Решили начать инвестировать? Акции или облигации — что выбрать и почему. Часть 1
Решили начать инвестировать?
Акции или облигации — что выбрать и почему. Часть 1
Разбор
Ольга Андреева
Финансовый консультант
Если вы до сих пор обходите фондовый рынок стороной – самое время это исправить. Правильно собранный портфель ценных бумаг не только поможет сохранить накопленное, но и обеспечит вас доходом в валюте. Инвестиции – это не сложно, если знать, во что вкладывать.
4 минуты
21.04.19
Olga Andreeva
На бирже существует несколько популярных видов ценных бумаг. Вы можете выбрать подходящий вам инструмент, исходя от суммы вклада и вашего желания участвовать в процессе:
- акции
- облигации
- вклады в Инвестиционные фонды (ПИФы)
- биржевые инвестиционные фонды (ETF)
Сегодня мы разберем самые известные виды инвестиций – акции и облигации:
Содержание:
Акции
Облигации
Кратко
Открыть счет
Откройте счет
в БКС Мир Инвестиций
Облигации
Кратко
Акции
Акция – это ценная бумага, подтверждающая право ее владельца на определенную долю капитала компании – акционерного общества.
По сути акция – это часть компании, и она дает право на получение доли прибыли компании или ее имущества. Размер прибыли, которую сулит покупка акций, можно оценить из соотношения количества приобретенных акций к общему количеству выпущенных.
Акции бывают двух типов – простые и привилегированные.
Простые акции дают своему владельцу право голоса в совете директоров компании (1 акция=1 голос) и дивиденды при распределении чистой прибыли. При этом размер дивидендов и вообще их получение не гарантируется: все зависит от решения компании по распределению прибыли. График выплат дивидендов и их размер публикуются в дивидендных календарях
Инвесторы вкладывают в простые акции исключительно для получения прибыли за счет колебаний цены. Условно: вы покупаете их за дешево, цена возрастает, и вы продаете свой пакет – разница в цене и будет вашей прибылью. Кстати, чаще всего эта прибыль бывает выше предполагаемых дивидендов.
Привилегированные акции дают право «первой очереди» при получении дивидендов и на расчет в случае ликвидации компании.
При их покупке вы сразу видите информацию, какой доход вы получите и когда (годовая прибыль или полугодовая). Приобрести их можно на бирже, ровно, как и простые акции.
При этом дивиденды будут выплачиваться не обязательно из доходов компании: в случае убытков в компании акционер все равно получит прибыль – из собственных средств компании или ее имущества.
Если сравнивать эти акции, то простые сулят большие риски, но и больший доход при удачном стечении обстоятельств. Валютные колебания или успехи компании могут повлиять на стоимость простых акций, и, как следствие, на ваш доход (или убыток). Привилегированные акции гарантируют доходность при любом стечении обстоятельств, пусть и в некоторых случаях небольшой.
По сути, механизм торговли на бирже прост: покупать нужно задешево, продавать за дорого, маржа и есть ваш доход. Однако, это предполагает постоянное вовлечение в процесс – такое точно нельзя назвать пассивным доходом. Но если заставить деньги работать все-таки хочется, можно подумать, например, о доверительном управлении капиталом.
Что такое акции и как на них заработать?
Акции, брокерский счет, реестр, депозитарий
Облигации
Облигации[2] – это долговые ценные бумаги, которые выпускает компания, когда хочет привлечь инвестиции. По сути, покупая облигации, вы даете в долг компании. Естественно, ни один кредит не выдается просто так, поэтому вы-инвестор получите проценты, сумма которых и срок выдачи оговаривается заранее. Процентная ставка, или ваша прибыль от покупки облигаций, называется «купоном».
Облигации считаются ценными бумагами с фиксированной суммой прибыли, так как вы заранее знаете, сколько дохода они вам принесут. Более того, покупая облигации вы примерно будете знать, когда получите прибыль, так как многие их них имеют фиксированную дату погашения.
Ещё один интересный тип ценных бумаг – еврооблигации. Это облигации, номинированные в другой валюте. Например, вы можете купить еврооблигации «Газпромбанка» и получать доход в евро.
Надёжность еврооблигации определяется надёжностью эмитента: чем выше кредитный рейтинг компании – тем выше надёжность бумаги.
Если компания-заемщик будет признана банкротом и ликвидируется, то держатели облигаций не вернут свои деньги и не получат доход. Поэтому, перед покупкой облигаций стоит провести хотя бы базовый анализ компании. Например, посмотрите, что пишут о компании в СМИ.
Кратко
Чтобы окончательно обрисовать основные различия между акциями и облигациями, мы приведем пример: акции – это капитал компании, а облигации – ее долг. В этом основное различие двух типов ценных бумаг. Когда вы приобретаете акции компании, по сути вы становитесь совладельцем, и можете участвовать в жизни организации: в случае покупки большого пакета акций, у вас появится право голоса в правлении, а также также право на долю от любых доходов компании в будущем. Облигации подобных преференций не предполагают: вы просто даете компании средства в долг, и она обязуется их вернуть с процентами в оговоренный срок, не более.
Как инвестировать – решать вам. Финансовые консультанты и профессиональные брокеры советуют диверсифицировать портфель: иметь в активах не только акции, но и другие ценные бумаги и валюту.
Главное, постарайтесь самостоятельно изучить компании, в которые хотите вложиться, оцените возможные риски, которые могут повлиять на ваш доход. Научиться этому можно у Биржевого Тренера. А ещё вы всегда можете потренироваться и составить собственную стратегию инвестирования на виртуальном счете.
Источники
1. wikipedia.org
2. ru.insider.pro
Как вам статья?
Предыдущая статья
Что такое акции и как на них заработать?
Индивидуальный инвестиционный счет: что это и как работает
Следующая статья
куда выгоднее и лучше инвестировать в долгосрок
Я хочу начать инвестировать с горизонтом в 10 лет минимум. Примерный план того, какие фонды акций и фонды облигаций я буду покупать, у меня есть. Но я еще подумывал купить акции отдельных компаний — они однозначно есть в фондах, которые я куплю.
Подскажите, пожалуйста, насколько это верное решение, и если оно верное, то насколько рискованное?
Евгений Шепелев
частный инвестор
Профиль автора
На мой взгляд, оптимальный вариант — инвестировать в фонды акций, а не в акции отдельных компаний. Причем лучше выбрать индексные фонды, а не активно управляемые, и в своем ответе под фондами я буду иметь в виду именно индексные фонды.
Вложения в фонды проще, а еще надежнее благодаря диверсификации: в фонде содержатся акции десятков или сотен компаний. Результат инвестиций меньше зависит от результата отдельных акций.
При этом вполне вероятно, что вложение в фонд акций принесет в долгосрочной перспективе больше прибыли, чем отдельные акции того же рынка. Дело в том, что доходность рынка акций обеспечивается небольшим числом лучших акций, тогда как многие бумаги дают небольшую доходность или вообще приносят убыток. Это я разберу далее со ссылками на исследования.
Тем не менее есть ситуации, когда оправдана покупка отдельных акций в дополнение к фондам.
Теперь подробнее.
Отдельные акции не равны рынку акций
В долгосрочной перспективе акции как класс активов дают доходность выше, чем облигации, деньги и их эквиваленты или драгметаллы — то есть другие классы активов, которые часто включаются в инвестиционный портфель. Так, с 1900 по 2020 год мировой рынок акций дал 5,2% годовых сверх инфляции, облигации — 2,1% годовых, а эквиваленты денег — 0,8% годовых.
Исследование Credit Suisse о долгосрочной доходности инвестицийPDF, 2,5 МБ
Если инвестор готов вложить деньги надолго, хочет доходность повыше и при этом терпимо относится к просадкам стоимости портфеля и непредсказуемости результата, ему стоит значительную часть портфеля отвести на акции.
Рынок акций — например, рынок США, России или мира в целом — это совокупность акций большого числа компаний. Поведение рынка акций отслеживают через индексы, то есть условные корзины бумаг, собранные по определенным правилам — обычно на основе капитализации компаний, то есть стоимости всех их акций.
В индексе S&P 500 содержатся 505 акций 500 компаний США, в индексе Мосбиржи — 44 акции и депозитарные расписки 41 компании. Индекс акций мира FTSE Global All Cap состоит из более чем 9000 бумаг. Индекс купить нельзя, но можно инвестировать на его основе — например, купить паи индексного фонда. Цена пая такого фонда меняется так же, как меняется индекс.
/guide/index-investing/
Что такое фондовые индексы
Проблема в том, что поведение отдельной акции может сильно отличаться от поведения рынка в целом. Предположим, что в какой-то день индекс S&P 500 вырос на 1%, потому что средневзвешенный рост акций в составе индекса был 1%. Пай фонда, который отслеживает этот индекс, тоже подорожал на 1%. Но некоторые акции за тот же день выросли на 5—10%, многие выросли или упали на пару процентов, а отдельные рухнули на 5—10% или больше.
За год разница между результатами отдельных бумаг и индекса может стать огромной — десятки и сотни процентов.
Получается, что вложение в отдельные акции может дать результат заметно лучше или хуже рыночного.
При этом волатильность отдельной акции обычно выше волатильности рынка и соответствующего индекса, то есть отдельные акции более рискованны. Несистематический риск — риск, присущий отдельным ценным бумагам — в случае с индексами и индексными фондами ниже благодаря диверсификации.
/guide/volatility/
Что такое волатильность на фондовом рынке
При этом доходность рынка акций, то есть результат соответствующего индекса, в основном обеспечивается доходностью небольшого числа лучших бумаг. Такие акции за десятки лет, а то и быстрее, способны дать тысячи процентов роста, то есть десятки процентов годовых. Остальные бумаги дают сравнительно небольшую доходность или вообще приносят убыток.
Например, с июня 1997 по июль 2021 года акции Amazon дали 37,55% годовых. Каждая вложенная 1000 $ превратилась в 2 218 393 $. Для сравнения, фонд SPY, который отслеживает индекс S&P 500, дал 8,96% годовых — и каждая 1000 $, вложенная в фонд, превратилась в 7960 $.
С другой стороны, акции Citigroup за этот же период принесли −1,97% годовых. Вложив в них 1000 $ в июне 1997 года, сейчас инвестор имел бы всего 619 $.
Шкала логарифмическая, результат с учетом дивидендов. Источник: Portfolio Visualizer Шкала логарифмическая, результат с учетом дивидендов. Источник: Portfolio VisualizerИсследования об акциях и индексах
Из отдельного примера не стоит делать однозначные выводы. Но есть несколько исследований о том, как соотносятся отдельные акции и рынок акций в целом, то есть индексы. Вот основные факты из них.
Данные Longboard Asset Management. Эта компания изучила, как вели себя примерно 8000 акций, которые входили в индекс акций американских компаний Russell 3000 с 1983 по 2006 год. Этот индекс более полный, чем S&P 500: сейчас в нем около 3000 акций, и это 98% капитализации американского рынка.
Как соотносились акции и индекс Russell 3000 — исследование LongboardPDF, 585 КБ
За этот период индекс дал 12,8% годовых, что довольно много.
Однако большинство составляющих индекса было не так примечательно.
Медианная доходность акций составила всего 5,1% годовых, то есть половина акций принесла доходность выше этого уровня, половина — ниже. Средняя доходность акций в индексе равнялась −1,06% годовых.
Из рассмотренных акций 39% дали убыток даже без поправки на инфляцию, а 18,5% потеряли не менее 75% стоимости. 64% акций отстали от Russell 3000, и лишь 36% смогли его обогнать. Весь рост индекса был обеспечен четвертью акций.
Также в 2016 году Longboard Asset Management изучила акции 14 400 американский компаний с 1989 по 2015 год и сравнила их поведение с индексом S&P 500. Получилось, что всю доходность индекса дали 20% лучших бумаг. Если бы инвестор пропустил эти лучшие бумаги и вложил все деньги в оставшиеся 80% акций, он бы ничего не заработал.
Результат обновленного исследования LongboardPDF, 735 КБ
Источник: Longboard Asset Management Источник: Longboard Asset ManagementДанные J.
P. Morgan. Исследователи этой инвестиционной компании оценили поведение акций, которые входили в индекс Russell 3000 за 1980—2020 годы.
Агония и экстаз: риск и преимущества вложений в отдельные акции — исследование J.P. Morgan.PDF, 1,4 МБ
Оказалось, что в 40% случаев вложение в отдельную акцию в итоге принесло бы убыток. Другими словами, полезнее было бы держать деньги, а не акции. В ⅔ случаев отдельная акция отстала от индекса Russell 3000, и лишь 10% акций дали великолепный результат, опередив индекс на 500% или больше.
Также исследователи отметили, что цена более 40% акций, которые когда-либо были в индексе Russell 3000, упала на 70% или сильнее и так и не восстановилась.
В более старом исследовании 2014 года сотрудники J.P. Morgan писали, что лишь в 6% случаев имело смысл вложить все деньги в одну акцию. В остальных случаях с учетом доходности и риска было выгоднее диверсифицировать портфель другими акциями, не отводя более 30% портфеля на одну, или вложить деньги в соответствии с индексом.
Более раннее исследование J.P. Morgan на ту же темуPDF, 1,7 МБ
Как соотносились акции из индекса Russell 3000 с самим индексом по секторам с 1980 по 2020 год
| Сектор | Доля акций, которые принесли убыток | Доля акций, которые отстали от Russell 3000 | Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса |
|---|---|---|---|
| Все секторы | 42% | 66% | 10% |
| Коммуникации | 52% | 70% | 10% |
| Потребительские товары | 47% | 68% | 11% |
| Товары первой необходимости | 35% | 61% | 17% |
| Энергетика | 63% | 84% | 5% |
| Финансы | 33% | 63% | 10% |
| Здравоохранение | 43% | 62% | 15% |
| Промышленность | 40% | 68% | 15% |
| Информационные технологии | 54% | 73% | 10% |
| 39% | 69% | 11% | |
| Коммунальные компании | 16% | 85% | 14% |
Все секторы
Доля акций, которые принесли убыток
42%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
66%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
10%
Коммуникации
Доля акций, которые принесли убыток
52%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
70%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
10%
Потребительские товары
Доля акций, которые принесли убыток
47%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
68%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
11%
Товары первой необходимости
Доля акций, которые принесли убыток
35%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
61%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
17%
Энергетика
Доля акций, которые принесли убыток
63%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
84%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
5%
Финансы
Доля акций, которые принесли убыток
33%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
63%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
10%
Здравоохранение
Доля акций, которые принесли убыток
43%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
62%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
15%
Промышленность
Доля акций, которые принесли убыток
40%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
68%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
15%
Информационные технологии
Доля акций, которые принесли убыток
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
73%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
10%
Доля акций, которые принесли убыток
39%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
69%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
11%
Коммунальные компании
Доля акций, которые принесли убыток
16%
Доля акций, которые отстали от Russell 3000
85%
Доля акций, которые дали более 500% сверх индекса
14%
Источник: J.
P. Morgan Источник: J.P. MorganДанные Vanguard. Специалисты Vanguard тоже изучали акции американских компаний из индекса Russell 3000, но за другой интервал — с 1987 по 2017 год. Они выяснили, что 47% акций не принесли доход, а 30% подешевели по крайней мере наполовину.
Как повысить шансы вложиться в акции, обеспечивающие всю доходность — исследование VanguardPDF, 728 КБ
Самый частый результат вложения в акцию за все время ее существования — потеря от 50% до 100% инвестированных денег. Медианный накопленный итог за все время был 7%, то есть половина акций за все время существования принесла больше этой величины, а половина — меньше. В среднем результат отдельных акций — 387%.
Чем больше разных акций держал инвестор, тем на более высокий результат он мог рассчитывать — ближе к среднему, а не медианному значению. Дело в том, что включение в портфель дополнительных акций позволяло вложить деньги хотя бы в некоторые из тех 7% бумаг, которые за все время своего существования принесли 1000% или больше.
Еще в рамках этого исследования в начале каждого квартала составлялись портфели из случайно выбранных 1, 5, 10, 15, 30, 50, 100, 200 или 500 бумаг с равным весом. Доходность портфеля затем сравнивалась с бенчмарком в виде равновзвешенного портфеля из всех акций индекса Russell 3000, которые существовали в тот момент.
Сообщество 08.04.21
Что такое бенчмарки и для чего они инвестору?
Оказалось, что чем больше акций в портфеле, тем выше был шанс обогнать бенчмарк, но шансы все равно ниже 50%. Если в портфеле была одна акция, то шанс опередить бенчмарк был всего 11,1%. При 500 акциях в портфеле вероятность обойти бенчмарк была 48,4%.
Еще, чем больше акций было в портфеле, тем меньше доходность отличалась от бенчмарка. Причем отставание уменьшалось быстрее превосходства.
Источник: Vanguard Источник: VanguardДанные Х. Бессембиндера. Профессор Бессембиндер из Университета Аризоны рассчитал, насколько превосходство рынка акций США над векселями казначейства США зависит от результата отдельных акций.
Для этого он изучил доходность 26 000 акций с 1926 по 2016 год.
Способны ли акции обгонять казначейские векселя — исследование на сайте SSRN
В целом доходность рынка акций была в разы выше доходности векселей. Но разницу в итоговом капитале, созданном благодаря акциям американских компаний, в сравнении с тем, что дали бы одномесячные казначейские векселя, можно объяснить результатами всего 4% акций. Остальные 96% бумаг в сумме дали такой же результат, как вложение в векселя, которые, в отличие от акций, считаются безрисковым инструментом.
Меньше половины акций за все время своего существования смогли принести доход даже с учетом дивидендов, при этом медианное значение накопленной доходности было −3,7%. Всего 42,6% акций за все время смогли дать доходность выше, чем векселя казначейства США.
Бессембиндер также рассматривал рынки других стран и мировой рынок акций, изучив 64 000 бумаг с 1990 по 2020 год. Оказалось, что всего 1,5% акций обеспечили все превосходство мирового рынка акций над векселями казначейства США.
Долгосрочная доходность для акционеров на данных о 64 000 акций — исследование на сайте SSRN
В этом исследовании есть топ-20 бумаг по странам согласно их вкладу в результаты рынка акций. Так, в США особенно хорошо показали себя Apple, Microsoft и Amazon, в Швейцарии — Nestle, Roche и Novartis, а в Японии — Toyota, SoftBank и Keyence. В России это были «Норильский никель», Сбербанк и «Лукойл», также заметна роль «Газпрома» и «Новатэка».
Что все это означает. В подобных исследованиях не учитывается, что инвестор вряд ли будет держать акцию умирающего бизнеса, дожидаясь банкротства, — он, вероятно, продаст ее и купит что-то более перспективное. Также разумный инвестор не будет покупать акции случайным образом, а будет исходить из каких-то данных, например отчетности, новостного фона и прогнозов экспертов. Еще такой инвестор вряд ли станет держать всего одну или несколько акций.
С другой стороны, некоторые инвесторы принципиально не фиксируют убытки, что может привести к потере всех денег, вложенных в акцию. Кроме того, часто бывает, что портфель слабо диверсифицирован, а акции покупаются без должного анализа: просто наугад или потому что инвестору нравится продукция компании, или потому что компанию часто упоминают в СМИ и соцсетях.
/intrumpwetrust/
Кто знает, сколько будет стоить доллар через полгода?
В итоге вывод такой: в среднем лучше вложиться в рынок акций в целом, то есть в индексный фонд, а не выбирать отдельные бумаги. Вероятно, что вложение в такой фонд будет более выгодным и менее рискованным, чем инвестиции в отдельные акции, особенно если таких акций в портфеле всего одна или несколько. Кроме того, инвестиции в фонды требуют меньше времени и нервов.
Для чего можно добавлять отдельные акции
Бывают ситуации, когда есть смысл покупать отдельные акции в дополнение к фондам или даже вместо них.
Вот основные причины, по которым инвесторы могут так поступать.
Дополнительная доходность. Желание обогнать рынок, получив повышенную доходность, — основная причина, по которой инвесторы вкладывают деньги в отдельные акции. У многих акций небольшая доля в индексах и, соответственно, в фондах. Чтобы заработать на перспективной акции, придется купить ее отдельно и так увеличить ее долю в портфеле.
/portfolio-visualizer/
Как тестировать портфель на исторических данных
Чтобы выбрать перспективные акции, можно изучать отчеты компаний, следить за новостями и изучать графики в надежде увидеть то, что будет расти лучше других бумаг. Еще может пригодиться знание какой-то отрасли или сектора. Так, айтишнику может быть проще сориентироваться в акциях ИТ-компаний и увидеть что-то перспективное, чем нефтянику или врачу при прочих равных.
Однако выбрать лучшие бумаги сложно, избежать худших — вряд ли намного проще. Ни фундаментальный анализ, ни технический, ни внимание к новостям не гарантируют успех.
Опыт работы в какой-то индустрии тоже не всегда помогает: знакомое не равно безопасное или предсказуемое. А еще на результат может сильно влиять время покупки и продажи акций.
Что делать? 11.07.19
Одни советуют вкладываться в индексы. Другие призывают тщательно выбирать акции. Кто прав?
Если удастся купить лучшие бумаги, результат будет отличным. Так, с начала января по 12 августа 2021 года акции Moderna выросли примерно в 4 раза. Если бы инвестор продал их на пике 9—10 августа, результат был бы еще лучше. А вот индекс S&P 500 за это время дал лишь чуть более 20%.
Moderna занимает менее 0,5% индекса S&P 500 и слабо влияет на результаты индекса. То есть, чтобы воспользоваться доходностью Moderna, надо было купить ее акции вдобавок к фонду на индекс S&P 500.
Состав индекса S&P 500
Если выбор акций окажется неудачным, результат вложений вам не понравится. Так, в июле 2021 года сильно упали акции китайских образовательных компаний, и инвесторы понесли большие убытки.
Инвесторам 23.07.21
Китай ограничивает образовательные компании. Акции TAL упали на 58%
Дополнительная диверсификация. Фонды, которые отслеживают популярные индексы, могут не содержать акции интересных вам компаний просто потому, что такие акции не входят в индекс. Вы пишете, что интересующие вас акции есть в фондах, которые собираетесь включить в портфель, но все же рассмотрю и такой сценарий.
Так, фонды на индекс Московской биржи не включают в себя акции «Газпром-нефти». Это одна из крупнейших нефтяных компаний России, но ее акции не попали в индекс из-за низкого коэффициента фри-флоат, то есть доли акций в свободном обращении. Еще в этом индексе нет акций «Самолета», «Белуги» и других не очень крупных российских компаний.
Акции, появившиеся на бирже, попадают в индексы и индексные фонды не сразу после IPO или прямого листинга. Поэтому инвестор может захотеть поучаствовать в размещении или купить акции сразу после него, чтобы в портфеле были эти бумаги.
Впрочем, участие в IPO скорее связано с надеждой получить повышенную доходность, а не с диверсификацией.
Что делать? 02.07.19
Как выбрать доли акций и облигаций в инвестиционном портфеле?
Наконец, есть акции, покупка которых позволяет инвестировать в активы или индустрии, не представленные или слабо представленные в доступных фондах.
Так, российский инвестор, у которого нет статуса «квала» или счета у иностранного брокера, не может вложиться в криптовалютный ETF на иностранных биржах. Однако на Московской или Санкт-Петербургской биржах он может купить акции Microstrategy, цена которых коррелирует с биткоином.
Сообщество 07.07.21
Можно ли вложиться в криптовалюты на обычных биржах?
В таком случае добавляются риски самой компании, а корреляция акции и биткоина неидеальна. Но это может быть приемлемой заменой биткоину.
Дивиденды. Нет принципиальной разницы, получена доходность в виде дивидендов или от роста цены: доход это доход.
Разница скорее психологическая. Также есть отличия в налогообложении, по крайней мере в России: доход от продажи акций можно защитить от налогов с помощью вычетов, а дивиденды — нет.
Тем не менее некоторые инвесторы любят получать дивиденды, при этом все биржевые фонды на Московской бирже, кроме RUSE и FXRD, их не платят. Значит, такие инвесторы могут захотеть добавить в свой портфель акции с высокой дивидендной доходностью или с хорошим потенциалом роста дивидендов.
Что делать? 07.09.20
Для чего покупать ETF, если они не платят дивиденды?
Если у инвестора есть доступ к фондам на иностранных биржах, то это будет менее актуально. Все американские фонды акций и многие европейские платят дивиденды.
Еще дивиденды полезны в случае с ИИС. Некоторые брокеры позволяют получать дивиденды на внешний счет, а не ИИС. Это позволяет забрать часть денег с ИИС, не закрывая его.
Что делать? 25.05.20
Как жить на дивиденды, если для вывода денег надо закрыть ИИС?
Комиссии.
У фондов есть расходы: на зарплаты сотрудникам, оплату данных индекс-провайдера, биржевые комиссии и т. д. Эти расходы составляют определенный процент от активов фонда, например 0,5 или 1% в год. Расходы постепенно списываются из активов фонда и учитываются в биржевой цене пая.
Расходы снижают доходность инвестиций. Поэтому некоторые инвесторы вместо фондов покупают акции из состава фонда и так экономят на комиссии ETF или БПИФ. Например, инвестор может купить паи фонда американских акций FXUS или TSPX, а российские акции купить не в виде фонда, а по отдельности, примерно повторив индекс Мосбиржи или, что проще, индекс Мосбиржи 10.
Чем выше комиссия фонда и чем проще повторить состав фонда, тем оправданнее такое решение. Так, в фонде MTEK всего 10 акций американских ИТ-компаний, а комиссия фонда — до 2,5% в год. Повторять такой фонд вручную проще и полезнее, чем повторять FXUS, где более 500 акций, а комиссия 0,9% в год.
Что делать? 06.
11.18
На чем зарабатывают ETF?
Но в целом такой подход довольно сложный и зачастую не имеет особого смысла. На повторение индекса обычно требуется много денег, а отклонение от него может ухудшить результат. Кроме того, придется периодически ребалансировать портфель, чтобы учесть изменения в составе индекса, и реинвестировать дивиденды, если они не требуются для каких-то расходов.
Наконец, это может оказаться менее выгодно из-за налогов. Например, БПИФы не платят налог с дивидендов от российских акций, а инвестор будет платить его по ставке 13%.
В случае с фондами на иностранных биржах экономия на комиссиях менее актуальна: американские и европейские фонды обычно дешевле аналогов, доступных на Московской бирже.
Законодательные ограничения. Некоторым госслужащим запрещены иностранные финансовые инструменты, в том числе ценные бумаги иностранных эмитентов. Запрещено владеть ими и пользоваться как напрямую, так и косвенно, через третьих лиц.
ч.
2, 3 ст. 1, ст. 2 закона о запрете отдельным категориям лиц открывать и иметь счета (вклады) в иностранных банках
Все ETF считаются иностранными финансовыми инструментами. БПИФы ими не считаются, но в БПИФах российских акций могут быть акции и депозитарные расписки компаний, зарегистрированных за рубежом: например, бумаги Polymetal — джерсийской компании. Владение паями такого БПИФа может расцениваться как косвенное владение иностранным финансовым инструментом, поскольку активы БПИФа принадлежат пайщикам.
п. 1 ст. 14 закона «Об инвестиционных фондах»
В такой ситуации инвестор-госслужащий может купить не паи фонда, а отдельные акции, выбрав те, которые по коду ISIN не считаются иностранными. Это, например, акции Сбербанка, «Газпрома», МТС и т. д. Лишь бы не было конфликта интересов, иначе придется передавать акции в доверительное управление.
Сообщество 22.07.21
Можно ли госслужащему пользоваться инвесткопилкой?
Что все-таки делать
Скорее всего, оптимальным вариантом будет вложить деньги в индексные фонды акций.
Это просто, доступно и менее рискованно благодаря диверсификации.
Но в часть портфеля, отведенную на акции, можно включить и акции отдельных компаний. Как вариант, это может быть экспериментальный портфель на отдельном счете, в том числе предназначенный для трейдинга. Для вложений в отдельные акции бывают разумные причины, но насколько они актуальны для вас, знаете только вы.
Что делать? 25.03.19
Как совместить трейдинг с инвестициями?
Учтите, что если будете добавлять в портфель отдельные акции, управлять портфелем станет сложнее. Нужно будет принимать больше решений, портфель станет сложнее ребалансировать. Еще придется подавать налоговые декларации, если у вас будут акции иностранных компаний с выплатой дивидендов. Учтите также, что выбор акций требует затрат времени.
Наконец, обычно цена отдельных акций сильнее колеблется, чем рынок в целом, а доходность менее предсказуема, чем у рынка. Из-за этого владеть отдельными акциями может быть страшнее, чем паями фондов, и растет вероятность принять неправильные решения на эмоциях.
Выбор за вами. Успехов!
Что делать?Читатели спрашивают — эксперты отвечают
Задать свой вопрос
Акции более рискованны, чем облигации?
Бобби Адусумилли
Инвестирование, введение в инвестирование
Бобби Адусумилли
Инвестирование, введение в инвестирование
By SJS Investment Services Инвестиционный партнер Бобби Адусумилли, CFA .
Вы, наверное, слышали поговорку: «Акции более рискованны, чем облигации». Идея состоит в том, что если инвесторы идут на больший риск, они должны получать более высокую прибыль с течением времени; поэтому, поскольку акции более рискованны, чем облигации, акции должны приносить более высокую доходность с течением времени.
Ответ: это зависит от того, как вы определяете риск. Если вы определяете риск как колебания портфеля в краткосрочной перспективе, то акции, как правило, более рискованны, чем облигации. Однако если вы определяете риск как потерю богатства в долгосрочной перспективе или как упущенную возможность увеличить богатство в долгосрочной перспективе, то вы можете быть удивлены, узнав, что акции на самом деле могут быть не намного более рискованными, чем облигации.
Мы хотим проиллюстрировать эти точки с помощью графиков. Мы используем индекс S&P 500 в качестве представителя фондового рынка США и совокупный индекс облигаций США Bloomberg Barclays в качестве представителя рынка облигаций США.[1][2] Мы хотим сосредоточиться на росте покупательной способности, поэтому используем индекс потребительских цен США (ИПЦ) для расчета реальной (с поправкой на инфляцию) доходности.
Важно подчеркнуть, что индексы нельзя инвестировать напрямую. До последних нескольких десятилетий частному лицу было трудно инвестировать средства, аналогичные широко диверсифицированным индексам, недорогим, эффективным с точки зрения налогообложения и торговли способом. Поэтому неразумно ожидать, что какой-либо инвестор мог бы соответствовать приведенной ниже доходности индекса. Тем не менее, с ростом популярности индексных фондов за последние 25 лет, индивидуальный инвестор имеет гораздо больше возможностей для получения прибыли, аналогичной хорошо известному индексу, с низкими затратами, эффективным с точки зрения налогообложения и эффективной торговли способом в будущем. [4]
Риск: колебания портфеля в краткосрочной перспективе Фондовый рынок США имеет тенденцию к большим колебаниям из года в год.
С 1926 года, используя данные на конец года, годовая реальная доходность колебалась от -38% до +58% и редко оставалась неизменной.
Источник: Dimension Returns Web . См. «Важная информация о раскрытии информации» ниже.[1]
Для сравнения, рынок ценных бумаг США с фиксированным доходом был гораздо более устойчивым. С 1976, годовая реальная доходность колеблется от -10% до 27%, при этом большая часть доходности находится в диапазоне от -7% до 7%.
Источник: Dimension Returns Web . См. «Важная информация о раскрытии информации» ниже.[2]
Приведенные выше графики подтверждают аргумент о том, что акции более рискованны, чем облигации, если вы определяете риск как колебания стоимости в краткосрочной перспективе.
Риск: потеря богатства в долгосрочной перспективе С 1945 года, согласно данным на конец года, фондовый рынок США не имел отрицательной 20-летней реальной доходности.
Годовая реальная доходность за 20 лет колеблется от 1% до 15%.
Источник: Dimension Returns Web . См. «Важная информация о раскрытии информации» ниже.[1]
Точно так же с 1995 года 20-летняя реальная доходность рынка облигаций США никогда не была отрицательной. Годовая реальная доходность за 20 лет колебалась от 3% до 7% и в целом была более стабильной, чем на фондовом рынке США.
Источник: Dimension Returns Web . См. «Важная информация о раскрытии информации» ниже.[2]
Удивительно, но если вы определяете риск как потерю богатства в долгосрочной перспективе, то американские акции на самом деле не были намного более рискованными, чем американские облигации в долгосрочной перспективе.
Почему это важно Вам может быть интересно, почему определение риска имеет значение.
Чтобы продемонстрировать, этот график ниже показывает реальный рост на 100 долларов как для фондового рынка США, так и для рынка облигаций США с 19 года.76. Хотя краткосрочные колебания американских акций были значительно более значительными, чем американские облигации, 100 долл. США выросли до 3184 долл. США на фондовом рынке по сравнению с 510 долл. США на рынке облигаций США. Большая разница.
Источник: Dimension Returns Web . См. «Важная информация о раскрытии информации» ниже.[1][2]
Если вы определяете риск как краткосрочные колебания стоимости, у вас может возникнуть соблазн инвестировать больше в облигации, чем в акции. И наоборот, если вы определяете риск как долгосрочную потерю богатства или упущенную возможность увеличить его, то вы, возможно, сможете лучше противостоять ежегодным колебаниям в пользу большего количества акций. Как написал Джереми Сигел в своем бестселлере, вы, возможно, сможете вложиться в «акции в долгосрочной перспективе».
[5]
Из-за меняющихся потребностей многие инвесторы используют разные определения риска в разные периоды времени, а также для разных счетов. Существует много законных причин, чтобы сосредоточиться на краткосрочных колебаниях портфеля и, таким образом, потенциально инвестировать больше в облигации, в том числе:
Потребности в денежных потоках в краткосрочной и/или среднесрочной перспективе
Потенциальные ожидаемые выгоды от прибыли путем диверсификации и ребалансировки
Вера в то, что фондовый рынок не будет продолжать приносить положительную доходность в будущем
Способность психологически выдерживать большие колебания рынка различные цели и временные горизонты для вашего состояния, тогда вы можете рассмотреть следующее:
Для краткосрочных (<5 лет) потребностей в денежных потоках вы можете определить риск как краткосрочные колебания портфеля и больше сосредоточиться на облигациях.
Для долгосрочных (10+ лет) инвестиций (например, 401(k), IRA, сбережения для будущих детей/внуков) вы можете определить риск как долгосрочную потерю богатства и больше сосредоточиться на акциях.
Для среднесрочных (5-10 лет) потребностей в денежных потоках вы можете комбинировать определения риска и использовать сбалансированный портфель акций и облигаций.
Исторически многие инвесторы извлекали большую выгоду из инвестиционных рынков (особенно акций), и мы ожидаем, что инвесторы будут продолжать извлекать выгоду в будущем.[6] Определение того, как вы думаете о риске, может значительно повлиять на ваши будущие доходы. Если у вас есть какие-либо вопросы или вы хотите поговорить о своей ситуации, пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам.
Важная раскрытая информация и источники:
[1] .
[2] Bloomberg Barclays US Aggregate Bond TR USD Index измеряет эффективность рынка облигаций с фиксированной налогооблагаемой ставкой, номинированных в долларах США, инвестиционного уровня, включая казначейские облигации, государственные и корпоративные ценные бумаги, MBS (агентские услуги с фиксированной ставкой и гибридные транзитные услуги ARM), ABS и CMBS.
[3] Бюро статистики труда США Индекс потребительских цен (ИПЦ) для всех городов с учетом сезонных колебаний является мерой среднемесячного изменения цен на товары и услуги, оплачиваемых городскими потребителями между любыми двумя периодами времени. периоды. Он также может отражать покупательские привычки городских потребителей. Этот конкретный индекс включает примерно 88 процентов всего населения, включая наемных работников, конторских служащих, технических работников, самозанятых, краткосрочных работников, безработных, пенсионеров и лиц, не входящих в состав рабочей силы.
[4] « Индексные фонды — новые короли Уолл-Стрит ». Дон Лим, 28 сентября 2019 г., wsj.com .
[5] « Акции для долгосрочной перспективы 5/E: Полное руководство по доходности финансовых рынков и долгосрочным инвестиционным стратегиям ». Джереми Сигел, 2014 г., McGraw-Hill Education.
[6] “ SJS Ожидания рынков капитала на 2021 год: осмысление будущего ». SJS Investment Services, 04 февраля 2021 г., sjsinvest.com/blog .
Нет никаких гарантий, что инвестиционные стратегии будут успешными. Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Диверсификация не гарантирует ни прибыли, ни гарантий от убытков на падающем рынке.
Индексы не доступны для прямого инвестирования. Показатели индекса не отражают расходы, связанные с управлением фактическим портфелем. Показатели индекса измеряются в долларах США. Показатели эффективности индекса предполагают реинвестирование всех доходов, включая дивиденды и прирост капитала. Показатели индексов были получены из опубликованных источников, которые считаются надежными, но точность и полнота которых не гарантируются.
Заявления, содержащиеся в этом отчете, которые не являются утверждениями об исторических фактах, предназначены и являются заявлениями прогнозного характера.
Прогнозные заявления включают выраженные ожидания относительно будущих событий и предположения, на которых основаны выраженные ожидания. Все прогнозные заявления по своей сути являются неопределенными, поскольку они основаны на различных ожиданиях и предположениях относительно будущих событий, и они подвержены многочисленным известным и неизвестным рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические события или результаты будут существенно отличаться от прогнозируемых. Гиперссылки на стороннюю информацию предоставляются для удобства, и мы отказываемся от какой-либо ответственности за информацию, услуги или продукты, найденные на веб-сайтах, или другую информацию, связанную с этим.
Рекомендуемое чтение
Метропарки Толедо: новое определение нашего региона
Дальнейшее расширение, подключение и исключительное техническое обслуживание существующих Метропарков будут продолжать возвышать наш регион в глазах всего мира и в сердцах тех, кто называет Толедо своим домом.
Помощь родителям в финансовой подготовке к будущему
Чтобы помочь вам оценить, как вы можете помочь своим родителям в финансовых вопросах, мы предоставляем этот ресурс.
Истории дарения и достижений: Серия
Это истории достижений, которые могут быть достигнуты только благодаря достаточной заботе о вас, вашем сообществе и мире, чтобы уделять время, финансовую поддержку, нашу страсть, чтобы протянуть руку помощи тем, кто в ней нуждается.
Прогноз SJS: 3 кв.
2022 г.Прогноз SJS на 3 кв. 2022 г. включает в себя наши взгляды на показатели мировых рынков в 2022 г., поддержку наших сообществ, нового члена команды SJS и ожидания 4 кв. 2022 г.
Это тоже пройдет
Как консультанты и профессиональные инвесторы, мы хорошо помним времена, когда рынки были волатильными и наступали медвежьи рынки.
Поддержка в трудную минуту
Когда вы теряете любимого человека, особенно супруга, мы здесь для вас. За последние двадцать семь лет мы помогли многим людям обрести опору и восстановить уверенность в себе.
Что делать с рецессией?
Мы изучаем, что такое рецессия, как фондовый рынок США работал до и после рецессии, и как инвестор может подготовиться к рецессии.
Защита от инфляции с помощью сберегательных облигаций серии I
Сберегательные облигации серии I предоставляют многие преимущества TIPS, но могут быть еще более выгодными в периоды повышенной инфляции.
Когда клиент умирает
Без сомнения, самое сложное в работе консультанта — это когда умирает клиент.
Как делать пожертвования благотворительным организациям?
Мы подробно описываем несколько способов, которыми вы можете пожертвовать благотворительным организациям, чтобы помочь вам определить, какая стратегия будет для вас оптимальной с финансовой точки зрения.
Стоит ли досрочно погасить ипотеку?
Чтобы помочь вам понять, следует ли вам досрочно погасить ипотечный кредит, мы предлагаем этот ресурс.
Прогноз SJS: второй квартал 2022 г.
Прогноз SJS на второй квартал 2022 года, включая наше понимание того, что влияет на доходность фондового рынка, что вы можете сделать с инфляцией, больше членов семьи SJS и с нетерпением ждем третьего квартала 2022 года.
Что вызывает инфляцию и что с этим делать?
Глобальные рынки акций и облигаций в прошлом неоднократно подвергались испытанию инфляцией, и эти рынки исторически демонстрировали свою устойчивость, обеспечивая доходность, превышающую инфляцию с течением времени.
Следует ли вам использовать фонд, рекомендованный донорами?
Чтобы помочь вам найти лучший способ сделать пожертвование организациям, которые вам небезразличны, мы предоставляем этот ресурс.
История — это просто много сюрпризов
Я бы предположил, что надежда на то, что все вернется к «нормальному состоянию», противоречит истории, и что оптимистичное движение вперед, несмотря на страх, неуверенность и сомнения, в прошлом вознаграждалось.
Фантомные акции
Владельцы бизнеса ищут эффективные способы привлечения и удержания талантов. Один из подходов к достижению этой цели заключается в реализации плана фантомных запасов.
Два выпускника средней школы Shadow SJS Investment Services
Для двух выпускников средней школы, которые следили за нами в последнее время, мы попросили каждого ученика написать краткое изложение из 2-3 абзацев того, что они узнали за неделю.
Что делает великого инвестора?
На мой взгляд, инвестирование, пожалуй, самая конкурентная сфера в мире. Так что же отличает великого инвестора от остальных?
Биткойн и криптовалюты: есть ли им место в вашем портфеле?
Чтобы помочь вам лучше понять криптовалюты, мы представляем краткую историю, потенциальные преимущества, проблемы и то, как ваш портфель потенциально может извлечь выгоду из криптовалют.
Структурированные заметки — Внимание! Предостережение для покупателя!
Мы резюмируем структурированные заметки, а также подробно описываем проблемы, которые, по нашему мнению, должны понять инвесторы, прежде чем вкладывать один пенни.
MarketPlus Investing
Видео о нашей философии инвестирования MarketPlus.
Прогноз SJS: Q1 2022
Прогноз SJS на первый квартал 2022 года, включая наше понимание рыночных коррекций и рыночных максимумов, повышение процентных ставок, «Самая быстрая компания в мире» и ожидания второго квартала 2022 года.
Рыночные коррекции и рыночные максимумы
Мы считаем, что попытки определить время входа и выхода или того, что покупать и продавать, представляют собой не более чем азартные игры.
ФРС ткнула медведя
Повышение процентных ставок не всегда плохо. По мере роста процентных ставок падение стоимости может вызывать обеспокоенность, но в долгосрочной перспективе более высокие ставки означают более высокую ожидаемую доходность для инвесторов, поскольку облигации начинают приносить больший доход.
Соглашения о купле-продаже для владельцев бизнеса: зачем вам это
В этой статье рассказывается, как работает договор купли-продажи, почему мы настоятельно рекомендуем его для наших клиентов-собственников, которые совместно владеют компанией, и как мы можем помочь в реализации.
Что делать со студенческими кредитами?
Поняв и подготовившись к преимуществам и стоимости вариантов высшего образования, вы сможете принимать более обоснованные решения о высшем образовании для своей семьи как сейчас, так и в будущем.
Что следует учитывать при открытии бизнеса?
Чтобы помочь вам понять, что вам нужно сделать, чтобы начать свой бизнес, мы предоставляем этот ресурс.
Закончатся ли деньги на социальное обеспечение?
При старении населения и меньшем количестве людей, платящих на социальное обеспечение, естественно задаться вопросом, будет ли социальное обеспечение существовать в долгосрочной перспективе. Так что же можно сделать?
Уверенность в неопределенности — ваши инвестиции во время геополитических событий
О конфликте в Украине, как он может повлиять на инвестиционные рынки и что вы можете контролировать в своем инвестиционном портфеле.
Рост недвижимости
Любой, кто собирался купить или продать дом в 2021 году, знает, что рынок недвижимости США в 2021 году сильно вырос в цене. Будет ли это продолжаться?
Tagged: Рекомендуемая литература, Отдельные лица и семьи, Учреждения, Управление рисками, Бобби Адусумилли, Показатели фондового рынка, Облигации
Являются ли корпоративные облигации более рискованными, чем обыкновенные или привилегированные акции? | Малый бизнес
Трейси Сандилендс
Инвесторы признают, что чем выше прибыль от инвестиций, тем выше риски. Безопасные инвестиции сопряжены с низким риском, но и доходность ниже. Различные уровни риска относятся к обыкновенным и привилегированным акциям, а также к корпоративным облигациям.
Корпоративные облигации, как правило, имеют самый низкий уровень риска из всех трех типов инвестиций, но также предлагают более низкую доходность, несмотря на регулярные выплаты дивидендов. Обыкновенные акции имеют самый высокий риск инвестиций и самую высокую потенциальную доходность.Корпоративные облигации
Облигации, выпущенные компаниями, представляют крупнейший из рынков облигаций, больший, чем облигации Казначейства США, муниципальные облигации или ценные бумаги, предлагаемые федеральными агентствами. Риск, связанный с корпоративными облигациями, зависит от финансовой стабильности и результатов деятельности компании, выпускающей облигации, потому что, если компания обанкротится, она может быть не в состоянии погасить стоимость облигации или какой-либо доход от инвестиций. Оцените риск, проверив кредитный рейтинг компании в рейтинговых агентствах, таких как Moody’s и Standard & Poor’s. Однако хорошие рейтинги не являются гарантией, поскольку компания может демонстрировать отличную кредитную историю за день до подачи заявления о банкротстве.
Обыкновенные акции
Когда вы покупаете акции компании во время публичного предложения, вы становитесь акционером компании. Некоторые компании выплачивают дивиденды акционерам в зависимости от количества принадлежащих им акций, и это одна из форм возврата инвестиций. Другим является прибыль, полученная от торговли на фондовой бирже, при условии, что вы продаете акции по более высокой цене, чем вы заплатили за них. Риски владения обыкновенными акциями включают возможную потерю любой прогнозируемой прибыли, а также денег, уплаченных за акции, если цена акции упадет ниже первоначальной цены.
Привилегированные акции
Этот тип акций оценивается агентствами так же, как и корпоративные облигации, который основан на результатах деятельности компании и дает покупателям определенную уверенность. Акции приобретаются онлайн или через брокера и предлагают множество различных вариантов акций по сравнению с обыкновенными акциями, которые относительно просты.
Большинство привилегированных акций выплачивают акционерам фиксированный дивиденд, основанный на прибыли за определенный период. Недостатком привилегированных акций является более низкая доходность по сравнению с обыкновенными акциями. Это связано с уменьшением риска инвестиций, который связан с результатами деятельности компании, а не с ценой сделки.
Уровни риска
Корпоративные облигации несут наименьший риск из трех типов инвестиций при условии, что вы выбрали правильную компанию для инвестирования. Основная причина этого заключается в том, что в случае банкротства держатели корпоративных облигаций имеют больше прав на выплату, чем держатели обыкновенных или привилегированных акций. Облигации несут в себе риск более низкой доходности инвестиций, так как доходность акций, как правило, лучше. Обыкновенные акции несут самый высокий риск, потому что в случае банкротства их держатели получают выплаты в последнюю очередь. Привилегированные акции, как правило, имеют более высокую доходность, чем корпоративные облигации, меньший риск, чем обыкновенные акции, и более высокие требования к выплате в случае банкротства.
