Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе получил название левериджа. Различают три вида левериджа: производственный, финансовый и производственно-финансовый. В буквальном смысле «леверидж» – это рычаг, при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты производственно-финансовой деятельности предприятия. Для раскрытия его сущности представим факторную модель чистой прибыли (ЧП) в виде разности между выручкой (В) и издержками производственного (ИП) и финансового характера (ИФ):
Издержки производственного характера – это затраты
на производство и реализацию продукции (полная себестоимость). В
зависимости от объема производства продукции они подразделяются на
постоянные и переменные. Соотношение между этими частями издержек
зависит от технической и технологической стратегии предприятия и его
инвестиционной политики. По определению В.В.Ковалева, производственный леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли (∆П%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (∆VРП%):
Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к
изменению объема производства. При его высоком значении даже
незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к
существенному изменению прибыли. Более высокий уровень
производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким
уровнем технической оснащенности производства. Из таблицы видно, что наибольшее значение производственного левериджа имеет, то предприятие, у которого выше отношение постоянных расходов к переменным. Каждый процент прироста выпуска продукции при сложившейся структуре издержек обеспечивает прирост валовой прибыли на первом предприятии 3%, на втором – 4,125%, на третьем – 6%. Соответственно при спаде производства прибыль на третьем предприятии будет сокращаться в 2 раза быстрее, чем на первом. Следовательно, на третьем предприятии более высокая степень производственного риска. Графически это можно представить так: На оси абсцисс откладывается объем производства в
соответствующем масштабе, а на оси ординат – прирост прибыли
(в процентах). Вторая составляющая формулы ЧП=В-ИП-ИФ – финансовые издержки (расходы по обслуживанию долга). Их величина зависит от суммы заемных средств и их доли в общей сумме инвестированного капитала. Как уже отмечалось, увеличение плеча финансового рычага (соотношение заемного и собственного капитала) может привести как к увеличению, так и уменьшению чистой прибыли. Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и
заемного капитала – это и есть финансовый
леверидж.
Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному капиталу). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала. Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением
степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств
для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение
валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях
высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению
чистой прибыли, что опасно при спаде производства. Проведем сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала. По данным нижеприведенной таблицы рассчитаем, как изменится рентабельность собственного капитала при отклонении прибыли от базового уровня на 10%: Если предприятие финансирует свою деятельность только за счет собственных средств, коэффициент финансового левериджа равен 1, т.е. эффект рычага отсутствует. В данной ситуации изменение валовой прибыли на один процент приводит к такому же увеличению или уменьшению чистой прибыли. Нетрудно заметить, что с возрастанием доли заемного капитала повышается размах вариации рентабельности собственного капитала (PCК), коэффициента финансового левериджа и чистой прибыли. Это свидетельствует о повышении степени финансового риска инвестирования при высоком плече рычага. Графически эта зависимость показана на нижеприведенном рисунке: На оси абсцисс откладывается величина валовой прибыли в
соответствующем масштабе, а на оси ординат – рентабельность
собственного капитала в процентах. Обобщающим показателем является производственно-финансовый леверидж – произведение уровней производственного и финансового левериджа. Он отражает общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных расходов и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга. Например, прирост объема продаж составляет 20%, валовой прибыли – 60, чистой прибыли – 75%: Кп.л= 60/20=3, Кф.л=75/60=1,25, Кп-ф.л=3х 1,25=3,75 На основании этих данных можно сделать вывод, что при
сложившейся структуре издержек на предприятии и структуре источников
капитала увеличение объема производства на 1% обеспечит прирост валовой
прибыли на 3% и прирост чистой прибыли на 3,75%. | |
| Тэги: леверидж, факторный анализ, финансовый рычаг |
Точка пересечения с осью абсцисс (так называемая
«мертвая точка», или точка равновесия, или безубыточный объем продаж)
показывает, сколько нужно произвести и реализовать продукции каждому
предприятию, чтобы возместить постоянные затраты. Она рассчитывается
делением суммы постоянных затрат на разность между ценой изделия и
удельными переменными расходами. При сложившейся структуре безубыточный
объем для первого предприятия составляет 2000, для второго –
2273, для третьего – 2500. Чем больше величина данного
показателя и угол наклона графика к оси абсцисс, тем выше степень
производственного риска.
По определению В.В. Ковалева, финансовый
леверидж – потенциальная возможность влиять на
прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и
заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста
чистой прибыли (∆ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (∆П%):
Каждый процент
прироста валовой прибыли приведет к увеличению чистой прибыли на 1,25%.
В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде
производства. Используя их, можно оценивать и прогнозировать степень
производственного и финансового риска инвестирования.ПОЧЕМУ ТАК ВАЖНО РАЗОБРАТЬСЯ В ЭТИХ ПОНЯТИЯХ
Очевидно, что прибыли и убытки при торговле на товарном рынке являются результатом изменения цен, но это утверждение не в полной мере отражает суть происходящего на вашем торговом счете. В торговле фьючерсами используется финансовый рычаг, так называемый леверидж, и крайне важно разобраться в том, как его использовать в собственных интересах, а не в ущерб торговому капиталу.
В этой статье:
- Леверидж
- Гарантийное обеспечение
- Поддерживающая маржа
- Использование левериджа
Леверидж
Финансовый рычаг или леверидж (англ.
leverage) дает возможность купить или продать фьючерсный контракт, используя относительно небольшое количество личных средств. В биржевой терминологии эти средства называют депозитной маржей или гарантийным обеспечением (англ. initial margin). Фактически это установленное биржей количество средств, необходимых для открытия фьючерсной позиции.
В определенный день депозитная маржа в размере 1000$ может позволить вам купить или продать фьючерс на соевые бобы стоимостью 25 000$. Для покупки фьючерсного контракта на обыкновенные акции на сумму 200 000$ достаточно 2000$. Чем меньше маржинальное требование по отношению к стоимости фьючерсного контракта, тем больше будет финансовый рычаг.
Гарантийное обеспечение
Гарантийное обеспечение (фьючерсная маржа) — это возвращаемый страховой взнос для открытия фьючерсной позиции. Взимается он как с покупателя, так и с продавца.
Важно понять разницу между маржей, используемой на фьючерсном рынке и на рынке акций.
Термины используются одинаковые, но, на самом деле, это абсолютно разные понятия.
На фондовом рынке под маржей подразумевается сумма залога, под которую брокером выделяется заем для покупки акции, облигации или ETF. Номинально вы становитесь владельцем купленных активов. Причем заемные средства возвращаются брокеру с процентами за пользование кредитом. На практике это называется покупкой с маржей. Процентная ставка по маржинальному кредиту гораздо выше, чем проценты по банковским депозитам.
При покупке фьючерсного контракта вы не приобретаете право собственности, как в случае с акциями, а получаете право оперировать фьючерсной позицией в обмен на страховой депозит.
Маржа на рынке фьючерсов – это небольшой процент от стоимости контракта, около 3 — 12%, в отличие от маржи на фондовом рынке, которая составляет 50% от номинальной стоимости приобретенных акций.
Когда рыночная конъюнктура меняется, и дневная волатильность повышается, исходя из условий рынка и маржинальной методологии клиринговой палаты, по причине более высокого риска маржинальные требования к счету могут быть увеличены.
Имейте ввиду, что уровень маржи у брокера обычно выше, чем на бирже.
Поддерживающая маржа
Поддерживающая маржа – еще одно, не менее важное понятие, в котором следует разобраться каждому трейдеру. Это минимальное количество средств, которое должно постоянно находиться на торговом счете для поддержания открытой позиции.
Размер такой маржи указывается в спецификациях контрактов на официальном сайте Чикагской товарной биржи (CME). Если количество средств упадет ниже уровня поддерживающей маржи, может быть несколько вариантов развития ситуации. Вы можете получить маржин колл и от вас потребуется внести дополнительные средства, чтобы счет снова вернулся к уровню начальной маржи. Если же у вас не хватает средств для обеспечения открытых позиций, то необходимо уменьшить их объем в соответствии с остатком средств на счете. В противном случае ваши позиции будут автоматически ликвидированы.
Если вы спекулируете фьючерсными контрактами, и цена идет в прогнозируемом вами направлении, использование большого левериджа может принести вам высокую прибыль по отношению к начальной марже.
И наоборот, если цена двинется в противоположную сторону, финансовый рычаг может спровоцировать большие потери. Из вышесказанного становится понятно, что леверидж – это обоюдоострый меч.
Давайте, предположим, что в преддверии роста цен вы покупаете в июне один июньский фьючерсный контракт на акции S&P 500 E-mini, когда индекс торгуется на уровне 1400. Допустим, ваше гарантийное обеспечение составляет 4000$. Поскольку стоимость фьючерсного контракта в 50 раз превышает стоимость индекса, любое изменение цены индекса на один пункт будет приводить к получению прибыли или убытка в размере 50$.
Использование левериджа
Таким образом, увеличение индекса от отметки 1400 до уровня 1420 принесло бы прибыль в размере 1000$ (20×50 долларов США), а уменьшение с 1400 до 1380 — означало бы потерю в размере 1000$. Это 25%-ная прибыль или убыток в результате менее чем 2%-ного изменения фондового индекса!
Другими словами, при покупке (или продаже) фьючерсного контракта вы получаете в точности такой же абсолютный доход, как если бы фактически владели обозначенными в контракте товарами (или продавали их).
Низкие требования к марже резко увеличивают относительные доход или убыток.
Поэтому торговля фьючерсами требует от трейдера не только достаточных финансовых ресурсов, но и необходимых качеств характера. Одно дело, когда стоимость вашего портфеля обыкновенных акций снижается с 200 000$ до 190 000$ (пятипроцентный убыток), и совсем другое дело, по крайней мере, в эмоциональном смысле, депонировать 20 000 долларов в качестве маржи и в результате пятипроцентного падения цены потерять половину из этих средств.
Всем, кто рассматривает возможность торговли фьючерсными контрактами – будь то сахар или биржевые индексы, свинина или нефть – важно разобраться в концепции левериджа, а также в размере прибылей и убытков, возникающих в результате изменения цены фьючерса на ту или иную величину. Если вы не можете позволить себе такой риск, единственный разумный совет — не торгуйте. Торговля фьючерсами не для всех.
Понравилось? Расскажите друзьям:
0 ответы
Ответить
Хотите присоединиться к обсуждению?
Не стесняйтесь вносить свой вклад!
Что такое кредитное плечо? – Forbes Advisor
Примечание редактора: мы получаем комиссию от партнерских ссылок на Forbes Advisor.
Гетти
Кредитное плечо — это не что иное, как использование заемных денег для инвестирования. Кредитное плечо может быть использовано для финансирования чего угодно, от покупки дома до спекуляций на фондовом рынке. Предприятия широко используют кредитное плечо для финансирования своего роста, семьи используют кредитное плечо — в виде ипотечного долга — для покупки домов, а финансовые специалисты используют кредитное плечо для улучшения своих инвестиционных стратегий.
Какие существуют виды кредитного плеча?
Кредитное плечо имеет несколько разные значения в личных финансах, инвестициях и бизнесе. Но в каждом случае кредитное плечо — это использование долга для достижения финансовой или деловой цели. Существует четыре основных типа кредитного плеча:
1. Кредитное плечо в бизнесе
Компании используют кредитное плечо для запуска новых проектов, финансирования закупки запасов и расширения своей деятельности.
Для многих предприятий заимствование денег может быть более выгодным, чем использование собственного капитала или продажа активов для финансирования операций. Когда бизнес использует кредитное плечо — выпуская облигации или беря кредиты, — нет необходимости отказываться от доли участия в компании, как это происходит, когда компания привлекает новых инвесторов или выпускает больше акций.
Кредитное плечо может быть особенно полезным для малых предприятий и стартапов, у которых может не быть большого капитала или активов. Используя кредиты для малого бизнеса или бизнес-кредитные карты, вы можете финансировать бизнес-операции и развивать свою компанию до тех пор, пока не начнете получать прибыль. Когда вы берете кредит или кредитную линию, процентные платежи не облагаются налогом, что делает использование кредитного плеча еще более выгодным.
При оценке бизнеса инвесторы учитывают финансовый и операционный рычаги компании.
Финансовый леверидж показывает, сколько долга у компании по отношению к сумме денег, вложенных в нее ее акционерами, также известной как ее собственный капитал.
Это важная цифра, поскольку она показывает, сможет ли компания погасить все свои долги за счет привлеченных средств. Компания с высоким отношением долга к собственному капиталу обычно считается более рискованной инвестицией, чем компания с низким отношением долга к собственному капиталу.
Операционный рычаг, с другой стороны, не учитывает заемные средства. Скорее, это отношение постоянных затрат компании к переменным затратам. Компании с высокими текущими расходами, такие как производственные фирмы, имеют высокий операционный рычаг. Высокие операционные рычаги указывают на то, что, если у компании возникнут проблемы, ей будет труднее получить прибыль, поскольку постоянные затраты компании относительно высоки.
2. Кредитное плечо в личных финансах
Когда дело доходит до ваших личных финансов, вы можете быть удивлены тем, как часто вы используете кредитное плечо. Всякий раз, когда вы занимаете деньги, чтобы приобрести актив или потенциально увеличить свои деньги, вы используете кредитное плечо.
- Покупка дома: Когда вы покупаете дом в ипотеку, вы используете кредитное плечо для покупки недвижимости. Со временем вы увеличиваете капитал — или право собственности — на свой дом, выплачивая все больше и больше по ипотеке. Таким образом, вы получаете прибыль от своих инвестиций в свой дом.
- Взять студенческий кредит: когда вы занимаете деньги, чтобы заплатить за школу, вы используете долг, чтобы инвестировать в свое образование и свое будущее. Со временем ваша степень повышает ваш потенциальный доход. Более высокая заработная плата позволяет окупить ваши первоначальные инвестиции, финансируемые за счет долга.
- Покупка автомобиля: если вам нужно купить автомобиль, вы можете приобрести его с помощью кредита на покупку автомобиля, формы кредитного плеча, которую следует использовать осторожно. Автомобили обесцениваются, то есть со временем теряют свою ценность. Но, как правило, вы покупаете автомобиль для перевозки, а не для получения хорошей рентабельности инвестиций, и владение автомобилем может быть необходимо для получения дохода.
Прежде чем использовать кредитное плечо в личной жизни, обязательно взвесьте все за и против. Влезание долгов может иметь серьезные последствия, если вы не можете позволить себе погасить то, что вы берете в долг, например, повредить ваш кредит или привести к потере права выкупа.
3. Кредитное плечо в инвестировании
Кредитное плечо может предложить инвесторам мощный инструмент для увеличения их доходов, хотя использование кредитного плеча в инвестировании сопряжено с некоторыми большими рисками. Кредитное плечо в инвестировании называется покупкой на марже, и это метод инвестирования, который следует использовать с осторожностью, особенно для неопытных инвесторов, из-за его большого потенциала потерь.
Покупка с маржей
Покупка с маржой — это использование заемных средств для покупки ценных бумаг. Покупка с использованием маржи обычно происходит на маржинальном счете, который является одним из основных типов инвестиционных счетов.
На маржинальном счете вы можете занять деньги, чтобы сделать более крупные инвестиции с меньшими собственными деньгами. Ценные бумаги, которые вы покупаете, и любые наличные деньги на счете служат залогом по кредиту, и брокер взимает с вас проценты. Покупка на марже увеличивает как ваши потенциальные прибыли, так и возможные убытки. Если вы покупаете с маржей и ваши инвестиции плохо работают, стоимость приобретенных вами ценных бумаг может снизиться, но вы по-прежнему должны маржинальный долг плюс проценты.
Как правило, вы можете занять до 50% от покупной цены маржинальных инвестиций. Это означает, что вы можете эффективно удвоить свою покупательную способность.
Если стоимость ваших акций упадет, ваш брокер может объявить маржин-колл и потребовать, чтобы вы внесли больше денег или ценных бумаг на свой счет, чтобы выполнить минимальные требования к собственному капиталу. Он также может продать доли на вашем маржинальном счете, чтобы вернуть вашему счету хорошую репутацию, не уведомляя вас.
Биржевые фонды с кредитным плечом (ETF)
Вы также можете использовать кредитное плечо для инвестирования вне маржинального счета. Биржевые фонды с кредитным плечом (ETF) используют заемные средства, чтобы попытаться удвоить или даже утроить прибыль своих эталонных индексов
Это означает, что если индекс вырос на 1% в определенный день, вы можете получить прибыль на 2% или 3%. Конечно, верно и обратное. С ETF с кредитным плечом падение на 1% внезапно увеличивается до 2–3%. Важно отметить, что в большинстве дней основные индексы, такие как S&P 500, изменяются менее чем на 1% в любом направлении, а это означает, что вы, как правило, не увидите огромных прибылей или убытков с такого рода фондами.
ETF с кредитным плечом являются автономными, что означает, что заимствование и процентные платежи происходят внутри фонда, поэтому вам не нужно беспокоиться о маржин-коллах или потерях, превышающих ваши основные инвестиции. Это делает ETF с кредитным плечом менее рискованным подходом к инвестированию с использованием кредитного плеча.
Тем не менее, ETF с кредитным плечом по-прежнему являются спекулятивными, краткосрочными инвестициями — большинство людей держат их не более чем на несколько дней — и они часто имеют гораздо более высокие коэффициенты расходов, чем индексные фонды, просто стремящиеся отслеживать поведение рынка.
Использование долга для инвестирования
В то время как кредитное плечо в личных инвестициях обычно относится к покупке на марже, некоторые люди вместо этого берут ссуды или кредитные линии, чтобы инвестировать в фондовый рынок.
Поскольку накопление достаточного количества денег для удовлетворения требований некоторых брокерских компаний или взаимных фондов может занять некоторое время, вы можете использовать этот подход, чтобы сразу же получить единовременную сумму для создания портфеля. (Тем не менее, многие брокерские конторы и роботы-консультанты теперь позволяют вам покупать дробные доли фондов, снижая минимальные инвестиции до 5 долларов США или даже 1 доллар США.
)
Некоторые из наиболее распространенных стратегий инвестирования на основе долга:
- Взять ссуду под залог дома: некоторые люди используют свой собственный капитал и берут ссуду под залог дома или кредитную линию под залог дома (HELOC), чтобы получить деньги. инвестировать. При таком подходе они могут получить единовременную сумму наличными для инвестирования по своему желанию. Однако это рискованный подход, потому что вы не только рискуете потерять деньги, если стоимость ваших инвестиций упадет, но вы также поставите под угрозу свой дом, если опоздаете с платежами.
- Подать заявку на личный кредит: если у вас хорошая кредитная история, вы можете претендовать на получение личного кредита с низкой процентной ставкой , чтобы получить наличные деньги для инвестирования. Личные кредиты, как правило, не имеют обеспечения, поэтому вам не нужно использовать имущество в качестве залога. Но они взимают проценты и имеют относительно короткие сроки погашения, а это означает, что ваши инвестиции должны приносить по крайней мере достаточно, чтобы компенсировать быстро начисленные проценты.
- Используйте выдачу наличных по кредитной карте: если у вас есть кредитная карта с низкой процентной ставкой, вы можете взять аванс наличными и инвестировать деньги. Тем не менее, выдача наличных обычно облагается более высокой годовой процентной ставкой, чем покупка, и часто также взимается комиссия за выдачу наличных. С высоким APR вам нужно будет получать значительную прибыль, чтобы этот подход оправдал себя.
4. Финансовый рычаг в профессиональной торговле
Профессиональные инвесторы и трейдеры используют более высокие уровни кредитного плеча, чтобы более эффективно использовать деньги, которые они должны инвестировать.
Использование кредитного плеча дает профессионалам больше гибкости в управлении деньгами, которые они должны инвестировать. С кредитным плечом они могут резко увеличить свою покупательную способность (и связанную с этим прибыль) и потенциально инвестировать в большее количество компаний одновременно, используя меньшие суммы наличных денег и большие суммы долга.
Трейдеры также не ограничены теми же требованиями, что и обычные инвесторы. Например, в зависимости от Форекс-брокера, которого использует трейдер, он может запрашивать ордера, в 500 раз превышающие размер его депозита. Это несоответствие между наличными и маржой потенциально может увеличить убытки на огромные порядки, поэтому эту стратегию лучше оставить очень опытным трейдерам.
Практический результат
Денежные займы позволяют предприятиям и частным лицам делать инвестиции, которые в противном случае были бы недоступны, или более эффективно использовать средства, которые у них уже есть. Для частных лиц кредитное плечо может быть единственным способом, которым вы можете реально купить определенные дорогостоящие товары, такие как дом или образование в колледже.
Несмотря на то, что кредитное плечо дает большой потенциал для роста, оно также может стоить вам значительно больше, чем вы берете взаймы, особенно если вы не в состоянии выплачивать проценты.
Это особенно верно, если вы инвестируете средства, которые не являются вашими собственными. Пока у вас нет опыта — и вы не можете позволить себе потерять деньги — кредитное плечо, по крайней мере, когда дело доходит до инвестирования, должно быть зарезервировано для опытных профессионалов.
Эта статья была полезной?
Оцените эту статью
★ ★ ★ ★ ★
Пожалуйста, оцените статью
Пожалуйста, введите действительный адрес электронной почты
КомментарииМы будем рады услышать от вас, пожалуйста, оставьте свой комментарий.
Неверный адрес электронной почты
Спасибо за отзыв!
Что-то пошло не так. Пожалуйста, попробуйте позже.
Еще от
Информация, представленная на Forbes Advisor, предназначена только для образовательных целей.
Ваше финансовое положение уникально, и продукты и услуги, которые мы рассматриваем, могут не подходить для ваших обстоятельств. Мы не предлагаем финансовые консультации, консультационные или брокерские услуги, а также не рекомендуем и не советуем отдельным лицам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги. Информация о производительности могла измениться с момента публикации. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах.
Forbes Advisor придерживается строгих стандартов редакционной честности. Насколько нам известно, весь контент является точным на дату публикации, хотя содержащиеся здесь предложения могут быть недоступны. Высказанные мнения принадлежат только автору и не были предоставлены, одобрены или иным образом одобрены нашими партнерами.
Кэт Третина — писатель-фрилансер из Орландо, Флорида. Она специализируется на оказании помощи людям в финансировании их образования и управлении долгами.
Бен — редактор отдела пенсионного обеспечения и инвестиций Forbes Advisor.
Обладая двадцатилетним опытом деловой и финансовой журналистики, Бен освещал последние новости рынка, писал о фондовых рынках для Investopedia и редактировал материалы о личных финансах для Bankrate и LendingTree.
Редакция Forbes Advisor независима и объективна. Чтобы поддержать нашу отчетную работу и продолжать предоставлять этот контент бесплатно нашим читателям, мы получаем компенсацию от компаний, размещающих рекламу на сайте Forbes Advisor. Эта компенсация происходит из двух основных источников. Сначала мы предоставляем рекламодателям платные места для представления своих предложений. Компенсация, которую мы получаем за эти места размещения, влияет на то, как и где предложения рекламодателей появляются на сайте. Этот сайт не включает все компании или продукты, доступные на рынке. Во-вторых, мы также размещаем ссылки на предложения рекламодателей в некоторых наших статьях; эти «партнерские ссылки» могут приносить доход нашему сайту, когда вы нажимаете на них.
Вознаграждение, которое мы получаем от рекламодателей, не влияет на рекомендации или советы, которые наша редакционная команда дает в наших статьях, или иным образом влияет на какой-либо редакционный контент в Forbes Advisor. Несмотря на то, что мы прилагаем все усилия, чтобы предоставить точную и актуальную информацию, которая, по нашему мнению, будет для вас актуальной, Forbes Advisor не гарантирует и не может гарантировать, что любая предоставленная информация является полной, и не делает никаких заявлений или гарантий в связи с ней, а также ее точностью или применимостью. . Вот список наших партнеров, которые предлагают продукты, на которые у нас есть партнерские ссылки.
Вы уверены, что хотите оставить свой выбор?
Что такое кредитное плечо? Определение, пример и формула
Вернуться к началу Белый круг с черной рамкой вокруг направленного вверх шеврона. Это означает «нажмите здесь, чтобы вернуться к началу страницы». НаверхРаскрытие информации рекламодателем
Многие или все предложения на этом сайте исходят от компаний, от которых Инсайдер получает компенсацию (полный список см.
здесь). Рекламные соображения могут влиять на то, как и где продукты появляются на этом сайте (включая, например, порядок их появления), но не влияют на какие-либо редакционные решения, например, о том, о каких продуктах мы пишем и как мы их оцениваем. Personal Finance Insider исследует широкий спектр предложений, давая рекомендации; однако мы не гарантируем, что такая информация представляет все доступные продукты или предложения на рынке.
Личные финансы
Значок «Сохранить статью» Значок «Закладка» Значок «Поделиться» Изогнутая стрелка, указывающая вправо.Скачать приложение
Хотя инвестирование с использованием заемных средств может быть полезным методом заработка на рынке, оно подвергает инвесторов более высокому риску.
Алисса Пауэлл/Инсайдер- Что такое кредитное плечо?
- Как работает кредитное плечо
- Типы кредитного плеча
- Пример кредитного плеча в инвестировании
- Кредитное плечо против маржи
- Нижняя линия
Эксперты Insider выбирают лучшие продукты и услуги, чтобы помочь вам принимать разумные решения с вашими деньгами (вот как).
В некоторых случаях мы получаем комиссию от наших партнеров, однако наше мнение остается нашим собственным. Условия применяются к предложениям, перечисленным на этой странице.
- Кредитное плечо — это когда вы используете заемные средства для увеличения потенциального возврата инвестиций.
- Кредитное плечо используется профессиональными трейдерами, частными лицами, совершающими крупные покупки, предпринимателями и инвесторами.
- Хотя кредитное плечо может увеличить вашу прибыль, оно также может увеличить ваши убытки.
Спасибо за регистрацию!
Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.
Мы все слышали это раньше: Долг — это плохо.
Но это не всегда так. Долг иногда можно использовать для создания кредита, начала накопления собственного капитала путем покупки нового дома или даже путем использования его для осуществления инвестиций, которые могут принести прибыль. Кредитное плечо — это когда вы используете заемные деньги, такие как кредиты, ценные бумаги, капитал или другие активы, для инвестиций с намерением потенциально увеличить отдачу от указанных инвестиций.
Вот что вам нужно знать о том, что такое кредитное плечо, как оно работает и как оно используется владельцами бизнеса, инвесторами и обычными людьми, стремящимися получить прибыль.
Что такое кредитное плечо?
Кредитное плечо в инвестиционной стратегии, предполагающей использование заемного капитала для увеличения потенциального возврата инвестиций. Его можно использовать в сфере бизнеса, профессиональной торговли или для финансирования дома. Кредитное плечо также может относиться к тому, сколько долга конкретная компания использует для финансирования актива, что известно как финансовый рычаг.
В то время как кредитное плечо может увеличить прибыль от инвестиций, есть и обратная сторона: если инвестиция не сработает, это также может увеличить потенциальный риск и потерю инвестиций.
«В то время как кредитное плечо может увеличить прибыль, если кто-то может заработать на заемных средствах больше, чем они стоят, верно и обратное», — говорит Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в Колледже бизнеса Хайдера в Крейтонском университете. «Кредитное плечо [также] увеличивает убытки, когда человек зарабатывает на заемных средствах меньше, чем [сколько они] стоят».
Как работает кредитное плечо Кредитное плечо — это когда вы используете заемный капитал для инвестирования в актив, который потенциально может увеличить вашу прибыль. Например, допустим, вы хотите купить дом. И чтобы купить этот дом, вы берете ипотечный кредит. Одалживая деньги в банке, вы, по сути, используете кредитное плечо для покупки актива, в данном случае дома.
Со временем стоимость вашего дома может увеличиться.
Кредитное плечо используется предпринимателями, такими как руководители корпораций и основатели стартапов, предприятий всех размеров, профессиональные трейдеры и обычные люди. По сути, любой, у кого есть доступ к заемному капиталу для повышения отдачи от инвестиций в актив, использует кредитное плечо.
«Совершая покупку, инвесторы могут использовать комбинацию собственного капитала и кредитного плеча, чтобы повысить доступность любых инвестиций», — говорит Кит Карлсон, генеральный директор и управляющий партнер Roebling Capital Partners. «Проще говоря, доступность заемного и собственного капитала всегда будет больше, чем одного только собственного капитала; то, что можно купить, используя и то, и другое, всегда будет более существенным».
Кредитное плечо также помогает инвесторам укреплять свою покупательную способность на рынке, о чем мы поговорим позже.
Типы кредитного плеча Существует четыре основных способа использования кредитного плеча:
Финансовое кредитное плечо: Предприятие может использовать кредитное плечо, беря кредиты или выпуская облигации.
Это может быть более выгодно для компании, которая не имеет большого количества активов или хочет избежать продажи акций компании, чтобы собрать деньги. И, в свою очередь, кредитное плечо можно использовать для ряда целей: расширения операций, покупки инвентаря, материалов или оборудования или для запуска новых предприятий.
Это называется финансовым рычагом, когда компания берет долг для покупки активов, которые, как она ожидает, принесут прибыль, которая превысит стоимость того, что она заняла. Отношение долга к доходу используется для расчета финансового рычага компании, чтобы помочь потенциальным инвесторам определить, является ли компания рисковой или ценной инвестицией, которую стоит сделать.
«Корпорация может использовать заемные средства для увеличения благосостояния акционеров в бизнес-секторе, но если она этого не сделает, процентные расходы и вероятность банкротства уничтожат акционерную стоимость», — говорит Джонатан Сэдиан, генеральный директор и основатель.
из Initiate.AI. «Хотя это увеличивает покупательную способность инвестора, позволяя ему получать большую прибыль за счет использования большей покупательной способности, это также увеличивает риск необходимости покрывать кредит».
Инвестиции с кредитным плечом: Инвесторы могут использовать кредитное плечо для повышения своей покупательной способности. Профессиональные трейдеры делают то, что называется «покупкой на марже», чтобы использовать заемные средства, чтобы иметь больше денег для инвестирования. В свою очередь, это может привести к большей прибыли. Когда вы покупаете на марже, вы берете заемные деньги для покупки ценных бумаг на маржинальном счете. С маржинальными счетами вы можете делать более крупные инвестиции с заемными деньгами.
«Инвесторы могут использовать маржу для управления большим пулом активов с меньшей суммой денег», — говорит Джонсон. «На фондовом рынке инвесторы могут контролировать ценные бумаги на сумму 100 000 долларов, имея 50 000 долларов». Это означает, что вы используете меньше своих личных денег. Хотя это усугубляет ваши доходы, оно также может усугублять ваши потери.
Однако покупка на марже может быть сложной, сложной и быстрой, и связана с большими рисками. В некоторых случаях инвесторы могут потерять гораздо больше денег, чем они изначально вложили. «Если вы попытаетесь увеличить свою прибыль, используя кредитное плечо, у вас может не хватить финансовых средств, чтобы выдержать промежуточную волатильность, прежде чем разумность ваших решений оправдается». говорит Джонсон.
Подсказка: Обратите внимание, что покупка на марже — это стратегия, которую обычно используют агрессивные, опытные инвесторы, так как она сопряжена с большим риском. Новым, неопытным инвесторам обычно не рекомендуется покупать на марже.
Использование кредитного плеча для личных финансов: Хотя кредитное плечо часто ассоциируется с инвестированием, люди также используют кредитное плечо для совершения крупных покупок. Когда люди берут кредит для покупки актива или в надежде увеличить свои деньги в будущем, они используют кредитное плечо.
Например, если вы берете кредит, чтобы инвестировать в побочный бизнес, инвестиции, которые вы вкладываете в свой побочный бизнес, помогут вам заработать больше денег, чем если бы вы вообще не занимались своим предприятием.
Кредитное плечо в профессиональной торговле: Чтобы значительно увеличить свою покупательную способность, профессиональные трейдеры часто применяют более агрессивный подход к кредитному плечу и берут более высокие уровни заемного капитала для получения еще более значительной прибыли для повседневного инвестора.
Профессиональные инвесторы часто имеют более высокие лимиты на заемный капитал и не следуют тем же требованиям, что и непрофессионалы.
Опять же, поскольку прибыль и риск могут быть значительно выше, это для профессионалов с другим уровнем знаний, глубиной опыта и уровнем комфорта с риском.
Предположим, стартап начал работу с 3 миллионами долларов от бизнес-ангелов. Если стартап возьмет взаймы 7 миллионов долларов, то теперь можно будет вложить 10 миллионов долларов в управление бизнесом. Кроме того, есть также больше возможностей повысить свою ценность для акционеров.
Например, в брокерских маржинальных счетах часто используется соотношение 2:1, объясняет Брайан Стиверс, инвестиционный консультант и основатель Stivers Financial Services. Стиверс приводит следующий пример: вы можете купить акции на 10 000 долларов, положив 5 000 долларов собственных денег на счет и взяв взаймы остальные 5 000 долларов у брокера, используя акции и наличные деньги в качестве залога.
«Допустим, стоимость акций выросла на 30%, и вы продали их за 13 000 долларов», — говорит Стиверс.
«Затем вы вернете брокеру 5000 долларов, оставив себе 8000 долларов. Таким образом, вы получили прибыль в 3000 долларов на свои 5000 долларов, что составляет 60% прибыли. Если бы вы только что купили 5000 долларов, вы увеличили бы свою стоимость только на 1500 долларов за 30 % прирост.»
Как видите, использование кредитного плеча позволило вам купить больше желаемых акций и получить большую прибыль. «Но будьте осторожны, если стоимость акций падает, вы также экспоненциально увеличиваете свой потенциальный убыток», — говорит Стиверс.
Кредитное плечо и маржаНесмотря на то, что кредитное плечо и маржа похожи, между ними есть некоторые существенные различия: .
«При этом вы можете инвестировать в ценные бумаги с кредитным плечом. С другой стороны, если вы берете ипотечный кредит, это не считается маржей, это кредитное плечо». Кредитное плечо — это распространенная стратегия, когда человек или компания использует заемные деньги для инвестирования и потенциального увеличения инвестиций в расчете на получение прибыли. Его можно использовать по-разному: чтобы помочь начать или расширить бизнес, увеличить благосостояние акционеров, купить дом или поступить в колледж или инвестировать в фондовый рынок.
Хотя кредитное плечо может увеличить доход, оно также может увеличить потери от инвестиций. Понимание связанных с этим рисков может помочь вам решить, является ли использование кредитного плеча правильным выбором для вас и ваших финансов, а также для каких типов инвестиций.
Джеки Лам
Джеки Лам — писатель по личным финансам, живет в Лос-Анджелесе. Она является кандидатом на получение сертификата финансового коуча ACFPE®.
Джеки страстно любит помогать художникам, фрилансерам и работникам гиг-экономики с их финансами. У нее богатый опыт написания статей о составлении бюджета, инвестировании, бережливости, деньгах и отношениях, и она любит находить интересные истории, связанные с деньгами.
В свободное время она занимается волонтерством, бывает на природе и учится играть на барабанах.