Характеристика облигаций: классификация по эмитенту, типы дохода, понятия классов надёжности, государственные офз и корпоративные ценные бумаги

Подраздел 1.2. Облигации / КонсультантПлюс

21. Подраздел 1.2 Раздела I включает данные об объеме эмитированных и размещенных отчитывающейся организацией долгосрочных облигаций (в документарной и бездокументарной формах) и их движении в течение отчетного года. К долгосрочным облигациям относятся облигации, срок погашения которых превышает один год от даты размещения до даты погашения.

22. По строкам 20 — 22 и 33 — 35 приводятся данные, характеризующие количественные и стоимостные характеристики облигаций, размещенных отчитывающейся организацией на начало и конец отчетного года.

23. По строкам 23, 24 отражаются данные о стоимости размещенных на первичном рынке в отчетном году облигаций путем подписки, включая доразмещение, и путем конвертации соответственно по номинальной стоимости и цене размещения. При этом следует иметь в виду, что если размещение облигаций не завершено, указывается цена размещения в соответствии с зарегистрированным решением о выпуске, если размещение завершено — указывается фактическая цена размещения.

24. По строкам 25, 26 приводятся данные о стоимости приобретенных (выкупленных) на вторичном рынке в отчетном году собственных облигаций, включая выкупленных с условием погашения и приобретенных с возможностью дальнейшего обращения соответственно по номинальной стоимости и цене приобретения.

25. По строкам 27, 28 приводятся данные о стоимости собственных облигаций, реализованных на вторичном рынке, по номиналу и цене реализации.

26. Стоимость облигаций, погашенных в сроки, установленные решением о выпуске, а также досрочно погашенных по требованию владельцев облигаций или по усмотрению эмитента, отражается по строке 29 по номиналу, при этом по строке 30 отражается эмиссионный доход по погашаемым облигациям в виде дисконта (разница между ценой размещения и номинальной стоимостью).

27. По строке 31 показывается изменение стоимости ценных бумаг на конец отчетного года, связанное с изменением курсовой стоимости облигаций в течение отчетного года, а также котировок облигаций у организатора торговли на рынке ценных бумаг в течение отчетного года.

28. По строке 32 отражаются все те изменения в стоимости облигаций, которые не связаны с размещением, погашением и просрочкой облигаций, а также изменением рыночной стоимости бумаг в отчетном году и курса валют для бумаг, эмитированных в иностранной валюте.

Открыть полный текст документа

Облигации для юридических лиц

ОБЛИГАЦИИ ДВАДЦАТЬ ВТОРОГО ВЫПУСКА

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 15 июля 2021 года.
Дата погашения: 15 июля 2024 года.
Валюта номинала: белорусские рубли.
Доходность в период открытой продажи: 10.0% годовых.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на организованном и неорганизованном рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций двадцать второго выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций двадцать второго выпуска – (скачать файл)

ОБЛИГАЦИИ ДВАДЦАТЬ ПЕРВОГО ВЫПУСКА

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 15 декабря 2020 года.
Дата погашения:15 декабря 2025 года.
Валюта: доллары США.
Способ расчета: оплата облигаций осуществляется в безналичном порядке в соответствии с валютным законодательством Республики Беларусь. При оплате облигаций в белорусских рублях расчет суммы осуществляется по официальному курсу белорусского рубля по отношению к доллару США, устанавливаемому Национальным банком Республики Беларусь на дату совершения сделки, с округлением в соответствии с правилами математического округления до целой белорусской копейки.
Доходность в период открытой продажи: 1.25% годовых.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на организованном и неорганизованном рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций двадцать первого выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций двадцать первого выпуска – (скачать файл)

ОБЛИГАЦИИ ДВАДЦАТОГО ВЫПУСКА

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 15 июля 2020 года.
Дата погашения:15 июля 2022 года.
Валюта: белорусские рубли.
Доходность в период открытой продажи: 10.0%.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на организованном и неорганизованном рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций двадцатого выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций двадцатого выпуска – (скачать файл)

Облигации семнадцатого выпуска

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 04 июля 2017 года.
Дата погашения: 15 декабря 2023 года.
Валюта: евро.
Доходность в период открытой продажи: 3.3%.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.
Досрочный выкуп облигаций эмитентом: Эмитент обязуется произвести выкуп Облигаций до даты начала их погашения по текущей стоимости 17.12.2019, 17.12.2020, 17.12.2021, 15.12.2022.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на биржевом и внебиржевом рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций семнадцатого выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций семнадцатого выпуска – (скачать файл)

Облигации шестнадцатого выпуска

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 04 июля 2017 года.
Дата погашения: 15 декабря 2023 года.
Валюта: доллары США.
Доходность в период открытой продажи: 3.7%.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.
Досрочный выкуп облигаций эмитентом: Эмитент обязуется произвести выкуп Облигаций до даты начала их погашения по текущей стоимости 17.12.2019, 17.12.2020, 17.12.2021, 15.12.2022.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на биржевом и внебиржевом рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций шестнадцатого выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций шестнадцатого выпуска – (скачать файл)

Облигации пятнадцатого выпуска

Вид облигаций: именные дисконтные в бездокументарной форме, неконвертируемые.
Дата начала продажи: 04 июля 2017 года.
Дата погашения: 15 декабря 2023 года.
Валюта: белорусские рубли.
Доходность в период открытой продажи: 8.5%.
Доходность в период обращения на вторичном рынке: договорная.
Досрочный выкуп облигаций эмитентом: Эмитент обязуется произвести выкуп Облигаций до даты начала их погашения по текущей стоимости 17.12.2019, 17.12.2020, 17.12.2021, 15.12.2022.

Эмитент имеет право осуществлять приобретение облигаций на биржевом и внебиржевом рынках до даты начала их погашения в иные сроки, по цене определяемой эмитентом.

Краткая информация об эмиссии облигаций пятнадцатого выпуска – (скачать файл)

Проспект эмиссии облигаций пятнадцатого выпуска – (скачать файл)

«Облигации и акции. Их оценка. Базовый курс»

МГИМО представляет новый курс на платформе Coursera — «Облигации и акции. Их оценка. Базовый курс», разработанный доцентом кафедры международных финансов В.Е.Парамоновой в рамках деятельности Факультета международных экономических отношений по созданию цифровой среды образования МГИМО при поддержке Школы бизнеса и международных компетенций.

Основной целью курса является предоставление базовых знаний по основным инструментам рынка ценных бумаг, относящимся к денежному рынку и рынку капитала; знакомство с азами ценообразования и анализа, существующими рисками. Слушатели сравнят государственные долговые инструменты России и США и научатся использовать их характеристики для определения ставок по зависимым инструментам; смогут определять теоретическую стоимость акций и облигаций, основываясь на кредитном качестве и основных характеристиках; узнают о зависимости доходности исследуемых инструментов от их структуры, динамики процентных ставок, фазы экономического цикла и научатся выбирать подходящие характеристики, опираясь на прогнозы по динамике указанных факторов.

Курс является базовым для всех людей, заинтересованных в вопросах инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг. Его структура призвана помочь студентам-экономистам и начинающим инвесторам получить всестороннее представление об основных инструментах, их рисках и оценке.

Напомним, курс «Облигации и акции. Их оценка. Базовый курс» доступен для студентов и преподавателей МГИМО бесплатно по корпоративной подписке, для этого необходимо:

1. Перейти по ссылкам:
   a. Partner Consortium Program
   b. Coursera for Partners
2. Нажать на кнопку «Присоединиться бесплатно».
3. Войти под аккаунтом, который у вас есть на Coursera (только с почтой на домене МГИМО: @mgimo.ru, @my.mgimo.ru, @inno.mgimo.ru или @odin.mgimo.ru).

Больше курсов МГИМО можно найти на сайте online.mgimo.ru, где размещаются онлайн-курсы университета на платформах Coursera и Stepik, разработанные преподавателями МГИМО и организациями-партнерами Университета как на русском, так и английском языках.

Факультет международных экономических отношений
Кафедра международных финансов
Школа бизнеса и международных компетенций

Характеристики облигаций | Desjardins

Основная информация об облигациях.

Номинал

Корпоративные облигации обычно имеют номинальную стоимость 1000 долларов США, но для государственных облигаций эта сумма может быть намного больше.

Проценты

По большинству облигаций проценты выплачиваются каждые 6 месяцев, но по ним можно платить ежемесячно, ежеквартально или ежегодно.

Купон или процентная ставка

Облигации с фиксированной процентной ставкой генерируют постоянную процентную ставку.Вы получаете одинаковую сумму каждый год или месяц, в зависимости от графика выплаты процентов.

Также существует 2 типа облигаций с плавающей ставкой . Процентная ставка устанавливается заранее каждый год или привязана к рыночным ставкам.

Повышающие облигации имеют доходность, которая увеличивается в течение определенного периода (например, 4% в первый год, 4,5% во второй год и т. Д.). Их также можно выкупить по выбору эмитента.

Прочие облигации имеют регулируемую плавающую ставку , привязанную к рыночным ставкам, таким как казначейские векселя.Если доходность казначейских векселей увеличивается, выигрывает инвестор. Верно и обратное: если доходность падает, эмитент облигаций выигрывает.

Таким образом, облигации с фиксированной ставкой считаются более безопасными, чем облигации с плавающей ставкой, но их доходность может быть ниже.

Срок погашения

Срок погашения

может составлять от одного дня до 30 лет (хотя были выпущены сроки погашения на 100 лет!

Облигация со сроком погашения в один год намного более предсказуема и, следовательно, менее рискованна, чем облигация со сроком погашения в 20 лет.Следовательно, , чем больше срок до погашения, тем выше процентная ставка . Кроме того, долгосрочные облигации будут колебаться. больше, чем краткосрочная облигация.

Эмитенты

Стабильность эмитента — это ваша главная гарантия возврата денежных средств по истечении срока погашения облигации.

Например, правительства Канады и США намного безопаснее, чем любая корпорация. Риск их дефолта — вероятность того, что долг не будет возвращен — чрезвычайно мал, настолько мал, что они считаются безрисковыми активами.Причина за этим стоит то, что правительство всегда сможет приносить будущие доходы за счет налогообложения.

Компания, с другой стороны, должна продолжать получать прибыль, что далеко не гарантировано. Это означает, что корпорации должны предлагать более высокую доходность, чтобы привлечь инвесторов — это соотношение риска и доходности в действии.

Рейтинговые агентства

Рейтинговая система облигаций помогает инвесторам различать кредитный риск компании или государства.

Фирмы с голубыми фишками, которые представляют собой более безопасные инвестиции, имеют высокий рейтинг, в то время как рисковые компании имеют низкий рейтинг.

На приведенной ниже диаграмме показаны различные шкалы рейтингов облигаций основных рейтинговых агентств: Moody’s, Standard & Poor’s («S&P») и Dominion Bond Rating Service («DBRS»).

Moody’s	S&P	DBRS	Риск
Ааа	AAA	AAA	Высшее качество
Аа	AA	AA	Высокое качество
А	A	A	Сильный
Baa	BBB	BBB	Средний сорт
Ba, B	BB, B	BB, B	Спекулятивная («Мусорная»)
Caa, Ca, C	CCC, CC, C	CCC, CC, C	Сильно спекулятивная
С	D	D	По умолчанию

Категория «мусорные облигации» названа правильно, потому что они являются долгами компаний, испытывающих финансовые трудности.

Поскольку они очень рискованные, мусорных облигаций должны предлагать гораздо более высокую доходность, чем любой другой долг. Это поднимает важный момент: не все облигации по своей природе безопаснее, чем акции. Определенные типы облигаций могут быть столь же рискованными, если не больше. рискованнее, чем акции.

Инструменты и наконечники

Основы облигаций: 3 характеристики облигаций

НЬЮ-ЙОРК (улица) — Хотя облигации удивительно разнообразны, у подавляющего большинства есть несколько общих черт.

Облигации всех видов работают по одному и тому же основному принципу: вы, как инвестор, ссужаете деньги эмитенту облигации, а эмитент выплачивает вам проценты по ссуде, как правило, два раза в год. У всех облигаций есть три характеристики, которые никогда не меняются:

1. Номинальная стоимость:

Основная часть кредита, обычно 1000 или 5000 долларов. Это сумма, которую вы получаете от эмитента в день погашения облигации. Цена облигации, которая находится в постоянном движении, может быть больше или меньше номинальной стоимости.

2. Срок погашения:

Дата наступления срока погашения облигации. Например, 30-летняя облигация подлежит погашению через 30 лет со дня ее выпуска. Срок погашения большинства облигаций составляет 30 лет, но срок погашения может быть меньше года или даже меньше. Краткосрочные облигации обычно называют нотами.

3. Купон:

Поскольку раньше к облигациям прилагались купоны, которые инвесторы должны были вырезать и погашать для выплаты процентов (теперь все это делается в электронном виде), размер выплаты процентов по-прежнему называется купоном.По облигации с купоном 8% выплачивается 8% от номинальной стоимости облигации в год двумя частями. При номинальной стоимости 1000 долларов это два платежа по 40 долларов.

… Но доходность облигации постоянно меняется

Еще одна общая черта облигаций — это то, что доходность является мерой их стоимости. Думайте о доходности, как о процентных ставках по ссуде. Если вы заемщик, вам нужна минимально возможная процентная ставка. Ваш кредитор хочет взимать с вас максимально возможную ставку.

Когда вы покупаете облигацию, вы являетесь кредитором и вам нужна высокая процентная ставка или доходность.

Как правило, чем выше доходность облигации, тем больший кредитный риск или процентный риск она несет. Так же, как заемщики платят больше, если у них плохой кредит — или берут взаймы на более длительный срок, — вы можете получить более высокую доходность от более рискованного эмитента или если вы готовы ссудить свои деньги на длительный срок.

Доходность облигаций, как и их цена, также постоянно меняется. Когда цена облигации растет, ее доходность падает, и наоборот. И вот почему: доходность, по сути, представляет собой годовую купонную выплату, деленную на цену.Если цена — знаменатель — становится больше, доходность становится меньше. Если цена становится меньше, доходность увеличивается.

Фактическая формула доходности более сложна математически, но результат тот же: когда цены на облигации падают, инвестор, который покупает эту облигацию по более низкой цене, заключает более выгодную сделку, что отражается в более высокой доходности.

И наоборот, если цена облигации растет, инвестор, который покупает ее по более высокой цене, получает худшую сделку, чем инвестор, который купил ее, когда цена была ниже.Эта худшая сделка выражается в более низкой доходности. Все это является причиной того, что инвесторам в облигации нравится снижение процентных ставок. Падение доходности означает рост цен на облигации.

Характеристики облигаций

Обзор облигаций

Облигации — это долговые инструменты, выпущенные эмитентами облигаций для держателей облигаций. Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент облигации должен держателю облигации задолженность, включая процентные или купонные выплаты и / или будущую выплату основной суммы в дату погашения. Существуют различия в типах облигаций, условиях оплаты и характеристиках.

Проценты по облигациям или купонные выплаты обычно выплачиваются через фиксированные промежутки времени, например, раз в полгода, год или месяц. Право собственности на облигации часто является предметом переговоров и переводится на вторичный рынок. Облигации предоставляют заемщику внешние средства для финансирования долгосрочных инвестиций или, в случае государственных облигаций, для финансирования текущих расходов.

Государственные облигации

Это изображение государственного долгового инструмента, включающее всю важную информацию по соглашению об эмиссии.

Облигации и акции являются ценными бумагами, но основное различие между ними состоит в том, что акционеры имеют долю в капитале компании, а держатели облигаций имеют долю кредитора в компании. Другое отличие состоит в том, что облигации обычно имеют определенный срок или срок погашения, после которого облигация погашается, тогда как акции могут находиться в обращении на неопределенный срок. Исключение составляют безнадежные облигации, например бессрочные.

Основная сумма

Номинальная, основная, номинальная или номинальная сумма — сумма, на которую эмитент выплачивает проценты и которая, как правило, должна быть возвращена в конце срока.

Срок погашения

Эмитент должен выплатить номинальную сумму в дату погашения. Пока все причитающиеся платежи произведены, у эмитента нет никаких дальнейших обязательств перед держателями облигаций после даты погашения. Время до даты погашения часто называют сроком погашения облигации. На рынке казначейских ценных бумаг США существует три категории облигаций со сроками погашения:

• краткосрочные (векселя): срок погашения от одного до пяти лет (инструменты со сроком погашения менее одного года называются инструментами денежного рынка)
• среднесрочные (примечания): срок погашения от шести до двенадцати лет
• долгосрочные (облигации): срок погашения более двенадцати лет

Купон

Купон — это процентная ставка, которую эмитент выплачивает держателям облигаций.Обычно эта ставка фиксируется на протяжении всего срока действия облигации. Он также может варьироваться в зависимости от индекса денежного рынка, такого как LIBOR, или может быть еще более экзотическим.

Доходность

Доходность — это норма прибыли, полученная от вложения в облигацию. Обычно это относится либо к текущей доходности, либо к текущей доходности, которая представляет собой просто годовой процентный платеж, деленный на текущую рыночную цену облигации. Он также может относиться к доходности к погашению или к доходности к погашению, что является более полезным показателем доходности облигации с учетом текущей рыночной цены, а также суммы и сроков всех оставшихся купонных выплат и погашения, причитающегося к зрелость.Это эквивалентно внутренней норме доходности облигации.

«Качество» выпуска означает вероятность того, что держатели облигаций получат обещанные суммы в установленные сроки. Это будет зависеть от множества факторов. Высокодоходные облигации — это облигации, рейтинг которых рейтинговыми агентствами ниже инвестиционного. Поскольку эти облигации более рискованны, чем облигации инвестиционного уровня, инвесторы рассчитывают получить более высокую доходность. Поэтому из-за присущей этим облигациям рискованности их также называют высокодоходными или «мусорными» облигациями.

Рыночная цена

Рыночная цена торгуемой облигации будет зависеть, среди прочего, от сумм, валюты, сроков выплаты процентов и погашения капитала, качества облигации и доступного дохода от погашения других сопоставимых облигации, которыми можно торговать на рынках.

Цена выпуска, по которой инвесторы покупают облигации при их первом выпуске, обычно приблизительно равна номинальной стоимости. Таким образом, чистая выручка, которую получает эмитент, представляет собой цену выпуска за вычетом комиссий за выпуск.

Возможности

Иногда облигация может содержать встроенный опцион:

Возможность отзыва — некоторые облигации дают эмитенту право погасить облигацию до даты погашения в даты отзыва. Большинство облигаций с правом отзыва позволяют эмитенту погасить облигацию по номинальной стоимости. По некоторым облигациям эмитент должен платить премию. В основном это касается высокодоходных облигаций. У них очень строгие условия, ограничивающие деятельность эмитента. Чтобы быть свободным от этих условий, эмитент может погасить облигации досрочно, но только с высокой стоимостью.

Возможность обратной продажи — некоторые облигации дают держателю право принудить эмитента погасить облигацию до даты погашения в даты оферты. Такие облигации называются отзывами или облигациями с правом обратной продажи.

Характеристики облигаций | Pocketsense

Облигации являются одними из самых важных и широко торгуемых из всех ценных бумаг. Инвесторы ценят облигации и фонды облигаций за их доход и низкий риск, что может уравновесить потенциально более высокую доходность, но более рискованные покупки акций. Если вы начинающий инвестор, вам следует изучить характеристики облигаций и узнать, как этот инвестиционный инструмент может диверсифицировать и укрепить ваш портфель.

Идентификация

Облигация — это долговой инструмент, выпущенный корпорацией или государством для заимствования денег. Корпорации выпускают облигации в качестве альтернативы продаже капитала (акций) для привлечения капитала. Правительства используют облигации для финансирования капитальных расходов, таких как школы, водоснабжение и канализация, или для финансирования общих расходов. Облигации имеют срок погашения до 30 лет (а иногда и дольше). Когда срок погашения облигации наступает, эмитент выкупает облигацию по ее номинальной стоимости.

Типы

Корпоративные и муниципальные облигации *, выпущенные штатами или местными органами власти, обычно имеют номинальную стоимость 1000 или 5000 долларов. Облигации Казначейства США могут иметь номинальную стоимость 10 000 долларов и более. Следует упомянуть еще два типа облигаций. Одна из них — облигация с «нулевым купоном». Бескупонная облигация продается с большим дисконтом от номинальной стоимости и не приносит процентов. Вместо этого, когда срок погашения облигации наступает, инвестор получает полную номинальную стоимость облигации. Другой — это хорошо известная сберегательная облигация США.Как и облигации с нулевым купоном, они продаются с дисконтом. Проценты начисляются до тех пор, пока к моменту погашения облигация не достигнет своей полной номинальной стоимости. Сберегательные облигации не подлежат передаче (их нельзя покупать и продавать, как другие типы облигаций).

Функция

По обычным облигациям выплачивается фиксированная годовая сумма (обычно раз в полгода), называемая купонной ставкой. Облигации торгуются так же, как и акции, и поэтому цена варьируется. Наиболее важное влияние на цену облигации оказывает преобладающая процентная ставка. Если процентные ставки падают, фиксированная купонная ставка облигации становится более привлекательной для инвесторов, и цена облигации может вырасти выше номинальной стоимости (это называется продажей с премией).Если процентные ставки повышаются, скорее всего, верно обратное. Ставка купона менее желательна, а цена облигации имеет тенденцию падать (если цена падает ниже номинальной стоимости, она продается со скидкой).

Характеристики

Инвесторы говорят о доходности облигации, а не о процентной ставке. Доходность — это эффективная процентная ставка, которая рассчитывается путем деления купонной ставки на цену, фактически уплаченную за облигацию, а не на номинальную стоимость. Чем ниже цена, тем выше будет доходность. Вы можете использовать программное обеспечение для расчета доходности облигаций онлайн на финансовых сайтах, таких как Morningstar.com. Как правило, доходность муниципальных облигаций ниже, поскольку выплачиваемая купонная ставка обычно не облагается налогом. Это компенсирует более низкую доходность, особенно если вы находитесь в группе с высокими налогами.

Временные рамки

Хотя краткосрочные и долгосрочные облигации имеют одинаковую базовую структуру (за исключением бескупонных облигаций), краткосрочные облигации (со сроками погашения менее года и часто менее 90 дней) ведут себя немного по-разному. . Из-за своей короткой продолжительности они редко сильно меняются в цене и в любом случае выкупаются при наступлении срока погашения на полную номинальную стоимость.Это тип облигаций, которые покупаются и продаются фондами денежного рынка и используются корпорациями и правительствами для сбора денежных средств на неотложные нужды.

Соображения

Поскольку облигации должны быть погашены по номинальной стоимости при наступлении срока погашения, они обычно несут гораздо меньший риск, чем акции, но также не дают возможности для роста капитала. Облигации — это инвестиция, которую предпочитают люди, которые стремятся к безопасности и доходу, а не к росту капитала (например, в качестве основной части портфеля после выхода на пенсию).Однако облигации не лишены риска. Лучшие облигации — это облигации с наивысшим рейтингом от таких сервисов, как Moody’s (moodys.com). Если у облигации низкий рейтинг или рейтинг понижен, это означает, что вероятность того, что эмитент не сможет погасить облигацию, выше. Следует иметь в виду еще два фактора. Во-первых, если вы покупаете облигацию с премией и удерживаете ее до погашения; вы получите только номинальную стоимость облигации, что приведет к потере капитала. Во-вторых, некоторые облигации имеют положения, позволяющие эмитенту досрочно погасить облигацию, что может нанести вам ущерб, если вы купили ее с премией.

Характеристики облигаций | JamaPunji

Номинальная стоимость / номинальная стоимость

Номинальная стоимость (также называемая номинальной стоимостью) — это количество денег, которое держатель получит обратно после наступления срока погашения облигации. Недавно выпущенная облигация обычно продается по номинальной стоимости.

Что еще больше сбивает с толку, так это то, что номинальная стоимость — это не цена облигации. Цена облигации колеблется на протяжении всей ее жизни в ответ на ряд переменных. Когда облигация торгуется по цене, превышающей номинальную стоимость, считается, что она продается с премией.Когда облигация продается по цене ниже номинальной, считается, что она продается со скидкой.

Купон (процентная ставка)

Купон — это сумма денег, которую держатель облигации получает в качестве выплаты процентов. Обычно выражается в процентах от номинальной стоимости. Это называется «купоном», потому что иногда у этих облигаций есть физическое присутствие, которое можно оторвать и вернуть обратно на проценты. Хотя в прошлом это было более распространенным явлением, сегодня записи ведутся в электронном виде.

Если по облигации выплачивается купон в размере 10% и ее номинальная стоимость составляет 10 000 рупий, ее процентная ставка будет составлять 1000 рупий ежегодно. Ставки, которые остаются в виде фиксированного процента от номинальной стоимости, считаются облигациями с фиксированной ставкой. Другой возможностью является гибкая выплата процентов, называемая облигациями с плавающей ставкой, где процентная ставка привязана к рыночным ставкам через индекс, например, ставка по казначейским векселям.

Можно предположить, что инвесторы будут платить больше за высокий купон, чем за низкий.При прочих равных условиях более низкий купон предполагает, что цена облигации будет колебаться в большей степени.

Срок погашения

Срок погашения — это дата, когда основная сумма векселя, тратты, акцепт-облигации или других долговых инструментов подлежит оплате и возвращается инвестору, после чего выплата процентов прекращается. Он также считается датой прекращения выплаты кредита в рассрочку. Срок погашения может составлять от 3 до 30 лет.

Облигация со сроком погашения три года является более ожидаемой и, следовательно, менее рискованной, чем облигация со сроком погашения 30 лет. Таким образом, как правило, чем больше продолжительность до погашения, тем выше процентная ставка. Кроме того, при всех сопоставимых условиях более долгосрочная облигация изменит больше, чем более краткосрочная.

Характеристики облигаций

: что такое облигации?

Характеристики облигаций описывают условия инвестиции, включая условия ее выплаты и процентов. Они будут отличаться в зависимости от типа облигации, предпочтений эмитента и инвестора.

Государственные и частные выпуски

Компании могут занимать деньги либо через рынок государственного долга, либо через частное размещение. Что касается характеристик облигаций и того, как они применяются к эмитентам, «публичный» выпуск облигаций утверждается агентством по ценным бумагам, которое обеспечивает раскрытие информации посредством «проспекта эмиссии» или «информационного проспекта». Важно отметить, что раскрытие информации не означает инвестиционной пригодности. Выпуск облигаций с высокой степенью спекуляции разрешен при условии, что их спекулятивный характер надлежащим образом раскрыт.«Частное размещение» — это то, что напрямую обсуждается между эмитентом и кредитором или группой кредиторов и ограничено в торговле в соответствии с законодательством о ценных бумагах. Это означает, что только «опытные инвесторы» могут покупать эти ценные бумаги или торговать ими. Обычно это означает некоторое ограничение на минимальные инвестиции.

Виды ценных бумаг с фиксированным доходом

Большинство вещей, называемых облигациями, на самом деле вовсе не облигации. Облигации и характеристики облигаций охватывают широкий спектр ценных бумаг с фиксированным доходом.Что отличает облигации с юридической точки зрения, так это заложенное обеспечение и юридические права на это обеспечение.

Большинство облигаций не имеют особого обеспечения, и их действительно следует называть «необеспеченными долговыми обязательствами». Это означает, что в ситуации дефолта держатели облигаций имеют равный статус с другими необеспеченными кредиторами компании. Поскольку правительства не предоставляют конкретных ценных бумаг, большинство государственных облигаций фактически являются долговыми обязательствами. Необеспеченная облигация обычно имеет «отрицательный залог», который не позволяет эмитенту иметь активы, обеспеченные до этой эмиссии.Любые выпуски облигаций, у которых впереди есть старшие выпуски, являются «второстепенными».

«Обеспеченное долговое обязательство» связано с определенным активом, например фабрикой, зданием или торговым центром. Если это связано с залогом недвижимости, эти облигации известны как «ипотечные облигации». Ипотечная облигация отличается от ипотеки, которая представляет собой юридический документ, зарегистрированный в отношении определенного объекта недвижимости. Ипотечная облигация — это облигация с трастовым соглашением, которое «обеспечивает» свое обеспечение посредством ипотеки. «Первая ипотечная облигация» имеет первое ипотечное и преимущественное право требования на актив или группу активов.

Облигационные соглашения

Еще одним аспектом характеристик облигаций является ковенант: залог или обязательство эмитента делать одни вещи или избегать других. Обычно ковенант представляет собой «финансовый ковенант», который определяет, что, например, эмитент будет поддерживать коэффициент покрытия процентов на определенном уровне или коэффициент кредитного плеча (долг / собственный капитал) на определенном уровне. Эти коэффициенты призваны ограничить эмитента осторожностью с финансовой точки зрения.

Ковенанты также могут быть «нефинансовыми» по своему характеру, например, предоставление финансовой информации держателям облигаций, защита от продажи активов или смены контроля, или обеспечение адекватной страховки активов компании.Эмитенты не любят заключать соглашения, потому что они ограничивают их действия. Эмитенты с непогашенными выпусками «ковенантных» облигаций «закрыли» эти выпуски и в настоящее время выпускают долговые обязательства в рамках своих программ необеспеченных облигаций и среднесрочных облигаций. Это одна из причин развития ценных бумаг, обеспеченных активами.

Условия выплаты облигаций

Юридическая документация по облигации и ее характеристикам необходима для определения условий выплаты процентов и основной суммы. Проценты могут выплачиваться ежемесячно, раз в полгода или ежегодно.Это влияет на начисление сложных процентов и повлияет на торговлю облигацией. В Северной Америке по большинству облигаций проценты выплачиваются раз в полгода. «Евробонды», которыми торгуют в Европе, выплачивают проценты ежегодно. По ценным бумагам, обеспеченным активами (ABS), ежемесячно выплачиваются проценты, в зависимости от условий оплаты соответствующих закладных и ссуд. Валюта платежей важна. По некоторым облигациям купонный доход выплачивается в одной валюте, а основная сумма долга — в другой. Облигации, по которым выплачивается часть основной суммы до наступления срока погашения, «амортизируют» свою основную сумму.Так обстоит дело, например, со многими ипотечными облигациями.

Важность характеристик облигаций

Характеристики облигаций важны, потому что они описывают условия инвестиций, а также условия выплаты и процентов. Хотя определение облигации обычно более простое, характеристики конкретной облигации могут различаться в зависимости от типа облигации, эмитента и предпочтений инвестора.

Что такое облигация? | Категории, характеристики, цена, разновидности, преимущества

Облигация может быть определена как ценная бумага с фиксированным доходом, которая представляет собой ссуду инвестора заемщику.Облигации — это один из трех классов активов, с которыми инвесторы знакомы, наряду с акциями и их эквивалентами.

В контракте подробно указывается, сколько заемщик должен заплатить по номинальной стоимости облигаций. Он также будет содержать подробную информацию о дате окончания и условиях выплаты переменных или фиксированных процентов. Облигации обычно выпускаются номиналом 500 или 1000 долларов.

Категории облигаций

Там четыре категории облигаций, продаваемых на рынках:

• Корпоративные облигации выпущены компаниями, искать финансирование, а не использовать ссуду в банке, который выпускает облигации.Облигации предлагают компаниям более выгодные условия и более низкие процентные ставки.
• Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетов облигации предлагаются с не облагаемым налогом купонным доходом инвесторы.
• Государственные облигации выпущены государством; облигации, выпущенные национальными правительствами, называются суверенным долгом.
• Агентские облигации выпущены государственные организации.

Характеристики облигаций

Большинство облигаций имеют некоторые основные характеристики, в том числе:

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость — это сумма, которой будет стоить облигация к моменту погашения.Эмитенты облигаций используют номинальную стоимость облигации для расчета процентных выплат.

Например, облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов, покупатель покупает облигацию с премией 1050 долларов. Эту же облигацию несколько месяцев спустя покупает другой покупатель по сниженной цене в 950 долларов. По истечении срока погашения оба инвестора получат 1000 долларов США, что является номинальной стоимостью облигации.

Ставка купона

Купонная ставка — это процентная ставка по облигации, эта процентная ставка рассчитывается от номинальной стоимости облигации.Процентная ставка выражается в процентах.

Например, выпускается облигация номинальной стоимостью 1000 долларов США со ставкой купона 8%. Какой процент получат держатели облигаций?

$$ \ 1000 $ \ times 8 \% = \ text {\ 80 $ в год} $$

Дата купона

Даты купона — это даты, когда будет производиться выплата процентов. Выплата процентов может производиться с разной периодичностью, но стандартная выплата — раз в полгода.

Дата погашения

Дата погашения — это дата, на которую номинальная стоимость облигации будет выплачена держателю облигации.

Цена вопроса

Цена выпуска — это цена, по которой облигация была первоначально продана.

Рыночная цена облигации

Рынок цена облигации зависит от множества факторов:

• Кредитное качество эмитента — кредитный рейтинг компании. облигация определяется рейтинговыми агентствами. Компания может иметь высокий или низкий кредитный рейтинг. Очень качественные облигации выпускаются стабильными компаниями и называются облигациями инвестиционного уровня.

Если кредитное качество эмитентов низкое, тогда это увеличивает риск облигации эти облигации называются высокодоходными или мусорными облигациями. Облигации будут платить более высокая процентная ставка из-за риска.

• Срок до истечения — Облигации с очень длинными сроками погашения считаются более рискованными. Держателю облигации будут выплачиваться более высокие процентные ставки, поскольку облигация дольше подвержена колебаниям процентных ставок и темпов инфляции.
• Купонная ставка будет сравниваться с общей процентной ставкой на момент выпуска облигации.

Вы можете использовать нашу таблицу Excel стоимости облигаций для расчета цены, оценки и доходности ваших облигаций.

Виды облигаций

Облигации, доступные для инвесторов, бывают разных видов. Они разделены по ставке, типу процентов или купонной выплате по облигации. Давайте обсудим разновидностей облигаций:

• Бескупонные облигации — выпускаются по дисконтированной стоимости, по ним не выплачивается купонный доход. Держатель облигации получает доход, когда срок погашения облигации выплачивается и номинальная стоимость выплачивается.
• Конвертируемые облигации — позволяют держателям облигаций конвертировать свой долг в капитал в зависимости от определенных условий.

Например, компании нужно 2 миллиона долларов для финансирования нового проекта расширения. В Компания может выпускать облигации со ставкой купона 10% со сроком погашения 10 лет. В альтернативой является выпуск 6% -ного купона с возможностью конвертации облигации в собственный капитал, если цена акции превышает определенное значение.

Если компания выпускает 6% конвертируемую облигации компания будет платить более низкие процентные ставки на старте проекта что могло быть полезно.Если инвесторы конвертируют облигации в акции, акционеры будут разбавлены, но компании не придется платить более высокую процентная ставка по основной сумме облигации.

• Облигации с правом отзыва могут быть отозваны компанией до даты окончания срока их действия. Облигация с правом отзыва считается более рискованной инвестицией.

Например, , компания занимает 2 миллиона долларов, выпуская 12% купонную ставку, отзывная облигация со сроком погашения 10 лет. Процентная ставка снизилась в 4-м году. и теперь компания может занимать под 10%.Затем компания может перезвонить всем облигаций по номинальной стоимости и перевыпустить новые облигации со ставкой купона 10%.

• A Облигация с правом обратной продажи — позволяет держателям облигаций продать облигацию компании до наступления срока погашения. Инвесторы, которые обеспокоены падением стоимости своих облигаций или повышением процентных ставок, могут получить обратно свою основную сумму.

Цена облигаций

Облигация может быть выпущена со скидкой или премиальная цена в зависимости от рыночной процентной ставки.Держатель облигации заплатит номинальная стоимость облигации. Облигация будет возвращена по истечении срока погашения с ежемесячные, полугодовые или годовые процентные платежи.

Цена облигации будет меняться ежедневно держателю облигации не обязательно хранить свою облигацию до срока погашения, облигации могут быть продается на открытом рынке. Цена облигации изменится в связи с изменением процентная ставка экономики.

Способ определения цены облигации:

• Inverse to Interest Rates — цена облигации будет меняться обратно пропорционально к процентной ставке.Когда процентные ставки снизятся, цена облигаций вырастет до имеют выравнивающий эффект на процентную ставку облигации.

Например, — ставка купона 10%, облигация — 1000 долларов. выпущен, а цена снижается до 800 долларов. Доходность вырастет до 12,5%, это поскольку вам гарантированы 100 долларов на актив, который сейчас стоит 800 долларов.

$$ \ dfrac {\ $ 100} {\ $ 800} = 12,5 \% $$

Если цена облигации вырастет до 1200 долларов, доходность снизится до 8,33%:

$$ \ dfrac {\ $ 100} {\ $ 1200} = 8.33 \% $$

• Доходность к погашению (YTM) — — это общий ожидаемый доход по облигации, которая удерживается до конца срока ее действия. Доходность к погашению — это сложный расчет, который рассчитывается с помощью компьютера. У нас также есть калькулятор доходности, который вы можете использовать.

$$ \ begin {выровнено} & \ text {YTM} = \ sqrt [n] {\ frac {\ text {Face Value}} {\ text {Present Value}}} — 1 \\ \ end {выровнено } $$

• Дюрация — измеряет ожидаемое изменение цены облигации с учетом изменения процентной ставки.Дюрация может быть рассчитана путем определения чувствительности цены к изменениям процентной ставки облигации. Облигации с длительным сроком погашения и низкой ставкой купона очень чувствительны к изменениям процентных ставок.

Льготы по облигациям

Облигационное финансирование дает три преимущества:

• Облигации не влияют на владение компанией в случае долевого финансирования. Выпуск облигаций не приведет к размыванию акций компании.
• Процентные расходы по облигации не подлежат налогообложению, что означает, что даже если вы несете процентные расходы при финансировании облигаций, вы можете вычесть деньги из налога.Акционерное финансирование не дает никаких налоговых преимуществ.
• Финансовый рычаг — когда вы финансируете облигацию, и эта облигация приносит доход на капитал, это финансовый рычаг. Если компания инвестирует доходы от облигации по более высокой процентной ставке, чем процентные выплаты по облигации, то компания будет зарабатывать деньги на выпуске облигации.

Пример облигации

А Облигация выпускается с номинальной стоимостью 1000 долларов США и купонной ставкой 8 долларов США. В держатель облигации будет получать 80 долларов в год, если ничего не изменится, облигация будет остаются по номинальной стоимости.

процентная ставка начинает снижаться, и компания выпускает аналогичную облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов США и купонной ставкой 5 долларов США. Держатель облигации получит 50 долларов проценты ежегодно, что делает первоначальную облигацию более ценной. Инвесторы хотят облигации с более высокой процентной ставкой, им придется доплатить, чтобы убедить текущий владелец облигации продать свои облигации. Новые инвесторы заплатят сумму выше номинальная стоимость покупки первоначальных облигаций, повышение цены облигации и тем самым уменьшая доходность облигации

Если процентная ставка повышается с 8% до 10%, тогда 8% купоны перестают быть привлекательными покупателям.Это снизит цену облигации, и облигация будет продана по цене цена со скидкой.

Заключение по облигациям

• Облигация может быть определена как ценная бумага с фиксированным доходом, которая представляет собой ссуду инвестора заемщику.
• Существует четыре категории облигаций, продаваемых на рынках:
• Большинство облигаций имеют некоторые основные характеристики, в том числе:
• Рыночная цена облигации зависит от множества факторов:
  • Кредитное качество эмитента
• Разновидности облигации
• Способ определения цены облигации:
  • Обратный процентной ставке
• Финансирование облигаций имеет три преимущества:
  • Облигации не влияют на право собственности на компанию
  • Процентные расходы по облигации вычитаются из налогооблагаемой базы
  • Финансовый рычаг

Если вы нашли этот контент полезным в своем исследовании, пожалуйста, сделайте нам большую услугу и используйте инструмент ниже, чтобы убедиться, что вы правильно ссылаетесь на нас, где бы вы его ни использовали.