Разное

Формула рентабельности собственного капитала: формула по балансу, нормативное значение коэффициента

17.09.2020

Содержание

Рентабельность собственного капитала, ROE - Альт-Инвест

Открыть эту статью в PDF

Формула расчета ROE

Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, ROE) компании рассчитывается по следующей формуле:

где:
Net Profit — годовая чистая прибыль
Equity — среднегодовой собственный капитал

ROE демонстрирует рентабельность в форме чистой прибыли на весь собственный капитал компании. Под собственным капиталом здесь подразумевается и капитал, принадлежащий владельцам обыкновенных акций, и доля меньшинства, и привилегированные акции. У показателя есть вариант, в котором рентабельность считается только по отношению к капиталу, относимому на владельцев обыкновенных акций, тогда используют сокращение ROCE — Return On Common Equity.

 

Интерпретация значений ROE

Рентабельность собственного капитала — это важный показатель результатов работы компании.

Он тесно связан с вопросами оценки бизнеса и другими методами анализа эффективности капитала. Требуемая доходность на собственный капитал рассчитывается в этих методах с использованием таких моделей, как CAPM и т.п.

Предположим, что методы оценки ставки дисконтирования дают для компании требуемую доходность собственного капитала, равную 15%. Это и будет нормальным уровнем ROE компании. Работа с рентабельностью ниже этого уровня может говорить о том, что компания теряет стоимость, а значения ROE выше требуемой стоимости капитала могут означать рост цены бизнеса. Однако такие выводы надо делать с осторожностью, так как они не учитывают двух факторов:

  • Показатель ROE рассчитывается на основе балансовой стоимости собственного капитала, в то время как рыночная стоимость акций может быть выше.
  • Требования к доходу на собственный капитал компании, заложенные в оценку бизнеса, касаются долгосрочных прогнозов, то есть итоговой годовой доходности за всю будущую деятельность компании. При этом компания вполне может позволить себе работать год или несколько лет с низкой рентабельностью или убытками, если за это время она развивает бизнес и готовит основу для будущих более высоких доходов.

 

ROE и финансовый рычаг

Рентабельность собственного капитала тесно связана с долгом компании, и более высокий показатель ROE не всегда означает более привлекательный и эффективный бизнес. Рассмотрим две компании:

Предположим, что выручка и операционные затраты обеих компаний одинаковы и компании получили следующие результаты:

Компания 2 выглядит заметно привлекательнее, финансовый рычаг позволил ей нарастить рентабельность собственного капитала более, чем в два раза. Однако и риски в этой компании значительно изменились. Вот, что произойдет с результатами обеих компаний, если их выручка упадет на 10%:

Рентабельность Компании 1 заметно снизилась, но осталась положительной. В таком состоянии компания сможет продолжать работать и ожидать улучшения ситуации. А вот Компания 2 стала убыточной и ей угрожает банкротство.

Этот пример показывает, что увеличение финансового рычага ведет, с одной стороны, к росту рентабельности в хорошие времена, но, с другой стороны, усиливает и проблемы в период спада доходов. Этот фактор принимают во внимание в методиках определения требуемой нормы доходности на собственный капитал — многие формулы для расчета нормального уровня ROE прямо учитывают финансовый рычаг.

 

ROE и прогнозируемый устойчивый рост

Понятие устойчивого роста (sustainable growth) используется в оценке бизнеса и других видах долгосрочного анализа. Оно основано на следующей концепции:

  • Компания использует свою чистую прибыль для двух целей. Она может выплатить дивиденды акционерам или оставить деньги в бизнесе, инвестируя их в развитие.
  • Деньги, оставленные в бизнесе, увеличивают собственный капитал компании.
  • Если предположить, что текущие значения ROE компания сможет поддерживать и в будущем, то на дополнительный собственный капитал К она сможет стабильно зарабатывать дополнительную прибыль ROE * К.

В результате мы получаем следующую формулу устойчивого темпа роста прибыли:

или

g = ROE * (1 – Dividend Payout Ratio)

где:
g — устойчивый темп роста
b — коэффициент удержания, отражающий долю прибыли, которую компания оставляет себе и реинвестирует в развитие
Dividend Payout Ratio — коэффициент выплаты дивидендов, отражающий долю прибыли, направленную на выплату дивидендов.

 

Пример расчета ROE

Вот как выглядит расчет ROE на примере фрагментов реальной отчетности компании:

В этом примере заметна ситуация, которая может значительно исказить показатель ROE. Очевидно, что компания получала в прошлом значительные убытки — строка «Нераспределенная прибыль». Они накопились в балансе и уменьшили собственный капитал почти до нуля. В результате, как только прибыль стала положительной, значения рентабельности очень выросли, в первом году они достигают 100%. Но это не обязательно означает эффективную деятельность. Для таких случаев следует дополнительно анализировать такие показатели, как

ROIC или ROA.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Рентабельность собственного капитала ROE - finance-m.info

Рентабельность собственного капитала (ROE, return on equty) – финансовый показатель, выражающий прибыль на акционерный капитал. Близок к показателю возврата на инвестиции ROI.
Показатель показывает отношение чистой прибыли за период к собственному капиталу предприятия.

Формула расчета коэффициента ROE

ROE = ЧП / СК
, где:
ЧП – чистая прибыль;
СК – собственный капитал.

В чистой прибыли не учитываются дивиденды по обыкновенным акциям, а в собственном капитале не учитываются привилегированные акции.
Преимущества ROE
Коэффициент ROE является одним из важнейших показателей для инвесторов, топ-менеджеров, собственников предприятия, так как показывает эффективность вложенных собственных инвестиций (за исключением заемных средств).
Недостатки ROE
Аналитики ставят под сомнение достоверность показателя ROE, считая что коэффициент рентабельности собственного капитала дает завышенную оценку стоимости компании. Существует 5 факторов, делающих ROE не полностью достоверным:
  • Высокая продолжительность проекта – чем длиннее период анализа, тем выше ROE.
  • Малая доля совокупных инвестиций по балансу. Чем меньше доля, тем выше ROE.
  • Неравномерность амортизации. Чем не-равномернее в отчетном периоде амортизация, тем выше ROE.
  • Медленный возврат на инвестиции. Чем медленнее окупается проект, тем выше ROE.
  • Темпы роста и темпы инвестирования. Чем моложе компания, чем быстрее рост баланса,
    тем ниже ROE
    .
Расчет коэффициента ROE осложнен тем, что если мы анализируем компанию с высокой долей привлеченного капитала в бухгалтерском балансе, то расчет ROE не будет являться транспарентным. При отрицательном показателе стоимости чистых активов, расчет ROE и его последующий анализ неэффективен.

Нормативное значение ROE

Норма ROE для развитых стран составляет 10-12%. Для развивающихся стран с высоким показателем инфляции – в разы больше. В среднем, 20%. Грубо говоря, рентабельность собственного капитала – та ставка, под которую предприятие привлекает инвестиции.
Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала по подразделениям компании (по направлениям в бизнесе) может наглядно показать эффективность инвестирования средств в то или иное направление бизнеса, на производство той или иной продукции, услуг. Также для инвестора сравнение ROE по двум компаниям, в которых он имеет интерес, может показать наиболее эффективную с точки зрения отдачи.
При оценке нормативного значения ROE стоит учитывать стоимость замещения. Если на данный момент доступны ценные бумаги с низким показателем риска, приносящие 16% годовых, а основное направление бизнеса дает ROE 9%, то цель по ROE стоит ставить выше, либо пересматривать бизнес в целом.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE). Виды коэффициентов рентабельности - ROA, ROS, ROCE

Автор Zorg На чтение 4 мин. Просмотров 2k. Опубликовано

Коэффициент собственного капитала – Return on shareholders’ Equity (ROE).

Коэффициент рентабельности собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к средней величине собственного капитала. Для расчета данного коэффициента используется бухгалтерский баланс организации.

Рентабельность собственного капитала отражает размер прибыли, которую получает организация на единицу стоимости собственного капитала.

Данный показатель является определяющим для стратегических инвесторов, которые определяют свои вложения на долгосрочных период более одного года. Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает как руководители предприятия и собственники управляют капиталом предприятия и какую норму прибыли они создают на имеющийся капитал. ROE можно использовать для сопоставления предприятий и выбора наиболее инвестиционно привлекательных объектов инвестирования. Стратегические инвесторы осуществляют вложения непосредственно в уставной капитал предприятия взамен на долю прибыли организации. Поэтому показатель ROE является важнейшим показателем инвестиционной привлекательности предприятия и эффективности работы менеджмента.

Одной из стратегий инвестирования является поиск аналогичных компаний и расчет коэффициент собственного капитала если данный коэффициент ниже чем у аналогичных предприятий отрасли, то это говорит о наличии перспектив роста рыночной стоимости организации (роста стоимости акций). Помимо сравнения с другими предприятия коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивают с альтернативными инвестициями в акции, облигации, депозиты. Предприятие становится инвестиционно привлекательно, когда ROE превышает безрисковую банковскую ставку или ставку по безрисковым государственным облигациям ГКО и ОФЗ.

Формула расчета коэффициента рентабельности собственного капитала – ROE
Показатель рассчитывается по данным 2-й формы бухгалтерской отчетности – отчет о прибылях и убытках.

Рентабельность собственного капитала (ROE) = Чистая прибыль / Собственный капитал
ROE = (стр.190) / (0,5 *(стр. 490 начало года + стр.490 конце года))

Рентабельность собственного капитала можно расписать через рентабельность активов, формула будет иметь следующий вид:

ROE = ROA / ((1-Заемные средства) / Среднегодовой размер активов или пассивов)

Показатель ROA отражает сколько прибыли приносит предприятию его имущество и он зависит от коэффициента рентабельности продаж ROS, который отражает норму чистой прибыли на объем проданной продукции.

ROA = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов

ROA = стр.190 / (0,5 *(стр.300 начало года + стр.300 конец года))

ROS = Прибыль от продаж / Объем продаж продукции
ROS = стр. 50 Форма 2 / стр. 010 Форма 2

Отсюда можно сделать вывод, что увеличение продаж продукции повышение рентабельность продаж, повышает рентабельность активов и повышение рентабельность собственного капитала предприятия и следовательно инвестиционную привлекательность организации. Таким образом, одним из основных показателей и перспективности развития предприятия является способность его генерировать чистую прибыль за счет основной своей деятельности.

Разновидность коэффициента рентабельности собственного капитала – ROCE
В экономической практике также используют разновидность коэффициента рентабельности собственного капитала – коэффициент рентабельности обыкновенного акционерного капитала (Return On Common Equity, ROCE). Формула расчета имеет следующий вид:
ROCE = (Чистая прибыль – Привилегированные дивиденды) / Среднегодовой размер активов

3-х факторный анализ рентабельности собственного капитала (ROE)
Для выделения факторов, влияющих на коэффициент рентабельности собственного капитала целесообразно расписать показатели коэффициента на факторы. В итоге, формула будет иметь следующий вид:

ROE = Дол_чист_приб * ROA * Мульт_Кап     

,где
Дол_чист_приб – доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;
ROA – коэффициента рентабельности активов;
Мульт_Кап – мультипликатор капитала.

Данная формула показывает связь рентабельности собственного капитала и прибыльности предприятия, прибыльности имущества и степенью финансового риска.

4-х факторный анализ рентабельности собственного капитала (ROE)
Данная модель была предложена Савицкой Г. В., где коэффициент рентабельности активов был расписан на составные части. В итоге аналитическая формула имеет следующий вид:

ROE = Дол_чист_приб * Мульт_Кап * Рент_Об * Коэф_Об
Рент_Об – рентабельность оборота;
Коэф_Об – коэффициент оборачиваемости капитала.

Другие разновидности коэффициентов рентабельности представлены в статье “12 основных коэффициентов рентабельности и формулы расчета”.

Читайте более подробно: “Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета“

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.

Рентабельность - глоссарий КСК ГРУПП

Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности компании. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых, денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж представляет собой коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Обычно рассчитывается как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) за определённый период к выраженному в денежных средствах объёму продаж за тот же период. Формула рентабельности:

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка

Рентабельность активов

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Применяется для сравнения предприятий одной отрасли и вычисляется по формуле:

Ra = P / A
где:
Ra — рентабельность активов;
P — прибыль за период;
A — средняя величина активов за период.

Рентабельность собственного капитала (Return on equity)

Рентабельность собственного капитала (англ. return on equity, ROE) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. Показывает отдачу на инвестиции акционеров в данное предприятие.

Рентабельность задействованного капитала (ROCE)

Рентабельность задействованного капитала (или прибыль на инвестированный капитал (return on capital employed, ROCE)) – показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации и долгосрочно привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов).

Рентабельность задействованного капитала = EBIT / Задействованный капитал = EBIT / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)
где EBIT - прибыль до уплаты процентов и налогов


Возврат к списку

Задача №275 (факторный анализ рентабельности собственного капитала)

Выполнить финансовую диагностику предприятия (факторный анализ рентабельности собственного капитала) по данным таблицы:

Показатели Базисный год, 2009 Отчетный год, 2010
1. Прибыль от обычной деятельности до налогообложения тыс. ден. ед. 45610 42286
2. Налог на прибыль, тыс. ден. ед. 12507 12270
3. Выручка от реализации продукции, тыс. ден. ед. 266892 242001
4. Совокупный капитал, тыс. ден. ед. 490431 500113
5. Собственный капитал, тыс. ден. ед. 383067 381743

Рекомендуемые задачи по дисциплине

Решение задачи:

Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:

Рск=ЧП/СК,

где ЧП – чистая прибыль предприятия, тыс. ден. ед.;

Ск – собственный капитал предприятия, тыс. ден. ед.

Чистая прибыль (разница между прибылью до налогообложения и суммой налога на прибыль) равна:

в 2009 г.:

ЧП0=45610-12507=33103 тыс. ден. ед.;

в 2010 г.:

ЧП1=42286-12270=30016 тыс. ден. ед.

Рентабельность собственного капитала составляет:

в 2009 г.:

Рск0=33103/383067=0,0864;

в 2010 г.:

Рск1=30016/381743=0,0786.

Следовательно, изменение рентабельности собственного капитала составило -0,0078 (0,0786-0,0864).

Рассмотрим, как отдельные факторы повлияли на такое изменение.

Факторная модель для оценки факторов, оказывающих влияние на изменение рентабельности собственного капитала, имеет вид:

Рск=ЧП*(1/СК).

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения чистой прибыли предприятия составило:

иРск(иЧП)=(ЧП1-ЧП0)*(1/СК0)=
=(30016-33103)*(1/381743)=-0,0081.

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения величины собственного капитала составило:

иРск(иСК)=ЧП1*(1/СК1-1/СК0)=
=30016*(1/381743-1/383067)=+0,0003.

Общее изменение составляет:

иРск=иРск(иЧП)+иРск(иСК)=
=-0,0081+0,0003=-0,0078.

Таким образом, изменение чистой прибыли негативно повлияло на рентабельность собственного капитала, а изменение величины собственного капитала положительно повлияло на рентабельность собственного капитала.

ROE – что это такое и как рассчитать

Рентабельность собственного капитала: формула расчета

Подробно познакомимся с понятием. В иностранной терминологии эта величина обозначается как ROE и отражает чистую прибыль в соотношении с оборотными и необоротными активами предприятия.

В этой статье познакомимся с определением ROE с экономической точки зрения, разберем пример и форму расчета отечественных и зарубежных источников и узнаем нормативы этого коэффициента.

Кто использует этот коэффициент?

С его помощью инвесторы анализируют эффективность своих вложений в те или иные предприятия. С этой же целью собственники бизнеса используют ROE в своих статистических оценках. В этом и состоит отличие ROE от ROA (рентабельность активов) – первый берет во внимание только активы собственников предприятия, а не всех в целом.

Как использовать ROE?

Как было отмечено ранее, коэффициент служит для анализа эффективности финансовых вливаний в предприятие. Прибыль инвесторов тем выше, чем больше показатель ROE. В случае отрицательных значений коэффициента, проект считается не рентабельным и финансовые вложения в него абсолютно нецелесообразны. Для сравнения используется среднее значение коэффициента в другие проекты и акции сторонних предприятий.

С другой стороны, возросшее значение коэффициента говорит о финансовых рисках. Устойчивость предприятия с точки зрения финансов зависит от скорости роста доходности. Если последняя высока, то и риски увеличиваются в разы.

Что такое коэффициент

Формула расчета рентабельности собственного капитала

ROE – это не что иное, как процентная зависимость чистой прибыли от величины собственного капитала. Соотношение довольно посредственно и представляет собой:

ROE = (Чистая прибыль/Собственный капитал)*100%

Как и остальные статистические коэффициенты, ROE выражается в % для удобного статистического анализа и оценки динамики.

Формула Дюпона для получения ROE

Чтобы в процессе расчетов иметь возможность оценить влияние на полученное значение со стороны активов, расчет делают по формуле Дюпона. Она состоит из трех своеобразных частей, которые отражают основные факторы влияния на результат расчетов. Таким образом, трехфакторный анализ происходит по формуле:

ROE = (Чистая прибыль/Выручка)*(Выручка/Активы)*(Активы/Собственный капитал)

Эта формула прочно вошла в практику финансовой статистики в начале прошлого века под влиянием крупной компании DuPont, которая занималась химическими разработками, а основана была в качестве крупного производителя пороха.

Оценка итогового значения ROE по этой формуле происходит с точки зрения трех образующих факторов:

  • экономическая эффективность продаж;
  • степень оборачиваемости активов;
  • соотношение между кредитными финансами и собственным капиталом;

ЕБИТДА – что это такое простыми словами, формула

Пример расчета ROE на основе ОАО «КАМАЗ»

Чтобы получить возможность проанализировать финансовую отчетность любого предприятия достаточно зайти на сайт InvestFunds, который содержит данные многих крупных компаний в открытом доступе, в том числе и ОАО «КАМАЗ». Для расчетов возьмем данные за последние четыре года – 2017, 2016, 2015, 2014 гг. – таблица ниже представляет собой статистические данные с сайта InvestFunds.

Используя данные, произведем расчет по формуле чистая прибыль/собственные средства:

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2014 году = -423550/100969391=-0,004 или -0,4%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2015 году = 3304489/113836094=0,029 или 2,9%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2016 году = 1203161/135077178=0,009 или 0,9%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2017 году = 3016992/148164253=0,02 или 2%

Проанализировав динамику ROE, можно отметить, что показатель с каждым годом растет, однако, замечается нестабильность коэффициента в 2016 году. Если сравнить показатель со средней банковской ставкой по депозитам в том же 2016 году (около 8,5%), можно сказать, что инвестиции в ОАО «КАМАЗ» нерентабельны. И для финансовых вливаний существуют куда более целесообразные проекты.

Для более оценки полной картины инвестиционной привлекательности используют дополнительные коэффициенты и данные – рентабельность активов и продаж, на основе которых складывается коэффициент эффективности системы продаж.

Норматив ROE

По данным международных рейтингов ROE в США составляет порядка 10-12%. Коэффициент может варьироваться из-за инфляции. Если же говорить о российских предприятиях, то в 2010 году ROE равнялся 12%. По словам экономистов, номинальным значением ROE является 20%. При этом значении инвестор имеет возможность получить адекватную прибыль от своих финансовых вложений.

Рентабельность собственного капитала - ГЛАВБУХ-ИНФО

Рентабельность собственного капитала - определение

Рентабельность собственного капитала - коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.


Рентабельность собственного капитала - что показывает

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала.

 

Рентабельность собственного капитала - формула

Общая формула расчета коэффициента:

 

Крск = Чистая прибыль *100%
Средняя величина собственного капитала

 

Формула расчета по данным бухгалтерского баланса:

Kрск = стр.190 *100%
0.5 * (стр.490 нг + стр.490 кг)

где стр.190, стр. 490 нг - на начало года, стр. 490 кг - на конец года отчета о прибылях и убытках (форма №2).

 

 

Рентабельность собственного капитала - значение

 

Рентабельность собственного капитала (Kрск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладывающих средства на период более года). Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств.

Применение этого коэффициента имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе Kрск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала. Например, в банковском секторе, заемный капитал вообще является основой всего бизнеса. Фактически вся операционная деятельность банка базируется на привлеченных вкладах, а собственный капитал выступает всего лишь резервом, гарантом платежеспособности и финансовой устойчивости банка. Так или иначе, как бухгалтерский показатель Рентабельность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для своих акционеров.

Как правило, показатель Рентабельность собственного капитала обычно сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д. т.е. туда где есть возможность получить прибыль.

Минимальным (нормативным) уровнем доходности предпринимательского бизнеса можно считать уровень банковского депозитного процента.

Минимальное нормативное значение показателя Kрск определяется по следующей формуле:

Крнк = Сд*(1-Снп)

где Крнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.; Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период; Снп – ставка налога на прибыль.

Если показатель Kрск за анализируемый период оказался ниже минимально Крнк или вовсе отрицательным, то собственником оказывается не выгодно вкладывать средства в компанию. Стоить проанализировать вложение средств в другие компании.

Что бы окончательно принять решение о выходе из капитала компании нужно проанализировать Kрск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.

< Предыдущая   Следующая >

Как рассчитать рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала (ROE) - это коэффициент, который помогает инвесторам понять прибыльность компании, в которую они собираются инвестировать. Этот коэффициент сравнивает чистую прибыль компании с ее акционерным капиталом, чтобы показать, насколько эффективен компания использует свои инвестиции для получения новых доходов.

Другими словами, насколько больше дохода было получено на каждый доллар, вложенный в бизнес?

Как рассчитывается ROE?

Формула для расчета рентабельности капитала проста.Он просто берет чистую прибыль и делит ее на собственный капитал.

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал

Давайте разберем это подробнее.

Чистая прибыль, также известная как чистая прибыль, указана в отчете о прибылях и убытках. Он показывает общую прибыль, оставшуюся после учета себестоимости проданных товаров, операционных расходов и любых других расходов. Его часто называют «чистой прибылью» по этой причине, а также потому, что его можно найти в самом низу отчета о прибылях и убытках.

Акционерный капитал находится на балансе. Если бы ваша компания ликвидировала все свои активы и погасила все обязательства, акционерный капитал остался бы. Баланс составлен так, чтобы отражать уравнение бухгалтерского учета (Активы = Обязательства + Акционерный капитал). Чтобы найти акционерный капитал, просто вычтите обязательства из активов.

Одно важное различие между отчетом о прибылях и убытках и бухгалтерским балансом, где находятся эти две метрики, - это время. В отчете о прибылях и убытках рассматриваются доходы и расходы, имевшие место за определенный период времени.Баланс, с другой стороны, показывает только снимок компании в определенный момент.

В вашем отчете о доходах может быть, например, последний финансовый год. Но когда дело доходит до акционерного капитала, который отражается в балансе, вам нужно решить, брать ли это число с начала финансового года, до его конца или брать среднее из двух. В большинстве случаев рекомендуется усреднение акционерного капитала на начало и конец года. Однако какое бы решение ни приняла ваша компания, из года в год следите за тем, чтобы оно было неизменным.

Шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как с первого взгляда читать свои отчеты.

Интерпретация рентабельности капитала

Итак, что такое здоровая рентабельность собственного капитала и что может вызывать беспокойство у инвесторов? Ответ на этот вопрос зависит от отрасли, в которой вы работаете.

Если вы, например, продаете строительные материалы, вам следует стремиться к рентабельности собственного капитала около 20%. Но если вы продаете товары для здоровья, рентабельность собственного капитала, близкая к 7%, является нормой.

Знание средней рентабельности собственного капитала для вашей отрасли поможет вашим инвесторам увидеть ваши результаты.Если вы превзошли средний показатель с более высокой рентабельностью собственного капитала, они могут рассчитывать на большую отдачу от своих инвестиций.

Ограничения рентабельности капитала

Рентабельность собственного капитала - это один из способов анализа состояния бизнеса, но он не должен быть единственным показателем, к которому обращаются. Взятый отдельно, ROE может дать искаженное представление о прибыльности бизнеса в нескольких сценариях.

Рассмотрим компанию с очень высокой рентабельностью собственного капитала по сравнению с их отраслью. Фактически, они могли бы значительно опередить своих конкурентов.Однако у них также могло быть очень мало капитала, о котором можно было бы говорить. При высокой прибыли и низком капитале (знаменатель в этом уравнении) рентабельность собственного капитала искажается и неточно показывает, как этот капитал используется для увеличения дохода.

Если компания также взяла на себя большую сумму долга, это также приведет к сокращению акционерного капитала и увеличению рентабельности собственного капитала в ответ. В этом случае, опять же, высокая рентабельность собственного капитала не обязательно является признаком здоровья бизнеса, а скорее является реакцией на бизнес-решение.

Компании, находящиеся в процессе обратного выкупа акций, также будут демонстрировать рентабельность собственного капитала выше среднего, поскольку обратный выкуп акций также снижает акционерный капитал в целом.

Есть много причин, по которым рентабельность собственного капитала компании может быть выше средней или ниже нее. По этой причине инвесторы также часто обращаются к некоторым дополнительным показателям, чтобы понять полную картину вашего бизнеса.

Рентабельность капитала по сравнению с рентабельностью капитала

Рентабельность капитала (ROC) повышает рентабельность собственного капитала на один шаг вперед.Помимо оценки акционерного капитала компании, во внимание также принимается задолженность.

Расчет ROC:

Рентабельность капитала = Чистая прибыль / (Акционерный капитал + долг)

Этот расчет позволяет инвесторам увидеть, стоит ли долг за ненормально высокой рентабельностью капитала. Например, если компания приносит 200 000 долларов дохода и имеет 1 миллион долларов собственного капитала, рентабельность собственного капитала составит 20%.

Если у той же компании есть долг в размере 600 000 долларов, их доходность на капитал будет равна 12.5%. Совместное рассмотрение этих двух показателей помогает инвесторам получить более полное представление о бизнесе.

Шпаргалки по финансовой отчетности

Узнайте, как с первого взгляда читать свои отчеты.

Рентабельность капитала и рентабельность активов

Рентабельность активов (ROA) добавляет еще один уровень к пониманию состояния бизнеса. Общие активы включают в себя все, чем владеет компания, независимо от того, владеют ли они ими напрямую или нет. Это может быть служебный транспорт, оборудование или просто наличные деньги.Таким образом, ROA показывает инвесторам, как компания направляет ресурсы, которыми они обладают, для получения прибыли.

Расчет выглядит следующим образом:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Общие активы

Общая сумма активов также отображается в балансе. Это вторая половина уравнения бухгалтерского учета (Активы = Обязательства + Собственный капитал). Помните: поскольку он находится в балансе, который не показывает изменений с течением времени, вам нужно будет усреднить активы за рассматриваемый период или оставаться последовательным в использовании общего количества активов с начала или до конца периода.

Этот расчет часто более полезен для внутренних членов команды, чем для акционеров, которых больше заботит получение прибыли на вложенные деньги. Однако компаниям следует внимательно следить за показателями ROE и ROC, чтобы они оставались привлекательными для инвесторов.

Как рассчитать рентабельность капитала (ROE) - советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Getty

Рентабельность собственного капитала (ROE) - это финансовый коэффициент, который показывает, какую прибыль получает публичная компания по сравнению с ее чистыми активами. ROE очень полезен для сравнения показателей аналогичных компаний в той же отрасли и может показать вам, какие из них наиболее эффективно используют свои деньги (и, соответственно, своих инвесторов).

Что такое ROE?

Рентабельность собственного капитала - это отношение чистой прибыли публичной компании к ее акционерному капиталу или стоимости активов компании за вычетом ее обязательств.Это называется акционерным капиталом, потому что это сумма, которая будет разделена между держателями акций в случае закрытия компании. В этом сценарии сначала компания должна будет выплатить свои долги или обязательства, а затем оставшаяся часть ее активов будет распределена между акционерами.

Сравнивая чистую прибыль публичной компании с долей капитала ее акционеров, показатель ROE помогает понять, насколько эффективно фирма использует деньги своих инвесторов для получения прибыли. Другими словами, ROE показывает, какую прибыль компания получает от каждого доллара собственного капитала, выраженного в процентах.

Компания с приличной рентабельностью собственного капитала говорит вам, что покупка ее акций, вероятно, будет выгодным вложением в долгосрочную перспективу. ROE тесно связан с такими показателями, как рентабельность активов (ROA) и рентабельность инвестиций (ROI).

Как рассчитать ROE

Основная формула для расчета ROE просто просит вас разделить чистую прибыль за определенный период на собственный капитал. Чистую прибыль можно найти в отчете о прибылях и убытках из последнего годового отчета компании, а акционерный капитал будет указан в балансе компании.Конкретная формула ROE выглядит так:

ROE = (Чистая прибыль / акционерный капитал) x 100

Вот как это работает. Допустим, компания JKL имела чистую прибыль в размере 35 500 000 долларов в год. В то время средний акционерный капитал составлял 578 000 000 долларов.

Чтобы определить рентабельность собственного капитала JKL, вы разделите 35,5 миллиона долларов на 578 миллионов долларов, что даст вам 0,0614. Умножьте на 100 и сделайте процентное соотношение, и вы получите 6,14%. Это означает, что на каждый доллар акционерного капитала компания генерирует 6.14 центов чистой прибыли.

Как использовать ROE

ROE может помочь вам понять финансовое состояние публичной компании. Трудно сравнивать рентабельность собственного капитала в разных отраслях, хотя сравнение рентабельности собственного капитала данной компании со средним показателем по отрасли показывает, насколько хорошо компания генерирует прибыль по сравнению с аналогами.

Хороший вариант использования - это сравнение рентабельности собственного капитала компании с течением времени, чтобы понять, лучше или хуже она приносит прибыль сейчас, чем в прошлом. Если рентабельность собственного капитала фирмы неуклонно и устойчиво растет - рост не является внезапным или действительно огромным - можно сделать вывод, что менеджмент выполняет свою работу хорошо.Но если его рентабельность собственного капитала со временем снижается, это может означать, что менеджмент изо всех сил пытается принимать оптимальные решения для повышения чистой прибыли компании.

Что такое хорошая ROE?

То, что обеспечивает хорошую рентабельность собственного капитала, зависит от конкретной отрасли вовлеченных компаний. Это потому, что разные типы компаний имеют разный уровень активов и долгов на своих балансах и разный уровень доходов.

Было бы несправедливо сравнивать компанию с высокими потребностями в активах и заемных средствах и более низким типичным доходом, например, с компанией, которая имеет более низкие потребности в активах и долгах и в целом ожидает более высокого дохода.

Тем не менее, хорошая рентабельность собственного капитала обычно немного выше средней по отрасли. Профессор Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран рассчитал среднюю рентабельность собственного капитала для ряда отраслей и определил, что по состоянию на январь 2021 года средняя рентабельность собственного капитала на рынке составила 8,25%.

ROE по сравнению с ROA

Рентабельность собственного капитала часто используется вместе с рентабельностью активов - мерой чистой прибыли компании, деленной на ее общие активы. Если это звучит похоже на ROE, то это потому, что формулы почти идентичны, за исключением того факта, что ROE учитывает долг при оценке того, насколько хорошо компания генерирует прибыль.

Взятые вместе, ROE и ROA могут помочь вам определить, насколько хорошо компания использует свой долг. Например, хотя ROE почти всегда будет выше, чем ROA, когда компания взяла в долг, если разница огромна, это может означать, что компания неэффективно использует свои заемные доллары. В дальнейшем это может создать проблемы для компании.

Ограничения ROE

Несмотря на свою полезность, рентабельность собственного капитала не должна быть единственным показателем, используемым для оценки финансового состояния и перспектив компании.Если рассматривать отдельно, существует ряд причин, по которым расчет ROE может вводить в заблуждение.

Например, компания, которая агрессивно заимствует деньги, искусственно увеличивает свою рентабельность собственного капитала, потому что любой долг, который она берет, снижает знаменатель уравнения рентабельности собственного капитала. Без контекста это может дать потенциальным инвесторам ошибочное представление об эффективности компании. Это может вызывать особую озабоченность у быстрорастущих компаний, как и у многих стартапов.

Точно так же, если компания терпит убытки в течение нескольких лет, которые сократят акционерный капитал, внезапно прибыльный год может дать ей высокую рентабельность собственного капитала просто потому, что ее знаменатель, основанный на активах, сильно сократился.Однако основное финансовое состояние компании не улучшилось бы, а это означало, что компания могла бы внезапно не стать хорошей инвестицией.

Вот почему, чтобы получить полное представление об эффективности компании, рентабельность собственного капитала должна рассматриваться во взаимосвязи с другими факторами, такими как рентабельность инвестиций и рентабельность инвестиций.

Какова рентабельность капитала (ROE) и как ее рассчитать

Основные выводы


Если вы хотите инвестировать в компанию, вам понадобится надежный способ измерения прибыльности этой компании.В конце концов, какой смысл инвестировать, если ваши доходы не окупаются? Рентабельность собственного капитала, сокращенно ROE, делает именно это. Он измеряет прибыльность компании и является одним из наиболее важных показателей в бизнесе и инвестировании. Какова рентабельность собственного капитала , спросите вы? Продолжайте читать, и вы узнаете.

Что такое рентабельность капитала (ROE)?

Рентабельность капитала (ROE) - это способ для инвесторов измерить финансовые результаты компании. В частности, это рентабельность компании по отношению к собственному капиталу.ROE измеряет это, сравнивая прибыль после налогообложения с общим акционерным капиталом.

ROE также иногда называют рентабельностью чистых активов, потому что акционерный капитал равен чистым активам компании после вычета долга.

Поскольку ROE измеряет процент долларов инвестора, конвертированных в доход, это отличный способ определить, насколько эффективно ваша компания распоряжается вашими вложенными деньгами. Уровень удовлетворенности будет зависеть от таких критериев, как отрасль, размер и сравнение с другими аналогичными компаниями.Вообще говоря, компания с относительно более высокой рентабельностью собственного капитала имеет больше шансов получить доход за счет долларов инвестора.


[Готовы ли вы начать заниматься оптовой продажей недвижимости? Узнайте больше об этой прибыльной инвестиционной стратегии, посетив БЕСПЛАТНЫЙ онлайн-курс по недвижимости. ]


Как рассчитать рентабельность собственного капитала: формула ROE

Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на средний размер собственного капитала.Формула выглядит так:


ROE = Чистая прибыль / средний акционерный капитал

Чистая прибыль - это общая прибыль компании за вычетом ее расходов и налогов за определенный период. Эту цифру можно найти в отчете о прибылях и убытках компании. Средний акционерный капитал - это общий капитал на начало периода. Он рассчитывается путем вычитания обязательств компании из активов. Вы можете узнать средний размер собственного капитала компании, посмотрев на ее баланс.

ROE всегда выражается в процентах и ​​может быть рассчитан только в том случае, если и чистая прибыль, и средний акционерный капитал являются положительными числами.

Пример расчета ROE

Попробуем вычислить ROE на примере. Во-первых, представьте, что компания X имеет чистую прибыль в размере 2 миллионов долларов за год. В начале года средний акционерный капитал составлял 15 миллионов долларов. Вы узнали эти цифры, просмотрев отчет о прибылях и убытках и баланс компании X. Используя эти числа, ROE будет рассчитан следующим образом:


ROE = Чистая прибыль / Средний акционерный капитал

ROE = (2 000 000 долларов США / 15 000 000 долларов США) = 0.1333

ROE = 0,1333 x 100% = 13,33%


Следуя формуле ROE, мы подсчитали, что рентабельность капитала компании X в этом году составила 13,33%.

Как использовать формулу рентабельности собственного капитала

Расчет ROE полезен не только для рентабельности, но и для других целей. Вот еще несколько вариантов использования формулы рентабельности собственного капитала:

Оценка темпов роста

Одним из возможных применений ROE является оценка темпов роста компании.Для этого просто возьмите рентабельность собственного капитала и умножьте ее на коэффициент удержания компании. Этот коэффициент представляет собой сумму чистой прибыли, которую компания реинвестирует для будущего роста. Чем больше компания может инвестировать в свой рост, тем больше у нее шансов вырасти в ближайшие годы.

Темпы устойчивого роста

Инвесторов интересует не только прогнозируемый рост компании, но и ее способность поддерживать его рост в течение длительного периода. Это можно оценить, сравнив темпы роста нескольких компаний с отраслью.Если компания растет быстро и со скоростью, опережающей устойчивость, это требует дальнейшего исследования. Хотя рост привлекает всех инвесторов, всегда следует учитывать риск.

Оценка темпов роста дивидендов

Рентабельность собственного капитала также может использоваться для оценки темпов роста дивидендов компании. Эта оценка получается путем умножения ROE на коэффициент выплат. Коэффициент выплат - это размер чистой прибыли, возвращаемой акционерам в виде дивидендов. Как и в случае с устойчивыми темпами роста, инвесторы должны быть осторожны, если темпы роста дивидендов компании превышают устойчивые темпы роста для этой конкретной отрасли.

Выявление проблем

Можно подумать, что акции с высокой рентабельностью собственного капитала имеют большую ценность, но это не всегда так. Как инвестор, вы всегда должны проявлять должную осмотрительность и следить за тем, чтобы интересующая вас компания могла предложить солидную рентабельность собственного капитала, а также стабильно расти. Если вы найдете компанию с действительно высокой рентабельностью собственного капитала, вам следует сделать паузу.

Обязательно обратите внимание на возможные проблемы, такие как несоответствие прибыли, превышение долга и отрицательная чистая прибыль.

  • Несоответствие прибыли

  • Высокий ROE иногда может сигнализировать о непостоянной прибыли, поэтому будьте очень осторожны.Сама формула ROE подскажет, как это могло быть. Допустим, компания Z сообщала об убытках несколько лет подряд. Эти убытки регистрируются в разделе капитала баланса как нераспределенный убыток. Отрицательное число уменьшает размер акционерного капитала.

    Теперь предположим, что компания Z внезапно добивается успеха и у нее отличный год. При расчете рентабельности собственного капитала за этот год вы берете высокую чистую прибыль, но затем делите ее на очень маленький знаменатель - акционерный капитал.Из-за простой математики это приведет к ошибочно высокой рентабельности собственного капитала.

  • Превышение долга

  • Другой распространенной проблемой, связанной с высокой рентабельностью собственного капитала, является чрезмерная задолженность. Помните, что собственный капитал равен чистым активам после вычета долга. Если компания активно заимствовала средства, чтобы оставаться на плаву, у вас снова есть пример, когда знаменатель становится очень маленьким. Это приводит к высокой рентабельности собственного капитала, которая может сбить вас с пути.

  • Отрицательная чистая прибыль

  • И последнее, но не менее важное: отрицательная чистая прибыль может стать еще одной ловушкой для инвесторов.Ранее отмечалось, что ROE не следует рассчитывать, если чистая прибыль или собственный капитал отрицательны. Как отрицательная чистая прибыль, так и отрицательный акционерный капитал могут создать ложно высокую рентабельность собственного капитала. Если компании необходимо отчитаться о чистом убытке, а не о чистой прибыли, то ROE не следует рассчитывать.

Что такое хорошая рентабельность капитала?

Теперь, когда мы знаем, какова рентабельность собственного капитала, какова хорошая рентабельность собственного капитала? Ранее мы использовали компанию X в качестве примера расчета рентабельности собственного капитала. Пример привел к 13.33% ROE. Возможно, вы задаетесь вопросом, является ли ROE 13,33% хорошим, плохим или нейтральным. Когда дело доходит до процентов, вам нужны эталоны, чтобы вам было с чем сравнивать ROE. Как правило, вы должны сравнивать свою рентабельность собственного капитала с показателями рентабельности собственного капитала других компаний аналогичного размера в той же отрасли. В целом, однако, хорошая рентабельность собственного капитала составляет от 15 до 20 процентов.

Инвесторы хотят нацеливаться на компании с более высокой рентабельностью собственного капитала, чем в среднем по отрасли. Хорошая рентабельность капитала свидетельствует о способности компании получать прибыль, не требуя для этого столько денег.

Сводка

Что такое рентабельность собственного капитала? Проще говоря, рентабельность собственного капитала - это способ для инвесторов измерить, насколько эффективно компания может использовать средства инвесторов для получения прибыли. Выраженная в процентах, ROE может быть определена как хорошая или плохая, сравнивая ее со средними показателями отрасли. Рентабельность собственного капитала также является полезным инструментом для инвесторов, когда они исследуют финансовое состояние компании. Его можно использовать для оценки темпов роста, устойчивости этого роста, а также для оценки темпов роста дивидендов.Когда вы найдете компанию с высокой ROE, действуйте осторожно. В некоторых случаях ROE может быть искусственно завышен из-за финансовых проблем. Прежде чем волноваться, постарайтесь приложить все усилия. Найдите время, чтобы проанализировать балансы и отчеты о прибылях и убытках компании, прежде чем делать решительный шаг.

Знаете ли вы, что рентабельность собственного капитала была таким мощным инструментом для измерения финансового роста? Расскажите, что вас больше всего удивило!

Готовы начать пользоваться текущими возможностями на рынке недвижимости?

Может быть, у вас много капитала, обширная сеть недвижимости или отличные строительные навыки, но вы все еще не знаете, как находить выгодные сделки.Наш новый онлайн-курс по недвижимости, организованный опытным инвестором Таном Мерриллом, может помочь вам узнать, как приобрести лучшую недвижимость и добиться успеха в недвижимости.

Нажмите здесь, чтобы зарегистрироваться на наш однодневный веб-семинар по недвижимости и начать узнавать, как инвестировать в современный рынок недвижимости!

Что такое рентабельность капитала (ROE)?

Как владелец бизнеса, вы, возможно, захотите изучить широкий спектр показателей рентабельности, включая маржу чистой прибыли и маржу вклада.Однако одним из наиболее полезных показателей прибыльности в вашем арсенале является рентабельность собственного капитала (ROE). Но что такое рентабельность собственного капитала? Узнайте больше о том, как рассчитать рентабельность собственного капитала, из нашего подробного руководства.

Объяснение рентабельности капитала

Рентабельность собственного капитала - это показатель чистой прибыли вашей компании, деленный на акционерный капитал, выраженный в процентах. Другими словами, он показывает, какой чистый доход (после вычета налогов) вы заработали по сравнению с акционерным капиталом. Это отличный способ измерить эффективность, с которой ваш бизнес может использовать активы для получения прибыли.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Базовая формула рентабельности собственного капитала выглядит следующим образом:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (годовая) / акционерный капитал

В этой формуле рентабельности собственного капитала чистая прибыль относится к вашей чистая прибыль компании (до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций), как указано в вашем отчете о прибылях и убытках. Вы можете рассчитать свой акционерный капитал, вычтя обязательства из активов.

Почему важна формула рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала дает вам представление о прибыльности вашего бизнеса для владельцев и инвесторов.Короче говоря, это помогает инвесторам понять, получают ли они хорошую прибыль на свои деньги, а также это отличный способ оценить, насколько эффективно ваша компания может использовать капитал фирмы. Более того, формула рентабельности собственного капитала может использоваться для оценки темпов устойчивого роста вашего бизнеса.

Что такое «хорошая» рентабельность собственного капитала?

Чтобы определить, имеет ли ваша компания хорошую рентабельность капитала, вам необходимо сравнить ее с отраслевыми эталонными показателями, а также с аналогичными компаниями в вашей отрасли.В коммунальном секторе компании, как правило, имеют значительную сумму активов и долга на своем балансе, поэтому типичная рентабельность собственного капитала составляет около 10%. В отличие от них, технологические компании, вероятно, будут иметь гораздо более высокую рентабельность капитала, составляющую около 18%.

Хотя высокие коэффициенты рентабельности капитала почти всегда лучше, в некоторых случаях высокая рентабельность капитала может указывать на потенциальные проблемы с финансовым здоровьем бизнеса. Например, это может указывать на то, что ваш бизнес имеет чрезмерный уровень долга из-за чрезмерно агрессивного заимствования.Непостоянная прибыль также может привести к чрезвычайно высокой рентабельности собственного капитала. В целом, рекомендуется стремиться к тому, чтобы коэффициент рентабельности собственного капитала был немного выше, чем в среднем по отрасли.

Ограничения коэффициента рентабельности собственного капитала

Формула рентабельности собственного капитала имеет несколько недостатков. Во-первых, уравнение работает только в том случае, если ваш бизнес имеет положительные показатели чистой прибыли и акционерного капитала. Если эти числа отрицательны (т. Е. В результате чистого убытка), вы не сможете использовать рентабельность собственного капитала для анализа своей компании или сравнения своего бизнеса с конкурентами.

Также важно отметить, что существуют некоторые вариации в составе формулы рентабельности собственного капитала. В некоторых случаях чистая прибыль может быть заменена на EBIT или EBITDA. Кроме того, некоторые коэффициенты рентабельности капитала включают нематериальные активы в акционерный капитал, а другие исключают его. Эти различия усложняют использование рентабельности капитала для сравнения вашего бизнеса с другими фирмами.

Мы можем помочь

GoCardless поможет вам автоматизировать сбор платежей, сократив количество администраторов, с которыми ваша команда должна иметь дело при поиске счетов.Узнайте, как GoCardless может помочь вам со специальными или регулярными платежами.

GoCardless используется более чем 55 000 компаний по всему миру. Узнайте больше о том, как вы можете улучшить обработку платежей в своем бизнесе уже сегодня.

Узнать большеЗарегистрироваться

Рентабельность капитала (ROE) и анализ отчета о прибылях и убытках

Одним из наиболее важных показателей прибыльности для инвесторов является рентабельность собственного капитала (ROE) компании. Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль после уплаты налогов получила компания по сравнению с общей суммой акционерного капитала, указанной в балансе.Другими словами, он показывает процент долларов инвестора, которые были преобразованы в доход, давая представление о том, насколько эффективно компания распоряжается их деньгами. При прочих равных, бизнес с более высокой рентабельностью собственного капитала, скорее всего, будет лучше приносить доход с новыми инвестиционными долларами.

Ключ к поиску акций, которые являются прибыльными в долгосрочной перспективе, часто заключается в поиске компаний, способных стабильно генерировать непомерно высокую рентабельность капитала в течение многих десятилетий.Как только вы нашли компанию с этим шаблоном, вы должны попытаться приобрести акции этой компании по разумным ценам.

Расчет рентабельности капитала

Формула рентабельности собственного капитала проста и легко запоминается.

ROE Formula

Рентабельность капитала = Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал обыкновенных акций за период

Акционерный капитал равен сумме активов за вычетом общей суммы обязательств. Акционерный капитал - это продукт бухгалтерского учета, который представляет собой активы, созданные за счет нераспределенной прибыли бизнеса и оплаченного капитала владельцев.Взаимодействие с другими людьми

Пример рентабельности капитала

Чтобы рассчитать рентабельность собственного капитала, вам нужно посмотреть отчет о прибылях и убытках и баланс, чтобы найти числа, которые можно использовать в приведенном выше уравнении.

Допустим, прибыль компании XYZ за последний период составила 21 906 000 долларов, а средний акционерный капитал за этот период составил 209 154 000 долларов.

Пример ROE

Рентабельность капитала = Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал обыкновенных акций за период

ROE = 21 906 000 долларов США ÷ 209 154 000 долларов США

ROE = 0.1047, или 10,47%

По формуле доходность, полученная руководством XYZ от акционерного капитала, составила 10,47%. Однако расчет рентабельности собственного капитала отдельной компании редко дает много информации о сравнительной стоимости акций, поскольку средняя рентабельность собственного капитала значительно колеблется между отраслями. Лучше всего добавить контекст к рентабельности собственного капитала компании, рассчитав рентабельность собственного капитала конкурентов в этом секторе. .

Для крупных компаний индекс S&P 500 может быть хорошей мерой для сравнения, поскольку в этот индекс входят многие из крупнейших публичных компаний США.S. и составляет примерно 80% от общей доступной рыночной капитализации. В январе 2020 года профессор Нью-Йоркского университета Асват Дамодаран рассчитал среднюю рентабельность собственного капитала для десятков отраслей. В целом его данные показали, что в среднем по рынку немногим больше 13%.

Варианты расчета ROE

Расчет рентабельности собственного капитала может быть сколь угодно подробным и сложным. Чаще всего в расчетах учитываются последние 12 месяцев.Однако некоторые аналитики предпочитают альтернативные методы расчета рентабельности собственного капитала компании.

Годовые кварталы

Некоторые аналитики фактически «пересчитают» последний квартал в годовом исчислении, умножив текущий доход на четыре. Этот подход основан на теории, согласно которой полученная цифра будет равна годовому доходу бизнеса.

Однако, если вы не будете осторожны с типом бизнеса, который учитываете в годовом исчислении, это может привести к крайне неточным результатам.Например, розничные магазины обеспечивают примерно 20% продаж в период с 1 ноября по 31 декабря. Для магазинов товаров для хобби, игрушек и игр этот показатель приближается к 30%. Следовательно, пересчет продаж в год во время напряженного курортного сезона не даст вам точного представления об их фактических годовых продажах. Инвесторы должны быть осторожны, чтобы не рассчитывать прибыль сезонного бизнеса в годовом исчислении.

Модель DuPont

Модель DuPont - еще один хорошо известный способ расчета рентабельности капитала.Это помогает инвесторам выяснить, какие конкретные факторы влияют на рентабельность капитала компании.

Модель DuPont ROE Formula

Рентабельность собственного капитала = Маржа чистой прибыли x Оборачиваемость активов x Множитель собственного капитала

Норма чистой прибыли - это, как правило, чистая прибыль, разделенная на объем продаж. Оборачиваемость активов - это доход, разделенный на активы. Мультипликатор капитала - это активы, разделенные на собственный капитал.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала: определение, формула и пример - видео и стенограмма урока

Формула

Итак, как компании рассчитывают коэффициент рентабельности собственного капитала? Используя эту формулу:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль / Собственный капитал

Чистая прибыль - это чистая прибыль компании до выплаты дивидендов.Собственный капитал - это общая стоимость всех акций, которыми владеют акционеры или инвесторы. Например, если акционеры держат 5000 акций по цене 6 долларов, то собственный капитал составляет:

5000 x 6 = 30 000 долларов

Что это означает

Что означает этот коэффициент ROE? Как упоминалось вначале, коэффициент рентабельности собственного капитала, попросту говоря, является показателем прибыльности. Чем выше коэффициент, тем выше доходность. Коэффициент ROE обычно рассчитывается за год, но вы захотите проверить коэффициент ROE компании за несколько лет в дополнение к ее текущему коэффициенту ROE.Это даст вам более точное представление о прибыльности компании. Компания может иметь высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в один год, но более низкий коэффициент рентабельности собственного капитала в другие годы. Вы захотите видеть стабильно высокий коэффициент рентабельности собственного капитала в течение последних нескольких лет. Рекомендуется посмотреть на показатели ROE за последние 5–10 лет, чтобы получить лучшее представление.

Пример

Рассмотрим пример. Выдуманная компания Amy's pets продает только местные товары для домашних животных ручной работы, такие как ошейники ручной работы и одежду ручной работы.В прошлом году компания получила доход в размере 500 000 долларов. Amy's pets владеет в общей сложности 20 000 акций у своих акционеров. При 15 долларах собственный капитал составляет 20 000 х 15 = 300 000 долларов. Подставляя эти числа в формулу (коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал), мы получаем следующее: коэффициент рентабельности собственного капитала = 500 000 долл. США / 300 000 долл. США. Коэффициент ROE = 167%.

При коэффициенте рентабельности собственного капитала 167% это означает, что на каждый доллар, потраченный акционером, компания зарабатывает 1,67 доллара

Резюме урока

Давайте рассмотрим! Коэффициент рентабельности капитала (ROE) показывает, какую прибыль компания может получить от ваших денег.Формула такова: коэффициент рентабельности собственного капитала = чистый доход / собственный капитал. Этот коэффициент показывает, сколько денег компания зарабатывает на доллар инвестора. Чем выше коэффициент ROE, тем выше прибыльность.

Расчет рентабельности капитала - экономическое обоснование:

Следующий бизнес-пример разработан для студентов, чтобы они могли применить свои знания по расчету рентабельности собственного капитала в реальном бизнес-сценарии.

Контекст:

Вы являетесь портфельным менеджером в Cash Cow Investment Group, небольшой компании по управлению активами, расположенной на Манхэттене. Вы управляете одним и тем же фондом каждые 3 года и имеете безупречную репутацию. После статусной встречи с вашей командой вы решаете, что пора добавить еще одну инвестицию в акционерный капитал в ваш портфель, чтобы увеличить диверсификацию ваших клиентов. Ваша инвестиционная философия заключается в том, чтобы инвестировать в компании, которые заставляют наши деньги работать , другими словами, которые очень прибыльны для акционерного капитала.Ваши аналитики выявили три возможных варианта инвестиций. Информация об этих потенциальных инвестициях представлена ​​ниже.

Компания X Y Z
Выручка (долл. США) 10 000 000 20 000 000 25 000 000
9040 000
EBITDA 9040 000 9040 0009 4,000,000 10,000,000 15,000,000
Акционерный капитал 10,000,000 50,000,000 150,000,000
Количество обыкновенных акций в обращении 1,00040,000 1,00040,000

1.Для каждой из следующих компаний вычислите рентабельность собственного капитала.

2. Основываясь на ваших выводах в № 1, какая компания кажется наилучшей инвестиционной возможностью (при прочих равных)?

Решение:

1.

Рентабельность капитала = чистая прибыль / акционерный капитал

Компания X Y Z
Чистая прибыль 4,000,000 10,000,000 15,000,000
Акционер 9040,000 40% 20% 10%

2. Исходя из вышеизложенных выводов, наилучшей инвестиционной возможностью является Компания X , поскольку ее рентабельность капитала является самой высокой.

Что это такое и как рассчитать

Коэффициент рентабельности капитала (ROE), иногда называемый рентабельностью собственного капитала, представляет собой коэффициент рентабельности, который позволяет владельцам бизнеса видеть, насколько эффективно используются деньги, вложенные в их фирму. Рентабельность собственного капитала обычно рассматривается как конечный показатель результатов деятельности фирмы.

Узнайте, как рассчитать ROE и проанализировать результаты.

Каков коэффициент рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала - это способ измерения того, что компания делает с деньгами инвесторов. Он сравнивает общую прибыль компании с общей суммой долевого финансирования, полученного компанией. Другими словами, коэффициент рентабельности собственного капитала показывает инвесторам, какую прибыль компания получила на каждый вложенный доллар.

Этот тип измерения, сравнивающий прибыль в определенном контексте, известен как коэффициент прибыльности.Он измеряет эффективность компании с точки зрения прибыли. Коэффициенты рентабельности помогают сравнивать компании одной отрасли, у которых, вероятно, будут одинаковые накладные расходы и рыночные условия.

Коэффициенты рентабельности - это более широкие коэффициенты, чем коэффициенты эффективности. Коэффициенты рентабельности измеряют прибыль по таким компонентам, как выручка, балансовые активы и операционные расходы. Коэффициенты эффективности измеряют, насколько эффективно компания использует определенные активы, например сравнивая стоимость проданных товаров со средними запасами.Оба вида формул важны для аналитиков.

Как рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Чтобы рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала, просто разделите чистую прибыль (обычно измеряемую на годовой основе) на собственный капитал компании.

Как работает коэффициент рентабельности собственного капитала?

Чтобы лучше понять коэффициент рентабельности собственного капитала, может быть полезно узнать, что такое собственный капитал. Собственный капитал относится к доле владения инвесторов в коммерческой фирме.Долевое участие в фирме означает, что первоначальный владелец бизнеса больше не владеет 100% компании, а делит собственность с другими.

Многие предприятия финансируют себя за счет собственного капитала, что означает, что они продают часть компании (например, путем выпуска акций) другим людям, которые хотят стать инвесторами. Бизнес получает деньги для финансирования своей деятельности, а инвесторы получают частичное владение компанией (в надежде, что компания будет расти в будущем).

В балансе компании капитал представлен обыкновенными акциями, привилегированными акциями, оплаченным капиталом и нераспределенной прибылью.Общий капитал можно рассчитать путем вычитания общей суммы обязательств из общей суммы активов.

Инвесторы, вкладывающие деньги в компанию, хотят измерить, насколько хорошо компания использует эти деньги, и поэтому они используют коэффициент ROE.

Метод DuPont

Хотя ROE можно быстро рассчитать с помощью приведенной выше формулы, существует еще один метод оценки, который пытается добавить некоторые детали к финансовым перспективам компании. Эта стратегия была введена корпорацией DuPont в 1920-х годах, поэтому она стала известна как «метод DuPont», «модель DuPont» или «анализ DuPont»."

Вместо того, чтобы в широком смысле сравнивать чистую прибыль с собственным капиталом, эта модель становится более конкретной, сравнивая три отдельных финансовых коэффициента. Они есть:

  • Оборачиваемость активов
  • Маржа чистой прибыли
  • Множитель капитала

Умножение этих трех соотношений дает вам ROE, измеренный методом DuPont. Это позволяет владельцам бизнеса точно определять источник рентабельности собственного капитала компании и проводить более конкретные сравнения с конкурентами.

Ограничения рентабельности собственного капитала

ROE - полезный коэффициент рентабельности, но он не должен быть единственным коэффициентом, используемым в анализе. Еще один полезный коэффициент рентабельности - это рентабельность активов (ROA). ROA показывает владельцам бизнеса, насколько эффективно бизнес превращает активы в прибыль, а не только в капитал. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на ее средние активы.

И ROE, и ROA в целом оценивают прибыльность компании, но не говорят вам конкретно, какие аспекты компании являются прибыльными, а какие нет.Коэффициенты эффективности дают аналитикам лучшее представление о том, насколько эффективно компания расходует свои ресурсы, управляет уровнями запасов и снижает накладные расходы.

Ключевые выводы

  • Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) сравнивает чистую прибыль с общей величиной собственного капитала.
  • Аналитики могут использовать эту формулу, чтобы определить, какую прибыль приносит компания на каждый доллар, внесенный инвесторами.
  • ROE - это коэффициент рентабельности, поэтому он не так конкретен, как коэффициенты эффективности.
.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *