Финам иис отзывы: Народный рейтинг -отзывы о Финам Банке, мнения пользователей и клиентов банка

21.07.1971 alexxlab

Содержание

Народный рейтинг -отзывы о Финам Банке, мнения пользователей и клиентов банка

Оценка: 5 Проверяется

Я бы порекомендовал всем недовольным просто не лезть на рынок. Это не банковский депозит, где все застраховано, тут блин головой работать надо и ответственность за совершенные действия иметь. Да, миллионный доход в кратчайшие сроки Финам не обещает и уж тем более не гарантирует. А брокеру, который будет заливаться соловьем, я бы вообще не доверял. Здесь же все четко. Выбрал автоследование, чтобы голову не морочить и ни разу не пожалел.

Оценка: 5 Проверяется

одно обслуживание в офисах является причиной Финаму твердую пятерку поставить. Счет открыли быстро, хотя готовился к бумажной волоките. Никаких рассказов про золотые горы, все строго по делу, оперируют реальными цифрами.

Аналитика как у некоторых брокеров не хромает на обе ноги, к ней реально стоит прислушаться.

Оценка: 5 Проверяется

Для меня финам — это идеальный банк для покупки валюты. Ну а что, курс здесь выгоднее всех, это проверено уже неоднократно. Надо если мелкими купюрам часть взять — всегда идут навстречу. Купюры чистые, целые, даже по 1 баксу. Очереди есть не всегда, обычно люди подходят ближе к вечеру. Поэтому рекомендую в первой половине дня планировать посещение

Оценка: 5 Не засчитана

В Финам пошла потому, что знаю его как одно из отделений брокерской компании. А меня как раз интересовал инвестиции. Записалась заранее, потому что не хотела в очереди сидеть. Раскали все, что меня интересовали, ничего не срывали, на все вопросы ответили. И самое главное, что так надоедает в других финансовых учреждениях — ничего не навязывали.

Спасибо за отзыв. К сожалению, он не содержит достаточной конкретики и подробностей обслуживания, поэтому оценку не засчитываем. Однако мы готовы вернуться к его рассмотрению, если автор предоставит дополнительную информацию здесь или по нашему адресу [email protected].

Оценка: 5 Не засчитана

В банке Финам у меня есть вклад в рублях, процентная ставка не сильно высокая, потому что она везде сейчас такая, зато сам банк надежный, не прогорит, уверена. Условия по вкладам и в целом по обслуживанию прозрачные и выгодные, никаких скрытых комиссий. А еще у них есть возможность участия в инвестиционных проектах с доходностью высокой. Вот при прошлой пролонгации вклада часть депозита решила крутнуть на инвестициях. Доход есть, и это круто!

Спасибо за отзыв. Для возможности зачтения положительной оценки расскажите, пожалуйста, примеры качественного обслуживания и проявления клиентоориентированности в банке, с указанием дат и каналов обращения (сайт/чат и т.д.). Пришлите фото первой и последней страницы договора вклада нам на адрес [email protected] (при этом финансовую информацию, кроме ФИО можно замаскировать). А чтобы мы смогли вас идентифицировать, письмо нужно отправить с адреса, зарегистрированного на сайте.

20.07.2021 21:00 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Когда-то случайно познакомился с банком Финам, когда через поисковик искал возможность быстро перевести деньги с карты на карту. понравился сервис, потому что все происходит моментально, несмотря на то, что карты были разных банков, и даже не Финама. Узнал, что компания также является крутым брокером, поэтому через них можно инвестировать собственные средства, и зарабатывать на фондовом рынке. Решил попробовать, получается. Прибыль пока небольшая… Читать далее

Спасибо за отзыв. Пока нам не хватает фактов для зачета положительной оценки. Вы можете дополнить отзыв примерами качественного обслуживания здесь или написать нам на [email protected].

Оценка: 5 Не засчитана

Доброго времени суток!

Я обслуживаюсь в банке Финам из соображений безопасности. Крупные банки постоянно подвергаются хакерским атакам, данные у них уходят на сторону. А в небольшом банке таких утечек нет. И при этом весь спектр банковских стандартных услуг предоставляется, и даже еще дополнительные есть

Спасибо за отзыв. Пожалуйста, расскажите о конкретных примерах качественного обслуживания.

15.07.2021 18:55 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Хочу похвалить банк за очень неплохие тарифы для бизнеса и вообще щадящие условия ведения расчетного счета. У меня предприятие небольшое, но ВЭД я занимаюсь. Мне нравятся условия, что на остаток проценты начисляются, валютный контроль вообще бесплатно. Ну и курс обмена валюты биржевой. Платежи отправляют и зачисляют день в день, а в бизнесе это критичный показатель

Спасибо за отзыв. Для возможности зачтения положительной оценки расскажите, пожалуйста, конкретные примеры качественного обслуживания и проявления клиентоориентированности в банке, с указанием дат и каналов обращения (сайт/чат и т.д.). Пришлите ИНН и наименование вашей организации/ИП нам на адрес [email protected]. А чтобы мы смогли вас идентифицировать, письмо нужно отправить с адреса, зарегистрированного на сайте.

13.07.2021 17:10 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Уже не первый год являюсь клиентом банка Финам, пока мне все нравится, потому что у них лояльные условия и не очень высокие комиссии, в общем, сотрудничать можно. банкоматов собственных, конечно, мало, но это не проблема, я считаю, ведь всегда можно снять у партнеров или просто в левых банкоматах. Но я чаще всего все операции произвожу по безналу, так проще. В период обострения пандемии поддержка клиентов работала исправно, не боялся за свои… Читать далее

Оценка: 5 Не засчитана

Являюсь клиентом банка Финам уже достаточно давно, активно использую услугу конвертации валюты, мне это необходимо для моего небольшого бизнеса. Также у них удобный и простой вариант перевода денег на другие карты и банки. Комиссия не большая, всего полтора процента, зато сумму можно перевести без лишних разговоров и очень быстро. Сейчас появился небольшой капитал резервных средств, рассматриваю их инвестиционные программы, уж больно… Читать далее

Спасибо за отзыв!! Чтобы мы смогли оценить ситуацию, приведите подробный пример качественного обслуживания.

09.07.2021 10:45 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

У Финама отличная программа адаптации для новых трейдеров. Я раньше с трейдингом дела не имел. Выбирал брокера долго, с Форексом связываться не хотел, больше ориентировался на фонду. Заинтересовал Финам, все-таки 25 лет работает брокером. Проконсультировали доступно, на открытии счета не настаивали, да и вообще не навязывались. Комиссии средние, но выходит выгодно. Первое пополнение счета оказалось бесплатным, а всем новичкам… Читать далее

Оценка: 5 Не засчитана

Валютный трейдинг освоила уже давно, сейчас заинтересовалась фондовым рынком. Обратилась к специалистам Финам. Менеджер рассказала очень доступно, параллельно еще и дала рекомендации насчет распределения вложений между компаниями, объяснила нюансы долгосрока. В итоге не стала больше никуда ходить, открыла счет в этот же день. За индексами слежу из мобильного приложения, благо, что оно здесь проработано на 5+. Пока все спокойно, за… Читать далее

Спасибо за отзыв.
Уточните, пожалуйста, когда и куда вы обращались для консультации?
Расскажите подробнее про качественное обслуживание.

01.07.2021 17:10 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Очень нравится выбор торговых стратегий у Финам. Когда решил открыть у них счет, сперва смутило, что подробности по ним не выложены в общий доступ, а только для клиентов. Однако зря переживал, третий год пошел, как осваиваю торговлю нефтью с этим брокером. Самый опасный по волатильности инструмент, но с местной аналитикой и прогнозами я все время выхожу пусть и в небольшой, но плюс. Даже с отрицательными ценами не так давно не вынесло… Читать далее

Оценка: 5 Не засчитана

У Финам отличные программы для торговли под ключ. Неважно, какую стратегию вы предпочитаете, обязательно найдется удобное приложение. Я уже довольно давно в Квике сижу. Очень простое ПО с максимальной детализацией аналитики и всех совершенных сделок. Квик лично для меня не так удобен, поэтому заявки подаю только с компа, чтобы уж точно не промахнуться. Да и свечи проще в полноформатном приложении смотреть. Спреды, кстати, на удивление… Читать далее

Спасибо за отзыв! Чтобы мы смогли оценить ситуацию, приведите подробный пример качественного обслуживания сотрудником.

29.06.2021 13:50 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Обращался сюда по поводу открытия брокерского счета и настройки личного кабинета. Сделали все четко и профессионально, быстро и даже с объяснениями. То есть теперь с настройкой могу сам справиться. Но есть такое замечание, что без маски вообще не хотят обслуживать. Хотя может, и правильно. Спасибо..

Спасибо за отзыв. Расскажите, пожалуйста, подробнее про консультации сотрудников. Сколько по времени она длилась.

27.06.2021 15:15 Оценка не засчитана, так как нет ответа от автора

Оценка: 5 Не засчитана

Я Финам выбрал, исходя из его универсальности. Хочешь инвестировать на десятилетия вперед — пожалуйста. Желаешь спекулировать на краткосрочке — на здоровье. Всем посоветуют, как именно выстраивать стратегию. Я никогда не разделял страсть к вложениям в акции, потому что нормальной прибыли ждать долго. Но тут по рекомендации менеджера приобрел портфель и считаю, что не прогадал. Пока валюту колбасит, а нефть вообще в минуса ходила, свои… Читать далее

Пока отзыв не засчитываем, так как в нём нет фактов для зачета положительной оценки.

Оценка: 5 Не засчитана

Я когда-то пробовал торговать, но то ли не потянул, то ли помощи не было, короче, не справился. Сейчас решился повторить опыт. Финам выбрал, потому что брокер опытный, да и фирма крупная. Сразу понял, что мой вариант — автоследование.

Сделки копируют действия профи компании, а я не переживаю, что не успел выучить все тонкости технического анализа. На сегодняшний день промашек не было. Возможно, сам бы я более рисково в рынок входил, но… Читать далее

Отзыв не прошёл внутреннюю проверку, оценку не засчитываем.

Оценка: 1 Не засчитана

Попытался воспользоваться услугами сей конторы организации.

Задача не сложная: открыть брокерский счет. Связался по телефону: скинули список документов, обещали в течение рабочего дня. Список простой. Красота. Правда на этом все хорошее и закончилось.

На следующий день приехали к ним оба учредителя с документами: копии и подлинники — всё чин чинарём. Тут же выяснилось что нужны еще какие-то странные справки, без формы… Читать далее

Попытался воспользоваться услугами сей ~~конторы~~ организации.

На следующий день приехали к ним оба учредителя с документами: копии и подлинники — всё чин чинарём. Тут же выяснилось что нужны еще какие-то странные справки, без формы, но на фирменном бланке и не то, чтобы нужны прям щас, но обязательно. И приезжать еще раз, когда документы проверит СБ в Москве.
Прошло 3 дня. По почте запросили еще странную справку и на следующий день ее уточнение. С тех пор прошло 6 дней…

Обратной связи никакой. Принимавший документы «Руководитель ККО» Павел, в те редкие разы, когда его удается поймать (он все время на встречах…) отвечает, что документы на проверке.

Чтобы понимать юрлицо (одна из старейших коммерческих типографий города) наше прозрачное, что родниковая вода. 25лет существует, оба учредителя никогда не менялись, как и адреса. Счета в других банках. Оборот ровный, колеблется ~~вместе с линией партии~~ сообразно экономической ситуации в стране. (~30 млн)

Что можно проверять столько? И это при обещанном одном дне.

Считаем данную ситуацию довольно оскорбительной, а данную широко изветсную в узких кругах компанию в клиентах не заинтересованной и крайне не дружелюбной.

Спасибо за отзыв! По правилам нашего рейтинга кредитная политика банка не оценивается, поэтому отзыв не засчитывается.

Оценка: 5 Не засчитана

У брокера отменный сайт. Нигде ничего не виснет, счет открывается минут за 10-15, платформа шустрая, котировки всегда соответствуют реальным. Очень много полезной аналитики. Даже жаль, что когда я была еще новичком, такого ресурса не было, любую информацию с боем доставала. В последнее время перешла на акции. Уж больно у Финама спреды вкусные на рынок наших бумаг. Открыла единый счет, осваиваю парочку новых стратегий, предложенных менеджером… Читать далее

Отзыв не прошёл внутреннюю проверку, оценку не засчитываем.

Оценка: 5 Не засчитана

Когда-то была клиентом этого банка. По старой памяти решила доверить им накопления и открыла торговый счет. За прошедшие последние 5 лет Финам сильно прибавил в клиентоориентированности. Наконец-то увидела подкованных сотрудников, просто и доступно объясняющие любую информацию насчет трейдинга. Счет открыла летом прошлого года. Сразу почувствовала адекватные комиссии, особенно на ММВБ (всего 0,01% по ФриТрейду). Было пару просадок, но это уже… Читать далее

Оценку не засчитываем, так как отзыв не прошел внутреннюю проверку.

Оценка: 5 Не засчитана

Обратила внимание на тариф FreeTrade. Это реально выгодно при условии, что большую часть портфеля вы инвестируете в акции российского рынка. Счет открыла в конце ноября прошлого года, на практике проверила, все, как и обещалось на сайте. Специально вкладывалась еще и в иностранные ценные бумаги, чтобы ощутить разницу. По результатам торговли комиссий заплатила чуть ли не в 10 раз меньше, чем это было по средним тарифам других брокеров. На мой… Читать далее

Оценку не засчитываем, так как отзыв не прошел внутреннюю проверку.

Оценка: 5 Не засчитана

У Финама очень качественное клиентское сопровождение. Открыл у них торговый счет в феврале этого года. Менеджер в отделении банка детально разобрал все пункты в договоре, рассказал о величине комиссий за совершение операций каждого типа. Также он порекомендовал диверсифицировать инвестиционный портфель и часть капитала вложить в наши голубые фишки. Совет, походу, очень дельный, так как я сразу озвучил, что скальпинг — это не мое. В целом… Читать далее

Оценку не засчитываем, так как отзыв не прошел внутреннюю проверку.

Отделение банка находится рядом и мне удобно в нем обменивать валюту. После сделки с недвижимостью я понемногу переводила средства в валюту ( мне требовались постепенные платежи в валюте) . После превышения лимита кассир отказал мне в операциях и потребовала дополнительные документы для фин.мониторинга. Но точный список для ознакомления не представлен. Я предоставила 1. выписку с счета , где есть ипотечный перевод на мое имя с указанием договора КПД. 2. договор купли продажи . Этого оказалось недостаточно для кассира.Принесла еще 3.чек на снятую в этот день со счета сумму наличными. Но.. кассир отказала мне в операции обмена, сославшись на то, что я еще должна принести выписку с ОГРН о состоявшейся сделке. Зачем банку информация из Росреестра если все финансовые документы и так предоставлены. Где полный перечень разработанный именно для этого банка? Что за квест для клиентов?

Добрый день, как представитель «Финам» может прокомментировать распространение заведомо ложных новостей на своем основном ресурсе?

Ссылка на фейк-ресурс: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/magnit-mozhet-ostavit-akcionerov-bez-dividendov-za-2020-god-20210518-170329/ . По этой ссылке была информация, что тикер MGNT отказался от выплаты дивидендов на 23.06.2021, что не соответствует реальности, т.к. СОА будет только 10 июня. Сейчас там уже совершенно другая по смыслу статья, но что было в интернете хотя бы 1 минуту — навсегда останется в нем, к тому же, Вы даже не удосужились изменить URL статьи (/magnit-mozhet-ostavit-akcionerov-bez-dividendov-za-2020-god-20210518-170329/)

Как международный брокер/банк может позволить себе такую халатность — публикацию не проверенной и ничем не подтвержденной «новости»? А дальнейшая попытка скрыть следы этой «новости» с сайта просто смехотворна.

У меня, как у клиента, возникает 2 предположения: либо это некомпетентность сотрудников компании, что вызывает опасения за свои вклады/счета, либо это умышленное дезинформирование с целью манипулирования рынком, что вызывает еще большие опасения при сотрудничестве с «Финам»

Когда-то 5 лет назад покупал в этом банке валюту. Больше там не появлялся. Спустя столько времени они вдруг решили напомнить о себе… забрасывая мою почту глупыми рекламными предложениями и какими-то ненужными стратегиями. В письме обосновывают, что я якобы дал на это согласие. Я НИКОГДА И НИ ОДНОЙ КОМПАНИИ НЕ ДАЮ СОГЛАСИЕ НА ПОЛУЧЕНИЕ РЕКЛАМНОГО МУСОРА!!! Если мне навязывают нечто подобное — я отказываюсь от услуг. Ну да ладно, тут вдруг… Читать далее

Попытки отключить рекламный помет закончились ничем — после нескольких обращений ответили мне письмом, что чтобы отключить рекламный спам я должен ВНИМАНИЕ отказаться от договоров, расторгнув их. Понимаете всю суть? Чтобы отказаться от навязанной рекламы я должен расторгнуть договор! в 21 веке! Серьезно?! Отправил договор на расторжение, но если я буду и дальше получать письма, я обращусь уже в компетентные органы. А данный банк рекомендую всем обходить стороной.

Спасибо за отзыв.
Давайте подождем ответ банка.

07.06.2021 Оценку засчитываем.

Брокер Финам отзывы и тарифы на 29.07.2021 — контакты и ценные бумаги

АО «ФИНАМ» оказывает широкий спектр брокерских услуг, рассчитанных на клиентов с различным уровнем капитала. Компания предоставляет прямой доступ на все ведущие российские и зарубежные биржевые площадки и предлагает инвесторам продукты с полной защитой капитала, персональные консультации опытных управляющих, которые повышают эффективность инвестиций.

Осенью 2018 года «ФИНАМ» запустил уникальный сервиc, позволяющий совершать торговые операции без брокерской комиссии – FreeTrade. Торговля на бирже стала еще доступнее, а инвестору больше не нужно отвлекаться на расчет брокерской комиссии.

«ФИНАМ» предоставляет клиентам инновационную услугу «Единый счет», с помощью которой инвесторы могут с одного счета совершать торговые операции на всех рынках Московской биржи, а также американских площадках NYSE и NASDAQ. Единый счёт обладает значительными преимуществами по сравнению со стандартным брокерским счётом – это единый риск-менеджмент и кросс-обеспечение, когда ценные бумаги и валюта на любом из рынков могут являться обеспечением для торговли на других рынках. Заключив договор с ведущим российским брокером АО «ФИНАМ», клиент получает выгодные тарифные планы, низкие комиссионные сборы и доступ к высокотехнологичным торговым приложениям. Для удобства клиентов «ФИНАМ» предоставляет возможность дистанционного открытия счета – потребуется только паспорт и телефон!

АО «ФИНАМ» предлагает широкую линейку бесплатных услуг на фондовом рынке. Одним из наиболее популярных продуктов стал сервис «Автоследование» на сайте Comon.ru, позволяющий отслеживать стратегии и конкретные сделки лучших портфельных управляющих и повторять их в автоматическом режиме на своём счёте.

«ФИНАМ» является лидером среди брокерских компаний по количеству открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Данная форма инвестирования позволяет россиянам существенно повысить эффективность своих вложений в российские ценные бумаги благодаря предоставляемой льготе – праву на ежегодное получение налогового вычета в размере 13% от инвестированной суммы при условии, что средства будут вложены на срок от трёх лет. Вычет может быть, по выбору инвестора, предоставлен либо на доходы, полученные от операций на рынке ценных бумаг (освобождение от налога), либо на доходы из других источников. При этом, открывая ИИС в «ФИНАМе» инвесторы получают дополнительный бонус – денежный остаток на счёте будет приносить доход в размере половины ключевой ставки Центробанка.

Для клиентов, делающих первые шаги в биржевой торговле, доступен интернет-магазин акций. Чтобы начать торговать на бирже через крупнейшего российского брокера, достаточно иметь лишь доступ в интернет и банковскую карту. Интернет-магазин акций АО «ФИНАМ» позволяет начать торговать ценными бумагами российских и иностранных эмитентов без посещения офиса брокера.

Грамотно сформировать инвестиционный портфель – крайне ответственная задача, решить которую не всегда под силу начинающему инвестору. «ФИНАМ» запустил специальный сервис, который подбирает оптимальный набор акций – Робоэдвайзер. Секретный алгоритм составляет оптимальный перечень ценных бумаг, соответствующий инвестиционным ожиданиям клиента и его толерантности к риску.

«ФИНАМ» первым среди финансовых компаний представил инвесторам онлайн-услугу подачи налоговой декларации. Новый электронный сервис существенно упрощает процесс заполнения налоговой анкеты и избавляет клиентов компаний Группы «ФИНАМ» от необходимости личного посещения налоговой инспекции. Максимально удобный и простой процесс заполнения анкеты, обеспеченный дружественным интерфейсом сервиса, сопровождается подробным описанием каждого пункта и подсказками. Кроме того, сервис использует систему контроля корректности вводимых данных, которая исключает технические ошибки при заполнении форм декларации.

Кроме того, АО «ФИНАМ» предоставляет своим клиентам ежедневную биржевую аналитику, инвестиционные идеи, исследования различных компаний (как «голубых фишек», так и эмитентов «второго эшелона») и рекомендации по формированию инвестиционных портфелей.

АО «ФИНАМ» – многократный лауреат российских наград в финансовом секторе. В 2017-18 годах «ФИНАМ» был дважды удостоен премии «Финансовая Элита России», оба раза компания была признана лучшей в номинации «Гран-при: инвестиционная компания года». Ранее АО «ФИНАМ» неоднократно становился победителем этой премии в различных номинациях. Помимо этого, инвестиционная компания «ФИНАМ» не раз побеждала в различных номинациях национальной премии «Финансовый Олимп», «Элита фондового рынка», «Время инноваций» и других престижных бизнес-наград. Кроме того, компания была признана журналом Financial One Лучшим брокером 2016 года, а сервис автоматического повторения сделок «Автоследование» от «ФИНАМ» признан лучшим проектом в номинации «Инновация года» в рамках премии «Основа Роста-2015».

«ФИНАМ Брокер» Пятигорск, АО Пятигорск

АО «ФИНАМ» – лидер российского рынка брокерского обслуживания. Компания занимает ведущие позиции в списке брокеров России по оборотам, числу активных и зарегистрированных клиентов на Московской Бирже, является лидером на рынке фьючерсов и опционов по количеству активных клиентов. Представители компании работают почти в 100 городах России. АО «ФИНАМ» является торговым участником Московской Биржи, фондовой биржи «Санкт-Петербург», действительным членом Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка (НАУФОР).
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» (RAEX) присвоило рейтинг надежности АО «ФИНАМ» на уровне А ++ «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности». Прогноз «стабильный», что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе.
АО «ФИНАМ» оказывает широкий спектр брокерских услуг, рассчитанных на клиентов с различным уровнем капитала. Компания предоставляет прямой доступ на все ведущие российские и зарубежные биржевые площадки и предлагает инвесторам продукты с полной защитой капитала, персональные консультации опытных управляющих, которые повышают эффективность инвестиций.
«ФИНАМ» предоставляет клиентам инновационную услугу «Единый счет», с помощью которой инвесторы могут с одного счета совершать торговые операции на всех рынках Московской биржи, а также американских площадках NYSE и NASDAQ. Единый счёт обладает значительными преимуществами по сравнению со стандартным брокерским счётом – это единый риск-менеджмент и кросс-обеспечение, когда ценные бумаги и валюта на любом из рынков могут являться обеспечением для торговли на других рынках. Заключив договор с ведущим российским брокером АО «ФИНАМ», клиент получает выгодные тарифные планы, низкие комиссионные сборы и доступ к высокотехнологичным торговым приложениям.
АО «ФИНАМ» предлагает широкую линейку бесплатных услуг на фондовом рынке. Одним из наиболее популярных продуктов линейки является услуга Trade Center в рамках сервиса «Автоследование» на сайте Comon.ru, позволяющая отслеживать стратегии и конкретные сделки лучших портфельных управляющих.
«ФИНАМ» является лидером среди брокерских компаний по количеству открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Данная форма инвестирования позволяет россиянам существенно повысить эффективность своих вложений в российские ценные бумаги благодаря предоставляемой льготе – праву на ежегодное получение налогового вычета в размере 13% от инвестированной суммы при условии, что средства будут вложены на срок от трёх лет. Вычет может быть, по выбору инвестора, предоставлен либо на доходы, полученные от операций на рынке ценных бумаг (освобождение от налога), либо на доходы из других источников. При этом, открывая ИИС в «ФИНАМе» инвесторы получают дополнительный бонус – денежный остаток на счёте будет приносить доход в размере половины ключевой ставки Центробанка. Условия открытия ИИС в «ФИНАМ» признаны самыми выгодными на российском рынке брокерских услуг.
Осенью 2015 года «ФИНАМ» запустил революционный сервис, не имеющий аналогов в России, позволяющий стать инвестором в несколько кликов – интернет-магазин акций. Теперь для того, чтобы начать торговать на бирже через крупнейшего российского брокера, достаточно иметь лишь доступ в интернет и банковскую карту.
Интернет-магазин акций АО «ФИНАМ» позволяет начать торговать инструментами российских бирж и приобретать ценные бумаги иностранных компаний, не посещая офис брокера.
«ФИНАМ» первым среди финансовых компаний представил инвесторам онлайн-услугу подачи налоговой декларации. Новый электронный сервис существенно упрощает процесс заполнения налоговой анкеты и избавляет клиентов компаний Группы «ФИНАМ» от необходимости личного посещения налоговой инспекции. Максимально удобный и простой процесс заполнения анкеты, обеспеченный дружественным интерфейсом сервиса, сопровождается подробным описанием каждого пункта и подсказками. Кроме того, сервис использует систему контроля корректности вводимых данных, которая исключает технические ошибки при заполнении форм декларации.
Кроме того, АО «ФИНАМ» предоставляет своим клиентам ежедневную биржевую аналитику, инвестиционные идеи, исследования различных компаний (как «голубых фишек», так и эмитентов «второго эшелона») и рекомендации по формированию инвестиционных портфелей.

Финам — новости, отзывы и описание, сотрудники и первые лица

«ФИНАМ» (полностью — «Финанс-Аналитик Москва») — это инвестиционный холдинг, предоставляющий информационные и брокерские услуги участникам фондового рынка.

Созданная в 1994 году, «Финанс-Аналитик» сразу поставила перед собой задачу наполнить информационный вакуум фондового рынка актуальными деловыми и финансовыми новостями, а также оперативной и проверенной информацией о котировках ценных бумаг и финансовом состоянии эмитентов. В конце 1990-х гг. компания концентрируется предоставлении брокерских услуг, вводит систему бесплатных семинаров и обучающих курсов для начинающих инвесторов.

Сегодня в состав холдинга входят АО «ФИНАМ» и два международных брокера Just2Trade Online Ltd (ЕС) и Just2Trade Inc.(США), банк «ФИНАМ», управляющая компания по ценным бумагам «ФИНАМ Менеджмент», профессиональный участник рынка ценных бумаг ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», инвестиционный фонд FINAM GLOBAL, учебный центр «ФИНАМ» и интернет-магазин акций.

Холдинг имеет офисы в 90 городах России, а также в ближнем зарубежье (Казахстан) и за границей, в том числе в США, на Кипре, в Китае, Индии и Юго-Восточной Азии. Он обслуживает более 300 тысяч клиентов в 40 странах и лидирует по числу зарегистрированных индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) среди отечественных брокерских компаний. Брокерские услуги, предоставляемые холдингом, рассчитаны на клиентов с разным уровнем капитала.

Месячные обороты холдинга на российском финансовом рынке превышают 60 млрд. долл., на международном – 40 млрд. долл. Рейтинг надежности компании – наивысший (по оценке рейтингового агентства «Эксперт РА» на май 2016г), неоднократно удостоена самых престижных, в том числе и международных премий, таких как премии China Forex Expo, IAIR Awards 2014 и 2015, «Основа Роста», «Финансовая Элита России», «Компания года» и т.д.

Один из популярных порталов в интернете, посвященных финансовым рынкам, — www.finam.ru, также принадлежит холдингу. Компания предоставляет доступ к 15 ведущим мировым биржам зарегистрированным пользователям, где бы они ни находились.

На сегодняшний день холдинг является одним из национальных лидеров в сфере инвестиционных услуг. Его приоритетами являются долгосрочное сотрудничество, надежность и профессионализм.

ФИНАМ Брокер» Астрахань АО отзывы

84872711200, 88003506545, 84872384722, 4957969388, 84956264391, 84957969026, 88002004400, 84957969388, 84957969023, 749579693885680, 749579693883084, 749579693883077, 749579693883083, 84991321869, 84997844640, 749579693883079, 749579693886056, 749579693886061, 88126677777, 83432870220, 83832079210, 88314221215, 88314221217, 88314221216, 88469791199, 83512390260, 83512390220, 83512390660, 88432101717, 88432101818, 88432603608, 88432401901, 83812917918, 83472161122, 83912542121, 83919770423, 89082234423, 88613737404, 88182422178, 88512900800, 83852539892, 84162221760, 84162771209, 84832555040, 84832749828, 84832745355, 84832555482, 84232948161, 84232948191, 84922451449, 88442532255, 88172264051, 88172561061, 88172562563, 88202302235, 84732559525, 84732356065, 84732035302, 84932417553, 83412908500, 83952280858, 89170700050, 88362232951, 88793307097, 88793363690, 89383476730, 89614517585, 89187633653, 84012999919, 89062166523, 84842926602, 83842780740, 88332204100, 84942314284, 84942316279, 84712770270, 84742286980, 83519381818, 83519438259, 83513265026, 88152567977, 89656235555, 88552514680, 88555308307, 88555308317, 83466407010, 83466291180, 83919456666, 83496355958, 88412455016, 88412452627, 84852201202, 88352222101, 84212306857, 88422260000, 83452396166, 83452396196, 83452396174, 89038404722, 84872338297, 83822468388, 88482555507, 84822760108, 84822630442, 88212203692, 83462555420, 83462326818, 88652333370, 88452650655, 88452506361, 88452650755, 89271357575, 88342223052, 84912245072, 84912502070, 88112721886, 88112724966, 89062216625, 89216070550, 84152297000, 88142595759, 84951346346, 88442532252, 84732397187, 83422195654, 83422055752, 83422055754, 83422195653, 83422377431, 84957969024, 88612551770, 88612555101, 88612177077, 88612990986, 83422055435, 88314154950, 88314285214, 88314285983, 88314286775, 88632800085, 88462700694, 88462700695, 84957969029, 83412912822, 83462327388, 83532441262, 84725481155, 84725481166, 84162221758, 84832626956, 84832626680, 84832725417, 84832696000, 84832326062, 84832787070, 84232948162, 84232736298, 89147379860, 89147380064, 84732556009, 84932939140, 84932939109, 83952538642, 83952533036, 83952203719, 83952342261, 83952342199, 88552368880, 84012534949, 83842599393, 83842348586, 88332372033, 88617612612, 88617610793, 83919423052, 83919423053, 83919330770, 83912218644, 84742522143, 84742522317, 84957629828, 84956212698, 84954969388, 83833750500, 83832049862, 83532765823, 83532765690, 83422251205, 83466437770, 83462225501, 88112239089, 88112721877, 84912984114, 84912245073, 88482535362, 88482535030, 88462700690, 88462700692, 88462700693, 88652300300, 84822760109, 83822705376, 83822705377, 84872701100, 89105552200, 84872703200, 83452396108, 88423569398, 83462281099, 83462319670, 83513554643, 84112423399, 84112420511, 84112420512, 84852733887, 7495796938, 88342482020, 88342474141, 84842222020, 84842790293, 88722632326, 84812240060, 84212932390, 84212238000, 88634431032, 83424237810, 88212441217, 88655495515, 88216761063, 84923263996, 88453360036, 88672707300, 83462328165, 84912752211, 89422055435, 88559439081, 83494939939, 88313268349, 88313265958, 88313263174, 88452524996, 88453567323, 78452506361524996, 88453753838, 88453753828, 88332640156, 83496354499, 89271342414, 83424148701, 88432404904, 89873009580, 83852243132, 83513579810, 88115356666, 84232658190, 84232658161, 88112739191, 84852286827, 84232785893, 84232152743, 83432137006, 88617713713, 83452640055, 89600068686, 83476744766, 83537203994, 84957969389, 83433502990, 83433589903

Самара, Москва, Басманный, Мясницкая улица, 26-А, стр. 1

finam.ru, kuriertv.ru, finambank.ru, 3romashki.ru, e-generator.agency, bankfinam.ru, kofiko.ru, finam-lipeck.ru, finam73.ru, ferson.ru, ati-invest.ru, pskovocenka.ru, pskovstock.com, comon.ru, invest-consultant.ru, smi2.ru, aticon-invest.ru

Финам брокер американских акций — отзывы, тарифы, рейтинг и контакты — BestStocks

Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц, и не может рассматриваться в качестве индивидуальной рекомендации. Информация носит исключительно информационно-аналитический характер и не должна расцениваться как рекомендация или предложение, направленное на стимулирование пользователей Сайта к приобретению, продаже или совершению иных сделок. А также гарантией или обещанием в будущем доходности вложений. Информация, изложенная в информационных материалах, основана на фактических и аналитических данных. При составлении информационных материалов, размещаемых на Сайте, никоим образом не учитываются цели, возможности и финансовое положение пользователей Сайта. Информационные материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут не подходить всем пользователям, которые ознакомились с такими материалами, и/или соответствовать их потребностям. Предупреждаем об отсутствии ответственности за результат принятия вами тех или иных инвестиционных решений и заключения сделок на основании любых рекомендаций, аналитических обзоров, данных системы автоматического прогноза, результатов работы приобретённых индикаторов, иных информационных материалов, размещенных на Сайте, в том числе за убытки, понесенные в результате использования информационных материалов. Содержание информации на Сайте может изменяться и обновляться без уведомления пользователей Сайта. Также сообщаем, что данные, предоставленные на Сайте, не обязательно даны в режиме реального времени и могут не являться точными. Все цены на акции носят ориентировочный характер и на них нельзя полагаться при торговле. При принятии инвестиционного решения пользователь должен руководствоваться комплексом факторов, исключая принятия решений на основании информационных материалов, расположенных на Сайте.

Финам Форекс Отзывы О Форекс Брокере – PTrans

Инвестиции В Финам

Однако, на сайте брокерской компании есть и еще 2 неизвестных платформы под названием Status и WEB. Отзыв этот оставил человек по имени Михаил, 9 октября 2020 года. Он сообщил о том, что ему поступил звонок с предложением увеличить накопления на банковском депозите. По мнению Михаила, представители брокерской компании Визави нашли его на одном из финансовых форумов, где был указан его номер телефона.

Брокерские Услуги Финам

Ну на кой ляд брокеру отжимать какие-то малые деньги, если им выгоднее, чтобы каждый трейдер как можно дольше работал через них – комиссии-то никто не отменял. Хочу поделиться своими впечатлениями о работе с WhoTrades – дочерней компанией Финама, расположенной на Кипре. Кое-как разобралась, как и что делать, чтобы Тактика усреднения на Форекс начать торговать. Сайт никакой, многое на английском, но очень уж хотелось попробовать торговать на американской фондовой бирже. Немного разобравшись в торговых условиях и терминале, открыла первую сделку и чуть не слила весь депозит. Но потом удалось наладить торговлю и теперь торгую понемногу, но в плюс.

Следовательно, они могут сделать с вашими деньгами практически что-угодно. И с большой долей вероятности им за это ничего не будет. От всей компании у нас есть лишь сайт, который может создать любой студент. И далеко 770capital отзывы не факт, что даже в оффшорной зоне компания реально получила регистрацию. Возможно адрес на самом деле взят из открытых баз или даже у другой компании. По идее, основным торговым инструментом будет Мета Трейдер 4.

Пообщалась с менеджером, узнала какие материалы стоит для начала изучать. Хотя я торгую сравнительно недолго, но деньги уже выводила и они приходили без задержек в соответствие с регламентом. Торговые условия хорошие, особенно радует, что есть ММА, позволяющий торговать в различных направлениях разными активами.

Что Нам Известно О Компании?

Я, например, выбрал фьючерсы, из-за регулируемости этого рынка. Да и плечо поменьше, а значит и риск меньше. Но, на мой взгляд, для новичка этот брокер будет сложноват. Порядок работы частных инвесторов с брокерскими компаниями предполагает заключение договора на http://robertofrangella.com/2020/05/27/vnutridnevnaja-kratkosrochnaja-torgovlja-na-foreks-2/ обслуживание. В рамках такого договора клиенту открывают брокерский счет, через который проходят все операции с ценными бумагами. Таким образом клиент получает доступ на биржу, где может торговать либо через интернет, либо «с голоса», оставляя заявку по телефону.

Информация О Брокере Финам

Я ее получил на 5й день, оформил сразу, как только пришел на Just2trade. Я новичок в трейдинге и Just2Trade это мой первый брокер.

Пункт 4.3.5 позволяет брокерской компании Vizavi просто приостановить обслуживание счета без разъяснения причин.
Кроме того, наблюдается слив депозита.
Возможно, это объясняется неумелой торговлей трейдеров, но как бы там, ни было 9 из 10 постов на форумах отрицательные, что говорит не в пользу компании.
Что касается официального форума компании, но судя по отзывам в Сети, там удаляются все сообщения, которые хоть малейшим образом бросают тень на честное имя брокера.

Брокерская Организация Финам Предоставляет Следующие Возможности:

История компании берет свое начало в 1994 г. ФИНАМ в числе первых в РФ стал оказывать услуги, имеющие отношение к работе на фондовом рынке. По состоянию на сегодня холдинг (вошедший на валютный рынок Ошибки, которых следует избегать на Форекс в 2002 г) предлагает юр и физ. Перешел на “Финам” последним из большой тройки брокеров , хотя как и любой все котиры и инфу смотрю на Финам.ру. Тарифы доставляют от 0, 0025 бакса за акцию.

Инвестируйте только свободные средства, которые Вы готовы подвергнуть таким рискам. Биржевые данные, представленные на Obrokerah.ru не обязательно даны в режиме реального времени и могут отличаться от реальных цен.

Finam

Если собираетесь серьезно торговать, это поймете. А в остальном Финам брокер как брокер, оправдывает ожидания и это главное. Главное самообразовываться, понимать как все работает, и тогда не придется писать негативный отзыв)) я довольна, дал возможность увеличить доход. ФИНАМ столько лет на рынке, что все привыкли к нормальной работе. На отзывы фриков даже внимания не обращают.

Фактически, те управляющие, что есть на главной странице, могут просто слить ваш депозит. И брокерская компания снимает с себя ответственность в подобной ситуации. Обман брокерами начинается уже с главной страницы. Если проверить регистрационный номер компании, представляющей брокерскую платформу в Англии, то http://www.bqrvacations.com/foreks-15/minimalьnyj-risk/ выяснится нечто неожиданное. Указанной компании под таким номером нет. Сам номер действует, но принадлежит он некой Infinite Endeavours Ltd. Эта компания не оказывает финансовые услуги и с брокерами никак не связана. Возникает ощущение, что создатели Визави просто скопировали чужой регистрационный номер.

Топ Форекс Брокеров

Итак, начнем с аналитических материалов. Компания не несет ответственности за все, что опубликовано на официальном сайте. Клиент принимает это во внимание и соглашается с подобными условиями, беря все риски на себя.

Реально условия для трейдера не бедные. Но за это комис есть, cоветы начинающим трейдерам а то как брокеру вертеться и весь этот сервис поддерживать?

Тут хочешь не хочешь перейдешь на Финам. Из положительного у этого брокера действительно серьезное обучение и аналитика. Все это помогло и продолжает помогать.

Срок зачисления средств на брокерский счет обычно составляет не более 5 минут с момента подтверждения банком-участником СБП. Для клиентов, делающих первые шаги в биржевой торговле, доступен интернет-магазин акций. Чтобы начать торговать на бирже через крупнейшего российского брокера, достаточно иметь лишь доступ в интернет и банковскую карту. Интернет-магазин акций АО “ФИНАМ” позволяет начать http://murtexmanufacturing.com/?p=37874 торговать ценными бумагами российских и иностранных эмитентов без посещения офиса брокера. “ФИНАМ” является лидером среди брокерских компаний по количеству открытых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Вычет может быть, по выбору инвестора, предоставлен либо на доходы, полученные от операций на рынке ценных бумаг (освобождение от налога), либо на доходы из других источников.

Сколько уже торгую, ни разу ни заметил никакого проскальзывания, у меня все работает как часы. Качество обслуживания очень высокое, финам брокер отзывы поэтому и комиссии такие, но все равно расходы можно сократить, например на выводе средств через карту Финам банка.

Для новичков могу посоветовать торговать сразу по акций, а то комиссия съест весь ваш заработок, если будете торговать по одной акции. И выводить лучше минимум 100 долларов, за вывод тоже большие комиссии. http://www.superpowertools.nl/bezdepozitnye-bonusy-2020/ Сейчас еще RoboForex открыл доступ на американский фондовый рынок, хочу там попробовать, может комиссии поменьше будут. Очень круто, что на Finam можно и опционами торговать, и фьючерсами, и валютой.

При этом, открывая ИИС в “ФИНАМе” инвесторы получают дополнительный бонус – денежный остаток на счёте будет приносить доход в размере половины ключевой ставки Центробанка. Obrokerah.ru не несет ответственности за финам брокер отзывы возможную утрату капитала, возникшую в результате использования информации на данном сайте. Операции на международном валютном рынке Форекс содержат в себе высокий уровень риска и подходят не всем инвесторам.

В Финаме порой поражала неадекватность поддержки, да и вообще косяков было предостаточно. Но советы о выборе брокера все-таки давать не берусь. Для меня важно, чтобы была адекватная техподдержка со знаниями принципов торговли на срочке, ну и комиссии повыгоднее (опять же на срочке, для Применение торговых индикаторов скальпирования). Человек пополняет счет, пытается торговать. Но в один прекрасный момент он замечает, что по вине брокера на счету ноль. Но в соглашении прописано, что никто ответственности не несет. Брокерская платформа Invest Active вообще не зарегистрирована на территории России.

% PDF-1.4 % % eCopy-1.0 % Описание страницы> 1 0 объект > эндобдж 2 0 obj > эндобдж 3 0 obj > ручей application / pdfeCopy, Inc2009-12-22T17: 09: 30-05: 002009-12-22T17: 09: 30-05: 002009-12-22T17: 09: 30-05: 00eCopy, Incuuid: 735592e9-c851-47fb- bfae-6efa5cf1342duuid: de78c581-b548-43bb-a45b-87b34436f468 конечный поток эндобдж 4 0 obj > эндобдж 5 0 obj > / Шрифт> / ProcSet [/ PDF / Text / ImageB / ImageC] >> эндобдж 9 0 объект > эндобдж 7 0 объект > ручей

% PDF-1.3 % 2739 0 obj> эндобдж xref 2739 236 0000000016 00000 н. 0000014321 00000 п. 0000014749 00000 п. 0000014794 00000 п. 0000014926 00000 п. 0000015082 00000 п. 0000015266 00000 п. 0000015375 00000 п. 0000072152 00000 п. 0000072227 00000 п. 0000072303 00000 п. 0000072418 00000 п. 0000072496 00000 п. 0000072549 00000 п. 0000072691 00000 п. 0000072820 00000 п. 0000072899 00000 п. 0000072952 00000 п. 0000073064 00000 п. 0000073161 00000 п. 0000073215 00000 п. 0000073347 00000 п. 0000073439 00000 п. 0000073492 00000 п. 0000073619 00000 п. 0000073791 00000 п. 0000073914 00000 п. 0000073967 00000 п. 0000074107 00000 п. 0000074280 00000 п. 0000074406 00000 п. 0000074459 00000 п. 0000074552 00000 п. 0000074700 00000 п. 0000074855 00000 п. 0000074908 00000 п. 0000075063 00000 п. 0000075211 00000 п. 0000075292 00000 п. 0000075345 00000 п. 0000075436 00000 п. 0000075536 00000 п. 0000075589 00000 п. 0000075681 00000 п. 0000075734 00000 п. 0000075827 00000 п. 0000075879 00000 п. 0000075932 00000 п. 0000076052 00000 п. 0000076105 00000 п. 0000076236 00000 п. 0000076349 00000 п. 0000076402 00000 п. 0000076490 00000 н. 0000076543 00000 п. 0000076635 00000 п. 0000076688 00000 п. 0000076741 00000 п. 0000076794 00000 п. 0000076891 00000 п. 0000076944 00000 п. 0000077025 00000 п. 0000077136 00000 п. 0000077189 00000 п. 0000077242 00000 п. 0000077340 00000 п. 0000077393 00000 п. 0000077493 00000 п. 0000077546 00000 п. 0000077655 00000 п. 0000077708 00000 п. 0000077810 00000 п. 0000077863 00000 п. 0000077965 00000 п. 0000078018 00000 п. 0000078071 00000 п. 0000078169 00000 п. 0000078222 00000 п. 0000078344 00000 п. 0000078397 00000 п. 0000078505 00000 п. 0000078558 00000 п. 0000078685 00000 п. 0000078738 00000 п. 0000078851 00000 п. 0000078904 00000 п. 0000079008 00000 п. 0000079061 00000 п. 0000079114 00000 п. 0000079167 00000 п. 0000079280 00000 п. 0000079333 00000 п. 0000079500 00000 п. 0000079615 00000 п. 0000079668 00000 н. 0000079789 00000 п. 0000079842 00000 п. 0000079895 00000 п. 0000079948 00000 н. 0000080001 00000 п. 0000080155 00000 п. 0000080255 00000 п. 0000080308 00000 п. 0000080404 00000 п. 0000080543 00000 п. 0000080642 00000 п. 0000080695 00000 п. 0000080805 00000 п. 0000080943 00000 п. 0000080996 00000 п. 0000081115 00000 п. 0000081168 00000 п. 0000081221 00000 п. 0000081274 00000 п. 0000081327 00000 п. 0000081444 00000 п. 0000081497 00000 п. 0000081550 00000 п. 0000081603 00000 п. 0000081657 00000 п. 0000081763 00000 п. 0000081817 00000 п. 0000081870 00000 п. 0000081924 00000 п. 0000082056 00000 п. 0000082110 00000 п. 0000082256 00000 п. 0000082310 00000 п. 0000082577 00000 п. 0000082631 00000 п. 0000082899 00000 н. 0000082953 00000 п. 0000083074 00000 п. 0000083128 00000 п. 0000083237 00000 п. 0000083291 00000 п. 0000083422 00000 п. 0000083476 00000 п. 0000083643 00000 п. 0000083697 00000 п. 0000083940 00000 п. 0000083994 00000 п. 0000084226 00000 п. 0000084280 00000 п. 0000084500 00000 п. 0000084554 00000 п. 0000084668 00000 п. 0000084722 00000 п. 0000084842 00000 п. 0000084896 00000 н. 0000085007 00000 п. 0000085061 00000 п. 0000085181 00000 п. 0000085235 00000 п. 0000085373 00000 п. 0000085427 00000 п. 0000085549 00000 п. 0000085603 00000 п. 0000085723 00000 п. 0000085777 00000 п. 0000085899 00000 п. 0000085953 00000 п. 0000086107 00000 п. 0000086161 00000 п. 0000086303 00000 п. 0000086357 00000 п. 0000086502 00000 п. 0000086556 00000 п. 0000086688 00000 п. 0000086742 00000 п. 0000086880 00000 п. 0000086934 00000 п. 0000087044 00000 п. 0000087098 00000 п. 0000087224 00000 н. 0000087278 00000 н. 0000087388 00000 п. 0000087442 00000 п. 0000087558 00000 п. 0000087612 00000 п. 0000087763 00000 п. 0000087817 00000 п. 0000087959 00000 п. 0000088013 00000 п. 0000088126 00000 п. 0000088179 00000 п. 0000088232 00000 п. 0000088285 00000 п. 0000088435 00000 п. 0000088488 00000 н. 0000088640 00000 п. 0000088693 00000 п. 0000088865 00000 п. 0000088918 00000 п. 0000089069 00000 п. 0000089122 00000 п. 0000089274 00000 п. 0000089327 00000 п. 0000089479 00000 п. 0000089532 00000 п. 0000089686 00000 п. 0000089739 00000 п. 0000089900 00000 н. 0000089953 00000 п. 00000 00000 п. 00000 00000 п. 00000 00000 п. 00000^{00000 п.
00000 00000 п.
00000 00000 п.
0000090708 00000 п.
0000090761 00000 п.
0000090915 00000 н.
0000090968 00000 н.
0000091120 00000 н.
0000091173 00000 п.
0000091324 00000 п.
0000091377 00000 п.
0000091504 00000 п.
0000091557 00000 п.
0000091686 00000 п.
0000091739 00000 п.
0000091860 00000 п.
0000091913 00000 п.
0000092066 00000 п.
0000092119 00000 п.
0000092270 00000 п.
0000092323 00000 п.
0000092475 00000 п.
0000092528 00000 п.
0000092660 00000 п.
0000092713 00000 н.
0000092854 00000 п.
0000092907 00000 п.
0000092960 00000 п.
0000005016 00000 н.
трейлер
] >>
startxref
0
%% EOF
2974 0 obj> поток
x {y \ SG% $ h2 * AqmA1q) UkoVD [ŵ
(j \ -Zm ~ 37A | xps̙se &}

Примеры практики сокрытия информации о рисках

2.2.3.1 Предшественник LTCM 1998 в дополнение к предшественнику Enron

У кризиса субстандартного ипотечного кредитования, начавшегося в 2007 году в США, было два заметных предвестника: (i) как сообщалось ранее, Enron был предшественником в отношении сложности своей финансовой инженерные сооружения; (ii) хедж-фонд Long-Term Capital Management (LTCM), который рухнул в 1998 году, ⁷⁶⁶ был предвестником избыточного левериджа (его позиции были довольно простыми и очень легкими для понимания, в отличие от структур Enron) и потенциал одной фирмы для системного катастрофического воздействия на мировую финансовую систему.⁷⁶⁷

С лауреатами Мемориальной Нобелевской премии 1997 года Майроном С. Скоулзом и Робертом К. Мертоном в числе его руководителей, LTCM разработал арбитражные позиции, делая ставку на конвергенцию того, что считалось неверно оцененным спредом между облигациями и между парами акций, а также торгуемыми опционами. В первые несколько лет LTCM добился впечатляющих результатов, но ему пришлось увеличить свою долговую нагрузку до огромных размеров, поскольку его капитальная база росла, а инвестиционные возможности уменьшались. Таким образом, в начале 1998 г. капитал фирмы составлял 4 доллара США.72 млрд долларов США и был заимствован на сумму более 124,5 млрд долларов США с активами около 129 млрд долларов США при соотношении долга к собственному капиталу более 25: 1 ⁷⁶⁸ Долг LTCM был разработан с контрагентами, являющимися наиболее важными банками на Уолл-стрит . Начиная с финансового кризиса 1997 года в Восточной Азии, за которым последовал дефолт по российским государственным облигациям в 1998 году, арбитражные конвергенции, на которые делала ставку LTCM, фактически разошлись, что привело к огромным убыткам. Поскольку капитал LTCM состоял из средств тех же финансовых профессионалов, с которыми он торговал, его трудности заставили Уолл-стрит опасаться, что ликвидация LTCM его ценных бумаг для покрытия долга приведет к дальнейшему снижению цены в цикле положительной обратной связи и может вызвать цепочку реакция с катастрофическими потерями всей финансовой системы.В сентябре 1998 года Федеральная резервная система наблюдала за выкупом LTCM с участием 14 финансовых учреждений для рекапитализации в размере 3,6 млрд долларов США, что позволило избежать дальнейшей ликвидации и предотвратить порочный круг, который, как опасались, мог привести к краху всей мировой финансовой системы.

К сожалению, Федеральная резервная система, казначейство США и регулирующие органы ничего не узнали или решили проигнорировать уроки, извлеченные из фиаско LTCM, позволив, по сути, той же динамике кредитного плеча развиваться во всей отрасли с катастрофическими последствиями, которые все еще ощущаются.

2.2.3.2 Краткое описание кризиса

В 2000-е годы образовался пузырь на рынке недвижимости США ⁷⁶⁹, который лопнул в 2007–2008 годах. Более восьми миллионов американских семей лишились своих домов из-за потери права выкупа закладной. За 21 месяц после взрыва было уничтожено семейное богатство на сумму более 17 триллионов долларов США. Кризис субстандартного ипотечного кредитования в США спровоцировал глобальный финансовый и экономический кризис в 2008–2009 годах, ⁷⁷⁰, который вызвал самую серьезную рецессию за более чем 50 лет.Общие убытки фондовых рынков во всем мире превысили 30 триллионов долларов США. ⁷⁷¹ Чтобы предотвратить полный крах мировой финансовой системы, правительства поставили под угрозу триллионы денег налогоплательщиков в виде помощи частным финансовым учреждениям, которые были « слишком велики, чтобы обанкротиться, ». Эта глобальная спасательная операция нарушила стабильность государственных финансов не только в США, но и во многих европейских странах. Дефицит федерального бюджета США (сумма, на которую федеральные расходы превышают федеральный доход в данном финансовом году) вырос со 161 миллиарда долларов США в 2007 году до 1 доллара США.4 трлн в 2009 г. ⁷⁷²; а общий государственный долг (общая сумма задолженности федерального правительства, включая долги внутригосударственных холдингов) увеличился на 3,5 триллиона долларов США с 8,8 триллиона долларов в середине 2007 года до 12,3 триллиона долларов в конце 2009 года. ⁷⁷³

После кризиса правительство США создало Комиссию по расследованию финансового кризиса (FCIC) для « изучения причин текущего финансового и экономического кризиса в США. ».В ходе сотен свидетелей под присягой были выявлены многочисленные случаи сокрытия информации о рисках, что привело к неадекватному восприятию рисков, связанных с ипотекой, среди официальных лиц США и руководителей финансового сектора. Комиссия заявила: « Кризис был результатом действий и бездействия человека, а не матери-природы… Финансовые руководители и государственные распорядители нашей финансовой системы проигнорировали предупреждения и не смогли подвергнуть сомнению, понять и управлять развивающимися рисками внутри системы. существенны для скважины — , принадлежащей американскому обществу.Несмотря на выраженное мнение многих на Уолл-стрит и в Вашингтоне о том, что кризис нельзя было предвидеть или избежать, появились предупреждающие знаки. Трагедия заключалась в том, что их игнорировали или не принимали во внимание… Практически не было предпринято значимых действий для своевременного подавления угроз ». ⁷⁷⁴ В конечном итоге, дерегулирование финансового сектора на протяжении десятилетий, крайне фрагментированное состояние финансового регулирования США и стремление как правительства, так и финансовых институтов обеспечить постоянный рост доходов и экономики в целом, в иллюзорной вере в машина с вечными деньгами ⁷⁷⁵ — все это вместе привело к настоящему кризису.Существуют веские аргументы и убедительные доказательства того, что финансовый кризис был предсказуемым и, следовательно, предотвратимым, и явился результатом преувеличенной реализации идеологии свободного рынка и капитализма акционерной стоимости с сильной асимметричной информацией и несогласованными стимулами между акционерами и менеджерами (так называется агентской проблемой), конкуренция корпоративных элит и, возможно, шокирующая неудача руководства. ⁷⁷⁶

С макроэкономической точки зрения корнями кризиса стали неустойчивые глобальные дисбалансы, в частности резкое увеличение положительного сальдо торгового баланса Китая по отношению к США и связанный с этим растущий долг США, купленный китайцами, Японцы и немцы: « Если иностранцы держат долг, процентная ставка остается стабильной.Меркантилисты работают только до тех пор, пока они готовы нести убытки из-за надвигающейся инфляции. Избегает для них социальных последствий сверхнормальных темпов роста; субсидирует нас, покупая наши долги. Для нас выгодная сделка: нам дают товар, а мы — бумагу. Херб Штайн сказал бы: неустойчивым тенденциям нужно положить конец ». ⁷⁷⁷ Даже ФРС Нью-Йорка признала, что из-за этой торговли ставки были искусственно занижены, что привело к поиску доходности, что привело к кризису.⁷⁷⁸ Это звучит слишком знакомо в отношении пяти лет количественного смягчения (QE), которые последовали и создали множество недолговечных пузырей и других неустойчивых дисбалансов! ⁷⁷⁹ Кризис заставил нас обратить более пристальное внимание на дерегулируемый рынок деривативов, условный размер которого составляет более 600 триллионов долларов США ⁷⁸⁰ — в 10 раз больше, чем годовой мировой ВВП. Никто точно не знает, какие угрозы производные финансовые инструменты могут нести мировой финансовой системе…

2.2.3.3 Сокрытие рисков до катастрофы

Уничтожение законодательства, которое последовало за Великой депрессией в течение десятилетий

В 1933 году, после Великой депрессии, был принят Закон о банковской деятельности, обычно называемый законом Гласса-Стигалла. В четырех положениях Закона деятельность коммерческих банков и аффилированных лиц коммерческих банков с ценными бумагами с ценными бумагами ограничивалась во избежание конфликта интересов. Было запрещено создание единого финансового учреждения, объединяющего инвестиционный банк, коммерческий банк и страховую компанию.В 1934 году была создана Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) для регулирования вторичной торговли ценными бумагами путем регулирования фондовых бирж и применения санкций против преступных актов мошенничества. ⁷⁸¹ В 1970-х годах американские экономисты предположили, что дерегулирование экономики может усилить конкуренцию внутри отраслей, снизить цены на товары и услуги за счет взаимозависимости спроса и предложения и ускорить экономический рост Соединенных Штатов. В 1971 году, во время президентства Никсона, был сделан первый шаг к дерегулированию в транспортной отрасли — отмена регулирования железнодорожного и автомобильного транспорта.В 1978 году при администрации Картера был принят Закон о дерегулировании авиакомпаний.

В 1981 году президент США Рейган продвигал новую экономическую политику, основанную на сокращении государственных расходов, федерального подоходного налога и налога на прирост капитала, а также на минимизации государственного вмешательства в экономику с целью стимулирования создания рабочих мест и повышения производительности. Для реализации стратегии «рейганомики» Дональд Риган — бывший председатель и главный исполнительный директор инвестиционного банка Merrill Lynch — был назначен на должность министра финансов, американского эквивалента министра финансов.В 1982 году отель Garn – St. Закон Жермена о депозитных учреждениях был принят, чтобы помочь ссудно-сберегательным ассоциациям конкурировать с паевыми фондами, которые предлагали более прибыльные процентные ставки во время высокой инфляции 1970–1980-х годов. ⁷⁸² В короткой речи, описывающей его мотивы для Garn – St. Закон Жермена о депозитарных учреждениях, Рейган « сообщил аудитории руководителей ссудно-сберегательных организаций, банкиров, членов Конгресса, штатных сотрудников и журналистов, что законопроект —, на котором указаны имена сенатора-республиканца Джейка Гарна от штата Юта и конгрессмена-демократа Фернана Сен-Жермена из Род-Айленд – освободил бы ссудно-сберегательные компании от старых модных правил –.Одной из платформ кампании Рейгана было дерегулирование, чтобы избавить правительство от спины бизнеса, чтобы помочь находящейся в затруднительном положении экономике создать новые рабочие места. Когда Рейган вступил в должность в 1981 году, ставки по ипотечным кредитам были на пределе: 14 процентов. (И это было для покупателей жилья с хорошей кредитной историей.) Год спустя ставки будут еще выше — 16 процентов. … Рейган подписал законопроект Гарна — Сен-Жермен, он сказал, что этот закон создаст больше жилья, больше рабочих мест и приведет к росту экономики.«В общем, — заявил он, — я думаю, что мы сорвали джекпот ». ⁷⁸³ Закон расширил диапазон разрешенных законом ссуд и инвестиций, позволив банкам предоставлять ипотечные ссуды с переменной ставкой. Паевые инвестиционные фонды, созданные инвестиционными банками, были серьезными конкурентами коммерческих банков: активы паевых инвестиционных фондов выросли с 3 миллиардов долларов США в 1977 году до более чем 740 миллиардов долларов США в 1995 году и 1,8 триллиона долларов США к 2000 году. ⁷⁸⁴ Эти фонды не были регулируется: по свидетельству Пола Волкера, бывшего председателя Федеральной резервной системы, « Регулирования не было.Это было что-то вроде бесплатного проезда ». ⁷⁸⁵ Данные фонды имели полную свободу инвестиционной деятельности и не участвовали в системе страхования вкладов. Защита клиентов от убытков основывалась только на репутации инвестиционного банка по защите средств денежного рынка. ⁷⁸⁶ Рост паевых инвестиционных фондов побудил коммерческие банки « оказать сильное давление на [государственные] учреждения, чтобы они повысили процентную ставку для активов ». ⁷⁸⁷

Закон о налоговой реформе 1986 года также способствовал безумию в области жилищного пузыря и рефинансирования ипотечных кредитов: « И было еще одно преимущество у компании потребительского финансирования, особенно той, которая предоставляла ссуды (вторые залоговые права) под залог дом.Конгресс принял Закон о налоговой реформе 1986 года, подписанный президентом Рейганом —, который лишил потребителей возможности удерживать процентные платежи по кредитным картам, автокредитам и всем видам личных ссуд. Обеспокоенные растущим бюджетным дефицитом, политики надеялись, что, отменив налоговые вычеты, эти вновь обретенные деньги подпитают федеральную казну. Потребители больше не могут удерживать процентные платежи по своим автомобилям, кредитным картам или личным займам, они могут перестать тратить, что в конечном итоге может нанести ущерб индустрии потребительского финансирования.Вместо этого он переместил заимствования –, в некоторой степени, – с личных займов на класс активов, где американцы все еще могли вычитать процентные платежи: дом ». ⁷⁸⁸

В 1986–1987 годах Федеральная резервная система разрешила американским банкам получать до 5% валовых доходов от инвестиционно-банковского бизнеса и подписывать коммерческие бумаги (необеспеченные векселя, выпущенные банками или корпорациями), муниципальные облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием. ⁷⁸⁹ В августе 1986 года Алан Гринспен, ведущий апологет дерегулирования и свободного рынка, был назначен председателем Федеральной резервной системы; он должен был оставаться председателем в течение следующих 18 ¹/₂ лет до января 2006 года.В том же году коммерческие банки получили право получать до 10% своей выручки по долговым и долевым ценным бумагам; в 1996 году этот предел был повышен до 25%. ⁷⁹⁰ Банки также получили разрешение на операции с производными финансовыми инструментами: долговые ценные бумаги (разрешены с 1983 г.), процентные и валютные курсы (с 1988 г.), фондовые индексы (с 1988 г.), драгоценные металлы, такие как золото и серебро (с 1991 г.), и акции (с 1994 г.). ⁷⁹¹ В 1980-х и начале 1990-х годов коммерческие банки начали предоставлять ссуды с повышенным риском и более высокими процентными выплатами.Они предлагали ссуды производителям нефти и газа, финансировали выкуп корпораций за счет заемных средств и финансировали девелоперов жилой и коммерческой недвижимости для международной экспансии. ⁷⁹² В результате во время ссудно-сберегательного кризиса в конце 1980-х — начале 1990-х годов 1034 ссудо-сберегательных ассоциации обанкротились с потерями в размере 160 миллиардов долларов США. ⁷⁹³ Напротив, в период с 1934 по 1980 год, когда существовала жесткая правовая база, обанкротились 584 банка. ⁷⁹⁴

Позже Гринспен описал аргументы в пользу дерегулирования: « Те из нас, кто поддерживает рыночный капитализм в его более конкурентных формах, могут утверждать, что неограниченные рынки создают уровень богатства, который способствует более цивилизованному существованию.Я всегда находил это понимание убедительным ». ⁷⁹⁵ « Рынок — , стабилизирующие частные регулирующие силы, должны постепенно вытеснить многие громоздкие, все более неэффективные государственные структуры ». ⁷⁹⁶ Уменьшение участия государства в экономике имело идеологическую и геополитическую основу, совпавшую с распадом Советского Союза, уникальным примером тотального государственного контроля над политической, социальной и экономической деятельностью.Кроме того, финансовое лобби искало теоретического доверия к дальнейшему дерегулированию со стороны академического мира и начало привлекать видных профессоров и исследователей к изучению возможных преимуществ дерегулирования рынков. Они предложили миллионы долларов в виде финансирования и грантов, десятки тысяч долларов в виде гонораров и щедрых зарплат за участие в советах директоров финансовых учреждений. ⁷⁹⁷ Фактически, академических основоположников современной теории финансов не нужно было склонять к их теоретическим позициям.Они глубоко верили в творческую логику своего дела. ⁷⁹⁸ Неудивительно, что все эти элементы объединились, чтобы обеспечить доминирование теории свободного рынка, подкрепленного, по-видимому, солидными научными исследованиями, которые доказывали необходимость уменьшения роли государства в экономике. Это исследование помогло финансовым лоббистам найти юридическое обоснование дерегулирования и убедить политиков разобрать правовую базу, которая существовала со времен Великой депрессии: с 1999 по 2008 год финансовый сектор потратил 2 доллара США.7 миллиардов из-за заявленного федерального лоббирования. Кроме того, за этот период сектор выделил более 1 миллиарда долларов на политические кампании. ⁷⁹⁹

«У нас была финансовая система 21-го века с гарантиями 19-го века»

В 1998 году, при администрации Клинтона, Ситибанк объявил о слиянии с Travelers Insurance Group, которой принадлежал инвестиционный банк Salomon Brothers, для создания крупнейшего финансовое учреждение в мире Citigroup Inc. Примечательно, что сделка была объявлена в нарушение Закона Гласса – Стиголла 1933 года, но Федеральная резервная система сделала исключение для этого слияния.На момент сделки министром финансов был бывший исполнительный директор Goldman Sachs Роберт Рубин, который работал в Citigroup Inc. после слияния в качестве члена совета директоров, председателя исполнительного комитета и председателя совета директоров (1999–2009 гг.). ). Citigroup Inc. выплатила ему до 126 миллионов долларов США. ⁸⁰⁰ В 1999 году после лоббирования со стороны финансового сектора Конгресс принял Закон Грэмма-Лича-Блайли, который снял все ограничения на совмещение банковских, ценных бумаг и страховых операций в рамках одного финансового учреждения.Это открыло путь для дальнейших слияний. ⁸⁰¹ В конечном итоге к 2005 году десять крупнейших коммерческих банков США владели 55% активов отрасли — вдвое больше, чем десять крупнейших в 1990 году. ⁸⁰² Лоуренс Саммерс, преемник Рубина на посту министра финансов и бывший ученый. Экономист и профессор Гарварда сказал о принятии Закона Грэмма-Лича-Блайли: « Сегодня Конгресс проголосовал за обновление правил, регулирующих финансовые услуги со времен Великой депрессии, и за замену их системой для 21 века.Этот исторический закон позволит американским компаниям лучше конкурировать в условиях новой экономики. ». ⁸⁰³ После кризиса комиссия FCIC заявила, что на самом деле « у нас была финансовая система 21-го – веков с гарантиями 19 – веков ». ⁸⁰⁴

Дерегулирование привело к ситуации, когда банковские операции, операции с ценными бумагами и страхование новых объединенных финансовых учреждений по-прежнему контролировались отдельными регулирующими органами: не существовало единого государственного регулирующего органа, контролирующего всю их коммерческую деятельность.Таким образом, ни правительство, ни руководители финансовых учреждений не имели полной картины рисков, связанных со сложной комбинацией предприятий с разными интересами, особенно с расширением распределения деривативов. Например, генеральный директор Citigroup сказал комиссии FCIC, что 40 миллиардов долларов США, вложенных в ипотечные ценные бумаги с высоким рейтингом, « никоим образом не привлекли бы мое внимание », а соруководитель инвестиционного банка Citigroup сказал, что он потратил « долларов в год». небольшая часть 1 % своего времени на эти ценные бумаги ».Комиссия заявила, что « слишком большой, чтобы выйти из строя, значит, слишком велик для управления». Мы пришли к выводу, что сочетание чрезмерных заимствований, рискованных инвестиций и отсутствия прозрачности поставило финансовую систему на границу с кризисом ». ⁸⁰⁵

Сложность понимания принципов создания и расчета деривативов, а также продолжающееся лоббирование со стороны финансовых учреждений привели к отсутствию серьезного государственного регулирования инновационных финансовых инструментов.Мы также должны подчеркнуть преобладание финансовых теорий, которые рационализировали и узаконили как государственное дерегулирование, так и экстраординарное частное стремление к риску, создавая при этом такую сложность финансового инжиниринга и лежащих в основе денежных потоков под финансовыми структурами, что буквально никто не мог проникнуть в дела Enron и мировой финансовый кризис.

Когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами выразила намерение обсудить возможное регулирование внебиржевых деривативов, их попытки сделать это были приостановлены Аланом Гринспеном, Робертом Рубином и Лоуренсом Саммерсом.⁸⁰⁶ Гринспен показал, что в государственном надзоре не было необходимости, потому что « регулирование сделок с деривативами, которые ведутся в частном порядке профессионалами, не требуется ». ⁸⁰⁷ За 20 лет с начала 1990 по 2009 год нерегулируемый глобальный рынок деривативов, 90% которого состояли из внебиржевых деривативов, вырос с 10 триллионов долларов США до 605 триллионов долларов США ⁸⁰⁸; мировой ВВП в 2010 году составил примерно 65 триллионов долларов США. ⁸⁰⁹ После ипотечного кризиса осенью 2008 года Гринспен признал, что « Те из нас, кто смотрел на себя — интересы кредитных организаций для защиты акционерного капитала (особенно я), находятся в состоянии шокированного недоверия » .⁸¹⁰ Комиссия FCIC посчитала, что « принятие в 2000 году закона о запрете регулирования как федеральным правительством, так и правительствами штатов внебиржевыми деривативами было ключевым поворотным моментом на пути к финансовому кризису ». ⁸¹¹

Создание жилищного пузыря

Чтобы стимулировать экономический рост, администрации Билла Клинтона и Джорджа Буша поставили агрессивные цели по увеличению количества домовладений, что могло бы стимулировать активность в строительной отрасли и создать миллионы новых рабочих мест. .Дерегулированные финансовые продукты и процентная ставка Федеральной резервной системы 1,75%, самая низкая за предыдущие 40 лет, обеспечивали доступный кредит для потенциальных заемщиков. С 1999 по 2007 год средняя цена на жилье по стране выросла на 67%; в 110 мегаполисах цена выросла вдвое. Площадь среднего нового дома выросла на 15% за десятилетие с 1997 по 2007 год. ⁸¹² В 2005 году более 10% продаж домов было произведено по финансовым причинам инвесторами, спекулянтами или людьми, покупающими вторые дома.Дома стали товаром — активом — и их можно было заложить, чтобы получить наличные для обучения детей учебе в колледже, медицинских счетов или творческих отпусков для открытия нового бизнеса. В результате рефинансирование жилья выросло с 460 миллиардов долларов США в 2000 году до 2,8 триллионов долларов США в 2003 году, несмотря на стагнацию заработной платы. ⁸¹³

Перед дерегулированием в начале 1980-х кредиторы тщательно отбирали заемщиков, потому что им было необходимо, чтобы заемщик мог выплатить 30-летнюю ипотеку с фиксированной процентной ставкой. Стабильность финансовых институтов зависит от надежности их должников.Даже в 1990-е годы только самые качественные клиенты, которые могли соответствовать жестким требованиям — известные как «основные» заемщики, — имели право на участие в программе. Например, одно из требований заключалось в том, что покупатели жилья впервые должны иметь возможность внести 20% первоначальный взнос. Однако дерегулирование и активное поощрение со стороны правительства позволили кредиторам снизить приемлемый стандарт для заемщиков и предоставить кредиты людям, не имеющим кредитной истории или доказательств дохода, — так родился рынок «subprime». Это стало возможным благодаря созданию конвейера секьюритизации: кредиторы упаковывали ссуды в ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой, и эти ценные бумаги снова переупаковывались в обеспеченные долговые обязательства (CDO) инвестиционными банками, такими как Goldman Sachs, Merrill Lynch, Bear Stearns или Lehman Brothers. .В свою очередь, CDO продвигались среди более консервативных американских инвесторов (пенсионные системы, больницы, целевые фонды и т. Д.) И глобальных инвесторов (пенсионные фонды и суверенные фонды) как « super — Senior » и « s» ценных бумаг от ряда должников разного качества ⁸¹⁴ ^, ⁸¹⁵ Экономист Джеймс Грант описал « таинственных алхимических процессов, [с помощью которых] Уолл-стрит преобразует BBB — минус — закладных с рейтингом AAA — рейтинговые транши ипотечных ценных бумаг ».⁸¹⁶ Такие компании, как American International Group (AIG) — крупнейшая страховая компания в мире — застраховали банки от потенциального дефолта с помощью свопов кредитных дефолтов (CDS). К 2007 году AIG выпустила CDS на 379 миллиардов долларов базовой стоимости. ⁸¹⁷

Между динамикой цен на жилье и процессом выдачи ссуды возник сильный механизм положительной обратной связи: « Почему ответчики должны переоценивать дома? Ответ: поскольку чем выше стоимость дома, тем более крупный заем может профинансировать Ameriquest [он был одним из крупнейших ипотечных кредиторов категории sub – в Соединенных Штатах до закрытия в 2007 году].Чем больше ссуда, тем выше комиссионные могут заработать друзья. Благодаря розничным займам на сумму 9 миллионов долларов, которые Ameriquest предоставил 64 домам, семь друзей заработали 172 400 долларов, что составляет почти два пункта (2 процента) на ссуду. Кредитные специалисты, большинство из которых были в возрасте 20 лет, нашли заемщиков, просмотрев «файлы очереди –», в которых ОС сохраняли имена клиентов, которым ранее было отказано в выдаче ссуд. Но заемщики не получали откатов от LO — , они были просто счастливы получить ипотеку ».⁸¹⁸ Это связано с отсутствием информации о платежах субстандартных заемщиков: « Майк МакМахон, биржевой аналитик, видел, что проблема приближается. «Они были слишком оптимистичны в отношении срока займов», — сказал он. «Все гадали на ограниченных исторических данных». Исторические данные? Что касается секьюритизации, у субстандартной ипотеки не было истории. «Все гадали», — сказал МакМахон. «Это не были ссуды Fannie, Freddie и FHA, где есть данные за 40 лет прошлого, чтобы посмотреть, как они будут работать » ».⁸¹⁹

Коррупционные оценки американских рейтинговых агентств

В своей книге «Цепочка вины» Пол Муоло и Мэтью Падилла резюмируют процесс следующим образом: « Почти каждая ипотека, которую они вложили в облигацию, была ссудой, предоставленной заемщику, который либо имел плохую кредитоспособность или считался заявленным риском дохода —. Заявленные ипотечные кредиты с доходом — работали следующим образом: заемщики указали свой доход, и кредиторы им поверили. Это был чрезвычайно популярный продукт по очевидным причинам: заемщики получали то, что хотели, даже несмотря на то, что им приходилось платить за это немного более высокую процентную ставку.Уолл-стрит любил любой тип ссуды с более высокой процентной ставкой, чем обычная или – A бумажная ставка по ипотеке хорошего кредитного качества, проданная Fannie Mae и Freddie Mac, двум зарегистрированным Конгрессом ипотечным гигантам, чья миссия в жизни заключалась в том, чтобы покупать такие ссуды. Ипотека с более высокой доходностью – означала, что такая фирма с Уолл-стрит, как Bear Stearns, могла создать облигацию с более высокой доходностью – для продажи инвестору. Каждый раз, когда продавец облигаций в Bear (или любой другой фирме) продает облигацию, он забирает себе часть суммы сделки.По облигации на 50 миллионов долларов комиссия может составлять одну восьмую пункта, что составляет 62 500 долларов. Комиссии по облигациям не публикуются открыто и могут сильно различаться в зависимости от того, какой тип облигации продается. Но верно одно уравнение: –: чем выше доходность по облигации, тем выше комиссия за продажу облигации. Субстандартные ипотечные кредиты были наивысшими — , выдавали ссуды, которые были обеспечены чем-то материальным: домом ». ⁸²⁰

Рейтинг CDO на уровне AAA был присвоен такими авторитетными рейтинговыми агентствами, как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch.Инвестиционные банки « заплатили солидные сборы рейтинговым агентствам за получение желаемых рейтингов » ⁸²¹ — от 0,5 до 0,85 млн долларов США за каждую ценную бумагу, связанную с ипотекой. В 1990-е годы качество обязательств не вызывало сомнений, но с последующим ростом кредитования стало труднее тщательно отслеживать качество заемщиков. Рейтинговые агентства точно знали, что делают. Один из сотрудников S&P написал: « Рейтинговые агентства продолжают создавать еще более крупного монстра – C.ДЕЛАТЬ. рынок. Будем надеяться, что мы все разбогатеем и выйдем на пенсию к тому времени, когда этот карточный домик даст сбой ». Другой написал в мгновенном сообщении: « Мы оцениваем каждую сделку. Он может быть структурирован по коровам, и мы бы оценили его как ». ⁸²² После кризиса руководители Moody’s заявили: « У нас почти не было возможности проводить значимые исследования … Угроза потери бизнеса из-за конкурента [Standard & Poor’s или Fitch], , даже если не было реализовано, абсолютно неуверенно баланс вдали от независимого арбитра риска в сторону зависимого посредника в передаче риска… Банкиры действовали более агрессивно, так что из небольшой тихой группы он превратился в нечто большее, чем у машины… Subprime [жилищная ипотека, обеспеченная залогом — ] и их ответвления предлагают небольшую прозрачность в отношении состава и характеристик обеспечения ссуды… Ссуды — на — данные о ссуде, самый высокий уровень детализации, обычно недоступны для инвесторов ».⁸²³ Стандартный отказ от ответственности Moody’s, в котором говорится, что « Рейтинги … являются и должны толковаться исключительно как высказывания мнения, а не утверждения фактов или рекомендации по покупке, продаже или хранению каких-либо ценных бумаг. », — защищало рейтинговое агентство. против любых исков от введенных в заблуждение инвесторов. С 2000 по 2007 год агентство Moody’s присвоило рейтинг AAA почти 45 000 ценных бумаг, связанных с ипотекой. Только в 2006 году, когда прибыль по ипотечным рейтингам достигла 887 миллионов долларов США или 44% от общей корпоративной выручки, Moody’s каждый рабочий день ставило свой знак одобрения AAA на 30 ипотечных ценных бумаг.В 2007–2008 годах во время обвала рейтинг 83% ипотечных ценных бумаг AAA 2006 года был окончательно понижен. ⁸²⁴

После начала финансового кризиса в 2008 году банки и другие финансовые компании коллективно выплатили правительству США более 40 миллиардов долларов в качестве наказания за преступления в период кризиса с января 2015 года. линия огня и Министерство юстиции США возбудили иск против S&P, подразделения McGraw Hill Financial, обвинив S&P в присвоении высших рейтингов некачественным ипотечным ценным бумагам в период с 2004 по 2007 год и в сознательном введении в заблуждение инвесторов завышенными рейтингами жилищной ипотеки обеспеченные ценные бумаги и обеспеченные долговые обязательства (CDO).Согласно иску, S&P присвоило обманчивые рейтинги, чтобы иметь возможность взимать комиссию с финансовых фирм, продававших ценные бумаги. Министерство юстиции и более десятка генеральных прокуроров штатов утверждают, что «отношения S&P с банками, разработавшими ипотечные сделки,« ненадлежащим образом повлияли »на критерии рейтингов. Он также обвинил S&P в ложном утверждении, что его рейтинги «были объективными, независимыми, не зависели от каких-либо конфликтов интересов» ». ⁸²⁵ Из опасений негативного воздействия на акционеров, ущерба репутации и во избежание затруднений, связанных с выплатой такой же или даже большей суммы после судебного разбирательства, рейтинговая компания Standard & Poor’s установила 1 доллар.Урегулирование с Министерством юстиции США по ипотечным рейтингам, присвоенным S&P накануне финансового кризиса 2008 года, на сумму 37 миллиардов долларов, что является достаточно большим штрафом, чтобы уничтожить всю операционную прибыль рейтингового агентства за год ⁸²⁶ ^, ⁸²⁷ Согласно Сообщение CNN от 3 февраля 2015 г., ⁸²⁸ урегулирование также разрешает судебные споры с генеральными прокурорами в 19 штатах и округе Колумбия, и S&P отдельно выплатит 125 миллионов долларов государственному пенсионному фонду Калифорнии для урегулирования претензий о том, что он был введен в заблуждение в трех отдельных транзакциях. .В январе 2015 года S&P уже выплатило 58 миллионов долларов Комиссии по ценным бумагам и биржам и 19 миллионов долларов для урегулирования аналогичных расходов с генеральными прокурорами Нью-Йорка и Массачусетса. Опять же, согласно сообщению CNN от 3 февраля ⁸²⁹ « S&P заявило, что последнее соглашение« не содержит сведений о нарушениях закона со стороны компании ». Однако федеральные прокуроры заявили, что компания признала «ненадлежащее поведение, которое привело к этому урегулированию» ».

Разработка CDO Monsters

После продажи пакета ипотечных ценных бумаг у кредитора не было необходимости отслеживать финансовое положение должников, поскольку все платежи от заемщиков передавались владельцам ипотечных ценных бумаг.Минимальный первоначальный взнос вскоре был снижен до 3%, а после «Инициативы нулевого авансового платежа » Буша он упал до 500 долларов США. Эти выгодные условия привлекли миллионы субстандартных заемщиков (почти первоклассных, непростых и вторичных кредитов) заемщиков, которые должны были платить более высокую ставку, чем первоклассные заемщики: в Калифорнии средний субстандартный заемщик платил на 600 долларов США в месяц больше, чем первоклассный заемщик на выплаты по ипотеке, потому что они получили субстандартную ссуду. ⁸³⁰ Доля субстандартной ипотеки на ипотечном рынке США увеличилась с 7.От 4% в 2002 г. до 23,5% в 2007 г. ⁸³¹ Субстандартная ипотека означала большую прибыльность для финансовых организаций. Инвестиционные банки хотели постоянного роста числа новых CDO (обеспеченных долговых обязательств) и поощряли кредиторов выдавать новые кредиты для всех. На постоянно растущем рынке недвижимости такая модель хорошо себя зарекомендовала: заемщики подогрели рынок недвижимости, взяв новый, более доступный кредит, и кредиторам не нужно было беспокоиться о кредитоспособности заемщиков, поскольку они передавали риски через CDO и другие ипотечные кредиты. ценные бумаги инвесторам, которые, в свою очередь, страхуют риски посредством CDS.Поскольку это развивалось в полную силу, Гринспен заявил, что финансовая система достигла беспрецедентной устойчивости. ⁸³² Рейтинги AAA для ипотечных ценных бумаг поддерживали иллюзию высокого качества активов, которые казались одними из самых безопасных в мире. Один свидетель комиссии FCIC сравнил это финансовое творчество с « дешевой сангрией, когда много дешевых ингредиентов переупаковываются для продажи с наценкой». Некоторое время это может быть приятным на вкус, но позже у вас начнутся головные боли, и вы не сможете понять, что на самом деле внутри ».⁸³³ Один из изобретателей секьюритизации засвидетельствовал, что « Если вы посмотрите, сколько людей играет, от агента по недвижимости до парня, который выпускает ценные бумаги, и андеррайтера, и группы андеррайтинга, и т. бла-бла, значит, во всей этой цепочке никто не несет ответственности ». ⁸³⁴ Как отметила комиссия: « Все они считали, что могут снизить риски –, незамедлительно уведомив следующего человека в очереди.Они были не правы. Когда заемщики прекратили выплаты по ипотеке, убытки — , усиленные производными инструментами — , устремились через трубопровод ». ⁸³⁵

Для финансового сектора бум на рынке недвижимости стал основным источником прибыли в результате более высоких процентных ставок, выплачиваемых заемщиками, и цепочки размещения облигаций Уолл-стрит: « Потребитель (обычно субстандартный) покупка дома или рефинансирование и попытка сохранить низкие затраты на закрытие, согласились бы заплатить более высокую процентную ставку по ипотеке в обмен на отсутствие баллов (или меньшее количество баллов) за заключительным столом.Более высокая доходность по ссуде сделала эту ипотеку более ценной для оптовика (Countrywide, Wells Fargo, Washington Mutual), потому что оптовый торговец мог продать ее Уолл-стрит по более выгодной цене, чем ссуда с более низкой доходностью –. В мире Уолл-стрит, чем выше процентная ставка по кредиту, тем дороже он становится. Почему? Ответ: потому что заем будет объединен в облигацию, а инвесторы в облигации любили активы с более высокой доходностью –. Более высокая доходность даже всего на 1 процент больше по облигации за миллиард – долларов привела бы к миллионам дополнительных доходов для держателя облигации ».⁸³⁶

С 1978 по 2008 год объем долга финансового сектора увеличился с 3 триллионов долларов США до 36 триллионов долларов США; более 33% всех корпоративных доходов в Соединенных Штатах было получено финансовыми учреждениями в 2003 году, тогда как в 1980 году эта доля составляла 15%. ⁸³⁷ До 1980-х годов большинство инвестиционных банков были частными компаниями; лояльный сотрудник получит премию при выходе на пенсию после десятилетий успешной карьеры. После 1980-х годов, когда инвестиционные банки стали публичными компаниями и сотрудники начали торговать деньгами акционеров, модель компенсации полностью изменилась: чрезвычайно высокие годовые бонусы побуждали руководителей и менеджеров сосредоточиться на краткосрочных финансовых результатах, увеличивая текущую капитализацию и краткосрочные. прибыльность при игнорировании возможных последствий рискованной практики в долгосрочной перспективе.В 2007 году Уолл-стрит выплатила нью-йоркским рабочим около 33 миллиардов долларов в виде бонусов на конец года. ⁸³⁸ Никто из руководителей не хотел опровергать дефектный рынок ипотечного кредитования, раскрывая недостатки созданной ими бизнес-модели. После кризиса Джейми Даймон, генеральный директор JP Morgan, заявил, что « Я виню команды менеджеров 100, , % и… никого, ». ⁸³⁹ Федеральное правительство, правительство штата и местные органы власти также извлекли выгоду из бума в сфере недвижимости за счет постоянного экономического роста, массивных иностранных инвестиций в фондовый рынок США, снижения безработицы, увеличения поступлений от индивидуальных налогов и налогов на недвижимость и т.Любая проблема на рынке недвижимости может привести к каскадному эффекту во многих отраслях промышленности Америки, обанкротить миллионы американцев, подорвать прибыльность финансового сектора и привести к серьезным политическим последствиям. Таким образом, лица, принимающие решения как в финансовом секторе, так и в правительстве США, не хотели задавать вопросы или приступать к подробному исследованию общей деловой практики в рамках процесса секьюритизации. Это нежелание побуждало учреждения, участвующие в трубопроводе, скрывать информацию о реальной ситуации в их бизнесе.

Например, кредиторы наняли тысячи молодых людей, не имеющих опыта ипотечного кредитования, для продажи кредитных продуктов «, в некоторых случаях откровенно неискушенным и ничего не подозревающим заемщикам ». ⁸⁴⁰ Кредиторы продвигали низкие ежемесячные платежи в первые несколько месяцев после получения ссуды и скрывали более высокие комиссии в последующих платежах, которые редко раскрывались заемщикам. Исследование, проведенное двумя экономистами из Федеральной резервной системы, подтвердило, что по крайней мере 38% заемщиков с ипотечными кредитами с регулируемой процентной ставкой (ARM) не понимали расчет своих процентных ставок.⁸⁴¹ В 2006 году во время слушаний по Закону о домовладении и защите капитала Федеральной резервной системы потребители свидетельствовали, что ссуды ARM были проданы людям, говорящим на «, в основном не на – английском языках [мигранты из Латинской Америки и Азии], только для того, чтобы на них оказали давление. подписывать только на английском языке — документы со значительно худшими условиями ». ⁸⁴² Комиссия FCIC обнаружила, что кредиторы предоставляли ссуды, зная, что заемщики не могут их себе позволить, и что процент заемщиков, не выполнивших свои обязательства по своим ипотечным кредитам в течение первых нескольких месяцев, неуклонно рос.Кредиторы « вынуждали их платить по ссудам –, которые они никогда не могли выплатить. Среди этих клиентов преобладают пожилые люди, цветные люди, люди с ограниченными возможностями, а также лица, мало говорящие по-английски, и пожилые люди, афроамериканцы и латиноамериканцы ». ⁸⁴³

В 2003 году Washington Mutual заказала внутреннее исследование «, чтобы изучить, что Washington Mutual может сделать для увеличения продаж Option ARM, нашей самой прибыльной ипотечной ссуды ». ⁸⁴⁴ Было выявлено, что брокеры Washington Mutual « чувствовали, что эти ссуды были« плохими »для клиентов … многие (ссудные) консультанты не верят в это… и не думают, что [это] хорошо для клиента ».⁸⁴⁵ Тем не менее, компания побудила брокеров сосредоточиться именно на продаже ARM: после 2004 года более 50% всех ипотечных кредитов Washington Mutual были с регулируемой ставкой, а объем ARM, проданных Washington Mutual, вырос с 30 миллиардов долларов США до 68 долларов США. миллиардов долларов в 2004 году. К сожалению, другие кредиторы пришли к такому же выводу — и продажи ARM в национальном масштабе выросли с 65 миллиардов долларов США в 2003 году до 255 миллиардов долларов США в 2006 году. Во время последующего краха именно ARM стали причиной большинства дефолтов со стороны заемщиков. как наибольшие потери для держателей ипотечных ценных бумаг.

Во время бума руководители Countrywide — компании, которая финансировала до 20% всех ипотечных кредитов в США, около 25 миллионов покупателей жилья — признали, что многие выдаваемые ими ссуды могут привести к « катастрофическим последствиям ». и « финансовая и репутационная катастрофа » для фирмы. Анджело Мозило, соучредитель и генеральный директор Countrywide, написал во внутреннем электронном письме: « За все годы работы в бизнесе я никогда не видел более токсичного [продукта] ».⁸⁴⁶ Тем не менее, Countrywide и инвестиционные банки продолжали продавать эти ценные бумаги инвесторам, а страховые компании продолжали страховать их от дефолта (в октябре 2010 года Анджело Мозило достиг соглашения с SEC в урегулировании обвинений против него, что он ввел в заблуждение инвесторов Countrywide. Ему было предписано выплатить рекордные 67,5 млн долларов США в виде штрафов (⁸⁴⁷).

Комиссия FCIC обнаружила, что критическая информация утаивалась от инвесторов и другими кредиторами: портфель Countrywide состоял на 59% из нетрадиционных кредитов, но Wells Fargo — 58%, Washington Mutual — 31%, CitiFinancial 26.5% и Bank of America 18%. ⁸⁴⁸ В некоторых случаях кредиторы искажали информацию о доходах и рабочих местах заявителей, чтобы обеспечить быстрое подтверждение ссуд: некоторые должники были отнесены к категории «торговцев антиквариатом» или «рабочих небольшого строительства». ⁸⁴⁹ После банкротства New Century Financial Corporation в 2007 году выяснилось, что 40% ее ипотечных кредитов составляли ссуды с незначительной документацией или без нее. Следовательно, мошенничество с ипотекой выросло в 20 раз в период с 1996 по 2005 год и снова удвоилось в период с 2005 по 2009 год.⁸⁵⁰ В более общем плане этот процесс можно охарактеризовать как своего рода пандемию мошенничества: « В 2004 и 2005 годах жилищные кредиторы предоставили субстандартные ссуды на 1,4 триллиона долларов –, почти все они были переведены в АБС, а более рискованные облигации — в CDO. Репортеры из National Mortgage News и Orange County Register начали расследование деятельности аутсорсинговых фирм, опросив не только руководителей этих компаний, но и их рангов – и – штатных сотрудников, нанятых – на контрактной основе – сидеть в конференц-залах отеля, вооружившись ноутбуком, с приказом рассматривать одну ссуду в час.Ипотеке давали оценку один, два или три. Один означал, что прошел, два — так — — итак, а три — потерпели неудачу. «Вы не должны были отказываться от займов, если они не были ужасными», — сказал репортерам один андеррайтер по контракту. Он также признался, что их руководители в Clayton сказали им никогда не использовать определенное слово – «мошенничество». Поскольку в те годы конкуренция была очень жесткой, а Merrill, Bear, JP Morgan и другие фирмы с Уолл-стрит были так сильно заинтересованы в продуктах (которые они могли бы вложить в ABS и CDO), андеррайтеры заявили, что целью было выдать как можно больше кредитов насколько возможно.Мошенничество с ссудой — это расплывчатый термин, который может означать многое, но на практике он сводится к двум основным аферам: либо заемщик лжет о своем доходе, либо дом не стоит того, что кто-то говорит. К концу 2006 года агенты Федерального бюро расследований описывали мошенничество с кредитами как пандемию в Соединенных Штатах, выделяя заявленные ссуды с доходом — (то есть — ссуды лжецы), финансируемые через ипотечных брокеров в качестве главного управляющего. проблема ». ⁸⁵¹ Несмотря на предупреждения ФБР о мошенничестве с ипотекой, государственные регулирующие органы финансового сектора не уделяли должного внимания этой ненадлежащей практике.

Во время слушания комиссии криминолог заметил, что « Слабый или практически отсутствующий – государственный надзор создал то, что криминологи назвали« преступной – благоприятной средой », в которой преступность может процветать ». « У ФБР действительно были жесткие ограничения », потому что они были уполномочены бороться с угрозой терроризма; тем не менее, « [они] практически не получили помощи от регулирующих органов, банковских регуляторов и комиссионных регуляторов ».⁸⁵² Один из бывших руководителей Bear Stearns заявил, что представитель Федеральной резервной системы, услышав, что рынок секьюритизации жилья находится на шатком основании, сказал: « Мы не понимаем, о чем вы говорите, потому что доходы все еще растут, а рабочие места все еще растут на ». Регулирующие органы « в значительной степени полагались на собственную внутреннюю систему управления рисками » и ожидали, что « рынки всегда будут самостоятельно, — исправят ». ⁸⁵³

Руководители Уолл-стрит отклоняют ранние предупреждения

В июне 2006 года Ричард Боуэн, главный бизнес-андеррайтер Citi, обнаружил, что до « 60 % кредитов, которые [были куплены] и упакованы в обязательства, были дефектными. .Если заемщики объявят дефолт по своим кредитам, инвесторы могут заставить Citi выкупить их обратно. Он пытался предупредить топ-менеджеров фирмы «электронной почтой, еженедельными отчетами, презентациями комитетов и обсуждениями»; но, хотя они выразили озабоченность, это «никогда не вылилось в какие-либо действия». В конце концов, он довел свои предупреждения до высочайшего уровня, который он мог достичь. — Роберт Рубин, председатель исполнительного комитета совета директоров и бывший министр финансов США. Он отправил Рубину и остальным записку со словами «СРОЧНО — ПРОЧИТАЙТЕ НЕМЕДЛЕННО» в строке темы.Разделяя свои опасения, он подчеркнул топ-менеджерам, что Citi понесет убытки в миллиарды долларов, если инвесторы потребуют, чтобы Citi выкупил дефектные ссуды. Рубин сказал Комиссии на публичных слушаниях в апреле 2010 года, что «я вспоминаю то и то, либо я, либо кто-то еще, и я действительно не помню, кто, но я или кто-то другой отправил его соответствующим людям, и я знаю. Фактически, это было предпринято незамедлительно и в ответ на это были приняты меры ». По данным Citigroup, банк провел расследование, и система андеррайтинговых обзоров была пересмотрена … Инвесторам не сообщалось о качестве файлов, которые они покупали … Боуэн сообщил Комиссии, что после того, как он предупредил руководство, отправив электронные письма , он перешел от контроля 220 человек к контролю только за двумя, его бонус был уменьшен, и его оценка работы была понижена в его оценке работы ».⁸⁵⁴

Однако такая практика была распространена не только в Citi, но и среди других участников конвейера секьюритизации. Таким образом, генеральный директор Lehman Brothers Ричард Фулд быстро устранил внутренних критиков, которые рано поняли, что Lehman нависает над серьезными проблемами. Предупреждения талантливых исследователей и управляющих игнорировались. Между советом директоров и высшим руководством отсутствовало общение и общее понимание. ⁸⁵⁵ К декабрю 2006 года руководители Goldman Sachs признали « основным риском в ипотечном бизнесе » и тайно решили — несмотря на свое собственное правило, что «интересы клиентов всегда превыше всего, » — продать все ипотечные ценные бумаги компании. своих клиентов.Преобладающее отношение слишком ясно видно из этих комментариев: « Распространять мусор, который никто не был настолько глуп, чтобы принять первый раз, около »; « [Они] структурировались как сумасшедшие и путешествовали по миру, стараясь сделать немного лимонада из больших старых лимонов »; « Сколько из этой сделки – вы продали? ». ⁸⁵⁶ ^, ⁸⁵⁷ «… Если какие-либо другие банковские агентства в Вашингтоне были встревожены бумом, который произошел в сфере субстандартного кредитования, — $ 2.4 триллиона ипотечных кредитов A — to D были выданы с начала 2004 г. по конец 2007 г., или 20 процентов всех кредитов, профинансированных в США (рекорд) — , они почти не выражали особого беспокойства, по крайней мере, публично. Возможно, из-за того, что Уолл-стрит была занята секьюритизацией почти всех выдаваемых займов, они пришли к выводу: «Если это достаточно хорошо для Уолл-стрит, значит, все в порядке, …». ⁸⁵⁸

Комиссия установила, что « фирма нацелена на менее — искушенных клиентов в своих усилиях по сокращению subprime ».⁸⁵⁹ В июле 2007 года Goldman Sachs не смог раскрыть инвесторам важную информацию о низком качестве одного CDO, известного как ABACUS 2007-AC1, ⁸⁶⁰, который через несколько месяцев потерял инвесторам почти все их инвестиции в размере 150 миллионов долларов. ⁸⁶¹ В июле 2010 года SEC обнаружила, что « Goldman также признала, что его маркетинговые материалы по субстандартному продукту содержат неполную информацию. », и предъявила иск Goldman Sachs о наложении штрафа в размере 550 миллионов долларов США — крупнейшего штрафа, когда-либо выплаченного фирмой с Уолл-Стрит до этого времени — за сокрытие информации о рисках.После судебного разбирательства один финансовый эксперт заявил, что это дело было « самым циничным использованием кредитной информации, которое я когда-либо видел… [это похоже на] покупку страховки от пожара для чужого дома, а затем совершение поджога ». ⁸⁶² В 2013 году JP Morgan Chase был оштрафован правительством США на 13 миллиардов долларов США за завышение качества ипотечных кредитов, которые банк продавал инвесторам до кризиса субстандартного ипотечного кредитования. ⁸⁶³ А в 2014 году Bank of America также согласился выплатить очень большой штраф — 16 долларов США.65 миллиардов — для урегулирования требований по ипотечным облигациям (к августу 2014 года крупные американские банки выплатили совокупный штраф почти на 127 миллиардов долларов США). ⁸⁶⁴ Эти действия составили то, что Джон С. Богл, основатель и предыдущий генеральный директор Vanguard, назвал « общей потерей фидуциарного принципа ». ⁸⁶⁵

Никто не понимал всей картины рисков

Комиссия FCIC заявила: « Ипотечный конвейер также вводил кредитное плечо на каждом этапе.Высокая долговая нагрузка, недостаточный капитал и краткосрочное финансирование (–) сделали многие финансовые институты чрезвычайно уязвимыми перед спадом на рынке в 2007 году ». ⁸⁶⁶ Внебиржевые деривативы позволили трейдерам деривативов в пяти крупных инвестиционных банках (Bear Stearns, Goldman Sachs, Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley) работать с коэффициентом левериджа на свой капитал до 40: 1. другими словами, на каждые 40 долларов США активов приходился только 1 доллар США капитала для покрытия убытков; падение стоимости активов менее чем на 3% может обанкротить любой крупный инвестиционный банк.⁸⁶⁷ Брокеры инвестиционных банков поддерживали и противодействовали жилищному буму посредством кредитных дефолтных свопов. Они часто использовали активы клиентов для сбора денежных средств для своей деятельности, не информируя клиентов. Уоррен Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway Inc., заявил, что деривативы — это « очень опасная штука, », которую сложно понять участникам рынка, регулирующим органам, аудиторам и инвесторам. Он добавил, что не думал, что сможет управлять сложной книгой по деривативам.⁸⁶⁸ Однако 5 ноября 2011 года выяснилось, что Баффет продал производные финансовые инструменты (пут-опционы) нераскрытым покупателям за 4,9 миллиарда долларов. Обязательства по так называемым путям индекса акций увеличились, когда четыре фондовых индекса упали с уровней, на которых они были, когда Баффет заключал контракты, около рыночных пиков в 2006 и 2007 годах. Если индексы будут равны нулю по истечении срока действия соглашений, убытки будут быть около 34 миллиардов долларов. Bloomberg сообщил, что набег Баффета на деривативы на акции оказал давление на Berkshire: прибыль упала на 24%.⁸⁶⁹

Уровень кредитного плеча часто скрывали в позициях по производным финансовым инструментам, внебалансовых единицах или сделках РЕПО для предотвращения слухов о реальном финансовом положении инвестиционных банков на рынке. ⁸⁷⁰ Серьезные сомнения в финансовом состоянии любой фирмы могут ограничить доступ к рынку межбанковского кредитования и обанкротить фирму. Таким образом, не только внешние наблюдатели, но и руководители инвестиционных банков не смогли понять реального влияния внебиржевых деривативов на их бизнес.Даже старшие менеджеры финансовых институтов не имели представления о «полной картине» рисков производных финансовых инструментов; и тем не менее они продолжали убеждать инвесторов, конкурентов, партнеров и власти в финансовой стабильности своих организаций. Например, в апреле 2008 года — сразу после банкротства Bear Stearns — Ричард Фулд, генеральный директор Lehman Brothers, заверил акционеров на собрании, что « худшее… [осталось]… позади нас ». ⁸⁷¹ Некоторые источники утверждали, что личный опыт Фулда в основном связан с торговлей облигациями и что он плохо разбирается в таких новых финансовых инструментах, как CDO и CDS.Более того, большинство членов совета директоров Lehman не обладали специальными финансовыми знаниями: девять из них были на пенсии, четверо из них старше 75 лет, один был театральным продюсером, другой — бывшим адмиралом ВМФ … фактически только двое имели непосредственный опыт работы в этой сфере. индустрия финансовых услуг. ⁸⁷² Даже после банкротства Lehman Brothers, за которое он голосовал, Фулд настаивал на том, что « В Lehman Brothers не было капитальной дыры. В конце третьего квартала [2008 года] Lehman у нас было 28 долларов США.4 млрд. Собственного капитала ». ⁸⁷³ В AIG была аналогичная ситуация: руководители страховой компании сказали комиссии FCIC, что « они даже не знали об этих условиях свопов [кредитного дефолта] до тех пор, пока не начали поступать требования обеспечения » в июле 2007 года. ⁸⁷⁴ Даже офис Thrift Supervision, регулирующие органы, которые контролировали AIG на консолидированной основе, не знал истинного уровня риска, который компания андеррайтинговала. ⁸⁷⁵ К осени 2007 года руководство AIG определенно знало, к чему все идет, и, несмотря на это, они также продолжали убеждать инвесторов в том, что « риск, который мы взяли на себя в U.S. Сектор жилого жилья поддерживается тщательным анализом и структурой управления рисками … мы считаем, что вероятность того, что он понесет экономические убытки, близка к нулю … Мы уверены в наших оценках и разумности наших методов оценки … [AIG имеет] активное и сильное управление рисками ». ⁸⁷⁶ В сентябре 2008 года правительство США взяло на себя AIG в рамках финансовой помощи в размере 85 миллиардов долларов США из-за нехватки ликвидности AIG по позициям кредитного дефолтного свопа.

Кроме того, не существовало единого регулирующего органа, собирающего информацию для создания целостной картины рисков, связанных с пузырем на рынке недвижимости и трубопроводом секьюритизации.Джон Сноу, министр финансов США с 2003 по 2006 год, свидетельствовал, что регулирующие органы, как правило, не видели проблемы в своих собственных учреждениях: « Ни у кого не было полного обзора 360, — градусов. Основная реакция финансовых регуляторов была: «Что ж, может быть проблема. Но это не в моем поле зрения «». ⁸⁷⁷ Один из членов комиссии FCIC заметил, что « похоже, что участники рынка не были готовы к разрушительным последствиям краха этого пузыря из-за хронического отсутствия информации о структуре ипотечного рынка.Информация о составе ипотечного рынка просто не была известна, когда пузырь начал сдуваться ». ⁸⁷⁸ После краха председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке признал, что он упустил из виду системные риски: « Предполагаемые убытки от субстандартных кредитов сами по себе явно недостаточно велики, чтобы учесть масштабы кризиса ». ⁸⁷⁹ В 2006 году цены на недвижимость достигли пика, и в следующем году инвестиционный банк Bear Stearns оказался проблематичным, но регулирующие органы заявили, что это был «относительно уникальный случай ».Они продолжали убеждать финансовое сообщество в том, что в крупных инвестиционных банках было « утешения относительно капитальных подушек » до краха Bear Stearns в марте 2008 года. ⁸⁸⁰ Генри Полсон, министр финансов США во время кризиса, имел был генеральным директором Goldman Sachs — одного из ключевых игроков в трубопроводе секьюритизации — с 1999 по 2006 год. В октябре 2007 года он предупредил, что взрыв жилищного пузыря был « наиболее значительным риском для нашей экономики ».⁸⁸¹ Несмотря на его предупреждение и возникновение в 2007 году убытков, связанных с ипотекой, в размере 100 миллиардов долларов США, правительство не приняло решительных мер для оценки реальной ситуации в финансовых учреждениях или смягчения последствий возможного кризиса до осени. 2008 года. Поскольку никто не мог действительно увидеть всю картину, немногие могли догадаться о реальных масштабах надвигающейся катастрофы — даже в последние несколько месяцев перед поглощением правительством «Fannie Mae» (Федеральная национальная ипотечная ассоциация) и «Freddie Mac». (Федеральная ипотечная корпорация) в августе 2008 г.

«Почему нет приговоров к тюремному заключению для руководителей Уолл-стрит?»

Когда случился кризис, большое количество американцев спросили друг друга: « Почему нет тюремного заключения для руководителей Уолл-стрит? «Было много доказательств мошенничества, заговора и лжи, но не было никаких уголовных преследований руководителей инвестиционных банков и аудиторов, как это было, когда раскрылись дела Enron, WorldCom или схемы« Понци »Мэдоффа. Ответ, вероятно, будет довольно прост: этот кризис в значительной степени возник как непреднамеренное последствие тесного сотрудничества между правительством США и частными финансовыми учреждениями, которые вносили миллиарды долларов в качестве взносов в предвыборную казну республиканцев и республиканцев. Демократические партии.Никто не хотел копаться в грязном белье. Ситуацию можно резюмировать следующим афоризмом, который резюмирует общую проблему, лежащую в основе надежного управления рисками: « Никто не видит острой необходимости задавать сложные вопросы об источниках прибыли, когда дела идут хорошо ».

Кризис субстандартного ипотечного кредитования: почему скрывались риски

Дерегулирование было осуществлено в (ошибочной) погоне за долгосрочным улучшением эффективного распределения ресурсов.В этом отношении временный триумф гипотез эффективного рынка и рациональных ожиданий создал интеллектуальную среду, которая рационализировала и узаконила политические инициативы, которые создали возможность для массового, нерегулируемого стремления к краткосрочной прибыли всеми посредниками в цепочке финансовых поставок. Итак, финансовые капитаны получили от правительства карт-бланш на дальнейшие риски с деривативами — и чтобы скрыть риски, которые они берут на себя — практически безнаказанно.
Представители правительства, а также руководители и члены правления финансовых учреждений не полностью понимали сложность инновационных финансовых инструментов и возможные последствия дерегулирования финансового сектора. Государственный контроль над этими сложными системами был слишком слабым при отсутствии «мегарегулятора», и было лишь фрагментарное восприятие всей картины рисков представителями государства и топ-менеджерами компаний в сфере ипотеки трубопровод.
Принятие желаемого за действительное среди заемщиков, инвесторов и средств массовой информации — они предпочитали верить только в то, во что они хотели верить, и в частности в иллюзию «машины вечных денег», обещающей бесконечное богатство и процветание для всех на основе уверенности. дело в нескончаемом росте цен на недвижимость и игнорировании известных фактов и ранних предупреждений о пузыре на рынке недвижимости и низком качестве CDO.
Руководители правительства не хотели признавать ошибки в предыдущих усилиях по дерегулированию, которые вместе с политикой низких процентных ставок в 2002–2003 годах помогли создать пузырь на рынке недвижимости.
No related posts.

Финам иис отзывы: Народный рейтинг -отзывы о Финам Банке, мнения пользователей и клиентов банка

Народный рейтинг -отзывы о Финам Банке, мнения пользователей и клиентов банка

Брокер Финам отзывы и тарифы на 29.07.2021 — контакты и ценные бумаги

«ФИНАМ Брокер» Пятигорск, АО Пятигорск

Финам — новости, отзывы и описание, сотрудники и первые лица

ФИНАМ Брокер» Астрахань АО отзывы

Финам брокер американских акций — отзывы, тарифы, рейтинг и контакты — BestStocks

Финам Форекс Отзывы О Форекс Брокере – PTrans

Инвестиции В Финам

Брокерские Услуги Финам

Что Нам Известно О Компании?

Информация О Брокере Финам

Брокерская Организация Финам Предоставляет Следующие Возможности:

Finam

Топ Форекс Брокеров

Примеры практики сокрытия информации о рисках

2.2.3.1 Предшественник LTCM 1998 в дополнение к предшественнику Enron

2.2.3.2 Краткое описание кризиса

2.2.3.3 Сокрытие рисков до катастрофы

Уничтожение законодательства, которое последовало за Великой депрессией в течение десятилетий

«У нас была финансовая система 21-го века с гарантиями 19-го века»

Создание жилищного пузыря

Коррупционные оценки американских рейтинговых агентств

Разработка CDO Monsters

Руководители Уолл-стрит отклоняют ранние предупреждения

Никто не понимал всей картины рисков

«Почему нет приговоров к тюремному заключению для руководителей Уолл-стрит?»

Кризис субстандартного ипотечного кредитования: почему скрывались риски

Добавить комментарий Отменить ответ