Разное

Ebitda расчет: EBITDA (). , , EBITDA

16.06.1970

Содержание

Что такое EBITDA и как считать показатель

Когда инвесторы хотят оценить привлекательность компании, они сравнивают различные финансовые коэффициенты. Эти коэффициенты рассказывают о состоянии компании и ее проблемах. EBITDA — один из показателей эффективности компании.

Юлия Семенюк

частный инвестор

Профиль автора

Что такое EBITDA

EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. EBITDA показывает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в разных источниках можно найти разные данные.

Насколько важна EBITDA. EBITDA показывает финансовый результат компании без учета затраченного на этот результат времени. Например, выручка бывает разная: полученная в периоде, в виде дебиторской задолженности и т. д. Но это не влияет на расчет EBITDA. По сути, это деньги, которые компания может выплатить в виде дивидендов или отправить на погашение кредитов.

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия. Собственники или крупные инвесторы могут учитывать его, когда запускают новые продукты или обдумывают слияние и поглощение.

Чем отличаются EBIT и EBITDA. EBIT — это прибыль до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам. То есть этот показатель не учитывает амортизацию по основным средствам и нематериальным активам:

EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам

Еще можно рассчитывать по формуле:

EBIT = Выручка − Операционные расходы

По смыслу EBIT ближе к свободному денежному потоку.

Чем отличается EBITDA от операционной прибыли. Операционная прибыль связана с коммерческой деятельностью компании и показывает ее успех.

Операционная прибыль = Выручка − Себестоимость − Коммерческие, административные и общие издержки − Иные операционные издержки

Расчет операционной прибыли начинается с выручки, а расчет EBITDA начинается с чистой прибыли. На чистую прибыль влияют неоперационные прибыли и убытки, а также единоразовые расходы и доходы. Таким образом, операционная прибыль учитывает только коммерческие расходы, а EBITDA учитывает и неоперационные расходы.

Скорректированная EBITDA — это модифицированный показатель. Разные компании могут вычитать из EBITDA разные статьи.

За счет корректировок компания может приукрасить результаты, а скорректированная EBITDA может быть на 30—40% выше.

Например, Lenta LTD вычитает убытки от разовых неоперационных расходов или изменения учетных оценок:

Lenta LTD поясняет, как рассчитывает EBITDA на официальном сайте в разделе «Финансовые показатели» ПАО «ФСК ЕЭС» в разные годы рассчитывает скорректированную EBITDA по-разному и дает объяснения по расчету на официальном сайте в разделе «Финансовая информация»

Как вложиться и не облажаться

Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Плюсы и минусы EBITDA

Аналитики используют EBITDA, потому что показатель очищен от влияния разных систем налогообложения и учета. Он позволяет быстро сравнить деятельность компаний по крайней мере из одной отрасли.

Минус EBITDA в том, что показатель игнорирует многие важные параметры бизнеса. Например, чем выше оборачиваемость запасов, тем лучше, но EBITDA не учитывает этот показатель. Еще не учитываются инвестиции в производство, хотя они сильно влияют на будущие результаты компании. Наконец, в разных странах ставка налога может отличаться в несколько раз, а при прочих равных чем меньше налоговая нагрузка, тем лучше для бизнеса.

Главная проблема в том, что показатель не входит в стандарты бухгалтерского учета и им можно манипулировать. Компании рассчитывают EBITDA без единой формулы и методики, и даже для одной и той же компании аналитики могут рассчитывать EBITDA по-разному.

Таким образом, EBITDA не должна быть единственным показателем для оценки бизнеса и принятия управленческих или инвестиционных решений. Некоторые специалисты по финансам вообще не рекомендуют использовать EBITDA.

Как рассчитать EBITDA и где найти готовые данные

Крупные компании в своих финансовых отчетах и на сайтах публикуют EBITDA. Как правило, они поясняют, как считают этот показатель, поэтому инвесторам не надо тратить время на расчеты.

Формула расчета EBITDA. Самостоятельно считать EBITDA необязательно. Показатель можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах, например на «Кономи-ру».

Те, кто любит математику и бухгалтерский учет, могут подсчитать EBITDA двумя основными способами. Первая формула начинается с чистой прибыли. Эту формулу еще называют расчетом «снизу вверх»:

EBITDA = Чистая прибыль + Начисленный налог на прибыль + Начисленные проценты по кредитам + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Исходные данные можно найти в консолидированной отчетности. Но в этой формуле может быть много неоперационных расходов и доходов, а также единоразовые прибыли и убытки. Точные данные без корректировки по этой формуле получить нельзя.

Вторая формула начинается с выручки:

EBITDA = Выручка − Себестоимость товаров или услуг − Коммерческие, административные и общие расходы + Амортизация основных средств и нематериальных активов

Эти данные учитывают только операционные результаты, но сама формула сложнее.

Расчет EBITDA по МСФО. Разные компании рассчитывают EBITDA по-разному. Например, вот что учитывает «Лукойл»:

Консолидированная финансовая отчетность ПАО «Лукойл» на 31 декабря 2018 года

«Газпром» рассчитывает EBITDA иначе и подробно формулу в финансовом отчете не раскрывает:

Финансовый отчет ПАО «Газпром» за 2018 год

Расчет EBITDA по РСБУ. В РСБУ показателя EBITDA нет, но есть показатель EBIT. Для расчета по РСБУ инвестору нужно подставить в формулу значения соответствующих строк из баланса и приложений к нему. Как правило, амортизацию основных средств и нематериальных активов включают в себестоимость. Посчитать EBITDA по РСБУ в чистом виде сложно.

Что делать? 05.10.18

На какую отчетность смотреть инвестору

Пример расчета EBITDA по данным ПАО «Калужская сбытовая компания». Данные для расчета я взяла из финансовой отчетности по РСБУ и по МСФО за 2018 год. Свои расчеты сверила с «Кономи-ру».

Расчет EBITDA по МСФО и по РСБУ за 2018 год для ПАО «Калужская сбытовая компания» Готовый показатель EBITDA за 2018 год со справочного сайта «Кономи-ру»

Инвестиционные показатели на основе EBITDA

Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.

Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам. Коэффициент можно сравнить с P/E, но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения. Коэффициент можно найти на справочных сайтах. Эффективнее сравнивать компании из одной отрасли.

Например, EV/EBITDA ПАО «Калужская сбытовая компания» за 2018 год — 11,02. Это значит, что компании понадобится 11 прибылей до уплаты налогов, процентов и амортизации, чтобы окупить свою стоимость.

Некоторые российские компании рассчитывают свои дивиденды в зависимости от этого показателя. Например, ПАО «Полюс» в положении о дивидендной политике обещает выплачивать дивиденды в размере 30% от EBITDA каждые полгода, если отношение чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5.

Выдержки из Положения о дивидендной политике ПАО «Полюс»

УЧЕБНИК

Как инвестировать в акции и не прогореть

Расскажем, как читать финансовую отчетность и анализировать акции, чтобы снизить цену ошибки

Начать учиться

Кто использует EBITDA

Показатель используют инвесторы и аналитики во время оценки компании. Они могут сравнить компании из одной отрасли, но из разных стран. Также они могут оценить уровень платежеспособности компании.

Инвесторы с помощью EBITDA оценивают привлекательность компании. Этот показатель можно использовать для первичной оценки.

EBITDA в российской практике. В России не все компании используют EBITDA. Как правило, показатель публикуют компании, акции которых котируются на бирже. Еще EBITDA рассчитывают компании, которые хотят привлечь иностранных инвесторов или выпустить акции.

Что делать? 15.01.19

Хочу инвестировать, но у меня для этого есть только 2000 Р в месяц

Крупные российские компании публикуют EBITDA и объясняют, каким образом они считали этот показатель. Кроме того, можно найти EBITDA на справочных и аналитических порталах, например на «Кономи-ру».

Что такое EBITDA – формула, расчет и сценарии использования

Что такое EBITDA – формула, расчет и сценарии использования?

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, является показателем общих финансовых показателей компании и в некоторых случаях используется в качестве альтернативы чистой прибыли . EBITDA, однако, может вводить в заблуждение, поскольку не учитывает стоимость капитальных вложений, таких как основные средства.

Эта метрика также исключает расходы, связанные с долгом, за счет добавления процентов и налогов к прибыли. Тем не менее, это более точный показатель эффективности компании, поскольку он может показать прибыль до влияния бухгалтерских и финансовых вычетов.

Проще говоря, EBITDA – это показатель рентабельности. Хотя закон не требует от компаний раскрывать свою EBITDA, согласно общепринятым в США  принципам бухгалтерского учета  (GAAP), ее можно рассчитать и отчитаться, используя информацию, содержащуюся в  финансовой отчетности компании .

Данные о прибыли, налогах и процентах находятся в отчете о прибылях и убытках, в то время как показатели износа и амортизации обычно находятся в примечаниях к операционной прибыли или в отчете о движении денежных средств. Обычный способ расчета EBITDA – начать с операционной прибыли, также называемой  прибылью до уплаты процентов и налогов (EBIT), а затем добавить обратно износ и амортизацию.

Формула EBITDA и расчет

EBITDA рассчитывается просто , с информацией, которую легко найти в отчете о прибылях и убытках и балансе компании.

ЭБИТДАзнак равноNet Income+Интерест+Тхеы+D+Ажчере:Dзнак равноДергесятяопАзнак равноМоттягтяоп\ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Чистая прибыль} + \ text {Процент} + \ text {Налоги} + \ text {D} + \ text {A} \\ & \ textbf {где: } \\ & \ text {D} = \ text {Амортизация} \\ & \ text {A} = \ text {Амортизация} \\ \ end {выровнено}Взаимодействие с другими людьмиEBITDAзнак равноЧистая прибыль+Интерес+Налоги+D+Агде:Dзнак равноАмортизацияАзнак равноАмортизацияВзаимодействие с другими людьми

ЭБИТДАзнак равноОрегтяпгРгоеят +DE+АЕжчере:DEзнак равноDер аRер аяTяöнех Руководствор аенсеке АЕзнак равноАмортизатион ехпенсе\ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Операционная прибыль} + \ text {DE} + \ text {AE} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {DE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ & \ text {AE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ \ end {выровнены}Взаимодействие с другими людьмиEBITDAзнак равноОперационный доход+DE+AEгде:DEзнак равноРасходы на амортизациюAEзнак равноАмортизационные расходыВзаимодействие с другими людьми

Ключевые моменты

  • EBITDA – широко используемый показатель корпоративной прибыльности.
  • EBITDA можно использовать для сравнения компаний друг с другом и со средними показателями по отрасли.
  • Кроме того, EBITDA является хорошим показателем основных тенденций в прибыли, поскольку устраняет некоторые посторонние факторы и позволяет проводить больше сравнений «яблоки яблокам».
  • EBITDA может использоваться как кратчайший путь для оценки денежного потока, доступного для выплаты долга по долгосрочным активам.

EBITDA и выкуп заемных средств

EBITDA впервые стала заметной в середине 1980-х годов, когда   инвесторы, выкупившие долю заемных средств, изучили  проблемные компании,  которые нуждались в финансовой реструктуризации. Они использовали EBITDA, чтобы быстро рассчитать, смогут ли эти компании выплатить проценты по этим финансируемым сделкам.

Залоговое   Выкуп   банкира способствовали EBITDA с , как инструмент , чтобы определить , может ли компания обслуживать свой долг в ближайшее время, скажем , через год или два. Если посмотреть на коэффициент покрытия EBITDA компании   (по крайней мере, теоретически), это даст инвесторам представление о том, сможет ли компания выплатить более высокие процентные платежи, с которыми она столкнется после реструктуризации. Например, банкиры могут возразить, что компания с EBITDA в 5 миллионов долларов и процентными выплатами в 2,5 миллиона долларов имеет покрытие процентов в два раза – более чем достаточно для выплаты долга.

EBITDA была популярной метрикой в ​​1980-х годах для измерения способности компании обслуживать долг, использованный при выкупе с использованием заемных средств (LBO). Уместно использовать ограниченный показатель прибыли до того, как компания будет полностью задействована в LBO. EBITDA получила дальнейшую популяризацию во время пузыря “доткомов”, когда у компаний были очень дорогие активы и долговая нагрузка, которые скрывали то, что аналитики и менеджеры считали законными показателями роста.

Использование EBITDA

С тех пор использование EBITDA распространилось на широкий круг предприятий. Его сторонники утверждают, что EBITDA позволяет более четко отразить операции за счет исключения расходов, которые могут скрыть реальные результаты деятельности компании.

EBITDA – это, по сути, чистая прибыль (или прибыль) с добавленными процентами, налогами, износом и амортизацией . EBITDA может использоваться для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку исключает влияние финансовых и капитальных затрат. EBITDA часто используется в оценочных коэффициентах, и ее можно сравнить со стоимостью и выручкой предприятия.

Процентные расходы и (в меньшей степени) процентный доход добавляются обратно к чистой прибыли, что нейтрализует стоимость долга , а также влияние процентных выплат на налоги. Налог на прибыль также добавляется к чистой прибыли, что не всегда увеличивает EBITDA, если компания имеет чистый убыток . Компании, как правило, обращают внимание на показатели EBITDA, когда у них не очень впечатляющая (или даже положительная) чистая прибыль. Это не всегда явный признак злонамеренного рыночного обмана, но иногда его можно использовать, чтобы отвлечь инвесторов от отсутствия реальной прибыли.

Компании используют счета износа и амортизации для определения стоимости основных средств или капитальных вложений . Амортизация часто используется для покрытия затрат на разработку программного обеспечения или другой интеллектуальной собственности . Это одна из причин, по которой технологические и исследовательские компании на ранних стадиях используют показатель EBITDA при общении с инвесторами и аналитиками.

Управленческие команды будут утверждать, что использование EBITDA дает лучшее представление о тенденциях роста прибыли, если исключить счета расходов, связанные с капиталом. Хотя использование EBITDA в качестве показателя роста не обязательно вводит в заблуждение, иногда оно может затмить фактические финансовые показатели и риски компании.

Недостатки EBITDA

EBITDA не подпадает под общепринятые принципы бухгалтерского учета  (GAAP) в качестве показателя финансовых результатов. Поскольку EBITDA не является показателем GAAP, его расчет может варьироваться от одной компании к другой. Компании нередко делают упор на EBITDA, а не на чистую прибыль, потому что это более гибко и может отвлекать от других проблемных областей финансовой отчетности .

Важный красный флаг для инвесторов – это когда компания начинает заметно отчитываться по EBITDA, хотя раньше она этого не делала. Это может произойти, когда компании берут большие заемные средства или испытывают рост капитальных затрат и затрат на разработку. В этом случае EBITDA может отвлекать инвесторов и вводить в заблуждение.

Игнорирует стоимость активов

Распространенное заблуждение состоит в том, что EBITDA представляет собой денежную прибыль. Однако, в отличие от свободного денежного потока , EBITDA не учитывает стоимость активов. Одним из наиболее распространенных критических замечаний по EBITDA является то, что он предполагает, что прибыльность является функцией только продаж и операций – почти как если бы активы и финансирование, необходимые компании для выживания, были подарком.

Игнорирует оборотный капитал

EBITDA также не включает денежные средства, необходимые для пополнения оборотного капитала и замены старого оборудования. Например, компания может продавать продукт с целью получения прибыли, но что она использовала для приобретения запасов, необходимых для заполнения каналов продаж? В случае софтверной компании EBITDA не признает расходы на разработку текущих версий программного обеспечения или будущих продуктов.

Различные начальные точки

Хотя вычитание процентных платежей, налоговых сборов, износа и амортизации из прибыли может показаться достаточно простым, разные компании используют разные показатели прибыли в качестве отправной точки для EBITDA. Другими словами, EBITDA подвержена влиянию игр по учету прибыли, которые можно найти в отчете о прибылях и убытках. Даже если мы учтем искажения, возникающие в результате процентов, налогообложения, износа и амортизации, показатель прибыли в EBITDA все равно будет ненадежным.

Затуманивает оценку компании

Хуже всего то, что EBITDA может сделать компанию менее дорогой, чем она есть на самом деле. Когда аналитики смотрят на коэффициенты EBITDA цены акций, а не на чистую прибыль, они получают более низкие коэффициенты.

Рассмотрим исторический пример оператора беспроводной связи Sprint Nextel. 1 апреля 2006 г. акции торговались в 7,3 раза выше прогнозируемой EBITDA. Это может показаться низким мультипликатором, но это не значит, что компания выгодна. В сравнении с прогнозируемой операционной прибылью, Sprint Nextel торговался в 20 раз выше. Чистая прибыль компании превысила предполагаемую прибыль в 48 раз. При оценке стоимости компании инвесторам необходимо учитывать другие ценовые мультипликаторы, помимо EBITDA.

Ограничения EBITDA

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) добавляет расходы на износ и амортизацию обратно в операционную прибыль компании. Аналитики обычно полагаются на показатель EBITDA для оценки способности компании получать прибыль только от продаж и для сравнения аналогичных компаний с разной структурой капитала. EBITDA не является показателем GAAP и иногда может использоваться намеренно, чтобы скрыть реальные показатели прибыли компании.

Из-за этих проблем показатель EBITDA более заметен для компаний, находящихся на стадии развития, или компаний с большой долговой нагрузкой и дорогими активами.

Иногда плохая репутация измерения в основном является результатом передержки и неправильного использования. Точно так же, как лопата эффективна для рытья ям, она не лучший инструмент для закручивания винтов или накачивания шин. Таким образом, EBITDA не следует использовать в качестве универсального автономного инструмента для оценки корпоративной прибыльности. Это особенно актуально, если учесть, что расчеты EBITDA не соответствуют общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Как и любой другой показатель, EBITDA – это всего лишь единичный показатель. Чтобы получить полную картину состояния здоровья любой фирмы, необходимо принять во внимание множество мер. Если бы идентификация великих компаний была такой же простой, как проверка единственного числа, каждый проверял бы это число, и профессиональные аналитики прекратили бы свое существование.

EBITDA против EBT и EBIT

EBIT  ( е редупреждения  б Efore  я проценты и  т осей) является чистая прибыль компании до уплаты налога на прибыль и процентных расходов, были вычтены. EBIT используется для анализа эффективности основной деятельности компании без учета налоговых расходов и затрат на структуру капитала, влияющих на прибыль. Для расчета EBIT используется следующая формула:

EBITзнак равноNet Income+Интерест Expense+Tax Expense\ textit {EBIT} = \ text {Чистый доход} + \ text {Процентные расходы} + \ text {Налоговые расходы}EBITзнак равноЧистая прибыль+Расходы в процентах+Налоговые расходы

Поскольку чистая прибыль включает вычеты процентных расходов и налоговых расходов, их необходимо добавить обратно в чистую прибыль для расчета EBIT. EBIT часто называют операционной прибылью, поскольку они не включают налоги и процентные расходы в своих расчетах. Однако бывают случаи, когда операционная прибыль может отличаться от EBIT.

Прибыль до налогообложения (EBT)  отражает, какая часть операционной прибыли была получена до учета налогов, в то время как EBIT не включает как налоги, так и процентные платежи. EBT рассчитывается путем вычитания чистой прибыли и добавления налогов для расчета прибыли компании.

Удалив  налоговые обязательства , инвесторы могут использовать EBT для оценки операционных показателей фирмы после исключения переменной, находящейся вне ее контроля. В Соединенных Штатах это наиболее полезно для сравнения компаний, у которых могут быть разные налоги штата или федеральные налоги. EBT и EBIT похожи друг на друга и представляют собой вариации EBITDA.

Поскольку амортизация не отражается в EBITDA, это может привести к искажению прибыли компаний со значительным объемом основных средств и, как следствие, к значительным расходам на амортизацию. Чем больше расходы на амортизацию, тем больше увеличится EBITDA.

EBITDA и операционный денежный поток

Операционный денежный поток  – лучший показатель того, сколько денежных средств генерирует компания, поскольку он добавляет неденежные расходы (износ и амортизация) обратно к чистой прибыли и включает изменения в  оборотном капитале,  которые также используют или предоставляют денежные средства (например, изменения в дебиторской задолженности , кредиторская задолженность и запасы).

Эти факторы оборотного капитала являются ключом к определению того, сколько денежных средств генерирует компания. Если инвесторы не включают изменения в оборотный капитал в свой анализ и полагаются исключительно на EBITDA , они упустят подсказки, которые укажут на то, борется ли компания с денежным потоком из-за того, что она не взыскивает свою дебиторскую задолженность.

Пример использования EBITDA

Розничная компания приносит 100 миллионов долларов дохода, при этом производственные затраты составляют 40 миллионов долларов,  а операционные расходы – 20 миллионов долларов . Расходы на износ и амортизацию составляют 10 миллионов долларов, при этом операционная прибыль составляет 30 миллионов долларов. Расходы по процентам составляют 5 миллионов долларов, что равняется прибыли до налогообложения в размере 25 миллионов долларов. При ставке налога 20% чистая прибыль составляет 20 миллионов долларов после вычета налогов в размере 5 миллионов долларов из прибыли до налогообложения. Если износ, амортизация, проценты и налоги добавляются к чистой прибыли, EBITDA составляет 40 миллионов долларов.

Многие инвесторы используют EBITDA для сравнения компаний с разной структурой капитала или налоговой юрисдикцией. Предполагая, что обе компании являются прибыльными на основе EBITDA, подобное сравнение может помочь инвесторам определить компанию, которая растет быстрее с точки зрения продаж продукции.

Например, представьте две компании с разной структурой капитала, но схожим бизнесом. Текущая EBITDA компании A составляет 20 000 000 долларов США, а EBITDA компании B – 17 500 000 долларов США. Аналитик оценивает обе фирмы, чтобы определить, какая из них имеет наиболее привлекательную стоимость.

Исходя из представленной до сих пор информации, имеет смысл предположить, что компания A должна торговать с более высокой общей стоимостью, чем компания B.Однако, как только операционные расходы на износ и амортизацию будут добавлены обратно, вместе с расходами по процентам и налогами, отношения между двумя компаниями более ясны.

В этом примере обе компании имеют одинаковую чистую прибыль в основном потому, что компания B имеет меньший счет процентных расходов. Есть несколько возможных выводов, которые могут помочь аналитику глубже понять истинную ценность этих двух компаний:

  • Возможно ли, что компания B сможет заимствовать больше и увеличить как EBITDA, так и чистую прибыль? Если компания недостаточно использует свои возможности заимствования, это может быть источником потенциального роста и стоимости.
  • Если обе компании имеют одинаковую сумму долга, возможно, компания А имеет более низкий кредитный рейтинг и должна платить более высокую процентную ставку . Это может указывать на дополнительный риск по сравнению с компанией B и более низкое значение.
  • Исходя из суммы износа и амортизации, компания B генерирует меньше EBITDA с большим количеством активов, чем компания A. Это может указывать на неэффективную управленческую команду и проблему для оценки компании B.

Часто задаваемые вопросы

Как вы рассчитываете EBITDA?

Вы можете рассчитать EBITDA, используя информацию из отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и баланса. Формула выглядит следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация

Что такое хороший показатель EBITDA?

EBITDA – это показатель финансовых показателей и прибыльности компании, поэтому относительно высокая EBITDA явно лучше, чем более низкая EBITDA. Компании разного размера в разных секторах и отраслях сильно различаются по своим финансовым показателям. Следовательно, лучший способ определить, является ли EBITDA компании «хорошей», – это сравнить ее показатели с аналогичными показателями – компаниями аналогичного размера в той же отрасли и секторе.

Что такое амортизация EBITDA?

Что касается EBITDA, амортизация – это метод учета, используемый для периодического снижения балансовой стоимости нематериальных активов в течение определенного периода времени. Амортизация отражается в финансовой отчетности компании. Примеры нематериальных активов включают интеллектуальную собственность, такую ​​как патенты или товарные знаки, или деловую репутацию, полученную в результате прошлых приобретений.

формула расчета, анализ полученных данных – Science Portal

Любой компании важно продуктивно выполнять свою работу, получать достаточную прибыль для покрытия налогов и собственного развития, избегать различных финансовых трудностей и быть на несколько шагов впереди конкурентов. Чтобы сделать это и заинтересовать инвесторов, ее сотрудникам необходимо рассчитать показатель финансового состояния организации, сравнив результаты с другими фирмами той же отрасли. Таким образом, можно простыми словами ответить на вопрос: «Что такое EBITDA?». Это вид экономического анализа эффективности предприятия в соответствии с определенными стандартами рентабельности.

Сама аббревиатура в переводе с английского языка означает «прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации», а название «EBIT» расшифровывается как «прибыль до вычета процентов и налогов». То есть выполнение этих операций имеет ограничения и помогает установить численность потока средств для уплаты долгов и возврата инвестиций. Компании, чья работа подвергается анализу EBITDA, должны находиться в относительно похожих экономических условиях для успешного расчета и сравнения.

Самостоятельное вычисление

Конечно же, уровень прибыли своего бизнеса можно вычислить самостоятельно, используя общую формулу EBITDA. Она выглядит так:

  1. EBITDA = Выручка продаж – Затраты без учета амортизации, налогов и процентов к уплате (прямой способ).
  2. EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате + Амортизация (обратный способ).

Также сотрудники компании могут воспользоваться формулой расчета EBITDA по балансу. Определение этого коэффициента происходит на основе данных, полученных в соответствии с МСФО, и по статьям бухгалтерского баланса, написанных с соблюдением РСБУ.

Следует помнить, что положительный показатель еще не свидетельствует о наличии чистой прибыли у фирмы, так как уплата процентов, расходы на налоги и амортизация могут привести к убытку. Число, которое ушло в минус, говорит о том, что производство все еще достигает планки операционной деятельности. Оценивая финансовую независимость заемщиков, банки смотрят на коэффициент отношения долга к EBITDA (долговой нагрузки). К оптимальным причисляются показатели в пределах 2,0-2,5, которые означают, что владельцу предприятия можно доверять.

Нахождение EBITDA – долгая и кропотливая работа, от выполнения которой зависит величина инвестиционного потока. Ошибки во время вычисления недопустимы, а потому процесс расчета формулы вручную становится еще более трудоемким, что является его главным недостатком. Чтобы не допустить промахов, воспользуйтесь нашим онлайн-сервисом для автоматического нахождения показателя.

Автоматический подсчет

Чтобы оценить рентабельность фирмы с помощью программы, действуйте так:

  1. Посетите сервис для проведения расчетной операции.
  2. Выберите, какой использовать показатель вычисления – EBITDA или EBIT, нажав на соответствующую кнопку вверху экрана.
  3. Заполните пустые поля напротив названий, в том числе «Чрезвычайные доходы», «Уплаченные проценты» и другие строки.
  4. Нажмите на «Применить».

Программа тут же покажет результаты расчета.

Пример работы с нашим сервисом

В полях приложения для определения уровня рентабельности были использованы следующие данные (указаны в миллиардах, валюта – рубли):

Программа за несколько секунд вычислила следующие показатели EBITDA и EBIT:

Полученный коэффициент позволяет провести сравнение нескольких организаций без учета структуры капитала, налоговых ставок и нюансов учетной политики. Программа работает бесплатно, воспользоваться ею можно в любое время.

Клуб директоров - Исторически расчет EBIT и EBITDA основан...

Слишком много хочешь! Или 3 ошибки работодателя при поиске сотрудников

Работодатели не могут найти сотрудников. Безработные не могут найти работу. Этот стон стоит уже не один год и только набирает обороты. Все ищут виноватых.

Я уже не один раз писала про работу, зарплаты и работодателей. И по комментариям именно работодателей появился этот текст. Про классические ошибки.

Поехали.

1.

«Я уже полгода не могу закрыть вакансию инженера. Приходят либо зазвездившиеся, с непомерными запросами по зарплате, либо новички и некомпетентные люди. Работников просто нет»
Чувак, у меня для тебя охренительная новость. Если твоя фирма полгода работает без инженера и до сих пор не развалилась — значит он тебе тупо не нужен. Эту работу ты, скорее всего, разложил на других сотрудников. И они у тебя уже устали работать на полторы, а то и две ставки. Тем более, что в ожидании нового сотрудника ты им не добавил денег за доп.нагрузку.

Тебе надо сделать только одно. Разделить зарплатный фонд, положенный не найденному инженеру на тех сотрудников, которые реально сейчас выполняют его обязанности. И они найдут и силы, найдут способ перераспределить рабочее время. И еще и благодарны тебе за это будут. Если это не вариант, значит идет следующая ошибка:

2.

«Мы предлагаем среднюю зарплату по региону. 30 тысяч. Но работников просто нет. Приходят одни алкаши, лентяи и косорукие. Так что не надо мне рассказывать, что работники есть. Никто работать не хочет»
Открою маленький секрет. Только никому не говорите, ладно?

Откуда вы решили, что средняя зарплата по вашему региону — 30 тысяч?

На сайте вакансий посмотрели. Прикинули, на какие деньги ищут сотрудников ваши конкуренты, выставили ровно такой же ценник, так? Ну так вы пополнили ряды неудачников, поздравляю. Эти алкаши, лентяи и рукопопы так и ходят от одного из вас к другому. А вы плачетесь, что некому работать. Вакансии с хорошей нормальной зарплатой не задерживаются на сайтах. Вот вы их и не видите. Видите только тех, кто месяцами и годами сидят и ноют, что нет работников. Это не средняя по региону зарплата, а максимально нижняя планка. При средней зарплате по региону с места на место просто так не прыгают.

Более того, на хорошие рабочие места часто вообще без всяких сайтов устраиваются. Кто по знакомству, а кто просто шлет резюме прямо в отдел кадров конторы. Вдруг, получится.

Как выходить из этой ситуации?

Будете смеяться — но поднять зарплату уже имеющимся сотрудникам. Причем не только в категории нужных вакансий, а вообще всем. Если вы реально разоритесь от повышения зп на пятерку, то грош цена вашему бизнесу. Если, даже со скрипом, но потяните - сделайте это.

Для чего? Именно для того, чтобы выйти из неудачников. И сохранить уже имеющихся работников. Кроме повышения лояльности самих сотрудников, вы получите наконец доступ к самому эффективному инструменту для поиска работника - «сарафанному радио».

Как только вы повысите зарплату, родственники и друзья ваших сотрудников услышат: «Да, зарплата не слишком высока, но ее повышают, так что место перспективное». Вы поняли, да? Вы не только сохраните старых сотрудников, вы получите так нужных вам толковых новых. Но только если вы не совершаете третью ошибку

3.

«Все хотят денег просто так получать. А напрягаться и по настоящему работать не готовы. Одни разговоры идут. А как до дела доходит — задержаться на работе не готовы.»
или

«У меня небольшой цех. Работа — пятидневка. Так, по 8 часов, но я оплачиваю переработки. И не против, чтобы в выходные люди приходили — зарабатывали. Получается с переработками очень неплохая сумма»
Сейчас в Петербурге раскручивается скандал с заводом Кока-колы. Проблема в том, что у нас в этом году жарко. Температура в цеху в жаркие дни достигает 40 градусов. При нашей питерской влажности лично я падаю в обморок уже в +35 часа через 2-3. Даже без работы.

На заводе платят хорошую белую зарплату. Но рабочие массово увольняются. Представители завода говорят, что они решают вопрос с вентиляцией и каждый час дают 10 минут времени передохнуть и попить воды. Но противные работники не ценят и все равно увольняются.

Люди, не рабы.

Если за неплохую зарплату людям приходится тратить в два раза больше времени, чем надо по КЗОТу — это плохая зарплата.

Если за неплохую, реально неплохую зарплату людям приходится серьезно портить свое здоровье — это плохая зарплата. За такие вещи зарплата должна быть ОЧЕНЬ ХОРОШЕЙ, Потому что вы не просто хотите от работников получить выполнение определенных функций. Вы требуете его душу, жизнь, здоровье. А это стоит до хрена и больше.

Когда дефицит рабочих мест, за забором очередь и деваться некуда — на это раньше люди шли. Теперь — нет. И это нет все больше и больше.

Что делать? Прочитать трудовое законодательство. И прикинуть, как далеки ваши требования к сотрудникам от.... закона.

Поверьте, это самое трудовое законодательство создавали не просто так. Не только, чтобы защитить сотрудников. Но и для вас, и даже для защиты вашего бизнеса, как не парадоксально.

Конечно, есть и другие ошибки. Компания могла в прошлом сильно испортить репутацию, кидая сотрудников на деньги. Компания слишком увлеклась штрафами и никому не нужной долбежкой мозга с различной корпоративной этикой. Компания заигралась в сдельную зп, пытаясь втюхивать никому не нужный продукт.

В конце концов, в компании неадекватное руководство, которое орет и материться на сотрудников. Все это не спрячешь. Работает «сарафанное радио». Работает интернет с отзывами.

Но это намного реже встречающиеся ситуации, чем те три ошибки, которые я сегодня описала.

Пишет блог Кухонные посиделки2
https://zen.yandex.ru/media/kuhposidelki2/slishkom-mnogo-hochesh-ili-3-oshibki-rabotodatelia-pri-poiske-sotrudnikov-60ed979e455e4253e0f7ec0d

---
Первый инстаграм в России для непривитых предпринимателей. Впрочем, привившимся тоже можно (рекомендуем Спутник!) → https://www.instagram.com/dirclub/
Шутка.
---

P.S. У Клуба уникальное предложение - год продвижения у нас тут. Но только если ваша компания пишет контент о себе. Тогда для вас бонусы. Если знакомые пишут, передайте им → https://www.facebook.com/dirclub/posts/6387279121298236

(Илья Рабченок)

Определение Что такое EBITDA?  — Investing.com

Этот показатель операционной деятельности компании отражает прибыль до вычета выплат по процентам и налогам, а также износа и начисленной амортизации.

EBITDA является важным показателем оценки операционной деятельности компании и имеет приоритет перед структурой капитала, долговой нагрузкой и неденежными статьями учета, такими как амортизация. Если другие показатели (такие как свободный денежный поток или операционный доход) демонстрируют убыточность предприятия, аналитики обращаются к EBITDA с целью выяснить, не выходит ли проблема за рамки операционной деятельности.

Расчет EBITDA

EBITDA = операционная прибыль (за вычетом процентов и налогов) + износ капитала + амортизационные отчисления.

Исключение этих компонентов из прибыли позволяет аналитикам сосредоточиться на операционной деятельности компании. Компании одной и той же отрасли могут иметь очень разные расходы по процентам в зависимости от способа финансирования их деятельности.

Поскольку финансовая структура компании не является частью ее основной деятельности, она не включается в расчет EBITDA. Это делает оценку операционной деятельности компании более простой и эффективной.

Налоги, выплачиваемые в различных странах и регионах, также могут сильно различаться. Несмотря на то, что налоги оказывают влияние на итоговую прибыль, исключение этих расходов из EBITDA позволяет лучше оценивать рентабельность каждой компании.

Износ капитала и амортизация

Износ и амортизация (Depreciation and Amortization, D&A) являются функцией прошлых решений компании, которые не важны для оценки текущей деятельности компании. Износ материальных основных средств компании (зданий, транспортных средств и т. д.), неизбежен, но эти показатели могут носить противоречивый характер, в зависимости от методов расчета. То же самое относится к амортизационным расходам (таким как патенты), которые являются нематериальными активами.

Информация о EBITDA на сайте Investing.com

Главные страницы акций различных компаний содержат подробную информацию о финансах компании во вкладке «Отчетность». Например, расчет EBITDA для Alphabet (NASDAQ:GOOGL) может быть осуществлен с использованием необходимых компонентов уравнения, доступных на сайте как в годовом, так и в квартальном отношении.

Показателем EBITDA следует пользоваться с осторожностью: некоторые инвесторы полагают, что деловая хватка компании не важна, если бизнес плохо структурирован. Такая компания похожа на дорогой дом, построенный на песке; он не может стоить дорого, если находится под постоянной угрозой оползня.

Что такое EBITDA, определение и формула расчета

Одним из направлений экономического анализа является определение способности рассматриваемой организации ответить перед контрагентами по своим обязательствам. Для этой цели в системе МСФО разработан финансовый показатель EBITDA, который дополнительно может быть с успехом применен и для расчета стоимости бизнеса.

Расшифровка данного термина ‒ Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Экономический смысл этого термина EBITDA состоит в определении валовой прибыли предприятия.

При этом для расчета берется прибыль, получающаяся еще до уплаты по статьям налогообложения, до вычета амортизационных сумм по основным средствам и нематериальным активам, а также без учета начисляемых по результатам деятельности дивидендов и процентов по заемным средствам.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности

Полученный итог становится сравнительной оценкой операционных результатов фирмы и приблизительно соответствует такому параметру эффективности экономической деятельности предприятия, как операционный денежный поток, для расчета которого точно так же не принимаются во внимание неденежные расходы компании (амортизация).

Иначе говоря, по значению EBITDA можно получить представление о том, какое количество денежных средств компания смогла получить в свое распоряжение за отчетный период и, соответственно, сколько она сможет потратить в дальнейшем.

Подобная информация полезна при определении резерва самофинансирования, а также зачастую необходима для получения оценочных значений рентабельности инвестиций.

Методика расчета показателя EBITDA подразумевает применение исключительно неискаженных бухгалтерских сведений. Необходимые сведения доступны лишь в тех случаях, когда на предприятии используется система бухгалтерского учета, построенная с соблюдением требований МСФО. Однако для российских компаний это в большинстве случаев бывает затруднительно, поскольку РСБУ не использует подобные показатели. Поэтому для расчета EBITDA существует два варианта формул.

Вы можете изучить и другие показатели, например, что такое KPI и зачем он нужен.

Если вы хотите открыть свое дело, ознакомьтесь с данной статьей и узнайте как начать бизнес с нуля.

Формула расчета EBITDA

1. Оригинальная, использующая экономические показатели по требованиям МСФО и GAAP:

EBITDA = Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль — Возмещенный налог на прибыль + Чрезвычайные расходы — Чрезвычайные доходы + Проценты уплаченные — Проценты полученные + Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам — Переоценка активов.

2. Адаптированная к российским стандартам бухгалтерской отчетности:

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления.

В первом случае значения слагаемых берутся из стр. 50 Формы №2, во втором — из Формы №5. При этом нужно понимать, что адаптированная к отечественным реалиям бухучета формула дает результат с некоторой погрешностью, обусловленной отсутствием входных данных, полностью аналогичных зарубежным показателям отчетности.

Когда вам может пригодиться формула расчета EBITDA? К примеру, у вас стартап проект и вы собираетесь к инвестору.

Если вы собрались брать кредит в банке, то о расчете аннуитетного платежа читайте здесь.

Формула расчета капитализации процентов по вкладу по адресу http://predp.com/fin/money/kapitalizaciya-vklada-chto-ehto.html. Преимущества и недостатки вкладов с капитализацией.

Коэффициент отношение долга к EBITDA

Еще один вариант использования показателя EBITDA — это анализ соответствия долговой нагрузки компании получаемым финансовым результатам.

Коэффициент, отражающий отношение чистого долга компании к значению EBITDA и называемый Debt/EBITDA ratio, – это сравнительный показатель способности погасить в полном объеме всю сумму имеющихся обязательств. То есть данный коэффициент показывает степень платежеспособности компании.

Использоваться коэффициент Debt/EBITDA ratio может как для внутреннего финансового менеджмента, так и для нужд инвесторов.

Показатель отношения долга к EBITDA – популярный среди аналитиков коэффициент, часто используется для оценки торгующихся на бирже компаний. Высокий показатель этого коэффициента означает вероятные проблемы с долговой нагрузкой предприятия. Для лучшего оценки и анализа лучше сравнивать этот показатель между предприятиями одной отрасли деятельности.

можно ли ими намеренно манипулировать?

Например, согласно МСФО(IAS) 39 «Финансовые инструменты, признание и оценка» дебиторская задолженность учитывается по «амортизированной   стоимости», которая предполагает дисконтирование долгосрочной задолженности, а также начисление резерва по сомнительным долгам. Соответственно в этом контексте резерв по сомнительным долгам, а также величина дисконтирования задолженности не должны включаться в расчет при подсчете показателя EBITDA. Поскольку дисконтирование задолженности отражается в отчетности в разделе финансовых (процентных) расходов, то оно не попадает в расчет EBITDA. А вот резерв по сомнительным долгам имеет двойственную природу – с одной стороны это амортизация дебиторской задолженности, с другой – процентные расходы, связанные с обесценением задолженности. И тем не менее этот резерв иногда включают в расчет EBITDA.

Нет четкого понимания и в части включения в расчет показателя EBITDA дивидендов к получению. С одной стороны они отражаются в составе «финансовых доходов» и соответственно не должны включатся в расчет показателя EBIIDA. С другой стороны – дивиденды это не проценты.

Если же посмотреть на такой показатель как «Прибыль от участия в ассоциированных компаниях» рассчитываемый согласно МСФО (IAS) 28, то это тоже по сути будущие дивиденды, подлежащие к получению от зависимых предприятий. Однако здесь и вовсе нет однозначного понимания – этот показатель может отражаться как в составе «финансовых доходов» ниже показателя «операционная прибыль» (как например в финансовой отчетности ОАО «Газпром» ), так и в составе «выручки» выше показателя «операционная прибыль» (как например в финансовой отчетности ОАО «НК «Роснефть») – а соответственно данный показатель может как включаться, так и не включатся в расчет показателя EBITDA.

Часто ведутся дискуссии и о том, включать ли расходы на благотворительность и аналогичные им расходы в расчет показателя EBITDA. Хотя эти расходы не относятся ни к категории процентов, ни к категории амортизации – они также и не являются результатом операционной деятельности компании, поскольку менеджмент может регулировать их величину и свободно снизить или прекратить их без ущерба для производства. Поэтому некоторые методики расчета показателя EBITDA предполагают исключение данных расходов при расчете показателя.

Таким образом, посчитать показатель EBITDA можно несколькими способами, и выбранный способ нужно применять последовательно и не менять методику расчета показателя. Поскольку как именно считать показатель для каждой конкретной компании нигде не описывается, организации как-правило сами договариваются с банками о том, каким образом рассчитывается данный показатель.

Если пользователем отчетности является банк, предоставивший кредит – подписывается специальный документ - сертификат соответствия, в котором раскрывается методика расчета  EBITDA и каждый из составных элементов, вошедших в расчет этого показателя. Документ иллюстрирует что полученный результат расчета показателя EBITDA соответствует требованиям банка к нормативам для данного показателя, установленным в кредитном договоре.
В случае если показатель EBITDA используется для расчета премий и иных вознаграждений менеджменту, методика его расчета закрепляется в локальных нормативных документах организации (внутренних регламентах, положениях). Методики расчета EBITDA могут отличаться в различных организациях, что может сделать несопоставимым для сравнения показатели EBITDA даже в аналогичных организациях.

ROE (рентабельность капитала)

Наряду с EBITDA еще одним важнейшим показателем для принятия решений является ROE (рентабельность капитала). Показатель широко известен и распространен, потому что ROE показывает рентабельность собственного капитала, т.е. потенциальный инвестор, посмотрев на этот показатель в отчетности и его динамику, понимает какой доход (в процентах) он может зарабатывать на акциях данной компании, и сравнить его с другими предприятиями. Но смысл показателя ROE существенно глубже.

Хотя бы тот факт, что на основе факторного анализа изменений в ROE основаны модели оценки темпов устойчивого роста Д. Ван Хорна и Р. Хиггинса уже показывает какой важный этот показатель. Например, согласно модели Д. Ван Хорна изменения в ROE раскладываются на вклад таких факторов, как

  • оборачиваемость активов [выручка]/[активы],
  • рентабельность продаж [прибыль]/[выручка],
  • финансовый рычаг [собственный капитал]/[заемный капитал],
  • доля реинвестирования прибыли [прибыль – дивиденды]/[прибыль].

Выявление несоответствий между динамикой изменения каждого из факторов, и причины вызывающих эти изменения, позволяют прогнозировать будущую динамику изменения показателя ROE и прогнозировать доходность по акциям компании. Факторный анализ показателя ROE  тесно связан и с управлением на основе золотого правила экономики предприятия [100% <темп роста активов <темп роста выручки <темп роста прибыли] и поиска нарушений соответствий в темпах роста прибыли, выручки и активов.

Однако показатель ROE основывается на данных финансовой отчетности компании, а соответственно обладает недостатками, которыми обладает сама финансовая отчетность. В силу правил ее составления, она включает только 60-70% активов, которыми обладает организация – в ней не отражены ни кадровый потенциал, ни сформировавшаяся деловая репутация, ни изменения в рыночной доли, контролируемой организацией. Правда все эти изменения отражаются в цене акций компании на бирже. Вот почему рыночная капитализация компании не совпадает оценкой ее чистых активов по бухгалтерской отчетности, а колебания в рыночной капитализации зачастую никак не связаны с изменениями в бухгалтерской отчетности.

Но если компания не публичная и не котируется на бирже – получается у инвесторов и акционеров нет других источников информации для принятия управленческой решений, кроме как финансовые показатели, посчитанные на основе бухгалтерской отчетности по МСФО. Поэтому приходится делать комплексный анализ, и определять как именно повлияют на будущую прибыль изменения факторов, не отраженных в бухгалтерской отчетности, и результаты такого анализа принимать во внимание вместе с финансовым показателем ROE и другими показателями.

Отражение в финансовой отчетности по МСФО некоторых операций, связанных с реорганизацией бизнеса, может вызвать изменение в финансовых коэффициентах, в частности в ROE, хотя фактически эти изменения не оказывают никакого влияния ни на эффективность использования ресурсов, ни на производительность труда, ни на рыночную долю, занимаемую организацией, а являются чисто корпоративными мероприятиями.

Например, перепродажа дочерней компании внутри группы или ее присоединение к одной из компанией группы вызывает необходимость переоценки акций и иных финансовых вложений, находящихся на балансе присоединяемой компании по справедливой стоимости на дату такой сделки. Кроме того, такие сделки приводят к отражению в учете идентифицированных нематериальных активов, ранее не отраженных в учете (торговые марки, базы данных, права на ресурсы и т.п.). С точки зрения консолидированной отчетности в целом по группе никаких изменений не происходит, однако финансовые коэффициенты изменяются, т.к. те статьи отчетности, которые ранее отражались по исторической стоимости теперь пересчитаны по справедливой стоимости, часть активов, которая ранее не была признана в учете -  теперь становится отражена.

Инструменты  выявления манипулирования финансовыми коэффициентами

Манипулирование финансовыми коэффициентами, это вовсе не намеренное искажение исходных данных, входящих в расчет финансовых коэффициентов или изменение методики расчета коэффициентов. Такие действия легко могут быть найдены аудиторами и инвесторами.

Манипулирование финансовыми коэффициентами – это изменение оценок менеджмента в отношении событий, которые признаются в финансовой отчетности на основе этих самых оценок (оценочные резервы, справедливая стоимость и. т п.). Под манипулированием также следует понимать выполнение корпоративных мероприятий, приводящих к признанию в финансовой отчетности активов и обязательств, которые существовали и ранее, но не были признаны (изменение корпоративной структуры, ведущее к необходимости переоценки по справедливой стоимости активов и обязательств ранее отраженных по исторической стоимости).

Поскольку в составе активов и обязательств современных организаций становится все большое статей, подлежащих оценке по справедливой стоимости на основе применения профессионального суждения, это приводит к более широким возможностям для манипулирования финансовыми коэффициентами. Соответственно должны появляется инструменты и технологии, направленные на предотвращение такого манипулирования. Именно поэтому сегодня все большую значимость приобретает внедрение в практике аудита технологий автоматизированного аудита, основанных на работе с «большими данными» и применении автоматизированных инструментов бизнес-анализа в ходе аудита. Аудиторским компаниям сегодня специалисты по работе с данными и программисты требуются в гораздо большей степени, чем традиционные аудиторы.

Например, KPMG в 2014 г. подписала соглашение с McLarenGroup об использовании ее прогностического анализа, применяемого в гонках «Формулы-1». Аудиторам эта технология позволит оценить, как изменения cash-flow, процентных ставок или расходов на маркетинг отразятся на будущей выручке компании. У Deloitte уже есть технология Argus, умеющая быстро выуживать из разнородных документов бухгалтерскую информацию.

Такие инструменты, обрабатывая огромные массивы данных (в основном это информация, которая не отражается в финансовой отчетности) в короткие сроки, позволяют проверить, насколько обосновано изменение оценок менеджмента, на основе которых признаются активы и обязательства в финансовой отчетности, какова величина активов и обязательств, которые не отражаются в финансовой отчетности, но влияют на ее стоимость и могут быть признаны в учете, например в случае покупки этой компании и ее включения в консолидированную отчетность другой компании.

Что такое EBITDA - Формула, расчет и сценарии использования

Что такое прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации - EBITDA?

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, является показателем общих финансовых показателей компании и в некоторых случаях используется в качестве альтернативы чистой прибыли. EBITDA, однако, может вводить в заблуждение, поскольку не учитывает стоимость капитальных вложений, таких как основные средства.

Эта метрика также исключает расходы, связанные с долгом, за счет добавления процентов и налогов к прибыли. Тем не менее, это более точный показатель эффективности компании, поскольку он может показать прибыль без учета бухгалтерских и финансовых вычетов.

Проще говоря, EBITDA - это показатель рентабельности. Хотя закон не требует от компаний раскрывать свою EBITDA, согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета США (GAAP), ее можно рассчитать и отчитаться с использованием информации, содержащейся в финансовой отчетности компании.

Данные о доходах, налогах и процентах находятся в отчете о прибылях и убытках, тогда как показатели износа и амортизации обычно находятся в примечаниях к операционной прибыли или в отчете о движении денежных средств. Обычный способ расчета EBITDA - начать с операционной прибыли, также называемой прибылью до уплаты процентов и налогов (EBIT), а затем добавить обратно износ и амортизацию.

Формула и расчет EBITDA

EBITDA рассчитывается простым способом, с информацией, которую легко найти в отчете о прибылях и убытках и балансе компании.

Взаимодействие с другими людьми EBITDA знак равно Чистый доход + Интерес + Налоги + D + А где: D знак равно Амортизация А знак равно Амортизация \ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Чистая прибыль} + \ text {Процент} + \ text {Налоги} + \ text {D} + \ text {A} \\ & \ textbf {где: } \\ & \ text {D} = \ text {Амортизация} \\ & \ text {A} = \ text {Амортизация} \\ \ end {выровнено} EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + D + A, где: D = Амортизация A = Амортизация

Взаимодействие с другими людьми EBITDA знак равно Операционный доход + DE + AE где: DE знак равно Расходы на амортизацию AE знак равно Амортизационные расходы \ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Операционная прибыль} + \ text {DE} + \ text {AE} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {DE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ & \ text {AE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ \ end {выровнены} EBITDA = операционная прибыль + DE + A, где: DE = амортизационные расходы AE = амортизационные расходы

Ключевые выводы

  • EBITDA - широко используемый показатель корпоративной прибыльности
  • EBITDA можно использовать для сравнения компаний друг с другом и со средними показателями по отрасли.
  • Кроме того, EBITDA является хорошим показателем динамики основной прибыли, поскольку устраняет некоторые посторонние факторы и позволяет проводить больше сравнений «яблок с яблоками».
  • Показатель EBITDA
  • можно использовать как ярлык для оценки денежного потока, доступного для погашения долга по долгосрочным активам.

EBITDA и выкуп заемных средств

EBITDA впервые стала заметной в середине 1980-х годов, когда инвесторы, выкупившие долю заемных средств, изучили проблемные компании, которые нуждались в финансовой реструктуризации.Они использовали EBITDA, чтобы быстро рассчитать, смогут ли эти компании выплатить проценты по этим финансируемым сделкам.

Банкиры, занимающиеся выкупом заемных средств, продвигали EBITDA как инструмент, позволяющий определить, сможет ли компания обслуживать свой долг в ближайшем будущем, скажем, в течение года или двух. Если посмотреть на коэффициент покрытия EBITDA компании (по крайней мере, теоретически), то инвесторы смогут понять, сможет ли компания выплатить более тяжелые процентные платежи, с которыми она столкнется после реструктуризации. Например, банкиры могут утверждать, что компания с EBITDA 5 миллионов долларов и процентными ставками 2 доллара.5 миллионов имели покрытие процентов по два - более чем достаточно для выплаты долга.

EBITDA была популярным показателем в 1980-х годах для измерения способности компании обслуживать долг, использованный при выкупе с использованием заемных средств (LBO). Уместно использовать ограниченный показатель прибыли до того, как компания будет полностью задействована в LBO. EBITDA получила дальнейшее распространение во время пузыря "доткомов", когда у компаний были очень дорогие активы и долговая нагрузка, которые скрывали то, что аналитики и менеджеры считали законными показателями роста.

По EBITDA

С тех пор использование EBITDA распространилось на широкий круг предприятий. Его сторонники утверждают, что EBITDA предлагает более четкое отражение операций за счет исключения расходов, которые могут скрыть, как на самом деле работает компания.

EBITDA - это, по сути, чистая прибыль (или прибыль) с добавленными процентами, налогами, износом и амортизацией. EBITDA может использоваться для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку исключает влияние финансовых и капитальных затрат.EBITDA часто используется в оценочных коэффициентах, и ее можно сравнить со стоимостью и выручкой предприятия.

Процентные расходы и (в меньшей степени) процентный доход добавляются обратно к чистой прибыли, что нейтрализует стоимость долга, а также влияние процентных выплат на налоги. Налог на прибыль также добавляется к чистой прибыли, что не всегда увеличивает EBITDA, если компания имеет чистый убыток. Компании, как правило, обращают внимание на показатели EBITDA, когда у них не очень впечатляющая (или даже положительная) чистая прибыль.Это не всегда явный признак злонамеренного рыночного обмана, но иногда его можно использовать, чтобы отвлечь инвесторов от отсутствия реальной прибыльности.

Компании используют амортизационные счета для расчета стоимости основных средств или капитальных вложений. Амортизация часто используется для покрытия затрат на разработку программного обеспечения или другой интеллектуальной собственности. Это одна из причин, по которой технологические и исследовательские компании на ранних стадиях используют показатель EBITDA при общении с инвесторами и аналитиками.

Управленческие команды будут утверждать, что использование EBITDA дает лучшее представление о тенденциях роста прибыли, если исключить счета расходов, связанные с капиталом. Хотя использование EBITDA в качестве показателя роста не обязательно вводит в заблуждение, иногда оно может затмить фактические финансовые результаты и риски компании.

Недостатки EBITDA

EBITDA не подпадает под общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) как показатель финансовых результатов.Поскольку EBITDA не является показателем GAAP, его расчет может варьироваться от одной компании к другой. Компании нередко делают упор на EBITDA, а не на чистую прибыль, потому что это более гибко и может отвлекать от других проблемных областей в финансовой отчетности.

Важный красный флаг для инвесторов - это когда компания начинает показывать EBITDA на видном месте, хотя раньше она этого не делала. Это может произойти, когда компании берут большие займы или испытывают рост капитальных затрат и затрат на разработку.В этом случае EBITDA может отвлекать инвесторов и вводить в заблуждение.

Не учитывает стоимость активов

Распространенное заблуждение состоит в том, что EBITDA представляет собой денежную прибыль. Однако, в отличие от свободного денежного потока, EBITDA не учитывает стоимость активов. Одним из наиболее распространенных критических замечаний по EBITDA является то, что он предполагает, что прибыльность является функцией только продаж и операций - почти как если бы активы и финансирование, необходимые компании для выживания, были подарком.

Игнорирует оборотный капитал

EBITDA также не включает денежные средства, необходимые для пополнения оборотного капитала и замены старого оборудования.Например, компания может продавать продукт с целью получения прибыли, но что она использовала для приобретения запасов, необходимых для заполнения каналов продаж? В случае компании-разработчика программного обеспечения EBITDA не признает расходы на разработку текущих версий программного обеспечения или будущих продуктов.

Различные начальные точки

Хотя вычитание процентных платежей, налоговых сборов, износа и амортизации из прибыли может показаться достаточно простым, разные компании используют разные показатели прибыли в качестве отправной точки для EBITDA.Другими словами, EBITDA подвержена влиянию игр по учету прибыли, которые можно найти в отчете о прибылях и убытках. Даже если учесть искажения, возникающие в результате процентов, налогообложения, износа и амортизации, показатель прибыли в EBITDA все равно будет ненадежным.

Obscures Оценка компании

Хуже всего то, что EBITDA может сделать компанию менее дорогой, чем она есть на самом деле. Когда аналитики смотрят на мультипликаторы EBITDA цены акций, а не на чистую прибыль, они получают более низкие мультипликаторы.

Рассмотрим исторический пример оператора беспроводной связи Sprint Nextel. 1 апреля 2006 г. акции торговались в 7,3 раза выше прогнозируемой EBITDA. Это может показаться низким коэффициентом, но это не означает, что компания выгодна. В сравнении с прогнозируемой операционной прибылью, Sprint Nextel торговался в 20 раз выше. Чистая прибыль компании превысила предполагаемую прибыль в 48 раз. При оценке стоимости компании инвесторам необходимо учитывать другие ценовые мультипликаторы, помимо EBITDA.

Ограничения EBITDA

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) добавляет амортизационные расходы обратно в операционную прибыль компании.Аналитики обычно полагаются на EBITDA для оценки способности компании получать прибыль только от продаж и для сравнения схожих компаний с разной структурой капитала. EBITDA не является показателем GAAP и иногда может использоваться намеренно, чтобы скрыть реальные показатели прибыли компании.

Из-за этих проблем показатель EBITDA более заметен для компаний, находящихся на стадии разработки, или компаний с большой долговой нагрузкой и дорогими активами.

Иногда плохая репутация прибора является результатом передержки и неправильного использования.Точно так же, как лопата эффективна для рытья ям, она не лучший инструмент для закручивания винтов или накачивания шин. Таким образом, EBITDA не следует использовать в качестве универсального автономного инструмента для оценки корпоративной прибыльности. Это особенно актуально, если учесть, что расчеты EBITDA не соответствуют общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Как и любой другой показатель, EBITDA - это всего лишь единичный показатель. Чтобы получить полную картину состояния здоровья любой фирмы, необходимо принять во внимание множество мер.Если бы идентификация великих компаний была такой же простой, как проверка единственного числа, все бы проверяли это число, и профессиональные аналитики прекратили бы свое существование.

EBITDA по сравнению с EBT и EBIT

EBIT ( e прибыли, b e до i процентов и t осей) - это чистая прибыль компании до вычета расходов по налогу на прибыль и процентных расходов. EBIT используется для анализа эффективности основной деятельности компании без налоговых расходов и затрат на структуру капитала, влияющих на прибыль.Для расчета EBIT используется следующая формула:

Взаимодействие с другими людьми EBIT знак равно Чистый доход + Расходы в процентах + Налоговые расходы \ textit {EBIT} = \ text {Чистый доход} + \ text {Процентные расходы} + \ text {Налоговые расходы} EBIT = чистая прибыль + процентные расходы + налоговые расходы

Поскольку чистая прибыль включает вычеты процентных расходов и налоговых расходов, их необходимо добавить обратно в чистую прибыль для расчета EBIT. EBIT часто называют операционным доходом, поскольку они не включают в свои расчеты налоги и процентные расходы.Однако бывают случаи, когда операционная прибыль может отличаться от EBIT.

Прибыль до налогообложения (EBT) отражает, какая часть операционной прибыли была получена до учета налогов, в то время как EBIT не включает как налоги, так и процентные платежи. EBT рассчитывается путем вычитания чистой прибыли и добавления налогов для расчета прибыли компании.

Удалив налоговые обязательства, инвесторы могут использовать EBT для оценки операционных показателей фирмы после исключения переменной, находящейся вне ее контроля.В Соединенных Штатах это наиболее полезно для сравнения компаний, у которых могут быть разные налоги штата или федеральные налоги. EBT и EBIT похожи друг на друга и представляют собой вариации EBITDA.

Поскольку амортизация не отражается в EBITDA, это может привести к искажению прибыли компаний со значительным объемом основных средств и, как следствие, к значительным расходам на амортизацию. Чем больше амортизационные отчисления, тем больше увеличится EBITDA.

EBITDA и операционный денежный поток

Операционный денежный поток - лучший показатель того, сколько денежных средств генерирует компания, поскольку он добавляет неденежные расходы (износ и амортизация) обратно к чистой прибыли и включает изменения в оборотном капитале, которые также используют или обеспечивают денежные средства (например, изменения в дебиторской задолженности). , кредиторская задолженность и товарно-материальные запасы).

Эти факторы оборотного капитала являются ключом к определению того, сколько денежных средств генерирует компания. Если инвесторы не включат изменения в оборотный капитал в свой анализ и будут полагаться исключительно на EBITDA, они упустят подсказки, которые укажут на то, борется ли компания с денежным потоком из-за того, что она не взыскивает свою дебиторскую задолженность.

Пример использования EBITDA

Розничная компания получает доход в размере 100 миллионов долларов, производственные затраты составляют 40 миллионов долларов, а операционные расходы - 20 миллионов долларов.Расходы на износ и амортизацию составляют 10 миллионов долларов, при этом операционная прибыль составляет 30 миллионов долларов. Расходы по процентам составляют 5 миллионов долларов, что равняется прибыли до налогообложения в размере 25 миллионов долларов. При ставке налога 20% чистая прибыль составляет 20 миллионов долларов после вычета налогов в размере 5 миллионов долларов из прибыли до налогообложения. Если износ, амортизация, проценты и налоги добавлены к чистой прибыли, EBITDA составит 40 миллионов долларов.

Чистая прибыль 20 000 000 долл. США
Амортизация + 10 000 000 долл. США
Процентные расходы + 5 000 000 долл. США
Налоги + 5 000 000 долл. США
EBITDA 40 000 000 долл. США

Многие инвесторы используют EBITDA для сравнения компаний с разной структурой капитала или налоговыми юрисдикциями.Предполагая, что обе компании являются прибыльными на основе EBITDA, подобное сравнение может помочь инвесторам определить компанию, которая растет быстрее с точки зрения продаж продукции.

Например, представьте две компании с разной структурой капитала, но схожим бизнесом. Текущая EBITDA компании A составляет 20 000 000 долларов США, а EBITDA компании B - 17 500 000 долларов США. Аналитик оценивает обе фирмы, чтобы определить, какая из них имеет наиболее привлекательную стоимость.

Из представленной информации имеет смысл предположить, что компания A должна торговать с более высокой общей стоимостью, чем компания B.Однако, как только операционные расходы на износ и амортизацию добавляются вместе с процентными расходами и налогами, отношения между двумя компаниями становятся более ясными.

Компания A Компания B
EBITDA 20 000 000 долл. США 17 500 000 долл. США
Амортизация –2 000 000 долл. США 2 500 000 долл. США
Процентные расходы –8 000 000 долл. США –5 000 000 долл. США
Налоги –2 000 000 долл. США –2 000 000 долл. США
Чистая прибыль 8 000 000 долл. США 8 000 000 долл. США

В этом примере обе компании имеют одинаковую чистую прибыль в основном потому, что компания B имеет меньший счет процентных расходов.Есть несколько возможных выводов, которые могут помочь аналитику глубже понять истинную ценность этих двух компаний:

  • Возможно ли, что компания B сможет заимствовать больше и увеличить как EBITDA, так и чистую прибыль? Если компания недостаточно использует свои возможности заимствования, это может быть источником потенциального роста и стоимости.
  • Если обе компании имеют одинаковую сумму долга, возможно, компания А имеет более низкий кредитный рейтинг и должна платить более высокую процентную ставку. Это может указывать на дополнительный риск по сравнению с компанией B и более низкое значение.
  • Исходя из суммы износа и амортизации, компания B генерирует меньше EBITDA с большим количеством активов, чем компания A. Это может указывать на неэффективность управленческой команды и проблему для оценки компании B.

Часто задаваемые вопросы

Как вы рассчитываете EBITDA?

Вы можете рассчитать EBITDA, используя информацию из отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и баланса. Формула выглядит следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация

Что такое хороший показатель EBITDA?

EBITDA - это показатель финансовых показателей и прибыльности компании, поэтому относительно высокая EBITDA явно лучше, чем более низкая EBITDA.Компании разного размера в разных секторах и отраслях сильно различаются по своим финансовым показателям. Следовательно, лучший способ определить, является ли EBITDA компании «хорошей», - это сравнить ее показатели с аналогичными показателями - компаниями аналогичного размера в той же отрасли и секторе.

Что такое амортизация EBITDA?

Что касается EBITDA, амортизация - это метод учета, используемый для периодического снижения балансовой стоимости нематериальных активов в течение определенного периода времени.Амортизация отражается в финансовой отчетности компании. Примеры нематериальных активов включают интеллектуальную собственность, такую ​​как патенты или товарные знаки, или деловую репутацию, полученную в результате прошлых приобретений.

Сравнить счета

Раскрытие информации рекламодателя

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может повлиять на то, как и где появляются объявления. Investopedia не включает все предложения, доступные на торговой площадке.

Формула расчета EBITDA (с примерами)

Формула прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) является одним из ключевых показателей финансовых результатов компании и используется для определения потенциальной прибыли компании. В EBITDA такие факторы, как долговое финансирование, а также расходы на амортизацию и амортизацию (D&A), не учитываются при расчете прибыльности.

Ключевые выводы

  • Существует два способа расчета EBITDA: первый использует операционную прибыль в качестве отправной точки, а второй использует чистую прибыль в качестве отправной точки.
  • Эти две цифры могут дать разные результаты в зависимости от того, что включено в операционную прибыль.
  • EBITDA можно использовать для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку это исключает влияние финансовых и бухгалтерских решений.
  • Однако амортизация не отражается в EBITDA (поскольку она добавляется обратно для целей расчета) и может привести к искажениям для компаний со значительным объемом основных средств.
  • Обратите внимание, что расчет EBITDA официально не регулируется, что может позволить компаниям изменять определенные цифры, чтобы их компания выглядела более прибыльной.

Две формулы EBITDA

Существует две формулы EBITDA: первая формула использует операционную прибыль в качестве отправной точки, а вторая формула использует чистую прибыль.

EBITDA выросла в качестве ключевого показателя, используемого аналитиками в 1980-х годах с ростом выкупа заемных средств. Проблемные компании не были прибыльными, что затрудняло их анализ. EBITDA была создана, чтобы помочь проанализировать, смогут ли эти компании выплатить проценты по долгу, которые будут использованы для финансирования сделок.С тех пор аналитики продолжали использовать показатель EBITDA, чтобы определить, как на самом деле работает компания.

Использование операционной прибыли

Обе формулы имеют свои преимущества и недостатки. Первая формула ниже:

EBITDA = операционная прибыль + износ и амортизация

Операционная прибыль - это прибыль компании за вычетом операционных расходов или затрат на ведение повседневной деятельности. Операционная прибыль помогает инвесторам разделить прибыль на операционные результаты компании, исключив проценты и налоги.Операционная прибыль, как следует из названия, отображает деньги, которые бизнес получает от своей деятельности.

Операционная прибыль часто рассчитывается как объем продаж за вычетом операционных расходов, таких как заработная плата и себестоимость проданных товаров (COGS). Операционная прибыль уже рассчитана до вычета процентов и налогов, поэтому для расчета EBITDA необходимо добавить только D&A.

Амортизация и амортизация часто группируются в операционные расходы в отчете о прибылях и убытках. Таким образом, показатель D&A часто учитывается в отчете о движении денежных средств в составе денежных потоков от операционной деятельности.

Использование чистой прибыли

Вторая формула расчета EBITDA:

EBITDA = чистая прибыль + налоги + процентные расходы + износ и амортизация

В отличие от первой формулы, в которой используется операционная прибыль, вторая формула начинается с чистой прибыли и добавляет невыплаченные налоги и процентные расходы, чтобы получить операционную прибыль. Как и операционная прибыль из приведенной выше формулы, в отчете о прибылях и убытках можно найти данные о чистой прибыли, расходах по налогам и процентам.

Два расчета EBITDA могут дать разные результаты, поскольку чистая прибыль включает статьи, которые могут не быть включены в операционную прибыль, такие как внереализационная прибыль или единовременные расходы (например, расходы на реструктуризацию).

Примеры EBITDA

Ниже представлен отчет о прибылях и убытках Walmart (WMT) по состоянию на 31 января 2021 г.


Обратите внимание, что исключение часто берется из отчета о движении денежных средств, который можно увидеть здесь:

Вот EBITDA Walmart с использованием операционной прибыли:

EBITDA Walmart с использованием операционной прибыли
Операционная прибыль 22 руб.55 миллиардов
+ Амортизация 11,15 млрд долларов
= EBITDA 33,70 миллиарда долларов

EBITDA также можно рассчитать, взяв чистую прибыль и добавив проценты, налоги, износ и амортизацию. EBITDA Walmart, рассчитанная на основе данных за 2021 финансовый год выше с использованием формулы чистой прибыли, составляет:

EBITDA Walmart с использованием чистой прибыли
Чистая прибыль 13 долларов США.71 миллиард
+ Амортизация 11,15 млрд долларов
+ Чистые процентные расходы 2,19 миллиарда долларов
+ налог на прибыль 6,86 миллиарда долларов
= EBITDA 33,91 миллиарда долларов

Обратите внимание, что иногда формулы EBITDA могут давать разные результаты в зависимости от того, используется ли в расчете чистая прибыль или формула операционного дохода.Разница в показателе EBITDA, приведенном выше для Walmart, составляет 210 миллионов долларов в виде прочей прибыли. Эти 210 миллионов долларов отражаются в чистой прибыли, но не в операционной прибыли, поэтому показатель EBITDA с использованием чистой прибыли выше.

Собираем все вместе

Показатель EBITDA можно использовать для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку он устраняет влияние финансовых и бухгалтерских решений. Инвесторы и аналитики могут захотеть использовать несколько показателей прибыли при анализе финансовых показателей компании, поскольку EBITDA имеет некоторые ограничения.

Как указывалось ранее, амортизация не отражается в EBITDA (поскольку она добавляется обратно для целей расчета) и может привести к искажениям для компаний со значительным объемом основных средств. Компании с большим количеством основных средств и высокими расходами на амортизацию будут иметь более высокий показатель EBITDA, чем компания, которая ведет бизнес практически без основных средств (при прочих равных).

Например, нефтяные компании имеют значительные суммы основных средств или основных средств.В результате расходы на амортизацию будут значительными, и если расходы на амортизацию исключить, прибыль компании будет увеличена с использованием EBITDA.

Если пойти дальше, добавление D&A, налогов и процентов на самом деле может сделать некоторые компании прибыльными (в противном случае это было бы невыгодно). Показатели EBITDA, используемые технологическими компаниями в 2000-х годах, помогли многим дотком-бизнесам казаться прибыльными, хотя на самом деле это не так.

Часто задаваемые вопросы о формуле EBITDA

Как рассчитать EBITDA?

EBITDA можно рассчитать одним из двух способов: первый - сложив операционный доход, износ и амортизацию вместе.Второй рассчитывается путем добавления налогов, процентных расходов, износа и амортизации к чистой прибыли.

Почему EBITDA так важна?

EBITDA используется аналитиками и инвесторами для сравнения рентабельности компаний путем устранения последствий финансовых и бухгалтерских решений. Он считается нейтральным по отношению к структуре капитала и не будет вознаграждать (или наказывать) компанию за то, как она финансирует свой бизнес (т.

Что такое хороший показатель EBITDA?

«Хорошая» EBITDA, как и большинство финансовых показателей, зависит от компании и отрасли.Сама по себе EBITDA не показывает, насколько прибыльна компания, если не сравнивать показатели одной и той же компании за разные периоды. Маржа EBITDA или метрика оценки EBITDA (например, EV / EBITDA) гораздо более полезны при сравнении компаний. Однако, опять же, «хорошая» маржа EBITDA или показатель оценки будут зависеть от отрасли, в которой работает компания, и от того, как она сравнивается с аналогами.

Что означает EBITDA в бизнесе?

EBITDA - это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.Это популярный показатель рентабельности, позволяющий компаниям сравнивать больше яблок и яблок. Он измеряет прибыльность компании на основе генерирующего потенциала без учета структуры капитала, налогов и неденежных амортизационных отчислений.

Итог

Расчет EBITDA официально не регулируется, что позволяет компаниям изменять эту цифру, чтобы их компания выглядела более прибыльной. Недобросовестная компания может использовать один метод расчета один год и переключить расчет на следующий год, если вторая формула сделает компанию более прибыльной.

Если метод расчета остается неизменным из года в год, EBITDA может быть очень полезным показателем для сравнения результатов за прошлые периоды. Между тем, EBITDA также является очень популярным инструментом для анализа компаний, работающих в той же отрасли, будь то оценка маржи или оценка стоимости. Очень популярный показатель оценки, мультипликатор предприятия (EV / EBITDA), использует EBITDA, чтобы определить, является ли бизнес переоцененным или недооцененным.

Investopedia требует, чтобы писатели использовали первоисточники для поддержки своей работы.Сюда входят официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. При необходимости мы также ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и непредвзятого контента, в нашем редакционная политика.
  1. Гарвардская школа бизнеса онлайн. «КАК ОЦЕНИТЬ КОМПАНИЮ: 6 МЕТОДОВ И ПРИМЕРОВ». По состоянию на 15 апреля 2021 г.

  2. Зажигалка Capital. «Как рассчитать маржу EBITDA и что это говорит о финансовом состоянии вашей компании."По состоянию на 15 апреля 2021 г.

  3. Комиссия по ценным бумагам и биржам. «Форма 10-К». По состоянию на 15 апреля 2021 г.

Сравнить счета

Раскрытие информации рекламодателя

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Эта компенсация может повлиять на то, как и где появляются объявления. Investopedia не включает все предложения, доступные на торговой площадке.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Свяжитесь с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Что такое EBITDA - формула, определение и объяснение

Что такое EBITDA?

EBITDA означает прибыль E , B , до I процентов, T осей, D амортизации и A и является метрикой, используемой для оценки операционных показателей компании. Его можно рассматривать как прокси для денежного потока. Cash Flow. Cash Flow (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющейся у компании, учреждения или отдельного лица. В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени.Есть много типов CF из деятельности всей компании.

Изображение: Курс финансового анализа CFI.

Показатель EBITDA представляет собой вариацию операционного дохода (EBITEBIT Guide EBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью. EBIT также иногда называют операционным доходом и выражается в называется так, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных) из выручки от продаж.), что исключает внереализационные расходы и некоторые безналичные расходы. Целью этих вычетов является устранение факторов, которые владельцы бизнеса могут использовать по своему усмотрению, таких как долговое финансирование, структура капитала, методы амортизации Амортизационные расходы Когда долгосрочный актив приобретается, его следует капитализировать, а не списывать на расходы в отчетном периоде. покупается в., и налоги (в некоторой степени). Его можно использовать для демонстрации финансовых показателей фирмы без учета структуры ее капитала.

EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса Чистый доход Чистый доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Хотя это достигается за счет его основных операций до того, как будут приняты во внимание влияние структуры капитала, левереджа и неденежных статей, таких как амортизация.

Это не признанная метрика, используемая стандартами МСФО (IFRS) Стандарты МСФО - это Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), которые состоят из набора правил бухгалтерского учета, которые определяют, как операции и другие бухгалтерские события должны отражаться в финансовой отчетности.Они предназначены для поддержания доверия и прозрачности в финансовом мире или ОПБУ США. На самом деле, некоторые инвесторы, такие как Уоррен Баффет, особенно презирают Уоррен Баффет - EBITDA Уоррен Баффет известен тем, что не любит EBITDA. Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?» Для этого показателя, поскольку он не учитывает амортизацию активов компании. Например, если компания имеет большое количество амортизируемого оборудования (и таким образом, большая сумма расходов на амортизацию), то затраты на поддержание и поддержание этих основных фондов не учитываются.

Формула EBITDA

Вот формула для расчета EBITDA:

EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация

ИЛИ

EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация

Ниже приводится объяснение каждого компонента формулы:

Проценты

Процентные расходы Процентные расходы возникают из-за компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала.Проценты указаны в отчете о прибылях и убытках, но могут также исключаться из EBITDA, поскольку они зависят от структуры финансирования компании. Он исходит из денег, которые он взял в долг для финансирования своей коммерческой деятельности. У разных компаний разная структура капитала Структура капитала Структура капитала относится к сумме долга и / или собственного капитала, используемой фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов. Структура капитала фирмы, приводящая к разным процентным расходам. Следовательно, легче сравнивать относительную эффективность компаний, добавляя обратно проценты и игнорируя влияние структуры капитала на бизнес.Обратите внимание, что процентные платежи не облагаются налогом, что означает, что корпорации могут воспользоваться этим преимуществом в виде так называемого корпоративного налогового щита. Налоговый щит. Налоговый щит - это допустимый вычет из налогооблагаемого дохода, который приводит к сокращению причитающихся налогов. Стоимость этих щитов зависит от действующей налоговой ставки для корпорации или физического лица. Общие расходы, подлежащие вычету, включают износ, амортизацию, выплаты по ипотеке и процентные расходы.

Налоги

Налоги Учет подоходного налога Подоходный налог и его учет являются ключевой областью корпоративных финансов.Наличие концептуального понимания учета налога на прибыль позволяет варьироваться и зависеть от региона, в котором работает бизнес. Они являются функцией налоговых правил, которые на самом деле не являются частью оценки работы управленческой команды, и, таким образом, многие финансовые аналитики могут стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация финансового моделирования и оценки финансового моделирования (FMVA) ® CFI поможет вы обретете необходимую уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! предпочитаю добавлять их обратно при сравнении предприятий.

Амортизация

Амортизация Расходы на амортизацию Когда долгосрочный актив приобретается, его следует капитализировать, а не списывать на расходы в отчетном периоде, в котором он был приобретен. а не о текущих операционных показателях бизнеса. Компании вкладывают средства в долгосрочные основные фонды Долгосрочные активы Долгосрочные активы - это активы, которые компания использует в своем производственном процессе, со сроком полезного использования более одного года.Такие активы (например, здания или транспортные средства) также теряют стоимость из-за износа. Расходы на амортизацию основаны на ухудшении части материальных основных средств компании. Расходы на амортизацию возникают, если актив является нематериальным. Нематериальные активы Нематериальные активы Согласно МСФО нематериальные активы представляют собой идентифицируемые немонетарные активы без физического содержания. Как и все активы, нематериальные активы, такие как патенты, амортизируются, поскольку у них ограниченный срок полезного использования (конкурентная защита) до истечения срока их действия.

D&A в значительной степени зависит от допущений относительно полезного срока службы, ликвидационной стоимости, аварийной стоимости Спасательная стоимость - это оценочная стоимость актива в конце срока его полезного использования. Остаточная стоимость также известна как стоимость лома и метод начисления амортизации. Методы амортизации. Наиболее распространенные типы методов амортизации включают прямолинейный, двойной уменьшающийся остаток, единицы продукции и цифры суммы лет. Существуют различные формулы для расчета амортизации актива.Расходы на амортизацию используются в бухгалтерском учете для распределения стоимости материального актива на протяжении срока его полезного использования. использовал. Из-за этого аналитики могут обнаружить, что операционная прибыль отличается от того, что, по их мнению, должно быть, и поэтому D&A не учитывается при расчете EBITDA.

Расходы на D&A могут быть указаны в отчете о движении денежных средств фирмы в разделе «Денежные средства от операционной деятельности». Операционный денежный поток. Операционный денежный поток (OCF) - это сумма денежных средств, полученных в результате обычной операционной деятельности предприятия в определенный период времени.раздел. Поскольку износ и амортизация являются неденежными расходами, Неденежные расходы Денежные расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках, поскольку принципы бухгалтерского учета требуют их отражения, несмотря на то, что они фактически не оплачиваются наличными. , он добавляется обратно (по этой причине расход обычно является положительным числом) в отчете о движении денежных средств.

Пример: амортизационные расходы для XYZ составляют 20 долларов.

Зачем нужен EBITDA?

Показатель EBITDA обычно используется в качестве прокси для денежного потока. Наличный поток. Поток наличных денег (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег, имеющихся у компании, учреждения или физического лица.В финансах этот термин используется для описания суммы денежных средств (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени. Есть много типов CF. Он может дать аналитику быструю оценку стоимости компании, а также диапазон оценки, умножив его на оценочный коэффициент. Множитель EBITDA. Множитель EBITDA - это финансовый коэффициент, который сравнивает стоимость предприятия компании с ее годовой EBITDA. Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий.Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала, полученный из отчетов об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала Отчет об исследовании капитала представляет собой документ, подготовленный аналитиком, в котором содержится рекомендация инвесторам покупать, держать или продавать акции компании. отраслевые сделки, или процесс слияния и поглощения, слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки.В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки.

Кроме того, когда компания не получает прибыль Net IncomeNet Доход является ключевой статьей не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах. Пока он достигнут, инвесторы могут обратиться к EBITDA для оценки компании. Многие частные инвестиционные компании используют эту метрику, потому что она очень удобна для сравнения аналогичных компаний в той же отрасли.Владельцы бизнеса используют его, чтобы сравнить свои результаты с конкурентами.

Недостатки

EBITDA не признается в соответствии с GAAP или МСФО (IFRS) Стандарты МСФО - это Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), которые состоят из набора правил бухгалтерского учета, которые определяют, как операции и другие бухгалтерские события должны отражаться в финансовой отчетности. Они предназначены для поддержания доверия и прозрачности в финансовом мире. Некоторые настроены скептически (например, Уоррен Баффет, Уоррен Баффет - EBITDA) Уоррен Баффет, как известно, не любит EBITDA.Уоррену Баффету приписывают высказывание «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?») О его использовании, потому что он представляет компанию так, как будто она никогда не платила никаких процентов или налогов, и показывает, что активы никогда не теряли своей естественной стоимости. время (без амортизации или капитальных затрат Капитальные расходы Капитальные затраты относятся к вычтенным средствам, которые используются компанией для покупки, улучшения или технического обслуживания долгосрочных активов).

Например, быстрорастущая производственная компания может продемонстрировать увеличение объем продаж и EBITDA за год (YoYYoY (Year to Year) YoY означает год за годом) и представляет собой тип финансового анализа, используемый для сравнения данных временных рядов.Это полезно для измерения роста и выявления тенденций.) Чтобы быстро расширяться, компания со временем приобрела много основных средств, и все они были профинансированы за счет долгов. Хотя может показаться, что у компании сильный рост выручки, инвесторам следует обратить внимание и на другие показатели, такие как капитальные затраты, денежный поток и чистая прибыль.

Видео Объяснение EBITDA

Ниже приводится краткое видеоурокство «Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации». В коротком уроке будут рассмотрены различные способы его расчета и приведены несколько простых примеров для работы.

Видео: CFI Программа обучения финансовых аналитиков Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат финансового моделирования и оценки CFI (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своих силах. финансовая карьера. Запишитесь сегодня !.

EBITDA, использованная в оценке (мультипликатор EV / EBITDA)

При сравнении двух компаний соотношение стоимости предприятия / EBITDA EV / EBITDAEV / EBITDA используется при оценке для сравнения стоимости аналогичных предприятий путем оценки их стоимости предприятия (EV ) к коэффициенту EBITDA относительно среднего.В этом руководстве мы разбиваем мультипликатор EV / EBTIDA на его различные компоненты и шаг за шагом расскажем, как его рассчитать, чтобы дать инвесторам общее представление о том, переоценена ли компания (высокий коэффициент) или недооценена. (низкий коэффициент). Важно сравнивать компании, которые похожи по своей природе (одна и та же отрасль, операции, клиенты, маржа, темпы роста и т. Д.), Поскольку разные отрасли имеют очень разные средние коэффициенты (высокие коэффициенты для быстрорастущих отраслей, низкие коэффициенты для низкорастущих отраслей). отрасли).

Эта метрика широко используется при оценке бизнеса Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и предыдущие транзакции, которые определяются путем деления стоимости компании на EBITDA.

Изображение: Курс оценки бизнеса CFI.

EV / EBITDA Пример:

Компании ABC и Компания XYZ - конкурирующие продуктовые магазины, работающие в Нью-Йорке.ABC имеет стоимость предприятия 200 миллионов долларов и EBITDA 10 миллионов долларов, в то время как фирма XYZ имеет стоимость предприятия. Стоимость предприятия (EV) Стоимость предприятия или стоимость фирмы - это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости собственного капитала, плюс чистый долг. плюс любая миноритарная доля в размере 300 миллионов долларов и EBITDA в размере 30 миллионов долларов. Какая компания недооценена по EV / EBITDA?

Компания ABC: Компания XYZ:

EV = 200 млн долл. EV = 300 млн долл.

EBITDA = 10 млн долл. EBITDA = 30 млн долл.

EV / EBITDA = 200 млн долл. / 10 млн долл. = 20x EV / EBITDA = 300 долл. США M / $ 30M = 10x

На основе EV / EBITDA компания XYZ недооценена, поскольку у нее более низкий коэффициент.

EBITDA в финансовом моделировании

EBITDA часто используется в финансовом моделировании Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. в качестве отправной точки для расчета свободного денежного потока без обязательств. Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации является настолько часто используемым показателем в финансах, что его полезно использовать в качестве ориентира, даже если финансовая модель оценивает бизнес только на основе его свободного денежного потока Свободный денежный поток (FCF) Бесплатно Денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: доступные денежные средства распределяются по своему усмотрению..

Изображение: видео курсы финансового моделирования CFI.

Пример расчета № 1

Компания XYZ учитывает свои амортизационные расходы в размере 20 долларов США как часть операционных расходов. Рассчитайте их прибыль до амортизации и амортизации по уплате процентов:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоговые расходы + Процентные расходы + Амортизация и амортизация

= 25000 долларов + 200005 + 9 + $ 204

EBITDA = Выручка - Стоимость проданных товаров - Операционные расходы + Амортизация и расходы на амортизацию

= 100 - 20 - 25 долларов + 20 долларов

= 75 долларов

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и скачайте бесплатный шаблон прямо сейчас!

EBITDA Template

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Пример расчета № 2

Амортизация и амортизационные расходы компании XYZ связаны с использованием машины, на которой упаковываются продаваемые конфеты.Они платят держателям долга 5% годовых и имеют ставку налога 50%. Какова прибыль XYZ до вычета амортизации по процентным налогам?

Первый шаг: Заполните отчет о прибылях и убытках Шаблон отчета о прибылях и убыткахБесплатный шаблон отчета о прибылях и убытках для загрузки. Создайте свой собственный отчет о прибылях и убытках с помощью годовых и ежемесячных шаблонов в файле Excel

Процентные расходы = 5% * 40 долларов США (операционная прибыль) = 2

долларов США

Прибыль до налогообложения = 40 долларов США (операционная прибыль) - 2 доллара США (процентные расходы) = 38 долларов США

Налоговые расходы = 38 долларов США (прибыль до налогов) * 50% = 19 долларов США

Чистая прибыль = 38 долларов США (прибыль до налогов) - 19 долларов США (расходы по налогам) = 19 долларов США

* Примечание: чистую прибыль также можно найти в денежном выражении. Отчет о движении за вычетом расходов на износ и амортизацию.

Второй шаг: Найдите расходы на износ и амортизацию

В отчете о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (также называемый отчетом о движении денежных средств) является одним из трех ключевых финансовых отчетов. которые сообщают о денежных средствах, расходы указаны как 12 долларов США.

Поскольку расходы относятся на машины, которые упаковывают конфеты (амортизирующий актив напрямую помогает в производстве запасов), расходы будут частью их себестоимости проданных товаров (COGS) Стоимость проданных товаров (COGS) Стоимость товаров Продано (COGS) измеряет «прямые затраты», понесенные при производстве любых товаров или услуг.Сюда входит стоимость материалов, прямая.

Третий этап: Расчет прибыли до амортизации и амортизации процентных налогов

EBITDA = Чистая прибыль + Налоговые расходы + Процентные расходы + Амортизация и амортизация

= 19 + 12 долларов США + $ 2 = 52

EBITDA = Выручка - Себестоимость проданных товаров - Операционные расходы + Амортизация

= 82 - 23 - 19 долларов + 12

= 52

Дополнительные ресурсы

Мы надеемся, что у этого есть был полезным руководством по EBITDA - Прибыль до амортизации и уплаты налогов на проценты.Если вы хотите сделать карьеру в сфере корпоративных финансов, об этом показателе вы много услышите. Чтобы продолжить обучение, мы настоятельно рекомендуем следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • EBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDAEBIT vs EBITDA - два очень распространенных показателя, используемых в финансах и оценке компаний. Есть важные отличия, плюсы и минусы, которые нужно понять.
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные транзакции. , прогнозирование, объединение трех отчетов, анализ DCF, подробнее
  • Как стать отличным финансовым аналитиком Руководство для аналитиков Trifecta®Полное руководство о том, как стать финансовым аналитиком мирового уровня.Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделиться из толпы? Наш процесс, получивший название «Аналитик Trifecta®», состоит из аналитики, презентации и навыков межличностного общения

Формула для расчета EBITDA

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, - это показатель, обычно используемый компаниями для измерения своей эксплуатационные характеристики. Анализируя свои доходы без учета таких переменных, как проценты или налоги, компаниям легче сравнивать результаты своей операционной деятельности с результатами деятельности других предприятий в своей отрасли.

Чтобы рассчитать EBITDA вашей компании, вам нужно просмотреть недавний отчет о прибылях и убытках за период времени, который вы хотите проанализировать. Вам также может потребоваться отчет о движении денежных средств за тот же период времени, чтобы найти износ и амортизацию (D&A).

Просматривая отчет о прибылях и убытках или отчет о прибылях и убытках, определите свою операционную прибыль. Операционная прибыль показывает выручку за вычетом себестоимости проданных товаров и операционных расходов. В отличие от чистой прибыли или «чистой прибыли» отчета о прибылях и убытках, он не учитывает налоговые или процентные расходы.Однако он включает износ и амортизацию. Поэтому нам нужно будет снова добавить их, чтобы рассчитать EBITDA.

Откройте отчет о движении денежных средств, чтобы найти износ и амортизацию, а также эти значения в калькуляторе EBITDA.

Итоговая сумма в долларах и будет EBITDA вашей компании. Чтобы EBITDA стала значимым показателем для вашей компании, вам нужно регулярно рассчитывать ее и отслеживать любые изменения. Вы также захотите сравнить свою собственную EBITDA с EBITDA других компаний в вашей отрасли, чтобы увидеть, как складываются ваши операции.

Что такое EBITDA?

EBITDA обычно используется инвесторами и владельцами бизнеса для сравнения аналогичных предприятий. Владельцы бизнеса также могут использовать этот показатель, чтобы следить за тем, насколько эффективно работает их бизнес.

Такие факторы, как местонахождение и структурирование долга, могут иметь большое влияние на прибыль бизнеса. Налоговые ставки в одном штате могут быть значительно ниже, чем налоговые ставки в другом, например, из-за чего две идентичные компании выглядят так, как будто одна менее прибыльна.EBITDA, сравнивая финансовые показатели бизнеса без учета налогов, процентов, износа и амортизации, позволяет проводить более подробное сравнение того, как работает каждый бизнес.

Именно по этой причине группы прямых инвестиций и инвесторы обращают пристальное внимание на этот показатель, а также компании, которые ожидают продажи в будущем. Это позволяет им оценить операционные показатели компании, быстро сравнить с другими в отрасли и получить представление об оценке компании.

EBITDA не является показателем GAAP, то есть не признается общепринятыми принципами бухгалтерского учета. Это также не признается ни МСФО, ни международными стандартами финансовой отчетности. Вскоре мы рассмотрим недостатки EBITDA, но основная причина исключения этого показателя из этих руководящих структур бухгалтерского учета заключается в том, что анализ только EBITDA не дает полной картины компании. Другими словами, им можно манипулировать.

Как и все финансовые показатели, EBITDA лучше всего рассчитывается в тандеме с другими показателями, которые помогают владельцам бизнеса и инвесторам понять полную картину состояния бизнеса.

Включите свой бухгалтерию на автопилоте.

Формула EBITDA

Для тех, кто хочет рассчитать EBITDA вручную, есть два метода, которые вы можете использовать. Все, что вам понадобится для начала, - это ваша финансовая отчетность, в частности отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, за период, который вы хотите просмотреть. Многие компании могут рассчитывать EBITDA ежемесячно или ежеквартально, чтобы оценить эффективность. Тем, кто ожидает продажи, также может потребоваться рассчитать ее на специальной основе для потенциальных покупателей.

Две формулы EBITDA:

Метод № 1: EBITDA = Чистая прибыль + проценты + налоги + Амортизация

Метод № 2: EBITDA = Операционная прибыль + Амортизация формулы заканчиваются тем же номером. Они просто делают это, начиная с разных точек отчета о прибылях и убытках.

  • В методе № 1, вы начнете с нижней строки отчета о прибылях и убытках или чистой прибыли.Чистая прибыль рассчитывается путем вычитания всех расходов из общей выручки. Это включает в себя все, от стоимости проданных товаров (COGS) до процентов и налоговых платежей. Чтобы рассчитать EBITDA, мы должны снова добавить статьи процентов и налогов. Нам также необходимо добавить расходы на износ и амортизацию, которые находятся в отчете о движении денежных средств.
  • В методе № 2 вы начнете в середине отчета о прибылях и убытках с операционной прибыли, также известной как операционная прибыль. Операционная прибыль показывает только общую выручку за вычетом COGS и операционных расходов.Это означает, что налоговые и процентные расходы уже исключены. Поэтому нам просто нужно добавить износ и амортизацию.

Метод, который использует ваша компания, будет зависеть от личных предпочтений. Конечно, существуют калькуляторы и программные приложения, которые избавят вас от необходимости делать это вручную. (Добро пожаловать.)

Тем не менее, мы разбили здесь каждый элемент формулы EBITDA, чтобы понять, что означает этот показатель и что он говорит о вашем бизнесе.

Чистая прибыль

Проще говоря, чистая прибыль - это прибыль.Это «нижняя строка» отчета о прибылях и убытках, показывающая, что осталось после вычитания всех расходов из общей выручки, включая COGS, операционные расходы, внереализационные расходы, налоги, проценты и все другие расходы. Он также известен под названием «чистая прибыль».

Проценты

Проценты - это отражение того, как компания финансирует свою деятельность. Поскольку способы привлечения капитала бизнесом могут сильно различаться, процентные платежи также могут варьироваться от компании к компании.

По этой причине он здесь не рассматривается.То, как компания выбирает финансирование своей деятельности, также называемое структурой капитала, затрудняет сравнение бизнес-операций.

Налоги

Место нахождения компании определяет размер налогов, которые они будут платить. В каждом регионе и юрисдикции действуют разные налоговые требования, которые компании должны соблюдать. Это означает, что налоговые платежи также могут сильно отличаться от одной компании к другой, и даже больше, чем выплаты процентов, компании мало контролируют размер своей задолженности.

Поскольку налоговые обязательства неодинаковы, они здесь не учитываются.

Амортизация

Амортизация (D&A) относится к любым инвестициям, которые со временем теряют ценность. Когда дело доходит до амортизации, это означает материальные основные средства, такие как оборудование, транспортные средства или здание. Для амортизации это нематериальные активы, такие как патенты.

В обоих случаях эти неденежные расходы отражают снижение стоимости этих активов. В случае транспортного средства, например, владелец бизнеса может ожидать, что он будет находиться в дороге в течение пяти лет.Таким образом, каждый месяц до конца срока его службы стоимость при перепродаже этого автомобиля будет снижаться. То же самое и с нематериальными активами. Хотя патент не портится на наших глазах, он теряет ценность по мере приближения срока его действия.

Определение амортизационных отчислений и амортизационных отчислений очень субъективно. Когда владельцы бизнеса приобретают оборудование, они принимают решение о сроке полезного использования, а также о стоимости утилизации, которую они могут ожидать, когда оборудование подходит к концу.Из-за их субъективного характера они также исключаются из рассмотрения в метрике EBITDA.

С учетом процентов, налогов, износа и амортизационных расходов, включенных в чистую прибыль, владельцы бизнеса и стороны, заинтересованные в приобретении бизнеса, могут легче сравнивать компании. Однако для компаний с большим количеством основных средств они могут рассмотреть альтернативу.

EBIT по сравнению с EBITDA

Другой популярный показатель, очень похожий на EBITDA, - это EBIT, или прибыль до уплаты процентов и налогов.Как следует из названия, ключевое различие между EBIT и EBITDA заключается в их учете износа и амортизации.

В то время как EBITDA игнорирует расходы на D&A как слишком изменчивые среди сопоставимых компаний, EBIT учитывает эти расходы обратно. Основное использование EBIT - дать более точное представление о том, как работает бизнес с большим количеством основных средств. Большие расходы на амортизацию не только увеличивают EBITDA, но и намекают на предстоящие расходы, когда эти активы достигнут конца своего срока полезного использования.В подобных случаях EBIT может оказаться более полезным показателем для планирования предстоящих расходов.

Маржа EBITDA

Другой полезный связанный показатель - маржа EBITDA, которая просто рассматривает EBITDA как процент от общей выручки. Формула для этого финансового коэффициента проста:

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Этот показатель в первую очередь полезен для предприятий, у которых нет высокого уровня долга или которые не регулярно покупают крупные основные средства. .В таких случаях амортизация играет большую роль, и ее следует учитывать в большинстве показателей. Однако для компании, у которой есть небольшая задолженность или амортизация, маржа EBITDA может быть полезным показателем, за которым следует следить, поскольку она разбивает операционную прибыль на процентные значения.

Возьмем для примера книжный магазин. Liber Bookstore просматривает свой отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств за предыдущий квартал и отмечает следующее:

  • Общий доход: 600 000 долларов
  • COGS: 250 000 долларов
  • Операционные расходы: 75 000 долларов
  • Налоговые платежи: 25 000 долларов США
  • Выплаты по процентам: 5000 долларов США
  • Чистая прибыль: 245 000 долларов США
  • Амортизация: 5 000 долларов США

Исходя из этой информации, владелец бизнеса первым делом рассчитывает EBITDA.Помните, что они могут сделать это одним из двух способов.

Метод № 1: EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Износ + Амортизация

EBITDA = 245 000 долларов США + 5000 долларов США + 25 000 долларов США + 5000 долларов США

EBITDA = 280 000 долларов США

Операционный метод = EBITDA Прибыль + амортизация + амортизация

EBITDA = 600 000 - 250 000 - 75 000 долларов + 5 000 долларов

EBITDA = 280 000 долларов США

Независимо от используемого метода, результат для Liber Bookstore будет одинаковым.Теперь, если бы владелец хотел рассчитать только EBIT, результат выглядел бы немного иначе.

EBIT = операционная прибыль OR EBIT = общий доход - COGS - операционные расходы

EBIT = 600 000 долларов США - 250 000 долларов США - 75 000 долларов США

EBIT = 275 000 долларов США

Обратите внимание, что EBIT немного ниже, чем EBITDA, потому что это не так. учитывать износ и амортизацию.

Наконец, чтобы рассчитать маржу EBITDA, владелец книжного магазина сравнивает EBITDA с общей выручкой.

Маржа EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Маржа EBITDA = 280 000 долл. США / 600 000 долл. США Маржа EBITDA = 47%

Поскольку эти расчеты EBITDA предназначены для сравнения финансовых показателей бизнеса с другими отраслевыми показателями, Следующим шагом книжного магазина Liber будет исследование средних показателей по отрасли и использование их результатов для оказания помощи в принятии бухгалтерских решений в будущем.

Включите свой бухгалтерию на автопилоте.

Плюсы и минусы EBITDA

До сих пор мы уделяли основное внимание преимуществам EBITDA, которые заключаются в том, что она позволяет сравнивать предприятия с разной структурой капитала примерно на основе операционных показателей.Обратная сторона? Иногда для тщательной оценки бизнеса важны налоги, проценты, износ и амортизация. И давайте не будем забывать, что это выходит за рамки GAAP.

Компании с большими суммами долга или основных средств могут подумать об использовании EBITDA в качестве основного показателя для бизнеса. В этом случае EBIT может быть более полезной альтернативой.

Независимо от того, решит ли ваша компания использовать расчет EBITDA в качестве ключевого показателя, важно, чтобы он использовался вместе с другими показателями, чтобы все стороны, просматривающие эти показатели, могли получить точное представление о прибыльности компании.Понимание вашей операционной рентабельности, а также всех других способов, с помощью которых рентабельность может быть разделена, разрезана и интерпретирована, позволит вашему бизнесу принимать разумные операционные и бухгалтерские решения.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *