Разное

Акционеры миноритарии это – Кто такой Миноритарный Акционер и как он влияет на Эмитента

19.08.2017

Содержание

Миноритарий и мажоритарий — кто это такие

В мире финансов зачастую можно увидеть термины «миноритарный» и «мажоритарный» акционер. В этой статье мы поговорим о том кто это такие. Почему важно это знать.

1. Определение: миноритарий и мажоритарий простыми словами

Миноритарий (от франц. «minoritaire» — «незначительный, неконтрольный») — это акционеры, которые владеют небольшими пакетами акций. Размер ограничивается 5% всех акций. Иногда их еще называют «маленькими акционерами».

Мажоритарий (от франц. «Majoritaire» — «главный, основной») — это крупные акционеры, которым принадлежит внушительная часть акций компании. На практике сложно назвать точное число акций, которым надо владеть, чтобы считать мажоритарным акционером. Чаще всего это около 20% и более.

Мажоритарий чаще всего выступает в роли какого-то очень богатого инвестора или же фонда. Это могут быть ПИФы, хедж-фонды. Их еще называют институциональными инвесторами.

Главным отличием между миноритарием и мажоритарием является различные цели. Мелкие акционеры заинтересованы в быстром заработке. Они могут получать его с помощью высоких дивидендов или же спекуляций на фондовой бирже. Крупные акционеры заинтересованы на долгосрочным росте компании и их не волнует сиюминутная выгода.

Это и есть главная борьба между миноритарием и мажоритарием.

Формула для расчета необходимого числа акций для проведения свои кандидатов

S = (V x P) : (D + 1) + 1

где

  • S (Shares) — требуемое число акций
  • V (Voting) — число голосующих акций
  • P (Positions) — желаемое количество мест в совете директоров
  • D (Directors) — общее количество мест в совете директоров


2. Размеры пакетов акций и их возможности

Приведем информацию о размерах пакетов акций и о возможностях, которые открываются перед акционеров владеющим им.

1 1% и более. У акционера появляется возможность обращаться к руководству с иском от имени части акционеров по поводу убыточных действий руководящих структур. Помимо этого еще появляется право на получения доступа к учредительным документам и реестру всех лиц, которые приобрели акции.

2 2% и более. Выдвигать претендентов на руководящие посты в совете директоров. Предлагать участников в ревизионную комиссию АО.

3 5% и более. Акционер переходит из разряда миноритариев в мажоритарий. Такие крупные пакеты акций уже сложно быстро реализовать на бирже, поскольку быстрая покупка или продажа могут послужить импульсом к появлению тренда. Поэтому такие акционеры уже не торгуют, а зарабатывают на общем росте компании на долгосрочной перспективе.

4 10% и более. Возможность потребовать провести ревизию хозяйственной деятельности и финансов корпорации. Также могут собрать внеочередной созыв владельцев акций.

5 25% и более. Позволяет взять под контроль бухгалтерские документы и протоколы заседаний руководителей. Имеют доступ к учредительным и внутренним документам.

3. Права миноритарных акционеров

  1. Выбор совета директоров
  2. Право требовать выкуп акций по справедливой цене в случае, если один акционер владеет 95% акций. Такую ситуацию называют сейл-аут (Sell Out).
  3. Право лишать голоса тех акционеров, у которых есть личная заинтересованность
  4. Ограничение уставом акционерного общества максимального числа голов одного владельца
  5. Право на выбор членов совета директоров
  6. Право на получение дивидендов
  7. Участие в голосование на акционерном собрании
  8. Присутствовать на собрании совета директоров
  9. Получить часть имущества в случае ликвидации компании

У крупных акционеров, владеющих 95% и более есть возможность применить процедуру «Squeeze Out» (сквиз-аут), позволяя принудительно выкупить оставшуюся часть акций.

Возникает лишь вопрос в том, каким образом один акционер стал владельцем столь большого пакета акций. Дело в том, что владея внушительным пакетом (скажем 70%) по сути дела собственник компании может «изжить» других владельцев. Например, направляя на дивиденды 0, ведя политику выгодную только ему.

Спустя время все акционеры сами будут рады продать свой пакет акций, дабы выйти от такого неравноправия и «плохой» инвестиции.

vsdelke.ru

Миноритарий это акционер владеющий — мажоритарии и миноритарии

Миноритарий это акционер, который не осуществляет контроль над компанией. Иными словами, не осуществляют абсолютный контроль над компанией, ее руководством, советом директоров и так далее.

Но есть много компаний, которые контролируются акционерами, у которых есть только 40, 30, 20 процентов, или меньше акций и тем не менее, они имеют полный контроль над компанией, а остальные акции рассредоточены среди большого числа акционеров, каждый из которых имеет минимальный пакет акций и которые не в состоянии собрать необходимую долю акций, которые сопоставимы с долей мажоритарных акционеров.

Как правило, минимальный пакет акций, которым владеет миноритарий называется «некотролирующим» пакетом. 

В этом случае все миноритарные акционеры, между которыми распределены малые доли, хотя вместе они могут контролировать даже 80 процентов акций, определяются как миноритарии.

Проблемы, с которыми сталкиваются Миноритарные акционеры

Источником злоупотреблений в отношении миноритариев является главным образом алчность некоторых мажоритарных акционеров, которая в некоторых случаях не имеет предела.

Миноритарные акционеры

Мажоритарные акционеры считают, что они могут делать все что угодно, рисковать все больше и больше, так как они оказываются безнаказанными. Именно поэтому необходимо провести углубленный анализ правовой защиты миноритарных акционеров и ее эффективности, с тем чтобы проверить, достаточно ли закона для их защиты.

Основные законные правила, которыми могут пользоваться миноритарии для отстаивания своих прав в компании:

Для важных решений требуется 3/4 одобряющих голосов на собрании акционеров. В список таких решений входят: внесение изменений в устав, реорганизация компании, ликвидация акционерного общества, определение объема выпускаемых акций и их стоимости на бирже, одобрение крупных сделок, уменьшение уставного капитала за счет уменьшения стоимости акций;

Акционер, который обладает не менее 25% акций компании, имеет право на доступ к бухгалтерским документам и протоколам заседаний совета директоров;

Миноритарий, владеющий не менее 1% акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу.

Принудительный выкуп акций минаритериев

Для большинства законодательств справедлив принудительный выкуп акций минаритариев, в случае, если один из акционеров владеет большим объемом акций (для России, данный объем должен составлять более 95% акций компании). В таком случае, данный мажоритарий может без согласия миноритарных акционеров выкупить их пакет акций и довести собственную долю владения до 100%. 

Миноритарий

Minority, 小股东

Слово заимствовано во французском языке или итальянском языке. Первоначальный спектр значений родственных ему слов — минор, минорный — музыкальный. В русском языке использование слова «миноритарий» как экономического понятия начинается с 90-х годов 20 века.

Этимология слова отражает его современный как музыкальный, так и экономический смысл. Французское minoritaire от minor «меньший», «маленький». Существует версия, что английское minor было образовано по ошибочной ассоциации с minus— минус. Окончание арий характерно для существительных, означающих определенные группы людей.

В настоящее время употребляется по отношению к владению акциями. Миноритарий — акционер компании, доля акций которого незначительна, для того чтобы провести решение в собственных интересах. Таким акционером может быть как один человек, так и целая компания. Незначительная доля акций формально означает менее половины акций. Принципиальные решения — решения, относящиеся к выбору совета директоров, изменению

Для защиты прав миноритариев законодательство большинства стран предусматривает кумулятивное голосование. В отличие от традиционного голосования (одна акция — один голос — за одного кандидата на каждое место) кумулятивное голосование построено по принципу кумулятивной выборочности. Этот принцип означает, что число голосов, которое есть у одного акционера (один голос — одна акция на число мест в совете) могут быть отданы за одного кандидата.

Пример. 1000 акций: у большинства (мажоритариев) — 700, у миноритариев — 300 акций Избирается 5 мест в совет директоров. Тогда у мажоритариев 3500 голосов, у миноритариев — 1500. Традиционное голосование не даст миноритариям возможности провести своих кандидатов. Но они попытаются провести двоих кандидатов используя кумулятивное голосование.

За каждого кандидата мажоритарии отдают 700 голосов. Миноритарии аккумулируют свои голоса на двоих кандидатах — 1500 : 2 = 750. Но они их не проводят — в этом случае и мажоритарии используют право кумулятивного голосования и распределят свои голоса на 4 кандидатах, отдав за каждого 3500 : 4 = 875 голосов.

Кто такие миноритарии. Как их права и интересы защищаются законодательно

В свою очередь миноритарии также перегруппируются и сфокусируют свои голоса на одном кандидате, отдав за него все 1500 голосов. Проведение этого кандидата на место в совете директоров большинство не сможет блокировать.

Формула для расчета необходимого числа акций для проведения свои кандидатов.
S = (V x P) : (D + 1) + 1где
S — (Shares) требуемое число акций,
V — (Voting) число голосующих акций,
P — (Positions) желаемое количество мест в совете директоров,
D — (Directors) общее количество мест в совете директоров.

В нашем примере S = 1000×2 (5 + 1) + 1 = 334,3. У миноритариев только 300 акций. Двоих кандидатов им не провести.

Категория:

менеджмент

Связанные понятия:

РежимМиссияАвралНематериальные активыМаркетингМотивацияКоммерция

доля, интерес, мажоритарии,
interest, majority, share,
少数股东

© Фокин Н. И.

Слово мажоритарный

Слово мажоритарный английскими буквами(транслитом) — mazhoritarnyi

Слово мажоритарный состоит из 12 букв: а а ж и й м н о р р т ы

Значения слова мажоритарный.

Что такое мажоритарный?

Мажоритарный язык

Мажоритарный язык. Язык численно доминирующей этнической группы, который чаще всего имеет статус официального языка государства, региона или территориально-административного образования в составе федеративного государства.

Словарь социолингвистических терминов / Отв. ред. В.Ю. Михальченко. — М.: РАН, 2006

Мажоритарный язык Язык численно доминирующей этнической группы, который чаще всего имеет статус официального языка государства, региона или территориально-административного образования в составе федеративного государства.

Кожемякина В.А. Словарь социолингвистических терминов. — 2006

МАЖОРИТАРНЫЙ ЯЗЫК Язык численно доминирующей этнической группы, имеющий зачастую статус официального языка государства, региона, территориально-административного образования.

Жеребило Т.В. Термины и понятия лингвистики: Общее языкознание. Социолингвистика: Словарь-справочник. — 2011

Мажоритарный народ

Мажоритарный народ Народ, численность которого превышает численность другого (других) народа(ов), проживающего(их) на данной территории или в данном государственном, административном образовании.

Кожемякина В.А. Словарь социолингвистических терминов. — 2006

МАЖОРИТАРНЫЙ НАРОД Народ, численность которого превышает численность других народов, проживающих на той или иной территории, в данном государственном или административном образовании.

Жеребило Т.В. Термины и понятия лингвистики: Общее языкознание. Социолингвистика: Словарь-справочник. — 2011

МАЖОРИТАРНЫЙ ПРИНЦИП

МАЖОРИТАРНЫЙ ПРИНЦИП (majority rule) Широко используется как синоним понятия всеобщее избирательное право (к примеру, в лозунге Нет независимости до претворения в жизнь принципа большинства…

Политика: толковый словарь. — М., 2001

МАЖОРИТАРНЫЙ ПРИНЦИП (majority rule) Широко используется как синоним понятия всеобщее избирательное право (к примеру, в лозунге Нет независимости до претворения в жизнь принципа большинства…

Политика: толковый словарь. — М., 2001

Мажоритарный элемент

Мажорита́рный элеме́нт (мажоритарный клапан, переключатель по большинству, ППБ) — логический элемент из класса пороговых, с чётным или нечётным числом входов и одним выходным сигналом, значение которого совпадает со значением, на большинстве входов.

ru.wikipedia.org

Мажоритарный элемент — объект, имеющий нечетное число ходов и один выход; причем сигнал на выходе совпадает со значением, на большинстве входов. Использование мажоритарных элементов позволяет выявлять и устранять в устройствах возникающие ошибки.

glossary.ru

АКЦИОНЕР МАЖОРИТАРНЫЙ

АКЦИОНЕР МАЖОРИТАРНЫЙ. От франц. majorité — большинство Мажоритарный, т.е. основной, преобладающий. Имеющий возможность ОПРЕДЕЛЯТЬ решения общего собрания. В разных раскладах (распределение акций между остальными акционерами), это от 30 до 75% акций…

Бизнес-словарь

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ При мажоритарной системе выборов для того, чтобы быть избранным, кандидат должен получить больше голосов, чем его ближайший соперник.

Джойс П. 101 ключевая идея политика. — М., 2002

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ (франц. majoritaire – большинство) – система выборов, при к:рсй избранными считаются кандидаты, получившие большинство голосов избирателей по избирательному округу (см.), где они баллотируются.

Советский юридический словарь. — 1953

Мажоритарная демократия

Мажоритарная демократия — режим, в котором партии сменяют друг друга, а правящая коалиция формируется по принципу большинства. Нет места для противников. Пример — Нидерланды, Великобритания. Ближе гомогенным обществам.

ru.wikipedia.org

Мажоритарная избирательная система

Мажоритарная избирательная система (фр. majoritaire от majorite — большинство) — процедура определения результатов голосования, при которой избранным считается тот кандидат, который набрал большинство голосов.

Политика: толковый словарь. — М., 2001

Мажоритарная избирательная система — избирательная система, предусматривающая распределение мандатов среди кандидатов, получивших наибольшее число голосов избирателей в соответствующем избирательном округе.

Российское избирательное право

Мажоритарная избирательная система — система выборов в коллегиальный орган (парламент), при которой избранными считаются кандидаты, получившие большинство голосов избирателей по избирательному округу, где они баллотируются.

ru.wikipedia.org

Мажоритарная система представительства

Мажоритарная система представительства (от франц. majorite большинство) система определения результатов голосования, при которой избранным считается кандидат, получивший большинство (абсолютное или относительное) голосов избирателей.

Политика: толковый словарь. — М., 2001

Мажоритарная система представительства (от франц. majorite большинство) система определения результатов голосования, при которой избранным считается кандидат, получивший большинство (абсолютное или относительное) голосов избирателей.

Политика: толковый словарь. — М., 2001

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА (от фр majonte -большинство, от лат. majoir — старший, большой) — в зарубежном государственном праве система определения результатов голосования, при котором избранным считается кандидат…

Власть.

Какими правами наделен маленький акционер (миноритарий)

Политика. Государственная служба. — 1996

Русский язык

Пропорциона́льно-мажорита́рный.

Орфографический словарь. — 2004

Примеры употребления слова мажоритарный

Лопес в новой сети займет должность креативного директора и получит мажоритарный пакет акций.

Мажоритарный пакет принадлежит основателю компании Игорю Макарову.

По сообщению AP, у Лопес будет в новой сети мажоритарный пакет акций.

По известию AP, у Лопес будет в новой сети мажоритарный пакет акций.

У нас мажоритарный акционер потерял 7,58% своей доли: у него осталось 50 плюс 1 акции против 57,58, которые были в прошлом году.

Отказоустойчивая вычислительная система на конфигурируемых процессорах с внекристальным дублированием и внутрикристальным мажоритированием, отличающаяся тем, что содержит два конфигурируемых процессора, в кристаллах которых синтезированы по три внутренних канала обработки информации и по одному мажоритарному элементу, вне кристалла расположены: один дешифратор, один коммутатор, один элемент ИЛИ, два элемента И, конфигурационное ПЗУ, устройство загрузки конфигурации, два входа загрузки конфигурации, вход данных, один выход данных системы, один выход сигнала об отказе системы, причем вход данных соединен с входами первого — третьего внутренних каналов обработки информации первого — второго конфигурируемых процессоров, выходы первого — третьего внутреннего канала обработки информации первого конфигурируемого процессора соединены с первым — третьим входом мажоритарного элемента первого конфигурируемого процессора, выходы первого — третьего внутреннего канала обработки информации второго конфигурируемого процессора соединены с первым — третьим входом мажоритарного элемента второго конфигурируемого процессора, выход мажоритарного элемента первого конфигурируемого процессора соединен с входом А коммутатора, выход мажоритарного элемента второго конфигурируемого процессора соединен с входом В коммутатора, выход сигнала об отказе первого конфигурируемого процессора соединен с первым входом дешифратора, выход сигнала об отказе второго конфигурируемого процессора соединен с вторым входом дешифратора, первый выход дешифратора соединен с первым входом элемента ИЛИ, второй выход дешифратора соединен с первым входом второго элемента И, третий выход дешифратора соединен со вторым входом элемента ИЛИ, четвертый выход дешифратора соединен с инверсными входами первого и второго элемента И, а также с выходом сигнала об отказе системы, выход элемента ИЛИ соединен с первым входом первого элемента И, выход первого элемента И соединен с первым входом логических условий коммутатора, выход второго элемента И соединен со вторым входом логических условий коммутатора, выход коммутатора соединен с выходом данных системы, выход ПЗУ конфигурации соединен с входом устройства загрузки конфигурации, выход устройства загрузки конфигурации соединен с первым — вторым входами загрузки конфигурации первого — второго конфигурируемого процессора соответственно.

Минорита́рный акционе́р (миноритарий)— акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется «неконтролирующим».

Защита прав миноритарных акционеров

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении, ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций, если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария (например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли, или дополнительной эмиссией акций). Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев.

Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев1:

  • три четверти голосов участников собрания акционеров требуются для некоторых корпоративных решений (и закон позволяет для некоторых из них устанавливать более высокий порог в уставе):
  • изменение устава, реорганизация или ликвидация общества, определение количества и стоимости акций в выпуске, приобретение обществом собственных размещённых акций (подп. 1-3, 5, 17 п. 1 ст. 48 закона РФ «Об акционерных обществах»)
  • одобрение крупной сделки с имуществом, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества (там же, п. 3 ст. 79)
  • уменьшение уставного капитала общества за счёт уменьшения номинальной стоимости акций
  • кумулятивное голосование при выборе членов совета директоров (там же, п. 4 ст.

    Миноритарий (Minority) — это

    66) даёт возможность акционеру, владеющему, например, 15% акций, выбрать 15% членов совета директоров

  • в случае приобретения более 30% (а затем 50%, 75% и 95%) акций, приобретатель обязан предложить остальным акционерам выкупить их акции по цене не ниже расчётной (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7).
  • акционер, владеющий не менее 1% акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)
  • акционер, владеющий не менее 25% акций, имеет право на доступ к документам бухгалтерского учёта и протоколам заседаний правления (там же, п. 1 ст. 91).

Принудительный выкуп акций

Основная статья: Принудительный выкуп акций

Законодательства многих стран предусматривают возможность принудительного выкупа крупным акционером оставшихся у миноритариев акций, после того, как этот акционер скупит почти все акции (например: в России— 95% акций).

Корпоративный шантаж

Поскольку объём прав, предоставленных законодательством миноритарию с небольшой долей в компании (зачастую всего 1%) довольно велик, миноритарии могут заниматься так называемым «корпоративным шантажом» («гринмейл»)— требованиями выкупа своих акций за повышенную цену, угрожая в противном случае парализовать работу компании судебными исками с требованием осуществления своих прав.2

Примечания

Источники

kvartal-sobitii.ru

📌 Миноритарий — это… 🎓 Что такое Миноритарий?

Миноритарий — акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется «неконтролирующим».

Защита прав миноритариев

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении, ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций, если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария (например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли). Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев.

Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев[1]:

  • три четверти голосов участников собрания акционеров требуются для некоторых корпоративных решений (и закон позволяет для некоторых из них устанавливать более высокий порог в уставе):
  • кумулятивное голосование при выборе членов совета директоров (там же, п. 4 ст. 66) даёт возможность акционеру, владеющему, например, 15 % акций, выбрать 15 % членов совета директоров
  • в случае приобретения более 30 % (а затем 50 %, 75 % и 95 %) акций, приобретатель обязан предложить остальным акционерам выкупить их акции по цене не ниже расчётной (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7).
  • акционер, владеющий не менее 1 % акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)
  • акционер, владеющий не менее 25 % акций, имеет право на доступ к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний правления (там же, п. 1 ст. 91).

Принудительный выкуп акций

Законодательства многих стран предусматривают возможность принудительного выкупа крупным акционером оставшихся у миноритариев акций, после того, как этот акционер скупит почти все акции (в России — 95 % акций).

Корпоративный шантаж

Поскольку объём прав, предоставленных законодательством миноритарию с небольшой долей в компании (зачастую всего 1 %) довольно велик, миноритарии могут заниматься так называемым «корпоративным шантажом» (см. en:greenmail) — требованиями выкупа своих акций за повышенную цену, угрожая в противном случае парализовать работу компании судебными исками с требованием осуществления своих прав. [2]

Примечания

Источники

dic.academic.ru

Миноритарный акционер Википедия

Минорита́рный акционе́р (миноритарий) — акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется «неконтролирующим».

Защита прав миноритарных акционеров

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении, ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций, если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария (например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли, или дополнительной эмиссией акций). Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев.

Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев[1]:

  • три четверти голосов участников собрания акционеров требуются для некоторых корпоративных решений (и закон позволяет для некоторых из них устанавливать более высокий порог в уставе):
    • изменение устава, реорганизация или ликвидация общества, определение количества и стоимости акций в выпуске, приобретение обществом собственных размещённых акций (подп. 1-3, 5, 17 п. 1 ст. 48 закона РФ «Об акционерных обществах»)
    • одобрение крупной сделки с имуществом, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества (там же, п. 3 ст. 79)
    • уменьшение уставного капитала общества за счёт уменьшения номинальной стоимости акций
  • кумулятивное голосование при выборе членов совета директоров (там же, п. 4 ст. 66) даёт возможность акционеру, владеющему, например, 15 % акций, выбрать 15 % членов совета директоров
  • в случае приобретения более 30 % (а затем 50 %, 75 % и 95 %) акций, приобретатель обязан предложить остальным акционерам выкупить их акции по цене не ниже расчётной (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7).
  • акционер, владеющий не менее 1 % акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)

Принудительный выкуп акций

Законодательства многих стран предусматривают возможность принудительного выкупа крупным акционером оставшихся у миноритариев акций, после того, как этот акционер скупит почти все акции (например: в России — 95 % акций).

Корпоративный шантаж

Поскольку объём прав, предоставленных законодательством миноритарию с небольшой долей в компании (зачастую всего 1 %) довольно велик, миноритарии могут заниматься так называемым «корпоративным шантажом» («гринмейл») — требованиями выкупа своих акций за повышенную цену, угрожая в противном случае парализовать работу компании судебными исками с требованием осуществления своих прав.[2]

Примечания

Источники

wikiredia.ru

Миноритарный акционер: статус, права, защита интересов

Миноритарный акционер – это владелец неконтролирующего пакета ценных бумаг в уставном капитале фирмы. Он может быть представлен как юридическим лицом, так и одним человеком. Неконтролирующий пакет не дает своему владельцу возможности участвовать в управлении организацией, например, избирать членов Совета директоров.

Положение миноритария в АО

Так как акционер с небольшим пакетом акций не может быть полноправным участником корпоративного управления, его взаимодействие с мажоритариями затруднено. Владельцы контрольных пакетов могут снижать ценность бумаг миноритариев, выводя активы в стороннюю организацию, с которой мелкие акционеры никак не связаны. Для предотвращения подобных ситуаций и для налаживания взаимоотношений между акционерами в целом в цивилизованных странах законодательно устанавливаются права держателей неуправляющих пакетов.

Мировая практика защиты миноритариев

В законодательстве развитых государств предусмотрена защита миноритарных акционеров от принудительной продажи бумаг владельцам крупных пакетов по заниженной стоимости на случай, если последние решат скупить все акции. В большинстве случаев защита мелких акционеров заключается в ограничении возможностей мажоритариев и Совета директоров злоупотреблять своей властью. Все нормы, устанавливаемые законами, предназначены для расширения полномочий миноритариев и вовлечения их в управленческий процесс.

Часто закон предоставляет миноритариям настолько большие права, что они начинают прибегать к корпоративному шантажу, требуя выкупа своих акций по завышенной цене путем угроз судебными разбирательствами.

Права миноритарных акционеров в России

В федеральном законодательстве присутствуют нормы, защищающие мелких акционеров. В первую очередь эта защита подразумевает сохранение за ними самостоятельного, обособленного статуса на случай слияния либо поглощения. В ходе таких процессов миноритарный акционер может оказаться в проигрыше из-за относительного уменьшения его доли в новой структуре. Это приводит к снижению уровня его влияния на управляющие органы.

Законами предусмотрены такие меры:

  1. Для принятия ряда решений требуется не 50%, а 75% голосов акционеров, а в некоторых случаях порог может быть поднят еще выше. К таким решениям относятся: внесение поправок в устав, реорганизация либо закрытие фирмы, определение объема и структуры новой эмиссии, покупка фирмой собственных ценных бумаг, одобрение крупной имущественной сделки, уменьшение номинала акций с соответствующим сокращением уставного фонда и т. д.
  2. Выборы в советы директоров должны проводиться кумулятивным голосованием. Например, если миноритарный акционер владеет 5% акций, он может избрать 5% участников этого органа.
  3. Если при покупке акций достигается 30, 50, 75 или 95% всех эмитированных бумаг, скупщик должен предоставить право другим владельцам бумаг фирмы продать ему свои бумаги по рыночной цене или выше.
  4. Если лицо владеет 1% акций или более, оно может выступать в суде от имени фирмы против руководства в случае несения убытков акционерами по вине директоров.
  5. Если у акционера имеется 25% всех бумаг или больше, он должен иметь доступ к бухгалтерской документации и протоколам, составленным на заседаниях правления.

Конфликты между акционерами и их последствия

Стабильность компании и прозрачность ее действий положительно влияют на курс акций и привлекательность для инвесторов. Многочисленные судебные разбирательства и уголовные дела против управляющего персонала и держателей акций, нарушение законов лицами, имеющими в рамках компании определенную власть, имеет обратный эффект.

Если миноритарный акционер или группа владеет более чем 25% пакета и имеет интересы, отличные от предпочтений большинства, то принятие особо важных решений, для которых нужно 75% и свыше, затрудняется.

Гринмейл

Наиболее распространенный вид корпоративных конфликтов называют гринмейлом. Это явление – не что иное, как шантаж со стороны миноритария. Оно имеет множество различных проявлений и может серьезно подкосить стабильность внутри компании.

Гринмейл означает, что один миноритарный акционер или несколько миноритариев, объединившихся в группу, начинают срывать принятие всех решений, имеющих важное значение для компании. Также сюда входят намеренные действия, приводящие к тому, что компании приходится платить большие штрафы. Кроме того, миноритарии способны обваливать стоимость акций различными доступными ими методами.

В конечном счете гринмейл сводится к одной из двух целей: продвижение собственных интересов и получение власти над компанией, либо принуждение мажоритарных акционеров к выкупу акций у мелких держателей по неоправданно высокой цене.

fb.ru

Миноритарный акционер — Википедия. Что такое Миноритарный акционер

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Минорита́рный акционе́р (миноритарий) — акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется «неконтролирующим».

Защита прав миноритарных акционеров

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении, ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций, если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария (например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли, или дополнительной эмиссией акций). Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев.

Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев[1]:

  • три четверти голосов участников собрания акционеров требуются для некоторых корпоративных решений (и закон позволяет для некоторых из них устанавливать более высокий порог в уставе):
    • изменение устава, реорганизация или ликвидация общества, определение количества и стоимости акций в выпуске, приобретение обществом собственных размещённых акций (подп. 1-3, 5, 17 п. 1 ст. 48 закона РФ «Об акционерных обществах»)
    • одобрение крупной сделки с имуществом, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества (там же, п. 3 ст. 79)
    • уменьшение уставного капитала общества за счёт уменьшения номинальной стоимости акций
  • кумулятивное голосование при выборе членов совета директоров (там же, п. 4 ст. 66) даёт возможность акционеру, владеющему, например, 15 % акций, выбрать 15 % членов совета директоров
  • в случае приобретения более 30 % (а затем 50 %, 75 % и 95 %) акций, приобретатель обязан предложить остальным акционерам выкупить их акции по цене не ниже расчётной (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7).
  • акционер, владеющий не менее 1 % акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)

Принудительный выкуп акций

Законодательства многих стран предусматривают возможность принудительного выкупа крупным акционером оставшихся у миноритариев акций, после того, как этот акционер скупит почти все акции (например: в России — 95 % акций).

Корпоративный шантаж

Поскольку объём прав, предоставленных законодательством миноритарию с небольшой долей в компании (зачастую всего 1 %) довольно велик, миноритарии могут заниматься так называемым «корпоративным шантажом» («гринмейл») — требованиями выкупа своих акций за повышенную цену, угрожая в противном случае парализовать работу компании судебными исками с требованием осуществления своих прав.[2]

Примечания

Источники

wiki.sc

📌 МИНОРИТАРИЙ — это… 🎓 Что такое МИНОРИТАРИЙ?

  • Миноритарий — Миноритарий  акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется… …   Википедия

  • Миноритарий — (Minority) Миноритарий это акционер компании с незначительным количесвом акций Миноритарий: права и их защита, выкуп акций, консолидация и дробление акций, ТНК ВР и Роснефть Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Миноритарный акционер, миноритарий — (Minority shareholder)   акционер, обладающий пакетом акций, который недостаточен для оказания какого либо влияния на решения, принимаемые руководством (Советом директоров) компании (т. е. его пакет  не является ни контрольным, ни даже… …   Экономико-математический словарь

  • Миноритарный акционер — (миноритарий)  акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется… …   Википедия

  • Банк ВТБ — (Внешторгбанк) Открытое акционерное общество Банк ВТБ, листинг на бирже ММВБ: VTBR, LSE: VTBR, РТС: VTBR Историческая хронология ВТБ Капитал, собственники и руководство ВТБ Капитал, дочерние компании банка ВТБ, социальная помощь ВТБ Банка… …   Энциклопедия инвестора

  • миноритарный акционер — миноритарий Акционер, обладающий пакетом акций, который недостаточен для оказания какого либо влияния на решения, принимаемые руководством (Советом директоров) компании (т. е. его пакет не является ни контрольным, ни даже блокирующим ).… …   Справочник технического переводчика

  • Нутритек — Группа «Нутритек» Год основания 1990 Расположение …   Википедия

  • Топ-книга — Причина упразднения банкротство Расположение …   Википедия

  • Навальный — Навальный, Алексей Анатольевич Алексей Анатольевич Навальный …   Википедия

  • Баффало Брейвз — Баффало Брэйвз Конференция Восточная Дивизион Атлантический (1970 …   Википедия

  • dic.academic.ru

    Отправить ответ

    avatar
      Подписаться  
    Уведомление о