Разное

Что такое гособлигации: Виды доходности по облигациям

09.08.1978

Содержание

Облигации — это… Что такое Облигации?

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Первичное размещение облигаций занимает от 3-12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР (так же необходимо зарегистрировать и решение о выпуске). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

При совершении операций купли-продажи процентных облигаций покупатель уплачивает продавцу не только основную сумму сделки (цена в процентах*номинал*количество облигаций), но и сумму накопленного купонного дохода (НКД) по текущему купону. Для сделок с отсроченной поставкой НКД обычно рассчитывается на дату предполагаемой поставки.

Для каждого из купонов эмитент указывает купонный срок (дата окончания купонного срока = дата погашения) и сумму купона. Исходя из указанных данных можно рассчитать НКД на любую дату в пределах купонного периода.

При заключении сделок с облигациями цена сделки всегда указывается в процентах от номинала облигации. В котировках, приходящих с биржи, рыночная цена также указывается в процентах от номинала.

Цена дисконтной облигации обычно меньше номинала.

Цена процентной облигации может быть как ниже, так и выше номинала.

Если цена выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с премией (с ажио). Если ниже — то с дисконтом (с дизажио).

Классификация ценных бумаг
Систематизирующий признак, параметр, характеристика/Название ценной бумаги
Экономически
самостоятельные
виды
ценных
бумаг
Тип
эмитента
Государственная Выпускается государством: Федерального правительства • Местной администрации • Государственного министерства и ведомства
Иностранная Иностранного эмитента
Экономическая
природа
Товарная Простое складское свидетельство•Двойное складское свидетельство•Коносамент
Денежная Вексель (товарный)•Чек
Инвестиционная Долевая: Акция, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные акции)•

Долговая: Государственная облигация, Облигация, Опцион эмитента, Вексель (финансовый), Депозитный сертификат, Сберегательный сертификат, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Закладная, Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные облигации)•

Доверительная: Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия
Срок
существования
Срочная Срок обращения ограничен: Краткосрочная (до года) • среднесрочная (больше года) • долгосрочная (20-30 лет)
Бессрочная Срок обращения не ограничен
Возможность
досрочного
погашения
Отзывная Может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно
Безотзывная Не может быть отозвана и погашена эмитентом досрочно
Форма
существования
Документарные
(бумажная)
Выпускается в наличной документарной форме в виде бланка
Бездокументарные
(безбумажная)
Выпускается в безналичной форме
Порядок
владения
Тип
использования
Инвестиционная Являются объектом для вложения денег с целью получения дохода
Неинвестиционные Обслуживают денежные расчеты на товарных или иных рынках
Форма и
способ
выпуска
Степень
обращаемости
Рыночная
(свободнообращающаяся)
Могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений
Нерыночная Необращающаяся ценная бумаги, ходит только на первичном рынке
Ограниченно
рыночные
Имеет ограниченную возможность обращения
Уровень
риска
Безрисковая Риск практически отсутствует
Рисковая Подвержена риску
Необходимость
регистрации
Регистрируемая Обязательная государственная регистрация: Акция, облигация
Нерегистрируемая Не подлежат государственной регистрация
Форма
предоставляемого
капитала
Долевая
(совладельческая)
Закрепляет права на часть имущества компании при ее ликвидации, подтверждает участие в формировании уставного капитала, даёт право на получение части прибыли
Долговая Даёт право на возврат к определенному сроку суммы, переданной в долг, и фиксированного дохода
Происхождение
Национальная
принадлежность
Отечественная Отечественная ценная бумага
Иностранная Иностранная ценная бумага
Начисляемый
доход
Доходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала
Бездоходная При выпуске не оговаривается размер дохода; закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала

Что такое Облигации, Виды, Откуда и Как они работают

Облигация это финансовый инструмент, представляющий собой долговую ценную бумагу, выпускаемую государственными, муниципальными органами власти или компаниями на определенный срок (чаще всего несколько месяцев или лет) с гарантией выкупа и последующего погашения.

Облигации – это один из самых старых инструментов в мире — первые облигации выпущены в 17 веке в Англии для покрытия бюджетного дефицита.

Что такое облигации простыми словами

Фактически, облигация – это та же долговая расписка. Когда государство, местные органы власти или юридическое лицо выпускает облигации, оно пытается занять деньги на определенные цели. При этом, для погашения облигаций, необходимо не только вернуть долг, но и выплатить процент. Компании используют выпуск облигаций наряду с выпуском акций для привлечения инвестиций извне.

К облигациям (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — расписка) относятся долговые ценные бумаги, которые регулируют взаимоотношение между кредитором и заемщиком.

Так что же такое облигации на сегодняшний день?

В первую очередь стоит отметить, что большинство ценных бумаг перешло от бумажной формы к бездокументарной. Как и акции, облигации нельзя потрогать или положить под подушку. Время роскошных расписных бумаг с вензелями и яркими орнаментами канули в лету. После покупки облигаций на рынке делается соответствующая запись и единственное, что может увидеть держатель, это строку со своим именем и количество приобретенных активов. Несмотря на внешний аскетизм, этот инструмент фондового рынка представляет собой крайне интересный инструмент  для инвестиций.

Ниже речь пойдет об облигациях и еврооблигациях.

Что такое облигации – определение:

Облигация – это займ, которым физическое или юридическое лицо кредитует эмитента облигации, получая при этом процентные выплаты от суммы этого займа (имеются исключения).

Видео: что такое облигации

Чтобы понять что такое облигации, нужно понять их виды, устройство и условия. Облигации имеют отличительные параметры по которым их можно сравнивать и оценивать выгоду. Зная эти параметры, инвестор сможет принимать более правильные решения. Приобретая облигацию, нужно понимать механику ее работы. Эта ценная бумага обладает рядом особенностей.

  • Цена. Облигация обладает рыночной ценой, точно также как и акция, например. Можно проводить сделки купли и продажи облигаций, зарабатывая только на разнице цен. Однако это не слишком прибыльное занятие, так как рыночная цена зависит от номинала облигации и всегда неустанно стремится к нему, исключая длинные трендовые движения.
  • Номинал. Эта величина, которую определят эмитент. Грубо говоря, это ценник облигации, по которому в конце срока действия облигация будет выкуплена у держателя. Если не происходит форс-мажорных обстоятельств, держатель без проблем получает полную стоимость номинала. Кроме номинала, держатель облигации может рассчитывать на получение купонных выплат по облигации.
  • Купон. Это отчисления эмитента, которые он направляет держателям своих облигаций в качестве процентов за кредит. Их величина, как правило, зависит от уровня надежности эмитента. Облигации ГАЗПРОМа или Сбербанка выплачивают низкий купонный доход (1-6%). В свою очередь, банки и организации, находящиеся на грани банкротства, объявляют заоблачные купоны, чтобы хоть как-то привлечь денежные средства (30-40%).
  • Риски. Облигации не включены в систему страхования АСВ, поэтому необходимо с особой тщательностью подходить к выбору эмитента и соотносить прибыль и возможный риск дефолта.
  • Дефолт. Это самый страшный сон любого держателя облигаций. При объявленном дефолте эмитент не только прекращает выплаты по купонам, но и отказывается от выкупа номинала в конце срока обращения. Связано это с системными и необратимыми проблемами внутри организации, вследствие чего фактически происходит банкротство. При такой ситуации получить вложенные средства обратно практически нереально, поскольку рыночная цена такого актива неминуемо окажется на самом дне ценового графика. Обычно инвесторы активно следят за финансовым здоровьем своего эмитента и заранее начинают распродажи облигаций, обрушивая рыночную цену. На этом могут выигрывать высокорискованные игроки, которые скупают почти обесценившиеся бумаги, выплаты по которым неожиданно не прекращаются, а эмитент  внезапно выходит из кризисной ситуации, продолжая выполнять свои долговые обязательства.
  • Сроки обращения. Каждый выпуск облигаций обладает конкретным сроком погашения, когда держателю будет уплачен номинал. Чем дальше находится дата выплат номинала, тем выше будут купонные выплаты. Например, если взять облигации ГАЗПРОМа с датой погашения в 2018 и в 2028 году, то можно увидеть, что облигации 2018-го года приносят 5-6%, а 2028-го имеют выплаты в размере 8-9%.

Облигации Федерального займа

Все современные облигации можно разделить на два типа:

  • Государственные.
  • Корпоративные.

Первый тип является приемником пресловутых ГКО, которые до сих пор помнят современники Гайдаровских реформ и прочих афер времен девяностых. Однако, в отличие от своих предшественников, облигации федерального займа стабильно выплачивают купоны и пока что не имеют проблем с выплатами. Как многие читатели уже догадались, эмитентом в этом случае выступает Российская Федерация.

Отказ от выплат по облигациям федерального займа может означать только дефолт самого государства.

Традиционно эти бумаги считаются самыми ликвидными и надежными. Купонные выплаты не высоки и редко превышают 4-5%, но инвесторы готовы смириться с низкой доходностью, взамен получив активы, защищенные суверенным рейтингом нашей страны.

Например, вы можете покупать ОФЗ и государственные облигации разных стран у профессионального фондового брокера Just2Trade (европейский брокер от ФИНАМ):

Отдельно стоит упомянуть налоговые льготы, которые позволяют не уплачивать НДФЛ с начисляемого купона. Однако доход, полученный на разнице купли и продажи облигаций федерального займа (купил дешевле, а продал дороже) облагается налогом аналогично с обычными операциями на фондовом рынке (13% для физических лиц). В корпоративных облигациях под НДФЛ попадает и купон, и прибыль от продажи самих бумаг. Кроме того, не все предприятия могут похвастаться хорошей репутацией. Единственный способ таких эмитентов привлечь внимание к своим облигациям это высокие процентные ставки.

Посмотрите познавательное видео про облигации Федерального займа:

Что такое Еврооблигации

Кроме обычных, номинированных в рублях облигаций, существуют еще и еврооблигации.

Здесь нет никакой привязки к самой валюте ЕС, просто так принято называть облигации, которые номинированы в валюте отличной от той, которая обращается на родине эмитента.

Сами они номинированы в валюте и выплаты по ним также идут в валюте (доллары США, Евро, Франк и многие другие). Традиционно такие облигации вызывают более высокий интерес со стороны инвесторов, нежели рублевые активы.

Поклонники еврооблигаций, купившие их несколько лет назад, на текущий момент пару раз удвоили свои сбережения в связи с катастрофической девальвацией рубля.

С другой стороны, такие инвесторы несут дополнительные риски, поскольку они чувствительны к падению доллара и укреплению рубля. Тем не менее, свой валютный риск можно хэджировать, например, продав фьючерс на доллар\рубль (Si) на сумму депо по евробондам. В такой ситуации прибыль по портфелю будет формироваться исключительно за счет купонных выплат.

Примеры еврооблигаций у Just2Trade:

Как и с рублевыми облигациями, существуют корпоративные еврооблигации (ЛУКОЙЛ, ВТБ, ГАЗПРОМ) и государственные (Россия-хх). Проценты купонных выплат на рынке евробондов ниже среднестатистических ставок обычных облигаций, что повторяет ситуацию с процентными банковскими вкладами.

В целом, на текущий момент облигации являются недооцененными активами со стороны обычных физических лиц.

Работа с облигациями выгодна и удобна инвесторам, работающим в кратко- и среднесрочной перспективе с минимальной прибылью, но гарантиями ее получения. Самым опасным для облигаций является недостаток ликвидности. Опрос: Хотели бы вы купить облигации?Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.

Кто выпускает облигации

  • Органы власти для привлечения финансовых средств;
  • Компании и корпорации, не желающие размывать капитал;
  • Для привлечения денег в условиях неважной экономической конъюнктуры;

 

Формула расчета стоимости облигации

Что такое облигации и как она строится, хорошо показывает ее формула расчета.

Цена дисконтной, то есть, не имеющей купонов, облигации рассчитывается по простой формуле, где:

  • PV — цена облигации в настоящий момент,
  • N — номинал ценной бумаги,
  • y — ставка, определяющая будущую стоимость бумаги,
  • T— количество периодов времени до даты погашения. У дисконтных облигаций принимается за единицу.

Если речь идет о процентных облигациях, то есть, имеющих несколько периодов времени, которые завершаются выплатой купона, принимается другая, более сложная формула.

  • N — номинал ценной бумаги.
  • С — купон облигации. Он один или несколько прибавляются к оставшейся части долга по облигации.
  • Сt — поток платежей.

Примечательно, что при всей простоте расчет стоимости облигации происходит сразу по нескольким несхожим методам.

Специалисты выделяют те, что разработаны ISMAInternational Security Management Association и Московской биржей. Они различаются параметрами и частотой выплат купонов.

Многие люди не хотят разбираться в механике работы таких инструментов и продолжают вкладывать деньги в банки, лицензии у которых отбирают каждый день.

Посмотрите полезное видео о том что такое облигации для инвесторов и на сколько выгодны облигации на сегодняшний день:


Облигации | ДОМ.РФ

Условия обработки персональных данных

Я даю согласие АО «ДОМ.РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ.РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

Параметры кредита для расчета ставки:

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

161 Федеральный закон

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

Государственные Облигации США | Доходность Государственных Облигаций США

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Облигации. Основные понятия

Облигации бывают купонные и дисконтные. 

Покупая дисконтные облигации, инвестор зарабатывает на разнице между номинальной стоимостью и стоимостью покупки. Никакие другие платежи он не получает. Покупая купонные облигации, инвестор получает регулярные выплаты – купоны. Они бывают фиксированными – в этом случае инвестор заранее знает, когда и сколько денег он получит. 

В нашем примере со Сбербанком купон выплачивается 2 раза в год по 37,90 рубля. Но иногда эмитент выпускает облигации на 10-20 лет. Обещать определенную доходность на такой большой срок он не может, поэтому фиксирует купоны на первые несколько лет, а потом может их изменить. Как именно эмитент может изменить купоны – указывается в программе облигаций. Программу облигаций и финансовую отчетность эмитента можно найти на его официальном сайте. 

В зависимости от эмитентов облигации бывают :

  • государственные, 
  • муниципальные,
  • корпоративные.

Государственные облигации выпускают государства. В России такие облигации называются ОФЗ или облигации федерального займа, и их выпускает Министерство финансов РФ. Подробную информацию обо всех выпусках можно найти на официальном сайте. 

В США такие облигации называются Treasury bonds, и их выпускает министерство финансов США. Информацию о бондах можно найти на специальном сайте, здесь же их можно купить. Этим сайтом управляет один из департаментов министерства финансов США. 

Доходность государственных облигаций инвесторы часто рассматривают в качестве минимальной безрисковой доходности финансовых инструментов. Это связано с тем, что государственные ценные бумаги обеспечены активами государства и возможностью государства печатать деньги. 

В растущей экономике доходность долгосрочных государственных облигаций превышает доходность краткосрочных государственных облигаций. Когда ситуация меняется – инвесторы нервничают и ждут кризисов или замедления экономики.

физических лиц — казначейские облигации: часто задаваемые вопросы

Каковы сроки погашения казначейских облигаций?

Мы продаем казначейские облигации сроком на 20 или 30 лет.

Как мне узнать, когда казначейские облигации будут выставлены на аукцион?

Мы ежемесячно торгуем казначейскими облигациями. Мы проводим аукционы по облигациям первоначального выпуска в феврале, мае, августе и ноябре, а также размещаем их на аукционе в качестве повторного выпуска в другие восемь месяцев. (Чтобы узнать о повторном открытии, см. Вопрос ниже.)

Конкретные даты см. В нашем ориентировочном Расписание аукционов, в котором указаны даты аукционов на несколько месяцев вперед, или «Предстоящие аукционы», в котором показаны аукционы, у нас официально запланировано. (Аукционы официально назначаются за несколько дней до их проведенный.)

Также вы можете подписаться на получение уведомлений по электронной почте о аукционы.

Что такое повторное открытие, премии и начисленные проценты?

При повторном открытии мы выставляем на аукцион дополнительные суммы ранее выпущенных ценных бумаг.Повторно открытые ценные бумаги имеют тот же срок погашения и процентную ставку, что и исходные ценные бумаги, но с другой датой выпуска и, как правило, другой ценой.

При покупке повторно открытой ценной бумаги вы должны заплатить премию, если цена ценной бумаги при повторном открытии превышает номинальную стоимость ценной бумаги. Цена повторно открытой ценной бумаги будет определена на аукционе. Поскольку ценные бумаги выставляются на аукцион в два разных раза, рыночные условия, вероятно, не будут одинаковыми, и, следовательно, цены, вероятно, также не будут одинаковыми.

Кроме того, когда вы покупаете повторно открытую ценную бумагу, независимо от ее цены, вам, возможно, придется заплатить накопленные проценты — проценты, полученные по ценной бумаге с даты первоначального выпуска ценной бумаги до даты, когда мы выдадим вам эту ценную бумагу. Однако мы выплачиваем вам накопленные проценты при первой выплате процентов за полгода.

Эти облигации открываются повторно: те, которые мы выставляем на аукцион в январе, марте, апреле, июне, июле, сентябре, октябре и декабре.

Вы все еще выпускаете казначейские облигации в бумажной форме?

Нет. Все казначейские облигации теперь выпускаются в электронном виде.

Существуют ли еще какие-то казначейские облигации в бумажной форме?

Срок погашения последних казначейских облигаций, выпущенных в бумажной форме, наступил в 2016 году. Для получения информации о бумажных казначейских облигациях свяжитесь с нами:

  • Отправить по электронной почте
  • Звоните 844-284-2676 (бесплатно)
  • Написать в:
    Казначейство Услуги по розничным ценным бумагам
    П.О. Box 9150
    Миннеаполис, Миннесота 55480-9150

Что такое «именная облигация»?

По некоторым казначейским облигациям, выпущенным до 1985 года, мы оставляли за собой право прекратить выплату процентов до наступления срока погашения облигаций. Когда мы «отозвали» облигацию, по ней перестали выплачиваться проценты в дату отзыва, до даты погашения. Последний отбор по облигациям произошел в 2009 году. Облигации, подлежащие погашению, больше не подлежат.

Как я могу разместить конкурентную ставку на казначейскую облигацию?

Через банк, брокера или дилера.(Наша система TreasuryDirect принимает только неконкурентные заявки.)

Как перевести казначейскую облигацию из Legacy Treasury Direct * в TreasuryDirect?

Сделайте следующие шаги:

  1. Откройте счет в TreasuryDirect. (Если у вас уже есть учетная запись, вы можете пропустить этот шаг.)
  2. Заполните форму «Запрос о переводе ценных бумаг» (Форма FS 5179). В в разделе 3 формы установите флажок «Перенести в установленный онлайн-отдел казначейства. Номер счета.» Ваш подпись на этой форме должна быть заверена. Ваш банк может предоставлять эту услугу.
  3. Отправьте форму по адресу, указанному в ней.

* Прекращается использование Legacy Treasury Direct.

Что такое государственные облигации?

Государственная облигация — это долговая ценная бумага, выпущенная государством для оплаты услуг или других обязательств. Эмитент (государство) обещает выплатить кредитору (инвестору) определенную процентную ставку в течение срока действия облигации, которая называется «купоном».Эмитент также обещает выплатить основную сумму, иногда называемую «номинальной стоимостью», когда она наступает в заранее установленную дату, которая является «датой погашения». Это может быть менее одного года или более 20 лет.

Облигации — это безопасный способ инвестирования, но они несут с собой определенный уровень риска. Узнайте, что такое государственные облигации, как они работают, а также их плюсы и минусы.

Определение и примеры государственных облигаций

Государственные облигации выпущены U.S. Департамент казначейства. В зависимости от срока погашения существуют разные типы государственных облигаций:

  • Казначейские векселя : краткосрочные государственные ценные бумаги со сроком погашения от нескольких дней до 52 недель. Купюры продаются со скидкой от их номинальной стоимости.
  • Казначейские облигации : Выпускаются со сроком погашения от двух до 10 лет, с выплатой процентов каждые шесть месяцев.
  • Казначейские облигации : Выплата процентов каждые шесть месяцев со сроком погашения 20 или 30 лет.

Облигации, выпущенные городами, поселками, региональными или местными органами власти, являются муниципальными облигациями.

Вы можете приобретать облигации непосредственно в Казначействе США на аукционах, проводимых в течение года, либо через брокерскую фирму или банк. Еще один способ инвестировать в облигации — через паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF).

Как работают государственные облигации

Правительства получают доход в виде налогов, которые используются для оплаты услуг здравоохранения, инфраструктуры, безопасности и других услуг.Когда у них недостаточно денег для покрытия своих расходов или им необходимо оплатить конкретный проект, они могут выпустить облигации, чтобы покрыть расходы.

Инвесторы покупают государственные облигации, потому что они обеспечивают предсказуемый и стабильный поток доходов, и они, как правило, считаются малорисковыми с точки зрения защиты первоначальной инвестированной суммы. Компромисс этой низкой волатильности — это риск того, что рыночные процентные ставки могут вырасти, в результате чего держатели облигаций останутся с облигациями, которые не платят столько же процентов, сколько облигации, которые были выпущены недавно.Другими словами, доходность облигации — купонная ставка, деленная на номинальную стоимость облигации — уменьшается. В основном это имеет значение, если вы хотите продать облигацию до даты ее погашения.

Если рыночные процентные ставки упадут, облигация, купленная ранее с более высокой купонной ставкой, станет более ценной на открытом рынке. Например, если инвестор покупает казначейскую облигацию с 3% -ным купоном, а через год рыночная процентная ставка падает до 2%, облигация со ставкой купона 3% становится более ценной, чем недавно выпущенные облигации с выплатой 2%.Если инвестор продаст облигацию до срока ее погашения, цена, вероятно, будет выше, чем она была годом ранее, когда недавно выпущенные облигации также приносили 3%.

Облигации США и иностранных правительств

Так же, как вы можете покупать акции иностранных компаний, вы можете покупать облигации, выпущенные иностранными правительствами (и иностранными компаниями). Это один из способов диверсификации инвестиционного портфеля.

Как и облигации Казначейства США, по международным облигациям проценты выплачиваются раз в полгода или ежегодно.Однако международные облигации считаются более рискованными, чем казначейские облигации США, особенно облигации, выпущенные странами с формирующимся рынком.

Одна из причин заключается в том, что покупка иностранных государственных облигаций подвергает инвестора валютным рискам — возможности того, что курс обмена иностранной валюты на доллар США упадет. Дополнительные риски включают кредитный риск и риск дефолта (казначейские облигации США почти не имеют риска дефолта), риск ликвидности и риск процентной ставки.

Плюсы и минусы государственных облигаций

Плюсы
  • Низкий риск дефолта для U.С. облигации

  • Обеспечивает стабильный источник дохода

  • Доступно

  • Ликвидность

  • Некоторые облигации имеют налоговые льготы

Минусы
  • Относительно низкая доходность

  • Риск процентной ставки

  • Дефолт и валютный риск

  • Может отставать от инфляции

  • Налоги по иностранным облигациям

Разъяснение плюсов

  • Низкий риск дефолта для U.S. облигации : Считается, что облигации, выпущенные правительством США, практически не имеют риска дефолта.
  • Обеспечивают стабильный источник дохода : Облигации обеспечивают предсказуемый источник дохода за счет полугодовых или годовых выплат по процентам.
  • Доступен : Облигации можно приобрести непосредственно в Казначействе США, через брокерскую фирму или банк. Многие инвесторы покупают облигации через паевые инвестиционные фонды или ETF.
  • Ликвидность : Облигации не обязательно удерживать до погашения, и их можно легко продать на вторичном рынке, хотя и не всегда с прибылью.
  • Некоторые облигации имеют налоговые преимущества. : Некоторые облигации Казначейства США не облагаются налогами штата и федеральными налогами.

Объяснение минусов

  • Относительно низкие нормы доходности : Мантра «низкий риск — низкая доходность» чаще всего применяется к облигациям, особенно по сравнению с акциями.
  • Риск процентной ставки : Если рыночные процентные ставки увеличиваются, облигация с более низкой процентной ставкой будет стоить меньше на вторичном рынке.
  • Невыполнение обязательств и валютный риск : Облигации, выпущенные зарубежными странами, могут подвергать инвестора риску из-за политической или экономической нестабильности в стране, а также колебаний обменных курсов валют с США.С. доллар.
  • Может отставать от уровня инфляции : Доходность облигаций может отставать от уровня инфляции.
  • Налоги на иностранные облигации : Доходы от иностранных облигаций часто облагаются налогом.

Что это значит для индивидуальных инвесторов

Выпущенные государством облигации могут быть эффективным способом снизить риск инвестиционного портфеля. Инвесторы, работающие с доходами, ценят предсказуемый поток доходов от государственных облигаций. Однако важно обращать внимание на рыночные процентные ставки, чтобы определить, поспевает ли ваша купонная ставка с инфляцией.При необходимости вы можете поработать с консультантом по инвестициям, чтобы оценить ваши варианты, если облигация теряет стоимость.

Ключевые выводы

  • Государственные облигации выпускаются правительствами для оплаты услуг или других обязательств.
  • Эмитент обещает выплатить кредитору определенную процентную ставку в течение срока действия облигации посредством ежегодных или полугодовых платежей. Это называется «купонная ставка» или «купонная ставка».
  • Облигации
  • , выпущенные Казначейством США, считаются малорисковыми.Облигации иностранных государств могут представлять более высокий риск в случае политических волнений или колебаний курса валюты.
  • Облигации
  • можно приобрести непосредственно в Казначействе США, через брокерскую фирму или банк. Их также можно приобрести через паевые инвестиционные фонды или ETF.
  • Облигации
  • имеют срок погашения от менее одного года до 30 лет. Однако облигации США относительно ликвидны и могут быть проданы на вторичном рынке до даты погашения.

Что такое государственные облигации? — Советник Forbes ИНДИЯ

индийских государственных облигаций, обычно называемых государственными ценными бумагами или G-Secs, представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные центральным правительством Индии или правительствами индийских штатов.Когда вы покупаете индийские государственные облигации, вы являетесь кредитором, который ссужает деньги правительству. Индийские государственные организации продают G-Sec для финансирования своей деятельности и строительства дорог, школ и других инфраструктурных проектов.

Как работают государственные облигации G-Sec?

В Индии краткосрочные облигации G-Sec со сроком погашения менее одного года называются казначейскими векселями или казначейскими векселями. Казначейские векселя доступны со сроком погашения 91, 182 и 365 дней.

облигаций G-Sec со сроком погашения один год и более являются долгосрочными ценными бумагами, называемыми государственными облигациями.

Правительство Индии выпускает как казначейские векселя, так и государственные облигации, в то время как правительства штатов Индии выпускают только облигации, называемые государственными займами на развитие (SDL).

Аукционы G-Sec

Государственные аукционы по казначейским векселям и государственным облигациям. Он заранее объявляет даты аукционов и продажи облигаций, а также раскрывает количество ценных бумаг, которые он намеревается продать.Используются два процесса аукциона: аукционы по доходности и аукционы по цене.

Инвестор, покупающий облигацию, может рассчитывать на получение дохода либо от:

  • Выплата купонного вознаграждения эмитентом.
  • Любой прирост капитала (или убыток) при продаже / погашении облигации.
  • Доход от реинвестирования процентных платежей, представляющих собой проценты по процентам.

Купонная доходность: это купонная выплата в процентах от номинальной стоимости и относится к номинальной процентной ставке.

Текущая доходность: это купонная выплата в процентах от покупной цены облигации; Другими словами, это доход, который держатель облигации получает по цене покупки, которая может быть больше или меньше номинальной стоимости или номинальной стоимости.

Цена облигации — это сумма приведенной стоимости всех будущих денежных потоков по облигации. Процентная ставка, используемая для дисконтирования денежных потоков, представляет собой доходность к погашению (YTM) облигации.

На аукционе, основанном на доходности, продаются новые G-Sec.

На аукционе, основанном на цене, государство перевыпускает ранее выпущенные ценные бумаги.

Участие в G-Secs

Как правило, покупатели G-Sec включают банки, первичных дилеров, финансовые учреждения, паевые инвестиционные фонды и страховые компании, которые делают ставки либо с точки зрения купона на новую облигацию, либо с точки зрения цены перевыпуска существующей облигации.

До 2001 года только институциональные инвесторы могли подавать заявки на государственные облигации. В то время рынок был дерегулирован, и аукционы были открыты для других покупателей.Сегодня розничные инвесторы могут участвовать в аукционах по продаже государственных облигаций посредством неконкурентных торгов в размере до 5% от указанной суммы, которую правительство требует для выпуска G-Sec. Это означает, что если заявленная правительством сумма составляет 1000 крор индийских рупий, сумма, зарезервированная для неконкурентоспособных участников торгов или розничных инвесторов, будет составлять 50 крор индийских рупий, а оставшиеся 950 крор индийских рупий будут выставлены на конкурентные аукционы.

Частные инвесторы включают физических лиц, компании, юридические лица, учреждения, резервные фонды, трасты и любые другие юридические лица, разрешенные регулирующим органом центрального банка Индии — Резервным банком Индии (RBI).Для участия в аукционе розничным инвесторам необходимо иметь текущий счет или счет в Главной дочерней книге (SGL) в RBI.

Любой инвестор, имеющий демат-счет или одобренный RBI инвестор, также может участвовать в неконкурентных торгах.

Возврат на G-Sec

Способ измерения доходности G-sec — это оценка доходности к погашению.

Доходность к погашению (YTM) относится к эффективной процентной ставке, выплачиваемой по облигации, если вы покупаете и удерживаете облигацию до даты ее погашения.На доходность государственных ценных бумаг влияют различные факторы, такие как:

  • Инфляция
  • Уровень денежной массы в экономике
  • Ожидания по будущим процентным ставкам
  • Программа заимствования правительства
  • Денежно-кредитная политика, проводимая государством

Расчет доходности к погашению основан на процентной ставке или купонной ставке , срок до погашения и рыночная цена.

Текущая стоимость облигации рассчитывается путем дисконтирования каждого денежного потока по ставке; эта ставка — доходность к погашению.Таким образом, доходность к погашению — это ставка дисконтирования, которая приравнивает приведенную стоимость будущих денежных потоков от облигации к ее текущей рыночной цене. Другими словами, это внутренняя норма доходности по облигации.

Процентная ставка или купонная ставка фиксируется в процессе определения рыночной цены. Цена облигации на рынках определяется ее спросом и предложением и оценивается на основе меры доходности G-Sec.

С другой стороны, казначейские векселя

представляют собой облигации с нулевым купоном, выпускаются с дисконтом и погашаются по номинальной стоимости.

Налогообложение G-Sec

Процентный доход по государственным облигациям подлежит налогообложению в зависимости от размера подоходного налога держателя в соответствии с Законом о подоходном налоге. Прибыль от продажи облигаций облагается налогом либо как долгосрочный прирост капитала, либо как краткосрочный прирост капитала, в зависимости от того, как долго удерживались облигации.

Поступления от продажи G-Secs, удерживаемых в течение 12 месяцев или менее, рассматриваются как краткосрочный прирост капитала, облагаемый налогом по предельной ставке налога на прибыль владельца.

С другой стороны, G-Secs, удерживаемые налогоплательщиком в течение более 12 месяцев, рассматриваются как долгосрочный прирост капитала.Налог на этот долгосрочный прирост капитала можно минимизировать с помощью индексации факторинга, которая представляет собой процесс, с помощью которого стоимость приобретения актива корректируется или пересчитывается с учетом инфляционного роста его стоимости.

Рост инфляции можно оценить с помощью индекса инфляции, публикуемого ИТ-отделом и основанного на:

  • Год приобретения / улучшения актива
  • Год передачи актива
  • Индекс инфляции стоимости года приобретения / улучшения актива
  • Индекс инфляции стоимости года передачи актива

In В Индии только долгосрочные капитальные активы пользуются преимуществами индексации.У держателей облигаций есть выбор между использованием индексации или нет, и они облагаются налогом на основании этого.

  1. Если держатель облигации воспользуется преимуществом индексации, долгосрочный прирост капитала будет взиматься по обычной ставке 20% (плюс доплата и налог, если применимо).
  2. Когда держатель облигации не пользуется преимуществами индексации, рассчитанный таким образом долгосрочный прирост капитала облагается налогом по ставке 10% (плюс надбавка и налог, если применимо).

Преимущества владения облигациями правительства Индии

Государственные облигации Индии представляют собой высоконадежные инвестиции с низким уровнем риска. G-Secs полностью обеспечены доверием и доверием индийского правительства, а это означает, что вам почти гарантированы купонные выплаты и возврат ваших основных инвестиций по наступлении срока погашения.

G-Sec обычно хранятся на счетах дематов, что обеспечивает очень высокий уровень безопасности для ваших инвестиций. Если вы хотите хранить их в физической форме, правительство выдаст вам физические сертификаты.

Имея широкий диапазон сроков погашения, от 91 дня до 40 лет, инвесторы могут выбрать G-Sec, которые соответствуют всем их требованиям к рискам и временному горизонту.

G-Sec могут использоваться в качестве обеспечения ссуд

G-Sec могут использоваться в качестве обеспечения по краткосрочным кредитам и для заимствования средств на рынке репо.

На рынках репо ценные бумаги обмениваются на денежные средства с соглашением о выкупе тех же ценных бумаг в будущую определенную дату в конце контракта. Разница в цене между платежом за ценную бумагу в начале контракта репо и платежом, полученным покупателем в конце контракта, является возвратом, который они получают по сделке.

Простой расчет по сделкам G-Secs

G-Sec могут быть проданы на вторичном рынке, где инвесторы покупают и продают ценные бумаги друг другу, чтобы удовлетворить потребности в денежных средствах. Система расчетов для торговли в G-Secs — это система, основанная на методе, называемом «Доставка против платежа» (DvP). Это рассматривается как простая система расчетов по ценным бумагам.

Принцип работы DvP заключается в том, что продавец передает ценные бумаги одновременно с переводом денежных средств от покупателя ценных бумаг, тем самым снижая риск расчетов.

Как торговать государственными облигациями G-Sec

Существует пять различных способов покупки и продажи государственных облигаций G-Sec.

1. Аукционы G-Secs через электронную аукционную платформу RBI

аукциона G-Secs проводится на электронной аукционной платформе RBI e-Kuber. Участники рынка, такие как коммерческие банки, первичные дилеры, страховые компании и резервные фонды, имеют текущий счет или счета ценных бумаг в RBI, что позволяет им участвовать в электронных аукционах.

2. Аукционы G-Secs через коммерческие банки

Если у вас нет доступа к платформе e-Kuber, не волнуйтесь, вы можете участвовать в первичных аукционах через запланированные коммерческие банки или основных участников (PM). Для участия в таком аукционе откройте счет ценных бумаг в банке или у первичного дилера (PD). Эта учетная запись называется Gilt Account. Счет Gilt — это дематериализованный счет, который ведется в зарегистрированном коммерческом банке или PD.

Все транзакции G-Sec, осуществляемые менеджерами по маркетингу, производятся через счета, которые они ведут в RBI.Транзакции G-Sec в G-Sec, осуществляемые держателями золотых счетов через PM, производятся через счет Главной книги учредительных дочерних компаний (CSGL), поддерживаемый PM в RBI.

3. Купить G-Secs на фондовой бирже

Платформа Бомбейской фондовой биржи (BSE) BSE Direct позволяет розничным инвесторам делать ставки на G-Secs. Неконкурентные торги также разрешены через новую платформу онлайн-торгов БФБ «NCB-GSec» для сбора заявок от участников от имени их клиентов.

Национальная фондовая биржа Индии позволяет розничным инвесторам приобретать G-Sec, размещая заказ с помощью любого из следующих вариантов, доступных в рамках неконкурентных торгов, предлагаемых биржей.

4. Купить G-Secs на брокерской платформе

Биржевые брокерские платформы, такие как HDFC Securities и Zerodha, предлагают розничным инвесторам возможность покупать G-Sec напрямую через их торговые интернет-платформы, доступные в их мобильных приложениях.

5. Покупка G-Sec через паевые инвестиционные фонды

Gilt паевые инвестиционные фонды помогают инвесторам инвестировать в G-Secs, выпущенные правительством Индии. Инвесторы могут выбрать Gilt Funds в зависимости от количества лет, в течение которых они хотят держать ценные бумаги, и в зависимости от характера: долгосрочный или краткосрочный.

Некоторые популярные Gilt Funds, доступные инвесторам для торговли G-Sec в течение 1 года, включают:

Долгосрочные G-Secs

  • ICICI Prudential Gilt Fund
  • SBI Magnum Gilt Fund
  • HDFC Gilt Fund

Краткосрочные G-Secs

  • UTI Overnight Fund
  • SBI Magnum Constant Maturity Fund
  • IDBI Gilt Fund

Инвесторы в Индии могут держать G-Secs как:

  • Физическая безопасность
  • Счет дочерней главной книги (SGL) в Управлении государственного долга RBI.
  • Учредительные счета SGL в банках, которые держат G-secs от имени инвесторов на своих счетах SGL-II в RBI, предназначенные только для холдинговых клиентов.
  • Тот же счет демат, что и для акций в Депозитариях. И NSDL, и CDSL хранят G-Sec на своей учетной записи SGL-II в RBI, предназначенной только для клиентских холдингов.

Что такое государственные облигации? | Acorns

Представьте себе одну из самых скучных инвестиций, которую вы, возможно, захотите добавить в свой портфель: это государственные облигации.Но мы имеем в виду это в лучшем виде. В конце концов, скучный может быть красивым — спокойным и тихим, как озеро в тихий день, безмятежным и предсказуемым, как восход солнца, безопасным и успокаивающим, как чашка теплого чая. И в вашем инвестиционном портфеле это может быть именно то, что вам нужно, если вы заинтересованы в компенсации относительно изменчивого поведения акций.

Так что же такое государственные облигации?

Это доходные вложения — то есть они выплачивают проценты через регулярные промежутки времени — выпущенные независимыми правительствами.В США это старый добрый дядя Сэм, который, по сути, самый надежный эмитент облигаций, о котором вы только можете мечтать, так что можно с уверенностью сказать, что вы вернете свои вложения, а затем и немного. Размер вашего заработка частично зависит от того, как долго вы планируете удерживать облигацию.

Примеры, пожалуйста?

Казначейство США выпускает несколько типов долговых инвестиций. Казначейские облигации — это, вероятно, первый тип, который приходит вам на ум, когда вы думаете о государственных облигациях США, и они бывают трех разных видов:

  • Казначейские векселя или казначейские векселя подлежат погашению через год или меньше.Технически они не выплачивают проценты, но вы покупаете их со скидкой, а затем получаете обратно номинальную стоимость, как только они истекают.

Другие типы государственных облигаций США включают казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (или TIPS , которые предназначены для защиты инвесторов от инфляционного риска), облигации с плавающей процентной ставкой (по которым выплачиваются проценты по переменной ставке, привлекательное предложение при повышении процентных ставок) и сберегательных облигаций .

Технически не считающиеся государственными облигациями, существуют также муниципальные облигации, выпущенные местными органами власти в США, и облигации агентств государственных учреждений (таких как Федеральное жилищное управление и Управление малого бизнеса) и финансируемых государством предприятий (таких как Fannie Mae и Фредди Мак). Эти инвестиции также обеспечивают относительную безопасность по сравнению с акциями, но не так безопасны, как обычные государственные облигации США.

Как работают государственные облигации?

Когда вы инвестируете в U.S. государственные облигации, по сути, вы даете дяде Сэму ссуду на определенный период времени. Срок действия ваших инвестиций зависит от того, что называется датой погашения. А пока правительство может использовать ваши инвестиции для финансирования специальных проектов или повседневных операций. Как кредитор, вы можете рассчитывать на то, что ваш заем будет полностью погашен, когда наступит срок его погашения, а затем и немного.

ГКО в настоящее время продаются сроком на 4, 8, 13, 26 и 52 недели. Вы покупаете его со скидкой, а затем получаете обратно полную номинальную стоимость, когда он созреет.Таким образом, полученная вами скидка переводится в эквивалент заработанных процентов. В начале сентября 4-недельные казначейские векселя продавались с дисконтом около 2 процентов, что эквивалентно процентной ставке около 2,1 процента. ГКО с 52-недельным сроком продажи проданы со скидкой 1,76 процента, что эквивалентно 1,81 процентной ставке.

казначейские облигации и казначейские облигации немного проще. Когда вы покупаете их, вы соглашаетесь с фиксированной ставкой, которая называется купонной ставкой. Казначейство выплачивает вам причитающиеся проценты каждые шесть месяцев. А после погашения — казначейские облигации выпускаются сроком на 2, 3, 5, 7 и 10 лет, а казначейские облигации — на 30 лет — вы получаете обратно полную номинальную стоимость своих инвестиций.

Как и следовало ожидать, более длинные сроки обычно сопровождаются более высокими ставками, но может быть много исключений, и доходность меняется ежедневно. Например, 3-летние и 7-летние облигации, выпущенные в июле, предлагали купонную ставку 1,75 процента и 1,875 процента, соответственно. Но ставки по 3-летним нотам, выпущенным в сентябре 2019 года, упали до 1,5 процента, а ставки по 7-летним нотам упали еще больше, до 1,375 процента.

Каковы риски при инвестировании в государственные облигации?

Общее мнение таково, что государственные облигации очень безопасны.Казначейские обязательства, например, поддерживаются «полной верой и кредитом» правительства США, что является довольно надежной гарантией, особенно с учетом того, что дядя Сэм может печатать свои собственные деньги. Но не все правительства США столь же стабильны, как наше (мы по-прежнему считаемся достаточно сильными, несмотря на продолжающуюся политическую нестабильность). Другие страны, особенно на развивающихся рынках, могут иметь более низкие кредитные рейтинги, что делает их государственные облигации более рискованными.

И даже с государственными облигациями США у вас все еще есть некоторые риски, которые следует учитывать.Когда речь заходит о казначейских облигациях, у многих инвесторов вызывает беспокойство инфляционный риск. Даже самое доходное предложение — 30-летние казначейские облигации — недавно было выпущено со ставкой всего 2,25 процента. По данным InflationData.com, этого достаточно, чтобы превзойти текущие темпы инфляции, которые большую часть 2019 года были ниже 2 процентов. Но этого было бы недостаточно, чтобы превысить средний уровень инфляции в 2018 году, составлявший 2,44 процента. В этом случае, хотя технически вы все еще будете получать проценты по казначейским облигациям, покупательная способность ваших доходов на самом деле будет падать.Кроме того, после инфляции то, что вы получите обратно по истечении срока, будет стоить меньше ваших первоначальных инвестиций.

Повышение процентных ставок — еще один риск, о котором следует помнить. Когда ставки повышаются, цены на облигации падают. (Инвесторы могут получать более высокие проценты по новым выпускам по сравнению с существующими облигациями с фиксированной процентной ставкой, поэтому спрос на них падает.) Таким образом, в условиях растущей ставки, если вам нужно продать свои казначейские облигации до их погашения, вам, возможно, придется сделать это по более низкая цена, чем та, которую вы заплатили изначально. Это не так уж важно, когда вы держите свои вложения до погашения.

Итак, я должен инвестировать в государственные облигации?

Может быть. Большинству инвесторов было бы хорошо, если бы в составе хорошо диверсифицированного портфеля были разные акции и облигации, а включение казначейских облигаций в облигационную часть вашего портфеля может дать вам почти гарантированную безопасность, которая по-прежнему приносит небольшие проценты.

Но стоит ли такая безопасность отказываться от возможности получения более высокой прибыли, зависит от вашего личного финансового положения и терпимости к риску. В конце концов, вложив свои деньги в инвестиции в казначейские облигации, вы в значительной степени заблокируете их на 30 лет и запретите себе использовать эти деньги для инвестирования в акции или другие активы.Итак, вы хотите принять это решение осторожно и убедиться, что оно имеет смысл в вашем долгосрочном финансовом плане.

Инвестирование сопряжено с риском, включая потерю основной суммы долга. Эта статья содержит текущее мнение автора, но не обязательно мнение Acorns. Такие мнения могут быть изменены без предварительного уведомления. Эта статья была распространена только в образовательных целях и не должна рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация по какой-либо конкретной безопасности, стратегии или инвестиционному продукту.Информация, содержащаяся в данном документе, была получена из источников, которые считаются надежными, но не гарантированными.

Что такое государственные облигации? | Экономика

Что такое государственные облигации?

Думайте о них как о ссуде от инвесторов государству. Они выпускаются правительствами по всему миру, чтобы собрать деньги для покрытия дефицита между тем, что они хотят потратить, и тем, что они получают от таких вещей, как налоги каждый год. Облигации могут быть структурированы несколькими способами, но в простейшем случае правительство обещает выплачивать покупателю небольшие денежные выплаты, называемые купонами и устанавливаемые по фиксированной ставке, обычно дважды в год до наступления срока погашения облигации, когда покупатель также получает назад деньги в ссуду правительству.

Облигации выпускаются Управлением государственного долга (DMO) и могут иметь срок действия от трех лет до десятилетий. Облигации с самым длинным сроком погашения, выпущенные Великобританией, будут погашены 22 июля 2068 года. Эти облигации особенно популярны среди пенсионных фондов. Облигации правительства Великобритании называются гилтами — это ценные бумаги с позолотой, по которым правительство никогда не пропускало платежи.

Как их покупать и продавать?

Облигации может приобрести любой человек из списка одобренных покупателей.В наши дни их редко покупают частные лица, чаще инвесторы из крупных городов, такие как пенсионные фонды и банки. В противном случае после выпуска они торгуются на Лондонской фондовой бирже. Когда-то их продавали на почте.

Почему в новостях рассказывают о свинках?

В рамках своего плана противодействия любому экономическому спаду, вызванному голосованием за выход из ЕС, Банк Англии расширил программу количественного смягчения (QE), которую он впервые представил в марте 2009 года.QE сравнивают с печатью электронных денег. Банк независим от правительства, и его главная цель — держать инфляцию под контролем. В рамках этой цели Банк использует количественное смягчение. Схема основана на том, что Банк создает новые деньги в электронном виде и использует их для выкупа ценных бумаг у банков и крупных инвестиционных компаний города . Есть надежда, что крупные финансовые фирмы затем используют эти деньги для покупки других активов, таких как акции, или для ссуды частным лицам и компаниям, чтобы больше денег текло по экономике.При этом стоимость заимствования падает.

Что произошло на этой неделе?

Банк возобновил количественное смягчение. В понедельник он выкупил короткие свинки со сроком службы от трех до семи лет; во вторник он выкупил свинок со сроком погашения 15 и более лет; а в среду он закупил свинок в промежутке времени между ними. (Это модель, которая будет повторяться еженедельно в течение шестимесячного периода, когда Банк позволил себе купить государственные облигации на 60 миллиардов фунтов стерлингов.) Не получилось плавного старта. Во вторник Банк не смог купить столько облигаций, как ожидалось, так как впервые с момента введения количественного смягчения остался с дефицитом в 52 млн фунтов стерлингов.

Почему план провалился?

Банку Англии было предложено недостаточно свинок. Тому есть ряд возможных причин: сейчас август, традиционно тихий месяц в городе; крупные пенсионные фонды хотят сохранить свои долговременные долговые обязательства, потому что они нуждаются в них, чтобы соответствовать их обещаниям, данным вкладчикам; Кроме того, многие жители города не ожидали от Банка большего количественного смягчения вскоре после референдума и были пойманы на прыжке из-за новой покупки облигаций.

Стоит ли волноваться сберегателям?

Частные лица редко покупают и держат свинок. Но если бы вы захотели купить их сейчас, вы бы сочли их более дорогими и менее привлекательными. Цены уже растут из-за ожидаемого спроса со стороны Банка Англии, желающего купить их в ближайшие шесть месяцев. Это повышение цены ведет к снижению доходности — так измеряется доход для любого, кто покупает облигацию по этой цене и удерживает ее до погашения.В некоторых случаях доходность становилась отрицательной — по сути, вы платите государству за обеспечение будущих выплат. Но любой, кто уже купил облигации, не пострадает — полугодовые выплаты заранее определены, и облигация все равно будет выплачена по истечении срока. Продажа облигации сейчас обеспечит прирост капитала, хотя поток доходов будет потерян.

Это усугубляет более широкую проблему для вкладчиков в эпоху очень низких процентных ставок. Банк также снизил официальные процентные ставки в этом месяце до рекордно низкого уровня 0.25%, что еще больше снижает доходность вкладов людей. Но, как намекнул управляющий Банка Марк Карни, это может быть неизбежной платой за удержание людей на работе. Карни также подчеркнул, что Казначейство должно сыграть свою роль, и экономисты говорят, что это может означать конец жесткой экономии.

Также повлияло на новых пенсионеров. Пенсионные компании сокращают сумму, которую они будут платить людям, выходящим на пенсию, в виде аннуитетов. Аннуитет — это продукт, доступный для пенсионеров, который предлагает пожизненный доход, купленный при выходе на пенсию на все или часть пенсионных накоплений человека.Доступные доходы отражают изменения процентных ставок, и после голосования по Brexit денежные рынки сигнализируют о более низких долгосрочных ставках.

Собирается ли Банк изо всех сил покупать достаточное количество свинок для достижения своей цели?

Простой ответ — пока рано говорить. Следующее серьезное испытание произойдет во вторник, когда Банк вернется на рынок, чтобы покупать самые длинные облигации. Даже если он достигнет своих целей, все равно существует риск того, что обратный выкуп в будущем не состоится. Банку, возможно, придется предложить больше денег, чтобы пенсионные фонды расстались с некоторыми из своих долговременных облигаций.Возможно, ему также придется покупать больше облигаций с более короткими сроками погашения, чем это запланировано в настоящее время.

Определение и объяснение — Brooks Macdonald

Определение государственных облигаций

Государственные или «суверенные» облигации — это, по сути, способ правительства занять деньги для финансирования различных инициатив, таких как расходы на инфраструктуру и проекты. Для государственных облигаций погашение осуществляется в форме нескольких периодических процентных выплат в течение года, а также в виде возврата первоначальной стоимости взятой в долг по истечении срока погашения облигации.

Государственные облигации считаются одной из самых безопасных форм ценных бумаг с фиксированным доходом. Причина в том, что правительство может печатать больше денег, потому что оно контролирует валюту своей страны, чтобы вернуть деньги, которые оно заимствовало. Таким образом, он никогда не может быть принужден к дефолту или не выплатить заемные деньги. Однако важно отметить, что между различными государственными облигациями существуют значимые различия в зависимости от таких вещей, как политическая стабильность, макроэкономика или кредитоспособность определенной страны.Так, например, США считаются более безопасным вложением, чем, например, Италия.

Доходность по облигациям

Доходность государственных облигаций — это процентная ставка, по которой государство берет займы. Государственные облигации, поскольку они безопасны, имеют тенденцию иметь более низкую доходность, потому что инвесторы не требуют высокой процентной ставки для ссуды правительству. Однако важно то, что доходность будет меняться вместе с динамикой спроса и предложения. Таким образом, если вы видите большой спрос, правительству не нужно привлекать новых покупателей, поэтому оно может удерживать свою доходность или процентные ставки на довольно низком уровне.

Срок погашения облигации

Срок погашения облигации — это период времени, на который эмитент занимает деньги. Когда срок погашения облигации наступает, заемщик выплачивает первоначальную сумму займа. Облигации выпускаются с разными сроками погашения, например, у вас есть двухлетние облигации, пятилетние облигации, десятилетние, тридцатилетние и даже 100-летние облигации, которые также известны как «столетние облигации».

Ключевым аспектом облигаций является то, что их цена находится в обратной зависимости от процентных ставок. Цена облигации рассчитывается путем принятия периодических процентных или купонных выплат и их дисконтирования до приведенной стоимости, а также прибавления окончательного погашения номинальной стоимости или первоначальной суммы займа, также дисконтированной до приведенной стоимости.Поскольку процентная ставка находится в знаменателе этого уравнения, при повышении процентных ставок цена облигации понижается.

Продолжительность

Дюрация — еще один ключевой аспект облигаций. С технической точки зрения дюрация — это время, необходимое для возврата денег, которые вы изначально ссудили, через различные денежные потоки по облигации. Он измеряется годами. С концептуальной точки зрения дюрация — это, по сути, чувствительность облигации к процентной ставке.

Зависимость дюрации от срока погашения

Очень важно, что срок погашения НЕ равен продолжительности.Вот несколько примеров:

Для бескупонной облигации срок погашения такой же, как и дюрация. Бескупонная облигация — это облигация, по которой нет периодических процентных выплат, а окончательная стоимость возвращается только при наступлении срока погашения облигации. Поскольку все денежные потоки приходятся на окончательную выплату по облигации, дюрация и срок погашения в этом случае эквивалентны.

Однако, если мы перейдем к облигации с купоном 5%, вы будете получать денежные потоки на протяжении всего срока действия облигации. Следовательно, дюрация облигации будет меньше срока ее погашения.

И тот же образец продолжается, даже когда купон увеличивается. Если вы посмотрите, например, на облигацию с более высоким купоном 12%, то еще больше этих денежных потоков будет получено раньше в течение срока действия облигации, и, следовательно, средневзвешенное по времени получение возврата ваших денег происходит раньше, а ваша дюрация составляет намного меньше, чем зрелость.

Стоимость ваших инвестиций и доход от них могут как уменьшаться, так и расти, и ни то, ни другое не гарантируется.Инвесторы могли получить обратно меньше, чем они вложили. Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Изменения обменных курсов могут отрицательно повлиять на стоимость инвестиций. Изменения процентных ставок также могут повлиять на стоимость инвестиций с фиксированным доходом. На стоимость ваших инвестиций может повлиять дефолт эмитентов базовых активов с фиксированным доходом или изменение рыночного восприятия их кредитного риска. Есть дополнительные риски, связанные с инвестициями в развивающиеся или развивающиеся рынки.Информация в этом документе не является советом или рекомендацией, и инвестиционные решения не должны приниматься на ее основе.

Государственные облигации — обзор

Рынок деривативов казначейских облигаций

Фьючерсы на государственные облигации могут использоваться для хеджирования рисков, связанных с операциями с облигациями, и служить ориентиром для ценообразования других финансовых продуктов. Фьючерсный продукт казначейских облигаций Китая (T-Bond) был впервые запущен в 1992 году.В начале 1990-х годов, когда росли инфляция и процентные ставки по банковским депозитам, казначейские облигации часто субсидировались центральным правительством. Таким образом, доходность казначейских облигаций складывалась из купона плюс субсидия. Чтобы защитить инвесторов казначейских облигаций в условиях инфляции, Минфин начал поддерживать трехлетние казначейские облигации, выпущенные в 1992 году, общая номинальная стоимость которых составляла 24 миллиарда юаней, а его фьючерсный контракт получил кодовое название «327». Поскольку процентные ставки Китая не определялись рынком, инвесторы казначейских облигаций делали ставку на уровень государственных субсидий, а не на доходность облигаций, поскольку субсидия определяет прибыль или убыток инвесторов.Поскольку Минфин определил свой уровень поддержки в соответствии с ежемесячным уровнем инфляции, для трейдеров, делающих длинные или короткие ставки на фьючерс «327», была выплачена компенсация или субсидия.

На торгах фьючерсами на казначейские облигации «327» в 1995 году короткие продавцы возглавлял г-н Гуань Цзиньшэн, генеральный директор Wanguo Securities. Лонг-продавцами руководила Китайская трастовая и инвестиционная корпорация экономического развития, которая полностью принадлежала Минфину. На торгах, если цена фьючерса на казначейские облигации «327» не была ниже 17 долларов.78, Wanguo Securities потеряет 718,5 миллиона долларов. 23 февраля 1995 года, за восемь минут до закрытия торгового дня по «327» контрактам, Wanguo Securities внезапно разместила огромный ордер на продажу 7 миллионов контрактов на сумму 16,8 миллиарда долларов США. В результате цена упала с 18,12 до 17,66 долларов. Позднее регулирующие органы обнаружили, что ордер не был обеспечен необходимыми маржинальными депозитами, а объем казначейских облигаций, выставленных на продажу, был больше, чем объем торгов. Затем SSE объявила, что все транзакции, проведенные за последние восемь минут в этот день, недействительны.В мае 1995 года торговля фьючерсами на T-Bond была приостановлена. Позже г-н Гуань был заключен в тюрьму, а президент SSE г-н Вэй Вэньюань подал в отставку.

По прошествии 17 лет в Китае к декабрю 2011 года было выпущено облигаций на сумму около 6,5 трлн юаней (1,03 трлн долларов США), что в 60 раз превышает стоимость облигаций, выпущенных до 1995 года. Ликвидность рынка облигаций Китая высока, в то время как ценообразование остается менее эффективным из-за к нехватке эффективных инструментов хеджирования. Китаю нужен рынок, чтобы дать инвесторам казначейских облигаций возможность хеджировать транзакционные риски, связанные с этими облигациями.В начале 2012 года CFFEX выпустил уведомление с просьбой к некоторым фирмам начать техническую подготовку и обучение для участия в моделировании торговли фьючерсами на T-Bond. CFFEX начал проводить моделирование торговли фьючерсами на казначейские облигации между некоторыми фьючерсными фирмами-членами с февраля 2012 года, в том числе несколькими фьючерсными фирмами и фирмами по ценным бумагам, а также банками. Имитационная торговля основана на 5-летних казначейских облигациях с купонной ставкой 3 процента. Рынок фьючерсов на казначейские облигации будет перезапущен в ближайшем будущем, возможно, в 2013 или 2014 годах.Сообщается, что новый рынок фьючерсов на облигации будет нацелен на институциональных инвесторов, которые могут позволить себе высокий порог входа. Маржинальный депозит для каждого контракта в недавней имитационной торговле составлял 3 процента от инвестиционной стоимости облигаций. Контракты были основаны на 5-летних облигациях с погашением облигаций со сроком погашения от 3 до 7 лет. Считается, что 3-процентного маржинального депозита, установленного для моделируемой торговли, будет достаточно для покрытия убытков от единовременного снижения доходности 5-летних облигаций примерно на 60 базисных пунктов.

Однако имитация торговли не показалась удовлетворительной. Некоторые участники жаловались на сложный процесс подачи заявок и небольшие объемы торгов. Фактически, многие инвесторы хотели бы держать казначейские облигации до погашения. Поскольку государственные банки не склонны к риску, они предпочитают размещать казначейские облигации в центральном банке в качестве резервных фондов. Банки могут хеджировать, чтобы сохранить стоимость части казначейских облигаций. Но вывести на торги большую часть нереально. Кроме того, считается, что рынок казначейских облигаций может быть средством проведения реформы процентных ставок.Например, в 1976 году Америка представила первый в мире фьючерсный контракт на государственные облигации, что способствовало успешному реформированию процентных ставок в 1982 году.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *