Разное

Дисконтированный период окупаемости – Дисконтированный срок окупаемости (DPP) — понятие и примеры расчета

19.07.2018

Содержание

Дисконтированный срок окупаемости — Википедия

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Дисконтированный срок окупаемости (дисконтированный метод расчета периода окупаемости, англ. Discounted payback period, DPBP) — срок окупаемости, учитывающий разную ценность денег при поступлении и выплат во времени.

Английский профессор Колин Друри определяет дисконтированный срок окупаемости как период времени, необходимого для окупаемости вложенного капитала, при котором поток денежных средств дисконтирован до приведённой стоимости[1].

Дисконтированный срок окупаемости учитывает разную ценность денег при поступлении и выплат во времени:

DPBP=min(n){\displaystyle DPBP=min(n)}, при котором ∑t=1NCFt(1+i)t>Io{\displaystyle \sum _{t=1}^{N}{\frac {CF_{t}}{(1+i)^{t}}}>I_{o}},
где i{\displaystyle i} — ставка дисконтирования, I0{\displaystyle I_{0}} — первоначальные инвестиционные затраты, CFt{\displaystyle CF_{t}} — денежный поток в t{\displaystyle t} периоде.

Дисконтированный срок окупаемости всегда дольше, чем простой срок окупаемости на ставку дисконтирования.

Ставка дисконта — это минимальная допустимая отдача на вложенный капитал, которая может быть получена от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

Дисконтированный срок окупаемости позволяет определить прибыльность проекта, проранжировать различные проекты, выделить проекты с быстрой окупаемостью. Метод основан на том, что чем больше времени, тем более высока вероятность потерь в проекте[1].

  1. 1 2 Друри К. Управленческий и производственный учёт. Вводный курс. — М.: Юнити-Дана, 2016. — С. 383—384. — 735 с. — ISBN 978-5-238-00899-6.

ru.wikipedia.org

Формула дисконтированного срока окупаемости

Сущность срока окупаемости

Перед тем, как осуществлять определенные вложения, любой инвестор должен в обязательном порядке определить срок, наступление которого свидетельствует о начале поступления прибыли от инвестированных средств.

Расчет срока окупаемости проекта предполагает вычисление соответствующего промежутка времени, по окончанию которого инвестированные средства будут равны полученной прибыли. Формула дисконтированного срока окупаемости дает возможность  определения срока, в течение которого все средства, инвестированные в предприятие, вернутся инвестору.

Чаще всего формула дисконтированного срока окупаемости используется при выборе одного из сравниваемых проектов для вложений средств. Инвестор с большей вероятностью отдаст предпочтение проекту, значение срока окупаемости которого будет меньше всего. Формула дисконтированного срока окупаемости выявит тот проект (компанию), доходность которого будет больше всех.

Общая формула срока окупаемости

Вычисление срока окупаемости предполагает применение простой формулы, которая дает возможность вычислитьпериод,наступающий с момента вложения финансовых средств до времени наступления их окупаемости.

При этом самая простая формула расчета срока окупаемости применяется в следующем виде:

Сок = Синв./Пр

Здесь Сок – срок окупаемости проекта,

Синв. – сумма вложений (инвестиций),

Пр – размер предполагаемой (полученной) прибыли.

Сроки окупаемости рассчитываются в годах

Формула срока окупаемости в общем виде может быть точной лишь  при соблюдении некоторых условий:

  • Проекты должны иметь одинаковый срок жизни и быть альтернативными,
  • Единовременность вложений в начале проекта,
  • Равномерный и одинаковый доход от вложенных средств.

Недостатки общей формулы окупаемости

Общая формула срока окупаемости, не смотря на свою простоту и ясность, обладает несколькими недостатками:

  • Ценность финансовых средств, которые инвестируются в проект в начале, со временем меняется,
  • После наступления момента окупаемости, проект может и дальше приносить прибыль.

Общая формула окупаемости может быть информативной при определении рискового показателя вложения средств. Если срок окупаемости представляет собой большое значение, то можно говорить о больших рисках вложения средств и наоборот.

Формула дисконтированного срока окупаемости

Дисконтированный (динамический) срок окупаемости представляет собой показатель длительности периода, проходящего от начала  инвестиций до наступления времени его окупаемости. В данном случае осуществляется учет факта дисконтирования.

Срок окупаемости в данных расчетах наступает в момент, когда чистая текущая стоимость принимает положительное значение, которое остается таким и в последующем. Величина динамического срока окупаемости во всех случаях выше величиныстатического срока, так как при расчете динамического показателя учитываются изменения стоимостейинвестированных средств за соответствующий период.

Формула дисконтированного срока окупаемости выглядит следующим образом:

Здесь DPP– дисконтированный срок окупаемости,

IC – сумма начальных вложений,

N – срок действия проекта,

CF– прибыль, приносимая проектом,

r – ставка дисконтирования,

Примеры решения задач

ru.solverbook.com

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Дисконтированный срок окупаемости (от англ. Discounted payback period — DPP) — считается одним из наиболее известных и простых в использовании показателей эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтирование в определённом понимании характеризует динамику покупательной способности т.е. изменение стоимости с течением времени. На его основании производят сопоставление будущих цен с текущими.

В государствах, где очень нестабильное положение в политической или законодательной системах, DPP имеет важнейшее значения для борьбы с возможными финансовыми рисками. Данный показатель имеет действительно большое значение, это определяется постоянством спроса на результат инвестиционной деятельности.

Дисконтированный срок окупаемости и его формула

r — коэффициент дисконтирования

Io — величина исходных инвестиций

n — число периодов

CFt — приток денежных средств в период t

Единственный существенный недостаток заключается лишь в том, что очень затруднительно определить уровень денежных потоков после момента окупаемости инвестиций.  Проще говоря, при расчёте, DPP не учитывает реинвестиции (повторные вложения) в проект.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций хорош тем, что он помогает выяснить и оценить, то насколько ликвидным будут капиталовложения в проект, а также все возможные риски связанные с реализацией данного проекта.

Коэффициент дисконтирования или иначе барьерная ставка – это процентная ставка, используемая для перерасчёта будущих денежных потоков и объединяя их в единую текущую стоимость. Этот показатель можно рассчитать по следующей формуле:

 E — норма дисконта

Основным экономическим нормативом, который используется при дисконтировании является норма дисконта, выражаемая в процентах в год. Норма дисконта отражает долю эффективности участия в инвестиционном проекте.

Норму дисконта можно классифицировать: социальная, бюджетная, коммерческая и участник проекта. В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Что касается срока окупаемости , то он значительно увеличивается если использовать без расчёта дисконтирования (PP):

 

 

Можно наблюдать такую закономерность, что дисконтированный срок окупаемости больше PP.

При использование показателей DPP и PP имеет место быть условиям:

  1. проект принимается в том случае, если есть шанс его окупаемости
  2. проект принимается только тогда, когда период окупаемости проекта не будет превышать тот срок, который был заранее обговорён и установлен

Рассмотрим некоторые особенности показателя периода окупаемости:

  1. первой особенностью является то, что не учитываются те денежные средства, которые формируются после периода окупаемости
  2. следующая особенность заключается в том, что на его формирование влияет промежуток между началом цикла проекта и началом фазы эксплуатации проекта.

В завершении, хочется сказать, что если вы стремитесь произвести полнейший инвестиционный анализ, то не стоит ограничивать себя расчётами лишь одного показателя. Грамотнее всего будет использовать сразу несколько необходимых.

Именно поэтому не стоит забывать, что существуют и другие показатели, рассчитывая которые можно получить очень полезную информацию об эффективности инвестиционной деятельности.  Если составить более менее полный список таких показателей (не считая, тот показатель, который рассматривался в данной статье), то выйдет 10 штук:

  1. чистая приведенная стоимость: Net Present Value (NPV)
  2. индекс доходности: Profitability Index (PI)
  3. внутренняя норма доходности: Internal Rate of Return (IRR)
  4. модифицированная внутренняя норма доходности: Modified Internal Rate of Return (MIRR)
  5. дисконтированный индекс доходности: Discounted Profitability Index (DPI)
  6. чистая будущая стоимость: Net Future Value (NFV)
  7. метод аннуитета: Annuity (AN)
  8. годовая чистая приведенная стоимость: Annualized Net Present Value (ANPV)
  9. модифицированная приведенная текущая стоимость: Modified Net Present Value (MNPV)
  10. валовая приведенная стоимость: Gross Present Value (GPV)

investr-pro.ru

Дисконтированный срок окупаемости: формулы и пример расчета

Если инвестиции в какой-либо проект большие, и объективно ясно, что на возврат вложенных денег потребуется не один год, то речь идет о дисконтированном сроке окупаемости.


Вы узнаете:
  • Что такое дисконтированный срок окупаемости проекта.
  • В чем суть метода дисконтированного периода окупаемости.
  • Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.

Простой и дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта может оказаться практически одинаковым, если экономика была стабильна на всем периоде, пока происходил возврат денежных средств. Однако такое возможно редко. Чем серьезнее проект и вложения, тем важнее учесть все факторы, которые могут повлиять на срок возврата средств и на их реальную стоимость.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта

Дисконт – это параметр, который помогает учитывать динамическое изменение стоимости капитала на протяжении времени под влиянием разных факторов, например, инфляции.

Дисконтированный период окупаемости проекта (ДСО или DPP) – это теоретически рассчитанный промежуток времени, в течение которого полностью вернутся вложенные в проект средства.

Расчет дисконтированного срока окупаемости подобен вычислению простого срока окупаемости, но с учетом дисконта. Термин Discounted Payback Period дал аббревиатуру DPP, которая принята для обозначения дисконтированного срока окупаемости во всем мире, иногда можно встретить обозначение DPBP.

При расчете периода окупаемости учитываются дисконтируемые денежные потоки. Срок окупаемости по дисконтированному потоку суммирует сначала отрицательные потоки – это первоначальные инвестиции в проект, а потом положительные – получаемый доход. Инвестиции в проект могут быть как разовыми, когда вложение средств требуется только на начальном этапе, так и дополнительными, когда средства необходимо вкладывать и при работе проекта.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет наиболее точно предсказать срок возврата денежных средств по сравнению с другими методами. Для минимизации рисков инвестирования важно применять именно этот метод расчета.

Куда инвестировать 50 тысяч долларов и окупить затраты за квартал

Узнайте из статьи электронного журнала «Коммерческий директор» опыт женщины-основателя успешной и прибыльной компании.

Узнать о выгодной инвестиции »

Как определить дисконтированный срок окупаемости проекта

Определить сроки окупаемости простой и дисконтированной можно по очень похожим формулам, которые будут отличаться только одной величиной.

Срок окупаемости без учета дисконтирования можно посчитать по следующей формуле:

  • Р - денежный поток;
  • k – период;
  • n - срок реализации проекта;
  • IC – исходные инвестиции.

Формула срока окупаемости с учетом дисконтирования:

  • i - коэффициент дисконтирования или барьерная ставка.

Барьерная ставка минимальная прибыль на каждый вложенный рубль, на которую может согласиться инвестор, учитывая все риски. Барьерная ставка в зависимости от ситуации и требований точности расчета может определяться как функция от нескольких переменных: инфляции, рисков, средневзвешенной стоимости капитала.

Дисконтированный срок окупаемости характеризует скорость возврата денег с учетом реальной ситуации в экономике на текущий момент, однако может давать погрешности, так как при предварительном расчете используются предполагаемые значения, которые могут отличаться от тех, которые будут в будущем. При этом он, все равно, точнее определяет срок, чем простой период окупаемости.

Как видно, формула дисконтированного срока окупаемости проста, но удобнее расчеты вести в таблице, так как она наглядно показывает процесс возврата денег в каждый момент времени.

✪ Читайте также: Как рассчитать эффективность инвестиций в Excel: формулы и примеры »

Положительные и отрицательные стороны дисконтированного срока окупаемости

Положительными факторами дисконтированного расчета периода окупаемости инвестиционного проекта с применением соответствующих формул можно считать:

  • получение более точных результатов, чем при традиционном способе расчета;
  • учет рисков, инфляции и других изменяющихся факторов.

Отрицательными сторонами расчетов срока окупаемости с учетом дисконтирования являются:

  • не учитываются доходы и расходы после срока окупаемости;
  • оказывает сильное влияние подготовительный период, когда деньги уже вкладываются, а отдачи еще нет;
  • не учитываются разнонаправленные денежные потоки в течение периода окупаемости;
  • барьерную ставку принимает инвестор в зависимости от предпочтений и ожиданий, соответственно, есть место субъективности расчетов.

Подготовительным периодом является промежуток времени, когда инвестиции уже требуются, а получения прибыли еще нет. Это очень заметно в промышленном строительстве, когда постройка и оснащение, например, завода, может занять несколько лет, на протяжении которых будут требоваться инвестиции, причем немалые. После начала работы первое время будут требоваться дополнительные инвестиции на заработную плату сотрудникам и закупку сырья. И только по прошествии длительного срока завод начнет приносить прибыль. В такой ситуации довольно сложно заранее точно спрогнозировать срок окупаемости инвестиционного проекта.

Для приведенного выше примера характерна возможность завышения расчетов периода окупаемости проекта, так как инвестор скорее всего заложит высокое значение барьерной ставки из-за высокой степени рисков, возможности инфляции на длительном сроке реализации проекта и необходимости вложения крупных сумм. При увеличении ставки дисконтирования срок окупаемости инвестиционного проекта по расчетам заметно возрастет. По факту может оказаться, что за весь подготовительный период ситуация в экономике менялась мало, инфляция была на низком уровне, тогда срок окупаемости будет значительно ниже расчетного.

Применение метода дисконтированного периода окупаемости

Ситуации, в которых полностью оправдано применение метода расчета и вычисления срока окупаемости инвестиционных проектов с помощью дисконтирования:

www.kom-dir.ru

Дисконтированный срок окупаемости и его особенности

Окупаемость инвестиций является важнейшим условием эффективного инвестпроекта. Далеко не во всех случаях вложения могут окупиться. Зачастую это относится к вложениям в охрану окружающей среды либо социальные инвестиции. Они не возвращаются инвестору прямым образом либо вообще не возвращаются. Нередко они направлены на повышение производительности труда сотрудников, а также развитие образования либо здравоохранения.

Дисконтированный срок окупаемости проекта позволяет узнать, через какое время расходы на инвестиции удастся вернуть. Данный показатель отличается наглядностью и простотой. Благодаря ему инвестор может увидеть, когда он вернет потраченные деньги, какие дивиденды сможет получить в течение жизни инвестпроекта. Например, если проект будет реализовываться в течение десятилетия, а срок окупаемости дисконтированных доходов составляет 2 года, тогда в течение 8 лет инвестор сможет получать дивиденды. С другой стороны, при сроке окупаемости в 8 лет, дивиденды можно будет получать лишь 2 года. Здесь нужно учитывать, что период окупаемости не демонстрирует размер дивидендов. По факту, он может отличаться от обозначенного в бизнес-плане.

Выбираем проект по сроку окупаемости

При выборе инвестпроекта не следует ориентироваться лишь на срок окупаемости. К примеру, он может быть меньше у одного проекта, однако срок его жизни и денежный поток тоже могут быть меньшими, поэтому такое решение не будет оптимальным.

Срок окупаемости чистый дисконтированный доход позволяет оценить уровень риска не возвращения вложений. С увеличением срока окупаемости повышаются шансы того, что вложенные средства не вернутся. Данный показатель является важным для инвесторов.

Расчет обычного срока окупаемости производится по такой формуле:

В ней:

  • РР – период окупаемости вложений;
  • CF – денежные поступления в t-тый период;
  • I0 – размер инвестиций;
  • n – время жизни проекта (измеряется в периодах).

Чтобы устранить данный недочет, производим расчет дисконтированного срока окупаемости по формуле:

В ней:

  • DРР – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
  • CF – денежные поступления в t-тый период;
  • r – коэффициент дисконтирования;
  • I0 – размер инвестиций;
  • n – время жизни проекта (измеряется в периодах).

Если сравнить обе формулы, то можно увидеть, что показатель дисконтированного срока окупаемости будет меньше статического значения окупаемости. С повышением коэффициента дисконтирования увеличивается разница. Показатель сообщает о стоимости денег в каждый период вложения средств, по нему цена денежных средств в будущем сравнивается с настоящей.

Каждый из этих показателей не является самостоятельным, они помогают вкладчику принимать решение только тогда, когда есть исходные данные. К примеру, по инвестпроекту будет принято положительное решение в том случае, если период окупаемости не превысит три года. Если будет получен именно такой результат, проект будет реализован. В свою очередь чистый дисконтированный доход позволяет определить реальную стоимость денег, которые будут получены в будущих периодах.

Помимо данных показателей вводится коэффициент окупаемости вложений, он сообщает о рентабельности вложений. Он обозначается как ROI и рассчитывается в процентном отношении в виде отношения общей прибыли от инвестиций в проект к совокупному размеру инвестиций. При превышении показателем ста процентов инвестор сможет возвратить сделанные вложения и зафиксировать прибыль. Если коэффициент будет меньше 100%, тогда инвестпроект является заранее убыточным.

Показатель может определяться по каждому году отдельно либо по результатам всего проекта. В первом случае, отображается рентабельность инвестиций в определенном году. К примеру, в первом году он может составлять 25%, во втором – 35%, в третьем и четвертом – по 20%. В этом случае за четыре года удастся окупить сделанные вложения, после этого инвестор сможет получать прибыль. Обсудить целесообразность инвестиций можно на нашем форуме на странице https://investtalk.ru/forum/.

Недостатком показателя является то, что он не отражает реальную стоимость денег в каждый период времени. Это несколько ограничивает его применение. Такой подход предпочтительно использовать для краткосрочного инвестирования, в этом случае временной фактор не настолько важен в сравнении с продолжительными проектами. Примером могут служить проекты в информационных технологиях, для их реализации может потребоваться меньше 12 месяцев. Возможно, вам будет полезно познакомиться с инвестициями в строительство. Хорошей альтернативой инвестициям может стать собственный бизнес. Как начать его читайте здесь – https://investtalk.ru/biznes-idei/kak-nachat-sobstvennoe-delo.

Другие статьи на нашем сайте

investtalk.ru

Срок окупаемости инвестиций: формула и дисконтированный период

Окупаемость инвестиций — непременное условие эффективного инвестиционного проекта. В практике инвестирования иногда бывают случаи, когда инвестиции не окупаются. Это чаще всего касается инвестиций связанных с решением социальных проблем, или инвестиций в охрану окружающей среды.

Да, они напрямую инвестору не возвращаются в полной мере или вовсе не возвращаются, но по прошествии определенного периода они вернутся в виде более высокой производительности труда работников, в здоровье или образование которых были направлены эти инвестиции. Период окупаемости инвестиций такого рода практически невозможно определить, поэтому такие инвестиции считаются эффективными, если достигли цели, если за их счет построена больница или школа, или другой социальный объект, улучшающий человеческий капитал.

Срок окупаемости инвестиций показывает, через какой промежуток времени вложенные инвестиции возвращаются к инвестору. Этот показатель для инвестора прост в восприятии и очень нагляден. Он показывает, что после возвращения вложенных средств, инвестор получает дивиденды от вложений в оставшийся срок жизни инвестиционного проекта. Если срок жизни проекта 10 лет, а срок окупаемости 2 года, это означает, что 8 лет инвестор будет просто получать дивиденды, а если срок окупаемости 7 лет, то он только 3 года будет получать дивиденды. Правда срок окупаемости не показывает уровень дивидендов после возврата инвестиций, а этот размер может оказаться выше или ниже отражаемых в бизнес-плане.

Поэтому сравнивая два проекта по сроку окупаемости, можно ошибиться в выборе проекта с меньшим сроком окупаемости, поскольку у такого проекта может быть меньший срок жизни и меньшая сумма денежного потока за его жизнь.

Показатель также отражает степень риска не возврата инвестиций — чем больше срок окупаемости, тем выше риски невозврата инвестиций. Поэтому все инвесторы в первую очередь оценивают инвестиционные проекты по этому показателю.

Срок окупаемости инвестиций, формула которого приведена ниже, относится к статическим показателям, поскольку не учитывает изменяемой во времени стоимости денег.

где:

  • PP – срок окупаемости инвестиций;
  • Io – величина исходных инвестиций;
  • доход от реализации инвестиций в t-ый год.
  • n –количество лет жизни проекта.

Для устранения этого недостатка показателя рассчитывают дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Формула его расчета приведена ниже.

где:

  • DPP – дисконтированный срок окупаемости;
  • n –количество лет жизни проекта;
  • среднегодовой доход от реализации инвестиций за срок жизни инвестиционного проекта;
  • r – коэффициент дисконтирования;
  • Io – величина исходных инвестиций.

Из сравнения этих двух формул видно, что дисконтированный срок окупаемости всегда меньше статического показателя окупаемости. И чем выше коэффициент дисконтирования, тем эта разница значительнее. Коэффициент дисконтирования определяет стоимость денег в каждый год инвестирования, по нему стоимость денег в будущем приводится к настоящей их стоимости в данный момент.

Оба эти показателя не носят самостоятельного характера, по ним инвестор может принимать решения, если только имеются установочные данные, например: инвестиционный проект будет принят, если срок окупаемости инвестиций менее 3 лет. В случае получения такого результата инвестиционный проект принимается к исполнению.

Кроме этих показателей, достаточно часто используют коэффициент окупаемости инвестиций, который показывает рентабельность инвестиций.

В английской терминологии он обозначается как ROI (Return on investment) – коэффициент возвратности инвестиций. Он рассчитывается в процентах как отношение валовой прибыли от вложений в проект к сумме полных инвестиций в проект. Если показатель больше 100%, это означает, что инвестор вернул свои вложения и получил прибыль, если меньше 100%, то инвестиционный проект убыточен.

Данный показатель можно рассчитывать по итогам проекта и отдельно по годам. Показатель, рассчитанный по каждому году, показывает рентабельность вложений в данном конкретном году. Например, в 1 год жизни инвестиционного проекта он равняется 20%, во 2 год -30%, в 3 год 25% и в 4 год – 25%. Процентные показатели аддитивны, т.е. общая сумма в процентах составила 100, что означает – проект окупился. Далее инвестор получает прибыль от проекта.

Показатель не учитывает стоимость денег во времени. Поэтому его использование ограничено. Лучше всего его использовать для краткосрочных инвестиционных проектов, где фактор времени не играет такой роли как в «длинных» инвестиционных проектах. Например, при расчете рентабельности инвестиций в IT-проекты, которые могут по времени составлять даже меньше одного года.

Виды финансирования и инструкция по составлению программы предприятия.

Планирование инвестиций на предприятии и структура инвестиционного бизнес-плана.

Управление реальными и финансовыми инвестициями.

Показатели эффективности инвестиционного проекта и оценка инвестиций.

kudainvestiruem.ru

Каков дисконтированный срок окупаемости инвестиций? Чем он отличается от обычного?

Под дисконтированным сроком окупаемости или Descounted Payback Period (DPP) понимается период, который требуется для полного возвращения в бюджет проекта заложенных капиталовложений за счет чистого денежного потока при обязательном учете ставки дисконтирования. Этот показатель играет ключевую роль при оценке  рентабельности рассматриваемого проекта.

Важно! Чаще всего инвесторов интересует вопрос при каких условиях следует дисконтировать инвестиционные вложения. Дисконтирование рекомендуется использовать в том случае, если стране установился нестабильный уровень национальной валюты. Кроме того, этим методом следует воспользоваться, если вы сомневаетесь в правильности оценки тех денежных активов, по которым денежные средства должны вернуться через длительный промежуток времени.

В общем и целом, метод дисконтированного срока окупаемости заключается в исключении из стартовых затрат на вложение в инвестиционный проект один за одним всех дисконтированных денежных поступлений, чтобы в последствии покрыть расходы на капиталовложение. Дисконтирование потоков дает возможность учитывать все колебания стоимости денежных средств, таким образом происходит принятие во внимание колебаний покупательной способности денег.

Ставка, которая применяется при расчете периода окупаемости инвестиции, дает возможность учитывать и прогнозируемый уровень роста цен, и норму доходности, на которую рассчитывает вкладчик. Данные показатели в конце концов дают возможность максимально верно рассчитывать срок возвратности капиталовложения.

Расчет дисконтированного срока

Существует определенный способ, который дает возможность рассчитать срок окупаемости капиталовложений. Обычно, для составления расчета приводят представленную формулу:

где:

  • DPP — дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
  • IC — стартовая величина капиталовложения;
  • CF — денежный поток, получаемый от рассматриваемого проекта;
  • r — ставка;
  • n — период воплощения проекта.

Под коэффициентом ставки дисконтирования понимают величину, с помощью которой происходит приравнивание суммы денежных поступлений в заданных временных рамках к установившийся стоимости. При этом, ставка способна меняться время от времени, а может оставаться постоянной величиной.

Проект будет признан эффективным, если общая величина дисконтированных потоков станет больше стартовых инвестиционных вложений. Играет роль и время окупаемости — инвестиционный проект будет успешным, в том случае, когда этот срок не станет выше заданной пороговой величины.

Важно! Для расчета окупаемости по методу дисконтированного срока можно использовать средство MS Office — Excel. Такой способ пользуется популярностью у инвесторов и позволяет в значительной степени сократить время расчета.

Особенности дисконтированного срока

Среди положительных характеристик данного метода, в отличие от обычного срока окупаемости можно выделить:

  • Способность учитывать колебания стоимости денежных потоков в зависимости от времени;
  • Возможность использования отличных ставок при расчете разных временных периодов;
  • Параметр может быть использован при просчитывании рисков. Чем ниже дисконтированный срок окупаемости, тем меньше риск потери инвестиций — справедливо и обратное утверждение.

Есть у рассматриваемого метода и очевидные минусы. Среди них выделяют:

  • Невозможность принимать во внимание стоимость денежного потока после прохождения безубыточной величины;
  • Возможная деформация полученных при расчетах результатов, в том случае, если денежные потоки являются непостоянной величиной и отличаются друг от друга знаком.

Важно! Ключевым недостатком данного метода расчета срока окупаемости капиталовложений называют невозможность на его основе решить — отказываться от реализации проекта или же браться за его осуществление. Это вызвано тем, что коэффициент не позволяет получить понимание изменения стоимости компании в общем. Именно поэтому, принимая решение о запуске проекта необходимо ориентироваться на чистую приведенную стоимость.

При рассмотрении инвестиционных решений, запланированных на долгий срок, дисконтированный метод расчета использовать предпочтительнее, так как он считается более достоверным параметром, чем стандартный срок окупаемости, который не способен учитывать изменение стоимости дохода во времени.

Узнать о расчете срока окупаемости вложений в бизнес, вы можете из видео:

dengikupera.ru

Отправить ответ

avatar
  Подписаться  
Уведомление о