Разное

Сравнение акций российских компаний: 20 самых подешевевших российских акций 2020 года. Рейтинг РБК :: Новости :: РБК Инвестиции

16.02.1982

Содержание

20 самых подешевевших российских акций 2020 года. Рейтинг РБК :: Новости :: РБК Инвестиции

Мы выбрали 20 акций российских компаний, которые сильнее всего подешевели по итогам 2020 года.

Для формирования рейтинга сравнивались цены акций на конец 2020 и 2019 годов из числа торгуемых на Московской бирже, которые можно купить за российские рубли в каталоге «РБК Инвестиции».

Несмотря на значительный провал котировок февраля-марта 2020 года, вызванный опасениями инвесторов из-за пандемии, фондовый рынок  завершил год в среднем в плюсе. По итогам года индекс Московской биржи вырос на 7,98%, с 3 045,87 пункта до 3 289,02 пункта.

Тем не менее акции многих компаний за 2020 год сильно подешевели. Причем 20 наиболее подешевевших акций нашего каталога потеряли в цене в среднем 23,3%. А разброс снижения цен этой двадцатки составил от 8,6% у «Мосэнерго» до 57,7% у «Русснефти».

Половина списка — это акции компаний нефтегазового сектора. Нефтегазовые компании значительно пострадали от падения нефтяных цен, вызванного пандемией коронавируса. По итогам 2020 года нефть сорта Brent подешевела на 21,5%. А индекс нефти и газа Московской биржи, построенный на котировках нефтегазовых акций, снизился за год на 16%.

Масштаб падения цен на акции некоторых компаний сектора зависел от корпоративных событий. Например, лидер снижения компания «Русснефть» в течение года не всегда вовремя платила по кредитам и получила снижение рейтинга от Fitch. «Татнефть» не платила по итогам 2019 года дивиденды по обыкновенным акциям, а по привилегированным ограничилась символическим ₽1 на акцию, выплатив в течение года только промежуточные дивиденды. Это ударило по котировкам акций компании. Привилегированные и обыкновенные акции «Татнефти» оказались соответственно на третьей и пятой строке нашего списка.

Напрямую от пандемии пострадал и «Аэрофлот», вынужденный радикально сократить перевозки. Его акции оказались на шестом месте среди самых подешевевших российских бумаг каталога «РБК Инвестиции».

На снижение остальных бумаг рейтинга значительным образом повлияли внутрикорпоративные события. Например, обвал котировок QIWI случился после проверки Центральным банком деятельности Киви Банка с последовавшими ограничительными мерами. В итоге бумаги QIWI оказались вторыми в рейтинге снижения котировок. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

обсуждение и комментарии в Тинькофф Пульс

Сегодня напишу первый пост на пульсе. И так, начал, я инвестировать в конце августа и с ходу решил, что я гений и решил спекулировать и первыми акциями купил Эндо $ENDP и Вымпелком $VEON . Ну и с ходу ушёл в небольшой минус. Скорее из-за паники на которую присел после их падения на протяжении недели. Продал их с минусом общим где-то на доллар, но не опечалился и в середине сентября решил что ПИК $PIKK это отличная идея, ведь у моих друзей она взлетела с августа… Я опять ошибся. Ушёл в минус. Попытался усреднить на падении в 2% и она упала на 10… *Невнятные матерные… Очень матерные ругательства* Ладно… Наверное я что-то делаю не так, зайду в пульс. А-а-а умное слово «диверсификация» ну я же умный куплю акции по дороже, скажем из невтянников. Ну выбор *методом эники-бэники* Роснефть $ROSN . Всё отлично акция стабильно падает… *Женщина низкой моральной ответственности* Ну значит продаём. — Гениальное умозаключение не находите? Ох, наторговал, я в минус как хорошо то… Ну значит нужна другая отрасль! — Вот примерно тут мне стоило слегка оторвать руки и мозг положить в голову. Аэрофлот $AFLT , вечный портфель $TRUR , ммм снова ПИК $PIKK … Кажется ничему меня жизнь не учит… Продаём, покупаем я в глубоком минусе. И слава всевышнему, я не знал про маржинальную торговлю. Но настало просветление! Мне в голову пришла гениальная мысль… Я не гений! Я *человек высокого склада ума*. Надо исправлять. Начал читать заметки инвестора, откладывать деньги, понял смысл инвестиций. Поймал дзен и просветление. Если бы я как *человек высокого склада ума* не продавал те акции, что у меня были, то я бы уже в октябре был в плюсе и очень не плохо… Вывод: •не связывайтесь с трейдингом — никто в мире, даже сам господь не знает как график поведёт себя в самой ближайшей перспективе. Это не теория вероятностей. Это как в казино, в самом конечном результате только брокер останется в плюсе. •уверенным в росте акций можно быть только в долгосрочной перспективе. •без предварительной подготовки не лезьте на биржу. Или хотя бы мануал прочтите, он тут есть (Инвест-учебник). •не связывайтесь с инвестициями если вы игрок. Математика здесь играет против вас, также как комиссия брокера. •не будьте как я. •регулярные инвестиции очень помогают в развитии капитала. •не убегайте с биржи при первых минусах, акции большинства компаний прошедших естественный отбор, так или иначе окупятся. Не ростом стоимости акции, так дивидендами. •только долгосрочные инвестиции, только ХАРДКОР! У меня всё господа. Теперь зная мою пред историю не осуждайте меня, лучше помогите советом. Свои советы, я уже написал в выводах. Всем высокой доходности 🙂

ТОП-100 крупнейших по капитализации компаний России – Рейтинг 2020 | Инфографика

Согласно оценкам РИА Рейтинг, за прошедший год долларовая капитализация ТОП-100 самых дорогих компаний России выросла на 37% или на 216 миллиардов долларов и составила 808 миллиардов долларов на 31 декабря 2019 года. Для сравнения результат на начало 2020 года почти в 2 раза больше, чем на начало 2016 года, то есть за 4 года рынок удвоился. При этом в конце 2013 года суммарная капитализация ТОП-100 самых дорогих компаний России была 813 миллиардов долларов, таким образом, потери кризиса 2014-16 годов до сих пор не отыграны.

Лидирует в текущем рейтинге крупнейшая мировая газодобывающая компания «Газпром», капитализация которой на конец 2019 года составила 98 миллиардов долларов США. На втором месте за газовой корпорацией расположился лидер банковского сектора Центральной и Восточной Европы – «Сбербанк», его капитализации равнялась 89 миллиардов долларов, а на третьей строчке расположился прошлогодний лидер и лидер российской нефтедобычи НК «Роснефть» с капитализацией в 77 миллиарда долларов. В первой десятке оказались также: ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, «Норильский никель», «Газпром нефть», «Сургутнефтегаз», «Татнефть» и «Полюс».

Лидером роста стоимости среди ТОП-100 компаний рейтинга в 2019 году стала «Аптечная сеть 36,6». Капитализация этой торговой компании выросла из-за значительного по объему SPO, что практически привело к смене собственника и трехкратному росту котировок после этого. Капитализация «Аптечной сети 36,6» за год выросла почти в 8 раз, что позволило ей вернуться в число ТОП-100 самых дорогих компаний России.

РИА Рейтинг – это универсальное рейтинговое агентство медиагруппы МИА «Россия сегодня», специализирующееся на оценке социально-экономического положения регионов РФ, экономического состояния компаний, банков, отраслей экономики, стран. Основными направлениями деятельности агентства являются: создание рейтингов регионов РФ, банков, предприятий, муниципальных образований, страховых компаний, ценных бумаг, другим экономических объектов; комплексные экономические исследования в финансовом, корпоративном и государственном секторах.

МИА «Россия сегодня»  международная медиагруппа, миссией которой является оперативное, взвешенное и объективное освещение событий в мире, информирование аудитории о различных взглядах на ключевые события. МИА «Россия сегодня» представляет линейку информационных ресурсов агентства:

РИА Новости, РИА Новости Спорт, РИА Новости Недвижимость, Прайм, РИА Рейтинг, ИноСМИ, Социальный навигатор. За рубежом медиагруппа представлена международным новостным агентством и радио Sputnik. Следите за новостями МИА «Россия сегодня» в телеграм-канале пресс-службы  «Зубовский, 4»

Управляющая компания «Апрель Капитал» — Паевые инвестиционные фонды, доверительное управление активамиГлавная

Информация и условия инвестирования на данной странице, в том числе, порог входа, условия обмена и продажи паев, указаны в соответствии с Правилами доверительного управления открытых паевых инвестиционных фондов под управлением АО УК «Апрель Капитал».

АО УК «Апрель Капитал» (лицензия № 21-000-1-00075 от 09 августа 2002 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России (без ограничения срока действия), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-09185-001000 от 08 июня 2006 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России (без ограничения срока действия). Открытые паевые инвестиционные фонды под управлением АО УК «Апрель Капитал» (далее — Фонды): ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции»

1 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России 18.06.2003г. № 0118-14241730), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции сырьевых компаний»2 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 14.06.2007г. № 0846-94127344), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Акции несырьевых компаний»3 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 14.06.2007г. № 0847-94127333), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Сбалансированный»
4
(Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России 01.08.2001г. № 0060-56716383), ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Апрель Капитал — Облигации плюс»5 (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России 17.11.2005г. № 0424-79363131).

Получить подробную информацию о Фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления Фондами, а также с иными документами, предусмотренными в Федеральном законе от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: 123112, г. Москва, Пресненская наб., д.12, этаж 45, комната 14, по телефону +7 495 668-5566, а также в сети интернет по адресу: www.april-capital.ru. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением АО УК «Апрель Капитал», предусмотрены скидки с расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание, что взимание скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.

Информация об используемом знаке обслуживания: 09.11.2016 г. №РД0209944 — Государственная регистрация договора о предоставлении права использования товарных знаков от 29.08.2016 г.:
— «Апрель Капитал» по Свидетельству № 569211, в отношении услуг 36, 41, 45 классов МКТУ,
— «изобразительный товарный знак» по Свидетельству № 582278, в отношении товаров и услуг 09, 16, 35, 36, 41, 45 классов МКТУ

фундаментальный анализ акций ММВБ

Выделите область на графике, чтобы увеличить её

Название     Капит-я
млрд руб
EV
млрд руб
Выручка Чистая
прибыль
ДД ао, % ДД ап, % ДД/ЧП,
%
P/E P/S P/B EV/EBITDA Рентаб.
EBITDA
долг/EBITDA отчет
1 Газпром 8 337 12 209 6 321 135.0 3.6% 220% 61.8 1.3 0.6 8.3 23% 2.6 2020-МСФО
2 Роснефть 6 032 9 817 5 757 324.0 1.1% 23% 18.6 1.0 1.3 8.1 21% 3.1 2020-МСФО
3 НОВАТЭК 5 472 5 574 712 169.0 2.0% 64% 32.4 7.7 3.4 14.2 55% 0.3 2020-МСФО
4 Лукойл 4 730 5 046 5 639 15.2 3.6% 1 112% 311.2 0.8 1.2 7.3 12% 0.5 2020-МСФО
5 ГМК Норникель 3 461 3 789 1 117 245.4 7.5% 106% 14.1 3.1 12.3 6.9 49% 0.6 2020-МСФО
6 Газпромнефть 2 384 2 931 2 000 118.0 3.0% 60% 20.2 1.2 1.2 7.1 21% 1.3 2020-МСФО
7 Яндекс 2 047 1 892 218 21.0 0.0% 0% 97.4 9.4 10.4 38.0 23% -3.1 2020-МСФО
8 Полюс золото 1 993 2 149 364 119.2 4.2% 70% 16.7 5.5 12.1 8.0 74% 0.6 2020-МСФО
9 Сургутнефтегаз 1 530 -2 299 1 182 743.0 2.0% 17.4% 10% 2.1 1.3 0.3 -9.2 21% -15.4 2020-МСФО
10 Северсталь 1 394 1 544 486 74.6 7.0% 131% 18.7 2.9 7.6 8.8 36% 0.9 2020-МСФО
11 НЛМК 1 334 1 529 667 89.2 9.7% 145% 15.0 2.0 4.1 8.0 29% 1.0 2020-МСФО
12 Татнефть 1 284 1 279 721 104.6 4.0% 4.5% 49% 12.3 1.8 1.6 6.8 26% 0.0 2020-МСФО
13 Русал 1 050 1 461 618 71.4 0.0% 14.7 1.7 3.4 23.3 10% 6.5 2020-МСФО
14 Транснефть 1 035 1 563 962 133.0 6.6% 6.1% 50% 7.8 1.1 0.5 3.5 46% 1.2 2020-МСФО
15 АЛРОСА 978 1 009 222 32.2 7.2% 218% 30.4 4.4 3.7 11.5 40% 0.4 2020-МСФО
16 ФосАгро 757 908 254 46.8 5.1% 82% 16.2 3.0 7.3 10.8 33% 1.8 2020-МСФО
17 ПИК СЗ 731 867 380 47.6 4.1% 63% 15.4 1.9 4.4 7.7 29% 1.2 2020-МСФО
18 ММК 718 712 463 43.7 6.1% 101% 16.5 1.6 2.1 6.6 23% -0.1 2020-МСФО
19 Магнит 705 827 1 554 33.0 7.1% 152% 21.4 0.5 4.7 7.5 7% 1.1 2020-МСФО
20 X5 Retail Group 661 903 1 978 28.3 7.6% 177% 23.4 0.3 -65.8 3.7 12% 1.0 2020-МСФО
21 Полиметалл 633 733 207 78.3 7.1% 57% 8.1 3.1 4.3 6.0 59% 0.8 2020-МСФО
22 МТС 626 943 495 61.4 11.3% 115% 10.2 1.3 -6.3 4.4 43% 1.5 2020-МСФО
23 Ozon 559 481 104 -22.3 0.0% -25.1 5.4 7.1 -41.1 -11% 6.7 2020-МСФО
24 En+ 537 1 263 747 73.3 0.0% 7.3 0.7 7.5 9.4 18% 5.4 2020-МСФО
25 Fix Price 510 499 190 17.6 0.0% 185% 29.0 2.7 -110.8 13.6 19% -0.3 2020-МСФО
26 ИнтерРАО 493 165 986 75.5 3.8% 25% 6.5 0.5 0.8 1.3 12% -2.7 2020-МСФО
27 ВСМПО-АВИСМА 432 465 89 6.6 0.0% 65.4 4.8 2.2 14.1 37% 1.0 2020-МСФО
28 Акрон 400 500 120 3.8 0.3% 32% 104.2 3.3 9.4 14.2 29% 2.8 2020-МСФО
29 Московская биржа 393 290 49 25.2 5.5% 85% 15.6 8.1 3.7 8.2 72% -3.0 2020-МСФО
30 Русгидро 360 508 383 67.0 6.5% 35% 5.4 0.9 0.6 4.2 31% 1.2 2020-МСФО
31 Mail.Ru Group 344 350 101 -20.9 0.0% -16.5 3.4 13.9 13.0 27% 0.2 2020-МСФО
32 Распадская 309 266 42 12.7 1.9% 44% 24.3 7.4 3.9 18.8 34% -3.0 2020-МСФО
33 Самолет 295 323 60 3.2 0.8% 77% 91.2 4.9 33.3 27.7 19% 2.4 2020-МСФО
34 Россети 280 778 1 002 43.9 1.7% 3.0% 11% 6.4 0.3 0.2 2.7 29% 1.7 2020-МСФО
35 АФК Система 273 884 692 16.0 1.1% 19% 17.1 0.4 -3.0 3.7 34% 2.6 2020-МСФО
36 Ростелеком 258 631 565 23.3 5.4% 5.9% 75% 11.0 0.5 6.6 3.3 34% 1.9 2020-МСФО
37 Башнефть 252 375 527 -11.1 0.0% 0.0% 0% -22.7 0.5 0.5 11.7 6% 3.8 2020-МСФО
38 ФСК ЕЭС 231 428 237 69.4 8.9% 30% 3.3 1.0 0.2 3.2 56% 1.5 2020-МСФО
39 НКНХ 228 309 154 9.0 0.6% 0.7% 15% 25.3 1.5 1.7 10.6 19% 2.8 2020-МСФО
40 ОАК 222 623 432 -152.0 0.0% -1.5 0.5 -1.0 -6.6 -22% -4.2 2020-МСФО
41 Совкомфлот 204 312 97 19.3 7.8% 82% 10.6 2.1 0.7 4.8 67% 1.7 2020-МСФО
42 VEON 197 787 608 -26.6 0.0% 0% -7.4 0.3 -0.7 3.0 43% 2.2 2020-МСФО
43 HeadHunter 194 199 8 2.7 0.9% 67% 71.1 23.4 -19.6 47.5 51% 1.2 2020-МСФО
44 МГТС 187 184 41 12.9 0.0% 0.0% 14.5 4.5 2.3 7.8 57% -0.1 2020-МСФО
45 Юнипро 179 179 75 13.8 8.4% 109% 13.0 2.4 1.5 6.8 35% 0.0 2020-МСФО
46 Казаньоргсинтез 178 170 63 8.4 3.4% 0.9% 31% 21.2 2.8 2.7 12.6 21% -0.6 2020-МСФО
47 Аэрофлот 169 827 302 -113.0 0.0% 0% -1.5 0.6 -1.5 30.6 9% 24.4 2020-МСФО
48 Русагро 164 233 159 24.3 7.5% 51% 6.8 1.0 1.3 7.3 20% 2.2 2020-МСФО
49 Сегежа Групп 162 212 69 -1.4 0.0% -296% -120.2 2.4 25.0 12.1 25% 2.8 2020-МСФО
50 НМТП 151 181 46 4.8 0.8% 24% 31.1 3.3 3.0 5.9 67% 1.0 2020-МСФО
51 Черкизово 141 205 129 13.9 5.3% 58% 10.1 1.1 2.1 7.7 21% 2.4 2020-МСФО
52 ЧТПЗ 120 198 138 6.7 0.0% 17.8 0.9 -24.3 7.0 21% 2.8 2020-МСФО
53 ЯТЭК 114 121 6 0.7 0.0% 175.4 18.1 9.6 38.2 50% 2.2 2020-МСФО
54 Росгосстрах 112 112 94 7.7 0.0% 14.6 1.2 2.2 2019-МСФО
55 Globaltrans 111 139 68 10.6 12.0% 126% 10.5 1.6 2.4 5.2 39% 1.0 2020-МСФО
56 М.Видео 110 151 418 12.2 6.2% 56% 9.0 0.3 -3.3 5.3 7% 1.4 2020-МСФО
57 Лента 108 200 446 16.5 0.0% 6.6 0.2 1.2 4.5 10% 2.0 2020-МСФО
58 Детский Мир 104 122 143 7.3 7.9% 113% 14.2 0.7 -25.1 7.2 12% 1.1 2020-МСФО
59 Мечел 103 418 366 0.8 0.0% 0.4% 20% 127.6 0.3 -0.4 10.2 11% 7.7 2020-МСФО
60 Россети Ленэнерго 102 132 83 12.0 2.6% 8.3% 30% 8.5 1.2 0.7 3.8 42% 0.8 2020-МСФО
61 ЕМС 93 104 21 6.8 0.0% 13.7 4.4 11.8 2020-МСФО
62 КуйбышевАзот 93 114 53 0.7 1.8% 1.7% 226% 129.2 1.8 3.1 12.0 18% 2.2 2020-МСФО
63 Мосэнерго 90 97 181 8.0 7.9% 87% 11.1 0.5 0.3 3.2 17% 0.2 2020-МСФО
64 ТМК 89 217 223 24.3 14.6% 54% 3.7 0.4 1.4 5.1 19% 3.0 2020-МСФО
65 PETROPAVLOVSK 87 124 71 -3.3 0.0% -26.5 1.2 1.8 4.9 35% 1.5 2020-МСФО
66 КАМАЗ 86 170 213 3.3 0.4% 12% 25.9 0.4 2.3 10.8 7% 5.4 2020-МСФО
67 ДВМП 81 109 62 8.0 0.0% 10.1 1.3 -24.6 8.8 20% 2.2 2020-МСФО
68 ОГК-2 78 123 121 13.3 8.5% 50% 5.8 0.6 0.5 3.5 29% 1.3 2020-МСФО
69 ЛСР Группа 76 93 118 12.0 7.8% 51% 6.3 0.6 0.9 3.4 23% 0.6 2020-МСФО
70 Иркутскэнерго 68 248 115 1.3 0.0% 51.6 0.6 0.8 13.0 17% 9.4 2020-МСФО
71 Мать и Дитя (MD) 66 69 19 4.2 3.3% 51% 15.7 3.5 3.8 11.5 31% 0.5 2020-МСФО
72 МОЭСК 65 150 164 4.7 3.7% 51% 13.9 0.4 0.4 4.4 21% 2.5 2020-МСФО
73 Белуга Групп 65 78 63 2.5 2.4% 79% 26.5 1.0 10.1 8.5 15% 1.4 2020-МСФО
74 Южный Кузбасс 63 202 28 -20.6 0.0% -3.1 2.3 -1.6 -141.2 -5% -97.2 2020-МСФО
75 Инград 56 150 71 1.1 8.0% 429% 53.5 0.8 7.5 17.0 12% 10.6 2020-МСФО
76 Селигдар 54 91 33 0.2 7.4% 7.5% 1 863% 223.4 1.6 2.6 6.3 44% 2.6 2020-МСФО
77 Протек 53 49 266 3.5 0.0% 15.2 0.2 1.7 5.0 4% -0.4 2019-МСФО
78 АВТОВАЗ 53 137 226 -9.7 0.0% 0.0% -5.5 0.2 -0.7 -42.4 -1% -26.1 2017-МСФО
79 Русснефть 52 142 133 -17.0 0.0% -3.1 0.4 2.1 -28.3 -4% -17.9 2020-МСФО
80 ЭсЭфАй (САФМАР) 50 121 14 -3.7 0.0% -13.6 3.5 0.8 2020-МСФО
81 Русская аквакультура 49 55 8 3.1 1.8% 28% 15.6 5.8 4.3 16.2 41% 1.8 2020-МСФО
82 Алроса Нюрба 47 47 36 17.3 0.0% 2.7 1.3 2020-РСБУ
83 Славнефть Мегионнефтегаз 45 100 189 11.8 0.0% 0.0% 3.8 0.2 0.3 2018-РСБУ
84 Россети Сибирь 45 84 58 -0.3 0.0% -159.8 0.8 2.7 8.7 17% 4.1 2020-МСФО
85 ТГК-1 44 60 89 8.3 8.9% 50% 5.3 0.5 0.4 2.7 25% 0.7 2020-МСФО
86 Global Ports 42 42 0 0.0 0.0% 14 115.3 1 411.5 1 764.4 2 119.4 67% 2.2 2020-МСФО
87 Дикси 41 70 283 -6.0 0.0% -6.7 0.1 -92.6 6.4 4% 2.7 2017-МСФО
88 КИВИ (QIWI) 39 10 26 10.3 13.1% 49% 3.8 1.5 1.9 0.7 53% -2.1 2020-МСФО
89 Эталон 33 57 79 2.0 8.4% 177% 16.1 0.4 0.6 3.5 21% 1.5 2020-МСФО
90 Аптеки 36 и 6 31 71 39 6.4 0.0% 4.9 0.8 -1.7 15.0 12% 8.3 2020-МСФО
91 Энел Россия 31 45 44 3.6 0.0% 8.6 0.7 0.8 5.0 20% 1.5 2020-МСФО
92 Россети Центр и Приволжье 30 57 97 6.4 9.7% 46% 4.7 0.3 0.5 2.9 21% 1.4 2020-МСФО
93 Русолово 30 35 3 -0.4 0.0% -70.3 10.9 7.6 113.7 11% 17.1 2020-МСФО
94 ИРКУТ 29 201 118 -68.4 0.0% -0.4 0.2 -0.3 -5.5 -31% -4.7 2020-МСФО
95 ФГ Будущее 27 27 18 -16.4 0.0% -1.7 1.5 0.7 2017-МСФО
96 ДЭК 27 37 108 1.1 0.0% 24.8 0.3 1.5 6.7 5% 1.8 2020-МСФО
97 Отисифарм 27 30 28 7.2 0.0% 3.7 0.9 1.1 2017-МСФО
98 Мостотрест 26 33 98 -6.2 0.0% -4.2 0.3 12.2 7.6 4% 1.6 2020-МСФО
99 Ютэйр 26 74 58 3.1 0.0% 8.2 0.4 -1.0 5.9 22% 3.9 2020-МСФО
100 Славнефть-ЯНОС 24 51 29 3.5 0.0% 0.1% 0% 6.8 0.8 0.3 3.7 47% 2.0 2020-МСФО
101 НКХП 24 24 8 2.3 4.9% 50% 10.3 3.1 3.0 7.0 44% 0.1 2020-МСФО
102 ОКС 24 24 2 -9.6 0.0% -2.5 11.0 2018-РСБУ
103 Россети Кубань 20 49 50 -1.2 0.0% -16.2 0.4 0.6 10.0 10% 5.9 2020-МСФО
104 Абрау-Дюрсо 20 26 10 1.1 1.4% 25% 18.1 2.0 2.0 15.3 17% 3.7 2020-МСФО
105 ТНС энерго Воронеж 20 21 26 0.7 0.0% 0.0% 27.9 0.7 16.0 18.7 4% 1.0 2020-МСФО
106 Россети Центр 18 64 98 2.1 8.0% 69% 8.6 0.2 0.4 3.1 21% 2.3 2020-МСФО
107 ЧМК 16 233 114 -0.5 0.0% -33.3 0.1 0.4 23.8 9% 22.2 2020-МСФО
108 Россети Урал 16 37 89 0.5 0.0% 34.5 0.2 0.4 3.6 12% 2.0 2020-МСФО
109 Квадра 16 48 55 0.0 0.0% 0.0% 407.2 0.3 0.4 5.3 16% 3.6 2020-МСФО
110 Белон 15 15 0 -0.7 0.0% -22.9 2 524.3 2.9 2020-МСФО
111 КТК 15 24 40 -4.8 0.0% -3.2 0.4 1.7 -10.5 -6% -3.9 2020-МСФО
112 Таттелеком 14 13 10 1.9 6.0% 44% 7.4 1.4 1.9 3.2 40% -0.3 2020-МСФО
113 ОМЗ 13 39 48 0.2 0.0% 85.1 0.3 0.7 9.0 9% 5.9 2017-МСФО
114 Лензолото 13 -10 6.5 139.0% 175.7% 286% 2.0 0.6 -1.4 -3.3 2020-МСФО
115 ТНС энерго 13 32 236 -3.8 0.0% -3.5 0.1 -0.6 -19.4 -1% -11.5 2020-МСФО
116 Саратовский НПЗ 13 13 12 2.8 0.0% 7.2% 10% 4.6 1.1 0.4 2.5 45% 2020-РСБУ
117 Коршуновский ГОК 13 13 13 3.2 0.0% 4.1 1.0 0.3 2020-РСБУ
118 Окей 13 41 174 -1.4 0.0% -9.1 0.1 1.0 2.8 8% 1.9 2020-МСФО
119 ЦМТ 12 11 5 -0.1 5.7% 6.2% -538% -93.7 2.3 0.3 -32.8 -7% 2.0 2020-МСФО
120 ОВК 12 47 80 -25.4 0.0% -0.5 0.1 -0.6 3.6 16% 2.7 2020-МСФО
121 ТНС энерго Нижний Новгород 11 15 41 -3.8 0.0% 0.0% -2.8 0.3 -1.6 -3.0 -12% -0.8 2020-МСФО
122 Ашинский МЗ 11 12 25 0.5 0.0% 19.8 0.4 1.2 4.8 10% 0.6 2020-МСФО
123 Россети Волга 11 19 60 -0.1 0.0% -88.1 0.2 0.3 3.6 8% 1.6 2020-МСФО
124 Павловский автобус 11 11 1 -0.2 0.0% -47.2 19.7 2017-РСБУ
125 ГАЗ 10 57 165 3.3 0.0% 1.2% 0% 3.1 0.1 -2.0 3.8 9% 3.1 2017-МСФО
126 Додо Пицца 10 10 3 -0.1 0.0% -124.6 3.2 29.6 47.2 7% -0.9 2020-МСФО
127 Камчатскэнерго 10 19 15 2.3 0.0% 0.0% 4.2 0.6 2.1 3.4 37% 1.7 2020-МСФО
128 Уральская кузница 9 11 10 2.7 0.0% 3.5 0.9 0.3 10.1 11% 1.9 2020-МСФО
129 Галс Девелопмент 9 76 4 -1.0 0.0% -8.3 2.1 -0.5 12.0 152% 10.7 2019-МСФО
130 Бурятзолото 9 -4 6 1.1 0.0% 8.0 1.4 0.5 4.5 -14% 14.7 2020-МСФО
131 Энергия РКК 8 15 42 -6.1 0.0% -1.3 0.2 -1.4 -10.5 -4% -5.0 2020-МСФО
132 Соллерс 8 10 66 -2.1 0.0% 0% -3.7 0.1 0.6 3.5 5% 0.8 2020-МСФО
133 Россети Юг 8 28 41 -1.2 0.0% -6.4 0.2 3.0 8.6 8% 6.2 2020-МСФО
134 ГМС Группа 8 20 46 -0.8 0.0% -9.4 0.2 -1.5 3.9 11% 2.4 2020-МСФО
135 Пермэнергосбыт 8 6 41 0.7 7.7% 8.1% 80% 10.4 0.2 4.1 4.8 3% -1.5 2020-МСФО
136 ТГК-2 7 20 44 -0.1 0.0% 0.0% -71.1 0.2 0.3 5.4 8% 3.5 2020-МСФО
137 ТНС энерго Ростов-на-Дону 7 11 44 0.2 0.0% 0.0% 35.2 0.2 -4.7 12.2 2% 4.6 2020-МСФО
138 ИСКЧ 7 7 1 0.1 0.0% 96.4 6.5 -26.5 26.4 25% 0.3 2020-МСФО
139 МЕРИДИАН 7 7 2 0.4 0.0% 18.1 2.8 3.6 2017-РСБУ
140 Красноярскэнергосбыт 7 7 34 0.8 7.1% 6.9% 62% 8.7 0.2 2020-РСБУ
141 Курганская ГК 7 8 8 0.2 5.4% 5.3% 191% 35.4 0.9 1.2 8.7 12% 1.6 2017-МСФО
142 Россети Северо-Запад 6 21 48 -1.1 0.0% 0% -4.9 0.1 0.3 4.8 9% 3.6 2020-МСФО
143 ЮУНК 5 5 0 0.2 0.0% 20.9 54.2 2020-РСБУ
144 СМЗ 5 5 8 0.2 0.0% 20.1 0.6 1.6 2018-РСБУ
145 Красный Октябрь 5 5 15 0.4 0.0% 0.0% 0% 13.3 0.3 0.6 5.7 5% -0.1 2019-МСФО
146 МагадЭн 5 6 11 0.9 0.0% 0.0% 5.0 0.4 1.5 4.3 14% 1.2 2020-МСФО
147 Самараэнерго 5 5 40 0.6 0.0% 0.0% 7.4 0.1 2020-РСБУ
148 Россети Северный Кавказ 5 15 28 -11.5 0.0% -0.4 0.2 -0.2 -1.7 -31% -1.2 2020-МСФО
149 Европейская Электротехника 5 5 4 0.4 3.6% 44% 12.3 1.3 3.9 9.3 14% 0.2 2020-МСФО
150 ТГК-14 5 6 13 0.3 0.0% 14.3 0.4 0.7 4.0 12% 1.0 2020-МСФО
151 ТНС энерго Ярославль 4 7 17 -1.7 0.0% 0.0% -2.6 0.3 -2.3 -3.5 -11% -1.2 2020-МСФО
152 ОМПК 4 4 40 0.9 0.0% 4.5 0.1 2016-РСБУ
153 ЧКПЗ 4 4 7 0.1 1.5% 83% 42.9 0.6 2017-РСБУ
154 Газпром РнД (Ростовоблгаз) 4 4 8 0.8 0.0% 5.2 0.5 2020-РСБУ
155 Нефтекамский автозавод 4 4 12 -0.2 0.0% -18.7 0.3 2019-РСБУ
156 Рязаньэнергосбыт РЭСК 4 4 11 0.3 8.0% 91% 11.4 0.3 2020-РСБУ
157 Русполимет 4 10 15 0.0 0.0% -289.0 0.3 0.6 2.4 29% 1.5 2020-МСФО
158 ТНС энерго Кубань 3 6 50 -0.5 0.0% -6.7 0.1 -3.7 24.5 1% 11.5 2020-МСФО
159 Якутскэнерго 3 24 20 -2.0 0.0% 0.0% -1.6 0.2 3.0 7.5 16% 6.5 2020-МСФО
160 АСКО 3 -2 11 0.1 0.0% 30.5 0.3 1.7 2020-МСФО
161 Заволжский моторный завод 3 3 1 0.1 0.0% 31.3 3.8 2017-РСБУ
162 Центральный телеграф 3 3 2 0.1 0.0% 2.6% 10% 19.9 1.7 2020-РСБУ
163 OR Group (Обувь России) 3 15 11 0.6 0.0% 4.9 0.3 0.2 6.7 21% 5.5 2020-МСФО
164 Химпром 3 7 15 0.9 3.2% 9% 2.9 0.2 0.9 3.1 16% 1.9 2020-МСФО
165 Северо-Западное Пароходство 2 7 11 1.3 0.0% 1.9 0.2 0.3 1.9 33% 1.2 2017-МСФО
166 НПО Наука 2 4 2 0.0 0.0% 140.6 1.3 0.9 11.7 16% 3.7 2020-МСФО
167 Ижсталь 2 8 17 -1.9 0.0% 0.0% -1.3 0.1 -0.4 0% 2020-МСФО
168 Звезда 2 2 2 0.0 0.0% 167.8 1.1 7.2 2017-РСБУ
169 ЧЗПСН 2 4 6 0.0 0.0% 110.9 0.4 0.2 22.9 3% 9.9 2020-МСФО
170 Globaltruck 2 5 10 0.1 0.0% 32.6 0.2 0.4 5.2 10% 3.0 2020-МСФО
171 ТНС энерго Марий Эл 2 3 7 0.3 0.0% 0.0% 7.4 0.3 1.7 6.8 5% 1.8 2020-МСФО
172 Светофор Групп 2 2 0 0.1 1.0% 44% 27.7 5.7 -10.5 14.6 40% 0.4 2020-МСФО
173 ДЭСК 2 2 7 -4.5 0.0% -0.4 0.3 2020-РСБУ
174 Волгоградэнергосбыт 2 2 28 0.1 0.0% 0.0% 14.4 0.1 2020-РСБУ
175 Нижнекамскшина 2 4 7 -4.2 0.0% -0.4 0.2 -0.8 -0.8 -73% -0.4 2020-МСФО
176 Росинтер 2 6 4 -1.8 0.0% -0.9 0.4 -0.4 3.5 46% 2.5 2020-МСФО
177 Россети Томск (ТРК) 2 2 7 -0.3 0.0% 0.0% 0% -4.7 0.2 0.5 13.9 2% -0.6 2020-МСФО
178 РБК 1 15 6 0.5 0.0% 3.0 0.2 -0.1 11.7 22% 10.6 2020-МСФО
179 ММЦБ 1 1 0 0.1 3.1% 35% 11.3 5.7 7.8 9.0 63% -0.2 2020-МСФО
180 Сахалинэнерго 1 3 10 -2.7 0.0% -0.5 0.1 0.5 0.6 47% 0.3 2020-МСФО
181 Калужская сбытовая компания 1 5 22 0.1 0.0% 13.6 0.0 1.0 8.5 2% 6.5 2020-МСФО
182 ТЗА 1 1 1 -0.1 0.0% -7.5 0.8 2017-РСБУ
183 ДЗРД — Донской завод радиодеталей 1 1 1 0.2 0.0% 7.4% 10% 6.7 0.8 2020-РСБУ
184 Арсагера 1 1 0 0.0 0.0% 49.3 24.0 3.9 2020-МСФО
185 левенгук 1 1 1 0.1 1.7% 16% 9.5 0.9 1.7 2020-МСФО
186 Фармсинтез 1 1 0 -0.5 0.0% -1.9 2.5 1.6 -2.9 -124% -0.8 2020-МСФО
187 Челябэнергосбыт 1 7 40 0.2 0.0% 0.0% 0% 5.0 0.0 1.0 12.3 1% 10.8 2017-МСФО
188 Саратовэнерго 1 1 22 0.0 0.0% 0.0% 169.4 0.0 2020-РСБУ
189 Ставропольэнергосбыт 1 1 18 0.1 0.0% 4.0% 13.4 0.0 2017-РСБУ
190 Красный котельщик 1 6 9 1.4 0.0% 0.6 0.1 0.4 2020-РСБУ
191 ДИОД 1 1 1 0.0 8.0% 169% 21.3 1.4 0.7 2020-МСФО
192 Астраханэнергосбыт 1 1 11 0.1 0.0% 7.3 0.1 2020-РСБУ
193 Мордовэнергосбыт 1 1 7 0.1 7.4% 68% 9.1 0.1 2020-РСБУ
194 Русгрэйн 1 17 8 -1.3 0.0% -0.4 0.1 0.0 2020-МСФО
195 Омскшина 0 0 11 0.0 0.0% 14.5 0.0 0.3 2.3 2% 0.1 2017-МСФО
196 ВХЗ 0 1 3 0.0 0.0% 11.8 0.2 1.3 8.9 4% 4.4 2020-МСФО
197 ЕТС 0 1 0 0.0 0.0% -100.0 4.9 0.5 2016-МСФО
198 Башинформсвязь 0 12 16 1.1 0.0% 0.3 0.0 0.1 2020-МСФО
199 Электроцинк 0 0 2 -0.1 0.0% -2.6 0.1 2020-РСБУ
200 Наука-Связь 0 1 1 0.0 0.0% 7.1 0.2 0.3 2.1 23% 1.2 2020-МСФО
201 Мультисистема 0 0 1 0.0 0.0% 67.2 0.4 2.6 47.5 1% 7.2 2020-МСФО
202 ГИТ 0 0 1 0.1 0.0% 2.2 0.2 0.2 2020-МСФО
203 GTL 0 0 0.0 0.2% 35% 149.8 0.0 2018-РСБУ
204 ТКСМ 0 0 0 0.0 0.0% -5.8 1.1 1.4 -6.5 -19% -0.7 2020-МСФО
205 Владимирэнергосбыт 0 0 0 -0.5 0.0% -0.2 0.4 -0.3 20.0 6% 14.1 2018-МСФО
206 Вторресурсы 0 0 0 0.0 0.0% 131.3 0.2 0.1 2016-МСФО
207 Медиахолдинг 0 0 0 -0.3 0.0% -0.2 77.7 -2.1 -1.1 -27300% -0.8 2017-МСФО
208 Роллман 0 0 0 -0.1 0.0% 0.0% -0.5 165.3 2020-РСБУ
209 МедиаВиМ 0 0 0 0.0 0.0% 0% 2.7 0.1 0.1 2.1 5% 0.0 2017-МСФО
210 Сибирский гостинец 0 0 0 0.0 0.0% -1.0 0.4 2020-РСБУ
211 Мурманская ТЭЦ 6 0.9 0.0 0.0 2020-РСБУ
212 КОКС 38 92 -14.4 0.0 0.0 0.0 2.2 19% 2.2 2020-МСФО
213 Трансконтейнер 53 104 12.7 338% 0.0 0.0 0.0 2.4 22% 2.4 2020-МСФО
214 Тантал 1 0.0 0.0% 0.0 0.0 2015-РСБУ
215 Мегафон 332 26.6 0.0 0.0 0.0 44% 2020-МСФО
216 Дорогобуж -1 27 9.4 47% 0.0 0.0 0.0 -0.1 31% -0.1 2018-МСФО
217 ВЭБ 111.9 0.0 2016-МСФО
218 Мотовилихинские заводы 0 -1.9 0.0 0.0 2020-РСБУ
219 ТКЗ 12 0.5 0.0 0.0 2017-РСБУ
220 Физика 0 1 0.2 2% 0.0 0.0 0.0 2020-МСФО
221 РАО ЭС Востока 107 169 -10.7 0.0 0.0 0.0 2017-МСФО
222 GV GOLD 19 2.7 0.0 0.0 2020-РСБУ
223 Уралкалий 310 195 -2.2 0.0 0.0 0.0 3.5 45% 3.5 2020-МСФО
224 Морион 0 2 0.2 2% 0.0 0.0 0.0 -2.0 14% -2.0 2020-МСФО
225 Плазмек 0 0.0 2015-РСБУ
226 Т Плюс 126 384 11.3 88% 0.0 0.0 0.0 2.3 14% 2.3 2019-МСФО
227 КМЗ 0 2 0.2 0.0% 0.0 0.0 0.0 2020-МСФО
228 ЛЭСК 14 -0.3 0.0% 0.0 0.0 0.0 0.0 -3% 2019-МСФО
229 ЧЦЗ -1 37 7.6 0.0 0.0 0.0 -0.1 29% -0.1 2018-МСФО
230 Евраз 237 704 61.2 0.0 0.0 0.0 1.5 23% 1.5 2020-МСФО
231 СПб Биржа (SPB) 3 1.3 0.0 0.0 0.0 50% 2020-МСФО
232 Тамбовэнергосбыт 7 0.1 0.0% 0.0% 0.0 0.0 2020-РСБУ
233 ТрансФин-М 37 3.4 0.0 0.0 2020-РСБУ
Название     Капит-я
млрд руб
Чист. опер.доход Чистая
прибыль
ДД ао, % ДД ап, % ДД/ЧП,
%
P/E P/B ЧПМ, % RoE RoA отчет
1 Сбербанк 8 076 2 193.0 761.0 5.2% 5.8% 56% 10.6 1.61 5.47% 16.1% 2.30% 2020-МСФО
2 Тинькофф Банк 1 666 195.8 44.2 0.8% 29% 37.7 13.12 18.20% 40.6% 6.40% 2020-МСФО
3 ВТБ 1 203 609.0 75.0 2.7% 3.1% 44% 16.0 0.70 3.80% 4.4% 0.40% 2020-МСФО
4 Открытие 279 67.1 3.6 0.0% 77.8 1.20 4.40% 0.7% 0.05% 2016-МСФО
5 МКБ 175 55.3 30.0 0.0% 5.8 0.75 2.30% 16.9% 1.10% 2020-МСФО
6 Росбанк 124 15.5 0.0% 8.0 0.67 2020-МСФО
7 Авангард 94 12.9 3.1 6.4% 192% 30.1 3.76 2020-МСФО
8 Банк Санкт-Петербург 43 37.9 10.8 5.1% 1.1% 20% 4.0 0.49 3.90% 12.9% 1.50% 2020-МСФО
9 Уралсиб 30 29.7 0.2 0.0% 131.2 0.31 2020-МСФО
10 Приморье Банк 10 0.5 2.2% 45% 20.1 2.45 2020-МСФО
11 Мособлбанк 8 3.3 -3.0 0.0% -2.8 3.23 2017-МСФО
12 Росдорбанк 3 0.2 4.8% 67% 14.0 1.03% 2020-МСФО
13 Бест Эффортс Банк 3 0.1 0.0% 42.0 2.82 2020-МСФО
14 Кузнецкий банк 1 0.4 0.0 0.8% 8% 10.7 0.78 2017-МСФО
15 Банк Возрождение 0 10.7 -3.0 0.7% 0% -0.1 0.02 2020-МСФО
16 Промсвязьбанк 35.2 1.7 0.0 3.20% 2018-МСФО

Статья 6. Дочерние и зависимые общества / КонсультантПлюс

Статья 6. Дочерние и зависимые общества

1. Общество может иметь дочерние и зависимые хозяйственные общества с правами юридического лица, созданные на территории Российской Федерации в соответствии с настоящим Федеральным законом и иными федеральными законами, а за пределами территории Российской Федерации также в соответствии с законодательством иностранного государства, на территории которого создано дочернее или зависимое хозяйственное общество, если иное не предусмотрено международными договорами Российской Федерации.

2. Общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом.

3. Дочернее общество не отвечает по долгам основного хозяйственного общества (товарищества).

Основное хозяйственное общество (товарищество), которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний.

В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного хозяйственного общества (товарищества) последнее несет при недостаточности имущества дочернего общества субсидиарную ответственность по его долгам.

Участники дочернего общества вправе требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу.

4. Общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) хозяйственное общество имеет более двадцати процентов уставного капитала первого общества.

Общество, которое приобрело более двадцати процентов голосующих акций акционерного общества или более двадцати процентов уставного капитала другого общества с ограниченной ответственностью, обязано незамедлительно опубликовать сведения об этом в органе печати, в котором публикуются данные о государственной регистрации юридических лиц.

Открыть полный текст документа

Акции и новости компании re:Store

Москва и область

Санкт-Петербург и ЛО

Владивосток

Волгоград

Воронеж

Екатеринбург

Иркутск

Казань

Краснодар

Красноярск

Нижний Новгород

Новокузнецк

Новосибирск

Омск

Пермь

Ростов-на-Дону

Самара

Сочи

Сургут

Томск

Тюмень

Уфа

Хабаровск

Челябинск

ОБРАЩЕНИЕ-АНАЛИЗ — Российская игра во власть рискует полномасштабным исходом инвесторов

(В абзаце 3 указано имя госсекретаря США)

* Российская экономика может пострадать

* Кризис напугал иностранных инвесторов

* Военные амбиции Путина имеют экономические последствия

Суджата Рао

ЛОНДОН, 3 марта (Рейтер) — Игра России во власть в украинском регионе Крыма бросает вызов иностранным инвесторам в акции и облигации, которые встревожены тем, что Кремль отвергает экономические интересы страны в пользу его военные амбиции.

Полтриллиона долларов в резервах центрального банка России означает, что ее кредитоспособность не вызывает сомнений, а политический риск всегда был частью игры при инвестировании в Россию.

Тем не менее, движение в Крыму, которое вызвало глобальное осуждение Москвы и угрозу западных санкций, нанесет удар по и без того нестабильной экономике, а госсекретарь США Джон Керри пригрозит «очень серьезными последствиями».

И, возможно, что более важно, это еще больше усилит недоверие инвесторов к российским учреждениям.

Гэри Гринберг, глава отдела развивающихся рынков Hermes Fund Managers, сказал, что распродажа на российских финансовых рынках может усилиться, если неопределенность сохранится, особенно в отношении акций, где иностранцы, по оценкам, занимают 70 процентов рынка.

«По оценке рынка, российское правительство готово пожертвовать как экономикой страны, так и ее международным положением, чтобы поддержать свои претензии на Евразийский союз», — сказал Гринберг, имея в виду стремление Москвы создать таможенный союз бывших советских республик. состояния.

«На первый взгляд это выглядит как действительно плохая новость и предупреждает о целесообразности инвестирования в Россию», — сказал он. «Мне также кажется, что отсюда экономика будет ухудшаться из-за этого, поэтому уместна какая-то распродажа».

Московские акции пережили самую ужасную кровавую бойню на данный момент: в понедельник они упали на 12 процентов, что привело к снижению рыночной стоимости почти на 60 миллиардов долларов.

Рубль упал до рекордно низкого уровня, что вынудило Центробанк поднять процентные ставки на 1.5 процентных пунктов. По оценкам трейдеров, на валютных рынках было продано 10 миллиардов долларов.

Даже российские суверенные долларовые облигации — наиболее активно торгуемые новые долговые инструменты, согласно отраслевому органу EMTA — распроданы, и их средняя премия к доходности к казначейским облигациям США выросла на 2,6 процентных пункта за день.

Убытки возрастут, если западные страны нанесут на Москву экономические санкции. Керри назвал замораживание активов, запреты на выдачу виз и торговую изоляцию в качестве возможных мер.

Каким бы ни был исход кризиса, Россия потеряет больше всех, — сказал в записке менеджер фонда PIMCO Франческ Балселлс.

Ограничения на владение российскими финансовыми активами, например, могут затруднить жизнь компаниям, которые полагаются на иностранные деньги в качестве заемного и долевого финансирования. В настоящее время компании сталкиваются с более высокими затратами по займам и задержками по ссудам на миллиарды долларов, поскольку иностранные банки становятся все более осторожными в отношении кредитования.

«Российские корпорации являются одними из самых активных на международных долговых рынках, и Россия прилагает все усилия, чтобы открыть свой рынок долговых обязательств в национальной валюте для иностранных инвесторов, одновременно добиваясь улучшения инвестиционного климата», — сказал Балселлс.

«Конфронтация с Западом подорвет многие из этих достижений, оттолкнув больше иностранных инвесторов».

ВРЕМЯ

Движения тем более разрушительны из-за времени.

Во-первых, экономика России находится в затруднительном положении: рост замедляется до уровня ниже 2 процентов, инфляция растет, а уровень инвестиций остается на уровне около 20 процентов, что значительно ниже необходимого уровня. Перспективы нефти, на которую приходится половина доходов бюджета, не оптимистичны.

Во-вторых, за последние два года инвесторы преодолели некоторые опасения по поводу России и начали покупать рублевые облигации, где теперь им принадлежит почти четверть рынка.К концу 2013 года они увеличили свои запасы до 900 миллиардов рублей (25 миллиардов долларов), что в девять раз больше, чем в начале 2012 года, как показывают данные центрального банка.

Несмотря на споры на развивающихся рынках, они сохранили свои позиции, делая ставку на то, что российские резервы сохранят устойчивость рубля. Вместо этого рубль — одна из худших валют развивающихся стран в этом году, потеряв 10% по отношению к доллару.

Эта неожиданная слабость валюты может спровоцировать отток иностранцев, которые не рассчитывали на убытки, но уход мог начаться еще до последних событий.

Ежемесячный опрос инвесторов JPMorgan показал, что в феврале фонды резко снизились по рублевым и местным облигациям, при этом позиции долларового долга также резко сократились.

«Я предполагаю, что рынки будут искать больше премии за риск в России», — сказал Сэм Финкельштейн, управляющий фондом облигаций Goldman Sachs Asset Management, который нейтрально относится к России.

Может быть труднее убедить инвесторов в акционерный капитал остаться. По оценкам Morgan Stanley, в этом году из российских фондов акций ускользнуло более 2 миллиардов долларов после оттока в 2013 году в размере 4 долларов.2000000000.

Российские акции торгуются примерно в 4,7 раза больше, чем предполагаемая прибыль за 2015 год, что является самым низким показателем на развивающихся рынках, отчасти из-за опасений по поводу корпоративного управления и отсутствия доверия к местным учреждениям. Для сравнения: акции другой проблемной страны с развивающейся экономикой, Турции, торгуются с более чем 7-кратной прибылью.

Некоторые фонды, такие как JPMorgan, считают, что акции достаточно дешевы, чтобы их купить, но другие, такие как Гринберг, готовы ждать, опасаясь экономической рецессии и даже полномасштабной войны.А другие могут просто предпочесть бегать и бегать.

Кремлю придется немало потрудиться, чтобы вернуть инвесторов, говорит Кристофер Гранвиль, давний наблюдатель за Россией и управляющий директор консалтинговой компании Trusted Sources.

Он проводит параллели с делом ЮКОСа в 2003 году, когда Путин захватил крупнейшую российскую нефтяную компанию и заключил в тюрьму ее владельца Михаила Ходорковского по обвинению в хищении, события, которые вызвали массовый исход иностранных инвесторов.

«В то время Путин решил, что у него есть программа, которую он собирается реализовать, независимо от затрат для экономики и инвестиционного климата, и это, безусловно, требует больших затрат», — сказал Гранвиль.

«На этот раз он решил, что интерес к Украине имеет первостепенное значение, и собирается взять его на себя. Если будет какой-то контроль за ущербом, российские активы могут прийти в норму. Или же Путин перешагнул рубикон, и в последнем случае в ближайшее время в Россию не будет инвестировать ».

стратегий, подходящих для развивающихся рынков

Вкратце об идее

Какой самый быстрорастущий рынок в мире для большинства продуктов и услуг? Развивающиеся страны.Однако многие компании уклоняются от ведения бизнеса в этих странах. Руководители слишком хорошо осведомлены о том, что в таких странах отсутствуют рыночные институты, необходимые для успешного ведения бизнеса, такие как эксперты по данным о потребителях, поставщики комплексной логистики и фирмы по поиску талантов.

Но избегайте инвестиций в развивающиеся страны, и вы долго не останетесь конкурентоспособными. Как снизить риски? Как рекомендуют авторы Кханна, Палепу и Синха, сначала проанализируйте институциональных условий каждой страны, включая политические и социальные системы; открытость для иностранных инвестиций; и качество рынков продукта, труда и капитала.

Затем решите: следует ли обходить институциональные слабости вашей целевой страны? Создавать новые рыночные инфраструктуры (например, вашу собственную цепочку поставок внутри страны)? Или держитесь подальше, потому что адаптация вашей бизнес-модели будет непрактичной или неэкономичной?

Dell Computer решила адаптировать свою бизнес-модель для выхода на рынок Китая. Обнаружив, что китайские потребители не покупают через Интернет (краеугольный камень североамериканской бизнес-модели Dell), Dell продавала свои продукты через китайских дистрибьюторов и системных интеграторов.

Правильно диагностируйте институциональный контекст развивающихся стран, и вы будете принимать более разумные решения в отношении иностранных инвестиций. Вы избегаете рынков, которые не можете обслуживать с прибылью, одновременно используя множество возможностей, предоставляемых другими развивающимися рынками.

Идея на практике

Диагностика институционального контекста

Определитесь со своей стратегией

Исходя из институционального контекста вашей целевой организации, решите, будете ли вы:

  • Адаптируйте свою бизнес-модель: Убедитесь, что изменения в вашей модели сохранят ваше конкурентное преимущество.

Пример:

В США компания McDonald’s передает операции по цепочке поставок на аутсорсинг. Но когда он попытался войти в Россию, он не смог найти местных поставщиков. Таким образом, с помощью своего партнера по совместному предприятию он определил фермеров, с которыми мог бы работать, и ссудил им деньги, чтобы они могли инвестировать в семена и оборудование. И она отправила российских менеджеров на обучение в Канаду. Создав собственную цепочку поставок и систему управления, теперь она контролирует 80% российского рынка фаст-фуда.

  • Измените институциональный контекст: Продукты или услуги сильной компании могут привести к значительным улучшениям на местных рынках. Например, когда большая четверка аудиторских фирм открыла филиалы в Бразилии, их присутствие повысило национальные стандарты финансовой отчетности и аудита. Это, в свою очередь, дало транснациональным компаниям с бразильскими дочерними предприятиями доступ к аудиторским услугам мирового уровня.
  • Держитесь подальше: Если адаптация вашей бизнес-модели нецелесообразна, избегайте инвестиций.

Пример:

Ценностное предложение

Home Depot (низкие цены, отличный сервис, хорошее качество) зависит от многих организаций, работающих в США, включая надежные транспортные сети для минимизации запасов и владение акциями сотрудников, чтобы мотивировать работников предоставлять первоклассные услуги. Он избегает стран со слабыми логистическими системами и слабо развитыми рынками капитала, где у него возникнут трудности с использованием своей системы управления запасами и, возможно, не удастся использовать владение акциями сотрудников.

CEO и топ-менеджеры крупных корпораций, особенно в Северной Америке, Европе и Японии, признают, что глобализация является наиболее серьезной проблемой, с которой они сталкиваются сегодня. Они также прекрасно понимают, что за последнее десятилетие стало труднее определять стратегии интернационализации и выбирать, с какими странами вести бизнес. Тем не менее, большинство компаний придерживаются традиционных стратегий, в которых упор делается на стандартизованные подходы к новым рынкам, иногда при этом экспериментируя с некоторыми местными особенностями.В результате многие транснациональные корпорации изо всех сил пытаются разработать успешные стратегии на развивающихся рынках.

Частично проблема, как мы полагаем, заключается в том, что отсутствие специализированных посредников, систем регулирования и механизмов обеспечения соблюдения контрактов на развивающихся рынках — «институциональные пустоты», как мы назвали их в статье HBR 1997 года, — препятствует реализации стратегий глобализации. Компании в развитых странах обычно принимают как должное важную роль, которую «мягкая» инфраструктура играет в реализации их бизнес-моделей на своих внутренних рынках.Но эта инфраструктура часто недостаточно развита или отсутствует на развивающихся рынках. В примерах нет недостатка. Компании не могут найти квалифицированных фирм по исследованию рынка, которые надежно информировали бы их о предпочтениях клиентов, чтобы они могли адаптировать продукты к конкретным потребностям и повысить готовность людей платить. Для транспортировки сырья и готовой продукции доступно несколько поставщиков комплексной логистики, которые позволяют производителям снизить затраты. Прежде чем нанимать сотрудников, корпорации должны сами проверять большое количество кандидатов, потому что не так много поисковых фирм, которые могли бы выполнить эту работу за них.

Из-за всех этих институциональных пробелов многие транснациональные компании плохо себя чувствуют в развивающихся странах. Все собранные нами неофициальные данные свидетельствуют о том, что с 1990-х годов американские корпорации добивались лучших результатов в своих домашних условиях, чем в зарубежных странах, особенно на развивающихся рынках. Неудивительно, что многие руководители с осторожностью относятся к развивающимся рынкам и предпочитают вместо этого инвестировать в развитые страны. К концу 2002 г. — по данным Бюро экономического анализа, агентства США.S. Министерство торговли. Американские корпорации и их дочерние компании имели активы на сумму 1,6 триллиона долларов в Соединенном Королевстве и 514 миллиардов долларов в Канаде, но только 173 миллиарда долларов в Бразилии, России, Индии и Китае вместе взятых. Это всего 2,5% от 6,9 трлн долларов инвестиций американских компаний к концу того года. Фактически, хотя инвестиции американских корпораций в Китай удвоились в период с 1992 по 2002 год, эта сумма все еще составляла менее 1% от всех их зарубежных активов.

Многие компании избегали развивающихся рынков, когда им следовало более тесно с ними взаимодействовать.С начала 1990-х годов развивающиеся страны были самым быстрорастущим рынком в мире для большинства товаров и услуг. Компании могут снизить затраты, открыв производственные мощности и сервисные центры в тех областях, где квалифицированная рабочая сила и обученные менеджеры относительно недороги. Более того, несколько транснациональных корпораций развивающихся стран вошли в Северную Америку и Европу с низкозатратными стратегиями (китайская Haier Group в области бытовых электроприборов) и новыми бизнес-моделями (индийская Infosys в сфере услуг в области информационных технологий).Западные компании, которые хотят разработать контрстратегии, должны глубже проникать в развивающиеся рынки, которые способствуют развитию инноваций иного рода, чем это делают зрелые рынки.

Если западные компании не разработают стратегии взаимодействия в рамках своих производственно-сбытовых цепочек с развивающимися странами, они вряд ли смогут долго оставаться конкурентоспособными. Однако, несмотря на снижение тарифных барьеров, распространение Интернета и кабельного телевидения, а также стремительно улучшающуюся физическую инфраструктуру в этих странах, руководители не могут предполагать, что они смогут вести бизнес на развивающихся рынках так же, как в развитых странах.Это потому, что качество рыночной инфраструктуры сильно различается от страны к стране. В целом в странах с развитой экономикой имеется большой пул опытных рыночных посредников и эффективные механизмы обеспечения исполнения контрактов, тогда как в странах с развитой экономикой есть неквалифицированные посредники и менее эффективные правовые системы. Поскольку услуги, предоставляемые посредниками, либо недоступны на развивающихся рынках, либо не очень сложны, корпорации не могут плавно перенести стратегии, которые они используют в своих странах, на эти развивающиеся рынки.

Успешные компании разрабатывают стратегии ведения бизнеса на развивающихся рынках, отличные от тех, которые они используют дома, и часто также находят новые способы их реализации.

В течение последних десяти лет мы проводили исследования и консультации с транснациональными корпорациями по всему миру. Один из нас руководил проектом сравнительного исследования Китая и Индии в Гарвардской школе бизнеса, и все мы принимали участие в исследовательском проекте McKinsey & Company Global Champions.Мы узнали, что успешные компании обходят институциональные пробелы. Они разрабатывают стратегии ведения бизнеса на развивающихся рынках, отличные от тех, которые они используют дома, и часто находят новые способы их реализации. Они также адаптируют свои подходы к институциональному контексту каждой страны. Как мы покажем, фирмы, которые стараются понять институциональные различия между странами, скорее всего, выберут наилучшие рынки для входа, выберут оптимальные стратегии и извлекут максимальную выгоду из работы на развивающихся рынках.

Почему составные индексы неадекватны

Прежде чем мы углубимся в институциональные пустоты, важно понять, почему компании часто нацелены не на те страны или применяют несоответствующие стратегии глобализации. Многие корпорации выходят на новые земли из-за личного опыта старших менеджеров, семейных связей, интуиции или анекдотических свидетельств. Другие следуют за ключевыми клиентами или конкурентами на развивающихся рынках; у транснациональных корпораций силен стадный инстинкт. Пристрастия — это тоже иностранные инвестиции собачьих компаний.Например, американские компании десятилетиями предпочитали вести бизнес с Китаем, а не с Индией, вероятно, из-за романа Америки с Китаем, впервые описанного в работе политолога Массачусетского технологического института Гарольда Айзекса в конце 1950-х годов. Исаакс отметил, что отчасти в результате работы миссионеров и ученых в Китае в 1800-х годах американцы лучше узнали Китай, чем Индию.

Компании, которые систематически выбирают новые рынки, часто используют такие инструменты, как анализ портфеля стран и оценка политических рисков, которые в основном сосредоточены на потенциальной прибыли от ведения бизнеса в развивающихся странах, но не учитывают важную информацию о программных инфраструктурах там.В декабре 2004 г., когда в ходе глобального опроса руководителей предприятий McKinsey было опрошено 9750 руководителей высшего звена относительно их приоритетов и проблем, 61% заявили, что размер и рост рынка повлияли на решения их компаний о выходе в новые страны. В то время как 17% считали политическую и экономическую стабильность наиболее важным фактором в принятии этих решений, только 13% заявили, что структурные условия (другими словами, институциональные условия) имеют наибольшее значение.

Как компании оценивают потенциал страны? Руководители обычно анализируют темпы роста ВВП и дохода на душу населения, состав и темпы роста населения, а также обменные курсы и индексы паритета покупательной способности (прошлые, настоящие и прогнозируемые).Для полноты картины менеджеры рассматривают положение страны в Индексе глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума, показатели управления Всемирного банка и рейтинги коррупции Transparency International; его вес в инвестициях в фонды развивающихся рынков; и, возможно, прогнозы его следующего политического перехода.

Такие составные индексы, несомненно, полезны, но компании должны использовать их в качестве основы для разработки стратегий только в том случае, если их базовая база и целевые страны имеют сопоставимые институциональные условия.Например, США и Великобритания имеют схожие рынки продуктов, капитала и труда, с сетями квалифицированных посредников и сильными системами регулирования. У двух стран также существует англосаксонская правовая система. Американские компании могут комфортно въезжать в Великобританию, зная, что они найдут компетентные фирмы по исследованию рынка, что они могут рассчитывать на английское законодательство для обеспечения соблюдения соглашений, которые они подписывают с потенциальными партнерами, и что розничные торговцы смогут распространять товары по всей стране.Это опасные предположения, которые нужно делать на развивающемся рынке, где вряд ли можно найти квалифицированных посредников или механизмы обеспечения соблюдения контрактов. Однако сводные индексы не предупреждают потенциальных участников о наличии институциональных пробелов на развивающихся рынках.

Фактически, анализ развивающихся стран на основе составных индексов скрывает больше, чем раскрывает. (См. Выставку «Проблемы с составными индексами».) В 2003 г. Бразилия, Россия, Индия и Китай оказались схожими по нескольким индексам.Тем не менее, несмотря на сопоставимые позиции четырех стран, ключевые факторы успеха на каждом из этих рынков оказались очень разными. Например, в Китае и России многонациональные розничные сети и местные розничные торговцы расширились на городские и пригородные районы, тогда как в Бразилии лишь несколько глобальных сетей открыли магазины в ключевых городских центрах. А в Индии правительство запретило прямые иностранные инвестиции в розничную торговлю и сектор недвижимости до февраля 2005 года, поэтому доминируют розничные продавцы, работающие по принципу «мама и папа».Бразилия, Россия, Индия и Китай могут быть крупными рынками для многонациональных производителей потребительских товаров, но руководители должны разрабатывать уникальные стратегии распространения для каждого рынка. Этот процесс должен начинаться с глубокого понимания различий между рыночной инфраструктурой стран. Эти различия могут сделать для некоторых предприятий более привлекательным вход, скажем, в Бразилию, чем в Индию.

Как отобразить институциональные контексты

Помогая компаниям продумывать свои стратегии глобализации, мы придумали простое концептуальное устройство — схему пяти контекстов, которая позволяет руководителям отображать институциональные контексты любой страны.Economics 101 говорит нам, что компании покупают вводимые ресурсы на рынках продуктов, труда и капитала и продают свою продукцию на рынках продуктов (сырье и готовые товары) или услуг. Поэтому при выборе стратегии руководители должны выяснить, как работают — и не работают — рынки продуктов, труда и капитала в их целевых странах. Это поможет им понять разницу между внутренними рынками и рынками развивающихся стран. Кроме того, социальная и политическая среда каждой страны, а также то, как она открылась для внешнего мира, формируют эти рынки, и компании должны учитывать и эти факторы.

Концепция пяти контекстов строит надстройку ключевых рынков на основе социально-политического выбора. Многие транснациональные корпорации обращают внимание либо на макрофакторы (степень открытости и социально-политическую атмосферу), либо на некоторые рыночные факторы, но лишь немногие обращают внимание на оба эти фактора. Мы разработали набор вопросов, которые компании могут задать, чтобы составить карту контекста каждой страны и оценить, в какой степени предприятия должны адаптировать свои стратегии к каждой из них. (См. Врезку «Выявление институциональных пробелов.») Прежде чем мы применим концепцию к некоторым развивающимся странам, давайте кратко коснемся пяти контекстов.

Политические и социальные системы.

Как мы уже обсуждали, политическая система каждой страны влияет на ее рынки продуктов, труда и капитала. В социалистических обществах, таких как Китай, например, рабочие не могут создавать независимые профсоюзы на рынке труда, что влияет на уровень заработной платы. Социальная среда в стране также важна. В Южной Африке, например, поддержка правительством передачи активов исторически бесправному коренному африканскому сообществу — похвальная социальная цель — повлияла на развитие рынка капитала.Такие переводы обычно оценивают активы произвольно, что затрудняет определение стоимости южноафриканских компаний для транснациональных корпораций и влияет на их оценки потенциальных партнеров.

Непростые отношения между этническими, региональными и языковыми группами на развивающихся рынках также влияют на иностранных инвесторов. В Малайзии, например, иностранные компании должны создавать совместные предприятия только после проверки того, принадлежат ли их потенциальные партнеры к малайскому большинству населения или к экономически доминирующему китайскому сообществу, чтобы не противоречить давней политике правительства по передаче некоторых активов из других стран. С китайского на малайский.Эта политика возникла из-за представления о том, что расовые беспорядки 1969 года были вызваны напряжением между китайскими имущими и малайскими неимущими. Хотя риторика несколько изменилась за последние несколько лет, промалайская политика остается в силе.

Руководителям было бы полезно определить центры силы страны, такие как бюрократия, СМИ и гражданское общество, и выяснить, существуют ли системы сдержек и противовесов. Менеджеры также должны определить, насколько децентрализована политическая система, подлежит ли правительство надзору и независимы ли бюрократы и политики друг от друга.Компании должны измерять уровень реального доверия среди населения, а не принудительного доверия. Например, если люди верят, что компании не исчезнут вместе с их сбережениями, фирмы, возможно, смогут собрать деньги на местном уровне раньше, чем позже.

Открытость.

Руководители

часто говорят о необходимости открытой экономики, потому что они считают, что лучше всего входить в страны, которые приветствуют прямые инвестиции транснациональных корпораций, хотя компании могут попасть в страны, которые не допускают иностранные инвестиции, путем создания совместных предприятий или лицензирования местных партнеры.Тем не менее, они должны помнить, что понятие «открытость» может быть обманчивым. Например, руководители считают, что Китай является открытой экономикой, потому что правительство приветствует иностранные инвестиции, но что Индия является относительно закрытой экономикой из-за вялого приема, оказываемого индийским правительством транснациональным корпорациям. Тем не менее, Индия была открыта для идей с Запада, и люди всегда могли свободно путешествовать в страну и выезжать из нее, тогда как на протяжении десятилетий китайское правительство не разрешало своим гражданам свободно выезжать за границу, и это до сих пор не разрешает. не позволяю многим идеям пересекать свои границы.Следовательно, хотя многонациональным компаниям может быть проще инвестировать в Китай, чем в Индии, менеджеры в Индии более склонны быть ориентированными на рынок и глобально осведомленными, чем менеджеры в Китае.

Чем более открыта экономика страны, тем больше вероятность того, что глобальным посредникам будет разрешено работать там. Таким образом, транснациональным корпорациям будет легче работать на более открытых рынках, поскольку они могут пользоваться услугами как глобальных, так и местных посредников.Однако открытость может быть палкой о двух концах: правительство, которое позволяет местным компаниям получить доступ к глобальному рынку капитала, нейтрализует одно из ключевых преимуществ иностранных компаний.

Два макро-контекста, которые мы только что описали, — политическая и социальная системы и открытость — формируют рыночный контекст. Например, в Чили военный переворот в начале 1970-х годов привел к созданию правительства правого толка, а либеральная экономическая политика этого правительства привела к оживлению рынка капитала в стране.Но рынок труда Чили оставался недостаточно развитым, потому что правительство не позволяло профсоюзам работать свободно. Точно так же открытость влияет на развитие рынков. Если рынки капитала страны открыты для иностранных инвесторов, финансовые посредники станут более изощренными. Так произошло, например, в Индии, где рынки капитала более открыты, чем в Китае. Точно так же на товарном рынке, если транснациональные корпорации смогут инвестировать в розничную торговлю, поставщики логистических услуг будут быстро развиваться.Так было в Китае, где провайдеры освоились быстрее, чем в Индии, которая только недавно разрешила транснациональным корпорациям инвестировать в розничную торговлю.

Рынки продуктов.

Развивающиеся страны открыли свои рынки и быстро росли за последнее десятилетие, но компании все еще не могут получить достоверную информацию о потребителях, особенно о потребителях с низкими доходами. Например, развивать бизнес по потребительскому финансированию сложно, потому что источники данных и кредитные истории, которые фирмы используют на Западе, не существуют на развивающихся рынках.Маркетинговые исследования и реклама находятся в зачаточном состоянии в развивающихся странах, и трудно найти обширные базы данных о моделях потребления, которые позволят компаниям сегментировать потребителей на более развитых рынках. Существует несколько государственных органов или независимых публикаций, таких как Consumer Reports в США, которые предоставляют экспертные консультации по характеристикам и качеству продуктов. Из-за отсутствия потребительских судов и групп защиты интересов в развивающихся странах многие люди чувствуют, что находятся во власти крупных компаний.

Рынки труда.

Несмотря на большую популяцию развивающихся рынков, транснациональные корпорации испытывают проблемы с наймом менеджеров и других квалифицированных рабочих, потому что качество талантов трудно определить. В странах с низким доходом относительно мало поисковых фирм и кадровых агентств. Существующие высококачественные фирмы сосредоточены на поиске на высшем уровне, поэтому компаниям приходится изо всех сил стараться идентифицировать менеджеров среднего звена, инженеров или начальников цехов. Инженерные колледжи, бизнес-школы и учебные заведения выросли, но, за исключением нескольких элитных, у компаний нет возможности сказать, какие школы выпускают квалифицированных менеджеров.Например, появилось несколько индийских компаний для обучения людей работе в колл-центре, но ни одна организация не оценивает качество предоставляемого обучения.

Рынки капитала.

Рынки капитала и финансовые рынки в развивающихся странах отличаются отсутствием сложности. Помимо нескольких фондовых бирж и назначенных правительством регулирующих органов, не так много надежных посредников, как рейтинговые агентства, инвестиционные аналитики, коммерческие банкиры или фирмы венчурного капитала.Транснациональные корпорации не могут рассчитывать на привлечение заемного или акционерного капитала на местном уровне для финансирования своей деятельности. Как и инвесторы, кредиторы не имеют доступа к точной информации о компаниях. Компании не могут легко оценить кредитоспособность других фирм или взыскать дебиторскую задолженность после того, как они предоставили кредит клиентам. Общеизвестно, что корпоративное управление на развивающихся рынках находится на низком уровне. Поэтому транснациональные компании не могут доверять своим партнерам соблюдение местных законов и соглашений о совместных предприятиях. Фактически, поскольку клановый капитализм процветает в развивающихся странах, транснациональные корпорации не могут предполагать, что только мотив прибыли является движущей силой местных фирм.

Несколько руководителей спрашивали нас, почему мы подчеркиваем роль институциональных посредников и игнорируем отраслевые факторы. Они утверждают, что отраслевая структура, такая как степень конкуренции, также должна влиять на стратегии компаний. Но когда профессор Гарвардской школы бизнеса Ян Ривкин и один из авторов этой статьи оценили отрасли по рентабельности, они обнаружили, что корреляция отраслевых рейтингов по парам стран близка к нулю, что означает, что привлекательность отрасли сильно различается от страны к стране. в страну.Таким образом, хотя такие факторы, как экономия на масштабе, входные барьеры и способность дифференцировать продукты, имеют значение в каждой отрасли, вес их важности варьируется от места к месту. Привлекательная отрасль на вашем внутреннем рынке может оказаться непривлекательной в другой стране. Компаниям следует анализировать отраслевые структуры — всегда полезное упражнение — только после того, как они поймут институциональный контекст страны.

Применение основы

Когда мы применили концепцию пяти контекстов к развивающимся рынкам в четырех странах — Бразилии, России, Индии и Китае — различия между ними стали очевидными.(См. Выставку «Отображение контекстов в Бразилии, России, Индии и Китае».) Транснациональные корпорации сталкиваются с различными видами конкуренции в каждой из этих стран. В Китае государственные предприятия контролируют почти половину экономики, члены китайской диаспоры контролируют многие иностранные корпорации, которые там работают, а частный сектор идет в хвосте, потому что для предпринимателей практически невозможно получить доступ к капиталу. Индия — это зеркальное отражение Китая. Корпорации государственного сектора, хотя и важны, но далеко не так заметны, как в Китае.В отличие от Китая, Индия с осторожностью относится к иностранным инвестициям, даже со стороны членов индийской диаспоры. Однако в стране появилось много организаций частного сектора, некоторые из которых конкурентоспособны на мировом рынке. Трудно представить себе успешный бизнес в Китае, который не имел никакого отношения к правительству; в Индии большинство компаний добились успеха, несмотря на государство.

Brazil сочетает в себе черты Китая и Индии. Как и в Китае, в Бразилии появилось много государственных предприятий.В то же время он оставил свои двери открытыми для транснациональных корпораций, и европейские корпорации, такие как Unilever, Volkswagen и Nestlé, смогли создать там крупный бизнес. Volkswagen имеет шесть заводов в Бразилии, доминирует на местном рынке и экспортирует свою модель Gol в Аргентину и Россию. Бразилия также может похвастаться компаниями частного сектора, которые, как и индийские фирмы, идут лицом к лицу на местном рынке с глобальными фирмами. Некоторые бразильские компании, такие как компания по производству основных материалов Votorantim и производитель самолетов Embraer, стали конкурентоспособными на мировом рынке.

Россия также представляет собой нечто среднее между Китаем и Индией, но большинство ее компаний менее конкурентоспособны, чем компании в Бразилии. Несколько транснациональных корпораций, таких как McDonald’s, преуспели, но большинству иностранных фирм не удалось добиться в этом успеха. На рынке присутствует всего несколько сильных компаний частного сектора, таких как производитель молочных продуктов «Вимм-Билль-Данн» и оператор сотовой связи «ВымпелКом». Российское правительство формально и неформально участвует в нескольких отраслях. Например, доля государства в «Газпроме» позволяет ему влиять на энергетический сектор страны.Более того, администраторы на всех уровнях могут обладать почти правом вето в отношении деловых сделок, в которых участвуют местные или иностранные компании, а получение разрешений и согласований является сложной задачей в России.

На один уровень ниже финансовые рынки Бразилии, России, Индии и Китая тоже различаются. В Бразилии и Индии предприниматели из числа коренных народов, которые являются основными соперниками транснациональных корпораций, полагаются на местные рынки капитала в качестве ресурсов. В Китае иностранные компании конкурируют с государственными предприятиями, которые обычно финансируются банками государственного сектора.Разница важна, потому что ни китайские компании, ни банки не обязаны показывать прибыль. Более того, финансовая отчетность в Китае непрозрачна, даже если компании зарегистрировались на фондовых биржах. Государственные компании могут годами проводить стратегии, увеличивающие свою долю рынка за счет прибыли. Стандарты корпоративного управления в Бразилии и Индии также более близки к западным, чем в России и Китае. Таким образом, в России и Китае транснациональные корпорации не могут рассчитывать на внутренние системы местных партнеров для защиты своих интересов и активов, особенно своей интеллектуальной собственности.

Три варианта стратегии

Когда компании адаптируют стратегии к условиям каждой страны, они могут извлечь выгоду из сильных сторон конкретных регионов. Однако, прежде чем адаптировать свои подходы, фирмы должны сравнить выгоды от этого с дополнительными затратами на координацию, которые они понесут. Когда они завершат это упражнение, компании обнаружат, что у них есть три различных варианта: они могут адаптировать свою бизнес-модель к странам, сохраняя неизменными свои основные ценностные предложения, они могут попытаться изменить контекст или они могут остаться в стороне от стран, в которых адаптируются стратегии может быть неэкономичным или непрактичным.Могут ли компании поддерживать стратегии, предполагающие наличие институциональных пробелов? Они могут. Потребовались десятилетия, чтобы заполнить институциональные пустоты на Западе.

Адаптируйте свои стратегии.

Чтобы добиться успеха, транснациональные корпорации должны изменить свои бизнес-модели для каждой страны. Возможно, им придется адаптироваться к пустотам на товарных рынках страны, на ее рынках ресурсов или и на том, и на другом. Но компании должны сохранять свои основные бизнес-предложения, даже если они адаптируют свои бизнес-модели. Если они сделают слишком радикальные изменения, эти фирмы потеряют свои преимущества глобального масштаба и глобального брендинга.

Транснациональным корпорациям, возможно, придется адаптироваться к пробелам на товарных рынках страны, на рынках ее ресурсов или на обоих рынках. Но компании должны сохранять свои основные бизнес-предложения, даже если они адаптируют свои бизнес-модели.

Сравните бизнес-модели Dell в США и Китае. В Соединенных Штатах производитель оборудования предлагает потребителям широкий выбор конфигураций и делает большинство компьютеров на заказ. Dell не пользуется услугами дистрибьюторов или реселлеров, поставляя большинство машин напрямую покупателям.В 2003 году почти 50% доходов компании в Северной Америке приходилось на заказы, размещенные через Интернет.

Краеугольным камнем бизнес-модели Dell является то, что у нее мало запасов или вообще нет. Но Dell поняла, что ее подход к прямым продажам не сработает в Китае, потому что люди не привыкли покупать ПК через Интернет. Китайские компании использовали бумажную обработку заказов, поэтому Dell пришлось полагаться на факсы и телефоны, а не на онлайн-продажи. Несколько китайских правительственных ведомств и государственных предприятий настаивали на том, чтобы поставщики оборудования делали свои заявки через системных интеграторов.В результате Dell сильно полагается на дистрибьюторов и системных интеграторов в Китае. Когда она впервые вышла на рынок там, компания предлагала меньший ассортимент продукции, чем в Соединенных Штатах, чтобы поддерживать низкий уровень запасов. Позже, когда ее цепочка поставок стала более эффективной, она предложила покупателям в Китае полный ассортимент продукции.

«Умные» компании, такие как Dell, модифицируют свою бизнес-модель, не разрушая те ее части, которые дают им конкурентное преимущество перед конкурентами. Эти фирмы начинают с определения ценностных предложений, которые они не будут изменять вне зависимости от контекста.Именно этим занимался McDonald’s, несмотря на то, что он полностью адаптировал свою бизнес-модель к российским рынкам факторов производства. В Соединенных Штатах McDonald’s передал на аутсорсинг большую часть своих операций по цепочке поставок. Но когда в 1990 году компания попыталась перебраться в Россию, компания не смогла найти местных поставщиков. Сеть ресторанов быстрого питания попросила нескольких своих европейских поставщиков активизировать свою деятельность, но они не были заинтересованы. Вместо того, чтобы сдаться, McDonald’s решила действовать в одиночку. С помощью своего партнера по совместному предприятию, мэрии Москвы, компания выявила некоторых российских фермеров и пекарей, с которыми она могла бы работать.Он импортировал крупный рогатый скот из Голландии и красновато-коричневый картофель из Америки, пригласил специалистов по сельскому хозяйству из Канады и Европы для улучшения методов управления фермерами и предоставил фермерам деньги, чтобы они могли инвестировать в более качественные семена и оборудование.

Затем компания построила McComplex площадью 100 000 квадратных футов в Москве для производства говядины; хлебобулочные, картофельные и молочные продукты; кетчуп; горчица; и соус Биг Мак. Он создал автопарк для перевозки грузов в рестораны и профинансировал своих поставщиков, чтобы у них было достаточно оборотных средств для покупки современного оборудования.Компания также привлекла около 50 менеджеров-иностранцев, чтобы обучить российских сотрудников ее стандартам обслуживания, измерениям качества и операционным процедурам, и направила команду российских менеджеров из 23 человек в Канаду для прохождения четырехмесячной программы обучения. McDonald’s создала вертикально интегрированное предприятие в России, но компания придерживалась одного принципа: она будет продавать россиянам только гамбургеры, картофель фри и кока-колу в экологически чистых условиях — быстро. Спустя пятнадцать лет после подачи своего первого Big Mac на Пушкинской площади в Москве, McDonald’s инвестировал в страну 250 миллионов долларов и контролирует 80% российского рынка быстрого питания.

Измените контексты.

Многие транснациональные корпорации обладают достаточной мощью, чтобы изменить контекст, в котором они работают. Продукты или услуги, предлагаемые этими компаниями, могут привести к резким изменениям на местных рынках. Когда в 1991 году, например, был запущен первый в Азии спутниковый телеканал, расположенный в Гонконге STAR, он во многом изменил рынок Индии. Компания не только заставила правительство Индии в одночасье утратить монополию на телетрансляции, но также привела к буму индустрии производства телевизоров и запуску нескольких других спутниковых каналов, нацеленных на индийскую аудиторию.К середине 1990-х годов спутниковые телеканалы превратились в динамичный рекламный носитель, и многие организации использовали их для запуска продуктов и услуг, ориентированных на новый класс потребителей в Индии, смотрящих телепередачи.

Выход иностранных компаний меняет стандарты качества на местных товарных рынках, что может иметь далеко идущие последствия. Японская Suzuki произвела революцию в области качества после того, как она вошла в Индию в 1981 году. Потребность автопроизводителя в больших объемах высококачественных компонентов пробудила местных поставщиков.Они объединились с поставщиками Suzuki в Японии, сформировали кластеры качества и работали с японскими экспертами, чтобы производить более качественную продукцию. В течение следующих двух десятилетий движение за тотальное управление качеством распространилось на другие отрасли Индии. К 2004 году индийские компании получили больше призов Деминга, чем компании в любой другой стране, кроме Японии. Что еще более важно, индийским поставщикам автомобилей удалось выйти на мировой рынок, и некоторые из них, такие как Sundram Fasteners, стали предпочтительными поставщиками для международных автопроизводителей, таких как GM.

Компании также могут менять контекст на факторных рынках. Рассмотрим рынок капитала в Бразилии. Поскольку транснациональные компании открывают дочерние компании в этих странах, им необходимы аудиторские услуги мирового качества. Лишь немногие бразильские бухгалтерские фирмы могли предоставлять эти услуги, поэтому аудиторские фирмы «большой четверки» — Deloitte Touche Tohmatsu, Ernst & Young, KPMG и PricewaterhouseCoopers — решили открыть там свои отделения. Присутствие этих компаний быстро повысило стандарты финансовой отчетности и аудита в Бразилии.

Аналогичным образом Knauf, один из ведущих европейских производителей строительных материалов, пытается расширить российский рынок талантов. За последнее десятилетие немецкий гигант построил в России 20 заводов и вложил в них более 400 миллионов долларов. Knauf работает в отрасли, требующей большого количества людей; в компании и ее дочерних компаниях работает около 7000 сотрудников в России. Чтобы повысить стандарты в строительной отрасли страны, Knauf в 2003 году открыла учебный центр в Санкт-Петербурге, который тесно сотрудничает с Государственным архитектурно-строительным университетом.Школа действует как механизм, который дает Knauf таланты, и как учреждение, которое вносит свой вклад в столь необходимое развитие русской архитектуры.

Действительно, по мере того как фирмы меняют контекст, они должны помогать странам в полной мере раскрыть свой потенциал. Это создает беспроигрышную ситуацию для страны и компании. Metro Cash & Carry, подразделение немецкой торговой компании Metro Group, изменило контекст социально выгодным образом в нескольких странах Европы и Азии. Компания из Дюссельдорфа, которая продает в рестораны все, от мяса и овощей до салфеток и зубочисток, появилась в Китае в 1996 году, в России в 2001 году и в Индии в 2003 году.Metro впервые установила деловые связи между фермерами и мелкими производителями в сельской местности, которые продают свою продукцию малым и средним городским компаниям.

Например, Metro инвестировала в холодовую цепочку в Китае, чтобы доставлять такие товары, как рыба и мясо, из сельских районов в города. Это изменило местные условия несколькими важными способами. Во-первых, инвестиции Metro побудили китайских фермеров вкладывать больше средств в свои сельскохозяйственные предприятия. Metro также лоббировала в правительстве стандарты качества, чтобы компании не продавали некачественные продукты несчастным потребителям.Перенеся транзакции с придорожных рынков на компьютеризированные склады, в результате операций компании основные продукты попали в налоговую сеть. Правительства, которым нужны деньги для инвестиций в местные услуги, остались на стороне компании. Это хорошо для Metro, поскольку на развивающихся рынках иностранные компании всегда остаются без внимания.

Держись подальше.

Некоторым компаниям может быть непрактично или нерентабельно адаптировать свои бизнес-модели к развивающимся рынкам. Home Depot, успешный U.S. retailer осторожно относится к выходу на рынок развивающихся стран. Компания предлагает покупателям особое ценностное предложение: низкие цены, отличный сервис и хорошее качество. Чтобы добиться этого, он полагается на множество специализированных учреждений США. Это зависит от автомагистралей США и систем управления логистикой, чтобы свести к минимуму количество запасов, которые он должен иметь в своих крупных складских магазинах. Он полагается на владение акциями сотрудников, чтобы мотивировать работников цеха оказывать первоклассные услуги. И его ценностное предложение использует тот факт, что высокие затраты на рабочую силу в Соединенных Штатах побуждают домовладельцев участвовать в проектах «сделай сам».

Home Depot сделала предварительный набег на развивающиеся рынки, открыв два магазина в Чили в 1998 году и еще один в Аргентине в 2000 году. Однако в 2001 году компания продала эти операции с чистым убытком в размере 14 миллионов долларов. В то время генеральный директор Роберт Нарделли подчеркнул, что большая часть будущего роста Home Depot, скорее всего, будет приходиться на Северную Америку. Несмотря на эту первоначальную неудачу, компания не отказалась полностью от развивающихся рынков. Скорее, он перешел от стратегии с нуля к подходу, основанному на приобретении.В 2001 году Home Depot вошла в Мексику, купив компанию по продаже товаров для дома Total Home, а в следующем году приобрела еще одну небольшую сеть Del Norte. К 2004 году у компании было 42 магазина в Мексике. Хотя Home Depot недавно заявила, что изучает возможность выхода на рынок Китая, возможно, путем приобретения, у нее нет розничных операций в других развивающихся странах.

Home Depot должна подумать о том, может ли она изменить свою бизнес-модель в США в соответствии с институциональным контекстом развивающихся рынков.Например, в стране с плохо развитым рынком капитала компания может не иметь возможности использовать владение акциями сотрудников в качестве инструмента компенсации. Точно так же в стране с плохо развитой физической инфраструктурой Home Depot может столкнуться с трудностями при использовании своих систем управления запасами, что может изменить экономику бизнеса. На рынках с относительно низкими затратами на рабочую силу целевым покупателем может быть не владелец дома, а подрядчики, выступающие в роли посредников между магазином и владельцем дома.Это изменение в ориентации на клиента может потребовать совершенно иной стратегии маркетинга и мерчандайзинга, которую Home Depot еще не уверена, что ее следует внедрять. • • •

Хотя компании не могут использовать одни и те же стратегии во всех развивающихся странах, они могут добиться синергии, рассматривая разные рынки как часть системы. Например, GE Healthcare (ранее GE Medical Systems) производит детали для своих диагностических машин в Китае, Венгрии и Мексике и разрабатывает программное обеспечение для этих машин в Индии.Компания создала эту систему, когда поняла, что рынок диагностических машин в большинстве стран с низким доходом невелик. Затем GE Healthcare решила использовать предприятие, которое она открыла в Индии в 1990 году, в качестве глобальной базы поставщиков. Спустя несколько лет, благодаря опыту, заимствованному у GE Japan, продукция индийского предприятия наконец-то соответствовала строгим стандартам GE Healthcare. В конце 1990-х годов, когда GE Healthcare хотела переместить завод из Бельгии, чтобы сократить расходы, индийская дочерняя компания превзошла своего мексиканского коллегу, обеспечив высочайшее качество при минимальных затратах.Под руководством своего тогдашнего генерального директора Джеффа Иммелта GE Healthcare научилась использовать все свои операции в странах с низкими доходами — Китае, Венгрии, Мексике и Индии — как части системы, которая позволяла компании производить дешевое оборудование для мирового рынка.

Хотя компании не могут использовать одни и те же стратегии во всех развивающихся странах, они могут добиться синергии, рассматривая разные рынки как часть системы.

Материнская компания GE также использовала кадровый резерв на развивающихся рынках, открыв технологические центры, например, в Шанхае и Бангалоре.В этих центрах компания проводит исследования по всему, от дизайна материалов до молекулярного моделирования и силовой электроники. GE рассматривает Китай и Индию не только как рынки, но и как источники талантов и инноваций, которые могут трансформировать ее цепочку создания стоимости. Именно так транснациональные компании должны взаимодействовать с развивающимися рынками, если они хотят обеспечить свое будущее.

Версия этой статьи появилась в июньском выпуске журнала Harvard Business Review за 2005 год. Акции

европейских стран упали на фоне резких колебаний цен на природный газ, поскольку Россия обещает помочь

.

Инвесторы пережили резкие колебания цен на природный газ в США.К. и Европы в среду, в то время как акции в регионе упали на фоне опасений по поводу инфляции и роста доходности облигаций.

Индекс Stoxx Europe 600 SXXP, + 0,04% упал на 1,4% до 449,48, при этом почти все сектора, кроме розничной торговли продуктами питания, оказались в минусе. Немецкий DAX DAX, -0,05% и французский CAC 40 PX1, + 0,10% упали более чем на 1,6%, а индекс FTSE 100 UKX, -0,05% упал на 1,4%.

Но больше всего изменились цены на природный газ, которые ранее в среду взлетели в Европе и США.К., прежде чем резко упал. Снижение цен совпало с сообщениями о том, что президент России Владимир Путин пообещал увеличить поставки газа в Европу, испытывающую трудности с поставками, сообщает AFP.

«Они совершили ошибки», — якобы сказал Путин на телевизионной встрече с представителями российских энергетиков. Некоторые обвиняют Россию в приостановке поставок газа, чтобы ускорить запуск вызывающего споры трубопровода «Северный поток — 2» между Россией и Германией.

Газпром России RU: СИБН владеет оператором «Северный поток-2», и, как сообщается, во вторник компания обжаловала постановление, согласно которому ее трубопровод «Северный поток-2» будет подпадать под действие правил ЕС, которые требуют, чтобы владельцы трубопроводов отличались от поставщиков газа.

За несколько драматических часов цены на природный газ в Великобритании GWM00, -1,23% поднялся почти на 40% в какой-то момент до рекордных 414 пенсов за терм, а затем снизился до недавнего падения на 5% до 286 пенсов за терм, как только появились сообщения о комментариях Путина.

Ноябрьские фьючерсы на природный газ в рамках механизма передачи прав собственности (TTF) в Нидерландах — европейский ориентир — в последний раз упали почти на 3% до 113 евро за мегаватт-час (МВтч) после роста более чем на 30% до 161 евро.

Аналитики беспокоятся о последствиях холодной зимы и нехватке энергии в Европе на фоне цен, которые бьют рекорды в течение нескольких недель.

«Текущий энергетический кризис и рост цен на сырьевые товары являются худшими со времен энергетических кризисов 1973 и 1979 годов и окажут глубокое влияние на компании, домашние хозяйства и инфляцию. На наш взгляд, риски по акциям смещены в сторону снижения, и коррекция даже отдаленно не исчерпала себя », — сказал Питер Гарнри, глава отдела стратегии в отношении акций Saxo Bank, в обращении к клиентам.

Взлет в 2021 году — Цены на фьючерсы на немецкую базовую мощность
Saxo Bank / Bloomberg

«Во многих странах наблюдается нехватка рабочих, и процентные ставки теперь также реагируют на энергетический кризис. Везде мы смотрим на прибыльность компаний под давлением растущих производственных затрат по всей структуре затрат. Это будет важнейшая тема в предстоящем сезоне отчетности за третий квартал », — сказал он.

В другом месте инвесторы наблюдали за ростом доходности облигаций США с доходностью 10-летних облигаций Германии. ТМБМКДЭ-10У, -0,242% рост на 3 базисных пункта до -0,181%, уровня, невиданного с июля.

В других странах Европы акции компаний, занимающихся туристическими поездками и отдыхом, находились под давлением. Среди отказавшихся — Deutsche Telekom DTEA, + 0,30%, Airbus ВОЗДУХ, + 1,53%, и BASF БАС, -0,06%.

Самым крупным игроком на рынке Stoxx 600 стала Tesco. TSCO, -0.18% цена выросла на 6% после того, как бакалейщик из Великобритании сообщил, что за шесть месяцев до августа рост продаж и прибыли оказался лучше, чем ожидалось. Наибольшее падение произошло у норвежского специалиста по онлайн-объявлениям Адевинты. ADE, -0,63%, акции из которых упали на 7%.

Red Notice: Правдивая история о крупных финансах, убийствах и борьбе одного человека за справедливость: 9781476755748: Браудер, Билл: Книги

Red Notice

1

Persona Non Grata

13 ноября 2005 г.


Я люблю числа, поэтому начну с нескольких важных: 260; 1; и 4 500 000 000.

Вот что они имеют в виду: каждые два уик-энда я ездил из Москвы, города, в котором я жил, в Лондон, город, который я называл своим домом. За последние десять лет я совершил путешествие 260 раз. Первой целью этой поездки было посещение моего восьмилетнего сына Дэвида, который жил с моей бывшей женой в Хэмпстеде. Когда мы развелись, я взяла на себя обязательство навещать его каждые выходные, несмотря ни на что. Я никогда его не ломал.

Было 4 500 000 000 причин так регулярно возвращаться в Москву. Это была общая долларовая стоимость активов, которыми управляла моя фирма Hermitage Capital.Я был основателем и генеральным директором, и за предыдущее десятилетие я заработал много людей. В 2000 году Hermitage Fund был признан лучшим фондом для развивающихся рынков в мире. Мы получили прибыль в размере 1500 процентов для инвесторов, которые были с нами с тех пор, как мы основали фонд в 1996 году. Успех моего бизнеса намного превзошел мои самые оптимистические ожидания. Постсоветская Россия открыла для себя одни из самых впечатляющих инвестиционных возможностей в истории финансовых рынков, и работа на них была столь же авантюрной — а иногда и опасной — так и прибыльной.Никогда не было скучно.

Я столько раз ездил из Лондона в Москву, что знал это назад и вперед: сколько времени нужно, чтобы пройти через службу безопасности в Хитроу; сколько времени понадобилось для посадки в самолет Аэрофлота; сколько времени потребовалось, чтобы взлететь и улететь на восток, в темнеющую страну, которая к середине ноября быстро переходила в новую холодную зиму. Время полета составило 270 минут. Этого было достаточно, чтобы просмотреть Financial Times, Sunday Telegraph, Forbes и Wall Street Journal, а также все важные электронные письма и документы.

Пока самолет набирал высоту, я открыл свой портфель, чтобы достать дневные чтения. Вместе с папками, газетами и глянцевыми журналами была небольшая кожаная папка. В этой папке было 7500 долларов в 100-долларовых купюрах. С ним у меня было бы больше шансов оказаться в том пресловутом последнем рейсе из Москвы — как у тех, кто чудом сбежал из Пномпеня или Сайгона до того, как их страны погрузились в хаос и разорение.

Но я не убегал из Москвы, я возвращался в нее. Я возвращался к работе.И поэтому я хотел быть в курсе последних новостей.

Мое внимание привлекла одна статья Forbes, которую я прочитал ближе к концу полета. Речь шла о человеке по имени Джуд Шао, американце китайского происхождения, который, как и я, получил степень магистра делового администрирования в Стэнфорде. В бизнес-школе он отставал от меня на несколько лет. Я не знал его, но, как и я, он был успешным бизнесменом в чужой стране. В его случае Китай.

Он вступил в конфликт с некоторыми коррумпированными китайскими чиновниками, и в апреле 1998 года Шао был арестован за отказ дать взятку в размере 60 000 долларов сборщику налогов в Шанхае.В конце концов Шао был осужден по сфабрикованным обвинениям и приговорен к шестнадцати годам тюремного заключения. Некоторые выпускники Стэнфорда организовали кампанию по лоббированию, чтобы вытащить его, но это не сработало. Пока я читал, Шао гнил в какой-то мерзкой китайской тюрьме.

От статьи у меня поежился мурашек. Когда дело касалось ведения бизнеса, Китай был в десять раз безопаснее, чем Россия. В течение нескольких минут, пока самолет снижался на высоте десяти тысяч футов над московским аэропортом Шереметьево, я задавался вопросом, не веду ли я себя глупо.В течение многих лет моим основным подходом к инвестированию была активность акционеров. В России это означало бросить вызов коррупции олигархов, двадцати с лишним человек, которые, как сообщалось, украли 39 процентов страны после падения коммунизма и стали миллиардерами почти в мгновение ока. Олигархи владели большинством компаний, торгующихся на российском фондовом рынке, и часто грабили эти компании вслепую. По большей части я добивался успеха в битвах с ними, и хотя эта стратегия сделала мой фонд успешным, она также нажила мне множество врагов.

Заканчивая рассказ о Шао, я подумал: «Может, стоит остыть?» Мне есть ради чего жить. Вместе с Дэвидом у меня в Лондоне появилась новая жена. Елена была русской, красивой, невероятно умной и очень беременной нашим первым ребенком. Может, мне стоит дать ему отдохнуть.

Но затем колеса коснулись земли, и я отложил магазины, включил свой BlackBerry и закрыл портфель. Я начал проверять электронную почту. Мое внимание переключилось с Джуда Шао и олигархов на то, что я упустил в воздухе.Мне пришлось пройти таможню, добраться до машины и вернуться в квартиру.

Аэропорт Шереметьево — странное место. Самый знакомый мне терминал — Шереметьево-2 — был построен к летним Олимпийским играм 1980 года. Должно быть, в открытии он выглядел впечатляюще, но к 2005 году износ был намного хуже. Пахло потом и дешевым табаком. Потолок был украшен рядом металлических цилиндров, похожих на ржавые банки из-под кофе Фолджерс. Формальной очереди на паспортный контроль не было, поэтому приходилось занимать свое место в толпе людей и оставаться начеку, чтобы никто не прыгнул впереди вас.И не дай бог проверил сумку. Даже после того, как в ваш паспорт поставили штамп, вам придется подождать еще час, чтобы получить багаж. После четырех с лишним часов полета это был не самый приятный способ попасть в Россию, особенно если вы, как и я, отправлялись в путешествие каждые два уик-энда.

Я делал это с 1996 года, но около 2000 года мой друг рассказал мне о так называемом VIP-обслуживании. За небольшую плату сэкономил около часа, иногда двух. Это ни в коем случае не было роскошным, но стоило каждого пенни.

Я пошел прямо из самолета в VIP-зал. Стены и потолок были выкрашены в зеленый гороховый суп. На полу был желтовато-коричневый линолеум. Кресла, обитые красновато-коричневой кожей, были достаточно удобными. Пока вы ждали, обслуживающий персонал подавал некрепкий кофе или сваренный чай. Я выбрала чай с ломтиком лимона и отдала иммиграционной службе свой паспорт. Через несколько секунд я был поглощен дампом электронной почты моего BlackBerry.

Я почти не заметил, как мой водитель Алексей, которому было разрешено входить в номер, вошел и начал болтать с иммиграционным офицером.Алексею, как и мне, был сорок один год, но в отличие от меня он был ростом шесть футов пять дюймов, 240 фунтов, блондин и с жесткими чертами лица. Он был бывшим полковником ГИБДД Москвы и не знал ни слова по-английски. Он всегда приходил вовремя — и всегда находил выход из мелких пробок с гаишниками.

Я проигнорировал их разговор, ответил на электронные письма и выпил свой теплый чай. Через некоторое время по системе громкой связи поступило объявление о том, что багаж с моего рейса готов к выдаче.

Вот тогда я поднял глаза и подумал: «Я уже час здесь?

Я посмотрел на часы. Я пробыл там час. Мой рейс приземлился около 19:30. а теперь было 8:32. Двое других пассажиров моего рейса в VIP-зале давно ушли. Я бросил на Алексея взгляд. Он вернул мне одну, в которой было написано: «Дай мне проверить».

Пока он разговаривал с агентом, я позвонил Елене. Было только 17:32. в Лондоне, поэтому я знал, что она будет дома. Пока мы разговаривали, я следил за Алексеем и иммиграционным офицером.Их разговор быстро превратился в спор. Алексей постучал по столу, когда агент посмотрел на него. «Что-то не так, — сказал я Елене. Я встал и подошел к столу, скорее раздраженный, чем обеспокоенный, и спросил, что происходит.

Подойдя ближе, я понял, что что-то серьезно не так. Я поставил Елену на громкую связь, и она мне перевела. Языки — не мое — даже по прошествии десяти лет я все еще говорил только по-русски в такси.

Разговор продолжался и продолжался. Я наблюдал, как зритель на теннисном матче, качая головой из стороны в сторону.Елена сказала в какой-то момент: «Я думаю, что это проблема с визой, но агент ничего не говорит». В этот момент в комнату вошли два сотрудника иммиграционной службы в форме. Один указал на мой телефон, а другой — на мои сумки.

Я сказал Елене: «Здесь два офицера говорят мне повесить трубку и пойти с ними. Я перезвоню, как только смогу «.

Я повесил трубку. Один офицер забрал мои сумки. Другой забрал мои иммиграционные документы. Перед тем, как уехать с ними, я посмотрел на Алексея. Его плечи и глаза опустились, рот слегка приоткрыт.Он был в растерянности. Он знал, что, когда дела в России идут плохо, они обычно сильно ухудшаются.

Я пошел с офицерами, и мы прокрались через задние коридоры Шереметьево-2 к большому залу иммиграционной службы. Я задавал им вопросы на своем плохом русском, но они ничего не ответили, когда проводили меня в общую камеру заключения. Свет там был резким. Стулья из формованного пластика были рядами прикручены к земле. Бежевая краска на стенах кое-где отслаивалась. Несколько других заключенных с сердитым видом валялись повсюду.Никто не говорил. Все курили.

Офицеры ушли. За стеклянной перегородкой в ​​дальнем конце комнаты была запечатана группа агентов в форме. Я выбрал место рядом с ними и попытался разобраться в происходящем.

Мне почему-то разрешили оставить все свои вещи, включая мобильный телефон, у которого был работоспособный сигнал. Я воспринял это как хороший знак. Я попытался осесть, но когда я это сделал, история Джуда Шао перерегистрировалась в моем сознании.

Я посмотрел на часы: 8:45 р.м.

Я перезвонил Елене. Она не волновалась. Она сказала мне, что готовит информационный факс для сотрудников британского посольства в Москве и отправит их им по факсу, как только он будет готов.

Я позвонил Ариэлю, бывшему израильскому агенту Моссада, который работал советником по безопасности моей компании в Москве. Многие считали его одним из лучших в стране, и я был уверен, что он сможет решить эту проблему.

Ариэль была удивлена, услышав, что происходит. Он сказал, что сделает несколько звонков и перезвонит мне.

Около 10:30 я позвонил в посольство Великобритании и поговорил с человеком по имени Крис Бауэрс из консульского отдела. Он получил факс от Елены и уже знал мою ситуацию или, по крайней мере, знал столько же, сколько и я. Он перепроверил всю мою информацию — дату рождения, номер паспорта, дату выдачи визы и все такое. Он сказал, что, поскольку это был вечер воскресенья, он, вероятно, не сможет многое сделать, но он постарается.

Перед тем как повесить трубку, он спросил: «Мистер. Браудер, тебе давали что-нибудь поесть или выпить?

«Нет», — ответил я.Он издал тихий гудящий звук, и я поблагодарил его, прежде чем попрощаться.

Я попытался устроиться поудобнее на пластиковом стуле, но не смог. Время шло. Встал. Я прошел сквозь завесу сигаретного дыма. Я старался не смотреть на пустые взгляды других задержанных мужчин. Я проверил свою электронную почту. Я позвонил Ариэлю, но он не ответил. Я подошел к стеклу и заговорил с офицерами на своем плохом русском. Они проигнорировали меня. Я был для них никем. Хуже того, я уже был пленником.

Следует отметить, что в России нет уважения к личности и ее правам. Людей можно приносить в жертву для нужд государства, использовать в качестве щитов, торговых фишек или даже простого корма. При необходимости любой может исчезнуть. Знаменитое выражение стремлений Сталина прямо к делу: «Если нет человека, нет проблем».

Именно тогда Джуд Шао из статьи Forbes втиснулся в мое сознание. Должен ли я быть более осторожным в прошлом? Я настолько привык бороться с олигархами и коррумпированными российскими чиновниками, что привык к возможности того, что, если кто-то этого сильно захочет, я тоже могу исчезнуть.

Я покачал головой, выбросив Джуда из головы. Я вернулся к охранникам, чтобы попытаться получить от них что-нибудь — что угодно — но это было бесполезно. Я вернулся на свое место. Я снова позвонил Ариэлю. На этот раз он ответил.

«Что происходит, Ариэль?»

«Я разговаривал с несколькими людьми, но никто из них не разговаривает».

«Что значит никто из них не разговаривает?»

«Я имею в виду, что никто из них не разговаривает. Прости, Билл, но мне нужно больше времени. Сегодня вечер воскресенья. Никого нет.

«Хорошо. Дай мне знать, как только что-нибудь услышишь.

«Я сделаю».

Мы положили трубку. Я снова позвонил в посольство. Они тоже не продвинулись. Они были заблокированы, или я еще не был в системе, или и то, и другое. Прежде чем повесить трубку, консул снова спросил: «Тебе давали что-нибудь поесть или выпить?»

«Нет», — повторил я. Это казалось таким бессмысленным вопросом, но Крис Бауэрс явно думал иначе. Он, должно быть, уже сталкивался с подобными ситуациями раньше, и мне показалось, что это очень русская тактика — не предлагать ни еды, ни воды.

К полуночи комната наполнилась новыми заключенными. Все были мужчинами, все выглядели так, как будто они приехали из бывших советских республик. Грузины, азербайджанцы, казахи, армяне. Их багаж, если он вообще есть, был простыми вещевыми сумками или странными, огромными нейлоновыми сумками для покупок, которые все были заклеены скотчем. Каждый мужчина постоянно курил. Некоторые говорили тихим шепотом. Никто не проявил никаких эмоций или беспокойства. Они приложили столько же усилий, чтобы заметить меня, как и охранники, хотя я явно был рыбой из воды: нервный, синий пиджак, BlackBerry, черный чемодан на колесиках.

Я снова позвонил Елене. «Что-нибудь на твоей стороне?»

Она вздохнула. «Нет. И твой?»

«Ничего».

Должно быть, она слышала беспокойство в моем голосе. «Все будет хорошо, Билл. Если это действительно проблема с визой, ты вернешься сюда завтра. Я в этом уверен.»

Помогло ее спокойствие. «Я знаю.» Я посмотрел на часы. Было 22:30. в Англии. «Иди спать, милая. Тебе и ребенку нужен отдых ».

«Хорошо. Я позвоню вам сразу, если получу какую-нибудь информацию.»

« Я тоже ».

«Спокойной ночи».

«Спокойной ночи. Я люблю тебя, — добавил я, но она уже повесила трубку.

У меня в голове вспыхнуло сомнение: что, если это не просто проблема с визой? Увижу ли я когда-нибудь снова Елену? Смогу ли я когда-нибудь встретить нашего будущего ребенка? Увижу ли я когда-нибудь своего сына Дэвида?

Борясь с этими ужасными чувствами, я попытался устроиться на жестких стульях, используя куртку как подушку, но стулья были созданы для того, чтобы не уснуть. Не говоря уже о том, что меня окружала кучка людей с угрожающим видом.Как я собирался отвлекаться от этих персонажей?

Я не был.

Я сел и начал печатать на своем BlackBerry, составляя списки людей, которых я встречал на протяжении многих лет в России, Великобритании и Америке, которые могли бы мне помочь: политики, бизнесмены, репортеры.

Крис Бауэрс звонил в последний раз перед тем, как закончилась его смена в посольстве. Он заверил меня, что человек, который заменит его, будет полностью проинструктирован. Он все еще хотел знать, предлагали ли мне еду или воду.Я не знал. Он извинился, хотя ничего не мог поделать. Он явно вел записи о жестоком обращении, если в этом когда-либо возникнет необходимость. После того, как мы повесили трубку, я подумал: «Вот дерьмо».

К тому времени было два или три часа ночи. Я выключил свой BlackBerry, чтобы сэкономить заряд батареи, и снова попытался заснуть. Я накинул на глаза рубашку из сумки. Я проглотил две таблетки адвила всухую от начавшейся головной боли. Я пытался обо всем забыть. Я пытался убедить себя, что уезжаю завтра.Это была проблема с моей визой. Так или иначе, я уеду из России.

Через некоторое время я ушел.

Я проснулся около 6:30 утра, когда было много новых задержанных. Больше того же. Никто меня не любит. Еще сигареты, еще шепот. Запах пота усилился на несколько порядков. Во рту был неприятный привкус, и я впервые осознал, насколько сильно хочу пить. Крис Бауэрс был прав, когда спросил, предлагали ли они мне что-нибудь поесть или выпить. У нас был доступ к обычному туалету, но эти ублюдки должны были дать нам еду и воду.

Тем не менее, я проснулся с уверенностью, что это просто бюрократическое недоразумение. Я позвонил Ариэлю. Он все еще не мог понять, что происходит, но он сказал, что следующий рейс в Лондон вылетает в 11:15 утра. У меня было только две альтернативы: меня либо арестуют, либо депортируют, поэтому я попытался убедить я бы летел этим рейсом.

Занимался как мог. Я ответил на несколько писем, как если бы это был обычный рабочий день. Я проверил в посольстве. Новый дежурный консул заверил меня, что, как только дела начнут открываться, обо мне позаботятся.Я собрал свои вещи и еще раз попытался поговорить с охранниками. Я попросил у них свой паспорт, но они продолжали игнорировать меня. Как будто это была их единственная работа: сидеть за стеклом и не обращать внимания на всех задержанных.

Я шагал: 9:00; 9:15; 9:24; 9:37. Я нервничал все больше и больше. Я хотел позвонить Елене, но в Лондоне было еще рано. Я позвонил Ариэлю, но у него все еще не было ничего для меня. Я перестал звонить людям.

К 10:30 я стучал по стеклу, а офицеры по-прежнему игнорировали меня с предельным профессионализмом.

Звонила Елена. На этот раз она не смогла меня успокоить. Она пообещала, что мы разберемся в моей ситуации, но я начинал чувствовать, что это не имеет значения. Джуд Шао теперь вырисовывался в моей памяти.

10:45. Я действительно запаниковал.

10:51. Как я мог быть таким глупым? Почему средний парень из южной части Чикаго мог подумать, что ему сошло с рук уничтожение одного российского олигарха за другим?

10:58. Глупо, глупо, глупо! НАСТОЯЩИЙ И ГЛУПОЙ, БИЛЛ! НАСТОЯЩИЙ И ПРОСТО ГЛУПОЙ!

11:02.Я иду в русскую тюрьму. Я иду в русскую тюрьму. Я иду в русскую тюрьму.

11:05. В комнату ворвались двое одетых в ботинки офицеров и устремились ко мне. Они схватили меня за руки, собрали мои вещи и вытащили из камеры заключения. Они вывели меня через холлы, наверх по лестнице. Это было. Меня собирались бросить в автозак и увезти.

Но потом они распахнули дверь, и мы были в терминале вылета и двигались быстро.Мое сердце поднялось, когда мы проходили мимо ворот и глазеющих пассажиров. Затем мы были у выхода на рейс в 11:15 по Лондону, и меня проводили вниз по взлетно-посадочной полосе к самолету, провозили бизнес-классом и усадили на среднее место в автобусе. Офицеры не сказали ни слова. Мою сумку положили в верхнее отделение. Паспорт мне не дали. Они уехали.

Люди в самолете изо всех сил старались не пялиться, но как они могли этого не делать? Я проигнорировал их. Я не собирался в русскую тюрьму.

Я написал Елене, что еду домой и скоро увижу ее. Я написал ей, что люблю ее.

Мы взлетели. Когда колеса ударились о фюзеляж, я испытал самое большое облегчение, которое когда-либо испытывал в своей жизни. Зарабатывать и терять сотни миллионов долларов — это несравнимо.

Мы достигли крейсерской высоты, и питание налажено. Я не ел больше суток. Обедом в тот день был какой-то ужасный бефстроганов, но это было лучшее, что я когда-либо ел.Я взял три лишних рулона. Я выпил четыре бутылки воды. А потом я потерял сознание.

Я не просыпался, пока самолет не врезался в взлетно-посадочную полосу в Англии. Пока мы рулили, я мысленно составлял каталог всего, с чем мне предстояло иметь дело. В первую очередь я проходил британскую таможню без паспорта. Но это было бы достаточно просто. Англия была моим домом и, с тех пор как я принял британское гражданство в 1998 году, стала моей приемной страной. Более широкая картина была связана с Россией. Как мне выбраться из этого беспорядка? Кто за это отвечал? Кому я могу позвонить в России? Кого на западе?

Самолет остановился, зазвонила система громкой связи, и все ремни безопасности оторвались.Когда подошла моя очередь, я пошел по проходу к выходу. Я был полностью озабочен. Я подошел к выходу и не заметил пилота впереди, наблюдающего за высадкой пассажиров. Когда я подошел к нему, он прервал мои мысли, протянув руку. Я посмотрел на это. В нем был мой британский паспорт. Взял, не сказав ни слова.

Таможня заняла пять минут. Я сел в такси и поехал в свою квартиру в Лондоне. Когда я приехал, я крепко обнял Елену. Я никогда не чувствовал такой благодарности за объятия другого человека.

Я сказал ей, как сильно я ее люблю. Она одарила меня широкой улыбкой на лице. Мы говорили о моем затруднительном положении, когда шли рука об руку в наш общий домашний офис. Мы сели за свои парты. Мы включили компьютеры, взяли телефоны и приступили к работе.

Мне нужно было понять, как я вернусь в Россию.

акций кибербезопасности для покупки и наблюдения

Вы можете подумать, что настало время заняться акциями кибербезопасности, если читаете этот учебник по инвестированию IBD.Кибербезопасность в новостях на фоне резкого скачка атак программ-вымогателей.

Икс

Группа IBD по безопасности компьютерного программного обеспечения занимает 7-е место из 197 отслеживаемых отраслевых групп. Тем не менее, некоторые акции кибербезопасности расширяются после сильного роста.

Отчеты о прибылях и убытках за сентябрь / октябрь начинают поступать. Fortinet (FTNT) сообщает о прибылях за 4 ноября.

Конгресс задерживает принятие закона о финансировании инфраструктурных проектов. Ожидается, что закон будет включать финансирование инфраструктуры кибербезопасности на федеральном уровне, уровне штата и на местном уровне.

Между тем, по оценкам исследовательской компании Gartner, рынок кибербезопасности вырастет на 11% в 2021 году до 73,54 миллиарда долларов. Рост криптовалюты Биткойн был связан с всплеском атак программ-вымогателей. При атаках программ-вымогателей хакеры захватывают компьютерные системы, шифруют файлы и требуют цифровых платежей для восстановления доступа к критически важным данным.

Кибербезопасность и информационная безопасность заняли первое место среди запланированных инвестиций на 2022 год: 66% всех респондентов ожидают увеличения соответствующих инвестиций в следующем году, согласно опросу Gartner, проведенному среди 2000 глобальных ИТ-директоров.

Акции кибербезопасности с высокими комбинированными рейтингами

Акции

Fortinet, CrowdStrike Holdings (CRWD), Mimecast (MIME), Zscaler (ZS) и Palo Alto Networks (PANW) входят в число акций кибербезопасности с совокупным рейтингом выше 90. Акции FTNT были представлены как акции Акция дня IBD.

Составной рейтинг представляет собой смесь пяти других рейтингов акций IBD: прибыли на акцию или рейтинга EPS, рейтинга относительной устойчивости цены, рейтинга накопления / распределения, рейтинга относительной силы отраслевой группы и рейтинга SMR.

Последний измеряет рост продаж, размер прибыли и рентабельность собственного капитала. Всеобъемлющий композитный рейтинг помогает инвесторам легко оценивать качество фундаментальных и технических показателей акций.

Акции CrowdStrike торгуются около точки входа. Однако акции CrowdStrike вернулись к своей 50-дневной скользящей средней. Инвесторы должны увидеть, отскочат ли акции CRWD от 50-дневной границы.

В настоящее время акции кибербезопасности не входят в список лидеров IBD. Это курируемый IBD список ведущих акций, которые выделяются техническими и фундаментальными показателями.

Однако акции Zscaler (ZS) занимают 15-е место в списке растущих компаний IBD 50. Склад CRWD занимает 43 место.

Zscaler сообщил о прибыли за четвертый квартал финансового года, которая превзошла ожидания. Но запас Zscaler расширен, как и у PANW.

Горячие стартапы в области кибербезопасности следят за IPO

Частные инвестиционные компании продолжают следить за акциями кибербезопасности. В апреле Тома Браво согласился купить Proofpoint за 12,3 миллиарда долларов.

Первоначальное публичное размещение акций SentinelOne (S) привлекло 1 доллар.2000000000. SentinelOne, которая конкурирует с CrowdStrike, недавно впервые отчиталась о прибыли как публичная компания.

Между тем аналитики говорят, что Netskope, Illumio и Menlo Security входят в число стартапов в области облачной безопасности, которые могут провести IPO. В начале июля Netskope привлекла 300 миллионов долларов при оценке в 7,5 миллиардов долларов.

Аналитики говорят, что новая волна стартапов, похоже, забирает долю у представителей отрасли. В их число входят Cybereason, Exabeam, Vectra AI и iBoss.

«Illumio только что завершил раунд Серии F за 225 миллионов долларов 100% первичного капитала во главе с Томой Браво, где Illumio теперь имеет 2 доллара.75 миллиардов долларов после завершения раунда «, — сказал в своем отчете аналитик Needham Алекс Хендерсон.

Darktrace (DARK) запустила IPO на Лондонской фондовой бирже в апреле. Darktrace использует самообучающиеся инструменты искусственного интеллекта в автоматизации безопасности.

В отрасли кибербезопасности может произойти консолидация. В начале марта Okta приобрела частную компанию Auth0 в рамках сделки с акциями на сумму 6,5 млрд долларов. Кроме того, Okta (OKTA) выходит на новые рынки безопасности, чтобы противостоять CyberArk Software (CYBR) и SailPoint Technologies (SAIL).

Microsoft Stock — крупный игрок в области кибербезопасности

Кроме того, Microsoft (MSFT) сообщила, что ее доходы от кибербезопасности превышают 10 миллиардов долларов в год. Компания сообщила, что с 400 000 клиентов франшиза Microsoft в области компьютерной безопасности растет более чем на 40%.

В июле Microsoft приобрела RiskIQ, компанию по управлению угрозами безопасности. Bloomberg сообщил, что Microsoft заплатила около 500 миллионов долларов. Microsoft также купила CloudKnox Security в июле.

Кроме того, Microsoft интегрирует больше инструментов безопасности в свое облачное программное обеспечение Office 365.По мере расширения облачных сервисов безопасности Microsoft может оказывать давление на большее количество игроков в отрасли, таких как Okta, CrowdStrike и Splunk (SPLK).

«Microsoft явно заявляет, что предлагает полный пакет безопасности, что является конкурентным преимуществом, поскольку клиенты все чаще хотят иметь единое представление об угрозах», — сказал аналитик UBS Карл Кейрстед в недавнем обращении к клиентам.

Акции кибербезопасности: рейтинг относительной силы

Кроме того, одним из ключевых технических показателей IBD для акций кибербезопасности являются рейтинги относительной силы.

Кроме того, CrowdStrike использует машинное обучение и специализированную базу данных для обнаружения вредоносных программ на ноутбуках, мобильных телефонах и других устройствах, имеющих доступ к корпоративным сетям. Кроме того, многие компании-разработчики программного обеспечения используют искусственный интеллект, чтобы получить конкурентное преимущество.

Кроме того, Zscaler — крупнейший поставщик облачных шлюзов веб-безопасности, которые проверяют трафик данных клиентов на наличие вредоносных программ.

SailPoint, производитель программного обеспечения для управления идентификацией, входит в число компаний, получающих более 10% доходов от государственных учреждений.

Вспышка коронавируса повысила спрос на облачную безопасность

Другие фирмы, занимающиеся кибербезопасностью, со значительным государственным бизнесом, включают Tenable Holdings (TENB), Rapid7 (RPD) и CyberArk. В феврале компания Tenable приобрела французскую компанию Alsid, специализирующуюся на управлении доступом к учетным данным.

Rapid7 и Qualys (QLYS) специализируются на сервисах управления уязвимостями.

В условиях стремительного глобального распространения коронавируса под названием Covid-19 многие компании поручили сотрудникам работать из дома.Это увеличило спрос на продукты компьютерной безопасности, поддерживающие удаленную работу.

Чрезвычайная ситуация с коронавирусом и переход к удаленной работе ускорили рост сетевой безопасности на основе облачных вычислений. Таким образом, в отрасли появился новый термин для обозначения инфраструктуры, которая поддерживает распределенных сотрудников и филиалов.

Он пишется SASE — произносится как «нахальный» — и означает Secure Access Service Edge.

Запасы кибербезопасности: удаленная работа увеличивается в условиях пандемии

Поскольку удаленные сотрудники получают доступ к данным компании через Интернет, многие компании создают виртуальные частные сети или VPN.Некоторые покупают ноутбуки с предустановленным ПО безопасности.

«Мы считаем, что корпорации сталкиваются с проблемами с точки зрения пропускной способности VPN и адекватной защиты сотрудников с помощью предложений по обеспечению безопасности сетей и конечных точек нового поколения», — сказал в своем отчете клиентам аналитик William Blair Джонатан Хо.

Он добавил, что «усиление почтовых и фишинговых кампаний, управление доступом к учетным данным и контроль над программными приложениями» являются другими проблемами безопасности.

Однако отрасли, сильно пострадавшие от пандемии коронавируса, будут меньше тратить на программное обеспечение для обеспечения безопасности.В их число входят авиакомпании, отели, розничная торговля и рестораны.

Между тем, есть мнение, что слияния и поглощения будут расти.

«Облако разрушило все, что представляет собой как угрозу, так и возможности», — сказал в недавней заметке аналитик Jefferies Брент Тилл. «Киберрынок как никогда созрел для продолжающейся консолидации. Многие более мелкие поставщики пытаются решить те же проблемы, более крупные поставщики стремятся создать пакеты безопасности, а ставки финансирования находятся на рекордно низком уровне.«

Zscaler, Qualys и Ping Identity Holdings (PING) недавно были объявлены акциями дня IBD.

Кроме того, несмотря на то, что акции кибербезопасности часто повышаются благодаря широко разрекламированным кибератакам, их воздействие может быть кратковременным.

Технология SD-WAN меняет требования безопасности

Corporate America увеличила технические расходы на безопасность, чтобы защитить интеллектуальную собственность, а также конфиденциальность потребителей. Хакеры продолжают красть данные кредитных карт и интеллектуальную собственность.

Расходы на технологии безопасности выросли по мере того, как компании перекладывают бизнес-нагрузки на поставщиков услуг облачных вычислений. Amazon Web Services, часть Amazon.com (AMZN), является крупнейшей фирмой, предоставляющей облачные услуги. Amazon становится потенциальным конкурентом, поскольку он встраивает больше инструментов безопасности в свои облачные сервисы.

Кроме того, Fortinet конкурирует с Palo Alto Networks и другими на рынке безопасности межсетевых экранов. Межсетевые экраны находятся между частными сетями и Интернетом. Они блокируют неавторизованный трафик и проверяют веб-приложения на наличие вредоносных программ.

По мере того, как крупные компании переходят на услуги облачных вычислений за пределами предприятия, одна точка зрения состоит в том, что технология межсетевых экранов будет играть меньшую роль. Fortinet нацелена на программно-определяемые глобальные сети или SD-WAN, новую технологию компьютерных сетей.

Стремясь догнать технологию SD-WAN, Palo Alto Networks приобрела стартап CloudGenix.

Продукты кибербезопасности Battle Ransomware, Phishing

Акции кибербезопасности включают широкий спектр продуктов и услуг.Кроме того, некоторые поставщики средств безопасности переходят на бизнес-модели подписки на программном обеспечении с продажи аппаратных устройств.

Кроме того, инвестору следует знать, какие акции кибербезопасности предназначены для борьбы с программами-вымогателями, фишингом или другими видами кибератак. Proofpoint специализируется на защите электронной почты и данных от потери.

Поставщики облачной безопасности включают Zscaler, Palo Alto Networks, Okta, Mimecast и Rapid7.

Хакеры часто стремятся взломать сети, нацеливаясь на сотрудников или руководство, у которых есть административный доступ.CyberArk управляет привилегированными учетными записями. Кроме того, Okta предоставляет услуги управления идентификацией.

Чтобы замедлить работу хакеров, все больше компаний сосредотачиваются на внутренних угрозах безопасности, используя стратегию, известную как Zero Trust.

Кроме того, традиционные меры безопасности направлены на то, чтобы не допустить злоумышленников в корпоративные сети. Кроме того, сетевые брандмауэры ориентированы на злоумышленников из общедоступного Интернета.

Модели кибербезопасности

Zero Trust ориентированы на внутренние угрозы, такие как хакеры, крадущие чьи-то учетные данные.Охранные фирмы проверяют личность пользователей сети и ограничивают доступ к приложениям.

CrowdStrike, Okta, Netskope и Proofpoint недавно сформировали альянс Zero Trust.

Targeting Zero Trust security, Cisco Systems (CSCO) в 2018 году приобрела Duo Security за 2,35 миллиарда долларов.

Искусственный интеллект меняет рынок кибербезопасности

Кроме того, многие быстрорастущие компании, занимающиеся кибербезопасностью, работают на рынке оконечных устройств. Их инструменты обнаруживают вредоносное ПО на ноутбуках, мобильных телефонах и других устройствах, которые имеют доступ к корпоративным сетям.

Кроме того, первичное публичное размещение акций CrowdStrike в июне 2019 года привлекло 612 миллионов долларов, что является одним из крупнейших предложений по кибербезопасности. Конкурентами CrowdStrike являются VMware (VMW) Carbon Black, Palo Alto, FireEye (FEYE) и стартап Cybereason. Частные инвестиционные компании Blackstone и ClearSky недавно инвестировали 400 миллионов долларов в FireEye.

Кроме того, спонсируемые государством хакеры и фирмы, занимающиеся кибербезопасностью, используют искусственный интеллект, чтобы получить преимущество.

Искусственный интеллект должен улучшить инструменты компьютерной безопасности за счет ускорения реагирования на инциденты.Это может помочь предотвратить рассылку программ-вымогателей по электронной почте или скопление бот-сетей, блокирующих доступ к веб-сайтам.

Следите за обновлениями Райнхардта Краузе в Twitter @reinhardtk_tech , посвященных беспроводной связи 5G, искусственному интеллекту, кибербезопасности и облачным вычислениям.

ВАМ ТАКЖЕ МОГУТ ПОНРАВИТЬСЯ

Как этот инструмент IBD упрощает поиск лучших акций

Найдите акции привлекательного роста с помощью акций дня IBD

Получите бесплатную пробную версию таблицы лидеров IBD

Лучшие акции роста для покупки и наблюдения: см. Обновления списков акций IBD

РАНХиГС

Президентская академия — одно из старейших учебных заведений нашей страны.Как центр подготовки руководящих кадров, он ведет свою историю с 1921 года и скоро отметит свое столетие. В этом, 2019 году, исполнилось десять лет со дня указа Президента, объединившего два университета, Академию народного хозяйства и Российскую академию государственной службы, что открыло новую важную главу в развитии Академии.

За последние девять лет образовалось учреждение беспрецедентного уровня, способное решать любые образовательные, исследовательские и экспертные задачи в любой точке России, и оно продолжает расти.Ежегодно наша Академия обучает около 200 000 студентов по различным программам. Мы крупнейший университет Европы и один из крупнейших в мире.

Академия также является уникальным сетевым ресурсом. Наша региональная сеть из 54 филиалов обеспечивает высокие стандарты и качество образования по всей стране.

Современная Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС) — это университет, школа государственного управления, бизнес-школа и научно-экспертный центр, все в одном.Его программы предусматривают непрерывное образование и обучение на протяжении всей жизни, что является его огромным преимуществом. Концепция непрерывного образования нашла отражение и в решении об открытии лицея РАНХиГС в 2016 году.

Академия успешно реализует важнейшие программы подготовки управленческих кадров для приоритетных национальных проектов, тем самым помогая сформировать основу для развития современного российского государства.

Президентская академия в полной мере использует самые современные образовательные и управленческие технологии, доступные в России.Мы по праву гордимся замечательной командой преподавателей и исследователей, которая обеспечивает лидерство Академии в различных областях подготовки квалифицированных кадров для государственной службы и бизнеса.

Профессор Владимир Мау, ректор РАНХиГС

Акции

падают из-за опасений по поводу роста на Уолл-стрит

В четверг акции упали, а доходность облигаций упала, поскольку финансовые рынки взволновали беспокойство по поводу неровного экономического подъема.

Индекс S&P 500 упал на 1,6%, прежде чем восстановиться.К концу торговой сессии индекс упал примерно на 0,9 процента, это более скромное падение, но оно заметно выделялось на фоне относительно спокойного тона на финансовых рынках в последние недели.

До четверга акции падали только дважды за 13 предыдущих торговых дней, причем большую часть этого времени индекс S&P 500 находился на рекордной территории. Падение в четверг стало худшим показателем Уолл-стрит с середины июня.

Но инвесторы на рынке облигаций уже несколько дней сигнализируют о своей озабоченности по поводу экономики.Доходность 10-летних казначейских облигаций, ориентир для стоимости заимствований в экономике и показатель перспектив роста, резко упала с конца июня.

Доходность падает, когда трейдеры покупают облигации, что они делают, когда беспокоятся об экономике или других факторах, которые могут угрожать более рискованным инвестициям. В четверг доходность 10-летних облигаций снизилась до 1,25 процента, а затем несколько восстановилась до 1,30 процента.

«Растет беспокойство по поводу того, насколько устойчивым будет восстановление экономики», — сказал Эдвард Мойя, старший аналитик рынка валютной биржи Oanda.«Распространение вируса в других странах предполагает, что у нас не будет сильной второй половины года».

Еще не так давно инвесторов беспокоила перспектива перегрева экономики из-за выхода стран из режима блокировки. Ключевые показатели инфляции стали важными точками данных для финансовых рынков, потому что постоянный рост цен может побудить Федеральную резервную систему начать отход от политики, поддерживающей экономику.

Хотя Федрезерв заявил, что до этого еще далеко, протоколы его заседания в середине июня, опубликованные в среду, показали, что официальные лица центрального банка расходятся во мнениях относительно дальнейших действий.

В четверг Министерство труда сообщило, что количество новых заявок на пособие по безработице в штате немного выросло на прошлой неделе до 370 000, по сравнению с 350 000, ожидаемыми экономистами.

«Это служит примером аргумента в пользу того, что мы еще не приблизились к значительному дальнейшему прогрессу экономики, чтобы оправдать отмену приспособлений ФРС», — сказал г-н Мойя.

Рост очень заразного дельта-варианта коронавируса послужил напоминанием о том, что пандемия остается угрозой как для общественного здравоохранения, так и для экономики, даже несмотря на то, что инфекции и смертность в Соединенных Штатах близки к самым низким уровням с тех пор, как тестирование стало повсеместным. доступный.

В прошлом месяце официальные лица Всемирной организации здравоохранения призвали даже полностью вакцинированных людей продолжать носить маски и принимать другие меры предосторожности, а власти округа Лос-Анджелес восстановили политику в отношении масок, рекомендовав всем носить маски в общественных местах.

В среду Центры по контролю и профилактике заболеваний подсчитали, что на вариант Дельта теперь приходится более половины новых случаев заражения в Соединенных Штатах, а в четверг организаторы Олимпийских игр заявили, что запретят зрителям посещать большинство мероприятий после объявления новое чрезвычайное положение в Токио — яркое напоминание о том, как быстро пандемия может сорвать планы.

Акции компаний, ориентированных на экономику, снизились. Акции JPMorgan Chase упали на 1,7 процента вместе с акциями многих других банков, в то время как акции горнодобывающей компании Freeport-McMoRan упали на 4,2 процента, а железнодорожный оператор CSX упал на 6,2 процента.

Опасения по поводу пандемии также проявились в волатильных торгах в туристических компаниях, которые были нестабильными в четверг. Акции Carnival Corp. упали на 1,5 процента, а акции Norwegian Cruise Line упали на 1 процент.

Инвесторы также устали от последних репрессий Китая в отношении технологических компаний.Политики в Пекине заявили на этой неделе, что они будут стремиться усилить надзор за китайскими компаниями, такими как приложение для вызова пассажиров Didi, которое разместило свои акции на зарубежных биржах.

«Это вызывает более широкую озабоченность по поводу того, что Китай может сделать со своей глобальной платформой акций, и представляет риск, если они заставят еще больше китайских фирм уйти с глобального рынка», — Джон Канаван, ведущий аналитик компании Oxford Economics, сказал. «Это может еще больше усугубить некоторые проблемы с акциями.

В четверг акции китайских технологических компаний резко упали. Приложение для вызова пассажиров Didi упало на 5,8%, а приложение для вызова грузовиков Full Truck Alliance упало на 10,9%.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *