Разное

Фондовый рынок рф: Московская Биржа | Рынки

13.09.1980

Содержание

История фондового рынка

«История фондового рынка» – это серия коротких сюжетов о том, как зарождался и развивался финансовый сектор в России.

Почему мы решили рассказать об этом?

Современному российскому рынку ценных бумаг 30 лет. Но в действительности он появился еще в дореволюционной России. Собственно биржа возникла при Петре I, акционерные компании – при Александре I. Финансовые инструменты помогли провести крестьянскую реформу, индустриализацию, способствовали росту регионов, военной мощи страны и ее экономическому развитию.

К сожалению, у многих фондовый рынок до сих пор вызывает недоверие. Мы же решили показать, что финансовые инструменты существуют уже несколько столетий и российская история неразрывно связана с ними. Роль биржи и фондового рынка действительно велика. Это площадка, где всегда сталкивается спрос и предложение, где аккумулируются капиталы, где открываются новые возможности. Нам кажется, что знание исторического опыта поможет лучше понять специфику современного финансового мира и будет способствовать формированию сообщества успешных инвесторов.

Проект состоит из 14 серий об истории дореволюционной России: в первом сезоне партнеры и сотрудники группы компаний «АТОН» рассказывают о том, как финансовые инструменты повлияли на важнейшие события в стране; во втором – о становлении фондового рынка в Российской империи, первых успехах и первых кризисах.

В настоящий момент проект пополняется серией интервью с инвестиционными банкирами и международными экспертами о новейшей истории российского фондового рынка (с 1991 года до наших дней).


Видеоролики о дореволюционном российском фондовом рынке подготовлены при помощи и поддержке зав. кафедрой исторической информатики, руководителя Центра экономической истории МГУ им. М.В.Ломоносова, член-корреспондента Российской академии наук, профессора, доктора исторических наук Леонида Бородкина и старшего преподавателя кафедры исторической информатики исторического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, кандидата исторических наук Анны Дмитриевой.

За выпуск 3 сезона – «История фондового рынка. Наши дни» – мы благодарим всех героев наших интервью.

Российский фондовый рынок побил десятилетний рекорд: Инвестиции: Экономика: Lenta.ru

Валютный индекс российского рынка акций (индекс РТС) побил десятилетний рекорд, преодолев отметку в 1800 пунктов. В последний раз показатель превышал этот уровень в августе 2011 года.

В ходе торгов на Московской бирже 5 октября индекс РТС на максимуме поднимался до 1803 пунктов. Рост относительно 4 октября составил 0,97 процента. На момент публикации новости индекс незначительно упал и составил 1801 пункта. Абсолютный рекорд валютный индекс российского фондового рынка установил в мае 2008 года, взлетев до 2498 пункта.

Индекс РТС — это индекс Мосбиржи, выраженный в долларах. Индекс Мосбиржи, в свою очередь, представляет отражение общей рыночной капитализации наиболее ликвидных акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов. Соответственно, показатель главной российской биржи также вырос — индекс обновил исторический максимум еще 4 октября на отметке 4131 пункта. 5 октября показатель поднялся еще больше — на момент публикации новости он достиг 4153 пункта (+1 процент).

Индекс РТС и индекс Мосбиржи – главные показатели российского рынка акций — росли за счет подорожания ценных бумаг нефтяных компаний «Татнефть», ЛУКОЙЛ, «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Роснефть», а также железнодорожного транспортного оператора Globaltrans, химического холдинг «Фосагро», энергетической компании «ФСК ЕЭС», IT-гиганта «Яндекс» и материнской компании Тинькофф Банка TCS Group. На момент публикации новости лидером роста стала «Татнефть» — ее акции прибавили 3,4 процента по сравнению со вчерашним показателем.

Финансовые аналитики уверены, что рекордный взлет фондового рынка России вызван высокой стоимостью энергоресурсов, прежде всего природного газа. На торгах на Лондонской бирже ICE 5 октября стоимость этого топлива впервые в истории превысила 1300 долларов за тысячу кубометров. Инвесторы также заинтересовались ценными бумагами «Газпрома» после новостей о начале работы газопровода «Северный поток-2».

3.1.8.3. Развитие фондового рынка и инвестиционных институтов / КонсультантПлюс

Основной целью деятельности Правительства Российской Федерации по развитию фондового рынка является повышение роли фондового рынка в привлечении инвестиций и перераспределении капитала в российской экономике.

В целях стимулирования вложения сбережений в ценные бумаги российских эмитентов будет уточнено регулирование отношений по учету прав на ценные бумаги. Для этого будут внесены изменения в закон о рынке ценных бумаг, касающиеся регулирования депозитарной деятельности и деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. В частности, будут конкретизированы требования к депозитарному договору в части повышения ответственности депозитария; установлены более жесткие условия зачисления ценных бумаг на счет депо и их списания со счета депо, а также четкий перечень лиц, которым выдается соответствующая информация, будут сформулированы обязанности реестродержателей.

В целях недопущения ущемления прав инвесторов Правительство Российской Федерации считает необходимым законодательно установить, что после регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг выпуск этих бумаг может быть признан недействительным только по решению суда.

Учитывая необходимость привлечения сбережений мелких инвесторов, приоритетное значение будет иметь создание условий для развития институциональных инвесторов.

Необходимо создать правовую основу действия акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов. При этом большое внимание будет уделяться вопросам раскрытия информации, необходимой инвесторам для оценки рисков, связанных с инвестированием и принятием решений, мерам обеспечения интересов акционеров и пайщиков со стороны управляющей компании при осуществлении инвестиционной деятельности.

Будут приняты меры по повышению роли негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в качестве инвесторов. С этой целью будут внесены поправки в законодательство, направленные на установление единых требований и единого надзора за размещением и хранением пенсионных резервов НПФ, в частности, предусматривающие ограничения на инвестирование в ценные бумаги лиц, являющихся учредителями НПФ и их вкладчиками.

Стимулирование инвестиционной активности населения предполагает создание такого механизма, как индивидуальные инвестиционные схемы, которые позволят гражданам на условиях доверительного управления осуществлять инвестиции в российские ценные бумаги. Указанные меры сделают привлекательной работу со средствами населения и будут способствовать увеличению числа участников рынка ценных бумаг.

Предполагается усилить финансовые требования и требования к рискам брокеров и доверительных управляющих, принять меры по развитию конкуренции на рынке посреднических услуг, что приведет к снижению в долгосрочной перспективе трансакционных издержек на рынке ценных бумаг, к увеличению привлекаемых при их посредничестве средств средних и мелких инвесторов, удешевит доступ инвесторов на рынок для совершения самостоятельных сделок.

Для четкого обособления средств клиентов брокера от его собственных средств, направленного на предотвращение несанкционированного использования денежных средств и ценных бумаг клиентов брокерами, а также на защиту этих средств и ценных бумаг от обращения на них взыскания по долгам брокеров, должны быть решены вопросы о клиентских счетах.

Будут сняты необоснованные ограничения на выпуск ценных бумаг, такие, как запрет на выпуск акций в погашение долга акционерного общества, запрет на увеличение уставного капитала за счет собственного имущества компании, а также ограничений срока и объема выпуска облигаций. Для этого будут внесены изменения как в Гражданский

кодекс Российской Федерации, так и в отдельные законы.

Одним из приоритетов действий Правительства Российской Федерации будет содействие формированию срочного рынка в России, что позволит существенно снизить риски инвесторов на фондовом рынке. С этой целью необходимо внести соответствующие изменения в Гражданский кодекс Российской Федерации по отмене правовых норм, позволяющих признавать срочные сделки сделками «пари».

В области развития инфраструктуры фондового рынка усилия будут направлены на развитие организованных рынков ценных бумаг. В России должен быть сформирован административно — правовой режим, предполагающий создание различных торговых систем, создана правовая база для развития Интернет — торговли и предоставления финансовых услуг через Интернет.

В перспективе необходимо законодательно закрепить возможность обращения иностранных ценных бумаг и депозитарных расписок на российском фондовом рынке. На первом этапе целесообразно ограничить участие иностранных эмитентов на российском рынке условием допуска российских эмитентов на соответствующие национальные рынки.

Открыть полный текст документа

российский фондовый рынок вырос до исторического максимума — РТ на русском

В понедельник, 4 октября, российский фондовый рынок обновил рекорд. В ходе торгов индекс Мосбиржи впервые за 24 года превышал отметку 4127 пунктов. Главной причиной наблюдаемой динамики специалисты считают ажиотажный рост мировых цен на нефть и газ. Кроме того, подорожание ценных бумаг аналитики связывают с отсутствием негативных новостей на глобальных площадках, а также с увеличением прибылей российских компаний. Оптимизм инвесторов усиливается на фоне уверенного восстановления экономики от последствий пандемии. Эксперты не исключают, что текущее положение дел может позитивно сказаться на уровне деловой активности предприятий.

В понедельник, 4 октября, индекс Мосбиржи обновил исторический максимум. Во время торгов индикатор российского фондового рынка поднимался почти на 1% и впервые за всё время наблюдений (с 1997 года) приближался к отметке 4128 пунктов.

Основными лидерами роста стали акции Сбербанка (2,9%), TCS Group (1,9%), НОВАТЭКа (1,7%) и «Газпрома» (1,6%). Такие данные приводит официальный сайт биржи.

Ценные бумаги российских компаний уверенно дорожают на фоне ажиотажного спроса среди инвесторов. Об этом в беседе с RT рассказала старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари» Анна Бодрова. По её словам, одной из причин наблюдаемой динамики стал рекордный рост мировых цен на энергоносители.

«Небывалый спрос внутри акций компаний нефтегазового сектора легко объясним — бизнес зарабатывает на продаже сырья, потребление которого планомерно растёт вместе с ценами. Котировки других ценных бумаг, в свою очередь, подтягиваются следом в силу наличия общего рыночного оптимизма», — пояснила Бодрова.

Отметим, что на фоне растущей нехватки газа в Европе с начала осени топливо в регионе подорожало почти вдвое и сейчас торгуется вблизи €100 за МВт⋅ч, или $1,2 тыс. за 1 тыс. кубометров. Значение является самым высоким за всю историю.

Одновременно в мире увеличивается и потребление нефти, в результате чего только за последний месяц стоимость сырья эталонной марки Brent выросла на 9%, а в конце сентября ненадолго поднималась выше психологического уровня $80 за баррель. В последний раз аналогичный показатель можно было наблюдать ещё в октябре 2018 года.

Также по теме

Газовый вопрос: в Европе заявили о возможности «энергетического кризиса» предстоящей зимой

Член Европейского парламента Михай Тудосе допустил, что предстоящей зимой Евросоюз столкнётся с «серьёзным энергетическим кризисом». В…

В понедельник нефтяные котировки превышали отметку $80,8 за баррель. Специалисты не исключают вероятности достижения новых максимумов в ближайшее время.

«Нефть, газ и уголь в эту зиму будут пользоваться очень высоким спросом в Европе и Азии. Стоимость нефти, вероятно, останется на отметках около $77—79 за баррель, а может и вырасти до $85—90. В то же время природный газ продолжит дорожать по мере наступления холодов. Потому и российский рынок вместе со стоимостью бумаг энергетического сектора ещё может установить новые рекорды до конца года», — рассказал RT руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

Более того, 4 октября планируется встреча министров энергетики стран — участниц сделки ОПЕК+. По итогам переговоров стороны могут увеличить квоты на добычу нефти, что окажет дополнительную поддержку национальным энергетическим компаниям. Такую точку зрения в беседе с RT выразила руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.

Напомним, в соглашение ОПЕК+ входят 23 нефтедобывающие страны, включая Россию. В рамках сделки государства совместно контролируют производство сырья для достижения баланса между спросом и предложением на глобальном рынке углеводородов. Такая политика должна удержать нефтяные цены от резких обвалов.

«В целом на глобальных площадках сейчас нет особо сильного негатива, что поддерживает приток ликвидности на рынок. Фоном для покупок ценных бумаг также выступают продолжающееся восстановление экономики и рост корпоративных прибылей», — отметила Малых.

Как ранее заявлял президент России Владимир Путин, по итогам семи месяцев 2021 года экономика страны вышла на докризисный уровень, а вызванный пандемией спад полностью преодолён. Согласно оценке Минэкономразвития, по итогам года российский ВВП России прибавит 4,2%. Прогнозируемые темпы роста могут стать самыми высокими за последние десять лет.

В этих условиях повышенный интерес к российским ценным бумагам со стороны инвесторов будет сохраняться, считает Артём Деев. Более того, как полагает аналитик, дальнейший рост фондового рынка может положительно отразиться на деловой активности бизнеса.

«Рост российского фондового рынка обещает повышенную прибыль компаниям вместе с увеличением цен на сырьё, а также приличные дивиденды. Это значит, что и бюджет получит больше налоговых поступлений, а у компаний появляются новые источники для выполнения стратегических планов развития», — заключил специалист.

Фондовый рынок России в 2010 году

По данным инвестиционного банка Merrill Lynch, российский фондовый рынок станет одним из наиболее перспективных рынков в 2010 году. Наряду с Китаем, Бразилией и Южной Африкой рынок России обещает занять лидирующую позицию среди развивающихся стран. Напомним, что после нескольких лет уверенного роста объем фондового рынка России резко сократился в 2008 году. Индекс самой крупной фондовой биржи РТС снизился почти в пять раз за период с мая 2008 года до февраля 2009 года. Однако уже к концу минувшего года рынок стал восстанавливаться.

Что ожидает фондовый рынок России в 2010 году?

В целом эксперты соглашаются с данными Merrill Lynch. Аналитик фондовых рынков международной компании RiskMetrics Group Рон Папанек сообщил «Голосу Америки» следующее: «Если мы внимательно посмотрим на то, что происходило с российским рынком ценных бумаг в последние пару лет, то мы увидим, что прошлогодние абсолютно феноменальные показатели роста были лишь ответом на достаточно мрачный 2008 год. Увеличение на 120 процентов выглядит эффектно само по себе, но на фоне 75 процентов падения в предыдущем году оно блекнет».

По мнению Папанека, российский рынок выглядит более сильным по сравнению с фондовыми рынками других развивающихся стран. Рост банковского сектора и сектора природных ресурсов, который наблюдался в прошлом году, будет заметен и в 2010 году, считает он.

Кевин Доэрти, аналитик другой международной финансовой компании – The Pharos Financial Team, полагает, что в 2010 году фондовый рынок России во многом будет зависеть от того, насколько быстро будет происходить восстановление после экономического кризиса на глобальном уровне. По словам Доэрти, Россия имеет индустриальное сырье, которое необходимо для экономического развития других стран, особенно стран Азии. «Если будет продолжаться такой же рост глобальной экономики, как и в прошлом году, то российский фондовый рынок будет одним из самых прибыльных в мире», – сказал Кевин Доэрти «Голосу Америки».

Эксперт также отмечает, что на данный момент акции некоторых российских компаний недооценены, а потому сегодня фондовый рынок России торгует со скидкой примерно в 35 процентов по сравнению с другими развивающимися странами, а также собственными историческими показателями. Однако, указывает он, «металлы, уголь и минералы имеют наибольшую вероятность в увеличении в цене. Эти секторы уже начали расти в последние несколько лет благодаря глобальному экономическому росту».

В свою очередь Рон Папанек считает, что наибольший потенциал роста имеют информационные технологии и биотехнологии. «Объективно говоря, производство было балластом для российской экономики, – говорит он. – Это тот сектор, который правительство стало поддерживать после 2008 года, национализируя, порой даже очень агрессивно, некоторые компании. Сейчас же Россия проходит через фазу «осторожной реприватизации», пытаясь отдать эти компании назад в частные руки, стимулируя таким образом экономический рост».

По словам Рона Папанека, российская экономика все еще очень зависима от цен на нефть, газ и металлы. Но с другой стороны, отмечает эксперт, зависимость российской экономики от сырьевых ресурсов явилось главной причиной, из-за которой Россия так сильно пострадала в конце 2008 года. «Рекордно высокая цена на нефть является сегодня краеугольным камнем многих российских компаний и экономики в целом», – считает он.

Кевин Доэрти подчеркивает, что российский фондовый рынок будет продолжать зависеть от цен на нефть и другие энергоносители и в 2010 году. «В зависимости от того, как будут расти цены на нефть, стоимость акций российских нефтяных компаний может вырасти на 70 процентов в этом году, что, безусловно, является значительным показателем», – говорит Доэрти.

Одним из самых серьезных препятствий для роста российского фондового рынка остается возможное возвращение глобального экономического кризиса в этом году, отмечает Кевин Доэрти. Вместе с этим, продолжает эксперт, внутренняя ситуация в России достаточно благоприятна для дальнейшего роста фондового рынка. «Низкий уровень инвентарного запаса среди российских компаний положительно отразится на потенциальном росте рынка, – объясняет Доэрти. – Как известно, одним из факторов резкого падения российского рынка было то, что местные компании встретили кризис 2008-2009 года с большим объемом инвентаря. Но если в прошлом году это негативно отразилось на российской экономике, то в этом году будет способствовать быстрому росту по сравнению с другими странами».

Наконец, Кевин Доэрти напоминает, что долг российского потребителя достаточно низкий и не будет препятствовать скорому восстановлению потребительского рынка. «В отличие от развитых стран, которые будут испытывать финансовое «похмелье» из-за высокого уровня долга среди населения, в России такой проблемы не существует», – заключает Доэрти.

Рон Папанек считает, что одним из проблемных моментов развития российской экономики в 2010 году может стать процесс реприватизации компаний в области производства. «Многое будет зависеть от того, насколько эффективно будет проходить процесс реприватизации, и от того, будут ли в него вовлечены «старые игроки», которые все еще имеют большой вес в этих компаниях», – отмечает эксперт.

«Россия однозначно вобрала в себя некоторые характеристики таких развивающихся стран как Китай, Индия и Бразилия. Однако сейчас можно совершенно точно сказать, что политические силы в этой стране прошли серьезный процесс эволюции – были политические решения, которые имели огромный экономический резонанс, другие же остались совсем незамеченными. В этом контексте мы можем назвать Россию «развивающимся рынком», – констатирует Рон Папанек.

Фондовый рынок России. Ценные бумаги – это почти просто!

Фондовый рынок России

Покажите русскому школьнику карту звездного неба, о которой он до тех пор не имел никакого понятия, и он завтра же возвратит вам эту карту исправленную. Никаких знаний и беззаветное самомнение…

Ф. Достоевский. Братья Карамазовы

Фондовый рынок России в силу объективных условий относится к развивающимся рынкам, что, однако, имеет и свои преимущества, так как можно сразу «воплощать в жизнь» наиболее современные инструменты и институты развитых западных рынков. Стоит отметить, что при формировании пакета документов, регламентирующих деятельность нашего рынка, использовались базовые принципы самого развитого рынка ценных бумаг – американского. Естественно, что сразу модель заработать не могла, но по мере развития российского рынка, в действие включаются все новые и новые составляющие американской модели.

Для эффективного ведения деятельности на том сегменте финансового рынка, каким является рынок ценных бумаг, каждый инвестор должен знать, помимо Гражданского (ГК) и Налогового кодексов РФ (НК), основные положения следующих законов:

• Федеральный закон № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 г. «Об акционерных обществах»;

• Федеральный закон № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг»;

• Федеральный закон № 46-ФЗ от 05 марта 1999 г. «О защите законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

В эти законы периодически вносятся поправки, корректирующие действия статей в соответствии с изменяющимися реалиями рынка.

Государственный орган, осуществляющий регулирование российского рынка ценных бумаг, – это Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР, ранее ФКЦБ). Согласно Постановлению Правительства РФ № 317 от 30.06.2004 г., ФСФР является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функцию по принятию нормативных актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности). ФСФР регулирует обращение эмиссионных ценных бумаг, т. е. бумаг, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками и в пределах этих выпусков предоставляют равные права вне зависимости от времени и места приобретения ценной бумаги. Все остальные финансовые инструменты, которые по ГК РФ относятся к ценным бумагам, но не являются эмиссионными, регулируются либо специальными законодательными актами, либо подзаконными нормативными документами. Таким образом, в сферу деятельности ФСФР не входят векселя, складские свидетельства, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, варранты, чеки и т. д.

Сайт ФСФР (www.fcsm.ru) – один из наиважнейших источников полезных сведений: здесь можно ознакомится с текущей информацией о состоянии законодательной базы правового регулирования российского рынка ценных бумаг, последних постановлениях ФСФР, выдаче и отзыве лицензий у профессиональных участников российского рынка ценных бумаг, требованиям по аттестации специалистов на допуск к работе на рынке ценных бумаг. На сайте представлены также электронные версий Вестника ФСФР (еженедельного информационного бюллетеня, издаваемого ФСФР), приложений к Вестнику ФСФР, здесь же публикуются тексты постановлений ФСФР, Указов Президента РФ и Постановлений Правительства РФ, касающиеся регулирования российского фондового рынка (рис. 1).

Сложившуюся к настоящему времени структуру российского фондового рынка можно интерпретировать по-разному. Но главное: фондовый рынок – часть рынка ценных бумаг, хотя в прессе нередко отождествляют эти понятия. Попытаемся подойти к этому вопросу с точки зрения современного инвестора, осуществляющего управление своими сделками по сети Интернет, для которого многое остается «за кадром» и нет большой нужды рассматривать все подробности. Чтобы включить свет в комнате, не нужно знать теорию электромагнитного поля Максвелла, достаточно лишь повернуть выключатель. Но, в рамках нашей аналогии, знать, что, для того чтобы стало светло, нужен выключатель и где он обычно расположен, как им пользоваться и т. п., необходимо. Поэтому остановимся на кратком описании составных частей рынка.

Рис. 1. Сайт Федеральной комиссии по финансовым рынкам

(www.fcsm.ru)

Наиболее адекватно структуру рынка можно представить следующим образом:

• первичный рынок ценных бумаг;

• вторичный рынок, включающий:

? неорганизованный рынок,

? организованный рынок:

биржевые площадки,

прочие торговые системы;

• депозитарии и расчетно-клиринговые организации;

• рынок деривативов (срочных инструментов).

В принципе, такая схема характерна для любого рынка, существуют лишь различия в терминологии, которые могут несколько изменить ее. Все зависит от удобства восприятия. Например, рынок деривативов не может быть неорганизованным, но он и не совсем вторичный, скорее уж «третичный», поэтому мы его выделили в отдельную группу. Существует и такое понятие, как ECN (электронные коммуникационные сети), которые, в самом общем смысле являются электронными биржами.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», непрофессиональный инвестор может осуществлять сделки на организованном рынке только посредством профессионального участника рынка ценных бумаг (профучастника), выступающего либо в роли брокера, либо в роли доверительного управляющего. В качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг совершают операции коммерческие банки и инвестиционные компании. Таким образом, все остальные инвесторы имеют право совершать операции только посредством этих профессиональных участников. Даже в случае интернет-трейдинга заявка инвестора сначала поступает в торговую систему брокера, а оттуда уже непосредственно на торговую площадку. Смешанная система определяет для профучастников и различные государственные регулирующие органы: для инвестиционных компаний – это Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ, для коммерческих банков – Центральный банк России (www.cbr.ru).

В России большинство профессиональных участников рынка входят в Национальную ассоциацию участников фондового рынка – НАУФОР (www.naufor.ru), главная задача которой – обеспечение условий профессиональной деятельности участников фондового рынка России, а также выработка и контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики на этом рынке, защита интересов инвесторов и установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами. Другой крупной саморегулируемой организацией профучастников является Национальная фондовая ассоциация – НФА (www.nfa.ru), выполняющая аналогичные задачи. Разница между ними лишь в том, что первая в основном ориентирована на инвестиционные компании, а вторая – на коммерческие банки.

Таким образом, профессиональные участники в отношении частных инвесторов представляют собой финансовых посредников, которые могут предоставлять следующие виды услуг:

• Брокерское обслуживание за определенный процент в виде комиссионных по договору поручения, комиссии, агентскому (или выдается доверенность на совершение сделок) – осуществляется покупка-продажа ценных бумаг от имени и за счет клиента.

• Доверительное управление (чаще за заранее установленный процент от дохода) – управление активами, переданными профучастнику, при этом право собственности остается за владельцем активов.

• Полудоверительное управление посредством брокерского инвестиционного счета – предложение комплексного набора услуг для инвестора, имеющее целевое назначение (только для инвестиционной деятельности), причем обслуживание сопровождается информационной и консультационной поддержкой. Предусматривается также возможность вознаграждения финансового посредника как в виде процента от объема сделок, так и в виде процента от полученного дохода. В рамках полудоверительного управления каждый профучастник может предлагать различный набор конкурентных услуг: кредитование (ценными бумагами и денежными ресурсами), предоставление аналитических материалов, информационная поддержка, индивидуальные консультационные услуги, предоставление терминала в дилинговом зале, услуги интернет-трейдинга и др.

Частный инвестор имеет право самостоятельно выбирать своего финансового посредника между инвестиционными компаниями и коммерческими банками на основании оптимального набора услуг и конкурентного процента вознаграждения профучастнику. Инвестор во избежание дополнительных рисков должен получить у профессионального участника рынка ценных бумаг информацию о наличии соответствующей лицензии, копии его уставных документов, информацию о его финансовом положении (балансовый отчет), о его участии на различных площадках организованного рынка ценных бумаг, о его членстве в саморегулируемых организациях. В случае если частный инвестор планирует осуществлять вложения по договору о доверительном управлении, то необходимо потребовать открытые сведения о работе посредника как доверительного управляющего. Стоит заметить, что совершение операций через официального посредника с инвестиционными инструментами, которые регулируются ФСФР и прошли государственную регистрацию, еще не означает эффективных и сверхприбыльных сделок на фондовом рынке. Данные шаги позволяют только застраховать себя от взаимоотношений с мошенническими организациями.

Инвестиционные компании дают возможность частным и корпоративным инвесторам аккумулировать средства с целью их последующего инвестирования в инструменты фондового рынка и отличаются от банков набором услуг, предоставляемых клиентам. Они осуществляют весь комплекс услуг на отечественном и зарубежных фондовых рынках (брокерское и депозитарное обслуживание, управление активами, обслуживание эмиссий ценных бумаг, инвестиционные консультации). В поле их деятельности входят все сегменты рынка ценных бумаг (государственные ценные бумаги, акции и облигации российских и иностранных компаний, производные финансовые инструменты). Профессиональное управление активами освобождает клиента-инвестора от принятия решения на покупку и продажу, ведения бухгалтерского учета всех сделок. Чаще всего под термином «брокер» на рынке понимается именно инвестиционная компания.

Коммерческие банки, имеющие лицензию на право работы с ценными бумагами (в том числе инвестиционные банки), являются наиболее значительными участниками фондового рынка, поскольку располагают большими денежными ресурсами и имеют большие возможности по сравнению с другими финансовыми институтами перераспределять инвестиционные риски, а также имеют разветвленную собственную инфраструктуру, в которую могут входить управляющие компании фондов; брокерские конторы; фонды, работающие на валютном рынке; подразделения, занятые управлением активами, и др.

В настоящее время различают два типа банков, занимающихся инвестиционной деятельностью. К первому относятся банки, которые занимаются торговлей и размещением ценных бумаг. Они могут выступать посредниками при размещении акций и облигаций, а также осуществлять вторичное размещение акций и облигаций, выпущенных другими эмитентами. Инвестиционные банки второго типа занимаются среднесрочным и долгосрочным кредитованием различных отраслей хозяйства, целевых проектов, связанных с внедрением передовых технологий и достижений научнотехнической революции, активно участвуют в реализации правительственных программ социально-экономического развития и планов стабилизации экономики. Это, как правило, государственные (или смешанные) банки.

В России всем коммерческим банкам разрешено создавать общие фонды банковского управления (ОФБУ), представляющие собой форму траста. Их мы рассмотрим немного позже, в главе, посвященной коллективным инвестициям.

В качестве необходимых финансовых институтов, без которых невозможно обращение ценных бумаг на рынке, следует отметить депозитарии и клиринговые компании.

Депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, а также по учету и переходу прав на ценные бумаги. Частный инвестор, совершающий покупку ценных бумаг, должен открыть счет депо для перевода на него приобретенных ценных бумаг. Причем если сделка совершается на внебиржевом рынке, то инвестор имеет право выбора депозитария. В случае совершения операций на биржевых площадках существует определенный депозитарий, обслуживающий сделки на данной бирже. Однако некоторые профессиональные участники, имея депозитарную лицензию, могут предлагать своим клиентам и услуги депозитария. Депозитарий совершает операции по учету и переводу прав на ценные бумаги за вознаграждение – депозитарный сбор.

Клиринговые компании оказывают услуги по определению взаимных денежных обязательств после совершения операций на организованном рынке ценных бумаг и обслуживают операции на торговых площадках.

Поскольку акции российских компаний выпускаются в виде именных ценных бумаг, существующих в бездокументарной форме, в виде записей по счетам в депозитарии, для обеспечения обращения акций используется сложная многоступенчатая система, состоящая из депозитариев, клиринговых центров и номинальных держателей ценных бумаг. Депозитарий выполняет роль хранилища ценных бумаг. Клиринговая система, функционирующая в составе торговой системы, обеспечивает немедленное перечисление акций со счета продавца на счет покупателя и перевод денег со счета покупателя на счет продавца.

Номинальный держатель – компания, предоставляющая свой счет в депозитарии для хранения ценных бумаг другим участникам рынка, например ваш брокер, может быть одновременно и вашим номинальным держателем. Это позволяет вам не открывать отдельный счет владельца ценных бумаг в депозитарии и существенно упрощает для вас процедуру проведения сделок купли-продажи акций. Но, несмотря на то что вы и не имеете собственного счета владельца ценных бумаг в депозитарии, именно вы, а не брокер, являетесь для депозитария владельцем купленных вами акций со всеми правами и обязанностями владельца ценных бумаг.

Итак, на фондовом рынке России принята следующая схема: открыв инвестиционный счет у брокера, клиент одновременно дает этому брокеру полномочия на ведение им счета номинального держания. Теперь, покупая для клиента акции, брокер зачисляет их на свой счет номинального держателя в депозитарии или клиринговой палате, одновременно учитывая на отдельном субсчете, принадлежащем клиенту, который, собственно и называется инвестиционным брокерским счетом. Это дает клиенту право на получение дивидендов по этим акциям, на участие в собраниях акционеров и т. п. При продаже клиентом акций брокер перечислит проданные акции на счет нового владельца или счет номинального держателя другого брокера, а в том случае, если покупатель – его же клиент, проведет соответствующую операцию перевода ценных бумаг внутри своего счета номинального держания: с субсчета одного клиента на субсчет другого. Обо всех изменениях состояния счета номинального держания брокер уведомляет депозитарий, который хранит всю информацию о владельцах ценных бумаг. Такая система дает гарантию прав собственности владельцев акций и позволяет значительно ускорить оборот акций в рыночной торговле.

Теперь рассмотрим структурные элементы рынка чуть подробнее.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Фондовый рынок России | Это развод™

Фондовый рынок России сегодня — это динамично развивающаяся отрасль финансовых рынков, положительно влияющая на динамику экономики, которая позволяет любому желающему получить дополнительный приличный заработок в интернете. Благодаря бурному развитию интернета можно работать на крупнейших мировых биржах, не вставая с любимого дивана. Для тех, кто хотел бы получать стабильную прибыль с торговли или инвестиций в реальные активы, необходимо продумать лучшую стратегию торговли на фондовом рынке, учесть риск-менеджмент, выбрать надежного брокера.

Содержание страницы


Российский фондовый рынок имеет некоторые проблемы, которые тормозят его полноценное развитие: часть трейдеров и инвесторов некомпетентны, не имеют достаточных знаний для того, чтобы полноценно зарабатывать от торговли на бирже, имеют низкий уровень понимания своих возможностей относительно инвестирования; кроме того, очень низким является и уровень корпоративного управления акционерных компаний; также специалисты отрасли часто отмечают и неподготовленность законной базы, которая не осветила все аспекты фондового рынка, хотя именно этот вопрос сейчас решается достаточно быстро и продуктивно; зависимость активов от иностранного вмешательства; политическая нестабильность вокруг России и ее репутации; здесь же стоит отметить и еще пока минимальное доверие к страховым компаниям, которые призваны снизить риски потерей инвестора.

 

Тенденции развития фондовых рынков

Возможности рынка сегодня недооценены, имеют большой потенциал, а макроэкономика страны в целом стимулируют инвестирование. Сегодня фондовый рынок России имеет позитивную картину: ситуация на международной рынке вокруг страны меняется, большое количество стран ЕС выступают против санкций; достаточно много трейдеров и инвесторов доверяют бирже свои средства и достигают стабильного дохода; на фоне развития сырьевого сектора большую динамику показывают акции «Газпрома» (Википедия), «Лукойла» (Википедия), «Сбербанка» (Википедия), компании отраслей сельского хозяйства, интернет-деятельности и т.д. Отдельный интерес у инвесторов вызывает покупка акций крупных компаний, получение дохода на дивидентных компаниях (нефтегазовые, телекоммуникации). На благоприятную динамику общерыночной тенденции развития биржи влияют и повсеместная компьютеризация, улучшение ситуации с законодательной регуляцией, глобализацию рынка.

 

Статистика фондового рынка

Статистика фондового рынка красноречиво говорит о стабильном росте внимания к возможностям торговли на фондовой бирже, повышении грамотности населения, распространению интернета и заинтересованности и доступности разных способов интернет-заработка. Аналитики оценивают перспективы фондового рынка позитивно. Сегодня российский рынок привлекателен для инвесторов, гарантирует получение дохода. Доходность разных российских активов в прошлом году повысилась до 41%, в 2017 году ожидается ее рост до 50%.

Если посмотреть ежемесячные и годовые отчеты по количеству участников торговли на Московской бирже (Википедия), то и здесь демонстрируется положительный постепенный рост инвесторов. Выступая одним из регуляторов динамики денежных потоков, фондовый рынок способен решить множество экономических проблем страны. Позитивным фактором стоит считать и укрепление Россией своих позиций на мировом фронте, укрепление национальной валюты, рост объема торгов (если в 2004 г. общий объем сделок фондового рынка имел показатель в $142 млрд., то уже в 2006 г. это уже более $500 млрд., а 2008 г. — $5,8 трлн.), а также рост объема акций засчет появления новых акционерных компаний, предлагающих большое количество активов и т.д. Являясь неотъемлемой частью роста экономики, фондовый рынок обеспечивает надежный приток средств в государство, возможности заработка для частных и корпоративных инвесторов, рост заинтересованности населением биржей как дополнительным достойным источником дохода.

 

Технологии фондового рынка России сегодня

Современные технологии позволили стать рынку наиболее доступным для активной аудитории сети интернет.

Следуя современным интернет-тенденциям, биржа сегодня обеспечивает бесперебойную и точную работу торгового терминала (мт4, quik), который должен иметь основной набор функций (возможность быстро оформить сделки, реализовывать торговые стратегии, отслеживать динамику рынка), делая возможной круглосуточную и безопасную торговлю. Все это обеспечивает большой штат профессиональных сотрудников, качественная круглосуточная техническая поддержка, возможность работы на бесплатном демо-счету и обучения, помощь персонального менеджера, штата аналитиков, публикующих ежедневные новостные сводки и т.д.

 

Новости фондовых рынков

Новости фондовых рынков — это ежедневно и ежечасно обновляемая информация об актуальных событиях в мире экономики, политики и общества, которые напрямую влияют на динамику рынка. Для того, чтобы получать доход с торговли на бирже, необходимо отслеживать как микроэкономическую, так и макроэкономическую ситуацию.

Первым делом необходимо подписаться на известные новостные ресурсы, которые публикуют актуальные новости фондовых рынков, или отслеживать новости на официальном сайте вашего брокера, который заинтересован в том, чтобы трейдер мог получать доход. Заявления первых лиц компаний, политических деятелей, общественные изменения — все это влияет напрямую на доходы спекулянтов, чувствующих ситуацию рынка и умеющих вовремя сделать ставку.

 

Видео-презентация Московской фондовой Биржи


Видео взято с канала Московская Биржа на YouTube

POLL — российские акции вырастут в течение 2022 г.

* MOEX: 4000 к концу 2021 г., 4500 к концу 2022 г.

* Индекс РТС достигнет 1700 к концу 2021 г. и 2000 к концу 2022 г.

* cpurl: //apps.cp./cms/?pageId=stock-index-poll данные опроса

МОСКВА, 25 августа (Рейтер) — Российский фондовый рынок вырастет до рекордных максимумов в этом году и продолжит рост в 2022 году благодаря обильной глобальной ликвидности, однако риски коррекции вниз существуют, согласно опросу Reuters, проведенному 13 экспертами рынка.

Российские акции росли после обвала в первом квартале 2020 года, когда вспышка COVID-19 приобрела глобальный характер, чему способствовали восстановление цен на нефть, снижение риска санкций и приток розничных инвесторов.

«Приток дешевой ликвидности на рынки, низкая доходность облигаций и опасения по поводу инфляции побуждают инвесторов по всему миру вкладывать деньги на фондовые рынки», — сказал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Рублевый индекс Московской биржи, достигший рекордной отметки в 3949 единиц.07 18 августа, согласно августовскому опросу Reuters, ожидалось, что к концу этого года достигнет 4 000, что примерно на 3% больше, чем в понедельник, когда было 3 883,01.

«Прибыль банков должна продолжать расти из-за условий более высоких процентных ставок, в то время как производители газа будут продолжать фиксировать сверхприбыль из-за очень ограниченной ситуации с поставками на мировых рынках, особенно в Европе», — сказал Эрик ДеПой, стратег по акциям компании Газпромбанк.

К концу 2022 года ожидалось, что индекс Московской биржи достигнет 4500, с прогнозами в диапазоне от 3800 до 5050.

Хотя консенсус был оптимистичным, некоторые эксперты выразили обеспокоенность по поводу возможного отката денежно-кредитного стимулирования США, которое поддерживало экономику во время пандемии.

«Рынки должны скоро подготовиться к сокращению количественного смягчения и повышению ставок. Текущая оценка активов справедлива только в условиях мягкой денежно-кредитной политики », — сказал Павел Веревкин, инвестиционный стратег Alor Broker.

Но после возможного спада на российском рынке снова начнутся покупки благодаря высокой глобальной ликвидности и продолжающемуся росту числа розничных инвесторов, сказал Васильев из Совкомбанка.

Высокая дивидендная доходность России оказалась привлекательным предложением для людей в условиях изоляции от COVID-19, которая не давала им возможности оставаться дома, а количество участников любительского рынка увеличилось и превысило 13 миллионов человек.

По прогнозам, к концу этого года индекс РТС, основанный на долларовой основе, будет торговаться на уровне 1700 пунктов, что примерно на 3% выше уровня закрытия понедельника на уровне 1 649,94 пункта.

К концу 2022 года индекс РТС вырастет до 2 000, что является самым высоким показателем с 2011 года, с прогнозами от 1 600 до 2150.

(Другие материалы из пакета опроса мировых фондовых рынков Reuters за третий квартал 🙂

Отчетность Андрея Остроуха; дополнительный опрос Суджита Пая и Индрадипа Гоша; Редакция Бернадетт Баум

Почему мы сейчас оптимистичны в отношении России и Восточной Европы

Центральная Европа

Глобальные инвесторы США

После непростого 2020 года из-за пандемии прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в этом году хлынули в Россию по ряду причин.Среди них положительные реальные ставки по сравнению с другими странами Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). В то время как большинство стран удерживают ставки около нуля для борьбы с негативными последствиями кризиса в области здравоохранения, Банк России находится в режиме ужесточения, повысив ставки до сих пор пять раз в 2021 году, последний раз 10 сентября. Это привлекло инвесторов. ищу инструменты с более высокой доходностью.

Россия имеет самую высокую доходность по облигациям по сравнению с другими европейскими странами

USGI, Bloomberg

Поддержку российской экономике также оказали более высокие цены на нефть и газ.Цена на нефть марки Brent, международный эталон, выросла примерно на 75% в этом году до 15 сентября, что поддержало некоторые из наших любимых российских компаний по разведке и добыче нефти. Среди них Роснефть, рост на 35% по состоянию на 15 сентября; Лукойл — на 38%; и Газпром — на 73%.

Мы полагаем, что дополнительные доходы России от продажи нефти и газа будут потрачены на социальные выплаты, которые будут способствовать дальнейшему росту экономики и улучшению условий жизни.

Российский фондовый рынок опережает динамично развивающуюся U.С. Рынок

Важно, чтобы инвесторы не отвлекались на FUD или страхи, неуверенность и сомнения. Россия получает много негативной прессы, но знаете ли вы, что в 2021 году ее фондовый рынок превосходит S&P 500? Если к 14 сентября рынок США вернулся примерно на 20%, то индекс Московской биржи России вырос более чем на 31%.

Российские запасы выросли частично из-за роста цен на нефть

USGI, Bloomberg

И мы думаем, что в баке могло быть больше бензина, так сказать.Помимо восстановления цен на нефть, в 2022 году российский рынок может продолжать получать прибыль за счет снижения риска международных санкций и притока розничных инвесторов.

Более того, российский рынок по-прежнему выглядит сильно недооцененным по сравнению с другими регионами, что делает его потенциально привлекательным для ценных инвесторов. Ниже вы можете увидеть текущее соотношение цены и прибыли (P / E) для выбранных экономик, которое показывает, насколько «дорогие» индексы или акции. По состоянию на середину сентября российский фондовый рынок торговался с прибылью, чуть более чем в девять раз превышающей прибыль, что ставило его оценку намного ниже других развивающихся рынков, не говоря уже о развитых рынках, таких как Япония, Европа и — особенно — США.С.

Российские акции сейчас самые дешевые по сравнению с другими странами

USGI, Bloomberg

С другой стороны, Россия предлагает одни из самых привлекательных дивидендов по сравнению с другими регионами. По состоянию на сентябрь скользящая 12-месячная дивидендная доходность российских акций составляла 4,45%, что в среднем почти вдвое превышает доходность акций развивающихся стран.

Дивидендная доходность России опережает другие индексы

USGI, Bloomberg

Россия — участник большого роста в ЦВЕ Изображение

До этого момента я упоминал только Россию.По правде говоря, мы думаем, что весь регион ЦВЕ интересен по разным причинам. Он находится на том же континенте, что и более развитые экономики Западной Европы, но также имеет много общего с другими развивающимися рынками по всему миру, особенно с Восточной Азией, поскольку эти два региона являются важными производственными центрами.

В некоторых случаях это привело к устойчивому устойчивому росту. Возьмем, к примеру, Польшу. До начала пандемии 2020 года экономика страны росла почти 30 лет подряд.В 2017 году FTSE Russell повысил статус Польши с развивающейся до развитой, что сделало Польшу первой страной, совершившей переход почти за десять лет.

Экономика Польши росла за 30 лет до пандемии

USGI, Всемирный банк

Получите доступ к EUROX

Наш Фонд развивающихся стран Европы (EUROX) инвестирует в Россию, Польшу и другие страны ЦВЕ, при этом российские акции составляют почти половину фонда.Мы приглашаем вас изучить фонд, который стремится инвестировать в недооцененные компании с привлекательными дивидендами, по , нажав здесь.

Раскрытие информации : Пожалуйста, внимательно изучите инвестиционные цели, риски, сборы и расходы фонда. Для получения этой и другой важной информации получите проспект эмиссии фонда, посетив сайт www.usfunds.com или позвонив по телефону 1-800-US-FUNDS (1-800-873-8637). Внимательно прочтите его перед инвестированием. ООО «Форесайд Фонд Сервисиз», Дистрибьютор.U.S. Global Investors — инвестиционный консультант.

Инвестиции на иностранных и развивающихся рынках сопряжены с особыми рисками, такими как колебания валютных курсов и недостаточное публичное раскрытие информации, а также с экономическими и политическими рисками. При инвестировании в конкретный географический регион доходность и цена акций регионального фонда могут быть более нестабильными, чем у менее концентрированного портфеля. Фонд развивающихся стран Европы инвестирует более 25% своих инвестиций в компании, в основном занятые в нефтегазовой или банковской отраслях.Риск концентрации инвестиций в этой группе отраслей сделает фонд более подверженным риску в этих отраслях, чем фонды, которые не концентрируют свои инвестиции в отрасли, и может сделать результаты фонда более нестабильными.

Индекс Московской биржи России — взвешенный по капитализации композитный индекс, рассчитываемый на основе цен наиболее ликвидных российских акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, представленных на Московской бирже. Индекс S&P 500 широко известен как лучший единичный индикатор U.S. обыкновенных акций и служит основой для широкого спектра инвестиционных продуктов. Индекс включает 500 ведущих компаний и охватывает примерно 80% доступной рыночной капитализации. MSCI EM (Emerging Markets) Index — это взвешенный индекс акций в свободном обращении, который отражает представленность компаний с большой и средней капитализацией в странах с развивающейся экономикой (EM). Nikkei-225 Stock Average — это средневзвешенная цена 225 японских компаний с самым высоким рейтингом, котирующихся в Первой секции Токийской фондовой биржи.Индекс EURO STOXX — это обширная, но ликвидная подгруппа индекса STOXX Europe 600. Индекс с переменным количеством компонентов представляет компании с большой, средней и малой капитализацией из 11 стран еврозоны. MSCI World Index — это взвешенный индекс акций в свободном обращении. Он включает развитые мировые рынки и не включает развивающиеся рынки. Индекс NASDAQ-100 — это модифицированный взвешенный по капитализации индекс 100 крупнейших и наиболее активных нефинансовых внутренних и международных выпусков, котируемых на NASDAQ.

Индекс Московской биржи России — взвешенный по капитализации композитный индекс, рассчитываемый на основе цен наиболее ликвидных российских акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, представленных на Московской бирже. S&P 500 широко считается лучшим индикатором акций США с крупной капитализацией и служит основой для широкого спектра инвестиционных продуктов. Индекс включает 500 ведущих компаний и охватывает примерно 80% доступной рыночной капитализации.MSCI EM (Emerging Markets) Index — это взвешенный индекс акций в свободном обращении, который отражает представленность компаний с большой и средней капитализацией в странах с развивающейся экономикой (EM). Nikkei-225 Stock Average — это средневзвешенная цена 225 японских компаний с самым высоким рейтингом, котирующихся в Первой секции Токийской фондовой биржи. Индекс EURO STOXX — это обширная, но ликвидная подгруппа индекса STOXX Europe 600. Индекс с переменным количеством компонентов представляет компании с большой, средней и малой капитализацией из 11 стран еврозоны.MSCI World Index — это взвешенный индекс акций в свободном обращении. Он включает развитые мировые рынки и не включает развивающиеся рынки. Индекс NASDAQ-100 — это модифицированный взвешенный по капитализации индекс 100 крупнейших и наиболее активных нефинансовых внутренних и международных выпусков, котируемых на NASDAQ.

Отношение цены к прибыли (коэффициент P / E) — это коэффициент для оценки компании, который измеряет текущую цену акций относительно ее прибыли на акцию (EPS). Валовой внутренний продукт (ВВП) — это общая стоимость произведенных товаров и услуг, произведенных в стране в течение одного года.Нет никакой гарантии, что эмитенты каких-либо ценных бумаг объявят дивиденды в будущем или что в случае объявления дивиденды останутся на текущих уровнях или увеличатся с течением времени. Дивидендная доходность — это дивиденд на акцию, деленный на цену одной акции.

Портфелями фондов активно управляют, и запасы могут меняться ежедневно. Авуары указаны на конец последнего квартала. Доля участия в Фонде развивающейся Европы в процентах от чистых активов по состоянию на 30.06.2021 г .: Роснефть Ойл Ко.ПАО 4,37%, ПАО «ЛУКОЙЛ» 2,31%, ПАО «Газпром» 1,30%.

Все высказанные мнения и предоставленные данные могут быть изменены без предварительного уведомления. Некоторые из этих мнений могут не подходить каждому инвестору.

Российский фондовый рынок и его регулирование — условия ведения бизнеса в России

Теперь давайте рассмотрим вопрос о российском фондовом рынке и его регулировании. Итак, что нам нравится, вы можете увидеть в этой части. Для начала кратко рассмотрим историю российского фондового рынка и развитие его деятельности.Затем поговорим о регулировании российского фондового рынка. Прежде всего, важно отметить, что российский фондовый рынок был основан здесь, в городе Санкт-Петербург, по указу первого российского императора Петра Великого. С момента основания города Санкт-Петербурга в 1703 году в Санкт-Петербурге появилась первая биржа. Эта биржа имела дело не только с запасами, но и с основными товарами и некоторыми товарами. Среди них были торгуемые акции, поэтому мы считаем, что начало российского фондового рынка приходится именно на этот год.Развитие российского фондового рынка в досоветской России было не таким быстрым, как в таких странах, как Англия или некоторые другие европейские страны, вплоть до последнего, в течение 19 века, затем индустриализация России достигла своей высшей точки, а развитие фондового рынка в России начинает быть намного быстрее. В конце 19 века — начале 20 века российский фондовый рынок был одним из крупнейших фондовых рынков мира. Но Октябрьская революция и начало их социалистического развития страны существенно нарушили деятельность этого рынка из-за революции и гражданской войны, а также восстановления фондового рынка в период с тех пор.Новая экономическая политика или нэп в России, начиная с этого года, 1921 и до конца нэпа в 1930, этому фондовому рынку давали отпор в России. Советское правительство предлагает брокерам, и теперь они — участникам фондового рынка, возможность возобновить свою деятельность. Но только в течение десятилетия 1920-х и в 1930 году деятельность фондового рынка была запрещена в советской России, и этот запрет имел довольно длительный период до конца 1980-х годов, и только в 1990-х годах, в последние годы существования фондового рынка. В Советском Союзе фондовый рынок был восстановлен в Советской России только в течение последних двух лет — 1990, 1991.Но развитие фондового рынка было довольно особенным, потому что первые обменники, появившиеся в Советской России, работали в основном с товарами и другими товарами, как во времена Петра Великого, и редко — с акциями. Нормальное развитие фондового рынка не началось даже после распада Советского Союза, и [неразборчиво] с Россией в 1990-е годы большинство бирж имели дело не только с акциями, но и с акциями вместе с товарами и некоторыми другими товарами. , который длился до 1994 года.В течение того периода наиболее важные акции, которые были задействованы на фондовом рынке, были связаны с приватизацией в России, потому что каждый гражданин России получал [неразборчиво] специальную документацию для участия в приватизации всего в России. Массовая приватизация ваучеров закончилась в 1994 году, и с тех пор основные акции, которые появляются на фондовом рынке через государственные облигации, особенно короткие государственные облигации или ГКО. Эти облигации очень важны до 1998 года, до начала кризиса.Затем правительство объявило дефолт по гособлигациям, и это был очень сложный период для российского фондового рынка, который пережил один из величайших спадов в истории. Затем с начала нового тысячелетия появился бунтарь рынка, тогда фондовый рынок в основном занимался акциями. Позже, особенно с 2003 года, российский фондовый рынок развивался довольно быстро и достиг своего рекорда в 2008 году, в начале 2008 года весной. Но с тех пор негативная реакция мирового финансового кризиса привела к очень трагическим результатам в развитии российского фондового рынка, и, как уже упоминалось ранее, на этих рынках произошел один из основных спадов.В то время российский фондовый рынок уже был глубоко вовлечен в развитие мирового фондового рынка и отражения негативного развития мирового фондового рынка, оказывая глубокое влияние на российский фондовый рынок. На следующем слайде мы видим, как развивается российский фондовый рынок после мирового финансового кризиса. Мы можем наблюдать существенный рост индекса российского фондового рынка в 2009, 2010 и 2011 годах, а затем развитие предыдущей таблицы до 2014 года.Некоторое снижение связано с падением цен на нефть и украинским кризисом, а также с новым развитием событий после 2015 года до 2019 года. Говоря о регулировании российского фондового рынка, мы должны учитывать, что главный джекпот реформ в сентябре 2015 года, потому что до этого месяца российские Фондовый рынок регулируется Федеральной службой по финансовым рынкам, ФСФР. Этот орган занимался всем регулированием российского фондового рынка и финансовых рынков в целом. Но с сентября 2013 года вся деятельность по регулированию российского фондового рынка и других финансовых рынков стала принадлежать Центральному банку России.Говоря о конкретном способе регулирования фондового рынка, мы должны учитывать, что ранее ФСФР и часть Центрального банка России занимались всеми основными видами деятельности, включая регулирование эмиссии акций, в том числе акций, и, конечно же, государственного управления. облигаций, включая торговлю ими всеми видами акций на российском фондовом рынке, а также включая вопросы надзора за любой деятельностью, связанной с фондовой биржей. Российский фондовый рынок в значительной степени регулируется, и возможность участия иностранных брокеров или брокерских компаний на российском фондовом рынке ограничена 25% только за счет капитала.В других функциях, которые выполняет Центральный банк России, в настоящее время в части регулирования российского фондового рынка занимается предложениями правительству России и законодателям для всех органов в части совершенствования регулирования и законодательства, регулирующего фондовый рынок. . Кроме того, еще одна важная функция — способствовать пониманию бизнесом и общественностью их проблем на фондовом рынке и обеспечивать обмен информацией между компаниями, которые участвуют на фондовом рынке и заинтересованы в этой деятельности.Также Центробанк России сейчас занимается организацией анализа и статистики российского фондового рынка. Теперь взгляните на список литературы.

Российский фондовый рынок в период украинского кризиса: сетевая перспектива

Автор

Включено в список:
  • Harald Schmidbauer

    (BRU-IUL, ISCTE Business Research Unit, ISCTE-IUL, Lisboa)

  • Angi Rösch

    (Университет прикладных наук FOM, Мюнхен, Германия)

  • Erhan Uluceviz

    (Стамбульский университет Кемербургаз, Стамбул, Турция)

  • Народ Эркол

    (Автономный университет, Барселона, Испания)

Abstract

Целью данной статьи является исследование шоковых вторичных эффектов на российском фондовом рынке во время различных раундов санкций, вводимых как реакция на предполагаемую роль России в украинском кризисе.Мы рассматриваем шесть фондовых рынков, представленных соответствующими фондовыми индексами, а именно: США (DJIA), Великобританию (FTSE), зону евро (Euro Stoxx 50), Японию (Nikkei 225), Китай (SSE Composite) и Россию (RTS). ). Связывая эти рынки вместе в сеть на основе векторных авторегрессионных процессов, мы можем измерять, среди прочего: (i) прямую дневную доходность и вторичные эффекты волатильности от РТС на другие рыночные индексы, (ii) ежедневные значения распространения, количественно определяющие относительную важность российский фондовый рынок как фактор, распространяющий шок доходности или волатильности, и (iii) количество сетевых последствий после шока.Последние два — методологические новшества в этом контексте. Оказывается, в разных раундах санкций существуют разные модели перелива. Масштабные санкции, введенные с июля 2014 года, сделали последствия потрясений со стороны России менее предсказуемыми. Эти санкции снизили значимость российского фондового рынка как проводника возвратных шоков, но они также повысили его значение как проводника шоков волатильности, что сделало сеть более уязвимой по отношению к шокам волатильности на российском фондовом рынке.Это одна из форм негативной реакции, с которой столкнулись страны, в отношении которых введены санкции.

Рекомендуемое цитирование

  • Harald Schmidbauer & Angi Rösch & Erhan Uluceviz & Narod Erkol, 2016. « Российский фондовый рынок во время украинского кризиса: сетевая перспектива », Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т. 66 (6), страницы 478-509, декабрь.
  • Обозначение: RePEc: fau: fauart: v: 66: y: 2016: i: 6: p: 478-509

    Скачать полный текст от издателя

    Ссылки на IDEAS

    1. Роберт Ф.Энгл и Джампьеро М. Галло и Маргерита Велукки, 2012. « Вторичные эффекты волатильности на финансовых рынках Восточной Азии: подход, основанный на памяти », Обзор экономики и статистики, MIT Press, vol. 94 (1), страницы 222-223, февраль.
    2. Bubák, Vít & Kocenda, Evzen & Zikes, Filip, 2011. « Передача волатильности на развивающихся европейских валютных рынках ,» Журнал банковского дела и финансов, Elsevier, vol. 35 (11), страницы 2829-2841, ноябрь.
    3. Балли, Фарук и Хаджходж, Хасан Рафдан и Башер, Сайед Абул и Гассан, Хасан Белкасем, 2015.« Анализ вторичных эффектов доходности и волатильности и их детерминант в развивающихся странах Азии и Ближнего Востока ,» Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol. 39 (C), страницы 311-325.
      • Балли, Фарук и Башер, Сайед Абул и Гассан, Хасан Б. и Альхаджой, Хассан Р., 2014. « Анализ вторичных эффектов доходности и волатильности и их детерминант в развивающихся странах Азии и Ближнего Востока ,» Бумага MPRA 63860, Университетская библиотека Мюнхена, Германия, от 23 апреля 2015 г.
      • Фарук, Балли и Сайед Абул, Башер и Хассан, Гассан и Хассан, Хаджходж, 2015. « Анализ вторичных эффектов доходности и волатильности и их детерминант в развивающихся странах Азии и Ближнего Востока ,» Бумага MPRA 63847, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
    4. Диболд, Фрэнсис X. и Йилмаз, Камил, 2012. « Лучше давать, чем получать: прогнозируемое направленное измерение вторичных эффектов волатильности ,» Международный журнал прогнозирования, Elsevier, vol.28 (1), страницы 57-66.
    5. Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2009. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности с применением к глобальным фондовым рынкам », Экономический журнал, Королевское экономическое общество, т. 119 (534), страницы 158-171, январь.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йылмаз, 2007. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности, применительно к глобальным рынкам акций », Рабочие документы Форума экономических исследований Университета Коч и TUSIAD 0705, Форум экономических исследований Koc University-TUSIAD.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2008. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности, применительно к глобальным рынкам акций », Рабочие документы NBER 13811, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2008. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности с применением к глобальным фондовым рынкам ,» Рабочие бумаги 08-16, Федеральный резервный банк Филадельфии.
      • Фрэнсис X.Дибольд и Камил Йилмаз, 2007. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности, применительно к глобальным рынкам акций », Архив рабочих документов PIER 07-002, Институт экономических исследований Пенсильвании, факультет экономики Пенсильванского университета.
      • Диболд, Фрэнсис X и Йилмаз, Камил, 2008. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности с применением к глобальным фондовым рынкам », Серия рабочих документов CFS 2008/26, Центр финансовых исследований (CFS).
      • Диболд, Фрэнсис X и Йилмаз, Камил, 2007. « Измерение доходности финансовых активов и вторичных эффектов волатильности с применением к глобальным фондовым рынкам ,» Серия рабочих документов CFS 2007/02, Центр финансовых исследований (CFS).
      • Том Доан, «без даты». « программ RATS для репликации расчетов Diebold и Yilmaz EJ 2009 на вторичный эффект », Статистические программные компоненты RTZ00044, факультет экономики Бостонского колледжа.
    6. King, Mervyn A & Wadhwani, Sushil, 1990.« Передача волатильности между фондовыми рынками ,» Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 3 (1), страницы 5-33.
    7. Гебка, Бартош и Серва, Добромил, 2007. « Внутри- и межрегиональные вторичные эффекты между развивающимися рынками капитала по всему миру ,» Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol. 21 (2), страницы 203-221, июнь.
    8. Гарман, Марк Би и Класс, Майкл Дж, 1980. « Об оценке волатильности цен на ценные бумаги на основе исторических данных ,» Журнал бизнеса, University of Chicago Press, vol.53 (1), страницы 67-78, январь.
    9. Диболд, Фрэнсис X и Йылмаз, Камил, 2014. « О сетевой топологии разложения дисперсии: Измерение взаимосвязанности финансовых фирм ,» Журнал эконометрики, Elsevier, т. 182 (1), страницы 119-134.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2011. « О сетевой топологии дисперсионных декомпозиций: измерение взаимосвязанности финансовых фирм «, Рабочие документы NBER 17490, Национальное бюро экономических исследований, Inc.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2011. « О сетевой топологии разложения дисперсии: Измерение взаимосвязанности финансовых фирм ,» Рабочие бумаги 11-45, Федеральный резервный банк Филадельфии.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Ялмаз, 2011. « О сетевой топологии дисперсионных декомпозиций: измерение взаимосвязанности финансовых фирм «, Архив рабочих документов PIER 11-031, Институт экономических исследований Пенсильвании, факультет экономики Пенсильванского университета.
      • Фрэнсис X. Диболд и Камил Йилмаз, 2011. « О сетевой топологии дисперсионных декомпозиций: измерение взаимосвязанности финансовых фирм «, Рабочие документы Форума экономических исследований Университета Коч и TUSIAD 1124, Форум экономических исследований Koc University-TUSIAD.
    10. Бекирос, Стелиос Д., 2014. « Инфекция, разъединение и побочные эффекты финансового кризиса в США: данные рынков БРИК ,» Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol.33 (C), страницы 58-69.
    11. Серкан Демиралай и Сельчук Байрачи, 2015. « Фондовые биржи Центральной и Восточной Европы в состоянии стресса: модель распространения волатильности на основе диапазона », Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т. 65 (5), страницы 411-430, октябрь.
    12. Баур, Дирк, 2003. « Тестирование на заражение — среднее и непостоянство заражения ,» Журнал международного финансового менеджмента, Elsevier, vol.13 (4-5), страницы 405-422, декабрь.
    13. Томас Димпфл и Роберт К. Юнг, 2012 г. « Вторичные эффекты финансового рынка по всему миру », Прикладная финансовая экономика, Taylor & Francis Journals, vol. 22 (1), страницы 45-57, январь.
    14. Susmel, Raul & Engle, Роберт Ф., 1994. « Вторичные эффекты почасовой волатильности между международными фондовыми рынками ,» Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 13 (1), страницы 3-25, февраль.
    15. Элизабет Кристен и Оливер Фриц, Герхард Штрайхер и Джулиан Хинц, 2016.» Auswirkungen der Wirtschaftssanktionen der EU und Russlands auf Wertschöpfung und Beschäftigung в Österreich und der EU ,» Исследования WIFO, WIFO, номер 59227, ноябрь.
    16. Ай Цзюнь Хоу, 2013. « Разница доходности фондовых рынков ЕВС и побочные эффекты краткосрочной процентной ставки », Количественные финансы, Taylor & Francis Journals, vol. 13 (3), страницы 451-470, февраль.
    17. Голосной, Василий и Грибиш, Бастиан и Лизенфельд, Роман, 2015.« Вторичные эффекты внутридневной волатильности на международных фондовых рынках ,» Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 53 (C), страницы 95-114.
    18. Pesaran, H. Hashem & Shin, Yongcheol, 1998. « Обобщенный анализ импульсной характеристики в линейных многомерных моделях ,» Economics Letters, Elsevier, vol. 58 (1), страницы 17-29, январь.
    19. Андерсен, Торбен Г. и Боллерслев, Тим и Диболд, Фрэнсис Х. и Эбенс, Хайко, 2001. « Распределение волатильности реализованной доходности акций ,» Журнал финансовой экономики, Elsevier, vol.61 (1), страницы 43-76, июль.
    20. Алуи, Риад и Айсса, Мохамед Сафуэн Бен и Нгуен, Дюк Хуонг, 2011 г. « Глобальный финансовый кризис, крайняя взаимозависимость и эффекты цепной реакции: роль экономической структуры? », Журнал банковского дела и финансов, Elsevier, vol. 35 (1), страницы 130-141, январь.
    21. Малик, Фарук и Хаммудех, Шаукат, 2007. « Передача потрясений и нестабильности на рынках нефти, США и стран Персидского залива ,» Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol.16 (3), страницы 357-368.
    22. Йен-Сянь Ли, Хао Фанг и Вэй-Фань СУ, 2014 г. « Эффективность диверсификации портфеля и динамическая взаимосвязь между фондовым и валютным рынками на развивающихся рынках Восточной Европы и России ,» Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т. 64 (4), страницы 296-311, сентябрь.
    23. Галло, Джампьеро М. и Отранто, Эдоардо, 2008. « Вторичные эффекты волатильности, взаимозависимость и соучастие: подход с марковским переключением », Вычислительная статистика и анализ данных, Elsevier, vol.52 (6), страницы 3011-3026, февраль.
    24. Елена Федорова и Кашиф Салим, 2010. « Вторичные эффекты волатильности между фондовыми и валютными рынками: данные из развивающихся стран Восточной Европы », Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т. 60 (6), страницы 519-533, декабрь.
    25. Марди Данжи и Рене Фрай, Бренда Гонсалес-Эрмосильо и Вэнс Мартин, 2005 г. « Эмпирическое моделирование заражения: обзор методологий ,» Количественные финансы, Taylor & Francis Journals, vol.5 (1), страницы 9-24.
      • Г-н Марди Данжи и г-жа Рене Фрай, г-н Вэнс Мартин и г-жа Бренда Гонсалес-Эрмосильо, 2004 г. « Эмпирическое моделирование заражения: обзор методологий », Рабочие документы МВФ 2004/078, Международный валютный фонд.
      • Вэнс Л. Мартин и Бренда Гонсалес-Эрмосильо, Марди Данжи и Рене А. Фрай, 2004 г. « Эмпирическое моделирование заражения: обзор методологий », Эконометрическое общество 2004 г. Австралазийские встречи 243, Эконометрическое общество.
      • Мартин, В., Данжи и М., 2004. « Эмпирическое моделирование заражения: обзор методологий », Эконометрическое общество 2004 Дальневосточные встречи 574, Эконометрическое общество.
    26. Марчелло Периколи и Массимо Сбрасиа, 2003. « A Primer on Financial Contagion ,» Журнал экономических исследований, Wiley Blackwell, vol. 17 (4), страницы 571-608, сентябрь.
    27. Элизабет Кристен и Оливер Фриц и Герхард Штрайхер, 2015.« Влияние экономических санкций между ЕС и Россией на добавленную стоимость и занятость в Европейском союзе и Швейцарии ,» Исследования WIFO, WIFO, номер 58219, ноябрь.
    28. Чжан, Бинг и Ван, Пэйцзе, 2014 г. « Возврат и вторичные эффекты волатильности между Китаем и мировыми нефтяными рынками ,» Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 42 (C), страницы 413-420.
    29. Михал Адам, Петр Банбула и Михал Маркун, 2015. « Международная зависимость и распространение различных классов активов: пример Польши «, Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т.65 (3), страницы 254-270, май.
    30. Йылмаз, Камиль, 2010. « Вторичные эффекты доходности и волатильности на фондовых рынках Восточной Азии ,» Журнал азиатской экономики, Elsevier, vol. 21 (3), страницы 304–313, июнь.
    31. Баур, Дирк и Юнг, Роберт К., 2006. « Связь доходности и волатильности между американским и немецким фондовым рынком », Журнал международных денег и финансов, Elsevier, vol. 25 (4), страницы 598-613, июнь.
    32. Томас Адам и Сона Бенецка, 2013.« Распространение финансового стресса и финансовые связи между Еврозоной и Чешской Республикой », Чешский журнал экономики и финансов (Finance a uver), Карлов университет в Праге, факультет социальных наук, т. 63 (1), страницы 46-64, март.
    33. Хамао, Ясуси и Масулис, Рональд У и Нг, Виктор, 1990. « Корреляции изменений цен и волатильности на международных фондовых рынках », Обзор финансовых исследований, Общество финансовых исследований, т. 3 (2), страницы 281-307.
    Полные ссылки (включая те, которые не соответствуют элементам в IDEAS)

    Цитаты

    Цитаты извлекаются проектом CitEc, подпишитесь на его RSS-канал для этого элемента.


    Цитируется по:

    1. Costola, Michele & Lorusso, Marco, 2021. « Вторичные эффекты между сырьевыми товарами и российским фондовым рынком ,» Бумага MPRA 108990, Университетская библиотека Мюнхена, Германия.
    2. Эрхан Улучевиз и Камил Йылмаз, 2020.« Реально-финансовая взаимосвязь в швейцарской экономике ,» Швейцарский журнал экономики и статистики, Springer; Швейцарское общество экономики и статистики, т. 156 (1), страницы 1-20, декабрь.
    3. Schmidbauer, Harald & Rösch, Angi & Uluceviz, Erhan, 2017. « Частотные аспекты передачи информации в сети трех западных фондовых рынков ,» Physica A: Статистическая механика и ее приложения, Elsevier, vol. 486 (C), страницы 933-946.

    Самые популярные товары

    Это элементы, которые чаще всего цитируют те же работы, что и эта, и цитируются в тех же работах, что и эта.
    1. Иванич-Дроздовская, Малгожата и Рогович, Кароль и Куровски, Лукаш и Смага, Павел, 2021. « Два десятилетия эффекта заражения на фондовых рынках: какие события более заразительны? », Журнал финансовой стабильности, Elsevier, vol. 55 (С).
    2. Чжэн, Тинго и Цзо, Хомяо, 2013. « Пересмотр побочных эффектов изменяющейся во времени волатильности: подход причинно-следственной связи с переключением Маркова ,» Североамериканский журнал экономики и финансов, Elsevier, vol.26 (C), страницы 643-662.
    3. Ван, Ганг-Цзинь и Се, Чи и Чжао, Лунфэн и Цзян, Чжи-Цян, 2018. « Связанность волатильности в банковской системе Китая: вкладывают ли государственные коммерческие банки больше? », Журнал международных финансовых рынков, институтов и денег, Elsevier, vol. 57 (C), страницы 205-230.
    4. Лиен, Дональд и Ли, Гыль и Ян, Ли и Чжан, Юинь, 2018. « Вторичные эффекты волатильности на фондовых рынках США и Азии: сравнение периодов азиатского валютного кризиса и кризиса субстандартного кредитования », Североамериканский журнал экономики и финансов, Elsevier, vol.46 (C), страницы 187-201.
    5. Диболд, Фрэнсис X и Йилмаз, Камил, 2015. « Финансовая и макроэкономическая взаимосвязь: сетевой подход к измерению и мониторингу », Каталог ОУП, Oxford University Press, номер 9780199338306.
    6. Прасад, Налин и Грант, Эндрю и Ким, Сук-Джун, 2018. « Индексы изменчивости во времени и их детерминанты: данные развитых и развивающихся фондовых рынков ,» Международный обзор финансового анализа, Elsevier, vol.60 (C), страницы 115-126.
    7. Зиадат, Салем Адель и Хербст, Патрик и Макмиллан, Дэвид Г., 2020. « Межрегиональные и внутрирегиональные отношения фондовых рынков для блока ССЗ », Исследования в области международного бизнеса и финансов, Elsevier, vol. 54 (С).
    8. Nishimura, Yusaku & Sun, Bianxia, ​​2018. « Подход индекса побочного эффекта внутридневной волатильности и его применение при голосовании по Brexit », Журнал международных финансовых рынков, институтов и денег, Elsevier, vol.55 (C), страницы 241-253.
    9. Инь, Кедонг и Лю, Чжэ и Цзинь, Сюэ, 2020. « Побочные эффекты межотраслевой волатильности на фондовом рынке Китая », Physica A: Статистическая механика и ее приложения, Elsevier, vol. 539 (С).
    10. Evrim Mandacı, Pınar & Cagli, Efe aglar & Taşkın, Dilvin, 2020. « Динамическая взаимосвязь и портфельные стратегии: рынки энергии и металлов ,» Политика ресурсов, Elsevier, vol. 68 (С).
    11. repec: wyi: journl: 002202 не указан в IDEAS
    12. Капорин, Массимилиано и Наим, Мухаммад Абубакр и Ариф, Мухаммад и Хасан, Мудассар и Во, Суан Винь и Хуссейн Шахзад, Сайед Джавад, 2021 г.» Асимметричные и частотно-временные вторичные эффекты между товарами с использованием высокочастотных данных ,» Политика ресурсов, Elsevier, vol. 70 (С).
    13. Кан, Сан Хун и Уддин, Гази Салах и Тростер, Виктор и Юн, Сон Мин, 2019. « Направленные побочные эффекты между АСЕАН и мировыми фондовыми рынками ,» Журнал международного финансового менеджмента, Elsevier, vol. 52.
    14. Юсаку Нисимура, Ёсиро Цуцуи и Кендзиро Хираяма, 2017. « Вызывают ли международные инвесторы движение фондового рынка? Сравнение откликов акций, котирующихся на перекрестных торгах, между доступными и недоступными рынками ,» Документы для обсуждения по экономике и бизнесу 17-01, Университет Осаки, Высшая школа экономики.
    15. Авартани, Базель и Магьер, Актам И. и Шиаб, Мохаммад Аль, 2013. « Направленные вторичные эффекты рынка США и Саудовской Аравии на акции в странах Совета сотрудничества стран Персидского залива «, Журнал международных финансовых рынков, институтов и денег, Elsevier, vol. 27 (C), страницы 224-242.
    16. Maghyereh, Aktham I. & Awartani, Basel & Hilu, Khalil Al, 2015. « Динамические трансмиссии между США и фондовыми рынками в странах MENA: новые свидетельства до и после глобального финансового кризиса », Ежеквартальный обзор экономики и финансов, Elsevier, vol.56 (C), страницы 123-138.
    17. Рой, Рудра Просад и Синха Рой, Сайкат, 2017. « Финансовое заражение и вторичный эффект волатильности: исследование индийского рынка производных сырьевых инструментов », Экономическое моделирование, Elsevier, vol. 67 (C), страницы 368-380.
    18. Нисимура, Юсаку и Цуцуи, Ёсиро и Хираяма, Кендзиро, 2018. « Вызывают ли международные инвесторы вторичные эффекты на фондовом рынке? Сравнение откликов акций, котирующихся на перекрестных торгах, между доступными и недоступными рынками ,» Экономическое моделирование, Elsevier, vol.69 (C), страницы 237-248.
    19. Корбет, Шаен и Хоу, Ян (Грег) и Ху, Ян и Оксли, Лес и Сюй, Даньян, 2021. « Вторичные эффекты волатильности финансового рынка, связанные с пандемией: данные из китайского эпицентра COVID-19 », Международное обозрение экономики и финансов, Elsevier, vol. 71 (C), страницы 55-81.
    20. Джонатан Э. Огбуабор, Энтони Орджи и Глэдис К. Анеке и Оюн Эрдене-Урнух, 2016 г. « Измерение реальной и финансовой взаимосвязанности отдельных африканских экономик с мировой экономикой ,» Южноафриканский журнал экономики, Экономическое общество Южной Африки, т.84 (3), страницы 364-399, сентябрь.
    21. Густаво Перальта, 2016. « Природа вторичных эффектов волатильности на международных рынках капитала ,» Рабочие документы CNMV Рабочие документы CNMV No. 6, CNMV — Испанская комиссия по рынкам ценных бумаг — Департамент исследований и статистики.

    Исправления

    Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами. Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: fau: fauart: v: 66: y: 2016: i: 6: p: 478-509 .См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, заголовка, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь:. Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/icunicz.html .

    Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь. Это позволяет привязать ваш профиль к этому элементу. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

    Если CitEc распознал библиографическую ссылку, но не связал с ней элемент в RePEc, вы можете помочь с этой формой .

    Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле службы авторов RePEc, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

    По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: Натали Сварцова (адрес электронной почты указан ниже). Общие контактные данные провайдера: https://edirc.repec.org/data/icunicz.html .

    Обратите внимание, что исправления могут отфильтроваться через пару недель. различные сервисы RePEc.

    Влияние мировых нефтяных шоков на российский фондовый рынок

    SHS Сеть конференций 92 , 07037 (2021)

    Влияние глобальных нефтяных шоков на российский фондовый рынок

    Игорь Лукасевич 1 * и Людмила Чикилева 2

    1 Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, Москва, Россия
    2 Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Департамент английского языка и профессионального общения, Москва, Россия

    * Автор для переписки: lukas1963 @ yandex.ru

    Аннотация

    Предыстория исследования: Исследование сосредоточено на моделировании оценки влияния нефтяных шоков на российский фондовый рынок.

    Цель статьи: Цель исследования — определить влияние резких изменений цен на нефть на российский фондовый рынок, его количественные и временные характеристики. Исследование состоит из двух взаимосвязанных разделов. Первый раздел включает результаты статистической обработки исходных данных, расчет их основных характеристик и предварительный анализ.Второй раздел исследования посвящен моделированию оценки влияния нефтяных шоков на поведение фондового индекса РТС на российском рынке.

    Методы: На основе обширной выборки дневных значений цен на нефть Северного моря марки Brent и российского фондового индекса РТС за период с 1997 г. по май 2020 г. исследование проводилось с использованием моделей векторной авторегрессии (VAR-модель). Выводы и добавленная стоимость : Модель VAR была разработана и протестирована для оценки воздействия нефтяных шоков на российский фондовый рынок.В отличие от результатов других исследований, показано, что дисперсия цены на нефть марки Brent объясняет лишь около 10% дисперсии доходности индекса РТС в долгосрочных временных интервалах. Выявлена ​​низкая корреляция данных временных рядов и временного лимита воздействия нефтяных шоков на российский рынок. Согласно результатам исследования, восстановление рынка занимает около 2 месяцев, после чего фондовый индекс возвращается в «исторический» диапазон среднего значения ± стандартное отклонение.

    Ключевые слова: нефтяные шоки / фондовый рынок / эконометрические методы / моделирование / векторные модели авторегрессии (VAR)

    Это статья в открытом доступе, распространяемая в соответствии с условиями лицензии Creative Commons Attribution License 4.0, что разрешает неограниченное использование, распространение и воспроизведение на любом носителе при условии правильного цитирования оригинальной работы.

    рынков падают, поскольку тупиковая ситуация в Украине усиливается

    Ситуация в Украине только усилила эти опасения.

    По данным Société Générale, на Украину приходится лишь около 0,2 процента мирового валового внутреннего продукта, и она сама по себе мало влияет на мировую экономику. Скорее, экономисты заявили, что самой большой опасностью для глобального роста, помимо прямой войны, является возможность того, что санкции или политическая акция могут нарушить поток природного газа в Западную Европу, создав внешний шок, который может отбросить хрупкую зону евро назад. в рецессию.

    Кризис вызывает беспокойство на энергетических рынках, поскольку значительная часть российского природного газа для Европы проходит через Украину. Цены на природный газ на британском рынке выросли примерно на 6 процентов, а акции «Газпрома», российской газовой монополии, которая считает Украину основным потребителем, упали более чем на 10 процентов. Цены на нефть также выросли: фьючерсы на нефть марки Brent, торгуемые в Лондоне, прибавили 1,9 процента. Что может удерживать цены от роста на данный момент, так это то, что в последние годы Россия сократила объем газа, который проходит через Украину, открыв трубопровод «Северный поток», который идет в обход страны.Кроме того, европейские страны смогли накопить значительные запасы газа, учитывая, что зима была теплой.

    Акции, напрямую связанные с Россией и Украиной, также пострадали.

    Некоторые из крупнейших западных нефтяных компаний, такие как ExxonMobil и Royal Dutch Shell, имеют крупные инвестиции в России. Британская нефтяная компания BP имеет значительные доли участия в 20-процентной доле в государственной нефтяной компании «Роснефть». Роберт В. Дадли, генеральный директор BP, входит в совет директоров «Роснефти», и BP ведет переговоры о направлении групп технических экспертов для помощи российской компании.В понедельник акции BP упали на 2 процента в Лондоне.

    Россия также является крупным игроком на рынке промышленных металлов, и большинство ведущих мировых брендов инвестируют в эту страну значительные средства. «Это означает, что Россия очень важна для ряда европейских и американских компаний», — сказал Крис Уифер, соучредитель московской Macro Advisory. Например, Россия является рынком №1 для французского молочного гиганта Danone и вторым по величине рынком для Pepsi. Акции французского автопроизводителя Renault, который также ведет здесь основные операции и продажи, упали на 5.4 процента.

    Акции европейских банков в целом упали, чему способствовало падение на 9,6% акций Райффайзен Банк Интернэшнл, австрийского кредитора, который входит в число западных кредиторов, наиболее подверженных рискам для Украины. Акции итальянского кредитора UniCredit упали на 6 процентов, в то время как BNP Paribas из Франции и Piraeus Bank of Greece снизились более чем на 3 процента.

    Но последствия для банковского сектора могут быть несколько ограниченными. Во время финансового кризиса 2009 года многие западные банки ушли из Украины, и российские кредиторы, особенно Сбербанк и ВЭБ, вмешались, чтобы восполнить пробел.Райффайзен — один из немногих кредиторов Европейского Союза с крупным украинским бизнесом. В ноябре он заявил, что пытается продать местное подразделение, известное как Райффайзен Банк Аваль.

    Как инвестировать в Россию

    Американская общественность может думать о России как о покрытой льдом пустыне, но экономика страны в последние несколько десятилетий накаляется.

    После распада Советского Союза экономика страны претерпела значительные реформы свободного рынка.А в период с 2000 по 2008 год номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) страны увеличился вдвое, что сделало ее очень важной экономикой с формирующимся рынком.

    Несмотря на этот колоссальный рост, экономика России в основном ориентирована на сырьевые товары и несет в себе ряд рисков для международных инвесторов. Отсутствие предсказуемого налогового и коммерческого законодательства является серьезным препятствием для частного бизнеса и инвестиций.

    В то же время обвал сырой нефти и других сырьевых товаров в 2015 и 2016 годах оказал понижательное давление на экономику.В этой статье мы более подробно рассмотрим экономику России, преимущества и риски для инвесторов, а также лучшие способы инвестирования в развивающуюся рыночную экономику.

    Ключевые выводы

    • Россия — один из самых быстрорастущих развивающихся рынков в мире и член БРИК, но он также связан со многими политическими и экономическими рисками.
    • Тем, кто ищет простой способ инвестирования в России, следует обратить внимание на ETF и ADR.
    • Те, кому нужен более прямой доступ, могут захотеть взглянуть на торгуемые акции в Российской РТС.

    Обзор экономики России

    Россия наиболее известна среди международных инвесторов своей энергетической отраслью, как ведущий экспортер нефти и природного газа. Но те, кто инвестирует в Россию, также наблюдают за ее растущим сектором информационных технологий (ИТ) и телекоммуникаций. В частности, индустрия программного обеспечения страны — один из самых быстрорастущих рынков в мире.

    Основные экономические показатели страны в 2020 году включали:

    • Валовой внутренний продукт (ППС): 1 доллар США.47 трлн
    • Темп роста ВВП: -3%
    • ВВП на душу населения: 10 126 долларов США
    • Уровень безработицы: 5,73%
    • Уровень инфляции (ИПЦ): 3,38%

    Преимущества и риски инвестирования в Россию

    Все развивающиеся рынки несут в себе элемент риска. Высокие темпы роста в России могут быть оптимистичным сигналом для инвесторов, но ее неоднозначная история делает ее более рискованной, чем более развитые рынки. Тем не менее, международным инвесторам сложно игнорировать один из самых популярных мировых товарных рынков.

    Преимущества инвестирования в Россию:

    • Богат природными ресурсами : Россия — крупнейший в мире экспортер природного газа, а также один из крупнейших мировых производителей нефти и стали.
    • Сильные развивающиеся отрасли : Некоторые нишевые отрасли, такие как информационные технологии и телекоммуникации, испытали значительный рост.
    • Растущий средний класс : Население России составляет 142 миллиона человек, с личными доходами, которые ежегодно растут примерно на 10–15%.

    Риски инвестирования в Россию включают:

    • Отсутствие регулирования : Россия не имеет достаточных гарантий для защиты инвесторов, особенно по сравнению с США или экономикой, ориентированной на свободный рынок, она все еще сталкивается с более высоким уровнем нестабильности и риска, чем США
    • природные ресурсы : Россия — один из крупнейших в мире экспортеров энергии, а это означает, что ее экономика зависит от цен на энергоносители. Если цены на энергоносители упадут, это может негативно повлиять на экономику, что происходило в 2015 и 2016 годах.

    Лучшие способы инвестировать в Россию

    Существует множество различных способов инвестирования в России, от фондов, торгуемых на бирже (ETF) в США, до ценных бумаг, котирующихся на собственной фондовой бирже, РТС (Российская торговая система). ETF представляют собой самый простой способ получить доступ, не беспокоясь о юридических и налоговых последствиях американских депозитарных расписок (АДР) и внутренних ценных бумаг.

    Популярные российские ETF включают:

    • Фонд рыночных векторов России (NYSE: RSX)
    • Индексный фонд iShares MSCI Russia (NYSE: ERUS)
    • SPDR S&P Russia ETF (NYSE: RBL)
    • Фонд рыночных векторов России с малой капитализацией ( NYSE: RSXJ)

    К самым популярным ADR в России относятся:

    • АДР ОАО «Газпром» (OTC: OGZPY)
    • ADR Лукойла (OTC: LUKOY)
    • ОАО «Мечел» (NYSE: MTL)
    • АДР ОАО «Полюс Золото» (OTC: OPYGY)

    Международные инвесторы, желающие получить прямой доступ, могут приобретать российские ценные бумаги напрямую через любую глобальную торговую платформу с доступом к российским РТС.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.