Полный гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения риска портфеля. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих именно вам. В этом смысле она является исчерпывающим гидом по выбору облигаций для частных инвесторов.
Определите инвестиционную цель
Начать всегда следует с определения инвестиционной цели.
- Если вы хотите сохранить деньги от инфляции, инвестируете подушку безопасности или бережете их для других краткосрочных целей, используйте надежные и простые облигации.
- Если облигации – это часть долгосрочного портфеля, основу которого составляют акции, и вы можете позволить себе взять больше риска, используйте менее надежные бумаги качественных эмитентов для повышения общей доходности.
- Наконец, если вы более опытный инвестор и ваша стратегия предполагает спекуляцию на изменении цены облигаций вследствие прогнозов изменений процентных ставок, рассчитайте полную доходность всех хороших бумаг и купите самые доходные из них для последующей продажи, когда (и если) цель прогноза будет достигнута.
Когда вы определились с целью, нужно решить задачи отбора бумаг – понять доходности, сроки до погашения, наличие оферт (досрочных выкупов бумаг эмитентом), число и правила выплаты купонов, оценить кредитный риск, рыночный риск, качество бизнес-модели эмитента и прочие необходимые для принятия решений параметры. Эти задачи и позволяет решить наш сервис.
Базовый алгоритм выбора
Начните с валюты ваших инвестиций, затем определитесь со сроком до погашения, кредитным (кредитным рейтингом) и рыночным риском (если вы намерены продать облигацию до погашения), которые вы готовы взять на себя. Дальнейшие шаги – обращайте внимание на ликвидность (если ликвидность низкая, величина доходности может быть не надежна) и сложность облигации (в фильтре «Факторы»).
В завершении сортируйте полученную выборку по доходности и обратите внимание на показатель качества эмитента (устойчивость бизнес-модели) – скорее всего, разница в доходностях будет объясняться разницей в качестве – это важно особенно для эмитентов с кредитным рейтингом «средний» и «ниже среднего».
Выберете для покупки несколько бумаг из полученного списка. Чем рискованнее ваша стратегия, тем больше облигаций разных эмитентов (и желательно из разных отраслей) мы рекомендуем купить.
- С методикой расчета показателя качества можно ознакомиться здесь.
- С методикой расчета коэффициента ликвидности — здесь.
Базовые стратегии
Для упрощения этих процедур, мы уже сделали все указанные выше действия и даже чуть больше, чтобы создать Базовые стратегии – готовые выборки облигаций по основным инвестиционным целям. Ниже мы приводим их общее описание и иллюстрации к ним – «мини гиды» для отбора бумаг.
Альтернатива депозиту
Эта выборка подходит для консервативных инвесторов, нацеленных на сохранение капитала (получение доходности на уровне инфляции). Она реализует отбор наиболее надёжных облигаций крупных компаний со сроком погашения от 1 до 3 лет и доходностью выше, чем доходность депозита в надёжном банке.
Основные принципы отбора:
- Кредитный рейтинг – не ниже «A».
- Срок до погашения – до трех лет.
- Только крупные компании.
- Только ликвидные бумаги.
- Наиболее простые бумаги (без амортизации, права досрочного выкупа или погашения).
- Доходность к погашению — выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
- Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
- Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
- Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется. Однако мы рекомендуем выбрать облигации, по крайней мере, трех различных эмитентов.
- Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
Сбалансированная стратегия
Эта выборка подходит для инвесторов, готовых принимать повышенный уровень риска (как кредитного, так и рыночного), взамен ожидая более высокий уровень доходности. Она реализует отбор среди качественных бумаг эмитентов различного размера с кредитным рейтингом не ниже «B+».
Основные принципы отбора:
- Кредитный рейтинг – не ниже «B+».
- Срок до погашения – до пяти лет.
- Только ликвидные бумаги.
- Исключаются наиболее мелкие компании.
- Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
- Доходность к погашению — выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
- Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
- Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
- Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
- Если вы намерены продать облигации до срока их погашения, используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
- Используйте фильтры «Факторы» для более узкого отбора бумаг по сложности и показателю качества эмитентов и их размеру.
- Для этой стратегии рекомендуется диверсифицировать вложения, то есть выбрать бумаги не менее восьми различных эмитентов. Для крупных портфелей рекомендуется еще более широкая диверсификация.
- Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
Спекулятивная стратегия
Эта выборка для опытных инвесторов. Она подходит для инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели по стратегиям и готовых принимать высокий уровень риска (прежде всего, рыночного, то есть негативного изменения цены облигаций и недополучения доходности рынка) с целью получения высокой доходности за счет гибкости портфелей в условиях изменения ожидаемых процентных ставках.
Стратегия предполагает, что инвестор, как правило, не держит облигации до погашения и продает их (ребалансирует портфель), когда они перестают подходить под параметры стратегии. Основой выборки является ожидаемая полная доходность облигаций (купоны + изменение цены за 12 месяцев), рассчитываемая на основе прогнозов изменения кривой процентных ставов аналитической службой УК ДОХОДЪ. Таким образом, эта выборка содержит облигации с наибольшей ожидаемой полной доходностью в ближайшие 12 месяцев с учетом ограничений, указанных ниже.
Основные принципы отбора:
- Кредитный рейтинг – не ниже «BB».
- Срок до погашения – неограничен.
- Исключаются наиболее мелкие компании.
- Только ликвидные бумаги.
- Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
- Ожидаемая полная доходность – существенно выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
- Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
- Спекулятивные стратегии выполняют функцию диверсификации основных стратегий. Используйте спекулятивные стратегии только в качестве дополнения к основной стратегии в облигациях и если вы понимание механизм их использования.
- Используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
- Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
- Используйте фильтры «Факторы» для более узкого отбора бумаг по сложности и показателю качества эмитентов и их размеру.
- Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется. Однако мы рекомендуем выбрать облигации, по крайней мере, пяти различных эмитентов, особенно при выборе бумаг с относительно низким кредитным качеством и показателем качества эмитента.
- Отбор в эту стратегию осуществляется на основе показателя Полной доходности – это означает, что при ожиданиях снижения процентных ставок в нее будут попадать в основном долгосрочные облигации (с высоким рыночным риском), а при ожидания роста — в основном краткосрочные облигации (с низким рыночным риском). Если вы не хотите, чтобы риск вашего совокупного портфеля изменялся, используйте стратегии изменения структуры дюрации (bullet, barbell, neutral).
Высокодоходные облигации (High Yield, ВДО)
Эта выборка для опытных инвесторов. Она подходит для инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели по стратегиям и готовых принимать высокий уровень риска (прежде всего, кредитного, то есть высокий риск дефолта эмитента) с целью получения высокой доходности в качестве премии за этот риск. Она содержит высокодоходные облигации компаний с низким кредитным рейтингом, но относительно высоким показателем качества эмитентов.Основные принципы отбора:
- Кредитный рейтинг – «B-» и ниже.
- Только ликвидные бумаги.
- В выборку включаются бумаги компаний любого размера (включая, мелкие).
- Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
- Доходность к погашению – существенно выше среднего по рынку в целом.
- Отсекается 50% и более бумаг с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
- Инвестиции в высокодоходные облигации выполняют функцию диверсификации основных стратегий. Используйте их только в качестве дополнения к основной стратегии в облигациях.
- Для этой стратегии строго рекомендуется диверсифицировать вложения, то есть выбрать бумаги не менее восьми различных эмитентов. Для крупных портфелей рекомендуется еще более широкая диверсификация.
- Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
- Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
- Используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
- Используйте фильтры «Факторы» для более узкого отбора бумаг по сложности и показателю качества эмитентов и их размеру.
- Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации
Для случая, если у вас нет времени самостоятельно выбирать облигации и ваша инвестиционная цель – среднесрочные консервативные инвестиции или диверсификация портфеля акций – мы создали инструмент для инвестиций в облигации, объединяющий все базовые стратегии.
Наш ПИФ «ДОХОДЪ Перспективные облигации» — это универсальный портфель, обеспечивающий баланс всех базовых инвестиционных стратегий (целей) в облигациях: сохранение капитала, получение повышенной доходности над банковским депозитом, рост капитала и инвестиции в наиболее качественные высокодоходные облигации.
Вы можете узнать всё об этом фонде (включая структуру и историю доходности), а также купить его паи за 5 минут на этой странице.
Управляющая компания «ДОХОДЪ», Общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
DIVD + GROD: Факторные инвестиции в широкий рынок акций через ETF
Долгосрочные инвестиции в широкий рынок акций и облигаций — хорошее универсальное решение для многих инвесторов. Но в некоторых случаях можно пойти дальше и найти лучшее соотношение риск/доходность, сочетая элементы активного и пассивного инвестирования.
Факторные инвестиции как раз про это.
Это четкие пассивные стратегии без субъективных и экспертных мнений, но с теоретически и исторически обоснованной активной доходностью к рынку – она формируется из преимуществ отбора акций или облигаций по инвестиционным факторам.
Для начала УК «ДОХОДЪ» представила факторные фонды российского рынка. Его легко улучшить факторным отбором, так как он концентрирован по эмитентам и отраслям.
- БПИФ дивидендных акций DIVD — отражает фактор дивидендов (концентрацию акций с качественными, стабильными и высокими дивидендами) почти в пять раз лучше, чем индекс МосБиржи (на картинке — индекс IRDIV, которому следует фонд).
- БПИФ акций роста GROD — отражает факторы роста (тренд роста выручки и прибыли, импульс роста котировок и небольшой размер компаний — они имеют тенденцию быстрее расти) — от двух до четырех раз лучше (на картинке — индекс IRGRO, которому следует фонд).
И в том и другом фонде есть бумаги не очень похожие на «дивидендные» и «растущие». Это нормально для всех факторных фондов. Объективные факторы иногда не совпадают с субъективным восприятием. В данном случае это объясняется также использованием факторов качества и низкой волатильности, улучшающих риск/доходность портфелей. Важно также, что факторные инвестиции — это не срез портфеля на дату и, тем более, не отдельные акции — это стратегия отбора акций в динамике при ребалансировках, обеспечивающая отражение нужных факторов и гибкость портфеля под меняющиеся условия рынка. Факторные фонды УК ДОХОДЪ созданы для долгосрочных инвестиций с целью роста капитала через улучшение структуры широкого рынка акций. Они не являются панацеей и не будут всегда лучше рынка, как и рынок не всегда будет лучше них. 50/50 — разумное распределение этих фондов для той части вашего портфеля, которая для них может быть отведена.
Уровень отражения каждого фактора показывает степень влияния акций, обладающих соответствующими свойствами на инвестиционный портфель в целом (например, больше или меньше в нем небольших акций, с высоким или низким импульсом роста и так далее). Нейтральный уровень отражает значения факторов для равновзвешенного индекса широкого рынка акций.
Больше информации о БПИФ DIVD и GROD читайте в блоге:
Управляющая компания «ДОХОДЪ», Общество с ограниченной ответственностью (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля. При подготовке представленных материалов была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Невзирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Данная информация, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми выше, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.
УК «Арсагера» гарантия дохода от инвестиций
Уровень сложности:
Как гарантированная доходность влияет на результаты инвестирования и обеспечивает ли она сохранность имущества клиентов? Ответы в данном материале.
К нам часто обращаются люди с вопросом: «Хочу вложить такую-то сумму, на такой-то срок, какая будет доходность? Сколько я заработаю?» Для большинства людей, имевших ТОЛЬКО опыт банковских вкладов, является ШОКОМ то, что в денежном выражении их вложения в ПИФы, акции, облигации могут не только увеличиться, но и уменьшиться. Для многих эта информация выглядит как безответственность и приносит такое разочарование, что они даже не хотят дальше разбираться в этом вопросе. Сейчас мы расскажем, почему неправильно гарантировать доходность инвестиций и почему надо ОПАСАТЬСЯ тех, кто это делает!
Сразу оговоримся: для банков гарантировать доходность абсолютно нормально и естественно. Депозиты и кредиты – это основные продукты для большинства банков. Банки принимают вклады по одной ставке, а кредиты выдают по другой, более высокой. Разница этих ставок, как правило, обеспечивает расходы на текущую деятельность и прибыль для акционеров банка (мы не рассматриваем случай расчетных банков, где основной доход обеспечивается комиссией за проведение платежей).
Гарантированная доходность по депозитам обеспечивается более высокой доходностью по кредитам. При этом банки находятся под очень строгим контролем со стороны государства. Они постоянно отчитываются перед Центральным Банком о достаточности собственного капитала, соблюдении нормативов, обеспечивающих выплаты по вкладам, и финансовом состоянии тех, кому они выдали кредиты.
Многие люди даже не задумываются, что обязательство банка по депозитному договору все равно не является 100%-ной гарантией. Это обязательство юридического лица, ведущего коммерческую деятельность, подверженную целому ряду рисков. Современная банковская история имеет множество примеров дефолтов даже со стороны очень крупных банков, позиции которых казались незыблемыми. Хорошо, конечно, что работает система страхования вкладов, но и это не защищает вкладчиков на 100%, а лишь снижает вероятность потерь.
За прошедшие 20 лет банковские вклады показали результат, близкий к уровню официальной инфляции. Поэтому говорить об увеличении вашего благосостояния на депозите можно лишь номинально. Реальная стоимость имущества на банковском вкладе, как правило, сохраняется на том же уровне, а денежное выражение создает лишь иллюзию роста. Понятный и предсказуемый процент – это главное и очевидное преимущество вклада, но расплатой за эту предсказуемость является низкая доходность депозитов.
Когда вы вкладываете деньги в акции, например через паевые фонды, то тут нет ситуации, как на банковском депозите. Управляющая компания (УК) по закону не может взять у вас деньги под один процент, чтобы вложить под другой. Здесь принципиально другая природа отношений. Вы «нанимаете» УК, чтобы профессионально выбирать наиболее интересные акции, а компания получает фиксированный процент за свою работу.
В отличие от банковского депозита, результат инвестиций (минус фиксированные расходы на управление) полностью принадлежит ВАМ. УК не уменьшит его, каким бы большим он не был, но возьмет свою комиссию, даже если он будет отрицательным. Последнее обстоятельство обычно особенно раздражает новичков, потому что как раз и выглядит как безответственность. Находясь в «денежной» системе координат, очень трудно принять идею о том, что снижение денежной оценки стоимости активов вовсе НЕ ЯВЛЯЕТСЯ показателем качества управления. Если ваш портфель упал на 10%, а рынок в целом (индекс МосБиржи) – на 30%, трудно рассматривать это как превосходный результат управления, хотя это так. Если ваш портфель вырос на 20% и существенно обогнал депозиты и инфляцию (!), это выглядит впечатляюще до тех пор, пока не знаешь о том, что рынок в целом дал +40%.
Вывод № 1: Доходность в денежном выражении не отражает качество управления.
Если поставить управляющему задачу обеспечить доходность в денежном выражении, для него это будет мощнейшим стимулом начать игру на колебаниях. Вместо того чтобы сравнивать акции между собой и выбирать лучшие по соотношению их стоимости и экономических показателей деятельности эмитентов, управляющий будет пытаться угадать, когда их продать перед падением и когда купить перед ростом.
Попытки угадать колебания – это тупиковый путь! Это никому не удается на длительных интервалах времени. Статистика показывает: на интервале в пять лет 80% участников рынка проигрывают индексу. Надо понимать, что акции – это бизнес, за ними стоят реальные активы и труд людей, направленный на создание «полезности» для общества. В долгосрочной перспективе акции (как класс активов) наиболее хорошо подходят для увеличения благосостояния несмотря на то, что в краткосрочных периодах их денежная оценка может снижаться, а некоторые компании могут даже обанкротиться. Задача управляющего наращивать количество «хороших» акций в портфеле как при росте рынка, так и при снижении. Настоящая безответственность, по нашему мнению, создание у клиента иллюзии, что надо зарабатывать на колебаниях стоимости акций.
Вывод № 2: Гарантированная доходность стимулирует управляющего неправильно выполнять свои функции: играть на колебаниях вместо того, чтобы сравнивать активы и выбирать лучшие. Это дополнительно повышает риски, связанные с угадыванием, и, как правило, приводит к тому, что ухудшается результат, который мог бы получить клиент без всякой «дерготни».
Ну и наконец, давайте представим, что УК все-таки взяла на себя обязательство по некой минимальной гарантированной доходности (МГД) инвестиций. Юридически это возможно в рамках договора индивидуального доверительного управления. Если результат инвестиций окажется хуже, то компенсировать убытки УК будет за счет собственных средств.
На первый взгляд, можно сказать: «Супер, пускай отвечают своими деньгами за снижение рынка, мне как клиенту только лучше». На самом деле это весьма сомнительная «страховка». Вы, как клиент, можете узнать, сколько таких обещаний уже выдано? А сколько еще будет выдано после вас? В отличие от банков, НИКТО НЕ ОТСЛЕЖИВАЕТ, сколько таких гарантий выдано и хватит ли у УК средств, чтобы рассчитаться со всеми такими клиентами. У молодых и/или не очень успешных компаний может возникнуть соблазн использовать МГД как маркетинговый ход, рассчитанный на неинформированных и/или не очень умных клиентов.
В представлении большинства людей гарантия доходности всегда выражается в положительных величинах (> 0). Но если вам обещают в случае неудачных инвестиций возвратить начальную сумму вложений, с математической точки зрения это гарантия нулевой доходности. Продолжая эту мысль, можно говорить и о гарантии отрицательной доходности. Например, обязательство вернуть как минимум 90% от первоначальной суммы. Мы считаем, что, независимо от знака, гарантия минимальной доходности – это неправильно.
По договорам с МГД у управляющего сразу же появляется мощнейший стимул скомпенсировать свои расходы в убыточные периоды за счет доходов клиента в прибыльные периоды и сделать это с хорошим «запасом» на случай будущих убыточных периодов.
Кроме того, МГД – это обычно привилегия крупных институциональных клиентов, таких как пенсионные фонды и страховые компании. В наших материалах о злоупотреблениях при доверительном управлении мы уже писали, что МГД разделяет клиентов на два сорта. Если недобросовестному управляющему не удастся скомпенсировать убытки клиента за счет прибыльных периодов, то можно попробовать скомпенсировать их за счет тех клиентов, у которых нет такого условия.
Все это еще и искажает информацию о качестве управления (хотя на фоне вышеописанных возможных злоупотреблений искажение информации о качестве управления – это сущие пустяки).
Вывод № 3: У клиента НЕТ возможности контролировать объем гарантий УК, что может привести к банкротству УК, и обязательства так и не будут исполнены. Гарантированная доходность создает конфликт интересов, который может привести к злоупотреблениям! Это повышает риски и ставит под угрозу интересы других клиентов, не имеющих таких условий.
Мы советуем нашим читателям хорошо подумать, прежде чем использовать продукты с МГД!
Отсутствие гарантии доходности инвестиций в денежном выражении не означает, что отсутствуют гарантии сохранности имущества клиентов (денег и ценных бумаг). Юридические механизмы контроля сохранности имущества и надзор со стороны регулятора за соблюдением этих правил в отношении УК, ПИФов, ИДУ, брокерских компаний, депозитариев, возможно, обеспечивает даже более высокую сохранность активов, чем в банках. В первую очередь это касается ценных бумаг. В отличие от банков (которые деньгами одних клиентов кредитуют других клиентов) никто не передает ценные бумаги кому- то в пользование (исключение составляют клиенты брокерских компаний, использующие «шорт» и «плечо», или добровольно разрешившие брокеру использовать свои активы для этих целей). В случае банкротства УК или брокера активы клиента защищены от требований кредиторов.
В термине «ценная бумага» слово «бумага» давно ушло в прошлое. Акции и облигации существуют в безналичном виде. Это огромное преимущество с точки зрения обеспечения сохранности такого имущества. Безналичные деньги злоумышленники могут так или иначе перевести в наличные или увести в офшоры, откуда их уже никто не вернет. Безналичные акции или облигации никак не перевести в наличные. Их сохранность обеспечить проще, чем сохранность денег.
Начиная инвестиции, необходимо помнить о созидательной составляющей, лежащей в основе акций, и не бояться колебаний стоимости акций. Статистика показывает: в долгосрочной перспективе акции обеспечивают существенно более высокую доходность, чем депозиты. Необходимо осуществлять инвестиции регулярно и не паниковать во время кризисов. Наоборот, в эти периоды инвестиции особенно выгодны. Необходимо соблюдать диверсификацию, чтобы проблемы одной или нескольких акций (компаний) не могли принести существенный вред вашему благосостоянию.
Выводы
- Защита имущества клиентов на фондовом рынке обеспечивается не гарантией денежной доходности, а созданием условий для сохранности активов. В первую очередь для сохранности ценных бумаг (акций и облигаций).
- Мы считаем, что гарантировать доходность инвестиций в денежном выражении неправильно, потому что:
- это не снижает, а наоборот, повышает риски для клиента;
- это стимулирует не к выбору лучших активов, а к игре на колебаниях и злоупотреблениям;
- это может привести к снижению доходности инвестиций на фоне возрастающих рисков.
- Доходность в денежном выражении не отражает качества управления (особенно на краткосрочных периодах).
- Доходность по банковским депозитам – это не 100%-ная гарантия, а лишь вероятность исполнения банком своих обязательств. При этом стабильность по депозиту компенсируется его низкой доходностью.
P.S. В этом материале мы не рассматривали откровенно мошеннические схемы работы финансовых пирамид. Об этом вы можете прочитать наш специальный материал.
Часто задаваемые вопросы по сберегательным облигациям серииI
Может ли сберегательный залог быть слишком старым для обналичивания?
Нет. Даже если срок погашения намного превышает срок погашения, сберегательную облигацию можно обналичить.
Если я обналичу свои облигации по почте, используя форму FS 1522, должна ли моя подпись быть заверена?
Это зависит от обстоятельств. Если текущая сумма погашения ваших облигаций составляет 1000 долларов или меньше, вы можете вместо этого отправить нам копию своих водительских прав, паспорта, государственного удостоверения личности или военного билета.
Когда процентная ставка по новым облигациям типа I высока, имеет ли смысл обналичивать мои старые облигации I, выпущенные по более низкой ставке, и покупать новые облигации?
Не обязательно. Ставка по вашей облигации I меняется каждые шесть месяцев и сейчас может быть выше, чем вначале. Пример: в мае 2021 года ставка новой облигации I составляла 3,54 процента. В ноябре 2013 года новая облигация I имела ставку 1,38 процента. Однако в мае 2021 года облигация, выпущенная в ноябре 2013 года, изначально имела ставку 1.38 процентов — 3,74 процента. У него была более высокая ставка, чем у облигации за май 2021 года.
Как я могу узнать текущую процентную ставку и текущую сумму погашения моей облигации I?
Для электронной облигации I перейдите на свой счет в TreasuryDirect. Для облигации типа I используйте Калькулятор сберегательных облигаций.
Как определяется процентная ставка I облигации?
Процентная ставка объединяет две отдельные ставки:
- Фиксированная ставка доходности, которая остается неизменной на протяжении всего срока действия облигации I.
- Переменный полугодовой уровень инфляции, основанный на изменениях индекса потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U). Бюро фискальной службы объявляет ставки каждый май и ноябрь. Объявленный в мае полугодовой уровень инфляции представляет собой разницу между показателями ИПЦ-U по сравнению с предыдущим сентябрем и мартом; объявленный в ноябре уровень инфляции представляет собой разницу между показателями ИПЦ-U по сравнению с предыдущим мартом и сентябрем.
Так как он сочетает в себе две ставки, процентную ставку по облигации I иногда называют составной ставкой или общей ставкой.
Может ли стоимость моих облигаций быть меньше, чем я заплатил?
Нет. Процентная ставка не может опускаться ниже нуля, и выкупная стоимость ваших I-облигаций не может снижаться.
Когда прибыль добавляется к облигации I?
ОблигацииI увеличиваются в цене в первый день каждого месяца, а проценты начисляются раз в полгода в зависимости от даты выпуска каждой облигации I. Датой выпуска облигации I является месяц и год, в котором получена полная оплата по облигации.
В чем разница между облигациями EE и I?
облигаций EE, которые мы продаем сегодня, приносят фиксированную процентную ставку, и, независимо от ставки, гарантировано удвоение стоимости через 20 лет. Облигации, которые мы продаем сегодня, приносят переменную процентную ставку, привязанную к инфляции; по мере роста инфляции стоимость облигации растет. Стоимость облигации I не гарантированно вырастет до определенной суммы.
Есть ли налоговые льготы при использовании облигаций I для финансирования образования?
Да.В рамках программы образовательных сберегательных облигаций вы можете полностью или частично исключить проценты по сберегательным облигациям из федерального подоходного налога. Это может произойти, если вы оплачиваете соответствующие расходы на высшее образование в соответствующем учебном заведении или в рамках государственного плана обучения в том же календарном году, когда вы погашаете соответствующие требованиям облигации I и облигации EE, выпущенные в январе 1990 года и позже. От вас не требуется указывать, что вы собираетесь использовать облигации в образовательных целях, когда вы их покупаете, но вы должны убедиться, что выполняются требования программы; некоторые применяются при покупке облигаций.См. Публикацию IRS 970 «Налоговые льготы для образования».
Могу ли я подарить облигацию типа I?
Электронные облигации в подарок
Вы можете приобрести электронную I-облигацию в качестве подарка кому-либо и держать ее в «Подарочной коробке» в своей учетной записи TreasuryDirect, пока вы не будете готовы передать ее получателю.
Когда вы покупаете сберегательные облигации в качестве подарка, вы должны держать их на своем счете TreasuryDirect не менее пяти рабочих дней, прежде чем вы сможете доставить их получателю подарка.Пятидневное удержание защищает казначейство от потерь, обеспечивая успешное завершение дебетования ACH до того, как средства могут быть перемещены.
Если вы приобретаете электронную облигацию в качестве подарка, вы должны указать номер социального страхования получателя. Получатель подарка должен открыть или уже иметь учетную запись TreasuryDirect, чтобы вы могли передать залог этому человеку. Если получатель является несовершеннолетним, родитель должен открыть учетную запись TreasuryDirect и создать учетную запись, связанную с несовершеннолетними.Вы переместите подарочную облигацию на учетную запись Minor Linked. Однако, если получатель не открыл счет TreasuryDirect, вы можете владеть облигацией EE или I, которую вы приобрели в качестве подарка, до тех пор, пока она не достигнет срока погашения.
Облигации Paper I в качестве подарков, приобретенные за счет возврата налога IRS
ОблигацииI — отличные подарки на все случаи жизни. Используя ваш возврат налога, вы можете отправить вам документ, который вы можете предъявить лично получателю. При покупке облигации I загрузите подарочный сертификат.Слово «подарок» не появится на облигации I.
Если вы покупаете облигацию I в качестве подарка и у вас нет номера социального страхования лица, для которого вы покупаете облигацию, просто используйте свой номер. Даже если ваш номер будет напечатан на облигации, вы не понесете налоговых обязательств, и он не будет засчитан в ваш годовой лимит покупок. Номер социального страхования используется только для отслеживания, например, в случаях утери, кражи или уничтожения сберегательного залога.
Как мне подать иск в отношении утерянных, украденных или уничтоженных облигаций I?
Вы можете подать иск, написав по адресу: Treasury Retail Securities Services, PO Box 214, Minneapolis, MN 55480-0214.Вам необходимо заполнить форму FS Form 1048 (загрузить или заказать).
Перед поиском записи о вашей безопасности у нас должна быть следующая информация:
- Серийный номер облигации. Если у вас нет серийного номера облигации, укажите все следующие данные, которые могут быть указаны на облигации (ах):
- Конкретный месяц и год покупки
- Номер социального страхования (например, 123-45-6789)
- Имена, включая отчество или инициалы
- Почтовый адрес
Где я могу погасить облигации?
Если у вас есть электронные I-облигации, вы можете погасить их в приложении TreasuryDirect.Если у вас есть облигации типа paper I, вы можете обналичить их в некоторых местных финансовых учреждениях или по почте.
Когда я могу обналичить (погасить) облигацию I, если мне нужны деньги?
Вы можете обналичить свои облигации серии I в любое время по истечении 12 месяцев. Вы получаете первоначальную цену покупки плюс процентный доход. I облигации предназначены для долгосрочных вложений; если вы погасите облигацию типа I в течение первых 5 лет, вы потеряете проценты за последние 3 месяца. Например, если вы погасите облигацию типа I через 18 месяцев, вы получите проценты за первые 15 месяцев.
Можно ли обменять облигации EE или E на облигации I.
Нет, но вы можете обналичить облигации EE или E и использовать вырученные средства для покупки облигаций I. Проценты, полученные по облигациям EE или E, должны быть указаны в вашей федеральной налоговой декларации за год, в котором они были обналичены.
Что такое облигации на восстановление побережья Мексиканского залива?
Облигациина восстановление побережья Мексиканского залива были выпущены 29 марта 2006 г. — 30 сентября 2007 г. Это специальное обозначение облигаций I должно было стимулировать постоянную общественную поддержку усилий по восстановлению в регионе, серьезно пострадавшем от ураганов.Закон 2005 года о зоне возможностей Персидского залива содержал положение, побуждающее Казначейство сделать это определение. Поступления от продажи сберегательных облигаций не предназначались для конкретных целей, а шли в общий фонд казначейства и расходовались в соответствии с ассигнованиями, включая ассигнования на восстановление побережья Мексиканского залива, утвержденными Конгрессом и подписанными президентом.
Я заметил, что сберегательные облигации продаются через аукционные сайты, такие как eBay ™, но я думал, что право собственности не подлежит передаче.Как это работает?
Сберегательные облигации иногда продаются как сувениры или предметы коллекционирования. Продажа не влияет на право собственности на сберегательную облигацию, поскольку по регулированию сберегательная облигация является зарегистрированной ценной бумагой, а право собственности не подлежит передаче. Казначейство Соединенных Штатов по-прежнему имеет договорные отношения с владельцем или совладельцами, указанными в облигации, а не с лицом, купившим облигацию на аукционе. Из-за этого человек, покупающий его на аукционе, не может обналичить его — он только что купил лист бумаги, показывающий облигацию, которая все еще является собственностью владельца или совладельцев, указанных в облигации.В некоторых случаях облигация может быть собственностью Казначейства США, если это облигация, которая была утеряна и с тех пор была заменена. Итог: покупать сберегательную облигацию на аукционе — не лучшая идея, потому что вы не приобретаете права собственности на облигацию и не имеете никаких прав собственности.
Облигации— ЕВРАЗ
Облигации — ЕВРАЗ Еврооблигации The Bank of New York Mellon, Лондонский филиал;Банк Нью-Йорка Меллон (Люксембург) С.А. Интерес 6,75% годовых с выплатой раз в полгода 31 января и 31 июля,
, за исключением того, что первая выплата процентов за период
с 16 июня 2016 г. по 31 января 2017 г., но исключая,
будет произведен 31 января 2017 года. Листинг Ирландской фондовой биржи Кредитный рейтинг (S & P / Moody’s / Fitch) BB + / — / BB + Коды безопасности Положение S Примечания: ISIN XS1405775377
Общий код 140577537
Код CFI: DYFXXR Связанные документы Проспект (PDF, 5.6 МБ) Эмитент EVRAZ plcВыпуск 5,375% облигаций со сроком погашения в 2023 г. Сумма выпуска 750 млн долл. США Непогашенная сумма 750 млн долл. США Дата выпуска20 марта 2017 г. Дата погашения20 марта 2023 г. The Bank of New York Mellon, Лондонский филиал;
The Bank of New York Mellon, Нью-Йоркское отделение
The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A. Процентная ставка 5,375% годовых, выплачиваемая раз в полгода 20 марта и 20 сентября Листинг Ирландской фондовой биржи Кредитный рейтинг (S & P / Moody’s / Fitch) BB + / Ba2 / BB + Коды безопасности Положение S Примечания: ISIN XS1533915721
Общий код 153391572
Код CFI DYFXXR Правило 144A Примечания: ISIN US30050AAG85
Общий код 111731110
CUSIP 30050A AG8 Связанные документы Проспект (PDF, 5.6 МБ) Эмитент EVRAZ plcВыпуск облигаций 5,25% со сроком погашения в 2024 г. Сумма выпуска 700 млн долл. США Непогашенная сумма 700 млн долл. США Дата выпуска2 апреля 2019 г. Дата погашения2 апреля 2024 г. The Bank of New York Mellon, Лондонский филиал;
The Bank of New York Mellon, Нью-Йоркское отделение
The Bank of New York Mellon (Luxembourg) S.A. 5,25% годовых, выплачиваемых раз в полгода 2 апреля и 2 октября Листинг Ирландской фондовой биржи Кредитный рейтинг (S & P / Moody’s / Fitch) BB + / Ba2 / BB + Коды безопасности Положение S Примечания: ISIN XS1843443273
Общий код 184344327
Код CFI DYFXXR Правило 144A Примечания: ISIN US30052KAA79
Общий код 111730776
CUSIP 30052KAA7 Связанные документы Проспект (PDF, 1.6 МБ) ЭмитентЕвразХолдинг ФинансГарантГруппа ЕвразВыпускДвоевременные биржевые облигации Сумма выпуска15 млрд руб. Непогашенная сумма15 млрд руб. Дата выпуска 29 марта 2016 г. Дата погашения21 марта 2021 г. 182-й день с даты размещения ЛистингКредитный рейтинг эмитента (S&P) Московской Биржи BB + Коды ценных бумаг Доступно только на русском языке на сайтах эмитента:
http: // disclosure.skrin.ru/disclosure/7707710865
http: //www.evrazholdingfinance.ruIssuerEvrazHolding FinanceGuarantorEVRAZ plcВыпуск Облигации, обращающиеся на двойной бирже Сумма в обращении Сумма выпуска20 млрд руб. 0,95% годовых, выплачиваемых раз в полгода, начиная с 182-го дня с даты размещения Доступно только на русском языке на сайтах эмитента:
http: // disclosure.skrin.ru/disclosure/7707710865
http://www.evrazholdingfinance.ru
Научная библиотека
Поисковые соединители
Примечание. Для поиска по разделу кода или по близости используйте расширенный поиск. Пробел между словами ищется как «И».
- И
Оба (или все) слова присутствуют в документе
Пример: Казначейство И «антиинверсия» И руководство [И должно быть в верхнем регистре]
- ИЛИ
Искать альтернативные термины
Пример: закон ИЛИ закон [ИЛИ должен быть прописным]
- «»
Точная фраза
Пример: «замаскированные продажи»
Пример: «Прибыль и убыток»
- *
Подстановочный знак / Корневой расширитель
Пример: Culberts * n получит Culbertson, Culbertsen и т. Д.
Пример: audit * извлечет все слова, начинающиеся с «audit», включая аудит, аудитор и аудит
- НЕ или —
Пример: законодательный НЕ история
Пример: законодательная — история [НЕ должен быть прописным]
- ~
Использовать нечеткое соответствие для поиска слов с похожим написанием
Пример: Shepherd ~ получит Sheppard
- ()
Сгруппируйте термины вместе, чтобы построить поисковые запросы
Пример: (Швейцария ИЛИ Швейцария) И банк * И (запись или счет)
Получение документов с цитированием налоговых аналитиков:
Поместите цитату в кавычки:
- «2014 ТНТ 66-1»
- «167 Налоговые ведомости 1765»
- «Tax Notes State, 17 июня 2019 г., стр.1003 «
Или используйте поле НАЛОГОВЫЙ АНАЛИТИК № в расширенном поиске.
Названия наших публикаций изменились в 2019 году. Ввод заголовка до или после изменения позволит восстановить документ.
Поиск с ограничением по полю:
Расширенный поиск позволяет ограничить поиск определенными полями:
- Автор
- Название дела
- Код раздела
- Заголовок / заголовок
- Ссылка IRS *
- Резюме / Реферат
* Для поиска или извлечения федерального первоисточника используйте поиск в Tax Notes Research.
Свернуть справкуОАК :: Облигации
Облигации ПАО «ОАК»:
| Государственный регистрационный номер | 4-01-55306-E |
| Дата государственной регистрации | 22 февраля 2011 г. |
| Орган государственной регистрации | ФСФР России |
| Тип облигаций | Процентные, неконвертируемые |
| Номинальная стоимость, валюта | 1000 руб. |
| Облигации в обращении | 46,280,000 |
| Срок погашения (дни) | 3290 | размещение | 15 марта 2011 г. |
| Последний день размещения | 18 марта 2011 г. |
| Проценты по купону | 8.0% годовых |
| Срок купона | Купон 1-17 — 182 дня, купон 18 — 196 дней |
| Вид ипотеки | Государственная гарантия Российской Федерации |
| Организаторы | Сбербанк России, ВЭБ Капитал, ВТБ Капитал |
| Платежный агент | Внешэкономбанк |
| ISIN | RU000A0JRA65 |
Срок действия купонных условий и процентных ставок по каждому купону:
Купонный срок | Дата окончания купонного срока | Доход (% и в рублях) | |
|---|---|---|---|
| 1-й купон | 182 дня | 13 сентября 2011 г. | 8.00% (39,89 руб.) |
| 2-й купон | 182 дня | 13 марта 2012 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 3-й купон | 182 дня | 11 сентября 2012 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 4-й купон | 182 дня | 12 марта 2013 г. | 8.00% (39,89 руб.) |
| 5-й купон | 182 дня | 10 сентября 2013 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 6-й купон | 182 дня | 11 марта 2014 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 7-й купон | 182 дня | 09 сентября 2014 | 8.00% (39,89 руб.) |
| 8-й купон | 182 дня | 10 марта 2015 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 9-й купон | 182 дня | 8 сентября 2015 г. | 8,00% (39,89 руб.) |
| 10-й купон | 182 дня | 8 марта 2016 | 8.00% (39,89 руб.) |
| 11-й купон | 182 дня | 6 сентября 2016 | 8,00% (39,89 руб.) |
| 12-й купон | 182 дня | 07 марта 2017 | 8,00% (39,89 руб.) |
| 13-й купон | 182 дня | 5 сентября 2017 | 8.00% (39,89 руб.) |
| 14-й купон | 182 дня | 6 марта 2018 | 8,00% (39,89 руб.) |
| 15-й купон | 182 дня | Сентябрь 4, 2018 | 8,00% (39,89 руб.) |
| 16-й купон | 182 дня | 05 марта 2019 | 8.00% (39,89 руб.) |
| 17-й купон | 182 дня | Сентябрь 3, 2019 | 8,00% (39,89 руб.) |
| 18-й купон | 196 дней | 17 марта 2020 | 8,00% (42,96 руб.) |
Облигации на фондовых биржах
| Фондовая биржа | ЗАО Фондовая биржа ММВБ | |
| Выпуск | 4-01-55306-E от 22 февраля 2011 года | |
| ISIN | RU000A0JRA65 | ЗАО |
| 15 марта 2011 г. | ||
| Уровень листинга | Листинг третьего уровня |
Определение правила четырех процентов
Что такое правило четырех процентов?
Правило четырех процентов — это практическое правило, используемое для определения суммы, которую пенсионер должен снимать со своего пенсионного счета каждый год.Это правило направлено на обеспечение стабильного потока доходов пенсионерам, а также поддержание баланса счета, который обеспечивает поступление доходов после выхода на пенсию. Эксперты разделились во мнениях относительно того, безопасна ли ставка вывода 4%, поскольку снятие средств будет состоять в основном из процентов и дивидендов.
Ключевые выводы
- Правило четырех процентов — это эмпирическое правило, используемое для определения того, сколько пенсионер должен снимать со своего пенсионного счета каждый год.
- Правило четырех процентов было создано с использованием исторических данных о доходности акций и облигаций за 50-летний период с 1926 по 1976 год.
- Правило четырех процентов направлено на обеспечение стабильного потока доходов пенсионера, при этом поддерживая баланс счета, который обеспечивает поступление дохода за счет выхода на пенсию.
- Правило четырех процентов помогает специалистам по финансовому планированию и пенсионерам устанавливать скорость вывода средств из портфеля.
- Ожидаемая продолжительность жизни играет важную роль в определении того, будет ли этот показатель устойчивым, поскольку пенсионерам, которые живут дольше, необходимо, чтобы их портфель просуществовал дольше, а медицинские расходы и другие расходы могут увеличиваться по мере достижения пенсионного возраста.
Почему правило 4% больше не работает для пенсионеров
Понимание правила четырех процентов
Правило четырех процентов помогает специалистам по финансовому планированию и пенсионерам устанавливать процент вывода портфеля. Ожидаемая продолжительность жизни играет важную роль в определении того, будет ли этот показатель устойчивым, поскольку пенсионерам, которые живут дольше, необходимо, чтобы их портфель просуществовал дольше, а медицинские расходы и другие расходы могут увеличиваться с возрастом пенсионера.
История правила четырех процентов
Правило четырех процентов было создано с использованием исторических данных о доходности акций и облигаций за 50-летний период с 1926 по 1976 год.До начала 1990-х годов эксперты обычно считали 5% безопасной суммой, которую пенсионеры могут ежегодно снимать.
Скептически относясь к достаточности этой суммы, финансовый советник Уильям Бенген провел в 1994 году исчерпывающее исследование исторической доходности, уделяя особое внимание серьезным рыночным спадам 1930-х и начала 1970-х годов. Бенген пришел к выводу, что даже в условиях нестабильных рынков не существовало исторического случая, когда четырехпроцентный годовой вывод средств исчерпал бы пенсионный портфель менее чем за 33 года.
Учет инфляции
В то время как некоторые пенсионеры, которые придерживаются правила четырех процентов, сохраняют коэффициент выбытия постоянным, это правило позволяет пенсионерам повышать его, чтобы идти в ногу с инфляцией. Возможные способы корректировки инфляции включают установление фиксированного годового увеличения на 2% в год, что является целевым уровнем инфляции Федеральной резервной системы, или корректировка изъятия средств на основе фактических темпов инфляции. Первый метод обеспечивает устойчивый и предсказуемый рост, в то время как второй метод более эффективно сопоставляет доход с изменениями стоимости жизни.
В то время как правило четырех процентов рекомендует поддерживать сбалансированный портфель, состоящий из 50% обыкновенных акций и 50% краткосрочных казначейских облигаций, некоторые финансовые эксперты советуют сохранить другое распределение, в том числе уменьшить подверженность акциям при выходе на пенсию в пользу сочетания денежных средств, облигаций и других ценных бумаг. и сток.
Преимущества и недостатки правила четырех процентов
Хотя следование правилу четырех процентов может повысить вероятность того, что ваших пенсионных сбережений хватит на остаток вашей жизни, оно не гарантирует этого.Правило основано на прошлых показателях рынков, поэтому оно не обязательно предсказывает будущее. То, что считалось безопасной инвестиционной стратегией в прошлом, может не стать безопасной инвестиционной стратегией в будущем, если рыночные условия изменятся.
Есть несколько сценариев, в которых правило четырех процентов может не сработать для пенсионера. Серьезный или длительный рыночный спад может подорвать стоимость инвестиционного инструмента с высоким риском намного быстрее, чем типичный пенсионный портфель.
Кроме того, правило четырех процентов не работает, если пенсионер не остается верным ему из года в год.Нарушение правила один год, чтобы потратиться на крупную покупку, может иметь серьезные последствия в будущем, так как это снижает основную сумму, что напрямую влияет на сложный процент, от которого пенсионер зависит для устойчивости.
Однако у правила четырех процентов есть очевидные преимущества. Он прост в использовании и обеспечивает предсказуемый и стабильный доход. И в случае успеха правило четырех процентов защитит вас от нехватки средств на пенсии.
Что нам нравитсяПлюсы правила четырех процентов
Простое правило
Обеспечивает предсказуемый стабильный доход
Защищает вас от исчерпания средств при выходе на пенсию
Минусы правила четырех процентов
Не отвечает рыночным условиям
Требует строгого соблюдения (не реагирует на изменение образа жизни)
Правило основано на прошлых рыночных показателях
Правило четырех процентов и экономические кризисы
На самом деле правило четырех процентов может быть несколько консервативным.По словам Майкла Китсеса, специалиста по планированию инвестиций, он был разработан с учетом наихудших экономических ситуаций, таких как 1929 год, и хорошо зарекомендовал себя для тех, кто вышел на пенсию во время двух последних финансовых кризисов. Китсес отмечает:
Пенсионер 2000 г. просто «соответствует» пенсионеру 1929 г. и преуспевает в этом лучше, чем остальные. А пенсионер 2008 года — даже начавший с неожиданного глобального финансового кризиса — уже сейчас , дела обстоят намного лучше, чем при любых из этих исторических сценариев! Другими словами, хотя технический крах и особенно глобальный финансовый кризис пугали, они все еще не были сценариями, которые означают полную гибель правила четырех процентов.
Это, конечно, не повод выходить за рамки этого. Безопасность — ключевой элемент для пенсионеров, даже если после нее у тех, кто выходит на пенсию в более спокойные экономические времена, «остается огромная сумма денег», — отмечает Китсес, добавляя, что «в целом 4% -ный процент отказа от пенсии — это действительно довольно скромно. относительно долгосрочной исторической средней доходности почти 8% для сбалансированного (60/40) портфеля! »
4% Часто задаваемые вопросы о правилах
Правило 4% все еще работает?
Правило четырех процентов не только устарело, но и не учитывает изменение рыночных условий.Важно помнить, что следование правилу не гарантирует, что у вас не останется средств. Кроме того, это правило было разработано, когда процентные ставки по облигациям были намного выше, чем сейчас.
Как долго прослужат мои деньги при использовании правила 4%?
Правило четырех процентов предназначено для того, чтобы ваши пенсионные сбережения сохранялись в течение 30 лет (или более).
Работает ли правило 4% для досрочного выхода на пенсию?
Правило четырех процентов ориентировано на традиционную 30-летнюю пенсию.Итак, правило действует для выходящих на пенсию в возрасте 65 лет и старше.
Как долго продержатся 500000 долларов на пенсии?
Это зависит от того, сколько денег вы снимаете каждый год. Если вы накопили 500 000 долларов для выхода на пенсию и снимаете 20 000 долларов в год, этой суммы хватит вам примерно на 25 лет.
Что такое калькулятор правила 4%?
Калькулятор правила четырех процентов — это калькулятор выхода на пенсию для правила четырех процентов. Это может помочь вам рассчитать сбережения, необходимые для вывода определенного годового дохода.
Итог
Для большинства людей управление своими пенсионными сбережениями — это баланс. Если они снимут слишком много слишком быстро, они рискуют остаться без денег. С другой стороны, отсутствие достаточного количества денег может означать, что они не получат в полной мере выгоду от своих с трудом заработанных сбережений.
Для тех, кто хочет следовать практическому правилу, правило четырех процентов может быть простым способом для многих пенсионеров управлять своими выводами на пенсию.
Облигаций
Облигационный заем серии БО-05
Идентификационные признаки биржевых облигаций:
Документарные процентные неконвертируемые облигации на предъявителя серии БО-05 с обязательным централизованным хранением с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев и по усмотрению Эмитента со сроком погашения в 3640-й день с даты погашения. начало размещения биржевых облигаций выпуска.
Тип, категория | Кол-во (шт.) | Номинальная стоимость (руб.) | Дата регистрации | Государственный номер | Серия | |
Биржевые облигации на предъявителя, документарные | 4 000 000 | 1000.00 | 07.06.2013 | 4B02-05-00073-А | БО-05 | |
Порядок размещения ценных бумаг :.
· Организатор выпуска биржевых облигаций: Газпромбанк (ОАО).
· Размещение биржевых облигаций осуществлялось через организатора торгов — ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
· Размещение биржевых облигаций осуществлено с включением облигаций в Котировальный список «Б» в соответствии с Правилами листинга, допуска к размещению и обращения ценных бумаг в закрытом акционерном обществе «Фондовая биржа ММВБ».
· Дата фактического начала размещения 22.07.2015.
· Дата фактического окончания размещения 27.07.2015.
· Обеспечивается обязательное централизованное хранение биржевых облигаций выпуска.
Депозитарий, осуществляющий централизованное хранение
Закрытое акционерное общество «Небанковская кредитная организация« Национальный расчетный депозитарий »(далее — НРД).
Место нахождения: 125009, г. Москва, переулок Средний Кисловский, д. 1/13, корп.8
ИНН: 7702165310
Телефон: +7 (495) 956-27-89, +7 (495) 956-27-90
Лицензия на осуществление депозитарной деятельности: № 177-12042-000100
Дата выдачи: 19.02.2009
Срок действия: без ограничения срока действия
Лицензирующий орган: ФСФР России
Основные права владельцев каждой ценной бумаги выпуска:
· Каждая биржевая облигация данного выпуска предоставляет ее владельцу идентичный объем прав по сравнению с другими владельцами биржевых облигаций.
· Владельцы биржевых облигаций имеют право на получение номинальной стоимости биржевых облигаций при погашении биржевых облигаций в установленный ими срок.
· Владельцы биржевых облигаций имеют право на получение купонного дохода (процентов на непогашенную часть номинальной стоимости) по окончании каждого купонного периода.
· Досрочное погашение биржевых облигаций (если решение о досрочном погашении одобрено эмитентом) производится по номинальной стоимости.Таким образом, дополнительно выплачивается накопленный купонный доход (ACY), рассчитанный на дату досрочного погашения биржевых облигаций.
· В случае ликвидации эмитента владельцы биржевых облигаций вправе получить причитающуюся денежную сумму в порядке очередности, установленной статьей 64 Гражданского кодекса Российской Федерации.
· Владельцы биржевых облигаций имеют право свободно продавать или иным образом отчуждать их.
· Владельцы биржевых облигаций вправе осуществлять иные права, предусмотренные законодательством Российской Федерации.
Порядок определения купонной ставки:
Размещение биржевых облигаций осуществляется путем сбора адреса
· Размещение Облигаций осуществлялось путем сбора прямых заявок покупателей на приобретение Облигаций по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период.
· В соответствии с условиями Решения о выпуске Облигаций серии 05 ставка первого купона определяется Генеральным директором (Приказ № 317 от 20.06.2012 г.).07.2015) под 13,00% (Тринадцать) годовых, что соответствует 64,82 (Шестьдесят четыре рубля 82 копейки) на одну Облигацию.
· В соответствии с Решением о выпуске и Проспектом ценных бумаг процентная ставка по Облигациям серии 05 по второму и третьему купонным периодам установлена равной купонной ставке по первому купонному периоду. Эмитент будет обязан приобрести Облигации в соответствии с требованиями их владельцев, указанными в последние 5 (пять) рабочих дней 3-го купонного периода.
· Держатели Облигаций получают процентный доход в виде процентного купонного дохода по каждому из двадцати купонов в установленные сроки:
1 st купон: 20.01.2015
2 и купон: 20.07.2016
3 -й купон на : 18.01.2017
4 -е купон: 19.07.2017
5 -е купон: 17.01.2018
6 -е купон: 18.07.2018
7 st купон: 16.01.2019
8 и купон: 17.07.2017 2019;
9 -й купон на : 15.01.2020;
10 -е купон: 15.07.2020;
11 -е купон: 13.01.2021;
12 -е купон: 14.07.2021;
13 st купон: 12.01.2022;
14 и купон: 13.07.2022;
15 -й купон на : 11.01.2023;
16 -е купон: 12.07.2023;
17 -е купон: 10.01.2024;
18 -е купон: 10.07.2024;
19 ст купон: 08.01.2025;
23 -й купон : 09.07.2025.
В случае, если датой выплаты купонного дохода по любому из двадцати купонов по Облигациям является выходной, государственный праздник или выходной день для банковских операций, причитающаяся сумма должна быть выплачена на следующий рабочий день этого дня.Владелец Облигаций не имеет права требовать каких-либо дополнительных процентов или какой-либо другой компенсации за такую задержку платежа.
Условия погашения и выплаты дохода по облигациям:
· Срок размещения Облигаций: 3640-й (Три тысячи шестьсот четырехдесятый) день с даты размещения Облигаций. Выкуп номинальной стоимости — 09.07.2025.
В случае, если датой выплаты Облигаций является выходной, государственный праздник или выходной день для банковских операций, причитающаяся сумма должна быть выплачена на следующий рабочий день этого дня.Владелец Облигаций не имеет права требовать каких-либо дополнительных процентов или какой-либо другой компенсации за такую задержку платежа.
· Существует возможность досрочного погашения Облигаций в период их обращения. Эмитент вправе принять решение о досрочном погашении Облигаций в дату окончания 1-го купонного периода (далее — «дата погашения»). Данное решение может быть принято не позднее, чем за 14 дней до окончания 1-го купонного периода.
· Облигации, досрочно погашенные Эмитентом, не могут быть выпущены в обращение.
· Держателям Облигаций и доверительным управляющим выплачивается выплата по Облигациям и купонный доход Депозитарием, осуществляющим учет прав по Облигациям, депонентами которых они являются. Выплата производится в пользу владельцев Облигаций или доверительных управляющих по состоянию на начало торгового дня соответствующего Депозитария, который учитывает дату погашения или дату окончания купонного периода.
· Передача платежей держателям Облигаций или доверительным управляющим осуществляется НРД и Депозитарием номинальным держателям, являющимся их депонентами на начало торгового дня соответствующего Депозитария, который учитывает дату погашения или дату окончания. купонного периода.
· Погашение Облигаций и выплата купонного дохода осуществляется Эмитентом путем перевода денежных средств в НРД. Данное обязательство считается исполненным Эмитентом в дату поступления денежных средств на счет НРД.
· Все платежи производятся в российских рублях по безналичному расчету.
Обеспечение выпуска: Обеспечение выпуска не требуется.
Коды облигаций Ленэнерго
Охрана Ленэнерго | Код ценной бумаги на Московской бирже |
Облигации серии 05 | RU000A0JVLM3 (NADC) |
Облигаций социального воздействия
Облигации социального воздействия (SIB) — это механизм для привлечения частных инвестиций в социальную сферу на платной основе в форме многостороннего контракта между государством, инвестором и поставщиком услуг.
Как это работает в России
Подсказка
Получатели
2. Частные инвесторы (спонсоры) 4. Оказание услуг Независимый оценщик (оператор) 3. Некоммерческая организация (поставщик услуг) 1. Федеральные / региональные органы исполнительной власти (уполномоченный по государственному сектору)SIB уникальны тем, что проект SIB полностью финансируется частными инвесторами.Выплаты со стороны государства инвесторам зависят от достижения определенных социальных результатов, подтвержденных независимой оценкой, что выгодно отличает SIB от предоставления традиционного государственного финансирования или передачи социальных услуг частному сектору.
Инициативы SIB по всему миру
Внедренная восемь лет назад в Соединенном Королевстве, первая в мире СИБ была разработана для сокращения числа повторных правонарушений среди заключенных. В дополнение к хорошему образованию и программам работы 2000 правонарушителям была оказана психиатрическая помощь; в то время как тюремные служащие помогли им стать более дисциплинированными и ответственными и найти работу.Поставщик услуг также продолжал помогать правонарушителям в течение 12 месяцев после их освобождения. Независимая оценка показала, что SIB снизила количество повторных правонарушений в сообществе на 9%.
Goldman Sachs и United Way of Salt Lake провели исследование в 2010 году, чтобы обнаружить, что высококачественное дошкольное образование помогает детям из групп риска избежать специального образования в будущем. В проекте SIB участвовали United Way как поставщик услуг для уязвимых детей из малообеспеченных семей; инвестор предоставил финансирование на сумму 7 млн долларов США; и местное правительство в качестве уполномоченного.Социальные результаты проекта были намного выше запланированных: только один из 110 уязвимых детей получил специальное образование, финансируемое государством. Остальные дети продолжили обучение по обычным программам дошкольного образования. Положительные социальные результаты для бенефициаров включали готовность к высшей школе, улучшение лидерских способностей и лучшую успеваемость. Исходя из надбавки к специальному образованию в штате Юта в размере 2607 долларов США на ребенка в год, правительство сэкономило 281 550 долларов США.
Пилотный проект был реализован во Фресно, Калифорния, по сокращению количества обращений в отделения неотложной помощи по поводу астмы.Программа SIB охватила 200 детей из малообеспеченных семей. Фонд Роберта Вуда Джонсона инвестировал 660 000 долларов США в запуск SIB, чтобы правительство сэкономило 5 000 долларов США на ребенка в год в рамках программы лечения астмы.
Семьям детей, страдающих астмой, была оказана медицинская и консультативная помощь на дому или, при необходимости, ежемесячные телефонные звонки, а также предоставлены необходимые лекарства и обучение навыкам оказания первой помощи. Они также получили высокоэффективные пылесосы с фильтрами, гипоаллергенные наволочки и чистящие средства без отдушек, которые создали наилучшие условия для предотвращения развития астмы.
Согласно оценке социальных и финансовых результатов проекта, цель была достигнута. SIB добился 30% -ного сокращения посещений отделений неотложной помощи и 50% -го сокращения госпитализаций, при этом правительство сэкономило 5000 долларов США на ребенка в год. Поэтому было решено расширить проект SIB до 3000 детей с астмой.
Преимущества SIB
Для некоммерческих организаций
- Тиражируемость проекта
- Расширенный доступ к социальным услугам
- Надежное финансирование при реализации проекта
- Расширение партнерских отношений
- Внедрение инновационных методов достижения социальных результатов
Инвестору
- Инвестиции, ориентированные на результат
- Социально-ответственная деятельность на возвратной основе
- Вклад в позитивные социальные изменения
- Улучшение связей с общественностью за счет использования инновационных механизмов финансирования
- Расширение партнерских отношений
Для регионов
- Бюджетное финансирование, зависящее от подтвержденных результатов
- Оптимизированное бюджетное финансирование / экономия бюджета
- Дополнительный инструмент реализации общегосударственных целей и стратегических задач, определенных Указом Президента РФ
- Создание рабочих мест в регионах
- Увеличение региональных налоговых поступлений
- Развитие третьего сектора региона
ВЭБ.РФ — оператор SIB в России
(в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 21 ноября 2019 г. N 1491)
- Определение социальных результатов: укажите желаемые социальные результаты, цели и финансирование совместно с уполномоченным по государственному сектору.
- Поиск инвесторов: поиск инвесторов и поставщиков услуг SIB.
- Организация взаимодействия: Организация взаимодействия комиссара государственного сектора, инвесторов и поставщиков услуг.
- Обеспечение поддержки проекта: координирует реализацию проекта, оказывает методологическую поддержку и обеспечивает мониторинг проекта.
- Оказание нормативной поддержки: Подготовка проектов нормативных актов Правительства РФ / субъекта Российской Федерации по SIB.
- Организация независимой оценки: Организация независимой оценки социальных результатов.
Постановление Правительства РФ от 21 ноября 2019 г. No 1491
Постановление Правительства Российской Федерации от 29.07.2012 г.1491 от 21 ноября 2019 г. об организации пилотной апробации СИБ в субъектах Российской Федерации в 2019–2014 гг. (Постановление 1491) направлено на реализацию Концепции повышения эффективности расходов государственного бюджета на 2019–2024 гг. (Постановление Российской Федерации Правительство No 117-р от 31 января 2019 г.), в соответствии с которым необходимо продвигать новые механизмы государственно-частного партнерства в социальной сфере для защиты экономических интересов частных партнеров и привлечения частных инвестиций в социальные услуги при условии, что российские бюджетное финансирование зависит от достижения социальных результатов.Однако поставщик услуг получает авансовое финансирование от инвестора.
Постановление 1491 содержит методические указания, подготовленные Минфином совместно с ВЭБ.РФ и рекомендованные к использованию субъектами Российской Федерации для организации пилотного тестирования СИБ в 2019–2024 годах. Рекомендуемые руководящие принципы обеспечивают нормативную базу для региональной реализации SIB и содержат дорожную карту для подготовки и реализации проектов SIB с использованием инновационного механизма финансирования.Это в корне меняет схему оказания и финансирования социальных услуг: бюджетное финансирование должно быть заменено финансированием на основе вознаграждения за успех. Государственные расходы представляют собой не оплату процесса достижения каких-либо результатов, а инвестиции, ориентированные на результат, и зависят от достижения определенных социальных результатов.
Согласно Постановлению 1491, ВЭБ.РФ будет оператором проекта на протяжении всего пилотного тестирования СИБ в России до 2024 года (п. 4).
Оператор отвечает за структурирование SIB, готовит финансовую модель (определяет методологию расчета показателей эффективности и субсидий), ищет инвесторов, выбирает поставщиков услуг, контролирует процесс заключения контрактов, следит за ходом проекта и организует независимую оценка.Оператор организует взаимодействие между всеми участниками проекта и технически обязуется обеспечить успех проекта и выполнение участниками своих соответствующих обязательств.
ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИРЕЗОЛЮЦИЯ № 1491 от 21 ноября 2019 г. Москва Об организации пилотной апробации облигаций социального воздействия в субъектах Российской Федерации в 2019–2014 годах В целях повышения эффективности и качества оказания государственных услуг (работ) за счет использования новых инструментов финансирования проектов, направленных на достижение социальных результатов, Правительство Российской Федерации настоящим решает следующим образом:
|
Желаемые результаты в различных областях
Образование: Снизить академическую успеваемость и повысить посещаемость школы, сократить количество функционально неграмотных детей, повысить вовлеченность в учебный процесс и академическую успеваемость в целом.
Здравоохранение: Сократите количество случаев экстренной госпитализации и необходимости в стационарном лечении, улучшите профилактику заболеваний, сократите количество посещений отделений неотложной помощи.
Социальные услуги: Снижение социальной изоляции, уменьшение количества детей, возвращаемых в детские дома, оказание социальной поддержки семьям с детьми с ограниченными возможностями.
Снижение безработицы: Помогите экономически активному населению получить / повысить квалификацию, предотвратить безработицу среди мигрантов, экономически неактивного населения и различных социально уязвимых групп.
Финансовая модель SIB
Проекты SIB не связаны с дополнительными государственными затратами Традиционная модельSIBпроектПубличные социальные расходы Экономия государственных расходовСИБ меняют схему государственных функций в социальной сфере.Таким образом, мы не только сокращаем государственные расходы, но и повышаем эффективность социальных услуг.
Первая в России облигация социального воздействия
В ходе Петербургского международного экономического форума в июне 2019 года были подписаны соглашения о запуске первого пилотного СИБ в Республике Саха (Якутия). Проект намечен к реализации в 2019–2022 годах и направлен на повышение успеваемости школьников. Проект направлен на повышение качества общего образования, повышение конкурентоспособности человеческих ресурсов и преобразование механизма управления общим образованием.Проектом будет охвачено около 5000 детей из 27 школ Хангаласского муниципального района.