Понятие финансовой политики государства: Финансовая политика, ее сущность, виды, значение — Студопедия

Финансовая политика государства

Понятие «политика»

Мы часто можем встретить термин «политика». Он применяется в различных сочетаниях: «внешняя политика», «внутренняя политика», «социальная политика» и т.п. Этот термин имеет древнегреческие корни. Первичное его значение трактовалось следующим образом:

Определение 1

«Политика – есть искусство управления городом (полисом)».

Во времена Древней Греции города имели статус отдельного государства (город-государство). Поэтому под политикой подразумевали способ управления государством. В настоящее время данный термин имеет несколько близких вариантов толкования:

• Политикой называется деятельность органов государственной власти и государственного управления, вопросы и события общественной жизни, касающиеся функционирования государства.
• Политикой называют совокупность взаимоотношений между различными социальными общностями в процессе осуществления совместной деятельности по обеспечению общих интересов посредством различных средств, ведущим из которых выступает государственная власть.
• Политика – это сфера взаимодействий социальных групп с целью определения форм, задач и содержания деятельности государства.

Замечание 1

Ввиду многообразия задач, стоящих перед государством, обществом и даже перед конкретным предприятием, понятие «политика» делят на ряд составляющих. Это разделение позволяет конкретизировать применение отдельных инструментов для решения конкретного вопроса.

Понятие «финансовая политика»

Одной из важнейших сторон деятельности государства является решение хозяйственных вопросов.

Совокупность взаимоотношений между социальными группами и организациями, направленная на решение хозяйственных вопросов развития государства, общества, отдельного предприятия, называется экономической политикой.

Важной составляющей экономической политики является финансовая политика.

Определение 2

Финансовой политикой является часть экономической политики, направленная на создание (формирование) как можно большего объема финансовых ресурсов в качестве материальной основы для решения конкретных задач и поставленных целей.

Зачастую финансовую политику рассматривают как самостоятельный вид политики, влияющий на всю остальную деятельность предприятия, общества, государства. Некоторые специалисты дают более общее определение термина «финансовая политика»:

«Финансовая политика представляет собой совокупность методологических принципов, практических форм организации и методов применения финансовых ресурсов».

Содержание и задачи финансовой политики

Основой финансовой политики является обеспечение стратегического направления и перспективы использования финансовых ресурсов. Эти направления соответствуют целям, которые ставятся перед коллективом, предприятием, обществом или государством. С другой стороны они определяются экономическими возможностями той или иной социальной общности.

Содержанием финансовой политики являются следующие моменты: необходимость разработать общую концепцию финансовой политики; выделение наиболее важных направлений, целей и задач; формирование соответствующего финансового механизма; регулирование финансовой деятельности на всех уровнях хозяйствования.

Перед финансовой политикой стоят следующие задачи:

• обеспечить условия формирования как можно большего объема финансов;
• рациональное распределение финансов;
• осуществление регулирования экономических и социальных процессов и явлений посредством финансовых методов;
• формирование финансовых механизмов в соответствии со стратегическими задачами и целями;
• формирование эффективной системы управления финансами.

Ввиду важности финансовых вопросов для жизни различных уровней организации нашего общества выделяют несколько уровней финансовой политики. Мировой (международный) и региональный уровни решают вопросы финансовых отношений между государствами. Национальный (федеральный или государственный) уровень определяет особенности финансовой политики на уровне государства. Элементарным уровнем финансовой политики можно считать уровень отдельного домохозяйства или уровень отдельного предпринимателя.

Государственная финансовая политика

Динамичное развитие государства во многом определяется эффективностью его финансовой политики.

Определение 3

Финансовой политикой государства называется деятельность государства по мобилизации финансовых ресурсов, их рациональному распределению и использованию в соответствии со стратегическими государственными интересами и на основе действующего финансового законодательства.

Основу финансовой политики государства составляют отношения между государством (государственным аппаратом и органами государственной власти) и субъектами экономической деятельности по вопросам накопления финансов и их эффективного использования. Во внимание обязательно принимаются основные политически цели общества и необходимость решить некоторые социальные вопросы. С помощью финансовой политики осуществляется влияние на структуру экономики и ее изменения. Благодаря мерам финансовой политики происходят реконструирование предприятий и реорганизация отраслей. Финансовая политика государства помогает определить приоритетные направления развития страны и общества.

Ввиду выше сказанного, можно выразить, что ва

Понятие и методы финансовой политики

Понятие финансовой политики

Определение 1

Финансовая политика представляет собой особую сферу государственной деятельности, которая направлена на мобилизацию финансовых ресурсов, а также их рациональное распределение, эффективное использование при выполнении государственных функций.

Можно выделить несколько компонентов, которые составляют финансовую политику: кредитная, бюджетная, ценовая, таможенная, инвестиционная, налоговая политика, политика в сфере международных отношений, социальная политика.

Классифицируют и три основных вида финансовой политики: классическая, регулирующая и планово-директивная. Среди задач финансовой политики выделяются:

• обеспечить условия формирования максимально возможных финансовых ресурсов,
• организовать регулирование и стимулирование экономических и социальных процессов,
• установить рациональное распределение и использование финансов,
• выработать инструменты финансового механизма, включая его развитие в зависимости от изменяющихся целей и задач стратегии,
• создать эффективную и максимально деловую систему оперативного управления финансами.

Методы управления финансами

Определение 2

Управление финансами можно представить в виде процесса целенаправленного воздействия посредством специальных приемов и методов на финансовые отношения.

Также методы воздействуют на определенные виды финансов с целью реализации функций субъектов власти и субъектов хозяйства.

При управлении финансами принято выделяют две большие группы методов: экономические методы и административные методы.

Экономические методы включают в себя фискальную политику, координацию финансовых ресурсов, финансовое регулирование и планирование.

Фискальная политика представляет собой государственные меры правительственных органов в сфере изменения порядка налогообложения и структуры расходов государства для воздействия на экономику и ускорения экономического роста.

Объект финансового планирования заключается в формировании и распределении доходов и накоплений, использовании фонда денежных средств.

Административные методы включают в себя систему финансовых санкций и амортизационных отчислений, а также финансовый менеджмент.

Методы финансового планирования

Объект финансового планирования представляет собой финансовую деятельность предприятия или государства, итоговый результат которой заключается в составлении финансовых планов.

Такое планирование может характеризоваться интенсивностью, экстенсивностью и эффективностью.

Замечание 1

Интенсивность означает применение совершенной техники. Экстенсивность характеризуется широким кругом социально-политических и экономических явлений, а эффективность значит, что в результате необходимо достигать такие цели, которые поставлены перед финансовым управлением.

Среди методов финансового планирования можно выделить: автоматический, статистический и метод нулевой базы.

Автоматический метод означает, что данные этого года переносятся на следующий год и умножаются на коэффициент инфляции.

Статистический метод предполагает сложение расходов предыдущего года и деление их на количество предыдущих лет.

Метод нулевой базы рассчитывается так, что все позиции определяются снова. Данный метод способен реальные потребности увязать с возможностями.

Методы денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика включает в себя систему мероприятий в сфере денежного обращения и кредита. Они направлены на регулирование экономического роста, обеспечение занятости населения, сдерживание инфляции и сравнивание платежного баланса.

Денежно-кредитную политику осуществляет Центральный банк, тесно контактируя с Министерством финансов и другими государственными органами. При условии высокоразвитой рыночной экономики в основе денежных отношений находится принцип компенсационного регулирования.

Методы, которые присущи для этого принципа, заключаются в следующем: политика денежно-кредитной рестрикции, денежно-кредитной экспансии.

Через денежно-кредитную рестрикцию происходит ограничение кредитных операций, рост уровня процентной ставки, затормаживание темпа роста денежной массы в обращении.

Через экспансию происходит стимулирование кредитных операций, снижается норма процента и растет денежная масса в обращении.

Замечание 2

Основные методы денежно-кредитной политики заключаются в операциях на открытом рынке, изменении ставки процентов или норм обязательных резервов банка.

Основной субъект денежно-кредитной политики представляет собой Центральный банк, выполняющий установки правительства, но не являющийся правительственным институтом. Права самостоятельности даны Центральному банку на основе принципа разделения власти. Правительство не может требовать от Центрального банка решения собственных финансовых проблем через выпуск дополнительного количества денег. Главным образом центральным банк использует методы косвенного воздействия на денежную и кредитную сферу и связанные с ними области экономики.

Финансовый механизм

Финансовый механизм можно представить в виде системы устанавливаемых государством видов и форм финансовых отношений, через которые осуществляется образование и использования финансов.

Можно выделить два типа финансового механизма: директивные и регулирующие.

Определение 3

Директивный финансовый механизм разработан для финансовых отношений, в которых прямым образом участвует государство. Это могут быть отношения, связанные с расходами, бюджетом, налогообложением. Они предполагают обязательность для всех субъектов финансовых отношений определенных форм, методов и видов воздействия.

Директивный финансовый метод распространяется и на финансовые отношения, в которых государства непосредственно не принимает участия. Эти отношения могут иметь большое значение при реализации всей финансовой или при участии одной из сторон этих отношений, то есть агента государства.

С помощью регулирующего финансового механизма определяются основные правила поведения в сфере финансов, в которой государство не принимает участие.

Экономическая и финансовая политика

Содержание

Введение
1. Понятие и сущность государственной экономической политики
2. Цели государственной экономической политики.
3. Финансовая политика государства.
Заключение
Список использованной литературы

Введение

В своем движении экономика любой страны подчинена прежде всего объективным историческим и экономическим закономерностям. В этом смысле есть основания утверждать, что путь ее задан, предопределен свыше, проистекает из предначертанной судьбы. Однако в действительности экономика связана историческим прошлым и неизбежным будущим лишь частично, во многом ее траектория движения не продиктована однозначно, а зависит от устремлений и воли своих главных действующих субъектов: государства, предприятий, граждан. Каждый из этих субъектов способен влиять неэкономическую судьбу, хотя и в разной степени, в различных масштабах. Самыми обширными возможностями обладает в этом смысле государство в лице правительства в широком смысле этого слова, то есть всех ветвей государственной власти.
Правительство, будучи главным кормчим, экономического корабля страны, избирает курс, проводит определенную линию действий для реализации избранной социально-экономической стратегии, исходящей из целевых установок и учитывающей сложившуюся ситуацию и намечающиеся тенденции. В этом смысле и принято говорить, что государство осуществляет, проводит выработанную им экономическую политику.

1. Понятие и сущность государственной экономической политики

Государственная экономическая политика — это проводимая государством, правительством страны генеральная линия экономических действий, придание желаемой направленности экономическим процессам, воплощаемые в совокупность предпринимаемых государством мер, посредством которых достигаются намечаемые цели и задачи, решаются социально-экономические проблемы. В экономической политике находит непосредственное отражение реализуемый правительством страны курс. По своему замыслу экономическая политика призвана выражать, воплощать цели, задачи, интересы страны, государства и народа. В то же время, поскольку толкователем, интерпретатором целевых социально-экономических установок государства является правительство, то в государственной экономической политике находят достаточное отражение интересы, позиции, взгляды самого правительства и тех кругов, лиц, от которых оно зависит, с которыми непосредственно связано (1, с. 54).
Во многом экономическая политика государства ситуационно обусловлена в том смысле, что она непосредственным образом диктуется унаследованным прошлым, сложившейся в стране экономической обстановкой, ранее принятыми решениями и обязательствами. В значительной степени политика предопределена внутристрановой и мировой конъюнктурой — состоянием хозяйства и рынка, уровнем экономической активности, тенденциями роста и спада, спросом и предложением на товары и услуги.
Как неоднократно отмечалось в предыдущих главах, экономика стран мира развивается циклически, в ней происходят колебательные процессы, волнообразные движения. С периодом в несколько лет или даже десятилетий фаза экономического роста, подъема деловой активности сменяется фазой снижения макроэкономических показателей роста, возникновения экономического спада, уменьшения спроса и предложения, угасания предпринимательской активности. Соответственно, принято выделять, различать такие последовательно сменяющие друг друга фазы экономического цикла, как подъем (экономический рост), высокая экономическая конъюнктура (экономический бум), спад (рецессия, экономический кризис, стагнация, стагфляция), низкая экономическая конъюнктура (депрессия).
В зависимости от того, в какой фазе находится национальная экономика, формируется тот или иной тип экономической политики правительства, государства. Чаще всего индикаторами, на которые реагируют конструкторы государственной экономической политики, являются величина и динамика валового внутреннего продукта, совокупного спроса и предложения, доходов и потребления, цен, занятости и безработицы (1, с. 55).
Экономическая политика тесно связана с государственной внутренней и внешней политикой и даже с государственной идеологией, с военной политикой. Экономическая политика воплощает в себе политические взгляды правительства, политическую доктрину государства и в то же время она призвана способствовать созданию экономических предпосылок, экономического базиса проведения государственной политики. Так что политические силы страны, политические партии, движения способны оказывать ощутимое влияние на экономический курс государства, проводимую экономическую политику.
Социальные аспекты экономической политики проявляются в том, что правительство, принимая экономические решения, формируя бюджет, выделяя государственные ассигнования, вынуждено учитывать социальную реакцию разных слоев населения, в особенности ведущих групп. Забастовки шахтеров и другие формы социальных протестов способны иногда оказывать решающее воздействие на отдельные элементы планируемой и проводимой в стране государственной экономической политики.
Намечаемая экономическая политика находит самое яркое проявление в структуре планируемого государственного бюджета, в целевых государственных программах, в государственных законах, в параметрах социальной защиты и поддержки нуждающихся, в условиях государственного кредитования, в ставках государственного налогообложения и предоставляемых льготах, в государственном воздействии на экспорт и импорт, в величинах внешнего и внутреннего государственного долга. Зачастую экономическая политика характеризуется не только тем, что зафиксировано в государственных планах и программах, но и текущими, принимаемыми по ходу дела решениями правительства, проводимыми крупными оперативными мероприятиями. Необходимость подобных действий, способных заметно деформировать официально декларируемую государственную экономическую политику, обусловлена прежде всего нестабильностью социально-экономической, военно-политической, природно-экологической ситуации. Вполне возможны и часто наблюдаются пересмотры экономической политики вследствие допущенных ошибок в ее формировании, изменения позиций правительства либо смены его состава.
В зависимости от временного диапазона действия, продолжительности периода, на который рассчитаны проводимые мероприятия, принято различать краткосрочную и долгосрочную экономическую политику. Долгосрочная политика характерна при относительно устойчивых усдобиях экономической жизни либо достаточно гарантированных ресурсных возможностях, что позволяет наметить линию экономического поведения на много лет вперед и более или менее строго придерживаться ее. Неустойчивость экономических процессов, непредсказуемость внутренних и внешних условий осуществления хозяйственной деятельности отдает приоритет краткосрочной экономической политике, характеризуемой приданием направленности экономическим действиям на период, характеризуемый примерно годом или даже несколькими месяцами.
Экономическая политика проводится государством посредством использования находящегося в его распоряжении инструментария, совокупности рычагов воздействия на экономические процессы и агентов хозяйственной деятельности. Она реализуется через законы, президентские указы, правительственные постановления и другие нормативные акты, государственные программы, текущие оперативные постановления и решения государственных органов (8, с. 93).
Конкретными инструментами проведения государственной экономической политики выступают прежде всего такие фискальные рычаги воздействия, инструменты фискальной политики, как налоги, государственные расходы, трансферты. С помощью фискальных инструментов государство способно изменять величину и направленность денежных потоков в соответствии с преследуемыми целями и намечаемыми для их осуществления мерами.
Наряду с фискальными значительную роль играют кредитно-денежные инструменты экономической политики, такие, как общая масса и доступность денег, кредита, ставки ссудного процента (учетная ставка центрального банка, норма резервирования, другие централизованно устанавливаемые нормативы).
Государство способно использовать такие рычаги экономической политики, как установление предельных (максимальных, минимальных) уровней цен на определенные виды товаров, величин объемов производства и получаемых предпринимательских доходов, а также доходов разных социальных групп, введение запретов и ограничений на отдельные виды экономической деятельности.
Широко используемым инструментом государственной экономической политики в области внешней торговли и внешнеэкономических связей являются экспортно-импортные тарифы, таможенные пошлины, квоты на ввоз и вывоз товаров, капитала.
В зависимости от области государственного воздействия на экономические процессы и способов, инструментов осуществления государственной экономической политики различают разные ее виды. Единой, общепринятой классификации видов экономической политики не существует, разные авторы по-разному называют отдельные ее виды и по-разному формируют общий перечень составных частей экономической политики государства. В укрупненном плане принято выделять фискальную (финансово-бюджетную политику), монетарную (кредитно-денежную), внешнеэкономическую политику. В более широком плане в государственную экономическую политику включают такие ее части, как социальная, структурная, инвестиционная, институциональная, региональная, аграрная, научно-техническая, налоговая, банковская, ценовая, антимонопольная, природоохранная (экологическая), внешнеэкономическая, политика.

2. Цели государственной экономической политики.

Экономическая политика государства в целом ориентирована на достижение общенациональных целей страны, общества, народа. Это обширная совокупность целевых задач, которую трудно свести к одной обобщенной цели. В советское время российской истории генеральная цель социалистического государства формулировалась как достижение максимально возможного в данных условиях уровня удовлетворения материальных и духовных запросов народа. Такая постановка цели политики носила во многом идеологический характер, была сугубо качественной ввиду отсутствия количественного измерителя уровня удовлетворения многообразных потребностей, да и масштабов самих потребностей (1, с. 59).
В современной экономической науке проблема целеполагания, установления целей и задач государственной экономической политики рассматривается более утилитарно и сводится не к формированию единой общей цели, а к установлению спектра, совокупности таких целей. Однако и при таком подходе нет возможности однозначным образом выразить совокупность целей, преследуемых государством в ходе выработки и осуществления своей экономической политики.
Цели не однотипны для разных государственных, общественно-политических систем, они заметным образом различаются в странах с централизованно управляемой и рыночной экономикой. Цели государства зависят от достигнутого уровня социального и экономического развития страны, от историко-национальных традиций. В разных странах существуют свои приоритеты, предпочтения в отношении государственных устремлений, отражающие позицию правительства, общественное мнение, господствующие политические убеждения.
Принято считать, что в тех странах, где господствуют рыночные отношения, государство должно принимать на себя и считать главными целями экономической политики только те задачи, которые не способен решить сам рынок, которые не подвластны рыночному механизму хозяйствования. При таком подходе цели государственной экономической политики совпадают с целями государственного регулирования рыночной экономики.
Достаточно конструктивен прагматический подход, в соответствии с которым цели экономической политики государства состоят в создании и поддержании условий стабильности, уравновешенности экономической ситуации. Такой подход получил название стабилизационной политики, он наиболее характерен для ситуации кризиса, спада, когда прежде всего необходимо подавить стихийные процессы, достичь управляемости, предотвратить дальнейшее ухудшение состояния дел. Цели стабилизации столь же важны для закрепления достигнутого и желаемого состояния равновесия, предотвращения нежелательного выхода параметров экономики за допустимые пределы (5, с. 112).
В странах, экономика которых находится на подъеме или такой подъем ожидается, цеди экономической политики становятся целями экономического роста, измеряемого уровнем такого роста. Для стран с социально ориентированной рыночной экономикой характерно выдвижение на первый план социальных целей государственной экономической политики. Такие цели во многом смыкаются с экономическими и в известной степени сопутствуют им. Выдвижение социальных целей государственной политики и увязка их с экономическими целями характерны для таких стран, как США, Германия, в какой-то степени это присуще и всем другим странам.
К самым распространенным социальным целям государственной экономической политики относят экономическую свободу и экономическую справедливость. Экономическая свобода понимается как свобода выбора форм и видов экономической, предпринимательской деятельности, распределения и использования собственных средств, приобретения и продажи объектов собственности, поведения на рынке, участия в профсоюзах и забастовках. Государство способно проводить линию на ограничение экономической свободы отдельных субъектов хозяйственной деятельности даже в условиях рыночной экономики. Так что, говоря об экономической свободе как цели государственной экономической политики, следует иметь в виду не безраздельную свободу, граничащую с анархией, а тот уровень свободы, который необходим для обеспечения эффективного функционирования хозяйственной системы и достижения посредством этого собственно экономических целей государственной политики (5, с. 113).
Весьма привлекательно выглядит такая цель, как экономическая справедливость, понимаемая с позиций честного, добросовестного отношения ко всем людям в стране, учета их интересов и возможностей, создания им адекватных, в пределе равных условий, прав, возможностей проявить себя в жизни. Вообще-то «справедливость» есть не экономическое, а морально-этическое понятие. У каждого человека существует свое представление о справедливости, диктуемое чаще всего собственными интересами, личной выгодой. В сознании людей, прошедших сквозь горнило советской системы, укоренилось представление о справедливости как о равенстве экономических благ, которого следует добиваться посредством государственной уравнительной политики, проводимой посредством выравнивания доходов. Между тем справедливым следует считать выравнивание потенциальных возможностей получения доходов, в пределах которого каждый достигает того, на что он оказался способным. Надо различать равенство возможностей и равенство результатов.
Более определенной, предметной целью государственной экономической политики следует считать социальную защищенность, трактуемую как защиту государством граждан от неизбежных экономических рисков, объективно наступающей невозможности обеспечить себя минимумом благ, необходимых для существования. Государство призвано защищать своих граждан от безработицы, помогать престарелым и немощным, инвалидам, многодетным семьям, смягчать тяжелые последствия несчастных случаев. Об этой функции государства говорилось в главе, посвященной социальной сфере экономики.
Самой универсальной целью государства следует считать содействие достижению высокого уровня, росту социально-экономической эффективности в масштабе хозяйства страны. Социально-экономическая эффективность понимается как величина социально-экономического эффекта, результата, получаемого в расчете на единицу затрачиваемых ресурсов. В конечном счете, именно социально-экономическая эффективность, результативность функционирования хозяйства страны, рациональное, экономически выгодное использование всех составляющих ее ресурсного потенциала характеризуют возможность достижения комплекса социальных целей государственной экономической политики.
Еще одна глобальная цель государственной экономической политики известна под названием «общеэкономическое равновесие». Под общеэкономическим равновесием понимается так называемый магический четырехугольник, включающий стабильность цен, высокий уровень занятости, соразмерный экономический рост, сбалансированность внешнеторговых операций. В Германии, например, достижение и поддержание заданного уровня общеэкономического равновесия за

Содержание и значение финансовой политики

Содержание и значение финансовой политики  [c.36]

Такая логика изложения материала определила структуру учебника, состоящего из трех разделов. В первом разделе на основе исторического анализа излагается современная трактовка сущности и функций финансов как объективной экономической категории, анализируется изменение их содержания в условиях рыночных отношений, дается характеристика современной финансовой системы Российской Федерации. Подробно изучаются вопросы управления финансами с учетом того, что в последние годы в учебниках и учебных пособиях рассмотрению этих вопросов уделяется незаслуженно мало внимания, исследуется влияние финансов на экономику и социальную сферу. Рассматриваются содержание и значение финансовой политики в РФ, роль финансового механизма в ее реализации в современных условиях.  [c.8]

Финансовая политика — деятельность государства, предприятия по целенаправленному использованию финансов. Содержание финансовой политики включает выработку концепций развития финансов, определение основных направлений их использования и разработку мер, направленных на достижение поставленных целей. Финансовая система — термин, употребляемый для обозначения разных по своей сути понятий а) совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, взаимосвязанных между собой. В этом значении финансовая система страны включает три крупные сферы финансы предприятий, учреждений, организаций страхование государственные финансы. Каждая из них состоит из звеньев б) совокупность финансовых учреждений страны, к которым относятся финансовые органы и все структурные подразделения Государственной налоговой службы.  [c.506]

Экономическое содержание учетной политики заключается в отражении через нее не только специфики деятельности вашей фирмы. Поскольку, как известно, в условиях рынка экономическому анализу и прогнозированию финансовой ситуации придается особое значение, для каждого предприятия должен составляться свой уникальный план предвидения будущего хозяйственного года.  [c.144]

Содержание финансовой стратегии предприятий-должников. При разработке финансовой политики любого предприятия преследуется цель построить эффективную систему управления финансами, позволяющую достичь стратегических и тактических ориентиров его деятельности. Эти ориентиры индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта. Так, для неплатежеспособных российских предприятий в условиях экономического кризиса, нестабильности и высокой инфляции особое значение имеет стратегия выживания, предусматривающая следующие основные стадии  [c.477]

Содержание понятия распределение налогового бремени имеет два значения в зависимости от того, раскрывается ли оно по отношению к налогоплательщикам (юридическим и физическим лицам) или по отношению к регионам. Следовательно, в самом понятии заключено единство противоположностей. Чем тяжелее налоговое бремя по отношению к региону, тем прочнее его финансовое состояние, тем меньше проблем с балансированием бюджета. Совершенно противоположно воздействие тяжести налогового бремени на налогоплательщиков. Поскольку региональное налоговое бремя полностью подвластно налоговой политике, т. е. абсолютно субъективно в настоящее время в России, теоретический научный интерес представляет вопрос о распределении налогового бремени среди налогоплательщиков.  [c.98]

В условиях рыночных отношений финансы должны также выполнять стабилизационную функцию. Ее содержание заключается в том, чтобы обеспечить для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильные условия в экономических и социальных отношениях. Особое значение при этом имеет вопрос о стабильности финансового законодательства, поскольку без этого невозможно осуществление инвестиционной политики в производственную сферу со стороны частных инвесторов. Достижение стабилизации рассматривается Правительством РФ как необходимое условие для перехода рыночной экономики к социально ориентированному экономическому росту.  [c.21]

Как уже отмечалось, Федеральный закон О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) определил современную структуру управления ЦБР. Раньше высшим органом управления ЦБР был совет директоров, а Национальный банковский совет выполнял консультативные и экспертные функции. Теперь Национальный банковский совет становится органом управления ЦБР, при этом подчеркивается его значение как коллегиального органа. В компетенцию Национального банковского совета входят а) утверждение общего объема административно-хозяйственных расходов (в том числе расходов на содержание служащих и социальное страхование) и отчета об их исполнении, объема капитальных вложений, правил бухгалтерского учета и отчетности для ЦБР, порядка формирования провизии и распределения прибыли, остающейся в распоряжении ЦБР б) решение вопросов, связанных с участием ЦБР в капиталах кредитных организаций назначение главного аудитора ЦБР, определение аудиторской организации — аудитора годовой финансовой отчетности ЦБР в) внесение в Государственную Думу предложений о проведении проверки Счетной палатой РФ финансово-хозяйственной деятельности банка и его структурных подразделений г) рассмотрение проекта и основных направлений денежно-кредитной политики, вопросов совершенствования банковской системы, а также информации по основным вопросам деятельности банка и т. п.  [c.512]

Оценка влияния учетной политики на финансовые показатели ос омывается на сравнении значений финансовых показателей при избираемом (избранном) варианте содержания конкретного элемента учетной политики с i x значениями при базовом варианте, в качестве которого может быть исполь юван общепринятый (нейтральный, усредненный, существовавший до введен м понятия учетная политика ) вариант (например, начисление амортизации по стандартным нормам, списание материально-производственных запасо( по средней стоимости заготовления и т. д.), или вариант, принятый на предприятии до внесения изменений в учетную политику, или иной обоснованный вариант. Оценка на этапах выбора и изменения учетной политики должна быть многовариантной.т. е. значения финансовых показателей при избранном базовом варианте сопоставляют с их значениями при всех иных возможных вариантах и мгжду собой в целях выбора оптимального варианта, соответствующего финансовой политике.  [c.118]

До победы Октябрьской революции марксистско-ленинская Ф. н. гл. обр. выявляла классовое содержание финансов и финансовой политики буржуазных гос-в, паразитич. характер финансов, их значение как фактора обогащения финансовой олигархии и средства все большего ограбления широких масс. Марксистско-ленинское учение о финансах капитализма приобретает особо важное значение на современном этапе. Разоблачая классовую сущность финансов капиталистич. гос-ва, Ф. н. вооружает рабочий класс на борьбу против финансовой политики монополистам, капитала и проводимых на ее основе финансовых мероприятий буржуазного гос-ва.  [c.487]

Ф. п. буржуазного гос-ва, как и вся его экономии, политика, отражает антагонистич. классовые противоречия и стихийность экономии, процессов. Ее задачи—охрана и умножение капиталистии. собственности, извлечение средств для содержания и функционирования государственного аппарата принуждения, обогащения господствующего класса и отдельных его групп на основе дополнительной эксплуатации трудящихся. Содержание Ф. п. буржуазного гос-ва изменяется с развитием капитализма в соответствии с целями, к-рые ставит перед собой буржуазия, а также истории, условиями развития каждой страны. На домонополистич. стадии капитализма задачи Ф. п. в основном ограничивались извлечением и расходованием средств на содержание государственного аппарата, подготовку и ведение войн для Ъхраны и упрочения внешних условий капиталистич. эксплуатации и содействия включению в ее сферу новых р-нов земного шара. Эпоха империализма, особенно период общего кризиса капитализма, характеризуется резким усилением вмешательства гос-ва в эко-номич. жизнь, принимающего временами форму государственного регулирования х-ва. В этом находит свое отражение высокий уровень капиталистич. обобществления произ-ва и крайнее обострение противоречий капитализма. Важнейшими целями Ф. п. становятся охрана и упрочение крупной монополисгич. собственности и дальнейшее обогащение финансовой олигархии на основе жестокой эксплуатации трудящихся внутри страны, подавления национально-освободительного движения в колониальных и зависимых странах, активного содействия экспансии монополистич. капитала не только военно-политич., но и экономич. мерами. Ф. п. современного империалистич. гос-ва способствует созданию выгодного для монополий внутреннего рынка путем субсидирования сокращения произ-ва одних товаров для поддержания на них высоких монопольных цен и стимулирования развития др. отраслей (гл. обр. военно-стратегич. значения), а также размещения военных заказов по высоким ценам обеспечивает монополиям сверхприбыли за счет перераспределения в их пользу значительной доли национального богатства и национального дохода при помощи налоговых льгот, государственных кредитов и субсидий содействует дальнейшему усилению эксплуатации монополиями народов др стран, захвату и удержанию источников сырья и рынков сбыта товаров. С этой целью гос-ао увеличивает ассигнования на подавление национально-освободительного движения, поддержание реакционных режимов. Безудержный рост государственных расходов, выражая все растущее подчинение Ф. п. интересам магнатов монополистич. капитала и усиление поли-  [c.491]

Падающая валюта серьёзно препятствовала восстановлению х-ва. Обесценивавшиеся деньги не давали возможности осуществлять хозрасчёт, регулировать товарное обращение и вытеснять из розничного товарооборота частных предпринимателей посредством развития гос. и кооп. торговли. В частном товарном обороте стала обращаться сохранившаяся на руках золотая монета царской чеканки, а также иностр. валюта, что создало угрозу вытеснения из обращения совзнаков — подрыва ден. системы Сов. гос-ва. Особенно интенсивно этот процесс протекал на окраинах страны, где развивался легальный и нелегальный товарооборот с иностр. гос-вамк. На Дальнем Востоке (Дальневосточная Республика, 1920—22) временно был легализован переход к металлич. обращению в виде золотых, серебряных и модных монет царской чеканки. Чтобы эффективно использовать деньги для восстановления х-ва и соцна-листич. строительства, требовалось прежде всего стабилизировать рубль, что в тех историч. условиях означало его приравнивание в обороте к золотому рублю, золотой монете … наша экономическая и финансовая политика, —подчёркивалось в решениях 11-го съезда партии, — решительно ориентируется на восстановление золотого обеспечения денег, —необходимого, поскольку золото твердо остается мировыми деньгами и поскольку это значение золота на мировом рынке находит свое неизбежное выражение и в отношениях на внутреннем рынке. .. [ Одиннадцатый съезд РКП(б). Стенографии, отчёт , 19(51, с. 539]. Надо было отказаться от эмиссии для покрытия бюджетного дефицита, что в тот период (1922) являлось невыполнимым. I создавшейся обстановке было нецелесообразно откладывать проведение ден. реформы до того времени, когда будут обеспечены все условия для полного оздоровления ден. обращения. Требовалась хотя бы частичная стабилизация валюты, что и было достигнуто путём выпуска в обращение (в кон. 1922) червонцев — банковских билетов Гос. банка. Банкноты выпускались в порядке краткосрочного кредитования пром-стп н торговли под обеспечение векселями и товарами но мере погашения кредитов они возвращались в банк. Банковские билеты на 25% были обеспечены золотом (в остальной части — краткосрочными векселями н легко реализуемыми товарами), имели золотое содержание (7,74234 г чистого золота) и соответствующий курс и иностр. валюте. Червонцы принимались в уплату гос. налогов и сборов в тех случаях, когда платежи по закону требовалось выразить в золоте. Их эмиссия удовлетворяла потребности товарооборота в устойчивых средствах обращения. Это был первый этап ден. реформы. Наряду с банкнотами Гос. банка сохранились в обращении сов. знаки, выпускавшиеся Наркомфином. Следовательно, установилась система параллельного обращения двух валют — устойчивой (червонца) и падающей (сов. знака). Хотя введе-  [c.399]

Оценка на этапах финансового планирования и анализа фактически сложившегося влияния учетной политики на финансовые показатели производится на основе сравнения их значений при базовом варианте и варианте, принятом и утвержденном руководителем предприятия. При этом содержание базовог) варианта зависит от варианта, заложенного в учетную политику.  [c.118]

Последняя идея является настолько пробной, что ее вряд ли можно назвать теорией. Тем не менее, я постараюсь применить ее не только для объяснения событий современной истории, но также и для предсказания последствий, и при этом я провожу практическую демонстрацию фундаментального различия между объяснением и прогнозированием рефлексивных явлений. Я пытаюсь также вывести несколько общих заключений из моего анализа. Наиболее важными являются, во-первых, утверждение о том, что значение имеет именно кредит, а не денежная масса (иными словами, что монетаризм является ложной идеологией), и, во-вторых, утверждение о том, что концепция общего равновесия не имеет отношения к реальности (иными словами, классическая экономика является пустым по содержанию упражнением). Финансовые рынки по своей природе нестабильны это приводит к третьему ВЫВОДУ, который проще высказать как вопрос, а не как утверждение какие меры в экономической политике необходимы для того, чтобы вернуть стабильность нашей экономической системе Книгу было бы легче читать, если бы в ней за один раз делалось лишь одно утверждение. К сожалению, это невозможно, поскольку различные аспекты являются взаимосвязанными. Если бы теория рефлексивности была широко известной, я мог бы принять ее как данную и сконцентрироваться на исследовании кредитного и регуляторного циклов. Точно так же, если бы тот факт, что кредитно-финансовым рынкам внутренне присуща нестабильность, был общепризнан, мне не потребовалось бы тратить так много времени на демонстрацию того, что концепция равновесия в том виде, в каком она используется экономической теорией, является абсолютно нереалистичной. Как бы там ни было, но я должен попытаться рассматривать несколько вопросов более или менее одновременно. Еще более усложняет положение и тот факт, что данная книга не может считаться законченным произведением. Когда я начал писать ее, я думал, что уже имею теорию рефлексивности, которую хочу в ней представить, и что мои трудности относятся лишь к способу ее представления. Когда же я пытался применить эту теорию к различным ситуациям, я понял, что в действительности не имею хорошо сформированной теории. Идея о том, что предпочтения участников играют важную причинную роль в исторических событиях, является и истинной, и интересной, но она слишком общая, чтобы считаться теорией, которая могла бы помочь объяснять  [c.23]

В силу общественной собственности на средства произ-ва и большой хозяйственно-организаторской роли Советского государства, осуществляющего руководство всей экономикой страны, бюджет СССР имеет огромное значение в обеспечении денежными средствами потребностей расширенного социалистич. вос-произ-ва, в проведении мероприятий по повышению народного благосостояния. Как указано в новой Программе партии, представленной на утверждение ХХ11 съезда КПСС, важная роль бюджета в распределении общественного продукта и национального дохода сохраняется на весь период развернутого коммунистического строительства. Народнохозяйственный план в основном предопределяет объем бюджетного финансирования из Г. б. СССР покрывается около 70% всех государственных капитальных вложений и финансируется подавляющая часть затрат гос-ва на социально-культурные мероприятия. Всего на развитие отраслей народного х-ва и удовлетворение потребностей населения направляется свыше трех четвертей ресурсов Г. б. СССР. Часть средств бюджета расходуется на оборону страны и содержание аппарата государственного управления. Проводя последовательно политику укрепления мира, Советское правительство снижает расходы на оборону страны. Их удельный вес в Г. б. СССР сократился с 20% в 1950 г. до 11,9% в 1961 г. В качестве основного финансового плана страны Г. б. СССР имеет важное значение в установлении и обеспечении правильных пропорций в народном х-ве и прежде всего — в распределении национального дохода между отраслями народного х-ва, союзными республиками и отдельными эконо-мич. районами. Через Г. б. СССР часть национального дохода направляется прежде всего на развитие таких отраслей и районов, к-рые играют наиболее важную роль в подъеме всего народного х-ва, в решении экономич. и политич. задач социалистич. гос-ва. Так, в современных условиях развернутого коммуни-стич. строительства крупные средства выделяются из бюджета на ускоренное развитие электроэнергетической, химической, газовой, нефтяной и др. отраслей пром-сти. Большая роль принадлежит Г. б. СССР в формировании общественных фондов для удовлетворения потребностей населения. Из средств бюджета образуется основная часть фондов, предназначаемых на народное образование и подготовку кадров, здравоохранение и социальное обеспечение, что дает возможность обеспечивать планомерное удовлетворение растущих потребностей населения. Важное значение имеет Г. б. СССР в обеспечении планомерного развития х-ва отдельных экономич. районов. В соответствии с решениями XX и XXI съездов КПСС за последние годы увеличиваются ассигнования из бюджета на развитие пром-сти и др. отраслей х-ва на востоке страны. Тем самым при помощи Г. б. СССР происходит не только межотраслевое, но и межтерриториальное перераспределение части национального дохода СССР.  [c.325]

GASB Concepts Statement No. 1 Summary

Краткое изложение концепций Заявление № 1
Цели финансовой отчетности
(Выпущено 5/87)

Краткое содержание

Настоящее Заявление о концепциях устанавливает цели внешней финансовой отчетности общего назначения для государственных и местных государственных органов и применяется как к государственной, так и к коммерческой деятельности.

На цели государственной финансовой отчетности влияют характеристики операционной среды штата и местных органов власти, а также потребности тех, кто использует государственные финансовые отчеты. Деятельность государственных структур традиционно делится на две категории — деятельность государственного типа и деятельность бизнес-типа.

Существенными характеристиками государственной среды, которые влияют на финансовую отчетность о деятельности государственного типа и которые необходимо учитывать при установлении целей финансовой отчетности, являются:

1. Основные характеристики государственной структуры и предоставляемых ею услуг:
   1. Представительная форма правления и разделение властей
   2. Федеральная система правления и преобладание доходов между правительствами
   3. Отношение налогоплательщиков к полученным услугам
2. Контрольные характеристики, обусловленные структурой правительства:
   1. Бюджет как выражение государственной политики и финансовых намерений и как метод обеспечения контроля
   2. Использование фондового учета в целях контроля
3. Прочие характеристики:
   1. Различия между одинаково назначенными правительствами
   2. Значительные инвестиции в основной капитал, не приносящий доход
   3. Сущность политического процесса.

Совет директоров определил три группы в качестве основных пользователей внешних государственных и местных государственных финансовых отчетов: граждане, законодательные и надзорные органы, а также инвесторы и кредиторы. Финансовые отчеты используются в первую очередь для сравнения фактических финансовых результатов с бюджетом, утвержденным законом; для оценки

PPT — Презентация PowerPoint по корпоративной стратегии и финансовой политике, скачать бесплатно

Корпоративная стратегия и финансовая политика • Стратегия • Стратегия — это набор определенных возможных действий, которые могут быть предприняты в различных обстоятельствах для достижения долгосрочной цели Фирма • Цель разработки стратегии — вооружить фирму силой, необходимой для преодоления препятствий • Процесс формулирования стратегии • Определение бизнеса фирмы — Перед разработкой политики организации важно определить цель и значение бизнеса.Этот шаг описывает суть бизнеса и, соответственно, всех функциональных менеджеров направляют на работу в соответствии с целями организации • Определение видения и долгосрочной цели компании • Экологический и внутренний анализ для определения возможностей — Внешняя и внутренняя среда должна быть проанализированы для выявления возможностей и ресурсов, доступных для успешной реализации стратегий

Корпоративная стратегия и финансовая политика • Выбор и реализация стратегии — После анализа различных альтернатив будет выбрана лучшая альтернатива и, наконец, стратегия будет реализована. Реализация стратегии включает в себя проектирование структуры организации, распределение ресурсов, разработку информации и процесса принятия решений, а также управление человеческими ресурсами. • Оценка эффективности компании для оценки успешного внедрения стратегии. Стратегию необходимо оценивать путем сравнения фактических результатов с запланированными, чтобы проверить, Фирма движется в желаемом направлении, или существует потребность в каких-либо корректировках • Уровни корпоративной стратегии — Справочная книга стр. 9 • Стратегия корпоративного уровня — вертикальная интеграция (устранение контроля со стороны дистрибьюторов и поставщиков) и диверсификация • Стратегия бизнес-уровня — лидерство в затратах, дифференциация и фокус • Международная стратегия — международная диверсификация (такая же или разные) • Функциональная стратегия — фокус на внутренних функциях, таких как производство, маркетинг, НИОКР, финансы, HR и т. Д.

Корпоративная стратегия и финансовая политика • Различия между стратегией и политикой — Справочная книга pg10 • C Стратегия организации должна отвечать на 3 основных вопроса: • Пригодность (будет ли она работать?) — Будет ли данная стратегия работать для достижения общей цели фирмы • Осуществимость (можно ли заставить ее работать?) — Определяет вид и количество ресурсов, необходимых для сформулировать и реализовать стратегию • Приемлемость (будут ли они работать) — Приемлемость касается удовлетворенности заинтересованных сторон, которая может быть как финансовой, так и нефинансовой. Финансовое удовлетворение достигается за счет более высоких дивидендов и вознаграждения сотрудников. Нефинансовое удовлетворение может быть улучшением карьеры сотрудников. • Причины неудачи корпоративной стратегии — Pg11

Корпоративная стратегия и финансовая политика • Взаимосвязь между корпоративной стратегией и финансовой политикой • Корпоративная стратегия дает общий план и поддержку финансовой политики для реализации этой стратегии • Целью разработки финансовой политики является убедитесь, что у фирмы есть достаточные средства, доступные для своевременного удовлетворения ее потребностей роста и конкуренции. • Финансовая политика напрямую помогает фирме в достижении цели максимизации благосостояния за счет создания ценности для инвесторов. • Финансовый менеджер должен принимать решения по таким проектам, которые могут обеспечить более высокую норму прибыли (ROR) • Другая цель финансовой функции — найти заемные средства с низкой стоимостью капитала (COC) • Преимущества и недостатки корпоративной стратегии и финансовой политики — Pg 13

Стоимость капитала, EVA и финансовые стратегии • Стоимость капитала — это ставка, которую компания платит на свой общий капитал. • Важность стоимости капитала • Стоимость капитала является важным фактором при принятии решений о структуре капитала.Финансовый менеджер должен привлекать капитал из разных источников таким образом, чтобы он оптимизировал факторы риска и затрат. Стоимость капитала может использоваться в качестве меры для принятия инвестиционного предложения. Фирма, естественно, выберет проект, который дает удовлетворительную отдачу от инвестиций, которая ни в коем случае не будет меньше стоимости капитала, затраченного на ее финансирование. • Принятие решения о методе финансирования • Стоимость капитала может использоваться для оценки финансовых результатов высшего руководства.Оценка финансовых показателей будет включать сравнение фактической рентабельности проектов и предполагаемой общей стоимости капитала, а также оценку фактических затрат, понесенных при привлечении необходимых средств. • Концепция стоимости капитала также важна для многих других области принятия решений, такие как решения о выплате дивидендов, политика в отношении оборотного капитала и т. д.

Подход к чистому доходу (NI) • Стр. 22 • Финансовый рычаг приведет к соответствующему изменению общей стоимости капитала и стоимости фирмы.Степень финансового рычага — долг / собственный капитал. При увеличении WACC уменьшится, а MV увеличится. • Допущения • Стоимость долга меньше стоимости капитала • Включение долга в структуру капитала не влияет на восприятие риска инвесторами

Чистая операционная прибыль (NOI) Подход • Стоимость фирмы и средневзвешенное значение Стоимость капитала не зависит от структуры капитала фирмы. В отсутствие налогов физическое лицо, владеющее всеми долговыми и долевыми ценными бумагами, будет получать одинаковые денежные потоки независимо от структуры капитала и, следовательно, стоимость компании будет одинаковой.

Подход Модильяни Миллара • Подход Модильяни Миллар аналогичен подходу NOI. Он согласуется с тем фактом, что стоимость капитала не зависит от степени левериджа, но обеспечивает операционное обоснование постоянной стоимости капитала при любой степени левериджа • Допущения-Pg 24

Определение стоимости капитала • Стоимость капитала • Подход к цене дивидендов — Текущие дивиденды, выплачиваемые компанией, будут учитываться при расчете рыночной цены акции. Этот подход лучше подходит для тех инвесторов, которые заинтересованы в дивидендах, а не в приросте капитала. Eg-pg25 • Подход к ценообразованию капитальных активов — Требуемая ставка доходности по любой акции будет равна безрисковой ставке плюс премия за риск. Этот подход является более техническим и практичным с точки зрения премии за риск, возникающий при хранении рискованных ценных бумаг. Стр.25 • Подход к росту — Стоимость капитала будет зависеть не только от ожидаемых дивидендов, но и от роста, ожидаемого инвестором от цены акций. Стр. 26 • Подход доходности — этот подход основан на доходности, фактически реализованной за период прошлых лет.Стр. 27 • Стоимость долга — стр. 29 • Стоимость привилегированных акций — стр. 30 • WACC-стр. 32

Подходы к измерению стоимости • Экономическая добавленная стоимость (EVA) — это мера оставшейся излишка после покрытия стоимости капитала. Положительный EVA предполагает, что богатство акционеров максимизировано. Eg-pg34 • Добавленная рыночная стоимость (MVA) — измеряет изменение рыночной стоимости капитала фирмы по сравнению с инвестициями в акционерный капитал. Применение этого подхода очень ограничено только теми фирмами, рыночная цена которых доступна.Например, pg35 • MVA = MV капитала фирмы — инвестиции в основной капитал • Если MVA положительна, у компании хорошие перспективы роста

Дивидендная политика и выбор структуры капитала • Дивидендная политика • Политика, которую использует компания для определения ее размера будет выплачиваться акционерам в виде дивидендов • Когда у компании есть обширные инвестиционные возможности, коэффициент выплаты дивидендов будет равен нулю, а когда у компании нет прибыльных инвестиционных возможностей, коэффициент выплаты дивидендов будет равен 100 • Если вся прибыль распределяется в виде дивидендов, компания должна будет получить средства с рынка для будущих проектов.Это изменит структуру капитала компании. Если увеличится долг для финансирования будущих проектов, прибыль на акцию увеличится, а также увеличится риск дефолта. • Таким образом, компания ищет другие альтернативы для удовлетворения акционеров, а также для финансирования будущих проектов. Одна из таких альтернатив — выплата дивидендов в неденежной форме. Например, выплата бонусов • Структура капитала и дивидендная политика — два важных и взаимосвязанных решения

Выбор дивидендной политики и структуры капитала • Типы дивидендов • Денежные дивиденды • Бонусные акции дивиденды по акциям — они обычно выплачиваются пропорционально принадлежащим акциям .Например, на каждые 100 принадлежащих акций 5% акций дивиденды принесут 5 дополнительных акций • Дивиденды от собственности — они могут включать либо акции дочерней компании, либо физические активы, такие как запасы, которыми владеет компания • Специальные дивиденды — это единовременный платеж . Специальные дивиденды распределяются, если компания имеет исключительно высокую прибыль, которую она желает распределить среди акционеров

Дивидендная политика и выбор структуры капитала • Соответствующая дивидендная политика — Решение о выплате дивидендов влияет на стоимость фирмы • Когда ROR> COC, прибыль должна быть сохраняется • Когда ROR • Waltermodel-стр. 43 • Теория Гордона-стр. 45– 100% удержание может вызвать недовольство среди акционеров, что повлияет на рыночную цену акций, поскольку будущее остается неопределенным. Инвесторы будут дисконтировать стоимость акций фирмы, которая откладывает выплату дивидендов. • Теория неактуальности отношения дивидендов к выплате не повлияет на стоимость фирмы, поэтому рыночная цена акций будет такой же. • Если компания решит установить коэффициент выплаты дивидендов 100%, рыночная цена акций будет снижаться по мере падения прибыли. Прибыль инвесторов в результате выплаты дивидендов будет полностью нейтрализована снижением MV акций.

Дивидендная политика и выбор структуры капитала • Ситуационная дивидендная политика • Политика выплаты более высоких дивидендов на акцию • Когда фирмы получают преимущество для привлечения средств с рынка.Может быть рассмотрен вопрос о выплате более высоких дивидендов • Будущие доходы прогнозируются и подтверждаются • Компания имеет достаточную и неиспользованную заемную способность и устойчивую позицию по ликвидности • Снижение дивидендов • Оборотный капитал фирм неэффективен, а позиция ликвидности низкая • Наблюдается существенное сокращение доходов Фирма • У фирмы в руках хорошие и прибыльные проекты • Мнение и информирование о дивидендной политике — Руководство доводит до сведения инвесторов свою дивидендную политику, и на основе реакции и мнения инвесторов будет принято решение • Нерегулярные дивиденды — Pg 48

Дивидендная политика и выбор структуры капитала • Факторы, влияющие на структуру капитала — тип фонда — собственный капитал или заем • Анализ рисков и доходности • Фиксированное обязательство по выплате процентов по долгу, Собственный капитал будет влиять на контролирующую способность руководства • Фактор затрат — Долг дешевле, поскольку возврат фиксирован, а также не подлежит налогообложению. Стоимость размещения также меньше. • Фактор времени — во время бума и процветания компания может выпускать акции, в дни депрессии фирма может использовать заемный капитал • Факторы гибкости

Стоимость финансовых затруднений, асимметрия информации и конфликт интересов • Финансовые затруднения — ограниченные денежные средства ситуация, при которой бизнес, семья или физическое лицо не могут выплатить причитающиеся суммы в установленный срок. Если эта ситуация затянется, это может привести к банкротству или принудительной ликвидации должника.Это усугубляется тем фактом, что банки и другие финансовые учреждения отказываются предоставлять ссуды тем, кто находится в серьезной беде. Когда фирма находится в затруднительном финансовом положении, ситуация часто резко снижает ее рыночную стоимость, поставщики товаров и услуг обычно настаивают на условиях наложенного платежа, а крупный покупатель может отменить свой заказ, ожидая, что поставки не будут доставлены вовремя. • Меры, предпринятые для реорганизации фирмы • Реструктуризация активов • Продажа основных активов для получения средств на рынке • Слияние с другой фирмой • Сокращение капитальных затрат и расходов на НИОКР • Финансовая реструктуризация • Выпуск новых ценных бумаг • Ведение переговоров с банками и другими кредиторами

Стоимость финансового кризиса, асимметрии информации и конфликта процентов • Обмен долга на капитал • Заявление о банкротстве • Показатели финансово неблагополучной фирмы • Уменьшение дивидендов: Компания, которая показывала непрерывное снижение суммы дивидендов с течением времени или даже дивиденды объявить не удалось.• Закрытие завода: компания, испытывающая финансовые затруднения, может не поддерживать все свои предприятия, что приводит к закрытию некоторых филиалов. • Убытки: операционные убытки заставляют компанию не выплачивать дивиденды и не увеличивать инвестиции. Убыток — это уменьшение капитала, следовательно, компания движется к банкротству. • Увольнения • Отставка генерального директора: топ-менеджеры организации имеют хорошие возможности для того, чтобы заранее увидеть, как работает их организация. Таким образом, они могут уйти в отставку и перейти в фирмы, которые демонстрируют способность противостоять экономическим трудностям.Эта отставка может быть признаком плохой работы. • Падение цен на акции: цены на акции являются индикаторами рыночной стоимости компании. Нестабильность и часто падение цены могут вынудить акционеров выйти из компании, продав акции. Кредиторы наблюдают за деятельностью организации на основе курсов акций.

Цена финансовых затруднений, асимметрия информации и конфликт интересов • Существует ряд ранних предупреждающих знаков, предупреждающих предприятия о нерешенных финансовых проблемах.Эти предупреждающие знаки можно разделить на операционные, управленческие, финансовые и рыночные сигналы. • Операционные сигналы • Изменения в высшем руководстве • Высокая текучесть кадров • Отставка членов Совета директоров • Неспособность внести изменения в технологии и изменение вкусов клиентов может привести к падению продаж, что приведет к финансовым затруднениям • Отмена крупного порядок • изменение платежей поставщикам и вопросы ценообразования. • Управленческие сигналы Неадекватная система управления

Стоимость финансовых затруднений, асимметрия информации и конфликт интересов • Финансовые сигналы • Снижение продаж • Снижение рентабельности • Увеличение долга • Отрицательный оборотный капитал и сокращение денежного потока • Нарушение кредита ковенанты или невыплата по кредиту • Рыночные сигналы Низкий рейтинг со стороны правительства или независимых агентств, которые работают над всеми аспектами компании, такими как анализ финансовой отчетности, а также реакция рынка

Стоимость финансовых затруднений, асимметрии информации и конфликтов , представляющих интерес • Факторы, приводящие к финансовому кризису • Неадекватное финансирование — бизнес не начинался с достаточным финансированием и испытывал трудности с первого дня • Владелец / генеральный директор страдает плохим здоровьем или умирает, и отсутствует преемственность руководства • Управленческая команда несбалансирована, и есть отсутствуют необходимые навыки • Инновационные продукты конкурентов или альтернативные решения снижают привлекательность продуктов и услуг компании • Фирма с высокими рычагами • Высокая неудовлетворенность сотрудников, что приводит к высокой текучести кадров • Падение производства и эффективности • Неэффективное управление и корпоративные проступки

Стоимость финансовых затруднений, асимметрии информации и конфликта интересов • Финансовые издержки • Прямые издержки — Юридические услуги, гонорары аудиторов, плата за управление • Косвенные издержки — потеря доли рынка, неэффективная продажа активов, дорогое финансирование, альтернативные издержки проектов, менее продуктивные сотрудники • Издержки банкротства — Акционеры уходят, бывшие кредиторы становятся новыми акционерами • Влияние финансового кризиса • Корпоративный контроль — Финансовый кризис отрицательно сказывается на корпоративном контроле, поскольку участие кредиторов и акционеров увеличивается, когда компания сталкивается с какой-либо финансовой проблемой. Руководство может быть вынуждено ликвидировать все активы для удовлетворения своих потребностей погашение кредитов и процентов.• Смена руководства — текучесть кадров увеличивается в ситуации финансового кризиса, что в дальнейшем приводит к операционным убыткам

Стоимость финансовых затруднений, асимметрия информации и конфликт интересов • Теория компромисса — Это относится к идее, что Компания выбирает, сколько заемного финансирования и сколько долевого финансирования использовать, уравновешивая затраты и выгоды. Должен быть компромисс между стоимостью и выгодой от увеличения заемного капитала. Предельная выгода от увеличения долга в виде налогового преимущества начинает падать, а предельные издержки увеличиваются после определенного увеличения долга.• Теория иерархии — Фирмы должны отдавать предпочтение внутреннему финансированию, и если все еще требуются средства, следует рассмотреть другие варианты

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Реструктуризация — это акт реорганизации юридических, имущественных, операционных или других структур компании с целью сделать ее более прибыльной или лучше организованной для ее текущих нужд. Альтернативные причины реструктуризации включают изменение формы собственности или структуры собственности, разделение или ответ на кризис или серьезные изменения в бизнесе, такие как банкротство, изменение положения или выкуп.• Руководители, участвующие в реструктуризации, часто нанимают финансовых и юридических консультантов для помощи в деталях сделки и проведении переговоров. Это также может быть сделано новым генеральным директором, нанятым специально для принятия сложных и спорных решений, необходимых для спасения или изменения положения компании. Как правило, это связано с финансированием долга, продажей части компании инвесторам и реорганизацией или сокращением операций для содействия быстрому разрешению проблемной ситуации.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Почему реструктуризация бизнеса • Финансовые убытки • Расширение • Правовое давление со стороны правительства • Изменение размера балансового отчета — Компаниям, чтобы работать хорошо, необходимо сбалансировать свои финансовые показатели таким образом, чтобы средства используется эффективно • Бизнес семейного типа — В ситуации семейных споров осознается необходимость разделения, и становится важной реструктуризация бизнеса • Максимизация стоимости — Максимизация стоимости акционеров является основной целью каждой организации.Когда в любом случае увеличение долга влияет на доступность денежных средств, а его сокращение может повлиять на прибыль акционеров, проводится реструктуризация капитала • Расширение бизнеса — Eg- Essar Steel Ltd недавно объявила о своем плане реструктуризации, посредством которого компания планирует снизить свою долю бремя. Компания также предприняла шаги, такие как увеличение производства и снижение операционных затрат в рамках своей программы реструктуризации.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Использование благоприятных условий на рынке — снижение налогов и другие изменения побуждают компании уйти для расширения бизнеса за пределы его географических границ.Реструктуризация капитала в форме совместного предприятия позволяет ему использовать благоприятные условия на рынке. • Финансовые затруднения. • Как реструктурировать и реорганизовать свой бизнес. • Планирование и коммуникация имеют решающее значение для любой реорганизации и реструктуризации. Привлечение высшего руководства к планированию и выполнению любых серьезных изменений может повысить ваши шансы на успех. • Не забывайте планировать заранее, оценивая любые риски, расставляя гибкие приоритеты и меняя их в зависимости от обстоятельств.• Исследования показывают, что реорганизации, в которых участвуют сотрудники, более успешны, чем те, которые исключают их. Следует запланировать регулярные встречи с менеджерами и сотрудниками, чтобы объяснить, почему бизнес меняется и как это повлияет на них.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Обеспечьте, чтобы менеджеры сосредоточили свои команды во время реструктуризации • Создайте команду программы изменений, которая возьмет на себя некоторые из обязанностей • Обеспечьте адекватные ресурсы для обеспечения культурных изменений • Установите цели на основе соответствующих целей, которые достижимы • Точно учитывайте предварительные и текущие затраты на запланированные изменения • Рассматривайте стимулы для удержания ключевых сотрудников • Будьте гибкими и готовыми к включению любых неожиданных изменений

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Финансовая реструктуризация — это самое главное. реорганизация финансовых активов и обязательств корпорации с целью создания наиболее благоприятной финансовой среды для компании.• В некоторых случаях процесс реструктуризации происходит как средство распределения ресурсов для новой маркетинговой кампании или запуска новой линейки продуктов. Когда это происходит, реструктуризация часто рассматривается как признак того, что компания финансово стабильна и поставила перед собой цели для будущего роста и расширения. • Процесс финансовой реструктуризации может быть предпринят как средство устранения потерь в деятельности компании. Например, при реструктуризации может оказаться, что два подразделения или отдела компании выполняют связанные функции, а в некоторых случаях дублируют усилия.Вместо того чтобы продолжать использовать финансовые ресурсы для финансирования работы обоих департаментов, их усилия объединяются. Это помогает сократить расходы, не ограничивая способность компании своевременно достигать тех же целей. • В некоторых случаях финансовая реструктуризация — это стратегия, которая должна иметь место для продолжения деятельности компании. Это особенно верно, когда продажи падают и корпорация больше не получает стабильную чистую прибыль. Финансовая реструктуризация может включать в себя анализ затрат, связанных с каждым сектором бизнеса, и определение способов сокращения затрат и увеличения чистой прибыли.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Реструктуризация может также потребовать сокращения или приостановки производственных мощностей, которые устарели или в настоящее время производят товары, которые плохо продаются и которые планируется вывести из эксплуатации. • Финансовую реструктуризацию можно рассматривать как инструмент, который может гарантировать, что корпорация наиболее эффективно использует доступные ресурсы и, таким образом, генерирует максимально возможную чистую прибыль в текущих экономических условиях.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Важные правила реструктуризации бизнеса • Совет фондовой биржи Индии — SEBI установил определенные правила и положения для осуществления реструктуризации акционерного капитала • Министерство по делам компании — Условия и шаги, которым необходимо следовать в процессе реструктуризации, устанавливаются министерство по делам компаний • Закон о конкуренции 2002 г. — Реструктуризация путем создания совместных предприятий и слияний и поглощений должна пройти через регулирование этого закона • Закон о подоходном налоге 1961 г. — Закон представляет нормы, касающиеся налога на прирост капитала, налога на передачу акций , налог на коммерческий доход, перенос убытков, гербовый сбор, налог на услуги и v налога на добавленную стоимость

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Характеристики реструктуризации бизнеса • Смена владельца и контроля над бизнесом • Реорганизация финансовых аспектов бизнеса.например, реструктуризация долга • Управление денежными средствами и генерирование денежных средств во время кризиса • Продажа недоиспользуемых активов, таких как патенты или бренды • Обращение за поддержкой к сотрудникам для снижения заработной платы • Передача части бизнеса на контрактной основе третьей стороне. Например, аутсорсинг таких операций, как расчет заработной платы и техническая поддержка, более эффективной третьей стороне • Перемещение таких операций, как производство, в места с более низкими затратами • Реорганизация таких функций, как продажи, маркетинг и распространение • Пересмотр трудовых договоров для сокращения накладных расходов • Крупная пиар-кампания по репозиционированию компании среди потребителей

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Способы реструктуризации • Расширения: рост бизнеса происходит в двух направлениях • Внутреннее расширение — Внедрение нового продукта, останавливается на низком уровне востребованный товар или замена устаревшего товара.Не требует особого внимания со стороны рынка и юридических властей • Внешняя экспансия — Фирма вступает в новый бизнес и приобретает новый бизнес или сливается с ним. Внимание рыночных и государственных органов имеет первостепенное значение и влияет на деловую репутацию и долгосрочную устойчивость бизнеса • Для расширения существует четыре основных способа реструктуризации • Слияния • Сюда входит объединение двух фирм, так что выживает только одна фирма • Для получения преимущества оборудования и опыта друг друга • Совет директоров должен получить одобрение заинтересованных сторон • Слияние может принимать форму: Горизонтального слияния — в нем участвуют две фирмы, занимающиеся аналогичным бизнесом.Например, объединение двух нефтяных компаний будет представлять собой горизонтальные слияния.

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Вертикальные слияния — в нем участвуют две или более фирм, участвующих на разных этапах производства или распределения одного и того же продукта для достижения конкурентоспособности преимущество. Например, объединение компании по производству обуви и компании по маркетингу обуви. Вертикальное слияние может принимать форму прямого или обратного слияния. • Обратное слияние — когда компания объединяется с поставщиком материала • Прямое слияние — когда компания объединяется с дистрибьютором • Конгломератное слияние — Объединение фирм, занимающихся несвязанными направлениями бизнеса.Например, слияние различных предприятий, таких как производство товаров повседневного спроса, стальных изделий, электронной продукции, туристических услуг и рекламных агентств. • Приобретение — это попытки одной фирмы, названной приобретающей фирмой, получить контрольный пакет акций другой фирмы, названной целевой фирмой. . Существует ряд стратегий, которые можно использовать в корпоративных поглощениях, например: • Дружественные поглощения — Фирма соглашается на приобретение другой компанией • Враждебные поглощения — Фирма приобретается принудительно • Обратное поглощение — Когда частная компания приобретает публичную компанию

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Тендерное предложение — одна фирма предлагает купить выпущенные в обращение акции другой фирмы по определенной цене и сообщает об этом предложении в рекламных объявлениях и по почте акционерам, минуя руководство и совет директоров фирмы.Не распространен в Индии • Совместное предприятие — договорное соглашение, объединяющее две или более сторон с целью выполнения определенного коммерческого предприятия. Все стороны соглашаются участвовать в прибылях и убытках предприятия. Он может быть сформирован между компаниями схожих стран и может быть сформирован между компаниями из разных стран • Контракты: Реструктуризация для заключения контрактов на бизнес осуществляется посредством • Выделения — Выделение происходит, когда дочерняя компания становится независимой организацией.Материнская фирма распределяет акции дочерней компании среди своих акционеров через дивиденды по акциям. • Разделение — это продолжение выделения, фирма разделяется на разные бизнес-направления, распределяет акции этих бизнес-направлений среди первоначальных акционеров пропорционально их первоначальным собственность в фирме, а затем прекращает свое существование • Корпоративный контроль • Выкуп акций осуществляется компанией с целью уменьшения количества акций на рынке для получения контрольного пакета или увеличения стоимости акций

Реструктуризация бизнеса и способы реструктуризации • Почему реструктуризация не удалась? • Процесс реструктуризации связан с более высокими денежными расходами, что в результате влияет на текущую денежную позицию фирмы.Когда компания не достигает запланированных целей, предназначенных для реструктуризации, процесс реструктуризации терпит неудачу • Отсутствие подотчетности • Отсутствие опыта процесса реструктуризации • Культурные проблемы — Культурный шок является одной из причин провала сделки M&A. Если культурные вопросы не будут решены в нужное время, между сотрудниками может возникнуть конфликт, который может повлиять на продуктивность и эффективность фирмы • Управленческое эго — разногласия между старшими менеджерами объединяющейся фирмы • Плохая реализация • Незнание правовых аспектов реструктуризации • Неправильный аудит — Неправильный аудит целевой компании • Неправильная кородинация — между процессом реструктуризации и сотрудниками, о которых они не знают

Стратегии финансовой реструктуризации и оздоровления • Восстановление — это процесс корпоративного обновления и включает в себя инструменты планирования и анализа для экономии проблемных компаний и вернуть их в платежеспособное положение • Выявить причины финансовых затруднений • Характеристики успешного плана оздоровления • Наем бизнес-консультанта, специалиста по капитальным ремонтам, временного генерального директора / генерального директора, бухгалтерской фирмы, юридической фирмы и фирмы по связям с общественностью • Прогнозирование финансовых бедствие через анализ соотношения • Con рассмотрение финансовых и нефинансовых аспектов бизнеса • Экспертная группа специалистов — бизнес-знания, знания и опыт • Стратегии восстановления • Повышение доходов — Улучшение систем, процессов и технологий • Снижение затрат • Сокращение активов — Используется сокращение портфеля инвестиций путем продажи активов в качестве механизма для привлечения денежных средств для восстановления. расследование собирает широкий спектр информации, в том числе: текущие и исторические финансовые показатели (прибыль и убыток, баланс, денежный поток) • оценка того, можно ли управлять проблемами бизнеса • оценка жизнеспособности текущего бизнеса • разработка SWOT-анализа, чтобы прояснить варианты.• Это краткое изложение, чтобы дать лицам, принимающим решения, краткую оценку, включая варианты, риски и приоритеты, которые следует учитывать при проведении реструктуризации. • Этап 2 — Стабилизация и разработка стратегии • После выявления и согласования проблем и приоритетов этап 2 фокусируется на стабилизации бизнеса и планировании стратегии восстановления. • Этап 3 — Внедрение и мониторинг

Создание новых предприятий и венчурное финансирование • Создание новых предприятий • Создание новых предприятий с нуля • Создание новых предприятий происходит медленнее и сопряжено с высоким риском (риск банкротства компании) • Это происходит, когда транснациональные корпорации входят в развивающиеся страны для строительства новых заводов • Требуются огромные инвестиции • Развивающиеся страны часто предлагают потенциальным компаниям налоговые льготы, субсидии и другие стимулы для создания новых предприятий по мере создания рабочих мест и приобретения знаний и технологий. для увеличения человеческого капитала страны • Венчурные капиталисты являются экспертами и могут консультировать фирмы по различным вопросам, связанным с развитием бизнеса • Формы венчурного капитала • Участие в капитале — Венчурный капитал финансирует определенный процент акционерного капитала, а право собственности остается за предприниматель • Условный заем — подлежит погашению в виде роялти после венчурного e может генерировать продажи, и проценты не выплачиваются

Зеленые предприятия и венчурное финансирование • Обычный заем — более низкая ставка взимается до начала операционной деятельности, после чего выплачиваются обычные проценты и ссуда подлежит погашению по мере того, как в соответствии с соглашением • Примечания о доходах — Предприниматель должен выплачивать проценты и роялти за продажи по низким ставкам • Анализ новых предприятий • Анализ финансовых аспектов предлагаемого нового предприятия — достаточная прибыль в виде прироста капитала или фиксированных процентов • Технические аспекты проекта • Лицензионные / регистрационные требования • Доступность базовой инфраструктуры — земли, здания, электроэнергии, воды и т. д. • Тип используемой технологии — требует ли она обновления • Какой тип компании-поставщика входит в состав панели • Изучение процесса • Требуется ли у фирмы есть ремонтно-технический центр.

Новые предприятия и венчурное финансирование • Экономическая и политическая жизнеспособность анализ — Если на проект влияет какая-либо государственная политика и правила, то это может быть ограничением в реализации проекта, и предприятие не сможет удовлетворить клиентов • Анализ управленческих знаний и опыта • Коммерческая жизнеспособность • Фирма должна изучить рынок, чтобы понять тип востребованного рынка продукта или услуги • Например, ИТЦ запустил «Бинго», чтобы захватить и проникнуть на существующий рынок, где «Lays» или аналогичные продукты известны и пользуются большим спросом, поэтому требовались только сильные рекламные и дистрибьюторские сети • Различия между предприятием Greenfield and Acquisition-pg 111

Новые предприятия и венчурное финансирование • Венчурный капитал • Это источник долевого финансирования для быстрорастущих частных компаний • Помогает в развитии предпринимательских навыков • Не требует залога и процентов начисление и возврат для венчурного капиталиста будут представлять собой долгосрочный прирост капитала, а не немедленную и регулярную выплату процентов • Содействие воплощению идей в жизнь • Инвестиции в высокорисковые и высокоприбыльные предприятия: поскольку венчурные капиталисты вкладывают средства в непроверенные инновационные идеи, инвестиции влекут за собой высокие риски.• Участие в управлении: помимо финансирования, венчурные капиталисты могут также оказывать техническую, маркетинговую и стратегическую поддержку. Чтобы защитить свои инвестиции, они также могут иногда рассчитывать на участие в управлении.

Зеленые предприятия и венчурное финансирование • Опыт в управлении фондами: венчурные капиталисты обычно инвестируют в определенные отрасли промышленности или некоторые из них инвестируют в определенные виды бизнеса и, следовательно, имеют предыдущий опыт и контакты в конкретной отрасли, у них есть опыт более эффективного управления вложенными средствами.• Мобилизует средства из нескольких источников: люди заблуждаются, считая, что венчурные капиталисты — это богатые люди, которые объединились в партнерство. На самом деле венчурные капиталисты не обязательно богаты и почти всегда имеют дело с фондами, привлеченными в основном от других. Различные источники средств — это богатые люди, другие инвестиционные фонды, пенсионные фонды • Диверсификация портфеля: венчурные капиталисты снижают риск венчурного инвестирования, развивая портфель компаний, и норма, которой они придерживаются, такая же, как у управляющих портфелем, то есть не класть все яйца в одну корзину.• Выход через определенное время: венчурные капиталисты обычно заинтересованы в выходе из бизнеса по истечении заранее определенного периода. Этот период обычно может составлять от 3 до 7 лет.

Новые предприятия и венчурное финансирование • Недостатки венчурного капитала • Большинство венчурных капиталистов стремятся реализовать свои инвестиции в компанию за три-пять лет. Если бизнес-план предпринимателя предусматривает более длительный график до предоставления ликвидности, венчурный капитал может не подходить.Предприниматели также должны учитывать: Вторжение — Венчурные капиталисты с большей вероятностью захотят повлиять на стратегическое направление компании. Контроль. Венчурные капиталисты с большей вероятностью будут заинтересованы в получении контроля над компанией, если руководство не может управлять бизнесом.

Новые предприятия и венчурное финансирование • Регулирование венчурного капитала: • VCF регулируется Положением SEBI (Фонд венчурного капитала) 1996 года. • В постановлении четко указано, что любая компания или траст, предлагающий вести деятельность, VCF должен получить сертификат от SEBI.• Каждый внутренний VCF обязан получить свидетельство о регистрации от SEBI в соответствии с действующими правилами. • Регистрация иностранных инвесторов венчурного капитала не является обязательной в соответствии с правилами FVCI • Руководство для венчурных капиталистов –pg 113

Зеленые предприятия и венчурное финансирование • Этапы создания фонда венчурного капитала • Начальный капитал — Если ваш бизнес все еще существует На стадии идеи и вам еще предстоит провести технико-экономическое обоснование, исследование рынка и разработку продукта, вам, вероятно, нужны начальные деньги, чтобы продолжить реализацию своей бизнес-идеи.• Стартовый капитал. Компания, которая провела исследования и исследования выбранного рынка и готова представить свой продукт широкой публике, готова получить стартовый капитал от венчурных капиталистов. Стартовые деньги могут помочь с первоначальным маркетинговым толчком, помогая распространять ваш продукт на рынке. • Дополнительное финансирование — в любой момент, когда фирме требуются дополнительные средства для удовлетворения своих производственных или маркетинговых потребностей или любых других потребностей, будут предоставлены дополнительные средства для покрытия дополнительных расходов • Расширение • Капитал для расширения предназначен для предприятий, которые уже работают или готовы начать производство Cегодня.Суммы, которые венчурные капиталисты обычно вкладывают в расширяющиеся компании, варьируются от 500 000 до 5 миллионов долларов.

Новые предприятия и венчурное финансирование • Обычно существует четыре этапа увеличения капитала: • 1-й этап — финансирование 1-го этапа используется для полномасштабного производства продукта. • 2-й этап — обычно для компаний, которые занимаются производством и генерируют доход, но еще не получают прибыль, капитал второго этапа помогает увеличить дебиторскую задолженность, запасы и т. Д.• 3-й этап — третий этап, или «мезонинное» финансирование, помогает предприятиям значительно расширяться и, возможно, даже разрабатывать и внедрять новые продукты. • 4-й этап — также известный как «промежуточное финансирование», компании на этом этапе нуждаются в капитале, чтобы помочь сгладить путь к потенциальному IPO в течение примерно шести-двенадцати месяцев. • Приобретение / выкуп • Компания, находящаяся на этом этапе, имеет передовые операции и готова приобрести другую конкурирующую компанию в качестве дочерней компании или выйти на новые рынки и продукты с покупкой существующей компании.Деньги на этот вид капитала могут составлять от 3 до 20 миллионов долларов.

Новые предприятия и венчурное финансирование • Проблемы, с которыми сталкиваются венчурные капиталисты в Индии • Высокий налог на прирост капитала — это единственная прибыль, которую получают венчурные капиталисты, и введение налога на такую ​​прибыль деморализует их • Возможности выхода ограничены для предприятий фонды капитала для ликвидации своих инвестиций, поскольку нет рынка для торговли внебиржевыми ценными бумагами • Нехватка опытных венчурных капиталистов • Отсутствие долгосрочного финансирования для компаний венчурного капитала через государственные финансовые учреждения • Недостаточная осведомленность о доступности венчурного финансирования со стороны частных и государственных финансовое учреждение • Высокий уровень риска — важная проблема для финансовых учреждений при входе в эту сферу • Венчурный капитал по-прежнему не рассматривается как коммерческая деятельность, поскольку его объем ограничен высокотехнологичными проектами

Новые предприятия и венчурное финансирование • Следующие моменты можно считать предвестниками VC fina Работа в Индии: — • Наличие глобально конкурентоспособных высоких технологий.• Глобально конкурентоспособный человеческий капитал. • Второй по величине англоговорящий, научный и технический персонал в мире. • Обширный пул существующих и текущих научно-технических исследований, проводимых большим количеством исследовательских лабораторий. • Инициативы, предпринятые правительством при разработке политики поощрения инвесторов и предпринимателей. • Инициативы SEBI по развитию сильного и динамичного рынка капитала, обеспечивающего адекватную ликвидность и гибкость для входа и выхода инвесторов.

Стратегии консолидации • Консолидация. Консолидация или слияние — это процесс слияния многих вещей в одно целое. В бизнесе это часто относится к слиянию и поглощению множества небольших компаний в гораздо более крупные. • Типы бизнес-слияний • Уставное слияние: объединение бизнеса, которое приводит к ликвидации активов приобретенной компании и выживанию компании-покупателя. • Уставная консолидация: объединение бизнеса, при котором создается новая компания, в которой не выживает ни одна из предыдущих компаний.• Приобретение акций: объединение бизнеса, при котором компания-покупатель приобретает большую часть, более 50% обыкновенных акций приобретаемой компании, и обе компании выживают. • Объединение: означает существующую компанию, которая поглощается другой существующей компанией. В таком процессе слияния вознаграждение может быть выплачено «наличными» или «натурой», и компания-покупатель выживает в этом процессе.

Стратегии консолидации • Процесс консолидации • Планирование и разработка стратегий — Планируйте слияния и поглощения и анализируйте сильные и слабые стороны такой сделки.Компании необходимо убедить своих акционеров и сотрудников в позитивных будущих аспектах сделки • Анализ альтернатив — Анализ альтернатив будет включать оценку альтернативных фирм • Выбор целевой фирмы — После анализа всех фирм целевая фирма будет выбрана на основе цели приобретения фирмы • Подход к целевой фирме — Если предложение будет приемлемым, целевая фирма заключит соглашение и сделка будет завершена • Анализ эффективности после консолидации

Стратегии консолидации • Стратегии консолидации • Расширение фирмы — Расширение фирмы и максимизировать долю рынка.Это может проявляться в любом из следующих мотивов приобретения. • Личный интерес руководителей. Когда объединение отвечает интересам менеджера, они прилагают все усилия, чтобы захватить целевую фирму, даже если это стоит миллиарды рупий. Менеджеры также заинтересованы в консолидации, когда их вознаграждение или вознаграждение зависят от успешного слияния или поглощения или от увеличения доли рынка • Создание имиджа — интересы топ-менеджеров заключаются в создании имиджа и стремлении сделать фирму крупнейшей и доминирующей в отрасли • Создать операционную или финансовая синергия. Операционные и финансовые преимущества от слияний и поглощений являются основными преимуществами или мотивацией для консолидации.Синергия — это потенциальная дополнительная ценность от объединения двух фирм. Операционные преимущества от консолидации включают: • Экономию от масштаба — Операционные возможности объединенной фирмы увеличиваются, что делает ее рентабельной и прибыльной • Сведение к минимуму конкуренции — M&A снижает конкуренцию, если проводится в смежной отрасли. Таким образом, ценообразование и более высокая доля на рынке приведут к более высокой марже и операционному доходу • Более высокий уровень развития

Загрузить Подробнее …

За и против корпоративной социальной ответственности | Малый бизнес

Автор: Мария Кильмас Обновлено 4 марта 2019 г.

Концепция «корпоративной социальной ответственности» стала настолько распространенной, что получила в деловых кругах свое собственное сокращение: CSR.Этот термин означает, что корпорация должна нести ответственность перед сообществом, а также перед акционерами за свои действия и операции. Когда корпорация принимает политику КСО, она стремится продемонстрировать цель поддержания этических ценностей, а также уважения людей, сообществ и окружающей среды. Корпорация обязуется контролировать свое соблюдение заявленной политики корпоративной социальной ответственности и сообщать об этом с той же периодичностью, что и финансовые результаты.

Преимущество: прибыльность и ценность

Политика КСО повышает прибыльность и ценность компании.Внедрение энергоэффективности и переработки отходов снижает эксплуатационные расходы и приносит пользу окружающей среде. КСО также повышает подотчетность компании и ее прозрачность для инвестиционных аналитиков и средств массовой информации, акционеров и местных сообществ. Это, в свою очередь, повышает репутацию компании среди инвесторов, таких как паевые инвестиционные фонды, которые используют корпоративную социальную ответственность при выборе акций. В результате образуется благоприятный круг, в котором стоимость акций компании увеличивается, а доступ к инвестиционному капиталу облегчается.

Преимущество: лучшие отношения с клиентами

Большинство потребителей — 77 процентов согласно опросу брендовой компании Landor Associates, процитированному школой Wharton при университете Пенсильвании, — считают, что компании должны быть социально ответственными.Потребителей привлекают те компании, которые имеют репутацию хорошего корпоративного гражданина. Исследования, проведенные в Тилбургском университете в Нидерландах, показали, что потребители готовы платить на 10 процентов более высокую цену за продукты, которые они считают социально ответственными.

Недостаток: внедрение КСО требует денег

Главный недостаток КСО состоит в том, что ее затраты непропорционально ложатся на малый бизнес. Крупные корпорации могут позволить себе выделить бюджет на отчетность по КСО, но это не всегда доступно для малых предприятий с числом сотрудников от 10 до 200 человек.Малый бизнес может использовать социальные сети для передачи своей политики корпоративной социальной ответственности клиентам и местному сообществу. Но для отслеживания обменов требуется время и может потребоваться наем дополнительного персонала, который бизнес может не позволить себе.

Недостаток: конфликт с мотивом прибыли

Даже для крупных компаний стоимость КСО может быть препятствием. Некоторые критики считают, что корпоративная социальная ответственность может быть бесполезной. Руководство компании несет фидуциарную обязанность перед своими акционерами, и CSR прямо противостоит этому, поскольку ответственность руководителей перед акционерами заключается в максимальном увеличении прибыли.Менеджер, который отказывается от прибыли в пользу некоторых выгод для общества, может ожидать потерять работу и быть замененным кем-то, для кого прибыль является приоритетом. Эта точка зрения привела к тому, что экономист Милтон Фридман, лауреат Нобелевской премии, написал классическую статью под названием «Социальная ответственность бизнеса заключается в увеличении его прибылей».

Недостаток: потребители благоразумно относятся к «зеленой умывке»

«Зеленая умывание» — это термин, используемый для описания корпоративных практик, которые кажутся экологически ответственными, но на самом деле не представляют изменения в том, как компания ведет свой бизнес.Например, продукт может быть помечен как «Все натуральное», даже если он производится так же, как и всегда. Некоторые химчистки маркируют свои операции как «Органические», что звучит похоже на «органические продукты питания», но на самом деле не имеет особого значения. Некоторые клиенты могут положительно отреагировать на такие претензии, но другие опасаются корпоративных мер по защите окружающей среды.

Вопросы на собеседовании в инвестиционном банке: Модель слияния (базовая)

Вам не нужно разбираться в моделях слияний так, как это понимает банкир слияний и поглощений, но вам нужно больше, чем просто основы, особенно если у вас есть финансовый бизнес. стажировка или полная занятость раньше.Важно знать последствия приобретения и понимать такие концепции, как синергизм и почему на самом деле создаются гудвилл и другие нематериальные активы. Одна вещь, которая не важна? Рассмотрение того, как приобретение влияет на все 3 утверждения. В 99% случаев в модели слияния вас интересует только отчет о доходах (несмотря на слухи об обратном).

1. Расскажу о базовой модели слияния

«Модель слияния используется для анализа финансовых профилей двух компаний, цены покупки и способа совершения покупки, а также определяет, увеличивается или уменьшается прибыль на акцию покупателя.

Шаг 1 — сделать предположения о приобретении — о цене и о том, было ли это денежными средствами, акциями, долгом или некоторым их сочетанием. Затем вы определяете оценки и акции покупателя и продавца и составляете отчет о прибылях и убытках для каждого

Наконец, вы объединяете отчеты о прибылях и убытках, складывая такие позиции, как выручка и операционные расходы, и вносите поправку на упущенный процент по денежным средствам и проценты, выплаченные по долгу, в строке комбинированного дохода до налогообложения; вы применяете налоговую ставку покупателя, чтобы получить совокупный чистый доход, а затем делите его на новое количество акций, чтобы определить совокупную прибыль на акцию.«

2. В чем разница между слиянием и поглощением?

В любой сделке M&A всегда есть покупатель и продавец — разница между «слиянием» и «поглощением» является более семантической, чем что-либо еще. При слиянии компании примерно одного размера, тогда как при поглощении покупатель значительно больше.

3. Зачем одной компании покупать другую компанию?

Несколько возможных причин:

Покупатель хочет получить долю рынка, купив конкурента.

Покупатель должен расти быстрее и видит в приобретении способ добиться этого.

Покупатель считает, что продавец недооценен.

Покупатель хочет привлечь клиентов продавца, чтобы он мог им перепродавать и перепродавать.

Покупатель думает, что у продавца есть важная технология, интеллектуальная собственность или какой-то другой «секретный соус», который он может использовать для значительного улучшения своего бизнеса. Покупатель считает, что он может достичь значительного синергетического эффекта и, следовательно, сделать сделку выгодной для акционеров.

4. Почему приобретение может иметь разводняющий эффект?

Приобретение является разводняющим, если дополнительная сумма чистой прибыли, которую вносит продавец, недостаточна для компенсации упущенных покупателем процентов по денежным средствам, дополнительных процентов, уплаченных по долгу, и последствий выпуска дополнительных акций.

Эффекты приобретения, такие как амортизация нематериальных активов, также могут сделать приобретение разводняющим.

5.Есть ли эмпирическое правило для расчета того, будет ли приобретение увеличивающим или разводняющим?

Если сделка касается только денежных средств и долга, вы можете суммировать процентные расходы по долгу и уплаченные проценты по наличным деньгам, а затем сравнить их с доходом продавца до налогообложения.

А если это сделка со всеми акциями, вы можете использовать ярлык, чтобы оценить, способствует ли она росту.

Но если сделка связана с наличными деньгами, акциями и долгами, нет простого практического правила, которое можно было бы использовать, если только вы не молниеносно разбираетесь в математике.

6. Компания с более высоким P / E приобретает компанию с более низким P / E — это усиливает или разводняет?

Вопрос с подвохом. Вы не можете сказать, если не знаете, что это полностью стоковая сделка. Если это сделка полностью за наличные или заемные, мультипликаторы P / E покупателя и продавца не имеют значения, потому что акции не выпускаются.

Конечно, как правило, получение большей прибыли за меньшие деньги — это хорошо и с большей вероятностью приведет к накоплению, но нет жесткого правила, если только это не сделка на все акции.

7. Каково эмпирическое правило оценки того, будет ли сделка M&A иметь увеличивающий или разводняющий эффект?

В сделке со всеми запасами, если покупатель имеет более высокий коэффициент P / E, чем продавец, это приведет к увеличению; если у покупателя более низкий коэффициент P / E, это приведет к разводнению.

На интуитивном уровне, если вы платите за прибыль больше, чем рыночная оценка вашей собственной прибыли, вы можете догадаться, что она будет разводняющей; и аналогично, если вы платите меньше за прибыль, чем то, что рынок оценивает ваши собственные доходы, вы можете предположить, что она будет увеличиваться.

8. Каковы полные последствия приобретения?

1. Упущенный процент по наличным деньгам — покупатель теряет проценты, которые он получил бы в противном случае, если бы использовал денежные средства для приобретения.

2. Дополнительные проценты по долгу — покупатель оплачивает дополнительные проценты, если он использует заем.

3. Дополнительные акции в обращении — если покупатель платит акциями, он должен выпустить дополнительные акции.

4. Объединенная финансовая отчетность — после приобретения финансовые данные продавца добавляются к покупателю.

5. Создание деловой репутации и других нематериальных активов. Также создаются эти статьи баланса, которые представляют собой «премию», уплаченную к «справедливой стоимости» компании.

Примечание: На самом деле есть нечто большее (см. Дополнительные вопросы), но обычно этого достаточно, чтобы упомянуть в интервью.

9.Если компания была способна заплатить 100% наличными за другую компанию, почему она предпочла бы НЕ делать этого?

Он может экономить свои деньги для чего-то другого или беспокоиться о том, что они закончатся, если бизнес пойдет к худшему; его акции также могут торговаться на рекордно высоком уровне, и он может захотеть использовать это вместо этого (с точки зрения финансов это было бы «дороже», но многие руководители ценят подушку безопасности в виде большого остатка денежных средств ).

10. Почему стратегический покупатель обычно готов платить за компанию больше, чем частная инвестиционная компания?

Потому что стратегический покупатель может реализовать синергию доходов и затрат, которую не может сделать частная инвестиционная компания, если она не объединит компанию с дополнительной портфельной компанией. Эти синергии повышают эффективную оценку целевой компании.

11.Почему при приобретении создаются гудвилл и другие нематериальные активы?

Они представляют собой стоимость, превышающую «справедливую рыночную стоимость» продавца, которую заплатил покупатель. Вы рассчитываете это число, вычитая балансовую стоимость компании из цены покупки ее акций.

В частности, гудвилл и другие нематериальные активы представляют такие вещи, как ценность взаимоотношений с клиентами, торговые марки и интеллектуальная собственность — ценные, но не настоящие финансовые активы, которые отображаются в балансе.

12. В чем разница между гудвиллом и прочими нематериальными активами?

Гудвилл обычно остается неизменным в течение многих лет и не амортизируется. Он меняется только в случае обесценения гудвила (или другого приобретения).

Прочие нематериальные активы, напротив, амортизируются в течение нескольких лет и влияют на отчет о прибылях и убытках, попадая в строку «Прибыль до налогообложения».

Также есть разница в том, что каждый из них представляет, но банкиры редко вдаваются в подробности — бухгалтеры и специалисты по оценке беспокоятся о том, чтобы отнести каждый из них к конкретным статьям.

13. Есть ли что-нибудь еще «нематериальное», кроме деловой репутации и других нематериальных активов, которые также могут повлиять на объединенную компанию?

Да. У вас также может быть списание приобретенных незавершенных исследований и разработок и списание отложенной выручки.

Первый относится к любым проектам исследований и разработок, которые были приобретены при приобретении, но еще не завершены. Логика в том, что незаконченные НИОКР

Проекты

требуют значительных ресурсов для завершения, и поэтому «расходы» должны признаваться как часть приобретения.

Второй относится к случаям, когда продавец собрал наличные за услугу, но еще не зарегистрировал их как выручку, а покупатель должен списать стоимость Отсроченного дохода, чтобы избежать «двойного учета» выручки.

14. Что такое синергизм, и не могли бы вы привести несколько примеров?

Синергия относится к случаям, когда 2 + 2 = 5 (или 6, или 7 …) в приобретении. По сути, покупатель получает на больше стоимости, чем от приобретения, чем прогнозируется в финансовой отчетности .

Существует 2 типа: синергии доходов и синергии затрат (или расходов) .

Синергия выручки: Объединенная компания может перекрестно продавать продукты новым клиентам или продавать новые продукты существующим клиентам. В результате сделки он также может выйти в новые регионы.

Синергия затрат: Объединенная компания может объединить здания и административный персонал и может уволить лишних сотрудников.Он также может закрыть избыточные магазины или филиалы.

15. Как синергетический эффект используется в моделях слияния?

Синергия выручки: Обычно вы добавляете их к показателю выручки объединенной компании, а затем предполагаете определенную маржу выручки — этот дополнительный доход затем проходит через остальную часть объединенного отчета о прибылях и убытках.

Синергия затрат: Обычно вы уменьшаете совокупные COGS или операционные расходы на эту сумму, что, в свою очередь, увеличивает совокупный доход до налогообложения и, следовательно, чистую прибыль, увеличивая прибыль на акцию и делая сделку более привлекательной.

16. Что важнее синергии доходов или затрат?

Никто из участников M&A не воспринимает синергию доходов серьезно, потому что ее трудно предсказать. Синергия затрат воспринимается немного более серьезно, потому что проще увидеть, как здания и локации могут быть объединены и сколько избыточных сотрудников может быть устранено.

Тем не менее, шансы на реализацию каких-либо совместных действий почти равны нулю, поэтому немногие вообще воспринимают их всерьез.

17. При прочих равных, какой метод компания предпочла бы использовать при приобретении другой компании — наличными, акциями или долгом?

Предполагая, что у покупателя неограниченные ресурсы, он всегда предпочел бы использовать наличные при покупке другой компании. Почему?

• Денежные средства «дешевле», чем заемные средства, поскольку процентные ставки по наличным деньгам обычно ниже 5%, тогда как процентные ставки по долгам почти всегда выше. Таким образом, упущенные проценты по денежным средствам почти всегда меньше дополнительных процентов, уплаченных по долгу за ту же сумму денежных средств / долга.

• Денежные средства также менее «опасны», чем задолженность, потому что покупатель не может не привлечь достаточно средств от инвесторов.

• Трудно напрямую сравнить «стоимость» с запасами, но в целом запасы — это самый «дорогой» способ финансирования транзакции — помните, как стоимость собственного капитала почти всегда выше, чем стоимость долга? Тот же принцип применим и здесь.

• Денежные средства также менее опасны, чем акции, поскольку цена акций покупателя может резко измениться после объявления о приобретении.

18. Какой размер долга может выпустить компания при слиянии или поглощении?

Как правило, вы должны смотреть на Сопоставимые компании / Прецедентные транзакции, чтобы определить это. Вы могли бы использовать показатель EBITDA LTM ​​(за последние двенадцать месяцев) объединенной компании, найти медианное отношение долга / EBITDA любых компаний, на которые вы изучаете, и применить его к своему собственному показателю EBITDA, чтобы получить приблизительное представление о том, какой размер долга вы можете поднять.

Вы также можете посмотреть «Компенсацию за долги» для компаний в той же отрасли и увидеть, какие типы долгов и сколько траншей они использовали.

19. Как вы определяете закупочную цену целевой компании при приобретении?

Вы используете ту же методологию оценки, которую мы уже обсуждали. Если продавец является публичной компанией, вам следует уделять больше внимания премии , уплачиваемой сверх текущей цены акций, чтобы убедиться, что ее «достаточно» (обычно в диапазоне 15–30%) для получения одобрения акционеров.

Для частных продавцов больше внимания уделяется традиционным методикам.

20. Допустим, одна компания переплачивает другой компании — что обычно происходит потом и можете ли вы привести какие-нибудь недавние примеры?

Будет создано невероятно большое количество гудвилла и других нематериальных активов, если цена будет намного выше справедливой рыночной стоимости компании. В зависимости от того, как будет происходить приобретение, позже может возникнуть большой убыток от обесценения гудвила, если компания решит, что она переплачена.

Недавний пример — сделка eBay / Skype, в которой eBay заплатила огромную премию и чрезвычайно много за Skype. Это создало избыток гудвилла и других нематериальных активов, и позже eBay списал большую часть стоимости и в результате понес большой квартальный убыток.

21. Покупатель платит продавцу 100 миллионов долларов по сделке с акциями, но через день рынок решает, что это всего лишь 50 миллионов долларов. Что просходит?

Цена акции покупателя упадет на любую сумму в долларах за акцию, соответствующую потере стоимости в 50 миллионов долларов.Обратите внимание, что его не обязательно разрезать пополам.

В зависимости от того, как была устроена сделка, продавец фактически получал бы только половину от того, что он первоначально согласовал.

Это иллюстрирует один из основных рисков сделок с акциями: внезапные изменения цены акций могут существенно повлиять на оценку.

22. Почему большинство слияний и поглощений терпят неудачу?

Как и многое другое, M&A «легче сказать, чем сделать».«На практике очень сложно приобрести и интегрировать другую компанию, реально реализовать синергию, а также превратить приобретенную компанию в прибыльное подразделение.

Многие сделки также заключаются по неправильным причинам, например, из-за эгоизма генерального директора или давления со стороны акционеров. Любая сделка, заключенная без учета интересов обеих сторон, может потерпеть неудачу.

23. Какую роль в переговорах по сделке играет модель слияния?

Модель используется как проверка работоспособности и используется для проверки различных предположений.Компания никогда не решит заключить сделку на основе результатов модели.

Он мог бы сказать: «Хорошо, модель говорит нам, что эта сделка может работать и иметь умеренный эффект — ее стоит изучить подробнее».

Он никогда не скажет: «Ага! Эта модель предсказывает 21% прирост — мы обязательно должны приобрести их сейчас!»

Эмоции, эго и личности играют гораздо большую роль в M&A (и в любых переговорах), чем числа.

24.Какие типы чувствительности вы бы рассмотрели в модели слияния? На какие переменные вы бы посмотрели?

Наиболее частые переменные, на которые следует обратить внимание: Закупочная цена,% Акции / Денежные средства / Долг, Синергия доходов, и Синергия расходов . Иногда вы также смотрите на различные операционные факторы, такие как рост выручки или маржа EBITDA, но чаще они встраиваются в вашу модель в виде различных сценариев.

Вы можете посмотреть таблицы чувствительности, показывающие прирост / разбавление EPS в различных диапазонах для Закупочной цены по сравнению сСинергия затрат, синергии закупочной цены и дохода или закупочной цены и% денежных средств (и так далее) .

— подготовлено

Государственная экономическая политика | финансы

Государственная экономическая политика , меры, с помощью которых правительство пытается влиять на экономику. Национальный бюджет обычно отражает экономическую политику правительства, и частично через бюджет правительство использует свои три основных метода установления контроля: функцию распределения, функцию стабилизации и функцию распределения.

Со временем акцент на этих различных экономических функциях бюджета претерпел значительные изменения. В XIX веке государственные финансы были в первую очередь связаны с распределительной функцией. Задача правительства заключалась в том, чтобы как можно дешевле и эффективнее получать доходы для выполнения ограниченных задач, которые оно могло выполнять лучше, чем частный сектор. С началом ХХ века функция распределения приобрела все большее значение. Пособия по социальному обеспечению стали важными, и многие страны ввели дифференцированные налоговые системы.В более поздний межвоенный период, и особенно в 1950-х и 60-х годах, стабилизация была центральной, хотя справедливость также была серьезной проблемой при разработке налоговых систем. Однако в 1970-х и 1980-х годах маятник качнулся обратно. И снова на первый план вышли вопросы распределения, и стабилизация и распределение стали менее значимыми в государственных финансах.

Распределительная функция при составлении бюджета определяет, какие государственные доходы будут потрачены. Поскольку сегодня большая часть национального дохода направляется на государственные расходы, решения о распределении становятся более значимыми в политическом и экономическом плане.В любое время и во всех странах призывы к расходам на определенные услуги или виды деятельности или к более щедрым трансфертным платежам всегда будут превышать сумму, которую можно разумно получить за счет налогообложения или заимствования. Споры о том, как следует распределять эти ограниченные ресурсы, продолжались сотни лет, и, хотя появилось множество методов определения приоритетов, они так и не нашли удовлетворительного решения. На практике в большинстве демократических стран есть ряд различных фракций, которые расходятся во мнениях относительно надлежащего распределения ресурсов и действительно надлежащего уровня участия государственного сектора в экономике; частая смена национальных правительств связана с постоянным поиском правильных ответов.

Экономисты стремились предоставить объективные критерии для государственных расходов с помощью так называемой теории общественных благ. Общепризнанно, что некоторые товары, необходимые населению, не могут быть предоставлены через частный рынок. Маяки — классический тому пример. Стоимость маяка такова, что ни один судовладелец не захочет его финансировать; с другой стороны, если маяк предоставляется одному судовладельцу, он может быть предоставлен всем без дополнительных затрат. Действительно, он должен быть доступен для всех, поскольку не существует практических средств, позволяющих исключить суда от использования средств, предоставляемых маяком, даже если их владельцы отказались платить за это.Единственный практический метод предоставления таких услуг — коллективные действия.

Оформите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту. Подпишитесь сейчас

Если товары должны поставляться таким образом, а не через частный рынок, необходимо немедленно решить двойную проблему: решить, сколько предоставлять и кто должен платить за это обеспечение. Даже если бы все люди хотели получить услугу в равной степени — как, возможно, в случае с маяками, — на их мнение о масштабах услуги повлияло бы распределение затрат.Когда разные домохозяйства могут иметь разные предпочтения, а некоторые могут вообще не хотеть услуги — как, например, в случае защиты с помощью ядерного оружия — эти трудности усугубляются. Экономисты пытались разработать абстрактные схемы голосования, которые разрешили бы эти трудности, но, похоже, они не нашли практического применения.

Более того, другие оспаривают весь этот подход к проблеме. Было бы абсурдно утверждать, что у потребителя есть вкус к национальной обороне и что задача правительства — удовлетворить его.Задача национальных лидеров — разработать оборонную политику и убедить общественность принять ее. Точно так же защитники природы должны попытаться пробудить общественность к важности парков и дикой природы. В контексте государственной политики эффективное распределение ресурсов заключается не только в распределении средств для достижения поставленных целей, но и в определении самих целей.

Подлинные общественные блага создают серьезные проблемы для государственного бюджета; очень сложно решить, в каком объеме должны поставляться определенные товары — искусство, национальные парки и даже оборона, и поэтому формальная процедура определения, скорее всего, не будет развиваться.Что следует дать каждому, будет и дальше оставаться предметом интенсивных политических дебатов, причем распределение будет меняться по мере смены правительства.

Товары за заслуги

Концепция блага заслуг помогает правительствам решить, какие общественные или другие блага следует поставлять. Благоприятные блага — это товары, которые государственный сектор предоставляет бесплатно или дешево, потому что правительство желает стимулировать их потребление. Такие товары, как субсидируемое жилье или социальные услуги, которые в основном помогают бедным, или услуги здравоохранения, которые помогают бедным и пожилым людям, обычно считаются имеющими значительную ценность и поэтому в значительной степени требуют государственных ресурсов.Другие примеры включают предоставление программ переподготовки или программ восстановления городов.

Что такое государственные финансы? Определение и элементы

Определение : Государственные финансы подразумевает отрасль экономики, которая связана с деятельностью правительства и различными источниками финансирования расходов. В основном он касается государственных доходов, расходов и долга, а также его влияния на экономику в целом.

Как следует из названия, государственные финансы — это управление финансами государственных органов или государственных органов, таких как центральное правительство, правительство штата и местное самоуправление, для осуществления их операций, что приводит к выделению денег для предоставления субсидий, коммунальные услуги и социальные выплаты жителям.

Коммунальные услуги включают образование, здравоохранение, санитарию, транспорт, инфраструктуру, электричество, связь, питание и т. Д. Основным источником дохода для предоставления услуг являются налоги, пошлины, сборы, иностранная помощь, продажа товаров и услуг, заимствования, создание новых денег и др.

Элементы государственных финансов

• Государственные доходы : Иначе называемые государственными доходами, они покрывают доходы, генерируемые или получаемые государством из различных источников — налоговых поступлений и неналоговых доходов.

  Налоговые поступления включают доход от подоходного налога, корпоративного налога, налогов, взимаемых с импорта и экспорта, акцизных сборов, налога на товары и услуги и т. Д. С другой стороны, неналоговые поступления включают доход от сборов, излишек предприятий государственного сектора, поступления капитала , штрафы и пени, гранты и подарки, доходы центрального банка и т. д.

• Государственные расходы : Как следует из самого названия, государственные расходы относятся к расходам, понесенным государственными органами для удовлетворения общих потребностей населения.Расходы связаны с инвестициями в оборонную деятельность, здравоохранение и медицинские исследования, экономическое развитие, развитие инфраструктуры, обеспечение социального обеспечения и поддержку правительства.
• Государственный долг : Также называется государственным долгом, он указывает общую непогашенную задолженность, то есть сумму, которую страна должна кредиторам, которыми могут быть физические лица, предприятия и другие правительства. Кредиторы могут быть внутренними (заемные средства от внутренних кредиторов, таких как банки или финансовые учреждения) и внешними (заемные средства от международных финансовых учреждений и правительств).
• Финансовое администрирование : Финансовое администрирование — это та часть государственных финансов, которая фокусируется на методах административного контроля и вопросах, касающихся подготовки бюджета. Это инструмент, с помощью которого совершаются финансовые операции стран.

  Предмет финансового администрирования: как составляется, принимается и исполняется бюджет? Какие вопросы учитываются при составлении бюджета? Как налоги собираются различными органами? Какие департаменты отвечают за аудит и отчетность по государственным счетам?

• Экономическая стабилизация : Основная цель экономической системы — стабильность экономики.Это относится к состоянию, в котором колебания в экономике из-за политической, правовой или денежно-кредитной политики правительства очень незначительны, и поэтому уровень инфляции довольно низкий.

  Фискальная политика страны играет здесь важную роль в поддержании справедливого распределения национального дохода в стране, что ведет к экономической стабильности.

• Экономический рост : Экономический рост — это рост производства товаров и предоставления услуг по сравнению с предыдущими годами.Многие эксперты считают, что проблема экономического роста лежит только в развивающихся странах. Поэтому государственные финансы рассматриваются как один из основных инструментов, с помощью которых страна может справиться с проблемой экономического роста.

Исследования государственных финансов Как правительство привлекает средства? Куда тратит собранные средства? Как правительство, действующее на разных уровнях, предоставляет населению необходимые услуги и удобства? И как государство выделяет средства на оказание этих услуг.

No related posts.