Листинг акций что это такое: Листинг на бирже простыми словами, этапы, процедуры, требования к эмитентам

Листинг на бирже – что это такое простыми словами, этапы процедуры, требования к эмитентам

Экономика29 января 2019 в 08:0059 054

Что это такое простыми словами?

Листинг — это процесс добавления новых наименований в существующий список, удовлетворяющий определённому перечню требований качества и надёжности. Их характер и количество могут варьироваться в зависимости от сферы использования процедуры. Чаще всего термин «листинг» встречается:

• в торговле — добавление продукции в ассортимент с целью последующей продажи, такой листинг может осуществляться через бесплатный продукт, краткосрочные акции, бонусные программы и т.д.;
• в недвижимости — заключение договора на проведение листинга происходит между собственником жилья, который собирается его продать, и агентом по недвижимости.

Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.

Что значит листинг на бирже — цели и решаемые задачи

Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.

Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.

На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.

1. Создание благоприятных условий для торговли за счёт улучшения информированности участников рынка о текущей ситуации.
2. Защита интересов инвесторов путём повышения доверия к ценным бумагам за счёт создания единых стандартов качества.

В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:

• низкие показатели объёма продаж, которые свидетельствуют о небольшом спросе на ценные бумаги у инвесторов;
• истечение сроков допуска и обращения;
• невыполнение эмитентом ряда биржевых требований;
• ликвидация компании, выпускающей ценные бумаги.

Процедура листинга ценных бумаг: плюсы и минусы

После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:

• повышение уровня доверия со стороны инвесторов,
• увеличение числа источников финансирования,
• развитие собственного бизнеса за счёт привлечения большего количества денежных средств,
• резкий рост капитализации компании благодаря росту спроса на её активы,
• высокая ликвидность и возможность получения льгот при налоговых отчислениях в определённых случаях.

Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).

К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.

Виды и перспективы использования листинга на бирже

Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.

• Первичный листинг — открытие доступа инвесторов к действующим активам в рамках локального рынка.
• Вторичный листинг — вывод ценных бумаг на международный рынок и внесение их в котировальные списки зарубежных бирж. В соответствии с действующим законодательством российские компании могут подавать заявку на включение в котировальный реестр только после успешного прохождения листинга на отечественной биржевой площадке.
• Специальный листинг — используется в том случае, если ценные бумаги эмитируются для определённых целей. Из-за их узкой специализации круг обращения ограничивается рядом профессиональных участников рынка. В качестве примера можно привести еврооблигации, интерес к которым проявляют только крупные игроки.

Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.

• Прямой листинг — регистрация новой компании и подача документов на прохождение процедуры верификации её активов.
• Кросс-листинг — проведение проверочных мероприятий одновременно на нескольких фондовых биржах, которые, как правило, находятся в юрисдикции разных государств. После успешного внесения в реестр котировальных списков одной площадки эмитент получает возможность пройти процедуру в упрощённом порядке на другой. Такое соглашение между биржами позволяет компаниям существенно сократить расходы и время, затрачиваемые на листинг.
• Двойной листинг — прохождение процедур компанией-эмитентом последовательно на нескольких финансовых площадках. Как правило, такой листинг осуществляется в пределах одной государственной структуры. Это делается для того, чтобы повысить уровень ликвидности действующих активов.
• Депозитарный листинг — получение компанией эмитентом расписки, которая не имеет номинальной стоимости. Она удостоверяет право собственности иностранного эмитента на определённый процент ценных бумаг.

Основные этапы листинга ценных бумаг

Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.

1. Подача заявления на биржу и заключение соглашения о прохождении листинга.
2. Проведение экспертизы состояния компании и решение вопроса о допуске её ценных бумаг в торговый оборот.
3. Заключение договора о листинге ценных бумаг после успешного прохождения процедуры.
4. Предоставление эмитентом всей информации, необходимой для адекватного представления и сопровождения ценных бумаг.

Правила прохождения процедуры листинга ценных бумаг

Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:

• выпуск ценных бумаг должен проходить в соответствии с законодательными требованиями РФ, итоговый отчёт регистрируется в установленном порядке;
• заинтересованные лица, состоящие в акционерных обществах, должны иметь в своём распоряжении не менее 60% акций;
• ценные бумаги должны иметь свободное хождение;
• компания обязуется исполнять все требования, необходимые при листинге ценных бумаг, куда, помимо всего прочего, входит раскрытие финансовой информации о проводимых операциях.

Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.

Экономика

Дарья Пенькова

Редактор

#экономика

#биржа

Больше интересных материалов

Листинг ценных бумаг, процедура листинга, листинг на бирже, предлистинг

Листинг ценных бумаг

Листинг – процедура занесения акций компании в реестр ценных бумаг фондовой биржи.

Процедура листинга ценных бумаг проводится по инициативе эмитента, однако в некоторых случаях занесение в листинг происходит с подачи самой биржи. Речь идет о ценных бумагах, которые пользуются популярностью в трейдерской среде и распространяются по неформальным каналам.

Листинг ценных бумаг на бирже предоставляет эмитенту следующие преимущества:

• Привлечение дополнительного капитала в виде средств инвесторов;
• Выход на международный фондовый рынок;
• Рейтинговая оценка эмитента;
• Повышение инвестиционной привлекательности компании;
• Увеличение ликвидности ценных бумаг;
• Листинг – дополнительный уровень защиты средств вкладчиков.

Предлистинг

В случае если компания не полностью соответствует требованиям биржи, ее включают в предварительный список обращающихся бумаг — предлистинг. Это позволяет обезопасить инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно покупать и продавать. Правда, не в рамках торговой площадки.

Процедура листинга

Процедуру листинга можно условно разделить на 4 основных этапа

:

1. Регистрация заявки, которую подает сам эмитент или профессиональный консультант, представляющий интересы эмитента
2. Проведение биржей специальной экспертизы. Бумаги анализируются на продолжительность и объем обращения. Также оценивается деятельность самого эмитента: рентабельность, ликвидность, движение капитала и т.д.
3. Предоставление необходимого пакета документов. Проходя листинг на бирже, компания должна предоставить проаудированную финансовую отчетность за 3 последних года деятельности, одобренный проспект эмиссии, отзывы компетентных специалистов и т. д.
4. Анализ полученных экспертных оценок, который проводит Комиссия по допуску ценных бумаг. На ее заседании определяется ликвидность акций и первоначальная цена их размещения, прогнозируется спрос и инвестиционная привлекательность.

Но и это еще не все. Каждая площадка предъявляет свои требования к финансовым показателям эмитента.

Листинг

Рассмотрим ситуацию на примере Нью-Йоркской Фондовой биржи:

Рыночная капитализация. Для поддержания листинга на NYSE этот показатель должен быть не менее $75 миллионов долларов за любой 30-дневный период. Если это не так, компании компании дают испытательный срок 18 месяцев. Правда только в том случае, если менеджмент предоставит убедительный бизнес-план по выходу на необходимый показатель. Кстати, при IPO суммарная стоимость всех бумаг компании не должна быть меньше $100 миллионов долларов.

Цена акций. «Копеечная акция» — уолстритовский сленг, применяемый к бумагам стоимостью меньше доллара. Если их цена в течение 30-ти дней не поднимается выше 1-ого доллара, акции снимают с листинга. Но и тут есть возможность для реабилитации — 6 месяцев на восстановление стоимости.

Корпоративные стандарты. К их соблюдению Нью-Йоркская Фондовая биржа относится очень строго. Для нее важно знать, кто входит в совет директоров, насколько независимы аудиторы, есть ли среди контрагентов аффилированные лица и т.д.

Когда рыночная стоимость акций или оборот эмитента снижаются до критического уровня, применяется процедура делистинга. Чаще всего делистинг является следствием слияния/поглощения или приватизации.

Виды листинга

Классификация вида листинга зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах:

1. Первичный листинг. Листинг на местной бирже. Для выхода на зарубежные торговые площадки, российские компании должны пройти первичный листинг у себя дома.
2. Вторичный листинг. Соответственно, попадание в список акций, обращающихся за границей.

Далее ценные бумаги, прошедшие вторичный листинг, можно разделить на 2 категории в зависимости от их вида:

1. Прямой листинг.
   Регистрация эмитента, который только выходит на зарубежный рынок. Причем путем покупки первоначального бизнеса за границей.
2. Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.

Когда эмитент проходит листинг одновременно на нескольких биржах, применяется следующая классификация:

1. Двойной листинг. Компания листингуется по порядку на нескольких площадках в пределах одного государства. Преимущество – повышение ликвидности.
2. Кросс-листинг. Одновременная регистрация на разных площадках разных стран. Между этими биржами заключается соглашение, в рамках которого попадание в листинг на одной из них существенно упрощает аналогичную процедуру на другой. Преимущество – сокращения издержек и сроков.

Перечислено Определение

Что такое «перечислено»?

Листинговая компания выпускает акции своих акций для торговли на фондовой бирже. Если компания зарегистрирована в США, она соответствует требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношении продажи акций населению и допущена к торгам на такой бирже, как Нью-Йоркская фондовая биржа.

Это публичная компания.

Компании, включенные в листинг, обязаны представлять ежеквартальные финансовые отчеты в SEC и своим акционерам.

Ключевые выводы

• Компания, зарегистрированная на бирже, выпускает акции для широкой публики через фондовую биржу.
• После выпуска находящиеся в обращении акции компании покупаются и продаются через биржу.
• Компании, зарегистрированные на бирже, должны соблюдать правила биржи и положения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
• Компания может быть исключена из листинга, поскольку она не соответствует требованиям биржи или потому, что компания выкупается другой компанией или частными инвесторами.
• Компания, которая не соответствует стандартам биржи, может предлагать акции населению через внебиржевой рынок.

Понимание перечисленных терминов

Листинговая компания является публичной компанией. Он выпустил акции своих акций через биржу, где каждая акция представляет собой часть собственности компании. Затем эти акции могут быть куплены и проданы инвесторами, их стоимость растет или падает в зависимости от спроса.

Для листинга компания должна подать заявку на биржу. Каждая биржа устанавливает свои собственные требования, которые обычно включают минимальный уровень денежных потоков и активов компании. Компания также должна придерживаться стандартов корпоративного управления биржи.

Поскольку они являются публичными компаниями, все зарегистрированные на бирже компании подлежат регулированию Комиссией по ценным бумагам и биржам. Помимо прочего, это означает, что компания должна публиковать квартальные и годовые финансовые отчеты.

Чтобы попасть в листинг, компания должна соответствовать требованиям, установленным одной из фондовых бирж. После того, как компания включена в листинг, она должна продолжать соответствовать этим требованиям, в противном случае она рискует быть исключенной из листинга.

Преимущества участия в листинге

Компании котируются на бирже, чтобы получить наличные. Продажа акций на открытом рынке — один из способов быстро заработать много денег.

В общем, у компаний, которые хотят расти и расширяться, есть несколько способов собрать деньги:

• Они могут занять деньги и платить проценты.
• Они могут искать частных инвесторов с глубокими карманами, которые ожидают определенного контроля в обмен на свои инвестиции.
• Они могут стать публичными и собрать деньги за счет продажи акций компании.

Конечно, индивидуальные инвесторы также рассчитывают получить определенный контроль над компаниями, акциями которых они владеют. Владение одной обыкновенной акцией дает инвестору право присутствовать на ежегодном собрании компании и голосовать по поднимаемым там вопросам.

Прочие льготы

Листинг на фондовой бирже дает компании больше, чем доступ к копилке. Это может значительно повысить узнаваемость компании, привлекая внимание инвесторов и финансовых СМИ. Это также дает компании возможность вознаграждать своих сотрудников с помощью опционов на акции.

Есть преимущества и для инвесторов. Требования бирж и правила SEC вместе обеспечивают определенную степень прозрачности и подотчетности.

В своей современной форме биржи также предлагают большую ликвидность и простоту использования для инвесторов в акции.

2 800

Количество компаний, зарегистрированных на NYSE. Nasdaq перечисляет около 3300.

Первичное публичное предложение (IPO)

Многие амбициозные молодые компании ставят своей первой главной целью «стать публичными». Процесс запуска первичного публичного предложения (IPO) долгий и трудный и включает в себя привлечение ранних частных инвесторов, создание, доработку и тестирование продукта, а также создание бизнес-плана.

Компания должна подготовить пакет финансовых отчетов для представления в Комиссию по ценным бумагам и биржам на утверждение. Затем основатели компании отправляются в путь, чтобы продать свой план институциональным инвесторам и финансовым СМИ.

После того, как компания была принята для листинга на бирже, она может установить цену акций и дату своего IPO.

Если IPO проходит успешно, компания получает крупную сумму денег, которую можно инвестировать в свое расширение и вознаграждать своих основателей и первых инвесторов.

После создания компания может время от времени выпускать новые пакеты акций. Обычно это делается для сбора денег на конкретный проект. Однако это не может быть сделано слишком часто без возражений со стороны существующих акционеров, которые не хотят разбавления стоимости своих акций.

Компании, котирующиеся на бирже, и компании, не зарегистрированные на бирже

Некоторые из крупнейших брендов в Америке производятся компаниями, которые находятся в частной собственности, а не зарегистрированы на бирже.

Некоторые компании колеблются между зарегистрированными на бирже и частными статусами, как правило, в результате выкупа частной инвестиционной компанией с использованием заемных средств. Burger King и сеть магазинов Jo-Anne являются примерами компаний, которые были зарегистрированы и не зарегистрированы.

Некоторые очень крупные компании никогда не котировались. К крупнейшим частным компаниям Америки относятся Cargill, Koch Industries и сеть супермаркетов Publix.

Требования для листинга на бирже Nasdaq

Nasdaq — это глобальная фондовая онлайн-биржа, известная тем, что листингует некоторые из крупнейших американских технологических компаний.

Компания может претендовать на листинг на Nasdaq, если она соответствует требованиям, изложенным в 19-страничном «Руководстве по первоначальному листингу». Эти требования включают в себя:

• Компания должна иметь не менее 1 000 000 публично торгуемых акций на момент листинга, за исключением тех, которыми владеют должностные лица, директора или любые бенефициарные владельцы более 10% компании.
• Обычная цена предложения на момент листинга должна составлять не менее 4 долларов США, и для акций должно быть не менее трех маркет-мейкеров . В качестве альтернативы компания может соответствовать требованиям, если ее цена закрытия составляет 3 или 2 доллара США, в зависимости от других требований.
• Компания должна соблюдать правила корпоративного управления Nasdaq.
• Компании должны иметь рыночную стоимость акций, находящихся в публичном владении, в размере 15 000 000 долларов США (или 5 000 000 долларов США, если используется стандарт чистой прибыли).

Nasdaq также требует, чтобы компании соответствовали всем критериям хотя бы одного из следующих стандартов:

• Стандарт прибыли: Компания должна иметь совокупную прибыль до налогообложения за предыдущие три года в размере не менее 10 миллионов долларов США, за предыдущие два года не менее 2 миллионов долларов США, и ни один год за предыдущие три года не может иметь чистый убыток.
• Капитализация с денежным потоком:  Компания должна иметь минимальный совокупный денежный поток в размере не менее 27,5 млн долларов США за последние три финансовых года без отрицательного денежного потока ни в один из этих трех лет. Кроме того, средняя рыночная капитализация компании за предыдущие 12 месяцев должна составлять не менее 550 миллионов долларов, а выручка за предыдущий финансовый год должна составлять не менее 110 миллионов долларов.
• Капитализация с выручкой: Компании могут быть исключены из требований к денежным потокам второго стандарта, если их средняя рыночная капитализация за последние 12 месяцев составляет не менее 850 миллионов долларов, а выручка за предыдущий финансовый год составляет не менее 9 долларов.0 миллионов.
• Активы с собственным капиталом: Компании могут отменить требования к денежным потокам и доходам и снизить свои требования к маркетинговой капитализации до 160 миллионов долларов, если их активы составляют не менее 80 миллионов долларов, а собственный капитал их акционеров составляет не менее 55 миллионов долларов.

Требования для листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE)

Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая в мире фондовая биржа и старейшая в Америке, основанная в 179 г.2.

NYSE требует от заявителей соответствия одному из нескольких финансовых стандартов. Он должен соответствовать установленному минимуму дохода до налогообложения, глобальной рыночной капитализации, акционерного капитала или рыночной стоимости выпущенных акций.

У него также есть то, что он называет стандартами распределения, с установленными минимумами для цены акций и объема торгов, среди других факторов.

Вопросы и ответы

Является ли зарегистрированная на бирже компания публичной компанией?

Все зарегистрированные на бирже компании по определению являются публичными компаниями. То есть им разрешено размещать акции своих акций для публичной продажи на одной из бирж. Они соответствуют стандартам биржи и регулируются SEC как публичные компании.

Можно ли исключить компанию из листинга?

Исключение компании из листинга может быть хорошей или плохой новостью для инвесторов.

Компания может быть исключена из листинга, поскольку она больше не соответствует стандартам фондовой биржи, на которой она размещена. Обычно это означает, что компания терпит неудачу, и ее акции упали ниже 1 доллара или около того за акцию.

Эти компании часто находятся на грани банкротства. Их непогашенные выпуски могут торговаться как грошовые акции на внебиржевом рынке, но чаще всего ничего не стоят.

Печально известный текущий пример — Sears Holding Corporation, владелец умирающих сетей универмагов Sears и KMart. Исключенный из листинга Nasdaq в 2018 году, теперь он продается без рецепта под символом SHLDQ. По состоянию на 11 марта 2022 года цена ее акций составляла 0,0190, а рыночная капитализация — 3,07 миллиона долларов.

Компания также может быть исключена из листинга, когда частная инвестиционная компания или другой покупатель скупает ее акции для слияния, поглощения или выкупа частным капиталом. В некоторых случаях цель может состоять в том, чтобы обновить компанию, а затем снова стать публичной.

Например, компания Dell Computers стала публичной в 1988 году, а затем была исключена из листинга в 2013 году, когда ее основатель Майкл Делл и его партнеры приобрели контрольный пакет акций и расплатились с оставшимися акционерами. Компания Dell (DELL) вернулась к публичным торгам в августе 2016 года.

Что такое некотируемая публичная компания?

Некотируемая публичная компания — это компания, не зарегистрированная на бирже. Он может торговать внебиржевой торговлей или может вообще прекратить торговлю.

Некотируемые публичные компании не имеют права на листинг на бирже или были исключены из листинга биржи.

Некотируемые публичные компании регулируются менее строго, чем зарегистрированные на бирже компании, но более строго, чем частные компании.

Листинг на фондовой бирже | Виды финансов | Финансы бизнеса | АССА

Листинг на фондовом рынке — это способ привлечения долгосрочного акционерного капитала для вашей компании путем предложения акций потенциальным инвесторам.

Листинг на фондовом рынке вряд ли подойдет малым предприятиям, поскольку этот процесс может занять много времени и средств. Кроме того, инвесторы заинтересованы в покупке акций только тех компаний, которые имеют надежные источники прибыли и хорошие перспективы роста. Они также будут ожидать более высокой отдачи от инвестиций в небольшой бизнес, который считается более рискованным, чем инвестиции в крупную устоявшуюся компанию.

В Великобритании есть три фондовых рынка: Лондонская фондовая биржа, на которой котируются более крупные компании; и Альтернативный инвестиционный рынок (AIM) и PLUS, которые предназначены для небольших, растущих компаний.

Обычное использование

Листинг на фондовой бирже обычно используется для привлечения капитала для целей консолидации и роста бизнеса, таких как новые производственные мощности, расширение на зарубежных рынках или выплата венчурного инвестора.

Листинг также является способом привлечения частных инвесторов в бизнес и помогает владельцу-менеджеру получать прибыль от своих инвестиций. К этому типу инвесторов относятся бизнес-ангелы, инвесторы схем корпоративных инвестиций и инвесторы венчурных фондов, которым обычно нравится стратегия выхода.

Кроме того, компания может пройти листинг, чтобы получить более высокий общественный статус.

Затраты

Процесс размещения имеет сложные юридические, нормативные, финансовые и маркетинговые аспекты. Для помощи в процессе размещения необходимы специализированные профессиональные консультанты, и их гонорары составляют основную часть прямых затрат на листинг, которые, в зависимости от размера размещения, могут достигать шестизначной суммы.

К ним относятся:

• корпоративный консультант
• биржевой маклер
• корпоративный юрист
• бухгалтер
• фирма по связям с общественностью (для больших листингов).

Корпоративный консультант сопровождает компанию в процессе размещения, начиная с оценки того, подходит ли компания для листинга, и затем выполняя ряд обязанностей по координации выхода на рынок, например, подавая заявку на участие в фондовом рынке от имени компании, оказывая помощь в составлении проспекта и следя за тем, чтобы вся информация, содержащаяся в нем, была правильной и полной. Кроме того, корпоративный консультант окажет поддержку по целому ряду вопросов, таких как метод размещения, график, цена акций и маркетинговая стратегия.

Корпоративные консультанты могут быть назначены из тех, кто утвержден и зарегистрирован соответствующим органом или фондовой биржой; например, компаниям, выбирающим AIM, требуется назначенный консультант, зарегистрированный на Лондонской фондовой бирже, а компаниям, выбирающим рынок PLUS, требуется консультант, являющийся членом PLUS.

Биржевой маклер выступает в качестве основного связующего звена между компанией и фондовым рынком и оценивает спрос на акции компании и общую рыночную конъюнктуру. Они также будут активно продавать акции потенциальным инвесторам. Следовательно, брокер с опытом работы в отрасли компании будет более эффективно вызывать интерес инвесторов до и после листинга.

Корпоративный юрист отвечает за проведение комплексной проверки компании и проверку инвестиционного проспекта и подтверждающей документации.

Бухгалтер, составляющий отчетность, просматривает финансовые отчеты компании, которые могут быть использованы потенциальными инвесторами для принятия инвестиционных решений.

Финансовая фирма по связям с общественностью или фирма по связям с инвесторами поможет повысить престиж компании среди большего числа инвесторов.

Гонорары, взимаемые различными консультантами, будут варьироваться в зависимости от конкретных согласованных задач, размера и сложности листинга и любых соответствующих переговоров о комиссионных.

Дополнительные прямые затраты на листинг включают допуск и ежегодные сборы, уплачиваемые на фондовом рынке, на который компания стремится получить доступ. Вступительный взнос основан на рыночной капитализации компании на день приема, а годовой взнос фиксирован для всех компаний. Текущая минимальная плата за допуск к AIM (капитализация до 5 миллионов фунтов стерлингов) составляет 6 720 фунтов стерлингов, а текущая ежегодная плата составляет 5 350 фунтов стерлингов.

Помимо стоимости листинга, существует также бремя постоянного соблюдения требований. Это связано с правилами, установленными управлением листингом, дополнительными требованиями к отчетности, корпоративным управлением и любыми ежегодными сборами.

Косвенные затраты на листинг фондовой биржи — это норма прибыли, требуемая потенциальными инвесторами. Для инвестиций с более высоким профилем риска, таких как инвестиции в небольшие, недавно зарегистрированные компании, потенциальные инвесторы требуют более высокую норму прибыли, чем для предприятий, уже созданных на фондовом рынке. Компания должна оценить, способна ли она обеспечить такую ​​норму прибыли за счет будущего сильного роста прибыли и, возможно, соответствующей политики в отношении дивидендов.

Таймфрейм

Листинг на фондовом рынке — это сложный процесс, которому иногда должна предшествовать подготовка к размещению акций. Обычно это занимает не менее трех месяцев, но на самом деле может растянуться до одного года.

Подготовка компании к листингу может занять много лет. До листинга должна быть создана правильная структура управления, чтобы помочь привлечь инвесторов.

Сроки процесса размещения зависят от любых практических вопросов, которые необходимо решить компании и ее консультантам, таких как правильное ценообразование предложения, завершение комплексной проверки, подготовка ключевых документов, включая проспект эмиссии, и любые соображения, касающиеся состояние фондового рынка на момент предлагаемого листинга.

Преимущества

• доступ к дополнительному акционерному капиталу для консолидации или развития бизнеса
• содействие менеджерам-собственникам и другим инвесторам в реализации их инвестиций путем доступа к торгам на ликвидном рынке
• высший публичный профиль для компании
• поощрение сотрудников путем предоставления опционов на акции
• обеспечение дополнительной уверенности для клиентов и поставщиков
• расширяет возможности приобретения других предприятий путем выпуска акций, а также денежных средств.

Недостатки

• высокая стоимость листинга и последующие более высокие затраты на соблюдение специального регламента
• неопределенное время листинга
• бремя дополнительных нормативных требований и соблюдение строгих стандартов корпоративного управления
• потеря контроля над компанией, которая со временем может быть захвачена
• возможная потеря управления после листинга из-за работы с инвесторами
• смещение акцента с целей владельца-менеджера на интересы других акционеров
• возможна демотивация сотрудников, которым не предлагаются акции.

  No related posts.