Венчурные инвесторы это: Венчурный инвестор | Кто такой венчурный инвестор | Как стать

Венчурный инвестор | Кто такой венчурный инвестор | Как стать

Содержание статьи:

1. Венчурный инвестор, кто это
2. Отличительные признаки
3. Способы участия в инвестиционных проектах
4. Способы получения дохода
5. Ситуация в России

Лучший инвестиционный брокер в мире! 
Советник по сбору инвестиционного портфеля! 
Индивидуальный инвестиционный счет!
Мгновенный вывод средств на карту! 
Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Английское слово venture переводится как «рисковое предприятие». Венчурные инвесторы — это вкладчики, которые идут на большой риск, внося средства в проекты, которые могут не принести прибыли совсем, а могут буквально озолотить инвестора в отдаленном будущем.

Рейтинг венчурных инвестиций

Именно в повышенном уровне инвестиционных рисков и заключается основное отличие венчурных от других типов инвесторов.

Как правило, одной из основных характеристик инвестиционной деятельности эксперты называют надежность. Однако в венчурном инвестировании данная характеристика играет далеко не основную роль и не является значимым критерием отбора инвестиционных проектов.

При выборе актива для вложений венчурный инвестор готов принять на себя повышенный уровень риска ради достижения быстрой и высокой прибыли.

Венчурным капиталом в России и не только принято называть средства инвесторов, вложенные в стартапы, реализация которых сопряжена с высокой степенью риска. Также к венчурному капиталу относят вложения в высокорисковые финансовые инструменты, например, в ценные бумаги или предприятия, которые должны принести скорую высокую прибыль. Также венчурным можно назвать капитал, который вкладывается в предприятия-банкроты.

История успеха венчурного капитала

История успеха венчурных инвесторов берет свое начало в США. В 50-е годы прошлого века первой корпорацией, в которую вложили венчурный капитал, стала Американская научно-исследовательская корпорация (АНИК), которая прославилась благодаря своему подразделению Диджитал Эквипмент Корпорейшн. В 1959 году в подразделение были вложены средства, и уже в 1968 году акции компании стоили в десятки раз больше. Инвестированные $70 000 превратились в $37 млн, а акции компании обеспечили головной корпорации невероятную рентабельность в 101% в год.

Такие инвесторы в 60—70-х гг. XX века инвестировали в области медицины и IT. Даже знаменитый крах фондовой биржи не привел к упадку отрасли, и совокупные доходы от инвестирования венчурного капитала составляли порядка $750 млн.

Каждый тип инвесторов обладает собственным набором характеристик и признаков, присущих только ему одному. В свою очередь отличительными признаками венчурных инвесторов будут:

• повышенный уровень риска и ожидаемой прибыли от вложений
• объект инвестиций – инновационное производство, стартапы, новые компании
• долгосрочный характер финансирования
• являются катализатором развития новых технологий
• используют методы, как частного, так и коллективного инвестирования
• активно участвуют в управлении и функционировании предприятия на всём её жизненном цикле.

Давайте рассмотрим более пристально, какими способами венчурные инвесторы принимают участие в реализации инвестиционных проектов.

В большинстве случаев для того чтобы определенная бизнес идея получила венчурное финансирование она должна иметь оригинальный характер, быть чем-то новым на рынке, предлагать новую нигде ранее не виданную и не востребованную услугу, товар и т.д. Такие проекты, зачастую, способны обеспечить сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли. Но из-за того что услуга/товар нигде ещё не производились, рынок не знает как на неё отреагируют потребители.

Это несет огромные риски для тех кто данный проект реализует. Именно в такой момент появляются венчурные инвесторы готовые предложить собственный капитал и взять на себя сопутствующие инвестиционные риски.

В большинстве случаев венчурный инвестор входит в инвестиционный проект как акционер, другими словами совладелец вновь созданной компании, а не кредитор как обычные инвесторы.

Именно поэтому венчурные инвесторы очень тщательно отбирают предлагаемые им инвестиционные идеи, досконально знакомятся с бизнес планами и стратегией развития и реализации будущего проекта. А после начала финансирования лично участвуют в управлении компанией, организации её управленческих и производственных процессов, помогают в сбыте продукции. Другими словами венчурные инвесторы самостоятельно влияют на повышение стоимости компании, что в будущем сулит им прибыль.

Чаще всего для удобства управления капиталом венчурные инвесторы создают венчурные фонды, средства которых далее инвестируют в привлекательные идеи. Делается это по целому ряду причин. Как мы сказали это гораздо удобнее, ведь капитал складывается не только из средств группы инвесторов, это могут быть и другие внешние источники (банковские кредиты, средства страховых компаний, благотворительность, средства частных лиц и т.п.).

Также венчурные фонды готовы предоставить целый ряд услуг вновь созданному проекту по финансовой и юридической консультации, а также опыт и знания в составлении стратегии и политики развития компании, услуги квалифицированных специалистов. Иногда венчурный фонд берет на себя обязанности по составлению стратегии развития компании и помогает выйти на рынок.

Способы участия венчурных инвесторов в проектах

Венчурные инвесторы — группа лиц, которая управляет капиталом венчурного фонда. В структуре фонда есть главные партнеры, управляющие фондом; венчурные инвесторы, обладающие ограниченной ответственностью; венчурные партнеры, исполняющие обязанности по закрытию сделок и получающие строго оговоренные проценты или зарплаты. Фонды создаются с целью минимизации всех рисков при развитии предприятия.

Венчурные инвесторы могут помочь в слиянии и поглощении с другими компаниями, чтобы удержать на плаву неликвидную в настоящем, но прибыльную в будущем компанию.

Как уже было выяснено, максимальная доходность при венчурных инвестициях достигается в случае, когда начальные вложения были произведены на раннем этапе реализации проекта. Также, существует практика участия венчурных инвесторов в проектах на этапе роста или расширения. Это тоже способно дать достаточно ощутимую прибыль.

Венчурные инвесторы могут инвестировать средства не только в стартапы, но и в предприятие на любой стадии его развития. Есть энтузиасты, которые не являются представителями фондов. Как правило, это частные инвесторы, обладающие достаточно высокими доходами, преследующие собственные интересы в той или иной сфере бизнеса.

Поиск таких инвесторов может привести к нахождению «золотой жилы» для создателя бизнес-идеи. Но для этого инвестору должен быть предельно интересен представленный проект стартапа.

В большинстве своём финансирование выделяется на:

• разработку идеи и бизнес концепции
• доработку существующей идеи и первоначальных маркетинговых исследований
• запуск производства и начало реализации продукции/услуги.

В целом, если брать весь инвестиционный путь от и до, то общий порядок действий современных венчурных инвесторов выглядит следующим образом:

1. поиск новых предложений на рынке
2. анализ, оценка и выбор наиболее оригинальных и перспективных идей (оценивается профессионализм людей являющихся авторами бизнес идеи, оценивается перспективность идеи)
3. разработка инвестиционной стратегии
4. деловые переговоры с авторами идеи (наиболее важным для венчурного инвестора на данном этапе является согласование стоимости его участия в проекте)
5. заключение сделки и подписание договора
6. помощь в запуске проекта, помощь в управлении и выходе на рынок (венчурный инвестор может, как самостоятельно управлять проектом, так и передать управление в руки автора идеи, если позволяет его профессионализм и квалификация. Также возможен смешанный вид управления)
7. выход из проекта (венчурные инвесторы входят в проект, когда он стоит незначительных средств по сравнению со стоимостью проекта после его успешной реализации. Именно разница в цене и дает венчурному инвестору прибыль. Купив свою долю по одной цене, он продает ее по другой, более высокой, так прибыль и формируется).

Также нужно знать какими способами венчурный инвестор может получить прибыль, рассмотрим подробнее:

• дивиденды (в среднем от 20 процентов годовых)
• ссудный процент (в среднем на пять, десять процентов выше банковской ставки по кредитам)
• продажа собственной доли другим инвесторам либо собственниками бизнеса
• публичная продажа акций компании.

Венчурные инвесторы в России

Так сложилось, что рынок венчурных инвестиций в России до 2000х годов совсем не был развит. В то время как в западном мире его активное развитие начинается в 1960х.

Активное появление венчурных инвесторов в России началось с 2005 года. По началу, структура инвестиций была слабо развита и отраслями, получающими финансирование, по большому счёту, были информационные и мобильные технологии. Также интересен тот факт, что Российские венчурные инвесторы уделяют мало внимания проектам, находящимся на этапе разработки или запуска. А ведь такие проекты наиболее перспективны.

Однако ситуация постепенно меняется и исправляется к лучшему. Роль и возможности венчурных фондов и инвесторов оценивается всё выше со стороны руководства страны. Данная сфера начала регулироваться законодательно, что также несёт предпосылки для её дальнейшего развития.

На сегодняшний день крупнейшими венчурными инвесторами в России являются

:

• Российская венчурная компания
• ВТБ венчурный фонд
• ФИНАМ Информационные технологии
• Intel Capital
• Фонд развития интернет инициатив (ФРИИ).

Эксперты прогнозируют всплеск активности венчурного инвестирования в России в ближайшие годы, а многие сходятся во мнении, что он уже наступил.

Венчурный инвестор — Все о венчурных инвесторах

Для начал выкладываю свой рейтинг брокеров на которые зарабатываю уже много лет! Вывожу стабильно прибыль и инвестировал очень много денег

А вот уже как зарабатывать, мы все обсуждаем в закрытой группе, точней в секретном Форекс форуме! Там много, трейдеров, финансовых блоггеров, брокеров и новичков хватает! Обсуждаем, что работает, а что нет! Присоединяйся, чем больше нас, тем проще! Смотри пример личного заработка

В этой статье мы попробуем разобраться, чем же отличается обычный инвестор от венчурного инвестора. И рассмотрим основные и наиболее яркие особенности венчурного инвестирования.

Руководствуясь общим определением, инвестор это физическое или юридическое лицо, вкладывающие собственный капитал с целью получения прибыли в дальнейшем. Главная цель обычного инвестора это минимизация его инвестиционных рисков. Именно риски играют определяющую роль в различии между обычными и венчурными инвесторами.

Особенности венчурного инвестора

Главное отличие и особенность венчурного инвестора в том, что он способен принять на себя все возможные риски ради получения сверхприбыли. То есть уровень риска не играет определяющей роли в выборе объектов для инвестирования.

Как правило, венчурные инвесторы всегда находятся в поиске инновационных и перспективных инвестиционных проектов, участие в которых может обеспечить им сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли.

В случае удачного вложения, сверхприбыль для венчурных инвесторов обеспечивается их долевым участием в проекте, так как в большинстве случаев венчурные инвесторы входят в проект не как кредиторы, а как акционеры, то есть совладельцы компании.

Покупка контрольного пакета акций является основным и наиболее распространенным способом участия венчурного инвестора в какой-либо бизнес идеи.

Венчурный инвестор это очень щепетильный партнер, в том плане, что его всегда интересуют все нюансы инвестиционного проекта и четкое обоснование инвестиций.

Риски, сопровождающие венчурного инвестора, весьма высоки и именно по этой причине венчурные инвесторы в большинстве случаев напрямую участвуют в управлении проектом. И это не лишено логики, ведь по большей части новые проекты не имеют никакого опыта и знаний в области права, грамотной маркетинговой политики и т.д. А венчурный фонд всегда готов предоставить квалифицированных специалистов самого широкого круга специальностей. Иногда венчурный фонд берет на себя составление стратегии развития бизнес идеи, сопутствующие юридические услуги, помогает выйти на рынок и т.д.

Финансирование за счет венчурных фондов.

Капитал, необходимый для вложения и запуска нового инвестиционного проекта венчурные инвесторы привлекают различными способами. Это могут быть и банковские кредиты, и средства страховых организаций, пенсионных фондов, вложения частных лиц и даже благотворительные пожертвования.

Для удобства управления венчурным капиталом создаются венчурные фонды.

Венчурный инвестор и этапы его инвестиционной деятельности

Основные этапы венчурного инвестирования

• поиск наиболее подходящих инвестиционных проектов
• анализ, оценка и выбор перспективных проектов
• составление бизнес плана и стратегии инвестирования
• переговоры с партнерами, заключение инвестиционного договора
• управление проектом, помощь в развитии
• выход из проекта

Поиск проектов.

На этом этапе венчурными инвесторами подбираются наиболее подходящие проекты для финансирования. Не все проекты, обратившиеся за финансированием, получают его.

Тщательной оценке подвергаются такие моменты, как

• профессионализм менеджмента компании
• наличие выгодной и оригинальной технологии
• перспективность проекта. Ширина охвата рынка.

Оценка проектов.

На этом этапе, венчурный инвестор знакомится с подготовленным бизнес планом, резюме проекта, или его демо-версией.

В случае если проект отвечает необходимым критериям, и заинтересовал потенциального инвестора, следует более тщательный, глубокий и доскональный анализ проекта. Производится анализ рынка, соответствие и наличие рыночного спроса на продукт, проверка и тестирование технологии, анализ её уникальности и защищенности.

После оценки правовых особенностей проекта и знакомства со всеми возможными проблемами, влияющими на невозможность заключения сделки, происходит тщательный финансовый анализ проекта.

Заключение договора.

На этапе обсуждения особенностей проекта и непосредственно заключения договора венчурный инвестор выходит на первый план, ведь главной его целью является приобретение контрольного пакета акций по самой выгодной цене и управление компанией, в целях минимизации своих рисков.

Удачными инвестициями считаются вложения, подталкивающие и стимулирующие компанию к росту и развитию.

Участие в управлении.

Венчурный инвестор может участвовать в инвестиционном проекте, как правило, тремя способами

• личное участие венчурного инвестора в управлении
• передача управления в руки руководства компании
• смешанный вид.

Выход из проекта.

В большинстве случае венчурный инвестор вкладывает капитал в проект, развивает его, добивается рентабельности, затем получения прибыли и стабильного производства, занимает определенную нишу на рынке. В результате потраченных усилий стоимость компании возрастает, то есть возрастает её капитализация.

После повышения стоимости компании, венчурный инвестор продает свою долю и получает от этого прибыль. Так как в начале существования проекта стоимость доли венчурного инвестора была значительно ниже, чем после её успешного развития.

Что такое венчурный бизнес: от А до Я

Связующим звеном между инновационными открытиями, разработками в области высоких технологий и их внедрением является механизм венчурного бизнеса.

Смелое утверждение о том, что риск – дело благородное, придумали, видимо венчурные инвесторы. Те, кто вкладывает деньги в рискованные инновационные проекты, не имея никакой гарантии ни то, что их преумножения, но даже их возврата обратно. В этом и заключается суть венчурного бизнеса. Это система государственных и частных структур, инвестирующих в инновационные проекты. Он имеет три высоты: высокий риск, высокие технологии, высокую прибыль (в случае успешной реализации).

История появления

В Российскую экономику этот вид бизнеса пришел сравнительно недавно. Он набирает свои обороты в связи с движением семимильными шагами технического и технологического прогресса. Новые проекты в этих областях, в том числе удачные стартапы, на этапе своего становления сталкиваются с проблемой нехватки финансирования, так как им пока недоступны такие распространенные способы, как кредит в банке или размещение своих акций на публичных торгах. Им остается только искать  инвесторов, готовых вкладывать в венчурный бизнес. Что это такое можно объяснить на примере Америки, там благодаря венчурному инвестированию возникла «Кремниевая долина», которая и положила начало этому виду бизнеса.

Кремниевая долина – это часть территории штата Калифорния, где сосредоточено более 50% всех высокотехнологичных компаний страны, специализирующихся на разработках в области вычислительной техники и электроники. Кремниевая долина получает одну треть всего венчурного инвестирования в США.

Одним из пока редких удачных примеров российского венчурного капиталовложения в биотехнологии стал отечественный инвестиционный фонд RBV Capital (он был создан на базе государственного фонда РВК и при участии группы «Р-фарм»). RBV Capital проинвестировал RetroSens Therapeutics – американскую компанию, специализирующуюся на препаратах генной терапии. Именно этого разработчика в сентябре 2016 года купил дженериковый фармакологический гигант Allegran за 60 млн. $(!).

Стадии развития

Венчурная компания в процессе своего развития проходит несколько стадий:

• на «посевной» стадии выделяется проект или инновационная бизнес идея, создается компания, подбирается команда, вырабатывается концепция, проводится НИОКР – научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
• на стадии запуска создаются и тестируются опытные образцы, налаживается производство, осуществляется маркетинговые мероприятия и вывод на рынок;
• на стадии раннего роста запускается коммерческая реализация, здесь закономерны: выход на точку безубыточности и начало роста прибыли;
• на стадии расширения происходит занятие устойчивого положения на рынке, требуются значительные финансовые вливания для дальнейшего развития;
• на стадии выхода или устойчивой стадии капиталовложения начинают приносить высокие стабильные прибыли, компания занимает на рынке прочную позицию.

Венчурные инвесторы

Субъекты, вкладывающие капиталы в рисковые начинания в области высокотехнологичных разработок, делятся на три категории.

• Бизнес-ангелы – индивидуальные (частные) инвесторы. Их капиталовложен

Лучшие венчурные инвесторы мира — Forbes Kazakhstan

Фото: Джамель Топпин для Forbes

Это письмо лежало в папке черновиков электронного ящика Эйлин Ли почти месяц. Иногда она его перечитывала, но не решалась отправить. Лето 2017-го было тяжелым для венчурных капиталистов. В Сан-Франциско Binary Capital прекратила существование, потому что ее партнер подал в отставку из-за обвинений в сексуальных домогательствах. Вскоре после этого в отставку ушли еще два основателя известных компаний – 500 Startups и DFJ. В Кремниевой долине момент истины наступил еще до того, как движение #MeToo выросло на волне голливудского скандала.

В июле того года Ли, венчурный инвестор со стажем, занимающая 97-ю строчку в «Списке Мидаса», наконец решила рискнуть. Она отправила письмо 23 женщинам, в большинстве своим друзьям, работавшим в других венчурных фондах, предложив им объединить усилия для того, чтобы строить карьеру в венчурной отрасли. «Я думаю, что многим это хорошо знакомо – о дисбалансе силы в отношениях между полами, о харрасменте и о том, что в венчурных фондах работает очень мало женщин. И это ненормально, – писала она. – Нам надо решить, какие изменения нужны в нашей отрасли и как их достичь».

48-летняя Ли прошла через все сложности карьерного роста в венчурных инвестициях. Она 13 лет проработала в известной фирме Kleiner Perkins Caufield & Byers, а в 2012 году основала Cowboy Ventures. Ее компания лишь недавно вошла в первый эшелон венчурных инвестиций и как раз планировала привлекать средства во второй фонд с активами на $60 млн. С точки зрения бизнеса это был не самый удачный момент, чтобы решить возглавить движение активисток. Но она решила, что если не начнет говорить об этих проблемах, то момент будет упущен. Ли нажала на кнопку «отправить» в 11 вечера 31 июля. Уже через полчаса в папке «Входящие» появился первый ответ – от Джесс Ли из Sequoia Capital, которая стала партнером в этой элитной фирме в конце 2016-го. «Я за! Давай это сделаем, – ответила Джесс. – Спасибо, что берешь на себя инициативу. Буду рада помогать, организовывать, предоставлять место для собраний, быть на побегушках». Одна за другой отозвались еще 20 женщин из списка получателей.

В США инвестиции в компьютерные технологии – одна из отраслей, где мужчины доминируют сильнее всего. После того как лопнул пузырь доткомов, количество женщин-партнеров в венчурных фондах даже сократилось. По данным опросов Babson College, в 1999 году их было 10%, а в 2014-м осталось 6%. Сейчас этот показатель вырос до 9%, но в 74% американских венчурных фондов топ-менеджмент состоит исключительно из мужчин. А в 53% крупнейших фондов вообще нет женщин-инвесторов. Если бы группа, которую собрала Ли, смогла бы найти способ изменить этот «закрытый мужской клуб», этот опыт можно было бы применить и в других сферах, где решения принимаются мужчинами за закрытыми дверями.

Джесс Ли, 35

Партнер, Sequoia Capital
Активы в управлении: $8 млрд (оценочно)
Заметные сделки: Dia&Co, Tune In
После взлетов и падений, через которые прошла Ли, развивая e-commerce-сайт Polyvore, который Yahoo купил за $230 млн, она говорит, что, инвестируя в проекты «сестер», дает им возможность добиться такого же успеха. «У меня нет проблем с тем, чтобы меня считали инвестором, вкладывающимся в «девчачьи» проекты», – говорит Ли. – Считаю, что они могут принести много денег».

У Ли было одно серьезное преимущество. Кроме нее самой в группе принимали участие еще три женщины, входящие в число самых влиятельных венчурных инвесторов в мире: Энн Миура-Ко (№55 списка), Кирстен Грин (№77) и Терезия Гоу (№89). Были и те, кто находится на пути к вершине, например Джесс Ли из Sequoia, Ребекка Каден из Union Square и Сара Тэйвел из Benchmark. Все они верили в идеи свободного предпринимательства и знали, что, если им удастся занять более сильные позиции, поддержав как можно больше основанных женщинами стартапов и помогая профессиональному развитию женщин-инвесторов, то их голос уже будет невозможно игнорировать. Протест против сложившейся системы может попасть в заголовки новостей на пару дней. Но, чтобы добиться долгосрочных изменений, нужно было самим стать сильной системой.

Группа, в которой сейчас 36 участниц, назвала себя All Raise («Вставайте все»). В этом обзоре Forbes рассказывает о том, как женщины-инвесторы пытаются изменить сложившиеся в венчурном финансировании правила игры. Заявленная миссия – удвоить процент женщин-партнеров в венчурных фондах в течение следующего десятилетия и увеличить объем финансирования основательниц стартапов с 15 до 25% в течение пяти лет.

All Raise уже сыграла роль в двух самых заметных за последние месяцы проектах по поддержке женщин в компьютерных технологиях. Female Founder Office Hours – серия встреч, где начинающие основательницы стартапов могут рассказать о своих идеях и получить советы от добившихся успеха женщин-топ-менеджеров. А Founders for Change – это манифест в поддержку равноправия, к которому присоединились уже 700 стартапов и который поддержали миллиардеры отрасли, включая основателя Instagram Кевина Сайстрома и директора Dropbox Дрю Хьюстона. Два стартапа уже получили финансирование благодаря All Raise. Сервис финансовых сбережений для студентов College Backer получил посевной грант в размере $75 000 после того, как основательница приняла участие в сессии Female Founderevent. А быстрорастущий производитель программного обес­печения для агентств недвижимости Agentology привлек $12 млн, когда одна из участниц All Raise порекомендовала этот проект другой.

Кирстен Грин, 46

Основатель, Forerunner Ventures
Активы в управлении: $300 млн
Заметные сделки: Dollar Shave Club, Jet. com, Glossier
До того как она присоединилась к All Raise, Кирстен Грин не отдавала себе полного отчета в том, как часто ей приходится сталкиваться с микроагрессиями в профессиональной среде, когда ее советы игнорировали, а саму ее перебивали. «Все знают, что нужны перемены. И много тех, кто эти перемены приветствует», – говорит она.

Группа помогает собирать базу данных женщин – лидеров IT-индустрии. Это, с одной стороны, наглядно покажет, насколько неправы технологические компании, заявляющие, что не могут заполнить вакансии, потому что женщин-кандидатов нет. А с другой – дает женщинам возможность самим стать катализатором масштабных изменений.

Несколько месяцев All Raise работала, не привлекая к себе внимания, но теперь участницы решили, что пора заявить о себе. Когда Мелинда Гейтс рассматривала разные проекты, направленные на повышение представленности различных групп общества в IT, она обратила внимание на All Raise. Сейчас участницы ведут переговоры о спонсорстве с ее персональным фондом Pivotal Ventures.

О поддержке инициатив All Raise уже заявили такие компании, как SiliconValley Bank, общая сумма привлеченных средств превысила $2 млн. Как и обычный стартап, All Raise сталкивается с рисками при попытке закрепить ранний успех. Участницы работают как волонтеры, поэтому им нужно тщательно планировать масштабирование активностей, чтобы не истощить ресурсы и не выгореть.

Если All Raise удастся достичь своих целей, то это поможет не только открыть глаза менеджерам в отрасли, но и послужит толчком к изменению бизнес-практик в Америке, где лишь 6% публичных компаний возглавляют женщины.

На февральской встрече в Сан-Франциско Меда Агарвал обратилась с благодарностью к соведущей и коллеге по венчурному финансированию Махе Ибрагим – партнеру фонда Canaan, распоряжающегося $800-миллионными активами. На протяжении четырех часов Агарвал и еще 92 участницы слушали выступления Ибрагим, Эйлин Ли, Миуры-Ко и других, рассказывавших о самых разных ситуациях в карьере: от того, когда нужно было настоять на своем мнении на встрече партнеров, до того, когда настал момент сменить работу. Агарвал работает принципалом среднего звена в Redpoint Ventures и с воодушевлением рассуждает, как можно воспроизвести сеть All Raise на том уровне, на котором находится. «Эти женщины – топ-менеджеры уже проделали для нас такую огромную работу», – говорит она. На таких встречах заводятся знакомства и расширяются связи, помогающие All Raise создать систему поддержки для женщин-профессионалов, таких как Агарвал.

Дженни Лефткурт, 49

Партнер, Freestyle Capital
Активы в управлении: $230 млн
Заметные сделки: Minted, Style Seat
«Мне как-то сказали, что венчурные финансисты зациклены на повторяющихся паттернах, – говорит Дженни Лефткурт. – Они были впечатлены Цукербергом в его толстовке и поэтому постоянно ищут кого-то похожего». Ее решение: больше инвестировать в женщин, как она это делает с основанными ими стартапами Minted и Style Seat.

Бывший партнер Google Ventures Шанна Теллерман не выдержала царившей в компании атмосферы «мужского клуба» и двух лет. «Уже на первой встрече партнеров я почувствовала, что что-то не так», – говорит она. Теллерман ушла из компании, чтобы основать стартап по дизайну интерьеров Modsy, и не собирается возвращаться в венчурное финансирование до тех пор, пока фонды не увеличат долю женщин-сотрудников.

Из IT женщины уходят в 2 раза чаще, чем мужчины. По данным Harvard Business Review, 55% женщин оставляют карьеру в IT, достигнув уровня среднего звена. В финансовой отрасли эта проблема усугубляется тем, что компаниям сложнее найти новых сотрудников. Исторически венчурные фонды привыкли списывать это на недостаток кадров на рынке. Как заявил два года назад в скандально известном интервью миллиардер Майкл Мориц, «фирмы и рады бы нанимать женщин, но квалифицированных кандидаток очень мало».

Рабочая группа, в которую вошли Миура-Ко и Стефани Палмери из Uncork Capital, создает закрытую базу данных женщин-менеджеров из других сфер, которые выразили намерение работать в венчурном финансировании. Она также отслеживает новые вакансии. Группа уже приняла заявки от 10 компаний и порекомендовала 25 кандидатов. «Мы хотим снять вопрос о том, где взять женщин-кандидатов», – говорит Ребекка Каден, партнер Union Square Ventures, известной ранними инвестициями в Tumblr и Twitter.

Еще один способ добиться изменений – через потребителей. Макдоналдс не вносил изменения в меню, пока посетители не стали меньше покупать жирное и соленое, отмечает Дженни Лефткурт, партнер Freestyle Capital, посевного фонда с активами $230 млн. Из последних примеров: реакция общества после стрельбы в школах заставила Walmart и Dick’s Sporting Goods изменить свою политику в отношении продажи оружия.

Маха Ибрагим, 47

Генеральный партнер, Canaan
Активы в управлении: $5 млрд
Заметные сделки: Kabam, the Real Real
Маха Ибрагим хорошо помнит рассказ коллеги-мужчины, как его фирма принимает сотрудников на работу. Там не хотели, чтобы в их рядах оказалась «еще одна Эллен Пао». Речь о бывшем партнере Kleiner Perkins Caufield & Byers, которая в 2012-м безуспешно подавала на компанию в суд, обвиняя менеджеров в сексуальных домогательствах. Поэтому фирма коллеги решила принимать женщин только на роли младшего звена, без перспектив карьерного роста. «Меня это потрясло», – вспоминает Ибрагим. В All Raise она работает над тем, чтобы помогать женщинам, которые только начинают работать в венчурном финансировании.

В венчурном финансировании потребители – предприниматели, в которых фонды инвестируют. All Raise стремится воспользоваться тем, что их приоритеты меняются. В январе Лефткурт и Эйлин Ли стали приглашать основателей стартапов высказываться о том, как можно расширить пул кандидаток при приеме на работу, привлекать больше женщин к участию в советах директоров и принятию решений о финансировании. В середине марта более 400 предпринимателей устроили флешмоб в социальных сетях, выложив черно-белые фото в поддержку проекта. Среди участников акции – директор Airbnb Брайан Чески и содиректор Warby Parker Нил Блюменталь. Результаты не заставили себя долго ждать. В набирающем популярность краудфандинговом проекте Patreon директор Джек Конте предложил инвестору Thrive Capital отказаться от места в совете компании в пользу назначения независимого директора-женщины. Тот согласился, и в совет директоров вошла руководитель Chicago Public Media Голи Шейхолеслами. А руководитель популярного приложения для медитации Headspace Рич Пиерсон заявил, что не будет больше привлекать инвестиции из фондов, где все решения принимают исключительно белые мужчины.

Но партнеры All Raise – капиталисты и знают, что жадность мотивирует лучше всего. Если инвесторы не будут расширять пул кандидатов, то рискуют упустить будущих звезд вроде Катрины Лейк, основательницы и директора компании электронной коммерции Stitch Fix. Лейк известна тем, что обеспечила доход в размере почти $1 млрд и вывела компанию на биржу, несмотря на стартовые инвестиции в объеме всего $42 млн. Лейк говорит, что это вышло не специально, она бы с радостью привлекла больше финансирования, но никто ей его не предлагал.

Бизнесы, которыми управляют женщины, являются одним из наиболее быстрорастущих сегментов в предпринимательстве. C 2007-го по 2016 год количество компаний, которыми они владеют, выросло на 46%, согласно отчету American Express. Но в венчурных инвестициях доля женщин намного меньше. По данным Pitch-Book, женщины – основатели стартапов получили лишь 15% от инвестиций, распределенных фондами в прошлом году. В проведенном в 2014-м исследовании Гарвардского университета, когда мужчины и женщины предлагали инвесторам одни и те же идеи, шанс получить финансирование у мужчин оказался намного выше.

Эйлин Ли, 48

Основатель, Cowboy Ventures
Активы в управлении: $100 млн
Заметные сделки: Bloom Energy, Dollar Shave Club, Rent the Runway
Эйлин Ли так переживала, что ее не будут воспринимать всерьез, что первые 10 лет своей карьеры носила свое кольцо Массачусетского технологического и очки, которые ей были не нужны. «Мне казалось, что я всего этого не заслуживаю. Что просто нужно работать как можно лучше, чтобы меня не уволили», – говорит она. Сейчас Ли хочет организовать движение, которое будет «делать больше, чем сидеть в соцсетях», а именно достигать долгосрочных изменений.

Одно из решений All Raise – встречаться с основательницами и помогать им получить финансирование. Наиболее заметным начинанием стала популярная серия встреч Female Founder Office Hours, где женщины-предприниматели встречаются с инвесторами тет-а-тет, делятся своими проблемами и получают советы, как оптимизировать бизнес. С ноября All Raise провела такие встречи в Нью-Йорке, Бостоне, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско. На участие в первых двух мероприятиях записалось 800 желающих на 80 мест.

Когда участницы All Raise начинали присоединяться к инициативе Эйлин Ли, в Голливуде все еще царил Харви Вайнштейн, а в эфире телеканала NBC заправлял Мэтт Лауэр. Шоу-бизнес и медиаиндустрия только сейчас начинают осознавать масштабы харрасмента и сексизма, которые распространены в этих отраслях. All Raise начал рассматривать этот вопрос раньше. В марте этого года участницы предложили ограниченному кругу партнеров – организациям и фондам, инвестирующим в венчурные фирмы, разработать собственные планы по диверсификации трудовых ресурсов. Они сделали серию видео из сессий Female Founder Office Hours, чтобы основатели стартапов могли получить доступ к этим ресурсам. А осенью надеются организовать большую конференцию для женщин, участвующих во всех сферах венчурного финансирования.

Сейчас участницы занимаются проектами All Raise на добровольных началах, но инициативе придется эволюционировать, чтобы развиваться. Выгорание – это серьезная проблема там, где люди занимаются фактически второй работой, что Меган Куинн из Spark Capital называет «гендерным налогом». Сейчас в процесс включились Sili

Венчурные инвестиции: как это работает?

Как зарабатывать на венчурных инвестициях? Подробно в статье.

Венчурное инвестирование – это вложение капитала в перспективный инновационный проект, компанию или даже идею на ранней стадии развития, пока этот бизнес еще не вышел на фондовый рынок.

Венчурные инвестиции – это, по сути, денежные вложения в интересный, перспективный, инновационный проект, владельцы которого не имеют ресурсов для его качественного финансирования и реализации.

Венчурные инвестиции: механизм инвестирования

Механизм такого вида инвестирование достаточно прост.

Владелец капитала (отдельный инвестор) или финансовый посредник (венчурный фонд) вкладывает свои денежные средства в бизнес, находящийся на начальной стадии развития, и автоматически приобретает статус совладельца этого бизнеса, получая прибыль вместе с другими участниками в пропорциях, которые заранее оговариваются на этапе заключения сделки. Таким образом, инвестор фактически выкупает определенную долю в перспективном проекте и в случае его успешного развития и становления приумножает свой капитал.

Компенсацию за участие в молодом бизнесе венчурные инвесторы получают в виде ежегодного денежного вознаграждения за участие в управлении проектом, как правило, это около 2,5 % от объема венчурного вливания средств. Кроме того, инвестор получает часть дохода от бизнеса.

Венчурные инвестиции и риски связанные с таким видом вложений

Венчурные инвестиции – это инвестиции именно в инновационные компании и проекты, поскольку этот фактор, как правило, обеспечивает большой масштаб бизнеса, скорость развития стартапа и, как следствие, возврат вложенного капитала.

Однако уровень финансового риска достаточно высок.

Это связано с неопределенностью рыночных перспектив, перспектив инновационной технологии, продукта и т.п. Поэтому претенденты на такой вид финансирования отбираются по крайне жестким критериям.

Венчурные инвесторы пытаются взять под максимальный контроль риски, связанные с инвестициями и как следствие, вкладывают свои капиталы в те сегменты бизнеса или на тех его стадиях, в которых имеют максимальную экспертизу.

Профессионал в венчурном инвестировании не просто финансирует новый проект. Благодаря ему, кроме финансовой поддержки инновационная компания получает:

• профессиональные советы инвестора по разработке стратегии и тактики ведения бизнеса;
• практический опыт инвестора;
• новые полезные контакты и деловые связи;
• потенциальных клиентов.

Читаем также: Все виды заработка в интернете

Венчурные инвестиции и их преимущества

Такой вид инвестирования, безусловно, имеет преимущества для венчурного инвестора, перспективных инновационных компаний и экономики в целом:

• помогает расти перспективным компаниям за счет серьезных финансовых вливаний;
• такой вид инвестирование осуществляется на длительные сроки;
• венчурные проекты позволяют получить наибольшую отдачу от инвестированного капитала;
• венчурные инвесторы, участвуя в бизнесе компании, не только финансируют ее развитие, но и передают ей свои практические знания и навыки, контакты, деловые связи, юридически и консультационно поддерживают проект;
• венчурное инвестирование «дает жизнь» научно-исследовательским разработкам, инновационным проектам и идеям;
• венчурные инвестиции способствуют улучшению техники и технологии производства;
• различные источники венчурного финансирования дают возможность небольшим, но высокотехнологичным предприятиям получать необходимые денежные средства для реализации инновационных проектов на любой стадии.

Напоследок, хотелось бы дать несколько рекомендаций тем, кто владеет перспективными бизнес-идеями и проектами, но не в состоянии профинансировать старт своей компании.

• В первую очередь, потенциальному инвестору придется аргументировано доказать, что бизнес на самом деле будет успешным и прибыльным.
  Никто и никогда не инвестирует в сомнительный бизнес, инвестор не просто хочет не потерять свои деньги или вернуть то, что инвестировал, инвестору нужна прибыль.
• Второе, что хотелось бы сказать – бизнесменом быть нелегко, и если бы все было просто, то на предприятиях не осталось бы наемных сотрудников.
  Всегда следует готовиться к тому, что старт бизнеса будет тяжелым.
• Что касается поиска инвестора, то бизнесмена, который мог бы инвестировать свои деньги в ваш бизнес-проект можно искать на различных бизнес-мероприятиях, в интернете, социальных сетях. Проект должен увлекать с первого слова, быть предельно четким, лаконичным и понятным.

Венчурные инвестиции – что это такое.

Венчурный инвестиции – это инструмент финансирования компаний IPO и инвестиционный инструмент для институциональных инвесторов и богатых частных лиц. Другими словами, это способ для компаний получать деньги в краткосрочной перспективе, а для инвесторов-увеличивать богатство в долгосрочной перспективе.

Венчурные компании привлекают капитал от инвесторов для создания венчурных фондов, которые используются для покупки акций компаний на ранней или поздней стадии, в зависимости от специализации компании. Эти инвестиции фиксируются до наступления события ликвидности, например, когда компания приобретается или становится публичной, и в этот момент венчурные капиталисты получают прибыль от своих первоначальных инвестиций.

Венчурные инвестиции характеризуется высоким риском, но также и высокой прибылью. С одной стороны, венчурные капиталисты должны инвестировать в новые технологии и продукты, которые имеют огромный потенциал для дальнейшего взрывного роста, но пока не приносят прибыли – и более двух третей стартапов, поддерживаемых венчурными капиталистами, терпят неудачу. В то же время инвестиции в венчурный капитал могут оказаться чрезвычайно прибыльными, в зависимости от того, насколько успешен портфельный стартап.

В венчурном капитале доходность соответствует принципу Парето – 80% выигрышей приходится на 20% сделок.

Великие венчурные капиталисты вкладывают средства, зная, что они понесут большие убытки, чтобы добиться этих побед.

Крис Диксон из ведущей венчурной компании Andreessen Horowitz назвал это «эффектом Бейб Рут», имея в виду легендарного бейсболиста 1920-х годов. Бэйб Рут много ударял, но также добился огромного успеха.

Бэйб Рут.

Точно так же венчурные капиталисты сильно размахиваются и иногда добиваются успеха. Часто эти выигрыши компенсируют все потери, а затем и некоторые – «подымают фонд».

Фред Уилсон из Union Square Ventures недавно написал, что для его фонда это означает необходимость как минимум двух выходов на 1 млрд. долларов на фонд: «Если вы подсчитаете нашу цель по доходности фонда с помощью наших высокоэффективных компаний, вы заметите, что нам нужно, чтобы эти компании вышли с миллиардом долларов или более», – написал он. «Выход – важное слово. Получение оценки в миллиард или больше ничего не делает для нашей модели».

Мы составили список крупнейших хитов венчурных инвестиций за все время, чтобы узн

Шесть мифов о венчурных капиталистах

Переиздание: R1305E

Как директор по частным инвестициям Фонда Кауфмана и бывший венчурный капиталист, Малкахи внимательно следил за отраслью. В 2012 году она и двое коллег Кауфмана опубликовали отчет под названием «Мы встретили врага… и он есть мы», основанный на всестороннем анализе более чем 20-летнего опыта фонда в инвестировании почти 100 венчурных фондов. Ее исследования и опыт позволили ей посоветовать начинающим предпринимателям не стать жертвой этих распространенных мифов о венчурном капитале:

1. Это основной источник финансирования стартапов. (На самом деле, бизнес-ангелы финансируют в 16 раз больше компаний, и в 2012 году более 18 000 предпринимателей привлекли почти 320 миллионов долларов через один краудфандинговый сайт.)

2. Венчурные капиталисты идут на большой риск, создавая стартапы. (Часто они защищены от рисков огромными потоками ежегодных сборов.)

3. Большинство венчурных капиталистов предлагают отличные советы и наставничество. (Чтобы избежать разочарования по этому поводу, спросите генеральных директоров других портфельных компаний, как они оценивают фирму.)

4. ВК приносит впечатляющую прибыль. (С 1997 года венчурным инвесторам было возвращено меньше денег, чем они вложили)

5. Чем больше, тем лучше. (Исследования показывают, что эффективность фонда снижается, если размер фонда превышает 250 миллионов долларов).

6. венчурных капиталистов — новаторы. (По-видимому, нет. Нововведение исходит от онлайн-платформ, таких как AngelList и SecondMarket.)

Фотография: Предоставлено художником и галереей Gow Langsford.

Работа: Сара Хьюз, Миллионы цветов 3 (фрагмент), 2003, льняная краска, акрил.

Стив Джобс, Марк Цукерберг, Сергей Брин: Мы чествуем этих предпринимателей за их успехи и часто в равной степени превозносим венчурных капиталистов, которые поддержали их стартапы и разделяют их славу.Известные венчурные фирмы, такие как Kleiner Perkins и Sequoia, культивировали фирменную мистику своей способности находить и финансировать самые успешные молодые компании. Forbes определяет лучших отдельных венчурных капиталистов в своем списке Midas, неявно приписывая им мифическое волшебство для инвестирования. История венчурного капитала кажется убедительной историей смелых инвестиций и сверхприбылей.

Реальность выглядит совсем иначе. За анекдотами об Apple, Facebook и Google скрываются цифры, показывающие, что гораздо больше стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом, терпят неудачу, чем преуспевают.Да и сами венчурные капиталисты не намного лучше приносят прибыль. Более десяти лет фондовые рынки опережали большинство из них, а с 1999 года венчурные фонды в среднем почти не выходили на уровень безубыточности.

Индустрия венчурного капитала не существовала бы без предпринимателей, но предприниматели часто чувствуют себя на заднем сиденье, когда дело доходит до работы с венчурными капиталистами. Для того, кто начинает (или думает о создании) компании, мифы, связанные с венчурным капиталом, могут быть сильными. В этой статье я рассмотрю несколько распространенных, чтобы помочь основателям компаний развить более реалистичное представление об отрасли и о том, что она предлагает.

Миф 1: Венчурный капитал — основной источник финансирования стартапов

Венчурное финансирование является исключением, а не нормой для стартапов. Исторически сложилось так, что лишь крошечный процент (менее 1%) американских компаний привлекали капитал от венчурных капиталистов. И отрасль сокращается: после пика в конце 1990-х количество активных венчурных фирм упало с 744 до 526 за десятилетие 2001–2011 годов, а объем привлеченного венчурного капитала в 2011 году составил чуть менее 19 миллиардов долларов по сравнению с 39 миллиардами долларов. в 2001 году, по данным Национальной ассоциации венчурного капитала (NVCA).

Но меньше венчурного капитала не означает меньше стартового капитала. Источники финансирования, не связанные с венчурным капиталом, быстро растут и предоставляют предпринимателям гораздо больший выбор, чем в прошлом. Бизнес-ангелы — состоятельные люди, вкладывающие меньшие суммы капитала на более раннем этапе, чем венчурные капиталисты, — финансируют более чем в 16 раз больше компаний, чем венчурные капиталисты, и их доля растет. В 2011 году ангелы инвестировали более 22 миллиардов долларов примерно в 65 000 компаний, в то время как венчурные капиталисты вложили около 28 миллиардов долларов в около 3700 компаний.AngelList, онлайн-платформа, которая связывает стартапы с бизнес-ангелами, является одним из примеров огромного роста ангельского финансирования. С момента ее запуска в 2010 году более 2000 компаний привлекли капитал с помощью платформы, и теперь стартапы привлекают на ней более 10 миллионов долларов в месяц. (Раскрытие информации: Фонд Кауфмана является инвестором AngelList.)

Еще одним новым источником инвестиций для стартапов является краудфандинг, когда предприниматели привлекают небольшие суммы капитала у большого числа людей в обмен на неактуальные вознаграждения, такие как продукты от недавно созданной компании.Kickstarter сообщает, что в 2012 году более 18000 проектов привлекли через его платформу почти 320 миллионов долларов — в три раза больше, чем в 2011 году. Принятие в прошлом году Закона о JOBS (Jumpstart Our Business Startups) обещает поддержать еще более быстрый рост, позволяя краудфандерам инвестировать в обмен для капитала и за счет расширения пула инвесторов, которые могут участвовать.

Миф 2: венчурные капиталисты берут на себя большой риск, инвестируя в ваш стартап

венчурных капиталистов часто изображают любителями риска, которые поддерживают смелые новые идеи.Правда, они сильно рискуют с капиталом своих инвесторов, но очень мало со своим собственным. В большинстве венчурных фондов собственные деньги партнеров составляют всего 1% от общей суммы. Модель доходов отрасли, длительный инвестиционный цикл и отсутствие видимых данных о производительности делают венчурные капиталисты менее ответственными за свои результаты, чем большинство других профессиональных инвесторов. Если венчурная фирма инвестирует в ваш стартап, она будет способствовать вашему успеху. Но, вероятно, с финансовой точки зрения это будет хорошо, даже если вы проиграете.

Почему? Потому что стандартный венчурный фонд взимает ежегодную комиссию в размере 2% от вложенного капитала в течение всего срока существования фонда — обычно 10 лет — плюс процент от прибыли, когда фирмы успешно выходят, обычно путем приобретения или выхода на биржу. Таким образом, фирма, которая привлекла фонд в размере 1 миллиарда долларов и взимала комиссию в размере 2%, получит поток фиксированных гонораров в размере 20 миллионов долларов в год для покрытия расходов и компенсации. Фирмы венчурного капитала привлекают новые фонды примерно каждые три или четыре года, поэтому предположим, что через три года после создания первого фонда фирма привлекла второй фонд в размере 1 миллиарда долларов.Это приведет к дополнительным гонорарам в размере 20 миллионов долларов, что в общей сложности составит 40 миллионов долларов в год. Эти кумулятивные и гарантированные комиссионные за управление защищают партнеров ВК от плохой прибыли, поскольку большая часть их компенсации приходится на комиссионные. Многие партнеры получают семизначную компенсацию вне зависимости от инвестиционных показателей фонда. У большинства предпринимателей нет такой подстраховки.

Другие профессионалы в области инвестиций часто сталкиваются с гораздо большим давлением производительности. Рассмотрим менеджеров паевых инвестиционных фондов, чьи финансовые результаты публикуются ежедневно, чьи инвесторы могут снимать деньги в любое время и которых часто заменяют из-за неэффективности.Результаты венчурного капитала в конечном итоге оцениваются в конце 10-летнего существования фонда, поэтому венчурные капиталисты свободны от уровня ответственности, который является обычным для других инвестиционных сфер. Они несут меньший личный риск, чем бизнес-ангелы или краудфандеры, использующие свой собственный капитал. И все инвесторы берут на себя меньший риск, чем большинство предпринимателей, вкладывающих большую часть своего капитала и всех своих доходов в свои стартапы.

Миф 3: Большинство венчурных капиталистов предлагают отличные советы и наставничество

Обычно венчурные инвесторы предлагают предпринимателям гораздо больше, чем просто деньги: они предлагают опыт, операционную и отраслевую экспертизу, широкую сеть соответствующих контактов, ряд услуг для стартапов и солидный послужной список. успешного инвестирования.

Эта статья также встречается в:

В некоторых случаях эти неденежные ресурсы действительно ценны. Но венчурные капиталисты сильно различаются — как фирмы, так и как частные лица — по тому, сколько усилий они вкладывают в консультирование и помощь портфельным компаниям. У тех, кто занимается наставничеством своих руководителей, способности и качество советов могут сильно отличаться. Нет достоверных данных о том, как отрасль выполняет это наставническое обещание. Но если вы спросите генеральных директоров 100 компаний, финансируемых венчурным капиталом, насколько полезны их венчурные капиталисты, некоторые скажут, что они великолепны, некоторые скажут, что они активны, но не очень полезны, а некоторые скажут, что они мало что делают, кроме выписки чеков.Эта последняя группа, конечно, не обязательно плохая: некоторые генеральные директора могут быть счастливы пропустить наставничество и просто взять деньги. Но для основателей, которые поддержали идею о том, что венчурные капиталисты предоставляют большую помощь с добавленной стоимостью, это может стать источником большого разочарования.

Как венчурные капиталисты собирают окончательную выплату

2. Бизнес
3. Сбор средств
4. Венчурный капитал
5. Как венчурные капиталисты собирают окончательную выплату

Николь Граванья, Питер К.Адамс

Стратегия выхода — самая важная часть работы для компании с венчурным капиталом (ВК). В большинстве случаев единственный способ зарабатывать деньги венчурному капиталу — это продажа компании посредством первичного публичного предложения (IPO) или приобретения другой компанией (слияние и поглощение, или M&A) или частной инвестиционной компанией.

Это ключевая причина, по которой, если ваш план для вашей компании состоит в том, чтобы всю оставшуюся жизнь вести ее как частную корпорацию, венчурный капиталист, вероятно, не будет заинтересован. В этой ситуации у нее нет возможности вернуть деньги инвесторам.Но быть проданным или приобретенным — не единственная цель: ключ к продаже с очень высокой отдачей от инвестиций (ROI).

Венчурный капитал: посмотрите на рентабельность инвестиций

Модель венчурного капитала основана на достижении бизнес-эквивалента хоумранов. В портфеле из десяти инвестиций типичные венчурные капиталисты могут ожидать, что более половины будут работать очень плохо. На этом рисунке показан пример портфеля, в котором из десяти инвестиций три являются общими убытками, три возвращают первоначальные инвестиции, три приносят от 2 до 6 раз больше первоначальных инвестиций, а один является «домашним» при 30-кратном росте первоначальных инвестиций.

Это требование — одна из причин, почему сделки, которые ограничиваются возвратом только 5-кратного объема инвестиций, никогда не входят в портфель венчурных капиталистов. В сделках с небольшой окупаемостью вложений есть все риски и никакие возможности.

Многие предприниматели предлагают обратный выкуп акций в качестве потенциальной стратегии выхода. В большинстве случаев этот план нереалистичен. Если инвестор ищет 10-кратную отдачу от инвестиций, у компании практически нет возможности вернуть эти инвестиции наличными.

Вот почему: стоимость компании редко определяется просто денежным потоком, но обычно измеряется в показателях EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), которые часто во много раз превышают текущий денежный поток компании.В этом случае у компании не будет достаточно денег, чтобы заплатить венчурному капиталу за свой капитал.

В портфеле из десяти инвестиций у многих дела идут плохо. Homerun здесь — это вложение, которое принесло 30-кратную прибыль.

Венчурный капитал: план выхода

Большая часть стоимости сделки приходит на выходе, и планирование и выполнение стратегии выхода является ключевой ролью венчурного капитала. Для успешного выхода должны существовать несколько ключевых условий: быстрый рост, сильная и слаженная команда менеджеров, благоприятные рыночные и экономические условия для приобретения или IPO и достаточная тяга, чтобы оправдать приобретение ключевым игроком на рынке.

Понимая, что выход — это не просто что-то, что нужно собрать в конце, венчурный инвестор начинает планировать выход заранее, внедряя его в компанию с самого начала.

Возможно, даже более ценно, чем знание того, как спланировать выход, венчурные капиталисты также знают, кто являются стратегическими покупателями в вашей отрасли, и, вероятно, они уже имеют с ними отношения. Венчурные капиталисты также обладают знаниями и опытом, чтобы понять, является ли IPO или поглощение лучшей стратегией для вашей фирмы.

Не у всех компаний будет выход вообще, или выход может заключаться в закрытии и ликвидации компании. Это может произойти, когда рост не соответствует прогнозам, или когда отрасль или рынок значительно меняются из-за нового конкурентного давления или технологий, которые сводят на нет стратегическое преимущество вашей компании.

Другие компании, считающиеся «ходячими мертвецами», — это компании, которые возвращают инвесторам небольшую сумму денежных средств, но их шансы на приобретение ничтожны.Успех в фирме, поддерживаемой венчурным капиталом, случается менее чем в половине случаев, поэтому предприниматели должны быть полностью привержены делу и понимать, что неудача — это вариант.

Как венчурные капиталисты зарабатывают на сделке

венчурных капиталистов зарабатывают деньги тремя способами:

• Плата за управление: Венчурная фирма получает комиссию за управление, которая покрывает ее расходы на создание потока сделок, проверку, комплексную проверку, работу в советах директоров, обучение, бухгалтерский учет и отчетность, а также разработку выхода.

  Фирмы обычно зарабатывают на этих услугах 2 процента управляемых денег. Например, фонд в размере 100 миллионов долларов составляет 2 миллиона долларов на оплату управленческих услуг, которые используются для оплаты труда всех сотрудников и поддержания освещения в офисе.

• Перенесенный процент на выходе: венчурных капиталистов зарабатывают деньги на выходе через переносимых процентов, который обычно называется переносом на жаргоне инвестора. Перенесенная процентная ставка обычно равна 20 процентам чистой прибыли после выхода.

  Если, например, фонд инвестировал 100 миллионов долларов в десять компаний и вернул 200 миллионов долларов после всех выходов, венчурный фонд будет иметь право на перенос 20 миллионов долларов. Перенесенная процентная ставка гарантирует, что венчурный капитал сосредоточен на получении максимально возможной прибыли для фонда.

• Процент от вложения собственных денег: Иногда венчурные капиталисты получают возможность инвестировать свои собственные деньги в фонд — большое преимущество для старших сотрудников (младшим сотрудникам часто не разрешается инвестировать вместе с фирмой).

  Ее собственные деньги, вложенные в фонд, демонстрируют личную приверженность фонду и обеспечивают согласованность между управляющими фондами и партнерами с ограниченной ответственностью, поскольку все они разделяют риск инвестиций.

Когда венчурный фонд теряет деньги, венчурный фонд теряет не только свои собственные инвестиции, но и возможность участвовать в перенесенных процентах. Венчурные капиталисты очень заинтересованы в том, чтобы не терять деньги!

На этом рисунке показана рентабельность инвестиций венчурных капиталистов после ликвидации и куда уходят деньги.

Куда уходят деньги после события ликвидности.

Об авторе книги