Доходность 10: Доход по облигациям США 10-летние — Investing.com

Шумахер из Wells Fargo прогнозирует рост доходности облигаций США :: Новости :: РБК Инвестиции

Фото: Shutterstock

Глава отдела макростратегии Wells Fargo Securities Майкл Шумахер считает, что доходность 10-летних казначейских облигаций может достичь 1,9% до конца 2021 года, что на 23% выше уровня закрытия 13 октября. Об этом сообщает CNBC.

Инфляция из-за кризиса в цепочке поставок и ожидание реакции Федеральной резервной системы США повысит доходность, однако в декабре она упадет из-за беспокойства инвесторов по поводу потолка долга и финансирования правительства, прогнозирует Шумахер.

Шумахер считает облигации  с длительным сроком погашения только краткосрочной защитой от волатильности  фондового рынка, поскольку доходность отстает от инфляции. Индекс потребительских цен в США в сентябре вырос на 0,4%, а годовой рост инфляции составил 5,4%, максимум за последние три десятилетия.

14 октября РБК проводит ESG-конгресс. Здесь все: от научного взгляда до международных практик. А в 17:00 мск начнется очень важная сессия для инвесторов — «Зеленая финансовая система». Смотрите ее на нашем YouTube-канале.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Автор

Ксения Котченко

Трейдеры зациклены на доходности по 10-летним облигациям. Федрезерву все равно

Доходность по 10-летним гос. облигациям США

Источник: Bloomberg

---

 

Мало того что инвесторы зациклены на них, в этом году ценовые движения в других классах активов тоже зависят от того, что происходит на рынке американского госдолга. Рост доходности до исторически значимых высот откликался повсюду: начиная с американского фондового рынка до ценных бумаг ЕМ-сегмента. Глава Федрезерва, Джером Пауэлл, утверждает, что у Центробанка нет причин бороться с ростом доходности по облигациям. Однако некоторые обозреватели считают, что в период исторически низких ставок и инфляции он может привести к непредсказуемым последствиям.

1. Почему инвесторы так обеспокоены доходностью казначейских облигаций?

Казначейские облигации — это долговые обязательства, выпущенные правительством США. Они считаются самыми безопасными ценными бумагами в мире, а рынок казначейских облигаций с капитализацией 21 трлн долларов составляет основу мировой финансовой системы. Инвесторов интересует стоимость казначейских облигаций, но гораздо важнее их доходность, то есть то, какой годовой доход получат держатели этих ценных бумаг. Иными словами, это процент, который правительство выплачивает за возможность пользоваться деньгами инвесторов в течение определенного периода. Кроме того, другие заемщики, например, компании или владельцы недвижимости с ипотекой, используют доходность по гос. облигациям используется как ориентир для своих процентных ставок.

2. Почему 10-летняя доходность так важна?

Казначейские облигации выпускаются с разными сроками погашения, от нескольких дней до 30 лет, и инвесторы внимательно следят за ставками на протяжении всей называемой кривой доходности. Но сегменты кривой — и промежутки между ними — подвержены влиянию разных факторов. Например, краткосрочные ставки сильно зависят от решений Федеральной резервной системы США, которая недавно заявила, что не будет поднимать учетную ставку еще несколько лет. Доходность по долгосрочным облигациям более устойчива к таким раздражителям, что делает ее барометром ожиданий инвесторов в отношении экономического роста и инфляции. С очень долгосрочными облигациями, например, с 30-летним сроком погашения, связано слишком много неопределенности. Поэтому инвесторы предпочитают сосредоточиться на 10-летних бумагах. В результате 10-летние векселя стали одним из наиболее важных мировых показателей стоимости безрисковых долговых бумаг, а их доходность используется для определения стоимости других ценных бумаг стоимостью в триллионы долларов.

3. Существует ли какой-то самый значимый уровень доходности?

И да, и нет. Доходность 10-летних облигаций в начале года не превышала 1% и поднялась к 1,73% в середине марта. А на пике паники в марте 2020 года она составляла 0.31%. Самый распространенный прогноз по доходности на конец года — около 2%. Некоторые считают, что вместе с ростом доходности сработают разные триггеры, которые приведут к хеджированию «выпуклости» облигационных портфелей. Эта практика подразумевает покупку ипотечных долговых бумаги и усиливает колебания доходности на рынке. За последний год доходность по10-летним бумагам выросла более чем на 1% и превысила дивидендную доходность по S&P 500.

5. Что думает ФРС о повышении доходности?

Даже несмотря на то, что доходность выросла, и трейдеры считают, что ФРС поднимет ставки намного раньше, чем заявлено в официальных прогнозах, ЦБ настаивает на том, что денежно-кредитная политика является адекватной и будет оставаться мягкой в течение многих лет для борьбы с долгосрочным ущербом от пандемии. Пауэлл признал, что доходность по облигациям «заметно» выросла, но при этом ясно дал понять, что начнет волноваться только в том случае, если рост будет сопровождаться «хаосом на рынках или стабильным ужесточением финансовых условий, которые угрожают достижению целей».

6. Что произойдет, если рынок будет не согласен с ФРС?

Иногда Федрезерв бывает прав, но чаще рынок дает более точные прогнозы. Например, в 2014 году чиновники Центробанка утверждали, что темпы экономического роста и инфляции потребуют агрессивного ужесточения монетарной политики в ближайшие годы. Трейдеры на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом заявили, что это далеко не так. В итоге их прогноз оказался более точным, поскольку центральный банк поднял ставку один раз в 2015 году и один раз в 2016 году, что намного ближе к тому, что предсказывал рынок. Аналитики JPMorgan Chase пришли к выводу, что рынок научился неплохо предсказывать, что будет делать Федрезерв со ставками. Они уверены, что в будущем трейдеры снизят прогнозы по первому повышению ставки ФРС, что будет соответствовать нынешним официальным прогнозам.

7. Как 10-летняя доходность влияет на другие активы?

Вся доходность относительна: инвесторы оценивают свой выбор не абстрактно, а в сравнении с рисками и выгодами по другим активам. Доходность 10-летних казначейских облигаций — удобный критерий для сравнения потенциальной доходности или убытков по более рискованным активам, таким как акции или корпоративные облигации. Следовательно, повышение доходности 10-летних облигаций неблагоприятно отразится на рынке акций: трейдеры будут делать выбор в пользу более безопасных активов. Второй удар по фондовому рынку нанесет сокращение дисконтированной стоимости денежных потоков компании. Это особенно актуально для акций роста, которые в значительной степени представлены технологическими фирмами, а значительная часть их денежных потоков ожидается в будущем.

8. Доходность по 10-летним облигациям всегда была так важна?

В прошлые десятилетия внимание было приковано к совершенно другим показателям, таким как показатели денежной массы центрального банка. Именно они считались ориентирами для политики ФРС. Но политика регулятора давно изменилась, вместе с ней и ориентиры. В последние годы трейдеры внимательно следили за квартальными прогнозами чиновников ФРС по учетной ставке ЦБ, известной. как ставка по федеральным фондам. Они также обращают внимание на сигналы производных инструментов денежного рынка, включая евродолларовые фьючерсы и свопы индексов овернайт. Они говорят о том, что трейдеры уже готовятся к началу следующего цикла ужесточения. Но поскольку инвесторы по всему миру пытаются понять, что будет с экономическим ростом и инфляцией, внимание по-прежнему приковано к 10-летним облигациям.

Подготовлено Profinance.ru по материалам агентства Bloomberg

MarketSnapshot — Новости ProFinance.Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Дорогой рынок, не волнуйся, все будет хорошо. Федрезерв об этом позаботится

Доходность трежерис резко выросла накануне заседания ФРС

Доходность 10-летних облигаций США превысила 3% впервые с января 2014г | 24.04.18

(Bloomberg) — Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 3 процента впервые с января 2014 года, выйдя из отмечавшегося на протяжении месяцев диапазона на фоне навеса предложения и планов Федеральной резервной системы по повышению процентных ставок.

«Это важный психологический уровень, который довольно долго не удавалось преодолеть и на который ориентировались мировые инвесторы в поисках направления, — говорил еще до пробития этой отметки Джастин Ледерер, стратег Cantor Fitzgerald по процентным ставкам. — Когда страсти улягутся, закрепятся ли ставки выше этого уровня и продолжат расти или рынок сдержит их?»

Ряд инвесторов, включая Джеффри Гундлаха из DoubleLine Capital и Скотта Майнерда из Guggenheim Partners, называли уровень доходности 10-летних облигаций в 3 процента критической отметкой для рынка бондов. Ставки по казначейским бумагам поднимались выше этого уровня лишь ненадолго в 2013 году и в январе 2014 года, ближе к завершению распродажи облигаций, вызванной планами ФРС по сворачиванию количественного смягчения.

Доходность вырастала до 2,95 процента в феврале, после чего последние два месяца держалась в ограниченном диапазоне. Однако перспектива увеличения предложения гособлигаций оказывала давление на рынок казначейских бондов, объем которого составляет $14,9 триллиона. Во вторник доходность достигала 3,0014 процента.

Дефицит бюджета США превысит $1 триллион к 2020 году, на два года раньше, чем прогнозировалось первоначально, отмечало в этом месяце Бюджетное управление Конгресса. При этом ФРС сокращает свой баланс, что сулит рост нетто-предложения нового долга в ближайшие годы. Последние прогнозы ФРС предполагают еще два повышения процентной ставки до конца текущего года, тогда как трейдеры учитывают в ценах немного большее ужесточение.

Сокращенный перевод статьи:
Treasury 10-Year Yield Tops 3% for First Time Since January 2014

: Полина Воробьева в Moscow [email protected].

: Екатерина Андрианова [email protected].

Контактные данные авторов статьи на английском языке: Лиз Капо Маккормик в Нью [email protected], Брайан Чаппатта в Нью [email protected].

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис [email protected], Элизабет Стэнтон, Марк Танненбаум

©2018 Bloomberg L.P.

Доходность 10-летних облигаций казначейства США впервые в истории упала ниже 1%

Доходность по облигациям американского казначейства начала снижаться с самого начала года, однако падание ускорилось, после того как финансовые рынки США на протяжении пары последних недель бурно реагировали на замаячившую на горизонте реальную возможность серьезных последствий глобального распространения нового недуга.

Обострило страхи инвесторов и внеплановое снижение ФРС процентной ставки на 0,5% с целью как-то поддержать экономику на фоне коронавируса. Это первое экстренное понижение ставки и второе единовременное сокращение подобного объема с 2008 года. Индекс Dow Jones накануне упал на 750 пунктов, сообщает CNN.

Экономисты озабочены последствиями, вызванными вирусом. Недельные простои заводов в Китае и жесткие ограничения на передвижение практически гарантируют мировой экономике шок в сфере цепочек поставок на фоне опасений по поводу возможного снижения потребительской активности.

Доходность по облигациям обычно падает в проблемные времена, когда все инвесторы выбирают относительную безопасность и высокую ликвидность, гарантируемые государственными долговыми обязательствами развитых стран. Облигации – также традиционное хеджирование рисков для фондовых инвестиций. Фондовый рынок падает – облигации растут в цене.

Цена гособлигаций и доходность по ним, что вполне логично, движутся по противоположно направленным векторам. Если цены растут из-за высокого спроса – доходность падает. Нынешнее ралли снизило доходность до рекордных минимумов.

Treasuries, как правило, являются еще и индикатором ожиданий инвесторов по уровню процентной ставки. Если доходность 10-летних облигаций падает, значит, рынок ждет более низких процентных ставок в будущем.

Объем гособлигаций с низкой или даже отрицательной доходностью за последние годы значительно вырос. ФРС в 2019 году снижал ставку 3 раза, чтобы поддержать американскую экономику на фоне торговой войны с Китаем.

Для простых потребителей сниженные процентные ставки могут означать, например, снижение ставок по банковским кредитам. Более низкие процентные ставки также хороши для компаний, желающих рефинансировать свои долговые обязательства.

Но для инвесторов низкая процентная ставка и низкая доходность по облигациям – очевидные проблемы, если они хотят максимального заработка при минимальных рисках.

Куда вложены пенсионные активы казахстанцев

Фото: Руслан Пряников

Общий объем пенсионных активов, находящихся в управлении, на 1 октября 2021 года составил 13,1 трлн тенге. Активы в доверительном управлении Нацбанка составили 13 088,87 млрд тенге, у управляющих инвестиционным портфелем (УИП) — 5,4 млрд тенге, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz со ссылкой на пресс-службу Единого накопительного пенсионного фонда.

В результате инвестиционной деятельности общий размер начисленного инвестиционного дохода с 01.01.2021 года по 30.09.2021 года составил 1,1 трлн тенге.

Инвестиционный портфель пенсионных активов под управлением НБРК

На 1 октября 2021 года в рамках направлений, одобренных Советом по управлению Национальным фондом РК на 2021 год, основные направления инвестирования НБРК (как доверительным управляющим) представлены следующим образом:

˗ государственные ценные бумаги РК, выпущенные Министерством финансов РК, текущая стоимость которых составляет 4 958,73 млрд тенге (37,89% от всего портфеля). Средневзвешенная доходность к погашению по ГЦБ Министерства финансов РК, номинированным в тенге, составила 9,3% годовых, в долларах США – 3,8% годовых.

˗ облигации квазигосударственных организаций РК (текущая стоимость 1 737,85 млрд тенге (доля в портфеле составила 13,28%). Средневзвешенная доходность к погашению по облигациям квазигосударственных организаций РК, номинированным в тенге, составила 10,8% годовых, в долларах США – 5,5% годовых.

— государственные ценные бумаги иностранных государств составили 1 340,12 млрд тенге. Их доля в портфеле составила 10,24%. Средневзвешенная доходность к погашению ГЦБ иностранных государств в портфеле ПА ЕНПФ на отчетную дату составила 0,4% годовых.

— облигации банков второго уровня РК на сумму 1 042,37 млрд тенге (7,96%). На отчетную дату средневзвешенная доходность к погашению по облигациям БВУ РК составила 10,0% годовых.

Инвестиционный портфель финансовых инструментов в разрезе валют, в которые номинированы финансовые инструменты, приобретенные за счет пенсионных активов ЕНПФ, представлен следующим образом: инвестиции в национальной валюте – 67,91%, в долларах США – 32,02%, в российских рублях и другой валюте – 0,07% портфеля пенсионных активов.

Структура начисленного с начала года инвестиционного дохода, полученного НБРК, выглядит следующим образом:

— доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям обратное репо — 660,61 млрд тенге;

— доходы от рыночной переоценки ценных бумаг — 128,94 млрд тенге;

— доходы от переоценки иностранной валюты — 30,45 млрд тенге;

— доходы по активам, находящимся во внешнем управлении, — 137,02 млрд тенге;

— прочие доходы составили 161,86 млрд тенге.

В результате инвестиционной деятельности, а также из-за волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала 2021 года составил 1 118,88 млрд тенге. Доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с начала 2021 года, составила 8,89% при инфляции 6,20%. Таким образом, реальная доходность по пенсионным активам ЕНПФ составила 2,69%.

На 1 октября 2021 года доходность пенсионных активов за последние 12 месяцев для вкладчиков (получателей) ЕНПФ составила 10,08% при инфляции в размере 8,90%. Таким образом, за последние 12 месяцев реальная доходность по пенсионным активам ЕНПФ составила 1,18%.

Управляющие инвестиционным портфелем

Общий объем средств, переданных в казахстанские управляющие компании, составляет порядка 5,4 млрд тенге. Пенсионные активы, находящиеся в доверительном управлении АО «Jusan Invest», составили 2,4 млрд тенге. На них были приобретены: паи Exchange Traded Funds (ETF), они составляют 45,85%, ноты НБРК (35,67% портфеля), ГЦБ Министерства финансов РК (16,96%), остальные активы в денежных средствах на инвестиционных счетах — 2,92%. 54,11% портфеля представлено в тенге, 45,89% – в долларах.

В результате инвестиционной деятельности, а также из-за волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала деятельности 15.03.2021 на 01.10.2021 года составил 35,85 млн тенге. Доходность пенсионных активов составила 4,10%.

Пенсионные активы, находящиеся в доверительном управлении АО «Halyk Global Markets», на 1 октября составили 1,5 млрд тенге. В структуре портфеля ноты НБРК составляют 20,86% портфеля, паи ETF (17,99%), облигации квазигосударственных организаций РК (16,26%), облигации БВУ (10,09%), операции обратного репо (9,30%). акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов (8,54%), корпоративные облигации организаций РК (8,02%), МФО (7,88%) и денежные средства на счетах (1,05%). Инвестиции в национальной валюте составили 72,49% портфеля, в долларах — 27,51%.

В результате инвестиционной деятельности, а также вследствие волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала деятельности 15.03.2021 на 01.10.2021 года составил 56,61 млн тенге. Доходность пенсионных активов составила 4,94%. Подробная структура инвестиционного портфеля финансовых инструментов под управлением АО «Halyk Global Markets» с указанием эмитентов представлена на сайте ЕНПФ.

Пенсионные активы, находящиеся в доверительном управлении АО «BCC Invest», на 1 октября составили 981,8 млн тенге. Они распределены в паи (ETF на индексы) (29,75%), облигации квазигосударственных организаций РК (19,78%), облигации БВУ РК (11,60%), облигации МФО (9,80%), операции обратного репо (8,88%), корпоративные облигации эмитентов-резидентов РК (8,31%), акции и депозитарные расписки иностранных эмитентов (8,21%), денежные средства на инвестиционных счетах (4,82%). В инструменты в национальной валюте инвестировано 60,06% портфеля, в долларах – 39,94%.

В результате инвестиционной деятельности, а также из-за волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала деятельности 15.03.2021 на 01.10.2021 года составил 33,56 млн тенге. Доходность пенсионных активов составила 4,49%.

На 1 октября 2021 года пенсионные активы ЕНПФ, находящиеся в доверительном управлении АО «Сентрас Секьюритиз», составили 540,71 млн тенге. Они инвестированы в ГЦБ МФ РК (85,69%), акции и депозитарные расписки эмитентов РК (8,22%), денежные средства на инвестиционных счетах (6,09%). Все инвестиции произведены в национальной валюте.

В результате инвестиционной деятельности, а также из-за волатильности курсов иностранных валют и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов размер начисленного инвестиционного дохода с начала деятельности 01.04.2021 на 01.10.2021 года составил 29,92 млн тенге. В результате инвестиционной деятельности и изменения рыночной стоимости финансовых инструментов доходность пенсионных активов составила 6,57%.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Доходность депозитов в России превысила 8% годовых

По рынку депозитов прокатилась сильная волна повышения ставок. Новый тренд во многом спровоцировал Центробанк, который неожиданно для всех поднял ключевую ставку сразу на 0,75 п. п., до 7,5%. Большинство вкладчиков понимают, что ставки будут расти и дальше, поэтому размещают средства на короткие сроки. Чтобы иметь возможность разместиться позднее по новым, более выгодным условиям.

Факторы страха

Напомним, 22 октября Банк России неожиданно резко поднял ключевую ставку на 0,75 процентных пункта — до 7,5 процента годовых. Жесткость регулятора объясняется высокой инфляцией, которая оказалась значительно выше прогнозов и к концу года должна составить 7,4–7,9%. «С ростом ключевой ставки на банковском рынке появились возможности для улучшения условий по накопительным продуктам для клиентов. Ведущие банки России повысили ставки по вкладам и накопительным счетам в диапазоне от 0,5% до 1%. Это делает такие продукты привлекательным и даже приоритетным источником сбережений», — сообщила «МК» начальник управления развития депозитных и комиссионных продуктов МКБ Юлия Алексеева.

На прошлой неделе для вкладчиков появилось множество различных акций и спецпредложений, активизировалась реклама, направленная на вклады физических лиц. «Портфель вкладов, снижавшийся по всему банковскому рынку, приостановился и постепенно начал двигаться вверх. Считаю, что эта динамика продолжится и будет максимальной в последних числах декабря», — отметила руководитель бизнеса депозитов банка «Санкт-Петербург» Наталья Матвеева.

Помимо решения ЦБ на рост ставок повлиял и другой фактор. Многие игроки вынуждены были реагировать на массовое бегство вкладчиков на фондовый рынок. Число частных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской бирже, с начала 2021 года увеличилось на 6,2 млн человек и достигло 15 млн. Доля физлиц в объеме торгов акциями достигла 40%, облигациями — 14%, деривативами — 44%, валютой — 13%. И единственный действенный способ остановить отток вкладчиков — это поднять ставки.

Ставки на взлет

В конце октября большинство банков из топ-50 сообщили о повышении процентных ставок по вкладам. По данным ЦБ, по итогам второй декады октября средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях превысила 6,5% годовых, увеличившись на 0,1 п.п. за декаду. По итогам третьей декады этот показатель однозначно вырастет еще выше.

Дело в том, что крупнейшие банки с государственным участием вывели на рынок продукты с доходностью выше 8% годовых. Правда, такой высокий уровень доходности рассчитан только для новых размещенных средств. Спешить закрывать действующие вклады, чтобы поймать выгодный рост доходности, не стоит. По мнению директора департамента розничных продуктов Абсолют Банка Виталия Костюкевича, ставки по вкладам могут перестать расти только после новогодних каникул. «Клиенты переориентируются на хранение средств на срочных и накопительных счетах. Большинство из них осознают, что ставки будут расти и дальше. Поэтому размещают на короткие сроки, чтобы иметь возможность разместиться позднее по новым ставкам», — заметил Костюкевич.

До конца этого года стоит ожидать повышения ставок по депозитам физических лиц сроком от полугода еще на 0,5–1%, уверена Наталья Матвеева. Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко считает иначе. До конца года он не ждет серьезного роста депозитных ставок банков. Хотя акционные программы с повышенными ставками различных банков под конец года, по его оценке, вполне возможны. Все зависит от потребностей в ликвидности каждого конкретного банка, пояснил банкир.

Курс ЦБ на повышение ключевой ставки сделал рублевые вклады более привлекательными по сравнению с валютными аналогами, уверены аналитики. «За последние годы вкладчики активно переложились в рубли. Сейчас можно сказать, что переток депозитов в национальную валюту завершился. Наши клиенты, открывшие валютные вклады, традиционно отдают предпочтение долларовым депозитам», — сообщил Максим Тимошенко.

Дельные советы

Наталья Матвеева рекомендует обратить внимание на сезонные вклады, поскольку они по традиции предлагают самую высокую доходность.

Аналитики из банка «Русский стандарт» советуют потенциальным вкладчикам в первую очередь определить, для чего планируется накапливать средства. Если сбережения откладываются для достижения краткосрочной цели, например просто получать временный доход и направлять на текущие траты, то в этом случае лучше рублевого депозита с расходными операциями не найти. Даже накопления на крупные потребительские покупки подходят под этот продукт. А ставки по рублевым депозитам, в отличие от валютных, выше инфляции, что позволяет не только сохранить деньги, но и увеличить накопления за счет дохода по вкладу.

Кроме этого важно хранить деньги в той валюте, в которой вы зарабатываете и тратите. Такой подход делает комфортным и более предсказуемым планирование бюджета.

Но, конечно, есть ситуации, для которых предпочтительнее валютные депозиты. Например, если накопление связано с масштабными и долгосрочными целями, такими как покупка недвижимости, автомобиля без заемных средств или оплата дорогостоящего обучения. Такие инвестиции должны нести в себе минимум рисков при накоплении, где горизонт планирования от года и выше. В этом случае лучше хранить часть сбережений на валютном депозите. Доходность по таким вкладам существенно ниже рублевых депозитов, но это своего рода плата за хеджирование рисков девальвации национальной валюты.

Опубликован в газете «Московский комсомолец» №28658 от 2 ноября 2021

Заголовок в газете: ЦБ устроил праздник для вкладчиков

Luminor: Увеличение доходности 10-летних облигаций США выше уровня 3% не является однозначно плохой новостью для рынков акций

«Изменение процентных ставок в прошлом месяце стало одной из главных тем дискуссий, определяя движение на рынках акций и привлекая больше внимания, чем отчеты о прибыли предприятий», – поясняет Атис Круминьш, руководитель отдела управления вкладами Luminor. «Особое внимание привлек рост доходности 10-летних облигаций США выше уровня 3%, что обеспокоило инвесторов, усилив волатильность на рынке акций. Основной причиной такой реакции инвесторов стали опасения, что более высокие процентные ставки могут уменьшить общие доходы предприятий, одновременно сделав облигации более привлекательными по сравнению с вложением в акции».

Это был первый случай за последние 4 года, когда доходность 10-летних облигаций США превысила 3%, и он напомнил об окончании эры низких процентных ставок. Тем не менее средняя доходность 10-летних облигаций США с 2000 года была 3,5%, а с 1990 года – 4,6%. Более высокие процентные ставки означают, что рынок ждет экономического роста и умеренной инфляции, что обычно является стимулирующей средой для акций. Исторически ни в одном из четырех случаев, когда доходность 10-летних облигаций США превышала 3%, не наблюдалось отрицательных результатов ни в периоде одного года, ни трех лет.

В апреле европейские рынки показали хорошие результаты, обеспечив рост почти на 4,5%. Рынки акций развитых стран также в целом были успешны, показав рост в 4,2%, однако акции рынков развивающихся стран в этот период остались без изменений и сохранили небольшие убытки с начала года, находясь на уровне -1,3% с начала года. Индексу рынка акций всех стран мира ACWI в целом удалось вернуть потерянное, и в ближайшей перспективе он останется без изменений.

Более подробно об актуальных тенденциях – в последнем обзоре финансовых рынков финансов Luminor: май 2018 года.

Недавние данные свидетельствуют о том, что прибыль предприятий США в 1-м квартале увеличилась на 25% по сравнению с прошлым годом, и 80% предприятий, уже сообщивших результаты, превзошли ожидания аналитиков. Существенно, что прибыль предприятий повысилась не только в результате положительного влияния налоговой реформы, но и благодаря росту объемов продаж – 8,4% в годовом разрезе. Это говорит о том, что мировая экономика сильна и рост прибыли может продолжиться.

Предварительные условия для положительной тенденции рынка акций сохраняются те же, т. е. мировая экономика растет, монетарная политика по-прежнему благоприятная, инфляция умеренная, прибыль предприятий увеличивается. Необычный оптимизм, наблюдавшийся в начале года, также развеялся в связи с последней коррекцией цен. И хотя волатильность цен еще какое-то время сохранится, похоже, что в более долгосрочной перспективе восходящая тенденция на рынке акций по-прежнему будет в силе.

Важнейшие тенденции финансовых рынков в прошедшем месяце:

• Мировым рынкам акций удалось частично вернуть потерянное в начале года, и в годовой перспективе уровень цен существенно не изменился.
• Впервые за последние четыре года доходность 10-летних облигаций США превысила 3%, и, согласно историческому среднему, за этим должен последовать положительный результат рынка акций США в перспективе ближайшего года и трех лет.
• Несмотря на повышение процентной ставки, акции по-прежнему сохраняют премию за риск на 3% выше, чем у облигаций.
• Кривая доходности в США несколько выпрямилась, в результате чего разница между доходностью 10- и 2-летних облигаций снизилась примерно до 0,5%. Исторически в большинстве таких случаев наблюдался положительный результат рынка акций в перспективе ближайшего года и трех лет.
• Американские фирмы сообщают об очень хороших результатах, и почти 80% предприятий превосходят прогнозы аналитиков, которые уже изначально были оптимистичными. Прогнозируется, что прибыль предприятий повысится более чем на 25%.

Контакты для СМИ

Сигне Лонерте
Руководитель маркетинга и коммуникаций группы Luminor 
+371 2911 6146
[email protected]

Yield10 Bioscience | Компания «Сельскохозяйственная бионаука»

Для фермеров, сельского хозяйства,

и предприятий пищевой промышленности

КТО МЫ

Мы разрабатываем превосходные сорта камелины для производства биопластов PHA, сырья с низким индексом углерода для возобновляемого дизельного биотоплива и наземных продуктов Omega- 3 масла DHA и EPA.

О НАС

Мы стремимся к экологической устойчивости и глобальной продовольственной безопасности, используя наши разработки в Camelina для воздействия на изменение климата, решения проблемы глобального кризиса загрязнения пластиком, пополнения мировых запасов рыбьего жира и многого другого.

НАШИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Питательные масла на растительной основе для потребления человеком

Новые источники масла и белковой муки для кормов для животных

Сырье с низким индексом углерода для возобновляемого дизельного биотоплива

Новые источники масла и белка мука для корма для животных

Наземные масла омега-3 жирных кислот для замены сокращающихся мировых запасов рыбьего жира для аквакультуры

Yield10 использует платформу Trait Factory для увеличения фотосинтеза сельскохозяйственных культур и извлечения большего количества углерода (CO2) из воздух

СОБИРАЙТЕ ПРЕИМУЩЕСТВА

Биоразлагаемые биопластики на биологической основе для кормов, очистки воды и сокращения пластиковых отходов

Повышенное содержание органического углерода в сельскохозяйственных почвах акр основных культур

Этот фиксированный углерод предназначен для увеличения снизить урожайность семян и содержание масла, производить новые семенные продукты и увеличить отложения углерода в почве

ЧТО ДЕЛАЕТ КАМЕЛИНУ ИДЕАЛЬНЫМ ВЫБОРОМ УРОЖАЙ?

ПОТЕНЦИАЛ ДЛЯ ВЫСОКИХ ТЕХНОЛОГИЙ

Будучи недостаточно развитой культурой, Camelina обладает потенциалом высоких технологий для улучшения агрономии, включая устойчивость к гербицидам, и удовлетворения потребности в масштабируемой покровной культуре с низким содержанием углерода.

ПЛАТФОРМА CAMELINA

БОЛЕЕ 15 НОВЫХ ПРИЗНАКОВ УРОЖАЙНОСТИ, ИССЛЕДУЮЩИЕ И РАЗРАБОТКИ

ЗЕРНО и Фабрика черт

Мы не сможем открыть новые гены признаков урожайности для производства более ценных экологически чистых продуктов в Camelina основные продовольственные и кормовые культуры без сети искусственного интеллекта для ранжирования генов (GRAIN) — нашей технологии интеллектуального анализа больших данных, которая лежит в основе нашей фабрики признаков.

Продолжайте читать

Признак урожайности семян C3003

Основываясь на моделировании GRAIN, мы считаем, что C3003 снижает хорошо понятные потери урожая, возникающие из-за фотодыхания, побочной реакции фотосинтеза в культурах C3, основанных на ранних положительных результатах.

Продолжайте читать

Характеристика масла Омега-3 (DHA + EPA)

В сотрудничестве с Институтом Ротамстеда разработали линии Camelina, которые производят примерно 20% жирных кислот EPA + DHA, аналогично составу рыб Северного полушария. масло, были разработаны.

Keep Reading

Признаки PHA: C3014 и C3015

Стабильность семян Camelina при температуре окружающей среды позволяет их легко собирать, транспортировать и хранить до обработки, что делает их идеальным местом на заводе для производства биоматериалов PHA .

Продолжайте читать

11 августа 2021 г.

Yield10 Bioscience объявляет финансовые результаты за второй квартал 2021 г.

Пресс-релизы

WOBURN, Массачусетс, 11 августа 2021 г. (GLOBE NEWSWIRE) — Yield10 Bioscience, Inc. (Nasdaq: YTEN ), сельскохозяйственная бионаучная компания, сегодня опубликовала финансовые результаты за три и шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2021 г. Продовольственная безопасность.Компания Yield10 занимается «построением лучших заводов» для постепенного увеличения урожайности основных продовольственных и кормовых культур.

Начать сейчас

ПОЛУЧАТЬ ПОСЛЕДНИЕ ОБНОВЛЕНИЯ НАПРЯМУЮ НА СВОЙ ЯЩИК

Корпоративный обзор | Yield10 Bio Сельскохозяйственная компания

Корпоративный обзор | Yield10 Bio Agricultural Company

КОМПАНИЯ

ИННОВАЦИИ В УРОЖАЙ, ДВИГАЮЩИЕ УСТОЙЧИВОЕ РАЗВИТИЕ

Yield10 Bioscience, Inc. — это сельскохозяйственная бионаучная компания, которая использует свою платформу для обнаружения дифференцированных генов — Trait Factory — для создания улучшенных сортов Camelina для производства патентованных семенных продуктов. , а также обнаружить очень ценные генетические признаки для сельского хозяйства и пищевой промышленности.

Наши цели состоят в том, чтобы эффективно наладить бизнес по производству ценных семян, основанный на разработке превосходных сортов Camelina для производства исходных масел, пищевых масел и биопластиков PHA, а также лицензировать наши характеристики урожайности крупным семеноводческим компаниям для последующей коммерциализации. сельскохозяйственные культуры, включая кукурузу, сою и рапс.

Yield10 Bioscience была запущена в 2017 году

компанией Metabolix, Inc., пионером в разработке передовых технологий производства биопластов PHA.

со штаб-квартирой в Вобурне, Массачусетс, США

, с Центром передового опыта по масличным культурам, расположенным в Саскатуне, Саскачеван, Канада.

Эксклюзивные права на 21 семейство патентов

на передовые технологии для повышения урожайности и характеристик состава масел и биопластов PHA.

Yield10 — публичная компания

, торгуемая на фондовом рынке Nasdaq под тикером YTEN.

в сотрудничестве с крупными агропредприятиями

для использования эксплуатационных качеств основных товарных культур.

сотрудничество с Rothamsted

, которые разрабатывают технологии, связанные с производством масла омега-3 (DHA + EPA) в Camelina с ноября 2020 года.

ИССЛЕДУЙТЕ НАШИ ЦЕНТРЫ ПРЕВОСХОДСТВА В городе Саскатун, расположенном в провинции Саскачеван в Канаде, находится Центр передового опыта по масличным культурам Yield10. Эти объекты, расположенные в самом сердце сообщества канадских новаторов масличных культур, включают офисные помещения, лаборатории и коммерческие теплицы.

19 Presidential Way в Уобурне, штат Массачусетс, является штаб-квартирой Yield10 Bioscience с 2016 года. Объект, состоящий из офисных и лабораторных помещений, расположен примерно в 14 милях к северу от района Бостон / Кембридж и является частью динамичного сообщества медико-биологических наук. Массачусетс

Цены на 10-летние казначейские фьючерсы упали в начале недели

Цены на 10-летние казначейские фьючерсы упали в начале недели, при этом инвесторы взвешивают, будет ли Федеральная резервная система в ближайшее время стремиться к сокращению покупок своих активов.

Рынки облигаций США были закрыты в понедельник в связи с праздником Дня Колумба. Но фьючерсная цена 10-летних казначейских облигаций США упала в понедельник утром, составив около 130,9 доллара в начале понедельника.

Отчет о занятости за сентябрь, опубликованный в пятницу, показал, что число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 194 000 в прошлом месяце. Это было намного ниже прогноза в 500 000 новых рабочих мест в сентябре.

Отчет о более слабых рабочих местах, однако, мало что помогло развеять опасения инвесторов по поводу того, что ФРС скоро попытается свернуть свою программу покупки облигаций.Данные о занятости — это один из показателей, используемых центральным банком для определения графика ужесточения денежно-кредитной политики.

Фактически, 10-летняя доходность выросла выше 1,6% после публикации отчета, достигнув самого высокого уровня с 4 июня.

Выбор акций и тенденции инвестирования от CNBC Pro:

Арнаб Дас, стратег по глобальному рынку в Invesco заявил в понедельник CNBC «Squawk Box Europe», что он считает, что ФРС продолжит сокращение покупок активов, хотя он сказал, что более слабые наборы данных, такие как последний отчет о рабочих местах, посеют некоторые сомнения относительно того, насколько быстро он это сделает. .

«Я думаю, что задача здесь для ФРС и других состоит в том, чтобы нормализовать то, что не было нормальным экономическим циклом из-за пандемии и ограничений», — сказал Дас.

На понедельник не запланировано выхода важных экономических данных. На международных рынках доходность суверенных облигаций Германии и Великобритании была немного выше в понедельник утром.

Вместо этого внимание инвесторов на этой неделе будет сосредоточено на августовском исследовании вакансий и текучести кадров, которое должно выйти во вторник.Данные по базовой инфляции за сентябрь и протоколы последнего заседания ФРС должны выйти в среду.

Исправление: эта история была обновлена, чтобы добавить, что рынки были закрыты в понедельник из-за праздника Дня Колумба.

TMUBMUSD10Y | 10-летние казначейские облигации США Цена и новости

Акции: Котировки акций США в реальном времени отражают сделки, зарегистрированные только через Nasdaq; подробные котировки и объем отражают торговлю на всех рынках и задерживаются не менее чем на 15 минут.Котировки международных акций задерживаются в соответствии с требованиями биржи. Основные данные компании и оценки аналитиков предоставлены FactSet. © FactSet Research Systems Inc. Все права защищены. Источник: FactSet

Индексы: Котировки индексов могут быть в режиме реального времени или с задержкой в ​​соответствии с требованиями биржи; обратитесь к отметкам времени для информации о любых задержках. Источник: FactSet

Дневник рынков: Данные на странице обзора США представляют торговлю на всех рынках США и обновляются до 8 p.м. См. Таблицу «Дневники закрытия» на 16:00. закрытие данных. Источники: FactSet, Dow Jones

Динамика цен на акции: Таблицы роста, падения и большинства активных игроков представляют собой комбинацию списков NYSE, Nasdaq, NYSE American и NYSE Arca. Источники: FactSet, Dow Jones

Двигатели ETF: Включает ETF и ETN с объемом не менее 50 000. Источники: FactSet, Dow Jones

Облигации: Котировки облигаций обновляются в режиме реального времени. Источники: FactSet, Tullett Prebon

Валюты: Котировки валют обновляются в режиме реального времени.Источники: FactSet, Tullett Prebon

Товары и фьючерсы: Цены на фьючерсы задерживаются не менее чем на 10 минут в соответствии с требованиями биржи. Значение изменения в течение периода между расчетом открытого протеста и началом торговли на следующий день рассчитывается как разница между последней сделкой и расчетом предыдущего дня. Стоимость изменения в другие периоды рассчитывается как разница между последней сделкой и самым последним расчетом. Источник: FactSet

Данные предоставляются «как есть» только в информационных целях и не предназначены для торговых целей.FactSet (а) не дает никаких явных или подразумеваемых гарантий любого рода в отношении данных, включая, помимо прочего, любые гарантии товарной пригодности или пригодности для определенной цели или использования; и (b) не несет ответственности за любые ошибки, неполноту, прерывание или задержку, действия, предпринятые на основании каких-либо данных, или за любой ущерб, возникший в результате этого. Данные могут быть намеренно задержаны в соответствии с требованиями поставщика.

Паевые инвестиционные фонды и ETF: Вся информация о взаимных фондах и ETF, содержащаяся на этом экране, за исключением текущих цен и истории цен, была предоставлена ​​Lipper, A Refinitiv Company, при соблюдении следующих условий: Авторские права © Refinitiv.Все права защищены. Любое копирование, переиздание или распространение контента Lipper, в том числе путем кэширования, фреймирования или аналогичных средств, категорически запрещено без предварительного письменного согласия Lipper. Lipper не несет ответственности за какие-либо ошибки или задержки в содержании, а также за любые действия, предпринятые в связи с этим.

Криптовалюты: Котировки криптовалют обновляются в режиме реального времени. Источники: CoinDesk (Биткойн), Kraken (все другие криптовалюты)

Календари и экономика: «Фактические» числа добавляются в таблицу после публикации экономических отчетов.Источник: Kantar Media

Доходность 10-летних казначейских облигаций США

Мы рекомендуем вам использовать комментарии, чтобы общаться с другими пользователями, делиться своей точкой зрения и задавать вопросы авторам и друг другу. Однако, чтобы поддерживать высокий уровень дискурса, который мы все ценим и ожидаем, помните, пожалуйста, следующие критерии:

• Обогатите беседу, а не выбрасывайте ее в мусор.

• Оставайтесь сосредоточенными и на правильном пути. Размещайте только материалы, относящиеся к обсуждаемой теме.

• Будьте уважительны. Даже отрицательные мнения могут быть сформулированы положительно и дипломатично. Избегайте ненормативной лексики, клеветы или личных нападок на автора или другого пользователя. Расизм, сексизм и другие формы дискриминации недопустимы.

• Используйте стандартный стиль письма. Включите знаки препинания, прописные и строчные буквы. Комментарии, написанные заглавными буквами и содержащие чрезмерное использование символов, будут удалены.
• ПРИМЕЧАНИЕ : Спам и / или рекламные сообщения и комментарии, содержащие ссылки, будут удалены. Номера телефонов, адреса электронной почты, ссылки на личные или бизнес-сайты, адреса Skype / Telegram / WhatsApp и т. Д. (Включая ссылки на группы) также будут удалены; Материалы саморекламы или связанные с бизнесом предложения или PR (например, свяжитесь со мной для сигналов / советов и т. д.) и / или любые другие комментарии, содержащие личные контактные данные или рекламу, также будут удалены. Кроме того, любое из вышеупомянутых нарушений может привести к блокировке вашей учетной записи.
• Доксинг. Мы не разрешаем передачу личных или личных контактов или другой информации о каких-либо лицах или организациях. Это приведет к немедленной блокировке комментатора и его учетной записи.
• Не монополизируйте разговор. Мы ценим энтузиазм и убежденность, но мы также твердо верим в то, что каждому предоставляется возможность высказать свою точку зрения. Поэтому, помимо гражданского взаимодействия, мы ожидаем, что комментаторы будут высказывать свое мнение кратко и вдумчиво, но не так часто, чтобы другие были раздражены или оскорблены.Если мы получаем жалобы на лиц, которые занимают ветку или форум, мы оставляем за собой право без всякой защиты заблокировать их доступ к сайту.
• Разрешены комментарии только на английском языке .

Виновные в спаме или злоупотреблениях будут удалены с сайта, и их дальнейшая регистрация будет запрещена по усмотрению Investing.com.

Выход 10 Биология

Yield10 Bioscience — это сельскохозяйственная бионаучная компания, специализирующаяся на разработке прорывных технологий для постепенного повышения урожайности продовольственных и кормовых культур для повышения глобальной продовольственной безопасности.

• Yield10 Bioscience — это ответвление от Metabolix
• Metabolix терял слишком много денег, поэтому реструктуризация была единственным выходом.
• Разделение началось в июле 2016 года.
• 45 позиций были ликвидированы, и бизнес биополимеров был / будет продан

Эксперты прогнозируют, что производство продуктов питания должно быть увеличено более чем на 70% в следующие 35 лет, чтобы прокормить растущее население мира, которое, как ожидается, увеличится с 7 миллиардов до более чем 9.6 миллиардов к 2050 году.

Yield10 ориентирован на новые подходы к сельскохозяйственной биотехнологии для улучшения основных элементов метаболизма растений за счет повышения эффективности фотосинтеза и направленного использования углерода.

Yield10 работает над разработкой, проверкой и коммерциализацией новых признаков и определением целей редактирования генов для нескольких ключевых культур, включая рапс, сою и кукурузу. Yield10 был запущен Metabolix, Inc. в 2015 году и торгуется на Nasdaq (YTEN).

Yield10 со штаб-квартирой в Вобурне, Массачусетс, имеет дополнительный центр сельскохозяйственных наук с теплицами в Саскатуне, Саскачеван, Канада.

История

Компания

Metabolix была основана в 1992 году и занималась разработкой микробов для производства запатентованных биопластиков и химикатов на биологической основе.

В 2002 году компания Metabolix начала программу научных исследований в области растениеводства с намерением использовать возобновляемую природу растений для производства возобновляемых биопластиков, химикатов и биоэнергии из сельскохозяйственных культур.

---

Symphony d2p Plastic убивает вирус Covid за 1 час

---

Исторически сложилось так, что Metabolix вкладывала большую часть своих усилий в технологии растениеводства на разработку запатентованных систем для производства PHB, простейшего члена семейства биополимеров PHA, в высокой концентрации в семенах масличных культур или в листьях культур биомассы для этих целей.

По мере развития нашего подхода к сельскохозяйственной биотехнологии и нашего прогресса в производстве ПОБ в растениях, мы узнали, что производство ПОБ в увеличивающихся количествах в биомассе проса просо приводит к нарушению роста растений.

Этот результат не является неожиданным, поскольку мы отводили значительную часть углерода, зафиксированного растениями, в ПОБ, который представлял собой новый сток углерода.

С учетом этих наблюдений и нашей долгосрочной цели на тот момент разработать коммерчески жизнеспособные способы производства биополимера ПОБ из проса и промышленного масличного камелина, мы начали разработку новых генетических и информационных инструментов и начали собирать интеллектуальную собственность вокруг стратегий по повышению фотосинтетической способности. растений.

---

Пластмасса из водорослей и углекислого газа

---

В 2015 году мы поставили новую миссию и перераспределили нашу программу по растениеводству, начав ее под названием «Yield10 Bioscience».

В настоящее время он разрабатывает прорывные прорывные биотехнологии растений для повышения урожайности сельскохозяйственных культур и урожайности семян на основе нашей «Умной углеродной сети для сельскохозяйственных культур» и нашей платформы метаболической инженерии, называемой платформой «T3».

Сейчас мы фокусируемся на передовых технологиях растениеводства для повышения эффективности фиксации СО2 посредством фотосинтеза, а также его направления и преобразования в растительное вещество.

Наша команда продемонстрировала повышение урожайности биомассы подсолнечника и масличных семян верблюда, и мы разрабатываем инновационные подходы к сельскохозяйственной биотехнологии для основных пропашных культур, чтобы предоставить новые решения для глобальной продовольственной безопасности.

ВНУТРЕННИЕ ССЫЛКИ

ВНЕШНИЕ ССЫЛКИ

Как это:

Нравится Загрузка …

Определение спреда доходности

Что такое спред доходности?

Спред доходности — это разница между доходностью по разным долговым инструментам с разным сроком погашения, кредитным рейтингом, эмитентом или уровнем риска, рассчитываемая путем вычитания доходности одного инструмента из другого.Эта разница чаще всего выражается в базисных пунктах (б.п.) или процентных пунктах.

Спрэды доходности обычно указываются в единицах доходности по сравнению с доходностью казначейских облигаций США, где это называется кредитным спредом. Например, если пятилетняя казначейская облигация составляет 5%, а 30-летняя казначейская облигация — 6%, спред доходности между двумя долговыми инструментами составляет 1%. Если 30-летняя облигация торгуется на уровне 6%, то, исходя из исторического спреда доходности, пятилетняя облигация должна торговаться на уровне около 1%, что делает ее очень привлекательной при текущей доходности в 5%.

Ключевые выводы

• Спред доходности — это разница между котируемой доходностью по различным долговым инструментам, которые часто имеют разные сроки погашения, кредитные рейтинги и риски.
• Спред легко рассчитать, поскольку вы вычитаете доходность одного из доходности другого в процентах или базисных пунктах.
• Спреды доходности часто указываются как доходность по сравнению с казначейскими облигациями США или доходность по сравнению с корпоративными облигациями с рейтингом AAA.
• Когда спреды доходности расширяются или сокращаются, это может сигнализировать об изменениях в базовой экономике или финансовых рынках.

Общие сведения о спреде доходности

Спред доходности — это ключевой показатель, который используют инвесторы в облигации при оценке уровня расходов по облигации или группе облигаций. Например, если доходность одной облигации 7%, а доходности другой 4%, спред составляет 3 процентных пункта или 300 базисных пунктов. Не казначейские облигации обычно оцениваются на основе разницы между их доходностью и доходностью казначейских облигаций сопоставимого срока погашения.

Кредитный спред облигаций отражает разницу в доходности казначейских и корпоративных облигаций с одинаковым сроком погашения. Долг, выпущенный Казначейством Соединенных Штатов, используется в качестве эталона в финансовой индустрии из-за его безрискового статуса, подкрепленного полной верой и кредитом правительства США. Облигации казначейства США (выпущенные государством) считаются наиболее близкими к безрисковым инвестициям, поскольку вероятность дефолта практически отсутствует. Инвесторы абсолютно уверены в том, что им вернут деньги.

Как правило, чем выше риск, связанный с облигацией или классом активов, тем выше спред доходности. Когда инвестиция рассматривается как низкорисковая, инвесторам не требуется большой доход для удержания своих денежных средств. Однако, если инвестиция рассматривается как более рискованная, инвесторы требуют адекватной компенсации в виде более высокого спреда доходности в обмен на принятие риска снижения своей основной суммы.

Например, облигация, выпущенная крупной, финансово здоровой компанией, обычно торгуется с относительно низким спредом по отношению к U.S. Treasuries. Напротив, облигация, выпущенная небольшой компанией с более слабой финансовой устойчивостью, обычно торгуется с более высоким спредом по сравнению с казначейскими облигациями. По этой причине облигации на развивающихся и развитых рынках, а также аналогичные ценные бумаги с разными сроками погашения обычно торгуются с существенно разной доходностью.

Поскольку доходность облигаций часто меняется, спрэды доходности тоже меняются. Направление спреда может увеличиваться или расширяться, что означает, что разница в доходности между двумя облигациями увеличивается, и один сектор работает лучше, чем другой.Когда спреды сужаются, разница в доходности уменьшается, и один сектор работает хуже, чем другой. Например, доходность индекса высокодоходных облигаций изменяется с 7% до 7,5%. При этом доходность 10-летних казначейских облигаций остается на уровне 2%. Спрэд изменился с 500 базисных пунктов до 550 базисных пунктов, что указывает на то, что доходность высокодоходных облигаций отставала от казначейских облигаций в течение этого периода времени.

По сравнению с исторической тенденцией, спреды доходности между казначейскими облигациями с разным сроком погашения могут указывать на то, как инвесторы рассматривают экономические условия.Расширение спредов обычно приводит к положительной кривой доходности, что указывает на стабильные экономические условия в будущем. И наоборот, когда падающие спреды сокращаются, может наступить ухудшение экономических условий, что приведет к сглаживанию кривой доходности.

Типы доходных спредов

Спред с нулевой волатильностью (Z-spread) измеряет спред, реализуемый инвестором по всей кривой спот-ставки Казначейства, при условии, что облигация будет удерживаться до погашения. Этот метод может занять много времени, так как он требует большого количества вычислений, основанных на пробах и ошибках.По сути, вы начнете с определения одного значения спреда и проведете расчеты, чтобы увидеть, равна ли текущая стоимость денежных потоков цене облигации. Если нет, вам придется начинать заново и продолжать попытки, пока два значения не станут равными.

Спред по высокодоходным облигациям — это процентная разница в текущей доходности различных классов высокодоходных облигаций по сравнению с корпоративными облигациями инвестиционного уровня (например, с рейтингом AAA), казначейскими облигациями или другим эталонным показателем облигаций. Спрэды по высокодоходным облигациям, превышающие исторические средние, предполагают более высокий кредитный риск и риск дефолта по бросовым облигациям.

Спред с поправкой на опцион (OAS) преобразует разницу между справедливой ценой и рыночной ценой, выраженной в долларовом эквиваленте, и преобразует эту стоимость в меру доходности. Неустойчивость процентных ставок играет важную роль в формуле OAS. Опция, встроенная в ценную бумагу, может повлиять на денежные потоки, что необходимо учитывать при расчете стоимости ценной бумаги.

.