Уравнение обмена фишера: Уравнение Фишера | Азбука трейдера

26.10.2020 alexxlab

Содержание

Уравнение Фишера — Финансовая система — ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ — Учебно-методические материалы для студентов всех ВУЗов: — std72.ru

Взаимосвязь денежной массы и цен

Регулирование количества денег в обращении и уровня цен — один из основных методов воздействия на экономику рыночного типа.

Связь количества денег и уровня цен была сформулирована представителями количественной теории денег.

В условиях свободного рынка (рыночной экономики) необходимо до определенной степени регулировать хозяйственные процессы (кейнсианская модель). Регулирование экономических процессов осуществляется, как правило, либо государством, либо специализированными органами. Как показала практика XX в., от массы денег, используемой в хозяйстве, зависят многие другие важные экономические параметры, прежде всего уровень цен и процентной ставки (цены кредита). Связь между уровнем цен и количеством денег в обращении была четко сформулирована в рамках количественной теории денег.

Уравнение Фишера

Цены и количество денег находятся в прямой зависимости.

В зависимости от разных условий могут изменяться цены вследствие изменения денежной массы, но и денежная масса может меняться в зависимости от изменения цен.

Уравнение обмена выглядит следующим образом:

Формула Фишера

— денежная масса;
— скорость оборота денег;
— цена товаров;
— количество товаров.

Несомненно, что данная формула носит чисто теоретический характер и непригодна для практических расчетов. Уравнение Фишера не содержит какого-либо единственного решения; в рамках этой модели возможна многовариантность. Вместе с тем при определенных допусках несомненно одно: уровень цен зависит от количества денег в обращении. Обычно делают два допуска:

скорость оборота денег — величина постоянная;
все производственные мощности в хозяйстве используются полностью.

В условиях стабильного экономического развития денежная масса выступает регулятором уровня цен. Но при структурных диспропорциях в экономике возможно и первичное изменение цен, а лишь затем изменение денежной массы (рис. 17).

Нормальное экономическое развитие:

Диспропорция экономического развития:

Рис. 17. Зависимость цен от денежной массы в условиях стабильности или роста экономики

Формула Фишера (уравнение обмена) определяет массу денег, используемую только в качестве средства обращения, а поскольку деньги выполняют и другие функции, то определение общей потребности в деньгах предполагает существенное совершенствование исходного уравнения.

Количество денег в обращении

Количество денег в обращении и общая сумма товарных цен соотносятся следующим образом:

где:

— количество денег в обращении;
— скорость оборота одной денежной единицы;
— общий уровень цен;
— объем товарных сделок.

Приведенная формула была предложена представителями количественной теории денег. Главный вывод этой теории состоит в том, что в каждой стране или группе стран (Европа, например) должно находиться определенное количество денег, соответствующее объемам ее производства, торговли и доходов. Только в этом случае будет обеспечена стабильность цен. В случае неравенства количества денег и объема цен происходят изменения в уровне цен:

— цены стабильны;
— цены снижаются;
— цены растут (инфляционная ситуация).

Таким образом, стабильность цен — главное условие определения оптимальности количества денег в обращении.

49. Уравнение обмена и.Фишера и современное понятие денежной массы; содержание (структура) и степень ликвидности денежных агрегатов м1, м2, м3.

Уравнение обмена — уравнение, описывающее соотношение денежной массы, скорости обращения денег, уровня цен и объёма производства продукции.

Денежная масса — совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство.

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используют следующие агрегаты:

М0 = наличные деньги в обращении,

М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты).

М2 = М1 + срочные вклады

М3 = М2 + сберегательные вклады

Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. В РФ из недостатков денежной системы можно отметить большую долю наличных денег (42-65%), когда в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объема денежной массы — результат влияния двух факторов:

изменение массы денег в обращении;

изменение скорости их оборота.

50. Международная миграция капитала: сущность, формы и виды. Мотивы ввоза-вывоза капитала. Совместные (межнациональные) и транснациональные корпорации – причины их образования и сфера деятельности.

Международная миграция капитала — процесс встречного движения капитала между странами, его ввоз и вывоз с целью получения дохода в виде прибыли и использование его как фактора экономического роста. Такая возможность формируется тем, что страны вошли в мировое хозяйство и связаны друг с другом различными формами сотрудничества.

Причины экспорта капитала:

1. правомерность накопления капитала в различных странах и появление относительного избытка капитала на некоторых национальных рынках;

2. невозможность эффективного вложения капитала или вложение его по высокой норме прибыли;

3. наличие таможенных барьеров, которые препятствуют импорту товара и подталкивают к необходимости через вывоз капитала проникать на отдельные товарные рынки;

4. приближение производителей к источникам сырья.

Причины импорта капитала:

1. ввоз капитала из-за рубежа открывает возможности для развития новых производств, модернизации и расширения производства продукции, которая имеет значительный спрос;

2. внедрение в достижения научно-технического прогресса;

3. расширение или увеличение количества рабочих мест;

Международная миграция капитала может быть двух видов: с перемещением собственника вместе с капиталом в другую страну; без перемещения собственника капитала.

Миграция капитала вместе с собственником значительно ускоряет экономический рост в стране его приложения, так как получаемая на капитал прибыль, как правило, остается в стране и используется для дальнейшего накопления.

Международная миграция капитала оказывает важное влияние на платежный баланс страны.

Транснациональная компания (корпорация)— компания (корпорация), владеющая производственными подразделениями в нескольких странах.

Пропащая буква экономических теорий — 7: kubkaramazoff — LiveJournal

? LiveJournal

Main
Top
Interesting
235 ideas
Your 2020 in LJ
Disable ads

Login
CREATE BLOG Join

English (en)
- English (en)
- Русский (ru)
- Українська (uk)
- Français (fr)
- Português (pt)
- español (es)
- Deutsch (de)
- Italiano (it)
- Беларуская (be)

Формула Фишера — Студопедия

Уравнение Фишера

Цены и количество денег находятся в прямой зависимости.

Уравнение обмена выглядит следующим образом:

Формула Фишера

— денежная масса;
— скорость оборота денег;
— цена товаров;
— количество товаров.

скорость оборота денег — величина постоянная;
все производственные мощности в хозяйстве используются полностью.

Нормальное экономическое развитие:

Диспропорция экономического развития:

Рис. 17. Зависимость цен от денежной массы в условиях стабильности или роста экономики

Пропащая буква экономических теорий — 5

Пропащая буква экономических теорий
Глава V. Уравнение обмена. Ход рассуждений Фишера.

Уравнение Фишера известно уже сто лет:

MV = PQ, где
М — количество денег в обращении
V — скорость обращения денег
Р — уровень цен
Q — объем количество) товаров.

Для объективного понимания нужно отследить ход рассуждений Фишера. Цитирую (тут и далее все необозначенные цитаты из книги И.Фишера «Покупательная сила денег»):

Средства обращения делятся на два главных класса: 1) деньги и 2) банковские вклады
…
Хотя банковский депозит, передаваемый посредством чека, и рассматривается как средство обращения, он все же НЕ ЯВЛЯЕТСЯ деньгами, а банкнота представляет собой и средство обращения, и деньги. Между чеком и банкнотой и лежит последняя линия разграничения того, что является деньгами, от того, что не является ими. Правда, точно провести эту линию очень трудно, особенно когда мы подходим к таким чекам, как кассовые чеки или как засвидетельствованные чеки, так как последние почти идентичны с банкнотами. И чек, и банкнота являются требованием платежа, обращённым к банку, и дают держателю право истребовать деньги из банка. Но в то время как банкнота обладает всеобщим признанием в обмене, чек обладает только специальным признанием условно, т.е. только с согласия получателя. Подлинными деньгами являются те, которые принимаются получателем без каких-либо сомнений, так как он побуждается к этому или законом, объявляющим их законным платежным средством, или прочно установившимся обычаем.

Фишер указывает на отличие понятий «деньги» и «банковский депозит», но затруднился с проведением точной линии между ними. Линия окажется очень проста, если указать: банковский депозит есть долг. Если мы имеем деньги в кармане, то это денежный актив. А если мы положили деньги в банк, то это долг: долговой актив вкладчика и соответственно долговой пассив банка. Мы даём деньги банку в долг и тогда они есть у банка, но не у нас. Примечательно, что в дальнейшем Ф. сам указывает на этот аспект… Передавая далее эти деньги кому-то в кредит, банк производит долг, но никак не производит новые деньги.

Так называемый кредитный мультипликатор. Коммерческий банк мультиплицирует долги, а не деньги.

Формально, ещё в недавние времена, когда деньги вкладчиков — остатки на текущих счетах и на счетах до востребования, но не срочные вклады (те обозначены конкретным сроком изъятия) подлежали стопроцентному резервированию, деньги в банках можно было считать денежным активом, хранящимся в надёжном месте. За этим следит регулятор (центробанк): банк, не выполняющий нормы резервирования НР) лишается лицензии. Но после значительного снижения НР до единиц процентов и даже до полного нуля, это уже не деньги на хранении в надёжном месте. Это деньги, переданные банку в пользование — то есть однозначно переданные в долг. Не деньги, но долги. Существующие НР столь малы, что ими можно пренебречь.

Далее становится понятно, почему Ф. затруднился разделить деньги и долги:

Существуют два вида подлинных денег: полноценные (primary) и кредитные (fiduciary). Деньги называются полноценными, когда товар, из которого они сделаны, имеет одну и ту же ценность как при употреблении его в качестве денег, так и при всяком другом употреблении. Полноценные деньги в своей ценности независимы ни от какого другого вида богатства, а кредитные деньги являются такими деньгами, ценность которых частью или целиком зависит от уверенности, что владелец этих денег сможет или обменять их на другие блага, например на полноценные деньги в банке, правительственном учреждении, или во всяком случае уплатить ими долги или купить на них товары. Главным видом полноценных денег является золотая монета, кредитных денег — банкнота. Качества полноценных денег, делающие их обменоспособными, многочисленны. Из них наиболее важными являются портативность, прочность и делимость. Главными качествами кредитных денег, делающими их обменоспособными, служат их разменность на полноценные деньги или сообщённый им характер законного платёжного средства.

Уточним термин: альтернативным термину «фидуциарные деньги» считается термин «фиатные деньги». Небольшое отличие состоит в источнике эмиссии: как понимаю, фидуциарные деньги могут быть от частных эмитентов,

Уравнение обмена. В чем прав Ирвинг Фишер? Фишер уравнение

Денежные агрегаты

Показателями структуры денежной массы являются денежные агрегаты . Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). В разных странах выделяются денежные агрегаты разного состава. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке) .Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему — каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используют следующие агрегаты :

Уравнение Фишера

Цены и количество денег находятся в прямой зависимости.В зависимости от разных условий могут изменяться цены вследствие изменения денежной массы, но и денежная масса может меняться в зависимости от изменения цен. Уравнение обмена выглядит следующим образом:

Формула Фишера

Смысл этих допущений в том, чтобы устранить влияние этих величин на равенство правой и левой частей уравнения Фишера. Но даже при соблюдении этих двух допущений нельзя безоговорочно утверждать, что рост денежной массы первичен, а рост цен — вторичен. Зависимость здесь взаимная.В условиях стабильного экономического развития денежная масса выступает регулятором уровня цен . Но при структурных диспропорциях в экономике возможно и первичное изменение цен, а лишь затем изменение денежной массы

15.Сущность рынка и условия его формирования и развития. Основные виды рынков. Сущность рынка : Рынок представляет собой систему отношений, в которой связи покупателей и продавцов столь свободны, что цены на один и тот же товар имеют тенденцию быстро выравниваться. Сущность рынка проявляется в его Функциях .
1. Информационная. Через постоянно меняющиеся цены, процентные ставки на кредит рынок дает участникам производства объективную информацию об общественно необходимом количестве, ассортименте и качестве тех товаров и услуг, которые поставляются на рынок.
2. Посредническая. Экономически обособленные производители в условиях глубокого общественного разделения труда должны найти друг друга и обменяться результатами своей деятельности. Без рынка практически невозможно определить, насколько взаимовыгодной является та или иная технологическая и экономическая связь между конкретными участниками общественного производства. 3. Ценообразовательная. Поступающие обычно на рынок продукты и услуги одного назначения содержат неодинаковое количество материальных и трудовых затрат. Но рынок признает лишь общественно необходимые затраты, только их согласен оплатить покупатель. Следовательно, здесь формируется отражение общественной стоимости, рассчитать которую не способна ни одна ЭВМ. Благодаря этому устанавливается подвижная связь между стоимостью и ценой, чутко реагирующая на изменения в производстве, потребностях, конъюнктуре.
4. Регулирующая — самая важная. Она связана с воздействием рынка на все сферы экономики, и прежде всего на производство. Рынок немыслим без конкуренции. Внутриотраслевая конкуренция стимулирует снижение затрат на единицу продукции, поощряет рост производительности труда, технический прогресс, повышение качества продукции. Межотраслевая конкуренция путем перелива капиталов из отрасли в отрасль формирует оптимальную структуру экономики, стимулирует расширение наиболее

% PDF-1.4 % 62 0 obj> endobj xref 62 327 0000000016 00000 н. 0000012169 00000 п. 0000012249 00000 п. 0000012437 00000 п. 0000015189 00000 п. 0000015589 00000 п. 0000015633 00000 п. 0000015677 00000 п. 0000015753 00000 п. 0000015986 00000 п. 0000016021 00000 п. 0000016066 00000 п. 0000016111 00000 п. 0000016156 00000 п. 0000016200 00000 н. 0000016245 00000 п. 0000016289 00000 п. 0000016334 00000 п. 0000016378 00000 п. 0000016423 00000 п. 0000016467 00000 п. 0000016512 00000 п. 0000016556 00000 п. 0000016601 00000 п. 0000016645 00000 п. 0000016690 00000 н. 0000016734 00000 п. 0000016779 00000 п. 0000016823 00000 п. 0000016867 00000 п. 0000016911 00000 п. 0000016955 00000 п. 0000016999 00000 н. 0000017043 00000 п. 0000017087 00000 п. 0000017131 00000 п. 0000017175 00000 п. 0000017219 00000 п. 0000017264 00000 п. 0000017309 00000 п. 0000017355 00000 п. 0000017400 00000 п. 0000017446 00000 п. 0000017491 00000 п. 0000017537 00000 п. 0000017582 00000 п. 0000017628 00000 п. 0000017673 00000 п. 0000017719 00000 п. 0000017764 00000 п. 0000017810 00000 п. 0000017855 00000 п. 0000017901 00000 п. 0000017946 00000 п. 0000017991 00000 п. 0000018036 00000 п. 0000018081 00000 п. 0000018126 00000 п. 0000018171 00000 п. 0000018216 00000 п. 0000018261 00000 п. 0000018306 00000 п. 0000018351 00000 п. 0000018396 00000 п. 0000018441 00000 п. 0000018486 00000 п. 0000018531 00000 п. 0000018576 00000 п. 0000018621 00000 п. 0000018666 00000 п. 0000018711 00000 п. 0000018756 00000 п. 0000018801 00000 п. 0000018847 00000 п. 0000018893 00000 п. 0000018939 00000 п. 0000018985 00000 п. 0000019031 00000 п. 0000019077 00000 п. 0000019123 00000 п. 0000019169 00000 п. 0000019214 00000 п. 0000019259 00000 п. 0000019304 00000 п. 0000019349 00000 п. 0000019394 00000 п. 0000019439 00000 п. 0000019484 00000 п. 0000019530 00000 п. 0000019575 00000 п. 0000019621 00000 п. 0000019666 00000 п. 0000019712 00000 п. 0000019757 00000 п. 0000019803 00000 п. 0000019848 00000 п. 0000019894 00000 п. 0000019939 00000 п. 0000019985 00000 п. 0000020030 00000 н. 0000020075 00000 п. 0000020120 00000 п. 0000020165 00000 п. 0000020210 00000 п. 0000020255 00000 п. 0000020726 00000 п. 0000020859 00000 п. 0000021300 00000 п. 0000021923 00000 п. 0000022165 00000 п. 0000022387 00000 п. 0000022762 00000 п. 0000023422 00000 п. 0000023546 00000 п. 0000024106 00000 п. 0000024867 00000 п. 0000025446 00000 п. 0000026142 00000 п. 0000026773 00000 п. 0000028388 00000 п. 0000031020 00000 п. 0000033884 00000 п. 0000035767 00000 п. 0000037683 00000 п. 0000040001 00000 п. 0000043535 00000 п. 0000045893 00000 п. 0000048370 00000 н. 0000049543 00000 п. 0000053075 00000 п. 0000056014 00000 п. 0000058980 00000 п. 0000061238 00000 п. 0000064831 00000 н. 0000066279 00000 н. 0000068407 00000 п. 0000070542 00000 п. 0000074068 00000 п. 0000075231 00000 п. 0000077503 00000 п. 0000078720 00000 п. 0000082145 00000 п. 0000084430 00000 п. 0000086366 00000 п. 0000087791 00000 п. 0000090822 00000 н. 0000091567 00000 п. 0000094405 00000 п. 0000096329 00000 п. 0000099750 00000 п. 0000101023 00000 п. 0000103655 00000 п. 0000105296 00000 п. 0000108723 00000 п. 0000111499 00000 н. 0000114475 00000 н. 0000115213 00000 н. 0000117833 00000 н. 0000119382 00000 п. 0000122986 00000 н. 0000125728 00000 н. 0000129363 00000 н. 0000130990 00000 н. 0000134516 00000 н. 0000138102 00000 п. 0000141648 00000 н. 0000144594 00000 н. 0000148059 00000 н. 0000151474 00000 н. 0000154865 00000 н. 0000157508 00000 н. 0000159816 00000 н. 0000160961 00000 п. 0000162390 00000 н. 0000163652 00000 н. 0000164410 00000 н. 0000166061 00000 н. 0000167583 00000 н. 0000169185 00000 н. 0000171099 00000 н. 0000173476 00000 н. 0000176421 00000 н. 0000178564 00000 н. 0000180829 00000 н. 0000182721 00000 н. 0000185524 00000 н. 0000188041 00000 н. 0000190711 00000 н. 0000193994 00000 н. 0000197323 00000 н. 0000200712 00000 н. 0000204089 00000 н. 0000207022 00000 н. 0000209786 00000 н. 0000213098 00000 н. 0000215537 00000 н. 0000218819 00000 н. 0000221560 00000 н. 0000224138 00000 н. 0000227472 00000 н. 0000229769 00000 н. 0000233186 00000 п. 0000234365 00000 н. 0000237674 00000 н. 0000239103 00000 п. 0000242530 00000 н. 0000243782 00000 н. 0000247191 00000 н. 0000247932 00000 н. 0000250756 00000 н. 0000252422 00000 н. 0000255740 00000 н. 0000257364 00000 н. 0000258890 00000 н. 0000260504 00000 н. 0000262431 00000 н. 0000264889 00000 н. 0000267878 00000 н. 0000270040 00000 н. 0000272293 00000 н. 0000274222 00000 н. 0000275765 00000 н. 0000279095 00000 н. 0000279772 00000 н. 0000282442 00000 н. 0000282653 00000 н. 0000283022 00000 н. 0000283227 00000 н. 0000283606 00000 н. 0000283807 00000 н. 0000284184 00000 н. 0000284387 00000 н. 0000284752 00000 н. 0000284953 00000 н. 0000285334 00000 п. 0000285532 00000 н. 0000285919 00000 п. 0000286123 00000 н. 0000286555 00000 н. 0000286767 00000 н. 0000287015 00000 н. 0000287224 00000 н. 0000287423 00000 н. 0000287629 00000 н. 0000287849 00000 н. 0000288060 00000 н. 0000288264 00000 н. 0000288472 00000 н. 0000288678 00000 н. 0000288883 00000 н. 0000289069 00000 н. 0000289278 00000 н. 0000289480 00000 н. 0000289844 00000 н. 00002

00000 н. 0000290418 00000 н. 0000290603 00000 н. 0000290967 00000 н. 0000291365 00000 н. 0000291750 00000 н. 0000292101 00000 п. 0000292483 00000 н. 0000292690 00000 н. 0000293066 00000 н. 0000293431 00000 н. 0000293805 00000 н. 0000294046 00000 н. 0000294423 00000 н. 0000294795 00000 н. 0000295007 00000 н. 0000295209 00000 н. 0000295416 00000 н. 0000295793 00000 н. 0000295989 00000 н. 0000296194 00000 н. 0000296606 00000 н. 0000296972 00000 н. 0000297170 00000 н. 0000297382 00000 н. 0000297752 00000 н. 0000298119 00000 п. 0000298330 00000 н. 0000298523 00000 н. 0000298782 00000 н. 0000299140 00000 н. 0000299355 00000 н. 0000299572 00000 н. 0000299839 00000 н. 0000300031 00000 н. 0000300239 00000 п. 0000300595 00000 н. 0000300795 00000 н. 0000300991 00000 п.

0000301189 00000 н. 0000301372 00000 н. 0000301756 00000 н. 0000302132 00000 н. 0000302336 00000 п. 0000302516 00000 н. 0000302721 00000 н. 0000302973 00000 н. 0000303149 00000 н. 0000303521 00000 н. 0000303713 00000 н. 0000303890 00000 н. 0000304097 00000 н. 0000304305 00000 н. 0000304737 00000 н. 0000304917 00000 н. 0000305159 00000 н. 0000305532 00000 н. 0000305731 00000 н. 0000305988 00000 н. 0000306193 00000 п. 0000306557 00000 н. 0000306798 00000 н. 0000307007 00000 н. 0000315979 00000 н. 0000316210 00000 н. 0000316491 00000 н. 0000316688 00000 н. 0000316900 00000 н. 0000317103 00000 п. 0000323721 00000 н. 0000323962 00000 н. 0000324157 00000 н. 0000006836 00000 н. трейлер ] >> startxref 0 %% EOF 388 0 obj> поток xPSHLB1! $ 4LCM! Td & tHB5`h.͆E) i «* viXAYE] wo {ϹggΜ {wg} fyf

определение Equation_of_exchange и синонимы Equation_of_exchange (английский)

В экономике уравнение обмена — это соотношение:

, где за определенный период

— это общая номинальная сумма денег в обращении в среднем по экономике.

— это скорость обращения денег, то есть средняя частота, с которой тратится единица денег.

— это уровень цен.

— индекс реальных расходов (на вновь произведенные товары и услуги).

Таким образом, PQ — это уровень номинальных затрат. Это уравнение представляет собой перестановку определения скорости: V = PQ / M . Как таковая, без введения каких-либо предположений это тавтология. Количественная теория денег добавляет предположения о денежной массе, уровне цен и влиянии процентных ставок на скорость, чтобы создать теорию о причинах инфляции и последствиях денежно-кредитной политики.

В более раннем анализе до широкой доступности счетов национального дохода и продукта уравнение обмена чаще выражалось в форме операций:

где

— скорость транзакций денег, то есть средняя частота по всем транзакциям, с которыми расходуется единица денег (включая не только расходы на вновь произведенные товары и услуги, но также покупки бывших в употреблении товаров, финансовые транзакции с деньгами и т. Д. .).

— это индекс реальной стоимости совокупных транзакций.

Фундамент

В основе уравнения обмена лежит более сложное соотношение

где

и — цена и количество i -й транзакции.

— это вектор-строка.

— вектор-столбец.

Уравнение

основано на предположении классической дихотомии — что существует относительно четкое различие между общим повышением или понижением цен и лежащими в основе «реальными» экономическими переменными — и что это различие может быть отражено в терминах индексов цен, так что инфляционные или дефляционные компоненты p могут быть извлечены как множитель P , который представляет собой совокупный уровень цен:

где — вектор-строка относительных цен; и аналогично для

Приложения

Количественная теория денег

Количественная теория денег чаще всего выражается и объясняется в основной экономической теории со ссылкой на уравнение обмена.Например, элементарная теория может начаться с перестановки

Если и были постоянными или росли с одинаковой фиксированной скоростью, то:

и, следовательно,

где

время.

То есть, если бы и были постоянными или росли с одинаковыми фиксированными темпами, то уровень инфляции в точности равнялся бы темпам роста денежной массы.

Противник количественной теории не был бы обязан отвергать уравнение обмена, но вместо этого мог бы постулировать компенсирующие реакции (прямые или косвенные) на или на.

Требование денег

Экономисты Альфред Маршалл, А.С. Пигу и Джон Мейнард Кейнс, связанные с Кембриджским университетом, сосредоточив внимание на денежном спросе, а не на денежной массе, утверждали, что определенная часть денежной массы не будет использоваться для транзакций, а вместо этого будет удерживаться для удобство и безопасность наличных денег. Эта доля денежных средств обычно представлена как часть номинального дохода (). (Кембриджские экономисты также думали, что богатство будет играть роль, но для простоты богатство часто опускается.) Кембриджское уравнение спроса на остатки наличности выглядит следующим образом: ^[1]

, что с учетом классической дихотомии и того факта, что реальный доход должен равняться расходам, эквивалентен

Предполагая, что экономика находится в состоянии равновесия (), что реальный доход является экзогенным и что k фиксировано в краткосрочной перспективе, уравнение Кембриджа эквивалентно уравнению обмена со скоростью, обратной величине k :

Функция спроса на деньги часто концептуализируется в терминах функции ликвидности «

где — реальный доход, а — реальная процентная ставка. Хьюм, Дэвид; «Интересное» в Эссе, морально-политическом .

Список литературы

Уравнение Фишера. Как рассчитать инфляционные ожидания

2019-12-05 2019-09-19 Инфляционные ожидания — уравнение Фишера Глеб Кабанов

1. Основные законы Forex — уравнение Фишера

В первых двух статьях, посвященных фундаментальным законам Forex, я объяснил связь между валютным рынком и процентными ставками центральных банков, а также между валютный рынок и цены на товары.В третьей, заключительной части, я буду иметь дело с взаимосвязью между валютным рынком и инфляционными ожиданиями, а также взаимосвязью между процентными ставками и инфляцией.

Закон о паритете процентных ставок объясняет ценообразование валютных фьючерсов. Закон о паритете покупательной способности объясняет, как составляется денежный курс валютной пары. Закон об инфляционных ожиданиях , названный в честь Ирвинга Фишера, известного экономиста XIX — XX веков, Уравнение Фишера , также называемое эффектом Фишера, объясняет реальную и номинальную процентные ставки, а также их взаимосвязь (рис.1).

Теория взаимосвязи номинальных и реальных процентных ставок основана на том факте, что заемщик и кредитор строят свои отношения на основе реальных процентных ставок и ожидаемого уровня инфляции. Логика уравнения Фишера довольно проста: кредитор, желая получить прибыль, не хочет терять деньги из-за инфляционного обесценивания, поэтому ожидаемый уровень инфляции включается в доход кредитора.

Рис. 1. Уравнение Фишера

Ryr (D) обозначает реальную процентную ставку для срока D;

Ryn (D) — номинальная процентная ставка на срок D;

Iye (D) ожидаемое изменение цен на срок D или инфляционные ожидания.

Согласно уравнению реальная процентная ставка Ryr (D) в стране Y для ссуды на срок D дней равна номинальной процентной ставке Ryn (D) плюс ожидаемое изменение уровня цен в стране Y после времени D. Также предполагается, что инвесторы формируют рациональные ожидания относительно будущей инфляции.

Применяя уравнение Фишера к идеальным условиям мировой экономики, мы можем предположить, что при отсутствии торговых барьеров и ограничений на потоки капитала реальные процентные ставки для всех стран будут постепенно выравниваться по мере развития глобализации, и изменения в инфляционных ожиданиях приведут к к изменениям обменных курсов.Собственно, мы сейчас это видим, когда центральные банки, следуя друг за другом, начинают менять свою денежно-кредитную политику.

Однако мы живем в мире, где торговые барьеры, а также ограничения на потоки капитала применяются во все возрастающих объемах, что отражается в обменных курсах и, таким образом, влияет на решения при торговле на валютном рынке.

Центральные банки и инфляционные ожидания

В США и ЕС в качестве среднесрочного целевого показателя инфляции используется целевой показатель, обычно рассчитываемый на перспективу до двух лет.В США и ЕС среднесрочный целевой показатель инфляции составляет 2%. В России целевой показатель инфляции составляет 4%. В Канаде и некоторых других странах целевой уровень инфляции составляет 2%, но есть целевой диапазон от 1% до 3%. Это оставляет Банку Канады пространство для маневра в зависимости от инфляционных ожиданий.

В качестве справочных показателей центральный банк обычно использует разные показатели потребительской инфляции, причем эти данные могут существенно различаться по своим характеристикам. Например, Европейский центральный банк проводит свою политику на основе Гармонизированного индекса потребительских цен (HICP).Индекс HIPC включает 12 показателей различных товаров и услуг: продукты питания, алкоголь и табак, одежда, стоимость аренды жилья и коммунальных услуг, мебель, здравоохранение, транспорт, связь, культура, обучение, цены в ресторанах и отелях, другие товары и услуги.

В свою очередь, Федеральный резервный банк США рассматривает так называемый показатель Core Inflation Rate как показатель, не включающий расходы на продукты питания и топливо, поскольку эти затраты, по мнению регулятора, подвержены значительным краткосрочным изменениям. , что искажает реальную картинку.

Рис. 2: Прогноз ФРС США относительно инфляции в США в июне

Обычно центральный банк ужесточает денежно-кредитную политику, если инфляционные ожидания растут, и ослабляет ее снижение инфляционного давления, регулируя ликвидность в банковской системе, тем самым стимулируя экономический рост за счет более низких цен. Деньги. Кроме того, следует понимать, что центральный банк принимает решение о своей политике в отношении динамики инфляции в течение периода наблюдения, обычно в течение шести месяцев. Таким образом, текущие данные могут вызвать краткосрочные колебания обменного курса, но в то же время они не заставят банк изменить свою денежно-кредитную политику, поскольку регулятор изучает ситуацию в целом и может решать другие проблемы, кроме удовлетворения инфляционных ожиданий. .Текущая процентная ставка ФРС равна 2,5%.

Одним из основных инструментов регулирования денежно-кредитной политики является изменение ключевой процентной ставки. Обычно это минимально возможная ставка заимствования на кратчайший срок. Для США, Японии, Канады и Великобритании самый короткий срок кредита — один день, так называемые операции «овернайт». Для еврозоны минимально возможная ставка — для операций рефинансирования сроком на две недели. Регулируя ключевую ставку, центральный банк устанавливает процентную стоимость для инструментов с более длительным сроком погашения, а также изменяет уровень ликвидности в банковской системе и денежную массу.

В целом, чем выше ключевая процентная ставка, установленная банком, тем дороже валюта, выпущенная банком; чем меньше процентная ставка, тем дешевле валюта. Следовательно, чем выше уровень инфляции и инфляционные ожидания, тем дороже валюта, чем ниже инфляция, тем дешевле валюта. Таким образом, зная процентные ставки и инфляционные ожидания, вы можете анализировать торговые возможности для конкретной валютной пары.

Тем не менее, трейдер должен помнить, что на обменные курсы влияют разные, часто противоположно направленные факторы, а не только инфляционное давление. Также следует помнить, что валютная пара состоит из двух валют. Следовательно, наибольшее влияние на курс fx оказывает разница между процентными ставками валют, входящих в валютную пару. В то же время спрэд между ключевыми процентными ставками, хотя и оказывает существенное влияние на обменный курс, не является единственным фактором, определяющим котировки валютных пар.Например, трейдеры должны учитывать разницу в доходности краткосрочных и долгосрочных инструментов для разных стран, но с одинаковым уровнем надежности — казначейские векселя и облигации, а также коммерческие ставки Libor, Euribor и т. Д.

Я должен также отметить политику центрального банка в отношении обменных курсов валют, которые они выпускают. Например, поддержание обменного курса, наряду с поддержанием инфляции, является задачей Банка Англии и Банка Канады, но не является прямой обязанностью Европейского центрального банка и США.С. Федеральный резерв. В свою очередь, резервные банки Австралии и Новой Зеландии всегда комментируют стоимость своих валют, ФРС иногда делает это, а ЕЦБ, напротив, никогда не комментирует стоимость евро. Поэтому, в отличие от показателей инфляции, поддержание обменных курсов не всегда является основной задачей центральных банков. Напротив, банки скорее стараются избегать прямого влияния на обменные курсы и делают это только в случае крайней необходимости, согласовывая свои усилия с центральными банками других стран.

Инфляционные ожидания и казначейские облигации

Казначейские облигации играют очень важную роль в финансовой системе любой страны, не только обеспечивая бюджетное финансирование, но и определяя минимальный уровень доходности инвестиций в валюту данной страны, выступает в качестве ориентира для определения рентабельности инвестиций.

Современная мировая финансовая система — это система доллара США. Вот почему казначейские облигации США играют очень важную роль в мировых финансах; и их доходность является эталоном для множества долларовых инструментов.Мировая финансовая система — это в основном система государственного долга США, сформированная для обслуживания долга США.

Принимая инвестиционное решение, инвестор из еврозоны сравнивает доходность европейских казначейских облигаций и векселей с доходностью аналогичных инструментов в Соединенных Штатах, тем самым повышая или понижая курс евро по отношению к доллару в соответствии с законом о паритете процентных ставок.

Кроме того, в США существуют казначейские ценные бумаги, которые позволяют точно определить инфляционные ожидания инвесторов.Это казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). Эти ценные бумаги индексируются с учетом инфляции, чтобы защитить инвесторов от негативного воздействия роста цен. Основная полезность TIPS заключается в том, что его доходность растет вслед за ростом инфляции. В то же время, сравнивая доходность TIPS с доходностью облигаций с фиксированной доходностью, можно определить инфляционные ожидания инвесторов.

Например, по данным Министерства финансов США, 11 июля 2019 года доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла 2.13%. В то же время доходность 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции составила 0,875%, что говорит о том, что инвесторы предположили, что средняя инфляция составит 1,255%, что явно ниже целевого показателя, предложенного Федеральной резервной системой США законом. Разница между доходностью 5-летних ценных бумаг составила 1,380%, что немного выше, чем у облигаций со сроком обращения 10 лет.

Рис. 3. Разница между 10-летними постоянными сроками погашения и 10-летними ценными бумагами, индексированными по инфляции

На цену и стоимость государственных облигаций могут влиять и другие факторы, однако нас скорее интересует не сама доходность, но в ее изменении за определенный период времени, например, за год.Зная эту информацию, опытный трейдер после анализа разницы в доходности облигаций может предвидеть, какие действия предпримет центральный банк и как они повлияют на обменный курс конкретной интересующей валютной пары (рис. 3), и скорректировать торговая стратегия. Как видно из рисунка 3, в настоящее время инфляционные ожидания инвесторов снижаются в течение длительного времени, что может быть одним из факторов, которые могут побудить ФРС США снизить процентную ставку на одном из следующих заседаний.

Заключение: Есть три основных фундаментальных закона форекс, которые играют важную роль в анализе фундаментальных элементов курсов валют. Это закон о паритете процентных ставок, закон о паритете покупательной способности и уравнение Фишера.

Тем не менее, трейдеры должны помнить, что первичная информация извлекается из ценового графика, т.е. не следует отказываться от технического анализа; и, даже если ваши предположения кажутся действительно убедительными, недостаток информации может повлечь за собой высокий риск для вашего депозита.Это не означает, что фундаментальный анализ бесполезен. Когда вы поймете принципы, по которым работает рынок, у вас будет довольно много преимуществ, особенно при изменении фундаментальных тенденций. Тем не менее, если вы торгуете на таймфреймах короче четырех часов, вам следует быть предельно осторожными при принятии решений на основе фундаментального анализа.

Будьте внимательны и внимательны, соблюдайте правила управления капиталом.

П.С. Понравилась моя статья? Поделись в соцсетях: это будет лучшее «спасибо» 🙂

Задайте мне вопросы и комментируйте ниже.Буду рад ответить на ваши вопросы и дать необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

Я рекомендую попробовать торговать с надежным брокером здесь. Система позволяет вам торговать самостоятельно или копировать успешных трейдеров со всего мира.
Используйте мой промо-код БЛОГ для получения бонуса на депозит 50% на платформе LiteForex. Просто введите этот код в соответствующее поле при пополнении торгового счета.
Telegram-чат для трейдеров: https: // t.мне / liteforexengchat. Делимся сигналами и опытом торговли
Telegram канал с качественной аналитикой, обзорами Forex, обучающими статьями и другими полезными вещами для трейдеров https://t.me/liteforex

График цены EURUSD в режиме реального времени

Содержание этой статьи отражает мнение автора и не обязательно отражает официальную позицию LiteForex. Материал, опубликованный на этой странице, предназначен только для информационных целей и не должен рассматриваться как предоставление рекомендаций по инвестициям для целей Директивы 2004/39 / EC.

Оцените статью:

{{value}} ({{count}} {{title}}) .