Разное

Деривативные сделки это: Что такое деривативная сделка? Примеры деривативных сделок?

01.10.1974

Содержание

Финансы - Деривативы: простые сложности

Примеры деривативов

Рассмотрим возможности и риски инвестора при покупке двух деривативов: биржевого фьючерса на курс доллар США - российский рубль, торгуемый в секции срочного рынка РТС, и зарубежный внебиржевой дериватив – нота на пороговое значение параметров индексов фондового рынка России и Бразилии.

Фьючерс на курс доллар США – российский рубль – это биржевой контракт срочного рынка, представляющий собой срочный контракт, стоимость которого изменяется ежедневно в зависимости от изменения соответствующих курсов валют. Соответственно, денежные средства владельца контракта ежедневно увеличиваются или уменьшаются на сумму вариационной маржи - расчетной величины, отражающей изменение соответствующего курса. Важным отличием сделки с фьючерсом является то, что сумма денег, заплаченная за контракт, - гарантийное обеспечение - составляет лишь около 10 % от стоимости контракта.

Совершать операции с данным фьючерсом можно как в спекулятивных целях, так и для хеджирования риска изменения курсовой разницы между двумя валютами. Хеджирование наиболее части используется в том случае, когда ожидаются поступления и расходы в разных валютах. В то же время необходимо понимать, что использование «плеча» существенно увеличивает возможные потери инвестора.

Для совершения операций с фьючерсом инвестору необходимо заключить договор с брокером, и через день он уже сможет совершать сделки.

Если российские биржевые производные финансовые инструменты неплохо известны российским инвесторам, то иностранные деривативы мы знаем гораздо хуже. В то же время мировые финансовые рынки предоставляют огромный выбор различных финансовых инструментов. Однако инвестор должен более тщательно анализировать не только возможные прибыли, но и риски, связанные как с самим инструментом, так и с его эмитентом.

В качестве примера рассмотрим одну из моделей зарубежного дериватива – ноту на пороговое значение параметров индексов фондового рынка России и Бразилии. Данная нота предполагает получение денежных средств в определенный период времени в будущем в случае наступления или не наступления определенного события.

Инвестор приобретает ноту, предполагая, что совместный рост значений двух индексов составит определенное значение. В случае если через заданный срок, например, 6 месяцев, рост двух индексов составит определенное значение, например, 10 % и превысит его, инвестор получит сумму ноты и дельту, рассчитанную исходя из того, на сколько процентов увеличились два индекса. Но если бы рынок падал, инвестор мог бы получить сумму меньшую вложенной, а возможно и потерять все.

Многообразие иностранных деривативов позволяет инвестору выбрать оптимальную для себя стратегию инвестирования, так как существует множество нот, с включенными в них ограничениями по возможным потерям инвестора вплоть до 100%-ной защиты капитала.

Ноты можно условно разделить на три типа.

- «Долговые» инструменты, предполагающие выплату инвестированных средств и определенного дохода, рассчитываемого в зависимости от изменения различных рыночных параметров. В данном случае инвестор имеет право на возврат суммы вложения и может получить доход.
- Ноты-возможности – стратегия инвестирования в набор рыночных инструментов. Доход может быть выше, чем по «долговым» нотам, но потери не ограничены.
- Сочетание в ноте долгового инструмента, когда потери инвестора ограничены, и ноты-возможности. Здесь при благоприятном развитии событий инвестор может получить больший доход, чем при инвестировании в обычные долговые ценные бумаги того же уровня риска. При неудачном для инвестора развитии рынка, он не теряет всю сумму инвестирования.

Для заключения сделок с иностранными деривативами инвестору необходимо соответствовать требованиям, установленным законодательствам, и пройти процедуру признания квалифицированным инвестором.

Производные финансовые инструменты и встроенные деривативы

Подготовка методологии учета и финансовой модели планируемой программы долгосрочного вознаграждения менеджмента крупного российского ретейлера.

Крупный российский ретейлер привлек PwC на этапе планирования и согласования программы вознаграждения менеджмента для следующих целей:

  • оптимизация условий программы,
  • оценка ожидаемого эффекта на финансовую отчетность,
  • формирование методики учета данной программы,
  • разработка финансовой модели для последующего обновления справедливой стоимости,
  • согласование с независимым аудитором,
  • представление методики и финансовой модели на заседании Совета директоров в рамках утверждения программы.

Мы объединили в одну команду экспертов PwC по анализу стоимости деривативов, по методологии учета, и по трудовому праву. В результате был проведен комплексный анализ планируемой программы вознаграждения менеджмента.

По итогам анализа командой PwC подготовлены рекомендации по юридическому оформлению программы вознаграждения и проформы соглашений с сотрудниками клиента, методика учета, а также финансовая модель для расчета обязательств компании по программе вознаграждения.

Финансовая модель основана на симуляциях Монте-Карло и построена с возможностью переключения сценария по выбору источников входящих данных при последующем обновлении модели. Мы также провели консультацию для сотрудников клиента по порядку обновления модели для отражения справедливой стоимости обязательства в финансовой отчетности следующих периодов.

Финансовая модель позволила клиенту на этапе планирования программы оценить ожидаемый эффект на финансовую отчетность и установить параметры программы, дающие приемлемую величину обязательства. Также благодаря нашей помощи клиент исключил из имевшиеся неточности в условиях программы. Команда PwC представила результаты своей работы на заседании Совета директоров клиента, а также согласовала финансовую модель и методику учета с независимым аудитором клиента.

Деривативы, рынок кредитных деривативов, внебиржевой дериватив, производные и валютные деривативы

Ежедневно по всему миру заключаются тысячи, а возможно и миллионы фьючерсных контрактов. Явление приобрело настолько массовый характер, что даже стало одной из главных причин последнего финансового кризиса. Несмотря на это трейдеры на всех континентах продолжают хеджировать риски и зарабатывать с помощью покупки и продажи деривативов.

Содержание

Скрыть
  1. Деривативы
    1. Рынок деривативов
      1. Внебиржевой дериватив
        1. Производные деривативы
          1. Кредитные деривативы
            1. Валютные деривативы

                Деривативы

                Фьючерсный контракт в виде соглашения на продажу или приобретение основного актива по цене, зафиксированной на дату подписания такого контракта, называется дериватив. Фактически сделка проводится в будущем в заранее оговоренный день и час. Работает эта схема только на финансовых биржах в рамках заключения контракта стандартной формы.

                Среди наиболее распространенных деривативов выделяются:

                • Форвард – эквивалент фьючерса за рамками биржи, который относится к контрактам нестандартного типа. Условия продажи или покупки определяются исключительно в рамках соглашения между продавцом и покупателем.
                • Опцион – право, которое предоставляется покупателю на проведение сделки определенного характера при условии перечисления вознаграждения в пользу продавца. Такое вознаграждение именуется опционом.

                Рынок деривативов

                Как работает рынок деривативов удобнее всего пояснить на практическом примере. Представьте, что вы посетили автомобильный салон для покупки машины приглянувшегося бренда. С этого момента остается зафиксировать цену, по которой вам продадут автомобиль, оговорить особенности дополнительного оснащения, мощность двигателя и цвет корпуса.

                Далее остается внести средства на депозит и заключить форвардный контракт на определенный срок, к примеру, на приобретение автомобиля через 2 месяца. Теперь вам не страшны ценовые колебания на рынке, поскольку вы уже застолбили за собой право, а также обязанность, приобрести автомобиль по заранее зафиксированной стоимости.

                Внебиржевой дериватив

                Среди внебиржевых деривативов наибольшей популярностью пользуются свопы, опционы и форварды. Все перечисленные инструменты имеют ряд отличительных характеристик:

                1. После проведения большинства контрактов фиксируется физическая поставка актива.
                2. Торговля контрактами возможна в круглосуточном режиме.
                3. Передача позиций в пользу других участников рынка или их закрытие затруднено.
                4. Участники рынка обязаны знать друг друга.
                5. Стандартная спецификация и прозрачность образования цен отсутствует.
                6. Процесс заключения сделок проходит в рамках переговоров в атмосфере строгой конфиденциальности.

                Производные деривативы

                Опционы и фьючерсы – наиболее популярные биржевые деривативы, которые также имеют ряд отличительных характеристик:

                1. Физическая поставка актива характерна незначительному числу контрактов.
                2. Торги проходят по правилам биржи в рамках времени, отведенного на торговую сессию.
                3. Позиции достаточно легко ликвидируются, участники не знакомы друг с другом.
                4. Заключаются контракты стандартного типа, спецификация носит общедоступный характер и подлежит публикации.
                5. Цены характеризуются прозрачностью и доступностью.
                6. Заключение сделок возможно как с помощью автоматизированной системы, так и в биржевом зале.

                Кредитные деривативы

                Кредитные деривативы используются преимущественно для оптимизации управления кредитными рисками. Нередко этими инструментами с успехом заменяют кредитные лимиты и портфельную диверсификацию. Кредитные деривативы обращаются только за пределами биржи. Среди наиболее распространенных типов инструментов выделяют свопы и кредитные опционы на совокупный доход, а также свопы на активы, по которым зафиксирован дефолт.

                По данным Британской Банковской Ассоциации объем кредитных деривативов на современном рынке превышает 600 млрд долларов. Основные участники, заключающие сделки в сегменте – международные банки.

                Валютные деривативы

                Валютные деривативы – это экзотические и ванильные опционы, а также валютные свопы и форвардные контракты. При работе с экзотическими опционами современные трейдеры используют преимущественно средние и барьерные инструменты. Работа с валютными, как и с кредитными деривативами, проходит преимущественно на внебиржевом рынке. В качестве стандартной валюты для определения номинальной стоимости инструмента используется американский доллар.

                Совет от Сравни.ру: Опытные трейдеры, которые умеют просчитывать поведение большинства участников рынка на несколько шагов вперед и делать точные прогнозы состояния рынка в краткосрочной и среднесрочной перспективе, успешно используют деривативы в качестве спекулятивного инструмента для зарабатывания денег. Спешить вкладываться в деривативы новичкам не рекомендуется. Понимание и потребность в использовании контрактов на будущее приходит с опытом.

                Что собой представляют деривативы?

                Что такое дериватив?

                На фондовом рынке наряду с куплей-продажей непосредственно акций и облигаций осуществляется торговля производными от этих ценных бумаг финансовыми инструментами – деривативами. Для большинства людей непонятны слова «фьючерс», «опцион», «деривативы». Но между тем это довольно простые финансовые инструменты, которые могут быть интересны инвестору тем, что дают возможность одновременно заработать на спекулятивных операциях и застраховаться от убытков на фондовом рынке. Обычно деривативами называют договор на поставку какого-либо продукта (базового актива) через определенное время на определенных условиях. Такими продуктами могут выступать товары (зерно, нефть, металлы и др.), ценные бумаги (акции, облигации).

                Дериватив – это любой финансовый актив, стоимость которого формируется и определяется в зависимости от стоимости основного актива. Дериватив – одна из новых, достаточно распространенных финансовых ценных бумаг, выпускаемых в оборот фирмой, действующей на финансовом рынке. В качестве деривативов часто выступают, например, опционы по приобретению ценных бумаг какой-либо фирмы; валютные опционы, гарантирующему покупку (продажу) валюты в будущем по курсу, установленному сегодня.

                Деривативы – это производные ценные бумаги, которые образуют растущий сегмент на рынке ценных бумаг. Деривативы – важная часть спекулятивных операций и сделок, поэтому их распространение вызывает определенную обеспокоенность государственных органов регулирования фондового рынка. Хотя теоретически деривативы должны способствовать улучшению управления рисками, на практике они нередко становятся дестабилизирующими факторам финансовой системы. Поэтому контролю за деривативами во всех странах мира уделяется значительное внимание.

                Таким образом, деривативами признаются срочные сделки, которые не связаны с прямой куплей-продажей ценных бумаг, и обязательства, по которым прямо или косвенно зависят от биржевого или рыночного курса ценных бумаг, от процентных ставок или других видов доходов, от курса валют или расчетных единиц (индексов). Такие сделки (поставка базового актива и платежи) производятся не в день заключения сделки, а через определенный срок. Поэтому рынок деривативов также называют срочным рынком. Эти бумаги можно назвать фиктивным капиталом второго или третьего порядка. К ним относятся форвардные контракты, финансовые фьючерсы, опционы и варранты на ценные бумаги, процентные свопы. Свое название производные финансовые инструменты получили потому, что выполнение обязательств по ним предполагает осуществление операций с другими ценными бумагами, составляющими их основу (акциями или облигациями). Производные ценные бумаги используются на бирже трейдерами при выполнении операций на фондовом рынке для получения спекулятивного дохода или для снижения рисков. Базовым активом для деривативов в основном являются обыкновенные или привилегированные акции.

                Акции являются наиболее спекулятивными ценными бумагами. Рыночная цена акций постоянно находится в движении – то повышается, то понижается, в зависимости от стоимости продукции конкретных компаний. Например, когда цена на нефть растет, растет и стоимость акций, при падении цен на нефть стоимость акций снижается. На такой непредсказуемой динамике цен на акции очень часто играют с помощью деривативов спекулянты на бирже. На срочном рынке можно совершать спекулятивные операции с доходностью большей, чем на рынке акций, а также хеджировать (страховать) риски при инвестировании в акции.

                Операции с деривативами являются одновременно простыми и сложными финансовыми инструментами. С одной стороны, вполне успешные операции с деривативами можно проводить на основе тех же умений и навыков, которые применяются на рынке базовых активов (акций, облигаций, валюты и т.п.). С другой стороны, диапазон применения данных инструментов гораздо шире.

                Когда были использованы первые деривативы?

                Чтобы понять, что из себя представляют деривативы, в том числе финансовые, необходимо обратиться к истории. Первые деривативы появились в Японии в XVIII в. Историки утверждают, что наряду с наличным товаром (например, рисом) на ярмарках, крестьяне между сборами урожая торговали пустыми корзинами для риса. Продавалась такая корзина дешевле, чем полная. Но продавец клятвенно обещал наполнить ее рисом после сбора урожая бесплатно. Это был аналог сегодняшнего фьючерса, с той лишь разницей, что вместо письменного договора тогда выступала корзина продавца.

                Дальнейшее развитие деривативы получили в США. Это было связано с фермерскими хозяйствами и потребностью фермеров снизить свои риски. Сельскохозяйственное производство носит сезонный характер: весной фермеры несут затраты на посев, но какие доходы они получат, будет известно только осенью. Эти доходы трудно предсказуемы, и поэтому фермеры стали заранее заключать договор с покупателем на поставку в будущем своей продукции по определенной заранее цене. Таким образом фермер страховался от возможных изменений цен (падения). В то же время, фермер мог и не угадать, какие будут цены. Если цены оказывались выше тех, по которым он договорился с покупателем, то недополучал за свою продукцию определенную сумму денег. Но если цены были ниже, то он продавал свою продукцию уже по заранее определенной в договоре с покупателем цене и не оставался без средств к существованию.

                С появлением товарных бирж операции стали проводить через товарные биржи, которые выступали гарантами сделок. Биржи становились арбитром при невыполнении условий контракта между покупателем и продавцом. Для этого биржи создавали ряд правил, которые должны были соблюдать продавцы и покупатели. Биржи стали брать гарантийные взносы в размере от 20 до 50% суммы контрактов, и эти взносы возвращались только после завершения сделки.

                Хотя производные инструменты существуют уже более двух веков, но широко использоваться они стали только с 20-х гг. прошлого столетия. Постепенно торговля фьючерсами набирала обороты. Расширился ассортимент товаров – производные инструменты стали использовать при торговле металлом, деревом, драгоценностями и т.д. Кроме производителей и потребителей на этом рынке появились спекулянты, которые получали прибыль за счет разницы цен на фьючерсы в разное время года. В конце ХХ в. появились финансовые деривативы.

                Постепенно рынок деривативов на товары по активности стал уступать рынку финансовых деривативов. Сегодня весь цивилизованный мир торгует не самим товаром, а контрактами на его поставку. Основная экономическая функция производных ценных бумаг – предоставление экономическим субъектам механизма хеджирования, т.е. страхование от изменения цен на рынке капиталов.

                Но бурное развитие этих высокорискованных инструментов продемонстрировало и свою обратную сторону. Хотя операции с деривативами позволяют страховать (хеджировать) риски, но если объем таких операций (особенно спекулятивных) превышает объем базовых активов, то увлечение деривативами может в случае кризиса (дефолта) подкосить финансовую систему даже целой страны (как это было с Аргентиной). Многие фирмы и банки, неумеренно используя игру на опционах и фьючерсах в 1990-х гг., потерпели крах. Это компании Enron, Baring Bank. Многие компании и частные лица от неправильного использования деривативов потеряли свои денежные средства. Поэтому при использовании этих финансовых инструментов инвесторами должен быть сделан разумный выбор – получить доход или снизить риски. Игра на бирже с помощью производных инструментов – довольно рискованное занятие. В России пока нет еще эффективного контроля и регулирования таких операций, а также отсутствуют необходимые законы, защищающие игроков срочного рынка.

                Отсутствие в России законодательства по деривативам вынуждает участников этого сегмента финансового рынка работать через офшоры, что ведет к выводу за границу больших сумм денежных средств.

                Операции с деривативами совершаются как на биржевом рынке, так и на внебиржевом. На организованном биржевом рынке совершается только около 20% всех сделок. Большинство же сделок проводится на внебиржевом рынке, где напрямую – без посредников или с ограниченным числом дилеров – заключаются контракты.

                В мировой практике позиции по срочным контрактам составляют значительную часть инвестиционных портфелей как профессиональных участников, так и частных инвесторов, так как всем участникам такие контракты предоставляют множество возможностей не только для спекуляции, но и для инвестирования с низким риском. Такие инвесторы или с помощью фьючерсов и опционов страхуют свои вложения на финансовом рынке, или проводят операции с получением небольшой прибыли, но зато с ограниченными рисками.

                Уникальность фьючерсных и опционных контрактов заключается в том, что наряду с исключительно благоприятными возможностями получения быстрой прибыли при проведении спекулятивных операций этот рынок представляет интерес для инвесторов, стремящихся хеджировать (страховать) свои вложения от неблагоприятного изменения цены на рынке базового актива и при этом получать пусть небольшой доход, но с малыми рисками.

                НК РФ Статья 301. Срочные сделки. Особенности налогообложения / КонсультантПлюс

                1. Производным финансовым инструментом признается договор, отвечающий требованиям Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Перечень видов производных финансовых инструментов (в том числе форвардные, фьючерсные, опционные контракты, своп-контракты) устанавливается Центральным банком Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг".(в ред. Федеральных законов от 23.07.2013 N 251-ФЗ, от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Абзац утратил силу с 1 января 2014 года. - Федеральный закон от 28.12.2013 N 420-ФЗ.

                (см. текст в предыдущей редакции)

                В целях настоящей главы не признается производным финансовым инструментом договор, требования по которому не подлежат судебной защите в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации и (или) применимым законодательством иностранных государств. Убытки, полученные от указанного договора, не учитываются при определении налоговой базы.

                (в ред. Федеральных законов от 28.12.2013 N 420-ФЗ, от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Под базисным активом производных финансовых инструментов понимается предмет срочной сделки (в том числе иностранная валюта, ценные бумаги и иное имущество и имущественные права, процентные ставки, кредитные ресурсы, индексы цен или процентных ставок, другие производные финансовые инструменты).

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Под участниками срочных сделок понимаются организации, совершающие операции с производными финансовыми инструментами.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                (п. 1 в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                2. Исполнением прав и обязанностей по операции с производными финансовыми инструментами является исполнение производного финансового инструмента либо путем поставки базисного актива, либо путем произведения окончательного взаиморасчета по производному финансовому инструменту, либо путем совершения участником срочной сделки операции, противоположной ранее совершенной операции с производным финансовым инструментом. Для операций с производными финансовыми инструментами, направленных на покупку базисного актива, операцией противоположной направленности признается операция, направленная на продажу базисного актива, а для операции, направленной на продажу базисного актива, - операция, направленная на покупку базисного актива. При этом налогообложение операций по поставке базисного актива осуществляется в порядке, предусмотренном статьями 301 - 305 настоящего Кодекса.(в ред. Федеральных законов от 29.05.2002 N 57-ФЗ, от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Налогоплательщик вправе с учетом требований настоящей статьи самостоятельно квалифицировать сделку, условия которой предусматривают поставку базисного актива, признавая ее операцией с производным финансовым инструментом либо сделкой на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения. Критерии отнесения сделок, предусматривающих поставку предмета сделки (за исключением операций хеджирования), к категории операций с производными финансовыми инструментами должны быть определены налогоплательщиком в учетной политике для целей налогообложения.

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Датой окончания операции с производным финансовым инструментом является дата исполнения прав и обязанностей по операции с производным финансовым инструментом.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Обязательства по производному финансовому инструменту без его переквалификации могут быть прекращены:

                (в ред. Федеральных законов от 28.12.2013 N 420-ФЗ, от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                зачетом (взаимозачетом) однородных требований и обязательств;

                (абзац введен Федеральным законом от 28.12.2013 N 420-ФЗ)

                в порядке, определенном генеральным соглашением (единым договором), которое соответствует примерным условиям договоров, утвержденным в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", если такое прекращение предусматривает определение суммы нетто-обязательства;

                (абзац введен Федеральным законом от 28.12.2013 N 420-ФЗ)

                зачетом встречных требований, вытекающих из договоров, заключенных на условиях правил организованных торгов или правил клиринга, если такой зачет произведен в целях определения суммы нетто-обязательства.

                (абзац введен Федеральным законом от 28.12.2013 N 420-ФЗ)

                В целях настоящей статьи однородными признаются в том числе требования по поставке имеющих одинаковый объем прав ценных бумаг одного эмитента, одного вида, одной категории (типа) или одного паевого инвестиционного фонда (для инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов), а также требования по уплате денежных средств в той же валюте.

                (абзац введен Федеральным законом от 28.12.2013 N 420-ФЗ)

                Налогообложение сделок, квалифицированных как сделки на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения, осуществляется в порядке, предусмотренном настоящим Кодексом для соответствующих базисных активов таких сделок.

                (абзац введен Федеральным законом от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                3. В целях настоящей главы производные финансовые инструменты подразделяются на производные финансовые инструменты, обращающиеся на организованном рынке (обращающиеся производные финансовые инструменты), и производные финансовые инструменты, не обращающиеся на организованном рынке (необращающиеся производные финансовые инструменты). При этом производные финансовые инструменты признаются обращающимися на организованном рынке при одновременном соблюдении следующих условий:

                (в ред. Федеральных законов от 28.12.2013 N 420-ФЗ, от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                1) порядок их заключения, обращения и исполнения устанавливается организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с законодательством Российской Федерации или законодательством иностранных государств;

                2) информация о ценах производных финансовых инструментов публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть предоставлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операции с производным финансовым инструментом.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                3.1. Сделка, которая заключается не на организованном рынке и условия которой предусматривают поставку базисного актива (в том числе ценных бумаг, иностранной валюты, товара), может быть квалифицирована в качестве производного финансового инструмента при условии, что поставка базисного актива в соответствии с условиями такой сделки должна быть осуществлена не ранее третьего дня после дня ее заключения.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Сделка, которая заключается не на организованном рынке и условия которой не предусматривают поставки базисного актива, может быть квалифицирована только как производный финансовый инструмент.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                (п. 3.1 введен Федеральным законом от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                3.2. В целях настоящей главы производные финансовые инструменты, условия которых предусматривают поставку базисного актива или заключение иного производного финансового инструмента, условия которого предусматривают поставку базисного актива, признаются поставочными срочными сделками, а производные финансовые инструменты, условия которых не предусматривают поставки базисного актива или заключения иного производного финансового инструмента, условия которых предусматривают поставку базисного актива, расчетными срочными сделками.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Сделки, квалифицированные как поставочные срочные сделки, а также как сделки на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения, в целях настоящей главы не подлежат переквалификации в расчетные срочные сделки в случае прекращения обязательств способами, отличными от надлежащего исполнения.

                (п. 3.2 введен Федеральным законом от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                4. Для целей настоящей главы под вариационной маржей понимается сумма денежных средств, рассчитываемая организатором торговли или клиринговой организации и уплачиваемая (получаемая) участниками срочных сделок в соответствии с установленными организаторами торговли и (или) клиринговыми организациями правилами.

                (в ред. Федеральных законов от 29.05.2002 N 57-ФЗ, от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                5. В целях настоящей главы под операциями хеджирования понимаются операции (совокупность операций) с производными финансовыми инструментами (в том числе разных видов), совершаемые в целях уменьшения (компенсации) неблагоприятных для налогоплательщика последствий (полностью или частично), обусловленных возникновением убытка, недополучением прибыли, уменьшением выручки, уменьшением рыночной стоимости имущества, включая имущественные права (права требования), увеличением обязательств налогоплательщика вследствие изменения цены, процентной ставки, валютного курса, в том числе курса иностранной валюты к валюте Российской Федерации, или иного показателя (совокупности показателей) объекта (объектов) хеджирования.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Под объектами хеджирования признаются имущество, имущественные права налогоплательщика, его обязательства, в том числе права требования и обязанности, носящие денежный характер, срок исполнения которых на дату совершения операции хеджирования не наступил, включая права требования и обязанности, осуществление (исполнение) которых обусловлено предъявлением требования стороны по договору и в отношении которых налогоплательщик принял решение о хеджировании. Базисные активы производных финансовых инструментов, которые используются для операции хеджирования, могут отличаться от объекта хеджирования.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                В целях хеджирования допускается заключение более одного производного финансового инструмента разных видов, включая заключение нескольких производных финансовых инструментов в рамках одной операции хеджирования в течение срока хеджирования.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Для подтверждения обоснованности отнесения операции (совокупности операций) с производными финансовыми инструментами к операции хеджирования налогоплательщик составляет на дату заключения данных сделок (первой из сделок - при заключении нескольких сделок в рамках одной операции хеджирования) по операции хеджирования справку, подтверждающую, что исходя из прогнозов налогоплательщика совершение данной операции (совокупности операций) позволяет уменьшить неблагоприятные последствия, связанные с изменением цены (в том числе рыночной котировки, курса) или иного показателя объекта хеджирования.

                (в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 242-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                (п. 5 в ред. Федерального закона от 25.11.2009 N 281-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                6. При проведении налогоплательщиками - участниками срочных сделок операций в рамках форвардных контрактов, предполагающих поставку базисного актива иностранной организации в таможенной процедуре экспорта, налоговая база определяется с учетом положений статьи 105.3 настоящего Кодекса.(п. 6 введен Федеральным законом от 29.05.2002 N 57-ФЗ, в ред. Федеральных законов от 27.11.2010 N 306-ФЗ, от 18.07.2011 N 227-ФЗ)

                (см. текст в предыдущей редакции)

                Деривативы (ПФИ): определение, виды и торговля деривативами

                Если спросить людей о трейдинге, многие вспомнят про акции, облигации и фонды, но вот понятие "производные финансовые инструменты" (или деривативы), вероятно, для многих окажется незнакомым. При этом следует отметить, что рынок деривативов на сегодняшний день огромен, некоторые оценивают его в 1 квадриллион долларов. 

                В этой статье мы объясним, что такое производные финансовые инструменты (ПФИ), виды деривативов и как ими торговать! 

                Что такое дериватив простыми словами

                Дериватив (производный финансовый инструмент или ПФИ) – это ценная бумага, стоимость которой зависит от базового актива или группы активов или является их производной. Сам по себе производный финансовый инструмент представляет собой контракт между двумя или более сторонами, а его цена формируется в результате колебаний стоимости базового актива. 

                Наиболее распространенными базовыми активами производных финансовых инструментов являются: 

                Производные финансовые инструменты обычно приобретаются через финансовых посредников, например Admirals (ранее Admiral Markets). 

                Самая древняя сделка с производными финансовыми инструментами была описана Аристотелем. Он свидетельствовал о сделке с оливками, в которой участвовал древнегреческий философ Фалес. 

                Согласно истории, греческий философ Фалес предсказал, что урожай оливок в следующем году будет очень хорошим. Поскольку никто не мог знать наверняка, станут его слова правдой или нет, Фалесу удалось договориться с владельцами оливковых прессов на право (но не обязательство) нанимать все оливковые прессы в регионе следующей осенью за небольшую сумму, которую он внес в качестве залога. 

                Урожай в самом деле оказался богатым и спрос на оливковые прессы был высоким, и Фалес смог установить высокую цену за аренду прессов, заработав на этом целое состояние. 

                Почему это можно считать примером финансовых деривативов? Все просто: Фалес на самом деле не покупал базовый актив (оливковые прессы), вместо этого внес залог, чтобы обеспечить свои права на их использование посредством контракта. Все, что он купил, – это контракт (дериватив). Если урожай был плохим, его убытки ограничивались бы внесенным им залогом. 

                Узнайте больше о торговле деривативами на финансовых рынках с помощью бесплатного учебного курса от Admirals. Получите доступ к курсу совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже!  

                Рынок деривативов 

                Современные рынки деривативов можно описать одним словом – огромные. Например Visual Capitalist оценивает их в 1 квадриллион долларов.   

                Вот полный список от Visual Capitalist, в котором собраны все рынки в мире, от самых маленьких до самых больших, и оценка их стоимости: 


                  
                Источник: Visual Capitalist     

                Однако стоит упомянуть, что из-за нематериального характера стоимость производных финансовых инструментов измеряется двумя очень разными способами: 

                1. Условная стоимость представляет собой обязательство по контракту (т. е. предложение купить 100 акций по цене 50 долларов за акцию). 
                2. Валовая рыночная стоимость измеряет цену самой производной ценной бумаги (т. е. 1 доллар США за колл-опцион, умноженный на 100 акций). 

                Это довольно тонкая разница, которая проявляется в основном в числах. Но давайте подробно рассмотрим, какие виды деривативов составляют этот гигантский рынок. 

                ПФИ (производные финансовые инструменты): виды 

                Существует много разных видов финансовых деривативов, которые можно использовать для разных целей. Рынок деривативов за последние десятилетия рос в геометрической прогрессии и сейчас предлагает продукты, которые могут удовлетворить потребности любого трейдера. 

                Деривативы можно разделить на две основные группы: 

                1. Внебиржевые деривативы 
                2. Биржевые деривативы 

                Внебиржевые деривативы составляют большую часть рынка деривативов. Обычно они несут в себе более высокий риск, который заключается в том, что одна из сторон контракта может обанкротится и не выполнить свои обязательства, поскольку обе стороны производного финансового инструмента являются частными и не регулируются. С другой стороны, они предоставляют инвесторам гораздо большую гибкость в отношении размера, даты исполнения и т. д. 

                Биржевые деривативы регулируются гораздо более строго, и здесь риск дефолта минимален. Проблема здесь заключается в том, что они часто требуют гораздо больших первоначальных инвестиций, чем внебиржевые деривативы, что затрудняет доступ к ним для мелких и средних инвесторов. 

                Итак, что относится к деривативам? Наиболее популярными производными финансовыми инструментами на финансовых рынках являются: 

                ✔️ Контракты на разницу цен (CFD) 

                ✔️ Фьючерсные контракты 

                ✔️ Форвардные контракты 

                ✔️ Опционы 

                Давайте рассмотрим каждый из этих типов в отдельности, чтобы понять, что они из себя представляют. 

                Финансовые деривативы: Контракты на разницу (CFD) 

                CFD (контракт на разницу) – это контракт, заключаемый между трейдером / инвестором и инвестиционным посредником для обмена разницей между ценой открытия и ценой закрытия контракта, которая появляется из-за изменения цены базового актива.  

                CFD является одним из наиболее широко используемых производных финансовых инструментов. При торговле контрактами на разницу трейдер может выиграть как на повышении, так и на понижении цены базового актива.  

                Если вы думаете, что цена актива вырастет, вы можете открыть позицию на покупку, т.е. «длинную позицию», а если вы считаете, что цена упадет – позицию на продажу или «короткую позицию». 

                Разница между ценой, по которой инвестор заключил контракт на разницу (CFD) по конкретному активу, и ценой, по которой он закрывает позицию, формирует прибыль или убыток участников рынка. 

                Большинство контрактов не имеют срока действия. Если вы хотите расторгнуть договор, вы должны закрыть свою позицию вручную или разместить ордер на тот же финансовый актив, но в обратном направлении.  

                Хотя они не обеспечивают физическое владение активом, CFD дает возможность воспользоваться изменением цен на базовый актив, который может быть валютной парой, акцией, товаром, индексом, облигацией, биржевым фондом (ETF) или криптовалютой. 

                На следующем изображении вы можете найти график цены CFD на акции Apple: 

                Источник: Admirals MetaTrader 5, #AAPL, Weekly – Диапазон данных: 29 сентября 2013 г. по 19 апреля 2021 г. по состоянию на 19 апреля 2021 г. в 15:55. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов. 
                 
                Со счетом Trade.MT5 от Admirals вы можете торговать контрактами на разницу цен (CFD) на 3000+ финансовых инструментов! Вы можете начать торговлю CFD уже сегодня, нажав на баннер ниже.  ▼▼▼ 

                Производные ценные бумаги: Фьючерсные контракты 

                Фьючерс или фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива (товара, валюты, фондового индекса, других ценных бумаг) по заранее определенной цене в будущем.   

                Фьючерсные контракты являются производными финансовыми инструментами, обращающимися на биржах. Чтобы упростить торговлю фьючерсами, все контракты были стандартизированы с точки зрения количества и качества. По сути, это означает, что все фьючерсные контракты имеют одинаковые спецификации, независимо от того, кто их покупает и кто продает. 

                Практически все фьючерсные рынки базируются на сырьевых товарах. Еще в 1851 году появились первые фьючерсные контракты. Базовым активом первого из этих деривативов была кукуруза, а представлены они были в Чикагской торговой палате (CBOT). План состоял в том, чтобы продавец (который был фермером) и покупатель (компания) обязались в будущем обменять товар на наличные деньги по фиксированной цене.  

                Хотя фьючерсы первоначально касались в основном фермеров, производителей нефти, горнодобывающих компаний и компаний, торгующих своей продукцией, экстремальные колебания цен на фьючерсы впоследствии привлекали все больше спекулянтов. Некоторые из этих спекулянтов входят в рынок и закрывают позиции по фьючерсным контрактам даже в течение дня, хотя эти контракты обычно действуют три месяца. 

                Большинство фьючерсных контрактов предлагаются в виде пятизначных кодов.  

                • Первые два символа обозначают товар 
                • Третий – месяц 
                • Последние два – год  

                Например, нефтяные фьючерсы могут быть предложены как CLK21, где CL означает сырую нефть, K – май (на веб-сайте фондовой биржи должен быть размещен список с кодом, указывающим месяцы буквами), а 21 означает 2021 год. Ниже представлен график упомянутого фьючерса на нефть:  

                Источник: Admirals MetaTrader 5, CrudeOilUS_H0, Daily – Диапазон данных: 16 декабря 2020 г. по 19 апреля 2021 г. по состоянию на 19 апреля 2021 г. в 17:26. Обратите внимание: представленные данные ссылаются на прошлые показатели и не являются надежным индикатором будущих результатов. 

                Derivatives: Форвардные контракты 

                Форвардный контракт (форвард) – это производный финансовый инструмент, который представляет собой индивидуальное соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже базового актива по определенной цене в будущем. Форвардные контракты могут быть использованы для хеджирования или спекуляции.  

                В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардные контракты можно изменять с точки зрения товара, объема и даты поставки. Торгуемым сырьем может быть сельскохозяйственное сырье, металлы, нефть, природный газ и так далее.  

                Расчет по форвардному контракту может производиться наличными или посредством физической поставки. 

                В большинстве случаев форвардные контракты считаются внебиржевыми деривативами и не торгуются на централизованной бирже. Им присущ более высокий риск дефолта. Как следствие, они практически недоступны для мелких инвесторов. 

                Рынок форвардных контрактов значительно вырос, поскольку многим крупным корпорациям пришлось хеджировать валютные и процентные риски. Однако, поскольку детали форвардных контрактов определяются покупателем и продавцом и при этом не разглашаются, размер этого рынка трудно оценить. 

                Еще один риск, связанный с нестандартным характером форвардных контрактов, заключается в том, что они рассчитываются только на дату расчетов и не рассчитываются по текущим рыночным ценам как фьючерсы. 

                Что произойдет, если процентная ставка, указанная в контракте, существенно отличается от спотовой ставки на момент расчета? В этом случае финансовое учреждение, выпустившее форвардный контракт, подвергается большему риску в случае неисполнения или неоплаты клиентом, чем если бы контракт регулярно оценивался рынком. 

                Деривативные инструменты: Опционы 

                Опцион – это производный финансовый инструмент, в основе которого лежит базовый актив (например, акция или валюта). Опционы дают покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив (акции, валюты, индексы и проч.) по определенной цене и с определенной датой погашения. С другой стороны, продавец обязан выполнить свои обязательства по опциону, если покупатель запрашивает его, за что продавец получает премию.  

                Существует два основных типа опционов: 

                ♦️ Опционы Call позволяют покупателю приобрести базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени. 

                ♦️ Опционы Put позволяют покупателю продать базовый актив по определенной цене и в течение определенного периода времени. 

                Каждый опционный контракт имеет конкретную дату истечения срока, к которой владелец должен осуществить свой выбор. Установленная цена опциона называется страйк. Опционы обычно покупаются и продаются через онлайн-брокеров.  

                По срокам погашения опционы делятся на: 

                🕒 Европейский – опцион может быть погашен только по наступлении даты погашения. 

                🕒 Американский – право может быть погашен в любое время до даты погашения.  

                🕒 Бермудский – опцион может быть погашен в несколько дат, определенных заранее. 

                При покупке опционов единственным риском, который несет покупатель, является премия, но, с другой стороны, возможность получения прибыли не ограничена. Однако следует помнить, что продажа опционов сопряжена с неограниченным риском, поэтому продавец должен быть особенно осторожен с этим типом инвестиций. 

                Начните торговать производными финансовыми инструментами в MetaTrader 5 – платформе №1 в мире для торговли несколькими активами предоставляемой Admirals. Загрузите MetaTrader 5 прямо сейчас, совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже: ▼▼▼ 

                Для чего в основном используются производные финансовые инструменты? 

                Первоначально деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса по товарам, которые торгуются на международном рынке. Из-за разной стоимости национальных валют международным трейдерам нужна была система для учета различий. 

                Сегодня деривативы основаны на гораздо большем количестве активов и имеют еще больше применений. Однако основных три: 

                💰Хеджирование позиции по конкретному базовому активу 

                💰Спекуляция на цене базового актива с целью получения прибыли 

                💰Повышение стоимости собственных активов 

                Рассмотрим каждый из них подробнее. 

                Торговля деривативами: Хеджирование с помощью ПФИ 

                Одним из основных способов применения производных финансовых инструментов является использование их для управления рисками и хеджирования позиций. Такие действия могут защитить вашу позицию от встречного движения цены. 

                Это связано с тем, что большинство деривативов предоставляют возможность открывать короткие позиции (сделки на продажу), благодаря которым вы можете зарабатывать, даже если цена базового актива падает. 

                Хеджирование – это открытие противоположной позиции по тому же или связанному активу, что помогает уменьшить воздействие противоположного движения цены.  

                Пример 

                Предположим, инвестор покупает 100 акций Amazon по цене 100 долларов за акцию. 

                1. Он держит свои инвестиции в течение одного года, и цена акций Amazon достигает 200 долларов. 
                2. Но инвестор опасается, что акции по той или иной причине упадут в цене (коррекция рынка, слабый отчет по деятельности компании, более слабые перспективы на будущее и т. д.). 
                3. Теперь он может открыть короткую позицию объемом в 100 контрактов по CFD на акции Amazon, что позволяет ему получать прибыль, пока цена снижается. 

                Таким образом, первоначальная длинная позиция инвестора застрахована (хеджирована) от возможного снижения цены акций Amazon. 

                Спекуляции на производных финансовых инструментах 

                Помимо хеджирования, большинство финансовых деривативов можно использовать для накопления прибыли (спекуляции) на бычьем и медвежьем рынках. В этом случае трейдер не хочет инвестировать в актив на долгосрочной перспективе, а скорее хочет воспользоваться возможным краткосрочным изменением его цены. 

                Пример 

                Трейдер считает, что фондовый рынок США упадет, но как он может воспользоваться этим? Хороший вариант – открыть короткие позиции по американскому индексу Dow Jones (DJI30). 

                1. При удерживании короткой позиции по 10 индексам и падении цены по Dow Jones на 1000 пунктов трейдер получит прибыль 10 x1000 = 10 000 USD. 
                2. Но если трейдер открыл длинную позицию по 10 индексам, и цена на индекс Dow Jones упал на 1000 пунктов, он получит убыток в размере 10 000 долларов. 

                Торговля деривативами с кредитным плечом 

                Возможно, одной из наиболее привлекательных особенностей торговли производными финансовыми инструментами является возможность использовать кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет инвесторам и трейдерам не открывать позиции больших объемов, при этом платить не полную стоимость, а только часть, называемую маржой. 

                Таким образом, участник рынка может контролировать уровень риска, многократно превышающий размер средств на его счете, и увеличивать стоимость своих активов. 

                ❕ Кредитное плечо позволяет вам приумножать ваши торговые результаты без необходимости увеличения ваших средств. Это дает вам преимущество получения более высокой прибыли от небольших начальных инвестиций. Тем не менее, важно отметить, что трейдеры могут подвергаться большему риску потерь при использовании кредитного плеча. ❕ 

                Торговля деривативами и реальная торговля 

                Торговля деривативами имитирует реальную торговлю финансовыми инструментами, за исключением того, что в деривативах вы фактически не владеете базовым активом, в отличие, например, от реальных акций компании. То, что мы называем торговлей деривативами на финансовых рынках, безусловно, является отличной альтернативой известной всем торговле реальными активами (акциями, облигациями и так далее). 

                Конечно, есть некоторые ключевые различия между покупкой реальных акций и торговлей производными финансовыми инструментами: 

                ✔️ Вы можете торговать и длинными, и короткими позициями по деривативам, и от вас не требуется предоставлять базовый актив при короткой позиции. 
                ✔️ Деривативы не облагаются налогом 0,5% в Великобритании, хотя прибыль облагается подоходным налогом 
                ✔️ Инвестор не владеет базовым активом, лежащий в основе контракта на разницу, но вместо этого заключает договор с брокером по производным инструментам для обмена разницей между начальной и конечной ценами контракта. 
                ✔️ В отличие от владения базовым активом, деривативы могут торговаться с использованием кредитного плеча, т.е. первоначальный депозит (даже небольшой) дает инвестору возможность управлять большим объемом позиций по активам. 

                Одной из наиболее привлекательных особенностей торговли производными финансовыми инструментами является использование кредитного плеча, что является еще одним способом маржинальной торговли. 

                Например, при использовании кредитного плеча 1:30 трейдер может открыть позицию в 30 раз больше, чем его базовый капитал.  

                Конечно, торговля производными финансовыми инструментами также имеет свои недостатки: 

                1. Вы не владеете реальными акциями, что лишает вас некоторых прав собственности при ликвидации акций и права голоса на общем собрании акционеров.  
                2. Торговля деривативами сегодня регулируется гораздо менее строго, чем торговля реальными акциями. Из-за этого ПФИ привлекают к себе множество нерегулируемых брокеров, брокеров с низким уровнем регулирования и даже брокеров-мошенников. 

                Начните торговать деривативами с регулируемым и отмеченным множеством наград брокером Admirals! Все, что вам нужно сделать, это нажать на баннер ниже: ▼▼▼ 

                НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ

                Торговля деривативами с Admirals 

                Теперь, когда вы знаете, что такое производный инструмент, каковы различные виды производных финансовых инструментов, зачем и как можно использовать различные деривативы, возможно, пора совершить свою первую сделку. 

                Вы можете сделать это всего за 3 шага: 

                1. Откройте счет для торговли производными финансовыми инструментами 
                2. Скачайте платформу для торговли деривативами 
                3. Откройте окно «Новый ордер» и совершите свою первую сделку! 

                Вы также можете посмотреть небольшое видео о том, как открыть счет для торговли деривативами в Admirals: 

                Давайте разберем пример того, как купить и продать CFD по Dow Jones.  

                Как покупать CFD? 

                1. Войдите в свой торговый счет в Admirals (MT4 / MT5 / WebTrader / Мобильное приложение) 
                2. Перейдите в окно «Обзор рынка» 
                3. Найдите CFD по Dow Jones [DJI30] 
                4. Щелкните правой кнопкой мыши на символ и выберите «Окно графика» 
                5. Нажмите на кнопку «Новый ордер» (на панели инструментов, расположенном под меню). 
                6. Задайте нужный объем ордера, а также уровни стоп-лосса и тейк-профита, если вы хотите их разместить. 
                7. Нажмите на синюю кнопку «Buy». 

                Когда вы покупаете (длинная позиция) CFD по Dow Jones, вы ожидаете, что они вырастут в цене, чтобы вы могли получить потенциальную прибыль от сделки. 

                Как продавать CFD? 

                1. Войдите в свой торговый счет в Admirals (MT4 / MT5 / WebTrader / Мобильное приложение) 
                2. Перейдите в окно «Обзор рынка» 
                3. Найдите CFD по Dow Jones [DJI30] 
                4. Щелкните правой кнопкой мыши на символ и выберите «Окно графика» 
                5. Нажмите на кнопку «Новый ордер» (на панели инструментов, расположенном под меню). 
                6. Задайте нужный объем ордера, а также уровни стоп-лосса и тейк-профита, если вы хотите их разместить. 
                7. Нажмите на красную кнопку «Sell». 

                Когда вы продаете (короткая позиция) CFD по Dow Jones, вы ожидаете, что они упадут в цене, чтобы вы могли получить потенциальную прибыль от сделки. 

                Торгуйте деривативами с Admirals  

                Если вы хотите начать торговать на Форекс, мы рады сообщить о том, что вместе с Admirals вы можете торговать на самых популярных торговых платформах MetaTrader 4 и MetaTrader 5! Кроме того, Admirals предлагает плагин MetaTrader Supreme Edition, благодаря которому у вас будет доступ к более чем 60 дополнительным возможностям для анализа, которые не предлагаются стандартными платформами MT4 и MT5.  

                Вы можете скачать плагин MetaTrader Supreme Edition совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже! ▼▼▼ 

                Продолжайте свое обучение на Форекс

                О нас: Admiral Markets

                Admiral Markets – глобальный, удостоенный множества наград, регулируемый брокер Forex и CFD, предлагающий торговлю более чем 8000 финансовыми инструментами на самых популярных торговых платформах в мире: MetaTrader 4 и MetaTrader 5. Начните торговать сегодня!

                ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:

                Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

                1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

                2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

                3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admiral Markets установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

                4. Аналитика готовится аналитиком (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.

                5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admiral Markets не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

                6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admiral Markets прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

                7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски.

                Что такое деривативы (биржевые контракты)? Финансовые деривативы на бирже

                Дериватив — это производный финансовый инструмент (ценная бумага второго уровня), представляющая собой договор на получение базового актива (ценной бумаги первого уровня или товара).  

                 

                Что такое деривативы, если говорить по-простому? Это договор между двумя участниками торгов на бирже, основанный на цене базового актива в будущем. Одна сторона обязуется исполнить обязательства по базовому активу, а вторая — принять права на его передачу в заранее установленный срок. 

                 

                Иначе говоря, что такое финансовые деривативы?

                Это биржевые инструменты для заключения срочных сделок. Дериватив является производным от стоимости базового актива, а не ее копией. Участники торгов используют дериватив для спекуляций (получения высокой прибыли) и хеджирования рисков.

                Финансовые деривативы бывают поставочные (если базовый актив - товар, напр. нефть, газ, пшеница и т.д.) и расчетные (беспоставочные - рассчитываются по формуле, цены сугубо индикативные, нет поставки базового актива, напр., фьючерс на индекс и т.п.).

                 

                Часто встречающиеся деривативы: фьючерсы, опционы, форварды. 

                Фьючерс — это биржевой контракт на покупку / продажу базового актива в будущем, но по стоимости, оговоренной сейчас. 

                Форвард — внебиржевой аналог фьючерса, условия по которому обсуждаются между двумя участниками, без вмешательства и контроля биржи. 

                Опцион — это право (но не обязательство)  на заключение сделки купить / продать базовый активпо заранее оговорённой цене или по нефиксированной цене, но вычисляемой по заранее оговорённой формуле, в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени при условии наступления оговорённого события или без такового. При этом продавец опциона несёт обязательство соответственно продать актив или купить его у покупателя опциона в соответствии с его условиями. Изначальное приобретение опциона зачастую также платно; таким образом, в случае реализации опциона покупатель в итоге оплачивает две составные части комплексной сделки. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option).

                 

                При грамотном использовании дериватива инвестор сокращает риски и повышает доходность финансовых операций на фондовом рынке.

                Страница не найдена

                • Образование
                  • Общий

                    • Словарь
                    • Экономика
                    • Корпоративные финансы
                    • Рот ИРА
                    • Акции
                    • Паевые инвестиционные фонды
                    • ETFs
                    • 401 (к)
                  • Инвестирование / Торговля

                    • Основы инвестирования
                    • Фундаментальный анализ
                    • Управление портфелем
                    • Основы трейдинга
                    • Технический анализ
                    • Управление рисками
                • Рынки
                  • Новости

                    • Новости компании
                    • Новости рынков
                    • Торговые новости
                    • Политические новости
                    • Тенденции
                  • Популярные акции

                    • Яблоко (AAPL)
                    • Тесла (TSLA)
                    • Amazon (AMZN)
                    • AMD (AMD)
                    • Facebook (FB)
                    • Netflix (NFLX)
                • Симулятор
                • Твои деньги
                  • Личные финансы

                    • Управление благосостоянием
                    • Бюджетирование / экономия
                    • Банковское дело
                    • Кредитные карты
                    • Домовладение
                    • Пенсионное планирование
                    • Налоги
                    • Страхование
                  • Обзоры и рейтинги

                    • Лучшие онлайн-брокеры
                    • Лучшие сберегательные счета
                    • Лучшие домашние гарантии
                    • Лучшие кредитные карты
                    • Лучшие личные займы
                    • Лучшие студенческие ссуды
                    • Лучшее страхование жизни
                    • Лучшее автострахование
                • Советники
                  • Ваша практика

                    • Управление практикой
                    • Продолжая образование
                    • Карьера финансового консультанта
                    • Инвестопедия 100
                  • Управление благосостоянием

                    • Портфолио Строительство
                    • Финансовое планирование
                • Академия
                  • Популярные курсы

                    • Инвестирование для начинающих
                    • Станьте дневным трейдером
                    • Торговля для начинающих
                    • Технический анализ
                  • Курсы по темам

                    • Все курсы
                    • Торговые курсы
                    • Курсы инвестирования
                    • Финансовые профессиональные курсы

                Представлять на рассмотрение

                Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                дом
                • О нас
                • Условия эксплуатации
                • Словарь
                • Редакционная политика
                • Рекламировать
                • Новости
                • Политика конфиденциальности
                • Связаться с нами
                • Карьера
                • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                • #
                • А
                • B
                • C
                • D
                • E
                • F
                • грамм
                • ЧАС
                • я
                • J
                • K
                • L
                • M
                • N
                • О
                • п
                • Q
                • р
                • S
                • Т
                • U
                • V
                • W
                • Икс
                • Y
                • Z
                Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                Страница не найдена

                • Образование
                  • Общий

                    • Словарь
                    • Экономика
                    • Корпоративные финансы
                    • Рот ИРА
                    • Акции
                    • Паевые инвестиционные фонды
                    • ETFs
                    • 401 (к)
                  • Инвестирование / Торговля

                    • Основы инвестирования
                    • Фундаментальный анализ
                    • Управление портфелем
                    • Основы трейдинга
                    • Технический анализ
                    • Управление рисками
                • Рынки
                  • Новости

                    • Новости компании
                    • Новости рынков
                    • Торговые новости
                    • Политические новости
                    • Тенденции
                  • Популярные акции

                    • Яблоко (AAPL)
                    • Тесла (TSLA)
                    • Amazon (AMZN)
                    • AMD (AMD)
                    • Facebook (FB)
                    • Netflix (NFLX)
                • Симулятор
                • Твои деньги
                  • Личные финансы

                    • Управление благосостоянием
                    • Бюджетирование / экономия
                    • Банковское дело
                    • Кредитные карты
                    • Домовладение
                    • Пенсионное планирование
                    • Налоги
                    • Страхование
                  • Обзоры и рейтинги

                    • Лучшие онлайн-брокеры
                    • Лучшие сберегательные счета
                    • Лучшие домашние гарантии
                    • Лучшие кредитные карты
                    • Лучшие личные займы
                    • Лучшие студенческие ссуды
                    • Лучшее страхование жизни
                    • Лучшее автострахование
                • Советники
                  • Ваша практика

                    • Управление практикой
                    • Продолжая образование
                    • Карьера финансового консультанта
                    • Инвестопедия 100
                  • Управление благосостоянием

                    • Портфолио Строительство
                    • Финансовое планирование
                • Академия
                  • Популярные курсы

                    • Инвестирование для начинающих
                    • Станьте дневным трейдером
                    • Торговля для начинающих
                    • Технический анализ
                  • Курсы по темам

                    • Все курсы
                    • Торговые курсы
                    • Курсы инвестирования
                    • Финансовые профессиональные курсы

                Представлять на рассмотрение

                Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                дом
                • О нас
                • Условия эксплуатации
                • Словарь
                • Редакционная политика
                • Рекламировать
                • Новости
                • Политика конфиденциальности
                • Связаться с нами
                • Карьера
                • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                • #
                • А
                • B
                • C
                • D
                • E
                • F
                • грамм
                • ЧАС
                • я
                • J
                • K
                • L
                • M
                • N
                • О
                • п
                • Q
                • р
                • S
                • Т
                • U
                • V
                • W
                • Икс
                • Y
                • Z
                Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                Страница не найдена

                • Образование
                  • Общий

                    • Словарь
                    • Экономика
                    • Корпоративные финансы
                    • Рот ИРА
                    • Акции
                    • Паевые инвестиционные фонды
                    • ETFs
                    • 401 (к)
                  • Инвестирование / Торговля

                    • Основы инвестирования
                    • Фундаментальный анализ
                    • Управление портфелем
                    • Основы трейдинга
                    • Технический анализ
                    • Управление рисками
                • Рынки
                  • Новости

                    • Новости компании
                    • Новости рынков
                    • Торговые новости
                    • Политические новости
                    • Тенденции
                  • Популярные акции

                    • Яблоко (AAPL)
                    • Тесла (TSLA)
                    • Amazon (AMZN)
                    • AMD (AMD)
                    • Facebook (FB)
                    • Netflix (NFLX)
                • Симулятор
                • Твои деньги
                  • Личные финансы

                    • Управление благосостоянием
                    • Бюджетирование / экономия
                    • Банковское дело
                    • Кредитные карты
                    • Домовладение
                    • Пенсионное планирование
                    • Налоги
                    • Страхование
                  • Обзоры и рейтинги

                    • Лучшие онлайн-брокеры
                    • Лучшие сберегательные счета
                    • Лучшие домашние гарантии
                    • Лучшие кредитные карты
                    • Лучшие личные займы
                    • Лучшие студенческие ссуды
                    • Лучшее страхование жизни
                    • Лучшее автострахование
                • Советники
                  • Ваша практика

                    • Управление практикой
                    • Продолжая образование
                    • Карьера финансового консультанта
                    • Инвестопедия 100
                  • Управление благосостоянием

                    • Портфолио Строительство
                    • Финансовое планирование
                • Академия
                  • Популярные курсы

                    • Инвестирование для начинающих
                    • Станьте дневным трейдером
                    • Торговля для начинающих
                    • Технический анализ
                  • Курсы по темам

                    • Все курсы
                    • Торговые курсы
                    • Курсы инвестирования
                    • Финансовые профессиональные курсы

                Представлять на рассмотрение

                Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                дом
                • О нас
                • Условия эксплуатации
                • Словарь
                • Редакционная политика
                • Рекламировать
                • Новости
                • Политика конфиденциальности
                • Связаться с нами
                • Карьера
                • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                • #
                • А
                • B
                • C
                • D
                • E
                • F
                • грамм
                • ЧАС
                • я
                • J
                • K
                • L
                • M
                • N
                • О
                • п
                • Q
                • р
                • S
                • Т
                • U
                • V
                • W
                • Икс
                • Y
                • Z
                Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                сделок с производными финансовыми инструментами | СИТИ-ЮВА ПАРТНЕРЫ

                Благодаря значительному прогрессу финансовых технологий, операции с производными финансовыми инструментами теперь стали одним из основных инструментов ведения бизнеса, которые необходимы бизнес-корпорациям и финансовым учреждениям с точки зрения хеджирования корпоративных рисков и управления финансовыми рисками. Например, когда компании планируют получить средства, для хеджирования процентного риска обычно используются такие операции, как фьючерсы на процентные ставки или процентные свопы.В международных операциях, в которых для клиринга или расчетов используется иностранная валюта, обычно используются такие операции, как валютные свопы и форвардные операции с иностранной валютой, чтобы хеджировать валютный риск. Кроме того, операции с производными финансовыми инструментами обычно включаются или встроены в гибридные финансовые инструменты и структурированные облигации, организованные и проданные финансовыми учреждениями и в различные типы транзакций структурированного финансирования, и поэтому трудно представить какие-либо гибридные финансовые инструменты, структурированные облигации и транзакции структурированного финансирования. которые не связаны с какой-либо производной сделкой.Сегодня даже корпоративные кредитные и погодные риски торгуются как базовые активы в сделках с производными финансовыми инструментами.

                У

                City-Yuwa Partners есть юристы, которые занимались юридическими вопросами и составляли контракты, касающиеся сделок с производными финансовыми инструментами, которые требуют высокого уровня знаний, еще до того, как сделки с производными финансовыми инструментами стали популярными среди японских юристов и, таким образом, предоставляли юридические услуги клиентам по таким производным сделкам на протяжении многих лет. В City-Yuwa также есть юристы, которые имеют опыт работы в отделе разработки новых финансовых инструментов и / или в группе деривативов в одном или нескольких финансовых учреждениях в качестве внутреннего юриста и / или которые активно участвовали в ISDA (Международные свопы и деривативы). Association, Inc.) виды деятельности. Эти юристы принимали непосредственное участие в развитии и расширении юридической практики, связанной с операциями с производными финансовыми инструментами на токийском рынке. City-Yuwa способна быстро и точно удовлетворить разнообразные потребности клиентов в сделках с деривативами благодаря обширному опыту, знанию законов, нормативных актов и обычной практики в Японии и за рубежом, а также ноу-хау в различных видах документации, накопленных этими юристами. с годами.

                Операции с производными финансовыми инструментами обычно делятся на два типа: котирующиеся производные инструменты, которые торгуются на биржах (например,g., Токийская фондовая биржа, где торгуются фьючерсы на облигации и фьючерсные опционы TOPIX, и Фондовая биржа Осаки, где торгуются опционы на индекс Nikkei) и внебиржевые (внебиржевые) деривативы, которые напрямую торгуются между стороны, а не через обмены. Фактически, юристы имеют ограниченную возможность использовать свой опыт при работе с котируемыми производными инструментами, за исключением случаев возникновения юридического спора, возникающего в результате такой сделки, из-за того, что котируемые производные инструменты торгуются через биржи, каждая из которых создала свои собственные правила и положения.С другой стороны, при работе с внебиржевыми деривативами, поскольку каждая сделка с внебиржевыми деривативами является контрактом между сторонами, жизненно важны условия контракта и, следовательно, уровень понимания юристами и штатным юридическим персоналом в будут проверяться детали каждой транзакции и их опыт в документации по производным финансовым инструментам. Что касается документации по деривативам, понимание стандартных контрактов, опубликованных ISDA (например, Генеральное соглашение ISDA; и Приложение о кредитной поддержке (CSA), которое представляет собой стандартный договор обеспечения, адаптированный для внебиржевых деривативов), книги определений для каждого типа транзакции и другие документы, относящиеся к ISDA (совместно именуемые «Документы ISDA») являются обязательными.

                Юристы, специализирующиеся на сделках с производными финансовыми инструментами в City-Yuwa, имеют полное представление о документах ISDA и еще больше углубили свои навыки юридического анализа, понимания общепринятой практики и навыков документации благодаря своим прошлым углубленным консультациям и запросам клиентов, и, следовательно, они способны предоставить своевременное обслуживание, отвечающее потребностям клиентов. Например, они не только могут настраивать некоторые документы ISDA по мере необходимости в зависимости от типа клиента (например,g., орган местного самоуправления, трастовый счет, коммерческая фирма или SPC) и различные потребности клиентов, а также для предоставления юридических консультаций, касающихся переговоров и исполнения документов ISDA, а также для предоставления другой документации для использования в сделках с производными финансовыми инструментами (включая, но не ограничиваясь этим, еще одно генеральное соглашение на японском языке) и другие документы. Кроме того, в отношении транзакций структурированного финансирования, включающих деривативы, такие как синтетические CDO, кредитные ноты (CLN), покрытые варранты и переупакованные облигации, юристы City-Yuwa могут предоставлять различные услуги, отвечающие потребностям клиентов, в том числе давать советы от Стадия структурирования, подготовка и создание документации, включая соответствующие контракты и другие документы, а также предоставление консультаций по тендерным предложениям и т. д.

                Сделок с производными финансовыми инструментами: Chapman and Cutler LLP

                Юристы, занимающиеся производными финансовыми инструментами Chapman and Cutler, имеют обширный опыт работы с широким спектром внебиржевых, специализированных и обращающихся на бирже производных финансовых продуктов. Чепмен регулярно консультирует несколько крупных банков, корпораций, страховых компаний и муниципальных образований по сделкам, включающим процентные свопы, валютные свопы, опционы на акции, свопы на общую доходность, свопы на дефолт по кредитам, соглашения о форвардных поставках и хеджирование товаров.Кроме того, мы представляем интересы различных участников рынка в связи со структурированными сделками ипотечного пула, программами облигационных займов с опционами на тендеры, свопами рыночной стоимости и синтетическими CLO и CDO. Адвокаты в этой группе много работали со стандартной отраслевой документацией ISDA и транзакциями ссуды по ценным бумагам с использованием TBMA и специальной документации, все с разной степенью сложности и размера.

                Мы также представляем электронную финансовую биржу, торгующую производными продуктами, и консультируем клиентов по вопросам торговли фьючерсами на сырьевые товары и ценными бумагами.(Один из наших юристов включает документацию по деривативам в курс, который преподают дипломированные юристы в местной юридической школе.)

                Чепмен является членом Международной ассоциации свопов и деривативов, Inc. (ISDA).

                Представительские транзакции

                • Представительство нескольких коммерческих банков, которые предоставили процентные и товарные свопы по четырем сделкам с предоплатой газа.
                • Представление интересов коммерческого кредитора в свопе на условную сумму кредитного дефолта в размере 13 миллиардов долларов, покрывающем часть портфеля коммерческих кредитов такого кредитора
                • Представительство поставщика свопа на общую доходность, обеспечивающего как ликвидность, так и защиту от дефолта в связи с транзакцией с тендерным предложением на сумму 25 миллионов долларов
                • Представление интересов инвесторов в сделках с долевым залогом для защиты стоимости крупных пакетов долевых ценных бумаг, принадлежащих инвесторам
                • Представление интересов муниципального эмитента в свопе с плавающей процентной ставкой на фиксированную в связи с размещением облигаций на сумму 151 миллион долларов
                • Представление интересов муниципальных эмитентов в сделках свопциона, в которых муниципальные эмитенты продали опционы на различные сделки своп
                • Представляя U.Банки из США и за пределами США в связи с разработкой производных финансовых инструментов, связанных с акциями, которые будут предлагаться клиентам банка
                • Представление интересов энергораспределительной компании при разработке документации на основе ISDA для свопов процентных ставок и цен на электроэнергию
                • Представление интересов поставщиков деривативов в нескольких сделках свопов на многомиллиардную рыночную стоимость с ипотечным обеспечением
                • Представление интересов инвестора при покупке многомиллионного опциона на индекс хедж-фондов в банке с использованием документации ISDA
                • Представление интересов заемщика при рефинансировании 14 гостиничных объектов, где сделка включала процентный своп с условной суммой 910 миллионов долларов
                • Представительство поставщика ликвидности и валютных свопов при первых выпусках покрытых облигаций в США
                • Представление интересов первоначального покупателя, структурирующего агента и поставщика свопов по кредитному дефолту в рамках новых секьюритизации синтетических кредитов для среднего рынка на сумму более 2 миллиардов долларов
                • Представление интересов первоначальных покупателей, структурирующих агентов и эмитентов в многочисленных синтетических CDO и CLO
                • Представление интересов дилеров и конечных пользователей в многочисленных сделках по индивидуальным кредитным деривативам и свопам на общую прибыль
                • Представление интересов крупных банков в качестве поставщика деривативов в связи с многочисленными операциями структурированного финансирования

                Обзор, типы, преимущества и недостатки

                Что такое деривативы?

                Производные инструменты - это финансовые контракты, стоимость которых связана со стоимостью базового актива Типы активов Общие типы активов включают краткосрочные, долгосрочные, физические, нематериальные, операционные и внеоперационные.Правильно идентифицируя и. Это сложные финансовые инструменты, которые используются для различных целей, включая хеджирование. Хеджирование. Хеджирование - это инвестиции, целью которых является снижение уровня будущих рисков в случае неблагоприятного движения цены актива. Хеджирование обеспечивает своего рода страховое покрытие для защиты от убытков от инвестиций. и получение доступа к дополнительным активам или рынкам.

                Большинство деривативов торгуются на внебиржевом рынке (OTC).Однако некоторые контракты, включая опционы и фьючерсы, торгуются на специализированных биржах. К крупнейшим биржам деривативов относятся CME Group (Чикагская товарная биржа и Чикагская торговая палата), Корейская биржа и биржа EurexEurex. Биржа Eurex является крупнейшим европейским рынком фьючерсов и опционов. В основном он занимается производными финансовыми инструментами из Европы. На этой бирже осуществляется широкий спектр торгов, от европейских акций до долговых инструментов Германии.

                История рынка

                Деривативы не являются новыми финансовыми инструментами.Например, появление первых фьючерсных контрактов можно проследить до второго тысячелетия до нашей эры в Месопотамии. Однако этот финансовый инструмент не использовался широко до 1970-х годов. Внедрение новых методов оценки привело к быстрому развитию рынка деривативов. Сегодня мы не можем представить современные финансы без деривативов.

                Типы производных инструментов

                1. Форвардные и фьючерсные контракты

                Это финансовые контракты, которые обязывают покупателей контрактов приобрести актив по заранее согласованной цене в определенную дату в будущем.И форварды, и фьючерсы, по сути, одинаковы по своей природе.

                Однако форвардные контракты являются более гибкими контрактами, поскольку стороны могут настраивать базовый товар, а также количество товара и дату транзакции. С другой стороны, фьючерсы - это стандартизированные контракты, которые торгуются на биржах.

                2. Опционы

                Опционы предоставляют покупателю контрактов право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене.В зависимости от типа опциона покупатель может исполнить опцион в дату погашения (европейские опционы) или в любую дату до наступления срока погашения (американские опционы).

                3. Свопы

                Свопы - это производные контракты, которые позволяют обмениваться денежными потоками между двумя сторонами. Свопы обычно включают обмен фиксированного денежного потока на плавающий денежный поток. Наиболее популярными типами свопов являются процентные свопы. Процентный своп. Процентный своп - это производный контракт, посредством которого два контрагента соглашаются обменять один поток будущих процентных платежей на другой, товарные свопы и валютные свопы.

                Чтобы узнать больше о назначении и компонентах каждого из основных типов производных финансовых инструментов, указанных выше, ознакомьтесь с курсом CFI Введение в производные инструменты !

                Преимущества деривативов

                Неудивительно, что деривативы оказывают значительное влияние на современные финансы, потому что они предоставляют многочисленные преимущества для финансовых рынков:

                1. Подверженность риску хеджирования

                Поскольку стоимость деривативов связана с стоимости базового актива, контракты в основном используются для хеджирования рисков.Например, инвестор может купить производный контракт, стоимость которого движется в направлении, противоположном стоимости актива, которым владеет инвестор. Таким образом, прибыль по производному контракту может компенсировать убытки базового актива.

                2. Определение цены базового актива

                Производные инструменты часто используются для определения цены базового актива. Например, спотовые цены на фьючерсы могут служить приближением цены на сырье.

                3.Эффективность рынка

                Считается, что деривативы повышают эффективность финансовых рынков. Используя производные контракты, можно воспроизвести выплату активов. Следовательно, цены базового актива и связанного с ним производного инструмента обычно находятся в равновесии, чтобы избежать арбитража. Арбитраж. Арбитраж - это стратегия использования разницы в ценах на разных рынках для одного и того же актива. Для того, чтобы это произошло, должна существовать ситуация, по крайней мере, с двумя эквивалентными активами с разными ценами.По сути, арбитраж - это ситуация, в которой трейдер может извлечь выгоду из возможностей.

                4. Доступ к недоступным активам или рынкам

                Деривативы могут помочь организациям получить доступ к другим недоступным активам или рынкам. Используя процентные свопы, компания может получить более выгодную процентную ставку по сравнению с процентными ставками, доступными по прямым займам.

                Недостатки деривативов

                Несмотря на преимущества деривативов для финансовых рынков, финансовые инструменты имеют ряд существенных недостатков.Недостатки привели к катастрофическим последствиям во время мирового финансового кризиса 2007-2008 годов. Быстрая девальвация ценных бумаг с ипотечным покрытием и свопов на случай дефолта привели к краху финансовых институтов и ценных бумаг во всем мире.

                1. Высокий риск

                Высокая волатильность деривативов подвергает их потенциально огромным потерям. Сложный дизайн контрактов делает оценку чрезвычайно сложной или даже невозможной. Таким образом, они несут высокий неотъемлемый риск.

                2. Спекулятивные особенности

                Деривативы широко рассматриваются как инструмент спекуляции. Из-за чрезвычайно рискованного характера деривативов и их непредсказуемого поведения необоснованные спекуляции могут привести к огромным убыткам.

                3. Риск контрагента

                Хотя производные финансовые инструменты, торгуемые на биржах, обычно проходят тщательную проверку, некоторые из контрактов, торгуемых на внебиржевом рынке, не содержат критериев для проверки.Таким образом, существует вероятность дефолта контрагента.

                Ссылки по теме

                Отсюда мы рекомендуем продолжить углублять свои знания и понимание в других темах корпоративных финансов, таких как:

                • Фьючерсный контракт Фьючерсный контракт Фьючерсный контракт - это соглашение о покупке или продаже базового актива позднее дата по заранее определенной цене. Он также известен как производный инструмент, потому что стоимость будущих контрактов определяется базовым активом.Инвесторы могут приобрести право купить или продать базовый актив позднее по заранее определенной цене.
                • Соглашение о хеджировании Соглашение о хеджировании Соглашение о хеджировании относится к инвестициям, целью которых является снижение уровня будущих рисков в случае неблагоприятного движения цены актива. Хеджирование обеспечивает своего рода страховое покрытие для защиты от убытков от инвестиций.
                • Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) - это биржа товарных фьючерсов, расположенная на Манхэттене, Нью-Йорк.Он принадлежит CME Group, одному из крупнейших
                • Промежуточные опционы - торговые стратегии

                Комитет МВФ по статистике платежного баланса

                Производные финансовые инструменты: другие избранные публикации и документы

                См. Также :

                Домашняя страница платежного баланса

                Доска объявлений стандартов распространения (DSBB): метаданные по категориям данных SDDS и GDDS

                Статистика внешнего долга: данные о долге, конференция по потокам капитала и статистике долга, окончательный проект Руководство для составителей и пользователей и другие избранные публикации




                Производные финансовые инструменты

                Производные финансовые инструменты - это финансовые инструменты, которые связаны с определенным финансовым инструментом, индикатором или товаром и с помощью которых можно торговать на финансовых рынках самостоятельно.Операции с производными финансовыми инструментами следует рассматривать как отдельные операции, а не как неотъемлемую часть стоимости базовых операций, с которыми они могут быть связаны. Стоимость производного финансового инструмента зависит от цены базового объекта, такого как актив или индекс. В отличие от долговых инструментов, основная сумма не подлежит погашению и инвестиционный доход не начисляется. Производные финансовые инструменты используются для ряда целей, включая управление рисками, хеджирование, арбитраж между рынками и спекуляции.

                Производные финансовые инструменты позволяют сторонам торговать конкретными финансовыми рисками (такими как риск процентной ставки, валютный риск, риск изменения цен на акции и сырьевые товары, а также кредитный риск и т. Д.) Другим организациям, которые более готовы или лучше подходят для принятия на себя этих рисков или управления ими. - обычно, но не всегда, без торговли первичными активами или товарами. Риск, заключенный в контракте с производными финансовыми инструментами, может быть реализован либо путем торговли самим контрактом, например, с опционами, либо путем создания нового контракта, который включает характеристики риска, которые сопоставимы с характеристиками существующего контракта, находящегося в собственности.Последний называется компенсацией и встречается на форвардных рынках. Взаимозачета означает, что часто можно устранить риск, связанный с производным инструментом, путем создания нового, но «обратного» контракта, который имеет характеристики, уравновешивающие риск первого производного инструмента. Покупка нового производного инструмента является функциональным эквивалентом продажи первого производного инструмента, так как в результате устраняется риск. Таким образом, возможность замещения риска на рынке считается эквивалентом торгуемости при демонстрации стоимости.Затраты, которые потребовались бы для замены существующего контракта с производным финансовым инструментом, представляют его стоимость - фактический зачет для демонстрации стоимости не требуется.

                Расчеты по контрактам с производными финансовыми инструментами обычно производятся чистыми денежными выплатами. Это часто происходит до наступления срока погашения для торгуемых на бирже контрактов, таких как товарные фьючерсы. Расчет наличными является логическим следствием использования производных финансовых инструментов для торговли рисками независимо от права собственности на базовый объект. Однако некоторые контракты с производными финансовыми инструментами, особенно с использованием иностранной валюты, связаны с операциями с базовым объектом.

                С момента публикации пятого издания Руководства по платежному балансу МВФ (РПБ5) и издания Системы национальных счетов (СНС) 1993 года знания и понимание рынка производных финансовых инструментов углубились, и возникла необходимость в его пересмотре. соответствующей статистической обработки. В 1997 году Фонд подготовил дискуссионный документ «Статистическая оценка производных финансовых инструментов », который был принят Комитетом МВФ по статистике платежного баланса (и Межсекретариатской рабочей группой по национальным счетам).Во многих отношениях в документе подтверждается природа производных финансовых инструментов, но предлагается, чтобы внебиржевые производные финансовые инструменты рассматривались как финансовые активы и, как следствие, были внесены изменения в порядок учета процентных свопов и соглашений о форвардных ставках ( FRA), так что вместо того, чтобы регистрироваться в счете доходов как доход от собственности, они регистрировались как финансовые активы и регистрировались на финансовом счете (а непогашенные позиции регистрировались в международной инвестиционной позиции).

                Добавить комментарий

                Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *