Разное

Инвестиционные фонды etf: Про биржевые инвестиционные фонды ETF для начинающих

02.01.1979

Содержание

Биржевые инвестиционные фонды (ETF)

Биржевые инвестиционные фонды/биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) – фонды совместных инвестиций, чьи паи (акции) свободно обращаются на биржах. Структура большинства ETF-фондов повторяет структуру базового индекса, выбранного управляющими компаниями в качестве бенчмарка.

Биржевой инвестиционный фонд представляет собой портфель ценных бумаг, иногда именуемый «корзиной», который торгуется как обычные акции. При этом, покупая ETF, инвестор приобретает одну часть целого портфеля ценных бумаг, а не входящие в него акции. ETF-фонд также может состоять из производных инструментов, которые специально подобраны с целью отслеживания определенного финансового индикатора или товарного актива.

Биржевые инвестиционные фонды условно делятся на две группы: активного и пассивного управления. В первую группу входят ETF-фонды, управляемые менеджерами, которые ставят своей задачей опередить другие инструменты по показателям доходности.

Вторая группа – пассивно управляемые (индексные) фонды, результаты которых привязаны к динамике бенчмарка. Задача управляющей компании в этом случае сводится к тому, чтобы как можно более точно следовать за индексом, поэтому потенциальная доходность подобных ETF-фондов ограничивается доходностью выбранного индикатора. Так, изменение значения индекса на 1,5 % повлечет за собой изменение цены ETF приблизительно на 1,5% до вычета налогов и комиссий.

Тем не менее фонды пассивного управления имеют значительное преимущество перед активно управляемыми ETF: общий уровень расходов в них существенно ниже. В силу этого фактора на бирже торгуются преимущественно фонды пассивного управления, в то время как доля активно управляемых фондов не превышает 1% от общего числа ETF.

При работе с ETF издержки невелики: годовая комиссия управляющей компании менее 1% (а в некоторых фондах меньше 0,5%) плюс несколько сотых процента комиссии брокеру. При этом индексные фонды дают возможность заработать практически на любом рынке – и на растущем, и на сжимающемся. Так, инвестируя в «золотые» ETF, можно зарабатывать при падении рынка: как известно, котировки золота имеют обратную корреляцию с тенденциями на фондовых площадках. Также можно выигрывать от снижения и роста страновых рынков, приобретая акции ETF индексов тех или иных стран, как развитых экономик, так и развивающихся и перспективных.

Факты о ETF

· Первый ETF назывался Toronto Index Participation Fund (TIP 35) и был листингован на фондовой бирже Торонто еще в 1990 г.

· Первый американский ETF носит название Standard and Poor’s 500 Depository Receipt (SPDR), он появился в 1993 году и до сих пор торгуется на бирже Нью-Йорка под тикером SPY. Кстати, именно от аббревиатуры тикера пошло его профессиональное «прозвище» «Спайдер» (от англ. «паук»).

· Сегодня в мире существует более 5500 ETF.

· По данным на октябрь 2015 мировой рынок ETF составил порядка $2,8 трлн.

Надежность ETF

ETF – это не просто фонды, в которые можно «завести» что попало. Основная масса ETF, акции которых торгуются на площадках Европы, США и России, работают в рамках Директивы о коллективных инвестициях (UCITS). Этот документ существует с 1985 г. и совершенствуется по сей день. К примеру, сегодня действует уже четвертая редакция UCITS. Директива регламентирует требования по качеству и диверсификации активов фонда, ограничения по риску контрагента и использованию производных инструментов и др.

Также вложения в ETF позволяют инвестору избежать банковских рисков, если сравнивать индексные фонды с традиционным инструментом сбережения для россиян – банковским вкладом. Инвестируя в паи ETF вне зависимости от суммы вложений, инвестор максимально защищен самой структурой иностранного инвестфонда.

Крупнейшие мировые фонды ETF  (данные NASDAQ) 

Линейка ETF на Московской бирже

Линейка ETF на Московской бирже представлена 12 фондами FinEx, основанных на различных активах и индексах. Так, 8 из них – это ETF акций. Эти фонды базируются на страновых индексах различных рынков, в том числе США, Германии, Великобритании, Китая, Японии, Австралии,России и следуют за индексами названных стран. Еще один из ETF этого класса – это ETF на индекс информационных технологий США (MSCI USA IT). Он близок по составу и динамике к NASDAQ и представляет собой инвестиции в такие компании, как Apple, Microsoft, Google, Cisco, IBM, Intel, Visa, Facebook. 

Еще 2 ETF – это фонды корпоративных еврооблигаций российских эмитентов, с рублевым хеджированием и без. Также в линейке торгуемых на Московской бирже фондов есть «золотой» ETF (FXGD).

И, наконец, фонд денежного рынка FXMM – максимально надежный фонд, инвестирующий в портфель краткосрочных казначейских облигаций США (Treasury Bills). Кредитный рейтинг этих ценных бумаг от ведущих мировых рейтинговых агентств – ААА. Доходность FXMM сравнима с доходностью на межбанковском рынке.

ETF от компании FinEx, паи которых торгуются на Московской бирже


ETF на индекс РТС (FXRL)

В начале марта 2016 года прошла поставка первых паев нового биржевого инвестиционного фонда от УК «ФинЭкс Плюс», ориентированного на индекс РТС (FXRL; ISIN:IE00BQ1Y6480). В ETF входят более 25 российских акций, которые формируют основную часть индекса. Все полученные дивиденды реинвестируются в базовый актив. Общая комиссия составляет 0,9%. Паи фонда обращаются на Московской бирже. Инвестиции осуществляются в рублях, котировки  – в рублях, базовый актив (российские акции) тоже в рублях. 


Торгуемые инвестиционные фонды (ETF) | SEB

Открытие счета ценных бумаг
Услуга В Интернет-банке В филиале
Открытие внутрибанковского счета ценных бумаг Бесплатно 9.00 EUR 
Открытие счета ценных бумаг в Центральном депозитарии ценных бумаг 25.00 EUR 25.00 EUR

Операции с ценными бумагами, зарегистрированными в Латвии
Услуга Цена
Перевод ценных бумаг из Первоначального Регистра (Дерегистрация ценных бумаг) 4.50 EUR
Перевод ценных бумаг в Первоначальный Регистр 4.50 EUR
Простой (безденежный) перевод ценных бумаг 7.00 EUR
Простой (безденежный) перевод ценных бумаг в рамках банка SEB 2.00 EUR
Зачисление DVP/перевод 7.00 EUR
Зачисление DVP/перевод не в евро 50.00 EUR
Получение ценных бумаг Бесплатно
Перечисление ценных бумаг в регистр акционеров неплатежеспособных предприятий 4.50 EUR
Отзыв сделок с ценными бумагами
По договоренности

Операции с ценными бумагами, зарегистрированными за границей
Услуга Цена
Простое (безденежное)/DVP зачисление/перевод для зарегистрированных в Эстонии и Литве ценных бумаг 7.00 EUR
Простое (безденежное)/DVP зачисление/перевод других ценных бумаг 21.00 EUR
Простой (безденежный) перевод в рамках банка SEB 2.00 EUR
Отзыв сделок с ценными бумагами По договоренности
Обслуживание событий ценных бумаг 45.00 EUR

Собрания владельцев ценных бумаг
Услуга Цена
Блокировка ценных бумаг на собрание владельцев ценных бумаг 2.00 EUR
Представление клиента на собрании владельцев ценных бумаг По договоренности,
мин. 215.00 EUR

Плата по счетам ценных бумаг1
Услуга Цена
Ежемесячная плата за долговые ценные бумаги латвийского государства 0,0025%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за другие долговые ценные бумаги латвийских эмитентов 0,0055%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за акции и удостоверения инвестиционных фондов, зарегистрированные в Латвии 0,0150%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги Эстонии и Литвы 0,0150%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за долговые ценные бумаги, зарегистрированные в системе Euroclear/Clearstream или США 0,0100%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях Щвеции, Дании, Норвегии, Финляндии, Австрии, Великобритании, Ирландии, Германии, Испании, Италии, Щвейцарии, Франции, Голландии, Бельгии, Греции и Португалии 0,0150%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях Польши, Гонконга, Канады, Японии, Австралии, Сингапура и Южной Африки 0,0200%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях Болгарии, Чехии, Хорватии, Казахстана и Венгрии 0,0250%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за акции Российских предприяитий для торговли в Российской торговой системе 0,0750%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги, хранящиеся в депозитариях Боснии, Румынии, Сербии, Словакии и Словении 0,1000%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за акции США 0,0150%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за хранение ADR/GDR 0,0250%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за ценные бумаги, хранящие в других иностранных депозитариях По договоренности
Ежемесячная плата за хранение удостоверений зарубежных инвестиционных фондов 0,0150%, мин. 1.00 EUR
Ежемесячная плата за хранение других классов распространяемых банком SEB удостоверений инвестиционных фондов SEB 0,0150%
Ежемесячная плата за хранение удостоверений инвестиционных фондов SEB класса U, которые распространяет банк SEB В соответствии с платой за обслуживание ценовой группы класса U
Ежемесячная плата за обслуживание счета с нулевым остатком, а также счета, на котором имеются исключительно ценные бумаги таких латвийских эмитентов, которые находятся в состоянии неплатежеспособности, санации, банкротства или на стадии ликвидации 1.00 EUR

Ежемесячная плата за обслуживание инвестиционных фондов SEB класса U2, 3, 4

В ежемесячную плату за обслуживание включено приобретение, регулярное приобретение, продажа, обмен и хранение удостоверений фондов:

Услуга Цена
Группа цен 3 (фонды акций, а также фонды Strategy Growth и Strategy Opportunity) 0.035%
Группа цен 2 (фонды облигаций, а также фонды Strategy Defensive и Strategy Balanced) 0.035%
Группа цен 1 (фонды денежного рынка и фонды краткосрочных облигаций) 0.035%

Плата за удостоверения инвестиционных фондов SEB других классов4
Услуга Цена
Подача регулярных распоряжений на покупку5 Бесплатно
Продажа удостоверений фондов Бесплатно
Обмен Бесплатно

Минимальный объем сделок купли/обмена удостоверений инвестиционных фондов SEB
1.00 EUR или эквивалент в другой валюте

Подготовка выписок со счета
Услуга В Интернет-банке В филиале
Отчет по остатку счета ценных бумаг Бесплатно 4.00 EUR
Отчет по сделкам счета ценных бумаг Бесплатно 4.00 EUR

Плата за сделки купли-продажи ценных бумаг на биржах следующих стран6, 7, 8
Услуга Распоряжение подано в Интернет-банке Распоряжение подано в филиале / брокерам банка SEB
Акции стран Балтии 0, 10%, мин. 1.00 EUR 0,50%, мин. 5.00 EUR
Акции стран Скандинавии Германии, Франции, Бельгии, Голландии, Щвейцарии, Великобритании, Испании и Португалии 0,25%, мин. 15.00 EUR 0,50%, мин. 35.00 EUR
Акции США 0,25%, мин. 15.00 EUR, но не менее 0.015 USD за акцию 0,50%, мин. 35.00 EUR, но не менее 0.03 USD за акцию
Акции Канады 0,25%, мин. 15.00 EUR, но не менее 0.02 CAD за акцию 0,50%, мин. 35.00 EUR, но не менее 0.04 CAD за акцию
Услуга Цена
Аукцион Балтийских долговых ценных бумаг (минимальная сумма — 1 000.00 EUR)9 0,2% от суммы, мин. 20.00 EUR
Еврооблигации и облигации, торгуемые на внебиржевом рынке (минимальная сумма — 25 000.00 EUR) 0,2% от суммы, мин. 50.00 EUR
Для других ценных бумаг По договоренности
Пени за задержку расчетов 0,3% от полной суммы сделки за каждый день

Банк SEB вправе удержать государственные пошлины или подобные платежи, а также комиссионную плату третьих лиц.

1 Комиссионная плата рассчитывается из стоимости рынка ценных бумаг или номинала на конец месяца и выражается в эквиваленте евро при использовании бухгалтерских курсов валют, установленных Европейским центральным банком (или, если необходимо, центральным банком соответствующей страны). Минимальная комиссионная плата применяется отдельно за ценные бумаги, хранимые в каждой стране.

2 Подача регулярных распоряжений на покупку инвестиционных фондов SEB в интернет-банке возможна только для публично распространяемых банком SEB инвестиционных фондов SEB класса U, список которых доступен на домашней странице банка SEB.

3 Комиссия рассчитывается на основе рыночной стоимости ценных бумаг или номинальной суммы на конец каждого дня и выражается в эквиваленте евро с использованием обменных курсов, установленных Европейским центральным банком (или, если необходимо, соответствующим центральным банком).

4 В регулирующих документах инвестиционных фондов «SEB» указана максимально разрешенная комиссионная плата за покупку долей фондов. Если указанная в регулирующих документах максимально разрешенная комиссионная плата за покупку долей фондов превышает указанную в прейскуранте, то применяется более низкая комиссионная плата.

5 Подача новых регулярных распоряжений на покупку недоступна.

6 Комиссионная плата взимается за выполненную или частично завершенную сделку в валюте или ее эквиваленте согласно прейскуранту банка SEB и рассчитывается по курсу, установленному банком SEB.

7 Чтобы заявить сделку, у брокера банка SEB должен быть заключен «Договор сделок с финансовыми инструментами».

8 Сделки с ценными бумагами могут облагаться комиссиями третьих сторон, например, такими как пошлину соответствующей страны (0,3% от суммы сделки при покупке выпущенных во Франции ценных бумаг и 0,2% от суммы сделки при покупке выпущенных в Испании ценных бумаг) или гербовый сбор (Stamp Duty) соответствующей страны, вычитаемый из суммы сделки покупки ценных бумаг (0,1% в Италии, 0,5% в Великобритании, 1% в Ирландии). Ставки указаны на 10.09.2020, они информационны и могут меняться со временем.

9 За исключением еврооблигаций, код ISIN которых начинается с XS.

ETF инвестиционные фонды — AVC Advisory

Новое тысячелетие открыло эпоху индексных биржевых фондов – Exchange Traded Funds (ETF). ETF фонды накопили сотни миллиардов долларов в активах к тому времени, когда началась массовая смена парадигмы в сторону индексных стратегий в сознании розничных инвесторов. Преимущества ETFs заключаются в трех ключевых моментах: более низкие взносы, большая прозрачность и повышенная налоговая эффективность. На первый взгляд может показаться, что ETFs довольно просты, но эти ценные бумаги могут быть и достаточно сложными. Для того чтобы получить максимальную отдачу от ETFs, консультанты и инвесторы должны знать структуру, возможности и ограничения по этим ценным бумагам. Ниже будут описаны многие факторы, которые вы должны знать о ETFs, от базовых до более сложных аспектов этих продуктов. Мы представим инвестиционные идеи на примерах конкретных продуктов и маленькие советы для более легкого использования данных продуктов в собственном портфеле.

  1. Налоговая эффективность ETFs.
  2. ПИФы по сравнению с ETFs: структурные вопросы.
  3. Сэмлплинг не означает повторение (дублирование).
  4. Коэффициент расходов – это не исчерпывающие расходы.
  5. Больше не всегда значит лучше.
  6. Название не всегда соответствует эмитентам фонда.
  7. Глобальные ETFs в действительности не всегда глобальные.
  8. Инверсионные ETPs не то же самое, что короткая позиция.
  9. «Плечевые» ЕТP представлены в трех сильно различающихся разновидностях.
  10. Размер рыночной капитализации имеет значение.
  11. Взвешивание по капитализации имеет некоторые недостатки.
  12. Равновесные ETFs слегка смещены в сторону компаний с малой капитализацией.
  13. Взвешивание по средней арифметической в секторах ETFs может сбалансировать портфель.
  14. С осторожностью относитесь к взвешиванию выручки.
  15. Взвешивание RAFI основано на четырех факторах.
  16. Международные ETFs имеют отраслевые смещения.
  17. Остерегайтесь ETFs с расчетной датой погашения (Target Retirement Date ETFs).
  18. Высоко оцененные и растущие в цене ETFs часто пересекаются во вкладах (долях собственности)
  19. Внеотраслевые ETFs избегают проблемных отраслей.
  20. Неяпонские ETFs: мощные инструменты.
  21. Привязанные к конкретной стране ETFs подвергаются воздействиям за пределами страновых границ.
  22. Факторные ETFs ориентированы на конкретные характеристики.
  23. Инфраструктурные ETFs: действие неизбежной тенденции.
  24. Узкоцелевые ETFs не всегда действительно являются таковыми.
  25. Целевые горнодобывающие ETFs не всегда являются действительно таковыми.
  26. Business Development Company ETPs: доступ к следующему большому IPO?
  27. ETFs денежного рынка: убежище от рыночных бурь.
  28. ETNs имеют кредитные риски.
  29. Погашение ETNs.
  30. ETNs не являются злом.
  31. Ваш ETF может быть государственным.
  32. ETFs привилегированных акций.
  33. AlphaDEX ETFs: интересная методология, убедительные результаты.
  34. Обратите внимание на «контанго ETNs».
  35. TrendPilot ETNs: тренд, следующий стратегии.
  36. Инвестируйте в Юго-Восточную Азию.
  37. ETFs недвижимости: не жилой!
  38. Социально ответственные ETFs предлагают хорошую доходность.
  39. Понимание ETFs, состоящих из ETFs.
  40. Следите за новыми ETPs

 

1. Налоговая эффективность ETFs.

Одним из основных преимуществ ETF фондов является их структура, позволяющая оптимизировать налоги. Биржевые индексные продукты обычно уплачивают меньшую сумму от прироста капитала (для инвесторов США это чрезвычайно важно), чем взаимные фонды, в связи с особенностями процесса формирования и погашения акций ETFs. Многие взаимные фонды чаще всего уплачивают налог, когда акции будут погашены, то есть оставшиеся инвесторы имеют налоговое событие потому, что кто-то решил продать свои акции. Когда выкуп происходит в ETFs, они делают это “натурой”, и это не считается продажей. То есть в данном случае налогооблагаемая база не появляется.

Важно запомнить: ETFs не подвергает инвесторов уплате налогов, которые могут быть в случае использования других форм коллективных инвестиционных схем.

Наверх

 

2. ПИФы по сравнению с ETFs: структурные вопросы

Термин «индексный биржевой продукт (ETP)» включает в себя ряд структурных продуктов, начиная от биржевых нот (ETNs) до непосредственно ETF фондов, находящихся в доверительном управлении, и паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Многие ETPs из «первого поколения» на самом деле представляют собой паевые инвестиционные фонды, структура которых имеет несколько особенностей. Во-первых, ПИФы должны полностью копировать их базовый индекс, также они не имеют возможности кредитовать из акций (которые часто являются источником дополнительного дохода для ETFs). Во-вторых, ПИФы не реинвестируют дивиденды, тогда как непосредственно ETFs этим занимаются.

S&P 500 SPDR (SPY) является ПИФом, в то время как iShares S&P 500 Index Fund (IVV) и Vanguard S&P 500 ETF (VOO) представляют собой биржевые индексные фонды. Из-за различий, связанных с возможностью реинвестирования дивидендов, SPY обычно несколько отстают от непосредственно ETFs на рынке «быков» и отчасти превосходят их на рынке «медведей». Другими словами, в определенных случаях такие продукты, как ИВВ и VOO, которые являются индексными биржевыми фондами, могут иметь некоторые преимущества по сравнению с чрезвычайно популярными SPY.

Важно запомнить: Обратите внимание на такие скучные, на первый взгляд, детали, как структура, – они могут иметь огромное влияние на доходы.

Наверх

 

3. Сэмлплинг не означает повторение (дублирование)

Многие инвесторы полагают, что продукты на основе индексов, такие как большинство ETFs, достигают своих инвестиционных целей путем формирования портфеля, который отражает определенные стандарты. Таким образом, некоторые ETF придерживаются стратегии полной репликации, когда управляющие фондом держат каждую акцию, входящую в базовый индекс, абсолютно в таком же или максимально приближенном процентном соотношении. Довольно часто это не подходит для всех! В связи с этим популярностью также пользуются ETF, которые лишь частично связаны с базовым активом. Структура таких индексных фондов не предусматривает повторения. Поэтому почти все ETFs сохранили гибкость для участия в так называемом “сэмплинге”. Сэмплинг-стратегия предполагает построение портфеля только на части общей совокупности большого индекса. Во многих случаях не практично строить ETF с тысячами индивидуальных держателей (в том числе со значительными вопросами ликвидности).

Сэмплинг – это не обязательно плохо, во многих случаях он помогает снизить затраты и избежать негативного результата с вяло обращающимися ценными бумагами. Это может быть результативным при отслеживании ошибок, во избежание которых можно порекомендовать выбирать продукты, которые абсолютно соответствуют основному индексу.

Важно запомнить: Не все продукты на основе индексов строятся таким же образом, сэмплинг-стратегия может уменьшить расходы за счет отслеживания ошибок.

Наверх

 

4. Коэффициент расходов – это не исчерпывающие расходы.

При анализе потенциальных ETF фондов инвестиций одним из самых простых способов для непосредственного сравнения является сравнение коэффициента произведенных расходов. Безусловно, данный показатель дает некоторое представление об экономической эффективности продукта, но он не может быть оценкой стоимости вложений в ETF. Различные комиссии также могут быть значительными в зависимости от конкретных обстоятельств, минимизация или избежание этих платежей могут быть одним из простых способов держать расходы под контролем. Есть и другие расходы, которые с трудом поддаются точной количественной оценке, в том числе стоимость разницы в ценах покупки-продажи при изменении позиции.

Следует также отметить, что некоторые соотношения расходов ETF не включают в себя расходы, связанные с восстановлением портфельного баланса. Для некоторых фьючерсных продуктов эти платежи накапливаются и представляют собой ощутимые расходы, которые не включены в показатель соотношения расходов.

Важно запомнить: некоторые сопровождающие платежи по ETFs превышают величину их коэффициента расходов.

Наверх

 

5. Больше не всегда значит лучше.

Одна из самых распространенных ошибок, которые совершают инвесторы, начинающие торговлю ETF, – предположение, что фонд с большими базовыми активами является лучшим выбором. Хотя значительная величина AUM (активов под управлением) обычно указывает на прочное инвестиционное положение, она может быть также связана с рядом других факторов, таких как возраст, например. Некоторые фонды просто функционируют дольше, чем другие, что позволяет им привлекать больше средств. Когда приходит время поиска новых ETF, в случае, если два продукта имеют схожие стратегии, скорее всего вы выбираете фонд с большими активами, так как это кажется логичным индикатором стабильности того или иного продукта.

Одним из лучших примеров для иллюстрации этой ошибки является FTSE China 25 Index Fund (FXI). Фонд имеет всего 27 эмитентов, первая десятка которых аккумулирует более 60% от общей суммы активов. Это делается вообще без диверсифицированных продуктов, что совершенно противоположно тому, что ищет большинство ETF инвесторов, но именно потому, что FXI функционирует примерно с 2004 года, он смог накопить достаточное количество активов, которые обеспечили эффект снежного кома в будущем. Есть целый ряд лучших вариантов для вложения капитала в Китае, но вы должны быть готовы рассматривать их. Этот пример может быть распространен на отрасль в целом, так как та же ошибка имеет место и для других многочисленных классов активов и инвестиций. Необходимо взять за правило – до инвестирования всегда рассматривать другие похожие фонды, несмотря на их размер.

Важно запомнить: Общая сумма активов под управлением не должна быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений в отношении продуктов одной и той же категории.

Наверх

 

6. Название не всегда соответствует эмитентам фонда.

Инвесторы никогда не должны судить ETF фонды по их наименованию. Для большинства фондов название содержит в себе почти все значимые характеристики. Однако в некоторых случаях название может ввести в заблуждение. Например, ETFs небольшой рыночной капитализации часто поддерживают большой процент своих размещений в компаниях средней капитализации. SPDR S&P Middle East & Africa ETF (GAF) имеет около 90% своего портфеля в одной стране. Прежде чем инвестировать, воспользуйтесь прозрачностью ETFs и убедитесь, что их портфель соответствует вашим целям.

Важно запомнить: Имя не делает ETF. Всегда будьте внимательны на этот счет до осуществления своих вложений.

Наверх

 

7. Глобальные ETFs в действительности не всегда глобальные.

Некоторые из действующих на очень широкой основе акционных ETFs инвестируют в совокупность инвестиционных продуктов, которые обычно включают в себя десятки экономик по всему миру. Во многих случаях, однако, эти «глобальные» ETFs на самом деле не отражают глобальную экономику из-за уклона в основном в сторону развитых рынков (в частности, США).

Рассмотрим в качестве примера iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI). Хотя этот ETF предлагает капитал десятков стран, он явно ориентирован на США (они представлены около 45% от всех активов). Китай, вторая по величине экономика в мире, составляет менее 3% от величины активов. Развивающиеся рынки составляют менее 10% держателей ACWI. Так что можно не сомневаться, что только развитые рынки будут стимулировать доходы ACWI.

Распределение держателей ACWI

РегионУдельный вес
США46%
Европа25%
Япония8%
Азия (развитые страны)5%
Азия (развивающиеся страны)4%
Канада4%
Австралия3%
Латинская Америка3%
Африка1%
Ближний восток< 1%

ACWI остается очень полезным инструментом для решения широкого круга инвестиционных задач, но для функционирования в качестве фонда, который действительно отображает глобальную экономику, необходимы некоторые изменения.

Важно запомнить: Глобальные ETFs не всегда являются таковыми, как первоначально можно предположить из названия.

Наверх

 

8. Инверсионные ETPs не то же самое, что короткая позиция.

Популярность ETF была спровоцирована обилием инверсионных ETFs, доступных для инвесторов. Хотя такие ETF могут быть очень полезным инструментом, важно понять, как именно они работают, в частности, что позиция инверсионной ETF – это не то же самое, как короткая позиция по базовому активу. Большинство инверсионных ETFs стремятся получать ежедневные результаты, которые непосредственно связаны с ежедневной динамикой определенных индексов. Таким образом, в течение нескольких торговых сессий результаты инверсионной ETF не могут полностью соответствовать изменениям в стоимости коротких позиций.

Стоит также отметить, что самая большая возможная потеря с инверсионной ETF составляет 100%. С короткой позицией потери теоретически не ограничены.

Важно запомнить: Убедитесь в том, что понимаете все сложности продукта перед покупкой инверсионных ETF.

Наверх

 

9. «Плечевые» ЕТP представлены в трех сильно различающихся разновидностях.

В последние несколько лет наблюдалась большая путаница с различными «плечевыми» ETPs, многие инвесторы не могли уловить нюансы этих продуктов и понять потенциальные ловушки, связанные с их использованием. Еще одно заблуждение относительно «плечевых» ETFs – наличие только одного их типа.

В действительности существует три очень разных типов «плечевых» ETPs на основе частоты пересмотра, которая имеет огромное влияние на риск/доходность:

«Плечевые» ETFs с ежедневным пересмотром: это ETFs, которые включают в себя составляющие из Direxion и ProShares и стремятся достичь максимальных результатов в течение только одного дня. В конце каждой сессии «плечи» пересматриваются, и фонд устанавливает на следующее утро другой ежедневный показатель.

«Плечевые» ETF фонды с ежемесячным пересмотром: эти ETPs стремятся достичь результатов «плеч» в течение месяца, что означает, что «плечи» пересматриваются только раз в четыре недели или около того. Хотя влияние накапливаемой доходности в этих продуктах остается, это встречается не так часто.

«Плечевые» ETPs с пересмотром в конце срока существования: сейчас есть несколько ETNs, которые стремятся получить результаты «плеч» в течение срока жизни нот, который может растянуться более чем на десятилетие. Эти ЕТР являются уникальными в том отношении, что эффективное «плечо» реализуется при создании позиции, которая может существенно отличаться от первоначальной цели, иногда до 8-ми раз.

Важно запомнить: нюансы «плечевых» ETFs имеют чрезвычайно важное значение при определении рисков.

Наверх

 

10. Размер рыночной капитализации имеет значение.

Международные инвесторы, использующие ETFs, должны принять важное решение: использовать ли те ETFs, которые представлены ценными бумагами компаний с большой капитализацией, или те фонды, которые ориентированы на компании с маленькой капитализацией. Выбор между этими двумя группами в конечном итоге оказывает существенное влияние на соотношение риск/доходность. Очевидно, что ценные бумаги компаний с большой и малой капитализацией будет вести себя по-разному в конкретных рыночных условиях. Как правило, бумаги компаний с большой капитализацией являются более стабильным, тогда как бумаги компаний с маленькой капитализацией будут более волатильными, но в то же время будут показывать больший потенциал долгосрочного прироста капитала.

Есть и другие факторы, которые также необходимо рассмотреть. Например, многие инвесторы рассматривают компании с малой капитализацией как способ получения более прямого доступа к местной экономике. В то время, как компании с большой капитализацией, как правило, являются многонациональными корпорациями, которые получают выручку во всем мире, компании с малой капитализацией в большей степени завязаны на местном потреблении.

Важно запомнить: Не все ETFs созданы равными. Существует значительное различие между компаниями с большой и малой капитализацией.

Наверх

 

11. Взвешивание по капитализации имеет некоторые недостатки.

Инвесторы справедливо выразили озабоченность по поводу неэффективности, содержащейся во взвешивании по рыночной капитализации – стратегии, которая стоит за многими самыми популярными акционными ETFs на рынке.

Самый большой потенциальный недостаток взвешивания по рыночной капитализации относится к связи между весом, назначаемым ценной бумаге в индексе, и ее стоимостью; более высокие цены означают большую долю. Это может привести к тенденции присвоения завышенного веса переоцененным ценным бумагам и низкого веса недооцененным бумагам, что может создать ограничение доходности портфеля.

Важно запомнить: Взвешивание по капитализации – это не всегда лучший вариант. Всегда рассматривайте альтернативы.

Наверх

 

12. Равновесные ETF фонды слегка смещены в сторону компаний с малой капитализацией.

Все более популярные в последние годы равновесные ETFs являются альтернативой рыночному взвешиванию капитализации. Сторонники стратегий равных весов отмечают, что эта методика обеспечивает лучший баланс и может устранить склонность к избыточному весу переоцененных ценных бумаг, который является неотъемлемой составляющей взвешивания капитализации. Трудно спорить с результатами одинакового взвешивания: равновесные ETF S&P (RSP) неизменно проигрывают SPY в течение последних нескольких лет. Но важно признать некоторые перекосы в равновесных ETFs и понять, как эти перекосы могут повлиять на поведение инструментов в различных условиях.

По сравнению с взвешиванием по рыночной капитализации методика равных весов имеет перекос в сторону акций компаний малой и средней капитализации. Это может увеличить общую волатильность, которая может быть положительной на бычьем рынке и отрицательной на рынке медведей. Методика равных весов также может иметь смещения в результате баланса в ситуации, когда самые эффективные компоненты проданы и доходы используются для покупки тех акций, которые в последнее время отставали. Это приводит к некоторой противоположной стратегии.

Распределение удельных весов в RSP и в SPY

Рыночная капитализацияВзвешивание RSPВзвешивание SPY
Giant10,95%51,62%
Large40,25%35,27%
Medium47,19%12,59%
Small1,55%0,12%

Важно запомнить: Будьте уверены, что понимаете нюансы альтернативной стратегии взвешивания.

Наверх

 

13. Взвешивание по средней арифметической в секторах ETFs может сбалансировать портфель.

Методологии взвешивания по средней арифметической, стоящие за RSP и другими подобными ETFs, сфокусированы в первую очередь на уровне отдельных ценных бумаг, присваивая аналогичное распределение каждой составляющей портфель ценной бумаге. Но взвешивание средней арифметической также может быть реализовано на уровне сектора, а это означает, что разрыв между разными типами компаний может быть сбалансирован через портфель. Именно это реализует ALPS Equal Сектор ETF (EQL), который состоит из эквивалентных позиций в девяти различных секторах SPDRs.

Такой подход может быть привлекательным по нескольким причинам. Во-первых, он позволяет инвесторам участвовать в объединениях в любом уголке рынков. Во-вторых, он создает эффективный механизм для предотвращения завышения весов секторов, в которых формируется пузырь.

Разница в секторах EQL

СекторУдельный вес
Промышленность13,37%
Энергетика11,26%
Товары повседневного потребления11,10%
Здравоохранение10,58%
Финансовые услуги10,50%
Товары длительного пользования и услуги10,17%
Коммунальные услуги9,86%
Техника9,55%
Сырье, топливо и материалы9,17%
Связь и информация2,77%
Недвижимость1,48%

Важно запомнить: ETFs со средней арифметической могут предложить привлекательное соотношение риск/доходность для некоторых инвесторов.

Наверх

 

14. С осторожностью относитесь к взвешиванию выручки.

Один из альтернативных методов взвешивания, который появился в последние годы, предполагает выделение активов не на основе рыночной капитализации или прибыли, а по верхней линии доходов (выручке). Взвешивание выручки может иметь значение для инвесторов, которые стремятся перенести акцент на акции с низкими мультипликаторами цена/продажи. Но есть некоторые интересные второстепенные эффекты, которые будет полезно рассмотреть.

Взвешивание выручки будет смещать держателей акций к компаниям с более низкой прибылью при прочих равных условиях. Это происходит из-за того, что низкие или отрицательные доходы не учитываются при расчете веса, только верхняя граница доходов. Здесь также может иметь место тенденция к переоценке веса компаний с высоким уровнем долгов. В методологии взвешивания по рыночной капитализации большое долговое бремя может уменьшать стоимость капитала, однако в методологии взвешивания выручки снижение будет не таким.

Важно запомнить: Необходимо иметь в виду неизбежные отклонения при сравнении аналогичных продуктов с различными методологиями взвешивания.

Наверх

 

15. Взвешивание RAFI основано на четырех факторах.

Одной из наиболее популярных альтернатив взвешиванию по рыночной капитализации, разработанных в последние годы, является техника, созданная Research Affiliates, которая включает в себя определение, возможно, более точных индикаторов размера компании. Вместо определения распределения акций на основе их цен, взвешивание RAFI включает четыре составляющих: балансовую стоимость, доход, денежный поток и дивиденды. Есть ряд ETFs, связанных с индексами RAFI, в том числе несколько из PowerShares. Некоторые из этих ETFs достигли впечатляющих оборотов в последние годы, во многом благодаря этой уникальной методике взвешивания.

Инвесторам необходимо знать, что есть несколько возможных перекосов во взвешивании RAFI; акцент на дивиденды как один из ключевых показателей может привести к стоимостному уклону, в то время как акцент на доход может исказить портфель в сторону компаний с низкой маржой или высоким уровнем долга.

RAFI ETFs

Акции компаний с маленькой и средней капитализацией СШАPRFZ
Акции компаний с большой капитализацией СШАPRF
Акции стран тихоокеанского региона и бывших японских колонийPAF
Акции бывших компаний с большой капитализациейPXF
Акции развивающихся рынковPXH
Корпоративные облигации СШАPHB
U.S. Junk bondsPFIG

Важно запомнить: Фонды RAFI при выборе эмитентов принимают во внимание балансовую стоимость, доход, денежные потоки и дивиденды компаний.

Наверх

 

16. Международные ETFs имеют отраслевые смещения.

ETFs являются удобным инструментом для доступа на международные рынки капитала; сейчас есть “чистые” ETFs почти для всех крупных мировых экономик. При использовании этих инструментов нужно понимать их ограничения и перекосы. Одним из распространенных перекосов в международных акционных ETF является разрыв между отраслями, это справедливо для энергетических и финансовых компаний, рассчитанных на значительное распределение держателей, по сравнению с такими отраслями, как потребительские товары, коммунальные услуги и здравоохранение, которые имеют очень маленькие веса (во многих случаях удельный вес равен 0%). Эта черта просто отражает характер ряда экономик, где доминируют банки и нефтяные компании, а здравоохранение и коммунальные услуги имеют маленькие доли. Но так как эти отрасли растут, такие предпочтения могут создать помеху получению доходов.

Для некоторых крупных международных рынков в настоящее время существуют отраслевые ETF, выравнивающие разрывы секторов. ECON (развивающиеся рынки) и CHIQ (Китай) – лишь два примера ориентированных на потребителей ETFs, которые можно использовать, чтобы компенсировать крен в сторону энергетики и банков в популярных ETFs.

Важно запомнить: Многие из ETFs с иностранным капиталом имеют уклон в сторону энергетического сектора и финансовой отрасли, что может оказать неблагоприятное влияние на общий доход.

Наверх

 

17. Остерегайтесь ETFs с расчетной датой погашения (Target Retirement Date ETFs).

Некоторые ETFs предлагают единый диверсифицированный портфель в одном тикере. Некоторые даже регулируют распределение активов в соответствии с возрастом инвесторов, снижая риски путем выбора желаемой даты погашения. Несмотря на то, что есть несколько возможных применений ETFs с расчетной датой погашения, также есть ряд подводных камней в использовании этих продуктов.

Во-первых, дополнительные платы в этих ETFs съедают приносимые доходы в долгосрочной перспективе. Кроме того, принятие решения о распределении активов, основанного исключительно на желаемой дате погашения, является потенциально безответственным. Такие факторы, как доходы, привычки относительно расходов и склонность к риску также должны быть рассмотрены. Наконец, многие из этих продуктов чрезвычайно переоценили на развивающихся рынках, упуская из виду потенциально важные источники долгосрочного капитала.

Состав S&P Target Date 2050 Index Fund (TZY)

СекторУдельный вес
Акции развитых рынков87%
Акции развивающихся рынков4,2%
Американские инструменты с постоянным доходом7,3%
Не американские инструменты с постоянным доходом0%
Недвижимость США1,5%

Важно запомнить: продукты с фиксированной датой погашения имеют ряд существенных недостатков.

Наверх

 

18. Высоко оцененные и растущие в цене ETFs часто пересекаются во вкладах (долях собственности)

Многие ETFs делят общее пространство акций на две части: оцененные и растущие в цене. Инвестиционные стратегии, которые строятся на конкретном типе ценных бумаг, существовали в течение десятилетий, и многие инвесторы воспринимали ETFs в качестве эффективного инструмента для выделения определенных классов активов. Более глубокий взгляд на оцененные и растущие в цене ETFs обнаруживает значительное сходство между этими продуктами. Рассмотрим iShares S&P 500 Growth Index Fund (IVW) и S&P 500 Value Index Fund (IVE) – первый имеет около 280 эмитентов, в то время как последний имеет около 370 эмитентов. Простая математика говорит нам о том, что многие из составляющих S&P 500 включены в оба ETFs, что значит, что они одновременно могут быть отнесены как к ETF с оцененной стоимостью, так и к растущим в цене ETF.

Rydex предлагает набор различных ETFs, которые работают на основе более серьезного разделения оцененных и растущих ценных бумаг; RPV и RPG держат лишь те составляющие S&P 500, которые обладают существенными характеристиками оцененных и растущих бумаг соответственно.

Важно запомнить: можно говорить о пересечении между индексами, которые относятся к оцененным и растущим в стоимости ценным бумагам.

Наверх

 

19. Внеотраслевые ETF фонды избегают проблемных отраслей.

Большинство инвесторов, желающих получать не зависимые от рынка доходы, проводят значительную часть своего времени в поисках классов активов, которые могут выйти за эти рамки. Но во многих случаях они могут быть получены путем анализа того, что исключает ваш портфель. Не иметь дела с проблемными классами активов может быть эффективным способом побеждать рынки. Это особенно верно с точки зрения отраслевой перспективы, так как часто имеет место значительный разрыв между различными сегментами мировой экономики.

Для инвесторов, желающих избежать финансового сектора, WisdomTree предлагает несколько потенциально интересных продуктов. DTN и DOO предлагают широкий спектр возможностей на американских и международных рынках, но при этом избегают банки и другие финансовые институты. В 2011 году эти ETFs буквально растоптали сопоставимые продукты, которые включали финансовый сектор, демонстрируя силу “внеотраслевых» ETFs.

DTN в сравнении со SPY

2008200920102011
DTN-36,22%25,57%21,43%11,92%
SPY-36,70%26,31%15,04%1,8%

Важно запомнить: внеотраслевые фонды могут помочь вам избежать вялых сегментов экономики.

Наверх

 

20. Неяпонские ETFs: мощные инструменты.

С конца 1980-х годов некогда всемогущая японская экономика утратила свой устойчивый статус роста и погрузилась в депрессивное состояние, сравнительный индекс Nikkei составил около 75% от его самого высокого значения в начале 1990-х годов, когда страна не смогла обеспечить значимый рост ВВП и поддержать наиболее важные рынки экспорта. А недавние стихийные бедствия и спасение иены поддержали давление на экономику.

Многие ETFs предлагают капитал стран Азии, но подавляющее большинство из них преимущественно вкладывает в Японию. Необходимость избегать вложений в Японию привела к появлению ряда жизнеспособных альтернатив, которые в целом устраняют японский капитал. Инвесторы, которые хотят сохранить азиатское воздействие без застойной японской экономики, найдут для себя полезными такие ETFs, как AAXJ, AXJS, PAF и EPP.

Важно запомнить: неяпонские ETFs могут помочь избежать вялой стороны на фоне общего бума азиатского экономического района.

Наверх

 

21. Привязанные к конкретной стране ETFs подвергаются воздействиям за пределами страновых границ.

В условиях усиливающихся взаимосвязей в мировой экономике, изоляция капитала желаемого региона может быть непростой задачей. Испанский ETF (EWP) выступает в качестве интересного примера проявления некоторых возможных сложностей. Двумя крупнейшими эмитентами этого фонда являются телекоммуникационный гигант Telefonica и банковская фирма Banco Santander (акции этих двух компаний составляют около 40% портфеля). В то же время, с нахождением штаб-квартиры и листинга в первую очередь в Испании, обе эти компании совершают значительную часть операций в Южной Америке, особенно в Бразилии. В то время как Испания имеет большой кусок доходов, почти весь рост происходит из Бразилии и соседних стран. Иными словами, Испанский ETF может быть затронут в большей степени развитием стран за Атлантикой, нежели изменениями в местной экономике Испании.

Есть много других подобных примеров среди международных акционных ETFs. Во многих случаях значительная часть эмитентов будет получать доходы и рост за счет ряда других мест, а не их родной страны.

Важно запомнить: Глобализация приводит к перекосу в распределении страновых ETFs.

Наверх

 

22. Факторные ETFs ориентированы на конкретные характеристики.

Хотя самые популярные акции в ETF, как правило, из категории “без наворотов”, интерес к более целеориентированным и точным продуктам неуклонно растет. Одной из областей, к которой проявляется особый интерес инвесторов, являются “факторные ETFs” – продукты, которые предлагают целевые вложения в акции, представленные такими характеристиками, как высокая волатильность, низкая бета или высокий момент.

По большей части, стратегии, лежащие в основе факторных ETF фондов, не представляют собой ничего нового; инвесторы реализуют эти методы сами по себе в течение десятилетий. Но вместе с оболочкой ETF они дают инвесторам путь к достижению низких затрат, упрощенный доступ к поддержанию данной техники, которое в противном случае может быть трудоемким и дорогим. Подумайте о факторных ETFs как о менеджере фонда в сочетании с гораздо более дешевым ценником.

Факторные ETFs

Высокая бетаSPHB
Низкая бетаSPLV
Высокая волатильностьHVOL
Низкая волатильностьLVOL
Высокий моментHMTM
Низкое соотношение P/ESCLP

Важно запомнить: факторные ETFs предоставляют уникальные возможности воздействия по низкой цене.

Наверх

 

23. Инфраструктурные ETFs: действие неизбежной тенденции.

Инвестирование в развивающиеся рынки стало основой для любого долгосрочного портфеля, так как рост, который потенциально могут предложить экономики развивающихся стран, для большинства инвесторов слишком заманчив, чтобы от него отказаться. Поскольку эти страны начинают развиваться и расширяться, появляется и неизбежная тенденция – развитие инфраструктуры. С быстро растущим населением, ростом урбанизации и стремительно развивающейся экономикой создание надежной инфраструктуры является необходимым.

Сейчас есть некоторое число ETFs, играющих на развитии инфраструктуры ряда развивающихся рынках, и вполне вероятно, что это число будет только расти в ближайшие годы. В настоящее время инвесторы могут использовать для своих целей этот важный сектор в Индии с INXX, Бразилии с BRXX, Китае с CHXX, а также в других основных развивающихся странах с формирующимся рынком с EMIF.

Инфраструктурные ETFs

ТикерETF
IGFS&P Global Infrastructure
PXRGlobal Emerging Markets Infrastructure
EMIFS&P Emerging Markets Infrastructure
BRXXBrazil Infrastructure Index Fund
INXXIndia Infrastructure ETF
CHXXINDXX China Infrastructure Index Fund
GIISPDR FTSE/Macquarie Gl 100 ETF

Важно запомнить: инфраструктурные ETFs могут быть полезным инструментом для включения в тенденцию растущей урбанизации по всему миру.

Наверх

 

24. Узкоцелевые ETF фонды не всегда действительно являются таковыми.

Многие из последних дополнений к линейке ETF были по-настоящему узкоцелевыми продуктами, которые сосредоточены на очень специфических областях мирового фондового рынка; в качестве примеров можно привести фонды, ориентированные на акции компаний, производящих смартфоны, компаний облачных вычислений и компаний, владеющих социальными сетями. Эти ETFs имеют потенциал неплохого инструмента для точечных инвестиций. Но, в то же время, в получении желаемого капитала они могут быть менее эффективными, чем можно себе представить.

Во многих случаях сфера публично торгуемых компаний, работающих в таком узком диапазоне создаваемых товаров и услуг, является ограниченной, например, есть несколько акций, функционирование которых сосредоточено исключительно на облачных вычислениях. В этих случаях создающиеся ETF немного расширяют поле деятельности. Именно поэтому Cloud Computing ETF (SKYY) является держателем акций Netflix и Social Media ETF (SOCL), имеющей позиции в Google. Эти особенности не делают такие ETFs менее желательными, однако корреляция между наименованием фонда и характером обладаемых им акций иногда может быть не такой сильной.

Узкоцелевые секторные ETFs

СекторETF
Компьютерные игрыBJK
АвиалинииFAA
Социальные медиаSOCL
Твердотельные накопителиSSDD
СмартфоныFONE
Облачные вычисленияSKYY

Важно запомнить: узкоцелевые ETFs не всегда предлагают «чистую игру» на том сегменте рынка, который они намерены отслеживать.

Наверх

 

25. Целевые горнодобывающие ETFs не всегда являются действительно таковыми.

Есть ряд ETFs, предлагающих капитал горнодобывающих компаний, которые (ETFs) стали распространенным способом установить позицию в компании, занятой добычей природных ресурсов. В дополнение к некоторым фондам, работающим на достаточно широкой основе, есть ряд горнодобывающих ETFs, которые ориентированы на конкретные виды сырья, в том числе золото, серебро и даже платину и медь.

При рассмотрении этих продуктов обязательно изучите базовую методологию расчета индексов. Пара «медных» ETFs сигнализирует о проблеме, которая потенциально может возникнуть. Так, COPX делает упор на акции горнодобывающих компаний, которые занимаются, в первую очередь, добычей меди. В то же время CU использует гораздо более широкий набор, который включает в себя диверсифицированные компании горнодобывающей промышленности (с поправкой на взвешивание с уклоном на составляющие, делающие основной акцент на медь). Поэтому первый фонд имеет медно-ориентированный портфель, а второй включает в себя еще и ряд акций компаний, занимающихся другими металлами.

Важно запомнить: горнодобывающие ETFs не всегда предлагают только операции с заявленным металлом, так что перед покупкой позиций не забудьте обратить внимание на эмитентов акций, которыми располагает фонд.

Наверх

 

26. Business Development Company ETPs: доступ к следующему большому IPO?

Большинство инвесторов обычно делят инвестиции на три группы: большие, средние и маленькие. В настоящее время есть биржевые продукты, которые позволяют использовать капитал компаний, которые, как правило, слишком малы, чтобы торговаться публично, открывая тем самым новый класс активов, имеющих впечатляющий потенциал получения прибыли в долгосрочном периоде.

В данной области есть несколько ETFs, которые инвестируют в акции открытых компаний прямых инвестиций и компаний по развитию бизнеса, которые, в свою очередь, как правило, имеют полный портфель частных держателей. Эти инвестиции могут осуществляться в различных формах, в том числе в виде обычных акций, привилегированных акций, или различные виды долговых обязательств. PowerShares Private Equity Portfolio (PSP) и Business Development Company ETN (BDCS) – это два таких продукта, к которым стоит повнимательнее присмотреться многим инвесторам.

Важно запомнить: есть ряд ETFs, предлагающих капитал прямых инвестиций, – класс активов, который исторически был вне досягаемости для основной массы инвесторов.

Наверх

 

27. ETFs денежного рынка: убежище от рыночных бурь.

В настоящее время есть ETFs, подходящие для достижения почти любой цели, в том числе и такие продукты, которые могут выступать в качестве замены хранения денег «под матрасом». Не каждый ETF предназначен приносить высокие долгосрочные доходы, некоторые из них сосредоточены исключительно на сохранении капитала. Для инвесторов, которые ищут безопасное место, чтобы переждать бурю на фондовых рынках, стоит рассмотреть небольшое число ETFs, которые эффективно работают как продукты денежного рынка.

Активно управляемый MINT – один из интересных вариантов, этот ETF стремится к результатам, которые превышают доходность фондов денежного рынка. Другие возможности предлагают Guggenheim’s actively-managed GSY и State Street в BIL; оба этих ETF поддерживают более низкий риск потерь, вызванных уменьшением стоимости ценных бумаг в результате снижения процентных ставок, чем MINT.

Важно запомнить: ETFs денежного рынка предлагают способ безопасного размещения денежных средств для работы во время неопределенности на Уолл-стрит.

Наверх

 

28. ETNs имеют кредитные риски.

Одной из самых частых вариаций в среде ETF являются биржевые индексные ноты (ETN), долговые обязательства, которые получают доход путем привязки к выполнению определенных показателей. ETNs имеют ряд преимуществ: они не сталкиваются с отслеживанием ошибок, и дают возможность для повышения налоговой эффективности по определенным классам активов. Однако также они имеют и несколько потенциальных недостатков. В частности, ETNs – долговые ценные бумаги, и в этом качестве они подвергают инвесторов кредитному риск выпускающего обязательства института. Это означает, что если банк движется на пути к банкротству, он может объявить дефолт по своим обязательствам перед вкладчиками. Правда, вероятность банкротства у эмитента ETN маловероятна, но недавний финансовый кризис научил нас, что никогда не следует говорить «никогда».

К сожалению, эти предупреждения не просто гипотетические. Lehman Brothers, ныне прекратившей свое существование гигант Уолл-стрит, который потерпел крах во время финансового кризиса, когда-то был эмитентом биржевых нот.

Важно запомнить: ETNs несут потенциальные сложности из-за проблем с основным эмитентом.

Наверх

 

29. Погашение ETNs.

ETNs имеют множественные различия, которые делают их уникальными биржевыми инструментами. Они показывают кредитный риск их эмитента и гасятся. Иногда срок погашения содержится в названии ETN, но часто инвесторы остаются в неведении, что они вкладывают во временный инструмент. Перед покупкой ETN вы всегда должны проверять фактическую схему, чтобы знать, когда будет срок погашения.

Процесс достижения ETN конца его срока жизни не так страшен, как кажется. Это похоже на закрытие ETF, но без паники и отчаяния. По достижении зрелости ETN просто вернет деньги инвесторам обратно, при условии, что эмитент еще является платежеспособным, чтобы эти выплаты осуществить. Обратите внимание, что трейдеры и инвесторы продолжают существовать и, таким образом, торги ведутся до даты погашения. Поэтому неплохо бы внимательно следить за вашими эмитентами, чтоб увидеть, как их инвестиционная жизнь подходит к концу.

Важно запомнить: ETNs в конечном итоге будут погашены и торгуются соответственно.

Наверх

 

30. ETNs не являются злом.

Биржевые ноты скептически рассматриваются рядом инвесторов, в первую очередь, из-за кредитного риска, связанного с этими долговыми инструментами. Конечно, этот риск нельзя упускать из виду, но было бы ошибкой совсем избегать ETNs. Как отмечалось выше, существуют определенные случаи, когда ETNs предлагают существенные преимущества по сравнению с ETFs, в том числе в качестве средства для доступа к потребительским товарам или осуществления стратегий следования тренду.

Это не единственные ситуации, в которых ETN выступают в качестве прекрасного инвестиционного механизма. Использование этих инструментов также может иметь смысл для тех, кто рассматривает стратегию «арбитраж на слиянии», где высокие обороты портфеля являются распространенным явлением. ETFs часто приносят краткосрочный прирост капитала на позициях, удерживаемых менее года, в то время как ETNs могут дать лазейку для избежания потенциально неблагоприятного налогового режима, поскольку здесь нет базовых активов.

Важно запомнить: ETNs отличаются рядом специфических нюансов и рисков, хотя необходимо отметить такие преимущества этого структурного продукта по сравнению с ETFs, как доступ к определенным классам активов, включая сырьевые товары и MLPs.

Наверх

 

31. Ваш ETF может быть государственным.

Есть и ряд других предубеждений, которые часто всплывают в международных акционных ETFs, в том числе тенденция этих продуктов поддерживать значительную долю компаний, в которых держателем контрольного пакета является местное правительство. Как на развитых, так и на развивающихся рынках ETFs (в том числе тех, которые сфокусированы на американских акциях), не редкость увидеть значительные ассигнования в компании, которые контролируются государством.

Присутствие государственных компаний – это не обязательно плохо, но это может быть причиной для беспокойства. Когда правительство провоцирует военную активность, появляется значительно более высокая вероятность совершения действий, которые будут не в интересах акционеров (например, распродажа запасов нефти, удержание цен и т.д.). К сожалению, не существует простого способа определить эти ценные бумаги или выделить различные ETFs эффективно вкладывающие в государственные ETFs; как правило, выше удельный вес ETFs, которые сосредоточены на компаниях большой и огромной капитализации. Если вы заинтересованы узнать о распределении акций в ETF фонд, держателем долей которого вы являетесь, это, к сожалению, потребует несколько старомодных исследований.

Важно запомнить: количество развитых и развивающихся рынков ETFs имеет значительное распределение по компаниям, которые находятся под контролем государства.

Наверх

 

32. ETFs привилегированных акций.

Большинство инвесторов не делает ничего или почти ничего в отношении распределения в своих портфелях привилегированных акций. Для тех, кто хочет повысить текущую доходность, не принимая на себя значительное число рисков, это гибридный класс активов может быть интересен. Привилегированные акции имеют больше функций, по сравнению с обыкновенными. Для привилегированных акций характерно получение доходности, превышающей 5%, что ставит эти ценные бумаги где-то между высокодоходными корпоративными облигациями и «бросовыми» облигациями по спектру рисков.

Большинство ETFs привилегированных акций сосредоточено на рынке США, но существуют и другие; CNPF работает в основном с канадскими акциями, IPFF имеет несколько более широкую сеть.

ETFs привилегированных акций

ТикерETFСредняя доходность
PFFiShares S&P США Preferred Stock Index Fund6,45%
PGFFinancial Preferred Portfolio6,74%
PGXPreferred Portfolio6,82%
PSKSPDR Wells Fargo Preferred Stock ETF6,17%
IPFFS&P International Preferrend Stock Index Fund2,93%
CNPFCanada Preferred ETF3,46%

Важно запомнить: ETFs привилегированных акций могут предложить привлекательное соотношение риск/доходность наряду с похожим текущим доходом по облигациям.

Наверх

 

33. AlphaDEX ETFs: интересная методология, убедительные результаты.

Многие инвесторы делят пространство ETF на две части – между активными и основанными на индексах продуктами. В действительности, однако, есть значительная «серая зона» между этими двумя частями. Одним из примеров продуктов, которые стирают грань между активным и пассивным управлением, являются AlphaDEX ETFs, предлагаемые First Trust. Хотя технически они имеют пассивный характер, поскольку стремятся повторить определенные индексы, безусловно, они обладают также элементами активного управления.

Лежащие в основе индексы используют количественно ориентированную методологию в целях выявления тех составляющих их акций, которые имеют наибольший потенциал для прироста капитала, то есть автоматизированный процесс подбора ценных бумаг. Результаты в целом были впечатляющими за последние несколько лет, многие AlphaDEX ETFs превзошли с большим отрывом аналогичные фонды, использующие взвешивание по капитализации.

ETF2008200920102011
FEX-38,74%36,83%20,67%-0,44%
SPY-36,70%26,31%15,04%1,80%

Важно запомнить: AlphaDEX ETFs предлагают убедительную методологию, которая имеет весомый список достижений, опережая в прошлом другие аналогичные фонды.

Наверх

 

34. Обратите внимание на «контанго ETNs».

При попытке доступа к таким классам активов, как сырьевые товары, или волатильности по фьючерсным стратегиям, инвесторы часто разочаровываются в связи с препятствиями, создаваемыми контанго. Конечно, простого решения этой проблемы нет, но есть ряд созданных продуктов, которые стремятся использовать некоторые неэффективности на различных фьючерсных рынках. В частности, UBS предлагают набор ETNs, которые сочетают долгосрочное воздействие на среднесрочные фьючерсы с коротким воздействием на краткосрочные фьючерсы с целью создания портфеля, который обеспечивает доступ к базовому активу, а также смягчает негативные последствия контанго.

Это довольно сложные, но потенциально очень полезные продукты:

  • Long Short S&P 500 VIX Futures ETN (XVIX)
  • Natural Gas Futures Contango ETN (GASZ)
  • Oil Futures Contango ETN (OILZ)

Важно запомнить: некоторые ETNs действительно стремятся воспользоваться контанго на фьючерсных рынках.

Наверх

 

35. TrendPilot ETNs: тренд, следующий стратегии.

Одно из значимых нововведений, возникающих в течение последних нескольких лет, включает в себя комбинацию биржевых продуктов и стратегий следования за трендом. Эти методы были популярны на протяжении десятилетий: инвесторы входили и выходили из позиций в зависимости от последнего момента и значения относительно исторических скользящих средних. RBS предлагает набор Trendpilot ETNs, которые обеспечивают низкозатратное сопровождение таких стратегий, сдвигая риски потери капитала между наличными и такими классами активов, как золото, акции и нефть в зависимости от текущего момента.

Основная претензия в отношении этих ETNs – они слишком дороги, назначают цену от 50 до 100 базисных пунктов. Но ведь есть и некоторые уникальные преимущества этих продуктов. В частности, структура ETN позволяет инвесторам избежать уплаты комиссий при перемещении между денежными средствами и другими инструментами размещения, а также позволяет инвесторам избежать при этом уплаты налогов. Для многих инвесторов таких преимуществ будет более чем достаточно, чтобы компенсировать относительно высокие сборы.

Trendpilot ETNs

Класс активовETN
ЗолотоTBAR
Ценные бумаги компаний с большой капитализациейTRND
Ценные бумаги компаний со средней капитализациейTRNM
NASDAQTNDQ
НефтьTWTI

Важно запомнить: TrendPilot ETNs предлагают доступ к инвестиционной стратегии пассивного управления (hands-off), наряду с благоприятным налоговым режимом.

Наверх

 

36. Инвестируйте в Юго-Восточную Азию.

Юго-Восточная Азия сосредотачивает наиболее динамично развивающиеся экономики в мире и быстро растущие рынки, которые процветают в течение нескольких последних лет благодаря позитивным демографическим тенденциям, прочным торговым отношениям с Китаем и Индией и прогрессивной политика, открывшей двери для иностранных инвестиций. Тем не менее, многие портфели имеют относительно небольшие вложения в страны с развивающейся экономикой Юго-Восточной Азии как результат использования методологи, отстающей от популярности индексов развивающихся рынков.

MSCI Emerging Markets Index, который служит основой для EEM и VWO, размещает менее 4% своего портфеля в Малайзии, только 3% в Индонезии (четвертой наиболее густонаселенной стране мира), 2% в Таиланде и менее чем 1% на Филиппинах. Для инвесторов, которые используют EEM или VWO для доступа к развивающимся рынкам, эти быстро расширяющиеся экономики в целом составляют менее 5% от общего размещения капитала. Учитывая огромный потенциал роста в ближайшие десятилетия, эта стратегия может быть хуже оптимальной.

Несколько специфических страновых ETFs могут быть полезными для формирования размещения капитала в Индонезии, Малайзии, Филиппинах и Таиланде. Другим потенциально полезным инструментом для увеличения размещения капитала в этот регион является Global X FTSE ASEAN 40 ETF (ASEA), который включает в себя перечисленные четыре рынка, а также развитый Сингапур.

ETFs Юго-Восточной Азии

Страна/РегионETF
ИндонезияIDX
МалайзияEWM
СингапурEWS
ТаиландTND
ФилиппиныEPHE

Важно запомнить: увеличение доли вашего размещения на развивающихся рынках Юго-Восточной Азии может принести хороший потенциал роста.

Наверх

 

37. ETFs недвижимости: не жилой!

Есть ряд ETFs, которые предлагают вложения в недвижимое имущество, и некоторые инвесторы полагают, что этот механизм может быть полезным инструментом для получения дохода от роста цен на жилье в Соединенных Штатах. Но в действительности получается не совсем так: большинство ETFs недвижимости держат инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые, в свою очередь, вкладывают в основном в коммерческую и промышленную недвижимость. Таким образом, вместо индивидуальных жилых домов и так называемых McMansions, ETFs недвижимости вкладывают в офисные здания и складские помещения. Если вы ищете возможность сыграть на росте цен на жилую недвижимость, вам придется выйти за пределы пространства ETF.

Важно запомнить: ETFs недвижимости не размещают капитал на рынке жилья. Вместо этой категории недвижимости они инвестируют в коммерческую и промышленную недвижимость.

Наверх

 

38. Социально ответственные ETFs предлагают хорошую доходность.

Линейка ETF состоит из продуктов, которые сочетают и смешивают внутренние и международные фондовые рынки почти во всех вообразимых комбинациях. Они включают в себя и фонды, которые целенаправленно вкладывают в акции «социально ответственных» компаний, поддерживающих положительные экологические, социальные и правительственные инициативы, – компаний, работающих «правильно». Эти ETF фонды могут обращаться к тем инвесторам, которые не хотят инвестировать в компании, считающиеся аморальными или неэтичными, – они могут помочь сосредоточиться на перспективных компаниях без потерь большого количества времени и исследований.

Кроме того, есть интересный (и потенциально веский) довод в пользу инвестирования в социально ответственные ETFs. Компании, которые являются моделью корпоративного гражданства и стремятся оставаться в рамках закона, скорее всего, смогут избежать дорогостоящих судебных исков и негативной информации при создании базы лояльных клиентов. Это может быть ключевой составляющей для создания долгосрочной бизнес-стратегии и позиционирования этих компаний как имеющих длительные периоды устойчивого роста прибыльности.
Некоторыми из социально ответственных ETFs являются:

  • MSCI USA ESG Select Social Index Fund (KLD)
  • KLD 400 Social Index Fund (DSI)
  • ESG Shares North America Sustainability Index ETF (NASI)
  • Europe MSCI EAFE ESG Index ETF (EAPS)

Важно запомнить: для некоторых инвесторов социально ответственные ETFs могут предложить убедительный инвестиционный довод.

Наверх

 

39. Понимание ETFs, состоящих из ETFs.

Большинство ETFs имеют портфели, которые состоят из отдельных акций или облигаций. Есть также ряд ETFs, портфель которых составляют паи других ETF, в том числе многих фондов с расчетной датой погашения и некоторых хедж-фондов. Довольно часто имеет место ситуация, когда продукт предназначен для покрытия нескольких классов активов или огромного количества отдельных ценных бумаг; использование ETFs для достижения этой цели может быть более эффективным, чем подборка каждой ценной бумаги в отдельности.

Есть несколько моментов, которые следует учитывать при оценке этих продуктов. Во-первых, поверхностный взгляд на держателей может представить эти фонды как чрезмерно концентрированные. Например, EQL имеет всего девять индивидуальных держателей SPDRs сектора. Но каждый из них имеет десятки отдельных акций, и, таким образом, EQL предлагает эффективные вложения в порядка 500 различных ценных бумаг.

Инвесторы должны также обратить внимание на сборы; ETFs, состоящие из ETFs, включают два уровня платы за управление – в форме процента непосредственно за ETF и ставки за каждый компонент ETF (в некоторых случаях комиссия за управление не взимается). Фразы типа “комиссии приобретенных фондов» в основном относятся к расходам, взимаемым за компоненты ETFs.

Важно запомнить: ETFs, состоящие из ETFs, являются уникальной разновидностью; убедитесь, что тщательно изучили расходы и держателей при оценке этих продуктов.

Наверх

 

40. Следите за новыми ETPs

Инвесторы, без сомнения, – существа привычки. Так что не стоит удивляться склонности к представлению о полном знакомстве с биржевыми продуктами или семейством продуктов и многократному использованию этих средств в управлении портфелями. Ограничение вашего выбора, однако, может быть существенной ошибкой, если учесть темпы роста инноваций в отрасли ETF. Каждый год появляются сотни новых биржевых продуктов, и многие из них предлагают значимые улучшения или расширения существующего спектра ETP.

Имеет смысл быть в курсе последних дополнений к линейке ETF фондов, так как это дает неплохой шанс найти среди новых индексных биржевых инструментов те, с помощью которых вы можете достичь ваших целей еще более эффективно, чем при использовании тех инструментов, которые существовали в течение многих лет и накопили значительный объем активов под управлением и имеют хорошие среднесуточные объемы торгов.

Важно запомнить: индустрия ETF постоянно растет и развивается; выгодно отслеживать последние новинки ETF, так как они могу предложить вам более эффективные способы достижения ваших целей. Подписка на наши финансовые рассылки – это отличный способ быть в курсе.

Наверх

Что такое индексный фонд? — Taighan Capital

ЧТО ТАКОЕ ИНДЕКСНЫЙ ФОНД?

Решение, в какие акции инвестировать, может оказаться сложной задачей, поскольку существует множество вариантов. Это одна из причин, по которой были созданы паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (также известные как ETF) — они берут кучу денег от индивидуальных инвесторов, кладут их в один большой банк, а управляющий фондом использует деньги для инвестирования в различные области. Таким образом, доля инвестиционного фонда похожа на коктейль: смесь различных инвестиций, которые инвестор может легко купить. Индексные фонды похожи на коктейли, состав которых тщательно измеряется, чтобы имитировать хорошо известные индексы фондового рынка. В результате получается недорогой способ диверсифицировать инвестиции. Если вы хотите инвестировать в акции, но не знаете, в какие, индексный фонд может быть инвестицией, которую вы можете рассмотреть.

Пример

S&P 500 — это индекс с большой капитализацией, который включает 500 ведущих компаний США и покрывает примерно 80% доступной рыночной капитализации (источник: Standard and Poor’s). Если вы хотите инвестировать в эти акции, но не хотите решать, какие именно, существует множество индексных фондов, акции которых созданы для того, чтобы внимательно отслеживать движения индекса S&P 500. Таким образом, каждая акция фонда похожа на мини Акции S&P 500.

Как работает индексный фонд

Индексный фонд создается портфельным менеджером. Их задача — создать портфель акций, который максимально точно отслеживает фондовый индекс. Если управляющий фондом проделал хорошую работу, то теоретически цена акций фонда должна меняться синхронно с индексом фондового рынка, которому он пытается соответствовать (но это не всегда так).

Допустим, индексный фонд пытается отследить S&P 500. Управляющий фондом будет покупать акции в пропорции, которая точно эквивалентна 500 акциям в S&P 500. Таким образом, каждая акция фонда подобна мини акции S&P 500. 

  • Если S&P 500 вырастет на 1%, фонд должен вырасти примерно на столько же.

  • Если S&P 500 не изменится, акции фонда также должны быть примерно одинаковыми.

  • Если S&P 500 упадет на 1%, акции фонда должны переместиться примерно на такую же сумму.

Имейте в виду, что индексный фонд может не точно отслеживать свой индекс. Например, индексный фонд может инвестировать только в выборку ценных бумаг в рыночном индексе и, в результате, может быть хуже своего индекса. Кроме того, транзакционные издержки могут помешать индексному фонду соответствовать производительности своего индекса.

Популярные индексные фонды

Существует фондовый индекс, который рассчитывается для отслеживания движения множества различных сегментов акций. Есть фондовые индексы для целых стран, для целых секторов и их комбинации. Есть даже индексы для облигаций. И для каждого авторитетного рыночного индекса, вероятно, существует взаимный фонд или ETF, который был создан для его отслеживания. Вот некоторые из наиболее популярных индексов фондового рынка, которые имеют индексные фонды, доступные инвесторам для покупки и продажи:

  • S&P 500: 500 крупнейших американских публичных компаний

  • Russel 2000: 2000 американских компаний с малой и средней капитализацией

  • Промышленный индекс Dow Jones: 30 акций «голубых фишек» США

  • FTSE 100: 100 крупнейших компаний Великобритании

  • Shanghai Composite Index: индекс всех акций Шанхайской фондовой биржи.

  • DAX: 30 ведущих компаний с большой капитализацией в Германии

  • … У этого списка нет конца. Если вас интересует определенная страна или определенный сектор, может существовать индексный фонд, который отслеживает для нее индекс фондового рынка.

Индексные фонды могут иметь форму как биржевых фондов (ETF), так и паевых инвестиционных фондов. Например, есть как паевые инвестиционные фонды, так и ETF, которые стремятся имитировать индекс S&P 500.

Пассивные и активные средства

На Уолл-стрит существует две точки зрения. Считается, что есть возможности «обыграть рынок». Другие считает, что попытки обойти рынок бесполезны. Чтобы превзойти рынок, инвестор должен генерировать прибыль от своего портфеля, которая лучше, чем на фондовом рынке в целом (измеряемая с помощью данного индекса или эталона).

  • Пассивное инвестирование: этот подход подразумевает, что не стоит пытаться «обыграть рынок». Последователи данного метода считают, что цены на акции в целом «правильные», основываясь на информации, доступной инвесторам. Так зачем вам тратить умственную энергию, пытаясь подобрать акции? Если каждая акция правильно оценена, то попытки превзойти рынок — напрасная трата. Фактически, вы, вероятно, проиграете — ваша доходность будет хуже, чем на рынке, — если попытаетесь выбрать акции.

  • Инвесторы, которые верят в пассивное инвестирование, предпочитают индексные фонды, потому что они созданы для того, чтобы просто соответствовать рынку.

  • Многие паевые инвестиционные фонды и ETF управляются пассивно. Это означает, что управляющий фондом просто пытается отследить или сопоставить индекс фондового рынка или какой-либо другой рыночный эталон, вместо того, чтобы по своему усмотрению выбирать лучшие акции для фонда. Поскольку решения управляющего фондом относительно просты, управляющий может взимать относительно низкие сборы.

  • Индексные фонды находятся в пассивном управлении.

  • Активное инвестирование: этот подход подразумевает, что некоторые люди лучше рынка. Они знают, что определенные акции имеют неправильную цену, а это означает, что они должны стоить больше или меньше, чем сейчас. Активные менеджеры считают, что они достаточно умны, чтобы провести достаточно исследований и выбрать то, что, по их мнению, является выигрышным (чьи цены будут расти) и избежать проигрышных (чьи цены будут падать).

  • Инвесторы, которые верят в активное инвестирование, предпочитают выбирать собственные акции, а не просто инвестировать в индексный фонд.

  • Некоторые паевые инвестиционные фонды и ETF активно управляются. Это означает, что управляющий фондом использует свой опыт и информацию, чтобы решить, какие отдельные акции, по их мнению, являюЧто такое индексный фонд?

  • тся лучшими, а затем они заполняют свой портфель этими инвестициями. Поскольку менеджер использует свой «особый соус», пытаясь выбрать победителей и избежать проигравших, они взимают более высокую плату за управление.

  • Активные менеджеры сосредотачиваются на выборе акций и выборе времени их покупок и продаж, пытаясь «обыграть рынок».

Подводя итог, можно сказать, что пассивные инвесторы предпочитают индексные фонды. Активные инвесторы думают, что они могут добиться большего успеха, чем индексные фонды, поэтому с большей вероятностью они сами выберут акции или купят активно управляемые паевые инвестиционные фонды.

Стоимость индексных фондов

Затраты являются ключевыми для индексных фондов — особенно тот факт, что они, как правило, ниже, поскольку они требуют меньше управления, чем более активно управляемые фонды. Хотя за индексным фондом не обязательно работает огромная команда исследователей и аналитиков, все же существуют некоторые административные, торговые и другие расходы, связанные с доходами инвесторов.

Вот пара ключевых затрат, о которых следует помнить, когда дело касается индексных фондов:

  • Счета и минимальные инвестиции: некоторые индексные фонды имеют минимальную сумму, необходимую для инвестирования (например, 2000 долларов США). Эти минимумы также могут иметь пороговые значения, при пересечении которых, позволяют вам инвестировать больше, добавляя меньшие расходы.

  • Коэффициенты расходов: это основная стоимость, которая вычитается из ваших доходов фонда в виде процента от ваших общих инвестиций. Он включает выплаты управляющему фондом, комиссионные за транзакции, налоги и другие административные расходы. Чем активнее управляет фондом, тем выше, вероятно, будет коэффициент расходов, поскольку управляющий фондом вкладывает больше средств в исследования и анализ и хочет получить за это компенсацию. Для индексного фонда коэффициент расходов, вероятно, ниже. Перед инвестированием важно понимать соотношение расходов, поскольку они могут снизить базовую доходность фонда.

Сильные и слабые стороны индексных фондов

Преимущества

  • Низкая стоимость: фонды предлагают инвесторам возможность инвестировать в десятки, сотни или тысячи акций за одну покупку. За эту привилегию управляющие фондами взимают с инвесторов комиссию. Тщательно отслеживаемая мера комиссий — это коэффициент расходов — коэффициент расходов 1% означает, что фонд возьмет 1% от ваших инвестиций в качестве собственной комиссии. Индексные фонды имеют одни из самых низких комиссий среди всех доступных инвестиционных фондов.

  • Диверсификация: не кладите все яйца в одну корзину. Тот же совет обычно касается инвестирования. Исследования также показали, что портфель, который включает в себя акции, с низкой корреляцией, вероятно, будет работать лучше, чем портфель, полный похожих акций. Индексные фонды могут предложить хорошую диверсификацию, если базовый индекс, который они отслеживают, также разнообразен. Имейте в виду, что, хотя диверсификация может помочь в распределении риска, она не гарантирует прибыль и не защищает от убытков на падающем рынке.

Недостатки

  • Недостаток гибкости: индексный фонд может иметь меньшую гибкость, чем не индексный фонд, для реагирования на снижение цен на ценные бумаги в индексе.

  • Ошибка отслеживания: индексный фонд может не точно отслеживать свой индекс. Например, фонд может инвестировать только в выборку ценных бумаг в рыночном индексе, и в этом случае доходность фонда может с меньшей вероятностью совпадать с индексом.

  • Низкая эффективность: индексный фонд может отставать от своего индекса из-за комиссий и расходов, торговых издержек и ошибок отслеживания.

История индексных фондов

Джон Богл, основатель Vanguard, известен тем, что напоминал инвесторам: «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купи стог сена! » Он имел ввиду, что собирать акции сложно, но вы гарантированно выберете лучшие акции, если купите весь фондовый рынок.

Богл был ярым сторонником дешевых паевых инвестиционных фондов и пассивного инвестирования. Он создал один из первых индексных фондов для индивидуальных инвесторов в 1976 году. Знаменитый инвестор Уоррен Баффет также считает, что среднестатистическим инвесторам следует покупать индексные фонды S&P 500, а не выбирать отдельные акции, потому что сборы низкие и они предлагают хорошую диверсификацию.

Что такое ETF фонды простыми словами и как они работают

Биржевые фонды (Торгуемые на бирже фонды или ETF) быстро становятся популярными среди частных инвесторов, но настолько ли они прозрачны, как это кажется?

Что именно представляют собой ETF? И настолько ли они прозрачны и доступны, чтобы стать наиболее удобным форматом инвестиций, как хотят нам это показать? Здесь мы осветим наиболее важные аспекты того, что нужно знать инвесторам, интересующимся ETF.

Что такое ETF?
ETF – это фонды, которые торгуются на фондовой бирже, подобно акциям. Они представляют собой сборные инвестиционные фонды, где каждый может получить доступ к индексу или сырью, обеспечивая инвесторам ту же доходность, что и основные рынки. Существует невероятно широкий диапазон фондов ETF, которые могут инвестировать в соевые бобы, лесоматериалы и продукцию лесного хозяйства, равно как и в индекс FTSE 100 или фонд ETF, отслеживающий корпоративные облигации.

Джастин Уркварт Стюарт, директор Seven Investment Management, говорит, что «ETF – это наиболее популярные акции на фондовом рынке. Они являются простым способом инвестировать в индексы и сектора, не оплачивая услуги управляющего фондом.

Вам нужно быть осторожными, инвестируя в некоторые ETF. Например, вы покупаете ETF развивающихся рынков, и сектор включает 800 компаний, но ваш ETF включает только 400 из них. Например, может случиться, что вы не инвестируете в Индию. Перед покупкой ETF, проверьте, что включает в себя ваш фонд».

В чем разница между традиционным фондом и торгуемым на бирже (ETF)?
ETF обращаются на бирже, это значит, что цена не устанавливается раз в день, как в ПИФах, а постоянно плавает. Вы сможете осуществить более выгодную инвестицию, если правильно подберете время покупки и продажи в течение дня. Вы можете покупать или продавать традиционные фонды только один раз в день, но ETF могут быть куплены и проданы множество раз, пока открыта биржа.

Дебора Фур из BlackRock говорит, что эта гибкость по-настоящему удобна инвесторам. «Если вышла какая-то новость, которая, на ваш взгляд, должна отразиться на определенном рынке, вы можете с легкостью пойти и купить ETF, который отслеживает этот рынок и наслаждаться потенциальной прибылью».

Цены на акции ETF двигаются вместе с ценами на индексы, которые они созданы копировать. Цена, по которой вы покупаете или продаете, близка к цене базовых активов, хотя комиссии фонда и ошибки отслеживания означают, что динамика не полностью идентична. Некоторые, например, реинвестируют дивиденды поквартально, а не ежедневно, что может создать лаг на растущем рынке.

В чем разница между ETF, ETN и ETC?
Основное различие состоит в риске банкротства второй стороны. Это когда третья сторона ответственна за выплату любой премии и доходности по любому капиталу. Все это приводит к проблемам, если третья сторона испытывает финансовые трудности – вне зависимости от показателей активов фонда, инвестиции могут быть потеряны.

Это может быть проблемой с синтетическими ETF – другими словами, они не подкреплены физическими активами. Физически подкрепленные ETF означают, что вы на самом деле являетесь держателем активов вашего фонда. Например, ETF iShares FTSE 100 будет на самом деле владеть акциями компаний, входящих в FTSE 100.

«Весь спектр наших фондов – тех, которые доступны розничным инвесторам – физически подкрепленные ETF. Но это не означает, что у синтетических ETF нет своих преимуществ», — говорит Джулиан Хинс из iShares. «Некоторые географические, торговые или имущественные ограничения могут препятствовать прямому владению активами, тогда вместо этого вы покупаете деривативы в инвестиционном банке, и эти активы обеспечивают вам инвестиционный доход».

Торгуемые на бирже обязательства (Exchange-traded notes, ETNs) или сырьевые активы (Exchange-traded commodities, ETCs) имеют другую структуру в сравнении с ETF. Обычно они являются долговыми инструментами, которые не попадают под законодательство ЕС, которое называется UCITS III, которое ограничивает риск контрагента и поощряет диверсификацию инвестиций. Подчеркивается, что ETFмогут иметь максимальный риск контрагента в 10%, что означает, что другие структуры, перечисленные здесь не попадают под эти правила. Вместо этого, такие продукты попадают либо в категорию ETN, либо, как в случае с золотом, — в категорию ETC.

Попаду ли я под схему компенсации Британии?
Важно иметь в виду, что все размещаемые по правилам UCITS фонды, такие как iShares и другие ETF не попадают под компенсационную схему. Схемы компенсации в целом покрывают те сценарии, когда инвестиционная фирма не может отвечать по своим обязательствам.

В случае с iShares, компании фондов имеют отдельные юридические права от BlackRock и активами, возложенными на держателей соответствующих фондов компании iShares. Если управляющий фондом обанкротится, ETF может назначить другого управляющего, который будет вести портфель или ликвидировать все бумаги и вернуть все активы инвесторам.

Помимо этого, нет риска эмитента в корзине, которая содержит ценные бумаги.

Какие еще существуют риски?
М-р Хинс считает, что ETF имеют те же риски, как и другие инвестиционные вложения – нет никаких гарантий, что вы не потеряете весь свой капитал, и вам нужно обратиться к финансовому консультанту, чтобы выбрать тот ETF, который подойдет вам по степени риска.

Некоторые ETF, как, например, те, что позволяют ставить на падение рынка, принося в этом случае прибыль, и маржинальные ETF могут оказаться слишком сложными для непрофессиональных инвесторов. Недостаток знаний может повлечь убытки и рекомендуется не инвестировать в те ETF, принцип действия которых вы не сможете объяснить другим. Используйте лишь то, что полностью понимаете, и все будет хорошо.

Сколько это стоит?
Приверженцы ETFs говорят, что такие фонды «очень демократичная» форма инвестиций, так как розничные и институциональные инвесторы платят одни и те же комиссии и несут те же издержки. Это необычно для финансового мира, где частные инвесторы обычно платят в несколько раз больше институциональных. ETF дешевле многих традиционных сборных фондов и первоначальные вложения в них ниже, чем в большинство инвестиций или ПИФов.

При этом в них не существует никакой платы за выход, но торговые комиссии могут различаться, как объясняет Дэн Дрэпер, объясняет глава фонда ETF в Credit Suisse.

«Чем активней ETF торгуется на бирже, тем ниже будут комиссии за сделку, так как брокеры будут конкурировать между собой, снижая спред между покупкой и продажей», — говорит он. «В плане комиссий, некоторые компании отказываются от брокерских комиссионных по некоторым ETF. ETF обходятся дешевле и являются более открытыми в сравнении с более традиционными инвестициями, например ПИФами».

Оценка: 3.5

Виды инвестиционных фондов Ирландии: UCITS, AIF, ETF, MMF

В Ирландии инвестиционные фонды могут быть либо на платформе UCITS, либо не UCITS (альтернативные инвестиционные фонды, AIF).

Фонды UCITS

Прописанные профессиональные стандарты фондового рынка черпаются из накопленного жизненного опыта профучастников и инвесторов. UCITS – это аббревиатура, которая расшифровывается как «Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities» – «Институт коллективного инвестирования [и доверительного управления] в обращаемые ценные бумаги». Бизнес деятельность UCITS классифицируется согласно МСОК (Международная стандартная отраслевая классификация ООН), вар. 4, код 6430. В случае, если UCITS имплементирован как «Self-Managed Investment Company», то его деятельность классифицируется согласно МСОК, вар. 4, код 6630. В Ирландии UCITS работает в рамках регулирующих директив ЕС и финансового регулятора Ирландии.

Первая директива ЕС о UCITS была издана в 1985 году. В ней излагается общий набор правил для трансграничного распределения коллективных инвестиционных схем посредством инвестиционного европейского паспорта, или же инвестиционного паспорта ЕС. В нормативно правовых аспектах о UCITS были определены концепции правил для профучастников и обеспечение соответствующих уровней защиты для инвесторов. В последующем этот инструмент совершенствовался дополнительными директивами ЕС о UCITS. Основными ключевыми аспектами фондов UCITS являются следующие требования: их открытость (open ended), гибкость, ликвидность и простота в реализации.

Гибкость UCITS проявляется в том, что его структура может быть создана в качестве единого фонда (as a single fund), а также как зонтичная фондовая платформа UCITS, которая состоит из мастер фонда и нескольких других суб фондов (фондов), не зависимых друг от друга и непосредственно от мастер фонда. Каждый из этих суб фондов может иметь различные инвестиционные цели и политику. На зонтичную платформу UCITS можно подвешивать неограниченное количество суб фондов. Управление каждым суб фондом может осуществляться разными управляющими и/или управляющими компаниями. Суб фондам разрешается вкладывать друг в друга при условии соблюдения определенных ограничений на инвестиции.

Фонды UCITS могут использовать широкий спектр стратегий, классов и типов активов и ценных бумаг. Торгуемые на бирже фонды (ETFs) и фонды денежного рынка (MMFs) почти всегда являются UCITS.

Индексные фонды (Exchange Traded Funds, ETFs)

ETF является широкой и уникальной операционной моделью, которая предлагает инвесторам возможность диверсифицировать весь сектор или инвестировать в обособленный рыночный сегмент. Индексные фонды – это ликвидные ценные бумаги в акциях, бондах или портфель активов, отслеживаемые биржевыми рыночными индексами. Ирландия является местом сосредоточения почти 50% всех европейских ETF активов. С момента запуска первого европейского ETF в 2000 году в Европе Ирландия стала первой по юридическим адресам среди ETF эмитентов.

Фонды денежного рынка (Money Market Funds, MMFs)

MMF – это открытый (open ended) взаимный фонд, который инвестирует в высоколиквидные краткосрочные финансовые инструменты. Фонды денежного рынка могут быть учреждены с Constant NAV (CNAV), где константа NAV составляет $1 за акцию, или с переменной NAV (VNAV). Фонды денежного рынка могут быть учреждены в Ирландии или как UCITS, или же как AIFS. В настоящее время Ирландия является лидером как по размеру чистых активов в Европе, так и по количеству юридических адресов среди MMF.

Альтернативные фонды (AIFs)

Директива об управляющих фондами альтернативных инвестиций (Alternative Investment Fund Managers Directive, AIFMD), имплементированная в 2013 году, создала в ЕС регулируемое нормативно правовое пространство для альтернативных инвестиций. Все не UCITS фонды, или альтернативные инвестиционные фонды (AIFs), опираются на директиву AIFMD, определяющую организационные, операционные степени прозрачности и правила бизнеса для AIFs и капиталов, которыми они управляют. Ирландия была первой юрисдикцией, которая обеспечила регулируемую основу для AIFs, и остается на переднем крае разработок и имплементаций AIFMD. Структура AIFMD во многом отражает уже существовавшие в Ирландии требования касательно надзора, независимости депозитария, корпоративного управления, оценок и предоставления необходимой информации инвесторам.

Центральный банк Ирландии разъяснил свой режим, применяемый к ирландским регулируемым AIFs, AIFMs и их поставщикам услуг в документе «Свод правил AIF» (AIF Rulebook). Этот свод правил по регулированию является комфортным для размещения фонда AIF в Ирландии и соответствует требованиям ЕС в AIFMD. В Ирландии существует два основных типа фондов AIF: фонд квалифицированного инвестора (Qualifying Investor AIF) и фонд розничного инвестора (Retail Investor AIF).

Фонд квалифицированного инвестора (QIAIF)

Регулируемый инвестиционный фонд QIAIF подходит опытным профессиональным инвесторам. Поскольку на QIAIF не распространяются какие-либо инвестиционные ограничения или ограничения по заимствованию, его можно использовать для реализации широкого спектра инвестиционных целей.

Фонд розничного инвестора (RIAIF)

Акционерный инвестиционный фонд на платформе RIAIF имеет меньше инвестиционных ограничений, чем UCITS, но характеризуется более жестким, по сравнению с QIAIF, режимом. Фонд RIAIF привлекателен, прежде всего, своей альтернативностью. Чаще всего он используется менеджерами, которым необходимо создать регулируемый директивами ЕС фонд, но их инвестиционные стратегии в некоторых моментах не вписываются в UCITS.

Так как фонд RIAIF представляет собой розничный продукт, он не может воспользоваться автоматическим правом выхода на все рынки Европы (это доступно для AIFMD и UCITS). Для фонда RIAIF доступ к отдельным странам и рынкам ЕС предоставляется ЦБ Ирландии на индивидуальной основе. Кроме того, в целях защиты розничных инвесторов ЦБ указывает, что, если управляющий RIAIF не является резидентом ЕС, он должен быть полностью авторизован в Ирландии.

Юридические структуры

Инвестиционная компания/компания с переменным капиталом

Компании в Ирландии регистрируются на базе свода законов, именуемого «Акты о компаниях» (Companies Acts). Компании управляются в интересах своих акционеров. Все инвестиционные компании UCITS и большинство компаний AIFs в Ирландии представляют собой публичные компании Plc.

Траст фонд (Unit Trust)

Эта форма инвестиционного паевого/взаимного фонда (mutual fund) представляет собой договорную структуру фонда, образованную трастовым договором между доверителем и управляющей компанией в соответствии с Законом Unit Trusts Act, 1990. Траст фонд не является самостоятельным юридическим лицом и, следовательно, управляющий выступает в качестве законного владельца активов Фонда для инвесторов. Поскольку траст фонд не является юридическим лицом, он не может заключать контракты.

Управление траст фондом осуществляет совет директоров управляющей компании. Эта управляющая компания может также управлять и другими UCITS и AIFs. Трастовый доверительный договор (trust deed) является основным юридическим документом, устанавливающим права управляющего и доверителей.

Инвестиционное партнерство с ограниченной ответственностью (Investment Limited Partnership, ILP)

Инвестиционное партнерство (товарищество) с ограниченной ответственностью представляет собой сотрудничество двух или более лиц, которые инвестируют свои средства во что-либо. Один из партнеров выступает в роли управляющего (эквивалент управляющей компании в траст фонде), а другой/-ие партнер/-ы – в ограниченной роли, эквивалентной акционерам компании.

Основным преимуществом инвестиционного партнерства с ограниченной ответственностью является то, что партнеры имеют большую степень юридической независимости, чем в формате компании. Все активы, обязательства, ущербы, прибыль, пропорции каждого из партнеров излагаются в учредительных документах (partnership deed). Само партнерство налогами не облагается. Каждый из партнеров платит свои налоги самостоятельно и независимо.

ILP может быть учреждено только как AIF, авторизуется и регулируется ЦБ Ирландии.

Общий договорной фонд (Common Contractual Fund, CCF)

Эта инновация коллективного инвестирования была имплементирована в Ирландии в 2003 году. По своей сущности CCF соответствует UCITS. Общий договорной фонд является открытым (open ended), гибким, ликвидным и легко реализуемым.

CCF представляет собой договорной механизм между управляющей компанией и инвесторами. Активы инвестиционного фонда предусматривает участие инвесторов в качестве. Инвесторы владеют не акциями или паями, а пропорциональными долями (units) инвестиций, то есть инвесторы юридически идентифицируются как владельцы пропорциональных долей. CCF не является юридическим лицом, авторизуется и контролируется ЦБ Ирландии. Главной особенностью CCF, которая отличает его от других видов ирландских фондов, является юридическая и налоговая прозрачность. Эту специфику и законы о двойном налогообложении предприимчиво используют пенсионные фонды стран ЕС. Не профучастники зачастую называют CCF Европейским пенсионным фондом.

Пожалуйста, обратите внимание на то, что эта страница сайта не предназначена для ответа на вопросы по поводу каких-либо инвестиций. Предлагаем вам ознакомиться с нашим отказом от ответственности.

Ссылки

Посетите страницу UCITS для получения дополнительной информации

Посетите страницу AIFMD для получения дополнительной информации

Написать Irish Consulting Partners e-mail

В Россию придут иностранные ETF. Как это изменит отечественный фондовый рынок

Что будет с российскими фондами

По состоянию на 13 мая на Московской бирже «неквалам» доступны 79 биржевых фондов. В их числе всего 18 ETF, остальное — биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы). Принцип их работы аналогичен, но ETF действуют по международному законодательству, а БПИФы — по российскому.

Биржевые фонды — популярные на Западе инструмент, но в России он пока не так востребован. Одна из причин — высокие комиссии: российский фонды берут от 0,45% до 4,49% в год от стоимости активов (чаще всего около 1%). Это много: зарубежные ETF обычно забирают себе в районе 0,1%. Разница кажется незначительной, но на большом горизонте ощутимо влияет на результат.

Возникает вопрос: как появление дешёвых зарубежных ETF отразится на этом сегменте рынка? Кажется, что российские БПИФы окажутся никому не нужны, но это не так, уверен исполнительный директор дивизиона «Инвестиции и накопления» «Сбера» Василий Илларионов.

«Мы считаем, что наши продукты останутся востребованными в силу того, что многие из них ориентированы на локальный рынок и обладают налоговыми преференциями, — сказал он. — Например, российские фонды акций не платят налоги с дивидендов. Это важно, ведь дивидендная доходность нашего рынка очень высокая. У иностранных ETF, ориентированных на российские акции, такой льготы нет. К тому же мы планируем создавать гибридные фонды, в том числе на собственные индексы, которые смогут конкурировать с западными фондами».

Чтобы иностранные ETF не получили преференций перед российскими фондами, нужно скорректировать нормы для БПИФов, считает эксперт «Сбера». В частности, разрешить им выплачивать процентный доход или дать дополнительные налоговые стимулы — например освободить инвестиционный дохода из БПИФ от НДФЛ.

Однако эти меры сами по себе не дадут сильного толчка к развитию рынка БПИФ, признаёт Илларионов. «Угроза, что с допуском иностранных ETF, они станут приоритетным инструментом для инвестиций в иностранные индексы, действительно есть, — считает он. — Что касается комиссий, то они в иностранных фондах, которые ориентированы на российский рынок, сопоставимы с комиссиями в российских фондах».

Получается, ориентированные на российский рынок БПИФы не попадут под шторм. Но что будет с теми, что состоят из иностранных активов? Упадут ли цены на них, если инвесторы начнут массово перекладываться из них в иностранные ETF?

Тем, кто инвестирует в БПИФы, беспокоится не надо: цена этого инструмента зависит не от спроса со стороны инвесторов, а лишь от динамики инструментов внутри БПИФа, успокаивает замдиректора департамента рынков капитала Accent Capital Сергей Макаров.

«Доступ неквалов к иностранным ETF – это больная тема, — говорит он. — С одной стороны, в доступе заинтересованы брокеры, которые могут предоставить такую услугу за комиссию. С другой стороны, есть УК, которые вкладывают огромные силы и деньги в развитие биржевых фондов и которым не нужны конкуренты».

Если отечественные УК будут вынуждены работать в конкурентной среде, им придётся снижать комиссии на те фонды, которые имеют аналоги у зарубежных коллег, рассказал руководитель отдела инвестиционного консультирования «Финама» Владимир Цыбенко.

По его словам, у участников рынка уже есть понимание того, как будет проходить тестирование перед покупкой иностранных ETF. Тест будет состоять из блока самооценки клиента (риск-профиль, источник знаний о фондовом рынке, ориентиры по доходности) и, собственно, поверки знания в области финансовых рынков, их инструментов, нюансов работы через финансовые институты (банки и брокеры).

«Тест достаточно несложный, однако в процессе подготовки к нему начинающий инвестор получит вполне приемлемый багаж знаний для того, чтобы сделать первые шаги в инвестировании», — отметил Цыбенко.

Указание о тестировании должно вступить в силу с 1 апреля 2022 года. Но это случится, только если Госдума примет закон о запрете продаж сложных финансовых продуктов неквалам, в котором есть пункт про допуск иностранных ETF. Рынок ждёт, что это случится до конца весенней сессии.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com/NIKO_Cingaryuk

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Лучшие ETF — рейтинг биржевых фондов

Биржевые фонды стали одними из самых популярных инструментов для покупки и продажи всех секторов акций, облигаций и товаров. ETF сочетают в себе гибкость и удобство торговли отдельными акциями с диверсификацией, предлагаемой индексными фондами или профессионально управляемыми дорогостоящими паевыми инвестиционными фондами. ETF торгуются на публичных фондовых биржах, поэтому, в отличие от паевых инвестиционных фондов, торги могут проводиться в любой момент в течение рыночного дня.А поскольку ETF находятся на публичных биржах, индивидуальные инвесторы могут совершать свои собственные сделки через личный счет или покупать и продавать акции через недорогое приложение для смартфонов.

В настоящее время на рынке присутствует около 2000 ETF с рыночной капитализацией более 2,3 триллиона долларов. ETF варьируются от фондов, которые отслеживают фондовые индексы, до фондов, которые включают акции с большой или малой капитализацией. Другие ETF ориентированы на развивающиеся рынки, определенные части мира, фондовые секторы или определенные отрасли.

Некоторые фонды представляют собой ETF с кредитным плечом. Эти автомобили с высоким уровнем риска отслеживают определенный индекс, но их производительность в два или три раза превышает показатели индекса. Если индекс вырастет на 2 процента, двукратный бычий ETF будет стремиться подняться на 4 процента, а двукратный медвежий ETF попытается упасть на 4 процента. Хотя ETF с кредитным плечом могут быть довольно прибыльными, они также могут быстро потерять деньги инвестора, если рынок неожиданно изменит направление. ETF с кредитным плечом подходят только краткосрочным трейдерам.

Несмотря на свои преимущества, инвестирование в ETF имеет ряд недостатков.Инвесторы ETF оплачивают годовой коэффициент расходов, который может варьироваться от 0,01 процента до более чем 1 процента. Из-за соотношения расходов покупка и продажа ETF может быть дороже, чем покупка отдельных акций, и инвесторы, которые часто торгуют ETF, могут быстро увидеть, что их прибыль упала за счет комбинации торговых затрат и соотношения расходов ETF.

Биржевые фонды стали одними из самых популярных инструментов для покупки и продажи всех секторов акций, облигаций и товаров.ETF сочетают в себе гибкость и удобство торговли отдельными акциями с диверсификацией, предлагаемой индексными фондами или профессионально управляемыми дорогостоящими паевыми инвестиционными фондами. ETF торгуются на публичных фондовых биржах, поэтому, в отличие от паевых инвестиционных фондов, торги могут проводиться в любой момент в течение рыночного дня. А поскольку ETF находятся на публичных биржах, индивидуальные инвесторы могут совершать свои собственные сделки через личный счет или покупать и продавать акции через недорогое приложение для смартфонов.

В настоящее время на рынке присутствует около 2000 ETF с рыночной капитализацией более 2 долларов США.3 трлн. ETF варьируются от фондов, которые отслеживают фондовые индексы, до фондов, которые включают акции с большой или малой капитализацией. Другие ETF ориентированы на развивающиеся рынки, определенные части мира, фондовые секторы или определенные отрасли.

Некоторые фонды представляют собой ETF с кредитным плечом. Эти автомобили с высоким уровнем риска отслеживают определенный индекс, но их производительность в два или три раза превышает показатели индекса. Если индекс вырастет на 2 процента, двукратный бычий ETF будет стремиться подняться на 4 процента, а двукратный медвежий ETF попытается упасть на 4 процента.Хотя ETF с кредитным плечом могут быть довольно прибыльными, они также могут быстро потерять деньги инвестора, если рынок неожиданно изменит направление. ETF с кредитным плечом подходят только краткосрочным трейдерам.

Несмотря на свои преимущества, инвестирование в ETF имеет ряд недостатков. Инвесторы ETF оплачивают годовой коэффициент расходов, который может варьироваться от 0,01 процента до более чем 1 процента. Из-за соотношения расходов покупка и продажа ETF может быть дороже, чем покупка отдельных акций, и инвесторы, которые часто торгуют ETF, могут быстро увидеть, что их прибыль упала за счет комбинации торговых затрат и соотношения расходов ETF.

Биржевых фондов | FINRA.org

Биржевые фонды (ETF) сочетают в себе аспекты паевых инвестиционных фондов и традиционных акций. Как и паевой инвестиционный фонд, ETF — это объединенный инвестиционный фонд, который предлагает инвестору заинтересованность в профессионально управляемом, диверсифицированном портфеле инвестиций. Но в отличие от паевых инвестиционных фондов, акции ETF торгуются как акции на фондовых биржах, и их можно покупать или продавать в течение торгового дня по колеблющимся ценам.

Все ли ETF одинаковы?

№ETFs могут различаться по разным причинам:

  • Нормативно-правовая база. Большинство ETF зарегистрированы в SEC как инвестиционные компании в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, а акции, которые они предлагают населению, зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Некоторые ETF, которые инвестируют в товары, валюты или товары — или валюту — базируемые инструменты не являются зарегистрированными инвестиционными компаниями, хотя их публично размещенные акции зарегистрированы в соответствии с Законом о ценных бумагах.
  • Стиль управления. Многие ETF предназначены для пассивного отслеживания определенного рыночного индекса и похожи на индексные паевые инвестиционные фонды. Эти ETF стремятся достичь той же доходности, что и индекс, который они отслеживают, путем инвестирования во все или репрезентативную выборку акций, включенных в индекс. В последние годы активно управляемые ETF стали еще одним выбором для инвесторов. Управляющий портфелем активно управляемого ETF покупает и продает акции в соответствии с инвестиционной стратегией, а не отслеживает индекс.
  • Инвестиционная цель. Инвестиционные цели различаются в зависимости от ETF и стиля управления данным ETF. Цель пассивно управляемых ETF — воспроизвести производительность индекса, отслеживаемого ETF. С другой стороны, советники активно управляемых ETF инвестируют для достижения конкретной инвестиционной цели, самостоятельно принимая инвестиционные решения. Некоторые пассивно управляемые ETF стремятся получить доход, который является кратным или обратным (обратным) кратным доходности определенного фондового индекса. Они называются ETF с кредитным плечом или обратными ETF.Инвестиционная цель ETF указана в его проспекте.
  • Отслеживаемые индексы. ETFs отслеживают огромное количество индексов. Некоторые индексы представляют собой очень широкие рыночные индексы, например, общие индексы рынка акций или облигаций. Другие ETF отслеживают более узкие индексы, например, индексы средних и малых компаний, только корпоративные облигации или только международные компании. Некоторые EFT отслеживают чрезвычайно узкие — а иногда и очень новые — индексы, которые могут быть не полностью прозрачными или о которых мало что известно.

Гайки и болты ETF

В отличие от паевых инвестиционных фондов, ETF не продают акции и не выкупают акции напрямую у розничных инвесторов. Чтобы инвесторы могли покупать и продавать акции на бирже, ETF используют уникальный формат. ETF заключает контракты с финансовыми учреждениями (обычно с крупными брокерами-дилерами), выступая в качестве уполномоченных участников (AP). AP покупают и выкупают акции напрямую в ETF большими пакетами акций, называемыми Creation Units. AP обычно продают часть или все свои акции ETF на бирже.Это позволяет инвесторам покупать и продавать акции ETF, как акции любой публичной компании.

Покупка и продажа ETF

Инвесторы, покупающие или продающие акции ETF, обычно платят брокерскую комиссию за каждую транзакцию. Когда вы покупаете или продаете акции ETF, вы получаете рыночную цену на бирже в момент размещения ордера. Эта цена может колебаться в течение торгового дня. С другой стороны, паевой инвестиционный фонд определяет стоимость чистых активов в конце каждого торгового дня.Когда вы покупаете или выкупаете доли паевого инвестиционного фонда, вы получаете цену, основанную на стоимости чистых активов, рассчитанной в следующий раз после того, как вы отправили свой заказ. Внутридневное ценообразование ETF, как правило, дает инвесторам большую гибкость в торговле, потому что вы можете отслеживать, как идет цена, и вам не нужно ждать до конца дня, чтобы узнать цену покупки или продажи.

Как и в случае с другими инвестициями, вы можете заработать на ETF, если продадите свои акции дороже, чем вы заплатили. Вы также выиграете, если ценные бумаги, которыми владеет ETF, выплачивают проценты или дивиденды.Этот доход может реинвестироваться или выплачиваться акционерам ежеквартально или ежегодно, в зависимости от структуры ETF. ETF также может упасть в цене. Конечно, если стоимость упадет и вы продадите, вы можете понести убыток.

В отличие от паевых инвестиционных фондов, ETF можно покупать с маржой и продавать их в шорт. Эти передовые инвестиционные стратегии могут быть полезны для некоторых опытных инвесторов, хотя для других инвесторов затраты и риски таких стратегий могут перевешивать потенциальные выгоды.

При использовании ETF вы обычно платите комиссию за каждую транзакцию, как за отдельные акции. По этой причине ETF обычно не рекомендуются для стратегий инкрементного инвестирования, таких как усреднение долларовой стоимости: комиссионные, которые вы платите за каждую покупку или продажу, могут снизить вашу инвестиционную прибыль. То же самое относится и к паевым инвестиционным фондам, которые взимают плату за предварительные продажи.

Ряд поставщиков ETF начали предлагать ETF без комиссии. Хотя это может быть выгодно для инвесторов, которые планируют совершать множество мелких сделок, угол продаж без комиссии не должен быть единственным фактором при выборе ETF для покупки.Вы захотите прочитать мелкий шрифт в отношении сделок без комиссии (по крайней мере, одна фирма взимает с вас комиссию, если вы покупаете ETF без комиссии и торгуете им в течение 30 дней с момента покупки). И, как мы опишем далее, у ETF также должны быть рассмотрены коэффициенты расходов — это другой тип затрат, который может увеличиваться.

Расходы ETF

В дополнение к любой брокерской комиссии, которую вы можете заплатить, у ETF есть коэффициенты расходов, как у паевых инвестиционных фондов, которые рассчитываются как процент от вложенных вами активов. ETF не имеют сборов или комиссий 12b-1 (сборы, которые ежегодно снимаются с активов паевого инвестиционного фонда для покрытия затрат на маркетинг и распределение фонда среди инвесторов).

В целом, активно управляемые ETF стоят больше, чем индексные ETF с пассивным управлением. Перед покупкой акций ETF внимательно прочтите всю доступную информацию об ETF, включая проспект эмиссии. Все ETF будут предоставлять проспект эмиссии по запросу.

ETF и налоги

Вы можете владеть ETF на облагаемых налогом, отсроченных или не облагаемых налогом счетах. В налогооблагаемых счетах любой прирост капитала, полученный вами от продажи паев фонда, облагается налогом в том году, в котором вы их реализовали, хотя применяемая ставка может быть вашей ставкой долгосрочного прироста капитала.

Напротив, на счете с отложенным налогом любая прибыль становится частью общих активов на счете и облагается налогом как обычный доход, когда вы снимаете их в какой-то момент в будущем. На безналоговом счете любая прибыль или доход не будут облагаться налогом, если вы будете соблюдать правила снятия средств.

Хотя ETF, хранящиеся на налогооблагаемом счете, обычно приводят к меньшим налоговым обязательствам, чем если бы вы держали аналогично инвестированный паевой инвестиционный фонд на том же счете, могут быть исключения. Использование заемных средств в обратных ETF может привести к возникновению налоговых обязательств.То же самое и с некоторыми экзотическими ETF, например, с фондами развивающихся рынков и фондами, которые инвестируют в драгоценные металлы, которые IRS считает «предметом коллекционирования», облагается налогом как обычный доход для краткосрочной прибыли и 28 процентов для долгосрочной прибыли.

Для получения дополнительной информации о налоговом режиме конкретного ETF обязательно прочтите проспект

Дополнительная информация

Следующие ресурсы предоставляют дополнительную информацию об ETF:

Инвестиции в торгуемые на бирже фонды (ETF)

Предложение о бесплатной комиссии распространяется на онлайн-покупку ETF на розничном счете Fidelity.При продаже ETF взимается комиссия за оценку деятельности (от 0,01 до 0,03 доллара за 1 000 долларов основной суммы).

ETF подвержены колебаниям рынка и рискам, связанным с их вложениями. ETF облагаются комиссией за управление и другими расходами.

Инвестирование в облигации связано с риском, включая риск процентной ставки, риск инфляции, кредитный риск и риск дефолта, риск отзыва и риск ликвидности.

Источник: Morningstar, по состоянию на 12.05.21.iShares U.S. Infrastructure ETF — один из двух ETF, которые стремятся отслеживать индексы инфраструктуры США. IFRA является самым быстрорастущим из этих двух, если судить по росту AUM с начала года.

1.

Источник: BlackRock ETP Global Landscape Report 9/9/2018. На основе количества ETF, AUM и доли рынка.

2. Скринер Fidelity ETF — это исследовательский инструмент, который помогает самостоятельным инвесторам оценивать эти типы ценных бумаг.Вводимые критерии и вводимые данные остаются на усмотрение пользователя, и все экраны или стратегии с предварительно выбранными критериями (включая экспертные) предназначены исключительно для удобства пользователя. Экспертные скринеры предоставляются независимыми компаниями, не связанными с Fidelity. Информация, предоставленная или полученная от этих скринеров, предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как инвестиционный совет или руководство, предложение или ходатайство о покупке или продаже ценных бумаг, или рекомендация или одобрение Fidelity какой-либо ценной бумаги или инвестиционной стратегии. .Fidelity не поддерживает и не принимает какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или подход к проверке или оценке акций, привилегированных ценных бумаг, торгуемых на бирже продуктов или закрытых фондов. Fidelity не дает никаких гарантий, что предоставленная информация является точной, полной или своевременной, а также не дает никаких гарантий в отношении результатов, полученных в результате ее использования. Определите, какие ценные бумаги вам подходят, исходя из ваших инвестиционных целей, устойчивости к риску, финансового положения и других индивидуальных факторов, и периодически проводите их переоценку.

Определенные элементы данных и определенные тематические экраны предоставляются независимыми компаниями, не связанными с Fidelity, и отраженные в них взгляды и ценности могут не отражать взгляды Fidelity.

Для ETF iShares Fidelity получает компенсацию от спонсора ETF и / или его аффилированных лиц в связи с эксклюзивной долгосрочной маркетинговой программой, которая включает продвижение iShares ETF и включение фондов iShares в определенные платформы и инвестиционные программы FBS.Обратите внимание, что на эту ценную бумагу не распространяется маржа в течение 30 дней с даты расчета, после чего она автоматически становится пригодной для маржинального обеспечения. Дополнительную информацию об источниках, суммах и условиях компенсации можно найти в проспекте эмиссии ETF и сопутствующих документах. Fidelity может добавлять или отменять комиссии по ETF без предварительного уведомления. BlackRock и iShares являются зарегистрированными товарными знаками BlackRock Inc. и ее дочерних компаний.

FBS получает компенсацию от консультанта фонда или его аффилированных лиц в связи с маркетинговой программой, которая включает продвижение этой ценной бумаги и других ETF среди клиентов («Маркетинговая программа»).Маркетинговая программа стимулирует FBS к покупке определенных ETF. Дополнительная информация об источниках, суммах и условиях компенсации содержится в проспекте эмиссии ETF и связанных с ним документах. Обратите внимание, что эта ценная бумага не будет подвергаться марже в течение 30 дней с даты расчета, после чего она автоматически получит право на маржинальное обеспечение.

Прежде чем инвестировать в какой-либо биржевой фонд, вы должны рассмотреть его инвестиционные цели, риски, сборы и расходы.Свяжитесь с Fidelity для получения проспекта, проспекта предложения или, если таковой имеется, краткого проспекта, содержащего эту информацию. Прочтите внимательно.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *