Разное

Форвардные сделки представляют собой: Форвардный контракт. Хеджирование. Риски. Инвестиции.

03.12.2021

Содержание

Сделка форвардная

Сделка форвардная — соглашение между сторонами (как правило, клиентом и банковским учреждением), в котором участники договариваются о продаже (покупке) валюты в определенный день и через какое-то время. При этом валютный курс оговаривается в момент оформления договора.

Сделка форвардная — вид срочной сделки, совершаемой за наличные деньги. При таком виде соглашения покупатель и продавец договариваются о поставке определенного товара (к примеру, валюты, ценных бумаг) в конкретный день через определенный срок. Стоимость объекта сделки определяется в момент оформления договоренности между сторонами.

Сделка форвардная: сущность, особенности, цели

Первые форвардные сделки были заключены более 400 лет назад, когда основой соглашений выступал будущий урожай. Со временем рынок доступных активов был расширен, появлялись новые финансовые инструменты.

Форвардные сделки заключаются только на внебиржевом рынке.

Биржевые торги невозможны из-за персональных условий оформления. По этой же причине не существует и вторичного рынка данных активов.

Участники форвардных сделок — любые субъекты, принимающие участие в хозяйственной деятельности. На практике  же участники таких соглашений внимательно подбирают партнеров с целью исключения рисков непоставки товаров.

Большая часть форвардных сделок оформляется между следующими субъектами:

— крупными и наиболее надежными компаниями;

— банковскими учреждениями;

— страховыми фирмами;

— пенсионными фондами.

Самые активные участники рынка форвардов — банковские учреждения, которые применяют этот вид контрактов для защиты от рисков, а именно изменения цен на определенные инструменты. Наличие больших возможностей, чем у других участников рынка, позволяет банковским учреждениям хеджировать почти все риски (даже в том случае, когда рынок идет в противоположную сторону).

Самая популярная форвардная операция банков — оформление двух форвардов (на покупку и на продажу). Последние могут иметь одинаковый объем и идентичный тип. Таким способом банковское учреждение покрывает потери от одной сделки посредством оформления противоположной операции. Иногда банк — только посредник, который лишь принимает участие в оформлении форварда.

Цели заключения сделки форварда:

— реализация замыслов в отношении купли-продажи интересующего инструмента;

— страхование покупателя (продавца, поставщика) от негативного изменения стоимости;

— игра на курсовой разнице базисного инструмента с условием получения прибыли.

Форвардные сделки бывают двух видов:

— операции типа «аутрайт». Данный тип сделки является единичным. Особенность — проведение расчетов уже после доставки товара;

— сделки своп. Особенность — одновременное совершение двух операций, которые имеют разные даты валютирования. Первоначально сделка «спот» — совмещение форварда типа аутрайт и операции спот.

Сделка форвардная: характеристики, преимущества и недостатки

Форвардные сделки имеют ряд характеристик:

— участники такой операции — две стороны;

— продолжительность форварда превышает спотовую дату;

— курс обмена, сумма, и расчетная дата фиксируется в момент оформления форвардного соглашения;

— в операциях форвард используется свой курс валюты — форвардный;

— прибыль или «минус» участника сделки вычисляется в последний день совершения сделки.

Форварды интересны для решения следующих задач:

— хеджирования рисков, касающихся изменения курсовой цены. Данный инструмент — отличный вариант для экспортеров, которые оформляют с банком соглашение форвард в отношении будущей конверсии одной денежной единицы в другую. Основная цель в данном случае — защита валютной прибыли от изменений курса на спотовом рынке;

— спекуляции на внебиржевом рынке. Если задача хеджеров — защита от рисков, то спекулянты специально применяют форвард для получения дополнительного дохода.

Сделка форвардная имеет ряд преимуществ:

— благодаря индивидуальному характеру есть шанс защититься от рисков на определенные срок и сумму операции, отвечающую потребностям участников;

— при оформлении форвардных контрактов стягивание дополнительных платежей (комиссионных) не предусмотрено;

— внебиржевой характер сделки — дополнительный плюс для банковских учреждений. Последние могут выставлять свои условия по отношению к базисному активу.

Сделка форвард имеет ряд минусов:

— отсутствие возможности для маневра. Условия сделок форвард обязательно должны быть исполнены, что не оставляет шансов для досрочного расторжения или изменения условий;

— отсутствие вторичного рынка не позволяет осуществить продажу форварда;

— низкая ликвидность и высокий риск неисполнения обязательств;

— наличие ряда ограничений на форвардных рынках — требования к рейтингу, кредитной линии, финансовым связям с банковским учреждением и так далее. Такие условия снижают шансы для заработка на рынке форвардов;

— сложность в поиске банка-партнера, что заставляет клиента принимать условия существующего банковского учреждения без возможности выбора;

— проблемы с поиском партнеров, готовых выступить в качестве второй стороны сделки;

— успех форвардной сделки во многом зависит от способности участника предусмотреть будущие изменения цены того или иного актива. В данном отношении у банка есть больше преимуществ, чем у других участников рынка.

Как следствие, клиенты оказываются в невыгодной позиции.

Отличительные черты форвардных сделок

Риск – дело благородное: если вы так считаете, значит, рынки Forex пока что закрыты для вас. На самом деле, риск – дело обыкновенное, но с ним надо бороться, его нужно уметь перехитрить. Для этого особо смекалистые игроки валютных рынков придумали форвардные сделки. При помощи заключения контракта «наперед», как перевели бы мы английское forward, можно обезопасить свой капитал от потерь в результате валютных колебаний. И если вы пока смутно чувствуете отличие форвардных от фьючерсных сделок и опционов, сейчас мы восполним этот пробел.

 

Суть форварда

Давайте начнем с примера: некая компания хочет купить зерновые у поставщика на международной бирже, по цене, которая выражена в фунтах стерлингов. Сделать она это собирается в течение 4 месяцев, но что, если за это время курс фунта стерлингов изменится?

Чтобы избавить себя от подобного риска, компания заключает форвардный контракт на поставку английских фунтов стерлингов через четыре месяца.

Таким образом, даже если цена повысится на зерновые, покупатель гарантирует себе закупку с тем бюджетом, который он запланировал сегодня.

 

Отличия форварда от фьючерса

В принципе, эти два вида сделок весьма аналогичны, и оба рассчитаны на приобретение некоего товара или валютного эквивалента в будущем. Разница вот в чем:
— Форвард заключается между покупателем и продавцом с учетом индивидуальных пожеланий и корректив. Фьючерсы торгуются на бирже, которая и устанавливает условия контракта, кроме разве что его цены.
— Форвард имеет фиксированный ценовой эквивалент, который не пересчитывается. Фьючерсы, как раз напротив пересчитываются ежедневно исходя из колебаний текущих котировок.
— Таким образом, прибыль или убыток по фьючерсному контракту можно оценить только в момент закрытия сделки (в нашем примере через 4 месяца), а по фьючерсу это можно делать ежедневно, согласно ситуации на бирже.

 

Характерные элементы форвардных контрактов

Итак, существует несколько компонентов форварда, первый из них – дата заключения, которая называется датой договоренности. Это день, на который покупатель и продавец согласились осуществить сделку. Предметом сделки выступает тот или иной товар, недвижимость, активы, словом что угодно. Период, который истекает от даты подписания до даты осуществления сделки, называют форвардным.

Насколько велики суммы форвардных контрактов? Практика показывает, что эффективными считаются форварды от 5 000 000 долларов США, в основном диапазон стоимости лежит между 1 и 100 миллионами долларов.

 

Виды форвардов

Существуют отдельные ответвления или вариации:
— Форвард расчетный без поставки, который подразумевает окончание сделки как момент оплаты товара;

— Поставочный форвард гарантирует поставку предмета договора и полную оплату;
— Форвард с открытой датой – весьма рискованный документ, который не подразумевает на момент подписания даты заключения сделки.

Черты форвардов

Поскольку данный контракт заключается в целях страхования цены от изменения курса валют, есть два исхода, при каждом из которых выигрывает только та или другая сторона. Если на момент совершения сделки цена повысилась, прибыль перешла к покупателю, если же понизилась – выиграл продавец. Поскольку этот вид контракта достаточно индивидуальный, форвардами не торгуют и не передают их в руки третьим лицам. Разве что на специализированных рынках, например, форвардный валютный рынок Forex.

 

При заключении подобной сделки стороны соглашаются на то, что одна из них (владелец) отчуждает право владения объектом контракта полностью, а вторая (покупатель) приобретает это право. То есть, этот вид относится к семейству сделок с реальным товаром.

Как правило, дата договоренности определяется не вслепую, а ближе к концу или середине месяца. Часто это 30 или 31, а также 15-е число.

Отличием форвардных контрактов от обычных кассовых может выступать природа наличия или отсутствия предмета продажи на момент заключения контракта. Например, продавец обязуется в первую очередь сам перед собой произвести или закупить этот товар к дате договоренности. Он может еще не находиться в его собственности на момент подписания контракта. Также отсутствует необходимость предварительного просмотра образцов партии товара, так как их может еще не быть. Это удобно для продавца, который в случае надобности хранения товара на бирже оплачивал бы место на складе.

 

Стоит отметить, что целью заключения форвардов может быть не только стремление застраховать свой профит от рисков. Но и спекулятивные цели. Хотя большая часть контрактов заключается именно по первой причине.

Страхование рисков носит термин хеджирование.

Говоря о формировании цены форварда, можно выбрать одну из двух точек зрения:
— Она строится как оценка совокупных ожиданий обеих сторон сделки. То есть покупатель и продавец самостоятельно анализируют и назначают цену-спот.
— Она определяется вследствие арбитражного подхода, который сравнивает текущую цену-спот на аналогичный товар и выстраивает форвардную, опираясь на различные рыночные факторы.

Если предметом форварда выступают акции, следует четко оговаривать выплату дивидентов по ним на период действия контракта. Так как если они выплачиваются, то справедливо предположить, что форвардная цена должна быть скорректирована на их размер.

 

Валютные форварды

Этот вид сделок подразумевает куплю-продажу иностранной валюты на межбанковском рынке. Причем после заключения форварда ни одна сторона уже не вправе от него отказаться. Сделка заключается по курсу, действующему на момент ее совершения. Обычно предоставляют лимиты на форварды от 1 месяца до 3, 6, затем года и так далее, если дата валютирования нестандартная. Срок сделки минимум 3 дня, нормальный максимум – 5 лет.

 

Та сторона, которая открывает длинную позицию, имеет основания полагать, что цена базисного актива вырастет. Другая сторона, которая открывает короткую позицию, на то, что цена упадет. Форвард-курс точно так же рассчитывается на основании действующего спот-курса и дисконта, который зависит от процентных ставок в течение форвардного периода, устанавливаемых межбанком.

понятие, виды и отличие от фьючерса

Любая предпринимательская деятельность неразрывно связана с заключением соглашений, которые предполагают выполнение взаимных обязательств в оговоренные сроки. Однако, долгосрочные финансовые отношения могут привести к убыткам в связи с изменившимся курсом валют, стоимостью сырья или продукции.

Для страхования рисков, компенсации недополученной прибыли и покрытия расходов при возникновении форс-мажорных ситуаций используется такой финансовый инструмент, как форвардный контракт. Заключение форвардного контракта гарантирует безопасность вложений и минимизирует риски в случае изменения стоимости актива, например, обесценивания или резкого подорожания товара.

Суть понятия и главные особенности

В переводе с английского термин «форвард» означает «вперёд». Исходя из этого, можно сказать, что в экономике форвардным контрактом или форвардом называется контракт, заключённый «наперёд», т. е. поставка какого-либо актива (товара) должна быть осуществлена в конкретную дату в будущем. Говоря иначе, это двустороннее соглашение о продаже/покупке актива, в соответствии с которым одна сторона (продавец) обязуется предоставить второй стороне (покупателю) оговоренное количество определённого товара в установленные этим соглашением сроки. При этом вторая сторона должна произвести оплату за товар по цене, оговоренной во время заключения контракта.

Оба участника соглашения договариваются о фиксированной цене товара или сумме денежного перевода вне зависимости от ситуаций на рынке или изменения курсов. В основном форвардные сделки заключаются в рамках сектора товаров. Однако, предметом форвардного контракта могут быть и ценные бумаги, и валюта и даже нефть. Чаще всего при помощи форвардного контракта реализуют валюту, где сторонами сделки выступают кредитные учреждения, торговые и производственные компании, трейдеры. Но в последнее время заключение форвардного контракта является одним из популярных способов продажи нефти, причём российские трейдеры принимают активное участие на этом рынке.

Главной особенностью подобного соглашения является то, что ни одна из сторон не может изменить изначально обозначенные в контракте условия, их обязательно нужно выполнить к заранее оговоренному сроку. Помимо этого, к характерным особенностям форвардных контрактов можно отнести то, что они:

  1. Заключаются вне биржи и не имеют строгого стандарта, в отличие от схожих соглашений – фьючерсов.
  2. Составляются с учётом конкретных требований участников сделки.
  3. Предполагают любой срок действия соглашения по взаимной договорённости сторон.
  4. Не подлежат обязательной отчётности.
  5. Заключаются в свободной форме относительно выражения воли клиентов.
  6. Не имеют обратной силы.
  7. Отличаются отсутствием затрат на их заключение.

В зарубежных странах форвардные сделки широко распространены и защищены законодательно, в то время как на территории РФ данный рыночный сегмент требует дальнейшего совершенствования и развития.

Основополагающие моменты

В форвардном контракте должны быть прописаны различные основополагающие моменты. Ещё на стадии переговоров при заключении форвардной сделки нужно обязательно определиться с:

  • предметом контракта – реализуемым активом. Он может быть не только реальным товаром, но и финансовым инструментом, к примеру, процентной ставкой;
  • количеством актива, подлежащего поставке. Его необходимо указать в удобных для клиента единицах;
  • датой поставки актива, твёрдо зафиксированной и не подлежащей изменению. Лучше всего указать и время, и место доставки актива;
  • ценой поставки (исполнения) – денежной суммой, которую платит продавцу покупатель актива. Она фиксируется в условиях контракта и тоже не подлежит изменению;
  • форвардной ценой – той же ценой поставки, но не неизменной, а определённой на конкретный период времени.

При необходимости в форвардном контракте прописываются качественные характеристики и состояние поставляемого актива.

Позиции сторон

При заключении форвардного контракта можно выбрать одну из двух позиций:

  1. Короткую позицию продавца, когда количество реализованного базового актива превышает количество приобретённого (обязательства превышают требования). Участник, занимающий короткую позицию, ожидает снижения рыночной цены актива и поэтому решает срочно продать его, пока цена не упала слишком низко. Эта политика называется игрой на понижение.
  2. Длинную позицию покупателя, когда количество приобретённого базового актива больше количества проданного (требования превышают обязательства). Участник, занимающий длинную позицию, надеется на то, что цены повысятся, поэтому покупает актив с надеждой на будущее. Подобную политику называют игрой на повышение.

Основные виды

Форвардный контракт может быть:

  • поставочным, при котором совершается реальная передача базового актива от продавца к покупателю, т. е. продавец поставляет товар;
  • беспоставочным (расчётным), при котором актив в реальности не передаётся, т. е. продавец не поставляет товар, а в указанную дату осуществляется перерасчёт разницы между рыночной стоимостью товара и зафиксированной в соглашении;
  • валютным, при котором происходит обмен валютой между сторонами. При этом курс валюты остаётся неизменным.

В зависимости от вида базового актива форвардные контракты разделяют на две группы:

  1. Товарные, подразумевающие материальные предметы купли-продажи. Сюда входят:
  • энергетические ресурсы;
  • металлы;
  • сельскохозяйственная продукция.

Для наглядности приведём пример товарного форварда. Трейдер проанализировал ситуацию на рынке и пришёл к выводу, что цена платины, на момент его исследования равная 1800 р. за грамм, будет расти. Им заключается форвардный контракт на покупку ценного металла по цене 1900 р. за грамм сроком на три месяца. Спустя указанный период времени платина выросла в цене и составила 2100 р. за грамм. Трейдер покупает ценный металл по зафиксированной в контракте цене 1900 р., и тут же продаёт его по 2100 р. таким образом, он получит 200 р. чистой прибыли с каждого грамма платины.

  1. Финансовые, где базовый актив может быть выражен одним из следующих финансовых инструментов:
  • валютой;
  • процентными ставками;
  • акциями;
  • прочими ценными бумагами и фондовыми ценностями.

Рассмотрим пример финансового форварда. Клиент решает продать банку 20 000 евро, но не сегодня, а через шесть месяцев. Между клиентом и банком заключается валютный форвардный договор. Во время заключения соглашения курс евро был равен 70 р. Согласно условиям контракта, необходимо внесение задатка в определённом размере, допустим 25%. Клиент переводит на счёт банка 5000 евро по указанному курсу. Через оговоренный срок, а именно через полгода, в связи с изменениями политической ситуации курс евро вырос до 80 р. Клиент вносит оставшуюся часть суммы в 15 000 евро, а банковская организация выплачивает ему денежную сумму в рублях по выросшему курсу.

Форвардный контракт является одним из способов для хеджирования, главная цель которого заключается в минимизации возможных потерь в случае колебания рыночных цен. В практике хозяйственной деятельности хеджируют такие виды рисков, как валютные (возникающие из-за колебания курсов), процентные (связанные с изменением котировок ценных бумаг) и товарные (возникающие в результате динамики цен, инфляции и т. д.).

Отличия форварда от фьючерса

И форвард, и фьючерс считаются производными инструментами финансового рынка, к тому же, цены на них формируются по одним и тем же принципам. Кроме этого, оба этих финансовых инструмента используют для согласования партнёрами определённых условий будущей сделки за какое-то время до неё. Но, несмотря на несколько общих характеристик, форварды и фьючерсы имеют ряд существенных отличий:

ПоказательФорвардыФьючерсы
ТорговляВнебиржеваяБиржевая
Сумма контрактаПо желанию клиентаСтандартная
Срок действияЛюбойФиксированный
Досрочный выход из контрактаНе возможенВозможен
Начальные расходыКомиссии не взимаютсяБиржевые, брокерские, комиссионные сборы
ЛиквидностьНизкая или вовсе отсутствуетВысокая
Риск срыва поставкиЕстьНет
Порядок регулированияПрактически не регулируютсяКонтролируются не только биржей, но и государственными структурами

Ключевым отличием форвардного контракта от фьючерсного является то, что обязательства по фьючерсу (одной стороны или обоих сразу) можно передать третьим лицам, а форвардный контракт не предполагает передачу обязательств третьей стороне. Перепродать форвард практически невозможно, т. к. это не типовое соглашение, которым можно торговать на вторичном рынке. Всё составляется слишком индивидуально.

Валютный форвард

Определение 1

Валютный форвард – это простой и наиболее распространенный инструмент хеджирования, позволяющий зафиксировать курс продажи или покупки валюты в будущем.

Понятие форварда

Форвард представляет собой договор, согласно которому продавец обязуется передать товар в определенный в договоре срок покупателю или же выполнить иное денежное обязательство, покупатель же обязуется принять и заплатить за товар.

Форвардный контракт является обязательным для исполнения срочным контрактом, по которому продавец и покупатель соглашаются на поставки товара оговоренного количества и качества или валюты на заданную дату в будущем. При заключении сделки фиксируются цена товара, курс валют и иные условия.

Форвардные сделки, в отличие от фьючерсных, не стандартизированы.

Перечислим характерные черты форвардных контрактов:

  • Они обладают обязательной силой и являются необращающимися;
  • Они составляются при учете конкретных требований клиента, не относятся к объекту обязательной отчетности;
  • В процессе переговоров определяются: размеры контракта, качество поставляемых товаров, место и время поставок.

Замечание 1

Основным преимуществом форвардных контрактов является фиксация цены на будущее, а главным недостатком то, что, если цена изменится к расчетному дню в какую-либо сторону, контрагенты не в праве разорвать контракт.

Форвардные контракты бывают следующих видов:

  • Расчетные, которые не заканчиваются поставкой основного актива;
  • Поставочные, оканчивающиеся поставкой основного актива и оплатой по условиям сделки.

Внебиржевая сделка срочного типа относится к поставочному форварду.

Выделяют также форвард с открытой датой, т.е. по которому не установлена дата расчетов.

Валютный форвард

Определение 2

Валютный форвард – это контракт, по которому происходит обмен валюты по заранее установленному курсу.

Форвардный валютный рынок характеризуется как децентрализованный. Коммерческие банки, являясь участниками валютных форвардных соглашений, вступают в сделки с помощью посредников, либо напрямую.

К чертам валютного форварда относятся: Отсутствие стандарта для формы контракта; Фиксация курса сделки при ее заключении; Поставка валюты происходит через заданный срок; * При заключении сделки не переводятся никакие задатки или же иные суммы.

Сроки расчета могут быть стандартными и нестандартными. Стандартные сроки совпадают с неделей, месяцем, годом и совокупностью перечисленных периодов. Нестандартные сроки – это любые сроки, которые не совпадают с обычной датой валютирования.

Основные цели заключения форвардных валютных контрактов – получение прибыли и страхование валютных рисков.

Валютные форварды делятся на две группы: форварды с полной ставкой и расчетные контракты.

Форвард с полной ставкой – это срочная сделка, при которой продавец обязуется поставлять покупателю в заданный в соглашении срок конкретную сумму валюты в обмен на другую по курсу, зафиксированному при заключении сделки.

Расчетным форвардным контрактом является срочная сделка, которая состоит их трех действий:

  1. Покупки/продажи некоторой суммы валюты в определенный срок и по курсу, установленному при сделке;
  2. Продажи/покупки этой же суммы в момент исполнения сделки по курсу, определение которого согласовывается при заключении сделки;
  3. Зачета встречных финансовых требований, которые возникают при исполнении срочной и встречной сделок.

Валютный форвард исполняется по форвардному курсу.

Основой форвардного курса является курс сот, подлежащий котировке при учете форвардной маржи.

$F(K) = S(K) ± FM$

Где $F(K)$ – это форвардный курс, $S(K)$ – спот курс при заключении сделки, $FM$ – это форвардная маржа.

Расчет форвардной маржи производится при учете процентных ставок по котируемой и базовой валюте.

Форвардная маржа может быть:

  • паритетной (форвардный курс равняется спот курсу),
  • премиальной (форвардный курс выше курса спот),
  • дисконтной (форвардный курс ниже курса спот).

Форвардный курс выше спот курса тогда, когда процентная ставка по базовой валюте меньше, чем процентная ставка по котируемой валюте. Следовательно, валюта, имеющая высокую процентную ставку, будет продаваться в рамках форвардного рынка дисконтом, а валюта, имеющая более низкую процентную ставку, будет продаваться с премией.

Особенности валютных форвардов и их отличия от фьючерсного контракта

Специфическими особенностями валютных форвардов являются:

  • Обязательный и необращающийся контракт;
  • Обязательное согласование сторонами сделки размера, времени и места поставки, качества актива;
  • Обязательной отчетности такой контракт не подлежит;
  • Четко зафиксированная цена на определенную дату, что является главным преимуществом;
  • Ни одна из сторон не имеет возможности отказаться от выполнения обязательств оп контракту, что является главным недостатком такого вида сделок.

Фьючерсный контракт, в отличие от форвардного, представляет собой стандартное соглашение двух субъектов, один из которых обязуется поставить актив на заданную дату, а другой – приобрести его. Фьючерс – это биржевой инструмент, который торгуется на бирже, а правила проведения подобных сделок регламентируются биржевыми правилами.

Перечислим другие различия форвардов и фьючерсов:

  • При форвардной сделке стороны самостоятельно определяют объемы поставки, а при фьючерсной объем контракта определяется биржей, а стороны только торгуют определенным количеством контрактов;
  • Форварды дают возможность осуществлять торговлю активами, независимо от их качества, во фьючерсных контрактах качество активов устанавливается биржей;
  • У форварда ограниченная ликвидность, а фьючерсы считаются высоколиквидными, однако данный показатель зависит от базового актива.

Форвардные сделки — Студопедия

Форвардные сделки являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен.

Форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи.

В качестве предмета соглашения могут выступать:

— валюта

— товары

— акции

— облигации

— др. виды активов

Основная цель форвардных сделок – страхование от возможного изменения цен.

Форвардная сделка по продаже (покупке) валюты включает следующие условия:

— курс сделки фиксируется в момент ее заключения;

— передача валюты осуществляется через определенный период, наиболее распространенными сроками для таких сделок является 1,2,3,6 месяцев, а иногда 1 год;

— в момент заключения сделки никакие задатки или другие суммы обычно не переводятся.

Несмотря на очевидные достоинства, форвардный контракт таит в себе и ряд недостатков.

Так как форвардный контракт заключается вне биржи и не попадает под контроль за его исполнением со стороны биржевых органов надзора, ответственность за его исполнение целиком лежит на партнерах по сделке. Кроме того, не существует стандартизации форвардных контрактов, что часто затрудняет работу с ними.


Форвардные сделки заключаются по форвардному курсу, который характеризует ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определенную дату в будущем.

Теоретически курс форвард может быть равен курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже. Соответственно Форвардный курс = курс спот + премия (репорт) или — дисконт (депорт)

Rf = Rs + FM

Где Rf — форвардный курс

Rs — курс спот

FM — величина форвардной маржи

Таким образом, форвардный курс рассчитывают прибавлением премии или вычитанием скидки из текущего курса спот.

Форвардный курс обычно превышает курс спот на столько, на сколько банковские ставки котирующейся валюты ниже, чем процентные ставки контрагентной валюты.

Правило «большого пальца»: Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой; Валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой.


Связано это с тем, что при установлении форвардного курса учитывается, что за период до исполнения сделки владелец валюты может получить больше в виде процента по депозиту.

Поэтому для выравнивания позиций участников сделки следует учитывать разницу в процентах по депозитам используемых валют. Кроме того, в международной практике используется процент по депозитам на межбанковском лондонском рынке, т.е. ставка ЛИБОР.

В качестве основы для вычисления курса форвард валют может рассматриваться их теоретический (безусловный) курс форвард, определяемый следующим образом.

Предположим, что сумма в валюте В, взятая взаймы на срок t дней по годовой ставке процентов iB, обменена на валюту А по курсу спот RS, что дало сумму PA = PB / RS

Сумма PA , размещенная на депозит на срок t дней по ставке iA, даст в результате сумму SA = PA * (1 + iAt / 360), где 360 – расчетное количество дней в году.

Возвращаемая сумма с процентами в валюте В SB = PB * (1 + iBt / 360)

При использовании межбанковских ставок курс форвард определяется следующим образом:

Rf = RS *(1 + А) / (1 + L), где

А – процентная ставка на внутреннем межбанковском рынке

L – ставка ЛИБОР

Эффективность форвардных сделокпринято оценивать на основе общей формулы определения эффективности финансовых операций в виде годовой ставки процентов (для форвардных сделок она принимает следующий вид)

If = FM/RS * 360/t,

Где If — эффективность форвардных сделок

FM – формвардная маржа (доход или убыток от операции)

RS — курс спот покупки или продажи валюты (вложенные средства)

T — срок операции в днях

Можно выделить два вида форвардных операций:

1. Единичные конверсионные операции с датой валютирования, отличной от даты спот – сделки outright (именно о них шла речь выше)

2. Сделки swap – комбинация двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Валютные своп-операции (Сделки swap)

Обычно свопы заключаются на период до 1 года. Дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования. Дата исполнения более удаленной по сроку сделки – дата окончания свопа.

Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется «купил/продал». Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться «продал/купил».

Как правило, сделка своп проводится с одним контрагентом, т.е. обе конверсии осуществляются с одним и тем же банком. Однако допускается называть свопом комбинацию

двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками.

По срокам валютные свопы можно разделить на три вида:

1. Стандартные свопы: первая сделка – спот вторая сделка – недельный форвард

В таких сделках присутствует общий курс спот. Следовательно, разница в курсах для этих двух сделок заключается только в форвардных пунктах на конкретный период. Эти форвардные пункты и будут являться котировкой свопа для данного периода. Т.е. Курс своп = Rf – Rs = форвардные пункты

2. Короткие однодневные свопы:

первая сделка – дата валютирования tomorrow вторая сделка – спот

3. Форвардные свопы: сочетание двух сделок outright (форвардов)

Использование сделок своп:

1) для создания банком денежной ликвидности в недостающей валюте при наличии другой избыточной валюты.

2) для нейтрализации валютного риска при проведении сделок outright

3) на валютном рынке дл сохранения открытой валютной позиции при проведении конверсионных спекулятивных операций.

Наряду с валютными свопами существуют также процентные свопы – соглашение сторон о взаимном обмене процентными платежами, исчисленными в одной валюте с предполагаемой суммы по заранее оговоренным процентным ставкам в течение определенного периода времени.

При этом ставка может быть фиксированной и плавающей (т.е LIBOR + i %)

Формы свопов:

1. Комбинированный — сочетание валютного и процентного свопа

2. Амортизирующий – своп, заключенный между двумя партнерами и предполагаемая сумма которого равномерно уменьшается с приближением даты окончания сделки.

Предполагаемая сумма здесь – это сумма, с которой измеряется размер платежа, сумма основного долга или депозита.

3. Нарастающий — своп, заключенный между двумя партнерами и предполагаемая сумма которого равномерно увеличивается с приближением даты окончания сделки.

4. Структурированный (сложный) – своп, в котором участвуют несколько сторон и несколько валют.

5. Активный – своп, меняющий существующий тип процентной ставки актива на другой.

6. Пассивный — своп, меняющий существующий тип процентной ставки обязательства на другой.

Использование процентных свопов:

1) получение возможности привлекать средства на выгодных в настоящий момент условиях (фиксированной ставке, по ставке ниже, чем на межбанковском рынке)

2) переструктурирование портфеля обязательств или активов без изменения структуры баланса

3) страхование активов и обязательств.

4) обеспечение постоянной прибыли путем обмена потоками платежей

Что такое форвардный контракт? Когда нужны форвардные контракты? – SPRINTinvest.RU

Итак, форвардные контракты. Попробуйте не торопясь разобраться в представленном далее материале.

С одной стороны, это обыденная теория, повседневная реальность, которой глупо страшиться и тем более избегать.

С другой – это базовые знания, которые позволят понять скрытые механизмы «работы» одной из интереснейших разновидностей производных финансовых инструментов.

Для уяснения ключевых концепций, скрытых в статье, понадобится минимум усилий. Посему – приятного чтения…

Когда необходим форвардный контракт?

В обход традиций начнем с небольшого, но яркого примера.

Положим, бразильским перекупщикам понадобилось закупить где-нибудь в Кении зерна редкого сорта кофе.

Сделку планируется заключить через четыре месяца, когда искомые зерна по максимуму напитаются магической энергией кенийских гор.

Да и средства в нужных объемах появятся примерно к тому же времени…

За бразильские реалы сей товар не купишь.

Как ни крути, нужна более твердая валюта, с которой, тем не менее, обычно ассоциируется немало проблем, связанных с возможными скачками вверх-вниз валютных курсов.

Перекупщики – люди неглупые, вдумчивые.

Они, разумеется, наслышаны о возможности хеджирования (читай: страхования) рисков с помощью форвардных контрактов.

В самый раз, заручившись поддержкой своего банкира, продумать вариант заключения сделки, то есть форвардного контракта на покупку валюты (в таких случаях говорят что контракт на покупку валюты ПОКУПАЮТ).

Скажем, сегодняшний курс составляет 3,05 бразильских реалов за 1 долл.

Банк готов заключить по этому курсу форвардный контракт на четыре месяца.

Это значит, что ровно через четыре месяца перекупщики должны будут приобрести у банка доллары именно по обозначенному выше курсу.

В промежутках между моментом заключения форвардной сделки и ее исполнением на валютном рынке (иногда его именуют спотовым) могут произойти три принципиально непредсказуемых события:

[1] бразильский реал может обесцениться (скажем, к моменту исполнения форварда обменный курс составит 3,15 реалов за 1 долл.),

[2] бразильский реал может укрепиться по отношению к доллару (допустим, его курс будет равен 2,95 реалов за 1 долл.),

[3] (фантастический) валютный курс соответствующих валют останется неизменным.

Последний вариант нам не интересен. Заключение либо незаключение форвардного контракта в этой ситуации совершенно равнозначны по последствиям…

В случае установления обменного курса на уровне 3,15 бразильских реалов за 1 долл. , перекупщики смогут приобрести валюту по заранее определенному курсу, равному 3,05 реалов за 1 долл. Налицо положительный эффект действия форварда.

При обратной ситуации, когда курс составит заявленные нами 2,95 реалов за 1 долл., перекупщики все равно должны будут купить доллары по цене 3,05 реалов за доллар.

Суть форвардной сделки здесь в следующем.

При неблагоприятном развитии событий перекупщики страхуются от возможных потерь.

При этом им приходится жертвовать возможностью воспользоваться благоприятным развитием ситуации на рынке.

В нашей сделке доллар играет роль базового актива.

Если мы ожидаем роста его стоимости, нам понадобится заключить форвардный контракт на его покупку.

Тогда мы застрахуем себя от возможных рисков, связанных с ростом его стоимости в будущем.

Форвардный контракт: взгляд с обратной стороны

На эту же ситуацию можно посмотреть и с позиций кенийских кофепроизводителей.

Предположим, вырученные от продажи кофе деньги они намереваются конвертировать в национальную валюту.

Текущий обменный курс равен примерно 92,6 кенийских шиллингов за 1 доллар.

В ожидании выгодной сделки им не мешало бы похлопотать о защите ожидаемого валютного прихода.

Им так же придется заключить форвардный контракт, но на этот раз не на покупку, а на продажу валюты.

Схема здесь такая же, как и в предыдущем примере, но есть разница с точки зрения того, какой именно интерес хеджируется.

По условиям форварда, кенийским производителям придется через четыре месяца продать валютную выручку по заявленному курсу.

Если к тому времени обменный курс составит, скажем, 95 кенийских шиллингов за доллар, производители не смогут воспользоваться соответствующими выгодами (то есть получить на сданные доллары больше своих «деревянных»), так как по условиям форвардной сделки вынуждены будут продавать валюту по прежнему (более низкому) курсу.

В случае изменения валютного курса до значения 90 шиллингов за доллар производители будут застрахованы от соответствующих финансовых потерь.

И здесь стоит обратить внимание на одну закономерность: при ожидании падения стоимости базового актива требуется заключение форвардного контракта на его продажу (тогда говорят, что контракт ПРОДАЮТ).

Что такое «форвардный контракт»?

Мы подошли к интуитивному пониманию сути форвардного контракта. Настала пора дать какое-никакое определение этому понятию.

Говоря простым языком, это двусторонняя сделка, по условиям которой стороны обязуются заключить другую сделку по поводу некоторого базового актива в течение заранее оговоренного срока по заранее оговоренной цене.

Важная особенность форвардных сделок — они остаются за рамками биржевого рынка.

Свойства форвардных контрактов позволяют неплохо зарабатывать на них.

О том, как это делается, мы поговорим в следующий раз…

Нокаут-форвардная сделка с иностранной валютой

Введение

Нокаут-форвардная валютная сделка означает, что покупатель и продавец заключают форвардный контракт, по которому в заранее определенный день расчета одна сторона договора может купить или продать согласованное количество валюты по цене более выгодной, чем нормальный форвардный обменный курс. Предварительным условием для форвардного контракта, указанного выше, является: обе стороны устанавливают один «нокаутный» обменный курс и.Если этот курс не достиг рыночных обменных курсов до дня поставки, контракт выполняется; в противном случае вышеуказанный контракт должен быть автоматически расторгнут.

Характеристики

Этот продукт помогает клиентам осуществлять конвертацию различных иностранных валют и фиксировать форвардный обменный курс. Таким образом снижаются риски колебаний обменного курса. Этот продукт может эффективно представлять собой обменный курс, который является более оптимизированным, чем у традиционных, путем объединения двух вариантов обмена иностранной валюты (например,г. покупка и продажа двух опционов одновременно). Между тем, продукт может предоставить клиентам «нулевую стоимость» из-за более низкой платы за транзакцию.

Целевые клиенты

1. Это применимо к клиентам, которым в будущем требуются операции с иностранной валютой для расчетов по корпоративной импортной и экспортной торговле, для оплаты кредитной маржи и так далее.

2. Клиентам необходимо открыть валютные счета в банке.

Процесс

1.Соответствующие инструкции по транзакции предоставляются клиентами. Детали таких транзакций будут определены в форме письма-заявки. После заключения банк проведет аутентификацию транзакций, а также добьется соответствующих сборов и платежей в день расчета. Клиенты могут попросить свои банки отменить такие транзакции или провести одно продление таких транзакций до наступления срока погашения в соответствии со своими требованиями.

2. Убытки и доходы от ликвидации из-за рыночных изменений или от процесса реструктуризации сделки должны нести сами клиенты.
3. Подписание соглашения: клиенты должны заранее подписать Генеральное соглашение о сделках по поддержанию стоимости валютных операций и Заявление на валютные операции с Банком Китая заранее.

4. Соответствующая кредитная линия или маржа реализуется через отделы международных расчетов.

5. Запрос: клиенты могут определить детали форвардных валютных операций через письменные заявки и, соответственно, направить запросы в Bank of China.

6. Завершение транзакции: После завершения транзакции Bank of China произведет соответствующую аутентификацию в письменной форме.

7. Расчет: Фактическая поставка осуществляется в день расчета. Клиенты могут потребовать от банка отменить транзакцию или продлить транзакцию до наступления срока погашения.

Напоминание

Заявители таких сделок должны нести убытки и прибыль от операций, связанных с изменением рынка, а также от процесса реструктуризации.

Ящики

Одно предприятие было обязано заплатить 1,5 миллиона евро в июне 2007 года в валюте инкассо в долларах США. Следовательно, из-за несовпадения валюты к оплате и валюте к получению это предприятие должно нести риски повышения курса евро. Оперативный персонал Bank of China рекомендовал этому предприятию форвардные продукты для фиксации курсовых разниц. Согласно рыночным ценам, курс евро по отношению к доллару США был равен 1.3290, тогда как трехмесячный форвард был 1,3340. Это предприятие хотело дождаться улучшения обменного курса, чтобы купить евро, поскольку форвардная котировка высока. Однако ждать — это не что иное, как полностью подвергнуть свой денежный поток валютному риску.

Стремясь удовлетворить потребности клиентов, Bank of China предоставил предприятию осуществимый «выбивающий» продукт, а именно форвардную валютную сделку, для фиксации форвардного обменного курса на уровне 1,3300 и «выбивающего» курса на уровне 1.4100. Если рыночный обменный курс никогда не достигал 1,4100 до дня расчетов, клиент мог бы купить евро по курсу 1,3300, который всего на 10 базовых пунктов выше спотовой цены, но на 40 базовых пунктов ниже форвардной цены; в противном случае контракт будет автоматически расторгнут. В течение 3 месяцев после заключения сделки курс евро по отношению к доллару США постоянно колебался в узком диапазоне и никогда не достигал 1,4100 — «нокаутного» курса. В конце концов, это предприятие с большим удовлетворением приобрело в день расчетов евро по курсу 1,3300.

Учет будущих [форвардных] контрактов

Фьючерсные [форвардные] контракты используются многонациональными компаниями для защиты своей торговли [покупки и продажи] различных товаров, которые торгуются на различных биржах по всему миру. Эти товары включают металлы, мясо, зерно, уникальные предметы и финансовые инструменты, такие как: облигации и векселя, коммерческие бумаги, казначейские векселя, ипотечные кредиты GNMA.

По определению фьючерсный контракт — это торгуемый на бирже контракт между клиринговой палатой фьючерсной биржи и покупателем и продавцом на будущую поставку стандартизованного количества предмета в определенную дату в будущем и по определенной цене. При учете фьючерсных контрактов необходимо учитывать все их характеристики и связанные с ними сложности.

Этот пост исследует методы бухгалтерского учета, связанные с явлениями, влияющими на торговую деятельность, защищенную «фьючерсными [форвардными] контрактами». Примеры будущих контрактов и записи в журнале, необходимые для каждой транзакции, представлены для облегчения понимания концепции . Наслаждайтесь!

Характеристика будущего [форвардного] контракта с биржевым брокером

Все форвардные [фьючерсные] контракты с биржевым брокером имеют следующие общие характеристики :

  • Необходимость в начальном маржинальном депозите, выплачиваемом брокеру, который представляет собой небольшую часть фьючерсных контрактов.
  • Необходимость корректировки депозита при изменении рыночной стоимости фьючерсного контракта.
  • Необходимость закрыть счет путем получения или доставки предмета, выплаты наличных или заключения договора о взаимозачете.

Описание этих характеристик следует из :

Когда предприятие заключает фьючерсный контракт с биржевым брокером, брокеру выплачивается первоначальный маржинальный депозит . Маржинальный депозит обычно представляет собой небольшую часть стоимости фьючерсного контракта. Депозит регистрируется как актив в бухгалтерских книгах предприятия, но учитывается стоимость фьючерсного контракта.

По мере изменения рыночной стоимости фьючерсного контракта это изменение регулярно отражается на счете предприятия у брокера . Когда рыночные изменения увеличивают брокерский счет, предприятие может иметь возможность снимать наличные со счета, а когда рыночные изменения уменьшают сумму, от компании может потребоваться оплатить дополнительные денежные средства брокеру для поддержания определенного минимального баланса на брокерском счете. .

Фьючерсный контракт может быть закрыт [аннулирован или погашен] путем доставки или получения, оплаты или получения наличных денег или путем заключения взаимозачетающего контракта . Когда фьючерсный контракт закрывается, маржинальный депозит возвращается предприятию вместе с деньгами от прибыли по фьючерсному контракту. Если предприятие терпит убытки по фьючерсному контракту, маржинальный депозит вычитается из сумм, которые предприятие должно выплатить брокеру.

Учет фьючерсных контрактов различается в зависимости от того, учитывается ли контракт в качестве хеджирования и, если это хеджирование, отражается ли объект хеджирования по рыночной стоимости, является ли он хеджированием существующего актива или обязательства позиция или твердое обязательство, или если контракт является хеджированием ожидаемой сделки.Остановимся на каждом из них подробнее . Читайте дальше…

Фьючерсные контракты, не учитываемые в качестве хеджирования [спекуляция]

Если операция не квалифицируется как хеджирование, потому что она не относится к объекту хеджирования [например, позиции актива или обязательства, твердого обязательства или ожидаемой сделки], она учитывается как спекуляция фьючерсными контрактами . В случае фьючерсного контракта, не учитываемого в качестве хеджирования:

  • Положения Совета по принципам бухгалтерского учета (APB) Заключение No. 30, и прибыль или убыток по контракту, равный изменению рыночной цены контракта, умноженному на размер контракта, относятся на периоды дохода, в течение которых изменилась стоимость контракта; и
  • Кредиторская задолженность фьючерсному брокеру классифицируется как оборотный актив до закрытия контракта.

Пример случая

1 октября 2009 г. компания Lie Dharma Futures приобрела 1 февраля 2010 г. 100 фьючерсных контрактов на сою.Котировочная рыночная цена на дату покупки составляет 5,80 доллара за бушель; каждый контракт покрывает 5 000 бушелей. Первоначальный маржинальный депозит составляет 240 000 долларов США. В конце первого года рыночная котировка контракта на сою составляет 5,60 доллара за бушель. Контракт закрывается 1 февраля 2010 г., когда рыночная рыночная цена составляет 5,30 доллара за бушель.

На момент заключения договора 1 октября 2009 г.

[Дебет]. Депозит у фьючерсного брокера = 240 000 $
[Кредит]. Денежные средства = 240 000 долларов США
[Это необходимо для записи начального маржинального депозита при исполнении контракта].

На конец 2009 года

[Дебет]. Убыток по фьючерсным контрактам = 100 000 долларов США
[Кредит]. К оплате фьючерсному брокеру = 100 000
долларов [Это для признания убытков по фьючерсным контрактам в размере 0,20 доллара за бушель (5,80 — 5,60 доллара) на 500 000 бушелей (500 x 100)].

По истечении срока договора 1 февраля 2010 г.

[Дебет]. Кредиторская задолженность фьючерсному брокеру = 100 000 долларов США
[Дебет]. Убыток по фьючерсному контракту = 150 000 долларов США
[Кредит].Денежные средства = 250 000 долларов США
[Это необходимо для регистрации общих убытков по контракту, которые равны (5,60–5,30 доллара США) x 500 000) и выплаты 100 000 долларов брокеру]

[Дебет]. Денежные средства = 240 000 долларов США
[Кредит]. Депозит у фьючерсного брокера = 240 000 долларов США
[Это необходимо для регистрации возврата маржинального депозита брокером].

Фьючерсные контракты, учитываемые как хедж

Учет фьючерсных контрактов, которые квалифицируются как хеджирование, отличается от учета фьючерсных контрактов, которые не квалифицируются как хеджирование .

Чтобы квалифицироваться как хеджирование согласно SFAS 80, контракт должен соответствовать следующим критериям :

  • Контракт должен быть связан с хеджированием идентифицируемых активов, обязательств, твердых обязательств или ожидаемых сделок и определен как хеджирование.
  • Объект хеджирования должен подвергать фирму рискам изменения цены или процентных ставок. Определение ценового риска должно производиться на децентрализованной основе, когда фирма не может сделать это на уровне фирмы.
  • Изменения рыночной стоимости фьючерсного контракта должны иметь сильную корреляцию в течение срока действия контракта с изменениями справедливой стоимости объекта хеджирования. Корреляция должна продолжаться, если изменения рыночной стоимости фьючерсного контракта существенно компенсируют изменения справедливой стоимости хеджируемой статьи процентных расходов или процентных доходов по хеджируемой статье.

После квалификации в качестве хеджирования в соответствии с этими критериями учет фьючерсных контрактов для каждого типа объекта хеджирования зависит от того, отражается ли объект хеджирования по рыночной стоимости, является ли он хеджированием существующего актива или обязательства или фирмы. обязательство, и является ли оно хеджированием ожидаемой сделки .

Фьючерсные контракты, учитываемые как объект хеджирования по рыночной стоимости

В таком случае изменения стоимости хеджируемого актива и соответствующего фьючерсного контракта должны признаваться в одном и том же отчетном периоде. Нереализованное изменение справедливой стоимости объекта может быть учтено одним из двух вариантов: либо (1) списать его на чистую прибыль, либо (2) сохранить его на отдельном счете собственного капитала до продажи или отчуждения объекта хеджирования. .

Обработка изменений рыночной стоимости соответствующего фьючерсного контракта соответствует варианту, выбранному для изменений справедливой рыночной стоимости объекта хеджирования :

  • Если последний относится к доходу, изменения рыночной стоимости соответствующего фьючерсного контракта также относятся на доход, в котором изменяется рыночная стоимость.
  • Если изменения справедливой рыночной стоимости относятся на счет акционерного капитала, изменения рыночной стоимости фьючерсного контракта также сохраняются на счете акционерного капитала до момента выбытия соответствующей статьи.


Пример

Следующий пример иллюстрирует учет фьючерсных контрактов, учитываемых как хеджирование, когда объект хеджирования отражается по рыночной стоимости :

На 1 ноября 2009 года у Lie Dharma Putra, Inc. есть запасы золота в размере 30 000 тройских унций по рыночной стоимости 500 долларов за унцию. Компания рассчитывает продать золото в феврале 2010 года и продает 300 фьючерсных контрактов на 100 тройских унций каждый по цене 500 долларов за унцию с поставкой на момент продажи.Брокер требует депозит в размере 250 000 долларов США. На конец 2009 года рыночная цена составляет 530 долларов. В феврале 2010 года компания продает весь запас золота по цене 550 долларов за унцию и закрывает фьючерсный контракт по той же цене.

Записи для сделок фьючерсных контрактов следующие :

На момент заключения договора 1 ноября 2009 г.

[Дебет]. Депозит у Фьючерсного брокера = 250 000 долларов США
[Кредит].Денежные средства = 250 000 долларов США
[Это необходимо для записи начального маржинального депозита при исполнении контракта].

На конец 2009 года

а. Признать изменения справедливой рыночной стоимости запасов золота :

[Дебет]. Золотой запас = 900 000 долларов США
[Кредит]. Нереализованная прибыль от увеличения рынка золота = 900 000 долларов США
[Это необходимо для признания изменений справедливой рыночной стоимости запасов золота, которая составляет (530 долларов — 500 долларов США) x (30 000 тройских унций) = 900 000 долларов США].

г. Признать убыток по фьючерсным контрактам :

[Дебет]. Убыток по фьючерсным контрактам = 900 000 долларов США
[Кредит]. Кредиторская задолженность фьючерсным брокерам = 900 000 долларов США
[Это для признания убытка по фьючерсным контрактам, равного (530 долларов США — 500 долларов США) x (30 000 тройских унций) = 900 000 долларов США].

По истечении срока контракта в феврале 2010 года

[Дебет]. Денежные средства = 16 500 000 долларов США
[Кредит]. Золотой инвентарь = 15 900 000 долларов
[Кредит].Прибыль от увеличения рынка золота = 600 000 долл. США
[Это означает признание продажи золота по цене 550 долл. США и реализации прибыли от увеличения рынка золота на 600 000 долл. США, которая рассчитывается как (550–530 долл. США) = (30 000 тройских унций)] .

Убыток по фьючерсным контрактам с 1 декабря по февраль составляет 600 000 долларов, рассчитанный, как указано выше, и заносится в журнал следующим образом: :

[Дебет]. К оплате фьючерсному брокеру = 900 000 долларов США
[Кредит]. Убыток по фьючерсным контрактам = 600 000 долларов США
[Кредит].Денежные средства = 1 250 000 долларов США
[Кредит]. Депозит у фьючерсного брокера = 250 000 $

Фьючерсные контракты, учитываемые как хеджирование существующего актива или пассивной позиции или твердого обязательства

В таком случае любое изменение рыночной стоимости фьючерсного контракта учитывается как корректировка балансовой стоимости объекта хеджирования. Если договор является хеджированием твердого обязательства, изменения рыночной стоимости договора включаются в оценку операции, удовлетворяющей обязательству .

Если существует разница между контрактной ценой объекта хеджирования и соблюдением двух условий, разница между договором и справедливой стоимостью объекта хеджирования учитывается как дисконт или премия, амортизируемая как доход сверх Срок действия договора .

Необходимо выполнить два условия:

  • объект хеджирования подлежит поставке по контракту; и
  • фьючерсный контракт и объект хеджирования будут храниться у фирмы до даты поставки фьючерсного контракта.Если два условия не выполняются, то разница между ценой контракта и стоимостью объекта хеджирования учитывается таким же образом, как и изменения в стоимости контракта.

Пример дела

Следующий пример иллюстрирует учет фьючерсных контрактов, учитываемых как хеджирование существующей позиции актива или обязательства :

На 1 ноября 2009 года у Lie Dharma Putra Inc. есть запасы сои в размере 30 000 бушелей, перевозимых по цене 6 долларов.00 бушель. Фирмы намерены продать все запасы к февралю 2010 года. В ноябре 2009 года фирмы продают шесть фьючерсных контрактов на февраль 2010 года по цене 6,50 доллара за бушель. Брокер требует депозит в размере 15 000 долларов США. В конце года А рыночная цена сои составляет 7,10 доллара за бушель. В феврале 2010 года компания продает все запасы по цене 6,30 долларов за бушель и закрывает шесть фьючерсных контрактов по той же цене.

Записи для сделок с фьючерсными контрактами следующие :

На момент заключения договора 1 ноября 2009 г.

[Дебет].Депозит у фьючерсного брокера = 15 000 $
[Кредит]. Денежные средства = 15 000 долл. США
[Это для записи начального маржинального депозита при исполнении контракта].

На конец 2009 года

[Дебет]. Отложенный убыток по фьючерсным контрактам = 18 000 долл. США
[Кредит]. К оплате фьючерсному брокеру = 18 000 долл. США
[Это для признания изменения рыночной стоимости контрактов, которая рассчитывается как (7,10 долл. США — 6,50 долл. США) x 30 000 = 18 000 долл. США, и отражения отложенного убытка по фьючерсным контрактам в качестве текущего актива].

По истечении срока контракта в феврале 2010 года

[Дебет]. Денежные средства = 21 000 долл. США
[дебет]. К оплате фьючерсному брокеру = 18 000 долларов США
[Кредит]. Отложенная прибыль по фьючерсному контракту = 24 000 долл. США
[Кредит]. Депозит у фьючерсного брокера = 15 000 долл. США
[Для признания по истечении срока действия контракта: (1) отложенная прибыль по фьючерсному контракту, которая равна (7,10 долл. США — 6,30 долл. США) x 30 000 долл. США, и (2) денежные средства, полученные от брокера (депозит в размере 15 000 долларов США — отложенный убыток брокеру в размере 18 000 долларов США + прибыль в размере 24 000 долларов США по фьючерсному контракту)].

[Дебет]. Отложенная прибыль по фьючерсным контрактам = 24 000 долл. США
[Кредит]. Отложенный убыток по фьючерсным контрактам = 18 000 долл. США
[Кредит]. Запасы = 6 000 долларов
[Это необходимо для корректировки балансовой стоимости объекта хеджирования].

[Дебет]. Денежные средства = 189 000 долларов США
[дебет]. Себестоимость продаж = 174 000 долларов США
[Кредит]. Продажи = 189 000 долл. США
[кредит]. Запасы = 174 000 долларов
[Это для признания продажи запасов (30 000 x 6,30 долларов США) и расходования стоимости запасов (180 000–6 000 долларов США)].

Фьючерсные контракты, учитываемые как хеджирование ожидаемой сделки

Как указано выше, когда фьючерсный контракт учитывается как хеджирование, хеджирование может относиться к ожидаемой операции, которую Фирма намеревается или ожидает совершить, но это не требуется по закону. Следовательно, в такой ситуации фьючерсный контракт не связан с существующими активами, обязательствами или обязательствами фирмы .

Чтобы квалифицироваться как хеджирование ожидаемой сделки, необходимо соответствие следующим критериям: условия и характеристики сделок поддаются идентификации; и возможна ожидаемая сделка:

Если два условия не выполняются, прибыль или убыток по контракту относятся на доход в период изменения рыночной стоимости контракта .

Если два условия выполняются, хеджирование квалифицируется как хеджирование ожидаемой сделки, и возможны следующие ситуации :

  • Если существует вероятность того, что объем ожидаемой операции меньше, чем объем хеджирования, то прибыли и убытки по контракту, превышающие ожидаемую операцию, относятся на доход.
  • Если хеджирование закрывается до завершения транзакции, изменения стоимости накапливаются, переносятся на будущие периоды и включаются в ожидаемую транзакцию.
  • Если хеджирование не закрывается до завершения сделки, изменение рыночной стоимости контракта учитывается так же, как и ожидаемая сделка.

Пример дела

Следующий пример иллюстрирует учет фьючерсного контракта, учитываемого как хеджирование ожидаемой сделки :

Компания Lie Dharma Putra использует золото в процессе отделки. В октябре 2009 года он решает приобрести контракт на 30 000 унций золота по цене 500 долларов США за унцию.Брокер требует депозит в размере 100000 долларов США. 1 февраля 2010 года компания Lie Dharma Putra приобретает 30 000 тройских унций по цене 520 долларов за унцию и закрывает фьючерсный контракт.

Конец финансового года для компании — 30 марта. Записи для транзакции фьючерсного контракта следующие :

На момент заключения договора 1 октября 2009 г.

[Дебет]. Депозит у фьючерсного брокера = 100 000 $
[Кредит]. Наличные = 100 000 $

По истечении срока договора 1 февраля 2010 года

а.Признать отложенную прибыль по фьючерсному контракту :

[Дебет]. Денежные средства = 700 000 долларов США
[Кредит]. Депозит у фьючерсного брокера = 100 000 $
[Кредит]. Отложенная прибыль по фьючерсному контракту = 600 000 долларов
[Это для признания отложенной прибыли по фьючерсному контракту, которая равна (520 — 500 долларов) x (30 000), и денежных средств, полученных от брокера (100 000 долларов + 600 000 долларов)].

г. Признать покупку золота :

[Дебет]. Отложенная прибыль по фьючерсному контракту = 600 000 долл. США
[Дебет].Запасы сырья (золото) = 15 000 000 долларов
[Кредит]. Денежные средства = 15 600 000 долларов США
[Это для признания покупки золота].

IATA — Как работает BSP

[Поиск] [Меню]
  • О нас
    • Видение миссии
    • Приоритеты
    • Члены
    • Стратегические партнеры
    • Международный учебный фонд
    • Структура управления
    • История
    • IATA по регионам
    • Наши офисы
  • Карьера
  • Контактная поддержка
  • Программ
    • COVID-19: Все ресурсы
      • Воссоединение мира
      • Государственные меры по смягчению последствий COVID-19 в области общественного здравоохранения
      • Повторное открытие пограничных документов
    • Груз: COVID-19
      • Опасные грузы (HAZMAT)
      • Живые животные
      • Цифровой груз
      • Управление границами грузов
      • Грузовые операции
      • Грузовой iQ
      • Фарма и здравоохранение
      • Устройства единичной нагрузки
      • Скоропортящиеся
      • Программа грузового агентства
      • Экологичность грузов
      • Авиапочта
.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.