Разное

Дисконтированный период окупаемости: Дисконтированный срок окупаемости

13.10.1970

Содержание

Формула дисконтированного срока окупаемости

Сущность срока окупаемости

Перед тем, как осуществлять определенные вложения, любой инвестор должен в обязательном порядке определить срок, наступление которого свидетельствует о начале поступления прибыли от инвестированных средств.

Расчет срока окупаемости проекта предполагает вычисление соответствующего промежутка времени, по окончанию которого инвестированные средства будут равны полученной прибыли. Формула дисконтированного срока окупаемости дает возможность  определения срока, в течение которого все средства, инвестированные в предприятие, вернутся инвестору.

Чаще всего формула дисконтированного срока окупаемости используется при выборе одного из сравниваемых проектов для вложений средств. Инвестор с большей вероятностью отдаст предпочтение проекту, значение срока окупаемости которого будет меньше всего. Формула дисконтированного срока окупаемости выявит тот проект (компанию), доходность которого будет больше всех.

Общая формула срока окупаемости

Вычисление срока окупаемости предполагает применение простой формулы, которая дает возможность вычислитьпериод,наступающий с момента вложения финансовых средств до времени наступления их окупаемости.

При этом самая простая формула расчета срока окупаемости применяется в следующем виде:

Сок = Синв./Пр

Здесь Сок – срок окупаемости проекта,

Синв. – сумма вложений (инвестиций),

Пр – размер предполагаемой (полученной) прибыли.

Сроки окупаемости рассчитываются в годах

Формула срока окупаемости в общем виде может быть точной лишь  при соблюдении некоторых условий:

  • Проекты должны иметь одинаковый срок жизни и быть альтернативными,
  • Единовременность вложений в начале проекта,
  • Равномерный и одинаковый доход от вложенных средств.

Недостатки общей формулы окупаемости

Общая формула срока окупаемости, не смотря на свою простоту и ясность, обладает несколькими недостатками:

  • Ценность финансовых средств, которые инвестируются в проект в начале, со временем меняется,
  • После наступления момента окупаемости, проект может и дальше приносить прибыль.

Общая формула окупаемости может быть информативной при определении рискового показателя вложения средств. Если срок окупаемости представляет собой большое значение, то можно говорить о больших рисках вложения средств и наоборот.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный (динамический) срок окупаемости представляет собой показатель длительности периода, проходящего от начала  инвестиций до наступления времени его окупаемости. В данном случае осуществляется учет факта дисконтирования.

Срок окупаемости в данных расчетах наступает в момент, когда чистая текущая стоимость принимает положительное значение, которое остается таким и в последующем. Величина динамического срока окупаемости во всех случаях выше величиныстатического срока, так как при расчете динамического показателя учитываются изменения стоимостейинвестированных средств за соответствующий период.

Формула дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:

Здесь DPP– дисконтированный срок окупаемости,

IC – сумма начальных вложений,

N – срок действия проекта,

CF– прибыль, приносимая проектом,

r – ставка дисконтирования,

Примеры решения задач

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта (DPP)

При оценке эффективности инвестиционного проекта, как известно, хорошо работает комплексный подход. Для этого применяется группа показателей, в которой немаловажную вспомогательную роль играет дисконтированный срок окупаемости. В некоторых случаях для инвестора или других участников проекта данный критерий может иметь определяющее значение. В настоящей статье мы на простом примере разберем логику расчета и оценки срока окупаемости, для вычисления которого применяется динамический метод.

Формулы расчета показателя

Приглашаю вас к логическим размышлениям на тему окупаемости. Иными словами, выяснить, как произвести расчет срока, в течение которого вложенные инвестором денежные средства в результате отдачи инвестиционного проекта получат полное возмещение. Под возмещением мы будем понимать чистую прибыль с амортизационными отчислениями или чистый денежный поток, сгенерированный проектными действиями. Последнее является общепринятым с учетом сложившейся традиции опираться на реально-денежную составляющую экономики в оценке эффективности инвестиций.

Собственно возврат средств в чистом виде может и не произойти. Что важнее всего для инвестора? Что он в любой момент может свои деньги изъять, вернуть, окупить. Сам факт важен, поскольку он свидетельствует о финансовой безопасности проекта. Соответственно, окупаемость демонстрирует величину финансового риска, измеряемую числом шагов расчета, в течение которых произойдет гипотетический возврат вложений. Вся же последующая прибыль (чистый денежный поток) показывает накопление потенциального вознаграждения инвестору за понесенный риск.

Так мыслит инвестор. Но и самой компании-заказчику в лице ее лидера нужно помнить об озвученной выше «линии водораздела». Дисконтированный срок окупаемости инвестиций как бы отделяет период возвращения капитала от периода наработки подлинной добавленной ценности от результатов новой деятельности. Мы оставим за бортом рассуждений понятие и роль временного параметра стоимости, воплощенного в механизмах дисконтирования. Этому вопросу на нашем сайте уже уделено достаточно внимания. Примем, что достовернее использовать для расчета динамический метод, т.е. метод, учитывающий разницу стоимости денег в период вложений и в периоды их отдачи.

Логика расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP, discounted payback period) основывается на идее поиска особого момента времени. В такой момент сумма накопленных чистых денежных потоков от инвестиционного проекта сравнивается с суммой инвестиционных вложений с учетом дисконтирования и затем превышает его. Для нахождения DPP нам необходимо сначала вычислить шаг периода расчета, в котором возникает указанное выше событие. Затем потребуется выполнить уточняющий расчет. Формула показателя выводится из ряда логических выражений, представленных ниже.

Исходные выражения для формирования формулы DPP

Как мы можем видеть, формула DPP с учетом дисконтирования выводится достаточно сложным путем. Значение показателя формируется на момент, когда операционное cash flow инвестиционного мероприятия начинает превышать инвестиционное. Некоторые методики вместо дисконтированного operating cash flow для вывода значения окупаемости проекта к рассмотрению принимают net cash flow (чистый денежный поток), не учитывающий инвестиционные расходы. Так тоже можно считать, но мне обычно удобнее для быстроты использовать только операционную составляющую движения ДС. Итоговая формула DPP показана далее.

Итоговая формула расчета дисконтированного срока окупаемости

Пример расчета DPP

Рассмотрим условный пример инвестиционного проекта, предположим, в сфере вывода на рынок В2С новой продукции компании. Вложения в проект являются одномоментными и совершаются на нулевом шаге реализации, поэтому для простоты расчета мы не будем подвергать суммы инвестиций дисконтированию. Как обычно, по мере вывода нового продукта на рынок поступления от продаж выходят на плановые объемы не сразу, а в течение нескольких отчетных периодов. За счет постепенного увеличения доли условно-переменных расходов в общем составе издержек при включении эффекта масштаба удельный вес выбытий ДС относительно размеров поступлений в операционном cash flow растет. Следовательно, и net cash flow от шага к шагу увеличивается.

Пример вспомогательных расчетов для вычисления DPP

Приведенный пример расчета срока окупаемости построен таким образом, что мы имеем возможность сравнить между собой значения PP и DPP, отличающиеся процедурой дисконтирования. Для этого мы по шагам вычисляем сначала чистый денежный поток (NCF) нарастающим итогом, а затем дисконтированный поток денежных средств (DCF). В первом случае точка перехода от отрицательных значений к положительному итогу возникает между 3-м и 4-м шагами, а во втором случае – между 4-м и 5-м. Это вполне закономерно, поскольку дисконтированный период окупаемости всегда длительнее простого.

Таким образом, мы имеем расчетное значение периода М, соответствующего числу шагов до момента смены знака разницы между осуществленными капитальными вложениями инвестиционного проекта и накопленным дисконтированным операционным CF. Однако собственно смена знака происходит внутри периода М+1, т.е. на пятом шаге. Для уточняющих вычислений нам потребуется итоговая формула DPP. Применив ее, мы получаем значение динамического срока окупаемости, составившего 4,59 шага (4 – (-16,7/28,4)). В то же время, простой срок окупаемости, рассчитанный тем же способом, дает точное значение в 3,56 шага.

Подведем небольшие итоги. Уровень дисконтированного срока окупаемости важен для инвесторов и для государственных органов, осуществляющих участие в проектном финансировании на уровне выделяемых грантов. Несмотря на существенное значение показателя, в комплексе оценочных средств он играет все же вспомогательную роль. Параметр применяется часто для сравнения одного инвестиционного проекта с другими и отсечения решений, имеющих заведомо неприемлемые сроки возврата вложений. Критерий отбора основан на выделении инвестиционных задач, имеющих наименьший DPP.

Данный показатель ограничен временным промежутком, в который происходит возвратная отдача, и не оценивает эффективность после этого момента. В сложных случаях, когда имеет место многократная смена знака NCF, применение критерия становится затруднительным и зачастую невозможным. Тем не менее, как дополнительный инструмент оценки эффективности инвестиций метод весьма полезен, и его результаты стоят в ряду первых запросов, возникающих на защите проекта разработчиком.

Дисконтированный срок окупаемости – Финансовая энциклопедия

Что такое Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости – это процедура временной стоимости денег . Метрика используется для оценки осуществимости и рентабельности данного проекта.

Более упрощенная формула срока окупаемости , которая просто делит общие денежные затраты по проекту на среднегодовые денежные потоки , не дает столь точного ответа на вопрос, стоит ли браться за проект, потому что она предполагает только одно , авансовые инвестиции и не учитывают временную стоимость денег.

Ключевые моменты

  • Дисконтированный период окупаемости используется при составлении бюджета капиталовложений для определения проектов, за которые следует браться.
  • Более точный, чем расчет стандартного периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости влияет на временную стоимость денег.
  • Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, исходя из текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
  • Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости.

Понимание дисконтированного периода окупаемости

Принимая решение о запуске любого проекта, компания или инвестор хочет знать, когда их вложения окупятся, то есть когда денежные потоки, полученные от проекта, покроют его стоимость.

Это особенно полезно, потому что компаниям и инвесторам обычно приходится выбирать между несколькими проектами или инвестициями, поэтому возможность определить, когда одни проекты окупятся по сравнению с другими, упрощает принятие решения.

Основной метод дисконтированного периода окупаемости заключается в дисконтировании будущих предполагаемых денежных потоков по проекту до их приведенной стоимости . Это сравнивается с первоначальными затратами капитала на инвестиции.

Период времени, который требуется проекту или инвестициям для того, чтобы приведенная стоимость будущих денежных потоков стала равной первоначальной стоимости, указывает на то, когда проект или инвестиция окупятся. Точка после этого – когда денежные потоки будут выше первоначальной стоимости.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция будут генерировать денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости. Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, заключается в том, чтобы принимать проекты, срок окупаемости которых короче целевого срока.

Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, в соответствии с дисконтированными денежными потоками, используемыми в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы утвердить или отклонить проект.

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Для начала необходимо оценить периодические денежные потоки проекта и показать их за каждый период в таблице или коэффициент приведенной стоимости, чтобы отразить процесс дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции текущей стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.

Далее, предполагая, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные притоки денежных средств вычитаются против первоначального оттока инвестиций. Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к притоку денежных средств за каждый дополнительный период, чтобы найти точку, в которой приток равен оттоку. На данный момент первоначальная стоимость проекта окуплена, а срок окупаемости сокращен до нуля.

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости – это время, в течение которого проект окупится по взысканию денежных средств с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности в проекте, основанное не только на том, какие денежные потоки возникают, но и когда они возникают, и преобладающей ставке доходности на рынке.

Эти два расчета, хотя и похожи, могут не дать одинаковый результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками к концу жизненного цикла проекта будут подвергаться большему дисконтированию из-за сложных процентов . По этой причине срок окупаемости может быть положительным, а период окупаемости со скидкой – отрицательным.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов США. Ожидается, что проект будет приносить 1000 долларов за каждый период в течение следующих пяти периодов, а соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с денежных затрат – 3000 долларов США в начальный период. В первый период денежный приток составит более 1000 долларов.

Используя расчет дисконта по приведенной стоимости, эта цифра составляет 1000 долларов США / 1,04 = 961,54 доллара США. Таким образом, после первого периода проекту по-прежнему требуется 3000 – 961,54 доллара = 2038,46 доллара, чтобы выйти на уровень безубыточности. После дисконтированных денежных потоков в размере 1000 долларов США / (1,04) 2 = 924,56 долларов США во втором периоде и 1000 долларов США / (1,04) 3 = 889 долларов США в третьем периоде чистый баланс проекта составит 3000 долларов США – (961,54 доллара США + 924,56 доллара США + 889 долларов США) = 224,90 доллара США.

Таким образом, после получения четвертого платежа, который снижен до 854,80 долларов, у проекта будет положительный баланс в 629,90 долларов. Следовательно, дисконтированный период окупаемости приходится на четвертый период.

#Д

Период окупаемости проекта

Яна Кузина
Начальник отдела стратегического консалтинга
компании Noble Gibbons

Сегодня речь пойдет о том, что нужно знать о периоде окупаемости проекта, как правильно его рассчитать и сопоставить с инвестиционной привлекательностью оцениваемого проекта.

Период окупаемости определяет тот период времени, за который должен вернуться вложенный капитал. Это одна из ключевых характеристик проекта для инвестора.

В данной статье изложено три основных момента, которые необходимо знать о периоде окупаемости, рассчитанном аналитиками, чтобы принять верное решение относительно целесообразности инвестирования в тот или иной проект:

  • какой период окупаемости используется в качестве сравнения: недисконтированный, дисконтированный, а также какова ставка дисконтирования, по которой оценивали проект;
  • за какой период был рассчитан срок окупаемости: был ли включен период проектирования и строительства или период окупаемости был определен только исходя из операционного цикла;
  • наконец, какой период окупаемости можно считать средним для проектов данной сферы и какой период окупаемости считают приемлемым банки.

Дисконтированный период окупаемости — время, необходимое для получения суммы инвестированных денежных средств с учетом фактора стоимости денег во времени, снижающим текущую ценность будущих доходов. Таким образом, окупаемость проекта рассчитывается на основе приведения будущих поступлений к их текущей стоимости при помощи выбранной ставки дисконтирования.

Дисконтированный период окупаемости считается более консервативным и более объективным критерием оценки проектов, чем простой период окупаемости, так как позволяет учесть риск недополучения денег в будущем, риск появления более доходных инвестиционных возможностей за период реализации проекта и другие риски. В то же время на данный критерий оценки проектов существенно влияет выбор ставки дисконтирования. Фиксированных ставок дисконтирования не существует, и поэтому сколько экспертов, столько может быть и мнений. При дисконтировании денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования, как правило, определяется методом кумулятивного построения. При оценке ДП для собственного капитала существует два варианта расчета ставки дисконтирования: кумулятивное построение и модель оценки капитальных активов (САРМ). САРМ пока что остается практически неприменимой моделью в условиях волатильности и короткой истории российского фондового рынка, и тем более рынка недвижимости.

Если производится оценка проекта в долларовом выражении, то в качестве безрисковой ставки принимается доходность по еврооблигациям, в основном используется FED 30. На сегодняшний день доходность FED 30 (benchmark) находится на уровне 7%. Остальные компоненты ставки дисконтирования определяются на уровне экспертного мнения оценщика: риск ликвидности объекта, риск изменения окружения, местоположения, конкуренции, управленческий риск.

Кроме того, существует еще один способ определения ставки дисконтирования, в большей степени связанный с практикой рынка. Ставку дисконтирования можно рассчитать по ставке капитализации (отношения дохода, приносимого объектом, к цене его реализации). Ставка капитализации и ставка дисконтирования отличаются на ставку роста, приемлемую для данного бизнеса. Если мы ожидаем, что в будущем данный объект будет возрастать в стоимости, то ставка капитализации будет меньше ставки дисконтирования на предполагаемую величину роста цен, и наоборот. К счастью, у профессионалов существует так называемое интуитивное чувство при выборе той или иной ставки. Поэтому мнения экспертов относительно ставки дисконтирования по одному и тому же проекту расходятся несильно в большинстве случаев. Надеемся, это ваш случай.

Период расчета срока окупаемости проекта

Иногда возникает путаница в связи с тем, что период окупаемости рассчитывают только для времени эксплуатации проекта. Такой подход использовался какое-то время назад отдельными школами, однако в соответствии с последними официальными методиками, принятыми к использованию и в России, и на международном уровне, и согласно ФЗ от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2000 г.), период окупаемости необходимо рассчитывать с учетом времени, затрачиваемого на подготовку и реализацию проекта.

Средний приемлемый период окупаемости проекта

Однозначного ответа на вопрос, на какой период окупаемости следует ориентироваться, не существует. Из практики оценки и прогноза будущих поступлений от проектов для удачных проектов в сфере коммерческой недвижимости срок окупаемости проекта (недисконтированный) составляет 5-6 лет (с учетом строительства).

Я не принимаю во внимание проекты многофункционального характера, где одной из составляющих является жилье, а также не принимаю во внимание проекты, где проектирование и строительство производятся исключительно собственными силами, а ставки аренды принимаются на уровне проектов, соответствующих международным стандартам. Действительно, высокие ставки аренды были гарантированы практически для любого нового здания в условиях перегретого рынка, «рынка продавца». С приходом «рынка покупателя» качеству предлагаемого продукта будет уделяться все большее внимание. Нельзя будет продавать дорого проекты, построенные за «три копейки».

Что касается банков, то, как правило, западные финансовые институты готовы рассматривать проекты со сроком окупаемости 7-8 лет, российские банки отдают преимущество проектам со сроком окупаемости до 3 лет и рассматривают проекты со сроком окупаемости максимум до 5 лет. При этом речь идет о простом, недисконтированном сроке окупаемости. Насколько я понимаю, дисконтирование и оценка чистой текущей стоимости потенциального проекта производится банком самостоятельно, по разработанным методикам (ставки дисконтирования, соотношение собственных и заемных средств), которые позволяют сопоставлять различные проекты.

Остается заметить, что есть проекты, связанные с развитием очень перспективных видов недвижимости, например, это склады, гостиницы «3 звезды», где окупаемость по объективным причинам достигается позднее (например, для гостиниц это РР = 6-7 лет), чем окупаемость объектов торгового назначения. Однако на сегодняшний день данные проекты являются менее рисковыми сточки зрения инвестиционных вложений, в то время как рынок торговых помещений балансирует на грани ожидаемого снижения ставок аренды. Поэтому при принятии решения необходимо рассматривать совокупность факторов, позволяющих сопоставить как ожидаемые доходы, сроки окупаемости, так и риски, связанные с достижением запланированных результатов.

Журнал «Commercial real estate — Коммерческая недвижимость» январь 2004


Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP). Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).

Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 2.8k. Опубликовано

Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) является инвестиционным показателем отражающим период возврата вложенных средств и характеризует финансовый риск.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время необходимое, что бы первоначальные затраты капитала окупились.

 

Формула расчета срока окупаемости инвестиций

где: CF – денежные потоки, I0 – первоначальные инвестиции, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств. Помимо формулы в виде денежного потока есть разновидности формул для видов деятельности:

Срок окупаемости инвестиций (вариант №1 для всех предприятий) = Капитальные вложения / Прибыль;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №2 для производства )= Капитальные вложения / Стоимость выпуска продукции – Себестоимость;

Срок окупаемости инвестиций (вариант №3 для торговли) = Капитальные вложения / Сумма торговых надбавок – сумма издержек обращения.

К недостаткам показателя срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

  • не учет дисконтированной стоимости денег;
  • не определяет размер денежных потоков после точки окупаемости;
  • искажается при непостоянных денежных потоках.

Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект. Данный показатель является третьим после чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) по частоте использования для оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) – это временной период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) в инвестиционный проект в текущей стоимости.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций

Где: r – ставка дисконтирования, I0 – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.

Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств.

К недостаткам показателя дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта относят:

  • не учет размера денежных потоков после точки безубыточности;
  • искажается при непостоянных денежных потоках с различным знаком.

Чем меньше дисконтированный срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект.

Читайте более подробно: “Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel“

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.

ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ — это… Что такое ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ?

ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ
Discounted Payback Period
Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат

Словарь бизнес-терминов. Академик.ру. 2001.

  • ПЕРЕКРЕСТНАЯ ПРОДАЖА
  • ПЕРЦЕПТИВНЫЙ ТРЕНИНГ

Смотреть что такое «ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ» в других словарях:

  • дисконтированный период окупаемости — Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат. [http://www.lexikon.ru/dict/uprav/index.html] Тематики… …   Справочник технического переводчика

  • Дисконтированный период окупаемости — (Discounted Payback Period)  Период времени, который должен пройти прежде, чем дисконтированная текущая стоимость денежных поступлений от проекта станет равна дисконтированной текущей стоимости денежных выплат.  …   Словарь терминов по управленческому учету

  • Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост чистого дохода (ДПЧД) — 2.8.1. Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост чистого дохода (ДПЧД) , определяемый как накопленное за весь расчетный период сальдо приростного денежного потока. Расчет производится по формуле:… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • Срок окупаемости —   время, требуемое для покрытия первоначальных инвестиций за счет положительного чистого денежного потока, генерируемого инновационным (инвестиционным) проектом в операционный период. Срок окупаемости определяется с учетом дисконтирования и… …   Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

  • Методы оценки эффективности проектов —   методы расчета показателей, характеризующих социально экономическую эффективность проектов. В качестве обобщающих показателей при этом используются:       чистый дисконтированный доход (Net Present Value (NPV)),       внутренняя норма… …   Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

  • РД-АПК 300.01.003-03: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель — Терминология РД АПК 300.01.003 03: Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов мелиорации сельскохозяйственных земель: 2.8.1. Основным критериальным показателем эффективности МИП является дисконтированный прирост… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • оценка — 3.9 оценка (evaluation): Систематическое определение степени соответствия объекта установленным критериям. Источник: ГОСТ Р ИСО/МЭК 12207 99: Информационная технология. Процессы жизненного цикла программных средств …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • ЭФФЕКТИВНОСТЬ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ — (англ. efficiency of investment) – отношение эффекта (результата), получаемого от капитальных вложений, к их объему. В зависимости от результата и направленности капитальных вложений различают экономич., соц., экологич. эффективность.… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Внутренняя норма доходности — Основная статья: Доходность Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение  IRR (ВНД))  это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на… …   Википедия

  • МДС 11-3.99: Методические рекомендации по проведению экспертизы технико-экономических обоснований (проектов) на строительство объектов жилищно-гражданского назначения — Терминология МДС 11 3.99: Методические рекомендации по проведению экспертизы технико экономических обоснований (проектов) на строительство объектов жилищно гражданского назначения: 2.9.6. Анализ влияния неопределенности и риска на эффективность… …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

РАЗНИЦА МЕЖДУ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ И ДИСКОНТИРОВАННЫМ СРОКОМ ОКУПАЕМОСТИ | СРАВНИТЕ РАЗНИЦУ МЕЖДУ ПОХОЖИМИ ТЕРМИНАМИ — ЖИЗНЬ

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтир

Ключевое различие — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
  

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости — это методы оценки инвестиций, которые используются для оценки инвестиционных проектов. Ключевое различие между периодом окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости заключается в том, что Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций. в то время как Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций, с учетом временной стоимости денег. Возврат первоначальной инвестиции — одна из основных задач любого инвестиционного проекта.

СОДЕРЖАНИЕ
1. Обзор и основные отличия
2. Что такое срок окупаемости
3. Что такое дисконтированный период окупаемости
4. Параллельное сравнение — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости
5. Резюме

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости — это период времени, необходимый для окупаемости инвестиций. Знание количества времени, которое потребуется проекту, чтобы окупить первоначальные инвестиции, необходимо для принятия решения о том, следует ли инвестировать в проект или нет. Предпочтительнее более короткие сроки окупаемости по сравнению с более длинными. Срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Срок окупаемости = первоначальные инвестиции / приток капитала за период

Например. Компания DFE планирует реализовать инвестиционный проект стоимостью 15 млн долларов, который, как ожидается, будет приносить денежный поток в размере 3 млн долларов в год в течение следующих 7 лет. Таким образом, срок окупаемости составит 5 лет ($ 15 млн / $ 3 млн).

Срок окупаемости может быть рассчитан с использованием приведенной выше формулы, если ожидается, что проект будет генерировать равные денежные потоки в течение всего срока его существования. Если проект будет генерировать неравномерные денежные потоки, срок окупаемости будет рассчитываться следующим образом.

Например. Проект с первоначальными инвестициями в размере 20 миллионов долларов США и сроком службы 5 лет. Он генерирует денежные потоки следующим образом. Год1 = 4 млн долларов, Год2 = 5 млн долларов, Год3 = 8 млн долларов, Год4 = 8 млн долларов и Год5 = 10 млн долларов. Срок окупаемости составит,

Срок окупаемости = 3+ (3 млн долларов / 8 млн долларов)
= 3+0.38
= 3,38 года

Срок окупаемости — это очень простой метод оценки инвестиций, который легко рассчитать. Для компаний с проблемами ликвидности срок окупаемости является хорошим методом выбора проектов, окупаемость которых составляет ограниченное количество лет. Однако срок окупаемости не учитывает временную стоимость денег, поэтому он менее полезен для принятия обоснованного решения. Кроме того, этот метод игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

Что такое дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег. Здесь денежные потоки будут дисконтироваться по ставке дисконтирования, которая представляет собой требуемую норму прибыли на инвестиции. Коэффициенты дисконтирования можно легко получить с помощью таблицы приведенной стоимости, которая показывает коэффициент дисконтирования в соответствии с количеством лет. Дисконтированный срок окупаемости можно рассчитать по следующей формуле.

Дисконтированный период окупаемости = Фактический денежный поток / (1 + i) п
i = ставка дисконтирования
n = количество лет

Например. Для приведенного выше примера предположим, что денежные потоки дисконтируются по ставке 12%. Дисконтированный срок окупаемости составит,

Дисконтированный период окупаемости = 4+ (1,65 млн долл. США / 5,67 млн ​​долл. США)
= 3+0.29
= 3,29 года

Дисконтированный срок окупаемости позволяет избежать основного недостатка срока окупаемости за счет использования дисконтированных денежных потоков. Однако этот метод также игнорирует денежные потоки, полученные после периода окупаемости.

В чем разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости?

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости — это период времени, необходимый для возмещения стоимости инвестиций.Дисконтированный период окупаемости рассчитывает время, необходимое для возмещения стоимости инвестиций с учетом временной стоимости денег.
Временная стоимость денег
Срок окупаемости не учитывает влияние временной стоимости денег.Дисконтированный срок окупаемости учитывает влияние временной стоимости денег.
Денежный поток
В период окупаемости не используются дисконтированные денежные потоки, поэтому он менее точен.Дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки, поэтому является более точным по сравнению с периодом окупаемости.

Сводка — период окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Разница между сроком окупаемости и дисконтированным периодом окупаемости в основном зависит от типа денежных потоков, используемых для расчета. Обычные денежные потоки используются в периоде окупаемости, тогда как дисконтированный период окупаемости использует дисконтированные денежные потоки. Эти два метода оценки инвестиций менее сложны и менее полезны по сравнению с другими, такими как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма доходности (IRR), поэтому не должны использоваться в качестве единственных критериев принятия решений.

Ссылки
1.Ирфанулла. «Период окупаемости.» Формула срока окупаемости | Примеры | Преимущества и недостатки. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.
2. «Преимущества и недостатки метода расчета окупаемости капитала». Chron.com. Chron.com, 19 июля 2011 г. Интернет. 06 апреля 2017.
3. «Дисконтированный срок окупаемости». Инвестопедия. N.p., 13 января 2016 г. Web. 06 апреля 2017.
Пивлер, Розмарин. «Плюсы и минусы использования дисконтированного срока окупаемости». Баланс. N.p., n.d. Интернет. 06 апреля 2017.

Определение дисконтированного периода окупаемости

Каков дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это процедура составления бюджета капиталовложений, используемая для определения рентабельности проекта. Дисконтированный период окупаемости дает количество лет, необходимое для окупаемости первоначальных затрат, путем дисконтирования будущих денежных потоков и признания временной стоимости денег. Метрика используется для оценки осуществимости и прибыльности данного проекта.

Более упрощенная формула срока окупаемости, которая просто делит общие денежные затраты по проекту на среднегодовые денежные потоки, не дает столь точного ответа на вопрос, стоит ли браться за проект, поскольку предполагает только одно. , авансовые инвестиции и не учитывают временную стоимость денег.

Ключевые выводы

  • Дисконтированный период окупаемости используется как часть капитального бюджета, чтобы определить, какие проекты взять на себя.
  • Более точный, чем расчет стандартного периода окупаемости, дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег.
  • Формула дисконтированного периода окупаемости показывает, сколько времени потребуется, чтобы окупить инвестиции, исходя из текущей стоимости прогнозируемых денежных потоков проекта.
  • Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости.
Дисконтированный срок окупаемости

Понимание дисконтированного периода окупаемости

Принимая решение о запуске любого проекта, компания или инвестор хотят знать, когда их вложения окупятся, то есть когда денежные потоки, полученные от проекта, покроют его стоимость.

Это особенно полезно, потому что компаниям и инвесторам обычно приходится выбирать между несколькими проектами или инвестициями, поэтому возможность определить, когда одни проекты окупятся по сравнению с другими, упрощает принятие решения.

Основным методом дисконтированного периода окупаемости является дисконтирование будущих расчетных денежных потоков по проекту до их приведенной стоимости. Это сравнивается с первоначальными затратами капитала на инвестиции.

Период времени, который требуется проекту или инвестициям для того, чтобы приведенная стоимость будущих денежных потоков стала равной первоначальной стоимости, указывает на то, когда проект или инвестиция окупятся.Точка после этого — когда денежные потоки будут выше первоначальной стоимости.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем скорее проект или инвестиция сгенерируют денежные потоки для покрытия первоначальной стоимости. Общее правило, которое следует учитывать при использовании дисконтированного периода окупаемости, заключается в том, чтобы принимать проекты, срок окупаемости которых короче целевого срока.

Компания может сравнить свою требуемую дату безубыточности для проекта с точкой, в которой проект станет безубыточным, в соответствии с дисконтированными денежными потоками, используемыми в анализе дисконтированного периода окупаемости, чтобы утвердить или отклонить проект.

Расчет дисконтированного срока окупаемости

Для начала необходимо оценить периодические денежные потоки проекта и показать их по каждому периоду в таблице или электронной таблице. Эти денежные потоки затем уменьшаются на их коэффициент приведенной стоимости, чтобы отразить процесс дисконтирования. Это можно сделать с помощью функции текущей стоимости и таблицы в программе для работы с электронными таблицами.

Затем, если предположить, что проект начинается с большого оттока денежных средств или инвестиций для начала проекта, будущие дисконтированные притоки денежных средств зачитываются против первоначального оттока инвестиций.Процесс дисконтированного периода окупаемости применяется к притоку денежных средств каждого дополнительного периода, чтобы найти точку, в которой приток равен оттоку. На данный момент первоначальная стоимость проекта окуплена, а срок окупаемости сокращен до нуля.

Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости

Срок окупаемости — это время, в течение которого проект окупится по взысканию денежных средств с использованием номинальных долларов. В качестве альтернативы дисконтированный период окупаемости отражает количество времени, необходимое для достижения безубыточности проекта, основанное не только на том, какие денежные потоки возникают, но и когда они возникают, и преобладающей норме прибыли на рынке.

Эти два расчета, хотя и похожи, могут не дать одинаковый результат из-за дисконтирования денежных потоков. Например, проекты с более высокими денежными потоками к концу жизненного цикла проекта будут подвергаться большему дисконту из-за сложных процентов. По этой причине срок окупаемости может быть положительным, а период окупаемости со скидкой — отрицательным.

Пример дисконтированного срока окупаемости

Предположим, что у компании А есть проект, требующий первоначальных денежных затрат в размере 3000 долларов.Ожидается, что проект будет приносить 1000 долларов за каждый период в течение следующих пяти периодов, а соответствующая ставка дисконтирования составляет 4%. Расчет дисконтированного периода окупаемости начинается с денежных затрат в размере — 3000 долларов США в начальный период. В первый период денежный приток составит более 1000 долларов.

Используя расчет дисконта по приведенной стоимости, эта цифра составляет 1000 долларов США / 1,04 = 961,54 доллара США. Таким образом, после первого периода проекту по-прежнему требуется 3000 — 961,54 доллара = 2038,46 доллара, чтобы выйти на уровень безубыточности. После дисконтированных денежных потоков в размере 1000 долларов США / (1.04) 2 = 924,56 долларов во второй период и 1000 долларов / (1,04) 3 = 889 долларов в третий период, чистый баланс проекта составляет 3000 долларов — (961,54 долларов + 924,56 + 889 долларов) = 224,90 долларов.

Таким образом, после получения четвертого платежа, который снижен до 854,80 долларов, у проекта будет положительный баланс 629,90 долларов. Следовательно, дисконтированный период окупаемости приходится на четвертый период.

Дисконтированный период окупаемости — определение, формула и пример

Что такое дисконтированный период окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости — это модифицированная версия периода окупаемости, которая учитывает временную стоимость денег Временная стоимость денег Временная стоимость денег — это базовая финансовая концепция, согласно которой деньги в настоящем стоят больше, чем та же сумма денег. будут получены в будущем.Это правда, потому что деньги, которые у вас есть прямо сейчас, можно инвестировать и получить прибыль, таким образом создавая большую сумму денег в будущем. (Кроме того, с будущим. Оба показателя используются для расчета количества времени, которое потребуется проекту, чтобы «окупиться», или для определения точки, в которой генерируемые чистые денежные потоки покрывают начальную стоимость проекта. Срок окупаемости и дисконтированный период окупаемости можно использовать для оценки прибыльности и осуществимости конкретного проекта.

Другие показатели, такие как внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) проекта равна нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. Индекс рентабельности (PI), чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиции, дисконтированная до настоящего момента, и эффективный годовой аннуитет (EAA) также можно использовать для количественной оценки прибыльности данного проекта. Чтобы принять лучшее решение о том, продолжать проект или нет, руководство компании должно решить, какие показатели сделать приоритетными.

Затем руководство смотрит на различные показатели, чтобы получить полную информацию. Обычно компании выбирают между несколькими возможными проектами. Сравнение различных показателей рентабельности для всех проектов важно для принятия обоснованного решения.

Общие сведения о дисконтированном периоде окупаемости

Дисконтированный период окупаемости используется для оценки прибыльности и сроков поступления денежных средств по проекту или инвестициям. В этом показателе будущие денежные потоки оцениваются и корректируются с учетом временной стоимости денег.Это период времени, который требуется проекту для генерирования денежных потоков, когда совокупная приведенная стоимость денежных потоков равна первоначальным инвестиционным затратам.

Чем короче дисконтированный период окупаемости, тем быстрее проект приносит денежные потоки и окупается. При сравнении двух взаимоисключающих проектов следует принять тот, у которого более короткий дисконтированный срок окупаемости.

Формула дисконтированного периода окупаемости

Расчет дисконтированного периода окупаемости состоит из двух этапов.Во-первых, мы должны дисконтировать (то есть довести до приведенной стоимости) чистые денежные потоки, которые будут происходить в течение каждого года проекта.

Во-вторых, мы должны вычесть дисконтированные денежные потоки Формула дисконтированного денежного потока DCF В этой статье формула DCF разбивается на простые термины с примерами и видео расчета. Научитесь определять ценность бизнеса. от первоначальной стоимости для получения дисконтированного срока окупаемости. После того, как мы рассчитали дисконтированные денежные потоки для каждого периода проекта, мы можем вычесть их из первоначальной стоимости, пока не дойдем до нуля.

Практический пример

Предположим, что компания рассматривает данный проект. Ниже приведены некоторые избранные данные из модели дисконтированных денежных потоков, созданной финансовыми аналитиками компании:

Как мы видим здесь, проект возвращает положительный дисконтированный денежный поток в первый год и видит ежегодные дисконтированные денежные средства. в последующие годы поток вырастет до 3000 долларов. Также мы узнали, что стоимость проекта составляет 7500 долларов. Используя предоставленную информацию, мы можем рассчитать дисконтированный срок окупаемости следующим образом:

В этом случае мы видим, что срок окупаемости проекта составляет 4 года.Поскольку срок службы проекта рассчитан на 5 лет, мы можем сделать вывод, что проект возвращает положительную чистую приведенную стоимость. Таким образом, проект, вероятно, увеличит стоимость бизнеса, если будет реализован.

Срок окупаемости

Одно наблюдение, которое следует сделать из приведенного выше примера, заключается в том, что дисконтированный период окупаемости проекта наступает точно в конце года. Очевидно, что так бывает не всегда. В других обстоятельствах мы можем видеть проекты, окупаемость которых наступает в течение, а не в конце данного года.

В таких ситуациях мы сначала возьмем разницу между денежным потоком на конец года и начальными затратами, оставшимися для сокращения. Затем мы делим полученное число на денежный поток на конец года, чтобы получить процент времени, оставшегося после окупаемости проекта.

Следующим шагом является вычитание числа из 1, чтобы получить процент года, в котором проект окупается. Наконец, мы переходим к преобразованию процента в месяцах (например, 25% будет 3 месяца и т. Д.) и прибавьте цифру к прошлому году, чтобы получить окончательный номер дисконтированного периода окупаемости.

Плюсы и минусы дисконтированного периода окупаемости

Дисконтированный период окупаемости указывает на прибыльность проекта, отражая при этом сроки денежных потоков и временную стоимость денег. Это помогает компании определиться, инвестировать в проект или нет. Если дисконтированный срок окупаемости проекта превышает срок его полезного использования, компания должна отклонить проект.

Одним из недостатков анализа дисконтированного периода окупаемости является то, что он игнорирует денежные потоки после периода окупаемости. Таким образом, он не может сказать корпоративному менеджеру или инвестору, как инвестиции будут работать после этого и какую общую стоимость они добавят. Это может привести к решениям, противоречащим анализу NPV.

У проекта может быть более длительный дисконтированный период окупаемости, но также более высокая чистая приведенная стоимость, чем у другого проекта, если он создает гораздо больший приток денежных средств после дисконтированного периода окупаемости.Такой анализ не соответствует долгосрочным проектам.

Ссылки по теме

Мы надеемся, что вам понравилось читать объяснение CFI о Дисконтированном периоде окупаемости. CFI предлагает специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень.Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы CFI:

  • Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) Скорректированная приведенная стоимость (APV) проекта рассчитывается как его чистая приведенная стоимость плюс настоящая. стоимость побочных эффектов заемного финансирования.
  • Методы прогнозированияМетоды прогнозированияЛучшие методы прогнозирования. В этой статье мы объясним четыре типа методов прогнозирования доходов, которые финансовые аналитики используют для прогнозирования будущих доходов.
  • Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) WACCWACC — это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предшествующие операции

Дисконтированный период окупаемости | Расчет, формулы и пример

На главную Бухгалтерский учет Составление бюджета капитальных вложений Дисконтированный период окупаемости

Дисконтированный период окупаемости — это вариант периода окупаемости, в котором используются дисконтированные денежные потоки при расчете времени, которое требуется инвестициям для возврата первоначального оттока денежных средств.Одним из основных недостатков простого периода окупаемости является то, что он игнорирует временную стоимость денег. Чтобы противостоять этому ограничению, был разработан дисконтированный период окупаемости, который учитывает временную стоимость денег путем дисконтирования денежных поступлений от проекта за каждый период по подходящей ставке дисконтирования.

Расчет

В период дисконтированной окупаемости мы должны рассчитать текущую стоимость каждого денежного притока. Для этого руководство должно установить подходящую ставку дисконтирования, которая обычно представляет собой стоимость капитала компании.Дисконтированный приток денежных средств за каждый период затем рассчитывается по формуле:

Дисконтированный приток денежных средств = Фактический приток денежных средств
(1 + i) n

Где
i — ставка дисконтирования; и
n — период, к которому относится приток денежных средств.

Иногда указанная выше формула может быть разделена на две составляющие: фактический приток денежных средств и коэффициент приведенной стоимости i.е. 1 / (1 + i) № . Дисконтированный денежный поток тогда является произведением фактического денежного потока и фактора приведенной стоимости.

Остальная часть процедуры аналогична расчету простого периода окупаемости, за исключением того, что мы должны использовать дисконтированные денежные потоки, рассчитанные выше, вместо номинальных денежных потоков. Кроме того, совокупный денежный поток заменяется совокупным дисконтированным денежным потоком.

Дисконтированный период окупаемости = A + B
C

Где,
A = Последний период с отрицательным дисконтированным накопленным денежным потоком;
B = Абсолютное значение дисконтированного накопленного денежного потока на конец периода A; и
C = Дисконтированный денежный поток в течение периода после A.

Примечание: при расчете простого периода окупаемости мы могли бы использовать альтернативную формулу для ситуаций, когда все денежные поступления были равными. Эта формула здесь неприменима, поскольку крайне маловероятно, что дисконтированный приток денежных средств будет равномерным.

Метод расчета проиллюстрирован на примере, приведенном ниже.

Решение Правило

Более короткий дисконтированный период окупаемости означает меньший риск. При выборе между двумя инвестициями с одинаковой доходностью следует выбрать ту, которая имеет более короткий срок окупаемости.Руководство также может установить целевой период окупаемости, после которого проекты обычно отклоняются из-за высокого риска и неопределенности.

Однако зачастую решение бывает непростым. Например, если проект с более высокой доходностью имеет более длительный период окупаемости, следовательно, более высокий риск, а альтернативный проект имеет низкий риск, но также и более низкую доходность. В таких случаях решение в основном зависит от суждения руководства и его склонности к риску.

Пример

Ожидается, что первоначальные инвестиции в размере 2 324 000 долларов принесут 600 000 долларов в год в течение 6 лет.Рассчитайте дисконтированный срок окупаемости инвестиции, если ставка дисконтирования составляет 11%.

Решение

Подготовьте таблицу для расчета дисконтированных денежных потоков за каждый период путем умножения фактических денежных потоков на коэффициент приведенной стоимости. Создайте столбец совокупного дисконтированного денежного потока.

Год
n		 Денежный поток
CF		 Текущая стоимость
Фактор
PV $ 1 = 1 / (1 + i) n 		Дисконтированный
Денежный поток
CF × PV $ 1		 Накопленный
Дисконтированный Денежный поток
0 -2,324,000 1.0000-2,324,000-2,324,000
1 600,000 0,9009 540,541 -1,783,459
2 600,000 600,000 600,000 600,000 0,7312 438,715 -857,771
4 600,000 0,6587 395,239 -462,533
-462,5335935 356,071-106,462 6 600,000 0,5346 320,785 214,323

Срок окупаемости |
01 = Срок окупаемости со скидкой ÷ 320,785
= 5 + 106,462 ÷ 320,785
≈ 5 + 0,33
≈ 5,33 года

Преимущества и недостатки

Преимущество: Дисконтированный срок окупаемости более надежен, чем простой период окупаемости, поскольку он учитывает временную стоимость денег.Интересно отметить, что если проект имеет отрицательную чистую приведенную стоимость, он не окупит первоначальные инвестиции.

Недостаток: Не учитывает поступления денежных средств от проекта после периода окупаемости. Привлекательный проект с более низким начальным притоком, но более высоким конечным денежным потоком может быть отклонен.

, автор: Irfanullah Jan, ACCA, последнее изменение:

финансовых формул (с калькуляторами)

Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риелторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни.Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по причинам образования, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помочь, внося вам ясность.

Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей.Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

FinanceFormulas.net может помочь.

Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес, до профессионалов, занимающихся корпоративными финансами, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха.

Кто может получить наибольшую выгоду от FinanceFormulas.net?

Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время мир финансов.

Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

Кто угодно . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиции, такие как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные или прочие формулы, которые вам нужны.


Вернуться к началу

Дисконтированный период окупаемости: определение, формула, пример и калькулятор

Дисконтированный период окупаемости (DPP) — это показатель успешности инвестиций и проектов.Хотя это явно не упоминается в Своде знаний по управлению проектами (PMBOK), оно имеет практическое значение во многих проектах как расширенная версия периода окупаемости (PBP).

Прочтите определение и формулу DPP, 2 примера, а также калькулятор дисконтированного срока окупаемости.

Что такое дисконтированный период окупаемости (DPP)?

Дисконтированный срок окупаемости является мерой времени, пока накопленные дисконтированные чистые денежные потоки не компенсируют первоначальное вложение в актив или проект.Другими словами, DPP используется для рассчитать период окупаемости первоначальных инвестиций.

В управлении проектами этот показатель часто используется как часть анализа рентабельности, дополняя другие ориентированные на прибыльность показатели, такие как внутренняя норма прибыли или рентабельность инвестиций. Однако его также можно использовать для оценки успешности инвестиций или проекта в ретроспективе и определения точки, в которой первоначальные инвестиции фактически окупились.

Рассчитан дисконтированный срок окупаемости. путем дисконтирования чистых денежных потоков за каждый период и суммирования дисконтированные денежные потоки до тех пор, пока не будет достигнута сумма первоначальных инвестиций.Ты найдете формулу в следующем разделе. Это требует использования скидки. ставка, которая может быть рыночной процентной ставкой или ожидаемой доходностью. Некоторые организации могут также выбрать применение учетной процентной ставки или их Средневзвешенная стоимость капитала.

При дисконтированном сроке окупаемости по-прежнему сравнительно удобный индикатор, он более точен, чем обычный срок окупаемости, так как учитывает время возникновения денежных потоков.

В чем разница между сроком окупаемости и Дисконтированный срок окупаемости?

Дисконтированный период окупаемости имеет ту же цель, что и период окупаемости, который состоит в том, чтобы определить, сколько времени потребуется до тех пор, пока первоначальная инвестиция не будет амортизирована за счет денежных потоков, генерируемых этим активом.

Разница между обоими показателями составляет что дисконтированный период окупаемости учитывает временную стоимость денег. Это означает, что более ранний денежный поток имеет более высокую ценность, чем более поздний денежный поток. на ту же сумму (при условии положительной ставки дисконтирования). Расчет поэтому требует дисконтирования денежных потоков с использованием процентов или учетная ставка.

Общий срок окупаемости, с другой стороны стороны, не предполагает дисконтирования. Таким образом, стоимость денежного потока равна его условной значение, независимо от того, происходит ли оно в 1 -м или 6 -м году.Это может пригодиться для многих анализов высокого уровня. Однако это имеет тенденцию быть неточным в случае длинных горизонтов прогнозирования денежных потоков или денежных средств потоки, которые со временем значительно увеличиваются.

Если ожидаемая доходность инвестиции используются в качестве ставки дисконтирования для расчета дисконтированной окупаемости период, оба индикатора могут применяться вместе для определения различных типы сроков окупаемости:

  • Типовой срок окупаемости указывает, в каком периоде инвестиции были амортизированы на основе инвестиций и денежные потоки по номинальной стоимости.
  • Дисконтированный срок окупаемости (с использованием ожидаемой нормы доходности) указывает, в каком периоде начальные инвестиции и ожидаемая прибыль были получены.

Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?

Формула расчета дисконтированной срок окупаемости:

DPP = y + abs (n) / p,

, где
y = период, предшествующий периоду, в котором изменяется совокупный денежный поток. положительный,
p = дисконтированная стоимость денежного потока за период, в котором накопленная денежный поток равен => 0,
abs (n) = абсолютное значение накопленного дисконтированного денежного потока в периоде y.

Для расчета DPP создайте таблицу со столбцом для периодов, денежных потоков, дисконтированных денежных потоков и накопленных дисконтированных денежных потоков. Определите y, n и p и вставьте числа в вышеупомянутую формулу (источник: Clayman, Fridson, Troughton: Corporate Finance: A Practical Approach). Как вариант, вы можете использовать калькулятор, встроенный в эту статью.

См. Пример в разделе ниже. этого подхода к расчету.

Калькулятор дисконтированного периода окупаемости

Используйте этот калькулятор для определения DPP серия денежных потоков до 6 периодов.Вставьте первоначальное вложение (как отрицательное число, так как это отток), ставка дисконтирования и положительный или отрицательный денежные потоки за периоды с 1 по 6. Калькулятор определяет DPP. Настоящее стоимость каждого денежного потока, а также совокупные дисконтированные денежные потоки за каждый период показаны для справки.

3 Примеры применения DPP

Цифры, использованные в этом примере, взяты из тематического исследования, представленного в статье о бизнес-кейсе нашего проекта, где вы также найдете результаты простого метода периода окупаемости.В этом анализе 3 альтернативы проекта сравниваются друг с другом, используя дисконтированный период окупаемости в качестве одного из критериев успеха.

Прогнозы денежных потоков и расчет DPP

Следующие таблицы содержат денежные потоки. 6 Дисконтированный чистый денежный поток — 5,000 -4,464 1,594 3,203 1,520 Совокупные дисконтированные денежные потоки — 5,000 -9,464 -7,870 -7,870 -4,635 1,415

Соответствующие строки — годы, Дисконтированные денежные потоки и совокупные дисконтированные денежные потоки выделены жирным шрифтом. этот стол.Для расчета DPP нужно искать:

  • y (период, предшествующий период, в котором совокупный денежный поток становится положительным), который составляет 5-й год в этот пример;
  • п (дисконтированная стоимость денежных средств поток за период, в котором совокупный денежный поток => 0) = 1,520, периодический дисконтированный чистый денежный поток 6 года;
  • абс (п), абсолютное значение совокупный дисконтированный денежный поток за период y, который составляет -105.

Вставка этих номеров в ранее введенная формула [DPP = y + abs (n) / p] выглядит следующим образом:

Дисконтированный период окупаемости = 5 + abs (-105) / 1520 = 5.07.

Вариант проекта № 2

9 90,000169 Чистый денежный поток 9 0169 Формула дисконтирования денежных потоков

9069 2,860 -9013,69 — 8 9 денежный поток вообще не становится положительным. 6

Год — 1 2

5 6
Инвестиции и затраты (отток)-15 000 -1,000 -1,000-1,000-500169
Прибыль и прибыль (приток) — 2,500 5,000 5,000 5,000 5,000 5,000
— 4,000 4,500 4,500 4,000
-15000 / (1 + 12%) ^ 0 1500 / (1 + 12%) ^ 1 4000 / (1 + 12%) ^ 2 4000 / (1 + 12%) ^ 3 4500 / (1 + 12%) ^ 4 4500 / (1 + 12%) ^ 5 4000 / (1 + 12%) ^ 6
Дисконтированный чистый денежный поток — 15 000 1,339 3,189 2,553 2,027
Накопленные дисконтированные денежные потоки -15 000
-10,472 -7,625 -4,765 -2,212 -185
Дисконтированный чистый денежный поток — 3,000 -2679 399 2,135
1,267
Накопленные дисконтированные денежные потоки — 3,000 -5,679 -5,280 -5,280 -3,145

58 1,765

Накопленный дисконтированный денежный поток становится положительный в периоде 5.Дисконтированный период окупаемости рассчитывается следующим образом:

Дисконтированный период окупаемости = 4 + абс (-920) / 1419 = 4,65

Интерпретация результатов

Вариант 1 имеет дисконтированный период окупаемости 5,07 года, вариант 3 — 4,65 года, а вариант 2 — восстановление инвестиции не достигнуты.

Если бы DPP был единственным значимым индикатором, вариант 3 будет альтернативой выбора проекта. Использование срока окупаемости (без дисконтирования денежных потоков) приведет к одинаковому ранжированию, но вариант 3 с PBP 4.71 год и вариант 1 с 4,77 года намного ближе при выборе варианта 2, инвестиции окупятся через 5,22 года.

В любом случае решение в отношении варианта проекта или инвестиционного решения не должно основываться на одном типе индикатора. Вы можете найти полный пример здесь, где мы также рассчитали другие показатели (такие как NPV, IRR и ROI), которые являются частью целостного анализа затрат и выгод.

Заключение

Дисконтированный срок окупаемости — хороший альтернатива сроку окупаемости, если временная стоимость денег или ожидаемая необходимо учитывать норму прибыли.

DPP можно использовать для анализа рентабельности, а также для сравнения различных вариантов проекта.


Дисконтированный срок окупаемости (значение, формула) | Как рассчитать?

Какой период окупаемости со скидкой?

Дисконтированный период окупаемости относится к периоду времени, необходимому для возмещения его первоначальных денежных затрат, и он рассчитывается путем дисконтирования денежных потоков, которые должны быть созданы в будущем, и последующего суммирования приведенной стоимости будущих денежных потоков, при этом дисконтирование осуществляется с помощью взвешенных средняя стоимость капитала или внутренняя норма прибыли.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный период окупаемости = год до наступления дисконтированного периода окупаемости + (совокупный денежный поток за год до восстановления / дисконтированный денежный поток за год после восстановления)

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. Д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства Ссылка на статью с гиперссылкой
Например:
Источник: Срок окупаемости со скидкой (wallstreetmojo.com)

С точки зрения капитального бюджета этот метод намного лучше, чем простой период окупаемости.

В этой формуле есть две части.

  • Первая часть — «за год до наступления периода». Это важно, потому что, взяв предыдущий год, мы можем получить целое число.
  • Следующая часть представляет собой разделение на совокупный денежный поток за год до возмещения и дисконтированный денежный поток за год после возмещения. n

    • Год 0: — 150 000 долл. США / (1 + 0.3 = $ 45 078,89

    Теперь рассчитаем совокупные дисконтированные денежные потоки —

    .
    • Год 0: — 150 000 долларов США
    • Год 1: — 86 363,64
    • Год 2: — 36 776,86
    • Год 3: 8 302,03 доллара США

    Дисконтированный период окупаемости = Год до наступления дисконтированного периода окупаемости + (Совокупный денежный поток за год до возмещения / Дисконтированный денежный поток в году после восстановления)

    = 2 + (36,776,86 долл. США / 45 078,89 долл. США) = 2 + 0,82 = 2,82 года.

    Пример # 2

    Проект имеет отток денежных средств в размере 30 000 долларов США при ежегодном притоке денежных средств в размере 6000 долларов США, поэтому давайте посчитаем дисконтированный период окупаемости, в этом случае, предполагая, что WACC компаний составляет 15%, а срок жизни проекта — 10 лет.

    $ 3014168
    Год Денежный поток Фактор текущей стоимости Фактор текущей стоимости — это коэффициент, который используется для обозначения текущей стоимости денежных средств, которые будут получены в будущем, и основан на временной стоимости денег.Этот коэффициент PV представляет собой число, которое всегда меньше единицы и рассчитывается путем деления единицы на единицу плюс процентная ставка к мощности, то есть количество периодов, в течение которых должны производиться платежи. Читать дальше @ 15% Текущая стоимость денежных потоков Совокупная приведенная стоимость денежных потоков
    1 6000 долларов США 0,870 5220 долларов США 5220 долларов США
    2 долларов США 9 756 долларов США
    3 6000 долларов США 0.658 $ 3,948 $ 13,704
    4 $ 6,000 0,572 $ 3,432 $ 17,136
    516 9018 $ 0,49 9018
    6 6000 долл. США 0,432 2,592 долл. США 22710 долл. США
    7 6000 долл. США 0,376 долл. США 0.327 $ 1,962 $ 26,928
    9 $ 6,000 0,284 $ 1,704 $ 28,632
    10 0,25

    В этом случае совокупные денежные потоки составляют 30 114 долларов США за 10 -й год, поэтому срок окупаемости составляет ок. 10 лет

    Но, если посчитать то же самое при простой окупаемости, срок окупаемости составит 5 лет (30 000 долл. США / 6000 долл. США)

    Обратите внимание, что при увеличении ставки дисконтирования увеличивается разрыв между простой нормой доходности и дисконтированным сроком окупаемости.Позвольте мне объяснить это дальше. Возьмем ставку дисконтирования 10% в приведенном выше примере и рассчитаем дисконтированный период окупаемости.

    Год Денежный поток Фактор приведенной стоимости при 10% Приведенная стоимость денежных потоков Совокупная приведенная стоимость денежных потоков
    1 $ 6,000
    68 9016 9016 9016 9016 9016
    0,909 5 454 долл. США
    2 6 000 долл. США 0.826 $ 4,956 $ 10,410
    3 $ 6,000 0,751 $ 4,506 $ 14,916
    4 0,621 3726 долларов 22740 долларов
    6 6000 долларов 0,564 3384 доллара 26124
    7
    7513 3,078 долл. США 29,202 долл. США
    8 долл. США 6 000 долл. США 0,466 2,796 долл. США 31,998
    9
    9 0,385 2310 долл. США 36 852 долл. США

    В этом случае ставка дисконтирования составляет 10%, а дисконтированный период окупаемости составляет около 8 лет, тогда как дисконтированный период окупаемости составляет 10 лет, если ставка дисконтирования составляет 15%.Но простой срок окупаемости в обоих случаях составляет 5 лет. Таким образом, это означает, что по мере увеличения ставки дисконтирования разница в сроках окупаемости дисконтированного периода выплаты и простого периода окупаемости увеличивается.

    Ставка дисконтирования Простая окупаемость (a) Дисконтированная окупаемость (b) Разница в сроках окупаемости (b) — (a)
    10% 5 лет 8 лет 3 года
    15% 5 лет 10 лет 5 лет

    Надеюсь, вы, ребята, получили разумное представление о сроке окупаемости и дисконтированном сроке окупаемости.Давайте рассмотрим еще несколько примеров, чтобы лучше понять концепцию.

    Пример # 3

    Компания хочет заменить свой старый полуавтомат на новый, полностью автоматический. На рынке доступны две модели (модель A и модель B) по цене 500 000 долларов каждая. Утилизационная стоимость старой машины составляет 100000 долларов. Коммунальные услуги существующего оборудования, которые могут быть использованы, — это модель A, приобретенная компанией, а дополнительные коммунальные услуги, которые необходимо купить, стоят всего 100000 долларов.Однако в случае, если компания купит модель B, тогда все существующие коммунальные услуги должны быть заменены, и новые коммунальные услуги будут стоить 2 00 000 долларов, а стоимость утилизации старых коммунальных услуг составит 20 000 долларов. Ожидаемые денежные потоки следующие, ставка дисконтирования составляет 15%

    Год A B
    1 100000 долл. 3 1,80,000 долларов 1,80,000 долларов
    4 2,00,000 долларов 1,70,000 долларов
    5 1,70,000 40,000
    2 Ожидаемая ликвидационная стоимость 50 000 долл. США 60 000 долл. США

    Затраты в год инвестиций (нулевой год)

    , 00,000
    Детали A B
    Стоимость станка 500000 долларов 500000 долларов
    2,00,000 долларов США
    Утилизация старой машины (1,00,000 долларов США) (100,000 долларов США)
    Утилизация старой машины — (20 000 долл. США)
    Итого Exp 5 000 000 долл. США 5 80 000 долл. США
    Фактор текущего значения Фактор Фактор текущего значения который используется для обозначения приведенной стоимости денежных средств, которые будут получены в будущем, и основан на временной стоимости денег.Этот коэффициент PV представляет собой число, которое всегда меньше единицы и рассчитывается путем деления единицы на единицу плюс процентная ставка на электроэнергию, то есть количество периодов, в течение которых должны производиться платежи. Читать далее @ 15% дисконтированная окупаемость машины А составляет…

    Machine A получит 4 33800 долларов в конце четвертого года, и только 66 200 долларов (50000-433800 долларов) должно быть получено в пятый год.Итак, окупаемость здесь…

    4 года + (66 200/1 10 000) = 4,6 года

    Машина B получит 5,49 300 долларов в конце четвертого года, и только 30 700 долларов (5 80 000–5 49 300 долларов) должно быть получено в 5-м году. Итак, окупаемость здесь составляет…

    4 года + (30,700 / 50,000) = 4,6 года

    Дисконтированная окупаемость в обоих случаях одинакова.

    Расчет дисконтированного срока окупаемости в Excel

    Давайте теперь сделаем тот же пример, приведенный выше, в Excel.

    Это очень просто. Вам необходимо предоставить два исходных параметра: совокупный денежный поток за год до возмещения и дисконтированный денежный поток через год после возмещения. Вы можете легко рассчитать период в предоставленном шаблоне.

    Использование и актуальность

    • Дисконтированный период окупаемости — лучший вариант для расчета того, сколько времени проект вернет свои первоначальные инвестиции; потому что в простой период окупаемости не учитывается временная стоимость денег.
    • Не назовешь лучшей формулой для определения срока окупаемости.
    • Но с точки зрения капитального бюджета и точности этот метод намного превосходит простой период окупаемости; потому что в простой период окупаемости не учитываются временная стоимость денег и стоимость капитала.
    • Многие менеджеры переключили свое внимание с простого периода окупаемости на период окупаемости с дисконтом, чтобы получить более точную оценку срока владения и возмещения первоначальных инвестиций своих фирм.

    Калькулятор дисконтированного срока окупаемости

    Вы можете использовать следующий калькулятор


    Год Денежные поступления ( Станок A ) Приведенная стоимость денежных потоков ( Станок A ) Накопленная приведенная стоимость денежных потоков ( Станок A ) Приток денежных средств ( Станок B ) Приведенная стоимость денежных потоков ( Станок B ) Совокупная приведенная стоимость денежных потоков ( Станок B )
    0
    (Как рассчитано выше)    		 1.00 $ 500000 $ 500000 $ 500000 $ 580000 $ 580000 $ 580000
    1 0,87 $ 100000 $ 87000 $ 87000 $ 200000 $ 174000 $ 174000
    2 0,76 150 000 долл. США 114 000 долл. США 201 000 долл. США 210 000 долл. США 159 600 долл. США 333 600 долл. США
    3 0.66 $ 180000 $ 118800 $ 319800 $ 180000 $ 118800 $ 452400
    4 0,57 $ 200000 $ 114000 $ 433800 $ 170000 $ 96900 $ 549300
    5 (Включая стоимость утилизации 50 000 долларов США для Mach A и 60 000 долларов США для Mach B) 0,50 170000 долларов США+ 50 000 долларов США 110 000 долларов США 543 800 долларов США 100 000 долларов США 50 000 долларов США 599 300 долларов США
    Формула дисконтированного периода окупаемости = Год до наступления дисконтированного периода окупаемости +
    Совокупный денежный поток за год до возмещения
    =
    Дисконтированный денежный поток в году после взыскания

    Рекомендуемые статьи

    Это руководство по дисконтированному периоду окупаемости и его значению.Здесь мы узнаем, как рассчитать дисконтированный период, используя его формулу, а также практические примеры. Здесь мы также предлагаем вам калькулятор периода окупаемости со скидкой с загружаемым шаблоном Excel.

    Расчет дисконтированных денежных потоков в период окупаемости

    Срок окупаемости — это быстрый и простой метод составления бюджета капиталовложений, который используют многие финансовые менеджеры и владельцы бизнеса, чтобы определить, насколько быстро их первоначальные вложения в капитальный проект будут окупаться из денежных потоков проекта.Капитальные проекты — это те, которые длятся более одного года. Расчет дисконтированного срока окупаемости отличается только тем, что в нем используются дисконтированные денежные потоки.

    Недостатки дисконтированного срока окупаемости

    Расчет дисконтированного срока окупаемости по-прежнему широко используется менеджерами, которые хотят знать, когда они окупят свои первоначальные инвестиции, но у него есть три основных недостатка:

    Во-первых, при расчете срока окупаемости не учитывается временная стоимость денег.Другими словами, независимо от того, за какой год вы получаете денежный поток, ему дается тот же вес, что и первому году. Этот недостаток завышает время, необходимое для возврата первоначальных инвестиций.

    Второй недостаток — отсутствие учета денежных потоков после срока окупаемости. Если капитальный проект длится дольше периода окупаемости, денежные потоки, генерируемые проектом после возмещения первоначальных инвестиций, вообще не учитываются при расчете срока окупаемости.

    Третий и, возможно, самый важный недостаток заключается в том, что расчет дисконтированного периода окупаемости на самом деле не дает финансовому менеджеру или владельцу бизнеса информацию, необходимую для принятия наилучшего инвестиционного решения.Помимо первых двух недостатков, владелец бизнеса также должен угадывать процентную ставку или стоимость капитала. Следовательно, это не лучший метод выбора инвестиционного проекта. Тем не менее, этот третий недостаток дисконтированного периода окупаемости можно устранить, если использовать средневзвешенную стоимость капитала в качестве ставки, по которой дисконтируются денежные потоки.

    Преимущества

    Хотя это не совсем удовлетворительно, расчет дисконтированного периода окупаемости сравнительно лучше, чем расчет с использованием недисконтированного периода окупаемости в качестве критерия принятия решения о капитальном бюджете.Тем не менее, даже лучший расчет для использования во многих случаях — это расчет чистой приведенной стоимости.

    Расчет

    Расчет дисконтированного периода окупаемости немного отличается от расчета обычного периода окупаемости, потому что денежные потоки, используемые в расчетах, дисконтируются на средневзвешенную стоимость капитала, используемую в качестве процентной ставки, и год, в котором был получен денежный поток. Вот пример дисконтированного денежного потока:

    Представьте, что денежный поток от проекта в первый год составляет 400 долларов, а средневзвешенная стоимость капитала составляет 8%.1, где i = 8% и год = 1

    Расчет дисконтированного срока окупаемости на этом примере выглядит следующим образом. Представьте, что компания хочет инвестировать в проект стоимостью 10 000 долларов США и рассчитывает получить денежные потоки в размере 5 000 долларов в год 1, 4 000 долларов в год 2 и 3 000 долларов в год 3. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Вот шаги, которые вы используете для расчета периода окупаемости со скидкой:

    1. Дисконтировать денежные потоки обратно к настоящей или приведенной стоимости:

    Вот расчеты:

    • Год 0: — 10 000 долл. США / (1+.3 = 2 253,94 долл. США

    2. Рассчитайте совокупные дисконтированные денежные потоки:

    • Год 0: — 10 000 долл. США
    • Год 1: — 5 454,55 долл. США
    • Год 2: — 4 2148,76 долл. США
    • , год 3: 105,18 долл. США

    Дисконтированный период окупаемости (DPP) наступает, когда отрицательные накопленные дисконтированные денежные потоки превращаются в положительные денежные потоки, которые в данном случае находятся между вторым и третьим годами.

    Формула для определения точного дисконтированного периода окупаемости следующая:

    DPP = год до возникновения DPP + совокупный денежный поток за год до восстановления ÷ дисконтированный денежный поток за год после восстановления

    В нашем примере, приведенном выше, точный дисконтированный период окупаемости (DPP) будет равен 2 + 2148 долларов США.76 / 2253,94 доллара или 2,95 года. В этом примере инвестиции окупаются менее чем за три года.

    Использование финансового калькулятора

    Вы можете определить срок окупаемости с минимальным фактическим расчетом, используя один из многих рекомендуемых финансовых калькуляторов, доступных в большинстве магазинов канцелярских товаров. Вы также можете посетить один из нескольких сайтов финансовых онлайн-калькуляторов.

    .

    No related posts.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *