Пишем правильно. 1 000 000 или 1 млн?
В прошлых выпусках рубрики «Пишем правильно» мы много обсуждали правописание терминов, связанных с маркетингом и бизнесом: из-за огромного количества неологизмов вопросы грамотности как никогда остры. В новом выпуске мы обсудим не такую новую, но все же очень важную тему правописания чисел.
Начнем с самого начала, а точнее — с нуля. Оба варианта — и «нуль» и «ноль» — равноправны в написании и могут употребляться в любых случаях за исключением устойчивых выражений вроде «начать с нуля» или «ноль внимания». Далее все цифры до 10 обычно пишут прописью. Несмотря на то, что устойчиво такого правила нет (это стилистическая рекомендация), скорее всего это обусловлено тем, что цифры до 10 — достаточно короткие в написании (сравните: «четыре» и «одиннадцать»), но это правило действует не повсеместно: «сто», к примеру, короче «пяти», но писать его рекомендуется цифрами.
Написание крупных чисел — это во многом вопрос стилистики текста. Одно дело — написание научных статей или корпоративных отчетов: в этом случае обычно требуется, чтобы все — даже достаточно крупные — цифры были прописаны полностью. Например: «Прибыль компании за первый квартал 2018 года составила 1056894 доллара». Тем не менее, людей вне компании (скажем, рядовых читателей, следящих за успехами компании) такие подробности интересуют редко; более того, подобное написание (миллион — это еще не так много, а когда речь идет о миллиардах?) может сильно усложнить прочтение текста: запнувшись один раз об очень крупную цифру, потратив на ее прочтение и понимание несколько секунд, читатель может не захотеть продолжать знакомство с текстом.
Именно поэтому первый (и самый простой) совет — использование счетных числительных. То есть вместо «12000» лучше написать «12 тысяч», а вместо «115000000000» — «115 миллиардов». Чтение — не такой затратный по времени процесс, как счет, а написать одно слово порой легче, чем вспоминать, сколько нулей в миллиарде. Здесь главное — не переусердствовать и не написать случайно «12000 тысяч», когда речь идет о 12 тысячах, а не о 12 миллионах. Более того, даже если вы действительно хотите написать о 12 миллионах как о «12000 тысячах», делать этого не стоит: такое написание попросту неправильно, даже несмотря на то, что в англоязычной традиции, например, иногда используют «12 сотен» для описания 1200. Если вы все же настаиваете на том, чтобы записать число цифрами, то помочь может отбивка пробелом между знаками: не «15000000», а «15 000 000». Такое число воспринимается куда проще и быстрее, но все же следует уточнить, что и это — также вопрос стилистики, а не конкретного правила (его попросту нет), к тому же отбивка пробелами не всегда решает проблему того, что число нулей приходится считать.
Второе правило — округление. Допустим, вы пишете, что в какой-то организации за месяц появилось 12387 новых клиентов; если это не какое-то исследование, для которого очень важно количество участников (а, например, обычный пресс-релиз или деловое письмо о всех прелестях компании), то число можно немного округлить: например, написать «более 12 тысяч» или «почти 12,4 тысячи». Это может показаться немного абстрактным, но, во-первых, число полностью мало кто запомнит, а, во-вторых, читатель все равно будет округлять, считая знаки, — можно и облегчить задачу.
Что касается сокращений счетных числительных, то устойчивые написания существуют: «млн» вместо «миллиона» или «млрд» вместо «миллиарда». Употребление их вместо полных существительных — также вопрос стилистики. Следует также отметить, что Грамота.ру, к примеру, настаивает на том, что после сокращений счетных числительных не ставятся точки (что говорит о том, что сокращение устойчивое и общеупотребляемое). Другое правило говорит о том, что если сокращение образовано отсечением части слова (тысяча — тыс.), то точка ставится.
Если при сокращении крупных чисел вы используете число с дробной частью, то стоит быть очень внимательными при склонении. К примеру, число «15,3» правильно читается как «пятнадцать целых, три десятых», а не «пятнадцать и три», поэтому и следующее за ним существительное склоняется соответствующим образом, то есть не «15,3 миллионов», а «15,3 миллиона». Ошибки часто возникают, когда нужно обозначить половину, однако «15,5» все еще читается как «пятнадцать целых, пять десятых», а не «пятнадцать с половиной», поэтому и для него действует то же правило.
Елизавета Ивтушок
| Name | Code | Type | Category | Examples | Minimal Pairs | Rules |
|---|---|---|---|---|---|---|
| русский | ru | cardinal | one | 1, 21, 31, 41, 51, 61, 71, 81, 101, 1001, … | из 1 книги за 1 день | v = 0 and i % 10 = 1 and i % 100 != 11 |
| few | 2~4, 22~24, 32~34, 42~44, 52~54, 62, 102, 1002, … | из 2 книг за 2 дня | v = 0 and i % 10 = 2..4 and i % 100 != 12..14 | |||
| many | 0, 5~19, 100, 1000, 10000, 100000, 1000000, … | из 5 книг за 5 дней | v = 0 and i % 10 = 0 or v = 0 and i % 10 = 5..9 or v = 0 and i % 100 = 11..14 | |||
| other | 0.0~1.5, 10.0, 100.0, 1000.0, 10000.0, 100000.0, 1000000.0, … | из 1,5 книги за 1,5 дня | ||||
| ordinal | other | 0~15, 100, 1000, 10000, 100000, 1000000, … | Сверните направо на 15-м перекрестке. | |||
| range | one+one | 1–21 | из 1-21 книги за 1-21 день | one + one → one | ||
| one+few | 1–2 | из 1-2 книг за 1-2 дня | one + few → few | |||
| one+many | 1–5 | из 1-5 книг за 1-5 дней | one + many → many | |||
| one+other | 1–10.0 | из 1-10,0 книги за 1-10,0 дня | one + other → other | |||
| few+one | 2–21 | из 2-21 книги за 2-21 день | few + one → one | |||
| few+few | 2–22 | из 2-22 книг за 2-22 дня | few + few → few | |||
| few+many | 2–5 | из 2-5 книг за 2-5 дней | few + many → many | |||
| few+other | 2–10.0 | из 2-10,0 книги за 2-10,0 дня | few + other → other | |||
| many+one | 0–1 | из 0-1 книги за 0-1 день | many + one → one | |||
| many+few | 0–2 | из 0-2 книг за 0-2 дня | many + few → few | |||
| many+many | 0–5 | из 0-5 книг за 0-5 дней | many + many → many | |||
| many+other | 0–10.0 | из 0-10,0 книги за 0-10,0 дня | many + other → other | |||
| other+one | 0.0–1 | из 0,0-1 книги за 0,0-1 день | other + one → one | |||
| other+few | 0.0–2 | из 0,0-2 книг за 0,0-2 дня | other + few → few | |||
| other+many | 0.0–5 | из 0,0-5 книг за 0,0-5 дней | other + many → many | |||
| other+other | 0.0–10.0 | из 0,0-10,0 книги за 0,0-10,0 дня | other + other → other |
На сколько нулей больше десятизначной записи числа «один миллион»,чем у десятизначной записи числа»одна тысяча»?
Ответы
вероятность равна (25-2)/25=23/25=0,92
возьмем за х возраст дочери, тогда возраст матери будет 4х
х+4х=35
5х=35
х=35: 5
х=7 лет дочери
35-7=28 или 7*4=28 лет матери
28-7=21 год
ответ: мать старше дочери на 21 год.
Дано: диаметр солнца = 1 400 000 кмдиаметр звезды=в 400 р. большенайти: диаметр звезды < 60 000 000 решение 1) найдём диаметр звезды бетельгейзе, зная что он в 400 раз больше диаметра солнца, равного 1 400 000 км.1 400 000 ×400 = 560 000 000 (560 млн.)2) верно ли, что диаметр звезды меньше 60 млн. км560 млн. км > 60 млн. км (больше на 560 млн. — 60 млн. = 500 млн. км) ответ: диаметр звезды больше 60 млн. км, поэтому утверждение неверно.
1000000 = шесть нулей
1000 = три нуля
соответственно больше на 3 нуля.
1000
1000000
в записи больше на 3 нуля
Другие вопросы по Математике
Вечислите 61,71: ((14,42-13,74) умножить 1,5)+63,163: 7,61…
Математика
03.03.2019 11:00
:из смородины, крыжовника, малины и клубника всего было приготовлено 20 кг варенья, из смородины и крыжовника 10целых 1/4 кг, смородина и малина 7 целых 4/5 кг, смородина и клубник…
Математика
04.03.2019 13:00
Зодніеї грядки зібрали 10 кабачків , а з другої 8. усі кабачки поклали в 2 кишики, порівну у кожний. скільки кабачків поклали в кожній кошик?…
Математика
07.03.2019 17:50
Ответьте на вопрос: в чём особенность строения клетки нервной ткани?…
Математика
08.03.2019 00:30
Квадрат 5*5 заполнен числами так, что произведение чисел в каждой строке отрицательно. необходимо доказать, что всегда найдется cтолбец, в котором произведение чисел также отрицате…
Математика
08.03.2019 08:40
Люди ау-у-у кто-нибудь решить : ) поезд проехал расстояние между двумя со скоростью 80км/ч. если скорость поезда будет на 20км/ч меньше, то его время в пути станет на 1ч больше….
Математика
08.03.2019 10:00
Какое число нужно вычесть из числителя и знаменателя дроби «двадцать две тридцать седьмые» , что бы получилось, число навное 0,5?…
Математика
08.03.2019 15:00
Вдвух мотках было одинаковое количество провода. когда от первого мотка отрезали 36м, а от второго -16 метров, то в первом мотке осталось провода в 2раза меньше, чем во втором. ско…
Математика
09.03.2019 02:20
Длина прямоугольника в 5 раз больше его ширины. найдите его стороны если его периметр 1212см….
Математика
09.03.2019 11:30
Выполни деление с остатком, сделай проверку: 47: 5, 63: 8, 54: 7, 39: 6, 71: 9…
Математика
10.03.2019 01:30
Решите и вставьте вместо ( * ) деление, умножение, минус, плюс, скобки. 7 * 7 * 7 * 7=всавьте так что-бы получилось 9…
Математика
10.03.2019 12:10
Первый столяр сделал 7 скамеек, а второй 4 скамейки. при этом первый столяр истратил на 21 доску больше чем второй. сколько досок истратил каждый столяр…
Математика
11.03.2019 13:20
Сколько нулей в миллионе? | Сколько нулей в 1 миллионе
Сколько нулей в миллионе? Если вы думаете об этом вопросе, вы попали в нужное место.
Вы не поверите, если я скажу вам, сколько раз я видел, как высшие руководители сталкивались с этим вопросом (количество нулей в миллионах) во время заседаний совета директоров.
Это особенно происходит, когда вы работаете на американскую или европейскую MNC, поскольку они всегда говорят миллионами или миллиардами долларов.
Я признаю, что вначале меня это тоже беспокоило.
Итак, я быстро сделал свою формулу, которой я собираюсь поделиться ниже:
1 миллион = 10 лакхов = 1 с последующими 6 нулями = 1000000
10 миллионов = 1 крор = 100 лакхов
100 миллионов = 10 крор = 1000 лакхов
1000 миллионов = 100 крор = 1 миллиард = 10000 лакхов
1 миллиард = 100 крор = 1, за которым следуют 9 нулей = 1000000000
Отлично, надеюсь, вы заметили:
1 миллион состоит из двух блоков трех нулей: 1 (000) (000)
1 миллиард состоит из трех блоков из трех нулей: 1 (000) (000) (000)
1 триллион состоит из 4 блоков трех нулей: 1 (000) (000) (000) (000)
Теперь, если вы переводите кроры в миллионы, вы должны поступить именно так.
1 крор — это 10 миллионов (5 крор — это 50 миллионов; 12 крор — это 120 миллионов)
10 крор — это 100 миллионов
100 крор — это 1000 миллионов или 1 миллиард
Следовательно, сколько нулей в миллионе: 6
Надеюсь, это поможет. Если вы помните это правило большого пальца, у вас все будет хорошо во время общения с зарубежным коллегой или инвестором.
Ниже приведена таблица, которая поможет вам лучше понять ее
Значение | Количество нулей | в цифрах |
Одна тысяча | 3 | 1 000 |
Десять тысяч | 4 | 10 000 |
сто тысяч | 5 | 100 000 |
Один миллион | 6 | 1 000 000 |
миллиардов | 9 | 1 000 000 000 9 0003 |
трлн | 12 | 1 000 000 000 000 9 0003 |
Квадриллион | 15 | 1 000 000 000 000 000 9 0003 |
Квинтиллион | 18 | 1,000,000,000,000,000,000 |
Секстиллион | 21 | 1,000,000,000,000,000,000,000 |
Септиллион | 24 | 1,000,000,000,000,000,000,000,000 |
Октиллион | 27 | 1,000,000,000,000,000,000,000,000,000 |
Нониллион | 30 | 1 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 |
Статьи по теме
ЦИТАТЫ УСПЕХА, ЧТОБЫ ВДОХНОВИТЬ ВАШУ ЖИЗНЬ, РАБОТУ И БИЗНЕС
ПОЧЕМУ СЛУЧАЕТСЯ ПРОБЛЕМА И ВСЕ, ЧТО ВЫ МОЖЕТЕ УЧИТЬСЯ НА НЕУДАЧНЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХЧасто задаваемые вопросы:
1.Сколько нулей в миллионе фунтов?Общее количество нулей в 1 миллионе фунтов равно 6. Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире. Стоимость 1 миллиона фунтов может отличаться в разных странах мира в зависимости от валюты, в которую он конвертируется.
2 Сколько нулей в миллионе миллиардов?Число нулей в миллионе равно 6
Число нулей в миллионе равно 9Следовательно, количество нулей в миллионе миллиардов будет: 6 + 9 = 15 = 1 000 000 000 000 000
3 Сколько нулей в миллион долларов?Общее количество нулей в 1 млн долларов равно 6.Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире. Стоимость 1 миллиона долларов может быть разной в разных странах мира в зависимости от валюты, в которую он конвертируется.
4 Сколько нулей в миллионе триллионов?Число нулей в миллионе равно 6
Число нулей в миллионе равно 12Следовательно, количество нулей в миллионе миллиардов будет: 6 + 12 = 15 = 1000000000000000000
5 Сколько нулей в 1 миллион в Индии?Общее количество нулей в 1 миллионе в Индии равно 6.Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире.
1 миллион = 1 000 000 = 10 лакхов
6 Сколько нулей в 1 млн рупий?Общее количество нулей в 1 млн рупий равно 6. Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире.
1 миллион = 1 000 000 = 10 лакхов
7 Сколько нулей в 1 миллионе фунтов?Общее количество нулей в 1 млн фунтов равно 6.Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире. Стоимость 1 миллиона фунтов может отличаться в разных странах мира в зависимости от валюты, в которую он конвертируется.
8 Сколько нулей в 1 млн долларов США?Общее количество нулей в 1 миллионе долларов равно 6. Валюта не меняет количество нулей в миллионах. Это стандарт во всем мире. Стоимость 1 миллиона долларов может быть разной в разных странах мира в зависимости от валюты, в которую он конвертируется.
9 Сколько нулей в миллионе миллиардов триллионов?Число нулей в миллионе = 6 = 1 000 000
10 Сколько нулей в 10 миллионах?
Число нулей в миллионе = 9 = 1 000 000 000
Число нулей в триллионе = 6 = 1 000 000 000 000Общее количество нулей в 1 миллионе равно 6 = 1 000 000
Следовательно, общее количество нулей в 10 миллионе равно 7 или 10, за которыми следует миллион или 10, за которыми следуют 6 нулей = 10 000 0001 миллион рублей в фунтах
101.51 российский рубль. 17 комментариев. Получите также виджет конвертера валют из рубля в фунт или руководство по конвертации валют или диаграмму для своего веб-сайта. Из британских фунтов (GBP) в российские рубли (RUB) 1 британский фунт. 1,000,000.00 BYR = 51.02 USD Следите за новостями в Экономическом календаре. Сегодня, 10 июня 2021 года, 1 юань обменивается на 0,1113 фунта стерлингов. Это сравнение обозначается как юань / фунт стерлингов = 0,1113 фунта стерлингов при торговле валютой. Мне было так любопытно, что я даже построил таблицу смены курса. Курсы обмена Российский рубль / Британский фунт стерлингов.По данным The Moscow Times, в России ежегодно выбрасывается около 17 миллионов тонн продуктов питания, что почти все равно, что выбросить 1,6 триллиона рублей (25 миллиардов долларов США) прямо в мусорное ведро. 1 фунт = 91,41 на сегодня. Спасибо за интересный вопрос. Преобразование британских фунтов в американские доллары с помощью калькулятора преобразования или таблиц преобразования фунтов в доллары. Вторник, 25 мая 2021 г., 21:58. Территории Северного Кавказа (ныне Краснодарский, Ставропольский и Ростовский-на-Дону области Российской Федерации) — умерли от голода, потому что правительство Советского Союза … Например, две банкноты на рисунках ниже имеют одинаковую стоимость: 1 новая турецкая лира (датированная 2005 годом) эквивалентна 1 миллиону старых турецких лир (датированная 1970 годом).Индексация платы за проезд будет происходить 1 февраля каждого года в течение следующих трех лет. В течение 2–3 рабочих дней мы отправим вам 50 долларов США за миллион вьетнамских донгов до получения… 10 фунтов стерлингов. Эта информация последний раз обновлялась 27 мая 2021 г. в 0:05 по центральноевропейскому времени. 0,009628 фунтов стерлингов. Сравните услуги денежных переводов, сравните курсы обмена и комиссии за отправку денег из Великобритании в США. Его код — GBP. По нашим данным, GBP / EUR является самым популярным обменным курсом фунта Соединенного Королевства.Рублей). 1 рубль = 0,00942242 фунта стерлингов. Южноафриканский ранд — самая сильная валюта, чем пакистанская рупия. 1 лакх. Стилизованная банкнота в миллион долларов, изолированные на белом фоне с отсечкой. На лицевой стороне находится статуя… Европейская комиссия оштрафовала 7 инвестиционных банков на 371 миллион фунтов стерлингов за незаконную торговлю облигациями. Cartel Moneylife Digital Team 20 мая 2021 года. Европейская комиссия (ЕК) наложила на банк штраф в 371 миллион фунтов стерлингов. of America, Natixis, Nomura, RBS (теперь NatWest), UBS, UniCredit и WestLB… Примеры включают Патриотическую резервную записку с именами Джорджа У.Буш и Дик Чейни, как на изображениях ниже. Конвертер RMB в GBP для сравнения китайского юаня и британского фунта по текущему обменному курсу. Ваша банкнота в один миллиард долларов стоит так же, как банкнота в один миллион долларов: пшик, нада, ничего. Стоимость валюты по отношению к третьей валюте может быть получена путем деления одного курса доллара США на другой. Также просмотрите графики валют из фунта к доллару. История обменных курсов Российского Рубля к Британскому фунту стерлингов 0,00934 0,00945 0,00956 0,00966 0,00977 0.00988 11 фев 26 марта 13 марта 28 апреля 12 апреля 27 мая 12 мая 27 мая 120-дневная история обменного курса RUB на GBP Быстрый перевод российского рубля на британский фунт стерлингов: 1 RUB = 0,00982 GBP. Zillow, и является одним из наших сотрудников-основателей. Количество выброшенных продуктов питания может накормить около 30 миллионов человек, что намного превышает количество людей, которые в настоящее время живут ниже… Дата. Конвертируйте 189 валют со всего мира. Но более слабая валюта, чем доллар США.Однако, как правило, в такой точности нет необходимости, и сумму можно выразить с округлением в большую сторону: «Благотворительная акция собрала 1,6 миллиона долларов». (В качестве случайной ссылки можно прочитать «1,6 миллиона долларов».) В некоторых финансовых контекстах K используется как символ тысяч, например, 125 000 долларов вместо 125 000 долларов. Спотовый рынок BTC / RUB на Binance. Учитывая бегство от этой находящейся в затруднительном положении валюты, следует ожидать больших объемов торгов рублем. Интерактивная форма валютного калькулятора обеспечивает навигацию по актуальным котировкам мировых валют в соответствии с «Открытыми курсами валют» и отображает информацию в виде графика.Один рубль составляет 0,0096 фунта стерлингов, а один фунт стерлингов — 103,8525 рубля. Советский рубль (русский: рубль; другие языки СССР см. Ниже) был валютой Союза Советских Социалистических Республик (СССР). Посмотреть таблицу ставок в фунтах стерлингов. Однако к декабрю 2014 года российский рубль столкнулся с кризисом. Британский фунт стерлингов к Российскому рублю. В этом сравнении юань является базовой валютой, а фунт стерлингов — котировкой или встречной валютой. 1 миллион = 1000000 рупий. Банкноты пять тысяч рублей — Один миллион рублей. Перечень валют: афганцы Афганистана — AFN Албанский лек — ВСЕ алжирские динары — DZD Американские (Соединенные Штаты) доллары — USD Аргентинские песо — ARS Австралийские доллары — AUD Австрийские шиллинги — ATS * Багамские доллары -… 0.942 фунтов стерлингов. Рядом места и школы. 13,67 долларов США. Это значит… 507,56 российских рублей. Включает в себя конвертер валют в реальном времени, удобную таблицу конвертации, историю обменных курсов за последние 7 дней и несколько живых графиков южноафриканских рандов в фунты. 1… jw2019 af Die taxibestuurder het ons vir 20 roebels (ongeveer R4,50) в российском отеле Lada na ons oorkant die Volkhovrivier geneem — die Rrivier in die prentjie. История курса: понедельник, 29.03.2021 — понедельник, 05.04.2021. Может быть, всего за 150 миллионов рублей он станет вашим! 1,000,000 фунтов стерлингов.Введите сумму, которую нужно конвертировать, в поле слева от фунта стерлингов. Получите текущие среднерыночные обменные курсы, исторические курсы, данные и графики валют для GBP / BYR с помощью бесплатного конвертера валют Xe. Британцы разработали несколько прозвищ для своей валюты, в том числе: Стерлинг, Вонг, Квид, Никер, Банс. Текущие ставки, обновляются каждый день, поддерживается xe.com. Стодолларовая банкнота. Фото: Allocer / Wikimedia Солдаты Кабанова Алексей и Николай Зверевы обязали выплатить государственную компенсацию в размере 31 млн рублей за случайный пуск ракеты в Крыму.Если вы сложите один миллион монет в один фунт, одна на другую, высота стопки будет 3,15 километра. В общей сложности сумма, которую Казначейство должно выплатить операционной компании за 2017 год, составляет 1 миллиард 389 миллионов 300 тысяч лир. Они выводятся из средней точки между курсами «покупки» и «продажи» на мировых валютных рынках. Просмотр графиков GBP / RUB. Большинство из них украинцы, проживающие на Украине и традиционно казаки. На странице представлены данные о том, сколько сегодня стоит один миллион фунтов стерлингов в российских рублях.Конвертировать в британский фунт (GBP) Конвертировать в китайский юань (CNY) Конвертировать в швейцарский франк (CHF) Конвертировать в гонконгский доллар (HKD) Конвертировать в канадский доллар (CAD) … Сколько стоит миллион рублей? Это 1,50 доллара США. 5075,65 руб. 1000000.00 руб. = 9 582,52 фунта стерлингов. Здесь вы получаете один миллион долларов США в российских рублях сегодня. 1000000000. Общая обменная стоимость 1 миллиона старых турецких лир составляет 0,15 фунта стерлингов. Перевести Российские рубли в Британские фунты. Курс обмена 1 рубль =. Младшая, Лиза, на данный момент живет в Лондоне.0,00962 фунтов стерлингов. Некоторые страны используют доллар США в качестве официальной валюты, а многие другие разрешают его использование де-факто. Краснодарские таможенники пресекли контрабанду ювелирных изделий на сумму более 1,6 млн рублей. Управление по борьбе с особо опасными видами контрабанды Краснодарской таможни совместно с сотрудниками УФСБ России по Краснодарскому краю и должностными лицами таможенного поста… Вот вам сегодняшняя стоимость одного миллиона российских рублей в долларах США.Его код — GBP. По нашим данным, GBP / EUR является самым популярным обменным курсом фунта Соединенного Королевства. 1 рубль — это ок. По сравнению с TTD, Пакистан — более слабая валюта. EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD и т. Д., Вы должны щелкнуть курс (числа) в таблице ниже. ТТД и ПКР. Обменный курс представляет собой стоимость одной валюты в другой. 6,7 миллиона фунтов (3,0 миллиона килограммов) 8,4 миллиона фунтов (3,8 миллиона килограммов) Первый SLS будет весить 5,5 миллиона фунтов, то есть 24 полностью загруженных 747-х, а из них 8.4 миллиона фунтов тяги при взлете. Также просмотрите графики валют из рубля в фунт. Выучить больше. Фунты стерлингов в доллары: историческое преобразование валюты Эрик Най, факультет английского языка, Университет Вайоминга. Щелкните здесь, чтобы прочитать объяснение расчетов. Интересно, что «патриот» Железняк задекларировал доход в 3,5 миллиона рублей, заплатив 11 миллионов… Исторический курс обмена британского фунта стерлингов на российский рубль 101,2 102,4 103,6 104,7 105,9 107,1 фев 08 фев 23 мар 10 мар 25 апр 09 апр 24 мая 09 24 мая 120-дневная история обменного курса фунта стерлингов к рублю Быстрый перевод британского фунта стерлингов в российский рубль: 1… Его стоимость фактически снизилась вдвое за год с декабря 2013 года, поднявшись примерно с 30 рублей до… Кроме того, мы добавили список наиболее популярных преобразований для визуализации и таблица истории с диаграммой обменного курса российского рубля (RUB) 1986 года к британскому фунту стерлингов (GBP) с понедельника, 07.06.2021 по понедельник, 31.05.2021.Фон долларов. В Пакистане большое количество рупий исчисляется во имя тысячи, лакхов (100000), кроров (10 миллионов), арабов (1 миллиард) и хараба (100 миллиардов). 10 000 Британских фунтов = 1 018 115,35 российских рублей по состоянию на 08.02.2021. 1 фунт стерлингов = 104,83 ₽ +0,95 (+ 0,9%) по курсу на 22.02.2021. Получите также виджет конвертера валют из рубля в фунт или руководство по конвертации валют или диаграмму для своего веб-сайта. 100,00 руб. = 0,942 фунта стерлингов. Если вы выровняете один миллион монет в один фунт от края до края по прямой линии, линия будет равна 22.Протяженность 5 километров. 1000 рублей — это ок. Обменный курс британский фунт стерлингов к российскому рублю. Пожалуйста, введите сумму, которую вы хотите конвертировать. Обратный расчет Конвертер валюты по дате — Исторический обменный курс График изменения 1 российского рубля к доллару США. Взгляд назад на курс доллара США к российскому рублю. Проверьте лежащую рядом ручку. Обменный курс доллара США; Федеральная резервная система … Итак, это 1133 западногерманских марки для Трабанта или 400 долларов в то время. Здесь вы получаете один миллион российских рублей в фунтах стерлингов на сегодня.10000 лакхов. 1 ₽ = 0,01 -0,000034 £ (-0,36%) по курсу на 16.05.2021. Часто задаваемые вопросы о конвертации миллиона в рупии. Конвертер валют — Облегченная версия. Прямой выкуп валюты. Если вы хотите проверить обменные курсы и взглянуть на график конкретной пары, например 0,04812 фунтов стерлингов. Введите исходный год: (1264-1983) Введите целевой год: (1913-2021) Введите старое значение в фунтах: £ Преобразовать Очистить. ФАКТ 1: Валюта Великобритании — британский фунт. Итак, 50 рублей — это примерно 1 фунт. Обменный курс также известен как обменный курс или обменный курс.Не вдаваясь в подробности, могу сказать, что главный герой — участник индийской версии игрового шоу «Кто хочет стать миллионером», где главный приз — колоссальные 20 миллионов… Конвертировать фунты (GBP). страница, на которой вы можете конвертировать фунты (GBP) в более чем 120 мировых валют. Интерактивная форма валютного калькулятора обеспечивает навигацию по актуальным котировкам мировых валют в соответствии с «Открытыми курсами валют» и отображает информацию в виде графика. Обменный курс между двумя валютами со временем колеблется.Интерактивный онлайн-конвертер и калькулятор валют обеспечивает предоставление актуальной информации о конвертации мировых валют в соответствии с «Открытыми обменными курсами» и предоставляет информацию наилучшим образом. «Миллионер из трущоб», похоже, приближается к большой ночи «Оскара», поэтому мы решили поближе познакомиться с призом, поставленным на карту в фильме… Конвертировать рубли… При повышении дорожных сборов власти будут учитывать годовой уровень инфляции около 4%. Исторический обменный курс для Бразильский реал к доллару США 0.1702 0,1759 0,1815 0,1871 0,1927 0,1983 11 фев 26 марта 13 марта 28 апреля 12 апреля 27 мая 12 мая 27 мая 120-дневная история обменного курса BRL в USD Быстрый перевод бразильского реала в доллар США: 1 BRL = 0,19781 USD тратит Южная Африка По налогам в 2,2 раза больше, чем в Пакистане. Обменный курс PKR к TTD составляет около 0,044267805 доллара Тринидада и Тобаго. Фил: Это сложно. Июнь 2021 г., 02:15 (GMT). Рубль использовался на территории России с 14 века. Если сравнивать с общей цифрой 595,7 млн. Руб. Ассигнования с учетом обменного курса, можно с уверенностью сказать, что депозитные ноты за короткий период времени составили значительную часть денежного обращения страны.Используйте «обмен валюты», чтобы конвертировать Российский рубль по умолчанию. Конвертер валют — Облегченная версия. Он отвечает за разработку стратегии компании и помогает Zillow выполнять нашу миссию по предоставлению людям преимущества в сфере недвижимости. Многие восприняли это предложение как шутку, но Сальникова использовала его как стимул. Последний курс обмена валюты: 1 южноафриканский ранд = 0,0516 британского фунта. На этой странице конвертируйте ZAR в GBP, используя текущие курсы валют по состоянию на 09.06.2021 21:14. Так, военный суд Крымского гарнизона частично удовлетворил иск Минфина на сумму… 1 GBP = 106.130 руб. Мы используем среднерыночные ставки. Новая купюра в размере 1 турецкой лиры имеет такую же стоимость: 0,15 фунта стерлингов. В 1985 году западногерманские марки Rougly 3 были равны 1 доллару США. Здесь вы найдете текущие курсы обмена валют для конвертации 30000 российских рублей (RUB) в британский фунт стерлингов (GBP). Миллион долларов. Котировка обменного курса дается путем указания количества единиц ценовой валюты, которые могут быть куплены в единицах валюты. Фунты стерлингов в доллары: историческое преобразование валюты Эрик Най, факультет английского языка, Университет Вайоминга. Щелкните здесь, чтобы прочитать объяснение расчетов.Изменения стоимости 1 российского рубля в долларах США. 1015,13 российских рублей. 1000000 Британских фунтов = 101811535,31 российских рублей по состоянию на 08.02.2021. Обменный курс достиг минимальной цены. 11718 Sendera Richmond TX 77407 недавно была продана. 1рубль. 1 доллар = 100 центов. Символ доллара США. Доллар США — это валюта, наиболее часто используемая для международных транзакций. Посмотреть таблицу ставок в рублях. По мере удешевления миллиардов национального капитала цены на всю промышленную продукцию также значительно упадут.Россия (63) с 1898 по 1917 год, включает более редкие 1 рубль Pleske 1898 Pick1a (21) и 1 рубль Timashev Pick1b (3), эти средние штрафы или лучше и Шипов 1 рубль Pick15 (130 VF до EF плюс некоторые более поздние более высокие значения 3 рубля 5). рублей, 10 рублей, 250 рублей и 1000 рублей средний VF или лучше. В нем есть статуя Свободы. Обновлено 03.06 в 00:45. В течение одного дня вам, скорее всего, понадобится как минимум 2 билета, а возможно, 4-6 в зависимости от на места, которые собираетесь посетить, так что минимум 200-300 рублей только на это.1000000.00 RUB = 13667.49 USD Следите за новостями в Экономическом календаре. 0,01 миллиарда. Средний курс российского рубля к фунтам стерлингов за последнюю неделю: 800 RUB = 7,648 GBP. 100 фунтов стерлингов = 10 393 российских рублей. Екатерина — учится в элитной швейцарской школе (стоимостью 2,4 миллиона рублей. Лот. С 1992 года курс российского рубля по отношению к доллару США оставался относительно стабильным. Стоимость еды может сильно варьироваться. Эта гибкая таблица обменных курсов позволяет вам следить за любая валютная пара мира, изменять таблицу валют, распечатывать графики пар, проводить анализ.«1 миллион из Соединенных Штатов» — это новая банкнота, созданная в 2001 году. Британцы придумали несколько прозвищ для своей валюты, в том числе: Стерлинг, Вонг, Квид, Никер, Банс. Вместо того, чтобы строить индивидуальные отношения соизмеримости, Фил предлагает трехстороннюю цепочку преобразования между рублями, фунтами стерлингов и долларами США. Официально собор остается городской собственностью. Курсы валют — Международные денежные переводы | Xe Он известен как доллар или доллар.Слева первая группа, разделенная на 3 цифры, а остальные цифры будут сгруппированы по 2 цифры в ведической системе счисления в диапазоне от единиц, десятков, сотен, тысяч, лакхов, кроров и т. Д. 1 фунт = 1,828 австралийский доллар: отправить британский фунт в Италию: 1 фунт = 1,162 евро: отправить британский фунт в Южную Африку: 1 фунт = 19,161 южноафриканский рэнд: отправить британский фунт в Таиланд: 1 фунт = 44,221 тайский бат: отправить британский фунт в ОАЭ: 1 фунт = 5,196 Дирхам ОАЭ: Отправить британский фунт в Индию: 1 фунт… Калькулятор из британского фунта в российский рубль -.Реверс: 1000000 рублей в долларах. Британский фунт стерлингов GBP. В среднем городе в России зарплата 20-30 человек в месяц без затрат на один BTC. Сделки были фиктивными, единственная цель которых заключалась в том, чтобы незаконно конвертировать рубли в фунты и доллары на сумму около 10 миллиардов долларов. 1000000 RUB = 9582,21 GBP по курсу на 16.05.2021. Он пообещал вознаградить жителей 1,5 метрическими тоннами угля за каждые 10 килограммов (22 фунта) потерянных. Вы только что перевели один миллион рупий в фунт стерлингов по текущему обменному курсу 0.00453479. Сегодня один миллион рупий равняется 4 534 фунта 78 пенсов. Перевести 5000 Британских фунтов в белорусские рубли. Продав 1 российский рубль, вы получите 0,013951 доллара США по цене 11. Давайте усредним это до 7,5 за 1 (несмотря на то, что в основном это было 5, согласно Википедии). Банкноты мира. Из этой суммы более 100 миллионов рублей (1,68 миллиона долларов) было потрачено на реставрацию, а еще 100 миллионов рублей пошли на налоги городу. Это означает, что 1 M = 1 000 000 рупий. Вам даже не нужна учетная запись у нас; просто выберите валютную пару, которую хотите просмотреть, и наш встроенный калькулятор обменного курса предоставит вам их последние значения.Один рубль (рубль) был разделен на 100 копеек (русский язык: копе́йка, пл. 0,09625 фунтов стерлингов. Миллион долларов. На странице представлены данные о том, сколько сегодня стоит один миллион рублей в британских фунтах стерлингов. 1 000 000,00 долларов США = 75 608 200,00 руб. миллиона? Обменные курсы постоянно меняются, и наш конвертер валют в реальном времени обновляется вместе с ним, что делает его идеальным инструментом для отслеживания стоимости любой валюты. 1.00 GBP = 103.946937 RUB. 50 британских фунтов. (1 миллион = 1000000 ) Интерактивный онлайн-конвертер и калькулятор валют обеспечивает предоставление актуальной информации о конвертации мировых валют в соответствии с «Открытыми обменными курсами» и предоставляет информацию наилучшим образом.1 крор. Один миллион можно представить с помощью M или m. Стоимость 1 миллиона составляет десять лакхов в индийской системе нумерации. 352. РУБ. Курс обмена фунта, представленный на этой странице, обновляется каждую минуту в часы работы валютного рынка! Common crawl ru За 20 рублей (около 70 центов) таксист отвез нас на своей русской «Ладе» в нашу гостиницу, через реку Волхов — реку на гравюре. Какой длины миллион монет в один фунт? Преобразуйте белорусские рубли в британские фунты с помощью калькулятора преобразования или таблицы преобразования рублей в фунты.Куча банкнот пяти тысяч российских рублей. в год с 6 по 12 класс), Анастасия — в Лондоне, в университете (сборы в год — около 630 тыс. 29 мая 2021 г., 00:41 UTC. Введите исходный год: (1264-1983) Введите целевой год: (1913- 2021) Введите старое значение в фунтах стерлингов: £ Конвертировать Очистить.Это означает, что с 1 февраля 2020 года тарифы в Платоне будут составлять 2,2 рубля за километр, а с 1 февраля 2021 года — 2,35 рубля. 1 билет на метро: 55 рублей в Москве и 45 рублей в Санкт-Петербурге.0,01 британского фунта стерлингов. Конвертируйте российские рубли (RUB) в британские фунты (GBP) по текущему обменному курсу. Преобразование составляет 50: 1. Один миллион = 10 не хватает цифр. 6м назад Business Wire 1 млрд. 5 руб. 800 Российский рубль = 7,5791 Фунт Стерлингов. ФАКТ 1: Валюта Великобритании — британский фунт. gv2019 Bajo el programa, a todos los ciudadanos rusos se emitieron vales (ваучер), cada uno con un valor nominal de alrededor de 10 000 rublos, para compra de acciones de las empresas estatales … Императорская семья хранила немного денег на счетах в европейских банках, оценивается в диапазоне от 7 до 14 миллионов рублей (0.От 7 до 1,4 миллиона фунтов в сегодняшних деньгах). Бесплатные и реальные курсы обмена российского рубля в местных деньгах. Например, обменный курс 120 японских иен за доллар означает, что 120 иен равны 1 доллару. Сейчас принято считать, что в 1932-1933 годах крестьян несколько миллионов. Сколько стоит миллион рублей? Джо МакХью ответил, что обменные курсы могут быть очень разными, и всегда лучше проверять в Интернете наиболее точные курсы. В июле 2011 года один миллион британских фунтов стоил примерно 72 миллиона рупий.
Sophiatown Tribute Дуб микс Каиро, Ткань Charley Harper Lakehouse, Идеи дизайна карт Таро, Пример прибыли после налогообложения, Satanael Persona 5 Strikers, Pollo Tropical Coral Gables, Требует ли штат Пенсильвания рекомендательных писем,Новые документы показывают, что стоимость российской плавучей атомной электростанции взлетела до
Макет «Академика Ломоносова» Росатома. (Источник: Росатом)
Новая стоимость строительства российской плавучей атомной электростанции (ПАТЭС) Академик Ломоносов выросла с первоначальной оценки в 9 миллиардов рублей (140 миллионов долларов) в 2006 году до нынешних 37 миллиардов рублей (740 миллионов долларов) из официальных российских источников. отчет со ссылкой на государственные документы.
Документы, опубликованные на портале государственных ассигнований и постановлений (на русском языке), показывают, что теперь правительство будет софинансировать проект, который первоначально возглавлял Росэнергоатом, российское атомное предприятие. Документы указывают на то, что коммунальное предприятие испытывает нехватку средств, и поэтому оно будет получать поддержку со стороны налогоплательщиков, сообщает официальный рупор правительства России Российская газета (на русском языке).
ПАТЭС, получившая название Академика Ломоносова , является давним проектом государственной ядерной корпорации «Росатом», который утверждает, что баржа и два ее ядерных реактора мощностью 35 мегаватт станут революцией в доставке электроэнергии в отдаленные регионы России.По данным независимых источников, 15 стран мира заинтересованы в аренде российских плавучих атомных электростанций, в первую очередь Китай.
Еще один снимок плавучей атомной электростанции в порту. Кредит: http://www.okbm.nnov.ru/russian/lomonosov
В настоящее время Россия планирует построить еще семь плавучих атомных станций.
Экологи и эксперты по нераспространению ядерного оружия предполагают, что FNPP будут удаленно расположенными сидячими унитазами для террористических атак, краж ядерных материалов и недоступных аварий.
Корабль Академик Ломоносов — после двух крупных задержек выпуска и смены верфи — был завершен в прошлом месяце к 2016 году и, как ожидается, будет доставлен в дальневосточный порт Певек в Чукотской Республике Камчатка вдоль Тихого океана России. Побережье к следующему году.
Плохое планирование для отдаленных целей
В правительственном бюджетном документе говорится, что для «обеспечения энергетической и социальной стабильности» на Чукотке инфраструктура ПАТЭС должна быть готова к 2019 году.«В документе не комментируется двухлетний интервал между сдачей ПАТЭС и завершением строительства береговой инфраструктуры для ее обслуживания. Но в нем говорится, что инфраструктура может быть построена только за счет вливания средств федерального бюджета для ее софинансирования.
Отсюда и завышенная цена: первоначальный план завершения строительства плавучей атомной станции за 9 миллионов рублей был основан на предположении, что Росэнергоатом построит необходимую инфраструктуру, чтобы Академик Ломомосов мог фактически обеспечивать электроэнергией 4000 жителей Певека. .
Фотография одной из камер реактора Академика Ломоносова. (http://www.okbm.nnov.ru/russian/lomonosov)
В документе говорится, что в 2015 году на инфраструктуру в Певеке для Академика Ломонсова будет выделено 50 миллионов рублей. Еще 5 миллиардов рублей будут выделены в течение следующих четырех лет.
Давно предсказанный перерасход средств
ТАСС, другое официальное информационное агентство, подсчитало (на русском языке), что бюджетные ассигнования в размере 5 миллиардов рублей плюс другие расходы, понесенные Росэнергоатомом, составляют 28 миллиардов рублей увеличения окончательной сметной стоимости проекта Академик Ломомосов .
В сообщении Российской газеты также указывается, что финансирование строительства ледоколов нового поколения, за которое Кремль только в прошлом году поставил такую высокую премию, будет сокращено до 10,9 миллиарда рублей в период до 2016 года. отложено до 2017 года, и хотя официальная газета, казалось, намекала, что задержка ледокола была связана с резким скачком расходов по проекту ПАТЭС, в нем не говорилось об этом прямо.
Герман Греф, бывший министр экономического развития и торговли России с 2000 по 2007 год, был одиноким, кто сомневался в амбициях Кремля в отношении ПАТЭС, говоря, что они слишком дороги, чтобы окупить затраты на строительство.
В результате прошлых предостережений Грефа, Российская газета положительно отозвалась о растущих расходах, отметив, что «называть такой поворот событий […] как четырехкратное увеличение затрат неожиданной ситуацией вполне возможно».
Для Нильса Бёмера, исполнительного директора «Беллоны», безудержные расходы также не были неожиданностью, хотя он не видел в этом ничего радужного.
«Очевидно, что это проект без какого-либо контроля затрат, и я подозреваю, что цена вырастет еще больше, если им удастся запустить эту ПАТЭС на плаву когда-нибудь в отдаленном будущем», — сказал он.«Я также опасаюсь, что стоимость эксплуатации заводов и их демонтажа также была в значительной степени недооценена, что только добавит к окончательной стоимости».
Бурное прошлое ПАТЭС
Академик Ломоносов — это 144-метровая баржа с 69 экипажами и двумя ядерными реакторами мощностью 35 мегаватт, которую необходимо отбуксировать к месту назначения. Его осадка менее шести метров, что означает, что он может работать на мелководье. Реакторы рассчитаны на 40 лет эксплуатации.
Его строительство началось в 2007 году на российском судостроительном заводе Севмаш, но было перенесено в Санкт-Петербург.Санкт-Петербургский судостроительный завод «Балтийский завод» в 2008 году.
Поставка «Академик Ломоносов» впервые была запланирована на 2010 год. Это было перенесено на 2011 год, а затем на 2012 год. Прибытие в Певек запланировано на 2017 год. По словам директора Балтийского завода Алексея Кадилова, инфраструктура Камчатки «сильно отстает» от обслуживают растения на замороженном полуострове.
Купюра номиналом 500 000 рублей облегчит кошельки богатых россиян Билль — признак стабильности постсоветской экономики
МОСКВА. Достаточно плохо, когда пенсионерка Наталья Викторовна на днях услышала, как мать ругала своего ребенка за то, что он поднял «бесполезную» 50-рублевую монету — эквивалент четверти ее зарплаты инженера всего пять лет назад.
Но что действительно вызывает у нее головокружение, так это новая национальная банкнота в 500 000 рублей, которая когда-то равнялась всей заработной плате ее инженерного отдела.
Новый номинал рубля, который должен поступить в обращение сегодня, примерно равен 89 долларам США. Это своего рода эталон постсоветской экономики.
Для многих россиян, чья зарплата низкая и которые часто не получают зарплату месяцами, купюра в 500 000 рублей будет напоминанием о невзгодах.
Для тех, кто преуспел в постсоветское время, это может быть лишь мелочь.Но это уменьшит некрасивую выпуклость кошелька.
Для экономистов спокойный прием векселя — небольшой сигнал экономической стабилизации. Инфляция с момента распада Советского Союза достигла отметки 2,500 процентов в 1992 году, 840 процентов в 1993 году, 215 процентов в 1994 году и 131 процента в 1995 году.
И для всех это станет свежим толчком к ностальгическим сравнениям, таким как Новая машина 1980-х годов за 5000 рублей и буханка хлеба за 5000 рублей 1990-х годов.
«Этот счет предназначен для богатых новых россиян», — говорит 65-летний Юрий Васильев, учитель английского языка.«Когда мне платят, я зарабатываю около 700 000 рублей в месяц [125 долларов]. Я не трачу 500 000 рублей ни на что. Что мне делать с купюрой в 500 000 рублей, кроме как найти кого-нибудь, кто ее сломает для меня?»
Действительно, говорит экономист Владимир Литвинов из Всероссийского центра уровня жизни, большая купюра предназначена для обеспеченных россиян, которые покупают дорогие вещи.
И это в основном люди в Москве или других крупных городах, где средняя зарплата около 2.5 миллионов рублей в месяц против 800 000 рублей в месяц у жителей провинции.
Новый законопроект необходим, говорит Центральный банк, потому что заработная плата в номинальном рублевом выражении выросла до такой степени, что в этой стране, где почти не используются только наличные, кошельки буквально вздуваются излишками бумажных денег.
В большинстве стран банкноты самого высокого достоинства равны примерно половине среднемесячной заработной платы по стране, говорит Наталья Хоменко, пресс-секретарь Центрального банка России. Теперь, когда средняя заработная плата по стране равна примерно 1.По ее словам, 1 миллиона рублей в месяц, или 196 долларов, предыдущего наивысшего достоинства в 100 000 рублей, или 18 долларов, было недостаточно.
Кроме того, по ее словам, банк вложил значительные средства в новые устройства, чтобы остановить фальшивомонетчиков. Одной из особенностей банкноты является логотип Центрального банка, который меняет цвет при просмотре под разными углами.
«Это небольшая записка, но важно то, что она указывает на то, что Центральный банк не собирается создавать иллюзию сбрасывания нулей, чтобы он выглядел как новый рубль — это то, что обсуждалось, «- говорит Алистер Брич, экономист Российско-европейского центра экономической политики, имея в виду практику корректировки валют с учетом снижения покупательной способности путем изменения номинальной стоимости, например, перевыпуска 1000-рублевой банкноты на 100-рублевую.
«Суть проблемы — это новый старт, чтобы показать, что инфляция стабилизировалась и что это хорошие твердые деньги, и нули не имеют значения», — говорит он, отмечая, что инфляция стабилизировалась в 1996 году на уровне 22 процентов. за год и в этом году составляет менее 1 процента в месяц.
«И поскольку в этом году курс рубля по отношению к доллару снизился только на 10 процентов, Центральный банк может справедливо сказать, что рубль стабилен», — говорит Брич.
Дата публикации: 17.03.97
В новой базе данных обнаружены сотни крайне цитирующих себя ученых.
Согласно недавно опубликованным данным, самые цитируемые исследователи в мире — удивительно эклектичная группа.Нобелевские лауреаты и выдающиеся эрудиты соседствуют с менее знакомыми именами, такими как Сундарапандиан Вайдьянатан из Ченнаи в Индии. Что бросается в глаза о Вайдьянатане и сотнях других исследователей, так это то, что многие ссылки на их работы взяты из их собственных статей или из статей их соавторов.
Вайдьянатан, специалист по информатике из Технологического института Vel Tech R&D, частного института, является ярким примером: он получал 94% цитат от себя или своих соавторов до 2017 года, согласно исследованию в PLoS Biology в этом месяце 1 .Он не одинок. Набор данных, который насчитывает около 100000 исследователей, показывает, что по крайней мере 250 ученых собрали более 50% своих цитирований от самих себя или своих соавторов, в то время как средний уровень самоцитирования составляет 12,7%.
Исследование может помочь выявить потенциальных крайних саморекламы и, возможно, «фермы цитирования», в которых группы ученых массово цитируют друг друга, говорят исследователи. «Я думаю, что фермы самоцитирования встречаются гораздо чаще, чем мы думаем», — говорит Джон Иоаннидис, врач из Стэнфордского университета в Калифорнии, который специализируется на мета-науке — изучении того, как делается наука, — и руководил этой работой.«Те, у кого самоцитируется более 25%, не обязательно ведут себя неэтично, но может потребоваться более тщательное изучение», — говорит он.
Эти данные, безусловно, являются самой большой когда-либо опубликованной коллекцией показателей самоцитирования. И они прибывают в то время, когда финансирующие агентства, журналы и другие организации больше сосредотачиваются на потенциальных проблемах, вызванных чрезмерным самоцитированием. В июле Комитет по этике публикаций (COPE), консультативный орган издателей в Лондоне, выделил крайнее самоцитирование как одну из основных форм манипулирования цитированием.Этот вопрос вписывается в более широкие опасения по поводу чрезмерной зависимости от показателей цитируемости при принятии решений о найме, продвижении по службе и финансировании исследований.
«Когда мы связываем профессиональный рост и слишком сильно обращаем внимание на показатели, основанные на цитировании, мы стимулируем самоцитирование», — говорит психолог Санджай Шривастава из Орегонского университета в Юджине.
Хотя многие ученые согласны с тем, что чрезмерное цитирование является проблемой, нет единого мнения о том, сколько это слишком много и что делать с этой проблемой.Отчасти это связано с тем, что у исследователей есть много законных причин цитировать свои собственные работы или работы коллег. Иоаннидис предупреждает, что его исследование не должно приводить к очернению конкретных исследователей за их уровень самоцитирования, не в последнюю очередь потому, что он может варьироваться в зависимости от дисциплины и этапа карьеры. «Он просто предлагает полную и прозрачную информацию. Его не следует использовать для вынесения вердиктов, например, о том, что слишком высокое самоцитирование приравнивается к плохому ученому », — говорит он.
Data drive
Иоаннидис и его соавторы не публиковали свои данные, чтобы сосредоточиться на самоцитировании.Это всего лишь часть их исследования, которое включает в себя множество стандартизированных показателей на основе цитирования для 100 000 или около того наиболее цитируемых исследователей за последние два десятилетия в 176 научных областях. Он собрал данные вместе с Ричардом Клавансом и Кевином Бояком из аналитической компании SciTech Strategies в Альбукерке, штат Нью-Мексико, и Йеруном Баасом, директором по аналитике амстердамского издательства Elsevier; все данные взяты из собственной базы данных Scopus компании Elsevier. Команда надеется, что ее работа позволит выявить факторы, которые могут стимулировать цитирование.
Но самая привлекательная часть набора данных — это показатели самоцитирования. Уже можно увидеть, сколько раз автор цитировал свои собственные работы, просмотрев записи о цитировании в базах данных подписки, таких как Scopus и Web of Science. Но без обзора областей исследований и этапов карьеры трудно поместить эти цифры в контекст и сравнить одного исследователя с другим.
Рекорд Вайдьянатана выделяется как один из самых экстремальных — и он принес определенные награды.В прошлом году индийский политик Пракаш Джавадекар, который в настоящее время является министром окружающей среды страны, но в то время отвечал за высшее образование, вручил Вайдьянатану награду в размере 20000 рупий (280 долларов США) за то, что он был одним из лучших исследователей страны по показателям производительности и производительности. показатели цитирования. Вайдьянатан не ответил на запрос Nature о комментариях, но ранее он защищал свою запись цитирования в ответ на вопросы о Vel Tech, размещенные на Quora, онлайн-платформе вопросов и ответов.В 2017 году он написал, что, поскольку исследование — это непрерывный процесс, «следующая работа не может быть продолжена без ссылки на предыдущую», и что самоцитирование не было сделано с намерением ввести других в заблуждение.
Двое других исследователей, получивших аплодисменты и много цитирующих себя, — это Теодор Симос, математик, на веб-сайте которого указаны филиалы Университета короля Сауда в Эр-Рияде, Уральского федерального университета в Екатеринбурге, Россия, и Университета Демокрита во Фракии в Комотини, Греция; и Клаудиу Супуран, медицинский химик из Университета Флоренции, Италия, который также указал свою принадлежность к Университету короля Сауда.И Симос, который собрал около 76% цитирований от себя или своих соавторов, и Супуран (62%) были в прошлом году включены в список из 6000 «исследователей мирового уровня, отобранных за их исключительную исследовательскую эффективность», подготовленный Clarivate Analytics. , компания по предоставлению информационных услуг в Филадельфии, штат Пенсильвания, которой принадлежит Web of Science. Ни Симос, ни Супуран не ответили на запрос Nature о комментариях; Clarivate сообщила, что ей известно о проблеме необычных схем самоцитирования и что методология, используемая для расчета ее списка, может измениться.
Что делать с самоцитированием?
В последние несколько лет исследователи стали уделять больше внимания самоцитированию. В препринте 2016 года, например, предполагалось, что ученые-мужчины цитируют свои собственные статьи, в среднем на 56% больше, чем ученые-женщины. 2 , хотя анализ репликации в прошлом году показал, что это могло быть результатом более высокого самоцитирования среди продуктивных работников. авторов любого пола, у которых есть больше прошлых работ, чтобы процитировать 3 . В 2017 году исследование показало, что ученые в Италии стали более активно цитировать себя после того, как в 2010 году была введена спорная политика, согласно которой ученые должны были соответствовать порогам производительности, чтобы иметь право на продвижение по службе 4 .А в прошлом году министерство исследований Индонезии, которое использует формулу на основе цитирования для выделения средств на исследования и стипендии, заявило, что некоторые исследователи занижали свои оценки, используя неэтичные методы, включая чрезмерное цитирование самих себя и цитирование групп ученых друг на друга. Министерство заявило, что прекратило финансирование 15 исследователей и планирует исключить самоцитирование из своей формулы, хотя исследователи сообщают Nature , что этого еще не произошло.
Но идея публичного перечисления показателей самоцитирования отдельных лиц или их оценки на основе показателей, скорректированных с учетом самоцитирования, является весьма спорной.Например, в дискуссионном документе, опубликованном в прошлом месяце 5 , COPE выступил против исключения самоцитирования из показателей, потому что, по его словам, это «не позволяет детально понять, когда самоцитирование имеет научный смысл».
В 2017 году Джастин Флатт, биолог из Цюрихского университета в Швейцарии, призвал внести больше ясности в записи самоцитируемых ученых 6 . Флетт, который сейчас работает в Университете Хельсинки, предложил опубликовать индекс самоцитирования, или s -индекс, по аналогии с индикатором продуктивности h -индекс, используемым многими исследователями. h -индекс, равный 20, означает, что исследователь опубликовал 20 статей с как минимум 20 цитированием; аналогично, s -индекс, равный 10, будет означать, что исследователь опубликовал 10 статей, каждая из которых получила не менее 10 самоцитирований.
Флатт, получивший грант на сопоставление данных для s -индекса, согласен с Иоаннидисом, что в центре внимания этой работы не должно быть установление пороговых значений для приемлемых оценок или называние и осуждение высоких самооценок. .«Речь не идет о криминализации цитирования», — говорит он. Но пока ученые продолжают продвигать себя, используя индекс h , есть основания для включения индекса s в качестве контекста, утверждает он.
Контекст имеет значение
Необычной особенностью исследования Иоаннидиса является широкое определение самоцитирования, включающее цитирование соавторов. Это предназначено для выявления возможных случаев цитирования; однако это действительно завышает оценки самоцитируемости, говорит Марко Сибер, социолог из Гентского университета в Бельгии.Например, физика элементарных частиц и астрономия часто имеют статьи с сотнями или даже тысячами соавторов, и это повышает средний показатель самоцитируемости в этой области.
Иоаннидис говорит, что некоторые систематические различия можно учесть, сравнивая исследователей со средними показателями для их страны, уровня карьеры и дисциплины. Но в более общем плане, по его словам, список привлекает внимание к случаям, которые заслуживают более внимательного рассмотрения. И есть еще один способ выявить проблемы, изучив соотношение полученных цитирований к количеству статей, в которых эти цитаты появляются.Например, Симос получил 10 458 ссылок только из 1029 статей — это означает, что в среднем он получает более 10 ссылок в каждой статье, в которой упоминается его работа. Иоаннидис говорит, что эта метрика в сочетании с метрикой самоцитирования является хорошим признаком потенциально чрезмерного саморекламы.
Источник: Йерун Баас, неопубликованный анализ базы данных Scopus.
В неопубликованной работе Баас из Эльзевьера говорит, что он применил аналогичный анализ к гораздо большему набору данных из 7 миллионов ученых: то есть ко всем авторам, перечисленным в Scopus, которые опубликовали более 5 статей.В этом наборе данных, говорит Баас, средний уровень самоцитирования составляет 15,5%, но у 7% авторов уровень самоцитирования превышает 40%. Эта пропорция намного выше, чем среди самых цитируемых ученых, потому что многие из 7 миллионов исследователей имеют лишь несколько ссылок или только начинают свою карьеру. Ученые, начинающие свою карьеру, обычно имеют более высокий уровень самоцитирования, потому что в их статьях не было времени собрать много цитат из других (см. «Эффект молодости»).
Источник: Йерун Баас, неопубликованный анализ базы данных Scopus.
По данным Бааса, Россия и Украина отличаются высокими средними показателями самоцитируемости (см. «Страна за страной»). Его анализ также показывает, что некоторые области выделяются — например, ядерная физика и физика элементарных частиц, астрономия и астрофизика — благодаря их многочисленным статьям, написанным несколькими авторами (см. «Физическая зависть?»). Однако Баас говорит, что не планирует публиковать свой набор данных.
Источник: Йерун Баас, неопубликованный анализ базы данных Scopus.
Не годится для науки?
Хотя исследование PLoS Biology выявляет некоторых крайних самоцитирующих лиц и предлагает способы поиска других, некоторые исследователи говорят, что они не уверены, что набор данных самоцитирования будет полезен, отчасти потому, что этот показатель сильно различается. по научным дисциплинам и этапам карьеры.«Самоцитирование намного сложнее, чем кажется», — говорит Винсент Ларивьер, специалист по информации из Монреальского университета в Канаде.
Шривастава добавляет, что лучший способ справиться с чрезмерным цитированием — и другими играми с показателями цитирования — не обязательно публиковать все более подробные стандартизированные таблицы и составные показатели для сравнения исследователей друг с другом. По его словам, у них могут быть свои недостатки, и такой подход рискует еще больше затянуть ученых в мир оценки с помощью индивидуальных показателей — той самой проблемы, которая в первую очередь стимулирует игры.
«Мы должны попросить редакторов и рецензентов не допускать необоснованного цитирования», — говорит Шривастава. «И, возможно, некоторые из этих приблизительных показателей могут быть полезны как указатель на то, где следует более внимательно присмотреться. Но, в конечном итоге, решение должно заключаться в том, чтобы согласовать профессиональную оценку с экспертной оценкой коллег, а не удваивать показатели ». Кэссиди Сугимото, специалист по информатике из Университета Индианы в Блумингтоне, согласен с тем, что большее количество показателей может не быть ответом: «Ранжирование ученых вредно для науки.
Иоаннидис, однако, говорит, что его работа необходима. «Люди в любом случае уже сильно полагаются на показатели индивидуального уровня. Вопрос в том, как обеспечить максимальную точность, тщательность и систематичность сбора информации », — говорит он. «Показатели цитирования не могут и не должны исчезнуть. Мы должны использовать их наилучшим образом, полностью осознавая их многочисленные ограничения ».
Российский правительственный чиновник: «Будущее за цифровым рублем»
Скоро появится цифровая рублевая монета, но сначала необходимо выработать больше правовой базы.
gettyЧлен российского парламента, входящий в состав Национального банковского совета Центрального банка, в среду проявил любовь к поклонникам блокчейна в стране и даже зашел так далеко, что заявил о приближении цифрового рубля.
«Я всегда считал, что цифровой рубль — это будущее всего нашего денежного обращения», — сказал Анатолий Аксаков на конференции Blockchain Life, прошедшей вчера в Москве. «Мы уже начали консультации (по цифровому рублю), и я думаю, что цифровой рубль начнут тестировать, возможно, даже в следующем году.”
В сообщениях российских СМИ утверждается, что цифровой рубль, скорее всего, появится в конце 2021 года. Валюта будет использоваться в системах блокчейн и позволит предприятиям отслеживать товары в своих цепочках поставок, доказывать страну происхождения и отслеживать платежи.
Цифровой рубль, подобно наличным и безналичным рублям, будет выполнять все три функции денег: он будет выступать в качестве средства платежа, меры стоимости и средства сбережения. Все три формы российского рубля будут абсолютно равны: один наличный рубль равен одному безналичному рублю, один цифровой рубль всегда будет равен одному наличному рублю, заявил Центральный банк России.
Конференция Blockchain Life собрала около 3000 участников, несмотря на ограничения на поездки из-за Covid-19. Это не была виртуальная конференция.
Для России форум Blockchain Life стал одним из главных событий для многих в крипто- и блокчейн-пространстве, как миниатюрная Неделя блокчейнов, которая проводится весной в Нью-Йорке.
Анатолий Аксаков, Национальный банковский совет России. «Блокчейн — это будущее», — говорит он. Но … [+] пока нет информации о биткойнах и других криптовалютах, торговля которыми разрешена только в соответствии с действующим законодательством.
Жизнь блокчейнаАксаков подтвердил официальную позицию России в отношении блокчейна, назвав его «технологией будущего». Но упомянутая криптовалюта — другое дело.
«В настоящее время существуют две равные позиции по криптовалютам. Основное противодействие криптовалютам исходит из высокого риска, который они представляют для финансовых учреждений, простых людей. Эта сторона пытается предвидеть все связанные с этим риски и возможные реакции на них ».
В России более 6 миллионов пользователей криптовалют, по данным Кембриджского университета.Их общая сумма за последние годы увеличилась вдвое.
«Приятно видеть, что власти находятся в постоянном диалоге с представителями криптоиндустрии, и в правительстве нет противников блокчейна», — говорит Сергей Хитров, генеральный директор Blockchain Life.
Россия разработала новую версию правил криптовалюты, которая вступит в силу 1 января 2021 года. Согласно новым правилам, люди могут торговать цифровыми финансовыми активами в России, но им не разрешается оплачивать товары и услуги криптовалютой.
«На мой взгляд, закон позволяет многое в рамках российской нормативной базы», - говорит Аксаков, добавляя, что «многие очень серьезные бизнесмены уже готовятся к запуску своих цифровых финансовых активов».
Многих в российском криптовалютном мире это сбивает с толку. Вы можете торговать биткойнами и другими монетами, но вы не можете покупать на них что-либо легально.
«Закон приравнивает запрещает использование (криптовалюты) при оплате товаров и услуг в России. Возможно, в будущем подзаконные акты смогут сгладить это противоречие », — говорит Никита Зуборев, руководитель отдела по связям с общественностью и маркетингу BestChange.com, российский веб-сервис, помогающий находить лучшие курсы на биржах электронных валют. «На данный момент правовой статус цифрового рубля неясен».
Между тем, блокчейнпользуется более негласной поддержкой сверху в Москве.
Технология активно внедряется в некоторые частные транзакционные отношения, например, в логистике, страховании и других сферах деятельности.
«Пока что, как мы видим из заявлений политиков, мнения разделились», — Макс Крупышев, генеральный директор CoinsPaid.com, крипто-финансовая экосистема, включающая кошелек для криптовалюты, платежный процессор, обмен с внебиржевым столом и систему горячего кошелька для предприятий. «Некоторые настроены скептически, другие видят в России новые возможности. Нам нужно понять, для чего создается криптовалютный рубль — для поддержки какого-то финансового патриотизма … или для конкуренции с биткойнами и другими криптовалютами? Идея находится в центре внимания общественности, но я думаю, что еще рано говорить о том, к чему это приведет », — говорит Крупышев.
Длинные позиции по суверенным бумагам развивающихся стран, хеджированные обратно в доллары.Поскольку эти различия в значениях были крошечными, фонду необходимо было открывать крупные позиции с высокой долей заемных средств, чтобы получить значительную прибыль. В начале 1998 года фонд имел собственный капитал в размере 5 миллиардов долларов и занял более 125 миллиардов долларов с коэффициентом левериджа примерно тридцать к одному. Партнеры LTCM полагали на основе своих сложных компьютерных моделей, что длинные и короткие позиции сильно коррелированы, и поэтому чистый риск невелик.
События
1994: Джон Мериуэзер основывает Long-Term Capital Management и принимает инвестиции от 80 инвесторов, каждый из которых вкладывает не менее 10 миллионов долларов.Первоначальная капитализация компании составляет 1,3 миллиарда долларов. («Вашингтон пост», 27 сентября 1998 г.)Конец 1997 года: после двух лет доходности, близкой к 40%, фонд имеет под управлением около 7 миллиардов долларов и достигает лишь 27% прибыли, сравнимой с доходностью по акциям США в том году.
Меривезер возвращает инвесторам около 2,7 миллиардов долларов капитала фонда, поскольку «инвестиционные возможности были недостаточно большими и привлекательными» (The Washington Post, 27 сентября 1998 г.).
Начало 1998 года: портфель, находящийся под контролем LTCM, составляет более 100 миллиардов долларов, а стоимость чистых активов составляет около 4 миллиардов долларов; его своп-позиция оценивается примерно в 1,25 триллиона долларов США, что составляет 5% всего мирового рынка. Он стал основным поставщиком волатильности индексов для инвестиционных банков, занимался выпуском ценных бумаг с ипотечным покрытием и баловался на развивающихся рынках, таких как Россия (Risk, октябрь 1998 г.)
17 августа 1998 г .: Россия девальвирует рубль и объявляет мораторий на 281 миллиард рублей (13 долларов.5 млрд) своего казначейского долга. Результатом является массовый «бегство в качество», когда инвесторы хлынут с любого отдаленно рискованного рынка в самые безопасные инструменты на и без того «безрисковом» рынке государственных облигаций. В конечном итоге это приводит к кризису ликвидности огромных масштабов, который наносит серьезный удар по портфелю LTCM.
1 сентября 1998 г .: собственный капитал LTCM упал до 2,3 миллиарда долларов. Джон Мериуэзер распространяет письмо, в котором раскрывается крупный убыток и предлагается возможность инвестировать в фонд «на особых условиях».Существующим инвесторам сообщают, что им не разрешат вывести более 12% своих инвестиций не раньше декабря.
22 сентября 1998 г .: собственный капитал LTCM упал до 600 миллионов долларов. Портфель существенно не сократился, поэтому его долговая нагрузка еще выше. Банки начинают сомневаться в способности фонда удовлетворить свои требования к марже, но не могут перейти к ликвидации из опасений, что это вызовет кризис, который приведет к огромным убыткам среди контрагентов фонда и потенциально может привести к системному кризису.
23 сентября 98 г .: Goldman Sachs, AIG и Уоррен Баффет предлагают выкупить партнеров LTCM за 250 миллионов долларов, вложить 4 миллиарда долларов в больной фонд и управлять им в рамках собственной торговой операции Goldman. Предложение не принято. В тот же день Федеральный резервный банк Нью-Йорка, действуя для предотвращения потенциального системного краха, организует пакет мер по спасению, в соответствии с которым консорциум ведущих инвестиционных и коммерческих банков, включая основных кредиторов LTCM, вбрасывает 3 доллара.5 миллиардов в фонд и возьмите на себя управление в обмен на 90% капитала LTCM.
Четвертый квартал 1998 г .: Ущерб от почти полной гибели LTCM был широко распространен. Многие банки списывают значительные суммы в результате убытков по своим инвестициям. UBS берет на себя комиссию в третьем квартале в размере 700 миллионов долларов, Dresdner Bank AG — 145 миллионов долларов, а Credit Suisse — 55 миллионов долларов. Кроме того, председатель UBS Матис Кабиаллаветта и три топ-менеджера ушли в отставку после убытков банка (The Wall Street Journal Europe, 5 октября 1998 г.).Глава глобального управления рисками и кредитным менеджментом Merrill Lynch также покидает фирму.
Апрель 1999 г .: Президент Клинтон публикует исследование кризиса LTCM и его последствий для системного риска на финансовых рынках под названием «Президентская рабочая группа по финансовым рынкам» (Управление и контроль за рисками — руководящие принципы регулирования — рабочая группа президента).
Анализ:
Ближайшая причина: дефолт российского суверенаНепосредственной причиной краха LTCM стал дефолт России по своим государственным обязательствам (ГКО).LTCM полагал, что несколько хеджировал свою позицию по ГКО, продав рубли. Теоретически, если Россия объявит дефолт по своим облигациям, тогда стоимость ее валюты упадет, и на валютном рынке может быть получена прибыль, которая компенсирует убытки по облигациям.
К сожалению, банки, гарантирующие хеджирование рубля, закрылись, когда российский рубль рухнул, а российское правительство запретило дальнейшую торговлю своей валютой. (The Financial Post, 26 сентября 1998 г.). Хотя это привело к значительным потерям для LTCM, эти убытки даже близко не были настолько большими, чтобы обрушить хедж-фонд.Скорее, конечной причиной его кончины было последующее бегство к ликвидности, описанное в следующем разделе.
Основная причина: бегство к ликвидности
Конечной причиной краха LTCM стало «бегство к ликвидности» на глобальных рынках с фиксированной доходностью. По мере того как проблемы России становились все глубже и глубже, управляющие портфелями с фиксированным доходом начали переводить свои активы в более ликвидные. В частности, многие инвесторы переместили свои вложения в США.С. Казначейский рынок. На самом деле паника была настолько велика, что инвесторы переводили деньги не только в казначейские облигации, но и в наиболее ликвидную часть рынка казначейских облигаций США — недавно выпущенные или «текущие» казначейские облигации. Хотя рынок казначейства США относительно ликвиден в нормальных рыночных условиях, этот глобальный бегство к ликвидности ударил по текущим казначейским облигациям, как грузовой поезд. Разница между доходностью текущих казначейских облигаций и внебрачных казначейских облигаций резко увеличилась: даже несмотря на то, что долговые облигации были теоретически дешевыми по сравнению с текущими облигациями, они все же стали намного дешевле ( на относительной основе).
LTCM не учла того, что значительная часть его баланса подвержена влиянию общего изменения «цены» ликвидности. Если ликвидность станет более ценной (как это произошло после кризиса), ее короткие позиции вырастут в цене по сравнению с ее длинными позициями. По сути, это было массивное, нехеджированное воздействие одного фактора риска.
Кроме того, эта ситуация усугублялась тем фактом, что размер новой эмиссии СШАКазначейские облигации снизились за последние несколько лет. Это эффективно снизило ликвидность казначейского рынка, повысив вероятность того, что бегство к ликвидности может сместить этот рынок.
Системный риск: эффект домино
Предыдущий анализ объясняет, почему LTCM почти потерпел неудачу. Однако это не объясняет, почему эта близость к провалу должна угрожать стабильности мировых финансовых рынков. Причина заключалась в том, что практически все инвесторы в казначейские облигации с кредитным плечом имели схожие позиции: Salomon Brothers, Merrill Lynch, III Fund (хедж-фонд с фиксированным доходом, который также потерпел неудачу в результате кризиса) и другие, вероятно, другие.
Отсутствие разнообразия мнений на рынке объяснялось двумя причинами. Во-первых, практически все сложные модели, используемые игроками с кредитным плечом, говорят об одном и том же: что краткосрочные казначейские облигации были значительно дешевыми по сравнению с текущими казначейскими облигациями. Во-вторых, многие инвестиционные банки получили информацию о потоках заказов через свои операции с LTCM. Следовательно, они знали бы многие фактические позиции и заняли бы аналогичные позиции вместе со своим клиентом.
Действительно, один из участников отрасли предположил, что российский кризис нанес удар по эффекту домино, начавшемуся несколько месяцев назад. В начале 1998 года Сэнди Вейл в качестве соруководителя Citigroup решил закрыть знаменитую арбитражную службу по казначейским облигациям Salomon Brothers. Salomon, один из крупнейших игроков в торговле «на ходу» / «вне очереди», был вынужден начать ликвидацию своих позиций. По мере того, как это происходило, эти сделки становились все дешевле и дешевле, оказывая давление на всех других игроков, использующих заемные средства.
Уроки, которые необходимо извлечь:
Рыночная стоимость имеет значениеLTCM, возможно, была самой большой катастрофой такого рода, но не первой. Этому предшествовал ряд других случаев, когда количественные фирмы с высокой долей заемных средств разорились при аналогичных обстоятельствах.
Одним из первых был Franklin Savings and Loan, хедж-фонд, оформленный как ссудо-сберегательный фонд. Руководство Франклина выяснило, что многие из наиболее рискованных ипотечных деривативов были недооценены, потому что: а) рынок не мог понять риск, связанный с рискованными инструментами; и б) рынок переоценил эти изделия с хорошими бухгалтерскими результатами.Франклин решил, что он готов потерпеть неустойчивые результаты бухгалтерского учета в обмен на хорошую экономику.
Совсем недавно фонды Granite, специализирующиеся на торговле ценными бумагами с ипотечным покрытием, пострадали в результате аналогичных торговых стратегий. Фонды воспользовались тем фактом, что «токсичные отходы» (рискованные транши) с рынка ипотечных деривативов имели хорошую экономическую ценность. Однако, когда в феврале 1994 года ФРС повысила процентные ставки, фирмы с Уолл-стрит поспешили ликвидировать ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, часто с огромными скидками.
Обе эти фирмы утверждали, что были хеджированы, но обе разорились, когда их «отозвали». В случае Франклина звонившим было Управление по надзору за сбережениями; в Гранитном фонде — маржинальные кредиторы. Что объединяет Франклина, Гранитные фонды и LTCM? Все три зависели от использования отклонений рыночной стоимости от справедливой стоимости. И все трое зависели от «терпеливого капитала» — акционеров и кредиторов, которые считали, что имеет значение справедливая стоимость, а не рыночная стоимость.То есть эти управляющие фондами убедили свои заинтересованные стороны, что, поскольку справедливая стоимость хеджируется, не имеет значения, что произойдет с рыночной стоимостью в краткосрочной перспективе, они со временем приблизятся к справедливой стоимости. Это было причиной того, что в названии LTCM появилась «долгосрочная» часть.
Проблема с этой логикой заключается в том, что капитал настолько терпелив, насколько его провайдер с наименьшим терпением. Дело в том, что кредиторы обычно теряют терпение именно тогда, когда средства нуждаются в них, чтобы сохранить его во время рыночного кризиса.Как показывают все три случая, кредиторы первыми нервничают при внешнем шоке. В этот момент они начинают спрашивать у управляющего фондом рыночную оценку, а не справедливую оценку на основе моделей. Это запускает движение фонда по нисходящей спирали: неликвидные ценные бумаги привязаны к рыночной цене; маржинальные требования сделаны; неликвидные ценные бумаги должны быть проданы; производится больше требований о внесении залога и т. д. Как правило, акционеры могут предоставить терпеливый капитал; но держатели долга этого не делают.
Урок, извлеченный из этих тематических исследований, портит некоторые из предполагаемых «бесплатных обедов» особенности принятия риска ликвидности.Эти игры действительно могут принести отличную прибыль с поправкой на риск, но только если они будут удерживаться в течение длительного времени. К сожалению, единственный реальный источник капитала, который достаточно терпелив, чтобы воспринимать колебания рыночной стоимости, особенно во время кризисов, — это акционерный капитал.
Другими словами, вы можете принимать ставки на ликвидность, но не можете использовать их в больших объемах.
Риск ликвидности сам по себе является фактором
Как указано в разделе анализа этой статьи, LTCM стал жертвой бегства в ликвидность.Это явление достаточно распространено во время кризисов на рынках капитала, поэтому его следует встроить в модели риска, либо путем введения нового фактора риска ликвидности, либо путем включения бегства к ликвидности в стресс-тестировании (см. Более подробную информацию об этом в следующем разделе). Этого можно достичь грубо, классифицируя ценные бумаги как ликвидные или неликвидные. Ликвидным ценным бумагам присваивается положительная подверженность фактору ликвидности; неликвидным ценным бумагам присваивается отрицательный риск фактора ликвидности.Размер изменения фактора (измеряемый с точки зрения движения спреда между ликвидными и неликвидными ценными бумагами) можно оценить либо статистически, либо эвристически (возможно, используя кризис LTCM в качестве «наихудшего» сценария).
Используя этот подход, LTCM мог бы классифицировать большую часть своих длинных позиций как неликвидных, а большую часть своих коротких позиций как ликвидных, таким образом, имея условную подверженность риску ликвидности, равную удвоенному его общему балансу. Более совершенная модель учитывала бы спектр возможной ликвидности по ценным бумагам; однако, как минимум, общая концепция подверженности фактору риска ликвидности должна быть включена в любой портфель с использованием заемных средств.
Модели должны быть подвергнуты стресс-тестам и объединены с суждением
Еще один ключевой урок, который следует извлечь из фиаско LTCM, заключается в том, что даже (или особенно) самые сложные финансовые модели подвержены риску модели и риску параметров, и поэтому должны быть подвергнуты стресс-тестированию и умерены с суждениями. Несмотря на то, что нам явно выпала возможность взглянуть в прошлое 20/20, мы, тем не менее, можем продумать, как можно было бы использовать суждения и стресс-тесты для смягчения, если не предотвращения, этой катастрофы.
Согласно сложным математическим моделям, используемым LTCM, позиции были с низким уровнем риска. Суждение говорит нам, что ключевым предположением, от которого зависели модели, была высокая корреляция между длинной и короткой позициями. Конечно, недавняя история подсказывала, что корреляции между корпоративными облигациями разного кредитного качества будут двигаться вместе (корреляция между 90-95% в течение 2-летнего горизонта). Однако во время кризиса LTCM эта корреляция упала до 80%. Стресс-тестирование с учетом этой более низкой корреляции могло привести к тому, что LTCM предположил, что при принятии этой ставки кредитное плечо будет меньше.
Однако, если бы LTCM подумал о стресс-тесте этой корреляции, учитывая, что это было такое важное предположение, ему даже не пришлось бы придумывать стресс-сценарий. Эта корреляция упала до 75% совсем недавно, в 1992 г. (Jorion, 1999). Простое включение этого стрессового сценария в управление рисками фонда могло привести к тому, что LTCM решила принять эту ставку с меньшими рычагами.
Финансовые учреждения должны агрегировать подверженность общим факторам риска
Еще один урок, который следует усвоить другим финансовым учреждениям, заключается в том, что важно агрегировать подверженность рискам по предприятиям.Многие крупные банки-дилеры, столкнувшиеся с российским кризисом в различных сферах бизнеса, осознали общность этих рисков только после кризиса LTCM. Например, эти банки владели российскими ГКО на своих арбитражных столах, предоставляли коммерческие ссуды российским корпорациям в рамках их кредитного бизнеса и косвенно подвергались российскому кризису, предоставляя кредиты LTCM в качестве основного брокера. Систематический процесс управления рисками должен был выявить эти общие взаимосвязи заранее и сообщить или снизить концентрацию риска.