Разное

Источники финансирования инвестиционного проекта: Источники финансирования инвестиционных проектов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

26.12.1981

Содержание

Финансирование инвестиционного проекта в сельском хозяйстве

Одним из основных вопросов при подготовке к реализации инвестиционного проекта является определение источника финансирования.

Ошибки при определении источников финансирования проектов в АПК.

Основная масса инициаторов инвестиционных проектов наибольшее внимание обращает на поставщиков оборудования, генеральных подрядчиков и практически не уделяет внимания на управление процессом организации финансирования.

Процесс организации финансирования – это не разработка финансовой модели и бизнес-плана. Это отдельный процесс, требующий детального анализа и принятия правильного решения, от которого будет зависеть экономическая эффективность и финансовая состоятельность инвестиционного проекта.

Источники финансирования инвестиционных проектов в сельском хозяйстве

Как управлять процессом определения источников финансирования инвестиционного проекта?

Процессом определения источников финансирования необходимо управлять, соблюдая паритет стоимости, срока и льготных условий (отсрочка оплаты тела займа и процентов по нему) привлекаемых средств.

При этом важной составляющей является государственная поддержка. В зависимости от механизма финансирования инвестиционного проекта и его вида подбирается пакет прямой и косвенной государственной поддержки.

Для принятия окончательного решения, необходимо произвести расчеты сценариев реализации проекта в зависимости от источников и условий финансирования. Выбрать не  только с позиции экономической эффективности, но и с учетом рисков.

Принятие решения по выбору того или иного источника финансирования реализации инвестиционного проекта в агропромышленном комплексе довольно сложная процедура и должна учитывать такие параметры как:

  1. стоимость источников финансирования проекта;
  2. увязка комбинаций механизмов финансирования;
  3. выполнение условий финансовых институтов в рамках выполнения отлагательных условий;
  4. планирование государственной поддержки реализации проекта;
  5. максимизация государственной поддержки в зависимости от схемы финансирования проекта;
  6. обеспечение получения государственной поддержки инвестиционного проекта.

Целью указанного процесса является максимизация получения бюджетных средств, снижение кредитной (долговой) нагрузки, сокращение срока окупаемости и, соответственно, повышение инвестиционной привлекательности проекта.

От чего зависит получение господдержки на инвестиционной фазе реализации проекта?

Виды и формы государственной поддержки на инвестиционной стадии как раз зависят от источников финансирования и их возможных комбинаций.

Ранее мы уже обсуждали источники финансирования инвестиционных проектов в сельском хозяйстве, поэтому сейчас обсудим оптимизацию получения средств государственной поддержки на инвестиционной фазе.

Итак, реализация инвестиционного проекта в сельском хозяйстве с государственной поддержкой возможна. При этом следует подчеркнуть, что господдержка аграрным проектам оказывается не только за счет средств, предусмотренных Минсельхозом России, но так же Минэкономразвития России, а Минфин России предоставляет налоговые льготы.

Государственная поддержка реализации инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе.

Это значит, что существует некая комбинация форм и видов государственной поддержки при реализации инвестиционных проектов в сельском хозяйстве как прямых  — в виде субсидий, грантов и дотаций, так и косвенных – в виде налоговых льгот и других механизмов нематериального стимулирования.

Как предусмотреть государственную поддержку инвестиционному проекту?

Формат такой поддержки определяется в инвестиционном меморандуме. Ранее мы подробно описали сущность разработки соглашения о реализации инвестиционного проекта.

Это позволит, с одной стороны, получить государственную поддержку в виде субсидий и льгот, возможно, и подключение к объектам инфраструктуры (дороги, газ, электроснабжение и пр.), а с другой стороны — поможет оказать содействие в реализации проекта путем фиксации обязательств и согласований.

Между тем, существует инструкция по экспертизе и отбору инвестиционных проектов для признания необходимости оказания государственной поддержки. Основные критерии определяются через расчет интегральных показателей.

Следует подчеркнуть, что существует масса форм и видов поддержки не только на инвестиционной фазе реализации проекта, но и при ведении текущей хозяйственной деятельности на эксплуатационной фазе.

Почему Вам необходимо обратиться за определением источника финансирования проекта  именно к нам?

Мы:

  1. определим оптимальный вариант финансирования Вашего проекта;
  2. поможем сэкономить Ваши деньги;
  3. проведём аудит всех форм и механизмов государственной поддержки;
  4. создадим условия для получения господдержки;
  5. проконсультируем по вопросам оказания господдержки проекта после прохождения инвестиционной фазы, т.е. при ведении хозяйственной деятельности.

В случае наличия потребности в определении источника финансирования инвестиционного проекта в агропромышленном комплексе, воспользуйтесь формой ниже или напишите письмо на адрес [email protected]

Финансирование инвестиций (Investment Financing) или источники привлечения средств для бизнеса

Инвестиции играют важную роль в деятельности любого бизнеса.

Они являются ключевым фактором для осуществления хозяйственной деятельности, повышения качества продукции, снижения затрат и обеспечения конкурентоспособности современного предприятия.

Финансирование инвестиций на глобальном уровне может оказывать влияние на валовой внутренний продукт целых стран, безработицу и макроэкономическое равновесие.

Наконец, благодаря вложению средств в конкретную деятельность достигается экономический рост.

Инвестиции в новые перспективные объекты, такие как солнечные электростанции, ветряные фермы или мусороперерабатывающие заводы, обеспечивают инвестору существенный доход и прирост капитала в течение длительного времени.

Характерной особенностью любых инвестиций является их возврат инвестору в увеличенной сумме, причем потенциальная доходность вложенных средств должна соответствовать риску конкретного проекта.

Успех инвестиций зависит от множества факторов: экономических условий, эффективных рынков, доступа к капиталу, знаний и навыков для инвестирования и многого другого.

При прочих равных условиях решающее значение имеют знания и навыки для поиска удачных инвестиционных идей, их развития, оценки и сравнения инвестиционных альтернатив.

Финансирование инвестиций для компаний, которые занимаются реализацией крупных проектов — это серьезный вызов в наши дни. Источники дешевых средств являются важным инструментом обеспечения эффективности и качества энергетических, инфраструктурных, экологических и промышленных проектов в различных секторах экономики.

Испанская компания ESFC предлагает финансирование инвестиционных проектов в России и СНГ.

Мы предоставляем широкий спектр услуг, включая финансовое моделирование, получение кредитов и займов в крупнейших европейских банках на максимально выгодных условиях, гарантийное обеспечение финансирования и др.

Разрабатываемые нами схемы проектного финансирования позволяют компаниям реализовывать крупные проекты с минимальным вкладом инициатора на уровне 10%.

Свяжитесь с нами, чтобы узнать больше.

Финансирования инвестиций: принципы и способы

Характер проекта и условия его реализации определяют выбор инструментов и источников финансирования инвестиций.

Внешними источниками финансирования могут выступать частные или государственные партнеры. Государство обычно предоставляет средства для реализации социально значимых проектов из национального и местных бюджетов.

Наиболее часто используемые источники финансирования — банковские кредиты и кредиты, предоставляемые международными финансовыми учреждениями, синдицированные кредиты, облигации, гибридные ценные бумаги и другие.

Партнерами могут выступать банки, корпоративные и частные инвесторы, международные финансовые институты и другие. Гранты, предоставляемые европейскими фондами и международными программами, также являются важным источником долгосрочного финансирования проектов в ЕС.

Факторы, влияющие на решение о выборе финансирования:

• Риски. Важно распределить ответственности за успех или провал проекта.

• Финансирование как пакет услуг. Предоставление комплексных услуг, связанных с выделением денег, строительством, поставкой оборудования и эксплуатацией нового объекта, может осуществляться одной крупной компанией.

• Выгоды для финансирующей стороны. Кредитование включает выплату процентов. Если инвесторы финансируют конкретный проект, они ждут определенную отдачу.

• Подходящее время для финансирования с точки зрения жизненного цикла проекта.

• Уровень технической готовности компаний, участвующих в проекте.

Финансирование инвестиций основывается на нескольких базовых принципах, среди которых принцип разделения компетенций, принцип равенства сторон, принцип дополнительного финансирования, принцип разумной концентрации финансовых средств и некоторые другие.

Предлагаем рассмотреть перечисленные принципы подробнее.

Таблица: основные принципы финансирования инвестиций.

Основные принципы Краткое описание
Разделение компетенций В определенных пределах финансирование из централизованных и децентрализованных источников зависит от конкретных целей, приоритетов, критериев и требований для определения объема финансируемых проектов и мероприятий.
Равенство сторон Финансирование инвестиций обязательно осуществляется на основе общих критериев, формальных требований и ограничений, одинаковых для всех заинтересованных сторон.
Дополнительное финансирование При предоставлении финансовых ресурсов на практике соблюдается требование о дополнительном финансировании для поддержки реализации проектов. Суть его заключается в широких возможностях предоставления дополнительных средство в случае возникновения непредвиденных препятствий.
Разумная концентрация финансовых ресурсов Инвестиционный проект, признанный наиболее приемлемым с точки зрения финансирования, обычно имеет преимущество перед другими проектами для ускоренного завершения и ввода в эксплуатацию.

Также существуют различные классификации источников финансирования инвестиций.

В зависимости от происхождения, средства бывают внутренними и внешними (полученными от банков, инвестиционных фондов или других партнеров).

Исходя из организационной структуры, все источники финансирования можно разделить на централизованные и децентрализованные. В большинстве случаев крупные энергетические и инфраструктурные проекты финансируются на смешанной основе из разных источников.


Основные источники финансирования инвестиционных проектов

Инструменты внешнего финансирования инвестиционных проектов широко применяются на разных этапах развития.

В широком смысле, их разделяют на несколько больших групп:

• Долговое финансирование.
• Акционерное финансирование.
• Государственное финансирование.

Долговое финансирование представляет собой гибкий и довольно привлекательный метод предоставления части или всех необходимых финансовых ресурсов для реализации проектов.

Долговое финансирование выделяется за счет ресурсов, собираемых на финансовых рынках, таких как банковские кредиты, синдицированные кредиты, облигационные займы.

Примерами крупных мировых финансовых институтов, занимаютщихся финансированием инвестиционных проектов, являются JPMorgan Chase, Goldman Sachs или Deutsche Bank. Наша компания тесно сотрудничает с авторитетными банками Испании и других стран ЕС, чтобы предоставить вам лучшие условия финансирования для каждого проекта.

Таблица: виды долгового финансирования инвестиций.

Финансирование Преимущества Недостатки
Обеспеченный залогом банковский кредит Легко получить при наличии залога. Компания сохраняет право собственности на свои активы и всю прибыль от предприятия Привлекательно, когда риск банкротства оценивается как низкий. Если нет подходящего залога, практическая реализация невозможна. Существует риск потери активов. Часто сопровождаются скрытыми расходами, которые увеличивают стоимость денег. Банки не разделяют никаких финансовых рисков предприятия.
Необеспеченный заем у родственников или друзей Привлекательная опция, когда риск неудачи конкретного инвестиционного проекта оценивается как низкий. Неприменимо для крупных проектов. Родственники и друзья могут почувствовать давление, которое повлияет на личные отношения.
Лизинг Сокращение инвестиционных затрат. Предлагается много финансовых продуктов. Лизинг можно использовать для улучшения финансовых показателей. Общие затраты значительно выше, чем при многих других способах финансирования инвестиций.
Краудфандинг Легко достигает инвесторов, особенно для небольших перспективных проектов. Требуется профессиональная помощь, чтобы собрать всю необходимую сумму. Эта концепция ограничивает количество потенциальных инвесторов. Требуется мощное информационное воздействие
Облигации
Легко получить финансирование при наличии активов. Возможность получения более низких процентных ставок, чем у банка. Выпуск облигаций расширяет финансовый цикл. Для достижения достаточно низких процентных ставок требуется большая сумма.

Кредитование инвестиционных проектов основывается на нескольких принципах, таких как доходность, срок погашения, платежеспособность, безопасность и целевой характер кредита.

Кредитная документация включает договор, устанавливающий основные условия (стоимость кредита, срок кредита, способы использования денег, возврат, гарантии, меры в случае недобросовестного исполнения обязательств сторонами и так далее).

Существуют различные классификации кредитов, и их применение варьирует от случая к случаю.

В зависимости от масштаба инвестиционных проектов мы различаем краткосрочные и долгосрочные кредиты. Краткосрочные кредиты используются для покрытия расходов во время утверждения проекта, для поиска средств с целью полного финансирования (обычно до этапа проектирования) или для реализации конкретных этапов проекта.

Для долгосрочных кредитов, обычно предоставляемых международными финансовыми организациями, характерно то, что они чаще всего предоставляются правительствам или под государственные гарантии. Синдицированное банковское кредитование практикуется в связи с дороговизной некоторых проектов. В зависимости от характера проекта, кредиты могут предоставляться без обеспечения или с ограниченным обеспечением.

Обычно обязательства сторон зависят от стадии финансируемого инвестиционного проекта.

На этапе строительства, когда затраты самые высокие и проект еще не генерирует денежные потоки, риск для кредиторов высокий.

Здесь обычно требуются гарантии выполнения обязательств, в том числе предоставляемые третьими сторонами. В некоторых случаях на этапе эксплуатации, когда формируется доход, гарантии могут быть сняты.

Типичным долговым инструментом финансирования инвестиций являются облигации.

Облигации представляют собой долгосрочные ценные бумаги, которые выпускаются правительством, местными органами власти, банками, финансовыми учреждениями и компаниями. Облигации — это форма долгосрочных займов, используемых эмитентом.

Облигации могут выпускаться с фиксированной или плавающей процентной ставкой, которая начисляется на номинальную стоимость облигации. По каждой облигации существует риск невыплаты, связанный с невозможностью получить сумму процентов и основной суммы.

Основополагающими параметрами, определяющими адекватность финансирования за счет облигационных займов, являются масштаб и срок полезного использования проекта, стоимость финансирования и профиль погашения. Эти параметры необходимо сравнить с параметрами банковского кредитования, чтобы определить, какое финансирование инвестиций лучше всего подходит для конкретного проекта.

Облигационные займы являются альтернативным источником финансирования инвестиций. Он наиболее актуален для крупных многомиллиардных проектов, для которых банковский сектор не предлагает достаточной ликвидности.

Ряд энергетических, экологических и инфраструктурных проектов финансируется за счет облигационных займов, а своевременные выплаты процентов и основной суммы гарантируются страховыми организациями.

Основной ролью последних является предоставление кредитных гарантий держателям облигаций. В результате предоставления гарантии облигации получают высокий кредитный рейтинг, что снижает стоимость привлеченных средств для бизнеса.

Привлекательной особенностью рынка облигаций является доступность финансирования с долгосрочными финансовыми интересами. Это не только делает его дешевле, чем банковское финансирование, но и дает возможность продлить срок погашения долга проекта, что, в свою очередь, значительно улучшает экономические показатели проекта.

С другой стороны, облигационное финансирование также имеет ряд недостатков.

Держатели облигаций имеют определенные полномочия, хотя они могут не касаться таких вопросов, как существенные изменения в графике проекта, документации и др. Вся сумма предоставляется инвестору при утверждении проектного контракта и сопроводительной документации. В некоторых случаях последнее условие не удовлетворяет получателя.

Независимо от используемых финансовых инструментов, долговое финансирование инвестиционных проектов имеет ряд преимуществ. Оно создает возможность для быстрого запуска крупных проектов с прочными финансовыми планами и перекладывает некоторую часть долгового бремени на будущих пользователей продуктов или услуг.

Также необходимо учитывать недостатки долгового финансирования инвестиций.

Один из них — это длительный период выплаты процентов, который может достигать 15 лет и более. Возможность гибкой реакции бизнеса при изменении экономических условий, политических приоритетов, размера доходов и других факторов в этом случае крайне ограничена.

Акционерное финансирование представляет собой продажу доли компании или ее акций.

Владельцы предприятия лишаются части бизнеса в обмен на финансирование деятельности.

Таблица: виды акционерного финансирования инвестиций.

Финансирование Преимущества Недостатки
Собственный ресурс / внутреннее финансирование Хороший источник средств для компаний с достаточной прибылью. Собственные средства, накопленные владельцами, используются для финансирования проекта. Если предприятие терпит неудачу, не только компания, но и некоторые владельцы становятся банкротами.
Стратегический (корпоративный) инвестор Такой инвестор обладает ноу-хау, деловыми контактами и знанием рынков. Получатель финансирования может резко улучшить основные показатели бизнеса. Риск потери контроля над бизнесом. Сложный процесс. Замедление внедрения новых разработок и выхода бизнеса на новые рынки.
Бизнес-ангелы Ноу-хау и профессиональный опыт. Это финансирование наиболее подходит для ранней стадии бизнеса, поэтому опыт бизнес-ангелов является дополнительным преимуществом. Бизнес-ангел может привлечь других инвесторов или стратегического партнера. Поиск бизнес-ангела может занять много времени. Этот тип инвестора вкладывает в инвестиционные проекты с хорошими перспективами. На определенном этапе бизнеса у получателя могут возникнуть разногласия с инвестором.
Венчурный капитал Оптимальный источник финансирования средних инвестиций порядка нескольких миллионов евро. Разделение финансового риска. Простой выбор для новых перспективных фирм. Венчурные фонды ищут компании на ранних стадиях развития. Требуется тщательная проверка. Венчурные фонды имеют опыт в увеличении стоимости своих инвестиций. Некоторые фонды имеют узкую направленность и стратегию раннего выхода.

Преимущества проектного финансирования бизнеса

В развитых странах проектное финансирование широко используется для реализации крупных инвестиционных проектов.

Данная опция финансирования долгосрочных проектов (энергетика, транспорт, окружающая среда), а также проектов в сфере общественных услуг, основана на финансовой модели без залога с погашением долга за счет будущих денежных потоков проекта.

Проектное финансирование предлагает инвесторам, кредиторам и другим участникам возможности и средства распределять расходы, выгоды и риски экономически целесообразным образом, выбирая и применяя определенные финансовые инструменты, используемые для строго определенной цели.

Положительные характеристики проектного финансирования, которые отличают его от традиционного финансирования инвестиций, можно резюмировать следующим образом:

• Инвестор финансирует весь проект, ориентируясь на денежные потоки после начала эксплуатации готового объекта, а не на имеющиеся активы инициатора проекта.

• Проектное финансирование основывается на договорных рамках, включающих ряд взаимосвязанных договоров с третьими сторонами (поставщиками, клиентами и государственными органами), что имеет важное значение для предоставления средств.

• Возврат средств гарантируется доходами от эксплуатации объекта в соответствии с условиями подписанных контрактов, без учета стоимости активов самого проекта.

• Инвесторы проекта полагаются на безупречную продуманную договорную базу, которая должна стать гарантией минимизации рисков и неопределенности.

Проектное финансирование также имеет определенные недостатки, связанные со сложными и долгосрочными действиями по разработке финансового пакета и высокими затратами на эти мероприятия. Также для данной модели характерно наличие многочисленных рисков, вытекающих из большого числа договорных отношений.

Проектное финансирование связано с высокими процентами и комиссиями за обслуживание долга, дополнительными регуляторными процедурами с различным влиянием на инвестиционный проект.

Международная компания ESFC может выступить в роли вашего финансового партнера при реализации крупных проектов в России, республиках СНГ и дальнем зарубежье.

Мы готовы предоставить финансирование инвестиций на оптимальных условиях, а также оказать вам полный спектр консалтинговых и инжиниринговых услуг на любой стадии проекта.

Наши услуги:

• Подготовка ТЭО проекта.
• Создание и управление SPV.
• Финансирование проектов / инвестиционное кредитование.
• Финансовый консалтинг / моделирование.
• Кредитные гарантии.
• Привлечение финансирования.
• Инженерное проектирование.
• Промышленный инжиниринг.
• Энергетический инжиниринг.
• Cтроительство и модернизация.
• Эксплуатация и безопасность объектов.

Источники финансирования инвестиционных проектов российских торговых сетей

© Вице-президент ОАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» А. Л. Крюков, апрель 2003.

В настоящее время, только в Москве работает 34 продовольственные и 40 непродовольственных розничных сетей. В прошедшем году отчетливо прослеживалась тенденция их быстрого развития:

Основными предпосылками столь бурного роста сетевой торговли являются:

  • увеличение платежеспособного спроса населения;
  • передел рынка в пользу торговых сетей за счет отдельных торговых операторов и разнопрофильных рынков;
  • усиление активности западных торговых компаний на российском рынке.

Сейчас первые места в списке лидеров розничной торговли удерживают российские компании. Однако, иностранные компании уделяют местному рынку все больше внимания. За последние два года в столице открылись магазины таких компаний как METRO Cash & Carry, SPAR, Auchan, Marktkauf. Экспансия западных ритейлеров, судя по громким заявлениям о предполагаемых новых масштабных инвестициях, будет только усиливаться.

Таким образом, фактор усиления активности западных торговых операторов особенно сильно инициирует процесс разработки инвестиционных проектов российских розничных сетей и поиск их финансирования

Стремясь опередить конкурентов и занять большую долю на рынке, сети постоянно увеличивают количество торговых точек. Многие компании разворачивают активную региональную политику. И для поддержания быстрого роста необходимы инвестиции.

В качестве источников финансирования инвестиционных программ российских торговых сетей могут служить крупные инвесторы, российские и зарубежные банки. Рассмотрим подробнее преимущества и недостатки этих источников.

1. Привлечение крупного инвестора — самый радикальный и наиболее оптимальный с точки зрения экономики процесса.

Прошлый год на практике доказал реальность привлечения требуемых инвестиций по данному варианту. Можно вспомнить покупку ЮКОСом 50,5% долей «Копейки». Сообщалось, что в развитие национальной сети «Копейка», в состав которой будет входить до 500 магазинов, ЮКОС инвестирует до $400 млн.

Примеру ЮКОСа последовали и другие нефтяные компании. Сначала «Сибнефть» покупает нижегородскую торговую компанию «Альянс», планируя в дальнейшем довести число магазинов до 400. Затем, «Роснефть» заявляет о создании собственной торговой сети. Интерес нефтяных компаний вполне закономерен. Розничный рынок, особенно в российской провинции, пока свободен, при этом объем продаж операторов быстро растет.

Ресурсы «нефтяников» в настоящее время избыточны и достаточны для реализации проектов по созданию крупных торговых сетей. Однако, у данного варианта на мой взгляд есть существенные минусы.

Одним из них и существенным является фактическая потеря независимости торгового оператора и возможность проведения своей политики. Ведь как бы не хотелось сетевым операторам, их бизнес не идет ни в какое сравнение по объемным показателям с основным бизнесом новых инвесторов — нефтяным. Поэтому можно предположить, что «нефтяники» будут стараться продавать бензин с хлебом, а не наоборот. Строить магазины на бензоколонках и т.д. Но ведь основная масса населения, в трезвом уме и памяти не ходит за хлебом на бензоколонку, а покупает возле дома. Непрофильный, сравнительно меньший бизнес постоянно будут стараться использовать в целях развития основного.

Поэтому, можно предполагать, в данном случае, возможность возникновения конфликта интересов собственников таких сетей по различным вопросам политики их развития.

Но даже, если рассматривать лучший вариант, что собственники договорятся учитывать взаимные интересы, а инвесторы от крупного бизнеса смогут эффективно развивать параллельно несколько разнопрофильных бизнесов, то можно предположить что на всех ныне работающих сетевых операторов сырьевых компаний просто не хватит. Данный ресурс, в этом смысле, является ограниченным.

2. Привлечение средств зарубежных банков или облигационные займы.

Текущее состояние рынка корпоративных облигационных займов в нашей стране не позволяет относить его к достаточному и надежному источнику привлечения инвестиций.

Требования же западных банков достаточно высоки для основной массы пока еще «полупрозрачных» торговых сетей.

Таким образом, о реальности указанного источника финансирования российских торговых сетей можно говорить только в далекой перспективе.

3. Банковские кредиты.

Анализ показывает, что в 2002 году практически все основные торговые сети быстрыми темпами наращивали количество магазинов и величину торговых площадей. При этом, у подавляющего числа предприятий снижались такие показатели, как объем выручки с 1 м2 торговых площадей и рентабельность продаж. Одновременно снижались показатели уровня собственного капитала компаний.

Эти тенденции легко объяснимы: поскольку объемы получаемой прибыли не позволяют столь массированными темпами наращивать объемы бизнеса, все большая часть наращиваемых торговых площадей финансируется за счет заемных средств.

Данные заемные средства, привлекаемые в основном в российских банках, не могут полностью удовлетворить потребности компаний по одному из главнейших параметров — срочности.

К сожалению, российские банки в основной своей массе, в настоящее время, не в состоянии финансировать инвестиционные программы, поскольку у российских банков просто нет «длинных» денег. Пассивы сформированные российскими банками представлены дорогими «короткими» депозитами и остатками «до востребования» на р/с.

Банки, которые реально извлекли уроки прошедших кризисов, не выдают долгосрочных кредитов за счет коротких пассивов. Таким образом, большинство сетей продолжают использовать в качества ресурса для финансирования инвестиционных программ — краткосрочные банковские займы.

Всем понятно, чем грозит такое решение — потерей ликвидности и возможной вынужденной реализацией внеоборотных активов.

Поэтому хотя в настоящее время торговые сети и являются достаточно финансово устойчивыми предприятиями, многие из них могут испытать значительные потрясения в случае повторения кризиса, аналогичного кризису 1998 года. Для некоторых подобные потрясения могут оказаться фатальными.

Выходом из сложившейся ситуации могло бы стать формирование в России рынка долгосрочных инвестиционных ресурсов. Не секрет, что в настоящее время многие компании активно выводят свои прибыли за рубеж, а затем эти же средства реинвестируются в развитие компаний под видом зарубежных инвестиций от фирм, зарегистрированных в оффшорных зонах.

Изменение законодательства, налогового, прежде всего, могло бы решить данную проблему и способствовать организации в нашей стране цивилизованного рынка инвестиционных капиталов.

Ведь что происходит: торговые сети, продающие хлеб и кефир, магнитофоны и телевизоры, велосипеды и клюшки для гольфа, для расширения своей деятельности, на честно заработанную прибыль, хотят осуществить инвестиции в торговое оборудование, в новые магазины.

Естественно, предприниматели рассчитывают на льготы по НДС и таможенным платежам. А их государство предоставляет исключительно для нерезидентов.

Из года в год, российские предприниматели вынуждены регистрировать компании в «банановых» республиках с акционерами — папуасами для того, чтобы, заведя на них необходимые средства, приобрести искомое оборудование, а затем внести в качестве оплаты Уставного капитала торговой сети, получив при этом в законном порядке льготу по уплате НДС и таможенным платежам.

Государство при этом прекрасно понимает качество иностранных инвестиций в российскую экономику, но ничего не предпринимает для исправления ситуации. Наверное, данное положение дел кому-то очень выгодно, а страдает российский бизнес, вынужденный гонять деньги по такой схеме с риском их потери через различного рода посредников. Весь мир пристально вглядывается в столь бестолково выстроенные денежные потоки и подозревает российский бизнес, т.е. торговцев колбасой и хлебом в тяжких грехах, ассоциируя их денежные потоки с Бен Ладеном и Саддамом Хусейном.

Не проще ли было бы Правительству дать аналогичные льготы российскому бизнесу, повысив, таким образом, его инвестиционную привлекательность. Повысить легальность российской экономики.

Например, мы, имея партнерские отношения с ведущими европейскими банками, предоставляем долгосрочное финансирование экспортно-импортных сделок сроком до 8,5 лет под 12% годовых.

И все равно «серая» схема заведения инвестиций в настоящее время, из-за несправедливого взимания с российских инвесторов НДС и таможенного платежа, выгоднее для российских сетей, хотя намного рискованнее. Поэтому, несмотря на то, что наш банк в направлении международного финансирования является одним из лидеров, количество проведенных сделок по долгосрочному инвестиционному финансированию можно посчитать на пальцах.

В вопросе же о финансировании, созданных россиянами нерезидентов, пока тоже много проблем как с российской, так и с западной стороны. Есть определенный прогресс со стороны западных банков. Иностранцы в настоящее время близки к пониманию специфики российского бизнеса и первые сделки о финансировании нерезидентов на покупку оборудования для России в настоящее время рассматриваются. Российские же банки обязаны создавать резервы по кредитам оффшорным компаниям (нерезидентам) в размере до 50% за счет своей прибыли, что совершенно экономически не оправданно.

Для улучшения инвестиционного «климата», мы предлагаем организованно вместе с банками, которые не меньше вас заинтересованы в развитии долгосрочного финансирования, отстаивать свои интересы по исправлению несправедливых перекосов системы налогообложения в России.

Требования к бизнес-плану проекта

Для рассмотрения возможности кредитования ОАО «Банк развития Республики Беларусь» коммерческого инвестиционного проекта заявитель должен предоставить бизнес-план инвестиционного проекта, соответствующий требованиям Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденных постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 № 158.

Обращаем внимание, что бизнес-план предоставляется в ОАО «Банк развития Республики Беларусь» как на бумажном носителе, так и в электронном виде (идентичный по содержанию). В том числе описательная часть бизнес-плана предоставляется в виде файла в формате Microsoft Word, финансово-экономические расчеты — в формате Microsoft Excel с возможностью автоматического пересчета показателей эффективности инвестиций и финансово-экономической деятельности организации, реализующей инвестиционный проект, при изменении исходных данных, заложенных в бизнес-плане.

Таблицы бизнес-плана, как правило, составляются по форме Приложения 4 Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. С учетом особенностей осуществления видов экономической деятельности и специфики текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности организации и (или) проекта отдельные расчетные таблицы Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов при необходимости могут быть изменены либо дополнены строками (графами), а наименования показателей уточнены. В обязательном порядке в бизнес-плане должен содержаться календарный график реализации проекта с указание сроков реализации основных этапов проекта (разработка проектно-сметной документации, осуществление строительно-монтажных работ, приобретение и поставка технологического оборудования и др.) и ввода объекта в эксплуатацию, помесячный график погашения кредита ОАО «Банк развития Республики Беларусь». При привлечении к финансированию проекта кредитов иных банков, лизинга, средств инвесторов, государственной поддержки указывается информация о принятии соответствующих решений и заключении договоров на выделение средств, об объеме освоенных ресурсов на дату разработки бизнес-плана.

Возможность финансирования некоммерческих инвестиционных проектов (проекты в социальной сфере, сфере жилищно-коммунального хозяйства, транспортном комплексе, в области инженерной и экологической инфраструктуры, основной целью реализации которых не является получение прибыли (дохода)), предусматривающих исполнение обязательств полностью либо частично за счет собственных средств заявителя (кредитополучателя), рассматривается ОАО «Банк развития Республики Беларусь» на основании бизнес-плана развития. Бизнес-план развития кредитополучателя разрабатывается с применением требований, определенных для бизнес-плана инвестиционного проекта в одном варианте расчетов («с учетом реализации проекта») с исключением таблиц (отдельных показателей), характеризующих показатели эффективности по инвестиционному проекту, а также текстового описания данных показателей.

Для рассмотрения вопроса выдачи кредитов на приобретение товаров для их передачи в финансовую аренду (лизинг) предоставляется прогнозный поток движения денежных средств, прогнозный расчет доходов и расходов.

Представляемый бизнес-план должен содержать полную и всестороннюю информацию по инвестиционному проекту, обоснование всех его ключевых параметров, в том числе: стратегии реализации проекта и планов по его интеграции в существующую производственную структуру предприятия, инвестиционных затрат по проекту и источников их финансирования, сроках реализации проекта и выхода на максимальные производственные мощности, потребности в сырьевых и энергетических ресурсах и возможностей их приобретения, целевых рынков сбыта продукции по проекту, ее конкурентоспособности, обоснование возможностей реализации, эффективности и финансовой реализуемости проекта и т.д.

В рамках анализа бизнес-плана ОАО «Банк развития Республики Беларусь» осуществляет:

  1. Оценку объективности и правильности осуществления финансово-экономических расчетов, полноты текстового обоснования ключевых параметров проекта, соответствие нормам законодательства с подготовкой (при необходимости) обоснованных замечаний по доработке бизнес-планов.
  2. Анализ стратегии реализации инвестиционного проекта, его технической и технологической обоснованности, оценку объективности принятых ключевых параметров проекта, том числе:
    — целей и задач проекта, их соответствие государственным программам;
    — обоснованность предложений по разработке новых видов продукции (услуг) с учетом ее экономической и социальной значимости, наличия конструкторско-технологической документации, опыта предприятия в производстве аналогичных видов продукции, места реализации проекта с учетом географического положения, существующей инфраструктуры;
    — состояния существующих производственных мощностей и обоснованности потребности в дополнительных производственных мощностях;
    — проработанности технических и технологических вопросов проекта, в том числе в соответствии с характеристиками предусмотренного к приобретению оборудования и решениям, заложенным в проектно-сметной документации;
    — обоснованности запланированного объема инвестиций по проекту, запрашиваемой суммы кредита, исходя из контрактов, договоров, проектно-сметной документации и др.;
    — текущей стадии проекта, обоснованности принятых сроков реализации проекта и выхода на производственные мощности, и др.
  3. Анализ рынков сбыта продукции (работ, услуг) по проекту, ее конкурентоспособности, в том числе по ценовому фактору, оценку возможностей сбыта. ОАО «Банк развития Республики Беларусь» приветствуется представление отдельного документа – marketing due diligence (маркетингового дью дилидженс), включающего в себя исследование системы мер товарной, ценовой и коммуникационной политики, системы продвижения товаров, направленных на согласование производства с рыночной ситуацией и обеспечивающих устойчивый сбыт.
  4. Оценку возможностей сырьевого обеспечения по проекту, обоснованности принятых цен на материальные и топливно-энергетические ресурсы.
  5. Анализ эффективности (кроме бизнес-плана развития) и финансовой реализуемости проекта.

    Анализ эффективности инвестиционного проекта проводится по следующим показателям:
    — простой срок окупаемости проекта;
    — динамический срок окупаемости проекта;
    — внутренняя норма доходности.

    Критерием оценки сроков окупаемости инвестиционного проекта является средневзвешенный нормативный срок службы основных средств, вводимых по проекту, а также период с момента первоначального вложения инвестиций по проекту до ввода проектируемого объекта в эксплуатацию. При этом, в случае превышения динамического срока окупаемости над указанным периодом инвестиционный проект относится к неэффективным.

    Критерием оценки внутренней нормы доходности по проекту является ставка дисконтирования, определенная в бизнес-плане инвестиционного проекта. В случае, если значение ставки дисконтирования превышает внутреннюю норму доходности, инвестиционный проект признается неэффективным.

    Инвестиционный проект признается финансово реализуемым при обеспечении заявителем (кредитополучателем) соблюдения одновременно следующих условий:
    — достаточность собственных источников, привлекаемых кредитных и заемных денежных средств для финансирования инвестиционного проекта в планируемые сроки;
    — своевременное погашение привлекаемых долгосрочных кредитов, исполнение иных обязательств в полном объеме.

    При этом привлечение каждого источника финансирования должно быть обосновано в бизнес-плане инвестиционного проекта, бизнес-плане развития заявителя (кредитополучателя), прогнозном потоке движения денежных средств. Одновременно накопительный остаток денежных средств по бизнес-плану инвестиционного проекта, бизнес-плану развития заявителя (кредитополучателя), прогнозному потоку движения денежных средств должен иметь положительные значения по каждому периоду (году) реализации инвестиционного проекта. Также коэффициент покрытия задолженности должен превышать 1,0 по каждому периоду (году) реализации инвестиционного проекта за исключением случая, когда обоснована возможность погашения долгосрочных кредитов и иных долгосрочных долговых обязательств за счет иных, кроме чистого дохода, источников.

  6. Бенчмаркинг проекта с иными сходными проектами, рассмотренными ранее.
  7. Оценку рисков по проекту, в том числе организационных рисков (возможность выполнения основных этапов реализации проекта в установленные сроки, наличие квалифицированного персонала, в том числе управленческого), производственно-технологических рисков (способность обеспечить выпуск продукции в запланированных объемах и требуемого качества, возможности сырьевого обеспечения), финансовых рисков (оценка текущего финансового положения юридического лица, реализующего проект, достаточности источников финансирования проекта, вероятность неисполнения участниками проекта своих финансовых обязательств и др.), сбытовых рисков (риски недостижения запланированных объемов реализации, завышения цен на продукцию, риски снижения спроса на выпускаемую продукцию и возможность диверсификации рынков ее сбыта), иных рисков (вероятность увеличения стоимости строительно-монтажных работ и оборудования, возникновения неучтенных затрат, ухудшение налогового климата, реорганизации кредитополучателя и др.). Для оценки количественного влияния отдельных рисков на показатели эффективности и финансовой реализуемости проекта при необходимости осуществляет стресс-тестирование проекта.

Источники финансирования инвестиций на предприятии. Пример

Финансирование подразумевает обеспечение предприятия нужными финансовыми ресурсами. Все возможные и доступные каналы получения денег называют источниками финансирования. Получив деньги, предприятие, к примеру, может вложить их в модернизацию, строительство, процесс производства.

Инвестиционное финансирование – это инструмент, при помощи которого привлекают дополнительные ресурсы с целью повышения рентабельности (прибыльности) предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Важно! Финансирование признается инвестированием, когда его целью является извлечение прибыли.

Поиск потенциальных инвесторов и разумный подход к распределению инвестиций играют важную роль при создании, полноценной реализации любого инвестиционного проекта.

Задачи финансирования инвестиций

Финансирование инвестиций решает следующие задачи:

  1. Обеспечение реализации проектов, на которые выделены деньги.
  2. Снижение инвестиционных рисков и собственных трат.

Важно! Нерациональный подход к выполнению поставленных задач может привести к неэффективному использованию вложений, затормозить реализацию инвестиционного проекта, а то и вовсе его сорвать.

Состав инвестиционного бюджета предприятия

Инвестиционный бюджет включает две составляющие: траты (на основной, оборотный капитал) и финансирование. Он включает:

  • информацию о распределении денежных средств (инвестиций) по определенным периодам;
  • график оплаты первых и других трат, направленных на соответствующие инвестиционные цели;

Важно! Размеры инвестиционных трат могут меняться (уменьшаться, увеличиваться). Это можно отслеживать через бюджет.

Классификация источников финансирования инвестиций

Внешние и внутренние источники

Внешние источники финансирования – это дополнительные привлеченные, заемные ресурсы, которые поступают извне. Их используют, когда ощутим недостаток собственных средств. Ограничений по количеству привлекаемых средств не имеется. Но чем больше образуется кредитных обязательств, тем выше риск банкротства, т. к. финансовая устойчивость предприятия при этом снижается.

Внутренние источники – собственные средства предприятия, которыми оно полностью располагает. Они самые надежные, доступные, бесплатные и поэтому считаются более предпочтительными. Когда они ограничены, предприятию приходится искать и привлекать другие, дополнительные средства, «со стороны».

Важно! Предприятия в своей деятельности могут использовать смешанные источники. Т. е. пользоваться своими резервами и при этом привлекать сторонние.

Разновидности внутренних источников инвестирования

Сюда причисляют:

  1. Чистую прибыль (ЧП). Ее можно оставить «про запас» либо вложить в развитие предприятия.
  2. Резервные фонды (РЗФ). Формируют с участием первичных вложений. РЗФ используют в качестве запасного варианта, на случай неожиданных, внеплановых трат.
  3. Оптимизацию затрат, направленную на уменьшение издержек путем прекращения некоторых трат, а также на перераспределение определенных ресурсов с целью экономии.
  4. Прибыль, полученная от ранее инвестированных средств. Предприятие может вложить ее, чтобы приумножить.
  5. Амортизационные отчисления. Они относятся на себестоимость выпущенной продукции и спустя какое-то время подлежат возврату инвестору.
Преимущества кредитов как источников финансирования

Кредитование – распространенный способ привлечения новых средств, который позволяет:

  • выбрать нужный вариант кредита, соответствующий потребностям предприятия, в том числе и небольшого, чего не всегда можно сделать, приобретая ценные бумаги;
  • получить деньги за короткий срок и практически на любые цели;
  • выбрать кредит на выгодных условиях, с пониженными ставками;
  • в случае возникновения финансовых проблем договориться с кредитором о послаблениях: о продлении сроков, снижении процента, установлении периода без их оплаты.
Недостатки кредитов как источников финансирования

Кредитование сопряжено с некоторыми трудностями, особенно при оформлении. В их числе:

  1. Предоставление долгосрочных кредитов на короткий срок до 3 лет, и на условиях, оговаривающих строгие ограничения по загашению.
  2. Обязательная выплата процентов по полученному кредиту.
  3. Оформляя кредит, нужно предоставить определенные гарантии возврата кредита, вплоть до залога имущества, если иных способов не имеется.
  4. Повышение финансовых рисков. Не выполнение условий договора, неуплата могут даже привести к банкротству.

При недостаче денег кредитная организация может затребовать у предприятия акции.

Прямые и косвенные источники

Как внешние, так и внутренние источники могут быть прямыми либо косвенными. В первом случае денежные средства поступают предприятию напрямую. Во втором – опосредованно. Косвенные источники в отличие от прямых способствуют получению денег в будущем, в перспективе.

Источники по форме собственности

В этом случае денежные средства поступают из собственных резервов, а также таких частных источников, как лизинг, кредитование, фрайчайзинг. Получить нужные средства можно также за счет господдержки либо привлечения иностранного капитала.

Источники по продолжительности использования

Бывают:

  1. Краткосрочными. Их используют сразу, в течение нескольких месяцев до, максимум, 2 лет для решения первоочередных вопросов. Это могут быть, к примеру: кредиты, собственная прибыль либо деньги резервного фонда.
  2. Среднесрочными. Используются для решения задач в ближайшем будущем: года через 2 и до лет 5. Например, для покрытия амортизационных издержек. Среднесрочными является: госсубсидирование, займ, ЧП.
  3. Долгосрочными. Предназначены для решения задач, актуальных через 4–5 л. Так, предприятие может выпускать облигации для их продажи сразу на несколько лет, тем самым решая вопрос с предполагаемыми издержками в будущем.

Методы финансирования инвестиционной деятельности

Общеприменяемыми и основными методами признаются:

  1. Полное самофинансирование (своими силами, за счет своих внутренних средств).
  2. Акционирование (выпуск, продажа акций на сумму стоимости проекта).
  3. Заемное финан-ние (за счет различных кредитов).
  4. Госфинансирование (безмездно либо на возвратной основе, в рамках федеральных программ, гос. внешние заимствования).
  5. Проектное финан-ние (за счет денежных потоков, генерируемых проектом).
  6. Венчурное финан-ние (особые инвестиции для наукоемких продуктов, реализации в сфере инноваций).

Целевые облигационные займы (преимущества и недостатки)

Это особый вид долговременных облигаций, которые может выпустить предприятие (устроитель инвестиционного проекта). Облигации размещают на рынке, их покупают кредиторы, а на вырученные средства реализуется проект. Это своего рода эквивалент займа.

Важно! Выпуск данных облигаций носит строго целевой характер.

Плюсы облигаций:

  • упрощенное взаимодействие предприятия-заемщика и кредитора: без представления имущественного обеспечения, объемной финансовой информации, без отчета о реализации проекта;
  • не нужен бизнес-план для предоставления в кредитную организацию, достаточно оформить его описание либо технико-экономическое обоснование;
  • отсутствие посредников – прямой доступ к денежным средствам инвестора;
  • невмешательство кредитора в дела заемщика;
  • возможность для предприятия выкупить собственные, ранее проданные облигации на вторичном рынке.

Минусы облигаций:

  • в силу затратности в части заимствования нет смысла финансировать таким путем все инвестиционные проекты;
  • предполагают значительные объемы заимствования.

Позволить выпуск подобных облигаций может лишь крупное предприятие – профессионал, с хорошей кредитной историей.

Оборудование по договору лизинга

Правовые и организационно–экономические особенности лизинга определяет:

  1. ФЗ РФ № 164 «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998.
  2. Ст. 665 ГК РФ, о заключении договора лизинга (либо финансовой аренды).

Согласно названым правовым актам оформляется лизинг оборудования. Это значит, что арендодатель, если иное не предусмотрено договором лизинга, обязан:

  1. Купить в собственность оборудование, выбранное арендатором у конкретного продавца.
  2. Предоставить его арендатору за определенную плату во временное пользование (владение) для предпринимательских целей.

Виды лизинговых сделок (плюсы и минусы лизинговых операций для лизингополучателя)

На практике применяется:

  1. Простая сделка, которая включает:
    • Заключение договора.
    • Поставку объекта лизинга.
    • Оплату этой поставки и собственно лизинга.
  2. Многосторонняя сделка, включающая, помимо оформления договора лизинга:
    • Получение кредита на покупку объекта лизинга.
    • Оплату и последующую продажу данного объекта.
    • Страхование и поставку объекта лизинга адресату.
    • Оплату лизинга.

Общая сумма лизинговых платежей оговаривается договором на весь срок его действия. По сравнению с кредитами банка она достаточно высока. Но плюсов лизинга значительно больше. Благодаря ему, можно:

  1. Приобрести нужное имущество без крупных разовых расходов, без залога.
  2. Быстро оформить договор на условиях, подходящих даже для средних и малых структур.
  3. Впоследствии выкупить объект лизинга.

Венчурное финансирование

Это долговременные инвестиции (на срок до 5-7 лет) частного капитала в акционерный капитал небольших, но перспективных компаний либо венчурных предприятий. Деньги вкладывают в развитие, расширение подобных компаний, чтобы извлечь прибыль от прироста стоимости этих вложений.

Важно! Такие инвестиции всегда связаны с высоким риском, т. к. в них изначально заложена большая вероятность (больше 50%) утраты вложенных средств.

Достаточная прибыль от них возможна, но только при высокой отдаче и при удачном вложении.

Заемные и привлеченные инвестиции (основные характеристики)

Заемные средства – это деньги, которые занимают, берут в виде займа у банка, государства, частных и иных лиц. К ним причисляют разного рода кредиты: банковские бюджетные, кредитных организаций, физлиц, юрлиц. Эти средства подлежат обязательному возврату.

Привлеченные инвестиции могут предоставлять на конкретных условиях разные источники, но возвращать их не требуется. Наглядный пример: субсидии и дотации от государства.

Косвенные источники инвестиций

Основными являются три:

  1. Лизинг – получение имущества (сырья, оборудования) в кредит за определенную помесячную плату. После полной выплаты лизингополучатель вправе оформить предмет лизинга в собственность и использовать его далее для извлечения дохода.
  2. Франчайзинг (франшиза, коммерческая концессия) – одна сторона (франчайзер) передает другой (франчайзи) право на конкретный вид бизнеса. Франчайзи обретает право безгранично действовать от своего имени, использовать уже применяемую бизнес-модель, а также знак, известный бренд, технологию работы и все остальное, что ранее принадлежало франчайзеру.
  3. Факторинг – по большей части выкуп специализированной компанией кратковременной дебиторки (A/R), которой обычно не более 180 дн. Став кредитором, компания осуществляет деятельность по извлечению прибыли в собственную пользу.

Позиция независимого инвестора

Внешние инвестиции для предприятия на многих этапах его развития (при реструктурировании) могут иметь решающее значение. Учитывая это, потенциальные инвесторы, оценив все доступные инвестиционные инструменты, коих на сегодня предостаточно, могут сформировать оптимальный и безопасный инвестиционный портфель. Активными кредиторами могут стать даже частники, покупая у предприятий их облигации.

Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:

Источники финансирования инвестиционных проектов — Студопедия

Источник финансирования инвестиционных проектов делятся на три группы: собственные средства, заемные и привлеченные.

К собственным средствам относятся амортизационные отчисления, чистая прибыль, средства от реализации излишних активов.

Заемные средства – это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. К заемным средствам относятся кредиты банков, средства бюджетов разных уровней, представляемые на возвратной основе, инвестиционный лизинг, выпуск облигаций, товарные кредиты и другие. истая тчисленияедствам относятся амортизация, прлятя на три группы: собственные средства, заемные и привлеченные с большим уровнем. Особенностью заемных средств является то, что выполнение обязательств по ним не зависит от результатов предпринимательской деятельности.

Привлеченные средства – это средства, предоставляемые на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцем этих средств дохода в виде дивидендов, однако это не является обязательным, даже в случае, если предприятие рентабельно. К привлеченным источникам финансирования относится: эмиссия привилегированных и обыкновенных акций, взносы в уставный фонд.


2. Существует возможность привлечения кредитов в размерах, которые намного превышают объем собственных инвестиционных ресурсов.

Внутренние источники финансирования.

Собственные источники – самые надежные из всех существующих источников финансирования инвестиций. В случае их использования снижается риск банкротства. Основную часть собственных средств, идущих на финансирование инвестиционных проектов составляют амортизационные отчисления. Преимущество амортизационных отчислений, как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и остается в распоряжении предприятия.

Внешние источники финансирования.

Потребность во внешнем финансировании сильнее всего ощущается на инвестиционной стадии проекта. Определение необходимого объема привлекаемых внешних финансовых ресурсов наиболее удачно решается в ходе составления отчета о движении денежных средств (по принципу расчетного счета). Контрольным параметром потребности в инвестициях с различными источниками их привлечения является размер свободных денежных средств на каждом шаге расчетного периода, он должен быть величиной не отрицательной. В противном случае предприятие будет испытывать дефицит в средствах на приобретение оборудования, материалов, выплату заработной платы, погашение финансовых обязательств, что означает нежизнеспособность проекта, фактическое его банкротство.


Схема погашения кредитов оказывает большое влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта. Важно, чтобы предприятию не пришлось начинать свою работу с выплат по займам еще до начала этапа эксплуатации.

Для инвестиционных проектов существуют две основных схемы погашения кредитов:

1. Периодическое погашение основной суммы долга равными долями с постепенным сокращением процентов по кредиту.

2. Периодическое погашение процентов по кредиту равными долями с возвратом основной суммы долга в момент окончания кредитного договора.

Первая схема требует меньших общих финансовых затрат, однако довольно значительных сумм погашения с момента начала осуществления инвестиционного проекта. Целесообразно применять для инвестиционных проектов с короткой инвестиционной фазой, и осуществляемых на действующем предприятии.

Вторая схема, хотя влечет за собой более высокие общие финансовые издержки, менее обременительна для нового предприятия, поскольку суммы погашения задолженности на первоначальных этапах меньше чем в первом случае.

Эффективность инвестиционного проекта может увеличиться, если организовать обслуживание задолженности по гибкому графику, исходя из наличия свободных денежных средств. Этот подход основан на правиле оптимального финансирования: брать кредит следует лишь при необходимости, отдавать при первой же возможности. Другими словами объем привлекаемого кредита в каждом интервале планирования должен определяться размером дефицита свободных денежных средств. Выплата задолженности должна быть организованна таким образом. Чтобы в период ее осуществления величина свободных денежных средств была минимальной. Это способствует скорейшему погашению долга и уменьшает величину начисляемых процентов.


При реализации такой схемы необходимо учесть, что, несмотря на быстрое выполнение финансовых обязательств, резко снижается показатель ликвидности проекта. То есть способность предприятия погашать свои внешние обязательства за счет собственных активов и особенно их денежной части. Это может оттолкнуть многих акционеров и потенциальных кредиторов, что может создать проблемы с привлечением средств в последующих периодах.

Преимущества и недостатки кредитов относительно других внешних источников финансирования инвестиционных проектов.

К преимуществам относится:

1. Кредиты могут быть получены в значительно более короткие сроки, чем средства от эмиссии акций, продажи облигаций.

3. Осуществляется внешний контроль (со стороны кредитора) за эффективностью инвестиционной деятельности.

4. Из-за персональной системы отношений между заемщиком и кредитными учреждениями, последние более охотно идет фирме навстречу, когда та сталкивается с финансовыми проблемами. Хотя банк все равно потребует обеспечение кредита, фирма имеет возможность договориться о каких-либо смягчающих условиях (пролонгация, льготный период без уплаты процентов и т.д.).

5. Долгосрочный кредит обеспечивает потребность в инвестиционных ресурсах для небольших компаний, в то время как выпуск ценных бумаг невозможен из-за их незначительных размеров.

Недостатки кредитов, как источника финансирования инвестиций:

1. Сложность привлечения и оформления.

2. Необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества.

3. Большая рискованность кредитных займов в сравнении с эмиссией акций. Как и другие заемные источники кредиты, в случае неуплаты приводят к банкротству предприятия.

4. Долгосрочные кредиты обычно имеют строгие ограничения относительно условий их погашения и в период нехватки средств кредиторы часто требуют погасить кредит акциями предприятия.

5. Банки предпочитают выдавать долгосрочные кредиты на относительно короткие периоды времени не более двух, трех лет.

Методы финансирования инвестиционной деятельности.

Заемное проектное финансирование.

Главными формами заемного проектного финансирования выступают:

1. Инвестиционный банковский кредит (инвестиционная кредитная линия).

2. Целевые облигационные займы.

3. Лизинг оборудования.

4. Приобретение необходимых для проекта активов с рассрочкой (коммерческий проектный кредит).

Инвестиционный банковский кредит.

Инвестиционный банковский кредит, как форма целевого проектного финансирования характеризуется следующими особенностями:

— инвестиционные кредиты являются долгосрочными, их срок сопоставим со сроком окупаемости финансируемого проекта;

— для получения инвестиционного кредита в банк необходимо предоставить основательно проработанный бизнес-план инвестиционного проекта. Который должен быть подкреплен проведенными соответствующими маркетинговыми исследованиями, обоснован необходимыми калькуляциями и сметами, опирающимися на рыночные оценки, планами по прибылям и убыткам и денежным потокам, инвестиционными расчетами. Решающей предпосылкой получения инвестиционного кредита является заключение кредитора по поводу бизнес-плана проекта и следовательно его уверенность в способности заемщика своевременно обслуживать предоставляемый кредит за счет доходов по проекту. За предоставлением инвестиционного кредита целесообразно в первую очередь обращаться к банкам, специализирующимся на обслуживании отрасли, к которой относится проект;

— по испрашиваемому кредиту нужно предоставить адекватное имущественное обеспечение в виде залога имущества, гарантий и поручительств третьих лиц (другие кредитные учреждения, государственные органы, материнские и аффилированные компании и другие). При этом рыночная стоимость имущественного залога, оцениваемая за счет заемщика лицензированными оценщиками, должна превышать сумму кредита, так как в случае ненадлежащего обслуживания своего долга кредитор будет вынужден срочно продавать заложенное имущество по его более низкой чем рыночная ликвидационной или остаточной стоимости;

— получение инвестиционного кредита возможно лишь тогда, когда кредитор уверен, что финансовое состояние заемщика благополучно позволит ему своевременно выплачивать проценты по кредиту и вернуть основную сумму долга. Для этого от заемщика требуется предоставление кредитору исчерпывающей стандартной информации о своем финансовом состоянии (все формы бухгалтерского баланса, подвергнутые аудиту), а также готовность предоставить любые дополнительные сведения и возможность допуска представителей кредитора к проведению собственного анализа финансового состояния заемщика. Чем более финансово прозрачными являются операции и баланс заемщика, тем больше у него шансов получить инвестиционный кредит;

— в кредитном соглашении по инвестиционному кредиту обычно предусматривается специальный механизм контроля кредитора за целевым использованием средств, выделяемых на инвестиционный проект. Таким механизмом обычно является открытие в банке кредитора особого счета, куда помещаются выделяемые под проект средства, и с которого их можно снять только на оплату предусмотренных в бизнес-плане проекта капитальных и текущих затрат;

— для инвестиционного кредита свойственно наличие сравнительного длительного льготного периода (период, когда не надо выплачивать проценты по кредиту и погашать основную сумму долга). Это облегчает обслуживание кредита, но увеличивает его стоимость.

Целевые облигационные займы.

Целевые облигационные займы представляют собой выпуск предприятием, инициатором инвестиционного проекта особых долгосрочных облигаций, средства от размещения которых на рынке пойдут, как обещает предприятие, исключительно на финансирование объявленного инвестиционного проекта. Идея целевых облигационных займов заключается в том, что вместо того, чтобы обращаться за инвестиционным кредитом к одному кредитору (банку) можно попытаться получить такой же кредит от большого числа кредиторов, которыми будут являться те, кто приобретет рассматриваемые облигации. При этом предприятие-заемщик получает следующие преимущества:

— под подобный кредит каждому кредитору (держателю облигаций) по отдельности не нужно представлять специальное имущественное обеспечение;

— отпадает необходимость разработки дорогостоящей версии бизнес-плана инвестиционного проекта, которую следовало бы предоставить в кредитное учреждение. В проспекте эмиссии целевых облигаций обычно содержится лишь достаточно общее описание проекта, которое представляет собой технико-экономической обоснование проекта, либо его описание в форме пояснительной записки;

— каждому потенциальному покупателю выпускаемых облигаций не нужно по отдельности показывать внутреннюю финансовую информацию сверх той, что будет содержаться в проспекте эмиссии облигаций, и перед каждым из них не потребуется отчитываться за ход реализации проекта;

— предприятие имеет возможность на вторичном рынке выкупить собственные ранее размещенные облигации и сэкономить средства, направляемые на выплату купонного дохода;

— возможность доступа напрямую (без посредника) к денежным ресурсам инвестора. При этом поскольку величина денежной суммы долга. удостоверяемой одной облигацией, как правило незначительна, эмитент получает доступ к ресурсам мелких инвесторов;

— ввиду раздробленности большого количества держателей облигаций мала вероятность вмешательства кредитора во внутренние дела заемщика.

Недостатки целевых облигационных займов:

— затратность процедуры заимствования, что ограничивает круг инвестиционных проектов, которые имеет смысл финансировать через целевые облигационные займы;

— преимущества облигационных займов проявляются только в случае больших объемов заимствования, которые могут себе позволить только крупные эмитенты. При выпуске небольших объемов расходы на обслуживание единицы заемных средств значительно возрастают;

— эмиссию облигаций могут позволить себе только крупные компании, обладающие положительным кредитным и профессиональным имиджем.

Лизинг оборудования.

В Гражданском Кодексе Российской Федерации понятие «лизинг» трактуется следующим образом: по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей (ст. 665).

Федеральный закон «О лизинге» №164-ФЗ от 29.10.1998 (в ред. от 18.07.05) лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Виды лизинговых сделок.

1. Простая лизинговая сделка:

– заключение договора лизинга.

– поставка предмета лизинга.

– оплата поставки предмета лизинга.

– платеж за лизинг имущества.

2. Многосторонняя лизинговая сделка.

– заключение договора о лизинге имущества.

– банковский кредит лизингодателю на приобретение предмета лизинга.

– оплата предмета лизинга.

– продажа предмета лизинга.

– страхование предмета лизинга.

– поставка предмета лизинга.

– лизинговые платежи.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг (например страхование предмета лизинга), а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Преимущества лизинговых операций для лизингополучателя:

— возможность приобрести необходимое имущество без значительных единовременных капитальных затрат;

— возможность не формировать дополнительное обеспечение, так как собственность на имущество сохраняется за лизингодателем, поэтому для осуществления сделки не требуется дополнительного залога;

— возможность получить упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с привлечением банковского кредита или выпуском ценных бумаг, что особенно важно для малых и средних предприятий;

— возможность составить гибкий график лизинговых платежей в соответствии с операционным циклом и потоком денежных средств.

— возможность выкупа предмета лизинга.

Недостаток:

— высокая стоимость лизинга по сравнению с банковскими кредитами.

Товарный или коммерческий кредит.

Товарный кредит предполагает отсрочку платежа за приобретенные инвестиционные товары. Подобная форма оказывается эффективной тогда, когда вместо получения банковского кредита поставщик оборудования готов предоставить отсрочку платежа на продолжительный срок.

Венчурное финансирование.

Понятие венчурный капитал означает рисковые инвестиции. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Финансируются обычно компании, работающие в области высоких технологий.

Венчурные инвесторы (физические лица и специализированные инвестиционные компании) вкладывают свои средства в расчете на получение значительной прибыли. Предварительно они с помощью экспертов детально анализируют как инвестиционный проект, так и деятельность предлагающей его компании, финансовое состояние, кредитную историю, качество менеджмента, специфику интеллектуальной собственности. Особое внимание уделяется степени инновационности проекта, которая во многом предопределяет потенциал быстрого роста компании.

Венчурные инвестиции осуществляются в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставления ссуды или в других формах. Существуют механизмы венчурного финансирования, сочетающие различные виды капитала: акционерный, ссудный, предпринимательский. Однако в основном венчурный капитал имеет форму акционерного капитала.

К венчурным относят небольшие предприятия, деятельность которых связана с большой степенью риска продвижения их продукции на рынке. Это предприятия, разрабатывающие новые виды продуктов или услуг, которые еще не известны потребителю, но обладают большим рыночным потенциалом.

4.1. Источники проектного финансирования

4.1. Источники проектного финансирования

Источники финансирования. Финансирование проектов может поступать из различных источников. Основные источники включают в себя акционерный капитал, заемные средства и государственные субсидии. Финансирование из этих альтернативных источников имеет важные последствия для общей стоимости проекта, денежного потока, конечных обязательств и требований к доходам и активам проекта.

Что такое капитал и долг?

Капитал означает капитал, вложенный спонсором (спонсорами) проекта ГЧП и другими лицами.

Долг относится к заемному капиталу от банков и других финансовых учреждений. Он имеет фиксированный срок погашения, и на основную сумму выплачивается фиксированная процентная ставка.


Капитал предоставляется спонсорами проекта, государством, сторонними частными инвесторами и собственными денежными средствами. Поставщики акций требуют целевой нормы прибыли, которая выше, чем процентная ставка заемного финансирования. Это должно компенсировать более высокие риски, принимаемые инвесторами в акционерный капитал, поскольку они имеют второстепенные претензии в отношении доходов и активов проекта.

Кредиторы с заемным капиталом имеют преимущественные права требования по доходам и активам проекта. Как правило, долговое финансирование составляет основную долю инвестиционных потребностей (обычно от 70 до 90 процентов) в проектах ГЧП. Распространенные формы долга :

  • Коммерческий заем
  • Промежуточное финансирование
  • Облигации и другие долговые инструменты (для заимствования на рынке капитала)
  • Субординированные займы

Коммерческие займы — это средства, предоставленные коммерческими банками и другие финансовые учреждения и обычно являются основным источником заемного финансирования.Промежуточное финансирование — это краткосрочная схема финансирования (например, на период строительства или на начальный период), которая обычно используется до тех пор, пока не может быть реализована схема долгосрочного финансирования. Облигации — это долгосрочные процентные долговые инструменты, приобретаемые либо через рынки капитала, либо посредством частного размещения (что означает прямую продажу покупателю, как правило, институциональному инвестору — см. Ниже). Субординированные ссуды похожи на коммерческие ссуды, но они являются вторичными или подчиненными коммерческим ссудам в отношении своих требований к доходам и активам проекта.

Другие источники финансирования проекта включают грантов из различных источников, кредиты поставщика и т.д. чтобы стимулировать экономический рост в отстающих или неблагополучных районах. Многие правительства создали официальные механизмы для присуждения грантов проектам ГЧП. Если гранты доступны, в зависимости от государственной политики они могут покрывать от 10 до 40 процентов общих инвестиций в проект.

Пример: финансирование дефицита жизнеспособности в Индии

Схема финансирования дефицита жизнеспособности правительства Индии является примером институционального механизма для оказания финансовой поддержки государственно-частным партнерствам в области инфраструктуры. Грант, единовременный или отсроченный, предоставляется по этой схеме с целью сделать проекты коммерчески жизнеспособными.

Финансирование дефицита жизнеспособности может принимать различные формы, включая капитальные гранты, субординированные займы, гранты на поддержку эксплуатации и технического обслуживания, а также субсидирование процентов.Также можно рассмотреть сочетание поддержки капитала и доходов.

Специальная ячейка в Министерстве финансов управляет специальным фондом, который получает ежегодные бюджетные ассигнования от правительства. Учреждения-исполнители могут запросить финансовую поддержку у фонда в соответствии с некоторыми установленными критериями. В случае реализации проектов на государственном уровне ожидается получение соответствующих грантов от правительства штата


Авторские права © 2008, Отдел транспортной политики и развития, Экономическая и социальная комиссия Организации Объединенных Наций для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО).

Источники финансирования проекта / Источники финансирования проекта

Источники финансирования проекта будут зависеть от структуры проекта (на которую сильно влияют риски проекта). На рынке существует множество финансовых продуктов для оплаты строительных затрат. Стоимость (процентные ставки и комиссии) каждого финансового продукта будет зависеть от типа актива и профиля риска.

Частный долг
  • Задолженность инвестиционных банков
  • Более низкая стоимость капитала по сравнению с долевым финансированием, так как держатели долга будут погашены в первую очередь
Государственный долг
  • Задолженность, привлеченная государством по рекомендации инвестиционного банка или консультанта
  • Самая дешевая стоимость капитала, так как это спонсируемая государством программа, используемая для стимулирования развития инфраструктуры
Финансирование акционерного капитала
  • Собственный капитал, привлеченный девелопером или фондом прямых инвестиций
  • Самая высокая стоимость капитала, так как акционерный капитал выплачивается в последнюю очередь, а норма прибыли должна отражать рискованность инвестиций

Ниже приведены наиболее распространенные типы частного долга, государственного долга и долевого финансирования на рынке инфраструктуры США.

Пошаговый онлайн-курс

Окончательный пакет моделирования финансирования проектов

Все, что вам нужно для построения и интерпретации моделей финансирования проекта для транзакции. Изучите моделирование проектного финансирования, механизмы определения размера долга, анализ положительных / отрицательных результатов и многое другое.

Запишитесь сегодня

Частный долг

Долг банка

Кредиты на проектное финансирование, предоставленные коммерческими банками. Срок полномочий составляет от 5 до 15 лет. Значительный собственный опыт.

Рынки капитала / налогооблагаемые облигации

Рынки капитала состоят из поставщиков средств и пользователей средств, участвующих в торговле долгосрочными долговыми обязательствами и акциями. Первичные рынки состоят из тех, которые занимаются выпуском новых акций и облигаций, в то время как вторичные рынки торгуют существующими ценными бумагами.

Институциональные инвесторы / частное размещение

Облигации частного размещения, размещенные напрямую среди институциональных инвесторов (в основном страховых компаний). Гибкость в структурировании финансового решения.

Государственный долг

TIFIA

Кредитная программа USDOT, которая финансирует до 33% (49%) капитальных затрат проекта. Длительный срок, отпуск по основной сумме / процентам, субсидированная процентная ставка и гибкие условия погашения.

Облигации рынков капитала / частной деятельности

Федеральная программа, разрешающая выпуск освобожденных от налогообложения облигаций для финансирования капитальных затрат на транспортные проекты. Условия финансирования основаны на экономике проекта, рынках капитала, кредитном рейтинге и правилах IRS.

Финансирование акционерного капитала

Субординированный долг

Заем или обеспечение, которое уступает другим займам или ценным бумагам в отношении водопада денежных потоков и требований на активы или прибыль в случае ликвидации.

Ссуды акционерам

Часть акционерного финансирования может быть предоставлена ​​в виде ссуд акционерам. Позволяет снизить стоимость капитала

Мостовые займы

Промежуточный заем — это инструмент краткосрочного финансирования, используемый для обеспечения немедленного денежного потока до тех пор, пока не будет согласован вариант долгосрочного финансирования или пока существующее обязательство не будет погашено

Стратегический и пассивный капитал

Средства, внесенные акционерами девелоперского предприятия.Погашение после ЭиТО и обслуживания долга. Требуется кредиторами для обеспечения капитала, подверженного риску. Диапазон от 5 до 50% частного финансирования, в зависимости от проекта.

Определение финансирования проектов

Что такое проектное финансирование?

Проектное финансирование — это финансирование (финансирование) долгосрочной инфраструктуры, промышленных проектов и государственных услуг с использованием финансовой структуры без права регресса или с ограниченным правом регресса. Заемные средства и собственный капитал, использованные для финансирования проекта, выплачиваются из денежного потока, генерируемого проектом.

Финансирование проекта — это структура ссуды, которая в первую очередь полагается на денежный поток проекта для погашения, при этом активы, права и проценты проекта удерживаются в качестве вторичного обеспечения. Финансирование проектов особенно привлекательно для частного сектора, поскольку компании могут финансировать крупные проекты на внебалансовых счетах (OBS).

Ключевые выводы

  • Финансирование проектов предполагает государственное финансирование инфраструктуры и других долгосрочных капиталоемких проектов.
  • Часто используется финансовая структура без права регресса или с ограниченным правом регресса.
  • Должник с ссудой без права регресса не может быть привлечен к судебной ответственности за какие-либо дополнительные платежи, помимо ареста актива.
  • Задолженность по проекту обычно удерживается в достаточной доле миноритарной дочерней компании, не консолидированной в балансе соответствующих акционеров (т. Е. Является внебалансовой статьей).

Понимание проектного финансирования

Структура финансирования проекта строительства, эксплуатации и передачи (BOT) включает несколько ключевых элементов.

Финансирование проектов BOT обычно включает в себя специальный автомобиль (SPV).Единственным видом деятельности компании является выполнение проекта путем передачи большинства аспектов на субподряд в рамках контрактов на строительство и эксплуатацию. Поскольку на этапе строительства новых проектов нет потока доходов, обслуживание долга происходит только на этапе эксплуатации.

По этой причине стороны берут на себя значительные риски на этапе строительства. Единственный поток доходов на этом этапе, как правило, связан с соглашением о поставке или соглашением о покупке электроэнергии. Поскольку к спонсорам проекта обращаются за помощью в ограниченных масштабах или нет, акционеры компании, как правило, несут ответственность в пределах своего пакета акций.Проект остается забалансовым для спонсоров и государства.

Не все инвестиции в инфраструктуру финансируются за счет проектного финансирования. Многие компании выпускают традиционные долговые обязательства или акции для реализации таких проектов.

Забалансовые проекты

Задолженность по проекту обычно удерживается в достаточном количестве миноритарных дочерних компаний, не консолидированных в балансе соответствующих акционеров. Это снижает влияние проекта на стоимость существующего долга и кредитоспособности акционеров.Акционеры могут использовать свою заемную способность для других инвестиций.

В какой-то степени правительство может использовать проектное финансирование, чтобы сохранить на балансе задолженность и обязательства по проектам, чтобы они занимали меньше места для бюджета. Бюджетное пространство — это сумма денег, которую правительство может потратить сверх того, что оно уже инвестирует в общественные услуги, такие как здравоохранение, социальное обеспечение и образование. Теория состоит в том, что сильный экономический рост принесет правительству больше денег за счет дополнительных налоговых поступлений от большего числа работающих и уплаты налогов, что позволит правительству увеличить расходы на общественные услуги.

Финансирование без регресса

Когда компания не выполняет свои обязательства по ссуде, финансирование с регрессом дает кредиторам полное право требования на активы акционеров или денежный поток. Напротив, проектное финансирование определяет проектную компанию как SPV с ограниченной ответственностью. Таким образом, права кредиторов ограничиваются главным образом или полностью активами проекта, включая гарантии завершения и исполнения, а также облигации на случай дефолта проектной компании.

Ключевой вопрос в финансировании без права регресса заключается в том, могут ли возникнуть обстоятельства, при которых кредиторы могут обратиться за помощью к некоторым или всем активам акционеров.Умышленное нарушение со стороны акционеров может привести к тому, что кредитор обратится к активам.

Применимое законодательство может ограничивать степень ограничения ответственности акционеров. Например, ответственность за телесные повреждения или смерть обычно не исключается. Долг без права регресса характеризуется высокими капитальными затратами (CapEx), длительными сроками ссуды и неопределенными потоками доходов. Андеррайтинг этих кредитов требует навыков финансового моделирования и глубоких знаний основной технической области.

Чтобы восполнить дефицит, соотношение ссуды к стоимости (LTV) обычно ограничивается 60% для ссуд без права регресса. Кредиторы устанавливают более высокие стандарты кредитования для заемщиков, чтобы минимизировать вероятность дефолта. Ссуды без права регресса из-за их более высокого риска имеют более высокие процентные ставки, чем ссуды с правом регресса.

Ссуды без права регресса и ссуды без права регресса

Если два человека хотят приобрести крупные активы, такие как дом, и один получает ссуду с правом регресса, а другой — ссуду без права регресса, действия финансового учреждения в отношении каждого заемщика различны.

В обоих случаях дома могут использоваться в качестве залога, то есть они могут быть арестованы в случае неисполнения обязательств заемщиком. Чтобы возместить затраты в случае дефолта заемщика, финансовые учреждения могут попытаться продать дома и использовать продажную цену для выплаты соответствующего долга. Если недвижимость продается за меньшую сумму, чем причитающаяся сумма, финансовое учреждение может преследовать только должника с помощью ссуды с регрессом. От должника, предоставившего ссуду без права регресса, нельзя требовать внесения каких-либо дополнительных платежей, помимо ареста актива.

Финансирование проекта инвестиционным фондом

ESFC — международная финансовая и инжиниринговая компания, специализирующаяся на инновациях и развитии бизнеса с помощью инвестиционных фондов.

Мы поддерживаем компании и проекты на всех этапах жизненного цикла, помогая превратить инновационные решения в успешные бизнес-предприятия.

Предоставляя полный спектр финансовых услуг вместе с испанскими и международными партнерами, мы концентрируем финансовые ресурсы на проектах с высоким потенциалом роста.

Мы также ориентируемся на сотрудничество между бизнесом и наукой, помогая преодолевать проблемы вывода на рынок инновационных продуктов и услуг.

Мы активно финансируем инвестиционные проекты в следующих отраслях:

• Энергетика, в том числе возобновляемые источники энергии.
• Нефтегазовый сектор, включая отрасль сжиженного природного газа.
• Удаление и переработка отходов, а также технологии ПОЭ.
• Установки очистки и опреснения сточных вод.
• Добыча и переработка полезных ископаемых.
• Логистика и инфраструктура.
• Сельское хозяйство.
• Промышленность.

Инвестируя в ваш бизнес, мы стремимся оказать положительное влияние на окружающую среду, общество и экономику конкретного региона. Вот почему в наш портфель входят экологически чистые объекты, такие как солнечные электростанции, ветряные электростанции, очистные сооружения и водоочистные сооружения.

Инвестируя в каждый проект, наши специалисты оценивают предлагаемую технологию, профессиональный уровень команды, конкурентные преимущества, объем инвестиций, рыночную ситуацию и перспективы.

Мы тесно сотрудничаем с многочисленными банками и инвестиционными фондами в Испании и других странах ЕС, а также привлекаем частных инвесторов со всего мира.

Планируете ли вы крупный проект в Европе, на Ближнем Востоке, в Восточной Азии, Африке или Латинской Америке?
Заинтересованы в дешевых источниках финансирования?

Свяжитесь с нами и расскажите нашим специалистам о своем бизнес-проекте. Наряду с проектным финансированием мы также оказываем инженерно-технические услуги для успешной реализации проекта.

Роль инвестиционных фондов в финансировании проектов

Помимо грантов, предприятия могут получить банковское финансирование (ссуды) или проектное финансирование за счет долевого участия.

Эти средства предоставляются через специализированные модели в рамках операционных программ, называемых финансовыми инструментами. Средства, предложенные через финансовые инструменты, должны быть возвращены, что является важным отличием от гранта.

Финансирование проектов с помощью этих финансовых инструментов в глобальном контексте обеспечивает более эффективное использование ресурсов по сравнению с грантами, поскольку предоставленные средства подлежат возврату, повторному использованию и мобилизации дополнительного софинансирования.

Инвестиционные фонды нацелены на компании, желающие разделить риски и выгоды.

Это идеальные инструменты для предприятий, которые не могут получить достаточное банковское финансирование.

Паевые инвестиционные фонды — это вариант, с помощью которого молодые компании могут финансировать крупный проект для будущих денежных потоков.

Эти фонды представляют собой своего рода финансовых посредников, которые направляют ресурсы крупных инвесторов компаниям, неспособным финансировать свои проекты из традиционных источников, таких как банковские кредиты.

Чтобы получить финансирование из этого источника, бизнесу также потребуется хорошо структурированный и обоснованный бизнес-план. Молодым компаниям может потребоваться поддержка инкубатора или бизнес-акселератора, чтобы эффективно представить свой проект фондам прямых инвестиций, ориентированным на венчурный капитал.

Иная ситуация с существующими компаниями, имеющими долгую историю деятельности.

Финансовые эксперты ESFC проведут комплексные исследования деятельности и оценят перспективы конкретного проекта, предложив свои профессиональные заключения крупнейшим европейским инвесторам.

Текущие требования и правила банковского финансирования кредитных организаций часто ограничивают финансирование проектов, которые обещают хорошую доходность, но имеют определенный риск. Некоторые компании с сильной инновационной направленностью не могут соответствовать строгим требованиям банковского кредитования, хотя у них есть оригинальная и многообещающая идея.

Молодые компании, особенно те, которые полагаются на инновационные технологии или рабочие процессы, не могут получить банковское финансирование из-за риска, независимо от того, насколько ценна их идея.

Некоторые проекты, такие как инновационные солнечные электростанции, тепловые электростанции, работающие на биомассе, или геотермальные электростанции, требуют особого подхода к финансированию.

Между тем, возобновляемые источники энергии, переработка отходов, очистка воды и энергоэффективность теперь входят в список национальных приоритетов во многих странах мира. Эти области способствуют общему техническому прогрессу экономики, открывая новые рынки, обеспечивая качественный рост и экономию природных ресурсов.

Международная компания ESFC предлагает финансирование проектов через инвестиционные фонды в Испании и других странах мира, обеспечивая надежный источник средств для ваших стратегических планов.

С точки зрения компаний-получателей финансирование проекта инвестиционным фондом гарантирует получение средств на выгодных условиях ( более низкие процентные ставки, более низкое обеспечение, длительный период финансирования, благоприятный уровень риска ) по сравнению с банком кредитование.

Крупнейшие инвестиционные фонды мира

Впервые появившись в Европе в XIX веке, инвестиционные фонды за последние десятилетия стали одним из наиболее востребованных источников средств для реализации крупных проектов в энергетическом секторе, горнодобывающей промышленности, логистике, промышленности и сельском хозяйстве.

В настоящее время инвестиционные фонды считаются отличной экономической стратегией, позволяющей инвесторам зарабатывать деньги в краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной перспективе, и эта ситуация будет зависеть от типа выбранного инвестиционного фонда.

Для потенциальных клиентов это уникальная возможность финансировать крупные инновационные проекты в любой точке мира.

Может показаться невероятным, но в 2019 году пять крупнейших инвестиционных фондов мира сосредоточили в своих руках около 20 триллионов долларов. Это сопоставимо с ВВП Соединенных Штатов Америки или в 15 раз больше ВВП Испании.

Согласно недавнему исследованию, BlackRock оказался крупнейшим инвестиционным фондом в 2019 году с активами под управлением на сумму 6,96 триллиона долларов США. Фактически, BlackRock — крупнейший в мире управляющий активами.

Второе и третье места в рейтинге занимают Vanguard Group и State Street Global Advisors, управляющие активами в размере 5,5 трлн долларов и 2,8 трлн соответственно.

Замыкают пятерку инвестиционные фонды с многолетней историей JP Morgan Chase ($ 2.78 трлн) и Fidelity Investments (2,5 трлн долларов).

В настоящее время американские и европейские финансовые компании продолжают оставаться мировыми лидерами в области проектного финансирования, концентрируя в своих руках более 80 триллионов долларов США средств инвесторов.

Профессиональное управление активами и взвешенная финансовая политика делают инвестиционные фонды лидерами доверия как среди инвесторов, так и среди клиентов, реализующих крупные проекты с многомиллиардными инвестициями.

Основные преимущества инвестиционных фондов для бизнеса

Совместное инвестирование основано на накоплении свободных финансовых ресурсов индивидуальных инвесторов.

Эти ресурсы управляются профессионально с использованием научно обоснованных методов управления активами и минимизации рисков.

Преимущество инвестиционных фондов для бизнеса заключается в простоте привлечения финансирования даже в тех случаях, когда получение банковских кредитов проблематично. Это удобный вариант для компаний, которые генерируют перспективные идеи и нуждаются в значительных средствах для будущих денежных потоков.

Это также лучший выбор для тех, кто готов разделить риск и вознаграждение, независимо от результатов проекта.Если компания рассчитывает финансировать свои планы роста за счет инвестиционных фондов, она должна быть готова разделить дивиденды или прибыль. Например, фонды прямых инвестиций проводят в компании от 5 до 15 лет, делают ее прибыльной, а затем продают свою долю другому инвестору.

Основные преимущества инвестиционных фондов перед другими финансовыми инструментами для потенциальных инвесторов и клиентов заключаются в следующем.

Таблица: Преимущества инвестиционных фондов.

Преимущества для инвесторов Преимущества для клиентов
Профессиональный финансовый менеджмент .Мелкие инвесторы плохо знакомы с ситуацией на фондовом рынке, с управлением активами и т. Д. Управляющие компании могут обеспечить высокую доходность инвесторам любого уровня. Дешевый источник финансирования . Средства, предоставляемые инвестиционным фондом, обычно предоставляются по более низкой процентной ставке, чем банковские ссуды и другие источники финансирования.
Диверсификация вложений в инструменты фондового рынка .Инвестиционные фонды значительно упрощают управление инвестиционными рисками за счет диверсификации вложений. Удобство приема средств . Многие инвестиционные фонды, особенно специализирующиеся на стартапах (инновационных компаниях), предъявляют минимальные требования к клиентам, в отличие от коммерческих банков.
Обеспечение высокой ликвидности . Как правило, ценные бумаги инвестиционных фондов имеют более высокую ликвидность, чем первичные ценные бумаги. Низкий залог . Инвестиционные фонды, заинтересованные в инновационной бизнес-идее, обычно не требуют дорогостоящих активов в качестве обеспечения финансовых обязательств клиента.
Удобство . Частный инвестор поручает обслуживание активов профессиональному управляющему, что экономит много времени. Ценные бумаги инвестиционных фондов легко покупать и продавать как напрямую через управляющего, так и через посредников, которые предоставляют широкий спектр услуг. Долгосрочное финансирование . Срок финансирования проектов за счет инвестиционных фондов иногда может превышать 15-20 лет, что создает более благоприятные условия для крупных капиталоемких проектов.

С точки зрения инвесторов, преимуществами совместного инвестирования являются потенциально высокая доходность по сравнению с традиционными вариантами инвестирования, меньшее время, затрачиваемое на управление инвестициями, их высокая диверсификация и возможность быстрого вывода средств.

С другой стороны, клиенты могут получить доступный источник средств из инвестиционного фонда для крупных проектов с минимальными требованиями к заявителю.

Вы можете убедиться в преимуществах проектного финансирования с ESFC, связавшись с нашей командой в любое время.

Наши услуги:

• Подготовка технико-экономического обоснования проекта.
• Создание и управление SPV.
• Финансирование проектов / инвестиционное кредитование.
• Финансовый консалтинг / моделирование.
• Кредитные гарантии.
• Привлечение финансирования.
• Инженерный дизайн.
• Промышленная инженерия.
• Энергетика.
• Строительство и модернизация.
• Эксплуатация объектов.
• Управление безопасностью.

Что такое проектное финансирование и его различные источники?

Проектное финансирование — это способ получения средств на промышленные проекты, долгосрочную инфраструктуру и коммунальные услуги.Многие предприятия используют этот метод финансирования, чтобы заботиться о крупных проектах с использованием безвозвратной или ограниченной финансовой структуры. Есть несколько способов обеспечить финансирование проекта, например, инвестор, ссуды, частное финансирование, акционерный капитал, фонды, гранты и т. Д. Выплата осуществляется за счет денежных потоков, генерируемых по проекту.

Это обеспеченная форма кредитования, в которой в качестве залога принимаются права, активы и интересы проекта. Проектные кредиты полезны по-разному. Он может помочь расширить производственные мощности, арендовать рабочую станцию, обновить технологию, справиться с непредвиденными расходами, экспериментировать с новой услугой или продуктом, создать денежный пул и т. Д.

Ниже мы обсудили различные источники, из которых можно получить финансирование проекта.

  1. Бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы имеют большой опыт работы в отрасли, в которой они работают. Частные инвесторы могут инвестировать в компанию с целью прироста капитала. Инвестиции предназначены для размещения на борту или в виде доли в капитале.

  1. Венчурный капитал

Венчурные капиталисты инвестируют в проект, занимая неисполнительную должность в совете директоров.Они предоставляют капитал в обмен на долю в капитале или позицию на стратегическом уровне. Как только стоимость акций увеличится, они могут продать их с прибылью.

  1. Кредит для бизнеса

Помимо обеспеченного кредитования, компания может выбрать необеспеченный бизнес-кредит , который предоставляется на фиксированный срок с планом погашения. Стоимость кредита определяется путем оценки доходности проекта. Выплата процентов в некоторых случаях вычитается из налогооблагаемой базы. Между финансовым учреждением и заемщиком заключается соглашение о конкретной сумме кредита и сроке владения.

  1. Овердрафты

Овердрафты идеальны для краткосрочного финансирования. Срок действия овердрафта — не более года. Проценты начисляются только на сумму, потраченную со счета человека. Такое финансирование можно организовать быстро, как бизнес-ссуды.

  1. Уставный капитал

Акционеры получают прибыль в виде дивидендов. Эта доля прибыли получена из обыкновенных акций (принадлежащих владельцам бизнеса, которые могут делить прибыль организации за счет дивидендов) или привилегированных акций (принадлежащих не владельцам компании, а третьей стороне).Ожидается прирост капитала от продажи акций в будущем. Акционерный капитал увеличивают акционеры компании.

  1. Облигации

Займы под облигации предоставляются с фиксированной или плавающей ставкой и предоставляются под активы организации. Держатели облигаций получают выплату процентов до того, как акционеры получат выплату дивидендов. Если бизнес терпит крах, то эти держатели несут ответственность как преференциальные кредиторы.

Проектный кредит предлагает поставщикам средств и инвесторам прекрасную возможность принять участие в процессе роста компании и разделить ее прибыль.Вышеупомянутые источники финансирования проекта имеют решающее значение для новых компаний. Помимо этих источников, следует упомянуть еще несколько грантов на проекты и государственное финансирование.

Источники финансирования — Обзор, типы и примеры

Каковы источники финансирования?

Компании всегда ищут источники финансирования для развития своего бизнеса. Финансирование, также называемое финансированием, представляет собой акт предоставления ресурсов для финансирования программы, проекта или потребности. Финансирование может быть инициировано как для краткосрочных, так и для долгосрочных целей.К различным источникам финансирования относятся:

  • Нераспределенная прибыль
  • Долговой капитал
  • Собственный капитал

Резюме
  • Основными источниками финансирования являются нераспределенная прибыль, заемный капитал и собственный капитал. столица.
  • Компании используют нераспределенную прибыль от коммерческих операций для увеличения или распределения дивидендов среди своих акционеров.
  • Предприятия привлекают средства путем заимствования долгов в частном порядке в банке или путем выхода на биржу (выпуск долговых ценных бумаг).
  • Компании получают долевое финансирование путем обмена прав собственности на денежные средства, поступающие от долевых инвесторов.

Нераспределенная прибыль

Предприятия стремятся максимизировать прибыль, продавая продукт или оказывая услугу по цене, превышающей ту, которую им обходятся в производстве товаров. Это самый примитивный источник финансирования для любой компании.

После получения прибыли компания решает, что делать с заработанным капиталом и как его эффективно распределить.Нераспределенная прибыль может быть распределена между акционерами в виде дивидендов Дивиденды Дивиденды — это часть прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эта прибыль может быть либо реинвестирована в бизнес, либо выплачена акционерам в качестве дивидендов, либо компания может уменьшить количество акций в обращении, инициировав кампанию обратного выкупа акций.

В качестве альтернативы компания может инвестировать деньги в новый проект, скажем, в строительство нового завода или в партнерство с другими компаниями для создания совместного предприятия.

Заемный капитал

Компании получают заемное финансирование в частном порядке через банковские ссуды. Они также могут получать новые средства, выпуская долговые обязательства перед населением.

При долговом финансировании эмитент (заемщик) выпускает долговые ценные бумаги, такие как корпоративные облигации или векселя. Выпуски долговых обязательств также включают долговые обязательства Облигации — это долгосрочные долговые инструменты, выпущенные корпорациями и правительствами для обеспечения новых средств или капитала.Купоны или процентные ставки предлагаются в качестве компенсации кредитору, аренды и ипотеки.

Компании, инициирующие выпуск долговых обязательств, являются заемщиками, поскольку они обменивают ценные бумаги на денежные средства, необходимые для выполнения определенных действий. Затем компании будут выплачивать долг (основную сумму и проценты) в соответствии с установленным графиком погашения долга и контрактами, лежащими в основе выпущенных долговых ценных бумаг.

Недостатком заимствования денег в виде долга является то, что заемщикам необходимо своевременно выплачивать проценты, а также погашение основной суммы долга.Невыполнение этого требования может привести заемщика к дефолту или банкротству.

Уставный капитал

Компании могут привлекать средства от общественности в обмен на пропорциональную долю владения в компании в форме акций, выпущенных инвесторам, которые становятся акционерами после покупки акций.

В качестве альтернативы, частное финансирование может быть вариантом, при условии, что в сети компании или в сети директоров есть юридические или физические лица, готовые инвестировать в проект или везде, где нужны деньги.

По сравнению с заемным капиталом, долевое финансирование не требует выплаты процентов. Процентные расходы Процентные расходы возникают из-за компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала. Процентная ставка указана в отчете о прибылях и убытках, но может также выплачиваться заемщику.

Однако одним из недостатков финансирования за счет собственного капитала является распределение прибыли между всеми акционерами в долгосрочной перспективе. Что еще более важно, акционеры ослабляют контроль над собственностью компании, если она продает больше акций.

Другие источники финансирования

Источники финансирования также включают частный капитал, венчурный капитал, пожертвования, гранты и субсидии, которые не имеют прямого требования к рентабельности инвестиций (ROI), за исключением частного и венчурного капитала Венчурный капитал Венчурный капитал составляет форма финансирования, которая предоставляет средства развивающимся компаниям на ранней стадии развития с высоким потенциалом роста в обмен на акционерный капитал или долю владения. Венчурные капиталисты рискуют инвестировать в стартапы в надежде, что они получат значительную прибыль, когда компании станут успешными.. Их также называют «краудфандингом» или «мягким финансированием».

Краудфандинг представляет собой процесс сбора средств для выполнения определенного проекта или создания предприятия путем получения небольших сумм денег от большого количества людей. Процесс краудфандинга обычно происходит онлайн.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком аналитики финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового уровня и раскрыть свой потенциал в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

  • Денежный поток от финансовой деятельности Денежный поток от финансовой деятельности Денежный поток от финансовой деятельности является чистым объем финансирования, который компания генерирует за определенный период времени. Финансовая деятельность включает
  • ,
  • Долг против финансирования акционерного капитала Задолженность против финансирования за счет собственного капитала Задолженность против финансирования собственным капиталом — что лучше всего для вашего бизнеса и почему? Ответ прост: это зависит от обстоятельств.Решение о соотношении капитала и долга зависит от большого количества факторов, таких как текущий экономический климат, существующая структура капитала бизнеса и стадия жизненного цикла бизнеса, и это лишь некоторые из них.
  • Финансирование на основе доходов Финансирование на основе доходов Финансирование на основе доходов Финансирование на основе доходов, также известное как финансирование на основе роялти, представляет собой тип метода привлечения капитала, при котором инвесторы соглашаются предоставить капитал компании в обмен на определенный процент от текущей общей суммы компании. валовая выручка.
  • Ведущие банки США Ведущие банки США По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов США, по состоянию на февраль 2014 г. в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC.

Финансирование проектов

Финансирование проектов позволяет американским предприятиям получать финансирование для крупномасштабных проектов, требующих больших капиталовложений, таких как инфраструктура, телекоммуникации, электроэнергия, водоснабжение, жилье, аэропорты, отели, высокие технологии, финансовые услуги, и отрасли добычи природных ресурсов.

Экспортно-импортный банк США

Экспортно-импортный банк США (EXIM Bank) предлагает проектное и структурированное финансирование U.S. экспортеров и их международных клиентов. Ограниченное право регресса (проект) и структурированное финансирование — это два варианта, которые обеспечивают максимальную гибкость для спонсоров проекта и помогают экспортерам США конкурировать на мировом уровне в секторах природных ресурсов и инфраструктуры. EXIM предлагает проектное финансирование с ограниченным правом регресса в большинстве стран и не имеет ограничений в долларах страны или проекта.

Преимущества проектного и структурного финансирования EXIM:

  • Оперативность — Письма о заинтересованности получены в течение семи или менее дней или предварительное письмо по проекту в течение 45 дней с момента подачи официальной заявки на финансирование.
  • Прозрачность — Вы можете оценить комиссию за риск, получить подробную информацию о заявке и просмотреть всю опубликованную документацию EXIM Bank (включая экологические директивы, ограничения страны и критерии проекта).
  • Наличие — Нет ограничений по стране или проекту.
Финансирование проектов с ограниченной ответственностью

Проектное финансирование с ограниченным правом регресса EXIM Bank — это договоренность, в рамках которой EXIM предоставляет ссуды вновь созданным проектным компаниям и рассматривает будущие денежные потоки проекта как источник погашения вместо того, чтобы напрямую полагаться на иностранные правительства, финансовые учреждения или существующие корпорации в погашении долга. .

Этот механизм финансирования особенно уместен в тех случаях, когда выручка в твердой валюте может быть получена за рубежом, или если долгосрочные контракты на закупку обеспечивают страхование денежных потоков по проекту. EXIM будет работать с разработчиками проекта или участниками капитала, чтобы разработать структуру, которая может поддерживаться на протяжении всей деятельности проекта.

Структурное финансирование

Посредством «структурированного финансирования» EXIM может рассматривать существующие зарубежные компании в качестве потенциальных заемщиков на основании их кредитоспособности, отраженной в их балансе и других источниках обеспечения или повышения безопасности.EXIM выполняла структурированные транзакции, такие как оптоволоконный кабель для нескольких стран, нефтегазовые проекты, управление воздушным движением, телекоммуникации и производственные предприятия.

Международная финансовая корпорация развития США

Ранее это была Корпорация зарубежных инвестиций (OPIC), Международная финансовая корпорация развития США (DFC) — развивающееся финансовое учреждение правительства США. DFC сотрудничает с частным сектором для финансирования решений наиболее серьезных проблем, с которыми сегодня сталкивается развивающийся мир.DFC инвестирует в различные сектора, включая энергетику, здравоохранение, критическую инфраструктуру и технологии. DFC также предоставляет финансирование малому бизнесу и женщинам-предпринимателям с целью создания рабочих мест на развивающихся рынках. Инвестиции DFC соответствуют высоким стандартам и уважают окружающую среду, права человека и права работников.

Фон

DFC была создана в 2019 году в результате принятия Закона о строительстве или более эффективном использовании инвестиций, ведущих к развитию, который укрепил и модернизировал американское финансирование развития.Закон BUILD объединил возможности Корпорации зарубежных частных инвестиций (OPIC) и Агентства по кредитованию развития, которые ранее находились в Агентстве США по международному развитию (USAID).

Многосторонние банки развития

Многосторонние банки развития (МБР) — это международные финансовые учреждения, которые способствуют экономическому и социальному прогрессу в своих развивающихся странах-членах. Ежегодно МБР (Всемирный банк, Межамериканский, Азиатский и Африканский банки развития, а также Европейский банк реконструкции и развития) предоставляют населению в общей сложности почти 50 миллиардов долларов в виде займов, грантов и инвестиций. и частный сектор.Эти средства используются для экономического и социального развития на развивающихся рынках.

Однако многие экспортеры США упускают эти чрезвычайно прибыльные возможности, потому что им не хватает необходимой информации о проектах, и они не знакомы с процедурами тендеров МБР и иностранных правительств.

Пять МБР со связями с правительством США могут вам помочь:

Соединенные Штаты играют важную роль в деятельности многосторонних банков развития (МБР) и, как правило, являются крупнейшим акционером и вносят щедрый вклад в проекты развития в странах, где действуют эти банки.В результате Конгресс постановил, чтобы Министерство торговли США имело отделения по коммерческим связям в каждом из МБР. Эти офисы защищают американские коммерческие интересы и консультируют американские фирмы о том, как работать с МБР, продвигают стратегии снижения рисков для деятельности на развивающихся рынках и выступают по вопросам закупок и заключения контрактов. Для получения дополнительной информации о ведении бизнеса с МБР посетите эту страницу.

Агентство США по торговле и развитию

СШААгентство по торговле и развитию (USTDA) финансирует различные формы технической помощи, технико-экономических обоснований, обучения, ознакомительных визитов и бизнес-семинаров, которые поддерживают развитие современной инфраструктуры и справедливой и открытой торговой среды.

Гранты USTDA

поддерживают разумную инвестиционную политику и принятие решений в принимающих странах, а также помогают американским компаниям выходить на зарубежные рынки и участвовать в конкурсах на проекты в области инфраструктуры. USTDA имеет уникальные возможности для работы с фирмами США и принимающими странами, уделяя особое внимание отраслям промышленности, которые могут получить выгоду от U.С. экспорт товаров и услуг.

Корпорация «Вызовы тысячелетия»

Millennium Challenge Corporation (MCC) — инновационное и независимое агентство США по оказанию иностранной помощи, которое помогает вести борьбу с глобальной бедностью.

Созданный Конгрессом США в январе 2004 г. при сильной поддержке обеих партий, MCC изменил мнение о том, как лучше всего предоставлять разумную иностранную помощь США, сосредоточив внимание на правильной политике, ответственности страны и результатах. MCC предоставляет ограниченные по времени гранты, способствующие экономическому росту, сокращению бедности и укреплению институтов.Эти инвестиции не только поддерживают стабильность и процветание в странах-партнерах, но и укрепляют интересы Америки. Благодаря рентабельным проектам, скудному персоналу и научно обоснованному подходу MCC является хорошей инвестицией для американского народа.

Работа с MCC может снизить ваш риск, если ваша компания хочет работать над проектом в одной из стран-партнеров. Победители конкурса по проектам, финансируемым MCC, получают оплату непосредственно из Казначейства США (своевременно в долларах США).В процессе закупок MCC также делается упор на «лучшую стоимость» с учетом рекомендаций, технического качества и прошлых показателей — это означает, что участник с наименьшей ценой автоматически не побеждает.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.