Разное

Венчурные капиталисты это: Кто такой венчурный капиталист, и как работает венчурный капитал?

08.09.1972

Содержание

Кто такой венчурный капиталист, и как работает венчурный капитал?

Венчурный капиталист, кто он?

Изобретения и инновации всегда стимулируют экономику. Более того, они имеют мощный контроль над коллективным разумом всего мира и отдельных наций. Пресса регулярно пичкает нас историями успеха предпринимателей Кремниевой долины. В этих сагах предприниматель — современный ковбой, бродящий по новым промышленным границам почти так же, как раньше американцы исследовали Запад. Рядом с ним рядом всегда есть венчурный капиталист — опытный помощник, который поддреживает героя и дает возможность преодолеть все трудные моменты — в обмен на что? Давайте разберемся!

Когда приходит пора венчурного капитала

Венчурные деньги играют важную роль в жизни компании, когда она начинает коммерциализировать свои инновации. По оценкам Harvard Business Review, более 80% денег, инвестируемых венчурными капиталистами, идет на создание инфраструктуры, необходимой для развития бизнеса (производство, маркетинг и продажи) и на баланс (обеспечение основных средств и оборотного капитала).

Венчурные деньги — это не долгосрочные деньги. Идея состоит в том, чтобы инвестировать в баланс и инфраструктуру компании до тех пор, пока она не достигнет достаточного размера и доверия. Потом ее можно продать корпорации или институциональным рынкам публичного капитала, чтобы обеспечить ликвидность. По сути, венчурный капиталист покупает долю в идее предпринимателя, поддерживает ее в течение короткого периода времени, а затем выходит с помощью инвестиционного банка.

Достаточная доходность при приемлемом риске

Инвесторами венчурных фондов обычно являются очень крупные учреждения: фонды, финансовые фирмы, страховые компании. Все они вкладывают небольшой процент своих общих средств в высокорисковые инвестиции. Поскольку эти инвестиции представляют собой крошечную часть портфелей институциональных инвесторов, венчурные капиталисты имеют большую свободу действий.

Венчурный капитал отличается высоким риском, но также и высокой прибылью. Например, в 2005 году Accel Partners инвестировала 12,7 млн ​​долларов в Facebook за ~ 10% акций. Фирма продала часть своих акций в 2010 году примерно за полмиллиарда долларов и заработала более 9 миллиардов долларов, когда в 2012 году компания стала публичной.

Лучшее время для ивестиций

Венчурные капиталисты избегают как ранних стадий, когда технологии неопределенны, а потребности рынка неизвестны, так и более поздних стадий, когда конкурентные перетряски и консолидации неизбежны, а темпы роста резко замедляются. Инвестируя в отрасли с высокими темпами роста, венчурные капиталисты в первую очередь перекладывают свои риски на способность руководства компании выполнять свои обязательства. Средний стартап, поддерживаемый венчурным капиталом, проходит через несколько раундов финансирования за свою жизнь.

На начальном или посевном этапе большая часть капитала направляется на разработку минимально жизнеспособного продукта (MVP). Бизнес-ангелы, друзья и семья основателя часто играют большую роль в финансировании стартапа на начальном этапе.

На ранних стадиях капитал используется для роста: разработки продукта, открытия новых бизнес-каналов, поиска клиентских сегментов и выхода на новые рынки.

На более поздних этапах стартап продолжает наращивать рост выручки, хотя, возможно, это еще не приносит прибыли. Финансирование обычно используется для международного расширения, приобретения конкурентов или подготовки к IPO.

На заключительном этапе цикла компания выходит через публичное предложение или сделку о слияни или поглощения, и акционеры имеют возможность получить прибыль от своего долевого участия.

Инвестиции на начальной стадии по своей сути более рискованны, чем инвестиции на поздней стадии, потому что у стартапов на этих стадиях еще нет коммерчески масштабируемого продукта. В то же время эти более ранние инвестиции также приносят более высокую прибыль, поскольку у стартапов на ранних стадиях с низкой оценкой гораздо больше возможностей для роста.

Инвестиции на более поздних этапах, как правило, более безопасны, потому что стартапы на этом этапе обычно более устойчивы. Это не обязательно верно в каждом случае: некоторым технологиям требуется больше времени для созревания, и инвесторы на поздних стадиях все еще могут делать ставки на них, чтобы добиться их массового внедрения.

Инвестиционный профиль

Один из мифов состоит в том, что венчурные капиталисты вкладываются в хороших людей и хорошие идеи. Реальность такова, что они инвестируют в хорошие отрасли, то есть отрасли, которые более снисходительны к конкуренции, чем рынок в целом. Например, в 1980 году почти 20% венчурных инвестиций приходилось на энергетику. В последнее время поток капитала быстро переместился с генной инженерии, розничной торговли специализированными товарами и компьютерного оборудования на компании по производству компакт-дисков, мультимедиа, телекоммуникации и программное обеспечение.

Сегодня венчурный капитал наиболее активен в отраслях программного обеспечения B2C, B2B, медико-биологических наук и прямой связи с потребителями (D2C). Отрасль программного обеспечения является благодатной почвой для инвестиций венчурного капитала из-за ее низких первоначальных затрат и огромного доступного рынка. Такие компании, как Google, Twitter и Slack, стали доминирующими, отчасти благодаря венчурному финансированию.

Сектор наук о жизни, хотя и является более капиталоемкой областью для компаний, чтобы начать работу, также предлагает гигантский адресный рынок, а также технологические и нормативные возможности для защиты от конкуренции. Этот сектор также привлекает повышенное внимание во время пандемии коронавируса.

Венчурные инвестиции — это всегда огромные риск, но в то же время, потенциальная пибыль того стоит. Поэтому если вы ждете высокой доходности, пришло время подготивться к ней.

Венчурный капиталист - это... Что такое Венчурный капиталист?

Венчурный капиталист
Венчурный капиталист
Венчурный капиталист - лицо, инвестирующее деньги в новые предприятия.

По-английски: Venture capitalist

Финансовый словарь Финам.

.

  • Венчурный капитал
  • Вербальное поведение

Смотреть что такое "Венчурный капиталист" в других словарях:

  • Венчурный капитал — (англ. Venture Capital)  капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряжённый с высокой или относительно высокой степенью риска;… …   Википедия

  • ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ — (англ. venture (или risk) capital) – рисковый капитал, источник финансирования инновационной деятельности (см. Инновация) на этапе внедрения новшеств, организации выпуска новых товаров (предоставления новых услуг). При помощи В.к. входящие на… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

  • Брейер, Джим — Джим Брейер Jim Breyer …   Википедия

  • Колодюк, Андрей Викторович — Колодюк Андрей Викторович Колодюк Андрій Вікторович Колодюк Андрей Викторович Род деятельности: Венчурный предприниматель, инвестор, общественный деятель Дата рождения …   Википедия

  • Перкинс, Томас — Один из основателей венчурной фирмы Kleiner Perkins Caufield Byers, член совета директоров News Corporation Венчурный капиталист, один из основателей фирмы Kleiner Perkins Caufield Byers, член совета директоров News Corporation. В 1972 году стал… …   Энциклопедия ньюсмейкеров

  • Вербальные средства коммуникации — Венчурный капиталист лицо, инвестирующее деньги в новые предприятия. Синонимы: Вербальные средства общения См. также: Коммуникация Финансовый словарь Финам …   Финансовый словарь

  • Кавасаки, Гай — В Википедии есть статьи о других людях с такой фамилией, см. Кавасаки. Гай Кавасаки Guy Kawasaki …   Википедия

  • Дигерати — (англ. digerati)  это элита компьютерной индустрии и онлайн сообществ, объединяющая известных учёных в области вычислительной техники, авторов техноизданий и блоггеров. Само слово образовано от слов «digital» и «literati», и напоминает… …   Википедия

  • Брейер — Брейер, Джим американский венчурный капиталист. Брейер, Дьюла (1893 1921) венгерский шахматист, теоретик и журналист; один из видных представителей гипермодернизма. Брейер, Йозеф (1842 1925) австрийский врач, друг и наставник Зигмунда Фрейда,… …   Википедия

  • Genentech — Genentech, Inc. Листинг на бирже …   Википедия


Венчурный капиталист vs. Ангел: в чем различие?

Начинающим предпринимателям сложно понять, какой тип инвестиций лучше подходит для их бизнеса. 

Венчурные фонды и венчурные фирмы

Венчурные капиталисты, как правило, состоят в фондах. Инвестиционные фирмы укомплектованы аналитиками, юристами и менеджерами для обеспечения тщательной проверки сделок. Привлечение финансирования от VC — длительный процесс. Предпринимателю важно провести исследование, чтобы определить, какие фонды специализируются на сделках в вашей отрасли лучше всего соответствуют потребностям стартапа. Большая часть венчурных фондов имеет узкую специализацию, поэтому важно выбрать нужный фонд и не спамить непрофильные организации нерелевантными предложениями.

Что поставлено на карту?

Предприниматель должен быть готов к множеству проверок, потому как венчурная фирма несет ответственность перед теми, чьим капиталом она управляет. Венчурные фирмы и фонды могут инвестировать миллионы долларов, но только в компании с доказанным потенциалом.

Фирмы, которые управляют венчурным капиталом, зарабатывают за счет комиссионных за управление (процент от суммы капитала под управлением) и зачисляемых процентов (процент от прибыли бизнеса).

Вовлечение инвесторов

Венчурные капиталисты действуют как партнеры с ограниченной ответственностью, помогая создавать успешные компании на рынке. VC реже, чем ангельские инвесторы, предоставляют капитал компаниям, которые не добились хотя бы определенного успеха на рынке. Венчурные капиталисты обычно участвуют в раунде А инвестиций, когда у компании уже есть опыт продаж или постоянный интерес клиентов.

«Венчуры» часто становятся доверенными советниками для предпринимателей и используют собственные связи для создания клиентской базы или для партнерств. Кроме того, многие венчурные фирмы требуют участия в совете директоров либо в качестве директора или наблюдателя. Венчурные капиталисты обычно плотно работают со стартапом и ожидают участия в операциях для роста бизнеса.

Инвесторы-ангелы

Инвестор-ангел, которого иногда называют бизнес-ангелом, обычно работает один и является первым инвестором в бизнес. Компании, в которые они инвестируют, находятся на ранней стадии жизненного цикла и ищут начальные инвестиции на стадиях seed и pre-seed. На данном этапе жизненного цикла бизнес может быть просто идеей или прототипом.

Что поставлено на карту?

Некоторые инвесторы-ангелы — это юристы, врачи или другие специалисты, но обычно бизнес-ангелами становятся предприниматели, которые добились успеха и хотят вкладывать деньги и свой опыт в перспективные стартапы.

Бизнес-ангел дает предпринимателю деньги в обмен на долю в бизнесе. В Штатах большинство ангелов инвестируют от $25 тыс. до $100 тыс., тогда как венчурные фирмы в среднем инвестируют $7 млн.

Вовлечение инвесторов

Инвесторы-ангелы часто не проводят глубоких первоначальных исследований и оценок компаний, поскольку они вкладывают собственные деньги и не отвечают перед другими членами фирмы.

Уровень вовлеченности ангельского инвестора отличается от уровня венчурного капиталиста. Некоторые бизнес-ангелы проявляют интерес к повседневной деятельности стартапа, особенно если у ангела есть опыт работы в этой сфере, тем не менее, они не обязаны участвовать в операционной деятельности. Ангел может инвестировать в несколько проектов, и поэтому не может предоставить помощь в развитии бизнеса на постоянно основе. По данным Forbes, портфель известного инвестора-ангела Марка Кубана в 2018 году насчитывал 110 сделок.

Подводя итог, можно сказать, что ангелы предлагают единовременную сумму денег в обмен на долю в компании (обычно до того, как компания проявит себя на рынке). Ангельские инвесторы предлагают меньше инвестиций, чем венчурные капиталисты, и не так вовлечены в управление бизнесом, оставляя это основателям.

Выбор типа инвестора

Правильный тип инвестора для компании во многом зависит от специфики бизнеса, потребностей предпринимателя и того, на каком этапе жизненного цикла компания находится. Хотя не существует абсолютно правильного ответа при выборе между венчурным капиталом и инвестициями ангелов, в каждый конкретный момент времени существует оптимальный ответ.

Оценивая варианты финансирования, предприниматели должны учитывать непосредственные и долгосрочные потребности компании, необходимый уровень вовлечения инвестора, а также степень его контроля.

Привлечение инвестиций от инвесторов-ангелов и венчурных капиталистов — не единственные пути для предпринимателей обеспечить финансирование стартапа. Другие методы привлечения капитала: кредитование малого бизнеса, краудфандинг, инвестиции за счет собственных сбережений. Тем не менее, поиск венчурного капиталиста или ангельского инвестора, который верит в бизнес, — это фантастический способ прокачать идею с нуля и получить кроме денег также наставничество и связи.

Harvard Business Review Россия

Вот уже 30 лет венчурный капитал (ВК) — главный источник финансирования быстрорастущих стартапов. Отчасти благодаря инвестициям и советам венчурных капиталистов быстро пришли к успеху Amazon, Apple, Facebook, Gilead Sciences, Google, Intel, Microsoft, Whole Foods и еще многие ИТ-компании. ВК стал важнейшим драйвером экономической ценности: в 2015 году на долю публичных компаний, получивших от него финансирование, приходилось 20% рыночной капитализации и 44% объема инвестиций в исследования и разработки публичных компаний США.

И все же мы почти ничего не знаем о том, как действуют венчурные капиталисты и благодаря чему увеличивают ценность. Все слышали о том, что они сводят предпринимателя, обладающего идеей, с инвестором, у которого есть деньги, но нет идей, и тем самым удовлетворяют важнейшие потребности обоих рынков. Иногда компании, получившие инвестиции от ВК, изменяют целую отрасль и попадают на первые полосы газет. Однако сами венчурные капиталисты не спешат выходить на авансцену.

Мы решили приоткрыть завесу тайны и опросили почти все ведущие венчурные фирмы. В частности, мы предложили им рассказать, как они ищут подходящие стартапы для сделок, отбирают и структурируют инвестиции, управляют компаниями, в которые вложились, организуют свою работу и регулируют отношения с партнерами с ограниченной ответственностью (которые и предоставляют капитал для инвестиций). Пока не было исследования обширнее нашего: в опросе поучаствовали почти 900 венчурных капиталистов, после чего мы провели несколько десятков интервью (см. врезку «Об исследовании»).

ИДЕЯ КОРОТКО

Загадка
Венчурные капиталисты — важнейший источник финансирования быстрорастущих стартапов, однако мы все еще слишком мало знаем о том, как они действуют и благодаря чему наращивают ценность. Чтобы разобраться в этом, авторы провели самый масштабный в истории опрос среди ведущих ВК-фирм.
Выводы
Венчурные капиталисты ищут объекты инвестиций, просматривая в среднем по 100 вариантов на каждую реальную покупку. Вложив деньги, они становятся активными советниками. В целом они считают, что сильные стороны команды основателей важнее, чем стратегия или бизнес-модель стартапа.
Уроки
Предпринимателям без связей в секторе венчурного капитала приходится трудно. Однако, разобравшись в том, как работают ВК, они с большей вероятностью привлекут их внимание и инвестиции в любых условиях.

Наши выводы полезны не только предпринимателям, которые хотят привлечь инвестиции. Они важны для профессоров, обучающих следующее поколение основателей и инвесторов; для руководителей компаний, желающих перенять методы ВК; для политиков, ставящих перед собой цель построить экосистему стартапов; и для университетов, которые хотят коммерциализировать разработки своих ученых.

ОХОТА ЗА СДЕЛКАМИ

Первая задача венчурного капиталиста — наладить контакты со стартапами, которым нужно финансирование. Это называют «генерацией потока сделок». По мнению Джима Брейера, основателя Breyer Capital и первого венчурного инвестора Facebook, качественный поток сделок — необходимое условие высокой прибыли. Где его истоки? «Я заметил, что к лучшим сделкам меня обычно приводят знакомые инвесторы, предприниматели и профессора, — рассказал он. — Коллеги и партнеры помогают мне быстро отсеять малоперспективные стартапы и выделить заслуживающие серьезного изучения. Эксперты помогают и набрать количество объектов, и перевести его в качество».

Такой подход встречается часто. Согласно нашему опросу, более 30% сделок венчурные капиталисты заключают через бывших коллег или знакомых по работе. Свою роль играют и прочие связи: 20% сделок приходят от других инвесторов, 8% — от портфельных компаний. Только 10% обязаны своим появлением на свет «холодным» рассылкам стартапов, зато почти 30% заключается после того, как венчурные инвесторы сами выходят на предпринимателей. Как сказал нам Рик Хайцманн из FirstMark: «Не всегда лучшие варианты приходят к нам сами. Мы выявляем и исследуем глобальные тенденции и оперативно устанавливаем контакты с предпринимателями, которые разделяют наше видение будущего».

Наши данные показывают, насколько трудно получить финансирование предпринимателям, если у них нет связей в нужных социальных и профессиональных кругах. Если ты не белый мужчина, то можешь оказаться в невыгодном положении из-за того, что не вращаешься в соответствующих кругах. Эту суровую реальность признают руководители венчурных фондов, причем многие считают, что ситуация улучшается. Вот, к примеру, слова Терезии Гоу, одной из первых инвесторов Trulia, партнера и основателя Acrew Capital: «Раньше женщинам и непривилегированным меньшинствам было очень трудно проникнуть в эти сферы, но потом отрасль ВК начала осознавать, что упускает возможности и таланты. Теперь ВК-фирмы предпочитают, чтобы состав их партнеров был разнообразным в расовом и гендерном отношении, и благодаря новым партнерам возникают и новые связи среди стартаперов».

ВОРОНКА СУЖАЕТСЯ

Даже если предпринимателю удалось наладить контакт с венчурным фондом, его шанс получить финансирование минимален. Наш опрос показал, что на каждую заключенную венчурной фирмой сделку приходится в среднем 101 претендент. На встречу с управленцами фонда пробиваются 28 из 100, к партнерам допускают 10 из 100, и в среднем 4,8 из них дойдут до стадии аудита, а 1,7 — до переговоров об условиях контракта. И только один действительно получит финансирование. На заключение типичной сделки обычно уходит 83 дня, причем аудит занимает в среднем 118 часов и включает обзвон около 10 рекомендателей.

Большинству претендентов венчурные капиталисты отказывают. Зато если компания им нравится, они могут быть очень напористыми. По словам сооснователя Sun Microsystems и основателя Khosla Ventures Винода Хослы, приоритеты могут резко сдвинуться, если какой-либо стартап воодушевит венчурных капиталистов, и особенно — если к нему присматриваются и другие фирмы. «За возможность инвестировать в лучшие стартапы разворачивается настоящая борьба, — объясняет Хосла. — И выигрывает тот, кто даст твердые гарантии, окажет реальную помощь и поддержит смелую идею предпринимателей. Победы в таких схватках обычно резко увеличивают доходность фонда».

По каким признакам ВК отсеивает кандидатов? Считается, что он делает ставку либо на «жокея» (команду предпринимателей), либо на «лошадь» (стратегию и бизнес-модель стартапа). Наш опрос показал, что фонды пристально оценивают и то, и другое, но бóльшая их часть считает, что команда важнее идеи. Как сказал легендарный венчурный инвестор Питер Тиль, «мы живем и умираем вместе с нашими фаундерами».

В нашем опросе и правда чаще всего — в 95% случаев — венчурные инвесторы упоминали основателей стартапов как важный фактор при решении о сделке. Бизнес-модель была названа важным фактором в 74% ответов, рынок — в 68%, отрасль — в 31%.

Интересно, что рыночная оценка компании — лишь пятый по упоминаемости фактор при отборе сделок. Финансовые директора крупных компаний обычно оценивают инвестиционную привлекательность поглощений через дисконтированный денежный поток (DCF), но в венчурной отрасли DCF и другие стандартные методы оценки используют редко. Самый ходовой критерий — это чистый доход, либо его эквивалент — мультипликатор возврата на инвестированный капитал. Следующий по популярности — годовая внутренняя норма доходности (IRR) сделки. Очень редко ВК-фирмы корректируют целевую доходность с учетом системного, или рыночного риска, хотя учебники MBA считают это обязательным. Поразительно, но 9% респондентов в оценке сделок вообще не использовали количественные показатели. А 20% всех фирм ВК (и 31% тех, кто инвестирует в компании на ранней стадии развития) рассказали, что в принципе не прогнозируют финансовые результаты компаний, которым они оказывают поддержку.

Почему венчурные капиталисты пренебрегают традиционной процедурой финансовой оценки? Они понимают: настоящую прибыль приносят только лучшие сделки по слиянию и поглощению, а также продажа доли в рамках IPO. От большинства инвестиций прибыль невелика, зато успешная продажа доли компании может принести стократный доход. Из-за такого принципиального разрыва венчурные капиталисты уделяют больше внимания поиску компаний с потенциалом продажи доли, а не оценке краткосрочных денежных потоков. Как нам поведал Джи Пи Ган из INCE Capital, «удачные сделки занимают много времени: они развиваются, зреют, а потом приносят прибыль от продажи доли. Мы уделяем много внимания мультипликатору потенциального дохода, а не чистой текущей стоимости или внутренней норме доходности на момент инвестирования. Последняя рассчитывается только постфактум, когда наши партнеры с ограниченной ответственностью уже продают свою долю».

ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ: ГЛОССАРИЙ

Права на защиту от размывания доли позволяют инвестору скорректировать количество акций, которым он владеет, если в будущих раундах финансирования стоимость акций будет ниже, чем в текущем.
Ликвидационные права обеспечивают в случае продажи компании выплату инвестору до выплаты основателям. Обычно они гарантируют сумму инвестиции или кратную ей сумму (например, двойную).
Пул опционов — это количество акций, отложенных для передачи нынешним и будущим сотрудникам стартапа. Обычно это какой-то процент от полной стоимости компании.
Право на участие в прибылях позволяет венчурным капиталистам получить обратно номинальную стоимость их инвестиции (или нескольких), а затем участвовать в прибыли сверх того уровня, когда они продают долю в компании.
Пропорциональное распределение инвестиционных прав дает венчурному капиталисту право инвестировать в компанию во время вторичных раундов инвестиций и сохранять изначальную долю.
Право обратного выкупа дает венчурному капиталисту возможность вернуть свою долю компании, то есть принудить ее выплатить сумму инвестиции обратно.

ПОСЛЕ РУКОПОЖАТИЯ

Для начинающих предпринимателей инвестиционный контракт ВК как будто написан на незнакомом языке. Смысл этого документа следующий: если предприниматель справляется, ему гарантирован финансовый успех, в обратном же случае контроль над бизнесом может перейти к инвесторам. Условия сделок с венчурными фондами изучались и раньше. Исследования показали, что при заключении сделок ВК-фирмы тщательно определяют права на потоки денежных средств (чтобы у основателей был стимул улучшать финансовые показатели), получают контроль (право на представительство в совете директоров и голоса, которые при необходимости позволят ВК вмешаться), резервируют ликвидационные права (распределение выплат, если компания оказалась в тяжелом положении и должна быть продана) и фиксируют условия наделения акциями (мотивируя предпринимателя не только работать результативно, но и оставаться в компании). В целом сделки структурированы так, что предприниматель при достижении определенных контрольных точек сохраняет контроль над компанией и получает денежное вознаграждение. Но если ему не удается выполнить план, венчурный капиталист может назначить новое руководство и изменить курс компании.

Меньше известно о том, какие условия инвестирования венчурным капиталистам важнее всего и как они находят их оптимальное соотношение. Поэтому мы включили в наше исследование и эти вопросы.

Венчурный капиталист

Широкомасштабные исследования в области генной инженерии, разработка инновационной техники и программного обеспечения, ультрасовременные открытия в области медицины и трансплантологии – вторая половина 20-го века стала настоящим поворотным моментом в истории человечества. И значительная роль в научно-техническом прорыве отводится венчурным капиталистам, охотно финансирующим новые перспективные идеи и проекты.

 

С разработкой и внедрением в жизнь ряда важнейших открытий интерес к венчурным инвестициям не иссяк, напротив, эта сфера вложений обретает все больший интерес в каждой из индустриальных держав. Ныне венчурные капиталисты уже не выглядят энтузиастами новых разработок – они целенаправленно объединяют капитал в фондах, ищут наиболее заманчивые предложения и чутко реагируют на изменения тенденций в мировой экономике.

 

Венчурный капиталист: благодетель или бизнесмен?

 

Венчурные инвестиции – один из немногочисленных видов вложений, к которым неравнодушно относятся представители власти и общественности. Первые активно поощряют финансирование инновационных проектов, что объясняется рядом новых перспектив для промышленности, а следовательно, и завоевании позиций на рынках с высокой конкуренцией. Вторые зовут капиталистов благодетелями, потому как создание новых компаний обеспечивает и увеличение рабочих мест, дает возможность перспективного трудоустройства специалистам.

 

Между тем, венчурные капиталисты, прежде всего, преследуют цель преумножения собственных финансов. Риски инвестирования в стартапы в разы выше, нежели при традиционном формировании портфеля, поэтому к рассмотрению принимаются только самые интересные и многообещающие проекты.

 

Дабы определить тонкую грань между провалом и грандиозном открытием, способным принести колоссальные проценты, венчурный капиталист обязан обладать рядом важных личностных характеристик:

 

• Прежде всего, он бизнесмен. Его не интересует продвижение научно-технического прогресса за свой счет или финансирование изысканий молодого ученого – главным принципом является необходимость приумножения капитала фонда.

 

• Венчурный капиталист обязан находиться в курсе последних тенденций мирового рынка и процессов, происходящих на фондовых биржах. Только так он сможет рассмотреть потенциально успешный проект, который получит своего покупателя.

 

• Тонкая интуиция. Девять из десяти стартапов оказываются провальными, несмотря на пунктуальное составление бизнес-планов, тщательную проработку вариантов и прочие нюансы. Поэтому отличить в подобной ситуации настоящий орешек от скорлупы иногда может лишь внутреннее чутье.

 

• Венчурный капиталист – лидер и бизнесмен. Априори. Вести молодую и неопытную команду с гениальной затеей к успеху может только настоящий лидер и профессионал в области управления.

 

Высочайшие риски вложений при венчурном инвестировании обязывают капиталистов принимать непосредственное участие в деятельности компании, регулировать и направлять неопытный, но полный энтузиазма коллектив. Поэтому одним из главных требований к фирмам становится выпуск привилегированных акций, которые дадут капиталисту свободу действий.

 

В большинстве договоров венчурного инвестирования значится и пункт, запрещающий дополнительную эмиссию ценных бумаг со свободной продажей, что позволяет не только удерживать позицию лидера, но и не допустить погашение старых инвестиций новыми.

 

 

Прямые инвестиции и оборонительная позиция

 

Благородная миссия венчурных капиталистов нередко приводит в заблуждение молодые умы: разделение всех рисков потерь со стартапом, отсутствие необходимости оплаты ежемесячных взносов кажется благотворительностью. Между тем, цели капиталистов и учредителей венчурных фирм зачастую разнятся: в то время как компания может существовать долгие годы и успешно реализовывать свою продукцию на рынке, фонды имеют достаточно ограниченный жизненный цикл – вложение производится на 7-10 лет, после чего капиталистам необходимо выйти из дела и посчитать свои доходы. Таким образом, капиталисты заинтересованы в продаже или ликвидации компании по завершению сроков инвестирования.

 

При этом им очень важно удержать свои позиции до того момента, пока вложения окупятся. С этой целью используется ряд не самых приятных для компании пунктов, которые вносятся почти в каждый договор венчурного финансирования:

 

• Запрет на принятие самостоятельных решений по сделкам. Каждый контракт должен быть одобрен венчурным партнером.

 

• Устав компании также не может быть изменен без получения согласия от инвестиционного фонда

 

• Венчурная фирма не вправе провести дополнительные эмиссии ценных бумаг и привлечь новых инвесторов

 

• По обыкновенным акциям фирмы дивиденды держателям не выплачиваются

 

Зачастую договор построен таким образом, что структура и распределение всего портфеля ценных бумаг компании не может быть изменена вплоть до окончания сроков финансирования. При этом венчурный капиталист занимает место в совете директоров.

 

Выход из дела и возврат капитала

Период, когда венчурная фирма достигает высокого уровня развития и способна обеспечить себя сама за счет продаж инновационного продукта, расставляет руководителей проекта и венчурных капиталистов по разные стороны баррикад: одни желают сохранить привлекательные должности в перспективной и высокодоходной компании, другие же заинтересованы в изъятии собственного капитала из нее.

 

Нахождение консенсуса в это время является вопросом дальнейшего существования акционерного общества. Поэтому принимается совместное решение о дальнейшем ходе событий, который позволит инвестору обналичить свой капитал. Возможен целый ряд мер:

 

• Ликвидация предприятия с изъятием основных средств производства и передачей технологии более крупным компаниям. Самое простое решение, при котором инвестор в кратчайшие сроки вернет средства для дальнейших вложений.

 

• Продажа бизнеса – также весьма перспективный и простой вариант. Недостатком же является то, что интересы руководителей проекта в таком случае останутся «за бортом» и они будут вынуждены искать новые занятия.

 

• Выкуп акций представителями компании. Подобный пункт может быть предусмотрен в самом договоре финансирования в качестве опционов «put» или «call». В первом случае ценные бумаги выкупаются по желанию инвестора выйти из дела, во втором – по инициативе самой компании.

 

На практике чаще всего применяется опцион «put», который дает венчурным капиталистам не только возможность выхода из дела и возврата средств, но и гибкого руководства этим процессом. Срок выкупа пакета акций определяются индивидуально и часто растягиваются на несколько лет, в течение которых вывод капитала эффективно амортизируется доходами самого предприятия.

 

Опцион «put» - эффективное средство манипулирования, потому как в случае разногласий инвестор имеет право жестко ограничить сроки выкупа до нескольких дней, что приведет к банкротству и закрытию проекта.

 

Сочетание благородной миссии и заманчивых перспектив использования инновационных решений на рынке, высокие риски и колоссальная прибыль от успешных проектов – основные факторы, привлекающие состоятельных людей в венчурное инвестирование. Но такие особенности, как прямое вложение средств, необходимость активного участия в жизни развивающегося проекта и удержание гарантов своих прав оставляют в сфере лишь настоящих профессионалов и лидеров.

 

Венчурный капиталист – не только «денежный мешок» для перспективных стартапов, но и партнер, непосредственно участвующий в развитии проекта и принятии самых важных решений. Настоящие лидеры получают сотни самых заманчивых предложений, многократно увеличивая свой капитал.

Рейтинг Инвестиций - Лучшие Инвестиции 2021 на Invest-Rating.ru

Здоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
Форекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
Нефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Акции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Биткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Облигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
Накопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
ИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Недвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Криптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Наличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Банковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
Структурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
ПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Никакого блефа – Новости – Научно-образовательный портал IQ – Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Публикуется с согласия
журнала "Эксперт"

После отрезвляющего спада американский венчур возвращается на исходные позиции - меньше пиара и больше реального бизнеса. Для сегодняшней России это важный урок

Недавно в Калифорнии произошло любопытное событие. Музей истории компьютеров в Маунтин-Вью провел конференцию с участием ветеранов венчурного капитала Силиконовой долины. За одним столом сидели все герои прошлых лет, уже ставшие легендой: Билл Дрейпер Третий, Питч Джонсон,Билл Макмерти, Том Перкинс, Дон Валентино и Артур Рок.

Живым классикам хорошо знаком сомнительный комплимент "Неужели вы все еще живы?", подразумевающий если не "музейный" возраст, то по крайней мере признание окончательного обронзовения образа. Все названные участники этой конференции действительно заслуживают того, чтобы быть названными живыми памятниками золотого века Силиконовой долины. Билл Дрейпер, Питч Джонсон и Билл Макмерти - основатели первых венчурных фондов в Долине (1958-й, 1962-й и 1969 год), Том Перкинс - первый рекордсмен по объему средств в управлении (безумные деньги, целых 8 млн долларов в ценах 1969 года), Дон Валентино - первый инвестор в Atari, Apple и Cisco и Артур Рок - первый инвестор Intel.

Встреча ветеранов и венчурной молодежи неожиданно ярко высветила то, как венчурный капитализм изменился за прошедшие десятилетия, причем не столько содержательно, сколько структурно. В 60-е главным словом было "мало". Отвечая на вопрос, откуда у каждой из фирм тех лет - Apple, Intel, Cisco и так далее - был как минимум один поразительный успех, Билл Макмерти объяснил, что, "если какая-то компания получала финансирование, она, скорее всего, становилась единственной в этом виде бизнеса". Нам кажется, что Силиконовая долина 60-х во многом поразительно похожа на сегодняшнюю Россию: инвесторов мало, денег копейки, инфраструктура только начинает создаваться. Поэтому нынешняя попытка американцев вернуться на новом этапе к своим истокам для нас небезынтересна.

Хватит пиара

Большинство "стариков" попали в венчурный бизнес не целенаправленно, а волей случая и знакомств. Кого-то, как Билла Дрейпера, привели родители (отец Дрейпера был руководителем экономических программ Плана Маршалла и по выходе в отставку поселился в Калифорнии). Кто-то попал в венчурный бизнес по знакомству: Рок, Перкинс и Джонсон учились вместе в Гарвардской школе бизнеса у основателя американского венчурного капитализма Жоржа Дорио.

Частный и полудомашний характер венчурного капитала тех лет обусловил еще одну особенность: "старики" часто играли командой, инвестируя совместно и перебрасывая сделки и предпринимателей друг другу. Из тех же лет родом известный совет предпринимателям: не показывать бизнес-план более чем одному венчурному капиталисту, так как информация все равно распространится быстрее. Сейчас этот совет уже устарел. Характеризуя современный венчурный бизнес, ветераны определили его в первую очередь как "конкурентный". Сотрудничества стало меньше, а вероятность того, что какая-то венчурная фирма вложится в Intel или AOL следующей эпохи, низка. Этап, в ходе которого венчурный бизнес превратился из малого бизнеса в общественный институт с развитой инфраструктурой, многое изменил.

Новые времена создали новый тип венчурного капиталиста. Рубежом эпох отцы-основатели назвали появление в 1982 году Sun Microsystems - первой компании "нового типа", игравшей уже не на олигополистическом, а на конкурентном поле. Образцом пришедшего им на смену поколения был назван венчурный патрон Sun Джон Дорр. Дорр, один из партнеров фирмы Kleiner Perkins, известен как яркий представитель нового агрессивного и шумного стиля, готовый тасовать и комбинировать предпринимателей, технологии и стратегии и без тени смущения рекламировать себя и свои компании по поводу и без повода. Дорр очень скоро подтвердил эту характеристику на другой конференции, въехав на подиум на самокате Segway, который в прошлом году рекламировался накануне выпуска как "следующее великое изобретение после электричества и Интернета".

Методика, при которой фирма, попавшая в портфель венчурного фонда, тут же получает помощь от всех прочих портфельных фирм (как и предложения помочь другим портфельным фирмам, от которых нельзя отказаться), также была доведена до абсолюта именно Дорром, при котором Kleiner Perkins официально стала называть свою политику "кейрецу" - от названия японских индустриальных групп, связанных через один головной финансовый институт. Дорр - самый экстремальный пример, но все успешные венчурные капиталисты последующих лет действительно тратили гораздо большие усилий на конкурентную борьбу и продвижение своих компаний и меньше - на развитие самого проекта. Число первых призов не увеличилось, а число участников гонки существенно возросло.

Сейчас ситуация в Силиконовой долине выглядит еще более сложной: объем средств на руках венчурных капиталистов таков, что набрать на всех компаний-суперзвезд просто невозможно. За 1999-2002 годы объем привлеченных средств в фонды всех уровней составил около 150 млрд долларов, вложено же было от силы 25 млрд, менее 10 млрд - возвращено, а число фондов превысило несколько тысяч. Более того, если двадцать лет назад за пределами США венчурный бизнес тольконачинался, то сейчас венчурные зоны существуют уже во множестве других стран. Назрела еще одна модификация стиля работы: например, Джон Гудрич, основатель одной из крупнейших юридических фирм Долины, прямо утверждает, что стиль Дорра и его последователей устарел и пора возвращаться к истокам. "Навыки саморекламы, - говорит Гудрич, - принадлежат эпохе девяносто пятого-девяносто девятого годов. Способность маневрировать и манипулировать портфелем сохранит свою ценность, но перестанет быть ключевой".

Венчурный бизнес уже не раз хоронили - в 1969-м, 1977-м, 1985-м, 1990 году, и каждый раз преждевременно. На самом деле похоронить венчурный бизнес может только одно - полная остановка НТП. Когда ветераны Долины говорят, что венчурный бизнес в их время был возможностью "делать деньги, ничего не делая", они явно приукрашивают действительность. Как вспоминает Гудрич, также представитель старшего поколения, двадцать лет назад советы директоров, в том числе с участием Рока, Дрейпера, Перкинса и других, длились иногда дни напролет и вопросы обсуждались до победного конца.

Новые правила венчурного бизнеса молодого поколения, который появляется сейчас, совмещают в себе опыт и старшего, и среднего поколения.

Сейчас объем средств на руках венчурных капиталистов из Силиконовой долины таков, что на все компании-суперзвезды не хватает Венчурная Россия сегодня сильно напоминает Америку начала 60-х: неразвитая венчурная инфраструктура, дефицит финансовых ресурсов, да и самих венчуристов

Вместе с тем технологический рынок находится в таком состоянии, что у американских инвесторов уже нет преимущества: и потребители, и производители технологий распространились по всем пяти континентам, так что преимущества находящихся в правильном месте компенсируются четвертой координатой - время для всех одно и то же. Те "старые новые" правила, по которым Америка намеревается играть, - это и наши правила. Не грех вспомнить о тех из них, которые в инновационной России не любят больше всего.

О правилах игры

Венчурные капиталисты и предприниматели-инноваторы в России общаются с большим трудом. Известно немало историй о том, как создатели технологии и потенциальные инвесторы не поняли друг друга и не смогли договориться. Чаще всего непонимание возникает на уровне базовой мотивации и сопровождается нежеланием пойти на компромисс. Грустных курьезов очень много. Создатель одной уникальной технологии не смог найти общего языка ни с одним инвестором из-за того, что ставил всем непременное условие открыть фабрику по производству изделий на основе его технологии в России. Замечания о том, что, собственно, железки давно уже во всем мире производят контрактные изготовители, а не разработчики, что таких фабрик уже множество на Тайване и в Юго-Восточной Азии и что намного выгоднее производить ноу-хау с высокой добавленной стоимостью, чем железки с низкой, не говоря уже о потере времени, денег и сил, патриотичный основатель воспринимал как оскорбление. Инвесторы, в свою очередь, не спешили выделять средства предпринимателю, который руководствуется не эффективностью использования средств, а спорными идейными соображениями. В результате технология так и не стала продуктом. Главное, чего не понимают разработчики технологий, а поняв, часто отторгают: венчурные капиталисты не входят в компании, чтобы остаться. Они входят в компании, чтобы их продать. Причем с чрезвычайно высокой прибылью - не менее 50% годовых, а бывает, что и за 100%. Компания для венчурного капиталиста - это способ заработать. Разработчики - нередко выходцы из среды, где все, что связано не с чистой наукой, воспринимается как недостойное уважения, а ориентироваться на деньги считается чем-то неприличным. Тем не менее, обращаясь к венчурным капиталистам за деньгами, надо отдавать себе отчет в том, что эти деньги берутся на создание именно технологического бизнеса. И ни на что иное. И что этот бизнес потом будет продан со всеми потрохами.

Венчурные капиталисты мыслят не в категориях изобретений, исследований и открытий, а в категориях компаний, бизнес-линий и роста. Они вкладывают средства не в патенты или проекты, а в юридические лица, где патенты и проекты являются лишь начинкой, притом далеко не самой главной. Компания для изобретателя часто не более чем непонятная нагрузка к проекту или юридическое лицо, необходимое для наличия банковского счета. Для венчурного капиталиста компания - это основная единица.

Какую технологию ищут венчурные капиталисты? Прежде всего такую, которая позволит им надеяться, что из нее выйдет новая суперзвезда, лучше, если мирового масштаба. Есть отдельная категория венчурного капитала - корпоративные венчурные фонды, которые подбирают либо такие технологии, которые повысят спрос на основную продукцию образовавших их корпораций, либо такие, которые потом можно будет выкупить и превратить в новые продукты. По сути, корпоративные венчурные фонды часто не более чем часть расходов корпорации на маркетинг и НИОКР. Финансовые венчурные инвесторы, которые и являются двигателем венчурного бизнеса, мыслят иначе. Они ищут средства изменить мир - не слишком радикально, чтобы это было реалистично, и не слишком локально, чтобы это стоило затраченных денег и риска. Идеальным предприятием для венчурного инвестора является технология, способная занять определенную нишу на быстрорастущем рынке и доминировать в ней. Если или технология не доминантная, или рынок лишен потенциала роста - это не случай для применения венчурного капитала.

И, наконец, главное для венчурного капиталиста - найти не просто многообещающую технологию, а многообещающую технологию с превосходной командой. Идеи - как деловые, так и технические - не стоят ничего, ценна только их реализация, а реализация невозможна без опытных менеджеров и инженеров, которые воплотят идею в жизнь. Если технология разработана людьми, ничего не понимающими в ее бизнес-приложениях, венчурный капиталист либо оставит эту затею, либо попробует натаскать разработчиков на новые виды деятельности, либо добавить в команду нового руководителя, который возьмет на себя не научную, а именно деловую часть проекта.

Способность к критической самооценке для соискателя венчурных денег очень важна. У многих российских разработчиков на вопрос о том, какие близкие аналоги и сходные разработки есть за рубежом, готов стандартный ответ: "Мировых аналогов этому изобретению нет". Лучшего способа отпугнуть потенциального инвестора просто не найти: венчурный капиталист прекрасно знает, что у всего на свете есть аналоги. Подобный ответ означает одно из двух: либо разработчик не знает об аналогах, потому что не следит за новинками в своей области, либо, что еще хуже, самонадеянно мнит свое творчество гениальным. Правильный ответ на вопрос предполагает детальный рассказ и анализ смежных и сходных исследований и проектов, с именами, адресами, характеристиками, текущим положением их дел и степенью отрыва или отставания от них.

Рынок покупателя

Естественно, венчурного капиталиста необходимо просветить насчет прав и обязательств собственников технологии и разработок, в особенности касающихся интеллектуальной собственности. Речь идет не только о патентной защите и обсуждении того, что и где патентоспособно в разработке и как оформить патент, чтобы сохранить закрытым ноу-хау, в то же время закрыв метод и область применения. Важно также учесть любые документы, обременяющие компанию. Один венчурный капиталист рассказал "Эксперту" историю про то, как он собрался было инвестировать в выведение на рынок нового лекарственного препарата, когда узнал, что в свое время исследователь получил на работы несколько тысяч долларов от некоего мецената. На вопрос, подписал ли исследователь какие-то бумаги, тот ответил отрицательно. Для очистки совести инвестор все же навестил "мецената" - и тот предъявил ему договор с подписью исследователя, по которому он являлся собственником патента. Исследователь, как выяснилось, просто подмахнул бумагу не читая и тут же забыл о ней. Владелец патента оценивал реальную стоимость своего приобретения настолько нереалистично, что сделка не состоялась, и продукт сгинул в безвестности. То, что исследователь фактически продал свое изобретение за бесценок, несостоявшегося инвестора не удивило: при нехватке денег такие кабальные договоры не редкость. Эта история запомнилась ему по другой причине: "Хорошо, что я узнал об этом до сделки, а не после". Разумеется, найти разработчика, который был бы идеальным предпринимателем, невозможно. Чаще бывает, что у разработчика есть сильные и слабые стороны, и уж совсем часто - когда он понимает только в технологии и ни в чем больше. Последнее означает, что разработчику или придется перековываться в менеджера (что в принципе вполне возможно, если есть желание научиться и добиться успеха), или очень скоро передать бразды правления приглашенному профессионалу, который будет превращать проект в бизнес, а самому довольствоваться ролью технологического директора. Более того, иногда такое решение является для основателя единственно разумным - когда он ясно видит предел своих возможностей.

В вопросе управления многие инноваторы не готовы поступиться ничем и единолично принимают решения, хотя б эти решения даже были откровенно утопическими. Здесь с венчурными капиталистами договориться не удастся: обязательной частью венчурной инвестиции является право инвестора на участие в управлении компанией и контроль за ее делами. На практике это часто означает, что без согласия венчурного капиталиста компания не в состоянии предпринять ни одного сколько-нибудь значимого шага: закупить новое оборудование, привлечь новых инвесторов, выпустить новый продукт - даже куда менее значимые решения всегда требуют согласия инвестора. Более того, часто инвестор может навязать компании изменение стратегии, смену профиля или даже реорганизацию и изгнание основателя из компании - все это в его власти. При этом неважно, какой у него процент акций компании: все права прописаны в соглашении об инвестициях. Венчурных капиталистов вовсе не интересует возможность порулить, но им принципиально важно, чтобы компания ехала туда, куда они считают нужным.

Взаимоотношения предпринимателя и инвестора напоминают взаимоотношения артиста и продюсера в шоу-бизнесе: творчеством на сцене занимается артист, но что играть и где выступать, ему диктует за кулисами продюсер. От этого разделения труда в конечном счете выигрывают оба: творчество и бизнес требуют разных навыков, и попытки артиста продюсировать себя самостоятельно обычно не увенчиваются успехом. В венчурном бизнесе часто бывает так же: создатель стартапа редко руководит им, когда он вырастает в большую корпорацию. Утешением и артисту, и разработчику служит то, что вся звездная слава достается все же им, а не их продюсерам и инвесторам. И это справедливо.

В условиях нынешней нехватки финансовых ресурсов у отечественных разработчиков не будет возможности торговаться. А если они не смогут продемонстрировать предпринимательских способностей - их шансы окажутся еще более скромными. Скорее всего, основателям технологических стартапов придется соглашаться на большую УДАРЕНИЕ НА О, БОЛЬШУЮ, чем в среднемировой практике, долю инвестора и более низкую оценку стоимости компании - поскольку в цену входит и риск краха проекта, и дороговизна капитала, и необходимость раньше, чем обычно, приглашать менеджеров со стороны. По мнению опрошенных нами специалистов, вероятнее всего, суммы больше миллиона будут характеризовать компании с уже готовым для передачи в производство образцом первых продуктов и первыми покупательскими соглашениями. На "посевной" фазе, когда разрабатывается бизнес-план, дорабатывается технология и ведутся первые переговоры с потребителями, компании будут оцениваться в 100-500 тыс. долларов, а средний объем инвестиций будет стоить компании от 33 до 50% акций. И с этим ничего нельзя будет поделать, пока первые истории успеха не привлекут к сектору новых инвесторов (что и наблюдалось в США в 60-е годы). Затем, возможно, ситуация изменится, и условия уже смогут диктовать предприниматели, за которыми будут ухаживать инвесторы. Но пока это рынок покупателя.

Новое качество жизни

Венчурные законы не исчерпываются выбором "правильной" компании и взаимоотношениями предпринимателей и инвесторов. Есть и третий набор схем и методов, касающийся, с точки зрения венчурного капиталиста, стратегий развития компаний. Это правила уже не столько "от" инвестора, сколько "для" инвестора.

Из общения "Эксперта" с венчурными капиталистами, планирующими активную работу в России в ближайшие годы, можно вывести следующие принципы, вытекающие как из особенностей момента, так и из особенностей страны. Реальным выходом для венчурного инвестора следует считать не самостоятельное IPO, а приобретение компании зарубежной технологической корпорацией с комплементарным или конкурирующим бизнесом. Это объясняется тем, что в России невозможно создать технологического гиганта с такой же легкостью, как в более продвинутых в технологическом бизнесе странах. Кроме того, даст о себе знать и нехватка квалифицированных кадров: найти необходимых специалистов будет не так-то просто, многих придется искать за рубежом. Венчурным капиталистам неизбежно придется вводить в штат одного или нескольких "сменных CEO". Для этой же цели российским венчурным капиталистам необходимо иметь партнеров из числа первоклассных венчурных фирм в США и Европе, иначе найти выходы на потенциальных покупателей будет очень сложно.

Стимулировать сотрудников так же, как это делалось в США, будет тяжело. Подавляющее большинство технологических предпринимателей сходятся на том, что опционные схемы в России неэффективны главным образом оттого, что сотрудники не видят ценности в опционах. А ценности в опционах они не видят потому, что ни одна российская технологическая компания не была еще публично продана за крупные деньги, обогатив своих сотрудников-опционистов. Тем не менее в преддверии выходов венчурным капиталистам следует все же поддерживать в своих компаниях опционные схемы - чтобы истории о враз разбогатевших сотрудниках могли появиться.

Венчурные капиталисты отмечают еще одну проблему, которая может стать острой по мере роста активности: разные оценки спроса и перспективности технологий у российских разработчиков и у венчурного сообщества. Российские разработчики не так часто выбирают темы, руководствуясь соображениями рыночного спроса; намного чаще они следуют своим личным исследовательским предпочтениям или темам, унаследованным из прошлых лет. Это не означает, что предлагаемые ими разработки бесперспективны, но это значит, что во многих новых областях, которые, с точки зрения венчурных капиталистов, более чем перспективны, у нас разработок может не быть вообще.

И венчурное сообщество может оказаться перед необходимостью планировать стартапы в нужных направлениях - таких, например, как разработка новых чипов для беспроводных технологий, - и собирать их самостоятельно, подбирая команду и ставя перед ней задачи в интересующих областях, после чего целеустремленно продвигать их к нужным продуктам и покупателям (как это происходило в зрелой фазе американского венчура). Отметим, что местные представительства крупнейших международных технологических компаний, по-видимому, тоже начинают интересоваться возможностями содействовать созданию в России целевых стартапов в областях, представляющих для них стратегический интерес. Во всяком случае, информация о том, что такие обсуждения идут, уже начинает просачиваться. Интересно, что такие "парниковые" стартапы могут в краткосрочной перспективе оказаться ближе к историям успеха, чем "дикорастущие". Их ниши, скорее всего, будут более узкими, зато за счет четкого позиционирования на старте они смогут добиться гораздо более бурных темпов роста и более быстрого выхода.

Все рассказанное не дает исчерпывающего описания механики венчурного бизнеса начала нового десятилетия. Важно, однако, отметить: венчурная игра теперь меньше связана с нагнетанием PR-ажиотажа, как это было в 90-х. Прошедший кризис вернул ее назад - к тому, чем она была всегда: строительству работоспособных компаний вокруг надежных и современных технологий, нацеленных на решение реальных задач повседневной деловой и частной жизни человека. Никакой эзотерики, никакого блефа. Просто новое технологическое качество жизни.

Юрий Аммосов

Упомянутые компании:
Cisco
Apple
Atari
Kleiner Perkins
Intel
Джон Гудрич
Sun Microsystems

Упомянутые персоналии:


Артур Рок
Том Перкинс
Билл Дрейпер Третий
Билл Макмерти
Питч Джонсон
Дон Валентино

Статья опубликована в журнале Эксперт, #47 (347) от 16 декабря 2002

1 января, 1900 г.


Подпишись на IQ.HSE

Венчурных капиталистов: что это такое?

Венчурный капиталист - это человек или компания, которые инвестируют в коммерческое предприятие, предоставляя капитал для стартапа или расширения. Большая часть венчурного капитала поступает от профессионально управляемых фирм. Эти фирмы венчурного капитала стремятся к более высокой норме прибыли, чем они могли бы получить с помощью других инвестиционных инструментов, таких как фондовый рынок.

Узнайте больше о том, как работают венчурные капиталисты, в какие виды бизнеса они инвестируют, и несколько основных советов по поиску венчурного финансирования для вашего бизнеса.

Что такое венчурный капиталист?

Венчурный капиталист (ВК) определяется крупными инвестициями, которые они делают в перспективный стартап или молодой бизнес. Венчурный капиталист может работать самостоятельно, но чаще он работает в фирме венчурного капитала, которая объединяет деньги участников.

Фирмы венчурного капитала получают инвестиционный капитал от пенсионных фондов, страховых компаний, состоятельных инвесторов и т.п. Команда аналитиков в фирме принимает решения о том, в какой бизнес вкладывать средства, и они получают гонорары за управление (например, процент от прибыли) в качестве компенсации за свои роли в разведке, анализе и консультировании.

Facebook, Groupon, Spotify и Dropbox - все это примеры компаний, получивших венчурное финансирование.

Эти фирмы различаются по размеру, но обычно они обладают огромным капиталом. Это то, что отличает их от других инвестиционных групп, таких как бизнес-ангелы, помимо их готовности брать на себя риски в отношении молодых предприятий и новых отраслей.

Венчурные капиталисты не ищут стабильные и безопасные компании - они хотят видеть высокий потенциал роста, который сопряжен с дополнительными рисками.По некоторым оценкам, венчурные фирмы обычно стремятся увеличить свои инвестиции в 10 раз в течение семи лет.

Если бы венчурные капиталисты довольствовались скудной прибылью, они бы придерживались традиционных инвестиций, таких как акции голубых фишек и индексные фонды. Принимая на себя риски в отношении новых предприятий, технологий и отраслей, венчурные капиталисты подвергают себя значительным рискам в надежде получить экспоненциальную прибыль. Типичные секторы, в которые венчурные капиталисты инвестируют, включают ИТ, биофармацевтику и чистые технологии.

Как работают венчурные капиталисты

Инвестиции венчурного капиталиста - это форма долевого финансирования. Венчурный инвестор предоставляет финансирование в обмен на участие в капитале компании. Акционерное финансирование обычно используется неустановленными предприятиями, которые не могут использовать заемное финансирование, например, бизнес-ссуды от финансовых учреждений.

Недостаточный денежный поток, отсутствие обеспечения и высокий уровень риска - вот некоторые из причин, по которым предприятия могут быть не в состоянии использовать заемное финансирование.Многие новые компании сталкиваются с проблемами в этих областях.

У потери части вашей собственности в вашем бизнесе есть обратные стороны, и венчурные капиталисты могут быть плохим выбором для предпринимателей, которые хотят сохранить контроль над своим бизнесом. В обмен на предоставление финансирования фирмы ВК могут получить право большинства голосов или специальные права вето (либо путем получения большинства акций, либо привилегированного класса акций). Венчурные капиталисты также могут требовать приоритетных прав на компенсацию в случае продажи акций.

Тем не менее, помимо вливания денежных средств, предоставление капитала венчурным капиталистам имеет некоторые преимущества.Многие венчурные капиталисты являются опытными бизнес-экспертами. Тем, у кого есть интересная идея, но не так много опыта в бизнесе, может быть полезно добавить в компанию дополнительный опыт в форме венчурного капитала.

Венчурные капиталисты обычно инвестируют в бизнес на длительный срок. Они будут придерживаться молодого бизнеса в течение многих лет, пока он не созреет до такой степени, что его акции не станут иметь стоимость и компания не станет публичной или не будет выкуплена. Инвесторы венчурного капитала обычно выходят из компании на этом этапе, получая огромную прибыль, поскольку они инвестировали в публичную компанию, когда это был только молодой стартап.

Как получить венчурное финансирование

Подавляющее большинство предприятий не получают венчурного финансирования, поэтому может быть хорошей идеей сначала поискать другие варианты финансирования. Фирмы венчурного капитала идут на риск, но они очень разборчивы в отношении бизнеса, которым идут на риск.

По данным журнала Business Magazine, только 0,62% стартапов удается получить венчурное финансирование. Ваши шансы на венчурное финансирование могут улучшиться, если вы пройдете стадию стартапа и сможете продемонстрировать жизнеспособный продукт или услугу, но вы все равно есть много места для роста.

Если вы все же решите, что венчурное финансирование подходит вам, вам нужно найти способ привлечь внимание венчурных фирм. Нанимайте громкие имена в свой бизнес, выигрывайте награды и делайте все возможное, чтобы придать импульс развитию вашего бизнеса. При правильном сочетании импульса, обещания и истории вы сможете привлечь на свою сторону некоторых венчурных капиталистов.

Ключевые выводы

  • Венчурные капиталисты - это организации (обычно фирмы), которые инвестируют в бизнес на этапе запуска или раннего расширения.
  • Венчурные капиталисты отличаются от других типов инвесторов тем, что они вкладывают большие суммы денег и стремятся получить огромную прибыль.
  • Венчурный капитализм - это форма долевого финансирования, и венчурные капиталисты обычно приобретают значительную власть в компании в обмен на свое финансирование.

100 ведущих венчурных капиталистов США

В Соединенных Штатах насчитывается более 1000 фирм с активным венчурным капиталом (ВК), а это означает, что есть масса людей, готовых финансировать новые деловые предприятия.

В этой статье вы найдете список ведущих венчурных компаний, а также 100 ведущих венчурных капиталистов, базирующихся в Соединенных Штатах.

Где расположены лучшие венчурные компании?

Силиконовая долина, можно сказать, Мекка североамериканских компаний венчурного капитала.

И правильно было бы думать так. Количество венчурных сделок, заключенных в Калифорнии, просто астрономическое. Колоссальные 70 процентов североамериканского венчурного финансирования направляются в эту сферу.

На Западное побережье приходится большая часть сделок с венчурным капиталом - более 38 процентов, при этом Среднеатлантический регион занимает второе место с примерно 20 процентами.

Если вы читаете этот блог, скорее всего, вы уже имеете хорошее представление о том, чем занимается венчурная компания. Но если вы новичок, мы сломаем его.

Если вы хотите узнать больше о каждой из ведущих компаний венчурного капитала в США, откройте нашу электронную книгу:

Чем занимается венчурный инвестор?

Короче говоря, венчурные капиталисты ищут новые компании для инвестиций.Они ориентированы на новый и малый бизнес, связанный с высоким риском, но обладающий большим потенциалом взрывной масштабируемости.

Цель коммерческого предприятия? Чтобы получить высокую отдачу.

Чем выше доход, тем рискованнее вложение.

Например, если стартап или малый бизнес могут иметь инвестиции венчурной фирмы, они станут поддерживающей основой компании, будь то начальный раунд инвестиций, IPO или все, что между ними.

[Соответствующая статья - 100 ведущих венчурных капиталистов в Европе]

Как работает венчурный капитал

Так как же работает венчурный капитал? Что ж, в зависимости от стадии развития компании размер сделки варьируется.

Объяснение этому довольно простое.

На начальном этапе компания может не существовать, а может быть просто концепцией. Это делает их невероятно рискованными вложениями. Вы не найдете многих венчурных инвесторов на начальном этапе, и они получают около семи процентов от общего венчурного финансирования в США.

Компании на ранней стадии также несут больший риск. Сможет ли компания справиться с трудностями роста, связанными с открытием нового бизнеса? У них сильная команда? И есть ли соответствие продукта / рынка?

Чем более зрелой является ваша компания, тем больше вероятность вливания денежных средств. Почему? На этом этапе компании потребуется необходимое финансирование для расширения бизнеса за счет увеличения человеческого капитала для продолжения роста компании.

Финансирование венчурного капитала по отраслям

Пример Statista показывает, что программное обеспечение было крупнейшим получателем венчурных средств в США в 2018 году - 31.2 процента. За ним следует биотехнологическая промышленность с показателем 15,6%. На третьем месте находится сектор промышленности и энергетики с показателем 10,4 процента. Технологии - это гигантский сектор, который может похвастаться самым крупным сегментом рынка. Это привлекательная перспектива для инвесторов, поскольку технологии и инновации идут рука об руку. А инвесторы ЛЮБЯТ модное словечко об инновациях.

Программное обеспечение получает огромные инвестиции, поскольку является важной частью экосистемы информационных технологий (ИТ). Это так прочно вошло в нашу повседневную жизнь и бизнес.С постоянно растущей популярностью Интернета вещей (IoT), облачных вычислений, глубокого обучения и других секторов ИТ, программное обеспечение в ближайшее время не сдвинется с мертвой точки.

Однако существует непропорционально большое количество государственных технологических компаний, которые еще не являются прибыльными или не могут выйти на уровень безубыточности. Для инвестора это означает, что риск возрастает и приходится больше гадать, будет ли компания продолжать оставаться на плаву.

По данным TechCrunch, к сентябрю 2018 года венчурный капитал, привлеченный в США, составлял 84 доллара.1 миллиард, что намного больше, чем в 2017 году. Всего в компании было инвестировано около 131 миллиарда долларов, из которых 47% были объединены в рамках мегасделок на сумму более 100 миллионов долларов.

Кто являются ведущими венчурными капиталистами в США

Тест

Benchmark была основана в 1995 году в Менло-Парке, штат Калифорния, с упором на финансирование на ранних этапах. У фирмы четыре основателя: Энди Рахлефф, Кевин Харви, Боб Кейгл и Брюс Данлеви. Benchmark инвестировал в ряд известных стартапов и единорогов.Например, в 1997 году они инвестировали в eBay, а затем в Snapchat, Instagram, Uber, Twitter и Dropbox.

Билл Герли

Более 10 лет он был генеральным партнером Benchmark. До этого Билл четыре года проработал на Уолл-стрит в качестве ведущего аналитика-исследователя. По состоянию на прошлый год Герли не будет входить в состав нового фонда, но сохранит свой текущий портфель с Benchmark.

Твиттер: @bgurley

Питер Фентон

Фентон обладает опытом в области технологий с открытым исходным кодом и работает в Benchmark с 2006 года.После ухода Герли из Benchmark Фентон стал самым старшим членом. В 2015 году он занял второе место в списке Forbes Midas «Лучшие инвесторы в технологии», а по состоянию на 2020 год Фентон занимает 25-е место. Он был членом совета директоров Twitter более восьми лет.


Твиттер: @peterfenton

Митч Ласки

Перед тем, как стать частью Benchmark в 2007 году во время их наиболее успешной работы, он был старшим советником в Walt Disney Company.Он является активным членом правления Snapchat и PlayFab. Он также является бывшим игровым предпринимателем и членом совета директоров Activision и коммуникационной платформы Discord, которая оценивается в 2 миллиарда долларов США

.


Твиттер: @mitchlasky

Мэтт Колер

До того, как стать генеральным партнером Benchmark, Колер в течение семи лет был вице-президентом и специальным советником Facebook, а также вице-президентом и генеральным менеджером LinkedIn в течение двух лет. Окончил Йельский университет искусств.Теперь он занял место в совете директоров Benchmark Билла Герли и в 2016 году занял 23-е место в рейтинге самых богатых американских предпринимателей Forbes моложе 40 лет.


Твиттер: @mattcohler

Baseline Ventures

Baseline Ventures была основана в 2006 году Стивом Андерсоном в Сан-Франциско, штат Калифорния. Фирма была первым посевным инвестором Instagram и одним из первых инвесторов Twitter. Согласно Forbes, компания является «одной из самых успешных (и самых маленьких) инвестиционных компаний Кремниевой долины».

Стив Андерсон

До основания Baseline Ventures в 2006 году он получил опыт работы в таких компаниях, как eBay, в качестве менеджера по продукту, и в Microsoft в качестве старшего директора. По состоянию на 2020 год он занимает 84-е место в списке Forbes Midas List и отмечен как один из первых посевных инвесторов в Instagram.

Холст Венчурный

Canvas Venture была основана в Калифорнии в 2013 году. Гэри Литтл и Ребекка Линн являются основателями фирмы.Фирма посвятила себя инвестициям в компании, связанные с технологической отраслью.

Ребекка Линн

Ребека Линн является соучредителем Canvas Ventures, ведущей «венчурной фирмы, за которой стоит следить» согласно списку Midas 2015 Forbes, и занимает первое место среди женщин-инвесторов Midas. Она имеет степень в области химического машиностроения и 20-летний опыт работы в сфере финансовых технологий.


Твиттер: @VCRebecca

Партнеры Lightspeed Venture

Lightspeed Venture Partners была основана в 2000 году Рави Мхатре, Барри Эггерсом, Кристофером Шепе и Питером Ние.Их штаб-квартира находится в Менло-Парке, Калифорния. Фирма сделала заметные инвестиции, одним из которых является Snapchat. Lightspeed Venture Partners инвестирует в основном в предприятия, чистые технологии и технологии.

Рави Мхатре

Рави Мхатре основал Lightspeed Venture Partners в 1999 году. До этого он был инвестором в Bessemer Venture Partners. Он специализируется на ИТ и технологических компаниях. В настоящее время его фирма управляет активами на сумму 10 миллиардов долларов США.


Твиттер: @ravi_lsvp

Джереми Лью

Джереми Лью инвестирует в такие области, как финансовые услуги, биткойны, онлайн-путешествия, СМИ, потребительский Интернет и мобильная связь.Он был частью Lightspeed Venture Partners с 2006 года в качестве управляющего директора. До этого он был бизнес-аналитиком в McKinsey & Co в Сиднее и Йоханнесбурге.


Твиттер: @jeremyliew

Необычные предприятия

Unusual Ventures была основана в 2018 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. Они инвестировали в известные компании Transposit и Visor.

Джон Врионис

Vrionis инвестирует в потребительские ИТ и предприятия.Он присоединился к Unusual Ventures в январе 2018 года, а также является венчурным партнером Lightspeed Venture Partners, куда он пришел в 2006 году. Известными ранними инвестициями в миллиардные компании являются AppDynamics и Mulesoft.


Твиттер: @jvrionis

Union Square Ventures (USV)

Фред Уилсон основал USV в 2003 году в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк. Фирма инвестировала в Twitter и Tumblr. USV инвестирует в секторы Интернета, мобильной связи и веб-сервисов.

Фред Уилсон

Фред был партнером Union Square Ventures (USV) с 2003 года, а также основал Flatiron Partners более 22 лет назад. Он имеет степень инженера-механика Массачусетского технологического института и степень магистра делового администрирования школы Уортон. Сейчас он является членом правления криптовалютного рынка под названием Coinbase.

Твиттер: @fredwilson

Альберт Венгер

Он присоединился к Union Square Ventures в феврале 2008 года. Помимо USV, он участвует во многих компаниях и является директором Skillshare и Top Hat.Он имеет докторскую степень в области информационных технологий Массачусетского технологического института.

Твиттер: @albertwenger

Greylock Partners

Greylock Partners была основана в 1965 году двумя основателями: Дэном Грегори и Биллом Эльферсом. Фирма базируется в Кембридже, Массачусетс. Они инвестировали в такие компании, как Facebook, Airbnb, LinkedIn и Dropbox. Фирма фокусируется на всех этапах развития компании.

Давид Зе

Зе работает в Greylock Partners с 2000 года, где он выступает в качестве генерального партнера.Он имеет степень бакалавра Йельского университета и степень магистра делового администрирования Стэнфордского университета. В настоящее время он является членом попечительского совета Йельского университета и Университета Рокфеллера. Заметными инвестициями стал Facebook в 2006 году.


Твиттер: @davidsze

Рид Хоффман

Хоффман работает в Greylock Partners последние девять лет. Он специализируется на программном обеспечении и потребительском Интернете. Он также много работает в сфере разработки продуктов, инноваций, управления брендами и в других областях.Помимо этого, он является членом совета директоров Microsoft и наблюдателем в совете директоров Airbnb.

Твиттер: @reidhoffman

Ашем Чандна

Чандна является партнером Greylock Partners и работает с печально известной венчурной фирмой с 2003 года. Чандна девять лет подряд входит в список Forbes Midas List и упоминается в числе 20 лучших венчурных инвесторов в New York TImes. У него есть опыт в подборе персонала, развитии бизнеса и маркетинге.


Твиттер: @chandna

Venrock

Venrock была основана в 1969 году в Пало-Альто, штат Калифорния, Лоренсом Рокфеллером.Название фирмы происходит от сочетания слов «Венчур» и «Рокфеллер». В основном они фокусируются на компаниях на ранней стадии и стартапах в сфере ИТ и других областях, связанных с технологиями. Фирма инвестировала в крупные компании, такие как Apple и Intel.

Брайан Робертс

Брайан был партнером Venrock более 22 лет. Он имеет докторскую степень. Имеет степень доктора химии и химической биологии Гарвардского университета. Робертс попал в список Forbes Midas List на свой 12-й год. Он в основном инвестирует в здравоохранение, а также в известную веб-компанию Cloudflare.


Твиттер: @BRobertsVC

Дэвид Пакман

Пакман является партнером Venrock с 2008 года. Venrock специализируется на компаниях, связанных с потребительскими услугами и предпринимательством. Он начал свою карьеру в Apple в качестве менеджера по продукту, где он стал соучредителем Apple Music Group. Теперь его внимание сместилось в сторону потребительских товаров, робототехники, автоматизации и криптографии.


Твиттер: @pakman

Accel Partners

Accel Partners была основана в 1983 году Артуром Паттерсоном и Джимом Шварцем и базируется в Пало-Альто, Калифорния.Это ранняя венчурная фирма, находящаяся на стадии роста. Фирма специализируется на таких технологических областях, как потребители, мобильная связь и технологии безопасности. Среди их заметных инвестиций - Facebook, Slack, Spotify и Jet.com.

Пинг Ли

Пинг Ли присоединился к Accel Partners в 2004 году, где он работает генеральным партнером. До Accel он был сотрудником McKinsey & Co, а также менеджером линейки продуктов и директором по корпоративному развитию в Juniper Networks.


Твиттер: @ping_accel

Самир Ганди

Прежде чем стать партнером Accel Partners в 2008 году, он более девяти лет был партнером Sequoia Capital.Он, в частности, отвечает за инвестиции Accel в Spotify и специализируется на SaaS, облачных и медиа-компаниях. В настоящее время он занимает 15-е место в списке крупнейших технологических инвесторов в списке Forbes Midas.


Твиттер: @skg_accel

Рич Вонг

Вонг был генеральным партнером Accel Partners более 14 лет. Его основные направления - мобильные технологии и программное обеспечение. Он входит в совет директоров различных компаний, в первую очередь UiPath, которая является лидером в области автоматизации роботизированных процессов.


Твиттер: @RWong

Райан Суини

Райан присоединился к Accel в 2009 году, где он работает в качестве партнера. Сферы интересов Суини включают компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения, SaaS и финансовые технологии. Он был одним из руководителей серии A и последующих раундов по приобретению компанией SAP Qualtrics в 2019 году, что стало крупнейшей покупкой стартапа программного обеспечения с венчурной поддержкой.

Твиттер: @ryanjsweeney

Эндрю Браччиа

Эндрю присоединился к Accel Partners в 2007 году, где он работает генеральным партнером.Он является активным членом совета директоров таких компаний, как MyFitnessPal, Prezi, lynda.com. Он входит в совет директоров компании Slack и благодаря этим инвестициям находится в списке Forbes 2020 Midas List на втором месте.

New Enterprise Associates (NEA)

New Enterprise Associates (NEA) была основана в 1977 году Диком Крамлихом, Фрэнком Бонсалом и Чаком Ньюхоллом. Фирма в основном инвестирует в такие области, как потребительские технологии, финансовые технологии и электронная коммерция.

Скотт Сэнделл

Санделл работает в качестве генерального управляющего партнера NEA и работает в компании с 1996 года. Он занял 16-е место в списке Forbes Midas List в качестве ведущих технологических инвесторов в 2018 году и 26-е место в 2020 году. Он входит в совет директоров нескольких компаний. , особенно Robinhood.

Твиттер: @ScottDSandell

Тони Флоренс

До New Enterprise Associates он был управляющим директором Morgan Stanley в течение 16 лет.Он получил степень MBA в области финансов в Школе бизнеса Така в Дартмуте. Он специализируется на инвестициях в компании SaaS и электронной коммерции.

Cowboy Ventures

Cowboy Ventures была основана Эйлин Ли в 2012 году в Пало-Альто, Калифорния. Они фокусируются на посевных и цифровых стартапах на ранней стадии в качестве инвестиций. Среди их инвестиций - Crunchbase.

Эйлин Ли

Эйлин Ли основала Cowboy Ventures в 2012 году, где работает управляющим партнером.До этого она более 12 лет была партнером Kleiner Perkins. Ранее в своей карьере она работала в секторе развития бизнеса в Gap Inc., а позже стала специальным помощником генерального директора. Имеет диплом MBA Гарвардской школы бизнеса. Она также входит в список 100 самых влиятельных людей журнала Time в 2019 году.

Твиттер: @aileenlee

Секвойя Капитал

Sequoia Capital была основана в 1972 году Дональдом Т. Валентайном в Менло-Парке, Калифорния.Сама компания специализируется на семеноводческих компаниях, компаниях-стартапах, компаниях на ранней стадии и стадии роста. Sequoia Capital инвестирует в технологическую отрасль. Совокупная рыночная стоимость компании составляет около 1,4 триллиона долларов от их инвестиций (включая Apple, Google, PayPal, YouTube, Instagram и WhatsApp).

Рулоф Бота

Рулоф является партнером Sequoia Capital с 2003 года, где проработал более 16 лет. Он работает с компаниями, занимающимися потребительскими технологиями и финансовыми услугами. До этого он работал в PayPal (финансовым директором), YouTube, Instagram и Tumblr.В настоящее время он является членом и членом советов директоров многих компаний, в том числе Eventbrite. Он занимает третье место в списке Forbes Midas List для ведущих технологических инвесторов в 2020 году.

Твиттер: @roelofbotha

Джим Гетц

До того, как стать партнером Sequoia Capital в 2004 году, он был генеральным партнером в Accel. Он инвестирует в сети, хранилище и открытый исходный код. Он также был директором WhatsApp и Sencha. С 2013 по 2017 год занимал первое место в списке Forbes Midas.

Твиттер: @jimgoetz

Альфред Лин

Альфред Лин является партнером Sequoia Capital с октября 2010 года. Он также входит в совет директоров Airbnb, Zipline International и DoorDash. Ранее он был главным операционным директором платформы электронной коммерции Zappos.com, которая была приобретена Amazon в 2009 году.

Твиттер: @Alfred_Lin

Майкл Мориц

Майкл Мориц входит в состав Sequoia Capital с 1986 года.Он является членом совета директоров Kayak.com и LinkedIn. До этого он входил в совет директоров Google. Он занимает 161 место в списке Forbes 400 в 2020 году, в котором представлены самые богатые американцы.

Menlo Ventures

Menlo Ventures была основана в 1976 году благодаря Х. Дюбозу Монтгомери. С тех пор они сделали много заметных инвестиций, таких как Siri. Сама фирма предпочитает инвестировать в компании в области технологий предпринимательства и биологических наук.

Шон Кэролан

Он был партнером Menlo Ventures более 18 лет. Он инвестирует в компании, занимающиеся интернетом, бытовой электроникой и цифровыми медиа. Кэролан работает в Uber и более восьми лет является частью инвестиционного отдела.


Твиттер: @shawnvc

Капитал первого раунда

First Round Capital была основана в 2004 году в Филадельфии, штат Пенсильвания, Джошем Копельманом. Известные инвестиции включают Uber и Warby Parker.First Round Capital предпочитает инвестировать в технологический сектор.

Джош Копельман

Джош Копельман - партнер и основатель First Round Capital. Он имеет диплом по предпринимательскому менеджменту и маркетингу Wharton School (Пенсильванский университет).


Твиттер: @joshk

Роб Хейс

Хейс работает в First Round Capital с 2006 года и руководил многочисленными инвестициями, такими как Uber и Planet Labs.Он окончил Колумбийскую бизнес-школу и имеет степень магистра делового администрирования и финансов. Он занимает 11-е место в списке ведущих технологических инвесторов 2020 года по версии Forbes Midas.

Фонд учредителей

Фонд

Founders Fund был основан в 2005 году Питером Тилем, Кеном Ховери, Шоном Паркером (присоединился в 2006 году) и Люком Носеком. Они базируются в Сан-Франциско, Калифорния. Они инвестируют на всех этапах и во множество различных секторов, включая искусственный интеллект, энергетику, здравоохранение и потребительский Интернет. Они являются одними из первых инвесторов Facebook.В их портфолио входят такие компании, как Airbnb, Spotify и Wish.

Брайан Сингерман

Брайан был директором Founders Fund с 2008 по 2011 год, после того как стал партнером, он участвовал в венчурной фирме и инвестировал в многообещающие стартапы. До этого он работал в Google инженером-программистом, а затем стал техническим менеджером.


Твиттер: @briansin

Питер Тиль

Питер Тиль - один из соучредителей PayPal, являющийся управляющим партнером Founders Fund с марта 2006 года.Он также является инвестором LinkedIn и членом совета директоров Facebook.

Твиттер: @peterthiel

Кейт Рабуа

Он присоединился к Founders Fund в феврале 2019 года в качестве генерального партнера. До этого он проработал в Khosla Ventures более шести лет. Он также был вице-президентом LinkedIn и исполнительным вице-президентом и бизнес-разработчиком в PayPal.

Твиттер: @rabois

Кляйнер Перкинс

Компания Kleiner Perkins (первоначально Kleiner Perkins Caufield & Byers) была основана в 1972 году в Менло-Парке, Калифорния, Бруком Байерсом, Юджином Кляйнером, Томасом Перкинсом и Фрэнком Дж.Кауфилд. В компании они сосредоточены на инвестировании в компании, связанные с технологиями и науками о жизни. Они инвестировали в Twitter, Amazon.com, Google, JD.com и Spotify.

Мэри Микер

Прежде чем стать партнером Kleiner Perkins в 2010 году, она более 19 лет была управляющим директором Morgan Stanley. Мэри имеет степень MBA Корнельского университета. С тех пор она покинула Kleiner Perkins и стала генеральным партнером VC Bond Capital.Она занимает 8-е место в списке Forbes Midas List в 2020 году, а также занимает 84-е место в рейтинге Power Women в 2020 году.

Джон Дорр

Доерр работает в компании Kleiner Perkins 41 год. Он не только партнер, но и председатель правления компании. Он является автором руководства «Измерить то, что важно», вдохновляющего руководства, уроков и историй о новаторах нашего времени. До Кляйнера Перкинса он был членом совета директоров Amazon и Google. Он занимает 45-е место в списке Forbes 400 в 2020 году.


Твиттер: @johndoerr

Мамун Хамид

Хамид присоединился к Kleiner Perkins в 2017 году. Он также является соучредителем и генеральным партнером Social Capital. Он был членом совета директоров Slack до 2019 года, а в настоящее время является членом совета директоров Tally и Netlify. Он имеет степень магистра делового администрирования Гарвардской школы бизнеса.


Твиттер: @mamoonha

Бет Зайденберг

Зайгенберг является генеральным партнером Kleiner Perkins с 2005 года.Она также является управляющим директором Westlake Village BioTech Partners (с 2018 года). Она специализируется на биологических науках и медицинских технологиях и имеет степень доктора медицины Университета Майами, используя свое медицинское образование как влияние на ее карьеру венчурного инвестора.

Твиттер: @ BethSeidenberg1

ACME CAPITAL

ACME Capital, базирующаяся в Сан-Франциско, Калифорния, является венчурной фирмой на ранней стадии, инвестирующей в компании, связанные с технологиями. Некоторые из их предыдущих инвестиций, о которых стоит упомянуть, - это Robinhood, Airbnb, Slack и Ipsy.

Скотт Стэнфорд

Стэнфорд стал соучредителем ACME Capital (формально Sherpa Capital) в 2018 году. Он участвует во многих компаниях в качестве члена совета директоров, таких как Silicon Foundry и ipsy. Он имеет степень магистра делового администрирования и общего менеджмента Гарвардской школы бизнеса. До ACME он ранее был руководителем отдела Интернета и новых медиа в Goldman Sachs.

Felicis Ventures

Felicis Ventures базируется в Менло-Парке, основанном в 2006 году Айдыном Сенкутом.С 2006 года фирма инвестировала в такие компании, как Acompli (приобретенная Microsoft) и Bonobos (приобретенная Walmart).

Айдын Сенкут

До основания Felicis Ventures в 2006 году он приобрел опыт работы в Google в качестве менеджера по продукту, а затем менеджера по продажам и на руководящих должностях. Он является частью многих фирм в качестве инвестора. Он был в списке Forbes Midas последние четыре года и был одним из первых инвесторов Shopify.

Твиттер: @asenkut

Index Ventures

Index Ventures была основана в 1996 году в Сан-Франциско, штат Калифорния, и была основана Нилом Римером, Дэвидом Римером и Джузеппе Зокко.Они инвестировали в компании Facebook, Just Eat, Skype, Dropbox, Trello и Asos.

Дэнни Ример

С 2002 года Rimer является партнером Index Ventures. До этого он был членом совета директоров компаний Dropbox и Skype. Index Ventures имеет двойные штаб-квартиры в Сан-Франциско и Лондоне, и Дэнни помог запустить оба. Он находится в списке Forbes Midas под номером три в 2020 году.

Твиттер: @dannyrimer

Майк Вольпи

Volpi работает в Index Ventures с 2009 года.До этого он входил в совет директоров Ericsson и Cockroach Labs. Он инвестирует в основном в компании, занимающиеся ИИ, открытым исходным кодом и инфраструктурой.

Батарейные предприятия

Ховард Андерсон, Рик Фрисби и Боб Барретт основали компанию Battery Ventures в 1983 году в Бостоне, штат Массачусетс. Фирма специализируется на компаниях, связанных с технологиями. Некоторые из их предыдущих инвестиций включают HotelTonight и Glassdoor.

Нирадж Агравал

Agrawal инвестирует в интернет-компании на всех этапах и присоединилась к Battery Ventures в 2000 году.Он также присутствует во многих других компаниях в качестве члена совета директоров, например, Sprinklr и Bazaarvoice. Он входит в список Forbes Midas List последние десять лет подряд.

Твиттер: @NeerajVC

Forerunner Ventures

Кирстен Грин основала Forerunner Ventures в 2009 году , и эта фирма вложила средства в Birchbox, Bonobos и Warby Parker. Компания специализируется на посевных, ранних и поздних инвестициях.

Кирстен Грин

Кирстен является партнером-учредителем Forerunner Ventures с 2010 года, где она инвестировала в Glossier и Warby Parker.До этого она была старшим бухгалтером в Deloitte.


Твиттер: @kirstenagreen

Коллектив основателей

В 2009 году Дэвид Франкель основал Founder Collective с целью инвестирования в ИТ-компании, SaaS, программное обеспечение, оборудование и т. Д. До сих пор фирма инвестировала в такие компании, как HotelTonight и Venmo.

Эрик Пейли

Палей является управляющим партнером в Founder Collective и работает в компании с 2009 года.Он имеет степень магистра делового администрирования Гарвардской школы бизнеса. Он входит в топ-10 технологических инвесторов в 2020 году, заняв девятое место и помог Founder Collectives посевные инвестиции в Uber.


Твиттер: @epaley

Шлюз

Этот венчурный фонд первоначально назывался Floodgate Fund и был основан в 2010 году Майком Мейплз-младшим и Энн Миура-Ко. Они инвестируют в компании Кремниевой долины, связанные с технологической отраслью.Некоторые из их предыдущих инвестиций включают Окта и Чегг.

Майк Мэйплз младший

Maples является партнером Floodgate с 2006 года. Он был в списке Forbes Midas в течение восьми лет (2010-2018), а также был упомянут в «8 восходящих звездах» журнала Fortune. Некоторые из его инвестиций включают Twitter и Bazaarvoice.


Твиттер: @ m2jr

Энн Миура-Ко

Миура-Ко стала соучредителем Floodgate в 2008 году. До этого она три года работала в McKinsey & Co старшим бизнес-аналитиком.Она имеет докторскую степень. от Стэнфордского университета по количественному моделированию компьютерной безопасности.


Твиттер: @annimaniac

Bessemer Venture Partners

Компания Bessemer Venture Partners была основана в 1911 году в Менло-Парке, Калифорния. Они инвестируют в технологические компании на начальных этапах, на ранних этапах и на этапе роста, уделяя особое внимание потребительской отрасли и здравоохранению. Некоторые из их заметных инвестиций включают Skype, Spotify и LinkedIn.

Байрон Дитер

С 2005 года Дитер является активным партнером Bessemer Venture Partners.Он специализируется на облачных, мобильных и других компаниях, связанных с технологиями. Ранее он был генеральным директором Trigo Technologies, одной из первых глобальных SaaS-компаний.


Твиттер: @bdeeter

Джереми Левин

Помимо того, что Левин является партнером Bessemer Venture Partners с 2001 года, он также является членом совета директоров Pinterest (2011 г.) и Wikia (2006 г.). Он также руководил инвестициями в LinkedIn с 2006 по 2013 годы. В последние годы его внимание было сосредоточено на компаниях за пределами США.


Твиттер: @jeremyl

GGV Capital

GGV Capital базируется в Менло-Парке, Калифорния, и существует с 2000 года. Они специализируются на различных стадиях развития компаний, от семенных до растущих. Их инвестиции включают Alibaba Group, Pandora, Slack.

Ханс Тунг

Тунг работает в GGV Capital более восьми лет и в настоящее время является управляющим партнером. Рядом с венчурной фирмой он также является членом совета директоров мюзикла.ly, Wish и Poshmark. В течение двух лет он был юристом Bessemer Venture Partners. В настоящее время он занимает десятое место в списке Forbes Midas.


Твиттер: @hanstung

8VC

8VC - молодой венчурный инвестор, основанный в 2015 году Алексом Количичем, Дрю Эттингом, Джейком Медвеллом и Кимми Скотти. Их предыдущие инвестиции включают такие компании, как Wish и Assembly.

Джо Лонсдейл

Лонсдейл - один из первых инвесторов Wish и Synthego.Он был включен в список Forbes 100 Midas List в 2016 и 2017 годах и был самым молодым участником, когда-либо внесенным в список на тот момент. Он является соучредителем Palantir, компании-разработчика программного обеспечения с оборотом в несколько миллиардов долларов, специализирующейся на аналитике данных.


Твиттер: @JTLonsdale

Andreessen Horowitz

Andreessen Horowitz была основана в 2009 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. В 2011 году Andreessen Horowitz была признана лучшей венчурной фирмой по версии Investor Rank, а по версии CNET - самым влиятельным инвестором в 2011 году.Фирма инвестирует в такие отрасли, как игры, мобильная связь и электронная коммерция. Среди их портфельных компаний - Airbnb, BuzzFeed и Facebook.

Марк Андрессен

Помимо основателя Андреессена Горовица, он также является членом совета директоров Facebook и eBay. Горовиц вместе с Андреессеном основал Andreessen Horowitz в 2009 году. Он также стал соучредителем одного из первых широко используемых веб-браузеров, Netscape.


Твиттер: @pmarca

Джефф Джордан

Джордан был управляющим партнером Andreessen Horowitz.Он активно присутствует в качестве члена правления на Airbnb, Pinterest и других компаниях. Еще в 2004 году он был президентом PayPal до 2006 года. По данным Forbes, он занимает 20-е место в списке крупнейших технологических инвесторов 2020 года.


Твиттер: @jeff_jordan

Питер Левин

Левин - генеральный партнер Andreessen Horowitz, инвестирующий в предприятия. Он присоединился к команде в 2010 году и с тех пор ведет активную деятельность. Помимо Андреессена Горовица, он также является лектором по менеджменту в Стэнфордской высшей школе бизнеса.

Бен Горовиц

Горовиц является соучредителем Andreessen Horowitz. До этого он более восьми лет был вице-президентом и генеральным менеджером Hewlett-Packard и президентом, генеральным директором Opsware. Он занимает четвертое место в списке Forbes Midas в 2020 году.


Твиттер: @bhorowitz

General Atlantic

General Atlantic - одна из ведущих быстрорастущих компаний, основанная в 1980 году. С момента своего существования у них было много репрезентативных инвестиций, таких как Facebook и Lenovo.

Антон Леви

Леви - глобальный руководитель технологического сектора, со-президент и управляющий директор General Atlantic. Он специализируется на инвестициях в СМИ, Интернет и технологии. Он имеет степень бакалавра коммерции со специализацией в области финансовых и управленческих информационных систем, а также степень бакалавра компьютерных наук в Университете Вирджинии и степень магистра делового администрирования в Колумбийской школе бизнеса.

Tiger Global Management

Чейз Коулман основал Tiger Global Management в 2001 году со штаб-квартирой в Нью-Йорке.Фирма инвестировала в Facebook и Eventbrite.

Скотт Шлейфер

Шлейфер присоединился к Tiger Global Management в 2002 году и был управляющим директором, пока не стал партнером в 2003 году. Он специализируется на прямых инвестициях.

Ли Фиксел

Fixel является партнером Tiger Global Management в течение 13 лет, инвестируя в стартапы, связанные с программным обеспечением и Интернетом. Он инвестировал в LinkedIn и Facebook, но его самая заметная сделка была со Spotify.Сейчас он инвестор в собственной фирме Addition.


Твиттер: @leefixel

Khosla Ventures

Винод Хосла основал Khosla Ventures в 2004 году в Менло-Парке, Калифорния. Они ориентированы на компании на ранней стадии, связанные со здравоохранением, биотехнологиями, чистыми технологиями, вычислительной техникой и т. Д. В общей сложности у них было 87 выходов, включая Guardant Health и Okta.

Винод Хосла

Хосла основал Khosla Ventures в 2004 году.Он предпочитает инвестировать в стартапы, связанные с чистыми технологиями, информационными технологиями, а также робототехникой. До того, как основать собственную венчурную фирму, он проработал в Kleiner Perkins более 18 лет.


Твиттер: @vkhosla

Дэвид Вайден

Вайден присоединился к Khosla Ventures в 2006 году в качестве партнера-учредителя и управляющего директора. До этого он был аналитиком в Morgan Stanley и десять раз входил в список Midas List, прежде чем ушел в 2020 году.

Insight Venture Partners

Insight Venture Partners была основана в 1995 году Джеффом Хорингом и Джерри Мердоком.Компания базируется в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк. Репрезентативные инвестиции включают Tumblr и Alibaba Group.

Девен Парех

Парех работает в Insight Venture Partners с 2000 года и является управляющим директором. Он инвестирует в потребительский Интернет, электронную коммерцию и данные. Сенат США избрал его членом правления Корпорации зарубежных частных инвестиций.


Твиттер: @djparekh

Джеффри Либерман

До прихода в Insight Venture Partners в 1998 году он работал бизнес-аналитиком в McKinsey & Co.Либерман был включен в список Forbes Midas Top Tech Investors в 2018 году, инвестирующих в компании SaaS и электронной коммерции, и занял 45-е место в 2020 году.

Загородный капитал

Foresite Capital была основана в 2011 году Джеймсом Б. Тананбаумом и базируется в Сан-Франциско, Калифорния. Среди их заметных инвестиций - 10x Genomics.

Джим Тананбаум

Тананбаум основал Foresite Capital Management в 2010 году, где он работает в качестве генерального директора.До этого он стал соучредителем венчурной фирмы Prospect Venture Partners, специализирующейся на инвестициях в здравоохранение.


Твиттер: @JTananbaum

TCV

В 1995 году Джей Хоаг и Рик Кимбалл основали компанию TCV, базирующуюся в Сан-Франциско, Кремниевая долина. Они инвестировали в интернет-компании и компании-разработчики программного обеспечения, такие как Airbnb, Facebook и Spotify, а также в финансовые технологические компании, такие как Payoneer.

Вуди Маршалл

Маршалл работает в качестве генерального партнера TCV с 2008 года и является инвестором в Airbnb и Spotify, где он является членом совета директоров с 2015 года.В первую очередь он специализируется на финтех-индустрии и индустрии развлечений.


Твиттер: @woodymarshall

Нари Ансари

Ансари является генеральным партнером TCV, впервые присоединившись к ней в 2006 году в качестве юриста. Он специализируется на инвестициях в финтех, здравоохранение, ИТ и программное обеспечение. До TCV он работал в Mckinsey & Company бизнес-аналитиком.

Redpoint Ventures

Redpoint Ventures была основана в 1999 году в Менло-Парке, Калифорния.Джефф Янг, Брэд Джонс, Тимоти Хейли, Джон Валека, Джефф Броуди и Том Дайал основали фирму. Среди их инвестиций вы можете найти Netflix, JustEat и Answers.com.

Джефф Ян

Янг был основателем и партнером Redpoint Ventures с 1999 года. Он также является членом совета директоров Scribd, а также работал членом совета директоров MySpace в 2005 году менее года.


Твиттер: @geoff_yang

Сатиш Дхармарадж

Дхармарадж является управляющим директором Redpoint Ventures и инвестирует в компании, связанные с потребительскими технологиями и предпринимательством.В 2016 году он был в списке Forbes Midas List в качестве ведущего инвестора в области высоких технологий, а в 2017 году выбыл из него.


Твиттер: @satishd

General Catalyst

General Catalyst была основана в 2000 году. Основателями являются Билл Фицджеральд, Дэвид Фиалкоу, Дэвид Орфао и Джоэл Катлер. Ранее они инвестировали в такие компании, как Snapchat, Grammarly, KAYAK, Airbnb и Deliveroo.

Хемант Танежа

Танеха является управляющим директором General Catalyst с 2002 года и поддерживает такие компании, как Airbnb и Warby Parker.Более трех лет он был членом совета директоров Grammarly. Он занимает 31-е место в списке Forbes Midas за 2020 год.


Твиттер: @htaneja

Джоэл Катлер

Теперь он является управляющим партнером, Катлер присоединился к General Catalyst в 2000 году. Он был включен в список Forbes Midas List в списке Top Tech Investors, но с тех пор упал в 2020 году.

Твиттер: @jcut

Литейные группы

Foundry Group была основана в 2006 году и базируется в Боулдере, штат Колорадо.Основателями компании являются Брэд Фелд, Джейсон Мендельсон, Райан Макинтайр и Сет Левин. Фирма специализируется на инвестициях в технологическую отрасль. Они инвестировали в такие компании, как Fitbit и Zynga.

Брэдли Фелд

Фельд стал соучредителем Foundry Group, Techstars в 2006 году и является управляющим директором в компаниях Intensity Ventures (с 1995 года) и Mobius Venture Capital (с 2001 года). До этого он был президентом Feld Technologies. Он также написал книги по венчурному инвестированию и предпринимательству.

Твиттер: @bfeld

DFJ

DFJ была основана в 1985 году Тимом Дрейпером в сотрудничестве с Джоном Фишером. Фирма базируется в Менло-Парке, Калифорния. Они инвестировали в Giphy, Skype, Twitter и многие другие.

Рэнди Глейн

Glein является частью DFJ с 2002 года в качестве партнера и соучредителя. Он предпочитает инвестировать в компании, связанные с технологиями и СМИ, и он был инвестором в Twitter в течение четырех лет и в Tumblr в течение двух лет, а также сделал заметные инвестиции в SpaceX.

Твиттер: @rglein

Norwest Venture Partners

Norwest Venture Partners была основана в 1961 году и базируется в Пало-Альто, Калифорния. За эти годы они сделали много инвестиций и добились заметных выходов, таких как Uber и Lending Club.

Джеффри Кроу

Кроу - управляющий партнер Norwest Venture Partners, где он работает с 2004 года. В течение шести лет подряд Кроу входил в список Forbes Midas List, но с тех пор упал в 2020 году.У него за плечами более 20 лет опыта работы генеральным директором и руководителями.


Твиттер: @jeffmcrowe

True Ventures

Джон Берк, Джон Каллаган, Фил Блэк, Тони Шнайдер и Тони Конрад основали True Ventures в 2006 году. Фирма расположена в Кремниевой долине, Калифорния. Они инвестировали в Fitbit, Duo Security, Ring и многие другие.

Джон Каллаган

Каллаган основал True Ventures в 2006 году и работает в сфере венчурного капитала с 1991 года.Он является экспертом в области общего менеджмента и имеет степень Гарвардской школы бизнеса. Он специализируется в первую очередь на технологических компаниях на ранней стадии.

Твиттер: @ jcal7

Тони Конрад

Конрад является членом команды основателей True Venture и партнером с 2005 года. Он инвестирует в начинающие предприятия, компании, связанные с технологиями, и потребительский Интернет. Он является членом совета директоров Automattic (WordPress).

Твиттер: @tonysphere

Советники OrbiMed

OrbiMed Advisors находится в Нью-Йорке и была основана в 1989 году с целью инвестирования в компании, связанные со здравоохранением.Они инвестировали в Alector, Harpoon Therapeutics, Avedro и многие другие.

Карл Гордон

Гордон является генеральным партнером OrbiMed Advisors. Он присоединился к фирме в 1995 году и инвестирует в биотехнологические и фармацевтические компании, поскольку он имеет докторскую степень. в молекулярной биологии. Он занял четвертое место в списке Forbes Midas List: Top Tech Investors 2018 и останется в этом списке в 2020 году под номером 77.

Джонатан Сильверстайн

Сильверштейн работает в компании OrbiMed более 22 лет.Он является управляющим партнером и соруководителем фонда прямых инвестиций. Он специализируется на инвестициях, связанных со здравоохранением, биотехнологиями и медицинским оборудованием. Он является президентом Фонда Сильверстайна, который инвестирует в исследования болезни Паркинсона.

DCM

DCM была основана в 1996 году и имеет офисы в Кремниевой долине, Пекине и Токио. Фирма вложила значительные средства в Chia and Button.

Дэвид Чао

Чао - генеральный партнер и соучредитель DCM Ventures.До основания венчурной фирмы он работал в McKinsey & Co консультантом по вопросам управления. Он использует свой опыт в Apple, чтобы направлять компании своего портфеля через маркетинг продуктов и корпоративные стратегии.

Aspect Ventures

Aspect Ventures была основана в 2014 году и расположена в Пало-Альто, Калифорния. Основатели - Дженнифер Фонстад и Терезия Гоу. Их инвестиции включают HotelTonight и TalkIQ.

Терезия Гоу

До того, как стать партнером-основателем Aspect Ventures, Гоу в течение 15 лет был управляющим партнером Accel Partners.В 2019 году она покинула Aspect, чтобы стать соучредителем Acrew Capital. Она инвестирует в программное обеспечение для обеспечения безопасности и мобильное программное обеспечение.


Твиттер: @tgr

Artis Ventures (AV)

В 2005 году Майк Харден и Стюарт Петерсон основали AV с целью инвестирования в посевные компании, компании на ранних и поздних стадиях. Следует упомянуть инвестиции в Facebook и YouTube.

Стюарт Петерсон

Петерсон является частью Artis Ventures с 2001 года в качестве соучредителя и управляющего партнера.Он имеет степень бакалавра в Чикагском университете и вначале инвестировал в YouTube для Artis Ventures.

Брейер Капитал

Джим Брейер основал компанию Breyer Capital в 2006 году в городе Менло-Парк, штат Калифорния. Среди инвестиций - Facebook, Etsy и Datalogix.

Джим Брейер

До того, как стать генеральным директором и основателем Breyer Capital, он в течение года был помощником менеджера по продукту в Apple, инвестором и членом совета директоров Marvel Entertainment, членом совета директоров Walmart, Dell и 21st Century Fox.Более 28 лет проработал в Accel Partners. С 2005 года он был инвестором и членом совета директоров Facebook.

Твиттер: @jimihendrixlive

IVP

IVP существует с 1980 года, основано Рейдом Деннисом. Базируясь в Менло-Парке, Калифорния, они сделали много инвестиций, таких как Netflix, Twitter, Dropbox и DoubleVerify.

Тодд Чаффи

Чаффи работает в IVP с 2000 года, где он работает управляющим директором и партнером.Он занял шестое место в списке Forbes Midas из 10 лучших венчурных капиталистов и в течение девяти лет подряд входил в каждый список Forbes Midas, прежде чем уйти в 2019 году. У него за плечами заметные инвестиции, такие как Twitter, Netflix и Yahoo.


Твиттер: @tclaytonchaffee

Жюль Мальц

Мальц является инвестором IVP с 2008 года. Он инвестирует в компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения и Интернет. Он также является инвестором Slack и Dropbox. Он входит в список Forbes Midas List три года подряд и является наблюдателем в совете директоров Grammarly.

Твиттер: @JulesMaltz

Ункорк Капитал

В 2004 году Джефф Клавье основал компанию Uncork Capital со штаб-квартирой в Пало-Альто, штат Калифорния. Фирма инвестировала в Fitbit, Eventbrite и многие другие компании.

Джефф Клавье

Более 14 лет Клавье проработал в Uncork Capital и является управляющим партнером и одним из основателей. Он получил образование во Франции и имеет степень магистра компьютерных наук.В основном он специализируется на компаниях, связанных с мобильной связью, облачными технологиями и потребительскими услугами.


Твиттер: @jeff

Фонд Мэйфилда

Mayfield Fund был основан в 1969 году и базируется в Менло-Парке, Калифорния. Некоторые заметные инвестиции включают ServiceMax и Crunchbase.

Навин Чадда

Чадда работает в Mayfield Fund с 2006 года и является управляющим директором. До этого он основал такие компании, как VXtreme, которую приобрела Microsoft.Он также работал в Microsoft главным архитектором и директором. Он занимает 5-е место в списке Forbes Midas List в 2020 году.

Bain Capital Ventures

Bain Capital Ventures - венчурное подразделение Bain Capital. Они базируются в Бостоне, штат Массачусетс. Фирма специализируется на инвестициях в компании, связанные с программным обеспечением. Известные сделки включают Jet.com, LinkedIn, Dynatrace, Redis Labs и Sysdig.

Салил Дешпанде

Дешпанде был управляющим директором Bain Capital Ventures в течение семи лет и ушел в 2020 году.Сейчас он генеральный партнер Uncorrelated Ventures. Он инвестирует в программное обеспечение с открытым исходным кодом и инфраструктуру. Последние семь лет он входил в список 100 лучших инвесторов Forbes Midas, прежде чем уйти в 2020 году.

Твиттер: @salil

Скотт Френд

Friend является партнером Bain Capital Venture с 2006 года после того, как он продал ProfitLogic, компанию, в которой он был соучредителем. Он является членом совета директоров многих компаний, таких как Flow.io и Persado.В первую очередь он специализируется на инвестициях в технологии, связанные с розничной торговлей.


Твиттер: @ sfriend37

Риббит Капитал

Ribbit Capital была основана в 2012 году Мейером Малкой. Компания базируется в Пало-Альто, Калифорния. На данный момент фирма осуществила инвестиции, в том числе Funding Circle и многое другое.

Мейер Малка

До прихода в Ribbit Capital в 2012 году в качестве управляющего партнера и основателя Малка был членом совета директоров Bitcoin Foundation и инвестором Coinbase.В основном он инвестирует в технические и финансовые услуги.

Твиттер: @mickymalka

FirstMark Capital

FirstMark Capital базируется в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк, и была основана Амишем Яни, Лоуренсом Лениханом и Риком Хейтцманном в 2008 году. Фирма инвестировала в такие компании, как Shopify, Pinterest и Airbnb.

Рик Хайцманн

Хайцманн - управляющий директор и соучредитель FirstMark Capital (с 2008 г.), специализирующийся на компаниях, связанных с потребительскими технологиями (электронная коммерция, видеоигры).Он был ведущим инвестором Pinterest, а также инвестировал в Airbnb. Он занимает 50-е место в списке Forbes Midas List в 2020 году.


Твиттер: @rickheitzmann

Wing Venture Capital

Гаурав Гарг и Питер Вагнер основали Wing Venture Capital в 2013 году с целью инвестирования в технологические компании. Они вложили средства в FireEye и Clear Labs, чтобы назвать пару.

Гаурав Гарг

С 2011 года Гар входит в состав Wing Venture Capital и является партнером-основателем.Он также является членом совета директоров Clear Labs и Shape Security. Ранее он был инвестором в Sequoia Capital до ухода в 2012 году.

Металл Харрисон

Harrison Metal была основана в 2008 году с целью раннего инвестирования в технологические компании. Основателем является Майкл Диринг, фирма базируется в Сан-Франциско, Калифорния. Фирма сделала много значительных инвестиций, таких как Birchbox и Signal Sciences.

Майкл Диринг

Диринг основал Harrison Metal в 2006 году и инвестирует в технологические компании.Майкл является членом совета директоров компаний Signal Sciences и Guild Education, в частности. Ранее он был старшим вице-президентом и генеральным менеджером по продажам в eBay.


Твиттер: @mcgd

Hummer Winblad Venture Partners

Hummer Winblad Venture Partners была основана в 1989 году Энн Винблад и профессиональным баскетболистом Джоном Хаммером в Сан-Франциско, Калифорния. Они инвестировали в MuleSoft, Adforce и многие другие.

Энн Винблад

Winblad является соучредителем Hummer Winblad Venture Partners и управляющим партнером.Компания одной из первых инвестировала в программное обеспечение. В настоящее время она является директором OptiMine Software, а до 2020 года была директором Ace Metrix.

IA Ventures

В 2009 году Брэд Гиллеспи и Роджер Эренберг основали компанию IA Ventures, инвестировавшую в финтех-компании. Среди их инвестиций - Flatiron Health и Simple.

Роджер Эренберг

Эренберг является управляющим партнером IA Ventures с 2009 года. Он специализируется на рекламе, финансовых технологиях и средствах массовой информации.Он приобрел большой опыт работы на Уолл-стрит в течение 17 лет и является членом совета директоров и директором различных компаний, таких как TransferWise.

Твиттер: @infoarbitrage

Madrona Venture Group

Madrona Venture Group была основана Полом Гудричем и Томом Альбергом в 1995 году с целью инвестирования в компании на начальной, ранней и поздней стадии и базируется в Сиэтле. Они инвестировали в Amazon.com, но среди их заметных инвестиций мы также можем найти Redfin и Smartsheet.

Мэтт Макилвейн

Макилвейн присоединился к Madrona Venture Group в 2000 году и в настоящее время является управляющим директором. В основном он инвестирует в компании-разработчики программного обеспечения, связанные с облачными и мобильными приложениями. До прихода в венчурную фирму он был менеджером по взаимодействию в McKinsey & Co с 1992 по 1996 год.

Scale Venture Partners

Scale Venture Partners существует с 2000 года и базируется в Фостер-Сити, штат Калифорния. Фирма специализируется на компаниях, связанных с технологиями и SaaS.Они вложили средства в Box.com и Unbabel.

Рори О'Дрисколл

О'Дрисколл был партнером Scale Venture Partners в течение 27 лет. Он специализируется на инвестициях в корпоративное программное обеспечение, SaaS и потребительские технологии. Он является членом совета директоров многих компаний, в частности Pantheon Platform.


Твиттер: @rodriscoll

Адамс Кэпитал Менеджмент

ACM была основана в 1994 году в Сьюикли, штат Пенсильвания.В основном они сосредоточены на секторе прикладных технологий. Заметное вложение включает Dell.

Джоэл П. Адамс

Адамс основал фирму в 1994 году. До этого он был вице-президентом и генеральным партнером в семейной фирме под названием Fostin Capital Corporation. Он также работал инженером по ядерным испытаниям в компании General Dynamics.

Олсоп Луи Партнерс

Фирма из Сан-Франциско была основана Гилманом Луи и Стюартом Олсопом в 2006 году.Олсоп Луи Партнерс инвестирует в такие отрасли, как потребительские технологии, финтех и цифровые медиа. Некоторые из их инвестиций, о которых стоит упомянуть, Twitch и Sapho.

Гилман Луи

Помимо того, что в 2006 году он стал партнером в «Олсоп Луи Партнерс», он ранее был генеральным директором In-Q-Tel, венчурного фонда, который тесно сотрудничал с ЦРУ. Он участвовал в разработке симулятора истребителя F-16 и лицензировал Тетрис. Луи учился в Гарвардской школе бизнеса по программе AMP (Advanced Management Program).


Твиттер: @gglouie

Стюарт Олсоп

Вместе с Гилманом Луи они основали компанию «Олсоп Луи» в январе 2006 года. До этого Олсоп был генеральным партнером New Enterprise Associates более 10 лет, а также входил в совет директоров Sonos.


Твиттер: @salsop

Ignite Venture Partners

Ignite Venture Partners существует с 2003 года и базируется в Скоттсдейле, Аризона.Среди их портфельных компаний можно найти Embark и WeMeUs.

Лэндон Поллак

С 2004 года Поллак входит в состав компании Ignite Venture Partners и является управляющим партнером. К 20 годам Лэндон Поллак уже основал четыре компании.

B Capital Group

B Capital Group была основана в 2015 году Эдуардо Саверином и Раджем Гангули. Они вложили средства в AiMotive, CapitalMatch и Bird.

Радж Гангули

Гангули стал соучредителем B Capital Group в 2015 году, где он выступает в качестве партнера.До этого он шесть лет работал старшим вице-президентом в Bain Capital и три года старшим менеджером в McKinsey & Co. Он имеет степень MBA Гарвардского университета.

Твиттер: @rajganguly_

Заключение

От Sequoia Capital до Greylock Partners, в этой статье перечислены некоторые из лучших венчурных фирм, которые могут предложить США, а также могущественные таланты, которые помогают управлять этими гигантскими фирмами.

Эти венчурные капиталисты известны тем, что оказывают финансовую поддержку компаниям на самых ранних стадиях их развития.Они предоставляют руководство и поддержку тем, у кого есть высокий потенциал роста.

Инвесторам нет конца: только в Соединенных Штатах насчитывается более 1000 активных венчурных компаний. Фирмы венчурного капитала достигают новых высот, устанавливая новые рекорды по сумме инвестиций в компании.

Как венчурные капиталисты деформируют капитализм

За шесть лет Нойнер открыла девять офисов NextSpace на востоке, до Чикаго. «Но меня так обескуражили, что все говорили, что я неудачник только потому, что не хотел доминировать на земном шаре», - сказал он.В 2014 году Нойнер подал в отставку, и NextSpace начала закрывать свои сайты. «Это было душераздирающе», - сказал он. «Венчурные капиталисты кажутся этими тихими, скучными ребятами, которые хорошо разбираются в математике, побуждают вас мечтать о большем и иметь частные самолеты. Вы знаете, кто еще тих, хорошо разбирается в математике и у кого есть частные самолеты? Наркокартели ».

Когда офисы NextSpace закрылись или были распроданы, WeWork открыла сорок новых офисов и объявила, что собрала еще сотни миллионов долларов. Он стал одним из крупнейших арендодателей недвижимости в Нью-Йорке, Лондоне и Вашингтоне, округ Колумбия.C. Однажды осенним днем ​​2017 года, когда Нойнер просматривал книжный магазин недалеко от первоначального местоположения NextSpace, в Санта-Крус, он прошел мимо стойки для журналов и увидел, что журнал Forbes поместил Адама Ноймана на свою обложку. В сопроводительной статье описывается, как Нойман встретился с Масаёши Соном, одним из самых богатых людей Японии и главой огромной инвестиционной компании SoftBank. Сон был настолько впечатлен двенадцатиминутной экскурсией по штаб-квартире WeWork, что сразу же написал контракт на инвестирование 4 долларов.4 миллиарда в компании. Эта поддержка, как объяснил Нойман репортеру Forbes , была основана не на финансовых оценках, а, скорее, на «нашей энергии и духовности».

В статье также подробно рассказывается, как через несколько месяцев после того, как Сон взял на себя это обязательство, Нойман поехал в Токио, чтобы поднять тост за сделку с ним. Во время празднования Сон задал Нойману философский вопрос: «Кто победит в драке - умный или сумасшедший?»

«Сумасшедший парень», - ответил Нойман.

«Вы правы», - сказал Сон.«Но вы, - добавил он с намеком на беспокойство, - не сумасшедшие , достаточно ».

С самого начала венчурные капиталисты представляли свою профессию как высокое призвание. Они не были простыми спекулянтами - они были повитухами инноваций. Первый V.C. Фирмы были созданы для того, чтобы зарабатывать деньги, выявляя и поддерживая самые блестящие идеи стартапов, предоставляя средства и стратегические советы, необходимые отважным предпринимателям для процветания. На протяжении десятилетий такое хвастовство было достойным.Genentech, которая помогла изобрести синтетический инсулин в 1970-х годах, преуспела в значительной степени благодаря руководству венчурного капиталиста Тома Перкинса, чья компания, Kleiner Perkins, сделала первоначальные инвестиции в размере ста тысяч долларов. Перкинс потребовал место в совете директоров Genentech, а затем начал проводить один день в неделю в офисах стартапа, изучая отчеты о расходах и запугивая неопытных руководителей. В последующие годы Кляйнер Перкинс взрастил такие технологические стартапы, как Amazon, Google, Sun Microsystems и Compaq.Когда Перкинс умер в 2016 году в возрасте восьмидесяти четырех лет, в некрологе Financial Times он запомнился как «участник нового движения в области финансов, в котором инвесторы засучили рукава и стали играть активную роль в управлении».

V.C. Со времени расцвета Перкинса промышленность выросла в геометрической прогрессии, но она также стала все более скупой и циничной. Сейчас в нем доминируют несколько десятков фирм, которые в совокупности контролируют сотни миллиардов долларов. Самый профессиональный В.С. соответствуют узкой схеме: согласно опросам, чуть менее половины из них учились в Гарварде или Стэнфорде, а восемьдесят процентов - мужчины. Хотя венчурные капиталисты изображают себя постоянно находящимися в погоне за радикальными бизнес-идеями, они часто, кажется, продвигают те же тенденции Кремниевой долины, а их управленческий контроль ослаб, делая их инвестиции больше похожими на ставки торговых площадок. Стив Бланк, предприниматель, который в настоящее время преподает в Стэнфордской инженерной школе, сказал: «Я видел, как отрасль превратилась в жаждущую денег толпа.Сегодня венчурные инвесторы не заинтересованы в общественном благе. Их не интересует ничто, кроме оптимизации собственной прибыли и погони за стадом, поэтому они тратят миллиарды долларов, которые могли бы пойти на инновации, которые действительно помогают людям ».

Такой клубный и эгоистичный подход сделал многих венчурных инвесторов богатыми. В январе 2020 года Национальная ассоциация венчурного капитала провозгласила «рекордное десятилетие» «сверхвысокого роста», когда ее члены выделили почти восемьсот миллиардов долларов стартапам, «подпитывая экономику завтрашнего дня.«Пандемия замедлила ход событий, но ненамного. Согласно отчету PitchBook, компании, предоставляющей данные по отрасли, пять из двадцати ведущих фирм венчурного капитала в настоящее время заключают больше сделок, чем в прошлом году.

В последние десятилетия ставки венчурных капиталистов резко выросли. Вложение в миллион долларов в процветающую молодую компанию может принести десять миллионов долларов прибыли. Инвестиции в 50 миллионов долларов в тот же стартап могут принести полмиллиарда долларов.«Честно говоря, уже не имело смысла смотреть на инвестиции, размер которых меньше тридцати или сорока миллионов», - сказал мне один известный венчурный капиталист. «Это тот же объем должной осмотрительности, такое же количество времени на собраниях совета директоров, такой же объем работы, независимо от того, сколько вы вкладываете».

Критики индустрии венчурного капитала заметили, что в последнее время она давала одному сомнительному стартапу за другим гигантские вливания денег. Компания по анализу крови Theranos получила семьсот миллионов долларов от ряда инвесторов, включая Руперта Мердока и Бетси ДеВос, прежде чем это было раскрыто как мошенничество; в 2018 году его основателям было предъявлено обвинение.Juicero, продавшая соковыжималку с Wi-Fi за семьсот долларов, привлекла более ста миллионов долларов из таких источников, как инвестиционное подразделение Google, но закрылась всего через четыре года. (Потребители разместили видеоролики, демонстрирующие, что они могут так же эффективно отжимать сок своими руками.) Два года назад, когда Wag !, похожий на Uber сервис для выгула собак, отправился искать семьдесят пять миллионов долларов венчурного капитала, его основатели. - среди них пара братьев двадцати с небольшим лет с небольшим опытом ведения бизнеса - обнаружила, что инвесторы были заинтересованы, пока Wag! согласился принять триста миллионов долларов.Стартап планировал использовать эти средства для международного расширения, но у него было слишком мало возможностей для процветания. Он начал увольнять своих сотрудников после того, как, среди прочего, городской совет Нью-Йорка обвинил фирму в потере собак.

Индустрия венчурного капитала все больше зацикливается на создании «единорогов»: стартапов, чья стоимость превышает миллиард долларов. Некоторые из этих компаний добились устойчивых успехов, но многие из них, такие как Uber, гигант по добыче данных Palantir и разлученная скандалами компания-разработчик программного обеспечения Zenefits, никогда не имели реалистичного плана получения прибыли.В статье 2018 года, написанной в соавторстве с Мартином Кенни, профессором Калифорнийского университета в Дэвисе, утверждалось, что благодаря колоссальным ставкам, сделанным сегодняшними венчурными капиталистами, «убыточные фирмы могут продолжать работать и подрывать своих сотрудников гораздо дольше, чем раньше. ” В традиционной капиталистической модели преуспевает самая эффективная и способная компания; в новой модели выигрывает компания с наибольшим финансированием. Такие фирмы часто «разрушают экономическую ценность», то есть подрывают надежных конкурентов, и создают «разрушение без социальной выгоды».

Многие венчурные капиталисты говорят, что у них нет другого выбора, кроме как наводнять стартапы деньгами. Чтобы стартап из Кремниевой долины стал настоящим единорогом, он, как правило, должен уничтожить своих конкурентов и стать доминирующим брендом. Джефф Хаусенболд, управляющий партнер SoftBank, сказал мне: «После основания Uber в течение года у вас внезапно появляется триста подражателей. Единственный способ защитить вашу компанию - быстро стать крупным, вложив сотни миллионов ». Более того, по словам венчурных инвесторов, все крупные венчурные фирмы ищут одинаковые сделки и пытаются убедить одних и тех же желанных предпринимателей принять их инвестиционные доллары.Чтобы выиграть, венчурные инвесторы должны дать предпринимателям то, что они требуют.

В частности, в Кремниевой долине учредителям часто нужны венчурные капиталисты, которые обещают не вмешиваться или задавать слишком много вопросов. Венчурные инвесторы начали хвастаться, что они «дружелюбны к основателям» и не заинтересованы, скажем, в том, чтобы проводить полдень в неделю в офисах компании или сомневаться в молодом генеральном директоре. Джош Лернер, профессор Гарвардской школы бизнеса, сказал мне: «В настоящее время ожидается признание лояльности основателей». Один из самых больших В.C. компании, Founders Fund, под управлением которого находится более шести миллиардов долларов, заявляет на своем веб-сайте, что «никогда не удалял ни одного учредителя» и что, когда он находит предпринимателей с «смелым видением», «почти не увлекается». мессианское отношение »и« безумная страсть », по сути, он стремится дать им право на запрет вето в совете директоров, чтобы предприниматель никогда не беспокоился о том, что его обуздают, не говоря уже о том, чтобы его уволили.

В то время как венчурные капиталисты, такие как Том Перкинс, когда-то гордились тем, что устанавливают надлежащее управление и внимательно следят за компаниями, В.Сегодня КП с большей вероятностью будут поощрять недисциплинированную эксцентричность предпринимателей. Масаеши Сон, венчурный капиталист SoftBank, пообещавший WeWork менее чем за двадцать минут 4,4 миллиарда долларов, воплощает этот подход. В 2016 году он начал собирать фонд Vision Fund на сто миллиардов долларов, крупнейший фонд денег, когда-либо направлявшийся на венчурные инвестиции. «Маса решил намеренно ввести кокаин в кровь этих молодых компаний», - сказал бывший топ-менеджер SoftBank. «Вы подходите к предпринимателю и говорите:« Либо возьмите у меня миллиард долларов прямо сейчас , либо я отдам его вашему конкуренту, и вы выйдете из бизнеса ».Эта стратегия может показаться безрассудной, но для Сына она хорошо окупилась. В середине девяностых он дал миллиарды долларов сотням технологических фирм, в том числе двадцать миллионов долларов небольшому китайскому онлайн-рынку под названием Alibaba. Когда в 2001 году лопнул первый интернет-пузырь, Сон потерял почти семьдесят миллиардов долларов, но у Alibaba было достаточно сундука, чтобы пережить своих конкурентов, и сегодня он оценивается более чем в семьсот миллиардов долларов. Доля SoftBank в фирме составляет более ста миллиардов долларов, что намного превышает все другие убытки Сона.«Венчурный капитал превратился в лотерею, - сказал мне бывший руководитель SoftBank. «Маса не особо глубокомыслящий, но у него есть одна сила: он стремится покупать больше лотерейных билетов, чем кто-либо другой».

По мере распада NextSpace и расширения WeWork возникла извращенная динамика: чем больше распространялись слухи о хищнической тактике и странной культуре WeWork, тем больше за Адама Ноймана ухаживали венчурные капиталисты. Инвесторы шептали, что высшим сотрудникам WeWork было приказано еженедельно посещать занятия с гуру; ходили рассказы о вечеринках с текилой в офисе и об употреблении наркотиков в рекреационных целях.Секс в штаб-квартире WeWork был настолько обычным явлением, сказала мне одна сотрудница, что каждый день в течение недели она находила на лестничной клетке новый использованный презерватив. Нойман курил марихуану в офисе; Кто-то, кто работал с ним в тесном сотрудничестве, сказал мне, что в свой первый день Нойман «зажигает косяк и начинает дуть мне в лицо, почти как испытание». Нойман также щедро тратил на свои услуги, такие как автомобиль Maybach и шофер, а также бассейн с холодной водой и инфракрасную сауну в своем офисе.

Несмотря на непрофессиональную атмосферу в WeWork, его оценка ежегодно удваивалась.«Все хотели войти», - сказал мне один венчурный капиталист. «Если бы вы могли передать часть WeWork своим партнерам, они бы вас никогда не уволили». Нойман лежал в основе привлекательности компании. Он переехал в Нью-Йорк в 2001 году с намерением, как он позже сказал, «приставать к каждой девушке в городе». Вскоре после этого он основал компанию по продаже женской обуви на складном каблуке. Когда это предприятие провалилось, он основал Krawlers, компанию по производству детской одежды с наколенниками. Его слоган: «То, что они не говорят вам, не означает, что они не причинят вреда.”

Определение венчурных капиталистов | Венчурный инвестор

24 июля

Вернуться домой

Определение венчурных капиталистов

См. Также:
Почему венчурный капитал
Дилемма финансирования начинающей компании
Ангел-инвестор
Что такое список условий
Оборотный капитал

Венчурный капиталист - это инвестор, вкладывающий средства в рискованные начинающие предприятия.Венчурный инвестор предоставляет финансирование предпринимателю, который может не иметь доступа к значительным банковским займам или другим источникам капитала. Венчурные капиталисты также вкладывают средства в небольшие компании, которые расширяются. Они также инвестируют в частные компании, планирующие стать публичными. Они часто хотят участвовать в принятии решений по бизнесу, в который они инвестируют.

Венчурный инвестор

Венчурный инвестор может быть одним из следующих:

Считайте венчурное инвестирование высокорисковым и высокодоходным.Кроме того, получателями ссуд венчурного капитала обычно являются небольшие начинающие компании с большим потенциалом роста.

Финансирование венчурного капитала

Венчурное финансирование - это источник прямых инвестиций для стартапов, небольших растущих компаний и частных компаний, которые планируют стать публичными.

Начинающий бизнес обычно находится на самых ранних стадиях развития. Кроме того, это может быть не более чем идея и бизнес-план. Поскольку у начинающего предприятия нет никаких успехов, вложение венчурного капитала считается рискованным.В обмен на финансирование венчурного капитала венчурный капиталист обычно хочет получить высокую прибыль по ссуде, а также долю в капитале стартап-компании.

Если получателем является небольшая расширяющаяся компания или частная компания, планирующая стать публичной, то они могут не иметь доступа к существенному финансированию за счет ссуд коммерческих банков или рынков капитала. В любом случае венчурный капиталист может быть хорошим источником финансирования, когда у бизнеса мало или нет других альтернатив.

Фонды венчурного капитала


Фонды венчурного капитала - это пулы капитала различных инвесторов, таких как состоятельные люди или инвестиционные банки.Они управляются и инвестируются в различные стартапы или другие рискованные предприятия. Фонды ищут инвестиционные возможности с большим потенциалом роста. Считайте венчурный фонд инвестицией с высоким риском. В результате инвесторы рассчитывают получить компенсацию за высокий риск высокой доходностью. Если вы хотите устранить любых потенциальных разрушителей, рискующих вашими инвестициями, загрузите технический документ «10 самых ценных разрушителей».

[box] Дополнительный член лаборатории стратегического финансового директора

Получите доступ к плану реализации стратегии выхода в лаборатории SCFO.Этот инструмент позволяет вам максимизировать потенциальное значение перед выходом из .

Щелкните здесь, чтобы получить доступ к вашему плану выполнения. Не участник лаборатории?

Щелкните здесь, чтобы узнать больше о SCFO Labs [/ box]

Что такое венчурный капиталист? | Малый бизнес

Венчурный капитал - это деньги, которые инвесторы надеются увеличить, передав их молодым предприятиям, которые потенциально могут стать очень прибыльными в будущем.Венчурные капиталисты проникают «на первый этаж» в как можно больше достаточно многообещающих компаний, надеясь уловить взрывной рост небольшой компании, которая станет следующей большой компанией. В большинстве случаев многие индивидуальные вкладчики объединяют деньги в большой фонд и нанимают управленческую команду для принятия решений о расходовании денежных средств.

Идентификация

С технической точки зрения, любой, кто вносит деньги в фонд венчурного капитала, является венчурным капиталистом. Но в обычном использовании этот термин обычно зарезервирован для лиц, которые управляют такими фондами, которые выполняют работу по выявлению потенциальных компаний для поддержки и согласования условий.Это роль, которая отражает мистику мира венчурного капитала - все остальные - просто инвесторы.

Значимость

Инвесторы и предприниматели часто преследуют одну и ту же цель: заработать много денег. Рынок венчурного капитала развился, чтобы объединить тех, кто начинает бизнес, и тех, кто ищет места для вложения денег, причем каждый обеспечивает то, чего не хватает другому. Например, предприятия, специализирующиеся на биотехнологиях или коммуникациях, часто имеют высокие барьеры для входа и требуют огромных сумм, которые готовы предоставить только венчурные капиталисты.И, конечно же, венчурный капитал - это способ, с помощью которого состоятельные люди могут рециркулировать свои деньги обратно в экономику на благо всех, а не копить их.

Характеристики

Идеальными кандидатами на получение венчурного капитала являются предприятия, которые слишком малы или незрелы для получения банковского финансирования или размещения долговых обязательств на рынках государственных облигаций, но чьи стартовые затраты слишком велики, чтобы полагаться на частные сбережения. Проверенная команда менеджеров также вселяет уверенность в инвесторов. Потому что для венчурного капиталиста предприниматель - это просто инвестиция.В обмен на деньги венчурный капиталист получает большое количество акций молодой компании и, скорее всего, некоторое влияние на решения руководства и руководства.

Функция

Венчурным капиталистом движет погоня за прибылью. Доля в компании, которую изначально принимает венчурный капиталист, во многих случаях поначалу по сути бесполезна. Создавая прототипы, получая клиентов и успешно ведя бизнес, команда предпринимателей и венчурных капиталистов увеличивает стоимость бизнеса в надежде, что через три-пять лет с самого начала некогда рискованный стартап превратится в более стабильное предприятие. существенно больше первоначальных затрат на запуск и эксплуатацию.Независимо от того, поглощается ли бизнес более крупным конгломератом в смежной области или компания становится публичной за сотни миллионов долларов на фондовом рынке, венчурный капиталист может сделать в десятки или сотни раз больше первоначальных инвестиций.

Соображения

Венчурный капитализм изначально сопряжен с риском. Чтобы снизить этот риск, венчурные капиталисты редко вкладывают все свои деньги в один бизнес. Цель состоит в том, чтобы направить молодой бизнес к покупателю или к публичным фондовым рынкам, но неизбежно некоторые стартапы не смогут привлечь покупателей или покровителей и погибнут.Распределяя богатство между несколькими разными стартапами, венчурные капиталисты играют на разногласиях, зная, что всего один или два успеха с лихвой окупят убытки других.

Ссылки

Автор биографии

Джозеф Николсон - независимый аналитик, чьи публикации включают в себя обложку журнала Futures Magazine и постоянную колонку в ежемесячном информационном бюллетене частного монетного двора. Он получил степень бакалавра искусств по английскому языку в Университете Флориды и в настоящее время посещает юридический факультет Сан-Франциско.

Все, что вам нужно знать

Одно различие между венчурным капиталистом и инвестором заключается в том, что венчурный капиталист формирует коммандитное товарищество. 3 мин. Чтения

1. О бизнес-ангелах
2. О венчурных капиталистах
3. Об инвестиционных банкирах

Одно различие между венчурным капиталистом и инвестором заключается в том, что венчурный капиталист формирует товарищество с ограниченной ответственностью. Таким образом, ограниченные партнеры являются инвесторами венчурного фонда, а не сторонними инвесторами.Другие различия касаются того, когда и сколько инвестировать.

О бизнес-ангелах

Инвестор-ангел - это физическое или физическое лицо, которое использует свои собственные деньги для финансирования малого бизнеса. Это может происходить на ранних стадиях запуска бизнеса, когда бизнес-ангел также предоставляет бизнес-консультации.

Бизнес-ангелы - это, как правило, люди с собственным капиталом не менее 1 миллиона долларов, не считая дома. Вместо 1 миллиона долларов ангел-инвестор может иметь годовой доход в размере 200 000 долларов (300 000 долларов для супружеских пар).Ожидается, что сумма в долларах будет непрерывным потоком дохода в будущем.

При индивидуальном инвестировании диапазон вложенных личных денег составляет от 25 000 до 100 000 долларов. Эти цифры являются общей областью инвестиций, но есть и другие предприятия, которые могут работать больше или меньше, чем эти цифры. Цель бизнес-ангелов состоит в том, чтобы сгруппировать как можно больше инвесторов, чтобы сформировать синдикат в одну инвестиционную операцию на сумму в среднем 750 000 долларов или более.

Работа с инвестиционными бизнес-группами дает несколько преимуществ:

  • Формируются новые бизнес-группы бизнес-ангелов.
  • Доступность финансирования для компаний растет.
  • Финансирование происходит быстрее. Обычно доступны те же условия, что и для венчурного финансирования.
  • Бизнес-ангелы обычно вкладывают средства на ранних стадиях развития компании. Обычно бизнес-ангелы финансируют ранний выход компании на рынок и последний этап, связанный с техническим развитием.
  • Бизнес-ангелы не полагаются ни на кого в принятии решений.

Обратите внимание, что бизнес-ангелы не любят инвестировать, когда им предлагают только идеи. Они предпочитают работать с прототипом продукта или бета-версией. Получение инвестиций от бизнес-ангелов обычно требует большей осмотрительности, чем то, что делается при участии физического лица. Этот процесс может быть таким же простым, как встреча с предпринимателем за обедом или тщательная проверка биографических данных, проводимая профессионалами.

О венчурных капиталистах

В среднем венчурный капиталист может инвестировать в компанию 7 миллионов долларов.Фирмы венчурного капитала уделяют основное внимание поиску предприятий, демонстрирующих потенциал для быстрого роста. Генеральный партнер коммандитного товарищества также может быть управляющим фондом. Задача генерального партнера - находить лучшие предложения и инвестировать в те, которые наиболее обещают денежную прибыль ограниченным партнерам.

Венчурные капиталисты поддерживают рост компании до тех пор, пока она не станет публичной или не будет приобретена. Это означает большие инвестиции по мере продвижения компании. Венчурные капиталисты включат инвестиции «серии А», которые призваны направлять компанию через этапы быстрого роста для быстрого увеличения ее доли на рынке.

Комплексная проверка - важный шаг для венчурных капиталистов из-за их фидуциарных обязательств перед партнерами с ограниченной ответственностью. Плата в размере 50 000 долларов и более является стандартной для тщательного исследования инвестиционных перспектив. Поскольку в венчурных инвестициях участвует более одного человека, для принятия решений формируется комитет. Это сделано для того, чтобы решение было объективным, а не на усмотрение одного человека.

Об инвестиционных банкирах

Компании, ищущие финансирование, также используют инвестиционные банки.Эти банки работают в качестве посредников, помогая компаниям в привлечении капитала. Компания часто нанимает инвестиционный банк для помощи в таких вещах, как поиск инвесторов, решение нормативных вопросов и проведение IPO, когда компания становится публичной.

Основное различие между венчурными капиталистами и инвестиционными банками заключается в том, что компания венчурного капитала обычно инвестирует напрямую в компанию, тогда как инвестиционный банк, как правило, больше занимается финансовыми операциями, связанными с компанией.Еще одно различие между венчурными капиталистами и инвестиционными банками связано с типом клиентов. Венчурные капиталисты нацелены на начинающие компании с большим потенциалом, в то время как инвестиционные банки предпочитают работать с устоявшимися фирмами, которые уже выросли до точки, где они могут получить доступ к глобальным рынкам капитала.

Если вам нужна помощь в понимании различий между венчурными капиталистами и инвесторами, вы можете опубликовать свои юридические потребности на торговой площадке UpCounsel. UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов.Юристы UpCounsel являются выпускниками юридических школ, таких как Harvard Law и Yale Law, и имеют в среднем 14 лет юридического опыта, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb, или от их имени.

Что они видят в следующем году?

Концептуальное изображение Венчурного капитала с бизнес-значками и Copyspace. Для получения дополнительных вариантов этого изображения ... [+] посетите мое портфолио

getty

Это был знаменательный год для венчурных капиталистов, по крайней мере, для тех, кто делал ставку на прорывные компании, такие как Airbnb, DoorDash, Snowflake и Palantir.Рост числа IPO был ошеломляющим и привел к огромным неожиданным ударам для ведущих инвесторов Кремниевой долины. Это неизбежно приведет к еще большему увеличению инвестиций в ближайшие годы.

Но в то же время, вероятно, улучшится и экономическая ситуация. Большим драйвером станет распространение вакцин против вируса Covid-19.

«Первые признаки показывают, что 2021 год будет хорошим годом для стартапов», - сказал Джон Чемберс, бывший исполнительный председатель и генеральный директор Cisco, а ныне основатель и генеральный директор JC2 Ventures.«В начале пандемии COVID-19 я был обеспокоен ее влиянием на стартапы, но они работают намного лучше, чем я первоначально ожидал. Все стартапы в моем портфеле JC2 Ventures прошли этап антикризисного управления и теперь снова начинают расти ».

Учтите, что индустрия венчурного капитала претерпела некоторые серьезные изменения. Кажется, что времена, когда требовалось выступление лично, прошли. Это должно упростить для компаний за пределами Кремниевой долины привлечение финансирования.

«Как основатели стартапов, так и венчурные капиталисты прошли через перипетии удаленных сетей и взаимодействия по сбору средств и будут придерживаться того, что работает, а что нет», - сказал Расс Хеддлстон, генеральный директор и соучредитель DocSend. «Человеческая природа - приспосабливаться, и я думаю, что многое из виртуального рабочего поведения, усвоенного во время пандемии, никуда не денется. ”

Хорошо, тогда, учитывая, что венчурные капиталисты полны капитала, а экономическая среда выглядит благоприятной, на какие возможности они нацелены?

Ну вот и посмотрите:

Лиза Ландсман, генеральный партнер по технологиям: NEA :

«Компании, ориентированные на альтернативную энергетику, получат выгоду от растущих предпочтений потребителей, а также от новых государственных стимулов, особенно тех, которые могут обеспечить значительную занятость в этом развивающемся секторе, и этот сектор привлечет больше венчурных долларов и найдет большую восприимчивость на государственных рынках.”

Макс Газор, генеральный партнер по телефону CRV :

«Мир инфраструктуры данных сейчас привлекает большое внимание. Внезапно приходит понимание того, что эти виды бизнеса могут быть очень ценными, поскольку счета клиентов ежегодно растут на 150-200%. Это из-за гравитации данных. Когда компании решают построить свой бизнес на реальном облаке данных, разблокировать их становится сложно. Одна вещь, которую мы ищем и продолжаем инвестировать, - это переход от концепций разработки программного обеспечения к DevOps и то, как это трансформируется в DataOps.Этот перевод не существует в инфраструктуре данных; это просто сходится. Мы инвестируем во все: от качества данных и конвейеров до быстрых и потоковых данных ».

Хиро Рио Маеда, управляющий партнер DNX Ventures :

«Поскольку пандемия вынудила обычные магазины закрыть свои двери, потребители и бренды теперь не имеют другого выбора, кроме как совершать сделки в Интернете. Однако вместо того, чтобы предлагать свои продукты на статической и непривлекательной торговой платформе, можно использовать функции потоковой передачи в режиме реального времени в решениях для социальной коммерции, чтобы направлять участвующих клиентов через персонализированный выбор товаров к процессу оплаты, что делает процесс оплаты еще более личным и увлекательным.”

Скотт Бичук, партнер Norwest Venture Partners :

«Для стартапов, разрабатывающих продукты на основе искусственного интеллекта, предназначенные для решения конкретных бизнес-задач для крупных предприятий, чем более узкими и глубокими они будут заниматься, тем больше у них шансов на успех».

Пол Асель, управляющий партнер NGP Capital :

«Появятся платформы пограничных вычислений, которые позволят распределенным вычислениям подключать и координировать распространение датчиков.Мы переходим от мира, ориентированного на мобильные устройства, к миру данных, в котором все и каждый передает сигнал, а интеллектуальные системы предоставляют информацию в реальном времени. Это приведет к цифровой трансформации, которая позволит предприятиям и революционным отраслям. Интернет повлиял на 15% ВВП. Интернет вещей преобразит остальные 85% ».

Джерри Чен, партнер по телефону Greylock :

«Я думаю, что виртуальная реальность будет замедляться по мере улучшения опыта дополненной реальности.Я по-прежнему верю, что VR - это мощная медиа-среда, но я думаю, что будет жажда личного опыта. Они могут быть дополнены AR, но я думаю, что после года социального дистанцирования я лично с нетерпением жду встречи с друзьями и семьей снова ».

Кристина Серафим, управляющий директор, Verizon Ventures :

«Есть еще много возможностей для усовершенствования технологий в удаленной рабочей среде, которая никуда не денется.Следует упомянуть инструменты безопасности, соответствия нормативным требованиям, удаленной автоматизации процессов и совместной работы, использующие AR / VR / XR ».

Эрик Андерсон, венчурный капиталист Scale Venture Partners :

«С развитием ИИ данные стали самым важным активом бизнеса. Вслед за большим уходом Snowflake придет осознание того, что данные теперь являются основной рабочей нагрузкой в ​​бизнесе, и появится целый набор инструментов, чтобы заполнить пробелы и помочь выполнить обещание данных для предприятия.”

Ной Карр, партнер Unusual Ventures :

«По мере того, как в 2021 году продолжится широкое распространение удаленной работы, интерес венчурных капиталистов к стартапам с ориентированным на продукт подходом« снизу вверх »или гибридным подходом к стратегии выхода на рынок будет расти, в то время как компании, которые полагаются исключительно на традиционные продажи на местах« сверху вниз », будут бороться. для обеспечения финансирования. Принятие модели самообслуживания в SaaS росло еще до COVID-19, но влияние пандемии на деловые поездки ускорило переход к этому более эффективному варианту в мире, ориентированном на удаленность.Компании, которые могут стимулировать внедрение и создавать сообщества без необходимости предоставлять потенциальным клиентам личную демонстрацию, будут иметь естественную поддержку ».

Кайл Луи, партнер по телефону DCM :

«В 2021 году телемедицина будет развиваться еще быстрее, поскольку она станет настоящей альтернативой личным визитам. Плательщики увидят выгоды в экономии затрат и эффективности и еще больше подтолкнут их к своему покрытому населению. Мы увидим вертикализацию многих стартапов, нацеленных на конкретные области и условия здоровья.”

Джейсон Грин, соучредитель и генеральный партнер Emergence Capital :

«Последние 15 лет были эрой программного обеспечения как услуги. В течение следующих нескольких лет мы увидим заметный рост числа «Услуги как программное обеспечение», что даст поставщикам платформу для предоставления потребителям масштабного доступа к их опыту. Services as Software доставит лучших учителей йоги, терапевтов, врачей, педагогов и других прямо к нам домой. Попутно будет увеличиваться количество инструментов, которые уменьшают трение, связанное с доставкой, обнаружением, оплатой и управлением для этих платформ.”

Kenn So, венчурный капиталист Shasta Ventures :

«Поскольку все больше продуктов, создаваемых стартапами, имеют встроенный ИИ, возникнет необходимость в сознательной этике ИИ. Дело не в том, что венчурные капиталисты должны заранее придумывать риски и отказываться от финансирования стартапов - большинство технологий создано с намерением сделать мир лучше. Еще рано, но как это происходит, венчурные капиталисты спрашивают, как модели машинного обучения могут потерпеть неудачу и каковы сдерживающие факторы ».

Дерек Занутто, генеральный партнер CapitalG , независимый фонд роста Alphabet:

«Развитие технологий автоматизации, анализа данных без кода / с низким кодом и самообслуживания в сочетании со все более острой нехваткой ИТ-специалистов ускорит демократизацию ИТ на предприятии, передав власть ИТ в руки конечные пользователи.Все чаще и коммерческие, и технические сотрудники будут чувствовать себя вправе напрямую закупать свои собственные инструменты, а не полагаться в этом на ИТ - а иногда они даже приобретают их без участия ИТ-специалистов. Обоюдоострый меч, который сопровождает самообслуживание и демократизацию, перенесет центральный мандат ИТ-директоров от ведущего исполнителя к главному контролеру, сосредоточенному на введении мер безопасности и контроле управления, чтобы помочь обеспечить ответственное и безопасное использование этих технологий самообслуживания. и защита и управление критически важными данными компании.”

Мэтт Голдштейн, партнер по телефону M12 :

«Мы продолжаем следить за кибербезопасностью, мошенничеством и конфиденциальностью. Каждый тектонический сдвиг в нашей работе и технологиях обнажает новые линии разломов - новые векторы атак - и с этими новыми линиями разломов новые задачи, которые кибер-стартапы должны попытаться решить ».

Том ( @ttaulli ) - советник / член правления стартапов и автор книги Основы искусственного интеллекта: нетехническое введение и Справочник по автоматизации процессов: руководство по внедрению RPA Системы .Он также разработал различные онлайн-курсы, такие как COBOL и Python языков программирования.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *