Кто является эмитентом ценных бумаг: что это такое и каковы его функции

(см. текст в предыдущей редакции)

(см. текст в предыдущей редакции)

(см. текст в предыдущей редакции)

21.8. Саморегулируемая организация в сфере финансового рынка, объединяющая брокеров, саморегулируемая организация в сфере финансового рынка, объединяющая управляющих, должны разработать базовый стандарт защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых брокерами и управляющими, содержащий в том числе правила уведомления клиентов о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

(см. текст в предыдущей редакции)

(см. текст в предыдущей редакции)

23. Требования к проспекту ценных бумаг иностранных эмитентов и документам, представляемым для его регистрации и (или) допуска ценных бумаг иностранных эмитентов к торгам на российской бирже, к составу сведений, включаемых в эти документы, их оформлению, а также к объему и порядку раскрытия информации о таких ценных бумагах и их эмитентах применяются с учетом особенностей, определяемых нормативными актами Банка России.

(см. текст в предыдущей редакции)

(см. текст в предыдущей редакции)

(см. текст в предыдущей редакции)

27. Ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении представляемых ценных бумаг российского эмитента или иностранного эмитента, допущенных к организованным торгам на российской бирже, могут быть допущены к организованным торгам без заключения договора с эмитентом соответствующих ценных бумаг, а также без представления проспекта таких ценных бумаг.

28. Если к публичному размещению или обращению допущены ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении представляемых ценных бумаг, правила раскрытия информации об эмитенте и о выпущенных им ценных бумагах, а также о предоставлении допуска к такой информации применяются в отношении информации о представляемых ценных бумагах и об их эмитенте.

Эмитент ценных бумаг

Рынок финансов

Экономические отношения могут возникать не только между производителем и потребителем в сфере товарооборота или оказания услуг, а так же при взаимодействии с денежными средствами. Рынок оборота финансов представлен отношениями среди участников рынка в части выпуска и распоряжения ценными бумагами. Спецификой предмета обмена является его двойственность. С одной стороны ценная бумага сама по себе является экономическим благом, оформленным согласно законам и нормативным актам страны, где была выпущена. С другой стороны, она не является ценностью сама по себе, как предмет обмена, а лишь выражает часть капитала какого – либо хозяйствующего субъекта, которая и представляет экономический интерес.

Замечание 1

Существует две разновидности рынка финансов. К первому виду относят денежные отношения в сфере банковского обращения. Ко второму – операции связанные с перераспределением ценных бумаг.

Субъекты рынка финансов

Как и на товарном рынке, в сфере денежного обращения действуют субъекты рынка. Они помимо осуществления своих экономических целей, действуя на рынке, оказывают влияние друг на друга. К субъектам относят: государство, хозяйствующие субъекты, домашние хозяйства, организации финансового профиля. Роль участников рынка сводится к двум формам – субъекты, вкладывающие свои денежные средства, и субъекты, берущие денежные средства взаймы.

Крупнейшим связующим звеном между национальной государственной системой и населением выступают хозяйствующие субъекты, которые могут выступать в качестве эмитентов ценных бумаг.

Определение 1

Эмиссия – это выпуск финансовых инструментов, таких как, разные виды ценных бумаг, банковские карты, и непосредственно, денежных банкнот.

Эмитент ценных бумаг выпускает акции, облигации или другие виды фондовых инстурментов с целью привлечения новых денежных средств. Но денежные средства привлекаются на взаимовыгодной основе. Если это акции, то покупатель может получать с них доход или владеть частью хозяйствующего субъекта. Если это облигации, то покупатель выступает кредитором определенной денежной суммы на определенный срок, получая ее обратно в конкретное время и с процентом за пользование.

Готовые работы на аналогичную тему

Замечание 2

Предприятие, выпускающее ценные бумаги, несет ответственность по этим документам перед покупателями финансовых документов в рамках, регулируемым законом.

Эмитентов можно классифицировать по типу собственности, по территориальному расположению, по отношению к отрасли экономики и по специфике деятельности.

Особенности деятельности эмитентов

Выпуская акции, хозяйствующий субъект тем самым, продает право управления, кроме того, производит выплаты по акциям согласно установленным нормам. Продажа может быть открытой, акции выставляются на биржу. Либо закрытой, когда распределение ценных бумаг происходит среди определенной группы лиц.

Для размещения своих документов на фондовой бирже предприятие должно соответствовать определенным требованиям:

• акции должны соответствовать законодательным нормам;
• должны пройти регистрацию;
• информация об эмиссии должна быть открытой;
• быть отданными на хранение в депозитарий;
• действовать на рынке не менее трех лет;
• раскрыть данные по финансовой деятельности за последние три года.

Кроме того, финансовые показатели эмитента по его деятельности должны соответствовать требованиям, предъявляемыми биржей. Важным пунктом в эмиссии ценных бумаг является раскрытие и доступность информации о проводимом выпуске. Предоставление подобной информации обязательно как для открытых акционерных обществ, так и для закрытых.

В отчетах раскрывается следующая информация:

• квартальные отчеты по финансовым результатам;
• годовые отчеты по финансовой деятельности;
• перечень лиц, осуществляющих управление компанией;
• факты деятельности предприятия, влияющие на цену акций.

Замечание 3

Эмитент – кто это? Права и обязанности + ценные бумаги

Эмитент любых видов ценных бумаг – это или юр.лицо, или же орган, представляющий государственную власть, выпускающий различные виды платежных средств, включая такой распространенный вид платежных средств, как ценные бумаги.

При этом субъекты ценных бумаг обязуются в установленные сроки обеспечивать права стороны-собственника выпущенной документации, закрепленной ими же.

Под эмиссией, в зависимости от ситуации, могут приниматься самые разнообразные процессы – начиная от выпуска государствами своей собственной валюты и заканчивая созданием собственных банковских карт. Однако в большинстве случаев под эмиссией понимается именно выпуск облигаций и акций различными коммерческими организациями. Эти облигации и акции необходимы для того, чтобы привлечь сторонние финансы в развитие бизнес-организаций, причем сделать это или на правах равного участия, или в качестве кредитных продуктов с обязательной возвратной основой. При всем этом эмитенты ЦБ размещают эти их на различных биржах, имеющих фондовые параметры.

Эмитентом любых ценных бумаг является юридическое лицо, причем юридического лицо с самыми различными формами собственности. Юридическое лицо может быть в данном случае продавцом, а товаром в этих взаимоотношениях выступают акции или же облигации. Эмиссией могут заниматься ОАО, ООО и ЗАО, а также различные государственные учреждения. И, в зависимости от уровня и типа собственности, различны эмитенты могут делиться по отраслям, а также по видам работы по различным принадлежностям по территории.

О старых ваучерах, читателям интересно будет прочитать статью: Старый ваучер — как его можно обналичить и сколько можно получить денег

Права и обязанности эмитентов ЦБ

Эмитенты ЦБ выступают в качестве субъекта различных экономических взаимоотношений, поэтому у этого субъекта есть свои обязанности и права. А это говорит о том, что после выпуска этих ценных бумаг компания никуда не исчезнет. В обязанности организации входит постоянный контроль процессов продажи, а также обеспечения всех тех условиях, которые были заранее оговорены еще в процессе приобретения ценных бумаг.

Также нельзя не учесть права эмитентов ЦБ. Юридические лица уполномочены работать на рынках, а также получать финансовую прибыль в процессе проведения работы, а еще заниматься выполнением собственных функций согласно с установленными нормами действующего законодательства.

Что же касается обязанностей эмитента, то в них в обязательном порядке входит регистрация любого первого выпуска в государственном органе, а также регистрация всех последующих выпусков. Для того, чтобы обеспечить подобную цель, многие станы пользуются квалифицированных андеррайтеров. Андеррайтеры выступают в данном случае в качестве профессиональных квалифицированных посредников.

Данные организации занимаются проведением регистрации, а также эмиссией и размещением различных ЦБ в рамках фондовой биржи. За услуги таких организаций, конечно же, придется заплатить определенное количество денежных средств.

Особенности проведения эмиссии ЦБ

На рынках ЦБ эмитенты в большинстве случаев выпускают эти самые ценные бумаги в качестве облигаций и акций. В первых случаях в роли эмитента могут выступать акционерные общества. Бумаги дают возможность и права собственности на различные доли юридических лиц. Также ценные бумаги дают права на то, чтобы принимать непосредственное участие в управлении.

Эмиссии могут быть закрытыми или открытыми, причем при закрытой эмиссии акции могут быть проданы лишь ограниченному количеству лиц, а в случае открытой эмиссии их могут продавать вообще любому человеку, подходящему по некоторым параметрам. В случае открытой эмиссии она будет также реализовываться с помощью фондовой биржи или же через открытую подписку, причем покупку, как было отмечено выше, способен совершать любой желающий человек.

В таком случае доходы собственников акций будут напрямую зависеть от результатов рабочей деятельности организации, а на дивиденды стандартно начисляются 25 процентов прибыли.

Эмитенты облигаций ЦБ используют ЦБ в качестве основных средств, создаваемых для привлечения займов. Доходность этих эмитентов не будет зависеть от результатов деятельности и экономических особенностей, ведь вознаграждением в данном случае будет являться лишь определенный процент. С одной же стороны, это обеспечивает защиту на тот случай, если у компании дела идут далеко не очень качественно. Однако в случае успешной работы компании величина дивидендов стала бы больше, чем процентная ставка.

Для того, чтобы у коммерческих организаций была возможность реализовывать свои же собственные ЦБ по выгодной стоимости или же размещать ЦБ на фондовых площадках, коммерческая организация должна отвечать целому ряду самых различных требований. Среди этих требований можно отметить такие требования, как юридический статус организации, доходность компании, а также величина уставного капитала организации и другие важные показатели.

Те организации, чьи акции торгуются в рамках фондовых солидных бирж, получают в итоге дополнительные солидность и вес, что опять же говорит об успешности организации.

Основными и самыми главными эмитентами ЦБ на территории России являются большие компании. После того, как ЦБ этих эмитентов выпускаются и появляются в свободной продаже, их быстро продают и покупают по собственному своему курсу, сформированному под влиянием таких основополагающих параметров, как предложение и спрос.

Главный критерий, оказывающий влияние на курсовые особенности и стоимость бумаг – это состояние дел у компании. В случае успешного ведения дел параметры и курсы как облигаций, так и акций будут повышаться.

Акции и способы зарабатывать на них деньги, про это, можно прочитать статью: Зарабатывать на акциях — способы приобретения + анализ перспективного приобретения

Какую информацию предоставляют эмитенты

Законодательство России устанавливает некоторые правила, касающиеся предоставления данных об особенностях ведениях дела юридическим лицом, выпускающим ЦБ. Эмитент должен регулярно и только в доступных формах предоставлять информационные данные о действительном положении вещей.

Положения, касающиеся раскрытия информационных данных об эмитентах ЦБ в России распространяются также как на торговые площадки, так и на непубличные АО. В том случае, если компания располагаются в котировальном перечне торговых площадок, она должна в обязательном порядке предоставлять всю необходимую информацию о самой себе.

В рамках Российского законодательства устанавливается, что эмитенты обязана обеспечивать полное раскрытие информационных данных в качестве бухгалтерских отчетов, а также годовых отчетов и перечней аффилированных граждан. Также это может быть раскрытие информационных данных в виде той информации, которая в той или иной степени оказывает влияние на облигации и акции, а также их котировки.

Помимо всего прочего, организация также должна публиковать как отчетность, так и решения, касающиеся эмиссии акции, ЦБ и облигаций. В том случае, если акционеры, государственные органы или же аудиторы подадут запросы на получение информационных данных, компания-эмитент должна будет такие данные предоставить.

Эмитент, представленный государством

Самым крупным эмитентом в любой стране является, конечно же, государство. В большинстве случаев финансовые государственные инструменты отличаются достаточно сильной стабильностью, ведь именно по этой причине размещение финансовых средств в акциях на государственном уровне сопряжено с минимально возможным уровнем риска. Что же касается обратной стороны, то низкий уровень риска говорит о не высоком уровне доходности.

Вместе с государственным эмитентом также возможен выпуск ценных муниципальных бумаг. Работа, связанная с выпуском и вводом бумаг данной категории в оборот, осуществляется как раз за счет органов местного управления. Что же касается бумаг государственного уровня, то здесь основными эмитентами являются такие учреждения, как Министерство Финансов, выпускающее ГКО и облигации федеральных займов. Также это такое учреждение, как Центральный банк, так как именно ЦБ является одним из немногих агентов, занимающихся выпуском данных бумаг.

Про инвестиционную деятельность, читателю будет интересна для прочтения статья: Инвестиционная деятельность – что это? Особенности и нюансы

Банки-эмитенты

Банки-эмитенты – или коммерческие, или же государственные финансово-кредитные структуры, осуществляющие производство ЦБ для их последующего же обращения. А еще банки имеют полное право на то, чтобы выпускать денежные знаки, а также средства расчета в качестве чековых книжек, пластиковых карточек и дорожных чеков.

Если же говорить о выпуске наличных денежных средств в обращение, то данная обязанность лежит в основном на единственном банке, а именно Центральном Банке России.

К слову говоря, на территории США местные долларовые денежные средства как печатают, так и запускают в официальный оборот коммерческие организации. Эмитентами финансовых облигаций также могут выступать крупные организации и коммерческие банковские учреждения, однако, даже с учетом этого, лидерство в данном случае остается лишь за банковскими структурами.

Данное положение может быть объяснено также и тем, что функционирование коммерческих банковских учреждений курируется ЦБ, а Центральный Банк устанавливает достаточно жесткие требования и правила по выпуску.

За счет подобного подхода клиентам могут быть гарантированы небольшие риски и более стабильный уровень дохода. Также банки занимаются выпуском векселей, служащих помощью для юридических лиц, особенно если у этих юридических лиц есть задолженности перед бюджетом.

Дополнительные виды эмитентов и акций

Вообще существует большое количество самых различных классификаций ЦБ разных эмитентов на территории России, и все эти классификации необходимы для того, чтобы оказывать активную поддержку и своевременную помощь самым разным спекулянтам и инвесторам выбрать оптимальные их виды для приобретения, а также для того, чтобы вовремя продавать акции и облигации. Стоит рассмотреть самые часто используемые и чаще всего встречающиеся эмитенты эмиссионных ЦБ:

Голубые фишки. Под голубыми фишками как под категорией понимаются ценные бумаги различных ликвидных и самых масштабных предприятий, причем это должны быть такие предприятия и компании, которые отличаются максимально стабильных показателями экономики и выплачивают неплохие дивиденды. Название такой категории связано с тем, что именно голубые фишки являются в казино самой большой ценой в любой игре. В большинстве случаев такие виды бумаг являются индикаторами всего имеющегося рынка.

Акции 2-го эшелона. Доверие и спрос к данным видам бумаг будет немного ниже, особенно если сравнивать с голубыми фишками, но все равно по многим параметрам эти два вида ценных бумаг похожи. Однако акции 2-го эшелона – это акции пока что еще не очень больших компаний.

АО ЮниКредит Банк — эмитент эмиссионных ценных бумаг, информация об эмитенте

АО «РТ-Регистратор» — Статьи

В соответствии с пунктом 6 статьи 30.1. Федерального закона «О рынке ценных бумаг», стаей 92.2 Федерального закона «Об акционерных обществах» Правительство Российской Федерации вправе определить случаи, в которых эмитенты вправе осуществлять раскрытие и (или) предоставление информации, подлежащей раскрытию, в ограниченных составе и (или) объеме, определить перечень информации, которую эмитенты вправе не раскрывать и (или) не предоставлять, а также лиц, информация о которых может не раскрываться и (или) не предоставляться.

20.04.2019 вступило в силу Постановление Правительства РФ от 04.04.2019 № 400, в котором определен перечень информации, которую эмитенты ценных бумаг вправе не раскрывать (или не предоставлять), а также лиц, информация о которых может не раскрываться и (или) не предоставляться).

К такой информации относится, в том числе:

1. Информация о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, заместителях единоличного исполнительного органа, главном бухгалтере эмитента и его заместителях, руководителях и главных бухгалтерах филиалов эмитента.

2. Информация о лицах, входящих в состав органов контроля за финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.

3. Информация о сделках эмитента, его контролирующих лиц, подконтрольных ему лиц.

4. Информация о банковских группах, банковских холдингах, холдингах и ассоциациях, в которые входит эмитент, а также их членах.

5. Информация об аффилированных лицах эмитента.

6. Информация о подконтрольных эмитенту организациях и лицах, входящих в состав их органов управления, лицах, контролирующих эмитента, и лицах, входящих в состав их органов управления.

7. Информация о лицах, являющихся участниками (акционерами) эмитента.

8. Информация о лицах, контролирующих участников (акционеров) эмитента.

9. Информация о лицах, являющихся номинальными держателями ценных бумаг эмитента.

10. Информация о связанных сторонах, с которыми эмитентом осуществляются хозяйственные операции.

11. Информация о дочерних организациях эмитента (группы эмитента).

12. Информация о финансовых вложениях эмитента.

13. Информация о принимаемых эмитентом рисках, процедурах оценки рисков и управления ими.

14. Информация о споре, связанном с созданием эмитента, управлением им или участием в нем.

15. Информация об операциях и (или) объеме операций и (или) объеме средств эмитента — кредитной организации в иностранной валюте.

16. Информация об остатках и (или) объеме средств на счетах, открытых эмитентами — кредитными организациями разным типам клиентов.

17. Информация, в том числе обобщенная, о сегментах деятельности эмитента — кредитной организации.

18. Информация, в том числе обобщенная, о контрагентах эмитента, в том числе об их отраслевой и географической структуре.

Установлено, что эмитенты ценных бумаг вправе осуществлять раскрытие или предоставление информации, по установленному перечню в ограниченных составе или объеме в случаях:

• если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации о лице, в отношении которого действуют меры ограничительного характера, введенные иностранными государствами, государственными объединениями и (или) союзами и (или) государственными (межгосударственными) учреждениями иностранных государств или государственных объединений и (или) союзов (далее — меры ограничительного характера), приведут (могут привести) к введению мер ограничительного характера в отношении эмитента и (или) иных лиц, в том числе к введению новых мер ограничительного характера в отношении лица, о котором эмитентом раскрывается и (или) предоставляется информация;
  
• если в отношении эмитента действуют меры ограничительного характера;
  
• если эмитент является кредитной организацией, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе»;
  
• если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации должны быть осуществлены в отношении кредитной организации, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе»;
  
• если раскрытие и (или) предоставление эмитентом информации должны быть осуществлены в отношении сделки, связанной с выполнением государственного оборонного заказа и реализацией военно-технического сотрудничества;
  
• если эмитентом должны быть осуществлены раскрытие и (или) предоставление информации о лице, являющемся работником или членом органов управления лица, в отношении которого действуют меры ограничительного характера, или кредитной организации, отнесенной к категории уполномоченных банков в соответствии с Федеральным законом «О государственном оборонном заказе».
  

Признано утратившим силу Постановление Правительства РФ от 20.01.2018 N 37 «Об особенностях раскрытия информации, подлежащей раскрытию в соответствии с требованиями Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Дополнительно информируем Вас:

В случае, если эмитент раскрывает информацию, подлежащую раскрытию в соответствии с требованиями Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и Федерального закона «Об акционерных обществах», в том числе в проспекте ценных бумаг, и (или) предоставляет информацию, подлежащую предоставлению, в ограниченных составе и (или) объеме, такой эмитент обязан направить в Банк России уведомление, содержащее информацию, которая не раскрывается и (или) не предоставляется, в сроки, установленные для ее раскрытия и (или) предоставления.

Форма указанного уведомления и порядок его направления устанавливаются нормативными актами Банка России.

Форма уведомления содержится в Проекте Указания Банка России «О порядке и форме информирования эмитентом Банка России об ограничениях по раскрытию информации в соответствии с требованиями статьи 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Фундаментальный анализ эмитента ценных бумаг | Куприянова

1. Грэхем Б., Додд Д. Анализ ценных бумаг / пер. А. Назаренко, О. Пелявский. М.: Вильямс, 2016. С. 880

2. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании / пер. Н. Барышникова. М.: Олимп-Бизнес, 2008. С. 576

3. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 1339 с

4. Акимов С. С. Перспективные методы фундаментального анализа. В сборнике: Наука сегодня фундаментальные и прикладные исследования / Материалы международной научно-практической конференции. 2016. Вологда: Маркер. С. 57-58

5. Никифорова К. О., Яруллин Р. Р. Применение фундаментального анализа при прогнозировании цен акций компаний // Инновационная наука. 2016. № 10-1. С. 91-93

6. Когденко В. Г. Анализ финансовых рисков в рамках фундаментального анализа компании // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 34 (268). С. 2-14

7. Малышенко В. А., Малышенко К. А. Влияние развития методов анализа финансовой устойчивости на трансформацию методики фундаментального анализа фондового рынка // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. № 2 (461). С. 364-378

8. Когденко В. Г. Анализ распределительной политики в рамках фундаментального анализа компании // Экономический анализ: теория и практика. 2016. № 2 (449). С. 4-12

9. Мокеев В. В., Бунова Е. В. О моделировании экономической устойчивости предприятия методом собственных состояний // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 4 (17). С. 100-121

10. Morteza Raei Dehaghi1 (2016). The Relation of Information Security Management System Efficiency with Organizational Agility Case Study: Isfahan Mobarakeh Steel Company // International Journal of Business and Management; Published by Canadian Center of Science and Education. Vol. 11, No. 8; 2016. P. 116-123. ISSN 1833-3850 E-ISSN 1833-8119 [Scopus]

11. Фролова В. Б., Нагибин Г. В. Оценка ценных бумаг в современных условиях: альтернативные инвестиционные решения // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 1 (14). С. 60-67

12. Усманова Т. Х., Куприянова Л. М. Менеджмент в коммерциализации интеллектуальной собственности // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. № 1 (14). С. 9-25

13. Карпова С. В. Актуальные проблемы развития финансовых рынков // Экономика. Бизнес. Банки. 2016. Т. 8. С. 9-20

14. Graham B., Dodd. Analysis of Securities. Trans. by A. Nazarenko & O. Pelyavsky. Moscow: Williams, 2016. 880 p

15. Copeland T., Koller T., Murin J. Stoimost Company. Trans. by N. Baryshnikova. Moscow: Olympe-business, 2008. 576 p

16. Damodaran A. Investment assessment: tools and valuation methods of any assets. Moscow: Alpina Business of Books, 2004. 1339 p

17. Akimov S. S. Perspective methods of fundamental analysis. In the collection: Science today basic and applied researches. Materials of the international scientific and practical conference. Vologda: Marker, 2016; 57-58

18. Nikiforova K. O., Yarullin R. R. Application of fundamental analysis in case of prediction of stock prices of the companies. Innovatsionnaya nauka = Инновационная наука. 2016;10(1):91-93

19. Kogdenko V. G. The analysis of financial risks within fundamental analysis of the company. Finansovaya analitika: problemy i resheniya = Financial analytics: problems and decisions. 2015;34(268):2-14

20. Malyshenko V. A., Malyshenko K. A. Influence of development of methods of the analysis of financial stability on transformation of a technique of fundamental analysis of the stock market. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika = Economic analysis: theory and practice. 2017;16(2):364-378

21. Kogdenko V. G. The analysis of a distributive policy within fundamental analysis of the company. Ekonomicheskii analiz: teoriya i praktika = Economic analysis: theory and practice. 2016;2(449):4-12

22. Mokeev V. V., Bunova E. V. About simulation of economic stability of the enterprise by method of own statuses. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016; 4(17):100-121

23. Morteza Raei Dehaghil. The Relation of Information Security Management System Efficiency with Organizational Agility Case Study: Isfahan Mobarakeh Steel Company. International Journal of Business and Management. 2016; 11(8):116-123. ISSN 1833-3850 E-ISSN 1833-8119 [Scopus]

24. Frolova V. B., Nagibin G. V. Assessment of securities in the modern conditions: alternative investment decisions. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;1(14):60-67

25. Usmanova T. H., Kupriyanova L. M. Management in commercialization of intellectual property. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;1(14):9-25

26. Karpova S. V. Current problems of development of the financial markets. Ekonomika. Biznes. Banki = Economy. Business. Banks. 2016;8:9-20

что это и как она устроена? — Премьер БКС

Во всех странах с рыночной экономикой есть национальные фондовые биржи, и Россия – не исключение. Сейчас, когда ставки по вкладам минимальны, а ситуация на рынке нестабильна, многие ищут новые возможности для вложений. Например, общее число инвесторов на Мосбирже уже составляет 7,5 млн человек. В этой статье мы расскажем, что такое фондовая биржа, какие функции она выполняет, и чем на ней торгуют.

Биржа ценных бумаг – что это?

Давайте разберемся, что такое биржа ценных бумаг. Так называют специализированную организацию, которая предоставляет возможность совершать сделки с ценными бумагами. Биржа обеспечивает контроль над участниками, а также гарантирует честность и быстроту сделок.

Участниками фондовой биржи являются:

• Эмитент. Это организация, которая выпускает ценные бумаги для привлечения капитала. Эмитентом может выступать компания, город или государство.
• Инвестор. Инвестором может быть как юридическое, так и физическое лицо. Его цель – получение прибыли за счет вложения капитала в определенные активы.
• Профессиональные участники торгов. Это компании, прошедшие специальные процедуры по допущению к торгам. Они выступают посредниками между эмитентами и инвесторами (например, брокеры, управляющие компании).

Функции биржи ценных бумаг

Деятельность биржи предполагает выполнение следующих функций:

• Предоставление централизованного места для реализации ценных бумаг.
• Поддержка и установка справедливой рыночной цены. В зависимости от спроса и предложения на актив на бирже котировки могут меняться как в лучшую, так и худшую сторону.
• Хранение и сбор денежных средств инвесторов.
• Обеспечение открытости и честности торгов. Деятельность биржи в России регулируется Центральным Банком. Это необходимо для защиты инвесторов, а также контроля профессиональных участников.
• Распределение финансовых средств между странами, различными секторами экономики и промышленности внутри одной страны, а также между отдельными организациями.
• Фиксирование доли участия всех инвесторов в тех или иных активах.
• Разработка правил для участников биржевых торгов.

Чем торгуют на бирже?

На биржах представлены различные инвестиционные инструменты. Например, акции, паи паевых инвестиционных фондов, облигации. Мы уже выяснили, что бумаги выпускаются эмитентами для привлечения капитала. Эмитент может предложить покупателю долю в своей компании, выпустив акции. При покупке акций вы автоматически становитесь совладельцем бизнеса. Конечно, ваша доля может быть очень маленькой, но тем не менее вы имеете определенные права. Например, при покупке обыкновенных акций у вас появляется право на участие в управлении компанией. Если вы приобретаете привилегированные акции, то вам положена часть прибыли бизнеса (дивиденды). Облигации работают по другому принципу. Размещая облигации на бирже, компания берет деньги у инвесторов в долг с обещанием выплаты процентов за использование.

Как заработать на бирже?

Предположим, вы купили акцию какой-либо компании. Заработать на ней можно двумя способами: за счет дивидендов или за счет перепродажи по более выгодной цене. Если говорить про доход по облигациям, то он формируется иначе. Вы можете, например, держать облигацию до погашения, не перепродавая ее на рынке. При таком подходе ваша доходность может быть рассчитана как сумма купонов плюс разница между ценой покупки облигации и ее номиналом. Однако, такая разница может быть как положительной, так и отрицательной. Помните, что при инвестировании в любую ценную бумагу вы не застрахованы от возможных рисков потери капитала.

Стоит отметить, что ваша прибыль будет также зависеть от стратегии поведения на бирже. Например, если вы консервативный инвестор и предпочитаете не рисковать, то вам подойдут защитные инструменты, а они, как правило, имеют невысокую, но стабильную доходность. Если же вы готовы рисковать, можете присмотреться к инструментам с более высокой доходностью. Но при этом помните, что в случае неудачи можете потерять вложения.

Фондовые биржи в России

Первая биржа в России была основана при Петре I в Санкт-Петербурге. Она предназначалась для торговли товарами. Первые сделки, связанные с ценными бумагами стали заключаться в России в начале 19 века.

На данный момент основными биржами России являются Московская и Санкт-Петербургская. Московская биржа была открыта в 2011 году. Она предоставляет доступ фондовому, срочному, валютному рынкам. На фондовом рынке происходят операции, связанные с ценными бумагами – инвестиционными паями, акциями, еврооблигациям, корпоративным и региональным облигациям, ОФЗ, ETF и др. С 2013 года на Московской бирже также стало возможно торговать золотом и серебром.

На Санкт-Петербургской бирже можно продавать и покупать ценные бумаги иностранных компаний. Кроме того, на бирже СПБ можно торговать корпоративными облигациями российских эмитентов, еврооблигациями, ETF.

Самые крупные биржи мира

Нью-Йоркская биржа.Мы уверены, что многие из вас знают о ней. Эта биржа – самая крупная по обороту в мире. Ее история берет начало с 1792 года. Сейчас для допуска эмитентов на Нью-Йоркскую биржу существуют строгие критерии листинга, поэтому размещать бумаги на ней считается престижным. На бирже представлены бумаги самых крупных и именитых компаний – например таких, как Bank of America, General Electric, Ford и др.

NASDAQ.Это еще одна крупнейшая биржа США, основанная в 1938 году. Биржа всегда делала ставку на технологический сектор, что вскоре позволило ей занять свою нишу. Традиционно при упоминании NASDAQ у инвесторов возникают ассоциации с акциями высокотехнологичных компаний, таких как Google, Facebook, eBay, Intel. Кроме того, NASDAQ занимается привлечением компаний для первичного размещения акций (IPO).

Токийская биржа.Входит в список крупнейших и старейших бирж мира. На площадке зарегистрировано свыше 2000 компаний. Среди них – автомобильные концерны Mazda, Mitsubishi, Toyota, а также производители товаров высоких технологий Nikon, Olympus, Casio, Sony.

Гонконгская биржа. Эта биржа предлагает инвесторам услуги на трех рынках. Здесь торгуются ценные бумаги, фьючерсы, металлы. Обычно на биржах используются символьные тикеры (краткие названия для ценных бумаг). Например, для Яндекса используется тикер YNDX, для Газпрома GAZP. Что касается Гонконгской биржи, то ее главным отличием является наличие числовых тикеров. Например, акции РУСАЛа на ней торгуются под номером 0486.

Лондонская биржа (LSE).На Лондонской фондовой бирже существует деление на основной и альтернативный рынки. Для размещения бумаг в основном секторе эмитент должен соответствовать жестким критериям отбора. Этот сектор рынка считается наиболее престижным. Альтернативный рынок менее требователен к листингу. На нем размещаются бумаги небольших и быстрорастущих компаний.

Что нужно запомнить

• Фондовая биржа – площадка, на которой совершаются сделки с ценными бумагами
• В мире существует большое количество бирж, самыми известными из них считаются Нью-Йоркская, NASDAQ, Лондонская.
• В России самые популярные биржи – Московская и Санкт-Петербургская.
• Для совершения операций на бирже необходимо заручиться поддержкой надежного брокера.

Статья была полезна?

Спасибо за ответ!

Да Нет

Первая остановка для ценных бумаг

DTCC предлагает широкий спектр услуг для обработки событий корпоративных действий в отношении примерно 1,3 миллиона активных ценных бумаг, допущенных к хранению в депозитарии.

Эти услуги включают в себя объявление деталей о предстоящих событиях и предоставление клиентам информации об их правах, принятие и выполнение их инструкций, а также сбор, распределение и отчетность о платежах по различным типам событий корпоративных действий, включая распределения, погашения и реорганизации.

В случае реорганизации DTC осуществляет перевод денежных средств и акций соответствующему инвестиционному банку или брокеру / дилеру, который затем передает их своим инвесторам. Путем централизации обработки корпоративных действий, включая получение и распределение денежных средств и прав на акции, услуги обработки корпоративных действий DTCC используют эффект масштаба и опыт, чтобы обеспечить эффективность обработки и экономию затрат для эмитентов, агентов и участников — и, в конечном итоге, для бенефициарных владельцев ценных бумаг.

Услуга позволяет легко переводить один платеж агента или эмитента в несколько распределений, устраняя необходимость в отдельных платежах нескольким фирмам в финансовой отрасли.

Чтобы обеспечить своевременное распределение корпоративных действий со стороны DTCC, очень важно, чтобы эмитент или его агент уведомляли DTC заблаговременно о предстоящих корпоративных действиях.

Эмитент, предпринимающий корпоративное действие, несет ответственность за предоставление доказательств того, что новая ценная бумага, полученная в результате этого действия, удовлетворяет критериям приемлемости DTC.DTC сообщит, может ли потребоваться мнение адвоката для обоснования правового основания для соответствия требованиям. В этом случае DTC обычно предоставляет шаблон для требуемого заключения, и предоставление удовлетворительного заключения от юриста, приемлемого для DTC, будет условием соответствия требованиям.

Исключений из Регистрации | Совет по ценным бумагам штата Техас

Ниже приводится краткое описание освобождений от регистрации, которые могут быть наиболее полезными для малых предприятий.Многие другие исключения доступны для эмитентов в разделах 5 и 6 Закона и в главах 109, 111 и 139 правил Совета.

Когда предложение или продажа осуществляется из Техаса в другую юрисдикцию, необходимо учитывать законы этой юрисдикции. Транзакция, не подлежащая регистрации в Техасе, не может быть освобождена от нее где-либо еще.

Все исключения, обсуждаемые здесь, доступны только эмитенту ценных бумаг. При участии в размещении в соответствии с одним из этих исключений эмитент не считается дилером и поэтому не обязан регистрироваться в качестве такового у Комиссара по ценным бумагам.Поскольку бизнес может действовать только через физических лиц, таких как его владельцы, должностные лица или директора, освобождение от регистрации дилера будет распространяться на этих лиц, действующих от имени эмитента, но только если они соответствуют трем важным критериям:

1. Лицо не может быть нанято для предложения или продажи ценных бумаг.
2. Любая деятельность лица с ценными бумагами должна быть связана с его или ее добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами.
3. Компенсация лица должна полностью основываться на обязанностях этого лица, не связанных с ценными бумагами.

Если эти критерии не соблюдены, лицо, предлагающее ценные бумаги, должно быть зарегистрировано в Государственном совете ценных бумаг в качестве дилера или агента. Аналогичным образом, любое лицо, не являющееся владельцем, директором, должностным лицом или служащим эмитента, которое предлагает или продает ценные бумаги эмитента, подлежит положениям Закона о регистрации дилера.

Поскольку соблюдение всех требований освобождения важно, полный текст освобождения в Законе или Правилах должен быть тщательно изучен, чтобы определить, будет ли предложение соответствовать требованиям освобождения.

Даже если предложение ценных бумаг освобождено от регистрации, вся информация, которая будет считаться важной для инвестора при принятии решения о покупке ценной бумаги, должна быть полностью и справедливо раскрыта.

Частные предложения

Раздел 5.I (a) Закона исключает продажи эмитентом без публичного запроса или рекламы, если общее количество держателей ценных бумаг, независимо от места их проживания, не превышает 35.

Покупатели должны быть: (1) «искушенными» и «хорошо информированными» или (2) «хорошо информированными» в отношениях с эмитентом.Эти термины определены в Правиле 109.13 (а).

Раздел 5.I (c) разрешает продажи 15 лицам в течение 12 месяцев без публичного запроса или рекламы, в дополнение к продажам, осуществляемым в соответствии с зарегистрированными предложениями или в соответствии с другими исключениями, содержащимися в Законе, кроме Раздела 5. .I (a) и (b) , Правило 109.13 (k) и (l), а для предложений нефти и газа — Раздел 5.Q, Правило 109.14 (a) — (b) и Правило 109.14 (c) .

Как и в Разделе 5.I (a), покупатели должны быть: (1) «искушенными» и «хорошо информированными» или (2) «хорошо информированными» в отношениях с эмитентом.

Внутригосударственные предложения

Правило 109.13 (l), Исключение для ограниченного предложения Intrastate, освобождает от продаж, осуществляемых эмитентами или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, без публичного запроса или рекламы, если все предложения и продажи делаются в виде предложения исключительно в Техасе в любом месте. 12-месячный период. Продажи могут осуществляться не более чем 35 новым держателям ценных бумаг, которые являются «опытными» и «хорошо информированными», как определено в Правиле 109.13 (а), или которые «хорошо информированы» и имеют отношения с эмитентом.Кроме того, продажи могут осуществляться неограниченному числу других «хорошо информированных» инвесторов, которые являются «аккредитованными инвесторами», как определено в Правиле 109.13 (l) (11).

В соответствии с Правилом 109.13 (l) (4) освобождение от налога недоступно, если эмитент или его зарегистрированный дилер были объектом определенных нормативных или юридических действий.

Заполнение формы 133.29 требуется, если продажи осуществляются физическим лицам не через дилера, зарегистрированного в Техасе. Если эта форма требуется, необходимо оплатить регистрационный сбор в размере 1/10 от 1% от совокупной суммы ценных бумаг, предлагаемых для продажи, но не более 500 долларов США.

Межгосударственные предложения

Правила 109.13 (k)

Правило 109.13 (k), Единое исключение для ограниченного предложения (ULOE), исключает продажи эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, в соответствии с Правилом SEC 506 Положения D.

Правило 506 Правил SEC

Регламента D считается «безопасной гаванью» для освобождения от частного предложения согласно Разделу 4 (а) (2) Закона о ценных бумагах 1933 года. Ценные бумаги, предлагаемые при размещении по Правилу 506, являются «покрытыми ценными бумагами» и не являются при условии регистрации в Техасе.

Есть два отдельных исключения, которые подпадают под Правило 506 Положения D:

• Правило 506 (b) освобождает от продажи эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, до 35 неаккредитованных инвесторов и неограниченному числу аккредитованных инвесторов. В связи с предложением запрещается делать какие-либо публичные предложения или рекламу.
• В соответствии с Правилом 506 (c) компания может широко запрашивать и в целом рекламировать, но при этом считается, что она проводит частное размещение, если все инвесторы в размещении являются аккредитованными инвесторами и эмитент предпринял разумные шаги для проверки того, что ее инвесторы аккредитованные инвесторы.

Эмитенты, полагающиеся на исключение из правила 506, могут собрать неограниченную сумму денег. В случае любого исключения уведомление должно быть направлено уполномоченному по ценным бумагам не позднее, чем через 15 дней после первой такой продажи в Техасе. Кроме того, необходимо подать регистрационный сбор в размере 1/10 от 1% от общей суммы предложения, но не более 500 долларов США. Более подробную информацию о том, как подать форму D и о соответствующем сборе, можно найти здесь.

Никакие комиссии, сборы или другие формы вознаграждения не могут выплачиваться любому лицу, которое привлекает инвесторов в Техасе в соответствии с Правилом 506, если это лицо не имеет лицензии в Техасе в качестве дилера или агента по ценным бумагам.

Нефть и газ, ограниченные предложения

Раздел 5.Q Закона и соответствующее Правило 109.14 освобождают продажу нефтегазовых долей, если общее количество продаж собственником не превышает 35 в течение 12 месяцев подряд и реклама или реклама не используются. публичное обращение. Если продажа осуществляется агентом владельца, агент должен иметь лицензию дилера по ценным бумагам или агента дилера по ценным бумагам. В соответствии с Правилом 109.14 (b) служащий собственника может без регистрации помогать собственнику в продаже нефтегазовых долей, если:

1. Сотрудник не был нанят для предложения или продажи ценных бумаг;
2. Деятельность сотрудника, связанная с ценными бумагами, строго связана с основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами; и
3. Вознаграждение работника основывается исключительно на выполнении рабочих обязанностей, не связанных с ценными бумагами.

Предложения аккредитованным инвесторам

Правило 139.16, освобождение от уплаты индивидуального аккредитованного инвестора, освобождает от налогообложения продажи, осуществляемые самим эмитентом или зарегистрированным дилером, действующим от имени эмитента, индивидуальным аккредитованным инвесторам. «Индивидуальный аккредитованный инвестор» — это физическое лицо, чья индивидуальная чистая стоимость или совместная чистая стоимость с супругом / супругой этого лица на момент покупки превышает 1 миллион долларов, или любое физическое лицо, индивидуальный доход которого превышает 200000 долларов в каждом из этих случаев. за два последних года или совместный доход с супругом этого человека, превышающий 300 000 долларов в каждый из этих лет, и есть разумные основания ожидать достижения того же уровня дохода в текущем году.

Продажи могут осуществляться директорами, должностными лицами или служащими эмитента, если они не были наняты для продажи ценных бумаг, их деятельность по продаже ценных бумаг строго связана с их добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами, и их компенсация основана на исключительно при выполнении других подобных обязанностей.

Эмитент может использовать рекламу «ограниченного использования» для продажи предложения отдельным аккредитованным инвесторам. Такое объявление должно быть подано уполномоченному по ценным бумагам за 10 дней до его использования в Техасе.Это освобождение не связано с регистрационным сбором. Содержание рекламы ограничивается Правилом кратким описанием ценных бумаг, контактной информацией и обязательным заявлением.

Правило определяет, что использование рекламы ограниченного использования не влечет за собой другие исключения из ограниченного предложения, запрещающие публичное обращение или рекламу, недоступную для продаж, сделанных более чем через шесть месяцев после использования рекламы ограниченного использования.

По запросу эмитент, полагающийся на освобождение от налога, должен предоставить уполномоченному по ценным бумагам информацию, предоставленную адресатам оферты.Кроме того, эмитент должен хранить в течение не менее трех лет доказательства того, что все покупатели были аккредитованными инвесторами на момент их покупки.

Освобождение от налога недоступно, если в отношении эмитента или его зарегистрированного дилера были возбуждены определенные судебные иски.

Правило 139.19 представляет собой единое освобождение от требований Закона о регистрации ценных бумаг для продажи ценных бумаг эмитентом аккредитованным инвесторам. Исключение недоступно для эмитента, который находится на стадии разработки, у которого либо нет конкретного бизнес-плана или цели, либо он указал, что его бизнес-план заключается в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями, либо с другим юридическим или физическим лицом. .

Как и в случае с Правилом 139.16, продажи могут осуществляться директорами, должностными лицами или служащими эмитента, если они не были наняты для продажи ценных бумаг, их деятельность по продаже ценных бумаг строго связана с их добросовестными основными рабочими обязанностями, не связанными с ценными бумагами. и их компенсация основана исключительно на выполнении других подобных обязанностей.

Правило разрешает использование опубликованного объявления в связи с предложениями в соответствии с Правилом. Содержание объявления ограничено Правилом определенной информацией об эмитенте, предлагаемых ценных бумагах, контактной информацией и необходимым заявлением.

Эмитент может предоставить информацию в дополнение к общему объявлению, если эта информация доставляется через электронную базу данных, которая предназначена только для лиц, прошедших предварительную квалификацию в качестве аккредитованных инвесторов, или доставляется после того, как эмитент обоснованно полагает, что потенциальный покупатель является аккредитованным инвестором.

Приглашение по телефону не допускается, если до совершения телефонного звонка эмитент обоснованно полагает, что предполагаемый покупатель, которого следует запросить, является аккредитованным инвестором.

Уведомление о транзакции, согласие на обслуживание процесса и копия общего объявления должны быть поданы в Комиссию по ценным бумагам Техаса в течение 15 дней после первой продажи в Техасе. Это освобождение не связано с регистрационным сбором.

Освобождение от налога недоступно, если в отношении эмитента или его зарегистрированного дилера были возбуждены определенные судебные иски.

Предложения с использованием Интернета

Правило 139.17 исключает предложения ценных бумаг, распространяемые через Интернет, если в предложении указано, что ценные бумаги не предлагаются для продажи какому-либо лицу в Техасе, предложение не направлено конкретно какому-либо лицу в Техасе эмитентом или от имени эмитента. , и никакие продажи ценных бумаг эмитента никому в Техасе в результате этого предложения не производятся.Это достигается путем включения утверждения, аналогичного или практически аналогичного одному из следующих:

1. «Эти ценные бумаги не предлагаются и не продаются в Техасе».
2. «Эти ценные бумаги предлагаются или продаются (укажите названия штатов, кроме Техаса)».
3. «Это не предложение о покупке или предложение о продаже лицам в Техасе».

Это Правило было разработано, чтобы предоставить людям возможность использовать Интернет для размещения ценных бумаг и избежать непреднамеренного нарушения Закона.Лица, которые используют Интернет для предложения ценных бумаг резидентам Техаса или для продажи ценных бумаг из Техаса, должны соответствовать тем же стандартам и требованиям регистрации, что и лица, занимающиеся такой деятельностью более традиционным образом. Многие юрисдикции приняли подобное исключение.

% PDF-1.6 % 1 0 объект > / Метаданные 36 0 R / AcroForm 32 0 R / Страницы 2 0 R / Тип / Каталог >> эндобдж 36 0 объект > поток 2012-02-02T13: 04: 44-05: 00 Microsoft Word — 269_1.DOC2012-02-02T13: 04: 53-05: 002012-02-02T13: 04: 53-05: 00application / pdf