Разное

Деривативы на морковках: Деривативы на морковках / Хабр

13.05.2019

Содержание

что это? Объясню на морковках

Приветствую постоянных читателей и впервые заглянувших!

Деривативы – это собирательное название для целой группы финансовых инструментов. В учебниках сразу переходят к деталям и фактически строят дом без фундамента. А ведь достаточно понять принцип работы, чтобы использовать деривативные сделки с прибылью.

Что это такое простыми словами

Дериватив – вспомогательный финансовый инструмент, договор о событии, которое произойдет в будущем.

Основной финансовый инструмент: покупка и продажа. Если инвестор покупает ценные бумаги, инвестирует в золотые монеты, недвижимость – сделка происходит сегодня. И есть конечный результат (пачка акций, стопка монет и шикарный отель).

Когда нужно получить гарантию продажи или покупки в будущем или право купить в будущем по определенной цене, результат тоже будет потом. Я хочу купить конскую сбрую. У мастера очередь на полгода вперед. Мы подписываем договор, что он через полгода продаст седло по фиксированной цене.

Товар я получу в будущем, но дериватив (гарантия) у меня есть уже сейчас.

Особенности и функции

Как не запутаться, относится сделка к деривативу или нет? Его особенности:

  1. Есть базовая основа для сделки (материальные ценности).
  2. Купля-продажа произойдет в оговоренные сроки в будущем.
  3. Могут потребоваться небольшие инвестиции (гарантийный взнос).

Основная функция деривативов – страхование (хеджирование), защита от рисков в будущем не продать товар или не купить по привлекательной цене.

И это возможность заработать! Финансовые спекуляции деривативами (не с целью купить товар потом, а найти желающего и продать ему контракт сейчас) сформировали отдельный рынок.

Примеры

Мы регулярно сталкиваемся с деривативами, даже не подозревая об этом. В магазине прошу отложить понравившуюся вещь на день, продавец соглашается не продавать товар до вечера и не менять цену. Оба довольны. Я точно куплю, он гарантированно получит деньги.

Если же стоимость товара высокая, я вношу залог (квартира, машина). Это тоже деривативная сделка: собственно покупка произойдет в будущем, но договор о ней есть сейчас.

В бизнесе масштабы цен больше, но сам принцип не меняется. В сельском хозяйстве фермер планирует культуры для посадки с учетом продажи. В конце зимы – начале весны заключает договор о поставке урожая по цене, которую считает выгодной, и может спокойно работать.

Представитель сети супермаркетов заранее беспокоится о крупной партии, чтобы получить конкурентное преимущество, и в итоге точно знает, что будет обеспечен той же морковкой-капустой.

Виды

Последние 25 лет на финансовом рынке деривативные сделки показывают рост котировок. Самые популярные виды:

  1. Опционы – финансовые инструменты, дающие право купить или продать актив за определенную плату в заранее оговоренный срок. Опцион в нашей жизни: после покупки товара у владельца появляется право до конца акции купить второй предмет со скидкой. Купит он или проигнорирует предложение – кто знает.
  2. Фьючерсы – договорные обязательства (контракт), где одна сторона покупает, а вторая продает по оговоренной цене в будущем (но товара еще нет). Пример: производственный контракт (партия под конкретного покупателя).
  3. Свопы – отложенные во времени сделки одновременно и на покупку, и на продажу. По сути, пролонгация договора: закончился год, договор продлили на тех же условиях. Валютные свопы используют на бирже. Открытая сделка на валютную пару по окончании суток закрывается и открывается снова (перенос сделки через ночь).
  4. Форварды – деривативные сделки, похожие на фьючерсы, но форвард не может быть расторгнут.

Применяют также процентные, кредитные деривативы, а также страховые, погодные, энергетические.

Условия дериватива

В деривативах обязательно фиксируется цена и время исполнения в будущем. Все остальное, в том числе и условия расторжения, зависит от вида производного финансового инструмента.

Преимущества и недостатки использования

Популярность деривативных сделок растет с улучшением инвестиционного климата. Стали привычны форвардные контракты при покупке жилья в новостройке на этапе строительства. Основные преимущества:

  1. Гарантия получения материальных ценностей в будущем.
  2. Риски двойной продажи, незавершения расчетов сведены к минимуму.
  3. Упрощенный бухгалтерский и налоговый учет.

Но и подводные камни, как у любого финансового инструмента, присутствуют:

  1. Нет единого свода правил. Законодательство разных стран по-разному регулирует торговлю с использованием деривативов.
  2. В международных контрактах колебание обменных курсов повышает риск деривативных сделок.
  3. Многие факторы, влияющие на цену, абсолютно непредсказуемы (погодные условия, государственная политика, забастовка и др.)

Заключение

Зная принцип работы дериватива, легко понять, как работают его виды и откуда берется прибыль финансиста. Оказывается, ничего страшного нет.

На сегодня все. Хотите стать крутым инвестором – подписывайтесь на статьи и ставьте лайк. Удачи в дебрях финансов!

Погодные деривативы / Хабр

Теперь, когда некоторые хабровчане освоили морковные деривативы, можно переходить к более сложным и куда более реальным деривативам погодным. Использование погодных форвардов может показаться невероятным, однако рынок этих инструментов не просто существует, его объем в США превышает 40 млрд долларов.

Внимание: пост написан хабраюзером doz — ему и адресуйте все плюсы в карму, которой не хватило, чтобы разместить пост в тематическим блоге.

Update: пост был прочитан моей женой, которая занимается финансами да еще и делает мастера по этой специальности. Сказала, что «погодные деривативы» — это всего лишь крайне частный случай, и если понимать как деривативы работают вообще, то их можно делать на что угодно, хоть на здоровье Ее Величества Королевы, хоть на уровень осадков в Рио-де-Жанейро, главное — чтобы это было кому-то нужно. Однажды я попробую заставить ее написать сюда пост… (ваш sigizmund).

Что такое погодные деривативы?


Даже в нашем высокотехнологичном обществе мы все еще сильно подвержены влиянию погоды. От нее зависит, в чем мы сегодня выйдем на улицу и поедем ли на пикник. Неудивительно, что погодные условия также имеют значительное влияние на прибыль компаний многих отраслей: строительство останавливают при низких температурах, энергетические компании терпят убытки в случае теплой зимы, а парки развлечений — в случае холодного лета. Американскими исследователями подсчитано, что доходы около 20% экономики США напрямую зависят от погодных условий. Чтобы компании как-то могли защитить прибыль от капризов природы, существуют страховки. Однако они могут обезопасить только от резкого и существенного изменения погодных условий, которые происходят крайне редко. Компаниям же необходим более гибкий механизм, который позволит покрыть убытки и в случае обычных изменений температуры. Механизмами такого типа и стали погодные деривативы.

Определение


Погодные деривативы — это финансовые контракты, выплаты по которым напрямую зависят от погодных условий. Именно эта связь с погодой позволяет использовать их для защиты прибыли компании от неблагоприятных условий окружающей среды. Стоит сказать, что выплаты по любым деривативам зависят от стоимости какого-то актива (например, акции). Погодные контракты — не исключение, однако актив в данном случае является менее очевидным. Если мы заключаем контракты на основе погоды, значит нам надо как-то «измерить» погоду. Самым простым и самым распространенным измерителем в данном случае является температура. Однако есть контракты, которые заключаются на количество осадков и даже скорость ветра.

Принципы работы погодных контрактов


Строим погодный индекс

Как уже было сказано ранее, одним из индикаторов измерения погоды выступает температура. На практике же используются не просто показания термометра, а погодные индексы CDD (Cooling Degree Day) и HDD (Heating Degree Day). Первый используется в теплые месяцы года, второй — в холодные. СDD рассчитывается как количество градусов, на которые средняя дневная температура больше 18 °С. То есть, СDD = средняя температура минус 18 °С. Если средняя температура меньше 18 °С, то CDD принимается равным 0. Например, если средняя температура за день равна 28 °С, то CDD = 28 – 18 = 10. Похожим образом рассчитывается и HDD, отличие состоит в том, что он считается как количество градусов, на которое средняя температура меньше 18 °С. Стоит отметить, что для многих компаний не имеет особого смысла заключать контракт на конкретный день, удобнее заключить его сразу на более длительный период период. Например, энергетической компании не важно, какой будет температура в конкретный день, но более значимо, какой она будет в течение некоторого периода времени. В таком случае будут использоваться индексы за целый период, которые рассчитываются как сумма дневных индексов.
Рассчитываем выплаты по погодному форварду

Посмотрим в упрощенной ситуации, как работает самый простой погодный дериватив — форвард. Для заключения форварда необходимо две стороны. В нашем случае это будут строитель дорог и мороженщик, которые хотят заключить контракт на температуру, ожидаемую завтра. В случае, если завтра будет очень жарко, строитель не сможет строить дороги и понесет убытки в размере $500, мороженщик же, наоборот, сможет продать больше мороженого и получить сверхприбыль величиной $1500. В случае, если завтра будет прохладнее обычного, мороженщик не продаст столько мороженого, сколько планировал, и понесет убытки в размере $200, а строитель, напротив, построит все вовремя и даже в больших объемах, получив сверхприбыль в размере $2000. Чтобы избавиться от погодных рисков, они могут заключить форвардный контракт на температуру, которая будет завтра. Допустим они договорились, что температура контракта составит 28 °С (=10 CDD), а величина контракта равна $100. Это означает, что при температуре свыше 28 °C мороженщик заплатит по $100 за каждый «лишний» градус, если же температура будет меньше 28 °С, тогда строитель заплатит мороженщику по $100 за каждый градус ниже. Таким образом, если завтра будет очень жарко, например, 35 °С, то мороженщик продаст больше мороженого, чем обычно, и получит сверхприбыль, однако ему придется заплатить $700 (=(35-28) × 100) строителю. Последний, хотя и понесет убытки из-за невозможности работать в жару, получит от мороженщика $700. Если же температура опустится ниже 28° С, например до 23 °C, то в такой ситуации мороженщик понесет убытки, однако получит выплаты по контракту величиной $500, а строитель построит больше дорог и получит сверхприбыль, однако часть ее придется выплатить мороженщику. В конечном счете получается, что какая бы ни случилась завтра погода, каждый из наших действующих лиц будет «застрахован» на случай неудачи и всегда останется хотя бы в небольшом, но плюсе. Действительно, они не смогут получить сверх прибыли, однако и не останутся в убытках (см. Таблица 1).

Погодные деривативы в России


Рынок погодных деривативов широко развит в США. По данным аудиторско-консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers суммарный объем сделок на этом рынке в 2006 году составил более 40 млрд долларов. Это большие объемы для рынка, которому всего чуть более 9 лет. Как обстоят дела в России? Реальность такова, что у нас рынка погодных деривативов не существует. Однако согласно информации Фондовой биржи РТС подобного рода контракты разрабатываются, а их выход запланирован уже в этом году.

Ссылки


  1. Описание погодных контрактов на сайте РТС
  2. Официальный сайт Чикагской товарной биржы
  3. Рудько-Силиванов В.В., «Погодные деривативы – перспективный продукт хеджирования рисков», ЦБР
  4. Felix Carabello, «Introduction To Weather Derivatives»
  5. Geoffrey Considine, «Introduction to weather derivatives», CME publications

Источник: flime.ru

что это такое простыми словами

Определение дериватива

Деривативы – это ценные бумаги, а именно производные финансовые инструменты, дающие право на совершение определенных действий с активами, которые лежат в их основе и называются базовыми, как в настоящем, так и в будущем.

Широкое определение, требующее пояснения:

Под производным финансовым инструментом понимается не сам актив (например, товар), который лежит в основе такого контракта, а лишь право на совершение действий с этим активом. В этом заключается одно из принципиальных отличий между спот-рынком и рынком деривативов: на спот-рынке, если ты купил акцию, то ты «имеешь вещь» – акцию можно продать, ее можно подарить и даже заложить в банке, получив за нее деньги (сделки РЕПО).

Но вот деривативы (хоть эти контракты и стоят больших денег) с точки зрения имущества представляют собой… не пойми что. Пока контракт на поставку товара не будет исполнен, никакого имущества по данному контракту фактически «взыскать» не получится (а такие контракты имеют срок действия 3, 6, реже – 9 месяцев). Теоретически, единственное, что можно сделать с этим контрактом, пока он у инвестора на руках и срок его действия не истек, – это опять его монетизировать, то есть попросту продать, получив (в теории) за него то, что было в свое время в него вложено.

Какие действия можно совершить с базовыми активами в рамках деривативного контракта? Очевидно, что-либо поставить, либо принять (то есть, купить). Иными словами, купить деривативный контракт – это означает приобретение права на поставку или же приобретение базового актива. Может показаться, что к примеру, приобретение деривативного контракта и приобретение самого актива – это «две большие разницы». Однако это не так. Просто деривативы подразумевают разнесение оплаты и поставки базового актива во времени (на те самые 3, 6, реже – 9 месяцев).

К примеру, приобретение контракта на поставку какого-то товара в будущем фактически означает продажу этого товара. А продажа права на его покупку… – тоже его продажу!

Суть деривативов

Формулировка факта разнесения во времени поставки и оплаты играет для понимания сущности деривативов ключевое значение. Как бы запутанно не звучало определение, по своей сути деривативные контракты – это просто сделки с предоплатой. И из этого уже следуют различные возможности для покупателей и продавцов. К примеру:

  • Поставка базового актива по данному контракту должна состояться непременно.
  • Либо же одна из сторон, определяемых заранее, получает возможность отказаться от ее исполнения в случае, если экономические условия для этой стороны не представляются выгодными.

Удивительно, не правда ли? Кому может понадобиться договор на поставку чего-то через хотя бы даже 3 месяца, но по цене на настоящий момент, да еще и при том, что кто-то из участников сделки может от нее отказаться? Однако востребованность именно таких условий деривативных контрактов наглядно демонстрируется на следующем примере:

Допустим, субъект «А» предполагает, что хлопок, стоящий в настоящее время $100, недооценен, и по логике вещей он должен стоить дороже. Рациональным экономическим поведением спекулянта «А» было бы купить некоторый объем этого «белого золота», в соответствии с собственным прогнозом, подождать, пока рынок хлопка вырастет, а затем реализовать его с прибылью. Но «А» хочет подстраховаться: он ищет продавца хлопка – субъекта «В», с которым договаривается о цене и формулирует следующие условия: давай я дам тебе предоплату, процентов 10, с тем, чтобы ты мне поставил хлопок через 3 месяца. При этом, он (субъект «А») оставляет за собой право отказаться от того, чтобы доплачивать и забирать хлопок, если по каким-то причинам это ему станет невыгодно, однако, сделанная предоплата в любом случае к субъекту «А» от «В» уже больше не возвращается.

Субъекту «В» это выгодно: он получает гарантированную предоплату, а если «А» откажется забирать товар, который он ему «подгонит» через 3 месяца, ну что ж воля ваша, господин покупатель, продам другому! Что же получается в итоге?

Допустим, прогноз, на котором основывалась вся «комбинация», оправдался и хлопок за 3 месяца подорожал до $200. В этом случае «А» с чистой совестью платит «В» оставшиеся $90 (90% после изначально сделанной 10%-ной предоплаты) и за результирующие $100 забирает товар, который уже стоит $200.

Но если вдруг прогноз не сбывается и стоимость хлопка падает до $40. В этом случае «А» выгоднее вовсе отказаться от того, чтобы доплачивать по контракту. Ведь если он доплатит $90, то получит (в итоге, за те же $100) товар, который стоит $40 – потеря составит целых $60! А если он откажется завершать сделку, то потеряет всего лишь предоплату — $10.

Субъект «А» изначально приобретал хлопок, чтобы алчно нажиться на росте его рыночной (биржевой) стоимости. Поэтому он и изобрел такие «интересные» условия поставки и расчетов, где решение о завершении сделки остается за покупателем. Но почему же на это должен соглашаться поставщик хлопка? Неужели он не понимает, что если он останется с подешевевшим хлопком, то потеряет ровно то, что боится потерять «А»?

Да все он понимает. Просто согласно условиям деривативного договора (а это именно он и есть) право на принятие решения о завершении сделки находится у холдера данного контракта (его покупателя). Райтер же (его продавец) несет лишь одни обязанности по поставке. Но ничего не мешает «В» самому выступить покупателем обязательства по поставке хлопка по другому договору и уже самостоятельно решить, имеет ли смысл делать поставку.

Виды деривативов

Основными примерами деривативов (то есть, контрактов, сделок, поставка и оплата по которым разнесены на некие промежутки времени) являются:

  • Фьючерсные контракты;
  • Опционы;
  • Форвардные контракты.

Чем же они отличаются? Вот приведенный в предыдущем разделе пример – это типичный опцион.

Опцион – это ценная бумага, дающая право (но не обязанность) его приобретателю осуществить сделку с базовым активом через указанный стандартный промежуток времени, но по цене на момент приобретения опциона (цена исполнения).

Если же не завершать сделку нельзя, то в этом случае речь идет о фьючерсе.

Фьючерс – это ценная бумага, обязывающая его приобретателя осуществить сделку с базовым активом через указанный стандартный промежуток времени, но по цене на момент приобретения опциона (по цене исполнения).

И здесь устремления участников торговли несколько видоизменяются. Если контракт нельзя бросить, значит, если нет особого желания осуществлять по нему поставку, нужно его либо продать, либо скомпенсировать, купив точно такой же, только не на покупку (если на руках обязательство купить), а на продажу. А это несколько интенсифицирует фьючерсную торговлю.

Что фьючерсы, что опционы являются стандартными ценными бумагами, вращающимися на организованных рынках (валютных, фондовых площадках). Эмиссии акций и облигаций производятся конкретными юридическими лицами – участниками финансового рынка. Но вот опционы с фьючерсами могут быть эмитированы… кем угодно, кто захочет взять на себя право/обязанность поставить или приобрести базовый актив.

Если базовый актив – акции, то его популярность и привлекательность с позиций участников рынка определяется именно величиной оборота по деривативным контрактам, объем которых в комплексе характеризует надежность и ликвидность самого эмитента бумаг, то есть, само юридическое лицо.

А вот форвардные контракты – это менее стандартные, небиржевые договоры, которые, впрочем, имеют все те же качества и характеристики, что и рыночные опционы. Как правило, форвардные контракты заключаются в том случае, если участники хотят прописать в них некие дополнительные условия, а кроме того, если их сумма существенно превышает «рыночный стандарт» (в 100 тыс. единиц базового актива).

Заключение или каковы же основные функции деривативов

Обе главные функции деривативных контрактов просматриваются в приведенном выше примере:

Хеджирование рисков

Хедж – страхование. Но только, не в плане обращения к услугам профессионального страховщика (страховой компании с выписыванием полиса), а, по существу. То есть, сам механизм сделки страхует ее стороны (или только одну из сторон) от повышенных убытков. В приведенном примере это был покупатель хлопка – субъект «А». Но это легко мог стать и субъект «В», если купит у кого-нибудь опцион на право поставки. Только тогда отказываться от сделки он будет в том случае, если цена подрастет, так как поставщику выгодно падение цены.

Спекуляции

Фьючерсам здесь просто нет равных. Залог или предоплата по контракту (наполнение), по сути, формирует кредитное плечо – мультипликатор, который увеличивает масштаб финансового результата изменения рыночной стоимости актива. Ведь если цена изменяется, то не только у предоплаченной части, но и у всей остальной части контракта тоже. И это качество делает фьючерсы прекрасным инструментом для реализации торговых стратегий буквально «на больших ставках».

Итак, деривативы: что это такое простыми словами? Пожалуй, что компактное сочетание первого и второго: чтобы тех раков, что были вчера и по 5, можно было купить завтра, а заплатить сегодня и по 3…

Снегоходы, пиво и деривативы на погоду


Хендрик Аверкамп. Сцена на льду. ок. 1615–1630 г. Музей Тейлора, Харлем.

Канадская компания Bombardier, известная нам своими самолётами, помимо всего прочего производит и снегоходы. Собственно, со снегоходов всё и началось, когда в 30-е годы прошлого века Жозеф‑Арман Бомбардье разработал первые серийные образцы.

В конце 90-х годов продажи снегоходов в Северной Америке застопорились и упорно отказывались расти. Маркетологи выяснили очевидную, в принципе, вещь. Потенциальные клиенты отказывались от покупки, потому что опасались тёплой зимы без снега. Мало кому понравится выложить кругленькую сумму за игрушку, которая потом простоит в гараже весь первый сезон по милости матушки-природы.

Казалось бы, ничего не поделаешь. Погода — совершенно непредсказуемая штука, повлиять на которую не под силу ни самой Bombardier, ни тем более розничным покупателям. Остаётся только читать пугающие новости о глобальном потеплении и готовиться к тому, что дальше будет только хуже. На помощь пришла финансовая инновация, последний писк моды — деривативы на погоду, то есть контракты, платежи по которым зависят от метеоусловий.

Деривативы на снегопад


Bombardier предложила клиентам страховку. Если в год покупки снегохода зима выдастся малоснежной (снега выпадет меньше, чем половина среднего за три последних года в данной местности), то весной обескураженный покупатель автоматически получит от компании чек на $1 000, чтобы деньги скрасили ожидание следующей зимы. Сумма достаточно солидная, учитывая, что топовая модель снегохода стоила примерно $10 000, а бюджетные продавались по $3 000. Это была бомба: в первый год продажи выросли на 38%!

Разумеется, никто, включая Bombardier, не умеет предсказывать погоду на месяцы вперёд. Было бы слишком опрометчиво сидеть сложа руки и гадать, придётся ли выплачивать компенсации покупателям.

Bombardier заключила сделку с энергетической компанией Enron, одним из пионеров рынка погодных деривативов. На каждый проданный снегоход Bombardier платила Enron от $40 до $450 в зависимости от города, в котором жил покупатель снегохода. Взамен Enron брала на себя обязательство выплатить Bombardier те самые $1 000, если зима окажется малоснежной [GS99]. Благодаря этой сделке Bombardier не рисковала неожиданно разориться из-за тёплой зимы.

Сделка между Bombardier и Enron — классический пример дериватива на погоду. В общем случае, чтобы договориться о погодном деривативе, две стороны сделки должны выбрать базовый показатель (например, количество снега, выпавшего на конкретной метеостанции), период наблюдения (например, три зимних месяца) и формулу, по которой можно вычислить итоговую выплату из базового показателя (например, $1 000, если снега меньше, чем половина среднего за три последних года, либо $0 в противном случае).

Перераспределение риска


На первый взгляд, в результате сделки ничего не изменилось, потому что неопределённость, связанная с будущей погодой, не исчезла. По-прежнему никто из смертных не знал, сколько снега выпадет предстоящей зимой. Кроме того, если вы привыкли смотреть на финансовый рынок как на игру с нулевой суммой, то вы могли увидеть знакомые черты и в этой ситуации, потому что потенциальная прибыль покупателя снегохода равна убытку Bombardier, а прибыль Bombardier равна убытку Enron.

Тем не менее, произошла незаметная, но важная вещь. Деривативы позволили перераспределить риск между участниками схемы. Если раньше от малоснежной зимы страдал только невезучий покупатель снегохода, то теперь он мог рассчитывать на компенсацию от Bombardier, которая, в свою очередь, переложила риск на Enron.

Одно лишь перераспределение риска изменило поведение людей, которые всё-таки решились осуществить мечту и купить снегоход. Bombardier значительно нарастила продажи, и рост выручки с лихвой окупил расходы на сделку с Enron. Наконец, поскольку зимой 98/99 выпало достаточно снега, Enron не пришлось выплачивать компенсации, и она смогла неплохо заработать. Все счастливы. Настоящее волшебство, не правда ли?

«Постойте! — воскликнет читатель, — а что если бы зима оказалась малоснежной? Ведь Enron понесла бы убытки!» В самом деле, Enron заработала, потому что продала страховку от события, которое так и не случилось. Ну так это же и есть бизнес-модель страховых компаний со времён Вавилона. Надо полагать, аналитики Enron рассчитали вероятность малоснежной зимы и выставили такую цену страховки, чтобы в среднем не остаться в убытке.

Впрочем, Enron могла бы не оставлять риск у себя, а переложить его на кого-то ещё. Для этого нужно было бы найти кого-то, кто имеет противоположную чувствительность к погодному риску — того, чьи дела идут лучше, когда снега мало, и хуже, когда снега много. Кто бы это мог быть? Фермер, у которого в случае тёплой зимы лучше урожай озимых. Муниципалитет, который не тратит деньги на расчистку улиц. Сами жители, которым не приходят гигантские счета за отопление. Можете продолжить список сами.

Предположим, что некий фермер купил у Enron страховку от морозной (а не от тёплой!) зимы. Тогда Enron получит страховую премию и от Bombardier, и от фермера. Если зима окажется тёплой, то деньги фермера пойдут на выплаты Bombardier, которая передаст их покупателям снегоходов. Если зима будет холодной, то Enron компенсирует убытки фермера за счёт денег, полученных от Bombardier.

Неприятие риска и потерь


Если убрать из цепочки перераспределения риска посредников, Bombardier и Enron, то выходит, что покупатель снегохода застраховал фермера от холодной зимы, а фермер в ответ застраховал покупателя снегохода от тёплой зимы. Интересно, что эта сделка может быть выгодна обоим! Дело в том, что люди не любят неопределённость и ещё больше не любят убытки.

Чтобы проверить, насколько вы не любите неопределённость, поставьте мысленный эксперимент. Представьте, что вас заперли в подвале и предлагают выбрать из двух вариантов. Во-первых, можно просто заплатить $10 и выйти из подвала. Во-вторых, можно сыграть в орла и решку на $10 000 с шансами 50/50. Независимо от того, выиграете вы или проиграете, после игры вас тоже отпустят.

Чисто математически, средний выигрыш в орлянке равен $0, и это может показаться выгоднее, чем верная потеря $10. Однако, скорее всего вы предпочтёте наверняка потерять $10, а не подбрасывать монетку, поскольку возможная радость от выигрыша $10 000 не перевешивает возможную тоску от потери $10 000.

Не исключено, что вы согласитесь гарантированно потерять даже не $10, а все $100 или $500, лишь бы не играть в орлянку. Конкретная сумма, которую вы будете готовы заплатить, зависит от вашей личной чувствительности к риску и потерям. Экономисты называют этот эффект неприятием риска (risk aversion) и неприятием потерь (loss aversion).

Если вы уже отошли от жестокого мысленного эксперимента, то применим полученное знание к гипотетической сделке покупателя снегохода и фермера.

Покупатель снегохода не так радуется выпавшему снегу, как расстраивается от бесснежной зимы. Фермер не так радуется дополнительному урожаю в тёплую зиму, как расстраивается из-за неурожая, вызванного неожиданными морозами. Они оба заинтересованы в том, чтобы ограничить свои убытки в случае неблагоприятного стечения обстоятельств, поэтому вполне могли бы договориться застраховать друг друга. Это возможно, потому что плохой сценарий для одного одновременно является хорошим сценарием для другого, и наоборот.

Деривативы и страховые полисы


Возможность заключить сделку с кем-то, имеющим противоположную чувствительность к риску — главное отличие финансовых деривативов (не только погодных) от страховок, хотя между ними, действительно, много общего.

Когда страховая компания продаёт вам полис, скажем, от пожара, вряд ли она рассчитывает после этого продать кому-то полис от отсутствия пожара. Риск остаётся у страховой компании, и если пожаров будет слишком много, то она разорится. Например, один из переломных моментов сюжета «Финансиста» Теодора Драйзера — великий пожар в Чикаго, который привёл к банкротству страховых компаний и обвалу фондового рынка.

Деривативы, по крайней мере отчасти, избавлены от этого недостатка. Если фермеру пришлось выплачивать страховку покупателю снегохода, то это означает, что зима была тёплой, фермер собрал хороший урожай и скорее всего не испытывает финансовых проблем. Конечно, фермер может разориться и по причинам, не имеющим отношения к погоде. Поэтому для большей надёжности многие деривативные сделки проходят с участием центральных контрагентов (о которых вы можете прочитать в предыдущей статье) или требуют внесения залога.

Впрочем, если на рынке деривативов на валюту или нефть почти всегда есть участники с противоположными интересами, то на рынке деривативов на погоду всё не так просто. Часто у продавца страховки нет возможности заключить противоположную сделку с кем-то другим, и ему остаётся только гадать, не преподнесёт ли погода неприятный сюрприз. Enron в своё время повезло со снежной зимой, но история знает и примеры невезения.

Деривативы для любителей пива


В начале 2000-х годов организаторы фестиваля пива Октоберфест в Мюнхене справедливо рассудили, что в дождливую погоду люди более склонны остаться дома, и посещаемость фестиваля снижается. Организаторы обратились за страховкой в один крупный немецкий банк из Франкфурта. Договорились, что если в течение двух недель фестиваля дождь будет идти более четырёх дней, то банк выплатит компенсацию за пятый и каждый последующий дождливый день.

У банка не было никаких шансов заключить обратную сделку с кем-то ещё. Действительно, кто в здравом уме будет страховаться от сухой погоды в начале осени? Фермер, который внезапно испугается сорокоградусной засухи в октябре? Организаторы фестиваля любителей проливных дождей? В общем, банку пришлось выступить в роли страховой компании и оставить риск у себя.

Команда аналитиков раздобыла метеосводки Мюнхена за сотню с лишним лет и вычислила стоимость страховки, которая позволила бы банку не остаться в минусе. Как вы можете догадаться, что-то пошло не так. Разверзлись хляби, и потоп смыл Октоберфест 2002-го года. Количество дождливых дней превысило исторический рекорд, и банк заплатил любителям пива существенно больше, чем рассчитывал [Rod16, p. 160].

Заключение


Если в экономике есть два субъекта с противоположной чувствительностью к какому-то риску, будь то будущий курс валюты или толщина снежного покрова, то они могут договориться о деривативе, то есть согласиться поделиться частью прибыли в хорошем сценарии в обмен на компенсацию убытков в плохом сценарии.

Неприятие потерь и желание избежать риска глубоко вшито в человеческую психику, поэтому одно лишь перераспределение риска может сделать участников сделки счастливее. Как минимум, они будут крепче спать. Как максимум, новое распределение риска изменит их потребительские и инвестиционные решения и будет способствовать экономическому росту. Вспоминайте об этом каждый раз, когда вас будут убеждать, что деривативы — это всего-навсего игра с нулевой суммой для спекулянтов.

К сожалению, не обойтись без ложки дёгтя. Как вы, возможно, слышали, в 2001-м году Enron с треском разорилась и попутно утянула за собой аудиторскую фирму Arthur Andersen. Выяснилось, что руководство Enron весьма творчески подходило к финансовому учёту, за что получило длительные тюремные сроки. Кто знает, если бы зима 98/99 оказалась тёплой, то с Enron сталось бы спрятать убытки, и вдохновляющая история со снегоходами оказалась бы всего лишь очередным эпизодом громкого уголовного дела.

Дальнейшее чтение


Если вам интересно, как мы мыслим и принимаем решения, то обязательно прочитайте книгу одного из основоположников поведенческой экономики Даниела Канемана «Думай медленно… Решай быстро» [Kan13]. Неприятие риска и потерь — лишь одна из многих особенностей нашего мозга, выработанных эволюцией.

Отказ от ответственности


Мнение автора статьи может не совпадать с официальной позицией Deutsche Bank AG. Статья не является предложением или рекламой какой-либо услуги. Упоминание третьих сторон не предполагает одобрения или неодобрения. Автор и Deutsche Bank напоминают, что торговля на финансовых рынках сопряжена с риском, и не несут ответственности за возможные негативные последствия ваших личных инвестиционных решений.

Список литературы


[GS99] Mark Golden and Edward Silliere. “Firms Insure Against Lack of Snow By Buying Weather Derivatives”. In: The Wall Street Journal (Jan. 1999).
[Kan13] Даниел Канеман. Думай медленно… Решай быстро. Издательство АСТ, 2013. ISBN: 9785170800537.
[Rod16] Kevin Rodgers. Why Aren’t They Shouting?: A Banker’s Tale of Change, Computers and Perpetual Crisis. Random House, 2016. ISBN: 9781473535633.
Что такое деривативы простыми словами и их виды 2019

На сегодняшний день в распоряжении инвесторов находится очень много возможностей заработать как на изменении цены акций и валюты, так и на специальных финансовых инструментах – деривативах.

Современная финансовая система включает в себя широкий спектр возможности по продаже и приобретению различных активов. И как раз деривативы являются одним из самых популярных и ликвидных инструментов у профессиональных инвесторов, но новички в этом понятии плохо разбираются. Поэтому у начинающих инвесторов возникает проблема с использованием неизученного инструмента, либо же они вообще упускают возможность его использования, ввиду незнания. Данная статья объясняет на пальцах понятие «дериватив», описывает его возможности и рассказывает о видах данных инструментов.

Понятие «дериватив» в экономике и его финансовая суть

Деривативами (с английского derivative) называют производные финансовые инструменты или договоры (контракты), благодаря которым две стороны могут заключить сделку на право или обязанность использовать какой-либо базовый актив (например, пакет акций). Т.е. по данному договору одна сторона обязуется продать, купить, обменять или предоставить в пользование какой-то товар или пакет ценных бумаг.

При заключении договора в отношении какого-либо актива (его называют базовым) определяются и обговариваются условия его использования, которые и прописываются в договоре.

Формулировка довольно сложна для понимания, но все гораздо проще. Простым примером дериватива является покупка техники под заказ. В договоре с фирмой-продавцом покупатель указывает наименование, марку, характеристики и точную цену и срок доставки. Продавец должен выполнить договор в срок и доставить определенный товар к месту получения. В данном случае базовым активом в договоре (деривативом) выступает техника (например, компьютер).

С помощью данного договора можно защититься от изменения цен, т.к. продавец обязан выполнить договор по строго оговоренной в нем цене товара. Также это может быть выгодно продавцу. К примеру, определенная редкая комплектация компьютера будет выкуплена по данному договору и не останется лежать на складе.

С юридической точки зрения данный договор позволяет принять обязательства сторон по выполнению условий и наделяет их определенными правами, что более удобно, в отличие от обычной покупки/продажи. Чаще всего инвесторы используют деривативы для ограничения рисков (хеджирования) и возможности получить прибыль на изменении цены базового актива. Таким образом, цель физического получения актива второстепенна. Но, как в любом виде спекулятивной деятельности результат финансовой сделки может быть как прибыльным, так и убыточным.

Рынок деривативов

Дериватив, как финансовый инструмент, сформировался в 70-х годах прошлого века с формированием современной валютной системы. До этого финансовый инструмент использовали в отношении товаров, потом его использование перешло на валюту, акции, облигации и прочее. Договоры заключались даже по долговым бумагам компаний и некоторых государств.

В Российской Федерации формирование рынка деривативов пришлось на 90-е годы.

Виды финансового инструмента

В экономике деривативы принято классифицировать по двум признакам. Первый признак: какой тип актива используется:

  • Товары (драгоценные металлы, сырье, зерно).
  • Облигации, акции, векселя и другие ценные бумаги.
  • Валюта.
  • Процентные ставки, индексы.

Второй признак: по типу сделки:

  • Фьючерсная сделка.
  • Форвардная сделка.
  • Опционная сделка.
  • Свопы.

Фьючерсная сделка – соглашение, которое должно быть исполнено в оговоренное время и по текущей цене по условиям заключения договора.

Форвардная сделка – соглашение, которое должно быть исполнено в оговоренное время и по оговоренной цене (цена на момент заключения договора). В отличие от фьючерса, цена сделки остается фиксированной.

Опцион предоставляет право на актив (возможность продать или купить), но не обязывает держателя делать этого. Например, держатель пакета акций фирмы хочет его продать и находит покупателя, то последний может заключить с держателем контракт по типу опциона. После этого покупатель передает определенную сумму денег продавцу, а тот передает акции. Однако, опцион ограничен по времени и, если покупатель не уложится в срок и не купит акции, то залог остается у покупателя и тот может найти другого покупателя и продать ему пакет акций.

Своп – спекулятивный инструмент, представляющий собой двойную сделку покупки и продажи базового актива, но по разным условиям. Главная цель свопов – получение спекулятивной прибыли.

Для чего используются деривативы?

В современном финансовом рынке инвесторы используют данный финансовый инструмент для двух целей:

  • Хеджирование – страховка для рисков.
  • Спекулятивный заработок.

Причем цель спекулятивного заработка встречается гораздо чаще, чем страхование рисков. Чуть выше были описаны форварды и фьючерсы. Форварды используют как раз таки для страховки, т.к. цена на базовый актив по договору остается неизменной. А вот фьючерсные контракты используют для получения выгоды и страховки от финансовых потерь.

С помощью фьючерсного контракта инвестор может обезопасить себя в случае снижения стоимости актива. В этом случае он может продать фьючерсы и получить реальные деньги, покрыв убытки от обычной сделки купли/продажи.

Многие предприятия использую фьючерсы на поставки материалов и сырья на производство. Заключив договор купли/продажи сырья на конкретную дату, они могут обезопасить производство и бесперебойно получать товар, при заключении нескольких фьючерсных контрактов на разные даты.

На фондовом рынке для страхования рисков часто используют опционы. Например, трейдер «А» проанализировал график акций компании и понял, что стоимость в $10 за акцию это не предел и акции недооценены. В обычной ситуации трейдер «А» мог просто купить некоторый объем акций и ждать роста цены, затем продать и зафиксировать прибыль. Но трейдер «А» решает застраховать свои вложения и ищет трейдера «Б» — держателя акций этой компании. Он предлагает ему сделку на следующих условиях:

  • «Вы держите акции в течение 3-х месяцев для меня».
  • «Я вношу Вам залог в 20% от стоимости желаемого пакета (например, 1000 акций по $10 будет стоить $10000, трейдер «А» делает предоплату в $2000)».
  • «Через 3 месяца вы поставляете мне акции, и я вношу их полную стоимость».

В случае опциона, как рассматривалось выше, трейдер «А» может отказаться от покупки акций, если покупка для него станет невыгодной. При этом трейдер «Б» не возвращает ему предоплату. Трейдер «Б» находится в выигрышной позиции – он получает предоплату, которая в любом случае останется с ним, а в случае, если трейдер «А» откажется от сделки, он продаст пакет акций другому трейдеру. Каковы возможные пути?

  • Если прогноз верен и стоимость акции возросла до $150, трейдер «А» оплачивает оставшиеся $80 за акцию ($20 он внес в виде предоплаты) трейдеру «Б» в любой момент до истечения срока контракта и остается с прибылью в $50.
  • Если прогноз не оправдался, и цена за акцию упала до $50, трейдеру «А» выгоднее отказаться от покупки и потерять $20, нежели он потеряет 50$, купив пакет акций по оговоренной цене в $100 за единицу.

В любом случае решение по сделки выносит покупатель – он может либо купить, либо отказаться от приобретения. Продавец лишь имеет обязанность поставить товар покупателю и, в случае, если последний откажется, продавец может найти другого покупателя.

Исходя из возможных путей развития событий в приведенном примере, трейдер «А» страхует с помощью деривативов повышенные убытки и в случае неверного прогноза теряет только предоплату.

Заключение

Начинающие инвесторы и игроки финансовых рынков должны четко представлять, что такое дериватив и как с ним работать. Деривативный договор обладает следующими свойствами:

  • Решение о закрытии сделки принимает покупатель.
  • Продавец обязан поставить товар в случае согласия на покупку.
  • Покупатель имеет право закрыть сделку только в оговоренное время. В случае просрочки продавец имеет право найти другого покупателя.

С помощью деривативов инвесторы преследуют следующие цели:

  • Страхование рисков.
  • Прибыль на спекуляции.

Простая суть деривативов – это объединение страхования рисков с возможностью получения прибыли. Т.е. можно купить товар, который стоил месяц назад $100 и оплатить сегодня уже по $40. Либо потерять лишь предоплату в размере $10, нежели потерять стоимость падения цены, если приобрести товар по обычной сделке.

Простыми словами объясняем понятие \»Дериватив\»

Дериватив (“производный” от англ.”derivative”) – это производный финансовый инструмент от базисного актива (основного товара). В качестве базисного актива может выступать любой продукт или услуга.

Другими словами, дериватив – это финансовый контракт между сторонами, который основывается на будущей стоимости базисного актива. На рынке они существуют с древнейших времен, заключались деривативы на тюльпаны, рис и т.д.

Получается, что обладатель дериватива заключает контракт на приобретения основного товара в будущем, при этом не нужно думать о складировании и доставке. А этим контрактом уже можно спекулировать.

Целью заключения контракта является получение прибыли за счет изменения цены актива. Количество деривативов может превышать количество активов. Деривативы используют для:

Известный финансист Уоррен Баффет в 2002 году назвал деривативы «финансовым оружием массового поражения». Финансовые аналитики напрямую увязывают последний мировой финансовый кризис со спекуляциями на рынке. Стоимость деривативов значительно превышала стоимость базисных активов.

Самые распространенные деривативы:

  • Фьючерс;
  • Форвард;
  • Опцион.

Фьючерсные контракты (“будущее” от англ.”future”) представляют собой соглашения о покупке/продаже базисного актива по цене, оговоренной в момент заключения контракта. Сама купля/продажа происходит в определенный момент в будущем. Фьючерсы работают только на биржах, заключается стандартный контракт.

Форвард (“вперед” от англ.”forward”) – это внебиржевой эквивалент фьючерса, являющийся нестандартным контрактом. Условия покупки/продажи определяются только между покупателем и продавцом.

Опцион (“выбор” от англ.”option”) предоставляет право покупателю осуществить сделку купли/продажи при условии выплаты продавцу опциона вознаграждения. По опционному контракту покупатель имеет право выполнить свои обязательства. Продавец обязан выполнить сделку согласно обговоренным условиям.

Все контракты подразумевают поставку базисного актива в будущем на условиях, обговоренных в контракте.

Понять, что такое деривативы, можно на примере покупки автомобиля:

  1. В салоне дилера выбрана марка машины. Далее определяется цвет машины, мощность двигателя, дополнительное оснащение и фиксируется цена на покупку. Вносится депозит и заключается форвардный контракт на приобретение машины через 3 месяца. Вне зависимости от колебания цен на рынке вы приобрели право и обязанность купить машину по ранее обговоренной цене.
  2. Вам понравилась конкретная машина, но купить ее вы сможете только через неделю. Вы можете заключить с поставщиком опционный договор: платите ему 100 долларов и просите не продавать машину до конца недели и не повышать на нее цену. Вы приобретаете право, но не обязанность выкупить автомобиль по заявленной цене. Вы можете отказаться от покупки, если обнаружите в другом салоне более дешевый вариант.

Для обоих вариантов существуют определенные риски и выгоды. Риски:

  1. Дилер не поставит машину вовремя или ликвидирует бизнес;
  2. Машина подешевеет в обозримом будущем.

Выгода:

  1. Машина подорожает в обозримом будущем.

Грамотное использование деривативов позволяет уменьшить риски и повысить доходность операций на рынках.

Посмотрите видео про деривативы

Поделись статьей

Мифы при работе с деривативами.

Среди трейдеров есть два широко распространенных мифа о рынке производных бумаг: миф «маркет-мейкера» и миф «спроса/предложения».
Я думаю, эти мифы идут от опыта работы на неразвитом рынке.

Цена производного контракта (дериватива) находится в зависимости от изменения стоимости актива (БА), лежащего в основе этого дериватива, а НЕ от волюнтаризма маркет-мейкера. Это просто. Мера этой зависимости от цены БА может быть разной, но для дериватива эта зависимость — главный фактор, определяющий его цену.

Работая с коллегами на высоколиквидных фьючерсах и на фьючерсных опционах, я невольно отмечаю у них устоявшиеся привыки мышления, которые никак не связаны с формированием цен на деривативы. Трейдинг — занятие мыслительное, от образа мыслей, от понимания процесса зависит все. Когда трейдер не понимает механизм формирования цены бумаги, которую он торгует, то он не понимает процесса работы с этой бумагой и создает для своих денег дополнительный риск — риск невежественного трейдера.

Что бы вам ни говорили о фьючерсах «представители фьючерсных брокеров», но мы тут все спекулянты, а спекулянты работают с бумагами на товарно-сырьевом рынке, а не с товарами. Фьючерсные контракты — это бумаги, то есть полностью обратимые стандартизированные обязательства с очень низкими издержками. Для спекулянта важно понимать нюансы торговли с этими бумагами.

Схематично устройство биржи можно представить таким образом.
СМЕ — это в настоящее время (раньше это была НКО) коммерческая корпорация, СРО, члены которой (физические лица) являются ее акционерами. На товарно-сырьевой бирже есть три вида членов.
Первые — это профессионалы, или члены биржи, представляющие коммерческие интересы отраслей и производств, использующие рыночные механизмы для хеджирования от ценовых рисков. 
Вторые — спекулянты за свой счет и для себя.
Третьи — брокеры, исполняющие заявки индивидуальных участников рынка и компаний, которые не являются членанми биржи. Строжайшие правила регулирования биржевой торговли предписывают, чтобы чтобы члены биржи, выступающие в качестве брокеров, ставили интересы клиентов выше своих собственных.

Некоторые члены биржи могут вести деятельность одновременно как представители всех трех групп. 
Финансовые обязательства поддерживаются клиринговой палатой биржи, имеющей депозитные средства.  
Кроме членов биржи, есть работники биржи. Работники обеспечивают работу механизма биржевых торгов, но не имеют интереса в стоимости товаров.
Единственный путь нечлену биржи попасть на открытый рынок — это стать клиентом брокера, компании, имеющей лицензию, дающую право работать на бирже для совершения сделок для клиента.

Как формируется цена  фьючерса на развитом рынке, на таких рынках, как COMEX, GLOBEX?
Цена фьючерса — это не манипуляции маркет-мейкеров, как это принято считать у подавляющего большинства присутствующих тут трейдеров. Цена фьючерса — это отражение цены спот для товарного контракта или значения индекса для индексного фьючерса. Цена базового актива для фьючерса является определяющим фактором.

Условия торговли конкретным контрактом могут иметь специфику, которая может оказывать влияние на работу с этим контрактом: количество участников рынка, обеспечивающих ликвидность  контрактов и соотвественно поддержание минимально возможного спрэда между ценами bid/ask. 
У каждого контракта эти условия устоявшиеся, сформированные: есть контракты высоко ликвидные, практически всегда торгуемые с минимальным спрэдом и иногда даже без спрэда, а есть контракты, у которых спрэд расширяется в зависимости от количества участников сделок на рынке. Простейший пример: нефть брент и WTI, когда разный уровень ликвидности на фьючерсы, делает разным спрэд между bid/ask — на нефти брент спрэд может достигать 3-5 центов, а на WTI редко временно превышает один цент.
 
Но не маркет-мейкер делает цену. Цена исполнения при открытии сделки на широком спрэде формируется наличием рыночного контрагента по сделке, а маркет-мейкер просто сводит участников сделки. Его интерес — это совершение сделки участниками рынка, а не сорвать широкий спрэд.  Часто спрэд просто сужают под заявку.

Маркет-мейкер осуществляет слаженную работу биржи, сводит контрагентов, он не торгует и не имеет никакого интереса по сделкам. 
Брокер тоже не имеет никакого интереса, кроме исполнения заявок клиентов, за которые он получает комиссии.

Когда сделка на бирже совершена, то все отношения между продавцом и покупателем прекращены. Биржа гарантирует офсетный выход из сделки, потому что контракты полностью обратимые: тот, кто купил, может быть уверенным в продаже по рыночной цене, а тот, кто продал, может быть уверенным в покупке по цене рынка.

Когда трейдер торгует фьючерс на S&P mini (ES), то он не должен забывать, что формирует и определяет значение индекса и соответственно цену фьючерса. Его формирует расчетная база из 500 акций, входящих в этот индекс. Думать, что маркет-мейкеры «свозят на стопы» лонгистов или шортистов — это просто наивно. Для работы с этим фьючерсом нужно иметь представление о том, как может себя вести рынок в целом и его «авангард» — 500 акций, включенных в индекс. Фьючерс имеет размер тика 0.25 пункта, спрэды практически всегда минимальны благодаря высокой ликвидности контрактов и высокой активности участников рынка. 
Какой смысл строить свою работу на основе стакана, если ликвидность абсолютная даже при наличии на рынке крупных заявок? Никакой. Объемы растут, когда растет рыночная активность, но не объемы определяют движение цены фьючерса. Цена движется индексом, а индекс рассчитывается по ценам на акции.
Цены на акции определяет массовое мнение о том, продавать их или покупать, а мнение это формируется информационно, поэтому, «тот, кто владеет информацией, тот владеет миром».

Чтобы предполагать направление движения фьючерса, нужно знать рыночное настроение, а не настроение маркет-мейкера и количество заявок в стакане, то есть спрос/предложение.

Еще большая мифология связана с опционами. Если трейдер не понимает базовых вещей, ему нельзя участвовать в сделках на опционном рынке и лучше даже не участвовать в дискуссиях на такие темы.

Главное: биржевые опционы являются стандартизированными по условиям выпуска производными ценными бумагами и подчинены строгим правилам обращения на открытом рынке. Цены (премии) опционов рассчитываются по формуле — это функция из нескольких переменных. Вес переменных различный. Основной параметр, главный, определяющий премию опциона, — это цена базового актива. Другой важный параметр — это имплицитная волатильность опционов.
Размер премии опциона состоит из двух частей: из временной стоимости и внутреней стоимости. Соотношение этих частей бывает разным. Есть опционы с внутренней стоимостью, равной нулю, то есть, вся стоимость таких опционов — это временная стоимость. Временная стоимость состоит из математического выражения собственно времени, оставшегося до истечения срока жизни опциона, рассчитанного на основе цены БА и значения имплицитной волатильности. На момент экспирации имплицитная волатильность равна нулю и биржа выкупает опционы по их внутренней стоимости при условии, что внутрення стоимость у опционов есть.
Но владелец опциона может продать свой опцион и до истечения срока жизни опциона. 

Трейдеру для продажи опциона по его внутренней стоимости не требуется покупатель в виде рыночного контрагента. Этот выкуп гарантируется Опционной Клиринговой Корпорацией (OCC). 

фактов о питании и польза для здоровья

Морковь ( Daucus carota ) — это корнеплод, который часто считается идеальной здоровой пищей.

Это хрустящий, вкусный и очень питательный. Морковь является особенно хорошим источником бета-каротина, клетчатки, витамина К1, калия и антиоксидантов (1).

Они также имеют ряд преимуществ для здоровья. Они являются едой, способствующей снижению веса, и связаны с пониженным уровнем холестерина и улучшением здоровья глаз.

Более того, их каротиновые антиоксиданты были связаны со сниженным риском развития рака.

Морковь встречается во многих цветах, включая желтый, белый, оранжевый, красный и фиолетовый.

Оранжевая морковь получает свой яркий цвет от бета-каротина, антиоксиданта, который превращает ваше тело в витамин А.

В этой статье рассказывается все, что вам нужно знать о моркови.

Содержание воды в моркови колеблется в пределах 86–95%, а съедобная часть состоит из около 10% углеводов (1, 2).

Морковь содержит очень мало жира и белка (3).

Факты о питании двух маленьких и средних сырых морковок (100 грамм):

  • Калории: 41
  • Вода: 88%
  • Белок: 0.9 граммов
  • Углеводы: 9,6 грамма
  • Сахар: 4,7 грамма
  • Клетчатка: 2,8 грамма
  • Жиры: 0,2 грамма

Углеводы

Морковь состоит в основном из воды и углеводов.

Углеводы состоят из крахмала и сахаров, таких как сахароза и глюкоза (1).

Они также являются относительно хорошим источником клетчатки: одна морковь среднего размера (61 грамм) дает 2 грамма.

Морковь часто имеет низкий рейтинг гликемического индекса (GI), который является показателем того, как быстро продукты повышают уровень сахара в крови после еды.

Их GI варьируется от 16 до 60 — самый низкий для сырой моркови, немного выше для вареной и самый высокий для пюре (4, 5).

Употребление продуктов с низким гликемическим индексом связано с многочисленными преимуществами для здоровья и считается особенно полезным для людей с диабетом (6, 7).

Клетчатка

Пектин является основной формой растворимой клетчатки в моркови (8).

Растворимые волокна могут снизить уровень сахара в крови, замедляя усвоение сахара и крахмала.

Они также могут питать полезные бактерии в кишечнике, что может привести к улучшению здоровья и снижению риска заболеваний (9, 10, 11).

Более того, некоторые растворимые волокна могут ухудшать всасывание холестерина из пищеварительного тракта, снижая уровень холестерина в крови (12, 13).

Основными нерастворимыми волокнами в моркови являются целлюлоза, гемицеллюлоза и лигнин. Нерастворимые волокна могут снизить риск возникновения запоров и способствовать регулярным движениям кишечника (1, 14).

РЕЗЮМЕ Морковь составляет около 10% углеводов, состоящих из крахмала, клетчатки и простых сахаров. Они чрезвычайно низки в жире и белке.

Морковь является хорошим источником ряда витаминов и минералов, особенно биотина, калия и витаминов А (из бета-каротина), К1 (филлохинон) и В6.

  • Витамин А: Морковь богата бета-каротином, который превращает ваше тело в витамин А. Это питательное вещество способствует хорошему зрению и важно для роста, развития и иммунной функции (15).
  • Биотин: Витамин В, ранее известный как витамин Н, биотин играет важную роль в метаболизме жиров и белков (16).
  • Витамин K1: Также известный как филлохинон, витамин K1 важен для свертывания крови и может способствовать укреплению здоровья костей (17, 18).
  • Калий: Важный минерал, калий важен для контроля артериального давления.
  • Витамин B6: Группа связанных витаминов, B6 участвует в преобразовании пищи в энергию.
РЕЗЮМЕ Морковь является отличным источником витамина А в форме бета-каротина. Они также являются хорошим источником нескольких витаминов группы В, а также витамина К и калия.

Морковь предлагает множество растительных соединений, включая каротиноиды.

Это вещества с мощной антиоксидантной активностью, которые связаны с улучшением иммунной функции и снижением риска многих заболеваний, включая болезни сердца, различные дегенеративные заболевания и некоторые виды рака (1).

Бета-каротин, основной каротин в моркови, может быть преобразован в витамин А в вашем организме.

Однако этот процесс преобразования может отличаться в зависимости от конкретного человека. Употребление жира с морковью может помочь вам усвоить больше бета-каротина (19).

Основные растительные соединения в моркови:

  • Бета-каротин: Оранжевая морковь очень богата бета-каротином.Поглощение лучше (до 6,5 раз), если морковь готовится (20, 21, 22).
  • Альфа-каротин: Антиоксидант, который, подобно бета-каротину, частично превращается в витамине А в вашем организме.
  • Лютеин: Один из наиболее распространенных антиоксидантов в моркови, лютеин в основном содержится в желтой и оранжевой моркови и важен для здоровья глаз (23).
  • Ликопин: Ярко-красный антиоксидант, содержащийся во многих красных фруктах и ​​овощах, включая красную и пурпурную морковь, ликопин может снизить риск развития рака и сердечных заболеваний (24).
  • Полиацетилены: Недавние исследования выявили биологически активные соединения в моркови, которые могут помочь защитить от лейкемии и других видов рака (1, 25, 26).
  • Антоцианы: Это мощные антиоксиданты, содержащиеся в моркови темного цвета.
РЕЗЮМЕ Морковь является отличным источником многих растительных соединений, особенно каротиноидов, таких как бета-каротин и лютеин.

Большая часть исследований моркови была сосредоточена на каротиноидах.

Снижение риска возникновения рака

Диеты, богатые каротиноидами, могут помочь защитить от нескольких видов рака.

Сюда входят рак простаты, толстой кишки и желудка (27, 28, 29).

У женщин с повышенным уровнем каротиноидов в крови также снижается риск рака молочной железы (30).

Датированные исследования показали, что каротиноиды могут защищать от рака легких, но более новые исследования не выявили корреляции (31, 32).

Низкий уровень холестерина в крови

Высокий уровень холестерина в крови является хорошо известным фактором риска сердечных заболеваний.

Потребление моркови было связано с более низким уровнем холестерина (12, 13).

Потеря веса

В качестве низкокалорийной пищи морковь может увеличить сытость и снизить потребление калорий при последующих приемах пищи (33).

По этой причине они могут быть полезным дополнением к эффективной диете для похудения.

Здоровье глаз

Люди с низким уровнем витамина А чаще испытывают ночную слепоту, состояние, которое может уменьшиться при употреблении в пищу моркови или других продуктов, богатых витамином А или каротиноидами (34).

Каротиноиды также могут снизить риск возрастной макулярной дегенерации (35, 36, 37).

РЕЗЮМЕ Употребление моркови связано с уменьшением риска возникновения рака и сердечных заболеваний, а также улучшением здоровья глаз. Кроме того, этот овощ может быть ценным компонентом эффективной диеты для похудения.

Органическое земледелие использует натуральные методы выращивания урожая.

Исследования, сравнивающие органическую и традиционно выращенную морковь, не обнаружили различий в количестве каротиноидов или содержании антиоксидантов и качестве (38, 39, 40, 41, 42).

Тем не менее, традиционно выращенная морковь содержит остатки пестицидов. Долгосрочные последствия для здоровья низкого потребления пестицидов неясны, но некоторые ученые высказывают опасения (43).

РЕЗЮМЕ Хотя нет никаких данных, свидетельствующих о том, что органическая морковь более питательна, чем традиционно выращиваемая, органические сорта с меньшей вероятностью содержат пестициды.

Детская морковь становится все более популярной легкой закуской.

Два вида моркови называются крошкой, которые могут вводить в заблуждение.

С одной стороны, целую морковь собирают, пока она еще маленькая.

С другой стороны, есть морковь, нарезанная ребенком, которая представляет собой кусочки более крупной моркови, которые были нарезаны машинным способом до нужного размера, затем очищены, отполированы и иногда вымыты в небольших количествах хлора перед упаковкой.

Очень мало различий в питательных веществах между обычной и молодой морковью, и они должны оказывать одинаковое воздействие на здоровье.

РЕЗЮМЕ Морковь младенца — это цельная морковь, собранная до того, как вырастет крупной, в то время как морковь, нарезанная ребенком, — это кусочки моркови большего размера, которые были разрезаны на машинке, очищены, отполированы и вымыты перед упаковкой.

Морковь, как правило, считается безопасной для употребления в пищу, но может иметь неблагоприятные последствия для некоторых людей.

Кроме того, употребление слишком большого количества каротина может привести к тому, что ваша кожа станет немного желтой или оранжевой, но это безвредно.

Аллергия

Согласно одному исследованию, морковь может вызывать аллергические реакции, связанные с пыльцой, у 25% людей с пищевой аллергией (44).

Аллергия на морковь является примером перекрестной реактивности, при которой белки в определенных фруктах или овощах вызывают аллергическую реакцию из-за их сходства с белками, содержащимися в определенных типах пыльцы.

Если вы чувствительны к пыльце березы или полыни полыни, вы можете отреагировать на морковь.

Это может привести к покалыванию или зуду во рту. У некоторых людей это может вызвать отек горла или сильный аллергический шок (анафилаксия) (45, 46, 47).

Загрязнение

Морковь, выращенная в загрязненной почве или подвергшаяся воздействию загрязненной воды, может содержать большее количество тяжелых металлов, что может повлиять на их безопасность и качество (48).

РЕЗЮМЕ Морковь может вызывать реакции у людей, страдающих аллергией на пыльцу.Кроме того, морковь, выращенная на загрязненных почвах, может содержать больше тяжелых металлов, что влияет на их безопасность и качество.

Морковь — идеальная закуска — хрустящая, полная питательных веществ, с низким содержанием калорий и сладкая.

Они связаны с здоровьем сердца и глаз, улучшением пищеварения и даже потерей веса.

Этот корнеплод представлен в нескольких цветах, размерах и формах, и все они являются отличным дополнением к здоровому питанию.

Для чего нужна морковь?

Морковные хроники
Ботаническое название: Daucus carota

Морковь принадлежит к семейству Apiaceae и считается одним из самых популярных и ценных корнеплодов, выращиваемых в изобилии во всем мире. 1 Это универсальный ингредиент, который можно использовать от закусок до десертов. Вы можете есть их сырыми, приготовленными на пару, жареными, жареными, тушеными, протертыми, обжаренными или маринованными. 2

Морковь, которую мы знаем сегодня, является одомашненной версией дикой моркови, обитающей в Европе и Юго-Западной Азии. Хотя большинство рецептов требуют только их стержневых корней, стебли и листья тоже съедобны. 3

Морковь бывает разных цветов, таких как пурпурный, красный, черный и белый, но оранжевый сорт считается «нормальной» морковью, так как он используется чаще. Различные цвета моркови также имеют тонкие различия во вкусе, которые, как правило, заметны, когда их едят сырыми. 4 Помните: чем темнее цвет, тем слаще аромат. 5

Цвет моркови также влияет на ее фитохимическое содержание. Согласно исследованию 2019 года, опубликованному в журнале Foods, «высокое содержание альфа- и бета-каротина присутствует в апельсиновой моркови, лютеина в желтой моркови, ликопина в красной моркови, антоцианина в корне фиолетовой моркови и фенольных соединений в изобилии в черном» морковь «. 6

При покупке моркови выбирайте ту, которая будет твердой и жесткой, с гладкой кожей и ярко-зелеными верхушками.Чтобы морковь оставалась свежей в течение нескольких недель, отрежьте ее зелень и поместите в открытый пакет внутри более четкого ящика холодильника. 7

Польза для здоровья моркови

Морковь уже давно имеет репутацию полезного для глаз, потому что в ней очень много витамина А, 8 — необходимого питательного вещества для здоровья зрения. 9 Они также загружены бета-каротином, 10 — каротиноидом, который впоследствии превращается в витамин А в вашей печени. 11 На самом деле, не случайно «каротин» звучит как «морковь». Слово было разработано в 1831 году немецким ученым после того, как он кристаллизовал соединение каротина из корней моркови. 12

Другие каротиноиды, присутствующие в моркови, включают лютеин, криптоксантин, ликопин и зеаксантин. Исследования показывают, что потребление этих каротиноидов с пищей может помочь защитить вашу ДНК, белки и липиды от окислительного повреждения, помогая поддерживать здоровую кожу, оптимальную иммунную функцию и нормальные слизистые оболочки. 13

Вы можете получить различные фенольные соединения из моркови, включая антоцианы, класс флавоноидов и фенольные кислоты, такие как кофеиновая, хлорогеновая и гидроксибензойная кислота. 14 Эти полифенолы способствуют противовоспалительным и антиоксидантным свойствам моркови, помогая снизить риск возникновения таких дегенеративных заболеваний, как сердечно-сосудистые заболевания, рак и нейродегенеративные заболевания. 15

Морковь является отличным источником витамина С, 16 — антиоксиданта, который играет роль в биосинтезе коллагена, абсорбции железа, метаболизме белков и восстановлении тканей. 17 Чтобы узнать больше о питательных веществах, которые предоставляет морковь, ознакомьтесь с таблицей ниже: 18

Факты о морковной пище

Размер порции: 3,5 унции (100 г), сырье
калорий 41
Всего жиров 0.24 г
насыщенных жиров 0,032 г
Транс-Жир
Холестерин 0 мг
Натрий 69 мг
Всего углеводов 9.58 г
клетчатки 2,8 г
Сахар 4,74 г
Белок 0,93 г
Кальций 33 мг Железо 0.3 мг

Исследования завершены на моркови

Исследование, опубликованное в журнале Medicinal Food 19 , показало, что биологически активные химические вещества в экстрактах морковного сока могут помочь в лечении некоторых видов рака, включая лейкемию, из-за антиоксидантов бета-каротина и полиацетилена, обнаруженных в этом овоще. Механизмы действия, с помощью которых эти соединения помогают снизить риск развития рака, включают индукцию апоптоза и остановку клеточного цикла.

Морковь была специально упомянута в списке продуктов, ответственных за снижение риска рака мочевого пузыря в исследовании в Медицинском центре Сан-Диего. 20 Тем временем исследование, опубликованное в Европейском журнале питания, было посвящено содержанию каротиноидов в сырой моркови по сравнению с вареной морковью. Результаты показали, что из вареной моркови можно получить больше бета-каротина, чем в сыром виде. 21

Здоровые Морковные Рецепты:
Морковный кокосовый суп

Ингредиенты:

✓ 1 большая луковица, нарезанная

✓ 3 стакана и 1 столовая ложка костного бульона, выделены отдельно

✓ 2 столовые ложки свежего имбиря, нарезанные

✓ 4 средних зубчика чеснока, нарезанных

✓ 1 чайная ложка порошка карри или куркумы

✓ 2 чашки нарезанной моркови, толщиной около 1/4 дюйма

✓ 1 чашка сладкого картофеля, нарезанного примерно на 1/2 дюйма кубиками

✓ 5 унций кокосового молока

✓ Соль и перец по вкусу

Процедура:

  1. Нагреть 1 столовую ложку бульона в средней кастрюле.Обжарить лук в отваре на среднем огне около пяти минут, часто помешивая.
  2. Добавить чеснок и имбирь и продолжать тушить еще минуту.
  3. Добавить порошок карри или куркуму и хорошо перемешать с луком.
  4. Добавьте бульон, морковь и сладкий картофель и варите на медленном огне на медленном огне около 15 минут, затем добавьте кокосовое молоко.
  5. Смешайте порциями, убедившись, что блендер заполнен не более чем наполовину.Добавьте соль и перец по вкусу.

(рецепт адаптирован из самой здоровой пищи в мире 22 )

Интересные факты о моркови

Древнюю историю моркови трудно разгадать, потому что их путали с пастернаком. Только в 1753 году различие между этими двумя овощами было окончательно прояснено, когда Линней ввел научную номенклатуру в книге «Виды Plantarum». 23

Дикий аналог моркови, также известный как Кружева королевы Анны, использовался в качестве лекарственного растения в древнем Риме, в частности, как афродизиак и ингредиент для отваров, которые помогают предотвратить отравление.Семена дикой моркови, которые содержат эстрогены, были обнаружены в таблетках римского производства, извлеченных из кораблекрушения 130 г. до н.э., что указывает на то, что они могли использоваться в качестве контрацепции в древние времена. 24

Резюме

Морковь полна вкуса, хруста и питательных веществ. Они являются отличным источником фитохимических веществ, обладающих мощными антиоксидантными и противовоспалительными свойствами, включая каротиноиды, такие как бета-каротин, лютеин и зеаксантин, а также антоцианы и фенольные кислоты.Эти биологически активные соединения могут помочь снизить риск возникновения дегенеративных заболеваний, таких как рак и сердечно-сосудистые заболевания. 25

Этот основной корнеплод можно употреблять в сыром или приготовленном виде, так как он хорошо сочетается со многими блюдами, будь то пикантными, солеными, пряными или сладкими. Морковь также входит во множество других цветов, включая фиолетовый, красный, белый и желтый. При выборе между этими сортами, имейте в виду, что чем темнее морковь, тем слаще ее вкус. 26,27

,
Что означает производная первого порядка? Ну, это говорит нам несколько вещей, где функция …

Краткий обзор

  • Первая производная в первую очередь говорит нам о направлении, в котором движется функция. То есть он сообщает нам, увеличивается или уменьшается функция.
  • Первая производная может быть интерпретирована как мгновенная скорость изменения.
  • Первая производная также может быть интерпретирована как наклон касательной линии.

Производная как наклон касательной линии

Напомним, что определение производной

$$ \ displaystyle \ lim_ {h \ to 0} \ frac {f (x + h) -f (x)} {(x + h) — x}.$$

Без ограничения эта дробь вычисляет наклон линии, соединяющей две точки функции (см. Левый график ниже).

Единственное, что делает ограничение — это перемещает две точки ближе друг к другу, пока они не окажутся прямо друг над другом. Но фундаментальный расчет все еще скат. Таким образом, конечным результатом является наклон линии, касающейся кривой в точке $$ (x, f (x)) $$.

Пример 1

Предположим, что $$ f (x) = 5x ^ 3 — 8x $$.2 — 8 = 7 $$

Ответ

Касательная линия в $$ x = 1 $$ имеет наклон $$ m = 7 $$.

Увеличение и уменьшение

Знак производной в определенной точке скажет нам, увеличивается или уменьшается функция вблизи этой точки. Это становится очевидным, когда мы рассматриваем производную как наклон касательной линии. Как показано на двух графиках ниже, когда наклон касательной линии положительный, функция будет увеличиваться в этой точке. Аналогично, когда наклон касательной линии отрицателен, функция будет уменьшаться.2 + х — 12) = 6 (х + 4) (х-3) $$

Шаг 2

Нарисуйте быстрый график производной.

Шаг 3

Интерпретировать график.

Мы знаем, что когда производная положительна, функция увеличивается. График выше показывает, что производная положительна (то есть выше оси $$ x $$), когда $$ x и когда $$ x> 3 $$.

Мы также можем видеть, что производная отрицательна (ниже оси $$ x $$), когда $$ — 4 Ответ

Функция увеличивается на интервалах из $$ (- \ infty, -4) \ cup (3, \ infty) $$.Аналогично, функция убывает в интервале $$ (- 4,3) $$.

График функции приведен ниже для справки.

Производная как скорость изменения

Предположим, что $$ D (t) $$ представляет расстояние бегуна от стартовой линии. Тогда производная от $$ D (t) $$ имеет вид

$$ D ‘(t) = \ lim_ {h \ to 0} \ frac {D (t + h) — D (t)} {(t + h) -t} $$

Без ограничения фракция представляет

$$ \ Начать {*} Align \ frac {D (t + h) — D (t)} {(t + h) -t} & = \ frac {\ mbox {Расстояние между двумя точками}} {\ mbox {Время истекло}} \ \ [6pt] & = \ frac {\ mbox {Изменение расстояния}} {\ mbox {Изменение во времени}} \\ [6pt] & = \ mbox {Средняя скорость изменения расстояния относительно времени} \\ [6pt] & = \ mbox {Средняя скорость} \ Конец {*} выравнивание $$

Когда мы применяем ограничение, прошедшее время приближается к нулю.Следовательно, значение предела — это скорость в конкретный момент времени. Это все еще скорость изменения, но теперь она мгновенная.

Пример 3

Предположим, что расстояние бегуна от стартовой линии можно описать функцией $$ D (t) = 10 \ sqrt {t} + 5 $$ для всех значений $$ t \ in (0,16) $$, где $ $ t $$ в секундах, а расстояние в метрах. Какова скорость бегуна при $$ t = 9 $$?

Шаг 1

Найдите первую производную.

Так как $$ D (t) = 10t ^ {1/2} + 5 $$, мы имеем

$$ D ‘(t) = 5t ^ {- 1/2} = \ frac 5 {\ sqrt t} $$

Шаг 2

Оцените $$ D ‘(9) $$.

$$ D ‘(9) = \ frac 5 {\ sqrt 9} = \ frac 5 3 $$

Шаг 3

Интерпретировать числовое значение.

Поскольку производная положительна, мы знаем, что функция увеличивается. Это означает, что расстояние бегуна от линии старта увеличивается, поэтому бегун отходит от линии старта.

Значение производной говорит нам, как быстро движется бегун. Знак 99900 производной говорит нам, в каком направлении движется бегун.{th} $$ час работы. Что означает уравнение $$ B ‘(4) = 25 $$ с точки зрения продаж и времени?

Шаг 1

Определите единицы производной.

$$ B ‘(t) = \ frac {дБ} {dt} = \ frac {\ mbox {Изменение количества книг}} {\ mbox {Изменение во времени}} = \ frac {\ mbox {# Книг}} {\ Mbox {часов}} $$

Единицами производной являются: книги продаются в час.

Ответ

$$ B ‘(4) = 25 $$ означает, что в течение 4-го часа

.

Мотивация сотрудников — это не кнут или пряник

Резюме

Лидеры часто полагаются на подход «кнут» и «кнут», чтобы мотивировать сотрудников, где «кнут» — это награда за соблюдение, а «кнут» — следствие за несоблюдение. Но это устаревший подход, который никогда не работает хорошо. Мотивация заключается не столько в том, чтобы сотрудники выполняли отличную работу, , а в том, что сотрудники отлично чувствуют свою работу, . Нет более сильной мотивации для сотрудников, чем понимание того, что их работа имеет значение и имеет отношение к кому-то или чему-то другому, кроме финансового отчета.Чтобы мотивировать своих сотрудников, начните с того, что поделитесь контекстом о работе, которую вы просите их сделать. Признайте, что проблемы могут существенно повлиять на мотивацию. Будьте активны в выявлении и решении их. Что может сделать работу сотрудника трудной или обременительной? Что вы можете сделать, чтобы облегчить бремя? И помните, что если вы не увлечены работой и не увлечены ею, вряд ли ваша команда будет этим заниматься. Итак, узнайте у себя, насколько вы мотивированы на эту работу, потому что сотрудники чувствуют себя более мотивированными, когда их лидеры также мотивированы.

Винсент Цуй для HBR

Мотивация сотрудников, кажется, должно быть легко. И это — в теории. Но хотя концепция мотивации может быть простой, мотивировать сотрудников в реальных ситуациях гораздо сложнее. Как лидеров, нас просят понять, что мотивирует каждого в нашей команде, и соответственно управлять ими. Какую сложную задачу спрашивают лидеры, особенно те, в которых есть большие или рассредоточенные команды, и те, кто уже перегружен собственной рабочей нагрузкой.

Лидерам также рекомендуется полагаться на подход «морковь против кнута» для мотивации, когда морковь является наградой за соблюдение, а кнут — следствием за несоблюдение. Но когда нашей единственной задачей в качестве лидеров становится соблюдение, пытаясь заставить других что-то делать, скорее всего, мы единственные, кто будет мотивирован.

Почему бы не рассмотреть другой способ мотивации сотрудников? Я хотел бы предложить новый диалог, который включает в себя ключевую концепцию: мотивация меньше — сотрудники выполняют отличную работу и больше — сотрудники прекрасно чувствуют свою работу .Чем лучше сотрудники относятся к своей работе, тем более мотивированными они остаются со временем. Когда мы отходим от традиционной кнута или пряника, чтобы мотивировать сотрудников, мы можем вместо этого вступить в новый и содержательный диалог о работе. Вот как:

Поделитесь контекстом и предоставьте актуальность. Нет более сильной мотивации для сотрудников, чем понимание того, что их работа имеет значение и имеет отношение к кому-то или чему-то другому, кроме финансовой отчетности. Чтобы мотивировать своих сотрудников, начните с того, что поделитесь контекстом о работе, которую вы просите их сделать.Что мы делаем как организация и как команда? Почему мы это делаем? Кому выгодна наша работа и как? Как выглядит успех для нашей команды и для каждого сотрудника? Какую роль играет каждый сотрудник в выполнении этого обещания? Сотрудники мотивированы, когда их работа имеет отношение.

Предвидеть препятствия на пути к прогрессу. Когда вы спросите кого-нибудь значительного из членов команды, они, несомненно, столкнутся с препятствиями и проблемами на пути к успеху. Признайте, что проблемы могут существенно повлиять на мотивацию.Будьте активны в выявлении и решении их. Что может сделать работу сотрудника трудной или обременительной? Что вы можете сделать, чтобы облегчить бремя? Какие препятствия могут возникнуть? Как вы можете сбить их? Как вы можете оставаться вовлеченными настолько, чтобы видеть, что проблема приходит и прокладывает путь к успеху? Сотрудники мотивированы, когда они могут добиться прогресса без ненужных перерывов и чрезмерного бремени.

Признать вклад и показать признательность. Каким бы заманчивым ни было попытка повлиять на удовлетворенность сотрудников использованием моркови и палочек, это не является необходимым условием для постоянной мотивации.Гораздо важнее ваша приверженность признанию и признанию вклада, чтобы сотрудники чувствовали, что их ценят и ценят. Лидеры постоянно недооценивают силу признания, чтобы проявить лучшие усилия сотрудников. Какие вехи были достигнуты? Какие неожиданные или исключительные результаты были достигнуты? Кто вышел за рамки служебного долга, чтобы помочь коллеге или уложиться в срок? Кто предоставил отличный сервис или поддержку клиенту в кризис? Кто «говорил» о ваших ценностях таким образом, чтобы он служил примером для других и заслуживал признания? Сотрудники мотивированы, когда они чувствуют, что их ценят и признают за их вклад.

Зарегистрируйтесь, чтобы оценить свою мотивацию. Что, если вы сделали все вышеперечисленное, но все еще пытаетесь мотивировать других? Возможно, вам придется оценить свою собственную мотивацию. Сотрудники очень настроены на то, имеют ли лидеры подлинную связь с работой. Если вы не вовлечены и не увлечены своей компанией, своей командой или работой, которую вы делаете, маловероятно, что вы станете отличным мотиватором для других. Какие аспекты вашей роли вам нравятся? Что заставляет вас гордиться тем, что вы ведете свою команду? Какое влияние вы и ваша команда можете оказать на других как внутри организации, так и за ее пределами? Как вы можете адаптировать свою роль, чтобы увеличить свою энергию и энтузиазм? Сотрудники чувствуют мотивацию, когда их лидеры мотивированы.

Суть заключается в следующем: не полагайтесь на устаревшие методы и приемы для мотивации сотрудников. Поговорите с вашей командой об актуальности работы, которую они выполняют каждый день. Будьте активны в выявлении и решении проблем ваших сотрудников. Признайте вклад сотрудников в конкретных, значимых способов на регулярной основе. Подключайтесь с вашей собственной мотивацией и свободно делитесь ею со своей командой. Уберите морковку и палочки и вместо этого ведите содержательные разговоры. Вы будете хорошо на пути к руководству высоко мотивированной командой.

,

No related posts.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *