Разное

Ебеда в торговле – Ebitda — Википедия

04.07.2017

Содержание

что это такое простым языком, формула расчета

Аналитики бизнеса, прежде всего финансовые институты, банки, во все времена максимально старались облегчить себе жизнь. Зачем рисковать самим, если можно обязать заемщика привести с собой «за руку» поручителя? Зачем рассматривать индивидуальные заявки на займ, если можно создать программу кредитных карт и раздавать их направо и налево? Наконец, зачем подключать десятерых служащих для анализа динамики выручки потенциального заемщика, если можно задействовать лишь одного, который за полчаса рассчитает универсальные коэффициенты финансового анализа по первичным материалам, взятым из баланса клиента?

Здесь предлагается поговорить об одном таком показателе – EBITDA. В мировой практике его значение почти всегда сопровождает финансовую отчетность. Кроме того, показатель во многом ключевой и незаменим для оценки эффективности работы фирмы. В кратце, показатель позволяет сравнивать эффективность деятельности предприятия с другими компаниями в отрасли, а также оценить ее прибыльность.

Этимология: аббревиатура EBITDA - EARNINGS before INTEREST, TAXES, DEPRECIATION and AMORTIZATION. В переводе на русский означает прибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. Существует несколько способов подсчета чистой прибыли. Однако в российской практике именно такой ее «вид» не входит в официальные формы баланса – ее нужно рассчитывать отдельно. Фактически, показатель EBITDA ближе всего к отечественному показателю валовой прибыли, рассчитываемой для управленческих целей (с поправкой на налоги): т.е. это некий микс из валовой и балансовой прибыли компании.

Как рассчитать EBITDA

Для расчета этого значения потребуются 2 источника: формы 2 и 5 бухгалтерского баланса, либо даже 1 – форма 1 баланса. Из первого можно почерпнуть только сведения об амортизации (износ основных средств, в т.ч. нематериальных активов). Данные же о налогах и обязательствам по кредитам берутся из второго источника.

Предлагается рассмотреть два способа расчета EBITDA:

  • Оригинальный вариант (общемировая практика по требованиям МСФО и GAAP):

EBITDA = Чистая прибыль + Нетто расходы по налогу на прибыль + Нетто чрезвычайные расходы + Уплаченные проценты + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

  1. Нетто расходы по налогу на прибыль = Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль;
  2. Нетто чрезвычайные расходы = Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы;
  3. Уплаченные проценты по кредитам = Проценты к уплате – Полученные проценты;
  4. Амортизационные отчисления, принятые к учету = Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов.
  • Вариант, применяющийся на практике в российских реалиях управленческого учета (в соответствии с РСБУ):

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления, принятые к учету.

  1. Амортизационные отчисления, принятые к учету берутся из строки 50 формы 2 бухгалтерского баланса;
  2. Прибыль от реализации берется из соответствующей строки формы 5 бухгалтерского баланса. Она рассчитывается как:

Выручка (строка 2110 б/б) – Себестоимость (строка 2120 б/б) + Налоговые отчисления (строки 2410, 2421 и 2450 б/б) + Выплаты по процентам (отчет о прибыли и убытках - строка 2330).

  • Расчет по данным бухгалтерского баланса (принятого в РФ):

EBITDA = Прибыль от продаж (строка 2200 б/б) + Проценты к уплате (строка 2330 б/б) + Амортизационные отчисления (строка 50 формы 2 б/б).

В отечественных реалиях прибыль от реализации включает налоговые отчисления, что упрощает расчет. Отсутствует выделение «чрезвычайных расходов», как самостоятельного кластера. При этом переоценка активов и проценты к получению учитываются в других частях баланса и в расчет «российского» EBITDA не попадают. В этом заключается принципиальная разница, из-за которой два первых способа никогда не дадут одинаковый результат.

EBITDA отражает эффективность деятельности предприятия. При этом, российский закон о бухгалтерском учете не обязывает предприятия рассчитывать это значение. Если быть уж до конца корректным, то в общемировой практике он также не обязателен и относится к так называемому синтетическому учету (для расчета требуется совершать математические действия с различными строками формы 1 официального бухгалтерского баланса). Чаще всего расчет EBITDA востребован при процедуре слияния или поглощения компаний, чтобы прояснить истинную цену вопроса и вообще, выявить необходимость этого шага.

Рекомендуется выбирать такой способ подсчета, который требует наименьших трудозатрат. Желательно, на основе балансовых форм. Помните, это не документ строгой отчетности, а справочный показатель для управленческого учета.

Производные от EBITDA

На базе головного показателя возникла необходимость сделать упор в оценке определенных аспектов деятельности компании. Поэтому у EBITDA сразу появились производные:

Формула расчета в первом приближении напоминает OIBDA (об этом ниже). Это операционная прибыль, без учета налогообложения и процентов. Но при этом прибыль по EBIT выше, так как она допускает учет доходов, не связанных с профильной уставной деятельностью.

Просто: прибыль без учета налогов.

 

Отличия между EBITDA и OIBDA

Не смотря на очевидное различие в написании и звучании, эти два показателя зачастую путают по смыслу. OIBDA - OPERATING INCOME before DEPRECIATION and AMORTIZATION – это так называемая грязная операционная прибыль. Сюда категорически запрещается относить случайные, непериодические доходы, а также поступления, которые никак не связаны с основной (уставной) деятельностью. Чтобы быть учтенными доходы должны быть регулярными, т.е. повторяться каждый отчетный период.

Конечно, в российских условиях можно и 100% льготу по тому или иному налогу получать каждый отчетный период (как это заведено, к примеру, в сфере сельскохозяйственного предпринимательства), однако, суть показателя – отразить именно производственный потенциал компании, а не способность ее руководителей «держать нос по ветру». OIBDA специально был сконструирован финансовыми аналитиками, чтобы исключить воздействие на прибыль так называемых внереализационных доходов (вроде курсовых разниц при внешнеторговых сделках) и посмотреть, что же остается в сухом остатке.

Формула:

OIBDA = Операционная прибыль + Амортизация нематериальных активов + Амортизация основных средств

Операционная – от слова «операция», под которым подразумевается сделка, лежащая в уставном профиле фирмы. Таким образом, анализируется абсолютное значение основной деятельности. И в этом главное отличие данного показателя от EBITDA.

Здесь нет ни намека на налоги или кредитные проценты (кроме уже заложенных в понятие «операционной прибыли»). Берутся финансовые показатели исключительно по профильной деятельности в отличии от EBITDA, которая способы извлечения прибавочной стоимости не разделяет – лишь бы она была.

И OIBDA, и EBIT, и EBT – синтетические показатели, обладающие индивидуальными характеристиками. Недопустимо сравнивать их между собой. К тому же, их нормальные значения сильно разнятся по отраслям и странам (т.е. в зависимости от налоговой среды). Для адекватных выводов необходимо делать грамотную выборку сравниваемых компаний.

Заемные средства и EBITDA

Кроме того, данный показатель применяется для оценки долговой нагрузки на предприятие. Конечно, самым «красноречивым» является в данном случае коэффициент финансового рычага (ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ). Однако, если рассчитать тот же финансовый рычаг, где в знаменатели дроби будет стоять EBITDA, то мы получим показатель, анализирующий реальную возможность фирмы рассчитаться по долгам, используя лишь создаваемые резервы своей производственной деятельности. Ведь где ж еще предприятие может взять средства для оплаты долгов, если не из прибыли.

Таким образом, с помощью значения EBITDA возможно определить уровень:

  • платежеспособности компании;
  • вероятности погашения существующих долгов.

Отношение долга к EBITDA демонстрирует возможности предприятия оплачивать свои обязательства. По факту – это показатель долговой нагрузки. Кроме того, сам EBITDA, взятый в чистом виде, отражает интенсивность поступления финансов, которые могут понадобиться для оплаты долгов компании. Практика показывает, что EBITDA - это самый точный показатель, показывающий реальное финансовое состояние компании, наряду с показателем ликвидности.

Таким образом, можно определить финансовый рычаг EBITDA по формуле:

Коэффициент отношение долга к EBITDA = Совокупные обязательства (краткосрочные + долгосрочные) / EBITDA

Считается приемлемым значение коэффициента Debt / EBITDA на уровне, меньше 3. Величина, выше 5, свидетельствует о том, что у предприятия есть реальные трудности с обслуживанием своей задолженности. Кроме указанного экономическая теория выделяет дополнительные производные соотношения к EBITDA, характеризующие долговое здоровье фирмы:

Чистый долг (все обязательства компании за минусом ее высоколиквидных активов) к EBITDA.

  • EBITDA / Interests – отношение прибыли к расходам на оплату процентных платежей.

При оценке возможностей компании выплачивать долги настоятельно рекомендуется брать прибыль после уплаты всех налогов. В противном случае желание сэкономить может привести к неоправданному занижению показателя, а директора предприятия – в тюрьму по статье 192, часть2.

EBITDA и выручка от продаж

Вначале формула:

margin EBITDA (маржинальный коэффициент) = EBITDA / Выручка предприятия

Это предельная рентабельность по EBITDA. Цель показателя – продемонстрировать, насколько компания в действительности прибыльна. Однако в отличие от других значений, описывающих прибыльность фирмы, рассматриваемое маржинальное значение максимально приближено к реальности. В расчет берутся суммы, отражающиеся, прежде всего, на расчетном счету (в отличие от амортизации, например). Плюс к тому, налоговые платежи, как впрочем, и проценты по кредитам, оплачиваются в строго определенный момент времени. И они в расчет не попадают. Таким образом, получающаяся рентабельность обладает следующими свойствами:

  1. пригодна для расчета (и обладает смыслом) за любой интересующий период времени;
  2. описывает реальную картину по принципу «как есть», без того, чтобы держать в памяти обязательные платежи.

Рентабельность иногда бывает обманчивой характеристикой. Ее повышенное (по сравнению с другими предприятиями в отрасли) значение может свидетельствовать о недооцененности какого-либо фактора производства. И в случае выхода его цены на рыночный уровень бизнес сразу становится убыточным. Такова была судьба многих заводов и фабрик, расположенных в центре Москвы, когда они платили аренду за землю по льготной ставке. Ее коррекция до рыночного уровня вынуждала собственников перепрофилировать эти земельные участки, инициируя на них, к примеру, строительство элитного жилья.

Вывод здесь прост: чем меньше «шелухи» наслаивается на все составляющие прибыли (которые к тому же отражаются на расчетном счету), тем раньше можно выявлять такие ценовые аномалии и принимать эффективные решения по управлению себестоимостью. И в этом может помочь статистика. В эффективной рыночной экономике нормой значение рентабельности любого бизнеса составляет около 10-12 % (при этом ничего не говорится об оборачиваемости). Для российской ситуации с ее инфляционными и девальвационными скачками рентабельность требуется выше. И здесь работает только сравнительный анализ: если, к примеру, банки предлагают процент по застрахованному вкладу на уровне 10% годовых, а коэффициент рентабельности предприятия составляет всего лишь 6-7%, то логично задаться вопросом, не стоит ли попробовать перепрофилировать деятельность.

И еще одна особенность маржинальной EBITDA. Говоря о рентабельности, нужно сразу определиться, что это показатель, характеризующий в большей степени экономику одного производственного цикла предприятия. Однако когда речь идет о маржинальной рентабельности, то ее значение – это практическая доходность всего бизнеса в целом. И приведенный выше пример тому подтверждение: вполне допустимо сравнивать ставки по депозитам с margin EBITDA (по году).

Расчетов маржинальной рентабельности столько, сколько существует способов определения чистой прибыли. И здесь соотношение EBITDA и выручки – один из многих вариантов. Просто рекомендуется для получения полноценной финансовой картины рассматривать их совместно.

Практика применения

Изначально родившись в среде финансистов и аналитиков, показатель у них же и приобрел свою широкую популярность. Более того, зачастую игнорируются первичные данные из балансовых форм в пользу синтетических. Тому есть причины, главная из которых – универсальность для потенциальных субъектов, его использующих. А направлений эксплуатации много:

  • Определение рыночной стоимости компании.

Амортизация и нерегулярные доходы от непрофильной деятельности способны на протяжении нескольких лет значительно искажать финансовую картину предприятия. С EBITDA и его производными картинка однозначно прояснится.

  • Сравнение компаний, работающих в одной отрасли и при схожем качественном уровне налогообложения, однако пользующимися разными учетными политиками и имеющими разный режим взимания налогов.

В данном случае показатель продемонстрирует выгоду режима налогообложения, и поможет прояснить, чем одно преимущественней другого.

  • Оценка долгосрочной рентабельности компании.

Особенно актуально для потенциальных инвесторов. Самое время отбросить все лишнее и принимать лишь те цифры, которые отражаются на расчетном счету.

  • Определение эффекта работы предприятия через его операционный результат.

В сущности, с точки зрения заработка, у бизнеса может быть только один результат – операционный. Тогда получится четко разделять как потоки генерируемой прибыли по каждому проекту, так и необходимые для них затраты. Один из производных показателей – EBIT – как раз заточен для такой сепаратной оценки.

  • Общая оценка бизнеса.

Сторонние наблюдатели (инвесторы и кредиторы) специально и придумали семейство этих показателей, чтобы облегчить себе процедуру обзора. А управляющим и собственникам полезно держать этот показатель в оперативной памяти, поскольку он наглядно демонстрирует возможности бизнеса в каждый анализируемый промежуток времени.

Отрицательные стороны EBITDA, как аналитического показателя или практика неприменения:

  • Международные стандарты не принимают EBITDA в стройные ряды аналитических индексов и показателей. Формальная причина отказа – формула не учитывает множество ключевых данных и, как следствие, не может служить эффективным индикатором финансового состояния предприятия. Таким вот образом, одним взмахом пера беспощадная бюрократическая процедура вытеснила практичный и эргономичный показатель в сферу прикладного управленческого анализа.
  • Не рекомендуется применение показателя и для анализа движения денежных средств. Дело в том, что графы «Прочее» в списке позиций дохода и статей расхода могу превалировать над основными видами деятельности достаточно долгое время. Особенно в период становления бизнеса. Классический бухгалтерский учет не делает здесь различий, а вот некоторые производные EBITDA – акцентирует на этом внимание.

Плюс к тому, при расчете долговой нагрузки относительно показателя в расчет не принимаются накопленные резервы и капитал в обороте. В результате, к примеру, у компании EBITDA может расти опережающе стремительно, а чистая прибыль по балансу будет полностью расходоваться на обслуживание и погашение задолженности. Таким образом, показатель будет терять свою значимость.

  • В расчет не принимаются капитальные расходы. И если анализируемый бизнес – капиталоемкий, то это означает повышенный расход крупных сумм (на финансирование основных средств). Чистая прибыль при этом пойдет в расход в первую очередь (как и все резервы, если они только будут появляться). Показатель EBITDA при этом может быть достаточно высоким при минимальной ликвидности.
  • Амортизация не учитывается по определению. Однако это не всегда условная величина. Иногда это очень даже конкретные поломки, замены и модернизации отдельных узлов. В случае, если эти расходы не осуществлять, то появятся проблемы с ликвидностью парка основных средств (и с его принципиальным наличием). Основные средства – это всегда длительный период эксплуатации и окупаемости (даже если речь идет о лизинге). Поэтому если речь идет об анализе периода, свыше года, то применение EBITDA может сослужить дурную службу: с учетом возможного ремонта оборудования бизнес может показаться не таким уж и прибыльным.

Пожалуй, это основные контраргументы, почему показатель EBITDA лучше оставить для управленческого финансового анализа коротких периодов работы предприятия. Доходность любого бизнеса всегда лучше оценивать адекватно.

 

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями в:

www.finanbi.ru

что это такое простым языком, как произносится, отношение долга к ебитда и операционная прибыль, формула расчета по балансу с примером, рентабельность по ebitda

Понятие EBITDA представляет собой ключевой показатель, который необходим для расчета и оценки эффективности работы компании, насколько она прибыльна, а также для сравнения ее с другими организациями. Данный показатель относится к мировым нормам стандартов финансовой отчетности. Про эквайринг для малого бизнеса здесь: https://biz-faq.ru/organizaciya-biznesa/platezhi/ekvajring/ekvajring-dlya-malogo-biznesa.html.
EBITDA является финансовым показателем эффективности работы компании

Содержание статьи

Что это такое?

В переводе с английского языка сокращение EBITDA (как Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) означает аналитический показатель, который равен прибыли до вычета процентов по кредитам, уплаченных налогов и учтенной амортизации.

Если говорить простым языком, то EBITDA является одним из видов прибыли, который отображает эффективность деятельности компании. Состоит данный тип прибыли из валовой и балансовой прибыли компании.

Данный показатель не относится к нормам бухучета, его расчет чаще всего требуется при возникновении вопроса слияния компаний или поглощения для выявления целесообразности данных действий. Также данный показатель используется для того чтобы оценить  долговую нагрузку компании путем соотношения прибыли и рентабельности. Таким образом, чтобы верно оценить способность предприятия рассчитываться по долгам, следует  определить соотношение объема чистого долга к показателю EBITDA.  

То есть, рассчитав показатель EBITDA возможно определить уровень платежеспособности компании и вероятность погашения существующей задолженности.

Аббревиатура EBITDA чаще всего произносится также как и пишется – «ебИтда», с ударением на второй слог. Хотя существуют и другие мнения, указанный вариант самый распространенный в финансовой среде. Читайте инструкцию как сделать расчет рентабельности.

Виды показателей

EBITDA margin представляет собой рентабельность по EBITDA, выражающей на сколько прибыльным является предприятие, в расчете не учитываются расходы на налоги, на выплаты процентов по кредитам и амортизация. Другими словами, цель данного показателя определить процент прибыли от оборота предприятия за  определенный период, не включая в расчет расходы по налогам и кредитным процентам. Рассчитывается данный коэффициент по следующей формуле:

EBITDA /Выручка от продаж = EBITDA margin.

Коэффициент отношение долга к EBITDA показывает способность предприятия платить по своим финансовым обязательствам, то есть отражает долговую нагрузку компании. Показатель EBITDA отражает приток финансов, требуемых для оплаты долгов компании. Эксперты считают, что EBITDA является одним их самых точных показателей, которые отражают реальное финансовое состояние компании, и относительно точно определяет поступление финансов (самый точный приток финансов можно выявить только при помощи отчета по движению денежных средств).
Коэффициент отношение долга к EBITDA показывает способность предприятия платить по своим финансовым обязательствам
Коэффициент отношение долга к EBITDA обычно используется как в менеджменте, так и инвесторами. Для расчета данного показателя используется формула:

Совокупные обязательства / EBITDA = Коэффициент отношение долга к EBITDA,

где Совокупные обязательства – это сумма долгосрочных и краткосрочных долгов (информация о задолженностях берется из пассива бухгалтерского баланса).

Операционная прибыль OIBDA (Operating Income before Depreciation and Amortization) представляет собой операционную прибыль до вычета износа ОС и нематериальных активов. То есть, данный показатель не включает в себя доходы, которые не повторяются ежегодно. В расчет берется только регулярный доход. Также данный коэффициент не поддается влиянию единовременных начислений, таких как разница курсов или скидки на налоги. Изначально данный показатель создавался ради исключения воздействия на прибыль внереализационных доходов и расходов. Читайте инструкцию как произвести расчет точки безубыточности на этой странице.

Коэффициент OIBDA рассчитывают по формуле:

Операционная прибыль + амортизация нематериальных активов + износ основных средств = Операционная прибыль OIBDA.

Основная разница между OIBDA и EBITDA заключается в использовании в расчетах разной прибыли.

То есть показатель OIBDA вычисляется при использовании операционной прибыли, а не чистой, что означает, что данный коэффициент показывает рентабельность основной деятельности компании.

EBITDA формула расчета

Чтобы рассчитать EBITDA следует брать информацию из бухгалтерского баланса и из отчета о финансовых результатах. В бухгалтерском балансе потребуется найти только данные об износе ОС и нематериальных активов, остальные же данные находятся в отчете.  Для примера можно рассмотреть два варианта формул расчета коэффициента EBITDA:

  1. Оригинальный вариант, в котором используются экономические данные по требованиям МСФО и GAAP. Формула выглядит следующим образом:
  2. Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль + Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы + Уплаченные проценты – Полученные проценты + Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам – Переоценка активов = EBITDA. Ознакомиться с инструкцией как открыть автомойку с нуля можно здесь.

  3. Адаптированный вариант к российским нормам бухучета:
  4. Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления = EBITDA. Необходимые показатели для формулы берутся из стр. 50 Формы №2 и Формы № 5, соответственно.

    Следует учитывать, что полученное значение по формуле, адаптированной к российским стандартам, не даст идеального результата, погрешности будут присутствовать, так как невозможно отразить в расчете полный объем данных, указанных в оригинальном формуле.

Для расчета показателя EBITDA по балансу используется формула (на примере баланса за 2011 год):

Прибыль (убыток) от продаж (стр. 2200) + проценты к уплате (стр.2330) + Амортизационные отчисления = EBITDA.

Рентабельность по EBITDA

Если обратиться к статистике, то нормальное значение рентабельности компании составляет около 10-12 %. Данное значение относится к Америке и Англии. Для инфляционной экономики, как в России, этот показатель должен быть выше. Для того, чтобы оценить рентабельность следует прибегнуть к сравнительному анализу, то есть взять для сравнения альтернативную возможность получения дохода.  Например, если процент по банковскому вкладу составляет 12% в год, а коэффициент рентабельности предприятия составляет всего лишь 8%, то здесь возникает вопрос: а имеет ли смысл продолжать развивать данное предприятие. Читайте о франшизе без вложений, возможно ли и как открыть.

Видео

Смотрите на видео определение термина EBITDA:

Имеет смысл использовать данный коэффициент только тогда, когда у предприятия имеется собственный капитал. Иначе по формуле будет получен отрицательный результат, который малопригоден для дальнейшего анализа.

Уважаемые читатели! Если вы нуждаетесь в консультации специалиста по вопросам открытия и организации бизнеса (предпринимательскому праву), онлайн-кассам, рекомендуем сразу обратиться к нашим квалифицированным практикующим юристам:

Москва и область: +7 (499) 455-12-46

Санкт-Петербург и область: +7 (812) 426-11-82

Также вы можете задать вопрос онлайн-консультанту:

Уважаемые читатели! Если вы нуждаетесь в консультации специалиста по вопросам открытия и организации бизнеса (предпринимательскому праву), онлайн-кассам, рекомендуем сразу обратиться к нашим квалифицированным практикующим юристам:

Москва и область: +7 (499) 455-12-46

Санкт-Петербург и область: +7 (812) 426-11-82

biz-faq.ru

формула расчета по балансу и назначение данного показателя

EBITDA– абсолютный показатель, пришедший в российскую микроэкономику из норм мировых стандартов финансовой отчетности, он необходим для оценки эффекта деятельности компании и сравнения ее с другими предприятиями.

Показатель EBITDA — что такое и его использование для оценки компании

Аббревиатура EBITDA расшифровывается как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization, что в переводе значит прибыль до выплаты налогов, процентов по кредитам и без учета амортизационных отчислений. По сути это один из видов прибыли, стоящий между валовой прибылью и балансовой прибылью предприятия.

EBITDA показывает результат основной деятельности компании независимо от числа взятых кредитов, метода начисления амортизации и суммы налогов различного уровня. В нормы российского бухгалтерского учета не входит, так как привносит определенные искажения и противоречия в существующую нормативную базу.

Изначально данный вид прибыли рассчитывался при оценке целесообразности слияний и поглощений. Это один из немногих абсолютных показателей, в отличие, например, от чистой прибыли, по которому можно сравнить деятельность нескольких предприятий в отрасли.

EBITDA применяется для оценки долговой нагрузки предприятия через сопоставления с финансовыми результатами (прибылью и рентабельностью).

Для оценки способности компании отдавать долги находится отношение объема чистого долга к показателю EBITDA. Таким образом определяется степень платежеспособности организации, ее способность погасить все имеющиеся на данный момент финансовые обязательства.

Как рассчитать EBITDA

Для расчета EBITDA необходимы данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Из баланса берется только показатель «амортизация основных средств и нематериальных активов», остальные берутся из отчета о прибылях и убытках.

Часто перед расчетом показателя IBITDA находят величину EBIT и EBT.

EBT– EarningsbeforeTaxes– отражает прибыль до уплаты налогов, приравнивается к балансовой прибыли предприятия.

EBIT– EarningsbeforeInterest, Taxes– отражает прибыль с учетом уплаченных процентов по обязательствам.

Если к величине EBIT прибавить сумму амортизации, получится EBITDA.

В отличие от процентов по кредитам и налогового бремени, амортизационные отчисления остаются на предприятии и идут на обновление и развитие производства, поэтому величина амортизации может быть существенной.

Показатель EBITDA можно найти, используя как чистую прибыль, так и балансовую прибыль.

EBITDA формула расчета по балансу

Самый простой способ посчитать EBITDA представлен ниже:

EBITDA = Доходы – (Расходы – Налоги – Проценты по обязательствам – Амортизационные отчисления),

где Доходы – выручка от основной деятельности (TR– totalrevenue), расходы – полная себестоимость (TC– totalcost) за исключением амортизации.

Показатель «Выручка от реализации» можно найти в форме №2 строка 2110, «полная себестоимость» — строка 2120, «налоги» — строки 2410+2421+-2450, «проценты к уплате» — 2330. Сумму начисленной амортизации можно увидеть в графе 3 Приложения к бухгалтерскому балансу.

Формулу для расчета  EBITDA можно переписать:

EBITDA = строка 2110 – (строка 2120 – (строки 2410+2421+-2450) – 2330 – графа 3).

Целесообразно рассчитывать показатели на основе данных отчетности, составленной по МСФО. В случае невозможности применения мировых стандартов финансовой отчетности возможно использовать упрощенную форму.

Следующая формула является адаптированной для российского бухгалтерского учета:

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления.

Прибыль от реализации можно найти в форме №2 – строка 2200 или рассчитать по следующей формуле:

ПР=TR-TC,

где Пр – прибыль от реализации, TR– выручка от продаж (строка 2110), TC– полная себестоимость (строка 2120).

Формулу расчета EBITDA можно записать через показатель чистой прибыли (строка 2400):

EBITDA = ЧП + Расходы по налогу на прибыль – Возмещённый налог на прибыль + Прочие расходы – Прочие доходы + проценты уплаченные – Проценты полученные + Амортизационные отчисления – Переоценка активов.

EBITDA можно найти через показатель прибыли до налогообложения (строка 2300):

EBITDA = Балансовая прибыль + (Проценты уплаченные + Амортизация основных средств и нематериальных активов)

Видео: плюсы и минусы показателя EBITDA для оценки компании

Загрузка...

delatdelo.com

что это такое простыми словами?


Хочу вам объяснить, что же такое ЕБИТДА простыми словами. Слово ЕБИТДА произошло от сокращённой аббревиатуры английского слова EBITDA, не будем вдаваться в расшифровку, а перевод этого на русский язык означает «прибыль до процентов, налогов и амортизации«. С помощью ЕБИТДА можно проследить формирование прибыли предприятия на всех уровнях, с помощью этого термина анализируются предприятия в сравнении.

Ещё более точное название этому слову можно дать как — аналитический показатель, с помощью которого можно сравнивать другие компании на предмет формирования у них прибыли и дать оценку эффективности работы компаний.

Если из показателя ЕБИТДА убрать «амортизацию», то получится показатель ЕБИТ, т.е. прибыль предприятия до выплаты процентов и налогов. Если из ЕБИТ убрать «проценты», то получится показатель ЕБТ т.е. прибыль предприятия до выплаты налогов. Этот показатель не относится к бухучёту, его чаще всего применяют для расчёта при слиянии компаний или их поглощение более мощными конгломератами.

Ещё этот показатель можно использовать для того чтобы оценить долговую нагрузку компании, что может понадобится для оценки способности предприятия рассчитываться по долгам, для чего определяют соотношение чистого долга к показателю ЕБИТДА. Другими словами этот показатель определяет уровень платёжеспособности предприятия, рассчитав который, можно определить вероятность погашения существующей на сегодняшний день задолженности предприятия по долгам.

« Предыдущая запись Следующая запись »

otvetikovich.ru

EBITDA: плюсы и минусы

В качестве основных финансовых индикаторов здоровья и оценки компании, инвесторы, как правило, рассматривают базовые показатели финансовой отчетности компании: денежный поток (cash flow), чистая прибыль (net income) и доходы (revenues).

В последнее время в отчетность компании (например, годовой отчет) стали включать показатель EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) - прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Этот показатель используется для анализа и сопоставления прибыльности компании. Однако инвесторам нужно понимать, что существуют серьезные ограничения по анализу этой метрики.

В статье мы рассмотрим причины популярности EBITDA, а также недостатки анализа финансового состояния компании на основе этого показателя.

EEBITDA: ревью

EBITDA - показатель прибыли в компании. Его расчет не является обязательным с точки зрения финансового законодательства, тем не менее принципы бухгалтерского учета США (GAAP), позволяют вывести и обосновать этот показатель на основании данных обязательной финансовой отчетности компании.

Данные о доходах, налогах и процентах отражаются в отчете о прибылях и убытках, а показатели износа и амортизации, обычно отражаются в примечаниях к разделу «Операционная прибыль» или в Отчете о движении денежных средств.

Простейший метод расчета EBITDA: суммируем операционную прибыль или прибыль до выплаты процентов и налогов (EBIT), износ и амортизацию.

EBITDA. Возникновение

EBITDA стала широко применяться с середины 1980 года, когда инвесторы, применявшие левереджированный выкуп (leveraged buyout), столкнулись с проблемой оценки проблемных компании для реструктуризации. В качестве экспресс-метода расчета смогут ли компании выплатить проценты по финансируемым сделкам, использовали EBITDA, а банки, финансирующие левереджированные выкупы, настоятельно рекомендовали этот финансовый инструмента для определения того, сможет ли компания обслуживать свой долг в ближайшей перспективе.

Величина отношения EBITDA к коэффициенту покрытия процентов, теоретически давала инвестору представление в состоянии ли компания обслуживать повышенные проценты по кредиту после реструктуризаци

Применение EBITDA с того времени масштабировалось на широкий круг компаний и предприятий. Его сторонники утверждают, что EBITDA позволяет более четко оценить операции компании, в том числе благодаря выявлению расходов и издержек, которые могут быть скрыты в отчетности (не спрашивайте как, нам этого не известно).

EBITDA. Плюсы

Процентная ставка по заемным средства, зависящая в большей степени от способа инвестированная, выбранного менеджментом, игнорируется. Налоги не учитываются, поскольку они могут сильно варьироваться в зависимости от доходов и убытков в предыдущие периоды.

EBITDA исключает произвольные и субъективные суждения, которые могут входить в расчет износа и амортизации, таких как срок полезного использования, остаточной стоимости и методов амортизации.

Исключая эти показатели, EBITDA упрощает сравнение финансового состояния разных компаний. Это полезно для оценки компаний с разными структурами капитала, налоговыми ставками и политикой амортизации. В то же время EBITDA дает инвесторам представление о том, сколько денег может генерировать молодая или реорганизованная компания, до выплаты по кредитам и уплаты налогов.

Главная причина почему EBITDA так популярна, заключается в том, что она демонстрирует более высокую прибыль, по сравнению с операционной прибылью.

EBITDA стал метрикой для компаний с высокой долей заемных средств в капиталоемких отраслях (например, кабельная и телекоммуникационная связь), где прибыль, bona fides, получить непросто.

Компания может здорово приукрасить свое текущее финансовое состоянии, продвигая показатель EBITDA, отвлекая внимание инвесторов от высокого уровня задолженности и расходов по налогу на прибыль.

EBITDA. Недостатки

Несмотря на то, что EBITDA часто является показателем эффективности, его использование в качестве единственной меры прибыли или денежного потока, может быть большой ошибкой.

Четыре веские причины опасаться EBITDA:

1. EBITDA не равно Денежному потоку (Cash Flow)

Некоторые аналитики и журналисты призывают инвесторов использовать EBITDA в качестве показателя денежного потока компании. Это бред чистой воды, налоги и проценты по кредитам - реальные денежные средства, как их можно считать необязательными? Представьте себе, сколько продержится на плаву компания, которые не платит налоги и недобросовестно обслуживает займы.

В отличие от Денежного потока, EBITDA игнорирует изменения в оборотном капитале, а ведь это средства, которые необходимы компании для покрытия текущих операций.

Проблема особенно актуальна для быстрорастущих компаний, дебиторская задолженность и товарные запасы вот две составляющие дальнейших продаж. Эти инвестиции являются частью оборотного капитала, на них тратят деньги, а вот в EBITDA их не учитывают

  • Например, компания Emergis, разработчик информационных технологий, сделала акцент на EBITDA $28,4 млн. за 2005 финансовый год. Тогда как в отчете о движении денежных средств указана сумма $48,8 млн. дополнительного оборотного капитала. Именно это объясняет отрицательный денежный поток компании от операции. Посмотрите на мир в розовом цвете.

EBITDA не учитывает капитальные затраты - критические текущие денежные издержки практически для каждой компании.

  • Например, возьмем компанию US LEC, сравнительно небольшого поставщика услуг связи. В своем отчете за 4 квартал 2005 года компания сообщила о размере EBITDA в 14,3 млн. Это на 30% больше, чем в 4 квартале 2004 года, когда показатель EBITDA составил $11 миллионов. А теперь внимательно смотрим на отчетность, вернее на форму 8-К.

Справка: “8-K” это отчет о внеплановых существенных событиях, или корпоративных изменениях в компании, которые могут иметь значение для акционеров или Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). 8-К публичная форма, включающая информацию о важных событиях компании, включая приобретение, банкротство, отставку директоров или изменение финансового года.

В 4 квартале 2005 года компания потратила $46,9 млн. на сетевое капитальное оборудование, если компания собирается расти, то и ежегодные затраты на модернизацию и закупку новых сетей тоже будут расти. Это очень значимая сумма, которая тем не менее, не входит в EBITDA.

Выводы: EBITDA не учитывает все аспекты бизнеса, и игнорирует денежные затраты, фактически завышая денежный поток. Использование EBITDA вместо денежного поток чревато ложной информацией. Поэтому внимательно смотрим документ Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement).

2. Искажение процентных ставок

EBITDA запросто сможет помочь компании выглядеть так, как будто у нее больше денег для выплаты процентов по кредитам.

Например, возьмем компанию с операционной прибылью в размере $10 млн. и $15 млн. проценты по кредиту. Добавив амортизацию и остаточную стоимость в размере $8 млн. Получаем EBITDA $18 млн.! Вау! Как неожиданно круто, у компании до фига денег чтобы покрыть все возможные проценты по кредиту.

Амортизация и резервы на модернизацию - неденежные статьи, но они не могут быть отложены на туманное завтра. Оборудование неизбежно изнашивается, и средства будут необходимы для замены или модернизации.

3. Игнорирует качество прибыли

Вспоминаем тезис о том, что разные компании используют разные системы учета, финансовый год и бла-бла, поэтому прибыль является отправной точкой для расчета EBITDA, для сравнения этих самых разных компаний. Следовательно, EBITDA очень восприимчива к статьям доходов, отраженных в Отчете о прибыли и убытках, тогда как статьи расходов вообще никак не влияют на этот показатель.

Предположим, что компания имеет огромную величину гарантийных расходов и гарантийных обязательств, плохую задолженность (просрочку по кредиту) или расходы на реструктуризацию. В этом случае, размер прибыли будет искажен, а следовательно и EBITDA.

Плюс, в случае, если компания признает указанные в отчетности доходы преждевременными, или же обычные издержки обзовет капитальными вложениями, EBITDA опять же покажет компанию в лучшем виде, чем есть на самом деле.

Важное правило: EBITDA настолько же надежен, насколько прибыль в нем.

4. Делает компании более дешевыми, чем они есть на самом деле.

Хуже всего, EBITDA может сделать компанию дешевле, чем она есть на самом деле. Когда аналитики рассматривают мультипликаторы цен на акции по EBITDA, а не прибыль в нижней строке Отчета о прибылях и убытках, они устанавливают более низкие коэффициенты .

  • Пример, компания Sprint Nextel, оператор беспроводной связи. 1 апреля 2006 года акции торговались в 7,3 раза по сравнению с прогнозным EBITDA. На первый взгляд это низкий уровень, но это совершенно не означает, что компания дешевка. Мультипликатор от прогнозируемой операционной прибыли показывает, что акции Sprint Nextel торгуется в 20 раз, и в 48 раз от предполагаемого чистого дохода.

Вывод: в системе бухгалтерского учета GAAP, коэффициент EBITDA не определен, несмотря на массовое использование. Именно поэтому компания включает в этот коэффициент все, что не противоречит самому общему определению. А посему его категорически нельзя использовать в качестве единственного и самого верного показателя качества компании.

red-circule.com

Что такое ebitda простыми словами - Всё правильно!

>

Финансовые аналитики употребляют в своей речи много терминов, которые непонятны остальным. Один из таких терминов ЕБИТДА (EBITDA). Это аббревиатура, сокращение от английского выражения earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, которое на русский язык переводится как «прибыль до процентов, налогов и амортизации». Произносится аббревиатура чаще всего с ударением на втором слоге — «ебИтда». Хотя есть и другие мнения, данное произношение самое распространенное в профессиональной финансовой среде.

Впервые термин ЕБИТДА начали применять в мировой практике в 80-х годах ХХ в. для обозначения способности компании выплачивать долги. Сегодня этим показателем пользуются руководители предприятий, акционеры, рядовые менеджеры и практически все, кто знакомится с отчетами компаний. Желающий вложить в компанию средства (потенциальный инвестор) может, оперируя данным показателем, с высокой долей вероятности рассчитать уровень своих будущих доходов.

С помощью ЕБИТДА можно сравнивать финансовые результаты конкурирующих компаний, которые работают в одной отрасли, определять уровень платёжеспособности компании и вероятность погашения существующей задолженности.

Этот показатель хорошо оценивает привлекательность компании для её поглощения или выдачи кредита. ЕБИТДА — удобный инструмент анализа при переделе собственности, так как позволяет определить эффективность смены собственника на нового, способного обеспечить более низкую ставку кредита по займам предприятия.

Еще одно преимущество ЕБИТДА — возможность довольно просто и быстро рассчитать этот показатель.

Показатель ЕБИТДА отражает величину прибыли до того, как из неё вычли все обязательные платежи компании. Таким образом, он не раскрывает доходность самой компании и получаемую ею прибыль. Это скорее доходность основного направления деятельности компании (бизнеса) и умение компании в этом направлении работать и зарабатывать.

Главный недостаток показателя ЕБИТДА в том, что он не отражает средства, затраченные на покупку активов: недвижимости, оборудования, транспортных средств и всего того, что будет работать в течение нескольких лет. А ведь почти все активы стареют, изнашиваются, теряют в цене. И со временем старое оборудование необходимо заменять на новое. Деньги на это надо откладывать уже сегодня. Иначе по окончании определённого срока можно будет закрывать предприятие.

В истории есть много примеров банкротств компаний, руководители которых ошибочно или умышленно приукрашивали финансовые результаты с помощью показателя ЕБИТДА.

Показатель ЕБИТДА хорош только для «первого знакомства» и быстрой оценки фирмы. Этого показателя нет в стандартах бухгалтерского учёта, и значит, сам термин и формула расчёта показателя не имеют законных оснований. Можно подвести такой итог: понятием ЕБИТДА нужно пользоваться осторожно, не забывая обращать внимание на другие показатели доходности компании.

 

Заявка на редактирование текста


comments powered by HyperComments

vsepravilno.com

OIBDA: что такое простым языком

Бухгалтерский термин OIBDA — что такое простым языком? Этот термин используют инвесторы и экономисты, когда хотят узнать, насколько предприятие рентабельно и какие у него перспективы. Рассказываем простым языком значение понятия, порядок и цели расчёта, различие OIBDA и EBITDA, а также почему коэффициент нужно отслеживать в динамике.

Расшифровка аббревиатуры OIBDA

Бухгалтерский термин OIBDA — это аббревиатура с английского «операционный доход до износа и амортизации». Что это такое? Данным сокращением принято обозначать значение дохода по операциям, включающее покрытие износа базового оборудования и немонетарных активов. Этот коэффициент характеризует прибыльность организации без учёта неоперационных расходов, платежей в бюджет и капитализации. В основе расчёта заложена операционная прибыль.

Расчёт отображает исключительно те траты, которые напрямую связаны с функционированием компании: покупка сырья и комплектующих, затраты на доставку и логистику, оплата труда работников. Таким образом, коэффициент OIBDA учитывает только постоянные расходы, которые в деятельности любой компании повторяются. Он не подвержен как всплескам одноразовых доходов, так и единичным крупным расходам. В динамике он наиболее показателен. Поэтому именного OIBDA принято использовать для демонстрации рентабельности бизнеса.

Среди преимуществ этого коэффициента можно назвать:

  1. Учёт амортизации. Отчисления за износ средств производства, хотя и являются постоянными расходами, по сути нельзя считать потерями, так как затраченные средства остаются в бизнесе.
  2. Не учитывает колебания валютного курса. Поэтому в динамике показывает более реальные данные о доходности компании.
  3. Не учитывает временные сокращения расходов в виде налоговых льгот и любые случайные непостоянные доходы.

OIBDA характеризует прибыльность организации без учёта неоперационных расходов, платежей в бюджет и капитализации

Формула расчета показателя операционной прибыли

Каким образом рассчитать OIBDA? Формула довольно проста. Этот показатель — сумма значений операционной прибыли и амортизации основных средств производства, включая немонетарные. То есть, OIBDA = ОП + амортизация ОС и НМ.

Следовательно, расчёт базируется на стабильных ежемесячно повторяемых процессах. Применение данных об амортизации показывает инвесторам, насколько предприятию требуется обновление средств производства. Игнорирование непостоянных доходов и расходов, вроде налоговых льгот, тоже делает график рентабельности в динамике более достоверным.

Разница между OIBDA и EBITDA

Значение OIBDA как правило сравнивают с другим англоязычным бухгалтерским термином EBITDA. Рассмотрим подробнее OIBDA и EBITDA — разница между ними заключается в учитываемых при вычислении показателях. Для вычисления первого достаточно знать прибыль по базовым операциям и показатели износа средств производства. Расчёт второго основывается на чистой прибыли, без платежей в бюджет, уплаты за износ оборудования и процентов по кредитам.

Расчёт EBITDA = ЧП — налоги — проценты по банковским займам.

Инвесторы и финансисты не любят EBITDA за недостоверность сведений о доходности: амортизация и поддержание баланса средств производства составляет в большинстве случаев существенную и стабильную часть расходов компании, которую невозможно сократить. Данные о прибыли без амортизации не соответствуют реальную положению вещей.

Коэффициент OIBDA показывает инвесторам, насколько предприятие нуждается в обновлении средств производства

В этом смысле OIBDA гораздо нагляднее и честнее. Неиспользование амортизационных отчислений в EBITDA лишает инвесторов достоверных данных о потребностях компании в области обновления средств производства и схожих базовых тратах. Кроме того, это значение включает так называемые «нестабильные», разовые доходы, которые искажают реальную динамику успехов компании.

OIBDA — более стабильный показатель, его труднее корректировать или искажать. Инвесторы считают его более достоверным и надёжным. Он точнее отражает перспективы предприятия, так как базируется на операционной прибыли и расходах на износ оборудования.

Заключение

Бухгалтерский термин OIBDA применяется для характеристики доходности предприятия в краткосрочной и долгосрочной перспективах. Он рассчитывается из данных об операционной прибыли и затратах на износ средств производства. Он не учитывает данные о непостоянных доходах, налоговых льготах и схожие показатели, искажающие реальную картину доходности предприятия для инвесторов.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

biztolk.ru

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *