Разное

Акция компании: виды, характеристики. Как заработать на акциях

10.10.2018

Содержание

Котировки и курсы акций – Investing.com

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли.

Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Акции компании-жертвы «восстания трейдеров» выросли на 40% и упали на 50% :: Финансы :: РБК

Акции компании GameStop, стоимость которых на протяжении двух последних месяцев заметно скачет из-за «восстания трейдеров», обновили максимум с конца января. Однако спустя 25 минут бумаги потеряли половину своей стоимости

Фото: John Minchillo / AP

Акции розничной сети по продаже игровых консолей и видеоигр GameStop, стоимость которых уже два месяца разнонаправленно меняется, в среду, 10 марта, выросли до рекордных значений, а затем резко упали на 50%. Об этом свидетельствуют данные Нью-Йоркской биржи.

К открытию торгов одна акция компании стоила $269,4. На максимуме акция GameStop стоила $348,5, что стало самой большой ценой после 29 января и на 41,15% больше, чем цена к закрытию торгов 9 марта ($246,9).

Однако через 25 минут бумаги GameStop упали наполовину от пикового значения — до $172. По сравнению с ценой, которая зафиксировалась к закрытию торгов днем ранее, стоимость акций просела на 30%.

ЦБ предупредил о последствиях для России от перегрева на рынке акций США

Из данных биржи следует, что за время падения торги трижды приостанавливали на пять минут из-за высокой волатильности, а после достижения минимума — еще трижды.

Какие есть виды акций — Премьер БКС

Фондовый рынок в последняя время становится все популярнее среди инвесторов. На нем представлен большой выбор акций, в которые можно вложиться. Однако, не все знают, что инвестирование в акции – это непросто и достаточно рискованно. В этой статье мы объясним вам, что такое акции, каких видов они бывают и как можно получить по ним доход.

Что такое акции

Акция – это ценная бумага, которая подтверждает право инвестора на долю в бизнесе компании. Если компания показывает положительные финансовые результаты, то у инвестора может появиться возможность получить дивиденды по акциям. Однако окончательное решение о выплате дивидендов принимает общее собрание акционеров. Также можно рассчитывать на доход от перепродажи ценной бумаги. Например, изначально вы купили бумагу за 10 долларов, затем она подросла в цене, и ее рыночная цена стала уже 12 долларов. Продав подорожавшую бумагу, вы бы заработали на ней 2 доллара.

Как устроены акции

Компании размещают акции на фондовой бирже для привлечения капитала. При выпуске бумаг акционерное общество объявляет цену, по которой инвесторы смогут приобрести на бирже их акции. При этом первые акции участники фондового рынка покупают у самого предприятия. После этого данные акции они смогут перепродать на бирже другим участникам. На этом этапе стоимость одной акции может в разы превышать первоначальную, но прежде всего все зависит от положения дел в компании.

Какие бывают акции

Акции делятся на два типа:

  • Обыкновенные.Дают инвестору право голоса на собрании акционеров. Такие акции не гарантируют выплату дивидендов, но дают возможность претендовать на них. Важно знать, что обыкновенные акции – одни из самых рискованных ценных бумаг. Это объясняется тем, что в случае ликвидации бизнеса владельцы обыкновенных акций смогут претендовать на возврат денег после выплат держателям привилегированных акций и облигаций.
  • Привилегированные.По привилегированным акциям обычно платят больше дивидендов, но у их владельцев нет права голоса. При этом держатели привилегированных акций имеют приоритет при банкротстве эмитента.

В свою очередь привилегированные акции делятся на:

  • Некумулятивные.
  • Неконвертированные.Статус таких акций не может быть изменен.
  • С долей участия.Такие акции предоставляют инвестору возможность получить дополнительные дивиденды.

Где мне купить акции

Акции вы можете приобрести на фондовой бирже. На ней происходит торговля различными ценными бумагами: паями паевых инвестиционных фондов, ОФЗ (облигации федерального займа), а также акциями и др. Чтобы совершать операции на бирже вам необходим брокер или доверительный управляющий. Они выступают посредниками между инвестором и биржей. Важно также помнить, что торговля на бирже несет определенные риски. Вы можете потерять как часть, так и весь ваш капитал. Не забывайте, что даже если от вашего лица действует доверительный управляющий, риски несете все равно вы. Потеря капитала, в основном, происходит из-за падения цен акций. Например, негативные события на рынке могут неблагоприятно сказаться на стоимости бумаг, и они могут упасть в цене. И наоборот, например, новости об увеличении дивидендов могут поднять стоимость ценных бумаг.

Давайте более подробно разберемся в том, почему акции растут и падают.

Почему цена акций растет

С точностью прогнозировать изменение стоимости акций невозможно. Мы постарались выделить ключевые факторы, влияющие на котировки:

  • Расширение бизнеса.Компании расширяют свое присутствие на рынке, выходят в новые регионы и страны, запускают новые заводы и т.д. – все это свидетельствует о развитии компании в оптимистичном ключе. Поэтому на фоне подобных новостей стоимость акций предприятия может неплохо вырасти.
  • Перспективы отрасли.В случае процветания той или иной отрасли растет и спрос на акции компаний внутри данного сегмента рынка. Поэтому цена на акции растет. Например, сейчас считаются перспективными отрасли высоких технологий, солнечной энергии – акции таких компаний, как правило, торгуются по достаточно высоким ценам. Например, одна акция Tesla стоит около 400 долларов США.
  • Новости о выплате дивидендов.Когда компании объявляют о своем намерении выплатить часть прибыли акционерам, их акции могут буквально взлететь в цене. Например, в мае 2020 года акции «Россетей» повысились на 15% после объявления выплат.
  • Выкуп акций.Компании могут выкупать свои ценные бумаги для решения разных задач: вложения свободных денег, снижения риска враждебных поглощений, изменения структуры капитала, улучшения соотношения прибыли на цену акции. Как правило, обратный выкуп поддерживает котировки акций.
  • Правовое регулирование.Например, сейчас многие страны активно борются с выхлопными газами, глобальным потеплением и другими сопутствующими проблемами. В связи с этим, например, рынок альтернативной энергетики растет, а вслед за этим растут и акции соответствующих компаний.

Почему акции падают в цене

Иногда, купив акцию на падении, можно в перспективе на ней неплохо заработать, если она вновь поднимется в цене. Однако, важно понимать, что на практике так происходит не всегда: акции могут падать в цене долго и не восстанавливаться.

  • Экономическая составляющая.
    Из-за кризиса, связанного с распространением новой коронавирусной инфекции, многие акции упали в цене. Например, закрытие границ привело к снижению стоимости акций компаний из авиационного сектора.
  • Форс-мажорные ситуации. Чем масштабнее авария, тем сильнее она может отразиться на стоимости акций. Например, после разлива топлива в июле 2020 года компанией «Норникельтрансганз» (дочка «Норникеля») акции компании упали.
  • Снижение продаж. Если компания перестает развиваться или становится неконкурентоспособной на рынке, то велика вероятность того, что акции такой компании уже будут не столь привлекательными для инвесторов.

Риски, связанные с покупкой акций

Любая деятельность связана с риском, инвестирование – не исключение. Обычно чем выше желаемая доходность, тем выше риск. Основные риски, связанные с покупкой акций, можно разделить на:

  • Рыночный риск. Это риск снижения и повышения цен на акции. Мы с вами уже подробно обсудили, почему акции могут расти и снижаться в цене.
  • Риск ликвидности. Если вы можете продать бумагу быстро и выгодно, то она считается ликвидной. На рынке представлены акции, чья ликвидность близка к 100% (Например, акции «голубых фишек»). Вкладываясь в акции таких компаний, вы сможете продать их на бирже по цене, близкой к рыночной. И наоборот, если акция не ликвидна, то вы рискуете обратить ваши вложения в наличность с потерей части инвестированного вами капитала.
  • Кредитный риск. Существует риск банкротства эмитента ценной бумаги. В такой ситуации ваши бумаги обесценятся. Из хорошего – вы сможете претендовать на долю имущества предприятия после окончания процедуры банкротства.

Советы при покупке акций

  • Не нужно тратить все ваши сбережения на покупку акций. Помните, что у вас всегда должна оставаться «подушка безопасности» на случай непредвиденных расходов.
  • «Сарафанное радио» работает не в вашу пользу. Вокруг акций компании может создаться искусственный ажиотаж. Соответственно, стоимость такой акции может сильно подрасти в цене. Но в большинстве случаев после спада ажиотажа стоимость ценной бумаги падает.
  • Диверсифицируйте вложения. Следите за тем, чтобы ваш капитал был распределен между акциями из разных сегментов экономики, стран. Если один сектор экономической деятельности «просядет», ваши акции этого сектора сократятся в цене. Однако при правильно диверсифицированном портфеле ваш убыток может быть компенсирован акциями другого сегмента бизнеса.
  • Следите за новостями и аналитикой. В приложениях для инвестиций или на сайте брокера вы сможете найти много полезных подборок и рекомендаций. Также следите за новостной лентой. На основе полученной информации вы сможете принять решение о вложении в ту или иную компанию. Однако, помните, что только вы несете ответственность за свое решение, и никто не может дать 100% гарантии по поводу какого-либо прогноза.

Что нужно запомнить

  • Купив акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса.
  • Акции бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные. При покупки привилегированных акций вам полагаются дивиденды. Если вы вложились в обыкновенные акции, вам предоставляется право голоса при решении вопросов, касающихся внутренних дел компании.
  • Вы должны помнить, что вложение в акции несет за собой риски потери капитала.
  • Купить акции можно на фондовом рынке. Для этого вам необходим надежный брокер со стабильной историей присутствия на рынке.
  • Если вы решили вкладываться в акции, помните о базовых правилах инвестирования: диверсифицируйте портфель, следите за новостями и аналитикой, создайте «подушку безопасности» и не реагируйте на панику вокруг акций.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Да Нет

Миллиардеры по всему миру выводят акции своих компаний с бирж

Делистинг и выкуп акций публичных компаний набирает обороты. Миллиардеры – от японца Масаёси Сона до француза Патрика Драи – задумываются о том, чтобы увести свои ведущие предприятия из-под пристального внимания фондовых рынков. Частным компаниям не страшна растущая волатильность на биржах и, как следствие, излишняя нервозность акционеров. Кроме того, им проще договариваться с владельцами (которых немного по сравнению с публичными компаниями) по таким вопросам, как выделение средств на развитие или выплата дивидендов. Вдобавок частные компании не обязаны регулярно публиковать подробную финансовую отчетность. Важно и то, что биржи, как отмечают главы компаний, перестали быть основным каналом привлечения капитала – инвестиции на развитие компании сегодня можно получить многими способами.

По данным агентства Bloomberg, с начала 2020 г. компании потратили на выкуп своих акций $26 млрд, что на 2500% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «В последние пару лет мы не только наблюдаем, как частные компании откладывают выход на биржи, но и становимся свидетелями того, как набирает силу обратный тренд – публичные компании торопятся уйти с бирж. Повышенная волатильность на рынках из-за пандемии в последние месяцы только ускорила этот процесс», – рассказала Bloomberg глава отдела рынков частного капитала в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке UBS Group Изабель Толедано-Кутсурис.

Как отмечает Bloomberg, миллиардеры по всему миру также извлекают пользу из текущего низкого уровня котировок акций своих компаний вследствие общего спада на фондовых рынках, вызванного пандемией. Выкупу акций по привлекательной цене также благоприятствует общий спад деловой активности – объем сделок по слияниям и поглощениям компаний за первые восемь месяцев 2020 г. снизился на 33% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. При этом фонды инвестиций в частные компании, которые традиционно скупали потерявшие популярность активы, в текущем году тоже сбавили обороты: инвестиции этих фондов упали на 15%, несмотря на рекордные объемы свободных средств.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе за последние месяцы было объявлено о нескольких громких выкупах.

В частности, в Китае, где котировки акций сильно колеблются не только из-за пандемии, но и на фоне постоянного потока новостей о ходе торговой войны Вашингтона с Пекином, все больше публичных компаний задумываются о выходе с биржи. Миллиардер из Гонконга Питер Ву, сделавший состояние на торговле недвижимостью, завершил выкуп своей компании Wheelock and Company, одного из крупнейших девелоперов в регионе, история которого началась с середины XIX в. Ву выкупил акции Wheelock and Company по цене на 52% выше рыночной.

А гонконгская семья Фэн, которой принадлежит одна из крупнейших торговых компаний мира – основанная в 1906 г. Li & Fung (логистика и дистрибуция одежды, аксессуаров и другой продукции), – выкупила акции своей компании по цене 1,25 гонконгского доллара, что на 94% меньше их пиковой цены в 2011 г. «В свете глобальной экономической неопределенности процесс реструктуризации компании рискует затянуться. Мы считаем, что этот процесс пройдет более эффективно вдали от фондовых рынков», – заявил генеральный директор Li & Fung Спенсер Фэн в марте, объявляя о предложении по выкупу акций.

Общий объем сделок по выкупу акций гонконгских компаний с начала года, по данным Refinitiv, превысил $9 млрд. «Чем дольше на рынках превалирует негативный настрой, тем выше шансы на успешный выкуп, ведь его предлагаемая стоимость хоть и превышает рыночную, все же обычно существенно ниже базовой оценки активов компании из-за этого пессимизма», – отмечает в интервью South China Morning Post генеральный директор компании по управлению активами China Hong Kong Capital Asset Management Кенни Тан Син-инь.

Китай не единственная азиатская страна, где миллиардеры выводят свои компании с бирж. В мае индийский миллиардер Анил Агарвал объявил о намерении выкупить у миноритарных акционеров пакеты акций своей компании Vedanta. Это крупнейшая в Индии горнодобывающая и металлургическая компания со штаб-квартирой в Лондоне, акции которой котируются на Лондонской и Нью-Йоркской фондовых биржах. Бизнесмен предложил $1,16 за акцию, что на 9,9% выше рыночной стоимости. К моменту предложения котировки акций Vedanta снизились с начала года на 40%. «Акции Vedanta торгуются с огромным дисконтом к их реальной ценности из-за внутренних проблем с управлением в компании, вызывавших недовольство крупных институциональных акционеров. В таких условиях понятно, что Агарвал недоволен рыночной стоимостью своей компании», – заявил Bloomberg исполнительный вице-президент финансовой компании IIFL Securities Санджив Бхасин.

Как сообщило Bloomberg 13 сентября со ссылкой на источники, знакомые с ходом переговоров, Масаёси Сон, глава японской холдинговой компании SoftBank, одного из самых крупных и влиятельных мировых инвесторов в технологические компании, возобновил переговоры с акционерами компании о возможности выкупа ее акций. Эта японская компания является, в частности, крупнейшим акционером Alibaba (27,5%) и T-mobile (24%), а также имеет доли в десятках других технологических компаний, включая Uber и Slack. Сон и акционеры SoftBank недовольны растущей разницей между рыночной капитализацией компании ($130 млрд) и размером ее портфеля инвестиций ($343 млрд на начало 2020 г.). Переговоры о выводе акций SoftBank с биржи ведутся с акционерами компании с переменным успехом с 2015 г. Многие акционеры-ветераны выступают против.

16 сентября стало известно, что SoftBank и южнокорейская компания Naver выступили с предложением о выкупе акций к миноритарным акционерам японской корпорации Line, которая владеет популярным одноименным мессенджером. Котировки акций Line в этом году держатся на уровне в 5370 иен за акцию, и SoftBank предложила выкупить их по цене в 5380 иен за акцию. Сон рассчитывает сделать Line частной компанией, объединить ее с принадлежащей ему Yahoo Japan и таким образом создать на японском рынке ведущего игрока в области интернет-технологий.

1 сентября о намерении провести делистинг акций своей компании Rocket Internet с Франкфуртской биржи объявил ее генеральный директор, известный немецкий инвестор и миллиардер Оливер Самвер. По его мнению, размещение акций на бирже в настоящее время уже не является для компаний лучшим способом привлечения средств. Для финансирования дальнейшего развития Rocket Internet рассчитывает на частные инвестиции. В первом полугодии 2020 г. Rocket Internet понесла убыток на 12 млн евро, хотя за аналогичный период прошлого года прибыль составила 548 млн евро.

Компания была основана в 2007 г. как фабрика стартапов – она создала или помогла встать на ноги более чем 200 стартапам, в том числе таким известным проектам, как Zalando (европейский онлайн-ритейлер, скопировавший модель американского Zappos) и Delivery Hero (европейский сервис доставки еды). Первичное размещение акций Rocket Internet в 2014 г. стало крупнейшим на Франкфуртской бирже за семь лет, но в первый день торгов акции обвалились на 13% – один из худших результатов в истории IPO европейских компаний. Компания разместила акции по цене 42,5 евро и привлекла в рамках IPO более 1,4 млрд евро. Цена закрытия 31 августа составила 18,95 евро (снижение с начала года на 15%), а Rocket Internet предложила выкупить акции по 18,57 евро за штуку.

А 11 сентября стало известно, что французский бизнесмен Патрик Драи намерен потратить 2,5 млрд евро на выкуп находящихся в обращении на бирже Euronext акций его телекоммуникационной компании Altice. Драи предложил 4,11 евро за акцию, что на 23,8% выше стоимости закрытия 10 сентября. Такое предложение оценивает Altice в 4,9 млрд евро. С начала года акции компании упали на 28% из-за высокого уровня ее долговой нагрузки, и, хотя в последнее время положение компании улучшилось, волатильность на рынках продолжает оказывать негативное влияние на стоимость ее акций. «Проведя делистинг, мы сможем лучше сосредоточиться на достижении долгосрочных целей как частная компания», – говорится в официальном заявлении Altice.

Инвестирование в российские акции для физических лиц — СберБанк

Брокерские услуги оказывает ПАО Сбербанк (Банк), генеральная лицензия Банка России на осуществление банковских операций № 1481 от 11. 08.2015 г., лицензия на оказание брокерских услуг №045-02894-100000 от 27.11.2000 г.

Подробную информацию о брокерских услугах Банка Вы можете получить по телефону 8-800-555-55-50, на сайте www.sberbank.ru/broker или в отделениях Банка. На указанном сайте также размещены актуальные на каждый момент времени Условия предоставления брокерских и иных услуг. Изменение условий производится Банком в одностороннем порядке.

Содержание настоящего документа приводится исключительно в информационных целях и не является рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, услуг или предложением, обязательством, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке. Несмотря на получение информации, Вы самостоятельно принимаете все инвестиционные решения и обеспечиваете соответствие таких решений Вашему инвестиционному профилю в целом и в частности Вашим личным представлениям об ожидаемой доходности от операций с финансовыми инструментами, о периоде времени, за который определяется такая доходность, а также о допустимом для Вас риске убытков от таких операций. Банк не гарантирует доходов от указанных в данном разделе операций с финансовыми инструментами и не несет ответственности за результаты Ваших инвестиционных решений, принятых на основании предоставленной Банком информации. Никакие финансовые инструменты, продукты или услуги, упомянутые в настоящем документе, не предлагаются к продаже и не продаются в какой-либо юрисдикции, где такая деятельность противоречила бы законодательству о ценных бумагах или другим местным законам и нормативно-правовым актам или обязывала бы Банк выполнить требование регистрации в такой юрисдикции. В частности, доводим до Вашего сведения, что ряд государств (в частности, США и Европейский Союз) ввел режим санкций, которые запрещают резидентам соответствующих государств приобретение (содействие в приобретении) долговых инструментов, выпущенных Банком. Банк предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые в настоящем документе финансовые инструменты, продукты или услуги. Таким образом, Банк не может быть ни в какой форме привлечен к ответственности в случае нарушения Вами применимых к Вам в какой-либо юрисдикции запретов.

Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на данном интернет-сайте и в размещенных на нем сведениях, подготовлена и предоставляется обезличено для определенной категории или для всех клиентов, потенциальных клиентов и контрагентов Банка не на основании договора об инвестиционном консультировании и не на основании инвестиционного профиля посетителей сайта. Таким образом, такая информация представляет собой универсальные для всех заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные для всех сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Данная информация может не соответствовать инвестиционному профилю конкретного посетителя сайта, не учитывать его личные предпочтения и ожидания по уровню риска и/или доходности и, таким образом, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией персонально ему. Банк сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним. С условиями использования информации при осуществлении деятельности на рынке цеых бумаг можно ознакомиться по ссылке.

Банк не может гарантировать, что финансовые инструменты, продукты и услуги, описанные в нем, подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами. Банк рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков и привлечь, при необходимости, независимых экспертов. Банк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате принятия Вами решений в отношении финансовых инструментов, продуктов и услуг, представленных в информационных материалах.

Банк прилагает разумные усилия для получения информации из надежных, по его мнению, источников. Вместе с тем, Банк не делает никаких заверений в отношении того, что информация или оценки, содержащиеся в настоящем информационном материале, являются достоверными, точными или полными. Любая информация, представленная в данном документе, может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Любая приведенная в настоящем документе информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Настоящий документ не содержит описания таких рисков, информации о затратах, которые могут потребоваться в связи с заключением и прекращением сделок, связанных с финансовыми инструментами, продуктами и услугами, а также в связи с исполнением обязательств по соответствующим договорам. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Прежде чем заключать какую-либо сделку с финансовым инструментом, Вам необходимо убедиться, что Вы полностью понимаете все условия финансового инструмента, условия сделки с таким инструментом, а также связанные со сделкой юридические, налоговые, финансовые и другие риски, в том числе Вашу готовность понести значительные убытки.

Банк и/или государство не гарантирует доходность инвестиций, инвестиционной деятельности или финансовых инструментов. До осуществления инвестиций необходимо внимательно ознакомиться с условиями и/или документами, которые регулируют порядок их осуществления. До приобретения финансовых инструментов необходимо внимательно ознакомиться с условиями их обращения.

Банк обращает внимание Инвесторов, являющихся физическими лицами, на то, что на денежные средства, переданные Банку в рамках брокерского обслуживания, не распространяется действие Федерального закона от 23. 12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».

Банк настоящим информирует Вас о возможном наличии конфликта интересов при предложении рассматриваемых в информационных материалах финансовых инструментов. Конфликт интересов возникает в следующих случаях: (i) Банк является эмитентом одного или нескольких рассматриваемых финансовых инструментов (получателем выгоды от распространения финансовых инструментов) и участник группы лиц Банка (далее – участник группы) одновременно оказывает брокерские услуги и/или (ii) участник группы представляет интересы одновременно нескольких лиц при оказании им брокерских или иных услуг и/или (iii) участник группы имеет собственный интерес в совершении операций с финансовым инструментом и одновременно оказывает брокерские услуги и/или (iv) участник группы, действуя в интересах третьих лиц или интересах другого участника группы, осуществляет поддержание цен, спроса, предложения и (или) объема торгов с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, действуя, в том числе в качестве маркет-мейкера. Более того, участники группы могут состоять и будут продолжать находиться в договорных отношениях по оказанию брокерских, депозитарных и иных профессиональных услуг с отличными от инвесторов лицами, при этом (i) участники группы могут получать в свое распоряжение информацию, представляющую интерес для инвесторов, и участники группы не несут перед инвесторами никаких обязательств по раскрытию такой информации или использованию ее при выполнении своих обязательств; (ii) условия оказания услуг и размер вознаграждения участников группы за оказание таких услуг третьим лицам могут отличаться от условий и размера вознаграждения, предусмотренного для инвесторов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов Банк руководствуется интересами своих клиентов. Более подробную информацию о мерах, предпринимаемых Банком в отношении конфликтов интересов, можно найти в Политике Банка по управлению конфликтом интересов, размещённой на официальном сайте Банка.

Инвесторы подняли акции компании Signal Advance на 1100% — её перепутали с мессенджером Signal, который советовал Маск Статьи редакции

{«id»:194871,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask»,»title»:»\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Signal Advance \u043d\u0430 1100% \u2014 \u0435\u0451 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0441 \u043c\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0434\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c Signal, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b \u041c\u0430\u0441\u043a»,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask&title=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Signal Advance \u043d\u0430 1100% \u2014 \u0435\u0451 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0441 \u043c\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0434\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c Signal, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b \u041c\u0430\u0441\u043a»,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter. com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask&text=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Signal Advance \u043d\u0430 1100% \u2014 \u0435\u0451 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0441 \u043c\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0434\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c Signal, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b \u041c\u0430\u0441\u043a»,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask&text=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Signal Advance \u043d\u0430 1100% \u2014 \u0435\u0451 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0441 \u043c\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0434\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c Signal, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b \u041c\u0430\u0441\u043a»,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u043e\u0440\u044b \u043f\u043e\u0434\u043d\u044f\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 Signal Advance \u043d\u0430 1100% \u2014 \u0435\u0451 \u043f\u0435\u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0441 \u043c\u0435\u0441\u0441\u0435\u043d\u0434\u0436\u0435\u0440\u043e\u043c Signal, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u0441\u043e\u0432\u0435\u0442\u043e\u0432\u0430\u043b \u041c\u0430\u0441\u043a&body=https:\/\/vc. ru\/finance\/194871-investory-podnyali-akcii-kompanii-signal-advance-na-1100-ee-pereputali-s-messendzherom-signal-kotoryy-sovetoval-mask»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

25 833 просмотров

Акции Kodak выросли на 300% на новостях о планах компании заняться фармацевтикой

Акции компании Eastman Kodak взлетели в цене почти на 300% после того, как The Wall Street Journal (WSJ) сообщила, что эта компания, некогда ставшая одним из пионеров развития массового рынка фотографии и фотоаппаратов, начнет работать на фармацевтическом рынке. Издание сообщило, что Kodak получила целевой кредит на $765 млн от правительства США на поставки ингредиентов для фармацевтической отрасли.

Речь идет о производстве дженериков, а также противомалярийного препарата гидроксихлорохин. WSJ цитирует неназванных американских чиновников, которые отмечают, что привлечение компании Kodak к производству медикаментов является частью стратегии Дональда Трампа по снижению зависимости США от поставок медикаментов из-за рубежа, в частности из Индии и Китая. В 2012–2013 годах Kodak пережила реструктуризацию в условиях банкротства и занялась более нишевым корпоративным бизнесом по обработке, печати изображений, видеоконтента и производству соответствующего ПО и оборудования.

Сообщается, что государственный кредит компании Kodak был предоставлен в рамках применения американского закона об оборонном производстве. Он был принят в США в 1950 году во время Корейской войны. Закон позволяет в приоритетном порядке создавать систему производства и финансирования на территории США продукции, необходимой для нужд военной и гражданской обороны. Ранее закон нередко использовался Министерством обороны США для налаживания добычи и производства редких и цветных металлов, необходимых для оборонной промышленности.

Дональд Трамп впервые использовал этот закон в 2017 году для финансирования и развития национального производства ряда компонентов для авиакосмической индустрии и телекоммуникаций. Второй раз Дональд Трамп обратился к закону об оборонном производстве весной этого года при начале пандемии COVID-19, причислив защитное медицинское оборудование и аппараты ИВЛ к продукции «жизненно необходимой для национальной обороны».

Евгений Хвостик


Что такое акция? Определение и значение

Акция — это отдельная единица собственности в компании или финансовом активе.

По сути, это обмениваемая часть стоимости компании, которая может колебаться вверх или вниз в зависимости от нескольких различных рыночных факторов.

Компании делят капитал на акции для увеличения капитала. Акции также известны как акции.

Существует два основных типа акций: обыкновенные акции, которые британцы называют обыкновенных акций , и привилегированные акции.

Обыкновенные акционеры имеют право голоса и получают дивиденды в соответствии с размером прибыли. В то время как держатели привилегированных акций обычно не имеют права голоса, но имеют приоритет при выплате дивидендов.

Стоимость акции, которую выпускает компания, зависит от ее номинальной стоимости — капитала компании, деленного на общее количество акций. Уставный капитал фирмы означает максимальное количество акций, которое ей разрешено продавать.

Когда вы покупаете долю в компании, вы становитесь совладельцем этой фирмы.

Людей, владеющих акциями компании, называют акционерами или акционерами. Акционеры регулярно получают доход от принадлежащих им акций — это называется дивидендными выплатами.

Акции обмениваются через биржевого маклера, который действует как средний мужчина или женщина.

Как оценивается акция?

Стоимость акции зависит от нескольких ключевых рыночных принципов. Проще говоря, стоимость акции — это то, что люди готовы платить за нее, если она выставлена ​​на продажу.Однако акции не продаются в любой момент времени — сделка с акциями сильно зависит от ликвидности рынка.

Инвесторы покупают акции, потому что они предсказывают, что стоимость акций вырастет, а также для потоковой выплаты долгосрочных дивидендов.

Компании пытаются угодить инвесторам, позволяя акционерам голосовать за то, кто руководит компанией, и другие важные решения. В конце концов, акционеры являются собственниками компании.

Когда пресса положительно отзывается об определенной акции, она может внезапно стать популярной.Многие аналитики делают оптимистичные прогнозы. Часто это начинающие компании. Мы называем эти типы акций гламурными акциями. Однако, если их гламур исчезнет, ​​их цены могут упасть.

Настроения рынка — основной фактор, определяющий стоимость акций

Когда ожидается рост будущей прибыли, цена акций тоже повышается. Эксперты говорят, что такое настроение рынка часто бывает более сильным, чем прямая публикация данных о прибыли.

Как бы нелогично это ни звучало, если аналитик или эксперт говорит, что компания удвоит свою прибыль, этот простой прогноз повысит стоимость ее акций.Очевидно, что аналитик должен быть хорошо узнаваемым.

После публикации прибыли цена акций этой компании, вероятно, упадет, если прогноз окажется неверным.

Чтобы понять, как ведут себя рынки, особенно отдельные акции, важно понимать динамику настроений участников рынка.

Раньше сертификаты на акции выдавались как свидетельство владения акцией. Однако в наши дни такие системы, как CREST, регистрируют право собственности акционеров в электронном виде.

Акции продаются, котируются и торгуются на фондовых биржах. Крупнейшие фондовые биржи в США — это Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), за ней следует NASDAQ, а в Европе — Лондонская фондовая биржа.

Акции, не котирующиеся на бирже, торгуются вне биржи. Вся среда торговли акциями, в том числе купленными и проданными на фондовых биржах и внебиржевом рынке, известна как фондовый рынок.

Как создаются акции? Почему компании выпускают акции?

Это видео, опубликованное Австралийской фондовой биржей, дает легкое для понимания руководство о том, почему компании выпускают акции, почему люди покупают акции, как создаются акции и как покупать и продавать акции.


Акции Определение

Что такое акции?

Акции — это доли участия в капитале корпорации, которые существуют как финансовые активы, обеспечивающие равное распределение любой остаточной прибыли, если таковая объявлена, в форме дивидендов. Акционеры также могут получить прибыль от прироста капитала, если стоимость компании возрастет.

Акции представляют собой обыкновенные акции фирмы, причем двумя основными типами акций являются обыкновенные и привилегированные акции.В результате, «акции» и «акции» обычно используются как синонимы.

Ключевые выводы

  • Акции представляют собой долю в капитале корпорации или финансовых активов, принадлежащих инвесторам, которые обменивают капитал в обмен на эти паи.
  • Простые акции обеспечивают право голоса и возможную прибыль за счет увеличения цены и дивидендов.
  • Привилегированные акции не предполагают повышения цены, но могут быть выкуплены по привлекательной цене и предлагают регулярные дивиденды.
  • Большинство компаний имеют акции, но на фондовых биржах можно найти только акции публичных компаний.

Общие сведения об акциях

Создавая корпорацию, владельцы могут решить выпустить инвесторам обыкновенные или привилегированные акции. Компании выпускают акции инвесторам в обмен на капитал, который используется для роста и управления фирмой.

В отличие от заемного капитала, полученного посредством ссуды или выпуска облигаций, акционерный капитал не имеет юридического мандата на выплату инвесторам, а по акциям, хотя они могут выплачивать дивиденды в качестве распределения прибыли, не выплачиваются проценты.Практически все компании, от небольших товариществ или LLC до транснациональных корпораций, выпускают те или иные акции.

Акции частных компаний или товариществ принадлежат учредителям или партнерам. По мере роста небольших компаний акции продаются внешним инвесторам на первичном рынке. Это могут быть друзья или семья, а затем бизнес-ангелы или венчурные инвесторы. Если компания продолжит расти, она может стремиться привлечь дополнительный капитал путем продажи акций населению на вторичном рынке посредством первичного размещения акций (IPO).Сообщается, что после IPO акции компании обращаются на открытом рынке и попадают в листинг фондовой биржи.

Большинство компаний выпускают простые акции. Они предоставляют акционерам остаточные права на компанию и ее прибыль, обеспечивая потенциальный рост инвестиций как за счет прироста капитала, так и за счет дивидендов. Простые акции также имеют право голоса, что дает акционерам больший контроль над бизнесом. Эти права позволяют зарегистрированным акционерам компании голосовать по определенным корпоративным действиям, избирать членов совета директоров и утверждать выпуск новых ценных бумаг или выплату дивидендов.Кроме того, определенные обыкновенные акции имеют преимущественное право покупки, гарантируя, что акционеры могут покупать новые акции и сохранять свою долю владения, когда корпорация выпускает новые акции.

Для сравнения, привилегированные акции обычно не дают большого повышения рыночной стоимости или прав голоса в корпорации. Однако для этого типа акций обычно устанавливаются критерии выплаты: дивиденды, которые выплачиваются регулярно, что делает их менее рискованными, чем обыкновенные акции. Поскольку привилегированные акции имеют приоритет над обыкновенными акциями, если бизнес подает заявление о банкротстве и вынужден выплатить кредит своим кредиторам, держатели привилегированных акций получают выплаты раньше простых акционеров, но после держателей облигаций. Поскольку держатели привилегированных акций имеют приоритет при выплате при банкротстве, они менее рискованны, чем обыкновенные акции.

Физические бумажные сертификаты акций были заменены электронной записью акций. Выпуск и распределение акций на публичных и частных рынках контролируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), а торговля на вторичном рынке акций осуществляется SEC и FINRA.

Акции представляют собой остаточные права владельцев корпорации на активы после выплаты всех обязательств и долгов.

Объявленных и выпущенных акций

Объявленные акции включают количество акций, которое может выпустить совет директоров компании. Выпущенные акции включают количество акций, переданных акционерам и учитываемых для целей владения.

Поскольку право собственности акционеров зависит от количества объявленных акций, акционеры могут ограничить это количество по своему усмотрению. Когда акционеры хотят увеличить количество объявленных акций, они проводят собрание для обсуждения вопроса и заключения соглашения.Когда акционеры соглашаются увеличить количество объявленных акций, государству направляется официальный запрос путем подачи статей о внесении поправок.

Пример акций

Инвесторы покупают акции компаний, которые, по их мнению, будут расти, и надеются получить часть этого прироста капитала в качестве инвесторов. По мере того как 10-летний бычий рынок, начавшийся после финансового кризиса 2008 года, продолжался, акции компаний постоянно достигали новых максимумов до 2019 года.

Акции так называемых технологических компаний FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Google) возглавили ралли рынка, поскольку их цены на акции в 2019 году взлетели двузначными числами на фоне сильных результатов прибыли.Рост цены означал, что инвесторы были готовы платить больше за владение акциями этих компаний.

В целом акции компаний из сектора S&P 500 Technology Select выросли более чем на 300% с 2010 по февраль 2020 года, когда акции всех компаний на фондовом рынке начали испытывать волатильность из-за неопределенности в области общественного здравоохранения, экономики и политики вокруг Пандемия COVID-19. После кратковременного падения в марте 2020 года сектор S&P 500 Technology Select продолжил достигать новых высот.

акций по сравнению с акциями: понимание разницы

Акции и акции: обзор

Различие между акциями и акциями на финансовых рынках нечеткое. Как правило, в американском английском оба слова используются как синонимы для обозначения финансовых акций, в частности ценных бумаг, которые обозначают право собственности в публичной компании. (В старые добрые времена бумажных транзакций их называли биржевыми сертификатами). В настоящее время разница между двумя словами больше связана с синтаксисом и определяется контекстом, в котором они используются.

Ключевые выводы

  • Акции и акции означают одно и то же.
  • Незначительное различие между акциями и акциями обычно упускается из виду, и оно больше связано с синтаксисом, чем с финансовой или юридической точностью.
  • Чтобы инвестировать в акции или, более конкретно, инвестировать в акции компании, вам понадобится собственный брокерский счет.

Аналогичная терминология

Из этих двух «акции» — это более общий термин.Он часто используется для описания доли владения одной или несколькими компаниями. Напротив, в просторечии «акции» имеют более конкретное значение: они часто относятся к собственности определенной компании.

Поэтому, если кто-то говорит, что она «владеет акциями», некоторые люди будут отвечать: «Акции в какой компании?». Точно так же инвестор может посоветовать своему брокеру купить ему 100 акций XYZ Inc. Если он скажет «купите 100 акций», он будет иметь в виду целую совокупность компаний — фактически 100 различных компаний.

Этот комментарий «Я владею акциями» может также побудить слушателя ответить еще более широко: «Доли чего? Какие инвестиции?» Стоит отметить, что можно владеть акциями нескольких видов финансовых инструментов: паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды, товарищества с ограниченной ответственностью, инвестиционные фонды недвижимости и т. Д. Акции, с другой стороны, относятся исключительно к корпоративным акциям, ценным бумагам, торгуемым на фондовая биржа.

В чем разница между акциями и акциями?

Акции

Ограничимся акциями и фондовыми рынками.Инвестиционные профессионалы часто используют слово «акции» как синоним компании — конечно же, публично торгуемые компании. Они могут относиться к акциям энергетики, стоимостным акциям, акциям с большой или малой капитализацией, акциям продовольственного сектора, акциям голубых фишек и так далее. В каждом случае эти категории относятся не столько к самим акциям, сколько к корпорациям, которые их выпустили.

Финансовые плюсы также обращаются к обыкновенным и привилегированным акциям, но на самом деле это не типы акций, а типы акций.

Итак, когда люди говорят об акциях компании, они чаще всего говорят об их обыкновенных акциях. Обыкновенные акции представляют собой доли собственности в корпорации и тип акций, в которые инвестирует большинство людей. Когда люди говорят об акциях, они обычно имеют в виду обыкновенные акции. Фактически, подавляющее большинство акций выпущено именно в такой форме. Простые акции представляют собой требование о получении прибыли (дивиденды) и предоставляют право голоса. Инвесторы чаще всего получают один голос на каждую принадлежащую им акцию при избрании членов совета директоров, которые контролируют основные решения, принимаемые руководством.Таким образом, акционеры имеют возможность контролировать корпоративную политику и вопросы управления по сравнению с держателями привилегированных акций.

Акции

Акция — это наименьшая номинальная стоимость акций компании. Так что, если вы делите акции и ссылаетесь на конкретные характеристики, правильное слово — акции.

С технической точки зрения акции представляют собой единицы акций.

Обычные и привилегированные относятся к разным классам акций компании.Они обладают разными правами и привилегиями и торгуют по разным ценам. Обычным акционерам разрешено голосовать, например, на референдумах компании и персонала. Привилегированные акционеры не обладают правом голоса, но, с другой стороны, они имеют приоритет в получении выплаты в случае банкротства компании. По обоим типам акций выплачиваются дивиденды, но акции привилегированного класса гарантированы.

Простые и привилегированные — две основные формы акций; однако компании также могут настраивать различные классы акций в соответствии с потребностями своих инвесторов.Разным классам акций, часто обозначаемым просто как «A», «B» и т. Д., Предоставляются разные права голоса. Например, один класс акций будет принадлежать избранной группе, имеющей, возможно, пять голосов на акцию, в то время как второй класс будет выпущен для большинства инвесторов, которым предоставляется только один голос на акцию.

Особые соображения

Взаимозаменяемость терминов «акции» и «акции» применяется в основном к американскому английскому языку. Эти два слова все еще имеют значительные различия в других языках.В Индии, например, согласно Закону о компаниях этой страны от 2013 года, акция — это наименьшая единица, на которую делится капитал компании, представляющая собственность акционеров компании, и может быть оплачена только частично. Акция, с другой стороны, представляет собой совокупность акций участника, преобразованных в единый фонд, который полностью оплачен.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.

Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.

Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Руководство по акциям для новичков и что нужно знать

Что такое акции?

Когда лицо владеет акциями компании, это лицо называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае, если компания когда-либо будет распущена). Акционер также может называться акционером. Термины «акции», «акции» и «капитал» в современном финансовом языке используются как синонимы. Фондовый рынок Фондовый рынок Фондовый рынок относится к открытым рынкам, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или внебиржевой.Акции, также известные как обыкновенные акции, представляют собой долевое владение в компании, состоящее из бирж, на которых инвесторы могут покупать и продавать отдельные акции компании.

Большинство путей карьерного роста в финансах так или иначе связаны с акциями напрямую, либо в качестве консультанта Банковская (на стороне продавца) Карьера Банки, также известные как дилеры или в совокупности как продавцы, предлагают широкий спектр ролей, таких как инвестирование банковское дело, исследование рынка ценных бумаг, продажи и трейдинг, эмитент, Корпоративная информация Юридическая информация об Институте корпоративных финансов (CFI).Эта страница содержит важную юридическую информацию о CFI, включая зарегистрированный адрес, налоговый номер, номер компании, свидетельство о регистрации, название компании, товарные знаки, юрисконсульта и бухгалтера. или покупательBuy-Side Организационные управляющие активами, известные как Buy Side, предлагают широкий спектр рабочих мест, включая частный капитал, управление портфелем, исследования. Узнай о работе.

Преимущества владения акциями

Владение акциями или акциями компании дает множество потенциальных преимуществ, в том числе следующие:

# 1 Требование активов

Акционер имеет право требования на активы компании. компания, в которой он есть.Однако претензии по активам актуальны только тогда, когда компании грозит ликвидация. В этом случае учитываются все активы и обязательства компании, и после выплаты всем кредиторам акционеры могут требовать того, что осталось. Это причина того, что инвестиции в акционерный капитал (акции) считаются более рискованными, чем заемные средства (кредиты, займы и облигации), поскольку кредиторы получают выплаты раньше держателей акций, и если после выплаты долга не остается никаких активов, держатели долга могут получить ничего такого.

# 2 Дивиденды и прирост капитала

Акционер также может получать прибыль, которая выплачивается в виде дивидендов.Компания может принять решение о размере дивидендов, подлежащих выплате за один период (например, один квартал или один год), или она может решить сохранить всю прибыль для дальнейшего расширения бизнеса. Помимо дивидендов, акционер также может получить прибыль от повышения стоимости акций.

# 3 Право голоса

Еще одна важная особенность владения акциями — это то, что акционеры имеют право голосовать за смену руководства, если управление компанией ведется ненадлежащим образом. Правление компании будет проводить ежегодные собрания для отчета об общей деятельности компании.Они раскрывают планы будущих операций и управленческие решения. Если инвесторы и акционеры не согласны с текущей деятельностью или планами компании на будущее, они имеют право обсудить изменения в управлении или бизнес-стратегии.

# 4 Ограниченная ответственность

Наконец, когда лицо владеет акциями компании, характер собственности ограничен. В случае банкротства компании акционеры не несут личной ответственности за какие-либо убытки.

Риски, связанные с владением акциями

Помимо преимуществ владения акциями, инвесторы должны учитывать и риски, в том числе:

# 1 Потеря капитала

Нет гарантии, что цена акции будет расти .Инвестор может купить акции по 50 долларов во время IPO, но обнаружит, что акции опускаются до 20 долларов, например, когда компания начинает плохо работать.

# 2 Отсутствие предпочтения при ликвидации

Когда компания ликвидируется, выплаты кредиторам выплачиваются раньше акционеров. В большинстве случаев компания ликвидируется только тогда, когда у нее остается очень мало активов для работы. В большинстве случаев это означает, что после выплаты кредиторам у держателей акций не останется никаких активов.

# 3 Неуместное право голоса

Хотя формально розничные инвесторы имеют право голоса на заседаниях исполнительного совета, на практике они обычно имеют очень ограниченное влияние или власть.Мажоритарный акционер обычно определяет результаты всех голосований на собраниях акционеров.

Современная торговля акциями

Раньше акции были представлены на листе бумаги в качестве сертификата. Когда человек хотел купить акции, ему нужно было физически посетить офис брокера и совершить там сделку, где они получат фактические сертификаты акций. Сегодня сертификаты физических акций встречаются редко. Брокеры хранят документы в электронном виде, и инвестору достаточно щелкнуть через торговые онлайн-платформы, чтобы купить акции.

Что влияет на цены акций?

На цену акций влияет множество факторов. Они могут включать глобальную экономику, показатели сектора, политику правительства, стихийные бедствия и другие факторы. Настроение инвесторов — то, как инвесторы думают о будущих перспективах компании — часто играет большую роль в определении цены. Если инвесторы уверены в способности компании быстро расти и в конечном итоге приносить большую прибыль от инвестиций, тогда цена акций компании может быть намного выше ее текущей внутренней или фактической стоимости.

Два наиболее изученных финансовых коэффициента, используемых для оценки акций, следующие:

  • Рост выручки
  • Рост прибыли

Рост выручки сообщает аналитикам о показателях продаж продуктов или услуг компании и в целом показывает, действительно ли она клиентам нравится то, что он делает. Прибыль показывает, насколько эффективно компания управляет своими операциями и ресурсами для получения прибыли. Оба являются индикаторами очень высокого уровня, которые можно использовать в качестве справочной информации о том, покупать ли акции или нет.Однако фондовые аналитики также используют множество других финансовых коэффициентов и инструментов, чтобы помочь инвесторам получить прибыль от торговли акциями.

Независимо от того, чем вы занимаетесь в финансовой сфере, вы так или иначе будете связаны с акциями.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали руководство CFI по пониманию того, что такое акции, а также за и против, потенциальные риски и выгоды от владения акциями. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, эти дополнительные ресурсы CFI будут большим подспорьем:

  • Справочник по фондовому рынку Фондовый рынок Фондовый рынок — это открытые рынки, которые существуют для выпуска, покупки и продажи акций, которые торгуются на фондовой бирже или за их пределами. -прилавок.Акции, также известные как обыкновенные акции, представляют собой долевое владение компанией.
  • Инвестирование для начинающих Инвестирование: руководство для начинающих Руководство CFI по инвестициям для начинающих научит вас основам инвестирования и научит их начинать. Узнайте о различных стратегиях и методах торговли, а также о различных финансовых рынках, на которые вы можете инвестировать.
  • Биржевые фонды (ETF) Биржевые фонды (ETF) Биржевые фонды (ETF) — это популярный инвестиционный инструмент, в котором портфели могут быть более гибкими и диверсифицированными по широкому спектру всех доступных классов активов.Узнайте о различных типах ETF, прочитав это руководство.
  • Что такое финансовое моделирование? Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать.

Подходит ли вашей компании обратный выкуп акций?

Выкуп

акций стал обычным явлением в деловом мире. Только в 1999 году 1253 компании на Нью-Йоркской фондовой бирже выкупили свои собственные акции, потратив примерно 181 миллиард долларов — почти столько же, сколько 216 миллиардов долларов, которые компании NYSE распределили в качестве дивидендов в течение того года.На первый взгляд, популярность обратного выкупа легко понять. Приобретая собственные акции, компания сокращает количество акций в обращении, не влияя на отчетную прибыль. Это увеличивает прибыль компании на акцию, и, как утверждается, цена акции должна соответственно расти. И в большинстве случаев обратный выкуп, кажется, окупается: исторически компании, выкупившие свои собственные акции, сразу получали прибыль на 2–12 процентных пунктов выше средней по рынку, что составляет миллиарды долларов акционерной стоимости.

Но не все выкупы проходят по плану. Рассмотрим фармацевтическую компанию Merck. 22 февраля 2000 года Merck обнародовала план обратного выкупа на сумму 10 миллиардов долларов — самый крупный из когда-либо объявленных. Но цена акций Merck не выросла, а упала примерно на 15% в следующем месяце. В глазах инвесторов обратный выкуп лишь подчеркнул слабые стороны компании. Срок действия ряда важных патентов приближался; Лекарства Merck иссякали; его собственный главный научный сотрудник признал, что компания больше не может поддерживать запланированные темпы роста прибыли в 20%.Как сказал один аналитик: «На 10 миллиардов долларов можно было бы профинансировать множество исследований и разработок. «Опыт Merck становится все более распространенным: в течение 1999 года компании, зарегистрированные на NYSE и реализовавшие программы обратного выкупа, на самом деле отставали от индекса на 20 процентных пунктов.

История

Merck показывает, насколько незаметными могут быть последствия обратного выкупа акций. В этой статье я объясню, как обратный выкуп акций действительно влияет на стоимость и как менеджеры могут влиять на процесс, принимая решения относительно обоснования, размера и способа реализации своих программ обратного выкупа.(Хорошая недавняя иллюстрация того, что может произойти, если обратный выкуп хорошо продуман, см. Врезку «Идеальный обратный выкуп».)

Как обратный выкуп повлияет на стоимость вашей компании?

Вопреки расхожему мнению, обратный выкуп не создает ценности за счет увеличения прибыли на акцию. В конце концов, компания потратила денежные средства на покупку этих акций, и инвесторы скорректируют свои оценки, чтобы отразить сокращение как денежных средств, так и акций, тем самым нивелируя эффект прибыли на акцию.Если бы увеличение прибыли на акцию было единственным основанием для обратного выкупа, это не повлияло бы на стоимость, что, как мы видели, определенно не так.

Обратный выкуп влияет на стоимость двумя способами. Во-первых, объявление о выкупе, его условия и способ реализации — все это сигнализирует о перспективах и планах компании, хотя немногие менеджеры публично это признают. Во-вторых, при финансировании за счет выпуска долговых обязательств обратный выкуп может значительно изменить структуру капитала компании, увеличивая ее зависимость от долга и уменьшая ее зависимость от собственного капитала.

То, как объявляется и реализуется обратный выкуп, дает сигналы о перспективах и планах компании, но не всегда о том, что компания намеревается сделать.

Сигнализация.

Сигнальный эффект обратного выкупа акций был в центре внимания многих академических исследований за последние десять лет. Согласно этим исследованиям, инвесторы и аналитики используют финансовые решения компании как окно того, что руководство действительно думает о перспективах компании. Утверждается, что объявление об обратном выкупе акций указывает на то, что менеджеры настолько уверены в перспективах своей компании, что считают, что лучшая инвестиция, которую она может сделать, — это ее собственные акции.

Если бы это было так просто. В реальной жизни инвесторы интерпретируют решения компании через призму прошлого опыта и в текущем контексте, принимая во внимание множество других признаков и сигналов. Как выяснила компания Merck, информация, содержащаяся в объявлении о выкупе, не всегда является той информацией, которую руководство хочет выразить. По моему опыту, объявление о выкупе может стать негативным сигналом в трех ситуациях.

Во-первых, другая информация может противоречить, а иногда и подавлять предполагаемый сигнал выкупа.Например, с ноября 1998 года по октябрь 2000 года компьютерный гигант Hewlett-Packard потратил 8,2 миллиарда долларов на выкуп 128 миллионов своих акций. По словам руководителей HP, цель заключалась в том, чтобы совершить случайную покупку акций HP по привлекательным ценам — другими словами, по ценам, которые, по их мнению, были недооценены компанией. Но если менеджеры надеялись таким образом сигнализировать о хороших операционных перспективах на рынке, они должны были избавить себя от неприятностей. Сигнал обратного выкупа был полностью заглушен быстрой последовательностью других шагов, каждый из которых излучал противоречивые и более мощные сигналы о будущем компании: прерванное приобретение, длительная реструктуризация бизнеса, ухудшение финансовых результатов и падение общей прибыльности ключевых рынков. .К январю прошлого года акции HP торговались примерно по половине средней цены в 64 доллара за акцию, уплаченной при выкупе акций.

Выкуп акций

также может иметь неприятные последствия для компании, конкурирующей в быстрорастущей отрасли, поскольку их можно рассматривать как признание того, что у компании мало новых важных возможностей, на которые можно было бы потратить свои деньги. В таких случаях долгосрочные инвесторы ответят на объявление о выкупе, продав акции компании. Этот эффект чаще всего наблюдается, когда компания, как и Merck, ведет бизнес, перегруженный технологиями, потому что эти отрасли быстро меняются, и компании, конкурирующие в них, должны продемонстрировать высокий потенциал роста.IBM, например, не видела явной выгоды от 27 миллиардов долларов, потраченных на обратный выкуп в период с 1995 по 2000 год, потому что выплата наличными только усилила опасения аналитиков по поводу способности компании продолжать предлагать новые продукты и услуги.

Наконец, доверие к сигналу серьезно ослабляется, если менеджеры компании сами решают участвовать в обратном выкупе. Когда менеджеры предпочитают продавать акции, а не удерживать их, это говорит рынкам о том, что менеджеры не верят в свои собственные оценки стоимости.По сути, они не вкладывают свои деньги туда, где им нужно. Однако при прочих равных условиях, если менеджеры не участвуют, выгоды могут быть колоссальными. Одно исследование обратного выкупа тендерных предложений показало, что программы, в которых менеджеры не участвовали, приносили прибыль на семь процентных пунктов выше, чем те, в которых они участвовали.

Кредитное плечо.

Обратный выкуп также может повлиять на стоимость, изменив структуру капитала компании. Действительно, многие компании используют их как способ увеличить свою зависимость от долгового финансирования.Например, в начале прошлого года Payless ShoeSource увеличила свой долгосрочный долг со 127 миллионов долларов до 384 миллионов долларов, выкупив 25% своих акций в обращении через тендерное предложение. Его долг увеличился с 10% задействованного капитала до 33%, а прибыль для акционеров была значительной. Сразу после объявления о выкупе цена акций Payless выросла с 40 до 52 долларов.

Использование кредитного плеча традиционно дает два больших преимущества. Во-первых, процентные платежи по долгу, конечно, не облагаются налогом, а это означает, что стоимость долга после уплаты налогов намного ниже ожидаемой доходности акционерного капитала, что снижает среднюю стоимость капитала компании.Приблизительную стоимость этого дополнительного налогового щита можно легко подсчитать — умножьте увеличение долга на текущую ставку корпоративного налога. В случае Payless стоимость дополнительного налогового щита составила около 103 миллионов долларов (384 миллиона долларов минус 127 миллионов долларов, умноженные на 40%). В ситуациях, включающих прямую замену долга на капитал, эта стоимость плюс первоначальная стоимость предприятия до обратного выкупа теперь распределяется между меньшим количеством находящихся в обращении акций, что резко увеличивает стоимость каждой акции.

Но заемное финансирование уместно только в том случае, если есть какая-либо налогооблагаемая прибыль для процентных расходов, которую необходимо защитить от налогообложения, и если обслуживание долга не приведет к ненужному риску финансовых затруднений. Компании могут знать ответы на эти вопросы только в том случае, если они могут прогнозировать свои будущие денежные потоки с разумной степенью уверенности. Это сложно, когда компания, как Merck, работает в отрасли, в которой наблюдается стремительный рост. Рыночная стоимость такой компании зависит от оценки инвесторами ее портфеля будущих инвестиционных возможностей, а не от ожиданий относительно будущих денежных потоков от текущих операций.В таких рискованных ситуациях компаниям следует полагаться на долевое финансирование, а не на заемное финансирование.

Второе преимущество долга состоит в том, что он служит дисциплиной для менеджеров. В отличие от капитала, долг обязывает менеджеров выплачивать будущие денежные потоки. Как утверждают многие финансовые комментаторы, необходимость платить держателям облигаций наличными не позволяет менеджерам инвестировать в проекты, доходность которых ниже стоимости капитала компании. Этот эффект чаще всего наблюдается в ситуациях LBO, когда операционные показатели компании часто резко улучшаются после увеличения уровня ее долга.Компании, которые в основном финансируются за счет долевого участия, почти неизбежно откажутся от большинства преимуществ этого эффекта, хотя они могут имитировать некоторые из них, приняв соответствующие показатели эффективности. 1

Насколько большим должен быть выкуп?

Количество акций, которые вы должны выкупить, зависит от цели выкупа. Если основной целью является достижение заранее определенной структуры капитала, то количество акций является функцией рыночной стоимости компании, цены ее акций и процента долга, который вы хотите получить.Это довольно простой, хотя иногда итеративный расчет.

Предположим, что общая рыночная стоимость вашей компании (заемный капитал и капитал вместе взятые) составляет 1 миллиард долларов, ее акции торгуются по 20 долларов, и вы хотите сместить структуру капитала вашей компании с 25% долга на 40% долга. В принципе, все, что вам нужно сделать, это обменять 150 миллионов долларов капитала на заем, выкупив 7,5 миллионов акций. Но обратная покупка может, как мы видели, повысить стоимость оставшегося капитала компании из-за налоговых льгот и сигналов, которые обратный выкуп посылает другим инвесторам.Это увеличило бы количество акций, которые вам нужно выкупить, чтобы достичь желаемой цели 40% долга. Фактически, в этом примере стоимость налоговых льгот, не говоря уже о сигнале, будет составлять 60 миллионов долларов (то есть 40% от увеличения долга на 150 миллионов долларов), что будет отражено в более высокой проформной цене акций в 22 доллара. . Таким образом, покупка 7,5 миллионов акций довела вас до уровня долга всего лишь в 38%, что означает, что вам следовало купить больше акций.

Чтобы рассчитать необходимое количество дополнительных акций, вы должны выполнить то же упражнение, используя новую цену акции, количество акций и базовый уровень долга.Обычно это упражнение необходимо повторять несколько раз, пока вы не достигнете целевого уровня долга. В данном случае общая сумма выкупленных акций составит около 8,15 млн. Долларов, а новый долг составляет 178 млн. Долларов, что составляет 22% от общего количества акций в обращении. Однако обратная покупка 22% также может иметь сигнальный эффект. Принимая это во внимание, в результате еще одной итерации выкупается около 8,5 млн акций с получением нового долга на сумму 200 млн долларов.

Однако, если основная цель состоит в том, чтобы послать сигнал инвесторам, требуется другой расчет.Мерилом для определения размера сигнального обратного выкупа является его уровень существенности , число, которое измеряет, какое влияние обратный выкуп окажет на благосостояние акционеров, которые сохраняют свои акции. Уровень существенности для любого заданного количества акций, которые компания может выкупить, зависит от того, насколько рынок недооценивает эту компанию.

Чтобы увидеть, как он рассчитывается, рассмотрим гипотетическую компанию BuyBack Incorporated. Менеджеры считают, что активы компании стоят 100 долларов, а 100 акций находятся в обращении.К сожалению, рынок оценивает эти акции по 80 центов каждая — это 20-центовый дисконт к их предполагаемой стоимости. Пытаясь исправить это, генеральный директор BuyBack решает выкупить 5% акций. Общая стоимость скидки (которая по-прежнему составляет 20 долларов) теперь распределяется между 95 акциями, а не 100, что создает потенциал для роста цены на 21 цент за акцию. Таким образом, уровень существенности программы обратного выкупа составляет один цент, или 1,25% от текущей цены акций. Это указывает на размер потенциальной добавленной стоимости, которую выкуп создаст для лояльных акционеров.

По моему опыту, однако, обратный выкуп должен иметь уровень существенности не менее 5%, чтобы вызвать какую-либо заметную переоценку цены акций на рынке. В случае Payless, например, предполагаемый уровень существенности составлял около 8% от стоимости ее акций до того, как она инициировала программу обратного выкупа, учитывая размер программы 25% и рыночную скидку до выкупа около 20%. Таким образом, размер потенциальной выгоды для оставшихся акционеров был достаточно большим, чтобы побудить рынок более внимательно присмотреться к компании и, следовательно, переоценить ее акции на целых 30%.Предлагаемый обратный выкуп BuyBack Incorporated, напротив, скорее всего, не станет событием для акционеров.

Слишком многие компании обычно недооценивают, сколько акций им нужно выкупить, чтобы послать надежный сигнал рынкам.

В таблице «Уровни существенности обратного выкупа акций» показаны уровни существенности для ряда размеров программ и скидок. Используя таблицу, вы можете быстро определить количество акций, которые ваша компания должна будет выкупить, если вы надеетесь послать убедительный сигнал рынкам.В случае с BuyBack таблица показывает, что 5% -ная программа обратного выкупа имела бы значительный уровень существенности только в том случае, если бы компания была недооценена на 50% или более — огромное несоответствие, маловероятное для государственной корпорации, которая внимательно изучается аналитиками и требует ежеквартальных отчетов. BuyBack необходимо будет рассмотреть гораздо более крупную программу, около 20% или более, чтобы достичь уровня существенности, который не предполагает необоснованной заниженной оценки рынком. К сожалению, мой опыт показывает, что слишком многие компании похожи на BuyBack в том смысле, что они обычно недооценивают, сколько акций им нужно купить, чтобы посылать надежный сигнал рынкам.

Уровни существенности для обратного выкупа акций Уровень существенности показывает, для различных степеней рыночной неправильной оценки, насколько большим должен быть обратный выкуп, чтобы оказать существенное влияние на цену акций. Небольшие выкупы будут иметь эффект только в том случае, если рынок сильно занижает стоимость акций. Обычный обратный выкуп в размере 5% приведет к достижению порогового уровня существенности в 5% только в том случае, если акции торгуются с 50% дисконтом к их реальной стоимости.

Как осуществить обратный выкуп?

Если после тщательного анализа вашей конкурентной среды вы придете к выводу, что обратный выкуп акций станет правильным сигналом или что более ориентированный на долги баланс повысит общую стоимость вашей компании, вам необходимо тщательно продумать, какой метод выкупа акций использовать. .Есть три основных способа выкупа акций у компаний.

обратных покупок акций на открытом рынке.

Это, безусловно, наиболее распространенный механизм обратного выкупа. Компании, реализующие такие виды обратного выкупа, объявляют в пресс-релизе общее количество акций, разрешенных для потенциального выкупа, но не берут на себя никаких обязательств относительно цены, сроков или даже исполнения. После этого казначейство компании просто проводит сделки по своему усмотрению. Однако, чтобы предотвратить возможное манипулирование ценами на акции, Комиссия по ценным бумагам и биржам ограничивает ежедневные выкупы компании 25% от среднего дневного объема торгов за предыдущие четыре недели.

Менеджеры часто отдают предпочтение программам обратного выкупа на открытом рынке, потому что покупка может быть легко приостановлена, если компания найдет более эффективное использование своих денежных средств. Но именно по этой причине это, пожалуй, наименее эффективный подход, если компания хочет сигнализировать посредством обратного выкупа, что ее акции недооценены. Отсутствие твердой приверженности, присущее объявлениям о выкупе на открытом рынке, является слабым — или даже негативным — сигналом об уверенности менеджеров в перспективах своей компании. Если менеджеры убеждены в ценности своей компании, почему бы им не взять на себя более твердое публичное обязательство по покупке ее акций?

Выкуп на открытом рынке также является неэффективным способом реструктуризации баланса.Ограничение количества акций, которые компания может купить в любой день, может затянуть процесс почти на неопределенное время, особенно если компания рассматривает серьезные изменения. Например, Payless потребовалось бы 166 рабочих дней для выкупа 25% собственных акций, а не 20–30-дневное окно, указанное в ее тендерном предложении, поскольку ее средний объем торгов обычно составляет всего около 0,6% от всех неоплаченных акций. акции.

Программы обратного выкупа на открытом рынке лучше всего использовать, когда основной целью компании является не повышение цены акций, а, скорее, распределение избыточных денежных средств между акционерами вместо дивидендов.(Для обсуждения преимуществ см. Врезку «Обратный выкуп как альтернатива дивидендам».)

Тендерных предложений с фиксированной ценой.

Это очень эффективный способ реализации обратного выкупа, создающего ценность. Компании обычно используют тендерные предложения с фиксированной ценой, когда хотят выкупить более 15% своих выпущенных акций. Они откроют процесс объявлением, предлагая акционерам предложить свои акции компании на период от 20 до 30 дней по заранее установленной цене, которая отражает некоторую премию — обычно на 15–20% выше преобладающей рыночной цены.

Исследования показали, что сигнальный эффект от торгов с фиксированной ценой сильнее, чем от любой другой формы обратного выкупа акций, что приводит в среднем к повышению цены акций на 12% в первые дни после объявления (новая информация обычно полностью капитализируется в течение несколько дней). Однако, если обратный выкуп ошибочен, тендерное предложение с фиксированной ценой с его заранее установленными и обычно агрессивными условиями может серьезно усугубить ущерб. Примером тому является опыт багажной компании Samsonite.12 мая 1998 г. он объявил фиксированное тендерное предложение примерно на половину своих размещенных акций с 30% -ной премией по сравнению с рыночной ценой. Компания стремилась увеличить свой леверидж и позволить своему менеджменту, поддерживающему выкуп акций, Apollo Advisors, уйти ликвидность. Сделка финансировалась в основном за счет заемных средств.

К сожалению, инвесторы не поверили, что операционные показатели Samsonite оправдывают такой большой переход от долевого финансирования к заемным средствам, и они восприняли уход Apollo как очень негативный сигнал о перспективах компании.Масштаб и высокая премия обратного выкупа в конечном итоге сработали против компании, и цена акций упала на 50%. Действительно, после завершения тендера спрос на акции практически полностью прекратился. По мере того, как за лето цена акций упала еще на 50%, становилось все более очевидным, что сделка фактически перевела около 200 миллионов долларов богатства от участников, не участвовавших в торгах, к участвующим в торгах акционерам. Сейчас ожидается сложная сеть судебных разбирательств.

тендерных предложений на основе аукционов.

В последние несколько лет такой подход к обратному выкупу стал предпочтительным методом для крупных обратных закупок (более 10% выпущенных акций компании). Чаще всего в качестве механизма аукциона используется голландский аукцион, на котором продавцы устанавливают цены, по которым они готовы продать.

Компания начинает процесс с объявления о том, что она ищет тендеры от акционеров на определенную долю своих акций и готова заплатить за них, скажем, от 10% до 20% выше рыночной стоимости.Акционеры в ответ информируют компанию в течение определенного периода времени, обычно около месяца, о том, сколько акций они готовы продать по какой минимальной цене в пределах диапазона. После завершения всех тендеров окончательная клиринговая цена устанавливается на уровне минимальной цены, необходимой для покупки желаемого количества акций у тех акционеров, которые согласились продать по этой цене или ниже. Все акции передаются по клиринговой цене — одинаковой цене для всех — и акционеры, участвующие в торгах, не несут никаких транзакционных издержек.

Если на торги выставлено больше акций, чем желает компания (т. Е. Предложение превышает предложение), клиринговая цена устанавливается в нижней части диапазона, и количество акций, которые компания фактически покупает у каждого акционера, может быть пропорционально уменьшено. к количеству выставленных акций. Если, с другой стороны, компания не получит столько акций, сколько хотела (другими словами, тендерная заявка недостаточна), то клиринговая цена будет установлена ​​на максимальном уровне диапазона, и компания выкупит все выставленные на торги акции. .В такой ситуации компании иногда завершают обратный выкуп, объявляя о своей программе открытого рынка. Таблица «Голландский аукцион» иллюстрирует механизм голландского аукциона для компании, стремящейся выкупить 2 миллиона своих акций по цене от 34 до 42 долларов за акцию. В этом случае для достижения целевого количества акций требуется клиринговая цена в размере 40 долларов США за акцию, что приводит к капитальным затратам в размере 80 миллионов долларов США.

Голландский аукцион Эта таблица иллюстрирует, как голландский аукцион будет работать для компании, желающей выкупить 2 миллиона акций по предлагаемому диапазону от 34 до 42 долларов за акцию.В этом случае клиринговая цена составляет 40 долларов за акцию, что приводит к затратам компании в размере 80 миллионов долларов.

Компании, использующие тендеры на основе аукционов, обычно приносят акционерам прибыль примерно на 8% выше средней по рынку на момент объявления, что немного меньше 12%, полученной компаниями, использующими тендеры с фиксированной ценой. Но аукционы также дают компаниям гораздо большую гибкость и безопасность при определении размера и цены сделки.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *