Разное

Рентабельность акционерного капитала формула по балансу: По какой формуле и как рассчитать рентабельность?

11.11.2021

Содержание

Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Понятие рентабельности собственного капитала

Показатель рентабельности собственного капитала – определяющий показатель для стратегических инвесторов, определяющих собственные вложения на долгосрочный период свыше одного года. Формула рентабельности собственного капитала по балансу показывает, как руководители и собственники компании осуществляют управление капиталом, и какая норма прибыли создается ими на имеющийся капитал.

Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Показатель рентабельности собственного капитала может быть рассчитан в соответствии с данными формы бухгалтерской отчетности №2 – отчета о прибылях и убытках. Формула рентабельности собственного капитала по балансу (новая форма бухгалтерского баланса):

ROE=(стр.2400 / стр. 1300) * 100%

В данной формуле строка 2400 берется из отчета о финансовых результатах (форма №2), а строка 1300 из бухгалтерского баланса (форма №1).

Общая формула рентабельности собственного капитала по балансу выглядит следующим образом:

ROE = ЧП / СК

Здесь ЧП – чистая прибыль,

СК – собственный капитал.

По старой форме баланса формула выглядит так:

ROE = (строка190) / (1/2 *(строка 490 на начало года + строка 490 на конец года)

Рентабельность собственного капитала также может быть расписана через рентабельность активов, при этом формула примет следующий вид:

ROE = ROA/((1-ЗС)/ АПсг)

Здесь ЗС – заемные средства,

АПсг – среднегодовой размер активов и пассивов.

Показатель ROA показывает количество прибыли, которую приносит компании ее имущество. ROA находится в зависимости от коэффициента рентабельности продаж (ROS), отражающий норму чистой прибыли в соответствии с объемом реализованной продукции.

ROA = ЧП/Сакт

Здесь ЧП – чистая прибыль,

Сакт – среднегодовая стоимость активов.

ROA = строка 190 / (1/2 *(строка 300 на начало года + строка 300 на конец года))

ROS =Пп / Q

Пп – прибыль от продаж,

Q – объем продаж товара.

ROS = строка 50 (Ф№2)/ строка 010 (Ф№2)

Что показывает формула рентабельности собственного капитала

При увеличении продаж продукции повышение рентабельности продаж вызывает рост рентабельности активов и рентабельности собственного капитала. Вслед за этим растет и инвестиционная привлекательность предприятия.

Формула рентабельности собственного капитала по балансу отражает размер прибыли, полученной организацией на единицу стоимости собственного капитала.

ROE используется при сопоставлении предприятий и выборе максимально инвестиционно привлекательных объектов для инвестиций. Стратегическими инвесторами осуществляются вложения непосредственно в уставные капиталы предприятий в обмен на часть прибыли компании. По этой причине показатель ROE – важнейший показатель инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности управленческой работы.

Примеры решения задач

CFA — Коэффициенты рентабельности | программа CFA

Способность получать прибыль от вложенного капитала является ключевым фактором, определяющим общую стоимость компании и стоимость выпущенных ею ценных бумаг. Поэтому многие аналитики фондового рынка рассматривают прибыльность компании как ключевое направление их аналитических усилий.

Прибыльность или рентабельность (англ. ‘profitability’) отражает конкурентное положение компании на рынке, и как следствие этого, качество руководства компанией.

Отчет о прибылях и убытках раскрывает источники выручки и компоненты выручки и расходов.

Прибыль компании может быть распределена среди акционеров или реинвестирована в компанию. Реинвестирование прибыли повышает платежеспособность и обеспечивает запас средств, чтобы справиться с краткосрочными финансовыми проблемами.

Расчет коэффициентов рентабельности.

Коэффициенты рентабельности (англ. ‘profitability ratios’) оценивают прибыль, заработанную компанией в течение отчетного периода.

Иллюстрация 15 содержит определения общерпинятых и наиболее часто используемых показателей рентабельности.

Коэффициенты рентабельности продаж или выручки (англ. ‘return on sales profitability ratios’) выражают различные промежуточные итоги отчета о прибылях и убытках (например, валовую, операционную и чистую прибыль) в процентах от выручки.

По сути, эти показатели являются частью вертикального процентного анализа отчета о прибылях и убытках, обсуждавшегося ранее.

Коэффициенты рентабельности или доходности инвестиций (англ. ‘investment profitability ratios’) оценивают прибыль по отношению к активам, собственному капиталу или общему капиталу компании.

Коэффициент операционной ROA (рентабельности активов) использует операционную прибыль, то есть прибыль до вычета процентов по заемному капиталу. В показателях ROA и ROE в качестве прибыли используется чистая прибыль, то есть, прибыль после вычета процентов по заемному капиталу.

В показателе рентабельности обыкновенного акционерного капитала, прибыль оценивается как чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям (поскольку привилегированные дивиденды являются прибылью, относящейся привилегированному акционерному капиталу).

Иллюстрация 15. Определения общепринятых и наиболее часто используемых показателей рентабельности.

Показатели рентабельности

Числитель

Знаменатель

Рентабельность выручки (продаж)

Gross profit margin

Рентабельность по валовой прибыли (валовая рентабельность)

Валовая прибыль

Выручка

Operating profit margin

Рентабельность по операционной прибыли (операционная рентабельность)

Операционная прибыль

Выручка

Pretax margin

Рентабельность по прибыли до налогообложения

EBT (прибыль до налогов, но после процентов)

Выручка

Net profit margin

Рентабельность по чистой прибыли (чистая рентабельность)

Чистая прибыль

Выручка

Рентабельность инвестиций

Operating ROA

Операционная рентабельность активов

Операционная прибыль

Средние общие активы

ROA

Рентабельность активов

Чистая прибыль

Средние общие активы

Return on total capital

Рентабельность общего капитала

EBIT

Средний краткосрочный и долгосрочный долг и собственный капитал

ROE

Рентабельность собственного капитала

Чистая прибыль

Средний общий капитал

Return on common equity

Рентабельность обыкновенного акционерного капитала

Чистая прибыль — Дивиденды по привилегированным акциям

Средний обыкновенный акционерный капитал

Примечания:

  • Термин «sales» (продажи) в названии коэффициента используется как синоним выручки (revenue).
  • Некоторые финансовые аналитики при расчете рентабельности по операционной прибыли используют EBIT в качестве быстрого представления операционной прибыли. Обратите внимание, что EBIT, строго говоря, включает в себя внереализационные статьи, такие как дивиденды полученные и прибыли и убытки по инвестициям в ценные бумаги. Чрезвычайно важно, чтобы аналитик был последователен в формулах коэффициентов, как при сравнении разных компаний, так и при анализе одной компании за разные периода.

Интерпретация коэффициентов рентабельности.

Далее мы обсудим интерпретацию и анализ показателей рентабельности, представленных в Иллюстрации 15.

Для каждого коэффициента рентабельности, более высокое значение указывает на большую рентабельность.

Рентабельность по валовой прибыли / Валовая рентабельность (Gross profit margin).

Рентабельность по валовой прибыли показывает, какая доля выручки покрывает операционные и прочие расходы, и генерирует прибыль.

Более высокая рентабельность по валовой прибыли указывает на сочетание более высокую цену продукции и снижение себестоимости продукции.

Возможность устанавливать более высокую цену сдерживается конкуренцией, поэтому валовая прибыль зависит от (и, как правило, обратно пропорциональна) конкуренции в отрасли.

Если продукт имеет конкурентное преимущество (например, лучший брендинг, лучшее качество или эксклюзивная технология), компании проще устанавливать на него большую цену.

С точки зрения затрат, более высокое значение этого коэффициента также может означать, что компания имеет конкурентное преимущество в себестоимости продукции.

Рентабельность по операционной прибыли / операционная рентабельность (Operating profit margin).

Операционная прибыль рассчитывается как валовая прибыль за вычетом операционных расходов.

Таким образом, если рентабельность по операционной прибыли растет быстрее, чем рентабельность по валовой прибыли, это может указывать на улучшение контроля операционных затрат, таких как административные накладные затраты.

И наоборот, снижение рентабельности по операционной прибыли может быть индикатором ухудшения контроля над затратами.

Рентабельность по прибыли до налогообложения (Pretax Margin).

Прибыль до налогообложения (также называемая «earnings before tax» или «EBT») рассчитывается как операционная прибыль за вычетом процентов.

Таким образом, коэффициент рентабельности по прибыли до налогообложения показывает отношение прибыли до уплаты налогов к выручке.

Этот коэффициент отражает влияние на рентабельность заемных средств и других (внереализационных) доходов и расходов.

Если рентабельность по прибыли до налогообложения растет в основном за счет увеличения внереализационных доходов, финансовый аналитик должен оценить, отражает ли это увеличение целенаправленное изменение бизнес-стратегии компании и, следовательно, вероятность того, что этот рост будет продолжаться.

Рентабельность по чистой прибыли / Чистая рентабельность (Net profit margin).

Чистая прибыль (также называемая ‘net income’), рассчитывается как выручка за вычетом всех расходов.

Чистая прибыль включает в себя как регулярные (повторяющиеся), так и нерегулярные статьи отчета о прибылях и убытках.

В целом, чистая прибыль, которая используется при расчете рентабельности по чистой прибыли, должна корректироваться на нерегулярные (единовременные) статьи, чтобы дать лучшее представление о потенциальной будущей прибыльности компании.

ROA или рентабельность активов (Return on assets).

Коэффициент ROA оценивает прибыль, заработанную компанией за счет ее активов.

Чем выше это соотношение, тем больше прибыли генерируется при данном уровне активов. Большинство финансовых баз данных вычислить этот коэффициент по следующей формуле:

\( \large \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \)

Проблема с этой формулой заключается в том, что чистая прибыль подлежит распределению среди акционеров, в то время как активы финансируются за как за счет акционеров (т.е. собственного капитала), так и за счет кредиторов (т.е. долга).

Процентные расходы (т.е. доход кредиторов) уже вычтены в числителе. Поэтому некоторые аналитики предпочитают добавлять назад процентные расходы в числителе.

В таких случаях сумма процентов должна быть скорректирована на сумму налога на прибыль, так как чистая прибыль является прибылью после уплаты налогов.

С учетом этой корректировки, ROA будет рассчитываться следующим образом:

\( \large \substack{\textbf{Чистая прибыль} \\ \textbf{(Net income)}} + \substack{\textbf{Процентные расходы} \\ \textbf{(Interest expense)}} \left (1 — \substack{\textbf{Налоговая ставка} \\ \textbf{(Tax rate)}} \right )  \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \)

Кроме того, некоторые аналитики вычисляют ROA на допроцентной и доналоговой основе (см. операционную ROA в Иллюстрации 15), по формуле:

\( \large \substack{\textbf{Операционная прибыль или EBIT} \\ \textbf{(Operating income or EBIT)}} \over \substack{\textbf{Средние общие активы} \\ \textbf{(Average total assets)}} \)

В этой формуле ROA используется прибыль до вычета процентов по заемному капиталу (то есть, операционная прибыль или EBIT).

Этот показатель отражает рентабельность всех активов, вложенных в компанию, не зависимо от способа их финансирования (собственный или заемный капитал).

Какую бы форму ROA не выбрал аналитик, он должен использовать ее последовательно при сравнении с показателями других компаний или за другие периоды.

См. также:

Как вычислять и анализировать рентабельность активов и собственного капитала?

Рентабельность общего капитала (Return on total capital).

Рентабельность общего или совокупного капитала оценивает прибыль, которую компания зарабатывает со всего капитала, который она использует (краткосрочный и долгосрочный долг, собственный капитал).

Как и в операционной ROA, прибыль оценивается до вычета процентов по заемному капиталу (то есть, в числителе используется операционная прибыль или EBIT).

ROE или рентабельность собственного капитала (Return on equity).

ROE оценивает прибыль, заработанную компанией за счет ее собственного капитала, включая миноритарный, привилегированный и обыкновенный акционерный капитал.

Как уже отмечалось выше, эта рентабельность оценивается по чистой прибыли (т.е. проценты по заемному капиталу не включаются в расчет рентабельности собственного капитала).

Разновидностью ROE является коэффициент рентабельности обыкновенного акционерного капитала (Return on equity capital), который оценивает прибыль, приходящуюся только на обыкновенные акции компании.

См. также: Рентабельность собственного капитала.

Коэффициенты ROA и ROE являются важными показателями рентабельности и будут рассмотрены более подробно в одном из следующих разделов.

Как и другие коэффициенты, коэффициенты рентабельности следует оценивать индивидуально и вместе с другими показателями, чтобы получить представление о том, что является движущей силой рентабельности (операционная или неоперационная деятельность).

Пример 12 демонстрирует расчет и анализ показателей рентабельности с использованием комментариев руководства к отчетности (MD&A), которые объясняют тенденции в коэффициентах.

Пример (12) расчета и анализа коэффициентов рентабельности.

Вспомним Пример 1, в котором анализ финансовых показателей показал, что валовая прибыль компании Apple снизилась за три года, с FY2015 по FY2017.

Аналитик решил расширить анализ рентабельности компании Apple, используя период в пять лет.

Он собирает данные о выручке и вычисляет следующие показатели рентабельности, основываясь на информации из годовых отчетов компании Apple:

$, млн.

2017

2016

2015

2014

2013

Выручка

229,234

215,639

233,715

182,795

170,910

Валовая прибыль

88,186

84,263

93,626

70,537

64,304

Операционная прибыль

61,344

60,024

71,230

52,503

48,999

Прибыль до налогообложения

64,089

61,372

72,515

53,483

50,155

Чистая прибыль

48,351

45,687

53,394

39,510

37,037


Рентабельность по валовой прибыли

38.47%

39.08%

40.06%

38.59%

37.62%

Рентабельность по операционной прибыли

26.76%

27.84%

30.48%

28.72%

28.67%

Рентабельность по прибыли до налогообложения

27.96%

28.46%

31.03%

29.26%

29.35%

Рентабельность по чистой прибыли

21.09%

21.19%

22.85%

21.61%

21.67%

Оцените общую тенденцию показателей рентабельности компании Apple за пятилетний период.


Решение:

Выручка устойчиво увеличивалась до 2015 года, снизилась в 2016 году, и несколько выросла в 2017.

Как отмечено в Примере 1, снижение выручки в 2016 году было связано со снижением объемов продаж iPhone и ослаблением курсов иностранных валют.

Рентабельность также выросла с 2013 до 2015 года и снизилась в 2016 году. Тем не менее, несмотря на увеличение объема продаж в 2017 году, все коэффициенты рентабельности незначительно снизились, что указывает на то, что затраты росли быстрее, чем выручка.

Несмотря на колебания, итоговая рентабельность по чистой прибыли компании Apple была относительно стабильной в течение пятилетнего периода.

Как вычислять и анализировать рентабельность активов и собственного капитала? | статьи

Есть несколько коэффициентов, взглянув на которые вы можете оценить, может ли ваша компания генерировать выручку и контролировать свои расходы.

Начнем с рентабельности активов.

Что такое рентабельность активов (ROA от анг. Return on Assets)?

В самом широком смысле, ROA это ультра-версия показателя ROI. Рентабельность активов говорит вам, какой процент от каждой денежной единицы, вложенной в бизнес, был возвращен вам в качестве прибыли.

Вы берете все, что используете в своем бизнесе для получения прибыли — любые активы, такие как деньги, приспособления, машины, оборудование, транспортные средства, товарные запасы и т. д. — и сравниваете все это с тем, что вы делали в этот период с точки зрения прибыли.

ROA просто показывает, насколько эффективно ваша компания использует свои активы для получения прибыли.

Это соотношение более полезно в одних отраслях, чем в других, отчасти потому, что то, сколько денег ваш бизнес вкладывает в активы, будет зависеть от вашей отрасли:

  • У производственной компании может быть много капитала, связанного с заводами и оборудованием.
  • Сервисный бизнес может иметь дорогие компьютерные и информационные системы.
  • Розничным торговцам нужно много запасов.

Но независимо от вашей отрасли, ROA дает вам представление о вашей общей прибыльности.

Как вычислять рентабельность активов?

Это простой расчет, который выглядит так.

чистая прибыль / активы = рентабельность активов

Для простоты предположим, что ваша чистая прибыль за год составляет $ 248 и что активы вашего бизнеса составляют $ 5,193. Поэтому вы должны вычислить ROA следующим образом:

248 долл. / 5,193 долл. = 4,8%

Естественно, вам интересно, 4,8% — это хорошо? Это опять же зависит от вашей отрасли.

Для ROA, как и для большинства финансовых показателей, нет единственно верного значения, к которому нужно стремиться. Существуют диапазоны и ожидания для разных типов компаний.

Банки имеют тенденцию к снижению ROA приблизительно до 1%. Технологические компании имеют очень мало активов, поэтому у них часто высокая ROA. Нужно сравнивать свой коэффициент с другими компаниями в той же области, чтобы понять, на какой ступени вы находитесь, и как вы могли бы лучше использовать свои активы.


Большая часть показателей рентабельности, таких как валовая прибыль и чистая прибыль, редко бывают слишком высокими, хотя, вы, как правило, хотите, чтобы они были как можно выше. Рентабельность активов, с другой стороны, может быть слишком высокой.

Фактически, ROA, которая выше, чем отраслевая норма, может указывать на то, что компания не обновляет свои активы с расчетом на будущее. Возможно, компания не инвестирует в новые машины и оборудование, что может нанести ущерб ее долгосрочным перспективам, независимо от того, насколько хорошо выглядит ROA в данный момент.

Еще одна причина, по которой вы можете увидеть очень высокую ROA, — это то, что компания «играет» со своим балансом.

Возьмите печально известную Enron. У этой энергетической компании была очень высокая ROA. Это было связано с тем, что она создала отдельные компании и «продала» им свои активы. Поскольку, таким образом, ее активы были выведены из баланса, казалось, что у компании более высокая рентабельность активов и капитала. Этот прием называется «управление знаменателем».

Но «управление знаменателем» не всегда является мошенничеством. Фактически, это умный способ задуматься о том, как вести бизнес.

Как нам сократить активы, чтобы мы могли повысить нашу ROA?

Вы по сути выясняете, как делать ту же работу с меньшими затратами. Возможно, вы сможете восстановить его, а не выбрасывать деньги на новое оборудование. Это может быть немного медленнее или менее эффективно, но у вас будут более низкие активы.

Теперь давайте рассмотрим рентабельность капитала.

Что такое рентабельность собственного капитала (ROE, от англ. Return on Equity)?

Рентабельность собственного капитала — это аналогичный коэффициент, но он рассматривает капитал, — чистую стоимость компании, оцененную по правилам бухгалтерского учета. Этот показатель говорит вам, какой процент прибыли вы делаете за каждую денежную единицу капитала, инвестированного в вашу компанию.

Это важное соотношение независимо от того, в какой отрасли вы находитесь, и более уместное, чем ROA для некоторых компаний.

Банки, например, получают как можно больше депозитов, а затем ссужают их под более высокий процент. Как правило, их рентабельность активов настолько минимальна, что действительно не связана с тем, как они зарабатывают деньги.

Но собственный капитал есть у каждой компании.

Как вычислять рентабельность собственного капитала?

Подобно ROA, это простой расчет.

чистая прибыль / собственный капитал = рентабельность собственного капитала

Вот пример, аналогичный приведенному выше, где ваша прибыль за год составляет 248 долл., а капитал равен 2 457 долл.

$ 248 / $ 2,457 = 10,1%

Опять же, вы можете задаться вопросом, хорошо ли это? В отличие от ROA, вы хотите, чтобы ROE был как можно выше, но есть ограничения.

Это можно объяснить тем, что у одной компании может быть более высокий ROE, чем у другой компании, потому что она заимствовала больше денег и, следовательно, имеет большую задолженность и пропорционально меньше инвестиций, вложенных в компанию. Является ли это положительным или отрицательным фактором, зависит от того, насколько разумно первая компания использует свои заемные деньги.

Как компании используют ROA и ROE?

Большинство компаний рассматривают ROA и ROE в сочетании с различными другими показателями рентабельности, такими как валовая прибыль или чистая прибыль. Вместе эти цифры дают вам общее представление о здоровье компании, особенно в сравнении с конкурентами.

Цифры сами по себе не так полезны, но вы можете сравнивать их с другими результатами в отрасли или с собственными результатами в динамике. Такой анализ тенденций скажет вам, в каком направлении движется финансовое здоровье вашей компании.

Часто инвесторы заботятся об этих коэффициентах больше, чем менеджеры внутри компаний. Они смотрят на них, чтобы определить, следует ли вкладывать деньги в компанию. Это хороший показатель того, может ли компания генерировать прибыль, который стоит того, чтобы инвестировать в нее. Аналогичным образом, банки будут рассматривать эти цифры, чтобы решить, следует ли давать бизнесу в долг.

Менеджеры в некоторых отраслях считают ROA более полезной при принятии решений. Поскольку этот показатель отражает прибыль, полученную в результате основной деятельности, он может использоваться промышленными или производственными компаниями для измерения эффективности.

Например, строительная компания может сравнить свою ROA с конкурентами и увидеть, что у соперника лучшая ROA, даже несмотря на высокую прибыль. Часто для этих компаний это становится решающим толчком.

После того, как вы выяснили, как получить больше прибыли, вы выясняет, как это сделать с меньшим количеством активов.

ROE, с другой стороны, более уместна для совета директоров, чем для менеджера, который мало влияет на то, сколько акций и долгов имеет компания.

Какие ошибки делают люди при использовании ROA и ROE?

Первое предостережение, — это помнить, что ни одно из этих чисел не является полностью объективным. Продажи регулируются правилами признания выручки. Расходы часто являются вопросом оценки, если не сказать догадки. Предположения встроены и в числитель и в знаменатель формул.

Таким образом, прибыль, отраженная в отчете о прибылях и убытках, является объектом финансового искусства, и любое соотношение, основанное на этих показателях, будет отражать все эти оценки и допущения. Соотношение все равно полезно, просто помните, что оценки и предположения всегда будут меняться.

Другая проблема заключается в том, что вы используете число, полученное за определенный период времени (прибыль за последний год) и сравнивая его с числом на определенный момент времени (активы или капитал). Обычно разумно брать средние активы или акции, чтобы «вы не сравнивали яблоки и апельсины».

С ROE вы также должны помнить, что собственный капитал — это балансовая стоимость. Истинная стоимость капитала — это рыночная капитализация акций компании. Когда вы интерпретируете этот показатель, нельзя забывать, что вы смотрите на балансовую стоимость, а рыночная стоимость может быть другой.

Риск заключается в том, что, поскольку балансовая стоимость обычно ниже рыночной, вы можете подумать, что получаете ROE 10%, в то время как инвесторы считают, что ваш доход намного меньше.

Вероятно, вы не будете принимать инвестиционное решение, основанное только на одном из этих чисел, или даже на обоих из них. Они входят в большую группу показателей, которая помогает вам понять общее состояние бизнеса и то, как вы можете повлиять на него.

Рентабельность обыкновенного акционерного капитала | Показатели окупаемости инвестиций

Return on Common Equity

Описание

Этот показатель представляет собой вариацию рентабельности собственного капитала, — рентабельность обыкновенных акций. Расчет является тем же, который используется для ROE, за исключением того, что дивиденды привилегированных акций исключаются из чистой прибыли, указанной в числителе, тогда как в знаменателе используется только акционерный капитал обыкновенных акционеров.

Таким образом, получается более точный показатель рентабельности для обыкновенных акционеров, исключающий доходность держателей всех других видов акций. Это полезно в ситуациях, когда были выпущены акции, которые дают большие дивиденды или привилегированные доходы, поэтому простые акционеры могут определить минимизированную сумму прибыли, оставшуюся для них.

См. также:

CFA — Коэффициенты рентабельности.

Формула

Вычесть любые дивиденды привилегированных акций из чистой прибыли и разделить результат на обыкновенный акционерный капитал.

Формула:

(Чистая прибыль —
Дивиденды по привилегированным акциям) /
Обыкновенный акционерный капитал

Пример

Компания-поставщик баз данных для военных оказывается в сложных финансовых условиях и должна выпустить раунд привилегированных акций серии A новой группе инвесторов, чтобы привлечь больше денежных средств. Первоначальные владельцы обыкновенных акций фирмы хотели бы видеть, как именно уменьшится их доход из-за этой транзакции, и они рассчитывают рентабельность по обыкновенным акциям, чтобы определить это.

В акциях новой серии A содержится резерв на обязательный дивиденд в размере 3,50 д.е. на акцию в конце финансового года. Чистая прибыль за год составила 128 000 д.е. Общий капитал акционеров составлял 585 000 д.е. Было продано 25 000 акций серии A. Используя эту информацию, доходность обыкновенных акций рассчитывается как:

(128 000 — 3,50 * 25 000) / 585 000 =
(128 000 — 87 500) / 585 000 = 6,9%

Если акции серии А не были бы выпущены, то привилегированный дивиденд мог быть исключен из расчета, что увеличило бы общий доход акционеров до гораздо более высоких 22%. Следовательно, можно сделать вывод, что этот последний раунд долевого финансирования был чрезвычайно дорогим для простых акционеров.

Меры предосторожности

Общим пунктом в соглашениях с привилегированными акциями является то, что привилегированные акционеры получат дивиденды в размере, равном сумме, предоставленной простым акционерам. Это требование может быть зарыто глубоко в соглашении о покупке привилегированных акций и иногда требуются усилия, чтобы их найти.

Кроме того, может существовать кумулятивная дивидендная оговорка, которая предусматривает выплату дивидендов привилегированным акционерам, если компания не сделала такие платежи в более раннюю дату; любая из этих неоплаченных сумм должна быть включена в числитель показателя.

Рентабельность активов. Формула рентабельности совокупных и оборотных активов, показатели ROA

09.10.2020

7743

Автор: Редакция Myfin.by

Фото: pixabay.com

Рентабельность активов (ROA) – показатель эффективности применения и распределения оборотных и внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент позволяет оценить способность компании получать прибыль, не принимая во внимание финансовый леверидж (соотношение ссудного и собственного капитала). Рентабельность активов дает представление о рациональности использования всех активов предприятия (в отличие от рентабельности капитала, которая характеризует лишь собственные средства), а ее расчет более актуален для руководителей, нежели для инвесторов. Индекс ROA позволяет проанализировать финансовую надежность, кредитоспособность, инвестиционную привлекательность организации путем вычисления размера прибыли на каждую вложенную денежную единицу.

Последние новости:

Рентабельность активов (формула)

Рентабельность активов представляет собой произведение чистого дохода и совокупной стоимости активов:

Показатель чистой прибыли располагается в отчете о прибылях и убытках, стоимость активов – в бухгалтерском балансе. Для уменьшения погрешности вычислений в формулу рентабельности активов подставляют среднегодовую стоимость активов: (стоимость в начале + стоимость в конце отчетного периода) / 2.

Рентабельность активов также определяют как отношение чистой прибыли и процентных выплат на единицу за вычетом налоговой ставки:

Формула ясно показывает, что помимо чистой прибыли при расчете учитываются проценты за пользование заемными средствами. Это говорит о том, что при формировании долгосрочных активов используется как собственный, так и ссудный капитал, и при расчете ROA учитывается и тот, и другой.

Нормативное значение показателя ROA

Коэффициент рентабельности напрямую зависит от сферы деятельности организации. Так, в тяжелой промышленности показатель будет ниже, чем в сфере услуг, поскольку предприятия последней нуждаются в меньшем количестве вложений в оборотные средства. В целом, рентабельность активов отображает результативность и доходность от управления активами, а следовательно, чем он выше, тем лучше. Если коэффициент начал снижаться, значит один из активов (внеоборотных или оборотных) не приносит достаточного вклада в доход организации. Высокий показатель рентабельности активов говорит о том, что компания создает больше дохода при меньшем количестве инвестиций.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

10 показателей рентабельности | Школа финансового анализа и инвестиционной оценки Жданова Василия и Жданова Ивана

Автор Administrator На чтение 3 мин. Просмотров 668 Опубликовано

В статье будут рассмотрены основные показатели рентабельности предприятия.

1 Показатель рентабельности акционерного капитала (ROCE) определяется через отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к средней за год величине обыкновенного акционерного капитала. Формула расчета:


ROCE
= (чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала *100%

Среднегодовая величина акционерного капитала рассчитывается как сумма его значения на начало года и на конец года деленное на 2. Показатель ROCE (Return on Capital Employed) используется как показатель доходности, которая приносит предприятия на вложенный капитал. Если предприятие не имеет привилегированных акций или не связано обязательством платить дивиденды, то в данном случает значение ROCE эквивалентно значение  ROE.

2 Рентабельность инвестированного капитала (ROIC).
Показатель рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли за вычетом скорректированных налогов (NOPLAT) к инвестированному капиталу. Формула расчета:

ROIC = NOPLAT / инвестированный капитал *100%

Инвестированный капитал – капитал, который инвестирован в основную деятельность предприятия.
Инвестированный капитал  = оборотные активы + чистые основные средства + чистые прочие активы
или другой способ определения данного показателя:
Инвестированный капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства.

3 Рентабельность суммарных активов (ROTA). Показатель рассчитывается как отношение операционная прибыль с активам предприятия. Показатель используется в целях увеличения выручки и снижения себестоимости и непроизводственных расходов. Формула расчета:

ROTA = EBIT / средние активы предприятия * 100%

ROTA
очень похож на показатель ROA. Отличие заключается в том, что при определении ROATA используется операционная прибыль, а не чистая как в ROA. Один из существенных недостатков показателя заключается в его заметном ухудшении при привлечении заемного капитала, кроме того в нем не учитывается сезонная специфика и вид деятельности. Его хорошо применять в качестве «дополнительного».

4 Рентабельность собственного капитала (ROE). Показатель является одним из важных для оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Он определяет прибыль в расчете на вложенный в предприятие рубль. Формула расчета:

ROE = чистая прибыль / собственный капитал * 100%

Также ROE можно определить по следующей формуле:

ROE = ROA * коэффициент финансового рычага

5 Рентабельность активов предприятия ROA. Показатель определять количество чистой прибыли, которое приносит единица активов предприятия. Показатель позволяет оценить качество работы менеджеров.

ROA = (чистая прибыль + процентные платежи)* (1 – налоговая ставка) / активы предприятия * 100%

Чистая прибыль = выручка – затраты предприятия.
Активы предприятия – сумма имущества и денежных средств принадлежащих предприятию.

6 Рентабельность валовой прибыли (GPM). Определяет долю валовой прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

GPM = GP / NS = Валовая прибыль / суммарная выручка

7 Рентабельность операционной прибыли (OPM). Доля операционной прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

OPM = OP / NS = операционная прибыль / суммарная выручка

8 Рентабельность чистой прибыли (NPM). Доля чистой прибыли в объеме продаж. Формула расчета:

NPM = NI / NS = чистая прибыль / суммарная выручка

9 Рентабельность оборотных активов (RCA). Формула расчета:

RCA = NI / CA = чистая прибыль / оборотные средства

10 Рентабельность внеоборотных активов (RFA). Формула расчета:

RFA = NI / FA = чистая прибыль / оборотные средства

Автор: Жданов Василий, к.э.н.

Коэффициент акционерного капитала

| Формула | Анализ | Пример

Коэффициент собственного капитала — это инвестиционный левередж или коэффициент платежеспособности, который измеряет сумму активов, финансируемых за счет инвестиций владельцев, путем сравнения общего капитала компании с общими активами.

Коэффициент собственного капитала подчеркивает две важные финансовые концепции платежеспособного и устойчивого бизнеса. Первый компонент показывает, какая часть общих активов компании полностью принадлежит инвесторам. Другими словами, после того, как все обязательства будут погашены, у инвесторов останутся оставшиеся активы.

Второй компонент обратно показывает, насколько у компании заемный капитал. Коэффициент собственного капитала показывает, какая часть активов фирмы была профинансирована инвесторами. Другими словами, это доля инвесторов в компании. Вот почему они на крючке. Обратный к этому расчету показатель показывает сумму активов, которые были профинансированы за счет долга. Компании с более высоким коэффициентом капитала демонстрируют новым инвесторам и кредиторам, что инвесторы верят в компанию и готовы финансировать ее своими инвестициями.


Формула

Коэффициент собственного капитала рассчитывается путем деления общей суммы собственного капитала на общую сумму активов. Оба эти числа действительно включают все аккаунты в этой категории. Другими словами, все активы и капитал, представленные в балансе, включаются в расчет коэффициента собственного капитала.


Анализ

В целом, более высокие коэффициенты капитала обычно благоприятны для компаний. Обычно это происходит по нескольким причинам. Более высокий уровень инвестиций акционеров показывает потенциальным акционерам, что в компанию стоит инвестировать, поскольку очень много инвесторов готовы финансировать компанию.Более высокий коэффициент также показывает потенциальным кредиторам, что компания является более устойчивой и менее рискованной при предоставлении займов в будущем.

Долевое финансирование в целом намного дешевле долгового финансирования из-за процентных расходов, связанных с долговым финансированием. Компании с более высоким коэффициентом капитала должны иметь меньше затрат на финансирование и обслуживание долга, чем компании с более низким коэффициентом.

Как и все коэффициенты, они зависят от отрасли. Точное соотношение производительности зависит от отраслевых стандартов и тестов.


Пример

Tim’s Tech Company — новый стартап с множеством разных инвесторов. Тим ищет дополнительное финансирование для развития компании, поэтому он обсуждает варианты финансирования со своими деловыми партнерами. Общие активы Тима составляют 150 000 долларов, а его общие обязательства — 50 000 долларов. Основываясь на бухгалтерском уравнении, мы можем предположить, что общий капитал составляет 100 000 долларов. Вот коэффициент собственного капитала Тима.

Как видите, коэффициент Тима равен 0,67. Это означает, что инвесторы, а не заемные средства в настоящее время финансируют больше активов.67 процентов активов компании принадлежит акционерам, а не кредиторам. В зависимости от отрасли это нормальное соотношение.


ROE (рентабельность капитала): расчет и сравнительный анализ

Рентабельность собственного капитала ( ROE ) — это сумма чистой прибыли, возвращенная как процент от собственного капитала. Он показывает, сколько прибыли получила компания по сравнению с общей суммой акционерного капитала, указанной в балансе.

ROE — один из наиболее важных финансовых показателей и показателей прибыльности. Часто говорят, что это окончательный коэффициент или «мать всех коэффициентов», который может быть получен из финансовой отчетности компании. Он измеряет, насколько прибыльна компания для владельца инвестиций и насколько прибыльно компания использует свой капитал.

Расчет (формула)

Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления годовой прибыли на средний размер собственного капитала за этот год и выражается в процентах:

ROE = Чистая прибыль после налогообложения / Собственный капитал

Вместо чистой прибыли , в числителе формулы можно использовать совокупный доход (см. Отчет о совокупном доходе).

Рентабельность собственного капитала также может быть рассчитана путем деления чистой прибыли на среднего размера собственного капитала ; точнее рассчитать соотношение так:

ROE = Чистая прибыль после налогообложения / Средний акционерный капитал

Средний собственный капитал рассчитывается путем прибавления собственного капитала на начало периода к собственному капиталу на конец периода и деления результата на два.

Распространенный способ разбить ROE на три важных компонента — это формула DuPont, также известная как модель стратегической прибыли.Разделение рентабельности собственного капитала на три части упрощает понимание изменений рентабельности собственного капитала с течением времени.

ROE (формула DuPont) = (Чистая прибыль / Доход) * (Доход / Общие активы) * (Общие активы / Собственный капитал) = Маржа чистой прибыли * Оборачиваемость активов * Финансовый рычаг

Нормы и ограничения

Исторически средняя рентабельность собственного капитала составляла от 10% до 12%, по крайней мере, в США и Великобритании. Для стабильной экономики желательной считается рентабельность собственного капитала более 12-15%.Но соотношение сильно зависит от многих факторов, таких как отрасль, экономическая среда (инфляция, макроэкономические риски и т. Д.).

Чем выше ROE, тем лучше. Но более высокая рентабельность собственного капитала не обязательно означает лучшие финансовые показатели компании. Как показано выше, в формуле DuPont более высокая рентабельность собственного капитала может быть результатом высокого финансового рычага, но слишком высокий финансовый рычаг опасен для платежеспособности компании.

Точная формула в аналитическом программном обеспечении ReadyRatios

ROE (версия чистой прибыли) = F2 [ProfitLoss] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Equity] + F1 [e] [Equity]) / 2)

ROE (версия совокупного дохода) = F2 [совокупный доход] * (365 / NUM_DAYS) / ((F1 [b] [Equity] + F1 [e] [Equity]) / 2)

F2 — Отчет о совокупном доходе (МСФО).
F1 [b], F1 [e] — Отчет о финансовом положении (на [b] начало и [е] число анализируемого периода).
NUM_DAYS — количество дней в анализируемом периоде.
365 — дней в году.

Отраслевой эталон

Это наш отраслевой сравнительный анализ, рассчитанный с использованием данных SEC США, где вы можете найти средние значения для коэффициентов рентабельности собственного капитала.


Коэффициент капитала

— формула, пример и интерпретация

Коэффициент собственного капитала — это коэффициент левериджа, который измеряет долю ресурсов компании, финансируемых за счет взносов ее участников капитала и ее доходов.Компании с высокой долей капитала известны как «консервативные» компании.

Формула коэффициента капитала

Формула расчета коэффициента собственного капитала приведена ниже. Акционерный капитал (SHE) и общие активы отражаются в балансе компании.

Коэффициент собственного капитала = ОНА
Итого активы
или просто:
Коэффициент собственного капитала = Собственный капитал
Активы

Всего активы поступают из двух источников: заемный и собственный капитал.Следовательно, часть, которая не финансируется за счет долга, безусловно, является частью, финансируемой за счет собственного капитала. Таким образом, коэффициент собственного капитала также можно рассчитать по следующей формуле:

Коэффициент собственного капитала = 1 — Коэффициент заемного капитала

Пример

Следующие статьи были взяты из баланса компании ZBE.

Оборотные активы 5,600,000
Внеоборотные активы 16,100,000
Итого активы 21 700 000
Итого обязательства 6 900 000
Собственный капитал 14 800 000
Итого обязательства и капитал 21 700 000

Приведенные выше суммы приведут к коэффициенту собственного капитала 68.2%.

Коэффициент собственного капитала = Собственный капитал / активы
= 14 800/21 700
= 68,2%

Кроме того, мы можем легко вычислить коэффициент собственного капитала, если мы знаем коэффициент долга. Коэффициент долга в приведенной выше проблеме равен 31,8% (долг 6 900 делится на активы 21 700). Используя коэффициент долга, мы можем легко вычислить коэффициент собственного капитала.

Коэффициент собственного капитала = 1 — Коэффициент долга
= 1 — 0,318
= 0,682 или 68,2%

Интерпретация коэффициента собственного капитала

Коэффициент собственного капитала — это коэффициент левериджа, который измеряет долю активов, финансируемых за счет собственного капитала. Компании с долей капитала более 50% известны как консервативных компаний.Коэффициент собственного капитала консервативной компании выше, чем коэффициент заемного капитала — это означает, что бизнес использует больше капитала и меньше долга для финансирования. В приведенном выше примере компания ZBE — консервативная фирма.

Когда коэффициент собственного капитала компании составляет менее 50% (т. Е. Коэффициент заемного капитала выше, чем коэффициент собственного капитала), это называется фирмой с кредитным плечом . Консервативные компании считаются менее рискованными по сравнению с компаниями с кредитным плечом. Компании с кредитным плечом платят больше процентов по кредитам, в то время как консервативные компании выплачивают больше дивидендов акционерам.По контракту компании обязаны платить фиксированные проценты независимо от результатов деятельности — независимо от того, получают они доход или нет. Однако выплата дивидендов зависит от доходов компании и решения совета директоров. В связи с этим компании с более высоким коэффициентом капитала сталкиваются с меньшим риском.

Рентабельность капитала, ROE | Определение | Формула | Пример | Промышленный средний

Юрий Смирнов к.э.н.

Определение

Рентабельность капитала или ROE — это финансовый коэффициент, измеряющий процент чистой прибыли, относящейся к акционерам.С одной стороны, это показывает рентабельность инвестиций акционеров, а с другой — эффективность менеджмента в использовании долевого финансирования.

Формула ROE

Формула рентабельности собственного капитала выражается следующим образом:

ROE = Чистая прибыль × 100%
Средний акционерный капитал

Как правило, ROE рассчитывается для простых акционеров.Таким образом, мы должны использовать:

  • чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям
  • средний собственный капитал обыкновенных акционеров

Значение чистой прибыли и размер дивидендов по привилегированным акциям (если таковые имеются) можно найти в отчете о прибылях и убытках и в примечаниях к финансовой отчетности.

Средний акционерный капитал — это сумма общего акционерного капитала на начало и конец периода, деленная на 2. В свою очередь, стоимость общего акционерного капитала может быть найдена в балансе.

Прибыль до налогообложения также может быть использована для устранения влияния налогообложения.

ROE = Прибыль до налогообложения × 100%
Средний акционерный капитал

Такой подход является полезной практикой, когда требуется сравнить компании, работающие в юрисдикциях с различной налоговой политикой.

Пример расчета

Бухгалтерский баланс компании XYZ выглядит следующим образом:

Бухгалтерский баланс, тыс. Долларов США

Отчет о прибылях и убытках за 20X8 финансовый год выглядит следующим образом:

Компания XYZ объявила общую сумму дивидендов по привилегированным акциям в размере 400 000 долларов США.

Поскольку компания имеет в обращении как привилегированные, так и обыкновенные акции, собственный капитал обыкновенных акционеров на начало года составляет 50 970 000 долларов (52 970 000 долларов — 2 000 000 долларов) и 53 930 000 долларов (55 930 000 долларов — 2 000 000 долларов) на конец года. Таким образом, средний собственный капитал обыкновенных акционеров составляет 52 450 000 долларов.

Средний собственный капитал обыкновенных акционеров 20X8 = 50 970 000 долларов США + 53 930 000 долларов США = 52 450 000 долларов США
2

Чтобы рассчитать чистую прибыль, относящуюся к держателям обыкновенных акций, нам необходимо удалить дивиденды по привилегированным акциям в размере 400 000 долларов.Таким образом, рентабельность капитала компании XYZ составляет 9,44%.

ROE 20X8 = 5 350 000–400 000 долл. США × 100% = 9,44%
52 450 000 долл. США

Отслеживание изменения ROE с течением времени также является важной задачей анализа. Предположим, что в прошлом году она составляла 12,37%. Текущее значение 9,44% по сравнению с предыдущим базовым уровнем в 12.37% указывают на то, что руководство может не эффективно управлять прибылью, полученной на основе инвестиций владельцев в компанию.

Анализ рентабельности собственного капитала

ROE — очень важный коэффициент с точки зрения инвесторов, поскольку он измеряет эффективность использования собственного капитала. Как правило, предпочтительнее более высокие значения, но руководство может искусственно влиять на их стоимость. Например, если у компании высокий финансовый рычаг, то есть долговое финансирование составляет значительную долю от общего объема финансирования, рентабельность собственного капитала может быть намного выше, чем в среднем по отрасли, что подразумевает высокую степень риска.

Хотя ROE можно использовать для сравнения компаний из разных отраслей, ее также следует сравнивать с другими компаниями отрасли. Это помогает определить, выше ли рентабельность бизнеса, чем в среднем по отрасли. Давайте рассмотрим приведенный выше пример и предположим, что средний показатель по отрасли в текущем году составляет 15,85%.

Рентабельность собственного капитала 9,44% по сравнению с отраслевым базовым показателем 15,85% указывает на то, что менеджмент недостаточно эффективен в получении прибыли от вложений собственников.

Калькулятор

Вы также можете рассчитать рентабельность собственного капитала с помощью нашего онлайн-калькулятора.

Если эта статья была для вас полезной, пожалуйста, поблагодарите наших авторов!

$ ПОДАРИТЬ


Рентабельность капитала | План прогнозов

Большинство начинающих предприятий нацелены на максимизацию прибыльности и получение дохода для владельца, намного превышающего доход, который они могли бы получить от менее рискованных инвестиций, таких как государственные ценные бумаги.

Для сравнения с другими инвестициями финансовый коэффициент, известный как рентабельность собственного капитала (ROE), используется для измерения процентной нормы прибыли, получаемой владельцем бизнеса от инвестированного капитала.

Рентабельность собственного капитала измеряет способность бизнес-операции использовать свои деньги для получения прибыли. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал.

Как рассчитать рентабельность капитала

Формула рентабельности собственного капитала выглядит следующим образом:

  • Чистая прибыль отражена в отчете о прибылях и убытках.Иногда это называют чистой прибылью или прибылью после уплаты налогов.
  • Собственный капитал отражается в балансе и включает капитал, вложенный собственниками, и нераспределенную прибыль, принадлежащую владельцам.

В приведенном ниже примере отчета о прибылях и убытках и балансовых отчетов чистая прибыль и собственный капитал выделены синим цветом.

Отчет о прибылях и убытках
Выручка 800 000
Себестоимость 320 000
Валовая прибыль 480 000
Операционные расходы 200 000
Амортизация 110 000
Операционная прибыль 170 000
Финансовые расходы 15 000
Прибыль до налогообложения 155 000
Расходы по налогу на прибыль 41 000
Чистая прибыль 114 000
Бухгалтерский баланс
Закрытие Открытие
Денежные средства 50 000 23 000
Дебиторская задолженность 280 000 218 000
Опись 20 000 15 000
Оборотные активы 350 000 256 000
Долгосрочные активы 450 000 375 000
Итого активы 800 000 631 000
Кредиторская задолженность 150 000 130 000
Прочие обязательства 85 000 65 000
Краткосрочные обязательства 235 000 195 000
Долгосрочная задолженность 145 000 130 000
Итого обязательства 380 000 325 000
Капитал 150 000 150 000
Нераспределенная прибыль 270 000 156 000
Итого собственный капитал 420 000 306 000
Итого обязательства и капитал 800 000 631 000

Если возможно, в расчетах следует использовать среднее значение капитала на начало и конец периода, поскольку это дает более точное представление о сумме, инвестированной собственниками в течение года.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал x 100%

Чистая прибыль = 114 000
Собственный капитал = (420000 + 306 000) / 2 = 363 000 (в среднем)

ROE = 114 000/363 000 x 100% = 30,30%

 

В этом примере средняя историческая доходность капитала для владельцев за год составляет 30,30%.

Этот расчет можно провести для любого бизнеса. Используя в качестве примера отчет о прибылях и убытках и балансы Apple, мы имеем следующий расчет.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал x 100%

Чистая прибыль = 37 037
Собственный капитал = (123549 + 118 210) / 2 = 120 880 (Среднее)

ROE = 37 037/120 880 x 100% = 30.64%
 

ROE и шаблон финансовых прогнозов

Инвесторы используют расчет рентабельности собственного капитала для сравнения различных предприятий при принятии решения, инвестировать или нет. Если вы ищете финансирование для своего бизнеса в виде инвестиций в акционерный капитал, вполне вероятно, что вам нужно будет включить в свой бизнес-план оценку рентабельности капитала, которую инвестор может рассчитывать получить.

Рентабельность собственного капитала может быть рассчитана для прогнозируемых цифр, и она включена в наш шаблон финансовых прогнозов на странице финансовых коэффициентов.Для простоты расчет рентабельности собственного капитала основан на балансе капитала на конец года.

Об авторе

Дипломированный бухгалтер Майкл Браун — основатель и генеральный директор Plan Projection. Он работал бухгалтером и консультантом более 25 лет и построил финансовые модели для всех типов отраслей. Он был финансовым директором или контролером малых и средних компаний, а также руководил собственным малым бизнесом. Он был менеджером и аудитором в Deloitte, большой бухгалтерской фирме 4, и имеет степень Университета Лафборо.

Вам также может понравиться

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.