Долговая ценная бумага которая удостоверяет долг фирмы: Урок 14. источники финансирования фирмы — Экономика — 10 класс

Урок 14. источники финансирования фирмы — Экономика — 10 класс

Накопленная прибыль – часть прибыли, которую владельцы опять вкладывают в дело.

Амортизация – стоимость замены изнашивающегося оборудования, машин, зданий.

Коммерческий кредит – предоставление ресурсов в долг одним предприятием другому на условиях оплаты сегодняшней покупки в будущем.

Ценные бумаги – денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа.

Долевые ценные бумаги удостоверяют, что владелец получает долю в имуществе компании.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения долга.

Акция – долевая ценная бумага, которая даёт право на долю в капитале фирмы и на получение дохода из прибыли этой фирмы в виде дивидендов.

Обыкновенная акция даёт владельцу право на получение прибыли в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и на получение части имущества в случае банкротства.

Привилегированная акция даёт владельцу право на получение фиксированных дивидендов и первоочередное получение части имущества в случае банкротства, но не даёт права участия в управлении.

Облигация – долговая ценная бумага, которая удостоверяет долг фирмы, даёт право на получение процента и возврат всей суммы долга по истечению срока.

Вексель – это ценная бумага, подтверждающая обязательства должника уплатить требуемую сумму кредитору через оговоренный срок после его предъявления.

Фондовый рынок – система экономических отношений между покупателями и продавцами ценных бумаг.

Эмиссия – выпуск в обращение ценных бумаг.

Финансовый институт – учреждение, через которое происходит осуществление финансовых и коммерческих операций, то есть, которое является посредником между экономическими субъектами.

Инвестиция – размещение капитала с целью получения прибыли.

Рынок капитала – это такой рынок, где покупается и продаётся денежный капитал.

Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Организованный рынок является рынком аукционного типа, то есть, где ценные бумаги продаются путём гласных торгов.

Профиль инвестора Stock_market_language | Тинькофф Инвестиции Пульс

Шел октябрь 1907 года… В то время денежные ссуды выдавали и возвращали возле так называемого «денежного поста» в зале биржи. Деньги на биржу отсылали банки, у которых были сводные средства и они могли давать ссуды. К тому времени уже широко известный, как «юный хват», биржевой трейдер Джесси Ливермор узнает, что у «денежных постов» сложилась ситуация, когда брокеры и банки предпочитают помалкивать если у них есть деньги для ссуд, т.к. агенты нескольких известных комиссионных домов дежурят у «денежного поста» и перехватывают любые деньги. Заемщики сами устанавливают ставку процента и она в те дни колебалась от 100 до 150 процентов годовых. А эти самые коммисионные дома, которые до этого еще пытались удержать рынок своими покупками, гася старые ссуды за счет новых, не могут получить кредит ни под какие проценты, тогда Ливермор и понимает, пора действовать. Он задолго предвидел надвигающийся крах, и наращивал короткие позиции, но тогда он увидел подтверждение своих предположений, и начал продавать все подряд без покрытия. «Дела шли все хуже и хуже. Наконец настал ужасный судный день для «быков», для всяких оптимистов и мечтателей, надеющихся на авось, и для бесчисленных орд мелких игроков, которым, после боли малых потерь, перенесенной в самом начале кризиса, теперь предстояла тотальная ампутация без анестезии.» Этим днем было 24 октября. Уже в начале дня стало ясно, что заемщикам придется платить за ссуды столько, сколько сочтут нужным запросить кредиторы, что денег на всех не хватит, и если они не появятся им придется продавать те акции, которые они держали для маржинальной продажи, причем по любой цене, которую предложит рынок, но в том то и была проблема, акции было невозможно продать, денег не было ни у кого. В здании биржи все понимали, в этот самый момент рушится весь Уолл-стрит! Понимал это и Джесси Ливермор, который со своими многомиллионными короткими позициями чувствовал себя тогда всемогущим. Стоило ему отправить приказ о продаже 10 тысяч акций дюжины компаний, и началась бы такая паника, что бирже пришлось бы пойти на закрытие, именно в этот момент сам Джон Пирпонт Морган отправляет к нему людей с просьбой прекратить агрессивные продажи, известнейший банкир и финансист США просил трейдера остановить это безумие. И Ливермор осознавая всю тяжесть сложившейся ситуации отступил, он сказал что воздержится от продаж, и даже начнет покупать, и сдержал свое слово, а Морган в это время распорядился банкам выдать кредитов на 20 миллионов долларов, это и спасло рынки. Так был предотвращен биржевой крах, который мог стать одним из самых известных в истории Уолл-стрит. А Ливермор потом вспоминал: «В тот день после закрытия торгов мое состояние превышало миллион. Но главный мой выигрыш измерялся не в долларах, а в нематериальных величинах: я был прав, я смотрел вперед и действовал по четкому плану. Моя мечта сбылась и я хоть и ненадолго, но стал всемогущим королем. В тот день судьба биржи была в руках любого, кто пожелал бы ее добить.Я научился всему тому, что нужно знать человеку, чтобы зарабатывать большие деньги. Я навсегда покинул ряды азартных игроков. Я научился торговать с умом и с размахом. Это был величайший день в моей жизни». Использовались материалы книги «Воспоминания биржевого спекулянта» Э. Лефевр Главное за неделю 🇺🇸 $MRK Merk подал заявку в FDA на одобрение таблетки 🇺🇸 $TSLA первые авто начнут сходить в Берлине в ноябре 🇺🇸 $MRNA презентация Moderna в FDA 🇷🇺 $GAZP доходы Газпрома от экспорта газа выросли до $28,4млрд 🇷🇺 $TCSG Тинькофф банк вошёл в число системно значимых 🇹🇼 $TSM Taiwan Semiconductor отчетность 🇷🇺 $YNDX 27 октября — Яндекс — отчетность за 3кв 🇺🇸 $AAPL 18 октября — Apple представит новый MacBook Pro 🇷🇺 $ALRS Чистая прибыль «Алросы» по РСБУ за 9 месяцев — 63,7 млрд руб 🇺🇸 $SPCE Virgin Galactic отложила коммерческиe полеты на конец 2022 года 🇷🇺 $ROSN «Роснефть» продает консорциуму компаний Vitol и MME 5% в проекте «Восток Ойл»

%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%b0%d1%8f%20%d0%b1%d1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%b0%20%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b3%d0%be%d0%b2%d0%b0%d1%8f — с русского на все языки

Все языкиАбхазскийАдыгейскийАфрикаансАйнский языкАканАлтайскийАрагонскийАрабскийАстурийскийАймараАзербайджанскийБашкирскийБагобоБелорусскийБолгарскийТибетскийБурятскийКаталанскийЧеченскийШорскийЧерокиШайенскогоКриЧешскийКрымскотатарскийЦерковнославянский (Старославянский)ЧувашскийВаллийскийДатскийНемецкийДолганскийГреческийАнглийскийЭсперантоИспанскийЭстонскийБаскскийЭвенкийскийПерсидскийФинскийФарерскийФранцузскийИрландскийГэльскийГуараниКлингонскийЭльзасскийИвритХиндиХорватскийВерхнелужицкийГаитянскийВенгерскийАрмянскийИндонезийскийИнупиакИнгушскийИсландскийИтальянскийЯпонскийГрузинскийКарачаевскийЧеркесскийКазахскийКхмерскийКорейскийКумыкскийКурдскийКомиКиргизскийЛатинскийЛюксембургскийСефардскийЛингалаЛитовскийЛатышскийМаньчжурскийМикенскийМокшанскийМаориМарийскийМакедонскийКомиМонгольскийМалайскийМайяЭрзянскийНидерландскийНорвежскийНауатльОрокскийНогайскийОсетинскийОсманскийПенджабскийПалиПольскийПапьяментоДревнерусский языкПортугальскийКечуаКвеньяРумынский, МолдавскийАрумынскийРусскийСанскритСеверносаамскийЯкутскийСловацкийСловенскийАлбанскийСербскийШведскийСуахилиШумерскийСилезскийТофаларскийТаджикскийТайскийТуркменскийТагальскийТурецкийТатарскийТувинскийТвиУдмурдскийУйгурскийУкраинскийУрдуУрумскийУзбекскийВьетнамскийВепсскийВарайскийЮпийскийИдишЙорубаКитайский

 

Все языкиАнглийскийНемецкийНорвежскийКитайскийИвритФранцузскийУкраинскийИтальянскийПортугальскийВенгерскийТурецкийПольскийДатскийЛатинскийИспанскийСловенскийГреческийЛатышскийФинскийПерсидскийНидерландскийШведскийЯпонскийЭстонскийТаджикскийАрабскийКазахскийТатарскийЧеченскийКарачаевскийСловацкийБелорусскийЧешскийАрмянскийАзербайджанскийУзбекскийШорскийРусскийЭсперантоКрымскотатарскийСуахилиЛитовскийТайскийОсетинскийАдыгейскийЯкутскийАйнский языкЦерковнославянский (Старославянский)ИсландскийИндонезийскийАварскийМонгольскийИдишИнгушскийЭрзянскийКорейскийИжорскийМарийскийМокшанскийУдмурдскийВодскийВепсскийАлтайскийЧувашскийКумыкскийТуркменскийУйгурскийУрумскийЭвенкийскийБашкирскийБаскский

Постоянные и переменные затраты.

Издержки (затраты) – это расходы, которые необходимо осуществить для создания товара или оказания услуги.

 

Средние издержки – это издержки, приходящиеся на одну единицу продукции.

Экономические издержки – расходы на приобретение ресурсов всех видов, внутренних и внешних.

Внешние издержки – ресурсы, приобретаемые у других организаций (явные).

Внутренние издержки – ресурсы, принадлежащие фирме (неявные).

Альтернативная стоимость — наилучшая стоимость из упущенных в результате выбора конкретного альтернативного варианта.

 

Переменные издержки

– расходы, которые зависят от объёма выпускаемой продукции.

Постоянные издержки – расходы, которые не зависят от объёма выпускаемой продукции.

Финансовые институты. Банковская система.

Финансы – это экономические отношения, связанные со сбором, распределением и контролем использования денежных средств.

Финансы – совокупность денежных средств и экономических отношений обусловленных взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами.

Финансовая система – это совокупность различных сфер и норм финансовых отношений.

Финансовый институт – это организация, осуществляющая финансовые операции.

Банк – это финансовая организация, которая занимается привлечением свободных денег и последующем их предоставлением в кредит, осуществлением денежных расчётов между гражданами и организациями.

Банковская система – это совокупность действующих в стране банков, кредитных учреждений и других организаций, выполняющих банковские операции.

 

Банковский кредит – это ссуда, предоставляемая банком заёмщику под определённые проценты за пользование деньгами.

 

Фондовая биржа – это некоммерческая организация, которая является организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Фондовый рынок – это рынок, в качестве товара на котором выступают ценные бумаги.

Биржа – организационно-оформленный оптовый рынок, на котором заключаются сделки оптовой купли-продажи.

Основные источники финансирования бизнеса.

 

Источники финансирования бизнеса – это каналы получения финансовых средств для развития бизнеса.

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.

Ценные бумаги.

Ценная бумага – это документ, соответствующий установленным законом требованиям, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Долговые ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие отношение долга.

Долевые ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право на долю в имуществе компании.

Ликвидность – это способность актива быть обращённым в наличные деньги и стать истраченным на покупку товара и услуг.

Акция – это ценная бумага, подтверждающая права совладельца имущества фирмы и предоставляющая её владельцу право на получение части прибыли в виде дивидендов.

 

Вексель – это ценная бумага, которая удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженный в денежной форме (простой и переводной).

 

Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент (компания или государство) обязуется платить инвестору определённую сумму с определённым процентом в будущем.

Чек – долговая ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить получателю чека указанную в нём сумму.

Сберегательный сертификат – ценная бумага, свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством возврата и процентов по нему через установленный срок.

Эмитент – субъект (ФЛ, ЮЛ, орган госвласти или местного самоуправления), который выпускает ценные бумаги и несет соответствующие обязательства.

Рынок труда. Безработица.

Рынок труда – это рынок, на котором объектом купли-продажи является рабочая сила.

Рабочая сила – способность человека трудиться, навыки, позволяющие выполнять определенные виды работ.

Заработная плата – это форма материального вознаграждения за труд, которую работники получают от работодателей.

Номинальная заработная плата – это количество денег, которое получает работник в виде вознаграждения за труд.

Реальная заработная плата – это количество товаров и услуг, которое можно приобрести за номинальную заработную плату.

Занятость – деятельность людей, связанная с удовлетворением их различных потребностей и приносящая им трудовой доход.

Человеческий капитал – запас знаний и умений, накопленных работником.

Интенсивность труда (скорость труда) – это социально-экономическая категория, характеризующая степень напряжённости рабочей силы в процессе труда и измеряющаяся количеством труда, затрачиваемого работником в единицу времени.

Безработица – это социально-экономическое явление, при котором часть трудоспособного населения желает, но не может найти работу.

 

Сезонная безработица – связана с изменением спроса на рабочую силу в разные времена года.

Скрытая безработица – это вид безработицы, который характеризуется фактическим отсутствием занятости (сокращение рабочего дня, принудительные отпуска, уменьшение зарплаты) при формальном сохранении трудовых отношений с работодателем.

 

Структурная безработица – вид безработицы связанной с технологическими изменениями в производстве, изменением спроса на определенные товары или услуги.

Труд – это все физические и умственные способности людей, применяемые в процессе производства товаров и услуг.

Прожиточный минимум — стоимость достаточного для обеспечения нормального функционирования организма человека и сохранения его здоровья набора товаров и услуг, необходимых для удовлетворения основных социальных и культурных потребностей личности.

Производительность труда – это количество продукции, произведённое за определённый период в расчете на одного работника, или затраты рабочего времени на единицу продукции.

Производство – это процесс создания экономических благ для удовлетворения потребностей человека.

Циклическая безработица – вид безработицы связанной со спадом в экономике.

Фрикционная безработица – вид безработицы связанной с затратами времени на добровольный поиск новой работы.

Тематический тест по теме «Ценные бумаги»

1. Запишите слово, пропущенное в таблице.

ВИД ЦЕННЫХ БУМАГ	ХАРАКТЕРИСТИКА
…	Ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале предприятия и дающая права на получение части прибыли предприятия
Облигация	Ценная бумага, дающая владельцу право требовать её погашения в установленные сроки

Ответ: _______________________________ .

2. В приведённом ниже ряду найдите понятие, которое обобщает/включает все остальные представленные понятия. Запишите это слово (словосочетание). Вексель; чек; ценная бумага; акция; государственная облигация.

Ответ: _______________________________ .

3. Выберете верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) В ценных бумагах заключены определённые имущественные права.

2) Ценные бумаги являются объектом купли-продажи.

3) Все ценные бумаги являются законным платёжным средством.
4) Ценные бумаги могут существовать только в формах, определённых законом.

5) Правом выпуска ценных бумаг обладают исключительно государство, муниципальные образования и юридические лица.

Ответ: _______________________________.

4. Зоя Анатольевна вкладывает свои сбережения в покупку ценных бумаг. Найдите в приведённом ниже списке ценные бумаги, которые она может приобрести в соответствии с Гражданским кодексом РФ, и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) облигации

2) акции

3) банкноты

4) купоны

5) инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда

6) чеки

Ответ: _______________________________.

5. Что из перечисленного относится к свойствам акции как ценной бумаги? Запишите цифры, под которыми эти свойства указаны.

1) доступна для гражданского оборота

2) призвана поддерживать стабильность национальной валюты

3) подтверждает участие в бизнесе

4) наделяет владельца правом на получение дивидендов

5) выпускается на ограниченный срок

6) носит долговой характер

Ответ: _______________________________.

6. Выберете верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Различают ценные бумаги именные и на предъявителя.
2) Вексель представляет собой свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством банка о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

3) В соответствии с ГК РФ ценной бумагой называют любой документ, выпускаемый государством.

4) Ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале предприятия и дающая права на получение части прибыли предприятия, называется акцией.

5) Облигация даёт владельцу право требовать её погашения в установленные сроки.

Ответ: _______________________________ .

7. Установите соответствие между характеристиками и видами ценных бумаг: к каждой позиции, данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ХАРАКТЕРИСТИКИ	ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ
А) предоставляет право на участие в управлении компанией Б) даёт право на получение фиксированного процента В) удостоверяет отношения долга Г) предоставляет право на безусловный возврат номинальной стоимости по истечении срока Д) удостоверяет право обладателя на долю в капитале компании	1) облигация 2) обыкновенная акция

Запишите в таблицу выбранные цифры под соответствующими буквами.

8. Выберете верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Облигация – это ценная бумага без установленного срока обращения, являющаяся свидетельством о получении доли в имуществе компании и дающая её владельцу право получения части прибыли в виде дивидендов.
2) Обращение ценных бумаг осуществляется на фондовом рынке.

3) К ценным бумагам относят акцию, вексель, облигацию.

4) Различают долевые и долговые ценные бумаги.

5) Выпуск ценных бумаг называется девальвацией.

Ответ: _______________________________ .

9. Финансовый консультант объясняет своему клиенту отличия привилегированных акций от акций обыкновенных. Какие права, предоставляемые привилегированными акциями, должен осветить консультант? Выберите верные положения и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Эти акции дают право на участие в управлении компанией.

2) Эти акции дают право на получение фиксированного дивиденда.

3) Размер дивиденда по этим акциям и ликвидационная стоимость определяются в твёрдой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

4) Эти акции дают первоочередное право на получение части имущества фирмы в случае её банкротства.

5) Источником выплат дивидендов по привилегированным акциям является чистая прибыль акционерного общества за текущий год.

6) Эти акции дают право на безусловный возврат их номинальной стоимости по истечении срока погашения.

Ответ: _______________________________ .

10. Николай Поликарпович приобрёл пакет ценных бумаг. Какие из приведённых ниже характеристик ценных бумаг позволяют сделать вывод, что он приобрёл обыкновенные акции и облигации? Запишите цифры, под которыми указаны соответствующие характеристики.

1) даёт право голоса на общих собраниях владельцев долей предприятия

2) удостоверяет безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нём сумму денег
3) даёт право её держателю на получение в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента

4) представляет собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе

5) выписывается только банком

6) позволяет получать дивиденды не фиксированного заранее размера соответственно участию в собственном капитале компании

Ответ: _______________________________ .

11. Выберете верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Все ценные бумаги в условиях рынка выпускаются государством.

2) Ценную бумагу, удостоверяющую владение долей в капитале предприятия и дающую право на получение части его прибыли, называют акцией.

3) Документарные ценные бумаги могут предъявительскими (на предъявителя), ордерными и именными.

4) Вексель представляет собой свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством банка о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

5) Облигация даёт владельцу право требовать её погашения в установленные сроки.

Ответ: _______________________________ .

12. Виктор Викторович купил пакет ценных бумаг. Какие из приведённых ниже характеристик ценных бумаг позволят сделать вывод, что он купил обыкновенные акции? Запишите цифры, под которыми указаны соответствующие характеристики.

1) даёт право голоса на общих собраниях владельцев долей предприятия

2) удостоверяет безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нём сумму денег

3) представляет собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе
4) даёт право её держателю на получение в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента

5) выписывается только банком

6) позволяет получать дивиденды не фиксированного заранее размера соответственно участию в собственном капитале компании

Ответ: _______________________________ .

13. Выберете верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.

1) Ценная бумага воплощает субъективные гражданские права неимущественного характера.

2) Ценная бумага может быть объектом гражданских правовых сделок.

3) В соответствии с Гражданским кодексом РФ ценной бумагой называют любой документ, выпускаемый государством.

4) Ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале предприятия и дающая права на получение части прибыли предприятия, называется акцией.

5) Облигация даёт владельцу право требовать её погашения в установленные сроки.

Ответ: _______________________________ .

14. Установите соответствие между характеристиками и видами ценных бумаг: к каждой позиции, данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.

ХАРАКТЕРИСТИКИ

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

А) ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента Б) ценная бумага, в которой содержится распоряжение плательщика своему банку уплатить получателю указанную в ней сумму денег в течение срока её действия В) держатель этой ценной бумаги имеет право на часть имущества, остающегося после ликвидации предприятия Г) денежный документ, удостоверяющий внесение средств на определённое время, имеющий обычно фиксированную ставку процента Д) ценная бумага, из суммы номиналов которой складывается уставный капитал коммерческой организации

1) акция 2) облигация 3) сберегательный сертификат 4) чек

Запишите в таблицу выбранные цифры под соответствующими буквами.

Проверочная работа по теме «Ценные бумаги»

Проверочная работа по теме: «Ценные бумаги»
1. Зоя Анатольевна вкладывает свои сбережения в покупку ценных бумаг различных предприятий. Найдите в приведённом ниже списке ценные бумаги, которые она может приобрести в соответствии с Гражданским кодексом РФ, и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. Облигации
2. Акции
3. Банкноты
4. Купоны
5. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
6. Договор о страховании имущества
2. Установите соответствие между ценными бумагами и видами, к которым они относятся: к каждой позиции, данной в первом столбце, подберите соответствующие позиции из второго столбца.
Ценные бумаги
А) приватизационный ваучер
Б) вексель
В) облигация
Г) акция
Д) сберегательный сертификат
Виды ценных бумаг
А) свидетельства о займе
Б) свидетельства о собственности
3. Установите соответствие между ценными бумагами и их характеристиками: к каждой позиции, данной в первом столбце, подберите соответствующую позицию из второго столбца.
Характеристики
А) предоставляет право на участие в управлении компанией
Б) дает право на получение фиксированного процента
В) удостоверяет отношения долга
Г) предоставляет право на безусловный возврат номинальной стоимости по истечении срока
Д) удостоверяет право обладателя на долю в капитале компании
Виды ценных бумаг
1. Облигация
2. Обыкновенная акция
4. Выберите верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. Акция представляет собой свидетельство денежном вкладе в банке с обязательством банка о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок
2. Ценную бумагу, удостоверяющую владение долей в капитале предприятия и дающую право на получение части его прибыли, называют акцией
3. Ценные бумаги бывают именные и на предъявителя
4. Облигации предоставляют своему владельцу право на участие в управлении фирмой и получение дивидендов
5. Вексель даёт владельцу право требовать его погашения в установленные сроки
5. Выберите верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. Акции являются источником долгового финансирования в виде установленного срока действия с их последующим погашением и выплатой определенных процентов
2. Выпуск ценных бумаг в обращение называется эмиссией
3. Владельцы привилегированных акций имеют первоочередное право на получение части имущества фирмы в случае её банкротства
4. Выпуск государственных облигаций преследует цель сдерживания инфляции
5. Выпуск акций может осуществляться любыми видами хозяйственных обществ
6. Выберите верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. Ценная бумага является документом
2. К долговым ценным бумагам относится акция
3. Ценные бумаги воплощают частные права только неимущественного характера
4. Характерным признаком ценных бумаг является их оборотоспособность
5. Предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав
7. Выберите верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. В ценных бумагах заключены определенные имущественные права
2. Ценные бумаги являются объектом купли – продажи
3. Все ценные бумаги являются законным платежным средством
4. Ценные бумаги могут существовать только в формах, определенных законом
5. Правом выпуска ценных бумаг обладают исключительно государство, муниципальные образования и юридические лица
8. Выберите верные суждения о ценных бумагах и запишите цифры, под которыми они указаны.
1. Различают ценные бумаги именные и на предъявителя.
2. Вексель представляет собой свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством банка о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок.
3. B соответствии с ГК РФ ценной бумагой называют любой документ, выпускаемый государством.
4. Ценная бумага, удостоверяющая владение долей в капитале предприятия и дающая права на получение части прибыли предприятия, называется акцией.
5. Облигация даёт владельцу право требовать её погашения в установленные сроки.
9. Установите соответствие между видом ценных бумаг и их характеристиками:
А) цен­ная бумага, за­креп­ля­ю­щая право её дер­жа­те­ля на по­лу­че­ние от эми­тен­та в преду­смот­рен­ный ею срок но­ми­наль­ной сто­и­мо­сти и за­фик­си­ро­ван­но­го в ней про­цен­та от этой сто­и­мо­сти или иму­ще­ствен­но­го эквивалента
Б) цен­ная бумага, в ко­то­рой со­дер­жит­ся рас­по­ря­же­ние пла­тель­щи­ка сво­е­му банку упла­тить по­лу­ча­те­лю ука­зан­ную в ней сумму денег в те­че­ние срока ее действия.
В)  дер­жа­тель этой цен­ной бу­ма­ги имеет право на часть имущества, оста­ю­ще­го­ся после лик­ви­да­ции предприятия.
Г) де­неж­ный документ, удо­сто­ве­ря­ю­щий вне­се­ние средств на опре­де­лен­ное время, име­ю­щие обыч­но фик­си­ро­ван­ную став­ку процента
Д) цен­ная бумага, из суммы но­ми­на­лов ко­то­рой скла­ды­ва­ет­ся устав­ный ка­пи­тал ком­мер­че­ской организации
Виды ценных бумаг
1. Акция
2. Облигация
3. Сберегательный сертификат
4. Чек

Ответы
1. 125
2. 21121
3. 21112
4. 235
5. 24
6. 145
7. 124
8. 145
9. 24131

Долговая ценная бумага — это инструмент привлечения средств

Долговая ценная бумага это

Доброго времени суток всем. Сейчас начинаем работать с зарубежными клиентами.

Эту работу доверили мне, потому что имею соответствующий уровень владения иностранными языками.

Занятие весьма интересное, да и темы поднимаются интересные и обширные. Например, сегодня с утра рассказывала клиенту из Германии про долговые ценные бумаги – что это и в чем заключается их главное предназначение.

Весь материал у меня остался и на русском языке, поэтому сейчас и вам, уважаемые читатели, во всех подробностях раскрою эту тему.

Содержание статьи:

Долговые ценные бумаги

Долговая ценная бумага – это своего рода договор займа между компанией, осуществившей эмиссию, являющейся в этом случае заемщиком, и инвестором – приобретателем ценной бумаги, являющимся займодателем.

Виды

Самыми распространенными долговыми ценными бумагами на территории России в настоящее время являются векселя и заемные облигации. Менее распространенные средства, но также используемые в качестве заемных — депозитный и сберегательный сертификат.

Важно!

Вексель – это ценная бумага, которая подтверждает право владельца получить от эмитента определенную сумму, указанную на бланке векселя, по истечении срока обращения этой ценной бумаги.

Вексель позволяет эмитенту пользоваться заемными средствами, а значит, является инструментом кредитования. Кроме того, вексель используется и как средство платежа. Им можно расплатиться с поставщиком за приобретенные товары, услуги.

В связи с этим векселя разделяют на коммерческие – являющиеся средством кредитования и финансовые – являющиеся средством платежа.

Векселя также подразделяют на простые и переводные. Простой вексель подтверждает право владельца требовать уплаты долга в определенный момент и в определенном размере от компании, выпустившей эту ценную бумагу.

Переводной вексель позволяет получить сумму долга третьему лицу по поручению владельца. Об этом делается соответствующая надпись на бланке векселя. Но такой порядок расчетов должен устраивать все три стороны сделки.

Только после согласия должника выплатить требуемую сумму третьему лицу или ремитенту последний получит денежные средства. Переводной вексель – очень удобный инструмент платежа.

Допустим, держатель векселя имеет кредиторскую задолженность перед ремитентом. Он может расплатиться с ним не только денежными средствами, но и векселем.

Тогда фактически долг прекращает свое существование в момент получения денег от компании, выпустившей вексель. При этом вексель предъявить к оплате может как компания, юридическое лицо, так и частное лицо.

Совет!

Обращение векселя не связано обязательствами регистрировать его движения в государственных органах. Передается эта ценная бумага от одного владельца к другому на основании индоссамента – надписи на обратной стороне бланка векселя.

Последний владелец, указанный на обратной стороне векселя, и будет вправе предъявить свои требования к должнику.

Облигация – это ценная бумага, выпускаемая должником строго на определенный промежуток времени. После окончания этого периода она подлежит обязательному погашению.

Номинальная стоимость облигации или полная сумма долговых обязательств зависит от величины и числа купонов. В облигации указывается также и срок выплаты по купонам.

Купон – это определенная сумма, часть общего долга, которая подлежит уплате в конце купонного периода.

Число периодов, размер купонов зависит от нескольких факторов. Среди них – доходность по аналогичным государственным ценным бумагам, надежность и стабильность должника, вероятность рисков и так далее.

Разделение облигации на купоны – необязательное условие. Тогда доходом от обращения этой ценной бумаги будет разница между стоимостью ее покупки и номинальной стоимостью.

Облигация дает своему владельцу право на внеочередное получение средств. В случае банкротства должника владельцы облигаций первыми получат свои средства за приобретенные ценные бумаги эмитента.

Внимание!

Облигации могут быть по желанию сторон обменены на акции. Такой ход обычно делают эмитенты – акционерные общества. Кроме дохода по облигациям инвесторы получат доход от разницы курса акций на фондовом рынке.

Облигация как ценная бумага может быть выпущена не только коммерческими организациями. Они выпускаются и государством, и муниципальными образованиями и органами государственной власти на региональном уровне.

Доходность государственных ценных бумаг может быть существенно ниже, чем доходность по аналогичным коммерческим инвестиционным продуктам.

Однако государственные облигации признаны как самые надежные. Поэтому низкий процент компенсируется отсутствием рисков.

Источник: http://finvopros.com/my-koshel.ru/content/285-dolgovye-cennye-bumagi

Долговые обязательства

Долговые ценные бумаги – это ценные бумаги, дающие своему владельцу право на получение фиксированной процентной ставки (дохода) и на возврат переданной в долг суммы, осуществляемый к определенному сроку.

В России долговыми денными бумагами являются:

1. казначейские обязательства государства;
2. сберегательные сертификаты;
3. векселя;
4. облигации.

Рассмотрим по отдельности каждый вид долговых ценных бумаг. Казначейское обязательство государства – разновидность ценных бумаг, размещаемых государством.

Покупая казначейское обязательство, владелец вносит денежные средства в бюджет государства, в обмен на что он, в течение всего срока владения казначейскими обязательствами, получает фиксированный доход, а в конце этого срока получает инвестированную сумму обратно.

Сберегательные сертификаты — это письменные свидетельства, выдаваемые кредитным учреждением, о депонировании денежных средств.

Их вкладчик имеет право на получение депозита и процентов по нему, но только когда срок владения сертификатом подойдет к концу. Сертификаты могут быть на предъявителя или именные.

Векселя – письменное долговое обязательство, заполненное по строгой форме, установленной биржей. Оно дает владельцу (векселедержателю) исключительное право по истечении срока этого обязательства требовать от векселедателя (должника) уплаты денежной суммы, указанной на векселе.

Важно!

Облигации – разновидность долговых ценных бумаг, которая является обязательством эмитента (компании, которая выпустила облигации) вернуть кредитору (владельцу этой ценной бумаги) номинальную стоимость его облигаций, как только окончится установленный срок.

Также, обязательством эмитента является периодическая выплата кредитору процентов. Выпуск облигаций является для эмитента способом получить кредит на длительный срок и на выгодных условиях, не прибегая к помощи банка.

Держатель же получает больший, чем по банковскому вкладу, процент, который называют купонным (или купоном). Эмитировать облигации могут банки, государство и его субъекты, а также частные компании и предприятия.

Купив облигацию, держатель не становится владельцем или совладельцем компании. Но этот способ инвестирования очень надежен, и вот почему. Дело в том, что выплаты по облигациям производятся даже в случае банкротства компании-эмитента.

При этом по облигациям выплаты осуществляются в первую очередь, а выплаты по акциям производятся уже после.

Помимо этого, облигации можно предъявить к досрочному погашению, в случае, если подобная ситуация была предусмотрена при размещении облигаций.

Грамотная покупка облигаций предполагает изучение кредитной истории эмитента, финансовое положение предприятия и в настоящее время, и в перспективе, а также графики выплат процентов по предыдущим облигациям.

Облигации могут быть:

• процентными и беспроцентными;
• именными и на предъявителя;
• свободно обращающимися и с ограниченным сроком обращения.

Доход в виде процентов с облигаций можно получить оплатой купонов или погашением (выкупом) облигаций.

Следовательно, инвестор имеет два способа купить облигации и получить доход:

1. купить облигации со скидкой (дисконтом) к номинальной стоимости, погашая в конце срока по их номиналу;
2. купить облигации по номинальной стоимости и получать регулярный купонный доход (процент от номинала) в течение всего срока обращение облигации.

Так как инвестирование в облигации подвергается минимальным рискам, к покупке облигаций прибегают для долговременного накопления капитала или его сохранения.

Источник: http://finvopros.com/www.forexarena.ru/stock_01_08.shtml

Что такое ДЦБ?

Современный рынок инструментов для вложения денег довольно разнообразный. Многочисленные способы приумножения собственных средств позволяют выбрать наиболее подходящий вариант, максимально удовлетворяющие потребности.

Совет!

Одним из таких инструментов являются долговые ценные бумаги. Их в основном используют крупные компании или само государство для привлечения финансовых вложений от инвесторов, которые нужны для выполнения планов, стратегического развития бизнеса и осуществления других проектов.

Долговые ценные бумаги (ДЦБ) – это один из видов ценных бумаг, которые дают право их владельцу получать указанный в них доход и получить отданную в долг сумму к определенной дате.

Другими словами, ДЦБ представляют собой договор займа, фиксирующий отношения эмитента (организацию, выпустившую долговую ЦБ) и инвестора (организацию или частное лицо, которое эту ЦБ приобрело).

Инвестор в указанный срок получает номинальную стоимость ДЦБ и доход в виде процента от номинала.

Ценные долговые бумаги используются эмитентами, чтобы получить нужную сумму на определенное время.

Эмитентами могут быть:

1. Государство. Оно эмитирует ценные бумаги гособразца, например, гособлигации внутреннего займа или краткосрочные облигации.
2. Государственные организации, выпускающие векселя и облигации.
3. Частные учреждения, эмитирующие корпоративные векселя или еврооблигации.

Таким образом, ДЦБ представляют собой надежный инструмент для привлечения капитала. Их выпуском занимаются организации, которые имеют хороший кредитный рейтинг и стабильный денежный оборот.

Долговые бумаги в данный момент набирают все большую популярность среди инвесторов.

Где обращаются и как выпускаются?

Как все остальные ценные бумаги, ДЦБ обращаются на фондовых биржах и рынках ЦБ. Их можно продавать, покупать, передавать в залог и проч. Они имеют широкий спектр применения.

Важно!

Благодаря ДЦБ, эмитент получает капитал для развития своего бизнеса, инвестор хорошо зарабатывает на удачном вложении, а посредник (в основном, брокеры) получают свое вознаграждение на комиссионных.

Выпуск ДЦБ производится эмитентами на фондовой бирже. Посредники начинают вести торги и находят инвесторов, которые готовы вложиться в этот инструмент.

Виды

Самыми распространенными видами ДЦБ являются:

• Векселя
• Облигации.

Менее встречающимися являются:

1. Депозитные и сберегательные сертификаты.
2. Казначейские обязательства.

Рассмотрим особенности каждого вида.

Облигации

Они представляют собой ДЦБ, по которой эмитент обязуется выплатить ее покупателю номинальную сумму и купонный процент через определенное время.

Преимущества облигаций:

• Экономия на выплатах облигационного кредита, так как по сравнению с банковским кредитом, платежи по ним выгоднее и меньше.
• Возможность привлечения денежных средств на более длинный срок, чем по кредиту в банке.
• Возможность привлечь солидных инвесторов для придания бОльшей ликвидности бумагам и проведения более выгодных сделок на вторичном рынке.
• Возможность не делить капитал организации, ведь владельцы облигаций не имеют право собственности на активы.
• Получение дохода инвестором в строго установленный срок с процентным доходом.
• Первоочередное право на получение возмещения, если эмитент обанкротится (основное отличие от акций).

Процентный купонный доход по облигациям бывает фиксированным (с выплатой процентов с определенной периодичностью) или плавающим (ставка зависит от базового показателя).

Кроме купонных облигаций, эмитент может выпустить бескупонные.

Доход инвестора в этом случае будет складываться от разницы цены покупки и продажи, поскольку облигация может покупаться и продаваться по ценам, отличным от номинала.

Вексель

Это вид ДЦБ, позволяющий получить указанную на ней сумму в установленный срок. В векселе не указываются причины его выпуска.

Совет!

В векселе должны быть вписаны все важные реквизиты, иначе его ценность становиться ничтожной. Его можно передавать третьим лицам и использовать для расчетов.

Векселя бывают:

1. Простые. Они устанавливают право его владельца получить указанную сумму в установленный срок.
2. Переводные. Они разрешают передачу суммы долга третьему лицу, указанному на бланке.

Передача векселя от одного владельца другому производится путем нанесения специальной надписи на оборотной стороне. Последний указанный владелец имеет право на требование возмещения.

Казначейские обязательства

Это вид ДЦБ, которые размещаются государством среди населения. Они показывают внесение их обладателями определенной суммы в бюджет страны с последующим правом возмещения суммы с процентами. Срок выпуска может варьироваться от 1 года до 10 лет.

Сберегательные сертификаты

Этот вид ДЦБ представляет собой письменное обязательство банка вернуть вкладчику сумму депозита с процентами в установленный срок.

На фондовом рынке такие сертификаты могут продаваться по номинальной или рыночной цене.

Если сертификат именной, то любые сделки с передачей и продажей будут считаться ничтожными. Если владелец не указан (на предъявителя), то сертификаты могут свободно обращаться на рынке.

Роль в экономике страны

ДЦБ играют важную роль в экономике. Они обеспечивают для российских инвесторов высокий уровень надежности вложения капитала и получение гарантированного дохода. С их помощью государство и компании могут решать свои финансовые задачи, такие как:

• Получение финансирования без дополнительных затрат.
• Привлечение денег в бюджет на безинфляционной основе (без допвыпуска денег в обращение), финансирование госпрограмм по строительству, соцобеспечению и проч.
• Привлечение крупных инвесторов и инвестиционных компаний для повышения ликвидности выпущенных бумаг.
• Развитие фондового рынка и повышение интереса к нему всех слоев инвесторов (от маленьких до крупных) за счет получения гарантированного дохода.

Источник: http://finvopros.com/investor100.ru/dolgovye-cennye-bumagi/

Долговые ценные бумаги

Получение заёмного капитала может происходить в денежной форме или в товарной. В соответствии с этим долговые ценные бумаги могут быть представителем денег или товара.

Внимание!

В первом случае это финансовый вексель, облигация, закладная. Во втором случае это товарный вексель, складские свидетельства, коносамент.

Экономическая природа векселя неоднозначна. С одной стороны, он долговая ценная бумага, а с другой – в зависимости от того, что передается в долг по векселю или что является основанием для его выпуска – товар или денежная сумма, вексель может быть товарным или финансовым (денежным).

Из формы векселя и произошли все остальные долговые ценные бумаги. Деление долговых ценных бумаг как представителей товара на свои виды связано с фазами его обращения.

Если товар отдаётся в пользование, то это товарный вексель; если он отдаётся на хранение, то это складское свидетельство; если он отдаётся в процессе перевозки, то это коносамент.

Деление долговых ценных бумаг как представителей денег на упомянутые виды не связано с каким-либо особым экономическим содержанием, а отражает условия, на которых деньги функционируют в качестве заёмных средств.

Обычно по всем этим видам долговых ценных бумаг выплачивается доход в форме процента к их номинальной стоимости, и возвращается сам этот номинал.

Доход выплачивается через определённые временные промежутки (например, раз в полгода) или при гашении ценной бумаги. Соответственно возврат номинала может происходить по частям или при гашении ценной бумаги.

Различные сочетания форм уплаты процентов (дохода) и выплаты номинала образуют существующие виды основополагающих долговых ценных бумаг (вариант А).

Виды основополагающих долговых ценных бумаг и выплаты по ним.

Различия между долговыми ценными бумагами принимают в дальнейшем более конкретный и внешний по отношению к их экономической природе характер.

Например, осуществляется ли обращение с согласия государства (государственная регистрация) или в этом нет необходимости; каким образом происходит передача прав по ценной бумаге; могут ли они быть средством платежа (расчётов) или нет.

Различия между долговыми ценными бумагами

Различия между перечисленными видами ценных бумаг в их конкретных формах могут состоять также и в сроках обращения: облигации и закладные часто выпускаются на сроки вплоть до нескольких десятков лет, а вексели – обычно на срок до 1 года.

Важно!

Эти различия между ценными бумагами, раз они не определяются их экономической природой, могут видоизменяться по воле законодателя (государства) или того, кто их выпускает в обращение, в зависимости от потребностей рынка.

Исторически сложившиеся различия экономических видов долговых ценных бумаг в соответствии с вариантом А стираются по мере появления все новых их форм, поскольку на самом деле сочетаний способов выплаты дохода и номинала не четыре, а девять (вариант Б).

Способы выплат по долговым активам

Вариант Б наглядно показывает, что между долговыми ценными бумагами нет нестираемых различий даже в части комбинирования выплаты дохода и возврата их номинала.

Развитие конкретных форм долговых ценных бумаг как представителей денежного капитала ведёт ко все большему стиранию различий между ними, что и доказывает их абсолютно одинаковую экономическую сущность.

Если обратить внимание на третье и на девятое сочетания в варианте Б, то нетрудно заметить, что такой комбинации отвечает другая классическая ценная бумага – акция.

Третье сочетание условно подходит с учётом того, что владелец акции имеет право на пропорциональную стоимость принадлежащих ему акций, часть имущества компании в случае её ликвидации.

Может создаться видимость, что по своей экономической природе акция и долговая ценная бумага мало чем отличаются или отличаются лишь внешней формой проявления одних и тех же прав на капитал и на доход. Однако это не так.

Совет!

Экономическая природа акции принципиально отличается от всех других рассмотренных видов ценных бумаг.

Это отличие состоит в том, что в форме акции имеет место образование новой формы собственности акционерной, что совершенно не характерно для других ценных бумаг, выпуск и обращение которых не влияют на изменение или преобразование собственности лица, обязанного по ним.

Эта особенность акции частично находит отражение в особом праве, которое она в своей простейшей форме предоставляет своему владельцу, – праве на участие в управлении акционерным обществом.

Однако в мировой практике имеются прецеденты предоставления такого права даже владельцам облигаций.

Источник: http://finvopros.com/finmarkets.info/files/bondsLessons/0-dolgovye-cennye-bumagi.html

Инструменты привлечения денежных средств

Для многих предпринимателей долговые ценные бумаги являются прекрасным инструментом привлечения денежных средств, необходимых для развития бизнеса.

Долговые ценные бумаги хранятся обособленно от остальных активов банка, таким образом, клиент принимает на себя только ценовой риск и риск эмитента, а не риски банкадержателя.

Купон представляет собой вырезной талон с напечатанной на нем цифрой купонной ставки. При таком подходе выделяются экономическая система с натуральной формой хозяйствования экономическая система с товарной формой хозяйствования.

По другому критерию – “основная форма собственности” – различаются экономические системы общинного типа частнособственнического типа кооперативнообщественного типа смешанные.

Согласно критерию “механизм способ координации действий хозяйствующих субъектов” можно выделить следующие типы экономических систем традиционный рыночный плановый.

Внимание!

Преодолевая в некоторой мере ограниченность данной классификации, современная экономическая мысль выделяет еще один тип экономики – смешанная экономика. Для нее характерным является устойчивое наличие элементов разных типов экономических систем.

Именно такой тип экономики представляет собой ряд современных западноевропейских стран.

Так, один только рыночный механизм современной жизни не обеспечивает действенного и устойчивого саморегулирования экономической системы, а ведет к известному разрегулированию экономики — кризисы, безработица, инфляция.

Но реально приходится различать смешанную экономику развитых стран и смешанную экономику развивающихся стран.

Переводные – когда указанная сумма денег должна быть переведена другому лицу, указанному векселе. Долговые обязательства – ценные бумаги со сроком исполнения до года, которые продаются дешевле номинальной стоимости, а по истечении срока их владелец получает полную стоимость.

Существует большое количество видов долговых ценных бумаг, вложения них целом надежны.

Вложения в долговые ценные бумаги могут принести больший доход, чем инвестиции банковские депозиты. Современный рынок инструментов для вложения денег довольно разнообразный.

Посредники начинают вести торги и находят инвесторов, которые готовы вложиться этот инструмент. Экономия на выплатах облигационного кредита, так как по сравнению с банковским кредитом, платежи по ним выгоднее и меньше.

Важно!

Первоочередное право на получение возмещения, если эмитент обанкротится основное отличие от акций.

Это могут быть облигации внутреннего валютного займа, краткосрочные бескупонные облигации и так далее. Ну и, конечно, одними из основных участников являются частные компании, которые выпускают корпоративные ценные бумаги еврооблигации и векселя.

В свою очередь купонные облигации бывают с постоянным купоном, переменным купоном и индексируемые.

По обеспеченности можно выделить закладные относятся к обеспеченным и беззакладные необеспеченные облигации. Их суть заключается том, что право отзыва ценной бумаги принадлежит эмитенту.

Право принимать решение об отзыве принадлежит держателю ценной бумаги. Их выпуском занимаются иностранные компании на внутреннем рынке другого государства.

Выпуск осуществляется национальной валюте и регулируется местным законодательством. Если хотя бы одного из них не хватает, то суть векселя становится ничтожной.

При этом он рассчитывает на то, что через некоторое время компания сможет вернуть деньги. К слову, сегодня выпуск подобных векселей популярностью не пользуется. Но с точки зрения вексельного права данный документ считается действительным.

Переводной вексель имеет одну очень важную особенность – получатель товара переводит долги по оплате не третье лицо, которое впоследствии и становится должником.

Совет!

Для того, чтобы получить уверенность возврате задолженности, производится так называемый акцепт векселя, когда трассат дает письменное согласие на выполнение своих обязательств.

В первую очередь держатели облигаций – это обычные кредиторы, и они не могут участвовать принятии решений.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между эмитентом ценной бумаги и ее владельцем. Эмитенты долговых ценных бумаг коммерческие структуры предприятия, банки и органы власти государственные, региональные, местные.

Уступка прав требования по именному сертификату, или цессия, оформляется двусторонним соглашением на оборотной стороне документа.

Выпуск сберегательных сертификатов затрагивает интересы населения, поэтому, отличие от депозитных, сберегательные сертификаты могут выпускать только банки, отвечающие требованиям.

Так как сберегательный депозитный сертификат, является ценной бумагой, то сам бланк сертификата имеет все необходимые степени защиты и изготавливается специализированных типографиях, имеющих соответствующие лицензии.

Отсутствие какого-либо из указанных реквизитов означает потерю статуса сертификата как ценной бумаги.

Регистрационный журнал может содержать и иные необходимые для банка реквизиты. Регистрационные журналы и папки с корешками сертификатов хранятся денежных хранилищах или несгораемых шкафах.

Внимание!

Банковский сертификат, отличие от векселя и чека, не может служить расчетным и платежным средством при купле-продаже товаров и услуг.

При наступлении срока окончания обращения по банковскому сертификату выплачивается сумма вклада и установленная сумма процентов независимо от времени его приобретения.

Когда банк эмитирует свои облигации, то полученные денежные средства представляют собой его заемный капитал и включаются состав того его капитала, который служит основой для определения расчета важнейших финансовых нормативов коммерческого банка.

В отличие от акций и облигаций, банковские сертификаты относятся к так называемым привлеченным средствам банка. Все операции с сертификатами осуществляются при предъявлении паспорта или иного документа, удостоверяющего личность.

Это можно сделать путем внесения наличных денег или за счет средств, хранящихся на вкладе Банке.

Недостатком данного сертификата является, то что сберегательные сертификаты, выписываемые банками на предъявителя, том числе и сертификаты Сбербанка России, не участвуют системе страхования вкладов физических лиц.

Выплата процентов осуществляется одновременно с погашением сертификата при его предъявлении. Сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением.

Целью этих ценных бумаг является заимствование денежных средств для реализации определенной деятельности, проекта. Такими документами чаще всего пользуется государство или крупные компании.

Важно!

Упомянутые средства крайне важны для стратегического развития бизнеса, выполнения грандиозных планов и осуществления различных проектов. Ценные долговые бумаги применяются эмитентами, с целью получить нужную сумму на определенное время.

В настоящее время, долговые бумаги приобретают все большую популярность среди вкладчиков. Посредники приступают к торгам и начинают поиск инвесторов, которые будут согласны вложиться этот инструмент.

При приобретении казначейских обязательств, владелец обязан вносить денежные средства государственный бюджет, или обмен на что он, следствии всего установленного срока владения казначейскими обязательствами, будет иметь фиксированный доход, а по окончании намеченного срока получит инвестированную сумму обратно.

Это разновидность долговой ценной бумаги, которую размещает государство среди населения.

Такая разновидность долговой ценной бумаги представляет собой письменное обязательство банка вернуть вкладчику сумму депозита с процентами оговоренный договором срок.

Так как инвестирование облигации имеет минимальный риск, всё же к приобретению облигаций прибегают для долговременного накопления капитала или его сохранения.

Получение прибыли вкладчиком строго установленный срок с процентным доходом. Финансирование государственных программ например, по строительству, соцобеспечению и так далее.

Но риски по данным продуктам не страхуются государством, поэтому при банкротстве банка рассчитывать на получение страховой выплаты держатели не могут.

Совет!

Простые векселя – безусловное обязательство заемщика уплатить кредитору определенную сумму денег обусловленный срок и обусловленном месте.

Залоговое обеспечение облигаций служит средством защиты инвестора от финансовых потерь вследствие неплатежеспособности эмитента. Обычно данный вид облигаций используется первоклассными заемщиками.

Специфика данного вида облигаций состоит том, что эмитент может досрочно отозвать свои облигации, уведомив об этом держателей заблаговременно.

Облигации с расширением выпускаются обычно на 5 лет и дают держателю право обменять их на долгосрочные облигации той же стоимости с такой же или несколько повышенной ставкой процента.

Долговые ценные бумаги отражают денежные взаимоотношения между эмитентом и заемщиком. Первые — это письменное свидетельство, выданное банком или другим кредитным учреждением, подтверждающее внесение денежных средств.

В международной практике различают два вида залога гарантированный и негарантированный. Процентный доход по первым известен заранее определен условиями эмиссии этой облигации и не меняется течение всего срока ее существования.

Выпуск облигаций имеет большое сходство с кредитованием, но этом случае не требуется залог и упрощается процедура перехода прав требования.

Более доходны корпоративные облигации, даже имея доходность равную доходности банковского депозита, они позволяют получить больший доход за счёт льготного налогообложения.

Внимание!

Рост доходности других финансовых инструментов приводит к росту доходности облигаций, за счёт перетекания капитала. Выпуск облигаций является для эмитента способом получить кредит на длительный срок и на выгодных условиях, не прибегая к помощи банка.

Вкладчик обязуется не брать внесенных средств до определенного срока. Утверждение решения о выпуске ценной бумаги осуществляется высшим органом управления коммерческой организации, например, советом директоров случае хозяйственного общества, решение подписывается лицом, занимающим должность единоличного исполнительного органа эмитента, и скрепляется печатью эмитента.

При выписке сертификата банк заполняет все реквизиты корешка сертификата. После того как контракт заключен, он регистрируется расчетной палате.

Дело тут не столько большей внутренней порядочности известных предпринимателей, сколько том, что они могут больше заработать, занимаясь своим бизнесом, чем облапошив некоторое количество акционеров.

Сам выпуск облигаций должен быть произведен с соблюдением процедуры эмиссии.

Если облигация обеспечивается третьим лицом, то решение о выпуске облигаций или проспект облигаций а при документарной форме выпуска и сертификат должны быть им подписаны.

В то же время владельцы не погашенных срок облигаций имеют право использовать. В этой ситуации фирма может выбрать любой из двух способов отражения облигационного займа, зафиксировав его учетной политике.

Именно на эти цели и должны направляться средства, полученные компанией от размещения облигаций.

Важно!

Поскольку российское законодательство предоставляет право на выпуск облигаций и финансовым, и нефинансовым структурам, направления использования привлекаемых через эмиссии средств могут быть самыми разнообразными.

Еще одна проблема наличие законодательных требований, ограничивающих выпуск облигаций. Как правило, облигации жилищного займа дают право на приобретение жилья домах, построенных муниципалитетом.

Об этом свидетельствует ряд программ федерального и регионального значения, реализуемых на территории России. Долговые ценные бумаги на этапе эмиссии оцениваются по номинальной, эмиссионной, рыночной и настоящей стоимости.

Поскольку величины номинала М n и процента купонной выплаты C t задаются изначально момент эмиссии и не меняются вплоть до погашения облигации, а требуемая доходность i и текущая цена Р о облигации могут меняться под воздействием рыночных факторов, то справедливо и обратное утверждение всякий раз, когда цена облигации совпадает с ее номиналом, требуемая доходность облигации равняется проценту купонных выплат.

Если облигация приобретена по номиналу, то ее доходность к погашению, а следовательно, и прогнозируемая годовая средняя геометрическая норма отдачи равна купонной ставке.

Для этого он предъявляет вексель трассату с предложением его акцептовать и, следовательно, принять на себя обязательства произвести платеж.

Оплатив вексель, авалист имеет право требовать возмещения ущерба с того лица, за которого он дал аваль, а также с лиц, ответственных перед последним.

Безусловный вексель — не обремененный никакими условиями и подлежащий по предъявлении оплате наличными. В современной коммерческой практике качестве домицилиата обычно указывают банк, предварительно получив его согласие.

Совет!

Вексель обеспечительский при задолженности течение длительного времени случае необязательности или ненадежности заемщика от него может быть потребован обеспечительский вексель.

Держатель должен известить непосредственного индоссанта и трассанта об отказе акцепте или платеже течение четырех рабочих дней, следующих за днем протеста. Это касается векселей со сроками оплаты по предъявлении или во столько-то времени от предъявления.

Товарный вексель — выдаваемый банковским учреждением другому банковскому учреждению для получения взамен него денег. Вексельная книжка — сброшюрованные векселя, служащие универсальным средством при немедленной оплате.

Вексельное законодательство регулирует учет, обращение векселей и операции с ними. В договорах с поставщиками и субподрядчиками следует предусматривать порядок расчета векселями.

На рынке ипотечных ценных бумаг вторичном ипотечном рынке осуществляется продажа закладных по предоставленным ипотечным кредитам.

Вторичный ипотечный рынок является связующим звеном между заемщиками и кредиторами на первичном ипотечном рынке, обеспечивая аккумуляцию денежных средств и направляя финансовые потоки ипотечные кредиты.

Чтобы ипотечные ценные бумаги могли получить правовой статус обращения на ипотечном рынке, они должны отвечать требованиям. Международный институт эконометрики, информатики, финансов и права.

Облигация — это срочная долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем и эмитентом.

Внимание!

Покупатель приобретает такую облигацию с дисконтом, то есть со скидкой. Это делает их более привлекательными для инвесторов, поскольку, случае не очень успешной деятельности акционерного общества владелец облигации обеспечивает себе гарантированный доход виде процента по облигации, но с другой стороны, он сохраняет возможность увеличить доход, акционерное общество начало выплачивать более высокие дивиденды по акциям.

Вексель – обязательство векселедателя уплатить по истечении определенного срока конкретную сумму векселедержателю.

Переводной вексель тратта – это документ, который содержит предложение векселедателя трассанта плательщику трассату уплатить определенную сумму денег определенном месте и определенный срок получателю ремитенту. Ценные бумаги, зарегистрированные на бирже, имею обычно более высокую котировку.

Покупатель конвертируемой облигации может обменять ее дальнейшем на выпускаемые обыкновенные акции той же компании. Право на вексель обычно пе­редается с помощью индоссамента передаточной надписи на векселе, одна­ко, возможна и его уступка.

Это может быть фиксированная величина, установленная как процент от номинальной суммы облигации, или плавающая привязанная к какому-либо индексу, например к ставке LIBOR или ставке рефинансирования Центрального банка.

При выпуске облигаций бездокументарной форме учет перехода прав собственности осуществляется регистратором общества или депозитарием.

В свою очередь, векселя бухгалтерском учете классифицируются по критерию валютного номинала национальной валюте и иностранной валюте.

Если облигация была эмитирована с дисконтом, то сумма дисконта будет отражена составе валовых расходов периоде выкупа погашения такой облигации. Формула расчета доходности к погашению использует сложный годовой процент, поэтому самостоятельная калькуляция вручную достаточно трудоемка.

Важно!

Внешне государственные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги, эмитированные государством, а коммерческие цен­ные бумаги — это бумаги, эмитированные коммерческими лица­ми.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма эмиссионных цб, при которой владелец устанавливается на основании записи системе ведения реестра владельцев цб или, случае депонирования цб, на основании записи по счету депо.

Деление ценных бумаг на срочные и бессрочные относится лишь к ценным бумагам конкретных эмитентов.

Эмитент лицо юридическое или физическое, выпускающее ценные бумаги расчете на получение за них определенной суммы капитала и несущее от своего имени обязательства по ценным бумагам.

Если первичное размещение связано с неорганизованным внебиржевым рынком, то вторичный рынок подразумевает осуществление как внебиржевого рынка, так и организованного биржевого рынка.

Курсообразующие факторы рынка акций можно сгруппировать по следующим основным признакам. Стабильными называются отрасли, которых продажи и выручка относительно стабильны и отличаются устойчивостью даже период рецессий.

В некоторых отраслях важным фактором ценообразования является уровень загрузки мощностей. Динамика этого показателя также указывает на эффективность менеджмента, но уже по части поддержания или повышения прибыльности отношении акционерного капитала компании.

Когда говорят об анализе данного коэффициента, то имеют виду анализ изменения темпа роста прибыли на одну акцию. Акции на предъявителя также регистрируются, но в книге указывается только их общее количество.

Совет!

Необходимость появления долгового обязательства предопределяется финансовой позицией субъекта рыночных отношений.

Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком существования более одного года. Облигации выписываются на предъявителя купонные облигации или именные зарегистрированные.

По уровню риска ценные бумаги условно подразделяются на безрисковые и рисковые. Парадокс заключается том, что чем большим числом этих реквизитов обладает та или иная ценная бумага, тем меньше она отличается от других ее видов.

Ликвидность ценной бумаги — это сочетание права на передачу ее от одного владельца к другому с осуществимостью этого права. Нарицательная стоимость ценной бумаги — величина стоимости действительного капитала, которую она представляет.

Ценная бумага благодаря присущим ей правам выполняет платежнорасчетные функции, функции мобилизации, перераспределения и возрастания капитала. Она является инструментом расчетов, инвестирования, спекулирования.

Отражением различных фаз движения товарного капитала являются вексель товарный, складское свидетельство и коносамент. Приобретение облигаций, номинал которых выражен иностранной валюте, отражается учете рублевом эквиваленте по официальному курсу, действующему на день совершения операции.

Процент на облигации составляет 15% год и выплачивается по окончании года. Поэтому облигации ценные бумаги с фиксированным доходом или твердо доходные бумаги.

Обеспеченные облигации предусматривают гарантии их погашения и выплаты дохода соответствии с установленными сроками.

Внимание!

По истечении срока обладатели таких государственных ценных бумаг имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать другие ценные бумаги.

Итак, государственная ценная бумага это форма существования государственного долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Простой вексель – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении установленного срока определенную денежную сумму держателю векселя.

Варранты, в отличие от опционов и фьючерсов, как правило, обращаются на внебиржевых рынках.

Депозитарий подтверждает наличие ценных бумаг, что дает дополнительные гарантии участникам сделок.

Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, которая подтверждает право своего владельца на получение с эмитента определенной денежной суммы. Каких либо других дополнительных платежей данные бумаги не предусматривают.

Погашение данной бумаги происходит путем проведения розыгрышей определенных денежных сумм, которые происходят заранее установленные сроки согласно условиям выпуска облигаций.

Важно!

Напомню, что физическое лицо самостоятельно торговать на бирже не может.

Первоначальная оценка ценных бумаг зависит от способа их приобретения. Если организации оказаны информационные и консультационные услуги, связанные с принятием решения о приобретении ценных бумаг, но она не принимает решения о таком приобретении, стоимость вышеуказанных услуг относится состав прочих расходов.

Финансовые вложения, по которым можно определять установленном порядке текущую рыночную стоимость, отражаются бухгалтерской отчетности на конец отчетного года по текущей рыночной стоимости путем корректировки их оценки на предыдущую отчетную дату.

Учитывая, что в течение года изменение рыночной стоимости может быть как доходом, так и расходом, метод сторно автору представляется более простым.

При этом резерв создается только под ценные бумаги, имеющие рыночную котировку.

Ценная бумага выполняет следующие функции:

1. перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики территориями и странами группами и слоями населения населением и сферами экономики
2. предоставляет определенные дополнительные права ее владельцу помимо права на капитал на участие управлении, соответствующую информацию
3. обеспечивает получение дохода на капитал или возврат самого капитала.

В этом случае покупатель уплачивает продавцу помимо рыночной стоимости облигации проценты, которые причитаются за период, прошедший с момента последней их выплаты.

По облигациям выплаты процентов осуществляются, как правило, два раза год определенном размере от номинальной их стоимости с отделением соответствующего купона от облигации.

Совет!

Расходы предприятия за услуги депозитариев отражают по дебету 81 Использование прибыли или 88 Фонды специального назначения и кредиту денежных и расчетных счетов. Начисление дивидендов отражают по дебету счета 76, субсчет Расчеты по дивидендам, и кредиту счета 80 Прибыль и убытки.

Для создания и функционирования крупного предприятия уже было недостаточно вложений одного человека, на это могли пойти только самые крупные промышленники, остальные же искали себе партнеров для создания дела, создавая предприятие с долевым участием нескольких людей как по затратам, так и при распределении прибыли, при расширении дела никто не мог быть принят число партнеров без согласия на то остальных членов участников.

Операция не имеет ограничений на необходимое количество индоссаментов, цена по этой операции договорная. Уполномоченный депозитарий несет ответственность за контроль по целевому использованию.

Затем на утвержденных условиях могут выпускаться несколько выпусков долговых ценных бумаг.

Объемы привлечения средств определяются эмитентом самостоятельно пределах, установленных федеральным законодательством и законами субъектов Федерации или решениями органов местного самоуправления.

Для преодоления кризиса на рынке ценных бумаг необходимы первую очередь антикризисные меры со стороны основных регулирующих органов.

Тем не менее, все еще низкая оценка российских сырьевых активов и высокие темпы роста прибылей не сырьевых отраслях создают предпосылки для продолжения роста котировок.

Но несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих нашей экономике массового выпуска ценных бумаг связи с привлечением предприятиями дополнительных финансовых ресурсов, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе.

Внимание!

Инвесторы кредитуют заемщика на условиях срочности, платности и возвратности, а заемщик свою очередь направляет полученные ресурсы на те инвестиционные проекты, программы, мероприятия, на которые он сочтет нужным.

Необходимость существования ценных бумаг обусловлена товарными и денежными отношениями, постоянно возникающими между субъектами рыночной системы, неизбежно порождающими долговые обязательства, которые любой цивилизованной и политически стабильной экономике оформляются с соблюдением правил, гарантирующих права и обязанности по долгам.

Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит необходимости ежегодно осуществлять процентные платежи, возникающие как результат государственного долга

Выплата процентов по долгу представляет сегодня третью по величине важнейшую статью расходов федерального бюджета. Существует мнение, что значительная часть их концентрируется у наиболее состоятельных групп населения.

Развитие этого рынка идет достаточно быстро, первую очередь благодаря созданию и развитию рынка все тех же государственных казначейских обязательств облигаций и векселей Правительства, а также акциям приватизированных предприятий.

Специфика регулирующей функции на рынке ценных бумаг находит свое выражение ее нацеленности не просто на соблюдение тех или иных правил работы на рынке.

Специфика перераспределительной функции рынка ценных бумаг кроется том, что обмен денег на ценную бумагу при ее выпуске обращение может означать максимально короткий путь превращения свободных денежных средств функционирующий капитал.

Отнесение тех или иных документов к разряду ценных бумаг определяется законами о ценных бумагах или установленном ими порядке, а виды прав, удостоверяемых ценными бумагами, тоже определяются законом.

Важно!

Деньги выпускаются только государством, а ценные бумаги – практически всеми участниками рынка.

В результате поскольку выдача ценной бумаги и отчуждение стоимости происходят одновременно, постольку создается впечатление, что ценная бумага обменивается и на отчужденную стоимость, а потому является и ее представителем, или формой существования отчужденной стоимости.

Источник: http://finvopros.com/national-academy7.ru/biologiya/dolgovaya-cennaya-bumaga

Сертификат номинальной суммы Определение компании

Что такое компания с номинальной суммой сертификатов?

Компания с сертификатом номинальной суммы — это тип корпорации, которая привлекает деньги, выпуская инвесторам долговые ценные бумаги определенной стоимости. Эти инструменты, называемые сертификатами номинальной суммы (FAC), обеспечены залогом. Другими словами, компания предлагает свои активы, такие как недвижимость, которой она владеет, или другие ценные бумаги в качестве обеспечения по этим долгам.

Этот метод аналогичен по своей природе долговому финансированию ипотечных облигаций.

Ключевые выводы

• Компании с сертификатами номинальной стоимости являются эмитентами сертификатов с номинальной стоимостью (FAC), которые представляют собой долговые ценные бумаги определенной стоимости, обеспеченные активами фирмы.
• Держателям этих сертификатов обычно выплачивается фиксированная сумма годовых процентов, а затем возвращается основная сумма их ценных бумаг в установленную дату прекращения действия.
• Компании используют FAC для получения финансирования по относительно низким процентным ставкам.
• Сегодня работает меньше компаний с сертификатами номинальной суммы, потому что они предлагают меньше налоговых льгот, чем раньше.

Понимание компании, выдающей сертификат номинальной суммы

Сертификат номинальной стоимости фактически представляет собой договор между инвестором и эмитентом. В соответствии с этим соглашением инвестор соглашается выплачивать эмитенту установленную сумму денег либо периодическими платежами, либо единовременно — если инвестор платит за сертификат единовременно, вложение называется «полностью оплаченным» лицом. сертификат суммы.

В обмен на предоставление компании этого капитала владельцам FAC обычно выплачивается фиксированная сумма годовых процентов.Затем, позже, в установленную заранее установленную дату прекращения действия, им возвращается основная или номинальная сумма их ценных бумаг.

Организации, которые выпускают инвестиции FAC, называются компаниями с номинальной стоимостью сертификатов. Этот метод выгоден для них, поскольку обеспечение долга конкретными материальными активами, находящимися под контролем компании, позволяет им получать финансирование по относительно низким процентным ставкам.

FAC обеспечиваются юридическими исками или залоговым удержанием залога, что позволяет кредитору взимать более низкие проценты и, как следствие, сокращать расходы на заимствование денег.

Пример компании с сертификатом номинальной суммы

Компания ABC нуждается в постоянном вливании капитала для создания своего денежного резерва и умоляет инвесторов помочь, предоставив ей ссуду в размере 20 миллионов долларов на пять лет. В качестве подсластителя компания ABC предлагает часть собственности, которой она владеет, в качестве залога. Это означает, что если компания каким-то образом не выполнит своих обязательств по выплате, кредиторы могут захватить контроль над этой недвижимостью и продать ее, чтобы возместить часть или все свои убытки.

Предложение этого залога делает перспективу кредитования денег компании ABC менее рискованной.Внезапно инвесторы начинают выстраиваться в очередь, чтобы принять участие в сборе средств, что позволяет компании ABC снизить процентную ставку, которую она выплачивает по ссуде, до 4 процентов. Затем тем, кто согласен с этими условиями, выдаются сертификаты, действующие как своего рода долговые расписки.

Компания ABC обязана выплачивать своим кредиторам 800 000 долларов в качестве процентов каждый год до тех пор, пока она не выплатит им полностью 20 миллионов долларов, которые она у них взяла в долг. Другими словами, общая стоимость ссуды составляет 4 миллиона долларов без учета влияния инфляции.Однако стоит иметь в виду, что инвесторы могут выкупить свои сертификаты до наступления срока их погашения по заранее определенной выкупной стоимости.

Особые соображения

Сегодня действует очень мало компаний, выдающих сертификаты на номинальную сумму, потому что изменения в налоговом законодательстве устранили большую часть их преимуществ. Ameriprise Financial — одна из самых заметных компаний, оказывающих финансовые услуги, которые все еще работают с сертификатами номинальной стоимости.

Эти компании связаны несколькими правилами и строго регулируются Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, чтобы гарантировать выполнение своих обязательств.

Государственные долговые ценные бумаги предприятий — фиксированный доход

Традиционно считающиеся высококачественными, приносящими доход, ценные бумаги предприятий, спонсируемых государством, обычно предлагают относительную безопасность, предсказуемый доход и конкурентоспособную доходность по сравнению с казначейскими облигациями. Финансируемые государством предприятия (GSE) были созданы актами Конгресса для поддержки различных государственных политик, таких как домовладение, сельское хозяйство, образование и освоение природных ресурсов, путем обеспечения ликвидности на вторичном рынке.GSE не выдают ссуд напрямую населению, а покупают ссуды на вторичном рынке. Хотя GSE пользуются неявной поддержкой правительства США, они не являются прямыми обязательствами правительства. Это означает, что выплаты процентов и основной суммы являются обязанностью эмитентов. Однако существует одно исключение. В 1968 году Конгресс создал Государственную национальную ипотечную ассоциацию, или Джинни Мэй, и долговые ценные бумаги, выпущенные Джинни Мэй, обеспечены полной верой и кредитом правительства США.Fannie Mae и Freddie Mac в настоящее время находятся под опекой Федерального агентства жилищного финансирования. Во время консервации оба предприятия продолжат нормальную хозяйственную деятельность, включая выплаты процентов и основной суммы долга. Для получения дополнительной информации посетите fhfa.gov.

В целях поддержки государственной политики GSE покупают новые ипотечные и другие ссуды у эмитентов, которые затем используют вырученные средства для выдачи новых ссуд. GSE выпускают векселя, облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием через периодические аукционы, а также через различных дилеров по ценным бумагам.Сумма выпущенного долга и частота выпуска зависят от потребности каждого GSE в финансировании. Наиболее активные участники показаны в следующей таблице.

GSE	Выпущено ценных бумаг	Заем из казны	Освобождение от государственных и местных налогов	Государственная гарантия
Федеральный банк жилищного кредитования (FHLB)	Векселя, облигации, дисконтные векселя	Есть	Есть	Нет
Федеральная ипотечная корпорация по жилищному кредитованию (Freddie Mac)	Облигации, облигации, дисконтные ноты, MBS	Есть	Нет	Нет 2
Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae)	Облигации, облигации, дисконтные ноты, MBS	Есть	Нет	Нет 2
Federal Farm Credit Bank (FFCB)	Векселя, облигации, дисконтные векселя	Есть	Есть	Нет
Управление долины Теннесси (TVA) *	Облигации, облигации	Есть	Есть 3	Нет
Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй) *	МБС	Есть 1	Нет 3	Есть
Финансовая корпорация (FICO)	Облигации	Нет	Есть 3	Нет
Resolution Funding Corporation (REFCORP)	Облигации	Есть	Есть	Да / Нет 4

* Эмитент — государственный орган

¹ Ginnie Mae финансируется через U.С. Казначейство.

² Freddie Mac и Fannie Mae в настоящее время находятся под опекой FHFA; подробности см. в разделе «Кредитное качество».

³ Имеются некоторые исключения.

⁴ Выплата процентов гарантируется правительством США; основная сумма залога обеспечивается бескупонными облигациями Казначейства США.

Особенности и преимущества GSE Securities

Ценные бумаги

GSE предлагаются с широким диапазоном сроков погашения и могут включать в себя различные функции для удовлетворения спроса инвесторов.Наиболее распространенной особенностью является вызов, который дает эмитенту право по своему усмотрению выплатить основную сумму до указанной даты погашения. Как правило, эмитент может отозвать облигации при снижении процентных ставок. Затем могут быть предложены новые ценные бумаги с более низкой купонной ставкой, чтобы снизить стоимость капитала эмитента. Облигации с правом отзыва обычно предлагают более высокие ставки, чем альтернативы без права отзыва, чтобы компенсировать инвесторам возможность досрочного погашения облигаций эмитенту.

Прогнозируемый доход

Ценные бумаги

GSE предлагают предсказуемые процентные выплаты инвесторам, желающим дополнить периодический доход.Выплата процентов производится ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или при наступлении срока погашения.

Хотя многие GSE выпускают векселя и облигации с фиксированной купонной ставкой, некоторые предлагают ценные бумаги с переменной процентной ставкой, такие как купоны с плавающей ставкой и повышающие купоны. Основываясь на индивидуальных инвестиционных целях, облигации с плавающей ставкой могут помочь инвесторам удовлетворить будущие финансовые потребности и создать защитную стратегию от потенциального повышения процентных ставок и / или инфляции.

Конкурентоспособность

Для инвесторов, озабоченных безопасностью вложенной основной суммы, но стремящихся к более высокой доходности, GSE обычно предлагают конкурентоспособную доходность по сравнению с казначейскими облигациями и могут предлагать сопоставимую доходность с другими гарантированными ценными бумагами, такими как CD.

Кредитное качество

Долг

GSE косвенно поддерживается правительством США, но не является прямым обязательством правительства США. В настоящее время приоритетный долг GSE имеет рейтинг «AAA / AA +», в то время как субординированный долг Fannie Mae и Freddie Mac в настоящее время имеет рейтинг AA2 / AA-. Кредитный рейтинг ценной бумаги не является рекомендацией покупать, продавать или держать ценные бумаги и может быть пересмотрен, пересмотрен, приостановлен, снижен или отозван в любое время рейтинговым агентством. Пожалуйста, свяжитесь с вашим финансовым консультантом для получения актуальной информации о рейтинге.

Fannie Mae и Freddie Mac в настоящее время находятся под опекой Федерального агентства жилищного финансирования. Предыдущее ухудшение ситуации на рынке жилья проверило безопасность и устойчивость этих двух предприятий, поставив под угрозу их способность обеспечивать стабильность и ликвидность ипотечного рынка. Чтобы вернуть доверие инвесторов и помочь привлечь дополнительный капитал, FHFA взяла под свой контроль операции Fannie Mae и Freddie Mac. В период консервации оба предприятия будут продолжать свою обычную деятельность, включая выплаты процентов и основной суммы долга.Для получения дополнительной информации посетите fhfa.gov.

Налогообложение

Процентный доход и прирост / убыток от прироста капитала по большинству ценных бумаг GSE подлежат федеральному подоходному налогу. Процентный доход, выплачиваемый несколькими GSE, освобожден от государственных и местных налогов: FHLB, FFCB, TVA, FICO и REFCORP. FNMA, FHLMC и GNMA облагаются государственными и местными налогами. Инвесторам следует проконсультироваться с налоговым специалистом, чтобы обеспечить надлежащую налоговую отчетность.

Диверсификация

GSE могут предлагать ценные бумаги с конкурентоспособной доходностью и меньшими рисками.Широкий диапазон сроков погашения, частоты выплат, купонных структур и других характеристик потенциально может помочь инвесторам реализовать индивидуальные финансовые цели и стабилизировать доходность портфеля.

Диверсификация не гарантирует прибыль и не защищает от убытков.

Ликвидность

Многие брокеры / дилеры, хотя и не обязаны это делать, участвуют на вторичном рынке агентских ценных бумаг. Инвесторы, которым необходим доступ к наличным деньгам, могут продать свои облигации до наступления срока погашения по текущим рыночным ценам.На вторичном рынке своевременность торгов и цены зависят от рыночных процентных ставок, размера выпуска и позиции, кредитного рейтинга и других факторов. Некоторые облигации торгуются чаще, чем другие, и их легче продать. Поступления от продажи могут быть больше или меньше первоначальных инвестиций. Однако, за исключением дефолта, если облигации удерживаются до окончательной даты погашения, инвестор должен получить полную номинальную стоимость облигации.

В целях повышения прозрачности рынка Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) создал TRACE — Механизм торговой отчетности и соблюдения нормативных требований.Инвесторы могут получить доступ к историческим данным о рыночных сделках с публичными ценными бумагами, включая агентские и корпоративные облигации, на сайте investinginbonds.com.

Инвестиционные соображения

По мере того, как ценные бумаги GSE развиваются и становятся более сложными, инвесторы должны иметь четкое представление о рисках и выгодах, прежде чем вкладывать средства.

На рыночные цены ценных бумаг с фиксированным доходом могут влиять несколько рисков, которые включают, но не ограничиваются: риск процентной ставки — повышение (падение) процентных ставок может снизить (увеличить) рыночную стоимость, риск дефолта или кредитный риск — эмитент способность производить выплаты процентов и основной суммы долга, а также риск ликвидности — способность эффективно покупать (или продавать) облигации по справедливой рыночной цене.

Подробное описание рисков, связанных с ценными бумагами GSE и фиксированного дохода в целом, см. В разделе Что вам нужно знать о рисках инвестирования в облигации и Факторы, влияющие на цены ценных бумаг с фиксированным доходом.

Риск процентной ставки

Цены на ценные бумаги GSE колеблются, как и на любые ценные бумаги с фиксированным доходом. Когда процентные ставки падают, цены на GSE будут расти, и наоборот, когда процентные ставки поднимутся, цена GSE будет падать.Цены на долгосрочные ценные бумаги с фиксированной доходностью обычно более чувствительны к изменениям процентных ставок.

Риск реинвестирования

Риск реинвестирования обычно является результатом снижения рыночных процентных ставок. Облигации с правом отзыва с большей вероятностью будут отозваны, когда процентные ставки упадут настолько низко, что перевыпуск сэкономит процентные расходы эмитента. Держатели названной облигации сталкиваются с необходимостью реинвестирования средств на рынке с более низкими процентными ставками.

Если вы хотите узнать больше о финансируемых государством предприятиях и их долговых ценных бумагах, обратитесь к своему финансовому консультанту за брошюрой FINRA GSE Debt Securities или посетите сайт investinginbonds.com.

Вперед>

Определение, является ли долг ценной бумагой

Редактор: Грег А. Фэрбенкс, J.D., LL.M.

Независимо от того, является ли долг корпорации ценной бумагой, могут возникнуть значительные налоговые последствия при обмене долга на акции или новый долг. В частности, разд. 354 предусматривает, что никакие прибыли или убытки не признаются держателю ценных бумаг, который передает ценные бумаги в обмен на акции или ценные бумаги при определенных обстоятельствах (Regs. Sec.1.354-1 (а)). Аналогично, разд. 355 предусматривает, что при получении ценных бумаг держателем ценных бумаг не признается прибыль или убыток, если выполняются определенные требования. П. 356 применяет правила, когда разд. В противном случае применяется 354 или 355, но другое имущество получено.

Несмотря на свое значение, термин «безопасность» не имеет исчерпывающего определения в Кодексе или нормативных актах для целей Подглавы C. Для целей реорганизации, Прав. П. 1.368-1 (b) гласит, что «краткосрочная денежная нота на покупку не является обеспечением стороны реорганизации» (см.Разделы 165 (g) (2) и 475 (c) (2)).

Во многих случаях суды решали, является ли долг ценной бумагой. IRS также предоставило руководство. Часто упоминаемый первичный фактор — это продолжительность срока погашения. Как отмечается в авторитетном трактате, «суды обычно сосредотачиваются на сроке погашения инструмента: срок в пять лет или меньше кажется слишком коротким, чтобы квалифицировать вексель как ценную бумагу, в то время как срок в десять лет или более явно достаточен для внесите примечание в рамках закона »(Битткер и Юстис, Федеральное подоходное налогообложение корпораций и акционеров , 12.11 [3] (7-е изд. 2015 г.)). Однако суды и IRS основывали свой анализ на большем количестве факторов, чем просто на продолжительности срока долга. В этом пункте содержится обзор некоторых известных авторитетов с наблюдениями и комментариями.

Защитные чехлы

Верховный суд постановил в деле Helvering v. Watts , 296 U.S. 387 (1935), что облигации, подлежащие выплате ежегодными платежами в течение семи лет, являются ценными бумагами. Без глубокого анализа Суд заявил: «Мы считаем, что облигации были ценными бумагами в рамках определения и не могут рассматриваться как наличные» (там же.на 389).

Седьмой округ в Burnham , 86 F.2d 776 (7-й округ 1936 г.) постановил, что векселя со сроком на 10 лет являются ценными бумагами. В Burnham корпорация выпустила акции в обмен на 10-летние облигации, и держатель облигации был основным кредитором корпорации. Суд заявил: «Мы думаем, что нельзя сказать, что долгосрочные векселя не обладают достаточным достоинством и формальностью, чтобы называться ценными бумагами» (там же, 777).

In Neustadt’s Trust , 131 F.2d 528 (2 округа 1942 г.) Второй округ постановил, что обмен новых долговых обязательств на существующие долговые обязательства представляет собой обмен ценных бумаг, который квалифицируется как рекапитализация. У налогоплательщика имелись корпоративные долговые обязательства со сроком погашения 20 лет с выплатой процентов в размере 6% раз в полгода. Эмитент обменял их на новые облигации со сроком погашения 10 лет и выплатой 3,25% годовых. Новые облигации также были конвертированы в обыкновенные акции по усмотрению держателя. Определив, что обмен был рекапитализацией, суд заявил: «Изменяя процентную ставку и дату погашения своих старых облигаций и добавляя возможность конвертации для держателей новых, корпорация могла бы укрепить свое финансовое положение, в то время как держатели облигаций не изменили бы существенно свои первоначальные инвестиции, произведя обмен «(id.на 530).

Налоговый суд в деле Camp Wolters Enterprises, Inc. , 22 T.C. 737 (1954), aff’d, 230 F.2d 555 (1956), конкретизировал тест для определения того, является ли инструмент ценной бумагой, основанный на большем количестве факторов, чем продолжительность срока долга. В Camp Wolters корпорация выпустила необоротные необеспеченные векселя в обмен на собственность. По векселям начислялись проценты, и они подлежали погашению пятью ежегодными платежами в период с пятого по девятый год. Облигации были подчинены другому долгу корпорации, и выплаты по ним не могли производиться до тех пор, пока основной долг не был полностью погашен.Суд пришел к выводу, что векселя были ценными бумагами, поскольку держатели приняли на себя значительный риск предприятия корпорации. Примечательно, что на самом деле облигации были погашены в течение двух лет, но суд без оглядки назад проверил, являлись ли эти облигации ценными бумагами на дату выпуска. Суд постановил:

Проверка того, являются ли банкноты ценными бумагами, не является механическим определением периода времени, в течение которого вексель находится. Хотя время является важным фактором, контролирующим фактором является — общая оценка характера долга, степени участия и сохраняющейся заинтересованности в бизнесе, степени имущественного интереса по сравнению со сходством векселя с выплатой наличными, назначение авансов и т. д.[курсив добавлен; 22 T.C. на 751]

Налоговый суд в деле D’Angelo Associates, Inc. , 70 T.C. 121 (1978), постановил, что даже вексель до востребования может быть ценной бумагой при определенных обстоятельствах. В деле D’Angelo физическое лицо передало свою арендуемую собственность корпорации (Associates) в обмен на наличные деньги, принятие обязательства, связанного с этим имуществом, и вексель до востребования. На дату выпуска: (1) не было предвидимого платежа по векселю до востребования; (2) Ассоциированные компании не имели достаточных ликвидных активов для погашения векселя до востребования; (3) погашение векселя могло произойти только через продажу собственности; и (4) погашение должно было быть получено из доходов от сдачи имущества в аренду и на это потребовалось много лет.Вексель до востребования также является второстепенным и не будет удовлетворен до тех пор, пока не будет выполнено основное обязательство, обременяющее имущество.

Налоговый суд в деле D’Angelo постановил, что вексель является ценной бумагой. Суд признал, что краткосрочная векселя обычно не является ценной бумагой, но краткосрочная векселя является ценной бумагой, когда заявленный срок погашения нереалистичен или игнорируется сторонами. Суд также посчитал, что цель векселя указывает на то, что это была гарантия, поскольку передача собственности представляла собой постоянный вклад активов, а не краткосрочный аванс.

Пятый округ пришел к аналогичному выводу в деле Mills , 399 F.2d 944 (5-й округ, 1968), постановив, что годовая векселя является ценной бумагой, когда она не будет погашена через год и будет продлена на неопределенный срок. когда наступил срок.

Случаи незащищенности

Решение по делу Pinellas Ice & Cold Storage Co. , 287 U.S. 462 (1933), установленное, когда долг явно не является ценной бумагой. В деле Pinellas корпорация передала практически все свои активы другой корпорации за денежные средства и три векселя со сроком погашения 45, 75 и 105 дней, соответственно.Векселя были обеспечены залогом. Верховный суд постановил, что векселя не являлись ценными бумагами для целей положений о реорганизации, поскольку они были эквивалентом наличных денег. Суд постановил:

Потребуется четкая формулировка, чтобы мы пришли к выводу, что Конгресс намеревался предоставить освобождение от налога тому, кто продает собственность и за покупную цену принимает хорошо обеспеченные краткосрочные векселя (все выплачиваются в течение четырех месяцев), когда другой, совершающий аналогичную продажу и получает наличные деньги обязательно будет облагаться налогом.[я бы. на 469]

Суд также отметил, чего не хватало в деле Pinellas , когда он заявил: «Конечно, мы думаем, что для того, чтобы подпадать под действие исключения, продавец должен приобрести более определенную долю в делах компании-покупателя, чем инцидент с правом собственности на ее короткую долю. -срочные купюры »(т. н. 470).

На аналогичных основаниях Второй округ постановил, что шестимесячные векселя и векселя до востребования не являлись ценными бумагами в Sisto Financial Corp. , 139 F.2d 253 (2d Cir.1943 г.). В деле Sisto суд заявил: «Обеспеченные векселя, подлежащие выплате в течение шести месяцев или менее, были лишь краткосрочными обязательствами, имеющими характер временного доказательства долга, поскольку финансирование текущих расходов колеблется, в отличие от хорошо известных постоянных долговых обязательств. или полупостоянный, статус долгосрочных обязательств, которые должны рассматриваться как ценные бумаги … A fortiori, векселя до востребования не были ценными бумагами »(255–256).

Несмотря на более длительный срок, Налоговый суд в деле Brown , 27 T.C. 27 (1956), постановил, что договор рассрочки погашения ежегодными платежами в течение 10 лет не является обеспечением. В Brown товарищество передало собственность корпорации, принадлежащей его партнерам, в обмен на договор о рассрочке. Право собственности на собственность было сохранено за продавцами, и корпорация была обязана застраховать собственность. Корпорация была капитализирована с соотношением долга к собственному капиталу 2: 1, включая договор рассрочки, и была прибыльной в ближайшем будущем. Процитировав Camp Wolters , суд пришел к выводу, что договор о рассрочке не предназначен для обеспечения дальнейшего участия в бизнесе.Суд заявил: «Хотя в некоторых деталях договор может напоминать залог, по существу он имеет характер договора купли-продажи и, с нашей точки зрения, не является ценной бумагой» (там же, стр. 36).

Даже в случае проблемного должника Третий округ в Neville Coke & Chemical Co. , 148 F.2d 599 (3-й округ 1945) постановил, что некоторые векселя не являются ценными бумагами. В Neville Coke , корпорация (Davison) имела задолженность перед двумя кредиторами (Hillman и Rainey), которые также владели акциями Davison.В 1933 году Хиллман и Рейни перевели свои долги и акции недавно созданной корпорации Neville Coke. Долг Дэвисона перед Невиллом Коуком состоял из дебиторской задолженности, ипотечных облигаций и банкнот на сумму 1 129 000 долларов. Векселя состояли из (1) 629 000 долларов США со сроком погашения через три года; (2) 250 000 долларов к оплате через четыре года; и (3) 250 000 долларов к оплате через пять лет. В 1935 году Дэвисон подал заявление о банкротстве, и план реорганизации был одобрен судом в 1936 году. Согласно этому плану, Невилл Кокс получил новые долговые обязательства с той же основной суммой и акциями в обмен на векселя.Новые облигации имели справедливую рыночную стоимость (FMV), равную их номинальной стоимости, согласно Налоговому суду ( см. Neville Coke & Chemical Co. , 3 T.C. 113, 119 (1944)).

Третий округ пришел к выводу, что векселя не являются ценными бумагами. Во-первых, суд отметил, что Хиллман получил векселей на 1 миллион долларов (500 000 долларов к погашению через три года, 250 000 долларов к погашению через четыре года и 250 000 долларов к погашению через пять лет) в 1932 году в обмен на ранее существовавшие краткосрочные векселя на 1 миллион долларов, некоторые из которых из которых просрочены.Хиллман внес первоначальный аванс наличными в 1930 году при условии, что Дэвисон передаст бизнес Хиллману, поэтому суд счел, что у него не было намерения инвестировать в бизнес Дэвисона. Во-вторых, суд пришел к выводу, что определенные права, предоставленные Хиллману и Рейни в соответствии с соглашением, заключенным в 1932 году, не имеют значения. В частности, соглашение 1932 года требовало от Дэвисона и его акционеров согласия с тем, чтобы определенные кредиторы стали членами его совета директоров, включая представителей Хиллмана и Рейни.Однако Neville Coke не был участником соглашения 1932 года, и права совета директоров не перешли к Neville Coke из-за владения банкнотами. Таким образом, суд не присвоил такие права Невиллу Коуку, даже несмотря на то, что он был учрежден Хиллманом и Рейни для реорганизации.

Кроме того, налогоплательщик утверждал, что векселя были ценными бумагами, потому что соглашение 1932 года давало Невиллу Коксу возможность конвертировать до 50% нот в привилегированные акции Дэвисона. Однако суд пришел к выводу, что Невилл Кокс был кредитором, и тот факт, что у него был опцион на то, чтобы стать акционером, не повлиял на то, являлся ли Невилл Кокс держателем ценных бумаг, до тех пор, пока он не исполнил опцион.

Руководство IRS

IRS предоставило руководство относительно того, когда долговые инструменты являются ценными бумагами. В преподобном Рул. 59-98, корпорация выпустила облигации в 1946 году. Срок погашения по облигациям составлял от трех до 10 лет, а средний срок до погашения составлял 6,5 лет. Все облигации были приобретены физическими лицами в качестве инвестиций. В 1957 году, после нескольких лет серьезных финансовых трудностей, корпорация передала держателям облигаций новые обыкновенные акции в обмен на облигации. До обмена ни один из держателей облигаций не был акционером.После обмена держателям облигаций принадлежало 40% обыкновенных акций. FMV акций, выпущенных для каждой облигации, была существенно меньше основной суммы. IRS постановило, что облигации являются ценными бумагами, потому что они: (1) были обеспечены ипотекой на собственность корпорации; (2) имели среднюю продолжительность жизни 6,5 лет; и (3) были приобретены в инвестиционных целях лицами, не являющимися акционерами.

IRS также постановил в Rev. Rul. 2004-78, что долговые инструменты, выпущенные приобретающей корпорацией (Приобретающая компания) при реорганизации в соответствии с разд.368 были ценными бумагами, когда они были выпущены для ценных бумаг целевой корпорации (Target). В преподобном Рул. 2004-78 гг. Target выпустила долговые инструменты с первоначальным сроком действия 12 лет, которые являлись ценными бумагами. За два года до наступления срока погашения Target слилась с компанией Acquiring в результате реорганизации, определенной в разд. 368 (а) (1) (А). В результате слияния держатели обменяли свой Целевой долг на новый долг, выпущенный Эквайрингом, на условиях, идентичных Целевому долгу, включая дату погашения, за исключением того, что процентная ставка изменилась, чтобы отразить разницу кредитоспособности между Целевым и Эквайрингом.Изменение процентной ставки было значительным изменением согласно Рег. П. 1.1001-3. Таким образом, Приобретающий долг рассматривался как новый долг, выпущенный Приобретающим, со сроком погашения два года на дату слияния.

В Rev. Rul. 2004-78 гг. IRS отметило, что инструмент со сроком действия два года, как правило, не может считаться ценной бумагой, заявив: «Согласно прецедентному праву инструмент со сроком действия менее пяти лет, как правило, не является ценной бумагой». Однако, несмотря на то, что срок погашения долга-Приобретателя составлял два года, IRS пришло к выводу, что долг-Приобретатель является ценной бумагой, поскольку представляет собой «продолжение» инвестиций держателя в целевой долг практически в той же форме.В частности, IRS пришло к выводу, что Приобретающий долг является продолжением Целевого долга, поскольку Приобретающий долг был выпущен при реорганизации в обмен на Целевой долг и имел те же условия (кроме процентной ставки).

Замечания и комментарии

Определение того, является ли долг корпорации ценной бумагой, является более сложным, чем объективный тест, основанный на продолжительности ее срока. Как отмечалось выше, тест, предписанный в Camp Wolters , основан на (1) продолжительности срока; (2) характер долга; (3) степень участия и постоянный интерес к бизнесу; (4) степень имущественного интереса по сравнению со сходством векселя с выплатой наличными; и (5) цель авансов.Анализ того, является ли какой-либо долг ценной бумагой, основан на конкретных фактах и ​​обстоятельствах, а не на четком тесте.

При принятии решения официальные органы принимают во внимание факторы, связанные с датой выпуска инструмента. Например, тот факт, что долг в Camp Wolters был фактически погашен раньше, чем требуемая дата платежа, не повлиял на оценку судом того, что векселя были ценными бумагами. Аналогичным образом, IRS основал свое решение на преподобном Рул. 59-98 о факторах, присутствующих на дату выпуска облигаций, а не о том, что облигации были обменены на акции, стоимость которых существенно меньше их основной суммы.

Запросите, может ли функция конвертации конвертируемого долга быть фактором в пользу статуса ценной бумаги. В процитированном выше трактате также говорится: «Конвертируемость в акции корпорации-эмитента, по-видимому, сделает классификацию долгового обязательства как ценной бумаги более вероятной из-за возможности потенциального участия в капитале» (Битткер и Юстис, п. 12,11 [4]). Кроме того, суд в деле Neustadt’s Trust пришел к выводу, что конвертируемые облигации являются ценными бумагами, но степень, в которой функция конвертации повлияла на анализ, неясна.Кроме того, суд в деле Neville Coke конкретно рассмотрел тот факт, что у держателя облигации был опцион на конвертацию в привилегированные акции, но пришел к выводу, что этот опцион ничего не меняет до тех пор, пока он не будет исполнен.

Повторяющаяся проблема, которая возникает, — это определение того, является ли долг ценной бумагой после значительного изменения в соответствии с Рег. П. 1.1001-3. Под Regs. П. 1.1001-3 (b), значительное изменение приводит к обмену исходного долгового инструмента на новый, модифицированный инструмент для целей разд.1001. Даже если первоначальный долг является ценной бумагой, то, является ли новый инструмент ценной бумагой, может определять, признается ли прибыль или убыток в соответствии с п. 1001 или применяется ли положение о непризнании (например, Раздел 354).

IRS предоставил исключение из общего анализа в Rev. Rul. 2004-78, при условии, что произошла значительная модификация целевого долга и что новый инструмент (т. Е. Приобретаемый долг) является ценной бумагой, поскольку представляет собой «продолжение» инвестиций держателя.Суд по делу Neustadt’s Trust , похоже, также в принципе рассмотрел возможность продолжения инвестирования держателя. Однако степень, в которой IRS будет применять принцип продолжения к шаблонам фактов, отличным от конкретного шаблона фактов в Rev. Rul. 2004-78 неясно.

Поскольку этот вопрос может иметь значительные налоговые последствия (например, освобождение от налогов или облагаемый налогом обмен для держателя), многие налогоплательщики и практики приветствовали бы дополнительные указания IRS в этой области.

Редактор Примечания

Грег А. Фэрбенкс , JD, LL.M., является налоговым управляющим директором Grant Thornton LLP в Вашингтоне.

Для получения дополнительной информации об этих товарах свяжитесь с г-ном Фэрбенксом по телефону 202-521-1503 или [email protected].

Участники являются членами Grant Thornton LLP или связаны с ней.

Долговых ценных бумаг: определение и примеры — видео и стенограмма урока

Облигации

Гейб немного разбирается в облигациях, прежде всего благодаря тому, что он получил несколько сберегательных облигаций от своих дедушек и бабушек в качестве подарков, когда он был моложе.Облигации бывают разных форм и в значительной степени различаются учреждениями-эмитентами, которые обещают производить периодические выплаты процентов до тех пор, пока стоимость облигации не будет полностью погашена в будущем. Государственные облигации выпущены федеральным правительством. Они часто служат ориентиром для процентных ставок по долговым ценным бумагам и поддерживаются кредитом и полной верой правительства США. Это делает риск дефолта крайне маловероятным, поскольку правительство всегда может поднять налоги или сократить расходы, чтобы произвести платежи.

Муниципальные облигации , или муниципальные облигации, выпускаются правительствами штата и местными органами власти и могут иметь более высокую процентную ставку, поскольку сопряжены с большим риском. Корпоративные облигации выпускаются компаниями для сбора средств для финансирования своей деятельности. Как и муниципальные облигации, они также могут быть связаны с большим риском и, следовательно, предлагать более высокую процентную ставку.

Если Гейб делает вложение более рискованное, чем вкладывание денег на сберегательный счет или даже в облигации федерального правительства, он ожидает большей прибыли.Чем рискованнее ценная бумага, тем выше должна быть процентная ставка, чтобы привлечь деньги инвестора.

Привилегированные акции

Вместо создания чистых долговых ценных бумаг корпорация может вместо этого создавать акции привилегированных акций. Корпорация собирает деньги, продавая эти акции, что также привлекает инвесторов, таких как Гейб, которые хотят гарантированных выплат. Привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций тем, что, в отличие от обыкновенных акций, они имеют фиксированную выплату дивидендов.Результатом является сочетание долга и капитала, поскольку акционеры не только владеют капиталом компании, но также имеют право на фиксированные дивиденды, периодически выплачиваемые компанией.

Депозитные сертификаты

Банки используют депозитные сертификаты, чтобы побудить клиентов положить деньги в банк. Депозитные сертификаты можно купить от 25 до сотен тысяч долларов. В отличие от сберегательного счета, где клиент может снять деньги в любое время, с компакт-диском банк может хранить деньги в течение определенного времени.В противном случае заказчик должен уплатить штраф. Это позволяет банку удерживать деньги в течение определенного периода времени и предоставлять ссуды, обеспеченные компакт-дисками. Взамен Гейб получает процентную ставку, которая немного выше, чем у сберегательного счета. Как правило, чем дольше срок депозита, тем выше процентная ставка.

Итоги урока

Давайте рассмотрим. Крупные организации могут использовать долговых ценных бумаг для финансирования операционной деятельности. В отличие от акций , или акций, долговые ценные бумаги основаны на предпосылке заимствования денег и последующего погашения этих денег с процентами на определенных условиях.Федеральное правительство США занимает деньги, продавая государственных облигаций , которые служат ориентиром для процентных ставок по долговым ценным бумагам и поддерживаются кредитом и полной верой правительства США. Муниципальные облигации , или муниципальные облигации, предлагаемые правительством штата и местными властями для привлечения средств, имеют более высокую процентную ставку, поскольку сопряжены с большим риском.

Банки предлагают депозитных сертификатов , которые должны храниться в течение определенного периода времени; досрочный отказ влечет наложение штрафа.Компании предлагают корпоративных облигаций, для финансирования своих операций, которые, как и муниципальные облигации, могут быть связаны с большим риском. Преимущества включают более высокую процентную ставку. Другой вариант для корпораций — продать привилегированных акций или гибридных ценных бумаг. В отличие от обыкновенных акций, по ним выплачиваются фиксированные дивиденды.

Страница не найдена — Комиссия по ценным бумагам и биржам

Страница не найдена — Комиссия по ценным бумагам и биржам

Этот веб-сайт принимает Руководство по обеспечению доступности веб-контента (WCAG 2.0) в качестве стандарта доступности для всех связанных с ним веб-разработок и услуг. WCAG 2.0 также является международным стандартом ISO 40500. Это подтверждает его как стабильный технический стандарт, на который можно ссылаться. WCAG 2.0 содержит 12 руководств, организованных по 4 принципам: воспринимаемый, работоспособный, понятный и надежный (сокращенно POUR). Для каждого руководства есть проверяемые критерии успеха. Соответствие этим критериям оценивается по трем уровням: A, AA или AAA. Руководство по пониманию и применению рекомендаций по доступности веб-контента 2.0 доступен по адресу: https://www.w3.org/TR/UNDERSTANDING-WCAG20/. Специальные возможности Комбинация клавиш быстрого доступа Активация Комбинированные клавиши, используемые для каждого браузера. Chrome для Linux нажмите (Alt + Shift + shortcut_key) Chrome для Windows нажмите (Alt + shortcut_key) Для Firefox нажмите (Alt + Shift + shortcut_key) Для Internet Explorer нажмите (Alt + Shift + shortcut_key), затем нажмите (ввод) В Mac OS нажмите (Ctrl + Opt + shortcut_key) Заявление о доступности (комбинация + 0): страница утверждения, на которой будут показаны доступные ключи доступности.Домашняя страница (комбинация + H): клавиша доступа для перенаправления на домашнюю страницу. Основное содержимое (комбинация + R): ярлык для просмотра раздела содержимого текущей страницы. FAQ (комбинация + Q): ярлык для страницы часто задаваемых вопросов. Контакт (комбинация + C): ярлык для страницы контактов или формы запросов. Отзыв (комбинация + K): ярлык для страницы обратной связи. Карта сайта (комбинация + M): ярлык для раздела карты сайта (нижний колонтитул) на странице. Поиск (комбинация + S): ярлык для страницы поиска. Нажмите esc или нажмите кнопку закрытия, чтобы закрыть это диалоговое окно.×

Запрошенная вами страница могла быть перемещена в новое место или удалена с сайта.
Вернитесь на ГЛАВНУЮ СТРАНИЦУ или найдите то, что вы ищете, в поле поиска ниже.

Предприятия по управлению и урегулированию долгов

УПРАВЛЕНИЕ ЗАДОЛЖЕНИЕМ И ПРЕДПРИЯТИЯ ПО РАСЧЕТУ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Закон штата Монтана по-разному трактует компании по управлению долгом и урегулированию долга.Компании по управлению долгом должны иметь лицензию Управления по защите прав потребителей. Компании по урегулированию долга должны зарегистрироваться в Управлении по защите прав потребителей, но лицензионных требований нет. Информация на этой странице объясняет оба процесса и предоставляет необходимые формы для обоих.

(Если вы являетесь потребителем, ищущим для лицензированного долга , управляющего или зарегистрированного компаний по урегулированию долга, нажмите здесь Debt Relief.)

ЛИЦЕНЗИРОВАНИЕ УПРАВЛЯЮЩЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

В соответствии с законодательством штата Монтана, любая компания, предоставляющая услуги кредитного консультирования или управления долгом, которая хочет предоставить планы управления долгом в Монтане, должна иметь лицензию Министерства юстиции штата Монтана и платить ежегодный лицензионный сбор в размере 1000 долларов США.

Для получения лицензии на оказание услуг по управлению долгом:

1. Заполните заявку на лицензирование управления долгом и приложите:
   • Ежегодный лицензионный сбор в размере 1000 долларов США, подлежащий уплате штату Монтана
   • Форма поручительства на сумму 50 000 долларов США, заполненная облигационной компанией
   • Сертификат соответствия, который требуется каждому, кто завершает любую часть этого процесса подачи заявки. Этот сертификат должен быть нотариально заверен.
2. Отправьте заполненную посылку по адресу:

Управление защиты прав потребителей
P.О. Box 200151
Helena, MT 59620-0151

Лицензии

истекают ежегодно 1 февраля. Пожалуйста, отправьте заявку до 1 января. Процесс подачи заявки в качестве провайдера управления долгом и продления лицензии на управление долгом такой же.

Если предприятие, работающее в Монтане, понесло какие-либо гражданские штрафы, связанные с его услугами по управлению долгом, предприятие должно оплатить эти штрафы, прежде чем оно сможет получить лицензию.

Штрафы — Существуют гражданские штрафы за отсутствие необходимой лицензии.Свяжитесь с OCP по телефону (406) 444-4500 с любыми вопросами.
Исключения — Раздел 30-14-2002 Кодекса штата Монтана с аннотациями освобождает определенные профессии от следующих лицензионных требований:

• банковские учреждения, строительные и ссудные ассоциации, кредитные союзы, компании условного депонирования или титульные компании
• поверенных, если предоставление консультационных услуг по кредитным вопросам является второстепенным, а не их основным видом деятельности
• сертифицированных бухгалтеров, если предоставление консультационных услуг по кредитным вопросам является второстепенным, а не их основным бизнесом
• инкассаторов, которые не рекламируют и не изображают себя как услуги по консультированию по кредитам

Контакты
Управление защиты прав потребителей
P.O. Box 200151
Helena, MT 59620-0151
Телефон: 800-481-6896 или 406-444-4500
Факс: 406-442-2174
Электронная почта: [электронная почта защищена]

РЕГИСТРАЦИЯ РАСЧЕТНОЙ ОБЩЕСТВА

Любое физическое или юридическое лицо, занимающееся урегулированием долга за компенсацию, регулируется законодательством штата Монтана в соответствии с MCA 30-14-2101–2104. Завершение регистрации урегулирования долга и оплата регистрационного сбора в размере 250 долларов США требуется ежегодно. Компании, предлагающие в настоящее время услуги по урегулированию долгов, должны зарегистрироваться.

Чтобы зарегистрироваться для оказания услуг по урегулированию долгов в Монтане:

1. Заполните форму заявки на урегулирование долга и контрольный список для регистрации и приложите:
   • Ежегодный регистрационный сбор в размере 250 долларов США, уплачиваемый штату Монтана
   • — нотариально заверенный Сертификат соответствия, который требуется для каждого лица, заполняющего этот процесс подачи заявки. Свидетельство должно быть нотариально удостоверено .
2. Отправьте заполненный пакет по электронной почте по адресу:
   Управление защиты прав потребителей
   P.О. Box 200151
   Helena, MT 59620-0151

Срок действия регистрации истекает ежегодно 31 января. Пожалуйста, отправьте заявку до 1 января. Процесс подачи заявки в качестве поставщика услуг по урегулированию задолженности и продления регистрации в системе урегулирования задолженности аналогичен.

Связаться с нами
Управление защиты прав потребителей
P.O. Box 200151
Helena, MT 59620-0151
Телефон: 800-481-6896 или 406-444-4500
Факс: 406-442-2174
Электронная почта: [электронная почта защищена]

Борса Стамбул

Инструменты долга частного сектора

Облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные государством или акционерными обществами для целей заимствования.Срок погашения облигаций частного сектора может составлять один год или более и может быть выпущен с фиксированной или переменной процентной ставкой. Облигации частного сектора в основном продаются через консорциум, состоящий из более чем одного учреждения-посредника.

Держатель облигации является долгосрочным кредитором компании-эмитента. Единственное право, которое держатель облигации имеет в отношении компании, — это просто его кредит, и он не имеет права участвовать в управлении компанией. Правовые отношения между держателем облигации и компанией прекращаются по истечении срока погашения.Владелец облигации не подвергается риску прибыли / убытка компании-эмитента облигаций и должен получать свою основную сумму и проценты независимо от того, получает компания прибыль или нет.

Наиболее важными факторами, влияющими на выручку по облигациям, являются их ликвидность и риск. Поскольку корпоративные облигации несут более высокий риск по сравнению с государственными облигациями ввиду банкротства и невыплаты процентов и капитала, они в основном предлагают более высокие проценты. В случае банкротства или ликвидации компании долг компании погашается в первую очередь, и, следовательно, держатели облигаций будут иметь приоритет в выплате по сравнению с акционерами компании.

За исключением государственных долговых ценных бумаг, выпуск облигаций регулируется положениями Совета по рынкам капитала Турции. Облигации частного сектора могут предлагаться общественности или продаваться без предложения общественности.

Коммерческие бумаги представляют собой инструменты краткосрочного заимствования с дисконтом, которые регулируются соглашениями Совета по рынкам капитала Турции. Срок обращения Биржевых облигаций не может быть более одного года. Биржевые облигации дисконтируются в зависимости от срока их погашения.

Ценные бумаги, обеспеченные активами, представляют собой долговые инструменты, выпущенные учреждениями, уполномоченными создавать фонды финансирования активов, обеспеченные активами в финансируемом портфеле. Ценные бумаги, обеспеченные активами, могут торговаться на биржах.

Учреждениями, уполномоченными создавать фонды финансирования активов, являются банки, лизинговые и финансовые компании, ипотечные компании и брокерские дома. Ценные бумаги, обеспеченные активами, могут выпускаться только фондами финансирования активов. Ценные бумаги, обеспеченные активами, могут быть проданы квалифицированным инвесторам методом распределения или путем публичного предложения.

Фонд финансирования активов — это актив без юридического лица, созданный держателями обеспеченных активами ценных бумаг на основе счета, и может быть учрежден на определенный или неопределенный период.

Потребительские ссуды (за исключением ипотечных жилищных ссуд) и ипотечные ссуды, ссуды на автомобили, проектное финансирование и корпоративные ссуды, дебиторская задолженность по договорам лизинга и дебиторская задолженность Администрации жилищного строительства Турции от продажи недвижимости могут быть переведены в портфели активов. финансовые средства и ценные бумаги, обеспеченные активами, могут выпускаться под обеспечение такой дебиторской задолженности.

Ценные бумаги, основанные на активах, выпускаются банками, финансовыми компаниями и компаниями, уполномоченными осуществлять финансовый лизинг, инвестиционными фондами недвижимости и государственными учреждениями, уполномоченными выпускать ценные бумаги, и которые обеспечиваются активами на их балансах.

Ценные бумаги, основанные на активах, находятся под общей ответственностью эмитентов. Активы и дебиторская задолженность, которые могут быть предметом выпуска ценных бумаг, основанных на активах, включают потребительские ссуды, коммерческие ссуды, дебиторскую задолженность по соглашениям финансового и операционного лизинга, дебиторскую задолженность по экспортным операциям, дебиторскую задолженность по специализированным кредитам банков, предоставленным ремесленникам и ремесленникам и малым предприятиям, векселя к получению поступающие от компаний, инвестирующих в недвижимость, в результате продажи недвижимости или соглашений, представляющих собой обещание продать недвижимость, дебиторская задолженность, возникающая в результате продажи недвижимости Администрацией жилищного строительства Турции, замещающие активы, векселя дебиторской задолженности, возникающие в результате продажи товаров и услуг в рассрочку производящие акционерные компании, кроме банков и государственных предприятий, в том числе подлежащие приватизации согласно соответствующему постановлению, а также другие активы, характеристики которых будут определены Советом по рынкам капитала Турции.Залоговые активы должны быть доступны для письменного и / или электронного контроля, чтобы можно было отличить их от других активов эмитента.

Эти активы не могут использоваться для каких-либо других целей, не могут передаваться в залог, не должны использоваться в качестве залога, не подлежат судебным запретительным решениям и не должны быть включены в процесс банкротства, даже для целей взыскания публичные требования до тех пор, пока ценные бумаги, основанные на активах, не будут погашены.

Ценные бумаги, основанные на активах, могут предлагаться общественности или продаваться квалифицированным инвесторам без предложения общественности.

.