Что такое прямые инвестиции: Прямые инвестиции — Росмедконсалтинг

Журнал «Современная Европа». Contemporary Europe

                                                           

 Учредители журнала: Российская академия наук, Институт Европы РАН

Включен в Перечень ВАК РФ

Индексируется в РИНЦ (Russian Science Index)

Входит в Scopus и Emerging Sources Citation Index на платформе Web of Science

ISSN 0201-7083, Свидетельство о регистрации в Министерстве по делам печати РФ №77-1582 от 10 февраля 2000 года

Подписной индекс 79701. Каталог «Пресса России» — индекс 14492

Рейтинг журнала “Современная Европа” в РИНЦ (2018)

Место в общем рейтинге SCIENCE INDEX	362
Тематика «Комплексное изучение отдельных стран и регионов»	3
Тематика “Политика. Политические науки”	10
Тематика “Экономика. Экономические науки”	59
Импакт-фактор 1,327

 

 Шеф-редактор

Алексей Анатольевич Громыко,

член-корреспондент РАН, профессор РАН, д.полит.н., директор Института Европы РАН, президент Ассоциации европейских исследований России (АЕВИС), член Бюро Отделения глобальных проблем и международных отношений РАН.

SPIN-код: 3199-8015, AuthorID: 250282
  https://orcid.org/0000-0003-4228-1552,
Профиль автора в Scopus

,
Профиль автора в ResearcherID

_____________________

Главный редактор

Роман Николаевич Лункин, 

д. полит.н., заместитель директора Института Европы РАН,

руководитель Центра по изучению проблем религии и общества Института Европы РАН.

SPIN-код: 5644-2596, AuthorID: 371428,
https://orcid.org/0000-0002-4312-4228 ,
Профиль автора в ResearcherID,
Профиль автора в Scopus

_____________________

К сведению авторов

Стандарты оформления статей в журнале «Современная Европа» 

_____________________

Журнал общественно-политических исследований «Современная Европа» публикует материалы по экономике, социологии, политологии, международным отношениям, истории.

Журнал знакомит читателей с политикой, экономикой, социальными проблемами, культурой и религиозной жизнью европейских стран. У журнала широкий круг российских и зарубежных авторов: государственных и политических деятелей, видных ученых, дипломатов, военных экспертов, журналистов. Журнал публикует важнейшие международные документы современной Европы, результаты исследований в сфере экономической, социальной, политической и духовной жизни общества как в России, так и за рубежом; библиографические обзоры и рецензии, а также информацию о научных конференциях.

Точка зрения авторов публикуемых материалов может не совпадать с мнением редколлегии журнала.

Адрес: 125993 Москва, ул.Моховая, 11-3, тел.: 8 (495) 692-27-20. E-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

 

DOI: http://dx.doi.org/10.15211/soveurope

_____________________

CONTEMPORARY EUROPE-SOVREMENNAYA EVROPA

Центробанк предлагает реформировать институт инвестиционного товарищества для развития прямых инвестиций

Банк России предлагает усовершенствовать регулирование института инвестиционного товарищества для развития прямых инвестиций в РФ и повышения интереса к ним со стороны институциональных инвесторов и физических лиц.

Такие инициативы содержатся в консультативном докладе регулятора «Развитие альтернативных механизмов инвестирования: прямые инвестиции и краудфандинг», опубликованном на сайте ЦБ РФ во вторник. Предложения и замечания к докладу принимаются до 1 ноября 2020 года.

Согласно докладу, именно закрытые паевые инвестиционные фонды и инвестиционные товарищества являются наиболее распространенными механизмами структурирования прямого инвестирования в России.

В частности, ЦБ РФ предлагает ограничить ответственность товарищей-вкладчиков по общим налоговым обязательствам размером доли в общем имуществе инвестиционного товарищества в том случае, если товарищ-вкладчик не имеет возможности влиять на инвестиционные решения такого товарищества, а также исключить ограничения, установленные в отношении максимального числа участников договора инвестиционного товарищества.

Регулятор предлагает обсудить возможность формирования конструкции «фонд фондов» на основе инвестиционного товарищества, но при этом разрешить участвовать в товариществе российским образованиям, не имеющим статуса юридического лица (например, другим инвестиционным товариществам).

ЦБ РФ считает нужным допустить физических лиц, которые являются квалифицированными инвесторами, к заключению договоров инвестиционного товарищества.

Само же товарищество, по мнению регулятора, должно раскрывать информацию о себе в интернете. К тому же должна быть сформирована единая база статистических данных о деятельности фондов прямых инвестиций.

ЦБ РФ предлагает создать саморегулируемые организации, объединяющие управляющие компании фондов прямых инвестиций, а также установить единые принципы отчетности по МСФО и обязательность проведения ежегодного аудита деятельности фондов и их портфелей.

«Без повышения прозрачности рынка прямых инвестиций и снижения рисков недобросовестного поведения участников расширение допуска институциональных инвесторов к прямым инвестициям Банк России считает преждевременным», — заключается в докладе.

Для проработки вопросов, препятствующих осуществлению прямых инвестиций в России, при ЦБ РФ создан консультативный совет по прямым и венчурным инвестициям с участием представителей самого Банка России, Минэкономразвития, институтов развития, институциональных инвесторов и саморегулируемых организаций.

Как отмечается в докладе, отношение объема осуществленных прямых инвестиций к ВВП в России является одним из самых низких показателей в мире. На конец 2019 года в РФ насчитывалось 242 фонда прямых инвестиций, число и объем сделок по итогам 2019 года составили 124 и $1,3 млрд соответственно. При этом число фондов, инвестирующих преимущественно в российские компании и находящихся сейчас в инвестиционной фазе, снижается: в 2019 году было создано 13 новых фондов по сравнению с 2013 годом, когда было создано 64 фонда, сокращение примерно в 5 раз.

По итогам 2019 года доля частных фондов прямых инвестиций в России составила примерно 72% (в 2016 году — 83%), а фондов с государственным капиталом — 28% (в 2016 году — 17%). Роль частных фондов прямых инвестиций, формируемых Almaz Capital, Russia Partners, Da Vinci Capital, Elbrus Capital, Baring Vostok и др., на рынке прямых инвестиций снижается. Так, в 2019 году фонды с госучастием совершили 54% сделок от общего числа сделок, а их доля по объему составила 82%. Основными участниками рынка прямых инвестиций в России являются АО «Управляющая компания Российского фонда прямых инвестиций», АО «Российская венчурная компания» и другие компании, созданные при государственном участии. Крупнейшие глобальные компании, формирующие фонды прямых инвестиций (например, Sequoia Capital, Tiger Global Management, Blackstone, KKR, Carlyle Group и др.), в России практически не представлены.

Прямые и финансовые инвестиции | Основы инвестиций

Объекты инвестирования стоит разделять на прямые и финансовые инвестиции. Исторически инвестиционный процесс последовательно развивался от прямых инвестиций, то есть вложений напрямую в производство и технологии, к финансовым инвестициям, через ценные бумаги.

Например, приобретая облигации предприятия, мы получаем финансовые активы в виде ценных бумаг, а средства, отданные в долг предприятию, можно считать реальными инвестициями. Но, несмотря на это, наиболее распространенным является разделение инвестиций на ценные бумаги и реальные активы, или, другими словами, на финансовые и производственные.

Инвестиции в реальные активы, их еще называют прямыми инвестициями, заключаются в приобретение сырья и оборудования, найме рабочей силы, создании производственных мощностей и организации производственных процессов.

Источником таких инвестиций могут выступать как собственные средства участников и владельцев бизнеса:

пайщиков;

собственников;

акционеров;

так и заемные средства:

ссуды;

кредиты банков.

Прямые инвестиции, в основном, осуществляют предприятия, государство, организации и производственные компании. Частный инвестор обычно не занимается подобными инвестициями. Не потому, что они ему неинтересны, просто размер капитала частного инвестора, зачастую, слишком мал для подобных операций. Реальные инвестиции — это вложения в реконструкцию, техническое перевооружение и создание новых предприятий.

А вот вложения средств в бумаги называют финансовыми инвестициями. По сути это просто купля-продажа ценных бумаг. Именно финансовые активы являются наиболее удобными объектами для частных инвесторов.

Помимо частных инвесторов, такими инвестициями занимаются и, так называемые, институциональные инвесторы, к ним преимущественно относятся компании финансового сектора – управляющие, инвестиционные и брокерские компании, банки, пенсионные фонды и страховые организации.

Таким образом, инвестиции по характеру объектов инвестирования можно разделить на:

Материальные активы — недвижимость, земля, предметы искусств, оборудование, машины.

Финансовые активы – в первую очередь различные виды ценных бумаг.

Нематериальные активы – лицензии, авторские права, интеллектуальные ценности.

Финансовые активы выгодно дополняют материальные и нематериальные активы. Часто благодаря финансовым инвестициям одних участников рынка становятся возможными материальные и нематериальные инвестиции других участников рынка капитала.

Кстати, в последние 50 лет в мире наибольшую популярность, особенно среди частных инвесторов, а вместе с тем объемы и развитие, получили инвестиции в ценные бумаги. Они обладают более высокой степенью универсальности по отношению к материальным активам. Однако степень их универсальности ниже по отношению к деньгам.

Возможности инвестирования. Рынки и ценные бумаги →

В Германии заявили о восстановлении прямых инвестиций в России | Новости из Германии о России | DW

Несмотря на связанный с пандемией кризис и западные санкции в отношении Москвы, инвестиции немецкого бизнеса в России продолжают держаться на сравнительно высоком уровне. В третьем квартале 2020 года немецкие компании инвестировали в РФ почти 700 миллионов евро, сообщает в субботу, 19 декабря, агентство dpa со ссылкой на заявление Германо-российской внешнеторговой палаты (AHK). Показатель за первые три квартала составил около 1,3 миллиарда евро.

В третьем квартале обвал инвестиций удалось компенсировать

Прямые инвестиции немецких фирм в России «неожиданно сильно восстановились», указала организация, опирающаяся в своем анализе на данные Немецкого федерального банка (бундесбанка). Компаниям удалось компенсировать обвал инвестиций во втором квартале, связанный с пандемией коронавируса, заявил глава AHK Райнер Зеле (Rainer Seele).

По его словам, на уровень инвестиций в РФ также влияют санкции ЕС, введенные за аннексию украинского полуострова Крым и вмешательство России в конфликт на востоке Украины. Вместе с тем немецкие фирмы видят в России многообещающий рыночный потенциал и ориентированное на потребление 140-миллионное население, а также «здоровый государственный бюджет с низкой долей госдолга», указал Зеле.

Проекты немецких компаний в России

Он отметил, что компании из Германии в настоящее время реализуют в России несколько крупных проектов. В частности, производитель сельскохозяйственной техники Claas расширяет производство комбайнов в Краснодаре. Специализирующаяся на строительных материалах фирма Knauf инвестировала 50 миллионов евро в открытие новой производственной линии близ Санкт-Петербурга. Аналогичную сумму направило на расширение бизнеса в России руководство сети гипермаркетов Globus, отмечается далее.

По сведениям Германо-российской внешнеторговой палаты, в кризисный год она смогла расширить свои позиции как «крупнейшего иностранного экономического объединения в России». Так, количество членов палаты выросло более чем на десять процентов по сравнению с прошлым годом до примерно 1000. По данным объединения, в России зарегистрировано около 4000 немецких компаний.

Смотрите также:

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  «Фольксваген» калужской сборки

  Volkswagen — один из крупнейших иностранных инвесторов в автопром России. Открыв в 2007 году завод в Калужской области, немецкий концерн способствовал возникновению в этом регионе целого автомобилестроительного кластера. Правда, надежды на устойчивый рост автомобильного рынка в РФ не оправдались. Поэтому теперь VW усиленно отправляет легковые машины российской сборки на экспорт.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Поставщик со 165-летними традициями

  Компания Siemens пришла в Россию еще в 1853 году. Сегодня ведущий технологический концерн Германии и его совместные предприятия в РФ поставляют российским клиентам самую разную инновационную продукцию от промышленного оборудования до медицинской техники, в том числе системы рельсового транспорта: высокоскоростные «Сапсаны» и электропоезда «Ласточка».

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Кризис доверия из-за турбин Siemens

  Именно Siemens стал жертвой крупнейшего скандала в истории германо-российского экономического сотрудничества. В 2017 году госкомпания «Ростех» в нарушение условий контракта и санкций ЕС тайно переправила в Крым четыре заказанные у немецкого концерна газовые турбины большой мощности. Эта спецоперация серьезно подорвала доверие деловых кругов Германии к партнерам, властям и судам в России.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Ключевой немецкий партнер «Газпрома»

  Германия — важнейший рынок для «Газпрома», а его ключевым партнером в ФРГ является крупнейшая немецкая нефтегазовая компания Wintershall. Стопроцентная дочка химического концерна BASF не только участвует в первом и втором «Северном потоке», но и создала в 2003 году совместное с «Газпромом» предприятие «Ачимгаз», осваивающее в Сибири труднодоступные ачимовские слои Уренгойского месторождения.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Финансовые проблемы после бурного роста

  Мало кто из иностранных инвесторов столь стремительно наращивал присутствие в России, как мелкооптовые гипермаркеты Metro Cash & Carry: их сейчас 89 в 50 регионах РФ (и один в Крыму). Однако к 2018 году их финансовые показатели резко ухудшились. Сказались недавний кризис, слабый рубль и острейшая конкуренция. Теперь немецкий торговый концерн Metro занят реорганизацией своего российского бизнеса.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Бренд уходит из России

  Сеть магазинов электроники и бытовой техники Media Markt до 2017 года входила в группу Metro и одно время тоже бурно росла в России, однако стать прибыльной в условиях жесткой конкуренции так и не смогла. Летом 2018 года ее новый владелец, немецкий концерн Ceconomy, решил избавиться от хронически убыточного бизнеса в РФ и вместо этого стать акционером лидера рынка — российской компании «М.Видео».

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Мало шума, много бытовой химии

  Об успехах этого гиганта бытовой химии в России почему-то мало пишут и говорят, а ведь большинство россиян регулярно имеет дело с его продукцией. У концерна Henkel в РФ 9 заводов, 12 офисов, 2600 сотрудников и такие популярные бренды, как стиральный порошок Persil, клей «Момент» и средства по уходу за волосами Schwarzkopf. Его продукция используется также в промышленности и строительстве.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Где стройки, там и «Кнауф»

  В 2018 году исполняется 25 лет прихода в Россию компании Knauf, выпускающей широкий ассортимент строительных и отделочных материалов. Первым активом в РФ стал завод в подмосковном Красногорске. Сегодня это глобально действующая семейная фирма имеет предприятия, в частности, в Астраханской, Иркутской, Ленинградской, Нижегородской, Тульской и Челябинской областях, в Краснодарском и Пермском краях.

• Немецкий бизнес в России: успехи и неудачи

  Очевидный тренд

  Крупнейшее иностранное бизнес-сообщество в России по-прежнему составляют компании из Германии, причем среди них особенно много производственных. Однако статистика показывает, что после 2014 года число фирм с участием немецкого капитала неуклонно сокращается.

  Автор: Андрей Гурков

Что такое «прямые иностранные инвестиции»? — Эконом

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это когда компания владеет другой компанией в другой стране . ПИИ отличаются от того, когда компании просто вкладывают свои деньги в активы в другой стране — то, что экономисты называют портфельными инвестициями. С помощью прямых иностранных инвестиций иностранные компании напрямую участвуют в повседневных операциях в другой стране. Это означает, что они приносят с собой не только деньги, но и знания, навыки и технологии. .

Многим экономистам очень нравятся ПИИ, особенно когда они текут из богатых стран в более бедные страны . Идея состоит в том, что, когда приходят международные компании, они могут либо встряхнуть существующую отрасль, потому что они создают конкуренцию для уже существующих отечественных компаний, либо могут создать совершенно новые отрасли. ПИИ могут также укрепить местную экономику за счет создания новых рабочих мест и увеличения государственных налоговых поступлений.

За более длительные периоды времени ПИИ также могут иметь большой положительный вторичный эффект .Такие вещи, как обучение сотрудников или создание физической инфраструктуры, могут поначалу только принести пользу компании, но по мере того, как сотрудники меняют работу и находят новые способы использования инфраструктуры, остальная часть экономики также может выиграть.

FDI также обычно являются долгосрочным обязательством, поэтому странам не нужно так сильно беспокоиться о приходе или уходе иностранных компаний в одночасье (как они делают со сверхкороткими инвестициями или «горячими деньгами»).

Но каждый раз, когда иностранцы покупают компании, которые контролируют важные части экономики, неизбежно возникает несколько проблемных моментов .Безопасность — это одно: разрешение иностранным компаниям контролировать ключевые отрасли, такие как телекоммуникации или транспорт, потенциально может вызвать серьезные проблемы в будущем.

Люди также беспокоятся о том, куда пойдет прибыль иностранной компании . Местная экономика может выиграть от первоначальных иностранных инвестиций, но если компания будет отправлять всю прибыль инвесторам в другую страну в течение многих лет, это может стать тормозом для экономики в долгосрочной перспективе.

Политика прямых иностранных инвестиций также иногда бывает беспорядочной . Международные корпорации обладают большой властью, и во многих случаях они соглашаются вкладывать средства в страну только в том случае, если они получат большие государственные бонусы, такие как налоговые льготы или бесплатная земля. И как только они будут созданы, иностранные компании могут стать постоянной силой в местной политике.

Тем не менее, международные организации, такие как Международный валютный фонд и Всемирный банк, в целом вполне поддерживают ПИИ, и большинство экономистов, вероятно, скажут, что они приносят больше пользы, чем вреда . По одной из оценок, ПИИ создают около 2 миллионов новых рабочих мест в год в развивающихся странах.¹ Но, как и во многом в экономике, важны детали; Есть много примеров того, как ПИИ пошли не так, как надо. И даже когда все идет хорошо, обязательно будут как победители, так и проигравшие.

Прямые иностранные инвестиции | финансы

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) , инвестиции в предприятие, которое является резидентом страны, отличной от страны прямого иностранного инвестора. Долгосрочные отношения считаются важнейшей особенностью ПИИ. Таким образом, инвестиции производятся для приобретения постоянного интереса и контроля над экономическим субъектом с подразумеваемым влиянием на управление предприятием.Обычно считается, что некоторая доля долевого участия связана с эффективным голосом. Основные формы прямых иностранных инвестиций — это инвестиции в развитие производства или производственного предприятия с нуля («инвестиции с нуля»), слияния и поглощения и создание совместных предприятий. Обычно выделяют три компонента ПИИ: собственный капитал, реинвестированная прибыль и внутрифирменные ссуды. Помимо доли участия в предприятии, иностранные инвесторы могут получить существенное влияние многими другими способами.К ним относятся субподряд, контракты на управление, франчайзинг, лизинг, лицензирование и раздел продукции.

ПИИ считаются одновременно важным показателем и движущей силой того, что называют экономической глобализацией. Это явление не новое, хотя со второй половины 80-х годов его значение возросло. Рост прямых иностранных инвестиций нельзя объяснить только технологическими изменениями; ему способствовали различные политические деятели, включая национальные правительства и международные организации.Основными мотивами для инвестирования капитала за границу являются стремление к рынку, эффективности или знаниям. Инвесторов в основном привлекают сильные экономические основы в принимающих странах.

Географическое распределение ПИИ крайне неравномерно. Большая его часть обменивается между богатыми странами. Лишь небольшая часть идет в новые индустриальные страны. Прямые иностранные инвестиции продолжают циркулировать между тремя основными блоками «Триады» (Европа, Америка, Юго-Восточная Азия), в результате чего большая часть населения мира исключена.

Приток прямых иностранных инвестиций рассматривается как важнейшая предпосылка экономического развития. Например, в период посткоммунистической трансформации он был представлен как «План Маршалла для Восточной Европы». ПИИ могут иметь как положительное, так и отрицательное влияние на экономику принимающих стран. Эти эффекты зависят от ряда факторов, включая уровень развития принимающей страны, тип инвестиций и положение конкретной инвестиционной площадки в бизнес-стратегии инвестора.

Оформите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту.Подпишитесь сейчас

Государства все чаще вступают в конкуренцию, чтобы привлечь или удержать мобильный капитал в своей местности. Таким образом, цель привлечения инвестиций (или угроза их оттока) определяет различные политики и правила, в том числе социальные. В этом отношении решающее значение имеет то, что политики приписывают мобильному капиталу. Примечательно, что экономическая конкурентоспособность часто рассматривается как средство привлечения прямых иностранных инвестиций, что ведет к дерегулированию и либерализации. Это предположение может не полностью соответствовать фактическим предпочтениям инвесторов в отношении местоположения.

2.7 Прямые иностранные инвестиции — основные принципы международного маркетинга

Цели обучения

1. Разберитесь в типах международных инвестиций.
2. Определите факторы, влияющие на прямые иностранные инвестиции (ПИИ).
3. Объясните, почему и как правительства поощряют ПИИ в своих странах.

Разберитесь в типах международных инвестиций

Есть две основные категории международных инвестиций — портфельные инвестиции и прямые иностранные инвестиции.Портфельные инвестиции относятся к инвестициям в акции, облигации или активы компании, но не с целью контроля или управления операциями или управлением фирмы. Как правило, инвесторы этой категории ищут финансовую доходность, а также диверсифицируют инвестиционные риски через несколько рынков.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) относятся к инвестициям в иностранные активы или их приобретению с целью контроля и управления ими. Компании могут осуществлять прямые иностранные инвестиции несколькими способами, включая покупку активов иностранной компании; инвестирование в компанию или в новое имущество, заводы или оборудование; или участие в совместном предприятии с иностранной компанией, что обычно предполагает вложение капитала или ноу-хау. ПИИ — это прежде всего долгосрочная стратегия. Компании обычно рассчитывают получить выгоду от доступа к местным рынкам и ресурсам, часто в обмен на опыт, технические ноу-хау и капитал. ПИИ страны могут быть как внутренними, так и внешними. Как следует из терминов, внутренние ПИИ относятся к инвестициям, поступающим в страну, а исходящие ПИИ — это инвестиции, сделанные компаниями из этой страны в иностранные компании в других странах. Разница между входящим и исходящим потоком называется чистым притоком ПИИ, который может быть как положительным, так и отрицательным.

Правительства хотят иметь возможность контролировать и регулировать потоки прямых иностранных инвестиций, чтобы решать местные политические и экономические проблемы. Глобальные компании больше всего заинтересованы в использовании ПИИ на благо своих компаний. В результате эти два игрока — правительства и компании — иногда могут конфликтовать. Важно понимать, почему компании используют ПИИ в качестве бизнес-стратегии и как правительства регулируют ПИИ и управляют ими.

Факторы, влияющие на решение компании об инвестировании

Давайте посмотрим, почему и как компании предпочитают инвестировать в зарубежные рынки.Простая покупка товаров и услуг или решение об инвестировании в местный рынок зависит от потребностей и общей стратегии бизнеса. Прямые инвестиции в страну происходят, когда компания решает создать предприятия для производства или сбыта своей продукции; или стремится к партнерству, инвестированию или покупке местной компании для контроля и доступа к местному рынку, производству или ресурсам. На его решения влияют многие соображения:

• Стоимость. Дешевле производить продукцию на местном рынке, чем где-либо еще?
• Логистика. Дешевле ли производить на месте, если транспортные расходы значительны?
• Рынок. Выявила ли компания значительный местный рынок?
• Природные ресурсы. Заинтересована ли компания в получении доступа к местным ресурсам или товарам?
• Ноу-хау. Требуется ли компании доступ к местным технологиям или знаниям о бизнес-процессах?
• Заказчики и конкуренты. Работают ли клиенты или конкуренты компании в стране?
• Политика. Существуют ли местные стимулы (наличные и безналичные) для инвестирования в одну страну по сравнению с другой?
• Легкость. Относительно просто инвестировать и / или создавать операции в стране, или есть другая страна, в которой это может быть проще?
• Культура. Имеются ли уже квалифицированные кадры или кадры для нужд компании или потребуется обширное обучение?
• Удар. Как эта инвестиция повлияет на доход и прибыльность компании?
• Вывоз денежных средств. Может ли компания легко вывести прибыль из страны, или существуют местные ограничения?
• Выход. Может ли компания легко и упорядоченно отказаться от местных инвестиций, или местные законы и правила являются громоздкими и дорогостоящими?

Это лишь некоторые из многих факторов, которые могут повлиять на решение компании. Имейте в виду, что компании не обязательно продавать на местном рынке, чтобы считать ее хорошим вариантом для прямых инвестиций. Например, компании открывают производственные мощности в странах с низкими издержками, но экспортируют продукцию на другие рынки.

Есть две формы прямых иностранных инвестиций — горизонтальная и вертикальная. Горизонтальные ПИИ возникают, когда компания пытается открыть новый рынок — например, розничный торговец, который строит магазин в новой стране для продажи на местном рынке. Вертикальные ПИИ — это когда компания инвестирует на международном уровне, чтобы внести вклад в свою основную деятельность — обычно в своей стране. Фирма может инвестировать в производственные мощности в другой стране. Когда фирма привозит товары или компоненты обратно в свою страну (т. Е. Действует в качестве поставщика), это называется обратными вертикальными ПИИ.Когда фирма продает товары на местном или региональном рынке (т.е. действует как дистрибьютор), это называется прямыми вертикальными ПИИ. Крупнейшие глобальные компании часто участвуют в прямых и обратных вертикальных ПИИ в зависимости от своей отрасли.

Многие фирмы участвуют в отсталых вертикальных ПИИ. Автомобильная, нефтяная и инфраструктурная отрасли (включая отрасли, связанные с улучшением инфраструктуры страны, то есть энергетику, связь и транспорт) являются хорошими примерами этого.Фирмы из этих отраслей вкладывают средства в производство или завод в стране, чтобы поставлять сырье, детали или готовую продукцию в свою страну. В последние годы эти же отрасли промышленности также начали предоставлять прямые иностранные инвестиции, поставляя сырье, детали или готовую продукцию на новые возникающие местные или региональные рынки.

Существуют различные виды прямых иностранных инвестиций, два из которых — с нуля и с нуля — все в большей степени применимы к глобальным компаниям. ПИИ с нуля возникают, когда транснациональные корпорации входят в развивающиеся страны для строительства новых заводов или магазинов. Эти новые объекты строятся с нуля — обычно там, где раньше не существовало. Название происходит от идеи построить объект на зеленом поле, таком как сельхозугодья или лесной массив. Помимо строительства новых объектов, которые наилучшим образом отвечают их потребностям, фирмы также создают новые долгосрочные рабочие места за границей, нанимая новых сотрудников. Страны часто предлагают потенциальным компаниям налоговые льготы, субсидии и другие стимулы для создания новых инвестиций.

ПИИ на заброшенных объектах — это когда компания или государственное учреждение покупает или сдает в аренду существующие производственные мощности для начала новой производственной деятельности.Одно из применений этой стратегии — когда коммерческий объект, используемый для «нечистых» деловых целей, например сталелитейный завод или нефтеперерабатывающий завод, очищается и используется для менее загрязняющих целей, например, коммерческих офисных помещений или жилых районов. Инвестиции в Brownfield обычно дешевле и могут быть реализованы быстрее; однако компании, возможно, придется столкнуться с множеством проблем, в том числе с наличием сотрудников, устаревшим оборудованием, укоренившимися процессами и культурными различиями.

Следует отметить, что условия greenfield и brownfield не являются исключительными для прямых иностранных инвестиций; вы можете услышать их в различных бизнес-контекстах.Как правило, термин «зеленое поле» означает «начинать с самого начала», а термин «коричневое поле» означает изменение или обновление существующих планов или проектов.

Почему и как правительства поощряют прямые иностранные инвестиции

Многие правительства поощряют ПИИ в своих странах как способ создания рабочих мест, расширения местных технических знаний и повышения своих общих экономических стандартов. Ян Бреммер, Конец свободного рынка: кто выигрывает войну между государствами и корпорациями, (Нью-Йорк: Портфолио, 2010).Такие страны, как Гонконг и Сингапур, давно поняли, что и глобальная торговля, и прямые иностранные инвестиции помогут им расти в геометрической прогрессии и повысить уровень жизни их граждан. В результате Гонконг (до его возвращения в Китай) был одним из самых простых мест для создания новой компании. Инструкции были доступны, и компании могли открыть новый офис в считанные дни. Точно так же Сингапур, хотя и был немного более дискриминационным по размеру и типу бизнеса, предлагал иностранным компаниям четкий, оптимизированный процесс создания новой компании.

Напротив, на протяжении десятилетий многие другие страны Азии (например, Индия, Китай, Пакистан, Филиппины и Индонезия) ограничивали или контролировали ПИИ в своих странах, требуя обширной документации и бюрократических разрешений, а также местных партнеров для любых новых иностранных бизнес. Эта политика создала препятствия для многих глобальных компаний. К 1990-м годам (и ранее для Китая) многие страны Азии столкнулись с проблемой глобальной торговли и активно пытались изменить свою политику, чтобы стимулировать рост прямых иностранных инвестиций.Некоторые были более успешными, чем другие, часто в результате внутренних политических проблем и давления, а не каких-либо последствий глобальной торговли. ¹

Как правительства препятствуют или ограничивают ПИИ

В большинстве случаев правительства стремятся ограничить или контролировать прямые иностранные инвестиции, чтобы защитить местную промышленность и ключевые ресурсы (нефть, полезные ископаемые и т. Д.), Сохранить национальную и местную культуру, защитить слои своего местного населения, сохранить политическую и экономическую независимость, и управлять или контролировать экономический рост.Правительство использует различные политики и правила:

• Ограничения владения. Правительства принимающих стран могут указать ограничения собственности, если они хотят сохранить контроль над местными рынками или отраслями в руках своих граждан. Некоторые страны, такие как Малайзия, идут еще дальше и поощряют, чтобы право собственности принадлежало лицу малайского происхождения, известному в местных условиях как bumiputra . Хотя руководящие принципы Комитета по иностранным инвестициям страны смягчаются, большинство иностранных предприятий понимают, что наличие партнера bumiputra повысит их шансы на получение выгодных контрактов в Малайзии.
• Налоговые ставки и санкции. Правительство страны происхождения компании обычно налагает эти ограничения, чтобы убедить компании вкладывать средства на внутреннем рынке, а не на иностранном.

Как правительства стимулируют ПИИ

Правительства стремятся стимулировать ПИИ, когда они стремятся расширить свою внутреннюю экономику и привлечь в свою страну новые технологии, бизнес-ноу-хау и капитал. В этих случаях многие правительства по-прежнему пытаются управлять типом, количеством и даже национальностью ПИИ для достижения своих внутренних, экономических, политических и социальных целей.

• Финансовые стимулы. Принимающие страны предлагают предприятиям сочетание налоговых льгот и кредитов для инвестирования. Правительства стран базирования могут также предлагать комбинацию страхования, ссуд и налоговых льгот, чтобы стимулировать зарубежные инвестиции своих компаний. Первый случай по Китаю в Африке иллюстрирует эти типы стимулов.
• Инфраструктура. Правительства принимающих стран улучшают или улучшают местную инфраструктуру — в области энергетики, транспорта и связи — для поощрения инвестиций в конкретные отрасли. Это также способствует улучшению местных условий для отечественных фирм.
• Административные процессы и нормативная среда. Правительства принимающих стран оптимизируют процесс открытия офисов или производства в своих странах. За счет сокращения бюрократии и нормативной базы эти страны кажутся более привлекательными для иностранных компаний.
• Инвестируйте в образование. Страны стремятся улучшить свою рабочую силу посредством образования и профессионального обучения. Образованная и квалифицированная рабочая сила — важный инвестиционный критерий для многих глобальных компаний.
• Политическая, экономическая и правовая стабильность. Правительства принимающей страны стремятся заверить бизнес в том, что местные условия работы стабильны, прозрачны (т.е. политика четко изложена и находится в открытом доступе) и вряд ли изменятся.

Этика в действии

Поощрение иностранных инвестиций

Правительства стремятся стимулировать ПИИ по разным причинам. Однако иногда этот процесс может выходить за рамки этики и законности.В ноябре 2010 года семь глобальных компаний выплатили Министерству юстиции США «в общей сложности 236 миллионов долларов штрафов для урегулирования обвинений в том, что они или их подрядчики давали взятки иностранным чиновникам, чтобы облегчить импорт оборудования и материалов в несколько стран». ² В число компаний входили Shell и подрядчики Transocean, Noble, Pride International, Global Santa Fe, Tidewater и Panalpina World Transport. Взятки давались чиновникам в богатых нефтью странах — Нигерии, Бразилии, Азербайджане, России, Туркменистане, Казахстане и Анголе.В Соединенных Штатах глобальным фирмам, в том числе имеющим головные офисы в других местах, но торгующим на любой из фондовых бирж США, запрещено платить или даже предлагать взятки иностранным правительственным чиновникам или служащим государственных предприятий с намерением заниматься бизнесом. благосклонности. Хотя закон и деловая этика ясны, во многих случаях штрафные санкции остаются гораздо менее обременительными, чем потеря критически важных долгосрочных доходов от бизнеса. ³

Знаете ли вы?

Гонконг: от джонок к самолетам? Расцвет глобальной электростанции

Политика открытости для прямых иностранных инвестиций и международной торговли позволила странам всего мира сделать экономический скачок над своими соседями.Одним из примеров является исторический подъем Гонконга. Экономические преимущества Гонконга можно объяснить сочетанием факторов, включая его благоприятные для ведения бизнеса законы и политику, местное население, культурно ориентированное на ведение торговли и ведения бизнеса, а также географическую близость Гонконга к основным экономикам Китая, Японии и Тайвань.

Гонконг всегда был открыт для мировой торговли. Многие люди, от китайцев до японцев и британцев, оккупировали Гонконг на протяжении веков, и все они внесли свой вклад в его развитие как одного из крупнейших мировых портов и торговых центров.

В 1997 году Гонконг вернулся под контроль Китая; тем не менее, свободное предпринимательство будет регулироваться в соответствии с Основным законом, в соответствии с которым Гонконг стал отдельным Специальным административным районом (САР) Китая. Согласно Основному закону, действующему до 2047 года, Гонконг сохранит свою правовую, социальную, экономическую и политическую системы отдельно от китайской. Таким образом, Гонконгу гарантируется право на собственную денежную систему и финансовую автономию. Гонконгу разрешено работать независимо с международным сообществом; контролировать торговлю стратегическими товарами, наркотиками и нелегальные перевалки; и для защиты прав интеллектуальной собственности.Согласно Основному закону, САР Гонконг поддерживает независимую налоговую систему и право на свободную торговлю.

Гонконг имеет открытую бизнес-структуру, которая свободно поощряет прямые иностранные инвестиции. Любая компания, желающая вести здесь бизнес, может делать это свободно, если соблюдает местные законы. Правовая и институциональная база Гонконга в сочетании с хорошими банковскими и финансовыми возможностями и удобными для бизнеса налоговыми системами стимулировали прямые иностранные инвестиции, поскольку многие транснациональные корпорации разместили свои региональные штаб-квартиры в Гонконге.

В качестве базы для ведения бизнеса с Китаем на Гонконг в настоящее время приходится половина всех прямых инвестиций на материке и он является основным каналом инвестиций и торговли Китая. Китай также стал крупным инвестором в Гонконге.

В культурном отношении многие иностранные фирмы привлекают в Гонконг его квалифицированная рабочая сила и тот факт, что Гонконг все еще ведет бизнес на английском языке, что является остатком его британского колониального влияния. Отпечаток первых британских торговых фирм, известных как hongs , сегодня особенно силен в сфере девелопмента.Например, Jardine Matheson and Company, основанная трейдером Уильямом Джардином, остается одной из ведущих фирм Гонконга. Во многих из этих компаний британская практика управления остается неизменной. Каждый аспект деловых законов Гонконга — будь то контракты, налоги или трасты — имеет поразительное сходство с законами Великобритании. Все эти факторы способствуют формированию деловой культуры, знакомой людям во многих транснациональных корпорациях.

Влияния китайской культуры всегда влияли на бизнес, и сегодня это влияние усиливается.Многие эксперты утверждают, что Гонконг уже напоминает китайскую зону свободной торговли. И действительно, две экономики становятся все более взаимосвязанными. По большей части это экономическое смешение началось в 1990-х годах, когда гонконгские компании начали перемещать производственные центры на материк, особенно в провинцию Гуандун.

Из-за переноса производства в континентальный Китай и другие азиатские страны, в Гонконге почти не осталось производства. То, что остается, является легким по своей природе и направляется в сторону продуктов с высокой добавленной стоимостью.Фактически, 80 процентов валового внутреннего продукта Гонконга в настоящее время приходится на сектор услуг с высокой добавленной стоимостью: финансы, бизнес и юридические услуги, брокерские услуги, судоходство и грузовые перевозки, а также гостиничный бизнес, производство продуктов питания и напитков.

Местные гонконгские компании, а также базирующиеся там иностранные компании имеют уникальные возможности играть важную роль в качестве брокеров и посредников между континентальными и глобальными корпорациями. Ведение бизнеса в Китае не только сложно и непросто, но также требует связей, известных в местном масштабе как guanxi , с влиятельными людьми и понимания местных законов и протоколов.Развитие этих отношений и этих знаний практически невозможно без помощи инсайдера. Именно в этой роли бизнес-сообщество Гонконга может внести огромный вклад.

Открытость Гонконга для иностранных инвестиций в сочетании с его близостью к Китаю обеспечит его глобальную экономическую конкурентоспособность на десятилетия вперед.

Основные выводы

• Есть две основные категории международных инвестиций: портфельные инвестиции и прямые иностранные инвестиции (ПИИ).Портфельные инвестиции относятся к инвестициям в акции, облигации или активы компании, но не с целью контроля или управления операциями или управлением фирмы. ПИИ относятся к инвестициям или приобретению иностранных активов с намерением контролировать их и управлять ими.
• Прямые инвестиции в страну происходят, когда компания решает создать производственные мощности для производства или сбыта своей продукции или стремится к партнерству, инвестированию или покупке местной компании для контроля и доступа к местному рынку, производству или ресурсам. Многие соображения могут повлиять на решения компании, включая стоимость, логистику, рынок, природные ресурсы, ноу-хау, клиентов и конкурентов, политику, простоту входа и выхода, культуру, влияние на доход и прибыльность, а также вывоз средств.
• Правительства препятствуют или ограничивают прямые иностранные инвестиции посредством ограничений собственности, налоговых ставок и санкций. Правительства поощряют ПИИ с помощью финансовых стимулов; налаженная инфраструктура; желательные административные процессы и нормативная среда; инвестиции в образование; политическая, экономическая и правовая стабильность.

ССЫЛКИ

1. ЮНКТАД составляет статистику по прямым иностранным инвестициям (ПИИ): «База данных по прямым иностранным инвестициям», Конференция ООН по торговле и развитию ЮНКТАД, по состоянию на 16 февраля 2011 г., http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx ? sRF_ActivePath = P, 5,27 & sRF_Expanded =, P, 5,27 & sCS_ChosenLang = ru.
2. Кара Сканнелл, «Шелл, шесть других фирм урегулируют дело о взяточничестве за рубежом», Wall Street Journal, 5 ноября 2010 г., по состоянию на 23 декабря 2010 г., http: // онлайн.wsj.com/article/SB10001424052748704805204575594311301043920.html.
3. Кара Сканнелл, «Шелл, шесть других фирм урегулируют дело о взяточничестве за рубежом», Wall Street Journal, 5 ноября 2010 г., по состоянию на 23 декабря 2010 г., http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704805204575594311301043920.html.

Приведенный выше контент был адаптирован под лицензией Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 без указания авторства по просьбе первоначального создателя или лицензиара произведения.

Я хотел бы поблагодарить Энди Шмитца за его работу по поддержке и улучшению HTML-версий этих учебников. Этот учебник адаптирован из его HTML-версии, и его проект можно найти здесь.

прямых иностранных инвестиций | Wex | Закон США

Прямые иностранные инвестиции: обзор

Международный валютный фонд («МВФ») определяет прямые иностранные инвестиции («ПИИ») как «трансграничные инвестиции», при которых инвестор, являющийся «резидентом одной экономики [ имеет] контроль или значительную степень влияния на руководство предприятия, являющегося резидентом другой страны. »МВФ, Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции 100 (6-е изд. 2009 г.). Управляющая роль прямого инвестора отличает прямые иностранные инвестиции, активную форму инвестиций, от портфельных инвестиций, пассивную форму.

ПИИ играют ключевую роль в глобализации, в том числе путем «создания прямых, стабильных и долгосрочных связей между экономиками» и «поощрения передачи технологий и ноу-хау между экономиками». Генеральный секретарь Организации экономического сотрудничества и развития («ОЭСР»), Стандартное определение прямых иностранных инвестиций ОЭСР 14 (4-е изд.2008 г.). Сегодня, в отличие от массовых национализаций 1950-х (в советском блоке) и 1970-х (на Ближнем Востоке), ПИИ пользуются довольно широкой международной поддержкой.

Применимое законодательство

ПИИ регулируются как внутренним (инвестирующих и стран-получателей), так и международным законодательством. Внутренние инвестиционные кодексы обычно включают положения для привлечения ПИИ и защиты прямых инвесторов, такие как обещания национального режима, режима наибольшего благоприятствования, налоговых льгот, мер безопасности и / или форумов по разрешению споров. В случае спора между инвестором и государством инвесторы, как правило, должны исчерпать внутренние средства правовой защиты, прежде чем обращаться к другим странам или международным форумам по разрешению споров, таким как Международный центр по урегулированию инвестиционных споров, международное арбитражное учреждение.

ПИИ также регулируются международным правом. Источники международного права включают , в том числе , многосторонние договоры, двусторонние инвестиционные договоры («ДИД»), обычное международное право и судебные решения.Многосторонние договоры, такие как Соглашение о связанных с торговлей инвестиционных мерах (в отношении торговли товарами) и Соглашение по торговым аспектам интеллектуальной собственности (в отношении интеллектуальной собственности), гармонизируют разрозненные внутренние законы. Однако попытки заключить всеобъемлющий многосторонний инвестиционный договор не увенчались успехом. Таким образом, США считают ДИД особенно важными и согласовали 40 действующих в настоящее время.

Риски и страхование

Международное право также регулирует риски, связанные с ПИИ.Например, резолюция 1803 (XVII) Генеральной Ассамблеи Организации Объединенных Наций от 14 декабря 1962 г., получившая широкую поддержку, призывала к «адекватной компенсации» в случае национализации. А Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям, многосторонний договор, учредила Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям («МИГА») в целях поощрения ПИИ в развивающихся странах. MIGA страхует такие риски, как экспроприация, война, терроризм, гражданские беспорядки, неопровержимость валюты и нарушение контракта.

Частное страхование и страхование от Корпорации зарубежных частных инвестиций, федерального агентства, также доступно для американских инвесторов, чтобы застраховаться от таких политических рисков, как экспроприация, политическое насилие и неопровержимость валюты.

Прямые иностранные инвестиции и человеческое развитие: право и экономика

Регион доставки AfghanistanÅland IslandsAlbaniaAlgeriaAmerican SamoaAndorraAngolaAnguillaAntarcticaAntigua И BarbudaArgentinaArmeniaArubaAustraliaAustriaAzerbaijanBahamasBahrainBangladeshBarbadosBelarusBelgiumBelizeBeninBermudaBhutanBoliviaBonaire, Синт-Эстатиус и SabaBosnia И HerzegovinaBotswanaBouvet IslandBrazilBritish Индийский океан TerritoryBrunei DarussalamBulgariaBurkina FasoBurundiCambodiaCameroonCanadaCape VerdeCayman IslandsCentral Африканский RepublicChadChileChinaChristmas IslandCïte D’ivoireCocos (Килинг) IslandsColombiaComorosCongoCongo, Демократическая Республика TheCook IslandsCosta RicaCroatiaCuracaoCyprusCzech RepublicDenmarkDjiboutiDominicaDominican RepublicEcuadorEgyptEl SalvadorEquatorial GuineaEritreaEstoniaEthiopiaFalkland (Мальвинских) островах Фарерских IslandsFijiFinlandFranceFrench GuianaFrench PolynesiaFrench Южные территорииГабонГамбияГрузияГерманияГанаГибралтарГрецияГренландияГренадаГваделупаГуамГватемалаГернсиГвинеяГвинея-БисауГайанаГайтиОстров Херд и остров Макдональд sHoly Престол (Ватикан) HondurasHong KongHungaryIcelandIndiaIndonesiaIraqIrelandIsle Of ManIsraelItalyJamaicaJapanJerseyJordanKazakhstanKenyaKiribatiKorea, Республика OfKuwaitKyrgyzstanLao Народная Демократическая RepublicLatviaLebanonLesothoLiberiaLiechtensteinLithuaniaLuxembourgMacaoMacedonia, бывшая югославская Республика OfMadagascarMalawiMalaysiaMaldivesMaliMaltaMarshall IslandsMartiniqueMauritaniaMauritiusMayotteMexicoMicronesia, Федеративные Штаты OfMoldova, Республика OfMonacoMongoliaMontenegroMontserratMoroccoMozambiqueNamibiaNauruNepalNetherlandsNetherlands AntillesNew CaledoniaNew ZealandNicaraguaNigerNigeriaNiueNorfolk IslandNorthern Mariana IslandsNorwayOmanPakistanPalauPalestinian край, OccupiedPanamaPapua Новый GuineaParaguayPeruPhilippinesPitcairnPolandPortugalQatarReunionRomaniaRwandaSaint BarthƒlemySaint HelenaSaint Киттс И NevisSaint LuciaSaint MartinSaint Pierre И МикелонСент-Винсент и ГренадиныСамоаСан-МариноСао-Томе и ПринсипиСаудовская АравияСенегалСербия eychellesСьерра-ЛеонеСингапурСинт-Мартен (голландская часть) СловакияСловенияСоломоновы островаСомалиЮжная АфрикаЮжная Грузия и Южные Сандвичевы островаИспанияШри-ЛанкаСуринамШпицберген и Ян-МайенСвазилендШвецияШвейцарияТайвань

Что такое прямые инвестиции в недвижимость?

Что такое прямые инвестиции в недвижимость?

Прямая собственность — это термин, обычно используемый для описания инвестиций в недвижимость, будь то покупка коммерческого, промышленного, розничного, громоздкого имущества, жилого или любого другого имущественного актива, которым можно владеть напрямую (прямое владение правом собственности) или косвенно через механизмы коллективной собственности, такие как инвестиции в управляемую недвижимость: фонды, трасты и синдикаты (фонды собственности). Инвесторы в фонды прямого инвестирования в недвижимость, в том числе предлагаемые крупными учреждениями, государственными и частными компаниями, являются оптовыми и розничными инвесторами (мама и папа).

За последние два десятилетия прямые инвестиции в недвижимость резко выросли и стали основным инвестиционным классом для роста благосостояния за счет высокой доходности с поправкой на риск, а также обеспечения стабильного источника дохода за счет регулярного распределения базового дохода от аренды.

Характеристики типичного фонда прямых инвестиций в недвижимость:

Материальные активы — Объекты собственности могут быть четко идентифицированы, если Менеджер фонда недвижимости сообщит, как они планируют управлять активами и какое-либо намерение приобрести дополнительные активы.

Фиксированный срок — Инвестиции обычно имеют фиксированный срок, обычно от 5 до 10 лет.

Ликвидность — Поскольку недвижимость является относительно неликвидным вложением, в отличие от котирующихся на бирже акций, которые можно легко конвертировать в наличные, фонды прямых инвестиций в недвижимость обычно являются неликвидными инвестициями. Другими словами, ваши вложения в фонд нельзя отозвать до прекращения действия фонда. Однако ряд управляющих фондами недвижимости разработали инновационные функции, чтобы предоставить варианты ликвидности тем инвесторам, которым необходимо досрочно отказаться от своих инвестиций.

Продажа активов — Если или когда недвижимость будет продана из портфеля, вы будете иметь право получить свою долю чистой выручки от продажи (пропорционально вашему первоначальному инвестиционному вкладу), включая любое увеличение капитала.

Заработок — Долговое финансирование актива (ов) обычно составляет от 40% до 60% стоимости активов, находящихся в портфеле. Эти заимствования обычно представляют собой займы без права регресса, то есть обязательства фонда ограничены активами.

Оценка активов — Обычно инвестиции в недвижимость подлежат регулярной оценке на основе оценки. Как и все инвестиции, имущественные активы могут расти и обесцениваться на определенных рынках.

Включено в список v Не указано:

Фонды собственности могут быть перечислены или не включены в список. Те, которые котируются на фондовой бирже, например (ASX), обычно называются Австралийскими инвестиционными фондами недвижимости (A-REIT). Паями в Property Trust регулярно торгуют, что обеспечивает ликвидность.Фонды собственности, не котирующиеся на бирже, обычно не имеют рынка для торговли паями.

Фонд недвижимости, не котирующийся на бирже, обычно состоит из унитарной структуры с фиксированным сроком инвестирования и прозрачной инвестиционной целью. Структура может быть либо открытой, что означает, что управляющий фондом может постоянно привлекать новые деньги в любое время (посредством выпуска новых паев) для покупки дополнительных активов для инвестиционного портфеля, либо закрытой (больше паев не может быть выпущены) с фиксированным и определенным инвестиционным периодом, в течение которого можно привлечь деньги (обычно от 6 до 12 месяцев).Доходы от фондов собственности, не котирующихся на бирже, обычно менее волатильны для инвесторов по сравнению с фондами A-REIT и известны тем, что обеспечивают постоянный поток доходов, связанный с инфляцией.

Инвесторы в A-REIT, паи которых котируются на фондовой бирже для торговли, могут определить текущую рыночную стоимость своих инвестиций и торговать этими паями на открытом рынке. В результате, эти вложения, хотя и являются ликвидными, могут быть гораздо более нестабильными, чем не включенные в листинг автомобили, что означает, что их стоимость может колебаться как вверх, так и вниз более легко.

Преимущества прямых инвестиций в недвижимость:

• Общая прибыль от собственности составила в среднем 10% за последние 10 лет. Эти доходы очень привлекательны для пенсионных фондов или инвесторов, которые ищут поток доходов в стиле аннуитета от базовых активов (например, тех, кто входит в фазу выхода на пенсию).

• Стабильные и безопасные потоки доходов, которые обычно выплачиваются ежемесячно или ежеквартально из дохода от аренды базовой собственности в рамках портфеля.Этот доход обычно поддерживается за счет аренды с коммерческими арендаторами. Это обеспечивает уверенность в движении денежных средств, поскольку арендный доход обычно «фиксируется» на заранее определенный период в результате соответствующих договоров аренды.

• Участие в приросте капитала базового актива (активов). Улучшение рыночных условий, высокий спрос и стабильная экономика в прошлом приводили к значительному росту базовых активов фондов недвижимости.

• Отсроченный налог на прибыль и благоприятный режим австралийского налогового законодательства для прямых инвестиций в недвижимость.Инвесторы часто будут получать «отсроченные по налогам» распределения через льготы по амортизации активов, то есть только часть распределения потребуется декларировать как налогооблагаемую прибыль в том году, в котором она была получена. Таким образом, прямая собственность становится очень привлекательным инвестиционным механизмом, с помощью которого инвесторы могут эффективно получать как доход, так и налог на прирост капитала.

• Менее волатильность, чем у A-REITS, поскольку фонды собственности не котируются на бирже, поэтому на них не влияют спекуляции и волатильность котируемого рынка, как у A-REITS, котирующихся на фондовой бирже. Таким образом, стоимость прямых инвестиций в недвижимость отражает стоимость базовых активов, а не настроения рынка.

• Снижение риска ухудшения ситуации и высокая доходность с поправкой на риск. В течение значительного периода времени Direct Property имеет более низкую вероятность ухудшения ситуации (склонность актива к снижению стоимости) по сравнению с другими классами активов. Кроме того, доходность с поправкой на риск часто выше, чем у других классов активов.

• Низкая корреляция с другими классами активов, обеспечивающая эффективные преимущества диверсификации.Это означает, что ваши вложения в прямую собственность являются «реальным активом» и по-разному работают и реагируют на меняющиеся экономические условия по сравнению с другими инвестиционными классами «финансовых активов», такими как акции и облигации. По этой причине прямая собственность является важным компонентом любого портфеля для расширения инвестиционной базы и уменьшения подверженности рыночным колебаниям торгуемых финансовых активов.

• Защита от инфляции. Доход, полученный от основных арендаторов, обычно имеет минимальный годовой прирост, связанный с инфляцией или выше.Это означает, что как доход, так и стоимость базовых активов прямой собственности имеют тенденцию расти с инфляцией. Это гарантирует сохранение реальной стоимости ваших инвестиций.

• Профессиональное управление со стороны квалифицированных и опытных менеджеров, которые выбирают и правильно управляют базовой недвижимостью Фонда, тем самым обеспечивая максимальную отдачу от актива и возврат ваших инвестиций.

• Ощутимость — фактор кирпичей и строительного раствора, благодаря которому вы действительно можете посетить собственность, принадлежащую фонду!

Важные моменты для рассмотрения:

• Среднесрочный и долгосрочный характер с периодом инвестирования обычно от 5 до 10 лет.

• По своей природе эти инвестиции неликвидны. Ликвидность зависит от инвестиций, в которых вы участвовали, и, возможно, будет сложно реализовать ваши инвестиции до того, как активы будут проданы или Фонд имущества не будет ликвидирован. Некоторые управляющие фондами решили эту проблему, предоставив механизмы андеррайтинга частичного снятия и погашения.

• Определение стоимости. Фонды собственности, как правило, не предоставляют суточные расценки за единицу. В отличие от котирующихся на бирже акций, где цены на единицу изменяются ежедневно, фонды собственности требуют периодической (обычно ежегодно) независимой оценки актива (ов).

Определение инвестиционной возможности:

Как и любое другое вложение, выбор фонда недвижимости требует внимательного рассмотрения ряда факторов. Ниже приведен список некоторых моментов, которые следует учитывать при инвестировании:

• Управляющий фондом: следует учитывать силу, опыт и послужной список управляющего фондом. Обратите внимание, что управляющего фондом часто называют «ответственным лицом». PFA считает, что все управляющие фондами должны иметь Австралийскую лицензию на финансовые услуги (AFSL), дающую компании право управлять активами от имени инвесторов.

• Диверсификация: риск подверженности одному сектору недвижимости можно снизить за счет увеличения количества объектов в портфеле, где они расположены и их типов (например, розничная, коммерческая, промышленная), а также качества и количества арендаторов.

• Характеристики недвижимости: Хорошо ли выглядит здание? Кто арендаторы и каковы их условия аренды? Выявлены ли все существенные имущественные риски? Разрешены ли ремонт и техническое обслуживание? Находится ли недвижимость в зоне спроса, которая может способствовать приросту капитала?

• Займы: удовлетворяет ли арендный доход уровень долга? Соответствуют ли уровни долга? Был ли заем взят на соответствующий фиксированный срок, чтобы предотвратить дополнительный риск? Какова вероятность того, что Управляющий фондом сможет рефинансировать?

• Сборы: Соответствуют ли структура вознаграждения и вознаграждения управляющему фондом, финансовым консультантам и третьим сторонам отраслевым стандартам / конкурентам? Вознаграждает ли управляющего фонда за хорошую работу структура вознаграждения?

• Независимое исследование: Было ли проведено независимое исследование Фонда имущества? Если да, то какой рейтинг был присвоен инвестициям? Как это соотносится с другими инвестициями?

• Ранний выход: если ликвидность важна, какие механизмы ликвидности предусмотрены? Если нет, соответствует ли срок инвестирования вашим текущим и будущим потребностям?

• Налоги и структура: каковы налоговые преимущества и какую выгоду они могут получить? Могут ли пенсионные фонды инвестировать?

• Потенциал роста капитала: внимательно изучите перспективы роста капитала и допущения документа о раскрытии информации (если таковые имеются).