Выплата купонного дохода по облигациям – НКД по облигациям – это механизм выплаты процентов без потерь

Купонный доход по облигациям — что это и как рассчитать

Категория: Финансы / Дата: 11.06.2019

Облигации занимают важное место в мире финансов и диверсификации рисков. Почти у каждого крупного инвестора большую половину вложений занимают именно этот вид ценных бумаг. Рассмотрим подробно такие понятия как «купонный доход», «накопленный купонный доход». Приведем формулы расчета.

Введение: что такое облигации

Облигация (от англ. «bonds») — это долговая ценная бумага, по которой можно получить заранее обговоренный гарантированный доход за время ее владения.

Говоря простыми словами, облигации напоминают банковские вклады. По ним также начисляется заранее установленный процентный доход. Можно заранее узнать сколько принесут инвестиции за какой-то срок (полгода, год, 3 года и т.д.).

Что такое купон по облигации

Купон — это вознаграждение для инвесторов, которые дали эмитенту в долг деньги. Иными словами прибыль.

Бывают следующие виды купонов

1. Постоянный. Самый простой вариант. При размещении устанавливается какое-то значение на весь срок действия ценной бумаги. Таким образом, покупатель может заранее узнать точную прибыль через любой срок (даже через 5 и более лет, если экспирация большая)
2. Переменный. Купон зависит от текущей ситуации на рынке (чаще всего привязывается к ставке RUONIA за последние 6 месяцев)
3. Индексируемый. На него начисляется небольшой купон, но зато его номинал увеличивается на размер инфляции. В США такие облигации пользуются популярностью. В России они не так популярны.
4. Нулевой (дисконтный). Облигация выпускается дешевле номинала. Доход инвестора будет по мере роста к номинальной цене.

---

---

Более подробно про облигации читайте в статьях:

Что такое купонный доход по облигациям простыми словами

Купонный доход по облигациям — это установленный размер выплаты, которую получают ее держатели в зависимости от срока ее удержания. Иногда еще называют «процентной ставкой по купону»

Например, купонный доход может быть равен 8%. Это оз

vsdelke.ru

Что такое НКД по облигациям?

НКД или Накопленный Купонный Доход – это параметр, с помощью которого в облигациях реализован механизм выплаты процентного дохода, т.е. наличие НКД дает возможность покупать и продавать облигации на вторичном рынке до даты погашения без потери купонного дохода.

По-другому, Накопленный Купонный Доход это часть купонного дохода по облигации, которая рассчитывается исходя из количества дней от даты, когда последний раз эмитентом выплачивался купон и до текущего дня. Чтобы понятие НКД стало более ясным, рассмотрим этот параметр с точки зрения покупателя и продавца.

НКД со стороны покупателя

Представьте, что вы хотите купить облигацию. Вы открываете стакан котировок и просматриваете цены, допустим, интересующая вас облигация торгуется по 100% от номинала (цены на облигации всегда выражаются в процентах от номинальной стоимости). Вы решаете купить эту облигацию, но чтобы купить ее, придется заплатить не 100%, т.е. не ту цену, которую вы видите в стакане, а 100%+НКД, почему?

Потому что тот человек, который вам ее продает, делает это в середине купонного периода. Другими словами, предыдущий владелец держал облигацию 2 месяца, в течение которого у него накапливался купонный доход. Выплата купона эмитентом по выбранной вами бумаге осуществляется раз в полгода, т.е. вы как покупатель компенсируете вашему контрагенту доход, который у него накопился за 2 месяца, а когда закончится полный купонный период (т.е. еще через 4 месяца), эмитент выплатит вам купон в полном объеме за 6 месяцев. Таким образом, вы скомпенсируете НКД за 2 месяца, который заплатили при покупке облигации, плюс получите доход за 4 месяца, в течение которого удерживали облигацию.

НКД со стороны продавца

Представьте, что у вас в портфеле уже 5 месяцев лежит облигация, но вы решаете ее продать. Однако до конца купонного периода (т.е. до того дня, когда эмитент выплатит купон по облигации) остается еще 1 месяц, но деньги вам нужны срочно. Получается, что облигацию вы продаете как бы досрочно, не дожидаясь окончания купонного периода. Каким образом вы получите доход? А доход вы получите за счет покупателя, который купит у вас эту облигацию, потому что ваш контрагент (или покупатель вашей облигации) заплатит вам цену облигации, например, 100% плюс НКД за 5 месяца, в течение которых вы удерживали данную бумагу.

Как рассчитывается НКД

НКД всегда рассчитывается исходя из купона. Например, если инвестор покупает однолетнюю облигацию с купоном 10% за 90% от номинала, то фактически он имеет простую доходность к погашению 20% годовых (потому что по итогам года получит купон 10% плюс 10% доход от курсовой разницы, т.к. покупал по 90%, а погашение состоится по 100%). Но если инвестор продаст облигацию, не дожидаясь момента погашения, то НКД будет рассчитываться исходя из купонной доходности 10%, а не из доходности к погашению 20%.

Справедливо и наоборот, если купон по облигации составляет 20% от номинала, а куплена бумага была за 110%, то простая доходность к погашению будет равна 10% (+20% купон -10% разница в цене), однако при досрочной продаже НКД будет рассчитан исходя из купонной доходности 20%, а не из доходности к погашению 10%.

Таким образом, НКД всегда меньше, чем купон. В тот день, когда НКД сравняется с купоном, произойдет купонная выплата от эмитента, после чего НКД обнулится, и с нового купонного периода будет рассчитываться заново.

Как узнать размер НКД перед покупкой облигации

Размер НКД можно узнать двумя путями: первое, посмотреть на сайте РусБондс в разделе «Общие сведения» в Анкете выпуска интересующей вас бумаги.

Второе, посмотреть в торговом терминале QUIK, нужная информация будет отражена в столбце «НКД».

НКД и налоги

Налоговым агентом по доходу в виде купона является эмитент, т.е. купонные платежи поступают на счет инвестора уже очищенные от налога. Если же вы купили облигацию в начале купонного периода и решили не дожидаться, когда купон будет выплачен эмитентом, а продали ее кому-то другому (т.е. по сути НКД вам передал этот новый владелец облигации), в таком случае налог с НКД удерживается брокером.

Депозиты и проценты VS облигации и НКД

Доходность банковского депозита напрямую зависит от срока, на который вы «запираете» свои деньги, чем меньше срок, тем ниже доходность. Существуют конечно депозиты, по которым деньги можно изъять досрочно, но процентная ставка при этом будет значительно ниже рыночной.

В облигациях же ситуация иная, вы имеете возможность выбрать приемлемую доходность (рыночную, чтобы риски были минимальны, или даже выше), при этом срок инвестирования никак не будет влиять на величину процентной ставки. Другими словами, вы можете держать деньги в облигациях всего 2 недели, а доходность получить на уровне рыночной. Банковский депозит за две недели даст доходность в лучшем случае в два раза ниже рыночной, а то и еще меньше. Такое преимущество в облигациях возможно именно благодаря наличию

НКД, позволяющему продать бумаги досрочно без потери процентного дохода.

stock-list.ru

Купонные выплаты по облигациям — вся информация на B-sector

Владение ценными бумагами позволяет выгодно разместить временно свободные средства с мизерным уровнем риска и большей доходностью, чем по консервативным финансовым инструментам. Доход по облигациям выше, чем по стандартным банковским вкладам и депозитным счетам, однако, он также привязан к ставке рефинансирования.

С другой стороны облигации находится ее эмитент. Данная ценная бумага представляет собой долговое обязательство, которое может быть выкуплено любым инвестором. В итоге эмитент получает единовременно нужную сумму денежных средств, а затем обязан выплачивать регулярно купонный доход держателю облигации.

По окончании срока ее действия она должна быть выкуплена эмитентом по номиналу. Таким образом, любой частный инвестор может выступать в роли банка-кредитора и получить доход от предоставленных на определенный срок взаймы денег. Больше всего пользуются спросом облигации государственного займа, где заемщиком и эмитентом является государство. Но сегодня на фондовом рынке широко представлены и корпоративные облигации от самых разнообразных компаний со всего мира, находящиеся в свободном обращении.

Как получать доход по купонным облигациям?

Купонные выплаты по облигационному займу производятся с определенной периодичностью, как правило, это – квартал, но есть варианты, когда купоны гасятся раз в полгода или даже в год. При очередной выплате купон либо отрывается от облигации, либо гасится соответствующим штампом. Именно отсюда корни выражения «стричь купоны», которое характеризует образ жизни рантье, живущего на проценты от размещенного капитала.

Процентная или купонная ставка по таким облигациям пересматриваются на каждый новый период начисления выплат. При первоначальном размещении ценных бумаг обозначается размер процентной ставки по ним и выбранный алгоритм последующих выплат, причем процент может быть фиксированным или «плавающим». Эмитент облигации с переменным процентом может устанавливать различный порядок определения размера выплат:

• В течение нескольких первых периодов процентная ставка выше, чем в отдаленном будущем;
• Назначение индексируемых выплат с поправкой на уровень постоянной инфляции в стране.

Держатель ценных бумаг получает определенную сумму дохода в указанные сроки. Обычно начисленные проценты начисляются на имеющийся банковский счет держателя облигаций. Этот источник пассивного дохода относится к одним из самых надежных – риски потери вложений практически отсутствуют, а выплаты в течение всего срока владения гарантированы, хоть они и небольшого размера.

Именно эта надежность и является причиной выбора данного вида ценных бумаг. Продать купонную облигацию можно по цене, соответствующей накопленному купонному доходу. Таким образом, держатель этих ценных бумаг ничего не теряет при продаже – ему компенсируются не только номинальная стоимость, но и начисленные проценты с момента последней выплаты.

Обзавестись купонными облигациями возможно лишь на рынке ценных бумаг, соответственно, частному лицу для осуществления сделок потребуется обратиться к профессиональному участнику этого рынка. Брокерские компании подберут наиболее подходящий вариант данных ценных бумаг, способных принести дополнительные средства инвестору.

Желающим приобрести облигации для формирования личного инвестиционного портфеля следует помнить о необходимости уплачивать налог на прибыль. Базой для расчета величины налога является купонный доход, а ставка равняется 24% от суммы полученных выплат по купонам.

www.b-sector.ru

НКД (накопленный купонный доход)

Величина, измеряемая в денежных единицах, и характеризующая ту часть купонного дохода, которая «накоплена» с начала текущего купонного периода. Купон по облигациям платится периодически, обычно 1 раз в квартал, полгода или год. Соответственно, после того, как очередной купон выплачен и начался новый купонный период, купон начинает «накапливаться».

Важность расчета этого показателя обусловлена тем, что на большинстве рынков облигаций они торгуются по т.н. «чистой цене», не включающей в себя НКД (есть правда и исключения, в частности, на рынке облигаций Украины котирование облигаций осуществляется по полной цене). Т.о., для того, чтобы получить полную цену, которую покупатель облигации заплатит продавцу (ее также называют «грязной» ценой), надо к чистой цене прибавить НКД.

Рассчитывается по следующей формуле:

Где
NCD – накопленный купонный доход на момент t
C – размер текущего купона (в денежных единицах)
t [0]– текущая дата
t[с-1] – дата начала купонного периода
t[c] – дата выплаты ближайшего купона

Например, если размер очередного купона по облигации составляет 50 долларов, дата начала купонного периода – 01.04, дата окончания купонного периода (выплаты купона) –01.10, то на момент 01.09 НКД составит 50*153/183=41.80

Размер накопленного купонного дохода также можно выразить не через размер купона в денежных единицах, а через ставку купона в процентах (обычно именно такие формулы приводятся в проспектах эмиссий эмитентов). Тогда формула НКД будет иметь следующий вид:

Где:
N — номинал
C(%) – ставка текущего купона (в процентах годовых)
t [0]– текущая дата
t[с-1] – дата начала купонного периода
B – база расчета (обычно это 365 дней, иногда применяется также база 360 дней)

cbonds.ru

Что такое купонный доход и как его получить

• Home
• Трейдеру
  • Видеоотчеты моей торговли на рынке Forex
  • Аналитика форекс
    • Форекс отчеты
    • Форекс прогнозы
  • Инструменты форекс трейдера
    • Форекс индикаторы
    • Форекс советники
    • Форекс стратегии
    • Индикатор спроса на рынке Форекс
  • Рейтинг форекс брокеров — список качественных брокеров по версии blog.in-vesto.ru
• Инвестору
  • Инструменты для вложения денег
  • Рейтинги инвестиционных инструментов
    • Рейтинг ПАММ-счетов Alpari
    • Рейтинг ПАММ-счетов Amarkets.org
    • Рейтинг ПАММ-счетов компании FxOpen
  • Сервисы для инвесторов
    • Проверить надежность инвестиционной компании
    • Калькулятор сложных процентов инвестора
    • Калькулятор дохода в Альпари
• Обучение
  • Обучение форекс трейдингу
  • Наше обучение
  • Персональное обучение инвестированию
  • Отзывы об обучении у Андрея Малахова
• Статьи
• Об авторе
  • Обо мне
  • Отзывы об Андрее Малахове
  • Интервью
  • Я Вконтакте
  • Служба поддержки
• Бесплатно
  • Бесплатные видеокурсы
    • Пентаграмма прибыли Часть 0
    • Пентаграмма прибыли Часть 1
    • Пентаграмма прибыли Часть 2
    • Пентаграмма прибыли Часть 3
    • Пентаграмма прибыли Часть 5
    • Памм-инвестор за 30 дней
    • 4 книги и 30 часов видео по инвестированию
  • Видеообучение форекс трейдингу
    • 6 ошибок трейдеров
    • МКФТ День 1
    • МКФТ День 2
    • МКФТ День 3
• Мои разработки

• Контакты
  • Facebook
  • Twitter
  • Google+
  • Вконтакте
  • RSS Feed
  • Linked
  • Youtube

• Search for:

 

Последние записи

blog.in-vesto.ru