Разное

Валютное репо: Что такое РЕПО. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

12.04.1986

Операции репо — Казахстанская фондовая биржа (KASE)

Код Число сделок Объем, млн KZT Доля рынка, %
AAPL_KZ 1 425,3 0,1
BASPb6 1 202,1 0,0
BASPb7 28 5 870,1 1,1
BASPb8 8 14 597,9 2,8
BRKZb19 1 410,2 0,1
BRKZe11 2 4 430,0 0,9
BRKZe12 2 283,3 0,1
BRKZe13 2 2 588,4 0,5
BRKZe7 1 7 287,5 1,4
BTRKb7 1 935,6 0,2
BTRKb8 10 2 441,5 0,5
CCBN 4 2 015,6 0,4
EABRb10 3 257,1 0,1
EABRb11 6 1 710,0 0,3
EABRb21 19 10 504,4 2,0
EABRb9 7 886,5 0,2
EABRe4 1 612,0 0,1
FRHC_KZ 1 18,5 0,0
HSBKd 2 342,9 0,1
KAFIb10 7 1 510,9 0,3
KAFIb11 5 308,1 0,1
KAFIb12 10 17 949,6 3,5
KAFIb7 4 295,1 0,1
KAFIb9 4 399,0 0,1
KCEL 14 3 168,3 0,6
KFUSb1 26 14 544,8 2,8
KFUSb10 25 42 363,8 8,2
KFUSb11 21
3 716,0
0,7
KFUSb18 27 2 458,7 0,5
KFUSb24 24 9 689,2 1,9
KFUSb3 22 3 403,3 0,7
KFUSb36 1 99,0 0,0
KFUSb5 10 351,0 0,1
KFUSb6 23 8 241,5 1,6
KFUSb7 20 865,1 0,2
KFUSb8 21 4 087,9 0,8
KFUSb9 19 18 981,8 3,7
KZAPd 3 568,9 0,1
KZ_05_2410 10 16 277,5 3,2
KZ_06_4410 23 5 260,7 1,0
KZ_07_2507 6 7 280,7 1,4
KZ_14_2609 1 735,2 0,1
KZ_16_2709 3 44,2 0,0
KZ_17_3009 3 49,3 0,0
MKM012_0150 2 10 000,4 1,9
MKM012_0151 2 5 000,2 1,0
MOM036_0091
10
2 928,0 0,6
MOM048_0052 5 1 168,2 0,2
MOM048_0054 10 11 189,7 2,2
MOM060_0052 15 7 245,6 1,4
MUM072_0012 37 88 947,7 17,3
MUM072_0013 13 5 456,9 1,1
MUM084_0017 3 7 393,6 1,4
MUM084_0018 16 4 091,4 0,8
MUM096_0012 5 928,8 0,2
MUM108_0011 1
2 591,8
0,5
MUM108_0012 2 355,2 0,1
MUM108_0013 13 2 464,7 0,5
MUM120_0014 1 108,1 0,0
MUM120_0016 12 14 254,9 2,8
MUM120_0017 17 12 491,3 2,4
MUM120_0018 26 7 585,1 1,5
MUM120_0019 10 1 570,1 0,3
MUM132_0005 2 2 777,5 0,5
MUM132_0006 2 7,0 0,0
MUM132_0007 15 2 999,6 0,6
MUM144_0003 7 12 049,8 2,3
MUM144_0009 11 2 051,3 0,4
MUM156_0002 5 10 382,5 2,0
MUM156_0004 1 351,2 0,1
MUM156_0005 2 418,3 0,1
MUM156_0006 12 1 216,9 0,2
MUM156_0007 14 2 444,1 0,5
MUM168_0001 1 178,1
0,0
MUM168_0003 12 1 407,2 0,3
MUM168_0005 12 2 061,2 0,4
MUM180_0001 7 4 447,8 0,9
MUM180_0002 1 4 603,4 0,9
MUM180_0008 8 696,1 0,1
MUM180_0011 8 3 653,3 0,7
MUM180_0012 1 497,2 0,1
MUM180_0013 7 530,2 0,1
MUM180_0015 12 11 476,5 2,2
MUM180_0016 14 3 132,4 0,6
MUM240_0001 19 4 658,5 0,9
MUM240_0004 3 11 555,5 2,3
MUM300_0003 1 953,9 0,2
NTK028_2813 2 11 000,3 2,1
PRKRb8 9 660,1 0,1
SKKZb11 1 1 000,3 0,2
SKKZb25 18 4 932,1 1,0
SKKZe1 13 2 183,1 0,4
TMJLe1
2
349,0 0,1
T_KZ 1 2,4 0,0
US_04_2908 4 1 128,1 0,2
US_06_3011 5 954,9 0,2
US_07_4411 1 382,6 0,1
US_09_2408 9 2 161,2 0,4

Плавающий рубль: каковы планы ЦБ РФ по денежно-кредитной политике

Что стоит за укреплением национальной валюты и какими факторами теперь определяется динамика ее курса

Блокировка валютных счетов Банка России сделала стандартные меры по управлению курсом рубля недоступными, поэтому пришлось вводить ограничения на движение капитала. Курс рубля по-прежнему определяется рыночными методами, но факторы волатильности теперь иные. При этом чрезмерно жесткая денежно-кредитная политика, направленная на скорейшее подавление инфляции, не позволит производителям наращивать производство. Поэтому, как полагает Павел Spydell Рябов, банку придется допустить некоторую инфляцию, но ровно настолько, чтобы производство адаптировалось к новым условиям.

В сложившихся условиях курс рубля определяется балансом спроса импортеров на валюту и предложением валюты со стороны экспортеров Фото: «БИЗНЕС Online»

Курс остается плавающим

В ноябре 2014 г. Банк России перешел к режиму плавающего курса рубля. Это означает, что Банк России не устанавливает каких-либо целевых ориентиров и ограничений по уровню курса и темпам его изменения. Динамика курса рубля — результат баланса спроса и предложения экономических агентов на валютном рынке.

При этом Банк России может принимать меры, если повышенная волатильность на валютном рынке угрожает финансовой стабильности. Ранее такие меры включали в себя приостановки покупок валюты в рамках бюджетного правила, валютное РЕПО и валютные свопы, прямые интервенции.

Блокировка валютных счетов Банка России в конце февраля 2022 г. сделала стандартные меры недоступными. Введение ограничений на движение капитала — вынужденная мера, необходимая для минимизации рисков для финансовой стабильности в отсутствие возможности у Банка России проводить прямые операции на валютном рынке.

При этом приверженность рыночным принципам формирования курса рубля сохранилась. Курс рубля остается плавающим, однако изменился набор факторов, которыми определяется его динамика. В открытой экономике (экономике, в которой отсутствуют ограничения на движение капитала) курс национальной валюты определяется двумя счетами платежного баланса — счетом текущих операций и финансовым счетом.

Активное участие национальных и зарубежных финансовых институтов на валютном рынке позволяет сглаживать сезонные колебания курса. Наличие дополнительных механизмов — таких, как бюджетное правило — сглаживает колебания курса, связанные с ценами ресурсов на мировом рынке (например, нефть, газ, металлы).

В экономике с ограничениями на движение капитала влияние финансового счета на курс валюты существенно снижается, а основным фактором, определяющим динамику курса, становится торговый баланс. Таким образом, в сложившихся условиях курс рубля определяется балансом спроса импортеров на валюту и предложением валюты со стороны экспортеров. Это, в частности, означает, что наблюдаемое в последнее время укрепление рубля в значительной степени связано с более низким объемом импорта на фоне санкций и ограничений зарубежными компаниями поставок товаров в Россию и, как следствие, более низким спросом импортеров на валюту.

Решение о смягчении мер контроля за потоками капитала принимается на основе анализа рисков для финансовой стабильности, а не динамики курса рубля. Например, к середине апреля риски для финансовой стабильности заметно снизились и срок обязательной продажи экспортерами валютной выручки для некоторых экспортеров был увеличен с трех до 60 дней.

Денежно-кредитная политика продолжает влиять на курс рубля, но с большим лагом и более опосредованно — через динамику спроса на импортные товары, тогда как спрос на финансовые инструменты становится менее значимым. При этом приостановка действия бюджетного правила и ограничения на движение капитала снижают возможности финансовых рынков по сглаживанию колебаний курса, поэтому динамика курса рубля может быть более волатильной, чем в предыдущие периоды.

Планы ЦБ РФ по денежно-кредитной политике

В ситуации структурной перестройки, вызванной шоками предложения, проведение чрезмерно жесткой денежно-кредитной политики, направленной на скорейшее возвращение инфляции к цели, нецелесообразно — подавленный спрос не позволит производителям наращивать производство.

Компании будут вынуждены снижать цены на конечные товары на фоне сильно падающего спроса и могут потерять финансовую устойчивость, хрупкую в условиях трансформации. Кроме того, высокая стоимость заемных ресурсов при росте потребности в оборотных средствах снизит скорость адаптации компаний к новым условиям. В результате спад экономики будет более глубоким, дальнейшее восстановление — более продолжительным, а инфляция после периода структурной перестройки может оказаться существенно ниже цели.

Однако проведение чрезмерно мягкой политики может также замедлить восстановление, поскольку будет способствовать формированию инфляционной спирали — неоправданный и неконтролируемый рост цен приведет к росту инфляционных ожиданий и вызовет дальнейший рост цен.

Структурная перестройка экономики будет эффективной, только если она будет происходить в условиях замедляющейся инфляции, поэтому Банк России будет принимать решения исходя из требуемой степени жесткости для возвращения инфляции к цели.

Задачей денежно-кредитной политики в этот период будет следующее: постепенно возвращая инфляцию к цели, в то же время допускать такой темп роста цен, который достаточен для адаптации производства к новым условиям и для перехода к масштабированию выпуска, за счет которого компании смогут перейти к снижению цен в дальнейшем. Постепенное уменьшение остроты шоков предложения по мере завершения процессов структурной перестройки и проводимая денежно-кредитная политика будут способствовать устойчивому ослаблению инфляционного давления.

Базовый сценарий предполагает значение ключевой ставки в среднем за год в диапазоне 12.5—14.0% в 2022 г. — это означает, что пространство для снижения ключевой ставки до конца года остается. Траектория ставки в 2023–2024 гг. также предполагает возможность дальнейшего снижения при развитии ситуации в соответствии с прогнозом Банка России (до 9—11% в среднем в 2023 и до 6—8% в среднем в 2024), что поддержит кредитование на среднесрочном горизонте, не создавая рисков для финансовой и ценовой стабильности.

Представленная траектория ставки отражает текущую оценку ситуации, которая отличается повышенной неопределенностью. Баланс рисков ускорения инфляции, спада экономической активности и рисков для финансовой стабильности может существенно измениться. Возможности, сроки и шаги по снижению ключевой ставки будут зависеть от поступающей информации о фактической и ожидаемой динамике инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также изменения существенных внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

SPYDELL, 12.05.2022

1. Что такое репо? » ICMA

Следующая страница >>>


Репо — это общее название для сделок обратного выкупа и обратной покупки/продажи .*

В репо одна сторона продает актив (обычно ценные бумаги с фиксированным доходом). ) другому лицу по одной цене и обязуется выкупить ту же или иную часть того же актива у второго лица по другой цене в будущем или (в случае открытого РЕПО) по требованию.** Если продавец дефолтов в течение срока действия репо, покупатель (как новый владелец) может продать актив третьей стороне, чтобы компенсировать свои убытки. Таким образом, актив выступает в качестве залога и снижает кредитный риск покупателя в отношении продавца.

Хотя актив продается сразу в начале сделки РЕПО, обязательство продавца выкупить актив в будущем означает, что покупатель имеет только временное использование этого актива, в то время как продавец имеет только временное использование денежных средств выручка от первоначальной продажи. Таким образом, хотя РЕПО юридически структурировано как продажа и выкуп ценных бумаг, с экономической точки зрения оно ведет себя как залоговый или обеспеченный депозит (и основное использование РЕПО на самом деле заключается в обеспеченном заимствовании и ссуде наличных денег).

Разница между ценой, уплачиваемой покупателем в начале операции РЕПО, и ценой, которую он получает в конце, является его доходом от денежных средств, которые он фактически ссужает продавцу. В сделках обратного выкупа, а теперь обычно и в случае обратной покупки/продажи, этот доход указывается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО . Хотя это и не совсем корректно с юридической точки зрения, сам доход обычно называют процентом репо .

Пример репо показан ниже.

Покупатель в репо часто описывается как осуществляющий обратное репо (т.е. покупка, затем продажа).

Репо не только снижает кредитный риск покупателя. При условии, что актив, используемый в качестве обеспечения, является ликвидным, покупатель должен иметь возможность рефинансировать себя в любое время в течение срока действия репо, продав или передав активы третьему лицу (он, конечно, впоследствии должен будет купить те же самые активы). или аналогичный актив обратно, чтобы вернуть его своему контрагенту по репо в конце репо). Это право использования (часто называемое повторное использование ) снижает риск ликвидности, который покупатель берет на себя, кредитуя продавца. Поскольку кредитование через репо подвергает покупателя более низким кредитным рискам и рискам ликвидности, ставки репо должны быть ниже, чем ставки необеспеченного денежного рынка.

В Регламенте ЕС о финансировании операций с ценными бумагами (SFTR) есть определение репо, но оно неверно и не должно использоваться ни для каких целей, кроме целей отчетности в соответствии с SFTR. Статья 5 SFTR определяет операцию обратной покупки как передачу «ценных бумаг или товаров или гарантированных прав, связанных с правом собственности на ценные бумаги или товары, если такая гарантия выдается признанной биржей, которая владеет правами на ценные бумаги или товары, и соглашение не разрешать контрагенту передавать или закладывать конкретную ценную бумагу или товар более чем одному контрагенту одновременно». В действительности нет сделок репо против гарантированных прав, а настоящие репо не используют залог. Кроме того, SFTR неверно определяет обратную покупку/продажу (см. вопрос 11).


* Репо иногда называют «соглашениями о продаже и обратной покупке» или просто «соглашениями о обратной покупке». На некоторых рынках название «репо» может означать только операции обратного выкупа, а не обратные покупки/продажи. Операции обратного выкупа также известны как «классическое репо». В соответствии с законодательством ЕС — наряду с кредитованием ценными бумагами, товарным кредитованием и маржинальным кредитованием — операции обратного выкупа и обратная покупка/продажа являются типами «транзакций по финансированию ценных бумаг» (SFT).

** В Глобальном генеральном соглашении об обратном выкупе (GMRA) такие же или аналогичные активы описываются как «Эквивалентные ценные бумаги». «Эквивалент» означает активы, которые экономически, но не обязательно юридически идентичны (один и тот же выпуск ценных бумаг с одним и тем же кодом ISIN или, если выпуск разделен на классы или транши, тот же класс или транш, но не одна и та же часть этого выпуска, класс или транш).

Вернуться к часто задаваемым вопросам на странице содержания репо

 
Следующая страница >>>

Репо не только снижает кредитный риск покупателя. При условии, что актив, используемый в качестве обеспечения, является ликвидным, покупатель должен иметь возможность рефинансировать себя в любое время в течение срока действия репо, продав или передав активы третьему лицу (он, конечно, впоследствии должен будет купить те же самые активы). или аналогичный актив обратно, чтобы вернуть его своему контрагенту по репо в конце репо). Это право использования (часто называемое повторное использование ), таким образом, снижает риск ликвидности, который покупатель берет на себя, кредитуя продавца. Поскольку кредитование через репо подвергает покупателя более низким кредитным рискам и рискам ликвидности, ставки репо должны быть ниже, чем ставки необеспеченного денежного рынка.

Репо в иностранной валюте Определение | Law Insider

  • означает любую валюту или денежную единицу, выпущенную правительством, отличным от правительства Соединенных Штатов Америки.

  • означает любой Заем, выраженный в Иностранной валюте.

  • означает валюту, указанную как таковую в применимых Окончательных условиях.

  • означает на любой день в отношении любого Продления кредита:

  • означает евро, фунты стерлингов и любую другую валюту (кроме долларов), утвержденную в соответствии с Разделом 1.06.

  • означает любую валюту, кроме долларов, (i) которая легкодоступна, (ii) свободно торгуется, (iii) депозиты в которой обычно предлагаются банкам на лондонском межбанковском рынке, (iv) которая конвертируется в долларов на международном межбанковском рынке и (v) по которым можно легко рассчитать эквивалентную сумму в долларах. Если после определения Револьверными кредитными кредиторами какой-либо валюты в качестве Согласованной валюты, (x) валютный контроль или другие валютные правила вводятся в стране, в которой такая валюта выпущена, в результате чего вводятся различные типы такой валюты, (y) такая валюта, по обоснованному мнению Административного агента, более недоступна или свободно торгуется, или (z) по разумному определению Административного агента, Сумма в долларовом эквиваленте такой валюты не может быть легко рассчитана, Административный Агент должен незамедлительно уведомить Кредиторов и Компанию, и такая валюта перестанет быть Согласованной валютой до тех пор, пока все Кредиторы с возобновляемым кредитом не согласятся восстановить такую ​​валюту в качестве Согласованной валюты и незамедлительно, но в любом случае в течение пяти Рабочих дней. после получения такого уведомления от Административного агента Заемщик должен погасить все Займы в такой затронутой валюте или конвертировать такие Займы в Займы в ларов или другой согласованной валюты с учетом других условий, изложенных в статье II.

  • означает Заем, по которому начисляются проценты по ставке, основанной на определении «Ежедневная ставка в альтернативной валюте». Все займы в альтернативной валюте с дневной ставкой должны быть номинированы в альтернативной валюте.

  • означает в любое время Альтернативную валюту, кроме валюты страны, являющейся членом Организации экономического сотрудничества и развития, в то время расположенной в Северной Америке или Европе.

  • или «SEK» означает шведскую крону. «Дата запуска» означает 18 октября 2021 года.

  • означает (i) в отношении любого Аккредитива, канадских долларов, евро, фунтов стерлингов, новозеландских долларов и австралийских долларов и любой другой валюты, кроме долларов, которая может быть приемлемой для Административного агента и Банка-эмитента с в отношении него по своему собственному усмотрению и (ii) в отношении любого Займа, в любой валюте, кроме долларов, утвержденной в соответствии с Разделом 1.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *