Разное

Покупка акций до выхода на ipo: Как купить и продать акции американских стартапов до IPO — Финансы на vc.ru

18.01.1978

Содержание

Покупка акций до их выхода на IPO. Требования к размещению акций

В процессе проведения IPO можно выделить три этапа — подготовка, проведение и последующее сопровождение. IPO — это процедура весьма длительная и дорогостоящая, может затянуться в срок до года. Компания, решившая стать публичной, организовывает своё IPO не самостоятельно, а приглашает представителей инвестиционных банковских подразделений, так называемых андеррайтеров, которые будут помогать проводить данную процедуру за комиссионное вознаграждение (которое может быть оплачено не только деньгами, но и акциями — форма оплаты оговаривается отдельно). С данного действия и начинается этап подготовки IPO. Далее консультанты андеррайтеров помогают компании сформировать инвестиционный меморандум, в котором прописывается доля бумаг для публичной продажи, тип акций, биографии руководства, её текущие акционеры, предполагаемая дата IPO, а также прикрепляется финансовая отчётность (прошедшая проверку сторонней организации — аудитора). И этот документ регистрируется в надзорном органе — Банке России.

Далее начинается самое интересное — второй этап. Дело в том, что на продаваемый пакет акций нужно найти покупателей. Начинается т.н. Road Show, в котором компания и андеррайтеры организовывают встречи с инвесторами, причём с крупными инвестиционными фондами — потенциальными покупателями акций. В рамках данных встреч представители компании рассказывают о потенциале развития и о перспективах компании, стараясь заинтересовать потенциальных покупателей. Причём компания старается найти якорного инвестора, т. е. инвестора, который изъявит желание к приобретению крупного пакета размещаемых акций. В форме подобного рода встреч и появляется определённость в отношении реализации акций на предстоящем IPO.

Затем компания выбирает биржу для размещения и организации последующих торгов акциями. Причём российские компании могут размещаться не только на Московской бирже, но и на зарубежных площадках. Так, многие российские компании осуществляли IPO на Лондонской бирже и других знаменитых мировых биржах, например, NYSE NASDAQ, но проведение таких IPO является весьма дорогостоящей процедурой и осуществить её могут только действительно крупные компании. Причём андеррайтеры могут тоже купить акции размещаемой компании до выхода на IPO по более низким ценам. Существует возможность оставить свою заявку на приобретение акции у андеррайтера, осуществляющего процесс размещения.

Далее следует само IPO, в процессе которого компания продаёт на выбранной биржевой площадке свои акции инвесторам. Причём зачастую на приобретавших в ходе IPO инвесторов распространяется правило о запрете на продажу акций в течение определенного срока (часто этот срок равен 90 дней). После размещения акций их ликвидность увеличивается, вследствие чего может возрасти и цена. А компания получила денежные средства за реализованные акции, которые сможет направить на дальнейшую экспансию отрасли, что опять-таки позитивно для стоимости её акций. А уже после IPO начинается этап сопровождения, в рамках которого андеррайтеры могут предложить теперь уже публичной компании подумать о том, чтобы принять меры для включения акций в биржевые индексы, что, в свою очередь, способно увеличить круг инвесторов для проведения как дополнительных эмиссий, так и для выпуска облигаций.

Таким образом, можно сказать, что приобретение акций до IPO может быть весьма прибыльной инвестицией, но осуществить её можно либо на внебиржевом рынке, либо у андеррайтеров, занимающихся организацией IPO.

Как участвовать в IPO — инструкция :: Новости :: РБК Инвестиции

Акции на этапе IPO, как правило, покупают банки и крупные инвестфонды. Но иногда такая возможность появляется у частного инвестора

IPO Ferrari на Нью-Йоркской фондовой бирже (Фото: FA Bobo/PIXSELL/PA Images/ Van Tine Dennis)

IPO (Initial Public Offering), или первичное публичное размещение акций — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц.

Весь процесс IPO довольно долгий. Он делится на несколько этапов и завершается листингом — моментом, когда ценные бумаги компании попадают биржу и начинаются свободные торги. На открытых торгах акции могут как упасть в цене, так и вырасти от первоначальной стоимости. Во втором случае инвесторы, у которых была возможность купить акции на этапе IPO, увеличивают свой капитал.

Могу ли я поучаствовать в первичном размещении?

Самостоятельно купить акции в ходе IPO частный инвестор не сможет. Для этого ему нужно найти брокера — такие услуги предлагает ряд брокеров, работающих в России.

Еще во время подготовки IPO, до того, как акции попадают в открытую продажу, крупные инвестиционные фонды и банки первыми получают право на покупку акций, чтобы потом их продавать на открытом рынке.

У некоторых брокеров также есть возможность купить для своих клиентов ценные бумаги  еще до их выхода на открытые торги. Чтобы этой возможностью воспользоваться, нужно открыть у брокера счет, пополнить его на ту сумму, которую хотите инвестировать, отправить брокеру заявку — и в день первичного размещения акции поступят на счет, а брокер получит за это комиссию.

Если речь идет о крупных международных компаниях, то минимальный капитал для участие в IPO может составлять десятки тысяч долларов, что делает всю процедуру бессмысленной для рядового частного инвестора. Если говорить о российских компаниях, то здесь за счет не столь высокого минимального капитала участие может быть вполне доступным. Порог входа устанавливается организаторами размещения индивидуально для каждой компании и с учетом ситуации на рынке.

Чем я рискую и какие ограничения?

Покупка акций на этапе IPO связана с повышенным риском. Цена акций, которую установила компания перед размещением, может оказаться завышенной — и тогда после начала открытых торгов существенно упасть. Последует ли за этим падением рост, зависит уже от дальнейших действий компании и того, как она ведет свой бизнес.

Некоторые брокеры устанавливают для акций, купленных на этапе первичного размещения, так называемый lock-up-период. Это время (часто от 90 до 270 дней), когда акционеры не имеют права продать свои бумаги. Правило существует для того, чтобы исключить манипуляцию с акциями в первые месяцы торгов.

Существует вероятность, что из-за большого количества желающих брокер не сможет удовлетворить вашу заявку или удовлетворит ее частично.

Еще стоит учитывать, что в процессе сбора заявок может возникнуть переподписка — это ситуация, когда спрос на акции превышает предложение. Тогда цена размещения бумаг может быть увеличена. Так было в случае с IPO сервиса Twitter. На волне высокого спроса организаторы подняли стоимость с $17–20 до $23–25, а затем до $26 за бумагу.

«Как правило, на убыточных IPO инвестор теряет значительно больше денег, чем зарабатывает на прибыльных, — объяснил инвестор и автор телеграм-канала Long Term Investments Илья Воробьев. — Одна-две неудачные инвестиции могут перечеркнуть доходы от десятка прибыльных. IPO не является легким способом получения дохода, и к анализу необходимо подходить также ответственно, как и к обычной покупке акций на бирже или любой другой инвестиции  , иначе есть высокий риск потери средств».

Если столько рисков, то для чего это нужно?

Несмотря на риски, инвесторы все равно прибегают к такому способу покупки акций — компании и оценивающие их банки рассчитывают цену размещения бумаг так, чтобы на открытом рынке они как минимум не падали. Часто их расчеты оказываются верными, хотя бывают и провалы (например, акции сервиса Uber на второй день торгов падали более чем на 10%).

«Акции большинства компаний, которые выходят на IPO, имеют сильную недооценку относительно их справедливой стоимости, — отметил Воробьев. — Это происходит в результате того, что мотивация инвестиционных банков, которые организуют IPO, и менеджмента компании состоит в создании избыточного спроса на акции в момент IPO. Если у них получается это сделать, акции показывают значительный рост в первый день торгов и такое IPO считается успешным.

За последние 30 лет средняя доходность акций в первый день после IPO на американском рынке стабильно находится в интервале 10–20%».

Если вы решите в будущем купить акции компании в ходе IPO, то аналитики рекомендуют направлять на это только часть денег, которые вы готовы потратить на инвестиции. По мнению экспертов «Фридом Финанса», эти средства не должны превышать 10% вашего портфеля.


Некоторые ожидаемые IPO российских компаний

«Яндекс.Такси». Компания уже ведет переговоры о первичном размещении бумаг в России и США с банками, в частности с Morgan Stanley и Goldman Sachs, сообщил Bloomberg. Оба банка участвовали в IPO «Яндекса» в 2011 году.

Fix Price. О том, что владельцы сети магазинов фиксированных цен задумались о продаже части акций, писал «Коммерсантъ» в 2018 году.

«ВкусВилл». О планах провести первичное размещение Reuters сообщал основатель сети Андрей Кривенко. В качестве площадки для размещения «ВкусВилл» рассматривал биржу Нью-Йорка.

IBS. Российский IT-холдинг планировал выйти на биржу в 2018 году и привлечь около $100 млн, но перенес сроки IPO после ухудшения рыночной конъюнктуры из-за санкций.

Ozon. О намерении провести IPO в 2020 или 2021 году заявлял глава АФК «Система» (принадлежит 38,2% акций Ozon) Владимир Евтушенков.

«Интурист». О желании вывести туристическую компанию на биржу объявил ее новый владелец Нешет Кочкар в ноябре 2019 года. «Интурист» был российской «дочкой» британской Thomas Cook Group, ликвидированной из-за финансовых проблем.

«Мосгорломбард». Старейшая российская сеть ломбардов рассматривает для проведения IPO первый квартал 2021 года, сообщал РБК представитель компании.

«Победа». Летом 2019 года генеральный директор «Победы» Виталий Савельев рассказал «Интерфаксу», что «Аэрофлот» рассматривает продажу частным инвесторам до 25% капитала авиакомпании.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

5 правил — Российская газета

Инвестиции — это всегда риск, и он растет вместе с потенциальной прибылью: хочешь больше заработать — будь готов больше потерять. Инвестиции в Pre-IPO относятся к активам с высоким уровнем риска, зато их потенциальная доходность намного выше, чем у акций на бирже. Как увеличить вероятность прибыли, инвестируя в Pre-IPO, рассказывает управляющий фондом частных инвестиций компании Raison Asset Management Андрей Березин.

1. Выбирать «зрелые» компании, вероятность банкротства которых минимальна

Компании на стадии Pre-IPO — те, которые еще не вышли на биржу, но собираются это сделать. Этот сегмент привлекателен для инвесторов: у бизнесов на этапе Pre-IPO обычно есть востребованный продукт и стабильная выручка, но стоимость их акций пока не так высока, как у публичных компаний.

Чтобы ограничить риски, предпочтительнее инвестировать в частные компании с высокой капитализацией — около $1 млрд. Например, капитализация американской компании Blend Labs Inc., которая разрабатывает IT-продукты для банков, — больше $3 млрд.

Частные компании обычно растут в стоимости быстрее, чем публичные. За последние полгода стоимость шведской компании Klarna утроилась и достигла $31 млрд — компании на бирже редко показывают такие результаты. Но и это не предел: китайская компания ByteDance, разработчик сервиса Tik-Tok, до сих пор не вышла на биржу, но стоит уже $180 млрд.

2. Узнать, какие венчурные фонды уже инвестировали в компанию

До размещения акций на бирже в компанию инвестируют венчурные фонды. Когда крупные фонды — такие, как Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Accel и другие — покупают акции частной компании, это сигнал для розничного инвестора последовать их примеру.

У таких фондов большой опыт в оценке компаний и рынков, их аналитике можно доверять (но стоит помнить, что от ошибок не застрахован никто). Цель венчурных фондов — купить акции, пока компания еще небольшая, и продать их затем в несколько раз дороже.

3. Изучить рынок и продукт компании

Компании на стадии Pre-IPO нередко убыточны, то есть их выручка еще не покрывает расходов на производство продукта, его дистрибуцию, маркетинг. Однако инвесторам больше интересно не настоящее, а будущее и то, как в него вписывается продукт компании. Что продает компания, какие продукты/услуги? Сколько у нее покупателей сейчас? Сколько их будет через 10 лет?

Чтобы ответить на эти вопросы, необходимо изучить потенциальный объем рынка и то, какое место компания может на нем занять. Нужно понимать, почему индустрия в целом и эта компания в частности будут расти. Например, если инвестор хочет оценить потенциал компании Tanium, которая специализируется на кибербезопасности, он должен проанализировать, будет ли в мире в ближайшие годы распространена угроза хакерских атак (спойлер: будет).

Пример: в 2016 году акции разработчика искусственного мяса Beyond Meat на частном инвестиционном раунде стоили чуть больше $6. Тогда тренд на вегетарианство, ЗОЖ и заботу об экологии (скотоводство — важный фактор глобального потепления) уже был очевиден. В 2019 году Beyond Meat вышла на биржу по цене $25 за акцию — это дало Pre-IPO инвесторам прибыль в 316%. Сегодня акции Beyond Meat торгуются по цене $143.

О том, что происходит на рынке, расскажут деловые СМИ и отчеты аналитических и консалтинговых агентств — Deloitte, McKinsey, PwC и т.д. В своих статьях они регулярно освещают актуальные тренды в экономике и бизнесе и делают соответствующие прогнозы.

Также важный момент — конкурентные преимущества компании, за счет которых она сможет выиграть борьбу за клиента. Среди таких преимуществ может быть продукт, бизнес-модель, известные партнеры.

4. Оценить руководство и топ-менеджмент компании

Многое о потенциале компании могут рассказать имена ее основателей и топ-менеджеров. Некоторые инвесторы покупают акции SpaceX и Tesla только из-за их фаундера Илона Маска. Его амбиции внушают доверие и заставляют мечтать вместе с ним. Выросшие за прошлый год почти в десять раз акции Tesla показывают, что уровень доверия к Маску действительно огромен.

Конечно, большинство основателей бизнесов прославлены меньше, чем Илон Маск. Однако медийность основателя компании — не главное, важнее его опыт и результаты предыдущих проектов. Впрочем, в этом Маск тоже преуспел: еще до создания Tesla и SpaceX он запустил несколько успешных бизнесов, в том числе — платежный сервис PayPal.

Анализ кадровых перестановок в топ-менеджменте компании также значим для понимания ее потенциала. В том числе — для представления о том, планирует ли компания выходить на биржу в ближайшие годы. Недавно стало известно, что в Reddit появился новый финансовый директор для подготовки возможного IPO. Он пришел из компании Snap Inc. (владеет мессенджером Snapchat), которую также готовил к выходу на биржу.

5. Ограничивать риски: не класть все яйца в одну корзину

Формируя инвестиционный портфель, необходимо помнить о диверсификации, то есть о старом добром правиле «не класть все яйца в одну корзину». Не стоит инвестировать все средства в акции одной компании, даже если у нее огромный потенциал.

В этом смысле для инвестиций в Pre-IPO важен порог входа. Во многих инвестфондах минимальная сумма покупки составляет $50 тыс. или даже $100 тыс. Однако некоторые компании, в том числе Raison Asset Management, позволяют купить акции одной компании на сумму от $10 тысяч. А в мобильном приложении Raison приобрести акции одной Pre-IPO компании можно и вовсе от 100 евро.

Также не стоит делать ставку лишь на один рыночный сегмент, выбирая для своего портфеля, к примеру, только IT-компании — несмотря на то, что в прошлом году их акции сильно выросли на фоне коронакризиса. Вкладываться в одну отрасль — слишком рискованно. Да и патриотизм для инвестора — тоже не товарищ.

Что такое IPO? — Фридом Финанс

IPO (сокращение от англ. Initial Public Offering) – первичное размещение акций, процесс продажи компанией или ранними инвесторами акций частной компании на фондовом рынке, в результате которого компания становится публичной, а бумаги доступными широкому кругу инвесторов. Список посредников в данной сделке включает андеррайтеров, биржу, брокеров, аудиторов, PR-службы, юридическую поддержку и др.

Для компании продажа акций не просто альтернатива долговому финансированию, которое обременяет компанию регулярными процентными платежами, это шаг на новый уровень: вместе со статусом публичной, компания получает массу других преимуществ:

  • – Улучшение репутации перед партнерами и кредиторами

  • – Возможность определения рыночной цены бизнеса

  • – Большая прозрачность бизнеса, что увеличивает эффективность

  • – В последствии, компания может проводить вторичные размещения для финансирования новых инвестиционных проектовширокая диверсификация

  • – Ликвидность бумаг и возможность определения рыночной цены позволяют использовать собственные акции как альтернативу денег, оплачивать сделки M&A, выплачивать бонусы сотрудникам и т.п.

Однако вместе с этим, компания приобретает множество дополнительных обязательств, как перед тысячами новых инвесторов, так и перед регулирующими органами.

Как уже упоминалось выше, продавцами на IPO могут выступать и ранние инвесторы – для них это великолепный шанс зафиксировать прибыль от вложения в капитал. Традиционно, нормальное соотношение объема проданных акций компанией и инвесторами 50:50, однако, многое зависит от конкретной ситуации. Кстати, многие корпорации, особенно американские, предлагают своим сотрудникам более выгодные условия для покупки акций на IPO, это одновременно повышает их лояльность и позволяет обеспечить дополнительный объем финансирования.

Несмотря на полную прозрачность финансовых данных и информации о состоянии бизнеса, не стоит забывать, что для инвесторов IPO достаточно рискованное мероприятие – трудно определить не только справедливую стоимость бумаг, но и направление среднесрочного тренда: большинство выходящих на рынок компаний молодые и находятся в фазе динамичного роста, что добавляет неопределенности и рисков, усложняющим прогнозирование потенциала акций.

Трудности анализу добавляет ажиотаж вокруг так называемых «горячих IPO», спрос на которые куда больше предложения. Примеры «горячих IPO» — это Facebook, Twitter, GoPro, Ferrari, Square и др. Зачастую прирост акций этих компаний в первый день превышает 50-60%, однако возможна и обратная динамика.


Что такое IPO и как заработать на перспективных IPO 2021 года

Но обо всем по порядку — в сегодняшней статье мы:

  • расскажем, как производятся инвестиции в компании на стадии IPO;

  • объясним, что нужно делать, чтобы участвовать в IPO;

  • разберем риски и дадим советы;

  • рассмотрим самые перспективные компании, которые выходят на IPO во второй половине 2021 года.

IPO означает Initial Public Offering — это первый выход компании на биржу, во время которого она готова начать публичную продажу своих акций. IPO — достаточно долгий процесс, который завершается листингом — началом свободных торгов акций компании. Существуют банки-андеррайтеры, которые помогают компании осуществить выход на биржу.

Как заработать на IPO? Акции компании покупаются во время долгого процесса выхода на IPO по предрыночной цене. Затем во время открытых торгов акции компании могут подорожать, а если компания уже известна в мире, то публичное размещение ее акций вызовет настоящий ажиотаж и скачок цен. В этот момент инвестиции окупаются, инвестор получает прибыль. Но сразу перепродать акции по новой цене нельзя: большинство брокеров, через которых можно покупать акции до выхода на IPO, устанавливают определенный срок, в течение которого акции продать нельзя, чтобы избежать спекуляций.  

1. Регистрация у брокера и внесение депозита

До выхода компании на открытые торги крупные банки и инвестиционные фонды могут купить акции по дорыночной цене. Порог входа устанавливает андеррайтер: когда на биржу выходит крупная международная компания, он составляет десятки тысяч долларов. В случае выхода менее известных компаний понадобятся менее масштабные инвестиции. Частные инвесторы покупают акции до выхода на биржу через брокеров — именно с выбора брокера следует начать эту работу. Если есть большой капитал и возможность получить статус квалифицированного инвестора — можно обратиться напрямую к американским брокерам, если нет — можно участвовать в IPO через российских посредников. Сколько нужно внести на депозит? Суммы разнятся: в среднем это от $2 000 при работе с российским брокером. Чем ниже порог входа для покупки акций до IPO — тем выше будет комиссия, которую заработает брокер. Открыв и пополнив счет, инвестор заполняет заявку: после размещения акций компании на бирже купленные ценные бумаги приходят на счет, в пользу брокера удерживается комиссия.

2. Получение информации от брокера

Создав личный кабинет на сайте брокера, вы получаете информацию обо всех ближайших IPO, в которых может принять участие данный брокер. До покупки акций важно обратить внимание на lock-up период — сколько времени вы не сможете продать акции после покупки. У каждого брокера этот период разный — от 30 до 270 дней, в среднем до 90 дней.

3. Решение о покупке акций

Проанализировав информацию о компаниях, которые собираются проводить IPO в ближайшие месяцы, вы принимаете решение об участии в IPO той или иной компании. На какие факторы стоит обратить внимание при выборе компании — расскажем далее.

4. Возможные изменения

В некоторых случаях уже после того, как вы оставили заявку на покупку акций, цена размещения бумаг может увеличиться, акции будут стоить дороже. Обычно это происходит, когда спрос на акции становится больше предложения: например, в процессе выхода на IPO сервиса Twitter первоначальная цена акций составляла $17–20, но из-за большого спроса поднялась сначала до $23–25, а затем до $26. В этом случае может произойти снижение аллокации — уровня разрешенной покупки, от которого зависит, сколько акций данной компании участники смогут купить.  Если, например, вы планировали купить акций на $10 000, но спрос превысил предложение в 5 раз — сможете вложить только $2 000. Как правило, это хороший знак: после выхода на открытые торги стоимость акций вырастет еще сильнее, и ваши инвестиции окупятся с прибылью.

5. Период ожидания

После выхода компании на IPO и до завершения lock-up периода инвесторы ждут роста доходности акций, чтобы понять, получится ли на них заработать. Если после выхода на открытые торги акции компании рухнули — есть возможность воспользоваться так называемым форвардным контрактом и продать акции до окончания lock-up периода. За эту продажу брокер получит отдельную комиссию, но так вы можете уменьшить свои потери.

Впрочем, практика показывает, что лучше не совершать резких движений во время  lock-up периода: акции компании могут вырасти в ближайшие месяцы, ведь это напрямую зависит от работы самой компании. Хороший пример — социальная сеть Facebook: к началу процесса IPO акции Facebook продавались по $38 за штуку, спустя 3 месяца цена упала до $19. В этот момент многие, кто инвестировал в компанию, поспешили продать свои акции, чтоб выручить за них хоть сколько-нибудь. Но уже спустя год цена выросла до $50, спустя 2 года — до $90. Сейчас акция Facebook стоит $358. А некоторые инвесторы, которые придержали свои акции (и вложили средства в  дополнительные акции по низшей цене) заработали больше всех.

Главные точки, по которым можно понять доходность акций: цена во время премаркета (до выхода компании на открытые торги), цена сразу после выхода на IPO, цена после lock-up периода (сколько длится период — зависит от брокера, но в среднем это 90 дней).

Как правило, акции компаний, выходящих на IPO, имеют сильную недооценку относительно их истинной стоимости. Это сделано специально — банку-андеррайтеру и руководителям и инвесторам компании выгодно создать избыточный спрос на акции в момент выхода на торги, тогда их цена сильно вырастет в первый же день, а выход на IPO будет считаться успешным.

В этой таблице приведены данные по всем трем ценам (премаркет, выход на торги, цена после 3 месяцев) акций американских компаний, вышедших на IPO в 2019 году:  

Подавляющее большинство компаний показало рост стоимости акций в первые 3 месяца. В отдельных случаях этот рост был фантастическим: так, инвесторы, которым удалось вложиться в Roku до выхода на IPO по цене $14 за акцию, спустя 3 месяца могли продать ее за $54.7. Доходность практически в 300% — очень высокий показатель. Но есть и обратные примеры (пусть их и немного) – акции Qudian спустя 3 месяца стали стоить практически в 2 раза меньше.

А есть канонический пример все с тем же Twitter: в первый месяц акции компании выросли с первоначальных $26 до $68, а затем начали падать. Спустя 2 года акция компании стала стоить $13. И только сейчас, в 2021 году, Twitter пришли к нынешним $64 за акцию (на момент написания статьи).

Уровень риска при покупке акций на IPO обратно пропорционален величине капитала инвестора: если есть возможность купить акции нескольких компаний, выходящих на IPO, инвестор почти наверняка останется в плюсе. Выбор компаний для вложений не должен быть случайным: здесь важен опыт инвестора, непредвзятая оценка многих факторов (самой компании, ее бизнес-модели, команды, потенциала), правильно выбранная стратегия.

Хороший вариант снизить риски, сохранить инвестиции и диверсифицировать капитал — покупать ETF: вы приобретаете не акции одной компании, а портфель ценных бумаг нескольких компаний, которые находятся в корзине ETF. Есть несколько фондов, работающих с акциями компаний во время IPO: например, Renaissance IPO ETF и First Trust US IPO Index Fund. Акции компаний включаются в фонд в начале IPO и затем выходят оттуда — спустя 500 или более дней после выхода на биржу. 

Нет никаких гарантий, что акции компании вырастут после выхода на IPO. Пример Twitter показателен: даже отличная репутация и всемирная известность компании может не уберечь акции от падения. Цена на акции может оказаться сильно завышенной — в течение нескольких месяцев она упадет. Смогут ли впоследствии акции компании вырасти, зависит от действий менеджмента компании, но вряд ли этот рост будет быстрым.

Меняющаяся стоимость. До старта IPO компания объявляет ориентировочную стоимость акций, к началу продаж акций цена может измениться. В случае большого спроса может возникнуть переподписка либо снижение лимита брокера на покупку тех или иных акций.

Высокий порог входа. Для того чтобы инвестировать в иностранные компании, выходящие на IPO, нужно иметь не менее $1 000 (а лучше — $5 000-$10 000). Большой капитал помогает снизить риски и вкладывать средства сразу в несколько компаний.

IPO может не состояться. Очень редко, но такое случается: компанию могут снять с биржи за нарушения, все акции может выкупить большой фонд либо внутри компании произойдут важные структурные изменения.

Диверсифицируйте капитал. Если инвестировать весь капитал в одну компанию, риски существенно вырастают: в целом стоимость акций компаний после выхода на IPO чаще растет, но что, если именно акции этой компании пойдут вниз? Как правило, в течение года брокеры предлагают не менее 15-20 вариантов IPO за год. Заработав деньги на одних акциях, вы можете вложиться в другие. Пусть каждая инвестиция работает на вас.

Анализируйте компанию перед инвестицией. Падение или рост акций компании зависят не от слепого случая, а от реальной эффективности и жизнеспособности компании. Прежде чем покупать акции компании, проанализируйте ее со всех сторон. Посмотрите на темпы роста выручки (хороший вариант — если они начинаются с 15-20%), изучите ситуацию по долгам компании, посмотрите список инвесторов, обратите внимание на бизнес-модель. В долгосрочной перспективе хорошая бизнес-модель гораздо важнее для прибыльности компании, чем известность и популярность.

Относитесь критически к презентации компании. Как правило, перед IPO компании выпускают промо-ролики, рекламные проспекты и даже делают большое road show, встречаясь с инвесторами и фондами в разных странах. Ко всей промо-информации стоит относиться осторожно: ее цель — прорекламировать компанию широкому кругу инвесторов.

Не закрывайте инвестиции досрочно. Многие акции, даже показав падение в первый месяц, начинают расти спустя несколько месяцев после выхода компании на IPO благодаря действиям самой компании и эффективности ее работы. Кроме того, каждый раз продавая акции досрочно, вы теряете в деньгах из-за большой комиссии.

Смотрите на андеррайтера. Крупные банки-андеррайтеры с хорошей репутацией участвуют в выходе на биржу наиболее перспективных компаний. Согласно статистике, акции компаний, чей выход на IPO организовывал крупный андеррайтер, чаще демонстрируют рост.

Уже несколько лет количество компаний, выходящих на IPO увеличивается: по данным аналитиков, в 3-м квартале 2020 года количество таких компаний выросло на 195% по сравнению с аналогичным периодом 2019-го. У этого есть много причин: технологический прогресс, цифровая трансформация, минимальные процентные банковские ставки, развитие онлайн-брокеров. А значит, в 2021 году у инвесторов, планирующих вложиться в компании на стадии IPO, появится еще больше возможностей для получения прибыли.

Вот несколько перспективных компаний, чей выход на биржу запланирован на вторую половину 2021 года.

Duolingo — одна из ведущих мировых онлайн-платформ для изучения иностранных языков. У компании более 40 миллионов активных клиентов, ее приложение было скачано более 500 миллионов раз. Стоимость компании перед IPO оценивается более, чем в $3.4 млрд.

Robinhood — выход этой компании на IPO вдвойне интересен тем, что компания является одним из крупнейших мировых онлайн-брокеров. Объем IPO компании может составить более $2.2 млрд.

Krafton — самая крупная гейм-студия Южной Кореи, специализируется на играх в жанре MMORPG (массовая многопользовательская ролевая онлайн-игра). Самый популярный продукт компании — онлайн-шутер PlayerUnknown’s Battlegrounds в жанре «Королевская битва». На бирже компания планирует разместить акции совокупной стоимостью в       $5 млрд — это станет самым крупным IPO в истории страны.

Stripe — американский сервис для приема и обработки онлайн-платежей, созданный в 2011 году Джоном и Патриком Коллинзами. В марте 2021 года компания стала самой дорогой частной компанией Кремниевой долины, заработав оценку в $95 млрд. Выход Stripe на IPO планируется до конца 2021 года.

Rivian — крайне перспективный игрок американского рынка электрокаров и автопилотной техники. В 2019 году в компанию суммарно инвестировали $1.5 млрд. Планируется, что при выходе на IPO стоимость компании будет оцениваться в $50 млрд.

ВкусВилл — одна из крупнейших и самых известных в России сетей магазинов питания. Бренд позиционирует себя как сеть магазинов здорового питания и пользуется большим успехом в крупных российских городах. В 2020 году компания вышла на международный рынок, открыв свой первый магазин в Амстердаме. За 2020 год выручка компании составила ₽128 млрд.

Инвестировать в компании на стадии IPO — однозначно прибыльный, пусть и рискованный вид инвестиций. С каждым годом инвестиции в IPO становятся все более доступными не только для крупных фондов и профессиональных банкиров, но и для частных инвесторов. Конкуренция среди онлайн-брокеров снижает входной порог и улучшает условия — участвовать в IPO становится проще; количество компаний, выходящих на IPO, с каждым годом растет, а риски можно уравновесить диверсификацией вложений. Да и во взлете и падении акций компаний после выхода на биржу нет никакой воли случая: все рано или поздно показывает работа самой компании. Поэтому этот вид инвестиций — не только возможность заработать, но и интересная интеллектуальная игра, и определенный вклад в собственные ценности: ведь большими амбициозными компаниями движут идеи.

Pre-IPO

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Брокеры предлагают состоятельным клиентам сделки по pre-IPO

Брокеры «БКС Мир инвестиций» и «Тинькофф» объявили о запуске услуги pre-IPO для квалифицированных премиальных инвесторов.

Недавно БКС завершил пилотную сделку по pre-IPO Arconis, в которой участвовало около 150 инвесторов. Общая сумма сделки – более 20 млн долларов, о чем сообщил руководитель департамента продуктов западных первичных размещений «БКС Мир инвестиций» Сергей Шлюгер.

Если IPO – это первое публичное размещение акций компании, то сделка pre-IPO подразумевает собой приобретение акций компании еще до их публичного размещения. Преимущество такой сделки в том, что цены на акции до их выхода на IPO значительно ниже, поэтому покупка акций на стадии pre-IPO пользуется большим спросом среди инвесторов.

По словам руководителя управления по организации сделок на рынке капитала «Тинькофф Инвестиций» Антона Малькова, сделки pre-IPO могут совершать только премиальные квалифицированные инвесторы. Инвестиции в pre-IPO востребованы, хоть и носят долгосрочный характер.

Однако, несмотря на притягательность покупки акций на стадии pre-IPO, такие сделки могут повлечь за собой некоторые риски и недостатки. В частности, один из минусов – это высокий порог входа на рынок, который составляет около 100 тысяч долларов. Из рисков можно отметить ситуацию, когда компания по каким-то причинам не выходит на IPO, а инвестор уже успел приобрести ее акции. В таком случае покупатель может продать акции только спустя какое-то время.

СберБанк также сообщил, что предоставит возможность частным инвесторам совершать сделки на стадии pre-IPO. Банк запустит пилотный проект и предполагает, что количество таких сделок будет варьироваться от 15 до 20 в год.

Фото: Олег Яковлев / РБК

Генерация пароля

[contact-form-7 404 «Not Found»]

×

Оставьте свой контакт и мы с Вами свяжемся!
[contact-form-7 404 «Not Found»]

ЗАКРЫТЬ
Оставьте свой контакт и мы с Вами свяжемся!
×
Оставьте свой контакт и мы с Вами свяжемся!
×

Определение размещения перед IPO

Что такое размещение до IPO?

Размещение до первичного публичного предложения (IPO) — это частная продажа крупных пакетов акций до того, как акции будут размещены на публичной бирже. Покупателями, как правило, являются частные инвестиционные компании, хедж-фонды и другие учреждения, желающие приобрести крупные доли в фирме. Из-за размера инвестиций и связанных с этим рисков покупатели при размещении перед IPO обычно получают скидку от цены, указанной в проспекте IPO.

Ключевые выводы

  • Размещение до IPO — это продажа крупных пакетов акций компании до ее листинга на публичной бирже.
  • Покупатель получает акции со скидкой от цены IPO.
  • Для компании размещение — это способ привлечь средства и компенсировать риск того, что IPO не будет столь успешным, как ожидалось.

Общие сведения о размещении перед IPO

С точки зрения молодой компании, размещение до IPO — это способ собрать деньги до выхода на биржу.Это также способ снизить риск того, что цена IPO окажется оптимистичной, и цена не пойдет вверх сразу после открытия. Более того, часто инвесторы в эти частные продажи являются институциональными инвесторами и помогают компании в вопросах корпоративного управления и институционализации перед выходом на IPO.

С точки зрения покупателя, сумма на акцию может быть дисконтирована от ожидаемой цены IPO, но нет никакого способа узнать цену за акцию, которую рынок фактически заплатит.Фактически, покупка обычно совершается без проспекта и без гарантии, что публичный листинг состоится. Цена со скидкой является компенсацией этой неопределенности.

В размещениях перед IPO принимают участие не многие индивидуальные инвесторы. Обычно они ограничены 708 инвесторами, как их называет IRS. Это состоятельные люди, хорошо разбирающиеся в финансовых рынках.

Компания, однако, не хочет, чтобы эти частные покупатели немедленно продали все свои акции, если их акции взлетят после открытия на бирже.Чтобы предотвратить это, к размещению обычно прилагается период блокировки, который не позволяет покупателю продавать акции в краткосрочной перспективе.

Пример размещения перед IPO

Многие инвесторы были взволнованы предстоящим IPO Alibaba Group, конгломерата электронной коммерции, базирующегося в Китае, когда он объявил, что будет котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже как BABA в сентябре 2014 года.

Перед публичным дебютом Alibaba открыла предварительное размещение акций для крупных фондов и состоятельных частных инвесторов.Одним из покупателей был Ози Аманат, венчурный капиталист из Сингапура. Он приобрел пакет акций перед IPO на 35 миллионов долларов по цене ниже 60 долларов за акцию, а затем распределил акции среди азиатских инвесторов, связанных с его фондом K2 Global.

Размещение

перед IPO обычно открыто только для состоятельных лиц, обладающих глубокими знаниями финансовых рынков.

В первый день публичных торгов BABA закрылась чуть ниже 90 долларов за акцию. На начало ноября 2020 года он торговался по цене выше 276 долларов за акцию.

Вы можете подозревать, что руководство Alibaba сожалело о размещении перед IPO. Однако деньги, уплаченные Amanat и другими инвесторами, гарантировали, что у компании будет достаточное финансирование до IPO, и снизили для Alibaba риск того, что IPO не будет таким успешным, как надеялась компания. И это, безусловно, хорошо сработало для клиентов «Аманат».

Как купить акции IPO по предложенной цене | Инвестирование 101

Среднестатистические инвесторы, как правило, остаются в стороне в пользу крупных фондов, когда дело доходит до инвестирования в первичное публичное размещение акций по ценам их предложения, которые часто могут быть значительно ниже, чем в конечном итоге торгуются акции с течением времени.

Более того, лишь небольшой процент розничных инвесторов знает, как покупать акции IPO по публичной цене компании.

Инвестировать в IPO — дело рискованное и увлекательное, — говорит Пэм Крюгер, основатель и генеральный директор Wealthramp в Тибуроне, Калифорния.

Но хотя есть шанс, что IPO может вырасти в цене, что может принести вам солидное вознаграждение, есть также вероятность того, что его акции потерпят неудачу после выхода на рынок.

«Многие люди предполагают, что если вы купите раньше, то IPO станет единорогом», — говорит Крюгер, имея в виду такие акции, как Alphabet, материнская компания Google (тикер: GOOG, GOOGL).«Но так же вероятно, что молодая компания также может стать знаменитой неудачницей, когда начнутся торги акциями».

Тем не менее, чтобы настроиться на успех, вы должны сбалансировать ожидания с реальностью и разработать стратегию инвестирования в акции IPO.

Среднестатистическим инвесторам может быть намного сложнее покупать акции при традиционном IPO и участвовать в потенциальном скачке цен на акции после того, как компания станет публичной. Но этот рынок открывается по мере того, как все больше брокерских компаний расширяют доступ к акциям IPO.Если вы хотите найти компании на ранних стадиях роста, вот что вам нужно знать, прежде чем добавлять акции IPO в свой портфель:

  • Почему традиционные IPO настолько эксклюзивны?
  • Кто может покупать IPO?
  • IPO рискованны.
  • Когда следует продавать акции IPO?

Почему традиционные IPO настолько эксклюзивны?

При традиционных IPO компании, которые хотят выйти на рынок публичных акций, нанимают инвестиционные банки для продажи акций.

Инвестиционные банки могут объединяться в синдикаты, при этом каждый банк получает определенное количество акций.Банки предлагают львиную долю крупных институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, целевые фонды или хедж-фонды, в так называемом «роуд-шоу». Розничные брокеры могут в конечном итоге получить акции, но они могут составлять только 10% от распределения.

Большинство IPO проводится таким образом, но есть еще один тип IPO, который дает розничным инвесторам больше шансов получить акции, известный как голландское аукционное IPO. «Голландский аукцион позволяет более мелким инвесторам фактически участвовать в процессе ценообразования и использует« слепые торги », чтобы избежать сговора», — говорит Крюгер.

Вместо того, чтобы вести торги инвестиционными банкирами, чтобы попытаться обеспечить цену, инвесторы вводят цену, которую они готовы заплатить за акции, через веб-сайт аналогично тому, как покупаются казначейские облигации.

Но эти типы аукционов не очень популярны среди компаний, выходящих на биржу, говорит Сьюзан Чаплински, профессор делового администрирования Школы бизнеса Дардена при Университете Вирджинии. По ее словам, на этих аукционах цена акций компании обычно находится в нижней части диапазона проспекта эмиссии.По ее словам, розничные инвесторы должны знать, что IPO приближается.

Кто может покупать IPO?

Для традиционных IPO способность среднего инвестора участвовать в акции зависит от его брокерской деятельности, говорит Джеймс Энджел, доцент Школы бизнеса Макдоноу Джорджтаунского университета.

Брокеры играют важную роль в обеспечении доступа инвесторов к инвестициям в IPO. У тех, у кого есть брокерский счет в одном из крупных банков, больше шансов.За пределами крупных банков брокеры с полным спектром услуг с большим объемом активов под управлением предлагают больше шансов выйти на IPO, чем простые онлайн-брокеры, ориентированные на самостоятельную работу.

Инвестиционное приложение Robinhood недавно объявило о развертывании доступа к IPO для розничных инвесторов. Это означает, что обычные инвесторы имеют возможность покупать акции компаний по ценам IPO.

«Такие фирмы, как Robinhood, предлагают доступ к некоторым IPO, — говорит Ангел. «Время покажет, какую долю от горячих IPO получат их клиенты.

Акции брокерских компаний, как правило, распределяются между лучшими клиентами, говорит Ангел. Как правило, ваши шансы на получение акций IPO возрастают, когда вы больше торгуете и имеете больший баланс на счете.

Шансы не в пользу розничного инвестора, когда дело доходит до участия в рынке IPO, говорит Йозеф Шустер, основатель Ipox, чикагской компании, предоставляющей финансовые услуги.

Институциональные или аккредитованные инвесторы имеют преимущество в получении денег на большинство акций IPO, которые могут пройти быстро, особенно если IPO очень ожидается.«Если сделка будет« горячей »и спрос будет высоким, конкуренция со стороны институтов, скорее всего, сократит количество акций, которые инвестиционные банки будут передавать розничным инвесторам», — говорит Шустер.

Обязательно поищите на веб-сайте своего брокера, какие требования вам необходимо выполнить и какие препятствия вам придется преодолеть, если вы хотите купить акции IPO по ценам их предложения. Например, требования для участия в IPO через Fidelity включают наличие розничных активов в размере 100 000 или 500 000 долларов, в зависимости от того, какие компании спонсируют предложение.

IPO рискованно

Инвесторы должны спросить себя, действительно ли они вообще хотят инвестировать на первом этаже IPO.

Во время роуд-шоу, чем выше спрос со стороны институциональных инвесторов, тем меньше будет доступно для розничных инвесторов, говорит Чаплински. По ее словам, акции, которые доходят до обычных людей, могут быть теми, на которые «умные деньги упали».

Кроме того, сейчас занижение цен меньше, чем было во времена пузыря доткомов, а это означает, что покупка акций в конце первого дня или ожидание в течение нескольких дней не должно быть таким большим недостатком. как это было когда-то, — говорит Чаплинский.Компания также может иметь проблемы с поддержанием своей цены предложения, если их оценка на частном рынке была больше, чем то, что публичный рынок готов заплатить, добавляет она.

В прошлом данные показали, что в целом инвесторам было бы лучше покупать акции более опытных компаний, поскольку молодые компании сопряжены с большим риском, говорит она. В настоящее время это может быть не так актуально, поскольку компании выходят на биржу позже после большего количества венчурных инвестиций и дополнительных лет развития.

«Вам необходимо внимательно изучить эти компании», — говорит она. «То, что они станут публичными, не означает, что все они выживут и вырастут, чтобы стать Facebook».

Когда следует продавать акции IPO?

Покупка и продажа акций вскоре после их IPO может быть очень рискованной, поскольку цена акции, когда она становится публичной, может сильно отличаться от цены IPO. Кроме того, акции IPO в краткосрочной перспективе могут оказаться не такими ожидаемыми. Тем не менее, инвесторы могут захотеть иметь потенциальные стратегии выхода для своих акций IPO.

Фондовые трейдеры могут использовать более тактический подход к торгам акциями IPO, имея точки входа и выхода и наблюдая за ежедневными движениями рынка. Для долгосрочных инвесторов краткосрочные колебания рынка могут не вызывать серьезного беспокойства, и они могут быть заинтересованы в том, чтобы понять, являются ли акции IPO инвестициями по принципу «купи и держи».

Допустим, вы являетесь сотрудником, владеющим опционами на акции, и компания собирается стать публичной. Обычно существует период блокировки, когда вы не можете продать акции в течение определенного времени.Но как только этот период изоляции закончится, как вы сможете принять правильное решение о том, хотите ли вы сохранить его в течение длительного времени?

Если вы сконцентрированы на позиции и не уверены, как будут работать акции, подумайте о том, чтобы закрыть некоторые акции и посмотреть, как с течением времени разыграются остальные ваши активы, — говорит Эллисон Острандер, директор по толерантности к риску в Simpler Trading.

«Нет ничего плохого в том, чтобы фиксировать прибыль и давать себе хорошую подушку на своих сберегательных счетах», — говорит она.«Но до тех пор, пока у вас более 100 акций компании, вы всегда можете рассчитывать на покрытые коллы (если у символа будут опционы на него) и создать для себя доход, продолжая использовать акции в долгосрочной перспективе».

Если вы не уверены, пора ли продавать акции IPO, эксперты советуют сосредоточиться на фундаментальных показателях.

«Вы должны продавать акции IPO только тогда, когда компания теряет прибыль и снижает ожидания роста во время первых нескольких наборов отчетов о прибыли», — говорит Шустер.

Реализация этого может занять несколько лет, поэтому для долгосрочных инвесторов, возможно, стоит подождать и посмотреть, как компания будет работать с течением времени.

Как купить акции IPO

Легко понять, почему инвесторы захотят получить первичное публичное размещение акций (IPO).

Этот процесс, с помощью которого частные компании, часто начинающие компании, впервые предлагают акции общественности, представляет собой уникальную возможность, которая может принести огромную прибыль индивидуальным инвесторам.На самом деле, нередко можно увидеть, как акции IPO вырастают более чем на 100% в первый торговый день.

Важно помнить, что акции IPO имеют тенденцию отставать от рынка в течение нескольких лет после того, как они становятся публичными, поскольку проигравшие превышают численность крупнейших победителей. Не каждый дебют будет следующим Facebook (NASDAQ: FB), Tesla (NASDAQ: TSLA) или Zoom (NASDAQ: ZM) или даже долгосрочным победителем, но инвестирование в IPO может быть прибыльным, если вы выберете правильные акции.

Если вы пытаетесь выяснить, как получить новый выпуск, вы можете купить акции IPO, поговорив со своим брокером. Продолжайте читать, чтобы получить пошаговое руководство по покупке акций IPO, прежде чем они попадут на публичные рынки.

Источник изображения: Getty Images.

Три шага к покупке акций IPO

Большинство крупных дисконтных брокеров — например, TD Ameritrade (NASDAQ: AMTD), Fidelity, Charles Schwab (NYSE: SCHW) и E * Trade (NASDAQ: ETFC) — предлагают доступ к хоть какие-то IPO.Каждый из них предъявляет разные требования к участию, но вы должны иметь учетную запись у брокера, чтобы инвестировать в IPO через этого брокера. Вот как работает этот процесс:

Подтвердите право на участие

TD Ameritrade позволит вам инвестировать в IPO, если у вас есть активы на сумму не менее 250 000 долларов США с фирмой или , которые торговали акциями с Ameritrade не менее 30 раз за последние 12 месяцев. Таким образом, Ameritrade ограничивает доступ к IPO тем, кого считает лучшими клиентами.Требования Fidelity аналогичны. Клиенты, у которых у брокера есть 100 000 долларов США, имеют право участвовать в IPO, проводимом андеррайтером Kohlberg Kravis Roberts (NYSE: KKR). Fidelity ограничивает участие клиентами с 500 000 долларов США и теми, кто разместил 36 сделок за последний год. Требования Schwab выполнить проще: 100 000 долларов на вашем счете или 36 сделок в вашей истории. E * Trade не имеет минимального брокерского счета, но требует, чтобы вы заполнили анкету от андеррайтеров.

Запросить акции

Если вы соответствуете требованиям для участия в IPO, следующим шагом будет запрос на участие в IPO определенного количества акций. Вам могут быть выделены не все акции IPO, которые вы предлагаете купить. Вместо этого вам может быть выделена пропорциональная часть акций. Подумайте о своем запросе как о максимальном количестве акций, которое вы хотели бы купить, если они доступны.

Оформить заказ

Вечером, когда IPO «цены», ваш брокер уведомит вас, что размещение продвигается.Вам будет предоставлен крайний срок для размещения заказа. Только после того, как вы разместите заказ, вы узнаете наверняка, смогли ли вы купить какие-либо акции, но, в любом случае, вы не купите больше акций, чем просили купить, и не купите по цене. выше, чем цена, которую вы предложили заплатить.

Стоит ли покупать акции IPO?

Если вы подумываете об участии в IPO, вы должны знать, что это один из наиболее рискованных шагов, которые вы можете сделать как инвестор. Это не обязательно плохо.В конце концов, вход на первый этаж до того, как акция начнет торговаться, дает вам возможность максимизировать доход от отдельной акции, поскольку некоторые акции никогда не возвращаются к цене IPO. В качестве альтернативы, эти акции могут быть хуже, потому что они еще не были протестированы на фондовом рынке, а акции IPO часто с самого начала являются убыточными стартапами, что означает, что они уже более рискованны, чем типичные акции голубых фишек.

Учитывая высокий уровень риска, связанный с акциями IPO, они лучше всего подходят для инвесторов с высокой толерантностью к риску и долгосрочными перспективами.Они не подходят, скажем, пенсионерам, которые хотят жить за счет дивидендов.

Если вы решите купить акции в ходе IPO, вам следует изучить проспект S-1, который представляет собой документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, который предоставляет подробную информацию о компании, включая финансовые результаты, возможности роста и инсайдерскую информацию. право собственности и права голоса.

Еще одно различие между покупкой IPO и покупкой акций, которые уже торгуются на публичных рынках, заключается в том, что вы не знаете цену IPO перед тем, как предложить покупку, хотя вы можете установить лимитный ордер.Хотя андеррайтеры или инвестиционный банк, занимающийся этим вопросом, обычно принимают решение о ценовом диапазоне для IPO с компанией, окончательная цена предложения часто не определяется до ночи перед началом торгов акциями. В зависимости от спроса со стороны институциональных инвесторов цена IPO может быть выше или ниже предусмотренного начального диапазона.

Можно ли покупать акции до IPO?

До IPO, как правило, единственными людьми, которые владели акциями, были профессиональные инвесторы, в том числе венчурные капиталисты, частные инвестиционные компании и инсайдеры компаний, такие как учредители и сотрудники.

Традиционно частным инвесторам было сложно приобретать акции частных компаний, но существуют торговые площадки, такие как SharesPost, которые позволяют инвесторам покупать акции популярных частных компаний, таких как Robinhood, DoorDash и Instacart. SharesPost сообщает, что инвесторы могут торговать более чем 300 компаниями на его торговой площадке, и что у него более 70 000 аккредитованных инвесторов.

Компании также время от времени размещают акции перед IPO с дисконтом к цене IPO, чтобы обеспечить некоторое финансирование и компенсировать риск неутешительного предложения.Эти размещения крупных пакетов акций обычно продаются институциональным инвесторам и состоятельным физическим лицам, что затрудняет участие индивидуальных инвесторов.

Подходят ли вам акции IPO?

Если вы опытный инвестор с высокой толерантностью к риску и хорошо разбираетесь в компании, готовящейся к публичному размещению, или в отрасли, в которой она работает, вы можете рассмотреть возможность участия в IPO. Вы должны иметь в виду, что акции IPO, вероятно, будут хуже, но есть много IPO, которые продолжают быть успешными.В конце концов, почти все ведущие акции на рынке когда-то были IPO.

Плюсы и минусы, и как это сделать

При первичном публичном размещении (IPO) частная компания «становится публичной», делая свои акции доступными инвесторам для покупки на фондовой бирже или внебиржевом рынке.

Акции IPO могут быть очень ценным вложением, а в других случаях инвесторы теряют много денег. Узнайте о преимуществах и недостатках инвестирования в акции IPO и о том, как оценить свои вложения.

Что такое первичное публичное предложение (IPO)?

Считается, что частная компания, предлагающая свои акции широкой публике, проводит первичное публичное размещение акций. Чтобы подготовиться к IPO, компания зарегистрируется в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), подаст важные документы и, как правило, разместится на крупной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq. Чтобы инвестировать в IPO, индивидуальные инвесторы могут приобретать акции по мере их появления на открытом рынке.

Преимущества покупки акций IPO

Покупка акций IPO может быть привлекательной. Пакет обыкновенных акций, купленный во время первичного публичного размещения акций, может обеспечить огромный прирост капитала через десятилетия. Даже годовой дивидендный доход очень успешной компании может превысить первоначальную сумму инвестиций через несколько десятилетий.

Ваши инвестиции приносят капитал экономике, позволяя компаниям, которые предоставляют реальные товары и услуги, расти и расширяться.Изучение того, как покупать акции IPO, может привести к очень привлекательным результатам при подходящих условиях.

Рассмотрим стоимость акции Coca-Cola, купленной после того, как компания стала публичной. Первоначальное публичное размещение акций компании устанавливало цену акции на уровне 40 долларов в 1919 году. Спустя более 100 лет (и множество дроблений акций) инвестор, купивший одну акцию в 1919 году, теперь будет владеть 9 216 акциями. При оценке в 49 долларов за акцию, что было средней ценой закрытия за 52 недели для акций Coca-Cola по состоянию на 7 мая 2021 года, эти первоначальные инвестиции выросли бы до 452 313 долларов без учета дивидендов.

Недостатки инвестиций в IPO

Самый большой недостаток для инвесторов IPO — это волатильные колебания цен. Когда стоимость ваших акций резко падает, может быть трудно оставаться инвестированным.

Многие акционеры не остаются спокойными, когда цены падают. Вместо того, чтобы оценивать бизнес и делать соответствующие покупки, они обращаются к рынку, чтобы проинформировать их. Однако при этом они не понимают разницы между внутренней стоимостью и ценой.

Вместо этого подумайте, будут ли расти и сохраняться ли рост сквозных доходов и дивидендов.

Не у всех IPO счастливый конец. Рассмотрим Webvan, компанию по доставке продуктов эпохи доткомов. В течение всего трех лет после IPO в 1999 году Webvan потеряла сотни миллионов долларов. Инвесторы, которые купили по 26 долларов за акцию на IPO (и продемонстрировали рост на 58 процентов в первый день) и продолжили удерживать, в конечном итоге увидят, что их акции упадут всего до 6 центов за штуку, поскольку компания объявила о банкротстве в 2001 году.

Классический взгляд на инвестирование в стоимость IPO-инвестирования

Бенджамин Грэм, отец стоимостного инвестирования, в своей книге The Intelligent Investor рекомендовал инвесторам избегать всех первичных публичных размещений.Причина? Во время IPO предыдущие владельцы пытаются привлечь капитал по более высокой цене, что дает мало шансов на покупку вашей доли со скидкой.

Вместо этого, утверждал он, дождитесь некоторого сбоя в бизнесе, который приведет к падению курса акций в течение нескольких лет и даст возможность приобрести акции со скидкой.

Позиция Грэма — консервативная, дисциплинированная безопасность. Это снижает ваш риск обжечься, и средний инвестор, вероятно, будет хорошо обслужен в долгосрочной перспективе, если будет придерживаться этого принципа.

Как оценить покупку акций IPO

Если вы решили покупать акции IPO, обязательно учитывайте сильные стороны самого бизнеса. Задайте себе несколько ключевых вопросов:

  • Если этот бизнес не растет достаточно высокими темпами, чтобы оправдать его цену, какова вероятная причина? Какова вероятность возникновения этих сбоев?
  • Какие конкурентные рвы защищают бизнес? Есть ли патенты, товарные знаки, ключевые руководители или какой-то другой уникальный фактор, защищающий его?
  • Что мешает какой-то другой фирме прийти и разрушить привлекательную экономику?

Подумайте также о своем личном уровне комфорта в бизнесе и о том, как им управлять:

  • Было бы вам комфортно владеть этим бизнесом, если бы фондовый рынок закрылся в течение следующих пяти, 10 или 25 лет? Другими словами, устойчива ли эта бизнес-модель и финансовая основа компании? Или возможно устаревание в результате технического прогресса или отсутствия достаточного капитала?
  • Если акции упадут на 50 процентов из-за краткосрочных проблем в бизнесе, сможете ли вы продолжать держать свои акции без какой-либо эмоциональной реакции?

Прежде чем тратить капитал, внимательно изучите компанию и ее перспективы.Это может быть сложно сделать, поскольку компания, скорее всего, не обнародовала значительный объем финансовой информации, но это имеет решающее значение для вашего успеха.

Итог

Когда дело доходит до успешного вложения в IPO, шансы на выигрыш невелики. IPO, как класс, не очень хорошо работают по сравнению с рынком. Часто они уже оценены до совершенства.

Прежде чем вкладывать деньги, выясните, что именно вы ищете. Учтите, что вам, возможно, придется терпеливо ждать, возможно, даже годами, подходящей возможности в нужное время.Иногда такая возможность возникает при IPO, но чаще всего это требует дисциплины, времени и исследований.

Pre-IPO рискованно, но вознаграждение может быть большим

Нэнси Тенглер | Специально для США СЕГОДНЯ

Если вы когда-либо спали на матрасе Casper (CSPR), вы согласитесь с тем, что интернет-магазин произвел революцию не только в сне, но и в покупке матрасов. Итак, было бы логично, что, когда компания стала публичной в начале этого года, преданные ухватились за возможность владеть акциями, верно?

Неправильно.

Фактически, после публичного размещения акций по цене 12 долларов 5 февраля цена упала примерно на -56,14% до 6,74 доллара 25 сентября. . Первые инвесторы — такие знаменитости, как Леонардо Ди Каприо, Адам Левин и Тоби Магуайр — подскочили до того, как компания стала публичной и получила возможность продать свои акции по цене IPO. Но дело не в том, сделали они это или нет. К тому времени, когда средний инвестор имел возможность купить акции, уже была получена большая прибыль.

Хотите инвестировать в IPO ?: Вот что вам нужно знать, чтобы получить прибыль от первичного публичного размещения акций

Подробнее: Беспокоитесь о новой технической катастрофе на фондовом рынке? Рассмотрим эти тенденции.

Тем не менее, для каждого CSPR есть снежинка (SNOW).SNOW стала публичной 15 сентября по цене 120 долларов, а 25 сентября акция достигла 228,90 долларов. Если вы были ранним инвестором, вы зарабатывали деньги. Если вам посчастливилось участвовать в IPO, вы заработали деньги. Но неоспоримый факт заключается в том, что компании дольше остаются частными, и львиная доля легких денег зарабатывается инсайдерами и ранними инвесторами.

Что делать розничному инвестору? Войдите в инвестиционные платформы перед IPO, такие как SharesPost и EquityZen.

Раннее инвестирование

Инвестиционные платформы Pre-IPO произвели революцию и демократизировали процесс.Физические лица теперь могут покупать акции компаний перед первичным публичным размещением самостоятельно (или с помощью своего финансового консультанта) не только в сфере компетенции знаменитостей или крупных компаний паевых инвестиционных фондов.

Недавно у меня была возможность поговорить с Филом Хаслеттом, директором по доходам EquityZen. Платформа работает вместе с частными компаниями, чтобы сопоставлять инсайдерских продавцов с покупателями. Это может занять некоторое время, но все сделки утверждаются частной компанией, чтобы избежать конфликта инсайдерских продаж.

Подробнее: Обеспокоены очередной технической катастрофой на фондовом рынке? Примите во внимание эти тенденции.

Инвесторы должны зарегистрироваться на платформе EquityZen и получить аккредитацию, но вместо того, чтобы требовать инвестиции в размере 100 000 или даже 1 000 000 долларов, Хаслетт заявляет, что минимальная сумма инвестиций составляет 10 000 долларов США.

Хаслетт напоминает, что когда Amazon (AMZN) стала публичной в 1997 году, ее оценка составляла 438 миллионов долларов, а выручка компании составляла всего 16 миллионов долларов. Другими словами, у нас было много возможностей для роста в будущем.В отличие от UBER, публичный дебют компании состоялся 19 мая 2019 года, когда выручка компании от продуктов совместного использования пассажиров выросла с 3,5 млрд долларов в 2016 году до 11,3 млрд долларов к концу 2018 года. Исходя из первоначальной цены размещения в 45 долларов, UBER был оценен в 82,4 млрд долларов. Вряд ли новая компания. (25 сентября UBER достиг 434,4)

Хотите инвестировать, как Уоррен Баффет ?: Вот 3 причины, почему вам не следует этого делать.

Возможно, эти инвестиционные платформы перед IPO что-то понимают, а именно: чем раньше, тем лучше, поскольку компании дольше остаются частными.

Тем не менее, инвестирование в частные компании сопряжено с более высоким уровнем потенциального риска, чем инвестирование в признанные «голубые фишки», хотя и вознаграждение может быть большим.

Вам необходимо будет оценить свою устойчивость к риску и определить, соответствует ли какая-либо из компаний, предшествующих IPO, доступных на различных платформах, вашим потребностям в диверсификации. Раннее инвестирование подходит не всем. Не поддавайтесь звукам сирен ожидания легких денег.

  • Убедитесь, что вы вкладываете небольшую сумму своих инвестиционных активов в инвестиции перед IPO.Опустите носок, не ныряйте. Начните с минимума и проведите свое исследование.
  • Поймите, что вы вкладываете деньги в долгосрочную перспективу.
  • Не играйте. Помните, разумный временной горизонт для инвестирования составляет от трех до пяти лет. Для компаний до IPO это может быть даже дольше.

2020 год станет горячим рынком IPO. Возможно, инвестиции перед IPO придадут вашему портфелю силы. Но сделайте свое исследование. Это послужит вам лучше, чем матрас Casper для крепкого сна.

Нэнси Тенглер — главный инвестиционный директор Laffer Tengler Investments и автор «Руководства для женщин по успешному инвестированию».

Взгляды и мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения США СЕГОДНЯ.

Процесс IPO — Руководство по этапам первичного публичного предложения (IPO)

Что такое процесс IPO?

Процесс первичного публичного предложения IPO — это когда ранее не котирующаяся на бирже компания продает новые или существующие ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг публично зарегистрированной компании.Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения. и предлагает их публике впервые.

До IPO компания считается частной — с меньшим числом акционеров, только с аккредитованными инвесторами (такими как бизнес-ангелы / венчурные капиталисты Частный капитал против венчурного капитала, бизнес-ангелы / посевные инвесторы Сравните частный капитал с венчурным капиталом против ангельского и посевные инвесторы с точки зрения риска, стадии бизнеса, размера и типа инвестиций, показателей, менеджмента.В этом руководстве приводится подробное сравнение частного капитала с венчурным капиталом и бизнес-ангелами и посевными инвесторами. Легко спутать три класса инвесторов и состоятельных частных лиц) и / или ранних инвесторов (например, основателя, семьи и друзей).

После IPO компания-эмитент становится публичной компанией на признанной фондовой бирже. Таким образом, IPO также широко известно как «публичное размещение».

Обзор процесса IPO

В этом руководстве будут разбиты этапы процесса, который может занять от шести месяцев до более года.

Ниже приведены шаги, которые компания должна предпринять для выхода на биржу через процесс IPO:

  1. Выберите банк
  2. Комплексная проверка и подача документов
  3. Ценообразование
  4. Стабилизация
  5. Переход

9037 : Выбор инвестиционного банка

Первым шагом в процессе IPO для компании-эмитента является выбор инвестиционного банка Инвестиционный банкинг Инвестиционный банкинг — это подразделение банка или финансового учреждения, которое обслуживает правительства, корпорации и учреждения, обеспечивая андеррайтинг (привлечение капитала). консультационные услуги по слияниям и поглощениям (M&A).Инвестиционные банки выступают в качестве посредников, консультируя компанию по вопросам IPO и предоставляя услуги андеррайтинга. Инвестиционный банк выбирается в соответствии со следующими критериями:

  • Репутация
  • Качество исследования
  • Отраслевой опыт
  • Распределение, то есть, если инвестиционный банк может предоставить выпущенные ценные бумаги большему количеству институциональных инвесторов или большему количеству индивидуальных инвесторов
  • Предыдущие отношения с инвестиционным банком

Этап 2: комплексная проверка и подача нормативных документов

Андеррайтинг — это процесс, посредством которого инвестиционный банк (андеррайтер) выступает в качестве брокера между компанией-эмитентом и инвестирующей общественностью, чтобы помочь компания-эмитент продает свой первоначальный пакет акций.Для компании-эмитента доступны следующие механизмы андеррайтинга:

  • Твердое обязательство : По такому соглашению андеррайтер покупает все предложение и перепродает акции инвестирующей общественности. Механизм андеррайтинга с твердым обязательством гарантирует компании-эмитенту, что будет привлечена определенная сумма денег.
  • Соглашение о наилучших усилиях : По такому соглашению андеррайтер не гарантирует сумму, которую он привлечет для компании-эмитента.Он продает ценные бумаги только от имени компании.
  • Соглашение «Все или Нет» : Если все предложенные акции не могут быть проданы, предложение аннулируется.
  • Синдикат андеррайтеров : Публичными предложениями может управлять один андеррайтер (единолично управляемый) или несколько менеджеров. При наличии нескольких менеджеров один инвестиционный банк выбирается в качестве ведущего или ведущего менеджера. По такому соглашению ведущий инвестиционный банк формирует синдикат андеррайтеров, формируя стратегические альянсы с другими банками, каждый из которых затем продает часть IPO.Такое соглашение возникает, когда ведущий инвестиционный банк хочет диверсифицировать риск IPO между несколькими банками.

Андеррайтер должен составить следующие документы:

Письмо-соглашение о сотрудничестве : Письмо-обязательство обычно включает:

  1. Положение о возмещении: Этот пункт требует, чтобы компания-эмитент покрывала все дополнительные — карманные расходы, понесенные андеррайтером, даже если IPO отозвано на стадии комплексной проверки, стадии регистрации или стадии маркетинга.
  2. Валовой спред / скидка при андеррайтинге: Валовой спред рассчитывается путем вычитания цены, по которой андеррайтер покупает выпуск, из цены, по которой он продает выпуск.

Валовой спред = Цена продажи выпуска, проданного андеррайтером — Покупная цена выпуска, купленного андеррайтером

Как правило, валовой спред фиксируется на уровне 7% от выручки. Брутто-спред используется для выплаты комиссии андеррайтеру. Если существует синдикат андеррайтеров, ведущему андеррайтеру выплачивается 20% валового спреда.60% оставшегося спреда, называемого «концессией на продажу», делится между андеррайтерами синдиката пропорционально количеству выпусков, проданных андеррайтером. Оставшиеся 20% валового спреда используются для покрытия расходов на андеррайтинг (например, расходы на выездные презентации, услуги консультанта по андеррайтингу и т. Д.).

Письмо о намерениях : Письмо о намерениях обычно содержит следующую информацию:

  1. Обязательство андеррайтера заключить договор андеррайтинга с компанией-эмитентом
  2. Обязательство компании-эмитента предоставить андеррайтеру всю необходимую информацию и , таким образом, полностью сотрудничать во всех усилиях по комплексной проверке.
  3. Соглашение компании-эмитента о предоставлении андеррайтеру опциона на перераспределение 15%.

В письме о намерениях не указана окончательная цена размещения.

Соглашение об андеррайтинге : Письмо о намерениях остается в силе до определения цены ценных бумаг, после чего подписывается Соглашение об андеррайтинге. После этого андеррайтер по договору обязан выкупить выпуск у компании по определенной цене.

Заявление о регистрации : Заявление о регистрации состоит из информации, касающейся IPO, финансовой отчетности компании, предыстории менеджмента, инсайдерских холдингов, любых юридических проблем, с которыми сталкивается компания, и используемого тикера компанией-эмитентом после листинга на фондовой бирже.Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы компания-эмитент и ее андеррайтеры подали заявление о регистрации после согласования деталей выпуска. Заявление о регистрации состоит из двух частей:

  • Проспект: Это предоставляется каждому инвестору, который покупает выпущенную ценную бумагу.
  • Частные заявки: это включает информацию, которая предоставляется SEC для проверки, но не обязательно стал общедоступным

Заявление о регистрации гарантирует, что инвесторы имеют адекватную и надежную информацию о ценных бумагах.Затем SEC проводит комплексную проверку, чтобы убедиться, что все необходимые детали были раскрыты правильно.

Red Herring Документ : В период обдумывания андеррайтер создает первоначальный проспект эмиссии, который состоит из данных о компании-эмитенте, за исключением даты вступления в силу и цены предложения. После создания отвлекающего маневра компания-эмитент и андеррайтеры продают акции публичным инвесторам. Часто андеррайтеры проводят выездные презентации (так называемые шоу собак и пони — продолжительностью от 3 до 4 недель), чтобы продать акции институциональным инвесторам и оценить спрос на них.

Шаг 3: Ценообразование

После утверждения IPO Комиссией по ценным бумагам и биржам определяется дата вступления в силу. За день до даты вступления в силу компания-эмитент и андеррайтер определяют цену предложения (т. Е. Цену, по которой акции будут продаваться компанией-эмитентом) и точное количество акций, которые будут проданы. Решение о цене предложения важно, потому что это цена, по которой компания-эмитент привлекает капитал для себя. На цену предложения влияют следующие факторы:

  • Успех / провал выездных презентаций (как указано в книгах заказов)
  • Цель компании
  • Состояние рыночной экономики Рыночная экономика Рыночная экономика определяется как система, в которой производство товаров и услуги устанавливаются в соответствии с меняющимися желаниями и возможностями

IPO часто занижены, чтобы гарантировать, что выпуск полностью подписан / переподписан публичными инвесторами, даже если это приводит к тому, что компания-эмитент не получает полную стоимость своих акций .

Если цена IPO занижена, инвесторы ожидают роста цены акций в день размещения. Это увеличивает спрос на выпуск. Кроме того, заниженная цена компенсирует инвесторам риск, который они берут на себя, инвестируя в IPO. Предложение с превышением лимита подписки в два-три раза считается «хорошим IPO».

Шаг 4: Стабилизация

После того, как выпуск был выведен на рынок, андеррайтер должен предоставить рекомендации аналитика, послепродажную стабилизацию и создать рынок для выпущенных акций.

Андеррайтер осуществляет послепродажную стабилизацию в случае дисбаланса заявок, покупая акции по цене размещения или ниже.

Стабилизационные мероприятия могут проводиться только в течение короткого периода времени, однако в течение этого периода андеррайтер имеет право торговать и влиять на цену выпуска, поскольку запреты на манипулирование ценами приостанавливаются.

Шаг 5: Переход к рыночной конкуренции

Заключительный этап процесса IPO, переход к рыночной конкуренции, начинается через 25 дней после первичного публичного предложения, когда заканчивается «период молчания», предписанный SEC.

В течение этого периода инвесторы переходят от обязательного раскрытия информации и проспекта к использованию рыночных сил для получения информации о своих акциях. По истечении 25-дневного периода андеррайтеры могут предоставить оценки относительно доходов и оценки. Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и предыдущие транзакции компании-эмитента. Таким образом, андеррайтер принимает на себя роли консультанта и оценщика после того, как выпуск был выпущен.

Метрики для оценки успешного процесса IPO

Для оценки эффективности IPO используются следующие метрики:

Рыночная капитализация : IPO считается успешным, если рыночная капитализация компании равна или превышает чем рыночная капитализация отраслевых конкурентов в течение 30 дней после первичного публичного размещения. В противном случае эффективность IPO находится под вопросом.

Рыночная капитализация = Цена акции x Общее количество размещенных акций Компании

Рыночная цена : IPO считается успешным, если разница между ценой размещения и рыночной капитализацией компании-эмитента через 30 дней после IPO составляет менее 20%.В противном случае эффективность IPO находится под вопросом.

Дополнительные ресурсы

Процесс IPO необходим для здорового финансового рынка. CFI является официальным глобальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки. финансовая карьера.Запишитесь сегодня! звание ведущей программы сертификации финансовых аналитиков. Чтобы получить дополнительную информацию, щелкните следующие ресурсы CFI:

  • Рыночные ценные бумаги Рыночные ценные бумаги Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг компании, акции которой котируются на бирже. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения.
  • Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги или рыночные ценные бумаги — это инвестиции, которые открыто или легко продаются на рынке. Ценные бумаги являются долевыми или долговыми.
  • Что такое акция? Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «капитал» взаимозаменяемы.
  • Чем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Чем занимаются инвестиционные банкиры? Инвестиционные банкиры могут работать 100 часов в неделю, занимаясь исследованиями, финансовым моделированием и строительными презентациями. Несмотря на то, что в нем представлены одни из самых желанных и финансово выгодных позиций в банковской отрасли, инвестиционный банкинг также является одним из самых сложных и трудных путей карьерного роста, Руководство по IB

Процесс распределения акций IPO — Fidelity

Пример: попытка IPO акций Credit Suisse

Общий размер размещения IPO = 7 000 000 акций

Ведущие андеррайтеры: Barclays (30%),
Credit Suisse (30%)
Андеррайтеры: РБК (10%), Baird (10%),
Уэллс (10%)
Со-менеджеры: STRH (5%), Раймонд Джеймс (2.5%), Stephens Inc (2,5%)

Участие в первичном публичном размещении (IPO) дает возможность инвестировать в акции новой публичной компании.Когда вы думаете о запросе на участие в IPO, важно отметить, что каждая брокерская фирма имеет свои собственные критерии для определения того, кто получает распределение акций. Клиенты, желающие принять участие в IPO, оцениваются и ранжируются в зависимости от их активов и дохода, который они приносят своей брокерской фирме. Обычно клиенты со значительными долгосрочными отношениями со своей брокерской фирмой получают более высокий приоритет, чем клиенты с небольшими или новыми отношениями.

Если вы новичок в инвестировании в IPO, читайте дальше, чтобы узнать больше о процессе участия в IPO, включая некоторые факторы, которые могут повлиять на то, получите ли вы акции или нет.

Как участвовать в IPO

Помимо соответствия требованиям вашей брокерской фирмы, вы должны соответствовать требованиям регулирующего органа финансовой отрасли (FINRA). Обычно это можно сделать, ответив на ряд вопросов, задаваемых вашей брокерской фирмой.

Предполагая, что вы соответствуете требованиям FINRA и вашей брокерской фирмы, просмотрите предварительный проспект предложения, чтобы понять связанные с этим риски. Когда вы решили запросить покупку акций в рамках предложения, ваш следующий шаг — сообщить фирме, сколько акций вы хотите, указав интерес. Имейте в виду, что отправка свидетельства о заинтересованности не гарантирует, что вам будут выделены какие-либо акции при размещении.

Ваше проявление интереса говорит вашей брокерской фирме о максимальном количестве акций, которые вы заинтересованы в покупке.Запрос большого количества акций не увеличивает ваши шансы на получение распределения, поэтому лучше всего указать количество акций, которыми вы можете владеть. Очень немногие фирмы используют пропорциональное распределение как средство распределения акций, поэтому нет необходимости вводить 1000 акций, если вы действительно хотите только 100. Указание количества ваших процентов только помогает определить максимальное количество акций, которое вы можете распределить.

После того, как вы отправите указание на интерес, если оно будет принято, вы получите уведомление о том, что предложение было объявлено действительным и цена была оценена вечером, когда цена была установлена.Чтобы иметь возможность приобрести акции, вы должны подтвердить свое проявление интереса к установленному сроку. Подтверждая свое проявление интереса, вы, по сути, превращаете указанное вами проявление интереса в приказ о покупке акций.

Определение получателя акций

Размышляя об инвестировании в IPO, вы можете узнать вероятность получения распределения акций.В качестве альтернативы, возможно, вы ранее пытались участвовать в IPO, но не получили распределения акций и хотите знать, почему. Хотя невозможно заранее узнать, получите ли вы распределение акций, понимание того, как распределяются доли, может помочь установить ожидания и объяснить, почему вам не были распределены доли.

Некоторые из этих факторов можно легко узнать, изучив предварительный проспект эмиссии, который обычно называют отвлекающим маневром. Узнайте о 5 вопросах, на которые вы можете ответить, используя отвлекающий маневр.В дополнение к информации, указанной в красной селедке, при определении того, кто получает распределение акций, могут сыграть роль несколько других факторов, в том числе:

  • Разделение розничных и институциональных компаний — IPO обычно делятся на 2 транша спроса: институциональный и розничный. Институциональные инвесторы обычно получают львиную долю от IPO. Исторически сложилось так, что соотношение институциональных и розничных составляет 90/10. Однако процент розничных продаж может быть выше или ниже в зависимости от сделки.
  • Освещение в СМИ — Сделка, которая привлекает много внимания средств массовой информации и в которой участвует известная компания, часто имеет значительно превышение подписки. Это означает, что спрос на акции IPO намного превышает предложение. В таких случаях ваши шансы получить распределение акций значительно снижаются.
  • Тип предложения — Определенные типы IPO, такие как товарищества с ограниченной ответственностью (MLP), инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) и компании по развитию бизнеса (BDC), могут быть в большей степени ориентированы на розничную торговлю, поэтому институциональные инвесторы не соперничают за такие крупные кусок приношения.Следовательно, у розничных инвесторов обычно больше шансов получить распределение акций при IPO такого типа.
  • Управляемая программа распределения акций — В некоторых случаях эмитент IPO может решить направить значительное распределение акций существующим инвесторам или «друзьям» компании. Когда это происходит, обычно уменьшается количество акций, доступных розничным инвесторам.

Как видите, на то, как распределяются акции IPO, влияют несколько факторов.Знание того, как читать проспект IPO (отвлекающий маневр), и понимание некоторых других факторов может помочь вам установить реалистичные ожидания относительно ваших шансов на получение IPO. Также важно отметить, что каждое IPO отличается, и рыночные условия могут играть роль в распределении акций.

Следующие шаги для рассмотрения

Исследование IPO

Просмотрите предложения, загрузите проспект или примите участие.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.