Классификация облигаций: Типы облигаций на российском рынке

Основная литература

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – М.: Финансы и статистика, 1991.
2. Батлер У.Э., М.Е. Гаши-Батлер. Корпорации и ценные бумаги по праву России и США. –  М.: Зерцало, 1997.
3. Белых Л.П. Основы финансового рынка. –  М.:Финансы, 1999.
4. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.:ИНФРА-М, 2004. – 1 экз.
5. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. –  М.: Филинъ, 2000.
6. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. – М.: Перспектива, 1995. – 1 экз.
7. Рынок ценных бумаг: Учебник  / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1996. – 2 экз.
8. Ценные бумаги / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 1998. – 1 экз.
9. Чернова Т.А., Савруков Н.Т. Рынок ценных бумаг. – СпБ:  Политехника, 1999.

Дополнительная литература

1. Гражданский Кодекс РФ.
2. Федеральный Закон РФ “Об акционерных обществах”.
3. Федеральный Закон РФ “О рынке ценных бумаг”.
4. http://www.ismm.ru/rsc/online/ — Базовый курс по рынку ценных бумаг
5. http://lib.rin.ru/cgi-bin/load/docs.pl?open=10520.txt&view=9619 — Базовый курс по РЦБ/ФКЦБ (электронный учебник для подготовки специалистов по РЦБ, рекомендованный ФКЦБ)

Интернет — источники

13.           www.naufor.ru – Национальная ассоциация участников фондового рынка

14.           www.partad.ru – Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев

15.           www.nfa.ru – Национальная фондовая ассоциация

16.           www.auver.ru – Ассоциация участников вексельного рынка

17.           www.micex.ru – ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа»

18.           www.rtsnet.ru – НП «Российская торговая система»

Составил: доцент каф. МЭО                                                Рау Э.И.

44. Фундаментальные свойства и классификация облигаций.

Облигация — эмиссионная ЦБ, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента об­лигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней про­цента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Два главных элемента: обя­зательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации; обязательство эмитента выплачивать держа­телю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Принципиальная разница между акциями и облигациями заклю­чается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении кото­рого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры мо­гут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предостав­ляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.

Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различ­ными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облига­ционных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах. Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать допол­нительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финан­сово-хозяйственной деятельностью заемщика. Поскольку облигационный заем выражает отно­шения по поводу возвратного движения ссуженной стоимости, то он по своей сути и назначе­нию схож с банковской ссудой. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредито­способности.

Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется Федеральным зако­ном «Об АО» условия: номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предостав­ленного обществу третьими лицами для целей выпуска; выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала; выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества; общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации. Виды облигаций: по способу выплаты дохода: купонные, дисконтные и выигрышные. По эмитентам: Государственные Муниципальные Кор­поративные. Также: именные на предъявителя; отзывные; конвертируемые; необеспеченные Консоли — облигации, по которым регулярно производится выплата процентов, а срок выкупа конкретно не определен. По экономической сущности это долгосрочные отзывные облигации. Отметим, что проценты по облигациям, как и сумма погашения, могут выплачиваться ценными бумагами, деньгами или иным имуществом, если это предусмотрено условиями выпуска займа.

Облигации: что следует знать при работе с облигациями

Инвестиции и трейдинг — прекрасный вариант для тех, кто хочет обеспечить себе стабильное и безбедное будущее. При этом инвестиции в облигации — один из самых распространенных и привлекательных способов попасть в ряды тех, кто с успехом зарабатывает на инвестировании. Поэтому ниже мы расскажем подробнее о том, что такое облигации, об их классификации и доходности, а также о рисках, связанных с инвестированием в облигации.

Облигации — что это такое?

Облигация – это долговая расписка, которую выпускает эмитент (компания или государство), нуждающаяся в деньгах. Или, если говорить простыми словами, долговой вид ценных бумаг.

Покупая облигацию, вы фактически даете взаймы эмитенту, рассчитывая на прибыль. Причем ваша прибыль и сроки ее выплаты известны заранее. Здесь же кроется самый очевидный риск, на который Вы идете, приобретая облигации, — риск банкротства компании, выдающей облигацию. Тогда вы теряете все вложенные средства, так как облигации не защищены системой страхования.

Риски владельцев облигаций

Раз мы начали говорить о рисках, которые несут владельцы облигаций, остановимся на этом моменте и разберем его чуть подробнее. Ниже мы перечислим основные риски, о которых должны знать начинающие и помнить опытные инвесторы:

1. Риск банкротства.

2. Риск ликвидности.

3. Риск изменения обязательств.

4. Процентный риск.

5. Инфляционный риск.

Классификация облигаций

Следующий момент, на который хотелось бы обратить внимание — это типы классификации облигаций. Существует несколько типов и мы сейчас рассмотрим основные.

По типу эмитента:

● корпоративные;

● муниципальные;

● государственные.

По сроку погашения:

● краткосрочные;

● среднесрочные;

● долгосрочные.

По виду дохода:

● купонные;

● дисконтные.

По конвертируемости

● конвертируемые;

● неконвертируемые.

По способу обращения:

● со свободным обращением;

● с ограниченным обращением.

Доходность облигаций

Еще один вопрос, который надо понимать, если Вы решили инвестировать в облигации — их доходность. И здесь важны не столько суммы, которые Вы получите в качестве дохода, но, что важнее, и модели получения дохода. Существует три вида моделей доходности облигаций:

1. Купонная доходность.

2. Номинальная доходность.

3. Доходность к погашению.

Если Вы думаете, что такой вид инвестирования подойдет Вам — Вы не ошибаетесь. Ведь это на самом деле один самых удачных и надежных видов инвестиций, при правильном подходе и продуманной стратегии.

К тому же Вы всегда можете обратиться за помощью к профессиональным брокерам, которые помогут Вам быстрее начать ориентироваться в мире трейдинга и инвестиций. Надежными помощниками в этом деле могут стать брокеры Antares. Они имеют большой опыт торговли на бирже, сильные аналитические навыки и современные инструменты для быстрого и точного принятия решений. Всё что Вам надо — зарегистрироваться в системе Antares Broker, благодаря чему Вы получите инструменты для игры на рынке ценных бумаг.

Классификаций облигаций | CFA Уровень 1

Мировые долговые рынки в три раза больше, чем фондовые рынки. Таким образом, существует множество способов классификации облигаций.

Три сектора рынка облигаций — это государственный и связанный с государством сектор, корпоративный сектор и сектор структурированного финансирования. Сектор, связанный с правительством, включает наднациональные организации (такие как Всемирный банк), правительства и местные органы власти (провинции, регионы, штаты и т. Д.).). Структурированное финансирование осуществляется путем секьюритизации, которая превращает транзакции в торгуемые ценные бумаги на публичных рынках. Секьюритизированные (или обеспеченные активами) ценные бумаги передают право собственности на активы, то есть ссуды и дебиторскую задолженность, специальному юридическому лицу.

Кредитные рейтинговые агентства определяют кредитоспособность эмитента. Рейтинги Baa3 или выше от Moody’s Investors Service или BBB- или выше от Standard & Poor’s (S&P) и Fitch являются инвестиционным уровнем.Рейтинги ниже этих — это неинвестиционные, высокодоходные, спекулятивные или «мусорные» облигации. Облигации инвестиционного уровня обычно более ликвидны, чем высокодоходные облигации.

Сроки погашения ценных бумаг денежного рынка, таких как казначейские векселя, варьируются от одного дня до одного года. Ценные бумаги корпоративного сектора с короткими сроками погашения — это коммерческие бумаги и оборотные депозитные сертификаты. Номинал валюты также отличается.

Классификация по процентной ставке

Номинал валюты также является отличительной особенностью.Например, если облигация выражена в британских фунтах, то ее цена определяется процентной ставкой Великобритании. Облигации могут выплачивать фиксированную процентную ставку или плавающую процентную ставку.

Облигации с плавающей ставкой, также называемые нотами с плавающей процентной ставкой (FRN) или облигациями с плавающей процентной ставкой, адаптируются к рыночным процентным ставкам. Риск процентной ставки обычно является наиболее значительным риском для инвесторов с фиксированным доходом. Поэтому банки с долгами с плавающей ставкой часто выдают ссуды с плавающей ставкой, чтобы ограничить волатильность своих доходов и в то же время удовлетворить инвесторов.

Вопрос

Ценная бумага с фиксированным доходом со сроком погашения три месяца — , наиболее вероятно a:

1. Мусорная облигация.
2. Казначейская нота.
3. Ценные бумаги денежного рынка.

Решение

Правильный ответ — C .

Срок погашения ценных бумаг денежного рынка составляет от одного дня до одного года.

А неверно. Мусорные облигации — это просто облигации неинвестиционного уровня, но срок их погашения может быть любым.

B неверно. Банкноты имеют срок погашения от 2 до 10 лет.

2.1: Классификация связи — Chemistry LibreTexts

Связь, в которой пара электронов связывает атомы A и B, называется ковалентной связью и обозначается как A-B или A: B. Поскольку две пары электронов участвуют в двойной связи и три пары в тройной связи, они обозначаются как A = B, A \ (\ Equiv \) B или A :: B, или A ::: B соответственно. Ковалентная связь — простая, но очень полезная концепция, предложенная Дж.Н. Льюис в начале этого века и его представление называется строение Льюиса . Неразделенные пары валентных электронов называются неподеленными парами и обозначаются парой точек, например A :.

Упражнение \ (\ PageIndex {1} \)

Опишите льюисовские структуры молекулы азота N ₂ и молекулы кислорода O ₂ .

Ответ

Восемь электронов необходимы для заполнения s- и трех p-орбиталей, и когда общее количество электронов, используемых для связей и неподеленных пар, равно восьми, получается стабильная молекулярная структура.Это называется правилом октетов и полезно при качественном обсуждении молекулярных структур соединений основной группы. Конечно, это правило не применяется к молекуле водорода H ₂ , но применимо к ковалентным молекулам, таким как простые двухатомные молекулы O ₂ или CO, и даже к сложным органическим соединениям. Для элементов после 3-го периода количество ковалентных связей иногда равно пяти (например, PCl ₅ ) или шести (например, SF ₆ ), а центральный атом этих молекул демонстрирует гипервалентность .В этом случае, поскольку у s- и p-электронов не хватает времени, чтобы образовать более четырех двухэлектронных ковалентных связей, когда-то считалось, что d-электроны участвуют частично. Однако настоящее мнение состоит в том, что эти гипервалентные связи используют только s- и p-орбитали, но порядки облигаций ниже, чем порядки одинарных связей.

Электростатическая связь между катионами (положительный ион) и анионами (отрицательный ион), например, в хлориде натрия, NaCl, называется ионной связью. Поскольку общий электрический заряд в соединении должен быть равен нулю, электрические заряды катионов и анионов равны.Есть частичный вклад ковалентных связей даже в ионном соединении, и ионы не обязательно связаны только электростатическим взаимодействием.

Принцип электронейтральности Полинга гласит, что чистый электрический заряд каждого компонента соединения по существу нейтрален. Как будет упомянуто позже, структуры многих твердых соединений описываются как альтернативный набор катионов и анионов и подразделяются на несколько типичных типов кристаллов.

Атомы металлов связаны между собой посредством электронов проводимости , происходящих от валентных электронов атомов металла. Связь, обусловленная электронами проводимости в массивном металле, называется металлической связью .

Как правило, химические связи могут быть отнесены к любому из трех типов, упомянутых выше, но новые соединения были синтезированы одно за другим, которые не всегда могут быть классифицированы с помощью простой ковалентной связи с двумя электронными парами .Они включают электронно-дефицитных связей, в гидридах бора, координационных связей, в комплексах переходных металлов, связей металл-металл, в соединениях металлических кластеров и т. Д., И новые концепции были введены в теорию связи для учета этих новых виды химических связей. Как уже было описано, слабое связывающее взаимодействие, называемое ван-дер-Ваальсовым взаимодействием , было обнаружено в нейтральных атомных или молекулярных соединениях. Потенциал этого взаимодействия обратно пропорционален шестой степени расстояния между атомами.Соседнее, но не связанное расстояние между атомами оценивается суммой радиуса Ван-дер-Ваальса, присвоенного каждому атому.

Слабое взаимодействие X-H-Y, которое атом водорода образует с атомами X, Y (азота, кислорода, фторида и т. Д.) С большей электроотрицательностью, чем у водорода, называется водородной связью . Водородная связь играет важную роль во льду, структуре двойной спирали ДНК (дезоксирибонуклеиновая кислота) и т. Д.

Классификация облигаций: 5 видов

Эта статья проливает свет на пять основных типов облигаций.Типы: 1. Ценные бумаги правительства Индии 2. Государственные займы на развитие (SDLS) 3. Прочие утвержденные ценные бумаги 4 . Облигации предприятий государственного сектора (ПГУ) 5 . Корпоративные облигации.

ссуд центрального правительства составляют часть правительственной программы заимствований в конкретном году. Резервный банк Индии наделен полномочиями предлагать различные выпуски учреждениям / общественности на постоянной основе в соответствии с уведомлением, выпущенным центральным правительством в этой связи.

В начале каждой половины финансового года, а именно. С апреля по сентябрь и с октября по март правительство объявляет календарь эмиссии датированных ценных бумаг. Этот календарь обычно предназначен для всей или большей части бюджетной программы заимствований. Календарь состоит из приблизительных дат выпуска, суммы и срока (с указанием диапазона лет, например, 5-9 лет, 10-14 лет, 20+ лет и т. Д.) Каждого выпуска.

Ближе к датам, указанным в календаре, Резервный банк объявит фактические детали ценной бумаги / ценных бумаг, которые будут выпущены.Эти данные включают количество, купон, дату выпуска, дату погашения, календарь выплат процентов и т. Д. Ценные бумаги обычно выпускаются посредством аукциона.

Выпущенная ценная бумага может быть уже существующей ценной бумагой или это может быть новая ценная бумага. В первом случае это аукцион, основанный на цене, на котором инвесторы предлагают цену, по которой они готовы купить ценную бумагу. В последнем случае инвесторы предлагают ставку купона, по которой они готовы купить ценную бумагу.

Аукцион, проводимый RBI, обычно представляет собой аукцион с переменной ценой (или французский аукцион), на котором заявители подают заявки по желаемой цене. Цена отсечения обычно представляет собой цену, по которой полностью выставлена ​​заявка на всю сумму выпуска.

Иногда, как часть сигнализации, RBI может указывать отсечение (более высокая цена или более низкий купон), когда заявки могут не привести к полной подписке на выпуск. В таких случаях проблема частично или полностью перекладывается на RBI. Эти ценные бумаги могут быть позже проданы RBI на рынке в зависимости от изменения рыночных ставок.

Все выигравшие участники торгов, т. Е. Те участники торгов, которые сделали ставку по цене отсечения или выше, должны купить ценные бумаги по ценам, по которым они сделали заявку. Таким образом, каждый участник торгов получает обеспечение по цене, которая может отличаться от цены другого участника торгов. Иногда RBI проводит аукцион по единой цене (или голландский аукцион).

В этом случае победителям торгов предоставляется обеспечение по цене отсечения или доходности. Это означает, что каждый участник торгов получает обеспечение по единой цене или по единой доходности.

В обоих вышеупомянутых случаях участники торгов, которые сделали заявку по цене выше, чем цена отсечения, получат от них полную сумму предложения ценных бумаг, в то время как те, кто подал заявку по цене отсечения, могут получить частичное распределение количества ставка, поскольку выделение ограничено заявленной суммой.

Эмиссии GOI также полностью или частично подписаны первичными дилерами. До даты аукциона каждый ПД указывает суммы и комиссию андеррайтинга за выпуск.RBI определяет страховую сумму и долю каждого PD в гарантированной сумме.

В случае недостаточной подписки на выпуск, недоподписка переходит на ПД в соответствии с их долей в андеррайтинге выпуска. Любой недостаток сверх этого учитывается RBI в его собственных бухгалтерских книгах. RBI может принять решение отклонить все заявки и принять всю сумму выпуска в свои собственные бухгалтерские книги или даже отменить объявленный аукцион.

Иногда правительство может напрямую размещать ценные бумаги в Резервном банке Индии на основе частного размещения.Резервный банк Индии, в свою очередь, может продать эти ценные бумаги позднее через окно открытого рынка, хотя и с другой доходностью.

RBI также может выступить с проблемой On-Tap. В соответствии с этой схемой договоренностей после первоначального первичного размещения ценной бумаги выпуск остается открытым для дальнейших подписок. Период, в течение которого выпуск остается открытым, может зависеть от времени или объема.

Ценные бумаги, датированные центральным правительством, учитываются в Главной книге дочерних компаний (SGL).Этот бухгалтерский учет ведется в книжной, а не в письменной форме. Однако Резервный банк выдает скрипты (сертификаты) инвестору по запросу, если у инвестора нет или ему не разрешено иметь счет SGL в Резервном банке, или на основании особого запроса владельца счета SGL.

Счет SGL зачисляется в случае подписки / покупки владельцем счета и списывается в случае продажи / погашения или преобразования в форму scrips, поскольку это рассматривается как продажа.Для всех владельцев счетов SGL все покупки на распродажах осуществляются в электронной форме с доставкой против оплаты. (DVP).

Это точно соответствует займам центрального правительства. Размер ссуды зависит от предполагаемых потребностей правительств различных штатов в конкретный год, представленных правительствами соответствующих штатов и уведомленных центральным правительством в Резервный банк. Эти выпуски происходят периодически в течение года.

Резервный банк, объявляя о выпуске государственных займов, уведомляет размер, купон, дату выпуска, дату погашения, календарь выплат процентов и т. Д. Обычно SDL выпускаются с фиксированным купоном, который объявляется для выпуска. Однако в последнее время по некоторым выпускам купонный доход определялся через механизм аукциона.

В день выдачи победившие участники торгов должны внести деньги в прилавки Резервного банка Индии. На основе полученной суммы Резервный банк принимает решение оставить заявленную сумму и возместить полученную излишек или сохранить всю подписку и выделенные средства.Учет государственных займов ведется в форме SGL, как и в случае центральных займов.

Они соответствуют критериям SLR (нормативный коэффициент ликвидности банков). Предлагая выпуск для подписки, эмитент, как правило, предприятие центрального правительства или правительства штата, будет упоминать в документе о предложении, что конкретная ценная бумага соответствует требованиям для целей SLR, и разрешение в этом отношении было получено от центрального правительства.

Еще одной особенностью этой ценной бумаги является то, что выплата процентов и основной суммы по этим ценным бумагам обеспечивается центральной гарантией или гарантией правительства штата. Как правило, по этим ценным бумагам выплачивается более высокий купон, чем по ссудам центрального правительства или правительства штата с аналогичным сроком погашения. По сравнению с Центральным или Государственным займом вторичный рынок этих ценных бумаг неактивен; скорее всего, отсутствует.

В отличие от двух других форм ценных бумаг, подходящих для целей SLR, эти ценные бумаги обычно выпускаются в физической форме.В прошлом эмитентами таких ценных бумаг были финансовые учреждения развития и государственные финансовые учреждения.

Примерами таких ценных бумаг являются ICICI, IDBI, NABARD, SIDBI, HUDCO и т. Д. Другими эмитентами таких ценных бумаг были Государственные финансовые корпорации и Государственные органы электроэнергетики. В последнее время эмиссия таких ценных бумаг прекращена.

Это среднесрочные или долгосрочные долговые инструменты, выпущенные предприятиями государственного сектора (ПЕО).Термин обычно обозначает облигации, выпущенные центральными ПЕВ (т. Е. ПЕВ, финансируемыми и находящимися под административным контролем правительства Индии). Большинство облигаций PSU продаются на условиях частного размещения целевым инвесторам по рыночным процентным ставкам. Часто инвестиционные банкиры выступают организаторами этого вопроса.

Большая часть Облигаций PSU может быть передана путем индоссамента и поставки и выпущена в форме векселя на использование. Предприятия государственного сектора собирают деньги для своих проектов или программ расширения путем выпуска облигаций на открытом рынке.Срок или период облигаций обычно составляет от 5 до 10 лет с возможностью досрочного погашения или без таковой.

По сравнению с государственными ценными бумагами купон по этим облигациям был бы выше, поскольку они имеют полный весовой коэффициент риска с точки зрения достаточности капитала. Этот инструмент может быть оценен рейтинговым агентством на предмет его финансовой жизнеспособности.

Иногда выпуск может быть гарантирован центральным правительством или правительством соответствующего штата для обеспечения дополнительной финансовой устойчивости. Такие гарантии называются «структурированными обязательствами».Облигации выпускаются в виде скриптов.

Облигации должны быть включены в листинг Национальной фондовой биржи (NSE) и / или фондовой биржи Мумбаи (BSE). Они довольно активно торгуются на вторичном рынке. Облигации могут продаваться частным образом на вторичном рынке; но если они котируются на NSE, банк обязательно должен отправить в NSE информацию о покупке или продаже облигации. Облигации либо облагаются налогом, либо не облагаются налогом.

В последнем случае PSU получает специальное разрешение на выпуск не облагаемых налогом облигаций, и этот факт указывается в документе оферты.Налоговая льгота в случае облигации, не облагаемой налогом, предоставляется инвестору. Таким образом, в руках инвестора доходность налогооблагаемой облигации после налогообложения будет ниже, чем доходность после налогообложения в случае необлагаемой налогом облигации.

В случае облигации, не облагаемой налогом, доходность и купон будут равны той стоимости, по сравнению с которой облигация, не облагаемая налогом, имеет более длительную доходность в пределах налоговой выгоды, которой пользуется инвестор. В последнее время большинство этих облигаций доступно в дематериализованной форме, и передача этих облигаций происходит через участников депозитария и центральные депозитарии.

Помимо предприятий государственного сектора, финансовым учреждениям также разрешено выпускать облигации.

Они выходят на рынок двумя способами:

(i) Через публичные выпуски, нацеленные на розничных инвесторов и трасты.

(ii) Через частные размещения крупным институциональным инвесторам.

ФИ предлагают облигации с различными характеристиками для удовлетворения различных потребностей инвесторов, например, облигации с ежемесячным доходом, облигации с ежеквартальным купонным доходом, облигации с накопительным процентом, повышающие облигации и т. Д.Некоторым из этих финансовых организаций разрешено выпускать облигации (согласно положениям их соответствующих законов) в форме записи в Книге.

Таким образом, такие УФО, как IDBI, EXIM Bank, NHB, выпускают облигации в физической и электронной форме (в форме сертификата владения или сертификата долгового обязательства, в зависимости от случая, в форме бухгалтерской записи). УФО, у которых есть возможность выпускать облигации в форма бухгалтерской записи разрешена соответствующими законами для разработки специальной формы перевода, позволяющей перевод таких ценных бумаг.

Номинальная гербовая пошлина / комиссия за перевод оплачиваются при переводных операциях.

Облигация — это долговая ценная бумага, выпущенная компанией (называемой Эмитентом), которая предлагает выплачивать проценты на деньги, взятые в долг на определенный период. По сути, он представляет собой ссуду, взятую эмитентом, который выплачивает согласованную процентную ставку в течение срока действия инструмента и обычно выплачивает основную сумму, если не согласовано иное, по наступлении срока погашения. Это долгосрочные долговые инструменты, выпущенные компаниями частного сектора.

Они выпускаются номиналом от 1000 рупий и имеют срок погашения от одного до десяти лет. Облигации с длительным сроком погашения выпускаются редко, поскольку инвесторы не устраивают такие сроки погашения. Долговые обязательства позволяют инвесторам получить двойную выгоду — адекватную безопасность и хорошую прибыль.

В отличие от других инструментов с фиксированным доходом, таких как фиксированные депозиты и банковские депозиты, долговые обязательства могут передаваться от одной стороны к другой с помощью формы перевода. Однако следует отметить, что долговые обязательства не подлежат обсуждению.

Облигации обычно выпускаются в физической форме. Однако в последнее время корпорации / ПЕ начали выпускать долговые обязательства в форме Demat. Как правило, долговые обязательства менее ликвидны по сравнению с облигациями PSU, и их ликвидность обратно пропорциональна остаточному сроку погашения. Долговые обязательства могут быть обеспеченными или необеспеченными.

Облигации делятся на различные категории на основе положения о конвертируемости инструмента и обеспечения, предлагаемого для защиты инвесторов.

Конвертируемость относится к возможности замены долга собственным капиталом компании.

Облигации можно классифицировать по степени конвертируемости в:

и. Неконвертируемые облигации (NCD):

Эти инструменты сохраняют долговой характер и не могут быть конвертированы в акции.

ii. Частично конвертируемые облигации (PCD):

Часть этих инструментов конвертируется в обыкновенные акции в будущем по уведомлении эмитента. Эмитент определяет коэффициент и дату конвертации.Обычно это решается во время подписки.

iii. Полностью конвертируемые облигации (FCD):

Они могут быть полностью конвертированы в обыкновенные акции по уведомлению эмитента. Коэффициент конвертации определяется эмитентом. При конвертации инвесторы имеют такой же статус, что и обыкновенные акционеры компании.

iv. Необязательно конвертируемые облигации (OCD):

Инвестор имеет возможность конвертировать эти облигации в акции по цене, определенной эмитентом / согласованной во время выпуска.

По ценной бумаге облигации классифицируются на:

и. Обеспеченные облигации:

Эти инструменты обеспечены залогом в основные средства компании-эмитента. Таким образом, если эмитент не выплатит основную сумму или процентную сумму, его активы могут быть проданы для погашения обязательств перед инвесторами.

ii. Необеспеченные облигации:

Эти инструменты являются необеспеченными в том смысле, что в случае невыполнения эмитентом выплаты процентов или основной суммы инвестор будет рассматриваться как необеспеченный кредитор компании.

НИЗ заслуживают лучшего понимания. Компании выпускают НИЗ, как правило, для увеличения средств для финансирования новых проектов, расширения существующего объекта или для удовлетворения требований к оборотному капиталу. Срок действия НИЗ варьируется от 18 месяцев до 9-10 лет, хотя на самом деле потолка по срокам погашения нет.

Иногда НИЗ могут быть выданы и на срок менее 18 месяцев. В то время как НИЗ в возрасте 18 месяцев и младше обычно являются необеспеченными и не имеют рейтинга, долгосрочные НИЗ, как правило, являются гарантированными и требуют обязательного рейтинга.

Кроме того, в случае НИЗ на срок более 18 месяцев также обязательны следующие требования:

и. Должен быть создан резерв погашения долговых обязательств (инфраструктурные компании исключены).

ii. Назначение попечителей.

Ставка вознаграждения по долговым обязательствам определяется свободно. Как правило, он выше, чем купон для государственных ценных бумаг, и либо равен, либо немного ниже процентной ставки по облигациям PSU.При выпуске долговых обязательств необходимо в обязательном порядке соблюдать правила, изложенные в Законе о компаниях в отношении облигаций.

Эти правила включают получение необходимого решения Совета директоров, решения от общего органа, в котором полномочия по заимствованию превышают оплаченный капитал и свободные резервы компании, создание обеспечения в течение 6 месяцев с даты выпуска облигаций и более 6 месяцев при условии на выплату процентов @ 2% пени, если обеспечение не будет создано в течение 18 месяцев.

Однако по истечении 18 месяцев, если ценная бумага не создана, компания должна провести собрание держателей облигаций в течение 21 дня после истечения 18 месяцев, объяснить причины задержки и уведомить дату, к которой будет создана ценная бумага, и согласие держателей облигаций. такое заверение должно быть получено на собрании.

Доверительные управляющие обязаны обеспечить создание обеспечения и резерва погашения облигаций. Компания-эмитент должна предоставлять держателям долговых обязательств справку, выдаваемую аудиторами компании один раз в год, в отношении использования средств во время реализации проекта.

В случае долговых обязательств сроком на 18 месяцев и менее, которые являются необеспеченными по своей природе, они представляют собой прямые, несубординированные обязательства компании, занимающие место наравне с другими существующими и будущими долгами компании. Выпуск долговых обязательств для финансирования приобретения акций или предоставления займов какой-либо компании, принадлежащей к той же группе, не допускается.

Облигации инвестиционного уровня — Обзор, ставки по умолчанию, пример

Что такое облигации инвестиционного уровня?

Облигация инвестиционного уровня — это классификация облигаций, используемая для обозначения облигаций с относительно низким кредитным риском Кредитный риск Кредитный риск — это риск убытков, которые могут возникнуть в результате несоблюдения какой-либо стороной условий любого финансового контракта. в основном по сравнению с другими облигациями.Существует три основных рейтинговых агентства (Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch), которые предоставляют рейтинги по облигациям. Каждое рейтинговое агентство устанавливает минимальный рейтинг облигаций, которые должны быть классифицированы как инвестиционные:

• Standard & Poor’s обозначает облигации с рейтингом BBB- или выше как инвестиционный рейтинг.
• Moody’s отмечает инвестиционный рейтинг облигаций с рейтингом Baa3 или выше.
• Fitch определяет облигации с рейтингом BBB- или выше как инвестиционный.

• Облигация инвестиционного уровня — это классификация облигаций, используемая для обозначения облигаций, которые несут относительно низкий кредитный риск по сравнению с другими облигациями.
• Облигации инвестиционного уровня исторически имели низкие показатели дефолта (низкий кредитный риск).
• Доходность облигаций инвестиционного уровня ниже, чем доходность облигаций неинвестиционного уровня.

Понимание облигаций инвестиционного уровня

Понимание кредитных рейтингов чрезвычайно важно, поскольку они передают информацию о кредитном риске облигации. Другими словами, кредитный рейтинг, присвоенный облигации, означает вероятность дефолта по облигации.Из кредитных рейтингов облигации могут быть инвестиционного или неинвестиционного уровня. Например, рейтинги облигаций Standard & Poor’s (S&P) S&P — Standard and Poor’s Standard & Poor’s — это американская компания финансовой разведки, которая действует как подразделение S&P Global. S&P является лидером рынка в следующих областях:

Таким образом, кредитный риск облигаций инвестиционного уровня варьируется от самого низкого уровня кредитного риска до умеренного кредитного риска — облигации инвестиционного уровня, как правило, вероятны. для выполнения платежных обязательств.Облигации, не относящиеся к инвестиционной категории, называются мусорными облигациями. Ненужные облигации. Нежелательные облигации, также известные как высокодоходные облигации, представляют собой облигации, которые имеют рейтинг ниже инвестиционного уровня тремя крупными рейтинговыми агентствами (см. Изображение ниже). Нежелательные облигации несут более высокий риск дефолта, чем другие облигации, но они приносят более высокую доходность, что делает их привлекательными для инвесторов, высокодоходные облигации или облигации неинвестиционного уровня.

Ставки дефолта для глобальных корпоративных облигаций

В Ежегодном глобальном исследовании корпоративного дефолта и изменения рейтингов за 2018 год, проведенном S&P Global, можно найти информацию о глобальных показателях дефолта по определенным рейтингам облигаций.

Исторически по облигациям инвестиционного уровня уровень дефолта ниже, чем по облигациям неинвестиционного уровня. Например, S&P Global сообщило, что самая высокая годовая ставка дефолта для облигаций с рейтингом AAA, AA, A и BBB (облигации инвестиционного уровня) составляла 0%, 0,38%, 0,39% и 1,02% соответственно. Это можно сравнить с максимальной годовой ставкой дефолта для облигаций с рейтингом BB, B и CCC / C (облигации неинвестиционного уровня), составляющей 4,22%, 13,84% и 49,28% соответственно. Поэтому институциональные инвесторы обычно придерживаются политики ограничения вложений в облигации только облигациями инвестиционного уровня из-за их исторически низких показателей дефолта.

Пример облигаций инвестиционного класса

Инвестор хочет вложить средства в фонд с плавающей процентной ставкой. Его критерий состоит в том, что облигации в фонде должны состоять большей частью (> 50%) из облигаций инвестиционного уровня. Фонд следует системе кредитных рейтингов S&P и показывает следующее распределение кредита фонда:

Удовлетворяет ли фонд с плавающей процентной ставкой критерию того, что он состоит из мажоритарных облигаций инвестиционного уровня?

В системе кредитных рейтингов S&P облигации с рейтингом BBB- или выше считаются инвестиционным рейтингом.Таким образом, приведенный выше фонд с плавающей процентной ставкой показывает, что 62% его фонда инвестировано в облигации инвестиционного уровня. Таким образом, фонд с плавающей ставкой удовлетворяет критерию инвестора.

Влияние кредитного рейтинга на доходность облигаций

Чем выше рейтинг облигации, тем ниже доходность облигации. Под доходностью по облигации понимается доход, полученный по облигации. Таким образом, облигации инвестиционного уровня всегда будут обеспечивать более низкую доходность, чем облигации неинвестиционного уровня. Это связано с тем, что инвесторы требуют более высокой доходности, чтобы компенсировать более высокий кредитный риск, связанный с держанием облигаций неинвестиционного уровня.

Например, инвестор может потребовать доходность 3% для 10-летней облигации с рейтингом AAA (инвестиционного уровня) из-за чрезвычайно низкого кредитного риска, но потребовать доходность 7% для 10-летней облигации с рейтингом B ( не инвестиционного уровня) из-за более высокого подразумеваемого кредитного риска, связанного с облигацией.

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в себе. необходимость в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! Программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

• Рейтинги облигаций Рейтинги облигаций Рейтинги облигаций отражают кредитоспособность корпоративных или государственных облигаций. Рейтинги публикуются рейтинговыми агентствами и дают оценку финансовой устойчивости и способности эмитента облигаций выплатить основную сумму и проценты по облигации в соответствии с контрактом.
• Вероятность дефолта Вероятность дефолта Вероятность дефолта (PD) — это вероятность дефолта заемщика по выплате ссуды, которая используется для расчета ожидаемых убытков от инвестиций.
• Рейтинговое агентство Рейтинговое агентство Рейтинговое агентство оценивает финансовую устойчивость компаний и государственных организаций, особенно их способность выполнять выплаты основной суммы и процентов
• Доходность к погашениюДоходность к погашению (YTM) Доходность к погашению (YTM) — иначе называемая погашением или книгой доходность — это спекулятивная доходность или процентная ставка ценной бумаги с фиксированной ставкой.

Типы химических связей — Химия для врачей

Изображение: «IMAG0004.jpg», автор — Ане Йенсен. Лицензия: CC BY 2.0

Элемент против соединения

Атомы с одинаковым атомным номером называются элементами. Они химически неразделимы и существуют в атомарной (например, атомы благородного газа существуют индивидуально), молекулярной (например, азот, кислород, с атомами одного и того же элемента) и полимерной (атомы одного и того же элемента образуют множественные / разветвленные цепи). .

Три основных типа химических связей:

Соединение — это чистое вещество, состоящее из разных атомов в фиксированном соотношении. Их можно разделить на элементы. Соединение может существовать в разных формах:

• Молекулярный
• Полимерный
• Ионогенный

Во время атомной связи взаимодействие между валентными или внешними электронами приводит к образованию соединений. Тип связи легко определить по электроотрицательности (EN) элемента, которая представляет собой энергию, которая привлекает электроны из ядра и отображается в периодической таблице рядом с каждым элементом.Следует рассчитать разницу в EN элементов. EN, равный 0, указывает на металлическую связь, тогда как EN в диапазоне от 0 до 2 указывает на атомную связь, а значение больше 2 представляет ионную связь.

Ионная связь

В ионной связи ионы (= заряженные атомы) расположены в 3-мерной решетке . Катионы называются положительно заряженными частицами, а отрицательно заряженные частицы — анионами. Они возникают в результате полного переноса валентного электрона одного элемента (металла) на другой (неметалл), что приводит к стабильной конфигурации благородного газа.Связь основана на электростатических силах притяжения, которые пространственно ненаправлены.

Поскольку ионная связь образуется из-за увеличения близости двух частиц и отталкивания между атомными ядрами с одинаковым зарядом и электронными оболочками, заряды меняются местами на определенном стабильном расстоянии , на котором силы отталкивания и притяжения равны. Это также называется равновесным расстоянием.

Ионные связи образуют кристаллы и существуют в солях и солеподобных соединениях.Поскольку электростатические силы очень сильны, их температуры кипения и плавления высоки. В своих расплавленных и водных растворах катионы и анионы свободны или больше не связаны в ионной решетке, что приводит к соответствующей электропроводности.

Заряженные ионы становятся носителями заряда. Соли также очень хрупкие из-за ионного расположения, например, поваренная соль (NaCl). Ионы с одинаковыми зарядами в другом месте решетки отталкиваются друг от друга.

Атомная связь

Атомная или ковалентная связь — это , основанная на взаимодействии между общей парой электронов между 2 атомами, с каждым партнером, вносящим один электрон.Связь атомов является направленной, т.е. силы притяжения действуют только в одном направлении.

Целью «совместного использования» электронов является достижение полной внешней оболочки и, следовательно, установившейся конфигурации. Перекрытие молекулярных орбиталей приводит к выбору энергетически более выгодной атомной орбитали.

Широкое изменение EN между двумя атомами порождает так называемые зарядовых центров (= δ). В молекуле воды, например, 1 атом O и 2 атома H используют в общей сложности 2 пары электронов.Электроотрицательность водорода 2,2. Кислород имеет EN 3,44. Таким образом, электронные пары сильно притягиваются к кислороду, что приводит к образованию отрицательного зарядового центра (δ-), тогда как водород несет положительный зарядный центр (δ +). Такие атомные связи называются полярными атомными связями.

Водородные связи могут образовываться между отдельными молекулами с полярными ковалентными связями, которые являются более сильными межмолекулярными силами притяжения (никаких других типов связей!) По сравнению с силами Ван-дер-Ваальса.Валентность — это количество возможных связей в атоме.

Координатная атомная связь — это особая форма, в которой пара электронов происходит от одного партнера по связыванию. Координатная атомная связь несет свободную электронную пару, что указывает на необходимость атомной орбитали с 2 электронами, в то время как акцептор содержит электронную щель, то есть пустую атомную орбиталь. Координатная атомная связь равна ковалентной атомной связи.

Металлическая облигация

В металлической связи катионов металлов также несут узлы твердой решетки, с их валентными электронами, которые могут свободно перемещаться в решетке в качестве электронного газа.Металлическая связь основана на ненаправленных электростатических силах притяжения между катионами и электронами. В отличие от ионной связи, материалы легко податливы и пластичны , так как механическое воздействие и возникающее в результате смещение атомов не меняют взаимоотношений с их соседями. Связка очень прочная и показывает высокие температуры плавления и кипения.

Из-за того, что делокализованные электроны движутся вместе и действуют как носители заряда, металлы являются очень хорошими электрическими проводниками.Катионы колеблются под воздействием тепла, то есть при подаче энергии, и обмениваются теплом. Металлы также являются хорошими проводниками тепла. Большинство известных элементов — металлы.

Ковалентная связь возникает в результате обмена электронами между атомами. Атомы, участвующие в этом типе связи, принадлежат одному и тому же элементу или имеют близость друг к другу в периодической таблице. В первую очередь, этот тип связи возникает между неметаллами, хотя он также наблюдается между неметаллами и металлами, но в меньшей степени.

Подобный EN между атомами приводит к образованию ковалентной связи, т.е. поскольку оба атома проявляют одинаковое сродство к электронам, ни один атом не теряет свои электроны легко, а только делится ими для достижения стабильности. Кроме того, ковалентным связям благоприятствует низкое сродство атома к электрону, в то время как для образования ионных связей требуется большая энергия ионизации. Например, углерод редко образует ионные связи, поскольку он содержит 4 валентных электрона. Такой сценарий требует потери 4 валентных электронов атомом углерода или получения 4 дополнительных электронов, что крайне неблагоприятно.

Соответственно, углерод разделяет свои валентные электроны через одинарные, двойные и тройные связи для достижения октетной электронной конфигурации. Кроме того, ковалентные связи влекут за собой взаимодействия между пи- и сигма-орбиталями.

: классификация, оценка

Бухгалтерский баланс: классификация, оценка

Долговые и долевые ценные бумаги, классифицируемые как торговые ценные бумаги — это те, которые были куплены с целью их продажи в течение короткого периода времени с момента их покупки.Эти инвестиции считаются краткосрочными активами и переоцениваются на каждую отчетную дату до их текущей справедливой рыночной стоимости. Любые прибыли или убытки из-за изменений справедливой рыночной стоимости в течение периода отражаются как прибыли или убытки в отчете о прибылях и убытках, поскольку, по определению, торговая ценная бумага будет продана в ближайшем будущем по рыночной стоимости. При регистрации прибылей и убытков по торговым ценным бумагам используется оценочный счет для хранения корректировок прибылей и убытков, поэтому при продаже каждой инвестиции можно определить фактическую прибыль или убыток.Счет оценки используется для корректировки стоимости торгового счета ценных бумаг, отраженной в балансе. Например, если Brothers Quartet, Inc. имеет следующие инвестиции, классифицируемые как торговые ценные бумаги, необходима корректировка на 9000 долларов, чтобы зарегистрировать торговые ценные бумаги по их справедливой рыночной стоимости.

Запись для записи корректировки оценки:

Долговые и долевые инструменты, которые не классифицируются как торговые ценные бумаги или ценные бумаги, удерживаемые до погашения, называются ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи .В то время как торговые ценные бумаги являются краткосрочными, ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, могут быть классифицированы как краткосрочные или долгосрочные активы в зависимости от намерения руководства относительно того, когда продавать ценные бумаги. Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, также оцениваются по справедливой рыночной стоимости. Любая полученная прибыль или убыток отражается на счете нереализованных прибылей и убытков, который отражается отдельной строкой в ​​разделе баланса акционерного капитала. Прибыли и убытки по ценным бумагам, имеющимся в наличии для продажи, не отражаются в отчете о прибылях и убытках до тех пор, пока ценные бумаги не будут проданы.В отличие от торговых ценных бумаг, которые будут проданы в ближайшем будущем, существует больше времени до того, как будут проданы ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, и, следовательно, существует больший потенциал для изменения справедливой рыночной стоимости. Например, предположим, что у квартета братьев есть ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, стоимость и справедливая рыночная стоимость которых составляют:

Запись для записи корректировки оценки:

В балансе рыночная стоимость краткосрочных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, классифицируется как краткосрочные инвестиции, также известные как рыночные ценные бумаги, а остаток на счете нереализованной прибыли (убытка) в размере 15 000 долларов США считается счетом капитала акционеров. и является частью совокупного дохода.Когда остаток является чистым убытком, он вычитается из акционерного капитала.

Ниже приведен частичный баланс Brothers Quartet, показывающий текущие активы и доли акционерного капитала:

Классифицируйте Муни | Финансовый портал Tamar Securities

Муниципальные облигации — это долговые обязательства, выпущенные правительствами штатов или местными властями территорий, властями и особыми округами США. Существует два основных типа муниципальных облигаций: облигации общего характера и облигации с доходами.Облигации с общими обязательствами (ГО) обеспечены полной верой и кредитом налогового муниципалитета, который обязуется поднять налоги, если это необходимо, для выплаты своего непогашенного долга. Доходные облигации; с другой стороны, они используются для финансирования муниципального объекта или проекта, такого как департамент водоснабжения и энергетики или платная дорога, у которой есть специальный поток доходов для выплаты держателям облигаций. Держатели облигаций с общими обязательствами имеют юридические претензии в отношении активов, созданных муниципальным правительством для выплаты основной суммы долга и причитающихся им процентов.Облигации общего характера обычно собирают средства для строительства муниципальных объектов, приносящих пользу всему сообществу. Облигации с общими обязательствами, выпущенные органами власти штата или местного самоуправления, часто обеспечиваются лицензионными сборами, налогом с продаж и налогом на прибыль. Некоторые штаты также обеспечивают выплаты по облигациям GO за счет своих государственных налогов, адвалорных налогов, штрафов, лицензионных сборов, а также других источников доходов, доступных для муниципалитетов. Ad Valorem — это налог на недвижимость, взимаемый с стоимости собственности в пределах муниципалитета. Школьные и парковые округа также могут выпускать облигации GO, обеспеченные налогами на недвижимость их местных округов.Для государственных организаций обычно существует установленный законом лимит суммы непогашенной задолженности. Этот установленный законом лимит служит для защиты налогоплательщиков от чрезмерных налоговых начислений. Муниципалитеты, которые хотят получить больше долгов и превысить установленный законом лимит, должны сначала получить одобрение избирателей. Муниципальный эмитент может иметь ограниченные или неограниченные налоговые полномочия. Некоторые штаты ограничивают свои налоги на собственность определенным процентом; например, 1 доллар за 1 000 долларов от оцененной стоимости недвижимости или до определенного процентного увеличения за любой год.Лимиты долга не следует путать с облигациями с ограниченными налоговыми обязательствами. Ограниченные налоговые вопросы GO ограничиваются конкретным налогом, например, подоходным налогом. Государственные организации с ограниченным налогообложением несут больший риск, поскольку налоговое обслуживание непогашенной задолженности ограничивается конкретным источником дохода.