Внебиржевой рынок ценных бумаг это: Внебиржевой рынок ценных бумаг — Investfunds

Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг

В этой статье мы поговорим про биржевой и внебиржевой рынки:

• В чем отличия?
• Какие особенности?
• Как и чем там торгуют?
• Приведем примеры?

Но сначала любопытный факт. Все знают про американскую биржу NASDAQ. Именно там торгуются акции таких компаний, как Amazon и Apple. 

Но знаете ли вы, что американская NASDAQ National Association of 108 Dealers Automated Security зародилась именно как внебиржевая торговая система. Но с развитием электронной торговли различия между биржевым и внебиржевым рынком все больше стираются. Сейчас NASDAQ считается одной из трех основных фондовых бирж США (то есть, биржевым рынком), хотя признаки внебиржевого рынка на ней тоже можно найти.

Для начала разберем общую схему взаимодействия биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг. Структура общего рынка ценных бумаг выглядит примерно так:

Далее обсудим более детально по очереди:

• Внебиржевой рынок.
• Российский внебиржевой рынок.
• Внебиржевой рынок США.
• Форекс.
• Биржевой рынок ценных бумаг.

На первичном рынке происходят первые продажи ценных бумаг покупателям. На вторичном рынке ценные бумаги переходят из рук в руки. Если внимательно посмотреть на схему выше, становится понятно, что большая часть первичных размещенный ценных бумаг происходит на внебиржевом рынке. 

Кроме этого на внебиржевом рынке можно купить ценные бумаги, которые не допущены к биржевым торгам. Дело в том, что для листинга на официальной бирже эмитент должен соблюдать требования — например, раскрывать отчетность за последние несколько лет. А если компания не хочет или не может соблюдать эти требования, то деньги на развитие можно привлечь на внебиржевом рынке. 

Вы не найдете внебиржевой рынок на карте и не увидите со спутника. Он работает только в электронном виде. Биржевой рынок тоже работает в электронном виде, но у биржи есть еще и конкретный адрес. Например, израильская фондовая биржа находится в Тель-Авиве по адресу: 2, Ahuzat Bayit Street.

Основные участники внебиржевого рынка: 

• дилеры, 
• брокеры, 
• крупные банки и фонды. 

Частные инвесторы могут покупать и продавать ценные бумаги на внебиржевом рынке через своих брокеров. Как правило, у участников внебиржевого рынка есть деньги, поэтому здесь не ограничивают объем сделок. По количеству лотов тоже нет ограничений — главное, чтобы были желающие продать и купить. 

По количеству проданных/купленных ценных бумаг внебиржевой рынок больше, чем биржевой. Но за счет спекулятивных сделок в денежном выражении объем биржевого рынка больше, чем внебиржевого. 

Для того, чтобы купить ценные бумаги на внебиржевом рынке, вам придется позвонить брокеру по телефону, потому что в электронную систему торгов попадают не все котировки. 

Внебиржевой рынок делится на:

• Организованный, то есть здесь действуют четкие правила, а участниками рынка выступают лицензированные профессиональные посредники. Этот вид внебиржевого рынка близок к фондовой бирже. Сделки проводят через электронные системы. 
• Неорганизованный — представлен только брокерами. Этот вид рынка почти не регулируется, информация о сделках нигде не проходит. Сделка может состояться, только если брокер нашел пару клиентов, которые хотят купить и продать соответственно. Неорганизованный внебиржевой рынок еще называют “уличным”.

Российский внебиржевой рынок

В России организатором внебиржевых торгов является Некоммерческое партнерство “Российская торговая система”. А электронная система, в которой собраны котировки, называется RTS Board.

Преимущества внебиржевого российского рынка:

• На внебиржевом рынке появляются ценные бумаги новых компаний. Инвесторы могут познакомиться с перспективными компаниями на этапе их становления и подготовке к листингу на бирже. Например, Алроса, ПАО ММК стартовали на внебиржевом рынке. 
• Можно купить и продать любое количество ценных бумаг, если есть предложения, нет ограничений по лотам.  
• Более широкий охват отраслей, чем на фондовой бирже.
• Дивидендная доходность акций выше, чем на фондовой бирже.

Недостатки внебиржевого российского рынка:

• Мало информации об эмитентах. Они не обязаны раскрывать отчетность и существенные факты о своей деятельности. Соответственно оценить потенциал роста и риски сложно. 
• Низкая ликвидность.
• Оформление сделок занимает больше времени, чем на фондовой бирже.
• Высокие комиссии.

Американские внебиржевые рынки

Американский внебиржевой рынок гораздо более развитый и большой, чем российский. Называется он OTC — Over The Counter Market. Здесь торгуются ценные бумаги крупных холдингов и небольших компаний из всех отраслей промышленности — от банков и нефтегазовых компаний до биотехнологических и коммунальных предприятий. Все ценные бумаги подразделяют на 3 группы в зависимости от их финансовых качеств:

1. OTCQX — глобальные, устойчивые и растущие компании. Эмитенты должны соблюдать требования комиссии по ценным бумагам и иметь определенные показатели финансового развития. 
2. OTCQB — развивающиеся компании, которые еще не доросли до OTCQX, соответственно требований меньше. 
3. Pink — брокерско-дилерский рынок для торговли всеми ценными бумагами. Это могут быть зарубежные ценные бумаги или проблемные компании, не желающие раскрывать свою отчетность. Единых требований по предоставляемой отчетности нет.  

Теперь несколько слов о NASDAQ, о которой мы уже упомянули в начале статьи. По сути, это сложная электронная система котировок. Сейчас вы можете найти на NASDAQ котировки более чем 3300 акций. 

Котировки доступны на разных уровнях:

• Первый уровень доступен всем и показывает наилучшие цены покупки и продажи 
• Второй уровень доступен дилерам и показывает все публичные котировки маркет-мейкеров
• На третьем уровне маркет-мейкеры вводят свои приказы и котировки. 

Преимущества NASDAQ:

• Практически мгновенное исполнение сделок.
• Участники могут быть из разных стран, необходима только система доступа.
• Полностью электронный рынок.

Недостатки NASDAQ:

• По ценным бумагам, которые представлены несколькими маркет-мейкерами, ценовые предложения ограничены.
• По ценным бумагам небольших компаний ценовая политика может быть разная.

Внебиржевой валютный рынок Форекс

Форекс — это тоже внебиржевой рынок, но у него есть специфика. 

• Во-первых, на Форекс котировки и спреды у разных брокеров разные.
• Во-вторых, вы не найдете проторгованных объемов. В большинстве случаев считается, что трейдеры на форексе торгуют против своего брокера, а не против других участников рынка. Какова вероятность того, что брокер хочет терять свои деньги? Правильно, брокер хочет зарабатывать, а значит — терять вероятнее всего будет кто-то другой (читай — клиент форекс-брокера). 

Форекс — рискованный и мало прозрачный внебиржевой рынок. Но за счет минимальных требований к стартовому капиталу и массивной рекламы, форекс популярен.  

Хотите стать трейдером с нуля? Прочитайте интервью профессионального трейдера и нашего клиента, который сначала торговал CFD у форекс брокера, но затем перешел на трейдинг фьючерсами (что такое фьючерсы).

Биржевой рынок

Для листинга на бирже компания должна соблюдать правила. Например, вот некоторые из них:

• Компания должна публиковать финансовую отчетность за последние несколько лет.
• В свободном обращении должно находиться не меньше определенного количества акций.
• В некоторых случаях могут быть требования к корпоративному управлению компанией и сроку ее существования.
• В некоторых случаях могут быть требования к капитализации. 

Но надо честно сказать, что часть этих требований есть и на внебиржевом рынке. 

Особенности биржевого рынка ценных бумаг:

• На биржевом рынке акции можно покупать только определенными лотами. 
• Торги на бирже могут быть приостановлены, если происходят какие-то форс-мажорные события (например, изменение цены определенных акций более, чем на 20%).
• Биржевой рынок гораздо сильнее регулируется государством, поэтому он более надежен и прозрачен.

Внебиржевые и биржевые рынки. Резюме

Сделки на внебиржевом рынке могут быть более рискованным для частных инвесторов, если работать с новыми или мало прозрачными компаниями. Однако, и выбор ценных бумаг и инструментов на внебиржевом рынке достаточно большой. 

Для внутридневных трейдеров ценными бумагами важны: 

• скорость исполнения сделок, 
• небольшие комиссии,
• большое количество волатильных торговых инструментов. 

Для инвесторов важна фундаментальная надежность компании и потенциал роста курсовой стоимости ее бумаг. 

Где торговать ценными бумагами — на биржевом рынке или на внебиржевом?

Выбирайте где и чем торговать исходя из своих целей. Главное — иметь торговое преимущество. 

Посмотрите на нашем канале, как ATAS поможет найти правильное время для покупки или продажи ценных бумаг на биржевом рынке.

Понравилось? Расскажите друзьям:

Другие статьи блога:

Внебиржевой рынок

• Брокер

  Детский портфель Программное обеспечение Пополнение счета Открыть счет онлайн

• О компании

  Раскрытие информации Новости Контакты

• Тарифы
• Старая версия сайта

8 800 333 85 85

Помимо торгов на биржевых площадках, субъекты фондового рынка осуществляют операции и на внебиржевом рынке.

Понятие о внебиржевом рынке

 

Внебиржевой рынок может упрощенно характеризоваться двумя типами сделок:

 

• операции между субъектами фондового рынка, осуществляемые с бумагами, которые не котируются на биржах

• операции между субъектами фондового рынка, осуществляемые с котируемыми бумагами

Второй тип сделок предполагает последующее взаимодействие брокера с фондовыми биржами для реализации бумаг, выкупленных у физических/юридических лиц (внебиржевой рынок Московской Биржи).

 

Значительный объем внебиржевого рынка занимают операции с производными финансовыми инструментами, в т.ч. с их гибридами. К таким финансовым инструментами можно относить:

 

• Форварды

• Опционы

• Свопционы

• Коллары и др.

Формой заключения сделок на внебиржевом рынке являются простые договоры купли-продажи. Также возможны договоры с обязательством обратного выкупа (РЕПО) и др.

 

• Цена сделки устанавливается ее участниками путем согласования.

• В отличие от биржевых сделок, внебиржевые, как правило, не предполагают комиссионные сборы биржевого брокера, как одного из участников внебиржевого рынка.

• Расчеты по внебиржевым сделкам в большинстве случаев происходят с отсрочкой.

• Внебиржевые сделки выгодны субъектам фондового рынка для разовых операций, т.к. отсутствует процедура открытия брокерского счета и т.п.

 

Наши условия на рынке внебиржевых операций

 

• Акционерное общество Актив осуществляет оперативную покупку ценных бумаг на внебиржевом рынке.

• Мы работаем с физическими и юридическими лицами, приобретая у них наиболее ликвидные ценные бумаги, котирующиеся на биржевом рынке Московской Биржи.

• К эмитентам таких бумаг можно относить: Газпром, Сургутнефтегаз, ЛУКОЙЛ, ГМК «Норильский никель», Сбербанк России и других.

• Выплата денежных средств производится в безналичной форме в срок от 1 до 5 рабочих дней в зависимости от эмитента.

В случае возникновения вопросов, Вы можете

8 800 333-85-85

Бесплатно по России

(812) 635-68-65

Брокер-дилер Определение

По

Адам Хейс

Полная биография

Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов. Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 29 мая 2021 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт более 20 лет является активным инвестором и техническим аналитиком по ценным бумагам, фьючерсам, форекс и грошовым акциям. Он является членом Совета по финансовому обзору Investopedia и соавтором книги «Инвестиции для победы». Гордон является сертифицированным специалистом по рынку (CMT). Он также является членом ассоциации CMT.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Кто такой брокер-дилер?

Брокер-дилер (Б-Д) — это лицо или фирма, занимающаяся покупкой и продажей ценных бумаг за свой счет или от имени своих клиентов. Термин «брокер-дилер» используется в регулировании ценных бумаг США для описания брокерских компаний, поскольку большинство из них действуют как агенты и принципалы.

Брокерская компания выступает в качестве брокера (или агента), когда она выполняет заказы от имени своих клиентов, тогда как она действует в качестве дилера или принципала, когда торгует от своего имени.

Ключевые выводы

• Брокер-дилер — это финансовая организация, занимающаяся торговлей ценными бумагами от имени клиентов, но которая также может торговать для себя.
• Брокер-дилер выступает в качестве брокера или агента, когда он выполняет заказы от имени своих клиентов, и в качестве дилера или принципала, когда он торгует от своего имени.
• Существуют тысячи брокеров-дилеров, включающих две большие категории: телекоммуникационные конторы, которые продают свои собственные продукты, или независимые брокеры-дилеры, которые продают товары из внешних источников

Понимание брокера-дилера

Брокеры-дилеры выполняют несколько важных функций в финансовой индустрии. К ним относятся консультирование клиентов по инвестициям, обеспечение ликвидности за счет рыночных операций, содействие торговой деятельности, публикация инвестиционных исследований и привлечение капитала для компаний. Размер брокерско-дилерских компаний варьируется от небольших независимых бутиков до крупных дочерних компаний гигантских коммерческих и инвестиционных банков.

Есть два типа брокеров-дилеров:

1. Связной или фирма, которая продает свою продукцию клиентам; и
2. Независимый брокер-дилер или фирма, продающая товары из внешних источников.

По данным Регуляторного органа финансовой индустрии (FINRA), на выбор предлагается более 3975 брокеров-дилеров. Некоторые из крупнейших брокеров-дилеров включают Fidelity Investments, Charles Schwab и Edward Jones.

Как работает брокер-дилер

Брокеры-дилеры по определению являются покупателями и продавцами ценных бумаг, а также дистрибьюторами других инвестиционных продуктов. Как следует из названия, они выполняют двойную роль при выполнении своих обязанностей. Как дилеры, они действуют от имени брокерской фирмы, инициируя сделки за собственный счет фирмы. Как брокеры они обрабатывают сделки, покупая и продавая ценные бумаги от имени своих клиентов.

В своих двойных ролях они выполняют несколько жизненно важных функций; они способствуют свободному обращению ценных бумаг на открытом рынке и покупают или продают ценные бумаги на своих собственных счетах, чтобы обеспечить рынок этих ценных бумаг для своих клиентов. В этом отношении брокеры-дилеры необходимы, и они также хорошо оплачиваются, получая комиссию с одной или обеих сторон сделки с ценными бумагами.

Особые указания

Брокеры-дилеры, которые напрямую связаны с инвестиционно-банковскими операциями, также участвуют в размещении ценных бумаг.

Когда брокер-дилер выступает в качестве агента компании-эмитента, либо в качестве основного андеррайтера предложения акций или облигаций, либо в качестве члена андеррайтерского синдиката, он заключает договорное соглашение, действуя на основе «твердого обязательства» с эмитент, который обязывает их распространять определенное количество ценных бумаг, предлагаемых публике в обмен на плату за андеррайтинг.

Они также могут приобрести часть предлагаемых ценных бумаг за свой счет и могут быть обязаны сделать это, если они не могут продать все ценные бумаги.

После завершения процесса андеррайтинга и выпуска ценных бумаг брокеры-дилеры становятся дистрибьюторами, и их клиенты обычно становятся целью их усилий по распространению. При этом финансовые консультанты фирм выступают в качестве брокеров, привлекая своих клиентов и рекомендуя покупку ценных бумаг для их счетов. В этом отношении брокеры-дилеры содействуют интересам эмитента, самих себя (при сборе платы за распространение) и своих клиентов, хотя их единственное договорное обязательство перед эмитентом.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

1. IBISWorld. «Бизнес-брокеры в США — количество предприятий в 2003–2027 гг.». По состоянию на 30 июня 2021 г.

OTC Markets Group Inc.

Что такое OTC Markets Group Inc.?

OTC Markets Group является владельцем и оператором самой крупной междилерской электронной системы котировок и торговли внебиржевыми (OTC) ценными бумагами в США. Он предоставляет торговые площадки для торговли более чем 11 500 внебиржевыми ценными бумагами.

Ключевые выводы

• OTC Markets Group Inc. — крупнейший в США рынок внебиржевых ценных бумаг, на котором по состоянию на 2022 г. зарегистрировано более 11 500 ценных бумаг.
• OTC Markets Group Inc. предоставляет услуги в трех основных областях, а именно торговые услуги, рыночные данные и корпоративные услуги.
• Внебиржевые ценные бумаги котируются на трех уровнях: OTCQX, который имеет самые строгие требования к листингу, OTCQB, который является венчурным рынком, и Pink Open Market, который включает компании, находящиеся в бедственном положении или банкроте.
• Из трех уровней Pink Open Market является крупнейшим с точки зрения количества компаний и объема торговли.
• Обработка большинства внебиржевых сделок с ценными бумагами в США осуществляется на платформе OTC Link компании, альтернативной торговой системе, зарегистрированной в SEC.

Понимание OTC Markets Group Inc.

OTC Markets Group Inc. предоставляет услуги в трех основных областях, которые необходимы для повышения информированности и эффективности финансовых рынков. Это торговые услуги, рыночные данные и корпоративные услуги.

Через подразделение торговых услуг OTC Markets Group объединяет брокеров-дилеров, что обеспечивает ликвидность и инфраструктуру для совершения сделок на внебиржевом рынке. Подразделение рыночных данных предоставляет данные и котировки для более чем 11 500 внебиржевых ценных бумаг. Подразделение корпоративных услуг помогает компаниям стать публичными и получить большую известность за счет листинга на одном из трех внебиржевых уровней OTC Markets Group.

Компании предшествовало Национальное бюро котировок, основанное в 1904 году. До того, как называться OTC Markets Group Inc., Национальное бюро котировок переименовало себя в Pink Sheets LLC в 2000 году, а затем в Pink Sheets Inc. в 2008 году. название OTC Markets Group появилось в 2011 году.

Обработка большинства внебиржевых сделок с ценными бумагами в США осуществляется на платформе OTC Link, альтернативной торговой системе, зарегистрированной Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в качестве брокера-дилера. OTC Markets Group имеет штаб-квартиру в Нью-Йорке и публично торгуется на торговой площадке OTCQX под символом OTCM.

По состоянию на 7 марта 2022 года объем в долларах составляет 219 миллионов долларов, а объем акций — 1,4 миллиарда долларов. Эта статистика для всех трех уровней вместе взятых. OTC Pink является крупнейшим уровнем по количеству зарегистрированных в нем компаний.

OTC Markets Group Inc. Уровневая структура

Наиболее заметным аспектом управления OTC Markets Group является разделение внебиржевого рынка на три уровня в зависимости от качества и количества информации и раскрытия информации о листинговых компаниях. Эта многоуровневая структура обеспечивает различные уровни прозрачности, поэтому инвесторы знают, какой тип информации доступен для каждой компании, которой они хотят торговать.

OTCQX

OTCQX — это высший уровень из трех торговых площадок для внебиржевой торговли акциями. Акции, торгуемые на этом форуме, должны соответствовать более строгим квалификационным критериям по сравнению с другими уровнями. Также называемый лучшим рынком OTCQX, он включает в себя большое количество акций «голубых фишек» из Европы, Канады, Бразилии и России. Эти крупные иностранные акции часто являются мировыми именами. Грошовые акции, подставные компании и компании, находящиеся в состоянии банкротства, не могут претендовать на листинг на OTCQX.

OTCQB

Средний уровень называется OTCQB, также известный как венчурный рынок, который состоит из ранних и развивающихся американских и международных компаний, которые еще не могут претендовать на участие в OTCQX. Компания должна предоставлять актуальную отчетность, проходить ежегодную проверку, сертификацию руководства, соответствовать критерию предложения в размере 0,01 доллара и не должна находиться в состоянии банкротства, чтобы соответствовать стандартам приемлемости.

Группа внебиржевых рынков создала множество финансовых индексов, таких как OTCQX Banks, OTCQX Dividend и OTCQX Canada.

Перечисленные здесь компании отчитываются перед регулирующим органом США, таким как SEC или Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC). OTCQB заменил внебиржевую доску объявлений (OTCBB), управляемую Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA), в качестве основного рынка для торговли внебиржевыми ценными бумагами, которые подотчетны регулирующему органу США. Поскольку у него нет минимальных финансовых стандартов, OTCQB включает подставные компании, мелкие акции и мелких иностранных эмитентов.

Розовый без рецепта

OTC Pink или Pink Sheets — это самый низкий уровень и самый спекулятивный уровень из трех торговых площадок для торговли внебиржевыми акциями. Эта торговая площадка предлагает торговлю широким спектром акций и включает компании, находящиеся в дефолте или финансовые трудности.

Поскольку у него меньше требований к раскрытию информации, безрецептурные компании Pink классифицируются на основе информации, предоставленной компанией. Обратите внимание, что с 28 сентября 2021 года OTC Pink (а также все другие направления OTC Markets Group) будут требовать от компаний на платформе предоставлять актуальную информацию в соответствии с правилом SEC 15c2-11.

Что означает OTCM?

«OTCM» Обозначает внебиржевой рынок, то есть рынок, на котором стороны совершают сделки купли-продажи ценных бумаг друг с другом без централизованного обмена, облегчающего этот процесс. «OTCM» также может относиться к OTC Markets Group, которая владеет и управляет торговой системой для облегчения внебиржевой торговли.

Кто управляет OTCM?

OTCM запускается самостоятельно. Это публичная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Президент и главный исполнительный директор — Кромвель Коулсон.

В чем разница между фондовыми биржами и внебиржевым рынком?

Внебиржевой рынок облегчает торговлю финансовыми ценными бумагами между двумя сторонами без контроля биржи. Фондовая биржа — это биржа, которая наблюдает за покупкой и продажей акций. Фондовые биржи обеспечивают большую ликвидность, надзор и прозрачность, чем внебиржевые рынки.

Безопасна ли торговля на внебиржевом рынке?

Внебиржевые рынки безопасны для торговли, но существуют некоторые риски, связанные с этим процессом, например, меньше доступной информации о ценных бумагах и меньше ликвидности.