Сделка форвард: Форвардный контракт — что это простыми словами, его преимущества — Финансовая азбука — Финам.Ру

Форвардный контракт

Форвард — производный финансовый инструмент, договор между двумя участниками, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель — оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, определенной в момент заключения сделки. В отличие от фьючерса, форвард — не биржевой контракт. Он заключается на любой срок по договоренности сторон. Объем предполагаемых поставок также регулируется только взаимным соглашением. Форварды чаще всего заключаются между банками. Предметами форвардных контрактов, как правило, становятся валюты и процентные ставки.

В форвардном контракте должны быть закреплены следующие условия:

• объем контракта;

• форвардная цена;

• форвардная дата;

• методика расчеты цены-ориентира.

Различают два типа форвардных контрактов: расчетный и поставочный.

Расчетный форвардный контракт — заканчивается взаимными расчетами сторон сделки, а не поставкой базового актива.

Условия расчетов определяются разницей цены-ориентира, например курса Центрального Банка на день исполнения контракта, и форвардной ценой, зафиксированной при заключении контракта.

Если цена-ориентир будет выше форвардной цены, то покупатель получит прибыль в размере:

(Цена-ориентир – Форвардная цена) * Объем контракта

Продавец, в свою очередь, получит убыток в размере:

(Форвардная цена – Цена-ориентир) * Объем контракта

В случае если цена-ориентир окажется ниже форвардной, наоборот, покупатель получит убыток, а продавец — прибыль.

Поставочный форвардный контракт — является правом и обязанностью для одной стороны контракта купить, а для второй стороны правом и обязанностью продать базовый актив, закрепленный в контракте, по определенной цене, в определенном количестве, в определенный момент в будущем.

Если рыночная цена в момент реализации поставочного форвардного контракта будет выше зафиксированной в контракте, то покупатель получит прибыль в размере:

(Спот-курс на рынке – Форвардная цена) * Объем контракта

Продавец, в свою очередь, получит убыток в размере:

(Форвардная цена – Спот-курс на рынке) * Объем контракта

Различают также виды форвардных контрактов:

• Валютные. Валютный форвардный контракт — это соглашение, которое позволяет сторонам сделки зафиксировать обменный курс конвертации валютной пары в будущем. В случае расчетного валютного форварда выполняет платеж только тот участник сделки, который понес убытки.

• Процентные. Процентный форвардный контракт в основном используется для хеджирования. Представляет собой соглашение об условиях привлечения или размещения денежных ресурсов, которое будет исполнено в определенный момент в будущем. Такой вид форвардного контракта включает в себя в том числе такие типы соглашений, как: FRA (Forward Rate Agreement), ERA (Exchange Rate Agreement), FXA (Forward Exchange Agreement).

• Товарные. Товарный форвардный контракт подразумевает под собой фиксацию условий поставки товара в определенный момент в будущем, по заранее зафиксированной цене и в определенном количестве.

Форвардный контракт. Что такое форвард простыми словами

Форвардный контракт – это обязательство в виде договора, исходя из которого сторона продавца обязуется в срок, зафиксированный в документе, предоставить товар стороне продавца, или возместить в денежном эквиваленте. В свою очередь, покупатель обязуется оплатить товар, предоставленный в сроки согласно договору.

Форвардный контракт является базовым соглашением обеих сторон о продаже и приобретении актива. Контракт обязует одну сторону продать в срок, а вторую приобрести. Цена актива фиксируется во время составления форвардных контрактов.

Виды форвардных контрактов

Существует три вида форвардных контрактов:

1. Поставочные форвардные контракты – заканчиваются при передаче актива и предоставления оплаты за него.
2. Валютные форвардные контракты – обмен валютой по фиксированному курсу.
3. Расчетные форвардные контракты или сделки без поставок – по такому контракту обязательства не заканчиваются на базе основной поставки.

Также контракты по форварду можно разделить по типу главного актива:

1. Финансовые – предметами актива могут быть ценные бумаги, процентные ставки, валюта, фондовые индексы.
2. Товарные – драгоценные металлы, сырье, сельскохозяйственная продукция.

Типы форвардных контрактов зависят от сторон сделки:

1. Форварды между торговыми и производственными предприятиями.
2. Форварды между банками, или банком и клиентами.

Хеджирование или короткий хедж

Хеджирование снижает риски контракта. Оно предусматривает открытие финансовых договоренностей, которые могут компенсировать финансовые потери, если на рынке произойдут неблагоприятные факторы для сделки. Ценность метода хеджирования – уменьшить риски при изменениях рыночных конъектур.  Важно то, что хеджирование не предоставляет возможность заработать больше на сделке, оно выполняет функцию страхования.

Чаще всего хеджируют следующие виды рисков:

— товарный, который зависит от инфляций и динамики ценообразования;

— валютный, зависящий от колебаний курса;

— процентный, который связанный с изменением котировок ценных бумаг.

Риски форвардных контрактов

Форвардный контракт – юридический документ, который обязует две стороны выполнить все свои обязательства в сроки, и сомнений в их выполнении возникать не должно. Но, как и в любой ситуации с другими договорами, могут возникать непредусмотренные обстоятельства.

Самые частые проблемы, которые возникают – это отсутствие платёжеспособности стороны в результате банкротства, порча или утеря товара, недобросовестность одной из сторон, которая не дорожит своей репутацией. Перед заключением форвардного контракта важно удостовериться, что сторона ответственная, и не была «поймана» на подобного рода махинациях. Поэтому, стоит пообщаться с ее предыдущими контрагентами.

Пример форвардного контракта

Примеры форвардных контрактов могут быть разными, в зависимости от вида и сторон, которые его заключают. Рассмотрим несколько примеров:

1. 6 ноября Торговая сеть заключила форвардный договор с Производителем на поставку 20-ти товаров 30 ноября. Стоимость одного товара составляет 500 гривен, и фиксируется при составлении форвардного контракта. По условиям договора, 30 ноября Производитель предоставит Торговой сети 20-ть товаров, а Торговая сеть оплатит Поставщику товары на сумму 10 000 гривен.
2. Трейдер предполагает, что цена на ценный металл будет расти со 100 долларов за грамм до 250 долларов. Он заключает форвардный контракт с поставщиком на два месяца, что приобретет 100 грамм металла по цене 100 долларов за грамм. Выкупив товар по фиксированной стоимости, трейдер продает его уже по 250 долларов за грамм, соответственно заработав по 150 долларов на каждом грамме.
3. Физическое лицо решает заключить валютный форвардный контракт на покупку валюты с банком, чтобы через 2 месяца продать 200 000 евро. В рамках контракта фиксируется курс 30 гривен за 1 евро. Клиент вносит задаток в размере 20 000, а остаток выплачивает по истечению срока договора. И через 2 месяца, в установленные даты, банк выкупает общую сумму по курсу соответственно форвардному контракту.

Определение форвардного контракта

По

Раджив Дхир

Полная биография

Раджив Дхир — писатель с более чем 10-летним опытом работы в качестве журналиста с опытом работы в вещательных, печатных и цифровых службах новостей.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 10 июля 2022 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт более 20 лет является активным инвестором и техническим аналитиком по ценным бумагам, фьючерсам, форекс и грошовым акциям. Он является членом Совета по финансовому обзору Investopedia и соавтором книги «Инвестиции для победы». Гордон является сертифицированным специалистом по рынку (CMT). Он также является членом ассоциации CMT.

Узнайте о нашем Совет финансового контроля

Факт проверен

Джаред Экер

Факт проверен Джаред Экер

Полная биография

Джаред Экер — исследователь и проверяющий факты. Он обладает более чем десятилетним опытом работы в ядерной сфере и в сфере национальной обороны, решая проблемы на различных платформах, от бомбардировщиков-невидимок до беспилотных летательных аппаратов. Он имеет A.A.S. в технологии технического обслуживания авиации, B.A. в истории, и M.S. в области экологической политики и управления.

Узнайте о нашем редакционная политика

Что такое форвардный контракт?

Форвардный контракт — это индивидуальный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Форвардный контракт можно использовать для хеджирования или спекуляции, хотя его нестандартный характер делает его особенно подходящим для хеджирования.

Ключевые выводы

• Форвардный контракт — это настраиваемый производный контракт между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем.
• Форвардные контракты могут быть адаптированы к конкретному товару, количеству и дате поставки.
• Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и считаются внебиржевыми (OTC) инструментами.
• Например, форвардные контракты могут помочь производителям и потребителям сельскохозяйственной продукции застраховаться от изменения цены базового актива или товара.
• Финансовые учреждения, инициирующие форвардные контракты, подвергаются большей степени риска расчетов и дефолта по сравнению с контрактами, которые регулярно переоцениваются по рыночной стоимости.

Форвардный контракт

Понимание форвардных контрактов

В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардный контракт может быть настроен на товар, сумму и дату поставки. Торговые товары могут быть зерном, драгоценными металлами, природным газом, нефтью или даже птицей. Расчет по форвардному контракту может осуществляться наличными или на основе поставки.

Форвардные контракты не торгуются на централизованной бирже и поэтому считаются внебиржевыми (OTC) инструментами. В то время как их внебиржевой характер упрощает настройку условий, отсутствие централизованной расчетной палаты также приводит к более высокой степени риска дефолта.

Из-за потенциального риска дефолта и отсутствия централизованной расчетной палаты форвардные контракты не так легко доступны для розничных инвесторов, как фьючерсные контракты.

Форвардные контракты и фьючерсные контракты

Как форвардные, так и фьючерсные контракты включают соглашение о покупке или продаже товара по установленной цене в будущем. Но между ними есть небольшие различия. В то время как форвардный контракт не торгуется на бирже, фьючерсный контракт торгуется.

Расчет по форвардному контракту происходит в конце срока действия контракта, а расчет по фьючерсному контракту осуществляется ежедневно. Самое главное, фьючерсные контракты существуют как стандартные контракты, которые не настраиваются между контрагентами.

Пример форвардного контракта

Рассмотрим следующий пример форвардного контракта. Предположим, что у сельскохозяйственного производителя есть два миллиона бушелей кукурузы для продажи через шесть месяцев, и он обеспокоен потенциальным снижением цены на кукурузу. Таким образом, он заключает форвардный контракт со своим финансовым учреждением на продажу двух миллионов бушелей кукурузы по цене 4,30 доллара за бушель в течение шести месяцев с расчетом наличными.

Через шесть месяцев у спотовой цены на кукурузу есть три возможности:

1. Это ровно 4,30 доллара за бушель. В этом случае производитель или финансовое учреждение не должны денег друг другу, и контракт закрыт.
2. Это выше контрактной цены, скажем, 5 долларов за бушель. Производитель должен учреждению 1,4 миллиона долларов или разницу между текущей спотовой ценой и договорной ставкой в ​​размере 4,30 доллара.
3. Это ниже контрактной цены, скажем, 3,50 доллара за бушель. Финансовое учреждение выплатит производителю 1,6 миллиона долларов или разницу между договорной ставкой в ​​4,30 доллара и текущей спотовой ценой.

Риски форвардных контрактов

Рынок форвардных контрактов огромен, поскольку многие крупнейшие корпорации мира используют его для хеджирования валютных и процентных рисков. Однако, поскольку детали форвардных контрактов ограничиваются покупателем и продавцом и не известны широкой публике, размер этого рынка трудно оценить.

Большой размер и нерегулируемый характер рынка форвардных контрактов означают, что в худшем случае он может быть подвержен серии каскадных дефолтов. Хотя банки и финансовые корпорации снижают этот риск, очень осторожно выбирая контрагента, вероятность крупномасштабного дефолта все же существует.

Еще один риск, связанный с нестандартным характером форвардных контрактов, заключается в том, что расчет по ним осуществляется только в дату расчета, а не по рыночной цене, как по фьючерсам. Что делать, если форвардный курс, указанный в контракте, сильно отличается от курса спот на момент расчета?

В этом случае финансовое учреждение, заключившее форвардный контракт, подвергается большему риску в случае дефолта или невыполнения клиентом своих обязательств, чем если бы контракт регулярно переоценивался по рыночной стоимости.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

1. Группа CME. «Фьючерсные контракты по сравнению с форвардами».

Что такое форвардный контракт и как он работает?

Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже актива по определенной цене в фиксированную дату в будущем. Эта стратегия инвестирования немного сложнее и может не использоваться обычным инвестором. Форвардные контракты — это не то же самое, что фьючерсные контракты. Вот разбивка того, что они из себя представляют, и некоторые плюсы и минусы, которые следует учитывать.

Финансовый консультант может рассказать вам о различных стратегиях инвестирования для вашего портфеля.

Что такое форвардный контракт?

Форвардный контракт является разновидностью дериватива. Производный инструмент — это инвестиционный контракт между двумя или более сторонами, стоимость которого привязана к базовому активу или набору активов. Например, товары, иностранная валюта, рыночные индексы и отдельные акции могут быть базовыми активами для деривативов.

В форвардном контракте покупатель и продавец соглашаются купить или продать базовый актив по цене, с которой они оба согласны, на установленную дату в будущем. Эта цена называется форвардной ценой. Эта цена рассчитывается с использованием спотовой цены и безрисковой ставки. Первый относится к текущей рыночной цене актива. Безрисковая ставка — это гипотетическая норма прибыли на инвестиции при нулевом риске.

В форвардном контракте покупатель занимает длинную позицию, а продавец занимает короткую позицию. Идея форвардных контрактов заключается в том, что вовлеченные стороны могут использовать их для управления волатильностью, фиксируя цены на базовые активы. В этом смысле форвардный контракт — это способ застраховаться от рыночной неопределенности.

Как работают форвардные контракты

Самый простой способ понять, как работают форвардные контракты, это использовать пример.

Допустим, у владельца апельсиновой рощи есть 500 000 бушелей апельсинов, которые будут готовы к продаже через три месяца. Однако нет никакого способа точно узнать, как цена апельсинов может измениться на товарном рынке в промежутке времени. Заключив форвардный контракт с покупателем, производитель апельсинов может зафиксировать установленную цену за бушель, когда придет время продавать урожай.

Спотовая цена на апельсины определяет, как это работает для покупателя и продавца. Контракт считается выполненным, если цена за бушель на момент продажи совпадает с указанной ценой контракта. Если контракт подходит к концу и спотовая цена увеличилась, продавец должен будет выплатить покупателю разницу между форвардной ценой и спотовой ценой. Если спотовая цена упадет ниже форвардной цены, покупатель должен будет оплатить разницу продавцу.

Когда контракт заканчивается, он должен быть урегулирован на основе условий. Каждый форвардный контракт может иметь разные условия. Эти типы деривативов не торгуются на бирже, как акции. Наоборот, это внебиржевые инвестиции. Это означает, что они, как правило, используются в основном институциональными инвесторами, такими как хедж-фонды или инвестиционные банки, и менее доступны для индивидуальных розничных инвесторов.

Существует два способа расчета по форвардному контракту: поставка или оплата наличными. Если договор заключен на основе поставки, продавец должен передать базовый актив или активы покупателю. Затем покупатель платит продавцу согласованную цену наличными. Когда контракт рассчитывается наличными, покупатель по-прежнему производит платеж в дату расчета, но никакие активы не переходят из рук в руки. Сумма платежа определяется разницей между текущей спотовой ценой и форвардной ценой.

Предполагается, что существует разница между двумя ценами при расчете. Если сдачи нет и они одинаковые, то договор считается без обмена наличными.

Зачем использовать форвардные контракты?

Преимуществом продавца в форвардном контракте является возможность зафиксировать цену на конкретный актив. Это позволяет вам управлять рисками, гарантируя, что вы сможете продать актив по выбранной вами целевой цене.

Для покупателя форвардные контракты также могут быть способом фиксации цены. Например, если вы владеете компанией по производству апельсинового сока, форвардный контракт может позволить вам купить запас апельсинов, необходимый для продолжения производства сока, по установленной цене. Это может быть полезно для управления затратами и прогнозирования будущих доходов.

Целью обеих сторон сделки является создание хеджирования от волатильности и обеспечение определенной определенности ценообразования. Это делает форвардные контракты весьма спекулятивными, поскольку невозможно с абсолютной точностью предсказать, как будут двигаться цены актива или группы активов в течение срока действия контракта. По этой же причине форвардные контракты чаще всего используются в отношении активов, цены на которые могут сильно колебаться, таких как пшеница, драгоценные металлы, говядина и иностранная валюта.

Форвардные контракты и фьючерсные контракты

Фьючерсные контракты также являются разновидностью деривативов, но они не идентичны форвардным контрактам. Они также позволяют двум сторонам договориться о покупке или продаже актива по определенной цене в будущем. Есть три ключевые особенности, которые отличают их от форвардных контрактов.

1. Фьючерсные контракты торгуются на бирже.
2. Расчет происходит ежедневно, а не один раз в конце контракта.
3. Фьючерсные контракты стандартизированы, а не настраиваются.

Еще одно ключевое отличие касается риска и того, как он управляется расчетной палатой. Клиринговая палата является посредником между покупателем и продавцом в инвестиционной сделке. Он несет ответственность за то, чтобы договор был урегулирован надлежащим образом.

Фьючерсные контракты проходят через клиринговую палату; форвардных контрактов нет. Это означает, что обе стороны, участвующие в форвардном контракте, принимают на себя более высокую степень кредитного риска. Риск заключается в том, что одна или другая сторона может не выполнить условия соглашения. Один из способов компенсировать этот риск — встроить премию в форвардный контракт, чтобы покрыть возможность дефолта.

Bottom Line

Форвардные контракты служат как покупателям, так и продавцам для управления волатильностью, связанной с товарами и другими альтернативными инвестициями. Они, как правило, более рискованны для обеих сторон, потому что это внебиржевые инвестиции. Хотя они похожи, их не следует путать с фьючерсными контрактами. Они более доступны для повседневных инвесторов, которые хотят не ограничиваться акциями и облигациями для создания портфеля.

Советы инвесторам

• Поскольку форвардные контракты не всегда доступны обычному инвестору, вас может заинтересовать торговля фьючерсами. Вы можете сделать это через онлайн брокерский счет. При сравнении брокерских компаний учитывайте комиссии и сборы, связанные с операциями по торговле фьючерсами. Чем чаще вы торгуете, тем больше комиссионных вы будете платить, что может снизить прибыль, которую вы зарабатываете.
• Финансовый консультант может помочь вам составить инвестиционный план для вашего портфеля. Бесплатный инструмент SmartAsset подбирает вам до трех финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно взять интервью у своих консультантов, чтобы решить, какой из них подходит именно вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.

Фото: ©iStock.com/scyther5, ©iStock.com/FangXiaNuo, ©iStock.com/artisteer

Ребекка Лейк Ребекка Лейк — специалист по пенсионному бизнесу, инвестициям и планированию недвижимости, которая уже десять лет пишет о личных финансах. Ее опыт в финансовой нише также распространяется на покупку жилья, кредитные карты, банковское дело и малый бизнес.