Миноритарные акционеры это: Миноритарные и мажоритарные акционеры, кто это, правовой статус

12.01.2022 alexxlab

Содержание

Миноритарные и мажоритарные акционеры, кто это, правовой статус

«Мажоритарный» (от франц. majorité — большинство), «миноритарный» (от франц. minorité — меньшинство). Применение в деловом обороте терминов: мажоритарный и миноритарный акционеры — на сегодняшний день сложившаяся практика в корпоративных правоотношениях. Заимствование иностранных слов в юриспруденции, как и в любых других областях применения, наилучшим образом позволяет преобразовать многозначные российские понятия в обобщенные сокращения.

Мажоритарными и миноритарными акционерами могут быть как физические, так и юридические лица, как один, так и несколько мажоритариев и миноритариев в одной компании одновременно.

Мажоритарные акционеры — это владельцы крупных пакетов акций, размер которых позволяет оказывать непосредственное влияние на принимаемые решения по управлению обществом.

Миноритарные акционеры — это акционеры с незначительной долей владения в уставном капитале, которая не позволяет при голосовании на общих собраниях акционеров лоббировать решения по вопросам в своих интересах.

При этом четкого порогового значения для определения мажоритарного и миноритарного пакетов не существует, поскольку для их определения играют роль особенности отдельно взятой компании: общее число акционеров, процент принадлежащих им акций, положения устава и акционерного соглашения (при наличии последнего), в части положений об осуществлении (особенностях осуществления) прав, удостоверенных акциями.

Закон об АО устанавливает, что решения общего собрания акционеров по вопросам, поставленным на голосование, принимаются большинством голосов акционеров — владельцев голосующих акций общества, принимающих участие в собрании, если для принятия решений федеральным законом не установлено иное (например, голосование большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, или единогласно всеми акционерами общества).

В случае если:

акционеру принадлежит более 50 процентов голосов в высшем органе управления общества, либо
акционер имеет право назначать (избирать) единоличный исполнительный орган и (или) более 50 процентов состава коллегиального органа управления общества, в силу своего участия в обществе и (или) на основании договора (соглашения), предметом которого является осуществление прав, удостоверенных акциями,

такой акционер считается лицом, контролирующим общество, и лицом, принадлежащим к той группе лиц, к которой принадлежит общество в соответствии с положениями ст. 9 Закона о защите конкуренции.

Таким образом, лицо, контролирующее общество, условно можно считать подтипом мажоритарного акционера.

Подводя итог в разговоре о мажоритарных и миноритарных акционерах, замечу, что в мировой корпоративной практике вопрос баланса интересов мажоритариев и миноритариев, а также вопросы гражданско-правовых способов защиты и обеспечения их прав, как проблема корпоративных конфликтов, стоят весьма остро, и заслуживают отдельного обсуждения.

Миноритарий и мажоритарий – отличия, права и обязанности, преимущества миноритариев

Подумалось тут по случаю. Считается, что неважно, сколько у тебя акций, по смыслу это один и тот же класс активов. Что у богатейшего человека планеты Безоса, что у нас с вами — на счёте одни и те же акции «Амазона» (если они, конечно, у нас есть). Красивая картинка, но… применительно к реальности, тем более российской, лучше считать немного не так.

Разница в позиции между мажоритарным и миноритарным акционером слишком ощутима, чтобы считать одну и ту же акцию одним и тем же, если ей владеют в столь разных позициях. В случае миноритария это скорее странная облигация для смелых духом. В случае мажоритария это контроль: он может вынести из офиса все диваны или даже развернуть газопровод в другую сторону.

Также бывают случаи, когда мажоритарий может показать миноритариям столько прибыли, сколько сочтёт нужным. Слово «скрыть» слишком грубое и пахнет едва ли не подделкой документов, поэтому пишут мягкое «показать». Финансовая отчётность может работать тоньше, где-то между наукой и искусством, она слегка (или не слегка) корректирует картину в интересах корректировщика. Слабоуловимое преимущество, вроде как в некоторых играх преимущество дилера, сдающего карты, но для большой разницы при долгой игре его обычно хватает.

Помимо этого, есть инсайд. Необязательно намеренно создавать асимметрию в разделе потоков, играя цифрами отчётности. Асимметрия, по крайней мере информационная, обычно уже и так есть по условиям игры. Обычно мажоритарий знает то, о чём миноритарий может только догадываться. Подпишут ли большой контракт? Состоится ли слияние? Окажет ли государство помощь? Или, наоборот, государство сделает так, что акции лучше скинуть? Мажоритарий тоже не знает всего. Но важно, что он в любом случае знает больше.

Впрочем, есть одна разница, более приятная миноритарию. Поскольку от его 0,0001% акций ничего не зависит, можно расслабиться. Владение активом не требует столько времени, усилий, волнений. Если у миноритария здоровая психика, он не будет тратить на свой портфель более нескольких дней в году.

Будущее неизвестно, сюжетами лучше не увлекаться, большая часть теханализа — лженаука, большая часть новостей — информационный мусор. Всё, что можно узнать и подумать про свои акции, можно узнать и подумать довольно быстро, и заниматься далее своими делами. Если хочешь, можно включать торговый терминал хоть каждый день и болеть за свой портфель, как за команду. Но рано или поздно надоест.

Так вот миноритарий — словно болельщик, сделавший ставку у букмекера, а мажоритарий с контрольным пакетом то ли главный игрок сборной, то ли тренер, то ли владелец клуба, то ли всё сразу. Расслабиться не получится. Богатые могли бы ничего не делать, если готовы становиться за это менее богатыми. Обычно они не готовы и заняты больше бедных.

И если вам когда-нибудь подумается «опять эти мажоры!», расслабьтесь. Пусть их позиция чуть лучше, но когда ещё обычный болельщик может рассчитывать почти на ту же доходность, что и ведущий игрок?

_________________

Миноритарий это акционер владеющий — мажоритарии и миноритарии

Миноритарий это акционер, который не осуществляет контроль над компанией. Иными словами, не осуществляют абсолютный контроль над компанией, ее руководством, советом директоров и так далее.

Но есть много компаний, которые контролируются акционерами, у которых есть только 40, 30, 20 процентов, или меньше акций и тем не менее, они имеют полный контроль над компанией, а остальные акции рассредоточены среди большого числа акционеров, каждый из которых имеет минимальный пакет акций и которые не в состоянии собрать необходимую долю акций, которые сопоставимы с долей мажоритарных акционеров.

Как правило, минимальный пакет акций, которым владеет миноритарий называется «некотролирующим» пакетом.

В этом случае все миноритарные акционеры, между которыми распределены малые доли, хотя вместе они могут контролировать даже 80 процентов акций, определяются как миноритарии.

Проблемы, с которыми сталкиваются Миноритарные акционеры

Источником злоупотреблений в отношении миноритариев является главным образом алчность некоторых мажоритарных акционеров, которая в некоторых случаях не имеет предела.

Миноритарные акционеры

Мажоритарные акционеры считают, что они могут делать все что угодно, рисковать все больше и больше, так как они оказываются безнаказанными. Именно поэтому необходимо провести углубленный анализ правовой защиты миноритарных акционеров и ее эффективности, с тем чтобы проверить, достаточно ли закона для их защиты.

Основные законные правила, которыми могут пользоваться миноритарии для отстаивания своих прав в компании:

Для важных решений требуется 3/4 одобряющих голосов на собрании акционеров. В список таких решений входят: внесение изменений в устав, реорганизация компании, ликвидация акционерного общества, определение объема выпускаемых акций и их стоимости на бирже, одобрение крупных сделок, уменьшение уставного капитала за счет уменьшения стоимости акций;

Акционер, который обладает не менее 25% акций компании, имеет право на доступ к бухгалтерским документам и протоколам заседаний совета директоров;

Миноритарий, владеющий не менее 1% акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу.

Принудительный выкуп акций минаритериев

Для большинства законодательств справедлив принудительный выкуп акций минаритариев, в случае, если один из акционеров владеет большим объемом акций (для России, данный объем должен составлять более 95% акций компании). В таком случае, данный мажоритарий может без согласия миноритарных акционеров выкупить их пакет акций и довести собственную долю владения до 100%.

Миноритарий

Minority, 小股东

Слово заимствовано во французском языке или итальянском языке. Первоначальный спектр значений родственных ему слов — минор, минорный — музыкальный. В русском языке использование слова «миноритарий» как экономического понятия начинается с 90-х годов 20 века.

Этимология слова отражает его современный как музыкальный, так и экономический смысл. Французское minoritaire от minor «меньший», «маленький». Существует версия, что английское minor было образовано по ошибочной ассоциации с minus— минус. Окончание арий характерно для существительных, означающих определенные группы людей.

В настоящее время употребляется по отношению к владению акциями. Миноритарий — акционер компании, доля акций которого незначительна, для того чтобы провести решение в собственных интересах. Таким акционером может быть как один человек, так и целая компания. Незначительная доля акций формально означает менее половины акций. Принципиальные решения — решения, относящиеся к выбору совета директоров, изменению

Для защиты прав миноритариев законодательство большинства стран предусматривает

кумулятивное голосование. В отличие от традиционного голосования (одна акция — один голос — за одного кандидата на каждое место) кумулятивное голосование построено по принципу кумулятивной выборочности. Этот принцип означает, что число голосов, которое есть у одного акционера (один голос — одна акция на число мест в совете) могут быть отданы за одного кандидата.

Пример. 1000 акций: у большинства (мажоритариев) — 700, у миноритариев — 300 акций Избирается 5 мест в совет директоров. Тогда у мажоритариев 3500 голосов, у миноритариев — 1500. Традиционное голосование не даст миноритариям возможности провести своих кандидатов. Но они попытаются провести двоих кандидатов используя кумулятивное голосование.

За каждого кандидата мажоритарии отдают 700 голосов. Миноритарии аккумулируют свои голоса на двоих кандидатах — 1500 : 2 = 750. Но они их не проводят — в этом случае и мажоритарии используют право кумулятивного голосования и распределят свои голоса на 4 кандидатах, отдав за каждого 3500 : 4 = 875 голосов.

Кто такие миноритарии. Как их права и интересы защищаются законодательно

В свою очередь миноритарии также перегруппируются и сфокусируют свои голоса на одном кандидате, отдав за него все 1500 голосов. Проведение этого кандидата на место в совете директоров большинство не сможет блокировать.

Формуладля расчета необходимого числа акций для проведения свои кандидатов.
S = (V x P) : (D + 1) + 1где
S — (Shares) требуемое число акций,
V — (Voting) число голосующих акций,
P — (Positions) желаемое количество мест в совете директоров,
D — (Directors) общее количество мест в совете директоров.

В нашем примере S = 1000×2 (5 + 1) + 1 = 334,3. У миноритариев только 300 акций. Двоих кандидатов им не провести.

Категория:

менеджмент

Связанные понятия:

РежимМиссияАвралНематериальные активыМаркетингМотивацияКоммерция

доля, интерес, мажоритарии,
interest, majority, share,
少数股东

Слово мажоритарный

Слово мажоритарный английскими буквами(транслитом) — mazhoritarnyi

Слово мажоритарный состоит из 12 букв: а а ж и й м н о р р т ы

Значения слова мажоритарный.

Что такое мажоритарный?

Мажоритарный язык

Мажоритарный язык. Язык численно доминирующей этнической группы, который чаще всего имеет статус официального языка государства, региона или территориально-административного образования в составе федеративного государства.

Словарь социолингвистических терминов / Отв. ред. В.Ю. Михальченко. — М.: РАН, 2006

Мажоритарный язык Язык численно доминирующей этнической группы, который чаще всего имеет статус официального языка государства, региона или территориально-административного образования в составе федеративного государства.

Кожемякина В.А. Словарь социолингвистических терминов. — 2006

МАЖОРИТАРНЫЙ ЯЗЫК Язык численно доминирующей этнической группы, имеющий зачастую статус официального языка государства, региона, территориально-административного образования.

Жеребило Т.В. Термины и понятия лингвистики: Общее языкознание. Социолингвистика: Словарь-справочник. — 2011

Мажоритарный народ

Мажоритарный народ Народ, численность которого превышает численность другого (других) народа(ов), проживающего(их) на данной территории или в данном государственном, административном образовании.

Кожемякина В.А. Словарь социолингвистических терминов. — 2006

МАЖОРИТАРНЫЙ НАРОД Народ, численность которого превышает численность других народов, проживающих на той или иной территории, в данном государственном или административном образовании.

Жеребило Т.В. Термины и понятия лингвистики: Общее языкознание. Социолингвистика: Словарь-справочник. — 2011

МАЖОРИТАРНЫЙ ПРИНЦИП

МАЖОРИТАРНЫЙ ПРИНЦИП (majority rule) Широко используется как синоним понятия всеобщее избирательное право (к примеру, в лозунге Нет независимости до претворения в жизнь принципа большинства…

Политика: толковый словарь. — М., 2001

Мажоритарный элемент

Мажорита́рный элеме́нт (мажоритарный клапан, переключатель по большинству, ППБ) — логический элемент из класса пороговых, с чётным или нечётным числом входов и одним выходным сигналом, значение которого совпадает со значением, на большинстве входов.

ru.wikipedia.org

Мажоритарный элемент — объект, имеющий нечетное число ходов и один выход; причем сигнал на выходе совпадает со значением, на большинстве входов. Использование мажоритарных элементов позволяет выявлять и устранять в устройствах возникающие ошибки.

glossary.ru

АКЦИОНЕР МАЖОРИТАРНЫЙ

АКЦИОНЕР МАЖОРИТАРНЫЙ. От франц. majorité — большинство Мажоритарный, т.е. основной, преобладающий. Имеющий возможность ОПРЕДЕЛЯТЬ решения общего собрания. В разных раскладах (распределение акций между остальными акционерами), это от 30 до 75% акций…

Бизнес-словарь

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ При мажоритарной системе выборов для того, чтобы быть избранным, кандидат должен получить больше голосов, чем его ближайший соперник.

Джойс П. 101 ключевая идея политика. — М., 2002

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ВЫБОРОВ (франц. majoritaire – большинство) – система выборов, при к:рсй избранными считаются кандидаты, получившие большинство голосов избирателей по избирательному округу (см.), где они баллотируются.

Советский юридический словарь. — 1953

Мажоритарная демократия

Мажоритарная демократия — режим, в котором партии сменяют друг друга, а правящая коалиция формируется по принципу большинства. Нет места для противников. Пример — Нидерланды, Великобритания. Ближе гомогенным обществам.

ru.wikipedia.org

Мажоритарная избирательная система

Мажоритарная избирательная система (фр. majoritaire от majorite — большинство) — процедура определения результатов голосования, при которой избранным считается тот кандидат, который набрал большинство голосов.

Политика: толковый словарь. — М., 2001

Мажоритарная избирательная система — избирательная система, предусматривающая распределение мандатов среди кандидатов, получивших наибольшее число голосов избирателей в соответствующем избирательном округе.

Российское избирательное право

Мажоритарная избирательная система — система выборов в коллегиальный орган (парламент), при которой избранными считаются кандидаты, получившие большинство голосов избирателей по избирательному округу, где они баллотируются.

ru.wikipedia.org

Мажоритарная система представительства

Мажоритарная система представительства (от франц. majorite большинство) система определения результатов голосования, при которой избранным считается кандидат, получивший большинство (абсолютное или относительное) голосов избирателей.

Политика: толковый словарь. — М., 2001

МАЖОРИТАРНАЯ СИСТЕМА ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА (от фр majonte -большинство, от лат. majoir — старший, большой) — в зарубежном государственном праве система определения результатов голосования, при котором избранным считается кандидат…

Власть.

Какими правами наделен маленький акционер (миноритарий)

Политика. Государственная служба. — 1996

Русский язык

Пропорциона́льно-мажорита́рный.

Орфографический словарь. — 2004

Примеры употребления слова мажоритарный

Лопес в новой сети займет должность креативного директора и получит мажоритарный пакет акций.

Мажоритарный пакет принадлежит основателю компании Игорю Макарову.

По сообщению AP, у Лопес будет в новой сети мажоритарный пакет акций.

По известию AP, у Лопес будет в новой сети мажоритарный пакет акций.

У нас мажоритарный акционер потерял 7,58% своей доли: у него осталось 50 плюс 1 акции против 57,58, которые были в прошлом году.

Минорита́рный акционе́р (миноритарий)— акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). Такой пакет акций называется «неконтролирующим».

Защита прав миноритарных акционеров

Поскольку миноритарий не участвует в корпоративном управлении, ему сложно напрямую противодействовать акционерам, владеющим контрольным пакетом акций, если те решат каким-либо образом уменьшить ценность акций миноритария (например, путём вывода активов в другую компанию, в которой у миноритария нет доли, или дополнительной эмиссией акций). Поэтому законодательства большинства стран предусматривают специальные права для миноритариев.

Российское законодательство включает следующие меры для защиты миноритариев1:

три четверти голосов участников собрания акционеров требуются для некоторых корпоративных решений (и закон позволяет для некоторых из них устанавливать более высокий порог в уставе):

изменение устава, реорганизация или ликвидация общества, определение количества и стоимости акций в выпуске, приобретение обществом собственных размещённых акций (подп. 1-3, 5, 17 п. 1 ст. 48 закона РФ «Об акционерных обществах»)
одобрение крупной сделки с имуществом, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости активов общества (там же, п. 3 ст. 79)
уменьшение уставного капитала общества за счёт уменьшения номинальной стоимости акций

кумулятивное голосование при выборе членов совета директоров (там же, п. 4 ст.
Миноритарий (Minority) — это
66) даёт возможность акционеру, владеющему, например, 15% акций, выбрать 15% членов совета директоров

в случае приобретения более 30% (а затем 50%, 75% и 95%) акций, приобретатель обязан предложить остальным акционерам выкупить их акции по цене не ниже расчётной (там же, п.п. 1, 4 ст. 84.2, 84.7).

акционер, владеющий не менее 1% акций, может подать иск от имени общества к руководству общества, которое причинило своими действиями или бездействием убытки обществу (там же, абз. 1 п. 5 ст. 71)

акционер, владеющий не менее 25% акций, имеет право на доступ к документам бухгалтерского учёта и протоколам заседаний правления (там же, п. 1 ст. 91).

Принудительный выкуп акций

Основная статья: Принудительный выкуп акций

Законодательства многих стран предусматривают возможность принудительного выкупа крупным акционером оставшихся у миноритариев акций, после того, как этот акционер скупит почти все акции (например: в России— 95% акций).

Корпоративный шантаж

Поскольку объём прав, предоставленных законодательством миноритарию с небольшой долей в компании (зачастую всего 1%) довольно велик, миноритарии могут заниматься так называемым «корпоративным шантажом» («гринмейл»)— требованиями выкупа своих акций за повышенную цену, угрожая в противном случае парализовать работу компании судебными исками с требованием осуществления своих прав.2

Примечания

Источники

Что такое миноритарии простыми словами: какие у них права

Миноритарии – это держатели пакета акций, чья доля в компании условно не превышает 5%. Ограниченный перечень прав акционеров втягивает их в противостояние с владельцами крупных пакетов. «Миноры» нацелены на получение мгновенной выгоды, тогда как для «мажоров» важнее обеспечить рост цен на акции, не заботясь о выплатах.

Миноритарий (minority), говоря просто, – это держатель пакета акций акционерного общества, размер которого настолько мал, что не позволяет ему участвовать в управлении компанией. Однако у миноритарных акционеров есть другие права. Рассмотрим основные понятия определения.

Акция – ценная бумага, которая свидетельствует о внесении в уставный капитал компании определенного взноса, который дает право на получение части дохода – дивидендов. Стоимость имущества любого предприятия, которое выбрало форму акционерного общества, как бы разбита на акции. Сначала учредители при регистрации предприятия вносят определенный стартовый капитал, который помогает бизнесу работать – он может выступать в виде денег или какого-либо имущества – оборудования или здания. Затем распределяют между собой акции, соразмерные вкладу.

Если со временем компания начинает расти, то ей требуются дополнительные деньги для захвата новых рынков или расширения производства. Тогда предприятие начинает выпускать ценные бумаги, которые может купить любой желающий, а деньги от продажи пускает в оборот.

Все участники общества делятся на, как было сказано выше, миноритариев – владельцев небольшой доли активов – и мажоритариев – держателей крупных пакетов.

Права миноритариев

Нельзя говорить о миноритарных акционерах в отрыве от перечисления их прав. В действительности их не так много – важные в работе общества решения принимают мажоритарии, а также получают основной доход.

Таблица 1. Сравнительная характеристика мажоритариев и миноритариев
Характеристика	Мажоритарии	Миноритарии
Доля от стоимости всех активов компании	Более 5%	Менее 5%
Главный интерес	Рост акций в цене (отложенная выгода)	Получение дивидендов (сиюминутная выгода)
Права в управлении	При наличии крупного пакета акций, могут иметь право голоса	Могут голосовать только при определенных условиях сообща

Источник: сайт о бизнесе «Бизнесмен»

Обратите внимание! В российском законодательстве нет разграничения акционеров по размеру принадлежащих им пакетов. Существует определение только общего понятия – акционер. Поэтому 5% – это условная величина.

Все акционеры имеют право на дивиденды, на участие в общем собрании и на получение имущества в случае ликвидации общества (в порядке очереди).

Миноритарии имеют право доступа к ряду документов, среди которых финансовая отчетность, протоколы общих собраний акционеров, договор о создании общества, список аффилированных лиц и ряд других. Однако к информации о крупных сделках и протоколам заседания совета директоров доступ могут получить только владельцы 1% и более акций. (Подробнее о всех правах можно прочитать в Законе об акционерных обществах).

В дополнение: Алексей Навальный, для того чтобы получить доступ к информации об определенных компаниях, специально покупал их акции в небольшом количестве.

Если крупные акционеры контролируют менее 50% стоимости всех активов, то «миноры» могут объединиться и диктовать свою волю. Поскольку главный орган управления акционерным обществом – общее собрание акционеров, то на особенно важных голосованиях для принятия решения требуется не менее трех четвертей голосов. Поэтому решение «миноров» важно для:

принятия изменений в устав;
уменьшения уставного капитала – суммы, зафиксированной в уставных документах;
принятия решения о ликвидации предприятия;
заключения сделки о приобретении более 50% от стоимости активов;
регулирования количества и цен выпуска.

Может показаться, что миноритарные участники общества практически ничего не решают, но в действительности от их числа зависит многое – это дополнительный источник средств для развития компании. В число прав «миноров» также входит требование выкупа акций в случае приобретения 95% всех активов одним лицом. Это связано с тем, что продать в другие руки оставшиеся акции очень трудно, ведь фактически они теряют свою ценность. Этот процесс называется sell-out.

Рисунок 1. Размер дивидендов, как правило, сообщается на годовом собрании

Зеркальное отображение процесса sell-out – squeeze-out: держатель 95% пакета вправе требовать выкупа ценных бумаг у «миноров» без их согласия.

Конфликт интересов

Основная проблема взаимоотношений между участниками общества – конфликт интересов. Тогда как «миноры» часто нацелены на быстрое получение прибыли, не заботясь о перспективах, «мажоров» в первую очередь заботит будущее компании – а именно рост акций в цене. На первый взгляд, все акционеры заинтересованы в процветании, откуда же конфликт? Для мажоритариев куда выгоднее, чтобы деньги оставались внутри организации – спустя некоторое время при стабильном развитии предприятия акционер сможет сорвать крупный куш.

В дополнение: Узнайте, кто такой номинальный владелец компании и кто такой бенефициар.

Миноритарии и корпоративный шантаж

Чтобы заставить владельцев крупных пакетов следовать своим целям, «миноры» прибегают к шантажу, который называют «гринмейлом». Шантажист может требовать выкупа своих акций по завышенной цене, угрожая судебными исками по реализации собственных прав и оспариванием сделок.

В 2016 г. Минэкономразвития подготовил законопроект, усложняющий процедуру оспаривания сделок акционерами, положив конец гринмейлу.

Видеолекция о миноритарных акционерах

Мажоритарные и миноритарные акционеры GAAP.RU

Любая компания, акции которой находятся в свободном обращении на рынке, как правило, имеет множество совладельцев-акционеров. Многие публичные компании стремятся получить допуск к биржевым торгам, пройти процедуру листинга и войти в котировальные списки. Для этого бизнес должен быть максимально прозрачен, установленная законом информация в обязательном порядке публикуется в открытом доступе для каждого, кто уже приобрел акции или только собирается это сделать.

Однако, наряду с такими плюсами для компании, связанными с увеличением free-float (количества бумаг в свободном обращении), как увеличение ликвидности и потенциала общей капитализации, возникает и ряд проблем. Это угроза перехода пакета акций в руки владельцев компании-конкурента и возможный конфликт интересов между различными группами совладельцев. К примеру, между мажоритарными и миноритарными акционерами. Возможно, многие имеют информацию о разногласиях в такой российской компании, как Норильский никель, которая наглядно демонстрирует борьбу за обладание долей акций, позволяющей контролировать общество.

В зависимости от типа принадлежащих акционерам ценных бумаг, они имеют право принимать участие в общем собрании, которое является высшим органом управления. К компетенции общего собрания акционеров относится круг самых значимых вопросов, затрагивающих, в том числе, распределение прибыли в виде дивидендов, борьбу за контроль над деятельностью общества, принятие решений, которые могут значительно изменить стоимость доли акционеров (рыночную цену акций). Владельцев привилегированных акций можно отнести к отдельной группе, поскольку размер дивидендов для них жестко закреплен уставом хозяйственного общества и не зависит от результатов деятельности, а участия в общем собрании они принимать не могут в силу закона, следовательно, их интересы не будут столь же широки, как интересы владельцев обыкновенных акций.

По количеству ценных бумаг, точнее по их весу в общей стоимости акций общества, можно различить мажоритарных и миноритарных акционеров. К мажоритарным акционерам обычно относят таких, размер пакетов акций которых позволяет самостоятельно оказывать влияние на решения общего собрания. Миноритарии же обладают столь малой долей, что их голоса особого значения не имеют, если, конечно, они целенаправленно и сообща не поддерживают определенную позицию по решаемым вопросам.

Крупные, контролирующие пакеты акций, как правило, сосредоточены в руках учредителей обществ. Значительными долями в бизнесе обладают институциональные инвесторы, иногда частные стратегические инвесторы. Представление о том, какой суммой вы должны располагать, чтобы стать мажоритарным акционером надежной компании из так называемых «голубых фишек», вы можете получить, узнав общий объем эмиссии акций и умножив их рыночную стоимость на количество, которое составит не менее 5% от общего объема. Важно, что незаметно скупить такое значительное количество акций компании, котирующейся на бирже, будет просто невозможно.

Каждому из миноритариев принадлежит обычно менее 5% акций общества. В их число, как правило, входят частные портфельные инвесторы и биржевые спекулянты. Первые, владея акциями продолжительное время, рассчитывают и на дивидендный доход. Вторые – в основном, на прибыль от курсовой разницы бумаг. Голосуют ли спекулянты на собраниях? Полагаю, что нет. Таким образом, в получении высоких дивидендов заинтересованы именно миноритарные инвесторы, не ставящие перед собой цели полностью контролировать компанию. Размер дивидендов и может стать основной причиной разногласий мажоритариев, пытающихся по возможности большую часть нераспределенной прибыли направить на расширение бизнеса или решение иных вопросов, и миноритариев.

В некоторых обществах с целью защиты интересов учредителей и исключения возможности недружественных поглощений заключается акционерное соглашение, стороны которого обязуются голосовать определенным образом на общем собрании, согласовывать вариант голосования с другими акционерами, покупать, продавать акции по заранее оговоренной цене или воздерживаться от каких-либо действий. Это помогает заранее устранить возможные проблемы и разногласия, облегчает задачу управления акционерным обществом. Однако, подобная практика вряд ли приемлема для публичных компаний, особенно стремящихся войти в биржевые котировальные списки.

Права миноритарных акционеров в корпорациях и LLC

Целью данной статьи является разъяснение прав и средств правовой защиты в соответствии с законодательством штата Иллинойс, предоставляемых миноритарным акционерам корпораций и LLC штата Иллинойс. Начнем с определения терминов «миноритарный акционер» и «закрытая корпорация».

Что такое миноритарный акционер?

Миноритарный акционер — это акционер корпорации или член ООО, который не контролирует деятельность бизнеса.На практике миноритарным акционером обычно является любой, кто владеет менее 50% акций компании и, следовательно, не имеет права голоса при принятии решений компании.

Что такое закрытая корпорация?

Корпорация считается «закрытой корпорацией», также известной как «закрытая корпорация», если в ее учредительном документе указано, что она организована как закрытая корпорация, и если ее устав или другие руководящие документы не позволяют акционерам беспрепятственно передавать свои акции третьим лицам. Закрытые корпорации предоставляют миноритарным акционерам больше средств защиты, чем обычные корпорации. Для добровольного прекращения статуса закрытого акционерного общества требуется голосование не менее двух третей акционеров, если корпоративные документы не требуют большего процента голосов.

Какие особые права и средства правовой защиты имеют миноритарные акционеры закрытых корпораций и LLC в Иллинойсе?

Права миноритарных акционеров включают: (1) право на уведомление и голосование на собраниях акционеров; (2) права на доступ к деловой информации; (3) средства правовой защиты от нарушения фидуциарных обязательств лицами, контролирующими компанию; (4) законодательные средства правовой защиты в ситуациях, когда контролирующие лица подавляют миноритарных акционеров; (5) право не соглашаться и получать оплату за акции в определенных ситуациях; (6) и право поддерживать производный иск для предъявления иска за ущерб, причиненный компании.Ниже мы подробно обсудим каждое из этих прав и средств защиты.

(1) Права миноритарных акционеров на уведомление и голосование на собраниях акционеров

Акционеры с правом голоса в корпорации имеют право заблаговременно уведомлять о собраниях акционеров. Акционеры также имеют право на присутствие на этих собраниях «инспектора». Инспектор — это лицо, которому поручено следить за тем, чтобы голосование проводилось должным образом, а судопроизводство было справедливым, надлежащим и беспристрастным.Акционеры могут использовать суд, чтобы потребовать проведения годового собрания акционеров, если годовое собрание не проводилось в течение 6 месяцев после окончания финансового года корпорации или 15 месяцев после последнего годового собрания, в зависимости от того, что наступит раньше.

(2) Права миноритарных акционеров на доступ к деловой информации

Акционеры корпораций имеют право на доступ к определенной деловой информации и записям, если они запрашивают такую информацию или записи для «надлежащей цели». «Термин« надлежащая цель »получил широкое определение в судах. По сути, целью акционера должно быть честное усилие по защите интересов корпорации или акционера, ищущего информацию, в отличие от «рыболовной экспедиции» или простого любопытства. Доказательства бесхозяйственности или неправомерных действий директоров не требуются. Все, что нужно, — это добросовестный страх перед бесхозяйственностью.

Как минимум акционеры имеют право на бухгалтерские книги и отчеты компании, протоколы собраний и записи акционеров.«Бухгалтерские книги и бухгалтерские записи» — это художественный термин, широко истолкованный судами. Если акционер сможет продемонстрировать надлежащую цель, он будет иметь право просматривать все корпоративные записи, необходимые для получения любой информации, необходимой для расследования акционера.

Если у акционера есть надлежащая цель и он желает потребовать информацию или записи, он должен предъявить корпорации требование, в котором конкретно указывается, какие записи запрашивает акционер и цель расследования, проводимого акционером. Если корпорация не выполняет требование, акционер имеет право подать иск, чтобы заставить компанию разрешить проверку акционера.

Если акционер хочет проверить «бухгалтерские книги и бухгалтерские записи» корпорации, он несет бремя проверки правильности цели. И наоборот, на корпорации лежит бремя доказывания того, что у акционера отсутствует надлежащая цель, если акционер пытается ознакомиться с протоколом собрания корпорации или списком акционеров.

Закон о бизнес-корпорациях штата Иллинойс предусматривает, что любое должностное лицо или агент корпорации, которая неправомерно отказывает акционеру в проверке корпоративной документации, несет ответственность перед акционером в виде штрафа в размере до 10% от стоимости акций акционера, кроме того. на любые другие средства правовой защиты, доступные акционерам.

В дополнение к более широкому праву просматривать бухгалтерские книги и отчеты компании, если установлена надлежащая цель, акционеры имеют право получить баланс корпорации и отчет о прибылях и убытках за предыдущий финансовый год по почте в течение 14 дней после запрос акционера.

(3) Нарушение фидуциарных обязанностей

Директора и должностные лица корпорации несут фидуциарные обязанности перед акционерами корпорации, менеджеры LLC, управляемой участниками, несут фидуциарные обязанности перед участниками LLC, и все Члены LLC, управляемой участником, несут фидуциарные обязанности друг перед другом. Эти корпоративные и фидуциарные обязанности LLC включают в себя обязанности действовать добросовестно, действовать честно, раскрывать существенные факты и не заниматься самообслуживанием или иным образом использовать положение человека для продвижения личных интересов за счет других акционеров. члены, корпорация или LLC.

В Иллинойсе мажоритарные акционеры закрытой корпорации несут фидуциарную обязанность перед миноритарными акционерами. От мажоритарных акционеров требуется справедливое отношение к миноритарным акционерам и не ущемлять их права. Точно так же большинство судов установило, что два 50% акционера закрытой корпорации несут фидуциарные обязательства друг перед другом. В прецедентном праве неясно, могут ли миноритарные акционеры иметь фидуциарные обязательства перед другими акционерами.

Если мажоритарный акционер, директор, должностное лицо, менеджер или член не проявляет добросовестности, честности, откровенности и лояльности, это является нарушением этой фидуциарной обязанности и создает основание для иска, по которому акционеры и участники могут подать иск о возмещении ущерба .

(4) Средства правовой защиты от притеснения акционеров

Права, предусмотренные для притеснения акционеров, различаются в зависимости от того, является ли компания корпорацией или ООО. Закон Иллинойса о коммерческой корпорации предусматривает двенадцать конкретных средств правовой защиты, которые могут быть использованы в одной из четырех конкретных ситуаций. Вот четыре ситуации:

Директора зашли в тупик в управлении корпоративными делами, и акционеры не могут выйти из тупика;
Акционеры зашли в тупик и не смогли как минимум на 2 годовых собраниях избрать преемников директоров, срок полномочий которых истек;
Те, кто контролирует корпорацию, действуют незаконным, репрессивным или мошенническим образом;
Активы корпорации используются не по назначению или растрачиваются.

В случае возникновения любой из этих ситуаций суд имеет право назначить следующие средства правовой защиты в дополнение к любым другим средствам правовой защиты, которые могут быть доступны:

Выполнение или отмена любых действий корпорации;
Изменение учредительного документа или устава корпорации;
Смещение директоров или должностных лиц;
Назначение директоров или должностных лиц;
Заказ бухгалтерии;
Назначение хранителя для временного управления корпорацией;
Назначение временного директора на временную работу;
Передача спора на посредничество или необязательный арбитраж;
Выплата дивидендов;
Возмещение убытков потерпевшей стороне;
Приобретение корпорацией всех акций заявителя;
Роспуск корпорации, если для разрешения спора нет других средств правовой защиты.

При определении того, какое из этих средств защиты следует применить, суд может принять во внимание разумные ожидания акционеров на момент создания корпорации и их развитие с течением времени.

Закон о бизнес-корпорациях штата Иллинойс не дает определения термина «притеснение», но ясно, что действие не обязательно должно быть незаконным или мошенническим, чтобы быть репрессивным. Члены LLC имеют право подать иск по адресу:

63 права участников по операционному соглашению;
Обеспечение соблюдения прав участников в соответствии с Законом штата Иллинойс об ООО; и
иным образом защищать права и интересы участника.

В то время как Закон о бизнес-корпорациях штата Иллинойс предусматривает 12 конкретных средств правовой защиты от репрессивного поведения со стороны контролирующих долей корпорации, причем роспуск является крайней мерой, Закон об ООО просто предусматривает роспуск ООО в случаях, когда контрольные доли участия действовали незаконно. , обманным путем или с применением насилия.

Право акционеров на несогласие

В следующих ситуациях миноритарный акционер корпорации имеет право зарегистрировать несогласие с корпоративным действием и получить оплату по справедливой стоимости своих акций:

Слияния и консолидации при определенных обстоятельствах;
Определенные изменения в учредительном договоре, которые отрицательно сказываются на акционере; и
Любая другая ситуация, в которой корпоративные документы прямо предусматривают несогласие акционеров.

Право акционеров предъявить иск от имени корпорации в отношении производного инструмента

Акционер может подать иск от имени корпорации через механизм, называемый «производным действием», когда акционер не имеет личного права на предъявление иска против третье лицо, которое нанесло косвенный вред акционеру, причинив вред корпорации. Например, в закрытой корпорации, если один акционер незаконно присваивает корпоративные активы, другой акционер должен подать иск посредством производного финансового инструмента от имени корпорации, а не как отдельное лицо, потому что именно корпорация пострадала, а не отдельное лицо. .Производный иск предъявляется от имени корпорации, а не от имени акционера. Если производные действия являются успешными, акционерам, поддерживающим действие, часто разрешается возместить свои гонорары адвокатам. Для поддержания производного действия акционер должен иметь возможность продемонстрировать, что он или она сначала потребовали от корпорации действие, в котором было отказано , или что такое требование было бы бесполезным.

Что такое притеснение миноритарных акционеров?

В этой статье мы отвечаем на вопрос «Что такое притеснение миноритарных акционеров?» и «Как бороться с притеснением миноритарных акционеров?» Притеснение миноритарных акционеров происходит, когда мажоритарный акционер или руководитель бизнеса отказывают миноритарному акционеру в его законных правах как акционера.Дополнительную информацию о миноритарных акционерах см. В нашей предыдущей статье Что такое миноритарный акционер?

Каковы права миноритарных акционеров?

Миноритарный акционер — это тот, кто владеет менее 50% компании и, следовательно, имеет меньше полномочий и контроля над компанией и ее решениями. Эти миноритарные акционеры не обладают властью и влиянием мажоритарного акционера, которому принадлежит более 50% компании. Однако у них есть законные права, которым должна следовать компания.

Некоторые из этих прав включают:

Доступ к учетным книгам компании.
Доступ к собраниям акционеров.
Право обращаться к акционерам и директорам на собраниях.

Подробнее о правах миноритарных акционеров см. Что такое миноритарный акционер?

Что такое притеснение миноритарных акционеров?

Миноритарный акционер сталкивается с притеснением, когда ему отказывают в его правах как миноритарного акционера или когда большинство действует вопреки интересам меньшинства.Часто это происходит в небольших компаниях, когда миноритарные акционеры не могут легко продать свои акции с целью получения прибыли. Мажоритарные акционеры могут принимать деловые решения независимо от меньшинства, что часто приводит к решениям компании, которые выгодны для большинства, но мешают меньшинству.

Например, миноритарные акционеры могут запросить у компании копии бухгалтерских книг, но если им будет отказано в доступе к этим записям, это будет притеснением миноритарных акционеров, поскольку им не предоставляется вся информация о финансах компании. Другой пример: компания предприняла действия по обесцениванию миноритарных акционеров, например, направила прибыль компании мажоритарным акционерам за счет повышения заработной платы, бонусов или личных расходов, а не в виде дивидендов, которые выплачиваются всем акционерам в целом.

Как предотвратить притеснение миноритарных акционеров

Многие элементы притеснения миноритарных акционеров наиболее непосредственно и легко защищены посредством договоров, заключаемых между акционерами и компаниями, которыми они владеют.Это означает, что если вы хотите избежать притеснения меньшинства, вам необходимо убедиться, что в вашем акционерном соглашении содержится необходимая защита.

Рекомендуется проконсультироваться с поверенным по контракту для уточнения деталей, но вот некоторые из вещей, которые следует искать в соглашении акционеров, которое обеспечит наиболее надежную защиту от притеснения миноритарных акционеров:

Право преимущественной покупки и предварительное Имущественные права. Эти права помогут защитить ваш процент владения, даже когда появляются новые акции или акционер решает продать свои акции.Это поможет сохранить процентную стоимость вашей доли в компании.

Право назначать директора или должностное лицо. Возможность назначать директоров, действующих в финансовых интересах компании, обычно является хорошим признаком единства между акционерами и компанией, у которой вы покупаете.

Tag / Drag-Along Protections. Эти права гарантируют, что при продаже компании миноритарные акционеры не останутся без внимания.Tag-Along заявляет, что миноритарные акционеры будут подчиняться тем же условиям продажи, что и мажоритарные акционеры. Drag-Along заявляет, что, если продажа будет одобрена подавляющим большинством акционеров, 100% компании будет продано полностью, даже если небольшой процент акционеров не согласен с продажей.

Конкретные вопросы, связанные с бизнесом. Если вы предвидите определенную проблему, которая может возникнуть у бизнеса в будущем, было бы хорошо, если бы она была решена в соглашении, даже если это еще не проблема. Эти вопросы обычно специфичны для отрасли или рынка, с которыми связан ваш бизнес, и лучше всего их можно найти, обратившись за советом к адвокату по контрактам или профессионалу в отрасли.

Правовая защита от притеснений меньшинств в Иллинойсе

Правовая защита миноритарных акционеров обширна и зависит от штата. В Иллинойсе Закон о бизнес-корпорациях штата Иллинойс предусматривает двенадцать конкретных средств правовой защиты, которые могут быть приняты в случае возникновения одной из четырех конкретных ситуаций.Вот четыре ситуации:

Директора зашли в тупик в управлении корпоративными делами, и акционеры не могут выйти из тупика;
Акционеры зашли в тупик и не смогли как минимум на 2 годовых собраниях избрать преемников директоров, срок полномочий которых истек;
Те, кто контролирует корпорацию, действуют незаконным, репрессивным или мошенническим образом;
Активы корпорации используются не по назначению или растрачиваются.

Эти судебные разбирательства часто бывают сложными, длительными и дорогостоящими, поэтому миноритарные акционеры должны быть уверены, что у них есть веские аргументы, прежде чем приступить к делу. Вот почему договорная защита обычно является сильным вариантом, поскольку она будет более надежной и ее будет легче обеспечить в судебном порядке в случае возникновения конфликта. Если вы не уверены в условиях вашего акционерного соглашения, рекомендуется поговорить с поверенным по контракту, который сможет гарантировать, что вам как акционеру будут предоставлены наилучшие меры защиты.

Подробнее о правовой защите миноритарных акционеров в Иллинойсе, в том числе о различиях между закрытыми корпорациями и LLC, см. В нашей статье «Объяснение прав миноритарных акционеров в закрытых корпорациях штата Иллинойс и LLC».

миноритарных акционеров — Перевод на французском языке — Примеры на английском языке

Ces examples peuvent contenir des mots vulgaires liés à votre recherche

Примеры peuvent contenir des mots familiers liés à votre recherche

Впоследствии Outokumpu выкупила оставшихся миноритарных акционеров .

При этом необходимо иметь в виду, что эти компании являлись миноритарными акционерами , которым принадлежало только 25% акций Elan.

En outre, il удобный de tenir compte du fait que ces deux entrepts étaient des associés minoritaires qui ne détenaient qu’une участие 25% в Elan.
Данная информация представляет особый интерес для миноритарных акционеров .
Этого можно добиться, предоставив миноритарным акционерам права вето.
Директива предлагает защитить интересы миноритарных акционеров и держать сотрудников в курсе.
акции, приобретенные для выплаты компенсации миноритарным акционерам ассоциированных компаний;
Это справедливо для миноритарных акционеров , прозрачно и, главное, понятно.
Например, один оратор считает, что только законодательство может эффективно защитить интересы миноритарных акционеров .
Un intervenant a, par instance, Estimé que seule la voie législative était en mesure de protéger efficacement les intérêts des actionnaires minoritaires .
Он также не может определять выбор между различными возможными средствами защиты миноритарных акционеров .
Il ne saurait pas non plus déterminer le choix entre différents moyens convables de protection des Actionnaires minoritaires .
Члены этого комитета будут привлечены к коллективным искам со стороны миноритарных акционеров в случае злоупотреблений.
Les members de ce comité seraient passibles de recours collectifs intentés par les actionnaires minoritaires en cas d’abus.
Директива должна ограничиваться своими первоначальными целями: прозрачность и защита миноритарных акционеров .
Государства-члены должны обеспечить адекватную процедуру, которая гарантирует справедливое отношение ко всем миноритарным акционерам .
Les États members veillent à ce qu’une procédure adéquate гарантирует un traitement équitable de tous les actionnaires minoritaires .
миноритарных акционера являются Česká pojišt’ovna, a.s.
Нынешние миноритарных акционера , которые являются бывшими кредиторами, будут участвовать в некоторой степени в будущих прибылях.
Les actionnaires minoritaires actels, qui sont d’anciens créanciers, Participeront dans une suree mesure aux futurs bénéfices.
Другой аспект касается группы ERGO, RZB и DZ Bank, миноритарных акционеров ÖVAG.
Тем не менее, право миноритарных акционеров требовать такой оценки должно быть гарантировано.
Тема: Защита миноритарных акционеров в Hellenic Telecommunications Organization
Это различие важно при наличии авиаперевозчиков или операторов железнодорожного транспорта в качестве миноритарных акционеров поставщика систем.
Это различие является важным для перевозчиков воздушных судов или операторов железных дорог с несовершеннолетними боевиками от компании Vendeur de Système.
Другие приняли кодексы передовой практики, призванные улучшить раскрытие информации, защитить права миноритарных акционеров и максимизировать акционерную стоимость.
D’autres ont accepté des meilleures pratiques afin d’améliorer la publicité, protéger les droits des minoritaires et optimiser la valeur réelle de l’investissement pour l’actionnaire.
миноритарных акционеров — Traducere în română — instance în engleză
Aceste instance pot conține cuvinte vulgare.
Aceste instance pot con potine termeni colocviali.
Нынешние миноритарных акционера , которые являются бывшими кредиторами, будут участвовать в некоторой степени в будущих прибылях.
Acționarii minoritari actuali care sunt foștii creditori vor Participa într-o oarecare măsură la profiturile viitoare.
Однако Комиссия отмечает, что модифицированный план реструктуризации содержит дополнительные меры, которые значительно улучшают разделение бремени между миноритарными акционерами .
Cu toate acestea, Comisia constată că planul de restructurare modificat conține măsuri suplimentare care îmbunătățesc semnificativ repartizarea sarcinilor în ceea ce îi privește pe acționarii minoritari .
Осенью 2009 года произошло вытеснение миноритарных акционеров из .
С одной стороны, Германия указывает, что влияние Q-Cells соответствует правилам защиты миноритарных акционеров .
Таким образом, предыдущие владельцы могут стать миноритарными акционерами в случае потери контрольного большинства.
Proprietarii anteriori pot astfel deveni acționari minoritari , în cazul pierderii pachetului majoritar.
Чтобы отозвать свои инвестиции, нужны всего два миноритарных акционера , и Онедин держит эту компанию в кулаке.
E nevoie ca doar doi acționari minoritari să-și retragă investițiile ca Onedin să dețină această companie.
акции, приобретенные для выплаты компенсации миноритарным акционерам ассоциированных компаний;
Существует причинно-следственная связь между помощью, предоставляемой через государственные ресурсы HSH, и преимуществом для миноритарных акционеров .
Există o legătură de cauzalitate între ajutorul acordat în favoarea HSH din resurse ale statului și avantajul conferit acționarilor minoritari .
Поддержка, предоставленная HSH в 2008 году, стала следствием инвестиционного решения, принятого миноритарными акционерами на тот момент.
Sprijinul acordat HSH в 2008 году a fost o conscință a deciziei de efectuare a investiției, acceptată de minoritari la acel moment.
По данным итальянских властей, сеть Trentino NGN теперь контролировалась Telecom Italia, а Finanziaria Trentina и McLink оставались миноритарными акционерами .
Получить авторский центр Италии, Trentino NGN este, на презентации, контроль TI, в Timp ce Finanziaria Trentina și McLink continue să fie acționari minoritari .
Это тот случай, когда миноритарных акционера имеют дополнительные права, которые позволяют им налагать вето на решения, которые необходимы для стратегического коммерческого поведения совместного предприятия.
Este cazul acţionarilor minoritari cu drepturi suplimentare care le permission să se opună deciziilor esenţiale pentru Strategia comercială a asociaţiei în Participaţiune.
При этом необходимо иметь в виду, что эти компании являлись миноритарными акционерами , которым принадлежало только 25% акций Elan.
În acelai timp, trebuie să se ină seama de faptul că aceste societăți erau acționari minoritari , уход deineau doar 25% от acțiunile Elan.
Другой аспект касается группы ERGO, RZB и DZ Bank, миноритарных акционеров ÖVAG.
Однако, поскольку потенциальный инвестор (Rompetrol) и миноритарных акционера оспорили конверсию долга в 2003 году в румынском суде, предложение о приватизации было отменено в начале ноября 2003 года.
Cu toate acestea, deoarece un потенциальный инвестор (Rompetrol) i acționarii minoritari au contestat in faa instanțelor române converia datoriei din anul 2003, oferta de privatizare a fost anulată la începutul lunii noiembrie 2003.
Это различие важно при наличии авиаперевозчиков или операторов железнодорожного транспорта в качестве миноритарных акционеров поставщика систем.
Este important să se facă această distincție atunci când transportatorii Aerieni sau operatorii de transport feroviar sunt acționari minoritari ai unui vânzător de sistem.
Общий принцип закона Сообщества о защите миноритарных акционеров
Тема: Защита миноритарных акционеров в Hellenic Telecommunication Organization (OTE)
Защита миноритарных акционеров , обязательная заявка и справедливая цена
Германия настаивала на своем мнении о том, что оценка HSH была правильной и что миноритарных акционера не получали никакой косвенной государственной помощи.
Germania și-a menținut opinia că Assessmentarea HSH este corectă și că acționarii minoritari nu au beneficiat de ajutor de stat косвенно.
No related posts.