Формирование портфеля ценных бумаг: Формирование портфеля ценных бумаг — Школа Инвестора.

Формирование портфеля с ценными бумагами



В данной статье рассматриваются основные особенности формирования портфеля с ценными бумагами. Проанализировать основные подходы к формированию оптимального портфеля с ценными бумагами.

Ключевые слова: фондовый рынок, ценные бумаги, инвестиции, риск, доходность, оптимальный портфель.

Каждый инвестор хотел бы найти для себя такую ценную бумагу, которая обладала бы одновременно высокой доходностью, высокой ликвидностью и высокой надежностью. К сожалению, на практике не удается найти бумагу, отвечающую всем трем критериям. Максимум инвестор может рассчитывать, что ценная бумага будет обладать двумя из заданных критериев Портфель ценных бумаг, как раз призван для того, чтобы данные критерии были соединены вместе, в различных группах активов.

Портфель ценных бумаг — это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг.

В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора [3].

Может быть много целей, которые преследует инвестор при формировании портфеля с ценными бумагами. Основные — это:

1) Получение дохода от изменения цены акции

2) Сохранение капитала, который может измениться под действием инфляции

3) Обеспечение прироста капитала.

Распределяя свои вложения по различным направлениям, инвестор может достичь максимального уровня доходности при минимальном риске.

При формировании портфеля инвестору следует руководствоваться следующими соображениями, которые являются основой инвестиционной деятельности:

1) Прирост капитала

2) Стабильность получения дохода

3) Сохранность капитала

4) Налоговые аспекты

5) Рискованность вложений

6) Ликвидность вложений

Основное при ведении портфеля — определение пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, принципы консервативности, диверсификации и достаточной ликвидности- основы построения классического консервативного портфеля.

Таблица 1

Принципы формирования портфеля сценными бумагами

Принцип	Суть
Консервативный	Вложение средств, где соотношение между высоконадежными и рискованными активами таково, что доход от надежных активов выше, чем возможные потери от рискованных
Диверсификации	Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам.
Достаточности	Поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения временных потребностей в денежных средствах.

Также при формировании портфеля выбирается стратегия его формирования, которая зависит как от ситуации, так и от личных предпочтений инвестора.

Выделяется две основные стратегии при формировании и управлении портфелем с ценными бумагами: активная и пассивная.

Активное управление подразумевает под собой быстрое приобретение ценных бумаг, которые соответствуют инвестиционным целям формирования портфеля, а также быстрое избавление от активов, которые не удовлетворяют требованиям, устанавливаемые инвестором к активам в своём портфеле. Чаще всего активное управление используется при небольшом стартовом капитале, так как с помощью постоянной покупки и продаже ценных бумаг, инвестор имеет возможность получать прибыль от них за достаточно короткий промежуток времени

Пассивное управление предполагает формирование портфеля, в котором не будет происходить какого-либо изменения в количестве активов. Такой портфель рассчитан на существование в неизменном состоянии длительное время. Данный тип управления подходит для инвесторов, которые поводят фундаментальный анализ рынка и фирмы, использующие для вложения большой объём денежных средств.

Стоит отметить, что редко можно встретить инвесторов, которые используют только один тип управления портфелем. Чаще всего, подстраиваясь под ситуацию на рынке, инвестор выбирает наиболее предпочтительный тип управления

Целью составления портфеля с ценными бумагами, как было сказано выше, является получение дохода, чтобы этого достичь необходимо наполнить портфель такими бумагами, которые бы принесли максимальный доход при минимальном риске. Но может ли инвестор на сто процентов определить, какая бумага соответствует данным критериям? Нет, инвестор может лишь только предполагать сколько та или иная бумага принесет ему доход, основываясь на прошлых данных, а также на собственном опыте. Однако чаще всего опытные инвесторам удается собрать портфель, который принесет им необходимый доход за период, который он сам установил. Для этого он использует индикаторы, которые оценивают предполагаемую доходность бумаги, а также риск, заложенный в ней.

Ожидаемая доходность рассчитывается по формуле [2}:

,(1)

Где К — ожидаемая доходность портфеля;

Pi — ожидаемая доходность i-ой ценной бумаги, за период времени;

Ki — доля i-ой ценной бумаги в портфеле.

С нахождение коэффициента данного выше инвестор может предполагать доходность как отдельной ценной бумаги, так и портфеля в целом.

Для расчета рисков чаще всего используют:

1) Коэффициент Шарпа;

2) Коэффициент бета;

3) Коэффициент Трейнора;

4) Коэффициента Альфа Дженсена.

Коэффициент Шарпа необходим, чтобы определять, какую доходность инвестор получит от портфеля за единицу риска, то есть коэффициент Шарпа должен быть выше единицы, чтобы риск потери вложенных денежных средств [2].

Так же как и коэффициент Шарпа, с помощью коэффициента бета рассчитывается риск, однако делается это путем отражения риска портфеля по сравнению с рынком, в роли которого выступает среднерыночный портфель.

С помощью данного коэффициента можно оценить, насколько акция чувствительна к изменениям на рынке [3].

Если коэффициент бета:

1) Равен единице,

Формирование и управление портфелем ценных бумаг :: BusinessMan.ru

Инвестирование приставляет собой передовой функциональный подход к деньгам. Возможность финансового инвестирования в корне перевернула основную модель получения дохода – чтобы больше зарабатывать, нужно больше и лучше работать. Приумножению финансов способствует также грамотное их перераспределение и долгосрочное вложение.

На финансовом рынке различают инвестирование прямое или портфельное. Прямое подразумевает участие в статутном капитале предприятия с целью получения преумноженного дохода в будущем. Чаще всего прямыми инвесторами являются: аппарат управления, доверенные лица во главе с основателем. Когда предприятие начинает приносить доход, его распределяют между прямыми инвесторами пропорционально вкладу каждого.

Портфельное инвестирование подразумевает покупку ценных бумаг. Каждая имеет определенную начальную стоимость и инвестиционную привлекательность и начинает приносить доход обладателю по заранее разработанному графику получения дивидендов.

Портфельное инвестирование считается более продвинутым и безопасным способом долгосрочного вложения, поэтому его необходимо рассмотреть подробнее.

Что такое портфель ценных бумаг? Понятие, формирование, методы управления портфельными инвестициями

Портфель ценных бумаг обеспечивает такие инвестиционные характеристики, которых достичь с позиции владения отдельно взятой ценной бумагой невозможно.

По сути, портфель являет собой капитал, инвестированный в активы, который должен приносить доход, но имеет возможные риски. При недостаточном или нерациональном управлении процент доходов падает, а вероятность рисков и крупных финансовых потерь возрастает.

Управление портфелем ценных бумаг может непосредственно осуществлять его владелец или поручать управление экспертному посреднику фондового рынка. Это обычная практика, зачастую специалисты консалтинговой и финансовой среды организовывают целые инвестиционные фонды, трасты и хедж-фонды, а обычные предприниматели, которые только присматриваются к инвестированию, не могут в достаточно мере оценить риски и бонусы портфельного инвестирования, так как «не варятся в этом котле».

В вопросе выбора фондового посредника ключевую роль играет авторитет фондового агентства, размер комиссии за услуги и доверие к конкретному консультанту.

Управление портфелем ценных бумаг: понятие, стратегии, риски

Процесс менеджмента инвестиционным портфелем можно обозначить как сумму инвестиционных ресурсов обладателя, инструментов анализа и прогнозирования, а также стратегии реагирования на изменения на фондовом рынке.

Сегодня обычная практика в европейских странах дарить на свадьбу или рождение ребенка не игрушки, технику, наличные, а ценные бумаги. В условиях относительно стабильной экономики инвестиционный пакет считается самым надежным способом обеспечения регулярного пассивного дохода в будущем.

Самый популярный способ нивелировать риски, не прибегая к инвестированию второго уровня или хеджированию, это грамотная диверсификация. Диверсификация – инвестирования по разным активам. Такой подход базируется на том, что управление пакетом ценных бумаг может начинаться с правильного распределения инвестиций в различных сферах и отраслях. Рынок всех товаров и услуг не может рухнуть одновременно. Такое диверсифицированное распределение акций помогает обеспечить доходность портфеля при любых непредсказуемых ситуациях на рынке.

Определение инвестиционных целей

Это первый этап управления портфелем, он предшествует покупке акций, опционов, облигаций. Цели инвестирования коррелируют с определением важности каждого критерия управления портфелем. Основными критериями управления портфелем считаются доходность, ликвидность и риск.

Доходность и безопасность инвестирования — вот основные ключевые цели управления портфелем ценных бумаг. А вот пропорция безопасности и доходности зачастую и переделяет глубинные цели инвестирования и категорию инвестора.

Чаще всего достижение «неуязвимости» вложенного каптала обеспечивается покупкой инвестиций с низкой прибылью.

Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается на основе доходности всех его активов.

Также имеет значение ликвидность инвестиционного портфеля. Она определяется по тому, как быстро в случае необходимости можно превратить ценные бумаги в реальные денежные средства, можно ли забрать свою статутную долю или перепродать ценные бумаги.

Бумаги, которые можно превратить в денежный эквивалент за период до двух недель, считаются высоколиквидными. Иногда за низколиквидные ценные бумаги (с термином ликвидности больше полугода) высчитывается высшая ставка доходов, или «премия за ликвидность». Это означает следующее: за инвестицию, которую невозможно забрать назад, насчитывают высший процент дохода.

Формирование инвестиционного портфеля

После определения целей инвестирования можно начинать формирование и управление портфелем ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг можно скомбинировать с активов из разных отраслей в разных пропорциях:

1. Новички в инвестировании часто формируют сугубо консервативный пакет акций, который почти на 100% гарантирует сохранность капитала, но не обеспечивает ощутимой прибыли. Это в основном государственные облигации или «голубые фишки» крупных корпораций. Последние — это акции надежных, высоколиквидных компаний с высокой репутацией и стабильным графиком выплат дивидендов. Термин перекочевал в фондовую среду из казино, где голубые фишки имеют самую высокую стоимость в игре.
2. Более рискованные, но и доходный вариант портфеля – сбалансированный из

Формирование портфеля ценных бумаг — Студопедия

Для реализации разработанной инвестиционной политики фор­мируется инвестиционный портфель.

Портфель ценных бумаг — это определенный набор различных видов ценных бумаг, имеющих неодинаковые параметры, состав­ленный для улучшения условий инвестирования. В такой набор должны входить как надежные, но менее прибыльные, так и рис­кованные, но более доходные бумаги различных эмитентов, от­раслей, видов.

Структура портфеля — это соотношение конкретных видов ценных бумаг в портфеле.

Различают портфели ценных бумаг:

• сбалансированные, полностью соответствующие инвестицион­ной стратегии кредитной организации;

• несбалансированные, не соответствующие инвестиционной стра­тегии кредитной организации.

К целям формирования портфелей ценных бумаг относятся:

• получение дохода;

• сохранение капитала;

обеспечение прироста капитала при повышении курса цен­ных бумаг.

Портфель может быть ориентирован в большей мере на надеж­ность или на доходность. Характер портфеля ценных бумаг может быть:

• консервативный или уравновешенный;

• агрессивный;

• бессистемный.

Консервативный портфель формируется из хорошо известных ценных бумаг с четко определенными положительными характе­ристиками и наименьшей степенью риска, гарантирующими воз­врат вложенных средств, хотя и приносящими умеренный доход. Цель инвестирования в этом случае — сохранить капитал.

Агрессивный портфель формируется из наиболее рисковых, но и самых доходных ценных бумаг. Цель такого инвестирования — получение максимального дохода.

Бессистемный портфель формируется случайно без определен­ной системы.

Портфели ценных бумаг могут быть фиксированные и меняющи­еся. Фиксированные портфели сохраняют свою структуру в тече­ние установленного срока, продолжительность которого опреде­ляется сроком погашения входящих в него ценных бумаг. Меня­ющиеся, или управляемые, портфели имеют изменчивую струк­туру ценных бумаг, состав которых постоянно обновляется с це­лью получения максимального экономического эффекта.

Существуют специализированные портфели иностранных цен­ных бумаг или отечественных ценных бумаг. Портфели иностран­ных ценных бумаг ограничены какой-то конкретной страной или целыми регионами (чаще всего развивающихся стран), что по­зволяет сократить вероятность риска в каждой отдельно взятой стране. Такие портфели дают возможность зарубежным инвесто­рам при сравнительно небольшом риске осваивать новые рынки.

Портфели ценных бумаг имеют отраслевую и территориальную специализацию.

По срокам портфели ценных бумаг могут быть ориентированы на включение в свой состав только краткосрочных или среднесроч­ных и долгосрочных ценных бумаг.

Большинство портфелей ценных бумаг являются специализиро­ванными, включая преимущественно один вид ценных бумаг (ак­ции, государственные облигации, неэмиссионные ценные бума­ги и т.д.).

Факторы, определяющие формирование фондового портфеля:

• приоритеты целей инвестирования, реализация которых обу­словливает выбор конкретного типа инвестиционного портфеля;

• степень диверсификации инвестиционного портфеля;

• необходимость обеспечения требуемой ликвидности порт­феля; уровень и динамика процентной ставки;

• уровень налогообложения доходов по различным финансо­вым инструментам.

Формируя портфель ценных бумаг, менеджер не может точно определить будущую динамику ею доходности и риска, поэтому свой инвестиционный выбор он строит на их ожидаемых значе­ниях. Оценка этих значений производится на основе статисти­ческих отчетов за предыдущие периоды времени с последующей корректировкой согласно ожиданиям развития будущей конъ­юнктуры.

Процесс управления инвестиционным портфелем направлен на сохранение основных инвестиционных качеств портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам держателя. Совокуп­ность методов и технических возможностей, применяемых к пор­тфелю, называют стилем (стратегией) управления. Различают ак­тивный и пассивный стили управления портфелем.

Активный стиль управления состоит в прогнозировании разме­ра возможных доходов инвестированных средств. Базовыми харак­теристиками активного управления являются:

• выбор ценных бумаг, приемлемых для формирования порт­феля;

• определение сроков покупки или продажи финансовых активов.

При активном управлении любой портфель считается времен­ным. Когда разница в ожидаемых доходах исчезает, то составные части или весь портфель заменяются другими.

Активный стиль управления портфелем предполагает тщатель­ное отслеживание и быстрое приобретение ценных бумаг, соот­ветствующих инвестиционным целям формирования портфеля и максимально быстрое избавление от активов, которые перестали удовлетворять предъявленным требованиям. Именно при актив

Формирование портфеля ценных бумаг и управление им — Студопедия

Как отмечалось ранее, различают реальные и портфельные (финансовые) инвестиции. Поэтому анализ методов принятия решения по инвестиционным затратам будет не полным, если не выделить особенности инвестирования банков в ценные бумаги.

Инвестиционный портфель банка — это совокупность вложений банка на фондовом рынке. Существуют две формы портфеля ценных бумаг: диверсифицированный и недиверсифицированный. Если деньги вложены лишь в один вид финансовых активов, то такой портфель называется недиверсифицированным. Соответственно портфель, состоящий из нескольких наименований ценных бумаг, является диверсифицированным. В силу специфики банковский портфель практически всегда диверсифицирован.

Что же дает диверсификация? С увеличением количества ценных бумаг усредняется доходность, но в то же время уменьшается и возможность убытков.

Любые вложения предполагают выбор из нескольких вариантов. При этом ключевое значение на рынке ценных бумаг имеют критерии выбора: доходность, риск и ликвидность.

Рассмотрим первый из них. При анализе фондового рынка с целью инвестирования средств различают текущую и полную, фактическую и ожидаемую доходность. Текущая доходность — показатель, характеризующий размер процентных и дивидендных выплат за год по ценной бумаге или портфелю относительно суммы инвестиций. При расчете данного показателя не учитывается возможность прироста или снижения курсовой стоимости в течение срока хранения. Полная доходность принимает во внимание оба источника дохода. Ее величина представляет собой годовую ставку процента, которая будет приносить доход, равноценный доходу по данной ценной бумаге или портфелю ценных бумаг. Показатель полной доходности портфельных инвестиций эквивалентен показателю внутренней нормы доходности (IRR) реальных инвестиций. В зависимости от того, на какой период времени направлено вычисление текущей (полной) доходности, различают фактическую и ожидаемую доходность. Первая применяется как для оценки уже произведенных инвестиций, так и как основа для определения ожидаемой доходности, и является одним из базовых показателей принятия инвестиционных решений.

Другой критерий выбора ценной бумаги — риск. Применительно к ценным бумагам под риском понимается степень изменчивости реальной доходности ценной бумаги относительно ее ожидаемого значения. Различают процентный риск, риск несбалансированной ликвидности, инфляционный риск, общеэкономический риск, риск внутренней деятельности эмитента ценных бумаг. Процентный риск связан с возможностью изменения рыночных процентных ставок. Когда происходит увеличение процентной ставки, курс ценных бумаг падает, дабы обеспечить возросший уровень требуемой доходности новым инвесторам.
И наоборот, при падении процентных ставок курс ценных бумаг растет. Риск несбалансированной ликвидности возникает при условии, что существует возможность несовпадения срока поступлений по ценным бумагам и времени, в которое должны быть осуществлены необходимые расходы. Общеэкономический риск обусловлен тенденциями развития экономики (фазой экономического цикла, темпами инфляции, емкостью внутреннего и доступностью внешних рынков и т. д.). Общеэкономические тенденции оказывают непосредственное влияние на состояние дел эмитента и, следовательно, курс его ценных бумаг. На курс ценных бумаг оказывают существенное влияние и управленческие решения. Степень компетентности руководства определяет риск внутренней деятельности эмитента ценных бумаг.

Риск и доходность не могут оцениваться изолированно друг от друга, они тесно взаимосвязаны. На дополнительный риск стоит идти только тогда, если он компенсируется в достаточной мере ростом доходности. Если же доходность по двум ценным бумагам одинаковая, но риск разный, выбирается ценная бумага с меньшим риском. При равном риске выгоднее ценная бумага, у которой выше доходность. Изобразим варианты вложений в виде точечной диаграммы, а через один оцениваемый проведем перпендикуляры к координатным осям . Все однозначно лучшие варианты будут лежать в левом верхнем углу (I), а худшие — в правом нижнем (III). Оставшиеся варианты можно оценить только с учетом индивидуальной склонности инвестора к риску. Таким образом, вариант С хуже варианта B, но лучше варианта D. Вариант А однозначно оценить нельзя.

Ликвидность ценной бумаги — ее способность быть реализованной без существенных потерь стоимости. С увеличением риска несбалансированной ликвидности должна расти ликвидность ценных бумаг, входящих в портфель. Ликвидность фондовых инструментов может быть оценена на основе таких показателей, как объем ежедневных торгов или количество дилеров, занятых в данном секторе рынка и др.

Работа банков с ценными бумагами имеет определенную специфику, что связано с особенностями банка как финансового института. На организацию его деятельности с ценными бумагами влияют следующие особенности:

1. Большая часть ресурсов банка носит платный характер, причем ставка привлечения в большинстве случаев не может

Принципы формирования инвестиционного портфеля, Этапы формирования инвестиционного портфеля, Управление инвестиционным портфелем

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель компании в основном формируется на основе следующих принципов:

— обеспечение реализации инвестиционной стратегии. Формирование инвестиционного портфеля должно соответствовать инвестиционной стратегии предприятия, обеспечивая преемственность долгосрочного и среднесрочного планирования его инвестиционной деятельности;

— обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, т.е.е. список выбираемых объектов инвестирования должен быть ограничен возможностями их ресурсного обеспечения;

— оптимизация соотношения доходности и ликвидности, что означает соблюдение пропорций между доходом и риском, определенных инвестиционной стратегией предприятия;

— оптимизация соотношения доходности и риска — это соблюдение пропорций между доходом и ликвидностью, определяемых инвестиционной стратегией предприятия;

— обеспечение управляемости портфеля — соответствие объектов инвестирования человеческому потенциалу и возможность осуществления оперативного реинвестирования средств.

Этапы формирования инвестиционного портфеля

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные задачи формирования инвестиционного портфеля с учетом преобладающих условий инвестиционного климата и рыночной конъюнктуры.

1. Отправной точкой для формирования инвестиционного портфеля является взаимосвязанный анализ собственных возможностей инвестора и инвестиционной привлекательности внешней среды с целью определения приемлемого уровня риска с учетом доходности и ликвидности баланса. .

2. В результате анализа устанавливаются основные характеристики инвестиционного портфеля (уровень допустимого риска, размер ожидаемого дохода, возможные отклонения от него и т. Д.), Пропорции различных видов инвестиций в пределах весь инвестиционный портфель оптимизирован с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов.

3. Важным этапом формирования инвестиционного портфеля является выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиционный портфель на основе оценки их инвестиционных качеств и формирование оптимального портфеля.

4. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (рентабельности) играет наиболее значительную роль при проведении дальнейшего анализа в связи с высокой значимостью этого фактора в системе оценки. В процессе исследования

Модели формирования инвестиционного портфеля, модель Марковица, модель индекса Шарпа

Модели формирования инвестиционного портфеля

Модель Markowitz

Разработчиком современной теории портфельных инвестиций является Гарри Марковиц, который в 1952 году предложил математическую модель портфеля ценных бумаг и разработал методологию ее оптимизации.Основное предположение, использование которого позволило совершить прорыв в развитии теории инвестирования, состоит в интерпретации понятия риска как стандартного отклонения доходности инвестиционного портфеля от его среднего значения. Хотя недостатки этого предположения очевидны, однако интегральный характер этого параметра и развитие используемого аппарата математической статистики обеспечили эффективность применения данного подхода к решению практических задач портфельного инвестирования.

При таком способе описания инвестиционный портфель, состоящий из одного типа ценных бумаг, характеризующихся определенной доходностью и риском, изображается на графике «Риск — Доходность» точкой 1 (рисунок 6. 3). Портфели, состоящие из двух типов ценных бумаг в разных пропорциях, описываются линией, соединяющей точки 1 и 2 на графике. Инвестиционные портфели, содержащие более двух типов ценных бумаг, изображаются на диаграмме областью, называемой диапазоном допустимых инвестиционных портфелей (область 1-2-3 ).

Рис. 6.3. Диапазон допустимых инвестиционных портфелей

В отношении поведения инвесторов в теории портфельных инвестиций делаются два предположения. Первое: при прочих равных инвестор выбирает актив с более высокой доходностью; второй: из двух активов с одинаковой доходностью инвестор предпочитает актив с меньшим риском.

На графике «Риск — Доходность» (рис. 6.4) инвестиционные предпочтения инвестора описываются некоторой кривой L 1, называемой кривой безразличия . Особенность этой кривой состоит в том, что вложения в ценные бумаги, характеристики которых расположены на этих линиях, одинаково привлекательны для инвестора. Если кривая безразличия (что инвестор готов вложить — линия L 1) не пересекается с областью, описывающей допустимые инвестиционные портфели (что предлагает рынок — область 1-2-3 ), то такие инвестиционные портфели не устраивают инвестора (рис. 6.4, a ). Чтобы инвестор потратил деньги на покупку ценных бумаг, необходимо изменить структуру инвестиционного портфеля таким образом, чтобы кривая безразличия L 1 проходила через область

Концептуальные подходы к Формирование портфеля акций Корпорации

Концептуальные подходы к формированию корпоративного портфеля

Портфельные инвестиции напрямую связаны с формированием портфеля акций, который должен отвечать требованиям инвесторов в отношении доходности, ликвидности и безопасности входящих в него ценных бумаг.Чтобы добиться реализации этого условия на практике, желательно придерживаться ряда основных принципов:

• Принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии. Он определяет соответствие между целями стратегии корпорации на финансовом рынке и ее инвестиционным портфелем. Необходимость такой увязки вызвана преемственностью краткосрочного и долгосрочного прогнозирования инвестиционной активности. В этом случае задачи краткосрочного планирования состава и структуры портфеля подчиняются долгосрочным стратегическим целям;

• принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам, т.е.е. деньги, которые можно вложить в портфель акций. Этот принцип предполагает сохранение финансовой устойчивости и платежеспособности корпорации. Реализация этого принципа на практике определяет ограниченность финансовых инструментов, входящих в портфель, по размеру их возможного финансирования;

• принцип оптимизации соотношения доходности и риска определяет пропорции между этими параметрами исходя из приоритетных целей инвестора.Реализация данного принципа достигается за счет диверсификации объектов инвестирования;

• принцип оптимизации прибыльности и ликвидности выражает необходимые отношения между этими параметрами. Этот принцип должен учитывать обеспечение финансового равновесия и платежеспособности корпорации в краткосрочной перспективе;

• Принцип обеспечения управляемости портфеля акций. Он определяет ограниченность финансовых ресурсов, доступных инвестору в портфеле финансовых инструментов.При их недостаточной эффективности целесообразно реинвестировать вложенные средства в более доходные виды финансовых активов.

Формирование корпоративного портфеля компании с учетом данных принципов осуществляется в следующей логической последовательности:

• уточнение целей инвестиционной стратегии с учетом конъюнктуры фондового рынка и финансовых возможностей инвестора;

• Определение текущих (локальных) целей;

• Оптимизация пропорций портфеля по основным видам финансовых инструментов, входящих в него;

• Планирование вариантов портфеля путем выбора наиболее эффективных финансовых активов и выбора наиболее подходящих из них;

• диверсификация выбранной (финальной) версии портфеля;

• оценка доходности, ликвидности

Что такое управление инвестиционным портфелем? Факторы, способы, процесс, типы, цели

Определение : Управление инвестиционным портфелем относится к анализу различных инвестиционных возможностей, выбору и формированию наиболее подходящей инвестиционной комбинации для достижения цели, пересмотра и оценки инвестиционного портфеля с течением времени. время и внесение необходимых изменений.

Компании или индивидуальные инвесторы, как правило, нанимают менеджера инвестиционного портфеля, который заботится о своих фондах.

Содержание: Управление инвестиционным портфелем

1. Инвестиционный портфель
2. Факторы
3. способов
4. Процесс
5. Типы
6. Цели
7. Заключение

Инвестиционный портфель

Различные варианты инвестирования имеют разные уровни риска и приносят разные доходы в разные периоды.Таким образом, чтобы минимизировать риск и максимизировать прибыль, управляющий портфелем предпочитает инвестировать в несколько вариантов. Такое сочетание выборочных инвестиций известно как инвестиционный портфель.

Виды инвестиционного портфеля

• Агрессивный портфель : Агрессивный портфель состоит из инвестиций с высоким риском, таких как товары, фьючерсы, опционы и другие ценные бумаги, ожидающие высокой доходности в краткосрочной перспективе.
• Защитный портфель : Защитный портфель состоит из акций с низким уровнем риска и стабильной прибылью — e.г. инвестиции в высококачественные акции «голубых фишек».
• Гибридный портфель : Этот портфель является наиболее сбалансированным и часто используемым портфелем менеджером портфеля. Видно правильное сочетание различных видов активов, где одни из них имеют профиль с высоким риском и высокой доходностью, другие — с низким уровнем риска и низкой доходностью.

Факторы, влияющие на управление инвестиционным портфелем

Инвестиционный портфель необходимо планировать с учетом различных факторов, связанных с характеристиками инвестора.Ниже рассматриваются существенные факторы, влияющие на управление инвестиционным портфелем:

• Временной интервал : Тип инвестиций выбирается в зависимости от периода, на который инвестор желает вложить сумму. Инвестиции в акции и акционерный капитал должны быть долгосрочными, чтобы приносить высокую прибыль.
• Возраст инвестора : Возраст инвестора определяет тип инвестиций, способность принимать риски и доходность. Молодой инвестор может пойти на высокий риск, а также объединить средства в долгосрочные инвестиции, чтобы получить более высокую прибыль, и наоборот.
• Уровень допуска к риску : Уровень риска, который инвестор готов принять, влияет на инвестиционный портфель. Инвесторы, принадлежащие к группе с низким доходом или старше, могут быть не готовы инвестировать в активы с высоким уровнем риска.

Способы управления инвестиционным портфелем

Инвестиции не являются методом проб и ошибок; все дело в том, чтобы следовать правильно спланированной стратегии. Чтобы создать полезный портфель, мы должны сначала понять следующие способы управления инвестиционным портфелем:

• Диверсификация : Доходность некоторых инвестиций непредсказуема, и, следовательно, связанный с этим риск довольно высок. Но когда диверсифицированный портфель готовится путем объединения таких инвестиций с обеспеченными инвестициями, риск становится умеренным, а доходность достаточно справедливой.
• Распределение активов : Распределение активов — это комбинация изменчивых и энергонезависимых активов, в которые инвестор готов инвестировать. Управляющий портфелем должен создать сбалансированный портфель, чтобы добиться высокой доходности и минимизировать риски для инвесторов.
• Ребалансировка : Управляющему портфелем необходимо время от времени оценивать портфель клиента и пересматривать соотношение инвестиций в различные активы (нестабильные и стабильные активы), чтобы получить высокую ценность.Ребалансировка позволяет инвестору использовать будущие возможности и обеспечивает гибкость.

Процесс управления инвестиционным портфелем

Для достижения желаемых результатов необходимо следовать пошаговой последовательности. То же подробно описано ниже:

• Определение инвестиционных целей : Управляющий портфелем четко понимает инвестиционную цель клиента. Это может быть либо прирост капитала, либо стабильная доходность.
• Оценка рынка капитала : Анализируются и сравниваются ожидаемые доходы и риски, связанные с различными активами рынка капитала.
• Решение относительно распределения активов : Решения относительно соотношения или комбинации различных активов, таких как акции и облигации, принимаются с умом, чтобы обеспечить лучшую доходность при минимальном риске.
• Формулировка стратегии портфеля : Соответственно, формулируется стратегия в отношении продолжительности инвестиций и подверженности рискам.
• Выбор ценных бумаг и инвестиций : Активы анализируются по фундаментальным, техническим критериям, срокам погашения, надежности и ликвидности. Из предложенных отбираются лучшие варианты.
• Внедрение : Запланированный портфель выполняется путем инвестирования в выбранные варианты инвестирования.
• Пересмотр и оценка портфеля : Портфель оценивается через регулярные промежутки времени, и анализируются объем улучшений или лучших возможностей.
• Ребалансировка портфеля : Необходимые шаги для улучшения портфеля предпринимаются путем ребалансировки соотношения инвестиций и активов для повышения эффективности инвестиционного портфеля.

Виды управления инвестиционным портфелем

Менеджер портфеля должен следовать стилю или комбинации методов управления различными портфелями. На основе этих стилей описаны следующие виды управления инвестиционным портфелем:

• Активный : При активном управлении инвестиционным портфелем управляющий портфелем в основном озабочен получением большей прибыли, чем ожидалось для своих клиентов.Он полагается на финансовую гипотезу и прошлый опыт и активно участвует на рынке, регулярно покупая и продавая акции.
• Пассивный : Пассивное управление портфелем фокусируется на надежном портфеле на основе текущего рыночного сценария. Он нацелен на стабильную доходность в долгосрочном периоде.
• Дискреционное право : При дискреционном управлении инвестиционным портфелем инвестор передает инвестиционный фонд управляющему портфелем для обработки своего инвестиционного портфеля, заполнения соответствующих документов и принятия соответствующих решений от его имени.
• Недискреционный : Управляющий портфелем может только консультировать и предлагать своим клиентам различные инвестиционные возможности. Он не имеет полномочий принимать какие-либо решения от их имени.

Цели управления инвестиционным портфелем

Чтобы понять необходимость управления инвестиционным портфелем, необходимо пройти через его цели. Приведенное ниже описание поможет вам узнать о необходимости управления инвестиционным портфелем.

• Управление инвестиционным портфелем направлено на рост капитала и нацелено на повышение инвестиционной стоимости или чистой приведенной стоимости.
• Стратегия постепенного возврата инвестиций для создания максимальной стоимости.
• Диверсификация средств ведет к стабильности и безопасности от рыночной неопределенности.
• Он обеспечивает гибкость для переключения между различными вариантами инвестирования в любой момент времени, чтобы воспользоваться лучшими возможностями.
• Регулярная оценка хорошо диверсифицированного портфеля оптимизирует риск потерь.
• Это помогает инвесторам максимально использовать свои средства, создавая наиболее подходящий портфель.
• Благодаря практике правильного распределения активов, диверсификации и ребалансировки подготовленного портфеля, эффективность инвестиционного портфеля значительно повышается.

Заключение

С появлением множества инвестиционных возможностей, обладающих разными уровнями риска и разной доходностью, инвесторы обнаружили необходимость в экспертном руководстве и поддержке; для получения максимальной отдачи от своих средств. Таким образом, управление инвестиционным портфелем приобрело жизненно важное значение среди инвесторов.

Пересмотр портфеля

— значение, необходимость и стратегии

Что такое портфолио?

Комбинация различных инвестиционных продуктов, таких как облигации, акции, ценные бумаги, паевые инвестиционные фонды и т. Д., Называется портфелем.

В текущем сценарии люди нанимают хорошо обученных и опытных менеджеров портфелей, которые в соответствии со способностью клиента принимать риски объединяют различные инвестиционные продукты и создают индивидуальный портфель для гарантированной прибыли в долгосрочной перспективе.

Для каждого человека важно откладывать часть своего дохода и вкладывать во что-то, что принесет ему пользу в будущем. Комбинация различных финансовых продуктов, в которую человек вкладывает свои деньги, называется портфелем.

Что такое редакция портфеля?

Искусство изменения состава ценных бумаг в портфеле называется ревизией портфеля .

Процесс добавления дополнительных активов в существующий портфель или изменения доли инвестированных средств называется пересмотром портфеля.

Продажа и покупка активов в существующем портфеле в течение определенного периода времени для максимизации прибыли и минимизации риска называется пересмотром портфеля.

Необходимость пересмотра портфеля

• Человек в определенный момент времени может почувствовать потребность инвестировать больше . Необходимость пересмотра портфеля возникает, когда у человека есть дополнительные деньги для инвестирования.
• Изменение инвестиционной цели также вызывает пересмотр портфеля.В зависимости от денежного потока человек может изменить свою финансовую цель, что в конечном итоге приведет к изменениям в портфеле, т.е. к пересмотру портфеля.
• Финансовый рынок подвержен рискам и неопределенности. Человек может продать часть своих активов из-за колебаний на финансовом рынке.

Стратегии пересмотра портфеля

Существует два типа стратегий пересмотра портфеля.

1. Стратегия активного пересмотра

   Стратегия активного пересмотра включает частых изменений в существующем портфеле в течение определенного периода времени для максимальной доходности и минимальных рисков.

   Active Revision Strategy помогает управляющему портфелем продавать и покупать ценные бумаги на регулярной основе для проверки портфеля.

2. Стратегия пассивного пересмотра

   Стратегия пассивного пересмотра

   включает в себя редкие изменения в портфеле только при определенных заранее определенных правилах. Эти предопределенные правила известны как планы формул.

   В соответствии со стратегией пассивного пересмотра управляющий портфелем может вносить изменения в портфель только по формуле планов.

Что такое планы Formula?

Формульные планы — это определенные предопределенные правила и положения, определяющие, когда и сколько активов человек может купить или продать для пересмотра портфеля . Ценные бумаги можно покупать и продавать только тогда, когда на финансовом рынке происходят изменения или колебания.

Почему планы Formula?

• Планы по формуле помогают инвестору наилучшим образом использовать колебания финансового рынка.Можно покупать акции, когда цены ниже, и продавать, когда рыночные цены выше.
• С помощью планов Формулы инвестор может разделить свои средства на агрессивный и защитный портфель и легко переводить средства из одного портфеля в другой.

Агрессивное портфолио

Агрессивный портфель состоит из фондов, которые быстро оцениваются и гарантируют максимальную прибыль инвестору.

Защитный портфель

Защитный портфель состоит из ценных бумаг, которые не сильно колеблются и остаются неизменными в течение определенного периода времени.

Планы

Formula позволяют инвестору переводить средства из агрессивного портфеля в защитный и наоборот.

Авторство / ссылки — Об авторе (ах)

Статья написана «Прачи Джунджа» и проверена группой по содержанию руководства по изучению менеджмента . В состав группы MSG по содержанию входят опытные преподаватели, профессионалы и эксперты в предметной области. Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг ISO 2001: 2015 .Чтобы узнать больше, нажмите «О нас». Использование этого материала в учебных и образовательных целях бесплатно. Укажите авторство используемого содержимого, включая ссылку (-ы) на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы содержимого.

Диверсификация ценных бумаг в портфельных инвестициях

Снижение риска за счет диверсификации ценных бумаг

Процесс объединения ценных бумаг в инвестиционный портфель известен как диверсификация.Целью диверсификации ценных бумаг является снижение общего риска без ущерба для доходности портфеля. Чтобы понять механизм и силу диверсификации, необходимо более внимательно рассмотреть влияние ковариации или корреляции на риск портфеля. Мы рассмотрим три случая: (1) когда доходность ценных бумаг полностью положительно коррелирована, (2) когда доходность ценных бумаг полностью отрицательно коррелирована и (3) когда доходность ценных бумаг не коррелирована.

Диверсификация означает вложение средств более чем в один рискованный актив с основной целью снижения риска.Непрофессионал может хорошо окупить свои вложения, используя технику диверсификации.

Основные формы диверсификации ценных бумаг

1. Простая диверсификация,
2. Чрезмерная диверсификация,
3. Эффективная диверсификация .

1. Простая диверсификация

Это включает случайный выбор построения портфеля. Обычный человек мог бы получить больше прибыли, если бы произвольно диверсифицировал свои инвестиции.Это процесс изменения соотношения компонентов портфеля. Простая диверсификация может снизить бессистемный риск. Исследования портфеля показали, что от 10 до 15 ценных бумаг в портфеле принесут достаточную прибыль. Кроме того, эта концепция показывает, что прогноз должен быть основан на научном методе.

2. Чрезмерная диверсификация

Инвесторы имеют свободу выбора множества инвестиционных альтернатив для достижения желаемой прибыли по своему портфелю.Однако инвестор должен хорошо разбираться в большом количестве финансовых активов, охватывающих разные сектора, отрасли, компании. Инвесторы также более осторожны в отношении ликвидности каждой инвестиции, доходности, налоговых обязательств, результатов деятельности компании и т. Д. Инвесторы сталкиваются с проблемами при обработке большого количества инвестиций. Это связано с более высокими транзакционными издержками, и больше денег будет потрачено на управление диверсификацией. Если какой-либо инвестор вовлечен в чрезмерную диверсификацию, может быть шанс либо получить более высокую доходность, либо подвергнуться большему риску.Все проблемы, связанные с этим процессом, могут привести к неадекватной доходности портфеля.

3. Эффективная диверсификация

Эффективная диверсификация означает сочетание ценных бумаг с низким уровнем риска и инструментов с высоким риском. Комбинация будет завершена только после рассмотрения ожидаемого дохода от отдельной ценной бумаги и взаимосвязи с другими компонентами портфеля.