Регулятор рынка ценных бумаг: Рынок ценных бумаг | Банк России

Цель настоящей Декларации — предоставить Инвестору информацию о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг, и предупредить о возможных потерях при осуществлении операций на фондовом рынке. Обращаем Ваше внимание на то, что настоящая Декларация не раскрывает информации о всех рисках на рынке ценных бумаг вследствие разнообразия ситуаций, возникающих на рынке ценных бумаг.

Для целей настоящей декларации под риском при осуществлении операций на рынке ценных бумаг понимается возможность наступления события, влекущего за собой потери для Инвестора;

1.1 системный риск — риск, связанный с функционированием системы в целом, будь то банковская система. Например, риск банковской системы — включает в себя возможность неспособности банковской системы выполнять свои функции, в частности, своевременно и в полном объеме проводить платежи клиентов, депозитарная система, система торговли, система клиринга, рынок ценных бумаг как система, и прочие системы, влияющие каким-то образом на деятельность на рынке ценных бумаг.

Одной из особенностей системных рисков является то, что они не могут быть уменьшены путем диверсификации.

Таким образом, работая на рынке ценных бумаг, Вы изначально подвергаетесь системному риску, уровень которого можно считать неснижаемым (по крайней мере, путем диверсификации) при любых Ваших вложениях в ценные бумаги;

1.2 несистемный (индивидуальный) риск — риск конкретного участника рынка ценных бумаг: инвестора, брокера, доверительного управляющего, торговой площадки, депозитария, банка, эмитента, регуляторов рынка ценных бумаг, прочие.

Данный вид рисков может быть уменьшен путем диверсификации. В группе основных рисков эмитента можно выделить:

1.3 риск ценной бумаги — риск вложения средств в конкретный инструмент инвестиций;

1.4 отраслевой риск — риск вложения средств в ценные бумаги эмитента, который относится к какой-то конкретной отрасли;

1.5 риск регистратора — риск вложения средств в ценные бумаги эмитента, у которого заключен договор на обслуживание с конкретным регистратором.

2.1 риск потери дохода — возможность наступления события, которое влечет за собой частичную или полную потерю ожидаемого дохода от инвестиций;

2.2 риск потери инвестируемых средств — возможность наступления события, которое влечет за собой частичную или полную потерю инвестируемых средств;

2.3 риск потерь, превышающих инвестируемую сумму — возможность наступления события, которое влечет за собой не только полную потерю ожидаемого дохода инвестируемых средств, но и потери, превышающие инвестируемую сумму. Данный риск возникает, например, в случаях, когда брокер предоставляет клиенту денежные средства или ценные бумаги с отсрочкой их возврата (так называемые, «маржинальные сделки», или иное название, «операции с использованием финансового плеча» и «продажа ценных бумаг без покрытия»).

3.1 непосредственный — источник риска напрямую связан какими-либо отношениями с Инвестором;

3.2 опосредованный — возможность наступления неблагоприятного для Инвестора события у источника, не связанного непосредственно с Инвестором, но влекущего за собой цепочку событий, которые, в конечном счете, приводят к потерям у Инвестора.

4.1 экономический — риск возникновения неблагоприятных событий экономического характера. Среди таких рисков необходимо выделить следующие:

• ценовой — риск потерь от неблагоприятных изменений цен;
• валютный — риск потерь от неблагоприятных изменений валютных курсов;
• процентный — риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок;
• инфляционный — возможность потерь в связи с инфляцией;
• риск ликвидности — возможность возникновения затруднений с продажей или покупкой актива в определенный момент времени;
• кредитный — возможность невыполнения контрагентом обязательств по договору и возникновение в связи с этим потерь у Инвестора. Например, неплатежеспособность покупателя, неплатежеспособность эмитента и т.п.

4.2 правовой — риск законодательных изменений (законодательный риск) — возможность потерь от вложений в ценные бумаги в связи с появлением новых или изменением существующих законодательных актов, в том числе налоговых. Законодательный риск включает также возможность потерь от отсутствия нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность на рынке ценных бумаг в каком-либо его секторе.

4.3 социально-политический — риск радикального изменения политического и экономического курса, особенно при смене Президента, Парламента, Правительства, риск социальной нестабильности, в том числе забастовок, риск начала военных действий.

4.4 криминальный — риск, связанный с противоправными действиями, например такими, как подделка ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, мошенничество, несанкционированный доступ к документам, направляемым клиенту, во время их доставки и т.д.

4.5 операционный (технический, технологический, кадровый) – в особую группу в операционных рисках можно выделить информационные риски, которые в последнее время приобретают особую остроту и включают в себя составляющие технического, технологического и кадрового рисков — риск прямых или косвенных потерь по причине неисправностей информационных, электрических и иных систем, или из-за ошибок, связанных с несовершенством инфраструктуры рынка, в том числе, технологий проведения операций, процедур управления, учета и контроля, или из-за действий (бездействия) персонала.

4.6 техногенный — риск, порожденный хозяйственной деятельностью человека: аварийные ситуации, пожары и т.д.;

4.7 природный — риск, не зависящий от деятельности человека (риски стихийных бедствий: землетрясение, наводнение, ураган, тайфун, удар молнии и т.д.)

*** Учитывая вышеизложенное, мы рекомендуем Вам внимательно рассмотреть вопрос о том, являются ли риски, возникающие при проведении операций на российском фондовом рынке, приемлемыми для Вас с учетом Ваших инвестиционных целей и финансовых возможностей.

Данная Декларация публикуется не для того, чтобы Вы отказались от осуществления операций на фондовом рынке, а для того, чтобы Вы оценили риски этого вида бизнеса и ответственно подошли к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной стратегии.

Эксперт рассказал о перспективах регулирования автоматизированных инвестсоветников | Российское агентство правовой и судебной информации

МОСКВА, 16 мар — РАПСИ. Предположительно к 2022 году под управлением роботов-консультантов будут находиться активы стоимостью более 4,6 триллиона долларов — и уже на данный момент автоматизированные советники управляют активами на 990 миллионов долларов.

Такие данные привел РАПСИ преподаватель кафедры гражданского права Юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, руководитель направления «Правовое развитие» ЦСР Максим Башкатов.

Ключевым для оптимизации регулирования продуктов в сфере инвестиционного консультирования (к которому в т.ч. относится робоэдвайзинг) является понимание того, откуда потребитель берёт информацию, и насколько качество данных обеспечивает осведомлённость для принятия решений на финансовых рынках. Автоматизация инвестиционных советников позволяет «укоренить» инвестиционные стратегии в объективированных алгоритмах извлечения и обработки данных. Вместе с тем, автоматизация – очевидное масштабируемое решение для персонализации финансовых услуг и продуктов, рассказал эксперт.

Он напомнил, что 1 октября 2021 года вступит в силу положение Банка России №714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг». К обязательной для раскрытия информации среди прочего отнесены образцы договоров, предлагаемые профессиональным участником рынка ценных бумаг своим клиентам при предоставлении им услуг (при наличии). Соответствующая информация подлежит размещению на официальном сайте профессионального участника рынка ценных бумаг.

Приоритетная задача регулятора – обеспечить для потребителя возможность самостоятельно ознакомиться с информацией и принять взвешенное решение на её основании. «Однако верно, что на практике потребитель может не обладать достаточным уровнем знаний для оценки характеристик продукта и соответствующих рисков. Так на первый план выходит запрос на персонализацию и упрощение пользовательских интерфейсов», — заметил Башкатов.

В 2018 году Банк России признал, что искусственный интеллект и роботизация относятся к наиболее перспективным финансовым технологиям. Был принят важный для отрасли документ – «Основные направления развития финансовых технологий на период 2018-2020 год». В нём Банк России отнёс робоэдвайзинг к ключевым трендам модернизации финансовых услуг и конкретно – инструментов управления капиталом. В этом же году был запущен проект регулятивной песочницы ЦБ РФ, предлагающей благоприятные для инновационных проектов условия. Появилась возможность апробации инновационных финансовых технологий и сервисов. Эксперт напомнил, что автоматизация инвестиционных советников была отнесена к списку приоритетных финансовых технологий для пилотирования на регулятивной площадке.

Кроме того, в период с 2018 по 2020 год был разработан комплексный регуляторный ландшафт для инвестиционного консультирования. «Банк России провозгласил, что автоматизация и алгоритмизация позволяют существенно снизить транзакционные расходы консультантов за счёт лучшей обработки данных при получении профиля клиента, сократить расходы на поддержание сети подразделений и оптимизировать тарифы за счёт сетевых эффектов платформы (робот-советник), вовлекая широкий круг заинтересованных инвесторов. Примечательно, что масштабирование технологий за счёт алгоритмов позволило сформировать более точное представление о целевой аудитории, что повлияло на предлагаемый продукт», — считает эксперт.

При этом запрос целевой аудитории определяет и формат консультирования. Автоматизированные решения нацелены на массового потребителя и подходят для базовых рекомендаций – в частности, управления портфелем в режиме онлайн. Роботы определяют риск-профиль клиента и формируют базовые стратегии, удовлетворяя имплицитные потребности клиента в безопасности, доступности и разнообразии финансовых инструментов. Впоследствии – отмечает ЦБ РФ – развитие робоэдвайзинга с применением машинного обучения и искусственного интеллекта позволит инвестиционным советникам определять профиль потребителя для формирования индивидуальных рекомендаций.

С позиции Банка России, автоматизация потребует повышенного внимания к фундаментальным вопросам. Однако по мнению Башкатова, не все соответствующие риски можно устранить законодательно. Необходимо информировать и обучать пользователя, а для деятельности инвестиционных советников разработать эффективную регуляторную рамку, заметил он.

Интересный зарубежный опыт

Как заметил Башкатов, тренд на развитие инфраструктуры для внедрения автоматизированных инвестиционных советников актуален для зарубежных юрисдикций – в некоторых странах регулирование уже существует.

Например, в США законодательство о рынках ценных бумаг применимо к ПО для инвестиционного консультирования – автоматизированные инвестиционные советники должны быть зарегистрированы в Комиссии США по биржам и ценным бумагам (US Securities and Exchange Commission). К автоматизированным инвестиционным советникам применяются положения Акта об инвестиционных советниках 1940 года (Investment Advisers Act of 1940). В 2017 году Комиссия США по биржам и ценным бумагам выпустила руководящие указания в отношении автоматизированных инвестиционных советников. Документ устанавливает обязанности по раскрытию информации в понятном для пользователя виде, подчёркивает доверительный характер консультационной деятельности, необходимость разработки эффективных программ для минимизации рисков ПО.

Судебная практика поддерживает подход, согласно которому обязанности инвестиционных советников носят фидуциарный характер. Кроме того, большая часть сервисов входит в списки саморегулируемых организаций. Лучшие практики в отношений требований к ПО систематизированы Службой регулирования отрасли финансовых услуг (Financial Industry Regulatory Authority). Например, к ним относится наличие в интерфейсе ПО возможности обеспечить информированное согласие пользователя на автоматизацию услуги по автоматической ребалансировке портфеля.

Активную позицию в отношений автоматизированных инвестиционных советников занимает Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Conduct Authority, FCA). Автоматизация не влияет на суть оказываемой консультационной услуги, поскольку является способом, или методом консультирования.

Законодательство о противодействии легализации доходов, требования MiFID применяются к автоматизированному сегменту рынка в полном объёме. В 2016 году в структуре FCA было создано специальное консультативное ведомство (Advice Unit), осуществляющее оценку автоматизированных сервисов на предмет соответствия регулированию. По состоянию на декабрь 2020 года, из 137 заявок инновационных компаний 65 заявок были приняты.

Более строгий подход к правовому режиму автоматизированных советников практикует регулятор в Китае. Функционал инвестиционных советников ограничен портфельными рекомендациями – программы не могут принять инвестиционное решение от имени клиента. В 2018 году Комиссия по ценным бумагам и регулированию Китая (China Securities and Regulatory Commission) впервые определила понятие «робота-консультанта» и приравняла правовой режим ПО к статусу инвестиционного советника. Установлены требования к квалификации роботов-консультантов.

В октябре 2019 года эта комиссия запустила пилотный проект по консультированию участников паевых инвестиционных фондов, который позволяет управляющим фондов предоставлять индивидуальные инвестиционные консультации с осуществлением дискреционного контроля над инвестиционными портфелями клиентов. Таким образом, был сделан шаг к расширению полномочий инвестиционных советников. Также в 2019 году правительство Китая обозначило вектор на развитие инструментов цифровой экономики с применением машинного обучения и искусственного интеллекта, сообщил эксперт.

1 октября вступают в силу поправки к закону «О рынке ценных бумаг»

Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию «Тест для “неквалов”: кого допустят к сложным финансовым инструментам?». Ее участники считают, что большинство начинающих инвесторов смогут успешно пройти тестирование. При этом эксперты ожидают, что контроль за рынком усилится, но надеются на конструктивный диалог с регулятором.

Как отмечают эксперты, нововведения регулятора затронут весьма широкий круг биржевых активов.

«Тестирование необходимо будет пройти для доступа к операциям с российскими акциями, не входящими в котировальные списки, иностранными акциями, не входящими в признаваемые ЦБ РФ индексы, облигациями с рейтингом ниже ААА, неспонсируемыми ETF, биржевыми ПФИ и ЗПИФами», — поясняет заместитель гендиректора «Открытие Брокер» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями Андрей Салащенко. 

«Многие инвесторы будут вынуждены сдавать тест из-за участия в необеспеченных сделках и сделках на срочном рынке», — добавляет заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Вместе с тем участники конференции сходятся во мнении, что «экзамен» для «неквалов» в перспективе может пойти рынку на пользу и не приведет к оттоку розничных игроков с биржи.

Руководитель Ассоциации форекс-дилеров Евгений Машаров напоминает, что тестирование существует во многих странах: «Это не преграда для входа на рынок, а защитный механизм, который позволит избежать возможных потерь в будущем».

Андрей Салащенко соглашается, что вопросы позволяют, в первую очередь, оценить, понимает ли инвестор сущность инструмента и насколько он осознает его риски.

Механика и содержание теста хорошо проработаны, утверждает управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Марат Сафиулин: «По каждой теме будет предложено по семь вопросов, три из которых — для самооценки уровня знаний, и еще четыре — проверочные».

Все вопросы закрытые, то есть надо просто выбрать один из имеющихся вариантов ответов. С этим также не должно возникнуть проблем. «По сложности вопросы соответствует уровню олимпиады по финансовой грамотности для девятиклассников», — констатирует г-н Абрамов.

Профучастники рынка планируют вести дополнительную разъяснительную работу, в том числе выпускать обучающие материалы, которые помогут разобраться в работе сложных финансовых инструментов.

Как отмечает член правления, руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «ФИНАМ» Дмитрий Леснов, инвесткомпания уже проводит целый цикл информационных мероприятий и знакомит инвесторов с тестированием: «Наша задача — получить объективную информацию об уровне знаний каждого клиента и предложить ему подходящие по соотношению риска и доходности инструменты».

Эксперты ожидают, что государство продолжит усиление регулирования фондового рынка. «Тенденция к ужесточению контроля наблюдается во всем мире. Однако повышать требования к эмитентам и профучастникам — это одно. Накладывать все новые ограничения на частных лиц, распоряжающихся собственными деньгами, — совсем другое», — отмечает главный редактор Finversia.ru, эксперт комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Ян Арт.

«Целесообразно было бы больше делать для раскрытия информации о доходностях и рисках инструментов. Но Банк России фокусируется на другом», — соглашается г-н Абрамов.

Г-н Машаров отмечает тренд на введение ограничений в российском законодательстве, однако, по его мнению, новеллы не решают многих важных проблем — например, с финансовыми пирамидами: «Надеемся, что в этом направлении регулятор и Комитет ГД по финансовому рынку будут работать в новом созыве Думы».

SEC — регулятор финансовых рынков и брокеров

Комиссия по ценным бумагам и биржам США — правительственное агентство, главный надзирающий и регулирующий орган рынка ценных бумаг. Комиссия создана при президенте Рузвельте в 1934 г. для восстановления доверия к фондовому рынку в годы Великой депрессии. Первым председателем SEC был отец будущего президента США Джозеф Кеннеди. Основополагающим документом при создании комиссии был закон 1934 года «О торговле ценными бумагами». Кроме него, деятельность SEC регулируется Законами:

• О ценных бумагах (1933 г.)
• О трастовом соглашении (1939 г. )
• Об инвестиционных компаниях (1940 г. )
• Об инвестиционных консультантах (1940 г.)
• Сарбэйнса — Оксли (2002 г.)

SEC — один из четырех основных регуляторов США, являющихся членами президентской рабочей группы по финансовым рынкам.

Состав и обязанности Комиссии по ценным бумагам и биржам США

Председателем Комиссии, 31-м со дня создания SEC, в настоящее время является Мэри Л. Шапиро. SEC состоит из 5 членов, 4 отделений и 18 бюро. Всех членов Комиссии назначает Президент США.

Две главные функции SEC — регулирование и надзор за операциями с ценными бумагами и приобретением контрольных пакетов акций компаний. В задачи этого государственного агентства входит также наблюдение за работой брокеров и торговцев ценными бумагами. Комиссия контролирует проводимые в стране поглощения: при покупке 5% и более акционерного капитала компанией или частным лицом информация в течение 10 дней должна поступить в SEC.

Регулятор устанавливает правила регистрации ценных бумаг для открытых торгов, деятельности фондовых бирж и рынков, и следит за их соблюдением. Также Комиссия следит за соблюдением порядка выпуска ценных бумаг. SEC устанавливает требования к финансовой отчетности и учетным стандартам регулируемых компаний, которые ежегодно подают в SEC годовые отчеты, заверенные аудитором.

Задачи регулятора SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам занимается изысканием новых возможностей для стимулирования финансовых компаний к раскрытию реально существующих рисков. Для ускорения процесса каждые три месяца публикуется отчетность с указанием объемов задолженности. Председатель SEC Мэри Шапиро отметила, что регулятор тщательно собирает информацию о крупных компаниях, в том числе, банках, лишая их возможности к концу квартала приукрашать балансы, чтобы впоследствии увеличивать показатели риска.

Регулируя деятельность подконтрольных компаний, SEC стремится:

• Обязать компании, продающие свои ценные бумаги, предоставлять достоверную информацию о своём финансовом положении и о конкретных продаваемых бумагах. Компании должны информировать инвесторов о возможных рисках
• Заставить компании, получившие лицензию SEC, действовать в интересах своих инвесторов

Миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам США — защита прав инвесторов, поддержание эффективных рынков и способствование приросту капитала. Официальная позиция SEC заключается в популяризации формирования резервного капитала, поскольку это жизненно важно для развития экономики в целом.

Вложение денежных средств в облигации и ценные бумаги содержит больше рисков, чем размещение капитала на банковских депозитах, поэтому SEC видит своей задачей предоставление информации, полной, насколько это возможно. Одним из действенных методов ознакомления общественности стала публикация отчетов компаний, чьи ценные бумаги можно купить на биржах. Для инвесторов Комиссия создала специализированный сайт www.investor.gov.

Структура SEC

В комиссию входят пять членов, назначаемых президентом США. Один из них получает должность председателем. Только трое из пяти членов комиссии могут состоять в одной партии. SEC разделена на отделы, которые занимаются:

• Контролем соблюдения законов
• Корпоративными финансами
• Защитой инвесторов
• Надзором за рынками
• Стратегиями и финансовыми инновациями, действиями, связанными с рисками
• Связями с общественностью

В структуре организации работают также генеральный директор, главный инспектор, генеральный совет и региональные представительства. Задача отдела по контролю за соблюдением закона — поиск доказательств вины обвиняемых, передача исков в суды. Отдел корпоративных финансов занимается финансовой отчётностью компаний. Отдел по защите инвесторов, кроме основной функции, должен популяризировать идею формирования капитала.

Сфера влияния SEC

Комиссия уполномочена надзирать за участниками рынков ценных бумаг (акций и облигаций). К активно регулируемым участникам относятся биржи, торгующие ценными бумагами, клиринговые агентства, брокеры, дилинговые центры,советники по инвестициям и паевые фонды (ПИФы).

SEC активно сотрудничает с крупными рейтинговыми агентствами, так как компании, желающие выпускать ценные бумаги на американских биржах, должны быть оценены одним из таких агентств. SEC надзирает также за слиянием компаний в Соединенных Штатах. Организация следит за функционированием финансовых инструментов, основанных на акциях или облигациях.

Надзор SEC осуществляется следующим образом:

• Комиссия получает информацию от инвесторов, следящих за качеством услуг и собственными счетами
• Другой способ надзора — работа с биржами
• Взаимосвязь с американскими и иностранными регуляторами
• Анализ отчётности участников рынков
• Помощь независимых саморегулируемых организаций — FINRA и MSRB

Инвесторы, совершающие операции на рынке Форекс через брокеров, подчиняющихся SEC, могут узнать о правах и обязанностях брокера, проблемах на рынке, махинациях и т.п. Ознакомиться со списком компаний, регулируемых этой организацией, можно на официальном сайте: sec.gov.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) Определение

Что такое Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)?

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) — это независимое регулирующее агентство федерального правительства, ответственное за защиту инвесторов, поддержание справедливого и упорядоченного функционирования рынков ценных бумаг и содействие накоплению капитала. Он был создан Конгрессом в 1934 году как первый федеральный регулятор рынков ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам способствует полному публичному раскрытию информации, защищает инвесторов от мошенничества и манипуляций на рынке и отслеживает корпоративные поглощения в США.Он также утверждает регистрационные заявления для букраннеров среди андеррайтинговых фирм.

Как правило, выпуски ценных бумаг, предлагаемые в рамках межгосударственной торговли, по почте или в Интернете, должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам, прежде чем они могут быть проданы инвесторам. Фирмы, предоставляющие финансовые услуги, такие как брокеры-дилеры, консультационные фирмы и управляющие активами, а также их профессиональные представители, также должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам для ведения бизнеса. Например: они будут нести ответственность за одобрение любого официального обмена биткойнами.

Ключевые выводы

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — это надзорное агентство правительства США, ответственное за регулирование рынков ценных бумаг и защиту инвесторов.
• Комиссия по ценным бумагам и биржам была создана на основании Закона США о ценных бумагах 1933 года и Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года, в основном в ответ на обвал фондового рынка 1929 года, который привел к Великой депрессии.
• SEC может сама подавать гражданские иски против нарушителей закона, а также работает с Министерством юстиции по уголовным делам.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Как работает Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Основная функция Комиссии по ценным бумагам и биржам — надзор за организациями и отдельными лицами на рынках ценных бумаг, включая биржи ценных бумаг, брокерские фирмы, дилеров, инвестиционных консультантов и инвестиционные фонды. Посредством установленных правил и положений о ценных бумагах SEC способствует раскрытию и обмену рыночной информацией, честным сделкам и защите от мошенничества.Он предоставляет инвесторам доступ к регистрационным отчетам, периодическим финансовым отчетам и другим формам ценных бумаг через свою электронную базу данных для сбора, анализа и поиска данных, известную как EDGAR.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была создана в 1934 году, чтобы помочь восстановить доверие инвесторов после краха фондового рынка 1929 года.

Комиссию по ценным бумагам и биржам возглавляют пять членов комиссии, назначаемых президентом, один из которых назначается председателем.Срок полномочий каждого комиссара составляет пять лет, но они могут служить еще 18 месяцев, пока не будет найдена замена. Нынешний председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам — Гэри Генслер, вступивший в должность 17 апреля 2021 года. Для поощрения беспартийности закон требует, чтобы не более трех из пяти членов комиссии представляли одну и ту же политическую партию.

ТРЦ состоит из пяти отделений и 24 офисов. Их цели — интерпретировать и принимать меры по обеспечению соблюдения законов о ценных бумагах, выпускать новые правила, обеспечивать надзор за учреждениями по ценным бумагам и координировать регулирование между различными уровнями правительства.Пять подразделений и их роли:

• Отдел корпоративных финансов: Обеспечивает предоставление инвесторам существенной информации (то есть информации, относящейся к финансовым перспективам компании или цене акций) для принятия обоснованных инвестиционных решений.
• Подразделение по исполнению: Отвечает за обеспечение соблюдения правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, расследуя дела и возбуждая гражданские иски и административные дела.
• Отдел управления инвестициями: Регулирует инвестиционные компании, продукты переменного страхования и зарегистрированных на федеральном уровне инвестиционных консультантов.
• Отдел экономического анализа и анализа рисков: Объединяет экономику и анализ данных в основную миссию SEC.
• Отдел торговли и рынков: Устанавливает и поддерживает стандарты справедливых, упорядоченных и эффективных рынков.

SEC может подавать только гражданские иски либо в федеральный суд, либо перед административным судьей. Уголовные дела подпадают под юрисдикцию правоохранительных органов Министерства юстиции; однако Комиссия по ценным бумагам и биржам часто работает в тесном контакте с такими агентствами, чтобы предоставить доказательства и помочь в судебном разбирательстве.

В гражданских исках SEC требует двух основных санкций:

1. Судебные запреты — приказы, запрещающие нарушения в будущем. Лицо или компания, игнорирующие судебный запрет, подлежат штрафу или тюремному заключению за неуважение к суду.
2. Гражданские денежные штрафы и выдача незаконной прибыли. В определенных случаях SEC может также добиваться постановления суда, запрещающего или отстраняющего людей от деятельности в качестве корпоративных должностных лиц или директоров. Комиссия по ценным бумагам и биржам также может возбуждать различные административные процедуры, которые рассматриваются внутренними должностными лицами и комиссией.Обычные судебные разбирательства включают приказы о прекращении и приостановлении действия, отмену или приостановку регистрации, а также наложение запретов или приостановление приема на работу.

Комиссия по ценным бумагам и биржам также служит первым уровнем апелляции для действий, требуемых саморегулируемыми организациями отрасли ценных бумаг, такими как FINRA или Нью-Йоркская фондовая биржа.

Среди всех офисов SEC, Управление разоблачителей выделяется как одно из самых эффективных средств обеспечения соблюдения законов о ценных бумагах. Созданная в результате Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей 2010 года, программа SEC по информированию о нарушениях вознаграждает правомочных лиц за обмен исходной информацией, которая приводит к успешным действиям правоохранительных органов, с денежными санкциями на сумму, превышающую 1 миллион долларов.Физические лица могут получить от 10% до 30% от общей суммы поступлений от санкций.

История Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC)

Когда в октябре 1929 года американский фондовый рынок рухнул, ценные бумаги, выпущенные многочисленными компаниями, обесценились. Поскольку многие из них ранее предоставляли ложную или вводящую в заблуждение информацию, вера общественности в целостность рынков ценных бумаг упала. Чтобы восстановить доверие, Конгресс принял Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о ценных бумагах 1934 года, в соответствии с которым была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам.Основные задачи SEC заключались в обеспечении того, чтобы компании делали правдивые заявления о своем бизнесе и чтобы брокеры, дилеры и биржи относились к инвесторам честно и справедливо.

За годы, прошедшие с тех пор, как дополнительные законы помогли SEC в выполнении ее миссии:

Сегодня SEC ежегодно возбуждает многочисленные гражданские правоприменительные иски против фирм и частных лиц, нарушающих законы о ценных бумагах. Он участвует во всех крупных делах о финансовых проступках напрямую или совместно с Министерством юстиции.Типичные правонарушения, преследуемые SEC, включают мошенничество с бухгалтерским учетом, распространение вводящей в заблуждение или ложной информации и инсайдерскую торговлю.

После Великой рецессии 2008 года Комиссия по ценным бумагам и биржам сыграла важную роль в преследовании финансовых институтов, вызвавших кризис, и возврате миллиарды долларов инвесторам. В общей сложности он предъявил обвинения 204 юридическим или физическим лицам и собрал около 4 миллиардов долларов в виде штрафов, изъятия и других денежных выплат. Goldman Sachs, например, заплатил 550 миллионов долларов, самый крупный штраф за всю историю компании с Уолл-стрит и второй по величине в истории SEC, превышающий только 750 миллионов долларов, уплаченных WorldCom.

Тем не менее, многие наблюдатели критиковали SEC за то, что она не сделала достаточно, чтобы помочь привлечь к ответственности брокеров и старших менеджеров, которые были причастны к кризису, почти все из которых так и не были признаны виновными в серьезных нарушениях. Пока только один руководитель Уолл-стрит был заключен в тюрьму за преступления, связанные с кризисом. Остальные согласились либо на денежный штраф, либо на административные наказания.

Кто они и чем занимаются

Федеральное правительство и правительства штатов имеют множество агентств, которые регулируют и контролируют финансовые рынки и компании.Каждое из этих агентств имеет определенный круг обязанностей и ответственности, которые позволяют им действовать независимо друг от друга, пока они работают над достижением схожих целей.

Хотя мнения расходятся относительно эффективности, действенности и даже потребности некоторых из этих агентств, каждое из них было разработано с конкретными целями и, скорее всего, будет существовать в течение некоторого времени. Имея это в виду, следующая статья представляет собой обзор многих регулирующих органов, действующих в финансовом секторе США.

Ключевые выводы

• Регулирующие органы создаются правительствами или другими организациями для надзора за функционированием и справедливостью финансовых рынков и фирм, занимающихся финансовой деятельностью.
• Целью регулирования является предотвращение и расследование мошенничества, поддержание эффективности и прозрачности рынков, а также обеспечение справедливого и честного отношения к клиентам и клиентам.
• Существует несколько различных регулирующих органов: от Совета Федеральной резервной системы, который наблюдает за коммерческим банковским сектором, до FINRA и SEC, которые контролируют брокеров и фондовые биржи.

Совет Федеральной резервной системы

Совет управляющих Федеральной резервной системы (FRB) является одним из наиболее признанных регулирующих органов. Таким образом, «ФРС» часто обвиняют в экономических спадах или объявляют за стимулирование экономики. Он отвечает за влияние на денежные средства, ликвидность и общие условия кредитования. Его основным инструментом реализации денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке, которые контролируют покупку и продажу ценных бумаг Казначейства США и ценных бумаг федерального агентства.Покупки и продажи могут изменить количество резервов или повлиять на ставку по федеральным фондам — ​​процентную ставку, по которой депозитные учреждения ссужают остатки другим депозитным учреждениям на ночь. Совет также контролирует и регулирует банковскую систему для обеспечения общей стабильности финансовой системы. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) определяет действия ФРС.

Одна из ключевых регулирующих ролей ФРБ — надзор за коммерческим банковским сектором в Соединенных Штатах.Большинство национальных банков должны быть членами Федеральной резервной системы; однако они регулируются Управлением финансового контролера (OCC). Федеральная резервная система контролирует и регулирует многие крупные банковские учреждения, поскольку она является федеральным регулирующим органом для банковских холдинговых компаний (БХК).

Управление валютного контролера

Одно из старейших федеральных агентств, Управление валютного контролера (OCC), было создано в 1863 году Законом о национальной валюте.Его основная цель — надзор, регулирование и предоставление уставов банкам, работающим в США, для обеспечения устойчивости всей банковской системы. Такой надзор позволяет банкам конкурировать и предоставлять эффективные банковские и финансовые услуги.

OCC — это независимое бюро Министерства финансов. Его заявление о миссии подтверждает, что он заключается в том, чтобы «гарантировать, что национальные банки и федеральные сберегательные ассоциации работают безопасно и надежно, обеспечивают справедливый доступ к финансовым услугам, справедливо относятся к клиентам и соблюдают применимые законы и правила.»

Федеральная корпорация страхования вкладов

Федеральная корпорация по страхованию вкладов (FDIC) была создана Законом Гласса-Стигалла 1933 года для обеспечения страхования вкладов, чтобы гарантировать безопасность средств вкладчиков в банках. Ее полномочия заключаются в защите до 250 000 долларов на каждого вкладчика. Катализатором создания FDIC послужил набег на банки во время Великой депрессии 1920-х годов.

Текущие счета, сберегательные счета, компакт-диски и счета денежного рынка обычно на 100% покрываются FDIC.Покрытие распространяется на индивидуальные пенсионные счета (IRA), но только на те части, которые соответствуют типу счетов, перечисленных ранее. Покрываются совместные счета, отзывные и безотзывные трастовые счета и планы вознаграждений сотрудникам, а также корпоративные, партнерские и некорпоративные счета ассоциации.

Страхование FDIC не распространяется на такие продукты, как паевые инвестиционные фонды, аннуитеты, полисы страхования жизни, акции или облигации. Содержимое сейфов также не входит в покрытие FDIC.Кассовые чеки и денежные переводы, выпущенные обанкротившимся банком, по-прежнему полностью покрываются FDIC.

Управление по надзору за сбережениями

Управление по надзору за сбережениями (OTS) было создано в 1989 году Министерством финансов на основании Закона 1989 года о реформе, восстановлении и правоприменении финансовых учреждений. Оно финансируется исключительно учреждениями, которые оно регулирует. OTS был похож на OCC, за исключением того, что он регулировал федеральные сберегательные ассоциации, также известные как сберегательные кассы или ссуды и сбережения.

В 2011 году OTS был объединен с другими агентствами, включая Управление финансового контролера, Федеральную корпорацию страхования вкладов (FDIC), Совет управляющих Федеральной резервной системы и Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB).

Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) была создана в 1974 году как независимый орган для регулирования товарных фьючерсов и опционов и других связанных с ними деривативных рынков, а также для обеспечения конкурентоспособной и эффективной рыночной торговли.Он также направлен на защиту участников от рыночных манипуляций, расследует неправомерные методы торговли и мошенничества и поддерживает гибкие процессы клиринга.

CFTC развивалась с 1974 года, а в 2000 году был принят Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000. Это изменило ландшафт агентства, создав совместный процесс с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) для регулирования фьючерсов на отдельные акции.

Регулирующий орган финансового сектора

Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) был создан в 2007 году на базе своей предшественницы — Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD).FINRA считается саморегулируемой организацией (СРО) и изначально была создана в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года.

FINRA наблюдает за всеми фирмами, которые работают с ценными бумагами с населением. Он также отвечает за обучение специалистов финансовых услуг, агентов по лицензированию и тестированию, а также за надзор за процессами посредничества и арбитража в спорах между клиентами и брокерами.

Регуляторы Государственного банка

Регулирующие органы государственных банков действуют аналогично ОКК, но на государственном уровне для банков, зарегистрированных государством.Их надзор работает совместно с Федеральной резервной системой и FDIC.

Например, в штате Нью-Йорк Департамент финансовых услуг (DFS) контролирует и регулирует деятельность примерно 1500 банковских и других финансовых учреждений в Нью-Йорке с активами на общую сумму более 2,6 триллиона долларов и более 1800 страховых компаний с активами более 4,7 триллиона долларов США. В их число входят более 130 компаний по страхованию жизни, 1168 компаний по страхованию имущества / от несчастных случаев, около 100 медицинских страховых компаний и организаций управляемого медицинского обслуживания, а также более 375 000 лицензиатов индивидуального страхования, 122 государственных банка, 80 иностранных филиалов, 10 иностранных агентств, 17 кредитных союзов, 13 рейтинговых агентств, около 400 лицензированных компаний по оказанию финансовых услуг и более 9 455 организаций, предоставляющих и обслуживающие ипотечные ссуды.

Регуляторы государственного страхования

Государственные регулирующие органы отслеживают, проверяют и контролируют, как страховая отрасль ведет бизнес в их штатах. В их обязанности входит защита потребителей, проведение уголовных расследований и возбуждение судебных исков. Они также предоставляют лицензии и сертификаты полномочий, которые требуют от заявителей предоставить подробную информацию о своей деятельности. (Список конкретных государственных агентств можно найти на сайте www.insuranceusa.com.)

В Нью-Йорке DFS регулирует деятельность как финансовых компаний, так и страховщиков, в то время как в других штатах отдельные регулирующие органы контролируют каждую отрасль отдельно.

Государственные регуляторы ценных бумаг

Эти агентства дополняют FINRA и SEC по вопросам, связанным с регулированием деятельности государства с ценными бумагами. Они обеспечивают регистрацию инвестиционных консультантов, которые не обязаны регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам, и приводят в исполнение судебные иски с этими консультантами.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Комиссия по ценным бумагам и биржам действует независимо от правительства США и была учреждена Законом о фондовых биржах 1934 года.SEC, одно из самых всеобъемлющих и влиятельных агентств, обеспечивает соблюдение федеральных законов о ценных бумагах и регулирует большую часть отрасли ценных бумаг. Его регулирующее покрытие включает фондовые биржи США, рынки опционов и биржи опционов, а также все другие электронные биржи и другие электронные рынки ценных бумаг. Он также регулирует деятельность консультантов по инвестициям, на которые не распространяются государственные регулирующие органы.

Комиссия по ценным бумагам и биржам состоит из шести отделов и 24. Их задачи заключаются в интерпретации и применении принудительных мер в отношении законов о ценных бумагах, выпуске новых правил, обеспечении надзора за учреждениями по ценным бумагам и координации регулирования между различными уровнями правительства.Шесть отделов и их роли:

• Отдел корпоративных финансов: Обеспечивает предоставление инвесторам существенной информации (то есть информации, относящейся к финансовым перспективам компании или цене акций) для принятия обоснованных инвестиционных решений.
• Подразделение по исполнению: Отвечает за обеспечение соблюдения правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, расследуя дела и возбуждая гражданские иски и административные дела.
• Отдел управления инвестициями: Регулирует инвестиционные компании, продукты переменного страхования и зарегистрированных на федеральном уровне инвестиционных консультантов.
• Отдел экономического анализа и анализа рисков: Объединяет экономику и анализ данных в основную миссию SEC.
• Отдел торговли и рынков: Устанавливает и поддерживает стандарты справедливых, упорядоченных и эффективных рынков.
• Отдел экзаменов: Осуществляет национальную экзаменационную программу SEC.

SEC может подавать только гражданские иски либо в федеральный суд, либо перед административным судьей.Уголовные дела подпадают под юрисдикцию правоохранительных органов Министерства юстиции; однако Комиссия по ценным бумагам и биржам часто работает в тесном контакте с такими агентствами, чтобы предоставить доказательства и помочь в судебном разбирательстве.

Итог

Все эти государственные агентства стремятся регулировать и защищать тех, кто участвует в соответствующих отраслях, которыми они управляют. Их зоны действия часто пересекаются; но хотя их политика может отличаться, федеральные агентства обычно заменяют агентства штата.Однако это не означает, что государственные органы обладают меньшей властью, поскольку их обязанности и полномочия обширны.

Понимание регулирования банковской сферы, индустрии ценных бумаг и страхования может сбивать с толку. Хотя большинство людей никогда не будут иметь дела с этими агентствами напрямую, они в какой-то момент повлияют на их жизнь. Это особенно верно в отношении Федеральной резервной системы, которая имеет сильное влияние на ликвидность, процентные ставки и кредитные рынки.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

регуляторов рынка капитала — его роли и функции

Часто, торопясь стать участниками рынка, трейдером или инвестором, мы забываем знать корни, управляющие фондовым рынком. Это означает, что мы упускаем из виду правила, положения, которые направляют поток регуляторов индийского рынка капитала.

Это становится важным для нас знать, потому что они имеют большое влияние на наши финансовые решения. Иногда любые изменения в правилах или положениях Закона, регулирующего Индийский рынок капитала, имеют тенденцию к существенному изменению рыночной психологии или настроений.В конечном итоге это влияет на наши финансовые решения.

В этой статье мы познакомимся с регуляторами индийского рынка капитала, правилами и положениями, регулирующими фондовый рынок, кратко о фондовом рынке, роли и функциях рынков капитала.

При инвестировании в фондовый рынок некоторые предпочитают меньше рисковать и вкладывать средства в краткосрочную перспективу. Другие могут предпочесть долгосрочный прыжок. Исходя из риска, финансовый рынок делится на два типа — денежный рынок и рынок капитала.Ценные бумаги денежного рынка носят краткосрочный характер, в то время как рынок капитала предлагает долгосрочные инвестиции.

Министерство финансов (МФ), Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) и Резервный банк Индии (RBI) являются тремя регулирующими органами, управляющими регуляторами индийского рынка капитала.

Министерство финансов (МФ)

Департамент экономики напрямую управляет сегментом рынков капитала под руководством Минфина. Этот сегмент формулирует правила эффективного роста фондового рынка, который включает производные финансовые инструменты, заемные средства и капитал.Он также формулирует правила для защиты интересов инвесторов.

Этот сегмент регулирует регуляторы индийского рынка капитала посредством следующих законов:

• Закон о депозитариях, 1996 г.
• Закон о договорах (регулировании) ценных бумаг, 1956 г.
• Закон о ценных бумагах и биржах Индии, 1992 г.

Резервный банк Индии (RBI)

Закон о Резервном банке Индии 1934 года регулирует политику, разработанную Резервным банком Индии.Функции RBI в этом отношении следующие:

• Осуществление денежно-кредитной политики
• Выпуск денежных знаков
• Государственный банкир
• Регулятор банковской системы
• Обмен валюты через Закон об управлении валютой, 1999 г.
• Управление платежной и расчетной системой

Помимо вышеуказанных функций, RBI также активно участвует в развитии финансового рынка.

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI)

Закон о ценных бумагах и биржах Индии (SEBI) 1992 года регулирует функционирование SEBI.SEBI — это высший орган управления индийскими фондовыми биржами.

Основные функции SEBI следующие:

Защитные функции

I. Проверяет цену фальсификации
II. Запрещает инсайдерскую торговлю
III. запрещает мошенничество и недобросовестную торговлю

Функции разработки

I. SEBI способствует обучению посредников на рынке ценных бумаг.
II. SEBI пытается продвигать деятельность фондовой биржи, применяя гибкий и адаптируемый подход

Нормативные функции

И.SEBI разработал правила, положения и кодекс поведения для регулирования деятельности посредников, таких как коммерческие банкиры, брокеры, андеррайтеры и т. Д.
II. Эти посредники попали в сферу регулирования, а частное размещение стало более ограничительным.
III. SEBI регистрирует и регулирует работу биржевых маклеров, субброкеров, агентов по передаче акций, доверенных лиц, коммерческих банкиров и всех тех, кто каким-либо образом связан с фондовой биржей
IV. SEBI регистрирует и регулирует работу паевых инвестиционных фондов и т. Д.
V. SEBI регулирует поглощение компаний
VI. SEBI проводит опросы и проверки фондовых бирж.

Участие на индийском фондовом рынке как отечественных, так и иностранных финансовых посредников регулируется правилами, установленными SEBI. Кроме того, иностранные портфельные инвесторы (ИПИ) могут участвовать в индийском фондовом рынке после регистрации их уполномоченным участником-депозитарием.

Национальная фондовая биржа Индии (NSE)

NSE отвечает за разработку и внедрение правил, касающихся:

• Регистрация участников
• Листинг ценных бумаг
• Мониторинг транзакций
• Соответствие
• Другие дополнительные функции, связанные с вышеуказанными функциями

Сама NSE регулируется SEBI и находится под постоянным контролем за соблюдением всех нормативных требований.

Фондовая биржа

Проще говоря, фондовая биржа — это платформа, на которой люди покупают и продают акции, цены на которые устанавливаются в соответствии с преобладающей ситуацией спроса и предложения. Это очень похоже на рынок, где трейдеры покупают и продают товары, устанавливая цены на основе спроса на товар и его доступности или предложения.

Термин «торговля» в контексте бирж означает перевод денег от продавца к покупателю в обмен на ценную бумагу / акцию.Цена, по которой продавец продает или покупает, указывается на фондовой бирже. Вы можете легко торговать через участника торгов, зарегистрированного на фондовой бирже.

Также читайте: Рынок капитала — функции, структура, посредники, события

Согласно National Securities Clearing Corporation Limited «Участник торгов означает любое лицо, допущенное к участию на любой бирже в соответствии с Правилами, официальными документами и Положениями этой Биржи».

Фондовый рынок не делает различий между гражданами страны.Внешние инвестиции были разрешены только в 1990-х годах и могут осуществляться либо через прямые иностранные инвестиции (ПИИ), либо через иностранные портфельные инвестиции (ИПИ). Таким образом, участники фондового рынка варьируются от мелких индивидуальных инвесторов до страховых компаний, банков, паевых инвестиционных фондов, производственных компаний и т. Д.

Однако правила и положения, сформулированные SEBI, остаются одинаковыми для всех типов участников рынка, и каждый обязан соблюдать такие правила и предписания.

Функции регуляторов рынка капитала

Рост экономики:

Рынок капитала отражает состояние экономики, а также ускоряет экономический рост. Он распределяет ресурсы от людей, у которых есть избыточный капитал, тем, кто нуждается в капитале.

Таким образом, мы можем сделать вывод, что регуляторы рынка капитала способствуют росту экономики, а также торговле как в государственном, так и в частном секторах. Это приводит к сбалансированному экономическому росту в стране.

Поощрять людей к экономии:

Развитие рынков капитала помогло банковским учреждениям предоставить возможности и условия, чтобы побудить людей больше сберегать. Люди могли просто инвестировать в землю или золото в отсутствие рынка капитала

Стабилизирующие цены на акции:

Регулирующие органы рынка капитала сократили спекулятивную деятельность, а также предоставили заемщикам капитал по максимально низкой процентной ставке.Это помогло удержать цены на акции от колебаний.

Роль регуляторов рынка капитала

Правильное распределение средств:

Рынок капитала является важной платформой для распределения неработающих сбережений людей по производственным каналам экономики. Он вкладывает свободные средства в правильные инвестиции.

Формирование капитала:

Рынок капитала помогает в формировании капитала, добавляя капитал к существующему капиталу в экономике.Это помогает в увеличении капитала в экономике

Платформа для инвестиций:

Рынок капитала привлекает ресурсы на более длительные периоды времени. Таким образом, он предоставляет возможность инвестирования людям, желающим вкладывать ресурсы в течение длительного периода времени. Он также обеспечивает подходящую процентную доходность для инвесторов. Такие инструменты, как облигации, акции и т. Д., Определенно предоставляют населению разнообразные возможности для инвестирования.

ускоряет экономическое развитие:

Финансовые потребности предприятий удовлетворяются регулирующими органами рынка капитала, поскольку это делает средства доступными на более длительный период.Регуляторы рынка капитала также помогают в исследованиях и разработках. Это приводит к увеличению производительности экономики.

Предоставляет услуги:

Регулирующие органы рынка капитала предоставляют различные услуги, такие как консультационные услуги по среднесрочным и долгосрочным кредитам. экспортное финансирование и т. д.

Итог:

Вышеупомянутая статья была введением в регуляторы рынка капитала, что является лишь одним важным аспектом. Чтобы обогатить свои знания и укрепить свои основы работы с рынками капитала, необходимо рассмотреть множество аспектов.

Счастливого обучения!

Структура регулирования финансового сектора Бразилии

Регулирующая структура финансового сектора Бразилии состоит из четырех конкретных регулирующих органов: CVM (ценные бумаги), Центральный банк (пруденциальный надзор и надзор за финансовыми учреждениями), SUSEP (страхование) и PREVIC (пенсионное обеспечение).

Государственные облигации не включены в юридическое определение ценных бумаг (статья 2 Закона о ценных бумагах — No.6.385 / 76). Таким образом, Центральный банк несет ответственность за регулирование рынка государственного долга, включая надзор за практикой продаж, деловым поведением и защитой инвесторов.

Все четыре регулирующих органа действуют в рамках Национального валютного совета (Conselho Monetário Nacional — CMN ), политического комитета, состоящего из министра финансов, министра планирования, бюджета и управления и управляющего Центрального банка. CMN не имеет надзорных полномочий — он издает общие руководящие принципы, которые применяются ко всему сектору финансовых услуг в Бразилии.CVM должен их придерживаться, а его положения и интерпретации не должны противоречить политике CMN.

Координация между регулирующими органами была усилена в 2006 году, когда указом президента был создан комитет под названием COREMEC — Comitê de Regulação e Fiscalização dos Mercados Financeiro, de Capitais, de Seguros, de Previdência e Capitalização (Комитет по регулированию и надзору в финансовой сфере). , Ценные бумаги, страхование и дополнительная пенсия) в Министерстве финансов.Он выполняет консультативную роль и направлен на содействие координации между четырьмя регулирующими органами (все они являются членами COREMEC). Кроме того, все регулирующие органы также заключили специальные соглашения о сотрудничестве (МоВ) для координации и обмена информацией.

На рисунке ниже показана нормативная база:

CVM и Центральный банк разделяют регулирующие полномочия в отношении финансовых посредников, причем оба регулирующих органа имеют лицензионные полномочия. CVM отвечает за ведение бизнеса и регулирование рынка посредников и других вторичных рынков, акций, деривативов и негосударственного долга.У CVM нет регулирующих полномочий для защиты инвесторов от мошеннической практики продаж, совершаемой рыночными посредниками с использованием государственных ценных бумаг.

В Бразилии посредники на рынке капитала считаются финансовыми учреждениями, этот же термин применяется к банкам. Центральный банк отвечает за пруденциальный надзор, в основном за достаточность капитала, а также за надзор за валютным рынком и рынком государственного долга. Его законы и постановления в равной степени применяются к финансовым учреждениям, в которые входят банки и посредники на рынке капитала.

Обязанности CVM закреплены в двух законах. Закон 6.385 / 76 («Закон о ценных бумагах») учредил CVM, а Закон 6.404 / 76 («Закон о корпорациях») регулирует структуру, организацию и обязанности корпораций. CVM имеет право издавать правила и разъяснения в соответствии с законами 6.385 и 6.404. Инструкции CVM — это правила общего применения в определенных сферах ответственности, таких как предложения ценных бумаг или схемы коллективного инвестирования.CVM обычно предлагает проект Инструкции и предлагает общественное обсуждение. Все окончательные инструкции доступны на сайте CVM.

CVM также публикует «Обсуждения». Это обязательные заявления о понимании закона компанией CVM, которые публикуются без публичного оглашения или периода комментариев. Например, CVM выпустило Обсуждение, когда оно приняло новую процедуру административного исполнительного производства. Каждый раз, когда CVM приостанавливает торговлю ценными бумагами на BM & FBovespa, он делает это путем Обдумывания.

Иногда CVM выдает юридическое заключение для разъяснения положения закона. Кроме того, директора департаментов CVM имеют право публиковать циркуляры (ofícios Circularares), содержащие инструкции по подаче информации в CVM или другим внутренним процедурам.

Закон о ценных бумагах наделяет CVM широкими полномочиями, включая полномочия по надзору за рынками, эмитентами и рыночными посредниками. CVM может также получать информацию о рынках, учреждениях, финансовых продуктах, клиентах и ​​сторонах, участвующих в операциях с ценными бумагами, проводить расследования, налагать санкции, приостанавливать торговлю ценными бумагами и запрещать ненадлежащее поведение на рынке.CVM также имеет право обмениваться информацией с национальными и зарубежными регулирующими органами.

Все окончательные действия CVM, включая решения о принудительном исполнении и согласованные соглашения о принудительном исполнении, публикуются в письменном заявлении, доступном на его веб-сайте. CVM также подлежит надзору со стороны Конгресса. Счетная палата Бразилии («TCU») проверяет финансовые отчеты и счета CVM, а Управление генерального контролера («CGU») проверяет деятельность CVM и ее успехи в достижении программных целей, содержащихся в показателях всего правительства. план.CGU также контролирует деятельность внутреннего аудитора CVM.

Любое лицо, возражающее против решения персонала, может потребовать пересмотра Правлением CVM. Стороны, пострадавшие от действий CVM, нормативных или правоприменительных, могут подать апелляцию в Апелляционный совет национальной финансовой системы («CRSFN»). CRSFN действует под общим руководством министра финансов. Это группа из 8 членов, в которую входят представители CVM, Центрального банка, SUSEP и Министерства финансов, а также четыре члена, представляющие четыре ключевые отраслевые торговые ассоциации: FEBRABAN (банковская ассоциация), ANBIMA (рынки капитала), ABRASCA ( публичные компании) и ANCORD (брокеры-дилеры).Подробнее см. Http://www.bcb.gov.br/crsfn/crsqueme.htm.

Правление CVM состоит из председателя и четырех членов Комиссии, назначаемых президентом Бразилии и утверждаемых сенатом. Все должны иметь хорошую репутацию и подтвержденный опыт работы на рынке ценных бумаг. Члены совета директоров назначаются на пятилетний срок, из которых один срок заканчивается каждый год. Статья 5 Закона № 6.385 предусматривает, что CVM является независимым и автономным с юридической точки зрения.

Наконец, что касается нормотворчества, Закон о ценных бумагах предусматривает процесс публичного уведомления о правилах CVM (статья 8, §3, I).Все предлагаемые и окончательные правила CVM публикуются в Официальном вестнике Бразилии и размещаются на веб-сайте CVM. Хотя письма с комментариями, отправленные в CVM, не публикуются на его веб-сайте, они могут быть получены общественностью по запросу. CVM обычно включает пояснительные примечания в свое окончательное объявление о новых или измененных Инструкциях (правилах) и публикует официальный отчет (Relatório de Audiência Pública) с комментариями общественности и ответом CVM, а также пресс-релиз.

КОМИССИЯ ПО РЕГУЛИРОВАНИЮ ЦЕННЫХ БУМАГ КИТАЯ

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC), государственное учреждение министерского уровня, находящееся под непосредственным контролем Государственного совета, выполняет единую регулирующую функцию согласно соответствующим законам и постановлениям и с полномочий Государственного совета, на рынке ценных бумаг и фьючерсов Китая, поддерживает упорядоченный порядок на рынке ценных бумаг и фьючерсов и обеспечивает легальное функционирование рынка капитала.

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая расположена в Пекине, и ей назначены один председатель, четыре заместителя председателя, один секретарь Дисциплинарной инспекционной комиссии (на уровне заместителя министра) и три помощника председателя. CSRC имеет восемнадцать функциональных отделов, одно инспекционное подразделение и три центра. В соответствии со статьей 14 «Закона Китайской Народной Республики о ценных бумагах» CSRC учредила комитет по рассмотрению публичных предложений, который сформирован из профессионалов CSRC и приглашенных экспертов, не входящих в комитет.Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая создала тридцать шесть бюро по регулированию ценных бумаг в провинциях, автономных регионах, муниципалитетах, находящихся в непосредственном подчинении центрального правительства, и городах, специально обозначенных в государственном плане, а также, кроме того, Управление комиссара Шанхая и Управление комиссара Шэньчжэня.

Согласно соответствующим законам и постановлениям, Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая выполняет следующие обязанности по надзору и администрированию рынка ценных бумаг:

1.Изучать и разрабатывать политику и планы развития для рынков ценных бумаг и фьючерсов; разрабатывать соответствующие законы и постановления о рынках ценных бумаг и фьючерсов, а также вносить предложения по формулированию или изменению указанных законов и постановлений; и разработать соответствующие правила, положения и меры для рынков ценных бумаг и фьючерсов;

2. Осуществлять вертикальное управление национальными институтами регулирования ценных бумаг и фьючерсов и осуществлять единый надзор за рынками ценных бумаг и фьючерсами; и осуществлять регулирующий надзор за руководством и должностными лицами соответствующих компаний по ценным бумагам;

3.Осуществлять надзор за выпуском, листингом, торговлей, хранением и расчетом по акциям, конвертируемым облигациям, облигациям компаний, торгующих ценными бумагами, а также облигациям и другим ценным бумагам, находящимся в ведении CSRC по поручению Государственного совета; контролировать ценные бумаги инвестиционных облигаций; утверждает листинг корпоративных облигаций; и контролировать торговлю котируемыми казначейскими облигациями и корпоративными облигациями;

4. Наблюдать за поведением листинговых компаний и их акционеров на рынке ценных бумаг, которые должны выполнять соответствующие обязательства согласно соответствующим законам и постановлениям;

5.Надзор за листингом, торговлей и расчетами по внутренним контрактным фьючерсам; и контролировать зарубежные фьючерсные операции отечественных учреждений в соответствии с соответствующими положениями;

6. Осуществлять надзор за биржами ценных бумаг и фьючерсов, а также за их старшим управленческим персоналом в соответствии с соответствующими положениями; и осуществлять надзор за ассоциациями по ценным бумагам и фьючерсам в качестве компетентного органа;

7.Осуществлять надзор за учреждениями бизнеса по ценным бумагам и фьючерсам, компаниями по управлению инвестиционными фондами ценных бумаг, депозитариями и клиринговыми корпорациями по ценным бумагам, фьючерсными клиринговыми учреждениями, консультационными учреждениями по ценным бумагам и фьючерсам, а также учреждениями кредитного рейтинга ценных бумаг; проверять и утверждать квалификацию учреждений-хранителей средств и контролировать их деятельность по хранению средств; формулировать и реализовывать меры по повышению квалификации высшего руководства для соответствующих учреждений; и руководить Ассоциацией ценных бумаг Китая и Фьючерсными ассоциациями Китая в вопросах управления квалификацией персонала, занятого в сфере ценных бумаг и фьючерсного бизнеса;

8.Наблюдать за прямым или косвенным выпуском и листингом акций за рубежом отечественными предприятиями, а также за листингом конвертируемых облигаций компаниями, зарегистрированными за рубежом; надзор за созданием за рубежом институтов ценных бумаг и фьючерсов внутренними учреждениями, занимающимися ценными бумагами и фьючерсами; и надзор за созданием в Китае институтов ценных бумаг и фьючерсов зарубежными организациями, занимающимися ценными бумагами и фьючерсами;

9. Контролировать передачу информации о ценных бумагах и фьючерсах; и взять на себя управление статистикой и информационными ресурсами для рынков ценных бумаг и фьючерсов;

10.Работа с соответствующими органами по проверке и утверждению квалификации бухгалтерских фирм, учреждений по оценке активов и их персонала для операций с ценными бумагами и фьючерсными посредниками; и контролировать юридические фирмы, юристов и соответствующие бухгалтерские фирмы, учреждения по оценке активов и их персонал в их деятельности по ценным бумагам и фьючерсам;

11.