Показатель степени ликвидности активов 7 букв: Показатель степени 7 букв

04.09.1974 alexxlab

Содержание

Показатель степени 7 букв

Ответы на сканворды и кроссворды

Степень

Показатель степени 7 букв

НАЙТИ

Карта сайта

Условия пользования сайтом

1. Общие положения

Настоящий интернет-сайт (далее — «Сайт») принадлежит Обществу с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР») и обслуживается им.

Настоящие Условия пользования включают в себя условия и положения, в соответствии с которыми посетитель Сайта (также далее по тексту «Пользователь») имеет право доступа к Сайту и его содержимому, включая (помимо прочего) рейтинги, оценки и иные материалы, инструменты, продукты, услуги, публикации и информацию (далее совместно — «Материалы»), размещаемые на Сайте.

ООО «НКР» оставляет за собой право вносить изменения в настоящие Условия пользования без согласия Пользователей после предварительного уведомления, которое может быть сделано путем публикации подобных изменений (или исправленного текста Условий пользования) на Сайте. Изменения вступают в силу с момента публикации. Использование вами Сайта после отправки уведомления о внесении изменений в условия пользования будет означать ваше согласие как Пользователя со всеми изменениями. Пользователь соглашается с тем, что уведомление о внесении изменений в настоящие Условия пользования Сайтом, размещенное на Сайте, представляет собой надлежащее и достаточное уведомление.

Настоящие Условия пользования применимы к любому контенту ООО «НКР» в социальных сетевых сервисах третьих лиц (например, на страницах ООО «НКР» в социальных сетях) со ссылкой на настоящие Условия пользования. В таких случаях понятие «Сайт» включает в себя контент ООО «НКР» во всех случаях, когда данное понятие используется в настоящих Условиях пользования.

Пользуясь Сайтом, вы подтверждаете, что ознакомились с настоящими Условиями пользования, поняли их содержание и согласились соблюдать их положения.

2. Предоставление лицензии

Настоящие Условия пользования предоставляют Пользователю персональную, отзывную, неисключительную, не подлежащую передаче лицензию на пользование Сайтом, при условии соблюдения настоящих Условий пользования. Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы, размещенные на Сайте, исключительно для личного некоммерческого использования. При наличии иных соглашений Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы с Сайта только в пределах, предусмотренных такими соглашениями, и исключительно для внутреннего использования в служебных целях. В любом случае Пользователь обязуется не затемнять, не изменять и не удалять уведомления об авторских и иных интеллектуальных правах, содержащиеся в подобных Материалах. За исключением вышеизложенного и если настоящими Условиями пользования не предусмотрено иное, Пользователь не имеет права создавать производные документы, изменять, копировать, распространять, перекомпоновывать, перегруппировывать, распределять, транслировать, передавать, воспроизводить, публиковать, лицензировать, продавать или перепродавать, дублировать, фреймить, давать внешние ссылки, скрейпить, анализировать или иным образом использовать или хранить для последующего использования с какой-либо из названных целей информацию и Материалы, полученные на Сайте или через него, без предварительного письменного согласия ООО «НКР». Кроме того, Пользователь не имеет права размещать какие-либо Материалы с Сайта на форумах, списочных серверах, электронных досках объявлений, в новостных группах, списках рассылки и на иных интернет-сайтах без получения предварительного письменного согласия от ООО «НКР». Пользователь гарантирует ООО «НКР», что не будет использовать Сайт в противоправных целях или целях противоречащих положениям настоящих Условий пользования, включая, помимо прочего:

нарушение работы, причинение ущерба или взлом Сайта;
сбор любой информации о других пользователях Сайта;
систематическое извлечение информации, содержащейся на Сайте с целью формирования баз данных для внутреннего или внешнего коммерческого использования.

3. Интеллектуальные права

Все Материалы, размещенные на Сайте, кроме отмеченных отдельно, защищены законодательством, включая, помимо прочего, законодательство Российской Федерации об авторских и (или) смежных правах, товарных знаках. Сайт, размещенные на нем Материалы, верстка и дизайн являются исключительной собственностью ООО «НКР». За исключением случаев, прямо указанных в настоящих Условиях пользования, ООО «НКР» настоящим не предоставляет какие-либо явные или подразумеваемые права на указанные Материалы. В частности, помимо прочего, ООО «НКР» обладает авторскими правами на Сайт как коллективное произведение и (или) компиляцию, а также на все базы данных, доступные на Сайте, и имеет право отбирать, координировать, оформлять и улучшать Материалы Сайта. Общество с ограниченной ответственной «Национальные Кредитные Рейтинги», ООО «НКР» и иные наименования, логотипы и знаки, идентифицирующие ООО «НКР» и (или) продукцию и услуги ООО «НКР» являются товарными знаками ООО «НКР». Товарные знаки третьих лиц, размещенные на Сайте, принадлежат их законным правообладателям.

4. Принятие риска

Пользователь использует интернет исключительно на свой страх и риск и в соответствии с международным законодательством и законодательством Российской Федерации. Несмотря на то, что ООО «НКР» приняло все возможные меры для создания безопасного и надежного интернет-сайта, Пользователь обязан иметь в виду, что конфиденциальность любой корреспонденции или материалов, передаваемых на Сайт или скачиваемых с него, не гарантируется. Соответственно, ООО «НКР» и его лицензиары не несут ответственности за безопасность любой информации, передаваемой в интернете, точность информации, размещенной на Сайте, и за последствия ее использования. ООО «НКР» и его лицензиары также не несут ответственности за перебои и ошибки в работе сети интернет или предоставлении услуг по размещению данных на веб-узлах. Пользователь единолично принимает на себя весь риск, связанный с использованием Сайта.

5. Безопасность

С целью обеспечения безопасности и целостности Сайта ООО «НКР» оставляет за собой право отслеживать и фиксировать деятельность пользователей на Сайте в той степени, в которой это допускается законодательством Российской Федерации. Любая информация, полученная путем такого отслеживания, может быть предоставлена в правоохранительные органы в ходе проведения следственных мероприятий, связанных с возможной преступной деятельностью, осуществляемой на Сайте. ООО «НКР» также будет соблюдать любые судебные решения, которые предусматривают запросы такой информации. Попытка или фактическое несанкционированное использование любой части Сайта может повлечь уголовную и (или) гражданско-правовую ответственность.

Используя Сайт и предоставляя ООО «НКР» адрес своей электронной почты, Пользователь соглашается получать от ООО «НКР» любую информацию, которую ООО «НКР» сочтет необходимым предоставить. Пользователь вправе в любое время отказаться от получения информации.

ООО «НКР» стремится защищать конфиденциальность представленной информации. Информация об адресах электронной почты хранится на защищенном компьютере (далее — «Сервер»), который ООО «НКР» использует для хранения данных и который доступен назначенным сторонним агентствам, поставщикам и (или) уполномоченным сотрудникам только под строгим контролем ООО «НКР» (далее — «Уполномоченный персонал»). Сервер подключен к сети Интернет через брандмауэр и не является общедоступным.

6. Возмещение ущерба

Пользователь соглашается гарантировать возмещение ущерба и не допускать возникновения убытков у ООО «НКР», его лицензиаров, поставщиков, всех их аффилированных лиц и, соответственно, всех их руководителей, членов органов управления, сотрудников, представителей и правопреемников вследствие ущерба, ответственности, издержек и иных расходов (включая оплату услуг адвокатов и иных специалистов, а также судебные издержки в разумных пределах), вытекающих из претензий третьих лиц, возникших на основании или в связи с использованием Сайта или нарушения Пользователем настоящих Условий пользования.

7. Ограничение ответственности

ООО «НКР» получает все Материалы, размещаемые на Сайте, из достоверных и надежных, по его мнению, источников. Настоящим Пользователь полностью соглашается с тем, что:

1) кредитные рейтинги и иные оценки, приведенные на Сайте, являются и будут являться исключительно изложением оценки относительных будущих кредитных рисков (кредитный риск — риск того, что компания может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб) юридических лиц, кредитных обязательств, долговых и аналогичных долговым ценных бумаг, а не утверждением настоящего или исторического факта относительно кредитоспособности, инвестиционными или финансовыми консультациями, рекомендациями, касающимися решений о предоставлении кредитов, покупки, сохранения или продажи ценных бумаг любого рода, подтверждением точности тех или иных данных, выводов, а также попытками самостоятельно определить или подтвердить финансовое состояние какой-либо компании;
2) кредитные рейтинги и (или) иные оценки, предоставляемые посредством Сайта, не направлены на определение любого другого риска, включая, помимо прочего, риск потери ликвидности, риск, связанный с рыночной стоимостью;
3) при публикации кредитных рейтингов и (или) иных кредитных оценок на Сайте не учитываются личные задачи, финансовая ситуация или нужды Пользователей;
4) каждый кредитный рейтинг или иная оценка является одним из факторов инвестиций или решения о предоставлении кредита, принимаемого Пользователем или от имени Пользователя самостоятельно;
5) Пользователь обязуется с должной осмотрительностью проводить собственное исследование и оценку ценных бумаг или решения об инвестициях, а также каждого эмитента или поручителя, в отношении ценной бумаги или кредита, который Пользователь рассматривает на предмет покупки, удержания, продажи или предоставления. Кроме того, Пользователь соглашается с тем, что все инструменты или материалы, доступные на Сайте, не являются заменой независимой оценки и экспертизы. Пользователю всегда следует обращаться к специалистам за профессиональными консультациями в области инвестиций, налогообложения, законодательства и т. д. В настоящем параграфе термин «кредитный риск» означает риск того, что предприятие может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб.

ООО «НКР» принимает все необходимые меры, чтобы информация, используемая при присвоении кредитных рейтингов, соответствовала высоким требованиям качества и поступала из источников, которые ООО «НКР» считает надежными, включая, в том числе, независимые сторонние источники. Однако вследствие возможности человеческой или технической ошибки, а также иных факторов, Сайт и все связанные с ним Материалы предоставляются по принципу «КАК ЕСТЬ» и «КАК ДОСТУПНО» без каких-либо гарантий. ООО «НКР» не предоставляет Пользователю или иным физическим и юридическим лицам никаких выраженных или подразумеваемых заверений или гарантий в отношении точности, результатов, своевременности, полноты, коммерческой выгоды, пригодности для каких-либо целей Сайта или Материалов.

ООО «НКР» не предоставляет никаких гарантий того, что отдельные Материалы, размещенные на Сайте, являются подходящими или доступными для использования в каком-либо конкретном государстве, а также доступ к ним на территориях, где что-либо из содержания Сайта является незаконным или запрещенным. В том случае, если Пользователь желает получить доступ к Сайту, находясь на подобной территории, Пользователь поступает так по собственной воле и несет ответственность за соблюдение соответствующего местного законодательства. ООО «НКР» имеет право частично или полностью ограничивать доступ к Сайту в отношении любого лица, географического района или юрисдикции по выбору ООО «НКР» в любое время. Настоящим вы соглашаетесь и подтверждаете, что никакая устная или письменная информация, рекомендация, предоставленная компанией ООО «НКР», одним из его сотрудников в отношении Сайта не может являться заверением или гарантией, за исключением тех случаев, когда такая информация или рекомендация включены в настоящие Условия пользования посредством письменного соглашения. Также Материалы, размещенные на сайте, могут содержать типографические ошибки или какие-либо неточности. Кроме того, возможны случаи, когда Сайт или размещенные на нем Материалы могут быть не доступны. ООО «НКР» вправе в любое время и по любой причине вносить изменения в Материалы и структуру расположения Материалов, размещенных на Сайте. Пользователь принимает на себя риск использования или принятия каких-либо решений на основе Материалов, размещенных на Сайте.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, возникающие или возникшие в связи с доступом к Сайту и его Материалам либо в связи с невозможностью доступа к Сайту и размещенным на нем Материалам. Кроме того, ООО «НКР» не несет ответственности за вышеуказанные убытки и ущерб даже в том случае, когда ООО «НКР» уведомили о возможности возникновения таких убытков и (или) ущерба.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, причиненные физическому или юридическому лицу в том числе, но не исключительно, в связи с неосторожностью ООО «НКР», а также вследствие любых непредвиденных или форс-мажорных обстоятельств, вызванных или иным образом связанных с использованием или невозможностью использования Сайта и размещенных на нем Материалов.

Пользователь обязан прилагать все разумные усилия и действия для минимизации любых потерь, убытков и ущерба (возникающих по любой причине) и никакое положение настоящих Условий пользования не может рассматриваться как отменяющее обязанность Пользователя минимизировать возможные убытки или ущерб.

Настоящим ООО «НКР» освобождается от ответственности за причинение любого рода убытков или ущерба, неисполнение обязательств вследствие форс-мажорных обстоятельств, включая, кроме того, сбои электронного, механического оборудования, коммуникаций, телефонного или интернет-соединения, компьютерные вирусы, несанкционированный доступ, кражу, ошибки операторов, суровые погодные условия, землетрясения, стихийные бедствия, забастовки и иные проблемы занятости, войны, террористические акты или государственные запреты.

8. Заключительные положения

ООО «НКР» вправе по своему усмотрению размещать ссылки на другие ресурсы сети Интернет с целью предоставления своим Пользователям доступа к смежной информации и услугам. Данные интернет-сайты могут не принадлежать ООО «НКР», а поддерживаться третьими лицами, на деятельность которых ООО «НКР» не имеет влияния. Соответственно, ООО «НКР» и его органы управления, работники не несут ответственности за содержание, правильность информации, качество предлагаемых или рекламируемых продуктов или услуг и (или) скачиваемого с подобных интернет-сайтов третьих лиц программного обеспечения. Кроме того, указанные ссылки не являются положительной оценкой третьих лиц, интернет-сайтов, продуктов или услуг, предоставляемых третьими лицами.

Все возможные споры, вытекающие из настоящих Условий пользования или связанные с ними, подлежат разрешению в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Настоящие Условия пользования вступают в силу с момента начала использования Сайта Пользователем. ООО «НКР» оставляет за собой право по своему усмотрению отказать любому Пользователю в доступе к Сайту, любой части Сайта, любому Материалу, размещенному на Сайте, в любое время.

В результате вступления в силу настоящих Условий пользования или использования Сайта между Пользователем и ООО «НКР» не возникает совместного предприятия, партнерства, трудовых или агентских отношений.

Отсутствие требования о строгом соблюдении положений настоящих Условий пользования не может рассматриваться в качестве отказа от права потребовать такого исполнения в случае нарушения или неисполнения обязательства. Отказ ООО «НКР» от какого-либо права, предусмотренного настоящими Условиями пользования, не является отказом от любого другого права или положения, а также отказом от аналогичного положения в любое другое время.

Если какое-либо из положений Условий пользования признается недействительным или противоречащим законодательству Российской Федерации, соответствующее положение считается удаленным, действительность остальных положений настоящих Условий пользования при этом не затрагивается.

© 2021 ООО «НКР».

Данный документ является интеллектуальной собственностью Общества с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» и охраняется законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях. Не допускается распространение настоящей информации любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны ООО «НКР» и ссылки на источник. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Карта сайта

Условия пользования сайтом

1. Общие положения

2. Предоставление лицензии

нарушение работы, причинение ущерба или взлом Сайта;
сбор любой информации о других пользователях Сайта;
систематическое извлечение информации, содержащейся на Сайте с целью формирования баз данных для внутреннего или внешнего коммерческого использования.

3. Интеллектуальные права

4. Принятие риска

5. Безопасность

6. Возмещение ущерба

7. Ограничение ответственности

1) кредитные рейтинги и иные оценки, приведенные на Сайте, являются и будут являться исключительно изложением оценки относительных будущих кредитных рисков (кредитный риск — риск того, что компания может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб) юридических лиц, кредитных обязательств, долговых и аналогичных долговым ценных бумаг, а не утверждением настоящего или исторического факта относительно кредитоспособности, инвестиционными или финансовыми консультациями, рекомендациями, касающимися решений о предоставлении кредитов, покупки, сохранения или продажи ценных бумаг любого рода, подтверждением точности тех или иных данных, выводов, а также попытками самостоятельно определить или подтвердить финансовое состояние какой-либо компании;
2) кредитные рейтинги и (или) иные оценки, предоставляемые посредством Сайта, не направлены на определение любого другого риска, включая, помимо прочего, риск потери ликвидности, риск, связанный с рыночной стоимостью;
3) при публикации кредитных рейтингов и (или) иных кредитных оценок на Сайте не учитываются личные задачи, финансовая ситуация или нужды Пользователей;
4) каждый кредитный рейтинг или иная оценка является одним из факторов инвестиций или решения о предоставлении кредита, принимаемого Пользователем или от имени Пользователя самостоятельно;
5) Пользователь обязуется с должной осмотрительностью проводить собственное исследование и оценку ценных бумаг или решения об инвестициях, а также каждого эмитента или поручителя, в отношении ценной бумаги или кредита, который Пользователь рассматривает на предмет покупки, удержания, продажи или предоставления. Кроме того, Пользователь соглашается с тем, что все инструменты или материалы, доступные на Сайте, не являются заменой независимой оценки и экспертизы. Пользователю всегда следует обращаться к специалистам за профессиональными консультациями в области инвестиций, налогообложения, законодательства и т. д. В настоящем параграфе термин «кредитный риск» означает риск того, что предприятие может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб.

8. Заключительные положения

© 2021 ООО «НКР».

Методика оценки ценных бумаг: облигации

Продолжаем рассказывать о том, как оценивать ценные бумаги. Сегодня речь пойдет об оценке облигаций. Подготовили для вас вторую подробную шпаргалку с основными показателями для анализа компании и ее перспектив. Если вы пропустили первую статью про показатели для оценки акций, она здесь.

Цена/Доходность

При анализе бумаги одним из ключевых показателей является доходность.

При этом есть обратная зависимость между ценой и доходностью: чем выше цена, тем ниже доходность и наоборот. Доходность облигации может определяться по-разному. Рассмотрим эти варианты по отдельности.

Самое простое определение облигации – купонная доходность. Это доходность, которая зафиксирована. По сути, это ставка купона. Если ставка равна 10%, то доходность будет аналогичной. Она рассчитывается по формуле:

(Сумма годовых купонных выплат) / Номинал облигации*100.

Текущая доходность. Показывает, сколько держатель облигации получит за год, если ее цена не изменится. В основном этот показатель используется тогда, когда вложения рассматриваются на короткий срок. Предполагается, что инвестор продаст бумагу через год по текущей (не номинальной) цене. Текущая доходность рассчитывается путем деления общего купонного дохода за год на рыночную цену. Этот показатель является плавающей величиной, так как зависит от цены облигации, которая постоянно меняется.

Иногда текущую доходность по облигациям сравнивают с дивидендной доходностью по акциям.

В случае с акциями доходность зависит от решений о распределении прибыли и финансовых показателей компании. В случае с облигациями ставка купона известна заранее, а риск определяется вероятностью дефолта эмитента.

Доходность к погашению. Она выражается в процентах годовых и показывает, сколько заработает инвестор, если не продаст облигацию раньше даты погашения, а выплаченные купоны будет реинвестировать. По сравнению с текущей доходностью, этот показатель с известным размером купонов не меняется, поэтому в нем больше смысла при оценке бумаги.

Для обыкновенных купонных облигаций и облигаций с переменным купоном показатель рассчитывается по формуле:

((Номинал – Рыночная цена) + (Будущие выплаты по купонам – НКД))/(Рыночная цена)*365/(количество дней до погашения бумаги).

Важно то, что если в данном случае по бумаге установлена дата оферты и она раньше даты погашения, то доходность рассчитывается к дате оферты. Для флоатеров и других бумаг с плавающей доходностью эта формула не подходит.

Доходность к оферте (к put-опционам и call-опционам). Показывает, сколько инвестор получит, если предъявит бумагу к оферте. Порядок расчета такой же, как у доходности к погашению, только разница в днях до погашения. Предполагается, что инвестор будет держать бумагу до ближайшего опциона.

Put-опцион позволяет инвестору потребовать досрочное погашение облигации эмитентом в заранее обозначенную дату.

Call-опцион позволяет эмитенту погашать досрочно облигацию.

Ликвидность

Этот показатель демонстрирует степень легкости, с которой актив можно быстро обменять на деньги, не влияя на рыночную цену. Возможны случаи, когда бумаги не будут реагировать на значимые события, потому что отсутствуют сделки из-за низкой ликвидности. Для фондового рынка одним из индикаторов ликвидности является показатель bid-ask спред – разница между максимальной ценой покупки в настоящий момент и минимальной ценой продажи. Чем выше спред bid-ask, тем более неликвидным становится рынок. Инвесторы стараются избегать инструментов с низкой ликвидностью, так как с ними сложнее совершить сделку, а цены на такие активы не несут рыночной информации.

Суверенная кривая

Это совокупность всех выпусков государственных облигаций. В каждой стране она служит ориентиром для корпоративных заемщиков. Кривая отражает соотношение между доходностями разных выпусков в зависимости от срока погашения. Проще говоря – изменение ставок в экономике.

Выделяют несколько разновидностей кривой: нормальную, инверсную и плоскую.

а) Нормальная кривая. Она характерна для нормального состояния развивающейся экономики, где вместе с развитием бизнес-цикла растут инфляционные риски. В этом случае в первой половине срока погашения доходность бумаг увеличивается из-за повышения рисков временного характера. Однако, чем ближе погашение бумаги, тем меньше прирост доходности, которая приближается к среднему долгосрочному значению. В свою очередь, кривая меняет угол наклона, становясь более пологой.

б) Инверсная кривая. Она отражает краткосрочные страхи инвесторов, которые могут быть вызваны проблемами в экономике, снижением деловой активности или будущей рецессией. Для такой кривой характерна краткосрочная доходность, убывающая с увеличением сроков погашения. Наклон кривой отражает инфляционные риски, с течением времени скорость снижения кривой замедляется, а доходность приближается к средним значениям.

в) Плоская кривая. Здесь два принципа формирования.

Неизменность долгосрочных ставок и рост краткосрочных. Как правило, наблюдается тогда, когда нормальная кривая переходит в инверсную. В данном случае ожидается негатив на рынке, повышение инфляции и т. д.
Второй принцип подразумевает снижение долгосрочных ставок, для экономики в данный период характерны мягкая монетарная политика и избыток ликвидности. В таком случае форма кривой может меняться с инверсной на нормальную.

г) Горбатая кривая. Она характерна для такой ситуации, когда доходность по среднесрочным бумагам выше, чем по краткосрочным и долгосрочным. При этом ставка по наличным средствам ниже. Такая ситуация складывается в моменты локальных и глобальных кризисов ликвидности, в том числе под влиянием оттока инвесторов в надежные долгосрочные облигации.

Кредитный рейтинг эмитента

Кредитный рейтинг – это количественная оценка степени надежности эмитента, насколько эмитент способен исполнять свои долговые обязательства. Кредитный рейтинг может быть присвоен любому субъекту, который стремится занять деньги – физическому лицу, корпорации, государственной или провинциальной власти или суверенному правительству. Кредитные рейтинги присваиваются специализированными аналитическими агентствами, самые известные -Standard& Poor’s, Moody’s и FitchRatings.

Банк России также ведет реестр российских кредитных рейтинговых агентств. На сегодня в России два агентства – «АКРА» и «ЭкспертРА» — получили статус аккредитованных. Наличие рейтинга от этих агентств учитывается при расчете целого ряда нормативов Банка России. Высокий кредитный рейтинг указывает на сильную возможность погашения кредита в полном объеме без каких-либо проблем; плохой кредитный рейтинг свидетельствует о том, что заемщик имел проблемы с погашением кредитов в прошлом и может следовать той же схеме в будущем. Кредитный рейтинг влияет на шансы организации быть одобренным для данного кредита и получить выгодные условия.

Для физических лиц применяется шкала баллов от 300 до 850. Чем выше, тем лучше.

Для организаций применяются буквы от «А» до «С». «А» — обозначается самую платежеспособную компанию, «С» — наоборот. Считается, что все компании, подпадающие под рейтинг ниже BBB-, торгуют спекулятивными или бросовыми облигациями

Примеры градаций от Fitch:

ААА (рейтинг наивысшего качества)
АА+, АА, АА- (рейтинг высокого качества)
А+, А, А- (рейтинг выше среднего качества)
ВВВ+, ВВВ, ВВВ- (рейтинг ниже среднего)
ВВ+, ВВ, ВВ- (рискованные обязательства с признаками спекулятивных)
В+, В, В- (в высокой степени спекулятивные)
ССС (очень высокий кредитный риск)
DDD – в состоянии дефолта

У каждого агентства своя рейтинговая шкала, однако они имеют общие черты. Обычно вся шкала разделяется на два больших диапазона:

Investment Grade — надежные эмитенты со стабильным финансовым положением и минимальным риском для вложений;
Junk/ HighYield – эмитенты с высоким уровнем долговой нагрузки или высокой нестабильностью бизнеса. Инвестирование в такие бумаги имеет бОльший риск, включая вероятность дефолта. При этом риск компенсируется более высокой доходностью, чем у бумаг в диапазоне Investment Grade.

Дюрация

Показывает чувствительность изменения цены облигации при изменении доходности. Измеряется в годах и является одним из ключевых показателей, на которые ориентируются управляющие при выборе бумаг для портфеля. Этот показатель учитывает все выплаты по купонам, оферты и амортизации. Если облигация без купона, то дюрация будет совпадать со сроком погашения. Чем выше значение показателя, тем ближе бумага к погашению. То же самое в обратную сторону — чем ниже, тем меньше времени до погашения. Низкий показатель снижает риски и уменьшает период окупаемости вложенных средств.

Таким образом, с помощью дюрации измеряют срок возврата вложений. При этом стоит заметить, что показатель можно использовать в разных сферах, где есть активы с фиксированными платежами. С помощью дюрации банки рассчитывают сроки возвратов выданных кредитов. Наиболее известный способ расчета дюрации – метод Маколея.

Пример: сумма цены облигации и НКД равна 1000. Ставка купона 10%, выплачивается раз в год, доходность до погашения 10%. Срок обращения облигации 4 года. В числителе сначала складываем все купоны и погашение номинала. При этом все будущие платежи следует дисконтировать, то есть освободить от доходности 10%. Далее делим это все на знаменатель – цена облигации + НКД:

Спред доходности

Это один из ключевых показателей, который демонстрирует разницу между доходностями разных облигаций или групп облигаций с разными параметрами, выражается в базисных и процентных пунктах. Например, если доходность одной облигации 8%, а другой 4%, спред составит 4 процентных или 400 базисных пунктов.

Считается, что чем выше спред, тем стабильнее экономические условия в будущем и наоборот. Так как доходность облигаций может часто меняться, направление спредов будет меняться соответственно. Направление может увеличиваться, показывая работу одного сектора лучше по сравнению с другим, так и уменьшаться, демонстрируя ухудшение показателей деятельности сектора.

Кредитный дефолтный своп (CDS)

Это инструмент страховки владельца облигации. Инвестор покупает облигацию на внебиржевом рынке и получает гарантию, что в случае дефолта получит обратно номинальную стоимость облигации и купонные платежи. Стоимость такой страховки отражает оценку инвесторами вероятности дефолта эмитента.

Чем выше CDS, тем дороже обходится страховка и тем больше риска, что эмитент не выполнит свои обязательства по облигации.

Практическое занятие №9 по учебной дисциплине ОУДп.08 Обществознание (включая экономику и право)

Практическая работа № 9

Тема: Деньги: понятие, виды, функции

Цель занятия: закрепление изученного материала по теме «Деньги и их роль в экономике».

В результате занятия студенты должны знать:

– понятие «деньги», «ликвидность», «денежные агрегаты»;

– функции денег;

– виды денег;

– роль денег в экономике;

– уравнение Фишера.

В результате занятия студенты должны уметь:

– объяснять закон денежного обращения;

– различать функции разных видов денег;

– определять уровень ликвидности.

Содержание и порядок выполнения работы

I. Решите кроссворд.

1. Документ, содержащий распоряжение банку выплатить указанную сумму.

2. Форма хранения денежных средств в банке.

3. Общепризнанное средство платежа.

4. Показатель степени ликвидности активов.

5. Долговременное устойчивое повышение общего уровня цен на внутреннем рынке данной страны.

6. Движение денег.

7. Нечто, равноценное другому.

8. Качество денег, благодаря которому их легко узнать.

9. Неизменность стоимости денег во времени.

10. Качество денег, обеспечивающее им практичность в использовании.

11. Качество, благодаря которому деньги одного и того же достоинства имеют равную стоимость.

12. Способность активов превращаться в деньги быстро и с незначительными издержками.

13. Качество денег, одно из преимуществ денег перед бартером.

14. Форма наличных денег.

15. МV = PQ (автор).

16. Финансовое учреждение.

Ответы: банк, вклад, однородность, ликвидность, Фишер, чек, агрегат, стабильность, монета, инфляция, делимость, эквивалент, обращение, деньги, отличимость, наличные.

II. Расположите активы в порядке убывания их ликвидности.

1) государственные облигации;

2) квартира;

3) счёт в сбербанке;

4) наличные деньги;

5) автомобиль.

Ответ: ________________________________________________________________________________

III. Какие функции выполняют деньги?

А. _____________________________________________________________________________

Б. _____________________________________________________________________________

В. _____________________________________________________________________________

Г. ______________________________________________________________________________

Д. _____________________________________________________________________________

IV. Тест. Выберите один правильный ответ.

1. Укажите последовательность развития видов денег:

А) Товаро-деньги → Металлические деньги → Бумажные деньги → Кредитные деньги;

Б) Кредитные деньги → Металлические деньги → Бумажные деньги → Товаро-деньги;

В) Металлические деньги → Кредитные деньги → Товаро-деньги → Бумажные деньги;

Г) Металлические деньги → Товаро-деньги → Кредитные деньги → Бумажные деньги.

2. Номинальная стоимость _______ денег соответствует их реальной стоимости.

А) полноценных; Б) бумажных; В) кредитных; Г) идеальных.

3. Бумажные деньги выполняют функции:

А) средства обращения и средства платежа; В) меры стоимости и средства накопления;

Б) меры стоимости; Г) средства накопления и средства платежа.

4. _______ деньги – это знаки стоимости, обычно не разменные на металл, имеющие принудительный курс и выпускаемые государством для покрытия своих расходов.

А) бумажные; Б) кредитные; В) металлические; Г) товарные.

5. Сущность функции меры стоимости проявляется в том, что деньги выступают:

А) посредником при обмене товаров; В) всеобщим стоимостным эталоном;

Б) средством оплаты; Г) средством накопления и сбережения.

6. Сущность функции средства обращения проявляется в том, что деньги выступают:

А) посредником при обмене товаров;

Б) средством оплаты долговых обязательств;

В) средством накопления и сбережения;

Г) всеобщим эквивалентом, мерой стоимости всех остальных товаров.

7. Сущность функции средства накопления проявляется в том, что деньги выступают:

А) посредником при обмене товаров;

Б) средством оплаты долговых обязательств;

В) всеобщим эквивалентом, мерой стоимости всех остальных товаров;

Г) средством сбережения и приумножения денег.

8. Верны ли следующие суждения?

А. Ликвидность — это свойство активов превращаться в средство платежа быстро и со значительными издержками.

Б. Доходность активов растёт по мере снижения ликвидности.

А) верно только А; Б) верно только Б; В) верны оба суждения; Г) оба суждения неверны.

9. Какая функция денег ослабляется из-за инфляции в наибольшей степени?

А) мера стоимости; Б) мера обращения; В) средство накопления; Г) средство платежа.

10. К какому денежному агрегату относятся государственные краткосрочные облигации?

А) М0; Б) М1; В) М2; Г) М3; Д) L.

Закон

FDIC, Положения, Соответствующие законы

[Оглавление] [Предыдущая страница] [Следующая Страница] [Поиск]

5000 — Заявления о политике

Заявление о межведомственной политике в отношении риска финансирования и ликвидности Управление

1. Управление валютного контролера (OCC), Совет Управляющие Федеральной резервной системы (ФРБ), Федеральный депозит Страховая корпорация (FDIC), Управление по надзору за сбережениями (OTS), и Национальное управление кредитных союзов (NCUA) (вместе агентств) совместно с Конференцией надзорных органов Государственного банка (CSBS) издают это руководство, чтобы обеспечить последовательную межведомственную ожидания относительно надежной практики управления финансированием и ликвидностью риск.В руководстве кратко излагаются принципы обоснованного риска ликвидности. управление, которое агентства выпустили в мимо и, где это уместно, гармонизирует эти принципы с международное заявление, недавно опубликованное Базельским комитетом по Банковский надзор под названием «Принципы разумного риска ликвидности» Управление и надзор ».

2. Недавние события показывают, что управление риском ликвидности во многих финансовые учреждения нуждаются в улучшении.Недостатки включают недостаточное количество ликвидных активов, финансирование рискованных или неликвидных активов портфели с потенциально волатильными краткосрочными обязательствами и отсутствием значимых прогнозов денежных потоков и планов на случай непредвиденных обстоятельств ликвидности.

3. Следующее руководство повторяет процесс, который учреждения должны следовать, чтобы надлежащим образом идентифицировать, измерять, отслеживать и контролировать риск их фондирования и ликвидности. В частности, руководство еще раз подчеркивает важность прогнозов денежных потоков, диверсифицированных источники финансирования, стресс-тестирование, запас ликвидных активов и официальный хорошо разработанный план финансирования на случай непредвиденных обстоятельств (CFP) в качестве основных инструментов для измерения и управления риском ликвидности.Агентства ожидают каждого депозитарный финансовый учреждение для управления риском ликвидности с использованием процессов и систем, которые соразмерны сложности учреждения, профилю риска и объем работ. Процессы и планы управления риском ликвидности должны быть хорошо задокументированы и доступны для надзорного контроля. Отказ для поддержания адекватного процесса управления риском ликвидности будет считается небезопасной и необоснованной практикой.

Риск ликвидности и ликвидности

4. Ликвидность — это способность финансового учреждения к выполнять свои денежные средства и залоговые обязательства по разумной цене. Поддержание адекватного уровня ликвидности зависит от способность учреждения эффективно выполнять как ожидаемые, так и неожиданные денежные потоки и потребности в залоге, не оказывая отрицательного воздействия на повседневные операции или финансовое состояние учреждения.

5. Риск ликвидности — это риск того, что организация финансовое состояние или общая безопасность и надежность являются неблагоприятными затронутый неспособностью (или предполагаемой неспособностью) выполнить свои обязательства.Обязательства учреждения и источники финансирования используются для их удовлетворения, в значительной степени зависят от структуры своего бизнеса, структура баланса и профили денежных потоков его забалансовые обязательства. Управляя своими денежными потоками, учреждения сталкиваются с различными ситуациями, которые могут вызвать повышенный риск ликвидности. К ним относятся несоответствие финансирования, рынок ограничения на возможность конвертировать активы в наличные или в доступе источники средств ( т.е. , рыночная ликвидность), и условный события ликвидности. Изменения в экономические условия или подверженность кредитные, рыночные, операционные, юридические и репутационные риски также могут влиять на профиль риска ликвидности учреждения, и его следует учитывать в оценка ликвидности и управление активами / пассивами.

Надежная практика управления риском ликвидности

6. Процесс управления ликвидностью учреждения должен быть достаточно, чтобы удовлетворить его ежедневные потребности в финансировании и покрыть как ожидаемые, так и неожиданные отклонения от нормального режима работы.Соответственно, учреждения должен иметь комплексный процесс управления для выявления, измерение, мониторинг и контроль риска ликвидности. Из-за критическое значение для жизнеспособности учреждения, риск ликвидности управление должно быть полностью интегрировано в риски учреждения процессы управления. Важнейшие элементы надежного риска ликвидности управление включает:

• Эффективное корпоративное управление, состоящее из надзора со стороны совет директоров и активное участие менеджмента в контроль учреждения над риском ликвидности.

• Используемые соответствующие стратегии, политики, процедуры и лимиты для управления и снижения риска ликвидности.

• Комплексное измерение и мониторинг риска ликвидности системы (включая оценки текущих и перспективных денежных потоков или источников и использования средств), которые соизмеримы с сложность и деловая активность учреждения.

• Активное управление внутридневной ликвидностью и обеспечением.

• Соответственно разнообразное сочетание существующего и потенциального будущего источники финансирования.

• Достаточный уровень свободно обращающихся на рынке высоколиквидных ценных бумаг юридических, нормативных или операционных препятствий, которые могут быть использованы для удовлетворять потребности в ликвидности в стрессовых ситуациях.

• Комплексные планы финансирования на случай непредвиденных обстоятельств (CFP), которые в достаточной мере устранять потенциальные неблагоприятные события с ликвидностью и чрезвычайные ситуации требования к денежному потоку.

• Внутренний контроль и процессы внутреннего аудита, достаточные для определить адекватность управления риском ликвидности учреждения процесс.

Надзорные органы будут оценивать эти критические элементы в своих обзорах процесс управления риском ликвидности учреждения в отношении его размер, сложность и объем операций.

Корпоративное управление

7. Совет директоров несет полную ответственность за риск ликвидности, который принимает на себя организация. В итоге доска должен гарантировать, что толерантность учреждения к риску ликвидности установлены и распространяются таким образом, что все уровни руководство четко понимает подход учреждения к управлению компромисс между риском ликвидности и краткосрочной прибылью.Доска директоров или его делегированный комитет членов совета директоров должны контролировать установление и утверждение стратегии управления ликвидностью, политики и процедуры, и пересматривать их не реже одного раза в год. В Кроме того, плата должна гарантировать, что она:

• Понимает природу рисков ликвидности своих учреждение и периодически рассматривает информацию, необходимую для поддержания это понимание.

• Устанавливает границы полномочий на уровне исполнительной власти и ответственность за управление риском ликвидности учреждения.

• Обеспечивает выполнение обязанностей руководства по выявлению, измерению, мониторингу, и контролировать риск ликвидности.

• Понимает и периодически проверяет CFP учреждения для обработки потенциальных неблагоприятных событий ликвидности.

• Понимает профили риска ликвидности важных дочерние и зависимые компании в зависимости от обстоятельств.

8. Старшее руководство несет ответственность за обеспечение того, чтобы утвержденные советом директоров стратегии, политики и процедуры управления ликвидность (как на долгосрочной, так и на повседневной основе) надлежащим образом выполняется в рамках установленных полномочий и ответственности для управления и контроля риска ликвидности.Это включает в себя надзор разработка и внедрение соответствующих методов измерения рисков и системы отчетности, ликвидные буферы ( например, , наличные, необремененные рыночные ценные бумаги и рыночные инструменты), CFP и адекватный инфраструктура внутреннего контроля. Высшее руководство также несет ответственность для регулярной отчетности совету директоров о риске ликвидности профиль заведения.

9. Старшее руководство должно определить структуру, обязанности и средства контроля за управлением риском ликвидности и за контроль позиций ликвидности учреждения.Эти элементы должны быть четко задокументированы в политиках и процедурах управления рисками ликвидности. Для организаций, состоящих из нескольких субъектов, такие элементы должны быть полностью указанным и задокументированным в политиках для каждого существенного юридического юридическое лицо и дочерняя компания. Высшее руководство должно иметь возможность контролировать риски ликвидности для каждой организации в рамках организации на постоянной основе. основание. Должны быть налажены процессы, гарантирующие, что старшие сотрудники группы руководство активно отслеживает и оперативно реагирует на все существенные изменения и отчетность перед советами директоров как подходящее.

10. Учреждения должны четко идентифицировать людей или комитеты, ответственные за реализацию и принятие риска ликвидности решения. Когда учреждение использует комитет по активам / пассивам (ALCO) или другой аналогичный комитет высшего руководства, комитет должен активно отслеживать профиль ликвидности учреждения и иметь достаточно широкое представительство в основных институциональных функциях которые могут прямо или косвенно повлиять на ликвидность учреждения профиль риска ( e.грамм. , кредитование, инвестиционные ценные бумаги, оптовое и розничное финансирование). В состав комитета должны входить старшие менеджеры с полномочиями над подразделениями, ответственными за выполнение операции, связанные с ликвидностью, и другие виды деятельности в рамках процесс управления риском ликвидности. Кроме того, комитет должен убедиться, что система измерения риска адекватно идентифицирует и количественно оценивает подверженность риску. Комитет также должен гарантировать, что процесс отчетности передает точные, своевременные и актуальные информация об уровне и источниках подверженности рискам.

Стратегии, политики, процедуры и допуски к риску

11. Учреждения должны иметь задокументированные стратегии управления риск ликвидности и четкие политики и процедуры для ограничения и контроль подверженности рискам, которые должным образом отражают толерантность учреждения к риску. Стратегии должны определять основные источники финансирования для покрытия ежедневного оттока операционных денежных средств, а также как сезонные, так и циклические колебания денежных потоков.Стратегии также должны обратиться к альтернативным ответам на различные неблагоприятные деловые отношения сценарии. Политика и процедуры должны предусматривать формулирование планов и планы действий по работе с потенциальными временными, среднесрочные и долгосрочные перебои с ликвидностью. Политики, процедуры и лимиты также должны касаться ликвидности отдельно для отдельные валюты, юридические лица и бизнес-направления, когда уместны и существенны, и должны предусматривать правовые, нормативные и операционные лимиты на переносимость ликвидности.Старший руководство должно координировать риск ликвидности учреждения управление стихийными бедствиями, непредвиденными обстоятельствами и стратегическим планированием, а также с бизнес-направлениями и целями управления рисками, стратегии и тактики.

12. Политики должны четко определять допустимый уровень риска ликвидности. что соответствует бизнес-стратегии учреждения учитывая его сложность, структуру бизнеса, профиль риска ликвидности и его роль в финансовой системе.Политики также должны содержать положения о документировании и периодическом пересмотре используемых допущений в прогнозах ликвидности. Руководящие принципы политики должны использовать оба количественные цели и качественные рекомендации. Например, эти размеры, пределы и рекомендации могут быть указаны в терминах следующие меры и условия, если применимо:

• Прогнозы денежных потоков, которые включают дискретные и кумулятивные несоответствие или разрывы денежных потоков за указанные будущие временные горизонты ниже как ожидаемые, так и неблагоприятные условия ведения бизнеса.

• Планируемые объемы неизрасходованных резервов ликвидных активов.

• Меры, используемые для выявления нестабильных обязательств и ликвидности коэффициенты покрытия активов. Например, они могут включать отношения оптовое финансирование общих обязательств, потенциально нестабильное розничное ( например, , высокозатратные или нерыночные) депозитов к общей сумме депозиты и другие меры зависимости от ответственности, такие как краткосрочные займы как процент от общего финансирования.

• Концентрация активов, которая может увеличить риск ликвидности из-за ограниченной возможности конвертации в наличные ( e.грамм. , комплекс финансовые инструменты, страхование жизни, принадлежащее банку (корпоративному), и менее рыночная ссуда портфели).

• Концентрация финансирования, направленная на диверсификацию источники и виды финансирования, такие как крупные обязательства и заемные средства зависимость, обеспеченные источники финансирования по сравнению с необеспеченными, подверженность рискам единые поставщики средств, подверженности поставщикам средств по рынкам сегменты, а также различные виды брокерских депозитов или оптовых финансирование.

• Концентрация финансирования, учитывающая условия, переоценку и рыночные характеристики источников финансирования с учетом характер активов, которые они финансируют. Это может включать диверсификацию целевые показатели краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного финансирования; тип инструмента и механизмы секьюритизации; и руководство по концентрации валют и географические рынки.

• Условные обязательства, такие как необеспеченный заем. обязательства, кредитные линии, поддерживающие продажу или секьюритизацию активов, и требования к обеспечению для операций с производными финансовыми инструментами и различных виды кредитования под залог.

• Раскрытие рисков существенной деятельности, такой как секьюритизация, деривативы, торговля, обработка транзакций и международные деятельности, к широким системным и неблагоприятным событиям финансового рынка. Этот наиболее подходит для учреждений со сложными и сложными профили риска ликвидности.

• Альтернативные меры и условия могут быть подходящими для определенные учреждения.

13. Политики также должны указывать характер и частоту управленческая отчетность.В нормальной деловой среде старшие менеджеры должен получать отчеты о рисках ликвидности не реже одного раза в месяц, а совет директоров директоров должны получать отчеты о риске ликвидности не реже одного раза в квартал. В зависимости от сложности структуры бизнеса учреждения и профиль риска ликвидности, управленческой отчетности может потребоваться больше частый. Независимо от сложности учреждения, в нем должны быть возможность увеличить частоту отчетов в короткие сроки, если возникает необходимость.Отчеты о риске ликвидности следует доводить до сведения высшего руководства. руководство и правление четкое понимание подверженность риску ликвидности, соблюдение лимитов риска, последовательность между стратегиями и тактиками руководства, а также согласованность между эти стратегии и выраженная терпимость совета директоров к риску.

14. Организации должны учитывать затраты на ликвидность, выгоды и риски в процессах стратегического планирования и бюджетирования. Существенный бизнес-деятельность должна оцениваться как с точки зрения риска ликвидности открытость и прибыльность.Более сложные и изощренные учреждения должны включать затраты, выгоды и риски ликвидности во внутреннюю ценообразование на продукт, измерение производительности и утверждение нового продукта процесс для всех основных бизнес-направлений, продуктов и видов деятельности. Включение стоимости ликвидности в эти функции должно согласовать стимулы к принятию риска отдельных бизнес-направлений с подверженность риску ликвидности, создаваемому их деятельностью для учреждения, поскольку целое. Количественная оценка и отнесение рисков ликвидности должны быть ясным и прозрачным на уровне линейного руководства и включать рассмотрение того, как ликвидность будет затронута в условиях стресса условия.

Измерение, мониторинг и отчетность по риску ликвидности

15. Процесс измерения риска ликвидности должен включать надежные методы комплексного прогнозирования денежных потоков от активов, обязательств и забалансовых статей по соответствующему набору временные горизонты. Например, периоды времени могут быть ежедневными в течение очень короткого времени. переходят на еженедельный, ежемесячный и ежеквартальный на более длительный период. кадры. Предварительные отчеты о движении денежных средств являются важным инструментом для адекватное управление риском ликвидности.Прогнозы денежных потоков могут варьироваться от простых таблиц до очень подробных отчетов в зависимости от сложность и изощренность учреждения и риск его ликвидности профиль по альтернативным сценариям. Учитывая критическую важность того, что допущения играют роль при построении показателей риска ликвидности и прогнозов денежных потоков, учреждения должны гарантировать, что используемые допущения разумны, уместны и адекватно задокументировано. Учреждения должны периодически пересматривать и официально одобряю эти предположения.Учреждения должны уделять особое внимание внимание на допущения, используемые при оценке риска ликвидности сложные активы, обязательства и забалансовые позиции. Допущения, применяемые к позициям с неопределенными денежными потоками, в том числе стабильность розничных и брокерских депозитов и вторичного рынка выдачи и займы особенно важны, когда они используются оценить наличие альтернативных источников финансирования в рамках неблагоприятные сценарии условной ликвидности.Такие сценарии включают, но не ограничивается ухудшением качества активов учреждения или достаточность капитала.

16. Учреждения должны обеспечить надлежащую оценку активов. согласно соответствующим стандартам финансовой отчетности и надзора. An учреждение должно полностью учитывать в своей практике управления рисками учет того, что оценка может ухудшиться под воздействием рыночного стресса и принять это во внимание при оценке осуществимости и воздействия актива продажи позиции ликвидности во время стрессовых событий.

17. Учреждения должны гарантировать, что их уязвимости меняющиеся потребности в ликвидности и возможности ликвидности должным образом оценивается в значимых временных горизонтах, включая внутридневные, повседневные, краткосрочные, недельные и месячные горизонты, среднесрочные горизонты до одного года и долгосрочные потребности в ликвидности до одного года или больше. Эти оценки должны включать уязвимость к событиям, действия и стратегии, которые могут значительно повлиять на способность для генерирования внутренних денежных средств.

Стресс-тестирование

18. Учреждения должны регулярно проводить стресс-тесты для множество мероприятий для конкретных организаций и рынка в рамках нескольких временные горизонты. Объем и частота стресс-тестирования должны быть соразмерны сложности финансового учреждения и уровень подверженности риску. Результаты стресс-тестов следует использовать для выявить и количественно оценить источники потенциального напряжения ликвидности и проанализировать возможное влияние на денежные потоки учреждения, ликвидность положение, прибыльность и платежеспособность.Также следует использовать стресс-тесты. чтобы убедиться, что текущие риски соответствуют финансовым установленная толерантность учреждения к риску ликвидности. Руководство активное участие и поддержка имеют решающее значение для эффективности процесс стресс-тестирования. Руководство должно обсудить результаты стресса тесты и предпринять корректирующие или смягчающие действия, чтобы ограничить подверженности рискам организации, создать подушку ликвидности и скорректировать ее профиль ликвидности, соответствующий допустимому уровню риска.Результаты стресса тесты также должны играть ключевую роль в формировании образовательного планирование непредвиденных. Таким образом, стресс-тестирование и планирование на случай непредвиденных обстоятельств. тесно переплетены.

Управление залоговой позицией

19, Учреждение должно иметь возможность рассчитывать все свои своевременные залоговые позиции, в том числе стоимость активов в настоящее время заложено относительно суммы требуемого обеспечения и необремененные активы, доступные для передачи в залог.На уровне вуза наличие залога должно контролироваться юрисдикцией юридического лица, валютных рисков, и системы должны быть способны контролировать переключение между внутридневным и овернайтным использованием или срочным использованием обеспечения. An учреждение должно быть осведомлено об операционных и временных требованиях связанные с доступом к залоговому обеспечению с учетом его физического местоположения (т. е. учреждение-хранитель или система расчетов по ценным бумагам с залог удерживается).Учреждения также должны полностью понимать потенциальный спрос на необходимое и доступное обеспечение возникающие из различных видов договорных обязательств в течение периодов стресса как в масштабе рынка, так и в конкретном учреждении.

Управленческая отчетность

20. Отчеты о риске ликвидности должны содержать агрегированную информацию. с достаточными вспомогательными деталями, чтобы позволить руководству оценить чувствительность учреждения к изменениям рыночных условий, собственное финансовые показатели и другие важные факторы риска.Типы отчеты или информация и их время будет варьироваться в зависимости от сложность деятельности учреждения и профиль рисков. Отчетные элементы могут включать, но не ограничиваются, разрывом денежных потоков, прогнозы денежных потоков, концентрация активов и финансирования, критическая допущения, используемые при прогнозировании денежных потоков, ключевом раннем предупреждении или риске индикаторы, доступность финансирования, состояние источников условного финансирования, или использование залога. Учреждения также должны сообщать об использовании и наличие государственной поддержки, такой как кредитование и гарантия программы и их влияние на позиции ликвидности, особенно с учетом того, что эти программы обычно являются временными или зарезервированы в качестве источника для условное финансирование.

Ликвидность в разных валютах, юридических лицах и направлениях деятельности

21. Депозитарное учреждение должно активно отслеживать и контролировать подверженности риску ликвидности и потребности в финансировании внутри и между валюты, юридических лиц и бизнес-направлений. Также депозитарий учреждения должны учитывать операционные ограничения возможность передачи ликвидности и должен поддерживать достаточная ликвидность для обеспечения соблюдения во время экономически напряженных периоды с применимыми правовыми и нормативными ограничениями на передача ликвидности между регулируемыми организациями.Степень централизация управления ликвидностью должна соответствовать структура бизнеса депозитного учреждения и риск ликвидности профиль. Агентства ожидают, что депозитарные учреждения будут поддерживать надлежащие ликвидность как на консолидированном уровне, так и при значительных юридических сущности.

22. Независимо от организационной структуры важно организация активно отслеживает и контролирует риски ликвидности на уровень как отдельных юридических лиц, так и группы в целом, включение процессов, которые объединяют данные из нескольких систем в чтобы сформировать групповой взгляд на подверженность риску ликвидности.это также важно, чтобы учреждение идентифицировало ограничения на передача ликвидности внутри группы.

23. Предположения относительно возможности перевода денежных средств и обеспечение должно быть описано в планах управления риском ликвидности.

Управление позицией внутридневной ликвидности

24. Мониторинг внутридневной ликвидности является важным компонентом процесс управления риском ликвидности для организаций, занимающихся значительная платежная, расчетная и клиринговая деятельность.An неспособность организации эффективно управлять внутридневной ликвидностью, нормальные и напряженные условия, могут привести к невозможности оплаты и расчетные обязательства своевременно, что отрицательно сказывается на его собственная ликвидная позиция и ликвидность ее контрагентов. Среди больших, сложные организации, взаимозависимости, существующие между платежными системы и неспособность выполнить определенные критические платежи имеют может привести к системным сбоям, которые могут помешать плавному функционирование всех платежных систем и денежных рынков.Следовательно, учреждения с существенной платежной, расчетной и клиринговой деятельностью должны активно управлять своими позициями внутридневной ликвидности и рисками своевременно выполнять платежные и расчетные обязательства по обоим нормальные и стрессовые условия. Высшее руководство должно развиваться и принять стратегию внутридневной ликвидности, которая позволяет организации:

• Мониторинг и оценка ожидаемого дневного валового притока ликвидности и оттоки.

• Управление и мобилизация залога при необходимости для получения внутридневной кредит.

• Определите и расставьте приоритеты, связанные со временем и другими важными обязательства, чтобы выполнить их, когда ожидается.

• Урегулируйте другие менее важные обязательства как можно скорее.

• Контролировать кредитование клиентов при необходимости.

• Убедитесь, что специалисты по планированию ликвидности понимают суммы обеспечение и ликвидность, необходимые для выполнения обязательств платежной системы при оценке общих потребностей организации в ликвидности.

Диверсифицированное финансирование

25.Учреждение должно разработать стратегию финансирования, которая обеспечивает эффективную диверсификацию источников и сроков финансирования. Он должен поддерживать постоянное присутствие на выбранных рынках финансирования. и прочные отношения с поставщиками средств для продвижения эффективных диверсификация источников финансирования. Учреждение должно регулярно оценить его способность быстро привлекать средства из каждого источника. Должно определить основные факторы, влияющие на его способность привлекать средства и внимательно следить за этими факторами, чтобы гарантировать, что оценки сбора средств емкость остается в силе.

26. Организация должна диверсифицировать доступные источники финансирования в краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Цели диверсификации должны быть часть средне- и долгосрочных планов финансирования и должна быть согласована с процессом бюджетирования и бизнес-планирования. Планы финансирования должны учитывать взаимосвязь между источниками средств и рынком условия. Финансирование также должно быть диверсифицировано по всему спектру розничные, а также обеспеченные и необеспеченные оптовые источники средств, в соответствии с изысканностью и сложностью заведения.Руководству также следует учитывать финансовые последствия любых государственные программы или гарантии, которые он использует. Как и в случае оптового финансирования, потенциальная недоступность государственных программ в течение среднесрочные и долгосрочные перспективы должны быть полностью учтены в разработка стратегии, тактики и рисков управления риском ликвидности допуски. Диверсификация финансирования должна осуществляться с использованием лимитов. обращаясь к контрагентам, обеспеченный рынок против необеспеченного финансирование, тип инструмента, механизм секьюритизации и географическое положение рынок.В целом следует избегать концентрации финансирования. Необоснованный чрезмерная зависимость от одного источника финансирования считается небезопасной и необоснованная практика.

27. Важным компонентом обеспечения разнообразия финансирования является поддержание доступа на рынок. Доступ к рынку имеет решающее значение для эффективного управление риском ликвидности, поскольку оно влияет как на способность привлекать новые средств и ликвидировать активы. Высшее руководство должно гарантировать, что доступ на рынок активно управляется, контролируется и тестируется соответствующий персонал.Такие усилия должны соответствовать профиль риска ликвидности организации и источники финансирования. Для Например, доступ к рынкам капитала является важным фактором для большинства крупных комплексных учреждений, тогда как наличие корреспондентские кредитные линии и другие источники оптовых средств критично для небольших, менее сложных учреждений.

28. Учреждение должно определить альтернативные источники финансирования которые усиливают его способность противостоять различным суровым шоки ликвидности для конкретных организаций и всего рынка.В зависимости от характер, серьезность и продолжительность шока ликвидности, потенциальные Источники финансирования включают, помимо прочего, следующее:

• Прирост депозита.

• Увеличение сроков погашения обязательств.

• Выдача долгов инструменты.

• Продажа дочерних компаний или направлений бизнеса.

• Секьюритизация активов.

• Продажа (прямая сделка или договор обратного выкупа) или залог ликвидных активов.

• Списание выделенных средств.

• Займы.

Подушка ликвидных активов

29. Ликвидные активы являются важным источником как основных (операционная ликвидность) и вторичное (условная ликвидность) финансирование на многие учреждения. Действительно, важнейший компонент институциональной способность эффективно реагировать на потенциальный стресс с ликвидностью — наличие подушки высоколиквидных активов без юридических, нормативные или операционные препятствия (т.е., необремененный), который может быть проданы или переданы в залог для получения средств в различных стрессовых сценариях. Эти активы должны храниться в качестве страховки от ряда стрессов, связанных с ликвидностью сценарии, в том числе те, которые связаны с потерей или обесценением обычно доступные необеспеченные и / или обеспеченные источники финансирования. Размер подушки из таких высококачественных ликвидных активов должны поддерживаться по оценке потребности в ликвидности, выполняемой в рамках стресс-тестирование, а также соответствие риску толерантности и риска профиль заведения.Оценка руководством потребности в ликвидности в периоды стресса следует включать как договорные, так и внеконтрактные денежные потоки, включая возможность снято. Такие оценки должны также предполагать невозможность получения необеспеченное и незастрахованное финансирование, а также потеря или обесценение доступ к средствам, обеспеченным активами, кроме самых безопасных и наиболее ликвидных ресурсы.

30. Руководство должно гарантировать, что необремененные, высоколиквидные активы легко доступны и не переданы в залог платежным системам или клиринговые палаты.Качество необремененных ликвидных активов имеет большое значение. так как это обеспечит доступность в самый нужный момент. An учреждение может использовать свои запасы высококачественных ценных бумаг для Например, ценные бумаги Казначейства США, ценные бумаги, выпущенные США. спонсируемые государством агентства, избыточные резервы в центральном банке или аналогичные инструменты, и заключать соглашения РЕПО в ответ на самые тяжелые стрессовые сценарии.

План резервного финансирования

31.Все финансовые учреждения, независимо от размера и сложности, должен иметь формальный CFP, в котором четко излагаются стратегии для устранение дефицита ликвидности в чрезвычайных ситуациях. CFP должен очертить политику управления рядом стрессовых ситуаций, установить четкое распределение ответственности, а также четкое выполнение и процедуры эскалации. Его следует регулярно тестировать и обновлять до убедитесь, что он исправен в рабочем состоянии. Для некоторых компонентов CFP, положительное тестирование (e.ж., ликвидация активов) может быть непрактично. В этих случаях учреждения должны обязательно протестировать операционные компоненты CFP. Например, обеспечение того, чтобы роли и обязанности актуальны и соответствуют требованиям; обеспечение того, чтобы правовые оперативная документация актуальна и соответствует требованиям; и обеспечение эти денежные средства и залог можно перемещать куда и когда необходимо, и обеспечение возможности построения линий условной ликвидности при необходимости.

32. Условные события ликвидности — это непредвиденные ситуации или условия ведения бизнеса, которые могут увеличить риск ликвидности.События могут быть специфичны для учреждения или возникают в результате внешних факторов и могут включать:

• Неспособность организации финансировать рост активов.

• Неспособность учреждения продлить или заменить срок погашения финансовые обязательства.

• Клиенты неожиданно исполняют опционы на снятие средств депозиты или исполнение забалансовых обязательств.

• Изменения рыночной стоимости и волатильности цен на различные активы типы.

• Изменения в экономических условиях, восприятии рынка или дислокации на финансовых рынках.

• Сбои в оплате и расчетах из-за операционных или местные бедствия.

33. Застрахованные организации должны быть готовы к непредвиденные обстоятельства, которые будут применимы к ним, если они станут меньше, чем Хорошая капитализация в соответствии с положениями о незамедлительных корректирующих действиях (СПС) в рамках Федеральной корпорации страхования вкладов «Улучшение» Действовать. Непредвиденные обстоятельства могут включать в себя ограниченные ставки по депозитам, необходимость получить одобрение от FDIC / NCUA для приема депозитов через брокера, и невозможность принять какие-либо посреднические депозиты.

34. CFP предоставляет документированную основу для управления неожиданными ситуации с ликвидностью. Целью CFP является обеспечение того, чтобы источников ликвидности учреждения достаточно для финансирования обычных операционные требования в условиях непредвиденных событий. CFP также определяет альтернативная условная ликвидность Ресурсы которые могут быть использованы при неблагоприятных условиях ликвидности. An CFP учреждения должен быть соразмерен его сложности, риску профиль и объем работ.Как макроэкономические и меняются специфические условия учреждения, CFP должны быть пересмотрены на отражают эти изменения.

35. События непредвиденной ликвидности могут варьироваться от события с высокой вероятностью / низкой степенью воздействия на события с низкой вероятностью / высокой степенью воздействия События. Учреждения должны включать планирование риски ликвидности с высокой вероятностью / малым воздействием на повседневные управление источниками и использованием средств. Учреждения, как правило, могут достичь этого, оценив возможные вариации ожидаемых денежных средств. прогнозы потоков и обеспечение адекватных резервов ликвидности и другие способы привлечения средств в ходе обычной деятельности.В напротив, все финансовые учреждения CFP обычно сосредотачиваются на событиях это, хотя и относительно редко, может существенно повлиять на деятельности учреждения. CFP должен:

• Выявление стрессовых событий. Стрессовые события — это те которые могут оказать существенное влияние на ликвидность учреждения с учетом специфики структуры баланса, бизнес-направлений, организационная структура и другие характеристики. Возможный стресс события могут включать ухудшение качества активов, изменения в агентстве кредитные рейтинги, категории капитала PCA и ВЕРБЕЛИ понижение рейтингов, расширение спрэдов кредитного дефолта, операционные убытки, падение цен на акции финансовых институтов, негативная пресса освещение или другие события, которые могут поставить под сомнение способность выполнять взятые на себя обязательства.

• Оценка уровней серьезности и сроков. CFP должны обозначать различные уровни серьезности стресса, которые могут возникнуть во время события условной ликвидности и определить различные этапы для каждого типа мероприятий. События, этапы и уровни серьезности Выявленные должны включать временные сбои, а также те, которые может быть более среднесрочным или более долгосрочным. Учреждения могут использовать различные стадии или уровни серьезности, определенные для проектирования индикаторы раннего предупреждения, оценивают потенциальные потребности в финансировании в различных указывает на развивающийся кризис и определяет комплексные планы действий.Продолжительность сценария будет определяться типом напряжения. событие моделируется и должно охватывать продолжительность события.

• Оценка источников финансирования и потребностей. Критическое элементом CFP является количественная проекция и оценка ожидаемые потребности в финансировании и финансовые возможности во время стрессового события. Это влечет за собой анализ потенциальной эрозии финансирования на альтернативные стадии или уровни серьезности стрессового события и потенциальные несоответствия денежных потоков, которые могут возникнуть во время различных стрессов уровни.Руководство должно основывать такой анализ на реалистичных оценках. поведения поставщиков средств во время мероприятия и включать альтернативные источники финансирования на случай непредвиденных обстоятельств. Анализ также должен включать все существенные балансовые и внебалансовые денежные потоки и их связанные эффекты. Результатом должен стать реалистичный анализ наличных денег. приток, отток и доступность средств в разные промежутки времени во время потенциального стрессового события ликвидности, чтобы измерить способность учреждения финансировать операции.Общие инструменты для оценки Несоответствие финансирования включает:

° Анализ разрыва ликвидности — Отчет о движении денежных средств, по сути, представляет собой базовую оценку того, где излишки финансирования и дефицит будет происходить в различных будущих временных рамках.

° Стресс-тесты — Предварительный отчет о движении денежных средств с способность оценивать будущие излишки и дефицит финансирования в рамках различные сценарии стресса ликвидности и способность организации финансировать прогнозы ожидаемого роста активов или поддерживать упорядоченный ликвидация активов при различных стрессовых событиях.

• Определите потенциальные источники финансирования. Потому что давление ликвидности может распространяться от одного источника финансирования к другому во время значительного события ликвидности учреждения должны идентифицировать альтернативные источники ликвидности и обеспечить свободный доступ к условным источники финансирования. В некоторых случаях эти источники финансирования могут редко быть используется в ходе обычной деятельности. Таким образом, учреждения должны проводить предварительное планирование и периодические испытания, чтобы убедиться, что контингент источники финансирования всегда доступны при необходимости.

• Создание процессов управления событиями ликвидности. CFP должен обеспечивать надежную команду антикризисного управления и административная структура, включая реалистичные планы действий, используемые для выполнять различные элементы плана для заданного уровня стресса. Частое общение и отчетность среди членов команды, правления директоров и других затронутых менеджеров оптимизируют эффективность план на случай непредвиденных обстоятельств во время неблагоприятного события ликвидности, гарантируя, что бизнес-решения координируются, чтобы свести к минимуму дальнейшие сбои в работе ликвидность.Такие события могут также потребовать ежедневного расчета регулярные отчеты о рисках ликвидности и дополнительная информация. CFP должны обеспечивать более частую и подробную отчетность, поскольку стрессовая ситуация обостряется.

• Создание системы мониторинга для контингента События. Руководство учреждения должно отслеживать потенциальные стрессовые события ликвидности с использованием индикаторов раннего предупреждения и событий триггеры. Учреждение должно адаптировать эти показатели к своему специфический профиль риска ликвидности.Раннее распознавание потенциала мероприятия позволяют учреждению позиционировать себя в прогрессивной состояния готовности по мере развития события, обеспечивая при этом основу сообщать или общаться внутри учреждения и с внешними сторонами. Сигналы раннего предупреждения могут включать, помимо прочего, отрицательные гласность, касающаяся класса активов, принадлежащих учреждению, увеличилась возможность ухудшения финансового состояния учреждения, расширение спредов по свопам по долговым обязательствам или кредитным дефолтам, а также усиление обеспокоенности по финансированию забалансовых статей.

36. Чтобы снизить вероятность заражения репутацией, эффективная общение с контрагентами, кредитно-рейтинговыми агентствами и др. заинтересованных сторон, когда возникают проблемы с ликвидностью, имеет жизненно важное значение. Небольшие учреждения, которые редко взаимодействуют со СМИ, должны иметь планы относительно того, как они будут обрабатывать запросы прессы, которые могут возникнуть во время события ликвидности: Кроме того, финансирование на случай непредвиденных обстоятельств в масштабе всей группы. планы, резервы ликвидности и множественные источники финансирования механизмы, которые могут уменьшить проблемы с репутацией.37. Помимо показателей раннего предупреждения, учреждения, которые выпускать государственный долг, использовать складское финансирование, секьюритизировать активы или участвовать в существенных сделках с внебиржевыми производными финансовыми инструментами, как правило, иметь доступ к триггерам событий, встроенным в юридическую документацию регулирующие эти транзакции. Учреждения, которые полагаются на брокерские депозиты также должны включать в себя триггеры понижения рейтинга, связанные с PCA. их CFP после изменения статуса PCA могут иметь существенное значение от наличия этого источника финансирования.Триггеры непредвиденных событий должны быть неотъемлемой частью системы мониторинга риска ликвидности. Учреждения, которые выдают и / или покупают ссуды на активы программы секьюритизации создают повышенную обеспокоенность риском ликвидности из-за неожиданные потребности в финансировании, связанные с досрочной амортизацией событие или нарушение складского финансирования. Учреждения, занимающиеся секьюритизацией активы должны иметь планы на случай непредвиденных обстоятельств ликвидности, которые учитывают эти риски.

38. Учреждения, полагающиеся на обеспеченные источники финансирования, также при условии потенциально более высокой маржи или требований обеспечения, которые может быть вызвано ухудшением состояния конкретного портфеля риски или общее финансовое состояние учреждения.В способность финансового учреждения удовлетворить потребности в дополнительное обеспечение следует рассматривать в CFP. Потенциал залоговые ценности также должны подвергаться стресс-тестам, поскольку девальвация или рыночная неопределенность могут уменьшить количество условное финансирование, которое может быть получено от залога данного актива. Кроме того, инициирующие события должны пониматься и контролироваться менеджеры по ликвидности.

39. Учреждения должны протестировать различные элементы CFP для оценки их надежность во время стресса.Учреждения, которые редко используют тип средств, которые они определяют как резервные источники ликвидности в стрессовая ситуация, например, продажа или секьюритизация ссуд, соглашения РЕПО по ценным бумагам, дисконтное окно Федеральной резервной системы займы или другие источники средств должны периодически проверять операционные элементы этих источников, чтобы гарантировать, что они работают как ожидается. Тем не менее, учреждения должны знать, что во время реального стрессовые события, предварительное тестирование доступа к рынку не гарантирует, что эти источники финансирования будут доступны в те же сроки и / или на тех же условиях.

40. Более крупные и сложные учреждения могут получить выгоду, наняв оперативное моделирование для проверки связи, координации и принятие решений с участием менеджеров с разными обязанностями, в в разных географических точках или в разных операционных дочерних компаниях. Моделирование или тесты, запускаемые в конце дня, могут выделить конкретные такие проблемы, как трудности с продажей активов или привлечением новых средств в время, когда бизнес на рынках капитала может быть менее активным.

Внутренний контроль

41. Внутренний контроль организации состоит из процедур, процессы утверждения, сверки, обзоры и другие механизмы предназначены для обеспечения уверенности в том, что организация управляет ликвидностью риск в соответствии с политикой, утвержденной советом директоров. Соответствующий внутренний средства контроля должны касаться соответствующих элементов управления рисками. процесс, включая соблюдение политики и процедуры, адекватность или идентификация рисков, управление рисками, отчетность и соблюдение применимых норм и правил.

42. Руководство должно гарантировать, что независимая сторона регулярно рассматривает и оценивает различные компоненты организации процесс управления риском ликвидности. Эти обзоры должны оценивать степень соответствия системы управления риском ликвидности организации как с надзорным руководством, так и с отраслевыми практиками, принимая учитывать уровень сложности и сложности риск ликвидности учреждения профиль. Более мелкие и менее сложные учреждения могут добиться независимости за счет возложение этой ответственности на аудиторскую службу или другой квалифицированный лица, не зависящие от процесса управления рисками.Независимый В процессе обзора должны сообщаться ключевые вопросы, требующие внимания, в том числе: случаи несоблюдения соответствующего уровня управления для быстрые корректирующие действия в соответствии с утвержденной политикой.

Дата: 3 марта 2010 г.

[Источник: 75 Fed. Рег. 13656, 22 марта, г. 2010]

⁷ Различные органы государственного банковского надзора могут реализовать это заявление о политике через их индивидуальный надзорный процесс.Вернуться к тексту

⁸ Информацию о национальных банках см. В Справочнике контролера по Ликвидность . Информацию о банках-членах и банковских холдинговых компаниях см. Руководство Федеральной резервной системы по проверке коммерческих банков (раздел 4020). Руководство по надзору за банковским холдингом (раздел 4010) и Торговая деятельность и деятельность на рынках капитала Инструкция (раздел 2030). Информацию о государственных банках, не являющихся членами, см. В FDIC. Пересмотренное руководство по проверке ликвидности и фондов Управление (Пер.№ 2002—01) (19 ноября 2001 г.), а также Письмо финансовому учреждению 84-2008, Управление риском ликвидности (август 2008 г.). Информацию о сберегательных ассоциациях см. В Управлении сбережений. Справочник контроля , раздел 530, «Денежные средства». Управление потоками и ликвидностью »и холдинговых компаний Справочник , раздел 600. Информацию о кредитных союзах с федеральным страхованием см. Аккредитив № 02 — КС — 05, Программа проверки ликвидности Анкета (март 2002 г.).См. Также Базельский комитет по банковскому делу. Надзор », Принципы рационального управления риском ликвидности и Надзор »(сентябрь 2008 г.). Вернуться к тексту

⁹ Базельский комитет по банковскому надзору,« Принципы для Надежное управление и надзор за риском ликвидности », сентябрь 2008 г. См. http://www.bis.org/publ/bcbs144.htm . Федерально застрахованный кредитные союзы не упоминаются напрямую в принципах, установленных Базельский комитет. Вернуться к тексту

¹⁰ Если не указано иное, в межведомственном руководстве используется термин «депозитарные учреждения» или «учреждения», чтобы включать банки, сберегательные ассоциации и кредиты физическим лицам с федеральным страхованием союзы.Кредитные союзы с федеральным страхованием (FICU) не имеют холдинговых принадлежность компании и, следовательно, ссылки на холдинговые компании. содержащиеся в этом руководстве, не применимы к FICU. Вернуться к тексту

¹¹ При разработке стратегии управления ликвидностью члены сложные банковские группы должны учитывать свои правовые структуры ( например, , филиалы против отдельных юридических лиц и операционные дочерние компании), ключевые бизнес-направления, рынки, продукты и юрисдикции, в которых они работают.Вернуться к тексту

¹² Неликвидные финансовые инструменты, которые сложно оценить или отмечены наличием нерегулярных, неопределенных денежных потоков, или сложно моделировать. Вернуться к тексту

¹³ Учреждения, подпадающие под действие нескольких регулирующих юрисдикций должны иметь стратегии и процессы управления, признающие потенциальные ограничения переносимости ликвидности, а также необходимость для удовлетворения требований ликвидности иностранных юрисдикций.Вернуться к тексту

¹⁴ Федерально застрахованные кредитные союзы могут занимать средства (которые включает выпуск долга), как указано в разделе 106 Федерального кредита Закон о союзе (FCUA). Раздел 106 FCUA, а также раздел 741.2 Закона Правила и положения NCUA устанавливают особые ограничения на сумма, которую можно взять в долг. Федеральные кредитные союзы могут брать займы у физическим лицам в соответствии с требованиями части 701.38 Закона Правила и положения NCUA.Вернуться к тексту

¹⁵ Финансовые учреждения, у которых была ликвидность при поддержке временных государственных программ, администрируемых Министерство финансов, Федеральная резервная система и / или FDIC не должны основывать их стратегии ликвидности, полагая, что такие программы останутся на неопределенный срок. Вернуться к тексту

¹⁶ См. 12 U.S.C. 1831o; 12 CFR 6 (OCC), 12 CFR 208,40 (FRB), 12 CFR 325.101 (FDIC) и 12 CFR 565 (OTS) и 12 U.S.C.1790d; 12 CFR 702 (NCUA). Вернуться к тексту

¹⁷ Раздел 38 Закона о прямых иностранных инвестициях (12 U.S.C.1831o) требует наличия страховки депозитарные учреждения, которые недостаточно капитализированы для приема одобрение перед участием в определенных действиях. Статья 38 ограничивает или запрещает определенные виды деятельности и требует наличия застрахованного депозитария учреждение представить план капитального ремонта, когда он станет недокапитализированный. Раздел 216 Федерального закона о кредитных союзах и его часть 702 Правил и положений NCUA устанавливают требования и ограничения для кредитных союзов с федеральным страхованием в соответствии с требованиями Корректирующее действие.Для брокерских депозитов, не являющихся членами, дополнительные К федеральным кредитным союзам применяются ограничения, указанные в частях 701.32. и 742 Правил и положений NCUA. Вернуться к тексту

¹⁸ Могут быть ограничения по времени, иногда на несколько недель, встречается при первоначальном установлении линий с FRB и / или FHLB. Как В результате финансовые учреждения должны запланировать создание этих линий. заранее. Вернуться к тексту

¹⁹ Кредитные союзы, застрахованные на федеральном уровне, оцениваются с использованием Рейтинговая система «CAMEL», по сути аналогичная рейтинговой системе Система «CAMELS» без компонента «S» для оценки Чувствительность к рыночному риску.Информация о рейтинговой системе NCUA может быть найдено в Аккредитивно-кредитных союзах 07 — CU — 12, Рейтинговая система CAMEL. Вернуться к тексту

²⁰ Сюда входят стандарты, установленные в этом межведомственном руководство, а также вспомогательные материалы, которые каждое агентство предоставляет в своих экзаменационные пособия и справочники, предназначенные для контролируемых учреждения. Отраслевые стандарты включают стандарты признанных отраслевые ассоциации и группы. Вернуться к тексту

[Оглавление] [Предыдущая страница] [Следующая Страница] [Поиск]

Управление ликвидностью и резервами: стратегии и политики

После прочтения вы сможете:

Рассчитайте чистую позицию ликвидности банка и объясните факторы, влияющие на спрос и предложение ликвидности в банке.
Сравните стратегии, которые банк может использовать для удовлетворения потребностей в дополнительной ликвидности.
Оцените потребность банка в ликвидности с помощью трех методов (источники и использование средств, структура средств и показатели ликвидности).
Кратко опишите процесс, применяемый банком США для расчета своих юридических резервов.
Различайте факторы, влияющие на выбор среди альтернативных источников запасов.

Позиция чистой ликвидности банка и факторы, влияющие на спрос и предложение ликвидности в банке

Финансовые учреждения зависят от уверенности общества в своем выживании и процветании.Кроме того, ликвидность может быстро искажаться, когда общественность теряет доверие к одному или нескольким учреждениям.

Спрос и предложение ликвидности

Здесь мы обсуждаем различные виды деятельности, которые вызывают спрос на ликвидность, и источники, на которые можно положиться для обеспечения ликвидности.

Для большинства финансовых компаний спрос на ликвидность исходит из нескольких основных источников:

Клиенты снимают деньги со своих счетов;
Кредитные запросы от клиентов, которые финансовая компания желает сохранить, либо в форме новых кредитных запросов, либо в форме использования существующих кредитных линий;
Погашение предыдущих займов; и / или
Периодическая выплата акционерам налога на прибыль или денежных дивидендов.

Финансовые фирмы покрывают спрос на ликвидность, используя потенциальные источники предложения:

Поступление новых депозитов клиентов в счет погашения кредитов и от продажи активов, особенно обращающихся на рынке ценных бумаг, из инвестиционного портфеля;
Выручка (комиссионный доход) от продажи недепозитных услуг; и / или
Займы на денежном рынке.

Комбинированные источники спроса и предложения определяют чистую позицию ликвидности финансовой фирмы в любой момент времени.

Чистая позиция ликвидности финансовой фирмы = Предоставление ликвидности, поступающее в финансовую фирму — Потребность финансовой фирмы в ликвидности

Следующая формула дает чистую позицию ликвидности финансовой компании:

Позиция чистой ликвидности = Входящие депозиты (приток) + Доход от продажи депозитных услуг + Погашение кредитов клиентам + Продажа активов + Заимствования на денежном рынке — Снятие вкладов (отток) — Объем приемлемых запросов на кредиты — Погашение займов — Другое операционные расходы — Выплата дивидендов акционерам.

Дефицит ликвидности возникает, когда спрос на ликвидность превышает спрос. То есть \ ({\ text L} _ {\ text t} <0 \). С другой стороны, избыток ликвидности возникает, когда предложение ликвидности превышает спрос на ликвидность, т.е. \ ({\ text L} _ {\ text t}> 0 \). В случае дефицита ликвидности руководство должно решить, когда и где привлечь дополнительные средства. Кроме того, при избытке ликвидности руководство решает, когда и куда инвестировать излишки ликвидных средств, пока они не потребуются для удовлетворения будущих потребностей в денежных средствах и получения прибыли.

Пример: расчет чистой позиции ликвидности для банка

Предположим, что банк имеет следующие поступления и оттоки денежных средств в течение следующей недели:

$$ \ begin {array} {l | c} \ textbf {Приток наличных} & \ textbf {Сумма в миллионах долларов} \\ \ hline \ text {Выплата кредита клиенту} & {123} \\ \ hline \ text { Продажа банковских активов} & {32} \\ \ hline \ text {Новые вклады} & {683} \\ \ hline \ text {Займы на денежном рынке} & {55} \\ \ hline \ text {Недепозитные услуги комиссия} & {38} \\ \ hline \ textbf {Общий приток денежных средств} & \ bf {931} \\ \ end {array} $$

$$ \ begin {array} {l | c} \ textbf {Отток денежных средств} & \ textbf {Сумма в миллионах долларов} \\ \ hline \ text {Вывод средств с депозита} & {61 долл. США} \\ \ hline \ text {Операционные Расходы} & {68 $} \\ \ hline \ text {Новые запросы на ссуду} & {307} \\ \ hline \ text {Погашение предыдущих займов} & {32 $} \\ \ hline \ text {Дивиденды акционерам} & { $ 145} \\ \ hline \ textbf {Общий отток денежных средств} & \ bf {$ 606} \\ \ end {array} $$

Прогнозируемая позиция чистой ликвидности банка на предстоящую неделю рассчитывается как:

$$ \ begin {align *} \ text {Прогнозируемая чистая позиция ликвидности} & = \ text {Общий приток денежных средств} — \ text {Общий отток денежных средств} \\ & = 931–606 долларов США = 318 долларов США \ text {миллион} \\ \ end {align *} $$

Управление ликвидностью подвержено рискам изменения процентных ставок (риск процентной ставки) и отсутствия ликвидных средств в необходимом объеме (риск доступности).

Повышение рыночной процентной ставки вызывает снижение стоимости активов, которые финансовое учреждение намеревается продать для привлечения ликвидных средств. Таким образом, эти активы продаются с убытком. Понесенные убытки уменьшают прибыль и приводят к уменьшению ликвидных средств, привлеченных от продажи активов. Более того, привлечение ликвидных средств за счет займов обходится дороже. Это связано с тем, что по мере увеличения процентных ставок некоторые формы заемной ликвидности могут быть недоступны. Если кредиторы считают финансовую фирму более рискованной, чем раньше, она вынуждена платить более высокие процентные ставки, чтобы заимствовать ликвидность.

Стратегии для менеджеров ликвидности

Стратегии, которые опытные менеджеры по управлению ликвидностью разработали для решения проблем с ликвидностью, включают:

Предоставление ликвидности за счет активов (управление ликвидностью активов)
В зависимости от заемной ликвидности для удовлетворения потребностей в денежных средствах (управление пассивами)
Сбалансированное управление (активами и обязательствами) ликвидностью.

и. Стратегии управления ликвидностью активов (или конверсии активов)

Стратегия конвертации активов предполагает хранение ликвидности в активах, в основном в наличных деньгах и обращающихся на рынке ценных бумагах, чтобы при необходимости ликвидности выбранные активы можно было легко конвертировать в наличность для удовлетворения всех потребностей.

Характеристики ликвидного актива включают:

У него есть готовый рынок, что делает его легко конвертируемым в наличные деньги;
Он имеет достаточно стабильную цену, что означает, что рынок достаточно глубок, чтобы поглотить продажу без существенного снижения цены, независимо от скорости, с которой продается актив, или размера продажи; и
Обратимый. Продавец может вернуть свою первоначальную основную сумму с небольшим риском потери.

Поскольку на ликвидность каждого учреждения влияют требования ликвидности, предъявляемые к нему, наличие большего количества ликвидных активов не обязательно делает его ликвидным учреждением.Наиболее популярные ликвидные активы включают казначейские векселя, ссуды федерального фонда, депозитные сертификаты, муниципальные облигации, ценные бумаги федеральных агентств и ссуды в валюте евро.

Этот метод имеет то преимущество, что небольшие финансовые компании считают его менее рискованным для управления ликвидностью по сравнению с заимствованием. Однако это дорогостоящий подход. Существует альтернативная стоимость хранения ликвидности в активах, когда они должны быть проданы. Кроме того, это транзакционные издержки или комиссии, выплачиваемые брокерам по ценным бумагам.Кроме того, данные активы, возможно, придется продать на рынке, где цены снижаются и риски возрастают. Наконец, ликвидные активы обычно имеют самую низкую доходность из всех активов. Инвестирование в ликвидные активы означает отказ от более высоких доходов от других активов, которые могут быть приобретены.

ii. Стратегии управления заемной ликвидностью (пассивами)

Стратегия управления пассивами (приобретенная ликвидность) — это подход, широко используемый крупнейшими фирмами, т. Е. Часто заимствующими почти 100% своей потребности в ликвидности.Это влечет за собой заимствование средств, которые можно сразу использовать для покрытия всех ожидаемых потребностей в ликвидности. Преимущество номер один этого подхода состоит в том, что он требует заимствования средств только тогда, когда фирме нужно контрастировать с хранением ликвидности в активах, когда хранилище ликвидных активов должно храниться постоянно, что снижает потенциальную прибыль. Это также позволяет фирме оставить объем и структуру активов в своем портфеле без изменений, если она удовлетворена активами, которыми она владеет в настоящее время. Однако управление ликвидностью предполагает процентную ставку, предлагаемую для заемных средств.Если фирме-заемщику требуются дополнительные средства, она просто повышает ставку предложения до тех пор, пока не сгенерирует требуемую сумму средств. Фирма может снизить свою ставку предложения, если ей требуется мало средств.

Основными источниками заемной ликвидности для депозитарного учреждения являются оборотные компакт-диски (более 100 000 долларов США), заимствования из федеральных фондов, соглашения об обратном выкупе, займы в валюте в евро, авансы от федеральных банков жилищного кредитования и заимствования через дисконтное окно центрального банка страны. .

Эта стратегия предлагает самую высокую ожидаемую доходность при более значительной неопределенности.

iii. Стратегии сбалансированного управления ликвидностью

Стратегия сбалансированного управления ликвидностью предполагает сочетание управления активами и пассивами. Это влечет за собой сохранение части ожидаемых потребностей в ликвидности в активах при одновременном удовлетворении других ожидаемых потребностей в ликвидности за счет заблаговременных договоренностей о кредитных линиях от потенциальных поставщиков средств. Краткосрочные займы используются для удовлетворения неожиданных потребностей в денежных средствах, в то время как краткосрочные и среднесрочные активы используются для удовлетворения долгосрочных потребностей в ликвидности.Поэтому он должен привлекать средства из самых дешевых и своевременных доступных источников.

Оценка потребности в ликвидности

Для оценки потребностей финансовой фирмы в ликвидности используются четыре подхода. К ним относятся (1) подход к источникам и использованию средств, (2) подход к структуре фондов, (3) подход к показателям ликвидности и (4) подход с рыночными сигналами (или дисциплиной).

1. Подход к источникам и использованию средств

Этот подход основан на двух простых фактах;

Для депозитного учреждения ликвидность увеличивается по мере увеличения депозитов и уменьшения ссуд; и
Ликвидность уменьшается, когда депозиты уменьшаются, а кредиты увеличиваются.

Разрыв ликвидности возникает, когда источники и способы использования ликвидности не совпадают. Положительный разрыв (профицит) ликвидности (профицит) возникает, когда источники ликвидности превышают использование ликвидности. С другой стороны, отрицательный разрыв (дефицит) ликвидности возникает, когда использование превышает источники.

Важнейшие шаги для подхода к источникам и использованию средств для банка следующие:

Прогнозирование кредитов и депозитов на заданный плановый период;
Расчет предполагаемого изменения кредитов и депозитов за тот же период; и
Оценка чистого профицита или дефицита ликвидных средств за период планирования путем сравнения предполагаемого изменения ссуд (или других видов использования средств) с расчетным изменением депозитов (или других источников средств).

Управляющий ликвидностью банка может подготовить следующую модель прогнозирования:

Предполагаемое изменение общей суммы кредитов на предстоящий период зависит от:

Прогнозируемый рост экономики;
Прогнозируемая квартальная прибыль компании;
Текущие темпы роста денежной массы;
Прогнозируемая основная ставка по кредиту или ставка CD; и
Расчетный уровень инфляции.

Предполагаемое изменение общей суммы депозитов в предстоящий период зависит от:

Прогнозируемый рост доходов населения в экономике;
Предполагаемое увеличение розничных продаж;
Текущие темпы роста денежной массы;
Прогнозируемая доходность по депозитам денежного рынка; и
Расчетный уровень инфляции.

Затем банк может оценить свои потребности в ликвидности путем расчетов;

$$ \ begin {align *} & \ text {Расчетный дефицит (-) или профицит (+) ликвидности на предстоящий период} \\ = & \ text {Расчетное изменение депозитов} — \ text {Расчетное изменение кредитов} \\ \ end {align *} $$

Будущие депозиты (другие источники средств) и ссуды (другие виды использования фонда) также можно рассчитать, разделив прогноз будущего роста депозитов и ссуд на три компонента:

Компонент тренда: , оцененный путем построения линии тренда (постоянного роста) с использованием контрольных точек на конец года, кварталов или месяцев суммы депозитов и ссуд, установленных за базовый период, достаточно продолжительный для определения темпов роста тренда (по крайней мере, 10 лет).
Сезонный компонент: измерение того, как другие источники средств и другое использование средств, как ожидается, будут выглядеть каждую неделю или месяц из-за сезонных факторов по отношению к самому последнему уровню депозита или ссуды на конец года. Сезонный компонент сравнивает средний уровень депозитов и ссуд на каждую неделю за последние 10 лет со средним уровнем депозитов и ссуд на последнюю неделю декабря за предыдущие 10 лет.
Циклический компонент: отражает разницу между ожидаемыми уровнями депозитов и ссуд каждую неделю в течение предшествующего года (измеряемыми трендом и сезонными элементами) и фактическим объемом общих депозитов и ссуд, размещенных банком на этой неделе.

Пример: подход к источникам и использованию средств

Банк оценивает свои общие депозиты и ссуды на следующие 6 месяцев в миллионах долларов, как указано в следующей таблице. Используя подход к источникам и использованию средств, мы можем установить, когда этот банк сталкивается с дефицитом или избытком ликвидности.

$$ \ begin {array} {l | c | c} \ textbf {Месяц} & \ textbf {Предполагаемая общая сумма депозитов} & \ textbf {Предполагаемая общая сумма займов} \\ \ hline \ text {Январь} & {120 долларов США} & {$ 100} \\ \ hline \ text {февраль} & {136} & {$ 105} \\ \ hline \ text {март} & {128} & {$ 114} \\ \ hline \ text {апрель} & \ text { 156} & {$ 129} \\ \ hline \ text {May} & {161} & {$ 116} \\ \ hline \ text {June} & {145} & {$ 138} \\ \ end {array} $$

Мы фокусируемся на дефиците (-) и профиците (+) ликвидности следующим образом:

$$ \ begin {array} {l | c | c} \ textbf {Месяц} & \ bf {\ text {Предполагаемый депозит} \\ \ text {Change}} & \ bf {\ text {Предполагаемый заем} \\ \ text {Change}} & \ bf {\ text {Предполагаемая ликвидность} \\ {\ text {Дефицит} (-) \ text {или}} \\ \ bf {\ text {Surplus} (+)}} \\ \ hline \ text {Январь} & {$ 0} & {$ 0} & {$ 0} \\ \ hline \ text {Февраль} & {$ 16} & {$ 5} & {$ 11} \\ \ hline \ text {Март} & {($ 8)} & {$ 9} & {($ 17)} \\ \ hline \ text {апрель} & {$ 28} & {$ 15} & {$ 13} \\ \ hline \ text {May} & {$ 5} & {(13 $)} & {$ 18} \\ \ hline \ text {июнь} & {(16 $)} & {$ 22} & {(38 $)} \\ \ end {array} $$

Очевидно, банк прогнозировал профицит ликвидности через три месяца из шести.Эти излишки следует выгодно инвестировать. Также существует дефицит ликвидности на третий и шестой месяцы. Дефицит должен покрываться за счет займов или продажи ликвидных активов.

2. Подход к структуре фондов

Предположим, что у нас есть банк, который часто сталкивается с существенными потребностями в ликвидности. В соответствии с этим подходом мы сначала разделяем депозиты и другие источники средств на категории в зависимости от их предполагаемой вероятности снятия средств, следовательно, убытков для финансовой фирмы.Итоговые категории могут включать:

Обязательства горячих денег (неустойчивые обязательства): Сюда входят депозиты и другие заемные средства (например, заемные средства из федеральных фондов), которые очень чувствительны к процентным ставкам или которые руководство обязательно будет отозвать в течение текущего периода.
Уязвимые средства: Они состоят из клиентских депозитов, значительная часть которых, возможно, от 25% до 30%, вероятно, будет снята когда-нибудь в течение текущего периода.
Стабильные фонды (основные депозиты или основные обязательства): Они состоят из средств, которые руководство считает маловероятным изъятие.

На втором этапе менеджер по управлению ликвидностью резервирует ликвидные средства в соответствии с некоторыми желаемыми операционными правилами для каждой из вышеуказанных категорий финансирования. Например, управляющий может выбрать создание 90% -ного резерва ликвидности для средств горячих денег (за вычетом требуемых юридических резервов, хранящихся за депозитом горячих денег).

Для уязвимых депозитных и недепозитных обязательств обычным практическим правилом является удержание фиксированного процента от их общей суммы — скажем, 30% — в ликвидных резервах. Для стабильных (основных) источников финансирования менеджер по управлению ликвидностью может принять решение разместить небольшую часть — скажем, не более 15% — от их общей суммы в ликвидных резервах.Таким образом, резерв ликвидности по депозитным и недепозитным обязательствам составит:

$$ \ begin {align *} \ text {Резерв ликвидности по пассивам} = & 0,95 × \ text {(Депозиты горячими деньгами и недепозитные средства} \\ & — \ text {Имеются юридические резервы)} \\ & +0,30 × \ text {(Уязвимые депозиты и недепозитные средства} \\ & — \ text {Имеются юридические резервы)} \\ & + 0,15 × \ text {(Стабильные депозиты и недепозитные средства} \\ & — \ text { Имеющиеся юридические резервы)} \\ & + 1.00 × \ text {(Потенциальные непогашенные ссуды} \\ & — \ text {Фактические непогашенные ссуды)} \ end {align *} $$

Пример: подход к структуре фондов

Предположим, что подразделение ликвидности банка оценивает, что у него есть 30 миллиардов долларов в виде депозитов горячих денег и других долговых расписок, по которым он держит 80% резерва ликвидности, 65 миллионов долларов уязвимых фондов, против которых он планирует держать 15% резерв, и 123 миллиона долларов стабильных фонды, против которых он имеет 5% резерв ликвидности.Банк ожидает, что его кредиты будут расти на 10% ежегодно. Его ссуды в настоящее время составляют 129 миллионов долларов, но недавно достигли 144 миллионов долларов. Если предположить, что обязательные резервы по обязательствам в настоящее время составляют 2,5%, то каковы общие требования к ликвидности банка.

$$ \ begin {align *} \ text {Общая потребность в ликвидности} = & 0,80 × (30–0,025 × 30) \\ & + 0,15 × (65–0,025 × 65) \\ & + 0,05 × (123–0,025 × 123) \\ & + (144 + 0,10 × 144-129) \\ & = 68,3025 долл. США \ text {миллионов (хранится в} \\ & \ text {ликвидные активы и дополнительная заемная способность)} \\ \ end {align * } $$

3.Подход к индикатору ликвидности

Многие финансовые учреждения используют индикаторы ликвидности для оценки своих потребностей в ликвидности на основе опыта и средних показателей по отрасли. Коэффициенты используются для оценки потребностей в ликвидности и отслеживания изменений в позиции ликвидности. Для депозитарных организаций часто используются следующие показатели ликвидности:

$$ \ text {Индикатор кассовой позиции} = \ cfrac {\ text {Наличные деньги и депозиты, причитающиеся в депозитных учреждениях}} {\ text {Общие активы}} $$

Более высокая доля денежных средств означает, что организация находится в более выгодном положении для удовлетворения насущных потребностей в денежных средствах.

Индикатор ликвидности ценных бумаг сравнивает наиболее ликвидные ценные бумаги, которые организация может держать, с общим размером его портфеля активов.

$$ \ text {Индикатор ликвидности ценных бумаг} = \ cfrac {\ text {Государственные ценные бумаги}} {\ text {Общие активы}} $$

Чем выше доля государственных ценных бумаг, тем более ликвидной может быть позиция депозитного учреждения.

Позиция по чистым федеральным фондам и соглашениям РЕПО измеряет сравнительную важность кредитов овернайт по сравнению с заимствованиями резервов овернайт.

$$ \ text {Чистые федеральные фонды и положение по соглашениям РЕПО} = \ frac {({F_s} — {F_p)}} {\ text {Общие активы}} $$

Где:

\ (F_ {s} \) = проданные федеральные фонды и соглашения обратного РЕПО

\ (F_ {p} \) = Федеральные фонды, приобретенные и договоры обратного выкупа

Повышение этого коэффициента увеличивает ликвидность.

Коэффициент мощности является отрицательным показателем ликвидности, поскольку ссуды и аренда являются наиболее неликвидными активами.

$$ \ text {Коэффициент мощности} = \ cfrac {\ text {Чистые ссуды и аренда}} {\ text {Общие активы}} $$

Показатель заложенных ценных бумаг также является отрицательным показателем ликвидности.Это связано с тем, что чем выше доля ценных бумаг, заложенных для обеспечения депозитов правительства США, тем меньше ценных бумаг доступно для продажи при возникновении потребности в ликвидности.

$$ \ text {Коэффициент залога ценных бумаг} = \ cfrac {\ text {Залог ценных бумаг}} {\ text {Общее количество ценных бумаг}} $$

Коэффициент горячих денег показывает, сбалансировало ли учреждение выпущенные им волатильные обязательства с инструментами денежного рынка, которые оно держит, которые можно быстро продать для покрытия обязательств.

$$ \ text {Коэффициент горячих денег} = \ cfrac {\ text {Активы денежного рынка (краткосрочные)}} {\ text {Неустойчивые обязательства}} $$

или можно переписать как:

$$ \ begin {align *} = & (\ text {Денежные средства и задолженность по депозитам в других депозитных учреждениях} \\ & + \ text {Авуары краткосрочных ценных бумаг} \\ & \ cfrac {+ \ text { Кредиты федеральных фондов} + \ text {Соглашения обратного РЕПО)}} {(\ text {Крупные компакт-диски + Депозиты в евро}} \\ & + \ text {Кредиты федеральных фондов + соглашения РЕПО)} \\ \ end {align *} $$

$$ \ text {Индекс депозитного брокера} = \ cfrac {\ text {Брокерские депозиты}} {\ text {Всего депозитов}} $$

Если брокерские депозиты состоят из пакетов средств (обычно не более 100000 долларов для получения преимущества страхования вкладов), организованных брокерами по ценным бумагам для своих клиентов с фирмами, выплачивающими самую высокую доходность, брокерские депозиты чувствительны к процентным ставкам и могут быть быстро сняты.Чем больше депозитное учреждение держит, тем выше вероятность кризиса ликвидности.

$$ \ text {Соотношение основных депозитов} = \ cfrac {\ text {Основные депозиты}} {\ text {Общие активы}} $$

Где основные депозиты, как правило, представляют собой чековые и сберегательные счета небольшого номинала, которые считаются маловероятными для снятия в короткие сроки, поэтому требования к ликвидности ниже.

Коэффициент состава депозита показывает, насколько стабильной фондовой базой обладает каждое учреждение. Снижение предполагает более высокую стабильность депозитов и меньшую потребность в ликвидности.

$$ \ text {Соотношение состава депозита} = \ cfrac {\ text {Депозиты до востребования}} {\ text {Срочные депозиты}} $$

Если вклады до востребования склонны к немедленному снятию посредством выписки чека, с другой стороны, срочные вклады имеют фиксированный срок погашения и штрафы за досрочное снятие.

Коэффициент обязательств по ссуде измеряет объем обещаний, данных кредитором своим заемщикам о предоставлении кредита до заранее определенной суммы на определенный период.

$$ \ text {Коэффициент кредитных обязательств} = \ cfrac {\ text {Неиспользованные кредитные обязательства}} {\ text {Общие активы}} $$

Пример подхода к индикатору ликвидности

ABC Bank Ltd.Выписка из балансовых записей на сегодняшнюю дату представлена в следующей таблице:

$$ \ begin {array} {l | c} \ textbf {Item} & \ textbf {Сумма в миллионах долларов} \\ \ hline \ textbf {Assets} & {} \\ \ hline \ text {Чистые ссуды и аренда } & {3,681} \\ \ hline {\ text {Денежные средства и депозиты, хранящиеся в}} & {807} \\ {\ text {другие депозитные учреждения}} & {} \\ \ hline \ text {Проданные федеральные средства} & {217} \\ \ hline \ text {Государственные ценные бумаги} & {349} \\ \ hline \ text {Общие активы} & {4,605} \\ \ hline \ textbf {Обязательства} & {154} \\ \ hline \ text {Приобретенные федеральные фонды} & {211} \\ \ hline \ text {Депозиты до востребования} & {1,132} \\ \ hline \ text {Срочные вклады} & {2,766} \\ \ end {array} $$

Используя эти записи, мы можем вычислить различные показатели ликвидности для ABC Bank Ltd, как показано в следующей таблице:

$$ \ begin {array} {l | c} \ textbf {Индикатор ликвидности} & \ textbf {Value} \\ \ hline \ text {Индикатор кассовой позиции} & {17.52 \%} \\ \ hline \ text {Индикатор ликвидности ценных бумаг} & {7,58 \%} \\ \ hline \ text {Чистая позиция по федеральным фондам} & {0,13 \%} \\ \ hline \ text {Коэффициент мощности} & {79.93 \%} \\ \ hline \ text {Соотношение состава депозита} & {40.93 \%} \\ \ end {array} $$

4. Стандарт оценки потребности в ликвидности: сигналы с рынка

Ни одно финансовое учреждение не может с уверенностью сказать, достаточно ли у него ликвидности, пока оно не пройдет рыночный тест. В частности, руководству следует обратить внимание на следующие сигналы:

Общественное доверие: Клиенты фирмы могут потерять доверие к ней, если они считают, что существует ожидаемая опасность, которая сделает фирму неспособной выполнить свои обязательства.

Динамика курса акций: Если инвесторы считают, что организация переживает кризис ликвидности, цены на акции компании снижаются.

Премия за риск по CD и прочим займам: Рынок вводит премию за риск в виде более высоких затрат по займам, если считает, что организация движется к кризису ликвидности.

Убыток от продажи активов: Это возникает, когда фирму вынуждают в спешке продать свои активы со значительными потерями, чтобы удовлетворить потребности в ликвидности.

Выполнение обязательств перед клиентами по кредитам: Здесь мы фокусируемся на способности фирмы удовлетворить все возможные прибыльные запросы на получение кредитов от своих уважаемых клиентов. Кроме того, мы устанавливаем, могло ли давление ликвидности вынудить руководство отклонить некоторые приемлемые кредитные заявки.

Займы от центрального банка: Мы учитываем, была ли фирма вынуждена брать займы в больших объемах и чаще у центрального банка на своей территории (например, Федеральной резервной системы или Банка Японии).Кроме того, мы исследуем, начали ли должностные лица центрального банка подвергать сомнению заимствования этого учреждения.

Юридические резервы и управление денежной позицией

Менеджер денежной позиции

Менеджер денежной позиции принимает быстрые решения, которые могут иметь долгосрочные последствия для прибыльности. Более мелкие банки и сберегательные кассы часто передают эту работу более крупным депозитариям, с которыми они имеют корреспондентские отношения (то есть хранят депозиты, чтобы помочь в оплате чеков и удовлетворить другие потребности в ликвидности).

Юридические резервы

Управляющий денежной позицией гарантирует, что его / ее финансовая фирма поддерживает достаточный уровень юридических резервов. Это активы, которые законом и постановлением центрального банка должны храниться в течение периода. Законодательные требования также гарантируют, что учреждение выполняет не более минимальных требований законодательства, поскольку избыточные юридические резервы не приносят банку дохода.

Эти требования применяются ко всем квалифицированным депозитным учреждениям. К ним относятся коммерческие и сберегательные банки, кредитные союзы, ссудо-сберегательные ассоциации, а также агентства и отделения иностранных банков, предлагающие транзакционные депозиты или срочные бизнес-вклады или занимающие заемные средства через обязательства в евровалюте.

Расчет обязательных резервов

Текущая система учета отложенных резервов (LRA) является стандартом учета юридических резервов. Чтобы получить общие нормативные резервные требования банка, каждая статья резервируемых обязательств умножается на ожидаемый процент обязательных резервов, установленный Советом Федеральной резервной системы.

$$ \ begin {align *} & \ text {Общие обязательные юридические резервы} \\ & = \ text {Требование к резервированию транзакционных депозитов} \\ & × \ text {Среднесуточная сумма чистых транзакционных депозитов за указанный период} \\ & + \ text {Резервные требования по нетранзакционным резервируемым обязательствам} \\ & × \ text {Среднесуточная сумма нетранзакционных резервируемых обязательств} \\ \ end {align *} $$

Нетранзакционные обязательства в настоящее время имеют нулевую норму резервирования.

Пример: расчет требований к нормативным резервам

Нормативные резервные требования в США следующие:

На первые $ 10,7 млн. Чистых транзакционных депозитов распространяется требование обязательного резерва в размере 0% (известное как «сумма освобождения»). Объем чистых транзакционных депозитов от 10,7 млн до 58,8 млн долларов требует 3% резервных требований (известный как «транш с низким резервом»), в то время как сумма более 58,8 млн долларов подлежит 10% резервному требованию («транш с высоким резервом»). »).Для резервируемых обязательств, не связанных с операциями (включая неличные срочные депозиты и обязательства в евро), применяется требование о резервировании в размере 0%.

Предположим, что чистые транзакционные депозиты ABC Bank Ltd. составили в среднем 152 миллиона долларов за последний период расчета резервов. Его резервируемые обязательства, не связанные с операциями, за тот же период составляли в среднем 210 миллионов долларов в день.

Среднесуточное значение ABC Bank Ltd. требует, чтобы уровень обязательных резервов рассчитывался следующим образом:

$$ \ begin {align *} \ text {Обязательно} \\ \ text {юридические резервы} & = 0.0 × 10,7 \\ & + 0,03 × [\ text {First} 58,8 \\ & — 10,7 \ text {транзакционных депозитов}] \\ & + 0.10 (152-58.8) [\ text {Сумма транзакционных депозитов, превышающая } $ 58.8 \ text {M}] \\ & = $ 10.763 \ text {M} \\ \ end {align *} $$

Предположим, что ABC Ltd. держала в хранилище в среднем 9 миллионов долларов в день в течение требуемого последнего периода расчета резерва. Следовательно, он должен иметь дополнительную сумму юридических резервов в течение последнего периода поддержания резерва, а именно:

Среднесуточный уровень дополнительных нормативных резервов.ABC Bank Ltd. Необходимо собрать:

$$ \ begin {align *} & = \ text {Общие требуемые юридические резервы — Среднесуточные денежные средства в хранилище} \\ & = 10,763 долларов США \ text {миллион} — 9.000 долларов США \ text {миллион} = 1,763 долларов США \ text {миллион} \\ \ end {align *} $$

Руководство должно спланировать, как инвестировать избыточный резерв, принимая во внимание любую ожидаемую утечку средств в ближайшее время и учитывая любой дефицит резервов в предыдущем периоде.

Факторы, влияющие на денежную позицию

Денежное положение депозитного учреждения может зависеть от различных факторов, при этом некоторые из этих факторов в основном контролируются руководством, в то время как другие в принципе не поддаются контролю.Руководству необходимо предвидеть их и быстро реагировать на них. Эти коэффициенты показаны в следующей таблице:

$$ \ begin {array} {l | c} \ bf {\ text {Увеличение контролируемых факторов}} & \ bf {\ text {Уменьшение контролируемых факторов}} \\ \ textbf {Юридические резервы} & \ textbf {Юридические резервы } \\ \ hline \ text {Продажа ценных бумаг} & \ text {Покупка ценных бумаг} \\ \ hline \ text {Получение процентов} & \ text {Выплата процентов} \\ \ text {платежи по ценным бумагам} & \ text {на инвесторы держат} \\ {} & \ text {ценные бумаги банка} \\ \ hline \ text {Заимствование резервов у} & \ text {Выплата кредитов из} \\ \ text {Федерального резервного банка} & \ text {Федерального Резервный банк.} \\ \ hline \ text {Покупка федеральных средств} & \ text {Продажа федеральных средств} \\ \ text {из других банков} & \ text {другим учреждениям} \\ {} & \ text {, которым нужны резервы} \ \ \ hline \ text {Продажа ценных бумаг в соответствии с} & \ text {Покупка ценных бумаг в соответствии с} \\ \ text {соглашением обратной покупки (RP)} & \ text {соглашение обратной покупки (RP)} \\ \ hline \ text {Продажа новых Компакт-диски,} & \ text {Получение валюты и} \\ \ text {депозиты в евро, или} & \ text {поставки монет из} \\ \ text {другие депозиты клиентам} & \ text {Федеральный резервный банк} \ \ \ end {array} $$

$$ \ begin {array} {l | c} \ textbf {Неконтролируемые факторы} & \ textbf {Неконтролируемые факторы} \\ \ textbf {Увеличение юридических резервов} & \ textbf {Уменьшение юридических резервов} \\ \ hline \ text { Избыточная позиция в местной} & \ text {Дефицитная позиция в местной клиринговой палате} \\ \ text {.Это связано с получением информационного центра} & \ text {. Это результат того, что} \\ \ text {больше чеков, сданных в его пользу} & \ text {больше чеков, выписанных против} \\ \ text {, чем чеков, выписанных против него} & \ text {банк, чем в его пользу} % \ text {получено банком} & \ text {Казначейство США} \\ \ hline \ text {Депозиты, сделанные правительством} & \ text {Дебиты, полученные от Федерального казначейства} \\ \ text {в счет налогов и ссуд } & \ text {Резервный банк для выписанных чеков} \\ \ text {счет в банке} & \ text {против резервного счета банка.} \\ \ hline \ text {Кредит получен от Федерального правительства} & \ text {Снятие с крупных депозитных счетов,} \\ \ text {Резервный банк для проверки ранее} & \ text {часто сразу по телеграфу} \\ \ text { отправлено на сбор} & \ text {} \\ \ text {} & \ text {} \\ \ end {array} $$

Клиринговые сальдо

Помимо наличия обязательного резервного счета в центральном банке, многие депозитарные учреждения также имеют клиринговый баланс с ФРС для покрытия любых чеков или других дебетовых статей, выставленных против них.Сумма определяется исходя из предполагаемых потребностей в клиринге чеков и учета овердрафтов. Клиринговый баланс может быть выгодным, поскольку фирма зарабатывает кредиты на хранении этого баланса в Федеральном резервном банке, и этот кредит можно использовать для оплаты комиссий, взимаемых ФРС за услуги.

Например, предположим, что у банка есть клиринговый баланс в среднем 1,5 миллиона долларов в течение последнего периода обслуживания, а процентная ставка федеральных фондов за этот же период в среднем составляла 6%. Тогда он получит кредит Федеральной резервной системы в размере:

$$ \ begin {align *} \ text {Резервный кредит} & = \ text {Средний клиринговый баланс} × \ text {Годовая ставка по федеральным фондам} × \ left (\ cfrac {14 \ text {days}} {365 \ text {days}} \ right) \\ & = 1 500 000 долларов США × 0.06 × \ cfrac {14} {365} = 3 452,05 долл. США \ end {align *} $$

Sweep Accounts

Чистый счет — это договорное соглашение между банком и клиентом, которое позволяет банку переводить средства с текущего счета клиента (например, сберегательного счета с нулевым резервным требованием) в одночасье, чтобы обеспечить более высокую прибыль для клиента и более низкие резервные требования для банк.

Счета

Sweep помогают снизить общую стоимость средств банка, позволяя клиентам получить доступ к своим депозитам для платежей.На эти услуги приходится около 200 миллиардов долларов на текущих депозитах, и поэтому они значительно снизили общие резервные требования банков.

Факторы выбора различных источников запасов

Менеджер денежной позиции должен учитывать несколько факторов при выборе источников резервов. К ним относятся срочность потребности, продолжительность потребности, доступ к рынку для ликвидных средств, текущие и ожидаемые процентные ставки и перспективы денежно-кредитной политики центрального банка.Кроме того, относительные затраты и риски альтернативных источников средств, а также правила и положения, применимые к источнику ликвидности, имеют решающее значение при выборе различных источников резервов.

Практический вопрос
Ниже приведены атрибуты ликвидного актива. Какой НЕТ?
A. В продаже
Б. Достаточно стабильная цена
C. Реверсивный
D. Относительно высокая доходность
Решение
Правильный ответ — D .
Ликвидные активы обеспечивают достаточно низкий уровень доходности.
A неверно: Ликвидный актив имеет готовый рынок, что позволяет легко конвертировать его в наличные
B неверно: Ликвидный актив имеет достаточно стабильную цену, что означает, что рынок имеет достаточную глубину, чтобы поглотить продажу без существенного снижения цены, независимо от скорости, с которой продается актив, или размера продажи.
C неверно: Ликвидные активы обратимы.Другими словами, продавец может вернуть свою первоначальную основную сумму с небольшим риском потери.
XYZ Bank имеет следующие прогнозы по своим чековым депозитам, срочным и сберегательным депозитам, коммерческим и потребительским кредитам на следующие восемь месяцев.

Community Bank Liquidity: основы управления балансом

Главная> Первый выпуск 2021 г. > Ликвидность местного банка: основы управления балансом Распечатать статью

Ликвидность местного банка: основы управления балансом

Алекс Лайтфут, старший специалист по рискам, надзор + кредит, Федеральный резервный банк Сан-Франциско, и Энтони Гоницке, старший экзаменатор, надзор + кредит, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Банковские организации были источником силы, а не напряжения для экономики, вступив в пандемию COVID-19 со значительным капиталом и ликвидностью, а также улучшенным управлением рисками и операционной устойчивостью.¹ На начальных этапах пандемии банковские депозиты росли необычайными темпами до июня 2020 года, поскольку инвесторы продолжали отдавать предпочтение безопасным активам, а потребители увеличивали сбережения (см. Рисунок). Хотя это помогло увеличить общие депозиты банков и общий уровень их ликвидных активов, стабильность этого вновь обретенного финансирования остается неопределенной.

Для местных банков условия ликвидности остаются благоприятными, при этом уровни ликвидности в целом остаются стабильными или растут и с меньшей зависимостью от непрофильного финансирования.Тем не менее, многие команды управления местных банков указали, что они ожидают значительного оттока депозитов в течение следующих нескольких кварталов. Кроме того, местные банки указали, что они сталкиваются с проблемой поиска привлекательных инвестиционных возможностей для избыточных средств. Поэтому местные банки, вероятно, рассматривают вложение этих средств и риск ликвидности своей стратегии управления активами. Более долгосрочные активы, такие как ссуды, могут обеспечить более высокую доходность, чем процентные банковские остатки или ценные бумаги.Однако, учитывая непредсказуемость поведения этих фондов, общественный банк может также рассмотреть более краткосрочную стратегию инвестирования в более ликвидные активы, такие как легко продаваемые ценные бумаги и процентные банковские остатки.

Примечания: Ликвидные активы — это денежные средства плюс оценка ценных бумаг, которые квалифицируются как высококачественные ликвидные активы в соответствии с требованиями к коэффициенту покрытия ликвидности. Данные включают только фирмы, подавшие FR Y-9C, и не включают сберегательные и кредитные холдинговые компании.

Источник: FR Y-9C. Эта диаграмма представлена на Рисунке 5 в Отчете ФРС по надзору и регулированию (ноябрь 2020 г.), доступном по адресу www.federalreserve.gov/publications/2020-november-supervision-and-regulation-report-banking-system-conditions.htm .

Эта загадка широко известна как компромисс между прибылью и ликвидностью, поскольку обычно существует обратная зависимость между доходностью доходного актива и степенью риска ликвидности. Общий более низкий уровень ликвидных активов увеличивает риск ликвидности и снижает способность банка противостоять стрессовым ситуациям с ликвидностью, как специфическим для данного учреждения, так и на более широком рынке.Таким образом, чтобы надлежащим образом управлять риском ликвидности, управленческие группы должны обеспечить поддержание достаточного запаса ликвидных активов в зависимости от структуры финансирования и разумно непредвиденных потребностей в финансировании. Эта статья призвана помочь банку справиться с риском ликвидности в ближайшие месяцы, чтобы осветить принципы рациональной практики управления средствами.

Руководство по управлению риском ликвидности

Основным межведомственным руководством по управлению риском ликвидности для местных банков является письмо 10-6 о надзоре и регулировании (SR) «Заявление о межведомственной политике по управлению рисками финансирования и ликвидности».”² В руководстве сформулирован процесс, который депозитарные учреждения должны учитывать при выявлении, измерении, мониторинге и контроле своих рисков финансирования и ликвидности. В этой статье освещаются несколько аспектов межведомственного руководства, а именно запасы ликвидных активов, структура финансирования и стресс-тестирование ликвидности.

В результате пандемии COVID-19 письмо СР 20-15, «Межведомственное руководство для экзаменаторов по оценке безопасности и надежности с учетом воздействия пандемии COVID-19 на учреждения», было разработано ³, чтобы помочь экзаменаторам при проведении обзора. поднадзорных учреждений, особенно местных банков.Это межведомственное руководство признает неопределенность, связанную с влиянием пандемии на позиции ликвидности банков, и предписывает экспертам не критиковать банк за надлежащее использование дисконтного окна Федеральной резервной системы или программ кредитования. Более того, в письме говорится, что «разумное использование банком своего буфера ликвидности для поддержки восстановления экономики» не будет подвергаться критике. В центре внимания надзорной проверки риска ликвидности банка будет способность руководства адаптироваться к пандемии при планировании ликвидности.

Подушка ликвидных активов

Подушка ликвидных активов является ключевым компонентом общей позиции ликвидности банка. В руководстве по межведомственному надзору подчеркивается, что руководство должно обеспечить доступность необремененных высоколиквидных активов. В письме СР 10-6 говорится, что «ликвидные активы являются важным источником как первичного, так и вторичного финансирования для многих организаций», а ликвидные активы позволяют банкам «эффективно реагировать на потенциальный стресс ликвидности». В руководстве разъясняется важность наличия запаса ликвидных активов и того, что соответствующий уровень ликвидных активов в конечном итоге зависит от конкретного профиля риска и деятельности банка.

Регулирующие органы не давали предписаний при определении того, что представляет собой ликвидный актив, и не высказывали мнения о качестве различных типов ликвидных активов для местных банков, как они это сделали для крупнейших финансовых учреждений. ⁴ Банки сообщества обычно рассчитывают коэффициент ликвидности активов как сумму следующих категорий Единых отчетов о деятельности банка (UBPR), деленную на общие активы банка: процентные банковские остатки, федеральные средства, проданные и договоры репо, не заложенные ценные бумаги и торговля ресурсы.Без предписывающих расчетов учреждения могут гибко контролировать ликвидность, используя коэффициент ликвидности активов, который отражает нюансы их балансов и бизнес-моделей.

Руководство учреждения может выбрать более детальное определение ликвидных активов и источников финансирования на основе поведения заемщиков и вкладчиков учреждения. Например, руководство может вычесть резервные требования для остатков в Федеральном резервном банке из процентных банковских остатков или исключить инвестиционные ценные бумаги на индивидуальной основе, если анализ руководства определил, что они не являются легко реализуемыми и ликвидными.Более детальный расчет обеспечивает дополнительную прозрачность истинного уровня ликвидности банка. Наконец, следует отметить, что денежные средства и задолженность по остаткам обычно не включаются в расчет коэффициента, поскольку эти средства необходимы для текущих повседневных банковских операций. Из-за этого эксперты Федеральной резервной системы обычно не рассматривают эти средства в качестве источника ликвидности для целей финансирования, если руководство не может предоставить обоснованное обоснование для включения.

В дополнение к выбору метода измерения ликвидных активов, как указано в SR 10-6, руководство должно определить соответствующий уровень ликвидных активов.При использовании коэффициента ликвидности активов, как определено выше, банки штата (т. Е. Государственный банк, который является членом Федеральной резервной системы) в среднем владели 21,4% ликвидных активов по состоянию на 30 сентября 2020 года. ⁵

Соответствующий уровень ликвидности для учреждения зависит от профиля риска учреждения. Состав и характеристики источников финансирования и активов, а также уровень забалансовых рисков — все это важные компоненты. Если у банка значительно более низкий уровень ликвидных активов, чем у его аналогов, может быть разумным пересмотреть исторические и перспективные потребности в финансировании, чтобы поддерживать достаточный уровень ликвидных активов для удовлетворения неожиданных потребностей.Межведомственное руководство указывает, что этот уровень должен поддерживаться внутренним стресс-тестированием ликвидности банка (подробнее об этом позже).

Состав финансирования

Понимание руководством структуры финансирования может способствовать стабильности финансирования и управлению концентрацией финансирования. Как правило, основным источником финансирования общественного банка являются его депозиты. Депозиты обычно дополняются другими типами финансирования, такими как займы Федерального банка жилищного кредитования и другие виды заимствований, причем последние источники обычно рассматриваются как вторичные источники финансирования.

Руководство обычно классифицирует свои источники финансирования на основные и непрофильные, в зависимости от их характеристик. Основное финансирование общественного банка обычно состоит из депозитов, поступающих на местный рынок банка. Эти депозиты обычно дешевле и относительно стабильны. В то время как инструкции отчета о вызовах определяют типы депозитных счетов, которые включаются в основные депозиты, некоторые из депозитов в этих категориях могут быть недорого или стабильными. С точки зрения управления риском ликвидности и для учета уникальности депозитной базы банка, руководство может пожелать определить другие депозиты для включения в качестве непрофильных депозитов при оценке стабильности депозитной базы и позиции ликвидности банка.

Непрофильное финансирование считается более рискованным и обычно более неустойчиво, чем основное финансирование. Специфические для банка или макроэкономические стрессовые события могут оказать негативное влияние на непрофильное финансирование, что, в свою очередь, может отрицательно повлиять на стоимость этих средств из-за более высоких процентных ставок, наложения ограничений на максимальные выплачиваемые процентные ставки, повышения требований к залоговому обеспечению или привести к изъятию или прекращение финансирования. Кроме того, учитывая, что непрофильные фонды, как правило, более нестабильны и дороги, руководство должно учитывать степень зависимости от этих фондов в составе своих источников финансирования.

Руководство может рассмотреть возможность проведения более глубокого анализа поведения своей депозитной базы при определении того, является ли источник финансирования основным или непрофильным. Этот анализ может помочь определить стабильность финансирования или ее отсутствие, поскольку некоторые «основные» источники могут быть нестабильными. Аналогичным образом, некоторые непрофильные фонды могут иметь атрибуты, более похожие на основные. Если руководство считает, что определенные типы депозитов не подходят под определения Отчета о вызовах для целей внутренней отчетности, руководство может попытаться определить и различить, какие депозиты действительно являются основными и непрофильными, и предоставить хорошо задокументированную поддержку таких решений.Например, определяемый основной депозит может иметь более высокую, чем обычно, стоимость или иметь базовые характеристики, которые оказывают давление на стабильность этого месторождения. В результате банк может рассматривать эти депозиты как непрофильные. У банка должна быть соответствующая поддержка, чтобы объяснить причину изменения традиционной характеристики этих средств.

Учитывая, что долгосрочная стабильность депозитов, приобретенных во время пандемии COVID-19, неизвестна, управление риском ликвидности можно усилить путем выявления и тщательного мониторинга поведения этих вновь приобретенных депозитов отдельно от других депозитов.Кроме того, руководству рекомендуется тщательно проверять, прежде чем инвестировать средства от роста вкладов, связанных с пандемией, например, средства из ссуд Программы защиты зарплаты (ГЧП). Учитывая неопределенные характеристики этих депозитов, это исследование может включать анализ компромисса при инвестировании в более долгосрочные, менее ликвидные активы, которые может быть труднее конвертировать в наличные по сравнению с более ликвидными активами.

Руководство банка может извлечь выгоду из того, что будет знать о любых концентрациях финансирования, которые могут существовать, и управлять ими надлежащим образом.Как правило, эксперты оценивают концентрацию финансирования по отношению к общей сумме активов как метод определения источника финансирования активов банка. В письме 10-6 СР содержится несколько ключевых элементов, которые следует учитывать руководству. В частности, «в политике следует четко сформулировать допустимый уровень риска ликвидности, соответствующий бизнес-стратегии учреждения, учитывая его сложность, структуру бизнеса, профиль риска ликвидности и его роль в финансовой системе». Кроме того, политика банка должна включать определения концентрации, лимиты риска, утвержденные советом директоров банка, и определения для расчетов оценки.

Письмо 10-6 SR напоминает банкирам, что управление рисками должно быть сосредоточено на концентрации финансирования по адресу:

«диверсификация источников и типов финансирования, таких как крупные обязательства и зависимость от заемных средств, обеспеченные и необеспеченные источники финансирования, риски отдельных поставщиков средств, риски поставщиков средств по сегментам рынка, а также различные типы брокерских депозитов или оптового финансирования» ; и
«срок, переоценка и рыночные характеристики источников финансирования с учетом характера активов», в отношении которых осуществляется финансирование.«Это может включать цели диверсификации для краткосрочного, среднесрочного и долгосрочного финансирования; тип инструментов и средства секьюритизации; и руководство по концентрации для валют и географических рынков ».

Сделав шаг вперед, руководство может избежать концентрации непрофильного финансирования, разработав совокупный лимит непрофильного финансирования. Как указано в Руководстве Федеральной резервной системы по проверке коммерческих банков , небольшие общественные банки, особенно в сельских или высококонкурентных районах, могут столкнуться с проблемой предотвращения концентрации финансирования.⁶ Однако совет директоров и высшее руководство банка должны установить лимиты и разработать соответствующую систему управленческой информации для управления концентрацией финансирования. Это еще более важно, поскольку местные банки продолжают сталкиваться с конкуренцией за депозиты со стороны крупных банков, онлайн-банков, компаний, занимающихся финансовыми технологиями, и небанковскими организациями, а также с оттоком средств из сельских районов в городские города.

Стресс-тестирование ликвидности

Межведомственное руководство по надзору указывает, что для банков разумно «регулярно проводить стресс-тесты для различных специфических для учреждения и рыночных событий в различных временных горизонтах», принимая во внимание их собственную «сложность, профиль риска и объем операций.”⁷ Эти тесты помогают банкам эффективно управлять риском ликвидности путем выявления и количественной оценки потенциальных проблем с ликвидностью. Результаты тестирования могут помочь банку оценить уместность уровней ликвидности своих активов. Степень и сложность внутреннего анализа потребностей банка в ликвидности в стрессовых условиях зависят от размера и сложности активов банка, соизмеримых с профилем рисков и бизнес-моделью банка. Ожидается, что этот анализ охватит весь баланс банка, включая внебалансовые риски, и включит ряд разумно непредвиденных ситуаций, которые могут подвергнуть учреждение стрессу ликвидности.

Сценарии разумно непредвиденной ликвидности должны включать соответствующие допущения, которые поддерживаются и отражают индивидуальные и системные риски. Результаты этого сценарного анализа информируют совет директоров и руководство банка о готовности банка удовлетворить неожиданные потребности в ликвидности. Кроме того, этот анализ может информировать руководство при определении соответствующих уровней ликвидности активов для поддержания или обоснования внутренних целей или лимитов.

Наконец, большинство событий ликвидности являются внезапными и приводят к немедленному и значительному оттоку капитала, что свидетельствует о важности наличия запаса ликвидных активов во время стрессовых событий.Следует учитывать время и доступность источников финансирования на случай непредвиденных обстоятельств, чтобы определить, будет ли доступно достаточное финансирование, если оно понадобится банку. Кроме того, результаты этого анализа должны помочь проинформировать руководство о соответствующем уровне ликвидных активов, который обеспечивает эффективную защиту от стрессовых событий.

Основные выводы

Ликвидность можно разбить на два основных компонента: (1) ликвидные активы, которые обеспечивают защиту от неожиданного оттока денежных средств, и (2) показатель стрессового оттока, определяемый, в первую очередь, структурой финансирования.Несмотря на отсутствие необходимого минимального уровня ликвидных активов, уровень, поддерживаемый общественным банком, должен быть проинформирован и подтвержден анализом ликвидности со стороны руководства. Один из подходов, который может рассмотреть руководство, — это сравнение показателей ликвидности банка UBPR с показателями других банков-членов государства или со средними показателями сопоставимых компаний, чтобы лучше понять их профиль риска ликвидности по сравнению с более широким населением. Что касается пассивов, руководство должно сосредоточиться на получении стабильной депозитной базы и, по возможности, избегать концентрации финансирования и значительного использования нестабильных источников финансирования.Избежать концентрации в непрофильных источниках финансирования можно с помощью разумных лимитов концентрации по типам непрофильного финансирования, а также совокупного лимита концентрации финансирования. Кроме того, рекомендуется тщательный мониторинг недавнего увеличения депозитов в результате пандемии, учитывая неизвестное долгосрочное поведение этих отложений. Если обе стороны баланса демонстрируют надежные показатели ликвидности, учреждению будет легче управлять своим риском ликвидности в стрессовых условиях.При соответствующем уровне ликвидных активов и хорошо диверсифицированной базе финансирования учреждения будут иметь возможность оставаться устойчивыми в периоды стресса с ликвидностью.

Что такое коэффициент быстрой ликвидности? Как это рассчитать?

Наличные деньги поддерживают деятельность компании, и их отсутствие может привести компанию к банкротству. Денежные средства необходимы для оплаты немедленных расходов, таких как заработная плата, счета от поставщиков, покупка товарно-материальных запасов и дивиденды. Отсутствие наличных денег или неликвидность могут подтолкнуть компанию к банкротству, то есть к неспособности оплачивать свои счета.

Что такое коэффициент быстрой ликвидности?

Коэффициент быстрой ликвидности — это финансовый индикатор краткосрочной ликвидности или способности мобилизовать денежные средства для оплаты счетов, подлежащих оплате в течение следующих 90 дней. Он определяется как: быстрые активы, разделенные на текущие обязательства, и также известен как коэффициент кислотного теста и коэффициент быстрой ликвидности:

Коэффициент быстрой ликвидности = быстрые активы / текущие обязательства

Используемые термины:

Быстрые активы: Сумма денежных средств компании, их эквиваленты (т.е., счета денежного рынка, депозитные сертификаты, сберегательные счета, казначейские векселя со сроком погашения в течение 90 дней), рыночные ценные бумаги (публично торгуемые акции и облигации, коммерческие бумаги) и дебиторская задолженность. Он не включает другие оборотные активы, такие как товарно-материальные запасы и предоплаты (например, предоплаченная страховка), которые нельзя быстро превратить в наличные.
Краткосрочные обязательства: Это обязательства, которые должны быть погашены в течение одного года. Они включают проценты по долгосрочным долгам, которые должны быть выплачены в следующем году.Общая кредиторская задолженность включает выплаты по заработной плате, налогам, процентам, коммунальным услугам и страхованию.

Как рассчитать коэффициент быстрой ликвидности

Существует два способа расчета коэффициента быстрой ликвидности:

QR = (оборотные активы — запасы — предоплата) / текущие обязательства
QR = (Денежные средства + Эквиваленты денежных средств + Рыночные ценные бумаги + Дебиторская задолженность) / Текущие обязательства

Первая версия подчеркивает предметы, которые нельзя быстро обменять на наличные.Запасы можно продать за наличные, но это может занять более 90 дней. Чтобы попытаться продать их быстро, вам, возможно, придется принять большую скидку от их рыночной стоимости. Предоплаченные расходы — это такие статьи, как предоплаченная страховка и предоплаченная подписка. Теоретически вы можете попытаться отменить их и получить возмещение, но это может занять много времени, и вы, вероятно, не получите полную стоимость предоплаты.

Вторая версия эквивалентна первой, но сосредоточена на предметах, которые можно быстро обменять на наличные.Дебиторская задолженность может быть проблематичной, если у вас есть счета, которые будут просрочены, неоплачены или имеют сроки платежа более 90 дней. Однако в большинстве ситуаций вы сможете получить причитающиеся вам деньги в течение 90 дней, если у вас нет исторических доказательств обратного.

В качестве примера в следующей таблице показаны выдержки из баланса компании X:

9097

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Наличные деньги	25
Наличные деньги в банке	15
Краткосрочные инвестиции
Дебиторская задолженность	75
Предоплаченное страхование	3	198
НЕОБХОДИМЫЕ АКТИВЫ

100
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Используя уравнение 1, быстрые активы равны (198 000 — 50 000 — 3 000 долларов) или 145 000 долларов.Используя уравнение 2, быстрые активы равны (25 000 долларов США + 15 000 долларов США + 30 000 долларов США + 75 000 долларов США), или 145 000 долларов США. Текущие обязательства равны 160 000 долларов США, поэтому коэффициент быстрой ликвидности составляет:

Коэффициент быстрой ликвидности = быстрые активы / текущие обязательства = 145 000 долл. США / 160 000 долл. США = 0,91

Как интерпретировать коэффициент быстрой ликвидности

В нашем примере компания X имеет коэффициент быстрой ликвидности 0,91, что означает, что у нее есть 91 цент, доступный из быстрых активов для оплаты каждого доллара текущих обязательств. Это хорошо или плохо? Ответ зависит от нескольких факторов:

Отрасль: Средние коэффициенты быстрой ликвидности могут значительно отличаться от одной отрасли к другой.В отрасли, где денежные потоки стабильны и предсказуемы, например, в розничной торговле, более низкий коэффициент может быть приемлемым, потому что на ожидаемые доходы можно рассчитывать для обеспечения необходимых денежных средств. С другой стороны, в нестабильной или сезонной отрасли более высокий коэффициент быстрой ликвидности убережет компанию от потери выручки.
Риск: Некоторые владельцы бизнеса не прочь взять на себя риск, в том числе риск того, что они могут столкнуться с нехваткой денежных средств. Для них более низкий коэффициент быстрой ликвидности может быть приемлемым, в то время как не склонный к риску собственник может потребовать гораздо более высокого коэффициента.
Рост: Быстрорастущей компании может потребоваться более высокий коэффициент для оплаты инвестиций и расширения операций. Устойчивый или падающий бизнес может согласиться на более низкий коэффициент.
Экономические условия: Во время экономических потрясений разумно увеличить коэффициент быстрой ликвидности, чтобы справиться с непредвиденными потрясениями. Безмятежные времена — наоборот.
Запасы: У вашей компании могут быть запасы, которые очень легко ликвидировать без значительной скидки.В таком случае ваш коэффициент текущей ликвидности (текущие активы / текущие обязательства) может быть лучшим индикатором ликвидности. В этом случае коэффициент текущей ликвидности будет выше, чем коэффициент быстрой ликвидности, но это не обязательно будет проблемой.
Дебиторская задолженность: Если ваша дебиторская задолженность трудна для взыскания, вы захотите повысить коэффициент быстрой ликвидности, отложив дополнительные денежные средства. Если у вас короткий и предсказуемый цикл дебиторской задолженности, вы, вероятно, сможете снизить коэффициент быстрой ликвидности.
Слишком высокий: Слишком высокий коэффициент быстрой ликвидности означает, что часть ваших денег не используется.Это указывает на неэффективность, которая может стоить вашей компании прибыли. Если у вас нет особой потребности в высоком коэффициенте, вы можете снизить его, по крайней мере, до среднего по отрасли.

Владельцы бизнеса могут улучшить свои коэффициенты быстрой ликвидности, вкладывая большую часть своей чистой прибыли в денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги. Они также могут сократить свои обязательства за счет сокращения расходов и погашения долга. И наоборот, если их коэффициент быстрой ликвидности слишком высок, они могут инвестировать часть своих сверхбыстрых активов в проекты, которые будут способствовать развитию бизнеса или повышению его эффективности.

С точки зрения кредитора, чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше. Более высокий коэффициент быстрой ликвидности указывает на то, что заемщик сможет выплатить основную сумму и проценты, даже если бизнес столкнется с непредвиденными расходами или сокращением доходов. Кредиторы предпочитают кредитоспособных заемщиков и могут вознаградить их более крупными займами и / или более выгодными условиями. Коэффициент быстрой ликвидности — это один из трех популярных показателей ликвидности, два других — коэффициент текущей ликвидности и коэффициент наличности.

Western Asset Доллар США Фонд ликвидности

Этот веб-сайт использует файлы cookie.Вы можете прочитать о файлах cookie, которые мы используем здесь. Пожалуйста, примите условия, прежде чем продолжить:

UK PROFESSIONAL ADVISERS — ВАЖНАЯ ЮРИДИЧЕСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ

ДАННАЯ ОБЛАСТЬ ВЕБ-САЙТА ПРЕДНАЗНАЧЕНА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ ИЗ Великобритании, ВЫПОЛНЯЮЩИХ ПОСРЕДНИЧЕСТВО, НАПРИМЕРЫ ДИСКРЕЦИОННЫХ МЕНЕДЖЕРОВ СОСТОЯНИЯ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ КОНСУЛЬТАНТОВ, А ТАКЖЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ КЛИЕНТОВ. НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕН ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИЛИ ДЛЯ ПРОСМОТРА РОЗНИЧНЫМИ КЛИЕНТАМИ, ЧЛЕНАМИ ОБЩЕСТВЕННОЙ ОБЩЕСТВЕННОСТИ ИЛИ ЛИЦАМИ ЗА ПРЕДЕЛАМИ Великобритании.ТЕХ, КОТОРЫЕ НЕ ЯВЛЯЮТСЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМИ КЛИЕНТАМИ-РЕЗИДЕНТАМИ ВЕЛИКОБРИТАНИИ, ДЕЙСТВУЮЩИМИ В КАЧЕСТВЕ ПОСРЕДНИКОВ, ПРОСИМ УДАЛИТЬ ЭТО ВЕБ-САЙТ. ДЛЯ ИНФОРМАЦИИ О ПРОДУКТАХ, ДОСТУПНЫХ ДЛЯ ЧЛЕНОВ ОБЩЕСТВЕННОЙ ОБЩЕСТВЕННОСТИ В Великобритании, ПОЖАЛУЙСТА, ОБРАТИТЕСЬ В РАЗДЕЛ ДЛЯ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ НАСТОЯЩЕГО ВЕБ-САЙТА.

Я ПОДТВЕРЖДАЮ, ЧТО Я ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ КЛИЕНТ. Я ПОДТВЕРЖДАЮ, ЧТО Я ЕСТЬ ОПЫТ, ЗНАНИЯ И ОПЫТ, НЕОБХОДИМЫЕ ДЛЯ ОСОЗНАНИЯ РИСКОВ, СВЯЗАННЫХ С ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ, НАПРАВЛЕННЫМИ ЗДЕСЬ, И ДЛЯ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ. Я ПОДТВЕРЖДАЮ, ЧТО Я ПРОЧИТАЮ ВАЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ, СОГЛАСИЕ НА ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ ЧЕРЕЗ ВЕБ-САЙТ И ЖЕЛАЮ ПРОДОЛЖИТЬ

ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Вы должны прочитать это, прежде чем продолжить, поскольку в нем объясняются как правовые, так и нормативные ограничения, которые применяются к содержащейся информации и инвестиционным продуктам, упомянутым на этом веб-сайте.

Этот веб-сайт предназначен только для профессиональных клиентов, которые являются посредниками, проживающими на территории Соединенного Королевства, и предоставленная информация не предназначена для распространения за пределами Соединенного Королевства. Никакая информация, частично или полностью, не должна копироваться, воспроизводиться или распространяться в какой-либо форме, а также не должна рассматриваться как предложение или ходатайство об инвестициях в странах за пределами Соединенного Королевства. Никакие акции или паи в этих продуктах или фондах не могут быть предложены или проданы лицам из США (как более подробно определено в последнем проспекте эмиссии) или в любой другой стране, штате или юрисдикции, где было бы незаконным предлагать, запрашивать предложение или продать такие акции или паи.
Информация на этом веб-сайте выпущена и одобрена Franklin Templeton Investment Management Limited и никоим образом не является инвестиционным советом. Компания Franklin Templeton Investment Management Limited уполномочена и регулируется Управлением финансового надзора (FCA).
Этот сайт использует файлы cookie для улучшения вашего онлайн-опыта. Такие сайты, как наш, сохраняют небольшие текстовые файлы на вашем компьютере, когда вы посещаете их. Мы используем эту информацию для отслеживания трафика и поиска способов улучшения услуг, которые мы предлагаем на сайте www.franklintempleton.co.uk. Файлы cookie, которые мы используем, не содержат никакой информации о вашей личности или ваших учетных записях. Ваш браузер должен принять как минимум сеансовый файл cookie, чтобы использовать все функции этого сайта. Инструкции по отключению этих файлов см. В нашей политике в отношении файлов cookie.
Цены на акции и паи, а также доход от них могут как снижаться, так и повышаться, и вы не можете получить обратно вложенную сумму. Прошлые результаты не являются ни показателем, ни гарантией будущих результатов.Информация на этом веб-сайте не должна толковаться как указывающая на какие-либо гарантии возврата от инвестиций, которыми управляет Franklin Templeton Investments. Колебания курсов валют могут повлиять на стоимость зарубежных инвестиций. При инвестировании в фонд, деноминированный в иностранной валюте, на результаты также могут влиять колебания валютных курсов. Если фонд инвестирует в производные инструменты, это влечет за собой определенные риски, которые могут увеличить профиль риска фонда и более подробно описаны в проспекте фонда и в соответствующем KIID.Если фонд инвестирует в конкретный сектор или географическую область, доходность может быть более нестабильной, чем у более диверсифицированного фонда. Развивающиеся рынки могут быть более рискованными, чем развитые. Пожалуйста, обратитесь к проспекту соответствующего фонда и KIID для получения дополнительной информации об этих и других рисках, которые могут повлиять на ваши инвестиции.
Подписки на акции или паи в любом продукте или фонде Franklin Templeton Investments могут быть сделаны только на основе текущего проспекта, соответствующего ключевого информационного документа для инвесторов («KIID»), сопровождаемого последним доступным аудированным годовым отчетом и последним полугодовым отчетом. -годовой отчет, если он будет опубликован впоследствии, или другой документ о предложении для этого продукта или фонда, который более полно описывает инвестиционные риски.Все или большая часть средств защиты, обеспечиваемых регулирующей системой Великобритании, не распространяется на инвесторов в инвестиционные фонды Франклина Темплтона или Фонды Шариата Франклина Темплтона.
Инвестиционная деятельность для Шариатских фондов Франклина Темплтона будет осуществляться в соответствии с Принципами Шариата. Как следствие, эффективность этих фондов может быть ниже, чем у других инвестиционных фондов, которые не стремятся строго придерживаться исламских инвестиционных критериев. Требование «очистить» денежные авуары или дивидендный доход, скорее всего, приведет к выплатам благотворительным организациям.Возврат инвесторам будет уменьшен на сумму таких выплат.
Этот веб-сайт предназначен только для общего интереса и не является юридической или налоговой консультацией, а также не является предложением о приобретении акций или приглашением подать заявку на получение акций любого из диапазонов фондов Franklin Templeton Investments. Ничто на этом веб-сайте не должно рассматриваться как инвестиционный совет. Франклин Темплтон Инвестментс проявил профессиональную осторожность и усердие при сборе информации на этом веб-сайте. Тем не менее, данные из сторонних источников могли быть использованы при его подготовке, и Franklin Templeton Investments не проверила, не проверила или не провела независимую проверку таких данных.Выраженные мнения принадлежат автору на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Учитывая быстро меняющуюся рыночную среду, Franklin Templeton Investments не несет ответственности за обновление этого материала. Любые исследования и анализ, содержащиеся на этом веб-сайте, были предоставлены Franklin Templeton Investments для ее собственных целей и предоставляются вам только в случае необходимости. Franklin Templeton Investments не несет ответственности перед любым пользователем этого веб-сайта или любым другим физическим или юридическим лицом за неточность информации или любые ошибки или упущения в его содержании, независимо от причины такой неточности, ошибки или упущения.

Версия 1

Индикатор ликвидности — The New York Times

ЗАГАДКА ПЯТНИЦЫ — Я ничто не умею, если не умею, и теперь, когда отмечается 75-летие кроссворда The New York Times, Атлантика пересечена, праздники прошли, и мы заканчивая Новый год, я наконец нашел время, чтобы спуститься с тем, что юморист Дэйв Барри однажды назвал марсианским гриппом смерти. Это был только вопрос времени, и да, я сделала прививку от гриппа.Без такой изюминки не было бы марсианского гриппа смерти.

Причина, по которой я даже поднял этот вопрос, заключается в том, что, наряду с гриппом, приходят ватные ответы на STIMULI, например, непонимание того, почему MNOP — это , а не , правильный ответ на «Буквы перед Q?» (ответ — ЛГБТ) или почему WRINKLE не ответ на вопрос «Это может прийти с возрастом». Так что, вероятно, мне потребовалось больше времени, чтобы решить живую головоломку Дэвида Стейнберга, чем обычно, даже со здоровой дозой DayQuil, но это того стоило.

Здесь немного шипения. У нас есть семь дебютов, включая EVIL GRIN, обнимающуюся с DEAD SEXY, а также отличные CINNABON и LAMB ROAST. Стопка г-на Штейнберга на юго-востоке — JOY BUZZER / LAMB ROAST / OKEY DOKEY — очень весело.

Но на самом деле вы здесь для разгадки. «Ты можешь очистить свой или надеть его» — это простое слово «ДЕЙСТВИТЕЛЬНО» — это модное неверное направление. Кто-то может произвести «плохое впечатление?» на свидании или собеседовании, но СМЯТИН в машине — действительно плохое впечатление, даже если его можно сразу выбить.

В общем, очень хороший способ провести немного времени в последнюю пятницу года, мистер Стейнберг.

Коварные подсказки

1A: Вы по-настоящему не жили, пока в рюкзаке вашего ребенка не пришла записка, в которой весело сообщалось, что один из его одноклассников заболел головными вшами. Когда Мальчик был в детском саду, я обнаружил, что почти все можно стирать в горячей воде с тоннами отбеливателя. И что придирки — настоящая профессия; они приходят к вам домой и проверяют всех на наличие ошибок.Извини, я заблудился; Фактический ответ на «Проверки на наличие ошибок» — БЕТА-ТЕСТЫ.

22A: Хороший свежий ключ к повсеместной горе ЭТНА.

27A: Поэты могут писать о стрессе, но они озабочены этим как вопросом метра, например, помещением emph-AH-sis в правый syl-LAH-ble.

29A: Буквы LGBTQ обозначают лесбиянки, геи, би, транс и квир. Также есть I для интерсексуалов и A для асексуалов.

43A: Мы действительно не «придерживаемся этого?» мужчина здесь. Это скорее буквальное толкование, например, когда бык кого-то заболел.

2D: Я не слышал, чтобы кто-нибудь сказал «ТОЧНО» в точном значении, но возможно, что кто-то там действительно скажет это. Иногда возникает загадка, когда конструктор думает, что торговая марка ножа написана таким образом, но на самом деле это X-ACTO, частая ошибка.

3D: Ах, «Сила старых фильмов», заставляющая вас плакать или смеяться или… эй, подожди минутку! Мы слишком много думаем об этом. Ответ — актер Тайрон Пауэр.

6D: Привет, детки! Актриса Джорджия ЭНГЕЛЬ наиболее известна своей ролью милой и несколько тусклой Джорджетт Бакстер в «Шоу Мэри Тайлер Мур», но также появлялась в «Офисе» и «Два с половиной человека».»

9D: Холодное открытие« Субботней ночи в прямом эфире »- это когда зарисовка начинается без какого-либо представления.

Заметки конструктора

Эта головоломка получила ярлык #TBT, где TBT означает «без темы возврата», а не «четверг с возвратом». Фактически, первоначальная версия восходит к июлю 2014 года. В то время я занимался бесподобным конструированием, поэтому не ожидал, что эта головоломка будет запущена в ближайшее время. Тем не менее, когда Уилл начал публиковать одну мою недавнюю бессемицу за другой, я начал задаваться вопросом, не сдерживается ли это бессмысленное содержание по какой-то причине.
Пару месяцев назад я решил еще раз посетить эту сетку и посмотреть, не выскочило ли мне что-нибудь вопиющее. Мое внимание сразу привлек нижний левый угол, в котором было несколько записей, которые мне больше не нравились. Я спросил Уилла, могу ли я его отредактировать, и он любезно согласился.
Надеюсь, вам понравится этот фильм, и впереди отличный 2018 год!

Спасибо, господин Стейнберг. Пожалуйста, не забывайте пить жидкость и как можно больше отдыхайте. Ой, подожди. Это я.

Ваши мысли?

(PDF) ПОКАЗАТЕЛЬ ЛИКВИДНОСТИ В КРЕДИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЯХ

Ценные бумаги в портфеле, включая приложения требований, находятся в первой полосе из-за

скорректированной стоимости следующим образом:

— 50% балансовой стоимости, меньше, если применимо, с Положения, установленные для

переменных дохода, ценные бумаги (зарегистрированные операции с ценными бумагами или инвестиции) вошли в биржевой листинг

стран категории A или Румынии.

— 90% балансовой стоимости, если это применимо, с учетом резервов, установленных для ценных бумаг с фиксированным доходом —

ценных бумаг (зарегистрированные операции с ценными бумагами, инвестиции или инвестиции) со сроком погашения

до 1 года, включая ценные бумаги, выпущенные или гарантированные центральным правительством

органов в странах класса А акции котируются на фондовой бирже стран категории А

или в Румынии.

(зарегистрированные операции с ценными бумагами или размещение инвестиций) со сроком погашения

до 1 года, включая оборотные ценные бумаги, выпущенные или гарантированные центральным центром

государственные органы Румынии.

— 70% балансовой стоимости, за вычетом, если применимо, с положениями, установленными для ценных бумаг с фиксированным доходом —

более 1 года, выпущенные или гарантированные центральными правительственными органами в странах в

Акции категории А котируются на фондовой бирже стран категории А или в Румынии.

— 70% балансовой стоимости, если это применимо, с учетом резервов, установленных для ценных бумаг с фиксированным доходом —

более 1 года, оборотные ценные бумаги, выпущенные или гарантированные центральным центром

государственные органы в Румынии.

— 60% балансовой стоимости, за вычетом, если применимо, с положениями, установленными для ценных бумаг с фиксированным доходом —

ценных бумаг (зарегистрированные операции с ценными бумагами, инвестиции или инвестиции), другие

, чем указанные выше, включенные в листинг фондовой биржи стран в категории He или

Румыния.

Эти права собственности будут рассматриваться при условии, что они не затронуты гарантирующий банк

полученные ссуды, в рамках операций репо или кредитования или технически не являются частью гарантийного лимита

, установленного в одностороннем порядке центральным банком для окончательных расчетов

многосторонние межбанковские клиринговые операции .

Ценные бумаги с фиксированным или переменным доходом, подлежащие деблокированию ссудных операций,

записываются на ленте с погашением по балансовой стоимости, за вычетом, если применимо, с установленными положениями

, и будут учитываться только в том случае, если они соответствуют следующим условиям:

— внесены в листинг фондовой биржи стран в категории A или в Румынии

— выпущены или гарантированы центральными правительственными органами в Румынии

Непогашенные ссуды, относящиеся к небанковским клиентам, классифицированные по стандартным категориям

и комментарии, включая просрочку по процентам и задолженность вложения, находятся в первой полосе

и подлежат оплате на основе стоимости, полученной путем применения скорректированной балансовой стоимости, уменьшенной на

на коэффициент корректировки (1-k1).

Непогашенные ссуды и инвестиции, относящиеся к банковским клиентам, классифицированные по стандарту

, включая просрочку по процентам и долговые обязательства, относятся к первой полосе погашения

на сумму, полученную путем применения скорректированной балансовой стоимости, уменьшенной на резервы корректировки

коэффициент (1-k2)

K2 = коэффициент непогашенного остатка ссуд и связанных с клиентами инвестиционного банкинга

категория убытка / Всего ссуд и связанных инвестиций на балансе банка клиентов составляется

для отчетности.

Показатель степени ликвидности активов 7 букв: Показатель степени 7 букв

Показатель степени 7 букв

Ответы на сканворды и кроссворды

Похожие вопросы в сканвордах

Похожие ответы в сканвордах

Карта сайта

Условия пользования сайтом

1. Общие положения

2. Предоставление лицензии

3. Интеллектуальные права

4. Принятие риска

5. Безопасность

6. Возмещение ущерба

7. Ограничение ответственности

8. Заключительные положения

© 2021 ООО «НКР».

Карта сайта

Условия пользования сайтом

1. Общие положения

2. Предоставление лицензии

3. Интеллектуальные права

4. Принятие риска

5. Безопасность

6. Возмещение ущерба

7. Ограничение ответственности

8. Заключительные положения

© 2021 ООО «НКР».

Методика оценки ценных бумаг: облигации

Цена/Доходность

Ликвидность

Суверенная кривая

Кредитный рейтинг эмитента

Дюрация

Спред доходности

Кредитный дефолтный своп (CDS)

Практическое занятие №9 по учебной дисциплине ОУДп.08 Обществознание (включая экономику и право)

FDIC, Положения, Соответствующие законы

5000 — Заявления о политике

Управление ликвидностью и резервами: стратегии и политики

Позиция чистой ликвидности банка и факторы, влияющие на спрос и предложение ликвидности в банке

Спрос и предложение ликвидности

Пример: расчет чистой позиции ликвидности для банка

Стратегии для менеджеров ликвидности

и. Стратегии управления ликвидностью активов (или конверсии активов)

ii. Стратегии управления заемной ликвидностью (пассивами)

iii. Стратегии сбалансированного управления ликвидностью

Оценка потребности в ликвидности

1. Подход к источникам и использованию средств

Пример: подход к источникам и использованию средств

2. Подход к структуре фондов

Пример: подход к структуре фондов

3.Подход к индикатору ликвидности

Пример подхода к индикатору ликвидности

4. Стандарт оценки потребности в ликвидности: сигналы с рынка

Юридические резервы и управление денежной позицией

Менеджер денежной позиции

Юридические резервы

Расчет обязательных резервов

Пример: расчет требований к нормативным резервам

Факторы, влияющие на денежную позицию

Клиринговые сальдо

Sweep Accounts

Факторы выбора различных источников запасов

Практический вопрос

Community Bank Liquidity: основы управления балансом

Ликвидность местного банка: основы управления балансом

Руководство по управлению риском ликвидности

Подушка ликвидных активов

Состав финансирования

Стресс-тестирование ликвидности

Основные выводы

Что такое коэффициент быстрой ликвидности? Как это рассчитать?

Что такое коэффициент быстрой ликвидности?

Как рассчитать коэффициент быстрой ликвидности

Как интерпретировать коэффициент быстрой ликвидности

Western Asset Доллар США Фонд ликвидности

Индикатор ликвидности — The New York Times

Коварные подсказки

Заметки конструктора

(PDF) ПОКАЗАТЕЛЬ ЛИКВИДНОСТИ В КРЕДИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЯХ