Прямая валютная котировка: Прямая и обратная котировка валюты, кросс курс

Прямая и обратная котировка валюты, кросс курс

В терминале мы можем видеть прямые и обратные котировки, например: EUR/USD и USD/CHF. В первом случае доллар США является котируемой валютой, во втором случае — базовой. В чем разница таких котировок? Это мы и рассмотрим в нашей статье.

Содержание статьи:

На Форекс котировки бывают трех видов: прямая, обратная (косвенная) и кросс курс. Остановимся подробнее на каждом виде.

Прямая котировка

Что это значит? В прямых котировках с долларом США, доллар всегда является базовой (первой) валютой.

Например: USD/CHF, первой (базовой) валютой является доллар США, второй валютой (котируемой) является швейцарский франк. Прямая котировка обозначает — сколько единиц котируемой валюты содержится в базовой. По сути, доллар США является товаром, с которым производятся торговые действия: покупка или продажа. Вторая валюта — это деньги, за которые покупается или продается базовая валюта (товар).

Примеры прямых котировок:

• USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD
• USD/DKK, USD/HKD, USD/RUB, USD/SGD

Обратная (косвенная) котировка

В обратной котировке — базовой (первой) является национальная валюта: EUR, GBP, AUD, NZD, а котируемой (второй) — доллар США. Котировка показывает, сколько нужно долларов США для покупки базовой валюты.

Например: EUR/USD 1.18645 — эта котировка является обратной (косвенной). Она обозначает, что мы можем купить 1 евро за 1.18645 доллара США.

Примеры пар с обратными котировками:

• EUR/USD, GBP/USD
• AUD/USD, NZD/USD

Как перевести обратную котировку в прямую и наоборот

Что бы перевести обратную котировку в прямую, нужно произвести одно несложное математическое действие — разделить 1 (единицу) на косвенную котировку.

Пример: GBP/USD 1.33635. То есть, что бы купить 1 фунт нам потребуется 1.33635 доллара. Если мы хотим узнать, сколько потребуется фунтов для покупки 1 доллара, нам надо перевести обратную котировку GBP/USD в прямую. Делим 1 на 1.33635 и получаем 0.74830. За один доллар на потребуется заплатить 0.74830 фунта (USD/GBP 0.74830).

Если требуется наоборот — перевести прямую котировку в обратную, то действует то же правило — 1 (единицу) разделить на прямую котировку.

Пример: USD/CAD 1.30494. Что бы купить один доллар США потребуется 1.30494 канадского доллара. Что бы рассчитать, сколько потребуется долларов США для покупки одного канадского доллара, прямую котировку нужно перевести в обратную. Для этого делим 1 на 1.30494 и получаем 0.76631 (CAD/USD 0.76631).

Кросс курс

Что такое кросс курс? Если говорить простым языком — это соотношение двух валют в паре без присутствия доллара США.

Примеры кросс курсов:

• EUR/CHF, EUR/GBP, EUR/JPY, GBP/CHF, AUD/JPY, GBP/JPY
• AUD/CAD, NZD/JPY, EUR/AUD, GBP/NZD, SGD/JPY, NZD/CHF

Но не все так просто, как может показаться на первый взгляд. Кросс курсы рассчитываются все равно через доллар США (за исключением EUR/GBP), то есть происходит двойная операция.

Что бы было понятнее, покажем, как рассчитывается кросс курс пары: EUR/CAD. Он высчитывается из котировок двух пар: EUR/USD 1.18606 и USD/CAD 1.27258, умножением или делением, в зависимости от того с прямой или обратной котировкой пары.
EUR/CAD = EUR/USD умножаем на USD/CAD = 1.50935

Или на примере EUR/NZD:

• EUR/USD 1.18606 и NZD/USD 0.70186.
• EUR/NZD = EUR/USD делим на NZD/USD = 1.68988

понятие, формула и примеры расчета – SPRINTinvest.RU

Прямая котировка (от англ. direct quote) — это соглашение о выражении обмена валюты в единицах внутренней валюты на единицу иностранной валюты. Она «прямая» в том смысле, что резидент знает цену иностранной валюты сразу.

То, что является прямой котировкой для местного жителя, одновременно представляет собой косвенную котировку для жителя иностранного государства. Косвенная (обратная, непрямая) котировка является полной противоположностью прямой котировки.

Формула расчета прямой котировки

Прямая котировка может быть преобразована в косвенную по следующей формуле:

D_Q = 1 / I_Q, где

D_Q– прямая котировка,

I_Q– косвенная котировка.

Знание одного из параметров этой формулы позволяет тут же рассчитать другой параметр, которые обратно пропорциональны друг другу.

Для лучшего усвоения теории рекомендуется попрактиковаться на некоторых несложных примерах.

Примеры расчета прямой котировки

Пример 1. Житель США конвертировал 20 000 долларов США в 12 800 фунтов стерлингов. Какова прямая котировка обменного курса, преобладающего на момент совершения сделки?

Решение. Доллар США является внутренней валютой, а британский фунт — иностранной валютой. Поскольку обменный курс выражается в пересчете на внутреннюю валюту в расчете на единицу иностранной валюты, прямая котировка между долларом США и британским фунтом составит $1,5625 за фунт стерлингов (рассчитывается путем деления $20 000 на £ 12 800).

$ 1.5625/£ — это обратная котировка для британского резидента.

Пример 2. Обменный курс между долларом США и швейцарским франком составляет 0,92 швейцарских франка за доллар США.

Ответ. Это прямая котировка для резидента Швейцарии, потому что с точки зрения Швейцарии она котируется как единицы внутренней валюты на единицу иностранной валюты. Косвенная котировка составит 1,087 доллара США за швейцарский франк (это результат деления 1 на 0,92).

Пример 3. Обменный курс между долларами США (USD) и канадским долларом (CAD) варьируется в пределах от 1,0211 до 1,0213 USD за 1 CAD. Найдите косвенную котировку для жителя США.

Решение. Когда обменные курсы выражаются в виде котировок Bid-Ask, обратная ставка bid (цена спроса) в прямой котировке становится котировкой ask (цена предложения) в косвенной котировке, а обратная ставка ask в прямой котировке становится ставкой bid в косвенной котировке.

Косвенные котировки обменного курса между долларом США и канадским долларом для резидента будет варьироваться в пределах 0.9791 — 0.9793 CAD, где 0.9791 CAD = 1 / 1.0213 USD и 0.9793 CAD = 1 / 1.0211 USD.

расчет с помощью простейшей формулы – SPRINTinvest.RU

Косвенная котировка представляет собой отношение курса иностранной валюты в единицах иностранной валюты к единице внутренней валюты.

К примеру, для резидента США, намеревающегося купить/продать британский фунт, косвенными котировками будут обменные курсы, выраженные в британских фунтах за единицу доллара США.

Формула расчета

Косвенная котировка обратно пропорциональна прямой котировке. Она рассчитывается по элементарной формуле вида:

I_Q = 1 / D_Q, где

I_Q – косвенная котировка,

D_Q – прямая котировка.

Если валютный курс выражается в виде спредов Bid и Ask, то косвенная котировка может быть рассчитана путем нахождения обратной цены и переключения их позиций.

Это означает, что прямая цена предложения (bid) становится косвенной ценой спроса (ask), а прямая цена спроса (ask) становится косвенной ценой предложения (bid). Прямая котировка разницы (x — y) станет косвенной котировкой (1/y − 1/x).

Примеры расчета косвенной котировки

Пример 1. Житель Австралии конвертировал 500 000 AUD в 45 139 200 JPY. Найдите косвенную котировку для жителя Австралии.

Решение. Для жителя Австралии австралийский доллар (AUD) является внутренней валютой, а японская иена (JPY) — иностранной валютой. Косвенная котировка выражает иностранную валюту в единицах внутренней валюты. Косвенная котировка в этой ситуации будет составлять 90,2784 JPY/AUD (45,139,200 JPY за 500,000 AUD).

Соответствующая прямая котировка будет равняться 0.011077 иен за 1 австралийский доллар (0,011077 = 1 / 90,2784).

Пример 2. Средний обменный курс EUR на USD составляет 1,3391-1,3392. Это прямая котировка для резидента Европейского Союза.

Поскольку биржа котируется как bid-ask, мы находим взаимные колебания обеих цен и переключаем их позиции, чтобы получить соответствующую косвенную котировку.

Косвенный обменный курс между евро и долларом США для европейского резидента составит (0,7467 − 0,7468). Новая ставка равна 0,7467, рассчитанная как обратная прямая ставка (1.3392), в то время как 0,7468 является новой ставкой и рассчитывается как обратная прямая ставка (1,3391).

Понятие валютного курса, валютная котировка — Студопедия

Если рассматривать валюты как специфический товар, то они, как и любой товар, имеют цену, выражающуюся в других валютах.

Валютный (обменный) курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты или международных валютных единицах. Как макроэкономический показатель положения страны в системе мирохозяйственных связей, занимает особое место и используется в качестве средства государственного регулирования платежного баланса, его снижение или повышение немедленно и непосредственно воздействует на экономическое положение страны: на изменение валютных резервов, изменение задолженности государства, изменение динамики товарных и финансовых потоков.

Развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Знание валютного курса необходимо для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, движении капиталов; сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальной и иностранных валютах; периодической переоценки счетов в иностранной валюте банков и фирм.

Валютный курс как базовое соотношение цен двух валют может устанавливаться законодательно или определяется в процессе их взаимной котировки.

Валютная котировка – определение курса иностранной валюты к национальной на основе избранных рыночных механизмов. Соотношение двух валют не может быть постоянным, т.к. непрерывно изменяется спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограничено, повышается, а курс валюты, предложение которой растет, падает. Котировки проводят государственные и коммерческие банки.

Различаются официальные и свободные котировки валют.

По официальным котировкам совершаются все валютные операции государства. Рыночные котировки осуществляются ежедневно в межбанковской торговле валютой. Котировка колеблется около официального курса и зависит от платежеспособности банков, их оборота, вила деловых отношений между ними.

Исторически сложилось два вида котировок: прямая и косвенная.

Прямая котировка иностранной валюты к национальной применяется в большинстве стран, при этом за единицу или кратное число единиц принимается иностранная валюта, которая соизмеряется с национальной (курс иностранной денежной единицы выражается в определенном количестве национальной валюты). Котировка всегда дается с точностью до 4 знаков после запятой.

Косвенная – обратная прямой, за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных знаков (применяется в США и Великобритании).

Например, при косвенной котировке базовой валютой будет английский фунт стерлингов, а валютой котировки – доллар США. Это обозначается:

Ф.стерл. / долл. = 1, 6360 , т.е. за 1 ф.стерл. можно приобрести 1,6360 долларов США.

В связи с тем, что основная часть международных расчетов осуществляется в долларах, в целях облегчения расчетов курсов национальные валюты котируются большинством стран не друг к другу, а к доллару США, а через него – и к остальным валютам мира, т.е. используется кросс-курс – курс, по которому оценивается валюта страны А по отношению к валюте страны В на валютном рынке страны С.

Регулярное совершение валютных операций предполагает, что часть средств банка расходуется на покупку одной валюты при одновременной продаже другой. Происходит изменение соотношения требований и обязательств банка по каждой ино­странной валюте, которое определяет его валютную позицию.

Валютная позиция считается закрытой, если количество ку­пленной за свой счет валюты равно количеству проданной, т.е. требования и обязательства совпадают.

При несовпадении требований и обязательств банка по кон­кретной валюте валютная позиция считается открытой. В свою очередь, открытая валютная позиция может быть: длинная, когда количество купленной валюты больше коли­чества проданной, т.е. требования по купленной валюте пре­вышают обязательства по проданной валюте; короткая — если продано валюты больше, чем куплено, т.е. обязательства по проданной валюте превышают требования по купленной валюте.

Открытая валютная позиция связана для банка с риском по­терь, если к моменту контр сделки, т. е. покупки ранее продан­ной валюты и продажи ранее купленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном направлении. В этом случае банк получит по контр сделке меньшую сумму валюты, чем он раньше продал, или наоборот, он должен будет больше заплатить за эквивалент купленной валюты.

Как читать котировки валют | Форекс | Академия

Новички на валютном рынке зачастую путаются в том, что означают котировки валют. В этом разделе мы объясним, какие бывают котировки валют, как проходят торги по валютным парам, что выражают прямые и обратные котировки, что такое кросс-курсы, Bid и Ask, спреды и пункты.

Как понять, что означает котировка валюты

Говоря о котировке одной валюты, или валютном курсе, имеют в виду стоимость денежной единицы одной страны относительно валюты другого государства. Поэтому, если вас интересует, например, курс американского доллара (USD) к японской иене (JPY), то котировка на рынке форекс будет выглядеть так:

Это называется валютной парой. Валюта слева от дроби является базовой, а справа — котируемой или контрвалютой. Базовая валюта (в данном случае американский доллар) всегда равна одной денежной единице, а котируемая валюта (в данном случае японская иена) — это то, за сколько можно купить одну единицу базовой валюты. Приведенная выше котировка означает, что один американский доллар продается за 119,5 японской иены.

Прямая и обратные котировки

Валютная пара может иметь две котировки: прямую и обратную. В прямой котировке национальная валюта является котируемой, а в обратной — базовой. То есть, если считать, что национальной валютой является рубль, а иностранной — доллар США, то прямой котировкой будет пара USD/RUB, а обратной — пара RUB/USD. В прямой котировке меняется количество денежных единиц национальной валюты, а значение базовой, то есть иностранной валюты, неизменно равно единице. В обратной котировке, наоборот, меняется значение иностранной валюты, а национальная всегда равна единице.

Например, если национальной валютой является рубль, прямая котировка будет 57,03 USD/RUB, что означает, что на 1 американский доллар можно купить 57,03 российского рубля. Для обратной котировки нужно произвести обратную операцию (разделить 1 на 57,03). Результат — 0,017 RUB/USD, то есть за 1 рубль вы сможете купить 0,017 доллара США.

На спотовом рынке большинство валют торгуется относительно доллара США, и в валютной паре именно доллар зачастую является базовой валютой.

Однако не для всех пар американский доллар будет базовой валютой. Для так называемых «королевских валют» — денежных единиц стран, исторически связанных с британской короной, — а именно британского фунта, австралийского доллара и новозеландского доллара, базовой будет именно национальная валюта. Евро, относительно новая валюта, котируется точно так же. В этих парах доллар выступает в качестве контрвалюты. Вот почему котировка EUR/USD дается как 1,19, что означает, что один евро равен 1,19 доллара США.

Большинство котировок указываются с четырьмя знаками после запятой, за исключением японской иены (JPY), для которой принято указывать два знака.

Кросс-курс

Если в валютной паре отсутствует доллар США, такая котировка называется кросс-курсом. Самые популярные пары такого типа это EUR/GBP, EUR/CHF и EUR/JPY. Такие валютные пары расширяют возможности трейдера на рынке форекс, но важно отметить, что они торгуются не так активно, как пары, в которых есть доллар США (также называемые основными).

Bid и Ask

Как обычно бывает при торговле на финансовом рынке, торги с валютными парами имеют курс покупателя (Bid) и курс продавца (Ask). Эти курсы указываются относительно базовой валюты. То есть при покупке валютной пары курс продавца относится к количеству денежных единиц котируемой валюты, которые необходимо уплатить для покупки одной единицы базовой валюты; иначе говоря, это рыночная цена котируемой валюты относительно базовой.

В приведенном ниже примере котировка перед дробью — это Bid, а две цифры после дроби — это Ask (обычно указываются именно последние две цифры полной цены). Обратите внимание на то, что Bid всегда меньше, чем Ask. Рассмотрим этот пример:

Если вы хотите купить эту валютную пару, это означает, что вы собираетесь приобрести базовую валюту, и поэтому вас интересует курс продавца (Ask), то есть, рыночная цена 1 доллара США в канадских долларах. Данный Ask означает, что вы можете купить 1 доллар США за 1,2005 канадского доллара.

Однако чтобы продать базовую валюту в обмен на котируемую, вам нужно будет обратить внимание на цену покупателя, или Bid. Из нее вы узнаете, что рыночная цена 1 доллара США как базовой валюты (а вы будете продавать на рынке базовую валюту) равна 1,2000 канадского доллара, который выступает здесь в качестве котируемой валюты.

Та валюта, которая стоит в паре первой (базовая), и выступает объектом торга. Вы либо покупаете, либо продаете базовую валюту. Чтобы узнать цену сделки, посмотрите на текущий курс той валютной пары, где валюта, которую вы хотите обменять, будет базовой.

Спред и пункты

Разница между курсами Bid и Ask называется спред. Если мы взглянем на следующую котировку: EUR/USD = 1,2500/03, спред составит 0,0003 или 3 пункта, также называемых пипсами. Хотя эти цифры кажутся незначительными, даже самое небольшое изменение в пунктах может означать разницу в тысячи долларов прибыли или убытка при использовании кредитного плеча. Опять-таки, это то свойство валютного рынка, которое особенно привлекает игроков: здесь даже самое незначительное изменение цены может обернуться большой прибылью.

Пункт — это минимальное изменение валютной котировки. Для доллара США, евро, британского фунта или швейцарского франка 1 пункт равен 0,0001. Для японской иены 1 пункт составит 0,01, потому что котировки этой валюты учитывают только два знака после запятой. То есть, для котировки USD/CHF 1 пункт будет равен 0,0001 швейцарского франка. Большинство валют торгуется в диапазоне от 100 до 150 пунктов в день.

Валютные пары на форвардном и фьючерсном рынках

Одно из главных технических отличий между валютными рынками заключается в том, каким образом обозначаются котировки валют. На форвардном и фьючерсном рынках иностранные валюты всегда являются базовыми по отношению к доллару США. Это означает, что курс показывает, сколько американских долларов нужно заплатить за единицу иностранной валюты. Это значит, что котировки форвардного или фьючерсного рынков и спотового рынка не всегда будут совпадать.

Например, на спотовом рынке британский фунт является базовой валютой относительно доллара США, и котировка выглядит как GBP/USD. Точно так же будут выглядеть котировки и на форвардном/фьючерсном рынках. Поэтому, когда английский фунт укрепляется относительно доллара США на спотовом рынке, то же самое происходит и на рынках форвардов и фьючерсов.

С другой стороны, если мы взглянем на курс доллара США относительно японской иены, базовой валютой будет уже американский доллар. Так на спотовом рынке курс будет равен 115, то есть, количеству японских иен, которое будет стоить 1 доллар США. Однако на фьючерсном рынке котировка будет выглядеть как 1/115 или 0,0087, и это означает, что за одну японскую иену можно купить 0,0087 доллара США.

Таким образом, рост валютного курса USD/JPY на спотовом рынке будет означать падение курса японской иены на фьючерсном рынке, потом что доллар США усилится относительно японской иены, и, соответственно, за одну японскую иену можно будет купить меньше американских долларов.

Что такое котировка — понятие, особенности, сфера применения

Термин «котировка» произошёл от французского глагола coter, который в буквальном переводе означает «измерять». В дальнейшем термин стал интерпретироваться в контексте выражения financial quote, что означает «финансовая расценка», и начал широко применяться во второй половине 1700-х, когда на европейском рынке появились ценные бумаги различного образца. Постепенно понятийная база расширялась, и на сегодняшний день в неё входят не только акции или облигации, но и валюта, ценные материалы и товары.

Сегодня котировка — это стоимость какого-либо финансового инструмента в конкретный момент времени. На неё оказывают влияние как продавец, так и покупатель, поэтому она не носит фиксированный характер, а постоянно меняется. 

Для чего нужны котировки на рынке ценных бумаг?

На биржах используются преимущественно следующие финансовые инструменты.

1. Бумаги — акции, облигации, паи и т.д.
2. Товары — нефть, драгоценные металлы, сырьё сельскохозяйственного назначения и т.д.

Каждая из обозначенных категорий имеет свои особенности котирования. Например, акции оцениваются сразу по двум показателям — ценам покупки и продажи. Стоимость облигаций определяется в виде процента от их номинальной стоимости. При этом все котировки выставляются в национальной валюте.

При расчёте стоимости товаров используются стандартные показатели измерения. В качестве примера можно привести нефть любой марки, которая указывается исключительно в баррелях. 

От чего зависят котировки при госзакупках?

Понятие «котировка» меняет своё значение, если речь идёт о проведении государственных закупок. Этот процесс регламентируется соответствующими положениями Гражданского кодекса РФ. В такой ситуации рынок формируется путём запроса властных организаций.

Чтобы установить ценовые рамки тендера, проводится запрос на котировку. В данном контексте это означает общую стоимость, которую поставщики готовы заплатить за совершение определённого вида мероприятий. Все заявки рассматриваются специально созданной комиссией на юридическую достоверность. В качестве причины для отказа могут выступать следующие основания:

• отсутствие ряда необходимых документов;
• предоставление ложных сведений;
• несоответствие запросам заказчика по определённым критериям и т.д.

Побеждает тот, кто предложит минимальную стоимость с сохранением стандартов качества. Срок проведения тендера увеличивается, если не было подано достаточное количество заявок. 

Классификация котировок

Котировки делятся на следующие категории.

• Доходные — котировки используются в качестве базы для дивидендных выплат.
• Голубые фишки — бумаги от крупнейших компаний региона со стабильным курсом роста.
• Рискованные — потенциал к развитию таких компаний находится на среднем уровне.
• Оборонительные — бумаги и товары, обладающие наибольшей устойчивостью в условиях снижающегося рынка.

Помимо этой классификации, используется разделение по особенностям формирования.

1. Прямые — количество иностранной валюты, которое может быть отдано за единицу национальной. Таким способом рассчитывают общий валютный курс в большинстве развитых стран мира.
2. Косвенные — количество национальной валюты, которое соответствует единице иностранной.

Такой способ расчёта котировок характерен для Великобритании. Для перевода одного вида котирования в другой используется следующая формула:

косвенная котировка = 1 / прямая котировка

Что такое котировки в биржевых торгах, как они формируются

На рынке под котировкой понимают цену товара или бумаги, которая находится в открытом доступе. Она может быть выражена в процентах или в абсолютном значении в зависимости от типа финансового инструмента. Как правило, в роли продавцов выступают банки, в роли клиентов — любые юридические или физические лица, заинтересованные в покупке.

Котировочная стоимость представляет собой итоговую сумму, по которой может проходить сделка. При этом нужно различать реальные и индикативные показатели, которые носят исключительно справочный характер. На разрыв между ними также могут оказывать влияние погрешности информационных систем и особенности местного ценообразования.

За процессом формирования котировок по тем или иным направлениям следит специальная комиссия. Она контролирует корректность работы участников рынка и собирает всю информацию о проведённых сделках. В функции котировальной комиссии также входит составление биржевого бюллетеня и информирование всех о текущей стоимости различных ценных бумаг с прогнозами её изменения в будущем.

—

Напоминаем, что для вашего удобства мы еженедельно собираем статьи в один большой дайджест — вы можете сразу выбрать нужное. Чтобы получать такую рассылку еженедельно, просто подпишетесь на неё внизу страницы.

Различия между прямыми и косвенными котировками Форекс

К настоящему времени вы знаете, что Торговля на Форекс (или торговля иностранной валютой) осуществляется путем торговли валютными парами. Цены этих пар известны как котировки или котировки. Однако бывают также прямые и косвенные котировки Forex.

Умение понимать котировки полезно для всех трейдеров, поскольку позволяет им расширить свои знания о рынке Форекс и, возможно, сделать карьеру во внешней торговле.Эта статья объяснит, что такое котировки Forex и чем прямая котировка Forex отличается от косвенной. Прежде чем мы начнем, стоит упомянуть, что предоставленная информация о котировках Forex будет иметь прямое отношение к торговле на Forex, в то время как другие темы, которые мы рассматриваем, полезны для расширения ваших знаний и понимания рынка.

Что такое котировки Forex?

При торговле на Forex онлайн вы обычно торгуете валютами из разных стран. При этом вы не просто торгуете долларами США, канадскими долларами, евро или любой другой валютой — вы фактически торгуете валютными парами.Цена валютной пары также называется котировкой. Всякий раз, когда вы видите валютные пары в своем торговом терминале, они отображаются в виде символов валюты с ценой рядом с ними, например: валютная пара евро / доллар США будет отображаться следующим образом: EUR / USD 1.23456.

Это означает, что один евро продается за 1,23456 доллара США. Рядом с этим первый отображаемый символ валюты (в примере евро) обозначает базовую валюту, также известную как валюта учета или внутренняя валюта.Вторая валюта в котировке (в примере доллар США) — это названная валюта котировки. Об этом важно помнить, так как это поможет вам понять определение прямой котировки Forex. Другими словами, котировки объясняют количество денежных единиц, необходимых для покупки одной единицы базовой валюты.

В котировке — EUR (a) / USD (b) 1.23456 (c) применяются следующие определения:

(a) = это базовая валюта, валюта, которая фактически торгуется

(b) = — валюта котировки, валюта, которая используется для определения стоимости базовой валюты.

(c) = обозначает саму котировку и показывает количество единиц котируемой валюты, необходимое для приобретения одной единицы базовой валюты.

Это фундаментальный элемент Forex, поэтому стоит потратить некоторое время на то, чтобы с ним разобраться.

Источник: Пример рыночного ордера — MetaTrader 4 Supreme Edition — Обзор рынка — Мгновенное исполнение — Почасовой график GBPUSD

Что такое прямая котировка Forex?

Каждая цитата потенциально может быть прямой или косвенной одновременно. Обычно это зависит от вашего географического положения и вашей национальной валюты. Чтобы упростить, прямая котировка — это котировка цены иностранной валюты, которую может легко понять даже человек, который не обязательно знает обменный курс своей национальной валюты по отношению к иностранной.Давайте посмотрим на это на примере: предположим, что вы из Соединенных Штатов, ваша национальная валюта — доллар США.

В этом случае котировка USD / GBP в размере 0,66 будет для вас прямой котировкой, и это будет означать, что один доллар США может быть использован для покупки 0,66 ГБ фунтов стерлингов. И наоборот, если бы вы были не из США, а из Великобритании, вы бы увидели котировку USD / GBP в размере 0,66 как косвенную, при которой один доллар США можно было бы купить за 0,66 фунтов стерлингов, но вы не получили бы знание того, сколько долларов США можно купить за одну единицу вашей национальной валюты, без ее расчета.

Другими словами, прямая котировка Forex показывает, сколько единиц иностранной валюты можно купить за одну единицу вашей национальной валюты. Это довольно просто и полезно для людей, которые хотят легко переводить иностранные цены в более привычную для них валюту.

Теперь рассмотрим пример гражданина Европы, который посещает США. Поскольку вы знаете, что курс евро / доллар составляет 1,23456, вы можете просто разделить все цены, которые вы видите, на 1,23456, чтобы определить стоимость того, что вы купили, в евро.Если бы это была косвенная котировка (например, USD / EUR 0.8765), этот подход был бы для вас немного сложнее.

Торговля с Admiral Markets

Если вы готовы торговать на реальных рынках, вам может больше подойти реальный торговый счет. Admiral Markets предлагает профессиональным трейдерам возможность торговать с более чем 80 валютами, имея доступ к ряду основных валютных курсов, второстепенных валютных пар и экзотических валютных пар. Чтобы открыть реальный счет, нажмите на баннер ниже!

Теперь давайте посмотрим на косвенные цитаты и посмотрим, чем они могут быть полезны:

Что такое косвенная котировка Forex?

Косвенные котировки показывают полную противоположность прямым котировкам.Вместо того, чтобы отображать стоимость иностранной валюты во внутренней, он показывает стоимость национальной валюты в иностранной. Вот пример косвенной котировки Forex: предположим, что вы из европейской страны, где местная валюта — евро, и вы можете увидеть такую ​​котировку: USD / EUR 0,8765. Это означает, что один доллар США продается за 0,8765 евро. Однако вы должны заметить, что если бы вы были американцем, эта цитата была бы для вас прямой.

Как видите, непрямую котировку немного сложнее понять, поскольку вы видите количество иностранной валюты, которое вы можете получить за одну единицу вашей базовой валюты.Тем не менее, это может быть довольно легко использовать. Всякий раз, когда вы путешествуете за границу и видите косвенное предложение, вы можете просто умножить сумму вашей покупки на косвенное предложение, чтобы рассчитать стоимость в вашей национальной валюте.

Например, если вы европейец, путешествующий в США, и хотите приобрести ноутбук за 1500 долларов США, зная косвенную котировку валютной пары USD / EUR в 0,8500, вы можете выполнить следующий расчет: 1500 долларов США x 0,8500, и вы увидите, что Ваша покупка составит 1275 евро.

Помните, что с прямой цитатой нужно было делить. Ну, так как косвенная цитата противоположна прямой, деление заменяется умножением. В случае прямой котировки EUR / USD 1,17647, вам нужно будет разделить 1500 долларов США (цена ноутбука) на прямую котировку 1,17647, и вы получите точно такую ​​же цену в евро — 1275 евро.

Котировки на Forex

Когда дело доходит до онлайн-торговли валютами, косвенные котировки Forex в торговле встречаются не так часто.Большинство котировок, которые вы видите в торговом терминале, отображаются в долларах США или любой другой основной валюте в качестве базовой — поэтому вы редко встретите косвенную котировку. Кроме того, когда вы торгуете на Платформа MetaTrader 4, вы будете торговать не в долларах США, а размер вашей транзакции будет измеряться в лотах.

Что это много?

Лот означает 100000 единиц базовой валюты, поэтому, когда вы торгуете 0,01 лота валютной пары USD / JPY, вы будете торговать японской йеной, которая стоит 1000 долларов США.Знание котировок Форекс и маржинальные требования гораздо важнее, чем понимание прямых и косвенных котировок, когда речь идет о торговле валютой онлайн.

Котировки для внешней торговли и отдыха

Знание котировок более важно для случаев, когда вы занимаетесь внешней торговлей или просто путешествуете по миру, а затем подходите к точке, где вам нужно обменять вашу внутреннюю валюту на иностранную. Всякий раз, когда вы приближаетесь к обмену валюты, вы, скорее всего, увидите котировки, отображаемые непосредственно, поэтому вы увидите, сколько местной валюты можно купить за одну (или сто) единиц вашей национальной валюты.

Например, всякий раз, когда немец поедет в Польшу, он, скорее всего, увидит такую ​​цитату, как «EUR / PLN 4,1500». Эта цитата предназначена для немцев и означает, что они получат 415 злотых взамен 100 евро. В некоторых случаях вы можете увидеть косвенную котировку Forex, отображаемую на местных биржах, и именно здесь полученные вами знания пригодятся. Мы надеемся, что вам понравилась эта статья, и теперь у вас есть лучший обзор того, что такое котировки Forex, а также различия между прямыми и косвенными котировками.

MetaTrader Supreme Edition — Admiral Markets

Знаете ли вы, что Admiral Markets предлагает улучшенную версию Metatrader, которая расширяет торговые возможности? Теперь вы можете торговать с MetaTrader 4 и MetaTrader 5 с помощью расширенной версии MetaTrader, которая предлагает отличные дополнительные функции, такие как матрица корреляции, которая позволяет вам просматривать и сравнивать различные валютные пары в режиме реального времени, или виджет мини-трейдера, который позволяет вы можете покупать или продавать через небольшое окно, пока вы продолжаете делать все, что вам нужно.Загрузите его БЕСПЛАТНО сегодня, нажав на баннер ниже!

Об Admiral Markets
Admiral Markets — всемирно регулируемый брокер Forex и CFD, удостоенный множества наград, предлагающий торговлю более чем 8000 финансовыми инструментами через самые популярные в мире торговые платформы: MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Начните торговать Cегодня!

Этот материал не содержит и не должен толковаться как содержащий советы по инвестированию, рекомендации по инвестированию, предложения или приглашения на совершение каких-либо операций с финансовыми инструментами.Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором текущих или будущих результатов, поскольку обстоятельства могут со временем измениться. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует посоветоваться с независимыми финансовыми консультантами, чтобы убедиться, что вы понимаете риски.

В чем разница между прямыми и косвенными котировками на Форексе?

Прямые и косвенные котировки — основные выводы

Из этого руководства вы можете сделать три основных вывода.Хотя это может показаться немного сложным, обратите внимание, что эти имена очень легко запомнить, когда вы действительно начнете торговать.

Первый урок заключается в том, что котировки Forex — это уже часть вашей торговой жизни, это главное, из чего состоит валютная пара. Базовая валюта + валюта котировки может быть как прямой, так и косвенной котировкой. Это просто зависит от того, на какой валюте вы ориентируетесь или используете ежедневно.

Второй урок заключается в том, что большинство трейдеров стараются сосредоточиться на прямых валютах, потому что их гораздо проще рассчитать.Если вы ищете прямую валютную котировку доллара США, лучше всего искать пары, начинающиеся с доллара США. Например, если обменный курс для доллара США / евро составляет 0,9454, это означает, что вы можете купить 0,94 евро за 1 доллар.

Третий урок заключается в том, что не нужно гнаться за своей национальной валютой, чтобы получить прямую котировку. Вы можете просто сосредоточиться на одной валюте и сочетать ее практически с чем угодно. Пока это базовая валюта, вы торгуете с прямыми валютными котировками.

FAQ по прямым и косвенным котировкам

Почему я должен торговать по прямым котировкам?

Как прямая, так и косвенная котировка очень полезны в торговле.Когда дело доходит до использования прямых котировок, их очень легко вычислить. Чтобы определить, сколько вам нужно внести и сколько выплат вы получите, не требуется никаких математических вычислений.

С точки зрения прямых и косвенных котировок обменного курса, прямая котировка — это в значительной степени сам обменный курс. Если ваша валюта — доллары США, тогда ваша прямая котировка — это доллар США / евро.

Почему непрямые кавычки трудны?

Косвенные котировки немного сложнее, потому что они требуют больших вычислений, чтобы определить точный результат.Приведем пример прямой и косвенной цитаты: представьте, что вы хотите узнать, сколько евро вы можете купить за 1 доллар. Вы посмотрите в Интернете, и там написано 0,94 за 1 доллар. Теперь вы хотите узнать, сколько долларов вы можете купить за 1 евро, но не можете узнать обменный курс.

Вам нужно будет использовать эти 0,94, чтобы выяснить, сколько вы получите за 1 евро. Уравнение выглядит так.

X = 0,94Y

Y = X / 0,94

Иногда бывает легко вычислить, но это не всегда так.

Почему бы просто не называть их обычными парами?

Можно. Прямая и косвенная котировка на Форексе — это просто имя, а не то, что вы обязательно должны сказать. Вы можете просто называть их USD / EUR или EUR / USD, в зависимости от того, что вам больше нравится.

Однако, когда вы торгуете с помощью программного обеспечения, вполне вероятно, что валюта, которую вы выбрали в качестве базовой, будет называться прямой котировкой. Это просто то, что вам нужно знать, чтобы не запутаться при использовании программного обеспечения.

Нет никаких обязательств называть это прямой или косвенной котировкой.

Как я могу измерить размер моей прямой / косвенной котировки?

При торговле на Forex программное обеспечение не обязательно измеряет ваши сделки с помощью прямых и косвенных котировок. Он измеряет их жребием. Лот — это в основном количество денежных единиц. Например, 100 000 долларов США — это 1 стандартный лот, 10 000 долларов США — один мини-лот и т. Д.

При измерении объема ваших сделок вы никогда не увидите прямые котировки, используемые в качестве единицы измерения.

Таблица обменных курсов SAP (и транзакции)

В этом руководстве по SAP FI мы поговорим о таблице обменных курсов SAP в SAP Financial Accounting. Вы узнаете, какие таблицы в SAP FI используются для управления и изменения обменных курсов. Мы упомянем транзакции и таблицы SAP, которые имеют отношение к этому процессу.

Курсы валют в SAP

Как вы уже должны знать из наших предыдущих руководств, обменные курсы должны поддерживаться в SAP, чтобы разрешить транзакции в валюте, отличной от валюты балансовой единицы или балансовой стоимости в дополнительных местных валютах в учете Новой основной книги.

Пример:

Валюта балансовой единицы — фунты стерлингов, товары приобретаются в евро. В этом случае необходимо поддерживать первые коэффициенты пересчета для комбинаций GBP / EUR и EUR / GBP, чтобы мы могли поддерживать обменный курс в коде транзакции OB08 .

Таблица обменных курсов SAP

SAP имеет специальную таблицу для поддержания обменных курсов. Имя таблицы — TCURR . Таблица обменного курса SAP (TCURR)

Поле ExRt этой таблицы содержит тип обменного курса.Тип обменного курса M предоставляется SAP, который применим для получения обменного курса для любых операций с иностранной валютой. В соответствии с требованиями клиента также можно создавать новые типы обменных курсов, и не рекомендуется удалять стандартные типы обменных курсов. Таблица типов обменных курсов пересчета валют

Таблица TCURV содержит информацию о типах обменных курсов пересчета валют. В этой таблице есть следующие поля:

1. Справочная валюта: Пересчет иностранной валюты жизненно важен для многих различных валют.С помощью базовой валюты мы можем упростить ведение обменных курсов. В этом случае необходимо вести обменные курсы по типу обменного курса и комбинации ссылочной валюты.
2. Курс покупки и продажи: Типы обменных курсов покупки и продажи не являются обязательными. Если мы сохраняем здесь тип обменного курса, тогда необходимо поддерживать спред для всех соответствующих валютных пар.
3. Курс обмена инвертора: Курс обмена инвертора помогает получить курс обмена в случае недоступности.Например, обменный курс INR / USD может не поддерживаться, но если вы выберете эту опцию, система будет учитывать обменный курс USD / INR.
4. Тип обменного курса использует специальную модель пересчета: При выборе этой опции SAP будет внутренне вызывать алгоритм для расчета. Он используется для соответствия нормативным требованиям Европейского валютного союза (EMU). Справочная валюта должна поддерживаться, если мы устанавливаем этот флажок в соответствии с рекомендациями EMU.
5. Исправлено: Обменные курсы рассчитываются на основе введенной вручную валюты.

Путь: SPRO — Справочное IMG SAP — SAP NetWeaver — Общие настройки — Валюты — Проверить типы обменных курсов

Код транзакции: OB07

Таблица: TCURV (Типы обменных курсов для пересчета валют)

Кроме того, есть таблица для определения котировок по обменным курсам — TCURN . В этой таблице есть следующие поля:

1. Действительно с: Дата, с которой необходимо учитывать обменный курс.Если дата окончания срока действия отсутствует, система считает самую последнюю дату действительной, а предыдущую дату — действительной. Например, если в системе необходимо поддерживать обменные курсы на 13.10.2015 и 14.10.2015, то для 13.10.2015 действительный — также относится к той же дате. Другой пример — необходимость сохранения обменных курсов на 13.10.2015 и 15.10.2015. В этом случае курс обмена на 13.10.2015 действителен до 14.10.2015.
2. Косвенные или прямые котировки обменных курсов: Здесь мы настраиваем обменный курс для валютной пары на основе прямой или косвенной котировки.

Ракурс ведения для таблицы TCURN

Прямое предложение означает, что курсы обмена вводятся для от валюты до валюты до . Косвенная котировка означает, что обменные курсы вводятся для валюты от до к валюте от . На приведенном выше снимке экрана считается, что обменный курс валюты AUD / NZD поддерживается по отношению к AUD к NZD. Такая комбинация валют называется прямой котировкой .Если для той же комбинации валют выбрана непрямая котировка , то необходимо поддерживать обменный курс для тех же валют NZD / AUD, что и косвенная котировка .

Если клиент хочет рассматривать только прямые котировки для всех валют, тогда котировки необходимо вести, как показано ниже. Поддерживая котировку валюты таким образом, мы можем уменьшить количество записей каждой валюты и их комбинаций.

Ведение прямого предложения для всех валют

Путь: SPRO — Справочное IMG SAP — SAP NetWeaver — Общие настройки — Валюты — Определить стандартное предложение для обменных курсов

Таблица: TCURN (Котировки)

Предварительные требования:

• Поддерживаемые коэффициенты пересчета валют — код операции OBBS
• Курсы валют — Код транзакции OBB8

—

Понравился ли вам этот урок? Есть вопросы или комментарии? Мы хотели бы услышать ваши отзывы в разделе комментариев ниже.Это будет для нас большим подспорьем, и, надеюсь, мы сможем помочь вам в улучшении наших бесплатных руководств по SAP FI.

Последнее обновление страницы выполнено Клео Иско 15 декабря 2016 г.

Как цитировать прямые цитаты

Тимоти Макаду

Одна из целей этого блога — показать, что следование рекомендациям стиля APA не ограничивает вашу гибкость как писателя. Из-за нехватки места многие точки стиля, проиллюстрированные в руководстве по публикации APA , содержат только один или два примера.Мы рады, что теперь в блоге можно приводить дополнительные примеры.

Сегодня у меня есть иллюстрация того, как можно написать предложение разными способами и при этом следовать идеальному стилю APA. Все последующие цитаты приведены в правильном стиле APA с указанием автора, года и номера страницы.

Примеры

Согласно Палладино и Уэйд (2010), «гибкий ум — здоровый ум» (стр. 147). В 2010 году Палладино и Уэйд отметили, что «гибкий ум — это здоровый ум» (стр.147). Фактически, «гибкий ум — это здоровый ум» (Palladino & Wade, 2010, p. 147). «Гибкий ум — это здоровый ум», согласно лонгитюдному исследованию Палладино и Уэйда (2010, стр. 147). Результаты Палладино и Уэйда (2010) показывают, что «гибкий ум — это здоровый ум» (стр. 147).

Конечно, это лишь некоторые из возможных формулировок этого предложения. В каждом из этих примеров правильно цитируется прямая цитата, но я изменил размещение информации о цитировании.Изменяя порядок информации в предложении, я могу выбрать, какую информацию выделить.

Например, поскольку Пример 2 начинается со слов «В 2010 году», вы можете использовать его, если ваш более широкий контекст для этой цитаты должен указать своевременность исследования в вашем обзоре литературы.

Или вы можете найти цитату настолько поразительной, что захотите начать с нее предложение, как в примере 4, чтобы произвести наибольшее впечатление.

Или, возможно, вы рассматриваете удобочитаемость и переходы от одного предложения к другому.Например, если вы закончите предыдущее предложение словами «Палладино и Уэйд», вы, вероятно, не захотите начинать следующее с «Палладино и Уэйд», что исключает пример 5. Вместо этого вы можете выбрать пример 2, но изменить имена. кому:

Эту идею недавно исследовали Палладино и Уэйд (2010). Они отметили, что «гибкий ум — это здоровый ум» (Palladino & Wade, 2010, p. 147).

Я надеюсь, что эти примеры начнут демонстрировать выбор, который у вас есть как у автора, использующего стиль APA.Более подробную информацию о прямом цитировании источников можно найти на страницах 170–174 руководства Manual .

Общие сведения о специальной начальной котировке (SOQ)

Цены открытия и процедуры SOQ

Для SPX основной биржей листинга для каждого компонента индекса является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) или фондовый рынок NASDAQ (NASDAQ).NDX полностью основан на акциях, для которых NASDAQ является первичной биржей листинга.

Процессы открытия биржи
И NYSE, и NASDAQ (а также другие биржи первичного листинга в США) проводят аукционы открытия. ² Хотя детали процедуры варьируются от одной биржи к другой, во всех случаях общая цель открытия аукциона по акциям состоит в том, чтобы начать свою ежедневную торговую сессию по любой цене, которая максимизирует количество акций, пересекаемых между заявками на покупку и продажу, поданными для участия на аукционе.

Для акций, котирующихся на NASDAQ, цена, определенная посредством начального кросса биржи ³ , становится официальной начальной ценой NASDAQ (NOOP) для этой акции. Процесс открытия кросса полностью автоматизирован и обычно выполняется в 9:30, когда начинаются обычные часы рыночной торговли. ⁴ Если перекрестное начало открытия не происходит для акции, система NASDAQ определяет NOOP акции на основе первой приемлемой сделки, о которой сообщается в начале или после начала обычных торговых часов рынка.

Процесс открытия аукциона NYSE в сравнительно большей степени зависит от числа назначенных маркет-мейкеров (DMM) этой биржи. ⁵ Торговля акциями, котирующимися на NYSE, не начинается до тех пор, пока DMM официально не откроет их для торговли. «DMM может открывать акции вручную или в электронном виде, по сделке или котировке, в 9:30 или позже, и открытие должно быть, в соответствии с Правилом 123D NYSE,« справедливым и упорядоченным », отражающим профессиональную оценку рыночных условий на время и надлежащий учет баланса спроса и предложения, отраженного в заявках, представленных на рынке.’» ⁶

Правила

NYSE предусматривают, что «каждый DMM несет ответственность за то, чтобы зарегистрированные ценные бумаги открывались как можно ближе к колоколу открытия…, и в то же время не слишком поспешно, особенно при разнице цен по сравнению с предыдущим закрытием…. ” ⁷ На практике, однако, не все открывающие аукционы могут или будут происходить на первом звонке, и завершение процесса может занять несколько секунд, а иногда и несколько минут. ⁸

Индексные протоколы для SOQ

В любой день SPX SOQ рассчитывается в соответствии со стандартной методологией индекса SPX на основе официальных дневных цен открытия акций, составляющих индекс, установленных на соответствующих биржах первичного листинга. ⁹ Для NDX SOQ определяется на основе NOOP акций компонентов индекса, расчет и распространение которых происходят вскоре после открытия рынка (обычно около 9:40). ¹⁰

SOQ индекса не может быть рассчитан и опубликован до тех пор, пока все акции, составляющие индекс, не будут открыты для торговли и не будут установлены соответствующие официальные цены открытия. Поскольку официальные цены открытия редко определяются сразу после звонка, SOQ по своей конструкции не привязан к определенному времени суток.Точно так же по построению SOQ не связан с каким-либо конкретным внутридневным относительным уровнем индекса.

Эти отличия отличают SOQ от более привычных дневных показателей индекса, таких как значения открытия, максимума, минимума или закрытия, все из которых являются непрерывными расчетами. Среди последствий — то, что в последний день расчетов по фьючерсному контракту на индекс акций с истекающим сроком действия стоимость базового индекса контракта SOQ может быть выше, чем максимум индекса для торговой сессии, или ниже, чем минимум индекса, или отличаться от индекс открыт.

Для иллюстрации рассмотрим 33 дня окончательных квартальных расчетов по фьючерсам на индекс акций CME в период с марта 2009 г. по март 2017 г. включительно. На Таблице 1 показаны различия между SOQ и соответствующими значениями открытия индекса (где каждая такая разница нормирована как процент от соответствующего значения открытия). Для SPX распределение таких различий сосредоточено на +0,4 процента и колеблется от -1,0 процента до +1,0 процента. Для NDX распределение таких различий менее широкое, от -0.От 3 до +0,6 процента, со средним значением чуть ниже +0,2 процента. (Эти данные подчеркивают, что — в отличие от индекса SOQ — «начальная стоимость» индекса в лучшем случае неверное название, учитывая, что цены на акции, составляющие индекс, которые используются при расчете начальной стоимости, часто являются устаревшими отпечатками с закрытия предыдущего дня. )

Приложение 1 — Отклонение SOQ в процентах от открытого индекса

(100 x (SOQ минус Index Open) / (Index Open) в дни окончательных расчетов по фьючерсам на индексы CME, с марта 2009 г. по март 2017 г.)

Приложение 2 — SOQ в сравнении с максимумом индекса и минимумом индекса

(дни истечения фьючерсов на индекс акций CME с марта 2009 г. по март 2017 г.)Для каждого дня истечения фьючерса SOQ, максимум индекса и минимум индекса нормализуются как количество пунктов индекса выше или ниже среднего геометрического значения открытия и закрытия индекса этого дня.)

Приложение 2 демонстрирует частоту, с которой значение SOQ индекса склонно выходить за пределы диапазона максимума-минимума индекса для последующей торговой сессии. В 11 случаях — в каждом третьем в рассматриваемой выборке — значение SOQ для SPX превышает дневной максимум. Напротив, только один раз SOQ был ниже дневного минимума.Взаимосвязь между SOQ, дневным максимумом и дневным минимумом для NDX демонстрирует аналогичные характеристики.

Наконец, Приложение 3 дает представление о степени, в которой эти индексы склонны к открытию гэпов, что измеряется разницей между SOQ и значением закрытия индекса предыдущего дня (где, как указано выше, каждая такая разница выражается в процентах от цена закрытия предыдущего дня). Для SPX средняя разница составляет почти +0,5 процента при значениях от -1,0 до +1,1 процента.Для NDX средняя разница сравнительно невелика, чуть менее +0,3 процента, но результаты варьируются в более широком диапазоне — от -1,3 до +1,2 процента. Стоит отметить, что в пяти случаях — 15 процентов от имеющегося исторического периода — значения NDX SOQ были либо выше, либо ниже на (абсолютные) величины, превышающие 1,0%.

Приложение 3 — Отклонение SOQ от закрытия индекса предыдущего дня

(100 x (SOQ минус закрытие индекса предыдущего дня) / (закрытие индекса предыдущего дня) в дни окончательных расчетов по фьючерсам на индексы CME, с марта 2009 г. по март 2017 г.)

SOQ против начального значения
Время от времени участники рынка спрашивают, почему цены окончательного расчета фьючерсных контрактов основаны на базовых индексах SOQ.Почему бы вместо этого не индексировать значения открытия? Краткий ответ заключается в том, что SOQ является внутренне согласованным и действенным способом, в отличие от значения открытия индекса.

Выше мы отмечали, что акции, составляющие индекс, часто не открываются официально для торгов при открытии торгов. Для таких акций администратор индекса обычно оценивает значение индекса при открытии с использованием официальных цен закрытия предыдущей торговой сессии. В любом таком случае значение индекса при открытии, таким образом, становится смесью текущих (сегодняшний аукцион открытия) и устаревших (вчерашний аукцион закрытия) цен, не являющихся репрезентативными для обоснованных рыночных оценок, особенно в дни, когда цены на акции колебались выше или ниже при открытии. колокол.(См. Приложение 1.)

Поскольку SOQ рассчитывается строго на основе официальных начальных цен акций участников индекса, он является сравнительно прямым отражением баланса требующих исполнения заявок, поданных на первичных биржах листинга для участия в открывающих аукционах. ¹¹ В той степени, в которой SOQ имеет большую правдоподобность в качестве воспроизводимой стратегии индекса денежного рынка, он предлагает более сильную меру уверенности в том, что окончательная расчетная цена истекающего фьючерсного контракта действительно приблизилась к действующему уровню денежного рынка базового контракта. индекс.

SOQ в сравнении со стоимостью закрытия
Чаще участники рынка спрашивают, почему цены окончательного расчета фьючерсных контрактов не основываются на значениях закрытия соответствующих базовых индексов. Это разумный вопрос хотя бы потому, что именно так определялись окончательные расчетные цены фьючерсов на фондовые индексы до 19 июня 1987 года. В тот день SEC, CFTC, а также основные фьючерсные биржи США и биржи опционов на акции совместно изменили точку отсчета. для окончательных расчетных цен контрактов SPX от значений закрытия индекса до SOQ индекса.

Основным мотивом для этого шага была обеспокоенность рыночных практиков и регулирующих органов по поводу «тройного колдовского часа» — интервала непосредственно перед закрытием рыночных торгов в третью пятницу каждого марта, июня, сентября или декабря, когда индекс акций опционы, фьючерсные контракты на индексы акций и опционы на фьючерсы на индексы акций истекают одновременно. Это слияние привело к зажигательной смеси: концентрированные объемы транзакций, перегруженность рынка, однобокие торговые потоки, повышенный риск выдачи чрезмерно крупных рыночных ордеров при закрытии и срочность исполнения таких ордеров — и все это в строго ограниченные временные рамки.Слишком часто это ограничивало способность поставщиков ликвидности и DMM управлять своими книгами заказов, что иногда приводило к эксцентричным движениям цен на закрытии. Повсеместный переход на окончательные расчеты по контрактам SPX утром в пятницу со ссылкой на индекс SOQ был сделан для того, чтобы у цифровых мультиметров, специалистов и других поставщиков ликвидности было больше времени — по сути, в течение всей последующей торговой сессии — для «Устранять публично распространяемые и часто крупные диспропорции». ¹²

1. Вкратце, для любой акции «первичная листинговая биржа» — это фондовая биржа (а), которая участвует в плане национальной рыночной системы США, и (б) на которой акции котируются для торговли.Если акции торгуются более чем на одной такой бирже, то первичная листинговая биржа — это та, на которой акции котируются дольше всех. Официальные определения см. В 17 CFR 242.600 («Обозначения и определения безопасности NMS») (https://www.law.cornell.edu/cfr/text/17/242.600) и в Плане по устранению чрезвычайной волатильности рынка, представленном в Комиссия по ценным бумагам и биржам в соответствии с правилом 608 Регламента NMS в соответствии с Законом о фондовых биржах от 1934 г. , утвержденным в мае 2012 г.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), с поправками, которые время от времени вносятся (SEC, SRO Rulemaking, National Market System Планы, файл 4-631) (https://www.sec.gov/rules/sro/nms.htm ).
2. Сегодня четырьмя первичными биржами листинга являются Nasdaq, NYSE, NYSE Arca и BATS. «Nasdaq фокусируется на обыкновенных акциях и ETF, NYSE [фокусируется] только на обыкновенных акциях, а последние два — на ETF». См. Johnson, Richard, Trading the Auctions , Greenwich Associates, LLC, I квартал 2017 г. (https: //www.greenwich.com / акции / trade-auctions).
3. См. Правила фондового рынка NASDAQ , Правила рынка акций, Правило 4752 («Процесс открытия») (http://nasdaq.cchwallstreet.com/) и Открытие и закрытие крестов NASDAQ — Часто задаваемые вопросы (https: // www.nasdaqtrader.com/content/ProductsServices/Trading/Crosses/openclose_faqs.pdf)
4. В этой заметке время суток относится к нью-йоркскому времени.
5. См. Правила NYSE , Сделки и расчеты , Правило 123.D. («Открытия и остановки торгов») (http://nyserules.nyse.com/NYSE/Rules/). График подачи заявок на открытие аукциона установлен в NYSE Open and Closing Auctions , NYSE, 20 февраля 2015 г. (https://www.nyse.com/publicdocs/nyse/markets/nyse/NYSE_Opening_and_Closing_Auctions_Fact_Sheet.pdf).
6. Персонал Управления аналитики и исследований, Отдел торговли и рынков, Research Note: Волатильность рынка акций 24 августа 2015 г. , SEC, декабрь 2015 г. (https: // www.sec.gov/marketstructure/research/equity_market_volatility.pdf).
7. Правила NYSE , Сделки и расчеты , Правило 123.D. (a) (1).
8. Печально известный пример — 24 августа 2015 года, когда бирже потребовалось около 28 минут для завершения аукционов открытия всех акций SPX, котирующихся на NYSE. См., Например, сотрудников Управления аналитики и исследований, Отдел торговли и рынков, op cit, и Джон Комерфорд, Человек против машины: сколько людей нужно, чтобы открыть рынок? , Tabb Forum, 29 сентября 2015 г. (http: // tabbforum.ru / views / how-volume-volatility-and-hft-effects-the-uk-stock-market).
9. «Если биржа не может предоставить официальные цены открытия, используемые официальные цены закрытия определяются на основе правила 123C Комиссии по ценным бумагам и биржам, как указано в главе« Неожиданные закрытия биржи ». Для акций, торговля которыми на бирже приостановлена, но все еще остается в индексах, Индексы S&P Dow Jones будут синтетически вывести SOQ для приостановленной ценной бумаги, используя условия коэффициента сделки и начальную цену приобретающей компании, если покупатель выпускает акции в рамках слияния.Если эквайер платит только наличными, в расчете используется меньшая из предыдущих официальных цен закрытия и сумма наличных средств. ГЛАВА 6 ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК [email protected]

2. Валютный рынок • Иностранная валюта означает деньги иностранного государства; то есть иностранная валюта, остатки на банковских счетах, банкноты, чеки и тратты.• Обменная операция — это соглашение между покупателем и продавцом о том, что фиксированная сумма одной валюты будет поставлена ​​за другую валюту по указанному курсу. • $ 1 €

3. География • Валютный рынок охватывает весь земной шар, где валюты торгуются где-то каждый час каждого рабочего дня.

4. 0 Приложение 6.1 Измерение активности валютного рынка: среднее количество электронных конверсий в час

5. Приложение 6.2 Глобальная торговля валютой: торговый день Начало дня

6. Валютный рынок • Валютный рынок обеспечивает: • физическую и институциональную структуру, через которую деньги одной страны обмениваются на деньги другой страны ; • определение обменного курса между валютами, и • когда операции с иностранной валютой физически завершаются.

7. 0 Функции валютного рынка • Валютный рынок — это механизм, с помощью которого участники: • передают покупательную способность между странами; • получать или предоставлять кредит для международных торговых операций и • минимизировать подверженность рискам изменения обменного курса.

8. 0 Структура рынка • Валютный рынок состоит из двух уровней: Уровень 1: • межбанковский или оптовый рынок (размер транзакции кратен 1 триллиону долларов США или эквивалент), и Уровень 2: • клиентский или розничный рынок (конкретные, меньшие суммы).

9. Участники рынка Четыре широкие категории участников: • Банковские и небанковские валютные дилеры, • Физические лица и фирмы, • Спекулянты и арбитражники, и • Центральные банки и казначейства.

10. 0 1. Банковские и небанковские валютные дилеры • Банки и несколько небанковских валютных дилеров работают как на межбанковском, так и на клиентском рынках. • Прибыль от покупки иностранной валюты по цене «предложения» и перепродажи по несколько более высокой цене «предложения» или «аск». • Дилеры крупных международных банков часто действуют как «маркет-мейкеры». • Эти дилеры готовы в любое время покупать и продавать те валюты, в которых они специализируются, и, таким образом, поддерживать «складские запасы» в этих валютах.

11. Приложение 6.8 Заявка на покупку, продажу и среднюю цену

12. 0 2. Физические лица и фирмы • Физические лица (например, туристы) и фирмы (например, импортеры, экспортеры и МНП) занимаются коммерческой деятельностью и инвестиционные операции на валютном рынке. • Использование ими валютного рынка необходимо для их коммерческих или инвестиционных целей. • Некоторые участники используют рынок для «хеджирования» валютного риска.

13. 0 3. Дилеры, спекулянты и арбитражники • Спекулянты и арбитражники стремятся получить прибыль от торговли на самом рынке.

    No related posts.