Компания эмитент: Кто такой эмитент. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

ESG-рэнкинг компаний финансового сектора (эмитенты 1 и 2 уровня листинга Московской биржи)

НРА продолжает публикацию серии ESG-рэнкингов эмитентов ценных бумаг, входящих в котировальные листы Московской биржи первого и второго уровня. ESG-рэнкинг формируется по отраслевому принципу: промышленный сектор, потребительский сектор и финансовый сектор. 

Вторая часть рэнкинга представляет собой информацию о ESG-профиле компаний финансового сектора и включает 30 эмитентов (банки, финансовые и инфраструктурные институты и страховые компании).

ESG-рэнкинг представляет собой оценку ESG-профиля компаний — уровня интеграции ESG-факторов в деятельность компаний на основе качества соблюдения соответствующих практик и их соответствия базовым международным и российским ориентирам, стандартам и лучшим практикам в области устойчивого развития.

Данный продукт разработан с целью предложить инвесторам и всем заинтересованным участникам рынка понятный и прозрачный инструмент оценки компаний в области ESG и способствовать более активному продвижению принципов ответственного инвестирования на российском рынке.   

Ценные бумаги эмитентов, входящих в первый и второй уровень листинга, могут приобретаться большинством инвесторов, включая институциональных, имеющих нормативные ограничения по инвестированию активов. 

ESG-рэнкинг разработан на основе методологических подходов НРА по присвоению ESG-рейтингов для компаний финансового сектора. Данный подход формировался с учетом продолжительного опыта НРА в оценке экологической, социальной и управленческой составляющей в деятельности российских компаний финансового сектора, что позволяет учесть при оценке ESG-профиля компаний особенности развития критериев ESG в России. Подходы также учитывают существующий международный опыт и лучшие практики, национальные и международные стандарты и ориентиры в области устойчивого развития. 

Источники информации: в соответствии с лучшими международными практиками, для формирования ESG-рэнкинга используется исключительно информация, размещаемая участниками рэнкинга в открытом доступе для неограниченного круга лиц. 

Оценка показателей дочерних структур международных компаний с высоким уровнем интеграции ESG-повестки в случае ограниченного раскрытия информации самой дочерней компанией затруднена, что оказывает негативное влияние на позицию в рэнкинге. 

Методология расчета: для расчета ESG-рэнкинга финансовых компаний использовался набор из 68 показателей. Данное количество показателей сформировано исходя из возможности их оценки на основе информации из открытых источников, предполагающих достоверность нефинансовой информации и возможность ее правильной интерпретации.

По итогам рэнкинга компании были распределены на 5 групп в зависимости от оценки уровня ESG-профиля: начальный, развивающийся, достаточный, развитый, продвинутый. 

В процессе распределения компаний по группам рэнкинга использовался кластерный анализ, позволяющий сделать итоговое распределение компаний объективным и в меньшей степени зависящим от экспертных суждений. 

Связанные материалы:

ООО «ПАРТНЁР» — Эмитенты | ООО «ПАРТНЁР»

Новая концессионная компания — 10.02.2021 Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг

2.1. краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его ценных бумаг:
Эмитент намерен предоставить в Банк России уведомление об итогах выпуска ценных бумаг — неконвертируемых процентных документарных облигации на предъявителя класса «Б2» с обязательным централизованным хранением, государственный регистрационный номер 4-12-15630-А от 28.10.2019 г.,
2.2. в случае если соответствующее событие (действие) имеет отношение к третьему лицу или связано с ним — полное фирменное наименование (для некоммерческих организаций — наименование), место нахождения, ИНН (если применимо), ОГРН (если применимо) или фамилия, имя, отчество (если имеется) такого лица: не применимо
2.3. в случае если соответствующее событие (действие) имеет отношение к решению, принятому уполномоченным органом управления эмитента или третьего лица, или связано с таким решением — наименование уполномоченного органа управления, дата принятия и содержание принятого решения, дата составления и номер протокола собрания (заседания) уполномоченного органа управления в случае, если решение принято коллегиальным органом управления соответствующего лица: не применимо
2.4. в случае если соответствующее событие (действие) имеет отношение или может оказать существенное влияние на стоимость определенных ценных бумаг эмитента — вид, категория (тип) и иные идентификационные признаки таких ценных бумаг эмитента:
неконвертируемые процентные документарные облигации на предъявителя класса Б2 с индексируемым номиналом с обязательным централизованным хранением, с возможностью досрочного погашения по требованию их владельцев, государственный регистрационный номер 4-12-15630-А от 28.10.2019 г., ISIN не присвоен.

2.5. дата наступления соответствующего события (совершения действия), а если соответствующее событие наступает в отношении третьего лица (соответствующее действие совершается третьим лицом) — также дата, в которую эмитент узнал о наступлении указанного события (совершении указанного действия): 10.02.2021 г.

2.6. Дата наступления соответствующего события (совершения действия), а если соответствующее событие наступает в отношении третьего лица (соответствующее действие совершается третьим лицом) — также дата, в которую эмитент узнал о наступлении указанного события (совершении указанного действия): 10.02.2021

СКРИН

Проверка компаний и ИП

• Экспресс-оценка уровня надежности
• Анализ связей юридических и физических лиц
• Финансовый анализ
• Сообщения о банкротстве, картотека арбитражных дел
• Анализ госзакупок
• Мониторинг изменений

Информация по ценным бумагам

• Выпуски ценных бумаг
• Дивиденды/купоны
• Эмиссионные документы
• Реестродержатель, владельцы
• Итоги торгов

Расчет интервалов рентабельности

• в соответствии со статьей 105.8 Налогового кодекса Российской Федерации

Официальные источники информации.
Архив с 1997 года.
Ежедневные обновления.

более 10млн.
юридических лиц

более 12млн.
индивидуальных
предпринимателей

Сервис по идентификации и присвоению уровня риска по любому юридическому или физическому лицу (отчеты с результатами проверки в форматах Word, PDF).

Интеграция информации со внутренними базами данных (отчеты с результатами проверки в формате XML).

Семинары по теме ПОД/ФТ для компаний, подконтрольных Банку России и Росфинмониторингу.

Программный продукт для ВНУТРЕННЕГО ОБУЧЕНИЯ.

Компания СКРИН аккредитована МУМЦФМ

более 22млн.
юридических лиц
и индивидуальных
предпринимателей

Формирования баз данных (заказчики, поставщики):

• Поиск виду деятельности (отрасли) и продукции
• Поиск по региону
• Поиск по финансовым показателям

Актуальные контактные данные
Полнота информации (все компании, зарегистрированные на территории Российской Федерации)
Экспорт результатов поиска в Excel

Анализ рынка на основе бухгалтерской отчетности
Анализ системы госзакупок
Алгоритм обоснования начальной максимальной цены (НМЦ) для начала процедуры закупки

более 19млн.
заключенных
контрактов

СКРИН оказывает следующие услуги компаниям — эмитентам ценных бумаг:

• Размещение документов эмитента (без ограничений по количеству документов и весу файлов).
• Раскрытие сообщений эмитента в ленте новостей (без ограничений по количеству сообщений.
• Уведомление организатора торгов (биржи).
• Предоставление справок, подтверждающих факт раскрытия информации.
• Консультирование по процедуре раскрытия информации.
• Регулярные вебинары по вопросам раскрытия информации.

23 сентября 2015 года ООО «СКРИН» аккредитовано Банком России на проведение действий по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах.
(С 2007 года компания СКРИН была уполномочена ФСФР России на осуществление распространения информации, раскрываемой на рынке ценных бумаг).

Обучение в целях ПОД/ФТ

• Целевой инструктаж.
• Целевой (внеплановый) инструктаж.
• Повышение уровня знаний.
• Повышение квалификации (плановый инструктаж).

Виды обучения

• Онлайн семинары.
• Выездные корпоративные мероприятия (в целях ПОД/ФТ и по подготовке к сдаче квалификационных экзаменов специалистов финансового рынка).
• Дистанционное обучение.
• Программный продукт для внутреннего обучения.

Отдел продаж СКРИН
Тел.: +7 (495) 787-17-67
e-mail: [email protected]
©1999-2021 ООО «СКРИН»

31.10.2016 вся информация по российским юридическим лицам, индивидуальным предпринимателям и физическим лицам будет перенесена на новый сайт.

Для этого пользователям с уровнями доступа СКРИН «Эмитент» / СКРИН «Предприятия» нужно будет перейти с сайта http://www.skrin.ru на сайт http://kontragent.skrin.ru.

Поиск по финансовым показателям, Сервис по расчету интервалов рентабельности и Связи внутри группы перенесены в раздел «Аналитика» ( http://kontragent.skrin.ru/analytics/)

Логины/пароли останутся прежними.

Перейти на новую версию сайта

| Law Insider

В отношении

Частный эмитент означает эмитент

Корпоративный член означает юридическое лицо, которое заключило соглашение о членстве с DOCOMO BIKESHARE, INC. В рамках системы аренды велосипедов (совместного использования) в соответствии со статьей 3, такие как коммерческие корпорации, некоммерческие корпорации, государственные корпорации и юридические лица по закону.

Корпоративный попечитель First Union National Bank в качестве корпоративного доверительного управляющего в соответствии с Соглашением о доверительном управлении и его правопреемники в соответствии с Соглашением о доверительном управлении.

Корпоративная группа означает группу Единых юридических лиц, состоящую из Корпоративного владельца группы и до девяти назначенных Дочерних компаний (согласно определению в Законе о корпорациях) Владельца корпоративной группы.

Корпоративный гарант означает Navios Maritime Holdings Inc., компанию, зарегистрированную на Маршалловых островах и имеющую зарегистрированный офис по адресу Trust Company Complex, Ajeltake Road, Ajeltake Island, Majuro, Marshall Islands, MH96960;

Эмитент Облигаций означает Bank of America Corporation, корпорацию Делавэр или любое правопреемное предприятие при слиянии или консолидации в качестве эмитента Облигаций по Соглашению.

Корпоративный представитель означает Физическое лицо, уполномоченное решением директоров или иным руководящим органом юридического лица представлять его;

Finance Corp. означает Лицо, указанное как «Финансовая корпорация». в первом параграфе настоящего документа до тех пор, пока лицо-преемник не станет таковым в соответствии с применимыми условиями настоящего Соглашения, и после этого «Финансовая Корпорация». означает такое лицо-правопреемник.

Департамент корпоративного доверия Офис корпоративного доверительного управления Доверительного управляющего, расположенный по адресу: 79 South Main Street, Солт-Лейк-Сити, штат Юта, 84111, Внимание: Департамент корпоративного доверительного управления или другой офис, в котором будет находиться корпоративный доверительный бизнес Доверительного управляющего. администрируемый, который Доверительный управляющий должен указать в письменном уведомлении Арендатору, Участнику-владельцу и Доверительному управляющему-собственнику.

Со-эмитент Arbor Realty Mortgage Securities Series 2004-1 LLC, компания с ограниченной ответственностью, созданная в соответствии с законодательством штата Делавэр, до тех пор, пока лицо-преемник не станет со-эмитентом в соответствии с применимыми положениями настоящего Соглашения, а затем «Со-эмитент» означает такое лицо-правопреемник.

Иностранный частный эмитент означает эмитент, который является иностранным частным эмитентом в значении Правила 405 Закона 1934 года;

Финансовая компания означает любую Финансовую компанию или другого кредитора, с которым Вы заключили договор займа или кредита через точку поставки.

корпоративный агент означает любое лицо, которое является или было Директором, должностным лицом, сотрудником или агентом Компании, а также любое лицо, которое является или было Директором, должностным лицом, доверенным лицом, сотрудником или агентом любого другого предприятия, выступающим в качестве такового в запрос Компании или законного представителя любого такого директора, должностного лица, доверительного управляющего, сотрудника или агента;

Корпоративные гаранты вместе означает Гарант Aegean Marine и Гарант Aegean Shipholdings, а «Корпоративный гарант» означает любое из них;

Finance Co означает дочернюю компанию, находящуюся в полной собственности Заемщика, созданную для того, чтобы стать или иным образом выступать в качестве со-эмитента или со-заемщика с Заемщиком Разрешенного младшего долга, разрешенного настоящим Соглашением, и эта Дочерняя компания всегда выполняет следующие условия : (а) положения Раздела 5.10, были соблюдены в отношении такой Дочерней компании, и такая Дочерняя компания является Субсидиарной стороной ссуды, (b) такая Дочерняя компания должна быть корпорацией, (c) такая Дочерняя компания не будет владеть или контролировать какую-либо часть долей участия любого другого лица. , в том числе доли в капитале любой другой Стороны, предоставляющей дополнительный заем, или другой Дочерней компании Заемщика, и (d) такая Дочерняя компания не имела (i) прямо или косвенно какой-либо Задолженности или каких-либо других обязательств или обязательств, кроме Образованной Задолженности. для совместного выпуска или совместного заимствования и для которых он выступает в качестве со-эмитента или со-заемщика, (ii) участвует в любом бизнесе, деятельности или сделке или владеет какой-либо собственностью, активами или долей участия, кроме (A), выполняющих свои обязательства и действия, связанные с совместной эмиссией или совместным заимствованием Задолженности, которая была сформирована для совместной эмиссии или совместного заемщика, и (B) другие действия, связанные с поддержанием ее существования, включая юридические, налоговые и бухгалтерские (iii) слились с любым Лицом, слились с ним или с ним, или (iv) не зарекомендовали себя как юридическое лицо, отдельное и отличное от всех других Лиц.

Эмитент означает сторону, указанную в качестве таковой в настоящем Соглашении, до тех пор, пока ее не заменит правопреемник, и, впоследствии, означает правопреемника и, для целей любого положения, содержащегося в настоящем документе и требуемого TIA, каждого другого должника по Облигациям.

Финансовый спонсор означает любое Лицо, включая любую Дочернюю компанию такого Лица, чья основная коммерческая деятельность заключается в приобретении, владении и продаже инвестиций (включая контрольные доли) в иным образом не связанных компаниях, каждая из которых является самостоятельным юридическим лицом с отдельным управлением, бухгалтерскими книгами и записи и банковские счета, операции которых не интегрированы друг с другом и чье финансовое состояние и кредитоспособность не зависят от других компаний, принадлежащих такому Лицу.

Корпоративный трастовый офис Доверительного управляющего должен находиться по адресу Доверительного управляющего, указанному в Разделе 12.02 настоящего документа, или по такому другому адресу, по которому Доверительный управляющий может направить уведомление Компании.

Доверительный управляющий собственником Корпоративный трастовый офис означает офис Доверительного собственника, в котором будет осуществляться управление его корпоративным трастовым бизнесом, который первоначально должен находиться на Родни-Сквер-Норт, 1100 Норт-Маркет-стрит, Уилмингтон, Делавэр 19890-0001 Примечания: Управление корпоративного траста или другой офис по такому другому адресу, который может указывать Доверительный собственник время от времени, направляя уведомление Держателю сертификата, Обслуживающему лицу, Доверительному управляющему, Доверительному вкладчику и Harley-Davidson Credit.

Регистратор компаний означает Регистратора компаний в Дублине, Ирландия, как определено в Разделе 2 Закона;

Эмитент SEC означает эмитент, который

Материнский гарант имеет значение, указанное в первом параграфе настоящего Первого дополнительного соглашения.

Аффилированное лицо корпорации означает любую материнскую или дочернюю корпорацию Корпорации (как определено в соответствии с Разделом 424 Кодекса), существующую в настоящее время или созданную впоследствии.

Должностное лицо означает лицо, которое является должностным лицом Компании в значении Раздела 16 Закона о биржах и правил и положений, обнародованных в соответствии с ним.

Регистрационная компания означает любое юридическое лицо, оказывающее услуги по регистрации акций эмитенту российских ценных бумаг.

Губернатор означает губернатора штата Западная Вирджиния.

Форма уведомления о действиях, связанных с компанией-эмитентом и Форма уведомления о действиях, связанных с компанией-эмитентом

Инструкции по заполнению и подаче

Форма уведомления о действиях, связанных с компанией-эмитентом, доступна в электронной системе уведомления.FINRA не принимает бумажные, электронные или факсимильные копии этой формы. Система электронного уведомления позволяет производить оплату кредитной картой или ACH. Чтобы отправить действие, связанное с компанией, через систему электронных уведомлений, щелкните Действие, связанное с компанией-эмитентом. Обратите внимание, что новым пользователям необходимо будет щелкнуть гиперссылку «Зарегистрироваться сейчас», расположенную в верхнем правом углу экрана входа в систему, чтобы получить имя пользователя и пароль.

1. Выберите опцию «Форма уведомления о действиях, связанных с компанией-эмитентом», расположенную в левом меню.
2. Новые пользователи должны выбрать Начать новую форму. Вернувшиеся пользователи могут выбрать либо «Начать новую форму», либо скопировать ранее отправленную форму, выбрав ее и нажав «Копировать». В скопированной форме пользователю нужно будет выбрать вариант (ы) транзакции, который применяется к новому действию, а также подтвердить, что вся информация, введенная в предыдущей отправке, является точной для текущей отправки, или внести необходимые исправления. Формы, которые запущены, но не заполнены или отправлены, будут сохранены как черновики и могут быть использованы и отправлены пользователем в будущем.
3. Заполните все обязательные поля в разделах «Информация о компании», «Контактная информация», «Должностные лица и директора компании», «Агентство передачи» и «Информация о безопасности». Все сообщения, касающиеся этой формы, будут адресованы указанному контактному лицу в разделе «Контактная информация» формы.
4. В разделе «Транзакции» выберите все применимые параметры действий, связанных с компанией. Если выбран вариант «Другое», укажите все необходимые сведения о действиях, связанных с компанией.
5. В разделе «Документация» вложения можно загрузить прямо по соответствующей ссылке.
6. Заполните раздел «Сертификация» формы.
7. После заполнения формы нажмите кнопку «Проверить на наличие ошибок», чтобы определить, отсутствует ли какая-либо необходимая информация. После устранения любых ошибок вы можете проверить размер комиссии, если таковой имеется, связанный с формой в разделе «Сертификация». Если с формой связаны комиссии, нажмите «Внести платеж», чтобы отправить форму и перевести платеж.Платежи могут быть отправлены с помощью кредитной карты или ACH (только с текущих счетов). Если с формой не взимается плата, нажмите «Отправить», чтобы отправить форму.

По вопросам относительно формы обращайтесь в отдел операций FINRA по телефону (866) 776-0800, вариант 1.

По вопросам, касающимся создания учетной записи или входа в систему, обращайтесь в информационный центр FINRA по телефону (301) 590-6500.

— Glass Lewis

Улучшенная прозрачность, большая точность

Запущенная в 2015 году программа IDR была опробована в США и в следующем году распространилась на компании в Европе и Канаде.Япония была добавлена ​​к охвату рынка в 2018 году, а в 2019 году мы расширили программу, включив в нее Израиль, Сингапур, Индию и Южную Африку. Наша цель — ежегодно увеличивать количество участников на большем количестве рынков.

Программа IDR позволяет компаниям проверять ключевые данные, использованные Glass Lewis в своем анализе, до публикации окончательной версии Proxy Paper для институциональных инвесторов. Хотя IDR не содержит анализа или рекомендаций Гласса Льюиса, включенные в него данные являются критически важными исходными данными для анализа Гласса Льюиса.Эмитенты, зарегистрированные для РДЭ, могут подтвердить, что данные их компании точно отражены при раскрытии информации, сделанной общедоступной для акционеров.

Требуется регистрация

Компании должны зарегистрироваться для участия в этой программе. Компании имеют право участвовать, если их первичный листинг находится на одном из рынков в нашем списке покрытия РДЭ, и при условии, что они соблюдают крайний срок раскрытия информации за 30 дней до ГОСА.

Компании, которые ранее не участвовали, могут заполнить единовременную регистрационную форму по ссылке на этой странице (см. Баннер выше).

Регистрации будут автоматически продлеваться ежегодно, если представитель компании не уведомит нашу команду по проекту о желании компании выйти из программы.

Срок раскрытия информации

Glass Lewis гарантирует только РДЭ для компаний, которые раскрывают свои документы собрания не менее чем за 30 дней до даты собрания.

Если компании не раскрывают публично материалы своих встреч к крайнему сроку раскрытия информации, исследовательская группа Glass Lewis оставляет за собой право отложить участие компании до программы на следующие годы.

Простой процесс

Компании, соблюдающие крайний срок раскрытия информации, получат электронное письмо по крайней мере за три-четыре недели до собрания акционеров с отчетом с данными и инструкциями по предоставлению обратной связи.

С этого момента у эмитентов есть 48 часов для проверки данных и предоставления предлагаемых обновлений, указывая на любую общедоступную документацию, которая поддерживает отмеченные исправления. 48-часовой крайний срок строго соблюдается, чтобы исследовательская группа Гласса Льюиса в достаточной мере уложилась в срок публикации.Если в течение 48 часов не было получено отзывов, наша исследовательская группа оставляет за собой право действовать в соответствии с крайними сроками публикации.

Возвращенные отзывы просматриваются аналитиками Glass Lewis, которые, в свою очередь, вносят соответствующие обновления, а затем предоставляют отзывы высокого уровня о внесенных поправках.

Доступ к заключительному доверенному документу Гласса Льюиса

После того, как исследовательская группа представит свой ответ на отзыв, она заполнит и опубликует окончательный доверенность с рекомендациями голосования и анализом.Если вас интересует итоговый отчет, его можно приобрести.

Формы сертификации и другие документы эмитента корпоративной кредитной линии на первичном рынке

Текущий

• Пакет предварительной сертификации эмитента (Сертификация по закону CARES)
  Формы для правомочных эмитентов для подтверждения соответствия 1) бизнес-требованиям закона CARES в США, 2) требованиям закона CARES о конфликте интересов и 3) механизму проверки в отношении вышеизложенного.
• Письмо-соглашение CCF
  Соглашение, касающееся осознания правомочного эмитента существенного искажения фактов или существенного нарушения положений об использовании доходов в рамках программы PMCCF и ее документации по конкретной транзакции, требующей от эмитента в качестве средства правовой защиты выкупить облигацию у CCF LLC.
  
• Форма разрешения соинвестора эмитента
  Формы для сбора информации, относящейся к сделке и правомочности эмитента, включая соответствующие подтверждения, которые должны быть сделаны Правомочным эмитентом.
• Форма разрешения андеррайтера соинвестора
  Формы для сбора информации, связанной с транзакцией и правомочностью эмитента, от андеррайтера или первоначального покупателя, выступающего в качестве агента по выставлению счетов и доставке.
• Пакет сертификации эмитента на дату заключения сделки (Сертификация по Положению A)
  Формы для правомочных эмитентов для подтверждения соответствия 1) Правилу A платежеспособности и отсутствию адекватных требований к предоставлению кредита, 2) запрету на конкретную поддержку в соответствии с Законом CARES и 3) соглашению относительно обязательство по уплате платы за объект.
• Форма авторизации эмитента для индивидуального инвестора
  Формы для сбора информации, относящейся к сделке и правомочности эмитента, включая соответствующие подтверждения, которые должны быть сделаны Правомочным эмитентом.
• Стандартные условия для индивидуального инвестора PMCCF (Компания)
  Стандартные условия для индивидуального инвестора PMCCF — это набор минимальных условий и других условий, применимых к сделкам с индивидуальным инвестором.
• Стандартные условия для индивидуального инвестора PMCCF (Гарант)
  Стандартные условия для индивидуального инвестора PMCCF представляют собой набор минимальных условий и других условий, применимых к сделкам с индивидуальным инвестором.Версия Стандартных условий для индивидуальных инвесторов (Гарант) PMCCF применяется к финансированию дочерних эмитентов.
• Форма авторизации андеррайтера для индивидуального инвестора
  Формы для сбора информации, связанной с транзакцией и правомочностью эмитента, от андеррайтера или первоначального покупателя, выступающего в качестве агента по выставлению счетов и доставке.

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам поручил персоналу требовать дополнительного раскрытия информации и участвовать в целевых проверках эмитентов, связанных с китайскими операционными компаниями

30 июля 2021 года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер поручил персоналу Комиссии по ценным бумагам и биржам добиваться раскрытия определенной информации и участвовать в целевых проверках эмитенты, связанные с операционными компаниями, базирующимися в Китае, с целью повышения общего качества раскрытия информации в регистрационных отчетах SEC и документах этих эмитентов.Заявления председателя Генслера следуют недавним ограничениям и рекомендациям правительства Китая по привлечению капитала за рубежом и основываются на предыдущих рекомендациях Отдела корпоративных финансов SEC о раскрытии информации для китайских компаний, которые обсуждались в предыдущих публикациях по Закону о рынках капитала и ценных бумагах на 30 июля 2021 г. и 30 ноября 2020 г.

Согласно китайскому законодательству, китайским компаниям в ряде секторов не разрешается иметь иностранных инвесторов или котироваться непосредственно на фондовой бирже за пределами Китая.Для привлечения капитала в офшоре китайские операционные компании часто используют структуру предприятия с переменной долей участия (VIE), в которой офшорная компания-оболочка заключает контракты на обслуживание с операционной компанией и выпускает акции инвесторам на офшорном рынке. Хотя ни подставная компания, ни инвесторы не имеют доли участия в капитале китайской операционной компании, для целей бухгалтерского учета подставная компания может консолидировать операционную компанию в своей финансовой отчетности. Председатель Генслер выразил обеспокоенность тем, что «среднестатистические инвесторы могут не осознавать, что они владеют акциями подставной компании, а не китайской операционной компании.”

Ввиду недавних действий китайского правительства и озабоченности по поводу рисков, связанных со структурой VIE в Китае, председатель Генслер поручил персоналу SEC потребовать четкого и заметного раскрытия информации в регистрационных отчетах эмитентов, базирующихся в Китае, или эмитентов, связанных с Китаем. -основанные операционные компании в отношении:

• раскрытие информации о том, что инвесторы в подставную компанию со структурой VIE не покупают акции китайской операционной компании, а вместо этого покупают акции эмитента подставной компании, которая поддерживает соглашения об обслуживании с ассоциированной операционной компанией VIE.Описание бизнеса эмитента должно четко отличать описание управленческих услуг подставной компании от описания операционной компании, базирующейся в Китае;
• раскрытие информации о том, что базирующаяся в Китае операционная компания, эмитент подставной компании и инвесторы сталкиваются с неопределенностью в отношении будущих действий правительства Китая, которые могут существенно повлиять на финансовые результаты операционной компании и возможность принудительного исполнения договорных соглашений;
• включение подробной финансовой информации, включая количественные показатели, чтобы инвесторы могли понять финансовые отношения между операционной компанией VIE и эмитентом подставной компании;
• раскрытие информации о том, получили ли китайская операционная компания и эмитент подставной компании, если применимо, разрешение от китайских властей на листинг на U.С. обмены; риски того, что в таком одобрении может быть отказано или аннулировано; и обязанность сообщать, было ли одобрено аннулировано ^[*] ; и
• раскрытие информации о том, что Закон о холдинговой отчетности иностранных компаний, который требует, чтобы Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) имел право проверять публичную бухгалтерскую фирму эмитента в течение трех лет, может привести к исключению эмитента из листинга в будущем, если PCAOB не может проверить аудиторскую фирму.

Кроме того, председатель Генслер попросил сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам принять участие в целевых дополнительных проверках заявок компаний со значительными операциями в Китае.

Генслер указал, что, по его мнению, эти изменения повысят общее качество раскрытия информации эмитентами, связанными с китайскими операционными компаниями, что «имеет решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений и лежит в основе мандата Комиссии по ценным бумагам и биржам по защите инвесторов в Рынки капитала США ».

Capital Markets & Securities Law Watch продолжит следить за развитием событий в этой области и будет предоставлять любые обновления.

^{[*] На это требование о раскрытии, вероятно, повлияло недавнее IPO Didi, в ходе которого эмитент провел IPO, прежде чем полностью уладил опасения, высказанные китайским правительством, и впоследствии стал предметом значительного пересмотра китайскими регулирующими органами своего бизнеса.}

объявляет о повышенном внимании к офшорным эмитентам, связанным с китайскими операционными компаниями | Отчет о V&E | Insights

30 июля 2021 года председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам («SEC») Гэри Генслер опубликовал публичное заявление, в котором объявил, что он попросил персонал SEC потребовать раскрытия дополнительной информации от офшорных эмитентов, связанных с китайскими операционными компаниями. ¹ Объявление Генслера основывается на недавних законодательных усилиях по регулированию китайских компаний, стремящихся привлечь капитал в Соединенных Штатах за счет публичного выпуска ценных бумаг.

Это объявление последовало за письмом группы сенаторов-республиканцев США с требованием от SEC обеспечить соблюдение Закона о холдинговой отчетности иностранных компаний (HFCAA) и провести расследование в отношении китайских компаний, котирующихся в США, на предмет отсутствия прозрачности. ² HFCAA, который был принят при двусторонней поддержке в декабре 2020 года, в первую очередь направлен на расширение доступа Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний («PCAOB») к китайским компаниям. ³ HFCAA требует, чтобы иностранные компании соблюдали аудит PCAOB в противном случае рискуют быть исключенными из листинга на U.S. Exchange также требует, чтобы все публичные компании раскрывали информацию о том, принадлежат ли они иностранному правительству или контролируются им. ⁴

В своем заявлении Генслер объяснил, что многие операционные компании, базирующиеся в Китае, структурированы как компании с переменным участием («VIEs») с целью создания оффшорных компаний-оболочников, которые могут выпускать акции для публичных акционеров в других юрисдикциях. Генслер отметил, что эта договоренность только «открывает» американских инвесторов для китайских операционных компаний посредством ряда сервисных и других контрактов, и выразил обеспокоенность тем, что «среднестатистические инвесторы могут не осознавать, что они владеют акциями подставной компании, а не китайской компании. операционная компания.”

Соответственно, SEC теперь будет добиваться раскрытия дополнительной информации от офшорных эмитентов, связанных с китайскими операционными компаниями, до того, как их регистрационные заявления будут объявлены вступившими в силу. Этим компаниям необходимо будет раскрыть:

• «Инвесторы не покупают акции китайской операционной компании, а вместо этого покупают акции эмитента фиктивной компании, которая поддерживает соглашения об обслуживании с ассоциированной операционной компанией. Таким образом, описание бизнеса эмитента должно четко отличать описание услуг по управлению подставной компанией от описания операционной компании, базирующейся в Китае;
• Что базирующаяся в Китае операционная компания, эмитент подставной компании и инвесторы сталкиваются с неопределенностью в отношении будущих действий правительства Китая, которые могут существенно повлиять на финансовые результаты операционной компании и возможность принудительного исполнения договорных соглашений; и
• Подробная финансовая информация, включая количественные показатели, чтобы инвесторы могли понять финансовые отношения между VIE и эмитентом.” ⁵

Кроме того, любая китайская операционная компания, желающая зарегистрировать ценные бумаги в SEC напрямую или через подставную компанию, должна будет раскрыть:

• «Получили ли операционная компания и эмитент, если применимо, разрешение от властей Китая на листинг на биржах США или им было отказано; риски того, что в таком одобрении может быть отказано или аннулировано; и обязанность сообщать, если одобрение было отменено; и
• Что Закон о холдинговой отчетности иностранных компаний, который требует, чтобы Совету по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) было разрешено проверять публичную бухгалтерскую фирму эмитента в течение трех лет, может привести к исключению из листинга операционной компании в будущем, если PCAOB невозможно проверить фирму.” ⁶

Повышение требований SEC к раскрытию информации отчасти вызвано двумя недавними действиями правительства Китая. Во-первых, китайские власти предложили новое правило, которое потребует проверки кибербезопасности практически любой китайской компании, которая желает провести листинг в иностранной юрисдикции, резко усилив надзор китайского правительства над частным бизнесом. ⁷ Во-вторых, Управление киберпространства Китая («САС») начало расследование в отношении Didi Global Inc.(«Didi»), компанию, занимающуюся вызовом пассажиров, за возможные нарушения китайского законодательства о конфиденциальности и национальных законов о ценных бумагах всего через несколько дней после того, как Didi провела первичное публичное размещение акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. В соответствии с этим расследованием CAC удалил приложения Didi из китайских мобильных магазинов и не позволил Didi регистрировать новых пользователей, что привело к распродаже акций Didi.

Китайские власти работают над сдерживанием последствий распродажи Диди. В заявлении, сделанном 1 августа 2021 года, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая («CSRC») попросила активизировать обмен информацией с SEC, чтобы найти совместное решение в связи с повышенными требованиями SEC к раскрытию информации для оффшорных эмитентов, связанных с производственными предприятиями Китая. компании. ⁸ CSRC объяснила, что ее пристальное внимание к определенным отраслям сосредоточено на содействии развитию и безопасности, и что она будет работать над дальнейшим повышением прозрачности и предсказуемости своей политики в будущем. ⁹

Генслера представляет собой последний шаг Комиссии по ценным бумагам и биржам, направленный на регулирование деятельности китайских корпораций, желающих привлечь средства от инвесторов из США. CSRC уже давно обещал открыть финансовую отрасль Китая, ¹⁰ , но американские законодатели выразили разочарование по поводу отсутствия прозрачности в корпоративном Китае в течение многих лет.Объявление SEC демонстрирует, что теперь она готова занять более жесткую позицию в отношении китайских корпораций, которые пренебрегают стандартами раскрытия информации и аудита SEC.

¹ Председатель Гэри Генслер, сек. & Exch. Comm’n, Заявление о защите инвесторов в связи с последними событиями в Китае (30 июля 2021 г.), https://www.sec.gov/news/public-statement/gensler-2021-07-30?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign = newsletter_axiosprorata & stream = top.

² См. сенатор Том Коттон, и др. ., письмо Гэри Генслеру, председателю Секции США & Exch. Comm’n (28 июля 2021 г.), https://www.kennedy.senate.gov/public/_cache/files/a/9/a9cbd3a8-2381-441d-bdca-ea6dbd1c5599/4803CA1066F482213CBDDF0E68B88310.sully to-sec-re-us -isted-chinese-companies.pdf.

³ См. Ричард Смит и Цзиньсонг Чжан, Закон об ответственности иностранных компаний подписан в Законе , JD Supra (22 января 2021 г.), https://www.jdsupra.com/legalnews/the- холдинговые-иностранные-компании-5211670 /.

⁴ См. Эрик Бич, Трамп подписывает законопроект, который может исключить китайские фирмы с фондовых бирж США , Рейтер (18 декабря 2020 г.), https://www.reuters.com/business/finance/trump- подписывает-законопроект-который-может-выгнать-китайских-фирм-вне-американских-фондовых-бирж-2020-12-18 /.

⁵ Gensler, supra под № 1

⁶ ид.

⁷ Китай стремится к более активному взаимодействию с США по вопросам IPO за рубежом , Bloomberg News (август 2016 г.)1, 2021), https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-08-01/china-calls-for-more-communication-with-u-s-on-overseas-ipos.

⁸ Идентификатор .

⁹ Идентификатор .

¹⁰ Идентификатор .

Фиксированный доход

Держатели долговых и долевых ценных бумаг JPMorgan Chase & Co. понесут убытки в случае принятия решения.

Правила Федеральной резервной системы требуют, чтобы JPMorgan Chase & Co.(«Материнская компания») поддерживает минимальные уровни необеспеченного внешнего долгосрочного долга и других возможностей по поглощению убытков на определенных условиях («подходящее ООО») для целей рекапитализации операционных дочерних компаний JPMorgan Chase, если Материнская компания примет решение либо:

• в процедуре банкротства в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве или
• , находящимся под управлением FDIC в соответствии с Разделом II Закона Додда-Франка («Раздел II»).

Если Материнская компания примет решение, держатели соответствующих критериям LTD и других долговых и долевых ценных бумаг Материнской компании будут нести убытки Материнской компании и ее дочерних компаний.

Предпочтительная стратегия «единой точки входа» в соответствии с планом урегулирования несостоятельности JPMorgan Chase предполагает, что только Материнская компания будет участвовать в процедуре банкротства. Дочерние компании JPMorgan Chase будут рекапитализированы по мере необходимости, чтобы они могли продолжать нормальную деятельность или впоследствии быть проданы или ликвидированы в установленном порядке. В результате, убытки Материнской компании и любые убытки, понесенные ее дочерними предприятиями, будут сначала возложены на держателей долевых ценных бумаг Материнской компании, а затем на ее необеспеченных кредиторов, включая держателей соответствующих критериям LTD и других долговых ценных бумаг.Требования держателей этих ценных бумаг будут иметь более низкую позицию по отношению к требованиям кредиторов дочерних компаний JPMorgan Chase, а также к требованиям приоритета (как определено законом) и обеспеченным кредиторам Материнской компании.

Соответственно, в результате принятия решения о банкротстве Материнской компании держатели соответствующих критериям LTD и других долговых ценных бумаг Материнской компании будут реализовывать стоимость только в той мере, в какой это доступно Материнской компании как акционеру JPMorgan Chase Bank, NA и других его дочерних компаний. и только после того, как все требования приоритетных и обеспеченных кредиторов Материнской компании будут полностью погашены.

FDIC аналогичным образом указал, что модель рекапитализации с единой точкой входа может быть желательной стратегией для решения проблемы системно важного финансового учреждения, такого как Материнская компания, в соответствии с Разделом II. Однако FDIC официально не приняла единую стратегию разрешения проблем.

Если Материнская компания должна была подойти или заключить соглашение, ни одна из Материнской компании, Федеральной резервной системы или FDIC не обязана следовать предпочтительной стратегии урегулирования несостоятельности JPMorgan Chase, и убытки держателей соответствующих критериям LTD и других долговых обязательств и капитала ценные бумаги Материнской компании, при любой стратегии, которой в конечном итоге следует придерживаться, могут быть больше, чем они могли бы быть при предпочтительной стратегии JPMorgan Chase.