Разное

Кто является эмитентом ценных бумаг: что это такое и каковы его функции

05.09.1976

Содержание

Статья 51.1. Особенности размещения и обращения в Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов

(в ред. Федерального закона от 28.04.2009 N 74-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

 

1. Иностранные финансовые инструменты допускаются к обращению в Российской Федерации в качестве ценных бумаг иностранных эмитентов при одновременном соблюдении следующих условий:

1) присвоения иностранным финансовым инструментам международного кода (номера) идентификации ценных бумаг и международного кода классификации финансовых инструментов;

2) квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг в порядке, установленном Банком России.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2. К размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации могут быть допущены ценные бумаги иностранных эмитентов, соответствующие требованиям пункта 1 настоящей статьи, эмитентами которых являются:

1) иностранные организации с местом учреждения в государствах, являющихся членами Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), членами или наблюдателями Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) и (или) членами Комитета экспертов Совета Европы по оценке мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма (Манивэл), и (или) членами Евразийского экономического союза;

(в ред. Федеральных законов от 29.12.2012 N 282-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2) иностранные организации с местом учреждения в государствах, с соответствующими органами (соответствующими организациями) которых Банком России заключено соглашение, предусматривающее порядок их взаимодействия;

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3) международные финансовые организации, включенные в перечень, утвержденный Правительством Российской Федерации;

4) иностранные государства, указанные в подпунктах 1 и 2 настоящего пункта, а также центральные банки и административно-территориальные единицы таких иностранных государств, обладающие самостоятельной правоспособностью;(пп. 4 в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

5) иностранные организации, ценные бумаги которых прошли процедуру листинга на иностранной бирже, соответствующей критериям, указанным в пункте 4 настоящей статьи.(пп. 5 введен Федеральным законом от 29.12.2012 N 282-ФЗ, в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 21.07.2014 N 218-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3. Если иное не предусмотрено настоящей статьей, ценные бумаги иностранных эмитентов допускаются к размещению в Российской Федерации по решению Банка России при условии регистрации Банком России проспекта таких ценных бумаг.(в ред. Федеральных законов от 29.12.2012 N 282-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

4. Если иное не предусмотрено настоящей статьей, ценные бумаги иностранных эмитентов, соответствующие требованиям пунктов 1 и 2 настоящей статьи, могут быть допущены к публичному обращению в Российской Федерации по решению российской биржи об их допуске к организованным торгам. Такое решение может быть принято российской биржей, если в отношении указанных ценных бумаг, за исключением ценных бумаг международных финансовых организаций, начата либо завершена процедура листинга на иностранной бирже, соответствующей критериям, установленным нормативными актами Банка России, и законодательством Российской Федерации или иностранным правом не установлены ограничения, в соответствии с которыми предложение указанных ценных бумаг в Российской Федерации неограниченному кругу лиц не допускается. Банк России в установленном им порядке формирует перечень иностранных бирж, соответствующих критериям, указанным в настоящем пункте, и размещает его на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».(в ред. Федеральных законов от 21.07.2014 N 218-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

КонсультантПлюс: примечание.

О допуске после 01.01.2021 к публичному обращению ценных бумаг иностранного эмитента в соответствии с п. 4.1 ст. 51.1 см. информационное письмо Банка России от 30.12.2020 N ИН-06-52/186.4.1. Ценные бумаги иностранного эмитента, соответствующие требованиям пунктов 1 и 2 настоящей статьи, могут быть допущены к публичному обращению в Российской Федерации по решению российского организатора торговли об их допуске к организованным торгам без заключения договора с указанным эмитентом, если ценные бумаги иностранного эмитента одновременно соответствуют следующим условиям:

1) допускаются к организованным торгам без их включения в котировальный список;

2) начата или завершена процедура включения в основной (официальный) список ценных бумаг иностранной биржи, соответствующей критериям, указанным в пункте 4 настоящей статьи. Банк России вправе определить основные (официальные) списки иностранных бирж, включение в которые является условием для допуска ценных бумаг к публичному обращению в Российской Федерации;(пп. 2 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3) информация о ценных бумагах и об их эмитенте раскрывается на русском языке или на используемом на финансовом рынке иностранном языке в соответствии с требованиями иностранной биржи, на которой ценные бумаги включены в основной (официальный) список;

4) иностранным правом не установлены ограничения, в соответствии с которыми их предложение в Российской Федерации неограниченному кругу лиц не допускается.

(п. 4.1 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.10.2021 пункт 4.1 статьи 51.1 дополняется подпунктом 5 (ФЗ от 31.07.2020 N 306-ФЗ). См. будущую редакцию.

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.10.2021 статья 51.1 дополняется пунктами 4.1-1 — 4.1-3 (ФЗ от 31.07.2020 N 306-ФЗ). См. будущую редакцию.

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.10.2021 ст. 51.1 дополняется п. 4.1-2-1 (ФЗ от 11.06.2021 N 192-ФЗ). См. будущую редакцию.

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.10.2021 п. 4.1-1 и п. 4.1-2 излагаются в новой редакции (ФЗ от 11.06.2021 N 192-ФЗ). См. будущую редакцию.4.2. Соблюдение требований подпункта 2 пункта 4.1 настоящей статьи для допуска к публичному обращению облигаций иностранных эмитентов не требуется, если указанные облигации соответствуют требованиям нормативных актов Банка России.(п. 4.2 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)4.3. В случае допуска иностранных ценных бумаг к организованным торгам в соответствии с пунктами 4.1 и 4.2 настоящей статьи требования пунктов 4 и 21 настоящей статьи не применяются.К иностранному эмитенту, ценные бумаги которого допущены к организованным торгам в соответствии с пунктами 4.1 и 4.2 настоящей статьи, требования настоящего Федерального закона о раскрытии информации эмитентом ценных бумаг не применяются.(п. 4.3 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

С 01.04.2022 статья 51.1 дополняется пунктом 4.4 (ФЗ от 31.07.2020 N 306-ФЗ).

5. Ценные бумаги международных финансовых организаций допускаются к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, если условия их выпуска не содержат ограничений на обращение таких ценных бумаг среди неограниченного круга лиц и (или) предложение таких ценных бумаг неограниченному кругу лиц.

Облигации международных финансовых организаций, если такие облигации отвечают условиям, указанным в подпунктах 1 — 3 пункта 2 статьи 20.1 настоящего Федерального закона, могут быть допущены к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации по решению российской биржи об их допуске к организованным торгам. Регистрация проспекта облигаций международной финансовой организации при этом не требуется, а требования настоящего Федерального закона в отношении раскрытия информации эмитентом ценных бумаг не применяются. В этом случае международная финансовая организация раскрывает информацию в объеме и порядке, которые установлены правилами российской биржи, допустившей ее облигации к организованным торгам.(в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

6. Решение о допуске ценных бумаг иностранного эмитента к организованным торгам, предусмотренное пунктом 4 настоящей статьи, принимается российской биржей при условии представления ей проспекта (проекта проспекта) ценных бумаг иностранного эмитента и документов, перечень которых определяется правилами российской биржи. Указанные правила должны соответствовать требованиям нормативных актов Банка России. Проспект (проект проспекта) ценных бумаг иностранного эмитента может быть составлен на используемом на финансовом рынке иностранном языке.

В случае, если российская биржа принимает решение о допуске ценных бумаг иностранного эмитента до завершения процедуры их листинга на иностранной бирже, организованные торги ценными бумагами иностранного эмитента не могут начаться раньше даты, в которую начнутся торги на указанной иностранной бирже.

(п. 6 в ред. Федерального закона от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

7. Решение о допуске ценных бумаг иностранного эмитента, которые не могут быть допущены к публичному обращению в Российской Федерации на основании решения, указанного в пункте 4 или 4.1 настоящей статьи, к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, принимается Банком России при условии, что в отношении указанных ценных бумаг законодательством Российской Федерации или иностранным правом не установлены ограничения, в соответствии с которыми их предложение в Российской Федерации неограниченному кругу лиц не допускается.(п. 7 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

8. Решение, предусмотренное пунктом 7 настоящей статьи, принимается Банком России на основании заявления российской биржи, содержащего обоснование возможности допуска ценных бумаг иностранного эмитента к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации. К указанному заявлению прилагаются проспект ценных бумаг иностранного эмитента и иные документы, перечень которых определяется нормативными актами Банка России. Банк России вправе установить требования к обоснованию, предусмотренному настоящим пунктом.(в ред. Федеральных законов от 21.11.2011 N 327-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

9. В случае публичного размещения и (или) публичного обращения ценных бумаг иностранных эмитентов в Российской Федерации учет прав на такие ценные бумаги осуществляется депозитариями, являющимися юридическими лицами в соответствии с законодательством Российской Федерации и соответствующими требованиям нормативных актов Банка России к таким депозитариям.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Учет прав на ценные бумаги иностранных эмитентов осуществляет только депозитарий, которому открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, в иностранной организации, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и соответствующей критериям, установленным нормативными актами Банка России, либо депозитарий, который зарегистрирован в качестве лица, действующего в интересах других лиц, в реестре акционеров или владельцев иных ценных бумаг, если ведение такого реестра осуществляется на основании договора с иностранным эмитентом. Банк России в установленном им порядке формирует перечень иностранных организаций, которые соответствуют критериям, предусмотренным настоящим пунктом, и размещает его на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».(в ред. Федеральных законов от 03.08.2018 N 295-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Учет прав на ценные бумаги иностранных эмитентов может также осуществлять депозитарий, которому открыт счет депо номинального держателя в депозитарии, указанном в абзаце втором настоящего пункта.(абзац введен Федеральным законом от 03.08.2018 N 295-ФЗ)

Депозитарии, осуществляющие учет прав на ценные бумаги иностранных эмитентов, выпущенные в документарной форме, должны обеспечить централизованное хранение сертификатов указанных ценных бумаг, за исключением случаев, когда такое хранение в соответствии с личным законом иностранного эмитента осуществляется за пределами Российской Федерации.

10. По решению Банка России размещение ценных бумаг иностранного эмитента в Российской Федерации может быть приостановлено в случае:

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

1) обнаружения в проспекте ценных бумаг иностранного эмитента (иных документах, на основании которых ценные бумаги иностранного эмитента были допущены к размещению в Российской Федерации) недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение инвесторов информации;

2) нарушения иностранным эмитентом и (или) брокером, подписавшими (подписавшим) проспект ценных бумаг иностранного эмитента, требований настоящего Федерального закона и принятых в соответствии с ним нормативных актов Банка России;

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3) получения Банком России соответствующего представления от органа (организации), регулирующего (регулирующей) рынок ценных бумаг в государстве, в котором иностранный эмитент зарегистрирован как юридическое лицо.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

11. Размещение ценных бумаг иностранного эмитента в Российской Федерации возобновляется по решению Банка России в случае устранения нарушений или прекращения обстоятельств, явившихся основанием для приостановления их размещения.

(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

12. После окончания размещения ценных бумаг иностранного эмитента в Российской Федерации иностранный эмитент обязан представить уведомление о завершении указанного размещения в Банк России.

(в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Переход прав на ценные бумаги иностранного эмитента, приобретенные их первым владельцем при размещении указанных ценных бумаг в Российской Федерации, запрещается до их полной оплаты, а в случае размещения акций иностранного эмитента и ценных бумаг, конвертируемых в акции иностранного эмитента, которые не размещались путем открытой подписки с их оплатой деньгами или ценными бумагами, допущенными к организованным торгам, и не были допущены к организованным торгам, также до представления уведомления об итогах их размещения в Банк России.

(абзац введен Федеральным законом от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

КонсультантПлюс: примечание.

Не допускается заключение финансовыми организациями с физлицом, не являющимся квалифицированным инвестором, или за его счет сделок по приобретению облигаций иностранных эмитентов, указанных ФЗ 11.06.2021 N 192-ФЗ.

13. Ценные бумаги иностранных эмитентов, которые в соответствии с настоящей статьей не допущены к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, а также иностранные финансовые инструменты, не квалифицированные в качестве ценных бумаг, не могут предлагаться в любой форме и любыми средствами, в том числе с использованием рекламы, неограниченному (неопределенному) кругу лиц, а также лицам, не являющимся квалифицированными инвесторами.

14. Если ценные бумаги иностранных эмитентов не допущены к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации в соответствии с настоящей статьей, то на размещение и обращение таких ценных бумаг распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Ценные бумаги иностранных эмитентов, указанные в абзаце первом настоящего пункта и соответствующие требованиям пунктов 1 и 2 настоящей статьи, могут быть допущены к организованным торгам на российской бирже в процессе их размещения и (или) обращения среди квалифицированных инвесторов в соответствии с правилами российской биржи. Регистрация и предоставление проспектов таких ценных бумаг иностранных эмитентов при этом не требуются. Указанные организованные торги не являются публичным размещением и (или) публичным обращением ценных бумаг.(в ред. Федеральных законов от 27.12.2018 N 514-ФЗ, от 31.07.2020 N 306-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

15. Проспект ценных бумаг иностранного эмитента в случае допуска их к публичному обращению должен быть составлен на русском языке или на используемом на финансовом рынке иностранном языке, а в случае допуска ценных бумаг иностранного эмитента к размещению в Российской Федерации — на русском языке. Проспект ценных бумаг иностранного эмитента должен быть подписан иностранным эмитентом или брокером, соответствующим требованиям, установленным нормативными актами Банка России.(п. 15 в ред. Федерального закона от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

16. Лица, которые подписывают проспект ценных бумаг иностранного эмитента от имени иностранного эмитента, определяются в соответствии с личным законом иностранного эмитента, а в случае, если таким эмитентом является международная финансовая организация, в соответствии с учредительными документами этой международной финансовой организации.

17. Проспект ценных бумаг иностранного эмитента должен быть подписан иностранным эмитентом, если такой проспект представляется для допуска ценных бумаг иностранного эмитента:

1) к размещению в Российской Федерации, в том числе публичному;

2) к публичному обращению в Российской Федерации в случае, если указанные ценные бумаги не обращаются на иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке.

18. Брокер, подписавший проспект ценных бумаг иностранного эмитента, подтверждает тем самым:

1) отсутствие ограничений на обращение ценных бумаг иностранного эмитента в Российской Федерации и их соответствие требованиям пункта 1 настоящей статьи, а в случае их публичного размещения и (или) публичного обращения в Российской Федерации также требованиям пунктов 2, 4 и 5 настоящей статьи;

2) соответствие информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг иностранного эмитента, сведениям, которые раскрываются и предоставляются на иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке и (или) предоставляются иностранным эмитентом.

19. Иностранный эмитент, подписавший проспект ценных бумаг, подтверждает тем самым достоверность и полноту всей информации, содержащейся в проспекте его ценных бумаг, и несет ответственность за убытки, причиненные инвесторам вследствие содержащейся в проспекте ценных бумаг иностранного эмитента недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение информации, если ценные бумаги указанного эмитента допускаются российской биржей к организованным торгам на основании договора с таким эмитентом.

(в ред. Федеральных законов от 29.12.2012 N 282-ФЗ, от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

20. Брокер, подписавший проспект ценных бумаг иностранного эмитента, несет ответственность за убытки, причиненные инвесторам вследствие недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение инвесторов информации, подтвержденной брокером. Подтверждение брокером недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблуждение инвесторов информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг иностранного эмитента, является основанием для приостановления действия лицензии на осуществление брокерской деятельности, а в случае неоднократного совершения указанного нарушения в течение одного года для аннулирования такой лицензии.

(в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21. Раскрытие информации о ценных бумагах иностранных эмитентов, допущенных к организованным торгам в соответствии с пунктом 4 настоящей статьи, осуществляется российской биржей путем размещения информации на ее официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» в объеме, в котором такая информация раскрывается в соответствии с правилами иностранной биржи, на которой указанные ценные бумаги прошли или проходят процедуру листинга, либо путем размещения на таком сайте указателей страниц сайтов в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», на которых раскрыта информация об иностранном эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах в соответствии с правилами такой иностранной биржи, а если правилами иностранной биржи порядок раскрытия информации не определен, в соответствии с личным законом такой иностранной биржи.Информация о ценных бумагах иностранных эмитентов, допущенных к организованным торгам в соответствии с пунктом 7 настоящей статьи, раскрывается в объеме, установленном настоящим Федеральным законом и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.(п. 21 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.1. Организатор торговли, принявший предусмотренное пунктом 4.1 настоящей статьи решение о допуске ценных бумаг иностранного эмитента к организованным торгам:

1) не позднее начала организованных торгов ценными бумагами:

раскрывает информацию о ценных бумагах и об их эмитенте в объеме, в котором такая информация раскрывается в соответствии с правилами иностранной биржи, включившей указанные ценные бумаги в основной (официальный) список;

раскрывает информацию, которая содержится в каждом из годовых отчетов, раскрытых иностранным эмитентом после завершения процедуры листинга, а если после завершения процедуры листинга прошло более трех лет, за последние три года;

2) не позднее одного дня после начала организованных торгов ценными бумагами направляет иностранному эмитенту уведомление о принятии решения, предусмотренного пунктом 4.1 настоящей статьи.(п. 21.1 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.2. Организатор торговли, принявший предусмотренное пунктом 4.1 настоящей статьи решение о допуске к организованным торгам облигаций иностранного эмитента, не включенных в основной (официальный) список иностранной биржи, обязан раскрывать на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» информацию, определенную нормативными актами Банка России. Такая информация раскрывается в порядке и сроки, предусмотренные нормативными актами Банка России.(п. 21.2 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)21.3. Организатор торговли, принявший предусмотренное пунктом 4.1 настоящей статьи решение о допуске иностранных ценных бумаг к организованным торгам, обязан обеспечить любому заинтересованному лицу постоянный доступ к информации об иностранном эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах, раскрытой в соответствии с правилами иностранной биржи, включившей ценные бумаги в основной (официальный) список.(п. 21.3 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ; в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.4. Раскрытие информации или доступ к раскрытой информации в соответствии с пунктами 21.1 и 21.3 настоящей статьи может осуществляться путем размещения информации на официальном сайте российского организатора торговли в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» либо путем размещения на таком сайте указателя страниц сайта иностранного эмитента или указателей страниц иных сайтов в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» в соответствии с правилами иностранной биржи, на которых на используемом на финансовом рынке иностранном языке раскрыта информация об иностранном эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах.(п. 21.4 в ред. Федерального закона от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.5. Российский организатор торговли, принявший решение о допуске иностранных ценных бумаг к торгам, обязан разместить на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» уведомление о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг, а если такие ценные бумаги допущены в соответствии с пунктом 4.1 настоящей статьи, — также о рисках, связанных с тем, что такие ценные бумаги допущены к организованным торгам без заключения договора с их эмитентом.(п. 21.5 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)21.6. Не позднее дня начала организованных торгов иностранными ценными бумагами, решение о допуске которых принято в соответствии с пунктом 4 или 4.1 настоящей статьи, организатор торговли обязан опубликовать на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» на русском языке краткое изложение содержания проспекта ценных бумаг иностранного эмитента (далее — резюме проспекта). Резюме проспекта должно быть изложено языком, понятным для лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами. Банк России вправе установить требования к резюме проспекта и его формату.(п. 21.6 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ; в ред. Федеральных законов от 29.06.2015 N 210-ФЗ, от 27.12.2018 N 514-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.7. Российский организатор торговли, принявший решение о допуске иностранных ценных бумаг к организованным торгам, несет ответственность за убытки, причиненные инвесторам вследствие нераскрытия информации или необеспечения доступа к раскрытой информации в соответствии с пунктами 21.1 и 21.3 настоящей статьи, а также за убытки, причиненные вследствие неисполнения обязанности уведомления о рисках, предусмотренной пунктом 21.5 настоящей статьи.(п. 21.7 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

21.8. Саморегулируемая организация в сфере финансового рынка, объединяющая брокеров, саморегулируемая организация в сфере финансового рынка, объединяющая управляющих, должны разработать базовый стандарт защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых брокерами и управляющими, содержащий в том числе правила уведомления клиентов о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

(п. 21.8 в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 292-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

22. В случае допуска к организованным торгам на российской бирже ценных бумаг иностранных эмитентов, предназначенных для квалифицированных инвесторов, в соответствии с пунктом 14 настоящей статьи объем подлежащей раскрытию информации определяется российской биржей.(п. 22 в ред. Федерального закона от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

23. Требования к проспекту ценных бумаг иностранных эмитентов и документам, представляемым для его регистрации и (или) допуска ценных бумаг иностранных эмитентов к торгам на российской бирже, к составу сведений, включаемых в эти документы, их оформлению, а также к объему и порядку раскрытия информации о таких ценных бумагах и их эмитентах применяются с учетом особенностей, определяемых нормативными актами Банка России.

(в ред. Федеральных законов от 21.11.2011 N 327-ФЗ, от 23.07.2013 N 251-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

Абзац утратил силу со 2 января 2013 года. — Федеральный закон от 29.12.2012 N 282-ФЗ.

(см. текст в предыдущей редакции)

24. К отношениям, связанным с размещением в Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов, положения статьи 19 настоящего Федерального закона не применяются.25. Векселя, чеки, коносаменты и иные аналогичные ценные бумаги, выданные в соответствии с иностранным правом, могут обращаться в Российской Федерации без соблюдения условий, предусмотренных пунктом 1 настоящей статьи.26. Ценные бумаги иностранных эмитентов, соответствующие требованию пункта 1 настоящей статьи (далее в настоящей статье — представляемые ценные бумаги), могут быть допущены к размещению, в том числе публичному, и (или) публичному обращению в Российской Федерации посредством допуска ценных бумаг других иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг, при условии, что ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении представляемых ценных бумаг, соответствуют требованиям пунктов 1 и 2 настоящей статьи. Договор, на основании которого осуществляется листинг ценных бумаг иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг, заключается с иностранным эмитентом представляемых ценных бумаг.(п. 26 введен Федеральным законом от 29.12.2012 N 282-ФЗ, в ред. Федеральных законов от 21.07.2014 N 218-ФЗ, от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

26.1. Проспект ценных бумаг иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг, подписывается иностранным эмитентом представляемых ценных бумаг и может быть подписан иностранным эмитентом ценных бумаг, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг. К иностранному эмитенту представляемых ценных бумаг, подписавшему проспект ценных бумаг другого иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг, применяются правила, предусмотренные пунктом 19 настоящей статьи. Проспект ценных бумаг иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг, и иные документы для регистрации проспекта таких ценных бумаг и (или) для их допуска к размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации составляются в отношении представляемых ценных бумаг и их эмитента и должны содержать информацию в отношении ценных бумаг, удостоверяющих права в отношении представляемых ценных бумаг.(п. 26.1 введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 192-ФЗ)

27. Ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении представляемых ценных бумаг российского эмитента или иностранного эмитента, допущенных к организованным торгам на российской бирже, могут быть допущены к организованным торгам без заключения договора с эмитентом соответствующих ценных бумаг, а также без представления проспекта таких ценных бумаг.

(п. 27 введен Федеральным законом от 29.12.2012 N 282-ФЗ)

28. Если к публичному размещению или обращению допущены ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении представляемых ценных бумаг, правила раскрытия информации об эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах, а также о предоставлении допуска к такой информации применяются в отношении информации о представляемых ценных бумагах и об их эмитенте.

(п. 28 введен Федеральным законом от 21.07.2014 N 218-ФЗ)

Эмитент ценных бумаг

Рынок финансов

Экономические отношения могут возникать не только между производителем и потребителем в сфере товарооборота или оказания услуг, а так же при взаимодействии с денежными средствами. Рынок оборота финансов представлен отношениями среди участников рынка в части выпуска и распоряжения ценными бумагами. Спецификой предмета обмена является его двойственность. С одной стороны ценная бумага сама по себе является экономическим благом, оформленным согласно законам и нормативным актам страны, где была выпущена. С другой стороны, она не является ценностью сама по себе, как предмет обмена, а лишь выражает часть капитала какого – либо хозяйствующего субъекта, которая и представляет экономический интерес.

Замечание 1

Существует две разновидности рынка финансов. К первому виду относят денежные отношения в сфере банковского обращения. Ко второму – операции связанные с перераспределением ценных бумаг.

Субъекты рынка финансов

Как и на товарном рынке, в сфере денежного обращения действуют субъекты рынка. Они помимо осуществления своих экономических целей, действуя на рынке, оказывают влияние друг на друга. К субъектам относят: государство, хозяйствующие субъекты, домашние хозяйства, организации финансового профиля. Роль участников рынка сводится к двум формам – субъекты, вкладывающие свои денежные средства, и субъекты, берущие денежные средства взаймы.

Крупнейшим связующим звеном между национальной государственной системой и населением выступают хозяйствующие субъекты, которые могут выступать в качестве эмитентов ценных бумаг.

Определение 1

Эмиссия – это выпуск финансовых инструментов, таких как, разные виды ценных бумаг, банковские карты, и непосредственно, денежных банкнот.

Эмитент ценных бумаг выпускает акции, облигации или другие виды фондовых инстурментов с целью привлечения новых денежных средств. Но денежные средства привлекаются на взаимовыгодной основе. Если это акции, то покупатель может получать с них доход или владеть частью хозяйствующего субъекта. Если это облигации, то покупатель выступает кредитором определенной денежной суммы на определенный срок, получая ее обратно в конкретное время и с процентом за пользование.

Готовые работы на аналогичную тему

Замечание 2

Предприятие, выпускающее ценные бумаги, несет ответственность по этим документам перед покупателями финансовых документов в рамках, регулируемым законом.

Эмитентов можно классифицировать по типу собственности, по территориальному расположению, по отношению к отрасли экономики и по специфике деятельности.

Особенности деятельности эмитентов

Выпуская акции, хозяйствующий субъект тем самым, продает право управления, кроме того, производит выплаты по акциям согласно установленным нормам. Продажа может быть открытой, акции выставляются на биржу. Либо закрытой, когда распределение ценных бумаг происходит среди определенной группы лиц.

Для размещения своих документов на фондовой бирже предприятие должно соответствовать определенным требованиям:

  • акции должны соответствовать законодательным нормам;
  • должны пройти регистрацию;
  • информация об эмиссии должна быть открытой;
  • быть отданными на хранение в депозитарий;
  • действовать на рынке не менее трех лет;
  • раскрыть данные по финансовой деятельности за последние три года.

Кроме того, финансовые показатели эмитента по его деятельности должны соответствовать требованиям, предъявляемыми биржей. Важным пунктом в эмиссии ценных бумаг является раскрытие и доступность информации о проводимом выпуске. Предоставление подобной информации обязательно как для открытых акционерных обществ, так и для закрытых.

В отчетах раскрывается следующая информация:

  • квартальные отчеты по финансовым результатам;
  • годовые отчеты по финансовой деятельности;
  • перечень лиц, осуществляющих управление компанией;
  • факты деятельности предприятия, влияющие на цену акций.

Замечание 3

Обязательные информационные данные о деятельности предприятия аннонсируются во всех возможных информационных источниках. В настоящее время компании, желающие привлечь новых акционеров сами публикуют свои данные в средствах массовой информации и в интернете.

Эмитент – кто это? Права и обязанности + ценные бумаги

Эмитент любых видов ценных бумаг – это или юр.лицо, или же орган, представляющий государственную власть, выпускающий различные виды платежных средств, включая такой распространенный вид платежных средств, как ценные бумаги.

При этом субъекты ценных бумаг обязуются в установленные сроки обеспечивать права стороны-собственника выпущенной документации, закрепленной ими же.

Под эмиссией, в зависимости от ситуации, могут приниматься самые разнообразные процессы – начиная от выпуска государствами своей собственной валюты и заканчивая созданием собственных банковских карт. Однако в большинстве случаев под эмиссией понимается именно выпуск облигаций и акций различными коммерческими организациями. Эти облигации и акции необходимы для того, чтобы привлечь сторонние финансы в развитие бизнес-организаций, причем сделать это или на правах равного участия, или в качестве кредитных продуктов с обязательной возвратной основой. При всем этом эмитенты ЦБ размещают эти их на различных биржах, имеющих фондовые параметры.

Эмитентом любых ценных бумаг является юридическое лицо, причем юридического лицо с самыми различными формами собственности. Юридическое лицо может быть в данном случае продавцом, а товаром в этих взаимоотношениях выступают акции или же облигации. Эмиссией могут заниматься ОАО, ООО и ЗАО, а также различные государственные учреждения. И, в зависимости от уровня и типа собственности, различны эмитенты могут делиться по отраслям, а также по видам работы по различным принадлежностям по территории.

О старых ваучерах, читателям интересно будет прочитать статью: Старый ваучер — как его можно обналичить и сколько можно получить денег

Права и обязанности эмитентов ЦБ

Эмитенты ЦБ выступают в качестве субъекта различных экономических взаимоотношений, поэтому у этого субъекта есть свои обязанности и права. А это говорит о том, что после выпуска этих ценных бумаг компания никуда не исчезнет. В обязанности организации входит постоянный контроль процессов продажи, а также обеспечения всех тех условиях, которые были заранее оговорены еще в процессе приобретения ценных бумаг.

Также нельзя не учесть права эмитентов ЦБ. Юридические лица уполномочены работать на рынках, а также получать финансовую прибыль в процессе проведения работы, а еще заниматься выполнением собственных функций согласно с установленными нормами действующего законодательства.

Что же касается обязанностей эмитента, то в них в обязательном порядке входит регистрация любого первого выпуска в государственном органе, а также регистрация всех последующих выпусков. Для того, чтобы обеспечить подобную цель, многие станы пользуются квалифицированных андеррайтеров. Андеррайтеры выступают в данном случае в качестве профессиональных квалифицированных посредников.

Данные организации занимаются проведением регистрации, а также эмиссией и размещением различных ЦБ в рамках фондовой биржи. За услуги таких организаций, конечно же, придется заплатить определенное количество денежных средств.

Особенности проведения эмиссии ЦБ

На рынках ЦБ эмитенты в большинстве случаев выпускают эти самые ценные бумаги в качестве облигаций и акций. В первых случаях в роли эмитента могут выступать акционерные общества. Бумаги дают возможность и права собственности на различные доли юридических лиц. Также ценные бумаги дают права на то, чтобы принимать непосредственное участие в управлении.

Эмиссии могут быть закрытыми или открытыми, причем при закрытой эмиссии акции могут быть проданы лишь ограниченному количеству лиц, а в случае открытой эмиссии их могут продавать вообще любому человеку, подходящему по некоторым параметрам. В случае открытой эмиссии она будет также реализовываться с помощью фондовой биржи или же через открытую подписку, причем покупку, как было отмечено выше, способен совершать любой желающий человек.

В таком случае доходы собственников акций будут напрямую зависеть от результатов рабочей деятельности организации, а на дивиденды стандартно начисляются 25 процентов прибыли.

Эмитенты облигаций ЦБ используют ЦБ в качестве основных средств, создаваемых для привлечения займов. Доходность этих эмитентов не будет зависеть от результатов деятельности и экономических особенностей, ведь вознаграждением в данном случае будет являться лишь определенный процент. С одной же стороны, это обеспечивает защиту на тот случай, если у компании дела идут далеко не очень качественно. Однако в случае успешной работы компании величина дивидендов стала бы больше, чем процентная ставка.

Для того, чтобы у коммерческих организаций была возможность реализовывать свои же собственные ЦБ по выгодной стоимости или же размещать ЦБ на фондовых площадках, коммерческая организация должна отвечать целому ряду самых различных требований. Среди этих требований можно отметить такие требования, как юридический статус организации, доходность компании, а также величина уставного капитала организации и другие важные показатели.

Те организации, чьи акции торгуются в рамках фондовых солидных бирж, получают в итоге дополнительные солидность и вес, что опять же говорит об успешности организации.

Основными и самыми главными эмитентами ЦБ на территории России являются большие компании. После того, как ЦБ этих эмитентов выпускаются и появляются в свободной продаже, их быстро продают и покупают по собственному своему курсу, сформированному под влиянием таких основополагающих параметров, как предложение и спрос.

Главный критерий, оказывающий влияние на курсовые особенности и стоимость бумаг – это состояние дел у компании. В случае успешного ведения дел параметры и курсы как облигаций, так и акций будут повышаться.

Акции и способы зарабатывать на них деньги, про это, можно прочитать статью: Зарабатывать на акциях — способы приобретения + анализ перспективного приобретения

Какую информацию предоставляют эмитенты

Законодательство России устанавливает некоторые правила, касающиеся предоставления данных об особенностях ведениях дела юридическим лицом, выпускающим ЦБ. Эмитент должен регулярно и только в доступных формах предоставлять информационные данные о действительном положении вещей.

Положения, касающиеся раскрытия информационных данных об эмитентах ЦБ в России распространяются также как на торговые площадки, так и на непубличные АО. В том случае, если компания располагаются в котировальном перечне торговых площадок, она должна в обязательном порядке предоставлять всю необходимую информацию о самой себе.

В рамках Российского законодательства устанавливается, что эмитенты обязана обеспечивать полное раскрытие информационных данных в качестве бухгалтерских отчетов, а также годовых отчетов и перечней аффилированных граждан. Также это может быть раскрытие информационных данных в виде той информации, которая в той или иной степени оказывает влияние на облигации и акции, а также их котировки.

Помимо всего прочего, организация также должна публиковать как отчетность, так и решения, касающиеся эмиссии акции, ЦБ и облигаций. В том случае, если акционеры, государственные органы или же аудиторы подадут запросы на получение информационных данных, компания-эмитент должна будет такие данные предоставить.

Эмитент, представленный государством

Самым крупным эмитентом в любой стране является, конечно же, государство. В большинстве случаев финансовые государственные инструменты отличаются достаточно сильной стабильностью, ведь именно по этой причине размещение финансовых средств в акциях на государственном уровне сопряжено с минимально возможным уровнем риска. Что же касается обратной стороны, то низкий уровень риска говорит о не высоком уровне доходности.

Вместе с государственным эмитентом также возможен выпуск ценных муниципальных бумаг. Работа, связанная с выпуском и вводом бумаг данной категории в оборот, осуществляется как раз за счет органов местного управления. Что же касается бумаг государственного уровня, то здесь основными эмитентами являются такие учреждения, как Министерство Финансов, выпускающее ГКО и облигации федеральных займов. Также это такое учреждение, как Центральный банк, так как именно ЦБ является одним из немногих агентов, занимающихся выпуском данных бумаг.

Про инвестиционную деятельность, читателю будет интересна для прочтения статья: Инвестиционная деятельность – что это? Особенности и нюансы

Банки-эмитенты

Банки-эмитенты – или коммерческие, или же государственные финансово-кредитные структуры, осуществляющие производство ЦБ для их последующего же обращения. А еще банки имеют полное право на то, чтобы выпускать денежные знаки, а также средства расчета в качестве чековых книжек, пластиковых карточек и дорожных чеков.

Если же говорить о выпуске наличных денежных средств в обращение, то данная обязанность лежит в основном на единственном банке, а именно Центральном Банке России.

К слову говоря, на территории США местные долларовые денежные средства как печатают, так и запускают в официальный оборот коммерческие организации. Эмитентами финансовых облигаций также могут выступать крупные организации и коммерческие банковские учреждения, однако, даже с учетом этого, лидерство в данном случае остается лишь за банковскими структурами.

Данное положение может быть объяснено также и тем, что функционирование коммерческих банковских учреждений курируется ЦБ, а Центральный Банк устанавливает достаточно жесткие требования и правила по выпуску.

За счет подобного подхода клиентам могут быть гарантированы небольшие риски и более стабильный уровень дохода. Также банки занимаются выпуском векселей, служащих помощью для юридических лиц, особенно если у этих юридических лиц есть задолженности перед бюджетом.

Дополнительные виды эмитентов и акций

Вообще существует большое количество самых различных классификаций ЦБ разных эмитентов на территории России, и все эти классификации необходимы для того, чтобы оказывать активную поддержку и своевременную помощь самым разным спекулянтам и инвесторам выбрать оптимальные их виды для приобретения, а также для того, чтобы вовремя продавать акции и облигации. Стоит рассмотреть самые часто используемые и чаще всего встречающиеся эмитенты эмиссионных ЦБ:

Голубые фишки. Под голубыми фишками как под категорией понимаются ценные бумаги различных ликвидных и самых масштабных предприятий, причем это должны быть такие предприятия и компании, которые отличаются максимально стабильных показателями экономики и выплачивают неплохие дивиденды. Название такой категории связано с тем, что именно голубые фишки являются в казино самой большой ценой в любой игре. В большинстве случаев такие виды бумаг являются индикаторами всего имеющегося рынка.

Акции 2-го эшелона. Доверие и спрос к данным видам бумаг будет немного ниже, особенно если сравнивать с голубыми фишками, но все равно по многим параметрам эти два вида ценных бумаг похожи. Однако акции 2-го эшелона – это акции пока что еще не очень больших компаний.

АО ЮниКредит Банк — эмитент эмиссионных ценных бумаг, информация об эмитенте

(23.01.2018) Сообщение о присвоении рейтинга эмиссионным ценным бумагам и (или) их эмитенту или об изменении его рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 274КБ Скачать
(23.01.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 308КБ Скачать
(24.01.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 315КБ Скачать
(26.01.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 313КБ Скачать
(06.02.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 309КБ Скачать
(06.02.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 111КБ Скачать
(06.02.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 318КБ Скачать
(09.02.2018) Раскрытие эмитентом ежеквартального отчета PDF 131КБ Скачать
(12.02.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 309КБ Скачать
(26.02.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 302КБ Скачать
(26.02.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 309КБ Скачать
(28.02.2018) Сообщение о присвоении рейтинга эмиссионным ценным бумагам и (или) их эмитенту или об изменении его рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 341КБ Скачать
(02.03.2018) Сообщение о приобретении акционерным обществом более 20 процентов голосующих акций другого акционерного общества PDF 297КБ Скачать
(15.03.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 314КБ Скачать
(16.03.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 371КБ Скачать
(20.03.2018) Сообщение о раскрытии эмитентом консолидированной финансовой отчетности, а также о представлении аудиторского заключения, подготовленного в отношении такой отчетности PDF 149КБ Скачать
(20.03.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности PDF 147КБ Скачать
(21.03.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 143КБ Скачать
(02.04.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет годового отчета, годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, списка аффилированных лиц PDF 256КБ Скачать
(04.04.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 307КБ Скачать
(05.04.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 311КБ Скачать
(09.04.2018) Раскрытие в сети Интернет годового отчета PDF 204КБ Скачать
(09.04.2018) Сообщение о решениях, принятых одним участником (лицом, которому принадлежат все голосующие акции) PDF 325КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 307КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг (БО-19) PDF 198КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг (БО-20) PDF 198КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг (БО-23) PDF 199КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг (БО-24) PDF 199КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг (БО-25) PDF 199КБ Скачать
(10.04.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации, содержащейся в документе эмитента PDF 195КБ Скачать
(11.04.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 315КБ Скачать
(11.04.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 314КБ Скачать
(13.04.2018) Сообщение о выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 265КБ Скачать
(25.04.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 312КБ Скачать
(26.04.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 304КБ Скачать
(26.04.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 368КБ Скачать
(10.05.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 329КБ Скачать
(11.05.2018) Раскрытие эмитентом ежеквартального отчета PDF 130КБ Скачать
(14.05.2018) Сообщение о существенном факте о включении эмиссионных ценных бумаг эмитента в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам российским организатором торговли, а также о включении в котировальный список российской биржи эмиссионных ценных бумаг эмитента PDF 268КБ Скачать
(15.05.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 194КБ Скачать
(18.05.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 357КБ Скачать
(22.05.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 357КБ Скачать
(23.05.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 267КБ Скачать
(28.05.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 313КБ Скачать
(30.05.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 316КБ Скачать
(30.05.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 208КБ Скачать
(30.05.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 208КБ Скачать
(30.05.2018) Сообщение о раскрытии эмитентом консолидированной финансовой отчетности, а также о представлении аудиторского заключения, подготовленного в отношении такой отчетности PDF 133КБ Скачать
(09.06.2018) Сообщение о присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 331КБ Скачать
(26.06.2018) Сообщение о присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 334КБ Скачать
(29.06.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 310КБ Скачать
(29.06.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 312КБ Скачать
(02.07.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет списка аффилированных лиц PDF 255КБ Скачать
(12.07.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 316КБ Скачать
(23.07.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 314КБ Скачать
(07.08.2018) Сообщение о раскрытии эмитентом консолидированной финансовой отчетности, а также о представлении аудиторского заключения, подготовленного в отношении такой отчетности PDF 139КБ Скачать
(07.08.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации Раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 132КБ Скачать
(07.08.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 281КБ Скачать
(08.08.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 312КБ Скачать
(08.08.2018)Сообщение о раскрытии эмитентом ежеквартального отчета PDF 132КБ Скачать
(08.08.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 320КБ Скачать
(22.08.2018) Сообщение об изменении текста ежеквартального отчета за 1-й квартал 2018 года PDF 222КБ Скачать
(22.08.2018) Сообщение об изменении текста ежеквартального отчета за 2-й квартал 2018 года PDF 220КБ Скачать
(23.08.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет списка аффилированных лиц PDF 178КБ Скачать
(23.08.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет списка аффилированных лиц PDF 178КБ Скачать
(27.08.2018) Сообщение о существенном факте о сведениях, оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг PDF 216КБ Скачать
(29.08.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 288КБ Скачать
(29.08.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 293КБ Скачать
(14.09.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 313КБ Скачать
(19.09.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 316КБ Скачать
(20.09.2018) Сведения о погашении эмиссионных ценных бумаг эмитента PDF 269КБ Скачать
(20.09.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 356КБ Скачать
(20.09.2018) Сведения о погашении эмиссионных ценных бумаг эмитента PDF 195КБ Скачать
(20.09.2018) Сообщение о существенном факте об исключении эмиссионных ценных бумаг эмитента из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам российским организатором торговли PDF 227КБ Скачать
(01.10.2018) Сообщение о раскрытии на странице в сети Интернет списка аффилированных лиц PDF 179КБ Скачать
(15.10.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 315КБ Скачать
(18.10.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 312КБ Скачать
(22.10.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 316КБ Скачать
(30.10.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 314КБ Скачать
(08.11.2018) Сообщение о присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 331КБ Скачать
(08.11.2018) Сообщение о раскрытии эмитентом консолидированной финансовой отчетности, а также о представлении аудиторского заключения, подготовленного в отношении такой отчетности PDF 136КБ Скачать
(09.11.2018) Сообщение о порядке доступа к инсайдерской информации раскрытие эмитентом промежуточной бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также содержащаяся в аудиторских заключениях, подготовленных в отношении указанной отчетности PDF 370КБ Скачать
(13.11.2018) Сообщение о раскрытии эмитентом ежеквартального отчета PDF 132КБ Скачать
(16.11.2018) Сообщение о выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 345КБ Скачать
(20.11.2018) Сведения о погашении эмиссионных ценных бумаг эмитента PDF 225КБ Скачать
(20.11.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 304КБ Скачать
(21.11.2018) Сообщение о начисленных и (или) выплаченных доходах по эмиссионным ценным бумагам эмитента PDF 227КБ Скачать
(21.11.2018) Сведения о погашении эмиссионных ценных бумаг эмитента PDF 220КБ Скачать
(22.11.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 295КБ Скачать
(23.11.2018) Сообщение о существенном факте oб исключении эмиссионных ценных бумаг эмитента из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам российским организатором торговли PDF 225КБ Скачать
(26.11.2018) Сведения об этапах процедуры эмиссии ценных бумаг эмитента PDF 223КБ Скачать
(23.11.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 302КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-12) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-17) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-14) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-16) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-20) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-19) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-18) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-13) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-23) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-15) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-25) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БО-24) PDF 324КБ Скачать
(13.12.2018) Сообщение о признании выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг эмитента несостоявшимся (БCО-10) PDF 324КБ Скачать
(14.12.2018) Сообщение о решениях, принятых одним участником (лицом, которому принадлежат все голосующие акции) PDF 314КБ Скачать
(20.12.2018) Сообщение о присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством на основании заключенного с эмитентом договора PDF 296КБ Скачать
(21.12.2018) Сообщение о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня PDF 292КБ Скачать
(21.12.2018) Сообщение об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента PDF 305КБ Скачать

АО «РТ-Регистратор» — Статьи

В соответствии с пунктом 6 статьи 30.1. Федерального закона «О рынке ценных бумаг», стаей 92.2 Федерального закона «Об акционерных обществах» Правительство Российской Федерации вправе определить случаи, в которых эмитенты вправе осуществлять раскрытие и (или) предоставление информации, подлежащей раскрытию, в ограниченных составе и (или) объеме, определить перечень информации, которую эмитенты вправе не раскрывать и (или) не предоставлять, а также лиц, информация о которых может не раскрываться и (или) не предоставляться.

20.04.2019 вступило в силу Постановление Правительства РФ от 04.04.2019 № 400, в котором определен перечень информации, которую эмитенты ценных бумаг вправе не раскрывать (или не предоставлять), а также лиц, информация о которых может не раскрываться и (или) не предоставляться).

К такой информации относится, в том числе:

1. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, заместителях единоличного исполнительного органа, главном бухгалтере эмитента и его заместителях, руководителях и главных бухгалтерах филиалов эмитента.

2. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.

3. Информация о сделках эмитента, его контролирующих лиц, подконтрольных ему лиц.

4. Информация о банковских группах, банковских холдингах, холдингах и ассоциациях, в которые входит эмитент, а также их членах.

5. Информация об аффилированных лицах эмитента.

6. Информация о подконтрольных эмитенту организациях и лицах, входящих в состав их органов управления, лицах, контролирующих эмитента, и лицах, входящих в состав их органов управления.

7. Информация о лицах, являющихся участниками (акционерами) эмитента.

8. Информация о лицах, контролирующих участников (акционеров) эмитента.

9. Информация о лицах, являющихся номинальными держателями ценных бумаг эмитента.

10. Информация о связанных сторонах, с которыми эмитентом осуществляются хозяйственные операции.

11. Информация о дочерних организациях эмитента (группы эмитента).

12. Информация о финансовых вложениях эмитента.

13. Информация о принимаемых эмитентом рисках, процедурах оценки рисков и управления ими.

14. Информация о споре, связанном с созданием эмитента, управлением им или участием в нем.

15. Информация об операциях и (или) объеме операций и (или) объеме средств эмитента — кредитной организации в иностранной валюте.

16. Информация об остатках и (или) объеме средств на счетах, открытых эмитентами — кредитными организациями разным типам клиентов.

17. Информация, в том числе обобщенная, о сегментах деятельности эмитента — кредитной организации.

18. Информация, в том числе обобщенная, о контрагентах эмитента, в том числе об их отраслевой и географической структуре.

Установлено, что эмитенты ценных бумаг вправе осуществлять раскрытие или предоставление информации, по установленному перечню в ограниченных составе или объеме в случаях:

  • если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации о лице, в отношении которого действуют меры ограничительного характера, введенные иностранными государствами, государственными объединениями и (или) союзами и (или) государственными (межгосударственными) учреждениями иностранных государств или государственных объединений и (или) союзов (далее — меры ограничительного характера), приведут (могут привести) к введению мер ограничительного характера в отношении эмитента и (или) иных лиц, в том числе к введению новых мер ограничительного характера в отношении лица, о котором эмитентом раскрывается и (или) предоставляется информация;
  • если в отношении эмитента действуют меры ограничительного характера;
  • если эмитент является кредитной организацией, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе»;
  • если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации должны быть осуществлены в отношении кредитной организации, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе»;
  • если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации должны быть осуществлены в отношении сделки, связанной с выполнением государственного оборонного заказа и реализацией военно-технического сотрудничества;
  • если эмитентом должны быть осуществлены раскрытие и (или) предоставление информации о лице, являющемся работником или членом органов управления лица, в отношении которого действуют меры ограничительного характера, или кредитной организации, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе».

 

Признано утратившим силу Постановление Правительства РФ от 20.01.2018 N 37 «Об особенностях раскрытия информации, подлежащей раскрытию в соответствии с требованиями Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Дополнительно информируем Вас:

В случае, если эмитент раскрывает информацию, подлежащую раскрытию в соответствии с требованиями Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и Федерального закона «Об акционерных обществах», в том числе в проспекте ценных бумаг, и (или) предоставляет информацию, подлежащую предоставлению, в ограниченных составе и (или) объеме, такой эмитент обязан направить в Банк России уведомление, содержащее информацию, которая не раскрывается и (или) не предоставляется, в сроки, установленные для ее раскрытия и (или) предоставления.

Форма указанного уведомления и порядок его направления устанавливаются нормативными актами Банка России.

Форма уведомления содержится в Проекте Указания Банка России «О порядке и форме информирования эмитентом Банка России об ограничениях по раскрытию информации в соответствии с требованиями статьи 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Фундаментальный анализ эмитента ценных бумаг | Куприянова

1. Грэхем Б., Додд Д. Анализ ценных бумаг / пер. А. Назаренко, О. Пелявский. М.: Вильямс, 2016. С. 880

2. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании / пер. Н. Барышникова. М.: Олимп-Бизнес, 2008. С. 576

3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 1339 с

4. Акимов С. С. Перспективные методы фундаментального анализа. В сборнике: Наука сегодня фундаментальные и прикладные исследования / Материалы международной научно-практической конференции. 2016. Вологда: Маркер. С. 57-58

5. Никифорова К. О., Яруллин Р. Р. Применение фундаментального анализа при прогнозировании цен акций компаний // Инновационная наука. 2016. № 10-1. С. 91-93

6. Когденко В. Г. Анализ финансовых рисков в рамках фундаментального анализа компании // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 34 (268). С. 2-14

7. Малышенко В. А., Малышенко К. А. Влияние развития методов анализа финансовой устойчивости на трансформацию методики фундаментального анализа фондового рынка // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 2 (461). С. 364-378

8. Когденко В. Г. Анализ распределительной политики в рамках фундаментального анализа компании // Экономический анализ: теория и практика. 2016. № 2 (449). С. 4-12

9. Мокеев В. В., Бунова Е. В. О моделировании экономической устойчивости предприятия методом собственных состояний // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 4 (17). С. 100-121

10. Morteza Raei Dehaghi1 (2016). The Relation of Information Security Management System Efficiency with Organizational Agility Case Study: Isfahan Mobarakeh Steel Company // International Journal of Business and Management; Published by Canadian Center of Science and Education. Vol. 11, No. 8; 2016. P. 116-123. ISSN 1833-3850 E-ISSN 1833-8119 [Scopus]

11. Фролова В. Б., Нагибин Г. В. Оценка ценных бумаг в современных условиях: альтернативные инвестиционные решения // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 1 (14). С. 60-67

12. Усманова Т. Х., Куприянова Л. М. Менеджмент в коммерциализации интеллектуальной собственности // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 1 (14). С. 9-25

13. Карпова С. В. Актуальные проблемы развития финансовых рынков // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. Т. 8. С. 9-20

14. Graham B., Dodd. Analysis of Securities. Trans. by A. Nazarenko & O. Pelyavsky. Moscow: Williams, 2016. 880 p

15. Copeland T., Koller T., Murin J. Stoimost Company. Trans. by N. Baryshnikova. Moscow: Olympe-business, 2008. 576 p

16. Damodaran A. Investment assessment: tools and valuation methods of any assets. Moscow: Alpina Business of Books, 2004. 1339 p

17. Akimov S. S. Perspective methods of fundamental analysis. In the collection: Science today basic and applied researches. Materials of the international scientific and practical conference. Vologda: Marker, 2016; 57-58

18. Nikiforova K. O., Yarullin R. R. Application of fundamental analysis in case of prediction of stock prices of the companies. Innovatsionnaya nauka = Инновационная наука. 2016;10(1):91-93

19. Kogdenko V. G. The analysis of financial risks within fundamental analysis of the company. Finansovaya analitika: problemy i resheniya = Financial analytics: problems and decisions. 2015;34(268):2-14

20. Malyshenko V. A., Malyshenko K. A. Influence of development of methods of the analysis of financial stability on transformation of a technique of fundamental analysis of the stock market. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika = Economic analysis: theory and practice. 2017;16(2):364-378

21. Kogdenko V. G. The analysis of a distributive policy within fundamental analysis of the company. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika = Economic analysis: theory and practice. 2016;2(449):4-12

22. Mokeev V. V., Bunova E. V. About simulation of economic stability of the enterprise by method of own statuses. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016; 4(17):100-121

23. Morteza Raei Dehaghil. The Relation of Information Security Management System Efficiency with Organizational Agility Case Study: Isfahan Mobarakeh Steel Company. International Journal of Business and Management. 2016; 11(8):116-123. ISSN 1833-3850 E-ISSN 1833-8119 [Scopus]

24. Frolova V. B., Nagibin G. V. Assessment of securities in the modern conditions: alternative investment decisions. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;1(14):60-67

25. Usmanova T. H., Kupriyanova L. M. Management in commercialization of intellectual property. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;1(14):9-25

26. Karpova S. V. Current problems of development of the financial markets. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;8:9-20

что это и как она устроена? — Премьер БКС

Во всех странах с рыночной экономикой есть национальные фондовые биржи, и Россия – не исключение. Сейчас, когда ставки по вкладам минимальны, а ситуация на рынке нестабильна, многие ищут новые возможности для вложений. Например, общее число инвесторов на Мосбирже уже составляет 7,5 млн человек. В этой статье мы расскажем, что такое фондовая биржа, какие функции она выполняет, и чем на ней торгуют.

Биржа ценных бумаг – что это?

Давайте разберемся, что такое биржа ценных бумаг. Так называют специализированную организацию, которая предоставляет возможность совершать сделки с ценными бумагами. Биржа обеспечивает контроль над участниками, а также гарантирует честность и быстроту сделок.

Участниками фондовой биржи являются:

  • Эмитент. Это организация, которая выпускает ценные бумаги для привлечения капитала. Эмитентом может выступать компания, город или государство.
  • Инвестор. Инвестором может быть как юридическое, так и физическое лицо. Его цель – получение прибыли за счет вложения капитала в определенные активы.
  • Профессиональные участники торгов. Это компании, прошедшие специальные процедуры по допущению к торгам. Они выступают посредниками между эмитентами и инвесторами (например, брокеры, управляющие компании).

Функции биржи ценных бумаг

Деятельность биржи предполагает выполнение следующих функций:

  • Предоставление централизованного места для реализации ценных бумаг.
  • Поддержка и установка справедливой рыночной цены. В зависимости от спроса и предложения на актив на бирже котировки могут меняться как в лучшую, так и худшую сторону.
  • Хранение и сбор денежных средств инвесторов.
  • Обеспечение открытости и честности торгов. Деятельность биржи в России регулируется Центральным Банком. Это необходимо для защиты инвесторов, а также контроля профессиональных участников.
  • Распределение финансовых средств между странами, различными секторами экономики и промышленности внутри одной страны, а также между отдельными организациями.
  • Фиксирование доли участия всех инвесторов в тех или иных активах.
  • Разработка правил для участников биржевых торгов.

Чем торгуют на бирже?

На биржах представлены различные инвестиционные инструменты. Например, акции, паи паевых инвестиционных фондов, облигации. Мы уже выяснили, что бумаги выпускаются эмитентами для привлечения капитала. Эмитент может предложить покупателю долю в своей компании, выпустив акции. При покупке акций вы автоматически становитесь совладельцем бизнеса. Конечно, ваша доля может быть очень маленькой, но тем не менее вы имеете определенные права. Например, при покупке обыкновенных акций у вас появляется право на участие в управлении компанией. Если вы приобретаете привилегированные акции, то вам положена часть прибыли бизнеса (дивиденды). Облигации работают по другому принципу. Размещая облигации на бирже, компания берет деньги у инвесторов в долг с обещанием выплаты процентов за использование.

Как заработать на бирже?

Предположим, вы купили акцию какой-либо компании. Заработать на ней можно двумя способами: за счет дивидендов или за счет перепродажи по более выгодной цене. Если говорить про доход по облигациям, то он формируется иначе. Вы можете, например, держать облигацию до погашения, не перепродавая ее на рынке. При таком подходе ваша доходность может быть рассчитана как сумма купонов плюс разница между ценой покупки облигации и ее номиналом. Однако, такая разница может быть как положительной, так и отрицательной. Помните, что при инвестировании в любую ценную бумагу вы не застрахованы от возможных рисков потери капитала.

Стоит отметить, что ваша прибыль будет также зависеть от стратегии поведения на бирже. Например, если вы консервативный инвестор и предпочитаете не рисковать, то вам подойдут защитные инструменты, а они, как правило, имеют невысокую, но стабильную доходность. Если же вы готовы рисковать, можете присмотреться к инструментам с более высокой доходностью. Но при этом помните, что в случае неудачи можете потерять вложения.

Фондовые биржи в России

Первая биржа в России была основана при Петре I в Санкт-Петербурге. Она предназначалась для торговли товарами. Первые сделки, связанные с ценными бумагами стали заключаться в России в начале 19 века.

На данный момент основными биржами России являются Московская и Санкт-Петербургская. Московская биржа была открыта в 2011 году. Она предоставляет доступ фондовому, срочному, валютному рынкам. На фондовом рынке происходят операции, связанные с ценными бумагами – инвестиционными паями, акциями, еврооблигациям, корпоративным и региональным облигациям, ОФЗ, ETF и др. С 2013 года на Московской бирже также стало возможно торговать золотом и серебром.

На Санкт-Петербургской бирже можно продавать и покупать ценные бумаги иностранных компаний. Кроме того, на бирже СПБ можно торговать корпоративными облигациями российских эмитентов, еврооблигациями, ETF.

Самые крупные биржи мира

Нью-Йоркская биржа.Мы уверены, что многие из вас знают о ней. Эта биржа – самая крупная по обороту в мире. Ее история берет начало с 1792 года. Сейчас для допуска эмитентов на Нью-Йоркскую биржу существуют строгие критерии листинга, поэтому размещать бумаги на ней считается престижным. На бирже представлены бумаги самых крупных и именитых компаний – например таких, как Bank of America, General Electric, Ford и др.

NASDAQ.Это еще одна крупнейшая биржа США, основанная в 1938 году. Биржа всегда делала ставку на технологический сектор, что вскоре позволило ей занять свою нишу. Традиционно при упоминании NASDAQ у инвесторов возникают ассоциации с акциями высокотехнологичных компаний, таких как Google, Facebook, eBay, Intel. Кроме того, NASDAQ занимается привлечением компаний для первичного размещения акций (IPO).

Токийская биржа.Входит в список крупнейших и старейших бирж мира. На площадке зарегистрировано свыше 2000 компаний. Среди них – автомобильные концерны Mazda, Mitsubishi, Toyota, а также производители товаров высоких технологий Nikon, Olympus, Casio, Sony.

Гонконгская биржа. Эта биржа предлагает инвесторам услуги на трех рынках. Здесь торгуются ценные бумаги, фьючерсы, металлы. Обычно на биржах используются символьные тикеры (краткие названия для ценных бумаг). Например, для Яндекса используется тикер YNDX, для Газпрома GAZP. Что касается Гонконгской биржи, то ее главным отличием является наличие числовых тикеров. Например, акции РУСАЛа на ней торгуются под номером 0486.

Лондонская биржа (LSE).На Лондонской фондовой бирже существует деление на основной и альтернативный рынки. Для размещения бумаг в основном секторе эмитент должен соответствовать жестким критериям отбора. Этот сектор рынка считается наиболее престижным. Альтернативный рынок менее требователен к листингу. На нем размещаются бумаги небольших и быстрорастущих компаний.

Что нужно запомнить

  • Фондовая биржа – площадка, на которой совершаются сделки с ценными бумагами
  • В мире существует большое количество бирж, самыми известными из них считаются Нью-Йоркская, NASDAQ, Лондонская.
  • В России самые популярные биржи – Московская и Санкт-Петербургская.
  • Для совершения операций на бирже необходимо заручиться поддержкой надежного брокера.
  • Статья была полезна?

    Спасибо за ответ!

    Да Нет

Первая остановка для ценных бумаг

DTCC предлагает широкий спектр услуг для обработки событий корпоративных действий в отношении примерно 1,3 миллиона активных ценных бумаг, допущенных к хранению в депозитарии.

Эти услуги включают в себя объявление деталей о предстоящих событиях и предоставление клиентам информации об их правах, принятие и выполнение их инструкций, а также сбор, распределение и отчетность о платежах по различным типам событий корпоративных действий, включая распределения, погашения и реорганизации.

В случае реорганизации DTC осуществляет перевод денежных средств и акций соответствующему инвестиционному банку или брокеру / дилеру, который затем передает их своим инвесторам. Путем централизации обработки корпоративных действий, включая получение и распределение денежных средств и прав на акции, услуги обработки корпоративных действий DTCC используют эффект масштаба и опыт, чтобы обеспечить эффективность обработки и экономию затрат для эмитентов, агентов и участников — и, в конечном итоге, для бенефициарных владельцев ценных бумаг.

Услуга позволяет легко переводить один платеж агента или эмитента в несколько распределений, устраняя необходимость в отдельных платежах нескольким фирмам в финансовой отрасли.

Чтобы обеспечить своевременное распределение корпоративных действий со стороны DTCC, очень важно, чтобы эмитент или его агент уведомляли DTC заблаговременно о предстоящих корпоративных действиях.

Эмитент, предпринимающий корпоративное действие, несет ответственность за предоставление доказательств того, что новая ценная бумага, полученная в результате этого действия, удовлетворяет критериям приемлемости DTC.DTC сообщит, может ли потребоваться мнение адвоката для обоснования правового основания для соответствия требованиям. В этом случае DTC обычно предоставляет шаблон для требуемого заключения, и предоставление удовлетворительного заключения от юриста, приемлемого для DTC, будет условием соответствия требованиям.

Исключений из Регистрации | Совет по ценным бумагам штата Техас

Ниже приводится краткое описание освобождений от регистрации, которые могут быть наиболее полезными для малых предприятий.Многие другие исключения доступны для эмитентов в разделах 5 и 6 Закона и в главах 109, 111 и 139 правил Совета.

Когда предложение или продажа осуществляется из Техаса в другую юрисдикцию, необходимо учитывать законы этой юрисдикции. Транзакция, не подлежащая регистрации в Техасе, не может быть освобождена от нее где-либо еще.

Все исключения, обсуждаемые здесь, доступны только эмитенту ценных бумаг. При участии в размещении в соответствии с одним из этих исключений эмитент не считается дилером и поэтому не обязан регистрироваться в качестве такового у Комиссара по ценным бумагам.Поскольку бизнес может действовать только через физических лиц, таких как его владельцы, должностные лица или директора, освобождение от регистрации дилера будет распространяться на этих лиц, действующих от имени эмитента, но только если они соответствуют трем важным критериям:

  1. Лицо не может быть нанято для предложения или продажи ценных бумаг.
  2. Любая деятельность лица с ценными бумагами должна быть связана с его или ее добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами.
  3. Компенсация лица должна полностью основываться на обязанностях этого лица, не связанных с ценными бумагами.

Если эти критерии не соблюдены, лицо, предлагающее ценные бумаги, должно быть зарегистрировано в Государственном совете ценных бумаг в качестве дилера или агента. Аналогичным образом, любое лицо, не являющееся владельцем, директором, должностным лицом или служащим эмитента, которое предлагает или продает ценные бумаги эмитента, подлежит положениям Закона о регистрации дилера.

Поскольку соблюдение всех требований освобождения важно, полный текст освобождения в Законе или Правилах должен быть тщательно изучен, чтобы определить, будет ли предложение соответствовать требованиям освобождения.

Даже если предложение ценных бумаг освобождено от регистрации, вся информация, которая будет считаться важной для инвестора при принятии решения о покупке ценной бумаги, должна быть полностью и справедливо раскрыта.

Частные предложения

Раздел 5.I (a) Закона исключает продажи эмитентом без публичного запроса или рекламы, если общее количество держателей ценных бумаг, независимо от места их проживания, не превышает 35.

Покупатели должны быть: (1) «искушенными» и «хорошо информированными» или (2) «хорошо информированными» в отношениях с эмитентом.Эти термины определены в Правиле 109.13 (а).

Раздел 5.I (c) разрешает продажи 15 лицам в течение 12 месяцев без публичного запроса или рекламы, в дополнение к продажам, осуществляемым в соответствии с зарегистрированными предложениями или в соответствии с другими исключениями, содержащимися в Законе, кроме Раздела 5. .I (a) и (b) , Правило 109.13 (k) и (l), а для предложений нефти и газа — Раздел 5.Q, Правило 109.14 (a) — (b) и Правило 109.14 (c) .

Как и в Разделе 5.I (a), покупатели должны быть: (1) «искушенными» и «хорошо информированными» или (2) «хорошо информированными» в отношениях с эмитентом.

Внутригосударственные предложения

Правило 109.13 (l), Исключение для ограниченного предложения Intrastate, освобождает от продаж, осуществляемых эмитентами или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, без публичного запроса или рекламы, если все предложения и продажи делаются в виде предложения исключительно в Техасе в любом месте. 12-месячный период. Продажи могут осуществляться не более чем 35 новым держателям ценных бумаг, которые являются «опытными» и «хорошо информированными», как определено в Правиле 109.13 (а), или которые «хорошо информированы» и имеют отношения с эмитентом.Кроме того, продажи могут осуществляться неограниченному числу других «хорошо информированных» инвесторов, которые являются «аккредитованными инвесторами», как определено в Правиле 109.13 (l) (11).

В соответствии с Правилом 109.13 (l) (4) освобождение от налога недоступно, если эмитент или его зарегистрированный дилер были объектом определенных нормативных или юридических действий.

Заполнение формы 133.29 требуется, если продажи осуществляются физическим лицам не через дилера, зарегистрированного в Техасе. Если эта форма требуется, необходимо оплатить регистрационный сбор в размере 1/10 от 1% от совокупной суммы ценных бумаг, предлагаемых для продажи, но не более 500 долларов США.

Межгосударственные предложения

Правила 109.13 (k)
и 114.4 (b) (1)

Правило 109.13 (k), Единое исключение для ограниченного предложения (ULOE), исключает продажи эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, в соответствии с Правилом SEC 506 Положения D.

Правило 506 Правил SEC

Регламента D считается «безопасной гаванью» для освобождения от частного предложения согласно Разделу 4 (а) (2) Закона о ценных бумагах 1933 года. Ценные бумаги, предлагаемые при размещении по Правилу 506, являются «покрытыми ценными бумагами» и не являются при условии регистрации в Техасе.

Есть два отдельных исключения, которые подпадают под Правило 506 Положения D:

  • Правило 506 (b) освобождает от продажи эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, до 35 неаккредитованных инвесторов и неограниченному числу аккредитованных инвесторов. В связи с предложением запрещается делать какие-либо публичные предложения или рекламу.
  • В соответствии с Правилом 506 (c) компания может широко запрашивать и в целом рекламировать, но при этом считается, что она проводит частное размещение, если все инвесторы в размещении являются аккредитованными инвесторами и эмитент предпринял разумные шаги для проверки того, что ее инвесторы аккредитованные инвесторы.

Эмитенты, полагающиеся на исключение из правила 506, могут собрать неограниченную сумму денег. В случае любого исключения уведомление должно быть направлено уполномоченному по ценным бумагам не позднее, чем через 15 дней после первой такой продажи в Техасе. Кроме того, необходимо подать регистрационный сбор в размере 1/10 от 1% от общей суммы предложения, но не более 500 долларов США. Более подробную информацию о том, как подать форму D и о соответствующем сборе, можно найти здесь.

Никакие комиссии, сборы или другие формы вознаграждения не могут выплачиваться любому лицу, которое привлекает инвесторов в Техасе в соответствии с Правилом 506, если это лицо не имеет лицензии в Техасе в качестве дилера или агента по ценным бумагам.

Нефть и газ, ограниченные предложения

Раздел 5.Q Закона и соответствующее Правило 109.14 освобождают продажу нефтегазовых долей, если общее количество продаж собственником не превышает 35 в течение 12 месяцев подряд и реклама или реклама не используются. публичное обращение. Если продажа осуществляется агентом владельца, агент должен иметь лицензию дилера по ценным бумагам или агента дилера по ценным бумагам. В соответствии с Правилом 109.14 (b) служащий собственника может без регистрации помогать собственнику в продаже нефтегазовых долей, если:

  1. Сотрудник не был нанят для предложения или продажи ценных бумаг;
  2. Деятельность сотрудника, связанная с ценными бумагами, строго связана с основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами; и
  3. Вознаграждение работника основывается исключительно на выполнении рабочих обязанностей, не связанных с ценными бумагами.

Предложения аккредитованным инвесторам

Правило 139.16, освобождение от уплаты индивидуального аккредитованного инвестора, освобождает от налогообложения продажи, осуществляемые самим эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, индивидуальным аккредитованным инвесторам. «Индивидуальный аккредитованный инвестор» — это физическое лицо, чья индивидуальная чистая стоимость или совместная чистая стоимость с супругом / супругой этого лица на момент покупки превышает 1 миллион долларов, или любое физическое лицо, индивидуальный доход которого превышает 200000 долларов в каждом из этих случаев. за два последних года или совместный доход с супругом этого человека, превышающий 300 000 долларов в каждый из этих лет, и есть разумные основания ожидать достижения того же уровня дохода в текущем году.

Продажи могут осуществляться директорами, должностными лицами или служащими эмитента, если они не были наняты для продажи ценных бумаг, их деятельность по продаже ценных бумаг строго связана с их добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами, и их компенсация основана на исключительно при выполнении других подобных обязанностей.

Эмитент может использовать рекламу «ограниченного использования» для продажи предложения отдельным аккредитованным инвесторам. Такое объявление должно быть подано уполномоченному по ценным бумагам за 10 дней до его использования в Техасе.Это освобождение не связано с регистрационным сбором. Содержание рекламы ограничивается Правилом кратким описанием ценных бумаг, контактной информацией и обязательным заявлением.

Правило определяет, что использование рекламы ограниченного использования не влечет за собой другие исключения из ограниченного предложения, запрещающие публичное обращение или рекламу, недоступную для продаж, сделанных более чем через шесть месяцев после использования рекламы ограниченного использования.

По запросу эмитент, полагающийся на освобождение от налога, должен предоставить уполномоченному по ценным бумагам информацию, предоставленную адресатам оферты.Кроме того, эмитент должен хранить в течение не менее трех лет доказательства того, что все покупатели были аккредитованными инвесторами на момент их покупки.

Освобождение от налога недоступно, если в отношении эмитента или его зарегистрированного дилера были возбуждены определенные судебные иски.

Правило 139.19 представляет собой единое освобождение от требований Закона о регистрации ценных бумаг для продажи ценных бумаг эмитентом аккредитованным инвесторам. Исключение недоступно для эмитента, который находится на стадии разработки, у которого либо нет конкретного бизнес-плана или цели, либо он указал, что его бизнес-план заключается в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями, либо с другим юридическим или физическим лицом. .

Как и в случае с Правилом 139.16, продажи могут осуществляться директорами, должностными лицами или служащими эмитента, если они не были наняты для продажи ценных бумаг, их деятельность по продаже ценных бумаг строго связана с их добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами. и их компенсация основана исключительно на выполнении других подобных обязанностей.

Правило разрешает использование опубликованного объявления в связи с предложениями в соответствии с Правилом. Содержание объявления ограничено Правилом определенной информацией об эмитенте, предлагаемых ценных бумагах, контактной информацией и необходимым заявлением.

Эмитент может предоставить информацию в дополнение к общему объявлению, если эта информация доставляется через электронную базу данных, которая предназначена только для лиц, прошедших предварительную квалификацию в качестве аккредитованных инвесторов, или доставляется после того, как эмитент обоснованно полагает, что потенциальный покупатель является аккредитованным инвестором.

Приглашение по телефону не допускается, если до совершения телефонного звонка эмитент обоснованно полагает, что предполагаемый покупатель, которого следует запросить, является аккредитованным инвестором.

Уведомление о транзакции, согласие на обслуживание процесса и копия общего объявления должны быть поданы в Комиссию по ценным бумагам Техаса в течение 15 дней после первой продажи в Техасе. Это освобождение не связано с регистрационным сбором.

Освобождение от налога недоступно, если в отношении эмитента или его зарегистрированного дилера были возбуждены определенные судебные иски.

Предложения с использованием Интернета

Правило 139.17 исключает предложения ценных бумаг, распространяемые через Интернет, если в предложении указано, что ценные бумаги не предлагаются для продажи какому-либо лицу в Техасе, предложение не направлено конкретно какому-либо лицу в Техасе эмитентом или от имени эмитента. , и никакие продажи ценных бумаг эмитента никому в Техасе в результате этого предложения не производятся.Это достигается путем включения утверждения, аналогичного или практически аналогичного одному из следующих:

  1. «Эти ценные бумаги не предлагаются и не продаются в Техасе».
  2. «Эти ценные бумаги предлагаются или продаются (укажите названия штатов, кроме Техаса)».
  3. «Это не предложение о покупке или предложение о продаже лицам в Техасе».

Это Правило было разработано, чтобы предоставить людям возможность использовать Интернет для размещения ценных бумаг и избежать непреднамеренного нарушения Закона.Лица, которые используют Интернет для предложения ценных бумаг резидентам Техаса или для продажи ценных бумаг из Техаса, должны соответствовать тем же стандартам и требованиям регистрации, что и лица, занимающиеся такой деятельностью более традиционным образом. Многие юрисдикции приняли подобное исключение.

% PDF-1.6 % 1 0 объект > / Метаданные 36 0 R / AcroForm 32 0 R / Страницы 2 0 R / Тип / Каталог >> эндобдж 36 0 объект > поток 2012-02-02T13: 04: 44-05: 00 Microsoft Word — 269_1.DOC2012-02-02T13: 04: 53-05: 002012-02-02T13: 04: 53-05: 00application / pdf

  • eDocPrinter PDF Pro (WinXP), версия 6.48, сборка 5428-5426uuid: 5162fc52-0822-4cde-a31e-5ac0ac218016uuid: c1674d60-43a6-4667-97a4-540685cd87d3 конечный поток эндобдж 32 0 объект > / Кодировка >>>>> эндобдж 2 0 obj > эндобдж 3 0 obj > / Font> / ProcSet [/ PDF / Text / ImageB / ImageC / ImageI] >> / Type / Page >> эндобдж 16 0 объект > / Font> / ProcSet [/ PDF / Text / ImageB / ImageC / ImageI] >> / Type / Page >> эндобдж 19 0 объект > / Font> / ProcSet [/ PDF / Text / ImageB / ImageC / ImageI] >> / Type / Page >> эндобдж 22 0 объект > / Font> / ProcSet [/ PDF / Text / ImageB / ImageC / ImageI] >> / Type / Page >> эндобдж 26 0 объект > поток x] ے Ǒ} W # A} (Y ^ _6MrñA a #

    Кто является эмитентом и заемщиком облигации? | Финансы

    Автор: Виктория Ли Блэкстоун | Обзор: Райан Кокерхэм, CISI Capital Markets and Corporate Finance | Обновлено 13 марта 2019 г.

    Вы можете думать о заемщиках и кредиторах в традиционном смысле как о взаимоотношениях, которые существуют, например, между банком как кредитором и физическим лицом как заемщиком.Но в мире облигаций эти отношения принимают нетрадиционный оборот. Несмотря на то, что вы не являетесь кредитором институционального , вы можете стать кредитором физического лица , если вы инвестор в облигации. Эмитент облигации также является заемщиком, а держатель облигации становится кредитором.

    Что такое облигация?

    Как вид долгового расписки облигация представляет собой долговое обязательство , которое заемщик обязан выплатить инвесторам. Когда организация выпускает облигацию, она, по сути, просит ссуду за счет денег, которые привлекает облигация, и инвесторы, покупающие облигацию, продлевают ссуду.Подобно обычным займам, по облигациям также выплачиваются проценты своим кредиторам в зависимости от конкретных условий каждой облигации.

    Облигации Vs. Ссуды

    Хотя облигации являются одним из видов ссуд, их структура немного отличается от, например, потребительской ссуды. Хотя вы, вероятно, делаете ежемесячные платежи для погашения своей потребительской ссуды, эмитент облигаций-заемщиков обычно полностью выплачивает сумму основного долга в определенный срок погашения, одновременно производя периодические выплаты процентов.

    Другие кредиторы, как правило, являются «крупными» игроками, такими как банки и другие финансовые учреждения.Но в сделках с облигациями «крупные» игроки (включая компании, корпорации и даже правительства) становятся получателями ссуды, а «маленькие ребята» — кредиторами.

    Кто такие эмитенты облигаций?

    Правительства выпустили облигации еще в 1812 году, когда городу Нью-Йорку понадобились деньги для строительства канала, и они выпустили облигации для сбора средств. Но «правительство» не ограничивается городами; даже федеральное правительство поддержало рынок облигаций в 1935 году, когда оно впервые выпустило, пожалуй, самый известный тип облигаций — U.С. Сберегательные облигации. Вне государственной сферы определение эмитента облигаций также включает другие организации, такие как школьные округа и корпорации.

    Кто такие держатели облигаций?

    Держатели облигаций — это инвесторы, которые покупают облигации — они «удерживают» облигации до тех пор, пока организация-эмитент не вернет их вложения. Но «удерживать» — понятие относительное в сегодняшнюю электронную эпоху. Большинство эмитентов облигаций на самом деле не выпускают бумажные облигации, которые инвестор может держать буквально , но вместо этого они выпускают облигации в электронном виде, чтобы инвесторы держали фактически .Инвесторы могут покупать, управлять и погашать свои облигации в Интернете, не выходя из дома или офиса.

    Evaluating Conduit Bonds

    Некоторые эмитенты облигаций называются «кондуитными эмитентами» , потому что они выпускают облигации, которые выгодны третьей стороне. Например, город (эмитент-канал) может выпустить облигации для больницы (заемщик-канал). Существует определенная степень риска для инвесторов с каналом финансирования, потому что в случае дефолта по облигации эмитент, как правило, снимается с крючка, чтобы гарантировать облигацию.

    Изучение типов облигаций

    Различные типы облигаций охватывают разнообразный спектр на рынке облигаций, который включает заемщиков от федерального правительства до небольшого местного школьного округа.

    Примеры типов облигаций:

    Государственные облигации

    «Правительство» включает в себя различные субъекты, такие как федеральное правительство, штат, город или муниципалитет. На федеральном уровне государственная облигация называется «суверенным» долгом, который финансируется за счет налогов или государственной валюты.Суверенный долг делится на классы в зависимости от того, когда наступает срок погашения каждой долговой ценной бумаги. Облигации включают векселей со сроком погашения менее одного года; ноты со сроком погашения от одного года до 10 лет; и облигаций со сроком погашения более 10 лет.

    Муниципальные облигации

    Эти облигации представляют собой другой тип государственных облигаций. Эти облигации, обычно называемые «муниципальными» или «городскими облигациями», если правительством-эмитентом является город, эти облигации также могут быть выпущены государственными учреждениями.По сравнению с федеральными облигациями муниципальные облигации обычно несут более высокий инвестиционный риск. Хотя это редкость, города иногда становятся банкротами и не выполняют своих долговых обязательств. С другой стороны, муниципальные облигации, как правило, освобождаются от федерального налога и часто также освобождаются от налога штата.

    Корпоративные облигации

    Корпоративный сектор представляет собой значительную часть общего рынка облигаций. Вообще говоря, корпоративные облигации приносят более высокую доходность, чем большинство государственных облигаций, потому что вероятность дефолта корпорации по своим долгам выше, чем у правительства.

    Разделенная по классам длины до погашения, корпоративная облигация представляет собой краткосрочную корпоративную облигацию (срок погашения менее пяти лет), промежуточную корпоративную облигацию (срок погашения от пяти до 12 лет) или долгосрочная корпоративная облигация (сроком погашения более 12 лет).

    Другим типом корпоративных облигаций является конвертируемая облигация , названная так потому, что инвесторы имеют возможность конвертировать облигации в определенную дату в обыкновенные акции.Некоторые корпорации предлагают облигаций с правом отзыва , которые позволяют корпорации «отозвать» (выкупить) свои облигации до наступления срока их погашения и перевыпустить их по более низкой процентной ставке.

    Ценные бумаги, обеспеченные активами

    Ценные бумаги, обеспеченные активами, также известные как «ABS», выпускаются банками и другими финансовыми участниками. Банк может объединять денежные потоки из пула активов и предлагать эти облигации ABS инвесторам. Распространенным источником ABS является пул ипотечных ссуд банка, который банк предлагает в качестве ценных бумаг с ипотечным покрытием.

    Категории облигаций

    Комиссия по ценным бумагам и биржам отмечает, что муниципальные облигации обычно делятся на две категории:

    1. Облигации с общими обязательствами . Эти облигации полагаются на «полную веру и кредит» их эмитентов и не обеспечиваются какими-либо активами. Однако государственные эмитенты имеют полное право облагать налогом своих резидентов, чтобы платить держателям облигаций.
    2. Доходные облигации. Эти облигации не полагаются на полномочия правительства в отношении налоговых резидентов; вместо этого облигации выплачиваются из доходов, которые приносит связанный проект.

    Примеры облигаций

    Возможно, вы знакомы с термином «референдум по облигациям», который появляется в избирательном бюллетене вашего города. Эти облигации требуют одобрения голосованием перед выпуском. Предложения по облигациям — требующие одобрения избирателя или нет — включают финансирование таких проектов, как улучшение инфраструктуры штата, включая автомагистрали и мосты; финансирование деятельности компании; строительство больниц, школ и библиотек; и ремонт объектов водоснабжения / канализации.

    Даты погашения облигаций

    Различные типы облигаций имеют разные даты погашения, то есть даты, когда эмитент облигаций выплачивает своим инвесторам их полную основную сумму.Облигации могут быть срочными или серийными, в зависимости от того, как структурированы сроки их погашения.

    Срочные облигации представляют собой облигации одного выпуска с одинаковыми сроками погашения. Срочные облигации простираются дальше в будущее, чем большинство серийных облигаций, обычно на срок от 20 до 30 лет. Серийные облигации — это группы облигаций, которые связаны вместе разными облигациями, срок погашения которых наступает в разное время в течение ряда. Сериал обычно длится от года до 20 лет.

    Преимущества облигаций

    Облигации несут определенные риски, как и все инвестиции, но они также имеют определенные вознаграждения, которые включают:

    • Некоторые облигации не облагаются федеральным налогом, а также могут быть освобождены от налогов штата.
    • Облигации обычно являются «более безопасными» инвестициями, чем акции, потому что облигации обычно не испытывают дневных максимумов и минимумов, как акции (исключение составляют «мусорные облигации», которые более рискованны, чем другие типы облигаций).
    • Консервативные инвесторы считают облигации более предсказуемым путем, который они считают более безопасным, чем другие типы инвестиций.
    • Процентная ставка, выплачиваемая по облигациям, обычно выше, чем процентная ставка, выплачиваемая банками по сберегательным счетам.

    Недостатки облигаций

    Некоторые риски, связанные с инвестированием в облигации, включают:

    • Кредитный риск. Эмитенты облигаций потенциально могут объявить дефолт по платежам, если они столкнутся с финансовыми трудностями. Инвесторы могут проверить кредитный рейтинг эмитента перед покупкой облигаций, хотя текущий хороший кредитный рейтинг не является гарантией постоянного финансового благополучия.
    • Риск звонка. Если эмитент облигации «отзывает» облигацию (выплачивает ее до даты погашения), доходность инвестора будет меньше ожидаемой.
    • Инфляционный риск. По мере роста рыночных процентных ставок рыночная стоимость облигаций снижается.

    Выпуск новых ценных бумаг; Соглашения об андеррайтинге и оптимальных усилиях; Синдикация; Голландские аукционы

    Когда компания или другая организация хочет собрать средства, она часто делает это путем выпуска и продажи новых ценных бумаг, таких как акции или облигации. Инвестиционные банки помогают в этом процессе, предоставляя опыт и клиентов для покупки ценных бумаг. Компании не обязательно использовать инвестиционный банк, но обычно это так, потому что это менее затратно, чем пытаться выпустить и продать ценные бумаги напрямую населению.

    Инвестиционный банк — это не банк в обычном понимании этого слова. Он не предлагает текущие или сберегательные счета, а также не предоставляет автокредиты или жилищные ссуды. Это банк в общем смысле, поскольку он помогает предприятиям, правительствам и агентствам получать финансирование от инвесторов так же, как обычные банки помогают этим организациям получать финансирование, ссужая деньги, которые клиенты банков размещают в банках. сберегательные, текущие счета и счета денежного рынка, а также компакт-диски. Другими словами, инвестиционные банки выступают в качестве финансовых посредников для предприятий и других крупных организаций, связывая потребность в деньгах с источником денег.

    Инвестиционный банк помогает организации, которая может быть компанией, правительством или одним из его агентств, в выпуске и продаже новых ценных бумаг. Обычно это подразделение брокерской фирмы, потому что многие из их деятельности связаны между собой. Новые выпуски включают все первичные публичные предложения ( IPO, ) акций, проданных в соответствии с заявлением о регистрации или проспектом о размещении. При продаже нового выпуска любые последующие продажи акций называются вторичным рынком для нового выпуска.

    Чтобы предотвратить несправедливые преимущества для инсайдеров, Управление по регулированию финансовой отрасли ( FINRA ), которое публикует многие правила и положения для отраслей ценных бумаг, действующих в Соединенных Штатах, запрещает фирмам-членам или любым связанным с ними лицам от предложения или продажи нового выпуска на любой счет, в котором ограниченное лицо имеет бенефициарный интерес, если не применяется исключение. Лица с ограничениями включают фирмы-члены FINRA и любых связанных лиц и ближайших членов семьи сотрудника, включая супруга, детей, родителей, братьев и сестер, родственников супругов и любое лицо, находящееся на иждивении сотрудника.Ограничение применяется только к ближайшим родственникам, покупающим выпуск у лица, нанятого фирмой-участником. Также ограничены портфельные менеджеры или любое лицо, имеющее материальную поддержку, которое могло бы направить будущий бизнес в фирму.

    Когда организации нужны средства, она сначала обсуждает варианты и возможности с инвестиционным банкиром:

    • , сколько денег потребуется,
    • , какой тип ценной бумаги продать и какие специальные функции она может иметь,
    • по адресу какая цена, и
    • во что обошлись компании.

    Сегодняшние инвестиционные банки обычно предоставляют другие услуги, такие как управление рисками, управление активами, слияния и поглощения, клиринг и расчеты, и даже действуют как принципал, а не как агент в сделках, хотя другие услуги могут включать в себя выпуск ценные бумаги. Например, управление рисками обычно осуществляется посредством продажи или покупки производных финансовых инструментов. Таким образом, многие инвестиционные банки сегодня — это не просто инвестиционные банки, но, тем не менее, в этой статье инвестиционный банкинг будет рассматриваться как чистая концепция, а не как реальное воплощение сегодняшних инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs.

    Соглашение об андеррайтинге — твердое обязательство

    Если инвестиционный банк и компания достигают соглашения об андеррайтинге — также известном как твердое обязательство — тогда инвестиционный банк купит новые ценные бумаги по согласованной цене и перепродает ценные бумаги передаются населению с наценкой, неся все расходы, связанные с продажей. Компания получает гарантированные средства, даже если инвестиционный банк не продаст все ценные бумаги. Таким образом, принимая твердые обязательства, инвестиционный банк принимает на себя значительный риск.Часто инвестиционный банк становится брокером-дилером или маркет-мейкером по новой ценной бумаге.

    Прямые обязанности по андеррайтингу включают:

    • регистрацию новых ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам,
    • установление цены размещения,
    • , возможно, формирование синдиката и управление им для помощи в продаже новых ценных бумаг и
    • для привязки цена нового выпуска путем покупки на открытом рынке при необходимости.

    Выбор правильной цены предложения очень важен при андеррайтинге

    Если цена предложения слишком высока, инвестиционный банк не сможет продать весь новый выпуск (также известный как подписка , ), тогда он должен удержать часть выпуска в инвентаре, надеясь продать его позже.Если инвестиционный банк держит новую эмиссию в запасах, это ограничит капитал, который можно использовать в другом месте, или, что еще хуже, ему, возможно, придется занять деньги. Кроме того, первоначальные клиенты, которые заплатили более высокую цену за новый выпуск, будут разочарованы тем, что они заплатили более высокую цену, и инвестиционный банк может потерять этих клиентов при следующем размещении. Банк также, вероятно, подаст стабилизирующую ставку до тех пор, пока либо новый выпуск не будет распродан, либо пока он не завершит размещение и не возьмет на себя убытки.

    Если цена размещения слишком низкая, новый выпуск будет быстро распродан, а цена нового выпуска будет быстро расти, потому что предложение будет ограничено (так называемая переподписка на ), что побудит первоначальных инвесторов продать быстро прибыль — обычно называют переворачиванием . Однако компания не получит никаких дополнительных денег и будет разочарована тем, что первоначальная цена предложения не была выше. Инвестиционный банкинг — это очень конкурентоспособный бизнес. Эмитент и другие компании сочтут это неспособностью установить лучшую цену и могут перенести свой будущий бизнес в другое место.

    Продажа горячего IPO на голландском аукционе

    В горячем IPO , когда многие инвесторы требуют получить акции, многие из тех, кто все же получает недавно выпущенные акции, перевернут их — немедленно продадут их на открытом рынке за мгновенная прибыль. По закону инвестиционный банк должен продать новые акции по цене размещения независимо от спроса. Из-за спроса на новые выпуски они должны быть распределены, и обычно это крупнейшие клиенты инвестиционных банкиров, которые получают выпуск — мелкие инвесторы почти никогда не принимают участия.Кроме того, ни инвестиционные банкиры, ни эмитент не могут получить прибыль от переворачивания. Однако переворот является признаком того, что цена размещения была установлена ​​слишком низкой, но, с другой стороны, банкиры не хотят устанавливать слишком высокую цену, чтобы быть уверенными в том, что они быстро продадут весь выпуск.

    В условиях горячего IPO трудно определить, какая цена была бы лучшей, поэтому некоторые компании используют голландский аукцион для определения цены. Например, Google использовал этот метод для своего IPO. На голландском аукционе публике предлагается подать закрытые заявки с указанием того, сколько акций они хотят и по какой цене они готовы заплатить.Затем компания устанавливает цену размещения, по которой будет продан весь выпуск. Каждый, кто сделал ставку по цене предложения или выше, получит акции по цене предложения, даже если они предложат более высокую цену. Те, кто предложит цену ниже цены, не получат акций. Победившие участники торгов могут не получить все запрошенные ими доли, поскольку их будет недостаточно, поэтому доли будут распределены пропорционально запрошенной сумме, разделенной на общую сумму, запрошенную всеми участниками торгов. Таким образом, если победившие участники торгов запросили 10 000 000 акций, но доступно только 2 000 000 акций, то каждый участник торгов получит 20% того, что они запросили.

    Резервное обязательство для предложения прав — увольнение

    Когда инвестиционный банк также имеет резервное обязательство со своим клиентом, тогда инвестиционный банк соглашается выкупить любые последующие новые выпуски акций по цене подписки, которые не были куплены действующими акционерами при размещении прав, которые затем будут продаваться публике в качестве дилера по акциям.

    Инвестиционный банк, однако, рискует тем, что цена акций может снизиться в течение 2–4 недель после размещения прав.Чтобы минимизировать этот риск, инвестиционный банк может произвести увольнение :

    • , скупив любые права, проданные текущими акционерами, затем воспользоваться этими правами и продать акции;
    • и путем короткой продажи акций до ½% от нового выпуска, чтобы покрыть ожидаемую часть нереализованных прав, а затем используя права для покрытия короткой позиции.

    Андеррайтинг «Best Efforts»

    Большинство соглашений о продаже новых ценных бумаг являются андеррайтингом, но иногда инвестиционный банк соглашается на подход «максимальных усилий», поскольку компания воспринимается как рискованное вложение для нового выпуска.Инвестиционный банк сделает все возможное, чтобы продать все новые ценные бумаги, но не гарантирует этого. Компания несет риск того, что инвестиционный банк не сможет продать всю новую эмиссию, тем самым уменьшив сумму денег, которую получает компания.

    Андеррайтинг «наилучшее усилие» имеет 2 варианта: «все или ничего» или «мини-макс». Андеррайтинг по принципу «все или ничего» требует, чтобы весь выпуск был продан в течение указанного времени, в противном случае программа будет прекращена. Андеррайтинг mini-max (также известный как андеррайтинг частично или без андеррайтинга ) аналогичен, за исключением того, что должен быть продан только указанный минимум.В любом случае Правило 15c2-4 SEC требует, чтобы все деньги, полученные от любых продаж, депонировались на отдельный счет условного депонирования в независимом банке в интересах инвесторов. Если продажа отменена, то деньги должны быть возвращены инвесторам, и заказы больше не будут приниматься; если андеррайтинг успешен, то большая часть денег идет эмитенту за вычетом комиссионных, уплаченных андеррайтерам.

    Компенсация андеррайтеру

    Андеррайтеры зарабатывают деньги, продавая новые ценные бумаги с наценкой, равной той, что они за них заплатили, известной как андеррайтинговая скидка или андеррайтинговый спред .Скидка при андеррайтинге устанавливается путем торгов и переговоров, но зависит от размера новой эмиссии, будь то акции или облигации, и предполагаемой сложности продажи новой эмиссии, при этом более спекулятивные выпуски требуют большего спреда андеррайтинга для увеличенного риск. Размещение стоит новых выпусков, общая стоимость вывода новых ценных бумаг на рынок, также включает юридические, бухгалтерские и другие расходы, понесенные эмитентом в дополнение к андеррайтинговому дисконту.Затраты на размещение обычно составляют больший процент от общей суммы продажи новых ценных бумаг для небольших выпусков, чем для более крупных выпусков, больше для акций, чем для облигаций. Спрэд андеррайтинга может варьироваться от примерно 1% для облигаций инвестиционного уровня до почти 25% для акций небольшой компании.

    В качестве дополнительной компенсации андеррайтинговая фирма может также получить права на покупку дополнительных ценных бумаг по определенной цене или членство в совете директоров компании-эмитента. Андеррайтинговая фирма часто становится маркет-мейкером в новой ценной бумаге, ведя инвентаризацию и обеспечивая твердую цену предложения и предложения для новой ценной бумаги, чтобы обеспечить вторичный рынок, чтобы инвесторы могли покупать или продавать новые ценные бумаги после первичной продажи.Предоставление ликвидности инвесторам увеличивает стоимость первичного размещения, поскольку немногие инвесторы купят новую ценную бумагу, если они не смогут продать ее по своему желанию.

    Синдикация — привлечение других инвестиционных банков к продаже новых ценных бумаг

    Иногда инвестиционный банк обращается за помощью к другим инвестиционным банкам для продажи ценных бумаг, образуя андеррайтинговый синдикат . Инвестиционный банк, которым может быть несколько фирм, выбранных компанией, называется домом-источником (он же управляющий синдикатом , управляющий андеррайтер ), который выбирает членов синдиката и определяет, сколько акций каждая получит, и управляет общим процессом.Менеджер по андеррайтингу определяет вместе с эмитентом цену размещения и время размещения, а также контролирует всю рекламу нового выпуска. Управляющий андеррайтер не только занимается федеральной регистрацией и отвечает на любые письма о недостатках от SEC, но, поскольку законы штата о безопасности (также известные как законы о голубом небе ) требуют, чтобы новый выпуск был зарегистрирован в каждом штате, в котором он предлагается. , менеджер также гарантирует, что безопасность была Blue Skyed .

    Члены подписывают Соглашение между андеррайтерами ( AAU ), в котором, среди прочего, оговаривается плата за управление и что они будут представлять эмитента. Также оговорен процент от размещения каждого андеррайтера нового выпуска. Может существовать положение о перераспределении (также известное как зеленый башмак , потому что это положение было 1 st , используемым в андеррайтинге для Green Shoe Company ), которое позволит андеррайтерам получить больше акций по первоначальной цене, если проблема оказывается переподписана.

    Каждый член синдиката должен также подписать соглашение об андеррайтинге ( UA ), в котором оговариваются отношения между участниками синдиката и эмитентом, включая их права, обязанности, сроки и условия, а также то, что эмитент должен продавать и члены синдиката обязаны приобрести определенное количество акций. Это соглашение подписывается при вступлении в силу регистрации новых ценных бумаг.

    Существует 2 типа обязательств по выкупу нового выпуска участниками синдиката.Самый распространенный тип — разделенный счет или западный счет — требует, чтобы участник синдиката продавал свои распределенные акции новой эмиссии, но не обязан продавать непроданные акции других участников. Неразделенный счет (он же Восточный счет ) требует, чтобы каждый участник андеррайтинга купил не только свои собственные распределяемые акции, но также такой же процент непроданных акций других участников, что и процент распределения этого участника.

    Пример: Западный и Восточный счета

    Каждому из 5 членов синдиката выделяется по 20% нового выпуска ценных бумаг на сумму 100 000 000 долларов.Все, кроме 5 000 000 долларов, были проданы. Если участники привязаны к восточному счету, то каждый участник должен будет купить 20% или 1 000 000 долларов непроданных акций. Если, однако, они согласились на западный счет, то ни один участник не должен покупать непроданные акции любого другого участника.

    Кроме того, каждый член синдиката, включая исходный инвестиционный банк, может иметь групп продаж (также называемых синдикатом продаж ), состоящих из других инвестиционных банкиров, дилеров и брокеров, которые также могут продавать инвесторам.Члены группы продаж, число которых по некоторым вопросам может исчисляться сотнями, подписывают Дилерское соглашение (также известное как Договор купли-продажи ), в котором оговариваются условия взаимоотношений, включая комиссию (также называемую концессией ). дата прекращения — обычно 30 дней — и должны ли группы продаж покупать непроданные акции.

    Основным преимуществом синдикации является то, что она снижает риск, разделяя его между участниками синдиката, и каждый член синдиката и их группы продаж имеют своих клиентов, которым они могут продать новые выпуски, поэтому это снижает сумму, которую любой брокер необходимо продать, что повысит вероятность того, что весь новый выпуск будет продан.

    Типичная схема компенсации для синдиката заключается в том, что дом-инициатор получает небольшой процент от андеррайтингового спреда всего выпуска; остальные участники синдиката получают процент от всех выпусков, проданных ими или их группами продаж; и группы продаж получают процент от того, что они продают. Ниже приведен типичный график компенсации для новой ценной бумаги по цене 20 долларов за акцию:

    Пример распределения комиссий инвестиционного банка
    Цена публичного размещения 20 долларов.00 за акцию
    Вознаграждение управляющего 0,25 доллара США Управляющий андеррайтингом получает его за все проданные акции.
    Надбавка андеррайтера 1,75 доллара Член синдиката получает его за каждую акцию, которую он продает, либо самостоятельно, либо через свои группы продаж.
    Концессия продажи 1,00 долл. США Сумма, которую продающая группа зарабатывает на акцию, которая выплачивается из надбавки андеррайтера.
    Reallowance 0,50 доллара США За акцию для брокера или дилера, не являющегося частью синдиката или какой-либо группы продаж, которая оплачивается из спреда андеррайтера.
    Сумма, полученная эмитентом 18,00 долларов США за акцию

    Обратите внимание, что менеджер по андеррайтингу, а также другие члены синдиката могут также продавать напрямую инвесторам, и если они это сделают, они получат процент, который в противном случае идите компенсировать всем ниже их.Таким образом, если менеджер по андеррайтингу продал бы, например, напрямую своим институциональным инвесторам, то он получил бы полные 2 доллара от андеррайтингового спреда. Если член синдиката будет продавать своим клиентам, они получат 1,75 доллара от спреда, потому что 0,25 доллара от этого спреда по-прежнему уходит менеджеру по андеррайтингу.

    Андеррайтеры могут попытаться стабилизировать новый выпуск, если он будет продаваться значительно ниже цены IPO. Стабилизация — это когда управляющий андеррайтер делает заявку на ценные бумаги на открытом рынке по цене публичного предложения или около нее, чтобы поддерживать ее цену до тех пор, пока весь выпуск не будет продан.

    Многие компании размещают свои IPO на иностранных фондовых биржах

    В 2010 году почти 10% компаний США разместили свои IPO на иностранных биржах, особенно Австралии, Великобритании, Канады, Гонконга, Южной Кореи и Тайваня. Наиболее частая причина перехода на офшор — это более низкие расходы на андеррайтинг, юридические и другие административные расходы, а также большую видимость на рынках, где ожидается больший рост. Например, компания может разместить первичное публичное размещение акций на Альтернативном инвестиционном рынке ( AIM ) на 10–12% привлеченного капитала по сравнению с 13–15% на NASDAQ.

    Еще одна веская причина для листинга на иностранных биржах — это большая видимость там, где ожидается больший рост. Например, у Integrated Memory Logic есть не только крупнейшие клиенты в Азии, но и ее крупнейшие поставщики, поэтому для компании было целесообразно разместить ее на Тайване. Samsonite, американская компания с 1910 года, разместила в Гонконге предложение на 1,5 миллиарда долларов, потому что это центральное место, где она ожидает большей части своего роста.

    Инвестиционные банки в США предпочитают более крупные сделки — обычно 500 миллионов долларов или более — не только потому, что банки получают более высокие комиссионные, но и потому, что сделку легче продать более крупным институциональным инвесторам, которые предпочитают акции с более крупными размещениями, так что их крупные покупки или продажи акций меньше повлияют на цену акций, снизив их стоимость ликвидности.

    Еще одним фактором являются более низкие затраты на поддержание листинга. В Соединенных Штатах стоимость обычно колеблется от 2 до 3 миллионов долларов в год, особенно после принятия правил Сарбейнса-Оксли, в зависимости от размера компании, по сравнению с 320000 долларов на AIM или 100000-300000 долларов на Тайване.

    Одним из самых больших недостатков листинга компаний США на иностранных биржах является то, что время в пути и другие расходы, связанные с проведением роуд-шоу, чтобы вызвать интерес к акциям среди местного населения, будут выше.

    Частные инвестиции в публичные долевые ценные бумаги (PIPES)

    Частные инвестиции в публичные долевые ценные бумаги ( PIPES ) представляют собой незарегистрированные ценные бумаги, которые могут быть акциями или конвертируемыми долговыми обязательствами, выпущенными быстрорастущими компаниями с малой капитализацией, которые продаются в рамках частного размещения институциональным инвесторам с дисконтом 5–15% к обыкновенным акциям эмитента. Затем компания пытается зарегистрировать ТРУБЫ в SEC, чтобы их могли продать населению первоначальные инвесторы.PIPES позволяют небольшой компании, которая не может получить ссуды или более традиционное финансирование, потому что компания слишком мала, бездоказательна или имеет слишком большую задолженность, избежать затрат времени и средств на публичное размещение и немедленно получить денежные средства.

    Несмотря на то, что PIPES в последнее время выросли, SEC значительно замедлила регистрацию этих ценных бумаг из-за рисков, которые включают инсайдерскую торговлю и значительное разводнение обыкновенных акций, что может снизить цены на акции. Часто количество акций, выпущенных как PIPES, превышает количество акций в обращении, поэтому SEC неохотно регистрировала больше акций, чем 33% из публичного размещения — количества акций, находящихся в публичном обращении, для предотвращения значительного разводнения и последующее падение курса обыкновенных акций.

    Альтернативный инвестиционный рынок (AIM) Лондонской фондовой биржи

    AIM ( Альтернативный инвестиционный рынок ), запущенный в 1995 году, является частью Лондонской фондовой биржи для новых компаний, которая требует меньше денег и меньше раскрытия информации чтобы попасть в листинг, чем на американской бирже, что приведет к тому, что в листинг будет включено больше новых компаний, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже и NASDAQ вместе взятых. Половина из 1600 компаний на AIM прошли листинг с 2005 года, при этом почти 300 компаний находятся за пределами США.K. 90% компаний имеют рыночную стоимость менее 100 миллионов фунтов стерлингов (около 197 миллионов долларов США).

    Чтобы получить листинг на Лондонской фондовой бирже, Агентство финансовых услуг Великобритании проверяет листинги для предотвращения мошенничества, подобно тому, как SEC проверяет листинги новых компаний, прежде чем они смогут предложить акции американской публике. Вместо этого AIM использует кочевников.

    Назначенные консультанты или кочевников , которые обычно работают в брокерской компании, проверяют документы компании, чтобы узнать об управлении, финансовом контроле и потенциале роста, чтобы решить, должна ли она быть включена в список на AIM.В случае одобрения компании должны платить бирже ежегодный сбор в размере 7 595 долларов, а своим кочевникам — от 40 000 до 100 000 долларов. Для сравнения: ежегодная стоимость листинга на NYSE колеблется от 38 000 до 500 000 долларов, а на NASDAQ — от 21 225 до 75 000 долларов.

    После включения в список кочевник дает советы по работе с новостями и, как предполагается, гарантирует, что компания хорошо обслуживает акционеров. Поскольку многие кочевники рекламируют компании, под их надзором, они кровно заинтересованы в том, чтобы представить компанию в лучшем свете, делая любую информацию, которую они предоставляют о компании, подозрительной.На Лондонской фондовой бирже работают 14 человек, которые следят за кочевниками и за любыми необычными движениями цен на какие-либо акции. Внешний комитет контролирует любую дисциплину, которую сочтет необходимой. Если кочевник, который не может наложить санкции на компанию за нарушения, сомневается в своей компании, кочевник должен связаться с Лондонской фондовой биржей.

    Есть несколько конфликтов интересов при использовании кочевников в качестве надзирателей. Например, если кочевник уходит в отставку, торговля акциями компании останавливается до тех пор, пока не будет найден новый кочевник.Другой конфликт интересов возникает из-за того, что котируемая на бирже компания может уволить своего кочевника, брокерская деятельность которого потеряет гонорары, уплаченные за кочевников, что может заставить кочевников не обращать внимания на нарушения.

    В целом компании, котирующиеся на AIM, не добились хороших результатов. Индекс FTSE AIM Index немного снизился по сравнению с ростом на 16% индекса Russell 2000, который состоит из компаний аналогичного размера, за тот же период.

    Pink Sheets, LLC , планирует аналогичную услугу в Соединенных Штатах, называя кочевников Назначенным советником по раскрытию информации или DAD .

    Инвестиционные банки Инвестирование в бизнес, а не управление первичным публичным размещением

    Многие инвестиционные банки либо со своими подразделениями прямых инвестиций, либо за счет собственного капитала фирмы инвестируют в Азии, инвестируя в компании, а не управляя их первичными публичными предложениями . Прибыль от продажи своей доли в IPO может легко превысить ту, которую можно заработать на инвестиционных банковских комиссиях. Кроме того, такие частные инвестиции могут способствовать укреплению отношений с компаниями и предоставить инвестиционным банкам множество преимуществ в зарубежных странах, таких как предоставление новых клиентов для их инвестиционно-банковского бизнеса.

    Например, Goldman Sachs Group, Inc. инвестировала 2,58 млрд долларов собственного капитала в приобретение 5,75% акций Промышленно-коммерческого банка Китая (ICBC). В 1994 году Goldman и Morgan Stanley вложили по 35 миллионов долларов в Ping An Insurance (Group) Co. Позже два соперника продали свои 9,91% акций за 1 миллиард долларов.

    Внешние ссылки

    Отдел финансового регулирования: Отрасль ценных бумаг: Отрасль ценных бумаг: Штат Орегон

    Регистрация ценных бумаг и освобождение от уплаты налогов

    Закон о ценных бумагах штата Орегон регулирует предложение и продажу ценных бумаг (инвестиций).Закон был принят для защиты инвесторов и предотвращения мошенничества.

    Определение ценной бумаги

    Термин «ценная бумага» в соответствии с законом штата Орегон о ценных бумагах имеет широкое определение и может включать в себя широкий спектр финансовых механизмов. Обеспечение существует всякий раз, когда человек (инвестор) передает деньги или денежную ценность другому лицу (предпринимателю), ожидая, что прибыль будет получена благодаря усилиям предпринимателя или третьей стороны.

    Типичные примеры ценных бумаг:

    • Акции корпорации
    • Партнерская доля в коммандитном товариществе
    • U.Сберегательные облигации С.

    Другие механизмы финансирования, такие как бумаги с недвижимостью, векселя, роялти, совместные предприятия, опционы, права аренды и другие, могут включать обеспечение при определенных обстоятельствах. Каждый раз, когда вы соглашаетесь использовать чужие деньги, свой опыт и менеджмент для получения прибыли или прибыли для инвестора, вы, вероятно, продаете ценную бумагу.

    Предотвращение мошенничества с ценными бумагами

    В целях борьбы с мошенничеством закон требует раскрытия всех существенных фактов, касающихся инвестиций в ценную бумагу, до ее продажи.Существенные факты могут включать:

    • Описание собственности и бизнеса компании
    • Описание ценных бумаг, выставляемых на продажу
    • Информация об руководстве компании
    • Существенные риски, связанные с инвестированием в компанию

    Обычно такая информация включается в документ о раскрытии информации, такой как проспект эмиссии или меморандум о частном размещении.

    Сообщить о подозрении в финансовой эксплуатации

    Регистрация ценных бумаг

    Любой, кто хочет предлагать и продавать ценные бумаги, должен зарегистрировать их в подразделении, если только они не имеют права на освобождение от требований регистрации, или же эмитент может вместо этого подать уведомление о размещении в подразделение и уплатить пошлину.

    Требования к регистрации существуют для обеспечения того, чтобы условия предложения были «справедливыми, справедливыми и равноправными» для жителей штата Орегон, а также для обеспечения того, чтобы инвесторы не вкладывали средства в компании, которые являются неплатежеспособными или находятся в неблагополучном финансовом состоянии.

    Существуют различные методы регистрации ценных бумаг, в том числе в зависимости от:

    • Размер предложения
    • Характер эмитента
    • Характер инвестора
    • Как эмитент намеревается продать ценную бумагу.

    Как правило, эмитент должен предоставить материалы по раскрытию информации, которые он намеревается предоставить инвесторам, финансовую отчетность, которая была проверена бухгалтером, заявку на лицензирование продавца и сборы. Комиссия может варьироваться от 200 до 1500 долларов в зависимости от размера предложения. Требования к подаче и уплате сборов приведены в соответствии с Административными правилами штата Орегон с 441-065-0001 по 441-065-0270.

    Аналитик отдела регистрации рассмотрит заявку, чтобы определить, будет ли предложение «справедливым, справедливым и беспристрастным» для жителей штата Орегон, и что эмитент находится в хорошем финансовом состоянии.Этот процесс известен как «проверка заслуг».

    По завершении первоначальной проверки специалист по регистрации может комментировать приложение или запрашивать изменения. По завершении проверки подразделение издает приказ о регистрации, и эмитент может начать размещение и продажу ценных бумаг.

    Хотя «проверка достоинств» может быть интенсивным процессом, важно отметить, что аналитик по регистрации не проверяет заявку, чтобы убедиться, что раскрытие информации является правдивым, полным и не вводит в заблуждение.Лицо, продающее ценные бумаги, несет бремя ответственности за выполнение этих требований.

    Исключения

    Как уже отмечалось, закон штата Орегон о ценных бумагах освобождает определенные операции с ценными бумагами и ценными бумагами от требований регистрации ценных бумаг. Это может включать частные предложения ограниченному числу людей, частные предложения состоятельным лицам или очень искушенным покупателям.

    Имейте в виду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам и регулирующие органы других штатов также регулируют предложения и продажу ценных бумаг.Эти юрисдикции предъявляют аналогичные требования к Орегону, но каждый раз и везде, где вы предлагаете и продаете ценную бумагу, вы должны знать федеральные законы о ценных бумагах и законы штата о ценных бумагах.

    Вы всегда должны проконсультироваться со своим бизнес-консультантом (бухгалтером, юристом и т. Д.) Или связаться с соответствующим государственным агентством, прежде чем предлагать и продавать ценные бумаги, поскольку все законы о ценных бумагах предусматривают серьезные гражданские и уголовные санкции за их нарушение. Помните, спрашивайте, прежде чем предлагать и продавать ценные бумаги. Ваши консультанты или государственные агентства должны быть в состоянии дать вам рекомендации относительно требований к регистрации ценных бумаг, требований к раскрытию информации и того, какие исключения из регистрации могут быть доступны. Лучший совет — заранее и часто спрашивать о применении законов о ценных бумагах к вашей коммерческой деятельности.

    Исключений при регистрации | Комиссия корпорации Аризоны

    Исключения из регистрации ценных бумаг

    Следующие законодательные акты и правила предоставляют исключения из требований регистрации для операций с ценными бумагами в соответствии с соответствующим законом или правилом.Инструкции по толкованию см. В письмах о непринятии мер, выпущенных Отделом ценных бумаг. Для получения дополнительной информации об исключениях см. Привлечение капитала.

    Исключения с регистрацией и пошлинами:

    • A.R.S. § 44-1843 (A) освобождает указанные типы ценных бумаг от регистрации ценных бумаг. требования. Самостоятельно исполняется, за исключением того, что подраздел (B) требует, чтобы пошлина была подана в течение тридцати дней после первой продажи в Аризоне некоторых типов ценных бумаг.В отношении ценных бумаг, освобожденных от налогообложения согласно A.R.S. § 44-1843 (A) (1) (ценные бумаги, выпущенные или гарантированные государственными органами), A.R.S. § 44-1843.01 (B) налагает дополнительные требования к подаче документов для пяти категорий ценных бумаг, определенных в A.R.S. § 44-1843.01 (А).
    • A.R.S. § 44-1844 (D) предусматривает исключение для предложений INTRASTATE краудфандинга. Требуется подача уведомления. Нет платеж.
      Информацию о МЕЖГОСУДАРСТВЕННОМ краудфандинге на федеральном уровне можно найти на сайте SEC по адресу http: // secsearch.sec.gov/search?utf8=%3F&affiliate=secsearch&query=crowdfunding.
    • A.R.S. В § 44-1846 предусмотрена процедура подачи петиции в Комиссию корпорации по поводу конкретный эмитент и выпуск в соответствии с A.A.C. Р14-4-127. Комиссия в размере 200 долларов США [A.R.S. § 44-1861 (H)].
    • A.R.S. § 44–1850: инвестиционные договоры с виатикальными или пожизненными расчетами. Без платы.
    • A.A.C. R14-4-101: совокупная сумма эмитента 500 000 долларов существующим акционерам и сотрудникам. Смотрите также A.A.C. R14-4-123 о требованиях к финансовой информации.Комиссия в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-101 (E)].
    • A.A.C. R14-4-102: совокупная сумма эмитента 100 000 долларов США для не более чем десяти человек. Также A.A.C. R14-4-123 о требованиях к финансовой информации. Сбор в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-102 (E)].
    • A.A.C. R14-4-126: федеральный регламент D, правила 505 и 506, эквивалент. R14-4-126 (F) — безопасная гавань для частных размещений в соответствии с A.R.S. § 44-1844 (A) (1). Начальный взнос 250,00 долларов США; Заключительный взнос в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-126 (D) (7)].
    • А.A.C. R14-4-135: транзакция, действующая с SEC по форме F-7, F-8, F-9 или F-10. Сбор в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-135 (2)].
    • A.A.C. R14-4-137: ценные бумаги, выпущенные по решению суда или правительства. Комиссия в размере 100 долларов США [A.R.S. § 44-1861 (G)].
    • A.A.C. R14-4-139: публичные предложения для квалифицированных покупателей. Это исключение доступно только для предложений освобождены от федеральной регистрации в соответствии с внутриштатным освобождением или 17 CFR 230.1001. Сбор в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-139 (N)].
    • A.A.C. R14-4-140: предложение для аккредитованного инвестора в соответствии с федеральным правилом D, правило 504. 100,00 долларов США плата [A.A.C. R14-4-140 (L)].
    • A.A.C. R14-4-141: запрос интереса до подачи заявления о регистрации. 100,00 долл. США плата [A.A.C. R14-4-141 (B) (3)].
    • A.A.C. R14-4-148: операции, совершаемые канадскими дилерами и продавцами. Сбор в размере 100 долларов США [A.A.C. R14-4-148 (F) (3)].

    Самореализующиеся освобождения:

    Саморегулирующиеся освобождения не содержат требований к регистрации или уплате сборов.

  • Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.