Лотерейная облигация
Лотерейная облигация — это долговой инструмент, дающий ее держателю право на получение от эмитента ее номинальной стоимости и фиксированного либо нулевого купона, а также возможность на лотерейный выигрыш. То есть фактически, это инвестиция, состоящая из купонной или бескупонной облигации и лотерейного билета.
Основные характеристики, присущие данному типу облигаций:
• более долгий срок инвестирования;
• меньшая доходность — в случае лотерейных облигаций не совсем корректно использовать понятие доходность выпуска, здесь речь идет о некоей средней доходности выпуска, а еще чаще о медианной доходности, которая зачастую равна нулю;
• небольшой номинал — это связано с тем, что целевой аудиторией лотерейных облигаций является население;
• эмитентом в подавляющем большинстве случаев является федеральное, реже муниципальное, правительство. Однако встречаются случаи, когда эмитентами лотерейных облигаций выступали корпорации, например, Компания Панамского Канала и Компания Суэцкого Канала, выпускавшие лотерейные облигации в XIX веке.
Зачем эмитенты прибегают к выпуску лотерейных облигаций?
1. Исторически основной целью выпуска таких облигаций было финансирование, причем более дешевое. Изначально лотерейные облигации являлись постоянным инструментом пополнения государственной казны.
В XIX-XX веке их уже стали использовать как инструмент привлечения капитала, к которому прибегали в особых случаях. Наглядным примером могут служить и выпуски уже упомянутых компаний Панамского и Суэцкого каналов, которые нуждались в средствах от максимально широкого круга инвесторов для реализации своих колоссальных проектов, и выпуски различных правительств. Так, например, в 1921 году немецкое правительство прибегло к выпуску лотерейных облигаций, чтобы привлечь необходимые средства для выплаты военных репараций Великобритании, а Советский Союз в период с 1942 по 1945 – для финансирования военных действий.
2. Начиная со второй половины XX века основной целью, с которой правительства разных стран выпускают лотерейные облигации, является стимулирование сбережений среди населения.
Наиболее ярким примером в данном направлении являются Премиальные облигации Великобритании (Premium Bonds), впервые выпущенные в 1956 году.
Чем лотерейные облигации привлекательны для инвесторов?
1. Наверное, в первую очередь, — это возможность получения огромной доходности, при нулевой (или скорее «околонулевой», так как у всех правительств существует определенный риск невозврата долга) вероятности потерять вложенные средства. Каким может быть выигрыш? В качестве примера приведем максимально возможный выигрыш по английским Premium Bonds на февраль 2021 года — £1 миллион, которые получают два держателя каждый месяц. Вероятность же выиграть эту сумму — 1 к 51 063 525 579. В качестве выигрыша могут использоваться не только денежные средства. Так, например, Правительство Филиппин в конце 2019 года, в качестве приза по лотерейным облигациям помимо денег, разыгрывало апартаменты премиум класса.
2. Для населения развитых стран лотерейные облигации — достаточно популярный вариант сохранения сбережений, несмотря на отсутствие защиты вложений от инфляции.
3. В XX веке лотерейные облигации часто использовались инвесторами в качестве инструмента налогового арбитража. Так, в 70-80-е годы прошлого века в Швеции была популярна схема, при которой лотерейные облигации покупались перед розыгрышем купона и продавались непосредственно после него с фиксацией убытка, который уменьшал налогооблагаемую базу. Экономия на налогах перекрывала убыток от сделки с облигацией. Стратегия изжила себя после налоговой реформы Швеции в 1991 году.
«Голубые» облигации для спасения мирового океана
По данным Организации Объединенных Наций (ООН), около 70 процентов поверхности нашей планеты занимает океан. Именно поэтому одной из целей устойчивого развития ООН является «сохранение и использование океана, морей и морских ресурсов без причинения вреда окружающей среде».
Один из финансовых инструментов для достижения указанной цели – институт «голубых» облигаций (долговые ценные бумаги, выпускаемые государствами, банками развития или иными субъектами для привлечения капитала в целях финансирования проектов, связанных с сохранением и преумножением жизни в океане и направленных на развитие устойчивой «голубой» экономики).
Таким образом, «голубые» облигации являются разновидностью более известных «зелёных» облигаций, доход от которых направляется на инвестирование в проекты таких сфер, как возобновляемые источники энергии, предотвращение загрязнения окружающей среды, экологически стабильное использование земли и природных ресурсов, адаптация к изменению климата и т.д.
Первой эмиссией «голубых» облигаций стал выпуск Республики Сейшельские Острова, который был реализован в октябре 2018 года. «Голубые» облигации были выпущены на сумму 15 млн долларов США со сроком погашения 10 лет с процентным (купонным) доходом в размере 6,5 %. Привлеченные денежные средства направляются на финансирование проектов по охране океана, включая сохранение 115 островов, окруженных кораллами, а также на развитие рыболовного сектора. Республика будет выплачивать доход держателям облигаций из бюджетных средств государства. Поскольку, с точки зрения рынка, общий объём эмиссии относительно невелик, данные «голубые» облигации были размещены посредством закрытой подписки среди трёх частных инвесторов из США.
Для повышения ликвидности «голубых» облигаций Всемирный банк совместно с Глобальным экологическим фондом предоставили гарантию и заем в совокупном размере 10 млн долларов США: одна часть суммы предназначена для обеспечения облигаций, а другая – для частичного субсидирования процентного (купонного) дохода. Тем самым заем, выданный Глобальным экологическим фондом, позволил фактически уменьшить ставку процентного (купонного) дохода с 6,5 % до 2,8 %, что значительно снижает риск дефолта.
Другим примером выпуска «голубых» облигаций являются Скандинавско-Балтийские облигации, эмиссия которых состоялась в январе 2019 года. Эмитентом выступил Инвестиционный банк стран Северной Европы. Эти «голубые» облигации были выпущены на общую сумму 2 млн шведских крон (приблизительно 230 млн долларов США) со сроком погашения 5 лет. Преследуемые цели выпуска заключаются в защите и сохранении Балтийского моря посредством реализации следующих проектов: очистка сточных вод, внедрение систем по предотвращению загрязнения воды, превенция наводнений, защита и восстановление водных и морских экосистем, а также биоразнообразия.
Как указывается The Nature Conservancy (международная экологическая некоммерческая организация), выпуск «голубых» облигаций помогает создать беспроигрышную ситуацию для всех участвующих субъектов: национальные правительства получают средства для инвестирования в природные ресурсы; местное население, в свою очередь, заботится о собственной среде обитания и сохраняет культурное наследие; а инвесторы, предоставившие финансирование, получают выгоду от покупки «голубых» финансовых инструментов.
Таким образом, «голубые» облигации являются продолжением всеобщего тренда «озеленения» экономики. На территории Российской Федерации также был успешно реализован выпуск классических «зелёных» облигаций, чему способствовало обновлённое Положение Банка России «О стандартах эмиссии ценных бумаг», предусматривающее особенности выпуска облигаций, доход от которых предназначается для охраны и сохранения окружающей среды, существуют все основания полагать, что в скором будущем начнется активное привлечение средств и для защиты водного благосостояния нашей необъятной страны.
26.10.2022
Определение и как они покупаются и продаются
Что такое корпоративная облигация?
Корпоративная облигация — это тип долговой ценной бумаги, которая выпускается фирмой и продается инвесторам. Компания получает необходимый капитал, а взамен инвестору выплачивается заранее установленное количество процентных платежей по фиксированной или переменной процентной ставке. Когда срок действия облигации истекает или «достигает срока погашения», платежи прекращаются, и первоначальные инвестиции возвращаются.
Поддержкой облигации, как правило, является способность компании погасить ее, что зависит от ее перспектив будущих доходов и прибыльности. В некоторых случаях физические активы компании могут быть использованы в качестве залога.
Ключевые выводы
- Корпоративная облигация — это долг, выпущенный компанией для привлечения капитала.
- Инвестор, который покупает корпоративную облигацию, фактически ссужает деньги компании в обмен на серию процентных платежей, но эти облигации также могут активно торговаться на вторичном рынке.
- Корпоративные облигации обычно считаются несколько более рискованными, чем государственные облигации США, поэтому они обычно имеют более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать этот дополнительный риск.
- Облигации самого высокого качества (и самые безопасные, с более низкой доходностью) обычно называют облигациями «АААА», а наименее кредитоспособные — «мусорными».
Понимание корпоративных облигаций
В инвестиционной иерархии высококачественные корпоративные облигации считаются относительно безопасными и консервативными инвестициями. Инвесторы, создающие сбалансированные портфели, часто добавляют облигации, чтобы компенсировать более рискованные инвестиции, такие как акции роста. В течение жизни эти инвесторы, как правило, добавляют больше облигаций и меньше рискованных инвестиций, чтобы защитить свой накопленный капитал. Пенсионеры часто вкладывают большую часть своих активов в облигации, чтобы создать надежный дополнительный доход.
В целом считается, что корпоративные облигации имеют более высокий риск, чем государственные облигации США. В результате процентные ставки по корпоративным облигациям почти всегда выше, даже для компаний с первоклассным кредитным качеством. Разница между доходностью корпоративных облигаций с высоким рейтингом и казначейских облигаций США называется кредитным спредом.
Рейтинги корпоративных облигаций
Перед выпуском для инвесторов облигации проверяются на кредитоспособность эмитента одним или несколькими из трех рейтинговых агентств США: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services и Fitch Ratings. системе, но облигации с самым высоким рейтингом обычно называют облигациями с рейтингом «Triple-A». Корпоративные облигации с самым низким рейтингом называются облигациями с высокой доходностью из-за более высокой процентной ставки, применяемой для компенсации их более высокого риска. Они также известны как «мусорные» облигации.
Рейтинги облигаций имеют жизненно важное значение для предупреждения инвесторов о качестве и стабильности рассматриваемой облигации.
Следовательно, эти рейтинги сильно влияют на процентные ставки, инвестиционный аппетит и цены на облигации.
Как продаются корпоративные облигации
Корпоративные облигации выпускаются пакетами по 1000 долларов номинальной или номинальной стоимостью. Почти все имеют стандартную структуру купонных выплат. Как правило, корпоративный эмитент заручается поддержкой инвестиционного банка для обеспечения и продажи предложения облигаций инвесторам.
Инвестор получает регулярные процентные платежи от эмитента до момента погашения облигации. В этот момент инвестор восстанавливает номинальную стоимость облигации. Облигации могут иметь фиксированную процентную ставку или ставку, которая плавает в зависимости от движения определенного экономического индикатора.
Корпоративные облигации иногда имеют условия досрочного погашения, позволяющие досрочное погашение, если преобладающие процентные ставки изменяются настолько резко, что компания считает, что может добиться большего успеха, выпустив новую облигацию.
Инвесторы также могут продать облигации до наступления срока их погашения. Если облигация продается, владелец получает меньше номинальной стоимости. Сумма, которую она стоит, определяется в первую очередь количеством платежей, которые еще должны быть произведены до погашения облигации.
Инвесторы также могут получить доступ к корпоративным облигациям, инвестируя в любое количество взаимных фондов или ETF, ориентированных на облигации.
Почему корпорации продают облигации
Корпоративные облигации представляют собой форму долгового финансирования. Они являются основным источником капитала для многих предприятий, наряду с акционерным капиталом, банковскими кредитами и кредитными линиями. Они часто выпускаются для предоставления наличных денег для конкретного проекта, который компания хочет осуществить. Долговое финансирование иногда предпочтительнее, чем выпуск акций (акционерное финансирование), потому что оно, как правило, дешевле для фирмы-заемщика и не влечет за собой отказ от какой-либо доли владения или контроля над компанией.
Вообще говоря, компания должна иметь стабильный потенциал прибыли, чтобы иметь возможность предлагать долговые ценные бумаги населению по выгодной купонной ставке. Если предполагаемое кредитное качество компании выше, она может выдать больше долговых обязательств по более низким ставкам.
Когда корпорации требуется очень краткосрочное увеличение капитала, она может продать коммерческую бумагу, которая похожа на облигацию, но обычно срок погашения составляет 270 дней или меньше.
Разница между корпоративными облигациями и акциями
Инвестор, который покупает корпоративную облигацию, ссужает деньги компании. Инвестор, покупающий акции, покупает долю в компании.
Стоимость акции растет и падает, а вместе с ней растет или падает доля инвестора. Инвестор может зарабатывать деньги, продавая акции, когда они достигают более высокой цены, или получая дивиденды, выплачиваемые компанией, или и то, и другое.
Инвестируя в облигации, инвестор получает проценты, а не прибыль.
Первоначальные инвестиции могут быть подвержены риску только в случае краха компании. Одно важное отличие состоит в том, что даже обанкротившаяся компания должна сначала заплатить своим держателям облигаций и другим кредиторам. Владельцы акций могут получить возмещение своих убытков только после полной выплаты всех этих долгов.
Компании также могут выпускать конвертируемые облигации, которые могут быть превращены в акции компании при соблюдении определенных условий.
Сбалансированный портфель может содержать некоторые облигации для компенсации более рискованных инвестиций. Процент, посвященный облигациям, может расти по мере приближения инвестора к пенсионному возрасту.
Информация об облигациях | Регистратор подрядчиков Аризоны
Часто задаваемые вопросы о требованиях к соединению
Нажмите на вопросы, чтобы увидеть или скрыть ответы.
- Существуют ли какие-либо залоговые требования для получения лицензии подрядчика?
Да.
Заявитель или лицензиат несет ответственность за подачу Гарантии Подрядчика в размере, необходимом для соответствующей классификации лицензии и предполагаемого годового валового объема. Облигация может быть в форме поручительства или денежной облигации. Вы также можете предоставить залог в виде наличных денег или депозитного сертификата из любого банка, который работает в Аризоне.Дополнительная информация о требованиях к соединению содержится в пакете заявки на получение лицензии.
В дополнение к лицензионному залогу подрядчик по жилищным вопросам также должен внести взнос в Фонд восстановления жилых помещений Регистратора или внести поручительство или денежный залог на сумму 200 000 долларов США.
- Как долго действует облигация?
Связь должна быть непрерывной. Это означает, что срок погашения облигации не установлен. Вам может потребоваться периодически платить взносы в страховую компанию, чтобы сохранить залог в силе. Поручившая компания имеет право аннулировать облигацию, но должна направить уведомление вам и Регистратору подрядчиков штата Аризона за тридцать дней до даты аннулирования.
Если это произойдет, вам нужно будет заменить залог, иначе действие вашей лицензии будет приостановлено.Если ваш залог наличными, агентство будет удерживать залог в течение двух лет после прекращения действия лицензии. Если за это время не будет предъявлено никаких претензий по облигации, вы можете подать заявление на освобождение облигации.
- Какова будет сумма залога?
Пожалуйста, проверьте таблицу ниже. Определите сумму залога, учитывая объем работы и классификацию, предполагаемую заявителем.
- Можно ли увеличить сумму залога?
Сумма лицензионного залога подрядчика может быть увеличена в любое время. Однако поручительство или денежный депозит вместо залога не могут быть уменьшены, кроме как во время продления на следующий финансовый год.
- Когда облигация вступит в силу?
Поручительство или денежные депозиты не вступают в силу до тех пор, пока они не поданы в офис Регистратора. Если дата вступления в силу, указанная в залоге, наступает после даты подачи заявки в Регистратор, то дата, указанная в залоге, будет контрольной датой вступления залога в силу.
- Образцы облигаций
Пример облигации для индивидуального предпринимателя Пример облигации
для юридического лица с DBA Пример облигации
для юридического лица без DBA
Заявитель или лицензиат несет ответственность за подачу Гарантии Подрядчика в размере, необходимом для соответствующей классификации лицензии и предполагаемого годового валового объема. Облигация может быть в форме поручительства или денежной облигации. Вы также можете предоставить залог в виде наличных денег или депозитного сертификата из любого банка, который работает в Аризоне.
Если это произойдет, вам нужно будет заменить залог, иначе действие вашей лицензии будет приостановлено.
Ограничения и правила по облигациям
Лицензионные облигации подрядчика устанавливаются в следующих размерах, исходя из объема работ в штате Аризона и классификации, предусмотренной лицензиатом:
| ТИП ЛИЦЕНЗИИ | ПРЕДПОЛАГАЕМЫЙ ВАЛОВЫЙ ОБЪЕМ (НА ЛИЦЕНЗИЮ) | СУММА ЗАЛОГА |
|---|---|---|
| Генеральные подрядчики жилищного строительства | Менее 750 000 долларов США | 9000 долларов |
| 750 000 долларов США или больше | 15 000 долларов США | |
| Специализированные подрядчики в сфере жилищного строительства | Менее 375 000 долларов США | 4 250 долларов США |
| 375 000 долларов США или больше | 7500 долларов США | |
| Коммерческие генеральные подрядчики (включая генеральных инженерных подрядчиков) | 150 000 долларов США или меньше | 5000 долларов |
| Свыше 150 000 долларов США, но не более 500 000 долларов США | 15 000 долларов США | |
| Свыше 500 000 долларов США, но не более одного миллиона | 25 000 долларов США | |
| Свыше одного миллиона, но не более пяти миллионов | 50 000 долларов США | |
| Свыше пяти миллионов, но не более десяти миллионов | 75 000 долларов | |
| Более десяти миллионов | 100 000 долларов | |
| Специализированные коммерческие подрядчики | 150 000 долларов США или меньше | 2500 долларов США |
| Свыше 150 000 долларов США, но не более 500 000 долларов США | 7000 долларов | |
| Свыше 500 000 долларов США, но не более одного миллиона | 17 500 долларов США | |
| Свыше одного миллиона, но не более пяти миллионов | 25 000 долларов США | |
| Свыше пяти миллионов, но не более десяти миллионов | 37 500 долларов США | |
| Более десяти миллионов | 50 000 долларов США |
Суммы облигаций с двойной лицензией рассчитываются путем объединения сумм, необходимых для жилых и коммерческих помещений.