Венчурная фирма
Введение
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА — предприятие,
продуктом которого являются связанные
с риском инновации (нововведения) различного
рода: в области научных
1. Создание венчурных компаний
Венчурные фирмы являются вре-менными организационными структурами, создаваемыми для решения конкретных проблем. Данные организации характеризуются высокой активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в успешной коммерческой реализации разработанных идей, технологий, изобретений с минимальными затратами.
Создаются венчурные фирмы
на договорной основе и на денежные
средства, полученные путем объединения
средств, как правило, нескольких юридических
или физических лиц, либо на вложения
и кредиты крупных компаний, банков,
частных фондов и государства. Венчурное
финансирование представляет собой
специальный вид высокого риска,
когда прямые инвестиции предоставляются
в обмен на долю акций компании,
что обосновано лишь верой в успех
венчурной деятельности и отсутствием
условий для собственных
Венчурные фирмы, небольшого,
как правило, размера, заняты разработкой
научных идей и превращением их в
новые технологии и продукты. На
современном этапе роль малого бизнеса
в научных исследованиях и
разработках существенно
Инициаторами такого предприятия чаще всего выступает небольшая группа лиц — талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений, неизбежных в лабораториях крупных фирм, подчиненных в своей деятельности жестким программам и централизованным планам. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров, освобождающихся в этом случае от влияния бюрократии. Рисковые предприятия — своеобразная форма защиты талантов от потерь на стартовых участках инновационного процесса, когда новизна научной или технической идеи мешает ее восприятию административными руководителями фирмы. Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждают разработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируют исследовательский процесс.
Сами крупные корпорации, имея дорогостоящее оборудование и устойчивые позиции на рынке, не очень охотно идут на технологическую перестройку производства и разного рода эксперименты. Значительно более выгодно для них финансировать мелкие внедренческие фирмы и в случае успеха последних двигаться по проторенному ими пути.
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
Венчурный капиталист, стоящий
во главе фонда или компании, не
вкладывает собственные средства в
компании, акции которых он приобретает.
Венчурный капиталист — это посредник
между синдицированными (коллективными)
инвесторами и
С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой — окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов.
В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.
Создание новых венчурных фондов, продолжает оставаться достаточно сложной проблемой для всего мира, прежде всего, вследствие несовершенства национальных законодательств как новых, так и развитых рынков капитала.
2. Венчурные капиталисты и венчурные фонды
Где-то посередине между финансовыми и стратегическими инвесторами стоят венчурные капиталисты и венчурные фонды. Такие инвесторы обычно стремятся приобрести значительную долю в предприятии (обычно 20-40%, иногда больше). Венчурный инвестор, как правило, не имеет своего плана развития предприятия, но требует, чтобы руководство предприятия разработало такой план и в целом придерживалось его в течение инвестиционного цикла. Инвестиционный цикл венчурного инвестора в большинстве случаев — от трех до десяти лет. Венчурный инвестор надеется, что за это время предприятие сможет значительно увеличить свои обороты и прибыли, рыночная стоимость предприятия значительно возрастет, и инвестор сможет выгодно продать свои долю в этом предприятии.
До того, как венчурный инвестор согласится начать инвестиции, он определяет свою стратегию выхода. Наиболее типичные стратегии выхода — это реализация приобретенных акций на биржевом рынке, продажа инвестиции стратегическому инвестору, продажа своей доли остальным акционерам или руководству предприятия.
Своим появлением фонды обязаны США — стране с наиболее развитой инфраструктурой венчурного финансирования. В рамках американской модели фонды создавались в основном для финансирования перспективных идей и начинаний.
За рубежом, главным образом в США и странах Западной Европы, эти инструменты широко используются на практике уже не одно десятилетие и получают в последние годы все более широкое распространение. Общий мировой рынок венчурного капитала превзошел в середине 90-х годов рубеж в 100 млрд. долл. За один только 1996 год новые инвестиции венчурного капитала в США составили около 10 млрд. долл., а на европейском континенте — почти 8 млрд. долл.
Опыт развитых стран, в периоды промышленного спада сталкивавшихся с проблемами, аналогичными нынешним российским, свидетельствует, что венчурные фонды могут служить одним из эффективных средств преодоления дефицита и дороговизны инвестиционных ресурсов.
Западная Европа тоже оценила новшество, и сегодня венчурные фонды инвестируют в экономику региона более 6 млрд. долларов в год. Но, в отличие от американских, европейские фонды рискового финансирования предпочитают вкладывать средства не в начинающий, а в уже зрелый и хорошо зарекомендовавший себя бизнес. Дело в том, что в начале 80-х многие фонды, в частности, английские «обожглись» на финансировании заманчивых и очень модных тогда идей в сфере информационных технологий.
Венчурные фонды Голландии
и Франции черпают
Главное отличие венчурных
фондов от других институциональных
инвесторов состоит в том, что
первые инвестируют средства путем
покупки акций. Большинство фондов
создается на 7-10 лет. После этого
фонд реализует все приобретенные
корпоративные ценные бумаги и ликвидируется.
Поэтому венчурные фонды кровно
заинтересованы в высокой котировке
акций предприятия-реципиента. Для
этого фонды активно участвуют
в управлении предприятиями и
консультировании высшего руководства.
Часто представитель фонда
Венчурный капитал сыграл
во второй половине ХХ века важнейшую
роль в реализации крупнейших научно-технических
нововведений в области микроэлектроники,
вычислительной техники, информатики,
биотехнологии и в других наукоемких
отраслях производства. Не случайно поэтому
развитию венчурного бизнеса активно
содействуют государственные
Результаты целенаправленного государственного вмешательства в рассматриваемой области хорошо видны на примере стран Западной Европы, которые до начала 80-х годов заметно отставали от США по суммарному объему аккумулированного из различных источников и работающего на экономику венчурного капитала, а уже в 1991 г. вместе взятые не только догнали, но и обошли американцев.
Привлечение средств для венчурного инвестирования из казахстанских источников даже теоретически весьма затруднено. Рассматривая традиционные источники, мы видим либо очень слабое развитие этого сектора экономики, либо неблагоприятное законодательство и отсутствие коммерческого интереса на фоне высокого риска.
3. Проблемы венчурного бизнеса и способы их решения
В отличие от банка, фонд претендует на часть собственности в предприятии, поэтому юридическое состояние фирмы будет весьма интересовать инвестора.
Инвестор приходит в компанию “всерьез и надолго”, готов нести большие риски, поэтому фондам требуется гораздо больше времени для принятия решений, как правило не меньше 4 — 6 месяцев.
Достоверность в обмен на конфиденциальность — это основной подход к подаче информации. Занизив или завысив какие-то показатели, исказив картину реальной жизни фирмы, можно оттолкнуть инвестора или существенно затруднить дальнейшее развитие взаимоотношений.
Проекты, рассматриваемые венчурными предприятиями, относятся, как правило, к числу высокорисковых со средним периодом окупаемости 7-8 лет. На фирме создается специальный венчурный фонд для финансирования таких подразделений, причем руководители венчурных фирм наделены полномочиями по планированию периодичности пользования фондом и сами устанавливают объем выделяемых средств.
Финансовые затраты на
проведение технических мероприятий,
временной разрыв между внедрением
новшеств и получением полезного
результата, а также вероятность
потерь от нововведений требуют оценки
риска инновационных решений. При
этом возникает необходимость
Uk = U : (Q — L),
где Uk — коэффициент риска инноваций;
U — вероятные потери;
Q — полезный результат;
L — предусмотренные убытки.
Таким образом, коэффициент экономического риска определяет величину вероятных потерь в составе ожидаемых доходов от инноваций и, следовательно, своим повышением предупреждает об опасности намеченных инвестиций.
Предлагаемый механизм исчисления
коэффициента риска используется как
при расчете вероятных
stud24.ru
Венчурное финансирование и венчурные фирмы
Есмагулова Н.Д.
Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.
Венчурные фирмы – преимущественно малые предприятия в прогрессивных из технологического взгляда отраслях экономики, что специализируются в сферах научных исследований, разработок, создания и внедрения инноваций, связанных с повышенным риском. Особенность таких фирм заключается в ориентации на решение научных проблем и конкретных производственных заданий с четко определенным конечным результатом. Они самые распространенные в наукоемких отраслях экономики, что специализируются на научных исследованиях и инженерных разработках, то есть на коммерческой апробации научно-технических нововведений.
Развитие венчурного бизнеса как самостоятельной формы предпринимательства берет свое начало в 40-х годах XX в., а разнообразие его форм оказалось в 60-80-те годы в США. Это было вызвано назревшей потребностью в структурной перестройке американской экономики во время кризиса середины 70-х годов. Венчур возник в новых наукоемких отраслях, в первую очередь электронике как технологической отрасли ракетного бизнеса.
«Венчурный» или «рисковый» капитал — малопонятный для подавляющего большинства феномен. Информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически нет. Название «венчурный» происходит от английского «venture» — «рискованное предприятие или начинание». Сам термин «венчурный» подразумевает, что во взаимоотношениях инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент риска. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные предприятия без предоставления ими какого-либо залога, в отличие, например, от банковского кредитования.
Для создания венчурной фирмы необходимы: коммерческая идея в виде нового продукта; общественная потребность в конкретном нововведении; предприниматель, готовый на основе нововведений создать венчурную фирму; капитал для финансирования деятельности венчурной фирмы.
Инвестиции направляются либо в акционерный капитал в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита. На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая — предоставляется в форме инвестиционного кредита.
Одним предпочтением венчурного инвестора является принадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имея у себя контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания, в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций, риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают соответствующее вознаграждение.
Если же компания не оправдывает ожидание, то он может полностью потерять свои деньги, либо, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли.
Венчурные фирмы являются временными организационными структурами, создаваемыми для решения конкретных проблем. Данные организации характеризуются высокой активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в успешной коммерческой реализации разработанных идей, технологий, изобретений с минимальными затратами.
Венчурное финансирование представляет собой специальный вид высокого риска, когда прямые инвестиции предоставляются в обмен на долю акций компании, что обосновано лишь верой в успех венчурной деятельности и отсутствием условий для собственных исследований и коммерческой реализации перспективной технологии. Характерной особенностью инвестирования в венчурный бизнес является вложение финансовых средств без гарантий со стороны венчурных фирм.
Венчурные фирмы, небольшого, как правило, размера, заняты разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты. На современном этапе роль малого бизнеса в научных исследованиях и разработках существенно возросла. Инициаторами предприятия чаще всего выступают талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров.
Основание венчурной фирмы осуществляется в несколько этапов: Инженеры-изобретатели, разработчики, ученые вместе с венчурным предпринимателем основывают компанию с производства нового продукта. Капитал на этом этапе формируется преимущественно за счет собственных средств и ссуд. Владелец венчурного капитала выделяет сумму на проект. Основатели венчурной фирмы являются и ее ведущими работниками. Основатели определяют свою экономическую стратегию, изучают рынок. Начинают выпуск и продажу нового продукта конкретным заказчикам. Полученные образцы продают первым потребителям или дальше испытывают. Фирма на этой стадии должна завоевать доверие потребителей с целью получения новых заказов. Расширение производства, предполагающий выпуск продукции для широкого круга потребителей. Фирма формирует новую организационную структуру. На этом этапе по большей части прибыли нет. Освоение дополнительных капиталовложений с целью расширения масштабов производства. В случае прибыльности производства фирма получает возможность выпускать и продавать собственные акции на рынке ценных бумаг или большим корпорациям.
Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждают разработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируют исследовательский процесс.
Для успешного развития этого вида бизнеса в Казахстане необходимы определенные условия: Создать нормативную базу, регулирующую правоотношения между участниками венчурного бизнеса. Обеспечить государственную поддержку, посредством методической и информационной помощи. Определить организационные формы данного бизнеса. Создать специфические институты, обеспечивающие функционирование венчурных предприятий.
Список использованной литературы: Фокин С. Роль инноваций в системе мирового хозяйства. 2000. Баймуратов У. Инвестиции и инновации: нелинейный синтез. – Алматы: БИС, 2005. – 320 с.
be5.biz
Фирма венчурная — Энциклопедия по экономике
П 162 Предприятие (фирма), венчурное -265 [c.472]ФВК — Фирма венчурного капитала [c.299]
Создание экономической инфраструктуры для принятия решений. Специалисты формируют и регулируют инфраструктуру данной организационной экономики , создавая общие системы отчетности, коммуникаций, стимулов, управленческой политики, предпринимательской культуры и т. д. Руководство может также поощрять создание различных деловых объединений (фирмы венчурного капитала, объединения консультантов, дистрибьюторов и т. п.). [c.95]
Проект приобретает структуру, показанную на рисунке, когда имеется не только инициатор проекта и потенциальный заемщик в лице академических и отраслевых институтов, а заинтересованные партнеры в лице промышленных, торговых, консалтинговых фирм, венчурных фондов и международных проектов. Наличие таких партнеров может обеспечить государственную поддержку в форме прямых инвестиций. В такой схеме становится реальным участие банковские структур, которые смогут поддержать такой проект. [c.196]
ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — предприятии малого бизнеса, занятые научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением нововведений, в т.ч. по заказам крупных фирм и государственным субконтрактам. К ним примыкает широкий спектр предприятий, занятых маркетингом (см.), инжинирингом (см.), рекламой (см.), оказывающих консультативные услуги, помогающие в финансировании (фирмы венчурного капитала). [c.46]
Большинство структур венчурного капитана представляют собой независимые фонды, объединяющие капитаны финансовых институтов. Однако некоторые финансовые институты имеют свои собственные фонды венчурного капитана («подчиненные фонды»), а в некоторых странах существует неформальный рынок венчурного капитала частных лиц ( деловые ангелы» и больших компаний («корпоративное венчурное инвестирование»). Индустрия венчурного капитала хорошо развита в Соединенных Штатах, где она ориентирована на новые технологии и включает различные типы инвесторов, таких как пенсионные фонды, страховые компании и частные лица. Европейская индустрия венчурного капитана моложе, ориентирована на основные секторы рынка и в ней доминируют банки. Японские фирмы венчурного капитана в основном являются дочерними фирмами финансовых институтов, которые делают инвестиции в надежные фирмы и в основном предоставляют кредиты. [c.61]
Несбалансированность правильной информации. Несбалансированность технологической информации может быть выгодной предпринимателю, хотя ей удается противостоять благодаря технологической специализации многих фирм венчурного капитала. Несбалансированность в тактике и сделках выгодна венчурному капиталисту. Это отражает несоответствие в опыте предприниматель, скорее всего, имеет дело с венчурным капиталом впервые, тогда как венчурный капиталист заключает такого рода сделки достаточно часто. Поэтому предприниматель нуждается в обучении, помощи и совете. Речь идет о профессиональных консультантах фирмы (например, об аудиторских и адвокатских фирмах). Следовательно, такие фирмы должны быть сведущими в области венчурного капитала. [c.85]
Лица, формирующие экономическую политику, не должны забывать о тех проектах, которые не находятся на передовом крае технологии и поэтому не являются привлекательными для фирм венчурного капитала, но тем не менее имеют интересные технические идеи, которые дают основу для инновационных продуктов и создания новых рабочих мест. Такие проекты могут также испытывать трудности в получении внешнего финансирования и таким [c.85]
Венчурный капитал, или частное акционирование, может быть определен как финансирование профессиональными инвестиционными фирмами молодых, быстрорастущих или изменяющихся частных компаний, обладающих потенциалом для развития в крупные предприятия регионального, европейского или мирового рынка. Целью венчурного капитала является получение высокого дохода от инвестиций. Для этого фирмы венчурного капитала выбирают частные компании, имеющие наилучшие перспективы роста, и предоставляют им на долговременных условиях капитал в [c.92]
Чтобы компания, инвестируемая за счет венчурного капитала, успешно развивалась, необходимо создать ей в помощь сеть компетентных партнеров, которые бы разделяли вместе с ней и риск, и прибыль. Роль организатора и координатора такой сети, по-видимому, должна играть фирма-инвестор венчурного капитала. Большинство существующих японских фирм-инвесторов венчурного капитала к такой роли неспособны. Фирмы венчурного капитала идеально работают в Соединенных Штатах, где их деятель- [c.170]
Наконец, владелец венчурного капитала, активно участвующий в стратегическом управлении компанией, является экспертом и ценным консультантом, при выборе других путей финансирования за такие услуги часто приходится платить. В отличие от других финансовых источников, фирмы венчурного капитала часто предлагают компаниям, в которые они инвестируют, свою поддержку в области стратегического управления. [c.173]
Со временем источники средств для индустрии профессионального венчурного капитала сильно меняются. В 80-х годах, благодаря доходности и значительному росту вложений венчурного капитала, особенно в Соединенных Штатах, основными финансовыми донорами независимых венчурных фирм стали пенсионные фонды, резко увеличившие свои вложения в эти фирмы. Только за два года, 1985 и 1986 гг., доля нового капитала, переданного независимым венчурным фирмам пенсионными фондами, возросла с 37 до 67 % общей суммы. Корпорации, страховые компании и индивидуальные вкладчики по-прежнему инвестировали в фирмы венчурного капитала, но их совокупная роль уменьшилась. [c.177]
В этих сложных условиях в России идет процесс формирования нового для нее вида управления — корпоративного управления, для осуществления которого формируются новые организационные структуры объединения финансовых и промышленных предприятий, промышленных и торговых предприятий, создание банками лизинговых фирм, венчурных компаний, совместное участие нескольких предприятий в создании акционерного капитала одного предприятия. Права участников таких объединений зависят от процента принадлежащих им акций. [c.15]
Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности, риска, фирмы венчурного [c.37]
Венчурные фонды скупают у инновационной фирмы контрольный пакет акций или долю в уставном капитале, обеспечивающие возможность действенно влиять на научно-исследовательскую, производственную, сбытовую и финансово-хозяйственную деятельность фирмы. При условии высокоэффективной деятельности инновационной фирмы венчурный фонд получает высокую прибыль и гарантию возврата вложенного капитала. Низшим уровнем рентабельности инновационной фирмы считается десятикратное увеличение капитала за пять лет по сравнению с первоначальной инвестицией. [c.119]
Ранее в данной главе мы рассматривали вопрос о том, как оценивают фирмы венчурные капиталисты. В прошлом десятилетии частный собственник капитала возник в качестве конкуренции традиционным венчурным капиталистам. Частный собственник капитала может иметь различное происхождение богатый индивидуальный инвестор, частный взаимный фонд и корпорация с избыточными фондами для инвестирования. Подобно венчурным капиталистам, частные инвесторы-акционеры инвестируют в частные фирмы (часто на ранней стадии жизненного цикла) в обмен на долю собственности в фирме. При оценке доли участия в частной фирме мы сталкиваемся со многими проблемами, которые были подняты в этой главе. [c.918]
Обычно фирмы венчурного капитала предпочитают себя не афишировать. Несмотря на это, их названия публикуются в книгах, которые предприниматели скупают на корню, и каждый год они получают сотни незатребованных ими бизнес-планов, из которых хотя бы читают только малую часть. Всеми признано, хотя это никогда не утверждалось [c.226]
Фирмы венчурного капитала отвечают только за малую часть всех инвестиционных фондов, каждый год вливаемых в новые предприятия. Предприниматели, в советах директоров которых были ВК-инвесторы, рассказывают множество разных историй, от проницательного мастерского руководства до эгоистических решений, больше подходивших для защиты инвестиций ВК, а не для ускорения успеха рискованного предприятия. Но, учитывая их репутацию, их всегда доступные денежные залежи, их успехи в поиске и поддержке некоторых находящихся на слуху наиболее успешных начинающих компаний, почти каждый предприниматель, начинающий новое рискованное предприятие, ищет или по крайней мере жаждет советов, денег и поддержки венчурных капиталистов. [c.226]
За рубежом обычно создаются независимые компании рискового капитала, которые привлекают средства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Этот фонд имеет форму партнерства, в которой фирма-организатор выступает как главный партнер, вносит, как правило, 1% капитала, но несет полную ответственность за управление фондом. Собрав целевую сумму, фирма венчурного капитала закрывает подписку на фонд, переходя к его инвестированию. Разместив один фонд, фирма обычно предлагает подписку на второй. В основном фирмы управляют несколькими фондами, находящимися на разных стадиях развития. Это служит средством, во-первых, аккумуляции финансовых ресур- [c.93]
Фирма венчурная в России — компания, занимающаяся организацией выпуска ценных бумаг и выдачей гарантий по их размещению в пользу третьих лиц. В круг ее деятельности входят вложение средств в ценные бумаги, а также купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, сюда входит котировка ценных бумаг (объявление на конкретные ценные бумаги цены продавца и цены покупателя, по которым инвестиционная компания дает обязательство их продавать и покупать). [c.711]
Собрав целевую сумму, фирма венчурного капитала закрывает подписку на фонд, переходя к его инвестированию. [c.29]
Многие венчурные инвесторы хотят как можно скорее получить отдачу капиталовложений. Это зачастую связано с более краткосрочными потребительскими предпочтениями владельцев фирм венчурного капитала, поскольку они заранее наметили перепродажу своего участия в виде акций или паев по цене более высокой, чем та, по которой они делали инвестиции. Такая перепродажа должна произойти раньше, чем осваиваемый продукт достигнет в своем жизненном цикле стадий с наиболее высокими прибылями, т.е. раньше, чем реализуемый инвестиционный проект успеет окупиться и начать приносить дополнительные доходы. [c.174]
Частные независимые фонды организуются, как правило, в форме партнерства с ограниченной ответственностью. В США эти фонды являются самыми крупными среди фирм венчурного капитала. Почти три четверти всех фондов венчурного капитала в США управляют средствами на сумму от 25 [c.611]
Понимая, что компьютер — это знамение будущего и самый бурно развивающийся бизнес в современном мире, две фирмы решили вступить в конкурентную борьбу на этом поприще. Фирма А — одна из крупных американских корпораций, уже занимающая ведущее место в электронике. Она располагает сотнями миллионов долларов, чтобы вложить в это дело, потратив их на исследование рынка, привлечение лучших технических специалистов и сбытовиков, на строительство новейших, хорошо оборудованных заводов. Фирма Б — это всего лишь два человека, бросивших когда-то колледж. Весь их опыт в электронике фактически сводится к продаже голубых коробочек — устройств для незаконных бесплатных междугородних разговоров. Перед началом разработки своей машины они и гроша не затрачивают на исследования. Весь начальный венчурный капитал составляет 1300 долл., полученных от продажи автобуса Фольксваген и карманного калькулятора. Их штаб-квартира (и вообще их единственное помещение) размещается в спальне одного из партнеров, а сборочный конвейер — в гараже. Кто окажется более успешной — фирма А или фирма Б [c.28]
КАПИТАЛ. Для роста и процветания фирме нужны не только поставщики материалов, но и капитала. Таких потенциальных инвесторов несколько банки, программы федеральных учреждений по предоставлению займов, акционеры и частные лица, акцептующие векселя компании или покупающие ее облигации. Как правило, чем лучше дела у компании, тем выше ее возможности договориться с поставщиками на благоприятных условиях и получить нужный объем средств. Небольшие, в особенности венчурные, предприятия сегодня испытывают большие трудности с получением необходимых средств. По этой причине некоторые исследователи опасаются за судьбу малого бизнеса в США. [c.119]
Настоящий документ содержит информацию об инициативах в области венчурного капитала, целью которых является стимулирование инноваций в странах—членах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Доступ индустрии к финансам — это критический элемент в инновационном процессе, в особенности для небольших фирм. Венчурные капиталисты нужны для поддержки инвестиций с повышенным уровнем риска на начальных стадиях осуществления проектов, основанных на новых технологиях. Данный документ анализирует и сравнивает индустрию венчурного капитала в крупнейших странах ОЭСР. Он также включает более глубокий анализ венчурного капитала в некоторых странах ОЭСР. Этому анализу предшествует обзор основных положений и тех шагов, которые могут сделать правительства для развития рынков венчурного капитала. [c.60]
Активность венчурного капитала не ограничивается только США и Европой. Однако в других частях мира она имеет тенденцию отличаться от американской модели. Например, японские фирмы венчурного капитала, большинство из которых являются дочерними компаниями финансовых институтов, равно выдают кредиты и занимаются венчурным финансированием, инвестируя в крупные фирмы. Они не фокусируют свою деятельность на технологиях и часто держат акции проинвестированных компаний после того, как эти акции начали публично продаваться на фондовой бирже. [c.65]
Венчурный капитал может быть привлекательным для таких фирм по целому ряду причин. Фирмы венчурного капитала заключают соглашения на более долгий период, чем другие финансовые институты, и обычно готовы и в датьнейшем финансировать компании, чьи ценные бумаги уже имеются в их портфеле. Долгосрочные соглашения инвесторов венчурного капитача привлекательны для растущих фирм, ибо тем часто требуется последующее финансирование, благодаря венчурному капиталу они могут не беспокоиться о финансировании, когда фирма будет расширяться. Доступ к инвестициям в будущем — преимущество, которого не могут обеспечить неформальные источники финансирования, такие как семья и друзья, которые обычно так или иначе ограничены в средствах. [c.173]
Первой настоящей фирмой венчурного капитала в Канаде стала Чатерхаус Кэнада ( haterhouse anada), имевшая европейскую поддержку, которая начала свою деятельность в 1952 г. Несколько собственно канадских фирм были учреждены в 60-х и 70-х гг., но в общем активность канадского венчурного капитала росла до 80-х гг. медленно, после чего наступила новая, динамичная стадия развития, когда подъем венчурной деятельности в Соединенных Штатах привлек внимание канадских инвесторов. Вначале большинство венчурных инвесторов в основном приобретали меньше половины всех акций, а их участие ограничивалось участием в работе Совета директоров. Они делали долгосрочные инвестиции, не ожидая отдачи в течении по крайней мере пяти лет и не заботились о ликвидности. [c.175]
Вдобавок при желании фирма венчурного капитала вправе предпочесть, чтобы имеющиеся у нее канадские ценные бумаги при подсчете налогов рассматривались в качестве имущества в форме капитала. Канадское управление по сбору налогов (Revenue anada) склонно считать прибыли или убытки при перепродаже ценных бумаг корпорациями прибылями или убытками в доходах. Если же фирма венчурного капитала предпочтет представить прибыль при продаже ценных бумаг как прирост капитала, то налог будет меньше, благодаря пониженной ставке налога на прирост капитала. [c.183]
Венчурный капитал для быстрорастущих компаний — банк предоставляет фирме на долгий срок гибкий капитал и становится держателем части ее акций. Данное подразделение банка финансирует также некоторые частные фонды венчурного капитала — например, Первые Коммерческие Акции (First Mer hant Equities), частную фирму венчурного капитала из Саскачевана. [c.184]
Возникновение идеи создания технополисов — городов науки и высоких технологий, связывается с желанием японцев воспроизвести в своей стране нечто подобное американской Силикон-Велли, которая благодаря концентрации на небольшой территории неподалеку от Сан-Франциско значительного количества исследовательских центров, предприятий, консультативных фирм, венчурных компаний сыграла выдающуюся роль в развитии электронно-компьютерной отрасли в США. Ждать, когда в Японии стихийно возникнут свои Силикон-Велли, японские стратеги не захотели. Они решили, в полной гармонии с национальными традициями, всемерно способствовать их возникновению и развитию. Реализация программы создания 19 технополисов, покрывающих все хозяйственное пространство страны, начатая в 1984—1985 гг., как полагают сами японцы, должна обеспечить их стране первенство в научно-технической гонке в XXI в. Сегодня стратегия технополисов — это стратегия прорыва в новые сферы деятельности на основе развития сети региональных центров высшего технического уровня, стратегия интеллектуализации всей экономики страны. [c.86]
Роль венчурного капитала в развитии российской экономики. Несмотря на недостатки и противоречия российской формы венчурного капитала, его роль в развитии российской экономики становится все более заметной. В настоящее время более 15 специализированных фирм венчурного капитала16 предоставляют в России профессиональный и диверсифицированный венчурный капитал равно как и ресурс [c.164]
Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, фирмы венчурного капитала предоставляют инвестиции не в форме ссуды, а в обмен на большую часть акционерного капитала создаваемого венчура. Этим предопределена и основная форма дохода на венчурный капитал — учредительская прибыль, реализуемая и основателями стартовых компаний, и финансирующими их фондами-партнерами лишь через 5 лет, когда акции венчура начнут котироваться на фондовом рынке. С установленного периода (обычно 10 лет) фонд распускается. Акции компаний, вышедших на фондовый рынок, распределяются между партнерами. [c.94]
Научно-исследовательские работы носят преимущественно прикладной характер и сосредоточены в НИИ крупных компаний и в технопарках. Расширяется сеть риско-фирм (венчурных компаний), создаются операционные центры и др. [c.238]
Обладая большими возможностями гибкого реагирования на конъюнктуру рынка, малые фирмы способны не только удовлетворять постоянно меняющиеся запросы потребителей, но и дают уникальные возможности для самореализации предпринимателя. Малые фирмы, как показала практика послевоенных десятилетий, легче идут на риск нововведений, что получило отражение и в названии таких фирм — венчурные (от англ, venture — рискованное предприятие). Кроме того, малые фирмы играют весьма заметную роль на рынке труда и помогают решать проблемы занятости населения. [c.218]
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ (от англ, venture ompany om venture — рискованное предприятие ) — средняя или мелкая инвестиционная фирма, которая активно занимается НИОКР, осуществляет прорывы в технической и технологической области, а также внедряет в производство научные и инженерно-конструкторские идеи. Финансово-кредитные операции (венчурные операции), которые проводят такие фирмы, отличаются степенью риска. [c.711]
economy-ru.info
Венчурная компания — это… Что такое Венчурная компания?
- Венчурная компания
Венчурная компания (venture company)—компания-посредник, формирующая капитал, инвестируемый в проекты с высоким уровнем риска, за счет средств инвесторов.
Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело. Л. И. Лопатников. 2003.
- Венна диаграммы
- Венчурное финансирование
Смотреть что такое «Венчурная компания» в других словарях:
венчурная компания — Компания посредник, формирующая капитал, инвестируемый в проекты с высоким уровнем риска, за счет средств инвесторов. [ОАО РАО «ЕЭС России» СТО 17330282.27.010.001 2008] Тематики экономика EN venture company … Справочник технического переводчика
Российская венчурная компания — РВК Тип Открытое акционерное общество Год основания 2006 Расположение … Википедия
КОМПАНИЯ С РИСКОВЫМ КАПИТАЛОМ — венчурная компания см. Рисковый капитал … Внешнеэкономический толковый словарь
Компания венчурная — (венчурная организация) компания, создаваемая для реализации инновационных проектов с высокой степенью риска и возможностью получения значительного дохода. Это компания, которая имеет заманчивую, но не проверенную идею (фактор риска) и… … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
Казанская венчурная ярмарка — Содержание 1 Общая информация 2 Задачи Ярмарки 3 География инновационных компаний … Википедия
Ремчуков, Константин — Владелец, главный редактор и генеральный директор Независимой газеты Владелец, генеральный директор и главный редактор Независимой газеты . Ранее глава Общественного совета по вопросам присоединения России к ВТО, депутат Государственной Думы… … Энциклопедия ньюсмейкеров
Шварцман, Олег — Совладелец и президент ФПГ Финансгрупп Предприниматель, совладелец и президент финансово промышленной группы Финансгрупп . Директор по финансам и экономике общероссийской общественной организации Союз социальной справедливости России . Кандидат… … Энциклопедия ньюсмейкеров
Инфраструктура — (Infrastructure) Инфраструктура это комплекс взаимосвязанных обслуживающих структур или объектов Транспортная, социальная, дорожная, рыночная, инновационная инфраструктуры, их развитие и элементы Содержание >>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Стартап — Стиль этой статьи неэнциклопедичен или нарушает нормы русского языка. Статью следует исправить согласно стилистическим правилам Википедии … Википедия
Экономика России — Эта статья или раздел нуждается в переработке. Пожалуйста, улучшите статью в соответствии с правилами написания статей … Википедия
economic_mathematics.academic.ru
10.7. венчурные фирмы
Конспект лекций. инновационный менеджмент Мировой опыт свидетельствует, что важную роль в трансформации хозяйственного механизма, интенсивности его структурной перестройки играют малые организационные формы, как: венчурные (рисковые) фирмы, фирмы «спин-офф» (фирмы-«ростки»), инвестиционные фонды (венчурное финансирование ). Слово «venture» в переводе с английского означает рисковое предпринимательство, но ба-гатообицяюче. Итак, венчурное предпринимательство — это рисковая деятельность, в процессе которой создаются и внедряются в производство новые товары, технологии, услуги. Это сочетание двух видов предпринимательства: финансового и инновационного. Согласно этому специализированную деятельность по производству и продвижению на рынок новых товаров ведут компании и фонды венчурного капитала и малые венчурные фирмы [100, 142, 155].
Венчурные фирмы — это в основном малые предприятия в новейших отраслях производства (электроника, биохимия, биоинженерия, производство потребительских товаров), которые быстро прогрессируют и в которых происходит интенсивная смена поколений продуктов и технологий, связанных с базисными инновациями. Малые венчурные предприятия специализируются в сферах научных исследований, разработок, внедрения инноваций, организация которых связана с повышенным риском. Малые фирми
часто создаются под одну идею, но успех базисных инноваций никогда не гарантирован и имеет вероятностный характер. В случае неудачи фирму ждет неминуемый крах. Конкуренция заставляет венчурные фирмы максимально сокращать сроки научно-исследовательских разработок, интенсивно внедрять новации в виробництво.
Венчурные фирмы, как правило, образуются или группой единомышленников — ученых, инженеров, специалистов, изобретателей, которые имеют определенный опыт работы в лабораториях крупных фирм, или научными учреждениями, университетами и частными лицами, которые желают организовать свое дело. Они имеют определенные научные, инженерные идеи и хотят реализовывать их практически в рамках малой фирмы. Малые фирмы создаются и на крупных предприятиях под изобретателей новации и ориентированных на ее реализацию, которая обеспечивает успех распространения инноваций в производстве, быту, а корпорации — крупные прибутки.
По оценке международной Организации экономического сотрудничества и развития, на долю малых фирм в промышленно развитых странах приходится 20-30% всех новаций, хотя доля малых предприятий в расходах на нововведения составляет 4-5%. В США, например, на малые фирмы за последние годы приходится 25-30% крупных изобретений. Расходы на одно изобретение в малых фирмах составляют около 87 тыс. дол. против 2 млн дол. в крупных корпорациях [107, 129].
Причинами такой активности венчурных фирм есть такие их преимущества:
• узкая специализация научных поисков или разработка небольшого круга технических идей;
• концентрация финансовых и материально-технических ресурсов по выбранному направлению исследования;
• высокий уровень мотивации труда квалифицированных специалистов;
• гибкость и мобильность с учетом рыночной конъюнктуры, возможность быстрой переориентации на другие направления;
• отсутствие бюрократизма в управлении, мобильность организационной структуры;
• быстрая коммерческая реализация идеи, технологии, изобретения;
• цикл «наука — производство» сокращается до минимуму.
Роль венчурного предпринимательства сводится не только к повышению научно-технического уровня производства, но и к их влиянию на динамичность всего хозяйственного комплекса. Венчурные фирмы являются генераторами новых идей, на основе которых происходят большие научно-технические прориви.
Опыт экономического развития стран подтверждает, что эволюционный процесс в экономике осуществляется именно через инновации.
Они влекут за собой модернизацию и структурную перестройку всей экономики. Именно инновации являются основным критерием путей развития общества. Поэтому страна, стороне «инновационных соревнований», занимает последнее место в иерархии развития мировой спильноти.
Безусловным лидером в этих соревнованиях на современном этапе является США, поскольку на их долю за последние полвека приходится более 60% всех технических инноваций. Именно благодаря лучшей организации инновационных процессов и использования результата США стали одной из богатейших стран мира. Поэтому за границей венчурные фирмы пользуются поддержкой государства и крупных корпораций. В связи с этим в Европе венчурный капитал развивается очень быстрыми темпами. Только за последние десятилетия в европейские венчурные фонды поступило 60 млрд экю. Однако по своим объемам американский рынок риск-ного капитала значительно превышает западноевропейский и японський.
Финансирование венчурного предпринимательства осуществляется на принципах долевого участия, а средства фирм венчурного капитала функционируют как акционерный капитал.
Категория венчурного капитала отражает систему отношений между субъектами венчурного предпринимательства, обеспечивает ак-кумуляции свободных средств и вложение их в инновационные проекты с целью исследования, освоения и коммерциализации инноваций. Венчурный капитал по своей природе капиталом общественным. Он формируется и перераспределяется при активном участии и поддержке государства и является продуктом перенакопления. Венчурное финансирование имеет следующие особенности:
econbooks.ru
ФИРМА, ВЕНЧУРНАЯ — это… Что такое ФИРМА, ВЕНЧУРНАЯ?
- ФИРМА, ВЕНЧУРНАЯ
мелкая или средняя инвестиционная фирма, занятая научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием. Улавливая и финансируя новые идеи, В.ф. помогает крупным компаниям разрабатывать новейшие направления научно-технического прогресса. Различают: внутренние «венчуры» – малые внедренческие фирмы, выделяемые из структуры корпораций на период создания и освоения новации (обычно 2 года) и внешние «венчуры» – малые независимые внедренческие фирмы, занимающиеся развитием передовой технологии, которые включаются в сферу деятельности крупных корпораций путем предоставления им финансовых средств, консультаций, экспериментальной базы и т.д. Операции, проводимые такими фирмами, – венчурные операции – характеризуются повышенной степенью риска.
Большой экономический словарь. — М.: Институт новой экономики. А.Н. Азрилиян. 1997.
- ФИРМА, БРОКЕРСКАЯ
- ФИРМА, ВНЕДРЕНЧЕСКАЯ
Смотреть что такое «ФИРМА, ВЕНЧУРНАЯ» в других словарях:
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ — ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА … Юридическая энциклопедия
Фирма Венчурная — См. Венчур Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ — (см. ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА) … Энциклопедический словарь экономики и права
Фирма венчурная — форма институционализации венчурного, то есть рискового, капитала. Ее продуктом являются связанные с риском инновации в научные исследования, технологии, создание новых продуктов, организацию производства, маркетинг. Она служит начальной… … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ — – коммерческая организация, занимающаяся разработкой научных исследований для их дальнейшего развития и завершения. Бизнес Ф. в. – создание и разработка нововведений. Они рискуют «прогореть», если новая продукция не будет соответствовать… … Экономика от А до Я: Тематический справочник
Фирма венчурная (рисковая) — коммерческая научно техническая организация, специализирующаяся на создании, освоении в производстве и внедрении новых видов продукции, применении новых технологий на основе использования венчурного (рискового) капитала. см. также Внешний… … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике
Венчурная фирма (рисковая) — см. Фирма венчурная (рисковая) … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике
ФИРМА, РИСКОВАЯ — см. ФИРМА, ВЕНЧУРНАЯ … Большой экономический словарь
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА — ( рисковая ) ФИРМА мелкая или средняя инвестиционная фирма, занятая научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием. Улавливая и финансируя новые идеи, В.ф. помогает крупным фирмам разрабатывать новейшие направления научно… … Юридический словарь
Венчурная фирма — коммерческая научно техническая фирма, занимающаяся разработкой и внедрением новых технологий и продукции с неопределенным заранее доходом (рискованный вклад капитала). Терминологический словарь банковских и финансовых терминов. 2011 … Финансовый словарь
big_economic_dictionary.academic.ru
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА — это… Что такое ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА?
- ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА (англ. venture company от venture рискованное предприятие) — средняя или мелкая инвестиционная фирма; активно занимается НИОКР, совершая технические и технологические прорывы, внедряя с опережением научные и инженерно-конструкторские идеи в производство. Финансово-кредитные операции, проводимые подобными фирмами (венчурные операции), отличаются степенью риска.
Юридическая энциклопедия. 2015.
- ВЕНЧАНИЕ НА ЦАРСТВО
- ВЕНЧУРНЫЕ ОПЕРАЦИИ
Смотреть что такое «ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА» в других словарях:
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА — ( рисковая ) ФИРМА мелкая или средняя инвестиционная фирма, занятая научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием. Улавливая и финансируя новые идеи, В.ф. помогает крупным фирмам разрабатывать новейшие направления научно… … Юридический словарь
Венчурная фирма — коммерческая научно техническая фирма, занимающаяся разработкой и внедрением новых технологий и продукции с неопределенным заранее доходом (рискованный вклад капитала). Терминологический словарь банковских и финансовых терминов. 2011 … Финансовый словарь
венчурная фирма — рисковая фирма мелкая или средняя инвестиционная фирма, занятая научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием. Улавливая и финансируя новые идеи, В.ф. помогает крупным фирмам разрабатывать новейшие направления научно… … Большой юридический словарь
ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА — (англ. venture company от venture рискованное предприятие) средняя или мелкая инвестиционная фирма; активно занимается НИОКР, совершая технические и технологические прорывы, внедряя с опережением научные и инженерно конструкторские идеи в… … Энциклопедический словарь экономики и права
Венчурная фирма — “Рискованное предприятие”, создаваемое для апробации, промышленного доведения “рискованной” технологии и образуемое, как правило, посредством слияния нескольких частных капиталов (см. акционерное общество) . К “рискованной” технологии могут… … Юридический словарь по патентно-лицензионным операциям
Венчурная фирма (рисковая) — см. Фирма венчурная (рисковая) … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ — ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА … Юридическая энциклопедия
Фирма — (Firm) Определение фирмы, признаки и классификация фирм Определение фирмы, признаки и классификация фирм, концепции фирмы Содержание Содержание Фирма Юридические формы Понятие фирмы и предпринимательства. Основные признаки и классификации фирм… … Энциклопедия инвестора
ФИРМА ВЕНЧУРНАЯ — (см. ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА) … Энциклопедический словарь экономики и права
ФИРМА РИСКОВАЯ — (см. ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА) … Энциклопедический словарь экономики и права
yuridicheskaya_encyclopediya.academic.ru