Дивиденды акционерам: Дивиденды – что это за понятие?

Дивиденды по акциям компаний: что это такое, доходность, как происходят выплаты. Дивидендный гэп (дивидендная ловушка)

Отвечаем на главные вопросы о дивидендах: что это, как их получить, чем обычные акции отличаются от привилегированных, когда их лучше покупать, а также что такое дивидендный гэп и дивидендные аристократы

Фото: Shutterstock

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока ( FCF  ), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды — просто не имеют такой возможности из-за слабых результатов или направляют прибыль на развитие бизнеса.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают источник пассивного дохода.

Инвестор Морозова рассказала о трехзначных доходностях на пенсии

Почему компании платят дивиденды

Компании выходят на биржу на IPO по нескольким причинам. Одна из них — привлечь капитал для компании. Однако чтобы потенциальные акционеры захотели вложиться в акции, их нужно заинтересовать.

Сделать это можно двумя путями: либо поддерживать к себе интерес, делая успехи в какой-нибудь перспективной отрасли, либо гарантировать дополнительный доход в виде дивидендов. Выплачивать дивиденды компания может и в случае, когда из-за отсутствия актуальных проектов образуется излишек наличности. Тогда она готова поделиться деньгами с акционерами — это поднимает имидж компании, привлекая новых инвесторов.

Правда, если компания получила убыток, то рассчитывать на дивиденды не приходится. Но есть исключения: иногда руководство решает выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет или взять для этого кредит.

Что такое дивидендная политика и как рассчитываются дивиденды

Дивидендная политика — это правила, по которым прибыль распределяется между акционерами. В дивидендной политике указано, какой процент прибыли пойдет на выплаты акционерам, условия выплат, а также как часто компания будет платить дивиденды.

Ознакомиться с политикой компании в области дивидендов можно на корпоративных сайтах компаний в разделе для акционеров и инвесторов. Там же можно посмотреть историю выплат дивидендов и узнать последние корпоративные новости — в частности, решения совета директоров, наблюдательного совета или собрания акционеров. Например, у ЛУКОЙЛа все это размещено на сайте в разделе «Дивиденды».

Из дивидендной политики ЛУКОЙЛа следует, что компания обязалась выделять на дивиденды не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, рассчитанного по данным отчетности МСФО, и выплачивать их два раза в год.

С той же периодичностью выплачивает дивиденды золотодобывающая компания «Полюс». Но их размер определяется как 30% от EBITDA при условии, что отношение чистого долга к EBITDA не превышает 2,5. Также дивидендная политика «Полюса» не исключает выплаты специальных дивидендов.

Опираясь на дивидендную политику, совет директоров компании или наблюдательный совет рассчитывает размер дивидендов, после чего рекомендует их общему собранию акционеров.

На собрании акционеры принимают окончательное решение о выплате дивидендов. Владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, но могут поддержать рекомендации совета директоров или наблюдательного совета (это происходит чаще всего), уменьшить выплаты или отказаться от них совсем. На собрании акционеров могут присутствовать все держатели акций компании.

Посмотреть информацию по дивидендам российских компаний, включая готовящиеся выплаты, дивидендную историю и дивидендую доходность можно на сайтах Smart-Lab, «Доход», Investmint.ru.

Как выбрать хорошую дивидендную компанию

• В первую очередь стоит ознакомиться с историей дивидендных выплат кандидата — как долго компания платит дивиденды, насколько они стабильны, какова дивидендная доходность. Эксперты «БКС Экспресс» советуют выбирать компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и продолжают генерировать прибыль, несмотря на ухудшение рыночных условий.
• Внимательно изучить дивидендную политику. Компании, как правило, устанавливают минимальный процент от прибыли, который они выплачивают акционерам. Он может варьироваться в среднем в районе 10–80%. Если цель покупки акций — постоянный доход, то лучше выбрать компанию с большим процентом выплат.
• Кроме того, стоит обратить внимание на различные дополнения и оговорки, так как в них могут рассматриваться возможные причины изменений в расчетах или отмены дивидендов.

«При определении размера дивидендов совет директоров принимает во внимание дивидендную политику других ведущих нефтегазовых компаний. На величину дивидендных выплат могут также оказывать влияние следующие факторы: перспективы развития компании, ее финансовое положение и потребности в финансировании, общая макроэкономическая ситуация и конъюнктура рынка, а также иные факторы, в том числе связанные с налогообложением и законодательством», — сказано в дивидендной политике «Роснефти».

Из документа также можно выяснить, есть ли разница в размере дивидендов для владельцев обыкновенных и привилегированных бумаг.

• Оценить финансовые результаты компании. Подойдут крупные компании со стабильным ростом доходов и прибыли.
• Подсчитать дивидендную доходность. Размер дивидендов в рублях сам по себе ни о чем не говорит. Чтобы рассчитать реальную доходность, нужно соотнести размер дивидендов со стоимостью акций. Для этого нужно сумму дивидендов на одну акцию поделить на цену акции на день покупки и умножить на 100%. Такая формула расчета позволит подсчитать, какую доходность принесут дивиденды.

Сложный процент: это проще, чем вы думаете

Какие акции выбирать — обыкновенные или привилегированные

Следующий вопрос, стоящий перед дивидендным инвестором, какие акции выбрать — обыкновенные или привилегированные? Дивидендная политика компаний в отношении этих видов акций различается.

Владельцы привилегированных бумаг получают дополнительные возможности и права. В первую очередь, им гарантирована регулярная выплата дивидендов. Это значит, что акционеры получат дивиденды вне зависимости от того, как идут дела у компании — будь то прибыль или убытки.

Размер выплат может быть зафиксирован в уставе организации, к примеру в виде процента от номинальной стоимости акции. Однако держатели привилегированных акций имеют право на увеличение суммы дивидендов, если размер выплат по ним меньше, чем по обыкновенным акциям. И наконец, держатели привилегированных акций получают дивиденды раньше владельцев обыкновенных бумаг.

Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по итогам последнего финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% от уставного капитала Общества.

При этом если сумма дивидендов, выплачиваемая Обществом по каждой определенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям.

— Положение о дивидендной политике ОАО «Сургутнефтегаз» от 2018 года.

Обыкновенные акции отличаются тем, что их владельцы имеют право голоса, а значит, могут участвовать в голосованиях и влиять на решения компании. С другой стороны, в случае финансовых проблем компания может прекратить выплачивать дивиденды по этому виду акций.

Российских компаний, выпустивших привилегированные акции, не так много. К примеру к ним относятся Сбербанк, «Ростелеком», «Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Татнефть», «Транснефть».

Когда лучше покупать акции под дивиденды

Есть несколько ключевых дат, на которые дивидендные инвесторы опираются при ответе на этот вопрос.

• Публикация отчетности. Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. А чтобы понять, устраивает ли их полученная сумма, считают дивидендную доходность. Риск покупки акций на этом этапе состоит в том, что компания может неожиданно уменьшить размер дивидендов или вообще решит их не платить.
• Заседание совета директоров. Участники заседания дают рекомендации по размеру дивидендов. Кроме того, совет директоров определяет дату закрытия реестра (так называемую дивидендную отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.
• Общее собрание акционеров (ОСА). ОСА принимает окончательное решение о выплате дивидендов. Чаще всего акционеры соглашаются с рекомендацией совета директоров, но бывают исключения. Если ОСА голосует против, то дивиденды не выплачиваются или переносятся на другой период. Исходя из принятой практики, вероятность такого события не превышает 5%, пишет «БКС Экспресс».
• Дата отсечки или закрытие реестра акционеров под дивиденды (record day). Компания определяет окончательный список акционеров, которым положены дивиденды. В этот день покупать акции уже поздно — это надо было сделать двумя днями ранее. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится владельцем бумаг только на второй рабочий день после сделки.
• Выплата дивидендов. Происходит в течение 25 дней после проведения собрания акционеров.

Как получить дивиденды

Получить дивиденды несложно. Для этого нужно:

• открыть брокерский счет и перевести на него деньги;
• купить акции не менее чем за два рабочих дня до закрытия реестра.

Теперь остается только ждать. Брокер после вычета налога переведет дивиденды на брокерский счет  , индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора.

Дивиденды: как получить их и не остаться в минусе

Что такое дивидендный гэп 

После того как становится известен окончательный размер дивидендов, акции начинают понемногу дорожать. Это происходит благодаря тому, что инвесторы начинают их активно скупать в расчете получить дивиденды.

Чем щедрее дивиденды, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель. Одновременно с ростом котировок падает доходность акций. При этом зависимость такова, что доходность падает до размера ставок на денежном рынке.

Максимума цена акций достигает за два дня до отсечки. Этот день назвали экс-дивидендным (ex-dividend). А на следующий день акции резко падают в цене. Причина такого поведения бумаг — многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать.

На это есть две причины:

• инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям;
• если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.

Этот обвал цены называется «дивидендный гэп» — бумаги дешевеют примерно на размер дивидендов.

К примеру, 29 мая 2020 года ФСК ЕЭС составила список акционеров, которые получат дивиденды по ее акциям за 2019 год. 27 мая 2020 года был последний день, когда можно попасть в этот список с учетом Т+2. Уже на следующий день, 28 мая, цена акций ФСК ЕЭС сразу же после открытия биржи упала на 4,8%. Произошел дивидендный гэп.

Ранее, 10 апреля, Совет директоров ФСК ЕЭС рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год в размере ₽0,00949 на одну обыкновенную акцию. С того дня и до 27 мая котировки выросли на 6,3%.

Что происходит после дивидендного гэпа

Как правило, после отсечки дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают, стремясь к прежним уровням. Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев.

Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента  . К примеру, компании с хорошими перспективами роста могут восстановиться довольно быстро — за одну-две недели. Но бывает, что цена так и не восстанавливается.

ФСК ЕЭС закрыла дивидендный гэп почти через полтора месяца. 27 мая бумаги компании закрылиcь на уровне 0,1922 за акцию, а 6 июля — ₽0,1932 за акцию.

Что такое дивидендный гэп и почему его не надо бояться

Как заработать на дивидендах

Есть четыре самые распространенные инвестиционные стратегии, основанные на дивидендах:

• купить бумаги после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, и продать акции в экс-дивидендную дату. По подсчетам «РБК Инвестиций», такая стратегия приносит наибольший доход;
• купить акции за два дня до дивидендной отсечки и продать сразу после закрытия реестра. В этом случае инвестор рискует потерей денег, если гэп окажется больше, чем размер дивидендов;
• купить после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, после чего дождаться закрытия гэпа, то есть восстановления котировок. Риск здесь в том, что гэп может так и не закрыться;
• можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу же после дивидендного гэпа — когда цена акций будет находиться «на дне». Расчет здесь в том, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.

Кто такие дивидендные аристократы и почему это лучший рецепт от потерь на падающем рынке

Дивидендными аристократами называют компании, которые выплачивают дивиденды в течение многих лет. Попасть в этот список компания может, если:

• входит в индекс S&P 500;
• ее рыночная капитализация не менее $3 млрд, а среднедневной объем торгов (по итогам трех месяцев) составляет $5 млн;
• стабильно платит дивиденды более 25 лет;
• сумма дивидендов все это время растет.

Сейчас в элитном клубе 66 компаний, на базе которых рассчитывается индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. К дивидендным аристократам, к примеру, принадлежит McDonald’s, который непрерывно платит дивиденды в течение 43 лет. Телекоммуникационный гигант AT&T исправно делится с акционерами прибылью 35 лет, а Coca-Cola — 58 лет.

Инвестировать в такие компании можно по отдельности или купив ETF  на индекс S&P 500 Dividend Aristocrat. В среднем дивидендная доходность у аристократов невелика — всего 2,5% годовых. Однако консервативных инвесторов привлекает стабильность и постоянный рост выплат, поэтому они держат такие акции в портфеле. К тому же можно значительно увеличить доход, если реинвестировать полученные дивиденды.

В России компаний с такой дивидендной историей сейчас нет, поскольку рынок акций в стране очень молод. Однако если ослабить требования, то российскими дивидендными аристократами можно назвать ЛУКОЙЛ (20 лет), НОВАТЭК (17 лет), ТГК-1 (6 лет), НЛМК (5 лет) и оба типа бумаг «Татнефти» (5 лет).

«Дивидендные аристократы»: лучший рецепт от потерь на падающем рынке Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

как начисляются, как выплачиваются и как рассчитать доход

Дивиденды — это прибыль компании, которая распределяется среди акционеров. Дивиденды выплачиваются как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям.

Что нужно, чтобы получить дивиденды по акциям?

Чтобы получить дивиденды по акциям, нужно быть владельцем бумаг на момент закрытия реестра лиц, которые имеют право на получение дивидендов.

Это происходит обычно раз в год, реже два раза в год.

 

---

Как начисляются дивиденды по акциям?

Компания-эмитент на общем собрании акционеров определяет долю прибыли, которую будут выплачивать в качестве дивидендов, и соответственно размер дивиденда, который приходится на одну акцию.

Дивиденды по российским акциям начисляются в рублях.

 

---

Как выплачиваются дивиденды по акциям

Дивиденды поступают на ваш брокерский счёт, вы можете вывести их на свой банковский счет в любое время.

Выплата дивидендов по привилегированным акциям происходит точно также, как и по обыкновенным.

 

---

На «Московской бирже» акции торгуются в режиме торгов Т+2. Что это значит?

Например, чтобы стать владельцем акций компании Х на дату закрытия реестра лиц, имеющих право на получение дивидендов, — 16.11.2018, сделку по покупке акций компании Х в режиме основных торгов Т+2 необходимо заключать за два торговых дня до такой даты — 14.11.2018.

 

---

Как получать и выводить дивиденды?

Вы можете сами решить куда будут поступать дивиденды: на ваш брокерский счёт или на банковский.

 

---

Как я могу узнать, от кого и сколько мне пришло дивидендов?

Вы можете это выяснить в Отчёте брокера в личном кабинете: «Меню» / «Портфели и отчёты» / «Отчёты».

 

---

Нужно ли мне платить налоги с дивидендов?

Не нужно. Налог на доходы с физических лиц будет удержан эмитентом, либо брокером при поступлении дивидендов на счёт.

 

---

Как зарабатывать на дивидендах

Если вы хотите купить акций для получения дивидендов, то рекомендуем вам изучить компании, которые, по мнению аналитиков, могут выплатить ближайшие дивиденды.

как получить и заработать на них

Мы уже говорили подробно о бирже, облигациях и фондах. Есть еще один способ заработать на вложениях в ценные бумаги.

Артем Куроптев

частный инвестор

Сегодня поговорим о дивидендах: что сделать, чтобы их получить, как они выплачиваются и почему влияют на решение инвестировать в акции той или иной компании.

Мы обновили эту статью

Со времени выхода статьи Артема кое-что поменялось: какие-то компании из примеров ушли с биржи, какие-то ссылки стали неактуальными, кто-то перестал платить дивиденды.

Поэтому инвестредакция обновила статью. Теперь она актуальна на 27 апреля 2021.

Евгений Шепелев

обновил статью

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим акциям до тех пор, пока остаетесь акционером.

Гипотетический пример. У компании выпущено 100 акций. Вы купили на бирже одну акцию. Чистая прибыль компании за год составила 100 Р и будет выплачена акционерам в виде дивидендов. В результате выплаты вам полагается 1 Р, а из-за налогов вы получите 87 копеек.

Вы держите акции, а компания выплачивает вам часть прибыли деньгами.

Реальный пример. Акционерный капитал «Норильского никеля» состоит из 158 245 476 акций. По результатам шести месяцев 2018 года компания направила 122 802 000 000 Р на дивиденды. На одну акцию пришлось 776,02 Р. Если у инвестора есть 6 акций, ему выплатили 4656,12 Р дивидендов. Из начисленных и выплаченных компанией дивидендов с инвестора удержали 13% в виде налога — 605 Р, поэтому в итоге осталось 4051,12 Р:

Еще реальный пример. По итогам 2019 года компания МТС трижды выплачивала дивиденды. Сначала в октябре 2019 года выплатила 8,68 Р за первые полгода, в январе 2020 — 13,25 Р за первые девять месяцев, а в июле 2020 — 20,57 Р по итогам всего 2019 года. В сумме получилось 42,5 Р на акцию, или чуть меньше 37 Р после налога.

Законодательство не определяет минимальный размер дивидендов или обязанность регулярно их выплачивать. Их могут выплачивать по результатам года, полугодия, квартала или по особым случаям. Или не выплачивать вообще, если деньги нужны компании на другие цели, например на развитие.

Сколько выплачивать дивидендов и когда — решают акционеры компании, ориентируясь на рекомендации совета директоров.

Дивиденды — это когда меняется цена акций?

Нет. Когда меняется цена акций — это не дивиденды. Красивые графики роста котировок акций на бирже и дивиденды — это две параллельные истории.

Допустим, у вас есть акции Сбербанка. Вы купили их на 100 000 Р, а сейчас они стоят 110 000 Р. Это не значит, что у вас в руках 110 000 Р.

Чтобы деньги появились, вы должны продать акции на бирже. Тогда у вас на руках будут деньги. Так вы заработаете на изменении цены акции.

Дивиденды — это когда вы держите акции и компания выплачивает вам как акционеру часть прибыли деньгами. Чтобы получить дивиденды, не нужно ничего делать: деньги автоматически поступят на брокерский счет, ИИС или банковский счет — смотря как вы настроили свой брокерский счет или ИИС.

Вы сами решаете, что делать с полученными дивидендами. Можно потратить эти деньги или купить на них новые активы: вложить в акции, облигации, валюту или во что-то еще.

На бирже много компаний, которые не платят дивиденды, а котировки их акций растут. Или падают. Это не связанные напрямую вещи.

Как получить дивиденды по акциям

Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату фиксации реестра. Если знать ее заранее, то можно успеть купить акции и быстро получить дивиденды. Но часто акции дорожают, как только компания утверждает размер дивидендов, поэтому лучше покупать акции еще раньше.

Реестр — это список акционеров компании с информацией о количестве принадлежащих им акций. Фиксация нужна, потому что на бирже кто-то постоянно покупает и продает акции. Поэтому для удобства компания говорит: «Все, вот кто в такую-то дату будет акционером — тем заплатим. Кто не акционер в ту дату — пардон, в следующий раз».

По закону компания должна выплатить дивиденды в течение максимум 25 рабочих дней с даты фиксации реестра. Если же дивиденды направляются в депозитарий брокера или в управляющую компанию, то выплатить их надо в течение 10 рабочих дней.

п. 6 ст. 42 ФЗ «Об акционерных обществах»

Фиксация реестра под дивиденды «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года состоялась 27 сентября 2018 года. Все, кто был владельцем акций на эту дату, получили право на дивиденды.

Обычно акции растут, когда компания утверждает размер дивидендов. Могут упасть, если дивиденды окажутся ниже, чем ожидалось. Могут не отреагировать, если размер дивидендов такой же, как ожидали аналитики и участники торгов.

Если у вас договор с российским брокером, вы купили акции через него и попали в реестр, то дивиденды зачисляются на брокерский счет без каких-либо дополнительных действий с вашей стороны.

Брокер не мгновенно обработает выплаты — может потребоваться несколько дней на распределение денег по брокерским счетам и ИИС акционеров. В итоге дивиденды вы получите примерно через 2—4 недели после того, как компания сформирует реестр акционеров.

9 октября 2018 года дивиденды «Норникеля» поступили инвесторам, кто владел акциями по состоянию на 27 сентября 2018 года. Перед этим с дивидендов удержали налоги. О завершении выплат «Норникель» отчитался 6 ноября 2018 года.

Т⁠—⁠Ж теперь в приложении

Познакомьтесь с 12 бесплатными курсами про деньги и жизнь на iOS и Android

Скачать

Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра

Чтобы быть в курсе, сколько и когда компания будет платить, нужно следить за экономическими новостями. Размер дивидендов и дату выплаты можно найти на сайте самой компании, на сайте биржи или на сайте обязательного раскрытия информации.

Вот где будут искать информацию о дивидендах акционеры «Норильского никеля»:

1. В карточке «Норильского никеля» на сайте Московской биржи.
2. На сайте центра обязательного раскрытия корпоративной информации.
3. На сайте «Норильского никеля» в разделе для инвесторов и акционеров.

Следить за собраниями акционеров. Обычно размер дивидендов и решение об их выплате являются пунктами повестки общего собрания акционеров. Такие собрания бывают годовыми (годовое общее собрание акционеров — ГОСА) и внеочередными (внеочередное общее собрание акционеров — ВОСА). Хотя собрания могут и не включать вопрос выплаты дивидендов.

Прежде чем провести ВОСА или ГОСА, совет директоров утверждает рекомендуемый размер дивидендов. Мол, ребята, прибыли столько, предлагаем акционерам выплатить вот столько. На собрании ребята-акционеры, скорее всего, с этим согласятся. Когда состоится собрание — будет опубликовано на сайте компании.

Российские компании, как правило, контролируются мажоритарным акционером — это один или несколько человек, которые имеют достаточную долю в компании, чтобы единолично принимать решение за всех акционеров. В таких компаниях нам, миноритарным акционерам, участвовать в голосовании бессмысленно.

Когда будут собрания, на какую дату будет фиксироваться реестр — пишут в разделе «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте компании.

В случае с дивидендами «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года процесс был таким:

13 августа	Заседание совета директоров и публикация протокола с размером дивидендов.
19 сентября	ВОСА, акционеры одобрили выплату дивидендов.
20 сентября	Опубликована информация о дивидендах — размер и дата фиксации реестра.
27 сентября	Последний день, когда можно купить акции, чтобы получить дивиденды (закладываем время на операции на самой бирже и выходные).
1 октября	Дата фиксации под дивиденды.
9 октября	Деньги поступили инвесторам на брокерские счета, ИИС и счета в банках, дата может зависеть от брокера.
6 ноября	«Норильский никель» завершил выплаты.

13 августа

Заседание совета директоров, рекомендация выплатить дивиденды за первое полугодие 2018 года.

19 сентября

ВОСА, акционеры одобрили выплату дивидендов.

20 сентября

Опубликована информация о дивидендах — размер и дата фиксации реестра.

27 сентября

Последний день, когда можно купить акции, чтобы получить дивиденды (закладываем время на операции на самой бирже и выходные).

1 октября

Дата фиксации под дивиденды.

9 октября

Деньги поступили инвесторам на брокерские счета, ИИС и счета в банках, дата может зависеть от брокера.

6 ноября

«Норильский никель» завершил выплаты.

Подписаться на новости компаний. Ни сайт Московской биржи, ни сайты обязательного раскрытия информации не позволяют подписаться на новости компаний. А проверять новости вручную — это неудобно, особенно если компаний несколько. Но есть способы получать новости на электронную почту, например через сайт Лондонской биржи и через собственные службы компаний по работе с инвесторами и акционерами (Investor Relations).

Нужно бесплатно зарегистрироваться и затем в личном кабинете в разделе Email Alerts включить подписки на новости компаний:

Если вы хотите самостоятельно инвестировать в акции, то так или иначе будете сталкиваться с английским: на сайте LSE, в документах эмитентов, на телеконференциях компаний для инвесторов. К сожалению, если у вас нет хотя бы минимального знания языка, то поезд глобализации экономики уходит без вас.

Подписка через Investor Relations компании. У любой компании, чьи акции торгуются на бирже, есть раздел для инвесторов и акционеров на сайте. В таком разделе бывает возможность подписаться на новости для инвесторов. Еще там обязательно должна быть контактная информация службы по работе с инвесторами. Если подписки нет, попросите добавить ваш адрес в рассылку сообщений для инвесторов. Меня всегда подписывали.

Помимо работы с документами компаний, можно пользоваться готовыми подборками данных о дивидендах. Вот пара примеров: сервис инвестиционной компании «Доходъ» и сервис компании БКС.

Т+2 и «дивидендный гэп»

Если вы хотите купить акции, попасть в реестр под дивиденды и сразу их продать, учитывайте два момента: режим расчетов Т+2 на Московской бирже и то, как дивиденды учтены в цене акций.

Т+2. Акции на Московской бирже торгуются в режиме расчетов Т+2. Это значит, что расчеты происходят на второй рабочий день (+2) после даты совершения сделки (Т). Покупая акции на бирже, вы заключаете сделку, фиксируя количество акций и цену. Затем у вас есть два рабочих дня, чтобы принести деньги, а у продавца — чтобы принести акции.

Конечно, брокер не даст купить акции, если на брокерском счету нет денег. А вот если там лежат другие ценные бумаги, то вы вполне можете совершить сделку под их залог, и у вас будет два дня, чтобы перевести деньги из банка.

У отложенных расчетов есть и обратная сторона: если вы продали акции сегодня, то забрать у брокера деньги сможете только через два дня, когда произойдут расчеты по сделке.

В контексте дивидендов режим Т+2 значит, что для попадания в реестр «Норильского никеля» по состоянию на 1 октября 2018 года нам нужно было купить акции 27 сентября или раньше:

Дивидендный гэп. Когда проходит последний день, в который можно было попасть в реестр под дивиденды, цена акции, как правило, падает примерно на размер этих дивидендов.

Деньги как бы покидают компанию, поскольку в скором времени их выплатят попавшим в реестр акционерам. Поэтому те, кто купят акции позже, уже без права на дивиденды, захотят скидку на сумму дивидендов. Вчерашние же владельцы ничего не теряют: их акции подешевели, зато скоро придут дивиденды.

Например, последний день для попадания в реестр «Норильского никеля» под дивиденды был 27 сентября 2018 года. Цена закрытия в этот день была 11 830 Р. Цена открытия 28 сентября была 11 170 Р — на 660 Р ниже последней цены предыдущего дня при дивидендах 776,02 Р на акцию, или 675,19 Р после налогов. В тот же день торги завершились на отметке 11 388 Р за акцию, то есть дивидендный гэп сократился с 660 Р до 442 Р. Полностью цена акций восстановилась к 20-м числам ноября.

Дивидендная доходность и дивидендная политика

Дивидендная доходность — это отношение выплачиваемых дивидендов к цене акции. Например, если акция стоит 100 Р, мы владели акцией на протяжении года и сумма выплачиваемых за год дивидендов по этой акции составляет 1 Р, то дивидендная доходность равна 1% годовых.

Посчитать доходность можно по-разному. Можно считать размер дивидендов относительно текущей цены акции, а можно ориентироваться на цену, по которой когда-то купили акции. Первый способ правильнее, поскольку позволяет адекватно сравнивать дивидендную доходность разных бумаг — и неважно, есть они в вашем портфеле или нет.

Дивидендная доходность — вещь неоднозначная. Выплаты дивидендов могут неравномерно распределяться во времени, меняться в зависимости от ситуации в экономике и внутренних факторов в компании.

Например, по результатам 2014 года «Мегафон» заплатил дивиденды с почти годовой задержкой — в декабре 2015 года. Зато в 2016 году «Мегафон» объявил дивиденды по результатам девяти месяцев еще до окончания года и выплатил уже в январе 2017.

По результатам работы за 2019 год «Норильский никель» выплатил 2045,22 Р на акцию. Это сумма трех платежей: сначала за первые шесть месяцев, потом за девять месяцев, потом окончательно за год.

На 23 апреля 2021 года цена одной акции «Норильского никеля» около 25 700 Р. Если предположить, что по итогам 2020 года в сумме выплатят столько же, а цена акций не будет меняться, дивидендная доходность составит почти 7,96% годовых, или около 6,9% годовых после налогов.

Прошлая дивидендная доходность служит ориентиром. Но в конце концов нас интересует будущая доходность. Для определения будущей доходности нужно знать, каков будет размер дивидендов и будут ли дивиденды вообще. Для этого нужно знать дивидендную политику.

Дивидендная политика — это набор правил, по которым компания определяет размер выплачиваемых дивидендов.

Одни компании четко заявляют, что не планируют выплачивать дивиденды в ближайшие годы. Другие дают витиеватые формулировки, из которых трудно сделать конкретные выводы. Третьи дают конкретные ориентиры в цифрах: 75% чистой прибыли, 50% свободного денежного потока, не менее 28 Р на акцию.

Примеры дивидендной политики

АФК «Система»

«Детский мир»

«Норильский никель»

TCS GROUP (Тинькофф-банк)

Со временем дивидендная политика компании может меняться, так что не нужно воспринимать ее как нечто незыблемое.

В зависимости от стабильности выплат и прозрачности дивидендной политики акция может приобретать черты облигации, давая предсказуемый поток платежей. Например, МТС будет стремиться выплачивать не менее 28 Р на акцию за год до 2021 года. В такой ситуации, покупая акции МТС по цене около 320 Р и надеясь, что политика не изменится, можно рассчитывать на доходность около 8,7% годовых только за счет дивидендов. Конечно, если у компании не возникнут серьезные финансовые сложности.

Если дивиденды зависят от таких показателей, как чистая прибыль, денежный поток, уровень долговой нагрузки или достаточность капитала, то появляется новая задача — оценить размер этих показателей в будущем.

У нас тут не клуб дипломированных финансовых аналитиков, поэтому нам доступен единственный способ оценки — это прогнозы самой компании. Прогнозы на будущий год могут содержаться в финансовом отчете по итогам прошедшего финансового года или быть озвучены на телеконференциях для инвесторов. Также могут пригодиться оценки сторонних аналитиков, но они тоже могут ошибаться.

Инвестирование в акции без возможности влиять на ситуацию в компании — это вопрос веры. Веры в то, что контролирующий акционер будет руководствоваться не только своими сиюминутными нуждами, но последовательно выстраивать предсказуемую для всех акционеров публичную компанию. Вопрос веры в нанятый акционерами менеджмент, экономические прогнозы этого менеджмента и способность эти прогнозы выполнять. Это голосование деньгами за веру в конкретных людей.

Что делать? 14.05.19

Учитывать ли инвестиционные рекомендации аналитиков?

Это слишком сложно!

Работа с акциями публичных компаний — она такая: много нюансов, большой риск и не всегда большая доходность. Если хотите, чтобы все было просто, покупайте паи биржевых ПИФов и ETF или гособлигации. Серьезно. Не морочьте себе голову.

Ну а если тема дивидендов вам действительно интересна, загляните еще в эти статьи:

Дивиденды по акциям Банка ВТБ (ПАО)

Справка 2-НДФЛ

Уважаемые акционеры!

Информируем Вас о порядке получения справки о доходах физического лица по форме 2-НДФЛ (далее — справка) по выплаченным дивидендам банка Банка ВТБ (ПАО).

Владельцам акций, права которых на акции… Еще

Информируем Вас о порядке получения справки о доходах физического лица по форме 2-НДФЛ (далее — справка) по выплаченным дивидендам банка Банка ВТБ (ПАО).

Владельцам акций, права которых на акции учитываются у номинального держателя, для получения справки по выплаченным дивидендам за 2013 и последующие годы следует обратиться по месту учета ценных бумаг — в ваш депозитарий.

Для акционеров, учитывающих свои акции напрямую в реестре (место учёта акций — АО ВТБ Регистратор), необходимо заполнить заявление по приведённой ниже форме.

Обращаем Ваше внимание, что получение данного документа не ограничено в сроках и не является обязательным.

Для ускорения процесса подачи заявления и получения справки Вы также можете обращаться в филиалы Банка ВТБ (ПАО).

Если в месте Вашего проживания нет филиала Банка, Вы можете выслать заполненное и подписанное заявление на получение справки по почте по адресу:

109147, г. Москва, ул. Воронцовская, д. 43, стр. 1., Банк ВТБ (ПАО), для Департамента учета и отчетности.

Выплата дивидендов по акциям Банка ВТБ

Акционеры ВТБ имеют право на получение части чистой прибыли Банка в виде дивидендов. Размер дивидендов, выплачиваемых акционерам, определяется на основе полученной Банком чистой прибыли, рассчитанной по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности Банка, и утверждается решением Общего собрания акционеров по рекомендации Наблюдательного совета.

В соответствии с решениями годовых Общих собраний акционеров Банка ВТБ выплата дивидендов до 2014 года осуществлялась в течение 60 дней со дня принятия соответствующего решения годовым общим собранием. С 2014 года сроки выплаты дивидендов сокращены и составляют 10 рабочих дней для перечисления номинальным держателям и 25 рабочих дней для иных зарегистрированных в реестре акционеров лиц с даты составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов.

Владельцам акций, права которых на акции учитываются у номинального держателя, дивиденды выплачиваются путем перечисления денежных средств на банковский счет, реквизиты которого указаны в Анкете клиента, предоставленной в депозитарий во время обслуживания или оформления на брокерское/ депозитарное обслуживание.

Владельцам акций, права которых на акции учитываются в реестре акционеров, дивиденды выплачиваются путем перечисления денежных средств на банковские счета акционеров согласно платежным реквизитам, указанным в анкете зарегистрированного лица или почтовым переводом.

Обращаем Ваше внимание, что с 01.01.2014 года наличная форма выплаты дивидендов не предусматривается.

Дивиденды

Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Дивиденды выплачиваются лицам, которые являлись владельцами акций соответствующей категории (типа) или лицами, осуществляющими в соответствии с федеральными законами права по этим акциям, на конец операционного дня даты, на которую в соответствии с решением о выплате дивидендов определяются лица, имеющие право на их получение.

Выплата дивидендов в денежной форме физическим лицам, права которых на акции учитываются в реестре акционеров ПАО «М.видео», осуществляется путем перечисления денежных средств на их банковские счета, реквизиты которых имеются у регистратора ПАО «М.видео», либо при отсутствии сведений о банковских счетах путем почтового перевода денежных средств, а иным лицам, права которых на акции учитываются в реестре акционеров ПАО «М.видео», путем перечисления денежных средств на их банковские счета.

Лица, которые имеют право на получение дивидендов и права которых на акции учитываются у номинального держателя акций, получают дивиденды в денежной форме в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Владельцы акций и иные лица, осуществляющие в соответствии с федеральными законами права по ценным бумагам, права которых на ценные бумаги учитываются депозитарием, получают дивиденды в денежной форме по акциям через депозитарий, депонентами которого они являются.

Депозитарий обязан передать выплаты по ценным бумагам путем перечисления денежных средств на банковские счета, определенные депозитарным договором, своим депонентам, которые являются номинальными держателями и доверительными управляющими — профессиональными участниками рынка ценных бумаг, не позднее следующего рабочего дня после дня их получения, а выплаты по ценным бумагам иным депонентам — не позднее семи рабочих дней после дня их получения. При этом перечисление депозитарием выплат по ценным бумагам депоненту, который является номинальным держателем, осуществляется на его специальный депозитарный счет или счет депонента — номинального держателя, являющегося кредитной организацией.

Передача выплат по акциям осуществляется депозитарием лицам, являющимся его депонентами, на конец операционного дня той даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение объявленных дивидендов по акциям ПАО «М.видео».

Что такое дивиденды | Акции | Академия

Дивиденды — это возврат акционерам части дохода компании, решение о котором принимается советом директоров. Их выплата может проводиться деньгами, акциями или другими активами.

Размер дивидендов выражается в долларах на акцию или в процентах к текущей рыночной стоимости — так называемая дивидендная доходность.

Заработанные деньги могут быть возвращены акционерам в виде дивидендов или оставлены в компании в качестве нераспределенной прибыли. Кроме того, полученная прибыль может быть использована для выкупа акций (байбэк) на открытых рынках.

Дивиденды и выкупы не меняют фундаментальную ценность бумаг. Акционеры должны одобрить размер дивидендов, а их выплата может осуществляться в виде разового специального платежа или долями в течение некоторого времени.

Вкладчики паевых инвестиционных и биржевых фондов тоже получают дивиденды. Своим инвесторам ПИФ выплачивают полученные процентные поступления и дивиденды от компаний. Кроме того, в конце года обычно распределяются реализованные доходы от прироста капитала в результате инвестиционной деятельности (распределение прироста капитала).

Модель дисконтирования дивидендов (модель Гордона) использует предполагаемые будущие дивиденды при оценке стоимости акций.

Какие компании платят дивиденды?

Стартапы и другие быстрорастущие компании, например, из технологического и биотехнологического секторов, редко выплачивают дивиденды — все их прибыли реинвестируются в рост и развитие бизнеса. Крупные, широко известные компании, как правило, регулярно выплачивают дивиденды, чтобы внести свой вклад в благополучие акционеров.

Исторически наиболее высокие дивиденды предлагают компании нефтегазовой промышленности, банки, финансовые организации, представители секторов здравоохранения и коммунальных услуг, инвестиционные трасты недвижимости.

Плюсы дивидендов

Вспоминая пословицу о синице в руках и журавле в небе, многие эксперты утверждают, что инвесторы предпочитают текущие дивидендные выплаты менее определенным результатам от реинвестирования нераспределенной прибыли. Другими словами, каждый полученный инвесторами доллар дивидендов значит для них больше, чем доллар, полученный в результате возможного прироста капитала (хотя в теории они эквивалентны).

Во многих странах доход от дивидендов облагается по более низкой налоговой ставке, чем остальной доход. Поэтому некоторые инвесторы, стремясь сэкономить на налогах, предпочитают акции с высокой дивидендной доходностью. Понятно, что такие бумаги пользуются наибольшим спросом со стороны лиц, попадающих в налоговые категории с высокими ставками.

Если у компании долгая история дивидендных платежей, сокращение их размера или отказ от выплаты сигнализирует инвесторам о возможной беде. С другой стороны, неожиданное увеличение дивидендов может рассматриваться как положительный сигнал рынку.

Политика выплаты дивидендов

Компания может определять размер дивидендов, исходя из ряда критериев, таких как:

• Стабильная политика. Даже если показатель прибыли корпорации постоянно меняется, она будет всячески стремиться поддерживать стабильный уровень выплат.
• Целевой коэффициент выплаты. Политика преследует некое долгосрочное отношение дивидендов к доходу. Цель в том, чтобы выплачивать определенный процент от прибыли, но сам размер дивидендов устанавливается в номинальном долларовом выражении на акцию и зависит от их числа в обращении.
• Постоянный коэффициент выплаты дивидендов. Компания выплачивает определенный процент прибыли в каждом году в виде дивидендов, поэтому их величина напрямую зависит от ее размера.
• Остаточная модель. Компания пускает прибыль на необходимые капитальные вложения, а дивиденды выплачиваются из оставшейся суммы.

Как заработать на дивидендах

1. Уделяйте внимание росту дивидендов, а не дивидендному доходу.
2. Не полагайтесь на прошлые успехи компании.
3. Инвестируйте в первоклассные компании с большим потенциалом.
4. Опирайтесь на показатель де­неж­ного потока ком­па­нии за вы­че­том де­неж­но­го по­то­ка для кре­ди­то­ров.

Ди­ви­ден­ды — хороший ис­точ­ни­к до­хо­да: если они рас­тут и ста­биль­но вы­пла­чи­ва­ют­ся, вы по­лу­ча­е­те неплохую при­быль. Кроме того, рост ди­ви­ден­дов от­ра­жа­ет на­деж­ность акции в целом и по­мо­га­ет вы­явить акции с по­тен­ци­а­лом роста в бу­ду­щем, под­креп­лен­ном ста­биль­ным до­хо­дом. Главное: никогда не забывайте изучать отчетность компании, комментарии аналитиков и рекомендации экспертов.

Дивиденды или байбэк: Что выбрать?

Выкуп акций считается более выгодным для акционеров с точки зрения налогообложения. Однако тем, кто вкладывается в бизнес надолго, дивиденды подходят гораздо больше. Даже если вы не получите деньги прямо в руки, выбор в пользу выплаты дивидендов заставляет руководство компании выстраивать гораздо более дружелюбную по отношению к акционерам стратегию, чем выбор в пользу байбэка.

Дивиденды

Дивиденды

Порядок выплаты дивидендов ПАО «Мечел» (далее Общество) определяется Федеральным законом «Об акционерных обществах» (далее Закон) и Статьей 13 Устава ПАО «Мечел», а также Положением о дивидендной политике. Источником выплаты дивидендов является часть прибыли Общества после налогообложения (часть чистой прибыли Общества).

Решение о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решение о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимается Общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом директоров Общества.

Ежегодный фиксированный дивиденд, выплачиваемый на одну привилегированную акцию Общества, устанавливается в размере 20 (двадцати) процентов чистой прибыли Общества по данным годовой консолидированной финансовой отчетности, составленной в соответствии с применимым в Обществе стандартом международной отчетности, и прошедшей независимую аудиторскую проверку в соответствии с применимыми принципами аудита, разделенных на 138 756 915 (сто тридцать восемь миллионов семьсот пятьдесят шесть тысяч девятьсот пятнадцать).

Если дивиденд, подлежащий выплате по одной обыкновенной акции, превышает дивиденд, подлежащий выплате по одной привилегированной акции за один и тот же год, дивиденд, подлежащий выплате по одной привилегированной акции, должен быть увеличен до размера дивиденда, подлежащего выплате по одной обыкновенной акции.

С историей дивидендных выплат за весь период можно ознакомиться здесь.

Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров Общества, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Выплата дивидендов в денежной форме физическим лицам, права которых на акции учитываются в реестре акционеров общества, осуществляется путем перечисления денежных средств на их банковские счета, реквизиты которых имеются у регистратора общества, либо при отсутствии сведений о банковских счетах путем почтового перевода денежных средств, а иным лицам, права которых на акции учитываются в реестре акционеров общества, путем перечисления денежных средств на их банковские счета.

Акционеры, которые имеют право на получение дивидендов и права которых на акции учитываются у номинального держателя акций, получают дивиденды через депозитарий, депонентами которого они являются.

Акционер Общества, не получивший дивиденды в связи с тем, что у Общества или регистратора отсутствуют точные и необходимые адресные данные или банковские реквизиты либо в связи с иной просрочкой кредитора, вправе обратиться с требованием о выплате таких дивидендов (невостребованные дивиденды) в течение трех лет с даты принятия решения об их выплате.

Для выплаты невостребованных дивидендов лицам, имеющим право на их получение необходимо сообщить банковские и иные реквизиты для зачисления денежных средств путем направления заявления, составленного по прилагаемой форме по адресу: 125167, г. Москва, ул. Красноармейская, д. 1, с отметкой «Для выплаты дивидендов».

Определение, примеры и типы выплачиваемых дивидендов

Что такое дивиденды?

Дивиденды — это доля в прибыли и нераспределенной прибыли Нераспределенная прибыль Формула нераспределенной прибыли представляет собой всю накопленную чистую прибыль за вычетом всех дивидендов, выплаченных акционерам. Нераспределенная прибыль — это часть, которую компания выплачивает своим акционерам. Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эту прибыль можно либо реинвестировать в бизнес, либо выплачивать акционерам в качестве дивидендов.Годовой дивиденд на акцию, деленный на цену акции, и есть дивидендная доходность Формула дивидендной доходности Дивидендная доходность — это финансовый коэффициент, который измеряет годовую стоимость полученных дивидендов по отношению к рыночной стоимости одной акции ценной бумаги. Он рассчитывает процент от рыночной стоимости акций компании, выплачиваемый акционерам в виде дивидендов. См. Примеры, как рассчитать.

Как работает дивиденд

Размер дивиденда определяется из расчета на акцию и должен быть выплачен в равной степени всем акционерам одного класса (обыкновенным, привилегированным и т. Д.)). Выплата должна быть одобрена Советом директоров.

Когда дивиденды объявляются, они будут выплачены в определенный день, известный как дата выплаты.

Как это работает:

1. Компания получает прибыль Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Пока это получено, и нераспределенная прибыль
2. Команда менеджеров решает, что некоторая сверхприбыль должна быть выплачена акционерам (вместо того, чтобы реинвестировать)
3. Совет утверждает запланированные дивиденды
4. Компания объявляет дивиденды (стоимость одной акции , дату, когда он будет выплачен, дату записи и т. д.)
5. Дивиденды выплачиваются акционерам

Пример дивидендов

Ниже приведен пример финансовой отчетности General Electric (GE) за 2017 год Три финансовых отчета Три финансовых отчета — это отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет денежных потоков. Вот эти три основных утверждения. Как вы можете видеть на скриншоте, GE объявила дивиденды на одну обыкновенную акцию в размере 0,84 доллара в 2017 году, 0,93 доллара в 2016 году и 0,92 доллара в 2015 году.

Этот показатель можно сравнить с прибылью на акцию. ) является ключевым показателем, используемым для определения доли прибыли компании, принадлежащей обыкновенным акционерам.EPS измеряет прибыль (EPS) каждой обыкновенной акции от продолжающейся деятельности и чистую прибыль за те же периоды времени.

Источник: GE

Виды дивидендов

Существуют различные типы дивидендов, которые компания может выплачивать своим акционерам. Ниже приведен список и краткое описание наиболее распространенных типов, которые получают акционеры.

Типы включают:

• Денежные средства — это выплата наличных денежных средств от компании непосредственно акционерам и является наиболее распространенным типом платежей.Оплата обычно производится в электронном виде (телеграфный перевод), но также может производиться чеком или наличными.
• Акции — дивиденды по акциям выплачиваются акционерам путем выпуска новых акций компании. Они выплачиваются пропорционально, пропорционально в бухгалтерском учете и финансах, пропорционально средним, скорректированным на определенный период времени. Например, если сотрудник должен получать зарплату в размере 80 000 долларов в год в зависимости от количества акций, уже имеющихся у инвестора.
• Активы — компания не ограничивается выплатой вознаграждений своим акционерам в форме денежных средств или акций.Компания также может выплачивать другие активы, такие как инвестиционные ценные бумаги, физические активы и недвижимость, хотя это не является обычной практикой.
• Special — специальный дивиденд — это дивиденд, который выплачивается вне рамок обычной политики компании (то есть ежеквартально, ежегодно и т. Д.). Обычно это результат наличия избыточных денежных средств по той или иной причине.
• Обычные — это относится к классу акционеров (то есть держателям обыкновенных акций), а не к тому, что фактически получено в качестве оплаты.
• Привилегированный — это также относится к классу акционеров, получающих выплаты.
• Прочие — другие, менее распространенные виды финансовых активов могут выплачиваться в качестве дивидендов, например, опционы, варранты, акции новой дочерней компании и т. Д.

Дивиденды против обратного выкупа

Менеджеры корпораций имеют несколько типов распределения, которые они могут производить среди акционеров. Два наиболее распространенных типа — это дивиденды и обратный выкуп акций.Обратный выкуп акций — это когда компания использует денежные средства в балансе. Бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Эти заявления являются ключевыми как для финансового моделирования, так и для бухгалтерского учета выкупа акций на открытом рынке. Это имеет два эффекта.
(1) возвращает денежные средства акционерам.
(2) уменьшает количество акций в обращении.

Причина проведения обратного выкупа акций в качестве альтернативного средства возврата капитала акционерам заключается в том, что это может помочь увеличить прибыль на акцию компании.При уменьшении количества акций в обращении знаменатель в EPS (чистая прибыль / акции в обращении) уменьшается, и, таким образом, увеличивается EPS. Менеджеров корпораций часто оценивают по их способности увеличивать прибыль на акцию, поэтому они могут быть заинтересованы в использовании этой стратегии.

Влияние дивидендов на оценку

Когда компания выплачивает дивиденды, это не влияет на стоимость предприятия Стоимость предприятия (EV) Стоимость предприятия или стоимость фирмы — это полная стоимость фирмы, равная стоимости ее капитала. плюс чистый долг плюс любая миноритарная доля компании.Однако это снижает стоимость капитала компании на величину выплаченных дивидендов.

Дивиденды в финансовом моделировании

В финансовом моделировании Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем создавать модель. Важно иметь твердое представление о том, как выплата дивидендов влияет на баланс компании, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.В курсе финансового моделирования CFI вы узнаете, как связать отчеты вместе, чтобы любые выплаченные дивиденды проходили через все соответствующие счета.

Хорошо продуманная финансовая модель обычно имеет раздел допущений, в котором содержатся любые решения о возврате капитала. Например, если компания собирается выплатить денежные дивиденды в 2021 году, тогда будет предположение о том, какой будет их долларовая стоимость, которая будет исходить из нераспределенной прибыли и через отчет о движении денежных средств (инвестиционная деятельность), что будет также уменьшить остаток денежных средств компании.

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком глобальной программы сертификации финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. финансовый аналитик мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные транзакции.
• Анализ финансовой отчетности. финансовой отчетностиКак проводить анализ финансовой отчетности.Это руководство научит вас выполнять анализ финансовой отчетности отчета о прибылях и убытках,
• Маржа EBITDA Маржа EBITDA Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка. Это коэффициент рентабельности, который измеряет прибыль, которую получает компания до вычета налогов, процентов, износа и амортизации. В этом руководстве есть примеры и загружаемый шаблон.
• Проектирование статей балансаПроектирование статей балансаПроектирование статей баланса включает анализ оборотного капитала, основных средств, долевого акционерного капитала и чистой прибыли.В этом руководстве рассказывается, как рассчитать

Кто решает выплачивать дивиденды в корпорации? | Small Business

Дивиденды — это выплаты акционерам корпорации, когда бизнес получает прибыль, согласно InvestorWords.com. Дивиденды не выплачиваются акционерам автоматически, когда бизнес является прибыльным. Все корпорации применяют одинаковый процесс принятия решений для определения того, выплачиваются ли дивиденды акционерам и каким образом.

Совет директоров

Совет директоров — это корпоративный орган, который определяет, выплачиваются ли дивиденды акционерам в соответствии с «Законом о корпорациях: в двух словах» Роберта У.Гамильтон. Устав компании, подзаконные акты или оба документа предоставляют совету директоров право принимать решение о выплате дивидендов акционерам.

Типы

Совет директоров не только принимает решение о выплате дивидендов, но и определяет способ или форму выплаты дивидендов в соответствии с «Деловыми организациями и корпоративным законодательством» Нила Р. Беванса. Например, совет директоров может разрешить выплату дивидендов наличными или в виде дополнительных акций.

Сроки

Сроки выплаты дивидендов определяет совет директоров. Например, если у корпорации прибыльный квартал, совет директоров может решить выплатить дивиденды акционерам по завершении этого периода времени. В качестве альтернативы совет директоров может принять решение о выплате дивидендов по окончании прибыльного года.

Заблуждения

Распространенным заблуждением является то, что акционеры голосуют за утверждение выплаты дивидендов на годовом собрании корпорации.В отсутствие чрезвычайных обстоятельств, когда считается, что совет директоров не функционирует надлежащим образом, выплаты дивидендов не утверждаются акционерами.

Экспертная помощь

Решение о выплате части прибыли акционерам — сложная задача. Необходимо учитывать потребности корпорации в текущем оборотном капитале — денежных средствах. Вопросы долгосрочного инвестирования также являются частью рассмотрения. По этим причинам совету директоров лучше всего получить квалифицированную помощь юристов, бухгалтеров и других специалистов при принятии решения о выплате дивидендов.

Источники

• InvestorWords.com: Дивиденды
• «Закон о корпорациях: в двух словах»; Роберт В. Гамильтон; 2000
• «Деловые организации и корпоративное право»; Нил Р. Беванс; 2006

Ресурсы

Биография писателя

Майк Бреммел начал писать в 1982 году. Он является автором / лектором двух романов, вышедших на международный рынок: «Бросок тени» и «Мотылек Миллера». Бреммель работал в штате Управления по связям со СМИ Белого дома.Он имеет степень бакалавра журналистики и политологии Бенедиктинского колледжа и степень доктора юридических наук Университета Уошберна. Он также учился в Брунельском университете в Лондоне.

Что такое дивиденды по акциям? Как работают дивиденды? — Советник Forbes

Дивиденды — это выплаты, которые компании распределяют среди своих акционеров. Дивидендные выплаты — это то, как компании делятся своей прибылью со своими инвесторами, многие из которых предпочитают получать стабильный поток дохода, который можно реализовать без продажи акций.Вот что вам нужно знать о дивидендах и о том, как они могут помочь вашему инвестиционному портфелю.

Определение дивидендов

Дивиденды — это то, как компании распределяют прибыль между акционерами. Когда компания выплачивает дивиденды, каждая акция компании, которой вы владеете, дает вам право на установленную выплату дивидендов. Дивиденды могут быть наличными, дополнительными акциями или даже варрантами на покупку акций.

Как частные, так и государственные компании выплачивают дивиденды, но не все компании предпочитают их выплачивать, и никакие законы не требуют, чтобы компании выплачивали дивиденды своим акционерам.Если компания решает выплачивать дивиденды, они могут распределяться ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Специальные дивиденды выплачиваются нерегулярно.

Даже среди компаний, выплачивающих дивиденды, не все акционеры имеют право на их получение в равной степени. Привилегированные и обыкновенные акции, а также акции разных классов обычно приносят разные дивиденды или вообще не приносят. Привилегированные акции обычно имеют более сильные претензии на дивиденды, чем, например, обыкновенные акции.

Что такое специальный дивиденд?

Специальный дивиденд — это единовременная бонусная выплата дивидендов.Специальные дивиденды могут представлять собой разовые выплаты от компании, которая обычно не предлагает дивиденды, или они могут быть дополнительными дивидендами в дополнение к регулярно планируемым дивидендам компании.

Компании обычно объявляют специальные дивиденды, когда они были особенно прибыльными и хотят разделить прибыль между акционерами. Специальные дивиденды не являются обязательством компании продолжать предлагать выплату дивидендов по этой ставке. Например, Microsoft выплатила единовременный дивиденд в размере 3 долларов на акцию в 2004 году, что равняется 32 миллиардам долларов.Его обычная квартальная ставка дивидендов осталась 13 центов на акцию.

Что такое дивиденды по акциям?

Дивиденды по акциям — это дивиденды, выплачиваемые акциями вместо денежных средств. Вы можете продать эти дивидендные акции для немедленной выплаты или удержать их. Дивиденды по акциям, по сути, похожи на программу автоматического реинвестирования дивидендов (подробнее об этом ниже).

Когда выплачиваются дивиденды?

Дивиденды могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально или ежегодно, в зависимости от компании.Когда речь идет о дивидендах, необходимо знать три ключевые даты: дата объявления, дата экс-дивидендов и дата выплаты.

• Дата декларации. Это дата, когда правление или менеджмент компании объявляют о выплате дивидендов. Затем правление голосует за выплату дивидендов.
• Экс-дивидендная дата. Это дата, когда вы должны владеть акциями, выплачивающими дивиденды, чтобы получить дивиденды. Дата экс-дивидендов обычно наступает за один рабочий день до того, как компания проверит список своих акционеров, чтобы определить, кто получит дивиденды.Если вы купите акции не позднее даты выплаты дивидендов, вы не получите соответствующую выплату дивидендов. И наоборот, если вы продаете свои акции в дату экс-дивидендов или после нее, вы все равно получите соответствующую выплату дивидендов.
• Дата платежа. Это день, когда акционеры, владевшие акциями на экс-дивидендную дату, получают свои дивиденды.

Как правило, если вы владеете обыкновенными или привилегированными акциями компании, выплачивающей дивиденды, на дату ее экс-дивидендной даты, вы получите дивиденды.

Какие акции выплачивают дивиденды?

Акции, по которым обычно выплачиваются дивиденды, — это более устоявшиеся компании, которым не нужно реинвестировать всю свою прибыль. Например, более 84% компаний из списка S&P 500 в настоящее время выплачивают дивиденды. Дивиденды также более распространены в определенных отраслях, таких как коммунальные услуги и телекоммуникации.

Многие компании гордятся тем, что выплачивают дивиденды независимо от рыночных условий или других факторов. Многие инвесторы, особенно пенсионеры, могут попытаться инвестировать в основном или исключительно в такие дивидендные акции.

В среднем, дивидендные акции приносят 1,91% от суммы, которую вы инвестируете, в виде дивидендов, что может обеспечить более высокую доходность, чем некоторые высокодоходные сберегательные счета. Однако дивидендные акции не обеспечивают такой же основной залог, как сберегательные счета.

Дивиденды паевых инвестиционных фондов и ETF

Поскольку они часто владеют акциями с дивидендами, паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF) могут распределять дивидендные выплаты между своими акционерами. Если вы владеете ETF или паевым инвестиционным фондом, вы будете получать свою часть дивидендного дохода фонда в зависимости от количества принадлежащих вам акций и представительства компании в фонде.Например, фонд S&P 500 может выплачивать дивидендную доходность 1,77%, в то время как некоторые компании из списка S&P 500, такие как Kohl’s, предлагают дивидендную доходность выше 13% (подробнее о доходности ниже).

Дивиденды и REIT

Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) владеет недвижимостью, приносящей доход, или управляет ею. Чтобы классифицироваться как REIT, 90% налогооблагаемой прибыли, которую эти компании получают каждый год, должны выплачиваться в виде дивидендов, а 20% этих дивидендов должны выплачиваться наличными.

Эти черты делают акции REIT привлекательным выбором для инвесторов, которые хотят получить надежный дивидендный доход и высокую доходность.REIT предлагают среднюю дивидендную доходность 3,8%, что более чем вдвое больше, чем вы можете получить от фонда S&P 500. REIT, специализирующиеся на определенных секторах, таких как ипотека, могут даже предложить более высокую доходность.

Дивиденды по обыкновенным акциям и дивиденды по привилегированным акциям

Существует два основных типа акций: обыкновенные акции и привилегированные акции. Ежедневные инвесторы, вкладывающие средства в отдельные акции, обычно владеют обыкновенными акциями.

Хотя обыкновенные акции всегда имеют право голоса, если они предлагают дивиденды, это не гарантируется.Даже если компания регулярно выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям в течение многих лет, совет директоров может принять решение об отмене этого в любой момент.

С другой стороны, привилегированные акции обычно больше претендуют на дивиденды. Несмотря на то, что у них нет права голоса, держатели привилегированных акций более уверены в получении дивидендов по установленной ставке и имеют приоритет при выплате дивидендов перед держателями обыкновенных акций. Эти регулярные фиксированные выплаты означают, что привилегированные акции функционируют аналогично облигациям.

Цены привилегированных акций, как правило, также совпадают, как и цены облигаций, и могут не обеспечивать такого потенциала для роста, как большинство обыкновенных акций. Однако в случае банкротства компании держатели привилегированных акций получают выплаты раньше держателей обыкновенных акций. Однако любые держатели облигаций компании получают зарплату раньше держателей привилегированных акций.

Что такое дивидендная доходность?

Дивидендная доходность — это способ понять относительную стоимость выплаты дивидендов компании. Доходность выражается в процентах и ​​позволяет узнать, какой доход от инвестиций вы получаете, когда получаете дивиденды от данной компании.

Поскольку дивиденды выплачиваются в виде установленной суммы на акцию, может быть сложно сравнить выплаты дивидендов между компаниями, учитывая разную цену их акций. Дивидендная доходность — удобный способ измерить и сравнить, какие акции приносят наибольшие дивиденды на доллар, который вы инвестируете.

Как рассчитать дивидендную доходность

Чтобы рассчитать дивидендную доходность, разделите сумму годовых дивидендов по акциям на текущую цену акций.

Допустим, акция ABC торгуется по цене 20 долларов за акцию, и компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере 10 центов на акцию.Годовой дивиденд ABC составит 40 центов. Разделите 40 центов на 20 долларов за акцию, чтобы получить дивидендную доходность 2%.

Дивидендная доходность позволяет сравнивать размер дивидендов разных компаний. Например, акции XYZ могут выплачивать более высокие квартальные дивиденды, чем ABC, в размере 20 центов на акцию, а общий годовой дивиденд составляет 80 центов. Однако, поскольку акции XYZ оцениваются в 75 долларов за акцию, дивидендная доходность составляет всего 1%.

Дивидендная доходность, которую вы получите от владения акциями ABC, лучше, чем у XYZ — по крайней мере, до тех пор, пока не изменится стоимость акций или дивиденды.

Как облагаются налогом дивиденды?

Дивиденды облагаются налогом в зависимости от того, являются ли они квалифицированными дивидендами или обыкновенными дивидендами.

• Квалифицированные дивиденды — это дивиденды от компаний США или иностранных компаний, торгующихся на крупной фондовой бирже США. Квалифицированные дивиденды также могут быть от компаний, находящихся во владении США, или компаний, расположенных в странах с налоговым соглашением США. Как правило, если вы владеете акциями США, по которым выплачиваются дивиденды, вы имеете право на особую налоговую ставку.
• Обыкновенные дивиденды или неквалифицированные дивиденды — это дивиденды от иностранных компаний, которые не соответствуют вышеуказанным спецификациям, а также дивиденды, которые вы получаете от REIT, льгот на акции сотрудников или компаний, освобожденных от налогов, а также проценты со сберегательных счетов и чеков. учетные записи.

Каким образом облагаются налогом квалифицированные дивиденды?

Квалифицированные дивиденды получают льготный налоговый режим, который может быть ниже вашей обычной налоговой ставки. Налог, который вы платите с квалифицированных дивидендов, определяется вашей налоговой категорией:

• Если вы относитесь к группе 10% или 15%, вы не платите налоги с квалифицированных дивидендов.
• Если вы обычно будете облагаться налогом в размере 15%, но менее 37%, вы платите 15% с любых полученных квалифицированных дивидендов.
• Если вы обычно облагаетесь налогом по ставке 37%, вы платите 20% с любых квалифицированных дивидендов.

Каким образом облагаются налогом обычные дивиденды?

Обычные дивиденды облагаются налогом по ставке обычного подоходного налога, как и краткосрочный прирост капитала или ваша зарплата.

Как работают планы реинвестирования дивидендов?

План реинвестирования дивидендов (DRIP) автоматически покупает новые целые или дробные акции акции, когда вы получаете их дивиденды.Это особенно полезно, поскольку может увеличить размер дивидендов, которые вы получите в будущем. Вот как:

Допустим, вы получаете 20 долларов в качестве дивидендов за один квартал. Если цена акции составляет 20 долларов за акцию, вы в конечном итоге получаете дополнительную акцию. При следующей выплате дивидендов сумма, которую вы получите, будет основываться на новом количестве ваших акций, которое включает вашу акцию, купленную в прошлом квартале с использованием программы DRIP. Это означает, что ваша выплата дивидендов будет немного выше, чем была бы в противном случае.

При реинвестировании дивидендов вы начинаете цикл непрерывной покупки большего количества акций, что приводит к возможности получить более высокую выплату дивидендов в следующий раз, что, в свою очередь, дает вам возможность купить больше акций. Согласно анализу Hartford Funds, именно благодаря такому сложному составу дивиденды составили 42% от общей доходности S&P 500 с 1930 по 2019 год.

Начните инвестировать с этими предложениями от наших партнеров
Раскрытие информации рекламодателя

---

Установка дивидендов | Безграничные финансы

Установка целевого коэффициента выплаты

Компании определяют, каких инвесторов они хотят привлечь и с какими инвестиционными возможностями они сталкиваются, прежде чем устанавливать целевой коэффициент выплат.

Цели обучения

Рассчитайте целевой коэффициент выплат компании

Основные выводы

Ключевые моменты

• Коэффициент рассчитывается путем деления выплаченных дивидендов на чистую прибыль за тот же отчетный период или дивидендов на акцию на прибыль на акцию.
• Высокий коэффициент дивидендов привлекает инвесторов, которые хотят иметь высокий текущий доход и не озабочены приростом капитала. Более низкий коэффициент привлекает инвесторов, которые ценят рост и прирост капитала выше доходов.
• В целом, коэффициент выплаты дивидендов публично торгуемых компаний неуклонно снижался в среднем с 1940 года.

Ключевые термины

• прирост капитала : прибыль, полученная в результате отчуждения капитальных активов, таких как акции, облигации или недвижимость, в результате арбитража.

Установка целевого коэффициента выплаты

Целевой коэффициент выплат или коэффициент выплаты дивидендов — это доля чистой прибыли, которую фирма выплачивает своим акционерам в виде дивидендов.Он рассчитывается путем деления распределенных дивидендов на чистую прибыль за тот же период. Часть прибыли, не выплачиваемая инвесторам в виде дивидендов, остается для инвестирования, чтобы обеспечить рост прибыли в будущем. Инвесторы, стремящиеся к высокому текущему доходу и ограниченному приросту капитала, предпочитают компании с высокими коэффициентами выплаты дивидендов.

Однако инвесторы, стремящиеся к увеличению капитала, могут предпочесть более низкие коэффициенты выплат. Это привлекает некоторых инвесторов, потому что более низкие дивиденды подразумевают, что в компанию реинвестируется больше прибыли, что должно вызвать рост стоимости акций.Некоторые инвесторы, такие как молодые люди, откладывающие на пенсию, могут предпочесть более высокую прибыль позже, чем меньшее распределение денежных средств сейчас.

Коэффициент дивидендов и инвестиционная стратегия

Целевой коэффициент выплат зависит от того, каких инвесторов пытается привлечь руководство компании и каковы текущие ожидания инвесторов. Это также зависит от целей роста компании. Если компания пытается очень быстро расти, она может предпочесть реинвестировать свой доход в расширение операций.

Более устоявшейся фирме с устоявшимся рынком, вероятно, не нужно расширять свою деятельность, и она предпочла бы использовать свои доходы для компенсации своим инвесторам.У быстрорастущих фирм в раннем возрасте обычно низкие или нулевые коэффициенты выплат. По мере взросления они, как правило, возвращают инвесторам большую часть прибыли.

Историческая перспектива

Ставка выплат постепенно снизилась с 90% операционной прибыли в 1940-х годах до примерно 30% в последние годы. Для небольших растущих компаний средний коэффициент выплат может составлять всего 10%

Модель остаточных дивидендов

Модель остаточных дивидендов сначала использует прибыль для финансирования новых проектов, а затем распределяет остаток в качестве дивидендов.

Цели обучения

Применение модели остаточных дивидендов для принятия решений о выплате дивидендов

Основные выводы

Ключевые моменты

• Модель остаточных дивидендов подразумевает Теорию несоответствия дивидендов , которая утверждает, что инвесторы безразличны между доходами в виде дивидендов или прироста капитала.
• Остаточные дивиденды — это пассивно рассчитываемые дивиденды, которые меняются каждый год.
• Поскольку модель остаточных дивидендов предполагает, что дивиденды и прирост капитала являются двумя формами одной и той же стоимости, она не повлияет на рыночную стоимость.

Ключевые термины

• экс-дивидендная дата : первая дата, на которую покупатель акций не может получить следующий платеж от компании акционерам
• дивиденды : пропорциональная выплата компанией денег своим акционерам, обычно производимая периодически (например, ежеквартально или ежегодно).

Определение

Модель остаточных дивидендов — это метод, который компания использует для определения дивидендов, которые она будет выплачивать своим акционерам.

Компании, которые используют нераспределенную прибыль для финансирования новых проектов, используют этот метод. Компания сначала определяет, какие новые проекты она хочет профинансировать, выделяет средства на эти проекты, а затем распределяет оставшуюся прибыль среди своих акционеров в качестве дивидендов.

Эта модель может привести к непредсказуемой и непоследовательной дивидендной доходности для инвестора. Однако цель компании — получать дополнительную прибыль от финансируемых ею проектов, что в целом выгодно для акционеров.

Нерелевантность дивидендов

Модель остаточных дивидендов является продолжением Теории Модильяни и Миллера , которая утверждает, что дивиденды не имеют отношения к инвесторам. Эта школа мысли считает, что инвесторы не делают никаких предпочтений между текущими дивидендами и приростом капитала. Далее говорится, что дивидендная политика не определяет рыночную стоимость акций. Соответственно, акционерам безразличны два пути роста их инвестиций:

• получение дивидендов
• цена акций увеличивается за счет нераспределенной прибыли

Инвесторы хотят высокой прибыли — либо в форме дивидендов, либо в форме реинвестирования нераспределенной прибыли фирмой.

Выписка чека. : Компании обычно выдают инвесторам чек на их дивиденды.

Обмен дивидендов или прироста капитала

Дивидендная политика Остаточной модели является пассивной и теоретически не влияет на рыночную цену, поскольку для инвестора создается одинаковое богатство независимо от дивидендов. Очевидно, что компания, выплачивающая дивиденды, приносит инвестору доход; однако, даже если фирма направит часть прибыли на инвестиционные возможности, доход инвесторов позже возрастет, если предположить, что эти инвестиции являются прибыльными.Таким образом, дивиденды колеблются каждый год из-за различных инвестиционных возможностей и уровней доходов.

Способы выплаты дивидендов

Дивиденды, которые распределяются в зависимости от количества акций, которыми владеет каждое лицо, могут быть выплачены наличными, акциями или другим имуществом компании.

Цели обучения

Классификация дивидендов по способу выплаты

Основные выводы

Ключевые моменты

• Чаще всего выплачиваются дивиденды наличными.Это может быть электронный перевод или чек акционеру, который облагается налогом при получении.
• Дивиденды также могут быть выплачены новыми акциями. Это может быть как недавно выпущенные, так и старые акции.
• Самый редкий метод — это распределение собственности или других активов в качестве дивидендов.

Ключевые термины

• промежуточный : переходный или временный период между другими событиями.
• пропорция : количество чего-либо, являющееся частью целой суммы или числа.

Пропорциональный платеж

Дивиденды распределяются как фиксированная сумма на акцию. Таким образом, акционер получает дивиденды пропорционально своей доле участия.

Наличные деньги

Денежные дивиденды — это дивиденды, выплачиваемые в валюте, обычно посредством электронного перевода денежных средств или распечатанного бумажного чека. Такие дивиденды являются формой инвестиционного дохода и обычно облагаются налогом получателю в год их выплаты. Это наиболее распространенный метод разделения корпоративной прибыли с акционерами компании.На каждую принадлежащую акцию распределяется заявленная сумма денег. Таким образом, если человек владеет 100 акциями, а денежный дивиденд составляет 50 центов на акцию, держателю акций будет выплачено 50 долларов. Выплаченные дивиденды классифицируются не как расходы, а как вычет из нераспределенной прибыли. Выплаченные дивиденды не отображаются в отчете о прибылях и убытках, но отображаются в балансе.

Реальные цены, прибыль и дивиденды S&P 1871-2006 гг. : график, отображающий цены, прибыль и дивиденды S&P за 130-летний период.Прибыль и дивиденды со временем неуклонно росли; цена резко выросла примерно в 2000 г. и лишь немного ниже.

Акции

Дивиденды по акциям или акциям — это дивиденды, выплачиваемые в виде дополнительных акций корпорации-эмитента или другой корпорации, например ее дочерней корпорации. Обычно они выпускаются пропорционально принадлежащим акциям. Например, на каждые 100 принадлежащих акций дивиденд в размере 5% дает 5 дополнительных акций. Если платеж включает в себя выпуск новых акций, это похоже на дробление акций: оно увеличивает общее количество акций при одновременном снижении цены каждой акции без изменения рыночной капитализации или общей стоимости принадлежащих акций.

Имущество

Дивиденды на имущество или дивиденды в натуральной форме (лат. «В натуральной форме») — это дивиденды, выплачиваемые в форме активов корпорацией-эмитентом или другой корпорацией, например дочерней корпорацией. Они относительно редки и чаще всего являются ценными бумагами других компаний, принадлежащих эмитенту. Однако они могут принимать другие формы, например продукты и услуги.

Промежуточные дивиденды

Промежуточные дивиденды — это выплаты дивидендов, выплачиваемые до проведения годового общего собрания компании и окончательной финансовой отчетности.Эти объявленные дивиденды обычно прилагаются к промежуточной финансовой отчетности компании.

Другое

Другие дивиденды могут быть использованы в структурированном финансировании. Финансовые активы с известной рыночной стоимостью могут быть распределены в качестве дивидендов; таким образом иногда распределяются ордера. Для крупных компаний, имеющих дочерние компании, дивиденды могут быть в форме акций дочерней компании. Распространенным методом «отделения» компании от материнской компании является распределение акций новой компании среди акционеров старой компании.После этого новые акции можно будет продавать независимо.

акционеров не наживаются на дивидендах

24 марта министр экономики и финансов Франции Бруно Ле Мэр призвал компании страны проявлять максимальную сдержанность при выплате дивидендов в 2020 году и заявил, что компаниям, в которых государство является акционером, будет предложено не выплачивать дивиденды, по крайней мере, с частными лицами, добавив, что разделение ценностей также является актом солидарности.

Правительство может законно призывать или даже заставлять компании ограничивать или замораживать выплаты дивидендов на основании солидарности, если эти компании получают финансовую помощь от государства.Нет ничего необычного в том, что правительства вводят определенные условия перед предоставлением финансовой помощи (хотя актуальность этих условий остается спорной). Компании могут выбирать, хотят ли они воспользоваться пакетом услуг по спасению или нет; если они это сделают, то в качестве компромисса они должны согласиться не выплачивать дивиденды.

Однако частные компании, которые считают, что у них есть достаточный денежный поток для выплаты дивидендов, такие как Hermès или Total, могут делать это абсолютно бесплатно. Компания и ее акционеры должны решить, хотят ли они использовать свой капитал в качестве инструмента солидарности.

Более того, удержание дивидендов — не единственный способ продемонстрировать поддержку. Компания Total, например, решила предоставить медицинским работникам талоны на топливо на сумму 50 миллионов евро.

Нынешняя кризисная ситуация особенно способствует жарким спорам о выплате дивидендов. Казалось бы, более пристальный взгляд на финансовую теорию необходим, чтобы прояснить некоторые моменты, в частности следующие: распределение дивидендов не означает, что акционеры систематически обогащаются.

Дивиденды нейтральны для акционера

Акционерам принадлежит доля компании, пропорциональная сумме, которую они вложили в ее капитал. Они несут все риски (риск банкротства, риск ликвидности или риск потери капитала), в обмен на которые они надеются получить доход от своих акций и получить дивиденды (в виде денежных средств или акций) в качестве результата своих инвестиций.

Через месяц после начала кризиса эталонный индекс французских акций CAC 40 потерял 39% своей стоимости, что соответствует среднему убытку, понесенному акционерами.Если учесть убытки, понесенные на всех фондовых биржах, выплата дивидендов кажется символической.

Финансовая теория говорит нам, что если цель акционера — максимизировать свое богатство, то выплата дивидендов не имеет значения. Действительно, при прочих равных, цена акций уменьшается на сумму выплаченных дивидендов.

Если бы это было не так, неизбежно возник бы арбитраж: инвесторы покупали бы акции, которые, как они ожидают, собираются выплатить дивиденды, а затем продавали бы их сразу после этого.Тогда можно было бы зарабатывать деньги, не рискуя. Но любой инсайдер знает, что на финансовых рынках не бывает бесплатной еды, иначе они не были бы эффективными.

Как показано на рисунках ниже, благосостояние акционеров не зависит от выплаты дивидендов.

Рисунок 1a: Цена акций после выплаты дивидендов в случае предшествующего повышения курса акций.

Если дивиденды не выплачиваются, все богатство акционера сосредоточено в стоимости его акций.Если выплачиваются дивиденды, их состояние делится между дивидендами и новой стоимостью ценной бумаги.

То же самое верно независимо от того, выросла ли цена акций (Рисунок 1a) или снизилась (Рисунок 1b).

Рисунок 1b: Цена акций после выплаты дивидендов в случае предшествующей амортизации.

В случае публичных компаний, если дивиденды выплачиваются в виде акций, общее богатство акционера также не изменяется. В этом случае общая стоимость акций акционера распределяется между большим количеством акций.

Так в чем же смысл дивидендов?

Хотя дивиденды не увеличивают богатство, акционеры по-прежнему очень к ним привязаны. Для этого есть три психологические причины.

Теория перспектив : если есть прибыль (рис. 1a), выплата дивидендов ценится более высоко, потому что психологически акционер чувствует, что получил прибыль на двух уровнях, и они оценивают каждый в отдельности. Открытие подарков в индивидуальной упаковке всегда приносит больше удовольствия, чем когда все они упакованы в один подарок.

Если есть убыток (рис. 1b), предпочтение остается отдать дивидендам. Психологически это воспринимается положительно и рассматривается отдельно от падения стоимости. Падение на 12 евро с последующим повышением на 2 евро кажется менее горькой пилюлей, чем единственная потеря в 10 евро.

Психологический учет : интеллектуальный учет можно определить как набор когнитивных процессов, которые мы используем для организации, оценки и обработки финансовых проблем. Мы по-разному относимся к нашему доходу в зависимости от его источника.Это порождает определенные правила, которые помогают нам держать себя под контролем, такие как «расходуйте доход от капитала, но не касайтесь капитала». Действительно, довольно часто наш регулярный доход используется для оплаты повседневных расходов и для распределения нашего «бонусного» дохода на рекреационные расходы или предметы роскоши.

Неприятие сожаления : для акционера получение дивидендов — это способ заработать деньги без необходимости принимать решение о продаже своих акций. Если бы они были вынуждены продать свои акции из соображений ликвидности, их чувство сожаления было бы еще более сильным, если бы стоимость акций впоследствии вырастет.Еще более остро чувствуется сожаление о том, что дивиденды не реинвестированы. Сожаление по бездействию всегда менее неприятно, чем сожаление по поручению!

Чтобы вернуться к глобальному кризису, который в настоящее время является нашей самой большой проблемой, также стоит упомянуть, что дивиденды и восстановление экономики не являются несовместимыми. С точки зрения экономики в целом, выплаты дивидендов или обратный выкуп акций компаниями являются способом перераспределения части денег среди акционеров, которые затем могут быть реинвестированы в другие компании с лучшими перспективами роста.

Акционеры могут реинвестировать эти деньги в растущие компании, которым нужны средства для расширения, и тем самым внести свой вклад в развитие экономики. Таким образом, выплаты дивидендов являются одним из основных механизмов, позволяющих рыночной экономике функционировать эффективно.

---

Эта статья была переведена бизнес-школой SKEMA с французского оригинала.

Что такое дивиденды? Плюс 5 лучших дивидендных акций по состоянию на 3 июня

Что такое дивиденды и какие акции с дивидендами лучше?

Икс

Проще говоря, дивиденд — это ваша доля прибыли компании.Обычно они выплачиваются ежеквартально. Некоторые компании, например в Великобритании, производят выплаты акционерам раз в полгода. Лучшими дивидендными акциями, как правило, являются более старые, более устоявшиеся компании.

Важно отметить, что не все компании производят эти платежи. Акции быстрорастущих технологических и биотехнологических компаний часто отказываются от этих выплат, вместо этого реинвестируя в исследования и разработки для улучшения существующих продуктов или создания новых продуктов, которые приносят большие продажи.

Какие дивидендные акции являются лучшими?

По доходности ниже перечислены лучшие дивидендные акции на 3 июня.

Компания	Символ	Дивидендная доходность (%)
MPLX	(MPLX)	9,47
Magellan Midstream Partners	(ММП)	7,96
Продукты для предприятий Партнеры	(EPD)	7,43
Altria Group	(МО)	6,91
Williams Companies	(WMB)	5.94

MPLX, Magellan и Enterprise возглавляют список лидеров по дивидендам Investor’s Business Daily. Вы можете видеть обновленный список каждый день, перейдя в Таблицы данных в разделе Списки акций на Investors.com. У этих трех компаний годовые темпы роста дивидендов составляют 8%, 6% и 3% соответственно.

Список акций REIT Leaders и список акций Utility Leaders, обновляемые каждый день в IBD Data Tables, также предлагают инвесторам быстрый и простой в использовании список компаний с высокой доходностью и стабильной прибылью.В столбце «Инвестор дохода» выделены акции в этих списках, а также лидеры дивидендов.

Что такое дивиденды?

Чтобы понять дивиденды, вы должны сначала понять, почему инвесторы покупают акции. Акционерам компании гарантируются два права. Они могут помочь избрать совет директоров для управления компанией, и они имеют право на долю прибыли этой компании.

Итак, если компания объявляет квартальные дивиденды в размере 25 центов, а вы владеете 100 акциями этой компании, вы получите выплату в размере 25 долларов.Если этот платеж будет постоянным в течение года, вам будут платить 100 долларов только за владение этими 100 акциями.

Существует несколько типов выплат: обычные, биржевые и специальные / внеочередные. По данным онлайн-брокера E-Trade Financial (ETFC), наиболее распространенными являются обыкновенные. Некоторые компании могут сэкономить денежные средства, производя выплаты в виде дополнительных акций.

В редких случаях компания может произвести особую или чрезвычайную выплату. Например, в необычно прибыльные годы компании могут объявить специальный разовый платеж для распределения дополнительных денежных средств или акций.

Как работает дивиденд?

1. Вы покупаете определенное количество акций компании. Например, предположим, что вы владеете 100 акциями Chevron (CVX).
2. Компания объявляет о выплате ежеквартальных дивидендов. Что касается Chevron, то 27 января нефтяной гигант заявил, что раздаст 1,29 доллара за акцию всем держателям обыкновенных акций.
3. Чтобы определить свою долю прибыли, умножьте дивиденд на количество акций, которыми вы владеете. В этом примере вы получите ежеквартальный платеж в размере 129 долларов за 100 акций.
4. Компания обычно отправляет чек или производит платеж на ваш брокерский счет.
5. Некоторые компании предлагают так называемую программу реинвестирования дивидендов или DRIP. Это позволяет вам реинвестировать платеж обратно в акции компании, иногда со скидкой.

Когда компания производит выплату?

Есть несколько важных дат, которые следует учитывать при принятии решения о покупке дивидендных акций. В случае с Chevron компания заявила, что произведет выплату зарегистрированным акционерам с ноября.18. Это означает, что выплату получили все, кто владел акциями на эту дату.

E-Trade Financial отмечает, что дата записи важна как для покупателей, так и для продавцов акций. Дата экс-дивидендов — это рабочий день до даты регистрации. Затем инвестор может купить акцию, но не получит самую последнюю выплату. Чтобы компенсировать это, стоимость покупки доли обычно снижается.

С другой стороны, если вы хотите продать — но все же хотите получить самую последнюю квартальную выплату — вы должны дождаться даты экс-дивидендов, чтобы сделать это.

Как рассчитать доходность?

Вы можете рассчитать годовую дивидендную доходность, разделив годовую выплату на цену акции. Таким образом, если ежеквартальная выплата Chevron в размере 1,19 доллара останется неизменной в течение всего 2019 года, компания в конечном итоге выплатит 4,76 доллара на акцию в виде дивидендов за год.

Акции Chevron торгуются около 120. Годовая доходность Chevron составляет около 4%. Это намного превышает среднюю доходность 1,9% для акций S&P 500, как ежедневно отмечается в разделе «Графики общих индикаторов рынка» на сайте Investors.com. (Вы также можете увидеть веб-страницу с графиками общих индикаторов рынка в столбце «Общая картина».)

Понимание доходности выплаты помогает уравнять правила игры для учета высоких долларовых цен на акции или выплат необычно высоких дивидендов.

Dividend.com сообщает, что самые прибыльные дивиденды часто поступают от акций базовых материалов, таких как нефть и газ, металлы, химикаты, строительство и изделия из дерева и бумаги, за которыми следуют акции финансовых компаний. В среднем они дают 4,96% и 4%.18% соответственно.

Важно следить за необычно высокими доходами, поскольку это может быть признаком того, что выплаты не являются устойчивыми.

Следите за сообщениями Эллисон Гатлин в Twitter: @IBD_AGatlin.

ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:

Присоединяйтесь к IBD Live, чтобы получать предложения по акциям каждое утро перед открытием

Лучшие дивидендные акции: 5 высокодоходных акций, превосходящих S&P 500

Получайте своевременные оповещения о покупке и продаже с помощью таблицы лидеров IBD

Хотите больше информации о IBD? Подпишитесь на наш инвестиционный подкаст!

акций, которые стоит покупать и наблюдать: ведущие IPO, акции с большой и малой капитализацией, акции роста

Дивиденды

Виды дивидендов

Дивиденды Доля в прибыли корпорации.это часть прибыли, разделенная на прибыль компании. Закон не требует, чтобы корпорация выплачивала дивиденды определенного типа.

Дивиденды наличными

Если финансы компании таковы, что она может объявлять дивиденды акционерам, всегда допустимы денежные дивиденды. Это выплата (обычно чеком) акционерам определенной суммы денег за акцию. Согласно действующему законодательству квалифицированные дивиденды облагаются налогом как долгосрочный прирост капитала (обычно 15 процентов, но согласно действующему законодательству эта цифра может составлять всего лишь ноль процентов).Срок действия этих правил истекает в 2013 году, когда дивиденды будут облагаться налогом как обычный доход (т. Е. По обычной ставке подоходного налога получателя).

Дивиденды по акциям

Помимо наличных, наиболее частым видом дивидендов являются сами акции. Обычно корпорация объявляет небольшой процентный дивиденд (от 1 до 10 процентов), так что держатель ста акций получит четыре новые акции на 4-процентную дивидендную акцию. Хотя каждый акционер получает больше акций, в этот момент он не получает никакой личной чистой прибыли, как это было бы с денежным дивидендом, потому что каждый акционер имеет одинаковую относительную долю акций и не продал или иным образом не передал акции или дивиденды.Общий непогашенный запас представляет собой не большую сумму активов, чем раньше. Корпорация может выплачивать дивиденды по акциям либо из собственных акций, либо из объявленных, но невыпущенных акций.

Дивиденды на недвижимость

Редко корпорации выплачивают дивиденды собственностью, а не наличными. Арманд Хаммер, легендарный финансист и генеральный директор Occidental Petroleum Corporation, рассказывает, как во время Второй мировой войны он основал ликеро-водочный бизнес, купив акции American Distilling Company.American Distilling выдавала один баррель виски на акцию в качестве дивидендов. Во время войны виски не хватало, поэтому Хаммер купил пять тысяч акций и взял пять тысяч баррелей виски в качестве дивидендов.

Разделение акций

Дивиденды по акциям следует отличать от дробления акций. При дроблении акций Увеличение количества находящихся в обращении акций фирмы путем выпуска большего количества акций текущим акционерам, корректировка цены для сохранения рыночной капитализации фирмы на прежнем уровне., одна акция делится на несколько акций — например, дробление «два к одному» означает, что на каждую акцию, которой владел акционер до дробления, теперь у него есть две акции. При обратном дроблении акций акции объединяются в одну. При обратном дроблении один на два акционер получит одну акцию вместо двух, которыми он владел до дробления.

Разделение акций не влияет на активы компании, и при этом доля акционеров не размывается. Перевод излишка в заявленный капитал не требуется.Единственное необходимое изменение бухгалтерского учета — это корректировка номинальной стоимости и заявленной стоимости. Поскольку номинальная стоимость меняется, во многих штатах требуется, чтобы не только совет директоров, но и акционеры одобряли дробление акций.

Почему раскол? Основная причина — снизить текущую рыночную цену акций, чтобы сделать их доступными для гораздо более широкого класса инвесторов. Например, в 1978 году IBM, акции которой продавались по цене около 284 долларов, разделила четыре к одному, снизив цену примерно до 70 долларов за акцию.Это был самый низкий уровень акций IBM с 1932 года. Однако для разделения акций не обязательно продавать по сверхвысокой цене; например, американская Telnet Corporation, акции которой продавались по 0,4375 доллара за акцию, в 1980 году объявила о дроблении «пять к одному». Очевидно, компания считала, что акции будут более доступными по цене 0,0875 доллара за акцию. На противоположном конце спектра находятся акции класса А Berkshire Hathaway Уоррена Баффета, которые обычно торгуются по цене более 100 000 долларов за акцию. Баффет отверг попытки разделить акции класса A, но в 2010 году акционеры одобрили дробление акций класса B в соотношении пятьдесят к одному.

Юридические ограничения по дивидендам

Закон налагает определенные ограничения на денежные дивиденды или имущественные дивиденды, которые корпорация может выплачивать. Дивиденды не могут быть выплачены, если (1) предприятие является неплатежеспособным (т. Е. Не может выплатить свои долги при наступлении срока их погашения), (2) выплата дивидендов сделает его неплатежеспособным или (3) выплата нарушит ограничение в статьях инкорпорация. Большинство штатов также ограничивают средства, доступные для распределения, теми, которые доступны в виде излишков заработка.Согласно этому правилу, корпорация, у которой в текущем году был дефицит, все еще могла объявить дивиденды до тех пор, пока общий профицит заработанных средств компенсировал дефицит.

Некоторые штаты — в частности, Делавэр — один из них — разрешают выплату дивидендов из чистой текущей прибыли и прибыли за непосредственно предшествующий год, причем оба года рассматриваются как один период, даже если в балансе отображается отрицательная прибыль. излишек. Такие дивиденды известны как быстрые дивиденды. См. Weinberg v.Балтимор Брик Ко.

Распределение за счет излишка капитала

Активы в форме денежных средств или собственности могут быть распределены за счет излишка капитала, если это предусмотрено в учредительных документах или если акционеры одобряют распределение. Такое распределение должно быть идентифицировано акционерами как происходящее за счет излишка капитала.

Дата записи, дата платежа, права акционеров

Согласно правилам обмена ценных бумаг, совет директоров не может просто объявить дивиденды, подлежащие выплате в день заседания совета директоров, и поручить казначею раздать наличные деньги.Правление должно установить две даты: дату записи и дату платежа. Согласно первому, совет директоров объявляет дивиденды зарегистрированным акционерам на определенную дату в будущем — возможно, через десять дней. Фактическая выплата дивидендов откладывается до даты выплаты, которая может наступить через месяц после даты регистрации.

Действия совета директоров создают отношения должник-кредитор между корпорацией и ее акционерами. Компания не может отозвать денежные дивиденды без согласия акционеров.Он может отозвать дивиденды по акциям, пока акции не были выпущены.

Право директоров выплачивать дивиденды

Когда директора слишком скупы

В каждом штате дивиденды обычно выплачиваются только по усмотрению директоров. Суды будут распоряжаться о распространении только в том случае, если они являются явно обязательными или если можно доказать, что директора злоупотребили своим усмотрением, действуя обманным путем или явно неразумным образом. Dodge против Ford Motor Co. (см. Раздел 15.7.2 «Выплата дивидендов») включает в себя отказ Генри Форда в 1916 году выплачивать дивиденды для реинвестирования прибыли; это часто отмечается в деловых анналах из-за показаний Форда на суде, хотя, как оказалось, суды сочли его отказ проявлением скупости и злоупотреблением усмотрением. Несмотря на это постановление, многие корпорации сегодня не выплачивают дивиденды. Корпорации могут решить реинвестировать прибыль в корпорацию, а не выплачивать дивиденды ее акционерам или просто сидеть на деньгах.Например, Apple Computer, Inc., производитель многих популярных компьютеров и бытовой электроники, в конце 2000-х годов пережила резкий скачок цен на свои акции. Apple также стала одной из самых дорогих корпораций в мире. Несмотря на огромный денежный резерв, Apple отказалась выплачивать дивиденды, решив вместо этого реинвестировать в бизнес, заявив, что им требуется большой денежный резерв в качестве защитного покрытия для приобретений или разработки новых продуктов. Таким образом, несмотря на решение по делу «Додж против Ford Motor Co ».суды обычно не вмешиваются в решение корпорации не выплачивать дивиденды в соответствии с правилом хозяйственного решения и обязанностями директоров. (Более подробное обсуждение обязанностей директоров см. В главе 16 «Корпоративные полномочия и управление»).

Когда директора слишком щедры

Директора, которые голосуют за объявление и распределение дивидендов сверх тех, которые разрешены законом или положениями устава, лично могут стать солидарно ответственными перед корпорацией (но ответственность может быть уменьшена или устранена в соответствии с правилом коммерческого решения).Акционеры, которые получают дивиденды, зная, что они незаконны, должны выплатить директорам, несущим ответственность за голосование по незаконным дивидендам. Утверждается, что директора имеют право на получение взносов от таких акционеров. Даже когда на директоров не подавали иски, некоторые суды постановили, что акционеры должны выплачивать дивиденды, полученные в случае неплатежеспособности корпорации или когда они знают, что дивиденды являются незаконными.

Ключевые вынос

Дивиденды — это выплаты, производимые корпорацией своим акционерам.Корпорация может выплачивать дивиденды различными способами, хотя чаще всего используются деньги и дополнительные акции. Корпорации могут увеличивать или уменьшать общее количество акций посредством дробления акций или обратного дробления акций. Корпорация может принять решение о выплате дивидендов, но не обязана делать это и не может выплачивать дивиденды, если корпорация неплатежеспособна. Директора могут нести ответственность перед корпорацией за выплату дивидендов, которые нарушают устав или являются незаконными.

Упражнения

1. Что такое дивиденды и каковы основные виды дивидендов?
2. Обязана ли корпорация выплачивать дивиденды? При каких обстоятельствах корпорации запрещается выплачивать дивиденды?
3. У вас есть десять акций BCT стоимостью 10 долларов каждая.

   No related posts.