На что влияет ввп страны: ВВП и инфляция: что мне с этого?

как Казахстан, Узбекистан, Киргизия и Таджикистан переживают последствия пандемии COVID-19

Содержание

Антон Табах,
управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА»

• Страны Центральной Азии исторически являются крупными торговыми партнерами России: в обоих направлениях идут достаточно большие миграционные и финансовые потоки, при этом российскими инвесторами и исследователями уделяется мало внимания макроэкономической ситуации в этих странах и динамике их инвестиционного потенциала.
• Пандемия оказала существенное влияние на экономики «среднеазиатской четверки» (мы не рассматриваем Туркменистан в силу закрытости этого государства и вопросов к качеству статистики) — через падение цен на нефть (Казахстан) и резкого снижения спроса на работников из этих стран и закрытия границ (Киргизия, Таджикистан, Узбекистан). При этом накопленные резервы (Казахстан) и большой внутренний потенциал (Узбекистан) позволят достаточно быстро выйти на рост. Остальные страны зависят от восстановления миграционных потоков и политической стабилизации (Киргизия).
• Наибольший инвестиционный потенциал – у Казахстана и Узбекистана. В первом случае — более развитый финансовый рынок, включающий в себя экстерриториальный МФЦ, и членство в ЕАЭС, а во втором — быстро открывающаяся экономика, недоинвестированная в предыдущие десятилетия, и дешевая рабочая сила. При этом макроэкономическая ситуация будет оставаться достаточно сложной.

Резюме. Казахстан

• Казахстан – сырьевая экономика, одна из наиболее развитых в регионе, с высокими темпами роста. ВВП на душу населения составляет более 9 тыс. долларов (население – 18,3 млн человек). Инвестиционная активность в стране в первую очередь связана с осуществлением проектов в нефтедобывающей отрасли. В основном инвестиции осуществляются за счет основных средств, заемные средства становятся источником только для 15% всего объема инвестиций. Кредитная активность растет в основном за счет сектора потребительского кредитования, поэтому вряд ли можно ожидать роста корпоративной инвестиционной активности.
• Национальный банк Казахстана успешно осуществляет политику инфляционного таргетирования с целевым коридором в 5-7%, баз овая ставка постепенно снижается с 2015 года – момента перехода к новой монетарной политике. Курс национальной валюты достаточно волатилен, с 2018 года происходит плавное обесценение казахского тенге.
• Государственный бюджет Казахстана сводится с дефицитом на протяжении нескольких последних лет, в 2018-2019 годах существенная часть доходов бюджета обеспечивалась трансфертами из Национального фонда. Государственный долг при этом невелик – даже на 2020 год, с учетом всех заимствований на борьбу с коронавирусом и сопутствующим экономическим кризисом, он составляет около 28% ВВП (180% от доходов бюджета). Внешняя часть долга состоит как из еврооблигаций, так и из займов банков развития.
• Казахстан – экспортоориентированная экономика, основной экспортный товар – нефть, кроме того, экспортируются металлы. Направления экспорта – Евросоюз, Китай, Россия. Прямые иностранные инвестиции также направлены в основном в горнодобывающую отрасль.
• Внешняя финансовая устойчивость не высокая из-за огромного внешнего долга, значительная часть которого является внутрифирменной задолженностью. Но внутренняя устойчивость хорошая, поэтому рисков кредитоспособности не прослеживается.
• Пандемия COVID-19 ощутимо ударила по экономике Казахстана: падение ВВП оценивается на уровне -2,7%, инфляция по итогам 2020 года составила 7,4%, превысив верхнюю границу таргетируемого коридора. Доходы государственного бюджета снизились, что одновременно с ростом расходов привело к увеличению государственного долга – в первую очередь рыночного, Министерство финансов Казахстана разместило государственных ценных бумаг на 7 млрд долларов. Объем фискальных мер поддержки составил около 9% от ВВП, кроме того, были введены меры поддержки бизнеса, социальные меры поддержки.

Резюме. Узбекистан

• Узбекистан – вторая по размеру экономика региона, хотя ощутимо меньше Казахстана, ВВП на душу населения составляет чуть больше 1,8 тыс. долларов (население – 33 млн человек). Узбекистан на протяжении последних трех лет (2017-2019) проводил структурные реформы, направленные на открытие экономики и либерализацию торговли, темпы роста сохранялись на уровне 5%. Структурные реформы обеспечили рост инвестиционной активности, в первую очередь за счет государственных инвестиций.
• Центральный банк Узбекистана также осуществляет политику таргетирования инфляции. Окончательная фаза перехода была начата в 2019 году, в том числе в августе 2019 года был совершен переход к плавающему режиму валюты. Цель на 2021 год – снижение инфляции ниже 10%, переход к таргету в 5% к 2023 году. На 2019 год инфляция составила 15%, «пандемийный» 2020-й не поспособствовал борьбе с инфляцией.
• Государственный бюджет Узбекистана в последние годы дефицитный, финансирование дефицита осуществляется за счет наращивания государственного долга в пределах 160% от доходов бюджета. Существенная доля госдолга Узбекистана – внешняя, на 40% состоит из займов международных банков развития, однако у Узбекистана есть и еврооблигации (первый выпуск в 2019 году, выпуски в 2020 году).
• Либерализация торговли с 2016-2017 годов постепенно снижает сальдо внешней торговли: темпы роста импорта опережали темпы роста экспорта, а также ухудшали сальдо счета текущих операций. Существенная составляющая счета текущих операций – переводы физических лиц, в основном (на 72%) из России. Приток иностранных инвестиций в страну достаточно волатилен, что свойственно развивающимся экономикам.
• Внешняя финансовая устойчивость хорошая, несмотря на внешний долг средних размеров, благодаря огромным золотовалютным резервам. Внутренняя устойчивость также хорошая, поэтому нет рисков кредитоспособности в обозримом будущем.
• Пандемия COVID-19 оказала ограниченно негативное влияние на экономику Узбекистана: темпы роста ВВП остались положительными, хотя и снизились до +1,6%, инфляция не снизилась в соответствии с планами, но не слишком выросла на фоне смягчающей денежной политики (15,6%). Узбекистану удалось разместить в 2020 году еврооблигации со ставкой ниже запланированной. Для осуществления мер противодействия экономическому кризису был создан Антикризисный фонд, осуществлялась поддержка малообеспеченных слоев населения и предприятий. Центральный банк Узбекистана проводил смягчающую денежную политику, снизил основную ставку.

Резюме. Киргизия

• Киргизия – одна из самых бедных стран региона, ВВП на душу населения составляет только 1,31 тыс. долларов (население – 6,3 млн человек). Основа экономики – добыча золота, динамика ее изменения обеспечивает изменения в темпах роста, а также динамике инвестиционной активности.
• Национальный банк Киргизии осуществил переход к режиму таргетирования инфляции в 2018 году, таргетируемый коридор – 5-7%. На протяжении 2017-2019 годов инфляция находилась ниже нижней границы коридора, в 2020 году на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, превысила верхнюю границу коридора. Учетная ставка с 2017 года находится на уровне 4-5%.
• Государственный бюджет Киргизии остается дефицитным на протяжении последних 10 лет, в 2020 году дефицит увеличился и составил 2,7% от ВВП. Дефицит финансируется за счет наращивания внешнего долга – в первую очередь от международных финансовых институтов и институтов развития.
• Импорт Киргизии превышает экспорт примерно в 3 раза. Существенная часть иностранных инвестиций – иностранная помощь от МВФ, Всемирного банка. Серьезную долю в счете текущих операций составляют переводы физических лиц, в первую очередь из России и Казахстана.
• Внешняя финансовая устойчивость невысокая из-за большого внешнего долга, сопровождающегося низким запасом золотовалютных резервов. Внутренняя устойчивость также не высока из-за большого долга. При этом ситуация все же далека от преддефолтной, поэтому рисков кредитоспособности в ближайшем будущем не прослеживается.
• Пандемия COVID-19 негативно повлияла на экономику Киргизии: ВВП снизился на 11,5% за 9 месяцев 2020 года, инвестиционная активность – на 14,7% за тот же период. По итогам 2020 года прогнозируется снижение темпов примерно на 9%. Вырос темп инфляции – до 10%, произошло существенное обесценение национальной валюты, существенный отток иностранного капитала из страны. Киргизия получила крупные пакеты иностранной помощи для борьбы с пандемией. Меры фискальной поддержки оцениваются в 9,4% от ВВП. Национальный банк осуществлял меры по поддержке ликвидности, несмотря на увеличение базовой ставки.

Резюме. Таджикистан

• Таджикистан – самая бедная страна региона, ВВП на душу населения – около 800 долларов (население – 9,1 млн человек), однако темпы роста экономики выше, чем у соседей – около 6-7% в год. Существенная часть экономики – сельское и лесное хозяйство, а также хлопковая, металлургическая и горнодобывающая промышленность. Инвестиционная активность завязана в первую очередь на финансирование энергетических проектов. Кредитная активность стагнирует (за исключением роста 2020 года – за счет мер поддержки кредитования), причем растет доля безнадежных кредитов.
• С 2017 года Национальный банк Таджикистана декларирует политику инфляционного таргетирования, однако режим валютного курса нельзя в полной мере назвать плавающим. Цель по инфляции в 2018-2020 году составляла 7±2%, с 2021 года предполагается переход к коридору 6±2%. Инфляция в 2019 году находилась в верхней части коридора, по итогам 2020 года превысила верхнюю границу коридора – 9,4%. С мая 2020 году центральный банк Таджикистана осуществлял смягчающую политику, снижал ставку рефинансирования и наращивал денежную массу.
• Государственный бюджет Таджикистана на протяжении последних лет остается дефицитным, хотя и с тенденцией к консолидации. Государственный долг постепенно увеличивается – в основном за счет получения займов от международных финансовых организаций (МВФ, банки развития).
• Объемы импорта Таджикистана примерно в три раза больше, чем объемы экспорта. Основные экспортные товары – хлопок, электроэнергетика. Как и у соседних стран, балансируют отрицательное внешнеторговое сальдо переводы физических лиц. Приток прямых иностранных инвестиций в страну не демонстрирует тенденции к росту. Основные инвестиции осуществляются в горнодобывающую и обрабатывающую промышленность, в первую очередь Китаем.
• Как и в Киргизии, внешняя финансовая устойчивость невысокая из-за большого долга, сопровождающегося низким запасом золотовалютных резервов. Внутренняя устойчивость также невысока из-за большого долга. При этом Таджикистан уже попросил страны-кредиторы о переносе сроков выплаты процентов и тела долга до середины 2021 г., но такой объем долга не должен сопровождаться реструктуризацией со списанием основной суммы долга, поэтому это не нанесет ощутимого ущерба инвесторам.
• Пандемия COVID-19 оказала отрицательное влияние на экономику Таджикистана: темпы роста ВВП снизились до 1% в год, инфляция увеличилась до 9,4%, дефицит бюджета увеличился. Для борьбы с пандемией страна привлекла заемные и грантовые средства от международных организаций. Национальный банк Таджикистана осуществлял смягчающую денежно-кредитную политику – снижал ставку рефинансирования, норматив обязательных резервов.

Казахстан

1. Экономический рост и темпы промышленного производства

Казахстан – одна из наиболее развитых экономик региона, ВВП на душу населения составляет более 9 тыс. долларов. Казахстан первым из региона запустил программу структурных реформ в 1990-2000-е. Впоследствии процесс замедлился, однако с 2015 года возобновился. Основными целями структурных реформ стало снижение зависимости экономики от нефти, увеличение интеграции со странами Евразийского региона, в первую очередь с Китаем (в рамках программы «Один пояс – один путь»). Темп реализации запланированных изменений был невысок и до пандемии, которая окончательно затормозила модернизацию.

В 2020 году в результате экономического кризиса, спровоцированного пандемией COVID-19, страну будет ожидать рекордное падение роста ВВП до -2.7% (по данным МВФ).

Основа экономики Казахстана – нефтедобыча, важную роль также играют сектора горнодобывающей и обрабатывающей промышленностей, а также сектор оптовой и розничной торговли. Вместе они составляют более 40 % ВВП. Также большое значение для Казахстана имеют строительство, операции с недвижимостью и транспорт.

По итогам 3 кварталов 2020 года реальные показатели ВВП снижались на 4,37% по сравнению с аналогичным периодом в 2019. Падение произошло в первую очередь за счет горнодобывающей промышленности, а также оптовой и розничной торговли. Однако обрабатывающая промышленность и строительство, которые также занимают высокую долю ВВП, показали некоторый рост (+5,5% и +4,2% соответственно).

2. Инвестиционная и кредитная активность

В 2019 году рост инвестиционной активности в Казахстане оказался значительным — +8,8%, хотя и ниже, чем в 2018 году, когда темп роста инвестиций в основной капитал достиг 17,5% — в первую очередь за счет модернизации трех нефтеперерабатывающих заводов. Основной фактор роста инвестиций в 2019 году – расширение добывающих мощностей на нефтегазовом месторождении Тенгиз.

Ключевые отрасли, получающие инвестиции в основной капитал – промышленность (включая добывающую), строительство, торговля, транспорт и связь, на них приходится около 2/3 всего объема таких инвестиций. Три четверти инвестиций в основной капитал в Казахстане осуществляется за счет основных средств, 15% — из заемных средств, 10% — из бюджета.

За три квартала 2020 года инвестиционная активность упала на 10% относительного того же периода прошлого года.  

Кредитная активность в Казахстане в 2019 году расширялась в первую очередь за счет розничного сектора. На протяжении последних лет возрастает доля кредитов в национальной валюте и сокращается доля кредитов в иностранной валюте в общем объеме кредитов.

Рост кредитного портфеля за 9 месяцев 2020 года на 7% также обеспечен в первую очередь сектором розничного кредитования – его объем увеличился на 13%, тогда как кредитование юридических лиц — лишь на 2%.

3. Инфляция и монетарная политика

Национальный банк Казахстана проводит политику инфляционного таргетирования: на 2019-2021 год инфляционный таргет установлен в коридоре 4-6%. Переход к режиму плавающего валютного курса и режиму инфляционного таргетирования произошел в 2015 году.

К 2017 году темп инфляции попал на верхнюю границу установленного инфляционного коридора, а в 2018 и 2019 годах — уже и на нижнюю границу. Однако в 2020 году в результате пандемии COVID-19 реализовались инфляционные риски – на конец 2020 года инфляция составила 7,4%, превысив таким образом верхнее значение таргетируемого коридора.

С уровня в 17% в 2016 году Национальный банк Казахстана смог снизить ставку до 9% — около этого уровня базовая ставка поддерживается на протяжении последних трех лет за исключением однократного поднятия ставки в 2020 году.

Весной 2020 года в начале экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, Казахстан в отличие от многих других стран (в первую очередь развитых, но и развивающихся тоже) поднял базовую ставку в силу возросших инфляционных рисков. Однако одновременно с этим была увеличена и денежная масса. В настоящее время рынок пребывает в состоянии профицита ликвидности, Нацбанк Казахстана принимает соответствующие меры для снижения этого профицита.

Курс национальной валюты значительно упал в 2015 году на фоне перехода к плавающему курсу валюты при обвале цен на нефть, новый этап ослабления курса начался в 2018 году. В начале 2020 года на фоне начала пандемии COVID-19 произошло резкое обесценение курса тенге, но впоследствии курс стабилизировался, хотя и на более низкой отметке.

4. Бюджетно-налоговая политика и госдолг

В Казахстане в период 2012-2020 снижались доходы бюджета с 27 до 17 % ВВП, в то время как расходы колебались от 20 до 25% ВВП. Основным источником доходов бюджета Казахстана является доход от налогов. Следует заметить, что в 2018-2019 годах более трети доходной части бюджета было обеспечено трансфертами из Национального фонда. Увеличение расходной части бюджета происходило в первую очередь за счет наращивания трат на социальную сферу, тогда как обслуживание процентов по государственному долгу составляло лишь 0,5-1,2% ВВП, существенно не влияя на бюджет.

В 2020 году снижение доходов бюджета в первую очередь произошло за счет снижения налоговых доходов вследствие ограничений на экономическую деятельность, которые вводились в рамках борьбы с пандемией COVID-19. Составляющие повышения госрасходов – расходы на здравоохранение, социальную сферу.

Государственный долг центрального правительства Казахстана остается небольшим на протяжении последних лет – на 2020 год он составляет 23,4% ВВП (консолидированный долг 28% ВВП). Структурно около 60% государственного долга размещены на внутреннем рынке, около 40% — внешний долг. Около 60% внешнего госдолга составляют еврооблигации и облигации, размещенные на российском рынке, остальная часть – займы банков развития, в первую очередь Международного банка реконструкции и развития.

Государственный долг Казахстана за 2020 год увеличился почти на 6 млрд долларов (+13%), в частности Министерство финансов разместило государственных ценных бумаг на сумму 7 млрд долларов, из которых 92% были размещены на внутреннем рынке.

5. Внешнеэкономические отношения

Казахстан – экспортирующая страна, основной экспортный товар – нефть. При этом исторически (за исключением некоторых отдельных годов) в стране сложилось отрицательное сальдо счета текущих операций за счет отрицательного баланса первичных доходов (больших выплат за привлеченный капитал).

Кризис оказал негативное влияние на внешний сектор Казахстана, в первую очередь через торговый баланс и баланс первичных доходов. За 9 месяцев 2020 года импорт в страну снизился на 9,6%, но экспорт сократился на 18,2% по сравнению с прошлым годом. Однако сальдо текущего счета осталось на прежнем уровне благодаря сокращению импорта и доходов от прямых иностранных инвестиций.

Основную долю экспорта Казахстана составляют минеральные продукты, из которых половина – нефть и газовый конденсат. Кроме того, весомую роль играют металлы и изделия из них. Экспорт прочих товаров занимает менее 10% от всего экспорта Казахстана. Импортирует Казахстан машины и оборудование, продукцию химической промышленности, металлы и изделия из них.

Основными направлениями экспорта Казахстана являются страны Евросоюза (почти половина всех экспортных объемов), Россия (около 10% экспортных объемов), Китай (около 14% экспорта). Импортирует Казахстан из России (около 35% всего импорта), Евросоюза (17%), Китая (17%). Сокращение экспорта в 2020 году произошло за счет торговли со странами Евросоюза, при этом экспорт в Китай увеличился.

Валовый объем накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Казахстане достаточно высок, однако последние годы отличались высокой волатильностью. При этом следует отметить рост ПИИ в Казахстан в 2020 году — несмотря на высокий уровень неопределенности, связанный с пандемией COVID-19, который способствует оттоку капитала из развивающихся стран. Основная отрасль-бенефициар ПИИ – горнодобывающая промышленность.

В 2019 году в Казахстане наблюдался чистый отток населения – около 45 тыс. жителей уехало из страны, около 12 тыс. прибыло в страну. По данным Росстата, число прибывших в Россию жителей Казахстана в 2019 году составило 86,3 тыс. человек, число выбывших из России в Казахстан – 47,1 тыс. человек.

6. Внешний долг и финансовая устойчивость

У Казахстана большой внешний долг по отношению к экспорту. В последние 5 лет отношение внешнего долга к экспорту составляло от 230 до 390%, но за счет значительной части межфирменной задолженности объем долга, который используется при расчете внешней устойчивости, составлял 80-140%, что не является высокой нагрузкой. При этом обслуживание долга отнимает половину экспорта, что тяжело для экономики, и золотовалютные резервы примерно равны объему платежей по долгу на горизонте 1 года, что оценивается умеренно-негативно.

Поэтому в целом финансовая устойчивость внешнего сектора может быть оценена как слабая, но за счет хорошей устойчивости госдолга общая финансовая устойчивость Казахстана оценивается средне. У РФ оценки внешней и внутренней устойчивости намного лучше, хотя ее рейтинг от международных рейтинговых агентств незначительно отличается от рейтинга Республики Казахстан.

7. Реакция властей на пандемию

Казахстан несколько раз вводил ограничения в связи с пандемией. Первый режим чрезвычайного положения в связи с коронавирусной инфекцией действовал в Казахстане с 16 марта по 11 мая. 5 июля власти республики из-за ухудшения эпидемической ситуации ввели ряд дополнительных ограничений. К их постепенному смягчению приступили с 17 августа. При этом с середины октября в нескольких областях страны, а также в крупнейших городах — Нур-Султане и Алма-Ате — в той или иной степени вновь усилили ограничительные меры в целях предупреждения новой волны пандемии. 20 декабря межведомственная комиссия приняла решение дополнительно усилить карантинные меры на период с 25 декабря 2020 по 5 января 2021 г.г.

На борьбу с последствиями COVID-19 в Казахстане было выделено 5,9 трлн тенге, или около 9% от ВВП 2019 г.

Также был введен широкий список мер господдержки, таких как льготное кредитование для малого и среднего бизнеса, кредитование приоритетных проектов («Экономика простых вещей»), субсидирование процентной ставки/госгарантии по обеспечению исполнения обязательств, кредитные каникулы, поддержка стратегических отраслей, госпрограмма развития продуктивной занятости и массового предпринимательства, поддержка безработных.  

Узбекистан

1. Экономический рост и темпы промышленного производства

Узбекистан – вторая по размеру экономика региона, хотя и ощутимо меньше Казахстана. За несколько лет до пандемии COVID-19 – с 2017 года – Узбекистан со сменой правительства начал проведение структурных реформ, направленных на увеличение открытости экономики, укрепление международных отношений (как с соседями, так и с западными странами), либерализацию торговли. Реформы обеспечили увеличение инвестиционной активности и восстановление устойчивого экономического роста, однако восстановление было прервано последовавшей пандемией. Следует отметить, что ВВП на душу населения в конце 2019 года оставался весьма низким – около 1,8 тыс. долларов на человека.

За последние 30 лет структура ВВП Узбекистана претерпела серьезные изменения: доля сельского хозяйства снизилась за счет роста доли промышленности. Существенная часть ВВП Узбекистана складывается из горнодобывающей промышленности и обрабатывающей промышленности, также связанной с добычей природных ресурсов: Узбекистан занимает 13-е место в мире по добыче природного газа, 9-е место по добыче золота, 7-е место по добыче урана, 20-е место по добыче меди. Объем промышленного производства за последние 10 лет ежегодно растет в среднем на 8,4 %.

В 2020 году экономика Узбекистана также продемонстрировала небольшой рост – по предварительным оценкам в 2020 году ВВП Узбекистана увеличился на 1,6%. Рост ВВП обеспечил рост сельского хозяйства (+3%) и рост строительства (+9%), тогда как горнодобывающая промышленность сократилась почти на 22%.

2. Инвестиционная и кредитная активность

Динамика инвестиций в основной капитал росла умеренными темпами в период с 2010 по 2015 г.г., снижение объемов инвестиций наблюдалось в 2016-2017 годы, однако в 2018 началось восстановление инвестиционной активности благодаря структурным реформам.

Примерно треть всех инвестиций в основной капитал приходится на обрабатывающую промышленность – производство текстильных изделий, неметаллической минеральной продукции, металлургическую промышленность. Десятая часть инвестиций в основной капитал поступает в горнодобывающую промышленность, из которых три четверти приходится на инвестиции в добычу нефти и природного газа.

Следует отметить тенденцию к снижению использования собственных средств для финансирования инвестиций в основной капитал: доля собственных средств в источниках инвестиций упала с 54% в 2016 году до 29% в 2019 году. Вероятно, это связано с программой государственного кредитования для финансирования инвестиций в основной капитал.

Дополнительная поддержка кредитования была введена в 2020 году в рамках борьбы с экономическим кризисом, вызванным пандемией COVID-19. В частности, были введены кредитные каникулы и предоставлены антикризисные кредитные линии. Введенные меры позволили увеличить объемы кредитования на 23,2% за 9 месяцев 2020 года. Основными заемщиками стали сельскохозяйственные компании (увеличение объема выданных кредитов на 48%) и промышленные компании (+27%).

3. Инфляция и монетарная политика

Монетарная политика Узбекистана направлена на сохранение устойчивости цен. В 2019 году была зафиксирована необходимость в полном переходе монетарной политики на режим инфляционного таргетирования. Согласно «Основным направлениям монетарной политики на 2021 год и период 2021-2023 годов», предполагается постепенный переход к инфляционному таргетированию: снижение инфляции ниже 10% в 2021 году и выход на инфляционную цель в 5% к 2023 году.

Динамика индекса потребительских цен (ИПЦ) демонстрировала умеренный спад в период 2010-2016 г.г., однако с 2017 года ИПЦ резко начал расти. Ответным действием центрального банка Узбекистана стало повышение основной ставки с 9% до 14%, что однако не привело к снижению денежной массы.

Основной причиной скачка инфляции стало резкое обесценение национальной валюты, которое в свою очередь произошло на фоне либерализации торговли и открытия экономики в рамках структурных реформ. В августе 2017 года Узбекистан установил плавающий курс обмена валюты на фоне высокой волатильности сума. К 2020 году обесценение национальной валюты продолжается, однако меньшими темпами.

По итогам 2020 года уровень инфляции составил 11,2%, однако несмотря на приближение уровня инфляции к запланированному таргету, инфляционные ожидания населения не соответствуют запланированному уровню инфляции. В 2020 году центральный банк Узбекистана начал снижение основной ставки в целях стимулирования экономики на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19.

4. Бюджетно-налоговая политика и госдолг

Государственный бюджет Узбекистана в последние несколько лет – с 2018 года – сводится с дефицитом, причем оценки Министерства финансов и Всемирного банка для масштаба дефицита различаются.  Значительную долю в структуре государственных доходов занимают налоговые доходы. В структуре государственных расходов значительную долю занимают расходы на социальную сферу.

сума. К 2020 году обесценение национальной валюты продолжается, однако меньшими темпами.

Государственный долг Узбекистана растет на протяжении последних пяти лет, при этом основную долю государственного долга занимает внешний долг. В первую очередь занятые средства направляются в сектор энергетики (28% долга на 01.10.2020), на поддержку бюджета (16%), транспорт (12%), сельское хозяйство (11%) и ЖКХ (11%). Более 40% внешнего государственного долга получено от международных финансовых институтов развития – Азиатского банка развития, Всемирного банка, Исламского банка развития. Кроме того, у Узбекистана есть облигационные займы, в том числе в долларах, причем спрос на еврооблигации, размещенные в 2019 году на лондонской бирже, значительно превысил ожидания, несмотря на кредитный рейтинг Узбекистана на уровне BB-. В 2020 году были размещены еще два транша на 750 млн долларов, спрос так же превысил ожидания.

5. Внешнеэкономические отношения

С открытием экономики и началом либерализации торговли (официально стартовали в 2016 году) внешнеторговая активность Узбекистана растет, при этом сальдо внешней торговли падает: если до либерализации объем экспорта превышал объем импорта, то с 2017 года импорт растет значительно более быстрыми темпами, чем экспорт.

Узбекистан экспортирует чёрные и цветные металлы, нефтепродукты и энергоносители, продовольственные товары, импортирует так же чёрные и цветные металлы, химическую продукцию, машины и оборудование.

Основные экспортные партнеры Узбекистана – Россия, Китай, Казахстан, Турция, Киргизия. Основные импортные партнеры – Китай, Россия, Корея, Казахстан, Турция, Германия, США.

За 9 месяцев 2020 года внешнеторговый оборот Узбекистана снизился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 12 % и составил 27,5 млрд долларов, причем экспорт снизился на 6%, а импорт – на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.

После начала либерализации торговли сальдо счета текущих операций перешло в отрицательную зону. Существенную часть счета текущих операций составляют денежные переводы физических лиц в страну, например, в 2019 году физлица перевели в Узбекистан более 6 млрд долларов. За январь-сентябрь 2020 года приток денежных переводов в страну составил 4,3 млрд долларов, что ниже на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Большая часть денежных переводов была осуществлена из России – 72,1% (3,1 млрд долларов).

Основными иностранными инвесторами Узбекистана являются Россия, Китай, Германия и Турция.

6. Внешний долг и финансовая устойчивость

У Узбекистана небольшой внешний долг по отношению к экспорту и трансфертам. До пандемии он не превышал 100% от экспорта и трансфертов, и только упадок в 2020 г. смог поднять его значение выше этой отметки. При этом золотовалютные резервы примерно равны объему всего долга, что снимает риски с внешнего сектора на ближайшие годы.

В целом финансовая устойчивость внешнего и внутреннего сектора оценивается позитивно и по ряду показателей даже лучше, чем у РФ.

7. Реакция на пандемию

Основными мерами правительства по поддержанию экономики являлись создание Антикризисного фонда, поддержка малообеспеченных слоев населения, предоставление налоговых льгот для предприятий и домохозяйств, в наибольшей степени пострадавших от пандемии, поддержка бизнеса (предоставление гарантий и компенсаций процентных ставок по кредитам, выданным на производство социально-значимых товаров — 49,3 млн долларов). Кроме того, были введены меры поддержки предприятий, в частности кредитные и налоговые каникулы, открыты антикризисные кредитные линии, выделены беспроцентные бюджетные ссуды для погашения кредитов стратегическим предприятиям (78,9 млн долларов).

Основными направлениями монетарной политики являлись сохранение стабильности цен и поддержка стабильного потока кредитов в реальную экономику. Центральным банком Узбекистана было принято решение о снижении основной ставки до 15 % годовых, были запущены двухнедельные депозитные аукционы в целях привлечения избыточной ликвидности банковской системы. 

Киргизия

1. Экономический рост и темпы промышленного производства

Киргизия – одна из самых бедных стран региона, в 2019 году ВВП составил 8,5 млрд долларов, а ВВП на душу населения – 1,31 тыс. долларов. Начавшиеся в начале 2010-х годов экономические реформы, направленные на увеличение открытости экономики, повышение доступа к капиталу, увеличение человеческого капитала, не были осуществлены в запланированном объеме в силу сложной политической обстановки в Киргизии в последнее десятилетие. В 2020 году дестабилизация политической и экономической ситуации продолжилась, причем причиной стала не пандемия COVID-19, а революция, произошедшая после парламентских выборов. В настоящее время в Киргизии происходит процесс изменения Конституции с переходом к президентской системе правления и концентрацией власти у исполнительной ветви.

За последние 10 лет темпы экономического роста Киргизии демонстрируют умеренный рост. В 2019 году темпы роста в некоторой степени ускорились за счет роста добычи золота на месторождении «Кумтор». Промышленное производство занимает около половины ВВП страны, и существенная его часть – добыча золота (около 60%).

Физический объем промышленной продукции за последние 10 лет ежегодно увеличивался в среднем на 5,7%. Существенный вес золотодобычи в промышленном производстве Киргизии негативно влияет на волатильность темпов экономического роста и темпов роста промышленного производства. Однако накануне пандемии COVID-19, в конце 2019 года, прогнозы относительно дальнейшего экономического роста экономики были умеренно положительными – Евразийская экономическая комиссия прогнозировала темпы роста на уровне 3,1-3,5%, во многом за счет дополнительных фискальных мер, поддерживаемых «золотым» профицитом бюджета.

В январе-сентябре 2020 года ВВП Киргизии составил 7,48 млрд долларов, снизившись по сравнению с аналогичным периодом 2019 года на 11,5%, а ВВП на душу населения на январь-сентябрь 2020 года – 1,148 тыс. долларов (минус 13% по сравнению с январем-сентябрем 2019 года).

Объем промышленного производства в январе-сентябре 2020 года снизился на 1,9% и составил 3,2 млрд долларов. Золотодобыча была приостановлена на некоторый период в силу мероприятий по ограничению хозяйственной деятельности в условиях пандемии COVID-19, что отразилось в падении горнодобывающей промышленности на 6 %.

2.    Инвестиционная и кредитная активность

Темп роста инвестиций в основной капитал за последние годы стабилизировался на уровне 4-6%. Высокая волатильность темпов роста в 2010-2016 годах в первую очередь связана с волатильностью валюты.

В структуре инвестиций в основной капитал, в основном, преобладают такие отрасли, как горнодобывающая промышленность, транспорт, оптовая и розничная торговля и обрабатывающая промышленность. С 2014 года значительно снизилась доля инвестиций в обрабатывающую промышленность, в электроснабжение, подачу газа и воздушное кондиционирование.

За 9 месяцев 2020 года объем инвестиций в основной капитал снизился на 14,7% и составил 1,021 млрд долларов. В большей степени сократились инвестиции в основной капитал из внешних источников – на 22,2%, в меньшей степени из внутренних – на 11,6%.

Динамика объема кредитного портфеля банковского сектора на протяжении последних 10 лет демонстрирует рост, однако наблюдалось снижение в 2015-2016 гг.

В общем объеме кредитов в разрезе отраслей в основном преобладают кредиты на торговлю и коммерческие операции, сельское хозяйство, потребительские и ипотечные кредиты. В январе-сентябре 2020 года общий объем выданных кредитов вырос на 11,6% к тому же периоду 2019 года и составил 2 млрд долларов. В первую очередь рост кредитного портфеля связан с мерами льготного кредитования в рамках поддержки предприятий в условиях пандемии COVID-19. Вырос объем кредитов на промышленность (+22,4%) и транспорт (+19,3%), объем ипотеки (+16,7%).

 3. Инфляция и монетарная политика

Монетарная политика Киргизии направлена на достижение и сохранение стабильности цен путем поддержания покупательской способности национальной валюты и обеспечения эффективности банковской и платежной систем. В 2014 году Национальным банком Кыргызской Республики был осуществлен переход от режима таргетирования денежных агрегатов к режиму таргетирования процентной ставки. Согласно «Стратегическим направлениям деятельности Национального банка Кыргызской Республики на 2018-2021 годы», было принято решение о полном переходе монетарной политики на режим инфляционного таргетирования, на сегодняшний день цель по инфляции – 5-7% в среднесрочном периоде.

После введения таргета по инфляции (фактически начал фигурировать в отчетах в 2016 году), инфляция опустилась ниже значений таргета и оставалась там до начала 2020 года.

Денежная база росла равномерно, в 2020 году наблюдалось ускорение расширения денежной базы за счет правительственных операций. Причем, Национальный банк Кыргызской Республики в отчете за III квартал 2020 года даже сообщает об избыточной ликвидности и принятых мерах по ее абсорбированию. Ключевая ставка была в свою очередь повышена в самом начале пандемии COVID-19 с 4,25% до 5% в целях сдерживания инфляционных рисков.

Обменный курс киргизского сома оставался достаточно стабильным на протяжении 2018-2019 годов, однако в 2020 году произошло резкое падение курса на фоне пандемии COVID-19.  

4. Бюджетно-налоговая политика и госдолг

На протяжении последних 10 лет государственный бюджет страны остается дефицитным. При этом стоимость обслуживания долга составляла почти 3% ВВП, что предполагает наличие первичного бюджетного профицита.

За 9 месяцев 2020 года доходы бюджета снизились на 8,1%, расходы выросли на 4%, таким образом бюджетный дефицит составил 199,5 млн долларов – около 2,7% от ВВП.

В структуре государственных расходов преобладают расходы на образование, социальную защиту, государственные службы общего назначения, здравоохранение, оборону. Следует отметить, что доли вышеперечисленных расходов в структуре бюджета остаются стабильными на протяжении последних десяти лет.

Дефицитный на протяжении последних десяти лет бюджет способствует росту государственного долга – в первую очередь за счет внешних источников. В 2018-2019 годах произошло замедление наращивания долга, однако за 9 месяцев 2020 года государственный долг вырос до 4,8 млрд долларов за счет внешних источников – внутренний долг даже слегка сократился по сравнению с концом 2019 года.

Общие доходы государственного бюджета в январе-сентябре 2020 года составили 1,3 млрд долларов, снизившись на 8,1 % по сравнению с январем-сентябрем 2019 года. В структуре доходов государственного бюджета доля налоговых доходов составила 71,3 %, доля неналоговых доходов — 21,4 %, доля официальных трансфертов — 7,2 % и доля доходов от продажи нефинансовых активов — 0,1 %. Расходы государственного бюджета в январе-сентябре 2020 года составили 1,5 млрд. долларов, увеличившись на 4 % по сравнению с январем-сентябрем 2019 года. Наибольшую долю в структуре расходов государственного бюджета на январь-сентябрь 2020 год составили расходы на образование – 23,3 %, на социальную защиту — 21,3 %, на оборону, общественный порядок и безопасность,  как и доля расходов на приобретение нефинансовых активов — 12,3 %, доля расходов на государственные службы общего назначения — 12,2 % и т.д. Таким образом, дефицит государственного бюджета на январь-сентябрь 2020 года составил 199,5 млн. долларов.

5. Внешнеэкономические отношения

Киргизия – импортирующая страна. Основные импортные позиции – нефть и нефтепродукты, пластмасса и изделия из нее, химикаты и продовольствие, фармацевтическая продукция, машины и оборудование. На экспорт республика поставляет золото, сурьму, ртуть, электроэнергию, хлопок, шерсть, мясо, табак.

Основные направления экспорта Киргизии по экспорту – страны ШОС и Европейского Союза (ЕС). Главные партнеры Киргизии по импорту – страны ЕАЭС и другие страны СНГ. Объем внешней торговли в январе-сентябре 2020 года снизился на 17,6% к тому же периоду прошлого года и составил 4,2 млрд долларов.

Основные источники поступления внешних иностранных инвестиций – Канада, Россия, Китай. Существенная часть иностранных инвестиций – иностранная помощь от МВФ, Всемирного банка, Исламского банка развития. Крупные пакеты помощи поступили в 2020 году в рамках поддержки борьбы с пандемией COVID-19.  

В январе-сентябре 2020 года объем прямых иностранных инвестиций составил 398,4 млн долларов и снизился на 30,9 % по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. В структуре прямых иностранных инвестиций в январе-сентябре 2020 года 89,1 % составляли инвестиции из стран вне СНГ (355,1 млн. долларов), в том числе из Китая – 113,6 млн. долларов (32 %), из Канады — 86, 5 млн. долларов (24,4 %), из Нидерландов – 47,5 млн. долларов (13,4 %) и др. Инвестиции из стран СНГ составляли 10,9 % (43,3 млн. долларов), в том числе из Казахстана – 27,5 млн. долларов (63,6 %), из России – 13,2 млн. долларов (30,4 %) и др.

Существенная часть потоков капитала, приходящих в Киргизию – переводы физических лиц (мигрантов), они же составляют значительную часть доходов домохозяйств. Наибольшую долю в структуре притока и оттока денежных переводов физических лиц занимают Россия и Казахстан. В условиях пандемии переводы ощутимо сократились, что негативно сказалось на доходах домохозяйств.

6. Внешний долг и финансовая устойчивость

У Киргизии средний по размерам внешний долг по отношению к экспорту. В последние 5 лет его значение составляло от 180 до 200%. При этом процентное обслуживание долга отнимает пятую часть экспорта, что является высокой нагрузкой для экономики. Золотовалютные резервы покрывают обслуживание долга с двукратным запасом, что приемлемо для страны. В целом такая нагрузка является устойчивой, главное избегать тенденции к наращиванию долга. Однако в условиях двойного дефицита происходит наращивание долга правительством и экономическими агентами, что со временем может привести страну к финансовой нестабильности.

В целом финансовая устойчивость внешнего и внутреннего сектора оценивается как средняя. У РФ оценки внешней и внутренней устойчивости существенно лучше.

7. Реакция на пандемию

В январе-сентябре 2020 года большинство экономических показателей снизились  вследствие негативного влияния пандемии COVID-19. Так, темпы роста товарного производства сократились на 1,6 % по сравнению с январем-сентябрем 2019 года, темпы роста отраслей, оказывающих услуги, упали на 9,8 %. Объемы сельскохозяйственной продукции, напротив, увеличились на 2,1 % по сравнению с январем-сентябрем 2019 года. Основными секторами, которые негативно повлияли на экономику, стали транспортная деятельность (снижение на 32,9 %), торговля (снижение на 16,0 %) и строительство (снижение на 7,7 %). В рассматриваемый период наблюдалось увеличение производства золота на 9 %, а также рост производства фармацевтической (в 2,4 раза) и химической продукции (на 10,9 %). В течение первых 5 месяцев 2020 года наблюдалось резкое снижение притока денежных переводов — на 25 %. Из-за сокращения найма во всех отраслях экономики рост количества рабочих по найму за январь-сентябрь 2020 года замедлился до 0,1 %.

Основными мерами правительства в ответ на экономические шоки, вызванные пандемией, являлись привлечение дополнительных финансовых средств и иностранной помощи, активные переговоры с Китаем об открытии границ, предоставление налоговых льгот малому и среднему бизнесу. Меры фискальной поддержки оцениваются в 9,4% ВВП Киргизии. Также была запущена программа льготного кредитования и предоставления отсрочки по кредитам.

Монетарная политика, в свою очередь, была направлена на поддержание стабильности цен и стимулирование кредитных вложений в реальный сектор экономики. Из-за резкого роста темпов инфляции Национальным Банком Кыргызской Республики было принято решение о повышении учетной ставки (с 4,25% до 5%) в конце февраля 2020 г.  Также Национальным Банком было принято решение о проведении кредитных аукционов для поддержания мер по предоставлению целевой ликвидности для кредитования экономики. С начала 2020 года было проведено 23 кредитных аукциона.

Таджикистан

1. Экономический рост и темпы промышленного производства

Таджикистан – самая бедная из бывших советских среднеазиатских республик, ВВП на душу населения в ней составляет около 900 долларов. Проводимые в Таджикистане реформы направлены на улучшение делового климата в стране, привлечение инвестиций, развитие туризма. Продвигаются они в целом успешнее, чем у стран-соседей. Кроме того, в рамках реформ предусмотрена модернизация энергетического сектора и сектора здравоохранения.

Темпы экономического роста в Таджикистане – самые высокие в регионе, в последние несколько лет ВВП рос со средним темпом 6-7% в год. Однако в 2020 году экономический кризис, вызванный пандемией COVID-19, прервал этот тренд – темп роста в 2020 году ожидается на уровне 1% или ниже. Следует отметить, что падение темпов роста в Таджикистане началось со II квартала 2020 года, в I квартале наблюдался рост около 5% к тому же периоду 2019 года.

В структуре ВВП Таджикистана существенную долю занимает сельское и лесное хозяйство, а также промышленность, в которой наиболее значительную долю занимает хлопковая промышленность, металлургическая, горнодобывающая промышленность.

Снижение ВВП во II квартале 2020 года было обусловлено прежде всего снижением строительства, торговли, услуг и транспорта, при этом промышленность сократилась лишь немного, а сельское хозяйство показало рост более 20%.

2.    Инвестиционная и кредитная активность

Динамика инвестиций в основной капитал в последние годы во многом была обусловлена инвестициями в энергетические проекты: так, в 2019 году объем инвестиций в энергетические проекты снизился, и темпы роста общего объема инвестиций в основной капитал также уменьшились. В 2020 году объемы инвестиционной активности закономерно уменьшились: по итогам первого полугодия инвестиции в основной капитал сократились на 4,6% по отношению к тому же периоду прошлого года. Снижение в первую очередь было обусловлено снижением государственного и иностранного финансирования инвестиционных проектов.

Кредитная активность переживала ощутимый спад в 2016-2017 годах, после чего зафиксировалась на новом, более низком, уровне. Увеличение кредитной активности в конце 2020 года свидетельствует в первую очередь о смягчении денежно-кредитной политики Нацбанка Таджикистана, а также о мерах поддержки населения и бизнеса. При этом следует отметить, что за первое полугодие 2020 года доля безнадежных ссуд выросла с 24% до 27,2%.

3. Инфляция и монетарная политика

С 2017 года Таджикистан в качестве монетарной политики декларирует инфляционное таргетирование – достижение ценовой стабильности с темпом инфляции в 6±2% (6±2% в 2018-2019 годах). 2018 год оказался успешным с точки зрения удержания инфляции в запланированном коридоре, однако с начала 2019 года инфляция начала ускоряться и превысила верхнюю границу. Национальный регулятор ожидал скорого снижения инфляции, полагая, что повышение темпов роста цен вызвано краткосрочными причинами, однако экономический кризис 2020 года усилил проинфляционные факторы.

В первую очередь ускорение инфляции обусловлено темпом роста цен на продовольствие, тогда как непродовольственная инфляция в 2020 году замедлилась.

Денежная масса на протяжении последних лет росла равномерными темпами, в начале 2020 года была слегка снижена – одновременно с повышением ставки рефинансирования – на фоне возникновения проинфляционных факторов, однако во второй половине 2020 года снижение ставки и наращивание денежной массы продолжилось.  

Курс национальной валюты имеет тенденцию к постепенному обесценению. Национальный банк Таджикистана декларирует режим плавающего валютного курса, однако имеет официальный курс доллара к сомони, который подвергается ручной коррекции.

4. Бюджетно-налоговая политика и госдолг

Государственный бюджет Таджикистана на протяжении последних лет остается дефицитным, хотя и с тенденцией к консолидации. Объем государственного долга находится ниже порогового уровня в 70% ВВП, на уровне 40-50%. Внутренний долг составляет около 20% от всего государственного долга, основная часть – задолженность перед международными финансовыми организациями (МВФ, банки развития).

Пандемический кризис оказал существенное негативное влияние на государственный бюджет Таджикистана: тенденция постепенного сокращения бюджетного дефицита оказалась прервана, в 2020 году дефицит составил 6% ВВП. Доходы в 2020 году сократились – в первую очередь за счет снижения сбора налогов на доход и прибыль, расходы в свою очередь выросли.

Увеличение государственного долга для сведения бюджета произошло в первую очередь за счет заимствования у международных финансовых институтов.

5. Внешнеэкономические отношения

Таджикистан – импортирующая страна, объемы импорта значительно превышают объемы экспорта. Основные экспортные товары – драгоценные металлы, хлопок, электроэнергия. Основные импортные товары – нефтепродукты и злаковые. Сальдо счета текущих операций преимущественно отрицательное, но не значительно – в первую очередь из-за превышения уровня импорта над уровнем экспорта, которое в свою очередь балансируется существенным притоком валюты в страну за счет переводов физических лиц. Следует заметить, что объемы потоков капитала в рамках первичных и вторичных доходов не слишком изменились в 2020 году, и за счет ощутимого роста экспорта (с 14-15% ВВП до 21% ВВП) и небольшого падения импорта сальдо счета текущих операций стало положительным.

Экспорт Таджикистана достаточно равномерно распределен по странам – около 44% экспорта направляется в страны СНГ (из них Россия – около 4%, основной экспортный партнер в СНГ – Узбекистан), 23% экспорта приходятся на Европу, причем в первую очередь на восточноевропейские страны, не входящие в ЕС. Две трети всех товаров Таджикистан импортирует из СНГ, из них половину – из России.

За 9 месяцев 2020 года Таджикистан стал меньше экспортировать в страны СНГ, что было компенсировано экспортом в дальнее зарубежье, увеличившимся более чем в 2 раза по сравнению с 2019 годом. Также снизился импорт из стран дальнего зарубежья, в то время как импорт из СНГ остался стабильным.

Приток прямых иностранных инвестиций в Таджикистан замедлился с 2015 года, в 2020 году произошло дальнейшее сокращение в силу повышенного уровня неопределенности.

Китай обеспечивает больше половины иностранных инвестиций в страну. Также значимыми партнерами Таджикистана являются Россия, Великобритания, Франция, Турция и Швейцария.

Основными отраслями, привлекающими инвестиции в Таджикистане, являются горнодобывающая промышленность и обрабатывающая промышленность, на чью долю приходится более 2/3 прямых иностранных инвестиций.

В 2019 году из Таджикистана официально выбыло 2,4 тыс. человек, въехало в страну – около 400 человек. По данным Росстата около 90 тыс. граждан Таджикистана приехали в Россию в 2019 году, 41 тыс. выбыла из России в Таджикистан.

6. Внешний долг и финансовая устойчивость

У Таджикистана большой внешний долг по отношению к экспорту и трансфертам. В последние 5 лет его значение составляло почти 200%. При этом обслуживание долга отнимает пятую экспорта и трансфертов, что тяжело для экономики, и золотовалютные резервы примерно равны объему платежей по долгу на горизонте 1 года, что оценивается умеренно-негативно.

В целом финансовая устойчивость оценивается слабо, но не является преддефолтной. В январе 2021 г. Таджикистан попросил о небольших долговых модификациях, что подчеркивает наличие проблем с финансовой устойчивостью.

7. Реакция на пандемию

В рамках борьбы с последствиями пандемии стране удалось привлечь средства международных организаций. ЕС выделил около €80 млн: €48 млн в виде гранта, €30 млн в виде кредита от Европейского инвестиционного банка для реализации антикризисного плана правительства, а также отдельно €1,3 млн на защитную одежду для медработников и €780 тыс. на санитарные принадлежности для учебных заведений.

Кроме того, было предпринято несколько монетарных мер для поддержки ликвидности кредитных финансовых организаций. Комитет по монетарной политике НБТ в мае-июле 2020 года дважды пересмотрел ставку рефинансирования и 3 августа 2020 года установил её на уровне 10,75 процентов годовых. Норматив обязательных резервов кредитных финансовых организаций по депозитам и подобным им обязательствам с 1 апреля 2020 года в национальной валюте также был снижен с 3% до 1% (2 процентного пункта) и в иностранной валюте с 9% до 5% (4 процентного пункта).

«Медиарекламная отрасль способна наращивать долю ВВП страны, и государство может существенно ей помочь в этом»

Вчера в Москве начал свою работу Национальный рекламный форум. Главная стратегическая сессия с участием руководителей крупнейших российских медиа, агентств и брендов была посвящена роли рекламной индустрии в экономике страны, взаимодействию бизнеса и государства, а также новым подходам в коммуникациях на рекламном рынке.

Глобальные изменения в мировой экономике драйвят развитие медиарекламной отрасли, а также обуславливают необходимость более тесного взаимодействия государства с индустрией с целью создания релевантной системы регулирования. И как считает один из спикеров НРФ, Ян Кухальский, генеральный директор крупнейшего частного холдинга «Медиа-1», именно продуктивное взаимодействие с государственным сектором является залогом эффективного развития медиа, которое позволит повысить инвестиционную привлекательность всей отрасли. И чтобы доля медиа в ВВП росла, государству необходимо упростить систему инвестиций в данный сегмент:

«В настоящий момент медиахолдинги находятся в немного искаженной реальности, потому что свобода инвестиций сильно ограничена. Особенно это касается держателей лицензий СМИ, где только 20% компании могут приобретаться нероссийскими юридическими лицами. Это создает уникальную ситуацию, когда даже “Сбер” или “Яндекс” не могут инвестировать в медиа и иметь в них долю. Уже не говоря о зарубежных инвестициях, где много дешевых денег».

Один из острых вопросов для медиакомпаний сейчас — это цифровая трансформация, которая требует существенных вложений.

«Сейчас очень важно государству обратить внимание на эту проблематику. Контроль, безусловно, должен оставаться за российскими собственниками, а вот инвестиции в медиа, если мы хотим, чтобы они развивались быстрее и чтобы доля медиарекламной отрасли в ВВП страны росла, должны быть более свободными. Хорошо, что уже сейчас для этого существует ряд инструментов. Например, разделение голосующих акций и экономических дает возможность компаниям получать инвестиции со всего мира и направлять их на развитие отрасли без рисков того, что вместе с инвестициями придет вмешательство в редакционную или продуктовую политику. У медиарекламной отрасли хороший момент, когда мы можем наращивать долю ВВП, а государство может существенно ей в этом помочь. Устранение чрезмерных ограничений в отношении инвестиций в медиа ускорит трансформацию медиа и снимет излишнюю нагрузку на российский бюджет»,— дополнил в рамках своего выступления Ян Кухальский.

На повышение инвестиционной привлекательности медиа также влияет тренд на создание экосистем, которые нацелены на постоянный захват внимания своей аудитории. И так как подобные системы набирают популярность, доля инвестиций в медиаканалы будет только возрастать.

ВВП развивающихся стран Азии вырастет на 7,3% в 2021г и на 5,3% в 2022г — АБР

Этот контент был опубликован 28 апреля 2021 года — 12:31 28 апреля 2021 года — 12:31

Манила. 28 апреля. ИНТЕРФАКС — ВВП стран Азии с развивающейся экономикой по итогам 2021 года увеличится на 7,3% благодаря стабильному восстановлению глобальной экономики и активному проведению вакцинации против коронавирусной инфекции, прогнозирует Азиатский банк развития (АБР).

В 2022 году, как ожидается, темпы подъема замедлятся до 5,3%. В прошлом году ВВП этих государств снизился на 0,2%.

«Экономический рост набирает обороты во всех развивающихся странах Азии, но возобновившиеся вспышки COVID-19 создают угрозу экономическому восстановлению, — отмечает главный экономист АБР Ясуюки Савада. — Экономики стран региона идут к восстановлению разными путями. Их направления зависят от масштабов новой волны заболеваемости внутри страны, темпов вакцинации и от того, насколько положительно влияет на них восстановление глобальной экономики».

Рост экспорта стимулирует экономику некоторых развивающихся стран Азии на фоне повышения мировой экономической активности, в том числе восстановления обрабатывающей промышленности. Прогресс, достигнутый в производстве и доставке вакцин против COVID-19, способствовал этой положительной динамике, но пандемия по-прежнему представляет самый высокий риск для региона, поскольку возможные задержки в вакцинации или новые крупные вспышки заболевания могут подорвать экономический подъем.

Другими рисками являются возросшая геополитическая напряженность, критические препятствия для производства, финансовые потрясения, вызванные ужесточением условий финансирования, и долгосрочные последствия, например, потери в сфере образования вследствие закрытия школ, отмечается в отчете АБР.

Высокие показатели экспорта и постепенное восстановление потребления в домашних хозяйствах позволят повысить экономическую активность в КНР в этом году. Согласно прогнозу банка, ВВП страны вырастет на 8,1% в 2021 году и на 5,5% в будущем году.

Рост экономики Индии составит 11% в 2021 финансовом году, который завершится 31 марта 2022 года, на фоне активной кампании по вакцинации. Однако недавний всплеск COVID-19 может поставить под угрозу экономическое восстановление в стране. Ожидается, что индийская экономика увеличится на 7% в 2022 фингоду.

Как ожидается, ВВП Южной Кореи повысится на 3,5% в 2021 году и на 3,1% в следующем году.

Потребительские цены в странах Азии с развивающейся экономикой увеличатся в среднем на 2,3% в этом году и на 2,7% в следующем году, прогнозирует АБР. В 2020 году подъем составлял 2,8%.

АБР был создан в 1966 году. Его акционерами являются 68 стран, 49 из которых расположены в азиатском регионе. К развивающимся странам Азии банк относит 46 из них.

Служба финансово-экономической информации

[email protected]

[email protected]

оь мв

Почему искусство и культура больше благоприятствуют экономике, нежели росту и созданию рабочих мест

Потенциал культурных и креативных индустрий в продвижении устойчивого развития и создании обширных возможностей для трудоустройства привлекает все больший международный интерес. Этот факт подтверждается тем, что недавно ЮНЕСКО выпустила ряд рекомендаций о том, как необходимо оценивать и обобщать статистические данные об экономическом вкладе культурных индустрий. Но единственная ли это причина, по которой стоит вкладывать средства в сферу искусства и культуры?

Культурные индустрии можно определить как индустрии, где основной продукт имеет некую символическую ценность, например, изящные искусства, кино и ремесло, но к ним можно отнести и дизайн ювелирных изделий, издательскую деятельность и индустрию моды.

Креативные же индустрии имеют более широкое определение. Их главный ресурс – это знание, и помимо товаров и услуг культурного назначения могут включать, например, разработку программного обеспечения и интернет-услуги.

ЮНЕСКО представила рекомендации о том, как эти индустрии можно классифицировать. Но международного согласия в этом направлении все еще не достигнуто. И, скорее всего, достигнуто не будет, поскольку в разных странах будет совершенно разный уровень вовлеченности в данный вопрос и внимания, уделяемого ему. А это те факторы, которые могут влиять на определение информации, которая была бы полезной для государств.

«Времена культуры», первая недавно изданная мировая карта культурных и креативных индустрий, которая дает наглядное подтверждение социальной значимости искусства и культуры.

Несомненно, культура и креативность являются узами, которые скрепляют не только сердца и души, но и целые общества и нации.

Данное исследование в цифрах демонстрирует глобальный экономический и социальный вклад этого сектора. В отчете анализируются 11 секторов культурных и креативных индустрий, а именно: реклама, архитектура, книги и периодика, игры и фильмы, музыка, исполнительские виды искусства, радио, телевидение и изобразительное искусство.

«Времена культуры» оценивает значимость культурных и креативных индустрий для экономического роста. По ее оценкам, эти индустрии приносят 250 млрд долл. США годового дохода и трудоустраивают 29,5 миллионов людей по всему миру.

Данный отчет позволяет наглядно продемонстрировать значимость искусства и культуры. В нем достаточно убедительно обосновывается необходимость государственной поддержки искусства и культуры, особенно в развивающихся странах, где просящую руку к государственной казне протягивают многие.

Вклад в создание рабочих мест и развитие в Южной Африке

Южная Африка начинает уделять все большее внимание культурным и креативным индустриям как потенциальным источникам экономического роста и занятости. Это отображено в отчете «Золотая экономика Мзанзи», в котором излагается, каким образом секторы искусства, культуры и наследия могут способствовать росту и развитию экономики Южной Африки.

Кроме того, совсем недавно правительством была основана Национальная обсерватория культуры. Она будет служить своего рода информационно-исследовательским центром, где будут изучаться вопросы влияния креативных и культурных индустрий на экономику и социальную сферу государства.

Первое картографическое исследование культурных и креативных индустрий в Южной Африке было проведено в 2014 году. И хотя пока что данных по нему в открытом доступе нет, оно показало, что индустрии способствовали созданию от 162 809 до 192 410 рабочих мест, что составляет от 1,08% до 1,28% занятости населения страны, а также принесли 2,9% в ВВП страны.

На основе опроса более 2000 абсолютно разных людей, вовлеченных в культурный и креативный сектор, исследование также обнаружило, что в этом секторе преимущественно работают небольшие фирмы, более четверти (27%) из которых имеют всего лишь одного сотрудника, а еще треть (34%) имеет в своем штате от двух до пяти сотрудников.

Доля мужчин и женщин является относительно равной. Более трех четвертей (77%) – это афроамериканцы, индусы и представители смешанной расы.

Учитывая, что в Южной Африке чрезвычайно высокий уровень безработицы среди молодежи, культурная и креативная индустрии могли бы сыграть тем более важное значение в создании рабочих мест, ведь 22% трудоустроенных – это люди моложе 18 лет, 18% – люди в возрасте от 19 до 24 лет, и 19% – от 25 до 30 лет. Это означает, что 60% лиц, занятых в этих отраслях – это лица моложе 34 лет.

Эти данные подтверждают и мировые тенденции. Глобальное картографическое исследование показало, что достаточные возможности для трудоустройства в данных отраслях имели люди любого возраста и любого происхождения (но в особенности молодые люди), и что в нем преобладают небольшие фирмы. В развивающихся странах производством преимущественно занимается неформальный сектор экономики.

Прочие дополнительные выгоды

Ко всему эти индустрии играют потенциально важную роль в обеспечении социального единения и сплочения нации посредством содействия развитию культурного диалога, взаимопонимания и сотрудничества. Именно на этом Министерство искусства и культуры сакцентировало особое внимание в своем последнем стратегическом плане (который пока еще не доступен онлайн).

И это только часть тех дополнительных выгод, которые может предложить художественное творчество помимо своей непосредственной «инструментальной» ценности – т.е. ценности, которая кроме того, что имеет бесспорную важность, сама по себе является дополнительной выгодой художественного творчества.

«Непреходящие» ценности и цели культуры, «искусство ради искусства», заключаются в том, чтобы служить средством для развлечения, удовольствия, преодоления вызовов, наполнения содержанием, толкования, привлечения внимания и стимулирования.

Эти нерыночные ценности сложно измерить в денежном выражении, но они не менее важны, чем инструментальные ценности.

Если рабочими местами могут обеспечить многие отрасли экономики, то какой продуктивный потенциал могут скрывать непосредственно непреходящие ценности?

В первую очередь, культурный капитал, который можно определить как совокупность накопленных страной культурных богатств или собранных ею произведений искусства, а также ее культурное наследие и другие формы культурного самовыражения. Как и другие виды капитала, культурный капитал требует инвестиций, в противном случае со временем он обесценится и потеряет свою значимость.

Частное и государственное финансирование и поддержка искусства в основном необходимы для тех авторов, которые основное внимание в своей работе уделяют созданию непреходящих ценностей. Такое направление в культурной деятельности – нелегкий и волнующий выбор, и, помимо того, что оно имеет огромное влияние на коллективное мышление, финансового или коммерческого успеха может и не принести или вообще может распространяться бесплатно. Задумайтесь, например, о роли, которую сыграла музыка в борьбе против апартеида.

Признавая и поддерживая несомненно важную роль, которую культурные и креативные индустрии играют в экономике, я все-таки считаю, что мы не должны забывать и об исключительных непреходящих ценностях, которые они порождают. Сюда же можно отнести выражение и формирование национальной и индивидуальной самобытности.

Почему главным показателем благополучия страны является ВВП на душу населения, если он не учитывает уже произведенные ранее блага?

Это очень правильный вопрос. Конечно, правильнее говорить не о благополучии, а о благосостоянии, но это уже тонкости и детали. Что касается ВВП на душу населения, то здесь вопрос очень сложный.

В экономикие существуют два вида переменных: переменные потока (ВВП, Налоги, дефицит бюджета), рассчитываемые за период времени, обычно за год, и переменные запаса (госдолг, валютные резервы, капитал), рассчитываемые на момент времени.

И если ВВП, как и ВВП на дущу населения, потоковая величина, то есть величина, описывающая запасы. Называется она Национальное богатство (National wealth). НБ пытались считать начиная с XVII века, но до сих пор хороших и надежных методик его расчета не существует. Сейчас национальное богатство считается в рамках Системы Националных Счетов вместе с ВВП и многими другими показателями, но общеупотребительным не становится из-за проблем с расчетом.

Вообще, экономика хорошо считает только то, что поддается измерению в деньгах. Все то, что не поступает на рынок, оценивается настолько приблизительно, что пользоваться этими оценками очень сложно. А накопленное богатство в огромной степени состоит именно из таких активов. Как, например, посчитать цену Зимнего дворца, если он никогда не продавался. Сколько стоит сейчас мост через Волгу, построенный 80 лет назад? Сколько должна стоить брусчатка на Красной площади? И таких вопросов возникает огромное количество.

Поэтому в настоящее время экономисты всех стран используют именно ВВП и ВВП на душу населения, как сравнительно качественно расчитываемый показатель, дающий адекватное сравнение текущего состояния стран между собой. Если же кчесть, что объем производства в стране определяется качеством капитала (станки, оборудование, здания и сооружения) и качеством труда (образование, навыки людей, организация производства), то получается, что значение ВВП на душу населения в значительной степени учитывает накопленное в стране богатство.

То, что ВВП на душу населения не самый лучший показатель, не секрет для экономистов. Поэтому непрерывно идут поиски более качественных измерителей экономики. Но одно из требований к такому показателю — точность расчетов. Поэтому пока ничего лучшего не предложили. Впрочем, для любителей сравнения стран рекомендую использовать показатель «Индекс человеческого развития» (ИЧР), по-английски — Human Developmet Index (HDI). Кроме ВВП на душу населения этот показатель учитывает ожидаемую продолжительность жизни и уровень образования. Возможно, через некоторое время экономисты с социлогами придумают ноые показатели, которые лучше описывают экономику и общество. Будем ждать.

У россиян должно быть право управлять своими налогами

фото: АГН Москва

Возможность людей определять, на какие цели им направлять часть своих налогов, развитие цифровых платформ для улучшения обратной связи с властью и населением — всё это поможет увеличить доверие россиян друг к другу. Сейчас уровень такого доверия крайне низок, что напрямую влияет на динамику роста ВВП страны.  К этому выводу пришли на заседании научно-экспертного совета, которое прошло 13 ноября под председательством спикера Совета Федерации Валентины Матвиенко.

Лишь четверть россиян доверяют друг другу

Тема обсуждения на экспертном совете стала для многих неожиданной — доверие между людьми как фактор стратегического развития страны. Между тем и представители власти, и учёные в один голос утверждают: доверие, хоть и представляется многим понятием «книжным», категория прикладная. «Доверие является альтернативным источником роста экономики», — с этого начала заседание научно-экспертного совета при палате регионов  Валентина Матвиенко.

Если государство и ведущие экономические игроки не доверяют друг другу, считает спикер Совета Федерации, негативные последствия очевидны — например, сдерживание инвестиционной активности или рост теневого сектора. 

Однако уровень доверия народа к власти, да и друг к другу сегодня низкий — об этом говорят исследования социологов. Лишь четверть россиян высказывают такое доверие. И, как утверждают учёные, это напрямую влияет на экономику. Французские исследователи факторов, которые влияют на рост производительности национальных экономик, Жан Алган и Пьер Каю делают вывод: если уровень доверия между людьми, который сегодня присутствует в Швеции (более 60 процентов людей доверяют друг другу — наилучший показатель во всём мире!), то ВВП такой страны, как Великобритания, вырос бы на семь процентов, Германии — на девять. А в России — на 69 процентов!

Валентина Матвиенко. Фото: пресс-служба Совета Федерации

Рецепты от профессора

Наши учёные согласны с такими выводами. Декан экономического факультета МГУ профессор Александр Аузан считает, что преодоление взаимной недоверчивости  россиян является тем потенциалом роста экономики, который следует реализовывать. Профессор назвал ряд новаций, которые помогут в этом.

Александр Аузан. Фото: пресс-служба Совета Федерации

Первое — это развитие цифровых платформ, а точнее, их конкуренция между собой, что в будущем может потребовать введения должности цифрового омбудсмена.

Второе —  установление коллегиального политического контроля за деятельностью силовых служб, включая контроль экономических последствий их деятельности. Пока же, согласно опросам, заниматься предпринимательством в РФ готовы 30 процентов граждан, но лишь три процента решились на это. Причина — слишком большая непредсказуемость действий региональных властей и силовых служб.

Третье — введение так называемых селективных налогов, когда гражданин вправе сам решать, на реализацию каких государственных задач он направит часть своих отчислений в госбюджет. При этом, какую именно часть дадут в управление гражданам, должно быть определено властями. Это, как считает профессор МГУ, способно серьёзно оживить экономические процессы в нашей стране.

Социальные налоговые вычеты хотят выдавать автоматически

Уплата налогов должна приносить налогоплательщикам удовольствие, а не головную боль. Как отметил в своём выступлении глава Федеральной налоговой службы России Даниил Егоров, это возможно лишь тогда, когда ФНС повышает уровень обслуживания, а не ужесточает требования при уплате налогов.  Он подчеркнул, что налогоплательщик сегодня рассматривается фискальными службами как клиент — такой подход впервые был применён во времена, когда ФНС руководил нынешний премьер Михаил Мишустин. Ещё несколько лет назад многим такое отношение к привлечению налоговых выплат показалось бы слишком либеральным и странным, но достижения налоговиков в последние годы говорят об успешности такого подхода — собираемость налогов в России выросла в разы.

Даниил Егоров. Фото: пресс-служба Правительства РФ

Даниил Егоров рассказал о ряде своих любопытных наблюдений. Например, о том, что не совсем верно делать ключевым критерием эффективности работы госоргана снижение количества жалоб  — так теряется обратная связь с гражданами. При этом ужесточение форм контроля лишь повышает сопротивление налогоплательщиков — от этого ощутимо страдают объёмы выплат. Альтернатива — оценивать работу органов власти по уровню коммуникации с людьми, то есть насколько быстро и качественно сотрудники способны отвечать на вопросы и претензии граждан. Именно такое общение повышает доверие общества к госинститутам, уверен глава ФНС. 

В этой связи вице-спикер Совета Федерации Николай Журавлёв задал Егорову вопрос: ведётся ли в его ведомстве работа по автоматизации получения льгот россиянами — в частности, социальных налоговых вычетов? Ведь зачастую на то, чтобы оформить и получить соответствующие выплаты (например, многодетным семьям), нужно потратить немало сил, а до адресата деньги доходят спустя несколько месяцев. 

Николай Журавлев. Фото: пресс-служба Совета Федерации

Даниил Егоров сообщил, что сегодня такая работа ФНС поделена на два блока — помимо социальных вычетов, получение которых в обозримом будущем служба планирует обеспечить путём одного клика на специальной кнопке в личном кабинете налогоплательшика на сайте ФНС, автоматизируется и система получения имущественных и инвестиционных налоговых вычетов.

«Мы уже апробировали механизм  получения таких инвествычетов без предоставления документов и предлагаем такую систему узаконить», — сообщил глава ФНС. И пояснил — при предоставлении таких льготных выплат через Интернет срок получения денег гражданами или компаниями снижается с четырёх месяцев до полутора.  

Как экономика и здоровье влияют друг на друга — ECONS.ONLINE

Меры по борьбе с пандемией коронавируса приведут экономики стран к рецессии. Один из важнейших вопросов при оценке экономических и социальных последствий кризиса: будет ли сам по себе экономический кризис, вызванный коронавирусом и ограничительными мерами, дополнительным – помимо пандемии – ударом по здоровью населения и фактором прироста смертности?

Здоровье населения и ВВП

Если смотреть на корреляцию между уровнем дохода стран и смертностью, то связь прослеживается прямая: чем богаче страна, тем ниже смертность и выше ожидаемая продолжительность жизни. Эту зависимость показали еще в 1996 г. Лент Притчетт (Всемирный банк) и Ларри Саммерс (впоследствии министр финансов США и экономический советник в администрации Барака Обамы), и она до сих пор не меняется – так, она наблюдается и в данных за 2018 г. Но, хотя в данных мы видим положительную корреляцию между валовым внутренним продуктом и продолжительностью жизни, из нее не следует наличие причинно-следственной связи. Ведь, например, не только увеличение ВВП может вести к улучшению здоровья граждан, но и улучшение здоровья нации может вести к росту экономики.

Наиболее простой способ показать причинно-следственную связь – это посмотреть на экзогенные шоки (или, как говорят экономисты, использовать естественные эксперименты), затрагивающие либо здоровье, либо ВВП и доходы, и оценить, как эти шоки опосредованно повлияют на другие показатели.

Если смотреть на влияние здоровья на экономический рост, то здесь можно привести несколько исторических примеров. Например, обладатель медали Джона Бейтса Кларка Дарон Аджемоглу и его соавтор, профессор MIT Саймон Джонсон показали, что изобретение и повсеместное применение антибиотиков в 1930–1940-х гг. привели к росту продолжительности жизни и уменьшению смертности, но не сильно сказались на изменении ВВП. С другой стороны, профессор Джеффри Сакс и его соавтор Джон Люк Галлап (Гарвард) продемонстрировали, что активная борьба с малярией в странах Африки южнее Сахары привела бы к росту ВВП на этой территории примерно на 2,6% в год.

Но не менее интересна другая зависимость: как падение доходов может повлиять на здоровье? Здесь естественными натуральными экспериментами для анализа являются предыдущие экономические рецессии и кризисы, которые с завидной регулярностью происходили во всех частях света.

В последние двадцать лет целый ряд исследований отдельно анализировали влияние рецессий и кризисов на смертность. Впрочем, их выводы неоднородны и существенно различаются для развитых и развивающихся стран. Одним из самых известных исследований в этой сфере стала серия работ Кристофера Рума из Университета Вирджинии, опубликованная в начале 2000-х гг. Рум показал, что в США в последней четверти ХХ в. темпы прироста смертности снижались вместе с темпами роста экономики. Во время рецессии люди отказывались от многих вредных привычек. В результате смертность от группы болезней, вызванных последствиями курения и избыточным весом, а также от сердечно-сосудистых и некоторых других заболеваний снижалась, уменьшая общую смертность. Более поздние работы находили похожий эффект.

Впрочем, другие исследования последних лет не обнаружили значимой корреляции между смертностью и рецессиями в развитых странах. Так, тот же Рум в более поздней работе, в которой он расширил период анализа своих предыдущих исследований, показал, что теперь на новых данных вплоть до 2010 г. уже не наблюдается отрицательной зависимости между смертностью и рецессиями. Похожие результаты также были получены в работе нобелевских лауреатов 2019 г. Абхиджита Банерджи и Эстер Дюфло с соавторами, в которой использовались данные о доходах и здоровье населения Франции конца XIX – начала XX в.

В отличие от развитых стран, в развивающихся экономиках и особенно в довольно бедных странах во время экономических кризисов и рецессий часто наблюдается увеличение смертности. Существует несколько механизмов, объясняющих это явление.

Во-первых, как правило, кризисы бьют гораздо сильнее по развивающимся странам, чем по развитым. В них и ВВП сокращается больше, и доходы населения, и жизненные стандарты падают сильнее, больше растет бедность. Во-вторых, здоровье населения может быть поставлено под угрозу из-за низкого уровня социальной защиты и медицинского обеспечения, а также кредитных ограничений, отсутствия накоплений у бедных слоев населения, препятствующих возможности сгладить экономические шоки: как результат – ухудшение качества питания, низкое внимание к профилактическим медицинским сервисам, а также нехватка средств на лекарства и оплату медицинских услуг бедными слоями населения.

Все это в кризисные периоды приводит к росту смертности. Кроме того, ухудшение медицинской помощи из-за нехватки персонала и снижение государственных расходов на систему здравоохранения при особенно тяжелых экономических спадах также приводят к увеличению смертности во время рецессий и кризисов.

Смертность во время кризисов в России

Наиболее значительный эффект влияния экономических шоков на смертность был зафиксирован как раз для России и стран бывшего СССР в период экономического кризиса, последовавшего за распадом Советского Союза. Этому вопросу посвящены многочисленные исследования – как в экономической, так и в медицинской литературе.

Здесь стоит сделать одну существенную оговорку: исследования показали наибольший эффект для России, что частично объясняется увеличением потребления алкоголя: помимо стандартных проблем, с которыми сталкивается развивающаяся страна в период кризиса, в России потребление алкоголя является дополнительным существенным фактором, влияющим на смертность. В частности, это наблюдалось во время кризиса 1990-х гг. из-за ослабления регулирования алкогольного рынка и стресса (в связи с разрушением экономических и политических институтов). В результате помимо увеличения смертности наименее защищенных слоев населения – пенсионеров, детей и жителей деревень – наблюдалось значительное увеличение смертности среди людей трудоспособного возраста – особенно мужчин, наиболее восприимчивых к алкоголю.

С начала 1990-х гг. потребление алкоголя в России снизилось, тем не менее наш анализ показывает, что и во время кризиса 2009–2010 гг., второго по масштабам в постсоветской истории после кризиса, последовавшего за распадом СССР, смертность также увеличилась по сравнению с трендовым уровнем. Хотя тогда в России уже была работающая система регулирования алкогольного рынка, а экономические институты стали более развитыми.

В наших расчетах мы сконцентрировались на анализе смертности людей пенсионного возраста, одной из наиболее уязвимых групп населения. В этой возрастной группе последствия употребления алкоголя не являются основной причиной смертности, и поэтому выводы, полученные при анализе смертности в предыдущие кризисы, проще будет экстраполировать на сегодняшнюю ситуацию – несмотря на различия в объеме потребления алкоголя. К тому же в случае с пенсионерами проще выделить причинно-следственный эффект, так как нет обратной связи: ухудшение здоровья трудоспособного населения ведет к дополнительному ухудшению экономической ситуации.

Согласно нашему анализу, в период распада СССР смертность выросла на 20% для мужчин и на 15% для женщин. В период финансового кризиса 2009–2010 гг. смертность – по сравнению с общим трендом – выросла на 3,5% и 2,9% соответственно. Так как падение ВВП в период распада СССР было в пять раз больше, чем в период финансового кризиса, то эластичность уровня смертности по ВВП в обоих случаях сопоставима. Согласно нашему исследованию, 10-процентное падение ВВП приводит к 3-процентному росту смертности пенсионеров. Стресс, нехватка средств на лекарства, недостаток социальной и медицинской помощи – все стандартные для кризисов факторы действуют и в этом случае.

Учитывая, что в период пандемии пожилые люди оказались еще более уязвимы, поскольку смертность от коронавирусной инфекции в этой группе наиболее высока, помощь, которая позволила бы сгладить последствия экономического шока, становится особенно важной. Так, в середине 2010 г. правительство пошло на очень важный шаг и значительно подняло пенсии пенсионерам, что способствовало уменьшению смертности.

Материал публикуется в рамках цикла онлайн-лекций РЭШ «Экономика и жизнь». 28 мая состоялась лекция профессора РЭШ Евгения Яковлева «Эпидемия: как экономика и здоровье влияют друг на друга?», видеозапись и материалы лекции доступны на сайте РЭШ.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Торговые курсы
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

экономический рост | Intelligent Economist

Определение экономического роста

Экономический рост страны — это увеличение рыночной стоимости товаров и услуг, производимых экономикой с течением времени.

Мы определяем экономический рост в экономике по внешнему сдвигу ее кривой производственной возможности (PPC). Экономический рост измеряется увеличением общего объема производства страны или реального валового внутреннего продукта (ВВП) или валового национального продукта (ВНП).

Валовой внутренний продукт (ВВП) страны — это общая стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период времени.Следовательно, увеличение ВВП — это увеличение производства в стране.

Рост не происходит изолированно. События в одной стране и регионе могут существенно повлиять на перспективы роста в другой. Например, если в США действует запрет на аутсорсинг, это может оказать огромное влияние на ВВП Индии, где сильный ИТ-сектор зависит от аутсорсинга.

В большинстве развитых стран экономический рост ниже, чем в развивающихся странах. Например, в 2016 году в Индии был показатель роста 7.1%, в то время как американская экономика росла только на 1,6%. Эта статистика может вводить в заблуждение, поскольку ВВП Индии в 2016 году составлял 2,264 триллиона долларов, в то время как в США — 18,57 триллиона долларов. Было бы уместнее сравнить темпы их экономического роста в аналогичные периоды их истории.

Экономический рост — это не то же самое, что экономическое развитие. Экономическое развитие помогает людям перейти от низкого уровня жизни к достойной работе с подходящим жильем. Экономический рост не принимает во внимание истощение природных ресурсов, которое может привести к загрязнению, заторам и болезням.Однако развитие связано с устойчивостью, что означает удовлетворение потребностей настоящего без ущерба для будущих потребностей.

Почему важен экономический рост?

Экономический рост — один из важнейших показателей здоровой экономики. Одно из самых больших воздействий долгосрочного роста страны заключается в том, что он оказывает положительное влияние на национальный доход и уровень занятости, что повышает уровень жизни. По мере роста ВВП страны он становится более продуктивным, что приводит к занятости большего числа людей.Это увеличивает богатство страны и ее населения.

Более высокий экономический рост также приводит к дополнительным налоговым поступлениям для государственных расходов, которые правительство может использовать для развития экономики. Это расширение также может быть использовано для сокращения бюджетного дефицита.

Кроме того, по мере роста населения страны требуется рост, чтобы поддерживать уровень жизни и благосостояние.

Экономический рост также помогает повысить уровень жизни и сократить бедность, но эти улучшения не могут произойти без экономического развития.Сам по себе экономический рост не может устранить бедность.

Шесть факторов экономического роста

Следующие шесть причин экономического роста являются ключевыми составляющими экономики. Улучшение или увеличение их количества может привести к росту экономики.

1. Природные ресурсы

Открытие большего количества природных ресурсов , таких как нефть или месторождения полезных ископаемых, может стимулировать экономический рост, поскольку это смещает или увеличивает кривую производственной возможности страны. Другие ресурсы включают землю, воду, леса и природный газ.

На самом деле сложно, если не невозможно, увеличить количество природных ресурсов в стране. Страны должны позаботиться о том, чтобы сбалансировать предложение и спрос на ограниченные природные ресурсы, чтобы избежать их истощения. Улучшение управления земельными ресурсами может улучшить качество земли и способствовать экономическому росту.

Например, экономика Саудовской Аравии исторически зависела от ее нефтяных месторождений.

2. Физический капитал или инфраструктура

Увеличение инвестиций в физический капитал, такой как фабрики, машины и дороги, снизит стоимость экономической деятельности.Лучшие фабрики и машины производительнее физического труда. Эта более высокая производительность может увеличить выпуск. Например, наличие надежной системы автомагистралей может снизить неэффективность перемещения сырья или товаров по стране, что может увеличить ее ВВП.

3. Население или рабочая сила

Рост населения означает увеличение доступности рабочих или служащих, что означает увеличение численности рабочей силы. Одним из недостатков большой численности населения является то, что это может привести к высокому уровню безработицы.

4. Человеческий капитал

Увеличение инвестиций в человеческий капитал может улучшить качество рабочей силы. Это повышение качества приведет к улучшению навыков, способностей и обучения. Квалифицированная рабочая сила оказывает значительное влияние на рост, поскольку квалифицированные рабочие более производительны. Например, инвестирование в студентов STEM или субсидирование академий кодирования увеличило бы доступность рабочих для более квалифицированных рабочих мест, которые платят больше, чем инвестиции в рабочие места для синих воротничков.

5. Технология

Еще одним важным фактором является совершенствование технологий. Технология может повысить производительность при том же уровне труда, тем самым ускоряя рост и развитие. Это увеличение означает, что фабрики могут быть более производительными при меньших затратах. Технологии, скорее всего, приведут к устойчивому долгосрочному росту.

6. Закон

Институциональная структура, регулирующая экономическую деятельность, например правила и законы. Не существует определенного набора институтов, способствующих росту.

Шесть факторов, ограничивающих экономический рост

1. Плохое здоровье и низкий уровень образования

Люди, не имеющие доступа к здравоохранению или образованию, имеют более низкий уровень производительности. Отсутствие доступа означает, что рабочая сила не так продуктивна, как могла бы. Следовательно, экономика не достигает той производительности, на которую она могла бы иначе.

2. Отсутствие необходимой инфраструктуры

Развивающиеся страны часто страдают от неадекватной инфраструктуры, такой как дороги, школы и больницы.Отсутствие инфраструктуры делает транспортировку более дорогостоящей и снижает общую эффективность страны.

3. Бегство капитала

Если страна не приносит прибыли, ожидаемой от инвесторов, то инвесторы забирают свои деньги. Деньги часто уходят из страны в поисках более высоких доходов.

4. Политическая нестабильность

Точно так же политическая нестабильность в правительстве пугает инвесторов и препятствует инвестициям. Например, исторически Зимбабве страдала от политической неопределенности и законов, благоприятствовавших владению коренными народами.Эта нестабильность отпугнула многих инвесторов, которые предпочитают меньшую, но более надежную прибыль в других местах.

5. Институциональная основа

Часто местные законы не обеспечивают должной защиты прав. Отсутствие институциональной базы может серьезно повлиять на прогресс и инвестиции.

6. Всемирная торговая организация

Многие экономисты утверждают, что Всемирная торговая организация (ВТО) и другие торговые системы настроены против развивающихся стран. Многие развитые страны принимают протекционистские стратегии, которые не способствуют либерализации торговли.

Типы экономического роста

В основном существует четыре типа экономического роста:

1. Деловые циклы подъема и спада

Если экономический рост будет быстрым и инфляционным, то уровень роста станет неустойчивым. Это может привести к рецессии, подобной Великой рецессии 2008 года. Однако такой тип роста типичен для экономического цикла.

2. За счет экспорта

Экономика Японии и Китая испытала рост за счет экспорта благодаря высокому положительному сальдо счета текущих операций.Это потому, что у них значительно больше экспорта, чем импорта.

3. Потребитель

Экономика США зависит от потребительских расходов для стимулирования экономического роста. В результате у них также более высокий дефицит текущего счета.

4. Экспорт сырьевых товаров

Экономика этих стран зависит от их природных ресурсов, таких как нефть или железная руда. Например, Саудовская Аравия имела очень процветающую экономику благодаря экспорту нефти. Однако это может вызвать проблемы, когда цены на сырьевые товары падают, и нет других отраслей, которые могли бы уравновесить ситуацию.

Затраты на экономический рост

С экономическим ростом связаны две проблемы:

1. Экологические затраты

Загрязнение и другие негативные внешние эффекты часто сопровождают увеличение производства или ускорение экономического роста. Экономисты обычно связывают неблагоприятное воздействие на окружающую среду с быстрым ростом в развивающихся странах.

2. Растущее неравенство доходов

Рост часто приводит к усилению неравенства доходов. Те, кто не задействован или не связан с сектором экономики, генерирующим рост, остаются позади.Обычно больше всего страдает сельское население.

Prateek Agarwal

Участник с 20 июня 2011 г.

Страсть Prateek Agarwal к экономике началась во время его студенческой карьеры в USC, где он изучал экономику и бизнес. Он основал компанию Intelligent Economist в 2011 году, чтобы научить нынешних и сокурсников тонкостям предмета. С тех пор он широко исследовал эту область и опубликовал более 200 статей.

6 основных факторов, влияющих на ВВП

Следующие пункты выделяют шесть основных факторов, влияющих на ВВП.Факторы, влияющие на ВВП: 1. предпочтений в отношении досуга 2. нерыночных видов деятельности 3. подпольная экономика 4. качество окружающей среды и истощение ресурсов 5. качество жизни 6. бедность и экономическое неравенство.

Фактор, влияющий на ВВП №1. Предпочтение в отношении досуга:

Благодаря техническому прогрессу в большинстве промышленно развитых стран повысилась средняя производительность ресурсов (включая рабочую силу).

Это позволило работникам получить больше удовольствия от досуга.

Увеличенный досуг, доступный для рабочих, позволяет им получать больше удовольствия от отдыха в виде выходных и культурных мероприятий.

Их деятельность, несомненно, способствует повышению благосостояния. Но их дополнительные часы досуга не оцениваются рыночными ценами и, следовательно, не отражаются в ВВП.

Фактор, влияющий на ВВП # 2. Нерыночные виды деятельности:

Все экономически важные виды деятельности не покупаются и не продаются на рынке.За некоторыми исключениями, такими как государственные услуги, нерыночная экономическая деятельность не включается в ВВП. Пример — неоплачиваемая уборка. Другой пример — добровольные услуги НПО, такие как бесплатные услуги волонтеров и услуги образования, которые бесплатно предлагаются бедным детям в трущобах. Такие неоплачиваемые и бесценные услуги, несомненно, повышают социальное благосостояние. Но они не включаются в ВВП, потому что их рыночная стоимость трудно оценить.

Фактор, влияющий на ВВП № 3. Подземная экономика:

Многие действия выполняются неофициально. Теневая экономика включает в себя как легальную, так и незаконную деятельность, от неформального (частного) ухода за больными, уборки дома или ухода за детьми до организованной преступности. Уборщицы или сантехники оплачиваются наличными. Подобные сделки остаются незамеченными налоговыми органами. Однако такая деятельность имеет значение для благосостояния. Несомненно, они могут улучшить или уменьшить социальное благосостояние.

Фактор, влияющий на ВВП № 4. Качество окружающей среды и истощение ресурсов:

Китай и Индия недавно добились колоссального роста реального ВВП и считаются двумя моделями глобализации. Но при расширении своей производственной базы обе страны также пострадали от серьезного ухудшения качества воздуха и воды. Повышенное загрязнение, безусловно, снижает качество жизни. Но поскольку качество воздуха и воды не покупается и не продается на рынках, ВВП Индии не отражает эту обратную сторону ее экономического роста.

Объяснение ограниченных (невозобновляемых) природных ресурсов также обычно не учитывается в ВВП. Если сегодня добывается больше нефти, в будущем будет доступно меньше нефти. Но это не отражается на ВВП.

Включение таких факторов, как качество воздуха и истощение ресурсов, в исчерпывающий показатель ВВП затруднено, поскольку часто требуется вкладывать рупию в нематериальные активы, такие как наличие чистой реки для забора воды вместо грязной. Но тот факт, что преимущества качества окружающей среды и сохранения ресурсов не измеряются в деньгах, не означает, что они не важны.

Фактор, влияющий на ВВП # 5. Качество жизни:

Различные факторы делают тот или иной город или город привлекательным местом для жизни. Некоторые из этих желаемых качеств отражаются в ВВП: просторные, хорошо построенные дома, звездные отели и рестораны, разнообразные развлекательные и высококачественные медицинские услуги. Однако другие показатели хорошей жизни не продаются на рынках и поэтому могут быть исключены из ВВП.

Примеры включают низкий уровень преступности, минимальную загруженность дорог, активные гражданские организации (например, муниципальные корпорации) и открытое пространство.

Фактор, влияющий на ВВП # 6. Бедность и экономическое неравенство:

С увеличением дохода на душу населения часто возрастает уровень бедности. Итак, социальное благополучие снижается. Именно это произошло в Индии за плановый период. Хотя в последние годы Индия достигла удовлетворительных темпов роста, планировщикам не удалось снизить уровень бедности за 56 лет.

Несмотря на то, что в последние годы уровень бедности снизился благодаря финансовой помощи Всемирного банка и МВФ, степень неравенства доходов скорее увеличилась, чем уменьшилась, хотя темпы роста ускорились.

Кроме того, ВВП измеряет общее качество товаров и услуг, производимых и продаваемых в экономике, но не дает информации о том, кто пользуется этими товарами и услугами. Две страны могут иметь одинаковый ВВП, но заметно различаться в распределении экономического благосостояния среди населения.

Кроме того, экономическое удовлетворение людей зависит не только от их абсолютного экономического положения, которое измеряется количеством и качеством еды, одежды и жилья, которые у них есть, но и от того, что они имеют по сравнению с тем, что есть у других.

В той мере, в какой такие сравнения влияют на благосостояние людей, имеет значение неравенство (относительная бедность), а также абсолютная бедность. Опять же, поскольку ВВП ориентирован на общий объем производства, а не на фактическое распределение выпуска, он не учитывает эффекты неравенства.

Статьи по теме

Что движет долгосрочным экономическим ростом?

Thinkstock / archerix

Существует три основных фактора экономического роста:

• Накопление основного капитала
• Увеличение затрат труда, например рабочих или отработанных часов
• Технологический прогресс

Учет роста измеряет вклад каждого из этих трех факторов в экономику.Таким образом, рост страны можно разбить, учитывая, какой процент экономического роста обеспечивается за счет капитала, рабочей силы и технологий.

Теоретически и эмпирически было показано, что технический прогресс является основным двигателем долгосрочного роста. На самом деле объяснение довольно простое. При неизменных других факторах ввода дополнительный выпуск, полученный при добавлении одной дополнительной единицы затрат капитала или рабочей силы, в конечном итоге будет снижаться в соответствии с законом убывающей отдачи.В результате страна не может поддерживать свой долгосрочный рост, просто накапливая больше капитала или рабочей силы. Следовательно, драйвером долгосрочного роста должен быть технический прогресс.

В этом посте далее исследуется взаимосвязь между источниками прошлого экономического роста и будущими показателями, особенно в периоды после Великой рецессии, среди развитых стран. Мы собрали данные из базы данных Total Economics от Conference Board по девяти крупным странам с развитой экономикой ¹ с 1990 по 2013 год и выполнили следующий учет роста:

Для каждой страны рост объема производства на душу населения сначала разбивается на соответствующие вклады основного капитала, затрат труда и технологических достижений (представленных совокупной производительностью факторов производства или СФП). ² Далее мы разделим нашу выборку на два периода: до и после финансового кризиса. Это позволяет нам проверить, связаны ли факторы роста с экономическими показателями страны, особенно во время или после рецессии. Наконец, мы сопоставляем средний рост валового внутреннего продукта (ВВП) после финансового кризиса со средним вкладом в рост производства труда, капитала и СФП до 2007 года, как показано на рисунках ниже.

Результат показывает положительную корреляцию между прошлой СФП и будущим ростом в развитых странах.Коэффициент корреляции был близок к 0,60. А именно, те страны, рост которых до кризиса был обусловлен СФП, впоследствии, как правило, демонстрировали более высокие темпы роста производства. Однако взаимосвязь между ростом ВВП после кризиса и вкладом капитала или рабочей силы в ВВП была отрицательной. Корреляция между ростом выпуска и рабочей силой составила -0,68, а между ростом выпуска и капиталом -0,30. Отрицательные корреляции предполагают, что страны, в которых рост обусловлен накоплением капитала или рабочей силы, с меньшей вероятностью преуспеют в будущем, особенно во время экономических спадов.Наше простое упражнение также подразумевает, что здоровье экономики зависит от источника роста, а не от самого роста.

Помимо той роли, которую СФП играет в стимулировании долгосрочного роста, это простое упражнение показывает, что страна с устойчивым ростом, обусловленным СФП до Великой рецессии, имела тенденцию преуспевать по сравнению с другими странами после рецессии.

Примечания и ссылки

¹ Страны: Германия, Италия, Франция, США, Япония, Австралия, Канада, Великобритания и Испания.

² Затраты труда измеряются общим количеством рабочих часов с поправкой на качество труда (человеческий капитал).

Дополнительные ресурсы

Факторы, влияющие на экономический рост — Economics Help

Экономический рост — это увеличение реального ВВП; это означает увеличение стоимости товаров и услуг, производимых в экономике.

Темпы экономического роста — это годовой процент увеличения реального ВВП. Есть несколько факторов, влияющих на экономический рост, но их полезно разделить на

• Факторы спроса (например,грамм. потребительские расходы)
• Факторы предложения (например, производственная мощность)

Факторы стороны спроса — Совокупный спрос (AD)

нашей эры = C + I + G + X-M.

Следовательно, рост потребления, инвестиций, государственных расходов или экспорта может привести к более высокому AD и более высокому экономическому росту.

График, показывающий рост в AD

Что могло повлиять на AD?

• Процентные ставки . Более низкие процентные ставки сделают заимствования удешевлением и должны побудить фирмы вкладывать средства, а потребителей — тратить.У людей с ипотекой будут более низкие ежемесячные выплаты по ипотеке, поэтому их располагаемый доход будет больше. Однако в 2009–16 годах у нас был период очень низких процентных ставок, но из-за низкой уверенности и нежелания банковского кредитования экономический рост все еще был вялым.
• Доверие потребителей . Доверие потребителей и бизнеса очень важно для определения экономического роста. Если потребители уверены в будущем, им будет предложено брать взаймы и тратить. Если они настроены пессимистично, они сэкономят и сократят расходы.
• Цены на активы. Рост цен на жилье создает положительный эффект богатства. Люди могут повторно оформить ипотеку против растущей стоимости их дома, и это стимулирует рост потребительских расходов. Цены на жилье являются важным фактором в Великобритании, потому что многие люди являются домовладельцами.
• Реальная заработная плата . В последнее время в Великобритании наблюдается падение реальной заработной платы. Инфляция была выше номинальной заработной платы, что привело к снижению реальных доходов. В этой ситуации потребителям придется сократить расходы — в частности, сократить покупку предметов роскоши.
• Значение обменного курса . В случае девальвации фунта экспорт станет более конкурентоспособным, а импорт — более дорогим. Это поможет увеличить спрос на отечественные товары и услуги. Снижение курса может вызвать инфляцию, но, по крайней мере, в краткосрочной перспективе может дать толчок росту.
• Банковский сектор. Кредитный кризис 2008 года показал, насколько влиятельным может быть банковский сектор в определении инвестиций и роста. Если банки теряют деньги и больше не хотят давать ссуды, это может серьезно затруднить работу компаний и потребителей, что приведет к сокращению инвестиций.

Факторы, определяющие долгосрочный экономический рост

Средний рост реального ВВП часто называют темпом долгосрочного тренда. Это показывает рецессию 2008 года, вызвавшую потерю потенциального ВВП.

В долгосрочной перспективе экономический рост определяется факторами, влияющими на рост долгосрочного совокупного предложения (LRAS). Если не будет увеличения LRAS, то рост AD будет просто инфляционным.

При такой кривой совокупного предложения влияние увеличения AD зависит от ситуации в экономике.

Классический вид

На этом графике показано увеличение LRAS и AD, ведущее к увеличению экономического роста без инфляции.

LRAS (производственная мощность) может влиять на

1. Уровни инфраструктуры . Инвестиции в дороги, транспорт и коммуникации могут помочь компаниям снизить затраты и расширить производство. Без необходимой инфраструктуры компаниям может быть трудно сохранять конкурентоспособность на международных рынках.Отсутствие инфраструктуры часто является сдерживающим фактором для некоторых развивающихся стран.
2. Человеческий капитал . Человеческий капитал — это производительность рабочих. Это будет определяться уровнями образования, подготовки и мотивации. Повышение производительности труда может помочь фирмам освоить более сложные производственные процессы и стать более эффективными.
3. Развитие технологий . В долгосрочной перспективе разработка новых технологий является ключевым фактором повышения производительности и ускорения экономического роста.
4. Сила рынков труда . Если рынки труда будут гибкими, фирмам будет легче нанимать нужных им работников. Это упростит расширение. Строго регулируемые рынки могут в первую очередь оттолкнуть фирмы от найма.

Роль производительности

Производительность — это производительность на одного работника, которая сильно влияет на долгосрочные темпы экономического роста. Производительность будет определяться технологиями, уровнем инвестиций в новые технологии и квалификацией рабочей силы.

Это свидетельствует о падении роста производительности после рецессии 2007 года, что привело к снижению темпов экономического роста.

Другие факторы, которые могут повлиять на рост в краткосрочной перспективе

• Цены на товары . Повышение цен на сырьевые товары, например рост цен на нефть, может вызвать шок для роста. Это приводит к смещению SRAS влево, что ведет к более высокой инфляции и снижению темпов роста.
• Политическая нестабильность . Политическая нестабильность может оказать негативное влияние на рост.
• Погода . Исключительно холодный декабрь 2010 года в Великобритании привел к неожиданному падению ВВП на
.
• Годовые темпы экономического роста в Великобритании

Примеры экономического роста

График, показывающий квартальный экономический рост в Великобритании. В 1981, 1991 и 2008 годах мы наблюдаем рецессию.

В 1981 году отрицательный экономический рост был обусловлен:

• Повышение процентных ставок (сокращение займов)
• Снижение государственных расходов (жесткая фискальная политика)
• Повышение стоимости фунта, сделавшее экспорт неконкурентоспособным.

В середине 80-х годов высокий экономический рост был обусловлен

• Рост доверия потребителей
• Относительно низкие реальные процентные ставки
• Повышение заработной платы
• Рост цен на жилье вызывает рост благосостояния и потребительских расходов
• Реформы предложения, такие как приватизация и снижение налогов.

В 2009 году резкое падение реального ВВП (отрицательный экономический рост) было вызвано:

• Рост цен на нефть снижает уровень жизни
• Глобальный кредитный кризис, ведущий к падению банковского кредитования и инвестиций
• Падение цен на жилье приводит к снижению благосостояния и расходов

Большая модерация 1992-2007 гг.

Это был длительный период экономического роста Великобритании.

• Этому способствовали технологические разработки — быстрые усовершенствования компьютеров / Интернета / мобильных телефонов, улучшающие рост производительности
• Стабильная инфляционная среда. Банк Англии передал контроль над денежно-кредитной политикой в ​​1997 году.
• Большая модерация 1992-2007 гг.

Связанные

Влияние пандемии коронавируса на мировую экономику — статистика и факты

Влияние на мировые фондовые рынки

Мировые фондовые рынки также испытали резкое падение из-за вспышки коронавируса, хотя они смогли довольно быстро оправиться от потерь.16 марта 2020 года Dow Jones сообщил о своем крупнейшем за всю историю падении почти на 3000 пунктов, что побило предыдущий рекорд в 2300 пунктов, установленный всего четырьмя днями ранее.

Затронутые отрасли

Экономический ущерб, нанесенный пандемией COVID-19, в значительной степени обусловлен падением спроса, а это означает, что меньше потребителей, желающих покупать товары и услуги, доступные в мировой экономике. Эту динамику можно четко увидеть в сильно пострадавших отраслях, таких как путешествия и туризм.Чтобы замедлить распространение вируса, страны ввели ограничения на поездки, и многие люди не могли покупать авиабилеты для отпуска или деловых поездок. Это сокращение потребительского спроса стало причиной того, что авиакомпании потеряли запланированную выручку, и в результате им пришлось сократить свои расходы за счет сокращения количества выполняемых рейсов. Без государственной помощи авиакомпаниям в конечном итоге придется увольнять сотрудников, чтобы сократить расходы. Та же динамика характерна и для других отраслей, например, с падением спроса на нефть и новые автомобили, поскольку ежедневные поездки на работу, общественные мероприятия и праздники больше не возможны.По мере того как компании начинают сокращать занятость, чтобы компенсировать потерянный доход, опасаются, что это создаст нисходящую экономическую спираль, когда эти недавно безработные рабочие больше не смогут позволить себе покупать столько товаров и услуг, как раньше. Эта динамика заставляет экономистов задуматься о том, может ли пандемия COVID-19 привести к глобальной рецессии в масштабах Великой депрессии.

Государственная поддержка

Несмотря на явную опасность, в которой находится мировая экономика, есть также основания надеяться, что этого наихудшего сценария удастся избежать.Правительства узнали из предыдущих кризисов, что последствиям спада, вызванного спросом, можно противодействовать с помощью государственных расходов. Следовательно, правительства многих стран увеличивают денежное обеспечение граждан и обеспечивают предприятиям доступ к средствам, необходимым для того, чтобы их персонал оставался занятым на протяжении всей пандемии. Кроме того, специфика этого кризиса означает, что некоторые отрасли могут извлечь из него выгоду. Электронная коммерция, розничная торговля продуктами питания и здравоохранение обеспечивают хотя бы некоторый экономический рост, чтобы компенсировать ущерб.Также можно наблюдать вызванное кризисом движение к онлайн-деятельности (работа из дома, покупка товаров в Интернете, общение с семьей и т. Д.). Это дает возможность поставщикам ИТ-решений увеличить свою долю на рынке.

Возвращение к нормальному состоянию ..

Наконец, существует тот факт, что у кризиса может быть четкая дата окончания, когда все ограничения могут быть сняты — это кажется возможным, когда большая часть населения мира вакцинируется от COVID-19. Тогда это может позволить мировой экономике испытать резкий подъем после того, как пандемия закончится.Есть еще много переменных, которые могут повлиять на такое восстановление экономики — например, сокращение предложения товаров и услуг для удовлетворения более низкого спроса может создать среднесрочный дефицит и рост цен, — но есть некоторые причины полагать, что при правильном сочетании При соответствующей реакции правительства и удаче некоторые из наиболее апокалиптических предсказаний могут не сбыться.

В этом тексте представлена ​​общая информация. Statista не предполагает ответственность за полноту или правильность предоставленной информации.Из-за различных циклов обновления статистика может отображаться более свежей. данные, чем указано в тексте.

Влияние на экономику стран с низким уровнем дохода — USGLC

Последнее обновление 12 августа 2021 г.

Неспособность контролировать пандемию COVID-19 имела далеко идущие последствия для мировой экономики: в 2020 году мировой ВВП упал на 3,3 процента. Даже с учетом прогнозируемого роста мировой экономики на 6 процентов в 2021 году восстановление будет зависеть от справедливого распределения. вакцины во всем мире.Неспособность сделать это может стоить мировой экономике до 9 триллионов долларов , по данным Международной торговой палаты, причем расходы несут в равной степени богатые и бедные страны, что вызовет на больше экономических разрушений, чем финансовый кризис 2008 года.

• Пандемия COVID-19 уничтожила , что эквивалентно 255 миллионам рабочих мест в 2020 году , потери были особенно высокими в Латинской Америке и Карибском бассейне, Южной Европе и Южной Азии.

Глобальный экономический спад оказывает несоразмерное влияние на страны с низкими доходами и страны с формирующейся рыночной экономикой. По словам Кристалины Георгиевой, управляющего директора Международного валютного фонда, они пострадают от , наиболее пострадавшего от , поскольку у них «меньше ресурсов, чтобы защитить себя от этого двойного… кризиса здоровья и экономического кризиса». Президент Всемирного банка Дэвид Малпасс также предупредил, что глобальная рецессия может отбросить десятилетия прогресса в странах с низким уровнем дохода , заявив, что пандемия COVID-19 приведет к более высокому уровню младенческой смертности и замедлению роста детей.

• Программа развития Организации Объединенных Наций (ПРООН) прогнозирует, что развивающиеся страны потеряют не менее 220 миллиардов долларов дохода.
• Ожидается, что еще 95 миллионов человек войдут в число крайне бедных в 2020 году (на 80 миллионов больше недоедающих, чем раньше) из-за среднегодовой потери ВВП на душу населения, сообщает МВФ.
• Еще 207 миллионов человек могут оказаться в крайней нищете к 2030 году из-за серьезного долгосрочного воздействия пандемии коронавируса, в результате чего общее число людей превысит миллиард, согласно новому исследованию ПРООН.

Неспособность распространять вакцины по всему миру

Доступ к вакцинам стал определяющим фактором восстановления мировой экономики, особенно для стран с низкими доходами и развивающихся стран.

• Страны с низким уровнем доходов добавили бы к своему прогнозу ВВП на 2021 год 38 миллиардов долларов, если бы у них был такой же уровень вакцинации, как и в странах с высоким уровнем доходов.

Rand Corporation оценивает изменения реального годового ВВП для четырех сценариев:

Различия в постоянной финансовой поддержке ухудшают перспективы экономического роста и восстановления для стран с низкими доходами.

Региональные оценки

• Всемирный банк сообщает, что в Африке к югу от Сахары произошел первый экономический спад за 25 лет , при этом экономический спад в 2020 году составил 2,0 процента. Прогнозируется, что рост в регионе вырастет до 2,3–3,4 процента в 2021 году.
• Впервые за 60 лет экономический рост в Восточной Азии остановился — он увеличился всего на 1,2 процента в 2020 году — и пандемия может привести к бедности 19 миллионов человек.
• Латинская Америка и Карибский бассейн испытали наихудшего экономического спада за всю историю региона с экономическим спадом на 6,7 процента в 2020 году с ожидаемым ростом на 4,4 процента в 2021 году. Ожидается, что безработица достигнет 13,5 процента, экономический спад может подтолкнуть 28 миллионов человек находятся в крайней нищете.

Потоки прямых иностранных инвестиций — важный источник финансирования для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран — упали на 42 процента в 2020 году, при этом ожидается, что ПИИ останутся слабыми из-за неопределенности, связанной с пандемией.В начале 2020 года из стран с низким уровнем доходов из региона было выведено более 100 миллиардов долларов, что более чем в три раза превышает сумму во время мирового финансового кризиса. Резкий отток капитала привел к обесцениванию основных валют развивающихся рынков на 15 процентов и заставил людей платить больше за импортные товары. ЮНКТАД прогнозирует снижение ПИИ на 5-10% в 2021 году.

• Долговое бремя стран с низкими доходами может вырасти до 2,6–3,4 трлн долларов в течение следующих двух лет, по данным ЮНКТАД.Значительная доля государственного долга стран с низкими доходами в основном выражена в долларах США, и из-за обесценения их долгов трудно выплачивать.

Всемирный банк предоставляет 160 миллиардов долларов финансирования — крупнейший ответ в его истории — чтобы помочь 100 странам с низкими доходами отреагировать на медицинские, экономические и социальные последствия COVID-19, включая 50 миллиардов долларов ресурсов на грант и очень льготные условия, а также 20 миллиардов долларов на закупку и распространение вакцины.