Разное

Зашортить это: Игра на понижение. Как заработать, когда все паникуют

12.12.1970

Содержание

шорт — Финансовый словарь смарт-лаб.

шорт (short — короткая позиция, short selling — короткая продажа) — это продажа актива, которого у вас нет с целью заработать на снижении его цены. Идея короткой позиции состоит в желании получить доход от продажи переоцененных активов.

см. также:
шорт акций
шорт сквиз
short interest

История коротких позиций
Первый в истории шорт был открыт в 1609 году, когда голландский купец Исаак Ле Маире организовал шорты по Ост-Индийской Компании, котороая торговалась на бирже в Амстердаме[2]. В 1610 году компания убедила правительство запретить шорты из-за того что они наносят вред невинным акционерам. Несмотря на запрет, спекулянты продолжали шортить, и Голландия в 1869 решила обложить короткие продажи налогом.

Шортить можно было и пузырь компании Южных Морей в 1720 году, акции которой упали с 1200 до 86 фунтов. После этого, в 1734 власти Англии запретили шорты. Тем не менее, закон не исполнялся и был отменен в 1860-м году. И уже в 1866 произошла паника в результате которой пали многие банки. Вину опять возложили на шортистов. В 1867 Парламент Англии принял закон о запрете шорта акций банков и опять его не исполнили. В 1668 специальная комиссия пришла к выводу, что шортисты не виноваты в банковском кризисе.

1724 — королевский указ запретил шорты во Франции. Наполеон назвал эту практику незаконной, полагая, что из-за шортистов упала цена гособлигаций Франции.

1812 — США запретили шорты на фоне внезапной войны с Англией. Запрет также устанавливался в периоды депрессии 1857-1859. 

В 1867 правительство США хотело запретить шорты золота через «закон о спекуляции золотом», в результате чего за 2 недели золото выросло с $200 до $300. Запрет решили снять:)

1897 — Рейхстаг Германии запретил торги фьючерсами на кукурузу и муку, а также форвардные сделки на некоторые акции. Трейдеры убежали в Амстердам и Лондон. В 1909 закон был отменен в отношении акций и в 1911 — в отношении сырья.

Во время Первой Мировой Войны в странах участниках были запрещены шорты, чтобы избежать наездов врагов на рынки.

1929 — шортист Бен Смит, срубивший денег на обвале рынка, вынужден был нанять телохранителей, чтобы уберечь себя от пострадавших акционеров.

1931 NYSE запрещает шорты из-за внезапного выхода Великобритании из золотого стандарта. Через 2 дня запрет снят.

1930-1938 дебаты в США по поводу коротких позиций. SEC придумывает uptick rule.

1949 — Альфред Уинслоу Джонс создает первый фонд, который может шортить акции. Фонд был устроен как партнерство, чтобы избежать регулирования SEC. По сути, это был первый хедж-фонд.

1985 Джеймс Чанос основал фонд Kynikos Associates, который специализировался на коротких продажах. Это крупнейший фонд в мире, специализирующийся на шортах.

1992 — Джордж Сорос зашортил британский фунт, заработав $миллиард.

2002 — Япония ввела uptick rule.

2007 — рекорндую прибыль $15 млрд на шортах ипотечных ценных бумаг заработал Джон Полсон.

Шорт и кризис
История показывает, что каждый раз во время паники на бирже, власти запрещали короткие позиции. На самом деле эти меры продиктованы скорее желанием что-либо сделать, чем рациональными мотивами. Короткие позиции должны быть рано или поздно закрыты, поэтому их ликвидация приводит к росту рынка.

Технология шорта

Чтобы зашортить акцию — необходимо занять ее у брокера. Брокер кредитует акциями клиента. За это трейдер платит брокеру определенный % за пользование акциями.

Чтобы зашортить фьючерс — ничего занимать не надо. В момент заключения сделки, контракт создается из воздуха и по сути представляет из-себя спор между покупателем и продавцом, куда пойдет цена актива. 

Любопытно, что фонды не раскрывают те короткие позиции, которые держат, чтобы их конкуренты не воспользовались этим, и не устоили атаку на короткую позицию — шорт сквиз.

Для того, чтобы выйти из короткой позиции, трейдер должен выкупить свою сделку; таким образом, эффект от этих действий оказывается «бычьим» и способствует повышению цен.

главная тактика при работе с короткими позициями основывается на правиле «не цепляться за проигрышную позицию». Если она не дает вам прибыль, закройте ее. [1]

Риск короткой позиции
риск по шорту несимметричен риску приобретения акции, так как теоретически неограничен. Если акция вырастет в 5 раз, то можно потерять в 5 раз больше денег, чем стоило открыть шорт. Поэтому, в США можно открыть короткую позицию только не более чем на 50% своего счета.

Самый большой риск, с которым может столкнуться шортист — неликвидность актива. То есть невозможность закрыть позицию, когда его никто не хочет продавать. Такая ситуация носит название корнер. 

Зачастую, договор с брокером предусматривает возможность брокера потребовать вернуть акцию, что означает немедленное требование закрыть шорт по акциям. 

инвестиционный шорт — короткая позиция по акции, которая основывается на детальном изучении финансовой деятельности компаний, деловые перспективы которых ухудшаются или существенно хуже, чем это представлено в оценке из акций.

«торговля в шорт на товарных рынках — не для слабонервных» [1]

[1] Бартон Биггс «Вышел хеджер из тумана»
[2] Filippo Stefanini — Investment Strategies of Hedge Funds

см. все записи по теме шорт на смартлабе

Как зашортить Bitcoin и почему сейчас самое время это сделать? – GlobalStocks.ru

Почти из каждого утюга теперь нам с восторгом рассказывают, как устремились в небо котировки Bitcoin и других криптовалют на онлайн-биржах. Во многих телешоу, чуть ли не в программе «Спокойной ночи, малыши!» сиюящие улыбками 20-летние управляющие хэдж-фондами учат слабо подкованную как в технологиях, так и в инвестициях публику тому, как правильно сформировать портфель из различных криптовалют. Владельцы ферм для майнинга биткоинов и других криптовалют скупают накорню видео-карты, чей графический процессор эффективнее обычных CPU для добычи вожделенных монет. Спекулянты при этом прекрасно понимают, что это пузырь и он скоро лопнет, но за 9% чистой прибыли в день (!!!) готовы рискнуть до самого момента X, надеясь выйти оттуда в числе первых. Bitcoin легко может вырасти и до 5 тысяч долларов за штуку, благо дело, что СМИ громко распиарили криптовалюты по всей планете. Но рано или поздно всему приходит конец. Главный вопрос — как заработать на пузыре, который скоро лопнет?

Да, bitcoin и прочие эфириумы/ethereum — это классический пузырь, наподобие тюльпаномании в Нидерландах в 1636—1637 годы. Века проходят, но человеческая природа не меняется. Из этой же серии пузырь доткомов на NASDAQ в США. Там тоже в качестве актива выступали абсолютные пустышки. Так, цену акций прибыльной компании во время биржевых обвалов может удерживать дивидендная доходность, потому что на каком-то этапе цена может снизиться настолько, что дивиденды по акциям становятся ощутимыми для того, чтобы обезумевшие от страха инвесторы перестали бояться. Что удержит цену биткойна, когда тот начнет валиться вниз со страшной скоростью? Ведь за биткоином и прочими цифровыми валютами из крипто-пузыря стоит только идея, но у них нет никакой внутренней стоимости (intrinsic value), не говоря уже о позитивном денежном потоке в виде купонов или дивидендов. Это даже не доля в убыточном бизнесе, который можно обанкротить, а затем продать заводы/склады/товарные запасы/интеллектуальную собственность, чтобы вернуть инвесторам хотя бы ликвидационную стоимость предприятия. Слова стоят дешево. Но почему-то люди словам наивно верят. Так, Джим Крамер на CNBC заявил, что Bitcoin может стоить 1 миллион долларов. Правда, были случаи, когда Джим рьяно рекомендовал покупать акции впоследствии обанкротившейся американской компании. Когда ему позвонили несчастные инвесторы, вложившиеся в акции этой компании и потерявшие на совете Джима Крамера кучу денег, Джим сказал просто: «Я облажался.». Естественно, убытки инвесторов его не волнуют. Для него важнее рейтинги собственного шоу. Если в данный момент публика сходит с ума от криптовалют, то ведущий CNBC должен быть в тренде.

Жаль, что на настоящих биржах, наподобие CBOE (Чикагская биржа опционов), не существует деривативов на биткоины. Я бы зашортил Bitcoin, купив опционы put со страйком 500 долларов США. Шортить криптовалюты с помощью бинарных опционов на левых, сделанных за час на коленке, сайтиках — не имеет смысла. Мальчики-создатели «онлайн-бирж» исчезнут при первом же шухере, прихватив потом и кровью заработанные денежки рискованных инвесторов и спекулянтов.

Что гарантированно останется после лопнувшего пузыря — так это технология блокчейн. Ее уже активно внедряют сингапурские банки (DBS, OCBC), сокращая время совершения международных банковских переводов wire transfer от нескольких дней до нескольких часов. Герман Греф тоже в восторге от блокчейна. Правда, если технология blockchain позволит эффективно бороться с коррупцией, то в России она, с большой вероятностью, будет запрещена законодательно.

О Шорт-сквизах акций GameStop и прочих американских шлаков

Это история начала 2021 года, не связанная с криптовалютами. О том, как хедж-фонды, шортящие акции предбанкротных компаний, могут получить мощный удар в виде short squeeze от толп мелких организованных спекулянтов. Так называемых «робин-гудов» из трейдерского сообщества соц.сети Reddit. Доступно для людей, далеких от бирж, эта история объясняется от простого к сложному в этом материале на VC. У меня вряд ли получится описать лучше.

Похожие статьи:

Как зашортить рынок… — Финансовый советник Александр Князев

Как зашортить рынок США? Как шортить S&P500? И стоит ли ждать обвала фондового рынка США в сентябре 2019 года?

Это любопытный вопрос. И мне будет интересно его рассмотреть, особенно, учитывая, что я верю в долгосрочный рост фондового рынка. И как тут не верить, если рынок на дистанции лет, десятилетий, столетий упорно растет, несмотря на кризисы и обвалы?

Но, если цель — заработать на шорте фондового рынка США, заработать на снижении S&P500, можно покупать обратные фьючерсы, шортить сентябрьские фьючерсы по S&P500, покупать пут-опционы или даже просто купить «обратные ETF» — которые «шортят» рынок по своей структуре.

В свое время один из подписчиков даже предполагал, что есть возможность заработать на шорте, минимизировав потери:

«Буквально сегодня, после просмотра Вашего ролика, где проскочила информация о ETF ProShares Short, в голову пришла отличная (как мне показалась) идея. Суть её состоит в том, что сейчас в инвестиционный портфель целесообразно включить небольшое количество (например, на 500-1000$) SH, а ещё лучше SPXU. В случае дальнейшего роста рынка потери будут ограничены и совсем невелики (более того, можно немного докупить инструмента). А вот в случае грядущего обвала эти вложения нивелируют потери основного портфеля или даже позволят неплохо заработать.»

Видео было выпущено больше года назад — в декабре 2017 года, как раз перед пиком 2018 года.

А в декабре 2018 года мы видели существенную коррекцию по S&P500 со снижением почти на 20% от максимума. Заработал бы инвестор, делавший ставку на «шорт рынка»? В лучшем случае — 10% процентов, если бы он продал эти ETF на локальном пике. Но вот, если бы инвестор свои паи не продал, то оказался бы в убытке. Особенно, если бы входил в «ультра-шорт» ETF.

И немалую роль в этом убытке сыграла бы комиссия ETF — почти 1% в год!

Активно нового кризиса ждали еще начиная с 2011 года, за это время убытки «игравших на понижение» составили головокружительную сумму, если они были столь отважны, что продолжали держать паи! Только за последние 5 лет стоимость пая упала в 7 раз. Рынку предвещали крах, но крах ожидал тех, кто шортил.

И это просто убытки — не говоря об упущенной прибыли, которая за 5 лет составила 10.7% в год в долларах в среднем!

Во сколько же раз должен упасть S&P500, чтобы оправдать надежды на кризис 2019 года тех, кто купил акции ProShares Ultra Short или Proshares Short S&P500?

Последний раз панические настроения на рынке достигли пика как раз на снижении рынка до минимума. Я об этом рассказывал в отдельном видео. Тем, кто покупал эти ETF нужно увидеть обвал рынка как минимум на 20%, чтобы просто вернуть свои деньги!

А если рынок продолжит расти — чего я жду, хотя и сожалею о высоких ценах покупки — то и того больше.

Вы можете поиграть в игру «поставь против рынка». Но помните, что это игра с заведомо отрицательным результатом!

#инвестиции #акции #snp500 #трейдинг #деньги #финансы #кризис

Зачем шортить?. Инвесторы, которые сумели вовремя… | by Invest Heroes тут

Инвесторы, которые сумели вовремя оценить возможные убытки банков от плохих (необеспеченных) долгов, смогли заработать во время финансового кризиса 2008 г. Среди них Рэй Далио и Джордж Сорос. Именно о том, как заработать на падении актива, и будет наш сегодняшний пост.

Начнем с небольшого отступления: Что значит шортить?

На рынке у вас есть два варианта: находиться в длинной позиции (long) или в короткой (short). Торговля на длинной позиции — это покупка актива в ожидании роста его стоимости. А короткая позиция нужна как раз на случай, когда ожидаешь снижения цены актива.

Как это работает?

  • Трейдер ожидает снижения стоимости актива;
  • Берет у брокера “взаймы” определенное количество ценных бумаг;
  • Продает их на бирже;
  • Откупает обратно, когда цена снижается, и возвращает брокеру, тем самым зарабатывая на разнице между ценой продажи и покупки (за вычетом комиссии брокеру).

Технически это работает так, что вы выбираете нужную акцию и нажимаете кнопку продать в торговом приложении, а затем точно также покупаете обратно. Все остальные действия происходят автоматически.

Перейдем к сути: Зачем шортить?

  • Ставка на падение отдельных активов

Когда вы ожидаете, что цена акции упадет с текущих уровней, вы можете зашортить ее и забрать разницу себе. У нас была публичная идея по шорту акций Аэрофлота.

Суть идеи: мы просчитали, что в связи с ростом цен на топливо в 4 кв. 2018 (+30%) выйдет плохая отчетность по РСБУ, и исторически уже были случаи, когда ритейл-инвесторы реагировали паникой на выход слабой отчетности и акции снижались на 10–15%. Плюс ко всему РСБУ не отражает растущих направлений (например, Победы).

Иллюстрация к идее

Тогда мы зашортили акции и за сутки заработали 4%:

  • Хедж портфеля от рыночного риска

К сожалению, рынок не может расти постоянно, бывают коррекции. В такие периоды необходимо хеджировать свой портфель, чтобы снизить убытки от снижения стоимости акций.

Иногда такие сделки совершаются краткосрочно:

Бывают затяжные рецессии — в период экономических кризисов, тогда без открытия коротких позиций не обойтись.

В 2008 г. рынок упал на ~70%

  • Отыгрывание парных трейдов

Парный трейдинг основывается на связанных активах, стоимость которых коррелирует на длительном промежутке времени.

Такие пары можно искать среди компаний одного сектора, так как их акции зачастую реагируют на изменение цены одного и того же товара.

Хороший пример: акции нефтяных компаний — они реагируют на изменение цен на нефть. Ниже график акций Лукойла и Газпром нефти.

Видно, что акции коррелируют на длительном промежутке времени, а затем расходятся в разные стороны, и образовывается спрэд.

В этот период нефтяные компании отыгрывали рост стоимости нефти, но Газпром нефть от них отставала и в особенности от Лукойла (лидер роста, помогал buyback).

Именно такая история — хорошая возможность для парного трейда, так как велика вероятность, что корреляция вернется. Что и произошло! Те, кто зашортил Лукойл и вошел в лонг по Газпром нефти, смогли хорошо заработать 👍🏻

Главный риск при таком трейде — это то, что корреляция не восстановится, но вероятность низкая, так как бизнесы обоих компаний привязаны к ценам на один и тот же ресурс.

В остальном это нейтральная стратегия, так как ее исход не зависит от рыночной ситуации и прибыль по одной акции будет компенсировать убытки по другой.

Недавно на автоследовании мы делали похожий трейд: шорт Россетей и лонг ФСК ЕЭС. Также мы используем шорт для хеджирования наших портфелей. Если хотите присоединиться, пишите @Beintresting. Наша команда фундаментально оценивает то, во что мы инвестируем.

Советник президента Колумбии предложил главному критику Биткоина зашортить криптовалюту

Любой поклонник криптовалют наверняка знает о непростых отношениях между блокчейн-сообществом и ярым любителем золота Питером Шиффом. Известный экономист и фанат драгоценного металла является одним из самых активных критиков Биткоина. Недавно он вновь разместил в своих социальных сетях несколько негативных комментариев о криптовалюте. Однако на этот раз с ним в конфронтацию вступил даже советник президента Колумбии Джехуди Кастро Сьерра, предложив зашортить Биткоин, то есть сыграть на понижение его курса. Рассказываем о событии подробнее.

Отметим, что Питер Шифф является одним из главных критиков Биткоин — как минимум на словах. Судя по его комментариям, у криптовалюты нет внутренней стоимости, чего не скажешь о драгоценном металле, который считается одной из самых популярных инвестиций в сфере традиционных финансов.

Впрочем, убеждения и открытая отрицательная позиция по блокчейн-активам не помешала Питеру в августе 2020 года попросить подписчиков подарить BTC его сыну в честь дня рождения. Последний является любителем децентрализованных монет и активно их поддерживает.

Покупка криптовалюты

В итоге получается тандем родственников с прямо противоположными взглядами в отношении одного и того же актива. При этом как предполагают некоторые представители блокчейн-индустрии, на самом деле Шиффы используют свою репутацию для заработка, а сам Питер легко может держать BTC в инвестиционном портфолио. Впрочем, пока проверить это невозможно.

Вдобавок к этому Шифф продолжает развивать негативный фон вокруг Биткоина.

Кто критикует Биткоин

Вот тот самый негативный комментарий Шиффа, касающийся недавнего размещения долговых облигаций компанией MicroStrategy для покупки биткоинов, риски которого мы обсуждали в отдельном материале. Экономист сомневается, что такая стратегия правильная — по его мнению, MicroStrategy может оказаться в очень плачевном положении, если цена BTC вдруг просядет вплоть до 20 тысяч долларов.

Я не думаю, что Майкл Сэйлор знаком с законом Мерфи. Что если Биткоин обвалится до 20 тысяч долларов? Придётся ли MicroStrategy в таком случае продавать свои акции по сниженной цене, чтобы подкрепить собственный баланс? Будет ли компания продавать BTC ради получения наличных? Если MicroStrategy станет банкротом, будут ли кредиторы холдить её биткоины?

Твит Питера Шиффа

Ещё один пример критики — график, опубликованный Питером в Твиттере. Он подкрепил его сообщением, что Биткоин якобы обвалится вплоть до желтых линий в районе 10 тысяч долларов.

График, опубликованный Питером Шиффом

Весьма смелое заявление привлекло внимание Сьерры, ответившего простым сообщением. Вот реплика представителя правительства Колумбии, которое получило одобрение представителей индустрии криптовалют. Реплику приводит CryptoPotato.

Шорти его [Биткоин] и прекрати болтать.

Питер Шифф, цена золота и Биткоина

Другими словами, чиновник предложил Шиффу поставить деньги на свой прогноз. Если критик Биткоина так уверен в скором «коллапсе» криптовалюты, почему бы ему не заработать на своих словах? Твит Сьерры остался без внимания Питера, а значит мы так и не узнаем, будет ли он в самом деле открывать короткую позицию по Биткоину.

При этом мы считаем, что Питер в первую очередь работает на очки репутации в социальных сетях — пусть чаще всего и негативную. Трейдинг и открытие позиций его вряд ли интересуют, поскольку известность Шиффа позволяет ему зарабатывать значительно больше.

Шифф активно критиковал криптовалюту ещё во время предыдущего бычьего цикла, постоянно предсказывая ей падение до новых уровней поддержки. Однако история расставила все на свои места — крипторынок, даже с учётом своего недавнего падения, вырос почти в десять раз по сравнению с тем, каким он был год назад.

Золото и Биткоин


Мы считаем, что подключение к обсуждению темы криптовалют советника президента — это позитивный знак для будущего развития ниши блокчейн-активов. Очевидно, руководство Колумбии следит за индустрией, а его отдельные представители даже знают о возможности заработка на движении активов при их падении. Скорее всего, то же самое относится и ко многим другим известным деятелям, которые пока по каким-то причинам не афишируют своё взаимодействие с монетами. Впрочем, в дальнейшем ситуация наверняка изменится.

А что вы думаете по этому поводу? Поделитесь своим мнением в нашем крипточате миллионеров. Там же обсудим и прочие новости, которые сказываются на происходящем в секторе децентрализованных активов.

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ КАНАЛ В ТЕЛЕГРАМЕ. В НЁМ ПАХНЕТ ДЕНЬГАМИ.

Инвестор Майкл Бьюрри зашортил акции Tesla на $534 млн От Investing.com

© Reuters.

Investing.com — Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри раскрыл в заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) короткую позицию против Tesla (NASDAQ:) Илона Маска на сумму более 0,5 млрд, сообщает CNBC. Бьюрри, возглавляющий хедж-фонд Scion Asset Management, стал известным после предсказания ипотечного кризиса 2008 года.

Сейчас объектом его внимания стали акции американского производителя электрокаров, которые в этом году столкнулись с рядом неприятностей: это и резкий спад продаж в Китае в апреле и нехватка запчастей, что препятствовало производству как в США, так и в Китае. По информации, указанной в заявке, Бьюрри давно ставит против 800 100 акций Tesla ($534 млн к концу первого квартала). Инвестор владел на 31 марта 8001 контрактом с неизвестной стоимостью, ценой исполнения или сроком действия.

Акции Tesla упали более чем на 4% в понедельник. В итоге месячные потери компании составили почти до 20%. Бумаги производителя электрокаров снизились в стоимости почти на 20% в 2021 году после масштабного роста на 740% в 2020-м.

— При подготовке использованы материалы CNBC

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

что такое лонг и шорт на бирже, как заработать на падении акций в короткие сроки

Интерес россиян к фондовому рынку стремительно растет. На конец мая количество активных клиентов Московской биржи превысило 1,87 млн. Поэтому не стоит удивляться актуальности сравнительно новых для рядовых граждан вопросов. Например, такого: всем известно, как заработать на росте ценной бумаги или валюты: купить и ждать. А вот как зарабатывать на падении акций, знает далеко не каждый. В статье дается подробный ответ.

Что означает шорт и лонг

Но для начала необходимо понять, что значат важные в трейдинге термины шорт и лонг. Первый – это англоязычной и профессиональное название короткой позиции. Она означает игру на понижение, которая приносит прибыль на падающем рынке. 

Лонг – это длинная позиция. Целью ее открытия становится продажа приобретаемого актива позднее и по более высокой цене. И если с длинными позициями все понятно, то выражение «зашортить акции» нередко вызывает недоумение. А потому имеет смысл рассмотреть его смысл более детально.

Что значит шортить акции

Другое название шорта – непокрытая продажа. Оно лучше показывает смысл финансовой операции. Другими словами, трейдер извлекает прибыль продажей бумаги, которой еще не владеет. Проблемы с этим не возникает, ведь всегда можно занять актив у брокера.

Такая стратегия не должна казаться чем-то незаурядным. На сегодняшнем фондовом рынке представлено немало производных инструментов, которые больше похожи на игру ума, чем на что-то реальное.

Применительно к коротким позициям все выглядит еще неплохо. Схема сделки относительно проста и выглядит следующим образом:

  1. Инвестор оценивает акцию как падающую. Это становится основанием для открытия короткой позиции.
  2. Так как акций у него нет, он берет в долг у брокера определенное количество ценных бумаг.
  3. Далее выполняется их продажа, которая совершается по пока еще высокой цене.
  4. Стоимость акций падает до интересующего трейдера уровня.
  5. Далее происходит обратный выкуп аналогичного количества ценных бумаг. Естественно, он происходит по заметно более низкой цене.
  6. Купленные акции возвращаются брокеру. Правда, также придется вернуть и определенный процент за предоставленные на время ценные бумаги.
  7. Прибыль в виде разницы между ценой продажи и ценой покупки, к которой добавляется процент брокера, остается у трейдера.

Схожая схема работает и в отношении любых других активов, которые торгуются на рынке. Например, валюты.

Риски игры на понижение

Несмотря на кажущуюся простоту, любые подобные операции несут достаточно серьезные риски. Дело в том, что возвращать акции брокеру приходится в любом случае. И если цена на момент возврата будет выше, трейдер вместо прибыли получает убыток. Еще сложнее ситуация, когда денег на обратный выкуп нет.

Дело в том, что не следует забывать, что любая операция проводится не бесплатно. В том числе – передача активов в долг. Другими словами, инвестору придется заплатить еще и определенный процент от стоимости сделки, который платится каждый день. Именно поэтому лучший вариант шорта – открытие и закрытие в течение одного дня. Тогда процент платить не придется. А как предсказать такое быстрое падение акции – это совсем другой вопрос.

Как совершать короткие продажи

С технической точки зрения описанная схема реализуется в стандартном режиме. Последовательность действий, например, посредством торгового автомата QUIK, выглядит следующим образом:

  • поиск нужной акции;
  • открытие окна «Ввод заявки»;
  • выбор опции «Продажа»;
  • определение цены и количества лотов;
  • подтверждение совершения сделки.

Схожим образом выполняется сделка с применением различных приложений, например, Мой Брокер. Результатом ее проведения становится появление минусовой позиции. Предполагаемая прибыль также появляется на персональном счете трейдера. Но она блокируется до успешного закрытия шорта. По сути, это виртуальные деньги от продажи, которые станут доступны после выполнения обязательств перед брокером.

Процедура закрытия также реализуется в стандартном режиме. После падения цены до нужного уровня совершается покупка аналогичного проданному числа акций. Они автоматически уходят на погашение долга, а трейдеру открывает доступ к блокированным средствам.

Дивиденды и короткие продажи

Нередко начинающие инвесторы пытаются играть на понижение, которое происходит практически со всеми ценными бумагами после так называемой дивидендной отсечки, обозначающей дату выплаты дивидендов. Но опытные трейдеры понимают нецелесообразность такой стратегии.

Ситуация объясняется очень просто. Если у трейдера на момент дивидендной отсечки открыт шорт, с него автоматически списывается величина дивидендов. Она рассчитывается с учетом количества акций, фигурирующих в короткой позиции. Практика показывает, что размер удержания никогда не компенсируется прибылью от игры на понижение. Тем более, вместе с дивидендами списываются сопутствующие налоги.

Именно поэтому немалая часть брокеров попросту закрывает короткие позиции клиентов перед дивидендной отсечкой в принудительном порядке. Такая возможность обычно содержится в заключаемом с брокерской компанией договоре.

Какие акции можно шортить

Перечень акций, доступных для открытия коротких позиций, определяется правилами брокера. Он в обязательном порядке предоставляется трейдерам через приложение или официальный сайт компании.

Обычно в подобный список включают самые высоколиквидные активы, в серьезных объемах торгующиеся на бирже. Ценные бумаги высокого инвестиционного риска, как правило, в подобный перечень попасть не могут. Уровень риска определяется биржей, которая таким образом также влияет на возможность открытия короткой позиции по той или иной акции.

Как заработать на шорте

Заработок на короткой позиции – это игра на понижение рынка. Предсказать его удается далеко не всегда, а потому вместо заработка можно получить очень серьезный убыток. Опытные трейдеры выделяют три основных признака предстоящего падения цены акции. К ним относятся:

  1. Резкий рост стоимости, который совпал с позитивными новостями. Пример последней – выпуск на рынок нового товара или услуги. Не все подобные продукты успешны, а потому вполне вероятен такой сценарий. После появления первых результатов продаж цена акции не только возвращается к начальному уровню, но и дополнительно теряет в цене. Такая ситуация нередко происходит с технологическими гигантами, например, Apple.
  2. Ожидание общего кризиса на фондовом рынке. В течение последних лет произошло немало резких падений, часть которых даже стала рекордными за все время существования бирж. Пример пандемии коронавируса очень показателен. Инвесторы, вовремя оценившие масштаб угрозы, заработали серьезные деньги именно на коротких позициях.
  3. Большая разница в оценке двух очень схожих компаний. Логичным развитием событий станет постепенное выравнивание цены их акций. При этом высока вероятность сильного падения той, стоимость которой завышена. Акции отстающей, напротив, стоит покупать, открывая длинную позицию. Такой подход позволит заработать сразу дважды.

Важно понимать, что никакой из приведенных признаков не гарантирует успеха. Напротив, стоит помнить о высоком риске коротких позиций, который намного превышает аналогичную опасность для длинных.

Игра на понижение

Выбор в качестве основной стратегии игры на понижение сопровождается необходимостью учитывать несколько нюансов. Первый и главный состоит в повышенном риске. Он выражается сразу в двух аспектах. Во-первых, шорт намного рискованнее лонга. Но и это не все. Во-вторых, теоретически возможная от сделки прибыль намного ниже не менее реальных убытков, которые инвестор получит в случае неудачного прогнозирования.

Полезные советы по коротким позициям

Прежде чем зашортить акции, необходимо внимательно изучить еще несколько рекомендаций опытных трейдеров. Они состоят в следующем:

  1. Открытие короткой позиции возможно только в случае точного ожидания падения стоимости акций компании. В любом другом случае подобная политика становится слишком рискованной.
  2. Не стоит рассчитывать на деньги, которые поступили на счет после продажи акций. Они блокируются до успешного завершения сделки. Поэтому сначала необходимо выполнить обязательства перед брокером, а только потом пользоваться денежными средствами.
  3. По сути, шорт – это кредит трейдеру со стороны брокера. Как следствие – придется возвращать не только акции, но и проценты. Последние начисляются за каждый день действия позиции. В результате, чем быстрее закрыть шорт, тем меньше окажутся сопутствующие расходы.
  4. Потенциальные убытки от короткой позиции многократно выше, чем возможная от финансовой операции прибыль. Это необходимо учитывать при выработке стратегии вложений и диверсификации инвестиционного портфеля.
  5. Открытие шорта перед дивидендной отсечкой не просто нецелесообразно, а очень опасно. Результатом обычно становится серьезный убыток, который дополняет необходимость платить налоги с дивидендов. Причем последние все равно придется вернуть.

Приведенные рекомендации профессиональных трейдеров вполне достойны для того, чтобы стать выводами статьи. Остается надеяться, что она окажется полезной и поможет заработать, а не потерять деньги начинающим инвесторам.

Определение коротких продаж

Что такое короткие продажи?

Короткие продажи — это инвестиционная или торговая стратегия, предполагающая спекуляцию на снижении цены акции или другой ценной бумаги. Это продвинутая стратегия, которую должны применять только опытные трейдеры и инвесторы.

Трейдеры могут использовать короткие продажи как спекуляцию, а инвесторы или управляющие портфелем могут использовать это в качестве хеджирования против риска снижения длинной позиции по той же или связанной ценной бумаге.Спекуляция сопряжена со значительным риском и является передовым методом торговли. Хеджирование — более распространенная операция, включающая размещение зачетной позиции для снижения подверженности риску.

При коротких продажах позиция открывается путем заимствования акций или других активов, стоимость которых, по мнению инвестора, снизится. Затем инвестор продает эти заемные акции покупателям, готовым заплатить рыночную цену. Прежде чем заимствованные акции должны быть возвращены, трейдер делает ставку на то, что цена продолжит снижаться, и он сможет купить их по более низкой цене.Риск потери при короткой продаже теоретически неограничен, так как цена любого актива может взлететь до бесконечности.

Ключевые выводы

  • Короткая продажа происходит, когда инвестор занимает ценную бумагу и продает ее на открытом рынке, планируя выкупить ее позже за меньшие деньги.
  • Продавцы в шорт делают ставки и получают прибыль от падения цены ценной бумаги. Это можно контрастировать с длинными инвесторами, которые хотят, чтобы цена выросла.
  • Короткие продажи имеют высокое соотношение риска и прибыли: они могут принести большую прибыль, но убытки могут расти быстро и бесконечно из-за требований маржи.

Общие сведения о коротких продажах

Слабость знаменитого комикса « Popeye » могла бы стать идеальной короткой продажей. Комический персонаж был известен тем, что сказал, что «с радостью заплатит в следующий вторник за гамбургер сегодня». При короткой продаже продавец открывает позицию, занимая акции, обычно у брокера-дилера. Короткий продавец попытается заработать на использовании этих акций, прежде чем он должен будет вернуть их кредитору.

Чтобы открыть короткую позицию, трейдер должен иметь маржинальный счет и обычно должен будет платить проценты на стоимость заимствованных акций, пока позиция открыта.Кроме того, Управление по регулированию финансовой отрасли, Inc. (FINRA), которое обеспечивает соблюдение правил и положений, регулирующих деятельность зарегистрированных брокеров и брокерско-дилерских фирм в Соединенных Штатах, Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Федеральной резервной системе, установило минимальные значения. для суммы, которую должен поддерживать маржинальный счет, известной как поддерживаемая маржа. Если стоимость счета инвестора падает ниже поддерживаемой маржи, требуется больше средств, или позиция может быть продана брокером.

Чтобы закрыть короткую позицию, трейдер выкупает акции обратно на рынке — надеюсь, по цене ниже той, на которую они заняли актив, — и возвращает их кредитору или брокеру.Трейдеры должны учитывать любые проценты, взимаемые брокером, или комиссии, взимаемые по сделкам.

Процесс поиска акций, которые можно взять в долг и их возврата в конце сделки, выполняется брокером за кулисами. Открытие и закрытие сделки можно осуществить через обычные торговые платформы у большинства брокеров. Однако каждый брокер должен иметь квалификацию, которой должен соответствовать торговый счет, прежде чем он разрешит маржинальную торговлю.

Наиболее частой причиной коротких продаж являются спекуляции, а не хеджирование.Инвестиционную стратегию можно классифицировать как инвестиционную или спекулятивную. Это определяют два параметра:

  • Степень риска, принимаемого в торговле
  • Временной горизонт сделки

Считается, что деятельность по хеджированию инвестиций сопряжена с меньшим риском, чем торговля с целью спекуляции, поскольку обычно она осуществляется в течение длительного периода времени. Из-за дополнительных рисков, связанных с короткими продажами, они обычно проводятся на меньшем временном горизонте и, таким образом, с большей вероятностью будут спекулятивными.

Короткие продажи с прибылью

Представьте себе трейдера, который считает, что акции XYZ, которые сейчас торгуются по 50 долларов, упадут в цене в следующие три месяца. Они занимают 100 акций и продают их другому инвестору. У трейдера сейчас «шорт» 100 акций, поскольку они продали то, чем не владели, но взяли взаймы. Короткая продажа стала возможной только за счет заимствования акций, которые не всегда могут быть доступны, если акции уже сильно сокращены другими трейдерами.

Через неделю компания, акции которой были сокращены, сообщает о мрачных финансовых результатах за квартал, и ее акции упали до 40 долларов.Трейдер решает закрыть короткую позицию и покупает 100 акций за 40 долларов на открытом рынке взамен заимствованных акций. Прибыль трейдера от короткой продажи без учета комиссий и процентов на маржинальном счете составляет 1000 долларов: (50-40 долларов = 10 долларов х 100 акций = 1000 долларов).

Короткая продажа с целью потери

Используя описанный выше сценарий, давайте теперь предположим, что трейдер не закрыл короткую позицию по цене 40 долларов, а решил оставить ее открытой, чтобы извлечь выгоду из дальнейшего снижения цены.Однако конкурент набрасывается на приобретение компании с предложением о поглощении по 65 долларов за акцию, и ее акции стремительно растут. Если трейдер решит закрыть короткую позицию по цене 65 долларов, убыток от короткой продажи составит 1500 долларов: (50 — 65 долларов = отрицательные 15 долларов на 100 акций = 1500 долларов). Здесь трейдеру пришлось выкупить акции по значительно более высокой цене, чтобы покрыть свою позицию.

Короткие продажи в качестве хеджирования

Помимо спекуляций, короткие продажи имеют еще одну полезную цель — хеджирование, которое часто воспринимается как менее рискованный и более респектабельный аватар коротких продаж.Основная цель хеджирования — защита, в отличие от чистой прибыли спекуляций. Хеджирование проводится для защиты прибыли или уменьшения убытков в портфеле, но, поскольку оно требует значительных затрат, подавляющее большинство розничных инвесторов не рассматривают его в обычное время.

Затраты на хеджирование двоякие. Есть реальная стоимость хеджирования, такая как расходы, связанные с короткими продажами, или премии, уплачиваемые за защитные опционные контракты.Кроме того, существует альтернативная стоимость, ограничивающая потенциал роста портфеля, если рынки продолжат расти. В качестве простого примера, если 50% портфеля, который имеет тесную корреляцию с индексом S&P 500 (S&P 500), хеджируется, и индекс поднимется на 15% в течение следующих 12 месяцев, портфель будет записывать только примерно половину этого прирост или 7,5%.

Плюсы и минусы коротких продаж

Короткие продажи могут быть дорогостоящими, если продавец неправильно догадывается о движении цены.Трейдер, купивший акцию, может потерять 100% своих затрат только в том случае, если акция упадет до нуля.

Однако трейдер, который закрыл акции, может потерять гораздо больше, чем 100% своих первоначальных инвестиций. Риск возникает из-за того, что для цены акции нет потолка, она может расти «до бесконечности и выше», как сказал другой комический персонаж, Базз Лайтер. Кроме того, в то время как запасы были в наличии, трейдер должен был пополнить маржинальный счет. Даже если все идет хорошо, трейдеры должны учитывать стоимость маржинальных процентов при расчете своей прибыли.

Плюсы
  • Возможность получения высокой прибыли

  • Требуется небольшой начальный капитал

  • Возможны инвестиции с привлечением заемных средств

  • Хеджирование от других активов

Когда приходит время закрыть позицию, продавец, торгующий в короткую позицию, может иметь проблемы с поиском достаточного количества акций для покупки — если многие другие трейдеры также продают акцию в короткую или если акция торгуется вяло. И наоборот, продавцы могут попасть в короткую петлю сжатия, если рынок или конкретная акция начнет стремительно расти.

С другой стороны, стратегии, предполагающие высокий риск, также предлагают высокую доходность. Короткие продажи — не исключение. Если продавец правильно прогнозирует движение цены, он может получить неплохую окупаемость инвестиций (ROI), в первую очередь, если они используют маржу для начала торговли. Использование маржи обеспечивает кредитное плечо, что означает, что трейдеру не нужно вкладывать большую часть своего капитала в качестве первоначальных инвестиций. Если все сделано осторожно, короткие продажи могут быть недорогим способом хеджирования, обеспечивая противовес другим активам портфеля.

Начинающим инвесторам, как правило, следует избегать коротких продаж, пока они не получат за плечами больше торгового опыта. При этом короткие продажи через ETF являются несколько более безопасной стратегией из-за меньшего риска короткого сжатия.

Дополнительные риски коротких продаж

Помимо вышеупомянутого риска потерять деньги в сделке из-за роста цены акции, короткие продажи сопряжены с дополнительными рисками, которые следует учитывать инвесторам.

Продажа заемных средств

Короткие продажи известны как маржинальная торговля.При коротких продажах вы открываете маржинальный счет, который позволяет вам занимать деньги у брокерской фирмы, используя ваши инвестиции в качестве обеспечения. Точно так же, как когда вы открываете длинную позицию с маржой, убытки легко выйти из-под контроля, потому что вы должны соответствовать минимальному требованию обслуживания в 25%. Если ваша учетная запись опускается ниже этого уровня, вам будет предъявлено требование о внесении залога и вы будете вынуждены внести больше денег или ликвидировать свою позицию.

Неправильное время

Даже несмотря на то, что компания переоценена, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы цена ее акций снизилась.В то же время вы уязвимы для процентов, требований о внесении залога и отозваний.

Короткое сжатие

Если акция активно сокращается с большим количеством коротких акций и соотношением дней к покрытию, она также подвержена риску короткого сжатия. Короткое сжатие происходит, когда акция начинает расти, и продавцы закрывают свои сделки, выкупая свои короткие позиции. Эта покупка может превратиться в петлю обратной связи. Спрос на акции привлекает больше покупателей, что толкает акции вверх, заставляя еще больше продавцов в короткие сроки выкупить или закрыть свои позиции.

Нормативные риски

Регулирующие органы могут иногда вводить запреты на короткие продажи в определенном секторе или даже на широком рынке, чтобы избежать паники и необоснованного давления со стороны продавцов. Такие действия могут вызвать внезапный скачок цен на акции, вынуждая продавца коротких позиций покрывать короткие позиции с огромными убытками.

Против тренда

История показала, что в целом акции имеют тенденцию к росту. В долгосрочной перспективе большинство акций дорожают.В этом отношении, даже если компания с годами практически не улучшается, инфляция или темпы роста цен в экономике должны несколько поднять курс ее акций. Это означает, что шорт делает ставку против общего направления рынка.

Издержки коротких продаж

В отличие от покупки и хранения акций или инвестиций, короткие продажи сопряжены со значительными расходами в дополнение к обычным торговым комиссиям, которые должны выплачиваться брокерам. Некоторые из затрат включают:

Маржинальный процент

Маржинальные проценты могут быть значительными расходами при торговле акциями с маржой.Поскольку короткие продажи могут осуществляться только через маржинальные счета, проценты, выплачиваемые по коротким сделкам, могут со временем увеличиваться, особенно если короткие позиции остаются открытыми в течение длительного периода.

Затраты на привлечение акций

Акции, которые трудно получить в долг — из-за высокой процентной ставки, ограниченного обращения или по любой другой причине — имеют комиссию за «трудные для заимствования», которая может быть весьма значительной. Комиссия основана на годовой ставке, которая может варьироваться от небольшой доли процента до более чем 100% стоимости короткой сделки и рассчитывается пропорционально количеству дней, в течение которых открыта короткая сделка.

Поскольку ставка для труднодоступных кредитов может существенно колебаться изо дня в день и даже в течение дня, точная сумма комиссии может быть неизвестна заранее. Комиссия обычно начисляется брокером-дилером на счет клиента либо в конце месяца, либо при закрытии короткой сделки, и, если она довольно велика, может сильно повлиять на прибыльность короткой сделки или усугубить убытки на Это.

Дивиденды и прочие выплаты

Короткий продавец несет ответственность за выплату дивидендов по короткоживущим акциям предприятию, у которого эти акции были заимствованы.Короткий продавец также находится на крючке для осуществления платежей в связи с другими событиями, связанными с короткими акциями, такими как дробление акций, выделение и выпуск бонусных акций, все из которых являются непредсказуемыми событиями.

Показатели коротких продаж

Для отслеживания активности коротких продаж по акциям используются два показателя:

  1. Коэффициент короткой процентной ставки (SIR) — также известный как короткое размещение — измеряет соотношение акций, которые в настоящее время сокращены, по сравнению с количеством акций, доступных или «плавающих» на рынке.Очень высокий SIR связан с акциями, которые падают, или с акциями, которые кажутся переоцененными.
  2. Отношение интереса к короткой позиции к объему — также известное как отношение дней к покрытию — общее количество удерживаемых коротких позиций по акциям, деленное на средний дневной объем торгов акциями. Высокое значение отношения дней к покрытию также является медвежьим признаком для акции.

Оба показателя коротких продаж помогают инвесторам понять, являются ли общие настроения в отношении акций бычими или медвежьими.

Например, после падения цен на нефть в 2014 году General Electric Co.Подразделения энергетики (GE) начали тормозить работу всей компании. Коэффициент краткосрочной процентной ставки подскочил с менее чем 1% до более чем 3,5% в конце 2015 года, поскольку продавцы коротких позиций начали ожидать снижения акций. К середине 2016 года цена акций GE превысила 33 доллара за акцию и начала снижаться. К февралю 2019 года стоимость акций GE упала до 10 долларов за акцию, что привело бы к прибыли в 23 доллара за акцию для любых коротких продавцов, которым посчастливилось шортить акции вблизи пика в июле 2016 года.

Идеальные условия для коротких продаж

Когда дело доходит до коротких продаж, решающее значение имеет выбор времени.Акции обычно падают намного быстрее, чем растут, и значительный прирост акций может быть сведен на нет в течение нескольких дней или недель из-за отсутствия прибыли или другого медвежьего развития. Таким образом, продавец в короткую позицию должен довести короткую сделку до идеального времени. Слишком позднее вступление в сделку может привести к огромным упущенным издержкам в виде упущенной выгоды, поскольку основная часть падения акций, возможно, уже произошла.

С другой стороны, слишком ранний вход в сделку может затруднить удержание короткой позиции из-за связанных с этим затрат и потенциальных убытков, которые резко возрастут, если акции будут быстро расти.

Бывают случаи, когда шансы на успешную продажу увеличиваются, например:

Во время медвежьего рынка

Доминирующая тенденция на фондовом рынке или в секторе — это нисходящий тренд во время медвежьего рынка. Таким образом, трейдеры, которые считают, что «тренд — ваш друг», имеют больше шансов совершить прибыльные короткие продажи во время укоренившегося медвежьего рынка, чем во время сильной бычьей фазы. Короткие продавцы упиваются в условиях, когда падение рынка является быстрым, широким и глубоким — например, глобальный медвежий рынок 2008–2009 годов — потому что в такие времена они могут получить непредвиденную прибыль.

Когда фондовые или рыночные фундаментальные показатели ухудшаются

Базовые показатели акций могут ухудшиться по любому количеству причин — замедлению роста доходов или прибыли, возрастанию проблем для бизнеса, увеличению производственных затрат, которые оказывают давление на маржу, и так далее. Для широкого рынка ухудшение фундаментальных показателей может означать серию более слабых данных, которые указывают на возможное замедление экономического роста, неблагоприятные геополитические события, такие как угроза войны, или медвежьи технические сигналы, такие как достижение новых максимумов при уменьшении объема, уменьшение ширины рынка.

Опытные продавцы на коротких позициях могут предпочесть дождаться подтверждения медвежьего тренда, прежде чем открывать короткие сделки, чем делать это в ожидании нисходящего движения. Это связано с риском того, что акция или рынок могут иметь тенденцию к повышению в течение недель или месяцев перед лицом ухудшения фундаментальных показателей, как это обычно бывает на заключительных стадиях бычьего рынка.

Технические индикаторы

подтверждают медвежий тренд

Короткие продажи также могут иметь более высокую вероятность успеха, если медвежий тренд подтверждается несколькими техническими индикаторами.Эти индикаторы могут включать в себя прорыв ниже ключевого долгосрочного уровня поддержки или пересечение медвежьей скользящей средней, такое как «крест смерти». Пример пересечения медвежьей скользящей средней происходит, когда 50-дневная скользящая средняя акции падает ниже ее 200-дневной скользящей средней. Скользящее среднее — это просто среднее значение цены акции за определенный период времени. Если текущая цена пробивает среднее значение, вниз или вверх, это может сигнализировать о новом ценовом тренде.

Оценка достигла высокого уровня на фоне безудержного оптимизма

Иногда оценки некоторых секторов или рынка в целом могут достигать очень высоких уровней на фоне безудержного оптимизма в отношении долгосрочных перспектив таких секторов или экономики в целом.Профессионалы рынка называют эту фазу инвестиционного цикла «оценкой совершенства», поскольку инвесторы неизменно будут разочарованы в какой-то момент, когда их завышенные ожидания не оправдаются. Вместо того, чтобы торопиться на короткой стороне, опытные продавцы могут подождать, пока рынок или сектор не развернется и не начнет свою нисходящую фазу.

Джон Мейнард Кейнс был влиятельным британским экономистом, поэтому его экономические теории используются до сих пор. Однако процитировали слова Кейнса: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным», что особенно подходит для коротких продаж.Оптимальное время для коротких продаж — это совпадение вышеперечисленных факторов.

Репутация коротких продаж

Иногда короткие продажи подвергаются критике, а участники коротких продаж рассматриваются как безжалостные операторы, стремящиеся уничтожить компании. Однако реальность такова, что короткие продажи обеспечивают рынкам ликвидность, то есть достаточное количество продавцов и покупателей, и могут помочь предотвратить рост плохих акций на фоне ажиотажа и чрезмерного оптимизма. Свидетельство этой выгоды можно увидеть в пузырях активов, которые разрушают рынок.Активы, которые приводят к пузырям, такие как рынок ценных бумаг с ипотечным покрытием до финансового кризиса 2008 года, часто трудно или почти невозможно продать.

Короткие продажи являются законным источником информации о настроениях рынка и спросе на акции. Без этой информации инвесторов могут застать врасплох негативные фундаментальные тенденции или неожиданные новости.

К сожалению, короткие продажи имеют плохую репутацию из-за практики, применяемой неэтичными спекулянтами.Эти недобросовестные типы использовали стратегии коротких продаж и производные инструменты для искусственного снижения цен и проведения «медвежьих рейдов» на уязвимые акции. Большинство подобных манипуляций на рынке незаконны в США, но периодически они происходят.

Опционы пут

представляют собой отличную альтернативу коротким продажам, позволяя получать прибыль от падения цены акции без необходимости использования маржи или кредитного плеча. Если вы новичок в торговле опционами, курс «Варианты для начинающих» от Investopedia дает исчерпывающее введение в мир опционов.Пять часов видео по запросу, упражнения и интерактивный контент предлагают реальные стратегии для повышения стабильности доходов и повышения шансов в пользу инвестора.

Реальный пример коротких продаж

Неожиданные новостные события могут вызвать короткое сжатие, которое может вынудить продавцов коротких позиций покупать по любой цене, чтобы покрыть свои маржинальные требования. Например, в октябре 2008 года Volkswagen ненадолго стал самой дорогой публично торгуемой компанией в мире во время эпического короткого кризиса.

В 2008 году инвесторы знали, что Porsche пытается создать позицию в Volkswagen и получить контрольный пакет акций. Продавцы в короткие позиции ожидали, что, как только Porsche получит контроль над компанией, ее акции, вероятно, упадут в цене, поэтому они резко сократили акции. Однако в неожиданном сообщении Porsche сообщила, что они тайно приобрели более 70% компании с помощью деривативов, что вызвало массовую обратную связь, когда участники коротких продаж покупали акции, чтобы закрыть свою позицию.

Продавцы в короткие сроки оказались в невыгодном положении, потому что 20% акций Volkswagen принадлежало государственному предприятию, которое не было заинтересовано в продаже, а Porsche контролировала еще 70%, поэтому на рынке было очень мало акций, которые можно было бы выкупить. По сути, как процентная ставка, так и отношение дней к покрытию резко выросли за ночь, что привело к скачку акций с низких 200 евро до более чем 1000 евро.

Характерной чертой кратковременного сжатия является то, что они имеют тенденцию быстро исчезать, и в течение нескольких месяцев акции Volkswagen вернулись в нормальный диапазон.

Что это такое, почему это рискованно и как происходит «выдавливание»

Эйми Дилгер | SOPA Images | LightRocket | Getty Images

Возможно, вы уже слышали, что целой армии розничных инвесторов удалось использовать против них одну из обычных инвестиционных стратегий хедж-фондов.

То есть короткие продажи. Обычно это включает продажу заемных акций с уверенностью, что цена упадет, и в этот момент вы купите акции по более низкой цене, чтобы погасить то, что вы взяли в долг (подробнее ниже).И это не прерогатива хедж-фондов или других крупных инвестиционных организаций. Индивидуальные инвесторы — к лучшему или к худшему — тоже могут использовать это, если их брокерская компания одобряет это.

«Моим клиентам, которые хотят открывать короткие позиции по акциям, я говорю им, что это, как правило, не очень хорошая идея, — сказал сертифицированный специалист по финансовому планированию Айвори Джонсон, основатель Delancey Wealth Management в Вашингтоне.

Больше от Personal Finance:
Вот руководство по пенсионному планированию от десятилетия к десятилетию
Почему следует проявлять осторожность, прежде чем инвестировать в криптовалюту
Вот 12-месячная дорожная карта финансового благополучия

Розничные инвесторы во главе с теми, кто в WallStreetBets в чате Reddit накапливают акции Gamestop, AMC Entertainment и других компаний, на снижение которых рассчитывали хедж-фонды.

В двух словах: все покупки привели к росту цен, а это означало, что ставки фондов были ошибочными, и они потеряли миллиарды долларов. По данным S3 Research, с начала года только для коротких продавцов GameStop убыток составляет не менее 5 миллиардов долларов.

«Эти инвесторы имеют доступ к информации, они знают, какие компании сильно сокращены, и общаются друг с другом», — сказал Джонсон. «Не удивлюсь, если они продолжат это делать… это как« Захвати Уолл-стрит, часть 2 »».

В то время как эта группа демонстрирует, как розничные инвесторы могут ударить по хедж-фондам там, где им больно, продолжающаяся битва также показывает, насколько рискованна короткая продажа.

Обычно вы покупаете акции с мыслью, что они вырастут в цене, и вы получите прибыль, продав их.

При коротких продажах конечной целью остается прибыль. Тем не менее, сделка основана на вашем мнении о том, что акции переоценены и, следовательно, упадут в цене.

Общий процесс: вы занимаете акции у своего брокера и продаете их по текущей рыночной цене (которая, как вы думаете, снова упадет). В идеале ваше мнение верное, и когда цена упадет, вы покупаете акции по более низкой цене, чтобы вернуть те, которые вы взяли в долг.Упрощенная иллюстрация: вы продаете акцию за 7 долларов в шорт. Он скользит в цене, и вы покупаете его за 2 доллара. Ваша прибыль 5 долларов.

Однако, если цена вырастет, в какой-то момент вам все равно придется завершить транзакцию, то есть вам придется купить эту акцию, чтобы возместить брокерской компании. Итак, если эта акция за 7 долларов начнет расти, и вы купите ее по 10 долларов, чтобы покрыть свою короткую позицию, вы потеряете 3 доллара.

Некоторые люди собираются заработать много денег. Но будут люди, которые… войдут и потеряют рубашку.«

Айвори Джонсон

Основатель Delancey Wealth Management

« Большинство инвесторов думают, что риск имеет только обратную сторону », — сказал CFP Мэтт Канин, старший стратег по благосостоянию East Paces Group в Атланте. , ваши убытки конечны — если вы покупаете по 100 долларов, а цена упадет до нуля, вы потеряете 100 долларов.

«Но если вы сделаете короткую позицию, и она вырастет до 200, 300, 400 долларов и так далее, ваши убытки увеличатся», — сказал Канин. «Риск роста цен не ограничен.»

Когда акция сильно сокращена, и инвесторы покупают акции — что толкает цену вверх — короткие продавцы начинают покупать, чтобы покрыть свою позицию и минимизировать убытки, поскольку цена продолжает расти.

Это может создать» короткое сжатие «: Короткие продавцы продолжают покупать акции, подталкивая цену все выше и выше (это то, что произошло с короткими акциями, на которые нацелена толпа инвесторов Reddit). маржинальный счет.По сути, это ссуда от вашего брокера, которая взимает с вас проценты и требует от вас поддерживать определенный уровень средств на этом счете.

Когда значение упадет ниже этого порога, ваш брокер потребует от вас пополнения счета. Ваш брокер также может попросить вас закрыть вашу короткую позицию, когда цена повысится.

Что касается того, чем закончится эпопея между инвесторами Reddit и хедж-фондами?

«Некоторые люди собираются заработать много денег», — сказал Джонсон из Delancey Wealth Management.«Но будут люди, которые… войдут и потеряют рубашку».

Bill Gross все еще продает акции GameStop: стоит ли вам тоже их шортить?

Король миллиардных облигаций Билл Гросс заработал 10 миллионов долларов на продаже акций GameStop (NYSE: GME) во время недавнего ажиотажа в торговле, но он еще не закончил получать прибыль за свой квартал.

Признавая, что волатильность акций продавца видеоигр значительна, Гросс говорит, что он может заработать на миллионы больше, продолжая шортить его акции, и, «как хороший трейдер Robinhood», он продает опционы колл.

Поскольку основы бизнеса GameStop, похоже, не поддерживают его текущий уровень цен, похоже, что Гросс делает правильную ставку, но означает ли это, что вы должны следовать его примеру? Мелкие розничные инвесторы сильно отличаются от трейдеров-миллиардеров, поэтому давайте рассмотрим их подробнее.

Источник изображения: Getty Images.

Реальный шанс на перемены

После медвежьего взгляда на потенциал GameStop на резко меняющемся рынке видеоигр я пришел к выводу, что у розничного продавца есть будущее.

GameStop по-прежнему имеет сильный, ценный бренд в игровом сообществе, в настоящее время он получает прибыль от цикла обновления игровой консоли, и в его совете есть активисты-инвесторы, которые только что были назначены в новый комитет для наблюдения за преобразованием компании. проблемы эпохи цифровых игр.

Тем не менее, вера в его будущие перспективы не происходит за счет оценки, и при цене 200 долларов за акцию GameStop мне кажется очень завышенной ценой.

Значит ли это, что я согласен с Гроссом и считаю, что инвесторам следует шортить акции? Нет.Как показали недавние махинации с ралли на Reddit, в инвестиционной поговорке много правды: «Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными».

Терпение удержать

Gross, хотя и не уникален, тем не менее является редкостью, потому что немногие инвесторы могут понести такие убытки, которые ему пришлось понести только для того, чтобы получить прибыль в 10 миллионов долларов. Он сказал, что однажды он даже потерял 10 миллионов долларов из-за короткой позиции, когда акции GameStop взлетели до 400 долларов за штуку. Но наличие очень глубоких карманов помогло ему выдержать крутой удар, что позволило ему вернуться и попробовать еще раз.

Когда инвестор открывает длинную позицию по акции, его потери могут быть ровно столько, сколько они вложили. Хотя это все еще может быть горько болезненным, если вы вкладываете деньги, как игрок в рулетку, делая ставку на все, что шарик упадет на черное, по крайней мере, вы знаете, каков ваш лимит.

Однако, когда вы открываете короткую позицию по акции, ваши потери могут быть безграничными. Пока акции продолжают расти, ваши убытки будут расти, пока вы не останетесь без средств к существованию.

Помехи при работе

Во время так называемого «гамма-сжатия» акций GameStop участники коротких позиций потеряли в совокупности миллиарды долларов из-за того, что переиграли свою руку.Они продали в короткие позиции больше акций, чем было в обращении, и когда «быки» GameStop покупали акции или опционы на акции (что заставляло маркет-мейкеров покупать базовые акции), у коротких продавцов оставалось мало акций, если они вообще оставались для покрытия своей позиции.

По мере того, как акции GameStop росли, росли и росли — примерно на 1800% от минимума до пика, — коротким продавцам приходилось в основном сидеть и брать их. Их выручили только тогда, когда брокеры объединились, чтобы запретить покупать больше акций GameStop и разрешили только инвесторам продавать свои акции, что привело к падению акций.Именно тогда Гросс получил свою многомиллионную прибыль. Но кто знает? Сегодняшние участники коротких продаж все еще могли бы истекать кровью, если бы неистовые быки не были заблокированы.

GameStop была не единственной акцией, выигравшей от этой мании. AMC Entertainment Holdings , Bed Bath & Beyond и Nokia были среди тех, чьи акции взлетели в разной степени по мере того, как продавцы в короткие сроки получили свою компенсацию.

Длинная и короткая

Гросс и другие миллиардеры все еще должны были зализывать свои раны, но они смогли вернуться и сыграть в другой день.Вероятно, это не ты (и если да, то спасибо за то, что собрал такое гнездовое яйцо).

Итак, нет, не следите за Биллом Гроссом и не закрывайте акции GameStop. Но я бы тоже на это не пошел. Хотя розничный торговец видеоиграми может оставаться актуальным для будущего игр, ему все еще нужно доказать, что он может этого добиться. Это вызывает интересную дискуссию вокруг 20 или 30 долларов за акцию, но не тогда, когда акция торгуется на порядок выше этого.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Неправильное и короткое

Краткосрочность и долгосрочность — это просто неправильные термины, — говорит Том Роуч.

Давайте покончим с ложным выбором между долгосрочными и краткосрочными маркетинговыми тактиками, максимизируем комбинированный эффект их гармоничного взаимодействия и начнем сокращать разрушающий ценность разрыв между «брендом» и «эффективным» маркетингом.Это ограничивает эффективность маркетинга и рост бренда, когда мы никогда не нуждались в них больше.

Долгосрочный или краткосрочный, вероятно, наиболее часто цитируемый ложный выбор в маркетинге — и это о чем-то говорит, поскольку мы любим ложные дихотомии в этой отрасли: бренд против производительности, эмоциональное против рационального, творчество против технологий, интуиция против данных, искусство против наука, и это лишь некоторые из тех, которые мы постоянно обсуждаем.

И, конечно же, ответ на большинство из них — «и», а не «или».

Может показаться немного ненужным писать еще несколько слов о долгосрочном и краткосрочном маркетинге, учитывая, что Ле Бине и Питер Филд буквально уже написали об этом книгу 1 .Но в то время как теория гласит, что мы все должны попытаться достичь сбалансированного подхода, чтобы максимизировать как продаваемость, так и продажи одновременно, существует огромная пропасть между теорией и реальной практикой, которая все больше разделяется между практиками «бренда» и «производительности». маркетинг.

И даже довольно часто люди упускают из виду центральную важность темы баланса в самой важной работе Бине и Филда и думают о них как о «первосвященниках долгого времени».

Краткосрочность

Краткосрочность справедливо получает много критики, и было множество блестящих критических замечаний со стороны других людей, поэтому я не буду этого делать здесь 2 .

Существует непреодолимое давление, которое тянет маркетологов к краткосрочным перспективам 3 . Кроме того, существует огромная асимметрия с точки зрения доступности каналов «производительности» и каналов «построения бренда». Google, Facebook, Amazon и другие платформы предоставили миллионам компаний любого размера и типа простой и удобный доступ к гигантской рекламной экосистеме с прямым откликом 4 .И эта универсальная доступность также гарантирует наличие готового и растущего количества специалистов по маркетингу «результативного» и сокращающееся количество специалистов по маркетингу «брендов» — фактор, который еще больше усугубляет разрыв.

Долгосрочность

Тем не менее, слишком многие люди, особенно на «брендовой» стороне разделения, также ошибочно полагают, что, поскольку краткосрочность — это плохо, долгосрочность должна быть хорошей вещью, несмотря на потенциал для этого. быть столь же разрушительным по-разному.

В рекламе всегда было много волшебных размышлений о долгосрочной перспективе. Что вы можете просто сделать что-то большое и дорогое как разовое, а затем закрыть глаза и скрестить пальцы и надеяться, что никто, ориентированный на коммерческую деятельность, не задаст какие-либо неудобные вопросы в течение шести-двенадцати месяцев, пока будущие продажи не начнут волшебным образом происходить.

Но коммуникация, которая является успешной в долгосрочной перспективе, не работает, поскольку активирует некую «спящую ячейку» в сознании покупателей, которая внезапно выливается в неистовую коммерческую деятельность после многих месяцев полного бездействия — коммуникации должны достичь определенного уровня краткосрочный успех продаж, а также улучшение умственной доступности бренда, если он также собирается достичь долгосрочного роста.

И хотя краткосрочный подход может дать людям плохую репутацию в определенных уголках маркетингового мира, на самом деле именно долгосрочность может дать некоторым маркетологам плохую репутацию в их организациях и среди остальной части бизнес-сообщества. Возможно, потому, что эти маркетологи, кажется, ведут себя как ругательства для них (например, проповедуя определенные маркетинговые подходы, которые кажутся специально разработанными, чтобы не продавать вещи).

Неправильный термин

И хотя они совершенно разные, можно одновременно рассматривать краткосрочность и долгосрочность как одинаково плохую практику — неправильную терминологию, если хотите.

Сторонники неверных терминов ошибаются двумя разными способами: сторонники краткосрочного подхода ограничивают долгосрочный рост, которого может достичь их маркетинг, а сторонники долгосрочного подхода ограничивают его краткосрочное влияние на продажи.


Длинное через короткое

Никогда еще не было так важно заставить каждый маркетинговый доллар работать как можно усерднее. Мы никогда не осознавали, что без краткосрочного успеха у некоторых наших брендов не может быть даже долгосрочного. И лучший способ обеспечить и то, и другое — это использовать плодородную золотую середину, которая заключается в сочетании силы краткосрочных и долгосрочных эффектов.

Корни долгосрочного роста всегда лежат в краткосрочной перспективе. Эти двое связаны, влияют друг на друга, и если вы добьетесь того, что они будут идеально работать в гармонии вместе, вы достигнете наиболее сильного и устойчивого роста.

Но мы так часто упускаем возможность максимизировать рост таким образом из-за нашей бинарной системы убеждений, организационной разобщенности, в которой мы живем, разных названий должностей, разных каналов и форматов, которые мы склонны использовать, и разных показателей, которые мы пытаемся оптимизировать.

Важно сказать, что долгосрочный рост достигается не просто суммированием ряда краткосрочных эффектов. Это сложнее, чем просто быть аддитивным: это мультипликативный, сложный эффект, который начинается медленно, но со временем усиливается.

И хотя весь долгосрочный рост на самом деле имеет корни в краткосрочной перспективе, только некоторые виды краткосрочной деятельности также приводят к долгосрочным результатам.

Итак, корни долгосрочного роста находятся в настоящем, если вы правильно проводите маркетинговые коммуникации.

Они всегда происходят одновременно, в некоторой степени, в одной и той же маркетинговой кампании и во всем, что бренд сообщает о себе. На приведенной ниже диаграмме Ле Бине показаны два типа влияния на продажи от одного воздействия на одно исполнение: краткосрочный всплеск продаж и долгосрочный хвост.


Две линии взаимосвязаны. Если вы попытаетесь подтолкнуть красный шип выше, вы уменьшите длину черного хвоста (например, рекламная акция или предложение подтолкнет красный шип выше, но значительно сократит черный хвост; сообщение « наш бренд выступает против токсичной мужественности ») значительно уменьшить красный шип).Это означает, что для достижения равновесия вам потребуется баланс всей кампании и всего вашего маркетингового плана (хотя и не обязательно в рамках индивидуального исполнения) 5 .

Практически закон гласит, что любое обсуждение долгосрочного и краткосрочного в маркетинге должно включать классическую схему «шагов» Binet & Field, иллюстрирующую два разных способа, которыми коммуникация может стимулировать продажи — через краткосрочную активацию продаж и долгосрочную. и вот оно:


Далее следует несколько новых и ранее не публиковавшихся иллюстраций Леса Бине, которые основываются на этом, но на этот раз вместо разделения краткосрочных и долгосрочных эффектов они показывают комбинированные эффекты совмещения «создания бренда» и «активизации продаж» в различных комбинациях.Они всего лишь теоретические, они сознательно преувеличивают эффекты для ясности, и, конечно, будут исключения из реального мира.

Сценарий 1 — это то, что могло бы произойти, если бы бренд, который был сильно склонен к активизации продаж, сместил бы свой баланс в пользу деятельности по созданию бренда. Он может увидеть более низкие первоначальные краткосрочные пики продаж, но базовые продажи начнут расти, а краткосрочные пики продаж тоже могут начать расти, поскольку укрепление бренда помогает улучшить влияние активизации продаж.


Сценарий 2 показывает, что могло бы случиться, если бы этот бренд снова стал сильно предвзято относиться к активизации продаж из более сбалансированного плана. Краткосрочные пики продаж могут снизиться, а базовые продажи могут снизиться со временем. Это поучительная история, свидетелями которой вы, возможно, были, например, с приходом нового генерального директора или директора по маркетингу, который «не верит в маркетинг бренда».


Но диаграммы, подобные этим, не всегда полностью отражают реальные возможности, доступные современным маркетологам, например, когда производственная активность обычно « всегда включена », а не пульсирует, и где идея резко уменьшить ее или даже его выключение могло казаться мгновенным самоубийством в карьере.

Итак, ниже приведена иллюстрация, которую мы с эконометчиком Грейс Кайт построили на классической диаграмме «шагов» с точки зрения обычного сценария реального мира — для бренда, ориентированного на цифровые технологии, чей первоначальный сильный рост благодаря постоянной работе с высокими показателями выровняется, после чего успешно развертывается деятельность по созданию бренда, чтобы вывести рост на новый уровень. Он основан на эконометрическом моделировании, которое Грейс провела для широкого круга брендов, сталкивающихся с аналогичными проблемами.


Он показывает рост, изначально обусловленный постоянной активностью в каналах производительности, и влияние этой активности, достигающей плато, которое часто происходит при достижении точки насыщения. Затем он показывает влияние успешного решения о наращивании бренда. Обратите внимание, что эта деятельность бренда оказывает как собственное краткосрочное, так и долгосрочное влияние на продажи, а также улучшает продажи, генерируемые каналами эффективности. Он также показывает комплексные эффекты всей этой маркетинговой деятельности, которая работает вместе и становится сильнее со временем по мере дальнейшей оптимизации деятельности по созданию бренда.

«Все модели ошибочны, но некоторые полезны», конечно, но, надеюсь, это показывает брендам, ориентированным на производительность, потенциал роста за счет принятия более сбалансированного подхода, который включает в себя многоуровневую деятельность по созданию бренда и дает таким брендам немного больше уверенности, когда вы делаете большой шаг в продвижении своего бренда.

Многообещающая метрика для измерения длинного и короткого?

Долгосрочный потенциал роста кампаний следует измерить в краткосрочной перспективе, даже если в настоящее время вы не настроены для его отслеживания.Таким образом, вам может потребоваться начать думать о повышении существующего измерения (которое в идеале уже должно включать сбалансированную систему показателей для долгосрочных и краткосрочных показателей) с помощью новых видов краткосрочных показателей, которые также могут прогнозировать долгосрочные результаты.

У ряда компаний есть показатели, нацеленные на это, но одним из сильных соперников становится «доля бренда в поиске Google».

Millward Brown убедился, что объемы поиска могут четко отражать, насколько заметным или известным является бренд 6 .И Google считает, что «доля поиска» может отражать состояние бренда и долю рынка для брендов в некоторых категориях 7 .


Лес Бине проделывает огромную работу, пытаясь выяснить, может ли доля бренда в поиске Google предсказать его долю на рынке (первоначальные результаты по нескольким категориям чрезвычайно многообещающие).


Требуются дальнейшие исследования, но мониторинг доли бренда в поиске также может помочь сузить разрыв, существующий в маркетинге между маркетологами, занимающимися «брендом» и «эффективностью»: это может быть редким примером метрики, которую может получить почти каждый. позади.Потому что маркетологи «бренда» инстинктивно знают, что поисковое поведение бренда часто отражает известность и интеллектуальную доступность бренда, и они знают, что инвестирование в массовую коммуникацию может быть эффективным способом ее улучшения. «Эффективные» маркетологи, конечно же, знают, что поиск по брендам — ​​чрезвычайно важный источник трафика и конверсии.

Я считаю, что никогда не было так важно, чтобы мы начали сокращать искусственный, но увеличивающийся разрыв между брендом и маркетингом эффективности и делать то, что наиболее эффективно для наших брендов вместе.

Для некоторых брендов это будет огромной задачей, но если что-то, что здесь опубликовано, поможет одной команде начать разрушать барьеры в своем бизнесе, это того стоит.

Бренды должны быть нацелены на создание долгосрочных коммуникаций, рассчитанных на немедленный успех. Реклама, которая, по словам великого Джереми Буллмора, продает «немедленно и навсегда» 8 .

Давайте сделаем это и для наших целей.

________________________________________

1.Купите классические работы Binet & Field. Краткое и краткое изложение.

2. Мартин Вайгель просто лучший и самый убедительный писатель против недостатков краткосрочного подхода к рекламе.

3. Для блестящего анализа факторов, ведущих к краткосрочности, прочтите статью Гарета Прайса, удостоенную диплома отличного качества IPA, здесь.

4. Я не согласен с Бобом Хофманном, представителем рекламодателя о том, что ни один офлайн-бренд никогда не создавался в сети, но я думаю, что это сделать намного сложнее, чем должно быть в рамках существующей медиа-экосистемы, которая явно лучше ответ, чем создание бренда.

5. Ле Бине всегда подчеркивает, что лучше не пытаться оптимизировать индивидуальное исполнение, чтобы попытаться заставить его работать одновременно и одинаково. Он говорит: «Наше исследование показывает, что, хотя все объявления в той или иной степени выполняют обе функции, пытаться делать и то и другое одинаково в каждом объявлении неэффективно. Скорее, лучше иметь баланс 60:40 рекламы, которая (в первую очередь) ориентирована на работу с брендом, и рекламу, которая (в первую очередь) ориентирована на активацию. Превращение каждого объявления в рекламу с «откликом бренда» — плохой компромисс ».

6. Миллуорд Браун, Digital Behavior Analytics: что поиск и социальное поведение могут рассказать вам об эффективности бренда ?, 2016

7. Измерение эффективности: три великих задачи, Мэтью Тейлор, Google, 2019

8. Очерк Джереми Буллмора для годового отчета WPP за 2017 год.

Основы продажи акций

Короткие продажи по акциям — популярный метод торговли для инвесторов с большим опытом, включая менеджеров хедж-фондов.Это может принести большую прибыль. Но это также связано с возможностью потерять много денег.

Короткая продажа акций, также известная как «короткие продажи», включает продажу акций, которыми продавец не владеет или которые были взяты в кредит у брокера. Инвесторы, которые продают акции, должны быть готовы взять на себя риск того, что их игра может не сработать.

Ключевые выводы

  • Короткие сделки по акциям происходят, потому что продавцы считают, что цена акции движется вниз.
  • Короткая продажа акций включает в себя продажу партий акций с целью получения прибыли с последующим их дешевым выкупом, когда цена снижается.
  • Цены на акции могут быть нестабильными, и вы не всегда можете выкупить акции по более низкой цене, когда захотите.
  • Продажа акций в продажу подчиняется собственному набору правил, которые отличаются от обычного инвестирования в акции.

Зачем продавать в шорт?

Обычно вы открываете короткую позицию, потому что считаете, что цена акции движется вниз. Идея состоит в том, что если вы продадите акции сегодня, вы сможете выкупить их обратно по более низкой цене в ближайшем будущем.

Если эта стратегия работает, вы можете получить прибыль за счет разницы между ценой при продаже и ценой при покупке.У вас все равно останется то же количество акций, что и у вас изначально.

Некоторые трейдеры проводят короткие продажи исключительно для спекуляции. Другие хотят застраховать или защитить свой риск, если у них длинная позиция.

Длинная позиция может заключаться в прямом владении акциями той же или связанной акции.

Как работает продажа запасов

Обычно, когда вы продаете акции, вы торгуете акциями, которые вам не принадлежат.

Например, если вы считаете, что цена акции переоценена, вы можете принять решение взять в долг 10 акций ABC у вашего брокера.Если вы продадите их по 50 долларов за штуку, вы сможете получить 500 долларов наличными.

На этом этапе у вас есть 500 долларов наличными, но вам также необходимо в ближайшее время купить и вернуть 10 акций вашему брокеру. Если цена акции упадет до 25 долларов за акцию, вы можете снова купить 10 акций всего за 250 долларов.

Ваша общая прибыль составит 250 долларов: прибыль в 500 долларов, которую вы получили вначале, минус 250 долларов, которые вы потратили на обратный выкуп акций. Но если цена вырастет выше 50 долларов, вы потеряете деньги. Вам придется заплатить более высокую цену, чтобы выкупить акции и вернуть их на счет брокера.

Например, если цена акции вырастет до 250 долларов за акцию, вам придется потратить 2500 долларов на выкуп 10 акций, которые вы должны брокеру. Вы все равно сохраните первоначальные 500 долларов, так что ваш чистый убыток составит 2000 долларов.

Расчет прибыли при короткой продаже немного сложнее. Вы заплатите небольшую комиссию за сделку, которая будет зависеть от вашей прибыли. В зависимости от времени вам, возможно, также придется выплатить дивиденды покупателю ваших акций.

Каковы риски коротких продаж?

Когда вы открываете короткую позицию по акции, вы подвергаете себя большому финансовому риску.

Один из известных примеров потери денег из-за продажи акций — это Северный Тихоокеанский угол 1901 года. Акции Северной Тихоокеанской железной дороги взлетели до 1000 долларов. Некоторые из самых богатых людей в Соединенных Штатах обанкротились, пытаясь выкупить акции и вернуть их кредиторам, у которых они взяли их в долг.

Если вы хотите продать акции в короткие сроки, не думайте, что вы всегда сможете выкупить их, когда захотите, по желаемой цене. Цены на акции могут быть нестабильными.

При инвестировании никогда не следует предполагать, что для того, чтобы акция перешла от цены A к цене C, она должна пройти через цену B. Рынок для данной акции должен существовать. Вы можете потерять значительные деньги, если:

  • Акции никто не продает.
  • Слишком много покупателей, потому что другие короткие продавцы также пытаются закрыть свои позиции.

Чем короткие продажи отличаются от обычных инвестиций?

Короткие продажи по акции имеют свой собственный набор правил, которые отличаются от обычного инвестирования в акции, в том числе правило, предназначенное для ограничения коротких продаж от дальнейшего снижения цены акции, которая упала более чем на 10% за один день по сравнению с предыдущим. цена закрытия дня.

Теоретически риск потерь при короткой продаже бесконечен. Цена акций может продолжать расти без ограничений. Тактику коротких продаж лучше всего использовать опытные трейдеры, которые знают и понимают риски.

The Balance не предоставляет налоговых, инвестиционных, финансовых услуг или советов. Информация предоставляется без учета инвестиционных целей, устойчивости к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов.Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.

Ethereum рушится на 10% в день, прежде чем учреждения смогут продать его на CME

  • Цена ETH составляет 1513 долларов, что на 10% ниже из-за внезапного рыночного спада.
  • Падение
  • ETH совпадает с общим падением рынка. Биткойн упал на 7% за последние 24 часа до 37 547 долларов, а XRP упал на 10% до 0,39 доллара.
  • Чикагская товарная биржа завтра запускает фьючерс на ETH.

Цена ETH упала на 10% из-за внезапного спада на рынке. На момент написания статьи цена ETH составляла 1513 долларов США. Нисходящий тренд начался в 13:14, когда Ethereum стоил 1626 долларов. Затем рынок начал блекнуть; он еще не восстановился.

Крах

Ethereum происходит за день до того, как Чикагская товарная биржа запускает фьючерсы на ETH. Считается, что фьючерсы CME принесут Ethereum кучу денег, поскольку они представляют собой регулируемый и эффективный способ для институциональных инвесторов спекулировать будущей ценой монеты.

Также может быть случай, когда трейдеры закрывают свои позиции до листинга; Фьючерсные контракты CME на ETH значительно облегчают институциональным инвесторам шортить ETH — другими словами, делать ставки против него.

CME запустила фьючерсы на биткойны 17 декабря 2017 года, на следующий день после того, как биткойн достиг самой высокой цены за этот бычий рост — 19 015 долларов. После этого цена Биткойна пошла вниз, отметив конец бычьего бега. Тем не менее, криптовалютный рынок 2021 года не очень похож на 2017 год — прошли времена мошеннических ICO (мы надеемся).

«Ретест $ 1,550 всегда должен был произойти, с CME или без него», — сказал Decrypt один трейдер.

Крах

Ethereum совпадает с общим падением рынка. Биткойн упал на 7% за последние 24 часа до 37 547 долларов; XRP упал на 10% до 0,39 доллара, а Polkadot упал на 8% до 18,7 доллара.

Остальные криптовалюты остались сильными. Cardano (ADA) стоит 0,58 доллара, что на 8% больше за последний день. А Dogecoin, мем-монета, накачанная Илоном Маском, Снуп Доггом и Джином Симмонсом, выросла на 35% за прошлый день и на 116% за последнюю неделю.

Конечно, обвал может быть таким же простым, как рыночная коррекция. Цена Ethereum достигла исторического максимума в 1756 долларов 5 февраля, два дня назад, и достигла аналогичных цен вчера.

Когда криптовалюты достигают нового пика, они часто возвращаются назад в следующие дни. Биткойн, который в прошлом месяце достиг 42 000 долларов, в конце месяца упал до минимума в 31 500 долларов. Такие падения могут произойти из-за того, что определенная цена побуждает многих трейдеров продавать свои позиции на рынке; свалка вызывает обвал цен.

Некоторые трейдеры видят возможности в падении, надеясь, что рынок вернется в норму. «Чувствую, что мне нужно сделать решительный шаг», — сказал другой трейдер Decrypt . «Я откладывал это решение« в лучшую сторону »».

Заявление об ограничении ответственности

Взгляды и мнения, выраженные автором, предназначены только для информационных целей и не являются финансовыми, инвестиционными или другими советами.

Сон My Baby слишком короткий! Пришло время для тренировки сна

Мама по имени Терра написала и задала следующий вопрос о своем ребенке, у которого слишком короткий сон:

«У меня проблемы со сном.Моему малышу почти 6 месяцев. Я работаю над тем, чтобы она спала 3 раза в день. Что мне делать, если сон слишком короткий? Часто она просыпается всего через 30-40 минут. Она не всегда просыпается и плачет, и обычно ее глаза широко открываются, а затем она остается там и играет, сосет большой палец, играет со своей девушкой, разговаривает сама с собой и т. Д. Должен ли я войти и попытаться вернуть ее спать или она достаточно взрослая, чтобы я мог просто оставлять ее там на полтора часа каждый раз, независимо от того, спит она или нет? Спасибо, Терра »

В 6 месяцев вы можете много тренировать по дремоте.Выучить:

  • Общая потребность в сне
  • Как вздремнуть тренер
  • Сонный, но бодрствующий
  • «Дремота катастрофы»

Общая потребность в сне

Я не знаю, насколько хорошо она спит по ночам, но предположим, что она хорошо спит ночью. Может быть, она спит около 11 часов ночью, независимо от того, кормится ли она или нет, а вы наблюдаете за этими окнами для сна. Вы же не хотите, чтобы она слишком утомлялась.

Ее окна дневного сна примерно 1.5–2 часа от пробуждения до утреннего сна, а затем 2–3 часа между утренним и дневным сном. Это при условии, что она хорошо выспалась утром — минимум 45 минут. Третий метод не является точным с точки зрения количества часов, но вы не хотите, чтобы ваш ребенок бодрствовал более 4 часов между дневным сном и отходом ко сну. Шестимесячному ребенку необходимо в общей сложности около 3–1 / 2 часов дневного сна.

Нужна дополнительная информация о режимах сна?
Читать: Примеры расписаний: сон и дневной сон от 6 месяцев до дошкольного возраста

«Бедный сон» — когда сон слишком короткий

Если вы укладываете ее для первого сна, а она просыпается раньше, чем через 45 минут, это не «настоящий сон».Это частичное возбуждение или, как я люблю называть это «дремой катастрофы». Достаточно сна, чтобы снять остроту усталости, но этого недостаточно, чтобы со временем восстановить силы, и, как вы, вероятно, видите, она устает через полчаса или 45 минут.

Сонный, но бодрствующий

Надеюсь, вы укладываете ребенка спать перед сном, потому что это очень важно. Это самое легкое время для нее, чтобы научиться засыпать. Если вас еще не было, начните укладывать ребенка спать по тревоге. Если она ест перед сном, вы можете потом сменить ей подгузник.Вам просто нужно убедиться, что она ложится спать без сна, чтобы она могла научиться засыпать сама.

Хотите узнать больше о Drowsy But Awake?
Прочтите: Сонный, но бодрствующий — краеугольный камень успешного обучения сну

Тренировка во время сна

Начните тренировку дневного сна после того, как она успешно засыпает сама. Затем вы можете начать тренировку дневного сна.

Ваш ребенок сопротивляется дневному сну?

Получите ответы на самые популярные вопросы о времени для сна с нашим бесплатным руководством!

Получите это руководство

Допустим, вы уложили ее просыпаться утром, и ей нужно немного времени, чтобы заснуть.Вы либо занимаетесь перемешиванием, либо выполняете временные проверки. Она засыпает, а затем просыпается в эти 45 минут «катастрофы».

Подойдите к ней, успокойте ее, может быть, передайте ей ее возлюбленную, если она у нее есть. Не вынимайте ее из кроватки. На этом этапе вы можете либо остаться и выполнить перемешивание, либо уйти и провести временные проверки. Это зависит от того, что, по вашему мнению, приносит пользу вашему ребенку и соответствует вашему уровню комфорта. Я бы попытался сделать это хотя бы 30 минут, в идеале — час. Это может показаться долгим! Больше часа — это слишком долго и очень напряженно для вас обоих.

Итак, напомним: представим, что она заснула в 9:00, проснулась в 9:30. Я хочу, чтобы вы попробовали до 10:00 или 10:30, чтобы посмотреть, сможете ли вы снова уложить ее спать. Если она не засыпает, просыпайтесь драматически и вытаскивайте ее. Следующий сон наступит раньше, так как первый был таким коротким.

Хотите больше советов?
Прочтите: Тренировка дремоты: как хорошо вздремнуть на ночь

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.