Дивидендная доходность акций – Дивидендная доходность — Московская Биржа

Дивидендная доходность — Московская Биржа

Раздел Списка	Полное фирменное наименование эмитента	ИНН	Дата принятия решения о включении ценной бумаги в Список	Тип ценной бумаги	Индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг/ISIN	Дата присвоения государственного регистрационного номера	Дивидендная доходность за 2016 год, %	Дивидендная доходность за 2017 год, %	Дивидендная доходность за 2018 год, %
Первый уровень	Акционерная компания «АЛРОСА» (публичное акционерное общество)	1433000147	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-03-40046-N	25.08.11	12,28	6,1	10,53
Первый уровень	Банк ВТБ (публичное акционерное общество)	7702070139	09.06.2014	Акции обыкновенные	10401000B	29.09.06	1,68	5,41	2,3
Первый уровень	Компания с ограниченной ответственностью «Яндекс Н.В.» (Public Limited Liability Company Yandex N.V.)	Не применимо	09.06.2014	Акции иностранного эмитента	NL0009805522	Не применимо	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	«МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (публичное акционерное общество)	7734202860	22.06.2015	Акции обыкновенные	10101978B	18.08.99	не рассчитывается	не рассчитывается	2,27
Второй уровень	Открытое акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала»	6671163413	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-32501-D	03.05.05	6,46	12,95	1,61
Первый уровень	Полиметалл Интернэшнл плс (Polymetal International plc)	Не применимо	09.06.2014	Акции иностранного эмитента	JE00B6T5S470	Не применимо	3,39	3,91	5,16
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Русская Аквакультура»	7816430057	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-04461-D	03.03.08	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Акрон»	5321029508	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-03-00207-A	10.11.05	7,03	12,34	6,58
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Акционерная финансовая корпорация «Система»	7703104630	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-05-01669-A	01.11.07	5,84	5,96	1,21
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Аптечная сеть 36,6»	7722266450	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-07335-A	14.08.02	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Ашинский металлургический завод»	7401000473	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-03-45219-D	04.10.04	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Аэрофлот – российские авиалинии»	7712040126	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-00010-A	23.01.04	20,42	7,14	2,06
Первый уровень	ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»	7831000027	28.10.2016	Акции обыкновенные	10300436B	19.11.92	1,91	2,78	7,39
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Вторая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии»	2607018122	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-65105-D	19.04.07	2,87	3,31	9,36
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Газпром»	7736050003	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-00028-A	30.12.98	5,71	6,35	11,46
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель»	8401005730	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-40155-F	12.12.06	9,59	8,86	13,96
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Группа Компаний ПИК»	7713011336	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-01556-A	10.11.98	не рассчитывается	7,72	6,78
Второй уровень	Публичное акционерное общество Группа компаний «ТНС энерго»	7705541227	10.11.2015	Акции обыкновенные	1-01-15521-A	18.07.13	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Группа ЛСР»	7838360491	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-55234-E	28.09.06	9,24	9,36	9,59
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Дальневосточная энергетическая компания»	2723088770	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-55275-E	19.04.07	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Детский мир»	7729355029	08.02.2017	Акции обыкновенные	1-02-00844-A	11.02.14	не рассчитывается	7,4	9,61
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС»	2320109650	19.01.2015	Акции обыкновенные	1-04-33498-E	23.12.14	5,78	3,39	4,35
Второй уровень	Публичное акционерное общество «КАМАЗ»	1650032058	24.01.2017	Акции обыкновенные	1-08-55010-D	18.11.03	1,16	1,98	не рассчитывается
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Корпорация ВСМПО-АВИСМА»	6607000556	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-30202-D	11.11.04	16,77	10,5	9,75
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Магнит»	2309085638	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-60525-P	04.03.04	2,68	2,68	6,73
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Магнитогорский металлургический комбинат»	7414003633	31.08.2015	Акции обыкновенные	1-03-00078-A	05.11.02	7,54	7,52	12,83
Первый уровень	Публичное акционерное общество «М.видео»	7707602010	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-11700-A	23.08.07	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Волги»	6450925977	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-04247-E	10.10.07	22,03	20,78	12,38
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Северо-Запада»	7802312751	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-03347-D	23.03.05	2,52	не рассчитывается	7,16
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Сибири»	2460069527	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-12044-F	22.08.05	не рассчитывается	4,31	0,97
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра»	6901067107	18.08.2017	Акции обыкновенные	1-01-10214-A	24.03.05	16,06	4,72	6,13
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья»	5260200603	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-12665-E	20.08.07	14,31	21,26	13,55
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Мечел»	7703370008	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-55005-E	29.04.03	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Мечел»	7703370008	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-55005-E	05.06.08	24,86	14,78	14,65
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы»	7740000076	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-04715-A	22.01.04	11,64	12,57	8,2
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС»	7702077840	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-05-08443-H	16.09.11	6,81	6,94	7,13
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Московская объединенная электросетевая компания»	5036065113	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-65116-D	31.05.05	3,49	3,57	8,3
Второй уровень	Публичное акционерное общество «МОСТОТРЕСТ»	7701045732	24.01.2017	Акции обыкновенные	1-03-02472-A	10.08.10	12,27	9,71	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество Нефтегазовая компания «РуссНефть»	7717133960	18.11.2016	Акции обыкновенные	1-02-39134-H	05.10.16	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»	7708004767	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-00077-A	25.06.03	6,97	7,14	5,76
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть»	7706107510	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-00122-A	29.09.05	1,81	3,3	6,53
Первый уровень	публичное акционерное общество «НОВАТЭК»	6316031581	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-00268-E	20.07.06	2,14	2,23	2,99
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Новолипецкий металлургический комбинат»	4823006703	30.08.2016	Акции обыкновенные	1-01-00102-A	09.04.04	10,67	11,57	14,48
Второй уровень	Публичное акционерное общество «ОР»	5410779580	20.10.2017	Акции обыкновенные	1-01-50161-A	26.09.13	не рассчитывается	1,76	2,39
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Полюс»	7703389295	13.04.2016	Акции обыкновенные	1-01-55192-E	27.04.06	3,43	5,65	6,42
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Распадская»	4214002316	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-04-21725-N	18.04.06	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Российские сети»	7728662669	24.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-55385-E	29.07.08	2,12	не рассчитывается	1,53
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Российские сети»	7728662669	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-55385-E	29.07.08	34,94	не рассчитывается	3,11
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Ростелеком»	7707049388	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-00124-A	09.09.03	6,25	7,19	3,63
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Ростелеком»	7707049388	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-00124-A	09.09.03	8,3	9,07	4,16
Первый уровень	Публичное акционерное общество «САФМАР Финансовые инвестиции»	6164077483	03.12.2015	Акции обыкновенные	1-02-56453-P	01.10.15	не рассчитывается	4,01	2,04
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Сбербанк России»	7707083893	09.06.2014	Акции обыкновенные	10301481B	11.07.07	4,42	7,07	7,54
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Сбербанк России»	7707083893	09.06.2014	Акции привилегированные	20301481B	11.07.07	6,36	9,07	8,68
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Северсталь»	3528000597	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-00143-A	30.11.04	10,81	12,68	16,35
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Селигдар»	1402047184	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-32694-F	23.05.07	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Селигдар»	1402047184	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-32694-F	28.12.11	не рассчитывается	9,8	13,05
Второй уровень	Публичное акционерное общество «СОЛЛЕРС»	3528079131	05.03.2019	Акции обыкновенные	1-01-02461-D	19.04.02	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Сургутнефтегаз»	8602060555	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-00155-A	24.06.03	1,84	2,27	2,29
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Сургутнефтегаз»	8602060555	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-00155-A	24.06.03	1,55	4,65	23,27
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Татнефть» имени В.Д. Шашина	1644003838	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-03-00161-A	26.10.01	6,97	10,3	12,43
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Татнефть» имени В.Д. Шашина	1644003838	09.06.2014	Акции привилегированные	2-03-00161-A	26.10.01	12,34	14,84	17,68
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Территориальная генерирующая компания № 14»	7534018889	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-22451-F	17.03.05	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Территориальная генерирующая компания №1»	7841312071	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-03388-D	17.05.05	6,47	3,66	6,64
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Транснефть»	7706061801	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-00206-A	20.12.07	2,49	6,43	6,26
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Трубная Металлургическая Компания»	7710373095	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-29031-H	26.07.01	7,45	3	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Федеральная гидрогенерирующая компания — РусГидро»	2460066195	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-55038-E	22.02.05	6,74	3,16	5,39
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы»	4716016979	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-65018-D	10.09.02	9,56	9,21	9,44
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Финансовая группа БУДУЩЕЕ»	9710010585	20.10.2016	Акции обыкновенные	1-01-50531-A	19.01.16	не рассчитывается	не рассчитывается	не рассчитывается
Первый уровень	Публичное акционерное общество «ФосАгро»	7736216869	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-02-06556-A	14.02.12	7,1	4,15	5,77
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Центр международной торговли»	7703034574	31.01.2017	Акции обыкновенные	1-01-01837-A	21.11.06	3,55	6,22	7,5
Второй уровень	Публичное акционерное общество «Центр международной торговли»	7703034574	09.06.2014	Акции привилегированные	2-01-01837-A	21.11.06	5,1	8,18	8,86
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Энел Россия»	6671156423	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-50077-A	24.12.04	8,69	12,48	11,24
Первый уровень	Публичное акционерное общество энергетики и электрификации «Мосэнерго»	7705035012	09.06.2014	Акции обыкновенные	1-01-00085-A	17.06.03	5,22	6,18	8,83
Первый уровень	Публичное акционерное общество «Юнипро»	8602067092	01.09.2014	Акции обыкновенные	1-02-65104-D	19.04.07	7,61	9,35	8,13
Первый уровень	Юнайтед Компани РУСАЛ Плс (United Company RUSAL Plc)	Не применимо	23.03.2015	Акции иностранного эмитента	JE00B5BCW814	Не применимо	4,54	3,62	не рассчитывается

www.moex.com

Рейтинг доходности: как и сколько можно заработать на дивидендах :: Новости :: РБК Quote

Акции ЧТПЗ, «Казаньоргсинтеза» и КамАЗа оказались в лидерах рейтинга за 2018 год по дивидендной доходности. Среди иностранных компаний наилучшие результаты продемонстрировали бумаги Nokia, Macy’s и Norfolk Southern

Фото: пользователя Chris Ubik с сайта flickr.com

Дивиденды — одна из причин вложиться в акции. В зависимости от того, какую стратегию выбрал инвестор, дивиденды можно получать регулярно, однократно или несколько раз. Редакция РБК Quote сравнила разные тактики инвестирования, чтобы понять, на каких акциях можно заработать больше всего.

Что такое гэп  и почему это важно

Непосредственно дивидендный доход — не главная составляющая дохода от инвестиций в акции. Основной доход инвестору приносит рост котировок. Но дивиденды могут быть катализатором роста. Лучше всего это подтверждает наличие гэпа. После того, как приближается время «отсечки», то есть покупки акций с возможностью получения дивидендов, акции резко падают в цене. Причем чем выше изначальная дивидендная доходность, тем, как правило, больше величина такого падения.

Почему это происходит? После объявления о размере дивидендов и сроках выплаты акции начинают свой рост: у инвесторов появляется возможность получить прибыль с вполне прогнозируемым уровнем доходности.

Наиболее важна эта возможность для профессиональных участников рынка, которые ориентируются не просто на уровень доходности как отношение прибыли к затратам. Для них важна доходность с учетом срока окупаемости инвестиций. Именно такие участники рынка задают тон этого движения.

Инвестируя в акции в расчете на дивидендные выплаты важно помнить, что реальная отдача от «дивидендных» вложений отличается от ожидаемой дивидендной доходности, которую можно просчитать в любой момент после объявления о выплате дивидендов. Об этом РБК Quote уже писала в своем обзоре прошлым летом.

Согласно расчетам РБК Quote, средняя ожидаемая дивидендная доходность накануне отсечки для российских акций составляет 4,5%, для иностранных — 0,7%. Средний срок от «отсечки» до получения дивидендов — 31 день. С учетом того, что основную часть вложения инвестор вернет уже на следующий день, средневзвешенный срок инвестиции составит чуть больше двух дней — 2,3 суток. Банк имеет возможность размещения средств на три-четыре дня в качестве депозита в другом банке на уровне 7,5% годовых, или 0,12% за это время. В таком случае с гэпом не более 4,38% вложения для получения дивидендов для банка будут привлекательнее, чем депозит.

В предыдущем обзоре мы сравнивали четыре стратегии инвестиций с получением дивидендов — 1) «купить в момент объявления размера дивидендов, продать после отсечки», 2) «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки», 3) «инвестировать после объявления дивидендов, дождаться закрытия гэпа», 4) «купить после гэпа и ждать восстановления цены».

Оказалось, что самая выигрышная стратегия для среднего инвестора — это вариант номер один: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки». А вот для профессионального институционального инвестора более выгоден вариант номер два: «купить накануне закрытия реестра, продать сразу после отсечки».

Приняв во внимание стратегию-победителя, мы рассмотрим еще две стратегии инвестиций, показав топ акций победительниц для каждой стратегии.

В первой новой стратегии мы посмотрим на возможность получить доход исключительно на росте котировок под выплаты дивидендов. Суть состоит в том, чтобы купить акцию после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки. При такой стратегии инвестор не получит сами дивиденды, но зато сможет продать ценную бумагу  по максимуму цены — до падения после отсечки.

Вторая стратегия предполагает исключительно долгосрочные инвестиции с получением ежегодных дивидендных выплат. При выборе такой стратегии внутригодовые колебания акций для инвестора становятся не важны.

Классическая стратегия: «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки»

Лидеры дивидендной доходности с применением классической стратегии среди российских и иностранных акций выглядят так:

Средняя доходность лидеров российских акций составила 18,95%, иностранных — 6,36%. При подсчете учитывались все дивидендные выплаты 2018 года.

Как видно из таблицы, лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.

Если принимать во внимание срок инвестиций, то средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 162,9% при среднем сроке инвестиций 41,6 дней.

У иностранцев эти показатели — 85,1% и 23,5 дня, соответственно. Это намного лучше ставок банковских депозитов на аналогичные сроки.

Стратегия «купить после объявления дивидендных выплат и продать накануне отсечки»

Эта стратегия предполагает получение прибыли только за счет роста акций на возросшем спросе под выплату дивидендов — без получения самих дивидендов.

Лидеры дивидендной доходности с применением этой стратегии выглядят следующим образом:

Средняя доходность лидеров российских акций составила 16,73%, что немного хуже классической стратегии. Зато в случае с иностранцами эта стратегия оказалась более эффективной в сравнении с первым вариантом: в этом случае доходность составила 6,63%. Дополнительный плюс в том, что инвестору в зарубежные бумаги не нужно платить подоходный налог, которым облагаются дивидендные выплаты.

Лидеры доходности далеко не всегда имеют самую высокую ожидаемую дивидендную доходность.

С учетом срока инвестиций средняя доходность российских лидеров по доходности в годовом выражении составила 167,5% при среднем сроке инвестиций 33,7 дня, что лучше результата лидеров классической стратегии.

У иностранцев эти показатели — 92,3% и 21,9 дня соответственно, что тоже лучше показателей лидеров классической стратегии.

Консервативная стратегия

Эта стратегия предполагает покупку акций на продолжительный срок — не менее года. На первый взгляд эта стратегия может быть оправдана для акций, по которым регулярно происходят выплаты промежуточных дивидендов, то есть дивиденды стабильно платятся несколько раз в год.

Однако из топ-15 российских акций с наибольшей доходностью с применением консервативной стратегии по семи акциям в 2018 году дивиденды были выплачены однократно. В первой десятке таких акций всего пять.

Дивидендную доходность в этом случае мы оценивали как отношение суммы всех выплаченных на одну акцию дивидендов к средней цене акции в течение года.

В случае иностранных лидеров этой стратегии по всем акциям в течение 2018 года производились выплаты промежуточных дивидендов. Средняя доходность первых десяти акций лидеров консервативной стратегии составила по российским бумагам 14,25%, по иностранным — 6,56%. По сравнению с другими стратегиями показатель российских акций оказался хуже, а доходность иностранных акций немного превысила среднюю доходность лидеров классической стратегии.

Обратим внимание, что при применении консервативной стратегии показатель доходности в годовом выражении равен дивидендной доходности, а также исключена возможность рефинансирования инвестиций, которую предусматривают первые две стратегии.

Получается, что для инвестора, которому важна длительность срока инвестиций, эта стратегия практически нецелесообразна. Но для действительно консервативного и спокойного инвестора, имеющего возможность владеть акцией на протяжении нескольких лет, такой способ, возможно, наиболее приемлем.

Консервативная стратегия позволяет инвестору в большей степени ориентироваться на предполагаемую дивидендную доходность. Сравните итоговые доходности для акций с наибольшей изначально ожидаемой после объявления выплат дивидендной доходностью на примере российских бумаг:

А так выглядит пример иностранных акций:

Кроме того, консервативная стратегия в значительной степени снижает риск вложения.

Можно сравнить распределение доходностей инвестиций в акции по отдельным дивидендным выплатам с применением классической стратегии и распределение доходности с применением консервативной стратегии.

Как видно из рисунка, высокая ожидаемая дивидендная доходность практически никогда не гарантирует высокую доходность инвестиций. К тому же, достаточно большое количество инвестиций с применением этой стратегии оказываются убыточными (на рисунке, точки находящиеся ниже оси ожидаемой доходности).

Иными словами, инвестиции с применением стратегии «покупаем в момент объявления размера дивидендов, продаем после отсечки» дают в случае успеха доход значительно больший по сравнению с банковскими депозитами, но носят достаточно рискованных характер.

Для консервативной стратегии напротив, наглядно заметно соответствие между ожидаемой и фактической дивидендной доходностью.

Если инвестор имеет возможность держать акции на протяжении долгого времени, чего требует эта стратегия, то он может практически избежать убытков от своих вложений.

,> Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов. От англ. gap – разрыв, брешь. Резкое изменение котировок, при котором с начала торгов цена выходит за пределы диапазона предыдущей торговой сессии. Часто встречается дивидендный гэп – падение котировок в тот день, когда покупатель ценной бумаги уже не будет включен в списки акционеров, имеющих право на получения дивидендов

Автор: Алексей Митраков.

quote.rbc.ru

Дивидендная доходность (Dividend Yield) — Инвестопедия: инвестиционная энциклопедия

Дивидендная доходность — это финансовый коэффициент, показывающий, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год по отношению к цене акций. Дивидендная доходность представлена в процентах и может быть рассчитана путем деления стоимости долларового значения выплаченных в данном году дивидендов на одну акцию, по отношению к долларовой стоимости одной акции. Формула для расчета дивидендной доходности может быть представлена следующим образом:

Доходность на текущий год часто оценивается с использованием дивидендной доходности за предыдущий год или при помощи последнего квартального дохода, умноженного на 4 (с поправкой на сезонность) и деленного на текущую цену акции.

Дивидендная доходность представляет собой способ измерения объема денежного потока, получаемого за каждый доллар, вложенный в акционерный капитал. Другими словами, дивидендная доходность измеряет «отдачу» от дивидендов. В условиях отсутствия каких-либо доходов от прироста капитала, дивидендная доходность, фактически, представляет собой окупаемость инвестиций в акции.

Чтобы лучше объяснить понятие дивидендной доходности, рассмотрим пример. Предположим, что акции компании ABC торгуются на уровне $ 20, и акционерам по ним выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Также предположим, что акции компании XYZ торгуются на уровне $ 40, и акционерам по ним также выплачиваются ежегодные дивиденды в размере $ 1 на акцию. Это означает, что дивидендная доходность компании ABC составит 5% (1/20 = 0,05), а дивидендная доходность XYZ будет равна 2,5% (1/40 = 0.025). Если предположить, что все остальные факторы эквивалентны, то инвестор, желающий использовать свой портфель для увеличения прибыли, скорее всего, предпочтет акции АВС, так как они имеют более высокую дивидендную доходность.

Однако за высокие дивиденды компании приходится расплачиваться потенциалом роста. Каждый доллар, который компания выплачивает в виде дивидендов своим акционерам — это доллар, который она не реинвестирует в себе. В то же время, получение дивидендов очень привлекательно для акционеров, т.к. они могут получить значительную прибыль, если стоимость их акций будет увеличиваться. Другими словами, выплата высоких дивидендов компанией может увеличить ее стоимость.

Например, предположим, что компании ABC и XYZ оцениваются в $ 1 млрд каждая, где половина от $ 1 млрд — это 5 миллионов акций, которые стоят $ 100 каждая. Также предположим, что в конце 1-го года каждая из компаний заработала 10% от своей стоимости, или $ 100 млн. каждая. Компания ABC решает выплатить половину своего заработка (50 миллионов долларов) в виде дивидендов своим акционерам, заплатив $ 10 за каждую акцию (дивидендная доходность равна 10%). Вторую часть заработка, компания реинвестировала в прирост капитала, тем самым повысив свою стоимость до $ 1,05 млрд. Компания XYZ решает не выдавать никаких дивидендов и реинвестирует всю свою прибыль в прирост капитала, тем самым повышая свою стоимость до $ 1,1 млрд.

Если эти компании продолжат такую же политику теми же темпами и с таким же заработком в 10% от стоимости в течение 2-го года, инвесторы, держащие акции ABC, получат еще большие дивиденды в размере $ 10,50 за акцию ($ 1.05 млрд * 10% = $ 105 млн, $ 105 млн / 2 = $ 52.5 млн, $ 52.5 млн / 5 млн = $ 10,50 (дивидендная доходность равна 10,5%)). Итого, в конце 2-го года, компания ABC будет оцениваться в $ 1155 млн и иметь множество счастливых держателей ее акций. Но, в то же время, компания XYZ будет стоить уже $ 1,21 млрд. Если подобная политика продолжится, то к концу 3 года компания ABC будет стоить $ 1213 млн, а XYZ — $ 1331 млн. Обе компании растут в цене, но XYZ растет с удвоенной скоростью по отношению к ABC. Стоимость XYZ удвоится по отношению к своей первоначальной стоимости в течение 8 лет, в то время как ABC понадобиться на это 14 лет. Через 10 лет, ABC будет стоить $ 1706 млн, а XYZ — $ 2594 млн, что на 52% больше чем ABC. Хотя этот пример очень упрощен и практически невозможен в реальности, он иллюстрирует недостатки высоких выплат по дивидендам для компаний.

Если компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, это может указывать на то, что она в настоящее время недооценена или что она пытается привлечь инвесторов. Если же компания выплачивает низкие дивиденды или не выплачивает ничего, это может свидетельствовать о том, что компания переоценена или, что она пытается нарастить свой капитал.

То, что компания выплачивает высокие дивиденды своим акционерам, не означает, что ничего не изменится с течением времени. Компании часто сокращают выплаты по дивидендам или приостанавливают их вообще в трудные для них экономические времена, так что редко можно рассчитывать на последовательно высокие дивиденды на постоянной основе.

На основе последних выплат годовых дивидендов можно приблизительно оценить будущие дивиденды компании. В английском языке такую оценку называют «forward dividend yield». Однако подобную оценку следует использовать с осторожностью, так как будущие дивидендные выплаты по своей сути неопределенны.

investassist.ru

Вся правда о дивидендах и дивидендной доходности российских акций. Часть II: Риски «дивидендных идей»

В первой части нашего цикла статей по «дивидендным» акциям  российского рынка, которая была написана в январе текущего года, мы в основном говорили о регулярности выплаты дивидендов, их средней исторически сложившейся величине, и, соответственно, дивидендных доходностях.

Напомним, результат исследований не слишком радужный для инвестора, ориентированного именно на получение дивидендного дохода с российского фондового рынка: акции, одновременно и достаточно доходные с точки зрения дивидендов и стабильные с точки зрения периодичности таких высоких дивидендных выплат, — явление редкое, скорее это исключение. Как правило, все доходности на российском рынке все равно получены в основном за счет роста курсовой стоимости акций, а не за счет дивидендных выплат. В той части обзора мы даже не затрагивали тему рисков, которые сопровождают желающих получать регулярные дивидендные доходы. Этому будет посвящена данная, вторая часть обзора. Но перед этим освежим, так сказать, наши результаты январского исследования российского рынка акций на предмет дивидендных доходностей с учетом последних новостей, планов и решений компаний по выплате дивидендов, тем более что «дивидендный сезон» в самом разгаре. В результате нашего январского исследования удалось выяснить, что из «списка 34» самых ликвидных российских акций критериям стабильности выплаты дивидендов, высокой полной доходности (включающей выплату дивидендов) и относительно высокому «вкладу» дивидендов в эту доходность удовлетворяют всего лишь несколько бумаг, а именно, пять: 

• Норильский Никель
• Северсталь
• ВСМПО «Ависма»
• Акрон
• Сургутнефтегаз-прив.

  Что же изменилось за прошедшие пять месяцев в этой дивидендной статистике? Ну, во-первых, объявлены и утверждены текущие дивиденды по большинству рассматриваемых бумаг. Соответственно, изменилась дивидендная политика компаний, текущие дивидендные доходности, а также изменились расчетные коэффициенты стабильности выплаты дивидендов (коэффициенты DSI), о которых так много говорилось в первой части нашего обзора. Обновленные данные по дивидендной политике компаний приведены в таблице 1.  Мы намеренно оставляем нумерацию таблиц такой же, какой она была в первой (январской) части нашего обзора, чтобы читателю было легче сравнить данные и увидеть изменения. 

Таблица 1  

По сравнению с январем текущего года серьезных изменений в дивидендной политике рассматриваемых компаний не замечено. В таблице 2 приведены обновленные данные по коэффициентам стабильности выплат DSI, экс-дивидендные даты, текущие дивиденды и дивидендные доходности.  А вот здесь есть изменения, причем в лучшую сторону.  Несколько вырос средний коэффициент стабильности выплат по всей выборке — с 0,72 до 0,74. Гораздо больше стало эмитентов, коэффициент стабильности по которым превышает среднее значение 0,74,  их количество возросло с 11 до 18 (отмечены в таблице 2 синим цветом). Число эмитентов с очень низким коэффициентом стабильности (менее 0,5), (отмечены в таблице 2 красным цветом) выросло незначительно: с 3 до 4 (добавились акции Башнефти). Лидером – «звездой» по стабильности выплаты дивидендов был и остается Новатэк с коэффициентом DSI=1.

Таблица 2 

**-  при расчете дивидендной доходности за 11 лет взята рыночная цена на 28.05.2007г.

   Показатели средне-годовой  дивидендной доходности за 6 и 11 лет также выросли: с 7,36% до 9,52% за 6 лет и с 5,65% до 6,90% за 11 лет. Но все равно, если сравнивать с потребительской инфляцией в России за эти периоды, преимущество пока явно не в пользу дивидендных акций российского рынка. Дивидендная доходность по всей выборке вряд ли опережает инфляцию за соответствующие периоды. В качестве  критерия «звездности», как и в январе, возьмем не только превышение дивидендных доходностей над средними значениями по всему списку 34 бумаг, но и превышение уровня 10% годовых хотя бы в один из периодов. 

Здесь также наблюдается значительное улучшение ситуации по сравнению с январем: в прошлый раз таких бумаг было 8, на этот раз их 13 (выделены в таблице 2 зеленым цветом).          

В итоговый список «звезд», как и ранее в январе, попали такие классические  «дивидендные» бумаги, как МТС, ГМК «НорНикель», Северсталь, Акрон, ВСМПО-Ависма.       

Но появились и другие имена: Ленэнерго-преф, Башнефть, Башнефть-преф. Отрадно видеть, что у многих бумаг сохраняются средние доходности выше 15 % годовых.  Если же посмотреть на бумаги, попавшие в списки «звезд» по обоим параметрам — как по стабильности выплат, так и по величине средней дивидендной доходности, то тут тоже резкий рост количества. В прошлый раз это были всего три бумаги: ВСМПО-Ависма, Татнефть-преф., Магнит. В этот раз список увеличился до 8 бумаг (их тикеры помечены в таблице 2 оранжевым цветом). ВСМПО и Татнефть-преф. остались в этом списке, а Магнит, чуть-чуть не дотянул по параметрам средней дивидендной доходности, чтобы сохранить свое место. Наибольшей стабильностью из «звездного» списка обладает Алроса (коэффициент DSI=0,93), хотя ее среднегодовая дивидендная доходность посчитана только на отрезке 6 лет, за более ранние года нет данных. Другие же лидеры по стабильности выплат: Лукойл (DSI=0,93), Транснефть-преф. (DSI=0,93), Новатэк (DSI=1) абсолютно не являются лидерами по среднегодовой дивидендной доходности, что было зафиксировано и в январском обзоре. Так что вывод, сделанный в прошлом обзоре о том, что акции, долгосрочно стабильные и одновременно доходные с точки зрения выплаты дивидендов — явление далеко не частое, по крайней мере на российском фондовом рынке, продолжает быть справедливым.  

Далее, в таблице 3 приведены обновленные коэффициенты улучшения долгосрочной доходности акций за счет дивидендов, то есть коэффициенты влияния выплачиваемых дивидендов на доходность «buy and hold» («купи и держи»). Также приведены долгосрочные доходности «buy&hold» как с учетом выплаченных дивидендов, так и без учета дивидендов (т.н. «полные» доходности). «Полные» доходности у эмитентов, превышающие средние значения за оба рассматриваемых периода, отмечены  лиловым цветом. Таких эмитентов 9 из 34, причем бумаги Транснефти-преф. и Сбербанка-преф. включены в данный список с некоторой натяжкой. В нашем январском обзоре таких эмитентов было 12. «Вылетели» из этого списка бумаги Сбербанка, ВСМПО-Ависма и Магнита. Хотя при этом средние показатели «полных» доходностей по всей выборке из 34 эмитентов по сравнению с январем выросли. И в этом в основном главная заслуга последних выплаченных дивидендов — коэффициенты улучшения доходности за счет дивидендов по сравнению с январем текущего года выросли, причем особенно сильно вырос коэффициент улучшения доходности за период шесть последних лет: с 1,2615 в январе до 1,2976 на данный момент. И все же по-прежнему львиную долю (порядка 70%) в «полную» доходность российских акций все равно вносит рост курсовой стоимости самих акций.  Если посмотреть на эмитенты, у которых их коэффициенты улучшения выше средних — то таких эмитентов 8, в январе их было 9, по сравнению с январем из этого списка «вылетели» бумаги Ростелекома. В остальном же в этой «номинации» изменений нет. В таблице 3 эти коэффициенты выделены темно-зеленым цветом.  

Таблица 3

**-  при расчете дивидендной доходности за 11 лет взята рыночная цена на 28.05.2007 г.

 В обоих же списках (как по коэффициенту улучшения «полной» доходности за счет дивидендов, так и по величине самой «полной» доходности), числятся всего три эмитента:

• Акрон
• ГМК «Норильский Никель»
• Северсталь

   По сравнению с январем из этого списка «вылетели» бумаги ВСМПО-Ависма, они формально недотянули немного в параметре «полной» доходности за прошедшие 11 лет. Опять-таки заметим, что эмитенты-лидеры по стабильности выплат (Лукойл, Алроса, Новатэк, Транснефть-преф.) даже близко не попадают в этот итоговый список «звезд».      Снова подтверждается тот факт, что высокая дивидендная доходность и стабильность выплаты дивидендов — вещи тяжело совместимые. И снова отметим резко выпадающие из общего списка бумаги Сургунефтеназа-преф. — их рекордно высокий коэффициент улучшения доходности за счет выплаты дивидендов — 1,90 за прошедшие 11 лет — продолжает притягивать внимание к этой бумаге, хотя он несколько снизился по сравнению с январским значением 1,96.  Так что его по-прежнему в виде исключения можно включить в итоговый «звездный» список.  

    Но перейдем теперь от анализа прошедших изменений в дивидендных доходностях российского рынка непосредственно к теме этого исследования, а именно к рискам российских дивидендных акций. Для начала нужно определить, что в данном случае будет являться мерой риска. Тут возможно несколько вариантов. Традиционная мера риска на фондовом рынке (но не самая простая и понятная!) — волатильность, то есть изменчивость цены актива за какой-то промежуток времени (внутри часа, торгового дня и т.д.). Но волатильность бывает разная — так называемая историческая волатильность самого актива, фактически представляющая собой стандартное отклонение (standard deviation) цены (или доходности, не суть важно) актива за определенный исторический период от математического ожидания этой цены (доходности). Либо ожидаемая волатильность — волатильность, рассчитанная исходя из текущих цен на опционы на данный актив.

Полагаем, что дальнейшие экскурсы в область математической статистики и теории опционных цен на акции читателю совсем не нужны, а нужен гораздо более простой критерий риска интересующих его акций. И такой критерий действительно есть, более того, он наиболее подходит к стратегии долгосрочного инвестирования с целью получения регулярного дивидендного дохода. Этот критерий риска хорошо известен трейдерам и носит название средняя величина максимальной просадки актива (Average MaxDrawDown). Максимальная просадка актива (MaxDrawDown) — это максимальная за определенный период (например, внутри года) величина в %, на которую падал актив в течение этого периода. Зная среднюю величину внутригодового MaxDrawDown за много лет, инвестор представляет, на сколько в среднем максимально падал его актив в течение этих лет. Соотнеся этот показатель со среднегодовой доходностью этого же актива, он может уже делать вывод о коэффициенте Доход/Риск (Reward/Risk), что является одним из определяющих факторов для инвестирования на фондовом рынке. Примем же этот критерий как основной критерий риска для выборки из 34 наиболее ликвидных российских акций, фигурировавших в январской  части нашего исследования дивидендных акций. 

Расчеты  Average MaxDrawDown на периоде 6 лет (с 05.01.2012 по 05.01.2018) и 11 лет (с 11.01.2007 по 11.01.2018) приведены в таблице 4 ниже. Там же приведены коэффициенты стабильности DSI, а также «полные» доходности  с учетом выплаты дивидендов. Рассчитан также и желаемый коэффициент Доход/Риск как отношение полной доходности акции за соответствующий период к величине Average MaxDrawDown за тот же период. Внизу таблицы, как и ранее, приведены средние значения всех показателей. В целом ситуация с соотношением Доход/Риск на периоде как 6, так и 11 лет, выглядит удручающе. Среднее значение этого коэффициента за 6 лет составляет 1,09, за 11 лет — и того менее: 0,71. Практически это означает, что полные долгосрочные доходности даже с учетом выплачиваемых дивидендов даже меньше среднегодовых «просадок» по бумагам. Обычно минимально приемлемыми значениями этого коэффициента даже для долгосрочных портфельных инвестиций считается значение 2 и выше. То есть получаемая инвестором доходность должна хотя бы двукратно компенсировать существующие риски. Таких акций среди рассматриваемых наиболее ликвидных 34 нет. 

И это еще один фактор-предупреждение для слишком фанатично настроенных «поклонников» российских дивидендных бумаг. Инвестируя в российские дивидендные акции, нужно понимать, что более чем вероятна ситуация, когда отрицательная переоценка купленной бумаги никак не компенсируется полученными дивидендами даже за несколько лет владения такой бумагой. Но все же есть среди «списка 34» эмитенты, показатели риска которых хотя бы приближаются к минимально приемлемому значению 2. Коэффициенты «Доход/Риск» по таким бумагам в таблице 4 отмечены светло-зеленым цветом. У этих бумаг коэффициент «Доход/Риск» хотя бы за период 6 лет приближается к значению 2. 

Таблица 4  

Таких эмитентов набирается пять: 

1. Акрон
2. Ленэнерго-преф.
3. Татнефть
4. Татнефть-преф.
5. ВСМПО-«Ависма»

 Именно эта пятерка лидеров и является, на наш взгляд, наиболее соответствующей термину «дивидендные акции» на данный момент времени и с учетом понимания существующих рисков. 

«Чемпионом» же в данной номинации являются акции Татнефть-преф., эти бумаги имеют коэффициент «Доход/Риск» 3,99 на периоде 6 лет и 1,82 на периоде 11 лет. Очень неплохо по сравнению с российским рынком в целом. К тому же бумаги Татнефти-преф. отличаются очень высоким коэффициентом стабильности выплат (DSI=0,86) и высокими значениями «полной» долгосрочной доходности с учетом выплачиваемых дивидендов (среднегодовая доходность за шесть лет более 87% годовых). И только по коэффициентам улучшения доходности за счет дивидендов бумаги Татнефть-преф несколько ниже средних значений по выборке в целом. 

Бумагам Татнефти-преф. «в спину дышат» акции ВСМПО-«Ависма». Эти акции обладают несколько меньшими коэффициентами «Риск/Доход» (2,49 за 6 лет и всего 0,59 за 1год), но по стабильности выплат не хуже Татнефти-преф (DSI=0,86). По величине «полной» доходности с учетом дивидендов ВСМПО несколько проигрывает Татнефти, зато выигрывает по коэффициенту  улучшения  «полной» доходности за счет выплачиваемых дивидендов. Итог же в общем, как уже говорилось в начале исследования, неутешительный — всего пять бумаг из тридцати четырех исследованных имеют более-менее приемлемые показатели, и всего две из них по-настоящему дивидендные акции. Но таковы реалии нашего российского фондового рынка. Конечно, данное исследование касается прежде всего долгосрочного инвестирования по принципу «купил и держи», ориентированного на получение дивидендных выплат. Наиболее продвинутые читатели наверняка сразу вспомнят про «дивидендные» стратегии, например, про самую простую: купи до «отсечки» и успей продать сразу после «отсечки» по дивидендам. Но это уже отдельная тема  для исследования со своими «легендами» и реалиями. Анализу таких стратегий будет посвящено наше отдельное исследование.      

Алан Дзасаров 

privatemoney.org

Дивидендная доходность акции — Answr

Финансовый показатель, отражающий соотношение суммы выплачиваемых компанией за год дивидендов и цены ее акций.

Он выражается в процентах и рассчитывается путем деления суммы выплаченных за рассматриваемый год дивидендов на одну акцию на цену акции. Для оценки доходности за год на текущую стоимость акции делят сумму дивидендов, выплаченных за предыдущий год, или, с поправкой на сезонность, умноженную на четыре сумму дивидендов за последний квартал.

Значение для инвесторов

Показатель дивидендной доходности позволяет количественно оценить, доход инвестора на каждый вложенный доллар в акции. Этот параметр отражает реальную отдачу от инвестиции если стоимость акций не будет увеличиваться.

Включая в свой портфель акции, по которым стабильно выплачиваются относительно высокие дивиденды, инвестор обеспечивает себе постоянный доход. Выплата высоких дивидендов негативно сказывается на потенциале роста акции, поскольку каждый доллар, который компания выплачивает акционерам, мог бы быть реинвестирован в развитие и способствовать увеличению стоимости акций. Поэтому, выбирая акции с высокой дивидендной доходностью, инвестор получает гарантированную прибыль, но теряет часть потенциала заработка за счет роста цены акций.

Сам факт выплаты компанией высоких дивидендов является для инвесторов ценной информацией. Например, это может говорить о том, что компания недооценена или активно пытается привлечь инвесторов. Если эмитент выплачивает низкие дивиденды или не выплачивает их вообще, это может указывать на то, что компания переоценена или стремится нарастить капитал.

Динамика доходности акции

Со временем дивидендная доходность акции может меняться. Компании часто уменьшают размер выплачиваемых дивидендов или прекращают их выплату вообще, когда наступают тяжелые времена в экономике или в самой компании. Поэтому покупка дивидендных акций не дает стопроцентной гарантии получения дохода в будущем.

Чтобы оценить будущую доходность акции, можно оценить данные о ранее выплаченных дивидендах и перенести их на будущие временные периоды. Для этого используют показатель форвардной доходности акции. Он рассчитывается на основании фактической суммы выплат за предыдущий год или умноженной на четыре суммы за последний квартал. Эта сумма делится на текущую цену акции. Форвардная доходность позволяет получить представление об эффективности капиталовложений в течение последующих периодов времени.

Динамику изменения доходности удобно отслеживать путем сравнения форвардной доходности с доходностью прошлого периода, рассчитанной на основании фактически выплаченных дивидендов и цены акции в истекшем периоде.

answr.pro

Дивидендные акции: Руководство для начинающих | Финансы

Дивидендное инвестирование может стать отличным способом получения прибыли и увеличения вашего инвестиционного портфеля в течение долгого времени. Если вы сфокусируетесь на солидных компаниях, которые регулярно увеличивают дивиденды, небольшая сумма первоначальных инвестиций со временем может превратиться в состояние.

Вот краткое руководство для тех, кто хочет начать вкладываться в дивидендные акции.

Зачем инвестировать в дивидендные акции?

Лучшая причина для инвестиций в дивидендные акции — желание разбогатеть медленно, постепенно. Компании, выплачивающие дивиденды, обычно более зрелые и стабильные, чем их не платящие дивидендов конкуренты. Вряд ли они будут быстро расти, но за длительное время солидный портфель дивидендных акций может принести вам огромную сумму.

Почему не все компании платят дивиденды?

Новые и быстрорастущие компании не платят дивиденды. Причина проста: многие компании считают, что лучший способ распорядиться прибылью — это реинвестировать ее в бизнес и стимулировать дальнейший рост.

С другой стороны, если бизнес компании вырос и ей уже не нужно тратить всю прибыль на развитие, появляется два основных способа вернуть капитал акционерам — платить дивиденды или выкупать акций. У обоих способов есть свои преимущества и недостатки; многие компании используют оба.

Поскольку дивидендные акции, как правило, выпускают зрелые и прибыльные компании, эти бумаги обычно лучше переживают рецессии и обвалы рынка, кроме того, они обычно менее волатильны.

Когда выплачиваются дивиденды? Даты, которые вы должны знать

Предположим, что вы покупаете акции 1 сентября и отмечаете, что на 3 сентября запланирована выплата в размере $1 на акцию. Однако день выплаты проходит и никаких дополнительных денег на вашем брокерском счете не появляется. Что случилось?

• Если вы инвестируете в дивидендные акции, вам необходимо знать несколько важных дат, особенно если вы активно покупаете бумаги. Это поможет вам определить, получите ли вы следующий платеж и когда.
• Дата покупки. День, когда вы купили акции. Технически вы не сразу получаете право владения акциями.
• Дата исполнения сделки. Для акций срок исполнения сделки составляет три рабочих дня после покупки, поэтому сделка, которая состоялась в понедельник, будет исполнена в четверг. Это означает, что сделка будет завершена и данные о ней появятся в реестре акционеров. Похожим образом происходит регистрация сделок с недвижимостью.
• Дата отсечения. Если вы купите акции до этого дня, вы получите право на выплату дивидендов. Если вы приобретете акции в этот день или позднее, первую выплату вы получите уже в следующем дивидендном цикле.
• Дата закрытия реестра. Она наступает через два рабочих дня после даты отсечения. В этот момент компания определяет, кто получит дивиденды, а кто нет. Это гарантирует, что каждый, кто закрыл сделку до даты отсечения, будет внесен в реестр акционеров.
• Дата платежа. В этот день акционерам выплачиваются дивиденды.

Рассмотрим пример:

Bank of America (NYSE: BOA.NYSE) недавно объявил о выплате дивидендов в размере $0,12 на акцию, дата отсечения назначена на 30 августа. Дата закрытия реестра — 1 сентября, а дата выплаты — не ранее 29 сентября. Это значит, что для получения этой выплаты инвесторы должны купить акции банка не позднее 29 августа, то есть до даты отсечения.

Не фокусируйтесь только на доходности

Как бы ни удивительно это звучало, но всех ключевых для инвестора показателей дивидендная доходность может быть одной из наименее важных. При прочих равных более высокая дивидендная доходность, безусловно, предпочтительнее, но если доходность по акции достаточно высока (скажем, 2% или выше), возможно, на первый план должны выйти другие факторы.

Например, постоянство выплат и их рост — две вещи, более важные для долгосрочных инвесторов, чем текущая доходность акций. Дивидендная доходность по акциям Johnson & Johnson не самая высокая (2,6%), но следует учитывать, что компания увеличивала дивиденды в течение 54 лет подряд.

Метрики, которые должны знать все дивидендные инвесторы

• Коэффициент выплат — это размер дивидендов по акциям, выраженный в процентах от прибыли на акцию. Метрика показывает, будет ли компания способна продолжать платить дивиденды, если прибыль упадет.
• Совокупная доходность — комбинация дивидендов и роста стоимости акций. Метрика дает общую картину доходности дивидендных акций. Например, если в этом году акция подорожает на 6%, а дивидендный доход составит 3%, ее совокупная доходность составит 9%.
• Рост прибыли на акцию. Постоянно растущая прибыль является хорошим показателем того, что компания сможет и дальше увеличивать размер дивидендов.
• Отношение цены к прибыли на акцию. Возможно, самая популярная метрика. Этот показатель обычно используются для оценки сформировавшихся компаний, поэтому он, безусловно, важен и для сравнения дивидендных акций.

Не забудьте о реинвестировании дивидендов

Если вы вкладываете средства надолго, важно повторно инвестировать дивиденды, чтобы максимизировать вашу прибыль. Для этого вы подключиться к плану реинвестирования дивидендов у своего брокера, и он автоматически будет использовать дивиденды, которые вы получаете, для покупки дополнительных акций.

У такого подхода есть ряд преимуществ. Например, он дает возможность покупать дробные акции, кроме того, эти транзакции, как правило, не облагаются комиссией.

Не нужно покупать отдельные акции

Если вы новичок на рынке, возможно, стоит начать с покупки акций биржевого фонда, специализирующегося на дивидендных акциях. Например, Vanguard High Dividend Yield ETF вкладывает средства в индекс акций, чья дивидендная доходность превышает средний уровень, при этом коэффициент расходов на управление будет очень низким (0,09%).

Это всего лишь один пример. Важно понимать, что если вы хотите начать вкладывать средства в дивидендные акции, но чувствуете, что вам есть чему поучиться, прежде чем вы сможете будет уверенно исследовать рынок и инвестировать в отдельные акции, разумно выбрать индексный фонд. Так вы сможете безопасно пользоваться всеми преимуществами дивидендного инвестирования и одновременно вникать в то, как устроен рынок.

Подготовила Лиза Добкина

ru.ihodl.com

АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ ЭМИТЕНТОВ | Опубликовать статью РИНЦ

Яцковский М.М.

Магистрант, Санкт-Петербургский Государственный Экономический Университет, финансы и кредит, ценные бумаги и ПФИ

АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ ЭМИТЕНТОВ

Аннотация

В статье исследуется дивидендная доходность акций российских компаний различных секторов экономики за последние 5 лет и определены перспективные ценные бумаги для различных типов инвесторов.

Ключевые слова: инвестиции, акции, дивидендная доходность, частный инвестор, рынок ценных бумаг.

Jackovskij M.M.

Undergraduate, Saint-Petersburg State University of Economics, Finance and Credit, Securities and Derivative Financial Instruments

ANALYSIS OF DIVIDEND YIELD OF THE SHARES OF RUSSIAN ISSUERS

Abstract

This article explores dividend yield of shares of Russian companies from different industries of economics for last 5 years and define the most attractive shares for different types of investors.

Keywords: investment, shares, dividend yield, private investor, stock market

 

Российский фондовый рынок предлагает большое количество различных финансовых инструментов из всех отраслей отечественной экономики. Перед розничным инвестором стоит задача выбора инструмента, наиболее полно отвечающего его потребностям и лучше всего удовлетворяющего его инвестиционные цели.

Одним из самых распространенных финансовых инструментов на российском фондовом рынке являются акции. Главным индикатором успеха операций с ценными бумагами является доходность. Доходность акции считается формуле: . Полная доходность акции  зависит от разницы цен покупки и продажи и выплаченных дивидендов.

Дивиденды, как правило, выплачиваются из чистой прибыли, которую компания заработала за отчетный период. В зависимости от решения собрания акционеров часть прибыли может быть направлена на выплату дивидендов, а остальная часть реинвестирована  в компанию.

Рассматривая соотношение между дивидендной доходностью и доходностью от прироста курсовой стоимости акций в историческом аспекте, было замечено,  что в общей доходности все большую роль играет именно прирост цен акций [1].

Соотношение дивидендной доходности и прироста курсовой стоимости –таблица №1

Источник: Рассчитано по базе данных Международной федерации фондовых бирж S&P Global Market Factbook.

Как видно из таблицы, дивиденд по акциям иностранных эмитентов изначально имевший больший вес в итоговой доходности более века назад, на сегодняшний день стал занимать меньшую долю в итоговой доходности. Аналогичная ситуация происходит и с российскими акциями, дивиденды по которым невысоки (по сравнению с уровнем инфляции).

Информация о дивидендной политике компаний тщательно отслеживаются фондовыми аналитиками, менеджерами и брокерами. Прекращение выплат дивидендов и нежелательные отклонения от сложившейся дивидендной практики могут привести к понижению рыночной цены акций. По этой причине, часто организация вынуждена поддерживать уровень дивидендов на стабильном уровне, несмотря на изменения рыночной конъюнктуры. Степень стабильности выплаты (Dividend stability index – DSI) для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности компании.

Для анализа дивидендной доходности были исследованы ценные бумаги, входящие в отраслевые индексы ММВБ на 4.12.15. Дивидендная доходность рассчитывалась как соотношение объявленного дивиденда  к цене акции на дату закрытия реестра.

 Рисунок 1. – Дивидендная доходность акций российских эмитентов.

Дивидендная доходность акций российских эмитентов сильно варьируется в зависимости от отрасли. Так для 2010 года, являющимся годом окончанием мирового финансового кризиса, характерны низкие дивиденды из-за падения доходов российских компаний. Несмотря на сильную волатильность дивидендов, в экономике России присутствуют отрасли, традиционно характеризующиеся большими дивидендами. Как видно из приведенного выше рисунка, к таким отраслям относятся телекоммуникации и химическое производство.

Самые большие дивиденды из отрасли телекоммуникаций выявлены у таких компаний как ОАО «Ростелеком», ОАО «МГТС» и ОАО «МТС». Преимуществом данных компаний является возможность точного прогнозирования будущих денежных потоков, поскольку абоненты  телекоммуникационных  компаний редко меняют операторов связи и платежи достаточно предсказуемы даже во времена спада экономики.

Самую большую доходность среди компаний входящих в индекс ММВБ «Химическое производство» показывают ПАО “Нижнекамскнефтехим” и ПАО «Акрон». Данные компании стабильно показывают больший дивиденд по сравнению с другими компаниями из этой отрасли.

Как правило, большой дивиденд по акции свидетельствует о «зрелости» и прочных позициях компании на рынке и более низком соотношении P/E. Инвестору, желающему большей прогнозируемости своих вложений и в то же время иметь возможность получать доход за счет курсовых колебаний цен акций следует обратить внимание на данные отрасли для построения эффективной  инвестиционной стратегии.

Как показал анализ,  акции из  банковского сектора и транспорта менее всего пригодны для инвесторов, рассчитывающих на дивиденд. Начавшаяся в 2010 году тенденция на повышение дивидендов в банковской сфере остановилась по вполне понятным причинам:

• Кризисная ситуация в экономике России в 2014 году;
• Политический кризис на Украине, который негативно сказался и на работе крупнейших финансовых институтах России;
• Колебания курса рубля и его девальвация.

Самую низкую дивидендную доходность показывают предприятия транспортной сферы. Так большинство компаний приняло решение не выплачивать дивиденды за 2014 год в связи со сложной экономической обстановкой и направить денежные средства на укрепление финансовых позиций (за исключением ПАО «НМТП» – дивидендная доходность 13,124%).

Среди остальных отраслей экономики устойчивую тенденцию к росту дивидендной доходности имеют акции компаний потребительских товаров и торговли – начиная с 2010 года, средняя доходность выросла с 1,04% до  4,71% годовых. Постоянный спрос  на продукцию и услуги компаний из этой отрасли позволяет им получать прибыль даже во время валютных колебаний и снижения доходов населения. Самые высокие дивиденды в этой отрасли показывает ПАО «М.видео» 2013 г. -7,85% и 2014 г. – 14,17%.

Для акций компаний, занимающихся добычей полезных ископаемых, нефтью и электроэнергетикой характерны средние для всего рынка значения дивидендной доходности. Так после спада экономики в 2010 году дивиденды по акциям для данных отраслей составляли не более 2,2% и имели тенденцию к увеличению до  2014 года. Дивиденды  за 2014 год в данных отраслях колебались от 4% до 5%. Однако и в этих отраслях есть лидеры по величине дивиденда. ОАО «Лензолото» является рекордсменом по дивидендам в отрасли «металлы и добыча» – начиная с 2010 года, дивиденд не опускался ниже значения 15% годовых. В электроэнергетике можно выделить ОАО “Э.ОН Россия” и  ПАО «Ленэнерго» чьи дивиденды на 2-3% стабильно выше, чем у их конкурентов.

Среди нефтегазовых компаний самые большие дивиденды за 2014 год заплатили ОАО «Сургутнефтегаз» (привилегированные акции) – 24,4% годовых, ПАО АНК «Башнефть» (обыкновенные и привилегированные акции)- 6,007% и 8,712% и ПАО «Татнефть» (привилегированные акции) -6,83% годовых.

Необходимо отметить, что дивидендная доходность акций российских эмитентов отстает от уровня инфляции и  в большинстве случаев реальная доходность от инвестиций в акции с расчетом только на дивиденд меньше нуля. Однако на рынке всегда присутствует  возможность  получения больших дивидендов.  Поскольку акции компаний из разных отраслей имеют общие признаки в плане дивидендной доходности, то можно условно поделить их на несколько групп, подходящих  инвесторам различного типа:

• Высокая дивидендная доходность – акции телекоммуникационных и химических компаний будут интересны инвесторам покупающим ценные бумаги на долгую перспективу – свыше 3 лет, что позволит значительно увеличить стоимость портфеля за счет реинвестирования дивидендов;
• Средняя дивидендная доходность – акции нефтегазовых, электроэнергетических и добывающих компаний. Акции таких эмитентов будут интересны инвесторам, инвестирующим на период до 3 лет, или спекулянтам, желающим получить дополнительный заработок из-за колебаний цен до и после  даты закрытия реестров[4]. Однако внимательное изучение этих отраслей поможет инвесторам найти такие ценные бумаги, дивиденд по которым будет превышать среднерыночный;
• Низкая дивидендная доходность – акции банковского и транспортного сектора. Дивиденды в таких компаниях либо малы, либо отсутствуют и не предоставляют большого интереса для инвесторов.

Литература

1. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов ; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. ТН.И. Берзона и Т.В. Тепловой. – М.: КНОРУС, 2014. -654 с. – (Бакалавриат)
2. moex.com – Московская Биржа
3. www.investfunds.ru – информация о фондовом рынке
4. Flash Research. Дивидендные акции после закрытия реестра [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.dohod.ru/files/research/pdf/research_8.pdf (дата обращения 4.12.15)

References

1. Finansovyj menedzhment: uchebnik / kollektiv avtorov ; pod red. N.I. Berzona i T.V. TN.I. Berzona i T.V. Teplovoj. – M.: KNORUS, 2014. -654 s. – (Bakalavriat)
2. www.moex.com – Moskovskaja Birzha
3. www.investfunds.ru – informacija o fondovom rynke
4. Flash Research. Dividendnye akcii posle zakrytija reestra [Electronic resource]. – URL: http://www.dohod.ru/files/research/pdf/research_8.pdf (Accessed 4.12.15)

research-journal.org