Хедж фонд что это простыми словами: Хедж фонд что это такое простыми словами

Хедж фонд что это такое простыми словами

Главная

Блог

Вопрос-ответ

Хедж-фонды: что это такое и как инвестировать

25 марта 2022 8 минут

Хедж-фонды нередко обещают инвесторам сотни процентов прибыли. Однако их стратегии являются одними из самых рискованных на рынке. Стоит ли рисковать и инвестировать в этот инструмент — в статье.

Популярность хедж-фондов растет с начала века. Это неудивительно: идея подобрать инструменты так, чтобы при любой ситуации на рынке всегда оставаться в плюсе, привлекает инвесторов.

• Что такое хедж-фонд
• Как появились хедж-фонды
• Как инвестировать в хедж-фонд
• Плюсы хедж-фондов
• Минусы хедж-фондов
• Кратко

Вопрос-ответ 04 февраля 2022 Как открыть брокерский счет иностранному гражданину и торговать на фондовом рынке России 8 минут

Что такое хедж-фонд

Хедж-фонд (hedge fund) — это особый вид инвестиционного фонда, менеджеры которого используют самый широкий спектр стратегий, чтобы обогнать среднюю доходность инвестиций. Это очень рискованный способ вложения средств, ведь государство практически никак не регулирует работу таких фондов. Зато отсутствие пристального внимания законодателей позволяет управляющим покупать и продавать не только акции, но и фьючерсы, опционы, совершать сделки на рынках товаров и валют. Часто менеджеры торгуют с плечом — помимо средств фонда, они берут кредит.

Из-за того, что хедж-фонды могут инвестировать капитал в любой актив на рынке при помощи практически любой стратегии, трудно создать их обобщенный образ. Однако среди основных характеристик, которые применимы к большинству из них, — предпочтение инвестициям на публичном рынке и использование сложных инструментов, таких как деривативы.

Название хедж-фонда пришло в русский язык из английского. Слово hedge переводится как «преграда, защита, страховка, гарантия».

От английского hedge произошло и слово «хеджирование» — так называют страхование финансовых рисков через занятие противоположной позиции по основному активу, чтобы компенсировать возможные потери в нем.

Например, управляющий покупает бумаги туристических компаний — они относятся к циклическому сектору и преуспевают при росте экономики. Чтобы компенсировать потери в случае возможного падения экономики и снижения стоимости этих акций, менеджер может также добавить в портфель бумаги энергетической компании, которые не относятся к циклическому сектору.

Однако хедж-фонды вывели хеджирование на более высокий уровень. Часто они не только комбинируют акции в портфеле, но и уравновешивают короткие и длинные позиции, играют на волатильности и делают ставки на падение акции.

Вопрос-ответ 15 марта 2022 Индекс Мосбиржи: какие акции в него входят и для чего он нужен 11 минут

Как появились хедж-фонды

Родоначальником хедж-фондов называют писателя и социолога Альфреда Уинслоу Джонса. В 1949 году именно он придумал классическую стратегию хедж-фонда. Его тезис был прост: нужно создать нейтральный к рынку портфель. Для этого Джонс открывал длинные позиции на активы, которые, по его мнению, должны были расти быстрее рынка, и короткие позиции на те, что могут снизиться. Таким образом, эффективность портфеля зависела от выбора правильных акций, а не от направления рынка, что делало его нейтральным.

Однако годом рождения хедж-фондов в нынешнем виде можно считать 1952-й. Именно тогда Джонс добавил комиссию за результат в качестве компенсации управляющему в размере 20%.

Как инвестировать в хедж-фонд

Инвестировать в хедж-фонды могут только квалифицированные инвесторы с большим капиталом. Минимально в такой фонд нужно вложить:

• в офшорный фонд — от 100 тыс. долларов;
• в российский фонд — от 15 тыс. долларов;
• в американский фонд — от 100 тыс. до 2 млн долларов.

После передачи средств под управление инвестору не нужно ничего делать. Менеджеры хедж-фонда формируют портфели без консультаций с клиентом и совершают сделки в соответствии со своей стратегией.

От инвестора ничего более не требуется — только оплачивать работу управляющих. Привлекательность многих хедж-фондов заключается именно в репутации их менеджеров, чьи услуги обходятся дорого. Комиссия за управление составляет около 2% от начального баланса. Если менеджеры фонда смогут заработать, то заберут еще и 20–25% от прибыли. Например, если инвестор вложил $1 млн, то управляющий получит $20 тыс. от этой суммы, несмотря ни на что. Если инвестиции будут успешными и менеджеры смогут удвоить сумму на счете клиента до $2 млн, то они заберут еще $400 тыс.

Вложиться в такой фонд могут далеко не все, однако большая часть хедж-фондов из США обязана заполнять форму 13F раз в квартал. Поэтому за ними можно законно подглядывать, хоть и с задержкой. Например, можно посмотреть портфель Bridgewater Associates — это один из крупнейших хедж-фондов в мире, который управляет более $138 млрд активов. Им руководит легендарный Рэй Далио. Так, можно узнать, что у фонда больше всего акций Procter & Gamble: бумаги занимают 4,93% портфеля, и доля эта увеличивается уже несколько кварталов.

Вопрос-ответ 05 ноября 2020 Как определить, адекватна ли цена акции? 4 минуты

Плюсы хедж-фондов

• Прибыль можно получить как на растущих, так и на падающих рынках
• Сбалансированные портфели снижают рискованность и волатильность инвестиций
• Хедж-фондами управляют ведущие инвестиционные менеджеры

Минусы хедж-фондов

Нужен статус квалифицированного инвестора для вложения в хедж-фонд

Высокий порог для инвестирования

Большая комиссия

Кратко

• Менеджеры хедж-фондов используют широкий спектр стратегий для составления портфеля таким образом, чтобы при любой ситуации на рынке всегда оставаться в плюсе.
• Инвестиции в хедж-фонды недоступны для большинства инвесторов из-за высокого порога входа и необходимости получить статус квалифицированного инвестора.
• Хедж-фондами управляют ведущие инвестиционные менеджеры, но их услуги стоят дорого. Зато в портфелях лучших из фондов можно свободно искать идеи.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

---

Валерия Дубковская

Автор

Поделиться статьей

Читайте также

29 ноября 2017 Что делать первый год на фондовом рынке 7 минут 28 мая 2021 Что такое инвестиционные фонды и как они работают 20 минут 10 сентября 2021 Как накопить на пенсию на фондовом рынке 10 минут 06 декабря 2021 Фонды IPO: что это такое и как их использовать 8 минут 04 февраля 2022 Как открыть брокерский счет иностранному гражданину и торговать на фондовом рынке России 8 минут 02 марта 2022 Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE: когда появилась и как работает 10 минут

Хедж-фонды — что это простыми словами, как устроены, доходность, инвестиции в хедж-фонды

Инвестиции24 ноября 2020 в 15:0050 937

Что это и как на них заработать?

Современный финансовый мир даёт возможность получить дополнительный доход практически каждому. Одни выбирают банковские вклады, другие — торговлю на бирже. Но физических и юридических лиц, имеющих крупные капиталы, розничный трейдинг и низкие годовые ставки банков не привлекают. Чаще всего большие деньги отдают в доверительное управление. Крупные инвесторы всё больше предпочитают вкладывать свои средства в инвестиционные фонды: ПИФы, взаимные фонды, ETF, хедж-фонды и прочие.

Одна из самых привлекательных для вложений разновидность инвестиционного фонда — хедж-фонды. Что это простыми словами и как в них инвестируют, мы сейчас разберёмся.

Понятие «хедж-фонд» и для чего он нужен

Хеджирование (от англ. hedge — преграда, защита, страховка, гарантия) — торговая стратегия, при которой на разных рынках открываются разнонаправленные сделки. Прибыль от одной сделки компенсирует убытки от другой.

Основная стратегия, на которую опираются все хедж-фонды мира в своей работе, — хеджирование сделок.

Хедж-фонды похожи на ПИФы. Здесь также деньгами инвесторов управляют трейдеры, но, в отличие от паевых фондов, инвестиционным хедж-фондам доступен более широкий диапазон инструментов для заработка.

Например, в ПИФах нет возможности использовать кредитные плечи и открывать позиции на понижение, а в хедж-фондах есть. Кроме того, такие фонды могут инвестировать куда хотят, так как их деятельность практически не регулируется.

Фьючерсы и опционы, акции и драгоценные металлы, валютные пары и облигации — вот далеко не полный список финансовых инструментов, на которых строится доходность хедж-фондов.

Инвестирование в хедж-фонд доступно только для аккредитованных инвесторов с большим капиталом. Если в ПИФе можно стать участником, сделав взнос всего 15–20 долл., то в хедж-фонде нужно инвестировать значительную сумму:

• в офшорный фонд — от 100 тыс. долл.,
• в российский фонд — от 100 тыс. долл.,
• в американский фонд — от 5 млн долл. (частные лица), 25 млн долл. (компании).

Средний годовой доход хедж-фонда, работающего по всем правилам, — 10–20%. Однако иногда доходность достигает сумасшедших 100–400% в год.

Потенциальная доходность при инвестировании в хедж-фонды является основным критерием повышенного интереса инвесторов. Ведь банковский вклад не может предложить такой большой годовой доход.

Как работают хедж-фонды

После того, как инвестор внёс в фонд сумму, которая равна минимальной или выше, от него уже мало что зависит. Хедж-фонд начинает из поступивших финансов формировать инвестиционные портфели, открывая сделки на разных рынках, в соответствии со стратегией компании. Так зарабатывают хедж-фонды.

Инвестору остаётся только ждать результатов работы трейдеров фонда. И не забывать платить комиссию — около 2% от суммы инвестиций за управление и 20–25% от прибыли в случае успеха управления финансами.

Главный принцип того, как работают хедж-фонды, — большое количество вариантов инвестирования, никак не ограниченных законодательством.

Структура хедж-фонда как организации

Во всём мире насчитывается более 12 тыс. хедж-фондов. Среди них нет практически ни одного похожего: у каждого своя схема работы и стратегия управления. Но всё же общая структура у хедж-фондов прослеживается.

1. Инвестор — самая значимая фигура (как и в любой инвестиционной компании). Без денег инвестора ни о какой доходности хедж-фондов речи быть не может.
   Без инвестиций извне фонд просто не имеет смысла. Чем больше инвесторов вовлечено в работу хедж-фонда, тем выше вероятность получения крупных прибылей.
2. Банк — гарант (кастодиан). Занимается хранением финансов инвесторов, сдачей периодической отчётности по сделкам фонда и проверкой соответствия действий фонда с политикой, прописанной в уставных документах.
3. Прайм-брокер (или первичный брокер). Ещё один банк, участвующий в работе инвестиционного хедж-фонда. Обычно первичный брокер предоставляет фонду ряд банковских услуг, относящихся к трейдингу, управлению активами, а также брокерские услуги.
4. Ответственным за все решения хедж-фонда и за тот инвестиционный курс, которого он придерживается, является управляющий — чаще всего это компания, реже — один человек.
5. Ещё одно звено в структуре фонда, которое ответственно за многие процессы, — совет директоров. Они контролируют всё, что происходит внутри хедж-фонда, решают, какой размер вознаграждения будет у управляющего и назначают проверяющих для проведения аудита.
6. Для ежегодной проверки отчётностей фонда и бухгалтерской документации в структуре хедж-фонда должен быть аудитор, который назначается советом директоров.
7. Для получения лицензии на осуществление деятельности хедж-фонда в штате обязательно должен быть консультант по юридическим вопросам. Его обязанности — заключение договоров с инвесторами, приведение документации фонда в соответствие с нормами законодательства и остальные юридические дела.
8. Администратор фонда страхует от ошибок в подсчётах управляющего, перепроверяя их. Занимается счетами фонда и бухгалтерской отчётностью, рассчитывает и распределяет выплаты инвесторам и иногда заменяет юридического консультанта — это «универсальный солдат» хедж-фонда.

Похожую структуру можно увидеть практически в любом инвестиционном хедж-фонде в различных вариациях. В одном может быть ещё пара-тройка ключевых должностей, в другом могут отсутствовать некоторые из перечисленных.

Виды хедж-фондов

Из множества различных классификаций возьмём самую традиционную и понятную — от Международного валютного фонда (МВФ). Организация предлагает делить инвестиционные хедж-фонды по основной инвестиционной стратегии и географии её применения.

• Глобальные фонды. Деятельность таких хедж-фондов не ограничивается несколькими инструментами или географическими границами. Они открывают сделки на любом мировом рынке, в котором увидят потенциальную прибыль. Инвестирование в глобальные хедж-фонды считается достаточно выгодным.
• Макрофонды. Фонды, «заточенные» под одну страну, одну экономику. Работают, учитывая её фундаментальные показатели.
• Фонды относительной стоимости. Это прадед всех хедж-фондов — классический их вид. Действуют такие фонды внутри фондового рынка определённой страны. Особое внимание уделяется коррелирующим активам.
  Цель фондов относительной стоимости — купить недооценённые активы по самой низкой цене, а переоценённые — продать по максимально высокой. Для этого сотрудники тщательно следят за каждым выбранным активом в условиях текущей рыночной ситуации. Так зарабатывают хедж-фонды с классическим подходом.

Есть фонды, которые совмещают в себе два или три этих вида. Можно найти что-то новое. Например, набирает обороты алгоритмическая торговля. Многие фонды начинают активно использовать в торговле специальные программы, которые открывают сделки на основании сравнения текущей ситуации и заложенных исторических данных.

Хедж-фонды — ситуация в России

Иностранные инвесторы достаточно давно вкладываются в хедж-фонды и считают это серьёзным видом инвестиций. За границей можно найти множество трудов экономистов, финансистов и трейдеров о том, что такое хедж-фонды и как на них заработать.

Как обстоит дело в России? Российские хедж-фонды часто путают с ПИФами — это говорит о том, что данный вид инвестирования ещё не очень распространён в нашей стране.

Отечественные фонды — это список менее чем из 70 строк. По большей части трудности заключаются в регулирующем законодательстве. Зарегистрировать хедж-фонд в России крайне проблематично, поэтому большая часть фондов, основанная россиянами, — офшорные.

Как ни крути, а ПИФы и общие фонды банковского управления (ОФБУ) более доступны российским инвесторам, чем инвестиционные хедж-фонды.

Нужен ли хедж-фонд в портфеле инвестора?

Если ответить кратко, то вложение в хороший хедж-фонд не помешает. В то время как привычные инвестиционные портфели могут быть неэффективны и убыточны, стратегии хедж-фондов могут обеспечить хорошую прибыль на любом рынке, даже на низковолатильном.

Однако выбирать хедж-фонд нужно крайне внимательно — ведь выбранной организации предстоит умножить вложенные инвестиции, а не вогнать инвестора в убыток.

На что в первую очередь инвестору стоит обратить внимание при выборе фонда?

• Хедж-фонд зарабатывает даже на небольших колебаниях рынка. Доходность хедж-фондов не зависит от наличия тренда.
• Фонды с небольшой, но стабильной годовой прибылью в течение многих лет.
• Фонды, которые работают только с высоколиквидными рынками.

Даже если инвестор увидит отличный инвестиционный хедж-фонд, подходящий ему по всем параметрам, его может отпугнуть комиссия — она у фондов достаточно высокая. Но если фонд долгое время демонстрирует отличные показатели, такая комиссия оправдана — это защита денег инвестора от неожиданных обвалов рынка и других кризисных ситуаций.

Для инвестирования в хедж-фонды инвестор, во-первых, должен отлично разбираться в деятельности хедж-фондов и их структуре (быть квалифицированным инвестором). Во-вторых, требования к минимальному инвестиционному взносу от 100 тыс. долл. просто не допустят большинство желающих заработать таким способом. И в-третьих, инвестор должен сам решить, нужен ли ему хедж-фонд в инвестиционном портфеле и насколько это соответствует его потребностям.

Инвестиции

Антон Геласимов

Редактор

#инвестиции

Больше интересных материалов

Что такое хедж-фонд? Примеры, типы и стратегии

Что такое хедж-фонд?

Хедж-фонд — это товарищество с ограниченной ответственностью частных инвесторов, чьими деньгами управляют профессиональные управляющие фондами, которые используют широкий спектр стратегий, включая использование заемных средств или торговлю нетрадиционными активами, для получения доходов от инвестиций выше среднего.

Инвестиции в хедж-фонды часто считаются рискованным альтернативным инвестиционным выбором и обычно требуют высоких минимальных инвестиций или собственного капитала, часто ориентируясь на богатых клиентов.

Ключевые выводы

• Хедж-фонды — это активно управляемые альтернативные инвестиции, которые обычно используют рискованные инвестиционные стратегии.
• Инвестиции в хедж-фонды требуют высоких минимальных инвестиций или собственного капитала от аккредитованных инвесторов.
• Хедж-фонды взимают более высокие комиссии, чем обычные инвестиционные фонды.
• Общие стратегии хедж-фондов зависят от управляющего фондом и включают акции, фиксированный доход и цели, обусловленные событиями.

Введение в хедж-фонды

Понимание хедж-фонда

Термин «хедж-фонд» определяет этот инвестиционный инструмент как управляющий фондом, часто создающий хеджированную ставку, инвестируя часть активов в направлении, противоположном фокусу фонда, чтобы компенсировать любые потери в его основных активах.

Хедж-фонд, который фокусируется на циклическом секторе, таком как путешествия, может инвестировать часть своих активов в нециклический сектор, такой как энергетика, с целью использовать доходность нециклических акций для компенсации любых потерь в циклических акциях.

Хедж-фонды используют более рискованные стратегии, используют активы и инвестируют в производные инструменты, такие как опционы и фьючерсы. Привлекательность многих хедж-фондов заключается в репутации их менеджеров в закрытом мире инвестирования хедж-фондов.

Инвестор хедж-фонда обычно считается аккредитованным инвестором, для которого требуется минимальный уровень дохода или активов. К типичным инвесторам относятся институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, страховые компании и состоятельные люди.

Инвестиции в хедж-фонды считаются неликвидными, поскольку они часто требуют, чтобы инвесторы хранили свои деньги в фонде не менее одного года, время, известное как период блокировки. Снятие также может происходить только через определенные промежутки времени, например раз в квартал или раз в два года.

Типы хедж-фондов

Хедж-фонды нацелены на избранные инвестиции и пулы ценных бумаг, предназначенные для получения прибыли. Четыре распространенных типа хедж-фондов включают в себя:

• Глобальные макрохедж-фонды — это активно управляемые фонды, пытающиеся извлечь прибыль из широких рыночных колебаний, вызванных политическими или экономическими событиями.
• Хедж-фонд акций может быть глобальным или специфичным для одной страны, инвестировать в прибыльные акции, одновременно хеджируя от спадов на фондовых рынках путем продажи переоцененных акций или фондовых индексов.
• Хедж-фонд относительной стоимости стремится использовать временные различия в ценах на связанные ценные бумаги, используя в своих интересах неэффективность цены или спреда.
• Активный хедж-фонд стремится инвестировать в бизнес и предпринимать действия, которые повышают цену акций, что может включать требования к компаниям сократить расходы, реструктурировать активы или сменить совет директоров.
  

Общие стратегии хедж-фондов

Стратегии хедж-фондов охватывают широкий спектр терпимости к риску и философий инвестирования с использованием большого выбора инвестиций, включая долговые и долевые ценные бумаги, товары, валюты, деривативы и недвижимость.

Общие стратегии хедж-фондов классифицируются в соответствии со стилем инвестирования управляющего фондом и включают в себя акции, цели с фиксированным доходом и цели, обусловленные событиями.

Стратегия хедж-фонда «длинная/короткая» является расширением парной торговли, при которой инвесторы открывают длинные и короткие позиции по двум конкурирующим компаниям в одной отрасли на основе их относительных оценок.

Стратегия хедж-фонда с фиксированным доходом дает инвесторам солидную прибыль с минимальной ежемесячной волатильностью и направлена ​​на сохранение капитала, занимая как длинные, так и короткие позиции в ценных бумагах с фиксированным доходом.

Стратегия хедж-фонда, основанная на событиях, использует временную неверную оценку акций, вызванную корпоративными событиями, такими как реструктуризация, слияние и поглощение, банкротство или поглощение.

Как хедж-фонды зарабатывают деньги?

Австралийскому инвестору Альфреду Уинслоу Джонсу приписывают запуск первого хедж-фонда в 1949 через свою компанию A.W. Jones & Co. Собрав 100 000 долларов, он разработал фонд, целью которого было минимизировать риск при долгосрочном инвестировании в акции за счет коротких продаж, что теперь называется моделью длинных/коротких акций.

В 1952 году Джонс преобразовал свой фонд в товарищество с ограниченной ответственностью, добавил поощрительный взнос в размере 20 % в качестве вознаграждения управляющему партнеру и стал первым управляющим деньгами, сочетавшим короткие продажи, использование кредитного плеча и систему вознаграждения, основанную на результатах.

Сегодня хедж-фонды используют стандартную систему комиссий «2 и 20», комиссию за управление в размере 2% и комиссию за результат в размере 20%.

Плата за управление основана на стоимости чистых активов акций каждого инвестора, поэтому инвестиция в размере 1 миллиона долларов США приносит комиссию за управление в размере 20 000 долларов США в этом году, чтобы покрыть операции хеджирования и компенсировать управляющему фондом.

Плата за производительность обычно составляет 20% от прибыли. Если инвестиции в размере 1 миллиона долларов США увеличиваются до 1,2 миллиона долларов США в течение одного года, 40 000 долларов США являются комиссией, причитающейся фонду.

Хедж-фонд против паевого фонда

Хедж-фонды отличаются от взаимных фондов, и хедж-фонды не так строго регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), как взаимные фонды.

Взаимные фонды — это практичный и экономичный способ создания диверсифицированного портфеля акций, облигаций или краткосрочных инвестиций, доступный для широкой публики и среднего инвестора.

Хедж-фонды могут принимать деньги только от аккредитованных инвесторов, в том числе от физических лиц с годовым доходом, превышающим 200 000 долларов США, или собственным капиталом, превышающим 1 миллион долларов США, за исключением их основного места жительства. Эти инвесторы считаются подходящими для управления потенциальными рисками, которые разрешено брать на себя хедж-фондам.

Хедж-фонд может инвестировать в землю, недвижимость, акции, деривативы и валюту, в то время как взаимные фонды используют акции или облигации в качестве инструментов для долгосрочных инвестиционных стратегий.

В отличие от взаимных фондов, где инвестор может решить продать акции в любое время, хедж-фонды обычно ограничивают возможности выкупа акций и часто устанавливают фиксированный период в один год, прежде чем акции могут быть обналичены.

Хедж-фонды используют структуру платы за управление в размере 2% и плату за результат в размере 20%. В 2021 году средний коэффициент расходов по всем взаимным фондам и биржевым фондам составлял 0,40% для среднего инвестора.

На что обратить внимание перед инвестированием

Когда инвесторы исследуют хедж-фонды, которые соответствуют их инвестиционным целям, они часто принимают во внимание размер фонда или фирмы, послужной список и долговечность фонда, минимальные инвестиции, необходимые для участия, и условия погашения фонда.

По данным SEC, при принятии решения об инвестировании в хедж-фонд инвесторы также должны сделать следующее:

• Ознакомьтесь с документами и соглашениями хедж-фонда, которые содержат информацию об инвестировании в фонд, стратегиях фонда, местонахождении фонда и рисках, связанных с инвестициями.
• Понимание уровня риска, связанного с инвестиционными стратегиями фонда, и того, что они соотносятся с личными инвестиционными целями, временными горизонтами и устойчивостью к риску.
• Определите, использует ли фонд кредитное плечо или спекулятивные методы инвестирования, которые обычно инвестируют как капитал инвесторов, так и заемные средства для осуществления инвестиций.
• Оцените потенциальные конфликты интересов, раскрытые менеджерами хедж-фондов, и изучите биографию и репутацию менеджеров хедж-фондов.
• Понять, как оцениваются активы фонда, поскольку хедж-фонды могут инвестировать в крайне неликвидные ценные бумаги, а оценка активов фонда повлияет на комиссию, взимаемую управляющим.
• Понимать, как определяется эффективность фонда и отражает ли она денежные средства или активы, полученные фондом, а не оценку менеджером изменения стоимости.
• Понимание любых временных ограничений, налагаемых на выкуп акций.

Примеры хедж-фондов

По состоянию на 2022 год наиболее известные хедж-фонды включают:

• Elliot Management Corporation с 55-летней историей и активами под управлением (AUM) на сумму более 50 миллиардов долларов. Его основные активы находятся в энергетическом секторе.
• Bridgewater Associates является мировым лидером с активами AUM на сумму более 235 миллиардов долларов США и доходностью 32% в первой половине 2022 года.

• Man Group предлагает сочетание длинных/коротких фондов акций, фондов частного рынка, фондов недвижимости, мультиактивных фондов и фондов с фиксированным капиталом, и ее основной ценностью является ответственное инвестирование, которого она достигает благодаря соответствию своих фондов экологическим, социальным, и управление инвестиционными целями ESG.

Какие инструменты используют инвесторы для сравнения эффективности хедж-фондов?

Инвесторы смотрят на годовую норму прибыли, чтобы сравнить фонды и выявить фонды с высокой ожидаемой доходностью. Чтобы установить руководящие принципы для конкретной стратегии, инвестор может использовать пакет аналитического программного обеспечения, такой как Morningstar, для определения множества фондов, использующих аналогичные стратегии.

Чем хедж-фонды отличаются от других инвестиций?

Хедж-фонды, взаимные фонды и биржевые фонды (ETF) представляют собой денежные пулы, вносимые многими инвесторами, которые стремятся получить прибыль для себя и своих клиентов.

Хедж-фонды активно управляются профессиональными менеджерами, которые покупают и продают определенные инвестиции с заявленной целью превысить доходность рынков, некоторых секторов или индексов рынков. Хедж-фонды стремятся к максимально возможной прибыли и берут на себя наибольший риск, пытаясь ее достичь. Они регулируются более свободно, чем конкурирующие продукты, с возможностью инвестировать в опционы, деривативы и эзотерические инвестиции, чего не могут взаимные фонды.

Почему люди инвестируют в хедж-фонды?

Богатого человека, который может позволить себе диверсификацию в хедж-фонде, может привлечь репутация его управляющего, конкретные активы, в которые инвестируется фонд, или уникальная стратегия, которую он использует.

Практический результат

Инвестиции в хедж-фонды считаются рискованным альтернативным вариантом инвестирования и требуют высоких минимальных инвестиций или собственного капитала от аккредитованных инвесторов. Стратегии хедж-фондов включают инвестиции в долговые и долевые ценные бумаги, товары, валюту, деривативы и недвижимость. Хедж-фонды свободно регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США и зарабатывают деньги на 2% комиссии за управление и 20% комиссии за результат.

Что такое хедж-фонд?

Хедж-фонды — это способ для богатых людей объединить свои деньги и попытаться превзойти среднюю рыночную доходность. Менеджеры часто используют агрессивные стратегии, чтобы обеспечить положительную прибыль для инвесторов, и обычно им платят в зависимости от результатов.

Хедж-фонды, как правило, имеют схожие юридические структуры, относительно сопоставимые инвестиционные стратегии и взимают со своих инвесторов примерно одинаковую комиссию. Однако, чтобы действительно понять определение хедж-фонда, нам нужно копнуть немного глубже.

Источник изображения: The Motley Fool

Как работают хедж-фонды

Хедж-фонды ограничивают число участников аккредитованными инвесторами. Аккредитованный инвестор определяется как лицо с ликвидным чистым капиталом более 1 миллиона долларов или годовым чистым доходом более 200 000 долларов (или 300 000 долларов с супругом). SEC позволяет аккредитованным инвесторам инвестировать в менее регулируемые предложения ценных бумаг, поскольку предполагает, что инвесторы с таким большим состоянием будут иметь уровень финансовой искушенности.

Хедж-фонды структурированы как товарищества с ограниченной ответственностью. Инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью, а компания хедж-фонда является генеральным партнером. Хедж-фонд объединяет деньги своих партнеров с ограниченной ответственностью и инвестирует их от их имени.

Ограничение доступа к аккредитованным инвесторам позволяет хедж-фондам применять более агрессивные подходы к инвестированию, поскольку они не регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам, как взаимные фонды. Менеджеры часто используют передовые стратегии, в том числе кредитное плечо, короткие позиции и производные инструменты, такие как опционы, и они могут инвестировать в самые разные рынки, включая акции, облигации, товары, недвижимость, криптовалюту и многое другое. Практически любая возможность заработать деньги на столе.

Инвестиции в хедж-фонды часто относительно неликвидны. Вы можете покупать или снимать средства только в течение определенных периодов, и часто после первоначальных инвестиций существует период блокировки от нескольких месяцев до нескольких лет. Такой подход позволяет управляющим фондами занимать более агрессивные позиции без необходимости постоянно обеспечивать ликвидность инвесторов.

Как хедж-фонды зарабатывают деньги

Хедж-фонды обычно взимают две комиссии: комиссию за управление и комиссию за результат.

Компания хедж-фонда обычно взимает комиссию за управление в размере 2%. Эта плата основана на стоимости чистых активов акций каждого инвестора. Итак, если вы инвестируете 1 миллион долларов, вы заплатите около 20 000 долларов в качестве платы за управление в этом году. Эта плата идет на покрытие операций хедж-фонда и может использоваться для прямой компенсации управляющему фондом.

Работа управляющего фондом заключается в разработке инвестиционного портфеля и управлении притоком и оттоком денежных средств в фонд. Они непосредственно отвечают за каждое инвестиционное решение и стратегии, которые будет использовать фонд. Часто управляющий фондом и владелец компании хедж-фонда являются одним и тем же лицом.

Плата за исполнение обычно составляет 20% от прибыли. Итак, если управляющий хедж-фондом преуспевает и увеличивает ваши инвестиции с 1 миллиона долларов до 1,2 миллиона долларов, он возьмет еще 40 000 долларов (20% от 200 000 долларов). Если фонд работает плохо и теряет деньги, дополнительная комиссия не взимается.

В то время как «2-и-20» были стандартом в отрасли в течение некоторого времени, низкая эффективность хедж-фондов после финансового кризиса 2008 года заставила компании хедж-фондов снизить свои комиссионные.

Источник: Getty Images

Хедж-фонды и взаимные фонды

Хотя и хедж-фонды, и взаимные фонды объединяют деньги инвесторов и обычно покупают диверсифицированные портфели, между двумя инвестиционными инструментами существует много различий.

Инвестиционные цели

Типичный взаимный фонд имеет эталонный индекс, который управляющий фондом стремится превзойти.

Менеджеры хедж-фондов заинтересованы в максимизации прибыли, чтобы увеличить свои вознаграждения за результат. Асимметрия вознаграждения (например, компания фонда не может платить инвесторам за отрицательные результаты) приводит к более волатильным стратегиям и результатам в годовом исчислении.

Сборы

Взаимные фонды взимают коэффициент расходов, который обычно составляет от 0,5% до 1,5%. Если вас интересуют индексные фонды, комиссия может быть намного ближе к 0%.

Хедж-фонды обычно взимают 2% комиссионных за управление и дополнительную комиссию за результат в размере 20% от прибыли. Это делает хедж-фонды чрезвычайно дорогими по сравнению с взаимными фондами.

Требования к акционерам

Инвестировать во взаимный фонд может любой желающий. Взаимные фонды могут потребовать минимальных инвестиций в размере 100, 1000 долларов или более, но пока у вас есть деньги, вы можете покупать акции.

Хедж-фонды принимают только аккредитованных инвесторов. Кроме того, хедж-фонды обычно имеют очень высокие минимальные инвестиции, например, 1 миллион долларов. Это существенно ограничивает количество людей, которые могут покупать акции хедж-фонда.

Ликвидность

Инвесторы могут продать свои акции взаимных фондов в любой день. Хотя их ордер на продажу не будет выполнен до конца торгового дня, они могут продать или купить больше в любой день, когда фондовый рынок открыт.

Хедж-фонды ограничивают своих инвесторов покупками и продажами в определенные периоды каждый квартал, полгода или иногда дольше. Кроме того, новые инвесторы должны заблокировать свои средства на определенный период времени, обычно на один год.

Регламент

Взаимные фонды зарегистрированы в SEC. Таким образом, они обязаны соблюдать все правила агентства, включая регулярную финансовую отчетность.

Хедж-фондам не нужно регистрироваться в SEC, поэтому прозрачность намного меньше. Тем не менее, SEC по-прежнему может подать в суд на управляющих гнусными хедж-фондами от имени своих инвесторов в случае коррупции или введения инвесторов в заблуждение, например, в схеме Понци.

Торговые стратегии

Взаимные фонды ограничены в стратегиях, которые они могут использовать для инвестирования. По большей части взаимные фонды покупают акции, облигации и другие ценные бумаги.

Хедж-фонды могут инвестировать практически во что угодно и, следовательно, могут использовать самые разные стратегии. Менеджеры могут использовать деривативы для хеджирования или увеличения позиций, они могут покупать больше неликвидных активов, таких как произведения искусства или частная недвижимость, они могут продавать без покрытия и могут использовать долг. Эти стратегии часто более изменчивы, чем те, которые доступны для взаимных фондов.

Темы, связанные с инвестированием

Как инвестировать в паевые инвестиционные фонды

Взаимные фонды предоставляют инвесторам доступ ко множеству различных видов инвестиций.

Как инвестировать деньги

Прежде чем отдать с трудом заработанные деньги, подумайте о своем стиле инвестирования.

ИРА

В рамках индивидуальных пенсионных счетов существует множество вариантов.

Типы акций

Приклады бывают разных размеров и видов. Мы ломаем его.

Список компаний хедж-фондов

• Blackrock (NYSE:BLK) — крупнейшая в мире компания по управлению инвестициями с капиталом более 9 долларов.трлн активов под управлением. Большая часть этих средств находится в паевых инвестиционных фондах и ETF, но Blackrock также предлагает как институциональным, так и розничным инвесторам доступ к альтернативным инвестициям через свои хедж-фонды.
• AQR Capital Management была основана в конце 90-х годов и превратилась в один из крупнейших хедж-фондов в мире. Требуется очень количественный подход к поиску инвестиций, представляющих ценность или импульс.
• Компания Bridgewater Associates была основана Рэем Далио в 1975. Фирма использует набор разработанных им принципов для решения различных ситуаций и принятия инвестиционных решений.
• Renaissance Technologies использует автоматизированные торговые стратегии, основанные на статистике и технических индикаторах. Он торгуется на многих различных рынках, включая акции, долговые обязательства, фьючерсы и иностранную валюту.
• Компания Man Group начала свою деятельность в 1783 году как эксклюзивный поставщик рома для британского Королевского флота. В настоящее время компания имеет пять предприятий по управлению инвестициями, использующих ряд стратегий и инвестирующих на различных рынках.

Стратегии хедж-фондов

Хедж-фонды могут использовать ряд стратегий, в том числе:

• Длинные/короткие акции: Управляющие фондами покупают акции тех акций, которые, согласно их исследованиям, являются перспективными, и короткие акции тех акций, которые, по их мнению, переоценены. Эта стратегия снижает рыночный риск, поскольку короткие позиции компенсируют длинные позиции. При условии, что длинные позиции в целом превосходят короткие позиции, фонд зарабатывает деньги. Например, менеджер покупает акции А и открывает короткие позиции по акциям Б. Акции А растут на 20%, а Акции Б — на 15%, и менеджер может продать Акции А, закрыть короткую позицию по Акциям Б и при этом получить 5% от сделки. . Аналогичным образом, если акции А упадут на 15%, а акции Б упадут на 20%, сделка по-прежнему принесет 5%.
• Арбитраж при слиянии: Управляющие фондами воспользуются возможностями, когда цена слияния или приобретения не полностью отражена в ценной бумаге. Они могут сделать это, покупая акции объекта приобретения и продавая акции компании-покупателя на основе объявленного коэффициента обмена акций для приобретения. Сделка будет успешной до тех пор, пока слияние будет успешно завершено, как и планировалось, но существует риск того, что что-то может измениться или сделка столкнется с препятствиями со стороны регулирующих органов.
• Ориентация на события: Менеджеры будут покупать старшие долги проблемных компаний или тех, которые уже объявили о банкротстве. По мере реорганизации компании менеджер ожидает получить сумму, близкую к номинальной стоимости долга, который они покупают, в то время как младшим держателям долговых обязательств и акций может совершенно не повезти в возмещении какой-либо стоимости.
• Глобальный макрос: Хедж-фонды будут анализировать, как глобальные макроэкономические тенденции повлияют на основные финансовые системы и изменят обменные курсы, процентные ставки или цены на товары по всему миру.

  No related posts.